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$BTC BTC oscilla in alto mantenendo 79000! La conferenza annuale di Jackson Hole apre domani, il debutto di Wash è la variabile più grande — Rapporto serale sulle criptovalute del 26 agosto
Fratelli, buona sera, BTC dopo aver superato gli 80.000 dollari è entrato in una fase di oscillazione in alto.
Ieri Bitcoin ha toccato un massimo di 81.237 dollari, il massimo degli ultimi tre mesi. Successivamente è sceso a circa 79.000 dollari per consolidarsi; al momento della stesura BTC si attesta intorno a 78.800-79.000 dollari, con un leggero calo del 0,8% nelle ultime 24 ore, ma nell’ultima settimana ha comunque guadagnato tra il 21% e il 24%. Il mercato attende la più grande variabile macroeconomica di questa settimana — la conferenza globale delle banche centrali di Jackson Hole.
📊 Dati di mercato
Asset Prezzo attuale Variazione 24h Variazione 7 giorni Cambiamenti chiave
BTC ~78.800 -0,8% +21-24% Massimo ieri a 81.237 dollari
ETH ~2.465 circa -1,5% circa +30% Ritraccia dopo aver superato 2.500
SOL ~97-98 circa -2% circa +27% Ritraccia dopo aver superato 100
📰 Punto caldo 1: Conferenza di Jackson Hole apre domani, debutto di Wash è la variabile più grande
Il simposio di politica economica di Jackson Hole 2026 si terrà dal 27 al 29 agosto nel Wyoming, USA, con il tema “Innovazione finanziaria: impatti su pagamenti e politiche”.
Il presidente della Federal Reserve Kevin Wash terrà un discorso alle 22:00 ora di Pechino il 28 agosto; sarà la sua prima apparizione alla conferenza di Jackson Hole da quando è diventato presidente a maggio, e il discorso pubblico più importante prima della riunione di politica monetaria di settembre della Fed.
Cosa teme il mercato?
I trader cercano con ansia segnali della “funzione di reazione” della Fed — l’inflazione americana è da tempo ostinatamente sopra il target del 2%, e il debito federale ha superato i 40.000 miliardi di dollari.
Da quando Wash è entrato in carica a maggio, ha ridotto drasticamente la comunicazione della Fed con il mercato, diminuendo notevolmente le indicazioni prospettiche. La sua ultima apparizione dopo una decisione sui tassi ha scatenato una massiccia vendita, evidenziando la sensibilità del mercato a questo discorso.
Tre scenari:
· Più accomodante: se Wash suggerisce tolleranza per un taglio dei tassi o una pausa nel ciclo restrittivo, BTC potrebbe beneficiare di un aumento dell’appetito per il rischio, puntando a 83.000-85.000
· Più restrittivo: se Wash ribadisce i rischi inflazionistici e mantiene aperta l’opzione di aumentare i tassi, potrebbe mettere pressione su Bitcoin e altri asset rischiosi
· Ambiguo: se Wash continua a evitare indicazioni prospettiche e ripete vecchi discorsi, il mercato potrebbe rimanere deluso, intensificando le vendite a lungo termine
Il mercato si aspetta che Wash difficilmente rilascerà segnali di politica a breve termine, ma probabilmente illustrerà la riforma del meccanismo operativo della Fed. Gli analisti ritengono che Wash non fornirà impegni chiari per la riunione di settembre, ma solo segnali di gestione del rischio neutri o leggermente restrittivi.
📰 Punto caldo 2: Gli USA ampliano le sanzioni contro l’Iran, le risorse digitali nel mirino
Il segretario al Tesoro USA Bassett ha annunciato lunedì nuove sanzioni settoriali volte a tagliare cinque canali di finanziamento esteri critici per l’Iran, inclusi asset digitali, tecnologia, commercio dell’oro, aviazione e trasporto marittimo.
È la prima volta che gli USA includono esplicitamente gli “asset digitali” nel nucleo delle sanzioni contro l’Iran, riconoscendo ufficialmente il ruolo del settore crypto nel gioco finanziario a livello nazionale.
Tuttavia, la situazione geopolitica mostra cambiamenti sottili — fonti militari pakistane e di sicurezza iraniane riferiscono che USA e Iran hanno raggiunto un accordo di cessate il fuoco, incluso il libero passaggio nello Stretto di Hormuz, con un annuncio previsto nei prossimi giorni.
L’aspettativa di cessate il fuoco unita alle sanzioni ha indebolito i prezzi del petrolio. Ma il ministero degli Esteri iraniano ha dichiarato che Teheran userà ogni opportunità per contrastare la pressione economica di Washington. La situazione resta incerta.
💥 Dati sulle liquidazioni: oltre 7 miliardi di dollari di short liquidati in una settimana
Nell’ultima settimana, le liquidazioni totali degli short nel mercato hanno superato i 7 miliardi di dollari. Nelle ultime 24 ore, le liquidazioni totali sono state circa 621 milioni di dollari, di cui circa 300 milioni di short.
Movimenti dei grandi investitori: precedentemente un indirizzo short a rischio di liquidazione a -2% ha chiuso 559 BTC short, perdendo circa 810.000 dollari, per poi aprire una posizione long di 428 BTC (circa 34,59 milioni di dollari). La battaglia tra long e short resta intensa.
💰 Flussi ETF: 7 giorni consecutivi di afflussi netti
L’ETF spot Bitcoin USA ha registrato ieri un afflusso netto di 314,3 milioni di dollari, con 7 giorni consecutivi di afflussi netti. BlackRock IBIT guida con 284,4 milioni di dollari di afflussi netti, per un totale storico di 62,92 miliardi di dollari.
Il patrimonio netto totale degli ETF spot Bitcoin si avvicina a 99 miliardi di dollari. Nell’ultima settimana gli afflussi netti sono stati di 1,92 miliardi di dollari, il massimo da ottobre 2025.
📊 Livelli chiave
· BTC: resistenza 81.200-83.000, supporto 78.000-78.500, supporto forte 77.000-77.500
· ETH: resistenza 2.530-2.550, supporto 2.400-2.420
· SOL: resistenza 103-105, supporto 95-96
💡 Sintesi
BTC oscilla in alto dopo aver superato gli 80.000 dollari, con un rialzo superiore al 21% nell’ultima settimana. La conferenza di Jackson Hole apre domani, il debutto di Wash è la variabile più grande della settimana — un orientamento accomodante potrebbe spingere BTC a 83.000-85.000, mentre uno restrittivo potrebbe scatenare prese di profitto. Gli USA includono per la prima volta gli “asset digitali” nelle sanzioni contro l’Iran, ridefinendo il ruolo geopolitico del settore crypto.
Prima della conferenza il mercato probabilmente rimarrà oscillante; evitare posizioni pesanti a metà strada. Aspettare che il discorso di Wash chiarisca la direzione è più sicuro che scommettere ora.
Fratelli, cosa ne pensate della conferenza di Jackson Hole? Discutiamone nei commenti.👇#BTC突破80000美元，能否站稳新关口 #杰克逊霍尔临近，沃什首秀成最大变量 #美扩大对伊制裁，海峡复航谈判推进 $ETH 各位星球上的朋友们晚上好，我是奶爸。来看一则消息：Circle 推出 cirBTC，标志着其从单一的“美元稳定币发行商”进一步向“机构级链上全资产金融基建”演进。 其核心逻辑并非单纯在以太坊上再造一个封装比特币（Wrapped BTC），而是依托自身的合规与托管信誉，构建“cirBTC（优质抵押资产）+ USDC（美元流动性/结算资产）”的机构链上信贷与清算闭环。 战略意图与核心逻辑 构建机构链上资产负债表闭环 在传统与链上金融中，比特币是最高质量的抵押品，而美元稳定币（USDC）是最高效的流动性载体。Circle 同时掌控这两端，能够让做市商、对冲基金和主经纪商（Prime Broker）直接在 Circle Mint 体系内完成抵押借贷、资金划转与清结算，显著提高资本周转效率。 为自有生态（如 Arc 链）铺设底层资产 cirBTC 首发以太坊，未来规划部署至 Circle 的底层基础设施（如 Arc）及多链网络。拥有原生的合规 BTC 抵押品，是 Circle 构建自身链上生态护城河的关键拼图。 自 WBTC 发生托管架构调整与治理争议后，市场对中心化封装 BTC 的信任度出现分Ultimamente nel mondo delle criptovalute tutti guardano alla Federal Reserve, ma c'è una linea di rischio che viene facilmente trascurata: la Banca del Giappone sta accelerando il ritmo dei rialzi dei tassi. L'ultima indagine di Reuters mostra che il 57% degli economisti prevede che la Banca del Giappone aumenterà il tasso di politica monetaria dall'1% all'1,25% a settembre. Nel frattempo, il membro più falco Naoki Tamura rappresenterà la Banca del Giappone al Jackson Hole, mentre il governatore Kazuo Ueda non parteciperà questa volta. Perché questa cosa riguarda $BTC? Perché per molti anni, nei mercati globali è esistita una catena di finanziamento molto importante: tassi bassi per prendere in prestito yen ↓ convertirli in dollari o altre valute ↓ acquistare azioni USA, obbligazioni, Crypto e altri asset rischiosi. Questo è il cosiddetto yen carry trade, ovvero l'operazione di carry trade con lo yen. Se il Giappone continua ad aumentare i tassi, il costo di finanziamento in yen aumenterà. Se contemporaneamente lo yen si apprezza, i fondi che hanno preso in prestito yen per fare leva subiranno anche la pressione del cambio, e una parte di questi fondi potrebbe scegliere di chiudere le posizioni di carry trade e rimborsare i debiti in yen. Quindi non è solo una questione giapponese. Per il Crypto, ciò che conta davvero non è "se il Giappone alzerà i tassi una volta a settembre, allora BTC scenderà sicuramente". Le aspettative di un rialzo a settembre sono già abbastanza alte; ciò che il mercato tende a sottovalutare è che se il Giappone entrerà in un ciclo di rialzi prolungato, la liquidità a basso costo in yen, che è esistita a lungo, potrebbe ridursi gradualmente. In passato tutti erano abituati a guardare a quando la Federal Reserve avrebbe tagliato i tassi o rilanciato la liquidità, ma se dall'altra parte ilGli ETF continuano a ricevere afflussi, ma il mercato non sale, finalmente ho capito la divergenza
Ultimamente ho seguito quotidianamente i report sui flussi di fondi degli ETF spot di BTC e ETH; chiaramente gli ETF BTC hanno registrato afflussi netti per diversi giorni consecutivi, anche ETH ha visto ingressi di fondi a fasi, ma il prezzo resta bloccato sotto 80000 con continue pressioni, mentre SOL e BNB non hanno avuto esplosioni sincronizzate.
Analizzando i dati on-chain, ho scoperto che le balene, approfittando del sentiment positivo sugli ETF, continuano a trasferire token agli indirizzi degli exchange, con un totale di 4200 BTC trasferiti in uscita negli ultimi 7 giorni, una liquidazione a più riprese in zona alta. Sul fronte dei contratti, il numero di posizioni aperte nelle ultime 24 ore rimane elevato, con posizioni long e short quasi in equilibrio, nessun nuovo capitale entra nel mercato, si tratta solo di fondi esistenti che si contendono il mercato.
Un segnale positivo non significa un rialzo immediato; gli acquisti istituzionali sono proprio i token che le balene stanno vendendo.
In passato, quando vedevo segnali positivi, mi precipitavo dentro, subendo più volte perdite dovute a ribassi dopo l'annuncio di buone notizie. Ora ho capito: i dati sui flussi di fondi vanno analizzati in entrambe le direzioni, guardare solo gli afflussi unilaterali può facilmente ingannare il mercato. Per una rottura del mercato non basta che ci siano acquirenti, è necessario che la pressione di vendita venga completamente assorbita. #BTC突破80000美元，能否站稳新关口 #杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 #美扩大对伊制裁，海峡复航谈判推进 $BTC $ETH $SOL #ZEC现货ETF首日成交额1480万美元
ETF Grayscale lanciato, $ZEC sta per decollare?
Non affrettiamoci.
1480 milioni di dollari è il volume di scambi, non il flusso netto, non significa che 1480 milioni di dollari in contanti siano entrati in ZEC. Questi due concetti sono completamente diversi.
Questa volta ZCSH è stata convertita dal precedente Zcash Trust, supportando anche sottoscrizioni e riscatti continui.
Quindi il primo giorno è stato molto vivace, il che indica che c'è attività di mercato.
Ma quanti nuovi fondi hanno effettivamente acquistato ZEC tramite l'ETF?
Non si può ancora trarre conclusioni solo dal volume di scambi.
Questo è anche uno dei motivi per cui penso che il mondo delle criptovalute sia particolarmente soggetto a manipolazioni:
Flusso netto ETF → positivo
Alto volume di scambi ETF → positivo
Acquisti istituzionali → positivo
Alla fine tutto viene semplificato in: “Sono entrati soldi, comprate subito.”
Ma ciò che conta davvero è se il denaro ha generato una domanda spot sostenuta.
Se in futuro l'ETF ZEC continua a mostrare sottoscrizioni nette e le transazioni sulla privacy in catena e l'uso reale iniziano a crescere, allora questa è una logica finanziaria più solida.
Quindi non mi affretto a giudicare se ZEC sarà il prossimo BTC.
Barry Silbert dice che è come “Bitcoin nel 2013”, la storia è sicuramente affascinante.
Ma alla fine la storia si riduce a una domanda: il denaro reale sta entrando in modo sostenuto?
Il volume di scambi può facilmente creare entusiasmo, ma solo acquisti continui possono creare una tendenza.Per lungo tempo, il mercato ha sempre valutato $ETH ETH utilizzando dati tradizionali come commissioni, TVL, volume di scambi, dimensione dello staking e quantità di burn. Tuttavia, questi indicatori riflettono solo l'attività dell'ecosistema, i flussi di capitale e il livello di utilizzo on-chain, rappresentando metriche superficiali di traffico, incapaci di spiegare il vero valore del sistema sottostante di Ethereum, causando così una logica di valutazione confusa e una percezione parziale di ETH nel mercato per lungo tempo. Il vero valore centrale di Ethereum non risiede nel numero di transazioni o nel costo delle commissioni, ma nella dipendenza sistemica di credito insostituibile, ovvero il valore VUD. Numerosi stablecoin, asset RWA, ecosistemi Layer2 e sistemi di smart contract on-chain si affidano infine a Ethereum per la conferma definitiva, il regolamento, la verifica dello stato e la risoluzione delle controversie. Molti hanno l'errata convinzione che la deviazione delle transazioni su L2 possa diluire il valore di ETH. In realtà, l'esecuzione delle transazioni può essere trasferita, ma la radice del credito finanziario, il diritto finale di regolamento e la verifica della sicurezza di base sono estremamente difficili da spostare. L2 si limita a gestire il livello di esecuzione, mentre la base di fiducia finale di tutto l'ecosistema rimane saldamente ancorata a Ethereum. Allo stesso tempo, il meccanismo PoS ha completamente rimodellato la logica di valore di ETH. ETH non è più solo un mezzo per pagare il Gas, ma è il capitale di sicurezza nativo e confiscabile dell'intera rete Ethereum. Con l'aumento della dipendenza del sistema economico esterno da Ethereum, la domanda di sicurezza del sistema cresce, fornendo un supporto strutturale di valore a lungo termine per ETH. Il futuro mondo crittografico e l'implementazione di smart contract AI amplificheranno ulteriormente la scarsità del credito pubblico verificabile. Il valore ultimo di Ethereum non è una rete di transazioni ad alta velocità, ma un intero讲话时间：美东8月28日周五上午，北京时间周五晚间22点，杰克逊霍尔全球央行年会，是他就任美联储主席之后首次重要公开演讲 。虽然不会专门针对加密货币，但利率、流动性表态会直接影响BTC、美股、RWA代币。 市场重点关注三大核心 1、通胀与利率路径（重中之重） 市场博弈：他到底是鹰派还是释放降息信号。 - 如果偏鹰：强调通胀顽固，保留继续加息可能性。美元走强，风险资产承压，BTC大概率承压回调，山寨、xNVDA、SNDK同步走弱 。 - 如果释放偏鸽信号：暗示年内开启降息，市场风险偏好抬升，利好BTC与成长类资产。 2、对金融创新的态度 本次大会主题就是金融创新。他不会直接喊支持BTC，但会聊数字资产、支付体系。历史表态：承认数字资产已经成为美国金融体系一部分，但明确表态美联储不会给加密行业兜底，出现危机不会出面救助，行业需要自力更生。 重点观察，是否释放对ETF、稳定币监管的暗示。 3、缩表节奏 他一贯主张缩减美联储资产负债表。如果表态继续收紧流动性，全球风险资产整体承压；若放缓缩表，则对币圈属于间接利好。 对加密市场实操提醒 1、不要提前重仓赌结果。讲话前表面上看，BTC 刚摸过 81266 的新高，全网都在喊站稳八万，但 ETH 却连 2500 都翻不过去，这种热闹与拧巴的错位，才是今天真正值得琢磨的地方。 你不觉得奇怪吗，大盘明明在往上走，怎么山寨龙头反而像被什么东西按住了一样？ 我手里那笔 ETH 多单，在 2459 被扫了止损，不是被插针插掉的，是被反复摩擦磨掉的。2500 这个位置，来回了多少次，每次冲上去都像碰到玻璃天花板，量能跟不上，买盘接不住，最后只能眼睁睁看着价格滑下来。说实话，我不再等了，反手在 2459 开了空单。 这里想聊的，不是一笔单子的盈亏，而是市场在定价什么。 ETH 的衍生品结构已经暴露了它的虚弱。资金费率从正转平，持仓量在价格反弹时反而下降，这说明什么？多头在减仓，而不是加仓。真正支撑价格的是现货的被动买盘，但杠杆资金已经不愿意在这个位置承担风险。2500 被反复测试却无法突破，每次触碰都伴随持仓下降，这是典型的流动性真空带，上方挂单厚实，下方买盘稀疏，价格只能在这种狭窄区间里消耗时间。 BTC 不一样。它创了新高，哪怕回落到 78800 附近，结构上依然是高点抬升。BTC 是在用时间换空间，而 ETH冷钱包放在抽屉里，没联网，没丢，没人碰过。 然后币还是没了。 这听起来像恐怖故事，但 7 月底发生的 Coldcard 事件最反常识的地方正是如此。CoinDesk 根据研究团队的数据报道，攻击者在 41 分钟里从 1,196 个钱包转走了 1,000 多枚 BTC。攻击并不需要摸到设备，也不用偷走助记词；研究人员认为，问题出在一些旧固件生成种子时的随机性不够强，攻击者可以在别处重建那些“本来不该猜到”的私钥。 我觉得这件事最值得记住的一句话是：保险箱可以很结实，但如果钥匙从出生时就只有几种形状，锁得再久也没用。 很多人理解硬件钱包安全，脑子里想的是“离线”。这当然重要，却只解决了钥匙后来会不会被偷的问题。更前面还有一道关：这把钥匙最初是怎么生成的？真正可靠的随机数，意味着候选多到计算机根本试不完；随机过程一旦可预测，看似复杂的 24 个词也可能只是一个很小答案池的漂亮外壳。 项目方已经公开承认受影响版本存在种子生成缺陷，并发布修复版本。但它同时强调了一个容易被忽略的事实：更新固件只能修好以后生成的新种子，不能把旧种子突然变随机。就像换了更好的制锁机器，也不会自动改变你口袋里那把旧钥匙L'ETF spot di Bitcoin ha registrato un afflusso netto per 7 giorni consecutivi, con un ulteriore ingresso di 314 milioni di dollari il 25 agosto, di cui 284 milioni presi da IBIT. Molti, vedendo questa cifra, pensano subito che le istituzioni stiano per spingere il mercato. Io invece ritengo che al momento sia più importante osservare se si stia formando una risonanza tra flussi di capitale e prezzo.
BTC oscilla intorno a 78.900 dollari, con un aumento giornaliero di circa lo 0,5%, senza aperture evidenti nella fascia di prezzo intraday. Gli acquisti da parte dell'ETF hanno effettivamente sostenuto il mercato spot, ma il prezzo non ha rotto al rialzo, il che indica che ci sono ancora molti profitti da incassare e posizioni in perdita che attendono di uscire. In altre parole, il denaro sta entrando, ma non si è ancora formato un vero interesse all'accumulo.
Il significato di questo flusso è più quello di sostenere il mercato, non di innescare subito una spinta. IBIT contribuisce alla maggior parte dell'afflusso netto, riflettendo una domanda di allocazione di grandi capitali su BTC; tuttavia, se il flusso è troppo concentrato, significa anche che il mercato dipende troppo da un singolo canale. Se la propensione al rischio nel mercato azionario USA dovesse indebolirsi o se gli afflussi dell'ETF rallentassero, l'umore a breve termine potrebbe rapidamente cambiare.
Ora bisogna monitorare due segnali: se gli afflussi dell'ETF continueranno e si diffonderanno oltre IBIT; e se BTC riuscirà a superare con volumi gli 80.000 dollari. Il primo indica la capacità di sostegno, il secondo la volontà di inseguire il prezzo. Finché non ci sarà una rottura, si continua a mantenere una posizione short su $BTC
(Analisi personale del mercato, non costituisce consiglio di investimento)📝 Condivisione di oggi su $BTC
BTC ha raggiunto 81270 per poi ritirarsi, testando la solidità del ritracciamento
📊 Analisi di mercato:
BTC ha toccato un massimo a 81270 per poi scendere a 78762. La forte crescita del 23% della scorsa settimana è stata principalmente dovuta al raddoppio del riacquisto di titoli del Tesoro USA + squeeze dei venditori allo scoperto. RSI giornaliero a 82 in ipercomprato, un ritracciamento a breve termine è quasi inevitabile.
📈 Insight di trading:
Il rally guidato da liquidazioni forzate difficilmente continuerà, la chiave è se gli acquisti spot riusciranno a prendere il testimone. L'afflusso netto settimanale di 1,92 miliardi negli ETF è un segnale positivo, ma se il calo avviene con volumi elevati e senza recupero, bisogna stare attenti.
⛏️ Dati on-chain:
Il saldo BTC negli exchange continua a diminuire, le balene stanno prelevando. L'MVRV dei detentori a breve termine è salito a 1,15, vicino alla soglia di realizzo a 1,2. L'afflusso di stablecoin non mostra un aumento significativo, i nuovi capitali entrano lentamente.
📝 Commento di mercato:
Attualmente il mercato è guidato da "notizie + squeeze dei venditori allo scoperto", non da un ritorno completo di nuova liquidità. Prima dei dati PCE e del simposio di Jackson Hole è meglio osservare più che agire.
📈 Livelli chiave:
🟢 Supporto: 77800-78500
🔴 Resistenza: 80000-81270
⚠️ Livello di rischio: 77000
🧠 La mia strategia: mantenere la posizione base, aggiungere solo se 77800 si stabilizza o se si verifica una rottura con volumi sopra 80000. Settembre è solitamente il mese più debole, la gestione della posizione è più importante della direzione.
#BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 Comprendere $SATO dai dati on-chain: un esperimento on-chain guidato dalle riserve
Nell'attuale fiorente ecosistema di Uniswap V4 Hook, $SATO si distingue come un token sperimentale molto seguito nel settore grazie al suo design basato su coniazione curva e garanzia di riserva in ETH. Lasciando da parte il sentiment di mercato, analizziamo direttamente i dati reali on-chain per capire lo stato sottostante e la logica operativa di questo progetto.
Attualmente, la quantità totale di SATO coniata è di 15,317 milioni, pari al 72,94% del limite teorico massimo di 20,5 milioni. Il limite asintotico è fissato a 21 milioni, un valore teorico che il protocollo non potrà mai raggiungere completamente, evitando così un'emissione totale istantanea. Inoltre, 3,446 milioni di SATO sono stati definitivamente bruciati, pari al 16,41% del limite massimo; queste distruzioni derivano dal riscatto sul mercato secondario e dal meccanismo deflazionistico integrato nel protocollo. I token bruciati escono definitivamente dalla circolazione e non possono più rientrare nel mercato.
Questo meccanismo a curva prevede due prezzi chiave: il prezzo marginale di coniazione a 0,5621 USD (0,00022352 ETH) e il prezzo marginale di distruzione a 0,2206 USD (0,00008772 ETH). In termini semplici: quando un utente immette ETH nel contratto per coniare nuovi SATO, il costo per ogni token aggiuntivo si avvicina al prezzo marginale di coniazione; viceversa, quando un utente riscatta SATO per ETH, eseguendo la distruzione, il riferimento è il prezzo marginale di distruzione. La differenza tra questi due prezzi genera il guadagno di riserva del protocollo, non rappresenta un prezzo fisso di scambio del token, il prezzo sul mercato secondario DEX può oscillare indipendentemente da questi valori.
La capitalizzazione di mercato in circolazione calcolata al prezzo marginale di coniazione è di 8,61 milioni di USD. Il contratto Hook detiene una riserva di 1119,7 ETH, equivalenti a circa 2,82 milioni di USD, che costituiscono la garanzia fisica sottostante dell'intero token. In media, ogni SATO in circolazione è garantito da un valore di riserva di 0,1838 USD. Questo dato rappresenta l'ETH reale detenuto dal protocollo, la base di sicurezza più importante: anche in caso di calo del sentiment di mercato, il token ha una riserva on-chain a sostegno, distinguendosi nettamente dai token puramente Meme senza alcun asset a garanzia. Inoltre, il protocollo ha accumulato commissioni per 100,46 ETH, circa 252.650 USD, che sono bloccate permanentemente nel contratto Hook e non possono essere prelevate o utilizzate dal team.
Diversamente dai token comuni, SATO non ha pre-mining né grandi detenzioni da parte del team; tutti i token derivano dalla coniazione tramite ETH immesso dagli utenti. Il contratto non ha privilegi di emissione da parte di amministratori, l'unico modo per creare nuovi token è l'investimento esterno di ETH, che entra direttamente nella riserva. La distruzione avviene quando gli utenti restituiscono i token per ritirare ETH dalla riserva, con la conseguente distruzione permanente dei token; l'offerta complessiva è quindi determinata esclusivamente dal comportamento degli utenti sul mercato.
Vale la pena sottolineare che tutte le riserve di SATO sono conservate in ETH nel contratto, il che porta un potenziale vantaggio unico: se in futuro il prezzo di ETH dovesse aumentare significativamente, il valore in USD delle riserve nel contratto aumenterebbe automaticamente. A parità di offerta totale di SATO relativamente stabile, il valore di riserva per singolo token aumenterebbe di conseguenza. La base di sicurezza sottostante si rafforzerebbe ulteriormente, migliorando il valore intrinseco on-chain del token. L'apprezzamento delle riserve in ETH non comporta un'emissione aggiuntiva di SATO, ma innalza la solidità complessiva del protocollo, rafforzando la fiducia del mercato e attirando più partecipanti a coniare e scambiare, creando un circolo virtuoso. Naturalmente, al contrario, se il prezzo di ETH scende, il valore in USD della garanzia si riduce, un rischio di correlazione da considerare.
È importante anche valutare i rischi in modo obiettivo. Primo, i prezzi marginali di coniazione e distruzione non corrispondono al prezzo di mercato secondario, che può essere molto più alto o scendere sotto il valore di garanzia, mantenendo un alto rischio di volatilità. Secondo, il limite asintotico totale è solo un modello matematico, la circolazione reale varia dinamicamente tra coniazione e distruzione. Terzo, come progetto sperimentale early-stage di Uniswap V4 Hook, si tratta di un'innovazione on-chain con logiche contrattuali complesse e rischi contrattuali potenziali non ancora noti. Inoltre, la volatilità di ETH influenza direttamente la valutazione in USD delle riserve.
A differenza di molti Meme token nel settore basati solo su narrazioni, SATO rende pubblici on-chain riserve, quantità bruciate e costi di coniazione, con dati verificabili da chiunque senza dipendere da dichiarazioni unilaterali del progetto. Ha integrato la "garanzia patrimoniale" nel livello base del contratto.Secondo le attuali rotte temporanee pubblicate da Iran e Oman, è chiaro che l'Iran sta esercitando un controllo e una supervisione effettivi sullo Stretto di Hormuz.
La larghezza della rotta temporanea è di circa 7 miglia nautiche ≈ 13 chilometri; secondo i dati del 4 agosto, l'ingresso è molto probabilmente vicino alle acque omanite, ma successivamente la rotta principale attraversa le acque iraniane, entrando sotto la supervisione iraniana.
L'uscita avviene attraversando le acque iraniane per poi passare nelle acque omanite, dove l'Oman decide se consentire il passaggio, ma deve informare l'Iran, che ha diritto a essere informato.
Inoltre, secondo le informazioni attuali, l'attivazione della nuova rotta temporanea implica la chiusura della precedente rotta meridionale; tutte le navi nei prossimi mesi dovranno transitare attraverso la rotta temporanea.
In generale, l'Iran non si affida più al controllo politico della sovranità sullo stretto, ma è entrato in una fase di supervisione e controllo effettivi, il che è molto svantaggioso per gli Stati Uniti. Quindi, a quali condizioni gli Stati Uniti possono accettare questa realtà? #美扩大对伊制裁，海峡复航谈判推进 "Revolut spinge con forza EURR prima della scadenza del 31 agosto: chi ha inghiottito il libro mastro della stablecoin di 45 milioni di utenti europei?"
Mancano solo 5 giorni al termine del 31 agosto per il completo ritiro di USDT, e la più grande fintech europea, Revolut, ha improvvisamente collaborato con Bridge, controllata di Stripe, per lanciare la stablecoin euro conforme EURR.
La soglia del 60% di depositi bancari prevista dal regolamento MiCA dell'UE ha tagliato la linfa vitale di Tether, che si basava su un patrimonio di 184 miliardi per guadagnare l'83% di interessi elevati sui titoli di stato USA, costringendola ad abbandonare il canale autorizzato europeo.
Revolut ha quindi approfittato della situazione per rimuovere USDT dagli scaffali, dirottando tutti gli interessi maturati, gli spread di cambio e i flussi di deposito e prelievo di 45 milioni di utenti europei nel proprio tesoro aziendale. Le stablecoin globali stanno evolvendo verso una duplice divisione tra libertà offshore e territori regolamentati autorizzati. $BTC 比特币冲完8万，没有直接砸下来，今天守在79000附近。 这一点其实挺重要。 前面一周从6万多一路干到8万，涨幅接近25%，现在有人获利了结太正常了。BTC今天跌不到1%，但ETH、SOL都回了3%左右，XRP更是回撤超过4%。这种走势我反而觉得健康，真要是一口气继续往上冲，反而容易把短线资金和杠杆全吸进来。 现在最值得盯的，就是79000这个位置。 如果这里能慢慢磨住，说明8万附近的抛压正在被消化。后面再去冲8万，甚至摸更高的位置，底气会比昨天硬不少。 但市场也已经明显热起来了。 恐慌贪婪指数12天从27直接干到74，随后回到65。上一次这么高还是去年10月大跌前，那次最后有接近190亿美元杠杆仓位被清掉。这个数据不是说“马上要跌”，但至少提醒一句：现在已经不是随便闭眼追涨的时候了。 有意思的是，基本面这边并没有跟着降温。 CryptoQuant的Bull Score已经从30升到80，10项指标里有8项偏多，现货和期货需求也重新一起往上走。美国银行业甚至已经开始筹划自己的全国区块链网络，准备把稳定币、支付和代币化存款这些东西往传统银行体系里塞。 所以我现在不会因为BTC从8万掉到7$xSKHY Hynix ADR $159.53 (chiusura 25/8), +2,68%. Ricavi Q2 ₩79,3 trilioni, profitto ₩60,5 trilioni, margine di profitto 76%. HBM4 ha iniziato la produzione di massa.
Che concetto rappresenta questo margine di profitto nel settore dei semiconduttori? Margine lordo Q2 di TSMC 53%, semiconduttori Samsung 38%, SK Hynix 76%. La società di memoria più redditizia al mondo, senza paragoni.
HBM4 è la prossima generazione di memoria ad alta larghezza di banda, il cliente principale è Nvidia. SK Hynix detiene oltre il 50% della quota di mercato HBM; la produzione di massa di HBM4 significa che è almeno 6-9 mesi avanti a Samsung in questa corsa. Se stasera il report finanziario di NVDA sarà forte e confermerà la domanda di HBM4, SK Hynix sarà il beneficiario diretto.
Nella seconda metà dello scorso anno, quando SK Hynix è scesa da ₩2,6M a ₩1,3M, un amico analista coreano disse "i semiconduttori coreani sono sopravvalutati". Ora si vede che non erano sopravvalutati, ma sottovalutati per panico. Margine di profitto Q2 76%, PBR solo 1,8x, PER 3,5x. È una delle azioni di semiconduttori più economiche al mondo.
KOSPI 000660 ₩1.580.000 (dati al 4/8 con ritardo), ADR $159,53 più vicino al tempo reale. Mirae Asset target ₩2,8M, +97%.
Operativamente, ADR ha supporto a 155, resistenza a 165. La rottura di 170 apre spazio al rialzo. Produzione di massa HBM4 + report NVDA sono due catalizzatori. A medio termine si punta a 2,8M Stasera alle 20:30 verrà pubblicato l'indice dei prezzi core PCE degli Stati Uniti di luglio, la misura dell'inflazione più apprezzata dalla Fed e un voto chiave per decidere il percorso dei tassi di interesse a settembre. Il mercato si aspetta un aumento annuo del 3,3%, in linea con il valore precedente).
PCE > aspettative (annuo >3,3% o mensile ≥0,3%) → l'inflazione si dimostra più persistente del previsto, le aspettative di un rialzo dei tassi a settembre aumentano, i rendimenti dei titoli di Stato USA rimbalzano, il dollaro si rafforza, mentre azioni, oro e BTC subiscono pressione.
PCE = aspettative (annuo 3,3% / mensile 0,2%) → l'inflazione resta elevata e stabile, il mercato continua a seguire la logica di "tassi alti per più tempo", con un andamento complessivamente neutro per le varie asset class.
PCE < aspettative (annuo <3,3% o mensile <0,2%) → il raffreddamento dell'inflazione viene confermato, le aspettative di taglio dei tassi si anticipano, i rendimenti dei titoli di Stato USA e il dollaro calano, mentre oro, BTC e altri asset rischiosi potrebbero salire.
Nel frattempo, il segretario al Tesoro Yellen sta affrontando una dura prova sul mercato dei titoli di Stato USA: secondo quanto riportato, il Tesoro sta considerando di utilizzare quasi 1.000 miliardi di dollari dal Treasury General Account (TGA) per finanziare il piano ampliato di riacquisto di titoli di Stato a lungo termine, definito da alcuni come una "operazione di distorsione in stile Tesoro", con l'obiettivo di abbassare i rendimenti a lungo termine e alleviare la pressione di vendita sui titoli di Stato. Se stasera il PCE dovesse sorprendere al ribasso, ciò creerebbe un ambiente macroeconomico più favorevole a questa operazione: il calo dell'inflazione combinato con l'acquisto di titoli da parte del Tesoro per comprimere i tassi rappresenterebbe un doppio vantaggio che potrebbe spingere i capitali verso BTC e oro in cerca di copertura e rendimento.
Venerdì il presidente della Fed, Waller, terrà un discorso al simposio di Jackson Hole; i dati PCE di stasera sono fondamentali per lui: dati moderati gli lascerebbero spazio per un segnale dovish venerdì, dati superiori alle attese potrebbero invece spingerlo a mantenere un atteggiamento hawkish.
Il mercato prevede con alta probabilità un PCE moderato o leggermente basso stasera; se combinato con l'operazione di riacquisto di Yellen per abbassare i tassi a lungo termine, ciò aprirebbe senza dubbio spazio al rialzo per $BTC e oro. Alle 20:30, non resta che attendere! #美扩大对伊制裁，海峡复航谈判推进
L'inasprimento delle sanzioni è reale, ma il fatto che gli Stati Uniti abbiano temporaneamente sospeso l'attuazione delle sanzioni secondarie e che l'Iran sia ancora in trattativa indica che entrambe le parti stanno lasciando una porta aperta alla diplomazia. Il prezzo del petrolio è sceso sotto i 90 dollari, il mercato sta dicendo — voi parlate forte, ma nessuno vuole davvero rompere completamente i rapporti.
Le sanzioni da parte americana sono effettivamente aumentate. Il 24 agosto, Bassett ha annunciato un "isolamento economico" contro l'Iran, che copre cinque settori principali: aviazione, asset digitali, oro, trasporti e tecnologia, aggiungendo circa 60 entità sanzionate. Per la prima volta gli asset digitali sono stati inclusi nell'ambito delle sanzioni contro l'Iran; il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti vuole tagliare i canali di finanziamento esterni che l'Iran ottiene tramite criptovalute.
Trump ha definito questo "il D-Day economico", avvertendo che tutti i paesi che forniscono "qualsiasi tipo di linea di sopravvivenza" all'Iran saranno soggetti a "sanzioni economiche estremamente severe".
Tuttavia, l'efficacia reale delle sanzioni è dubbia. Finora gli Stati Uniti non hanno imposto sanzioni secondarie significative a nessun paese. La Cina acquista circa il 90% del petrolio iraniano; finché la Cina continuerà ad acquistare, l'impatto di queste sanzioni sarà notevolmente ridotto.
Anche i negoziati per la riapertura della navigazione stanno procedendo in parallelo. Il 25 agosto, Iran e Oman hanno annunciato la creazione di una rotta congiunta temporanea e la collaborazione per la bonifica delle mine. Il prezzo del petrolio è sceso sotto i 90 dollari in risposta. Ma il vice ministro degli Esteri iraniano Garibabadi ha chiarito: "Questo non significa che lo stretto riaprirà immediatamente".Il bilancio di Nvidia è l'attuale indicatore chiave del settore AI nel mercato azionario statunitense, influenzando non solo il prezzo delle sue azioni, ma anche l'intera catena industriale del Nasdaq, dei semiconduttori e dello storage. Tre scenari ipotetici 1. Bilancio superiore alle aspettative: ricavi del data center, previsioni per il trimestre successivo e margine lordo tutti superiori alle aspettative di mercato. Il prezzo delle azioni Nvidia sale notevolmente, trainando al rialzo Micron, Hynix e altri nel settore HBM storage, il Nasdaq rimbalza, le azioni tecnologiche AI si riprendono collettivamente e l'appetito per il rischio aumenta. I token RWA xNVDA e SNDK si rafforzano simultaneamente. 2. In linea con le aspettative: risultati conformi ma senza sorprese, con possibile andamento di "buone notizie già scontate, apertura in gap up e successivo calo". Forte divergenza all'interno del settore, la catena di storage con ordini reali mostra maggiore resistenza, mentre le azioni AI pure speculative subiscono un forte calo dopo il picco. 3. Inferiore alle aspettative: ricavi, previsioni per il trimestre successivo in calo o margine lordo in diminuzione. Nvidia subisce un forte ritracciamento, trascinando a catena l'indice Philadelphia Semiconductor, con una svalutazione collettiva dei chip di storage, pressione al ribasso sul Nasdaq e compressione delle valutazioni per le azioni growth in generale. Logica di trasmissione nella catena industriale Nvidia è il maggior acquirente di storage HBM ad alta larghezza di banda; le indicazioni sulla domanda di potenza di calcolo AI nel bilancio determinano direttamente la prosperità di Micron, Hynix e SanDisk. Previsioni ottimistiche portano a un aumento delle aspettative sugli ordini per i produttori di storage; se invece le previsioni si indeboliscono, il settore storage sarà il primo a subire un calo. Avviso per il mercato crypto e i token RWA xNVDA e SNDK sono tokenizzati su azioni USA, negoziabili 24 ore su 24 nel mondo crypto, ma il vero prezzo di riferimento è quello del mercato azionario USA dopo la chiusura. Durante le ore di chiusura del mercato possono verificarsi oscillazioni false, è fondamentale attendere l'apertura del mercato USA per avere un prezzo definitivo Un TGA da 935 miliardi di dollari sembra un'enorme bazooka di liquidità, ma questo non è QE. Utilizzare parte del saldo di cassa del Tesoro per riacquisti di obbligazioni a lungo termine potrebbe migliorare la liquidità del mercato e alleviare temporaneamente la pressione sui rendimenti. Non può cancellare i deficit, l'emissione o l'inflazione che spingono i tassi a lungo termine verso l'alto. Questa è la distinzione che conta per BTC e oro. Se i riacquisti abbassano i rendimenti in modo sostenibile, gli asset a rischio ottengono un po' di respiro. Se invece calmano solo la volatilità, il problema strutturale dei tassi rimane. #TreasuryEyesTGABuybacks Trump sa che gli Stati Uniti vogliono alleviare la pressione su 40.000 miliardi di dollari di debito pubblico, e che Bitcoin è l'unica soluzione. Il problema più grande del sistema del dollaro è che gli Stati Uniti importano merci, e una volta che il dollaro viene pagato all'estero, questi dollari nelle mani degli stranieri devono avere un posto dove essere depositati. In passato, l'unico asset veramente sicuro, con sufficiente liquidità e in grado di assorbire così tanto denaro, era praticamente solo il debito pubblico statunitense. Per risolvere questo problema, è necessario creare un secondo asset di riserva globale: politicamente abbastanza neutrale, che tutti siano disposti a considerare uno strumento sicuro di conservazione del valore, e con una scala e liquidità tali da poter contenere decine di migliaia di miliardi di dollari. L'oro ha anche questa funzione, ma il trasferimento, la custodia e il regolamento dell'oro fisico sono troppo complicati, quindi la sua scala è sempre stata molto inferiore a quella del debito pubblico statunitense.
Quindi l'unica vera soluzione è Bitcoin. A 100.000 dollari per unità, la capitalizzazione di mercato di Bitcoin è circa 2.000 miliardi di dollari. Se sale a 5.000 miliardi, cioè circa 250.000 dollari per unità, la scala sarà già abbastanza grande da far sì che i governi di vari paesi prendano seriamente in considerazione di usarlo come riserva. Escludendo i gioielli, l'oro come investimento e riserva di valore vale circa 14.000 miliardi di dollari. Per raggiungere questa scala, Bitcoin dovrebbe salire a circa 700.000 dollari per unità. Quindi la strategia di Trump è che, mentre Bitcoin non è ancora così grande, il governo e gli americani ne acquisiscano il più possibile, e allo stesso tempo, attraverso politiche, spingano gradualmente Bitcoin a diventare un asset di riserva globale. Questo è anche il motivo per cui supporta così attivamente le criptovalute, arrivando persino a creare una riserva di criptovalute.
In futuro, più Bitcoin crescerà e migliore sarà la sua liquidità, più i governi stranieri e gli investitori potranno usare i dollari in loro possesso per comprare Bitcoin. E gli americani già possiedono molti Bitcoin, quindi questo potrebbe diventare un enorme trasferimento di ricchezza. Più gli stranieri comprano, più Bitcoin sale, e il valore degli asset detenuti dagli americani aumenta di conseguenza. Naturalmente, questi soldi non saranno usati direttamente per ripagare il debito pubblico statunitense, ma il governo americano potrà ottenere una parte dei profitti tramite le tasse e l'apprezzamento dei Bitcoin che detiene. In parole povere, si tratta di far comprare Bitcoin agli stranieri per aiutare indirettamente gli Stati Uniti a ripagare il debito.PCE e Jackson Hole si passano il testimone — due eventi importanti questa settimana definiranno la direzione
BTC perde il supporto a 78000, attualmente intorno a 77500, dopo un rialzo settimanale del 24% segue un calo per due giorni consecutivi. ETH si indebolisce parallelamente a 2440. Negli ultimi 24 ore liquidazioni per 460 milioni di dollari.
Questo rally di BTC è stato innescato dal raddoppio da parte del Tesoro USA del programma di riacquisto di titoli a lungo termine, con il rendimento a 30 anni che è sceso da 5,34% a circa 5,19%, il dollaro si è indebolito e gli asset rischiosi sono saliti ovunque. Tuttavia, Bessent ha poi affermato che il mercato ha reagito "eccessivamente", sottolineando che non si tratta di QE. L'indice del dollaro è rimbalzato e BTC è sceso da 81200 a 77500.
Due eventi importanti questa settimana:
Primo: 27 agosto, PCE core di luglio negli USA. È l'indicatore di inflazione più seguito dalla Fed. A giugno il PCE core è cresciuto solo dello 0,1% su base mensile, ma il modello della Cleveland Fed suggerisce un possibile balzo a 0,25% a luglio. Se il PCE rimbalza, le aspettative di rialzo dei tassi aumenteranno, mettendo pressione su BTC e oro.
Secondo: 28 agosto, primo discorso del presidente della Fed, Waller, al simposio di Jackson Hole. Da quando è salito al potere, Waller ha eliminato le indicazioni prospettiche e il suo stile comunicativo è molto criptico. Il mercato desidera sentire da lui indizi su un possibile rialzo a settembre, ma potrebbe fornire meno segnali — l'incertezza stessa è fonte di volatilità. Waller ha proposto di ridurre le riunioni di politica monetaria da 8 a 6 all'anno, spingendo per una modernizzazione della politica monetaria. Se il suo linguaggio sarà più aggressivo, potrebbe scatenare una rivalutazione del mercato.
La dominance di BTC è salita al 59,68%, i capitali continuano a rifugiarsi in BTC, mentre gli altcoin continuano a perdere terreno Saylor ha ancorato con precisione la visione futura di Bitcoin come una “trasformazione del capitale digitale”, con l'obiettivo diretto di competere con un vasto patrimonio di asset tradizionali globali che include azioni, reddito fisso e oro per un valore complessivo di centinaia di miliardi di dollari. Nella sua strategia, Bitcoin ha superato la definizione ristretta di “contante elettronico peer-to-peer” del white paper di Satoshi Nakamoto, evolvendosi nella sua forma ultima come infrastruttura di base che sostiene il funzionamento ad alta velocità dell'intero mercato del capitale digitale.
Dichiarazione strategica da una prospettiva istituzionale
Lanciare ora questo discorso riformista riflette profondamente la traiettoria strategica di MicroStrategy negli ultimi anni, che è passata da azienda software tradizionale a detentrice macro di Bitcoin. Dal promuovere la “libertà di custodia” all'introduzione della “gestione della fiducia tra controparti”, Saylor si impegna a far evolvere Bitcoin dall'architettura assolutamente decentralizzata dei primi tempi a un modello di allocazione degli asset compatibile con la partecipazione di istituzioni mainstream e persino di sovranità nazionali. Questa ricostruzione logica rappresenta, nella corrente ondata di esplosione degli asset digitali, un tassello narrativo con visione macro che completa il quadro per Wall Street e per il più ampio capitale tradizionale.【I fondi ETF continuano a rifluire, ma le istituzioni non hanno ancora ufficialmente cambiato trend】
In questa ondata di rialzo del mercato crypto, dietro non c'è solo uno short squeeze, ma anche gli acquisti degli ETF spot stanno tornando.
$BTC ETF spot ha registrato un afflusso netto giornaliero di circa $338M, con 6 giorni consecutivi di afflusso, per un totale di circa $2,26B. La scorsa settimana ha attratto circa $1,92B, il più grande afflusso settimanale da ottobre 2025.
Anche $ETH ETF ha avuto afflussi per 6 giorni consecutivi, con un afflusso netto giornaliero recente di circa $115,6M e un totale di circa $812,8M nel periodo.
Questo indica che i capitali tradizionali stanno rientrando, sostenendo il rimbalzo di BTC e ETH non solo con il riacquisto di posizioni short, ma anche con una domanda spot.
Tuttavia, non è ancora il momento di stappare lo champagne. Da inizio 2026, gli ETF BTC hanno ancora un deflusso netto cumulato di circa $2,57B, mentre gli ETF ETH hanno un deflusso netto di circa $1,3B. Gli afflussi recenti servono principalmente a colmare i gap precedenti, la direzione dei capitali per l'intero anno non è ancora positiva.
Al contrario, l'ETF $XRP segue un ritmo diverso. L'ultimo afflusso netto giornaliero è di circa $13,8M, con un afflusso netto cumulato di circa $400M quest'anno e un totale di circa $1,57B da quando è stato lanciato, essendo l'unico tra i tre asset a mantenere un afflusso netto positivo nell'anno.
Da osservare ora è se gli ETF BTC e ETH riusciranno a mantenere afflussi per diverse settimane. Se sì, la solidità di questo trend sarà completamente diversa. 上周市场热热闹闹狂欢了一整周，现在大伙心态怎么样？ 不知不觉，BTC 已经在 8 万美元附近来回震荡。 依旧有不少朋友还套在里面，距离自己之前的回本高点还有一段距离。今天咱们回头捋一遍这波行情的来龙去脉，看看哪些关键信息被我们忽略掉。聊聊巨鲸为什么会选择离场，这一轮过后，还会不会再来一波行情高潮。 政策驱动出来的行情，涨跌节奏会比往常来得更加迅猛。我们直接进入正题。 回到今天最核心的疑问，这一波上涨，算不算牛市开启的信号？ 站在我的角度看，目前已经出现不少牛市初期会看到的条件：政策预期开始发酵，ETF 资金持续跟进，主流币种集体联动走强。该有的要素都已经出现。 不过还差最后一道确认关口，要看 8 万美元关口能不能稳稳拿住，后续有没有新的政策消息接力助推。 聊政策，就绕不开这场白宫会议。 消息刚放出来那会，市场炒的全是情绪。总统、监管机构、头部交易所，再加上华尔街机构坐到同一张桌上，市场直观的感受就是加密行业的地位不一样了，正式摆上了美国金融政策的谈判台面。 一周沉淀下来，真正搅动盘面的，其实是特朗普在推动国会落地 CLARITY Act 清晰法案。 说白了这部法案就是想把加密监管的边界La contrazione dell'offerta nella fase iniziale riflette principalmente la riduzione dell'attrattiva del possesso di stablecoin in un contesto di tassi elevati, nonché le molteplici pressioni derivanti dall'entrata in vigore della normativa europea MiCA e dalla concorrenza dei fondi tokenizzati. Ora, con il miglioramento dell'appetito per il rischio sul mercato e il cambio di passo delle politiche, i capitali si stanno nuovamente concentrando sul canale delle stablecoin. Il report analizza cinque fattori positivi che guideranno la prossima fase di esplosione delle stablecoin:
1. Il miglioramento generale del mercato crypto che favorisce il ritorno dei capitali;
2. La progressiva chiarezza dell'ambiente regolatorio negli Stati Uniti;
3. L'accelerazione dell'implementazione dei mercati dei capitali tokenizzati (RWA);
4. L'aumento continuo della penetrazione dei pagamenti in stablecoin;
5. L'agente AI (AIAgent) ha già mostrato i primi segnali di utilizzo delle stablecoin per i pagamenti.
Ricavi trimestrali oltre i 700 milioni di dollari
Basandosi sul miglioramento dei fondamentali, Bernstein mantiene la valutazione "outperform" su Circle con un target price di 140 dollari. Ripercorrendo la storia di Circle nei mercati dei capitali, la società è stata quotata a giugno 2025 con un prezzo di emissione di 31 dollari, raccogliendo complessivamente circa 1,1 miliardi di dollari. Dopo una correzione del valore a novembre 2025, l'ultimo bilancio trimestrale mostra ricavi pari a 701 milioni di dollari e un utile netto di 48 milioni di dollari, con una crescita anno su anno in entrambi i parametri, fornendo un solido supporto ai modelli di valutazione di Wall Street.
È importante notare che il prezzo delle azioni di Circle è aumentato di circa il 40% nell'ultimo mese, indicando che il mercato secondario ha già anticipato parte delle aspettative ottimistiche. La possibilità di ulteriori incrementi di valutazione dipenderà fortemente da tre variabili chiave:La fornitura di USDC è aumentata di 2 miliardi di dollari in sette giorni, la quota di volume di scambio delle stablecoin supera per la prima volta quella di USDT
Nella competizione nel settore delle stablecoin, la dimensione assoluta della capitalizzazione di mercato non è più l'unico criterio di valutazione. Sebbene in termini di capitalizzazione totale USDC sia ancora dietro a Tether (USDT), nel parametro del volume di scambio rettificato per l'efficienza reale di circolazione, la situazione competitiva ha subito una svolta fondamentale.
I dati mostrano che la quota di mercato di USDC nel volume di scambio rettificato delle stablecoin è salita da circa il 40% nel 2025 a oltre il 60% nel 2026 fino ad oggi, riuscendo a superare questo indicatore chiave. Questo cambio di parametro indica che il mercato sta spostando la valutazione delle stablecoin da unicamente la quantità di fondi bloccati verso la loro reale applicazione nei pagamenti e l'iniezione nel ciclo dell'economia reale. Se si considera anche il nuovo settore dei pagamenti tramite agenti AI, il potenziale di crescita commerciale di USDC potrebbe ulteriormente ampliarsi. ZEC a 790 dollari, lo insegui o no?
Prima guarda la superficie: ETF lanciato, picco e poi calo, i piccoli investitori sono in panico.
Nell'ultima settimana ZEC è schizzato da 570 fino a 883-888, toccando un massimo in 8 anni, con tutto il network in festa "la primavera delle privacy coin è arrivata". Poi il 25 agosto Grayscale ZCSH ha debuttato ufficialmente su NYSE Arca, quel giorno ha subito una grossa candela rossa, scendendo fino a 754, ora si dibatte a 790.
Tipico "compra aspettative, vendi fatti".
Prima cosa: l'ETF è arrivato, ma la commissione del 2,5% ti dice che le istituzioni non sono così entusiaste.
Il primo ETF spot ZEC al mondo, con un AUM di circa 310 milioni di dollari, detiene 390.000 ZEC. Sembra una grande notizia?
Ma guarda bene la commissione: 2,5%. Gli ETF BTC sono generalmente tra lo 0,2% e lo 0,4%, qui è 5-10 volte più caro. Grayscale stessa non ha fiducia di attrarre grandi capitali istituzionali, quindi punta a guadagnare subito con commissioni alte. La commissione di gestione del primo anno ritorna all'ecosistema per marketing — tradotto: temono che nessuno compri, quindi usano i soldi per fare pubblicità.
Prima dell'ETF si accumulava, dopo il lancio picco e poi calo, classica strategia.
Seconda cosa: il voto NU7 sta per far esplodere una bomba ancora più grande.
Il voto degli holder iniziato intorno al 25 agosto riguarda: se modificare il meccanismo di emissione, se indebolire o eliminare il tradizionale halving, e passare a una curva di emissione più lineare.
Solo gli ZEC schermati spendibili nel pool di privacy Ironwood hanno diritto di voto, con una soglia rumorosa di circa un milione di monete.#JaneStreet detiene il 5% di SanDisk, la valutazione dello storage AI è nuovamente sotto esame
I documenti regolatori mostrano che il principale istituto quantitativo Jane Street ha portato la sua posizione in SanDisk a 7,41 milioni di azioni, diventando il suo secondo maggior singolo investimento. Questa mossa ha riportato l'attenzione del mercato sul settore dello storage aziendale, a lungo oscurato dal fulgore della potenza di calcolo.
Negli ultimi due anni, i capitali hanno inseguito freneticamente GPU e memoria ad alta larghezza di banda HBM, ma con l'esplosione del ragionamento a lungo contesto, della generazione video multimodale e della memorizzazione dello stato storico degli agenti AI, il muro della memoria e la capacità di throughput dello storage stanno diventando nuovi colli di bottiglia per l'efficienza del sistema. L'aumento di posizione di istituti di punta come Jane Street si basa sulla logica centrale di catturare opportunità di sottovalutazione derivanti dall'effetto spillover dei colli di bottiglia della potenza di calcolo.
Tuttavia, per valutare il settore dello storage AI non si può guardare solo all'illusione della domanda generata dal concetto. Il settore dello storage ha una forte natura ciclica; è fondamentale monitorare la quota di spedizioni di prodotti aziendali ad alto margine e gli ordini di acquisto a lungo termine dei fornitori cloud a valle. In assenza di barriere di margine elevate, una volta che la capacità produttiva si adegua e scoppia una guerra di prezzi, un andamento a montagne russe può facilmente danneggiare la valutazione.
Per quanto riguarda la selezione dei titoli, i leader HBM come SK Hynix e Micron godono di un premio di certezza, ma nel segmento degli SSD aziendali ad alta capacità e NAND, titoli come SanDisk con capacità di innovazione tecnologica rappresentano anch'essi ottime opportunità di rendimento. Una strategia ragionevole è una configurazione equilibrata lungo la catena chiave del throughput dei dati AI.
I principali istituti quantitativi stanno aumentando significativamente le posizioni nei leader dello storage: secondo te, quanto spazio di crescita ha ancora il settore dello storage AI? Il prezzo di Dogecoin è sceso più di quello di Bitcoin, e non si tratta semplicemente di un "umore" nel mondo delle criptovalute, ma è intrinsecamente un amplificatore di rischio ad alto beta — quando Bitcoin scende di 1 dollaro, Dogecoin tende a scendere di 2 o 3 dollari.
Dal punto di vista della sensibilità, la differenza di scala è evidente. La volatilità storica annualizzata di Bitcoin negli ultimi tre anni è circa del 47%, con un drawdown massimo intorno al 50%; mentre la volatilità annualizzata di Dogecoin si mantiene a lungo tra il 125% e il 140%, quasi il doppio di Bitcoin, e la correlazione mobile con BTC è solitamente solo tra 0,55 e 0,65 — la direzione segue Bitcoin, ma l'ampiezza si autoleva. In altre parole, la correlazione determina la direzione, la volatilità determina l'elasticità, e moltiplicando i due, la discesa viene naturalmente amplificata.
Perché l'elasticità è così alta? La chiave sta in una struttura a tre livelli. Primo, la struttura degli acquisti è diversa: Bitcoin ha ETF e portafogli istituzionali che sostengono durante le discese, mentre le posizioni di $DOGE sono principalmente retail e leva a breve termine, quindi quando scende nessuno compra, e i contratti derivati aperti vengono liquidati in catena. Secondo, l'ancoraggio del prezzo è diverso: $BTC ha una narrativa di scarsità e una natura di asset macro, mentre Dogecoin manca di un livello applicativo e di flussi di cassa a supporto, la sua valutazione si basa quasi interamente sull'attenzione e sull'umore; quando l'umore svanisce, il ribasso non ha fondo. Terzo, la profondità di liquidità è diversa: la stessa pressione di vendita colpisce un mercato più sottile, e lo slippage diventa una perdita aggiuntiva.
Vale anche il contrario: nella fase di rimbalzo, Dogecoin cresce più di Bitcoin, e storicamente in singoli cicli ha avuto aumenti di decine di volte proprio grazie a questa elasticità.#杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径
Wash parlerà venerdì alle 22 a Jackson Hole. Questa è la sua dichiarazione più importante da quando è in carica ed è un segnale atteso da tempo dal mercato obbligazionario.
Il rendimento dei titoli di Stato USA a 30 anni ha già raggiunto il 5,34%, il livello più alto dal 2007. Dopo l'insediamento di Wash, è stata abbandonata la forward guidance, e dopo la riunione del FOMC di luglio le sue dichiarazioni sono state ambigue, interpretate dal mercato come una "mancanza di determinazione a combattere l'inflazione". L'ex presidente della Federal Reserve di St. Louis, Bullard, ha affermato che la credibilità della Fed è a rischio.
I dati del CME indicano una probabilità del 60% che i tassi rimangano invariati a settembre e del 40% di un aumento. Un mese fa si dava quasi per certo un rialzo, ora è diventato un gioco di indovinelli. Il mercato aspetta che Wash fornisca un quadro che colleghi i cambiamenti dei dati alle azioni di politica.
Venerdì alle 22, un dirigente di Allspring ha detto che il rischio di Jackson Hole è maggiore rispetto ai risultati finanziari di $NVDA. Il mercato obbligazionario si è già messo con le spalle al muro, ogni parola di Wash potrebbe decidere se il rendimento a 30 anni si stabilizzerà al 5,2% o salirà al 5,5%.#ZEC现货ETF首日成交额1480万美元
L'impatto su ZEC va analizzato su due livelli.
A breve termine, ZEC è passato da 250 a 859, anticipando già le aspettative per il lancio dell'ETF. Il volume di scambi del primo giorno non ha superato le previsioni, quindi l'umore a breve termine tende a una correzione "realizzando i profitti". La salita e la successiva discesa di ZEC seguono questa logica.
A medio-lungo termine, la continuità portata dall'ETF è più importante. L'andamento di Bitcoin ha già dimostrato che finché l'ETF continua ad avere sottoscrizioni nette, il prezzo tenderà a salire lentamente. Ora che Zcash ha un canale regolamentato, arriveranno fondi di allocazione; anche se lentamente, la direzione sarà verso l'alto. Se nelle prossime una o due settimane si vedrà un flusso continuo di fondi nell'ETF, il livello di base di ZEC salirà sempre di più, e le correzioni saranno opportunità.
Ecco il mio punto di vista.
Il lancio dell'ETF su Zcash è davvero una pietra miliare per il settore della privacy, finalmente i fondi istituzionali hanno un canale regolamentato per entrare. Tuttavia, il tetto del settore privacy non è alto come quello di Bitcoin; se Zcash potrà passare da 250 a 2000 non dipende dal sentimento degli investitori retail che scommettono, ma dalla capacità dell'ETF di attrarre flussi di capitale per i prossimi 12-18 mesi.
Voi cosa ne pensate?
$BTC $ZEC $ETH 先看现在的坐标： - 黄金 4600+，创历史新高 - BTC 破 8 万，三天涨 25% - 美债 40 万亿，财政部开始回购 - CPI 磨底，加息见顶，降息预期升温 这四个信号放一起，指向同一个未来：全球流动性从"收缩"转向"扩张"。 接下来经济的三条主线： 1. 降息周期开启（2026 下半年） CPI 磨底 → 美联储松口 → 9 月议息是关键节点。 一旦降息落地： - 美元走弱 → 黄金、BTC、大宗商品继续涨 - 全球资产"水涨船高" - 新兴市场（尤其亚洲）迎来资金回流 2. 财政扩张加速（2027 展望） 40 万亿美债还要继续借，财政部回购 = 印钱买自己的债。 债务货币化的尽头，就是通胀的回归。 黄金为什么涨？因为市场已经嗅到了"印钞机重启"的味道。 3. 资产重定价（进行时） 旧锚（美债）在松动，新锚（黄金 + BTC）在成型。 资金正在从"纸资产"流向"硬资产"——这是未来 2-3 年最大的趋势。 但转折期也是"危险期"： 风险一：降息可能"不及预期" 市场已经定价了降息——如果美联储只降一次就停，预期落空 = 大回调。 风险二：通胀反弹 降息 + 印钞 = "La bomba dell'inflazione" esplode stanotte! Il PCE core potrebbe superare il 3,3%, la lama del rialzo dei tassi è già pronta prima che Wash prenda il comando
Stasera arriva il PCE core di luglio, un dato di grande rilievo! La previsione è che rimanga al 3,3% su base annua, schiacciando per il 65° mese consecutivo l'obiettivo del 2% della Fed. Ancora più doloroso è che l'aumento dei prezzi nella catena industriale dell'AI, la sopravvalutazione del mercato azionario che fa lievitare le commissioni di gestione del portafoglio e la situazione in Medio Oriente che spinge i costi energetici — sotto questa triplice pressione, l'inflazione non scende affatto. Goldman Sachs ha addirittura calcolato che solo la valutazione del mercato azionario contribuisce per 0,11 punti percentuali all'aumento mensile.
I dati non sono ancora usciti, ma la probabilità di un rialzo dei tassi a settembre è già salita al 40,1%. Se il PCE supererà le aspettative stasera, questo incendio arriverà direttamente al debutto di Wash al Jackson Hole di venerdì — anche se volesse rimandare, i dati non glielo permetteranno.
Aspettiamo che il dato PCE sia ufficiale, poi vedremo come Wash reagirà. Chi si butta ora, fa da carne da cannone per i dati. #杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 #交易之声：你的经验值得被听到 Iran–Oman talks are reviving hopes for a temporary Strait of Hormuz shipping corridor, helping push oil prices lower and easing near-term inflation concerns. At the same time, the U.S. has expanded sanctions on Iran-linked networks, keeping geopolitical risks firmly on the table. For crypto, the setup is mixed. $BTC is holding near $79K while $ETH trades around $2.5K. If diplomacy progresses and oil continues to cool, risk assets could benefit. But any breakdown in talks or escalation of sanctioOltre a Changxin Storage, una certa piattaforma ha silenziosamente lanciato l'ultimo grande trend dell'intelligenza incarnata: Yushu Technology (per motivi di conformità non può essere pubblicizzato, ma in questo caso è proprio un vantaggio informativo, chi è nel mondo delle criptovalute non lo sa e chi è nel mercato azionario A ancora meno).
Attualmente è sceso da quattro o cinque giorni, poiché nel mercato azionario A non si può fare short selling, quindi sai come fare con il prossimo grande titolo A.
- Circolazione Changxin: 6,7%, sblocco del 2,27% il 27 gennaio dell'anno prossimo
- Circolazione Yushu: 7,44%, sblocco dello 0,56% il 19 febbraio dell'anno prossimo
Quindi al momento la pressione di vendita non è molta, anche con lo sblocco la pressione di vendita non sarà così grande, per ora non fare short selling.Sul futuro andamento di $BTC e $ETH, attualmente sul mercato esistono due opinioni diametralmente opposte: una fazione è ottimista grazie al recente forte rimbalzo, l'altra mantiene cautela a causa di un aggiustamento a lungo termine e dell'incertezza. Dietro a ciò c'è in realtà una lotta tra stimoli politici a breve termine, miglioramento dei dati di mercato e liquidità a lungo termine con un atteggiamento prudente da parte delle istituzioni.
📈 Segnali ottimistici: il rimbalzo è già iniziato?
Recentemente il mercato ha visto un forte rimbalzo, guidato da alcuni fattori chiave:
· Riacquisto di titoli di stato statunitensi che ha acceso il mercato: il 20 agosto il Tesoro USA ha annunciato di raddoppiare la scala del riacquisto di obbligazioni, interpretato dal mercato come una liberazione di liquidità che ha innescato direttamente questo rimbalzo. Il fondatore di BitMEX, Arthur Hayes, ritiene che con un debito di 40 trilioni di dollari la sola opzione per gli USA sia liberare liquidità, spingendo così il prezzo di Bitcoin verso l'alto.
· Gli short sono stati "massacrati": il giorno dell'annuncio il mercato crypto ha registrato il maggior guadagno giornaliero dell'anno, con $BTC che ha superato i 79.000$ e $ETH che ha riconquistato i 2.400$, con oltre 2,75 miliardi di dollari in posizioni short su $BTC liquidate, diventando il "carburante" del rimbalzo.
· Ripresa della domanda e dei fondi istituzionali: i dati mostrano una crescita del 22% della domanda crypto negli ultimi 7 giorni. Il 24 agosto, gli ETF spot di $BTC e $ETH hanno registrato rispettivamente afflussi netti di 337 milioni e 115 milioni di dollari, segnalando un ritorno di interesse istituzionale.
· I venditori sembrano "esauriti": un indicatore chiave della pressione di vendita è sceso a livelli storicamente bassi (l'11° volta nella storia), e nelle 10 precedenti occasioni $BTC è salito entro un anno con un guadagno mediano del 155%.
⚠️ Rischi e preoccupazioni: il rimbalzo potrà durare?
Nonostante lo slancio, molti analisti avvertono che è troppo presto per affermare un'inversione:
· La domanda degli investitori USA resta debole: l'indice "Coinbase Premium", che misura la domanda degli investitori statunitensi, è stato negativo per 95 giorni consecutivi, un record storico, indicando che la domanda spot locale è ancora debole e il rimbalzo è più guidato da coperture di posizioni short sui derivati.
· Gli ETF mostrano ancora deflussi annuali: nonostante i recenti afflussi, dal 2026 le riserve di ETF Bitcoin sono diminuite di quasi 92.000 $BTC, segnalando un ritiro istituzionale su base annua.
· Incertezza macro e regolamentare: un report di Goldman Sachs indica un calo del volume di scambi crypto per 10 mesi consecutivi, con il 35% degli investitori istituzionali che considera l'incertezza regolamentare il principale ostacolo. CitiBank ha inoltre ridotto i target price a 12 mesi per $BTC e $ETH a 82.000$ e 2.240$ a causa di deflussi negli ETF e altri fattori.
🧐 Opinioni degli esperti: cercare un consenso nelle divergenze
Per il futuro, i leader del settore hanno opinioni diverse:
· Arthur Hayes (molto ottimista su $ETH): ritiene che in questo rimbalzo di liquidità $ETH sovraperformerà tutti gli asset a grande capitalizzazione, con la quota di mercato di $BTC che potrebbe scendere dal 60% al 40%, mentre il prezzo di $ETH potrebbe raggiungere 20.000-30.000$.
· Fundstrat (prima calo poi crescita): prevede che nella prima metà del 2026 $BTC potrebbe correggere a 60.000-65.000$, $ETH a 1.800-2.000$, ma che sarà un buon punto di ingresso per la fine dell'anno con target a 115.000$ per $BTC e 4.500$ per $ETH.
· CZ (prudente): attribuisce il calo del 2026 a un deflusso di capitali verso l'AI, rischi geopolitici e cicli quadriennali, considerandolo un aggiustamento temporaneo.
💎 Sintesi
Nel breve termine, il focus del mercato è se questo rimbalzo potrà passare da una "compressione degli short" a una "domanda spot". La capacità di $BTC di stabilizzarsi e superare gli 80.000$, così come la possibile inversione positiva dell'indice Coinbase Premium, sono chiavi per valutare un'inversione di tendenza. Da una prospettiva medio-lunga, la questione del debito USA, i progressi regolamentari (come le possibili politiche di settembre) e l'ambiente di liquidità complessivo saranno determinanti per l'andamento della seconda metà dell'anno. 这次最值得注意的，不只是IBIT规模有多大，而是越来越多原本自己保管BTC的大户，开始把手里的BTC直接换进ETF结构。 据披露，目前通过实物申购（in-kind）的方式进入ETF的BTC规模已经超过50亿美元，而且这类交易的最低门槛已经从2500万美元降到了100万美元。简单理解就是：以前大户想把BTC搬进ETF，门槛高得吓人，现在普通机构级资金也更容易参与了。👀 这种方式和传统的“卖BTC换美元，再买ETF”不太一样。符合条件的投资者可以直接把BTC交给授权参与机构，换成IBIT份额。这样少了一次先卖再买的折腾，也可能降低交易过程中的滑点和执行成本，具体税务效果则要看投资者自身情况和交易结构。 为什么越来越多大户愿意这么干？ 说白了，BTC放自己钱包里，钱是自己的，但麻烦也是自己的。 私钥怎么保管？安全怎么做？几十亿资产怎么防盗？团队怎么管理？出了问题又找谁？ 现在有人开始觉得，与其自己天天操心，不如把BTC交给成熟的金融体系管理，自己拿着ETF份额，照样能获得BTC价格敞口。 而BlackRock的IBIT已经成了这个“新停车场”，截至8月24日，其净资产规模约603亿美元。?I risultati finanziari guidati da Nvidia, questa volta il mercato non guarda se l'AI è ancora calda
Il calore non ha più bisogno di essere dimostrato. Ciò che deve essere veramente verificato è: queste enormi spese per l'AI possono iniziare a trasformarsi in ritorni sostenibili. Nvidia guarda al potere di prezzo di GPU e sistemi, Marvell osserva la domanda di rete per data center e chip personalizzati, insieme le due aziende coprono esattamente il livello upstream e intermedio dell'infrastruttura AI
Se gli ordini sono forti e i profitti stabili, le transazioni AI possono ancora respirare; se invece i ricavi sembrano buoni ma i costi, l'aumento della memoria e la concentrazione dei clienti iniziano a comprimere i profitti, il mercato criticherà immediatamente
L'AI non è più nella fase del "parlare del futuro per far salire i prezzi". Quando arrivano le bollette, chi riesce a trasformare la fame di potenza di calcolo in flusso di cassa è chi merita di continuare a godere di una valutazione elevata
#财报观察员：英伟达领衔，AI回报进入验证期 Il grande Bitcoin si è bloccato sotto gli ottantamila, il forte rialzo delle altcoin è davvero un segnale di mercato toro?
Pomeriggio del 26 agosto
"Solo quando la marea si ritira si scopre chi nuotava nudo." — Warren Buffett
Questo articolo è solo un'analisi di mercato e non costituisce consiglio d'investimento. La volatilità può aumentare improvvisamente prima e dopo la pubblicazione dei dati, è fondamentale controllare la posizione nelle operazioni con contratti.
Questa mattina abbiamo osservato con attenzione se gli 80.000 dollari potessero trasformarsi da resistenza a supporto; nel pomeriggio la risposta è ancora negativa. Bitcoin ha toccato un massimo intraday di 79.931 dollari, per poi tornare intorno a 78.700 dollari, con una perdita nelle 24 ore di circa l'1,4%; ETH si mantiene vicino a 2.450 dollari, mentre SOL, XRP e DOGE sono generalmente in calo tra il 3% e il 5%. Ciò indica che i capitali non si sono ancora diffusi completamente, il mercato attende ancora una direzione. Per quanto riguarda BTR, una piccola moneta che è salita di oltre il 150% in un solo giorno, sembra più un fuoco d'artificio emotivo creato da capitali a leva locali, non si può prendere la follia di una singola moneta come prova che la stagione delle altcoin sia già iniziata.
Perché il mercato non riesce a rompere? Perché stasera alle 20:30 saranno pubblicati i dati sull'inflazione PCE di luglio negli USA e la revisione del PIL del secondo trimestre, tra cui il PCE core è la variabile su cui i capitali sono realmente concentrati. Il mercato prevede generalmente un aumento mensile dello 0,2% e un tasso annuo stabile intorno al 3,3% per il PCE core, un valore ancora lontano dall'obiettivo del 2% della Fed, quindi la chiave di stasera non è se i dati siano "belli" o meno, ma se supereranno nuovamente le aspettative del mercato. Scommettere in anticipo sul risultato è come darsi un voto pieno prima di aver fatto l'esame: coraggioso, ma con scarse probabilità di successo.
Se il PCE core sarà inferiore o in linea con le aspettative, i rendimenti dei titoli di Stato USA continueranno a calare e il dollaro non rimbalzerà significativamente, allora le condizioni per un recupero di Bitcoin sopra gli 80.000 dollari e per sfidare i massimi precedenti miglioreranno; se i dati saranno superiori alle attese, il mercato dovrà negoziare a lungo tassi d'interesse più elevati, e i primi a risentirne non saranno i contanti, ma gli asset rischiosi con valutazioni e leva elevate che sono già in rialzo da tempo. La recente crescita nel mondo crypto si basa principalmente sul calo dei rendimenti e sull'ingresso di capitali spot, quindi finché questa logica non sarà compromessa dai dati, la struttura di medio termine può reggere; al contrario, se le aspettative sui tassi torneranno più aggressive, la correzione a breve termine non si limiterà a poche candele orarie.
Dal punto di vista strutturale, la EMA20 a 4 ore di Bitcoin si trova intorno a 78.200 dollari, il prezzo è ancora sopra di essa, il tasso di finanziamento è circa 0,006%, il che indica che i long sulle principali monete non sono eccessivamente affollati; tuttavia, gli indicatori giornalieri sono chiaramente caldi e le altcoin stanno perdendo più di Bitcoin, segno che l'appetito per il rischio si sta raffreddando marginalmente. Il volume dei contratti di BTR supera di gran lunga quello spot, la posizione aperta supera persino la sua capitalizzazione di mercato circolante, e con il rilascio imminente dei token, questo rialzo potrebbe continuare a forzare lo short squeeze, ma non è un'opportunità sicura per inseguire il rialzo; sembra piuttosto un avvertimento: prima della pubblicazione dei dati, i capitali locali cercano uscite ad alta elasticità, non che l'intero mercato stia salendo indiscriminatamente.
Dal pomeriggio alla sera, il supporto principale di Bitcoin rimane tra 77.500 e 78.200 dollari, la resistenza tra 79.800 e 81.300 dollari. Dopo la pubblicazione dei dati, se nelle 4 ore Bitcoin riuscirà a stabilizzarsi sopra gli 80.500 dollari e a superare gli 81.300 dollari, significa che gli acquisti spot hanno assorbito la volatilità macro e si potrà continuare a considerare un trend forte; se invece si rompe con volumi sotto i 77.500 dollari e il rimbalzo non riesce a recuperare, lo spazio di correzione potrebbe estendersi tra 75.000 e 76.500 dollari. Attualmente 78.700 dollari è un livello tra supporto e resistenza, la direzione non è confermata, l'operazione meno conveniente è scommettere con leva alta nel mezzo del range in attesa dei dati.
Per le altcoin si mantiene solo ORDI come candidato: attualmente intorno a 4,15 dollari, con tasso di finanziamento moderato e struttura a 4 ore ancora intatta; se BTC tiene sopra i 77.500 dollari si può osservare il supporto tra 4,00 e 4,10 dollari, solo un nuovo superamento tra 4,30 e 4,40 dollari confermerebbe la continuazione, mentre una rottura sotto 3,95 dollari invaliderebbe la logica del candidato; le altre monete in forte rialzo sono troppo lontane dal supporto, oggi non si inseguono.
Quindi la domanda del titolo ha già una risposta: il forte rialzo delle altcoin non conferma il mercato toro, e Bitcoin non ha ancora completato una rottura efficace degli 80.000 dollari. La cosa più importante nel pomeriggio non è cercare la prossima moneta che raddoppia, ma conservare la posizione per la conferma dei dati di stasera; solo un PCE moderato che spinga BTC a stabilizzarsi tra 80.500 e 81.300 dollari restituirà il controllo ai long, altrimenti una rottura sotto i 77.500 dollari significa ammettere che il mercato necessita di una correzione più profonda. Oggi solo due eventi possono cambiare il giudizio: il risultato del PCE di stasera e se il prezzo dopo la pubblicazione riuscirà a stabilizzarsi fuori dall'area chiave.
#杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 #BTC supera gli 80000 dollari, prima di un nuovo livello da digerire tre prove multiple
BTC ha nuovamente superato la soglia tonda degli 80000 dollari, con la spinta di questa fase derivante dalla compressione degli short sui futures unita all'afflusso di acquisti nella sessione asiatica; nelle ultime 72 ore l'ammontare delle liquidazioni ha superato i 560 milioni di dollari, con le stop loss degli short che hanno contribuito alla maggior parte del rialzo. Diversamente dalle volte precedenti, questa rottura è accompagnata da un ampliamento del basis dei futures Bitcoin CME oltre il 12% su base annua, con posizioni arbitrali istituzionali in fase di ricostruzione, il che indica che i capitali professionali hanno opinioni divergenti sul prezzo attuale e non un consenso rialzista.
Entrando in un nuovo intervallo di prezzo, i dati on-chain mostrano segnali sottili: il rapporto profitto/perdita degli indirizzi a breve termine (con detenzione <155 giorni) è salito a 1,35, e la propensione alla vendita di questi token aumenterà linearmente con la stagnazione del prezzo. Questa settimana è importante monitorare tre momenti chiave: mercoledì i dati sulle domande di mutui MBA influenzeranno le aspettative di liquidità, giovedì le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione determineranno il sentiment a breve termine, e venerdì, se il PCE core supererà le attese, la probabilità di un taglio dei tassi di 50 punti base a settembre si ridurrà ulteriormente dall'attuale 38%.
L'attuale fascia tra 77000 e 78500 dollari è la linea di vita che i rialzisti devono difendere. Se il prezzo riuscirà a chiudere stabilmente sopra 79500 dollari per 4 ore consecutive, la soglia degli 80000 diventerà un nuovo supporto, con spazio verso l'alto fino a 83000 dollari; al contrario, se si verificherà una rottura con volumi sotto 77500 dollari e i fondi ETF passeranno da un afflusso netto a una posizione di attesa o deflusso, questo tentativo di rialzo potrebbe essere solo un falso breakout, con il rischio di un ritracciamento fino a 74500 dollari. $POPMART I've been watching Pop Mart for a while, and when the first-half 2026 results landed on August 20, I wanted to go beyond the headlines and actually pull apart what was driving the reaction. So I went through the earnings release, the regulatory filings on Duan Yongping's stake, and the analyst commentary that followed, and pieced together what I think is the real story here — not the panicked one-day take, but what the numbers actually say about where this company stands. Starting WithI primi test Jalapeño di OpenAI indicano un potenziale cambiamento significativo nell'economia dell'inferenza: da 1,5 a 1,9 volte più throughput per watt e da 1,7 a 3,6 volte minore latenza end-to-end su modelli open. Si dice inoltre che GPT-5.6 Sol abbia utilizzato il 54% in meno di token di output rispetto a un concorrente leader nei compiti di coding.
Il giudizio misurato è che i guadagni di efficienza potrebbero migliorare l'economia unitaria, ma i benchmark testati dall'azienda non sono ancora una prova di costi aggregati inferiori. Con 6,7 miliardi di dollari di ricavi nel Q2 contro una perdita operativa di 12,3 miliardi, la distribuzione su larga scala e la crescita del carico di lavoro saranno più importanti delle prestazioni di punta. Non è un consiglio, solo un'analisi.
#OpenAIInferenceCostTestJackson Hole non riguarda davvero se Warsh sembri falco o colomba. I mercati hanno bisogno del suo manuale. Con l'inflazione persistente, il raffreddamento dell'occupazione e tre funzionari della Fed già favorevoli a un aumento, gli investitori vogliono sapere quali dati effettivamente innescano l'azione. Le revisioni di PCE, PIL e occupazione metteranno subito alla prova quel quadro. Se Warsh collega chiaramente i punti, le probabilità di settembre potrebbero muoversi rapidamente, trascinando con sé il dollaro, i rendimenti, le azioni e BTC. La chiarezza potrebbe contare più del tono. #WarshAtJacksonHole $BTC
Il fondo è stato raggiunto.
Stiamo nuovamente scambiando sopra il Prezzo Realizzato del Detentore a Breve Termine.
Durante i mercati ribassisti, il prezzo solitamente rimane per un lungo periodo sotto questo livello.
Una rottura decisiva al di sopra di esso è storicamente stato un segnale importante che il mercato ribassista sta per finire.
Questa rottura è ora avvenuta.
Ogni retest del Prezzo Realizzato STH dovrebbe essere acquistato con decisione.Aumento del volume xau + aumento dell'OI + aumento del prezzo = ingresso di nuovi capitali che spingono, questa è una vera rottura, completamente diversa dalla "crescita con contrazione dell'OI" di BTC, di qualità superiore. A breve termine, rialzo sull'oro, livello decisivo intorno a 4775, confine tra toro e orso. Fallimento: chiusura sotto 4.509 → falsificazione della rottura, ritorno alla fase di oscillazione; sotto 4.376 → inversione al ribasso$DOGE ora a $0.0867, in calo del 6,42% nelle ultime 24 ore, il peggior calo del mercato, non serve che spieghi oltre.
Dal punto di vista tecnico, l'RSI è a 70,9, quindi non così ipercomprato, ma la tendenza è la peggiore, supporto a 0,0848, se lo rompe si guarda a 0,08.
Un po' di realtà cruda: l'effetto Musk è praticamente finito nel 2026, i tweet non fanno più salire il prezzo; l'ETF spot DOGE ha avuto zero afflussi per 16 giorni fino al 20/8, con solo 650.000 dollari entrati. Ora rimane solo la narrazione del lancio del satellite DOGE-1 il 14/9.
La mia strategia: non affrettarsi a comprare il più debole. Se 0,0848 regge, si può provare con una posizione leggera, se rompe 0,08, si aspetta 0,075 per intervenire. Vedo un range tra 0,075 e 0,093. Consiglio di considerare questo titolo come un investimento emotivo da giocare un po', non come una posizione principale.
---SNDK — Fase D fallita, ritraccia verso il pivot, passa a neutrale. Nei successivi 6 giorni di trading continua a scendere, l'8/24 apre in gap down a −6,5%, confermando che la lunga ombra superiore dell'8/17–8/18 è effettivamente una distribuzione (Distribution), non un ritracciamento sano. L'8/17 ha toccato un massimo a 1.827,99 chiudendo a 1.786,85
UT (Upthrust) — tentativo di spinta fallito
8/18 −9,01% lunga ombra superiore, volume 18,65 milioni
Conferma della distribuzione
8/19–8/21 calo continuo, volume in diminuzione
Nessun rimbalzo di supporto
8/24 gap down −6,5%, volume 14,03 milioni
Rottura del supporto. La corretta interpretazione è: la rottura dell'8/13 è la prima parte di un UTAD (Upthrust After Distribution), il massimo di 1.827,99 dell'8/17 è stato un tentativo di spinta fallito. Attualmente il prezzo è sceso a 1.480, all'interno della zona HVN densa (1.433–1.562). La discesa avviene con volumi in calo. La pressione di vendita è effettivamente in esaurimento, ma questo significa solo "non scende più", non "sta per salire". Quindi: non comprare qui. È necessario soddisfare almeno una delle seguenti condizioni per considerare un'operazione:
Condizione Operazione
Ritracciamento a 1.413–1.417 con diminuzione dei volumi e lunga ombra inferiore
Tentativo long, stop loss a 1.340, target 1.600, 1–2x, posizione di prova al 20%
Ritorno con volumi sopra 1.510 (EMA50) e mantenimento per 2 giorni
Ripresa del trend rialzista, ingresso, stop loss a 1.420, target 1.696 / 1.828
Chiusura sotto 1.390
Abbandono del long, attendere fino a 1.163
Non si consiglia di shortare: fondamentali solidi (zero debiti, Forward PE 6,2) + calo del 19% + volumi in diminuzione, lo short ha un rapporto rischio/rendimento sfavorevole e potrebbe subire un rimbalzo violento per notizie di settore. Il rischio asimmetrico di shortare un titolo con ATR del 10,27%. Poi potrebbe scendere ancora un po', a quel punto chiudo la posizione short.Analisi di xau btc sndk dal punto di vista di volume e prezzo. Per btc non è chiaro se sia un'estensione dell'onda 3, cioè se il picco sia dell'onda 3 o dell'onda 5. La posizione 81273. Lo spazio aperto sopra è 83-84. Aspetto posizioni: il grado di congestione peggiora ulteriormente, il rapporto posizioni dei grandi investitori è 2.256, un nuovo massimo recente, la direzione è ancora rialzista. Ma questo è un valore estremo. Il prezzo fa nuovi massimi mentre l'OI continua a contrarsi — la salita si basa ancora sulla chiusura delle posizioni corte, senza nuovi fondi long. Questo è il maggior rischio di questo movimento. Se scende sotto 74000 la struttura a 5 onde si rompe. Poi ci sarà il test a 69. Se 69 si rompe, ritorno ribassista.#Il simposio di Jackson Hole si avvicina, riuscirà Walsh a chiarire la direzione politica?
Il capo ha qualcosa da dire
Il simposio annuale globale delle banche centrali di Jackson Hole apre ufficialmente giovedì di questa settimana, e Walsh terrà il discorso principale venerdì alle 22:00 ora di Pechino. Questa è la sua prima volta sul palco come presidente della Federal Reserve.
Il mercato attende tre cose.
Primo, Walsh riuscirà a spiegare chiaramente la sua logica politica? Da quando è entrato in carica ha evitato intenzionalmente le indicazioni prospettiche, ha abbreviato le dichiarazioni politiche e le due conferenze stampa sono state vaghe. Il rendimento dei titoli del Tesoro a 30 anni ha raggiunto il 5,334% in un momento, il mercato sta punendo l'incertezza con i rendimenti. L'ex presidente della Federal Reserve di Philadelphia, Harker, ha detto chiaramente che Walsh deve affrontare direttamente il problema dell'inflazione, le dichiarazioni finora non sono sufficienti e il mercato sarà molto deluso.
Secondo, fornirà indicazioni sul percorso politico da settembre a dicembre? Non è ancora deciso, se continuerà a essere vago, TD Securities avverte di un evidente "rischio asimmetrico". La chiave è che dopo il discorso non ci sarà una sessione di domande e risposte, quindi la vera direzione potrebbe essere giudicata dalle dichiarazioni fuori sede di altri funzionari durante la conferenza; si prevede che circa 5 funzionari della Fed saranno intervistati da diversi media venerdì.
Terzo, come concilierà le contraddizioni tra i dati economici? Il PMI al massimo da quattro anni e la debolezza dei consumi si verificano contemporaneamente, l'economia americana sta inviando segnali contraddittori. L'inflazione è stata superiore al 2% per cinque anni consecutivi, l'occupazione inizia a indebolirsi, il quadro decisionale della Fed deve collegare queste variabili.
Stasera usciranno prima i dati PCE, il core PCE è previsto stabile al 3,3%. Il CME mostra una probabilità di aumento dei tassi a settembre di circa il 41%. Un PCE superiore alle aspettative rafforzerebbe ulteriormente la logica dell'aumento dei tassi, un dato inferiore darebbe più spazio alla strategia di "attesa" di Walsh. $BTC $ETH $SOL
Sul mercato, Bitcoin oscilla intorno a 80000, tutte le posizioni long sono state chiuse in attesa di un ritracciamento. Prima dei dati PCE e del discorso di Walsh non conviene scommettere pesantemente sulla direzione. Chi ha posizioni deve impostare uno stop loss.
Le analisi sopra hanno validità temporale, è necessario impostare uno stop loss per le posizioni, buona fortuna.