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riflessioni di mercato - 27 ago 26
Oltre alle eccezionali previsioni di NVDA, un'altra cosa da notare è che i pod probabilmente stanno attraversando un enorme dolore. Long su semiconduttori/memoria con short su NVDA e short su IGV - quell'intera operazione è esplosa oggi. $IGV e $NVDA sono entrambi in rialzo del 7%, facendo pressione sui pod per ridurre il rischio.#WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #BTCOptionsExpiryTest BTC in questa fase è passato da 63.000 a 81.000, apparentemente "è salito".
Ma qual è il fattore trainante?
Il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti ha annunciato l'espansione del riacquisto di titoli di Stato a lungo termine, interpretato dal mercato come un allentamento implicito.
Tradotto in parole semplici: il Tesoro sta intervenendo per comprimere i tassi a lungo termine, rendendo di fatto il dollaro più debole.
E cosa ha fatto il capitale?
È scappato.
È corso verso l'oro, è corso verso Bitcoin.
Il direttore degli investimenti di Hashdex lo ha detto chiaramente: Bitcoin non risponde direttamente alla decisione sui tassi di settembre, segue la liquidità globale e la curva dei rendimenti a lungo termine, esattamente come l'oro.
Pensavi fosse una questione interna alle criptovalute?
È una questione di fiducia nelle valute fiat.
Citigroup ha appena gettato acqua fredda: questa recente impennata dell'oro è tutta spinta da capitali speculativi, la domanda fisica non ha seguito.
Non appena la Fed diventa più aggressiva, gli speculatori scappano più velocemente di chiunque altro.
Lo stesso vale per BTC.
Questa sera non conta "cosa dice la Fed", ma "in quale direzione va la fiducia nel dollaro". 🥇🥈 Analisi oro e argento | Non è un rifugio sicuro, ma una risonanza di allentamento
In una frase: questa ondata di oro e argento non è "paura che comprano oro", ma una speculazione + risonanza di allentamento con l'argento che batte l'oro, il rapporto oro-argento è crollato a 66,6 — questa è la combinazione macro più favorevole per BTC.如果账户突然多出 2000 枚比特币，先别辞职。 第一件事不是算游艇多少钱，而是看看这笔财富究竟上了链，还是交易所后台把“韩元”点成了“比特币”。 韩国交易所 Bithumb 今年 2 月就闹过这种离谱事故。一次拉新奖励原本要给 695 名用户每人发 2000 韩元，操作时单位却被填成 BTC。后台瞬间“造出”合计 62 万枚比特币，当时账面价值超过 400 亿美元——比现实里能交付的数量夸张得多。 交易所在约 20 分钟后发现问题，35 分钟内完成相关账户的交易和提现限制，最终在交易前收回约 99.7%的错误记账；官方材料称，没有这些比特币被转到外部钱包。换句话说，那不是链上突然多了 62 万枚 BTC，而是中心化数据库一度写出了一座根本不存在的金山。 故事最近有了后续。首尔中央地方法院在 8 月 26 日和 27 日连续就两起不当得利诉讼作出一审判决，支持交易所追回部分已卖出错误余额所得，涉案金额分别约 499 万和 1.94 亿韩元。另有两案尚未判决，所以不能把这两次结果偷换成所有案件都已经尘埃落定。 我觉得这件事最好笑、也最值得警惕的地方，是它把“交易所余额是什么”演示得太直白【 $BTC Serie totale del ciclo quadriennale 52】
7,8 mesi dopo l'uscita dal fondo orso del 2019: fine della fase di ripresa del mercato toro, il mercato ha esplorato l'ultima area di ritracciamento e consolidamento prima della salita principale, creando una finestra operativa eccellente di 1,5 mesi (ignorando la cigno nero del 312)
7,2 mesi dopo l'uscita dal fondo orso del 2023: fine della fase di ripresa del mercato toro, il mercato ha esplorato l'ultima area di ritracciamento e consolidamento prima della salita principale, creando una finestra operativa eccellente di 2,2 mesi
In questo ciclo sono passati 0,25 mesi dall'uscita dal fondo orso
┌── 🐼 Dettagli dell'indicatore ──┐
L'indicatore nel grafico è basato su Bitcoin VDD, Median Price, e più serie di indicatori stabiliti sul lato destro del fondo orso, sviluppando un modello per uscire dal mercato toro e comprare nel mercato orso$TRUMP hôm nay tiếp tục gây chú ý khi bật mạnh lên vùng $2.9, trước khi nhanh chóng bị kéo ngược về quanh $2.7. Nhưng điều đáng nói không nằm ở vài chục cent biến động, mà nằm ở lượng tiền đang chạy phía sau cú tăng này. Volume giao dịch 24h đã tăng lên khoảng $1,5 tỷ trên thị trường futures, trong khi spot khoảng $296 triệu. OI cũng ở quanh $230 triệu. Điều này cho thấy cuộc chơi hiện tại đang được dẫn dắt rất mạnh bởi thị trường phái sinh, chứ chưa thể xem đây đơn thuần là dòng tiền spot đang 【 $BTC Serie totale del ciclo quadriennale 52】
7,8 mesi dopo l'uscita dal fondo orso del 2019: fine della fase di ripresa del mercato toro, il mercato ha esplorato l'ultima area di ritracciamento e consolidamento prima della salita principale, creando una finestra operativa eccellente di 1,5 mesi (ignorando la cigno nero del 312)
7,2 mesi dopo l'uscita dal fondo orso del 2023: fine della fase di ripresa del mercato toro, il mercato ha esplorato l'ultima area di ritracciamento e consolidamento prima della salita principale, creando una finestra operativa eccellente di 2,2 mesi
In questo ciclo sono passati 0,25 mesi dall'uscita dal fondo orso
┌── 🐼 Dettagli dell'indicatore ──┐
L'indicatore nel grafico è basato su Bitcoin VDD, Median Price, e più serie di indicatori stabiliti sul lato destro del fondo orso, sviluppando un modello per uscire dal mercato toro e comprare nel mercato orsoIl numero di transazioni x402 ha raggiunto un nuovo massimo recentemente, superando i 2 milioni in un solo giorno
Le transazioni avvengono principalmente sulla rete Solana, la maggior parte gestita da PayAI e Figment
La maggior parte di queste transazioni è classificata come Infra & Utilities. La forza trainante dietro è il server Blockrun, che può essere inteso come un OpenRouter per Agents, a pagamento per utilizzo, un unico punto di accesso che connette decine di grandi modelli AI
Sebbene il volume delle transazioni x402 sia molto basso, con un valore giornaliero di poche decine di migliaia di dollari e una media per transazione inferiore a $0.015, dal punto di vista della rete di pagamento è ancora di nicchia, ma per i Facilitators è relativamente meno importante
Prendendo PayAI come esempio, BlockRun è il venditore che riceve il pagamento reale. Attualmente PayAI addebita $0.001 per ogni transazione al server, e con oltre un milione di transazioni giornaliere, il ricavo si aggira intorno a $1,000+/giorno$BTC dopo aver superato gli 80.000, il mercato è invece diventato tranquillo.
Ora la cosa più interessante non è se Bitcoin possa ancora salire, ma perché entrambe le parti, rialzisti e ribassisti, non vogliono muoversi per prime a quota 80.000 dollari?
BTC attualmente oscilla intorno a 79.600 dollari, nelle ultime 24 ore ha toccato un massimo di 81.500 dollari e un minimo di 78.600 dollari. Dopo aver superato gli 80.000 non si è verificata una chiara rottura con aumento di volume, né un rapido ritorno al supporto chiave, il che indica che i fondi a breve termine stanno entrando in una fase molto tipica di "attesa di conferma".
Ieri, dopo la pubblicazione del PCE, i dati core sono risultati sostanzialmente in linea con le aspettative di mercato, senza generare nuovi shock inflazionistici, quindi il mercato non ha mostrato una direzione chiara.
Ma questo non significa che il mercato non abbia nulla da trattare, bensì che la variabile che deciderà la prossima direzione non si è ancora manifestata.
Da un lato, questa recente salita di Bitcoin ha accumulato molti profitti, e gli 80.000 dollari rappresentano una soglia psicologica molto evidente; quindi una fase laterale per digerire le posizioni dopo il rialzo è in realtà un fenomeno sano.
Dall'altro lato, intorno a 78.000–79.000 dollari si è già formato un supporto a breve termine, e per i ribassisti rompere direttamente questo livello servirebbe un catalizzatore macroeconomico più forte.
Quindi, al momento, preferisco interpretare la situazione così:
in alto ci sono posizioni in profitto, in basso c'è supporto, manca solo una notizia abbastanza importante da rompere l'equilibrio.
E questa variabile potrebbe arrivare proprio stasera.
Il simposio di Jackson Hole è in corso, e il mercato sta davvero guardando al discorso del presidente della Federal Reserve, Kevin Warsh. Rispetto ai normali dati economici, l'importanza di questo discorso sta nel fatto che potrebbe influenzare la rivalutazione da parte del mercato del percorso futuro dei tassi d'interesse, dell'inflazione e dell'ambiente finanziario. In precedenza, la comunicazione di Warsh è stata prudente, con indicazioni di politica monetaria non sufficientemente chiare, causando notevoli oscillazioni nel mercato obbligazionario.
Quindi stasera non bisogna concentrarsi solo sulle parole "taglio dei tassi".
Le tre cose davvero importanti da osservare sono:
Primo, la sua posizione sull'inflazione.
Se sottolinea che l'inflazione rimane ostinata e che è necessario mantenere una politica restrittiva, allora il dollaro e i rendimenti dei titoli di stato USA potrebbero salire, e BTC potrebbe subire pressione a breve termine.
Secondo, se lascia intendere un possibile cambio di politica futura.
Se il tono è chiaramente più accomodante, il mercato potrebbe rivedere le aspettative di allentamento, e gli asset rischiosi, incluso BTC, potrebbero avere una seconda spinta.
Terzo, se dopo il discorso BTC riuscirà ad aumentare i volumi.
Questo è in realtà più importante del semplice movimento di prezzo.
Se dopo il discorso BTC supera rapidamente gli 81.500 dollari con un aumento dei volumi, allora gli 80.000 dollari potrebbero trasformarsi da "resistenza" a nuovo supporto, e si potrà osservare il range 82.000–83.000 dollari.
Ma se dopo il rialzo BTC scende rapidamente sotto gli 80.000, o addirittura perde i 78.600 dollari, allora questa rottura potrebbe rivelarsi un falso breakout con realizzo dei profitti.
Quindi in questa fase non consiglio di inseguire il rialzo senza riflettere solo perché BTC ha superato gli 80.000.
La vera opportunità non è indovinare la direzione, ma aspettare che la direzione si manifesti da sola.
Se BTC riuscirà a mantenersi sopra gli 80.000, deciderà se questo rimbalzo continuerà a espandersi o entrerà in una fase di consolidamento più ampia.
Il rischio maggiore stasera non è l'assenza di movimento, ma che il movimento arrivi troppo velocemente e che la leva finanziaria venga liquidata in una prima ondata.
Quindi, per ora:
BTC non deve rompere il supporto chiave, non bisogna essere troppo pessimisti sul trend;
ma senza una rottura con aumento di volumi, non è necessario considerare la fase laterale come un vero e proprio trend rialzista.
Stasera guardiamo il discorso di Warsh, ciò che davvero deciderà il mercato è cosa dirà e come il mercato reagirà dopo averlo ascoltato.
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ Il primo discorso principale di Walsh a Jackson Hole arriva con il compromesso della Fed inusualmente esposto: il core PCE rimane sopra il 2%, eppure le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione sono scese a 203K. Con Schmid e Hammack che sottolineano i rischi di inflazione, il segnale chiave non è una singola preferenza politica ma se Walsh definisce una funzione di reazione ripetibile.
#WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #BTCOptionsExpiryTest La conferenza annuale di jacksonHOLE.
Ricordo che nel 2022 BTC è crollato, scendendo continuamente fino ai dati sull'occupazione.
Nel 2023 BTC ed ETH erano in uno stato di pressione trimestrale.
Il 23 agosto 2024, ETH e BTC hanno registrato un rapido aumento, mentre altcoin come SUI, WIF e PEPE sono saliti direttamente di oltre il 40%.
Il 22 agosto 2025 ETH è rimbalzato del 18% in un forte rialzo.
Questo è ciò che rende questa conferenza così eccezionale.
E oggi? Essendo il debutto di Walsh (una conversazione informale rivolta ai colleghi delle banche centrali di tutto il mondo), sarà sicuramente interessante.
Considerando che Walsh sta ancora utilizzando il nuovo ruolo di presidente del FOMC della Federal Reserve, è molto probabile che continuerà sulla linea di pensiero del 29 luglio. Pertanto, le voci dovrebbero essere più del 50% accomodanti.
Quindi: se ETH scende sotto 2450 oggi, si può continuare a giocare al rialzo.去年最流行的科技恐吓之一，是 AI 智能体会把 SaaS 公司一锅端掉。 Workday 最新财报给了一个不太浪漫的答案：想进入大企业干活，AI 可能还得先给老软件交房租。 这家公司第二季度收入 26.49 亿美元，同比增长 12.8%；订阅收入 24.71 亿美元，增长 13.9%。更扎眼的是，AI 已经贡献超过四分之一的新签年度合同价值，使用其自研智能体的客户超过 5500 家，环比增加逾 35%。公司还说，本季度超过一半的新客户签下了至少一项 AI 方案。 这组数字打脸的不是 AI，而是“模型一聪明，企业软件就会原地消失”的想象。 消费者可以今天换一个聊天工具，企业却不能明早把工资、预算、审计权限和员工档案全部搬走。谁掌握干净的数据、审批链和责任记录，谁就掌握 AI 真正进入公司的门票。模型像发动机，Workday 这类系统更像道路、收费站和交通规则。发动机当然重要，但它不能自己决定谁有权改工资单。 所以老牌 SaaS 最聪明的防守不是和大模型比谁更会聊天，而是把智能体塞进原有流程，再向客户出售“能安全动手”的权限。AI 没绕开软件订阅，反而暂时变成了加购项。 不过，这还不能宣布$UNITREE NDRC: lo sviluppo dell'industria robotica deve essere adattato alle condizioni locali, evitando mode cieche e corse affrettate
Li Chao, vicedirettore dell'Ufficio di ricerca politica della Commissione nazionale per lo sviluppo e la riforma, ha dichiarato durante la conferenza stampa ordinaria di agosto della NDRC che l'industria robotica coinvolge molte tecnologie all'avanguardia come l'intelligenza artificiale, la produzione avanzata e i nuovi materiali, e deve svilupparsi in modo sano e ordinato, basandosi sulle risorse locali e sui vantaggi industriali, trovando la giusta posizione e sfruttando i punti di forza, evitando mode cieche e corse affrettate, promuovendo concretamente la stabilità e lo sviluppo a lungo termine dei settori correlati.
La linea guida è già stata stabilita sopra: un giocattolo è solo un giocattolo, ancora immaturo, quindi la quotazione di Unitree è il limite massimo della bolla, dopo di che ci sarà lo scoppio della bolla. A livello nazionale si controllerà anche il capitale che si muove in massa; per chi succhia risorse come Unitree non è una cosa buona, quindi tagliamo ancora, prima vediamo 300 renminbi! Considerare il fatto che una balena che ha fallito 17 volte nello short selling improvvisamente realizzi un profitto come un segnale di inversione del mercato è un errore comune. Questo dimostra che il rumore nel comportamento on-chain è molto più complesso della semplice valutazione delle tendenze.
2) Cosa è rumore e cosa è utile: il profitto inverso dopo 17 fallimenti nello short selling è un comportamento individuale e non costituisce un segnale di direzione del mercato. L'aggiornamento di Sparrow non ha coinvolto l'esposizione degli asset degli utenti, la correzione AI non equivale a un aggiornamento di sicurezza. L'aumento delle azioni della cybersecurity riflette un aumento dell'appetito per il rischio da parte delle istituzioni, ma non ha un percorso diretto di trasmissione ai prezzi degli asset crittografici.
Aspetto positivo: il rafforzamento delle azioni della cybersecurity potrebbe riflettere un miglioramento generale dell'appetito per il rischio, supportando la fiducia a lungo termine nelle infrastrutture decentralizzate. Aspetto negativo: il profitto di una singola operazione di una balena potrebbe essere solo un aggiustamento di strategia, non prova un'inversione del sentiment di mercato e manca di dati di verifica continuativa.
Cosa seguire: è necessario continuare a osservare i flussi di fondi on-chain e i rischi di liquidazione. Solo se si verificano grandi deflussi netti o attacchi a livello di protocollo si potrebbe innescare una rivalutazione del rischio. Attualmente nessun evento ha formato un rischio sistemico verificabile o un'inversione fondamentale.
Solo a scopo informativo e di analisi dello scenario di mercato, non costituisce consiglio di investimento. Gli asset crittografici sono altamente volatili, si raccomanda di fare ricerche indipendenti e gestire i rischi. $BTC $ETH 黄金昨晚收在4590附近 分析师已经喊5000目标位了 金价ETF资金流入创历史新高 避险需求拉满 与此同时BTC在8万附近反复拉锯 两边形成鲜明对比 这信号值得细品 黄金和BTC都在抢同一批避险资金 但黄金走的是怕通胀怕地缘 BTC走的是怕法币贬值 当黄金ETF疯狂吸金的时候 说明大资金风险偏好偏防守 对BTC这种高风险资产短期不算友好$SNDK 但也有另一层解读 避险资产全面走强 恰恰说明法币信用在被质疑 长期看对BTC是利好 短期防守 长期利好 就看你在哪个时间维度上做判断 黄金和BTC走的不是同一条路 但终点是一样的 方向对了 节奏自己把握#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ #财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件 #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 La via temporanea sembra una notizia negativa per il prezzo del petrolio, ma il mercato energetico non è così facile da ingannare
L'Iran ha definito la via temporanea, che a breve termine può effettivamente alleviare parte dell'ansia legata al trasporto. Se le navi possono passare, se l'assicurazione copre, se i porti possono accogliere, se gli acquirenti osano firmare contratti a lungo termine, questi dettagli sono più importanti dei titoli delle notizie
Gli Stati Uniti hanno intensificato le sanzioni contro l'Iran, mettendo un'altra mano al collo della catena di approvvigionamento. Il risultato è che il mercato da un lato negozia il "ripristino del canale", dall'altro non osa eliminare completamente il premio per il rischio
Penso che la parte più difficile nel negoziare il prezzo del petrolio sia questa: non è una semplice merce, ma più come una termometro della catena di approvvigionamento globale. Oggi si raffredda, non significa che domani non possa avere la febbre. Nel trading dell'inflazione, l'energia è sempre la variabile che può improvvisamente voltare pagina
#伊朗开放临时航道，美拒恢复旧协议 Oggi scadono opzioni $BTC per un valore di circa 6,44 miliardi di dollari, con il punto di massimo dolore intorno a 68.000 dollari, mentre il prezzo spot si mantiene vicino agli 80.000 dollari.
Qui si può facilmente cadere in un equivoco: il punto di massimo dolore non è una previsione di prezzo, né significa che BTC debba necessariamente scendere a 68.000 dollari. Ciò che conta davvero è che un grande volume di liquidazioni e rinnovi di opzioni potrebbe costringere i market maker a ribilanciare concentratamente le posizioni di copertura, amplificando la volatilità intraday.
Se dopo la liquidazione BTC riuscirà a mantenere gli 80.000 dollari, significa che ETF e acquisti spot sono sufficienti a sostenere la volatilità dei derivati; se invece si verifica un rapido picco seguito da un ritracciamento, potrebbe essere l’effetto combinato di fondi di copertura e prese di profitto.
La cosa più importante oggi non è indovinare se il prezzo salirà o scenderà, ma osservare se dopo la liquidazione le reali posizioni di acquisto rimangono.
Tu cosa pensi, dopo la liquidazione gli 80.000 dollari diventeranno un supporto o continueranno a fare da resistenza?
$BTC
#BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 Il mio contratto perpetuo SPCX a griglia ha funzionato per più di un giorno e il conto mi ha dato una lezione. I dati sono: profitto da arbitraggio a griglia -0,0181 USDT, profitto non abbinato -0,0722 USDT, profitto totale -0,0540 USDT (-0,30%).
La prima volta che ho visto questi tre numeri sono rimasto un po' confuso: chiaramente la griglia stava facendo profitti, come mai il profitto totale era in perdita? Poi ho capito cos'è il "profitto non abbinato" — ogni volta che la griglia completa un'operazione, lascia una parte della posizione non venduta, che fluttua con il prezzo di mercato. Io faccio griglia long, il prezzo scende leggermente, quelle posizioni long "non abbinate" subiscono una perdita latente. Il piccolo profitto da arbitraggio della griglia non copre affatto la perdita di direzione.
Questo è un concetto chiave per i principianti: non si può guardare solo al "numero di arbitraggi" e al "profitto della griglia" e pensare di aver guadagnato solo perché sono verdi. Bisogna sempre guardare al "profitto totale", perché il profitto totale = arbitraggio a griglia + fluttuazione non abbinata. In un mercato laterale è normale che la griglia guadagni poco e la direzione perda poco, non fatevi ingannare dal numero apparente di operazioni a griglia. Se il prezzo continua a muoversi contro la direzione della vostra griglia, la perdita latente non abbinata crescerà sempre di più, alla fine i profitti faticosamente guadagnati dalla griglia non basteranno a coprire le perdite. Questo mio esempio è un caso pratico: arbitraggio +0,1%, profitto totale -0,3%, la differenza è quella posizione long non abbinata.
@OKX成长学院
#新手必看：这里有你需要的一切 L'atmosfera complessiva nel settore tecnologico del mercato azionario statunitense si è visibilmente raffreddata.
Il settore dello storage, che in precedenza era molto caldo, ha subito una correzione collettiva significativa; non si tratta più di piccole oscillazioni di singoli titoli, ma di un'intera area che sta subendo pressione in modo sincronizzato.
SanDisk, Micron, SK Hynix, questi titoli chiave dello storage, hanno tutti registrato un evidente ritracciamento, l'indice Philadelphia Semiconductor è crollato in modo consistente e il Nasdaq ha segnato sette sessioni consecutive in calo; si percepisce chiaramente che molti investitori stanno attivamente riducendo l'esposizione al rischio, scegliendo di uscire per proteggersi.
I segnali di spostamento dei capitali sono molto chiari: dopo il calo dell'appetito per il rischio, i fondi si stanno riversando verso asset rifugio. L'oro si mantiene saldamente sopra 4700, anche il Bitcoin è in rialzo. Il settore della crescita è in forte calo mentre gli asset rifugio si rafforzano, un contrasto che riflette direttamente le divisioni attuali del mercato.
Al momento la maggior parte dei capitali è in attesa, e l'andamento a breve termine del mercato dipende fondamentalmente da due eventi imminenti.
Il bilancio di Nvidia di mercoledì rappresenta un test reale per il settore AI in forte espansione; il mercato guarda a questo report per capire il reale livello di domanda nel settore AI e valutare se le alte aspettative precedenti siano supportate dai risultati.
Il discorso di Jackson Hole di venerdì rilascerà segnali sulla politica monetaria della Federal Reserve, e le sue dichiarazioni influenzeranno direttamente la valutazione di tutti i tipi di asset a livello globale.
Il calo anticipato del settore storage è anche un modo per i capitali di prezzare in anticipo i rischi sconosciuti. In questa fase piena di incertezze, non c'è bisogno di affrettarsi a comprare a fondo; molti risultati chiave devono ancora concretizzarsi.Notte di Jackson Hole, 7 brevi commenti
Commento 1:
Alle 22:00 ora di Pechino, Walsh salirà sul palco di Jackson Hole.
Non è un discorso ordinario — è la "rivincita" della credibilità della Fed.
Nell'ultimo mese, il rendimento dei titoli del Tesoro a 30 anni ha superato il 5,34%, il livello più alto dal 2007. Il Tesoro ha effettuato due riacquisti, ognuno efficace per tre giorni, poi il rendimento è risalito. #WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #BTCOptionsExpiryTest Trump ha nominato di nuovo $MU. Non inseguire subito, scomponi i numeri.
1️⃣ Il "laboratorio da 10 miliardi di dollari" di cui parla non è un nuovo ordine di oggi. Micron ha già annunciato l'8/20 un investimento decennale, con avvio nel 2027, è un hub di ricerca e sviluppo, non un'espansione immediata della produzione.
2️⃣ La vera cifra importante è l'impegno per la produzione americana che supera i 250 miliardi di dollari entro il 2035, con l'obiettivo di circa il 40% di DRAM prodotta internamente. La politica guarda a questo punto, non ai titoli.
3️⃣ Trump ha definito Micron "l'azienda più calda" più volte quest'anno, ma quel giorno a luglio è comunque crollata. Nominare può agitare il sentiment, ma non cambia le aspettative già prezzate.
4️⃣ Dopo la nomina di oggi, $MU è comunque scesa. Il mercato vuole prezzi di memoria, quota HBM e guidance per il prossimo trimestre, non slogan.
5️⃣ Conclusione: a lungo termine si vede un ritorno della produzione di memoria negli USA, a breve termine considera la "nomina di Trump" come rumore. Se non si vedono revisioni al rialzo di prezzi contrattuali o guidance, non prendere i tweet politici come un segnale di acquisto.
$MU #Micron #semiconduttori #chipAI #HBM #Trump #azioniUSA #midu - La meme coin TRUMP è passata da $1,37 a $3,60 (+93%), poi i dati on-chain mostrano che i wallet associati a Trump hanno trasferito 6,2 milioni di dollari su OKX a prezzi elevati
- Per tutto l'anno, ogni volta che la moneta TRUMP saliva, il team ritirava fondi dal pool di liquidità per incassare, trasferendo complessivamente oltre 23 milioni di dollari agli exchange
- Il 22 agosto c'è stata una voce che "Trump lancerà una nuova moneta sulla catena Robinhood", TRUMP è schizzato del 75%, suo figlio Eric ha smentito, ma il team ha approfittato del rialzo per prelevare altri 3,39 milioni di dollari
- Nel 2025, l'entità di Trump ricaverà 1,4 miliardi di dollari dalle attività crypto, di cui 636 milioni dalle royalty della moneta TRUMP e 526 milioni da World Liberty Financial
- L'80% dell'offerta di TRUMP è nelle mani delle entità collegate a Trump, con sblocco in tre anni fino a gennaio 2028; ogni rialzo è una finestra per loro per vendere
- Il 98% degli acquirenti di TRUMP perde soldi, con una perdita latente complessiva di 3,8 miliardi di dollari
Lui convoca summit alla Casa Bianca per spingere il mercato → aspettative politiche che fanno salire i prezzi → vende di nascosto dai suoi wallet → i retail comprano. Se questo non è manipolare i grafici, cos'altro è?
Per te però è una certezza — Trump ha un forte incentivo a far decollare il mercato crypto durante il suo mandato, perché è uno dei maggiori operatori. Tenere le tue posizioni spot ferme equivale a salire sul suo carro. Ma non toccare mai monete come TRUMP che controlla lui stesso, sono solo grafici disegnati per te.Rimbalzo e poi crollo! Scadenza delle opzioni, il gioco nascosto sta scuotendo il mercato
Ultimi dati
$BTC è rimbalzato e poi è sceso vicino a 80360, ETH a 2495, SOL a $105.8. Grandi opzioni in scadenza concentrate, i chip dei prezzi di esercizio si accumulano, recentemente i falsi breakout e i rapidi spike sono aumentati visibilmente, la volatilità è stata amplificata direttamente dai derivati.
Consenso di mercato
Molti interpretano il calo come un esaurimento della forza dei rialzisti, ma in realtà gran parte è dovuta agli operatori di mercato che aggiustano passivamente le posizioni di copertura. Toro e orso si sfidano furiosamente a livelli chiave, nel breve termine #WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #BTCOptionsExpiryTest 2026 Jackson Hole｜Punti chiave del discorso di Wash Parte 3 (segue la parte precedente)
3. Tre scenari e reazioni approssimative degli asset (solo a scopo di riferimento, non per decisioni di trading)
Scenario Contenuto principale del discorso Reazione approssimativa del mercato
Più hawkish del previsto Avvertimento forte sull'inflazione, chiara riserva di spazio per ulteriori rialzi del tasso Il dollaro si rafforza, i rendimenti dei titoli di Stato USA salgono; azioni, oro e criptovalute sotto pressione e in calo
Più dovish del previsto Preoccupazione per un indebolimento dell'occupazione, pressione inflazionistica attenuata Il dollaro si indebolisce, i rendimenti scendono; gli asset rischiosi rimbalzano e salgono
Neutrale (massima probabilità) Nessuna indicazione chiara sui tassi, si parla molto di innovazione finanziaria, tutto dipende dai dati Iniziale forte volatilità, poi ritorno alla valutazione basata sui dati economici USA.
4. Punti secondari aggiuntivi di interesse
Il tema principale di questa riunione è l'innovazione finanziaria: impatti su pagamenti e politiche, attenzione alle dichiarazioni su stablecoin, pagamenti digitali e regolamentazione finanziaria, che influenzeranno direttamente il sentiment del settore crypto.
Opinioni sull'aumento dei rendimenti a lungo termine dei titoli di Stato USA, e se verrà discusso il problema della liquidità nel mercato dei titoli di Stato.
Dopo il discorso, attenzione alla trascrizione ufficiale sul sito della Fed, più precisa della traduzione simultanea.
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ 🚨 LA ROTAZIONE DEL CAPITALE SI FA PIÙ FORTE
Quasi 100 milioni di dollari sarebbero confluiti oggi negli ETP di Bitwise negli Stati Uniti — e l'allocazione è significativa.
🥇 $SOL — ~40 milioni di dollari
🥈 $BTC — ~22 milioni di dollari
🥉 $HYPE — ~20 milioni di dollari
4️⃣ $XRP — ~12 milioni di dollari
5️⃣ $ETH — ~1,4 milioni di dollari
#WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #BTCOptionsExpiryTest Perché quest'anno molte persone hanno perso l'occasione, non hanno comprato nemmeno un po' di spot sotto i 60.000 tra giugno e luglio, e ancora pensano al "crollo finale"? Ancora non credono che siamo sulla strada della inversione? Perché la maggior parte delle persone si aggrappa a modelli passati, confrontando con i mercati orso del 2022 e 2018, e generalmente pensa che il mercato orso del 2026 sarà uguale ai due precedenti, e che inizierà a gennaio del prossimo anno.
In realtà, il funzionamento di questo mercato orso è molto diverso dai precedenti: questa volta il mercato orso ha completato in un colpo solo due onde principali di ribasso, e l'ultima onda ha la minore volatilità, caratteristica tipica della fase finale di ogni mercato orso. Nei mercati orso precedenti, invece, il ribasso avveniva gradualmente, durando un intero anno. Il 30 giugno di quest'anno è paragonabile al 21 novembre 2022 (minimo estremo del 2022 a 15.443); questa volta, dopo circa 48 giorni di consolidamento sul minimo, c'è stata una forte ripresa, proprio come dopo il 21 novembre 2022, quando dopo circa 48 giorni di consolidamento sul minimo, il 1° gennaio 2023 è iniziata una forte ripresa.
Tra giugno e luglio ho continuato a ricordare che il MACD mensile era già tornato a zero, come potrebbe quindi scendere ancora più in basso? È come se un aereo fosse già atterrato, può forse scavare sotto terra?
In realtà, il segnale di fine mercato orso per BTC a fine giugno non era molto chiaro, i segnali più evidenti erano per SOL ed ETH.
Ora bisogna cogliere questa opportunità di ritracciamento. Il ritmo del mondo sta accelerando sempre di più, le opportunità spesso svaniscono nella tua indecisione. Sono Ci Ge. Shortare BTC a 81.000 non è un sorteggio casuale, ma un'area sovrapposta di tecnici, macro e struttura dei chip. Cosa significa 81.000? Il BTC è salito da 63.000 a oltre 81.000 in una settimana, quasi del 30%, segnando la performance settimanale più forte degli ultimi anni. 81.000 è il limite inferiore della zona di offerta densa indicata da Glassnode. La fascia da 81.000 a 86.000 dollari è una zona di offerta densa, con molti detentori che iniziano a tornare a un intervallo di pareggio. Una volta raggiunto il pareggio, potrebbero scegliere di incassare, accumulando pressione di offerta superiore. L'analisi tecnica indica chiaramente che 81.000-81.300 è la prima grande zona di offerta, e il prezzo si avvicina a un test critico. Gli acquirenti possono trasformare questo livello psicologico in un vero supporto? Segnali tecnici: L'intervallo da 80.000 a 82.000 dollari include i recenti massimi e concentrazioni di posizioni con leva, che potrebbero diventare una zona di forte volatilità a due vie. Il prezzo potrebbe invertirsi dopo aver superato il picco recente per innescare liquidazioni short, o accelerare verso l'alto attraverso la zona di liquidità, quindi la reazione dopo la rottura è più importante della candela stessa. A 81.000, coesistono sia scenari ribassisti che rialzisti, ma il margine di sicurezza per la vendita allo scoperto si sta accumulando. Le ricerche sul K33 mostrano che questo rally include il più grande short squeeze in un singolo giorno nella storia registrata, con l'open interest dei futures che successivamente è diminuito. La copertura short è stata un fattore chiave dei guadagni precedenti. L'effetto short squeeze si sta indebolendo. Se gli acquirenti di ETF e spot possano continuare ad assorbire ordini di vendita ad alto livello dipende dalla natura del mercatoÈ un esperto di marketing, ha modificato l'economia del token proprio nel momento di massimo fermento del mercato e di massima attenzione su di sé, con un aumento diretto del 30%.
1. Il prodotto principale di ENA è USDe, una stablecoin sintetica a rendimento, il cui guadagno deriva dall'arbitraggio del basis tra futures perpetui e spot di BTC/ETH, perciò nel settore è chiamata "avanguardia del mercato toro".
Quando arriva il mercato toro, i capitali affluiscono nelle criptovalute, il premio sui futures perpetui e il tasso di finanziamento aumentano → il rendimento di USDe cresce → il TVL e i ricavi del protocollo ENA aumentano rapidamente → il prezzo del token ENA schizza in alto.
2. Sfruttando il vento favorevole del mercato in ripresa, la Ethena Foundation ha ottimizzato l'economia del token: riacquisto dei token bloccati detenuti dai primi investitori, allineamento ulteriore del valore del token con quello delle azioni, avvio di una proposta di governance per il riacquisto di ENA con i ricavi, e cancellazione dello sblocco mensile futuro per gli investitori VC. #WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #BTCOptionsExpiryTest Il post di Panda Brother spiega molto chiaramente la logica di integrare posizioni a metà del bull market di Bitcoin.
Molte persone si sentono particolarmente ansiose se hanno perso il fondo, oppure vedono che molte altcoin hanno già mostrato segnali distintivi di inversione da bear a bull, ma non si sentono sicure e vogliono aspettare una tendenza più confermata sul lato destro prima di agire.
In realtà non c'è bisogno di affrettarsi a essere ansiosi e indecisi nel momento presente. Guardando alla storia, sia nel 2019 che nel 2023, circa 7 mesi dopo l'uscita dal fondo del bear market, la fase di recupero spesso si conclude con una forte correzione profonda, offrendo una finestra di accumulo di 1,5-2,2 mesi; questo è il punto più pulito e sicuro per entrare prima dell'onda principale di rialzo.
Ora questo ciclo è uscito dal fondo da meno di un mese, c'è ancora molto tempo davanti. Per chi ha ancora dubbi sulla tendenza, si può tranquillamente tenere le munizioni e osservare con pazienza l'area di rimbalzo profondo a metà percorso. Aspettare che la correzione e l'accumulo si completino prima di entrare permette di bilanciare certezza e di non perdere l'intera onda principale successiva.Recentemente, la logica narrativa del settore AI statunitense è cambiata silenziosamente. Per molto tempo, l'entusiasmo del mercato per l'IA era più simile a un voto anticipato per il futuro: tutti inseguivano i chip e credevano alle storie, e finché la narrazione della potenza di calcolo era abbastanza attraente, i prezzi delle azioni potevano decollare. Ma ora, il vento sembra essere cambiato—il capitale sta diventando più pragmatico, persino in qualche modo "serio"—sta iniziando a chiedersi: l'IA è davvero diventata ordini e flussi di cassa? Questo cambiamento di sentimento è stato piuttosto evidente nell'ultima stagione degli utili. NVIDIA ha comunque offerto risultati che hanno superato le aspettative, e la forte domanda di potenza di calcolo non ha deluso il mercato. Ma un dettaglio più degno di nota è che il vento dell'IA sembra soffiare lentamente dallo strato upstream dei chip a quello software e di sicurezza. Questo potrebbe significare che la logica di prezzo del mercato per l'IA sta passando da "chi produce chip" a "chi guadagna dall'IA". L'ultimo fatturato trimestrale di Salesforce ha raggiunto 11,35 miliardi di dollari, in aumento dell'11% su base annua, e ha aumentato le previsioni per l'intero anno. Tra queste, le attività correlate di Agentforce e Data360 hanno registrato una crescita significativa, segnalando che i clienti enterprise stanno iniziando a pagare per scenari reali di applicazione dell'IA. Non si tratta più solo di una "strategia IA" a livello PPT, ma di effettuare veri acquisti e implementazioni, integrando l'IA nelle operazioni quotidiane. Vale anche la pena notare CrowdStrike. Il suo fatturato trimestrale è stato di 1,47 miliardi di dollari, in aumento del 26% su base annua, con nuovi ricavi annuali ricorrenti che stabiliscono un nuovo record#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？
Questa sera è il debutto di Walsh a Jackson Hole, i dati sono già sul tavolo. Il PCE degli Stati Uniti a luglio è del 3,7% su base annua, mentre il PCE al netto di cibo ed energia è del 3,3% su base annua, ancora lontano dall'obiettivo politico del 2%. Le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione sono scese di nuovo a 203.000, con persistenza dell'inflazione e resilienza dell'occupazione che coesistono, rendendo naturalmente più difficile premere i tasti della politica.
Il mercato in questo momento aspetta di sapere se Walsh sarà disposto a chiarire le regole di reazione per i prossimi mesi. La pressione fiscale, i tassi a lungo termine e la persistenza dell'inflazione sono intrecciati. Se il discorso rimane vago, l'intervallo dei rendimenti dei titoli di Stato USA potrebbe ampliarsi, con una maggiore volatilità di dollaro e titoli a lungo termine, mentre oro e Bitcoin seguiranno il sentiment.
Dal punto di vista di un trader di Bitcoin, non ho fretta di scommettere sulla direzione. Jackson Hole spesso amplifica le aspettative, ma i crolli avvengono quando il mercato ha già scommesso unilateralmente e il discorso dà risposte contrarie. Ora BTC si muove ripetutamente intorno agli 80.000 dollari, da un lato digerendo le aspettative macro, dall'altro aspettando che la Fed dia un ritmo più chiaro.
Terrò d'occhio due segnali: come Walsh definirà l'inflazione e il percorso dei tassi, e in quale direzione si muoveranno i rendimenti dei titoli di Stato USA e il dollaro dopo il discorso. Si può prestare attenzione ai pagamenti digitali e alle stablecoin, ma senza trarre conclusioni premature; anche se Bitcoin rimane a breve termine intrappolato in un intervallo, la narrazione a lungo termine si accumulerà poco a poco nelle discussioni politiche. Il trading macro teme soprattutto di interpretare l'incertezza come certezza. Si agisce quando il mercato offre opportunità, altrimenti si aspetta pazientemente $BTC
(Analisi personale del mercato, non costituisce consiglio di investimento)🚨 Bitcoin sta attraversando un cambiamento strutturale che molti ancora non hanno notato.
In passato, ogni volta che un mercato orso si avvicinava al fondo, si manifestava un segnale molto classico:
La resa di massa dei miner.
Macchine spente, vendita forzata di monete, collasso del flusso di cassa, e persino un'intera industria mineraria in crisi di sopravvivenza.
Il mercato orso del 2022 è stato particolarmente evidente, quasi tutta la grafica mostrava segnali di "resa dei miner".
Ma ciò che è interessante è che —
in questo mercato orso, Bitcoin è sceso dal massimo di circa il 55%, ma non ha mai mostrato quella terribile resa totale dei miner tipica dei fondi dei mercati orso passati.
Perché?
Perché il Bitcoin di oggi non è più quello di una volta.
Con ETF, società quotate, istituzioni di Wall Street, fondi pensione e capitali finanziari tradizionali che entrano nel mercato,
BTC sta gradualmente diventando "istituzionalizzato e simile al mercato azionario USA".
Questo potrebbe portare a un cambiamento molto importante a lungo termine:
👉 Le perdite nei mercati orso potrebbero gradualmente ridursi
👉 Il tradizionale ciclo quadriennale potrebbe diventare meno definito
👉 La zona di costo dei miner potrebbe diventare sempre più difficile da superare al ribasso per lunghi periodi
👉 I mercati orso con cali del -80% o -85% potrebbero non ripetersi più continuamente
Non dimentichiamo:
Durante i mercati toro passati, BTC ha anche subito correzioni vicine al 60%, per poi comunque raggiungere nuovi massimi storici.
Quindi, se un giorno in futuro
il mercato dovesse nuovamente mostrare una vera resa di massa dei miner, e BTC dovesse scendere fino a raggiungere o addirittura superare al ribasso il costo di produzione dei miner...
allora, in quel momento, non andrei in panico.L'era del dollaro AI sta arrivando
Domani, durante l'assemblea annuale delle banche centrali globali, il nuovo presidente della Federal Reserve, Wash, utilizzerà il palcoscenico più osservato al mondo, Jackson Hole, per annunciare al mondo intero che gli Stati Uniti stanno per passare dall'era del dollaro petrolifero del sistema di Bretton Woods 2.0, da lui stesso guidato dopo la Seconda Guerra Mondiale, a un'era digitale del dollaro ancorata all'AI. Sei pronto?
Il tema di questa edizione dell'assemblea annuale delle banche centrali di Jackson Hole è l'innovazione finanziaria e il suo impatto sui pagamenti e sulle politiche, includendo per la prima volta i token privati e le valute programmabili nel sistema di discussione di alto livello delle banche centrali globali. Lo sfondo di questa discussione è il recente conflitto in Medio Oriente, in cui l'azione militare americana contro l'Iran è fallita, nonostante le minacce di sanzioni severe per escludere l'Iran dal sistema del dollaro. Tuttavia, questo spettacolo è ormai consueto e ha perso la sua efficacia minacciosa nell'ambito del sistema del dollaro petrolifero. Gli Stati Uniti sono sommersi dai debiti interni, con il debito pubblico che ha appena superato i 40 trilioni di dollari, mentre il rendimento dei titoli di Stato decennali ha superato il 4,7%, raggiungendo un massimo in 20 anni, dipingendo un quadro di un dominio del dollaro vacillante.
Per lungo tempo, l'egemonia del dollaro si è basata sull'esportazione del dollaro petrolifero, con il ritorno dei dollari attratti dal mercato interno dei titoli di Stato e azionario americano, mentre le banche centrali estere detenevano titoli di Stato americani, completando un ciclo di scambio monetario e conservazione del valore. I capitali globali sono così tornati dal commercio al mercato dei titoli di Stato americani, sostenendo l'enorme debito governativo degli Stati Uniti. Ora, con il debito americano che ha superato i 40 trilioni, le banche centrali globali sono sempre meno disposte a detenere titoli di Stato americani, e con l'aumento dei debiti AI, giapponesi e americani, questo piccolo bacino di capitali globale è conteso da tre "monaci" che si contendono l'acqua, facendo salire continuamente i rendimenti obbligazionari. Secondo le ultime statistiche, la quota di titoli di Stato americani detenuti dalle banche centrali globali è scesa dal 60% al 55%, mentre i prezzi d'asta dei rendimenti dei titoli di Stato continuano a salire. Gli Stati Uniti hanno quindi urgente bisogno di trovare nuovi bacini di capitale per assorbire il debito in espansione e ridurre il costo del debito. A questo punto, l'attenzione della Federal Reserve si sposta dai tradizionali fondi monetari e banche centrali globali verso innovazioni come gli stablecoin in dollari e i pagamenti AI.
Nell'ultimo anno, gli Stati Uniti hanno modificato urgentemente una serie di regolamenti sui pagamenti in criptovalute, richiedendo che le riserve degli stablecoin siano composte da titoli di Stato americani a breve termine e ad alta liquidità, permettendo così l'espansione degli stablecoin come acquirenti continui di titoli di Stato. Gli utenti globali che acquistano stablecoin per pagamenti cross-chain e transazioni transfrontaliere online stanno automaticamente acquistando i titoli di Stato americani sottostanti. Questo crea un nuovo ciclo: esportazione del dollaro, pagamenti on-chain, ritorno dei titoli di Stato, alleviando la pressione sul mercato dei titoli di Stato e formando una nuova rete di regolamento digitale centrata sul dollaro. Le previsioni indicano che questa scala raggiungerà il livello di trilioni di dollari.
Tuttavia, affidarsi solo agli stablecoin non basta per aggiornare l'intero sistema del dollaro; qui entra in gioco l'onda dell'AI. Sappiamo che gli agenti AI hanno capacità autonome di decisione, trading, regolamento e pagamento, scenari automatizzati senza confini, ad alta frequenza e 24/7 difficili da gestire per le banche tradizionali. Gli stablecoin basati su blockchain hanno vantaggi intrinseci: programmabilità, regolamento tempestivo e assenza di confini, rendendoli il mezzo di pagamento naturale per gli agenti AI. Si forma così un nuovo ciclo di consumo di potenza di calcolo, pagamento per servizi AI, regolamento con stablecoin e infine riserve in dollari. Questo è il nuovo sistema AI dollaro o dollaro della potenza di calcolo che gli Stati Uniti vogliono costruire. In futuro, l'acquisto di token di potenza di calcolo AI e le attività commerciali degli agenti intelligenti potranno utilizzare stablecoin in dollari per pagamenti on-chain, estendendo l'uso del dollaro dalle transazioni tra persone a quelle tra persone e macchine e tra macchine.
Naturalmente, questo nuovo meccanismo non è infallibile. Trasformare gli stablecoin in un nuovo bacino per i titoli di Stato americani comporta nuovi rischi. Come noto, le criptovalute dietro gli stablecoin sono tra gli asset più volatili nel sistema finanziario, e variazioni rapide di prezzo influenzerebbero le riserve degli stablecoin, cioè i titoli di Stato, causando forti oscillazioni che potrebbero propagarsi rapidamente a livello globale attraverso la rete di pagamenti on-chain. Inoltre, il trading automatizzato guidato dall'AI pone nuove sfide alla trasmissione della politica monetaria tradizionale e alla regolamentazione dei pagamenti on-chain, imponendo nuove richieste alla Federal Reserve. Se si considera che a luglio la Federal Reserve ha istituito cinque nuovi gruppi di lavoro per la riforma, si comprende il significato di tutto ciò. Il nuovo presidente Wash ha invitato oltre dieci consulenti di alto livello, tra cui l'ex governatore della Banca d'Inghilterra Mervyn King e il noto investitore di Silicon Valley Marc Andreessen, per discutere l'impatto dell'AI sulla produttività e come il sistema finanziario americano debba adattare regolamentazioni e politiche all'era AI.
Questa assemblea annuale delle banche centrali è diversa dalle precedenti, non è più solo una riunione focalizzata su rialzi o tagli dei tassi, ma una visione elevata e strategica degli Stati Uniti e della Federal Reserve per i prossimi decenni, persino i prossimi 100 anni di egemonia del dollaro. Gli Stati Uniti cercano di utilizzare nuovi strumenti di pagamento per creare nuovi bacini di capitale per il loro alto debito tramite il sistema crittografico, e allo stesso tempo estendere il sistema del dollaro nel dominio digitale con la tecnologia AI+crypto, spostando l'egemonia del dollaro dal commercio fisico tradizionale a una nuova economia digitale guidata dall'AI. Per le altre economie globali, inclusa la Cina, è fondamentale seguire da vicino questa riunione e le nuove mosse della Federal Reserve per comprendere come si formerà questo nuovo sistema, che diventerà il nuovo asse della competizione finanziaria globale nei prossimi decenni.
Quanto sopra rappresenta solo un'opinione personale e non costituisce consiglio d'investimento; si raccomanda cautela.È diventato serio! La blockchain si prepara a rivoluzionare il settore finanziario
Due segnali, un unico obiettivo
Negli ultimi giorni, ci sono due notizie importanti nel mercato finanziario:
· Il Giappone si prepara a utilizzare la blockchain per ricostruire l'infrastruttura di regolamento di azioni e titoli di stato;
· 39 associazioni bancarie di stati USA hanno unito le forze per fondare la BankChain Alliance, con l'obiettivo di lanciare una rete blockchain bancaria propria intorno al 2027.
Apparentemente, si tratta di due progetti fintech di paesi diversi, ma messi insieme indicano la stessa tendenza:
La blockchain sta accelerando nel diventare una componente fondamentale dell'infrastruttura finanziaria tradizionale.
Giappone: riforma del regolamento del mercato dei capitali
Secondo i media giapponesi, la Financial Services Agency e la banca centrale del Giappone pianificano di istituire quest'anno un gruppo di ricerca per studiare un'infrastruttura di pagamento basata su blockchain, con un piano concreto previsto per l'inizio del 2027.
Se approvato, il sistema potrebbe entrare in funzione già nei primi anni del 2030. L'obiettivo principale è:
· Transazioni azionarie: da T+2 a regolamento in tempo reale
· Transazioni di titoli di stato: da T+1 a regolamento in tempo reale
L'aspetto veramente importante non è solo che il Giappone inizi a usare la blockchain, ma che questa entri nel cuore del processo di clearing e settlement delle transazioni di titoli.
Nel sistema finanziario tradizionale, trading, clearing e settlement sono svolti da entità diverse, con un intervallo di tempo significativo, che richiede numerose riconciliazioni e movimentazioni di fondi.
Il vantaggio della blockchain è che la catena del denaro si aggiorna simultaneamente su un unico registro verificabile.
Se in futuro azioni, titoli di stato e asset di pagamento saranno tutti on-chain, una volta completata la transazione, asset e fondi saranno consegnati simultaneamente, senza più dover aspettare uno o due giorni.
Banche USA: riforma del livello monetario e dei pagamenti
BankChain rappresenta invece un'altra strada.
Un'alleanza composta da migliaia di banche intende costruire una rete blockchain posseduta e progettata dalle banche stesse, con l'obiettivo di lanciarla nel 2027, supportando:
· Pagamenti intelligenti
· Depositi tokenizzati
· Stablecoin
· Regolamenti automatizzati
L'alleanza è ancora in fase di selezione dei partner tecnologici.
Ciò che merita attenzione è che le banche vogliono costruire la propria blockchain.
Negli ultimi anni, le banche hanno avuto un atteggiamento ambivalente verso la blockchain. Da un lato temono che stablecoin e asset crittografici possano minacciare il business tradizionale dei depositi, dall'altro riconoscono che la blockchain può ridurre i costi di pagamento, clearing e regolamento transfrontaliero.
La nascita di BankChain indica un cambiamento di atteggiamento: le banche vogliono trasformare i depositi in asset on-chain, ma non vogliono affidare completamente l'infrastruttura di pagamento a società native della crittografia.
Strade diverse, stesso traguardo: il sistema finanziario si sta riscrivendo
Giappone e Stati Uniti stanno andando verso lo stesso obiettivo, con percorsi differenti.
Il Giappone si concentra sul regolamento del mercato dei capitali, con l'obiettivo di ridurre i tempi di settlement a tempo reale, una riforma infrastrutturale a livello nazionale. BankChain negli USA si concentra sul livello monetario e dei pagamenti, puntando a depositi on-chain, stablecoin e pagamenti intelligenti, una costruzione autonoma di un'alleanza di settore.
Se queste due strade avranno successo, il sistema finanziario sarà rivoluzionato: asset e moneta non saranno più solo digitalizzati, ma diventeranno asset programmabili definiti da software.
Conclusione
Anche se siamo ancora lontani da un'adozione su larga scala, queste iniziative indicano almeno una cosa:
Il più grande concorrente della blockchain potrebbe non essere più la finanza tradizionale, perché la finanza tradizionale stessa sta diventando il suo maggior beneficiario.
Finora l'industria crypto ha discusso molto su come portare asset del mondo reale on-chain, ma ora sembra che questa trasformazione stia finalmente accelerando.
E noi abbiamo aspettato più di dieci anni.
#银行链上支付两条路线：稳定币与代币化存款 Stasera parla Warsh, conviene incassare i profitti e stare attenti a non toccare il picco!
Il mercato sta votando sulla credibilità della Fed nella lotta all'inflazione. Ancora più interessante è che Warsh non ha ancora parlato, ma i suoi colleghi sembrano aver già anticipato le sue posizioni. Ieri sera, diversi funzionari della Fed hanno unanimemente puntato di nuovo il dito sull'inflazione. Il vero mistero non è se Warsh parlerà di inflazione, ma fino a che punto si spingerà.
In passato, un discorso del presidente della Fed che non provocava troppe oscillazioni di mercato era considerato un successo. Ma oggi è diverso, il mercato ha aspettato troppo a lungo, Warsh deve dare delle risposte.
Se Warsh non dice nulla o si esprime in modo vago, il mercato potrebbe interpretarlo come un secondo fallimento nella comunicazione, con possibile aumento dei rendimenti a lungo termine. Pesando pro e contro, è improbabile che Warsh mostri un atteggiamento "falco duro", più probabile che adotti un "falco correttivo di credibilità", per convincere il mercato della determinazione della Fed a combattere l'inflazione.
È molto probabile che Warsh non dica "voglio aumentare i tassi", ma piuttosto "sono disposto ad aumentare i tassi". La differenza tra "voglio" e "sono disposto" è sottile, ma l'effetto è completamente diverso.
$BTC $ETH #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ Opzioni $BTC per un valore nominale di 6,4 miliardi di dollari scadono venerdì, possibile volatilità a breve termine intorno agli 80.000 dollari
Questo venerdì scadranno opzioni su Bitcoin per un valore nominale di circa 6,44 miliardi di dollari su Deribit, coinvolgendo circa 81.700 contratti. Di questi, 44.600 sono opzioni call, 37.100 opzioni put, con un rapporto put/call di 0,83, indicando una posizione complessiva ancora orientata al rialzo.
Dal punto di vista della distribuzione delle posizioni, 75.000 e 80.000 dollari sono i prezzi di esercizio chiave attuali, con un gran numero di opzioni concentrate in queste due aree. Poiché $BTC si trova attualmente vicino agli 80.000 dollari, i market maker potrebbero continuare ad aggiustare le posizioni di copertura in base alle variazioni di prezzo prima e dopo la scadenza, amplificando così la volatilità a breve termine in determinate circostanze.
È importante notare che il punto di massimo dolore per queste opzioni si trova approssimativamente tra 68.000 e 70.000 dollari, ben al di sotto del prezzo attuale. Tuttavia, il valore nominale non corrisponde al flusso reale di fondi, poiché alcune opzioni fuori dal prezzo potrebbero scadere completamente senza valore, quindi non si può interpretare semplicemente come un ingresso o uscita di 6,4 miliardi di dollari dal mercato.
Inoltre, la scadenza di queste opzioni coincide con flussi di fondi ETF e con eventi macroeconomici come la conferenza di Jackson Hole. Ciò che conta davvero a breve termine è se BTC riuscirà a mantenere il livello degli 80.000 dollari e se dopo la scadenza si verificheranno cambiamenti significativi nei flussi di fondi e nella volatilità. #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ #Strategy增发扩充现金，BTC配置节奏受关注 $BTC
Il riacquisto di titoli di Stato da parte degli Stati Uniti segnala un allentamento della liquidità, offrendo un certo supporto positivo a BTC, ma questo fattore da solo non è sufficiente a far salire il mercato fino alla soglia degli 80.000 in pochi giorni. Il motore principale di questo rialzo è stato il ricopertura delle posizioni short. Nel frattempo, l'ETF spot Bitcoin negli Stati Uniti ha registrato un afflusso netto settimanale di 1,92 miliardi di dollari. La capacità del trend di continuare a rafforzarsi o di testare i supporti dipenderà dalla capacità degli acquisti spot e dei fondi ETF di continuare a entrare sul mercato a livelli elevati. Oggi scadono opzioni BTC di grande entità, il che potrebbe causare alcune turbolenze nel breve termine.
Interessante notare che dopo la pubblicazione delle previsioni di bilancio del terzo trimestre di Nvidia, il prezzo delle azioni è salito di circa il 5% dopo la chiusura, con un rialzo sincronizzato di BTC. Ritengo che si tratti solo di un effetto di correlazione emotiva degli asset a rischio e non si possa concludere che esista un rapporto causale diretto tra i due movimenti.
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ #财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件 Trump ha creato una stablecoin da oltre 4 miliardi chiamata USD1, ottenendo una licenza bancaria approvata dalle autorità statunitensi.
Un importante membro di Abu Dhabi, Sheikh Tahnoon, ha acquisito quasi la metà delle azioni.
Il requisito regolamentare per il capitale di riserva minimo è di soli 20 milioni di dollari, ma la stablecoin gestisce quasi 4,1 miliardi di dollari, circa 205 unità in circolazione per ogni dollaro di capitale proprio della banca, un divario davvero enorme.
La sicurezza della moneta si basa sulle riserve patrimoniali, non su questi 20 milioni, ma se le riserve dovessero avere problemi, questo capitale non sarebbe sufficiente a coprire le perdite.
Il rapporto è 20 milioni a 4,1 miliardi.
Come detto, il maggiore azionista è un'entità con legami con la famiglia reale degli Emirati Arabi Uniti, che detiene il 49% delle azioni, mentre la famiglia Trump possiede il 38%.
I documenti regolatori pubblici non riportano queste percentuali di partecipazione, tutte le informazioni provengono da fonti informate.
Come aggirare i requisiti regolatori per i grandi azionisti?
Hanno prodotto una lettera di impegno a non interferire.
Eric Trump e un rappresentante degli Emirati Arabi Uniti hanno firmato garantendo di non intervenire nelle nomine bancarie, nei dividendi o nella gestione, delegando oltre il 9,9% del diritto di voto alla direzione.
In sostanza, è un impegno formale a non interferire, e i regolatori non li considerano azionisti principali ufficiali.
La firma c'è, ma le azioni sono effettivamente nelle loro mani.
Va ricordato che la figura dietro questa entità degli Emirati controlla anche l'agenzia per la sicurezza nazionale degli Emirati, proprio mentre gli Stati Uniti stavano decidendo se autorizzare o meno la vendita di chip avanzati agli Emirati, una questione di sicurezza nazionale. L'indice di premio spot di $BTC continua a salire lentamente e ordinatamente.
Tuttavia, nel breve termine si è verificata una rapida correzione dopo un nuovo massimo, con una volatilità contenuta, che può essere considerata come una piccola presa di profitto da parte dei long sui futures.
Un altro fattore chiave da osservare a breve termine è se il flusso netto degli ETF spot sta diminuendo.
Dopotutto, la struttura del mercato nelle ultime due settimane è stata: narrativa positiva - rapido short squeeze - consolidamento laterale - attesa del rilancio spot.
I primi tre stadi sono stati completati, manca solo l'ultimo: gli ETF spot e gli acquisti spot in borsa decideranno se questo movimento rappresenta il primo punto chiave del passaggio da mercato orso a toro.
Infine, un'ultima osservazione: finché il prezzo settimanale di rimbalzo a sinistra non supera definitivamente 82,8k, tecnicamente il mercato orso non è ancora finito; attualmente il sentiment e i flussi di capitale si sono riscaldati, manca solo un segnale tecnico.
Quanto sopra rappresenta un'opinione personale, non un consiglio di investimento, solo a scopo di riferimento.BTC è passato da circa 57.000 dollari a oltre 80.000 dollari, mostrando una forza notevole nel breve termine, ma ora si trova esattamente in una posizione molto critica: la media mobile a 50 settimane + la zona di resistenza tra 80.000 e 85.000 dollari.
Sono ribassista principalmente per alcuni motivi:
Primo, la struttura attuale è ancora molto simile a quella del 2018.
Allora BTC, dopo aver spazzato via i minimi precedenti in estate, rimbalzò fortemente, arrivando infine vicino alla media mobile a 50 settimane, per poi essere respinto; solo nel quarto trimestre si è formato il vero minimo del mercato orso. Il ritmo del 2026 è circa un mese più lento rispetto al 2018, ma la struttura non è ancora realmente invalidata.
Secondo, il rischio del mercato azionario USA tra agosto e ottobre non può essere ignorato.
Negli anni con elezioni di medio termine, il mercato azionario USA ha sempre subito una correzione autunnale significativa, con una variazione tra il 10% e il 20%. Se quest'anno si verificasse nuovamente un risk-off, BTC difficilmente potrebbe continuare a salire indipendentemente dal mercato azionario.
Terzo, alcuni indicatori on-chain hanno già completato il reset, ma non in modo completo.
Il RSI settimanale e la Supply in Profit/Loss supportano l'idea che 57.000 dollari possano essere stati il minimo, ma il Realized Price è ancora intorno a 53.000 dollari; in questa fase BTC non ha ancora testato questa zona di costo chiave come in alcune precedenti fasi di mercato orso.
$BTC $ETH
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？
#BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 La fase attuale del mercato della memoria potrebbe durare più a lungo di quanto il mercato stesso immagini. Il 27 agosto, il CEO di SK Hynix, Guo Luzhengxi, dopo la cerimonia di posa della prima pietra del nuovo stabilimento in Indiana, USA, ha dichiarato chiaramente: attualmente c'è una carenza globale di chip di memoria, che si prevede durerà fino alla fine del 2030. Questa affermazione ha un peso significativo. SK Hynix attualmente detiene circa il 58% del fatturato globale del mercato HBM ed è uno dei fornitori più importanti di HBM. L'azienda, da un lato, prevede che la carenza di memoria durerà altri quattro anni, dall'altro continua a espandere la produzione in modo massiccio: l'investimento nello stabilimento dell'Indiana supera i 4 miliardi di dollari, con l'obiettivo di iniziare la produzione di massa della prossima generazione HBM4E nel terzo trimestre del 2029, con una capacità produttiva annua futura che raggiungerà diverse centinaia di migliaia di wafer. In altre parole, anche se la nuova capacità HBM continua a crescere, Hynix stessa ritiene che la crescita della domanda potrebbe continuare a superare l'offerta. La vera riflessione da fare su questa fase del mercato della memoria non è più "quanto potrà durare questo ciclo di crescita". Ma piuttosto: potrebbe non essere affatto un ciclo a breve termine. $SKHYNIX $SNDK $MU BTC è ancora nella fase di "conferma del fondo", ma dal punto di vista del prezzo è ormai molto vicino a poter essere definito "conferma di fondo di base".
I dati più importanti di oggi:
* BTC in tempo reale: $80,605
* 200WMA: $64,413.74
* Distanza dal 200WMA: +25,14%
* MVRV-Z: 0,93
* MVRV: 1,485
* Flusso netto giornaliero USDC su Binance del 24 agosto: >$470M
* Flusso netto settimanale di BTC ETF negli USA: circa $1,92B
* 100–1k BTC: 7 giorni +27.819 / 30 giorni +31.980
* 1k–10k BTC: 7 giorni -52.749 / 30 giorni -45.674
* 10k BTC: 7 giorni +31.918 / 30 giorni +75.643.
Pertanto, oggi la mia valutazione della probabilità del fondo di ciclo è:
60–64K ha già formato l'area finale del fondo di questo ciclo: circa 93%–95%.
Ma a breve termine continuo a considerare più probabile un ritracciamento a 74–78K prima di una rottura, piuttosto che un'impennata diretta a 90K dopo gli 80K.
Se si verificano due o più tra: rottura settimanale a 83K + evidente ripresa del rolling a 7 giorni di 1k–10k BTC + stabilizzazione positiva dei stablecoin a 30 giorni, aggiornerò ufficialmente la fase da "conferma del fondo" a "conferma di fondo di base / inizio di una nuova tendenza rialzista".Perché quest'anno molte persone hanno perso l'occasione, non hanno comprato nemmeno un po' di spot sotto i 60.000 tra giugno e luglio, e ancora pensano al "ultimo calo"? Ancora non credono che siamo sulla strada della inversione? Perché la maggior parte delle persone si basa su un confronto rigido con i mercati orso del 2022 e del 2018, pensando comunemente che il mercato orso del 2026 sarà uguale ai due precedenti, e che inizierà a gennaio dell'anno prossimo.
In realtà, il funzionamento di questo mercato orso è molto diverso dai precedenti: questa volta il mercato orso ha completato in un colpo solo due onde principali di ribasso, e l'ultima onda ha avuto la minore volatilità, caratteristica tipica della fase finale di ogni mercato orso. Nei mercati orso precedenti, invece, la discesa avveniva gradualmente, prolungandosi per un intero anno. Il 30 giugno di quest'anno corrisponde al 21 novembre 2022 (il minimo finale del 2022 a 15.443), e questa volta, dopo circa 48 giorni di consolidamento laterale sul fondo, c'è stata una forte ripresa, proprio come dopo il 21 novembre 2022, quando dopo circa 48 giorni di consolidamento laterale sul fondo, il 1° gennaio 2023 è iniziata una forte ripresa.
Tra giugno e luglio ho continuato a ricordare che il MACD mensile era già tornato all'asse zero, come potrebbe quindi scendere ancora più in basso? È come se un aereo fosse già atterrato, può forse scavare sotto terra?
In realtà, il segnale di fine mercato orso per BTC a fine giugno non era molto chiaro, il segnale più evidente è stato per SOL ed ETH.Il primo discorso principale di Walsh a Jackson Hole arriva con il compromesso della Fed inusualmente esposto: il core PCE rimane sopra il 2%, eppure le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione sono scese a 203K. Con Schmid e Hammack che sottolineano i rischi inflazionistici, il segnale chiave non è una singola preferenza politica ma se Walsh definisce una funzione di reazione ripetibile.
La mia interpretazione è che la chiarezza su come inflazione, occupazione e condizioni finanziarie influenzino la politica sarebbe più importante di un'etichetta falco o colomba. Un quadro vago potrebbe lasciare i mercati a ricalibrare ripetutamente il confine Fed-Treasury sui rendimenti a lungo termine, aumentando la volatilità su dollaro, Treasury, oro e BTC. Non è un consiglio, solo un'analisi.
#WalshPolicyFrameworkSolana è tornata sopra i 100 dollari, diventando uno degli asset principali con la migliore performance nel recente rimbalzo del mercato delle criptovalute. I dati mostrano che SOL è aumentato di oltre il 23% nell'ultima settimana, raggiungendo un picco di 107 dollari, il massimo da febbraio di quest'anno.
Dietro questo rialzo, l'afflusso continuo di fondi negli ETF è stato un importante motore. L'afflusso netto cumulativo negli ETF legati a Solana ha raggiunto circa 1,2 miliardi di dollari, con diversi giorni consecutivi di flussi netti positivi, evidenziando un crescente interesse da parte degli investitori istituzionali.
Nel frattempo, la liquidità on-chain di Solana sta migliorando, con una capitalizzazione degli stablecoin vicina ai 16 miliardi di dollari e un volume di scambi DEX negli ultimi 30 giorni vicino ai 56 miliardi di dollari, a dimostrazione di un'attività on-chain e DeFi ancora elevata.
Le aspettative di miglioramento della liquidità macroeconomica hanno inoltre rafforzato l'appetito per il rischio del mercato. Tuttavia, non si può ancora interpretare semplicemente come un passaggio completo di fondi da BTC a SOL. Gli ETF spot su Bitcoin continuano a registrare un significativo afflusso netto, e BTC rimane l'asset centrale nelle allocazioni istituzionali. In confronto, il vantaggio attuale di SOL deriva principalmente dai fondi ETF, dall'attività on-chain e dal contemporaneo aumento dell'appetito per il rischio di mercato. $SOL $ETH $BTC #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 #伊朗开放临时航道，美拒恢复旧协议 #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 1. Situazione attuale di BTC: lotta al livello di 80.000 dollari
Fino al 28 agosto, Bitcoin ha oscillato nell'intervallo 78.000-81.000 dollari. Da inizio agosto è rimbalzato di oltre il 26% dal minimo di circa 64.000 dollari, con un aumento mensile superiore al 28%. Tuttavia, la spinta a breve termine si è indebolita, con una pressione di vendita concentrata nell'intervallo 81.000-86.000 dollari, e 83.000 dollari rappresentano la linea di demarcazione chiave.
Per quanto riguarda i dati on-chain, l'indicatore DTMM è attualmente a 2,03; sebbene si sia allontanato dalla zona di accumulo di fondo (soglia 1,5), è ancora lontano dall'inizio della fase di espansione (soglia 2,5), confermando che il mercato si trova in una fase di consolidamento neutro. Il prezzo di rendimento reale per i detentori a breve termine è di 69.371 dollari, il rapporto MVRV è solo 1,13, senza segni di surriscaldamento.
Il problema principale è la mancanza di potere d'acquisto spot negli Stati Uniti: l'indice di premio Coinbase è negativo sia sul grafico giornaliero che su quello orario, e l'assenza di capitali statunitensi rende difficile superare la resistenza chiave.
2. La vera situazione dell'"espansione del bilancio" della Fed: non si tratta di una vera espansione
Chiarimento di un equivoco chiave: ciò di cui si discute attualmente sul mercato non è un'espansione diretta del bilancio della Fed, ma il quadro dell'"accordo Tesoro-Fed" — il fulcro è la riduzione del bilancio della Fed e l'espansione del bilancio delle banche commerciali, con il governo che riduce l'emissione di titoli di stato a lungo termine e aumenta l'offerta di buoni del tesoro a breve termine, che vengono assorbiti dalle banche.
Fino al 26 agosto, il totale degli asset della Fed era di circa 6,73 trilioni di dollari, leggermente inferiore ai 6,749 trilioni del 5 agosto. Il Quantitative Tightening (QT) si è concluso a dicembre 2025, mantenendo il bilancio a un livello stabile di circa 6,7 trilioni.Fino ad oggi, il mercato delle criptovalute sta vivendo una fase di divergenza dominata dal "trading di svalutazione monetaria". Il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti ha annunciato il 19 agosto un raddoppio della scala mensile di riacquisto dei titoli di Stato a lungo termine a 4 miliardi di dollari, interpretato dal mercato come una forma di allentamento indiretto. L'indice del dollaro si è indebolito, mentre Bitcoin, Ethereum e OKB sono saliti di conseguenza, anche se le fondamenta di questi tre asset mostrano differenze significative, con opportunità e rischi coesistenti.
$BTC ha superato gli 81.000 dollari, con un aumento mensile superiore al 28%. Gli ETF spot hanno registrato un afflusso netto cumulativo superiore a 2,6 miliardi di dollari negli ultimi otto giorni di negoziazione, con una domanda di acquisto robusta. Tuttavia, l'indice di paura e avidità delle criptovalute è tornato nella zona di "avidità estrema", con un deflusso giornaliero di 83,6 milioni di dollari da parte di Fidelity FBTC e un incrocio ribassista nel MACD, indicando un rischio significativo di correzione a breve termine per ipercomprato. La tenuta della soglia degli 80.000 dollari è cruciale per determinare la direzione futura; una sua perdita potrebbe scatenare vendite a catena.
$ETH è tornato alla soglia psicologica di 2.500 dollari, con un aumento settimanale di circa il 30%, lasciando ancora quasi il doppio di spazio rispetto al picco di 4.950 dollari previsto per il 2025. L'ETF spot di Ethereum negli Stati Uniti ha registrato un afflusso netto totale di 697 milioni di dollari la scorsa settimana, un record storico settimanale; le riserve di ETH negli exchange continuano a diminuire, rafforzando la domanda spot. Tuttavia, l'RSI giornaliero ha superato 70, segnalando un chiaro ipercomprato. Se i 2.500 dollari si confermeranno come supporto efficace, gli obiettivi successivi saranno 2.600, 2.700 e persino 3.000 dollari; in caso contrario, potrebbe esserci un ritracciamento verso il supporto a 2.300 dollari.
$OKB, dopo aver completato la 28ª distruzione, si mantiene stabile a 107 dollari, con un aumento di circa il 30% da inizio agosto. HYPE｜29 agosto: il più grande sblocco mensile dalla quotazione (domani)
Circa 14,18 milioni di HYPE, valore attuale circa 1,2 miliardi di dollari, con il 46,6% detenuto da insider. La discrepanza nelle cifre persiste rispetto al periodo precedente: Tokenomist calcola il 2,7% della circolazione, KuCoin il 4,46%, ancora da uniformare; inoltre, non confermata da fonti dirette la voce di piccoli sblocchi da parte di contributori chiave tra il 1° e il 6 settembre. Azioni di verifica: il giorno dello sblocco si confronteranno i volumi rilasciati on-chain e i tipi di destinatari, con osservazione entro 48 ore dei flussi netti verso gli exchange.
ASTER｜25 agosto: conferma on-chain della distruzione bisettimanale (confermata, chiuso il punto in sospeso precedente)
Nel periodo 10/8–24/8 sono stati riacquistati 4.246.162,43 token e distrutte in pari quantità le quote del team; inoltre, tra il 17/6 e il 10/8 sono stati distrutti 2.918.425,19 token a seguito di riconciliazione; dopo l'aggiornamento, il totale distrutto ammonta a 18.250.696,03 token. Il dubbio della precedente edizione "distruzione bisettimanale del 25/8 non confermata on-chain" è stato risolto tramite la riconciliazione delle finestre, ma la critica di Tokenomist secondo cui "il riacquisto non riduce la circolazione" è ora un punto da verificare.
ASTER｜17 settembre: primo sblocco del team (circa 10 milioni al mese)
La detenzione del team di 400 milioni di token sarà sbloccata mensilmente a partire dal 17/9, circa 10 milioni al mese. La destinazione è più importante della quantità: il trasferimento verso exchange e verso indirizzi burn ha significati opposti. L'8/29 verrà eseguito lo sblocco mensile più grande dalla messa online: circa 14,18 milioni di HYPE, al prezzo attuale pari a circa 1,2 miliardi di dollari, rappresentando il 2,7% dell'offerta in circolazione (secondo Tokenomist; KuCoin riporta un dato del 4,46%, conflitto ereditato dall'ultima scansione, ancora da uniformare). Interni 46,6%, comunità 46,3%, fondazione 7%. A livello di prezzo, il 27/8 si è toccato un massimo di 85,10 dollari (il 24/8 era stato raggiunto un precedente massimo di 83,27 prima di una correzione), con un aumento cumulativo di circa il 45% dal 18 agosto, partendo da circa 58,5 dollari.
L'aumento ha un vero catalizzatore: il 26/8 è stato lanciato il trading 24/7 di azioni tokenizzate NVDAx/QQQx/SPYx; Trump ha dichiarato che il presidente della CFTC, Selig, sta "lavorando molto duramente" per promuovere la conformità di Hyperliquid negli USA; i tre ETF spot americani (THYP/BHYP/HYPG) hanno registrato un afflusso netto cumulativo di 315 milioni di dollari fino al 26/8; nel primo semestre 2026, i ricavi da commissioni sono stati di 419 milioni di dollari, con un volume di scambi di 1,29 trilioni di dollari e una crescita degli utenti attivi giornalieri di circa il 90%. Questi elementi costituiscono una narrazione auto-rinforzante di "ricavi → riacquisti → domanda". Omdia prevede che nel 2028 le spedizioni di AI ASIC supereranno quelle delle GPU, con il nodo centrale del mercato rappresentato dalla discrepanza di prezzo tra la barriera ecologica del software GPU e la ristrutturazione a lungo termine dei costi di inferenza, mentre la propensione al rischio dei capitali affronta una pressione strutturale di riallocazione.
Il punto di svolta nelle spedizioni è fissato per il 2028, spingendo il capitale a medio-lungo termine a rivalutare la distribuzione dei profitti nella catena di fornitura della potenza di calcolo. Il trasferimento dei costi hardware influenzerà direttamente la pressione inflazionistica sulle infrastrutture AI e l'efficienza della spesa in conto capitale.
Attualmente i fondi a rischio sono ancora concentrati nell'ecosistema della potenza di calcolo generale, ma le aspettative di aumento della penetrazione dei chip dedicati stanno comprimendo le valutazioni ad alto premio. La tendenza a spostare le posizioni dall'ecosistema ad alta valutazione verso una catena di fornitura personalizzata a basso costo sta emergendo gradualmente.
Lo scenario rialzista si manifesta con un'esplosione della domanda di inferenza superiore alle aspettative, con l'accelerazione ASIC che sostituisce e migliora l'efficienza complessiva della produzione di potenza di calcolo. La condizione di attivazione di questo scenario è un aumento significativo della quota di acquisti ASIC da parte dei fornitori cloud; è necessario osservare i cicli di consegna hardware e la riduzione dei costi, mentre un segnale di fallimento è un nuovo sorpasso nella crescita delle spedizioni delle GPU generiche.
Lo scenario ribassista si manifesta con la solidificazione della barriera ecologica del software GPU e un ritardo nell'implementazione commerciale dei chip dedicati rispetto alla previsione del 2028. La condizione di attivazione di questo scenario è che l'iterazione dell'addestramento dei grandi modelli ostacoli l'unificazione degli standard ASIC; è necessario osservare il tasso di adattamento del software e i costi di migrazione dell'ecosistema, mentre un segnale di fallimento è l'esplosione della quota di ASIC negli scenari di inferenza mainstream.
L'evoluzione dei chip di potenza di calcolo da generici a dedicati ridurrà l'inflazione per unità di potenza di calcolo, modificando così la propensione al rischio negli investimenti nel settore tecnologico. Se l'efficienza di consegna degli ASIC non raggiunge le aspettative, i costi elevati della potenza di calcolo continueranno a spingere la pressione inflazionistica nella catena industriale AI.
Quando le aspettative di spedizione per il 2028 vengono ritardate a causa di colli di bottiglia produttivi o di un forte calo dei prezzi della potenza di calcolo generale, la logica di previsione fallisce. In tal caso, i capitali torneranno a fluire nell'ecosistema generale, livellando il premio di rischio dei chip dedicati.
Nei prossimi 7 giorni, sarà fondamentale osservare i cambiamenti negli ordini della catena di fornitura della potenza di calcolo e i dati di riallocazione della spesa in conto capitale istituzionale.
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