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害，$SNDK 又拉到1415了。实话说，这波存储板块普涨10%，闪迪领跑，但我看着反而有点慌。踩过坑的人告诉你，财报前这种拉盘，往往是在提前定价“利好预期”。如果今晚Q4财报只是符合预期，反而容易被砸盘——因为“买预期卖事实”。盘后已经跌了2%，说明有资金在避险。关键看两点：AI存储需求能不能延续暴增势头、毛利率能不能站稳80%。期权市场预期波动±17-21%，今晚不会小。我的想法：不等财报，不赌方向。等落地后右侧跟，更稳妥。看不懂就等，不硬做。活下来比赚得快重要一万倍。你们今晚蹲财报吗？ ⚠️ 个人观点，不构成投资建议。$CORE Récents applications technologiques, personnel de R&D et investissements en R&D dans les blockchains publiques Un aperçu complet du personnel de R&D et des investissements en R&D dans la chaîne publique CORE (Core DAO) Structure du personnel I. R&D (Données publiques récentes) 1) Équipe R&D du protocole central (gestion officielle du protocole Core, maintien du consensus Satoshi Plus et du code de chaîne sous-jacent) - Lancement initial du mainnet en 2023 : 45~50 contributeurs mondiaux à temps plein (ingénieurs, produit, sécurité, gouvernance), du personnel de Coinbase, BNB Chain, Blockchain.com, etc. ; - Phase stable 2024–2026 : La taille de l’équipe du protocole principal restera autour de 50~70 membres, sans expansion majeure ; Rappel clé : voici la véritable équipe de développement technique au niveau sous-jacent des blockchains publiques. 2) Développeurs d’écosystèmes tiers (les données les plus largement promues par les médias sont facilement trompeuses) Développeurs tiers ≠ personnel officiel de R&D de base, représentant les équipes de projet externes : 1. Tout au long de 2024 : 2 000+ nouveaux développeurs rejoindront l’écosystème ; Déploiement en chaîne de 31 500+ contrats intelligents ; 2. Divulgation officielle en octobre 2025 : 357+ développeurs d’écosystèmes actifs à temps plein (total des équipes DApp externes, pas du personnel interne central) ; 3. Dépôt open source GitHub : Organisé par coredao-org, 29 dépôts de code avec environ 40~60 contributeurs stables à long terme. Des pièges clés à éviter De nombreuses promotions pour « des milliers de développeurs » comptent des participants au hackathon, des étudiants et des développeurs communautaires à temps partiel ; Il n’y a que quelques dizaines d’ingénieurs qui maintiennent réellement le protocole de chaîne publique sous-jacent, qui est bien plus petit que les équipes de R&D de la Fondation Ethereum et de la BNB Chain. 2. Investissement de financement lié à la R&D (divisé en : dépenses sous-jacentes de R&D + fonds de financement des développeurs d’écosystèmes) La plupart des fonds sont émis sous forme de jetons CORE, avec des valorisations en dollars américains fluctuant fortement avec les prix des jetons, et il n’existe pas de budget de trésorerie stable de façon constante. 1. Développement de protocoles sous-jacents (paie Core Foundation, itération sous-jacente, audit de sécurité) La société n’a jamais communiqué de budget annuel fixe en espèces R&D. Estimations raisonnables de l’industrie : Effectifs de l’équipe principale + audit de sécurité, testnet, opérations de nœuds, environ 8 millions de dollars ~15 millions de dollars par an (paiements par tokens, qui peuvent être réduits lors des marchés baissiers). Référence comparative : Les principales chaînes publiques investissent généralement plus de 30 millions de dollars par an dans la R&D sous-jacente. 2. Fonds de soutien écosystémique pour les développeurs externes (résumé des plans accessibles au public) 1. Début 2024 : Fonds régional pour l’écologie totalisant 15 millions de dollars (5 millions pour l’Afrique, l’Amérique latine et l’Asie du Sud-Est pour des projets spéciaux) ; 2. Fonds d’Innovation de l’Inde : 5 millions de dollars ; 3. Global Hackathon Core Connect Buildathon : prix total de 1,2 million de dollars ; 4. Programme d’incubation Core Commit et subventions de développeurs avec un financement continu modeste, libérant chaque année des millions de dollars de jetons ; Nature : Soutient les équipes DApp externes, et non un investissement sous-jacent en R&D technologique en chaîne publique. 3. Réalisations clés en R&D technologique ces dernières années (résultats correspondant à l’investissement) 1. Développement personnel de base : consensus hybride Satoshi Plus (le principal argument technique du projet) Intégration de la puissance de hachage BTC PoW + DPoS pour permettre aux mineurs BTC de miner simultanément ; Itère continuellement les mécanismes de validation et la logique de synchronisation par blocs ; 2. Les actifs encapsulés natifs BTC du cœur et le client léger BTC on-chain permettent la vérification des actifs natifs de Bitcoin sur la chaîne centrale ; 3. Multiples mises à niveau hard fork : les mises à jour Hermes optimisent la finalité des transactions, introduisent la précompilation ZK et optimisent les modules de double staking ; 4. Compatibilité totale EVM, réduction des coûts de migration pour les développeurs Ethereum ; 5. Audits de sécurité tiers en cours (comme Halborn) pour corriger les vulnérabilités de la couche consensus et des contrats. 4. Lacunes objectives en R&D (affectant directement les perspectives à long terme) 1. L’équipe R&D sous-jacente est relativement petite en échelle Seules quelques dizaines de personnes maintiennent une seule chaîne publique L1, et avec une concurrence technique féroce sur la voie BTCFi (Stacks, Merlin, BEVM, Babylon itérationnant simultanément), la rapidité d’itération technique est limitée ; 2. Les fonds d’investissement manquent de garanties rigides Les fonds proviennent des jetons du trésor de la fondation. Lors des phases de marché baissier, les budgets R&D sont facilement compressés, et il n’y a pas de flux de trésorerie continu pour soutenir la R&D ; Comparé aux sociétés cotées en A-shares (comme Sanan Optoelectronics, qui ont des dépenses annuelles de R&D en espèces stables), le modèle est complètement différent ; 3. L’accent R&D est orienté vers les incitations marketing de l’écosystème Une grande partie des fonds est allouée aux hackathons et aux activités de développement régional ; Le rythme de l’innovation technologique révolutionnaire dans les protocoles sous-jacents est lent, principalement basé sur les améliorations des combinaisons technologiques existantes, sans barrières exclusives et perturbatrices ; 4. Le mécanisme de consensus a longtemps été controversé concernant la décentralisation et continue de faire face au scepticisme de la communauté Bitcoin. 5. Référence comparative horizontale (Aider vous et les entreprises technologiques A-Share à percevoir l’échelle de l’échelle) - Investissement annuel estimé en R&D pour le protocole sous-jacent de CORE : environ 08 ~15 millions de dollars 6. Résumé et évaluation 1. Taille de l’équipe R&D : Il n’y a que 50 à 70 ingénieurs de base au niveau central, ce qui constitue une configuration de chaîne publique de taille moyenne et n’est pas considérée comme une équipe de premier plan ; Des centaines de développeurs font partie de l’écosystème externe et ne peuvent pas être confondus ; 2. Financement R&D : Pas de budget de trésorerie fixe, paiements de jetons ; abondance de fonds en marchés haussiers, contraction facile en marchés baissiers ; Les fonds de soutien à l’écosystème dépassent largement l’investissement dans le développement interne de protocoles au niveau sous-jacent ; 3. Capacité technique : Mise en œuvre réussie du consensus Satoshi Plus, saisissant la fenêtre BTCFi précoce, mais sa capacité à soutenir une innovation à haute intensité reste discutable ; Il y a de nombreux concurrents sur la piste, et il n’y a pas d’avantage technologique écrasant ; #标普500首次站上7700点，创历史新高兄弟们，美股又创新高了。标普500昨晚收涨1.79%，站上7736点，历史首次突破7700。道指也跟着刷新高，纳指涨了1.71%。从突破7600到站上7700，只用了42天。驱动力很清晰，财报季整体不错，AI和芯片股反弹，油价从高位回落，三个方向同时往一个点推。标普成分股总市值已经逼近70万亿美元，这个级别的体量还在往上拱，说明全球流动性没有问题。但有两个细节比新高本身更值得琢磨。第一个，美股在涨，大饼还在64000附近磨。标普500和比特币的相关性已经断了一段时间，两个市场在各自定价不同逻辑。美股涨的是业绩兑现，是实实在在的利润增长。大饼不动是因为它自己的叙事在等一个明确的催化剂——CLARITY法案的预期在消退，稳定币流动性在收缩，矿企在持续出货，内部变量压住了宏观的利好。第二个，标普创新高是在消化利空，而不是无视利空。ISM制造业指数已经连续七个月扩张，就业数据超预期，三十年期美债收益率一度上到5.27%，都是明确的紧缩信号。在这种组合里创出新高，本身就是在同时消化好坏两个方向的信号。对币圈来说，美股新高确认了一件事——全球风险偏好还在线，资金没有彻底保守化。但大饼没跟，说明加密市场的定价锚不在股市的情绪上。能推动大饼走出方向的东西，在它自己的叙事里，不在美股的点位上。等着就行。不是每段行情都值得参与。$BTC $SNDK $BICO Résumé du marché de l’après-midi d’AI Jusqu’à la dernière heure, la réouverture par IA est toujours intacte. Le choc optique d’ouverture a tenu, mais le signal de fermeture plus fort est que le calcul, le stockage et Palantir continuaient de s’étendre alors que la puissance et le refroidissement étaient en retard. La bande s’élargit encore dans l’infrastructure IA, mais la direction s’est éloignée de la première pression pré-commercialisation pour se tourner vers les noms avec une voie plus propre de réinitialisation des revenus ou d’estimation-rattrapage. $ARM 282 $, +18,1 %. $AMD 530 $, +9,3 %. $MRVL 220 $, +13,8 %. Le silicium IA a continué à presser jusqu’à la dernière heure au lieu de stagner après l’ouverture. Cela maintient la décision d’aujourd’hui liée à une estimation plus large de l’exposition CPU, accélérateur et ASIC, et pas seulement au titre de la politique optique. $PLTR 163 $, soit +29,7 %. Palantir est toujours proche des plus hauts de la séance après le beat du deuxième trimestre de lundi et la remise à zéro du guide de l’exercice 26. L’action a rebondi #EarningsRealityCheck #SpaceXBeatEstimates #AMDBeatsButDrops SNDK财报还没出聪明钱多头已经开始跑了 4个多头巨鲸今天直接跑了1100万美金 0x364a这个巨鲸连夜清仓平本大户全在逢高落袋就剩散户还在傻傻接盘后台数据摆在这 191个做空巨鲸压着1.56亿美金的空单资金量几乎是多头的两倍多头巨鲸在撤退空头巨鲸在重仓死守现在的反弹全是假象财报前这种资金结构要么是聪明钱提前避险要么是知道点什么操作上反弹空就完事了等财报落地再看方向别在财报前赌方向尤其当巨鲸都在跑的时候 $SNDK $BTC $ETH #财报观察员：业绩喜忧参半，解禁将至！SpaceX后续怎么看？ #SpaceX首份财报超预期，解禁仍是关键变量 #AMD财报超预期，增长已被透支？ Orientation du marché du stockage : analyse de la semaine à venir Le secteur du stockage devrait connaître des mouvements significatifs cette semaine, portés par une conjonction d’indicateurs techniques et d’événements macroéconomiques. En début de semaine, SanDisk devrait subir une correction, suite à la forte hausse de la nuit dernière de jeudi dernier. Ce recul devrait préparer le terrain pour un fort rallye jeudi, coïncidant avec la publication de son rapport de résultats et un franchissement de zéro MACD sur la moyenne mobile sur 5 jours. Cependant, cet élan positif peut être de courte durée. Historiquement, les stocks de stockage ont tendance à rebondir rapidement après avoir atteint un niveau de bas. Si un rebond complet de l’objectif se produit dans les 16 heures, il est très probable que le rapport sur les masses de paie non agricoles de vendredi provoque un nouveau recul important. #EarningsRealityCheck #SpaceXBeatEstimates #AMDBeatsButDrops Les haussiers sont passés de « l’attente d’une confirmation hebdomadaire » à des tests de positions avec des couvertures, mais ce n’est toujours pas un consensus unilatéral : Yekoi conserve à la fois des positions à découvert de protection et des positions haussières basses, indiquant un biais haussier tout en empêchant les reculs. Yekoi a constaté que la pression de vente sur 8 heures sur $BTC et $ETH n’était pas résolue, les creux continuant de monter, il a donc fixé son objectif global à 67K ; mais il a aussi fixé 60K–62K comme zone d’accumulation extrême de recul. Traderbamp s’est concentré sur la surveillance des hauts et creux du $CRV, tandis que TraderGauls n’était optimiste quant à $UNI que lorsque $BTC support était efficace. Jugement général : Le véritable dilemme de ce tour n’est pas haussier ou baissier, mais plutôt de savoir s’il faut suivre maintenant ou maintenir des positions de recul. $BTC Si 62K est franchi, la structure haussière sera rétrogradée ; Si elle reste effectivement au-dessus de 65,4K, ce n’est qu’alors qu’elle pourra discuter de 67K. Les deux plans contrefaits n’ont que des structures techniques et aucun catalyseur officiel, donc aucune opportunité n’est listée dans ce tour. Allez-vous suivre davantage la protection ou attendre que les postes clés confirment ? Ces documents sont uniquement destinés à la compilation d’opinions et d’informations et ne constituent pas un conseil en investissement #标普500首次站上7700点, établissant un nouveau record historique Les gars, les actions américaines ont de nouveau atteint de nouveaux sommets. Le S&P 500 a clôturé en hausse de 1,79 % hier soir, atteignant 7 736 points, dépassant les 7 700 pour la première fois de son histoire. Le Dow a également atteint un nouveau sommet, avec une hausse de 1,71 % du Nasdaq. Il n’a fallu que 42 jours pour passer à 7600 et atteindre 7700. Le moteur est clair : la saison des résultats est généralement bonne, les actions d’IA et de chips ont rebondi, les prix du pétrole ont chuté depuis des sommets, et les trois directions se dirigent simultanément vers un seul point. La capitalisation boursière totale des actions composantes du S&P approche les 70 000 milliards de dollars, et cette échelle continue de monter, ce qui indique que la liquidité mondiale n’est pas un problème. Mais il y a deux détails qui méritent encore plus d’être considérés que les nouveaux sommets eux-mêmes. Premièrement, les actions américaines montent, et le Bitcoin continue de rouler autour de 64 000. La corrélation entre le S&P 500 et Bitcoin est rompue depuis un certain temps, les deux marchés évaluant selon des logiques différentes. La hausse des actions américaines est portée par les bénéfices réalisés et la croissance réelle des bénéfices. Le Bitcoin reste stable car son propre récit attend un catalyseur clair — les attentes concernant le CLARITY Act s’estompent, la liquidité des stablecoins diminue, les sociétés minières continuent de livrer, et des variables internes suppriment les facteurs macro-positifs. Deuxièmement, le S&P atteint de nouveaux sommets pour digérer les mauvaises nouvelles, pas les ignorer. L’indice manufacturier ISM a augmenté pendant sept mois consécutifs, les données d’emploi ont dépassé les attentes, et le rendement des bons du Trésor américain à 30 ans a autrefois grimpé à 5,27 %, autant de signes clairs d’un resserrement. Atteindre de nouveaux sommets dans cette combinaison signale une digestion simultanée des directions bonnes et mauvaises. Pour le monde crypto, le nouveau sommet des actions américaines a confirmé une chose : l’appétit mondial pour le risque reste intact, et le capital n’est pas devenu complètement conservateur. Mais Bitcoin n’a pas suivi le même chemin, ce qui montre que la tarification du marché crypto n’est pas ancrée dans le sentiment boursier. Ce qui peut pousser Bitcoin à déraper n’est pas au niveau du marché boursier américain dans son propre récit. Attends un peu. Tous les segments de marché ne valent pas la peine d’être abordés. $BTC $SNDK $BICO #BigTechEarningsWatch Palantir a ouvert la semaine des résultats avec une croissance de 93 %, a relevé les prévisions, a augmenté de 12 %. Les conseils sont la solution — battre sans lui et vous êtes convaincu 📈 AMD après la clôture du 4 août : chiffre d’affaires consensuel de 11,3 milliards de dollars, +47 % d’un an sur l’an. Les marges et la demande en puces IA sont la véritable lecture. Si les chiffres d’AMD sur l’IA tiennent la route, cela mettra plus de pression sur le discours 👀 « la demande en IA s’estompe » SpaceX publie ses tout premiers résultats de société publique le même jour. Le 6 août, bloqué jusqu’à 911,5 millions d’actions juste après — pression de vente et qualité de marge Starlink, toutes deux sous la loupe simultanée 🚀 Cercle avant la commercialisation 5 août : consensus ~714 millions de dollars, directement lié à la dynamique de l’offre USDC et à la sensibilité des taux alors que les réserves chutent à 72,06 milliards de dollars. L’économie des stablecoins est l’histoire ici 💵 Trois entreprises très différentes, toutes présentant dans une fenêtre de 48 heures. Palantir a déjà montré les bénéfices du marché #EarningsRealityCheck #SpaceXBeatEstimates #AMDBeatsButDrops La décharge de Lido m’a paru étrange, alors j’ai approfondi ce qui se passait. Voici la raison probable : $LDO se vend en chute en raison des inquiétudes concernant la proposition EIP-8361 d’Ethereum. La proposition réduirait les récompenses de staking à mesure que le staking de l’ETH augmente. À 50 % de staking réseau, les récompenses d’émission tomberaient effectivement à zéro. Même aujourd’hui, les rendements de staking pourraient passer d’environ 2,6 % à 1,2 % s’ils sont pleinement mis en œuvre. Cela rendrait les tokens de staking liquide comme stETH moins attractifs. Lido pourrait connaître une croissance TVL plus lente et des revenus de protocole plus faibles. Le marché évalue l’impact potentiel à long terme.#EarningsRealityCheck #SpaceXBeatEstimates #AMDBeatsButDrops 🛢️ Hormuz est sur le point de rouvrir, et la prime de guerre est vidée en un seul souffle · Besendo : Il est possible de parvenir à un accord avec l’Iran demain pour ouvrir le détroit d’Hormuz Rubio : progrès dans les négociations ; la position de l’Iran s’adoucit et envisage de laisser l’Europe entrer dans le détroit pour le déminage · WTI intraday de 5 %, retombant à 74,66 $ ; Stoxx600 a atteint un nouveau sommet en juillet Une fois que le pétrole s’effondre, la logique « guerre = inflation = hausse des taux d’intérêt » devient plus souple. Il y a six mois, le marché craignait que les prix du pétrole ne fassent monter l’inflation et obligent la Réserve fédérale à ne pas baisser les taux d’intérêt. Aujourd’hui, ce catalyseur à la baisse est démantelé un par un, et les actifs à risque poussent collectivement un soupir de soulagement — moitié + 6 %, Intel + 10 %. La seule chose qui fait encore semblant de dormir, c’est le chiffrement. $BTC est bloqué à 64K, et les actifs à risque ne suivent pas leur montée, mais ils baissent quand ils chutent. Cette divergence entre « suivre la baisse et ne pas suivre la hausse » est le signal le plus important à surveiller maintenant : le récit favorise les haussiers, mais le prix n’a pas encore rattrapé. Ne vous précipitez pas pour transformer les aspects positifs macroéconomiques en raisons d’acheter. Nous attendrons que le BTC prenne sa propre direction, puis nous discuterons de la suite. Marchez pour voir 🧊 $BTC $ETH $$CHZ ，体育粉丝代币的龙头，背后是各种足球豪门、顶级赛事IP，号称要把粉丝经济搬上区块链。世界杯的时候，球迷们冲进场，一边喊着“冠军”，一边把代币价格往上顶，那场面，热闹得不行。但今天，盘面走的是一路向南，资金出逃明显。没比赛，没激情，没钱粉丝代币这个东西，有个特别明显的“生理周期”：大型体育赛事就是它的肾上腺素。世界杯、欧冠、英超冲刺阶段，球迷情绪到位了，买个代币支持一下、参与一下球队投票，逻辑通顺，情绪拉满，资金自然蜂拥而入。可一旦赛事空窗期来了，没有重磅对决，没有夺冠狂欢，球迷的热情就散了。代币拿在手里，除了干等下一个赛季，啥也干不了。没有情绪催化，没有炒作由头，短线资金凭什么陪你熬？当然是一哄而散，往AI、RWA这些当红赛道里扎。 CHZ这波下跌，说白了就是“没故事讲了”。粉丝代币整个板块都在降温，不是它一家拉胯，是整个赛道都进入了休眠模式。它的行情，基本靠“等通知” 这类标的的命门极其明显：行情高度绑定体育赛事，完全靠事件驱动。有重磅合作官宣、有豪门球队发新币、有大赛开打，它能原地起飞；没有这些，就是长期阴跌磨人，成交量越来越稀，价格越来越低，持有体验极其煎熬。🚀SPCX (SpaceX) | Chiffre d’affaires du deuxième trimestre + explosion du Capex + 8/600 milliards débloqués, toutes les bonnes nouvelles sont le point de départ Prix actuel 125,33 $ (clôture 04/08 +9,43 %, après la fermeture -8,37 % à 114,84 $) | capitalisation boursière 1,65 trillion $ | PE TTM négatif 📅 Le premier 10-Q après la clôture du marché le 4/08 Chiffre d’affaires de 7,814 milliards de dollars (+92 % d’un an sur l’an, dépassé les 6,9 milliards de dollars) EBITDA Adj 3,54 milliards de dollars (+191 %) Perte nette de 541 millions de dollars (réduite de 46 %) Capital 18,37 milliards de dollars (+550 %, dont 15,83 milliards de dollars dépensés en infrastructures d’IA) → principalement en baisse de 8 % après les heures d’ouverture Trésorerie 100 milliards de dollars, arriéré 47,5 milliards 🟢 3. Entreprise (Plateforme complète de maintenance Starlink) Starlink (Connect) 4,29 milliards de dollars + 66 % de bénéfice d’exploitation 1,66 milliard, 12 millions d’utilisateurs / 10 200 étoiles / contrats gouvernementaux Starshield > 6 milliards de dollars Puissance de calcul IA 2,56 milliards $ + 247 % % de pertes opérationnelles 1,26 milliard $, nouveaux contrats cloud du deuxième trimestre 14,1 milliards, objectif de puissance de hachage en fin d’année 2 GW → 10 GW d’ici 2027 Aérospatiale : 962 millions de dollars +29 %, pertes d’exploitation 542 millions de dollars, 78 lancements / 1 041 tonnes de charge utile au premier semestre de l’année, le Starship V3 a volé deux fois 🔗 Montant de la commande associée (signé) Anthropic Computing Power Leasing 1,25 milliard de dollars/mois (jusqu’en mai 2029, total ~45 milliards de dollars) Google Computing Power Leasing 920 millions de dollars/mois (de 10/2026 à mi-2029, total ~30 milliards de dollars) Reflection AI 150 millions de dollars/mois | Acquisition de Cursor avance | Ventes de contrats cloud au deuxième trimestre : 14,1 milliards de dollars Architecture exclusive NVIDIA Rubin + Satellite orbital IA Starmind (lancement en 2027) ⚠️ Maximum Gray Rhino : Débloqué par phases à partir du 8/6 Le 6/08, le premier lot de 911,5 millions d’actions (représentant 20 % du pool de lock-up, ~104 milliards de dollars) a été débloqué, avec des actions en circulation passant de <5 % à ~12 %. De fin août à octobre, 7 % sont libérés toutes les 2 à 3 semaines ; le 8/12, après avoir atteint 180 jours, l’interdiction est totalement levée Les positions courtes représentent 32 à 34 % de la circulation, avec des prix moyens des puces bien supérieurs aux prix actuels, des coûts d’initiés très faibles→ et une moyenne des actions de vente bien au-dessus de 125 $ 🎯 4. Scénarios (Attendu ~120$) 🐂BULL 20 % → 150-180 $ (contrat IA entièrement confirmé + déverrouillage de la stabilisation du volume + sortie quotidienne de Starship) ⚖️BASE 35 %→ 115-140 $ (Starlink stable + AI brûlant + déverrouillant le mouvement latéral) Prix actuel ici 🐻BEAR 25 % → 90-110 $ (débloque smash + IA loss increase) 💥CRASH 15 % → 60-85 $ (résiliation du contrat + prolongation du Starship + ruée) ✋ Une phrase simple : pratique pratique Chiffre d’affaires + explosion des capitals = toutes les bonnes nouvelles sont épuisées ; Débloquer le 6/08 est plus important que les rapports de résultats. Dépasser 140 $ nécessite de débloquer une réduction et une stabilisation hebdomadaires du volume ; un retour vers le creux précédent de 104,83 $ (plus bas du 8/3) est plus sûr, évitez de courir après les sommets. ⚠️ SPCX inclut des attributs doubles de token d’équité + crypto, avec triple risque de liquidité, de remise et de déblocage. Ceci n’est pas un conseil d’investissement, basé sur la SEC 10-Q. SPCX #SpaceX #解锁抛压 #Q2财报 #AI算力租赁 $SPCX Le rapport de résultats de SNDK n’a même pas encore été publié, mais les bulls de l’argent intelligent ont déjà commencé à fuir Quatre baleines longues ont directement vendu 11 millions de dollars aujourd’hui. 0x364a baleine a dégagé du jour au lendemain pour atteindre le seuil de rentabilité, tandis que les grands acteurs achetaient tous lors des rallyes, ne laissant que des investisseurs particuliers qui achètent bêtement Les données du backend sont les suivantes : 191 baleines courtes détenant 156 millions de dollars en positions courtes, avec un volume de capital presque le double de celui des positions longues. Les baleines longues battent en retraite, les baleines courtes tiennent fermement leurs positions. Le rebond actuel n’est qu’une illusion Avant le rapport des résultats, cette structure de capital signifie soit que l’argent intelligent se couvre à l’avance ou sait quelque chose En termes de trading, il suffit de vendre à court sur le rebond et c’est tout. Attendez le rapport des résultats avant de regarder la direction. Ne misez pas sur la direction avant le rapport de bénéfices, surtout quand toutes les baleines sont en fuite $SNDK $BTC $ETH #财报观察员 : Résultats mitigés, déverrouillage imminent ! Quelles sont les perspectives de SpaceX pour l’avenir ? #SpaceX首份财报超预期, le déverrouillage reste une variable clé #AMD财报超预期 La croissance a-t-elle été dépassée ? Base 才是 ETH 这轮最强的「应用」，不是 Arbitrum，不是 L2 战争赢家如果说主网是$ETH 的「央行清算层」，那 Base 就是它伸向 1 亿 Coinbase 用户的 ATM 口。 8 月 24 日 Base 日活冲到 105 万，比月初 +60%；同期 Arbitrum 39.4 万、Linea 19.8 万、Mantle 6.9 万——Base 一家比后面几个 L2 加一起还多。 7 月整月 Base DEX 交易量 980 亿美元、占全球 28%，仅次于 Solana；过去 12 个月 Base 在 ETH 生态内 DEX 占比从 2.8% 干到 9.25%。 Basenames 上线一周 mint 超 20 万个，ENS 当年跑了近两年才到这个数——这是把「.eth 身份」塞进 Coinbase 小白用户的钱包里。更关键的是底层：Coinbase Smart Wallet 把种子词、gas、桥，全藏到 FaceID + gasless 后面；Aerodrome / Uniswap / Morpho 在 Base 上接的都是同一套合规入口。以前上 ETH 要学 MetaMask，现在开 Coinbase 就等于上了 ETH。这跟「又一条 OP Stack 链」完全不是一回事： Arbitrum 抢的是 DeFi 深度（GMX、Pendle、Aave、BUIDL II 都在那）； Base 抢的是下一个 10 亿用户第一次碰链的那个瞬间——Farcaster、Zora、AI Agent 支付、JPMD 存款代币试点，全在 Base 跑。一句话收： Arbitrum 是以太坊的「纽交所大厅」，Base 是以太坊的「Robinhood App」。前者服务机构做市，后者把 ETH 塞进普通人每天打开的那个图标里。 8 月这轮 $ETH 能不能过 4000，不看 L1 gas 多少，看两件事： ① Base 的日活在 100 万以上还能不能稳住； ② 8/7 ETHE 现金分红后，传统经纪账户会不会真的开始加 ETH 敞口。这两枪都中，ETH 就不是「公链之一」，是全球金融的备用清算主干网。 $ETH Cette vague de reprise du marché asiatique consiste essentiellement à négocier deux attentes. L’une est le refroidissement des risques géopolitiques, avec le retrait des fonds de positions refuge. Un autre est que le cycle de l’IA a retrouvé une reconnaissance de capital, les principaux semi-conducteurs redevenant des cibles d’achat. Mais un véritable renversement de tendance dépend du volume des échanges et de la durabilité du capital. La panique est responsable de la création de puces de bas niveau. Ce n’est que lorsque l’industrie de l’IA tiendra ses promesses qu’elle sera responsable de la prochaine vague de bénéfices. $BTC $ETH #闪迪财报前夕, la pénurie de HBF et de stockage a suscité de vives discussions SanDisk publiera ce soir son rapport pour l’exercice fiscal du quatrième trimestre 2026 après la clôture du marché. Le marché des options a enregistré une fluctuation de 16 % du cours de l’action après le rapport de résultats, tandis que les prix avant le marché ont grimpé de plus de 10 %. Publication standard HBF, capacité épuisée, rebond avant le marché — ce soir sera un « grand test » pour le secteur du stockage. --- (1) Attentes du marché : 8,39 milliards de dollars de chiffre d’affaires, 33 dollars de BPA Le consensus de Wall Street prévoit que le chiffre d’affaires de SanDisk au quatrième trimestre sera d’environ 8,39 milliards de dollars (+41 % d’un trimestre à l’autre), avec un BPA d’environ 33 $ (+43 % d’un trimestre à l’autre). Les propres prévisions de la société sont de 7,75 à 8,25 milliards de dollars. Le consensus du marché au-dessus de la borne supérieure de la prévision signifie que les attentes ont été poussées à un niveau assez élevé — ne serait-ce que « en accord avec les attentes », cela pourrait ne pas suffire. Goldman Sachs avait auparavant fortement relevé le prix cible de SanDisk de 1 200 à 2 200 dollars, invoquant la demande structurelle du supercycle de stockage par IA. Le carnet des ordres à terme a atteint 41,6 à 42 milliards de dollars, offrant une visibilité pour les revenus des trimestres à venir. (2) Sortie de la norme HBF : une nouvelle arme pour l’inférence IA La veille du rapport financier (4 août), SanDisk et SK Hynix ont publié conjointement la première spécification standard pour la mémoire flash à large bande passante (HBF). HBF est positionné entre HBM et SSD, ciblant les scénarios d’inférence IA et équilibrant une large bande passante avec une grande capacité. Il prend en compte les piles NAND de 8 et 16 couches, avec une capacité maximale de 512 Go et une couverture de bande passante allant de 0,4 à 3,0 To/s. Cette norme a été publiée via OCP (Open Computing Project), visant à établir une norme ouverte pour traiter les goulots de bande passante mémoire et de capacité dans l’inférence IA. (3) Capacité en rupture de stock : La livraison 2027 a déjà été vendue Les nouvelles de la chaîne de l’industrie montrent que Samsung, Micron et SK Hynix ont alloué intégralement les capacités de production de DRAM et HBM pour 2027. La capacité NAND Flash de SanDisk pour l’année a également été entièrement épuisée. Le président du groupe SK, Chey Tae-won, prévoit une hausse de 60 % à 100 % en 2027 par rapport à 2026, avec une demande globale de stockage augmentant de 50 à 60 %, ce qui entraîne le déséquilibre le plus sévère entre l’offre et la demande de l’histoire. SanDisk et SK Hynix visent à lancer des échantillons HBF dans la seconde moitié de 2026 et des produits d’inférence IA début 2027. (4) Points saillants des rapports financiers Que le chiffre d’affaires puisse dépasser les 8,39 milliards de dollars — s’il ne fait que « répondre aux attentes » ou même légèrement les dépasser — le marché pourrait ne pas offrir beaucoup de récompenses. L’élément clé réside dans les revenus des centres de données, Zacks prévoyant consensuellement 2,714 milliards de dollars (+85 % d’un trimestre à l’autre). Les tendances des prix NAND et la demande de stockage des entreprises sont des indicateurs clés à suivre. Les perspectives 2027 et le calendrier de commercialisation du HBF détermineront la confiance du marché dans le récit à long terme. (5) Mon jugement La performance à court terme de SanDisk dépend du fait que le rapport de résultats de ce soir soit « meilleur que prévu » ou « pas assez solide ». Si le chiffre d’affaires approche les 9 milliards, que les revenus des centres de données dépassent les attentes, et que les perspectives pour 2027 sont optimistes, le cours de l’action pourrait dépasser 1 500 ou même plus. S’il est seulement « conforme aux attentes », le gain de 10 % avant le marché pourrait déjà être pleinement pris en compte. La logique fondamentale du secteur du stockage reste inchangée — la demande de stockage par IA est réelle, et la capacité a déjà été vendue jusqu’en 2027. Mais les inquiétudes du marché concernant « toutes les bonnes nouvelles épuisées » restent tout aussi réelles. Les données de ce soir détermineront si SanDisk reviendra à un canal à la hausse ou si continuera à digérer les valorisations $SNDK 近期，随着美国数字资产监管法案讨论持续推进，市场对监管落地的预期不断升温。不过，在最终结果明确之前，与稳定币及加密基础设施相关的上市公司，仍然面临比比特币更高的政策风险溢价。从近期市场表现来看，BTC整体走势相对稳健，而部分加密概念股、稳定币产业链及DeFi板块波动明显更大，显示资金正在重新评估监管变化可能带来的商业模式影响。与此同时，美国科技股维持强势，亚洲半导体板块延续反弹，风险资产整体情绪有所改善。现货比特币ETF资金连续多日保持净流入，也为BTC提供了一定支撑。但市场仍难以判断，价格上涨究竟来自宏观流动性改善，还是监管预期推动。另一方面，稳定币业务依然是部分交易平台的重要收入来源，若未来美国针对稳定币激励、合规要求及消费者保护推出更严格规定，相关企业盈利模式或将面临新的调整压力。因此，相较于BTC，稳定币生态及DeFi赛道对政策变化的敏感度仍然更高。短期来看，市场将继续关注美国监管进展、美联储政策预期、ETF资金流向以及大型科技企业财报表现。这些因素仍将共同决定加密市场下一阶段的资金流向与风险偏好。 $BTC $ETH $SOL $COIN $CRCL #财报观察员 : Résultats mitigés, la levée des restrictions approche ! Que pensez-vous de l’avenir de SpaceX ? Le premier rapport de résultats de SpaceX était en effet impressionnant, mais il a baissé de 8 % dans les échanges après les heures d’ouverture. Le chiffre d’affaires s’est élevé à 7,814 milliards de yuans, en hausse de 92 % en glissement annuel, dépassant les 6,9 milliards de yuans attendus. La perte nette est passée de 1 milliard de yuans à 541 millions de yuans. Les trois grandes entreprises ont dépassé les attentes, la performance elle-même étant irréprochable. Mais les dépenses en IA étaient de 15,8 milliards, les dépenses d’investissement totales de 18,37 milliards, soit une hausse de 550 % par rapport à l’an. La pression sur les flux de trésorerie disponible s’est immédiatement manifestée. Pendant les heures régulières, le cours de l’action a d’abord augmenté de 9,4 %, puis est passé de 131 à 114 en 15 minutes après les heures d’ouverture — un scénario d’avantages indéniables. La plus grande variable sera demain. Le deuxième jour de bourse après la publication du rapport de résultats, jusqu’à 911,5 millions d’actions d’initiés seront débloquées. Actuellement, seulement 640 millions d’actions sont en circulation, et le montant de déblocage est 1,4 fois le flottant actuel. Les vendeurs à découvert se sont déjà rassemblés tôt. 219,3 millions d’actions sont vides, représentant 34 % des actions négociables, soit plus que Tesla. Les vendeurs à découvert ont 7,3 milliards de yuans de bénéfices non réalisés et continuent d’augmenter leurs participations. De l’autre côté, 27 institutions ont proposé des prix « achat », avec des prix cibles moyens de 236 à 239 $. Morgan Stanley a fixé un objectif de 300 $ et un prix cible élevé de 800 $. Les deux parties misent de l’argent réel. Mon jugement : le rapport financier lui-même est bon, mais le pouvoir de tarification à court terme ne réside pas dans les bénéfices, mais dans la période de déblocage. Avec 900 millions d’actions potentielles vendues et des shorts ayant déjà des bénéfices non réalisés substantiels, tout rebond pourrait être réduit brutalement. Je ne vais pas aller long à ce niveau, ni vendre à découvert non plus. Courir après des actions longues signifie que la pression vendeuse liée au déblocage ne s’est pas encore stabilisée, donc le rapport risque-récompense n’en vaut pas la peine ; Courir après des positions courtes signifie que les positions courtes sont déjà extrêmement encombrées. Le cours de l’action de Facebook a augmenté de 12,6 % le jour où le lock-up a été levé en 2012, donc une pression à découvert serait désastreuse. Attendez que le déblocage soit mis en place et que le renouvellement des puces soit complet avant de regarder la véritable offre et demande. Une bonne entreprise ne signifie pas un bon prix, et un bon prix ne signifie pas un bon timing.#AMD财报超预期 la croissance a-t-elle été découverte ? AMD a livré un bilan presque parfait — un chiffre d’affaires record de 11,536 milliards de dollars, doublant la croissance des centres de données, et un bénéfice par action dépassant les attentes. Mais après les heures de travail, son cours de l’action a une fois chuté de 9 %. Ce n’est pas que les performances sont mauvaises, mais que le marché estime que ce n’est « pas assez bon ». --- (1) Données : Aucun défaut à trouver Le chiffre d’affaires d’AMD au deuxième trimestre s’est élevé à 11,536 milliards de dollars, en hausse de 50 % en glissement annuel, établissant un nouveau record ; Le bénéfice par action hors GAAP était de 1,66 $, dépassant les 1,62 $ attendus ; La marge brute était de 56 % et le bénéfice net de 2,76 milliards de dollars. Le segment le plus impressionnant est celui des centres de données. Le chiffre d’affaires a atteint 6,7 milliards de dollars, en hausse de 107 % en glissement annuel, représentant 58 % du chiffre d’affaires total. Les processeurs serveurs ont battu des records pendant cinq trimestres consécutifs, avec des ventes cloud et d’entreprise en hausse de plus de 70 % d’un an à l’autre. Le chiffre d’affaires des clients PC s’est élevé à 3,1 milliards de dollars, en hausse de 23 % en glissement annuel. Le système de rack IA Helios a commencé à être commercialisé, sécurisant des clients majeurs tels qu’OpenAI, Meta, Anthropic et Microsoft. La PDG Lisa Su prévoit que le secteur des centres de données « plus que double » d’ici 2027. La seule faiblesse était le secteur du jeu, avec seulement 779 millions de dollars de chiffre d’affaires, en baisse de 31 % en glissement annuel. (2) Pourquoi est-elle tombée ? Les prévisions pour le troisième trimestre n’ont offert aucune « surprise ». L’entreprise prévoit un chiffre d’affaires au troisième trimestre de 13 milliards de dollars (fluctuant de 300 millions de RMB), supérieur à la moyenne des analystes de 12,5 milliards mais inférieur à certaines attentes agressives des acheteurs de 13,5 à 14 milliards. Le cours de l’action a plus que doublé cette année, et la tolérance du marché à « dépasser encore les attentes » est extrêmement faible ; la valeur médiane de 13 milliards ne permet de « répondre aux attentes », pas de « surprise ». Les dépenses en capital ont explosé. Les dépenses en capital du deuxième trimestre étaient de 808 millions de dollars, contre seulement 282 millions de dollars sur la même période l’an dernier. Le flux de trésorerie disponible est tombé à 1,56 milliard de dollars d’un trimestre à l’autre. L’argent est dépensé, et le marché attend des rendements plus rapides. SpaceX a ajouté une nouvelle coupe. Le même jour, SpaceX a annoncé que la puissance de calcul future de l’IA utiliserait exclusivement des GPU NVIDIA, Elon Musk qualifiant l’architecture Nvidia Vera Rubin de « meilleur ordinateur IA actuellement ». Ce fut un coup psychologique lourd pour AMD — le fossé écosystème de Nvidia continue de s’étendre. (3) S’agit-il d’un découvert de valorisation ou d’un sentiment à court terme ? Le problème d’AMD n’est pas la performance — ce sont les attentes qui s’écoulent trop vite. Le marché l’a qualifiée de « challenger NVIDIA », et son cours de l’action a doublé. Quand on est au sommet et qu’on s’attend à battre des records, tout ce qui est « pas assez surprenant » peut être amplifié. Les dépenses d’investissement explosent, la pression concurrentielle augmente, et ce que le marché souhaite, ce n’est plus de la « croissance », mais d’une « croissance au-delà des attentes ». Lisa Su a déclaré lors de l’appel : « Nous en sommes encore aux premiers stades d’un cycle d’adoption de l’IA de plusieurs années. » Le récit à long terme reste inchangé, mais les valorisations à court terme prendront du temps à assimiler. Le rapport financier a dépassé les attentes mais a diminué non pas parce qu’AMD a mal performé, mais parce que le marché en voulait plus. Quand une entreprise est déjà mise sur de grands espoirs de « défier Nvidia », chaque soumission devient plus difficile. $AMD $NVDA 비알트 시즌, 자금의 선택적 순환 국면 이미 가격에 반영된 부분과 아직 반영되지 않은 변수를 먼저 나누면, 현재 시장은 전 구간 상승이 아닌 자금의 선별적 순환이라는 점이 뚜렷하다. 원문에서 관찰되는 핵심 사실은 다음과 같다. 대다수 알트코인이 횡보 중이며, $JTO $JELLY $BTC $OPG $BTCSLX $LAB $BSB $ALLO $CHIP 등 일부 종목으로만 자금이 집중되는 패턴이 확인된다. 반면 $BEAT $EDGE $COAI $TRUMP $RAVE $SPACE $SOPH $IP $AVNT $ZAMA $OFC $PIEVERSE $VIRTUAL $ACU $H $MEGA 등은 이미 모멘텀이 소멸한 상태로 분류된다. 추가 관망 종목으로 $MEME $EDEN $HUMA $ZKP $METIS가 언급된다. 이 상황을 파생상품 리스크 관점에서 읽으면, 이는 단순한 종목 선택 문제가 아니라 시장의 레버리지 분포와 청산 리스크 구조를 보여준다. 상승 조건, 무효화 조건, 꼬리 리스크, La banque italienne Associated Sanpaolo Bank a réduit les actions ordinaires IBIT de 646809 à 40 723 actions au deuxième trimestre, soit une baisse de 606086 actions, soit une baisse de 93,7 %. La valeur boursière déclarée correspondante est également passée de 24,85 millions de dollars à 1,356 million de dollars. Rien qu’en regardant cet ensemble de données, il est facile de conclure que « les grandes banques italiennes se retirent du BTC ». Mais après avoir étalé l’ensemble de la position 13F, les actions réelles ressemblent à un changement de produit et à une restructuration des risques. Durant la même période, la banque détenait encore 3,4736 millions d’actions d’ARKB, soit seulement 3,7 % de moins que 3,6076 millions d’actions au premier trimestre, avec une valeur déclarée d’environ 67,63 millions de dollars à la fin de la période. ARKB reste ses plus grandes participations en ETF crypto divulguées, avec un montant environ 50 fois supérieur à celui des actions ordinaires IBIT restantes. Par conséquent, réduire les avoirs IBIT ne signifie pas une réduction significative de l’exposition totale au Bitcoin. Plus précisément : cela réduit significativement la position IBIT de BlackRock mais conserve l’ETF Bitcoin ARK 21Shares comme allocation principale en BTC. Du côté de l’ETH, l’augmentation était perceptible. BlackRock Staked Ethereum ETF Les avoirs d’ETHB sont passés de 116 200 actions à 349 600 actions, soit une augmentation de 200,9 % ; La valeur déclarée est passée de 3,148 millions de dollars à 7,097 millions de dollars. L’ETHB offre une exposition au prix de l’ETH et inclut certains rendements de staking, offrant une source de revenus supplémentaire par rapport à la simple détention d’ETF au comptant. Cependant, il ne s’agit pas encore de « l’ETH remplaçant le BTC ». La valeur déclarée de l’ETHB ne représente qu’environ 10,5 % de celle de l’ARKB, et les avoirs globaux liés au BTC restent nettement plus importants. Les évolutions des dérivés sont encore plus remarquables. Le nombre d’options d’achat IBIT est fortement chuté, passant de 2,4965 millions d’actions à 18 000 actions, soit une baisse de 99,3 % ; Parallèlement, une nouvelle option put correspondant à 500 000 actions IBIT a été ajoutée. Cependant, 13F n’a pas divulgué le prix d’exercice, la date d’expiration, la prime ou les relations complètes du portefeuille de l’option, donc cette exposition baissière de 500 000 actions peut être une couverture protectrice ou une stratégie plus complexe, et elle ne peut pas être directement présentée comme une banque totalement baissière sur le BTC. Cette déclaration ne reflète pas simplement « vendre BTC et acheter de l’ETH », mais plutôt quatre actions simultanées : la compression des actions ordinaires IBIT, la quasi-élimination des options d’achat IBIT, le maintien des positions de base sur l’ARKB, et l’augmentation de l’exposition à l’ETH grâce aux rendements en staking. Le prochain 13F continuera à examiner deux proportions : si ARKB a également commencé à baisser de manière significative, et si la part de l’ETHB dans les portefeuilles d’ETF crypto peut continuer à augmenter. Ce n’est que lorsque ces deux actions se produisent simultanément que cela peut être considéré comme un véritable passage du BTC à l’ETH stakingé. #意大利大行减IBIT普通股94 %, augmentation des ETH stakés #闪迪财报前夕, la pénurie de HBF et de stockage a suscité de vives discussions $SNDK Cette transaction de la grille SanDisk a pris la majeure partie de la journée, à partir de 1391, maintenant 1465, avec un bénéfice flottant de 17 points, et la grille a été réglée 509 fois. À 23h, j’étais prêt à l’arrêter. Le rapport de résultats de SanDisk sera publié tôt demain matin. Continuer à conserver des positions à ce niveau, c’est parier sur la direction. Les positions sur la grille conviennent à l’oscillation, pas aux mises sur les côtés. Prenez les bénéfices avant le rapport de résultats et clarifiez la direction avant de prendre des décisions. Récemment, le marché s’est très habitué au scénario du « dépasser les attentes mais de chuter » — $AMD et SpaceX sont tous deux des exemples d’événements passés. Si les performances de SanDisk explosent mais chutent après les heures d’ouverture, le réseau sera directement franchi la limite inférieure. Si les performances ne correspondent pas aux attentes, la chute brutale devient encore plus inutile. Dans tous les cas, utiliser la grille pour examiner le rapport de résultats n’est pas un bon choix. BTC 重回 64000，但全场只有 28 个币在收钱，这到底算回暖，还是大户在偷偷换座位？现在的盘面，更像一场安静的换仓游戏，而不是普涨的狂欢。我盯着资金流向表看了很久，最大的感受是：钱没有消失，只是变得非常挑食。BTC 净流入 1.7 亿美金，ETF 的钱确实回来了，但价格突破时量能却没跟上，这说明大资金在买，但不是那种不顾一切地抢筹，更像是在低位慢慢接，边接边观察。ETH 反而净流出 1190 万，机构在借 BTC 的强势悄悄降风险，这种"大哥带路、小弟撤退"的节奏，往往不是全面进攻的信号。真正吸走注意力的，是两条很明确的线：AI 算力和美国国债 RWA。ONDO 流入 1150 万，PENDLE 流入 1260 万，ENA 也有 830 万，资金不是乱撒，而是精准地涌向能讲出"生息"故事的赛道。另一边，TRX 靠着 RWA 叙事拿了 1670 万，连老牌公链都开始借这个东风。而 MEME、老公链、GameFi 成了重灾区，DOGE 流出 3680 万，ADA 流出 2130 万，ARB 因为有解锁压力也跌了 1240 万，这些板块的撤离不是偶然，是市场在抛弃"纯情绪"和"意大利联合圣保罗银行二季度把IBIT普通股从646809股降到40723股，减少606086股，降幅93.7%。对应申报市值也从2485万美元降到135.6万美元。只看这一组数据，很容易得出“意大利大行正在撤离BTC”的结论。但把整份13F持仓摊开后，实际动作更像产品切换和风险重组。该行同期仍持有347.36万股ARKB，仅比一季度的360.76万股减少3.7%，期末申报价值约6763万美元。ARKB依然是其规模最大的已披露加密ETF持仓，金额约为剩余IBIT普通股的50倍。因此，减持IBIT并不等于大幅削减全部比特币敞口。更准确的说法是：它显著降低了贝莱德IBIT仓位，但保留了ARK 21Shares比特币ETF作为主要BTC配置。 ETH一侧则明显增加。贝莱德质押以太坊ETF ETHB的持仓由116200股升至349600股，增幅200.9%；申报价值从314.8万美元增至709.7万美元。ETHB提供ETH价格敞口，同时包含部分质押收益，这类结构比单纯持有现货ETF多了一层收益来源。不过，这还谈不上“ETH取代BTC”。ETHB的申报价值只有ARKB的约10.5%，整体BTC相关持仓仍明显更大。衍生品变化反而更值得注意。IBIT看涨期权对应股数从249.65万股骤降至1.8万股，降幅99.3%；同时新增一笔对应50万股IBIT的看跌期权。但13F没有披露期权的行权价、到期日、权利金以及完整组合关系，所以这50万股看跌敞口可能是保护性对冲，也可能属于更复杂的策略，不能直接写成银行全面看空BTC。这份申报反映的并不是简单的“卖BTC、买ETH”，而是四个动作同时发生：压缩IBIT普通股、几乎清空IBIT看涨期权、保留ARKB核心仓位、增加带质押收益的ETH敞口。下一份13F需要继续看两个比例：ARKB是否也开始明显下降，以及ETHB占加密ETF组合的比重能否继续提高。只有这两项同时发生，才算真正从BTC向质押ETH转移。 #意大利大行减IBIT普通股94%，加仓质押ETH BICOUSDT（强势反弹回踩低吸） -入场区间：0.0205~0.0210 -止损位：0.0190 -止盈一档：0.0248 -止盈二档：0.0272 MVLLUSDT（中小市值反弹多） -入场区间：26.8~27.3 -止损位：25.2 -止盈一档：31.2 -止盈二档：33.5 SNXXUSDT（杠杆指数趋势多） -入场区间：12.6~12.8 -止损位：11.9 -止盈一档：14.5 -止盈二档：15.6 KAITOUSDT（AI赛道回调低吸） -入场区间：0.86~0.875 -止损位：0.81 -止盈一档：0.99 -止盈二档：1.06 BTCUSDT（大盘反弹低吸） -入场区间：62000~62400 -止损位：60800 -止盈一档：65600 -止盈二档：67200 ETHUSDT（大盘反弹低吸） -入场区间：1790~1810 -止损位：1730 -止盈一档：1920 -止盈二档：1990 SOLUSDT（公链龙头低吸） -入场区间：70.5~71.5 -止损位：67.8 -止盈一档：78.2 -止盈二档：82.0 ZECUSDT（隐私币趋势低吸） -入场区间：488~495 -止损位：468 -止盈一档：538 -止盈二档：565 Beaucoup pensent que SanDisk est un ancien fabricant de cartes de stockage USB flash, et que son cours de l’action grimpe en flèche. Bige expliquera en détail la logique sous-jacente et, incidemment, discutera de son impact sur le marché de la crypto. D’abord, le spin-off et le classement éliminent complètement ce fardeau. Auparavant, elle appartenait à Western Digital, et son activité de disques durs mécaniques a ralenti les valorisations. Après la scission en 2025, elle se concentrera uniquement sur la mémoire flash NAND et les SSD de qualité entreprise, sans qu’aucune entreprise obsolète ne la freine. Wall Street l’a directement revalorisée, ouvrant ainsi son point de départ. Deuxièmement, l’IA a engendré une demande explosive, qui est le moteur principal de cette montée. Les gens se concentrent toujours sur le GPU pour l’IA et négligent le stockage. Pour l’inférence de grands modèles et la récupération RAG, les serveurs d’IA consomment plusieurs fois plus de mémoire flash NAND que les serveurs traditionnels. De grands acteurs comme Microsoft et AWS étendent agressivement leurs centres de données, avec des commandes SSD au niveau des entreprises qui débordent. En tant que fournisseur de premier plan, l’activité des centres de données de SanDisk s’est multipliée plusieurs fois d’une année sur l’autre, avec des marges brutes atteignant 78 %. Une performance explosive n’est pas qu’une histoire — le rapport financier est réel. Troisièmement, l’offre et la demande de flash NAND sont serrées, les prix des produits continuant de monter. Les grands fabricants privilégient la capacité HBM à forte marge pour la production, mais le rythme d’expansion de la NAND ne peut suivre la demande incrémentale apportée par l’IA, ce qui fait grimper régulièrement les prix au comptant et les contrats à long terme. Les biens se vendent sans souci, et ils prennent aussi l’initiative d’augmenter les prix, amplifiant directement les profits. Quatrièmement, moderniser le modèle économique pour garantir des revenus à long terme. Elle a signé des accords d’approvisionnement à blocage de volume à long terme avec les principaux fournisseurs cloud étrangers, verrouillant des commandes d’une valeur de plusieurs dizaines de milliards à l’avance. Même si les cycles de stockage fluctuent, l’entreprise dispose toujours de revenus garantis. Le marché ne la considère plus comme une action purement volatile et cyclique et est prêt à proposer des valorisations plus élevées. Cinquièmement, les fonds institutionnels se regroupent, et les banques d’investissement augmentent collectivement les prix cibles. Des institutions comme Goldman Sachs restent optimistes, augmentant constamment les prix cibles, et les fonds incrémentaux entrent sans cesse sur le marché, faisant encore grimper le cours de l’action. Mais objectivement, après une telle montée, les valorisations sont déjà très élevées. Si les investissements en IA ne répondent pas aux attentes et que l’offre de stockage est libérée, le recul sera très dommageable. Concernant le lien avec le marché crypto, Bi Ge s’exprime franchement 1. SanDisk représente la principale ligne de stockage par IA, et sa force continue indique que le marché mise toujours sur les investissements en capital de l’IA. La reprise globale de l’appétit pour le risque dans le secteur de l’IA va indirectement stimuler le sentiment sur le marché crypto. 2. Cependant, il s’agit d’un marché pour les actions américaines de semi-conducteurs et ne provoquera pas directement la montée unilatérale du Bitcoin. Les actions technologiques américaines peuvent soutenir le sentiment pour le BTC, mais elles ne peuvent pas déterminer la direction du marché du Bitcoin. 3. Inversement, si la performance de SanDisk ne correspond pas aux attentes et que les valorisations s’effondrent à des niveaux élevés, cela fera s’effondrer l’ensemble du secteur technologique de la croissance, mettant également la pression sur Bitcoin. Ce risque ne peut être ignoré.市值3万亿美元只是开始？亚马逊500亿豪赌，已经赢下关键第一步。亚马逊正式站上3万亿市值，成为全球第五家迈入这一里程碑的科技巨头。这一轮股价爆发，驱动力量早已不是传统电商业务，而是AWS云计算交出一份远超市场预期的财报答卷。二季度AWS营收同比大涨37%，创下近18个季度最高增速，实打实印证企业端AI算力需求仍在爆发式扩张。此前市场最大的顾虑：亚马逊持续砸重金扩建AI数据中心，海量资本投入会不会难以兑现回报。而最新财报给出明确答案。公司直接将2026全年资本支出上调至2200亿美元，较原先规划再增加200亿美元，绝大多数资金全部投向AI算力基建、服务器与存储硬件采购。有意思的是，面对巨额开支，市场选择用股价新高投票。越来越多机构投资者达成共识：这笔巨额投入不能简单视作成本，而是提前锁定未来数年AI时代的核心基础设施筹码。管理层也释放重磅信号：就算保持当前高强度建设节奏，算力紧张格局仍将延续，部分客户需求已经预订到2028年，AWS在手长期订单接近5000亿美元，需求具备很强确定性。这条产业链向上传导，直接利好存储芯片赛道，AI数据中心大规模扩建持续拉动内存、存储芯片采购，SNDK、SKHYNIX的景气逻辑持续得到验证。风险提示：高额资本开支会持续压制自由现金流，后续要看订单能否持续转化为实际利润，算力、存储供给缓解之后也会带来价格竞争压力。 $AMZN $SNDK $SKHYNIX #亚马逊市值破3万亿，500亿押注先赢一局 #AMD财报超预期，增长已被透支？ AMD最大的问题，不是不赚钱，而是把投资者都惯坏了。第一次考90分，觉得真牛逼；后来大家觉得你每次都该考90以上。结果这次考了90分，反而觉得有点一般。 $AMD 这份财报就是这样。营收增长50%，数据中心暴涨107%，放在以前绝对是王炸。但现在市场看的不是你有没有增长，而是：你还能不能一直超越想象，一直让大家卧槽。 AI行情已经进入下半场，投资者买的不是今天的利润，而是未来几年的奇迹。所以AMD股价下跌，不代表市场不看好它，而是资本市场开始从相信故事，进入检查兑现的时候了。以前做到优秀就能上涨。现在，优秀只是入场券，你得牛逼，甚至惊呼。想继续涨，必须一次次证明自己还能创造奇迹。不然股价就肯定一路拉。 📌 实盘声明当前仓位：BTC现货长持 + 指数基金定投。不碰合约、杠杆、期货。本批次新闻不改变当前仓位计划——DEX增长和RWA迁移是长期趋势，短期不影响BTC定投节奏。 --- 一、DEX与CEX的权力交接：交易量占比首破24% 7月DEX与CEX现货交易量之比首次超过24%，一年前还只有17%。增速远超大多数人预期。更关键的信号是Uniswap的动作：正在Robinhood Chain开发代币发行平台"Pools"。两种模式——Crowd Launch（4小时拍卖制，50%拍卖+50%建v4流动性池，5万美元FDV达标才迁移）和Instant Launch（Bonding Curve模式，80%代币做曲线交易）。相关合约已产生数百次拍卖事件，基础设施已部署。这意味着什么？交易入口和发币入口都在向链上迁移。DeFi不再只是存量TVL游戏。当DEX开始抢CEX的"发币权"，CEX最核心的护城河——上币权和流动性分配——正在被链上协议从根部瓦解。 Uniswap用更机构化的拍卖机制+Robinhood Chain的合规入口，跟pump.fun和其他发射平台形成差 Les récits positifs ne résistent pas à une réelle pression ; une analyse complète du rapport financier de SPCX, de la crise de combustion de liquidités, du déblocage des risques et des perspectives de puissance informatique spatiale. Le premier rapport de résultats a débuté en hausse puis a baissé ; SPCX fait désormais face au risque de tomber sous les 100 $ (un double boom entre haussiers et baissiers). 1. Premier rapport financier coté, performance impressionnante de surface Le chiffre d’affaires de SpaceX au deuxième trimestre a atteint 7,8 milliards de dollars, une augmentation de 92 % en glissement annuel, largement au-delà des attentes du marché ; La perte nette s’est réduite à 541 millions de dollars, l’EBIT-DA ajusté a augmenté de 192 % en glissement annuel, et la base bénéficiaire continue de s’améliorer. La structure de trois grands segments d’activité est très claire : 1. Starlink est la seule vache à lait : chiffre d’affaires de 4,3 milliards de dollars, bénéfice d’exploitation de 1,66 milliard ; base d’utilisateurs dépasse les 12 millions. Pour conquérir les marchés étrangers, elle a lancé des forfaits à bas prix, entraînant une baisse du chiffre d’affaires par utilisateur et une croissance explosive de la base d’utilisateurs. 2. L’activité IA a connu une expansion rapide : le chiffre d’affaires a triplé d’une année sur l’autre, avec un grand nombre de nouvelles commandes de services cloud ; Aujourd’hui, xAI, Grok, les plateformes sociales X et les clusters de ground computing ont formé un paysage complet de l’IA. 3. Le développement de Starship progresse régulièrement, la version V3 se préparant pour des vols d’essai et une nouvelle génération de satellites Starlink doit être lancée prochainement. Musk a mis à jour son plan stratégique à l’externe, augmentant l’objectif d’atteindre un chiffre d’affaires annuel de 1 000 milliards de dollars de 2031 à 2030 ; Parallèlement, il a été officiellement annoncé que tout le matériel de puissance de calcul IA utilisera des GPU NVIDIA, et les plans de déploiement de centres de données orbitaux utiliseront des ressources d’énergie naturelle pour le refroidissement spatial et solaire, en envisageant la vision à long terme d’une civilisation Kardashev de second niveau. 2. Le point de douleur central derrière le krach du marché secondaire :#AMD财报超预期，增长已被透支？ AMD财报超预期？数字是超了，但资金早就把这预期算进去了。 115亿营收，数据中心67亿、增长107%，看着挺能打对吧？盘后照样跌8%。问题不在业绩，在预期，资金想看的是130亿、是碾压英伟达的硬仗记录，结果你不仅只考了115，三季度指引也就130——刚好够到别人之前给的数，一分不多，毛利率还卡在56%，没往上蹦的意思，这怎么给更高估值？不过跌得不算冤。 Helios机架级系统三季度正式出货，这是AMD第一次拿完整方案跟英伟达正面刚，毛利率没动是因为还没放量，等Helios跑起来，利润改善是迟早的事。这次跌，是散户预期炒太高，机构趁机落袋，Helios还没发力，等真数据出来，估值得重新算。跌，是给看懂的人递筹码，等你抄底机会的AMD比任何时候都要闪耀。早上迟到被老板逮住，我却被手机上的一条消息惊醒：标普500冲上7700点，市值突破70万亿元！今天早上，我刚冲进公司电梯，就和老板撞了个正着。他看了一眼手表，正准备开口，我的手机突然弹出一条行情提醒：标普500站上7700点，再创历史新高！那一刻，我连迟到都顾不上解释了。 7700点是什么概念？如果按照这一位置计算，标普500总市值已经来到约70万亿元的惊人规模。有人兴奋高呼“新一轮财富盛宴”，也有人开始警告：涨得越高，摔得越重，这会不会又是一场被资金吹起来的泡沫。这绝不是所有人都能轻松赚钱的普涨牛市。一、指数涨得凶，但背后不是只靠情绪硬吹很多人看到7700点，第一反应就是：“估值已经上天了。” 但判断市场有没有泡沫，不能只盯着指数点位，更要看企业究竟赚到了多少钱。这一轮行情的底层动力，不只是资金追涨，而是部分核心企业的：每股收益（EPS）持续提升；自由现金流不断兑现；营收规模真实增长； AI相关投入开始转化为商业回报。过去市场炒AI，更多是在炒想象力；如今，部分头部企业已经开始把算力、模型和数据中心投入转化成真实收入。故事正在从“未来可能赚钱”，切换成“现在已经开始赚钱”。只要盈利增速能够继续消化估值，7700点就不能简单等同于无厘头的泡沫。当然，当前价格中依然包含了对降息、AI增长和企业盈利的乐观预期。一旦实际业绩低于预期，市场的波动也会被迅速放大。二、真正推高指数的，不是所有公司，而是少数超级巨头这轮繁荣最大的特点，不是“全面开花”，而是资金向头部资产高度集中。前十大权重股占据了接近四成的市场市值。表面上看，这是风险集中；换一个角度看，这些公司也正在成为全球资本眼中的“避险硬通货”。原因并不复杂。它们往往拥有：强大的资产负债表；充足的现金储备；全球化收入来源；极高的行业壁垒；在通胀环境中的定价权。经济不确定时，资金未必会完全离开市场，而是会从弱资产撤退，转向现金流稳定、盈利能力强的超级公司。所以，我们看到的并不是所有股票一起狂欢，而是资本在做一道残酷的选择题：谁能够穿越周期，钱就流向谁。这也是为什么指数不断刷新纪录，很多普通投资者的账户却未必同步创新高。指数牛，不代表个股都牛；市场繁荣，也不代表人人赚钱。三、真正可怕的不是场内资金，而是场外还有“弹药库” 市场之所以具备继续向上的条件，还有一个经常被忽视的因素：场外资金。过去利率处在高位时，大量资金停留在货币基金和现金类产品中，因为投资者什么都不用做，也能获得相对可观的收益。但如果降息周期进一步展开，现金类资产的收益率持续下降，这些观望资金就会开始重新计算机会成本：继续拿现金，收益越来越低；进入市场，又担心指数位置太高。于是，这些钱未必会一次性冲进股市，但很可能在每一次明显回调中分批进场。这意味着，市场下方可能存在一个由庞大场外资金构成的“流动性垫”。只要盈利预期没有被彻底破坏，每次下跌都可能吸引逢低买盘。这也是结构性长牛最典型的运行方式：不是一路直线拉升，而是在质疑、回调和震荡中不断抬高底部。但别高兴得太早：7700点并不意味着风险消失我对这轮结构性繁荣持肯定态度，但这种肯定必须存在前提:如AI投入是否继续兑现收入。拭目以待吧。 🪝 Récemment, une vive spéculation circule dans la communauté : l’orientation stratégique d’OKX se déplace entièrement vers X Layer et OKB, et à l’avenir, vont-ils progressivement prendre leurs distances ou même abandonner $CORE ? La panique continue de se propager, et de nombreux porteurs deviennent anxieux. En mettant de côté les rumeurs de sentiment, nous analysons objectivement l’historique de coopération des deux parties, leurs stratégies de piste et la logique des opérations d’échange. 1. Premièrement, revue : La véritable base de la coopération entre OKX et CORE Beaucoup de gens ignorent qu’OKX a été l’un des premiers plateaux d’échange majeurs à soutenir profondément CORE. 1. Le trading au comptant sera lancé sur le mainnet lors de son lancement initial, en assurant continuellement un support de liquidité ; 2. Les deux parties ont parvenu à une coopération stratégique officielle, OKX lançant des produits de staking sur la plateforme CORE et ouvrant la participation des utilisateurs aux canaux de vérification en chaîne ; 3. Le portefeuille OKX Web3 prend en charge nativement les chaînes publiques Core, collaborant pour lancer des activités de frappe NFT et de collaboration communautaire ; 4. OKX a longtemps servi de nœud validateur réseau central, participant directement à l’exploitation et à la maintenance de la sécurité publique de la chaîne. Le plus important : CORE se concentre sur le staking natif non custodial de BTC, et la piste est actuellement en vogue de BTCFi. OKX est depuis longtemps impliqué dans l’écosystème Bitcoin, finançant continuellement les développeurs Bitcoin sous-jacents. Du point de vue de la piste, les deux ont une alignement naturel et ne sont pas deux voies sans lien. 2. Pourquoi des rumeurs ont-elles circulé sur le marché selon lesquelles « OKX est sur le point d’abandonner CORE » ? Les rumeurs proviennent de l’ajustement stratégique d’OKX : OKX a concentré ses ressources sur son propre réseau de couche 2, X Layer, donnant ainsi à OKB des ressources complètes de la plateforme,#财报观察员 : AMD et SpaceX prennent la tête, avec Circle en finale Les trois premiers matchs de la semaine des résultats ont été joués, et les résultats sont devenus assez polarisés. Je suis Nan Yangu Palantir a bondi de 12 %, le chiffre d’affaires a augmenté de 93 %, et son prévision annuelle a été relevée. La raison pour laquelle le marché accorde une prime est simple : cela prouve que la demande pour la couche d’application IA est réelle et s’accélère. Les données d’AMD étaient solides, avec un chiffre d’affaires de 11,5 milliards et un centre de données de 6,7 milliards, en hausse de 107 %. Mais elles ont chuté de 9 % après les heures d’ouverture, car leurs performances étaient « bonnes » et le marché voulait la « perfection ». Le bilan d’AMD représente le secteur des puces intermédiaires, avec des acteurs en amont et en aval qui réduisent ses marges bénéficiaires. Le chiffre d’affaires de SpaceX s’est élevé à 7,8 milliards, en hausse de 92 %, réduisant les pertes, mais avec le déblocage de 100 milliards de yuans après-demain, il a chuté de 2,7 % dans les échanges après la fermeture. Les trois rapports de résultats ont formé un schéma — dépasser les attentes est devenu un billet. L’étape suivante est de savoir combien de temps la croissance peut durer, quand les bénéfices seront réalisés, et si les valorisations ont été digérées à l’avance. Palantir l’emporte grâce aux attentes incrémentales, AMD et SpaceX perdent à cause de barrières plus élevées. Le Circle d’avant-vente d’aujourd’hui était le grand final. Pour le marché crypto, c’est ce qui mérite vraiment d’être atteint. Le chiffre d’affaires de Coinbase a chuté de 18,5 %, celui de Robinhood a chuté de près de 40 %, et la croissance de l’USDT a failli stagner. Trois copies du côté crypto ont déjà été livrées, toutes pointant dans la même direction — la base de liquidité diminue. Si l’offre en circulation de l’USDC continue d’augmenter, cela signifie que la monnaie n’est pas allée loin — elle est simplement passée de l’USDT à l’USDC. Si elle baisse aussi, c’est un véritable signe d’alerte — le marché des stablecoins est globalement en train de rétrécir. Les réserves USDC avaient diminué à 72,06 milliards de dollars fin juillet. La question de savoir si ce déficit de volume peut être comblé par les taux d’intérêt est le suspense central du rapport financier de Circle. Les réserves USDC avaient diminué à 72,06 milliards de dollars à la fin juillet, et le mystère central de ce rapport reste de savoir si ce déficit de volume peut être comblé par les taux d’intérêt. Mon jugement est simple : la réponse de Circle influence directement l’évaluation de la liquidité par le marché dans l’ensemble de l’industrie crypto. Elle ne vérifie pas la performance d’une entreprise, mais reflète la direction que prend la structure de liquidité sous-jacente de l’ensemble du marché. Nan Yan Gu a fini de parler. Qu’en penses-tu ? $BTC $SNDK $SOL #标普500首次站上7700点, établissant un nouveau record historique Si vous voulez gagner de l’argent dans les actions américaines, vous devez changer d’état d’esprit. Même si vous négociez des contrats boursiers américains, vous devriez choisir ceux qui ont une volatilité tendance. Auparavant, j’achetais AI les yeux fermés. Achetez des puces, achetez du stockage, les serveurs d’IA sont en plein essor, et achetez toute la chaîne industrielle. Cela rapporte vraiment de l’argent — toute personne impliquée dans l’IA peut commencer à dix fois plus cher. Mais ce n’est plus le cas aujourd’hui, car les semi-conducteurs se refroidissent, mais le capital n’a pas quitté le marché boursier américain. Où est passé l’argent ? Ils se sont tournés vers le stockage cloud, les logiciels, les biens de consommation, et même des entreprises traditionnelles comme Apple et Coca-Cola. Qu’est-ce que cela indique ? Ce n’est pas que le marché ne fait plus confiance à l’IA, mais plutôt que le marché a commencé à se refroidir. Les valorisations des GPU, des puces et des serveurs ne cessent de monter, explosent, donc on commence à se demander : Qui peut vraiment exploiter l’IA pour améliorer l’efficacité ? Qui peut transformer l’IA en profit ? Qui a un flux de trésorerie stable ? On remarque donc : ajustements de puces, cloud computing qui prend le dessus ; Les actions technologiques ont divergé, les actions de consommation ont rebondi. C’est en fait une étape très normale dans un marché haussier : De la sculation sur les attentes à la performance. À l’avenir, le marché boursier américain pourrait ne plus être une tendance du type « achetez la bonne piste, tout le monde monte ». Il ne s’agira que des fluctuations d’indices, de la rotation sectorielle et de la différenciation des actions. Si vous voulez gagner de l’argent, il faut apprendre — pas toujours en poursuivant les concepts les plus en vogue, mais en comprenant où iront vos fonds lorsque le marché changera. La direction générale de l’IA n’est peut-être pas terminée, mais l’ère de « l’achat d’IA les yeux fermés » est révolue. Ensuite, l’accent est mis sur la compréhension du secteur, pas sur la poursuite de sujets brûlants, alors oubliez le marché boursier américain que vous connaissez déjà. Pour en apprendre davantage sur les entreprises vraiment précieuses et sous-estimées, je vous suggère de regarder du $AMZN, du $GOOGL et autres — il vaut vraiment mieux que le stockage.$SPCX Les bénéfices de SpaceX ont largement dépassé les attentes, mais le marché a chuté de 7 % dans les échanges après les heures d’ouverture : ce scénario est bien différent de ce que l’on pourrait imaginer Hier soir, SpaceX a publié son premier bulletin depuis son introduction en bourse. Le chiffre d’affaires était de 7,8 milliards, soit une augmentation de 92 % en glissement annuel, bien supérieur aux 6,9 milliards attendus ; L’EBITDA ajusté était de 3,5 milliards, tandis que le marché n’en attendait que 2 milliards. À ne rien voir ces chiffres, c’est un écrasement évident. Cependant, après les heures d’ouverture, le cours de l’action a chuté de près de 7 points et se négocie actuellement à environ 117 $. La raison principale peut se résumer en trois mots : dépenser de façon abondante. Les dépenses d’investissement au deuxième trimestre ont grimvé à 18,4 milliards, bien au-dessus des 13,2 milliards attendus, dont 15,8 milliards allaient au secteur de l’IA. Bien que Starlink ait contribué à 4,3 milliards de revenus et soit la seule vache à lait, le secteur de l’IA continue de brûler de l’argent, le secteur de l’IA ayant perdu à lui seul 1,26 milliard. Musk a également déclaré que les dépenses d’investissement continueront de maintenir cette ampleur au troisième et quatrième trimestre. Le marché s’inquiète de la fin de cette brûlure de liquidités. De plus, un autre grand événement aura lieu demain : le déblocage des actions. À partir du 6 août, jusqu’à 900 millions d’actions détenues par des initiés pourront être vendues, doublant ainsi le free float. Les baissiers ont déjà accumulé 24,6 milliards de dollars en positions, avec des gains non réalisés de 7,3 milliards de dollars qui s’intensifient toujours. Les haussiers comme les baissiers attendent ce rapport de résultats comme excuse. Comment gérez-vous l’opération ? Voulez jouer sur le long : ne vous précipitez pas à 117 pour l’instant. Attendez un recul vers 110-112, puis testez par lots, stop loss et réglez 105. Si demain le blocage est levé et qu’un creux de panique est touché, c’est en fait une opportunité. Ciblez 125-130 d’abord. À vendre à court : ne courez pas après les shorts non plus, il est déjà tombé après les heures de vente. Attendez qu’il rebondisse à 122-124 avant d’agir, stop loss à 128, cible 110-112. Si la pression de vente après la levée de l’interdiction n’est pas aussi forte qu’on l’attendait, les baissiers pourraient en fait être pressés à court. $SPCX$SPCXB # Les dépenses de SpaceXAI traînent le premier rapport de bénéfices #SpaceX首个锁定期8月6日到期 #SpaceX将公布Q2财报 #SpaceX财报前涨9,8 %#财报观察员：业绩喜忧参半，解禁将至！SpaceX后续怎么看？ Q2营收 78.1亿美元，同比暴增92%，远超华尔街普遍预期的68-69亿美元区间。净亏损从去年同期的10亿美元大幅收窄至5.41亿美元，每股亏损仅0.09美元，好于市场此前预估的0.24-0.26美元。调整后EBITDA达到35亿美元，同比增长191%。三大业务板块全部超额完成： Connectivity（Starlink为主）贡献42.9亿美元（+66%），经营利润16.6亿美元；AI板块营收25.6亿美元（+247%）；Space板块9.62亿美元。数字漂亮。但盘后股价一度回吐近8-9%，市场的真正焦点并没有停在“超预期”三个字上。业务结构已经彻底翻转！ SpaceX早已不是单纯的火箭公司。 Connectivity依旧是现金牛。Starlink用户数同比翻倍至1200万，单季净增170万，创历史新高。企业与政府业务收入翻倍以上，新增超过60亿美元的多年期美国政府Starshield合同，外加航空公司新订单。经营利润率做到38.6%，是目前唯一稳定贡献正利润的板块。 AI板块是这次财报的最大惊喜与最大隐忧并存的地方。营收同比暴增近2.5倍，主要来自新签的云服务协议（合同总额141亿美元）。算力容量已达1.4GW。但资本开支单季飙到184亿美元，其中AI相关约158亿美元，远超市场预期的130亿美元左右。CFO明确表示，未来两到三个季度资本开支仍将维持高位。 Space板块则继续为Starship买单。研发投入高企，经营仍处亏损，但V3两次成功试飞让全复用目标更近了一步。从业务结构看，SpaceX已经完成从发射服务商”向星链+AI基础设施双轮驱动的转型。IPO募资加上债券发行后，账面现金与可交易证券合计约1000亿美元，订单 backlog 475亿美元，弹药充足。真正的变量在周四开始的解禁财报超预期只是前菜！根据锁定期安排，8月6日（周四）起，首批约9.11亿股内部人与早期投资者股份将获准流通。按当前价格估算，潜在可卖出规模超过1000亿美元，是IPO发行量的数倍。后续还有更大批次的解禁窗口。这是SpaceX上市后面临的第一次真正压力测试。历史上大型科技股首批解禁，往往伴随显著抛压，尤其是在估值仍处高位、资本开支预期激进的阶段。盘前因财报预期拉升的9%涨幅，盘后迅速回吐，已经给出信号。市场分歧点很清晰： • 乐观方看重Starlink的持续造血能力、AI合同的落地速度，以及“垂直整合+规模效应”最终能把毛利率打上去。 • 谨慎方则盯着巨额资本开支能否在合理时间内转化为可观利润，以及解禁带来的供给冲击是否会把股价压回更合理的区间。 SpaceX当前市盈率仍是纳斯达克100成分股中最高的之一。高增长叙事可以支撑高估值，但前提是增长必须持续兑现，且资本回报周期不能无限拉长。第一性原理看这场博弈 SpaceX的核心竞争力从来不是单点技术，而是极端垂直整合带来的成本与速度优势。Starlink已经证明这条路径在消费与企业市场有效；AI基础设施则是在把同一套能力复制到算力领域。Cursor的600亿美元收购意向、与Nvidia的合作、Grok 4.5的发布，都在强化“我们不仅发射火箭，还在构建下一代计算与通信底座”的叙事。但资本市场定价的是可预期的自由现金流，而不是无限期的投入故事。解禁窗口打开后，早期投资者的变现需求会真实存在。如果后续几个季度AI收入与毛利改善速度跟不上资本开支，或者Starlink用户增长出现放缓，解禁带来的抛压会被放大。反过来，如果AI合同持续落地、算力利用率快速提升，Starlink继续保持高双位数增长，那么解禁后的供给会被需求吸收，股价有机会在新的平台上站稳。目前最关键的观察点有三个： 1. 8月6日起的实际卖压规模与承接力度； 2. 下一季度资本开支指引是否继续维持高位； 3. AI板块经营亏损收窄的速度。财报本身已经证明业务飞轮在转动。但上市后的真正考验，从来不是单季数字漂亮，而是在解禁洪流中，长期资金是否愿意用脚投票支持这个火箭+星链+AI 的超级复合体。解禁才是接下来几天到几周的主线变量。数字好看，不等于股价路径已经确定。AMD est tombée, mais l’IA n’a pas suivi : ce qui a vraiment mis fin à juillet n’était pas un rallye, mais de la panique 1. Conclusion principale : Vers le 29 juillet, le creux de la première phase du secteur du matériel d’IA a été établi Je crois qu’autour du 29 juillet, le secteur du matériel d’IA a déjà atteint son creux de première phase. Depuis jeudi dernier, le marché est passé d’un déseffet de levier indiscriminé à une re-évaluation basée sur les fondamentaux. Mais cela ne peut pas encore être qualifié de confirmation complète d’une nouvelle vague principale à la hausse ; plus précisément, la vague principale la plus dangereuse à la baisse a peut-être pris fin, avec les puces mémoire, les semi-conducteurs et les modules optiques entrant dans une phase de reprise de valorisation après avoir atteint le fond. La fin juillet n’est peut-être pas une correction, mais très probablement, le krach le plus déraisonnable est déjà terminé. 2. Ce qui a exactement baissé en juillet : pas les ordres, mais la valorisation, les positions et le sentiment Beaucoup pensaient que la chute des actions technologiques en juillet était due à un effondrement de la demande en IA, à un faible investissement en puissance de calcul et à un cycle de stockage de pointe, mais la réalité est tout le contraire. Les revenus des centres de données d’AMD continuent de croître rapidement, les dépenses en capital des fournisseurs cloud n’ont pas disparu soudainement, et la demande industrielle pour la DRAM, la NAND et la connectivité haute vitesse n’a pas diminué du jour au lendemain. Ce qui a vraiment chuté en juillet, ce ne sont pas les commandes, mais les valorisations, les positions et le sentiment. Il y a quelques mois, le marché a préventivement concentré les deux à trois prochaines années de croissance dans les prix des actions, tandis que les hedge funds, les fonds quantitatifs et les fonds de tendance se sont entassés dans le même lot d’actifs d’IA. Une fois les prix affaiblis, tout le monde a commencé à se précipiter vers la même porte, ne leur laissant aucun temps pour juger quels ordres étaient meilleurs et ont dû vendre toutes les actions IA d’un coup. Ce que le marché de juillet a vendu, ce n’était pas l’intelligence artificielle, mais l’illusion que « l’IA ne reculera jamais ». 3. Pourquoi jeudi dernier a été un tournant important : le creux n’a pas été une poussée d’une seule journée, mais un déclin soutenu Le véritable creux n’est jamais une montée soudaine en une seule journée, mais plutôt une montée soudaine qui ne recule pas immédiatement. Jeudi dernier, l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a fortement rebondi, mais depuis, il n’y a pas eu de « voyage d’un jour » typique, mais une reprise oscillante continue. Même sous la pression intrajournalière ces derniers jours, les puces mémoire et les modules optiques n’ont pas connu la chute collective observée en juillet. Plus important encore, la principale gamme de gains s’élargit : au départ, les poids lourds comme Nvidia et Microsoft pourraient se stabiliser en premier, suivis par des fonds qui affluent vers Micron, SanDisk, Mywell, Broadcom et les entreprises de modules optiques. Cela montre que le marché n’est plus satisfait de conserver les leaders les plus sûrs, mais cherche désormais des actifs plus résilients, qui ont été égarés en juillet. Le véritable creux n’est pas seulement le leader qui survit seul, mais de plus en plus d’actions qui refusent de toucher de nouveaux creux. 4. S’agit-il de couverture à découvert pour le rallye ou d’un capital incrémental entrant sur le marché : les deux, mais la structure du capital s’est améliorée Cette vague de remont est-elle simplement une couverture à découvert ou est-ce que le capital insurmontable entre sur le marché ? La réponse est les deux, mais la structure du capital s’est clairement améliorée. Depuis fin juillet, les grands ETF semi-conducteurs tels que SOXX et SMH ont enregistré des entrées nettes significatives, avec des actifs cumulés de plusieurs dizaines de milliards de dollars ; Parallèlement, les abonnements très élastiques à des produits semi-conducteurs pour les positions longues ont explosé, tandis que les ETF inversés vendant à découvert comme SOXS ont connu des sorties nettes continues en continu. Cela signifie que deux choses se produisent simultanément sur le marché : certains fonds estiment que les prix sont suffisamment bas et commencent activement à pêcher au fond ; Un autre groupe de baissiers constate que le cours de l’action ne peut pas baisser et est contraint de fermer leurs positions. Le simple short covering arrive généralement rapidement et disparaît rapidement, mais ce rebond a duré plusieurs jours de trading et s’est progressivement étendu des actions lourdes au stockage, aux puces réseau et aux communications optiques. Cela montre que le marché ne se limite pas aux vendeurs à découvert qui fuient ; les fonds commencent aussi à reconstruire des positions longues. Le short covering ne peut créer qu’une seule grande bougie haussière ; seul un spread soutenu peut créer un véritable creux financier. 5. Pourquoi la performance post-résultats d’AMD est le signal le plus critique pour un toucher au fond Le rapport de résultats d’AMD n’était pas mauvais, avec des revenus, des centres de données et des prévisions en croissance, mais le cours de l’action a tout de même chuté fortement après les heures d’ouverture. La raison est simple : AMD avait trop augmenté auparavant, et le marché ne réclamait plus la perfection plutôt que l’excellence. La baisse d’AMD ne s’explique pas par un effondrement des performances, mais parce que ses bénéfices n’étaient pas suffisamment solides pour répondre aux attentes les plus extrêmes. Mais ce qui mérite vraiment d’être souligné, c’est qu’après le déclin d’AMD, Micron n’a pas planté, SanDisk n’a pas chuté, et les actions Mywell et autres matériels d’IA n’ont pas été ralenties. Cela signifie que le marché commence enfin à distinguer la logique industrielle des différentes entreprises : AMD négocie la concurrence des GPU et la marge brute, Micron négocie la DRAM et la HBM, SanDisk négocie l’offre et la demande NAND, et Mywell et Broadcom commercialisent des puces personnalisées et une connectivité haute vitesse. Le marché ne tire plus toute la chaîne de l’industrie de l’IA vers le bas simplement parce qu’une entreprise ne répond pas aux attentes. Le déclin d’AMD est dû à de faibles attentes, et non à une condamnation à mort pour toute l’industrie de l’IA. 6. Le côté technique a-t-il confirmé l’inversion : Le premier pied en bas est dégagé, mais une confirmation reste nécessaire Le côté technique a-t-il confirmé un renversement ? Cela n’a pas encore été entièrement confirmé, mais le premier pied du fond devient de plus en plus clair. L’indice des semi-conducteurs de Philadelphie doit encore percer et se maintenir au-dessus de la moyenne mobile à moyen terme, et certaines actions survendues ont déjà rebondi significativement à court terme, donc un recul est tout à fait normal. Une tendance vraiment saine ne consiste pas à grimper chaque jour, mais à réduire le volume lors des reculs, à ne pas passer sous la zone de départ de jeudi dernier, puis à utiliser un nouveau rallye de volume pour confirmer un second repied. L’étape clé suivante n’est pas de savoir si l’indice pourra grimper un jour de plus, mais de savoir qui sera encore prêt à vendre lors de la prochaine baisse. Tant que les reculs cesseront de toucher de nouveaux creux et que les rapports de bénéfices resteront limités aux actions individuelles, le secteur a une chance de passer d’un rebond survendu à une reprise à moyen terme. Un rebond dépend de la forte hausse ; un renversement dépend de la capacité à faire fuir les gens à la baisse suivante. 7. Conclusion : Le marché de l’IA en août ne remontera pas largement, mais entrera dans une phase de différenciation Par conséquent, je pense que le rallye de l’IA en août ne verra pas toutes les actions augmenter simultanément comme auparavant, mais entrera dans une phase de différenciation plus brutale : des actifs clés comme Nvidia et Microsoft stabiliseront l’indice, tandis que les entreprises disposant de commandes, de profits et de capacités de réalisation de performance dans le stockage, les modules optiques, les puces réseau et les équipements semi-conducteurs verront leur valorisation revenir ; Mais les entreprises qui ne comptent que sur des concepts, sans flux de trésorerie, et uniquement sur le sentiment avant juillet ne feront que donner aux investisseurs piégés une chance de sortir, même s’ils rebondissent. Ensuite, le marché ne se limitera plus à « l’IA est-elle toujours en état ? » mais à « qui a vraiment été tué à tort, et qui a simplement été surmédiatisé auparavant ». Un large rebond récompense le courage, tandis qu’un marché divergent ne récompense que la perception. $AMD #AMD财报超预期, la croissance a-t-elle été dépassée ? $BTC SPCX no longer allocates capital like a launch company with 86% of its $BTC 18B quarterly capex flowing into AI compute infrastructure that generated $BTC 2.6B in revenue. Starlink remains the financial engine with $4.3B in revenue and $2.6B in EBITDA while the Space segment produced less than $1B and remained unprofitable. SpaceX increasingly operates as a profitable communications network and rapidly scaling AI platform with rockets serving as the strategic moat connecting everything together. #EarningsRealityCheck #SpaceXBeatEstimates #AMDBeatsButDrops 📉Le rapport financier d'AMD explose les attentes ! Tous les chiffres dépassent les prévisions, mais l'action chute de 9 % après la clôture ? Que s'est-il passé 🤯$AMD À première vue, ce rapport financier d'AMD est entièrement positif ✅ Pourtant, après la clôture, l'action plonge brutalement, avec une baisse maximale proche de 9 % 💸 Typique d'une bonne nouvelle qui se concrétise et que les investisseurs se précipitent à encaisser, découvrons la vérité cachée derrière ce rapport financier 👇 📊 Aperçu rapide du rapport financier clé ✨ ✅ Chiffre d'affaires total : 11,536 milliards de dollars｜battu les attentes du marché ✅ Bénéfice par action non-GAAP : 1,66 $｜légèrement au-dessus des prévisions ✅ Marge brute : 56 %｜légèrement supérieure aux attentes ⚠️ Prévision de chiffre d'affaires pour le T3 entre 12,7 et 13,3 milliards, médiane à 13 milliards 👉 Supérieur à la moyenne des attentes du marché, mais pas à la hauteur des chiffres explosifs rêvés par les institutions optimistes ! Analyse des quatre grands segments d'activité 🔍 💻【Centre de données｜Atout majeur de l'IA】6,718 milliards de dollars, +107 % en glissement annuel 🔥 Représente 58 % du chiffre d'affaires total ! CPU serveur EPYC + GPU IA en pleine expansion $AMD Déjà intégré dans les chaînes d'approvisionnement de Meta, OpenAI, AWS Système de rack Helios expédié fin T3, montée en volume officielle au T4 📈 La direction annonce : chiffre d'affaires du centre de données doublé d'ici 2027 ! 🖥️【Client PC】3,1 milliards de dollars, +23 % en glissement annuel 👍 La demande pour les processeurs Ryzen se redresse, ce segment soutient solidement les résultats 🎮【Activité jeux】779 millions de dollars, chute de 31 % en glissement annuel 😮‍💨 Point faible exposé ! Baisse des consoles, performances décevantes des GPU gaming grand public 🔧【Activité embarquée】977 millions de dollars, +19 % en glissement annuel 📌 Performance stable et régulière, sans erreur 💣 Mauvaise nouvelle cachée : dépenses d'investissement explosent 💥 Dépenses d'investissement au T2 à 808 millions de dollars ! Le marché n'en attendait que 299 millions, soit près de 3 fois plus ! Pour étendre la capacité de production de puces IA, ils dépensent massivement, ce qui va sérieusement entamer la trésorerie disponible 😰 Il y a aussi 800 millions de dollars de coûts ponctuels liés aux stocks réglementés 😱 Malgré des données supérieures aux attentes, pourquoi une chute de 9 % après la clôture ? 3 vérités ! 1️⃣ Les attentes initiales étaient trop élevées 📈 Le cours a déjà bondi de 7 % pendant la séance, beaucoup d'investisseurs ont pris leurs bénéfices 🚶 La prévision est juste conforme à la moyenne, pas le chiffre explosif tant espéré, donc on vend la réalité ! 2️⃣ Explosion des dépenses d'investissement, un point sensible pour les institutions ⚠️ Aujourd'hui, pour les puces IA, on regarde non seulement le chiffre d'affaires, mais surtout la trésorerie ! Dépenses massives pour étendre la production, le marché craint que les profits soient mangés par les investissements, ce qui pèse sur la valorisation à long terme. 3️⃣ Mauvaises nouvelles externes qui aggravent la situation ❄️ Après la clôture, il a été rapporté que SpaceX privilégie les GPU Nvidia, ce qui porte un coup au récit du remplacement d'AMD dans l'IA Ajouté à la faiblesse persistante de l'activité jeux, aucun facteur positif Point clé ⚠️ : Ce n'est pas un effondrement des fondamentaux ! C'est juste que les attentes trop élevées ont été ramenées à la réalité, la croissance de l'activité IA reste très forte ! ✨ Raisons de rester optimiste sur AMD ▪️ Le chiffre d'affaires du centre de données a doublé en glissement annuel, la part serveur continue de progresser ▪️ Livraison du rack Helios au second semestre, concurrent direct des systèmes Nvidia, nouvelle histoire stratégique 📝 ▪️ Redressement de l'activité PC, qui soutient la base de l'entreprise ▪️ T3 toujours en croissance à deux chiffres en séquentiel, l'activité ne faiblit pas ⚠️ Risques à surveiller 🔹 Si les dépenses d'investissement restent élevées, la trésorerie continuera d'être sous pression 🔹 La montée en charge des livraisons du rack Helios pourrait être inférieure aux attentes, c'est la plus grande incertitude 🔹 Faiblesse persistante des GPU gaming, le segment grand public freine 🔹 Forte concurrence de Nvidia, plafond de part de marché des puces IA limité 🔹 Le cours a déjà anticipé une grande partie de la croissance IA, il faudra sans cesse dépasser les attentes pour continuer à monter 👀 À suivre de près 1. Contribution réelle des revenus du rack Helios au T4 2. Maintien ou non des dépenses d'investissement à un niveau élevé 3. Réalisation des commandes des grands clients de puces IA 4. Capacité à stopper la chute de l'activité jeux #财报观察员：业绩喜忧参半，解禁将至！SpaceX后续怎么看？ #AMD财报超预期，增长已被透支？ #SpaceX首份财报超预期，解禁仍是关键变量 #AMD财报超预期 la croissance a-t-elle été découverte ? Les bénéfices ont dépassé les attentes, alors pourquoi le cours de l’action continue-t-il de baisser ? La nuit dernière, AMD et SpaceX ont tous deux soumis leurs articles, et les résultats étaient très similaires : Malgré des bénéfices dépassant les attentes du marché, le cours de l’action a subi des pressions après les heures d’ouverture. Cela confirme parfaitement un schéma qui est le plus facilement négligé lors des saisons de bénéfices : Le trading sur le marché n’a jamais été une question de « bon ou mauvais », mais plutôt de savoir si c’est meilleur que prévu. 1️⃣ $AMD : Les bons résultats répondent à des attentes plus élevées Le chiffre d’affaires trimestriel d’AMD s’est élevé à environ 11,54 milliards de dollars, en hausse de 50 % d’un an à l’autre, avec un bénéfice par action ajusté de 1,66 dollars, dépassant les attentes du marché. Le chiffre d’affaires des centres de données a doublé d’une année sur l’autre, et les prévisions de revenus du trimestre suivant ont également dépassé les estimations consensuelles des analystes. Rien qu’en regardant le bulletin, il n’y a presque pas de problèmes évidents. Cependant, le cours de l’action reste sous pression car le marché a bien plus que de la croissance, mais aussi une accélération significative de l’activité IA. Lorsque les évaluations sont préchargées avec des « scores complets », les attentes ordinaires ne suffisent plus. 2️⃣ SpaceX : Les revenus augmentent, mais le capital commence d’abord à faire face à la pression de vente Le chiffre d’affaires de SpaceX a atteint 7,8 milliards de dollars, soit une augmentation annuelle de plus de 90 % ; Une perte trimestrielle d’environ 541 millions de dollars, également nettement supérieure aux attentes du marché. Cependant, l’entreprise a fait d’énormes investissements dans l’IA, et certains actionnaires internes sont sur le point d’entrer dans la fenêtre de déblocage. Cela signifie que les investisseurs font face non seulement à la croissance de l’entreprise, mais aussi à un problème plus concret : Une offre plus importante de stocks va-t-elle émerger ensuite ? Ainsi, la hausse de SpaceX avant le marché était d’environ 9 %, mais après la publication des résultats, la plupart des gains ont été restitués. 3️⃣ Circle est la grande finale ce soir, il faut aussi se méfier des « bons chiffres mais pas assez de surprises » Circle est sur le point de publier son rapport de résultats, et le marché se concentrera sur le suivi : • Si l’offre en circulation de l’USDC continue de croître • Est-ce que les revenus d’intérêts de réserve peuvent être maintenus • Si les attentes de baisses de taux freineront les bénéfices futurs • Si les réseaux de paiement peuvent générer de nouveaux revenus au-delà des intérêts Si Circle ne fait que croître à l’échelle USDC mais ne prouve pas que sa structure de revenus se diversifie, il pourrait encore faire face au même écart d’attente. Mon observation est la suivante : La chose la plus dangereuse lors de la phase de haute attente n’est pas forcément une mauvaise performance, mais plutôt une bonne performance qui ne dépasse pas le scénario des premiers paris par capital. Lisez l’article avant le rapport financier, et après le rapport, vous devez examiner trois points : Si les prévisions ont été augmentées, les valorisations ont été suracquises et les ficelles se sont assouplies. Quel genre de tendance pensez-vous que Circle va reproduire ce soir ? R : Les performances ont dépassé les attentes, et le cours de l’action a continué de grimper B : Les chiffres sont bons, mais de bonnes nouvelles se concrétisent C : Première chute, puis monte, en attendant confirmation par téléphone #AMD与SpaceX财报 #SPCX #AMD #Circle #美股 #AI Cela concerne uniquement l’observation du marché et ne constitue aucun conseil en investissement.谈判消息还在互相否认，油价已经先跌为敬——市场不等真相，先定价。 CNBC今天的标题把矛盾直接摊在桌面上——伊朗核协议的消息面混乱，但市场在涨。美股期货、亚洲盘、油价都在往“好消息”的方向定价，但没人说得清协议到底有没有、条件是什么。这不是定价事实，这是定价情绪。有意思的是，这种情绪型反弹正好接在我昨天盯着的那条线上：稳定币持续流出、芯片股集中拉升、加密矿企没人接。现在突然冒出一个地缘缓和的故事，资金的风险偏好只会更往外跑。加密这边不是没涨。$BTC 动了，$ETH 也动了，但力度远远跟不上美股期货的幅度。如果真是一个地缘层面的系统性利好，加密应该领涨，而不是跟在后面蹭反弹。这说明资金不认为这是加密的叙事，至少现在不是。更值得盯的是油价。如果伊朗协议真落地，布伦特有空间往下探。油价一跌，通胀预期跟着降，这对所有风险资产都好——但恰恰在这种场景下，BTC的“数字黄金”逻辑会被削弱。避险需求下降，传统资产吸引力回升，加密反而可能被抽血。现在这个节点，先不急着判断方向。真正值得看的是接下来24小时油价和纳指期货的走势组合：如果油价稳住不跌、纳指继续冲，那今天只是情绪性追涨，不是结构变化。如果油价急跌、纳指不动甚至上影线，那说明市场在重新定价通胀预期，这对加密是更大的变量。标记一个问题：今晚美股开盘后，Coinbase（美国加密交易所）能不能跑赢纳指。如果不能，那资金的态度已经很清楚了——加密不在这一轮地缘缓和的受益名单里。 #美伊谈判推进，油价跌破80美元 75 % → 23 %, le scénario a été complètement refait. Les gars, arrêtez de fixer les chandeliers. Ce qui détermine désormais la direction du marché, ce n’est pas le ratio long/court, ni les entrées nettes d’ETF, mais le timing de la faction de Washington. Sur le Polymarket, la Clarity Act a été adoptée à 75 % en mai, mais aujourd’hui elle tombe à seulement 23 %. Le Sénat ne s’est réuni que le 11 septembre, avec seulement trois jours restants dans la fenêtre. Les dirigeants de Bitwise ont cité : « Zone zombie » — morte mais incassable, qui s’élève mais immobile. Mais ce dont je veux parler, c’est une autre couche : Même si la SEC contourne le Congrès et impose les règles, la prochaine administration pourrait la renverser en quelques minutes. La clarté sans conclusion équivaut à l’absence de clarté. Pourquoi les baleines n’entrent-elles pas sur le marché ? Ce qu’ils attendent, ce n’est pas le prix, mais les règles. Quand les règles ne sont pas claires, des centaines de milliards de fonds restent simplement sur le rivage à regarder le spectacle. Aujourd’hui, ce qui se négocie sur le marché, ce n’est pas le Bitcoin, mais les calendriers. Parier sur le projet de loi global de fin d’année, parier sur l’injection de liquidités de la SEC, miser sur des rushes politiques. Mon jugement : chaos à court terme, perspectives à moyen terme pour la fenêtre de fin d’année, optimisme à long terme reste positif. Mais à ce stade, ne confondez pas rebond et inverse, ne considérez pas les patches comme des moteurs. Seuls ceux qui survivent à la zone zombie sont qualifiés pour accueillir le printemps suivant. #BTC #清晰法案 #监管博弈 #耐心持仓 #欧易星球 $BTC $PUMP PUMP a bondi de 15 % à $BTC 0,00245, le short squeeze alimente le rallye La meme coin PUMP a bondi de 15 % aujourd’hui, actuellement à $BTC 0,00245. La principale raison reste le short squeeze – après un déblocage à grande échelle, seulement 4 % des tokens sont effectivement allés aux bourses, la vente anticipée a échoué, obligeant les vendeurs à découvert à fermer leurs positions et faisant grimper le prix. L’achat et la combustion continus de jetons de Pump.fun offrent un soutien déflationniste, mais cette hausse est davantage motivée par le sentiment que par des changements fondamentaux. Regardez attentivement les changements de position courte. Soyez prudent en poursuivant des prix élevés. #EarningsRealityCheck #SpaceXBeatEstimates #AMDBeatsButDrops 五年前85个ETH买的猴子今天9个卖了链上今天出现一笔看着挺扎心的成交。麻吉大哥黄立成五年前花85枚ETH买下的那只BAYC猴子，编号5670，今天以9枚ETH出手。一进一出少了76枚ETH，按现价折算大约14.2万美元，亏损幅度89.4%。更值得说的是钱的去向。卖图拿回来的这点钱他没留着，直接补进了自己的ETH多单。这个仓位现在是3450枚ETH，名义大约644万美元，被强制平仓的那条线在1839.37美元。把这个数字摆到盘面上就有意思了。ETH眼下在1870附近来回蹭，离1839.37不到2%。等于说他把一个拿了五年的资产砍到只剩一成，换来的是一个随时可能被打掉的杠杆多单。换成美元口径更直观。他买的时候ETH还在几千美元的位置，85枚砸进去是二三十万美元的量级；今天9枚ETH到手不到1.7万美元。同一个东西，五年时间，价签只剩个零头。而且这还是BAYC，当年被叫做蓝筹里的蓝筹，不是那种一波流的小图。而就在同一条链上，另一个地址0xd9a从7月27日以来做了20次ETH空单，全是10倍杠杆，10天拿走60万美元，一半仓位只拿1个小时。最新那笔空单是14519.62枚ETH，名义2721万美元，开仓均价1874.2。一边是割掉图片补多单的老玩家，一边是把ETH当日内工具反复收割的机器式操作。同样看着一个价格，两拨人的做法完全相反，这就是现在盘面最真实的样子。我说点主观的。1839这条线附近堆着的不只是麻吉一个人的仓位，多单清算盘往往扎堆在整数关口下方，价格真掉下去容易被踩出加速度。这种位置对做波段的人来说是个观察点，看的是打到附近有没有放量、有没有插针之后快速收回，而不是拿来猜方向。再往上看一层，BTC那边也没好到哪去，价格还压在6.3万到6.4万这个区间里磨，200周的平均成本线就贴在脚底下。主币不发力，图片类资产的钱只会跑得更快，这是过去几个月一直在发生的事。短周期看，ETH被这批高杠杆仓位夹在中间，波动会比现货本身该有的幅度更大。长周期是另一回事，NFT这轮流动性抽干是实打实的，一只顶级蓝筹五年跌掉九成，钱从图片回流到主币，本身就说明市场在收缩战线，把筹码往最硬的东西上集中。所以问题来了，你觉得麻吉这波是抄在了周期底部，还是把最后一点子弹押在了一条离清算只有2%的线上？你自己的仓位离强平线还有多远，心里有数吗？En regardant les chiffres, le rapport financier de SpaceX est déjà parfait Cependant, le cours de l’action a chuté de plus de 6 % après les heures d’ouverture. Le problème réside dans deux domaines. Le premier est la brûlure excessive de liquidités, avec des dépenses d’investissement trimestrielles atteignant 18,37 milliards, soit plus de six fois la même période l’an dernier, dont 15,8 milliards investis dans les infrastructures d’IA. Le marché se tend désormais de manière réflexe à la mention de « dépenses d’investissement en IA », car l’ombre du krach des semi-conducteurs au premier semestre de l’année persiste. Un autre est demain, le 6 août, lorsque 911,5 millions d’actions seront débloquées. Actuellement, SpaceX ne détient qu’environ 640 millions d’actions librement négociables, soit près du double de l’échelle de déblocage, et une valeur marchande dépassant 100 milliards de dollars. Qu’est-ce que cela signifie ? Cela signifie que le nombre d’actions SpaceX négociables sur le marché a soudainement presque doublé. Les vendeurs à découvert ont déjà accumulé 24,6 milliards de dollars de positions, représentant environ 34 % des actions en circulation, soit plus que les positions courtes de Tesla. La situation actuelle est donc — les rapports financiers sont effectivement impressionnants, mais demain il pourrait y avoir des centaines de milliards de ventes de liquides. Mon propre jugement est que la qualité du rapport financier lui-même est solide. La rentabilité de Starlink est prouvée, et la réduction des pertes de l’activité IA est plus rapide que prévu, avec une croissance du chiffre d’affaires de premier plan dans tous les secteurs. Mais le déblocage est un véritable choc d’offre, et la pression de vente existera certainement à court terme. Deux points clés à considérer : Premièrement, le volume de transactions dans les trois jours suivant le déblocage peut-il capter la pression de vente ? Si c’est le cas, cela signifie que les institutions ont un consensus sur le prix, et ce niveau pourrait être la zone la plus basse. Deuxièmement, si le prix de l’action s’effondre dans un gouffre à cause du blocage, y a-t-il des capitaux à long terme prêts à venir acheter des actions ? Mon attitude actuelle est d’attendre et de voir, pas d’agir. Attendre que la levée des restrictions soit mise en œuvre et que la direction soit claire. Pas de précipitation pendant un jour ou deux ; SpaceX ne fera pas faillite demain. $SPCX #SpaceX首份财报超预期, le déverrouillage reste une variable clé $NVDA $BTC #SpaceX首份财报超预期，解禁仍是关键变量 SpaceX交出了一份漂亮的成绩单，但市场现在关心的，已经不是“有没有增长”。而是：这么好的增长，能不能撑住接下来增加的卖盘。上市后的首份财报，SpaceX营收达到78亿美元，同比增长92%，亏损也从去年同期的大幅亏损明显收窄，Starlink和AI业务成为增长的重要推动力。单看基本面，这份答卷确实超过了很多市场预期。但有意思的是，财报利好并没有完全消除市场担忧。因为投资者现在面对的是一个经典问题：公司越来越强，但股票是不是已经提前交易了未来？ 8月6日的限售股解禁，可能才是短期真正的压力测试。根据公开信息，首批解禁规模可能达到约9亿股级别，而这部分新增流通筹码是否会被市场快速吸收，将直接影响股价走势。我的判断是，短期我不会只看财报决定方向。如果我是持仓者，我更关注三个信号：第一，解禁后市场有没有出现持续卖压。如果大量早期投资者选择兑现，说明市场需要时间消化估值。第二，AI业务能不能成为第二增长曲线。 SpaceX现在的想象空间，不只是火箭和卫星，而是AI基础设施。如果未来AI计算、卫星网络能够贡献更高收入，市场愿意给予的估值也会不同。第三，机构资金有没有重新接盘。很多高成长公司都会经历这个阶段：业绩证明公司没问题，但筹码结构决定短期价格。这其实和今年很多AI资产逻辑类似。英伟达、AMD、数据中心、AI基础设施，大家争论的已经不是“有没有需求”，而是“未来增长能不能匹配当前估值”。所以SpaceX这次更像一次市场测试：财报告诉你，它是一家好公司；解禁告诉你，它是不是一个好价格。如果让我选择，我不会在财报公布后追涨，而会等待解禁后的资金反馈。真正值得布局的机会，往往不是市场一致看好的时候，而是好公司因为短期筹码压力出现错杀的时候。接下来关注的不是SpaceX还能不能增长，而是市场愿意给它多少价格。$SPCX $ETH 1867, l’emprunteur revint. Le ratio prêt/argent sur 12 heures a augmenté de 145 %, le tour précédent était 36 fois, et cela se reproduit maintenant. Ceux qui ont emprunté de l’argent et ont pris du long terme ont de nouveau atteint leur effet de levier. Mais le prix est toujours à 1867, intact. Douze actions en trois heures toutes dans le rouge, ce qui semble correct. Mais en quinze minutes, les gros ordres sont devenus négatifs, et en cinq jours j’ai fait plus de 70 000. À chaque fois, les données à long terme sont bonnes ; les traders à court terme s’y lancent, et si vous poursuivez, vous prenez le dessus. Le taux de commission reste positif, les haussiers payant des frais de protection aux shorts. Le nombre de comptes baleines augmente, mais les positions diminuent ; le rythme de tirage et de vente n’a pas changé. Si vous ne comprenez pas, faites défiler les posts historiques, et la même intrigue se déroule pour la troisième fois. Vraiment imbattable. #eth $ETH #标普500首次站上7700点, établissant un nouveau record historique Le S&P 500 a franchi 7 700 points pour la première fois, établissant un nouveau record historique, reflétant la réévaluation du marché aux États-Unis La résilience de l’économie américaine, la rentabilité des entreprises technologiques et les attentes futures de baisse des taux. La force motrice principale de ce rallye provient toujours de la chaîne industrielle de l’IA, avec de grandes entreprises technologiques investissant continuellement dans l’IA, le cloud computing, les puces et d’autres secteurs, poussant le capital boursier à se concentrer sur des actions de croissance de qualité. Parallèlement, les attentes croissantes de baisse des taux de la Fed et l’amélioration des liquidités en dollars ont réduit la pression sur le financement des entreprises et l’appétit pour le risque de marché. Pour les investisseurs, atteindre de nouveaux sommets américains ne signifie pas de risque ; les valorisations actuelles sont déjà élevées, et les gains supplémentaires nécessiteront davantage de bénéfices pour soutenir le marché. Pour la cryptomonnaie, la percée du S&P 500 envoie des signaux positifs, indiquant que l’appétit mondial pour le risque de capital. Les actifs à forte volatilité comme BTC et ETH devraient en bénéficier, notamment les secteurs de l’IA, du RWA et de la puissance informatique, qui pourraient attirer l’attention. Cependant, la prudence est nécessaire car si les actions américaines subissent des corrections élevées, ce qui pourrait déclencher une volatilité à court terme des actifs à risque. Ensuite, le marché se concentrera sur les changements de politique de la Réserve fédérale, les rapports de résultats des géants technologiques et les flux de capitaux. Le marché haussier continue, mais les échanges testeront le rythme et le contrôle des risques.

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