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#财报观察员 : Résultats mitigés, levée des restrictions imminente ! Que pensez-vous de l’avenir de SpaceX ?
Je trouve que le rapport de résultats de SpaceX est impressionnant — le chiffre d’affaires a bondi de 92 %, mais le cours de l’action a chuté après les heures d’ouverture. Pour être franc, c’était parce qu’ils avaient peur du déblocage des 100 milliards de yuans en seulement deux jours.
Récemment, j’ai suivi le marché et j’ai constaté que celui-ci ne se soucie pas du tout des profits papier. Pourquoi ? Parce que tout l’argent que SpaceX gagne est investi dans l’IA. Starlink est en effet une vache à lait, mais avec une dépense d’investissement trimestrielle de 15,8 milliards, le faible bénéfice de Starlink ne suffit tout simplement pas à combler ce vide. Bien que les revenus des entreprises IA aient doublé, elles ont subi d’énormes pertes, et cette structure « un à deux » a maintenu la trésorerie disponible sous pression.
Plus important encore, le 6 août, plus de 900 millions d’actions seront débloquées, marquant la plus grande déblocage de l’histoire. Les premiers capital-risqueurs et investisseurs stratégiques avaient des coûts extrêmement faibles ; même si le cours de leurs actions a été réduit de moitié aujourd’hui, ils enregistrent encore des gains non réalisés des dizaines de fois. C’est le moment idéal pour encaisser et fuir rapidement avec le rapport financier positif ; la pression d’achat sur le marché secondaire ne peut tout simplement pas résister à une telle pression de vente.
Alors, qu’en pensez-vous ensuite ? Je pense que vous ne devriez absolument pas acheter à l’aveugle à court terme — cette vague de pression de vente est trop forte, et personne ne peut y résister. Une fois cette série d’échanges de puces terminée, nous nous concentrerons sur la capacité de Starship à réellement réduire les coûts et à les réutiliser — c’est la clé pour que SpaceX puisse tenir bon à l’avenir.
En fin de compte, le rapport de résultats prouve que SpaceX est toujours en pleine course, mais cette vague de déblocage montre que le marché pourrait ne pas être capable de conserver ses puces. Ne vous laissez pas aveugler par les fluctuations à court terme ; une fois cette série d’échanges de puces terminée, voyons si Musk peut transformer tout ce battage médiatique en réalité.
En fait, j’y ai réfléchi ces deux derniers jours. Le mouvement de SpaceX ressemble un peu à l’entrée publique de Meta. Quand elle est entrée en bourse, tout le monde pensait qu’il s’agissait d’une nouvelle histoire d’espace + IA, avec le cours de l’action qui grimpait en flèche. Mais une fois le blocage levé, tout est revenu à son état d’origine. Elon Musk est pareil cette fois-ci. Avant le rapport de résultats, il coopérait même avec Nvidia, parlant de calcul spatial et de satellites IA. Cela semble impressionnant, mais la FCC n’a même pas approuvé la licence. N’est-ce pas juste des commandes de puces sans licence ?
Et regardez leur xAI — Grok compte plus de 100 millions d’utilisateurs actifs mensuels, mais seulement 1,9 million de personnes ont réellement payé pour la version premium ; le reste sont des cadeaux issus de l’achat d’abonnements X. Ce n’est pas du tout une entreprise d’IA — c’est clairement un propriétaire secondaire de la puissance de calcul, gagnant de l’argent en louant des GPU à Anthropic et Google. Où sont ces barrières commerciales ? Ce qui peut vous être loué aujourd’hui peut être loué à quelqu’un d’autre demain.
Et le centre de données spatial, qui a demandé 1 million de satellites mais n’en a construit aucun. Musk a déclaré que cela pourrait s’intensifier en deux ou trois ans, et même Bezos a publiquement déclaré que c’était un peu trop ambitieux. Le programme d’alunissage de la NASA a été retardé car l’atterrisseur Starship n’était pas prêt. Peu importe à quel point ces gros tartes sont ronds, ils ne tombent pas et sont zéro.
Donc je pense que la chose la plus intelligente à faire maintenant est d’attendre. Attendons la levée des restrictions le 6 août pour voir si le cours de l’action peut se stabiliser. Si cela tient la route, cela montre que le marché reconnaît cette histoire à long terme ; S’ils ne peuvent pas tenir, ils devront peut-être retomber. Quoi qu’il en soit, à ce niveau, il ne monte ni ne baisse — le risque est trop élevé.
Qu’en pensez-vous ? SpaceX pourra-t-elle résister à cette vague de déblocage de centaines de milliards ? Ou bien Musk doit-il à nouveau compter sur Twitter pour faire avancer le marché ? Discutons dans les commentaires — je suis assez curieux d’avoir l’avis de chacun.Un point de sentiment à noter ce soir : les haussiers au comptant de l’or et de l’argent approchent les 90 %, et les haussiers du pétrole brut américain ont également dépassé les 80 %. Cette approche unilatérale n’est pas une « confirmation de tendance », mais plutôt une extrême cohérence de position — lorsqu’une direction est encombrée, les achats marginaux deviennent faibles, et toute mauvaise nouvelle peut déclencher des liquidations en bousculade. $BTC De ce côté-ci, la situation n’est pas si extrême — la panique et la cupidité restent dans la zone de peur, et les taux ne sont que légèrement devenus positifs, indiquant que le sentiment n’a pas atteint le point critique de la surpopulation. Les données ne joueront pas le jeu : ce qui compte, ce n’est pas qui monte ou qui se tient trop plein. Combien de temps pensez-vous que la foule d’or et d’argent pourrait encore durer ?凌晨起来看了一下财报就已经明白这个价格是怎么回事了，但窗口只给了几秒钟没来得及操作。
先说结论：4:03的那根130.66应该就是这次财报最高点了。其实原本挂了129的位置，但是三点多的时候看都推到126了，觉得财报公布后怎么也得拉根像样的实体柱去试探下140就取消了挂单，但结果证明是我想多了。
这次财报虽说名义公布时间是美东时间16:05，但实际上业绩相关 8-K（Item 2.02、9.01）在16:01:05被EDGAR接收；完整10-Q在16:05:48被接收；Business Insider的财报直播在16:04:19已经列出了78亿美元营收等关键数字。
所以在凌晨4:05之前，财报的所有利好就已经被量化机构消化完毕了，短期投机资金抢跑退场，SPCX股价迅速跌回当日盘中低位114附近。更重要的是电话会结束后仍停在114-117的弱平衡区，说明整份财报只够维持前一日价格，8月5日的供给空档基本失去主动拉升优势。6号不出意外就要下跌了。
总结下本次财报亮点：
1. 营收78亿美元，较68.1亿美元预期高约14.5%
2. AI收入25.61亿美元，较20.8亿美元预期高约23%
3. 连接业务收入42.9亿美元，高于38.8亿美元预期
4. 航天业务收入9.62亿美元，高于8.74亿美元预期
5. 净亏损5.41亿美元，而市场此前预计净亏损约21.1亿美元
6. 资本开支183.7亿美元，略低于185.8亿美元预期
7. 星链订阅用户1200万，略低于1219万预期
电话会上也基本释放了所有预期利好：
1. 马斯克在会上把万亿营收的内部预测从2031年提前到 2030年（"2029也有非零概率"）
2. CFO确认12月冲1000亿ARR、云服务合同签约额141亿美元
3. 英伟达独家供应Vera Rubin
4. 星舰14将尝试用发射塔机械臂捕获飞船本体，史上首次
综合以上信息综合判断，5号开盘后的正股交易时间大概还是能继续推高一次到125-129区间的，那么这次可能真的是短期内多头最后的逃生机会，我应该也会在这里止损，毕竟全部解锁完要到年底，价格筑底可能要到明年，时间成本和机会成本都太高了。
$SPCX #财报观察员：业绩喜忧参半，解禁将至！SpaceX后续怎么看？ #SpaceX首份财报超预期，解禁仍是关键变量 Le rapport de résultats d’AMD a dépassé les attentes, mais je ne l’ai pas poursuivi.
Beaucoup de gens attendaient les résultats d’AMD hier soir, attendant juste une phrase :
Tant qu’elle dépasse les attentes, le cours de l’action continuera de s’envoler.
Mais après la sortie des résultats, j’ai en fait mis de côté l’idée d’acheter.
Pas parce que les résultats d’AMD étaient mauvais.
Au contraire, ce rapport était en réalité assez impressionnant.
Le chiffre d’affaires du deuxième trimestre s’est élevé à 11,54 milliards de dollars, en hausse de 50 % en glissement annuel ; le BPA ajusté était de 1,66 $, également supérieur aux attentes du marché. Le chiffre d’affaires des centres de données s’élevait à 6,7 milliards de dollars, doublant d’une année sur l’autre, et les prévisions de revenus pour le troisième trimestre s’élevaient à 13 milliards, dépassant également les attentes de Wall Street.
Si vous ne regardez que le rapport de résultats.
Cela devrait être une « bonne nouvelle » standard.
Mais voilà le problème.
Pourquoi le cours de l’action a-t-il chuté de 7 % après les heures d’ouverture malgré de si bons bénéfices ?
C’est ce qui m’importe vraiment.
Beaucoup de professionnels aiment étudier l’entreprise.
Je préfère étudier le marché.
Parce que l’entreprise vous indique combien d’argent elle a gagné.
Le marché vous dit :
Si cet argent vaut le prix actuel ?
AMD a déjà trop augmenté ces derniers mois.
IA, MI450, Helios, centres de données, OpenAI, Meta...
Le marché a presque déjà anticipé ces histoires à l’avance.
Ainsi, la vraie question hier n’était pas de savoir si AMD pouvait dépasser les attentes.
Mais :
Combien de plus peut-il dépasser les attentes ?
Désormais, le marché n’exige plus d’AMD qu’elle livre un rapport excellent.
Il exige qu’il soit plus fou à chaque trimestre que le précédent.
Croissance du chiffre d’affaires de 50 %.
Pas assez.
Le BPA dépasse les attentes.
Pas assez.
Double de centres de données.
Ce n’est toujours pas assez.
Dans ces moments-là, les actions ne se négocient pas sur la performance.
Mais sur les attentes.
Pour être clair.
Beaucoup de gens ont acheté AMD hier, pas parce qu’ils croient en Lisa Su.
Mais parce qu’ils croient :
Il y aura forcément quelqu’un prêt à acheter à un prix plus élevé.
C’est pour ça que je n’ai pas poursuivi.
Je ne doute pas qu’AMD puisse continuer à croître dans les prochaines années.
Ce dont je doute, c’est :
Combien de surprises à ce niveau n’ont pas déjà été prises en compte ?
Si une entreprise livre un S presque parfait$AMD 财报后暴跌，市场又一次把"符合预期"当成了"不及预期"。
- 营收：77亿美元，同比+32%，超预期2.7亿
- Q3指引：87亿美元中值，同比+28%，高于市场共识83亿
- 核心拖累：8亿美元MI308库存减值，纯政策因素一次性影响
- 真实质地：剔除减值后毛利率54%，EPYC、Ryzen均创销售纪录
下跌的核心真相：过去一年股价涨近3倍，估值早已price in了"史诗级超预期"，当业绩只是"优秀"而非"炸裂"时，资金便借利好出货。
AI算力第二极的逻辑没有变，MI350下半年放量、MI400明年落地，产能扩张是为未来增长铺路。情绪砸出的坑，往往是优质的建仓时点。
#AMD财报超预期，增长已被透支？ Rapport quotidien de clôture des actions américaines du 5 août |
Les prix du pétrole et les rendements des bons du Trésor américain ont chuté simultanément, combinés à des bénéfices de l’IA et industriels dépassant les attentes, poussant les actions américaines à franchir les points ; Mais après deux jours de fortes hausses, la rentabilité de la poursuite à court terme diminue.
Les prix du pétrole ont continué à baisser rapidement. Le marché a renouvelé ses paris sur l’assouplissement des relations entre les États-Unis et l’Iran et la réduction des risques de transport dans le golfe Persique, le Brent ayant chuté de manière significative en deux jours. Les prix du pétrole sont tombés sous les 80 dollars, apaisant directement les inquiétudes concernant l’inflation secondaire et réduisant les coûts énergétiques pour l’aviation, le transport, la fabrication et les centres de données.
La pression sur les taux d’intérêt s’est considérablement atténuée. Le rendement du Trésor américain à 10 ans est tombé à 4,62 %, en baisse de 13 points de base par rapport à vendredi dernier. Les baisses des rendements à long terme ont augmenté la valorisation des flux de trésorerie futurs dans les actions de croissance, poussant les secteurs des semi-conducteurs et de l’IA à mener les gains : Nvidia a augmenté de 2,6 %, Broadcom a augmenté de 6,6 % et Micron de 7,6 %.
Les bénéfices des entreprises continuent de dépasser les attentes. La remontée de l’IA s’est déjà étendue des puces aux logiciels, à l’alimentation et aux équipements industriels.
La largeur du marché est relativement saine. Le S&P, NASDAQ, Dow et Russell 2000 ont tous progressé en même temps, pas seulement quelques géants soutenant l’indice
Le lien avec le marché crypto reste faible. Le Nasdaq a grimpi en deux jours, tandis que le BTC n’est revenu qu’à environ 64 000 $, et l’ETH n’a toujours pas dépassé les 1 900 $. Cela indique que les améliorations des prix du pétrole et des taux d’intérêt commencent à se diriger vers les actions américaines, qui ont une certitude de bénéfices plus élevée, tandis que le marché crypto est encore contraint par la demande d’ETF, l’offre au comptant et une activité catalytique insuffisante. Si le BTC ne parvient pas à franchir 65 000 $ à 66 000 $ avec un volume accru, cette divergence ne sera pas terminée.
Les actions américaines sont passées d’un rebond déclenché par les événements à une cassure due à la fois aux bénéfices et à la liquidité, avec une forte tendance ; Cependant, avec de fortes hausses ces deux derniers jours, les gains à court terme sont plus susceptibles d’être assimilés en premier. Le S&P observe un support à 7 610–7 650 points ; une chute en dessous de cette zone signifierait une baisse de la qualité des ruptures ; Au-dessus, surveillez 7 800 points. Le Nasdaq surveille 26 000 points, Dow 53 500 points. Si le Brent dépasse à nouveau 85 $ et que le rendement à 10 ans dépasse 4,75 %, les perspectives haussières actuelles échoueront.🐶 DOGE reste près de 0,070 $ alors que l’élan des memes coins fait face à un test clé
$DOGE continue de se négocier autour de 0,070 $, restant bloqué dans une fourchette de consolidation serrée alors que les acheteurs et vendeurs attendent le prochain grand catalyseur.
📊 Pourquoi cela compte
Le secteur des memes coins reste fortement influencé par ses plus grands projets. DOGE et SHIB représentent une part significative de la valeur totale du marché des memes coins, ce qui signifie qu’un rallye durable des memes coins est peu probable à moins que ces leaders ne commencent d’abord à attirer de nouveaux capitaux.
De nombreux traders recherchent la « prochaine meme coin-de-100 fois », mais l’histoire montre que les mouvements forts dans le secteur au sens large commencent généralement avec des leaders établis comme DOGE et SHIB avant que la liquidité ne se transforme en tokens plus petits.
📈 Perspectives techniques
• Soutien clé : 0,069 $
• Résistance immédiate : 0,071 $
• Une cassure au-dessus de cette fourchette avec un volume fort pourrait ouvrir la porte à une tendance vers 0,075 $ à 0,078 $.
• Perdre du soutien pourrait entraîner un retest des zones à faible demande.
🚀 Catalyseurs à surveiller
• La prochaine grande étape du Bitcoin, car les memes coins suivent souvent le sentiment global des cryptomonnaies.
• Dynamique continue de la gestion du risque sur les marchés actions américains.
• Les futurs bénéfices des grandes entreprises technologiques, ce qui pourrait influencer l’appétit des investisseurs pour des actifs à risque plus élevé.
• Tout commentaire ou activité d’Elon Musk, qui a historiquement influencé le sentiment du DOGE.
👀 En résumé
DOGE reste en consolidation, mais cette fourchette pourrait ne pas durer beaucoup plus longtemps. Une cassure ou une défaillance décisive déterminera probablement la direction du prochain mouvement, tandis que la force des memes coins leaders pourrait raviver l’intérêt dans l’ensemble du secteur.
$DOGE $SHIB $BTC $SOL
#Dogecoin #SHIB #MemeCoins #Bitcoin #Crypto #Altcoins #EarningsWatch #StockMarket#AMDBeatsButDrops #SP500Hits7700 #EarningsRealityCheck 超级财报周：#SpaceX上市后首份财报，AMD、PLTR、SNDK接力，周五非农收官 这不是一周普通的财报密集期，而是AI产业链从云计算、算力芯片、光通信、存储到软件应用的一次总验收。 SpaceX将交出上市后的首份财报，AMD、Palantir、闪迪、Arista Networks、Astera Labs和Datadog轮番登场，周五还有非农数据压轴。 市场刚刚重新买回Mag 7、光模块和存储，但目前只能证明AI交易没有结束，还不能证明此前被砸得最狠的板块已经完成反转。 接下来的财报，必须把股价上涨变成基本面确认。 一、本周重点财报日历 周一（8月3日）盘后： • $PLTR Palantir Palantir验证的是AI应用端。 市场需要看到的不只是政府和军工订单，而是AIP能否继续带动美国商业收入、剩余合同价值和大额客户数量增长。 如果PLTR继续上调指引，说明AI投入正在从数据中心向企业软件扩散；如果增速放缓，则意味着市场对Agentic AI商业化的预期走得太快。 周二（8月4日）盘前： • $PFE Pfizer • $CAT Caterpillar • $$SPCX 今天在财报公布来到130
然后又急剧下跌到120 现在116了
财报利好 公布的两项都是超预期收益
但是重头戏是6号的第一次解锁1000亿流入
如果市场一句反弹不会站不稳120
我的持仓从做空亏1000U到现在400
试想一下 流通解锁的看到130可以卖出
但是现在116了 怎么办 挤兑潮就会来
当然你们可以相信马斯克 但是我更信人性
#财报观察员：AMD与SpaceX交卷在即，Circle压轴 今天，$BICO 继续上涨。 我目前把我的多单止盈了，但是我并不是很推荐去空它。 根据我的分析，虽然目前这个阶段追高的风险比较大，但是也还没有到空它的好时机。 我来讲一讲我的分析。 —————————————————— 我们看一下它的合约数据。 它的合约数据变化相对比较复杂，我们去细致的看一下。 仔细看一下它持仓量上涨的阶段，我们可以发现，它对应的合约多空比都是在上涨的。 那也就是说，即便是在目前的价格，也是有很多人愿意去做多的。 因为它的整体的变化是比较复杂，对于其他部分，我们大致分析的话，可以推断出是有空头和多头在不断止盈的。 但是总体来讲，在某些阶段，是有一批一批的多头进来的。 所以我不建议现在做空，因为我想起了之前的$MMT 。 当时它好像也类似这种情况，之后我记得是向上插针了，我当时的$MMT 空单就被爆了。 我们再去看一下它长期一点的数据。 可以很明显的发现，在整个上涨阶段是积累了非常多的空头，所以现在进去追高也是风险蛮大的。 这个点位其实我觉得有点尴尬，进去追高有点虎口夺食的感觉，进去开空又怕被人蓄意爆空。 我们对比一下它之前和现在的走势。 我仔细对比了这两个走势，我目前$SKHYNIX $SAMSUNG 韩国股市走势分析
一、大盘整体盘面
韩国KOSPI指数大幅高开高走，开盘直接跳空3.85%，盘中最高涨幅4.65%，点位触及6654点，早盘涨幅过猛触发买方Sidecar熔断机制，程序化买单暂停5分钟，指数站稳6600整数关口，彻底修复前两日暴跌缺口。
资金结构：外资、机构大额同步净买入，仅散户单边抛售，外资单日净流入超4300亿韩元，风险偏好全面回暖。
隔夜美股全线大涨，费城半导体指数暴涨7%，叠加地缘缓和预期，全球科技风险偏好共振抬升，直接带动韩股全线反弹。
二、核心主线：存储半导体（盘面绝对龙头）
1. SK海力士（000660.KS）
早盘大涨6.85%-7.26%，两大核心利好催化：一是与闪迪联合发布HBF闪存行业新标准，AI存储需求预期升温；二是海外机构斯蒂费尔给出“买入”评级，目标价240美元，双重消息引爆资金抢筹，成为指数核心拉升动力。
2. 三星电子
同步大涨5.21%，HBM、AI存储订单回暖预期发酵，作为韩国第一权重，持续托举大盘指数。
3. 上下游配套
三星电机、LG光学等电子零部件个股涨幅超10%，存储产业链全线走强，赛道赚钱效应扩散。
三、其他板块表现
- 成长赛道：KOSDAQ创业板连续四日收涨，小盘科技、AI硬件跟涨，弹性强于主板；
- 周期板块：原油下行压制能源股小幅走弱；汽车、锂电池温和跟涨，涨幅弱于半导体；
- 避险板块：消费、医药小幅收红，无明显资金分流。
四、走势逻辑与后市预判
上涨核心驱动
1. 隔夜美股存储板块集体暴动，海外资金回流韩国芯片龙头；
2. 海力士行业标准+机构上调评级双重利好，存储周期复苏预期重新定价；
3. 地缘缓和，油价下行缓解通胀压力，市场规避恐慌情绪消退。
短期走势预判
指数早盘短期涨幅透支，短线存在小幅获利回吐震荡需求；存储板块为市场主线，只要成交量维持高位，回踩后仍具备上行空间。重点紧盯SK海力士、三星电子资金承接力度，两大权重决定指数全天方向。
盘面潜在风险
连续两日大幅反弹，前期套牢盘集中在6700区间，上方存在密集抛压；若美股存储板块夜间走弱，次日韩股存在回调压力。 BTC의 자리와 알트코인의 자리는 다르다, 시장을 하나의 지도로 보지 말아야 하는 이유 표면적으로 토큰 가격이 오르내리는 모습은 같아 보여도, 그 뒤에 있는 자금의 기대와 평가 기준은 전혀 다른데 우리는 이를 하나의 시장으로 읽고 있지는 않은가. 45개 토큰을 6개 섹터로 분류한 이 관점은 단순한 종목 정리가 아니라, 크립토를 하나의 단일 시장으로 보는 접근 자체에 문제를 제기한다. 각 섹터는 서로 다른 가치 포착 논리와 자금 흐름의 원천을 가진다. - DeFi는 온체인 대출, 거래, 금융 인프라의 엔진이다. AAVE, MORPHO, UNI, JUP 같은 프로토콜은 실사용량과 수수료 창출이 곧 평가의 기준이 된다. - Layer 1은 생태계를 호스팅하는 기반 계층이다. ETH, SOL, SUI, AVAX 등은 각자 자기 생태계의 활성도와 개발자 유치 능력이 핵심 변수다. - RWA는 전통 자산을 온체인으로 가져오는 다리 역할을 한다. ONDO, CFG, PENDLE, ENA 등은 전昨夜全球风险资产出现明显回暖。标普500和道指双双创下历史新高，纳指单日大涨2.6%，科技股与AI概念再次成为资金追逐的核心。油价回落、美债收益率走低，也给市场情绪提供了进一步支撑。
但BTC仍在6.4万美元附近震荡，距离此前8万美元上方的高点已经回撤不少。传统市场已经开始交易风险偏好修复，BTC的反应依旧克制，这组背离说明资金对加密市场仍有顾虑。当前盘面缺少持续放量，价格每次靠近前方压力区域，追涨资金都会迅速减弱。
美国《CLARITY法案》成为本周绕不开的变量。参议院即将进入休会期，留给法案推进的时间已经很有限，目前仍未出现明确的最终表决安排。该法案涉及数字资产监管框架、SEC与CFTC的职责边界、稳定币收益和DeFi监管等重要问题。一旦取得实质性进展，市场对于美国加密监管长期不确定性的定价可能重新调整；若议程继续拖延，短期情绪大概率还会反复。
现在的市场不缺故事，真正稀缺的是持续进入的资金。华盛顿的政策进度可以点燃情绪，最终能否走出趋势，仍要由现货成交和资金承接决定。
#CLARITY法案推进受阻，参议院分歧扩大 #标普500首次站上7700点，创历史新高 8.5日盘解🎈
黄金XAU 不管是从30m级别 还是4H级别 目前上方4150-4160都形成有效阻力，
当然了 黄金不同于加密一样，会有一些差别，跟国际局势关联性比较强，
不过到了这个位置 还是要做空的，市价直接进 目标大概看100点利润左右，最近黄金的波动性比较小，如果再有所上涨的话，补仓也可以$XAU 牛市里最安静的危险，往往不是暴跌，而是解锁日。 你有没有想过，你买的山寨币，可能根本不是被大盘跌死的，而是被自己人卖死的？ 我看盘有个习惯，不喜欢看热闹，喜欢看筹码结构。最近翻了很多热门币的解锁日历，越看越觉得后背发凉。整个市场都在讲AI、RWA、DePIN的新故事，情绪滚烫得像夏天的风，但有一个变量被大多数人选择性遗忘了：未来几个月，那些低成本筹码的巨鲸，将迎来一波集中释放。 先说一个容易被忽略的真相。很多新币上线时，流通量故意做得极小，只需要一点点买盘就能把价格推到天上。FDV高得离谱，社区情绪被点燃，散户看着K线一路向上，以为发现了百倍币。但等到第一批解锁潮来临，早期机构、项目方、种子轮玩家手里的低成本代币开始倾泻，你会发现，之前的上涨不是因为需求太旺盛，而是因为卖方还没进场。当门被推开，抛压像涨潮一样涌来，买单根本接不住。 现在全网热炒的板块，几乎全部站在解锁悬崖边上。L2阵营里，ARB、OP、STRK、ZK、BLAST，每一个名字背后都压着巨量待释放筹码。主流公链也不轻松，APT、SUI、TIA、SEI，质押解锁和团队释放的时间点排得密密麻麻。AI和DePIN赛道同样不能幸免说白了，现在AI算力的烧钱，已经从芯片设计端，慢慢往内存和存储的供应链里扎了根。海力士和三星都在推新标准，英伟达的算力需求还在涨，但谁来给大模型喂数据，谁来扛住训练时的内存暴增，才是真问题。
1）盘面先聊两句
海力士刚在FMS 2026上发布了HBF标准，和SanDisk联合亮相，明确AI内存解决方案。这说明HBM不是概念，而是有标准、有产品路径。三星也在布局手机钱包做数字资产入口，虽然不直接相关，但反映其在基础设施端的渗透力在增强。
2）今天发生了什么
海力士发布HBF标准，是首次公开定义AI专用内存规格；Blackstone拟为Anthropic筹360亿美元债务，用于采购Google AI芯片，显示AI公司正用大额融资直接撬动算力资源；三星计划将8亿台Galaxy手机变成数字资产钱包，可能带动底层支付链路的基建升级。
3）我的理解
好的一面是，HBM标准落地，意味着存储端开始形成可复制的产业规范，海力士和三星的协同可能带来产能释放，也降低下游AI厂商的选型风险。麻烦在于，目前融资仍集中在AI公司端，而非存储厂商，海力士、美光等核心供应商尚未看到明确资本开支指引，产能扩张节奏仍待官方信息确认。若AI训练需求持续高增长，HBM的供需缺口可能扩大，但现有产能是否能跟上，仍需验证。
4）后面别漏看
仅作信息与市场情景分析，不构成投资建议。加密资产波动较大，请独立研究并控制风险。#BTCSecurityAlliance
Les données on-chain de BTC pour aujourd'hui sont publiées : le volume total des transactions on-chain sur 24 heures est de 236 499 BTC, dont 201 712 BTC ont été déplacés par des détenteurs à court terme, tandis que les détenteurs à long terme n'ont déplacé que 34 750 BTC, représentant seulement 14,7 % pour le long terme. Ce ratio ressemble à une carotte de roche dans une couche archéologique profonde, froidement indiquant que les anciens os ne prévoient pas de se retourner. Le prix actuel du BTC est de 64 389 dollars, et le sentiment on-chain est marqué comme BAISSIER. En regardant la différence de comportement entre les détenteurs à court terme et à long terme, la part des jetons à court terme atteint 85,3 %, presque tout est du sable mouvant en mouvement, tandis que la véritable pierre angulaire reste immobile. En combinant cela avec la situation du Realized Profit, la pression de vente récente provient principalement de ces « nouvelles offrandes funéraires » fraîchement extraites du sol, et non des lourds artefacts en bronze enfouis depuis des millénaires. La rotation principale se concentre sur les positions à court terme, ce qui indique que cette baisse est due à des pilleurs de tombes qui vendent précipitamment les objets précieux qu'ils viennent de toucher, et non à l'effondrement de la tombe elle-même.
Voici mon point de vue. Ces données devant moi ressemblent à la couleur de la terre apportée par une pelle de Luoyang, la couche supérieure est remplie de terre meuble, tandis qu'en dessous se trouve une couche compacte de terre battue. La part à long terme de 14,7 % est un chiffre crucial — dans les cycles historiques, chaque fois que la part des jetons à long terme tombe en dessous de 15 %, cela correspond souvent à la fin d'une vente panique de type « effondrement de civilisation », ou au moins à un creux temporaire dans le tunnel funéraire. Actuellement, le prix du BTC est bloqué à 64 389 dollars, le volume des transactions à court terme est près de 6 fois celui du long terme, un état typique de « boussole détraquée » : le marché est dominé par des spéculateurs tenant une carte au trésor mais incapables de lire les anciens caractères, qui s'enfuient à la moindre rumeur, laissant les véritables experts en fouilles archéologiques calmes dans les ruines pour diviser l'or et déterminer les tombes.
Mon jugement est le suivant : la volatilité à court terme est plutôt baissière, mais il y a un support archéologique en dessous. Le niveau de 64 000 dollars ressemble à l'entrée d'un palais souterrain, à la surface un piège de sable mouvant, mais en dessous reposent un sarcophage et un masque d'or. Surveillez deux niveaux clés : le premier support à 63 500 dollars, qui est une zone de rotation récente, comme un mécanisme caché dans le tunnel funéraire, une cassure pourrait déclencher un second creux ; le second support autour de 61 800 dollars, qui est une zone d'accumulation de jetons à long terme, probablement défendue par des acheteurs de niveau pharaonique. En cas de rebond, si le prix clôture au-dessus de 65 200 dollars dans la journée, cela signifie que la pression de vente à court terme est dissipée, sinon il faudra continuer à observer la chute de la poussière.
En termes de stratégie, je ne recommande pas de courir après ces jetons à court terme manipulés à plusieurs reprises par les pilleurs de tombes. La véritable opportunité se trouve dans ces zones basses abandonnées par le marché, mais dont la datation au carbone 14 montre qu'elles sont de véritables antiquités. Souvenez-vous, lorsque toutes les offrandes funéraires sont mises aux enchères sur le marché noir et que tout le monde dit qu'il s'agit de faux antiques, cela signifie souvent que l'équipe d'archéologues est proche de commencer une excavation officielle. Ce sentiment BAISSIER pourrait n'être qu'une fine épitaphe, le véritable contenu est encore enterré dans la terre. Ne laissez pas la malédiction de la momie vous effrayer, mais ne vous précipitez pas non plus à planter la pelle de Luoyang dans un tunnel de pillage encore fumant. Attendez que la boussole pointe de nouveau vers le nord, puis voyez qui est vraiment le maître de l'empire oublié.财报出来了，还不错，但是利好释放等于利空，我还是继续看解禁、继续看空 SpaceX $SPCX 。
今天早上一起来，我第一时间就把SpaceX上市后的第一份财报看了一遍。
说实话，单看经营数据，这份财报并不差，甚至可以说明显超过了市场预期：
1️⃣ 营收达到78亿美元，同比增长92%，高于市场预期的69亿美元左右；
2️⃣ 经营亏损从去年同期的9.7亿美元，收窄到了1.43亿美元；
3️⃣ Starlink收入同比增长66%，依然是SpaceX目前最稳定的利润来源；
4️⃣ AI业务收入同比增长接近250%，说明这部分业务已经不只是一个故事，开始真正产生收入。
当然，问题也非常明显😂
SpaceX一个季度的资本开支已经超过180亿美元，其中AI相关资本开支达到158亿美元，而且管理层预计未来几个季度仍然会维持类似的投入水平。
也就是说，SpaceX现在的业务增长确实很快，但烧钱速度同样非常夸张。
不过，相比财报里的数字，我认为股价的反应更加值得研究。
财报发布前，＄SPCX 盘中一度涨到130.49美元，收盘上涨9.4%，直接把不少提前做空的人拉爆了。
但财报发布之后，股价只短暂上涨了一下，随后迅速回落，截至我发稿时已经跌到117美元附近，重新回到120美元下方，前面两个交易日的涨幅已经被回吐了接近一半。
这其实说明了一件很有意思的事情：
财报出来之前的上涨，更像是空头仓位太拥挤之后的一次集中回补，而不是市场真的重新认可了SpaceX现在的估值。
因为这份财报已经交出了92%的收入增长，经营亏损也明显收窄，但依然没有让股价站稳130美元，甚至连120美元都守不住。
那接下来真正的问题就来了：
8月6日，SpaceX第一批限售股将正式进入解禁窗口，最多约有9.115亿股员工、内部人士和早期投资者持有的股票获得出售资格。
这个数字是什么概念？
它并不是说9.115亿股一定会在同一天全部卖出，但解禁规模已经超过目前市场流通盘本身。原来市场上可以交易的股票很少，稍微有一点资金就可以把股价拉起来；解禁之后，供给结构将完全不一样。
这也是我为什么一直认为，SpaceX现阶段最大的风险，并不是公司有没有价值，也不是Starlink未来能不能增长，而是：
现在的估值，能不能接住接下来不断释放出来的股票。
SpaceX当然是一家非常优秀的公司，Starlink、Starship和AI也都有巨大的想象空间。
但好公司不代表任何价格都没有风险。
现在连一份明显超预期的财报，都只能让股价盘中摸到130美元，随后重新跌回120美元以下。
如果接下来继续按照这个趋势发展，一旦大规模解禁真正到来，早期投资人和员工开始兑现，市场将要面对的就不再是“有没有人看好SpaceX”，而是“到底需要多少新增资金，才能接住这些筹码”。
所以我的观点暂时没有改变：
财报可以继续研究，SpaceX也可以长期关注，但在解禁压力没有充分释放之前，我仍然会围绕解禁逻辑继续看空。
财报证明了SpaceX的业务确实不错。
股价则证明了，再好的业务，也未必撑得住过高的估值和突然增加的供给。
总结就是继续看空……
#财报观察员：业绩喜忧参半，解禁将至！SpaceX后续怎么看？ #SpaceX首份财报超预期，解禁仍是关键变量 #AMD财报超预期，增长已被透支？ WEMIX这个曾经的游戏公链明星，今天资金流出明显，走势软得不行。如果你是新韭菜，可能对这个名字没什么感觉，但老玩家一定记得——前两年链游火的时候，WEMIX可是风光无限，号称要打造游戏元宇宙，拳打传统游戏大厂，脚踢以太坊。 结果呢？链游的热度就跟夏天的阵雨一样，来得猛，去得更快。整个GameFi赛道现在冷得能当冰箱用，WEMIX自然也跟着被市场打入了冷宫。 核心问题就一个：没有爆款游戏 链游这条赛道的命门，其实特别简单粗暴——必须跑出一个真正好玩的爆款游戏。不是那种进去点点点、挖挖矿、卖卖币的“伪游戏”，而是玩家愿意花时间、愿意充值、单纯为了玩而玩的作品。Axie当年火了一阵，但它本质是金融游戏，新鲜感一过就崩了。之后各种链游前赴后继，没有一个真正出圈的。 没有爆款，就没有用户。没有用户，链上活跃度就是空谈。链上活跃度起不来，公链的估值凭什么撑住？资金又不傻，看到整个赛道迟迟交不出成绩单，自然用脚投票，抽身走人。 别觉得跌多了就是机会 GameFi赛道有一个特别残酷的现实：失败率极高。十个链游项目九个死，剩下一个半死不活。这不是某个项目的问题，是整个赛道的商业模式还没跑通。传统游戏玩8月5日，交易员欧阳拽白观点：SpaceX 8‑11月将迎来解禁高峰，流通股本将从6.4亿股暴增至52亿股，筹码大多来自员工持股，抛压不容小觑。
他认为不管长期基本面如何，未来半年股价很难大涨；机构筹码明年上半年解禁、体量偏小，马斯克52%股份要等到2027年6月解锁，短期减持意愿不强。
#SpaceX首份财报超预期，解禁仍是关键变量
$ETH $SNDK $BTC Il y a deux heures, il y a eu une ruée aux deux extrémités de la fourchette ; maintenant les baissiers ont pris la tête : Killa a vu le rejet initial rapidement racheté, a vendu à découvert au prix d’entrée, et attend un niveau plus élevé pour juger.
DR-profit continue d’absorber $BTC par incréments de 5 %, mais considère également la clôture hebdomadaire à 65,4K comme une condition réelle pour ouvrir au-dessus. imJupiter est plus prudent : 64,3K n’est que la frontière entre haussier et baissier ; ce n’est que si le graphique hebdomadaire franchit au-dessus de 67,3K puis recule sans passer en dessous que cela doit être considéré comme une position longue à swing droit.
Dans l’ensemble : La pression à court terme s’affaiblit, mais les haussiers n’ont pas encore confirmé la tendance. $BTC Si le graphique hebdomadaire reste au-dessus de 65,4K, la limite supérieure de la fourchette passera de la résistance au support et testera ; Si elle retombe sous 64,3K, la sortie de Killa ressemble davantage à un évitement temporaire qu’à un renversement. Les $ETH à fort effet de levier, $HYPE et petites pièces dépourvues de catalyseur officiel sont exclues de ce tour.
Allez-vous attendre que le graphique hebdomadaire confirme un suivi, ou continuer à défendre dans la zone de résistance ?
Ces documents sont uniquement destinés à la compilation d’opinions et d’informations et ne constituent pas un conseil en investissement链上监测：SpaceX财报利好仅续命15分钟，追涨巨鲸仓位出逃66%，股价定价交由解禁预期主导。
财报数据虽然超预期，但行情已经提前抢跑，冲高后快速跳水，24小时涨幅仅剩1.5%。
盘面放量去杠杆，资金费率转负；7家百万美元多头大部分离场，多空同步减仓兑现。
巨鲸接货区间下移至105‑110.5美元，市场重点等待8月6日股份解禁的实际抛压。
#SpaceX首份财报超预期，解禁仍是关键变量
$ETH $SNDK #财报观察员：业绩喜忧参半，解禁将至！SpaceX后续怎么看？
一、Q2财报：营收、EBITDA大超预期，但AI烧钱吓坏市场
SpaceX$SPCX 于8月4日盘后发布了上市以来首份季度财报
分业务来看：
连接业务（星链）：营收42.9亿美元，同比增长66%，运营利润16.6亿美元，是唯一盈利的板块，星链用户达1200万，同比翻倍。
AI业务：营收25.6亿美元，同比增长247%，运营亏损12.6亿美元（环比收窄49%），调整后EBITDA已实现11.46亿正收益。
航天业务：营收9.62亿美元，同比增长29%，但运营亏损5.42亿美元，同比扩大47%。
问题出在资本支出上——二季度资本开支高达184亿美元，其中158亿美元砸向AI基础设施，远超分析师预期。公司还预计第三、四季度资本支出规模与二季度大致相当，意味着全年资本支出将远超450亿美元。
二、"业绩超预期"为何股价反而大跌？
财报发布前，SpaceX周二大涨9.43%收于125.33美元；财报发布后盘后一度暴跌近9%，最终跌约6.5%至117美元附近。
核心原因有三：
AI烧钱黑洞引发担忧：158亿美元的季度AI资本支出，相当于全年营收的两倍还要多。市场担心这种烧钱速度何时才能看到回报。
高估值下的"超预期门槛"抬高：营收超预期已不足以安抚市场，投资者要的是"超预期+合理烧钱"的组合。
解禁大限在即：财报只是前菜，真正的考验在两天后。
三、解禁：1000亿美元卖压即将来袭
8月6日（本周四），SpaceX上市后的首轮内部人锁定期将正式解禁。
解禁细节数据
解禁规模约9.11亿股
解禁市值约1000-1250亿美元
可交易流通股占比从约5%跃升至约12%
马斯克持股继续锁定至2027年中，不参与本轮解禁
当前SpaceX的可交易流通股仅占总股本约5%，解禁后流通盘将翻倍以上。大量早期员工和投资人将首次获得套现机会，无论财报好坏，潜在的卖压都实实在在。
四、华尔街态度：罕见的多空撕裂
多头方面：在覆盖SpaceX的25-30家机构中，约27家给予"买入"评级，平均目标价约236-239美元，隐含较当前股价超100%的上行空间。摩根士丹利维持300美元目标价，认为市场低估了AI业务价值——其估值模型中企业AI业务价值达每股152美元，占总估值一半以上。德银也在财报前重申"买入"、目标价255美元。
空头方面：空头仓位已达可交易流通股的34%-35%，价值约246-260亿美元，空头自上市以来已浮盈约73亿美元，且仍在逆势加仓。空头押注的逻辑是：高估值+巨额烧钱+解禁抛压=股价继续下行。
这种"卖方一致乐观、空头一致加码"的罕见组合，说明市场对SpaceX的定价机制本身已出现严重分歧。
五、后续怎么看？
短期看点（未来1-2周）
8月6日解禁后的实际抛售规模是关键变量。约9.11亿股解禁不代表全部卖出，但即使只有10%-20%被抛售，也是100-200亿美元的卖盘，对当前流动性极低的盘面冲击不容小觑。期权隐含波动率已飙至148.7%，远高于历史均值74.9%，说明市场预期剧烈震荡。
中期看点（未来几个季度）
星链用户增速：当前1200万用户同比翻倍，但环比增速能否维持是关键。
星舰商业化进度：7月24日星舰第13次试飞成功部署卫星并返回，被认为是重要里程碑。伯恩斯坦认为星舰是SpaceX证明其估值合理性的最核心要素。
AI业务盈亏平衡点：AI业务已实现调整后EBITDA正收益，但运营层面仍亏损12.6亿美元，何时扭亏为盈是长期估值的关键。
核心矛盾
SpaceX的基本面确实在改善——营收翻倍、亏损收窄、星链盈利扎实、AI收入暴增。但估值和资金面构成了短期压制——股价较历史高点已腰斩、解禁洪峰将至、空头重兵压境。
这是一场基本面改善vs短期流动性冲击的博弈。财报已经证明了前者，但后者将在未来几天决定股价的短期方向。 #财报观察员：业绩喜忧参半，解禁将至！SpaceX后续怎么看？
一、财报核心：喜的一面
1. 星链（连接业务）是唯一现金牛
二季度营收42.9亿美元（同比+66%），运营利润16.6亿美元，企业、政府订单爆发，拿到大额美国政府星盾合同；订阅用户1200万，同比翻倍，B端增速远超C端，造血能力实打实，是整个集团的基本盘。
2. 整体营收大幅超预期
总营收78亿美元，同比+92%，调整后EBITDA 35亿美元，大幅高于华尔街预期；净亏损5.41亿，相比去年同期10亿亏损明显收窄。
3. AI业务减亏超预期
AI板块营收25.6亿美元，亏损12.6亿，亏损幅度远低于市场悲观预估，收入增速很高，证明商业化落地有进展。
二、忧的一面，市场担忧根源
1. 两大业务持续烧钱
航天发射业务（星舰研发）运营亏损5.42亿美元；AI板块依旧大额亏损。两大烧钱板块吃掉星链绝大部分利润，集团整体依旧亏损 。
2. 资本开支大幅飙升
二季度资本支出183.7亿美元，环比大幅抬升，管理层明确：未来多个季度将维持高资本投入。烧钱节奏不会短期放缓，现金流压力持续存在。
3. 星舰商业化不确定性高
星舰还处在反复试飞阶段，它是远期故事的根基：决定星链V3大规模部署成本、决定太空业务天花板。一旦试飞延期、事故增多，估值逻辑会直接受损 。
三、重磅事件：天量解禁8月6日落地
- 首批解禁：9.115亿股，对应千亿级别市值，新增筹码规模＞当前全部流通盘。
- 来源：早期投资人、员工持股，原始成本极低，即便现在股价已经腰斩，依旧有数倍收益，存在较强套现动力。
- 规则：这只是第一轮，后续阶梯式解禁持续到12月；马斯克本人股份锁定至2027‑06‑12，不在本次解禁名单。
- 前置盘面：股价自高点大幅回落，已经提前交易部分解禁恐慌；空头占流通盘约34%，多空博弈极度激烈#财报观察员 : Résultats mitigés, levée des restrictions imminente ! Que pensez-vous de l’avenir de SpaceX ?
Je suis Cige. Le premier rapport financier de SpaceX est sorti : les indicateurs clés sont meilleurs que prévu, les pertes qui se réduisent dans le secteur de l’IA sont plus fortes que prévu, mais les dépenses en capital de l’IA sont supérieures aux attentes. Le cours de l’action a baissé après la clôture du marché.
Le rapport financier lui-même n’est pas mauvais ; ce qui manque, c’est le déverrouillage de demain
La performance en elle-même n’est pas mauvaise, mais le marché a choisi de vendre après le rapport de résultats, indiquant que les fonds évitent de manière préventive le blocage de 100 milliards de yuans de demain. Le 6 août, environ 911,5 millions d’actions ont été débloquées, représentant 20 % du total des actions débloquées. À 110 dollars, cela représente plus de 100 milliards de dollars, dépassant le boursier public actuel. Une forte performance mais des dépenses d’investissement élevées, combinées à la pression de 100 milliards de yuans pour débloquer et plafonner, a permis au capital de partir en premier.
Transmission vers SanDisk
SpaceX a baissé après les heures d’ouverture, AMD a chuté de plus de 9 %, et Palantir a fait exception, en hausse de près de 30 %. Les actions technologiques divergent en interne : celles dont les bénéfices sont en hausse, tandis que celles avec des dépenses d’investissement élevées diminuent. Avec le rapport de résultats de SanDisk imminent, les attentes du marché sont déjà au maximum. Si les prévisions de dépenses d’investissement dépassent également les attentes, cela pourrait répéter la tendance de SpaceX. Le secteur du stockage a connu des gains significatifs récemment, il ne faut donc pas surpondérer les positions avant les résultats de résultats.
Que devons-nous faire ensuite ?
La position de SpaceX est sous une réelle pression à court terme pour lever les restrictions. Mais débloquer ne signifie pas tout vendre ; les fondateurs verrouillent leurs positions jusqu’en 2027, les premiers investisseurs et employés étant les principales sources de pression de vente. Le cours de l’action est près de 20 % inférieur à celui de l’IPO, et le nombre de personnes prêtes à vendre à ce niveau est la plus grande variable demain.
Ci Ge termina de parler. Réfléchissez bien. $BTC $ETH $SPCX Le détroit d’Ormuz est sur le point de rouvrir, et la prime géopolitique est rapidement épuisée.
Plusieurs nouvelles ont été publiées les unes après les autres :
· Becent a déclaré publiquement : un accord avec l’Iran pourrait être conclu dès demain pour rouvrir le détroit d’Ormuz ;
· Rubio a confirmé : il y a effectivement eu des progrès dans les négociations, la position de l’Iran s’est clairement assouplie, et il envisage d’autoriser les navires de guerre européens à entrer dans le détroit pour participer aux opérations de déminage ;
· Le marché a réagi extrêmement rapidement : le WTI a chuté de 5 % en cours intrajournalier, retombant directement à 74,66 $ ; des actions européennes comme le Stoxx600 ont atteint un nouveau sommet depuis juillet.
Avec ce krach des prix du pétrole, la chaîne logique auparavant négociée à plusieurs reprises de « guerre → flambée des prix du pétrole → l’inflation recommence → les hausses des taux ne peuvent s’arrêter » était en grande partie assouplie. La plus grande inquiétude il y a six mois était que les prix de l’énergie avaient de nouveau fait grimper l’inflation, forçant la Fed à adopter une posture plus agressive. Aujourd’hui, ce plus grand risque à la hausse est en train de se dénouer un par un — les actifs à risque respirent collectivement un soupir de soulagement : l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a bondi de 6 %, et Intel a progressé de plus de 10 % en une seule journée.
Mais sur l’ensemble du marché, un seul acteur « fait encore semblant de dormir » : la cryptomonnaie.
Le Bitcoin est bloqué autour de 64 000 $ ; lorsque les actifs à risque augmentent, cela ne suit pas ; quand il chute, il suit sans s’arrêter. Cette divergence de « après la chute, pas la hausse » est précisément le signal le plus notable en ce moment — le récit macro est suffisamment favorable aux haussiers, mais les prix n’ont pas réussi à saisir cette « bonne nouvelle ».
Ne vous précipitez pas pour traduire les améliorations macroéconomiques comme une raison d’acheter. Si la logique est fluide, que le marché la reconnaisse ou non est une autre affaire.
Attendez que le BTC ait une direction claire par elle-même, puis discutez de la possibilité de suivre le mouvement. Pour l’instant, laissez d’abord le prix prendre position.
Allons marcher et voir 🧊#SpaceX首份财报超预期，解禁仍是关键变量
我是中线情报哥。SpaceX这份首份财报确实硬：Q2营收78亿美金同比+92%，调后EBITDA 35亿翻倍，星链用户冲到1200万、单板块经营利润16.6亿，AI亏损也窄于预期，基本面没得黑。
但盘后跌超8%，市场用脚投票的不是业绩，是明天（8月6日）那道坎——首批解禁9.115亿股、市值约1092亿美金，比现有流通盘还大，员工和早期VC成本低到地板下，逢高兑现是人性。
中线看，星链造血+星舰期权这条逻辑我没变，但短期供需被解禁砸歪了：财报越好，内部人卖价越体面，抛压越实。
先让解禁洪峰走完、看110美元下方承接厚度，不接飞刀；
等筹码换手沉淀、二次解禁节奏明朗后再定中线仓位，业绩是底牌，解禁才是牌桌上的庄。
$SPCX August hasn't opened with the heavy sell-off many were expecting.
But if history is any guide, the bigger picture is more nuanced.
During past bear market cycles, $BTC has often shown resilience in the first half of August, occasionally pushing to new local highs before momentum faded. The second half of the month has historically been far more challenging, with weakness becoming more pronounced.
Of course, history doesn't guarantee the same outcome—but it does remind us to stay disciplined, manage risk, and avoid chasing late rallies.
Patience often pays more than FOMO.
#SpaceXBeatEstimates
#AMDBeatsButDrops EIP-8363 草案刚放出来，圈子里直接炸了。核心就一句话：质押率一旦蹭到 50% 门槛，节点们的共识层收益直接被打折处理。不是建议，是写入协议层的硬砍。这意味着什么？现在全网超过 40% 的 $ETH 老老实实躺在信标链吃利息。昨天 Dune 面板显示质押年化已经从年初的 3.8% 悄悄滑到 3.2%，真要触发 50% 红线，我估计直接砍到 2% 以下。持有者先稳住。这件事利空和利好其实是一枚硬币的两面。悲观的人看到了“收益缩水”，但我觉得核心逻辑变了：这招是在倒逼流动性出逃。与其让几千万枚 $ETH 死锁在节点里当数据砖头，不如逼一部分出来回到 DeFi 生态。Lido 的 stETH 池子已经有点轻微脱锚迹象，Curve 那边深度昨天缩了将近 12%，说明聪明钱在提前布局退出通道。我判断短期会有一波链上砸盘情绪。LSDFi 项目方估计现在已经开会开疯了，都在重新算经济模型。不过稳扎稳打的人会看到另一层逻辑：强制减弱质押垄断，长期反而是救了以太坊的底层共识。真要让几个巨鲸质押池控盘超 50%，那才叫灾难片开幕。所以别看到“砍收益”三个字就恐慌。先看 9 月 Devcon 上核心团$BTC Fear & Greed Index has dropped to 26, firmly in the fear zone—but fear by itself doesn't signal a market bottom.
So far, I'm not seeing the type of panic selling that typically marks a strong reversal. Instead, Bitcoin is moving sideways, altcoins continue to underperform, and there's little evidence of meaningful new capital entering the market.
This looks more like a loss of momentum than true capitulation. Markets can remain quiet and directionless for longer than most traders anticipate.
Until buyers return with strong conviction, I prefer to stay patient rather than treat every dip as a buying opportunity.
For now, the bears remain in control.
$BTC $BTC
#EarningsRealityCheck
#SpaceXBeatEstimates 🛢️ Le détroit d'Ormuz va rouvrir, la prime de guerre a été complètement absorbée
· Bassent : un accord pourrait être conclu demain avec l'Iran pour ouvrir le détroit d'Ormuz
· Rubio : des progrès dans les négociations ; la position de l'Iran s'assouplit, envisage de laisser l'Europe déminer le détroit
· WTI en baisse de 5 % dans la journée, retombant à 74,66 $ ; l'indice européen Stoxx600 atteint un nouveau sommet en juillet
Quand le pétrole s'effondre, la logique "guerre = inflation = hausse des taux" se relâche. Il y a quinze jours, le marché craignait que la hausse des prix du pétrole ne pousse l'inflation à la hausse, empêchant la Fed de baisser les taux ; maintenant, ce catalyseur baissier est démantelé un par un, les actifs à risque respirent collectivement — FANG +6 %, Intel +10 %.
Le seul qui fait encore semblant de dormir, c'est la crypto. $BTC reste obstinément à 64K, il ne suit pas la hausse des actifs à risque, mais chute quand ils chutent. Cette divergence "ne suit pas la hausse mais suit la baisse" est le signal à surveiller maintenant — le récit est favorable aux haussiers, mais le prix ne suit pas.
Ne vous précipitez pas à traduire les bonnes nouvelles macro en raison d'achat. Attendez que BTC montre sa propre direction, puis discutez de suivre ou non. On verra bien 🧊#财报观察员：业绩喜忧参半，解禁将至！SpaceX后续怎么看？
刚看完SpaceX财报，心里只有一个感觉：这公司真的不缺故事。
$SPCX 78亿营收，比华尔街预期的69亿高出一大截。星链用户翻倍到1200万，AI业务亏损收窄了一半多。数字漂亮得没话说。
然后盘后跌了7%。
为什么？
因为市场现在盯着的不再是“你赚了多少”，而是“你烧了多少”。单季资本开支183亿，营收才78亿，赚的还没花的一半多。高管还在电话会上说，接下来两个季度烧得跟这个差不多。
这就像是你在跟人聊天，对方一直在说“我未来能赚大钱”，但你发现他信用卡账单比工资单还厚。听着有道理，但心里没底。
另外，SpaceX还持有18,712枚$BTC ，二季度浮亏了5.4亿。公司一股没卖，但亏钱就是亏钱，财报上白纸黑字写着。
明天还有9亿多股解禁。空头已经埋伏好了，押了200多亿。财报本身不差，但解禁才是真正的大考——如果内部人开始批量跑，短期肯定撑不住。一周后6亿多美元的币要出笼你在名单上吗
我今天开了两个标签页，一个是行情，一个是解锁日历，看完之后心情有点复杂。
行情那一页挺热闹。Robinhood Chain 上那只叫 CASHCAT 的猫币市值又回到 9000 万美元上方，现在报 9120 万，24 小时涨超 39%，成交量 2110 万美元。群里已经有人在算翻了几倍，也有人在问现在进去晚不晚。
解锁那一页就安静多了。RootData 的数据显示，RAIN 会在一周后解锁价值约 6.3 亿美元的代币。同一天还有 APT 解锁 636 万美元，那个量级基本可以忽略不计，真正的大家伙是前面那个。
把这两个数字放在一起才有意思。CASHCAT 涨了 39%，一整天的成交额是 2110 万；RAIN 这次解锁的体量是 6.3 亿，差不多是前者一天成交的 30 倍。这就是问题所在，市场热度和承接能力完全不是一个量级的东西。
解锁这个词说白了很简单，就是之前按合同锁着不能动的那批份额到期了，团队、早期投资人、做市方现在可以选择卖，也可以选择不卖。关键从来不是他们会不会全砸，而是市场知道他们随时能砸。
从盘面上看，这类事件有个挺固定的节奏。真正的压力往往出现在解锁日之前，因为聪明钱不会等公告落地才动手，二级市场先跌一段，等解锁当天反而经常有一波所谓利空出尽的反弹。判断这个节奏，比盯着解锁公告本身有用得多。
具体能盯什么？解锁量占流通市值的比例，这个比例越高越难消化；再就是解锁前后有没有大额代币从锁仓合约往交易所地址搬，链上这一步是藏不住的。这两个信号比任何小作文都准。
还有个容易被忽略的分流。币安今晚 20 点要上线 10 个 bStocks 交易对，ALABB、ASMLB、NFLXB、SMCIB 这一批全是代币化美股。愿意赌的钱就那么多，以前只能在猫狗币里打转，现在多了个能炒美股影子的池子。资金一分流，纯 meme 那边的深度只会更薄，涨得快，跌起来也一样快。
短期我不觉得这些新叙事能撑起多大的行情，说到底它们抢的是同一批赌性资金。往长了看，代币化股票这条线确实在把传统资产往链上搬，那是有真实需求的方向，只是眼下这个阶段，它更多还是个换汤的投机场。
所以你现在手上如果拿着小市值山寨，去查一下它的解锁表吧。你查完发现最近有大额解锁的，来说一声是哪个。#财报观察员：业绩喜忧参半，解禁将至！SpaceX后续怎么看？
昨晚AMD和SpaceX的走势，几乎把“买预期、卖事实”写在了K线上。
财报公布前，AMD大涨7%，收在518.58美元；SpaceX上涨9.8%，收在125.33美元。
两只股票都在财报前突然加速，显然不只是看好，更像资金提前抢跑，加上空头集中回补。
结果财报一出来，画风立刻变了。
AMD盘后一度跌近9%，回到474美元附近；SpaceX盘后下跌约7.5%，重新跌回116美元附近。白天追进去的人，晚上账户还没捂热，利润就已经吐干净了。
问题并不是业绩差，而是市场胃口太大。
AMD二季度营收115.4亿美元，同比增长50%；数据中心收入67.2亿美元，增长超过一倍，三季度营收指引同样高于预期。
放在平时，这份财报足够漂亮。
但AMD年内已经翻倍，财报前又抢跑7%，市场等的不是一份“不错”的成绩单，而是一份挑不出任何毛病的超级财报，最后业绩超过了分析师预期，却没超过股价提前吹起来的预期。
更尴尬的是，SpaceX明确表示，未来AI数据中心将优先采用英伟达芯片。
AI资本开支还在扩张，但这块蛋糕并不是大家平均分，英伟达继续坐主桌，AMD想证明自己不只是陪跑，还得拿出更多订单。
走势上，AMD盘后直接吞掉白天全部涨幅，518—530美元已经形成明显压力，短线守住460—480美元，仍可视为财报后的正常杀估值；一旦跌破460美元，就要防着继续回踩430—440美元，重新站上530美元，才算真正恢复强势。
SpaceX的走势更有意思。
财报前，股价从114美元附近快速拉到125美元，盘中最高逼近130美元。临近财报突然拔高，本身就带着浓厚的事件博弈味道。
财报公布后又跌回116美元，相当于市场直接表态：增长我认，但这么高的投入和马上到来的解禁，我暂时不想买单。
SpaceX二季度营收78亿美元，同比增长92%；Starlink收入增长66%，用户达到1200万，经营亏损从9.7亿美元收窄至1.43亿美元。
赚钱机器确实在提速，但烧钱的速度更夸张。
本季度资本开支超过180亿美元，其中AI投入接近158亿美元，而且未来几个季度仍会维持高位。
现在的SpaceX已经不只是一家火箭和卫星公司，更像一场由Starlink负责输血，AI、数据中心和Starship一起烧钱的超级资本实验。
真正麻烦的还在后面。
本周四开始，大约9.115亿股员工及早期投资者持股将具备出售资格，潜在解禁规模甚至超过当前流通盘。
对早期股东来说，这是一次兑现财富的机会；对二级市场来说，这就是一场筹码压力测试。
接下来SpaceX重点看三个区域：
125—135美元：上方套牢区，也是强弱分水岭114—115美元：财报前启动位置，第一道支撑100—105美元：解禁抛压扩大后的下一支撑区
解禁后下跌并不可怕，关键是跌下来有没有人接。
如果放量跌破115美元后迅速拉回，说明卖盘虽大，但下面有资金承接；如果跌破后一路阴跌，偶尔反弹也没量，那就不是洗盘，而是早期筹码真的在撤。
只有解禁卖压被消化，股价重新站稳135美元IPO价，SpaceX才算真正走出修复行情。
宏观环境其实不算差，美伊局势缓和带动油价回落，美债收益率下降，美股指数依然处于高位。
可AMD和SpaceX财报后双双跳水，也说明现在的市场已经变了：指数还在创新高，资金却开始认真审判估值。
我的看法很简单：
AMD基本面没有坏，短线只是估值跑得太快，需要等业绩追上来，460—480美元守得住，中期还有修复机会。
SpaceX的长期故事依然够大，但财报前的上涨更像抢跑，盘后的下跌才是市场对高资本开支和解禁风险的真实反应，短期即使反弹，也更像喘口气，还不能急着当成反转。
昨晚真正值得记住的，不是两只股票跌了多少，而是市场态度已经悄悄变了：华尔街依然相信AI，也相信星辰大海，只是不愿意再为所有梦想无限买单。
这周是财报周，我希望你看完SpaceX和AMD的财报前后走势对后续股财报公布情况加以分析推理，相信会有不错的收获！$SPCX $AMD $SNDK 比特币9月要改规矩你的老地址还能用吗
先说一个具体的时间点。8 月 9 日前后，比特币网络会走到 961632 这个区块高度，BIP-110 从那一刻起进入强制信号阶段。8 月底大约 963648 高度锁定，9 月初 965664 高度正式启用新的交易规则。
这几个数字看着枯燥，但它们是硬约定，到点就执行，不看谁的脸色。
BIP-110 是个软分叉。用大白话讲，软分叉就是在原来的规矩上再加几条更严的限制，老节点不升级也还能跟着跑，只是它看不懂新规矩管的那部分内容。真正被限制的是几类东西：往交易里塞大段数据的推送、超大的输出脚本、还没定义过的见证版本，以及 Taproot 那个叫 annex 的字段。这条软分叉的信号门槛是 55%，也就是说一半多一点的算力举手，它就能往前走，限制期会强制维持 52416 个区块，差不多整整一年。
好消息是，激活之前已经生成的 UTXO 一律豁免，普通转账、常规货币用途完全兼容。你钱包里那些币不会因为这次升级变得不能花，这点先放心。
麻烦的是这中间那段窗口期。当一部分算力升级、另一部分还没跟上的时候，链上有概率出现短暂的分叉，个别区块被后来居上的链丢掉。矿工要是打包了不合新规的交易，那个块可能白挖。交易所的做法一般是先保守起来，在关键高度前后暂停充提，等确认数堆够了再放开。
对咱们的实际影响就在这。9 月初那几天如果你正好要在交易所之间转币，最好提前挪，别卡在那个时间点上。跨所搬砖的、靠资金费率吃息差的，也要把充提暂停这个变量算进去，不然一条腿被冻在链上，另一条腿在合约里裸奔，那才是真难受。
再说这事背后的火药味。限制大数据推送这条，明摆着是冲着往链上塞图片、塞铭文那波人去的。一派人觉得比特币就该是钱，区块空间不该被当廉价硬盘用；另一派觉得只要付得起手续费，塞什么是自由。这场架从前年吵到现在，这回终于要用算力投票分出个结果。55% 这个门槛不算高，但也不是稳过，最后能不能凑齐还得看接下来这几天的信号。
短期看，这属于事件驱动的扰动，波动大概率集中在激活窗口那几天，跟基本面关系不大。长期看，把区块空间的用途收紧，对比特币作为结算层的定位是加分的，代价是那批做链上铭刻生意的项目日子会更难。
你是支持把链上空间收紧，还是觉得付了手续费就该爱塞什么塞什么？Concernant la vulnérabilité de sécurité exposée au portefeuille matériel Coldcard, je pense que la chose la plus intéressante à approfondir est qu’il a précisément ciblé le maillon faible du système de croyances en auto-garde. Les portefeuilles froids ont toujours été présentés comme synonymes de sécurité absolue — hors ligne, hors ligne, connexion hors ligne, et clés privées qui ne quittent jamais l’appareil. En théorie, à moins que le matériel ne soit physiquement volé, il ne peut pas être volé.
Mais cette fois, le problème avec Coldcard n’est pas de savoir s’il est en réseau. Au moment où la clé privée est née, le firmware aurait dû utiliser un générateur matériel de nombres aléatoires pour générer l’entropie de départ, mais une vulnérabilité qui existait il y a cinq ans l’a discrètement dirigé vers le générateur logiciel de nombres aléatoires. L’aléatoire a été drastiquement réduit au point qu’il pouvait théoriquement être reconstruit hors ligne, et les utilisateurs pouvaient suivre les meilleures pratiques tout au long du processus, et la clé privée pouvait toujours être calculée.
Les chiffres ont augmenté ces derniers jours. Le 30 juillet, la première vague de 1 083 Bitcoins a été balayée en moins de 41 minutes, suivie d’un balayage unique de 25 minutes avec 594 Bitcoins. Au 2 août, le rapport officiel était de 1 367 Bitcoins d’une valeur d’environ 89 millions de dollars, affectant 4 585 adresses. Mais le dernier suivi d’aujourd’hui montre que les attaquants sont passés de quelques groupes coordonnés à au moins 15 hackers indépendants se précipitant pour s’emparer d’une action, avec des pertes descendant à 2 055 Bitcoins, soit environ 130 millions de dollars, impliquant plus de 7 700 adresses.
Une fois qu’une vulnérabilité est révélée, elle devient un matériel pédagogique public que tout le monde peut reproduire. C’est ce qui rend cet incident plus problématique qu’un simple vol. La fenêtre de danger n’a pas été fermée après l’exposition de la vulnérabilité, mais a été encore plus prolongée.
Coinkite a bien publié un correctif le 1er août, mais le torrent concerné n’est plus fiable. La seule solution est de migrer vers la nouvelle graine, et seuls ceux qui ont initialement ajouté le mot de passe BIP-39 comme 25e mot ajoutent une couche supplémentaire de mémoire tampon. C’est déjà le troisième incident similaire dans l’industrie crypto ces dernières années. Le Milk Sad 2023 et L’Ill Bloom plus tôt cette année suivent tous deux le même schéma, avec un problème au moment de la génération. À ce stade, les utilisateurs ordinaires n’ont aucune capacité à se vérifier eux-mêmes ; l’interface du portefeuille affiche toujours une série de phrases mnémotechniques qui semblent normales, rendant impossible de savoir si l’entropie sous-jacente est suffisante.
Je pense donc que ce problème devrait être utilisé pour recalibrer quels risques l’auto-hébergement est réellement un échange pour les utilisateurs, plutôt que de simplement le classer comme un incident de sécurité isolé. On élimine les risques de contrepartie comme l’absence de la bourse, la faillite des dépositaires et les gels d’actifs, mais en retour, on obtient des risques liés aux logiciels, au matériel et à la chaîne d’approvisionnement. Ces risques sont bien réels, seulement minimisés de façon sélective par la rhétorique marketing auto-dépositaire passée.
Ce n’est pas que l’auto-garde ne vaille plus la peine, mais elle n’a jamais été exempte de sécurité — elle déplace simplement le risque d’une forme visible à une autre. 告别降息预期！高利率持续，比特币还能迎来大行情吗？
头条
上半年，整个投资圈都沉浸在同一个期待里：美联储开启降息周期，流动性宽松带动各类风险资产走强。不少投资者怀揣期待，等待一轮由宽松催生的大行情。
短短一段时间，市场预期迎来巨大反转。
目前美联储多名地方联储主席接连释放鹰派观点，担忧通胀回落节奏缓慢，主张维持甚至进一步收紧货币政策。持续高利率维持更长时间，慢慢从小众猜想，转变为市场重点博弈的主线。
幻想中的持续宽松，正在慢慢淡出盘面预期。很多人不禁发问：如果高利率长期延续，比特币还有机会走出大级别行情吗？
一、先理清：高利率环境，底层逻辑是什么？
高利率之下，现金、美债等低风险资产拥有稳定收益。
资金会权衡机会成本：持有无息加密资产，意味着放弃稳健理财收益。宏观层面上，流动性收紧预期，中长期会压制风险资产的估值扩张。
这也是过去一段时期，市场一旦升温加息预期，比特币常常承压调整的核心原因。
但历史同样告诉我们，利率环境不是决定行情的唯一答案。
牛市的诞生，是流动性、产业叙事、资金共识、增量资金多重因素共振。单一的货币政策，只能影响行情节奏，无法彻底决定最终方向。
二、两种情景客观推演
✅情景一：通胀顽固不下，高利率长期维持
增量资金入场意愿偏弱，很难走出持续单边大涨行情。盘面大概率维持宽幅震荡，行情呈现脉冲式特征，反弹持续性有限，机会更多是波段机会，很难出现全面普涨牛市。
✅情景二：通胀稳步回落，美联储停止加息，维持利率不变不再进一步收紧
虽然没有立刻降息，但紧缩周期宣告见顶。市场资金会提前博弈政策拐点，风险资产有望迎来估值修复，比特币具备走出中级反弹行情的基础。
重点划清一个关键认知：
停止加息 ≠ 降息。
紧缩暂停属于边际改善，不等同于宽松放水，上行空间依然会受到约束，不能照搬过去降息周期的交易思路。
三、当下投资者最容易踩的误区
1、非黑即白看待宏观：认为不降息，行情就一定会持续走熊。
市场不存在绝对化规律，利率只是众多变量之一，BTC机构资金、行业政策、全球资金偏好同样拥有巨大影响力。
2、死守上半年旧思路，执着等待降息大牛市。
市场预期已经切换，继续沿用老旧逻辑布局，很容易持续踏空或者反复被套。
3、追逐短期消息炒作。美联储官员讲话带来的行情大多是短期脉冲，持续性较差，不适合重仓博弈。
四、现阶段理性思路
放弃“坐等降息催生超级牛市”的单一幻想，做好中长期高利率环境的预案。
减少频繁短线操作，耐心等待高性价比机会；优先关注盘面量价信号、全球通胀关键数据。
行情机会永远存在，但行情风格已经悄然改变。顺势调整交易节奏，远比主观预判涨跌更加重要。
温馨提示：本文仅为市场资讯客观复盘分析，不构成任何投资建议。加密资产波动极大，风险极高，请理性看待，切勿盲目投入资金。
大家怎么看？长期高利率环境下，比特币能否打破流动性束缚走出行情？评论区聊聊观点。Après l’achat conjoint du yen par le Japon et les États-Unis, la plus grande préoccupation du marché est le « démantelage des carry trades en yens » observé en 2024 : le yen s’apprécie soudainement, forçant à réduire l’endettement des fonds alloués aux actions américaines, au BTC et à d’autres actifs à risque.
Mais cette fois, il y a un changement clé. Le ministère japonais des Finances a confirmé dans un communiqué officiel que, le 31 juillet, il coordonnait les achats de yens avec le Département du Trésor américain et prévoyait d’utiliser à l’avenir l’outil de repo FIMA de la Réserve fédérale.
Cela signifie que le Japon peut utiliser ses obligations du Trésor américain comme garantie pour obtenir de la liquidité en dollars, puis convertir des dollars en yens, sans avoir à concentrer d’abord la vente de bons du Trésor américain sur le marché.
Ainsi, deux chaînes de conduction apparaissent simultanément.
La première est la pression de désendettement. Le dollar s’était auparavant approché de 164 face au yen, mais après une intervention conjointe, il est retombé à environ 157,6, soit une baisse d’environ 3,9 %. D’un autre point de vue, le yen a apprécié d’environ 4,1 % face au dollar. Emprunter le yen nécessite de rembourser des yens plus chers ; plus l’effet de levier est élevé, plus la pression pour réduire les positions est évidente.
Le second point, cependant, est relativement favorable pour les actifs à risque. Si le Japon n’a pas besoin de vendre de grandes quantités de bons du Trésor américains pour lever des fonds d’intervention, le choc haussier supplémentaire sur les rendements des bons du Trésor américain sera réduit. Pour le BTC, cela aide à réduire simultanément les doubles pressions de « l’appréciation du yen entraînant un déseffet de levier » et des « ventes en vente massive du Trésor américain provoquant des hausses de rendement ».
Ce cycle de financement est également assez important. Reuters estime, sur la base des données de règlement, que l’intervention japonaise du 31 juillet a atteint environ 36,58 milliards de dollars ; les actions individuelles de la veille ont culminé à environ 58,97 milliards de dollars, le total combiné sur deux jours pouvant approcher 95,5 milliards de dollars. Ces chiffres restent des estimations de marché et non les chiffres finaux publiés par le ministère japonais des Finances.
À 11h12, heure de Pékin, le USD/JPY restait proche de 157,6. Le BTC est d’environ 64 337 $, avec une fourchette intrajournalière de 63 403 à 64 435 $, soit une fourchette d’environ 1,6 % ; D’après cette intervention conjointe, le prix de la pièce n’a pas encore reproduit la forte baisse observée lors de la liquidation rapide des carry trades en yens en 2024.
Les données sur les dérivés penchent même dans la direction opposée. Un aperçu de la page CoinGlass montre que les liquidations de BTC au cours des dernières 24 heures s’élevaient à environ 42,09 millions de dollars, avec des liquidations à découvert totalisant 35,1 millions de dollars, représentant 83,4 %. Le 3 août, l’ETF américain PCTC a enregistré un afflux net de 170,1 millions de dollars, soit environ 2 663 BTC à ce moment-là, ainsi que près de six jours de nouvelle production minière.
Les résultats actuels indiquent que le risque d’appréciation du yen persiste, mais les fonds au comptant et les ETF ont temporairement absorbé l’impact de la réduction des positions.
À l’avenir, trois chiffres clés doivent vraiment être surveillés : si le USD/JPY continue de descendre sous 155, si le rendement du Trésor américain à 10 ans reste stable grâce à l’intervention, et si l’intérêt d’ouverture du BTC chute rapidement à mesure que le yen continue de s’apprécier.
Les interventions sur les taux de change ne peuvent que modifier le coût des fonds à court terme. Si la Banque du Japon ne relève pas davantage les taux d’intérêt et que le yen s’affaiblit à nouveau, le marché continuera à tester le plancher d’intervention ; Si le yen continue de s’apprécier, le monde crypto fera face à une série plus complète de délevier du carry trade.
#美日确认联合购汇 Motif de fond de cycle de bits :
Données historiques :
2018 : 19 800 → 3 200 (-84 %)
2022 : 69 000 → 15 500 (-78 %)
2026 : 126 000 → objectif 40 000 (-68 %)
Statut actuel :
Chute d’environ 50 %
Si l’histoire se répète, il pourrait encore y avoir place au déclin
Les creux se forment généralement lorsque le marché est le plus désespéré
La barre des 400 est l’estimation prudente de Xinghe du creux actuel du marché baissier, basée sur des références historiquesAlors, $Sui deviendras-tu la prochaine Solana ?
C’est là que je pense qu’il faut être très précis.
La comparaison des graphiques est raisonnable. La conclusion n’a pas encore été établie.
$SUI :
5,35 $ → environ 0,69 $
Les deux ont subi des réactions catastrophiques.
Les deux ont finalement connu une longue période de compression de volatilité, les traders ayant cessé leur attention.
Les deux ont des récits de chaînes mortes.
Il est important de noter que les deux continuent de se développer malgré de faibles mouvements de prix.
Mais il y a une énorme différence.
Solana a finalement développé des applications que les gens voulaient utiliser d’urgence.
Cela crée un cycle auto-renforçant :
Les applications, les utilisateurs →, → les stablecoins, les frais → → de trading, les développeurs →, → la liquidité→ la spéculation, → plus d’utilisateurs.
Sui a déjà construit la plupart des infrastructures nécessaires à la création de ce cycle.
Il n’a pas encore prouvé qu’il était capable de créer ce cycle.
C’est la partie qui manque.
Mon évaluation
Si je sépare les jetons de la blockchain, cela devient plus facile à comprendre.
Technologie : Puissante
Son architecture reste l’un des designs de couche 1 les plus intéressants en cryptomonnaie. Mysticeti, l’exécution parallèle, Move orienté objet, zkLogin, les blocs de transactions programmables et le travail d’infrastructure en cours restent les véritables avantages.
Développeur : Santé
Avec 685 développeurs actifs et 219 développeurs à temps plein par mois, ce n’est pas un écosystème abandonné.
Infrastructures : Croissance
Les paiements, stablecoins, DeepBook, Hashi, la garde/accès institutionnel, les transferts confidentiels et les nouvelles piles de données ont tous été étendus lors du krach de la SIUI.
Piste de mécanisme : grandement améliorée
Plusieurs ETF américains, des consolidations bancaires réglementées et des infrastructures de détention/paiement existent désormais, mais n’existaient pas lorsque nous avons construit l’argument.
Utilisateurs : Actifs, mais loin d’être une percée majeure
Environ 170 000 adresses actives quotidiennes et 11 millions+ de transactions montrent une activité, mais le nombre de transactions n’a pas de valeur économique.
Liquidité : faible
C’est le principal problème.
TVL : Gravement endommagé
2 milliards + → environ 419 millions de dollars.
Monétisation : faible
Les frais et les recettes ne suffisent pas encore à décrire Sui comme un réseau économique mature.
Tokenomics : Toujours des vents contraires
La moitié de l’offre maximale dépassant 10 milliards n’est pas encore entrée dans la circulation actuelle.
Fiabilité : Doit être surveillé
Trois coupures du mainnet en deux jours en mai cette année ne peuvent pas être simplement ignorées.
En résumé
Donc, en revenant à ce sujet pour la première fois depuis des mois, je ne vais pas changer l’argument de base des Sui en « cette chose est devenue des pièces de poubelle ».
Je vais passer à quelque chose de plus détaillé.
Le jeton SUI a été écrasé bien plus sévèrement que la détérioration du réseau Sui.
En fait, bien que les tokens aient perdu environ 87 % depuis leur pic, le réseau sous-jacent continue d’ajouter des développeurs, des infrastructures financières, des infrastructures stablecoin, des relations de paiement, un accès institutionnel, une infrastructure Bitcoin et de nouvelles capacités technologiques.
C’est important.
Mais je ne veux pas non plus me leurrer.Tu détiens toujours l’échange, et il a vendu à découvert de l’ETH et a gagné 600 000 en dix jours
Ce matin, des analystes on-chain ont repéré une adresse commençant par 0xd9a. Il y a dix minutes, une autre commande courte de 14 519,62 ETH a été publiée, avec une valeur nominale de 27,21 millions de dollars et un prix d’ouverture moyen de 1 874,2 dollars.
Ce n’était pas sa première fois. À partir du 27 juillet, cette adresse a réduit les ETH 20 fois, toutes avec un levier de 10 fois, gagnant 600 000 $ en 10 jours, avec un taux de victoire de 80 %. Encore plus difficile était le rythme : sur 20 échanges, la moitié des positions ne duraient qu’environ une heure, alors ils sont entrés manger un peu puis sont partis, sans montrer de signe d’être coincés dans le combat.
Regarder ces deux ensembles de chiffres côte à côte est vraiment douloureux. D’un côté, les gens échangent depuis une heure ; de l’autre, beaucoup détiennent de l’ETH depuis près de six mois, avec des coûts élevés, se rassurant chaque jour avec du long-terme. Même marché, deux façons de vivre.
Du point de vue du marché, le fait que de telles positions à haute fréquence réalisent à plusieurs reprises des profits est en soi un signal : l’ETH se vend toujours lorsque la structure rebondit. Le prix d’ouverture moyen à 1874 est assez crucial, oscillant à peu près à la limite supérieure de la récente fourchette de consolidation. S’il ose pousser à 27,21 millions à ce niveau, cela signifie que la pression de vente ci-dessus n’a pas encore été digérée. Pour ceux qui font du swing trading, cette information est plus utile que n’importe quel cri de trading, car elle indique approximativement où se situe la pression, pas s’il faut acheter ou vendre.
Parlons maintenant du levier. 10x semble effrayant, mais avec une suspension d’une heure, le temps réel d’exposition au risque est pitoyablement court. D’un autre côté, beaucoup de gens utilisent 3x pendant deux mois et ont une courbe de rythme cardiaque bien plus tremblante qu’eux. L’effet de levier ne détermine pas le risque ; le temps de retenue le fait — cette affirmation est plus vraie que n’importe quel indicateur.
Je ne veux pas vanter un taux de victoire de 80 % en tant que dieu. 20 échantillons, c’est trop peu ; si vous atteignez un pin inattendu, vous pouvez récupérer tout ce profit d’un coup. Sur la chaîne, vous ne pouvez voir que combien ils gagnent maintenant, pas combien de liquidations ils ont faites. Les données placent toujours les survivants devant vous.
Aujourd’hui, il y a une histoire d’avertissement sur la même plateforme. Deux baleines qui ont vendu des contrats à découvert sur le Nasdaq ont été contraints de se retirer trois fois de suite, avec 319,3 positions courtes fermées par le système, un volume d’échange d’environ 9,398 millions de dollars, entraînant une perte de 221 000 yuans. Fait intéressant, ces deux positions ne se sont pas arrêtées une minute, puis ont rouvert des positions à découvert à des niveaux 25x et 30x, laissant la ligne de liquidation pour les nouvelles positions seulement 2,3 % en dessous du prix actuel. Vous voyez donc, comme beaucoup de personnes se sont effondrées et sont mortes sur la courte route, elles ne seront pas utilisées comme gros titres par les analystes on-chain.
À court terme, plus ces fonds sont actifs, plus les rebonds de l’ETH sont susceptibles d’être repoussés, et la volatilité s’aplatit de plus en plus. À long terme, c’est une autre histoire : le volume de staking de l’ETH approche d’un sommet historique, les jetons en libre circulation diminuent, et peu importe la férocité des baissiers à court terme, ils ne peuvent pas changer la direction de l’approvisionnement on-chain. Les deux choses ne s’opposent pas ; elles se produisent simplement à des échelles de temps différentes.
Donc la vraie question que vous devriez vous poser est : voulez-vous prendre la fluctuation d’une heure de votre position, ou préférez-vous capturer la tendance d’un an ? C’est difficile à comprendre ; aucun levier n’est mauvais.
Avez-vous accepté un récent ordre ETH ou êtes parti plus tôt ? Dites-nous comment vous avez géré cela.$SPCX 营收78亿 同比暴增92% 远超69亿预期 调整后EBITDA干了35亿 市场预期才20亿 单看数据 碾压局 但盘后直接砸了快7个点 目前报117左右 核心原因就三个字 花得猛$BTC $ETH 二季度资本支出飙到184亿 比预期132亿高出一大截 其中158亿砸向AI业务 星链贡献了43亿营收 是唯一的现金奶牛 但AI那边还在烧钱 光AI业务就亏了12.6亿 马斯克还说 三四季度资本支出继续维持这个规模 市场怕的是 烧钱啥时候是个头 明天还有个大事 解禁 8月6号起 最多9亿多股内部人持股可以卖了 流通盘直接翻倍 空头那边已经囤了246亿美金的仓位 浮盈73亿还在加码 多空都在等这份财报当借口 操作上 想做的盯两个位置 117这个位置别急 等回踩110到112附近再分批试 止损放105 如果明天解禁砸出恐慌低点 反而是机会 目标先看125到130 想做空的也别追 盘后已经跌了一波了 等反弹到122到124再动手 止损128 目标110到112 解禁落地后如果抛压没想象中大 空头反而可能被轧空 财报好但不涨 钱花得太猛 市场在算账 等解禁落地再看方向#财报观察员：业绩喜忧#SpaceX首份财报超预期, le déverrouillage reste une variable clé
Le premier rapport trimestriel a dépassé les attentes, avec une baisse de 6,5 % des échanges après la fermeture des heures. Le chiffre d’affaires du deuxième trimestre s’est élevé à 7,814 milliards de dollars, en hausse de 92 % sur un an, avec des pertes passant de 970 millions à 143 millions de dollars. L’histoire de la charge utile Starlink AI avec NVIDIA a également été exposée. Les résultats sont parfaits, mais une fois l’appel lancé, le cours de l’action s’est effondré en premier.
La raison peut se résumer en un mot : le burning. Les dépenses d’investissement au deuxième trimestre étaient de 18,37 milliards de dollars, dont 15,8 milliards de dollars ont été investis dans l’IA, dépassant largement les 13,2 milliards de dollars prévus par Wall Street. Les dépenses d’investissement sur l’année entière devraient dépasser 45 milliards de dollars, avec 100 milliards de dollars en liquidités. À ce rythme, cela s’épuisera dans deux ans. La capacité de Starlink à générer de la trésorerie augmente, avec 4,29 milliards de dollars de revenus et 1,66 milliard de bénéfices, mais l’activité IA a brûlé bien plus qu’elle n’en a rapporté. Les chiffres sont bons, mais les flux de trésorerie ne tiennent pas le coup, et le marché ne les achète pas.
Des ennuis plus importants sont survenus le 6 août.
912 millions d’actions restreintes ont été débloquées, avec environ 20 % libérées dans le premier lot, soit 182 millions d’actions entrant en circulation. Actuellement, seulement 117 millions d’actions sont en circulation publique. L’offre potentielle a doublé d’une fois et demie. La sortie des composants de conception de SpaceX est plus modérée que les IPO traditionnelles sorties toutes en même temps, mais le choc psychologique est déjà arrivé.
Les baissiers attendent depuis longtemps en position. Les positions courtes représentent 34 % des actions en circulation, avec un montant nominal de 24,6 milliards de dollars, des bénéfices non réalisés de 7,3 milliards de yuans, et ils continuent d’augmenter leurs participations. Ces personnes attendent la fenêtre de déblocage. Les rapports de résultats qui dépassent les attentes sont des cartes claires ; le déblocage est la vraie variable. Les haussiers et les baissiers misent massivement simultanément ; un tel partage est extrêmement rare.
L’impact sur SpaceX est divisé en deux parties.
À court terme, la domination des prix des actions ne se limite pas aux fondamentaux mais à des jeux de jetons rapides. Les rapports de résultats appartiennent désormais au passé ; le déblocage est en cours. Les actions ayant une capitalisation boursière supérieure à 100 milliards de dollars gagnent soudainement en statut négociable, combinées à de lourds profits à découvert et à une pression de vente combinée et à des forces de vente à découvert, rendant la volatilité des cours des actions extrêmement dramatique.
À moyen terme, le rythme de la brûlure de liquidités peut-il se stabiliser ? La croissance des revenus des entreprises IA de 247 % est impressionnante, mais la brûlure trimestrielle de 15,8 milliards de yuans ne peut pas être maintenue. Ce que le marché souhaite, c’est une voie claire pour réduire les pertes, et non compter sur 100 milliards de yuans de liquidités pour conserver. S’il n’y a aucun signe de baisse des prévisions de dépenses en capital au troisième trimestre, les valorisations continueront d’être mises sous pression.
Comment répondre ?
D’abord, surveillez la relation volume-prix durant la première semaine suivant le lock-up. Si un grand nombre d’actions sont mises en vente ou si le prix descend sous les 108 $ avec une augmentation du volume, la pression de vente est relâchée — ne vous précipitez pas pour acheter. Si le prix de l’action reste au-dessus de 115 $, cela signifie que l’achat est suffisamment fort et que la panique est passée.
Deuxièmement, regardez les actions de Musk. Lui et ses principaux investisseurs ont une période de blocage d’un an, mais s’il organise pour que les investisseurs principaux fassent venir certains actifs initiés hors bourse, c’est un signal fort de confiance. Sans ce signal, ne vous trouvez pas d’excuses.
Troisièmement, la plus pratique est d’attendre la fin de la première vague de ventes avant de regarder. Après la première semaine, tout ce qui aurait dû être stimulé est parti, et seuls ceux qui sont vraiment haussiers restent. C’est à ce moment-là que la fenêtre pour construire des positions devient vraiment importante. Il n’est pas nécessaire de se précipiter tôt et de parier sur la prochaine opportunité d’achat.
Les fondamentaux sont là, mais les jeux de jetons à court terme sont plus intenses que les fondamentaux. Attendre que les institutions achètent d’abord puis suivent le mouvement offre une bien plus grande sécurité.Ne vous hâchez pas de blâmer Bitcoin pour le rapport financier de SpaceX !
Le premier rapport de résultats du deuxième trimestre de SpaceX après l’introduction en bourse a montré un chiffre d’affaires de 7,814 milliards de dollars, en hausse de 92 % en glissement annuel. La perte nette était de 541 millions de dollars, se réduisant par rapport à environ 1,01 milliard de dollars sur la même période l’an dernier. La perte non réalisée de 539 millions de dollars en actifs numériques mentionnée dans le titre fait référence au premier semestre de l’année.
Ce qui mérite vraiment d’être souligné, c’est la qualité de l’activité. Les revenus de connectivité s’élèvent à 4,291 milliards de dollars, le bénéfice d’exploitation à 1,656 milliard, déjà rentable. Les revenus de l’IA étaient de 2,561 milliards de dollars, mais il y a eu une perte d’exploitation de 1,257 milliard de dollars, ce qui indique que la croissance des revenus ne s’est pas encore transformée en bénéfice. L’EBITDA ajusté était de 3,538 milliards de dollars, en hausse de 191 % en glissement annuel, mais il s’agit d’une mesure non-PCAG et il est recommandé de la considérer conjointement avec les flux de trésorerie et les dépenses d’investissement.
En pratique, lorsque vous voyez le titre « Entreprise perdant à cause du BTC », vérifiez d’abord quatre éléments : le nombre de pièces détenues, le coût de base, la juste valeur à la fin de la période, réalisée ou non, puis confirmez si la période statistique correspond à un seul trimestre ou à l’an jusqu’au début. Au 30 juin, SpaceX détenait 18 712 BTC, avec un coût de base de 661 millions de dollars et une juste valeur de 1,098 milliard de dollars. Un chiffre d’affaires qui dépasse les attentes mais s’affaiblit après les heures d’ouverture peut refléter le prix du marché simultanément en fonction des dépenses en capital, de la conversion de trésorerie, de l’évaluation et de l’offre potentielle libérée. Ne vous concentrez pas uniquement sur le chiffre en BTC.
Avertissement : Ceci est uniquement destiné à la compilation d’informations et à la revue logique, et ne constitue aucun conseil en investissement. Le marché comporte des risques ; veuillez effectuer vos propres recherches.SpaceX a publié son premier rapport de résultats depuis son introduction en bourse hier soir.
Le chiffre d’affaires s’est élevé à 7,8 milliards de dollars, en hausse de 92 % d’une année sur l’autre, presque le double — un chiffre qui n’est en réalité pas si mauvais. La perte s’est élevée à 541 millions de dollars, principalement due à des investissements dans l’expansion de Starlink et des infrastructures d’IA — une perte de coûts et de dépenses, pas une perte de sang.
Quant au cours de l’action, il a quand même baissé.
La vraie pression ne repose pas sur ce rapport financier ; après-demain, le 8/6 à 911,5 millions d’actions seront débloqués, ce qui dépasse les 640 millions d’actions actuellement en circulation sur le marché. Certains acteurs du capital-risque l’ont dit franchement : de nombreux premiers actionnaires mettent leurs actions en gage pour acheter des maisons et des voitures, et après déblocage, ils doivent vraiment encaisser. C’est une question de jetons, pas de manque de confiance dans l’entreprise.
Les deux échecs de cette semaine : le rapport financier n’est que l’entrée, le déblocage est le plat principal.
Auparavant, le support de la boîte se situait entre 105 et 108 $. Si elle se maintient après déblocage, cela signifie que la pression de vente a été digérée et pourrait être un sweet spot ; Si elle descend sous la barre des 100 $, la pression de vente est plus forte que prévu, et le fond devra être mesuré encore un moment.
Si vous êtes actionnaire, choisiriez-vous de réduire vos avoirs avant de vous couvrir, ou parieriez-vous que les résultats financiers tiendront ?
$SPCX #美股 #IPO #太空股我是刺哥，1324.87的空单还捏在手里，现价1288，浮盈36个点。利润比刚开始缩了一些，但单子没坏，1270到1320这个区间我已经观察三天了，反弹力度一次比一次弱，量能也没跟上。8月3日闪迪收报1288.03美元，日内振幅接近200美元，低点砸到1121.33，高点也就1316.44，这种巨震走势说明多空分歧极大，但价格始终被20日和50日均线压着，短期空头还是牢牢控场。1360到1410是第一压力带，中期强压力在1560到1610，往下看，1180到1200是强弱分水岭，998就是趋势生命线，跌破就是另一片天。 做空的核心逻辑不是盘面，是基本面。闪迪52周低点40.53美元，高点2354.39美元，涨幅超5700%，TTM市盈率42倍以上，一家强周期存储公司被市场按AI核心资产定价，这本身就站着泡沫。SK海力士联合发HBF规范的消息刺激了反弹，但技术利好不等于商业化落地，市场把预期打太满，8月5日盘后财报就是照妖镜，市场预期EPS 34.67美元、营收84.2亿美元，符合预期都是利空，买预期卖事实的剧本大概率要重演。 #SpaceX首份财报超预期，解禁仍是关键变量 #AMD财报Après ce soir, le marché pourrait bien prendre une véritable direction.
Les marchés à court terme ne manquent pas d’histoires en ce moment ; ce qui leur manque, ce sont des variables capables de modifier les attentes en capital. Actuellement, plusieurs points clés méritent d’être suivis de près :
Premièrement, les petites données sur les emplois non agricoles qui seront publiées ce soir à 20h15. Ce qui importe vraiment au marché, ce ne sont pas les chiffres eux-mêmes, mais la question de savoir s’il changera les attentes concernant une baisse des taux en septembre. Si les données sur l’emploi continuent de se refroidir, les attentes d’un changement de politique de la Fed pourraient s’intensifier, les attentes de liquidité s’améliorer et les actifs à risque seront soutenus ; Inversement, si les données sont plus fortes que prévu, la pression pour augmenter les taux pourrait revenir sur le marché.
Deuxièmement, les changements dans le détroit d’Ormuz. En surface, cela semble être un problème de transport maritime, mais au fond, cela affecte les prix de l’énergie et les attentes d’inflation mondiale. Si le détroit se rouvre vraiment au trafic, les pressions sur les prix du pétrole s’atténueront ; Mais si la lutte pour le contrôle se poursuit, que le transport maritime est perturbé ou que les conflits s’intensifient, et que l’aversion au risque du marché pourrait à nouveau s’intensifier.
Troisièmement, les progrès sur le projet de loi sur la cryptomonnaie. La Chambre l’a déjà adopté, et l’attention du marché s’est tournée vers le Sénat. Si le Sénat peut soumettre une motion pour mettre fin au débat, cela signifierait un pas de plus vers la mise en œuvre, ce qui aurait un impact significatif sur les attentes réglementaires pour l’ensemble de l’industrie crypto.
Quatrièmement, les actions de MicroStrategy ne doivent pas être négligées. Auparavant, le marché se concentrait sur sa capacité à continuer d’acheter BTC, mais la semaine dernière, il y a eu une vente massive. Lors de cette vague de rebondissement, si MicroStrategy augmente à nouveau ses détentions, cela pourrait renforcer la confiance du marché ; Si elle continue à réduire ses positions, elle deviendra également un facteur de pression pour le capital à court terme.
Dans le marché actuel, il ne s’agit pas de savoir qui peut prédire une direction pour gagner, mais de savoir qui peut vraiment comprendre ce que le capital attend.
Les attentes de baisses de taux, les risques géopolitiques, la mise en œuvre des politiques et les flux de capitaux institutionnels — ces quatre facteurs déterminent conjointement la prochaine phase du marché.
Un véritable rallye majeur ne commence généralement pas au moment où la nouvelle est annoncée, mais après que le marché ait confirmé le changement de variables.
#CLARITY法案剩72小时, la requête n’a pas encore été déposée SK Hynix $SKHYNIX en forte hausse, quelles sont les opportunités restantes ?
Points clés :
La récente hausse de SK Hynix est portée par trois logiques :
Prime du leader HBM : les données publiques du secteur montrent que SK Hynix reste en tête du marché HBM, avec Samsung et Micron comme principaux concurrents.
Reconfiguration de la valorisation sur le marché américain : SK Hynix est cotée au Nasdaq sous le ticker SKHY, avec un prix d'émission ADR à 149 USD, levant environ 26,5 milliards de dollars. Cette introduction aux États-Unis élargit la couverture mondiale des investisseurs, mais introduit aussi un risque de prime ADR par rapport à l'action coréenne.
Lien profond avec la chaîne industrielle de l'IA : Hynix a annoncé une collaboration avec TSMC pour développer les substrats HBM4 et optimiser l'intégration CoWoS, un partenariat technologique pluriannuel avec Nvidia, ainsi que des coopérations personnalisées HBM avec Meta et Broadcom.
Classification des cibles :
1. Concurrents directs : Micron MU, Samsung Electronics 005930.KS
2. NAND et mémoires adjacentes : SanDisk SNDK, Kioxia 285A.T
3. Stockage de données : Western Digital WDC, principalement HDD, non concurrent HBM
4. Partenaires directs : TSMC TSM, Nvidia NVDA, Meta META, Broadcom AVGO
5. Fournisseurs d'équipements en amont : ASML, Applied Materials AMAT, Lam Research LRCX, KLA KLAC
6. Hynix collabore aussi avec SanDisk pour standardiser HBF, une nouvelle couche de mémoire flash dédiée à l'inférence IA, distincte de HBM.
Conseils d'investissement :
Ne pas suivre les hausses fulgurantes du jour : le marché ne se demande plus si HBM croît, mais si cette croissance dépassera durablement les attentes très élevées.
Pour une position centrale, surveiller SKHY + TSM + NVDA, représentant respectivement HBM, l'emballage avancé et les accélérateurs IA ; comparer impérativement la prime implicite entre ADR et action coréenne avant d'acheter SKHY.
Pour une position plus flexible, observer MU, Samsung, SNDK, qui correspondent à la poursuite de HBM et au cycle NAND, mais leur valorisation ne peut être simplement calquée sur celle de Hynix.
Pour une allocation plus prudente dans la chaîne industrielle, considérer ASML, AMAT, LRCX, KLAC, qui reflètent les dépenses en capital de l'ensemble du secteur, sans forcément bénéficier des commandes spécifiques déjà annoncées par Hynix.
Suivi à venir : rythme de production HBM4/4E, prix contractuels, capacité d'emballage avancé, jours de stock, évolution des parts de marché Samsung et Micron, et conversion des dépenses en capital en flux de trésorerie. Hynix a annoncé en juin 2026 l'envoi d'échantillons HBM4E à ses principaux clients, la prochaine étape clé étant la validation et la production à grande échelle.
La couverture initiale des banques d'investissement peut renforcer le sentiment à court terme, mais les notations et objectifs de cours autour de la période de souscription ne doivent pas être considérés comme des recommandations d'achat indépendantes.
#闪迪财报前夕，HBF与存储紧缺引发热议 #标普500首次站上7700点，创历史新高 $SMCI SMCI 超微电脑：8/11 财报前最实际的一页纸 🖥️⚡
现价 $31.69（8/4收盘，单日+10.65%，PE 16.68x，市值~205亿）
8/11 美东17:00正式财报+电话会，期权隐含波动±18.5%
🔥 7/21初步更新到底说了啥
📦 单季新订单 >$600亿，积压订单创纪录，但公司明写"部分非firm承诺，可取消/延期"
💰 毛利率指引 15%–17%，较原 8.2%–8.4% 近翻倍，靠"客户+产品mix"（ Blackwell液冷机架占比升）
📉 Q4营收~$110亿，踩在 $110–125亿 指引下限，营收不是惊喜，毛利才是
⚠️ 数据未经审计，董事会独立审查出口管制疑云交易中
🧩 产业链位置（赚钱在哪一段）
🔴 上游烧钱：NVIDIA GPU占成本约50% + 美光HBM + 液冷/电源零件，定价权不在SMCI
🟡 SMCI本体：AI整机+DCBBS液冷机架+固件集成，毛利跳升全靠液冷自制率+机架级方案
🟢 下游收钱：xAI/SpaceX类 hyperscaler 单客曾占季度营收27%，集中度高风险
📊 600亿订单的"水分"拆解（市场默认打折法）
Type A 真firm承诺：市场猜 30%–50%（~180–300亿）
Type B 框架协议可调剂：30%–40%
Type C 滚动续单 + Type D pipeline：水分最大，可取消
→ 有效可转化订单按 $30B 中枢 折，不是600亿直接当营收
🎯 8/11 盯死三个数（别的都是噪音）
毛利率确认值：≥16%且说"可重复"→ 多头续命；<14%或说"一次性mix"→ 利好出尽
firm backlog比例：披露>70%→ 上修；仍不披露→ 继续按50%打折定价
出口调查措辞：升级（刑事/台湾员工羁押细节）→ 信任折价加重；接近尾声→ 去掉最大帽子
🎲 四情景（概率×价位，期望≈$32.6≈现价）
🐂 BULL 25%：毛利≥16%+firm>70%+调查缓和 → $38–45
⚖️ BASE 35%：毛利15–16%+firm~50%+无新坏消息 → $30–35（现价在此档）
🐻 BEAR 25%：毛利不可重复+firm模糊+集中度高 → $25–28
💥 CRASH 15%：毛利<14%+取消>20%+调查升级+再稀释 → $19–22（52周低$19.48）
✋ 最实际的操作结论
现价 $31.69 = 基准公允价值中枢，已经price-in 7/21好消息，没便宜也没泡沫
财报前追多/追空胜率都不高，等8/11方向出来比猜拐点划算
已有低位仓→持有看毛利确认；空仓→要么等回踩 $29–30（筹码成本$29.37） 接，要么等财报后破 $34 或破 $27 再跟
左偏分布：下行尾巴比上行厚，裸多不如牛市价差，裸空小心轧空 这篇文章说 $ASTEROID 最大的风险就是PVP和吸血鬼攻击，发出之后就有robinhood链上蝴蝶机制的小行星和bsc链上的小行星发射出来。但目前为止，eth asteroid仍然是最交易量最高，市场认可度最高，最贴合市场的小行星。昨天白天拉了四十多个点，就是因为市场在押注马斯克在space会议上会提到小行星，然而并没有。于是极速下跌回到原本位置。这就是目前小行星的状态，大家会在某个关键时间节点去d马斯克会提到，不急预期就会跑。市场的反应速度一次比一次更快。