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Actuellement, l’orientation politique de la Fed penche clairement vers au moins une hausse des taux au cours de l’année. Quant à savoir si des hausses de taux d’intérêt seront mises en œuvre avant l’élection, il faudra attendre pour voir ce qui se passera ensuite. Du point de vue des cryptos et des actifs à risque, l’environnement global est effectivement baissier.
Bien que les taux soient restés inchangés lors de cette réunion, trois membres internes du comité ont directement voté contre les hausses, retrouvant clairement une voix ferme. Walsh a également clairement réitéré que 2 % est le seul objectif d’inflation, et que toute reprise de l’inflation utilisera des outils de hausse des taux. La probabilité du marché d’une hausse des taux en septembre a fortement augmenté.
La durée prolongée des taux d’intérêt élevés et les attentes d’une liquidité resserrée continueront de supprimer les actifs à risque comme le marché boursier et les cryptomonnaies, donc la pression fondamentale est effectivement importante à ce stade. #美联储三票主张加息, le PCE de ce soir est un nouveau moment fort 📊 Point de vue d’un analyste on-chain : $ETH Analyse de marché en temps réel
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📈 Évaluation du support et du niveau de résistance
Actuellement, l’ETH est en phase de reprise après un rebond après un point bas, le prix rebondissant à plusieurs reprises près de zones clés. La pression à court terme est concentrée dans la fourchette 1920-1940, qui est supprimée à la fois par la moyenne mobile à 100 jours et la bande moyenne des bandes de Bollinger. La pression de vente proche du précédent sommet de 1935 est claire, indiquant une fourchette de haute pression. Si la rupture est percée par un volume élevé et reste stable, l’objectif supérieur pourrait être la plage 1982-2000.
Le soutien en dessous est d’abord concentré sur la zone de 1876-1885, qui est une ligne défensive clé à la limite inférieure du coin montant. Si ce niveau est dépassé, les baissiers prendront le contrôle du marché, l’objectif à la baisse visant 1850-1820. Un support plus important est dans la fourchette 1800-1830. L’intérêt total des contrats ouverts sur le réseau a diminué de 5,03 % au cours des dernières 24 heures, avec des avoirs actuels totaux à 25,778 milliards de dollars. L’effet de levier est en cours d’épuration, et la volatilité pourrait augmenter à tout moment.
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🐋 Mouvements des teneurs de marché sur la chaîne
L’écart entre les baleines longues et courtes est évident. Sur la plateforme Hyperliquide, les baleines détiennent un total de 4,798 milliards de dollars, avec des positions longues représentant 49,15 % et des positions courtes de 50,85 %, avec un ratio long-short de 0,97, ce qui est presque équilibré. Cependant, la perte globale sur les positions longues était de 111 millions de dollars, tandis que le bénéfice des positions courtes s’élevait à 45,26 millions de dollars — les baissiers détenaient temporairement l’avantage. Il convient de noter que les baleines s’adressent à 0xb83d : 36 a multiplié la marge croisée de 5 fois sur $ETH au niveau de 1869,42, perdant actuellement 2,74 millions de dollars. Si le prix continue de monter, un stop-loss pourrait être déclenché pour conclure la position, formant un coup de pouce à court terme.
En revanche, les fonds de pêche au fond entrent sur le marché. Certaines baleines ont acheté et retiré au total 80 219 ETH de Kraken au cours des cinq derniers jours, pour une valeur d’environ 166,76 millions de dollars, les dispersant et les transférant entre plusieurs adresses. Le nombre d’adresses contenant entre 1 000 et 10 000 ETH est passé d’environ 4 750 début juin à près de 4 850, les baleines privilégiant une accumulation progressive à des niveaux annuels plus bas plutôt que de poursuivre des sommets. Le ratio d’entrée d’entrée ETH/BTC a fortement diminué, et la pression relative de vente des détenteurs s’affaiblit.
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✅ Facteurs positifs
🔹 Entrées nettes consécutives d’ETF : Les ETF spot Ethereum ont enregistré des entrées nettes pendant 19 jours consécutifs, BlackRock ETHA ayant enregistré hier un flux net net de 20,29 millions de dollars en une seule journée. Le total des actifs nets a atteint 10,369 milliards de dollars, représentant 4,56 % de la valeur marchande totale.
🔹 L’activité des réseaux a explosé : le volume de transactions hebdomadaires a atteint 18,7 millions, atteignant un record élevé, les frais sont tombés à un minimum historique de 0,008 $, et le nombre de portefeuilles non vides a dépassé pour la première fois les 200 millions.
🔹 Écosystème stable des développeurs : Au cours des 30 derniers jours, environ 263 300 événements pour développeurs ont eu lieu, ce qui se classe premier parmi toutes les chaînes publiques. La fondation a nommé l’expert en sécurité PCAVERSACCIO comme quatrième membre du conseil, renforçant ainsi son accent sur la sécurité et la vie privée.
🔹 Les baleines continuent d’accumuler des parts : en plus de cela, les baleines ont retiré 60 800 ETH de Binance en moins de 30 heures, et de nouveaux portefeuilles ont augmenté leurs avoirs d’environ 50 000 ETH à la mi-juillet.
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❌ Facteurs baissiers
🔻 Sorties globales d’ETF : Hier, les ETF spot Ethereum ont enregistré une sortie nette de 32,9 millions de dollars, et cette semaine une sortie nette de 161 millions de dollars, marquant quatre semaines consécutives de sorties nettes. La sortie de FETH de Fidelity, de 16,1 millions de dollars en une seule journée, en était la principale raison.
🔻 Pression macroéconomique : Le FOMC a maintenu les taux inchangés à 9:3, mais a connu le premier « triple faucon » depuis 2016 — trois présidents de la Fed ont appelé à des hausses de taux. La probabilité d’une hausse des taux en septembre est montée à 63,2 %, tandis que le Dow Jones a chuté de 2,18 % et le Nasdaq de 1,7 %, freinant l’appétit pour le risque.
🔻 Troubles géopolitiques : Le cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran s’est effondré après seulement quatre jours, le brut Brent a dépassé les 90 dollars, et les primes géopolitiques ont supprimé les actifs à risque.
🔻 Préoccupations concernant le financement des fondations : D’anciens contributeurs avertissent Ethereum qu’il pourrait faire face à une « crise de capitaux à combustion lente ». Au premier semestre de l’année, une perte de 332 millions de dollars a été due à des incidents de sécurité. La possibilité de trois trimestres consécutifs de déclins demeure.
🔻 Contradiction centrale : l’activité réseau et les frais de gaz les plus bas coexistent — l’activité de l’écosystème n’a pas réussi à faire grimper les prix de l’ETH, tandis que la migration du réseau de couche 2 et l’utilisation des stablecoins posent des défis à la croissance de la valeur de l’ETH.
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🎯 Résumé
$ETH Le marché suit un schéma de consolidation entre 1876 et 1940, avec des haussiers et des ours qui tirent près des niveaux clés. Les signaux on-chain sont mitigés — les whales sont à la fois des vendeurs à découvert et des accumulations à grande échelle, et les ETF ont à la fois des entrées nettes continues et des sorties à court terme. Les facteurs macroéconomiques (anticipations de hausse des taux + risques géopolitiques) limitent l’appétit pour le risque à court terme, mais les baleines accumulées à bas niveaux et l’amélioration des fondamentaux du réseau apportent un soutien à moyen terme. Le choix de la direction dépend de la possibilité de tenir 1876 et de la possibilité de briser 1940. #美联储三票主张加息, le PCE devient le nouveau point fort ce soir. #微软逆势下调资本开支, les actions ont augmenté de 8,5 % après les heures d’ouverture #SpaceX获 contrat militaire américain de 1,6 milliard de dollars, mais la chute boursière a suscité une controverse entre les deux camps Au cours des sept derniers jours, les fonds de fonds crypto ETF ont montré une divergence nette : $BTC ETF ont continué à produire des sorties nettes, tandis que $ETH ETF ont maintenu des flux nets, ce qui est le signal le plus direct du rééquilibrage institutionnel du capital en ce moment.
Les ETF au comptait de BTC ont enregistré une sortie nette hebdomadaire de plus de 460 millions de dollars, non seulement une journée de fluctuation, mais une série de jours consécutifs de reculs tendanceux ; Parmi eux, l’IBIT, la plus grande action de BlackRock, était la principale force de vente, tandis que son ETF spot ETH (ETHA) continuait d’attirer des fonds, servant de principal moteur de cette série d’entrées d’ETH.
En tant que gestionnaire mondial de premier plan d’ETF crypto, les mouvements de capitaux de BlackRock représentent essentiellement l’approche institutionnelle d’allocation traditionnelle. Actuellement, il réduit essentiellement les détentions en BTC et augmente les positions en ETH, ce qui permet de passer relativement de position entre les deux.
Dans un environnement globalement prudent de sentiment du marché, l’ETH peut encore attirer des achats soutenus d’ETF, avec un soutien institutionnel à court terme nettement plus fort que celui du BTC. Cependant, il ne s’agit que d’une préférence de capital temporaire à court terme ; les tendances à moyen et long terme nécessitent encore une vérification continue des données.#美联储三票主张加息, le PCE de ce soir est un nouveau moment fort
#不加息比加息还吓人, l’indice Dow est tombé sous les 1 100 points
Hier soir, la Fed a publié ses résultats : les taux n’ont pas changé, et pour la cinquième fois consécutive, les taux sont restés inchangés de 3,5 % à 3,75 %. Le vote était de 9 contre 3, trois présidents régionaux de la Fed votant contre, tous exigeant une augmentation de 25 points de base.
La rhétorique de Walsh était vraiment impitoyable — une seule phrase : si l’inflation augmente encore, il faut augmenter à tout moment. Le marché a paniqué après avoir entendu cela, avec le Dow Jones chutant de plus de 1 100 points à la clôture, le Nasdaq en baisse de 1,74 %, le S&P en baisse de 1,52 %, le secteur des semi-conducteurs en baisse de plus de 5 %, l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a chuté de plus de 11 % pendant quatre jours consécutifs, Micron Technology a chuté de 10 % et Nvidia de 3,55 %.
Trump a déclaré que Wash voulait baisser les taux, mais qu’il avait été freiné par les politiciens du comité. Wash lui-même a déclaré que l’inflation était retardée pendant 63 mois, et qu’il n’était en fonction que depuis huit semaines et demie, donc il est impossible de la résoudre en deux coups. Ce qu’il fait en réalité, c’est externaliser la « fonction de resserrement » au marché — la Fed reste silencieuse, le marché se fait peur lui-même, et les taux à long terme montent d’eux-mêmes. Le rendement des obligations du Trésor à 30 ans a franchi 5,2 % pour la première fois depuis 2007.
Après avoir lu longtemps, quel rapport cela a-t-il avec nous, investisseurs particuliers ? Washish coupe tout le système de « gestion des attentes » ; à partir de maintenant, personne ne saura ce que la Fed prévoit ; tout dépend des données. La seule certitude est l’incertitude elle-même. On ne sait pas si cela augmentera en septembre ; la bourse baissera en premier. Éteignez le téléphone et arrêtez d’y penser. Trop réfléchir à ce genre de choses ne sert à rien ; mieux vaut réfléchir à ce qu’il va manger pour déjeuner aujourd’hui. Ne pas augmenter les taux fait plus peur que de les monter, alors ne regardons pas pour l’instant. Bitcoin $BTC-il vraiment sujet à une forte baisse en août ?
En regardant les données mensuelles des 13 dernières années, il y a eu neuf années où le marché a clôturé en baisse en août, avec une probabilité de baisse d’environ 70 %. Il y a aussi un schéma marqué : chaque baisse en juillet de cette année-là, la tendance à la baisse se poursuit presque toujours en août.
En regardant le cycle de réduction de la halving, de nombreuses opinions du marché suggèrent que d’août 2026 à janvier 2027 sera très probablement la période où le marché haussier actuel sera le point plus bas, ce qui constitue un point clé pour de nombreux traders.
Combiné à l’environnement de taux d’intérêt élevés de la Réserve fédérale et au schéma historique d’affaiblissement saisonnier, la pression d’une correction en août est en effet significative.La saison des résultats marque une soirée décisive, et cette fois, même un moment ne suffira peut-être pas.
Tesla, Intel et Alphabet ont tous affiché de bons chiffres et ont tout de même été vendus, uniquement à cause des craintes liées aux dépenses liées à l’IA. Alphabet a dépassé les attentes et a quand même chuté. Le Nasdaq 100 a depuis glissé dans une correction technique, et les vendeurs à découvert se ruent désormais vers Meta, Amazon et Microsoft juste avant leur annonce. Le marché penche vers le baissier en début de course.
Microsoft et Meta font le rapport après la clôture américaine de mercredi, avec Amazon juste derrière. Voici la mise en place :
· Microsoft : Azure affiche une croissance de 39 à 40 %, mais le capital 2026 approche les 190 milliards de dollars, avec plus de 40 milliards en un seul trimestre
· Meta : le chiffre d’affaires est vu grimper d’environ 27 % à 60 milliards de dollars, avec des prévisions de capitals qui ont explosé à 125-145 milliards de dollars. C’est aussi le nom le moins cher du groupe avec environ 18 fois ses bénéfices futurs
· Amazon : le BPA est envisagé d’environ 1,85 $, la croissance et les marges AWS étant en priorité
En prenant du recul et le chiffre est stupéfiant. Avec Alphabet, ces géants devraient dépenser environ 724 milliards de dollars en capital cette année, et près de 950 milliards en 2027. Les investisseurs veulent prouver que tout l’argent liquide se transforme en revenus, et non en grosses factures de centres de données. Un seul chiffre cloud souple pourrait réinitialiser l’ensemble du marché de l’IA.
Le marché se prépare à des feux d’artifice. Les options incluent des fluctuations de prix d’environ 8 % pour Meta et 7 % pour Microsoft et Amazon sur ces tirages. Microsoft à lui seul pourrait générer près de 189 milliards de dollars de valeur sur un seul rapport, soit plus que la capitalisation boursière de la plupart des entreprises sur terre.
Voici le hic : tout cela arrive après la clôture américaine, lorsque les marchés traditionnels sont fermés. Sur OKX, des actions américaines tokenisées comme $XMSFT, $XMETA et $XAMZN se négocient 24h/24 et 7j/7, donc vous pouvez réagir dès que les chiffres sont arrivés au lieu d’attendre l’ouverture de la prochaine session.
Si l’un de ces programmes fluctue de 8 % après les heures d’ouverture, alors que les marchés traditionnels sont encore fermés, devriez-vous agir immédiatement ou attendre que la poussière retombe ?
#BigTechEarningsNight
#DailyOrbit La conclusion centrale des marchés mondiaux actuels est la suivante : l’appétit pour le risque s’est clairement affaibli, et la pression s’étend des actions technologiques vers un éventail plus large d’actifs. **Bien que la Fed n’ait pas relevé les taux d’intérêt, elle n’a pas non plus envoyé de signaux clairs d’allègement ; Parallèlement, les tensions au Moyen-Orient ont de nouveau explosé, les prix du pétrole ayant explosé en une seule journée, ravivant les inquiétudes concernant l’inflation et les taux d’intérêt à long terme. Les trois principaux indices boursiers américains ont tous baissé, les titres des chips sont restés le marché le plus touché, tandis que le BTC est resté faible et fluctuait autour de 64 000 $. Aujourd’hui, la variable de marché la plus importante se déplacera de la réunion de la Réserve fédérale vers le PIB américain, l’inflation du PCE et les rapports de résultats d’Apple et d’Amazon. 1. Que s’est-il passé pendant la nuit ? 1. La Fed maintient les taux inchangés, mais les différences internes de taux s’élargissent Fait : La réunion de juillet de la Fed a maintenu la fourchette cible des fonds fédéraux inchangée, mais 3 des 12 membres votants ont soutenu des hausses de taux. Le président de la Fed, Kevin Warsh, a continué d’insister sur la détermination à ramener l’inflation à 2 %, sans fournir de directives claires sur les taux d’intérêt à venir. Le marché des taux d’intérêt prévoit actuellement environ 55 % de chances d’une hausse des taux en septembre. Réaction du marché : Le dollar a chuté d’environ 0,5 % après la réunion, mais les rendements du Trésor américain à long terme ont fortement augmenté, le rendement à 30 ans ayant brièvement dépassé 5,2 %. Les actions américaines n’ont pas interprété le « maintien des taux d’intérêt inchangés » comme une bonne nouvelle ; elles ont plutôt prolongé leurs pertes après la réunion. Logique sous-jacente : La véritable préoccupation du marché n’est pas de savoir s’il y aura une hausse des taux cette fois-ci, mais plutôt le silence de la Réserve fédérale sur les politiques futures alors que le nombre de personnes soutenant en interne les hausses augmente. Cela signifie : les taux d’intérêt à court terme restent inchangés pour l’instant + les risques d’inflation à long terme demeurentLa journée a été en baisse, mais la véritable vente massive n'a pas encore commencé.
Parce que les machines ne lâchent pas encore prise.
Les fonds CTA de suivi de tendance ne regardent pas les rapports financiers, ni les valorisations, ni que vous croyiez ou non en Nvidia — ils ne reconnaissent qu'une seule ligne : la moyenne mobile à 200 jours. Si elle est franchie à la baisse, le modèle passe d'un « plein investissement long » à un « alignement pour shorter », plus ils vendent, plus ça baisse, plus ça baisse, plus ils vendent.
La position actuelle est très délicate :
· Le Nasdaq $QQQ est déjà passé sous les moyennes mobiles à 50 et 100 jours — les machines les plus rapides ont déjà commencé à vendre aujourd'hui
· Mais la grosse machine qui déclencherait une panique est encore bloquée à 644 (à seulement 2,7 % du prix actuel)
· Le S&P, le Russell et le Dow ont encore une marge confortable de 4 % à 9 % au-dessus de leurs moyennes mobiles à 200 jours, aucune tendance à long terme n'est rompue
Donc, jusqu'à présent, c'est la technologie qui porte seule la baisse, ce n'est pas encore un phénomène généralisé.
644. Retenez ce chiffre. Il ne se soucie pas que vous soyez haussier ou baissier, il décide seulement à quelle heure les machines lâcheront prise. À quel point le rapport financier de Samsung est-il scandaleux ?
Le bénéfice d’exploitation du deuxième trimestre était d’environ 89,5 trillions de KRW, soit une augmentation annuelle de plus de 19 ans, profitant presque largement des hausses de prix de l’IA, de la gestion de l’énergie et du stockage.
Et que s’est-il passé ?
Les cours des actions devraient baisser ou baisser.
Auparavant, le marché était :
Le rapport de résultats a dépassé les attentes→ les fonds se sont précipités pour acheter immédiatement.
Le marché actuel est :
Le rapport des résultats dépasse les attentes → Voyons si cela peut encore s’améliorer ;
Si la croissance n’est pas assez rapide, → décliner ;
Les dépenses d’investissement sont trop élevées, → chute ;
Les prévisions futures sont légèrement conservatrices→ toujours en baisse.
Les fonds ne s’inquiètent pas du manque actuel de bénéfices de Samsung, mais de la durée des hausses de prix du stockage, de la surproduction agressive d’une expansion qui entraînera un surplus, et de la concurrence des fabricants chinois pour les profits.
Le marché ne paie plus pour des « bons gains » mais vote sur la question de savoir si « l’avenir peut continuer à être bon ».
Il pourrait s’agir du changement récent le plus dangereux des actions technologiques mondiales. #美联储三票主张加息, le PCE devient le nouveau point fort ce soir. #微软逆势下调资本开支, les actions ont augmenté de 8,5 % après les heures d’ouverture #SpaceX获 contrat militaire américain de 1,6 milliard de dollars, mais la chute boursière a suscité une controverse entre les deux camps Le service mainnet JSON-RPC de la Sui Foundation sera progressivement supprimé, et les futurs développeurs devront migrer vers gRPC ou GraphQL RPC.
Commençons par la conclusion :
À court terme : Un sentiment baissier peut provoquer la panique chez ceux qui ne connaissent pas la situation.
À long terme : C’est en réalité un résultat positif, reflétant la maturité de l’infrastructure de SUI.
Les raisons sont les suivantes :
1. Ce n’est pas Sui qui met fin à ses services, mais une mise à niveau technique
Beaucoup de gens se trompent lorsqu’ils voient « stop JSON-RPC » :
❌ Sui est sur le point de mourir
❌ Les ganglions ont diminué
❌ La chaîne s’est arrêtée de tourner
En fait, non.
JSON-RPC est un moyen pour les développeurs d’accéder aux données blockchain.
Auparavant, de nombreuses chaînes utilisaient JSON-RPC, par exemple pour les soldes courants, les enregistrements de transactions et les contrats d’appel.
Mais à mesure que la chaîne s’étend, des interfaces plus anciennes peuvent apparaître :
Efficacité insuffisante des données
Capacité de concurrence limitée
Mauvais support pour les grandes applications
Ainsi, Sui pousse les développeurs à migrer vers :
✅ gRPC
✅ GraphQL RPC
Ces modèles conviennent mieux à :
Jeux
Applications Web3 à grande échelle
Trading à haute fréquence
Applications sociales
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2. Pourquoi pense-je que le long terme est une bonne chose ?
Parce que l’objectif de Sui n’est pas d’être une « chaîne de niche ».
Elle vise à concourir pour :
Applications utilisateur à grande échelle à l’avenir.
S’il n’y a que quelques centaines de milliers d’utilisateurs à l’avenir, l’ancienne interface suffira.
Mais si l’objectif est :
Les jeux de centaines de millions d’utilisateurs, applications financières, plateformes de réseaux sociaux,
Ensuite, il faut moderniser les infrastructures.
Comme :
Une petite entreprise peut utiliser des serveurs classiques.
Mais pour devenir une entreprise mondiale, il faut mettre à jour ses bases de données et son architecture.
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3. Quel impact cela a-t-il sur les prix de l’URI ?
À court terme :
Certaines personnes peuvent paniquer et vendre en voyant les nouvelles.
Le marché peut inclure :
« Quelque chose ne va pas ? »
Cet impact émotionnel.
Mais ce n’est pas une détérioration fondamentale.
Ce qui influence réellement le prix à long terme de SUI est :
Plusieurs questions fondamentales :
✅ Le nombre d’utilisateurs a-t-il augmenté ?
✅ L’écosystème DeFi s’est-il étendu ?
✅ L’écosystème du jeu vidéo a-t-il explosé ?
✅ Si les promoteurs continuent d’entrer sur le marché
✅ La SUI peut-elle capturer des parts de marché ?
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En regardant 2030 : SUI souhaite atteindre un prix très élevé, elle doit répondre aux exigences suivantes :
Elle est devenue l’une des principales chaînes publiques
Sa valeur marchande figure parmi les meilleures mondiales
Il y a un grand nombre d’utilisateurs réels
35 $ ne se réalise pas par le battage médiatique, mais nécessite un support à l’échelle de l’écosystème.
Ce message de mise à niveau lui-même :
Je crois :
À court terme : 3/10 (peut provoquer de la panique)
Long terme : 8/10 (Maturité infrastructure)
Le vrai danger est :
« Arrêtez le développement. »
Et ce que nous voyons maintenant est :
« Améliore l’interface de développement. »
Ces deux-là sont complètement différents.
En résumé :
Ce n’est pas un signe de la trajectoire descendante de SUI ; c’est plutôt comme fermer les anciennes stations de péage avant un agrandissement de l’autoroute et les remplacer par des systèmes plus avancés.
SUI atteindra 35 $ d’ici 2030Le dieu de l’action IA de 25 ans perd-il aussi de l’argent ? Situational Awareness cherche une nouvelle injection de capital, le fondateur exhorte les investisseurs à « saisir les opportunités d’achat »
BlockBeats a rapporté le 30 juillet que le Financial Times a rapporté que Leopold Aschenbrenner, maître du marché boursier en ascension à Wall Street à Wall Street, et ancien chercheur OpenAI, avait fondé le fonds spéculatif Situational Awareness, à thème IA, qui cherche de nouvelles injections de capitaux. Après un récent recul marqué des actions liées à l’IA, ce fonds, connu pour sa forte concentration dans les paris sur la chaîne industrielle de l’IA, a subi d’importantes pertes et reconstitue ses capitaux grâce à la communication avec les investisseurs et à la vente potentielle d’actifs.
Situational Awareness a été fondé en 2024, avec une logique d’investissement basée sur le jugement d’Aschenbrenner concernant l’arrivée accélérée de l’AGI. Le fonds a autrefois atteint environ 20 milliards de dollars, avec un rendement net atteignant 439 % en juin 2026, ce qui en fait l’un des fonds vedettes les plus regardés sur ce marché de l’IA. Ses avoirs couvrent des entreprises liées à l’infrastructure d’IA et aux chaînes informatiques telles qu’Oracle, AMD, Nebius et Sharon AI, utilisant l’effet de levier pour amplifier leurs positions.
Cependant, le trading par IA s’est nettement refroidi récemment, avec une volatilité significative dans le KOSPI sud-coréen, le Nasdaq 100 et plusieurs actions d’infrastructures IA, et la conscience situationnelle a également été rattrapée par des baisses. Selon des rapports, Aschenbrenner a reconnu une volatilité accrue du marché lors des communications récentes avec les investisseurs, l’a décrite comme une nouvelle opportunité d’investissement, et a encouragé les investisseurs à investir de nouveaux fonds avant le 1er août.
Cet événement de collecte de fonds est également devenu un événement marquant après l’estompe de la vague d’investissements en capital d’IA. Au cours de l’année écoulée, le marché était prêt à payer des valorisations élevées pour la puissance de calcul, les puces, l’énergie et l’infrastructure cloud ; À mesure que les actions technologiques se retiraient plus profondément, les fonds ont commencé à réexaminer les cycles de rendement de la chaîne de l’industrie IA, les risques de levier et les positions saturées. Situational Awareness mise toujours sur les tendances à long terme de l’IA, y compris des opportunités ultérieures comme l’introduction en bourse potentielle d’Anthropic, mais à court terme, la tolérance du marché aux actifs d’IA très volatils a clairement diminué.
Il convient de noter que le dépôt 13F précédemment divulgué par Situational Awareness contenait un grand nombre d’options de vente. Ses avoirs du premier trimestre montrent que le fonds détenait des positions PUT dans les principales actions des semi-conducteurs et des chaînes d’IA telles que SMH, Nvidia, Oracle, Broadcom, AMD, TSMC et Micron, avec une exposition nominale relativement importante. Cette structure a été autrefois interprétée par le marché comme une opération relative value consistant à « aller long sur l’infrastructure IA tout en se protégeant contre les reculs dans les grandes actions à puces ».
Mais les options de putting ne signifient pas que le fonds peut complètement éviter les pertes. 13F divulgue la taille nominale de l’actif sous-jacent de l’option, mais ne divulgue pas les primes, les prix d’exercice, les dates d’expiration ou les deltas, donc la protection réelle peut être bien inférieure au chiffre de surface. Parallèlement, 13F ne montre qu’un instantané des détentions au 31 mars. Au moment où les actions IA ont fortement reculé en juillet, les positions PUT associées pouvaient avoir été fermées, renouvelées ou réduites, de sorte que les investisseurs externes ne peuvent pas juger du statut actuel de couverture uniquement sur la base du rapport du premier trimestre.
Plus important encore, les positions longues lourdes précédentes du fonds étaient concentrées dans un lot d’actions d’infrastructures IA très volatiles. Incluant Bloom Energy, SanDisk, CoreWeave, IREN, Core Scientific, Applied Digital, Riot, CleanSpark et d’autres, la logique centrale est liée aux centres de données IA, à l’énergie, au stockage, au cloud GPU et aux entreprises de minage en transition vers la puissance de calcul. Ces actions sont très résilientes lors des recycles de dépenses en capital IA, mais lorsque le marché commence à remettre en question les rendements des investissements en IA, l’environnement financier et la demande des clients, leurs baisses dépassent souvent celles des grandes actions traditionnelles.$VORF / $threehalves — Lorsqu’on travaille avec le même développeur avec des chiffres pairs, les traces VORF sur la chaîne ne peuvent pas être cachées
🕵️ Le même développeur 65uAUzm a envoyé deux VORF en pump.fun. La V1 a atteint 5,19 millions de dollars MCap, les développeurs ont libéré leurs positions, et les données du cluster montrent que les 100 principales positions sont concentrées à 99,98 %, avec 85,67 % provenant de la même source de financement — des signes clairs avec un contrôle fort du marché. Pendant ce temps, V2 (238 000 $ MCap) détient 79,73 % des jetons avec un taux de bundle de 84,05 %, et les portefeuilles Smart Money 3 sont simultanément chargés à 55 $. Double stratégie : l’un ouvre la voie, l’autre tend une embuscade.
💰 Three-Halfs est aujourd’hui plus actif en chaîne de campagne. 207 000 $ MCap a transporté 1,33 million de dollars en chiffre d’affaires 24 heures, 1 192 adresses détenant des jetons, et des transactions d’une heure totalisant 341 000 $. Les signaux de monnaie intelligente sont mitigés — certains ont réalisé des bénéfices à 57 %, d’autres sont sortis avec des positions complètes, mais les prix fluctuent toujours à +7,36 % des sommets. La structure volume-prix à ce niveau indique que certains achètent, mais que ce soit de l’or réel ou du trading dépend du degré de baisse du volume.
□ « I BUY SILVER AND GOLD » est fraîchement fabriqué, 3 000 $ MCap, 13 porte-bouteilles, et est livré avec un ensemble d’accessoires officiels sur le site web/Telegram/X. L’historique des développeurs est propre (1/0 Carpet), avec seulement 1 bundler et une quantité liée de 0. Aux premiers stades des coins sociaux, le bonding continue de grimper à 34 %.
Jugement de Shadow : le schéma pair de VORF mérite une liste de surveillance — V1 a déjà grimpé de 65 000 %. Si les développeurs veulent relancer V2, la fenêtre de déblocage de bundle + FOMO communautaire pourrait être autour de la courbe de liaison terminée. Les trois moitiés comportent un risque considérable de forte croissance en volume ; poursuivre les sommets est préférable que d’attendre des reculs pour confirmer le support. L’IBSG se limite à observer ; attendez que plus de la moitié du bonding soit plus de la moitié avant de voir si les développeurs se retirent du pool.
#暗影萨满 #聪明钱 #链上猎手#微软逆势下调资本开支, en hausse de 8,5 % dans les transactions après la fermeture
Microsoft a progressé de 8,5 % dans les échanges après la fermeture des heures, tandis que Meta a chuté de près de 7 %. Le même jour de résultats, le même marché, la réaction est complètement opposée.
Microsoft a présenté un rapport financier de niveau manuel : un chiffre d’affaires de 90,01 milliards de dollars, en hausse de 18 % d’une année sur l’autre, dépassant largement les 87,7 milliards de dollars attendus. Le chiffre d’affaires cloud Azure a augmenté de 43 %, marquant la croissance trimestrielle la plus rapide depuis début 2022. Pour la première fois, le chiffre d’affaires annuel d’Azure a dépassé les 100 milliards de dollars, faisant de lui le deuxième fournisseur de services cloud après AWS à atteindre ce jalon.
Mais ce qui a vraiment stimulé le marché, ce n’était pas les recettes, mais les dépenses en capital. Microsoft a réduit ses prévisions de dépenses en capital pour l’exercice 2027, passant de 190 milliards à 175 milliards de dollars. Alphabet a été touché de 7 % par la hausse des coûts, Meta a chuté de 7 % après la session — Microsoft a été le premier à freiner de manière proactive.
(1) Pourquoi Microsoft ose-t-il freiner ?
Ce n’est pas parce que la demande en IA est insuffisante, mais parce qu’elle est écrasante — le taux de croissance d’Azure est passé de 40 % à 43 %, et le trimestre prochain atteindra 45 %. Lorsque votre activité cloud croît à un rythme annualisé de plus de 40 % et que le chiffre d’affaires annuel dépasse les 100 milliards de yuans, vous avez la confiance de dire : « Je peux gagner même avec moins de dépense. »
Une partie des coupes budgétaires de Microsoft consiste en des ajustements comptables — prolongeant la durée de vie des centres de données et des immeubles de bureaux de 15 à 25 ans. Cette comptabilité est intelligente : l’échelle physique de l’investissement réel n’est pas réduite, mais le rapport financier paraît plus mesuré. Essentiellement, c’est une réponse à l’anxiété du marché : si vous avez peur de brûler de l’argent, alors j’écrirai moins.
(2) La monétisation de l’IA s’accélère
Microsoft 365 Copilot a dépassé les 30 millions d’utilisateurs payants, contre seulement 20 millions il y a trois mois. Plus de 300 000 clients professionnels ont acheté des services Copilot, et plus de 90 % des entreprises du Fortune 500 utilisent une forme quelconque de Copilot.
Le PDG Nadella a déclaré quelque chose qui mérite d’être revisité : « La demande continue de dépasser la capacité disponible, et ce déséquilibre entre l’offre et la demande ne montre aucun signe d’atténuation à court terme. » « Le chiffre d’affaires annuel d’Azure a dépassé pour la première fois 100 milliards de dollars, les utilisateurs de Copilot ont dépassé 30 millions, et l’arriéré de contrats commerciaux cloud a atteint 678 milliards de dollars — ces chiffres montrent une chose : l’IA ne brûle pas de l’argent, elle en gagne.
(3) Le « Glace et Feu » la même nuit
Le rapport de résultats de Meta n’était pas mauvais non plus — le chiffre d’affaires s’est élevé à 60,8 milliards de dollars, en hausse de 28 % d’une année sur l’autre, dépassant les attentes du marché. Cependant, le bénéfice net s’est élevé à 15,8 milliards de dollars, en baisse de 14 % par rapport à l’année précédente, bien en dessous des 18,5 milliards de dollars attendus. Parallèlement, les prévisions annuelles pour les dépenses en capital ont été augmentées. Ce que le marché voit, c’est : gagner moins, dépenser plus.
Ce que Microsoft voit, c’est : gagner plus, dépenser moins. Deux directions, deux options de tarification.
(4) Transmission vers le marché crypto
La baisse des attentes de dépenses d’investissement par Microsoft a atténué l’anxiété à court terme concernant les « dépenses excessives en IA », et la reprise du sentiment des actions technologiques affectera indirectement le marché crypto. Mais le signal le plus notable est que l’IA passe de « brûler de l’argent pour la croissance » à « dépenser avec modération ». Alors que les plus grands fournisseurs de services cloud commencent à contrôler les rythmes des dépenses en capital, le « récit illimité » de la demande de puces mémoire pourrait devoir être réexaminé.
Microsoft a prouvé une chose : l’argent de l’IA peut être récupéré, mais il n’est pas nécessaire de le brûler sans retenue. C’est peut-être le tournant le plus important de cette série de récits liés à l’IA. $MSFT $META La décision de l’Iran a en effet ramené la situation au bord du danger. ⚠️
Le week-end dernier, les États-Unis et l’Iran n’ont pas lancé de répression pendant deux nuits consécutives, poussant le marché à la considérer comme un échange de « cessez-le-feu », provoquant une chute de plus de 5 % du pétrole brut en une seule journée.
Mais aucun des problèmes du champ de bataille n’a été résolu.
Le volume de navigation dans le détroit d’Ormuz reste très faible, et le détroit de Bab-el-Mandeb est menacé par des blocus et des attaques des forces houthis. La pause américaine dans les tirs ne signifie pas que le transport de pétrole a repris, ni que la guerre est terminée.
Effectivement, quelques jours plus tard, l’Iran a de nouveau tiré des missiles sur des cibles américaines, suivi de frappes aériennes de militants soutenus par l’Iran depuis les États-Unis et l’Arabie saoudite. Le pétrole brut Brent a immédiatement bondi de 6,7 %, remontant au-dessus de 87 $. 📈
Quant à savoir si cette pause vise à créer un environnement de prix bas pour le FOMC, je n’ai aucune preuve et je n’ose pas en rédiger des preuves solides.
Mais ce moment était en effet trop fortuit.
Dès que les prix du pétrole ont chuté, le marché a commencé à négocier pour un assouplissement de l’inflation ; Une fois le FOMC terminé, le conflit pourrait à nouveau s’intensifier. Il est difficile pour les étrangers de savoir s’il y a une coopération entre négociations politiques et marchés financiers.
Au moment de la publication, l’attente générale du marché reste que la Fed maintiendra les taux d’intérêt inchangés, les hausses de taux étant un scénario secondaire, et presque personne ne mise sur des baisses de taux.
Après la nouvelle hausse des prix du pétrole, la Fed a rencontré des difficultés encore plus grandes :
Si le resserrement se poursuit, les actions technologiques à forte valorisation et le secteur des semi-conducteurs, qui a déjà commencé à se désendetter, souffriront encore plus fortement ; Maintenir les taux d’intérêt inchangés signifie assumer le risque que les prix de l’énergie repoussent à nouveau l’inflation.
Nous n’en sommes pas encore au point où « les hausses de taux signifient une crise financière, sinon le dollar américain est condamné », mais il devient de plus en plus difficile de choisir. 🤦♂️
Ce qui m’inquiète davantage, c’est que les deux camps testent constamment les limites de l’autre.
Les États-Unis souhaitent rétablir la navigation dans le détroit mais refusent de payer le prix d’une guerre terrestre prolongée ; L’Iran détient la carte du transport énergétique entre ses mains et sait que plus il s’éternise, plus les coûts militaires, financiers et politiques pour les États-Unis seront élevés.
Dans ce cas, une consommation à faible intensité est en réalité plus facile à maintenir qu’une consommation rapide.
Quant aux armes nucléaires, elles restent un risque de queue à très faible probabilité, sans preuve publique que les États-Unis soient prêts à les utiliser. Mais une fois qu’une puissance nucléaire estime que les moyens conventionnels ne peuvent pas atteindre ses objectifs, les risques d’erreur de jugement et d’escalade ne peuvent être complètement ignorés.
La probabilité peut être faible, mais personne ne peut se permettre les conséquences.
Le marché a été déchiré jusqu’aux os par cette guerre qui rebondit sans cesse :
$BTC Retour à environ 63,6K, $ETH tombé à environ 1625 $ ; L’or n’est pas sorti du rallye attendu et est resté faible.
Ce qui est le plus craint aujourd’hui, ce ne sont pas des nouvelles négatives unilatérales, mais un cessez-le-feu aujourd’hui et une guerre qui commence demain, avec des prix du pétrole et des actifs à risque qui tirent les gens d’avant en arrière.
Espérons la paix dans le monde.
Ce n’est que quand tu es sage, que je vais bien, que tout le monde va bien, c’est ce qui compte vraiment. 🕊️
$CL $BTC $ETH $XAUCrypto Daily · Jeudi 30 juillet 2026
1. Le résumé d’aujourd’hui en une phrase
La saison des résultats d’hier soir a chuté les actions américaines, tirant vers le bas le sentiment. Après la chute des cryptos, elle est restée solide. Le BTC tournait autour de 64 000, et les haussiers ne se sont pas effondrés mais manquaient de confiance.
2. Thermomètre de marché
Neutre et creux
Le S&P 500 a reculé de 1,6 %, le Nasdaq a chuté de 1,8 %, et les actifs crypto étaient en difficulté, le volume des échanges ne pouvant pas suivre.
3. Les points forts du marché principal du jour
BTC : 64 385 $ | 24h +0,96 % | L’augmentation est inférieure à 1 %, avec un volume de 12,2 milliards de dollars. À ce niveau, elle n’est ni forte ni faible, mais elle n’a pas diminué — c’est juste un signe de consommation
ETH : 1 916 $ | 24h +0,52 % | Il a augmenté de près de 3 % sur 7 jours, mais aujourd’hui il a clairement sous-performé le BTC, et la faiblesse relative de l’ETH ne s’est pas encore redressée
Le secteur le plus fort du jour : Semi-conducteurs à court cours | SOXS | 24h +18,3 % (les actions des semi-conducteurs ont été touchées après le rapport de résultats d’hier soir, les ETF vendeurs à découvert ont immédiatement explosé)
Le secteur le plus faible du jour : cartographie des actions semi-conductrices / technologiques | SOXL (ETF 3x semi-conducteurs)| 24h 24h -17,9 %
4. Les nouvelles les plus importantes du jour
[Les bénéfices de META ont dépassé les attentes mais le BPA chute d’une année sur l’autre, l’action chute après les heures d’ouverture]
[Impact] Le chiffre d’affaires du deuxième trimestre de META a légèrement dépassé les attentes à 60,8 milliards de dollars, mais le bénéfice par action a chuté significativement à 6,18 $ contre 7,14 $ sur la même période l’année dernière. L’OI après la fermeture a explosé et les prix ont chuté de près de 7 %. Le sentiment dans les actions technologiques s’est transmis au marché crypto, ce qui a réduit l’appétit pour le risque à court terme.
[Mon jugement] La réaction du marché n’a pas été excessive. La baisse annuelle du BPA est elle-même source d’inquiétude. Le plafond des revenus publicitaires combiné aux dépenses continues en IA signifie que ce rapport trimestriel ne devrait pas « dépasser les attentes ». Baissier à court terme.
[Le rapport de résultats d’ARM Holdings dépasse toutes les attentes, les prévisions pour le deuxième trimestre dépassent également les attentes]
[Impact] Le BPA du premier trimestre de l’ARM 0,45 $ contre 0,40 attendu, le chiffre d’affaires de 1,29 milliard de dollars contre 1,26 milliard de dollars attendu, les prévisions du deuxième trimestre ont également dépassé les prévisions du marché. La demande pour les architectures de puces IA est forte, et ARM est le bénéficiaire le plus direct de cette vague.
[My Judgment] Cette nouvelle a été éclipsée par l’effondrement de META, et le marché n’a pas assez réagi. Les données d’ARM montrent que la demande de puissance de calcul en IA persiste ; ce n’est pas que tout le secteur technologique s’effondre, mais que la ligne de monétisation de la publicité est sous pression. Rendement élevé à moyen terme.
[Binance.US prévoit de demander à la CFTC une licence de marché contractuel désigné]
[Impact] Binance.US L’obtention de la licence CFTC signifierait des progrès substantiels dans le processus de conformité, ce qui serait un avantage structurel pour l’ensemble du marché des dérivés cryptographiques.
[Mon Jugement] La nouvelle est vraie, mais elle n’a pas encore été pleinement connue. Le cycle d’approbation de la CFTC n’est pas court, donc qualifier cela de « positif » maintenant est un peu prématuré et ressemble davantage à un signal directionnel. À moyen terme, il n’y a pas besoin de s’enthousiasmer trop à court terme.
5. Signaux à surveiller aujourd’hui
Signal : Les positions longues sur le marché des contrats à terme BTC ont une perte nette d’environ 63,38 millions de dollars, avec un ratio long-short de 1,59:1, les positions longues sont en minorité, mais le PnL est à perte
Pourquoi cela vaut la peine d’être observé : Beaucoup de haussiers mais perdent de l’argent signifie que ce rallye n’a pas permis à la plupart des gens de tirer profit, et la structure des puces est fragile ; toute perturbation peut facilement être piétinée
Cycle de suivi : court terme
Signal : Le SOXL (semiconducteur 3x long) a chuté de près de 18 % en une seule journée, le SOXS (vente à découvert a augmenté de plus de 18 %), et le sentiment dans le secteur des semi-conducteurs a fortement changé
Pourquoi cela vaut le détour : Les semi-conducteurs sont le discours central de ce marché de l’IA. Les fluctuations quotidiennes au niveau SOXL indiquent que les institutions se réajustent rapidement, et cela dépendra de la manière dont des actions de base comme Nvidia prendront la tête
Cycle de suivi : court terme
Signal : Chiffre d’affaires crypto du deuxième trimestre Robinhood 100 millions de dollars, dépassant les attentes de 15 %
Pourquoi il convient de noter : l’activité de trading crypto des utilisateurs particuliers rebondit, un chiffre qui reflète mieux le sentiment du secteur que les données institutionnelles et constitue un signal sous-jacent plus chaleureux
Cycle de suivi : À mi-terme
6. Aperçu des événements clés de demain
📌 [Ce soir à 20h30, heure de Pékin] PIB préliminaire du deuxième trimestre des États-Unis → Impact attendu : neutre à légèrement haussier, le marché prévoit une croissance modérée. S’il dépasse les attentes, les actifs risqués pourraient être brièvement stimulés, mais ne vous attendez pas à ce que le BTC augmente également
📌 [Ce soir 20h30, heure de Pékin] Les premières demandes d’allocations chômage américaines → Impact attendu : neutre. Si les données sur l’emploi s’affaiblissent, elles pourraient en fait renforcer les attentes de baisses de taux, ce qui est haussier pour la crypto à court terme
📌 [Tôt demain matin] Les actions technologiques poursuivent leurs rapports de résultats → Impact attendu : risque baissier, incertitude persistante pendant la saison des résultats, de grandes actions comme Apple n’ont pas encore été publiées, et le sentiment pourrait fluctuer à tout moment
7. Les opinions de Maobidao aujourd’hui
Pour être honnête, le tableau d’aujourd’hui est un peu ennuyeux mais pas simple. Le BTC n’a pas baissé, mais les haussiers continuent de perdre de l’argent ; Les résultats américains ont dépassé les attentes et explosé, le marché digérant ses propres contradictions. Après avoir observé longtemps, j’ai estimé que le plus grand risque aujourd’hui n’est pas une seule nouvelle, mais « tout le monde attend » — attendre le PIB, le rapport sur les résultats d’Apple et la prochaine étape de la Fed. L’attente en soi est une forme de stress.Hier soir, Microsoft et Meta ont tous deux remis leurs papiers — certains étaient contents, d’autres déçus.
Microsoft a gagné, et la victoire était incontestable. Le chiffre d’affaires du quatrième trimestre a atteint 90 milliards de yuans, dépassant les attentes. Les revenus cloud d’Azure ont bondi de 43 %, dépassant les 100 milliards de yuans pour la première fois de l’année. Le coup le plus dur est la dépense en capital. Le gouffre sans fond que le marché craint n’est pas apparu, et la prévision annuelle est passée de 190 milliards à 175 milliards. Après la fermeture du marché, il a bondi de plus de 6 %.
Meta n’a pas eu cette chance. Le chiffre d’affaires était de 60,8 milliards, en hausse de 28 %, ce qui semble correct. Mais le bénéfice n’était que de 15,8 milliards, soit une baisse directe de 14 %, bien en dessous des attentes. Le flux de trésorerie disponible a été réduit à 780 millions de dollars, contre 8,55 milliards de dollars sur la même période l’an dernier. Une entreprise ayant une valeur marchande d’un trillion de yuans peut dépenser moins d’un milliard de yuans en un trimestre après une période chargée.
La même nuit, avec le même récit d’IA, le marché a proposé deux prix complètement différents.
Qu’est-ce que cela indique ? Le marché ne regarde plus qui raconte une histoire plus importante, mais qui peut vraiment transformer cette histoire en argent. L’investissement de Microsoft porte ses fruits, avec 677 milliards de yuans de commandes en retard qui le freinent, et chaque centime dépensé est payé par les clients. Meta est encore en phase de brûlure de liquidités, avec des coûts et dépenses en hausse de 55 %, et tous les bénéfices ont été versés.
Quel impact cela a-t-il sur le monde de la crypto ?
L’un d’eux est l’appétit pour le risque. Microsoft a progressé, Meta s’est effondré, et les actions technologiques dans leur ensemble n’étaient pas aussi stables. En tant qu’actif à haut risque, la crypto ne sera probablement pas complètement affectée à court terme. Au moins, les teneurs de marché hésitent à faire monter de grandes positions avant que la tendance des actions technologiques ne devienne claire.
L’autre est un remaniement du secteur de l’IA. Microsoft a prouvé que l’IA peut gagner de l’argent, tandis que Meta continue de brûler de l’argent et d’attendre des réponses. Il en va de même pour les projets d’IA dans la crypto — ceux qui peuvent clairement expliquer comment gagner de l’argent seront revalorisés par le marché ; C’est purement un concept de battage médiatique, mais l’histoire devrait se terminer.
Aujourd’hui, je ne parle pas d’analyser les actions pour qui que ce soit, mais de donner un aperçu direct à tout le monde.
L’argent ne circulera que dans une certaine direction. Que ce soit sur le marché boursier américain ou dans le monde des cryptos, raconter des histoires seul ne suffit plus. Le marché oblige tout le monde à répondre à la même question : votre IA peut-elle vraiment se transformer en profit ?
Ce soir, Amazon et Apple continueront de les publier. Si AWS peut être aussi dur que Microsoft, les actions technologiques peuvent toujours tenir le coup. Si vous remettez également un document où « argent brûlé mais pas de rendement » apparaît, alors l’ensemble de l’actif à risque doit être réévalué.
Que pensez-vous qu’il se passera sur le marché du récit IA à l’avenir ?
$BTC $ETH #财报观察员 : Les revenus cloud de Microsoft dépassent les 100 milliards, mais les recommandations de Meta sont décevantes — l’histoire de l’IA diverge-t-elle ? Les résultats sont arrivés, et ils ont réglé la question de l’autre soir.
Un temps de pause ne suffisait pas, à moins que le marché ne voie exactement où va l’argent.
Microsoft et Meta ont tous deux rapporté que les deux investissent des dizaines de milliards dans l’IA, et que le marché les a divisés en deux.
Microsoft a livré ses promesses. Azure a progressé de 43 %, battant sa propre prévision de 39-40 %, et a franchi pour la première fois les 100 milliards de dollars de chiffre d’affaires annuel. La preuve de la monétisation n’a cessé d’arriver : Microsoft 365 Copilot a dépassé les 30 millions de sièges payants. Même avec des investissements engagés en 2026 près de 190 milliards de dollars, l’action a grimpé.
Meta a été puni. Le chiffre d’affaires a en réalité dépassé 60,8 milliards de dollars, en hausse de 28 %, mais le BPA s’est élevé à 6,18 dollars contre 7,14 $ attendus, soit un échec de 14 %, et les prévisions d’investissement pour l’année complète ont de nouveau grimpé à 135-145 milliards de dollars. Pas de ligne de revenus propre à pointer, juste une facture plus importante. $XMETA a chuté de plus de 8 % sur la journée.
La divergence se résume donc à une chose :
· Le marché n’a pas peur des dépenses liées à l’IA. Microsoft dépense plus que quiconque
· Elle a peur des dépenses de l’IA sans rien de visible pour l’instant
· Microsoft associe le capital à un taux de diffusion Azure de 100 milliards de dollars et 30 millions de sièges Copilot. Meta le relie à une promesse
Exactement le basculement de 8 % que les options mettaient en compte, et tout cela s’est produit après la clôture américaine, lorsque les marchés traditionnels étaient fermés. Sur OKX, des actions tokenisées comme $XMSFT et $XMETA se négocient 24h/24, donc le mouvement était actif dès que les chiffres sont apparus, pas le lendemain matin.
Et l’histoire n’est pas terminée. Amazon rapporte ce soir. AWS devrait croître d’environ 31 % pour atteindre environ 40,5 milliards de dollars, les options prévoient un swing de 6,3 %, et le capital d’investissement d’Amazon en 2026 approche les 200 milliards de dollars. Si ce chiffre grimpe comme celui d’Alphabet, la même question entre investissement et revenus revient directement sur la table.
Microsoft l’a prouvé. Meta s’est fait mettre à terre. Amazon est le prochain avec $XAMZN. De quel côté pensez-vous qu’il casse, et sautes-vous sur l’impression dès qu’il tombe ou attendez-vous que la poussière retombe ?
#AIStoryDiverges #MSFTCutsCapex Jika bulls $ETH berhasil bertahan di level ini, saya akan mulai mengamati zona $1,950 untuk mencari peluang short. Ada cluster likuidasi besar yang mengintai di antara $1,940 dan $1,960, yang bisa bertindak seperti magnet sebelum terjadi pembalikan arah. Saya tidak akan asal-asalan melakukan short. Data fundamental harus tetap lemah. Saat ini, paus belum terlibat secara signifikan dalam bounce ini, dan CVD masih rendah. Jika kondisi itu masih bertahan mendekati $1,950, saya akan tertarik. Jika data menguat dan/atau harga menunjukkan pergerakan yang berbeda, saya akan menepi.Actions américaines quotidiennes du 29/07 : le Dow Jones chute de 1153 points ; même si la Fed ne relève pas les taux, elle ne sauvera pas le marché
Les actions américaines ont chuté de manière exponentielle mercredi :
Le S&P 500 a reculé de 1,5 %, le Dow Jones a chuté de 2,2 % et le Nasdaq a chuté de 1,7 %.
La véritable préoccupation du marché n’est pas de savoir s’il y aura une hausse des taux cette fois-ci, mais la résurgence des prix du pétrole, la hausse des taux d’intérêt à long terme et l’augmentation des investissements en capital en IA qui ne peuvent pas être convertis simultanément en profits.
Quel est le marché aujourd’hui ?
Premièrement, la Réserve fédérale maintient les taux d’intérêt inchangés, mais penche clairement en interne vers un régime belliciste.
La Fed a maintenu les taux à 3,5 % à 3,75 % avec un ratio de 9 contre 3, trois membres préconisant une hausse de 25 points de base. Le rendement des obligations du Trésor à deux ans a légèrement baissé à 4,24 %, tandis que celui à 10 ans a augmenté à 4,68 %, ce qui indique que le marché se préoccupe davantage de l’inflation à long terme que des taux directeurs à court terme.
Deuxièmement, les prix du pétrole sont redevenus un risque inflationniste.
Avec des conflits répétés au Moyen-Orient, le Brent a progressé de 7,3 % pour atteindre 88,09 $. La hausse des prix de l’énergie va faire monter les attentes d’inflation et réduire les profits des entreprises ainsi que l’espace des consommateurs, remis une nouvelle fois en cause l’environnement accommodant anticipé du marché.
Troisièmement, le trading par IA continue de ralentir.
Nvidia a chuté de 3,6 %, et KLA de 10,8 %, même après que les bénéfices aient dépassé les attentes. Cela indique que le marché n’est plus satisfait de la « croissance continue du chiffre d’affaires » mais commence à réévaluer les valorisations, les dépenses en capital et les rendements réels des investissements en IA.
Les résultats post-commercialisation ont encore creusé l’écart : les dépenses d’investissement de Microsoft ont augmenté de 70 % pour atteindre 41 milliards de dollars, mais le bénéfice net a augmenté de 31 %, en hausse d’environ 2,4 % en activité après les heures d’ouverture ; Les dépenses de Meta ont augmenté de 55 % pour atteindre 42 milliards de dollars, le bénéfice net a chuté de 14 %, et une baisse d’environ 6,2 % en activité après les heures d’ouverture.
Mon jugement
La veille, les fonds sont passés de l’IA aux secteurs grand public et industriel, mais mercredi, la plupart des actions ont chuté ensemble, indiquant que le marché est passé d’une « rotation saine » à une « contraction globale du risque ».
Cependant, pour l’instant, cela ressemble davantage à un ajustement de valorisation et de position qu’à une crise systémique de liquidité. Les véritables signaux d’alerte sont : le Trésor américain à 10 ans continue de percer des points, les prix du pétrole approchent à nouveau les 100 dollars, et les petites capitalisations ainsi que les secteurs non technologiques continuent de baisser.
Impact sur le marché crypto
Biais baissier à court terme. Bien que le BTC soit plus résilient que le Nasdaq, la hausse des prix du pétrole, la hausse des taux d’intérêt à long terme et le désendettement technologique pèseront tous sur les valorisations des marchés crypto.
Si le BTC continue de maintenir au-dessus de 63 000 $, cela indique que les achats au comptant absorbent le risque boursier américain ; si celui-ci descend en dessous de 63 000 $ et que l’intérêt ouvert du contrat augmente, il faut faire preuve de prudence en cas de liquidations concentrées par des positions longues à effet de levier.#美联储三票主张加息，今晚PCE成新看点 #微软逆势下调资本开支，盘后涨8.5% #海力士业绩创纪录但不及预期，存储股剧烈波动 $KORU $SKHYNIX $MU 如果说美股下杀是感冒，那韩国股市这阵子经历的，是把感冒、骨折、心脏骤停打包做了个全家桶。 先看这出戏有多癫。6月KOSPI摸到9385点历史高点，一个多月后跌破7000，7月29日单日再跌超5%、跌破5700点，两个交易日累计跌16%，还连续两天触发全市场熔断——熔断这个词，本该是股市的119急救电话，结果最近在韩国被打成了热线电话，年内已经响了不知道第几次。而扛把子SK海力士更惨烈：股价从6月高点最深跌去约53%，杠杆ETF净值回撤超80%，千亿港元资金说没就没。CNBC那位著名的暴脾气分析师Cramer都看不下去了，公开骂它是"扰乱全球市场的怪物"。 等一下，让我们把镜头拉回财报——这才是本文最魔幻的地方。就在暴跌的同一周，SK海力士交出的是：2026年二季度营业利润60.54万亿韩元，营业利润率76%，净利润率118%（没错，比营收还高，感谢AI服务器需求和存储超级周期），营收和营业利润同比分别暴增257%和5Si vous ne regardez que le résultat final, il est facile de passer outre les changements précédents. $OPG Bien que les prix restent élevés, les prix remontent à plusieurs reprises mais sont devenus de plus en plus faibles, et le marché a progressivement montré des signes de pression en raison d’une forte apparence.
À l’époque, je pensais : d’abord confirmer que le rebond ne peut pas continuer, puis attendre que les ours reprennent l’avantage. Ensuite, exécutez une position courte, ouvrant à 0,1294, cours courant à 0,0936, avec un retour de rendement de +554,86 %.
Ce type de tendance baissière ne nécessite pas de trading fréquent ; ce qui est vraiment utile, c’est de voir si le rythme s’est affaibli. Tant que la pression vendeuse persiste, il n’est pas nécessaire de se précipiter pour changer de direction simplement à cause d’un ou deux reculs ; la patience elle-même fait partie du trading.
Le marché ne manque pas d’opportunités ; ce qui lui manque, c’est de la patience. Maintenant que les résultats sont apparus, ce qui est plus important ensuite est de contrôler les baisses de paiement et de protéger les profits, afin d’éviter que la salle de liquidation ne soit à nouveau mise sous pression. Le trading ne concerne pas qui fait le mouvement le plus rapide, mais qui peut maintenir la stabilité.
$BTC $ETH Les gars, les résultats post-commercialisation d’aujourd’hui de Microsoft et Meta ont directement ouvert un vide dans le récit de l’IA.
Le chiffre d’affaires de Microsoft au quatrième trimestre s’élevait à 90 milliards de dollars, en hausse de 18 % en glissement annuel ; Microsoft Cloud était de 5,93 milliards de dollars, soit +27 % ; Azure et d’autres services cloud ont augmenté de 43 %. Le chiffre d’affaires annuel d’Azure a officiellement dépassé les 100 milliards de dollars. Les obligations de performance résiduelles commerciales (RPO) ont grimpé à 678 milliards de dollars, soit +84 % en glissement annuel. Copilot a également dépassé les 30 millions de sièges payants.
Le même jour, le chiffre d’affaires de Meta s’élevait à 60,8 milliards de dollars, soit +28 %, avec une croissance correcte. Mais le flux de trésorerie disponible a été réduit à 784 millions de dollars, soit une chute annuelle de 91 %, frôlant un nouveau creux ces dernières années. La prévision annuelle des dépenses en capital a été portée à 130–145 milliards de dollars (plafond inférieur révisé à la hausse par rapport à 125 milliards de dollars). Le cours de l’action a été soumis à une pression évidente après les heures d’ouverture.
De même, investir massivement dans l’IA : l’un a transformé la puissance de calcul en revenus cloud visibles et en commandes en retard, tandis que l’autre continue de gérer une infrastructure à grande échelle et des flux de trésorerie consommés. Le marché réagit avec une attitude du type « attendez un peu plus longtemps ».
Où se situe la différence ?
En surface, on dirait que le rythme est différent, mais l’essentiel est que les modèles économiques sont très différents.
La logique de base de Microsoft est « vendre des pelles + vendre des applications ». Azure transforme directement les GPU, l’alimentation et les réseaux en services cloud à louer, les clients payant en fonction de leur consommation, générant ainsi un revenu récurrent clair. La forte augmentation des RPO montre que ce ne sont pas seulement les grands fabricants de modèles qui rivalisent pour la puissance de calcul, mais qu’un éventail plus large de clients professionnels verrouille également une utilisation future. L’IA est ici un secteur cloud incrémental, et les rendements sont déjà visibles à la marge.
La logique de Meta est plutôt du genre « d’abord construire la pelle, puis attendez-vous à ce qu’elle déterre plus de mines d’or publicitaires et explore de nouvelles opportunités d’affaires. » Il ne dispose pas d’une plateforme cloud externe équivalente capable de louer immédiatement la puissance de calcul excédentaire pour la monétisation (bien que la direction ait commencé à proposer des directions connexes). L’argent est principalement dépensé pour former des modèles plus grands, améliorer les recommandations, l’efficacité publicitaire, et éventuellement les futurs agents et outils d’entreprise. Le résultat à court terme est : l’activité publicitaire continue de croître, mais les dépenses d’investissement ont presque englouti la trésorerie opérationnelle, la trésorerie disponible s’est effondrée ainsi, et naturellement, le marché est serré.
Ajouter un arrière-plan macro rend les choses encore plus claires.
D’ici 2026, les dépenses globales d’investissement en IA des grandes entreprises technologiques ont atteint des niveaux historiques — plusieurs acteurs de l’hyperscale réunis visent facilement plus de 700 milliards de dollars, avec certaines estimations encore plus élevées. D’où vient cet argent ? Lorsque la trésorerie opérationnelle est insuffisante, ils commencent à emprunter et envisagent même des capitaux propres. Les coûts de financement ne sont plus le toile de base de l’ère du taux d’intérêt zéro. Bien que la Fed n’ait pas immédiatement augmenté les taux, le marché réévalue déjà la possibilité de « hausses à long terme ». La marge d’erreur lors de la combustion de l’argent a clairement diminué.
Ainsi, la question du marché a changé : ce n’est plus « Investissez-vous toujours dans l’IA ? » mais « Combien de temps faudra-t-il pour que l’argent investi devienne un flux de trésorerie durable ? »
La réponse actuelle de Microsoft est relativement claire : accélération des revenus cloud, augmentation des arriérés, et des applications d’IA qui commencent à voir des volumes payants. La réponse de Meta reste « nous sommes confiants, mais il faut encore un peu de temps. » Bien sûr, la tolérance d’évaluation pour ces deux réponses est différente.
Ce soir, continuons à voir qui gagne vraiment de l’argent
Amazon et Apple ont immédiatement pris la tête. Le taux de croissance clé d’Amazon et les marges bénéficiaires mettront directement à l’épreuve la logique de « savoir si le secteur du cloud peut continuellement transformer la puissance de calcul de l’IA en profit. » Apple, en revanche, penche davantage vers une approche plus stable, en se concentrant sur la question de savoir si les revenus de services et la mise en œuvre de fonctionnalités de l’IA ont considérablement augmenté les ventes, plutôt que d’empiler agressivement les projets d’infrastructure.
Les histoires d’IA sont passées du « partage de la vision ensemble » au stade « commencer à diviser les bulletins scolaires ». Le modèle économique détermine le rythme de monétisation, et le rythme de monétisation détermine si le marché est prêt à continuer à proposer des valorisations élevées.
Qu’en pensez-vous ? Microsoft a-t-il déjà fait son pas, ou les investissements internes plus agressifs de Meta vont-ils finalement réaliser un potentiel plus important ? #财报观察员 : Les revenus cloud de Microsoft dépassent les 100 milliards, mais les recommandations de Meta sont décevantes — L’histoire de l’IA diverge-t-elle ? 哈喽我是毕博士，聊聊亚盘当日大幅杀跌核心原因: 1. 外围宏观风险前置发酵，美联储议息恐慌砸盘 晚间美联储议息会议存在加息、维持高利率偏鹰表态的不确定性，美债收益率持续高位震荡，全球资金避险情绪升温，北向资金当日大幅流出，压制A股权重板块（金融、消费），拖累沪深300、上证走弱。 2. 成长板块集中估值回调，恐慌踩踏放大跌幅 科创50、创业板单日暴跌超6%，前期热门半导体、科技题材获利盘集中出逃，赛道股集体杀估值，小票中证500同步补跌，市场赚钱效应彻底崩塌，散户恐慌割盘形成负反馈，指数跌幅被放大。 3. 场内存量资金博弈，无增量资金托底 当下市场缺少重磅稳增长、流动性宽松利好落地，场内资金抱团瓦解后没有承接盘，下跌过程反弹无力，各个指数全天单边下行。 4. 港股联动拖累 恒生科技指数同步大跌，中概资产情绪传染A股，进一步加重内资抛售情绪。 韩国指数由涨转跌的联动逻辑 1. 韩国是典型外向型经济体，高度绑定美联储政策 早盘市场博弈美联储偏鸽预期，韩指短暂冲高；午后全球避险情绪快速扩散，资金预判美联储维持高利率、甚至加息，韩元承压、外资抛售韩国股市筹码，直接扭转上涨走势翻绿。 2. 亚太Trois votes contre les hausses de taux sont apparus dans la décision de la Fed, et une posture macroéconomique agressive supprime l’appétit global pour le risque. À court terme, la volatilité et le secouement sont très probables. Les ETF au comptant américains $BTC ont enregistré une sortie cumulative de 526 millions de dollars sur quatre jours consécutifs, avec 709 millions de dollars liquidés sur Internet, et des positions longues représentant plus de 62 %, avec une aversion au risque qui a considérablement augmenté. Si les données d’inflation du PCE de ce soir se refroidissent mieux que prévu, l’apaisement des inquiétudes concernant la hausse des taux entraînera un rebond des actifs à risque. Si $BTC descend sous le niveau de support de 63 600 $, le déclenchement des ordres stop-loss longs ouvrirait un espace inférieur à 61 500 $.
#比特币与纳指相关性大幅下降 : Indépendance ou illusion #美军空袭伊朗, les prix du pétrole ont grimpé puis reculéTop 10 des classements Take-Profit et Stop-Loss #量化交易 #止盈止损 du Pull au Hot (10 → 1) :
10e place · Stop-loss psychologique : Pas de commandes, il suffit de réciter silencieusement le prix sous la baisse du prix puis de sortir. Au moment précis, mon cerveau écrivait : insérer des épingles, laver le marché, et immédiatement se remettre. La prévention ultime de la perte psychologique est le massage psychologique.
9e place · #SAR抛物线 : Un ancien indicateur de 1978, inversé lorsque le chandelier touchait le point. Prémisse fatale : En supposant qu’il y ait toujours une tendance, mais 70 % du temps elle est en consolidation. Dans la tendance, c’est un dieu ; au milieu de l’oscillation, c’est un hachoir à viande.
8e place · Pourcentage fixe : Perte de 8 %, coup de taille inconditionnel. La logique est dure (une augmentation de −50 % signifie un rendement de 100 %), mais elle ignore complètement la volatilité : les blue chips se déplacent de 1 % en une journée, les fausses puces fluctuent de 8 % en une heure — la même mesure ne peut pas mesurer deux marchés. Certificat de remise des diplômes du Village pour débutants.
7e place · #追踪止损 : Lorsque les prix atteignent de nouveaux sommets, stoppez les pertes et augmentez en conséquence, en ne faisant que monter, sans jamais baisser. Le cadre est bon, mais le taux de reculement dépend de la tête. Le formulaire complet est tout en haut de la liste.
6e place · Arrêt temporel (le plus sous-évalué sur le marché) : Les raisons d’entrée ont des dates d’expiration. Pariez que vous percerez dans les trois jours, et si vous ne percez pas le quatrième jour, vous partirez. Ce n’est pas une question de prix, mais de logique. Les investisseurs particuliers n’en ont jamais entendu parler, mais toutes les institutions l’utilisent.
5e place · Profitez par lots : 1R est égal, empochez un tiers, poussez le reste au prix de coût pour atteindre le seuil de rentabilité, et le dernier pari est suivi pour poursuivre les gros poissons. Mathématiquement, ce n’est pas optimal, mais cela résout le problème du « peur de voler si vous vendez, peur de prendre l’ascenseur si vous ne vendez pas ». L’exécutable sous-optimal surpasse le mieux que ce qui ne peut pas.
4e place · Ratio profit-perte R :R (Pensée du bassin versant) : stop loss à 1R, ne prendre profit qu’à 2R/3R. Ne demandez pas combien vous pouvez gagner, demandez simplement le risque d’une action pour quelques actions. Un ratio profits/pertes de 3:1 et un taux de gain de 30 % signifient aucune perte. Ce n’est pas une question d’emplacement, mais de vision du monde.
3e place · #阻力支撑位 (Entrer dans la zone chaude) : La méthode du point clé de Livermore d’il y a un siècle, avec un stop-loss fixé au « marché prouve que vous aviez tort ». L’inconvénient, c’est que des dizaines de milliers de personnes s’y serrent en même temps, ce qui en fait naturellement une cible pour une attaque au couteau. Le plafond du trading subjectif est intemporel pendant cent ans.
N° 2 · Tortue de mer 2N. Il n’y a qu’un seul stop-loss : 2N, où N est le véritable ATR de volatilité. Laissez le marché respirer ; s’il dépasse la limite, c’est un bouleversement majeur. Une formule à une ligne permet au monde de mesurer le marché par la volatilité à partir de ce moment.
1ère place · Stop-loss du lustre (MVP complet) : Stop loss long = prix le plus élevé après entrée − 3×ATR. Le squelette de suivi 7e place + l’âme ATR 2e place assemblés. Les points d’ancrage et les nouveaux sommets verrouillent automatiquement le profit, et la largeur est automatiquement ajustée par ATR.
Position de Supermodèle · Triple obstacles + IA : En 2018, Prado a proposé d’attribuer trois lignes — haut, bas et temps — à chaque métier et d’alimenter l’apprentissage automatique à celle que vous touchez en premier. Ce que Mechanics étudie ne vise pas à prédire les fluctuations des prix, mais à « quand entrer selon cette règle de sortie ». C’est le message principal que le film veut transmettre : prendre des profits et stopper les pertes n’est jamais la décision finale du trading ; c’est la stratégie elle-même.2014 : Mont Gox s’effondre, BTC à 200 $, qui touche le plus bas après 3 semaines.
2018 : BitGrail s’est effondré, BTC à 3 200 $, et a atteint son plus bas après 2 semaines.
2022 : FTX s’est effondré, BTC à 16 000 $, atteignant son plus bas après 2 semaines.
2026 : BitMEX s’effondre, 63 000 BTC $, son fond dans 2-3 semaines ?
À chaque fois, le marché dit : « Cette fois, c’est différent. »
À chaque fois, le marché se trompe.
La différence est la suivante : les capitalisations boursières du BTC lors des trois premiers tours étaient respectivement de 2 milliards, 20 milliards et 300 milliards de dollars. Maintenant, c’est 1,3T.
Mêmes règles, mais à plus grande échelle. $BTC $ETH $SOL $TSLA $NVDA $SPCX闪迪今天涨了1.37%，到1,024，盘中最低972，最高摸到1,125，然后回落。K线收了一根长上影线，说明上方抛压依然很重。美银刚发了一份报告，点出AI与半导体行业存在七大隐患——空头的逻辑，正在被机构用清单的方式整理出来。
① 数据
闪迪当前1,024.26美元，24小时微涨1.37%，盘中最低972，最高1,125，成交额29.23亿。7日跌幅37.62%，30日跌幅53.14%。SUPERTREND显示趋势偏空，价格在1,022附近争夺，多空在这个位置暂时达成平衡。但30日跌了53%，意味着这只股票在六周内腰斩。
② 美银的七大隐患：空头的完整逻辑链
美银在报告中点出的七大隐患，基本覆盖了当前空头的全部叙事：
①高估值与低预期风险： 经过数轮财报超预期后，“惊喜”门槛已大幅抬高——SK海力士Q2利润创纪录但不及预期，市场用脚投票，6月费城半导体指数单日暴跌6.27%。
②库存修正压力： 存储芯片库存周期正在从“补库”转向“去库”，一旦库存修正启动，将率先冲击美光、闪迪等价格弹性较大的标的。
③AI算力需求见顶担忧： Meta等云服务商开始对外出租多余算力，市场担忧新建数据中心节奏放缓。
④HBM供应放量： HBM4即将进入量产，而长鑫科技等新玩家的加入正在改变供给侧格局。
⑤传统存储需求疲软： PC和智能手机出货量疲软，传统存储芯片需求承压。
⑥客户资本开支意愿下降： 如果微软、Meta、亚马逊资本开支增速低于预期，整个AI硬件链将面临估值重构。
⑦长鑫上市带来供给过剩预期： 长鑫科技上市为后续产能扩张提供资本通道，远期供给过剩预期正在被定价。
③ 我的判断
美银这份报告是把市场上空头的声音整理成了一份清单。闪迪从1,800跌到972，30日跌了53%，超跌信号确实存在。但要确认反转，需要看到库存修正结束、AI资本开支指引企稳、长鑫上市后的价格冲击被充分消化——目前这三个信号都还没有出现。
972是短期的防线，如果跌破，下方是900-950。这个位置我不会抄底，等财报季过去、等止跌信号出现再评估。 $SNDK
#美联储三票主张加息，今晚PCE成新看点 $BASED 193 transactions de baleines. 2,2 millions de dollars dans les livres. Résultat net : impasse.
Le portefeuille suivi a injecté 1,1 million de dollars dans $BASED et retiré 1,1 million dans les 30 jours précédant le 28 juillet — un taux d’achat de 48 %, une perte nette de -70,4 000 dollars. Onze baleines, pas de consensus.
Les prix racontent la même histoire : en baisse de 0,2 % d’un mois à l’autre.
La plupart des mois, le registre choisira un camp. Pas ce mois-ci. Nous le publierons quand même.SpaceX拿了军方16亿美元大单，股价反而跌破发行价。
18次猎鹰9号发射，2027年底前干完，这合同够硬了吧？结果股价从6月高点225美元直接腰斩，跌破135美元的IPO发行价。
问题出在哪儿？上市的时候故事讲太满——估值1.77万亿，比当年特斯拉最高点还夸张。结果财报一出来，净亏49亿，AI和星舰还在疯狂烧钱。市场回过神来，开始看真账本了。
更麻烦的是，8月4日财报后首批限售股解禁，将近一半的股票能卖了。空头已经借了三分之一的筹码等着砸盘。马斯克放话说“做空SpaceX的几无存活可能”——但市场显然不太信。
对BTC来说：SpaceX暴跌只是这周科技股集体挨揍的一个缩影，BTC跟着承压很正常。但换个角度想——这批解禁股真要恐慌抛出来，崩出来的钱指不定往哪儿跑，加密算是个潜在去处。别急着抄底SPCX，也别因为这个恐慌抛BTC。等8月4日财报出来再说吧。
#SpaceX获$1.6B美军合同，股价暴跌引两派争议 过去两年AI热潮的底层逻辑正在发生微妙转变。市场不再只盯着收入增长，而是开始仔细审视每家公司的现金流质量。云厂商的资本开支曲线几乎垂直向上，微软最新季度资本开支达到309亿美元，谷歌更是一口气砸下449亿美元，而英伟达的资本开支只有18亿美元，它的经营现金流却超过500亿美元。这组数字揭示了一个残酷的现实：卖铲子的赚得盆满钵满，挖矿的却在不断透支账本。 谷歌这份财报本身并不差，营收1198亿美元同比增24%，云业务收入248亿美元同比增82%，经营利润也高达408亿美元。但市场真正紧张的是，单季度449亿美元的AI基础设施投入已经超过了391亿美元的经营现金流，自由现金流转负，同时管理层还上调了全年预期。同样的故事也在特斯拉身上重演，机器人工厂和AI投入导致自由现金流再次跌入负数。支撑这些巨头的核心逻辑是“AI会带来长期回报”，但投资者开始追问一个具体问题——到底要烧多少钱才能看到回报？ $NVDA $MSFT $GOOGL $TSLA 这些标的在下一步财报窗口将面临截然不同的市场情绪。GPU厂商持续享受订单和现金流的双重利好，而云厂商则要回答资本开支拐点在哪里。 #英伟达、谷歌为AI我觉得美光值得单独做一期。
原因是：它现在不是简单的“跌了”，而是一个很好的投资案例——一家基本面改善的公司，为什么会因为市场预期变化出现大跌？
美光跌至 739 美元：AI 存储逻辑变了吗？还是市场给疯狂预期降温？
美光近期跌幅明显，市场担忧主要集中在中国存储竞争、AI 投资回报以及存储周期风险。
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一、美光为什么会跌这么狠？
最近美光成为半导体市场焦点。
股价从高位快速调整，目前市场报价约 739 美元附近。
很多投资者疑惑：
AI 不是还在发展吗？
英伟达 GPU 需求不是还很强吗？
为什么存储龙头反而连续下跌？
答案：
市场不是否定 AI，而是在重新评估 AI 存储公司的未来利润。
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二、市场以前交易什么？现在交易什么？
这是最重要的变化。
过去：
AI 爆发。
↓
服务器增加。
↓
需要更多存储。
↓
美光受益。
这个逻辑没有错。
但是股票上涨之后，市场开始提前反映未来。
于是问题变成：
未来几年美光还能不能保持超预期增长？
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以前投资者问：
“AI 会不会带来存储需求？”
现在投资者问：
“AI 带来的利润，能不能超过市场预期？”
这两个问题完全不同。
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三、美光最大的机会：AI 存储升级
美光不是普通存储公司。
它最大的机会来自：
HBM（高带宽内存）
AI 芯片越来越强，需要更快的数据传输。
未来 AI 服务器不仅需要 GPU。
还需要：
高速内存。
先进封装。
企业级存储。
这给传统存储行业带来了新的成长空间。
过去存储更像周期行业。
未来 AI 可能让高端存储部分变成成长行业。
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四、但市场为什么担心？
因为投资者看到了另一面。
第一，竞争增加
长鑫进入市场，让投资者开始重新考虑全球 DRAM 格局。
市场担心：
未来供给增加，会不会影响存储价格。
存储行业最怕什么？
不是没有需求。
而是：
供给增长超过需求增长。
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第二，AI 资本开支是否能持续
过去市场相信：
科技巨头会无限投入 AI。
但现在开始计算：
投入的钱什么时候产生收入？
如果 AI 基础设施投资速度下降，整个产业链估值都会受到影响。
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第三，成长股估值压力
一家好公司，也可能买贵。
这是投资中最容易忽略的问题。
美光基本面改善。
不代表股价永远上涨。
如果市场之前给了过高预期，那么调整是正常过程。
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五、现在的美光，到底怎么看？
我认为需要分两个角度。
短期：
压力仍然存在。
因为市场情绪没有完全修复。
投资者还在等待：
存储价格。
AI 需求。
竞争格局。
这些因素更加明确。
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长期：
美光依然值得研究。
原因：
AI 对存储需求是长期趋势。
高性能计算的发展，不可能离开高速内存。
未来真正的问题不是：
“有没有需求。”
而是：
“谁能获得最高利润。”
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六、投资者应该避免一个错误
很多人看到大跌：
第一反应：
“跌这么多，可以满仓抄底。”
但优秀投资者思考的是：
为什么跌？
风险在哪里？
如果继续跌怎么办？
任何优秀公司，都可能经历 30%、40% 甚至更大的调整。
真正决定收益的，不只是选对公司。
还有：
仓位管理。
买入价格。
持有能力。
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🎯 我的观点
美光这次调整，我认为更像一次：
AI 存储从疯狂预期回归现实的过程。
它不是告诉投资者：
“AI 结束了。”
而是在提醒：
未来投资 AI 产业链，不能只看故事。
需要看：
技术壁垒。
盈利能力。
竞争优势。
美光未来最大的机会来自 AI 存储升级。
最大的风险来自存储周期和竞争压力。
对于长期投资者来说，真正的问题不是：
“今天跌了多少？”
而是：
五年后，AI 世界需要更多存储时，美光是否仍然是赢家。
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如果美光继续下跌，你认为这是 AI 存储机会，还是市场提前发现了周期风险？Je viens de tomber sur une note intéressante : quelqu’un était au niveau de prix 64K du Bitcoin, et juste avant la décision de la Fed, ils ont mis 25,4 millions d’U en positions courtes.
Puis j’ai regardé la déclaration du FOMC : trois votes contre. Trois électeurs ont voté contre, ce qui est assez rare dans l’histoire. 3 dissidence = le FOMC est fissuré en interne. Les faucons pensent qu’il est temps d’augmenter, les colombes pensent qu’il est temps de baisser — les deux camps sont engagés dans une lutte à la corde. Si les décideurs des banques centrales ne voient pas clairement la direction, à quel point le marché peut-il être bon ?
Grandes positions courtes + split de la banque centrale, deux signaux qui se chevauchent. Au cours de mes années dans le monde de la crypto, chaque fois que ce type de « divergence d’information » se produit — quelqu’un ose parier lourdement face aux informations, ou qu’il y a une division au sein de l’équipe décisionnelle — le marché ne sera généralement pas paisible à l’avenir.
Le BTC est désormais à 64 156, avec une amplitude inférieure à 1 %, aussi calme qu’une mer avant une tempête. Avant la sortie de PCE ce soir, je choisis de garder la main dessus. Quand vous hésitez sur la direction, rester immobile est la meilleure stratégie.
$BTC $ETH $SOL#微软逆势下调资本开支, en hausse de 8,5 % dans les transactions après la fermeture
Microsoft brise la tendance ! Les coupes dans les dépenses d’investissement entraînent une hausse de 8,5 % après la fermeture
À l’instant, Microsoft a brisé la panique du marché autour de « dépenses imprudentes de l’IA » avec un rapport financier explosif ! Points forts : Les dépenses en capital « réduction visible, stabilité cachée » du marché récompensent directement une augmentation de 8,5 % !
Répartition des données clés :
1. Écrasement complet de performance : le chiffre d’affaires du quatrième trimestre a atteint 90 milliards de dollars, Azure a augmenté de 43 %, le plus rapide en quatre ans, et le chiffre d’affaires annuel complet d’Azure a dépassé pour la première fois les 100 milliards de dollars !
2. Un renversement majeur des dépenses d’investissement : Le marché craignait auparavant surtout que Microsoft ne fasse de même en réduisant ses dépenses, mais Microsoft a abaissé ses prévisions de dépenses en capital pour l’année civile 2026, passant de 190 milliards à 175 milliards. Mais ce n’est pas une vraie coupe ! L’ajustement principal est comptable (prolongation de la période d’amortissement + conversion du bail en bail d’exploitation), avec le plan d’investissement réel de l’IA inchangé, et les dépenses pour l’exercice 2027 devraient continuer à croître.
3. Commercialisation de l’IA réalisée : les utilisateurs payants de Copilot ont dépassé les 30 millions, avec des RPO commerciaux atteignant 678 milliards de dollars, prouvant que la demande en IA est « en quantité limitée ».
Mon interprétation :
Comparé au krach de Meta après les heures d’ouverture dû à de mauvaises prévisions de résultats, la victoire de Microsoft cette fois s’explique par le fait qu’elle « a donné au marché la tranquillité d’esprit qu’il souhaitait ». Cela démontre non seulement la forte capacité de générer des revenus des entreprises cloud, mais promet aussi à Wall Street un flux de trésorerie libre positif grâce à la technologie financière, dissipant les inquiétudes concernant « l’investissement en IA sans fond ».
La décision de Microsoft reflète parfaitement la gestion des attentes. La course aux armements des infrastructures IA ne s’est pas encore arrêtée ; c’est juste que les géants commencent à calculer le score économique. La tendance de ce soir est un exemple parfait de « transformer les mauvaises nouvelles en positives » !$CORE Les risques ont été pleinement exposés, plusieurs données objectives sont exposées à tous, et la crédibilité du projet s’est complètement effondrée. Le contrôle communautaire sous haute pression sur l’opinion publique facilite la suppression des utilisateurs ordinaires, des suppressions ou des accusations faussement accusées d’objections, ne laissant aucun environnement propice à une discussion équitable et rationnelle.
Les alertes de liquidité continuent de se déclencher, de nombreuses petites et moyennes plateformes d’échange lançant progressivement des processus de décotation. À mesure que les plateformes de trading se retirent progressivement et que la profondeur du livre d’ordres continue de s’affiner, des pièges de liquidité devraient apparaître à l’avenir — où acheter est facile mais où la vente n’est pas soutenue. L’écosystème est encore plus nominal, sans produits substantiels lancés depuis longtemps. Des plans comme SatPay, le volant d’inertie BTCFi et la grille Bitcoin ont été régulièrement promus, mais les transactions réelles on-chain, les frais de protocole et les revenus commerciaux sont restés extrêmement faibles. L’ensemble du projet ne connaît presque aucun développement technique en cours ni expansion de l’écosystème ; son flux de trésorerie principal provient de la vente continue pour débloquer des jetons afin de les retirer en cash-out.
La tendance des prix est visible à l’œil nu : les sommets descendent complètement, puis retombent de deux, et la baisse manque de soutien. Une fois que vous êtes pris dans la stimulation narrative à court terme, vous êtes en gros profondément piégé.
L’ensemble du rythme de récolte suit un schéma très clair :
Après des chutes consécutives des prix et des chutes brutales, lorsque l’engouement communautaire est faible, les affiches payantes restent silencieuses de manière proactive pendant 1 à 2 jours pour éviter des réactions négatives continues ;
Dès que le marché montre un léger rebond et que des pics à court terme remontent, un grand nombre d’afficheurs payants et de partisans de KOL se mobilisent immédiatement collectivement. Ils ressortent sans cesse de vieux récits, fabriquent de nouvelles nouvelles positives et exagèrent les attentes d’une montée imminente, créant une atmosphère de FOMO pour attirer de nouveaux investisseurs à viser des sommets et piéger les investisseurs particuliers afin qu’ils ne prennent pas de pertes.
Une fois que les investisseurs particuliers entrent pour prendre le relais, les équipes de projet et les experts continuent de vendre leurs actions, déclenchant une nouvelle vague de baisse. C’est ainsi que se forment les pertes de beaucoup de personnes.
Pour résumer : un rebond n’est pas un renversement, il ne fait qu’offrir aux baleines des opportunités de vendre ; Le flot incessant de campagnes d’actualités positives ne vise pas à développer l’écosystème, mais à trouver des capitaux pour prendre le contrôle.
#CORE #币圈避雷Les quatre géants ont soumis leurs articles, et les deux réponses aux dépenses d’investissement en IA sont écrites dans les rapports
1/ Le rapport des résultats d’aujourd’hui propose deux réponses à la question : « L’IA vaut-elle vraiment la peine d’y investir autant d’argent ? » Microsoft et Lam Research font partie des « investissements qui rapportent » : le chiffre d’affaires de Microsoft a atteint 90 milliards de dollars, en hausse de 18 % d’une année sur l’autre, Azure a bondi de 43 %, tous deux dépassant les attentes du marché ; Lam Research a déclaré un chiffre d’affaires de 6,72 milliards de dollars, en hausse de 15 % d’un trimestre à l’autre, avec une marge brute hors PCAG atteignant 52 %. Les fabricants d’équipements bénéficient des dividendes les plus en amont, presque chaque chiffre établissant de nouveaux records. Meta raconte une autre histoire : ses 60,8 milliards de dollars de revenus ont en réalité dépassé les attentes, mais ce qui a vraiment choqué les gens, c’est que son bénéfice par action n’était que de 6,18 dollars, bien en dessous des attentes du marché. Le bénéfice d’exploitation a chuté de 8 % d’une année sur l’autre, les flux de trésorerie disponible sont passés de 8,5 milliards à seulement 784 millions, et les infrastructures d’IA à elles seules ont brûlé 31 milliards de dollars en un seul trimestre. Tous deux investissent massivement dans l’IA : l’un transforme l’argent en revenus et en flux de trésorerie, l’autre en dépenses d’investissement et n’a pas encore commencé à fleurir.
📌 Focus : Microsoft (MSFT), Lam Research (LRCX), Meta (META)
2/ Le côté coréen est encore plus excitant ; je recommande de l’accompagner avec du pop-corn. Hier, SK Hynix a réalisé son trimestre le plus rentable à ce jour. Cependant, comme ses chiffres de bénéfices ont été inférieurs aux attentes du marché et qu’aucun nouveau plan de récompense pour les actionnaires n’a été annoncé, KOSPI a été coupé pendant deux jours consécutifs, la bourse chutant de près de 20 % en deux jours de bourse — l’un des pires jours de l’histoire boursière sud-coréenne. Aujourd’hui, c’était au tour de Samsung de monter sur scène. Lors de l’appel téléphonique des résultats, il a été dit que la pénurie de mémoire de l’année prochaine ne ferait que s’aggraver et ne s’atténuerait pas. Le cours de l’action a immédiatement grimpé, le marché est devenu négatif après le trading intrajournalier, et le marché est revenu en territoire positif. La volatilité intrajournalière était si extrême que les fluctuations de prix pouvaient varier de plusieurs points de pourcentage en moins d’une heure. Qu’est-ce que cela signifie ? Cela montre que la tarification actuelle du marché boursier coréen est si serrée que « même si c’est la preuve d’un supercycle de la mémoire, la façon dont le cours de l’action réagit peut être à des années-lumière ». Les fondamentaux ne sont pas perturbés, mais la marge d’erreur émotionnelle s’épuise.
📌 Focus : Samsung Electronics (005930.KS), SK Hynix (000660.KS)
3/ Mon point de vue personnel : Dans l’ensemble, ces rapports financiers ne renversent pas la logique fondamentale de l’infrastructure IA — Microsoft, Lam Research, Samsung et SK Hynix utilisent tous des chiffres solides pour prouver que la demande ne s’est pas refroidie. Ce qui s’est vraiment atténué, c’est la « tolérance du marché aux surprises ». Le problème de Meta n’est pas qu’elle ne poursuive pas l’IA, mais que le rythme des dépenses en capital et le moment de conversion des flux de trésorerie sont amplifiés ; Le problème avec les actions coréennes n’est pas la détérioration des fondamentaux, mais cet effet de levier n’a pas été complètement désendetté (comme mentionné précédemment, seulement 65 % des échanges sur marge ont été compensés). Toute légère déception peut être amplifiée en ventes paniques. Ma propre logique de trading reste inchangée : pour des actions comme Lam Research et Microsoft, qui ont des « rendements immédiats sur investissement », les reculs sont des opportunités d’en ajouter davantage ; Meta fait toujours face à des pressions sur les dépenses d’investissement à court terme. J’attendrai les résultats du troisième trimestre pour confirmer si la trésorerie est devenue positive avant d’en ajouter davantage. Pour Samsung Hynix, je préfère attendre le véritable désendettement de la Corée du Sud (le solde de marge tombe sous les 30 000 000 milliards) avant d’entrer plutôt que de me précipiter vers le premier jour du rebond.
Parmi ces quatre rapports financiers, lequel représente, selon vous, le plus la véritable chaleur de l’infrastructure d’IA ? Ou êtes-vous plutôt préoccupé par la question de savoir si cette tempête de désendettement en Corée du Sud va se propager au marché boursier américain ? Laissez un commentaire et discutez 👇SPCX a effectué des échanges de façon latérale près de 113, à peine en mouvement pendant 24 heures, mais une nouvelle notable est apparue : SpaceX a obtenu un contrat de 1,6 milliard de dollars avec la Force spatiale américaine pour réaliser 18 missions de lancement.
(1) Données
SPCX est actuellement à 113,22 $, en baisse de 0,10 % en 24 heures, avec un plus bas intrajournalier de 110,58 et un maximum de 117,80, et un chiffre d’affaires de 301 millions. SUPERTREND montre que le prix a trouvé un support proche de 112,99, avec un schéma de consolidation clairement latéral. La fourchette de fluctuation sur 24 heures est d’environ 7 $, avec une fourchette inférieure à 3 %, ce qui en fait l’une des variations quotidiennes les plus étroites de ces dernières années. Le prix est resté stable entre 110 et 118 depuis trois jours, mais la direction n’a pas encore été choisie. Le rapport de résultats du 4 août et le déverrouillage du 6 août sont les véritables tournants de la direction ; d’ici là, toute actualité peut être temporairement ignorée par le marché.
(2) Que signifie un contrat de 1,6 milliard de dollars ?
1,6 milliard de dollars, 18 missions de lancement, soit environ 89 millions de dollars par mission. Il s’agit de l’un des plus grands contrats gouvernementaux publics depuis l’introduction en bourse de SpaceX, et il constitue également une approbation officielle de ses capacités de lancement commercial. La valorisation actuelle de SPCX dépend fortement des revenus futurs des lancements et de la croissance de Starlink, les revenus de la certitude des contrats gouvernementaux soutenant les attentes de flux de trésorerie dans l’environnement actuel. Cependant, les 1,6 milliard de dollars répartis sur 18 lancements n’ont pas dépassé significativement la fourchette historique de cotation — cela ressemble davantage à une validation des capacités de lancement de SpaceX qu’à un changement dans l’évaluation du marché de la courbe de revenus.
(3) Pourquoi le marché n’a-t-il pas répondu ?
Même le prix cible de 300 dollars de Morgan Stanley n’a pas réussi à stopper la baisse de la SPCX, et le contrat de 1,6 milliard de dollars a un impact limité sur le récit à court terme. La véritable décision a été prise par le rapport financier du 4 août — le premier rapport trimestriel depuis sa cotation. Le marché voulait savoir non seulement « s’il existe des contrats », mais aussi « s’il y a des profits, des flux de trésorerie et une croissance durable ». La vraie variable est le déblocage du 6 août — environ 911,5 millions d’actions d’initiés seront débloquées, et la proportion d’actions en circulation passera de 4,9 % à 40 %, ce qui est la véritable raison pour laquelle les baissiers parient.
(4) Emplacements clés
Résistance : 117-118 ; une cassure avec un volume accru ouvrira un potentiel de rebond à court terme. Soutien : 110-111 ; si elle descend en dessous, elle peut tester davantage 105-108. Le rapport financier du 4 août et le déverrouillage du 6 août sont des moments clés pour déterminer la direction.
Le contrat de 1,6 milliard de dollars est une bonne nouvelle, mais le marché attend une réponse plus importante : savoir si ce contrat pourra être converti en profit, et si le marché pourra absorber les nouvelles puces après le déblocage. Le rapport financier sera annoncé. $SPCX
#SpaceX获 contrat militaire américain de 1,6 milliard de dollars, la chute du cours des actions suscite une controverse entre les deux camps Cette phrase dans la déclaration post-réunion est encore plus stimulante que les résultats du vote
Le communiqué du FOMC déclarait : « Le marché du travail reste solide, la croissance de l’emploi reste résiliente, et les pressions salariales persistent. » « Cela aurait été une bonne chose il y a quelques années, mais maintenant l’inflation est toujours élevée, et un emploi trop fort signifie en fait que la Fed ne peut pas reculer. » Tant que les salaires continueront d’augmenter, les prix des services seront difficiles à faire baisser, et l’inflation sous-jacente restera au-dessus de 3 %.
Powell n’a offert aucun réconfort lors de la conférence de presse. Il a déclaré : « L’inflation est toujours trop élevée », et la Fed « ne tolère absolument pas » une inflation persistantement élevée. Le marché avait auparavant prévu un résultat « pas de hausse des taux », mais il n’y avait aucun signe de changement dans la déclaration post-réunion ni dans la formulation de Powell. La courbe des taux d’obligations d’État s’est aplatie, les attentes de taux d’intérêt à court terme ont augmenté, et les rendements à long terme ont chuté. Aux niveaux actuels de rendement, le coût de détention d’actifs non rentables continue d’augmenter. $BTC First Republic Bank 2.0 ? Cette fois, il s’agissait d’une pression de liquidité prédite par les régulateurs
Plus stimulant que les résultats du FOMC viennent du côté bancaire. Le 30 juillet, l’utilisation du programme de financement à terme de la Réserve fédérale a de nouveau augmenté, indiquant que certaines banques régionales utilisent toujours cet outil pour obtenir de la liquidité. Essentiellement, le BTFP est un outil d’urgence de liquidité mis en place par la Réserve fédérale après la crise bancaire de la Silicon Valley en 2023, permettant aux banques d’hypothéquer des obligations du Trésor à leur valeur nominale contre argent comptant.
Les taux d’intérêt sont restés élevés depuis longtemps, et les banques détenant des obligations d’État à faible rendement subissent une pression croissante sur des pertes non réalisées. Les tests de résistance bancaires de la Réserve fédérale montrent que certaines petites et moyennes banques ont des ratios d’adéquation de fonds propres inférieurs aux limites rouges réglementaires dans un environnement de taux d’intérêt élevé. Si l’utilisation du BTFP continue d’augmenter, le marché réévaluera le risque de crédit pour les banques régionales.
L’impact de cet incident sur le marché des cryptomonnaies est indirect : si les systèmes bancaires régionaux sont à nouveau sous pression, la Fed sera confrontée à un dilemme : maintenir des taux d’intérêt élevés pour freiner l’inflation, ou baisser les taux pour sauver les banques. Une fois intégré par le marché, ce dilemme touche d’abord les actions bancaires puis se propage à tous les actifs à risque. $BTC 美联储不是唯一在收紧的。7月30日，欧洲央行行长拉加德在法兰克福的讲话中提到，欧央行目前的政策利率水平“具有足够的限制性”，但“尚未完成使命”。欧洲的通胀率已经从峰值明显回落，但服务业通胀仍然高于目标。英国央行将于下周召开会议，市场定价加息25个基点的概率较高。日本央行虽然维持负利率，但已经在逐步减少国债购买。
全球主要央行的政策节奏不一致——美联储在犹豫，欧央行在继续，英国马上要加，日本在缩。这种割裂的宏观环境对风险资产是最不利的，因为不同央行的政策在互相拉扯，市场无法形成统一的预期。$BTC 大型科技股财报季的信号——AI叙事正在分化
本周是科技股财报最密集的一周。Meta、微软、亚马逊、Alphabet都在这周交成绩单。市场之前定价的是“AI永远涨”的叙事，但这些财报给出的信号并不一致。
Alphabet的营收和利润双双超预期，但资本开支比预期高了大约20%，自由现金流反而比去年同期降了12%。亚马逊的情况类似，AWS增长强劲，但零售业务的利润率低于预期。Meta的用户增长和广告收入都不错，但元宇宙业务的亏损在扩大。
AI叙事正在分化。能通过AI赚钱的公司和还在往AI里烧钱的公司，市场给的估值差距在拉大。高盛的策略师说：投资者不再对“我们在投AI”这个故事感到兴奋，他们想要的是“我们已经通过AI赚到了钱”。$BTC 最近的市场很有意思。
三星暴跌，
SK 海力士暴跌，
美光暴跌，
英伟达、博通同步回调。
海外 AI 存储、芯片资产几乎全线承压。
但另一边，长鑫科技却逆势大涨。
这说明市场交易的重点，已经不只是 AI 算力，而是AI产业链价值的重新分配。
过去几年，全球资金不断追逐英伟达产业链；如今，当海外龙头估值越来越高、市场开始担心资本开支和盈利兑现时，资金开始寻找新的定价方向。
长鑫科技交易的是 国产存储崛起。
而另一边，BTC 的表现同样值得关注。
越来越多资金开始从高估值科技股撤离，寻找兼具流动性与成长性的资产。
一个代表全球数字资产，
一个代表国产半导体。
它们未必是同一笔资金，但都在承接市场寻找"新核心资产"的需求。
真正值得思考的，不是谁今天跌了，而是谁正在成为下一轮资金重新定价的方向。$SNDK $SKHYNIX $BTC 美光跌到732了，从843一路砸下来，两天跌了超过110美元。盘后最低打到706，然后弹回732——有人在砸，有人在接。
① 数据
美光当前732.31美元，24小时微跌0.41%，盘中最低706.20，最高843.93，成交额9.98亿。7日跌幅26.10%，30日跌幅36.27%。SUPERTREND显示725.85附近有支撑，价格略高于支撑位，但均线全部下压，空头结构仍占主导。盘中一度跌至706，创阶段新低，随后反弹至732收盘，形成一根长下影线。706附近有买盘承接，但不足以确认止跌。
② 为什么半导体集体承压？
存储芯片板块正在经历一轮系统性估值修正。SK海力士昨日财报营收和利润均创历史新高，但HBM占比过高反而拖累了均价弹性，盈利数据不及市场预期，引发板块联动下跌。长鑫科技科创板上市首日暴涨471%，市值3.31万亿登顶A股，远期供给过剩担忧加剧。存储芯片的定价权正在从“需求侧叙事”向“供给侧格局”切换，市场正在为更远的未来定价。
③ 关键位置
阻力：760-780，站回去才能缓解短期空头压力。支撑：700-710，如果跌破，下一站是650-680。706附近的承接盘是短期的防线。
④ 我的判断
美光从6月高点至今已跌超40%，存储板块的估值修正正在加速进行。SK海力士财报不及预期、长鑫上市带来的供给担忧、美联储鹰派措辞和中东冲突升级的多重利空叠加。但超跌本身并不意味着反转，需要看到卖压衰竭的信号。这个位置我不会盲目抄底，等止跌信号出现再评估。
$MU Analyse du rapport CryptoQuant : La pression de vente d’Ethereum a fortement diminué, la cassure offre-t-elle un support sous-jacent ?
1. Décomposer les conclusions fondamentales
La logique centrale de ces dernières données de l’institution on-chain CryptoQuant : les mineurs Ethereum transférant des jetons vers les plateformes d’échange continuent de diminuer, une nouvelle pression de vente sur le marché spot s’assèche, et l’équilibre offre-demande se resserre, posant les bases de l’offre pour une rupture des prix.
1. L’importance essentielle de la réduction des ventes de mineurs
Après la fusion Ethereum, la production de minage PoW a été abandonnée depuis longtemps, mais les mineurs traditionnels et les premiers détenteurs de puissance de hachage détiennent toujours d’importants stocks d’ETH, ce qui en fait le groupe de vendeurs le plus stable du marché :
Sur les marchés passés, chaque fois que les mineurs devaient encaisser leur flux de trésorerie, ils transféraient l’ETH par lots vers les bourses pour la vente, exerçant une pression continue à la baisse sur le marché ;
Les données actuelles sur la chaîne montrent que la fréquence et la quantité des transferts ETH des portefeuilles des mineurs vers les CEX ont diminué, ce qui indique que les mineurs sont généralement peu disposés à vendre des puces à bas prix et choisissent d’accumuler des pièces en attendant de voir.
Les sources de vente en circulation diminuent ; même si les achats ne sont pas forts, il est difficile pour les prix de chuter profondément, et le soutien au creux est solidement établi.
2. De multiples facteurs positifs on-chain se combinent, l’offre et la demande continuant de se resserrer
Outre le fait que les mineurs accumulent des pièces, trois grands avantages structurels sont en cours de réalisation simultanément :
✅ Le ratio de blocage de staking a atteint un sommet historique
31,4 % de l’Ethereum total sur l’ensemble du réseau est en staking et verrouillé en permanence, incapable d’entrer dans la circulation du marché secondaire. La quantité d’ETH disponible à la vente sur les plateformes d’échange a diminué pour atteindre les niveaux d’avant le marché haussier de 2016, et la rareté au comptant continue d’augmenter.
✅ Le compte des baleines est revenu à la rentabilité
Les portefeuilles majeurs détenant plus de 100 000 ETH n’ont jamais transformé la perte de profit en bénéfice comptable ; Historiquement, la phase de rentabilité collective des baleines est souvent le point de départ d’un rallye, les fonds importants augmentant considérablement leur volonté de verrouiller leurs positions.
✅ Le prix de l’ETH/BTC approche du creux du cycle
Le taux de change d’Ethereum par rapport au Bitcoin est tombé à un niveau historiquement bas, avec deux des cinq indicateurs bas confirmés, indiquant une marge de manœuvre suffisante pour un rebond des prix et des incitations à allouer la rotation du capital à Ethereum.
2. Les principaux facteurs négatifs qui freinent actuellement la rupture d’Ethereum (combinés au marché macro)
Même si les fondamentaux on-chain s’améliorent, il reste difficile d’atteindre un rallye à sens unique à court terme, car toutes les contraintes proviennent de l’environnement macro externe :
Le ton belliciste de la Fed supprime les actifs à risque
La Réserve fédérale a maintenu des taux d’intérêt élevés inchangés pour la cinquième fois consécutive, avec trois membres appelant à de nouvelles hausses de taux, retardant considérablement les attentes de baisse de taux cette année et maintenant élevés les rendements des obligations du Trésor américain. Le coût d’opportunité des actifs crypto a augmenté, les fonds institutionnels réduisent généralement leurs positions, les fonds ETH ETF au comptant ont connu des sorties nettes intermittentes, et il y a un insuffisant achat incrémental.
La tendance générale du Bitcoin freine Ethereum
La tendance de l’ETH est fortement liée au BTC, Bitcoin oscillant continuellement dans une fourchette. Les altcoins et les coins grand public peinent à sortir des rallyes indépendants, et les niveaux clés de résistance au-dessus d’Ethereum sont à plusieurs reprises sous pression.
Pression à court terme pour la prise de bénéfices
Après un léger rebond récemment, certains investisseurs particuliers de basse altitude et des positions de courte durée ont accumulé une demande de profit, et chaque vague de pression rallye est confrontée à une pression de vente à court terme.
3. Deux simulations de scénarios pour le marché futur
Scénario 1 : Un creux avec de la volatilité suivi d’une cassure haussière (forte probabilité)
Dans un environnement macroéconomique, sans facteurs négatifs soudains, les mineurs continuent d’accumuler des pièces + stake et de bloquer des positions pour resserrer la liquidité, ce qui fait grimper le creux sans cesse. Une fois que la Fed aura signalé une baisse de taux et que Bitcoin conservera un niveau clé, Ethereum sera le premier à entamer un rebond, avec un niveau cible supérieur dans la fourchette de 2300-2500 $.
Scénario 2 : Un autre recul, puis un second reculement
Si les conflits géopolitiques au Moyen-Orient font grimper les prix du pétrole et que les données d’inflation rebondissent à nouveau, et que la Fed signale une poursuite du resserrement monétaire, les actions technologiques américaines continueront de baisser. Ethereum suivra le marché plus large pour tester les niveaux de support, mais en raison du manque de vente des mineurs et de l’accumulation de pièces par les baleines, la baisse sera très limitée.
4. Des insights pratiques basés sur votre état d’esprit de trading
À mon avis, les améliorations du côté de l’approvisionnement on-chain sont positives à long terme, mais on ne peut pas aller aveuglément sur le long sur la base uniquement des données on-chain.
Actuellement, le tournant macroéconomique de la liquidité n’est pas encore arrivé ; tous les gains sont des remonts de reprise dans un marché volatil, et il n’y a pas de conditions pour qu’un marché haussier majeur débute. Vous pouvez acheter une petite position sur les baisses pour construire une position au fond, en attendant que les signaux d’allègement macro s’activent avant d’ajouter à votre position ; Il n’est pas nécessaire d’investir massivement dans les paris sur des cassures à court terme ; attendre patiemment la certitude dans un marché volatil est bien plus fiable que de courir après des hausses.
L’atmosphère de thésaurisation de pièces sur chaîne se réchauffe progressivement, mais les chaînes macroéconomiques restent intactes. Dans ce marché de tir à la corde, la précipitation pour un long achat est-elle vraiment le meilleur choix ? $ETH #美联储三票主张加息, le PCE de ce soir est un nouveau moment fort $BTC 星球日报，链上监测数据显示：比特币老牌矿池Bitminter创始人Geir Harald Hansen相关关联地址转出829枚BTC，其中部分筹码长达8年未曾移动，属于典型的远古休眠UTXO激活。 很多老玩家都清楚Bitminter的分量：作为比特币最早一批主流矿池，巅峰时期算力占到比特币全网近10%，运营周期内累计挖出20.8232万枚比特币，见证比特币挖矿从GPU时代迈入ASIC时代，是加密早期基础设施标志性参与者。 消息一出社群迅速发酵，不少人直接解读为远古巨鲸集体兑现、准备砸盘。但我们理性拆解这条链上异动，避开大多数人容易踩的认知误区。 一、两大核心误区，一定要分清 ❌误区1：链上转账=卖出套现 链上数据仅仅记录资产地址迁移！资金转入全新冷钱包、私钥整理、资产隔离、家族资产规划都属于常见操作。 只有资金最终流入交易所地址，才存在抛售可能性。单纯钱包之间转移，无法判定为出货。 ❌误区2：829枚BTC代表大规模清仓 Bitminter整个生命周期挖出超20.8万枚BTC，本次调动829枚，总量占比极低。谈不上巨鲸全线离场，只能看作局部资产调整，不用过昨晚FOMC的结果，表面看是维持利率不变，但细节才是真正该看的。
9票赞成维持利率不变，3票反对主张加息。克利夫兰联储哈马克、明尼阿波利斯联储卡什卡利、达拉斯联储洛根——三个人联手投了加息票。这是2016年以来首次出现三张方向一致的反对票。9比3，跟上次的12比0比，内部分裂程度已经不是一个级别了。
美联储声明措辞也没给市场留任何幻想的空间——强调当前通胀水平相比2%目标依然较高，能源成本上升等供应端冲击持续推高物价。沃什在发布会上还说了一句话：“过去五年高通胀已经让市场形成了错误认知，没有所谓的宽松通胀目标。”
名义上没加息，但3票反对加息的信号比加息本身还鹰派。9月加息预期已经飙到了80%以上。这玩意儿会像影子一样一直压着风险资产，直到9月真正落地或者被数据推翻。
BTC先冲高到64,700附近，然后回落，目前在63,500-64,000区间震荡。多空都在观望，等待市场的方向选择。
$BTC Les données du 28 juillet ont été publiées ce matin — les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré une sortie nette de 49,75 millions de dollars. Cela marque quatre jours consécutifs de sorties nettes, avec un total de sorties de 526 millions de dollars sur quatre jours. L’IBIT de BlackRock seul a enregistré une sortie de 54,83 millions de dollars (environ 860 BTC). L’IBIT a tout de même accumulé des flux nets de 60,33 milliards de dollars, mais en moins d’une semaine, cet afflux est passé d’un flux continu à un flux continu à un flux prolongé.
Les données de Glassnode montrent que les taux de financement des contrats perpétuels continuent de baisser, et que la volonté des acheteurs de courir après des prix plus élevés a clairement diminué. Actuellement, le marché n’est pas soutenu par de nouveaux acheteurs, mais par des détenteurs existants qui choisissent de ne pas continuer à vendre.
L’argent coule, mais le rythme ralentit — le 24 juillet, 240 millions de yuans ont coulé en une seule journée ; le 27, ils sont devenus 11 millions ; et le 28, 49 millions. Certaines personnes s’enfuirent, tandis que d’autres restèrent à regarder. $BTC Les revenus d’hébergement de centres de données IA sont passés de 8,6 millions à 77,5 millions de dollars, soit une augmentation de neuf fois en un an, et ont remplacé le minage de Bitcoin comme la plus grande ligne d’activité de l’entreprise.
Pas seulement celle-ci. MARA transforme sa plateforme d’infrastructure énergétique, avec Core Scientific, TeraWulf et IREN qui transforment tous des fermes minières en centres de données d’IA. Cette activité est bien plus rentable que l’exploitation minière — le temps entre la construction de la mine et la connexion au réseau est 75 % moins cher que la construction d’un nouveau centre de données IA. CoreWeave, Anthropic et Microsoft ont déjà signé des ordres de puissance de calcul d’une valeur de dizaines de milliards à des dizaines de milliards avec des entreprises minières.
Mais c’est une arme à double tranchant pour l’écosystème Bitcoin. La puissance de calcul des mineurs diminue, et la difficulté diminue. En 2026, les difficultés minières pourraient connaître leur première baisse annuelle, passant de 148,3 trillions fin 2025 à 126,2 billions. Les mineurs ne minent plus et ne se concentrent plus sur l’IA, donc à court terme, la pression de vente s’atténue. Mais à long terme, si la puissance de calcul continue de diminuer, la sécurité réseau et la confiance du marché seront affectées.
Le Bitcoin a chuté de près de la moitié par rapport à son pic d’octobre 2025 d’environ 126 000 $.
$BTC ✅️Le koma est-il une pièce démoniaque ?
> Conclusion centrale : KOMA présente une élasticité de prix et des caractéristiques d’allumage contractuel pour les pièces démon, mais il ne possède pas une structure ascendante de haute qualité avant le main. Actuellement, il s’agit d’une « augmentation de la position contractuelle et d’un rallye sur des contrats à points très faibles ». Les taux, les positions à long terme et les unités OI/circulation sont déjà surchauffés, donc la pression à court terme peut continuer à monter, ce qui facilite très facilement les ruées haussières. La conclusion est qu’il s’agit d’un candidat de token conditionnel, excluant le pool principal pour les mises à niveau principales à faible risque.
✅️ [Pourquoi est-elle élastique avec la Monnaie Démoniaque ?]
1. La capitalisation boursière en circulation est d’environ 4,25 à 4,43 millions de dollars, la valeur des fonds de vente en circulation entre environ 9,08 millions et 9,45 millions de dollars, ce qui représente une très faible valorisation absolue.
2. La liquidité alpha est d’environ 1,57 million d’U, avec environ 54 300 détenteurs, ce qui rend sa fondation on-chain plus complète que la circulation d’air pure.
3. Le volume quotidien actuel des échanges est d’environ 5,48 fois la médiane sur 20 jours, avec une expansion simultanée du prix, du commerce et de l’intérêt ouvert.
4. Contrats à terme / spot 34,6x, entrant dans la zone d’amplification des dérivés couramment observée dans les pièces historiques à 5000 %.
5. En franchissant la résistance à 90 jours près de 0,00930, le graphique montre des signes d’allumage de la plateforme de bas niveau.
✅️ [Pourquoi ne pouvons-nous pas donner une note élevée en ce moment ?]
1. Seuls 138 500 USD d’actifs au comptant sont couverts, et les transactions contractuelles ne valent que 4,788 millions USD, ce qui rend le volume absolu trop faible.
2. OI représente environ 318 millions de KOMA, représentant environ 67,9 % de la diffusion publique d’Alpha ; La quantité nominale d’OI représente environ 65 % de la valeur marchande en circulation, indiquant une concentration de positions excessivement élevée.
3. Le taux de financement est monté à environ +0,081 %, avec une base d’environ +0,59 %, indiquant que les haussiers ont déjà payé des coûts extrêmement élevés.
4. Le ratio long-short de tous les comptes de marché est de 3,54, et celui des grands acteurs est de 3,43, indiquant un manque de carburant de « majorité de vente à découvert ».
5. L’achat actif ne représente que 49,1 % en 24 heures, et les hausses de prix ne sont pas dues à l’achat actif continu.
6. Historiquement, il y a eu une cascade après un rallye, et les fonds leaders sont plus susceptibles d’utiliser des impulsions répétées et des méthodes de retrait rapide de cash-out.
Cette structure se rapproche davantage de l’archétype du risque « ultra-fine spot et amplification des dérivées » de MYX, TAC et RIVER, mais la différence clé est que ces échantillons de short squeeze réussis ont souvent des taux négatifs ou faibles, tandis que KOMA affiche actuellement des taux positifs extrêmement élevés et des positions longues encombrées. Par conséquent, il ne possède que la forme à haute volatilité de ces pièces démoniaques et ne fournit pas le même carburant de short squeeze.
✅️ Jugement final : KOMA a la capacité de monter soudainement, mais pour l’instant cela ressemble davantage à une allumage de contrat à haut risque qu’à un rebond principal en état de jeton confirmé. L’amélioration la plus critique n’est pas la poursuite de la hausse des prix, mais la stabilisation des prix, le refroidissement des taux de financement et une augmentation significative des transactions au comptant.FOMC落地了，加了3票反对，没真的加息。
但“明停暗鹰”——没加但是加了反对票，没收紧但是留了收紧的口子。
市场方向还是没出来。
美联储取消了前瞻指引，以后CPI、非农随便一份数据，都会直接拉扯美债、美元剧烈波动。
加密资产首当其冲。短线玩家可以在63,800-64,000之间轻仓试多，止损63,300。63,000破了就收手，等下一轮信号。仓位别重，方向没出来之前，活着最重要。
9月中旬之前没有议息会议，8月底杰克逊霍尔年会上沃什会讲话——往年都带来市场冲击，今年大概率还是老生常谈。真正决定方向的是油价和PCE数据。布油要是站稳100美元，9月加息大概率跑不掉。
$BTC Meta Q2 正式結果：營收增長 28%，但營業利潤率為何由 43% 降到 31%
Q2 2026 正式報表顯示，Meta 營收 608.01 億美元，年增 28%；成本與費用 420.26 億美元，年增 55%。營業利潤 187.75 億美元，較去年同期下降 8%，營業利潤率由 43% 降至 31%。收入動能強，費用增速卻更快，這是本季最重要的矛盾。
GAAP 淨利 158.48 億美元，年減 14%，稀釋 EPS 6.18 美元，年減 13%。營業利潤與淨利方向一致，說明本季不是單靠稅率或非營業收益造成表面下滑。有效稅率由 11% 升至 16%，進一步放大淨利的同比壓力，但核心原因仍在營業費用。
公司明確列出兩項重大費用：與法律程序相關的 24 億美元費用，以及 5 月裁員所產生的 11.8 億美元遣散費。兩項合計 35.8 億美元，不能當作日常廣告成本，也不能假設永遠不再出現。分析本季經營時應分列，但 GAAP 營業利潤仍必須保留完整費用。
Family of Apps 收入 603.70 億美元，去年同期 471.46 億美元；其中廣告收入 593.63 億美元，其他收入 10.07 億美元。Family of Apps 營業利潤 233.94 億美元，低於去年同期 249.71 億美元。核心平台收入增長很快，分部利潤卻下降，顯示基礎設施、人才與上述費用正在抵銷廣告增量。
Reality Labs 收入 4.31 億美元，高於去年同期 3.70 億美元，營業虧損 46.19 億美元，去年同期虧損 45.30 億美元。Reality Labs 仍是明確分部虧損來源，但不能把公司所有 AI 基礎設施投入都歸入這個分部，因為推薦、廣告排序、生成式 AI 與安全系統也服務 Family of Apps。
經營指標方面，六月平均 Family daily active people 為 36 億，年增 3%；Family of Apps 廣告曝光量增加 14%，平均廣告價格增加 12%。曝光與價格同時上升支持廣告收入，但兩者受地區、版位與匯率組合影響，不能簡單相加推算 28% 的公司營收增幅。
這份結果最合理的結論是：Meta 的廣告引擎仍然強勁，使用者規模與量價均提供支持；同時，法律、遣散、AI 基礎設施、折舊與人才投入令利潤率大幅下降。後續判斷重點不是只問營收是否增長，而是扣除一次性項目後的成本基線，以及高投入能否在未來轉成持續營業利潤。