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Après être resté près du sol pendant quarante-six heures dans la planque du champ de glace à -15 degrés Celsius, la chaleur qu’il expirait se condensa en un léger givre sur l’oculaire du viseur thermique.
Dans la nuit extrêmement silencieuse, la chose la plus dangereuse n’est souvent pas les coups de feu, mais la légère déviation de la trajectoire lointaine. SpaceX, cette immense bête de l’espace profond, a dévoilé son premier graphique de test de température et a infligé un coup de fouet — le chiffre d’affaires du deuxième trimestre a grimpé à 7,81 milliards de dollars, une hausse annuelle de 92 %, et les pertes d’exploitation sont passées de 970 millions à 143 millions de dollars. Dans mon télémètre, ce n’était pas un simple rebond sur le papier ; c’était la correction finale et étouffante du propulseur lourd avant de surmonter la gravité. On pensait initialement que cette proie saignait encore en continu à cause des dépenses massives de R&D, mais les données montraient que son garrot était plus serré que celui de quiconque, et que la vitesse de ravitaillement du dépôt de munitions dépassait largement toutes les estimations des Sentinelles Cachées.
Ce qui m’a vraiment fait resserrer mes gants pare-balles, c’est la lumière verte effleurant le bord de la lunette. Ils ont finalisé une architecture conjointe avec NVIDIA pour la charge utile de calcul du satellite Starmind Zhisuan-1. Équiper des ogives lourdes en orbite basse à haute puissance de calcul embarquées par satellite équivaut à équiper des ogives lourdes ne pouvant plonger verticalement que de buses vectorielles miniatures capables de correction de trajectoire en temps réel. La formation du réseau de puissance de calcul orbital en espace profond a élevé les règles de l’ensemble du champ de bataille, passant de l’attraction terrestre à la supériorité orbitale absolue de l’air.
Mais les chasseurs expérimentés ne laissent jamais l’éclat à la surface de leurs proies les aveuglar. Sur le disque de correction contre le vent de travers, à 1200 yards de la cible, la cible du 6 août avait déjà été marquée en rouge. C’était la fenêtre pour le premier lot de déverrouillages de verrouillage, avec jusqu’à 20 % des actions restreintes déverrouillées, comme une boîte de munitions en vrac stockée dans une tranchée qui s’ouvrait soudainement. Ces premières actions à prise de bénéfices qui rôdent dans la fosse pourraient déclencher une pression de vente écrasante à tout moment lorsque l’interdiction sera levée. Les vents latéraux atteindront leur pic ce jour-là. La durabilité de la prise de bénéfices n’est pas soutenue par quelques slogans vides ; la pression de recul avant la tempête suffit à faire foncer les débutants à l’aveugle.
À ce moment-là, sur le tableau tactique des dérivés américains, la forme d’onde du signal de $XAVGO oscille violemment le long de l’impulsion de propulsion de SpaceX. Les débutants tiraient frénétiquement à un taux de pic de 92 %, tandis que les vrais tireurs ne feraient qu’abaisser leur rythme respiratoire au plus bas et observer discrètement dans quel cratère tomberaient les balles de pression lancées à 20 % au milieu de la légère vibration de l’anémomètre.
Sur un champ de bataille où les tempêtes sont encore en alerte et où la première vague de balles interdites volent partout, révéler aveuglément sa position est une trahison de la discipline professionnelle.La première chose que j’ai faite le matin a été de vérifier les mouvements du $SPCX.
En résumé : la mentalité baissière reste inchangée, continuant à chercher des opportunités de vente à découvert à des niveaux élevés.
La hausse précédente n’était en réalité pas surprenante. Les nouvelles de Ma Lao et la forte prise de profits à découvert ont conduit à une pression à court terme, faisant rapidement grimper les prix à environ 130. Ce rebond a effectivement dépassé les attentes de beaucoup.
Mais l’essentiel reste de voir la durabilité.
Après la publication du rapport de résultats, le sentiment du marché s’est refroidi et le cours de l’action est retombé à environ 120, voire moins.
Beaucoup pensent qu’un bon rapport financier est un grand point positif, mais n’oubliez pas que le marché n’a jamais regardé uniquement les revenus et les histoires ; cela inclut aussi les flux de trésorerie, les coûts d’investissement et les attentes futures.
Si la bonne nouvelle est concrétisée et que les fonds choisissent de se retirer, cela signifie « la nouvelle arrive, le marché se termine ».
Actuellement, 130 est devenu un fort niveau de résistance à court terme. Si 120 ne peut pas se maintenir efficacement au-dessus de ce niveau, il deviendra de plus en plus difficile de casser davantage à la hausse.
De plus, il y a encore une forte pression liée aux actions non bloquées.
Que signifie que l’échelle actuelle entre sur le marché avec plus de 900 millions de jetons potentiels en circulation ?
Avec l’augmentation de l’offre, la pression sur les capitaux s’intensifie, rendant difficile le maintien des cours des actions.
En regardant cette tendance, elle est passée d’environ 104 à 130, une hausse significative en peu de temps.
De nombreuses puces à bas prix ont déjà été encaissées pendant la hausse, et le coût pour ceux qui poursuivent les sommets continue d’augmenter. Une fois que le sentiment du marché s’affaiblit et que le pouvoir d’achat s’affaiblit, la pression d’ajustement s’atténue naturellement.
Le sentiment haussier sur le marché reste fort, mais le vrai problème est le suivant :
Combien de nouveaux financements sont encore prêts à accepter ?
Mon jugement personnel est donc le suivant :
Si les fonds ne peuvent pas continuer à soutenir après la libération de la pression de déblocage, il est très probable que le marché continue de chercher un soutien à court terme. Les zones autour de 100 ou même des niveaux inférieurs nécessitent une attention particulière.
Bien sûr, le marché ne fonctionne jamais sur une seule piste.
Je n’ai pas attendu une baisse pour l’analyser ; puisqu’il est tombé en dessous d’environ 110, mon avis baissier a été exprimé publiquement. Ce rebond était également attendu, et même à des niveaux élevés, il a en réalité offert une meilleure marge de positionnement.
Ensuite, laissons cela à la validation du marché.
Attendez patiemment de voir qui aura le dernier mot dans cette bataille haussière ou baissière.
#SpaceX首份财报超预期, le déverrouillage reste une variable clé Cette structure, appelée la « carte de stabilité », ne qualifie même pas de plan de mur rideau qualifié.
En examinant ce dessin conceptuel, le concepteur a tracé trois piliers principaux : les pipelines de remise de fonds, les stablecoins on-chain et les murs porteurs Visa. Western Union affirme vouloir verser les trois dans une seule unité. Mais un ingénieur structurel avec vingt ans d’expérience n’a qu’à jeter un œil à la liste des matériaux et réaliser immédiatement — ce soi-disant « tube de cœur » est rempli d’eau. La structure à grande portée, prétendant relier la finance traditionnelle et le monde crypto, est en réalité une « colle » avec une valeur circulante négligeable et des puces très concentrées entre les mains de ses affiliés. En architecture, construire des structures porteuses sur ses propres grues à tour n’est pas une innovation, mais un échec en porte-à-faux.
Un journal de construction plus approfondi a révélé le problème : les images sur site montraient la plupart des véhicules de chantier circulant sur le même site — le soi-disant « volume de transactions sur chaîne » n’était que leurs propres camions de bétonnière transportant des marchandises à l’intérieur du site, sans jamais vraiment entrer dans les routes principales de la ville. Une feuille de quantités de projet que seules les équipes internes pouvaient comprendre mais affirmait au public qu’elle avait « ouvert les canaux de transfert de fonds et de consommation », ce qui équivalait à construire un mur décoratif fin dans un désert puis à dire au propriétaire que le gratte-ciel était déjà achevé.
Il est vrai que l’architecture de Solana est un excellent terrain. Mais un bon terrain ne signifie pas une bonne architecture. Ce qui détermine vraiment la valeur du projet, c’est la profondeur des fondations encastrées dans ce terrain. Le point d’ancrage de ce plan est désormais un tuyau d’échafaudage peint avec de la peinture de marque Visa. Sa ductilité ne suffit pas à résister à un tremblement de terre commercial, encore moins à supporter des charges du niveau « adoption grand public ».
Ce livre blanc est en effet magnifiquement recadré, mais les ingénieurs structuraux se concentrent sur une chose : lorsque tous les bonus externes — utilisateurs réels, liquidités indépendantes, transactions non liées — sont supprimés, quelle épaisseur reste du mur porteur ?
Conclusion : Il s’agit d’une maison modèle magnifiquement conçue.
Mais les maisons modèles ne nécessitent jamais de certificat d’enregistrement immobilier #wusolanastablecardQu’est-ce que SpaceX exactement ? Le rapport des résultats du matin a donné la réponse, mais a aussi laissé davantage d’interrogations
La position de SpaceX a toujours été vague. Est-ce la société de fusées construite par Musk ? Est-ce une entreprise de communications par satellite qui tire de l’argent grâce à Starlink ? Ou des startups d’IA ?
Voici le premier rapport financier trimestriel de SpaceX depuis sa sortie en bourse : le chiffre d’affaires du deuxième trimestre s’élève à 7,81 milliards de dollars, soit une augmentation de 92 % en glissement annuel. Starlink représente environ 55 %, l’activité IA environ 33 %, et les lancements de fusées spatiales environ 12 %
Starlink est actuellement la principale source de revenus et la seule division stable et rentable, avec un bénéfice d’exploitation trimestriel de 1,66 milliard de dollars. Le chiffre d’affaires de l’IA a bondi de 247 %, l’EBITDA ajusté est devenu positif pour la première fois, mais a également consommé 15,8 milliards de dollars de dépenses d’investissement. Le secteur des fusées continue de supporter d’importants coûts de R&D, en particulier Starship. Ce rapport financier montre que SpaceX a clairement changé de focus. Elle génère des flux de trésorerie via les communications par satellite tout en investissant massivement dans l’infrastructure d’IA et les systèmes de livraison de nouvelle génération.
Le positionnement a-t-il été réglé à cause de cela ? Ce n’est pas encore totalement réglé. D’après la structure financière actuelle : Starlink est responsable de la génération d’argent, tandis que l’IA et Starship sont responsables de la dépense de liquidités. Ce schéma est courant lors des périodes de croissance rapide, mais cela signifie aussi que les dépenses en capital resteront élevées dans les années à venir. Les réactions du marché sont également divisées. Les chiffres ont dépassé les attentes dans tous les domaines, mais après les heures de travail, le cours de l’action a tout de même chuté en raison du ratio Capex extrêmement élevé. Ce que les investisseurs se demandent vraiment, c’est de savoir si le cœur de la valorisation future d’une entreprise sera constitué de fusées réutilisables, de réseaux satellites mondiaux ou de capacité informatique en IA.
Lors de la conférence de résultats des résultats, Musk a déclaré qu’il poussait simultanément trois lignes : l’objectif de Starship de livrer des millions de tonnes de cargaison chaque année, le potentiel de Starlink pour devenir la principale source réseau de la plupart des pays, et la capacité de calcul de l’IA à s’étendre rapidement à des dizaines de GW. Ainsi, ce rapport financier ne donne pas d’étiquette claire. Cela nous montre que SpaceX opère simultanément dans trois secteurs majeurs : l’aérospatial, les communications et l’intelligence artificielle. Quant au type d’entreprise qu’il s’agit réellement, il faudra probablement attendre encore quelques années pour voir ses résultats réels en rentabilité et en exécution, avant que le marché ne donne sa réponse définitive.
#SpaceX #SPCX首份财报将公布, le déblocage de 100 milliards de dollars va bientôt $SPCX $BICO (Biconomy) Marché + Analyse des actualités
⚠️ Juste des discussions informelles sur le marché et ne constituent pas un conseil d’investissement ! Le compte abstrait les coins d’infrastructure, fortement survendus avec de faibles capitalisations boursières, un taux de rotation extrêmement élevé et un risque élevé de glissement lors des glissements d’insertion
Situation actuelle du marché :
Le prix actuel est de 0,0227, marquant une phase de rebond à un niveau historiquement bas. Le rebond du creux précédent est principalement dû à la couverture à découvert + la rotation du thème sectoriel, et non par un renversement fondamental majeur.
Le taux de rotation sur 24 heures est très élevé, avec des fonds qui entrent et sortent rapidement, et le capital spéculatif jouant clairement un jeu à court terme. Un grand nombre de positions historiquement piégées se sont accumulées au-dessus, et pendant le rebond, le volume des échanges est insuffisamment soutenu. Lorsque le volume diminue, il est facile pour les vendeurs profitables de vendre et de reculer.
Le marché est fortement lié au marché BTC + abstraction de compte / chauffage du secteur IA Agent ; Le secteur présente une forte élasticité du marché ; une fois le thème dissipé, le déclin est bien plus important que celui des pièces grand public.
📰 Décomposer l’aspect actualités
🟢 Positif
1. Suivi des antécédents : Infrastructure d’abstraction de compte établie, investissements précoces de Binance Labs et Coinbase Ventures, produits technologiques comme Nexus Smart Account et MEE Cross-Chain Engine déjà en ligne, traitement cumulé de 70 millions+ de transactions on-chain, 4,5 millions+ de déploiements de comptes intelligents, véritable mise en œuvre technologique, pas seulement des concepts vides.
2. Tous les jetons ont été entièrement débloqués, et l’équipe, le capital-investissement et les actions communautaires ont été libérés. Aucun nouveau déblocage à grande échelle n’a été publié, réduisant ainsi les risques négatifs significatifs à moyen et long terme.
3. Dividendes sectoriels : AI-Agent connaît un essor actuel, et l’abstraction de compte est un composant sous-jacent essentiel pour les agents. Une fois le secteur collectif rétabli, BICO peut tirer parti du rallye bêta du secteur, et les itérations de versions ultérieures ainsi que les collaborations d’entreprise peuvent servir de catalyseurs à court terme.
4. Après un krach prolongé, les prix sont à des niveaux historiquement bas, la majeure partie du risque a déjà été intégrée, et après une survente, il existe des opportunités pour les fonds de pêche au fond de rebondir.
🔴 Actualités baissières du cœur (suppression de la tendance principale)
1. La faible capture de la valeur des tokens est la plus grande faiblesse : le produit fonctionne, mais les frais de protocole ne sont pas remboursés aux tokens BICO. Les tokens sont principalement utilisés pour la gouvernance du staking, sans dividendes réels ni burns de rachat, donc la croissance des affaires fait rarement monter directement les prix des tokens.
2. Les premières institutions et équipes ont toutes débloqué leurs jetons et détiennent de grandes participations, donc le rebond comporte le risque que les grands acteurs encaissent des prix élevés et se défassent des actions.
3. Concurrence intense dans le secteur, avec des concurrents comme Alchemy se disputant des parts de marché, et l’avantage narratif du projet s’affaiblissant progressivement ; Les données produits sont bonnes, mais l’enthousiasme du marché reste faible, sans événements viraux de produits en rupture.
4. La capitalisation boursière est très faible, ce qui la place dans une fourchette de risque facilement observable par les bourses ; La profondeur du marché est mince, et de grosses commandes peuvent ébranler le marché, avec un glissement exagéré des broches.
5. Suivre pleinement le marché entraîne un affaiblissement du BTC et des sorties de capitaux de petites pièces, ce qui amplifie le déclin de BICO.
Principaux points de prix
- Première résistance au-dessus de 0,027-0,030, un fort plafond à court terme ; Une croissance volumique est nécessaire pour se stabiliser afin que le rebond se poursuive ; Sans volume, le prix grimpe, probablement avec des profits, des ventes et des reculs.
- Forte résistance à 0,036-0,040 ; ce n’est qu’après avoir franchi 0,03 qu’il y aura une chance de tester le terrain.
- Le support de ligne de vie à court terme est à 0,019-0,0205. Cette série de rebond se situe dans la plage défensive centrale, en maintenant la plage de la boîte.
- Si elle casse vraiment sous 0,0165, la structure de rebond actuelle sera brisée, et elle recommencera à se rapprocher des plus bas historiques.
⚠️ Pour les pièces small-cap, un piercing soudain de spike n’est pas considéré comme une rupture effective ; ne placez pas de stop loss directement sur le nombre entier.
Logique de la réalité haussière et baissière
✅ Position longue : abstraction du compte + narration de piste de l’agent IA, tous les jetons débloqués sans nouvelle pression de vente ; Une forte survente et une rotation sectorielle ont créé des opportunités pour que le capital sculatif puisse se débrouiller et les positions courtes de couvrir et de rebondir.
❌ Baissier : Les jetons ne disposent pas de mécanismes de capture de rendement ; Les premiers jetons sont entièrement débloqués, permettant aux joueurs majeurs de sortir à tout moment ; La concurrence sur la piste est féroce ; Petite capitalisation boursière, avec un déclin brutal de la popularité.
Trois simulations de scénarios
1️⃣ Scénario optimiste : Conservez le support à 0,019-0,0205, le BTC se stabilise, les secteurs d’abstraction de compte et d’agents IA monteront collectivement, le volume restera au-dessus de 0,03, le défi au-dessus de 0,036 ; évitez strictement de poursuivre les sommets, le marché spéculatif du capital pulse n’est adapté qu’à la stratégie de positions au fond.
2️⃣ Scénario de référence (probabilité la plus élevée) : boîte grande de 0,0165-0,030 avec oscillation sévère. Quand le secteur est positif, il grimpe ; lorsque la prise de bénéfices est réalisée, il se vend, achetant des jetons, attendant les sujets brûlants et les nouvelles nouvelles de la coopération sur les projets pour choisir leur direction.
3️⃣ Scénario pessimiste : En passant effectivement sous le support de 0,019, combiné à un affaiblissement du marché et à un refroidissement de la chaleur du secteur, repoussant encore vers des creux historiques sous 0,0165.
BICO appartient au thème survendu des pièces de jeu ; ne la gardez pas comme une pièce de valeur à long terme. La plus grande contradiction : le produit fonctionne, mais le jeton a du mal à capter les revenus de l’entreprise. Les tendances du marché dépendent principalement du sentiment de rotation sectorielle.
Déjà tenu : référence défensive proche de 0,019 ; si vous ne pouvez pas décomposer à 0,027-0,03, privilégiez la prise de bénéfices par lots.
Pas de postes : prioriser l’observance ; Si vous vous engagez dans un jeu par essais et erreurs, participez avec une position très petite, limitez strictement votre stop-loss et gardez un levier contractuel bas.#闪迪财报前夕, la pénurie de HBF et de stockage a suscité de vives discussions
Au cours des derniers jours, deux événements majeurs dans le secteur du stockage se sont combinés pour renforcer pleinement les attentes de bénéfices de SanDisk : d’une part, la norme HBF a été officiellement mise en œuvre lors du FMS Summit, ouvrant la seconde courbe de croissance du stockage par IA ; D’un autre côté, la nouvelle selon laquelle la capacité NAND sera épuisée début 2027 est confirmée, confirmant pleinement la logique derrière les hausses de prix. Beaucoup de gens spéculent encore sur des thèmes à court terme. Après avoir fouillé quelques données, pour être honnête : ce supercycle du stockage est loin d’être au sommet.
Commençons par les données principales :
Parlons d’abord du tout nouveau HBF. Le 4 août, SK Hynix et SanDisk ont conjointement publié la première norme officielle mondiale lors du FMS 2026, qui a déjà été officiellement lancée via le projet OCP Open Computing. Les spécifications sont claires : il existe deux options d’empilement : 8 couches et 16 couches, avec un maximum de 512 Go par puce, une bande passante de 0,4 TB/s à 3,0 TB/s, et une interface d’interconnexion UCIe standard. Elle est positionnée comme une version NAND de HBM, répondant spécifiquement au problème du mur mémoire de cache KV pour l’inférence IA. La feuille de route est également solide : elle prendra forme dans la seconde moitié de cette année, avec une production de masse officielle prévue pour 2027.
Ne pensez pas que ce soit un concept à long terme. Même si la capacité de production de HBM est sécurisée d’ici 2028, cela ne suffira pas. L’écart de stockage du côté des inférences IA ne fera que s’élargir. HBF est la seule solution qui peut rapidement combler ce vide. En tant que l’un des initiateurs standards, SanDisk a directement obtenu une position sur la prochaine piste de 10 milliards de yuans.
Parlons maintenant de la logique dure de la capacité de production — c’est le facteur fondamental qui soutient la performance.
Selon les dernières nouvelles de DIGITIMES, Samsung, Micron et SanDisk ont tous vendu leur capacité de production NAND pour l’année 2027, et Kioxia ainsi que SK Hynix finaliseront l’allocation complète au plus tard fin août. Désormais, les clients en aval, qu’ils signent ou non des contrats à long terme, doivent verser un dépôt pour verrouiller la capacité de production, donnant ainsi au fabricant d’origine un pouvoir de négociation complet.
Le côté prix a déjà porté ses fruits : au deuxième trimestre, le prix des contrats NAND TLC polyvalents a grimpé de 70 % à 75 % d’un trimestre à l’autre, marquant la plus forte augmentation trimestrielle depuis près de quinze ans ; Au troisième trimestre, les prix des SSD de qualité entreprise devraient augmenter de 25 % à 30 %, la priorité étant donnée aux modèles de serveurs d’IA, qui compressent continuellement la capacité grand public. Pour être franc, la question aujourd’hui n’est plus de savoir si les prix vont augmenter ou non ; même si vous avez de l’argent, vous n’obtenez pas forcément les biens.
Pour revenir au prochain rapport financier de SanDisk, le consensus du marché prévoit un chiffre d’affaires d’environ 4,6 milliards de dollars, correspondant à un BPA non-GAAP d’environ 13 dollars. Compte tenu de la performance explosive du trimestre dernier — chiffre d’affaires de 3,03 milliards, une croissance de 64 % des centres de données d’un trimestre à l’autre, combinée à la poursuite des hausses de prix au cours des deux derniers mois et à pleine capacité — dépasser les attentes est un événement très probable.
Mais il faut tenir compte de deux attentes : premièrement, le marché n’a pas encore pleinement pris en compte la valorisation de HBF ; la plupart des gens la considèrent encore comme un concept. Une fois que le rapport financier montre clairement les clients de HBF et la progression de la production de masse, la valorisation montera à un autre niveau ; Deuxièmement, le secteur grand public est en difficulté, avec une faible demande pour les téléphones mobiles et les PC, ce qui freinera les choses, mais la croissance de l’IA au niveau des entreprises peut totalement couvrir cela.
Perspective du trading : Il y avait déjà eu un rallye avant le rapport des résultats, mais il existe un risque à court terme de prise de profits, donc ne courez pas après les sommets. Mais dans l’ensemble, cette série de stockage est une pénurie structurelle, pas un rallye traditionnel — la demande d’IA est à long terme, les fabricants sont extrêmement prudents quant à l’expansion, et la nouvelle capacité ne sera pas lancée avant 2028, donc le marché des vendeurs devra durer au moins deux à trois ans.
Si vous voulez vraiment positionner votre position, attendez la publication des résultats et si les bonnes nouvelles reculent, achetez sur la baisse des lots. Ne vous attendez pas à devenir riche d’un coup.
Selon vous, dans quelle mesure le rapport financier de SanDisk dépassera les attentes ? HBF va-t-elle reproduire le rallye de doublement de HBM ?
$SNDK $SKHYNIX $MU
L’analyse personnelle est uniquement à titre de référence et ne constitue pas un conseil en investissement.Les titres d’aujourd’hui de BTC (05-08-2026) — Réflexion claire : « Donnez directement trois parties : ligne principale + prix + catalyseur, pas de discours inutiles. »
Intrigue principale d’aujourd’hui
« La seule phrase de Becent a sauvé des actifs à risque : les prix du pétrole ont chuté→ les attentes de hausse des taux se sont refroidies→ le BTC est revenu à 64 000, mais la liquidité a atteint un nouveau creux pour l’année — un faible rebond, pas un renversement. »
Prix et volume du marché
BTC : Fluctuant entre 63 500 et 64 300 USDT, la session asiatique a rebondi au-dessus de 64 000, en hausse d’environ 0,5 à 0,9 % en 24 heures, restant dans la fourchette presque hebdomadaire.
ETH dans le même rythme : 1 860–1 875 USDT, ce qui correspond exactement à votre ancre précédente de 1860.
Indice de peur et d’avidité : environ 35 (zone de peur), pas une longue poursuite fanatique.
Liquidité on-chain : Les statistiques de Kaiko montrent que 44 bourses ont vu le volume moyen quotidien de transactions chuter à 15 milliards de dollars, le plus bas de l’année, soit 70 % de moins que le pic de janvier — rebond de 64 000 de prix, volume non récupéré.
Trois grands catalyseurs du jour (Niveau Titre)
Macro : Le secrétaire au Trésor américain, Bescent, laisse entendre que « les États-Unis et l’Iran pourraient atteindre l’accord d’Ormuz dans les deux prochains jours » → les prix du pétrole ont chuté de près de 6 %, le Dow a bondi de 970 points, et l’or et le BTC ont tous progressé ; Le marché a pris en compte la « pression d’atténuation de l’inflation → la probabilité d’une hausse des taux de la Fed en septembre de 61 % à 56,9 %.
Entrées de capitaux des ETF : Après des sorties nettes des ETF BTC au comptant le 3 août, elles sont devenues positives, avec un flux net net en une journée de 490 millions de dollars (une autre source a montré 170 millions de dollars lundi). Les institutions achètent tout en réduisant leur volume, ce qui en fait un atout à détenir pour 64 000 yuans.
Compte à rebours réglementaire : Le projet de loi CLARITY a 72 heures avant la pause du Sénat ; Polymarket a 31 % de chances d’être adopté cette année, tandis que Galaxy l’a abaissée à 30 % ; Il ne s’effondrera ≠, mais sinon, les « bénéfices réglementaires » seront supprimés du récit d’août.
Comparez-le avec votre jugement sur la valeur nette des deux tours précédents
OKB 86.28 : Volume en baisse et équilibre élevé, en attente que 87.6 franchisse au-dessus
ETH 1860 : Le volume diminue et se stabilise à un niveau bas, attendant une rupture en dessous de 1850 ou 1880 au-dessus
BTC 64000 : Le volume diminue et le centre est équilibré. Attendez une confirmation à 64500 au-dessus ou une faiblesse lorsque 62800 tombe en dessous — les trois types sont des « trading de frontières », aucun n’étant poursuivi au prix actuel
Les moments forts de ce soir : l’emploi d’ADP aux États-Unis (mercredi) + les masses salariales non agricoles du vendredi, ce qui déterminera si l’attente d’une hausse des taux en septembre sera de 56,9 % ou un rendement de 60 %+. Il est crucial que les 64 000 du BTC puissent résister à vendredi. Whale watch 🔥 Trois des plus grands acteurs du domaine des stocks de stockage viennent d’empiler 23,6 millions de dollars en ordres d’achat, tous misant sur la même chose : un recul.
$SKHX une baleine posée à plat, pas encore de sacs, a fait tomber 10 murs d’achat entre 991 et 1016 dollars, visant environ 10 millions de dollars d’exposition. C’est une zone de baisse solide de 7 à 10 % en dessous du spot.
$MU celui-ci est épicé. Actuellement à court et en difficulté, mais 84 commandes empilées de 600 à 805 $ indiquent un plan complet de remise en question : couvrir le short, vendre à long pour ~8,3 millions $ de plus.
$SNDK déjà à perte, doublant maintenant la mise avec 64 commandes jusqu’à -58 % par rapport au prix actuel. Si elle est pourvue, le coût moyen chute fortement et la position grimpe à 13,7 millions de dollars+.
Condamnation totale : 23,6 millions de dollars en poudre sèche, trois baleines différentes, une thèse partagée, les stocks de stockage ne sont pas encore cuits.
L’argent intelligent achète la faiblesse. Es-tu prêt pour la descente ou tu poursuis la pompe ? 👇
#OKXOrbit #SKHX #MU #SNDK #CryptoTrading #EarningsRealityCheck #SpaceXBeatEstimates #AMDBeatsButDrops #财报观察员：业绩喜忧参半，解禁将至！SpaceX后续怎么看？
SpaceX财报其实挺好看。
$SPCX 营收78亿，涨了92%，比市场预期的69亿多不少。亏了9分钱，也比分析师预期的2毛6好。星链依然是顶梁柱，贡献43亿收入，占总营收一半多。
但盘后股价还是跌了6%。
市场担心的是另一个事：二季度AI砸了158亿，比预期还高。星链赚的钱全填进AI这个窟窿里，星舰和太空数据中心还在烧钱，短期内看不到回头钱。
更麻烦的是明天——9.1亿股解禁，差不多是现在流通量的两倍。 那些早期股东成本几毛钱，赚了几十倍，你信他们不跑？空头已经囤了250亿美元的仓位等着砸。
对$BTC 来说：SpaceX如果暴跌引发科技股恐慌，BTC短期内跟着承压。等解禁这阵风刮过去再说吧，别急着抄底。La chose la plus cruelle avec les contrats à fort effet de levier n’est pas la mauvaise direction, mais que vous le voyez clairement correctement et que vous êtes écrasé par les taux de financement et une vague d’intrusion. Avez-vous déjà calculé le coût réel de prendre la facture vous-même ? La nuit dernière, en regardant le marché, j’ai fixé des pièces avec des OI qui s’envolaient et j’ai soudain ressenti un malaise familier. Au moment où les taux de financement dégénèrent, les positions à fort levier ressemblent à jouer au jeu du tambour — quand la musique s’arrête, la dernière personne paie la facture. La liquidation ne se soucie pas de la perfection de votre logique ; elle ne s’intéresse qu’à savoir si votre marge est suffisamment épaisse. Les grands pools comme BTC et ETH peuvent encore tenir leur position grâce à la profondeur, mais les véritables blessures du marché se trouvent dans les pièces Beta mid-cap. Chaque fois que SUI, APT, SEI, NEAR surchauffent leur intérêt ouvert, le résultat est frappant de similaire : d’abord il y a un afflux de taureaux, puis une aiguille est plantée, une liquidation collective a lieu, et ce n’est qu’ensuite qu’ils commencent à chercher une véritable direction. Un phénomène est rarement remarqué : des secteurs de l’IA et des infrastructures comme TAO, FET et RNDR accumulent souvent de longues positions avant que les prix ne s’effondrent. C’est pareil dans la DeFi : UNI, AAVE, PENDLE — lorsque l’effet de levier se produit, les achats au comptant n’ont même pas encore commencé avant que les prix ne s’effondrent. Qu’est-ce que cela indique ? Le marché ne se contente pas de trader des récits, mais aussi des structures de position. Les memes coins et les variétés à haute bêta sont les maillons les plus vulnérables de la chaîne de liquidation. Une chute de 20 % de PEPE, WIF et BONK est courante ; ce n’est qu’après que l’effet de levier est passé que les prix atteignent lentement un fond. tandis qu’ARB, OP et LINK, qui ont une liquidité plus faible,🔍 当前市场对美国实际收益率高企叠加美元走强的定价逻辑，已形成一种近乎一致的共识：黄金与比特币这类无息资产将持续承压。但坦率说，这种共识在中期维度上存在明显的逻辑硬伤，值得投资者重新审视。
⚠️ 市场忽略了一个关键传导链条：利率越高，美国政府的利息支出膨胀越快，而不断加速的债务滚雪球本质上并不可持续。当债务增速触达临界点，最终的出路只有一条——财政赤字货币化，也就是通过通胀来稀释债务。
📈 这个逻辑并非停留在纸面推演。2023年至今的行情已经给出了清晰的实证：即便名义利率与实际利率都维持在数十年来高位，黄金和比特币依然能走出逐级抬升的行情，并多次刷新历史峰值。
🧠 看懂这一层，就能明白所谓的“高利率压制一切”只是阶段性叙事。真正决定中长期资产定价的，是债务周期的终局选择。而历史的天平，正在向持有真正稀缺资产的交易者倾斜。$BTCLe rapport financier d'AMD a été bon, mais je ne l'ai pas suivi.
Beaucoup de gens attendaient le rapport financier d'AMD hier soir, juste pour une phrase :
Tant que cela dépasse les attentes, le cours de l'action continue de s'envoler.
En conséquence, après la publication du rapport financier, j'ai abandonné l'idée d'acheter.
Ce n'est pas parce que le rapport financier d'AMD est mauvais.
Au contraire, ce bulletin est en fait assez beau.
- Le chiffre d'affaires du deuxième trimestre était de 11,54 milliards de dollars, en hausse de 50 % sur un an ; le BPA ajusté était de 1,66 $, également supérieur aux attentes du marché. Les revenus des centres de données étaient de 6,7 milliards de dollars, doublant par rapport à l'année précédente, et les prévisions de chiffre d'affaires pour le troisième trimestre étaient de 13 milliards de dollars, dépassant également les attentes de Wall Street.
Si vous ne regardez que le rapport financier.
Cela devrait être une "bonne nouvelle" standard.
Mais voici le problème.
Avec un rapport financier aussi bon, pourquoi le cours de l'action a-t-il chuté de 7 % après les heures de négociation ?
C'est ce qui m'intéresse vraiment.
Beaucoup de gens font des affaires, aiment toujours étudier les entreprises.
Je préfère étudier le marché.
Parce que l'entreprise vous dit combien d'argent elle gagne.
Le marché vous dit :
Est-ce que cet argent vaut le prix actuel ?
AMD a trop monté ces derniers mois.
IA, MI450, Helios, centres de données, OpenAI, Meta...
Ces histoires, le marché les a presque toutes anticipées.
Donc la vraie question hier n'était pas de savoir si AMD pouvait dépasser les attentes.
Mais plutôt :
De combien plus que prévu.
Maintenant, le marché ne demande plus à AMD de présenter une excellente feuille de réponses.
Il exige que chaque trimestre soit plus fou que le précédent.
Le chiffre d'affaires a augmenté de 50 %.
Ce n'est pas suffisant.
Le BPA a dépassé les attentes.
Ce n'est pas suffisant.
Le doublement des centres de données.
Ce n'est toujours pas suffisant.
À ce moment-là, le trading de l'action ne repose plus sur la performance.
C'est une question d'attente.
Pour être honnête.
Beaucoup de gens ont acheté AMD hier, pas parce qu'ils croyaient en Lisa Su.
Mais parce qu'ils croyaient :
Qu'il y aura quelqu'un prêt à payer un prix plus élevé.
C'est pourquoi je n'ai pas couru après.
Je ne doute pas qu'AMD continuera de croître dans les prochaines années.
$SNDK
$AMDOKB (05-08-2026) comme ancre. En analysant la logique de base, le comportement du capital et les niveaux clés de prix des haussiers et des baissiers, la conclusion est : la structure haussière à moyen terme n’est pas brisée, mais à court terme est dans une « lutte à tirer à la corde après que le volume diminue et les shorts ». Les haussiers manquent de volume et les ours manquent de catalyseurs. La zone autour de 86 est la zone d’équilibre avant la sélection de direction, et non un point de tendance à sens unique.
Côté haussier (pourquoi certains osent aller long)
Fond dur côté offre : 2025-08 a brûlé 65,25 millions de jetons d’un coup, total bloqué de façon permanente à 21 millions, droits contractuels supprimés pour une émission supplémentaire, OKT fusionné avec OKB, modèle de déflation à circulation complète solide, la structure de pression de vente à moyen et long terme est meilleure que BNB/HT et autres cryptomonnaies de plateforme.
L’écosystème a une consommation réelle : OKB est en gaz natif X Layer (zkEVM, TPS≈5000), Aave V3 a été déployé, AggLayer est en réticulation, et des sous-réseaux RWA sont prévus ; Du côté centralisé, il y a des réductions sur les frais, Jumpstart et Flash Earn APY de 8 à 12 %, pas des coins de sentiment purs.
Niveau technique non franchi : Depuis le creux à 65,7, les valeurs mobiles quotidiennes de 5/10/20 sont restées haussieres, les prix restant régulièrement au-dessus de 86. Avant de franchir la zone de support 84–85,5, un cadre haussier à moyen terme est établi. Si elle ne présente pas de cassure, elle peut être considérée comme une zone d’entrée basse.
Liquidations de contrats haussiers : Les liquidations de près de 24 heures de l’OKB de CoinGlass ont été principalement longues mais avec des montants absolus très faibles (les liquidations OKX longues étaient d’environ 22 000 $), ce qui indique qu’il n’y a pas eu de ruée haussière à grande échelle, et les bénéfices flottants restaient maintenables.
Côté baissier (pourquoi la poursuite à des niveaux plus élevés est-elle dangereuse)
Divergence volume-prix : Le prix est passé de 65 à 86 mais a continué à diminuer en volume, une approche typique de « volume qui se réduit et monte », affaiblissant la dynamique haussière et rencontrant facilement la résistance et reculant entre 87 et 88.
Les facteurs positifs précédents se sont déjà imposés : en août 2025, la hausse de 44 à 258 a déclenché un découvert unique du récit déflationniste + X couche. Au premier semestre 2026, la phase globale de prise de bénéfices est en cours de digestion (baisse cumulative de 25–28 %). Ce n’est pas le moment de redémarrage du récit, mais le moment d’une digestion oscillante.
Divergence des taux de financement : le taux de financement perpétuel de l’OKX est positif (le long paie à court), le HTX est négatif. Le sentiment haussier et baissier entre les échanges est incohérent, ce qui indique qu’il ne s’agit pas d’un consensus haussier mais plutôt de cibles locales à effet de levier soutenant le marché.
Faiblesse macroéconomique et sectorielle : Les coins de plateforme ont généralement sous-performé BTC/ETH ces derniers mois, l’incertitude réglementaire mondiale a rendu les grands fonds hésitants, et il est peu probable que l’OKB performe de manière indépendante dans un marché haussier.
Les données de l’écosystème on-chain sont en retard : la croissance TVL/volume de transactions de X Layer n’a pas suivi les prix des pièces, la consommation de gaz offre un soutien limité aux rachats, et la déflation est « verrouillée statiquement » plutôt que « brûlée dynamique ».
Niveaux clés de prix (limites haussières et baissières à court terme)
Soutien : 85,5 → 84,0–84,5 (soutien fort) → ligne de soutien 82,2
Résistance : 87,5 (multiples ombres supérieures récentes) → 90–92 (cible principale/zone de réduction) → résistance forte à 99,8
Signaux directionnels : volume à 87,6 poursuite haussière, regardez 90+ ; Le graphique journalier casse sous 84,0, la structure haussière se relâche, baisse la cible à 82,2 ; casse sous 78, le creux moyen terme initial a échoué.
Détermination de la valeur nette des positions longues et courtes
À court terme (1–4 jours) : légèrement neutre baissier — différence de cote longue de 86,28 (hausse de 1,2 $ à 87,5 $, baisse de 2,3 $ à 84), volume en diminution et mouvement latéral en attente d’un retournement du marché.
Moyen terme (3–6 semaines) : Légèrement haussier mais pas falsifié — conserver si 84 n’est pas cassé, acheter sur des baisses de lots, cibler 90–92 ; sortir et attendre si cela descend sous 82.
À long terme : La logique de la déflation + position du bas de l’écosystème reste, mais 120+ nécessite un progrès RWA/zk de la couche X pour être réalisé ; sinon, elle restera dans la fourchette 75–95.
Note : Le montant de liquidation du contrat OKB 24h n’est que de quelques centaines de milliers de dollars. Le marché ne prend actuellement pas parti. 86,28 est le prix d’équilibre, pas le prix de cassure (breakout). En trading, il convient aux « ordres support en attente de retraits », pas aux « poursuites au prix spot ». ## Les tarifs de Trump déclenchent la volatilité des marchés, le BTC chute puis rebondit
La dernière série de tarifs de Trump sur la Chine est officiellement entrée en vigueur cette semaine, déclenchant de fortes fluctuations sur les marchés mondiaux. Vingt-cinq États ont conjointement déposé une plainte accusant les politiques tarifaires de dépasser l’autorité administrative. Après l’annonce, le BTC a chuté brutalement à 62 000 $, puis a rapidement rebondi à 64 020 $, démontrant une forte résilience.
Investors.com analyse souligne que le rebond en forme de V du BTC sous les chocs tarifaires valide son rôle renforcé en tant qu’outil de couverture macroéconomique. L’ETH a performé relativement faiblement, restant autour des 1 800 $, tandis que les altcoins comme SOL ont suivi le BTC dans un léger rebond.
## Macro Game : un double récit de tarifs douaniers + attentes de baisse de taux
La politique tarifaire de Trump redéfinit les attentes du marché quant à la trajectoire de la Fed. Les analystes estiment que les pressions inflationnistes liées aux tarifs pourraient retarder le calendrier des baisses de taux, mais pourraient aussi contraindre la Fed à agir plus tôt en raison du risque de ralentissement économique. Les données d’inflation avant la réunion du FOMC de septembre seront une variable clé.
Le procès conjoint de 25 États ajoute une incertitude juridique à la politique tarifaire ; si la cour décide de limiter la portée des tarifs, les actifs à risque en bénéficieront à court terme. La fluctuation du BTC dans la fourchette de 62 000 à 64 000 dollars est influencée à la fois par des facteurs macroéconomiques et politiques ; une cassure de l’un ou l’autre camp pourrait déclencher un rallye directionnel.
## Données on-chain : Le volume de trading diminue, signes clairs d’accumulation de momentum
Malgré une volatilité accrue des prix, le volume des transactions en chaîne n’a pas augmenté en parallèle, ce qui reflète que le marché actuel est principalement porté par les actualités plutôt que par les flux de tendances. Les soldes de bourse BTC continuent de diminuer, et la proportion de détenteurs de positions à long terme reste à des sommets historiques, indiquant que les jetons passent des traders à court terme aux détenteurs à long terme.
L’intérêt ouvert sur les options de vente à 60 000 $ reste à 1,17 milliard de dollars, mais les nouvelles options sont quelque peu équilibrées. Certains traders ont commencé à se positionner dans des options d’achat entre 68 000 $ et 70 000 $, s’attendant à une cassure directionnelle fin août.
## Résumé
Le BTC a montré une résilience dans la fourchette de 62 000 à 64 000 $, avec un rebond en forme de V sous les chocs tarifaires confirmant son statut d’actif indépendant. À court terme, observez si la résistance de 64 000 $ peut tenir ; si le volume augmente, elle pourrait contester 65 000 $ ; En dessous de 62 000 $ se trouve la ligne défensive haussière. Au niveau macro, l’orientation des politiques tarifaires et les attentes de baisses de taux en septembre sont les variables clés qui guident la prochaine phase du mouvement du marché.« Le 5K le plus cher du BTC : la direction n’a pas encore émergé, méfiez-vous d’abord de l’usure du compte » Mercredi 5 août 2026 T3 · Numéro 92 Aspirine · Analyse cyclique du point de vue d’un data scientist, le BTC est actuellement autour de 64,1K, soit seulement environ 200 $ au-dessus de la moyenne mobile ascendante sur 200 semaines ; la bande de résistance aux semaines 20/21 est tombée à 68,6K, puis à 68,9K. Les deux limites ne sont séparées qu’à environ 5 000 milles. Beaucoup voient cette fourchette étroite et souhaitent faire des échanges d’un homme à l’autre. Ce que je constate, c’est un marché très coûteux : à la fois des haussiers et#AMD财报超预期 la croissance a-t-elle été découverte ? Fondamentaux : Le chiffre d’affaires du premier trimestre 2026 a bondi de 85 %, les bénéfices ont doublé, et la logique du secteur reste solide. La correction actuelle des prix marque un tournant dans les attentes pleinement évaluées et le trading de capitaux à terme, combiné à une suppression macroéconomique et un piétinement du sentiment. 1. Quatre raisons principales de cette chute 1. Les gains précédents étaient à découvert et les fonds ont explosé grâce à des nouvelles positives (la plupart directes). Le chiffre d’affaires trimestriel de Nvidia a augmenté d’un trimestre à l’autre pendant 14 trimestres consécutifs, sa valeur marchande dépassant régulièrement les 5 000 milliards de dollars. Ayant accumulé d’énormes puces de profit flottantes dans les premiers stades, si les prévisions de bénéfices ne fournissent pas une surprise « écrasante » au-delà des attentes, les fonds institutionnels en profiteront immédiatement. Sur fond de point d’inflexion futur dans le trading de capitaux, il est facile de suivre la tendance et de se faire payer, amplifiant ainsi la volatilité des prix. 2. Solide performance mais en dessous des attentes du plafond du marché (la valorisation est décevante) Bien que le bénéfice net du premier trimestre ait grimpé de 210 % d’une année sur l’autre, les prévisions de chiffre d’affaires pour l’exercice 2027 du premier trimestre étaient d’environ 78 milliards de dollars, bien au-dessus de la moyenne du marché de 72,7 milliards de dollars mais pas les attentes les plus élevées de certains investisseurs agressifs. Le marché spécule sur une croissance explosive future, pas sur les rapports financiers déjà en cours. « Les meilleurs étudiants ont obtenu 95, mais le marché s’attend à 99 », et ne pas atteindre la prévision la plus optimiste entraînera une vente en fumée. 3. Les rendements des bons du Trésor américain restent élevés, les taux d’intérêt élevés répriment les actions technologiques de croissance, les rendements des bons du Trésor américains restent élevés, et les valorisations des actions de croissance sont sous pression. Nvidia est un actif à longue durée, et le cours de son action repose fortement sur les rendements de puissance de calcul à long terme réduits par l’IA. Plus le taux d’intérêt est élevé, plus la valorisation est basse. Avec la position belliciste de la Réserve fédérale, le secteur mondial des semi-conducteurs...Une nouvelle de dernière minute facilement éclipsée par la montée du sentiment : les dirigeants des deux grands géants coréens du stockage ont été accusés de manquation de confiance, et la police a déjà lancé une enquête. Le stockage n’est qu’une tendance, pourtant la gouvernance des grandes entreprises a révélé de tels incidents — le marché l’ignore désormais de manière sélective car le récit est trop fort et tout le monde veut simplement courir après le rebond. Mais ces « fissures pendant la phase de vent » sont souvent les fusibles qui sont déterrés lors des reculs ultérieurs. Je ne dis pas qu’il s’effondrera demain, juste un rappel : plus le circuit est enivré, plus il faut surveiller les virages invisibles. Le battage médiatique s’estompera ; les fondamentaux et la gouvernance sont ce qui reste vraiment sur la table. Protège tes balles et marche pour voir.$ETH Tendance pour la semaine prochaine : un creux baissier et l’attente des catalyseurs
1. Fourchette de base 1 650 ~ 1 935. Le taux de change ETH/BTC 0,0296 atteint un plus bas sur plusieurs années ; le récit faible de l’ETH pose un problème plus important que les niveaux macroéconomiques. Maintenir 1 780-1 800 est le plus bas ; si la clôture quotidienne descend sous 1 650, passez directement à 1 650.
Bien que les ETF ETH aient enregistré un afflux net de 365 millions en juillet (le meilleur de l’année), août a changé de cap — le 4 août, une sortie nette de 11,9 millions de dollars a été enregistrée, déplaçant la liquidité du « bottom-up » au « blood drain ».
2. Les avoirs ETH de BitMine (BMNR) ont atteint 5,7978 millions (environ 11 milliards de dollars), représentant 4,8 % de l’offre totale, soit seulement 0,2 point de pourcentage de moins que l’objectif de « 5 % d’alchimie ». Parmi ceux-ci, 5,07 millions (87,4 %) sont en stake, avec un rendement annualisé d’environ 250 millions de dollars, et les services de staking sont exportés via le réseau de validation institutionnelle MAVAN. Bien que cela semble positif, ce récit n’a pas encore été pleinement intégré par le marché. #BitMine成全球最大ETH质押方
3. Signal inverse : les banques italiennes ont augmenté leurs positions en ETH à contre-courant de la tendance
La rotation d’Intesa Sanpaolo du BTC vers l’ETH mérite d’être mentionnée. Si d’autres institutions suivent le pas, cela pourrait devenir un indicateur avancé du revirement à mi-terme de l’ETH.聊个宏观。特朗普今天放话霍尔木兹"很快开放，否则伊朗遭严重打击"，美方还计划周三宣布协议，原油多头占比已经挤到 80% 以上。如果通道真开、油价往下走，加息叙事会进一步松动——但别急着把这解读成利多 $BTC。这一轮战争风险从头到尾是被定价成"通胀→加息"的，油跌真正利好的是风险偏好整体回补，不是加密单独受益；而这两天的真金白银，明明是往黄金和芯片跑的。宏观顺风不等于你那条腿顺风，看清资金往哪走，比猜油价更重要。$MU L’explosion de la demande d’IA et la restructuration des cycles industriels signifient que l’industrie du stockage passe du cycle traditionnel de « suroffre et de chutes des prix » à un supercycle piloté par l’IA, caractérisé par des « pénuries d’offre et des prix élevés normalisés ». Le changement central est que l’IA est devenue le principal moteur de la demande, entraînant des pénuries structurelles d’offre et poussant l’industrie d’un « jeu de prix » à une « concurrence technologique et de valeur à long terme ».
1. Comment l’IA stimule la demande de stockage
L’IA n’est pas qu’une simple incréssion, mais une refonte structurelle des besoins en stockage :
- Pics d’utilisation sur une seule machine : l’utilisation de DRAM par serveur IA est 8 à 10 fois supérieure à celle des serveurs traditionnels, et l’utilisation de NAND est plus de trois fois supérieure.
- Croissance exponentielle du volume de données : l’entraînement et l’inférence des modèles IA génèrent d’énormes quantités de données ; par exemple, une vidéo IA de 8 secondes peut générer 130 fois plus de données de soutien.
- Inversion de la structure de la demande : la demande de DRAM liée à l’IA dépassera 53 % d’ici 2026, dépassant officiellement l’électronique grand public comme les téléphones mobiles et les PC pour devenir la principale source de demande.
2. Comment le cycle industriel sera reconstruit
Ce cycle rompt avec le précédent schéma du « cycle biennal » et présente des caractéristiques inédites d’un « super cycle » :
- De « cyclique » à « structurel » : Les cycles traditionnels sont dictés par des fluctuations dans les stocks d’électronique grand public, tandis que ce cycle est piloté par l’infrastructure informatique IA. Les institutions prévoient que la contrainte de la demande d’offre et de DRAM persistera jusqu’au premier semestre 2028, et que 2027 pourrait même connaître « la pire pénurie d’offre de l’histoire ».
- Des « guerres des prix » aux « guerres technologiques » : l’accent de la concurrence s’est déplacé de l’expansion à grande échelle simple vers des produits barrières à haute technologie tels que la mémoire HBM (High Bandwidth Memory) et les SSD haut de gamme. La marge brute de HBM atteint 60 % à 70 %, incitant les fabricants à orienter la capacité de production vers le segment haut de gamme.
- Du « trading spot » au « verrouillage de contrats à long terme » : les fournisseurs cloud et les géants de l’IA signent des accords d’approvisionnement à long terme (LTA) de 3 à 5 ans avec les OEM pour rivaliser sur la capacité, allant même jusqu’à payer des dépôts. Ce modèle verrouille la capacité et les prix pour les années à venir, affaiblissant les fluctuations cycliques traditionnelles.
3. Le schéma actuel extrême de l’offre et de la demande
Actuellement, le marché traverse une grave situation de « pénurie d’approvisionnement », se manifestant spécifiquement ainsi :
- La capacité a été « épuisée » tôt : La capacité DRAM/HBM et NAND de géants comme Samsung, Micron et SK Hynix aura été quasiment épuisée pour toute l’année 2027. Les vendeurs qui n’ont pas verrouillé leurs commandes à l’avance peuvent se retrouver avec « aucun stock à acheter ».
- L’inclinaison de capacité comprime le côté consommateur : Pour produire du HBM à marge élevée, chaque feuille HBM occupait environ trois plaquettes DDR5 conventionnelles. Cela a entraîné une réduction de l’offre de stockage classique, et les produits grand public (comme la mémoire téléphone/PC) ont également augmenté de prix.
- Inventaire extrêmement faible : Les trois principaux fabricants ont des temps de rotation de stock de seulement 3 à 5 semaines (bien en dessous de la limite de sécurité), laissant le marché avec presque aucune marge tampon. Une fois la demande fluctuante, les réactions des prix peuvent être très marquées.
4. Impact spécifique sur le marché
- Normalisation des prix élevés : Bien que la hausse puisse ralentir en 2027, les prix resteront élevés. Au deuxième trimestre 2026, les prix de gros de la NAND ont augmenté de 70 % à 75 %.
- Pression sur les coûts du côté consommateur : Les coûts de stockage ont augmenté à plus de 20 %, voire 35 % de la BOM (BOM of materials) des téléphones mobiles, obligeant les produits finaux à augmenter les prix ou à réduire d’autres coûts de configuration.
En résumé, l’explosion de la demande en IA a fait passer le stockage de « composants électroniques » à « infrastructure informatique ». Dans le cadre de cette restructuration, les fabricants disposant de technologies (comme la capacité HBM) et d’accords à long terme conserveront un pouvoir de tarification continu, tandis que les petits et moyens fournisseurs comptant sur le marché spot feront face à d’importants risques de coûts et d’approvisionnement. $AI #SpaceX首份财报超预期, le déverrouillage reste une variable clé
Attention, les actions ont aussi été débloquées ! Ce n’est pas seulement le trading crypto qui déclenche les dumps de lock-up ; les actions aussi. Tout le monde, soyez prudents
Trader Ouyang Zhuaibai : Les actions SpaceX atteindront un pic de déblocage d’août à novembre, et le cours de l’action pourrait subir des pressions au cours des six prochains mois
Le 5 août, le célèbre trader Ouyang Zhuobai a annoncé que les actions SpaceX connaîtraient une période de déblocage maximal d’août à novembre, avec des actions en circulation attendues de 640 millions à 5,2 milliards d’actions, le déblocage provenant principalement des participations des employés. Il estime que cela revient à un grand nombre d’actions individuelles entrant en circulation, ce qui pourrait créer une pression de vente importante. Il a déclaré que, malgré les perspectives à long terme de SpaceX, il sera difficile pour son cours de l’action de grimper significativement dans les six prochains mois.
Les actions détenues par des investisseurs institutionnels seront progressivement débloquées de janvier à juin de l’année prochaine, mais à une échelle plus moindre ; La participation de 52 % de Musk devrait être débloquée en juin 2027, mais il estime que les fondateurs n’ont pas de forte motivation à court terme pour vendre. $SPCX Stopper les pertes est-il une reconnaissance d’erreurs, ou est-ce acheter la prochaine opportunité ?
Je détestais le plus les stop-loss auparavant. Quand je faisais des pertes flottantes sur des positions, je pensais toujours que tant que je ne vendais pas, ce n’était pas une perte, et vendre revenait à admettre que mon jugement était erroné. Ainsi, les petites pertes ont entraîné de grosses pertes, les pertes à court terme sont devenues des pertes longues, et finalement mon compte était complètement verrouillé sur une seule position.
Plus tard, j’ai compris que stopper les pertes ne consiste pas à juger si quelqu’un a raison ou tort, mais à évaluer le coût possible des erreurs de gestion.
Chaque logique de trading a une condition de panne.
Après une cassure du marché, le prix retombe dans la fourchette, de bonnes nouvelles arrivent mais ensuite le prix chute à fort volume, et les fondamentaux se détériorent — ce sont tous des rappels du marché : la base de l’achat a changé. Continuer à tenir n’est pas de la stabilité ; cela ne fait que présenter les coûts irrécupérables comme la foi.
Plus important encore, lorsque vos fonds sont piégés, vous perdez non seulement votre capital, mais aussi vos options. Lorsque de vraies opportunités se présentent, vous n’avez plus de liquidités ; Lorsque la structure du marché change, vous n’avez plus de marge de manœuvre ; Une fois que les émotions sont prises en otage par les pertes, même le jugement tourne autour de vos positions.
Bien sûr, les stop-loss peuvent être vendus au point le plus bas, mais le trading mature ne poursuit jamais chaque moment approprié ; au contraire, il garantit qu’aucune erreur ne peut quitter le marché.
Rappelez-vous : s’arrêter n’est pas une admission de jugements passés, mais une réserve de levier pour de futures opportunités.从降息预期到加息博弈
一、时间线：预期大反转
1. 2025年末：市场一致押注降息周期开启
美联储完成三轮降息，利率下行至3.50‑3.75%区间，市场主流预期：2026年会继续多次降息，驱动美股、科技股、存储板块、加密资产集体走强。
2. 2026年上半年：预期快速摇摆
通胀反复，中东冲突推升油价，通胀粘性重新抬头。市场从“持续降息”→“暂停观望”→开始定价重启加息可能性。
3. 7月FOMC会议，分歧彻底公开化
决议维持利率不变，但投票9票赞成维持，3票反对、要求立刻加息25bp（哈马克、卡什卡利、洛根），2016年以来首次出现三张同向加息反对票，内部撕裂完全暴露。
卡什卡利从前是传统鸽派，现在转向$BTC #财报观察员：业绩喜忧参半，解禁将至！SpaceX后续怎么看？ Le rapport de bénéfices d’AMD a explosé, mais le cours de l’action s’est effondré — la véritable opportunité était au quatrième trimestre
AMD a présenté un rapport financier « de premier ordre » : le chiffre d’affaires a atteint 11,536 milliards de dollars, un record élevé, en hausse de 50 % en glissement annuel ; L’activité des centres de données a atteint 6,7 milliards de dollars, soit une augmentation annuelle de 107 % ; Le bénéfice ajusté par action était de 1,66 $, dépassant les attentes du marché.
Puis le cours de l’action a chuté de 9 % lors des échanges après les heures d’ouverture.
Vous avez bien lu : chiffre d’affaires +50 %, profit +246 %, centre de données double — après les heures d’ouverture, il a chuté de 9 %.
Pendant les heures de négociation habituelles, il venait de monter de 7 %, mais après la fermeture du marché, tout était en rupture de stock et même payé à perte.
Pourquoi ?
Parce que le marché ne veut pas de « bonté », mais de « magnifique ».
Les prévisions de chiffre d’affaires pour le troisième trimestre étaient de 13 milliards de dollars, déjà supérieures à la moyenne des analystes de 12,5 milliards. Mais certaines institutions radicales de Wall Street misent encore plus — 13 milliards de dollars ne leur suffisent pas.
Les dépenses d’investissement ont grimpé à 808 millions de dollars, dépassant largement l’estimation du marché de 298,6 millions de dollars. Le flux de trésorerie disponible a diminué d’un trimestre à l’autre.
Les performances dépassent les attentes, les cours des actions continuent de baisser — ce scénario est quelque chose que nous connaissons trop bien dans le monde crypto.
N’est-ce pas juste « quand toutes les bonnes nouvelles sont parties, les mauvaises nouvelles suivent » ?
Depuis le début de cette année, le cours de l’action AMD a plus que doublé, et le marché a déjà pris en compte l’histoire des « puces IA défiant Nvidia ». Maintenant, tu es juste « bon », pas assez.
Mais ce que je veux dire, c’est autre chose—
Ne vous inquiétez pas trop des fluctuations du troisième trimestre ; le quatrième trimestre est le véritable tournant.
Jetons un œil à la chronologie :
Le 23 juillet, Lisa Su a annoncé la production de masse à grande échelle de l’Helios lors de la conférence Advancing AI 2026. Il s’agit du premier système d’IA au niveau rack d’AMD, en concurrence directe avec les solutions entièrement conteneurs de NVIDIA.
Le 4 août, le rapport financier du deuxième trimestre a confirmé : Helios a commencé à être livré à la fin du troisième trimestre, avec une forte hausse du volume au quatrième trimestre.
Premiers clients : Microsoft Azure, OpenAI, Meta, Anthropic, Oracle.
Voici le point clé —
Helios intègre 72 GPU MI455X dans un seul rack et est équipé de 31 To de mémoire HBM4.
Anthropic s’est engagé à déployer jusqu’à 2GW de systèmes Helios. Que signifie 2GW ? Cela équivaut à déployer 2000 mégawatts de puissance de calcul IA, ce qui en fait l’une des plus grandes collaborations d’infrastructure IA d’AMD à ce jour.
OpenAI prévoit également de lancer Helios au quatrième trimestre 2026, avec un déploiement accéléré en 2027.
Et ce n’est pas tout—
AMD prévoit qu’en 2030, le marché des accélérateurs d’IA atteindra 1,4 billion de dollars. Lisa Su a déclaré lors de l’appel des résultats que les ventes de centres de données devraient doubler en 2027.
Ce ne sont pas que des promesses en l’air ; il y a des contrats, des clients et des délais d’expédition.
Dans ce rapport financier, Helios n’a apporté aucun revenu.
Comment quelque chose qui n’a commencé à être expédié qu’à la fin du troisième trimestre pourrait-il apparaître dans le rapport financier du deuxième trimestre ?
Par conséquent, pour le monde crypto, trois directions méritent d’être prises en compte :
Premièrement, le secteur de la location de puissance de calcul par IA. L’augmentation de la portée d’Helios signifie qu’une augmentation de la puissance de calcul de l’IA entre sur le marché. À court terme, cela pourrait réduire la tarification des réseaux de puissance de calcul décentralisés, mais à long terme — une plus grande source de puissance de calcul entraînera un débordement de la demande, et la valeur de la puissance de calcul décentralisée en tant que « puissance de calcul complémentaire » pourrait en réalité augmenter. Le principal argument de vente d’AMD divulgué publiquement n’est pas « des performances plus rapides », mais « jusqu’à 30 % de tokens d’inférence supplémentaires par dollar » — une fois l’avantage de coût établi, la logique de tarification de l’ensemble du marché de la puissance de calcul sera restructurée.
Deuxièmement, le catalyseur émotionnel des pièces conceptuelles d’IA. Si les livraisons d’Helios au quatrième trimestre dépassent les attentes, le cours de l’action AMD pourrait être réévalué, et les actifs crypto du secteur de l’IA pourraient être liés entre eux. Le lien de capital entre le secteur des semi-conducteurs et le marché crypto n’est plus un secret — AMD a chuté de 9 % dans les échanges après les heures d’ouverture, et les contrats perpétuels d’AMD sur Hyperliquid ont été directement liquidés pour 2,06 millions de dollars. L’inverse est aussi vrai : quand une bonne nouvelle arrive, elle résonne.
Troisièmement, la logique de la substitution par machine de minage. Une plus grande puissance de calcul est versée à l’IA, rendant encore plus difficile l’accès au matériel pour le minage crypto. Cela profite aux sociétés minières disposant de réserves de puissance de calcul existantes.
⚠️ Mais les risques doivent être clairement énoncés :
Helios n’a commencé à être commercialisé qu’à la fin du troisième trimestre, et ce rapport financier ne montre aucune contribution de revenus provenant d’Helios.
La performance réelle sera vérifiée dans le prochain rapport financier.
La volatilité à court terme ne modifie pas la tendance à long terme, mais ne traitez pas les « attentes » du troisième trimestre comme la « réalité » du deuxième trimestre.
AMD aujourd’hui, c’est comme NVIDIA en 2020 — tout le monde sait que c’est génial, mais personne ne sait à quel point cela peut être impressionnant. Les évaluations sont déjà au maximum, avec quasiment aucune marge d’erreur.
Les fluctuations au troisième trimestre sont du bruit. La montée en puissance de volume dans Helios au Q4 est le signal.
La voie de la puissance de calcul de l’IA n’est pas linéaire. C’est une fonction par étapes — chaque itération technique est une réévaluation du prix.
Helios est le point de départ d’AMD.
Smart Money est positionné au troisième trimestre, tandis que les investisseurs particuliers poursuivent les sommets du quatrième trimestre.
Tu choisis pour toi-même.
$BTC $AMD $XSPCX #AMD财报超预期, la croissance a-t-elle été dépassée ? Quel est le principal axe de ce rapport financier de la SPCX ? 1. Les rapports financiers de SPCX ne peuvent pas être considérés uniquement selon la logique des entreprises aérospatiales traditionnelles ; le cœur doit se concentrer sur l’équilibre des dépenses d’investissement et des revenus en IA. 2. Actuellement, l’entreprise qui assure véritablement la rentabilité et la trésorerie de SPCX est Starlink. En regardant le chiffre d’affaires pour 2025 et au premier trimestre 2026, Starlink reste la principale source de revenus de l’entreprise. Par conséquent, la croissance de l’activité Starlink, sa rentabilité et sa capacité à soutenir le démarrage en capital de l’entreprise sont les principales préoccupations du marché. 3. La préoccupation actuelle est de savoir si la rentabilité commerciale de Starlink peut couvrir les activités d’IA et l’investissement aérospatial de SPCX, et si elle peut prouver que l’entreprise est passée d’une « forte croissance et forte dépense de trésorerie » à un stade de « forte croissance mais flux de trésorerie contrôlable ». La principale préoccupation du marché pendant la saison des résultats du deuxième trimestre est l’excès de dépenses en capital et le manque de rentabilité effective. 4. Le développement de l’activité IA : Si Starlink est le pilier soutenant les opérations actuelles, alors l’activité IA de SPXC sera la rentabilité centrale qui soutient les attentes futures. L’investissement consiste à trader les attentes et l’avenir, donc l’IA représente la rentabilité future. Ici, l’accent est mis sur les revenus générés par les centres de données d’IA et les entreprises de puissance de calcul. La logique de validation de ce secteur dépend des revenus de l’IA, des dépenses d’investissement en IA, des contrats d’IA et du calendrier de la réalisation future des revenus. Si les revenus augmentent + les contrats augmentent + les dépenses en capital augmentent, le marché peut l’accepter. Cependant, la principale préoccupation du marché est une combinaison d’augmentation des dépenses en capital. Cependant, les revenus et les commandes de l’IA n’augmentent pas en synchronisation, ce qui soulève des inquiétudes concernant les dépenses en capital.$HYPE 疑似 a16z 的两个地址，在 8 小时前把 97.9 万枚 HYPE ($5353 万) 转进 Hyperliquid 然后进行了质押。
机构暂时不卖了，是不是得反弹下了？
地址：
0x5a264A3C43E7C4a7355f15AF76f865CfdE8C2208
0xf55Fb97D4f572a6Ffb13a64A03D8b18afDfFf1C2 Voici une observation 😅 sincère : l’or au comptaisé a atteint un nouveau sommet de 4100 ce soir, et même les lingots d’or de la boutique en bas font grimper les prix. Les tantes font de nouveau la queue. Des monnaies refuges et couvertes contre l’inflation affluent dans l’or, mais dans notre monde crypto, nous nous appelons « or numérique » chaque jour, pourtant cette tournée n’a pas reçu un centime, $BTC ne faisons que tracer une ligne blanche. Parfois, la réalité est tellement impolie : vous pensez être la prochaine étape de la rotation du capital, alors qu’ils ne vous ont même pas mis sur la liste 🫠. Plutôt que d’attendre chaque jour un « rattrapage », il vaut mieux l’accepter d’abord — ce rallye aversif au risque, ce n’est vraiment pas nous.Huawei interdit, Qualcomm en tire profit. ZTE interdit, TSMC prend le relais.
Les modules optiques sont interdits — qui va manger cette fois ? Pourquoi comprendre Frère Feng signifie-t-il comprendre les investisseurs particuliers ?
Reuters vient de révéler l’exclusivité. Les États-Unis rédigent une interdiction visant à interdire aux émetteurs-récepteurs optiques fabriqués en Chine d’entrer dans les centres de données américains. Annoncé dans l’année, avec effet immédiat.
Qu’est-ce qu’un module optique ? Nous en avons parlé de nombreuses fois. Pourquoi est-ce si urgent cette fois ? Parce qu’il avait déjà subi des pertes auparavant.
Le matériel télécom de Huawei était installé sur tous les opérateurs américains à l’époque, mais au moment de le démanteler, ils ont constaté que c’était inabordable. Le projet de décrochage a un budget de 5 milliards de dollars, mais le Congrès n’a approuvé que 1,9 milliard, et il n’a toujours pas été démantelé à ce jour. La Maison Blanche compte bloquer les modules optiques avant qu’ils ne prennent racine.
Quelle est la force de la Chine dans ce domaine ? Zhongji Xuchuang détient à lui seul 27 % de la part de marché mondiale des modules optiques des centres de données. En juin, elle figurait déjà sur la liste des entités liées à l’armée du ministère de la Défense. Il y a des usines thaïlandaises à contourner, mais si l’interdiction cible les marques plutôt que l’origine, la Thaïlande ne sert à rien.
Dès que la nouvelle a été répandue, les fournisseurs de remplacement nationaux américains ont collectivement explosé.
-- AAOI en hausse de 16 %
-- Cohérence en hausse de 13 %
-- Lumentum en hausse de 11 %
Serenity a également tweeté, nommant AAOI, SIVE, LITE et Coherent, affirmant que la chaîne d’approvisionnement est sur le point de connaître des « fourches plus grosses ». Les goulots d’étranglement de l’IA se déplacent couche par couche entre les GPU→ le stockage→ les communications optiques→ l’alimentation. Les modules optiques sont la partie qui explose.
Mais il y a effectivement quelques points à clarifier. Il n’y a aucune obligation de ne pas avertir des risques.
La capacité de production ne peut pas suivre. Coherent et Lumentum disposent de la technologie mais pas de capacité de production, donc à court terme, ils ne peuvent tout simplement pas remplacer la Chine. La mise en œuvre de cette interdiction signifie que le coût de construction des centres de données augmentera.
Nous avons déjà parlé de l’AAOI. Les importantes participations de Serenity l’incluaient dans les actions de petites capitalisations d’interconnexion optique, mais plus tard elle a été réduite à la baisse avec le marché plus large, chutant de manière significative. La hausse de 16 % aujourd’hui semble bonne, mais il faut se demander si vous pouvez supporter ce niveau de retrait.
Enfin, parlons de Frère Feng. La direction est correcte ; les modules optiques sont effectivement la tendance. Mais il a acheté des actions A, et le 8 juillet, ses émotions se sont effondrées et il a disparu instantanément. Le lendemain, l’indice des semi-conducteurs a grimpé de 7 points. Puis il a réduit toute la marge. À la poursuite du sommet, à la baisse du terrain, à la poursuite des vendes, et à la perte de plus d’un million de yuans depuis 2010.
Pourquoi comprendre Feng Ge signifie-t-il comprendre les investisseurs particuliers ? Parce que le problème de la plupart des gens est de ne jamais voir dans la mauvaise direction, mais de ne pas pouvoir contrôler leurs émotions, supporter les baisses de pression ou garder leur jeton. La direction ne vaut que 10 points ; la tenir vaut 90 points.$BTC Il n’y a pas eu de krach aujourd’hui, mais pas non plus de renversement : 64 000 yuans est une lutte entre « ETF ascendant » et « les investisseurs particuliers sont extrêmement craintifs ».
À 11h50 le 5/08, BTC était à 64 112 $, en hausse de +0,54 % en 24 heures, avec une capitalisation boursière de 1,28 T $, un volume de trading de 23,86 milliards de dollars sur 24 heures, en baisse de 10,58 % d’une semaine à l’autre.
Cette vague a récupéré 64 000 yuans, non pas parce que les investisseurs particuliers sont revenus, mais parce que les institutions prennent le contrôle :
Le 4/08, les entrées nettes des ETF BTC au comptant américain ont dépassé 170 millions de dollars, l’IBIT de BlackRock attirant environ 111 millions de dollars en une seule journée, comblant le vide laissé par trois jours consécutifs de retraits du 31 juillet au 3 août.
Ce matin, les ETF au comptant ont enregistré un léger afflux net d’environ 40 millions de dollars, l’IBIT étant toujours sur la table.
Mais ne faites pas semblant de ne pas voir l’autre côté non plus :
L’indice de peur et d’avidité est resté entre 25 et 27 (peur extrême), avec deux baisses consécutives ;
Liquidation nette en 24 heures sur l’ensemble du réseau ~200 millions de dollars, avec la majorité des positions courtes liquidées — cela signifie que le rallye actuel est essentiellement une couverture à faible liquidité, et non des fonds tendance entrant sur le marché ;
Au-dessus, 64 500–65 500 se trouve une zone de liquidation de positions courtes dense ainsi qu’une ligne de résistance à la baisse ; une cassure est la seule façon de faire un mouvement. En dessous, 62 800–63 200 est la zone de liquidation des positions longues ; une rupture déclencherait un retour vers le creux précédent.
En résumé : les 64 000 d’aujourd’hui ont été soutenus par une « baisse institutionnelle + couverture à découvert », et non par un redressement haussier. Ce soir, les services ADP US à 20h15 et ISM à 22h00 sont les véritables fenêtres tarifaires d’aujourd’hui. Si la loi CLARITY Act n’est pas adoptée ce mois-ci, elle le sera forcément en novembre
Ensuite, septembre, octobre et novembre sont très susceptibles de devenir des vagues de rallye principales du marché haussier
Voici une règle que beaucoup de gens ignorent :
La période la plus productive au Congrès américain est souvent la session de clôture après les élections, car à ce moment-là, le vote est moins une question d’élection, ce qui facilite la signature de lois controversées et la mise en œuvre de politiques radicales ;
Les prix achètent toujours les attentes et ne commenceront à augmenter qu’après la signature du projet de loi
Tout comme lors de l’élection de 2024, Bitcoin a commencé plus tôt à partir de septembre
Elle a grimpé en novembre, dépassant les 74 000, et en décembre a dépassé les 100 000
Donc, si la loi CLARITY Act n’est pas adoptée en août, cela ne signifie pas que les mois suivants seront un vide ; les spéculations continueront, il n’y a donc pas de raison de trop s’inquiéter.
Si cela s’ajoute à d’autres récits, comme des baisses de taux accommodants et une structure actuelle des puces saine et déjà compensée, alors la seconde moitié de l’année sera bénéfique pour le monde cryptoVoici une observation peu populaire : $BTC a stagné à 64 000 000, et le marché des contrefaçons était encore plus sans vie, sans rotation sectorielle décente. Pourquoi ? Comme il n’y a pas de capital incrémental entrant sur le marché, personne ne peut déplacer l’autre dans le jeu boursier. La véritable saison des altcoins a toujours été un processus en trois étapes : « Le BTC se stabilise d’abord, les flux de capitaux et les relais sectoriels. » Aujourd’hui, même la première croissance incrémentale fait défaut. La dernière chose à faire à ce stade, c’est de chercher partout le « cent fois » prochain ; ce que vous devez faire, c’est admettre que ça rétrécit et broie le fond, bouger moins, et bien protéger la balle. Attends que l’eau entre avant de parler de baignade. Allons voir un peu.$SPCX 财报二季度营收虽同比走高，但巨额资本开支成为最大隐患，单季资本开支远超营收规模，AI板块持续烧钱，公司体征依旧处于净亏损状态。仅靠星链的利润，很难覆盖航天与AI的高额投入
估值依旧处于高位，故事预期已经被充分计价，后续限售解禁临近，早期筹码有较强减持兑现压力。叠加美股整体风险偏好回落，高成长高烧钱标的容易遭到资金抛弃。盘面反弹力度薄弱，上方抛压沉重，反弹就是做空机会。
【以上分析仅为个人观点，不够成投资建议】
#SpaceX首份财报超预期，解禁仍是关键变量 #闪迪财报前夕，HBF与存储紧缺引发热议 #闪迪财报前夕，HBF与存储紧缺引发热议 #财报观察员 : Résultats mitigés, levée des restrictions imminente ! Que pensez-vous de l’avenir de SpaceX ?
Premier rapport de résultats de SpaceX après sa sortie en bourse : une croissance du chiffre d’affaires de 92 % a dépassé les attentes, mais n’a entraîné qu’une baisse de 6 % des échanges après les heures d’ouverture. Les chiffres de performance sont impressionnants, mais le véritable protagoniste est de débloquer l’interdiction.
Demain sera le vrai moment fort.
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1. Rapport financier : dépasser les attentes, mais pas au point d’oublier la levée du blocage
Après la fermeture du marché le 4 août, SpaceX a publié son premier bulletin depuis son introduction en bourse :
· Le chiffre d’affaires a atteint 7,8 milliards de dollars, soit une augmentation de 92 % en glissement annuel, dépassant largement les attentes du marché de 6,9 milliards de dollars.
· La perte nette s’est réduite à 541 millions de dollars, une amélioration significative d’une année sur l’autre, avec un EBITDA ajusté atteignant 3,5 milliards de dollars, en hausse de 191 % d’un an à l’autre.
· Starlink reste le pilier du profit : un chiffre d’affaires de 4,3 milliards de dollars, en hausse de 66 % par rapport à l’année précédente, avec un nombre d’utilisateurs doublant pour atteindre 12 millions.
· L’activité IA est devenue la deuxième source de revenus : chiffre d’affaires de 2,56 milliards de dollars, en hausse d’environ 250 % d’une année sur l’autre, avec des pertes d’exploitation nettement réduites.
· Les dépenses d’investissement ont atteint 18,4 milliards de dollars, avec 86 % des dépenses liées à l’IA.
Ce rapport de résultats a clôturé en hausse de près de 10 % pendant les heures de négociation régulières, mais a chuté de plus de 6 % en dehors des heures d’ouverture. Le marché dit : Les chiffres sont bons, mais l’argent brûle trop vite.
2. La levée de l’interdiction est le véritable « grand test »
Demain (6 août), environ 911,5 millions d’actions d’initiés seront débloquées, avec une valeur marchande dépassant 100 milliards de dollars. Actuellement, les actions négociables ne représentent qu’environ 5 % du capital social total, mais une fois le blocage levé, l’action sera directement doublée.
Plus important encore, ce n’est que le début — des milliards d’actions supplémentaires gagneront progressivement en négociabilité d’ici la fin de l’année.
Les baissiers ont déjà établi leurs positions : les positions courtes représentent 34 % à 35 % des actions négociables en circulation, évaluées à environ 24,6 milliards de dollars, avec des gains non réalisés d’environ 7,3 milliards depuis l’introduction en bourse. Vingt-sept institutions ont attribué une note « Achat », avec un prix cible moyen d’environ 236 $. Le schéma historiquement rare de « vendeurs unanimement haussiers, baissiers augmentant unanimement leurs positions » se déploie à SPCX.
3. Mon avis
Les chiffres financiers eux-mêmes ne sont pas mauvais ; ce qui détermine véritablement la trajectoire à court terme de la SPCX, c’est le fort soutien après la levée du lock-up de demain.
· Si la pression de vente est absorbée par le marché après la levée du blocage, combinée à des positions courtes encombrées, cela pourrait déclencher une série de pressions à découvert — après tout, le profit à découvert est déjà important, et tout catalyseur à la hausse pourrait déclencher une ruée de positions en dénouement.
· Si un grand nombre d’actions grimpe après la levée du blocage et qu’il n’y a pas assez de support, le cours de l’action pourrait subir une pression supplémentaire — à ce moment-là, l’écart entre le « prix cible institutionnel de 236 $ » et le « prix de l’action de 110 $ » pourrait continuer à s’élargir.
Je ne parierai pas sur la direction avant que le blocage ne soit levé, attendant que la pression de vente de demain soit digérée et que le marché donne le vrai prix avant de porter un jugement.#SpaceX首份财报超预期, le déverrouillage reste une variable clé
$XSPCX Le premier rapport financier trimestriel après sa sortie publique a livré un bulletin solide
Le chiffre d’affaires trimestriel de l’entreprise a atteint 7,814 milliards de dollars, en hausse de 92 % en glissement annuel, tandis que les pertes opérationnelles sont passées d’environ 970 millions à 143 millions de dollars, la croissance du chiffre d’affaires et l’amélioration des bénéfices dépassant les attentes du marché.
Si vous ne regardez que le rapport financier, c’est sans aucun doute un excellent bulletin.
Mais pour ces entreprises à forte croissance, je pense que le focus à court terme du marché ne se limite plus à « combien d’argent elles ont gagné ».
À la place :
Avec une telle performance solide, peut-elle compenser la pression de vente engendrée par la levée des restrictions ?
De nombreuses actions de croissance ont traversé des phases similaires par le passé :
Au début de l’entrée en bourse, le marché s’épanouissait avec l’imagination ;
Après la publication du rapport de résultats, le marché a commencé à se négocier en réalité ;
Après la levée du blocage, le marché testera véritablement sa capacité à absorber les fonds à long terme.
Le plus grand avantage de SpaceX en ce moment est la logique industrielle qui le sous-tend.
L’industrie aérospatiale traditionnelle n’est que la base, mais le plus grand potentiel d’avenir vient de :
* Internet satellite mondial Starlink ;
* Infrastructure spatiale ;
* Collaboration avec NVIDIA pour développer des charges utiles de calcul satellite Starmind AI.
Surtout la direction « espace + IA », ce qui signifie que SpaceX n’est plus seulement une société de fusées, mais se rapproche progressivement de l’intégration de l’infrastructure IA du futur.
C’est aussi pourquoi j’ai suivi de près la direction de l’IA physique.
Le développement futur de l’IA ne se fera pas seulement sur les écrans d’ordinateur, mais aussi dans le monde réel. Les satellites, les communications, la puissance de calcul, l’énergie et la robotique—ces infrastructures deviendront toutes des composants importants.
Cependant, à court terme, je ne chercherai pas à poursuivre des hauts simplement à cause d’un rapport de bénéfices meilleur que prévu.
Pour une action à forte croissance comme SpaceX, je prête plus attention à trois signaux :
Premièrement, s’il y a suffisamment d’intérêt acheteur sur le marché après la levée du blocage ;
Deuxièmement, la croissance du chiffre d’affaires de Starlink est soutenue ;
Troisièmement, est-ce que de nouvelles entreprises comme l’informatique par satellite par IA peuvent passer du concept au chiffre d’affaires réel
Les entreprises exceptionnelles ne progressent pas forcément tous les jours, mais la valeur à long terme dépend en fin de compte de la performanceAMD a publié son rapport financier du deuxième trimestre 2026—
Le chiffre d’affaires a atteint 11,54 milliards de dollars, en hausse de 50 % d’un an sur l’autre, établissant un nouveau record.
Le bénéfice net s’est élevé à 2,3 milliards de dollars, en hausse de 163 % en glissement annuel.
Le chiffre d’affaires des centres de données s’est élevé à 6,7 milliards de dollars, en hausse de 107 % d’une année sur l’autre, représentant 58 % du chiffre d’affaires total.
Le bénéfice par action était de 1,66 $, en hausse de 246 % en glissement annuel.
Le chiffre d’affaires a dépassé les attentes, le bénéfice a dépassé les attentes, la marge brute était de 56 %.
Tout est positif, non ?
Puis, après les heures d’ouverture, le cours de l’action a chuté de 8,8 %, à un moment donné, chutant de plus de 9 %.
Un « billet à haut score » a été jeté à la poubelle par le marché.
Il n’y a que deux raisons : dépenser trop, attentes trop élevées.
Premièrement, les dépenses d’investissement étaient de 808 millions de dollars, tandis que le marché n’en attendait que 298,6 millions. Un écart de près de trois fois. Le rythme d’utilisation d’AMD pour les infrastructures d’IA a dépassé les attentes de tous.
Deuxièmement, la prévision de chiffre d’affaires pour le troisième trimestre est de 13 milliards de dollars, ce qui est supérieur à ce que les analystes estimaient de 12,5 milliards, mais certaines institutions du côté acheteur avaient auparavant parié sur 14 milliards de dollars.
« Dépasser les attentes » ne suffit plus ; le marché veut « superer les attentes ».
N’est-ce pas exactement ce que nous vivons chaque jour dans le monde crypto ?
La bonne nouvelle s’accompagne de mauvaises nouvelles. Plus le rapport financier est bon, plus la chute est forte. Les attentes sont le seul dieu sur ce marché.
Qu’est-ce que cela signifie pour notre marché crypto ? Deux chaînes de transmission affectent directement vos avoirs.
Chain One : Les GPU sont en train d’être saisis par les géants de l’IA, et les mineurs deviennent des fournisseurs de puissance informatique en IA
Le chiffre d’affaires des centres de données d’AMD a doublé, la demande des GPU Instinct AI étant le principal moteur. La capacité de production de GPU est entièrement dépassée par des géants de l’IA comme Meta, OpenAI et Oracle.
La difficulté et le coût pour les mineurs de cryptomonnaies d’obtenir de nouvelles cartes graphiques ne feront qu’augmenter.
Mais ce qui est encore plus intéressant, c’est une autre chose—
Les mineurs de Bitcoin accélèrent leur transformation en fournisseurs de location de puissance de calcul par IA.
Les sociétés minières cotées en bourse ont déjà signé des contrats d’hébergement d’IA d’une valeur de plus de 70 milliards de dollars. Les analystes s’attendent à ce qu’à la fin 2026, la part des revenus de l’IA provenant des mineurs cotés puisse passer de 30 % à 70 % actuels.
Core Scientific vient de signer un accord d’infrastructure IA de 15 ans et 529 mégawatts avec AMD, qui devrait générer 14 milliards de dollars de chiffre d’affaires. L’activité centres de données de Riot Platforms a déjà reçu ses premiers chiffres d’affaires de 33,2 millions de dollars.
Les mineurs arrêtent de miner et changent de carrière pour devenir propriétaires terriens pour l’IA.
Qu’est-ce que cela signifie pour les réseaux GPU décentralisés — Akash, Render ?
Les mineurs traditionnels inondent le marché de la location par IA d’une puissance de calcul massive, diluant le pouvoir de tarification des réseaux de puissance de calcul décentralisés. La réutilisation matérielle de la puissance de calcul perturbe la logique d’évaluation de ces projets.
Chain Two : Le « moment AMD » des AI Concept Coins
AMD a chuté de 9 % dans les transactions après les heures d’ouverture, et les contrats perpétuels d’AMD sur Hyperliquid ont directement déclenché une liquidation de 2,06 millions de dollars, avec des positions longues représentant 95 %.
Les ventes en liquidation des semi-conducteurs ont à plusieurs reprises entraîné Bitcoin vers le bas.
Aujourd’hui, le BTC consolide autour de 64 000 $. Si AMD continue de chuter après l’ouverture officielle du marché boursier américain ce soir, les crypto-actifs liés à l’IA — FET, TAO, RNDR — sont très susceptibles de faire face à une pression de vente liée.
L’IA est la seule voie avec des attentes de bénéfices dans ce tour. Mais chaque tourmente dans les actions de puces IA est transmise aux pièces narratives IA.
Inversement, si le marché digère les nouvelles négatives puis rebondit en forme de V, ce serait une opportunité de pêcher le fond dans le secteur de l’IA.
Le catalyseur clé reste à venir :
Le premier système d’IA en rack d’AMD, Helios, a commencé à être commercialisé à Meta, OpenAI et Oracle ce trimestre. Il s’agit du premier système complet d’AMD intégrant son propre processeur, GPU et puces réseau, en concurrence directe avec les solutions système complètes de NVIDIA.
Les données d’expédition de l’Helios Q3 sont le véritable gagnant.
Ne meurs pas à l’aube où « les conseils ne répondent pas aux attentes ».
$BTC $AMD $ETH #AMD财报超预期 la croissance a-t-elle été dépassée ? 放个容易被忽略的流动性温度计：隔夜和 7 天 shibor 今天双双下行，境内资金面偏松；与此同时各大品牌金条价格涨多跌少、现货金一度触及 4100 创新高。钱在往哪去很清楚——避险和抗通胀的需求被实打实买进了黄金，而不是加密。同一个宏观叙事下，资金的选择本身就是信号。$BTC 这轮之所以"跟跌不跟涨"，缺的不是故事，是这类真金白银的增量。看仓位说话，不看叙事说话。La fenêtre à court terme de l’ETH montre une domination haussière claire, mais elle ne peut pas être directement traduite par la direction des fonds
Cette série de données ETH a un sens de la direction, mais je suis plus préoccupé par la taille de l’échantillon. OKX Onchain OS a enregistré 18 mentions en une heure à 03h00 le 5 août (heure de Chine), avec 39 % de taux haussier et 17 % baissiers, et la vitesse de discussion est environ 0,82 fois la moyenne horaire sur 24 heures.
Quelques reposts concentrés peuvent réécrire significativement le ratio, donc la « domination haussière » ne peut décrire que ce lot de textes et ne peut pas être assimilée à la part de capital mise dans la même direction. Concernant les sources, X a été mentionné 14 fois, les nouvelles 4 fois, et il est également nécessaire de faire attention à savoir si la même nouvelle est diffusée à plusieurs reprises.
Ensuite, nous verrons si le ton peut être maintenu après avoir élargi la taille de l’échantillon, puis nous vérifierons avec les transactions, les taux de financement et l’activité on-chain, ce qui sera plus fiable que de tirer des conclusions basées sur un seul pourcentage#EarningsRealityCheck #SpaceXBeatEstimates #AMDBeatsButDrops L’explosion de la demande en IA et la restructuration des cycles industriels signifient que l’industrie du stockage passe du cycle traditionnel de « suroffre et de chutes des prix » à un supercycle porté par l’IA, caractérisé par des « pénuries d’approvisionnement et des prix élevés normalisés ». Le changement central est que l’IA est devenue le principal moteur de la demande, entraînant des pénuries structurelles d’offre et poussant l’industrie d’un « jeu de prix » à une « concurrence technologique et de valeur à long terme ».
1. Comment l’IA stimule la demande de stockage
L’IA n’est pas qu’une simple incréssion, mais une refonte structurelle des besoins en stockage :
- Pics d’utilisation sur une seule machine : l’utilisation de DRAM par serveur IA est 8 à 10 fois supérieure à celle des serveurs traditionnels, et l’utilisation de NAND est plus de trois fois supérieure.
- Croissance exponentielle du volume de données : l’entraînement et l’inférence des modèles IA génèrent d’énormes quantités de données ; par exemple, une vidéo IA de 8 secondes peut générer 130 fois plus de données de soutien.
- Inversion de la structure de la demande : la demande de DRAM liée à l’IA dépassera 53 % d’ici 2026, dépassant officiellement l’électronique grand public comme les téléphones mobiles et les PC pour devenir la principale source de demande.
2. Comment le cycle industriel sera reconstruit
Ce cycle rompt avec le précédent schéma du « cycle biennal » et présente des caractéristiques inédites d’un « super cycle » :
- De « cyclique » à « structurel » : Les cycles traditionnels sont dictés par des fluctuations dans les stocks d’électronique grand public, tandis que ce cycle est piloté par l’infrastructure informatique IA. Les institutions prévoient que la contrainte de la demande d’offre et de DRAM persistera jusqu’au premier semestre 2028, et que 2027 pourrait même connaître « la pire pénurie d’offre de l’histoire ».
- Des « guerres des prix » aux « guerres technologiques » : l’accent de la concurrence s’est déplacé de l’expansion à grande échelle simple vers des produits barrières à haute technologie tels que la mémoire HBM (High Bandwidth Memory) et les SSD haut de gamme. La marge brute de HBM atteint 60 % à 70 %, incitant les fabricants à orienter la capacité de production vers le segment haut de gamme.
- Du « trading spot » au « verrouillage de contrats à long terme » : les fournisseurs cloud et les géants de l’IA signent des accords d’approvisionnement à long terme (LTA) de 3 à 5 ans avec les OEM pour rivaliser sur la capacité, allant même jusqu’à payer des dépôts. Ce modèle verrouille la capacité et les prix pour les années à venir, affaiblissant les fluctuations cycliques traditionnelles.
3. Le schéma actuel extrême de l’offre et de la demande
Actuellement, le marché traverse une grave situation de « pénurie d’approvisionnement », se manifestant spécifiquement ainsi :
- La capacité a été « épuisée » tôt : La capacité DRAM/HBM et NAND de géants comme Samsung, Micron et SK Hynix aura été quasiment épuisée pour toute l’année 2027. Les vendeurs qui n’ont pas verrouillé leurs commandes à l’avance peuvent se retrouver avec « aucun stock à acheter ».
- L’inclinaison de capacité comprime le côté consommateur : Pour produire du HBM à marge élevée, chaque feuille HBM occupait environ trois plaquettes DDR5 conventionnelles. Cela a entraîné une réduction de l’offre de stockage classique, et les produits grand public (comme la mémoire téléphone/PC) ont également augmenté de prix.
- Inventaire extrêmement faible : Les trois principaux fabricants ont des temps de rotation de stock de seulement 3 à 5 semaines (bien en dessous de la limite de sécurité), laissant le marché avec presque aucune marge tampon. Une fois la demande fluctuante, les réactions des prix peuvent être très marquées.
4. Impact spécifique sur le marché
- Normalisation des prix élevés : Bien que la hausse puisse ralentir en 2027, les prix resteront élevés. Au deuxième trimestre 2026, les prix de gros de la NAND ont augmenté de 70 % à 75 %.
- Pression sur les coûts du côté consommateur : Les coûts de stockage ont augmenté à plus de 20 %, voire 35 % de la BOM (BOM of materials) des téléphones mobiles, obligeant les produits finaux à augmenter les prix ou à réduire d’autres coûts de configuration.
En résumé, l’explosion de la demande en IA a fait passer le stockage de « composants électroniques » à « infrastructure informatique ». Dans le cadre de cette restructuration, les fabricants disposant de technologies (comme la capacité HBM) et d’accords à long terme conserveront un pouvoir de tarification continu, tandis que les petits et moyens fournisseurs comptant sur le marché spot feront face à d’importants risques de coûts et d’approvisionnement. $AI #SpaceX首份财报超预期, le déverrouillage reste une variable clé
Le $XSPCX de fusée de Musk, l’un des plus grands projets de financement de l’histoire, suscitait des attentes extrêmement élevées sur le marché lorsqu’il est entré en bourse. Le chiffre d’affaires du deuxième trimestre s’est élevé à 7,814 milliards de dollars, en hausse de 92 % par rapport à un an, et les pertes opérationnelles sont passées de 970 millions à 143 millions de dollars, prouvant que les progrès de commercialisation de l’entreprise sont effectivement rapides.
Mais le cours de l’action est tombé en dessous de son prix d’introduction en bourse, ce qui ne reflète pas les défauts de l’entreprise, mais plutôt la réévaluation de sa valeur par le marché des capitaux.
Le trading à court terme des cours d’actions ne concerne pas les performances passées, mais les attentes futures.
Actuellement, le prix inférieur au prix d’émission est principalement influencé par deux facteurs : premièrement, les valorisations initiales ont déjà établi une partie des attentes de croissance à l’avance ; deuxièmement, avec le déblocage des actions restreintes approchant du 6 août, le marché craint qu’un grand nombre d’actionnaires précoces ne se retirent et que de nouvelles ventes ne freinent les prix.
C’est aussi pourquoi une « bonne performance » n’a pas immédiatement conduit à une hausse, car le marché attend une réponse : avec des échelles de financement aussi importantes et des valorisations élevées, la croissance future peut-elle égaler ?
Personnellement, à court terme, je prête plus d’attention au soutien du marché après la levée du blocage, plutôt qu’à me contenter de regarder les rapports financiers. Le déverrouillage ressemble à un test de résistance. Si un grand nombre d’actions est libéré et que le cours de l’action se stabilise ou même rebondit, cela montre que le capital boursier reconnaît la valeur à long terme de SpaceX ; Si l’affaiblissement se poursuit, cela indique que les valorisations nécessitent encore une digestion supplémentaire.
Mais à long terme, SpaceX reste l’une des rares entreprises au monde capables de transformer le paysage industriel. Les fusées ne sont que le point d’entrée ; l’internet satellite Starlink, l’informatique satellitaire IA et l’infrastructure spatiale sont les véritables possibilités de valorisation.
Si la pression pour débloquer se relâche à l’avenir et que le sentiment du marché se calme, mais que l’activité de l’entreprise continue de croître rapidement, je pense qu’il pourrait en fait y avoir de meilleures opportunités à observer ; Mais si la croissance ralentit et que les entreprises d’IA et de satellites ne se concrétisent pas, alors les valorisations élevées deviendront la plus grande pression.
Aujourd’hui, SpaceX passe par son premier test, passant d’une société vedette à une société cotée en bourse.
À court terme, regardez les jetons ; à long terme, regardez la valeur. L’essentiel est de savoir si cette histoire pourra se réaliser dans les années à venir.
Ce qui précède n’est que mon avis personnel !#闪迪财报前夕, la pénurie de HBF et de stockage a suscité de vives discussions
$SKHYNIX Demain, le 5 août, après la clôture du marché américain, les résultats de l’exercice fiscal du quatrième trimestre 2026 seront publiés, et cette fois, les points forts sont encore plus extrêmes que ceux de la plupart des actions technologiques.
Les prévisions propres de la société sont de 7,75 à 8,25 milliards de dollars de revenus, avec un BPA ajusté de 30 à 33 $. Le consensus du marché prévoit un chiffre d’affaires de 8,3 milliards de dollars, soit une croissance annuelle de 336,64 %, et un BPA de 34,24 $. Au cours des 30 derniers jours, la prévision a été révisée à la hausse, se situant désormais au-dessus de la borne supérieure de la fourchette de prévision, ce qui indique que les attentes du marché pour ce rapport financier sont encore plus agressives que les objectifs fixés par la direction.
La base de SanDisk est en effet solide. Le trimestre dernier, le chiffre d’affaires s’élevait à 5,95 milliards de dollars, en hausse de 251 % en glissement annuel, avec une marge brute ajustée de 78,4 %. Au cours des quatre trimestres consécutifs, tous ont dépassé les attentes, avec un dépassement moyen de près de 381 %. Goldman Sachs a relevé son prix cible de 1 200 à 2 200 dollars début juillet, avec un objectif de marché le plus élevé fixé à 3 050 dollars.
Mais en juillet, cette action a en réalité chuté de 47 %, non pas à cause de la dégradation des fondamentaux, mais à cause de positions surchauffées et de ventes passives par désendettement. C’est pourquoi certains analystes estiment désormais que, selon les attentes pour l’exercice 2027, le cours de l’action a peut-être été sous-évalué de plus de 60 %.
Ce qui détermine vraiment la qualité de ce rapport financier, ce ne sont pas les chiffres de ce trimestre seuls. Le fait que le chiffre d’affaires et le bénéfice aient dépassé les attentes a essentiellement été pris en compte. Plus important encore, le rythme des nouveaux contrats de modèle économique est en train d’être accéléré. Ces accords pluriannuels couvrent désormais un tiers des expéditions de Bit pour l’exercice 2027, et la capacité du centre de données, désormais la ligne d’activité à la croissance la plus rapide, peut maintenir cet élan ainsi que la force d’exécution du plan de rachat de 6 milliards de dollars.
Combien de temps les hausses étroites de l’offre et des prix de la NAND peuvent-elles durer ? C’est la véritable réponse que les investisseurs souhaitent au-delà de ce rapport financier : une cassure trimestrielle mais une prévision conservatrice, ainsi qu’une perspective plus agressive sur l’ensemble de l’année, pourraient être deux directions totalement différentes pour le marché. $SNDK #AMD财报超预期 la croissance a-t-elle été découverte ?
Le rapport financier d’AMD est impeccable en termes de chiffres eux-mêmes. Le chiffre d’affaires du deuxième trimestre s’est élevé à 11,536 milliards de dollars, en hausse de 50 % d’une année sur l’autre, établissant un nouveau record historique ; Le BPA hors GAAP était de 1,66 $, battant les 1,62 $ attendus ; Le chiffre d’affaires des centres de données s’est élevé à 6,718 milliards de dollars, doublant d’une année sur l’autre et représentant 58 % du chiffre d’affaires total. Les prévisions pour le troisième trimestre étaient de 13 milliards de dollars, avec une fluctuation de 300 millions de dollars, également supérieure à la moyenne prévue de Wall Street de 12,5 milliards de dollars.
Puis elle a chuté de près de 9 % dans les échanges après les heures d’ouverture.
Cette situation suit presque la même logique que les chutes brutales après les résultats de Samsung et SK Hynix — les résultats sont corrects, mais les attentes sont trop élevées. Le cours de l’action AMD a plus que doublé cette année, et le marché a déjà pris en compte toutes les attentes d’une croissance accélérée dans le secteur des puces IA. Vous livrez désormais un rapport financier « meilleur que prévu », mais ce que le marché souhaite, c’est « stupéfiant ».
Premièrement, bien que la prévision pour le troisième trimestre de 13 milliards de dollars soit supérieure à la moyenne prévue de Wall Street, certains investisseurs agressifs avaient auparavant des attentes plus élevées. L’analyste d’emarketer Jacob Bourne l’a dit franchement : AMD désormais, comme NVIDIA et les fournisseurs cloud hyperscale, souhaite que les investisseurs prouvent continuellement que les investissements dans l’infrastructure IA peuvent se traduire systématiquement par des rendements accélérés. « Dépasser les attentes » ne suffit plus.
Deuxièmement, les dépenses d’investissement étaient de 808 millions de dollars, soit près de trois fois les attentes du marché de 298,6 millions de dollars. Brûlant des liquidités plus rapidement que prévu, réduisant les profits à court terme, et le marché a été le premier à foncer.
Troisièmement, Musk a ajouté un autre coup dur : SpaceX a promis d’utiliser uniquement des GPU NVIDIA car ils offrent les meilleures performances. Pour AMD, cela est plus douloureux que n’importe quel indicateur financier — le fossé de l’écosystème de Nvidia ne peut être facilement comblé par quelques résultats seulement.
Lisa Su a déclaré lors de la conférence téléphonique que les ventes de centres de données doubleront en 2027, et que le marché des accélérateurs d’IA devrait atteindre environ 1,4 billion de dollars d’ici 2030. Ces chiffres sont corrects, mais ce que le marché souhaite, c’est « le prochain trimestre », pas « 2027 ».
Je crois que les fondamentaux d’AMD restent solides : le nombre de centres de données double, la part de marché augmente, la gamme de produits s’élargit — rien de tout cela n’a changé. Mais soyez prudent lorsque vous poursuivez des prix plus élevés à ce niveau — le cours de l’action a déjà doublé, et les valorisations ont déjà pris en compte de nombreux facteurs positifs. Le sentiment à court terme pourrait avoir besoin de temps pour se redresser. Si le troisième trimestre peut fournir des données meilleures que prévu, la confiance du marché pourrait revenir. Mais avant cela, la prévision de 13 milliards de dollars n’est qu’un prétexte que le marché utilise pour vendre des ventes en vente.
Les chiffres du rapport financier sont corrects ; le problème réside dans la relation entre le prix de l’action et les attentes. Lorsque les attentes surpassent les bénéfices, dépasser les attentes peut aussi être considéré comme « pas assez bon ». $SNDK 行情分析（8.5 早间）
1. 关键价位
压力：1446（日内高点）→ 1550中期套牢区 → 前高2354
支撑：1340日内低点 → 1288昨日收盘强支撑 → 1120阶段底部
2. 暴涨核心原因
1. 盘前即将发布四季度财报，市场提前博弈AI服务器NAND闪存涨价利好；
2. 与SK海力士联合发布新型HBF高速闪存标准，锁定算力存储长期订单；
3. 存储板块集体爆发（美光、海力士同步大涨），资金抱团芯片复苏周期；
4. 前期暴跌超30%，超跌后空头回补逼空反弹。
3. 隐患
财报不及预期会立刻冲高回落；短期涨幅过大，获利盘随时分批砸盘。
二、代币化 XSNDK（现价1291.73美元，24h+3.06%）
1. 走势完全锚定美股正股，小幅滞后联动；流通盘极小（仅518枚），滑点、插针会远大于正股；
2. 短线支撑：1250；压力：1330–1360；跌破1150宣告反弹结束。
三、后市简要判断
1. 短线：财报落地前维持强势震荡；放量站稳1450，才会继续向上试探；回踩不破1288支撑偏多；
2. 利空情景：财报数据不及预期，大概率出现高开跳水，重回宽幅回调；
3. 代币版：波动会被杠杆无限放大，震荡行情极易来回扫损。Les réserves en dollars de Strategy sont passées de 2,55 milliards à 4 milliards de dollars en un peu plus d’un mois, soit une augmentation de 56,9 %. Comparé aux 1 638 BTC vendus lors de ce tour, ce chiffre explique mieux les arrangements de financement actuels de la société.
Strategy a révélé que le dividende annuel sur les actions privilégiées et les intérêts sur la dette devraient s’élever à environ 1,76 milliard de dollars. Sur une base statique, 4 milliards de dollars de réserves peuvent couvrir environ 27 mois de paiements fixes ; Auparavant, 2,55 milliards de dollars ne couvraient qu’environ 17 mois. L’entreprise a prolongé la réserve de trésorerie de près de 10 mois.
Cette fois, 1 638 BTC ont été vendus, avec un prix moyen de 63 957 dollars, rapportant 104,73 millions de dollars. De ce total, 52,4 millions de dollars ont été versés en dividendes d’actions privilégiées, et 52,3 millions ont été utilisés pour le rachat du STRC.
La même semaine, la société a également vendu 3,0114 millions d’actions de MSTR, levant 290,6 millions de dollars. La vente d’actions et de pièces a rapporté un total de 395,33 millions de dollars, les ventes en BTC ne contribuant qu’à environ 26,5 %. Le financement en actions ordinaires reste la principale source de fondements.
Les fonds ont ensuite été réaffectés : 250 millions de dollars ont été versés dans des réserves en dollars, 81,2 millions ont été utilisés pour racheter 912143 actions de STRC, à un prix moyen de rachat d’environ 89 dollars, ce qui représente une remise de 11 % par rapport à la valeur nominale de 100 dollars.
Les rachats à rabais peuvent réduire la taille des actions privilégiées, mais le coût de cette structure de capital n’a pas disparu. Les actionnaires ordinaires supportent la dilution des nouvelles émissions, tandis que les réserves de BTC commencent à prendre en charge les fonctions de dividendes, de rachats et de gestion de liquidité.
Après la vente, Strategy détient toujours 842138 BTC, avec 1 638 BTC ne représentant qu’environ 0,195 % du total des détentions, donc l’impact direct sur l’offre au comptant est limité. Cependant, le prix de vente moyen de 63 957 $, soit environ 15,2 % de moins que le coût total de détention de 75 419 $, indique la volonté de l’entreprise d’utiliser le BTC en dessous du coût comptable en échange de la stabilité de la structure du capital.
Plus intéressantes que le nombre de ventes individuelles sont l’émission hebdomadaire de nouveaux MSTR, la durée de la couverture des réserves en USD, le taux d’actualisation STRC, et la question de savoir si les ventes en BTC deviennent progressivement une routine. Une fois que l’efficacité du financement par actions ordinaires diminuera, la fonction de liquidité du BTC dans ce cycle pourrait continuer à s’étendre.
#MSTR再卖1638枚比特币, écaille réduite de moitié $BTC Tendance pour la semaine à venir : Neutre à baissier, vendredi marque le tournant
Intervalle de base : 60 000−60 000−68 000. Le prix reste en dessous de toutes les moyennes mobiles majeures, le canal descendant n’étant pas interrompu.
1. Côté technique : Tête et épaules +61 000 tests répétés
Sur le graphique journalier, une grande structure baissière de tête et d’épaules s’est formée, et le volume de rebond de l’épaule droite devrait continuer à diminuer. 61 000 $ ont été franchis et récupérés deux fois au cours des trois derniers jours de bourse, ce qui est un signe typique de « support qui se transforme en résistance ». Si le troisième test ne tient pas, la pression de vente programmatique + les liquidations consécutives de contrats pousseront rapidement le prix à 58 000, voire 54 000.
2. Friday Double Kill : La date limite pour la loi sur les paies non agricoles + CLARITY Act
Le 7 août est le jour le plus critique de la semaine. Le consensus sur la masse salariale non agricole est de 87 500, soit moins de 100 000 yuans et un prix inférieur à 100 000 yuans avec des baisses de taux d’intérêt positives, tandis que au-dessus de 150 000 yuans pousse les rendements à faire pression sur le prix de la pièce. Le même jour, la dernière fenêtre du projet de loi CLARITY avant la pause du Sénat a vu sa probabilité de passage tombée à 37 %.
3. Les trois grandes montagnes de la macroéconomie n’ont pas été déplacées
· La Fed a maintenu les taux inchangés en juillet, mais la probabilité d’une hausse des taux en septembre est passée à 82 %. Des taux plus élevés et des taux plus longs continuent de limiter les actifs à risque
· Les données d’inflation américaines restent incertaines, et le PCE de base n’est pas tombé dans la fourchette cible
· Les actions IA (telles que Nvidia, Palantir, etc.) continuent de drainer les fonds spéculatifs mondiaux, tandis que le marché crypto fait face à une grave pénurie de fonds incrémentaux, entraînant un faible rebond
4. Août est faible saisonnièrement + la liquidité s’assèche
Depuis 2013, le BTC a enregistré principalement des rendements négatifs en août. Les 44 bourses n’ont enregistré en moyenne que 15 milliards de dollars de volume d’échanges quotidiens, le plus bas de l’année et 70 % de moins que le pic de janvier. Un carnet d’ordres très mince signifie que la volatilité est amplifiée. En regardant le marché des A-actions, le STAR 50 a progressé de plus de 5 %, Zhongwei a progressé de près de 14 % en une journée, et même le secteur du diamant cultivé en laboratoire était en phase avec la limite quotidienne. Ensuite, je repasse à la densification, $BTC souder à 64K sans bouger. Quelqu’un d’autre demande s’il est temps que les pièces rattrapent le rallye — ne soyez pas trop sentimental. L’argent est une chose très pratique. Partout où il y a des histoires, une croissance progressive et un soutien politique, c’est là que cela va. Ces derniers jours, il a clairement choisi les semi-conducteurs A-share et l’IA, pas la crypto. Le marché ne vous doit pas de « rotation » ; vous forcer à trouver une direction dans une eau stagnante transforme généralement une démangeaison en opportunité. Si vous n’avez pas de cartes, ne forcez pas.AMD a publié un rapport de résultats du deuxième trimestre qui était « des chiffres attractifs, mais le marché ne l’a pas cru ». Données globales : Le chiffre d’affaires total s’élève à 11,54 milliards de dollars, en hausse de 50 % sur un an, établissant un record record et dépassant les 11,28 milliards de dollars attendus ; le bénéfice ajusté par action était de 1,66 dollars, dépassant la prévision de 1,62 dollars. Le chiffre d’affaires des centres de données a atteint 6,72 milliards de dollars, en hausse de 107 % en glissement annuel et d’environ 15,6 % d’un trimestre à l’autre, devenant le moteur principal de la croissance des performances. Dans le secteur de l’IA, les serveurs IA Helios de deuxième génération équipés de l’accélérateur MI455X et des processeurs « Venice » de TSMC ont lancé la production entièrement et devraient commencer à être livrés dans les mois à venir. D’ici la fin de ce trimestre, les serveurs d’IA associés commenceront à être livrés à Meta et OpenAI. Perspectives pour le troisième trimestre : Le chiffre d’affaires devrait être d’environ 13 milliards de dollars, supérieur aux prévisions du marché de 12,52 milliards ; la marge brute ajustée devrait être d’environ 56 %. Le secteur du jeu vidéo continue de subir des pressions : le chiffre d’affaires du deuxième trimestre a chuté de 31 % en glissement annuel pour atteindre 779 millions de dollars, principalement en raison de la baisse des ventes de la Xbox Series X/S, PS5 et du Steam Deck ainsi que des contraintes d’approvisionnement en composants. Après la publication du rapport de résultats, le cours de l’action AMD a chuté de plus de 9 % lors des échanges après les heures d’ouverture. Le scepticisme du marché est que les bénéfices sont solides mais les cours des actions ont doublé cette année, et que les investisseurs ont besoin d’attentes accrues de croissance des entreprises liées à l’IA et de prévisions plus solides — « bon » seul ne suffit plus. $BTC $ETH $AMD #交易之声 : Votre expérience mérite d’être entendue. #美伊重回谈判桌, les prix du pétrole rendent #CL💹 Mise à jour du marché
➡️ La capitalisation mondiale des cryptomonnaies s’élève à 1,68 T $ (+0,58 %), tandis que $BTC (63 980 $) et $ETH (1 867 $) continuent de se négocier dans une fourchette étroite, affichant des gains modestes au cours des dernières 24 heures.
➡️ L’adoption institutionnelle reste forte alors que BlackRock étend ses offres de fonds tokenisés à $SOL et $ETH, les principales institutions financières augmentant les allocations aux ETP Staked $ETH.
➡️ Les cryptomonnaies de confidentialité et les jetons DEX perpétuels mènent l’élan actuel, avec $ZEC (+5,22 %) et $HYPE (+2,43 %) attirant l’attention alors que les préoccupations de sécurité autour de l’infrastructure Bitcoin continuent de façonner le sentiment du marché.
🎯 Points clés
👉 Stratégie au comptant : Restez discipliné tant que $BTC reste en dessous du niveau de résistance de 64,6 000 $. Envisagez d’ajouter des actifs à forte conviction comme $ETH et $SOL lors de reculs vers la zone de support de 63 000 $.
👉 Gestion des risques : Verrouillez des gains partiels sur des actifs à forte mobilité tels que $ZEC et $HYPE, et privilégiez l’auto-garde alors que les récentes perturbations des swaps non-custodials mettent en lumière des risques de sécurité persistants.
⚠️ Avertissement : Cette analyse est à titre informatif uniquement et ne doit pas être considérée comme un conseil financier.
$BTC $ETH $SNDK
#SpaceXUnlockLooms #AMDBeatsButDrops Le secteur du stockage est dynamique ce soir, mais un point de données éclipsé par l’inflation est encore plus crucial : les institutions s’attendent à ce que l’offre de DRAM reste serrée en 2027, tandis que Nvidia évalue et dégrade simultanément la configuration HBM de Rubin Ultra. Ces deux signaux semblent contradictoires — un côté est une offre serrée, tandis que l’autre réduit l’utilisation de HBM dans les unités informatiques. Qu’est-ce que cela signifie ? Le côté de la demande devient plus sensible aux coûts, et l’expansion marginale du matériel IA n’est plus « quel qu’en soit le coût ». La bêta de stockage subsiste, mais la phase « acheter serré les yeux fermés » pourrait être terminée. Combiné au retour de Samsung en tête du classement DRAM avec une part de 39 % et à Micron qui réduit l’écart, le paysage est également réorganisé. Regardez la structure fondamentale, pas les gains sur une journée.先说结论，这份财报不用熬夜盯盘，关键看点就三个：星链现金流能不能盖住AI和星舰的烧钱速度，AI订单有没有跟上资本开支节奏，猎鹰9号外部收入占比到底多少。市场现在给的估值已经不便宜，靠的就是预期管理，今晚这个数字决定后面两个月走势的底色。 星链一季度营收贡献约30亿美元，占总收入六成以上，这块业务盈利稳定，是当前唯一的造血机器。但AI数据中心和星舰研发资本开支今年预计超100亿美元，现金奶牛再怎么挤奶，也得看奶量能不能追上扩张速度。自由现金流如果继续负值扩大，融资压力迟早反映在股价上，这是第一个雷区。 AI业务是估值想象力的核心，但市场只认收入合同兑现，资本开支涨可以接受，订单增速必须同步跟上。如果电话会上给不出明确的时间表和客户名单，资金会先用脚投票。猎鹰9号发射排期和NASA、国防部合同续签情况同样重要，这关系到商业变现能力是否被内部自用稀释。 8月6日解禁是另一个变量，财报前股价已经提前消化部分利空，若今晚数据超预期，解禁抛压反而可能被承接。个人倾向于等解禁落地再看周线走势，如果财报后急跌至120美元附近，那就是右侧机会的观察窗口。预期已经定价悲观，反弹力度取决于基本面验证程度。 41,4 millions d’ETH sont verrouillés sur la chaîne de données, mais le marché reste calme
Les contrats de staking d’ETH verrouillés viennent d’atteindre un sommet historique, tandis que l’activité on-chain a chuté à des niveaux rarement vus ces dernières années. Les deux événements se sont produits la même semaine.
Regardons d’abord le côté verrouillé. Le montant total d’Ethereum en mise est passé à 41,4 millions d’ETH, représentant 34 % de l’offre totale. Rien que la semaine dernière, 1,4 million de jetons supplémentaires ont été verrouillés. En termes simples, le staking signifie placer des pièces dans le réseau en tant que gardes de sécurité, aidant à valider les transactions et à échanger certains intérêts. Pendant la période de mise en jeu, vous ne pouvez pas les vendre de manière informelle et vous devez faire la queue pour sortir. Avec un tiers de l’offre ainsi bloqué, cela signifie que les jetons qui peuvent réellement circuler librement sur le marché sont bien inférieurs au montant total que vous voyez dans vos comptes.
Regardons maintenant le côté froid. La capitalisation boursière totale des stablecoins a chuté de 1,6 % d’un trimestre à l’autre, avec environ 6 milliards de dollars qui en sortent. Le volume quotidien des échanges en chaîne a été encore plus spectaculaire, chutant de 70 %, ne laissant qu’environ 15 milliards de dollars. Moins de personnes, moins d’argent et moins de transferts.
L’un est le resserrement de l’offre, l’autre la demande — c’est le dilemme le plus important pour Ethereum en ce moment.
À mon avis, il ne faut pas se précipiter pour interpréter les nouveaux sommets promis comme une bonne nouvelle. Le resserrement de l’offre est une variable lente, comme un robinet qui met des mois, voire des années, à montrer ses effets ; L’effondrement de la demande est une variable rapide, comme quelqu’un qui sort le bouchon de la baignoire — le fond peut toucher le fond en quelques jours. Qui fixe le prix à court terme ? C’est à celui qui tire la prise. Vous verrez donc les données de position verrouillée continuer à augmenter, mais le chandelier ne vous donne aucune image.
Il y a un autre point à noter concernant le staking ici. BitMine à lui seul a mis 5,07 millions d’ETH, pour une valeur d’environ 9,38 milliards de dollars, représentant plus de 10 % de l’ensemble du pool de staking. Ces grands acteurs sont différents des investisseurs particuliers ; ils ont des rapports financiers, des actionnaires et des coûts de capital derrière eux. Une fois la trésorerie nécessaire, la file de sortie va-t-elle soudainement former une longue file ? C’est une question que personne ne peut prévoir à l’avance. Plus le verrou est serré, plus l’agitation est grande lorsqu’il est déverrouillé.
Il existe aussi une couche de rétroaction négative rarement mentionnée. Plus les gens misent, plus les bénéfices du même réseau sont partagés avec plus de validateurs, donc le rendement annualisé par jeton devient naturellement de plus en plus mince. 34 % n’est déjà pas bas ; si cela augmente encore, l’attractivité des rendements diminuera naturellement, et ce ratio ne continuera probablement pas à augmenter de façon linéaire.
Au niveau opérationnel, je me concentre sur trois chiffres : la longueur de la file de sortie du staking, l’offre totale de stablecoins et le volume quotidien de transactions on-chain. Si l’un de ces deux chiffres commence à augmenter, cela signifie que la demande se redresse, et ce n’est qu’alors que l’offre se resserrera et prendra réellement de l’élan. Avant cela, le record record des positions verrouillées ressemble davantage à un certificat de dépôt qu’à un seul fil de fil.
À court terme, la lenteur on-chain continuera de peser sur la performance d’ETH, et un rebond sans support de volume peut facilement se transformer en un voyage d’une journée. En regardant un an ou deux, verrouiller 34 % de l’offre sur une longue période est un véritable changement structurel. Une fois la demande revenue, il restera effectivement moins de puces à vendre.
Est-ce que tu mises ton ETH, ou tu le gardes à la place pour pouvoir courir à tout moment ? Derrière ces deux choix, il y a deux attentes complètement différentes.