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#沃什强调通胀风险，9月加息预期升温 Wash est en poste depuis trois mois, et le marché commence enfin à comprendre son style : pas de promesses en l'air, juste des lignes rouges.
C'est complètement différent de l'époque Powell. Powell aimait donner des indications prospectives, le marché était habitué à ce que la Fed intervienne. Wash a immédiatement supprimé les indications prospectives et le graphique en points, en clair : « Je ne vous dirai pas ce que je vais faire, les données décideront ».
Pour ses débuts à Jackson Hole, il n'a pas prononcé une seule fois « quand baisser les taux », insistant seulement sur les risques d'inflation. L'objectif de 2 % est « ferme et inébranlable », « tant que l'inflation sous-jacente ne baisse pas clairement, il reste du travail à faire » — ce qui signifie clairement au marché : ne comptez pas sur une baisse des taux, concentrez-vous d'abord sur la réduction de l'inflation.
Résultat : les attentes d'une hausse des taux en septembre ont directement augmenté, prenant le marché au dépourvu. Le Bitcoin est passé de 81452 à 76888, avec une amplitude journalière proche de 5000 dollars ; l'Ethereum est tombé de 2550 à en dessous de 2450, en baisse de plus de 3 % ; l'or a été encore plus durement touché, passant de 4631 à 4444, franchissant directement le seuil des 4500. Les trois principaux actifs ont plongé ensemble, plus de 96 000 personnes ont été liquidées.
Essentiellement, le marché ne s'est pas encore adapté au nouveau style de Wash. Avant, la Fed regardait le marché, maintenant elle suit complètement les données économiques pour fixer le rythme, et avant la publication des données clés, la volatilité du marché reste élevée.
Avant le FOMC de septembre, il y a encore deux données clés : le PCE de base et les chiffres de l'emploi non agricole, qui sont les véritables indicateurs. À ce stade, il n'est pas conseillé de parier sur une tendance unilatérale, la prudence avec des positions légères est la meilleure stratégie.
Opinion personnelle, juste un échange
$BTC ，$ETH ，$XAU La Fed pourrait baisser les taux car l'économie s'affaiblit. En même temps, le resserrement quantitatif (QT) pourrait se poursuivre, les banques pourraient réduire les prêts, M2 pourrait stagner, et les investisseurs pourraient fuir le risque.
Dans ce scénario : taux d'intérêt ↓, liquidité ↓ → $BTC chute.
Inversement, $BTC peut augmenter en période d'inflation élevée et de taux d'intérêt élevés si la liquidité dans le système augmente.#WalshInflationRisk #BTCGoldCorrelation #SchwabExpandsCrypto Le jour où le Japon a augmenté ses taux début août, le marché A a immédiatement chuté à l'ouverture, les actions des courtiers que je détenais ont directement atteint la limite de baisse, les ordres de vente s'étiraient à l'infini.
Frustré, je parcourais le cercle des cryptos et j'ai constaté que $BTC n'avait chuté que de 2 % avant de rebondir rapidement, alors que mes actions restaient au plus bas.
À ce moment-là, j'ai complètement compris — face au même événement, le marché boursier craint une pénurie de liquidités, tandis que le cercle crypto le considère comme une promotion.
Ce mois-ci, je me suis sauvé grâce à trois règles :
Premièrement, ne pas acheter à la baisse lors d'une chute brutale du marché boursier, attendre une stabilisation avec un volume réduit ; cette fois, j'ai attendu la deuxième semaine pour tester une position légère, évitant ainsi de me faire couper net.
Deuxièmement, dans le cercle crypto, ne trader qu'en fonction des événements, par exemple lors de la publication des données CPI, la volatilité de $ETH a soudainement augmenté, j'ai placé à l'avance des ordres limites haut et bas, ce qui m'a permis de profiter d'un petit mouvement.
Troisièmement, séparer les stops des deux marchés : couper sans condition les actions à -8 %, sortir immédiatement du crypto à -5 %, sans interférence entre les deux.
La semaine dernière, $SOL a soudainement monté, je n'ai pas suivi, car le marché boursier m'a appris que les hausses sur faible volume sont des pièges, et effectivement, le lendemain, ça a rechuté.
La plus grande leçon est simple — ne pas confondre les deux marchés, ils sont comme le chat et le chien, semblables en apparence mais avec des comportements totalement différents.
Maintenant, je ne fais qu'une revue par jour,
je place mes ordres et ferme le logiciel, peu importe la volatilité, je reste impassible.
Souvenez-vous, ceux qui gagnent de l'argent ont un plan,
ceux qui perdent sont impulsifs. Les flux d'ETF BTC interrompus, ETH continue d'attirer des capitaux supplémentaires
🔥 Changement de flux institutionnel : $ETH attire de nouveaux capitaux tandis que $BTC se refroidit
📊 Signal des flux ETF :
L'ETF Bitcoin spot a mis fin à une série de 9 jours consécutifs d'entrées nettes, les achats institutionnels sont temporairement en pause ;
En revanche, l'ETF Ethereum spot maintient son dynamisme, enregistrant une 10e journée consécutive d'entrées nettes, avec environ 102 millions de dollars ajoutés en une seule journée.
Cette divergence des flux fait du taux de change **ETH/BTC** un indicateur clé à surveiller dans les prochains jours.
Si BTC entre dans une phase de consolidation latérale sans nouvelle forte hausse, tandis qu'ETH reste résilient et relativement stable, cela confirmera progressivement un signal de rotation des capitaux vers Ethereum et l'ensemble des altcoins.
💡 Analyse de la logique du marché :
Après les déclarations hawkish de Jackson Hole, un rééquilibrage des positions a commencé au sein des institutions :
Une partie des capitaux a choisi de prendre des bénéfices après le rebond de BTC, sans sortir complètement du marché, mais en se positionnant sur l'écosystème Ethereum, plus risqué.
C'est aussi une validation importante de notre discussion précédente sur la rotation précoce de la saison des altcoins :
Les flux institutionnels qui se déversent de Bitcoin vers ETH sont souvent un signal précurseur que les capitaux supplémentaires sont prêts à soutenir les cryptomonnaies à capitalisation moyenne et faible. SOL
L'or a chuté de 3,24 % cette semaine
Même l'or ne peut pas résister au mot "hausse des taux"
L'or a eu une semaine un peu difficile
Cette semaine, il a directement chuté de 3,24 %
Avant, tout le monde avait l'impression
qu'en cas de problème, on achète de l'or pour se protéger
Cette semaine, l'or a pris un coup dur
Beaucoup sont un peu perdus
Comment un actif refuge peut-il chuter aussi fortement ?
En clair, la cause principale est la voix de plus en plus agressive de la Fed
Le rendement des bons du Trésor américain grimpe
L'or ne génère aucun intérêt
Maintenant, acheter des bons du Trésor américain permet d'obtenir un bon rendement sans effort
Comparé à cela, détenir de l'or est moins attractif
Les institutions vendent massivement
Ajoutez à cela la forte hausse précédente
Les investisseurs prennent leurs bénéfices et partent
Cette semaine, l'or a directement perdu 3,24 %
Alors, est-ce la fin du marché haussier de l'or
ou simplement une pause après une forte hausse ?
Je pense qu'il est trop tôt pour tirer des conclusions
Mais il faut bien comprendre une chose
Même l'or, considéré comme le plus stable
peut chuter de plus de 3 % en une semaine
Alors imaginez les autres actifs
Il n'existe donc pas d'actif absolument sûr sur le marché
L'or en est un exemple
Et le Bitcoin encore plus
La vraie sécurité
ce n'est jamais un seul actif
mais d'avoir une bonne diversification
et une bonne gestion des risques Aujourd'hui, $FOGO a eu un problème, mais ce qui mérite plus de discussion que le « hacker qui a volé des jetons d'une valeur d'environ 3 millions de dollars » est ceci : pour empêcher la poursuite du transfert des fonds, l'équipe du projet a directement suspendu toute la blockchain principale.
400 millions de FOGO, soit plus de 10 % de la circulation. Au début, l'équipe du projet affirmait que la blockchain fonctionnait normalement, mais une douzaine d'heures plus tard, elle a choisi un arrêt d'urgence et prévoit de restreindre les adresses concernées via une mise à jour.
Pour être clair, les informations actuellement divulguées ressemblent plus à une intrusion dans la fondation, il n'est pas certain que le code sous-jacent de la blockchain ait été compromis.
Mais le problème est précisément là :
Si le portefeuille de la fondation rencontre un problème, cela peut arrêter tout ce soi-disant « réseau décentralisé », alors en qui les utilisateurs ont-ils vraiment confiance : le code et les validateurs, ou le bouton d'arrêt d'urgence détenu par l'équipe du projet ?
Suspendre le réseau en cas de crise peut effectivement être le bon choix pour réduire les pertes. Mais « peut-on suspendre », « qui a le droit de suspendre », « peut-on geler une adresse » : tout cela devrait être clairement expliqué aux utilisateurs avant qu'ils ne déposent de l'argent, et non après un incident.
Beaucoup de nouvelles blockchains aiment vanter le TPS, la vitesse de création de blocs et les performances, mais ce qui teste vraiment une chaîne, ce n'est jamais sa rapidité quand tout va bien, mais qui détient le pouvoir en cas de problème.
La chaîne peut avoir un frein, mais les utilisateurs devraient au moins savoir à qui appartient ce frein.🔍Logique de croissance et seuils réalistes
L'estimation optimiste de Morgan Stanley repose sur trois courbes d'activité majeures : les lancements fréquents de Starship, l'expansion mondiale de Starlink, et la montée en puissance des activités de calcul AI.
Selon les données publiques, SpaceX a réalisé un chiffre d'affaires d'environ 18,6 milliards de dollars l'année dernière. Viser un chiffre d'affaires de 3,5 trillions signifie qu'il faudrait multiplier ce chiffre par plusieurs dizaines en quelques années seulement, ce qui constitue une hypothèse à long terme très agressive.
⚠️ Le principal dilemme du marché : récit grandiose vs pression de déverrouillage
Même si le fondateur propose un calendrier de croissance plus agressif, le cours de l'action reste stagnant. La contrainte clé est que la pression liée au déverrouillage des actions n'a pas encore été levée.
Le cours est passé d'un pic à 225 $ à un minimum de 104 $, suivi d'une reprise oscillante ; le déblocage massif d'actions sous restriction crée une offre potentielle de vente, limitant la reprise à court terme de la valorisation.
Le marché est clairement divisé : les haussiers parient sur le récit à long terme de l'internet spatial + AI ; les baissiers estiment que les objectifs de chiffre d'affaires à long terme sont trop idéalisés et que la pression de l'offre à court terme ne peut être ignorée.
💡Leçons inter-marchés
Les grandes histoires d'avenir ne peuvent qu'apporter une stimulation émotionnelle à court terme, sans pouvoir immédiatement inverser la structure du marché. Cela ressemble beaucoup à la logique de spéculation narrative dans le marché des cryptomonnaies :
Les bonnes nouvelles, si elles ne sont pas soutenues par des flux de capitaux importants, peuvent facilement devenir une fenêtre de prise de bénéfices.
Le marché crypto est actuellement en phase de rebond oscillant, avec une rotation des altcoins qui démarre mais sans engouement excessif ; il est donc essentiel de distinguer les attentes narratives des véritables signaux d'entrée de capitaux, et de ne pas se précipiter uniquement sur la base des annonces. #Solana通胀缩减提案获投票通过
Cette affaire avec Solana est vraiment compliquée.
La proposition de réduction de l'inflation SGP-0002 a finalement été adoptée avec un taux de soutien de 67,1 %. Avant la clôture du vote, les votes favorables n'atteignaient pas les deux tiers du quorum légal.
La proposition elle-même n'est pas complexe — le taux de réduction annuelle de l'inflation de Solana passe de 15 % à 30 %, l'objectif à long terme de 1,5 % reste inchangé, mais la date d'atteinte est avancée de 2032 à 2029. On prévoit une émission réduite de 18,9 millions de SOL sur les six prochaines années, ce qui, au prix actuel de plus de 100 dollars, représente près de 2 milliards de dollars. Les avantages sont clairs — la croissance de l'offre ralentit, la dilution diminue. Le coût est direct — les récompenses de staking passeront d'environ 5,25 % à 2,25 %. C'est pourquoi les plus grands stakers comme Figment ont voté contre, et Everstake s'est également clairement opposé. À court terme, c'est perçu comme une bonne nouvelle pour le sentiment.
Voici mon avis.
Le fait que SGP-0002 ait été adopté à seulement 67 % montre que la communauté est très divisée sur la réduction de moitié de l'inflation — les gros stakers craignent une baisse des revenus, tandis que les petits détenteurs et les investisseurs à long terme veulent un resserrement de l'offre. La direction est bonne, mais la transition nécessitera du temps pour être validée.
Qu'en pensez-vous ?
$SOL $BTC Le 30/8 à l'aube, BTC est à 78030, ETH à 2451, un repli d'environ 4 % depuis le sommet à 81200, ne lavant que la queue de la forte hausse, sans toucher le support fort à 76k.
Techniquement, EMA7 croise à la baisse EMA30, MACD s'écarte sous l'axe zéro, la dynamique baissière n'est pas épuisée ; la peur et la cupidité à 68 restent élevées, ce n'est pas un "creux de panique".
Bien que les ETF aient enregistré 9 jours consécutifs d'entrées (BTC +242 millions en une journée) pour soutenir le marché, la politique hawkish de Walsh et les obligations à 10 ans à 4,7 % pèsent, la liquidité est faible ce week-end, ce qui facilite les piques.
Signal vraiment fiable : BTC entre 74–75k (retrait à 0,5), ETH entre 2300–2340 avec un volume important sans rupture, ce qui indiquerait une correction profonde stabilisée ; actuellement, 77–78k en latéral est un échange à un niveau élevé, pas un creux. Pour le spot, attendez un test à 76k, ajoutez à 74k, ne devinez pas sur les contrats, ne parlez de short que si la cassure sous 76.5k ne rebondit pas, ne parlez de long qu'après un repli au-dessus de 80k.Bitcoin a récupéré 78K $. Mais les taureaux ont encore un problème.
$BTC est de retour autour de 78K $ après être brièvement passé en dessous de ce niveau lors de la dernière correction du marché.
À première vue, cela semble constructif.
Mais le graphique nous dit toujours de rester prudents.
Bitcoin a récemment atteint environ 81,45K $ avant de redescendre.
Maintenant, les acheteurs tentent de reconstruire l'élan.
La question est de savoir si c'est le début d'une nouvelle tentative de rupture, ou simplement un rebond de soulagement dans une consolidation plus large.
Cette distinction est importante.
🟠 $BTC EST DE RETOUR AU-DESSUS DE 78K $
La zone des 77K $ a tenu lors du dernier repli.
C'est le premier signal positif.
Bitcoin ne s'est pas effondré immédiatement après avoir perdu les 80K $.
Au contraire, les acheteurs sont revenus autour de la zone de support inférieure et ont poussé le prix vers 78K $.
Mais récupérer 78K $ n'est pas la même chose que récupérer la tendance.
Le vrai test reste plus haut.
80K $–81K $.
C'est là que les vendeurs étaient apparus auparavant.
Si Bitcoin peut franchir cette zone avec un volume important et se maintenir au-dessus, la correction récente pourrait ne s'avérer être qu'une remise à zéro avant une nouvelle phase haussière.
Si le prix est à nouveau rejeté, le marché pourrait avoir besoin de plus de temps.
🏦 LE SIGNAL DES ETF EST MITIGÉ
C'est là que les choses deviennent intéressantes.
Les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré environ 201,8 M $ de sorties nettes le 28 août.
Cela a mis fin à une série de neuf séances consécutives d'entrées nettes de plus de 3 milliards de dollars.
Ainsi, la demande institutionnelle s'est refroidie exactement au moment où Bitcoin peine à dépasser son récent sommet.
Cela ne signifie pas automatiquement que les institutions sont baissières.
Une séance négative peut simplement être une prise de bénéfices.
Mais je veux voir ce qui se passe ensuite.
Si les entrées d'ETF reprennent pendant que BTC se maintient au-dessus de 77K $, la reprise devient beaucoup plus convaincante.
Si les sorties continuent alors que le prix échoue encore sous les 80K $, la structure du marché devient plus fragile.
🔵 $ETH MONTRE UN SIGNAL DIFFÉRENT
Le 28 août, les ETF Ethereum au comptant américains ont enregistré environ 102 M $ d'entrées nettes tandis que les ETF Bitcoin étaient négatifs.
#WalshInflationRisk #BTCGoldCorrelation #BTCGoldCorrelation Conclusion d'abord : la narrative déflationniste de SOL n'a finalement été réalisée qu'à moitié.
Le 28 août, le vote s'est terminé avec un résultat un peu surprenant : la proposition SGP-0002 visant à accélérer la baisse de l'inflation a été adoptée de justesse avec 68,77 % de soutien, doublant le taux de réduction annuel de l'inflation de 15 % à 30 %, et le taux d'inflation final de 1,5 % est avancé à 2029, ce qui signifie environ 18,9 millions de SOL en moins émis sur les six prochaines années. Mais la proposition très attendue SGP-0003 concernant la destruction de tokens n'a obtenu que 53,9 % de soutien, ne franchissant pas le seuil des deux tiers, et l'idée d'augmenter la destruction quotidienne de 650 à plus de 7 500 tokens est pour l'instant abandonnée.
Cela ramène à l'ancien problème : le principal dilemme de $SOL n'a jamais été la rapidité du réseau, mais plutôt si le volume d'utilisation du réseau peut compenser l'émission de tokens. Maintenant que la réduction de l'émission est en place, la destruction n'a pas suivi. Sans la combustion des frais, qui est directement liée à la demande, la contraction de l'offre se limite à une simple "réduction d'émission", sans former un cycle "plus d'utilisation, plus de combustion", ce qui réduit naturellement l'efficacité.#沃什强调通胀风险，9月加息预期升温 Lors de la réunion annuelle de Jackson Hole, Wash a adopté une position plutôt hawkish, brisant directement les illusions du marché sur une baisse des taux : la persistance de l'inflation ne peut être ignorée, l'objectif d'inflation à 2 % reste inchangé, si la baisse de l'inflation est plus lente que prévu, la Fed dispose encore d'une marge pour un resserrement supplémentaire, tout en affirmant que l'environnement financier actuel n'est pas suffisamment restrictif, ouvrant ainsi la porte à une hausse des taux en septembre. Après ce discours, la probabilité d'une hausse des taux en septembre est passée directement de 35 % à près de 60 %, les rendements des bons du Trésor américain ont augmenté, tandis que l'or et BTC ont subi une pression et une correction simultanées.
Analyse des événements clés
1. Pas de guidage prospectif clair anticipé pour le marché, priorité aux données. Il n'y aura pas de paroles apaisantes pour le marché, les données d'inflation et d'emploi à venir seront les véritables déclencheurs, chaque donnée pouvant réécrire la tarification des hausses de taux, ce qui amplifie la volatilité du marché.
2. Ne pas interpréter cela comme une « hausse des taux certaine en septembre », c'est juste une forte augmentation des attentes. Les prochaines données sur l'emploi non agricole et le PCE de base sont deux étapes cruciales, si les données faiblissent, les attentes de hausse des taux diminueront rapidement.
3. Il s'agit cette fois d'un signal négatif au niveau de la liquidité. La hausse des rendements des bons du Trésor pèse sur les actifs sans rendement comme l'or et BTC, tandis que les altcoins, plus beta, subissent généralement des corrections plus importantes que le Bitcoin.ETH veut se redresser, cette fois le pari pourrait vraiment être sur l'AI. Tom Lee a récemment été très clair : ne considérez pas Ethereum comme le petit frère de Bitcoin, c'est la couche de règlement de l'ère de l'IA, l'infrastructure de l'économie robotique. Cette affirmation est assez forte, elle équivaut à donner à ETH une toute nouvelle logique d'évaluation.
Avant, quand on parlait d'ETH, on tournait toujours autour des frais sur la chaîne, des revenus de staking, du modèle déflationniste, ce qui restait un discours un peu fermé à la crypto-sphère. Mais le récit autour de l'IA est différent — si à l'avenir il y a vraiment des millions voire des dizaines de millions d'agents IA qui négocient et paient de manière autonome en ligne, ils auront besoin d'un registre neutre, fiable et universel. Ethereum est effectivement le candidat le plus qualifié pour ce rôle. Le règlement en stablecoins a déjà pris de l'ampleur sur Ethereum, les paiements IA ne font que démultiplier cette même histoire à une autre échelle.
Bien sûr, le récit reste un récit, le prix reste le prix. Actuellement, $ETH est à 2 455 dollars, ETH/BTC à seulement 0,03141, le marché n'a clairement pas encore adhéré, ce ratio est historiquement assez faible. L'histoire de l'IA d'Ethereum face à Bitcoin est séduisante, mais une histoire séduisante doit être concrétisée — la mise en chaîne massive des agents IA en est encore au stade du PPT.
Donc la conclusion est : la chance de redressement est réelle, mais elle ne se fait pas en criant sur les réseaux, il faut attendre que l'économie des agents IA démarre vraiment. Avant cela, ETH restera très probablement ce "beau récit, mais un cours très frustrant". Ceux qui veulent parier sur ce récit ne doivent pas trop s'exposer et doivent faire preuve de patience.Beaucoup de gens comprennent simplement cette histoire légendaire comme "tenir à long terme sans réfléchir permet de gagner de l'argent".
La véritable logique centrale n'est pas de détenir bêtement à long terme, mais la croissance continue des flux de trésorerie libres des entreprises et des dividendes stables, diluant et réinitialisant constamment le coût de détention.
Selon le calcul basé sur l'investissement initial, en se reposant uniquement sur les dividendes, il est possible de récupérer la totalité du capital initial en environ deux ans. Après cela, les actions détenues deviennent un actif à coût nul, les dividendes et la hausse du cours de l'action constituent un bénéfice pur.
Coca-Cola est en soi un géant de la marque de consommation finale, mais son empire commercial dépend de la chaîne d'approvisionnement en amont : les bouteilles en plastique et les matériaux d'emballage sont une partie indispensable de son processus de production.
Récemment, les nouvelles sur les perturbations du transport dans le détroit d'Hormuz ont secoué le marché des matières premières, faisant grimper les prix des matières plastiques.
La hausse des coûts des consommables d'emballage se transmettra le long de la chaîne industrielle : les fabricants de plastique en amont voient leurs bénéfices s'améliorer.
💡Réflexion inter-marchés : actifs de valeur et perturbations cycliques
Les actions de consommation à large fossé économique peuvent absorber une partie de la hausse des prix des matières premières en amont grâce à leur marque et leurs canaux, traversant ainsi les cycles ; mais cela ne signifie pas qu'elles sont totalement immunisées contre les chocs de la chaîne d'approvisionnement liés à la géopolitique.
Cela contraste avec le marché des cryptomonnaies :
Les actifs cryptographiques comme BTC, ETH n'ont pas de flux de trésorerie opérationnels et ne bénéficient pas de la logique de dilution des dividendes, leur prix est davantage influencé par la liquidité et l'appétit pour le risque géopolitique.
La situation tendue actuelle au Moyen-Orient fait monter le sentiment mondial de refuge, amplifiant la volatilité des actifs risqués, et les rebonds peuvent facilement devenir des pièges à hausse. $BTC #马斯克回应大摩，3.5万亿美元营收或提前七年 Selon vous, quelle est la plus grande variable actuellement : A un virage hawkish de la Fed, un signal baissier｜B les fonds ETF restent un signal haussier ?
1️⃣ Warsh a clairement indiqué que si l'inflation ne revient pas durablement à 2 %, la Fed pourrait devoir relever ses taux ; la probabilité d'une hausse des taux en septembre est passée d'environ 35 % à 55,7 %, le rendement des bons du Trésor américain à 2 ans a grimpé à 4,36 %, et le dollar a enregistré sa plus forte hausse quotidienne en environ deux mois et demi.
2️⃣ Les flux de capitaux se sont toutefois nettement différenciés : le 28/08, l'ETF spot ETH a enregistré une entrée nette de 102,1 millions de dollars ; parallèlement, l'ETF BTC a mis fin à 9 jours consécutifs d'entrées nettes pour enregistrer une sortie nette d'environ 201,8 millions de dollars.
3️⃣ Les gros investisseurs osent toujours prendre des risques : le plus grand détenteur long de Hyperliquid a récemment reconstitué une position longue de 16 000 ETH, soit environ 40 millions de dollars ; il s'agit d'une position dérivée suivie publiquement, et non d'un simple transfert on-chain.
4️⃣ Sur le long terme, une autre tendance réglementaire américaine apparaît : la SEC a proposé un nouveau cadre pour l'émission d'actifs Crypto, offrant une exemption d'enregistrement allant jusqu'à 75 millions de dollars sur 12 mois, avec un port sûr conditionnel.
Les haussiers voient que les fonds ETH restent solides et que le cadre réglementaire devient plus clair ; mais les baissiers craignent vraiment la hausse simultanée des taux d'intérêt et du dollar, tandis que les achats institutionnels de BTC s'affaiblissent d'abord.
📊 Pour l'instant, je suis neutre à légèrement baissier. BTC ne redeviendra fort qu'en se maintenant au-dessus de 80 000 ; si le seuil de 77 000 est de nouveau perdu, je continuerai à me protéger.
#BTC #ETH #ETF #Fed #CryptoAu cours du dernier mois, le marché A-shares a stagné avec un volume réduit, l'indice de Shanghai oscillant autour de 3150 points, ce qui fatigue les yeux.
La rotation des secteurs ressemble à un ventilateur électrique : aujourd'hui ce sont les valeurs financières qui montent, demain c'est la consommation qui chute, tendre la main revient à se faire piéger.
Cette tendance me rappelle le graphique journalier de $XRP, qui stagne aussi, avec une amplitude de fluctuation de plus en plus étroite.
Un vieux dicton boursier dit que des volumes très faibles annoncent des prix très bas, mais quand il y a encore des volumes très faibles après, c'est impossible à deviner.
En août, j'ai testé $XRP, en utilisant la technique A-shares de placer des ordres au bas de la fourchette, acheter au point bas précédent, puis vendre à la remontée.
Les deux premières fois, j'ai gagné un bon repas épicé, la troisième fois, par cupidité, je ne suis pas sorti, le lendemain l'ouverture basse a tout tué, j'ai perdu tous mes profits.
C'est la même chose que le grand A : dans un marché en oscillation, plus on joue gros, plus on perd, la rapidité à sortir est la vraie vérité.
Depuis un mois, les capitaux mondiaux sont tendus, quand le marché américain tremble, les deux côtés suivent, ne rêvez pas d'un marché haussier indépendant.
Le jour, je regarde le volume des A-shares, la nuit, je jette un œil au ratio long-court de $XRP, en cas de volume réduit, je reste à l'écart.
J'attends une cassure avec volume avant d'agir, cette leçon a été apprise au prix fort.
Souvenez-vous, dans un marché en oscillation, ne pas perdre c'est déjà gagner, rester en vie est ce qu'il y a de plus important.L'analyste de Citrini, Jukan, a publié un article indiquant que, selon ses sources, la spécification HBM utilisée par l'英伟达 Rubin Ultra pourrait être réduite de 12 couches HBM4E à 8 couches. Des clients tels qu'OpenAI et Anthropic ont même demandé un produit à 4 couches, mais ont été refusés par les fabricants de mémoire. Actuellement, la réduction pourrait s'arrêter à 8 couches. Il estime que cette réduction est principalement due à la pression sur le rendement et les coûts : si 12 couches HBM4E étaient utilisées avec une augmentation de prix, le coût de la mémoire pourrait représenter environ 70 % du coût total des matériaux de Rubin Ultra. Les optimisations logicielles telles que la quantification des modèles, MLA et la répartition des tâches de calcul déplacent les caches KV à faible fréquence d'accès et l'état du modèle vers LPDDR, CXL et NAND, tandis que HBM conserve principalement l'ensemble de travail nécessaire au calcul actuel. Par conséquent, après avoir satisfait la capacité minimale, l'importance accordée par les clients à la bande passante HBM dépasse celle de la capacité. Il estime que réduire le nombre de couches empilées peut améliorer le rendement de l'emballage, augmenter les expéditions de HBM et d'accélérateurs AI, ce qui pourrait en fait élargir la demande totale de HBM ; des exigences de bande passante plus élevées réduiront également la proportion de puces classées par vitesse sur les wafers, consommant davantage la capacité de production de wafers DRAM. À long terme, HBM sera finalement remplacé par une nouvelle architecture, la direction finale pouvant être la fusion de la mémoire et des puces logiques. Les deux prochaines années seront une phase clé pour les fabricants de mémoire afin de s'étendre dans le domaine logique. #财报观察员：AI需求延伸至存储与软件 Analyste : Les détenteurs à court terme de Bitcoin ont des profits non réalisés proches de 15 %, une pression de prise de bénéfices se manifeste autour de 80 000 $
Les données on-chain montrent que les profits non réalisés des détenteurs à court terme de BTC approchent 15 %, le prix se situe près de la zone des 80 000 $. Les positions à court terme des premiers entrants ont accumulé des gains latents considérables, la pression de vente liée à la prise de bénéfices augmente progressivement.
Du point de vue optimiste, un niveau de gain latent de 15 % n'est pas une bulle extrême, les positions des détenteurs à moyen terme restent solides, sans liquidation collective à grande échelle. Tant que les fonds institutionnels des ETF continuent d'affluer, la demande d'achat est soutenue, la pression de vente des prises de bénéfices peut être absorbée, et le marché a encore de la marge pour tenter une progression.
Avis personnel : La zone des 80 000 $ est un niveau de pression psychologique et on-chain important.
Les détenteurs à court terme représentent l'argent chaud du marché à court terme ; si le marché stagne, les positions avec gains latents peuvent facilement se concentrer pour sortir, provoquant une correction rapide. Il ne faut pas ignorer la pression de vente liée aux profits on-chain en se basant uniquement sur le grand récit haussier.
L'indice de cupidité est actuellement élevé, combiné aux événements macroéconomiques de ce soir, même si la tendance à long terme est haussière, la probabilité de fluctuations et de corrections intermédiaires n'est pas faible. Pour les traders sur contrats, il est déconseillé de surinvestir en achetant à des niveaux élevés.
Le marché est finalement déterminé par la liquidité macroéconomique et les flux de fonds des ETF. Si la demande d'achat faiblit, les prises de bénéfices autour de 80 000 $ deviendront un obstacle à la progression du marché.Clôture de la saison des résultats AI : la puissance de calcul génère du cash, le stockage profite des hausses de prix, le logiciel raconte une histoire 👊
Les rapports du troisième trimestre sont essentiellement publiés, la divergence en trois voies est très claire.
Côté puissance de calcul, Nvidia $NVDA affiche un chiffre d'affaires de 96,2 milliards, doublé en glissement annuel, avec une prévision de croissance de 70 % pour l'exercice 2028, la demande en puissance de calcul ne pose pas de problème. Mais le marché n'adhère pas, le cours de l'action plonge après les résultats, les investisseurs ne se préoccupent pas de "combien on gagne", mais de "combien de temps on peut encore gagner".
Côté stockage, ChangXin Technology a réalisé un chiffre d'affaires de 150,3 milliards et un bénéfice net de 77,6 milliards au premier semestre, avec un retour à la rentabilité significatif, l'offre de DRAM reste tendue, le LPDDR6 est en phase de validation client. Mais la croissance inclut des facteurs de libération de capacité et de hausse des prix, on ne peut pas tout attribuer à l'AI. Zhaoyi Innovation voit son bénéfice net exploser de 1091 %, le marché surveille combien de temps la hausse des prix peut tenir.
Côté logiciel, CrowdStrike $CRWD, Salesforce $CRM, Okta $OKTA améliorent leurs performances, la commercialisation de l'AI commence à se refléter dans les commandes et les revenus récurrents, mais l'échelle est un ordre de grandeur inférieure à celle du matériel.
Le matériel génère du cash, le logiciel raconte une histoire, le stockage est coincé au milieu en fonction du cycle. La vitesse de réalisation des commandes au second semestre déterminera laquelle de ces trois lignes prendra du retard. #财报观察员：AI需求延伸至存储与软件 SanDisk Kioxia investit 31 milliards de dollars dans l'expansion : le stockage AI est-il une véritable explosion ou une répétition de la guerre des prix ?
En voyant SanDisk et Kioxia s'associer pour investir 31 milliards de dollars dans l'expansion du NAND, beaucoup pensent que le stockage AI va connaître une nouvelle grande phase haussière.
Mais pour bien comprendre cet investissement colossal, il faut distinguer deux logiques totalement différentes.
Contrairement à la HBM étroitement liée aux GPU Nvidia, la mémoire flash NAND a toujours été un produit cyclique à forte intensité capitalistique. Au cours des vingt dernières années, chaque fois que les géants ont massivement augmenté leur capacité, cela s'est presque toujours transformé en une guerre sanglante des prix dans toute l'industrie.
Cette fois, SanDisk et Kioxia osent miser gros car les grands modèles AI passent de l'entraînement à l'inférence, avec une demande explosive pour des SSD d'entreprise ultra-capacités due à la génération massive de vidéos et à la recherche contextuelle. Mais la dure réalité de l'industrie est que la mise en service de nouvelles capacités prend au moins deux à trois ans, et si la croissance de la demande AI ne suit pas le rythme de l'expansion, le NAND classique restera une zone de forte pression sur les prix.
Deux facteurs décident vraiment du succès : d'une part, la capacité à décrocher des contrats longs pour des SSD personnalisés haut de gamme auprès des géants du cloud comme Microsoft et Amazon ; d'autre part, la capacité à réduire le coût par bit au maximum grâce à un rendement élevé des procédés avancés de plus de 300 couches. Suivre aveuglément la tendance de la taille n'a aucun sens, seuls les oligopoles qui maîtrisent la chaîne d'approvisionnement des SSD d'entreprise haut de gamme peuvent transformer la capacité en argent réel.
Alors que les géants du stockage déclenchent une course aux armements pour l'expansion, êtes-vous plus optimiste sur l'explosion des SSD d'entreprise haut de gamme ou craignez-vous l'impact d'une nouvelle surcapacité ?
#闪迪铠侠拟投310亿美元，NAND供需重估 Un bruit sourd, et une manœuvre cachée de 935 milliards de dollars est mise sur le plateau. Ce n'est pas un échange, mais un sacrifice de pion — le Trésor américain utilise le solde du TGA, ce pion en retrait sur la ligne de côté, pour agiter toute la ligne horizontale des obligations à dix et trente ans. L'arbitre du Fonds monétaire international a brandi un carton jaune : la dette est suspendue, l'inflation est tenace, les rendements à long terme sont comme la baïonnette de Hegli qui s'enfonce lentement dans la vulnérabilité des finances. Quant à la course aux armements de la puissance de calcul intelligente ? Ce n'est qu'une reine virtuelle éblouissante au centre de l'échiquier, incapable de percer le mur de bronze forgé par le coût de l'emprunt.
Le plafond des rachats a été relevé à 4 milliards depuis le 9 septembre, ce qu'on appelle « ouvrir une ligne oblique ». Mais les vieux joueurs voient bien que ce n'est qu'une bouffée d'air pour le marché, pas une attaque majeure sur l'aile arrière — les forces réelles de la dette restent au centre, intactes. On peut racheter l'épée longue, mais pas les troupes ; améliorer la liquidité ne brise pas les chaînes de la prime de terme. Si l'émission de dette continue d'augmenter la prime de terme, ce rachat n'est qu'un ralentissement du balancier volatil, incapable de combler le trou du financement du déficit. La subtilité de ce coup ne réside pas dans sa force, mais dans son rythme — faire croire aux observateurs que la pression sur les flancs s'est dissipée, alors que le vrai champ de bataille s'est déplacé au centre. La chaîne de pions de la prime de terme se resserre discrètement au milieu de la partie, chaque pas correspondant à une nouvelle fragilité.
XAVGO, ce pion traversant sur l'échiquier des tokens du marché américain, est pris en tenaille par deux forces croisées. D'un côté, le fou de la narration intelligente en attaque éclair, de l'autre, la formation de pions dont la prime de terme ne cesse de croître. Il semble avoir ouvert la partie, mais n'a pas encore atteint son milieu de jeu. Les vrais grands maîtres savent que les données de l'indice des prix du mois dernier n'étaient pas une attente, mais un coup fort de l'adversaire ; la situation au Moyen-Orient est comme un fou glissant depuis la ligne de fond, tranchant en biais l'ensemble des actifs risqués, le prix du pétrole s'effondrant de 141 à 91, glaçant la valorisation de toutes les pièces de croissance. Les avancées et reculs de XAVGO dépendent précisément de si ce rachat du Trésor est un « coup de transition » ou une « technique de pat ». Dans le premier cas, la formation de pions peut tenir ; dans le second, sous un échiquier apparemment calme, un piège de double attaque est déjà posé.
J'ai envisagé vingt coups : si le TGA n'est qu'une manœuvre de temporisation, le marché montrera des signes de fatigue après le quatrième rachat. Si XAVGO compte encore sur la narration algorithmique pour créer un miracle, il négligera que le milieu de jeu se gagne par la coordination des pièces — une reine isolée ne peut mater, des pions dispersés ne peuvent se promouvoir. Le plateau est désormais dans une porte étroite : si la liquidité tient, il reste un demi-point d'écart ; sinon, dans la finale, les pions adverses sur les flancs atteindront le sommet en premier. Et cette liquidité n'est en réalité qu'un fil suspendu, chaque rachat dissipant temporairement la brume, sans permettre au soleil de percer les nuages sombres de la dette.
Mais vois-tu, il n'y a pas de partition de regrets dans ce monde. Ce coup du Trésor n'est ni un sacrifice de reine, ni un échange de tour, mais un retrait d'une tour en arrière — tenter d'éclairer les profondeurs de la prime de terme avec la faible lumière du rachat. Hélas, la racine du mal du Trésor ne réside pas dans la formation, mais dans les ruines du château. Chaque rachat n'est qu'un échange de liquidités contre de vieilles dettes, et les vrais joueurs ont déjà vu : les jumeaux sur l'échiquier se déplacent vers la même case. XAVGO, lui, n'a fait que cligner des yeux une fois de plus avant que ce suspense ne tombe.
Maintenant, c'est au marché de tenir les pièces, sans trouver une case sûre. #tgabuybacksvsfiscalriskAu cours du dernier mois, le marché A-shares a stagné avec un volume réduit, l'indice de Shanghai tournant autour de 3150 points, ce qui rend les investisseurs impatients.
La rotation des secteurs est plus rapide que de tourner une page, aujourd'hui ce sont les banques qui montent, demain la technologie qui chute, tendre la main revient à rester en attente.
Cette tendance est exactement la même que celle que j'observe sur le graphique journalier de $XRP, également coincé entre deux choix difficiles, avec une amplitude de fluctuation de plus en plus étroite.
Les vétérans du marché boursier savent que la consolidation avec un volume réduit signifie que les gros acteurs nettoient le marché, éliminant toutes les envies impulsives et illusions.
En août, j'ai utilisé $XRP pour m'entraîner, appliquant la technique du marché A-shares « placer des ordres à la limite inférieure de la boîte », acheter une position quand le prix atteint le plus bas précédent, vendre quand il remonte à la limite supérieure.
Les deux premières fois, j'ai gagné de quoi payer un barbecue, la troisième fois, par cupidité, je n'ai pas vendu, le lendemain l'ouverture a été basse et le prix a chuté brutalement, j'ai perdu tous mes gains et même payé des frais.
C'est la même nature que le grand marché A, dans un marché en oscillation, plus la position est grande, plus la perte est sévère, la rapidité à sortir est la clé.
Le dernier mois, les fonds mondiaux sont serrés, dès que le marché américain tremble, les deux côtés suivent, ne croyez pas à une quelconque tendance haussière indépendante.
Le jour, je regarde le nombre d'actions A-shares qui montent ou descendent, la nuit, je jette un œil au ratio long-court de $XRP, en cas de faible volume, je reste hors du marché.
J'attends une cassure avec un volume important avant d'intervenir, cette leçon a été apprise au prix fort.
Souvenez-vous, dans un marché en oscillation, ne pas perdre c'est déjà gagner, rester en vie est la chose la plus importante.Le fondateur de CryptoQuant, Ki Young Ju, a récemment déclaré que « le pic de ce cycle haussier sera tiré par les fonds institutionnels hors des États-Unis et la demande des ETF », et plus j'y pense, plus je crois que c'est la tendance principale des 2 à 3 prochaines années.
L'ETF spot $BTC américain a attiré environ 57 milliards de dollars en deux ans, ce qui a déjà comblé le besoin d'« exposition conforme » ; mais la Corée du Sud n'a toujours pas d'ETF spot, et l'ouverture de comptes d'entreprise pour acheter des cryptos est limitée, ce frottement montre précisément que l'achat marginal à l'étranger n'a pas encore été pleinement libéré. Le prochain relais ne sera pas les particuliers américains qui se ruent, mais les fonds de pension, les sociétés financières et les banques privées de Corée, Hong Kong et Amérique latine qui considèrent le BTC comme une réserve stratégique à allouer progressivement, avec en plus la liquidité des stablecoins et les canaux RWA comme base.
Mais mon propre jugement est un peu plus prudent que celui de Ju :
1) Le pic ne sera pas un rallye soudain un jour donné, mais une phase tardive d'achat automatique, comme un guichetier de banque régionale qui pousse un ETF BTC à une vieille dame — quand on en arrive là, c'est plutôt la phase de distribution ;
2) L'ETF est une variable lente, pas un carburant de fusée pour faire monter les prix tous les jours, à court terme il sera toujours influencé par les taux macroéconomiques et la liquidité en dollars ;
3) Ne confondez pas « institutionnalisation mondiale » avec « sommet immédiat », la phase de construction des canaux s'accompagne souvent de retraits de 30 % pour nettoyer les positions.
En termes d'opérations, je préfère considérer les flux nets des ETF comme un indicateur de niveau d'eau : flux continus + assouplissement des politiques hors des États-Unis = maintien ferme des positions spot ; afflux massif en une journée + la communauté commence à montrer que « grand-mère a acheté » = préparation à réduire les positions plutôt qu'à acheter plus.Le prix du Bitcoin n’égale pas l’ensemble de l’industrie crypto. Le PDG de BitGo, Mike Belshe, a récemment fait un point intéressant dans une interview : $BTC prix peut refléter le sentiment du marché, mais juger toute l’industrie crypto uniquement sur les mouvements de prix du Bitcoin devient de plus en plus imprécis. 1. Ce qui importe vraiment, ce n’est pas seulement le prix du BTC Belshe estime que ce qui mérite plus d’attention aujourd’hui, ce sont les stablecoins, la tokenisation des actifs, l’entrée des institutions financières traditionnelles et les changements réglementaires. En termes simples, la crypto évolue lentement d’un « marché du trading crypto » vers les paiements, les actifs sur la chaîne et l’infrastructure financière. Donc, même si le Bitcoin n’a pas connu un bond significatif, cela ne signifie pas que toute l’industrie n’a pas continué à se développer. 2. La crypto passe d’une « histoire de prix » à une « histoire d’infrastructure financière ». Les gens étaient habitués à : BTC en hausse = crypto est bien. BTC en baisse = crypto n’est pas bon. Mais si les stablecoins deviennent plus répandus à l’avenir, que les RWA et les actions on-chain augmentent, et que les banques et institutions financières traditionnelles continuent d’entrer dans la crypto, alors la croissance du secteur pourrait se refléter moins pleinement dans les prix du BTC. Belshe estime également que la crypto américaine a effectivement connu des problèmes de « Far West » par le passé et nécessite des règles réglementaires plus claires ; sinon, des régions comme l’Europe et la Corée du Sud pourraient prendre la tête. 3. Un « marché haussier » très étrange pourrait émerger à l’avenir, je pense être le plus intéressant à discuterL'Iran ouvre une voie temporaire, les États-Unis refusent de rétablir l'ancien accord, le prix du pétrole déteste ce genre d'état semi-suspendu
Dès que le marché voit la voie, il souffle d'abord un peu ; dès qu'il voit que les sanctions continuent, il remet immédiatement la prime de risque. Le commerce du pétrole brut est le plus pénible à cause de cela : l'approvisionnement n'est pas interrompu, mais chaque baril de pétrole est chargé d'une couche supplémentaire de friction politique
La voie temporaire peut résoudre le problème du "peut-on passer ou pas", mais pas celui du "est-ce cher, stable, ou y aura-t-il un retournement soudain". Assurance, transport maritime, règlement, conformité des acheteurs, si un seul maillon bloque, cela se transforme finalement en coût
Donc, je ne suis pas très enclin à considérer ce genre de nouvelles comme un facteur baissier pour le prix du pétrole. C'est plutôt comme transformer un risque qui explose au grand jour en une facturation progressive en coulisses. Ce qui est le plus agaçant dans l'inflation énergétique, c'est ce genre de situation qui semble normale mais où chaque étape devient plus coûteuse
#伊朗开放临时航道，美拒恢复旧协议 Le célèbre trader Doctor Profit indique que dans les prochains jours, les voix baissières sur le Bitcoin pourraient s'intensifier, et les haussiers subiront également une pression accrue. Il estime que le marché pourrait à court terme éliminer par la volatilité des prix les haussiers entrés à des niveaux élevés ainsi que les détenteurs peu solides. Il prévoit que le BTC oscillera latéralement dans une fourchette comprise entre 71 000 et 82 000 dollars, où 71 000 dollars représente le bas de la fourchette et 82 000 dollars la limite supérieure à franchir. Il parie toujours sur une percée haussière finale du Bitcoin, que celle-ci survienne au premier ou au troisième essai. Doctor Profit souligne qu'il n'a actuellement pas de position courte, n'a rien vendu, et continue de détenir sa position spot établie autour de 62 000 dollars.La chose la plus douloureuse dans la vie : c'est d'avoir ouvert une position courte sur $HYPE, mais en regardant le marché, de voir qu'il est en tendance oscillante à la hausse 😭😭😭
Il vient de créer un ATH, la dynamique est très forte, la reconnaissance des fonds est élevée, il surpasse la grande majorité des cryptomonnaies principales.
Mais après hésitation, j'ai quand même décidé de garder la position courte :
1. Le surachat est très important en ce moment, les prises de bénéfices sont nombreuses, la probabilité d'une correction est élevée. Dès qu'il y aura une correction du marché, il chutera rapidement.
2. Le récit du projet est effectivement solide, il bénéficie des frais de plateforme + des dividendes de l'écosystème.
Mais le problème est que le prix a déjà trop anticipé les profits futurs, la prime est trop élevée. La FDV est déjà de 74 milliards, le déverrouillage linéaire + l'expansion de la circulation vont peser sur la valorisation.
3. De plus, la hausse des taux est un vent contraire. Les nouvelles cryptos à bêta élevé sont les plus sensibles à la macroéconomie, la probabilité d'une hausse des taux en septembre à 60 % est une épée de Damoclès.
HYPE est la nouvelle étoile la plus forte de cette vague mais a déjà atteint son ATH, surachat + bêta élevé + vent contraire de la hausse des taux, triple pression. Je garde la position courte en attendant la récolte.Un mur porteur reste un mur porteur, un simple changement sur les plans ne peut pas compenser le coefficient de sécurité en mécanique des structures. Le résultat du vote de cette version de Solana ressemble beaucoup à une assemblée générale de copropriétaires où l'on peine à réunir les deux tiers des droits de vote — 176 millions de SOL sont mis dans l'urne, 67 % du poids dépasse à peine le seuil, ce qui semble être un consensus populaire, mais en réalité, c'est juste une demande de modification envoyée au centre de révision des plans. Le SGP-0002 ne modifie aucun béton de dalle existant, il ralentit simplement le rythme de coulage d'environ 18,9 millions de SOL sur les six prochaines années, ce qui revient à compresser la hauteur des étages supérieurs du bâtiment tout en conservant le cadre porteur du rez-de-chaussée. Cela semble très prudent, n'est-ce pas ? Mais tout ingénieur expérimenté sait que la difficulté dans la rénovation d'un bâtiment de grande hauteur n'est pas de réduire les matériaux, mais de savoir à qui transférer la charge latérale auparavant supportée par une structure secondaire.
C'est là le cœur du pari. Réduire l'émission supplémentaire équivaut à enlever une charge cyclique, diminuant la dilution des droits des actionnaires initiaux, mais cela réduit aussi les sacs de ciment détenus par les stakers et validateurs. Avec la réduction des récompenses, ceux qui maintiennent la tour pourront-ils continuer à s'attacher en toute sécurité ? Ils ne sont pas là en bénévoles, ils attendent une rémunération horaire et une prime de risque. Si vous baissez les primes de construction à chaque étage sans garantir un loyer plus élevé à l'étage supérieur, le vrai test est : sans renforcement supplémentaire, la colonne anti-vent de cet immeuble pourra-t-elle colmater les fissures avec la résine époxy issue des frais de transaction ? Si les frais de transaction sont une option d'achat, alors cette proposition est l'exercice anticipé de la prime d'option. Personne ne nie la direction, mais la bonne direction et la validation des nœuds sont deux choses différentes.
Et ce n'est même pas encore le permis de construire. Ce n'est qu'une approbation du plan, il reste la conception détaillée, les tests de collision des nœuds, et le véritable levage de la grue lors de la mise à niveau du réseau principal. Avant cela, tous les applaudissements pour « réduire la dilution » ressemblent à discuter de la hauteur du lustre dans le hall à côté d'une fouille non creusée. En tant que concepteur, ce que je redoute le plus, ce sont les données réelles de charge à vide en phase d'exploitation — le taux de staking va-t-il se relâcher à cause de la baisse des récompenses ? Le camp des validateurs va-t-il connaître une dérive décentralisée au niveau des fissures dans le mur ? Si la redondance de sécurité est lentement érodée, quand le séisme arrivera, vous saurez où se trouve chaque barre d'armature.
J'ai vu trop de bâtiments où l'on fait des soustractions sur les plans. Ce qui reste vraiment, ce n'est pas le plan le plus radical, mais celui qui trouve le taux minimal de renforcement précis entre coût et charge. Solana fait maintenant de la soustraction, mais le bras mécanique est toujours suspendu au-dessus — ce nouveau mur de cisaillement financé par les frais n'a encore subi aucun test de vent fort. Peut-il supporter la poutre qui a été enlevée ? Personne n'ose signer.
La ligne rouge sur les plans est modifiée, mais le véritable mur porteur n'a pas encore été coulé. #solanainflationvoteLe véritable grand changement pour BTC n'est pas de grimper à 80 000, mais que trois flux de capitaux à long terme commencent à entrer simultanément
Ce qui mérite le plus d'attention récemment pour BTC, ce n'est pas une bougie particulière, mais la structure fondamentale du capital qui est en train de changer.
La semaine dernière, les flux nets vers l'ETF BTC au comptant américain ont atteint environ 1,92 milliard de dollars, la plus forte semaine en près de 10 mois ; auparavant, sur 8 jours de bourse consécutifs, environ 2,8 milliards de dollars ont été accumulés.
Le secteur des entreprises augmente également ses investissements : Capital B vient de finaliser un financement de 21 millions d'euros pour accélérer sa stratégie Bitcoin Treasury.
Le régulateur avance aussi. La SEC a proposé un nouveau cadre réglementaire pour les actifs cryptographiques et soutient publiquement la promotion du CLARITY Act ; le Sénat tiendra un vote procédural clé le 15 septembre.
Ainsi, ce qui mérite une vraie attention à moyen terme, c'est : les ETF fournissent des fonds supplémentaires, les entreprises élargissent leurs allocations, la régulation réduit la décote institutionnelle.
Mais ne confondez pas les perspectives à long terme avec une hausse en ligne droite. #沃什强调通胀风险，9月加息预期升温 a déjà démontré qu'une réévaluation des anticipations de taux suffit à provoquer un repli rapide de BTC.
Le paysage change, mais la volatilité ne disparaîtra pas. Un véritable marché haussier ne signifie pas l'absence de corrections, mais que, après chaque choc macroéconomique, de nouveaux capitaux sont toujours prêts à revenir. $BTC Hyperliquid③｜Premier échec entrepreneurial : Deaux n'a eu qu'environ 100 utilisateurs
Après avoir quitté HRT en 2018, Jeff Yan a cofondé Deaux avec son camarade de chambre à Harvard, Brian Wong. C'était sa première véritable incursion dans l'industrie de la cryptomonnaie. Le design de Deaux était en fait assez avant-gardiste à l'époque : les ordres de trading étaient appariés hors chaîne, tandis que la garde des actifs et le règlement final se faisaient sur la chaîne. Aujourd'hui, cette approche de « appariement haute performance hors chaîne + règlement transparent sur chaîne » présente déjà de nombreuses similitudes avec les idées ultérieures de Hyperliquid. Le problème était qu'ils sont arrivés sur le marché à un moment très mauvais. En 2018, nous étions au plus profond du dernier marché baissier crypto, le Bitcoin ayant chuté de plus de 80 % depuis son pic fin 2017, avec un effondrement simultané des utilisateurs et des capitaux. De plus, le marché prédictif est lui-même une activité extrêmement sensible sur le plan réglementaire. Jeff a admis plus tard que l'équipe n'avait presque pas pris pleinement conscience de la complexité réglementaire liée aux marchés prédictifs. Finalement, Deaux n'a attiré qu'environ 100 utilisateurs réels, ce qui a signifié un échec commercial quasi total. Pour Jeff, la leçon la plus importante de cette aventure n'était pas le produit, mais la première compréhension réelle que la seule avancée technologique ne garantit pas le succès d'un produit financier. Le système financier nécessite aussi de la liquidité, une structure de marché, des jugements réglementaires, ainsi qu'une demande utilisateur suffisamment forte. Après l'échec de Deaux, il n'a pas poursuivi le développement du protocole, mais est temporairement retourné à son domaine de prédilection — le trading. $HYPE @OKX星球 Août a été fort pour Bitcoin. Après une période difficile, BTC se dirige potentiellement vers un gain mensuel d'environ 24 %, faisant d'août 2026 l'un des mois les plus forts des deux dernières années. Ce type de clôture est important car il suggère que la dynamique pourrait enfin revenir. Mais c'est en septembre que les choses deviennent intéressantes. Historiquement, septembre a été l'un des mois les plus faibles pour Bitcoin. Plus important encore, dans les cas historiques où août s'est terminé en territoire positif — 2013, 2017, 2020 et ZEC a augmenté de 20 fois en un an, son prix actuel est de 839, proche d'un plus haut de huit ans. À ce niveau, il ne s'agit pas de parler de la hausse, mais de comprendre pourquoi il a augmenté.
Le côté offre a connu un changement réel : la part des pools protégés est passée de 8 % il y a deux ans à 30 %, environ 5 millions de pièces sont sorties de l'offre liquide, 90 % des transactions en chaîne passent par des canaux protégés. C'est une utilisation vérifiable, pas un récit. L'inflation annuelle est de 3,89 %, mais la croissance des pools protégés est plus rapide que l'émission, la circulation nette diminue réellement.
Un autre chiffre : la détention / capitalisation n'est que de 3,4 %. Beaucoup de petites cryptos en forte hausse ont une détention plus importante que leur capitalisation, c'est de la spéculation à effet de levier ; cette hausse de ZEC est due à des achats au comptant, la structure est beaucoup plus propre.
Le risque est de l'autre côté. 66 % des comptes sont à découvert, le short squeeze est le carburant de cette phase, une fois épuisé, il faudra de nouveaux acheteurs pour prendre le relais. Le témoin est passé aux ETF — le premier ETF spot ZEC est en bourse depuis seulement cinq jours, avec une taille de 310 millions, des frais annuels de 2,5 %, il n'y a pas encore de données sur l'intérêt des institutions.
À moyen terme, la tendance est haussière, mais ce n'est pas le moment d'entrer. En septembre et octobre, en observant les flux nets : si ça tient, on vise 1000 à 1200, sinon un repli vers le précédent sommet à 697.Beaucoup de personnes ont récemment constaté que la quantité en circulation de $CORE augmente continuellement, ce qui rend le marché plus prudent, et beaucoup commencent à s'inquiéter d'une mauvaise nouvelle imminente.
En réalité, l'augmentation de la circulation provient de deux mécanismes normaux.
Le premier est la libération continue des récompenses de bloc, qui constitue une inflation native du protocole, diminuant chaque année selon les règles établies, c'est une libération à long terme et régulière.
Le second est le déverrouillage périodique des parts verrouillées initialement, qui entrent temporairement sur le marché circulant, ce qui correspond à un cycle normal de déverrouillage, et non à une vente soudaine et défavorable.
Beaucoup pensent instinctivement que plus de circulation = baisse inévitable, mais cette logique est trop simpliste.
À court terme, une augmentation des jetons en circulation peut effectivement augmenter la pression potentielle de vente. Surtout dans un marché globalement faible et prudent, même une petite augmentation des jetons peut amplifier la panique, ce qui est la raison principale des fluctuations et de la volatilité récentes de CORE.
Mais l’essentiel ne réside pas dans l’augmentation de la circulation, mais dans la destination finale des nouveaux jetons.
Les jetons déverrouillés ne sont vraiment négatifs que s’ils sont transférés vers des plateformes d’échange et vendus.
Si les jetons déverrouillés restent en staking sur la blockchain, participent à l’extraction minière écologique et à la gouvernance, la pression de circulation réelle sera fortement atténuée, voire compensée par la pression de vente due à l’inflation.
Ainsi, les trois données clés à suivre à long terme sont :
la destination des jetons déverrouillés, le taux de staking sur la chaîne, et la capacité d’auto-financement de l’écosystème.
Seuls des revenus écologiques capables de couvrir durablement l’inflation des jetons permettront au marché d’entrer progressivement dans une tendance haussière.
Dans l’environnement actuel de volatilité, le sentiment du marché est sensible, et tout changement dans les jetons est amplifié à l’extrême.Charles Schwab connecte 39 millions de comptes de courtage aux canaux de jetons tels que $SOL, ce qui suscite des attentes d'augmentation des fonds traditionnels, mais la liquidité absorbée par le marché boursier américain et la volatilité élevée des rendements des bons du Trésor américain créent une pression centrale de prise de bénéfices à court terme.
Charles Schwab gère plus de 13 000 milliards de dollars d'actifs, étendant ses types de transactions de 2 à 5, couvrant $SOL, AVAX et LINK, ouvrant directement un canal de transfert des fonds des investisseurs particuliers américains vers les jetons principaux. L'incertitude sur la trajectoire des taux de la Fed reste élevée, et le rebond de l'indice du dollar accentue la redistribution macroéconomique des capitaux entre le marché boursier américain et les jetons à risque.
Dans le classement actuel des moteurs du marché, l'ouverture des canaux des courtiers traditionnels apportant des achats structurels est en tête, suivie par l'appétit global pour le risque sur le marché boursier américain, puis la pression des rendements des bons du Trésor sur les actifs à bêta élevé. Les capitaux macroéconomiques privilégient souvent d'abord les actions à forte pondération du Nasdaq, avant de se détourner partiellement vers les canaux d'actifs numériques.
La condition de déclenchement du scénario haussier est une percée continue des indices boursiers américains au-delà des sommets historiques et un recul de l'indice du dollar. Si 0,1 % des flux des 39 millions de comptes particuliers sont libérés pendant une période de stabilité des anticipations d'inflation, $SOL dépassera la borne supérieure de sa fourchette ; il faut surveiller de près les signaux de fuite de capitaux lorsque l'or et le marché boursier américain se renforcent simultanément ; l'échec de ce scénario serait marqué par une forte baisse de l'indice Nasdaq provoquée par une hausse des rendements des bons du Trésor.
La condition de déclenchement du scénario baissier est la prise de bénéfices anticipée après la valorisation positive de l'ouverture des canaux. Si la réduction des anticipations de baisse des taux de la Fed maintient les rendements des bons du Trésor à un niveau élevé, les investisseurs traditionnels privilégieront les actions américaines à dividendes élevés ou l'or comme valeur refuge, ce qui entraînera des flux réels vers le nouveau canal inférieurs aux attentes ; l'échec de ce scénario serait signalé par une explosion de la liquidité en dollars offshore et une augmentation spectaculaire du volume des transactions sur le marché des cryptomonnaies.
Le signe d'une rupture de l'équilibre actuel est un changement dans la direction des flux de capitaux inter-marchés. Si le secteur technologique américain subit un désinvestissement massif, même avec un abaissement du seuil de transaction des comptes actifs chez Charles Schwab, cela ne pourra pas empêcher la tendance de retour de liquidités vers les actifs en espèces en dollars.
Au cours des 7 prochains jours, il faudra surveiller de près l'évolution de la courbe des rendements des bons du Trésor, l'ampleur du repli des actions technologiques américaines, ainsi que les anomalies dans les données de dépôts et retraits importants sur la chaîne $SOL après l'ouverture de ce canal par le courtier.
#闪迪铠侠拟投310亿美元，NAND供需重估 #财报观察员：AI需求延伸至存储与软件Après près de 500 millions de dollars de liquidation, BTC et ETH ont commencé à développer deux logiques de puces complètement différentes
Après le discours belliciste de Walsh, le marché crypto s’est rapidement désendetté. Les données publiques montrent qu’en peu de temps, l’ampleur des liquidations forcées sur l’ensemble du réseau a approché 490 millions de dollars, et que le BTC est passé de plus de 81 000 à environ 77 000 dollars.
Mais ce qui importe vraiment, ce n’est pas « à quel point elle a explosé », mais qui continue de vendre après la fin de la liquidation.
Cette vague de pression sur les BTC provient principalement de la réévaluation des attentes macroéconomiques et du débarrassement des haussiers à fort levier, sans encore de retrait panique généralisé des tokens à long terme ; En plus du délevier des dérivés, l’ETH doit également prêter attention aux indicateurs de pression de vente au comptant tels que les sorties de staking et les entrées nettes de bourse.
Cela signifie que la vitesse de récupération pour les deux pourrait ne pas être la même.
Pour le BTC, concentrez-vous sur les entrées de 77 000 à 78 000, tandis que pour l’ETH, il est encore plus important de surveiller si les flux spot dans les bourses continuent d’augmenter.
La liquidation ne fait que faire disparaître l’effet de levier ; ce qui détermine vraiment le fond, c’est si le spot est toujours prêt à vendre après la liquidation.
Par conséquent, la prochaine phase ne devrait pas être un renversement immédiat en V, mais plutôt une période de volatilité pour réabsorber les attentes de hausse des taux et reconstruire la structure des puces. $BTC #沃什强调通胀风险, les attentes de hausse des taux en septembre s’intensifient Le fondateur de Hyperliquid, Jeff Yan, a déclaré qu'après la prochaine mise à niveau du réseau, HIP-4 prendra en charge le déploiement sans permission, c'est-à-dire un déploiement sans autorisation, où les modèles de marché pourront être lancés par un vote des validateurs. Ajian estime que cela est très important pour la structure à long terme de HL, car à l'avenir, davantage d'actifs et de modèles de marché pourront passer d'une décision uniquement prise par l'équipe de la plateforme à un soutien à la création par les participants de l'écosystème.
Bien sûr, cela peut non seulement augmenter l'offre de marché et la vitesse d'innovation, mais aussi entraîner une liquidité plus faible, un risque de manipulation plus élevé et plus de marchés inutiles, car bien que l'ouverture du déploiement des marchés élargisse les frontières de la plateforme, cela ne signifie pas que chaque nouveau marché répond à une demande réelle.
Pour les traders ordinaires, comment les gens normaux peuvent-ils utiliser cela ? Après l'ouverture des marchés, la capacité de filtrage et de tenue de marché deviendra particulièrement importante. Les droits de cotation, les responsabilités de tenue de marché, les règles de liquidation, la vérification des marchés et les risques liés à la faible liquidité doivent tous être pris en compte.
Quant à la capture de jetons, Ajian pense que cette nouvelle n'a pas encore eu d'impact sur le prix de $HYPE, qui se maintient entre 80 $ et 81 $, la tendance restant assez saine ; une percée au-dessus de 83,5 $ sera à surveiller pour voir s'il y a une nouvelle dynamique.Au cours du dernier mois, le marché A-share a stagné avec un volume réduit, l'indice de Shanghai oscillant autour de 3150 points, ce qui rend les investisseurs nerveux.
La rotation des secteurs ressemble à un carrousel : hier l'immobilier montait, aujourd'hui la santé chute, on se fait piéger dès qu'on intervient.
Cette tendance me rappelle $LTC, qui ne parvient ni à monter ni à descendre, avec une amplitude journalière de plus en plus étroite.
Le vieux dicton boursier dit que des volumes très faibles annoncent un creux, mais quand les volumes faibles s'enchaînent, on ne peut pas deviner où est le fond.
En août, j'ai testé $LTC, en appliquant la méthode du range sur le marché A-share : j'achetais un peu quand ça touchait le bas du canal, et je vendais quand ça remontait en haut.
Les deux premières fois, j'ai gagné de quoi m'offrir un plat épicé, la troisième fois, par cupidité, je ne suis pas sorti, et le lendemain l'ouverture basse a tout effacé, j'ai perdu tous mes gains et même plus.
C'est pareil que sur le marché A-share : dans un marché en oscillation, plus on prend de risques, plus on souffre, la clé c'est de sortir vite.
Depuis un mois, les flux mondiaux sont tendus, dès que le marché américain tremble, les autres suivent, il ne faut pas rêver d'un marché indépendant.
Le jour, je regarde le volume sur A-share, la nuit, je jette un œil au ratio long-court de $LTC, et si le volume baisse, je reste à l'écart.
J'attends une cassure avec volume avant d'agir, cette leçon m'a coûté de l'argent réel.
Souvenez-vous, dans un marché en oscillation, ne pas perdre c'est déjà gagner, rester en vie est la priorité.La structure actuelle du marché est extrêmement claire, à court terme il faut regarder le sentiment macroéconomique, à long terme les positions de base des institutions.
La logique à long terme n'a pas changé du tout, la crise de la dette des bons du Trésor américain continue de s'aggraver, la crédibilité du dollar s'affaiblit, $BTC $ETH $ZEC continuent de se comparer à l'or en tant qu'actifs refuges. Les ETF au comptant enregistrent des flux nets positifs depuis plusieurs jours, les institutions maintiennent une stratégie à long terme ferme, le support fondamental d'un grand marché haussier est solide.
Mais à court terme, le marché n'est pas dominé par la logique à long terme, les propos hawkish de Walsh ont renforcé les attentes de hausse des taux, ce qui freine l'appétit pour le risque. Le marché ne connaît pas une saison complète d'altcoins, seuls quelques actifs comme SOL, XRP voient des regroupements de capitaux, la plupart des altcoins restent faibles, il s'agit d'une rotation structurelle plutôt que d'une hausse généralisée.
Le BTC a résisté autour de 78 000 ce week-end, beaucoup ont cru à une stabilisation, mais c'était en réalité une illusion due à la faible liquidité du week-end. Le vrai risque lundi ne vient pas du secteur crypto lui-même, mais des interactions externes : vendredi, Nvidia a fortement chuté, les techs américaines ont faibli, l'or a connu une forte volatilité, les attentes de baisse des taux se sont refroidies.
En termes d'opérations, il n'est pas nécessaire de prédire à l'avance la tendance haussière ou baissière. Il faut se concentrer sur deux signaux majeurs : si les techs américaines peuvent stopper leur chute et se redresser, et si l'or cesse de détourner des capitaux. Si l'environnement externe s'améliore, ce repli est un bon renouvellement des positions ; s'il se dégrade, le seuil des 80 000 restera sous pression.
Le cœur du trading à ce stade : conserver ses positions de base à long terme, ne pas céder au FOMO à court terme, attendre que la direction du marché se confirme.
#沃什强调通胀风险，9月加息预期升温 Warsch remet la hausse des taux sur la table : ce que BTC craint vraiment, ce n'est pas les discours hawkish, mais « une économie forte + une inflation élevée »
Après Jackson Hole, le marché doit réaccepter une réalité : la Fed n'est pas encore forcée de devenir dovish.
Warsch donne trois indices très clairs :
① L'économie reste forte, le taux de chômage est d'environ 4,1 %, la consommation et l'investissement des entreprises restent résilients ;
② L'IA pourrait devenir un nouveau facteur de production, plus de la moitié de la croissance des dépenses en capital cette année est liée à la construction de l'IA, l'augmentation de la productivité renforce la capacité de l'économie à supporter des taux d'intérêt élevés ;
③ Le PCE en glissement annuel est toujours à 3,7 %, 54 % des sous-composantes du PCE ont augmenté de plus de 3 % au cours des 12 derniers mois, ce qui est nettement éloigné de l'objectif de 2 %.
Le marché a immédiatement fait passer la probabilité d'une hausse des taux en septembre d'environ 35 % à 60 %, les rendements des bons du Trésor à court terme ont augmenté.
Il n'est donc pas surprenant que BTC soit sous pression : plus l'économie tient, plus l'inflation reste tenace, et moins la Fed a de raison de baisser les taux rapidement.
Quant aux demandes politiques de baisse des taux, elles ne déterminent pas directement le résultat du FOMC.
À court terme, BTC vise d'abord 77 000, en cas de rupture, il faudra regarder entre 74 000 et 75 000 ; une reprise au-dessus de 80 000 signifierait que le risque macroéconomique a été réellement digéré par les capitaux.
Ne vous précipitez pas pour crier 70 000, ni pour faire un achat au plus bas. Ce que Warsch change, ce n'est pas la direction haussière ou baissière, mais le coût du capital que le marché doit recalculer. $BTC #沃什强调通胀风险，9月加息预期升温 Le marché A-shares a stagné avec un volume réduit au cours du dernier mois, l'indice de Shanghai tournant autour de 3150 points, ce qui rend les investisseurs impatients.
La rotation des secteurs est plus rapide que de tourner une page, aujourd'hui c'est le charbon qui monte, demain c'est le secteur des spiritueux qui chute, tendre la main revient à se faire piéger.
Cette tendance me rappelle $BTC, qui ne parvient ni à monter ni à descendre, avec une amplitude journalière réduite à moins de 2%.
Le vieux dicton boursier dit « un volume minimal annonce un prix plancher », mais après un volume minimal, il y en a un autre, il est impossible de deviner les intentions des gros acteurs.
En août, j'ai testé $ETH, en appliquant la méthode de l'A-shares consistant à placer des ordres au bas du canal, acheter une position à chaque support, et vendre à la résistance.
Les deux premières fois, j'ai gagné assez pour un repas au hotpot, la troisième fois, par cupidité, je n'ai pas vendu, le lendemain l'ouverture a été basse et brutale, j'ai perdu tous mes gains et même plus.
C'est la même histoire que sur le marché A, dans un marché en oscillation, plus on joue gros, plus on perd gros, la rapidité à sortir est la clé.
Le dernier mois, les capitaux mondiaux sont tendus, quand le marché américain tremble, les autres suivent, ne rêvez pas d'un marché haussier indépendant.
Le jour, je regarde le volume des A-shares, la nuit, je jette un œil au ratio contrats longs/courts de $SOL, quand les deux volumes diminuent,
je reste hors du marché.
J'attends une cassure avec volume pour intervenir, cette leçon m'a coûté de l'argent réel sur le marché boursier.
Souvenez-vous, dans un marché en oscillation, ne pas perdre c'est déjà gagner, rester en vie est la chose la plus importante. #L'Iran affirme que le détroit reste fermé, le transport de pétrole brut devient un levier de négociation
Le 29, le vice-ministre iranien des Affaires étrangères, Garibabadi, a déclaré que le détroit d'Ormuz est actuellement complètement fermé, les navires doivent obtenir une autorisation coordonnée par l'Iran pour passer. Il a nié les affirmations américaines selon lesquelles des navires auraient déjà traversé, et a indiqué qu'il y a un accord avec Oman, mais que le détroit ne rouvrira pas avant que les États-Unis n'aient respecté leurs engagements. Le président a également déclaré le 28 que la réouverture doit suivre un cadre, les États-Unis doivent débloquer des fonds et lever le blocus. Avant le conflit, cette voie maritime représentait environ 20 % du pétrole mondial et du GNL. Aujourd'hui, le passage quotidien est passé de plus d'une centaine de navires à un chiffre unique, environ 400 navires attendent encore dans le golfe. Le Brent a stagné autour de 88 dollars ce week-end, en recul par rapport au pic du mois.
Mon avis en une phrase. Que le détroit soit ouvert ou non, ne vous fiez pas aux communiqués des deux parties, regardez si les navires passent. L'Iran utilise le droit de passage comme levier, le prix du pétrole a déjà intégré une partie des attentes liées à la fermeture, 88 n'est pas un prix de panique. Tant que la navigation ne revient pas à la normale, le pétrole reste soumis à une prime de risque, les actifs risqués fluctuent en conséquence. Lundi, regardez d'abord la position des navires et le prix du pétrole, ne vous fiez pas aux annonces répétées de fermeture. $BTC $XAUT $CL La capitalisation totale du marché des cryptomonnaies est restée fermement à 2,73 billions de dollars le 29 août, sans bouger d'un pouce, mais les participants à la fête ont déjà changé.
Les plus en vue sont Solana (SOL), AVAX et LINK. Ces trois-là ont été remarqués par le géant financier Charles Schwab, qui leur a directement accordé un ticket VIP pour l'entrée institutionnelle. Ce soutien de l'argent traditionnel ne se traduit pas seulement par quelques points de hausse, mais élève officiellement ces cryptos du statut d'altcoins à celui d'actifs.
En comparaison, le DOGE a chuté de 7,2 %, XRP de 7 %, comme si ce groupe d'ambiance de la fête s'effondrait après le pic. La capitalisation totale des altcoins est passée de 1,13 billion à 1,18 billion de dollars, ce qui indique que les fonds se déplacent des cryptos purement spéculatives Meme vers des actifs solides soutenus par des institutions.
Quant au grand frère Bitcoin (BTC), il reste stable autour de 78 000 $, avec une hausse hebdomadaire de 1 %. Bien que Kevin Warsh de la Fed ait tenu des propos ésotériques à Jackson Hole, le marché semble désormais immunisé. Le mois d'août n'est pas encore terminé, et BTC lorgne déjà une hausse mensuelle de +20 %.
Le marché est actuellement dans une phase de transition entre un marché haussier institutionnel et un retrait des investisseurs particuliers. Si BTC peut se maintenir à 78 000 $ et entamer une poussée de clôture mensuelle, alors les altcoins institutionnels menés par SOL pourraient complètement prendre le relais en septembre. Quant à cela Une phrase de Waller, la probabilité d'une hausse des taux en septembre est passée de 35 % à 58 % 👊
Discours principal à Jackson Hole, Waller n'est pas aussi dovish que le marché ne le pensait. L'inflation est supérieure à 2 %, le marché du travail est proche du plein emploi, les conditions financières ne sont pas encore restrictives — ce qui signifie "ce n'est pas encore le moment de relâcher".
Il a aussi clairement dit : le taux d'intérêt à court terme est l'outil principal, les indications prospectives doivent être réduites. En clair, il ne veut plus donner autant de "promesses futures" au marché. Hausse en septembre ? Pas d'engagement, mais après son discours, le marché a immédiatement réajusté ses prix — la probabilité d'une hausse est passée de 35 % à 58 %, le rendement des bons du Trésor à deux ans est passé de 4,22 % à 4,35 %.
Les actions américaines, l'or, $BTC sont tous sous pression, les actifs à risque doivent digérer cette nouvelle attente à court terme.
Mon jugement est : la hausse des taux en septembre n'est plus un "événement à faible probabilité". Le marché va désormais se concentrer sur les données d'inflation et d'emploi pour jouer au va-et-vient, si les données sont fortes, les taux continueront de monter, et la valorisation des actifs à risque sera encore comprimée. BTC a difficilement atteint 80 000, cette tension se ravive.
Ceux qui comprennent, comprennent. 🙈#沃什强调通胀风险，9月加息预期升温 Le marché A-shares a stagné avec un volume réduit pendant près d'un mois, l'indice de Shanghai tournant autour de 3150 points, ce qui est frustrant.
La rotation des secteurs est plus rapide que de tourner une page, aujourd'hui c'est le charbon qui monte, demain c'est le secteur des alcools qui chute, on se fait piéger dès qu'on tend la main.
Cette tendance ressemble à celle du graphique journalier de $XLM, incapable de monter ou descendre, avec une amplitude de plus en plus étroite.
Un vieux dicton boursier dit que des volumes très bas annoncent un prix plancher, mais ici les volumes bas s'enchaînent, impossible de deviner le fond.
En août, j'ai testé $XLM, en appliquant la méthode du range sur A-shares : acheter un peu quand ça touche le bas du canal, vendre quand ça remonte en haut.
Les deux premières fois, j'ai gagné de quoi payer un hotpot, la troisième fois, trop gourmand, je ne suis pas sorti, le lendemain l'ouverture basse a tout écrasé, j'ai perdu tous mes gains et payé des frais.
C'est pareil que sur le grand A, dans un marché en oscillation, plus on joue gros, plus on perd sévèrement, la clé c'est de sortir vite.
Depuis un mois, les capitaux mondiaux sont tendus, dès que le marché US tremble, les deux côtés suivent, ne croyez pas aux marchés indépendants.
Le jour, je regarde le volume des A-shares, la nuit, un coup d'œil aux positions de $XLM, quand les deux volumes diminuent,
je reste à l'écart sans position.
J'attends une cassure avec volume pour agir, cette leçon m'a coûté de l'argent réel en bourse.
Souvenez-vous, dans un marché en oscillation, ne pas perdre c'est déjà gagner, rester en vie est la priorité.Cette hausse de ZEC n'est vraiment pas qu'une simple spéculation émotionnelle.
Le 21 août, Grayscale a soumis à la SEC sa cinquième version révisée du dossier, visant à transformer le Zcash Trust existant en un ETF au comptant, avec l'intention de le faire inscrire sur le NYSE Arca. Ensuite, ZEC a grimpé en flèche, avec une hausse de plus de 70 % en peu de temps, dépassant même 850 dollars, un sommet inédit depuis près de 8 ans.
Ce qui est encore plus intéressant, c'est que le marché a commencé à anticiper cette attente avant même que l'ETF ne soit officiellement lancé.
Pourquoi ZEC est-il aussi fort ?
Premièrement, l'ETF signifie que les capitaux traditionnels pourront à l'avenir obtenir une exposition à ZEC par des canaux réglementés.
Deuxièmement, la caractéristique de confidentialité propre à ZEC attire de nouveau l'attention des investisseurs dans le contexte actuel du marché.
Troisièmement, la capitalisation flottante et la profondeur du marché de ZEC sont plus faibles que celles de BTC et ETH, donc une concentration de capitaux entraîne naturellement une plus grande élasticité des prix.
Ainsi, l'essence de cette tendance est :
Attente d'ETF + Narratif de confidentialité + Afflux de capitaux, qui ensemble ont propulsé une accélération.
Mais plus la hausse est rapide, moins il faut se focaliser uniquement sur « combien cela peut encore monter ».
Car lorsque les attentes se concrétisent, le plus grand risque est que, une fois les bonnes nouvelles réalisées, les capitaux commencent à prendre des bénéfices.
Ce qui mérite vraiment d'être observé dans cette hausse de ZEC, ce n'est pas combien il a déjà monté, mais si le marché pourra continuer à lui apporter de nouveaux capitaux et de nouvelles attentes après le lancement de l'ETF.
Si les flux de capitaux persistent, ZEC pourrait bien être à l'aube d'une nouvelle phase de découverte des prix.
#沃什强调通胀风险，9月加息预期升温 BTC à 78 100 $, oserez-vous suivre ?
Regardons d'abord la surface : en août, une hausse explosive de 25 %, les petits investisseurs FOMO crient « nouveau sommet ».
Depuis fin juin autour de 62 000, une montée presque verticale jusqu'à plus de 81 000, une hausse mensuelle de 21 % à 25 %, le mois le plus fort depuis novembre 2024. L'ETF spot enregistre 9 jours consécutifs d'entrées nettes, un pic hebdomadaire à 1,9 milliard de dollars, liquidation en cascade des positions short.
Et ensuite ? Le nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, fait ses débuts à Jackson Hole avec un ton hawkish, faisant retomber le prix à 78 200.
Première chose : les anticipations de hausse des taux renaissent, mais BTC ne s'effondre pas.
Que dit Kevin Warsh à Jackson Hole ? IPC en glissement annuel à 3,7 %, taux annualisé sur six mois à 4,1 %, « avant que l'inflation ne revienne à 2 %, la Fed a encore du travail ».
Le marché augmente la probabilité d'une hausse des taux en septembre de 35 % à 55-60 %, les liquidations sur les dérivés crypto atteignent 480-490 millions de dollars, BTC chute de 81 000 à 76 880.
Ça fait peur ?
Mais combien BTC a-t-il chuté ? De 81 000 à 76 880, soit 5 %.
Deuxième chose : la série de neuf jours d'entrées nettes dans l'ETF est interrompue, mais le cumul reste à 54,5 milliards.
Le 28 août, sortie nette de 202 millions de dollars sur l'ETF spot, rachat important d'ARKB, la série de neuf jours d'entrées est interrompue.
Les petits investisseurs paniquent : « Les institutions s'en vont ! Fuyons ! »
En août, les entrées cumulées dépassent 3 milliards de dollars, l'AUM a frôlé les 100 milliards. Le cumul net reste à un niveau de 54,5 milliards.
Une interruption d'une série de neuf jours d'entrées signifie « les institutions s'en vont » ? Alors pourquoi ne pas avoir crié « les institutions sont folles » lors des neuf jours d'entrées consécutives ?
Si les entrées redeviennent positives dans les deux prochaines semaines, le niveau sous 78 000 sera rapidement racheté.
Si les sorties se poursuivent, 78 000 passera de support à résistance.
Troisième chose : un signal technique important apparaît.
Le graphique journalier touche la borne supérieure du canal descendant à 81 300, une longue mèche haute suivie d'un repli, typique d'un « premier échec au test de la ligne de tendance ». Mais le creux de vendredi à 76 880 est soutenu, indiquant une vraie demande sous 77 000.
Le RSI redescend de plus de 80 en zone de surachat vers une zone haute, c'est un retracement fort, pas un croisement mortel ni un effondrement. Le coût des détenteurs à court terme est d'environ 70 100, avec un gain latent d'environ 15 % — le rebond alourdit les positions à court terme, nécessitant une rotation.
Le duel entre haussiers et baissiers, à vous de juger.
D'un côté :
Hausse explosive de 25 % en août, moyenne mobile 200 jours franchie, structure à moyen terme renforcée
Entrées nettes cumulées de l'ETF à 54,5 milliards, le canal institutionnel est ouvert
Le déficit budgétaire et la dépréciation du dollar restent des narratifs, la logique de l'or numérique est vivante
Le creux de vendredi à 76 880 est soutenu par une vraie demande
Le RSI en retracement n'est pas un effondrement, le financement perpétuel est modéré, pas encore de surchauffe haussière
De l'autre côté :
Deux échecs au test de la borne supérieure du canal descendant à 81 300
Warsh hawkish, probabilité de hausse des taux en septembre à 55-60 %
Interruption de la série de neuf jours d'entrées nettes dans l'ETF spot, sortie de 202 millions
Longue mèche haute sur le journalier + oscillation en zone haute, besoin de digestion à court terme
Résistances au-dessus : 80 000 → 81 300 (borne supérieure + sommet précédent) → 83 000-86 000
Supports en dessous : 77 380 → 76 880 → 76 500 → 75 300 → 70 100 (coût des détenteurs à court terme)
Stratégie d'opération
Pour les traders court terme :
Position neutre ou très légère à 78 200. Attendre un repli entre 76 880-77 400 pour acheter, stop loss à 74 800, premier objectif 79 600-80 000, second objectif 81 300.
Pour les swing traders :
Attendre une clôture journalière au-dessus de 81 300 pour acheter en tendance, objectif 83 000-86 000. En cas de rupture sous 76 500, admettre la fin de la montée principale d'août, attendre 75 300 ou 70 100 pour reprendre position.
Pour les investisseurs long terme :
Investir par tranches sous 75 000. Le prix actuel à 78 200 est encore 38 % en dessous de l'ATH à 126 200, la logique moyen-long terme reste intacte — halving, ETF, cycle de baisse des taux, le nouveau sommet sera atteint tôt ou tard.
BTC ressemble maintenant à l'or en 2023 —
99 % des gens pensent « hausse des taux = baisse », mais le déficit budgétaire et la dédollarisation font monter l'or et BTC ensemble.
Le jour où 81 300 sera franchi, vous réaliserez :
Ce n'est pas que BTC ne marche pas, c'est que vous vendez toujours à chaque repli.
Quel est votre coût d'entrée en BTC ?
À 78 100, oserez-vous suivre ?
$ETH $BTC $TRUMP #BTC高位多空拉锯，黄金联动增强 SatPay est arrivé, encore une fois porté aux nues comme la bouée de sauvetage qui va sauver le marché.
Bitcoin Neobank, la garde institutionnelle BitGo, un écosystème BTCFi complet, un ensemble de promesses éblouissantes.
Le staking $BTC générant des intérêts, les prêts garantis, les stablecoins, les paiements par carte de débit, toute la chaîne est présentée sans faille, comme si le marché allait exploser à la seconde suivante.
Les vétérans en ont déjà assez de ce scénario répétitif.
Le récit sur le réseau électrique est passé, le staking LST aussi, le concept BTCFi également. Tous les quelques temps, une nouvelle histoire est lancée, la communauté s'emballe collectivement, convaincue que cette fois est le véritable tournant.
Le marché haussier du Bitcoin est là, flamboyant, et $CORE ? Il reste aussi timoré qu'avant.
De nouveaux concepts apparaissent les uns après les autres, mais les utilisateurs réels sur la chaîne, le volume des transactions, la demande réelle pour le token CORE, rien de concret n'a encore été produit.
On reste toujours au stade de « à surveiller » ou « bientôt opérationnel ».
La vitesse à dessiner des plans dépasse largement celle de leur réalisation.
Plutôt que de tisser sans cesse de grands rêves d'empire financier, il vaudrait mieux répondre à la question la plus simple :
Pourquoi à chaque hausse majeure du marché, est-ce toujours celui qui traîne le plus en arrière qui est le plus actif à décrocher ?Le détroit d'Ormuz est fermé depuis six mois, le Brent n'est passé que de 88 à 91, tout le monde dit que ce n'est pas grave. Mais la marge de craquage du diesel a atteint un record historique de 100 dollars, la pression se transmet du pétrole brut aux produits raffinés. En regardant le CPI sur les prix de l'essence et du diesel, la transmission fait que BTC fait des montagnes russes. On peut ne pas croire l'Iran, mais il ne faut pas ignorer la transmission de l'inflation. #伊朗称海峡仍关闭，原油运输成谈判筹码 $BTC $BTC BITCOIN
À quoi s'attendre en septembre❓
Août, et l'été en général, touchent à leur fin. Bitcoin affiche de bons résultats ce mois-ci et pourrait potentiellement clôturer avec un mouvement d'environ +24 %, malgré le fait que ce mois ne soit pas considéré comme le meilleur pour la croissance. De plus, août 2026 devient le meilleur mois de cette année et de l'année dernière, ce qui peut indirectement indiquer une reprise du marché.
🫱 Que faut-il attendre de septembre maintenant ? Ce mois est également statistiquement instable et historiquement pas le meilleur pour le BTC, mais dans le contexte d'une forte clôture d'août, la situation ne semble pas meilleure.
Dans toute l'histoire, il n'y a eu que 4 cas où août s'est clôturé en positif (2013, 2017, 2020, 2021). Dans 100 % de ces cas, le septembre suivant s'est clôturé exclusivement en négatif. Et si l'on prend en compte une baisse de 5-7 % mentionnée, nous pourrions justement corriger vers les niveaux souhaités autour de 73-70K.
Quoi qu'il en soit, ce ne sont que des suppositions basées sur des données historiques, qu'il faut considérer en conjonction avec les données générales du marché. 4. $UNI
$UNI est étroitement lié au développement des échanges décentralisés. Uniswap a contribué à établir les AMM comme un élément fondamental majeur de la DeFi. Ce qui m'intéresse davantage, c'est l'évolution de l'infrastructure de trading décentralisée à partir d'ici plutôt que les mouvements à court terme du token.