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ZEC et HYPE ont dominé avec force ces 90 derniers jours, AAVE et UNI continuent d'attirer des capitaux, BTC stagne autour de 78000 — est-ce la liste des leaders du marché haussier ou la zone la plus touchée lors de la prochaine chute brutale ? Selon le rythme historique, les actifs qui percent en premier au début d'un marché haussier représentent souvent une structure de jetons plus solide et un engouement narratif plus fort, ce qui rend la continuité du marché ultérieur plus digne d'attention. Une autre piste est l'infrastructure DeFi — AAVE et UNI génèrent de vrais revenus de frais, des flux de trésorerie de protocole et disposent d'un mécanisme de rachat, ce n'est pas du vent. En période de liquidité abondante dans un marché haussier, les prêts et activités de trading on-chain s'amplifient, les projets avec une base solide ont plus de chances de capter à la fois le bêta et l'alpha. Mais une forte performance sur 90 jours ne signifie pas qu'il faut investir sans réfléchir, il faut aussi examiner la validité de la percée, le volume, les déblocages et l'environnement macroéconomique. BTC est l'ancre, si le grand gâteau est stable, les leaders bougent en premier ; si le grand gâteau continue de baisser, il n'y a rien d'autre à regarder. As-tu déjà commencé à te positionner selon cette logique, ou attends-tu de voir quel secteur accélère en premier avant de suivre ? $ZEC $HYPE $AAVE Actions différenciées des baleines : ETH montre une forte position longue à effet de levier lors du repli, le signal doit être interprété avec prudence Pendant la profonde correction actuelle du marché, les données de positions en chaîne montrent une nette divergence. Une baleine bien connue a ouvert à contre-courant une position longue de 8000 contrats ETH lors de la baisse, portant la position longue totale à 29 500 contrats, d'une valeur nominale d'environ 72 millions de dollars, se classant désormais cinquième position en taille sur le marché des dérivés ETH, avec une légère perte latente. Beaucoup interprètent directement l'augmentation de position des baleines comme un signal d'achat au plus bas, pensant que le marché va bientôt se retourner, ce qui est une erreur importante. Cette position est un contrat à effet de levier, pas une accumulation de spot. Si le marché continue de baisser, ces positions longues risquent la liquidation, et les liquidations forcées pourraient aggraver la chute, ce qui est fondamentalement différent du signal haussier d'une baleine spot retirant ses jetons. La prise de position à contre-courant des baleines reflète seulement le jugement de quelques capitaux estimant que le rapport risque/rendement après la baisse d'ETH est attractif, c'est une décision individuelle de trading, et ne signifie pas que le sentiment global du marché s'est inversé. En revanche, pour BTC, il n'y a pas eu de positions longues à effet de levier de même ampleur à contre-courant. Les gros acteurs sur le marché restent globalement en attente, sans vendre massivement ni acheter agressivement à effet de levier, attendant les nouvelles macroéconomiques. L'ouverture de position d'une seule baleine ne peut être qu'un indice d'observation, jamais une base directe pour entrer sur le marché. Même les baleines peuvent subir des stop-loss et des liquidations, seule une stabilisation des prix à des niveaux clés donnera une valeur de référence à ce signal de position longue. #沃什强调通胀风险，9月加息预期升温 #BTC高位多空拉锯，黄金联动增强 $ETH $BTC Pour être honnête, personnellement, je ne suis pas optimiste quant à la tendance de $UNI. Il y a deux raisons. La première est que la popularité de Robinhood Chain ne va pas durer éternellement, la seconde est que ses données actuelles sont très négatives. Examinons ces raisons une par une. —————————————————— On peut dire que la récente hausse de $UNI est entièrement due à Robinhood Chain. Cette chaîne a été très populaire ces derniers temps, avec un volume de transactions énorme, ce qui a généré d'importantes commissions DEX. Et Uniswap, en tant que plus grand DEX sur Robinhood Chain, en a naturellement tiré de gros bénéfices. Cependant, cette popularité ne durera pas toujours, ce qui monte doit redescendre. Dans le monde de la crypto, une chaîne qui reste populaire plusieurs mois est déjà une bonne performance. Actuellement, Robinhood Chain est en vogue depuis plusieurs mois. Donc, je ne pense pas que Robinhood Chain puisse continuer à soutenir $UNI à l'avenir. —————————————————— Regardons maintenant les données des contrats de $UNI. On peut constater que le ratio positions longues/courtes des contrats est en baisse constante, tandis que le volume des positions ouvertes augmente. Cependant, ce ratio n'est pas encore tombé à un niveau très bas, ce qui signifie que le marché n'est pas encore extrêmement baissier. Je vais examiner des données sur une période plus longue. On peut constater que, actuellement,#沃什强调通胀风险，9月加息预期升温 Je suis Cige, les répercussions du discours de Walsh à Jackson Hole continuent de se faire sentir. L'inflation est supérieure à 2 %, les conditions financières ne sont pas assez strictes, l'emploi est proche du plein emploi, les taux d'intérêt à court terme sont l'outil principal, réduction des indications prospectives, pas d'engagement pour septembre. Après ce discours, la probabilité d'une hausse des taux en septembre est passée de 35 % à 58 %, le rendement des bons du Trésor américain à deux ans a grimpé à 4,35 %, les actions américaines sont passées dans le rouge, l'or et BTC ont chuté simultanément. C'est une orientation clairement hawkish, les conditions financières au sens large n'ont pas encore atteint un niveau restrictif, répondant directement aux attentes précédentes du marché concernant un changement de politique imminent. Le principe de la politique est de resserrer, mais le chemin n'est pas encore défini, les données futures sur l'inflation, l'emploi et les conditions financières continueront d'influencer le moment des hausses de taux. BTC oscille autour de 77000, la zone de support la plus importante à court terme est entre 76000 et 77000 ; si ce support ne tient pas, le prochain objectif se situe entre 74000 et 75000. Si BTC peut se stabiliser autour de 77000, après la digestion du sentiment baissier, il y aura encore une opportunité de reprise. Walsh a clarifié les règles, l'orientation est hawkish, mais cela ne change pas la structure sous-jacente de la tendance à moyen et long terme. L'orientation ne change pas, le rythme change. Cige a fini, à vous de savourer. $BTC $ETH $TRUMP Quelque chose d'inhabituel se développe sur le marché d'Ethereum. Les ETF Ethereum au comptant américains continuent de connaître une forte demande, avec environ 1,58 milliard de dollars d'entrées nettes cumulées au cours des 10 dernières séances de trading. La plus grande contribution provient des principaux produits institutionnels, avec ETHA de BlackRock représentant environ 1,08 milliard de dollars du flux total. C'est une offre institutionnelle sérieuse en très peu de temps. 👀 Pourtant, $ETH ne bouge toujours pas avec la même vigueur que les chiffres de flux pourraient le suggérer. Et th Je suis Xiao Ai, récemment j'ai observé plusieurs signaux sur le marché, il faut absolument que je vous en parle. L'intensité des flux entrants dans les ETF BTC au comptant reste la tendance principale, les souscriptions nettes hebdomadaires ont atteint près de 2 milliards de dollars, avec auparavant des semaines à plus de 900 millions et 2,8 milliards, ce qui a littéralement soutenu le prix de la zone des 63 500 à au-dessus de 80 000 ; en même temps, les contrats à terme ouverts n'ont pas suivi cette hausse folle, ce qui indique qu'il ne s'agit pas d'un simple short squeeze à effet de levier, mais plutôt d'un véritable argent liquide entrant sur le marché au comptant. Les institutions renforcent aussi leurs positions, les canaux de garde et de trading continuent de s'améliorer, certaines sociétés cotées et fonds considèrent BTC comme une allocation d'actifs voire un outil de couverture, les sociétés de gestion de patrimoine lèvent des fonds pour augmenter leurs positions, les jetons à long terme se concentrent. Le contexte macroéconomique et réglementaire évolue également : les discussions sur les réserves stratégiques américaines et le cadre des actifs numériques ne cessent pas, la SEC adopte une attitude plus souple sur la garde, le staking, etc., la progression de la loi CLARITY clarifie les attentes en matière de conformité ; à Hong Kong, la narration autour des stablecoins, de la garde et des RWA/AI+BTC s'intensifie aussi. À court terme, les déclarations de Walsh sur l'inflation et les attentes de hausse des taux en septembre freinent le risque, mais à moyen terme, ce sont les institutions, la régulation et la structuration des produits qui modifient la structure sous-jacente. En termes d'opérations, ne laissez pas les pics en haut vous faire liquider vos positions principales, surveillez les retraits sur les ETF et les stocks en chaîne/bourses lors des replis, et regardez le volume des transactions et la corrélation avec le dollar/les bons du Trésor lors des cassures. #沃什强调通胀风险，9月加息预期升温 #BTC高位多空拉锯，黄金联动增强 #嘉信理财拟新增SOL、AVAX与LINK Des fissures transversales sont apparues dans le mur porteur, et le mortier continue de tomber. Le mur porteur central de ce gratte-ciel du marché énergétique international est le détroit d'Ormuz. Le 29 août, l'Iran a annoncé que ce seul corridor maritime était désormais sous contrôle, et que tous les navires en transit devaient obtenir son approbation. C'est comme si, sur les plans, on coupait un mur de soutènement de sous-sol de douze mètres d'épaisseur en deux, à six mètres. Oseriez-vous continuer la construction sur cette base ? Construire seul est le défi ultime de l'architecture. La fermeture du détroit ne concerne pas un problème d'évacuation, mais la rupture du chemin vertical de transmission des charges gravitationnelles de toute la structure. Dans tout gratte-ciel, une fois que le noyau central est endommagé, tous les étages supérieurs s'effondrent sous leur propre poids sans aucune contrainte. La route de transport du pétrole brut est le noyau central du complexe énergétique mondial. Mais ce qui est vraiment problématique, ce ne sont pas les fissures dans ce mur, mais le système de conduites derrière. Les sanctions américaines contre l'Iran équivalent à refuser la réception après le coulage du béton. Même si vous laissez passer l'armature, sans eau, sans électricité, sans matériaux conformes, le bâtiment ne peut pas être achevé à l'intérieur. Les navires peuvent naviguer, mais il est impossible de régler les comptes, d'assurer, ou de recevoir des paiements. La route de transport est ouverte, mais les canaux commerciaux sont verrouillés, les données d'exportation restent une feuille blanche. C'est un désaccord structurel : vous avez réparé une porte, mais vous avez condamné la cage d'ascenseur. Regardons maintenant le côté vénézuélien. Les États-Unis tentent de l'utiliser pour compenser l'approvisionnement énergétique, mais un coup d'œil sur le chantier suffit pour comprendre : ce bâtiment manque d'entretien depuis des années, les grues sont rouillées, les armatures à nu, la couche de protection en béton s'effrite. Il faut renforcer les fondations, remplacer les équipements centraux, refaire le budget d'investissement. Ce n'est pas un simple dépassement d'heures, mais une grosse rénovation nécessitant la reprise des dépenses en capital, le renouvellement des équipements, la certification de sécurité, soit au moins deux cycles complets de construction. Ainsi, la baisse du prix du pétrole de 141 à 91 n'est qu'un simple changement de tracé sur le plan, sans signifier que la sécurité structurelle est rétablie. Tant que la capacité d'exportation n'est pas réellement réparée, la précontrainte inflationniste énergétique reste tendue dans la structure, et même les plus petites secousses quotidiennes peuvent faire céder des nœuds déjà fragiles. Le Bitcoin et les actifs cryptographiques sont, en essence, un système architectural complètement différent. Ils n'ont pas de charge physique, pas de fatigue des matériaux, ni de frontières géopolitiques. Leur fondation est le code, le mur porteur est le consensus, et la condition de couronnement est la limite cumulée de la méfiance humaine envers le système monétaire fiduciaire. Par conséquent, l'impact sur la structure énergétique externe ne se transmet pas linéairement, mais provoque une résonance structurelle. Plus le prix du pétrole est sous pression, plus les anticipations d'inflation sont élevées, plus les capitaux cherchent une forme architecturale qui ne dépend pas d'un mur porteur. Mais cette affirmation ne peut pas être inversée. Le fait que les cryptomonnaies n'aient pas besoin de pétrole ne signifie pas qu'elles ne sont pas affectées par le pétrole. Le coût du financement de la Fed, les taux d'intérêt réels du dollar, l'appétit mondial pour le risque, ce sont les conditions du sol sous l'édifice cryptographique. Si le sol se liquéfie, toutes les colonnes indépendantes à fondations superficielles s'enfonceront de manière inégale, et même la façade la plus luxueuse ne pourra pas sauver l'inclinaison du noyau central. Pour comprendre cette tendance, il faut revenir à la logique fondamentale des forces. Le coup de l'Iran n'est pas une perturbation marginale, mais un test de charge sur l'ensemble du plan structurel. Il met à l'épreuve la redondance du complexe énergétique mondial, ainsi que la vitesse d'expansion des fissures dans le marché crypto sous stress macroéconomique. Le prix n'est que le déplacement sous charge, le vrai jugement est de savoir si le système peut former une déformation auto-limitée. La fermeture d'Ormuz est l'annotation en rouge sur le rapport d'inspection structurelle. Les ingénieurs savent que le plus dangereux n'est pas un manque de capacité portante, mais un chemin de charge flou. Les jeux de pouvoir actuels rendent ce chemin confus. Sanctions américaines, blocus iranien, médiation omanaise, plan de réparation vénézuélien, ce sont autant de bétons de différentes qualités superposés, mais le dosage est complètement hors de contrôle. Trois équipes de construction ont été remplacées, cinq versions des plans ont été modifiées, et sur le site, il n'y a même pas un seul document technique valide. Sur un tel chantier, oseriez-vous livrer l'immeuble aux utilisateurs ? #iranusesoilasleverage Le marché A-shares a été confus avec un volume réduit ce dernier mois, le niveau des 3200 points semble soudé, dès qu'il monte, il redescend. Les secteurs tournent comme un ventilateur, hier c'était la défense, aujourd'hui la consommation, tendre la main c'est se faire piéger. Cette tendance ressemble au graphique journalier de $LINK, aussi horizontal, avec des fluctuations trop faibles pour suivre une tendance. Le vieux dicton boursier dit « pas d'achat à la baisse avec un volume réduit », mais voir le prix osciller bas donne toujours envie d'agir. En août, j'ai utilisé $LINK pour m'entraîner, avec la technique A-shares de placer des ordres au bas de la boîte, acheter au point de support, puis vendre à la remontée. Les deux premières fois, j'ai gagné de quoi payer un repas, la troisième fois, par cupidité, je n'ai pas vendu, j'ai tout perdu et payé des frais en plus. C'est pareil avec le grand A, plus la volatilité est grande dans un marché en oscillation, plus la chute est douloureuse. Le dernier mois, les gros investisseurs se sont reposés, quand le marché américain tremble, les deux côtés suivent, ne croyez pas à un marché indépendant. Le jour, je regarde le ratio hausse/baisse des A-shares, la nuit, un coup d'œil au volume des positions de $LINK, si le volume est faible, je reste hors marché. J'attends une cassure avec volume pour agir, cette leçon m'a coûté de l'argent réel en bourse. Souvenez-vous, dans un marché en oscillation, ne pas perdre c'est déjà gagner, ne laissez pas les frais vous épuiser. $AAPL $AAPL a clôturé à 319,70 $, en hausse de 1,63 %, avec un volume d'environ 38,65 millions d'actions échangées, la fourchette sur 52 semaines étant de 225,95 $ à 344,57 $. La position d'Apple est paradoxale : son activité matérielle est déjà très mature, mais le marché est toujours prêt à lui accorder une prime de certitude élevée. La raison n'est pas que les ventes de téléphones vont soudainement exploser, mais que sa vaste base d'utilisateurs, ses revenus de services et ses flux de trésorerie réduisent la volatilité opérationnelle. Les opposants le savent aussi très bien : si le cycle de remplacement des appareils ne s'améliore pas et que les fonctionnalités d'IA ne génèrent pas de nouvelles demandes payantes, la valorisation augmentera plus vite que les bénéfices. Je me concentre sur les revenus des services et le renouvellement des appareils, pas sur l'humeur du jour de la conférence. Ce n'est que si ces deux éléments s'améliorent ensemble que la position actuelle aura un nouveau support fondamental. $MSFT $MSFT a clôturé récemment à 513,53 $, en hausse de 1,68 %, avec un volume d'environ 29,21 millions d'actions, restant encore en deçà du plus haut sur 52 semaines à 553,72 $. La valeur actuelle de Microsoft ne réside pas seulement dans les modèles d'IA, mais dans sa capacité à transformer la demande en IA en services cloud, abonnements logiciels et dépenses des clients d'entreprise. Comparé à une entreprise purement matérielle, cette chaîne de revenus est plus longue, la réalisation est plus lente, mais la durabilité pourrait être plus forte. Le risque est que les dépenses en capital augmentent d'abord, sans que les revenus supplémentaires ne suivent en parallèle. Par la suite, j'observerai l'efficacité entre la croissance des activités cloud et les investissements en IA, plutôt que de me concentrer uniquement sur le nombre de nouveaux produits lancés. Tant que la commercialisation continue de se concrétiser, les replis ressemblent davantage à une révision de la valorisation ; si l'efficacité commence à diminuer, la logique devra être recalculée. Le Bitcoin a de nouveau franchi le seuil des 80 000 dollars, et l'ambiance sur le marché est visiblement animée. Mais en analysant de près les participants derrière ce rebond, on découvre que ce n'est pas simplement l'optimisme qui pousse les prix, mais un tableau humain aux multiples couches. Le même Bitcoin, dans les livres de comptes de différentes personnes, reflète des peurs et des désirs radicalement différents. Ce qui est le plus facilement négligé, ce sont les investisseurs qui ont quitté le marché ou sont restés en retrait par peur lorsque le prix était au-dessus de 60 000 dollars. À ce moment-là, le marché était saturé de récits pessimistes tels que « la reddition des mineurs » et « les liquidations des exchanges », et ils ont choisi d'attendre silencieusement un prix plus bas. Aujourd'hui, avec un rebond d'environ un quart, la peur de la baisse s'est subtilement transformée en anxiété de manquer le train. Ce retournement psychologique est délicat : à un prix plus bas, ils percevaient un risque énorme, mais à un prix plus élevé, la « confirmation de la tendance » leur donne un sentiment de sécurité. Chaque ordre d'achat passé maintenant est en réalité toujours motivé par la peur, mais elle s'est déguisée en avidité. Le deuxième groupe est constitué de ceux qui sont entrés sur le marché au-dessus de 100 000 dollars et qui détiennent encore leurs positions. Pour eux, 80 000 dollars signifie une réduction des pertes. Leur peur est que la valeur nette, qui a enfin remonté, ne subisse pas une nouvelle montagne russe, ce qui explique la pression de vente autour de 81 000 dollars et le repli qui s'ensuit. Leur avidité se manifeste par une autre forme d'entêtement : refuser de couper leurs pertes, parier que le rebond se poursuivra jusqu'à l'ancien sommet. L'avidité des positions bloquées n'est souvent pas un désir de gagner de l'argent, mais un refus d'admettre une erreur. Le troisième groupe est constitué des détenteurs qui ont réussi à accumuler à bas prix, avec un gain latent de 20 à 30 %. Ils ont en eux... BTC est en lutte acharnée entre acheteurs et vendeurs à un niveau élevé, avec un renforcement de la corrélation avec l'or Après que BTC a franchi les 80 000 dollars, les oscillations à ce niveau méritent encore plus d'attention. Dans cette phase de marché, le rôle du Bitcoin change discrètement : il ne suit plus seulement les actifs technologiques à risque, mais ressemble davantage à de l'or numérique, un outil de couverture contre le crédit du dollar. Ce que l'on observe, c'est que la corrélation entre BTC et $XAU BTC est renforcée, tandis que la corrélation avec le Nasdaq et les actions technologiques à bêta élevé diminue. Les souscriptions continues aux ETF et la logique d'allocation institutionnelle renforcent également ce récit. Cependant, il est encore trop tôt pour tirer des conclusions définitives. Trois points clés sont à surveiller : si les flux nets vers les ETF au comptant continuent, si le niveau de 80 000 peut passer de résistance à support et se maintenir, et l'évolution de l'indice du dollar et du rendement réel des bons du Trésor américain. Si le dollar faiblit, les anticipations de taux baissent et les capitaux continuent d'affluer, les niveaux de 82 000 et 83 000 restent à tester ; inversement, si les déclarations à la manière de Warsh sur l'inflation poussent à la hausse les anticipations de hausse des taux, avec un rebond du dollar et des rendements des bons du Trésor, un ralentissement ou un reflux des flux vers les ETF, un repli à un niveau élevé ne doit pas être sous-estimé. Le recul de l'or depuis environ 2 600 montre aussi que les actifs refuge et anti-inflation attendent une confirmation macroéconomique. L'emploi de septembre, l'IPC et les déclarations de la Fed seront les prochains déclencheurs. En termes d'opérations, ne poursuivez pas les impulsions, conservez la position principale, surveillez les supports lors des replis, et observez le volume lors des ruptures. #沃什强调通胀风险，9月加息预期升温 #BTC高位多空拉锯，黄金联动增强 #嘉信理财拟新增SOL、AVAX与LINK Quelque chose d'intéressant se développe autour de $ETH. Les ETF Ethereum au comptant américains auraient prolongé leur série d'entrées, attirant environ 1,6 milliard de dollars au cours des dernières séances de trading. Une grande partie de cette demande provient de l'ETHA de BlackRock, d'autres émetteurs contribuant également à l'offre institutionnelle régulière. C'est une somme importante de capitaux entrant dans les produits Ethereum. Pourtant, $ETH n'a pas déclenché la réaction explosive que de nombreux traders attendaient. Et c'est précisément pourquoi cette configuration mérite att La prime des produits dérivés anticipe déjà la pénurie de mémoire, il faut se prémunir contre le risque de déséquilibre de liquidité sur le marché spot à court terme. Les engagements d'achat de Nvidia ont bondi à 279 milliards de dollars, stimulant l'appétit pour le risque et poussant à la revalorisation de $SKHYNIX en raison du déficit d'offre et de demande de HBM prolongé jusqu'en 2030. Si le marché spot coréen ouvre en hausse lundi et que le volume d'achats se confirme, les positions se concentreront davantage sur la logique de pénurie à long terme. En revanche, si le volume ne s'amplifie pas après l'ouverture et que le prix casse le prix d'ouverture, cela confirmera que la prime du week-end était une surévaluation due à un manque de liquidité. #Moonwell与Avici接连出险，链上应用风控受审视 #Stripe财团据报退出，PayPal收跌近13% #Solana通胀缩减提案获投票通过 Lecture rapide du marché Le prix actuel du Bitcoin est de 78 065,20 $, en hausse de +0,56 % sur 24 heures. L'amplitude se situe à 1,23 point de pourcentage, une volatilité non négligeable. Le plus haut sur 24 heures est de 78 336,60 $, le plus bas de 77 384,90 $, avec un volume d'échanges de 163,57 M$ ; les positions longues et courtes se renouvellent pleinement. Sur l'ensemble du marché, 45 actifs sont en hausse, 39 en baisse, soit une proportion de 53,6 % en hausse, ce qui reflète clairement le sentiment du marché. Dans le secteur DeFi, regardez $UNI, prix actuel 4,8630 $, +10,80 % sur 24 heures, affichant une tendance indépendante. Dans le secteur Meme/paiement, surveillez $DOGE, la volatilité se resserre, attendez une direction claire avant d'agir. Les trois meilleures hausses sont $CARDS +33,92 %, $BICO +14,34 %, $UNI +10,80 %, l'argent intelligent a déjà pris ses positions. Les trois plus fortes baisses sont $TRUMP -14,45 %, $MOVE -9,09 %, $ROBO -8,89 %, les prises de bénéfices ont provoqué un décrochage brutal. En clair : le nombre d'actifs en hausse ou en baisse fixe le ton, les leaders à la hausse ou à la baisse indiquent la direction, ne faites pas le contraire de l'argent intelligent. Source des données : spot public OKX, à titre indicatif uniquement, ne constitue pas un conseil d'achat ou de vente. C'est tout, le reste dépend de votre propre jugement. Le marché A-shares a évolué comme une grenouille dans de l'eau tiède ce dernier mois, avec un volume réduit et une tendance latérale, ni en hausse ni en baisse. La rotation des secteurs est incroyablement rapide, aujourd'hui c'est l'IA, demain les nouvelles énergies, si tu cours après, tu te fais avoir. Cette situation me rappelle la tendance de $AVAX, aussi en oscillation étroite, incapable de monter ou de descendre franchement. Un vieux dicton boursier dit « pas d'achat au creux avec un volume réduit », mais en voyant le prix osciller bas, on n'arrive pas à s'empêcher d'agir. En août, j'ai testé $AVAX, en appliquant la méthode du range inférieur des A-shares : acheter au support, vendre à la remontée. Les deux premières fois, j'ai gagné de quoi payer un barbecue, la troisième fois, par cupidité, je suis resté, j'ai tout perdu et même plus. C'est la même histoire qu'avec les A-shares, dans un marché en oscillation, la pire chose est d'avoir un plan rigide, car un plan rigide se fait battre. Le dernier mois, les gros investisseurs se sont reposés, le marché américain a fléchi, entraînant les deux côtés à la baisse, ne croyez pas à un marché haussier indépendant. Le jour, je surveille le sentiment sur les A-shares, la nuit, je jette un œil au ratio long-court de $AVAX, et je me retiens quand le volume est faible. J'attends une cassure avec volume pour agir, cette leçon m'a coûté de l'argent réel en bourse. Souvenez-vous, dans un marché en oscillation, ne pas perdre c'est déjà gagner, ne laissez pas les frais vous épuiser. Mais si vous regardez le comportement précédent du prix de $TRUMP, le schéma est généralement agressif et de courte durée : une forte montée pendant 1 à 3 jours, suivie d'une correction rapide. Lors de nombreux mouvements antérieurs, le graphique journalier montrait une forte poussée à la hausse avant que les vendeurs ne reprennent rapidement le contrôle. Cette fois, cependant, le prix a réussi à construire une deuxième vague ascendante au lieu de s'effondrer immédiatement — ce à quoi je ne m'attendais pas. 👀 La question plus importante est : qu'est-ce qui soutient réellement ce rallye ? D'autres performeurs solides comme $ZE La tendance principale du marché cette semaine a été dominée par les changements dans les attentes de la politique de la Réserve fédérale. La reprise des anticipations de taux d'intérêt s'est directement reflétée dans la trajectoire du dollar. Les données PCE américaines de juillet publiées mercredi ont renforcé l'évaluation de la persistance de l'inflation, ce qui a légèrement augmenté les attentes de hausse des taux en septembre, soutenant ainsi le dollar ; cependant, les inquiétudes liées au crédit du dollar provoquées par les opérations de pension sur la dette américaine ont limité la progression du dollar. Après le discours du président de la Fed, Waller, vendredi, le dollar a rapidement grimpé à court terme, clôturant à 99,69, en hausse de 0,85 % sur la semaine. Dans un contexte de hausse des rendements des bons du Trésor américain et du dollar, l'or a globalement subi une pression à la baisse. En début de semaine, le prix de l'or a brièvement tenté d'atteindre 4700 dollars l'once, établissant un nouveau sommet depuis la mi-mai ; le discours de Waller a de nouveau fait baisser le prix de l'or, avec une chute de plus de 3 % en une journée, la pire performance journalière depuis début juin. Le prix de l'or a finalement clôturé à 4454,28 dollars l'once, en baisse cumulée de 3,24 % sur la semaine ; l'argent au comptant a chuté de 3,82 % cette semaine. Le marché boursier américain a également été influencé par les attentes politiques au cours de la semaine. Malgré les solides résultats de Nvidia et les attentes du marché d'une croissance des revenus d'environ 70 % pour son prochain exercice fiscal, ravivant l'engouement pour les transactions liées à l'AI, le ton hawkish du discours de Waller vendredi a fait chuter l'ensemble des actions américaines.#闪迪铠侠拟投310亿美元，NAND供需重估 SanDisk et Kioxia prévoient d'investir 31 milliards de dollars pour étendre la production de NAND — juste au moment où le marché revalorise le stockage AI. ▪️ 31 milliards de dollars : investissement conjoint des usines de Yokkaichi et Kitakami d'ici 2032 (sous réserve de soutien gouvernemental) ▪️ Exercice 2029 : objectif de mise en production de la nouvelle usine de Kitakami ▪️ 7,41 millions d'actions : dernière position de Jane Street — un signal de l'augmentation de la valorisation du stockage AI Mais le secteur NAND a un mauvais caractère : lors de la baisse de 2022-23, les prix ont chuté de plus de 60 %, et ce n'est que grâce à la réduction collective de la production par Samsung, SK Hynix et Micron que la situation s'est redressée. Donc, le désaccord ne porte pas sur "le stockage AI est-il un bon secteur", mais sur la capacité de la courbe de la demande à dépasser celle de la capacité : 🟢 Expansion = pari que l'inférence AI, la conservation des données et le cloud computing absorberont la capacité, avec un pari gagnant sur dix ans 🔴 Ralentissement de la demande = nouvelle capacité supplémentaire qui fait baisser les prix et les marges, répétition de 2023 Trois facteurs décisifs : commandes SSD entreprise, rythme de libération de capacité, et capacité de trésorerie à tenir jusqu'à la période de récolte. Le stockage AI est-il une "nouvelle courbe de croissance" ou une nouvelle course aux armements de capacité ? De quel côté êtes-vous ? $SNDK $MU #Stripe财团据报退出，PayPal收跌近13% « L'acquisition record de 53 milliards échoue directement : Stripe prend la fuite, PayPal chute de 13 % en une nuit et revient à la case départ » Le méga-rachat du siècle à 53 milliards de dollars est complètement tombé à l'eau, le vétéran des paiements PayPal s'effondre en une journée de près de 13 % ! Avec 400 millions d'utilisateurs, PayPal, confronté à des frais de compensation bancaire traditionnels élevés et à une croissance stagnante, comptait sur une acquisition à prime élevée par un géant externe pour s'en sortir. Le nouveau géant des paiements Stripe, qui détient un canal stable de conformité aux stablecoins, a proposé une offre d'achat à 60,5 dollars par action, mais face à la surenchère et aux intérêts élevés des emprunts, le consortium acheteur a décidé de retirer son offre et de tout annuler. L'acheteur fait volte-face, et la bulle spéculative des investisseurs de marché secondaire qui pariaient sur une restructuration s'est instantanément éclatée. Si les anciens réseaux ne peuvent pas s'adapter à la nouvelle infrastructure décentralisée sans friction, s'appuyer sur leur ancien modèle ne leur apportera jamais la bouée de sauvetage. $BTC La semaine prochaine, le marché va de nouveau se baser sur les données pour s'exprimer Le récent symposium de Jackson Hole vient de se terminer, l'attitude de Wash est clairement hawkish, les attentes du marché pour une hausse des taux en septembre sont passées d'un peu plus de 30 % à près de 60 %. Le dollar et les rendements des bons du Trésor ont bougé en premier, tandis que l'or, le Nasdaq et BTC subissent une pression, ce signal est en fait déjà très clair Ce qu'il faut vraiment surveiller maintenant, ce n'est pas si la hausse des taux aura lieu en septembre, mais si le rapport sur l'emploi non agricole de vendredi prochain confirmera cette attente Actuellement, le marché anticipe une augmentation d'environ 58 000 emplois non agricoles en août, avec un taux de chômage de 4,1 %. Ce chiffre en lui-même n'est pas très fort, si l'emploi continue de s'affaiblir, le marché pourrait parier à nouveau sur « pas de hausse des taux » ; mais si les données sur l'emploi non agricole et les salaires sont plus solides que prévu, les attentes de hausse des taux en septembre pourraient continuer à augmenter De plus, ce rapport sur l'emploi non agricole est particulier, c'est le dernier avant la réunion de politique monétaire de septembre, c'est pratiquement la dernière carte que la Fed a en main En plus de l'emploi non agricole, la semaine prochaine verra aussi la publication de l'ISM manufacturier, de l'ADP, des demandes initiales d'allocations chômage, de l'ISM des services, du Livre Beige, ainsi que la réunion des ministres des Finances et des gouverneurs des banques centrales du G20, la densité des informations macroéconomiques sera très élevée $BICO Le week-end, la première chose que je fais en me levant chaque jour est de shorter ces vieilles cryptos spéculatives. Ces pièces qui ont récemment fait un pic puis sont retombées avant de remonter un peu, je les shorte généralement sans hésiter. C'est exactement pareil avec $BEAT, ça monte puis ça redescend, les gros joueurs se servent de ça pour couper les petits investisseurs en boucle. Je n'ai pas de logique compliquée, je profite juste de leur rebond faible + le fait que les gros joueurs s'enfuient. Ces cryptos qui montent pendant le week-end cherchent juste à piéger les gens. De plus, cette crypto n'a pas encore monté très haut et est déjà en coût négatif, ce qui montre que les gros joueurs manipulent le marché spot pour faire monter le prix, ils n'ont pas beaucoup de positions longues sur les contrats, au contraire ils ouvrent surtout des positions courtes. Ceux qui ne me croient pas peuvent attendre ce soir pour voir.#Moonwell与Avici接连出险，链上应用风控受审视 « Le code sans faille, audit validé, un hacker a emporté 8,7 millions d'actifs réels en déplaçant une cryptomonnaie gonflée artificiellement 40 fois depuis la piscine de prêt » Audit du code entièrement vert, mais 8,7 millions de dollars d'actifs réels dans le protocole ont été emportés d'un coup ! Beaucoup pensent que les vols sur la blockchain sont dus à des erreurs de code, mais cette fois, l'incident chez Moonwell a directement dévoilé la vérité du secteur : le code est impeccable, mais la gestion commerciale des risques a pris une cryptomonnaie sans liquidité pour de l'argent réel. Le hacker a dépensé quelques milliers pour gonfler la cryptomonnaie peu connue MAMO dans une piscine faible de 40 fois, l'oracle a immédiatement estimé ce papier sans valeur à plusieurs dizaines de millions, le hacker a ensuite empaqueté et déposé dans la piscine, empruntant d'un coup 8,7 millions en Bitcoin et USDC avant de partir en cross-chain. Le même jour, Avici sur Solana a également perdu plus d'un million à cause d'une faille de permission, forçant le protocole de prêt à réduire d'urgence la limite d'emprunt à 1 wei. Une fête du code sans profondeur réelle d'acceptation, qui n'est finalement qu'un distributeur automatique gratuit donnant de l'or au poids aux hackers. $BTC Ce qui freine vraiment SOL, ce n’est pas l’agitation sur la chaîne, mais le taux d’actualisation du dénominateur. Le taux des fonds fédéraux est resté bloqué entre 3,50 % et 3,75 % depuis décembre dernier, sans bouger, et ce qui est encore plus critique, c’est la réunion de juillet où, sur 12 votes, 3 membres ont directement plaidé pour une hausse des taux — le vent a clairement tourné. Lors du FOMC des 15 et 16 septembre, avec un nouveau graphique en points, le marché a même évalué à plus de 60 % la probabilité d’une hausse des taux ce mois-là, les traders étaient vraiment paniqués. Regardons aussi l’inflation et le marché obligataire : le PCE de base est encore à 3,3 %, loin de l’objectif ; les obligations américaines à 10 ans se maintiennent autour de 4,7 %, et celles à 30 ans ont atteint un plus haut depuis 2007, la courbe continue de s’accentuer. Avec des taux longs aussi élevés, le dénominateur dans la valorisation de tous les actifs augmente, et les actifs à bêta élevé sont les premiers à en pâtir. Pour un actif comme SOL, la hausse repose sur la liquidité et les histoires qu’on raconte, mais c’est aussi le premier à être coupé quand ça baisse. Quand le taux d’actualisation monte, le coût du capital augmente, qui voudrait encore payer une prime élevée pour des narrations à long terme ? Donc mon avis est simple : tant que le dénominateur ne se relâche pas, il n’y a aucune raison de prendre une position longue sur $SOL, il faut voir les rebonds comme des occasions de réduire ses positions, sans s’accrocher.La température du marché des options Bitcoin a récemment connu quelques changements discrets. Selon une observation combinée des données on-chain et des dérivés, le volume ouvert des options sur $BTC est remonté à environ 550 000 contrats, retrouvant ainsi une zone de sommet historique. Ce chiffre en lui-même n'est pas nouveau, ce qui mérite vraiment l'attention, c'est que parmi les nouvelles positions, la part des options d'achat ouvertes a clairement augmenté, ce qui indique que les fonds du marché des dérivés ne se contentent plus de se défendre comme auparavant, mais sont prêts à engager des capitaux réels pour parier sur une possible évolution plus importante du marché. Ce changement est souvent considéré comme une preuve indirecte du retour de l'appétit pour le risque sur le marché. Logiquement, le rebond du prix de la cryptomonnaie a redonné aux institutions et aux baleines la confiance nécessaire pour repositionner leurs options, les fonds passant d'une posture défensive à une offensive, et la hausse du volume ouvert est une manifestation quantifiable de ce changement d'état d'esprit. Lorsque de plus en plus de personnes sont prêtes à parier sur la direction future, le baromètre émotionnel du marché monte naturellement.📈 Cependant, en tant qu'observateur de longue date du marché, je préfère ralentir un peu le rythme en ce moment un peu animé. Un volume ouvert élevé ne signifie pas nécessairement un engagement unilatéral à la hausse. Au contraire, lorsque la taille des positions augmente, l'exposition au risque du marché s'amplifie également. Surtout à l'approche de la date d'expiration, les teneurs de marché, pour couvrir leurs risques, ont tendance à amplifier les fluctuations de prix autour des niveaux clés, ce qui fait que les nouvelles, qu'elles soient positives ou négatives, sont facilement amplifiées en mouvements volatils bidirectionnels. L'indice de cupidité est déjà dans une zone chaude, et si l'on interprète simplement la hausse du volume des options comme un "achat massif"Le modèle de jeton de $UNI a été modifié : il est passé d'une pure gouvernance à un protocole avec un flux de trésorerie et une offre en déflation continue. Le mécanisme de rachat et de destruction vient juste de démarrer. La tendance journalière a déjà évolué, la tendance mensuelle commence seulement à se redéfinir. Dès que le modèle change, les fondamentaux doivent être refaits. Si le mécanisme continue à se réaliser, $UNI a la possibilité de connaître une revalorisation similaire à celle de $HYPE. Les CEX ont des problèmes de garde, de gel et de contrôle des qualifications par la plateforme, ce qui est en conflit avec la décentralisation. Il y aura toujours des fonds qui veulent contrôler eux-mêmes leurs actifs, les DEX sont donc une nécessité, et UNI, en tant que leader, s'attaque précisément à ce segment. L'itération du produit reste forte, après la protection du code source de la v3, le coût de la copie a augmenté, et l'exploitation est aussi plus complète. L'équipe a été critiquée pendant des années pour vendre des jetons pour financer l'exploitation, mais l'entreprise doit survivre et faire de la R&D, il n'est pas rare de monétiser pour maintenir les opérations, l'essentiel est de voir si la destruction nette peut compenser la pression de vente. Avant, certains utilisaient le protocole, mais UNI n'en bénéficiait pas ; maintenant que l'interrupteur des frais de protocole est activé, les revenus rachètent automatiquement et détruisent des jetons. Quelqu'un qui utilise le protocole équivaut à quelqu'un qui paie pour UNI. Actuellement, c'est plus comme un nettoyage et une revalorisation, les jetons non engagés partiront en premier. Peu de clones ont vraiment bouclé la boucle de la valeur, UNI en est un. #OKX星球话题来啦 #波动雷达：币种异动观察 Cette fois, ETH commence enfin à avoir sa propre identité. Pendant tout le premier semestre 2026, $ETH était essentiellement l'ombre de BTC, le ratio ETH/BTC est tombé jusqu'à 0,028, un plus bas historique depuis des années, et beaucoup sur le marché commençaient déjà à lui écrire un "rôle secondaire". Mais lors du rebond d'août, ETH a augmenté plus fortement que BTC, le ratio est directement remonté au-dessus de 0,031. Ce n'est pas une coïncidence, c'est un changement de goût des capitaux. Ces derniers mois, les institutions ne voyaient que BTC, ETH était laissé de côté à prendre la poussière ; maintenant que BTC a atteint un niveau où l'on se dit "ça suffit", les capitaux cherchent naturellement un meilleur rapport qualité-prix, et ETH est clairement ce creux évident. Pourquoi ce ratio est-il important ? Parce qu'ETH est la porte d'entrée de tout l'écosystème. Historiquement, chaque fois que ce ratio monte, une saison des altcoins suit — tant qu'ETH est vivant, DeFi, L2 et les autres écosystèmes en bénéficient. Bien sûr, il est encore trop tôt pour crier "la saison des altcoins est là", un seul rebond ne suffit pas à définir une tendance. Mais une chose est sûre : ETH n'est plus ce suiveur qui "se calque sur BTC", il commence à marcher sur ses propres jambes. Donc si vous avez encore des ETH, ne regardez pas seulement le prix en dollars, le processus de rétablissement de ce ratio pourrait valoir plus votre attention que le prix lui-même.Quelle situation, course en avant ce week-end ? $SKHYNIX a discrètement un peu remonté, serait-ce que la mémoire va connaître une petite reprise la semaine prochaine 😭 Je pense que cette vague est encore un trading anticipé de la pénurie de mémoire. Après le rapport financier de NVIDIA $NVDA, le marché a découvert que la puissance de calcul AI manque désormais non seulement de GPU, mais aussi de HBM et de mémoire serveur de plus en plus tendue. Hynix lui-même estime même que cette pénurie de mémoire pourrait durer jusqu'à la fin 2030. Plus important encore, NVIDIA $xNVDA, pour sécuriser l'approvisionnement, a vu ses engagements d'achat passer de 119 milliards de dollars au trimestre précédent à 279 milliards de dollars. Plus les GPU se vendent, plus il faut de HBM en accompagnement, et Hynix, en tant que fournisseur clé de HBM, est en fait l'un des bénéficiaires directs de l'expansion continue de NVIDIA. Mais objectivement, cette petite hausse du week-end reste calme, après tout, la liquidité d'OKX et le spot des actions coréennes ne sont pas la même chose. Lundi, je vais surtout regarder si les actions coréennes peuvent tenir : si l'ouverture est haute et continue à monter, alors cette vague sera encore très profitable. Si l'ouverture est haute mais redescend, ce sera le Hynix habituel, qui continue à me faire patienter. #闪迪铠侠拟投310亿美元，NAND供需重估 La PDG de l'ICBA (American Independent Community Bankers Association), Rebeca Romero Rainey, a prononcé aujourd'hui une phrase qui résume parfaitement le point central du projet de loi CLARITY : "Il n'y a pas de terrain d'entente." Elle fait référence à l'article 404 du projet de loi CLARITY — la faille des récompenses en stablecoins. Le projet interdit actuellement aux émetteurs de stablecoins de verser directement ou indirectement des intérêts et des rendements, mais autorise les récompenses "basées sur l'activité" ou "basées sur les transactions" — tant qu'elles ne sont pas directement appelées "intérêts", elles peuvent être accordées. L'ICBA et l'ABA (American Bankers Association), en coalition avec 76 associations bancaires d'État, exigent que cette faille soit complètement colmatée avant le vote au Sénat. Ils ont fourni des chiffres économiques précis : si les récompenses en stablecoins sont autorisées à grande échelle, les dépôts bancaires pourraient fuir jusqu'à 1,3 trillion de dollars, ce qui entraînerait une réduction de la capacité de prêt de 850 milliards de dollars — les banques communautaires fournissent environ 60 % des prêts aux petites entreprises et plus de 80 % des prêts agricoles à l'échelle nationale. C'est là que réside le véritable point de blocage du projet de loi CLARITY au Sénat — ce n'est pas seulement un désaccord entre démocrates et républicains, mais un conflit direct entre le secteur bancaire et l'industrie crypto, le secteur bancaire disposant d'un réseau de lobbying extrêmement efficace au Sénat. Le retour du Sénat le 14 septembre décidera si ce problème peut être résolu, ce qui déterminera directement si le projet de loi CLARITY pourra être adopté cette année. L'ICBA a même lancé une campagne publicitaire nationale : "Les familles américaines ne veulent pas que leur argent serve d'expérience." $BTC Le rapport financier de Broadcom est ce que j'attends le plus la semaine prochaine, pour voir s'il peut renverser la tendance et faire grimper le marché encore une fois 😁 NVIDIA vient de déclencher le trading AI avec une rare prévision de "70 % d'augmentation du chiffre d'affaires pour l'exercice prochain", et le relais est passé à Broadcom. Avec une capitalisation boursière de 1,7 billion de dollars, son rapport financier sera publié après la clôture la semaine prochaine, la même semaine que le rapport sur l'emploi non agricole d'août du 4 septembre. Tout le marché attend la même chose : osera-t-il aussi fournir une prévision à long terme aussi claire ? Broadcom et NVIDIA ne jouent pas dans la même cour. NVIDIA vend des GPU standards, Broadcom se spécialise dans les puces AI personnalisées pour de très gros clients comme Google TPU, qui sont essentiellement ses produits, et les puces réseau représentent aussi une part. Cette différence de stratégie détermine les points d'intérêt du rapport financier : NVIDIA se concentre sur les ventes et la marge brute, Broadcom sur le moment où les dépenses en capital de ses gros clients se concrétiseront. Barclays a bien calculé : pour chaque 100 dollars gagnés par une société de modèles, 35 à 40 dollars vont dans la poche des fournisseurs de puissance de calcul, et Broadcom est l'un des propriétaires qui perçoit ce loyer. Mais cette fois, le contexte macroéconomique est un peu froid. La première intervention à Jackson Hole a été hawkish, les attentes de hausse des taux en septembre ont été relevées, et la correction collective des actions de puces vendredi dernier en est un avertissement. Même un rapport financier explosif ne pourra pas résister à la pression des taux. La prévision de 70 % de NVIDIA a mis l'appétit très haut, si Broadcom ne peut pas fournir une prévision claire du même ordre, le secteur AI devra prendre une pause. #财报观察员：AI需求延伸至存储与软件 $BTC est passé sous les 80 000 Mais cette fois, je me concentre plutôt sur sa capacité à remonter rapidement Après Jackson Hole, BTC est tombé jusqu'à environ 77 500 $, puis est revenu à environ 78 000 $. Le marché digère principalement les déclarations hawkish de la Fed et le refroidissement des actifs à risque à court terme. Ce qui est plus notable, c'est que les entrées continues dans les ETF BTC ont commencé à montrer une sortie nette d'environ 200 millions de dollars en une journée Mais je pense qu'on ne peut pas encore être baissier simplement parce que le prix est passé sous les 80 000. BTC a rebondi de plus de 20 % depuis son plus bas, avec beaucoup de positions short liquidées auparavant, un repli normal peut en fait tester la véritable demande au comptant. La chose la plus importante maintenant est de savoir si les 80 000 peuvent être récupérés rapidement. Si le prix remonte au-dessus, je préférerais voir cette baisse comme un nettoyage en zone haute, avec une perspective de continuer vers 83 000 à 84 000. $BTC $ETH PUMP correspond à deux principaux moteurs de hausse, analyse de la correspondance Logique centrale : une cryptomonnaie capable d'atteindre continuellement de nouveaux sommets sur le long terme doit soit bénéficier d'un espace de marché en expansion continue, soit d'un protocole capable de générer un flux de trésorerie constant à travers les cycles haussiers et baissiers, idéalement les deux à la fois. 1. Revenus énormes et continus : ce que PUMP réalise et ses faiblesses ✅ Déjà en place : 1. Dispose de revenus de frais de protocole vérifiables en chaîne, ce n'est pas un projet purement narratif ou fictif, les revenus proviennent des frais d'émission de tokens, des transactions via Bonding-Curve, des frais de transaction sur PumpSwap DEX ; en phase de marché haussier, le volume des revenus se classe parmi les plus élevés dans l'ensemble des protocoles crypto. 2. 50 % des revenus nets du protocole sont utilisés pour le rachat et la destruction sur le marché secondaire, transformant les revenus d'activité de la plateforme en déflation du token ; lors des phases de marché très actives, le rachat est très important, créant un cercle vertueux « plus la plateforme est animée, plus les rachats sont nombreux ». 3. Le cycle commercial complet est déjà opérationnel : émission de tokens - spéculation - migration graduelle - transactions DEX, générant continuellement des frais, avec un revenu total cumulé du protocole dépassant le milliard. ❌ Faiblesses majeures (revenus non « continus et traversant les cycles haussiers et baissiers ») 1. Les revenus sont fortement liés à la popularité du secteur MEME, avec une forte cyclicité. Les revenus explosent en marché haussier MEME ; dès que le sentiment spéculatif baisse, le volume d'émission et de transactions chute brutalement, les revenus diminuent fortement, et la capacité de rachat baisse en parallèle, sans capacité stable à traverser les marchés baissiers. 2. Les sources de revenus dépendent fortement de la blockchain Solana, l'expansion multi-chaînes représente actuellement une très faible part, la seconde courbe de croissance n'a pas encore vraiment décollé. 3. La majorité des projets sur la plateforme sont des tokens spéculatifs à court terme, les utilisateurs sont des capitaux spéculatifs cherchant le profit, pas des besoins rigides ; dès que le marché se refroidit, les utilisateurs se désengagent massivement. 2. Perspectives prometteuses (fort potentiel de croissance) : avantages et plafond de PUMP ✅ Points de croissance identifiés : 1. Positionnement sectoriel : infrastructure de lancement de tokens MEME, pas un simple token MEME, bénéficiant d'un effet de réseau de premier entrant, rassemblant utilisateurs, traders et créateurs de tokens, avec un mécanisme produit déjà validé par le marché. 2. Potentiel de croissance : expansion multi-chaînes vers Base, BNB, ETH ; développement du terminal de trading Pump Terminal, ne se limitant pas à l'émission de tokens, avec l'ambition de reproduire le modèle sur davantage de blockchains publiques, ouvrant ainsi le plafond d'activité. 3. Offre totale de tokens plafonnée à 1 000 milliards, le rachat et la destruction peuvent continuellement réduire la circulation, amplifiant la flexibilité de valorisation en phase de marché haussier.#财报观察员：La demande en IA s'étend au stockage et aux logiciels Les résultats de Nvidia restent explosifs, mais après les résultats de Marvell, le cours de l'action a d'abord chuté par respect — le marché passe de « regarder la croissance » à « regarder la réalisation ». Les données les plus impressionnantes viennent du stockage. ▪️ Côté puissance de calcul : Nvidia confirme la demande ; Marvell revoit ses objectifs à la hausse mais subit une pression après les résultats — le marché surveille la réalisation des commandes ▪️ Côté stockage : Changxin a réalisé un chiffre d'affaires de 150,31 milliards et un bénéfice net de 77,605 milliards au premier semestre, passant d'une lourde perte à un bénéfice important ; au second semestre, la DRAM reste tendue, la validation client de LPDDR6 est en cours ▪️ Côté logiciel : CrowdStrike, Salesforce, Okta améliorent leurs prévisions — l'IA se traduit en revenus récurrents Un chiffre pour ressentir la puissance du stockage : la marge nette de Changxin est d'environ 52 %, gagnant la moitié en six mois. Mais Changxin lui-même a déclaré : cette vague bénéficie de hausses de prix et d'une meilleure utilisation des capacités, ce n'est pas uniquement l'IA. Trois logiques de chaîne complètement différentes : 🟦 La puissance de calcul repose sur les attentes — le cours est déjà valorisé 🟩 Le stockage repose sur le cycle — il arrive vite et repart vite 🟨 Le logiciel repose sur l'abonnement — le plus lent mais le plus stable La divergence ne porte pas sur la réalité de la demande en IA, mais sur qui peut transformer cette demande en profits et flux de trésorerie stables. Sur ces trois chaînes, sur qui misez-vous ? $NVDA $SNDK Au moment où Warsh a prononcé cette phrase, $QQQ et $GLD ont chuté simultanément. Le marché obligataire n'a pas fait de cadeau, les obligations à haut rendement ont été tirées vers le bas par Acrisure, et les traders intrajournaliers des ETF à effet de levier sur les puces coréennes sont en train de se retirer. Le véritable protagoniste aujourd'hui n'est pas la crypto, mais $QQQ. Plan de l'article - 📉 Pourquoi $QQQ a-t-il chuté en tête après le discours de Warsh - 🔍 Aujourd'hui, les fonds poursuivent $ZEC, $SOL, tandis que $TRUMP est abandonné - ⚔️ La logique haussière et baissière de $QQQ : valorisation vs bénéfices - 🎯 Comment participer : surveiller le signal croisé entre $DXY et $GLD Instantané du jour $BTC 78,072, +0,55 % $ETH 2,454, +0,56 % $QQQ -0,65 %, $SPY -0,23 % $DXY +0,55 %, $GLD -3,24 % $IBIT -3,07 % Indice de peur VIX 14,42, -0,55 % Pétrole brut US (USO) 129,7, -0,24 % Dow Jones 53 559,99, -0,02 % 1. Une phrase de Warsh, $QQQ baisse d'abord par respect 📉 Le discours de Warsh n'est pas une nouvelle information, mais le marché ne l'a vraiment pris en compte qu'aujourd'hui. $QQQ -0,65 %, sous-performe $SPY -0,23 %, la pondération technologique est clairement sous pression. $DXY +0,55 %, dollar fort, impact sur les géants technologiques multinationaux à l'étranger BTC est remonté de la zone 76800 à 78200, semblant afficher une reprise généralisée, tandis que ETH reste constamment en dessous de 2470 dollars. Ce n'est pas simplement un manque de force dans la hausse, mais un reflet réel de la structure des flux de capitaux sur un marché à faible liquidité durant le week-end. La dominance du Bitcoin a atteint un sommet historique de 59,5 %, et l'indice de saison des altcoins est seulement à 31, ce qui indique que les nouveaux capitaux privilégient d'abord la liquidité la plus élevée offerte par BTC pour se protéger, plutôt que de courir après des actifs à bêta élevé. Plus important encore, bien que l'ETF spot ETH ait enregistré neuf jours consécutifs d'entrées nettes, avec un pic journalier à 225 millions de dollars, ces capitaux d'achat semblent préférer établir des positions défensives dans la fourchette 2400–2420, plutôt que de pousser activement le prix au-delà de 2500. La pression de couverture sur le marché des dérivés compense efficacement ces achats, ce qui provoque une lutte répétée autour de 2460 pour ETH, empêchant une cassure effective. La performance relativement forte de SOL confirme que l'appétit pour le risque ne s'est pas complètement évaporé, les capitaux ayant simplement fait un choix différencié de « choisir BTC pour la sécurité, abandonner ETH pour poursuivre SOL », plutôt qu'un désengagement systémique.Attractivité des capitaux Ici, $BTC l'emporte largement. Le flux net cumulé d'OI de $BTC est de +219 millions de dollars, tandis que $ETH connaît une sortie de 122 millions de dollars — un écart de 340 millions de dollars, l'argent intelligent préfère clairement placer ses fonds dans $BTC pour passer l'hiver. Le segment des ETF au comptant le confirme également : la semaine dernière, le flux net d'entrée des ETF $BTC était d'environ 1,92 milliard de dollars, contre 693 millions de dollars pour les ETF $ETH, la capacité d'attraction de $BTC est 2,8 fois supérieure à celle de $ETH. En termes de frais, le taux moyen journalier de $BTC est de 0,0083 %, supérieur à celui de $ETH à 0,0057 %, ce qui indique que les haussiers de $BTC continuent de payer pour tenir bon, tandis que les haussiers de $ETH ne veulent même plus payer. Cependant, la sixième baisse consécutive des frais de $ETH est en soi un signal baissier — lorsque les haussiers perdent confiance, c'est souvent la position la plus confortable pour les baissiers. Elon Musk a déclaré que les revenus futurs de SpaceX pourraient atteindre des chiffres astronomiques, mais la réaction de Wall Street est restée très calme C'est intéressant. Auparavant, le marché était prêt à payer une prime d'imagination pour « Starship, Mars, Starlink », mais maintenant il commence à poser des questions très concrètes : d'où viennent les revenus, qui fournit la marge brute, les activités liées à l'AI peuvent-elles vraiment se transformer en factures Le plus grand attrait de SpaceX est qu'elle a transformé beaucoup d'impossibilités en plans réalisables. Mais après une introduction en bourse ou des transactions sur le marché secondaire, l'imagination sera démontée ligne par ligne. Utilisateurs de Starlink, fréquence des lancements, contrats gouvernementaux, demande pour les centres de données AI, chaque élément doit passer de l'histoire au flux de trésorerie Je ne doute pas qu'Elon Musk fasse de grandes promesses, je pense juste que cette fois le marché n'est plus aussi facilement rassasié qu'avant. Plus la vision est grande, plus la validation financière est impitoyable #马斯克回应大摩，3.5万亿美元营收或提前七年 La volatilité de $BTC est de 29,8 %, inférieure à celle de $ETH qui est de 35,1 %, ce qui signifie que $BTC a une amplitude de variation plus faible mais, même sans choisir la bonne direction, il subit des pertes, tandis que $ETH, avec une forte volatilité, peut générer plus de gains si la direction est correcte. Comparaison de la volatilité et du ratio de Sharpe Le ratio de Sharpe de $BTC est de -1,98, celui de $ETH est de -1,63, les deux étant négatifs — ce qui équivaut à un travail vain avec un risque supplémentaire, mais $ETH perd un peu moins, ce qui est plus flatteur. La volatilité de $ETH à 35,1 % est supérieure de 5 points de pourcentage à celle de $BTC à 29,8 %, ce qui signifie que les contrats $ETH ont un potentiel de profit plus important en cas de bonne direction, mais aussi un risque de liquidation plus rapide en cas d'erreur. La politique hawkish de Jackson Hole a pesé sur l'ensemble des actifs à risque, Nvidia a chuté de 4,6 % malgré de bonnes nouvelles, entraînant un effondrement du sentiment dans les actions technologiques, et la crypto a suivi le mouvement. Les ETF $BTC ont attiré 2,8 milliards de dollars sur huit jours consécutifs, mais les positions ouvertes nettes sur les contrats ont diminué de 507 millions de dollars US, ce qui indique que les institutions achètent au comptant lors des baisses tandis que les leviers sur les contrats se retirent, ces deux forces se neutralisant et maintenant $BTC bloqué autour de 78 000 $. Marché crypto aujourd'hui & ETH Le cœur du marché aujourd'hui n'est pas de « continuer à suivre la hausse », mais de digérer les niveaux élevés + attendre le choix de la direction. $BTC est passé rapidement d'environ 73 000 $ à plus de 80 000 $, atteignant un pic d'environ 81 300 $ avant de redescendre, ce qui indique une prise de bénéfices évidente entre 80 000 $ et 82 000 $. Cependant, le flux de capitaux ne montre pas de retournement clair à la baisse, avec environ 2,5 milliards de dollars de flux nets entrants sur les 7 derniers jours pour les ETF BTC au comptant, ce qui montre que les fonds institutionnels continuent de soutenir. Donc, il s'agit plutôt d'une première phase de consolidation après la hausse, et non d'un renversement de tendance. $ETH est plus fort que BTC, ce qui est actuellement le point le plus important à surveiller. ETH a atteint environ 2 500 $ précédemment, avec une hausse de phase nettement supérieure à celle de BTC ; récemment, les ETF ETH au comptant ont également continué à enregistrer des flux de capitaux importants, ce qui montre que l'appétit institutionnel pour ETH persiste. Mais la zone autour de 2 500 $ est également une zone de résistance évidente, il n'est donc pas conseillé de suivre aveuglément la hausse avant une cassure. Structurellement : BTC trouve un support autour de 78 000 $, avec une résistance entre 80 000 $ et 82 000 $ ; ETH se concentre sur la zone 2 400 $–2 500 $. Mon jugement : la tendance majeure n'est pas encore rompue, on entre dans une phase de forte volatilité à court terme. Si BTC tient, ETH pourrait continuer à surperformer le marché ; si BTC casse un support clé, ETH et les altcoins pourraient subir une chute amplifiée. En termes d'opérations : ne pas courir après la hausse, attendre une confirmation de repli ; les traders structurels attendent surtout un « second démarrage après un repli non cassant ».Rapport fondamental $HBAR / Hedera (blockchain publique/L1) $3.20 Allons droit au but : Hedera ($HBAR) obtient un score global de 59/100, avec une note indiquant que le récit prime sur la mise en œuvre. En décomposant en trois niveaux, l'équipe de l'entreprise dispose de réserves de trésorerie, le réseau du protocole montre des traces d'utilisation payante, et la capture de valeur du token est déjà en place. Présentation du projet : Hedera (token $HBAR), secteur blockchain publique/L1. Spécialisé dans le DAG d'entreprise et Hashgraph. Concurrent d'ETH et ADA. La collaboration entre entreprises traditionnelles repose sur des serveurs cloud et la réconciliation contractuelle, avec des pics de Gas en cas de forte charge, des TPS limités et des incidents fréquents sur les ponts inter-chaînes. La blockchain publique utilise une machine d'état unifiée pour un règlement décentralisé, réduisant les coûts de réconciliation. Prix par client entre 50 et 500 USD/mois, nécessitant un règlement en USDC ou monnaie fiduciaire. Secteur axé sur le récit, avec une baisse d'utilisation de 60-80 % en marché baissier. Positionné comme une plateforme verticale de bout en bout. Mise en œuvre produit : la couche protocole est opérationnelle, le tableau de bord on-chain montre une accumulation des frais de protocole, avec des traces d'utilisation payante. La dernière version n'a pas été trouvée, 60 commits valides au cours des 90 derniers jours. Au niveau utilisateur, les MAU et DAU ne sont pas divulgués, le volume de transactions sur 24h est de 80,00 M$, TVL non disponible. Les adresses de portefeuille ne correspondent pas aux utilisateurs actifs mensuels réels, la concentration des gros portefeuilles peut surestimer le nombre réel d'utilisateurs. Revenus : frais utilisateurs non divulgués, revenus des fournisseurs environ 80-90 % des frais utilisateurs (revenant aux LP et nœuds), revenus du trésor du protocole 2,00 M$, pas de mécanisme annuel de rachat et de destruction des tokens. Le volume de transactions sur 24h représente le chiffre d'affaires, pas les revenus. Une entreprise rentable ne signifie pas que le protocole est rentable, ni que les détenteurs de tokens gagnent de l'argent. Côté code, 60 commits valides en 90 jours, 25 contributeurs actifs, dernière version non trouvée. GitHub est une preuve de niveau A pouvant être vérifiée directement. Contexte d'investissement : financement en actions selon PitchBook/Crunchbase (niveau A), ventes privées et publiques de tokens selon livre blanc, courbe de libération et contrats de déblocage on-chain (niveau A), market makers et financements écosystémiques niveau B ne garantissent pas une détention à long terme par des VC techniques, intégration technique selon preuves d'API/SDK (niveau B), partenariats stratégiques et mur de logos niveau D. L'utilisation de GPU NVIDIA ne signifie pas un investissement NVIDIA, la cotation en bourse ne signifie pas un investissement stratégique de la bourse. Côté token, offre totale 1 300 000 000, en circulation 950 000 000 (73,1 %), FDV 4,20 Md$, prochain déblocage 2026-Q4 (+3,50 % de la circulation), pas de mécanisme clair de rachat et destruction annuel. Faut-il acheter des tokens pour utiliser le produit ? Oui, forte capture de valeur (Gas / staking / accès aux services). Comparaison avec pairs (même méthodologie, pas de comparaison hors secteur) : capitalisation en circulation Hedera 3,00 Md$, ETH non divulgué, ADA non divulgué. FDV Hedera 4,20 Md$, ETH non divulgué, ADA non divulgué. Revenus annuels Hedera 2,00 M$, ETH non divulgué, ADA non divulgué. Adresses ou utilisateurs actifs mensuels Hedera non divulgué, ETH non divulgué, ADA non divulgué. Les chiffres sont basés sur des données publiques instantanées, certaines données manquantes sont auto-déclarées ou issues de normes sectorielles. Valorisation : capitalisation en circulation 3,00 Md$, FDV 4,20 Md$, P/S 1500,0x, FDV divisé par revenus 2100,0x. Scénario pessimiste : 3,00 Md$ avec décote de 30-50 %, zone neutre de fluctuation, scénario optimiste avec doublement des revenus, mise en place de la destruction, entrée de clients entreprises, FDV aligné sur les leaders en P/S. En conclusion : fondamentaux solides (score 59/100). Capture de valeur du token en place (rachat / destruction / Gas). Capitalisation en circulation relativement chère par rapport aux fondamentaux, anticipation élevée, FDV modéré. Risques à surveiller : déblocages massifs à court terme pouvant faire chuter le prix, revenus du protocole pouvant tomber à zéro à long terme, demande de tokens reposant uniquement sur les incitations (arrêt des incitations = effondrement de l'utilisation). Suivi continu : frais de protocole hebdomadaires, montants détruits, rétention des adresses actives, TVL / soldes de prêts, versions GitHub publiées. Ces jugements sont basés sur des données publiques, ne constituent aucun conseil d'investissement. Les conclusions doivent être ajustées en cas d'écarts significatifs des indicateurs clés. Ceci est le rapport de cette période, si vous le trouvez utile, merci de suivre. #基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbit Les blogueurs étrangers sont récemment revenus en masse pour discuter de CORE, la communauté s'enflamme rapidement, les optimistes visent 10U, tandis que les pessimistes craignent une chute à 0,01U. Mais le marché va rarement à l'extrême, le chemin réel se situe souvent entre les deux. La logique centrale qui soutient l'optimisme repose sur le récit à long terme BTC-Fi : le staking lstBTC génère déjà des revenus pour le protocole, SatPay avance vers une connexion conforme, un stablecoin natif adossé au BTC est toujours en développement, et l'équipe du projet a également proposé une feuille de route pour le rachat des profits de l'écosystème. Si tout se réalise comme prévu et que les fonds institutionnels entrent, il y a théoriquement un grand potentiel d'imagination. Mais atteindre 10U nécessite que tous les produits clés soient lancés à temps, que le consensus de l'industrie et le marché global résonnent ensemble, ce qui est un événement peu probable. Les pessimistes craignent des retards constants des produits, des difficultés réglementaires insurmontables, et une intensification de la concurrence qui invaliderait le récit. Ces risques existent objectivement, chaque nouveau projet fait face à un examen rigoureux. Cependant, le staking lstBTC fonctionne de manière stable et génère des revenus, ce qui montre que le projet a une capacité de génération de valeur de base, et tomber à 0,01U serait aussi un scénario extrême. L'engouement suscité par le retour des blogueurs n'affecte que le sentiment à court terme, c'est essentiellement un amplificateur — il amplifie la hausse lors de la réalisation des bonnes nouvelles, et accélère la correction en cas de déception. Ce qui détermine vraiment la direction, ce sont les progrès vérifiables à venir : la croissance continue du volume de staking, l'augmentation des revenus du protocole, l'existence de jalons commerciaux clairs pour SatPay, et des avancées substantielles du stablecoin. Plutôt que de parier sur un prix extrême noir ou blanc, il vaut mieux abandonner la pensée binaire et ajuster son jugement dynamiquement à chaque étape. Le marché avance pas à pas Même le week-end, il ne faut pas relâcher la vigilance en matière de sécurité, donc la première chose à faire en se levant est d'analyser pour vous deux dernières informations de sécurité : Premièrement, Fogo a temporairement suspendu son réseau principal après avoir détecté une activité non autorisée, afin d'empêcher la poursuite du déplacement des actifs affectés. Un rapport précédent indiquait qu'environ 400M $FOGO avaient été transférés par des attaquants. C'est encore un dilemme classique : ne pas suspendre pourrait permettre aux attaquants de continuer à transférer et monétiser, mais suspendre compromet la décentralisation. Chacun peut juger par lui-même. Je recommande simplement à tous, en cas d'incident de ce type, de cesser immédiatement les opérations de cross-chain et d'autorisation, et de vérifier les annonces officielles ainsi que l'état des dépôts et retraits sur les plateformes d'échange. Deuxièmement, le protocole Oracle Switchboard a suspendu plusieurs services sur les réseaux Aptos, Sui, IOTA et Movement suite à un rapport d'intrusion potentielle, sans qu'aucun problème similaire n'ait été détecté côté Solana. Cet incident a un impact plus large qu'une attaque de contrat classique, car l'Oracle est la couche d'entrée des prix pour les prêts, liquidations, stablecoins et produits dérivés. Une suspension de l'Oracle peut empêcher les protocoles de déterminer si les garanties sont sûres. Je conseille également à tous, lors de l'étude de la DeFi, de ne pas négliger les oracles intermédiaires, les ponts et les services de garde, et de bien examiner les sources d'oracle du protocole, les sources de données de secours et les mécanismes de retrait d'urgence. Suite au rapport sur les résultats de $NVDA, j'ai augmenté ma position en $MU. Le point le plus important pour moi n'est pas seulement que la demande en AI reste forte — c'est que les dépenses en capital liées à l'AI continuent d'accélérer. Alors que le marché se concentre sur le dépassement des revenus de Nvidia et la demande croissante de GPU, un détail ressort : la marge brute du T2 était de 75 %, avec une prévision pour le T3 à 74 %, en partie à cause de la hausse des coûts de la mémoire. #GoldVsBTCETFFlows #NANDCapacityExpansion #StripeExitPayPalDown13% Conclusion principale : Cette semaine, le marché des cryptomonnaies est passé d'une "hausse généralisée" à une "divergence en haut de gamme". BTC et ETH ont atteint des niveaux de résistance clés avant de reculer, mais les fonds institutionnels ne se sont pas retirés de manière significative ; SOL continue de surperformer nettement les principales cryptos, tandis que XRP et DOGE ont connu des replis importants. Le changement macroéconomique majeur est qu'après Jackson Hole, les attentes concernant la politique de la Fed sont devenues plus hawkish, ravivant le risque de hausse des taux en septembre. 1. Performance des principales cryptos cette semaine Mots-clés du marché BTC : Le 25 août, il est brièvement repassé au-dessus de 80 000 $, atteignant un pic d'environ 81 300 $, avant de redescendre, ce qui indique une prise de bénéfices notable au-dessus de 80 000 $. ETH : Toujours plus fort que BTC, avec des flux de capitaux continus depuis début août, la logique d'allocation institutionnelle est clairement plus forte que pour les altcoins traditionnels. SOL : L'actif principal le plus performant cette semaine, le prix est repassé au-dessus de 100 $, avec des flux continus de fonds ETF comme catalyseur important. XRP / DOGE : Après une hausse initiale, ils ont connu une prise de bénéfices marquée, plus faible que BTC, ETH et SOL. 2. Flux de fonds ETF : les institutions ne se sont pas encore retirées Selon Farside, les flux nets quotidiens des ETF BTC au comptant américains du 24 au 28 août étaient : +337,6 M$ → +314,3 M$ → +232,2 M$ → +242,3 M$ → -201,9 M$, soit un total hebdomadaire d'environ +924,5 M$. Bien que BTC soit revenu près de 78 000 $ ce week-end, les fonds institutionnels sur la semaine restent L'orientation des fonds institutionnels a récemment pris un tournant discret. La série de neuf jours consécutifs d'afflux nets dans les ETF Bitcoin s'est arrêtée le 28 août, avec une sortie nette d'environ 201,9 millions de dollars ce jour-là. Dans le même intervalle, l'ETF spot Ethereum a présenté un tout autre tableau — neuf jours consécutifs d'afflux nets, totalisant environ 1,42 milliard de dollars. Ce rythme inverse, mis côte à côte, est vraiment intrigant. Commençons par Bitcoin. Les neuf jours précédents d'afflux avaient attiré plus de 3 milliards de dollars, suscitant un sentiment de marché très enthousiaste. La sortie du 28 août, combinée à un recul du prix vers les 78 000 dollars, a fait douter certains : les institutions sont-elles en train de se retirer ? Mais en y regardant de plus près, cela ressemble plutôt à une prise de bénéfices normale après une forte hausse rapide, et ne signifie pas un retournement collectif baissier des institutions. Après tout, la position de base de Bitcoin dans les portefeuilles institutionnels reste solide, et une seule journée de données ne suffit pas à définir une tendance. Ce qui mérite vraiment l'attention, c'est la continuité du côté Ethereum. Ces neuf jours d'afflux nets ne sont pas le résultat d'un afflux soudain un jour donné, mais d'une demande positive continue sur plusieurs jours de trading, ce qui en soi est révélateur. Plus notable encore, un produit ETHA de BlackRock a absorbé environ 72 % de ces flux, soit près de 1,02 milliard de dollars. La concentration des fonds dans un produit à forte liquidité et à forte reconnaissance de marque montre que les institutions clarifient de plus en plus leur approche d'Ethereum et préfèrent exécuter leurs allocations via des outils leaders. Cependant,Le grand A a marché comme s'il n'était pas réveillé depuis presque un mois, avec un volume qui diminue jour après jour. Les secteurs bougent comme s'ils avaient des spasmes, hier c'était l'immobilier qui montait, aujourd'hui c'est la consommation qui chute, tendre la main c'est se faire couper. J'ai vu cet état trop de fois sur $ETH, une consolidation latérale qui use la patience. Un vieux dicton boursier dit qu'on ne rachète pas sur un volume en baisse, mais en voyant le prix osciller bas, on a les mains qui démangent. En août, j'ai testé $ETH, en utilisant la même technique que sur le marché A : placer des ordres à la limite inférieure de la boîte, puis partir dès que ça rebondit. Les deux premières fois, j'ai gagné un peu d'argent, la troisième fois j'ai été trop gourmand et je n'ai pas vendu, j'ai rendu tous les bénéfices et en plus payé des frais. C'est la même logique que de suivre la tendance à la hausse ou à la baisse sur le marché A, dans un marché en oscillation, le pire c'est de ne pas avoir de stratégie. Depuis un mois, les deux côtés ont un volume en baisse, les gros investisseurs attendent, ne vous faites pas d'illusions sur un marché indépendant. Maintenant, je regarde l'humeur du marché A le jour, et le taux de financement de $ETH la nuit, les deux se confirment mutuellement. Sans une cassure avec volume, je joue léger, je prends un petit gain et je m'arrête, jamais je ne me laisse emporter pour augmenter ma position. Cette leçon, c'est de l'argent réel perdu en bourse L'argent et l'argent liquide, c'est pareil dans la cryptosphère pour survivre. Souvenez-vous, dans un marché en oscillation, survivre est plus important que gagner beaucoup, ne laissez pas les frais vous épuiser. #马斯克回应大摩，3.5万亿美元营收或提前七年 Morgan Stanley vient de dire que SpaceX atteindra 3,5 billions de dollars de revenus annuels en 2040, Musk a directement répondu sur X : « C’est trop petit, ce sera vers 2033. » — soit 7 ans plus tôt que le modèle le plus agressif de Wall Street. Le point de vue de la crypto est plus intéressant : Chaque fois que Musk compresse le « récit sur dix ans » en « récit sur sept ans », il fait monter la durée des actifs à risque — la puissance spatiale, les centres de données en orbite, AI+spatial, qui sont essentiellement, comme BTC, des « actifs à actualisation future ». Si on croit vraiment à cette histoire, les fonds iront d’abord vers des entrées liquides à haut bêta comme BTC/ETH, puis déborderont vers des concepts comme AI, spatial, RWA et leurs clones. Mais inversement, 3,5 billions, c’est un revenu annuel, pas une capitalisation boursière, et pour que cela se réalise en 2033, il faudra franchir trois portes infernales : la réutilisation fréquente de Starship, la commercialisation de l’IA, et la régulation. Une erreur et ce sera une autre scène « Tesla 2018, promesses en l’air ». Mon jugement : à court terme, ne prenez pas cette nouvelle comme un signal de percée pour BTC, elle change la limite inférieure de l’appétit pour le risque à long terme ; si vous voulez vraiment trader, surveillez si BTC peut se maintenir au-dessus du support 77 500-78 000, s’il tient, cela signifie que le récit technologique attire des capitaux, sinon ce ne sera que du vent et le marché fera son marché.$BTC Analyse rapide Le prix actuel de $BTC est de 78 143 $, le 28/8 il a touché un grand chandelier baissier à 81 500 $ pour chuter à 77 353 $ et clôturer à 77 806 $, une baisse journalière de 2,88 %. L'OI a enregistré une sortie nette de 507 millions de dollars, la plus importante sortie quotidienne de la semaine. Bien que l'ETF ait attiré 2,8 milliards de dollars en huit jours consécutifs, les fonds à effet de levier sur les contrats se retirent plus fortement, et les achats au comptant n'ont pas encore suivi. À court terme, la zone de support se situe entre 77 353 $ et 77 600 $ ; en cas de rupture, on vise 76 000 $. La zone de résistance se trouve entre 80 000 $ et 81 500 $. La tendance est plutôt baissière, mais les flux continus vers l'ETF offrent un soutien au bas, l'espace pour une position courte est moins évident que pour $ETH. L'argent intelligent de $ETH accélère à nouveau les positions longues. Deux portefeuilles filtrés par stabilité sur 30 jours détiennent actuellement environ 786,9k USD en positions longues ETH, contre environ 486,6k USD lors du dernier cycle. L'ajout d'environ 300,3k USD provient principalement d'un portefeuille actif : environ 701k USD de positions longues ouvertes au cours des dernières 24 heures, la dernière ouverture vers 03:00 UTC, avec une position actuelle d'environ 702,9k USD, sans ordre de sortie visible. Un autre portefeuille à fréquence moyenne-basse détient toujours environ 84k USD, également sans ordre de sortie visible. Cette fois, il s'agit d'une augmentation de position vérifiable par l'état officiel, et non d'un changement d'échantillon dans le classement.#马斯克回应大摩，3.5万亿美元营收或提前七年 Morgan Stanley a publié un rapport de recherche, attribuant une recommandation d'achat renforcé à SpaceX avec un objectif de cours à 300 dollars, prévoyant que le chiffre d'affaires annuel de l'entreprise pourrait atteindre 3,5 billions de dollars en 2040. Musk a répondu publiquement, estimant que ce calendrier est trop conservateur et que cet objectif de chiffre d'affaires pourrait être atteint dès 2033, avançant ainsi le cycle de 7 ans. Du point de vue optimiste, ce grand récit repose principalement sur la réutilisation des Starship, l'expansion de Starlink et la commercialisation de la puissance de calcul AI en orbite. Après l'établissement d'une nouvelle base de lancement de l'ordre de centaines de milliards, les coûts de lancement baisseront considérablement, ouvrant des perspectives pour l'internet spatial et les centres de données spatiaux. Wall Street estime que le marché n'a presque pas encore valorisé les activités AI de SpaceX. L'enthousiasme pour la croissance technologique renforcé pourrait également stimuler indirectement l'appétit pour le risque des actifs risqués, y compris le marché des cryptomonnaies. Opinion personnelle : 3,5 billions représentent un objectif de chiffre d'affaires annuel à long terme, pas une capitalisation boursière, ce qui implique une croissance d'environ cent fois par rapport au chiffre d'affaires actuel, avec une incertitude très élevée. Que ce soit la prévision de Morgan Stanley pour 2040 ou celle de Musk pour 2033, elles reposent toutes deux sur l'hypothèse forte d'une mise en œuvre technologique réussie. Si l'itération du Starship ou la commercialisation de la puissance de calcul en orbite ne répond pas aux attentes, toute la logique de croissance sera fortement compromise. On peut aussi le voir sur le marché : après l'annonce, le cours de l'action n'a pas explosé, le marché n'a pas accepté aveuglément cette prévision agressive. Pour la cryptomonnaie, cet événement influence surtout le sentiment, sans changer directement les fondamentaux de BTC et ETH. Le marché reste dominé par la liquidité et les discours de Jackson Hole. Ne laissez pas ce grand récit influencer directement vos décisions de trading à court terme.

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