Orbit Post Sitemap
Не обманывайтесь; это не сигнал бычьего рынка
Активные адреса BTC достигли 980 000, что является самым высоким показателем с декабря 2024 года. Розничные инвесторы увидели эти данные и восторженно кричали, думая, что это новые деньги, входящие на рынок
Но реальность такова: Coldcard рухнул, и все переезжают
Аппаратный кошелек, широко признанный в отрасли «самым безопасным», был выявлен с уязвимостью генерации случайных чисел, позволяющей злоумышленникам вычислять приватный ключ, зная идентификатор устройства и тактовое значение
С 30 июля было перехищено более 7 300 адресов, потеряно 1 596 BTC на сумму более 100 миллионов долларов. По меньшей мере 15 злоумышленников одновременно создают проблемы
Цепочка полностью взорвалась: за одну неделю было переведено около 890 000 BTC, даже разбудив старый кошелёк, который проспал 12,7 лет, а 500 BTC были переведены за ночь
Проще говоря, 980 000 активных адресов вызваны паникой, а не ликвидностью
Розничные инвесторы думают, что надвигается бычий рынок, но на самом деле крупномасштабные деньги уходят 😶#存储股财报后下挫, устойчив ли бычий рынок памяти ИИ?
🔥 После финансовых отчётов по запасам хранения они в целом рухнули — завершился ли бычий рынок памяти ИИ?
Честно говоря, меня немного тронула эта тема. В последнее время сектор чипов памяти действительно сильно упал. SK Hynix был сокращён вдвое с пика, SanDisk также упал после отчета о прибыли, что вызвало дрожь всего полупроводникового сектора.
Но вы бы сказали, что их результаты плохие? Вовсе нет.
Операционная прибыль SK Hynix во втором квартале выросла на 557% в годовом выражении, а валовая маржа Micron достигла 84,9%, установив новый рекорд. Мощности HBM будут распроданы к 2026 году, и UBS прогнозирует, что спрос на HBM вырастет ещё на 90% в годовом выражении в этом году. Раньше это было бы очень положительным знаком, и цена акций должна была взлететь.
Так почему же он упал? Проще говоря: рыночные ожидания опережают прибыль.
🔴 Хорошая прибыль ≠ рост цены акций — это самая большая ловушка для технологических акций в этом году
Финансовый отчёт SanDisk на самом деле довольно хороший: как выручка, так и прибыль растут, а бизнес дата-центров сохраняет высокий рост. Более половины предложения на 2027 финансовый год уже закреплены долгосрочными соглашениями. Но на что же жалуется рынок? Они жалуются, что прогнозы за следующий квартал немного ниже «уже очень высоких ожиданий», и жалуются, что выручка потребительского бизнеса снизилась на 32% в годовом выражении.
Проще говоря: вопрос не в том, что спрос на хранилище исчез, а в том, что люди раньше фантазировали о «всегда превосходящем ожидания». Теперь, видя, что рост может замедлиться, они начинают прыгать вперёд.
SK Hynix — ещё более типичный вариант. Операционная прибыль за второй квартал превысила общую прибыль за весь 2025 год, но после отчета о прибыли цена акций однажды упала почти на 20%. Почему? Потому что ранее рынок оценивал это как «постоянно удваивающийся темп роста», и как только появляется сигнал замедления роста, фонды уходят быстрее, чем кролики.
🟡 Основы памяти ИИ на самом деле не рухнули
Хотя цены на акции падают, тенденция спроса и предложения для памяти ИИ не изменилась.
Каково текущее состояние HBM? SK Hynix, Samsung и Micron фактически распродали свои производственные мощности в 2026 году. NVIDIA Rubin GPU серийно производит раньше срока, а HBM4 начнёт поставки в четвертом квартале этого года. UBS прогнозирует спрос на HBM в 33,1 миллиарда ГБ в 2026 году, +90% в годовом выражении и ещё 77% рост в 2027 году.
Что ещё важнее, распределение прибыли в индустрии памяти претерпело структурные изменения. Три крупнейших производителя перевели более 80% своих продвинутых технологических мощностей на HBM и высококлассные DDR5, что сильно вытеснило традиционные потребительские DRAM и NAND. Что это значит? Рынок памяти ИИ у продавцов может сохраняться как минимум до середины 2028 года.
Таким образом, фундаментальные показатели не рухнули; падение — это оценка и настроения.
🟢 Инсайты для других энтузиастов криптовалют
Текущая волна «взрывной производительности и стремительно падающих цен на акции» в чипах памяти на самом деле совпадает со многими другими секторами мира криптовалют.
Вспомните концептуальные монеты ИИ: команда проекта выпускала белую книгу или давала большое обещание, и цена взлетала в десять раз. Но когда это действительно происходило, даже если данные были хорошими, если они не соответствовали «самым оптимистичным ожиданиям», это рухнуло. Это классический случай «покупки ожиданий, продажи фактов».
Текущий сектор хранения хранения переживает этот этап. Долгосрочная логика памяти ИИ всё ещё актуальна, но краткосрочные цены акций слишком сильно перегрузили будущее. Рынок сместился от «спекуляций на основе мечтаний» на «анализ оценок», став чрезвычайно чувствительным к любым данным, которые не соответствуют ожиданиям.
💡 Моё мнение
Бычий рынок памяти ИИ ещё не закончился, но этап «покупаешь что угодно — и это может вырасти» окончен.
Далее сектор хранения данных разойдётся: ведущие компании с реальной мощностью HBM и заказами Nvidia (SK Hynix, Micron, Samsung) будут колебаться и переваривать оценки, ожидая следующего катализатора; в то время как акции второго и третьего эшелона, полностью опирающиеся на эту концепцию, вскоре могут раскрыть свои истинные лица.
Для товарищей по торговле сейчас не самое подходящее время для хранения запасов на дне. Во время эмоциональной рецессии всё ещё существует дно внизу. Но с точки зрения средне- и долгосрочного распределения, когда эта волна паники утихнет и оценки ведущих акций вернутся к разумным значениям, память ИИ останется одним из самых надёжных секторов в полупроводниках.
В конце концов, для работы ИИ вычислительная мощность — это двигатель, память — топливный бак. Двигатель можно поменять местами, но топливный бак не должен быть недостатком.
👇 Считаете ли вы, что текущая корректировка чипов хранения уже действует? Как долго ещё сможет продлиться бычий рынок памяти ИИ? Давайте поговорим в комментариях.Не ведитесь на обман, это не сигнал бычьего рынка
Активных адресов BTC достигло 980 тысяч — максимум с декабря 2024 года. Розничные инвесторы, увидев эти данные, взволнованно закричали, думая, что пришли новые деньги
Но на самом деле — Coldcard провалился, все переезжают
Общепризнанный в сообществе «самый безопасный» аппаратный кошелек обнаружил уязвимость в генераторе случайных чисел, злоумышленники, зная ID устройства и значение часов, могут вычислить приватный ключ
С 30 июля было взломано более 7300 адресов, пропало 1596 BTC на сумму свыше 100 миллионов долларов. По меньшей мере 15 атакующих действуют одновременно
Цепочка полностью взорвалась, за неделю было перемещено около 890 тысяч BTC, даже старые кошельки, которые не использовались 12,7 лет, были разбужены, 500 BTC были переведены за ночь
Проще говоря, 980 тысяч активных адресов — это вызвано паникой, а не ликвидностью
Розничные инвесторы думают, что начинается бычий рынок, на самом деле происходит масштабный переезд средств😶Летом 2026 года рынок капитала Южной Кореи столкнулся с бурей снижения долговостей, достойная вписывания в финансовые учебники. SK Hynix, мировой лидер в области HBM (высокой пропускной способности памяти), за чуть более чем месяц цена акций упала почти вдвое; Двухразовый кредитный ETF, связанный с SK Hynix — 7709 — за тот же период зафиксировал наибольшее снижение более 85%, став одним из самых характерных случаев падения кредитных средств в Корее за последние годы. Многие просто воспринимают это падение как «лопнувший пузырь искусственного интеллекта» или «выступление SK Hynix не оправдало ожиданий». На самом деле, ни одна из этих причин не является основной. То, что действительно вызывает выход рынка из-под контроля, — это не фундаментальные показатели одной компании, а общенациональный финансовый эксперимент, основанный на кредитном плече, структуре капитала и настроениях инвесторов. Этот эксперимент в конечном итоге доказал одно: UPS можно усилить с помощью рычага, а спады — экспоненциально с помощью рычага. Когда рынок входит в фазу снижения кредитного плеча, даже лучшие компании могут столкнуться с падениями, значительно превышающими фундаментальные показатели из-за торговой структуры. 1. Почему SK Hynix почти вдвое снизил цену чуть более чем за месяц? Как ключевой поставщик на мировом рынке HBM, SK Hynix должен стать одним из крупнейших бенефициаров волны ИИ. За последние два года, благодаря стремительному развитию генеративного ИИ, HBM практически стал неотъемлемой частью серверов на базе ИИ. Будь то видеокарты NVIDIA, AMD Instinct или крупные облачные провайдеры, строящие дата-центры на базе ИИ, все требуют масштабной поддержки HBM. В результате SK Hynix стал центром глобального капитала. Июнь 2026#联储鹰派信号升温, может ли слабая занятость превзойти инфляцию?
Сейчас ФРС занимает жёсткую позицию.
Хотя данные по занятости начали слабеть, пока инфляция не снизится, эта слабая занятость недостаточна для оправдания снижения ставки.
Проще говоря: инфляция теперь имеет большее влияние.
Если не вспыхнет массовая безработица, высокие процентные ставки будут сохраняться ещё долго, что затруднит выход фондового и криптосектора из масштабного одностороннего ралли; большинство из них будут волатильными. $SNDK $BTC $ETH #存储股财报后下挫, устойчив ли бычий рынок памяти ИИ? #闪迪财报双超预期, новое разрешение на выкуп на сумму 14 миллиардов долларов #Uniswap进军发射台, может ли UNI открыть новый нарратив?
Лидер DEX Uniswap официально вошёл в стартовую площадку, Pools.trade запустился на Robinhood Chain, а веб-версия — Launches — агрегированный портал выпуска, напрямую интегрирующий выпуск токенов, обнаружение и торговлю в собственные продукты, а не просто инструмент вторичной торговли. Когда новость стала известна, UNI резко выросла в краткосрочной перспективе, с максимальным ростом за месяц почти 60%, и рынок начал строить предположения о новом нарративе, интегрирующем «выпуск + торговля».
Кратко объяснив основную логику продукта: Pools.trade предлагает два режима выпуска токенов: 4-часовой аукцион Crowd Launch и выпуск токенов с одним кликом Instant Launch; После выпуска он автоматически подключается к пулу Uniswap v4, навсегда блокируя ликвидность для снижения риска продажи, без высоких традиционных комиссий за листинг платформы запуска, взимая только базовые комиссии за транзакции пула. Ранее Uniswap мог заниматься ротацией токенов только после запуска; теперь он непосредственно входит в первый этап создания токенов, полностью используя весь жизненный цикл трафика мем-коинов и новых монет.
Но есть практическая проблема: в данный момент этот лаунчпад ограничен Robinhood Chain и ещё не внедрён в основную сеть Ethereum или другие публичные сети. На данном этапе это всего лишь небольшой бета-тест, а не полный убийца цепочки.
Рынок теперь явно разделён на бычий и медвежий лагеря, и давайте подробно разберём эти два сценария.
Сценарий 1: Нарратив на стартовой площадке выполнен, UNI завершает переоценку стоимости (бычья логика)
1. Формирование трафика в замкнутом цикле: Большое количество мемов и новых монет циркулирует в системе Uniswap с момента выпуска. Выпуск увеличивает объем торгов, что, в свою очередь, приносит комиссии. В сочетании с уже активированным коммутатором v4 обратная связь за комиссии стимулирует сжигание UNI, создавая положительный маховик «выпуск токенов — объем торгов — комиссии — сжигание».
2. Завоевание доли рынка лаунчпадов: традиционные лаунчпады обычно взимают высокие комиссии и несут значительный риск побега. Uniswap благодаря своему бренду и постоянному механизму блокировки захватит большой объём трафика проектов и розничных пользователей. Популярность Robinhood Chain отражается на общей доходе протокола.
3. Будущее кросс-чейновое расширение: если эта модель удастся и расширится на несколько цепочек, Uniswap перестанет быть просто DEX, а основной инфраструктурой для выпуска токенов в мире DeFi, напрямую открывая потолок оценки UNI.
Сценарий 2: Концепция перевешивает содержание, новые нарративы трудно реализовать (медвежья логика)
1. Сценарии сильно зависят от мемного ажиотажа вокруг рынка: объём торговли на стартовой станции сильно зависит от популярности MEME. Когда настроение на рынке остывает, количество новых выпускных монет и объем торгов быстро сокращается, что приводит к прямому сокращению доходов.
2. В настоящее время он ограничен цепочкой Robinhood с ограниченным размером экосистемы. В краткосрочной перспективе маловероятно, что это приведёт к взрывному росту доходов в общем протоколе; это в основном тематические спекуляции.
3. Конкуренция в отрасли ожесточённая; устоявшиеся лаунчпады и нативные публичные блокчейны сталкиваются с жёсткой конкуренцией, в то время как большие объёмы мусорных монет и мошеннических токенов поступают. Если произойдёт крупный провал, это обернётся против репутации бренда Uniswap.
4. Самая большая проблема UNI остаётся неизменной: сам токен в основном зависит от управления, а доходы от бизнеса стартовых станций косвенно передаются через коммутаторы комиссий, а не прямые дивиденды UNI. Цепочка передачи доходов очень длинная, а цикл выплат медленный.
Практические инсайты для рынка
1. Различайте тему и основы: этот раунд ралли UNI связан с переключением платы v4 + новым нарративом с стартовой станции + множественным резонансами жара Robinhood Chain. Стартовая станция — новая история, но всё ещё на ранней стадии. Не воспринимайте тему как уже реализованное выступление.
2. Сосредоточиться на отслеживании двух основных индикаторов верификации:
(1) Реальный торговый объём и прибавки комиссии по протоколу, генерируемые Robinhood Chain через Pools.trade;
(2) Будет ли продукт расшириться на основную сеть Ethereum или другие мейнстримные сети.
Только когда эти два момента реализованы, повествование может стать действительно ценным; Если он останется только на втором уровне тестирования в малой цепочке, это в основном краткосрочный хайп.
3. Ограничения общей рыночной среды нельзя игнорировать: UNI является лидером в секторе DeFi. Если общий рынок криптовалют ослабнет, даже лучший нарратив будет испытывать трудности с выходом из крупного бычьего рынка самостоятельно.
В итоге: вступление Uniswap в роли стартовой площадки принесло UNI пространство для воображения, но он всё ещё находится на ранней стадии тестирования. Повествование красиво, но для проверки требуется реальный объём торгов и кросс-чейн-реализация. Не спешите слепо к максимумам; во время тематической фазы спекуляций приоритетом стоит уделять контроль рисков.Утверждать, что Dogecoin в конечном итоге может достичь нуля, — это не предсказание, а мысленный эксперимент. Настоящий вопрос: при каких условиях актив стоимостью $10B+ может полностью потерять свою стоимость? 1️⃣ Technological Obsolescence $DOGE по-прежнему опирается на алгоритм Scrypt и разделяет безопасность с Litecoin через объединённый майнинг. Если экосистема майнинга Litecoin значительно ослабнет, сетевая безопасность Dogecoin также может ухудшиться. Более насущной проблемой является конкуренция со стороны новых платежных экономик$BTC: Фонды покупают, но цены застряли. Сегодня вечером мы увидим результат для несельскохозяйственных компаний
Семья, просто скажи прямо.
Сейчас он колеблется в диапазоне 64 300-64 400. Вчера я коснулся 65 026, но меня снова оттолкнули назад, хотя он всё ещё застрял в диапазоне 64 000-65 000. Технически ничего нового: сопротивление выше 64 500-65 000 сильно давит, ниже 64 100-63 800 — ключевая поддержка.
Новости были весьма интересными.
Фонды покупают: на этой неделе чистые притоки ETF составили около 750 миллионов — лучшая неделя с апреля, при этом BlackRock IBIT внес наибольший вклад. С 29 июля киты также накопили более 20 000 монет, стоимостью около 1,2 миллиарда. И организации, и киты тихо отвечают; это не пустые слова.
Макроэкономические настроения также немного ослабли: ADP слаб, ожидания повышения ставок ослабли, а напряжённость в Ормузе снизилась. Американские акции всё ещё находятся на высоких уровнях, но способность BTC следовать за ростом остаётся слабой, с явным разрывом.
Есть и трудные моменты: закон CLARITY Act фактически отменился, и рынок уже заранее его переварил. Настоящая проблема — это сегодняшние несельскохозяйственные показатели заработной платы — как только данные станут сильными, ожидания повышения ставок снова растут, делая BTC уязвимым; Слабые данные могут дать немного передышки.
В целом: фонды поддерживают дно, но цена никак не может пробиться выше 65 000, при этом давление на продажи и настроение «ждать и посмотреть» всё ещё сохраняются над ними. Август всегда был относительно слабым месяцем в истории Биткоина, и с сегодняшней политикой по расчёту заработной платы в несельскохозяйственных сферах краткосрочная волатильность, вероятно, сохранится.
Справочник по быкам и медведям:
Для длинных позиций приоритизируйте зону поддержки 64 100-63 800, ставьте стоп-лосс ниже 63 500, цель 64 500-64 800.
Для коротких позиций приоритизируйте зону сопротивления между 64 800 и 65 000, ставьте стоп-лоссы выше 65 200 и сначала ставьте цель на 64 100.
Если направление неясно, двигайся меньше; не рискуй слишком сильно на тяжёлых позициях. Хорошо контролируй позицию.
Рынок несёт риски; инвестируйте осторожно.$BTC $ETH Братья, сегодня вечером зарплата вне сельского хозяйства, я совсем не в восторге, даже немного нервничаю.
Я знаю, что многие надеются на крах данных — если ФРС снизит ставки, а ликвидность — это хорошо. Но я уже испытывал подобные потери. Было время, когда макроданные рухнули, и весь интернет призывал к бычьему восстановлению, но рынок погрузился в панику из-за рецессии: рисковые активы распродавались, а длинные позиции были похоронены.
Поэтому сейчас я особенно насторожен по отношению к этим «явным положительным сигналам». Плохие данные действительно могут вынудить снизить ставки, но если ситуация настолько плохая, что рынок почувствует, что экономика вот-вот обрушится, первая реакция фондов — убежать, а не покупать падение. Криптомир никогда не сопротивляется падению перед лицом такой паники.
Ожидаемые новые рабочие места сегодня — около 70 000. Если данные окажутся чуть хуже, это любимый сценарий рынка: ожидания снижения ставок накаляются, но не шокируют, и у Bitcoin появится шанс взлететь вверх. Если данные слишком сильно рухнут, например, достигнут 30 000, 40 000 или даже ниже, это будет действительно опасно. Золото, вероятно, вырастет первым, а доходность казначейских облигаций США резко упадёт — это типичная позиция безопасного убежища, что плохо для рискованных активов. Наоборот, если данные превзойдут ожидания, занятость останется сильной, ожидания повышения ставок вот-вот вырастут, и Биткоин, скорее всего, отступит.
Итак, сегодняшняя стратегия сводится к одному слову: наблюдайте. Сейчас на моём счете осталось всего несколько позиций длинных опционов на Bitcoin и Ethereum, почти ни одного контракта. Нормально, что эти данные движутся вверх и вниз по рынку; те, кто спешит гнаться за приростами и продаёт при падениях, получают проще всего получить пощёчину с обеих сторон. Позиции с низким кредитным плечом и лёгкими для просмотра — не постыдно.
💬 Интерактивные
Сегодняшние показатели занятости вне сельского хозяйства — как вы думаете, превзойдут ли данные ожидания или рухнут? Голосуйте в комментариях и завтра возвращайтесь, чтобы узнать, кто является противоположным индикатором. #存储股财报后下挫, устойчив ли бычий рынок памяти ИИ? #联储鹰派信号升温, может ли слабая занятость победить инфляцию? В течение ночи три основных американских фондового индекса закрылись вниз, прервав пятидневную победную серию Dow. Общее снижение было ограниченным, лишь краткосрочным отчётом прибыли, без панического давления на продажи. Структурное расхождение рынка было особенно заметным, а не общее ослабление.
Технологические акции сильно фрагментированы внутри, при этом сектор чипов памяти демонстрирует наиболее ненормальные показатели. После низкого открытия и резкого роста он всё равно наблюдал масштабное снижение. Western Digital возглавил падение, SanDisk и SK Hynix ослабли одновременно, при этом только Seagate закрылся немного выше. Другие сектора чипов остались сильными: ARM, Qualcomm, AMD и TSMC все выросли, а Nvidia и Intel внесли небольшие корректировки.
Приложения ИИ стали самой большой слабостью за ночь, при этом настроения сектора быстро ослабли. Несколько основных акций резко упали, при этом Datadog и Applovin упали более чем на 19%, а признаки краткосрочного оттока капитала стали очевидны.
🚀 SpaceX изменила этот тренд с крайним медвежьим настроем
Днём ранее акции упали более чем на 13%, а с открытием ограниченных акций на сотни миллиардов рынок был единогласно медвежьим. Однако в день блокировки акции выросли более чем на 6% против тенденции, их рыночная стоимость превысила 1,5 триллиона юаней, а объем торгов достиг максимума за полтора месяца.
Реверсальная основная логика:
- Ранний овердрафт: Резкое падение предыдущего дня полностью компенсировало негативное влияние блокировки, что вызвало раннее давление на продажи
- Короткие позиции, вынужденные закрываться: ожидается провал на высоких коротких позициях, а пассивная покупка поднимает цену акций
- Сильная институциональная поддержка: несколько инвестиционных банков повысили целевые цены и сохранили рейтинг покупки
- Розничные инвесторы стремятся к ловле на дне: объём открытых покупок значительно превышает среднесуточные показатели
Примечание: Этот раунд — только первый этап разблокировочных ограничений; в конце года и в следующем году будет масштабное давление на разблокировку, поэтому рынок — лишь краткосрочное эмоциональное восстановление. Кроме того, был создан завод SpaceX и Tesla по производству техасских суперчипов стоимостью 16,8 миллиарда юаней, продолжая стимулировать сектор аппаратного обеспечения.
📰 Краткий обзор ночного освещения ключевых новостей
- Соглашение по Ормузскому проливе не окончательно утверждено, и США продолжают переговоры, оказывая эмоциональную поддержку ценам на нефть
- США планируют отложить введение тарифов на поликремний и установить переходный период, что принесёт пользу внутренней цепочке поставок фотоэлектрической продукции
- Дефицит высокопроизводительной памяти, NVIDIA планирует снизить характеристики памяти новых чипов
- OpenAI открывает бесплатный текстовый чат для пользователей и подаёт встречный иск против Apple за нарушение авторских прав
- США ввели новые политики, ужесточающие борьбу с туризмом по рождению и ужесточение прав на гражданство для рождений, ведя судебные споры
- Была одобрена первая в мире вакцина против мРНК против гриппа, что ускорило коммерциализацию в этом секторе
- Трамп часто взаимодействует с новым председателем Федеральной резервной системы, и последующая монетарная политика заслуживает внимания
В итоге, основой ночного рынка является ожидаемая спредовая торговля.
Поступили единогласные медвежьи новости, но импульса для распродаж нет, и некоторые могут даже изменить ситуацию.
Продолжайте следить за будущими тенденциями технологических треков и незаблокированных акций.
$SPCX $SKHY $WDC #黄金4200美元拉锯，BTC为何没跟涨？
黄金这周把"避险"两个字演得很足：现货价格摸到4280美元附近，单周涨幅接近6%，创下大约七周高位。BTC却还在6.4万美元附近横着磨，节奏完全是两码事。
按老逻辑，黄金和BTC共享"稀缺资产""对冲货币贬值"的叙事，黄金大涨，BTC多少该沾点光。但这一次，市场显然没按这个剧本走。
原因不难找：这两拨人买的根本不是同一个故事。
黄金吃的是更直接的宏观预期。油价回落压了压通胀预期，就业数据重新挑动市场对利率路径的判断，钱顺势就往传统避险资产里灌。突破4200美元之后继续冲上4280美元上方，趋势资金一看势头还在，跟得也更起劲。
BTC面前的环境复杂得多。
长期看它有储值资产的故事可讲，但放到短期交易里，它始终没甩掉风险资产的标签。美股科技股一有风吹草动，不少资金的第一反应不是"黄金涨了，那BTC也该买"，而是先把手里的高波动仓位降一降。
价格走势也印证了这一点。8月4日BTC还在63500美元附近，之后回到64000美元上方，8月6日前后大约64700美元。没有继续往下砸，说明下方有人接盘；但对照黄金一周接近6%的涨幅，BTC明显缺一股主动追买的力量。
有意思的是，BTC并不是没有资金托底。现货ETF的需求依然有韧性，机构资金也没真正撤走。现在的状态更像"有人扶着，没人往上推"——价格能守在6万美元上方，却走不出黄金那种连续突破的行情。
这里要拎清一件事：长期叙事可以共享，短期交易不能混为一谈。
黄金现在交易的是避险、利率和通胀预期；BTC除了这些，还得同时看美股风险偏好、ETF资金流向、杠杆仓位，以及整个加密市场有没有新的增量资金进来。
所以，我不会因为黄金涨了，就急着判断BTC马上补涨。
更值得盯的是：黄金站稳4200美元之后，如果宏观环境继续往宽松方向走，BTC还能守住6.3万—6.4万美元这一带，等风险偏好回暖，资金会不会重新给BTC的"数字黄金"属性定价。
到那时如果黄金仍在高位、BTC又出现明显放量和持续净流入，这场迟到一整轮的补涨，才算真正开始。На самом деле, я всегда считал, что ФРС не так спокойна, как думает рынок. Повышение ставок больше похоже на политические выступления перед промежуточными выборами; снижение ставок — это долгосрочная цель: независимо от результатов, они не могут изменить неизбежный край высоких ставок, поэтому я всегда был оптимистичен.
Давайте сначала посмотрим на криптосектор: Bitcoin $BTC неоднократно тестировался около $64,000, Ethereum $ETH держался около $1,900, а слабый ADP поднял BTC вверх, но появились ястребиные сигналы: BTC и ETH упали примерно на 2,8% и 3,6% соответственно на прошлой неделе, при этом спотовые ETF получили чистые оттоки.
Новая занятость в ADP упала до 44 000, что менее половины прошлого месяца, но инфляция PCE оставалась на уровне 3,7%. На фоне противоречивых данных Кук и Кашкари неоднократно призывали к повышению ставок, но все понимали, что эти трудные переговоры не продлятся долго.
Рынок капитала голосует с реальными деньгами. 4 августа Nvidia и Microsoft внесли рыночную стоимость около $700 миллиардов, при этом Nasdaq вырос на 2,13%; Но по мере роста вероятности повышения ставки акции чипов памяти упали 6 августа: Western Digital упала на 13%, SanDisk $SNDK более чем на 6%, а акции ИИ упали одновременно.
Ястребиные лозунги сохранятся и в краткосрочной перспективе, но как только промежуточные выборы перевернут страницу, высокие процентные ставки должны прекратиться. Давление долгов и экономический спад означают, что снижение ставок не является опциональным, а неизбежным. Nvidia, Western Digital, Bitcoin, Ethereum — все они ждут этого переломного момента, и этот момент на самом деле уже не за горами.
#联储鹰派信号升温, может ли слабая занятость превзойти инфляцию? Список переполненности и переполнения
Постоянные платежи с одной стороны не пугают; платить, но не иметь возможности повысить цену — вот что заслуживает осторожности.
$SKHYNIX Текущая ставка +0,3202%, закрыта за последние 24 часа +0,368%, на 90-м процентиле последней выборки. Снижение позиций после 15-минутного роста напоминает покрытие коротких позиций или общий вывод, при этом новые длинные позиции ещё не подтверждены. Независимо от экстремального значения, самым очевидным фактором сокращения OI всё равно является снижение долговостей; Конкретный выход нельзя оценивать только на основе этих данных.
$BICO Текущая ставка -0,1828%, закрылась на -0,408% за последние 24 часа на втором процентиле последней выборки. Цены падают, как и открытые позиции; отлив позиций более очевиден, чем направленная атрибуция. Индикаторы перегруженности остаются, но риск снижается; давайте сначала снизим кредитное плечо в этом сегменте.
$RIVER Текущая ставка комиссии +0,0122%, закрыта за последние 24 часа +0,084%, на 84-м процентиле последней выборки. Ценовые позиции растут в том же направлении, и эта волатильность связана с появлением новых позиций, а не чистым снижением. Быки продолжают платить и увеличивать позиции; перегруженность всё ещё вызывает ценовую обратную связь; Как только позиции растут, но не растут, риск быстро возрастает.😂 Золото только что совершило самый крупный рост за несколько месяцев... потому что люди перестали паниковать.
Представьте, что у вас ювелирный магазин.
Однажды утром сосед говорит вам: «Война может утихать.»
В то же время другой сосед шепчет: «Экономика замедляется.»
Вдруг все начинают покупать золото.
Постойте... разве золото не должно расти только тогда, когда люди паникуют?
Добро пожаловать в макроэкономику. 😅
📊 Что произошло?
• Золото подскочило на 4% — самый крупный рост с февраля.
• Количество рабочих мест по данным ADP составило 44 тыс. вместо ожидаемых 70 тыс.
• Вероятность повышения ставки ФРС в сентябре упала с 60% до 55%.
• Нефть упала до трехнедельного минимума на фоне надежд на соглашение по судоходству в районе Ормузского пролива.
• Тем не менее, золото всё ещё более чем на 20% ниже своего рекордного максимума января.
Но вот что многие упускают... 👀
Большинство думает, что золото любит только страх.
Этот рост был вызван не паникой.
Его вызвали ожидания снижения процентных ставок.
Слабые данные по занятости снизили давление на Федеральную резервную систему.
Падение цен на нефть уменьшило опасения по поводу инфляции.
Две совершенно разные истории привели к одному выводу:
👉 ФРС, возможно, не придется сохранять свою политику такой же жёсткой.
Вот почему покупатели ринулись на рынок.
🧠 Ключевой вывод
Рынки не движутся из-за одного позитивного заголовка.
Они движутся, когда несколько нарративов внезапно совпадают.
Отчет по занятости NFP в пятницу может подтвердить этот прорыв — или так же быстро его отменить.
Если данные NFP в пятницу окажутся сильнее ожиданий... что упадет первым: золото или Bitcoin? Ребята, ALLO сегодня вырос на 14,07%, сейчас оценивается на уровне $0,3159, снова отскочив от зоны поддержки $0,27-$0,30.
За последние 4-5 недель наблюдались сильно повторяющиеся тенденции: ралли→ резкое падение→ поиск поддержки → восстановления, больше обусловленное импульсом капитала, чем устойчивыми долгосрочными фундаментальными показателями.
Многие считают, что на этот раз всё будет иначе, потому что логика заключается в том, что Cobot и Quack AI завершат интеграцию — это уже не просто путь белой книги, а реализация реальных продуктов.
Основное преимущество Allora — предсказание модели с мульти-ИИ + результаты, взвешенные по достоверности, при этом производительность тестирования на бумаге превосходит обычные алгоритмы среднего значения.
Ключевые риски: Разблокировать прием тестов 11 августа
Разблокировано примерно 17,25 миллиона ALLO, что соответствует рыночной стоимости примерно 4,5 миллиона долларов США.
Что касается токеномики, то у сторонников и основных участников акции заблокированы в долгосрочной перспективе, с ограничением вознаграждения за стейкинг в 12%, а также плавным механизмом релиза, который в некоторой степени помогает снизить давление на продажи.
Уровень сопротивления: $0.38-$0.40; для усиления тренда необходим пробой с увеличением объёма
Уровень поддержки: $0.27-0.30; удержание быков — ключ к торговой руке; Если он эффективно пробьётся ниже, медвежьи взгляды должны быть возобновлены
Многочисленные тесты на дно и отскоки лишь показывают, что капитал готов покупать на этом уровне, а не на железном дне; также можно проникнуть на слабый рынок.
Рынок по-прежнему остаётся игровой игрой; продукты добились прогресса, но ещё не коммерциализированы и реализованы. Разблокировка 8.11 — это краткосрочный ориентир, сосредоточенный на поддержке и расширении объёмов.
Личный анализ рынка и сбор рыночной информации, а не инвестиционные советы.
$BTC $ETH $ALLO
#存储股财报后下挫, устойчив ли бычий рынок памяти ИИ?
#联储鹰派信号升温, может ли слабая занятость превзойти инфляцию?
#财报观察员: После снятия блокировки цены восстановились — что вы думаете о будущем SpaceX? 非农前夜，别被盘中插针骗走筹码
很多人会陷入一个误区：把非农当成“开盲盒赌方向”。
实际上非农只是催化剂，它不会凭空创造一轮大行情，更多是把已经积攒的多空力量一次性释放出来。
回顾最近盘面，不管美股还是加密，已经明显进入分歧阶段。
美股存储板块上演“财报利空→砸盘→暴力V反”的过山车；币圈大盘横盘震荡，只有局部币种轮动狂欢，大量山寨依旧躺平不动。
增量资金没有大规模进场，存量资金来回博弈，这就是当下最真实的现状。
北京时间明晚20:30非农落地，市场会面对三种结局：
1、就业数据大幅走强
降息预期再度延后，美债收益率抬升。高估值成长股、AI硬件、加密货币会第一时间承压。但要分清：短期打压不等于趋势反转，急跌之后往往伴随虚假插针。
2、就业数据明显走弱
降息预期被点燃，风险资产理论上迎来利好。但这里藏着最大陷阱：如果数据差到超出限度，市场会开始交易“经济衰退”，反而出现利好落地直接跳水的行情。好数据不一定涨，坏数据不一定跌，这是非农最容易坑人的地方。
3、数据落在预期区间，不冷也不热
这也是概率最高的剧本。非农掀不起大波澜，行情重新交还财报与板块轮动。美股继续分化，存储看关键支撑；币圈依旧是BTC定基调，局部山寨轮动。
给普通交易者的现实忠告
①不要拿大仓位去博弈数据公布那一瞬间，前几十分钟绝大多数行情都是插针诱多诱空，真假难辨。耐心等15‑30分钟，等市场消化完噪音，真实方向才会浮现。
②不要把短期数据波动，当成中长期趋势改变。一个月的就业报告，改写不了大周期。
③当下选股＞选大盘。就算指数不动，部分主线依旧会跑出行情；反之就算指数反弹，很多弱势品种依旧跑不赢。
个人盘面思考：
🥇 $BTC — 把控全市场流动性，决定盘面整体做多氛围
🏧 $ETH — 筹码在不断沉淀，走稳步蓄力的格局
🚀 $SOL — Layer1赛道高弹性代表，行情来临时爆发力十足
🧠 $TAO & $WLD — AI故事持续发酵，反复获得资金关照
📊 $HYPE — 用来观测市场整体的风险承受意愿
🐾 $DOGE & $ZEC — 直观映照散户群体的多空情绪
💵资金热度集中的进攻方向：
$JTO • $JELLY • $BTC • $OPG • $BTCSLX • $LAB • $BSB • $ALLO • $CHIP
🇺🇸美股重点跟踪观察：
$MU • $SPCX • $SNDK • $SKHY • $CL • $XAU • $NITC • $AMD
📉资金退潮，上涨势能耗尽标的：
$BEAT • $EDGE • $COAI • $TRUMP • $RAVE • $SPACE • $SOPH • $IP • $AVNT • $ZAMA • $OFC • $PIEVERSE • $VIRTUAL • $ACU • $H • $MEGA
🔎等待信号确认备选池：
$MEME • $EDEN • $HUMA • $ZKP • $METISSanDisk и Western Digital были распроданы на фоне сильных отчётов по прибыли из-за прогнозов, не соответствующих перегретым ожиданиям. Основной конфликт заключается в долгосрочной ликвидации длинных позиций по высоким оценкам и долгосрочном улучшении спроса и предложения на хранилище ИИ.
Выручка SanDisk за четвертый квартал составила 8,965 миллиарда долларов, при этом более двух третей роста был вызван более высокими средними ценами продаж, а доход Western Digital в 3,747 миллиарда долларов продемонстрировал высокую валовую маржу. Тем не менее, фонды всё же воспользовались прогнозом SanDisk в 10,55 миллиарда долларов на следующий квартал, который не оправдал крайне высоких ожиданий начать продажи. Во время сессии $SNDK упал до 116,7 долларов, а $WDC откатился до 40,8 долларов, что привело к снижению акций таких компаний, как Micron, что отражает резкое снижение рыночной готовности к риску в период пикового выполнения ожиданий, что вызвало концентрированный выход из позиций с кредитным плечом и получения прибыли.
Текущий фактор-фактор заключается в том, что давление ухода чипов при чрезвычайно высоких ожиданиях превышает изменение оценки, вызванное разумными руководствами и фундаментальной поддержкой от роста средних отраслевых цен продаж.
Восходящий сценарий должен позволить чипам стабилизироваться на ключевых уровнях поддержки после волны продаж. Если капитал признает оптимизацию структуры спроса и предложения в отрасли и в течение следующих трёх торговых дней $SNDK удержит дно $116,7 и восстановит разрыв прогнозов, а Micron и $WDC отскочат, это означает, что пришли негативные новости, встряхивание закончилось, и восстановление оценки возобновит ралли. Сигнал для провала этого сценария — это то, что внутридневное восстановление — низкий объем, а цена пробьётся ниже минимума продаж.
Нисходящий сценарий возникает из-за пересмотра оценки, вызванных продолжающимся сокращением рискового аппетита. Если макро-рисковый аппетит будет трудно стабилизировать, а распродажи ещё больше сжимают позиции деривативов, что приведёт к потере SanDisk способности удерживать позиции выше $116,7, крайне оптимистичные фонды превратятся в постоянные отступления, что вызовет коррекции по всему сектору. Сигнал того, что этот сценарий проваливается, заключается в том, что ведущие фонды активно покупают на падениях, что способствует стабилизации и восстановлению SanDisk.
Общий бычий прогноз терпит неудачу, если рост спроса на корпоративные SSD застопорится, или средняя цена продукта снизится по сравнению с ежемесячным выражением, что означает, что факторы прибыли в этом раунде исчезнут.
В ближайшие 7 дней внимание следует уделить поддержке капитала на уровне $SNDK $116,7 и поддержке $WDC $40,8, а также на восстановление ликвидности индекса SOXX Semiconductor после корректировки позиций.
#西联稳定币卡落地, сценарии оплаты по визе продвигаются дальше #联储鹰派信号升温: может ли слабая занятость опередить инфляцию? #CLARITY投票或延至9月 этические разногласия остаются нерешёнными?Июльские ведомости по заработной плате вне сельского хозяйства будут опубликованы сегодня вечером в 20:30.
Рыночные ожидания добавляют около 80 000, уровень безработицы 4,2%. Фактический показатель за прошлый месяц составлял 57 000, а апрель и май снизился на 74 000
。
Текущий фон: ставка федеральных фондов 3,50%-3,75%. Доходность 10-летних казначейских облигаций США около 4,67%. Вероятность повышения ставки в сентябре составляет около 57%. В июне количество вакансий составляло 7,359 миллиона, а последние первые заявки на пособие по безработице — около 199 000.
Три типа письменных записей
Несельскохозяйственные > 100 000–120 000 (стабильный уровень безработицы, высокие зарплаты) Рост ожиданий повышения ставок → доходности казначейских облигаций США и рост доллара США → Под давлением высокооценочных технологий, полупроводников/хранилищ и криптовалют, золото может откатиться.
Несельскохозяйственная зарплата — 50 000-90 000 (уровень безработицы 4,2%-4,3%, стабильная зарплата) — это наиболее предпочтительные результаты рынка. Необходимость повышения ставок снижает доходность → казначейских облигаций США и падение доллара → Ростовые акции, криптовалюта и золото получают относительно положительную выгоду.
Несельскохозяйственные секторы заработка приближаются к нулю или отрицательному росту (уровень безработицы ≥ 4,4%), что вызывает опасения по поводу рецессии. Доходность казначейских облигаций США быстро падает, золото выиграло, но американские акции и криптоакции могут сначала расти, а затем упасть.
Ключевой порядок внимания: несельскохозяйственные заработные места → пересмотр предыдущей стоимости→ уровень безработицы → заработная плата → доходность 2-летних/десятилетних казначейских облигаций США.#联储鹰派信号升温, может ли слабая занятость превзойти инфляцию?
Чёрт! ФРС полностью испортила. Занятость — полный хаос, и это не может остановить устойчивую инфляцию.
Все думали, что охлаждение рынка труда вытеснит старую голубиную сюжетную линию. Но в июле частная занятость добавила чертовски 44 000 человек — меньше половины ожидаемой суммы — худшая половина года. Количество заявлений по безработице остаётся низким, люди теряют работу, но быстро находят новую, а зарплаты всё ещё упорно растут. Это не лёгкое охлаждение; это компании держат наличные и не нанимают их, в то время как дежурные всё равно получают повышение, и все расходы перекладываются на потребителей.
Двойная миссия теперь стала шуткой. Стабильные цены занимают первое место, а занятость отходит на второй план. Чиновники открыто заявляют: если инфляция не будет продолжать снижаться, ужесточение ужесточения продолжится — нет места для переговоров. Структурное давление сместилось со стороны спроса на порочный круг заработной платы и затрат, и никто в ФРС не притворяется слепым. Рынок давно понял: вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в сентябре превышает половину, а старый сценарий «слабая занятость = автоматическое смягчение» полностью отменён.
Аналитики на X также очень прямолинейны: если доля занятости в несельскохозяйственных секторах опустится ниже 60 000, это полностью уничтожает ожидания повышения ставок, вызывая ажиотаж рисковых активов; от 70 000 до 100 000 считается золотым диапазоном, что поднимает цены вверх; Как только он превышает 120 000 в сочетании с высокими зарплатами, доллар резко взлетит, доходность резко растут, а акции роста получают прямой удар.
Другие сосредотачиваются на падении ADP в сочетании со скачком индекса оплаты цен в сфере услуг, прямо заявляя, что ФРС застряла между мягкой занятостью и мертвой инфляцией, оказавшись в дилемме. Институциональные голоса похожи: одни считают, что рынок труда всё ещё напряжён, но зарплаты не полностью вышли из-под контроля; некоторые предупреждают, что настоящая угроза — цены в сфере услуг; другие начали говорить о резком падении доверия и возвращении торговли с обесцениванием.
Некоторые инвесторы становятся ещё жёстче, указывая, что хотя на первый взгляд цифры выглядят неплохо, рабочие места сокращаются, затраты на ресурсы ускоряются, а прибыль сжимается до предела. Нет чистого голубиного пути к выходу.
Криптовалютный мир тоже наблюдает за тем же хаосом: до появления внесельскохозяйственных зарплат биткоин тихо лежит около 64 400, не перегружайте позиции, ждите, пока направление станет ясно. Если данные смягчатся, они могут подскочить до 65 000 или даже до 66 000; Если они затвердят — нужно протестировать 63 000-64 000. Логика рисковых активов абсолютно такая же.
Вся драма застряла на критическом этапе: сможет ли сокращение числа рабочих мест удержать зарплаты и цены под контролем? Или же затраты не будут снижены, а нанимать людей будет сложно, заставив ФРС продолжать повышать ставки, независимо от того, насколько плоха будет ваша работа? Сегодня вечером будут опубликованы данные по заработной плате в несельскохозяйственном секторе и индекс потребительских цен на следующей неделе, и ответ будет ясен.
До этого рынок был полностью связанным с борьбой туда-сюда. Кто всё ещё будет слепо гнаться за крупными позициями и рухнуть на подъёме? Это было просто приглашение к неприятностям.Ваш график BTC — это на самом деле тень цен на нефть и выступлений ФРС
Сегодня утром я проснулся и взглянул на свой аккаунт.
BTC всё ещё держится около $64,000. Нет ни подъёма, ни падения, только застойная вода.
Но вы когда-нибудь задумывались, что направление ваших активов действительно определяет не несколько строк на диаграмме свечей?
Это Ормузский пролив.
5 августа заместитель министра иностранных дел Ирана Галиба Бади заявила, что соглашение между Ираном и Оманом по навигации в Ормузьком проливе «близко к завершению».
Рынок с облегчением вздохнул. Цены на нефть упали.
Но прошло три дня.
Инсайдеры сообщили, что достижение соглашения не означает, что пролив будет немедленно открыт. Иран также заявил: Пока США продолжают враждебные действия, пролив останется закрытым.
Ещё более жестокий — иранский парламент рассматривает законопроект, запрещающий американским и израильским судам вход в Ормузский пролив, а нарушители штрафуют до пятой части стоимости груза.
Ну и что, если вы подпишете соглашение? Если его нельзя исполнить, это всё равно что не подписывать.
Теперь позволь нарисовать для тебя цепочку передачи. Эта цепь решает жизнь или смерть твоих владений.
👇
Потрясения в Ормузе → стремительный рост цен на нефть → растущих инфляционных ожиданий → повышения ставок Федеральной резервной системы → недоходных активов BTC под давлением → сокращения ваших активов
Разбирая их по одному.
Первое кольцо: насколько важен Ормузский пролив?
Примерно пятая часть мирового запаса нефти проходит через этот пролив. 23 июля объём трафика в проливе однажды упал до однозначных значений.
Вторая ссылка: цены на нефть вышли с ума.
Сегодня нефть WTI выросла на 4,06% до $78,27 за баррель. Нефть Brent выросла на 5,04%.
Рост на 5% за один день. Премия за геополитический риск переоценивается в цены на нефть.
Третья ссылка: инфляция вот-вот начнёт расти.
Цены на энергоносители являются основной входной переменной для ИПЦ. С каждым дополнительным днём блокировки пролива увеличивается давление на цены на нефть. Рыночные прогнозы на августовский индекс ИПЦ вырастут на 0,3% в месячном выражении и на 2,9% в годовом выражении, что является самым высоким показателем с января.
Четвёртая ссылка: ФРС не может сидеть сложа руки.
Последний отчёт: председатель Федеральной резервной системы Уош уже открыл дверь для повышения ставки в сентябре. Инсайдеры сообщили, что если данные по инфляции останутся высокими в ближайшие недели, Уош будет готов повысить ставки на сентябрьском заседании.
Доходность казначейских облигаций США уже изменилась — доходность 10-летних казначейских облигаций выросла на 6 базисных пунктов до 4,67%. Рынок прямо проголосовал своими ногами: «Уош, мы не считаем тебя упрямым, мы верим данным.» ”
Пятое звено: BTC под давлением.
Это самая важная связь.
Ранее геополитические конфликты (такие как Россия и Украина) одновременно приводили к росту цен на нефть и поиску безопасных гаваней на золото/BTC.
Но на этот раз всё было иначе.
Вес «подавления повышения процентных ставок» превзошёл «спрос на безопасные гавани».
Вот почему — золото действительно упало, когда война обострилась.
То же самое касается BTC. ФРС повышает ставки → распродажу безпроцентных активов→ ужесточает ликвидность→ сокращает ваши активы.
Сегодня BTC торгуется боковым направлением выше $64,000. Но боковое движение не означает безопасность.
Ты понимаешь?
Ваш график BTC — это на самом деле тень цен на нефть и выступлений ФРС.
Если вы не понимаете геополитику, вы не сможете понять направление подсвечников.
Наконец, вот два индикатора, за которыми стоит следить за рынком:
👉 Цены на сырую нефть WTI — Если цены на нефть превышают 80, инфляционные ожидания уже нельзя подавить.
👉 Доходность 10-летних казначейских облигаций США — если доходность превысит 4,7%, вероятность повышения ставки ФРС резко возрастает.
Эти два индикатора прогнозируют среднесрочное направление BTC лучше, чем любой другой подсвечник.
Не зацикливайтесь на 15-минутной линии K.
Проверьте цены на нефть. Проверьте доходность казначейских облигаций США.
Это настоящие «фундаменты» ваших активов.
Каждый день, когда Ормузский пролив закрывается, ваш BTC отходит на шаг от 65 000.
$BTC $BZ $CL #伊朗阿曼通航协议遇阻 риски цен на нефть вновь усилились 😂 Золото только что показало самый большой рост за последние месяцы... потому что люди перестали паниковать.
Представьте, что вы владеете ювелирным магазином.
Однажды утром сосед говорит вам: «Война, возможно, начинает утихать.»
В то же время другой сосед шепчет: «Экономика замедляется.»
Вдруг все начинают покупать золото.
Погоди... разве золото не должно подниматься только тогда, когда люди паникуют?
Добро пожаловать в макроэкономику. 😅
📊 Что случилось?
• Золото выросло на 4% — это самый крупный рост с февраля.
• Вакансии ADP составили 44 тысячи против ожидаемых 70 тысяч.
• Вероятность повышения ставки ФРС в сентябре снизилась с 60% до 55%.
• Нефть снизилась до трёхнедельного минимума, поскольку надежды на соглашение о судоходстве вокруг Ормузского пролива возросли.
• Тем не менее, цены на золото всё ещё ниже рекордного максимума января более чем на 20%.
Но вот что многие упускают... 👀
Большинство людей думают, что золото любит только страх.
Этот митинг не был вызван паникой.
Это было вызвано снижением ожиданий по процентным ставкам.
Слабые данные по занятости ослабили давление на Федеральную резервную систему.
Снижение цен на нефть снизило опасения по отношению к инфляции.
Две совершенно разные истории приводили к одному выводу:
👉 ФРС, возможно, не нужно сохранять свою политику в такой же строгой форме.
Вот почему покупатели поспешили туда.
🧠 Ключевое понимание
Рынки не двигаются, потому что один заголовок звучит позитивно.
Они двигаются, когда несколько нарративов внезапно совпадают.
Пятничный отчёт NFP может подтвердить этот прорыв — или столь же быстро его стереть.
Если пятничные данные по NFP окажутся сильнее, чем ожидалось... что упадёт первым: золото или биткоин? 6 августа 2026 года AMD официально объявила о приобретении канадской компании Taalas по производству чипов на основе искусственного инференции. Время объявления интригует. Всего два дня назад AMD опубликовала финансовый отчёт за второй квартал 2026 года. Данные показывают, что доход компании от бизнеса дата-центров достиг $6,718 миллиарда, что на 107 процентов по сравнению с прошлым годом. Рынок GPU Instinct продолжает набирать обороты, и бизнес с ИИ вновь стал основным двигателем роста компании. На фоне стремительного роста бизнеса GPU, почему AMD всё ещё выбирает приобретение стартапа на базе ИИ-чипов, который существует всего три года назад? Ответ может быть прост: GPU остаются важными, но будущее не ограничится только ими. Это приобретение не только означает, что AMD завершает последний этап головоломки выводов ИИ, но и сигнализирует о том, что вся индустрия чипов ИИ вступает в новый этап конкуренции — переходя от «кто владеет большим количеством видеокарт» к «кто может выполнять больше задач вывода с меньшими затратами». Это не только стратегический шаг для AMD, но и может стать важной поворотной точкой в эволюции инфраструктуры ИИ в ближайшие годы. 1. Почему AMD должна приобретать Taalas именно сейчас? За последние три года индустрия чипов на базе ИИ вращалась почти вокруг одного ключевого слова: обучение. Будь то OpenAI, Anthropic или Google, суть конкуренции крупных моделей — обучение крупных моделей, что делает GPU самым дефицитным ресурсом во всей индустрии ИИ. Но по мере того как крупные модели постепенно становятся более эффективными,[Часы на рынке фараона]
Все спрашивают фараона: при таких холодных данных по занятости, почему ФРС всё ещё требует повышения ставок? Может ли слабая занятость действительно подавить инфляцию?
Фараон прямо сказал, что проблема не в «повышении или снижении ставок», а в внутренней борьбе между «слабой занятостью» и «липкой инфляцией».
Давайте сначала посмотрим, насколько фрагментированы данные.
В июле ADP добавила всего 44 000 рабочих мест, что больше, чем 95 000 в предыдущем месяце, которые были сокращены вдвое, что свидетельствует о том, что высокие процентные ставки действительно размывают экономику. В то же время рост заработной платы у тех, кто остался, остался на уровне 4,4%, а у сменных работ ускорился до 7%, что является самым быстрым показателем с августа 2025 года. Компании нанимают меньше, но чтобы привлечь ключевые кадры, им всё равно приходится платить высокие премии. Это означает, что структурный дефицит на рынке труда так и не был решен, и сложный риск «зарплаты-цены» сохраняется.
Давайте посмотрим, как уже сложилось внутреннее разделение внутри Федеральной резервной системы.
На июльском заседании FOMC голосование за сохранение ставок без изменений составило 9 против 3, но три региональных председателя ФРС проголосовали против, выступая за повышение ставки на 25 базисных пунктов. Это был первый случай с 2016 года, когда три голоса были отданы против одного и того же направления. Ещё более разногласительно, что глава ФРС Кук ясно заявил: «Если инфляция не снизится, мы готовы повысить ставки», в то время как Ваше отказался давать прогнозы прогноза, оставив рынок гадать сам.
Так может ли слабая занятость действительно подавлять инфляцию?
Pharaoh считает, что его пока нельзя подавить. Базовый показатель PCE в годовом выражении остаётся на уровне 3,3%, что далеко от цели в 2%. Занятость действительно охлаждается, но рост заработной платы всё ещё находится в диапазоне от 4,4% до 7%, поэтому цепочка «зарплата-цена» инфляции не была прервана. После публикации данных ADP вероятность повышения ставки в сентябре на рынке немного снизилась с 58,3% до 54,9%, что указывает на то, что рынок не считает, что данные занятости могут полностью заблокировать путь к повышению ставок.
Что это значит для большого пирога?
Краткосрочные данные по занятости слабы, поэтому биткоин может перевести дух и восстановиться с 63 000 до примерно 65 000. Но в среднесрочной перспективе, пока инфляция не снизится, ожидания повышения ставок зависят над головой, и макродавление на Биткоин никогда не исчезнет. Фараон по-прежнему говорит то же самое: бессмысленно открывать короткие позиции около 65 000 биткоинов, покупать 500-1 000 — это легко!
Следуй за фараоном, никогда не теряй путь к богатству! $ETH $BTC $BICO #联储鹰派信号升温, может ли слабая занятость опередить инфляцию? (Синхронизация контента X) Глубокое исследование (2) | Почему CORE может создавать ценность?
В предыдущей статье мы обсуждали вопрос:
Что именно создаёт CoreDAO?
Если цель Core — стать инфраструктурой между Биткоином и финансированием смарт-контрактов, то следующий более важный вопрос:
Какова именно стоимость токена CORE?
Я считаю, что самое ценное исследование — это Dual Staking.
1. Двойное стейкинг может изменить роль CORE
Логика не сложна:
BTC+CORE。
BTC участвует в стейкинге, а CORE — в стейкинге.
Когда CORE достигнет соответствующего коэффициента BTC, вы сможете получить более высокие уровни доходности по BTC.
Это значит, что CORE больше не является просто нативным токеном, используемым для оплаты газа.
Если стейкинг BTC продолжит расширяться в будущем, некоторые держатели BTC будут мотивированы активно держать и стейковать CORE для увеличения доходности.
В результате CORE может постепенно превратиться из обычного актива на блокчейне в продуктивный актив внутри финансовой системы Биткоина.
Конечно, это всего лишь механический потенциал, а не уже реализованный результат.
То, что действительно определяет ценность, — это пользователи, капитал и доход.
2. Какой тип экономического маховика может создать CORE?
Потенциальный экономический цикл Ядра можно понять так:
BTC входит в Core→ BTC участвует в стейкинге → спросе на более высокую доходность→ Двойное стейкинг привлекает спрос на CORE→ CORE стейкинг и блокируется→ BTCFi →приложения расширяются, такие активности, как торговля, кредитование, LST, DEX и платежи→ сеть генерирует комиссии и доход от экосистемы→ повышая привлечение ценности CORE.
Если эта цепочка действительно добьётся успеха, позиционирование CORE может постепенно сместиться с «токена уровня 1» на «координированный актив в экономической системе BTCFi».
Но и обратное верно:
Доходы экосистемы снижаются→ спрос на CORE снижается→ стимулы для стейкинга снижаются→ капитал уходит, → активность экосистемы снижается.
В итоге конкуренция CORE — не в том, чья история красивее, а в том, кто сможет создать настоящий сетевой эффект.
3. Как нам смотреть на 2,1 миллиарда CORE?
Максимальное предложение CORE составляет около 2,1 миллиарда токенов.
Но изучение токеномики не должно ограничиваться только Maximum Supply.
На самом деле стоит обратить внимание:
Циркулирующий запас
Разблокировка
Выбросы
Стейкинг
Спрос
Решение на 2,1 миллиарда юаней решает проблему долгосрочного потолка предложения.
Однако если предложение продолжит выпускаться в будущем, а реальный рост спроса будет недостаточным, цены всё равно могут оказаться под давлением.
Напротив, если спрос на экосистемы, спрос на стейкинг и скорость долгосрочного блокировки продолжат расти, спрос и предложение могут измениться.
Итак:
Дефицит CORE определяется не только числом «2,1 миллиарда», но и спросом и реальным спросом.
4. Успех BTCFi не обязательно означает успех Core
Это вопрос, в котором исследования CORE должны оставаться ясными.
В настоящее время в финансовом секторе Биткоина появилось несколько различных подходов, включая нативный стейкинг биткоина, слой 2, кредитование BTC, BTC LST, BTC деривативы, платежи BTC и управление активами.
Babylon, Stacks, BOB и другие проекты борются за финансовый рынок биткоина.
Итак:
BTCFi добивается успеха≠ Core.
То, что Core действительно нужно доказать:
Может ли она создать уникальные преимущества продукта?
Сможет ли BTC продолжать привлекать внимание?
Можно ли сформировать реальных пользователей?
Может ли это приносить реальный доход?
В конечном итоге, может ли доход от экосистемы обеспечить устойчивый спрос на CORE?
5. На чём я буду больше всего обращать внимание в 2026 году?
Я не буду просто следить за ценами CORE каждый день.
Я продолжу отслеживать шесть индикаторов:
(1) Количество BTC на Core
(2) Шкала двойного стейкинга
(3) Качество BTCFi TVL
(4) Пользователи и объём торговли
(5) Сборы и доходы от экосистемы
(6) Фиксация ОСНОВНЫХ ценностей
Если эти показатели начнут улучшаться одновременно, рыночная логика ценообразования для CORE может измениться.
С другой стороны, если существует только нарратив без пользователей, доходов или реальной экономической активности, то лидер BTCFi может оказаться просто рыночной историей.
Поэтому я не скажу вам:
«CORE обязательно поднимется.»
На чём я действительно сосредоточен:
Когда Core превратит нарратив BTCFi в настоящую экономическую деятельность?
Если эта цепочка в итоге образуется:
Приток BTC→ двойное стейкинг → BTCFi TVL→ рост пользователей→ объём торгов→ доход от экосистемы→ CORE спрос→ захват стоимости
Только тогда у CORE действительно появится основа для переоценки.
Это основная причина, по которой я изучал CoreDAO.
Не сосредотачивайтесь только на подсвечниках.
Изучение сетей, пользователей, капитала и денежного потока активов.
DYOR。
Эта статья представляет лишь личные исследования и мнения и не является инвестиционным советом. Криптоактивы очень волатильны и рискованны; пожалуйста, сделайте независимые выводы.Глубокое изучение (1) | Что именно создаёт CoreDAO?
Многие впервые узнают $CORE по его цене.
Некоторые помнят, что когда-то он превышал $6, а другие помнят только нынешний спад.
Но если сосредоточиться только на подсвечнике, легко упустить более важный момент:
Что именно создаёт CoreDAO?
После изучения Core White Paper и текущего подхода BTCFi я предпочитаю понимать Core так:
Инфраструктура, которая пытается соединить безопасность Биткоина, капитал BTC и финансирование смарт-контрактов, а не обычный уровень 1 EVM.
1. Satoshi Plus — это основной дизайн Core.
Самое примечательное в Core — это не совместимость с EVM, а консенсус по Satoshi Plus.
Он пытается объединить три силы:
Майнеры Биткоина поддерживают хеш-мощность Биткоина для основных валидаторов через делегированное доказательство работы.
Держатели BTC участвуют в безопасности сети Core и стейкинге через встроенный механизм временного блокировки Bitcoin.
Держатели CORE участвуют в выборах валидаторов, управлении и кибербезопасности через DPoS.
Простое объяснение:
Биткоин обеспечивает основу безопасности, BTC — капитал, а CORE занимается координацией сети и стимулами.
Это также важное различие между Core и обычным Layer 1.
2. То, чего Core действительно хочет — это не просто «перенести BTC в DeFi»
Биткоин имеет один из крупнейших в мире пулов криптоактивов, но нативный BTC не обладает сложными возможностями смарт-контрактов.
Прошлые решения для BTCFi часто включали:
BTC → упакован → кросс-чейн →DeFi
Эта модель повышает эффективность капитала BTC, но также вносит дополнительные риски, такие как кастоды, мосты и смарт-контракты.
Подход Core отличается.
Его Bitcoin Staking использует нативную временную блокировку CLTV для Bitcoin, позволяя держателям BTC участвовать в сети Core без необходимости напрямую передавать BTC третьей стороне.
Это значит, что Core пытается построить:
Нативные активы Bitcoin + финансирование смарт-контрактов.
Вместо того чтобы просто создавать новый актив, обёрнутый BTC.
3. Почему этот маршрут заслуживает внимания?
Потому что биткоин переживает значительные изменения.
Раньше Биткоин чаще понимали как «цифровое золото».
Но по мере развития BTCFi возник новый вопрос:
Если биткоин — один из крупнейших криптоактивов в мире, можно ли использовать его не только для хранения стоимости, но и стать важным залогом и продуктивным активом в глобальной он-чейн-финансовой системе?
Именно эту проблему пытается решить BTCFi.
Особенность Core заключается в том, что он с самого начала разработки протокола ставит Биткоин в ядро.
Satoshi Plus не был маркетинговой концепцией, добавленной позже для обслуживания рынка BTCFi, а скорее частью базовой архитектуры Core.
Если в будущем Bitcoin продолжит развиваться из цифрового золота в глобальный интернет-нативный финансовый актив, то подход Core «Bitcoin + смарт-контракты + DeFi» действительно имеет гораздо больше возможностей для роста.
Но здесь вы должны держаться подальше:
Правильный технический путь не гарантирует успех проекта.
Рост BTCFi не обязательно означает рост CORE.
Истинное будущее Core определяет — сможет ли она превратить свои технологические преимущества в пользователей, капитал, приложения и реальную экономическую активность.
В первой части я сосредоточился больше на том, что делает Core.
В следующей статье мы продолжим рассматривать более важные вопросы:
Зачем должен существовать CORE?
Что именно означает двойное стейкинг?
Как следует рассматривать модель поставок в 2,1 миллиарда CORE?
И самое главное:
Может ли Core сформировать настоящий маховик BTCFi для захвата ценности?
DYOR。Если смотреть на рынок $BTC в широкой перспективе, на самом деле нет причин беспокоиться о колебаниях микроуровней. Ссылаясь на дно в конце медвежьего рынка в 2019 и 2022 годах, после плотного пересечения дневных скользящих средних 20/60, исторические паттерны всегда начинаются с предварительного отскока примерно на 7% к дневной скользящей средней 120.
До создания структуры план сделки был на самом деле очень ясен:
1. Метод проб и ошибок и сигналы правой стороны: левая сторона пытается только с небольшим стоп-лоссом (1%-2%); Крупные фонды в споте всегда ждут, когда «стоя выше недельной скользящей средней + откат без прорыва» резонирует с «недельным дном MACD» — только тогда это явный сигнал, что нисходящий тренд полностью окончен.
2. Защита «Чёрного лебедя»: Рынок никогда не испытывает недостатка чрезмерного «чёрного лебеди», отсутствия «угадывания дна» или «всё сделок», полагаясь на строгий контроль рисков и денежный поток (например, управление капиталом в двойной валюте) для хеджирования издержек, связанных с трением в длительные периоды фармирования.
3. $ETH Защита позиций: Годовой стейкинг ETH (<3%) не имеет преимущества против безрисковой доходности казначейских облигаций США (~4%), сейчас колеблется только в пределах треугольного диапазона 1500-2330, при этом спотовые активы не превышают 5%. Оборонительный акцент остаётся на BTC.#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？
美联储这边的信号，越来越拧巴了。
ADP出来的时候，市场普遍当利好看，私营就业只增4.4万，低于预期，就业终于降温了。结果初请失业金转头就打脸，19.9万人，连续三周低于20万。就业市场不是全面走弱，是冷热不匀。
联储理事Cook也出来表态了，如果近期看不到通胀继续降温，她准备采取政策行动。CME数据现在9月加息概率还在56.7%，半数以上。通胀任务还没完成，就业数据只是局部松动，远没到能让联储彻底转向的程度。
这就是当前宏观的真实状态——就业局部降温，但整体还没降温到能让联储转向。一个数据说弱，另一个数据说强，市场就在这两个信号之间反复拉扯，这就是为什么大饼始终出不了方向。
今晚非农才是真正的关键变量。
如果非农继续走弱，加息预期松动，大饼有机会往上走一走。如果非农反而走强，ADP就会被市场当噪音处理，加息预期重新压回来。
现在猜方向没用，等数据落地再说。
我的判断很明确——短期盘面会被宏观数据牵着走，赌方向不如等结果。
$BTC $ETH $SNDK $SNDK Видя, что так много людей ставят на отбор, я сразу почувствовал, что этот раунд коротких позиций уже обеспечен
Хранилище действительно переживает отскок, но максимум это будет небольшой отскок. Это не влияет на нисходящий тренд. Разве ещё не пора покупать дно? Точно будет ещё одно большое падение
Во-первых, ожидания по отчету о прибылях за четвертый квартал не соответствовали ожиданиям рынка и не доверяли перспективам рынка
Во-вторых, те, кто получил выгоду рано, хотели устроить арбитраж и бежать
Конкуренция в секторе памяти сейчас ожесточена, и как только крупные компании восстановят мощность, в любой момент может начаться ценовая война
Руководители компании постоянно продают акции, так что розничным инвесторам, таким как мы, не нужно спешить покупать进入本周之后，加密就是平稳但缓慢向上的节奏：大饼从8月2号的63000开始慢涨，今天接近65000；以太一度快跌破1800，现在重新站上1900。资金面配合得很好，比特币ETF本周连续3个交易日净流入，以太ETF周二周三也都是净流入。在当前的市场，这些流动性非常宝贵
隔壁继续过山车。美股指数没什么波动，但个股很刺激：谷歌-4%，SpaceX单日-13.6%跌破110，再往下100都悬；闪迪财报后-5%。韩股昨天刚反弹今天又跌回去，KOSPI-4.6%，三星-6%，海力士-10%。存储热门标的基本全回到4月水平，过去三个月的行情黄粱一梦——但这一路的fomo上涨和暴力清算里，无数带杠杆的本金已经归零了。任何市场，本金永远最宝贵
宏观小幅转好：油价稳在80以下，9月加息概率降到54%；黄金从跌破4000反弹到接近4300，侧面说明通胀有所控制。但对加密更关键的是清晰法案——明天就是8月7号，只剩一个工作日，理智上讲这次基本过不了了。剩下两个窗口：9月国会处理完预算之后，或者中期选举之后。不用着急，这个法案最终一定会过，只是时间早晚
重点说链上。昨晚最精彩的就是Robinhood，源头是Uniswap的亲自下场。Uniswap现在24小时成交量超17亿美金，几乎是第二名Pancake的两倍——DEX龙头带着技术和对AMM的深刻理解来做发射台，后发优势非常强。我的判断：只要Uni想好好做，取代Pons成为RB链发射台龙一是非常有可能的。Pons最近确实也跌得够呛，市值一度回到2000万以下
Pools. trade首日战况：龙一青蛙一度站上1000万，现在回落860万；龙二官方同名MEME在230万。台子刚开，持续盯Uni官方和RB官方的态度。搞笑的是Sushiswap马上联合Bnker推了个Pools. fun直接抄作业，但网站目前就一个动画，发的几个币也没什么高度。混战归混战，我最看好的还是Uniswap
cashcat要单独说一句：从我1.6亿卖掉之后最低跌破4000万，只用三天就V回1.2亿。这波暴力洗盘完成了筹码换手，如果官方还有进一步支持，突破前高不是大问题
BSC这边，Alpha宣布支持分红后火星币一度冲上7000万，现在回落5000万左右。昨天CZ引用币有原文发了"All on Binance"——大家仔细揣摩这条推文：第一层引用了"何必东奔西走，币安全部都有"；第二层是把这句话翻译给看不懂中文的老外；第三层，AOB在英文世界是比币有传播度更广的广告词。所以链上都在讨论AOB会不会把币有撬了
接下来BSC的关键节点就一个：CZ何时亲自买币、买什么。我的判断是买火星币的可能性更高——这个代币从运营到控筹到节奏都非常紧凑，5300万的市值不低了，但短期有冲击1亿的机会
总结：8月的加密平稳向上，但外部环境随时可能让行情急转直下——这不是坏事，接下来三个月真出现离谱下跌，反而是建仓吸筹的好机会。热点都在链上，BSC和RB能玩多久没人知道，趁有行情跟着玩，市场不凉透就很不错了。耐心等行情，相信周期，保护好本金，千万不要着急С эксклюзивной точки зрения, начиная с этого года, в мире криптовалют произойдут очень очевидные изменения:
Ежедневные колебания становятся всё меньше, но настоящие крупные перемещения становятся более концентрированными.
ETH упал с более чем 3000 до 1500, затем с 1500 обратно до 1900, демонстрируя сильную тенденцию, но в большинстве торговых дней волатильности почти не было.
То, что действительно определяет направление, часто — это последний решающий час или два:
Перед закрытием недели, до смены пятидневной линии и до окончания трёхдневной скользящей средней.
Сначала можно торговать вбок несколько дней, а потом внезапно вылететь или рухнуть.
Что это значит для розничных инвесторов?
Ты не знаешь, когда и куда он движется.
Либо гоняйтесь за ралли, либо продавайте её вниз.
Это именно тот ритм, который больше всего любят главные актёры.
Теперь те, кто открывает контракты каждый день, часто идёт в долгие или короткие позиции и заявляет о стабильной прибыли, по сути чепуха, и все они теряют деньги.
При таком рынке, который долго остается неподвижным и внезапно завершает направление всего за один-два часа, что можно использовать, чтобы конкурировать с институтами, ETF и количественными машинами?
Но с другой стороны, спотовые товары на самом деле очень удобны.
ETH может изматывать вас на несколько дней с колебаниями в несколько долларов или даже центов, но основная тенденция сдвинулась с 1500 на 1900 год.
Так что мои принципы становятся проще:
Текущая крипто-сцена доминирует спотовая торговля.
Чаще всего нет необходимости следить за рынком — одного раза в день достаточно.
В настоящее время такая ежедневная волатильность даже хуже, чем у многих акций.
Торговайте меньше и ловите тренд.
Это самый подходящий подход для обычных инвесторов на данный момент.Те, кто постоянно настроен на этой позиции, либо глупы, либо плохие
Хранение по всему миру дефицитно.
Это не мусорный альткоин в мире криптовалют, который всегда движется к падению на 99%.
Этот глобальный дефицит имеет прочную основу.
Максимум падения составлял 50%-70%, но сейчас он уже упал почти на 50%, оставляя крайне ограниченный потенциал для снижения.
Как правило, рынок имеет два дна — политическое дно и рыночное дно.
Goldman Sachs только что подтвердил покупку, долгосрочный контракт Samsung Hynix зафиксирован до 2027 года, а южнокорейское правительство также спасло рынок — это дно политики
В 2015 году рынок акций A-акций был спасён правительством, чтобы спасти дно политики, но после восстановления он прорвался ниже дна политики и упал с рынка. Но оглядываясь назад, дно политики и дно рынка в середине были идеальной золотой ямой.
История может быть не совсем одинаковой, но сходство может достигать 99%.
Итак, теперь склад опустился до дна полиса. Даже если он пробьёт ниже этого дна и опустится к дну рынка — во-первых, пространство для отката ограничено, а во-вторых, это часть золотой карьеры.
Кто-то может сказать: почему бы не дождаться дна рынка, прежде чем покупать?
Трейдеры понимают одно — если вы не находитесь в нисходящем тренде, вы никогда не находитесь в ралли. Сотни лет это правило никогда не нарушалось.
Чем ниже она падает, тем меньше готовы покупать; когда цены растут, они стремятся к себе, всегда гоняясь за прибылью и сокращая убытки.
Публикуя ежедневные публикации для анализа фундаментальных показателей, технологий и исторических сравнений, цена акций в конечном итоге вернётся к прибыльности и оценке. На данный момент, вы заметили ухудшение состояния компании? Видели ли ухудшение фундаментальных показателей?
Поскольку её нет, это возможность — это здравый смысл.
Купи рв, скачи быка — купи рв, возьми длинного быка.
$SKHY $MU #存储 #芯片 #科技股 #A股 #美股Завтра вечером в 20:30 июльский отчёт по заработной плате в несельскохозяйственных секторах напрямую определит ожидания по процентным ставкам в США на сентябрь, и крипторынок также столкнётся с выбором направления.
Эти данные являются самым важным отчётом по занятости со времён июльского заседания ФРС и напрямую повлияют на доходность казначейских облигаций США, движения доллара и краткосрочное ценообразование глобальных рисковых активов. Ранее данные ADP по небольшой несельскохозяйственной заработной плате явно уступали ожиданиям, и рынок уже делает ставку на путь постепенного ослабления занятости.
Рыночные траектории, соответствующие трём сценариям:
Сценарий 1: Внесельскохозяйственные занятые места значительно сильнее, чем ожидалось, и зарплаты растут одновременно
Горячие данные по занятости задержат ожидания снижения ставок, доходность казначейских облигаций США вырастет, высокооценённые ИИ и секторы хранения хранения будут под наибольшим давлением, а акции роста, такие как MU и SNDK, будут легко проданы; голубые фишки Dow останутся относительно устойчивыми, и на уровне индекса произойдёт значительная дивергенция.
Сценарий 2: Несельскохозяйственные работники значительно ослабевают, безработица растёт
Рынок усилит ожидания по снижению ставок, при этом снижение доходности казначейских облигаций США пойдёт на пользу акциям технологического роста. Ожидается, что у хранилища и оборудования ИИ будет восстановление. Однако необходимо проявлять осторожность в отношении одного риска: плохие данные могут вызвать опасения рынка по поводу экономической рецессии, что приведёт к краткосрочных масштабным снижениям.
Сценарий 3: данные в целом соответствуют ожиданиям
Занятость слегка снизилась, ни горячая, ни прохладная. Американские акции продолжили текущий фрагментированный паттерн: Dow немного укрепился, а Nasdaq колебался на высоких уровнях. Рынок вернулся к логике отчёта о прибыли, при этом ротация внутреннего сектора продолжилась.
Отбросив в сторону несельскохозяйственные фонды, структурная оценка самих акций США:
1. Сектор хранения в настоящее время находится в периоде высокой волатильности после того, как финансовый отчет был опровергнут. SNDK совершил глубокий V-разворот, но нисходящие ожидания, вызванные отчётом о прибыли, пока не были полностью усвоены. Смотря в будущее, основное внимание уделяется тому, сможет ли ключевая поддержка MU удержаться — удержание её означает дифференциацию секторов и восстановление; Если он будет эффективно сломан, хранилища войдёт в среднесрочный этап переварки оценки, и не рекомендуется рассматривать перепроданное восстановление напрямую как основной ралли.
2. Структурная дифференциация рынка будет продолжать развиваться. Акции с прогнозом по прибыли, превышающими ожидания, будут продолжать получать премии; Компании с высокой прибылью, но консервативной доходностью и рекомендациями для акционеров будут постоянно оставлены капиталом. Широкое ралли завершилось, и выбор акций явно стал сложнее.
3. Точки риска нельзя игнорировать. $SPCX сохраняется огромное давление разблокировки, оно время от времени будет нарушать рынок и усиливать внутридневную волатильность.
Ключевые цели, за которыми стоит обратить внимание:
$MU • $SPCX • $SNDK • $SKHY • $CL • $XAU • $NITC • $AMD
Акции с ослабевающим импульсом и выходами капитала:
$BEAT • $EDGE • $COAI • $TRUMP • $RAVE • $SPACE • $SOPH • $IP • $AVNT • $ZAMA • $OFC • $PIEVERSE • $VIRTUAL • $ACU • $H • $MEGA
Ожидание подтверждения сигнала в пуле наблюдения:
$MEME • $EDEN • $HUMA • $ZKP • $METIS
Сильные акции, поддерживаемые капиталом:
$JTO • $JELLY • $BTC • $OPG • $BTCSLX • $LAB • $BSB • $ALLO • $CHIP
Краткое изложение логики рынка:
· $BTC — Центр ликвидности крипторынка, который определяет общую температуру рынка
· $ETH — Институциональные фонды продолжают размещаться, накапливая активы на фоне волатильности
· $SOL — Уровень 1 выступает как гибкий актив, обладающий значительным пространством при запуске рынка
· $TAO и $WLD — Основная тема ИИ продолжает набирать популярность, неоднократно привлекая внимание капитала
· $HYPE — Индикатор спекулятивных настроений для оценки текущего аппетитта к риску
· $DOGE и $ZEC — Окно настроений розничных инвесторов, отражающее краткосрочный спекулятивный энтузиазм这轮行情里，不是每一颗星星都会发光✨ 把所有筹码都押注在“全市场一起涨”的想象上，往往是我们最快落入被动的方式。🧐
当下的市场，并不是“雨露均沾”的普涨季节，而更像是一场精心筛选的轮动游戏🎠 极度的流动性分化之下，资金只会流向那些叙事足够动人、盘面结构扎实、又有明确催化剂支撑的项目；而其余大部分代币，只能安静地停留在原地，在真实成交量稀缺的环境里默默挣扎。
🟢 近期资金流入较为明显的区域：
$JTO ／ $JELLY ／ $BTC ／ $OPG ／ $BTCSLX ／ $LAB ／ $BSB ／ $ALLO ／ $CHIP
📉 明显失去动能的币种：
$BEAT ／ $EDGE ／ $COAI ／ $TRUMP ／ $RAVE ／ $SPACE ／ $SOPH ／ $IP ／ $AVNT ／ $ZAMA ／ $OFC ／ $PIEVERSE ／ $VIRTUAL ／ $ACU ／ $H ／ $MEGA
👀 目前在我的观察列表里：
$MEME ／ $EDEN ／ $HUMA ／ $ZKP ／ $METIS
而就整体市场结构来看，我的理解是这样的🌿
👑 $BTC 依然是整个系统流动性的核心引擎
🏛️ $ETH 持续展现出平稳而耐心的吸筹节奏
⚡ $SOL 依然是 Layer 1 中弹性最强的选手
🤖 $TAO 与 $WLD 延续着 AI 叙事带来的关注度
📈 $HYPE 是我们感知整体风险偏好的温度计
🛍️ $DOGE 与 $ZEC 则像一面镜子，清晰映照出散户投资者的情绪起伏
这一轮周期带给我的感受，总是在。。这轮行情里，不是每一颗星星都会发光✨ 把所有筹码都押注在“全市场一起涨”的想象上，往往是我们最快落入被动的方式。🧐
当下的市场，并不是“雨露均沾”的普涨季节，而更像是一场精心筛选的轮动游戏🎠 极度的流动性分化之下，资金只会流向那些叙事足够动人、盘面结构扎实、又有明确催化剂支撑的项目；而其余大部分代币，只能安静地停留在原地，在真实成交量稀缺的环境里默默挣扎。
🟢 近期资金流入较为明显的区域：
$JTO ／ $JELLY ／ $BTC ／ $OPG ／ $BTCSLX ／ $LAB ／ $BSB ／ $ALLO ／ $CHIP
📉 明显失去动能的币种：
$BEAT ／ $EDGE ／ $COAI ／ $TRUMP ／ $RAVE ／ $SPACE ／ $SOPH ／ $IP ／ $AVNT ／ $ZAMA ／ $OFC ／ $PIEVERSE ／ $VIRTUAL ／ $ACU ／ $H ／ $MEGA
👀 目前在我的观察列表里：
$MEME ／ $EDEN ／ $HUMA ／ $ZKP ／ $METIS
而就整体市场结构来看，我的理解是这样的🌿
👑 $BTC 依然是整个系统流动性的核心引擎
🏛️ $ETH 持续展现出平稳而耐心的吸筹节奏
⚡ $SOL 依然是 Layer 1 中弹性最强的选手
🤖 $TAO 与 $WLD 延续着 AI 叙事带来的关注度
📈 $HYPE 是我们感知整体风险偏好的温度计
🛍️ $DOGE 与 $ZEC 则像一面镜子，清晰映照出散户投资者的情绪起伏
这一轮周期带给我的感受，总是在。Самая большая уступка со стороны США? Если Иран получит «контроль над портом», что это будет означать для цен на нефть и BTC?
На этой неделе, если вы следите за ценами на нефть и BTC, вы должны быть ошеломлены.
4 августа министр финансов США Бессент заявил — «США и Иран достигнут соглашения уже сегодня или завтра» — что вызвало мгновенное падение цен на нефть более чем на 5%. BTC восстановился и поднялся выше 64 000 долларов.
Рынок ликуировал: проливы вот-вот откроются, цены на нефть падают, инфляция остывает, а ФРС собирается смягчить тон.
А потом?
5 августа представитель МИД Ирана резко критиковал этот вопрос: само по себе соглашение между Ираном и Ираком «не означает, что пролив безопасен для проходящих через него кораблей». Потому что американская блокада всё ещё существует.
6 августа заместитель министра иностранных дел Ирана Гариббади ответил: достижение соглашения не автоматически открывает пролив; ключ зависит от того, выполняют ли США свои обязательства — снятие морских блокад, снятие санкций и размораживание активов.
7 августа цена на нефть Brent выросла до 83 долларов. В течение недели рынок был трижды обложен с 79 до 83 долларов.
Между соглашением «близко к достигнутому» и «уже реализованным» существует целый вашингтонский разрыв.
Так что же это за соглашение? Почему возник такой большой скандал?
Reuters цитирует источники, согласно которым предлагаемое соглашение предоставит Ирану контроль над судами, входящими в Персидский залив через Ормузский пролив.
Корабли, входящие в порт, идут в Иран.
Корабль, выходящий из порта, следовал по маршруту Омана, и после уведомления Омана Иран был освобождён.
Это одна из крупнейших уступок в истории Ирана.
Ормузский пролив несёт около пятой мировой нефтяной поставки. Ранее Соединённые Штаты ясно дали понять, что «никогда не согласятся на иранский контроль». Если этот шаг будет принят, это означает, что региональный баланс сил начнёт склоняться в пользу Тегерана.
Но главный вопрос не в том, подписывать ли его, а в том, можно ли его исполнять, если он подписан.
Инсайдеры отрасли уже предупреждали, что это соглашение сложно реализовать.
Почему?
Во-первых, санкции США. США ввели санкции против иранской «Администрации Персидского залива», которая управляет водным путём. Любое сбор комиссий может привести к замораживанию активов. Министерство финансов США также запрещает американскому персоналу получать услуги, связанные с «обеспечением безопасного прохода», предоставляемые иранским правительством.
Во-вторых, страховые пункты. В конце июля рынки Ллойда ввели новые положения — если суда будут платить транзитные сборы за проход через Ормузский пролив, страховое покрытие будет прекращено.
Судоходные компании оказались в дилемме: если они не заплатят, Иран не пропустят их; Если пропустят — страховая компания не покроет их.
Иран хочет взимать комиссию от 5% до 7% от стоимости товаров, Оман — 3%, а США хотят быть полностью свободными.
Каждая сторона говорила по-своему, никто не хотел отступать.
Что это значит для крипторынка?
Два сценария, разные миры:
Сценарий 1: Соглашение полностью реализовано, навигация возобновляется.
Цены на нефть снижаются, → охлаждают инфляционные ожидания → ослабляют давление на повышение ставок со стороны ФРС → теоретически приносят выгоду рисковым активам, таким как BTC.
Сценарий 2: Соглашение застопорилось, продолжается навигационное препятствие.
Цены на нефть растут→ инфляционные ожидания нарастают, → ФРС сохраняет ястребиную позицию→ BTC находится под давлением.
За последнюю неделю рынок неоднократно торгует этими двумя ожиданиями.
Но настоящий риск кроется в рынке — рынок оценивает «подписание соглашений», а реальный риск заключается в «исполнении соглашения».
То, что Иран получил под контролем — это лист бумаги или контроль над кораблём?
В результате миры оказались совершенно разными.
Если бы это была только бумага, цены на нефть упали бы, BTC выросли бы, и всё бы продолжалось как обычно.
Но если контроль действительно будет обречен — пятая часть мировой нефтяной линии окажется в руках Тегерана — Цены на нефть будут не только краткосрочными колебаниями, а структурной переоценкой. Инфляция будет не просто краткосрочным возмущением, а постоянным давлением. ФРС не просто будет наблюдать, а будет вынуждена оставаться ястребиной.
К тому времени BTC уже не будет столкнуться с «геополитической премией по риску», а скорее с «истощением макроликвидности».
Так что далее не стоит смотреть только на подписание соглашения.
Сосредоточьтесь на трёх вещах:
👉 Снимут ли США морскую блокаду — если нет — соглашение бесполезно.
👉 Одобрит ли иранский парламент проект — текст сейчас находится на рассмотрении в парламенте.
👉 Независимо от того, являются ли условия страхования Lloyd's мягкими — если нет — судоходные компании просто не осмелятся принять меры.
Соглашение, «близкое к достигнутому», не означает «уже реализовано».
Рынок ценит «подписание соглашений», но реальный риск заключается в «исполнении соглашений».
Иран получил либо лист бумаги, либо контроль над кораблём, но результат был совершенно разными по мирам.
Цены на нефть варьировались от 79 до 83, а рынок проходил три раза в неделю. Сколько раз тебя обманули?
$BTC $BZ $CL #伊朗阿曼通航协议遇阻 риски цен на нефть вновь усилились 6 августа SpaceX впервые с момента листинга SpaceX пережила масштабное блокировочное открытие ограниченных акций. Согласно объявлению, на этот раз примерно 911,5 миллиона ограниченных акций получили торговые права, что соответствует потенциальной рыночной стоимости примерно 100 миллиардов долларов США. Такой масштабный масштаб разблокировки считается важным событием в истории публичных компаний, поэтому рынок обычно ожидает, что цена акций компании столкнётся с огромным давлением при продажах. Однако окончательный ответ рынка удивил всех. В день снятия блокировки SpaceX не только избежала «паника», которого опасались инвесторы, но и выросла на 6,14% за день, а объем торгов достиг 251 миллиона акций — это самый высокий показатель с 18 июня. Почему ожидаемые негативные новости рынка не оправдались? Означает ли это ралли устранение риска или это просто краткосрочное восстановление настроений? Чтобы ответить на этот вопрос, нужно рассмотреть его с четырёх точек зрения: рыночные ожидания, структура капитала, фундаментальные показатели компании и будущие отношения спроса и предложения. 1. Почему блокировка не вызвала резкого падения? 1. Самая большая негативная новость уже отражается в ценах акций заранее. На рынке капитала есть классическая поговорка: рынок — это не новости, а ожидания. Причиной падения цен акций часто является не сама негативная новость, а то, полностью ли рынок предвидел эти негативные новости заранее. SpaceX — типичный пример. За день до снятия лимита на рынке компания опубликовала свой первый финансовый отчет после выхода на биржу. Хотя выручка и основные бизнес-показатели превзошли рыночные ожидания, капитальные вложения значительно превысили рыночные ожидания, а также предстоящие масштабные открытия и настроение инвесторовФедеральная резервная система трижды повышала процентные ставки в этом году (по данным генерального директора Bank of America), несельскохозяйственные компании неохотно переходят накануне появления зарплаты фермеров, а фонды концентрируются в золотом, угле и высоких дивидендах для фондов-убежищ.
Что касается ИИ, они совершенно не разбираются в процентных ставках: повышение цен DeepSeek, введение Meta «налога на данные», сокращение доходов от открытой модели Alibaba, вкладывание ByteDance в создание супермоделей уровня Mythos...
Эра свободного рассуждения официально закончилась, и разработчики столкнулись с тройным налогом — «оплатой данных, наличными и вычислительной мощностью»...
Это случай «повышения процентных ставок одной рукой для получения ликвидности, правой рукой гонка вооружений, чтобы сжечь денежный поток, малых и средних предпринимателей между ними, зажатых до костей».Google навязывает финансирование, несмотря на стремительно растущие процентные ставки, и рынок уже боится этой бездонной игры с сжиганием денег.
Для строительства дата-центров на базе ИИ Google готовится занять ещё 25 миллиардов долларов. Процентная ставка по кредиту значительно выше, чем раньше, и её погашение займет до 40 лет. За первые шесть месяцев этого года они уже привлекли 135 миллиардов долларов финансирования, а теперь крупные компании лихорадочно берут кредиты, чтобы конкурировать по вычислительной мощности.
Стоимость заимствования продолжает расти, но всё меньше инвесторов готовы их покупать. Поскольку Google удвоила бюджет до 205 миллиардов долларов, люди очень боятся столь огромных расходов. Гиганты все вовлечены в гонку вооружений, и самый большой страх в том, что только продавцы оборудования заберут всё, а крупные производители, покупающие оборудование, просто держатся.
Я всё ещё считаю, что денежный поток Google сейчас очень ограничен. Хотя компания заявляет о 500 миллиардах долларов облачных ордеров, это всего лишь цифра на бумаге. Ключевым моментом, сколько из этих ордеров действительно будет конвертировано в реальные деньги и удастся ли быстро восстановить счета. Прежде чем увидеть денежный поток, полагаться на кредиты с высокими процентами для поддержки инвестиционных рисков — это чрезвычайно много.
#谷歌母公司发债250亿美元 давление инвестировать в ИИ усиливается
@OKX планета CXMT/USDT
Средне- и долгосрочная медвежья логика Changxin Technology
Основная причина долгосрочных краткосрочных продаж Changxin Technology
1. Чипы памяти предназначены для сильных циклов и сейчас находятся на высоком уровне процветания
DRAM — это оптовый товар, с полным циклом каждые 3-4 года: рост цен→ расширение → избыток предложения→ падения цен и убытки отрасли.
Текущие высокие прибыли связаны с контролем производства зарубежными гигантами в сочетании с ростом цен, вызванных искусственным интеллектом, что не является нормальной прибыльностью.
Samsung, SK Hynix и Micron вскоре возобновят расширение мощностей GM, а благодаря дальнейшему расширению Чансина предложение будет значительно раскрыто в 2027-2028 годах. Когда предложение превысит спрос, цены на DRAM резко упадут в краткосрочной перспективе, а прибыль компании быстро сократится с десятков миллиардов и даже вернётся в убыточную зону.
Во время исторических спадов в хранении зарубежные гиганты наблюдали снижение прибыли более 80%; производственные линии Changxin относительно новые, испытывают повышенное давление на амортизацию, а устойчивость к рискам во время спадов слабее, чем у зарубежной тройки. Роудшоу руководства по IPO также предупреждает: не стоит линейно экстраполировать текущие высокие прибыли в будущее.
2. Оценка включает премию за цикл + премию за ценность при внутренней замене
Статический PE в 30 раз может показаться невысоким, но это коэффициент P/E, рассчитанный на основе пиковых доходов в цикле. Когда прибыль снижается, а коэффициент P/E пассивно растет, это приведёт к двойному удару Дэвиса: снижению эффективности + падению оценки.
Зарубежные SK Hynix и Micron имеют процветающие коэффициенты PE всего в 12-20 раз; рыночная стоимость Changxin значительно выше, чем у зарубежных конкурентов, включая высокий уровень премии за внутреннюю замену акций A-акций и давление на оценку после снижения настроений.
3. Из-за технологических пробелов сложно получить максимальную прибыль для хранения ИИ — HBM
Подавляющее большинство доходов и прибыли Changxin поступает от обычной универсальной памяти DDR5 и LPDDR; Высокомаржинальная HBM (AI High Bandwidth Memory) всё ещё находится в стадии разработки и не была массово коммерциализована.
Самый высокий премиальный бизнес в области хранения искусственного интеллекта занимают SK Hynix и Micron, тогда как Changxin в основном активно конкурирует в традиционном направлении DRAM, при этом слабые стороны продуктовой структуры будут ещё больше усиливаться во время циклических спадов.
4. Модель с большим количеством активов, постоянные огромные капитальные вложения и высокая амортизация
Фабрики по производству пластин — это постоянно сжигающая прибыль гонка, требующая постоянных инвестиций для итерации и расширения линии. Производственные линии Чансина относительно новые, и ежегодные суммы амортизации оборудования значительны. Если цены на чипы упадут и загрузка мощностей снизится, амортизация напрямую подорвет прибыль. Значительная часть денежного потока, полученного в периоды бума, реинвестируется в строительство и доработку заводов, что затрудняет преобразование всех в свободный денежный поток акционеров.
5. Разблокировка давления подачи чипа (полный таймлайн разблокировки)
Дата регистрации: 2026-07-27
1. 27.01.2027 (6 месяцев с момента листинга): 70% ограниченной части офлайн-распределения были разблокированы, около 1,5 миллиарда акций, что стало первой волной институционального освобождения капитала.
2. 27.07.2027 (12 месяцев с момента листинга): Разблокированы акции в сфере социального обеспечения и пенсионного обеспечения — около 660 миллионов акций, доступных для долгосрочной институциональной продажи.
3. 27.01.2028 (18 месяцев с момента листинга): Страховой капитал, стратегические инвесторы по промышленной цепочке и основные планы управления активами сотрудников открыты, около 465 миллионов акций, выпущены промышленные капитальные чипы.
4. 27.07.2028 (прошло 24 месяца с момента листинга): Спонсорские организации совместно инвестируют в разблокированные акции около 230 миллионов акций; брокерская часть может сократить активы при погашении.
5. 2029-07-27 (После 36 месяцев листинга, окно суперразблокировки): Государственные активы Hefei, Big Fund Phase II, ранние первоначальные акционеры и платформы владения акциями сотрудников разблокировали большое количество старых акций, сделав их крупнейшим окном поставок чипов.
Особое обязательство: основатель Чжу Имин добровольно блокирует свои личные активы на 10 лет; После того как крупные акционеры разблокируют акции, снижение должно соответствовать новым правилам снижения рынка STAR. ≠ разблокировки все акции должны быть проданы немедленно, но значительный рост предложения форвардных чипов является объективным фактом. На ранних этапах листинга доля акций в обращении очень мала, поэтому цена акций легко поддаётся капиталу. Последующее поэтапное разблокирование постепенно изменит структуру спроса и предложения на чипы.
6. Риск того, что спрос на спуске не оправдает ожиданий
Производительность тесно связана с серверами ИИ, ПК и закупками хранилища мобильных телефонов. Если глобальные облачные провайдеры сократят капитальные вложения в ИИ, спрос на потребительскую электронику ослабнет, спрос на DRAM ослабнет, а производительность окажется под давлением.
Общий принцип: никогда не выкладывайтесь на полную сразу; строите позиции партиями, только во время фазы бума, и избегайте слепой ловли на дне с левой стороны.
1. Ассортимент для складских построек
- Тестирование первой партии коротких позиций: цена акций восстановилась и стабилизировалась в диапазоне 54-58 юаней, настроения в секторе были высокими, темы продолжали наращиваться, и были открыты небольшие позиции для короткого тестирования;
- Вторая партия коротких позиций: цена акций взлетает до 62-66 юаней, рынок коллективно бычий, цикл хранения продолжается, пузыри оценки расширяются, увеличивая короткие позиции;
3. Установка стоп-лосса (самый важный шаг в коротких продажах)
Жёсткий стоп-лосс Uni-President: 70 юаней. Цена акций фактически прорвалась выше 70 юаней, что указывает на то, что нынешнее настроение на внутреннюю замену + бум искусственного интеллекта значительно перевешивает циклическую логику. Медвежья логика провалилась, и все позиции должны быть закрыты и выведены, чтобы избежать плавающих убытков.
4. Цели по тейк-профиту делятся на два уровня
- Первый тейк-профит: 38-41 юань, при циклическом охлаждении настроений и снижении премий по оценке, 60% коротких позиций можно исключить, и большая часть прибыли реализована;
- Второй тейк-профит: 30-33 юаня, соответствующий пику процветания цикла и началу нисходящей корректировки прибыли, закрывающей оставшуюся позицию.
5. Сроки удержания
Это игра среднесрочного цикла, а не ночная краткосрочная сделка, с ожидаемым периодом удержания 6 месяцев;
Резюме: Основная логика коротких продаж по сути заключается в ставке на пик цикла хранения и потом падение, высокие прибыли в периоды бума неустойчивы, а премиум настроений в оценках возвращается. Однако трудно точно предсказать время переломных моментов цикла, поэтому короткие продажи считаются рискованной операцией.$OKB 我发现一个规律，每次涨起来之前，老徐都会提前一两天把OKB的热度排名拉低几个排名。前几天还是热度8的排名到今天直接跌到13了，然后就是一根大绿棒子上去了。之前也都是这样的。 1. По-настоящему внимание заслуживают не негативные новости, а причины, по которым негативные новости терпят неудачу. После закрытия рынка США 6 августа 2026 года Sandisk и Western Digital одновременно опубликовали свои финансовые отчёты за четвёртый квартал 2026 финансового года. С точки зрения финансовых данных, показатели эффективности обеих компаний значительно превзошли предыдущие рыночные ожидания. Среди них SanDisk достигла выручки в 8,965 миллиарда долларов, что на 372% больше по сравнению с прошлым годом и на 51% в четвертном выражении; Валовая маржа, операционная прибыль и свободный денежный поток достигли новых максимумов в последние годы. Более двух третей роста доходов были связаны с улучшением ASP (средней продажной цены), а не ростом объёмов поставок, что указывает на то, что этот раунд улучшения прибыли в основном обусловлен оптимизацией структуры спроса и предложения в отрасли, а не кратковременным восстановлением после ценовой войны. Western Digital также показала хорошие результаты, достигнув выручки в 3,747 миллиарда долларов, что на 44 года больше. Валовая маржа оставалась высокой, свободный денежный поток оставался здоровым, а корпоративный SSD продолжал вносить основной вклад в качестве основного источника прибыли. Однако внимание рынка сосредоточено на прогнозах руководства по выручке на следующий квартал. Поскольку SanDisk ожидает доход около 10,55 миллиарда долларов в следующем квартале, что лишь немного ниже ранее очень оптимистичных прогнозов рынка; хотя прогнозы Western Digital даже немного превышали консенсусные ожидания, компания всё равно столкнулась с концентрированными распродажами капитала. После открытия рынка весь сектор хранения пережил резкий спад. Внутридневный минимум SanDisk упал до $116,7, Western Digital — до минимума $40,8, Micron и Seagate одновременно упали вниз, а все секторы SOXX и SMH ушли вдвоеВсем, доллар за последние два дня показал некоторое движение, что стало его самым сильным однодневным показателем за почти две недели. Начал ли рынок снова ставить на доллар?
На первый взгляд этот рост выглядит как пересмотр ожиданий рынка относительно снижения ставок ФРС. Доходность казначейских облигаций США восстановилась, и с возвращением средств из безопасных убежищ в доллар индекс доллара поднялся выше 103,80, достигнув двухнедельного максимума. Валюты вне США в целом испытывали давление: иена упала на 0,7%, фунт — на 0,6%, а евро немного ослабел.
Ранее логика заключалась в том, что растущие ожидания снижения ставок привели к снижению доходности казначейских облигаций США и оказали давление на доллар. Теперь это сводились к отложенным снижению ставок, более длинным ставкам, восстановлению доходности казначейских облигаций США и восстановлению доллара. Рынок сместился от ставок на быстрые снижения ставок на медленные сокращения.
Но Ми Ге считает, что эта волна скорее краткосрочное восстановление и пока не может быть определена как новый раунд сильных циклов доллара. Следующие два направления определят тенденцию. Первое — данные по занятости: если экономика США продолжит оставаться устойчивой, ожидания снижения ставок будут ещё больше снижаться, и доллар может продолжать укрепляться. Второе — это тенденции инфляции: если инфляция продолжит снижаться, а ФРС откроет возможность для снижения ставок, восстановление доллара будет ограниченным.
Доллар США всё ещё имеет краткосрочную поддержку, но в долгосрочной перспективе он всё ещё зависит от циклов снижения ставок и фискального давления. Для криптомира более сильный доллар обычно подавляет BTC и высокооценённые технологические акции. Но если логика снижения процентных ставок снова нагреется, капитал может вернуться в рискованные активы.
То, что сейчас торгуется на рынке, касается не только роста или падения доллара, но и того, что ФРС сделает дальше. Что вы думаете об этом восстановлении доллара — это краткосрочное восстановление или сигнал разворота тренда? Поделитесь своим мнением в комментариях. Желаю всем гладкой торговли сегодня. #联储鹰派信号升温, может ли слабая занятость опередить инфляцию? $SNDK Почему производительность превзойдёт ожидания и всё равно падает? И не перегружена ли индустрия хранения уже избыточными?
#存储股财报后下挫, устойчив ли бычий рынок памяти ИИ?
Начнём с вывода:
В настоящее время спад SanDisk связан скорее с «слишком высокими ожиданиями», чем с «крахом отрасли».
В настоящее время в отрасли хранения данных нет явных избыточных мощностей; вместо этого хранение, связанное с серверами ИИ, остаётся ограниченным.
Почему результаты превзошли ожидания, а затем упали?
Рынок капитала смотрит на:
Будущие ожидания > текущие результаты
Отчет о прибылях SanDisk на самом деле очень убедительный:
* Доход превысил ожидания
* Доходы от дата-центров ИИ резко выросли
* Прибыль превзошла ожидания
* Долгосрочные заказы продолжают расти.
Но рынок всё равно снижается, главным образом потому, что:
1. Цена акций выросла слишком сильно заранее
С 2026 года цена SanDisk выросла несколько раз.
Многие учреждения следуют следующей логике:
Дело не в том, хорош ты или нет, а в том, что ты лучше, чем ожидали.
Результаты:
* Хорошие финансовые отчёты
* Но не «особенно взрывной»
Так что фонды брали прибыль.
2. Рекомендации не оправдали самых оптимистичных ожиданий
Изначально рынок ожидал:
* Цена NAND продолжает стремительно расти
* Валовая маржа продолжала рости
Однако руководство компании на будущее довольно консервативно:
* Прогнозы доходов немного ниже некоторых ожиданий Уолл-стрит
* Рост валовой маржи начал замедляться
Итак, интерпретация рынка такова:
Самые безумные времена, возможно, скоро пройдут.
3. Общая оценка сектора ИИ начала снижаться
В последнее время не только SanDisk упал:
* Western Digital пришла в спад
* $MU Упадок
* $SKHYNIX Упадок
Это требует совместной корректировки всего сектора хранения.
Это скорее:
Корректировка секторов
Не крах компании
Так что, хранилище уже перегружено?
Моё мнение:
Потребительская электроника NAND
Это довольно близко к равновесию спроса и предложения.
Потому что:
* Ограниченный рост мобильных телефонов
* Ограниченный рост ПК
Эта часть действительно не так сильна, как раньше.
Хранилище на серверах ИИ
Пока всё ещё туго.
Причины:
Дата-центры на базе ИИ требуют:
* SSD
* NAND
* HBM
* DRAM
Спрос значительно превышает традиционные времена.
Руководство SanDisk даже заявило:
Рынок хранения может оставаться ограниченным по поставкам ещё долгое время.
По-настоящему опасный момент в будущем
Если вы столкнётесь с следующим:
1. Samsung расширяет производство
2. Hynix расширяет производство
3. Micron расширяет производство
4. Масштабное увеличение объёмов китайских запасов в Чанцуне
Тем временем темпы роста спроса на ИИ замедлились
Итак:
Возможно снова принять участие в 2027-2028 годах:
Излишки хранения→ цены резко упали → циклы снижения
Это происходило неоднократно на протяжении всей истории индустрии хранения.
Однако, основываясь на текущей общественной информации, учреждения в целом по-прежнему считают, что предложение будет ограниченным в 2026-2027 годах.
Каково ваше мнение о цене акций SanDisk?
Краткосрочные:
* Может войти в период переваривания оценки после подачи отчета о прибылях
* Продолжающиеся колебания или даже откат на 10%-20% — это нормально
Средне- и долгосрочные перспективы:
Если спрос на дата-центры на базе ИИ продолжит расти:
* SanDisk
* Micron
* Hynix
Они по-прежнему остаются среди бенефициаров этого этапа инфраструктуры ИИ.
#AMD财报超预期 ли рост был овердрейн? Опубликованы важные новости! Положительно?
Завтра вечером в 20:30 по пекинскому времени будет введена вводная плата в несельскохозяйственных секторах, и американские акции столкнутся с ключевым решением
В 20:30 вечера в эту пятницу будет опубликован июльский отчёт по заработной плате в несельскохозяйственных секторах. Это самые важные данные по занятости с июльского заседания Федеральной резервной системы, и они напрямую перепишут ожидания по ставкам в сентябре, затрагивая все активы американских акций, казначейских облигаций и криптовалют.
Ранее данные ADP по небольшой несельскохозяйственной заработной плате явно уступали ожиданиям, что давало рынку раннее предупреждение по мере постепенного охолоджения занятости.
Три сценария данных соответствуют тенденциям фондового рынка США
Сценарий 1: Внесельскохозяйственные занятые места значительно сильнее, чем ожидалось, и зарплаты растут одновременно
Сильная занятость задержит ожидания снижения ставок, что приведёт к росту доходности казначейских облигаций США. Высокооплачиваемые ИИ и секторы хранения находятся под наибольшим давлением, тогда как акции роста, такие как MU и SNDK, подвержены давлению продаж; Синие чипы Dow относительно устойчивы к падениям, и общий индекс демонстрирует расхождение.
Сценарий 2: Несельскохозяйственные работники значительно ослабевают, безработица растёт
Рынок усилит ожидания снижения ставок, доходность казначейских облигаций США снизится, что положительно скажется на акциях технологического роста. Оборудование хранения и искусственного интеллекта имеет возможность увидеть восстановление и восстановление. Но следует учитывать один риск: если данные слишком плохие, это может вызвать опасения рынка по поводу экономической рецессии, что приведёт к краткосрочному широкому падению.
Сценарий 3: Данные и ожидания в целом совпадают
Занятость слегка остыла, ни жарко, ни прохладно. Американские акции продолжают текущий цикл отрыва: Dow слегка сильный, Nasdaq колеблется на высоких уровнях, рынок возвращается к логике отчёта о прибыли, а ротация секторов продолжается.
Отложив в сторону несельскохозяйственные зарплаты, следующим прогнозом станет фондовый рынок США
1. Сектор хранения хранения в настоящее время находится в фазе высокой волатильности после фальсификации финансового отчёта. SNDK совершил глубокий разворот V, но вопрос о снижении ожиданий, вызванный отчетом о прибыли, не исчез полностью. Смотря в будущее, сосредоточьтесь на том, можно ли удержать ключевую поддержку в MU; её удержание приведёт к дифференциации секторов и восстановлению; Как только он фактически прорвётся ниже порога, текущий раунд хранения войдёт в среднесрочный этап переваривания оценки. Не воспринимайте перепроданный отскок как новый основной рост.
2. Структурная дифференциация рынка будет продолжать развиваться. Акции, чьи прогнозы превышают ожидания, продолжат получать премии; Даже если прибыль высокая, компании с консервативной доходностью для акционеров и прогнозами на будущее продолжат оставаться покидающими капиталом. Широкое ралли завершилось, что усложняет выбор акций.
3. Точки риска нельзя игнорировать. $SPCX сохраняется огромное давление разблокировки, которое время от времени нарушает рынок и усиливает резкую волатильность.
Ключевые цели, за которыми стоит обратить внимание:
$MU • $SPCX • $SNDK • $SKHY • $CL • $XAU • $NITC • $AMD
Акции с ослабевающим импульсом и выходами капитала:
$BEAT • $EDGE • $COAI • $TRUMP • $RAVE • $SPACE • $SOPH • $IP • $AVNT • $ZAMA • $OFC • $PIEVERSE • $VIRTUAL • $ACU • $H • $MEGA
Ожидание подтверждения сигнала в пуле наблюдения:
$MEME • $EDEN • $HUMA • $ZKP • $METIS
Сильные акции, поддерживаемые капиталом:
$JTO • $JELLY • $BTC • $OPG • $BTCSLX • $LAB • $BSB • $ALLO • $CHIP
Краткое изложение текущей рыночной логики:
$BTC — Центр ликвидности на крипторынке, который определяет общую температуру рынка
$ETH — Институциональные фонды продолжают накапливать позиции, постепенно накапливая акции за счёт волатильности
$SOL — Эластичная роль сектора первого уровня с значительным потенциалом роста при запуске на рынок
$TAO и $WLD — ИИ остаётся популярным и неоднократно пользуется популярностью у капитала
$HYPE — Индикатор рыночных спекулятивных настроений, используемый для оценки текущего риска.
$DOGE и $ZEC — окно настроений розничных инвесторов, интуитивно отражающее краткосрочные спекулятивные напряжённостиСнижение процентных ставок не обязательно означает рост BTC.
Одна из самых распространённых линейных логик на крипторынке:
Снижение ставок ФРС → улучшение ликвидности → BTC вырос.
Но история так не развивается.
В 2019 году Федеральная резервная система три раза подряд снижала ставки, QT завершилась в августе, но BTC фактически достиг пика в июне и затем стабильно ослабел.
Так что действительно важно никогда не то, будут ли процентные ставки снижены, а скорее:
Почему ФРС снижает ставки?
Если инфляция снизится, а экономика останется здоровой, превентивное снижение ставки, естественно, принесёт пользу рисковым активам.
Но если снижение ставок соответствует снижению роста, сокращению кредитов и ухудшению склонности к риску, то снижение ставки не сможет сразу компенсировать фундаментальное давление.
Вот почему я считаю, что 2019 год очень ценен на данный момент.
Между 2019 годом и предыдущим рейтингом BTC есть несколько сходств:
ФРС вошла в фазу снижения ставок, QT близок к концу, но BTC достиг пика рано; Рынок не пережил полноценный сезон альткоинов в традиционном смысле; доминирование BTC остаётся сильным.
Это иллюстрирует одну вещь:
Переход в сторону смягчения денежно-кредитной политики может произойти во время медвежьего рынка Биткоина.
Даже когда ФРС начнёт снижать ставки, рынок может ещё не завершить окончательный клиринг.
$BTC $ETH
#联储鹰派信号升温, может ли слабая занятость превзойти инфляцию?
#黄金4200美元拉锯, почему BTC не вырос одновременно? Последний финансовый отчет $USDC #Circle #USDC #稳定币 #机器经济 Circle раскрывает набор крайне аномальных данных. Во втором квартале объем торговли USDC в блокчейне вырос до 14,8 триллиона долларов, вырос на 151% в годовом выражении; Однако в том же цикле общий оборотный запас USDC увеличился всего на 19%. Объём торгов вырос на 151%, а оборотное предложение увеличилось всего на 19%. Этот огромный разрыв означает, что оборот валюты USDC полностью вырос. Она вышла за рамки спекулятивных колебаний рынка циклов криптоактивов и используется традиционными гигантами, такими как Bank of New York и BlackRock, как основная артерия для институционального клиринга и трансграничного расчета. Но это лишь краткосрочная поверхностная логика; настоящая конечная история — это машинная экономика. В будущем интернет смещается от обслуживания людей к обслуживающим машинам. Миллиарды физических устройств и сотни миллионов агентов ИИ работают автоматически круглосуточно, покупая вычислительные мощности и обмениваясь ресурсами, генерируя огромные микроплатежи каждую секунду. Автоматы не могут открыть традиционные банковские счета; процесс открытия ACH-счета сложен, а комиссия за транзакции по кредитной карте в размере 2-3% напрямую парализует машинную экономику в своей основе. Машинные алгоритмы контролируют бюджеты и требуют абсолютно стабильных целевых целей. BTC и ETH имеют огромные колебания цен и не подходят для таких расчетных задач. В рамках архитектуры zero trust настройка нативных смарт-контрактных кошельков для каждого AI-агента и использование USDC для выполнения микроплатежей на уровне миллисекунд без препятствий сейчас является самым реализуемым инженерным решением. 💡 Перспектива рыночного мышленияПомню, в прошлом году (или даже раньше) видел интервью с CZ, где он упоминал, что в 2026 году начнется крипто-суперцикл. Тогда мне это показалось немного надуманным, но потом я подумал, что он ведь продает лопаты и всегда говорил, что сосредоточен на развитии экосистемы, а не на спекуляциях.
В эти дни я снова увидел интервью с Грэнтэмом, и оно произвело на меня сильное впечатление.
Он сказал одну фразу:
«Те, кто говорит правду, часто не доживают до дня краха.»
С 1929, 1972, 2000 годов — Уолл-стрит пережила множество пузырей, но почти ни одна крупная организация не говорит своим клиентам открыто: «Уходите с рынка.»
Дело не в том, что они не видят этого, а в том, что их бизнес-модель не позволяет им так говорить.
Грэнтэм однажды провел опрос на конференции аналитиков: около 400 профессионалов, 99% из которых считали, что рынок в итоге войдет в медвежий тренд. Но ни одна из компаний, в которых они работали, не выражала эту точку зрения публично.
Причина очень прагматична.
Если ты слишком рано предупредишь о рисках, а рынок продолжит расти, клиенты уйдут от тебя, а не с рынка.
Он сам это пережил: из-за того, что более чем за два года до падения он был медвежьим, его бизнес почти рухнул.
Фраза Кейнса, возможно, лучше всего описывает эту ситуацию:
«Ты можешь ошибаться вместе со всеми, но никогда не ошибайся в одиночку.»
И тут я вспомнил про AI.
Грэнтэм говорит, что это один из крупнейших пузырей в истории, а Дженсен Хуанг утверждает, что вычислительные мощности не пузырь, а спрос далеко не исчерпан.
Я не думаю, что Хуанг лжет.
Просто, находясь на его позиции, он почти не может сказать иное.
Оценка Nvidia, клиенты, капитальные затраты, вся цепочка индустрии построены на предположении, что гонка вычислительных мощностей будет продолжаться.
Поэтому часто мнение человека — это не только его понимание, но и его статус.
Оглядываясь на последние два года, я чувствую себя немного дураком.
Постоянно предупреждал о рисках, писал, что наличные — король.
Лично мне удалось избежать многих крупных ловушек, активы не только не уменьшились, но и выросли.
Но внешне ощущение было хуже, чем в медвежьем рынке 2022 года, когда мы вместе с другими теряли и переживали откаты.
Потому что на падающем рынке предупреждать о рисках — это профессионально. А на растущем — предупреждать о рисках воспринимается как боязнь упустить рост, трусость, пессимизм.
Если ты заранее оказался прав, а рынок не упал — ты ошибаешься. Когда рынок действительно падает, большинство не вспомнит, что ты предупреждал, а, возможно, пожалеет, что не послушал.
Но факт уже свершился, и все заняты своими убытками, настроением и реальными проблемами.
Даже будучи в убытке и продолжая держаться, нужна вера, поиск полезной информации для себя. Тогда возвращаться к моему «наличные — король» становится психологически тяжело.
Реальность такова, что те, кто действительно готов слушать о рисках, и так не нуждаются в постоянных напоминаниях. А те, кто не хочет слушать, не изменят свои позиции, сколько бы ты ни говорил.
В итоге именно ты берешь на себя бремя предупреждений, а другие наслаждаются ростом.
Теперь я понимаю, что долгое публичное предупреждение о рисках — это крайне неэффективное и неблагодарное дело.
Те, кто продает лопаты, должны говорить о суперциклах, держатели активов — быть оптимистами в долгосрочной перспективе, платформы, зарабатывающие на объеме торгов, не будут советовать пользователям выходить с рынка.
Только те, кто не связан с интересами, могут говорить неприятные вещи.
Но проблема в том, что говорящие правду не получают коммерческого вознаграждения, а наоборот — сталкиваются с насмешками, сомнениями и давлением, когда рынок растет.
Наверное, это мой первый и последний раз, когда я так делаю.
Дальше — вечный бычий рынок.
Если спросишь — держи долго, если спросишь — будь оптимистом в долгосрочной перспективе.
Постараюсь заработать на управлении, комиссионных и при этом поддерживать эмоциональный настрой.
И завоевать доверие, и получить доход.
Разве это не прекрасно? Разве это не радостно?非农前夜，别被盘中插针骗走筹码
很多人会陷入一个误区：把非农当成“开盲盒赌方向”。
实际上非农只是催化剂，它不会凭空创造一轮大行情，更多是把已经积攒的多空力量一次性释放出来。
回顾最近盘面，不管美股还是加密，已经明显进入分歧阶段。
美股存储板块上演“财报利空→砸盘→暴力V反”的过山车；币圈大盘横盘震荡，只有局部币种轮动狂欢，大量山寨依旧躺平不动。
增量资金没有大规模进场，存量资金来回博弈，这就是当下最真实的现状。
北京时间明晚20:30非农落地，市场会面对三种结局：
1、就业数据大幅走强
降息预期再度延后，美债收益率抬升。高估值成长股、AI硬件、加密货币会第一时间承压。但要分清：短期打压不等于趋势反转，急跌之后往往伴随虚假插针。
2、就业数据明显走弱
降息预期被点燃，风险资产理论上迎来利好。但这里藏着最大陷阱：如果数据差到超出限度，市场会开始交易“经济衰退”，反而出现利好落地直接跳水的行情。好数据不一定涨，坏数据不一定跌，这是非农最容易坑人的地方。
3、数据落在预期区间，不冷也不热
这也是概率最高的剧本。非农掀不起大波澜，行情重新交还财报与板块轮动。美股继续分化，存储看关键支撑；币圈依旧是BTC定基调，局部山寨轮动。
给普通交易者的现实忠告
①不要拿大仓位去博弈数据公布那一瞬间，前几十分钟绝大多数行情都是插针诱多诱空，真假难辨。耐心等15‑30分钟，等市场消化完噪音，真实方向才会浮现。
②不要把短期数据波动，当成中长期趋势改变。一个月的就业报告，改写不了大周期。
③当下选股＞选大盘。就算指数不动，部分主线依旧会跑出行情；反之就算指数反弹，很多弱势品种依旧跑不赢。
个人盘面思考：
🥇 $BTC — 把控全市场流动性，决定盘面整体做多氛围
🏧 $ETH — 筹码在不断沉淀，走稳步蓄力的格局
🚀 $SOL — Layer1赛道高弹性代表，行情来临时爆发力十足
🧠 $TAO & $WLD — AI故事持续发酵，反复获得资金关照
📊 $HYPE — 用来观测市场整体的风险承受意愿
🐾 $DOGE & $ZEC — 直观映照散户群体的多空情绪
💵资金热度集中的进攻方向：
$JTO • $JELLY • $BTC • $OPG • $BTCSLX • $LAB • $BSB • $ALLO • $CHIP
🇺🇸美股重点跟踪观察：
$MU • $SPCX • $SNDK • $SKHY • $CL • $XAU • $NITC • $AMD
📉资金退潮，上涨势能耗尽标的：
$BEAT • $EDGE • $COAI • $TRUMP • $RAVE • $SPACE • $SOPH • $IP • $AVNT • $ZAMA • $OFC • $PIEVERSE • $VIRTUAL • $ACU • $H • $MEGA
🔎等待信号确认备选池：
$MEME • $EDEN • $HUMA • $ZKP • $METIS$BTC # Акции в сфере хранения после прибыли резко падают, но остаётся ли бычий рынок памяти ИИ стабильным?
Крупные компании по хранению хранения предоставили рекордные финансовые отчёты, но их акции в целом резко упали. Суть не в падении спроса на память ИИ, а в виде **получения прибыли при высоких ожиданиях и борьбе между быками и медведями**. Ранее цены акций полностью оценили преимущества роста цены HBM и расширения вычислительной мощности ИИ. Рынок больше не был доволен годовым ростом прибыли и начал торговаться «смогут ли прибыли продолжать превышать ожидания». После консервативного сдвига прогнозов фонды решили использовать прибыль.
Краткосрочные риски очевидны: крупные производители ускоряют расширение мощностей HBM, ландшафт поставщиков становится более диверсифицированным, а сверхвысокие валовые маржи трудно поддерживать постоянно; Капитальные вложения облачных поставщиков незначительно сужаются, спрос на потребительские хранилища остаётся слабым, а рост цен явно замедлился. В то же время рост внутренней мощности накопительницы меняет глобальный ландшафт поставок и усиливает рыночные опасения по поводу будущего спроса и предложения.
Однако логика средне- и долгосрочной памяти ИИ не была полностью сломана. Обучение и выводы ИИ продолжают стимулировать жёсткий спрос на HBM, ведущие облачные провайдеры по-прежнему наполнены долгосрочными ордерами на фиксировку, а продвинутые узкие места доходности HBM ограничивают ритмы выпуска поставок. Этот раунд больше похож на коррекцию оценки в середине суперцикла, чем на прямое завершение бычьего рынка. В дальнейшем внимание будет сосредоточено на отслеживании котировок HBM и рекомендации по капитальным вложениям облачных поставщиков, различая краткосрочные колебания цен акций и реальный процветание отрасли. #存储股财报后下挫, стабилен ли бычий рынок памяти ИИ? Акции накопительных компаний резко упали после отчетов о прибыли — остаётся ли бычий рынок памяти ИИ стабильным?
После публикации отчётов о прибыли нескольких производителей хранения их акций в целом снизились.
Многие начали беспокоиться:
Бычий рынок памяти ИИ уже закончился?
Моё мнение таково:
В краткосрочной перспективе рынок корректирует оценки; В долгосрочной перспективе рынок проверяет фундаментальные показатели.
Это не одно и то же.
Почему цена акций упала несмотря на хорошие результаты?
Отрасли с быстрым ростом чаще всего сталкиваются со следующими ситуациями:
Дело не в плохой компании, а в том, что рыночные ожидания слишком высоки.
За последний год цепочка индустрии ИИ показала значительный рост, и рынок уже оценил ожидания роста на ближайшие годы.
Поэтому финансовые отчёты должны быть не только «хорошими», но и лучше ожидаемых.
Пока рост немного замедляется или будущие прогнозы руководства не так оптимистичны, как предполагает рынок, легко увидеть «позитивные новости и падение цен на акции».
Речь идёт скорее о переваривании оценки и не обязательно означает, что уже наступил переломный момент в отрасли.
Изменилась ли основная логика памяти ИИ?
На данный момент, я так не думаю.
Остаются несколько ключевых факторов, поддерживающих этот этап рынка памяти ИИ:
• Капитальные вложения глобальных облачных поставщиков остаются на относительно высоких уровнях;
• Спрос на обучение и выводы по ИИ продолжает расти, при этом высокий спрос на высокопроизводительные хранилища, такие как память с высокой пропускной способностью (HBM);
• Строительство дата-центров и модернизация серверов всё ещё продолжаются;
• Промышленные поставки остаются относительно концентрированными, при этом ведущие производители обладают сильными технологическими и продукционными преимуществами.
Эти долгосрочные логики не изменились фундаментально только из-за одного финансового отчёта.
Что действительно нужно решить?
По сравнению с краткосрочными акциями, я больше сосредотачиваюсь на трёх вопросах:
Во-первых, замедлились ли заказы?
Если заказы, связанные с ИИ, продолжат расти в ближайшие кварталы, это говорит о том, что спрос не изменился фундаментально.
Во-вторых, будут ли капитальные расходы продолжать расти?
Инвестиционные планы крупных технологических компаний, таких как Microsoft, Meta и Google, в ИИ, лучше отражают процветание отрасли, чем отдельные квартальные отчеты о прибыли.
В-третьих, стабильны ли цены на продукцию и прибыльность?
Если высококлассные накопительные продукты сохраняют сильную ценовую силу, цикл бума отрасли, вероятно, продолжится.
Каковы краткосрочные перспективы?
В краткосрочной перспективе сектор хранения всё ещё может подвергаться влиянию:
• Получение прибыли;
• Коррекции высокой оценки;
• Изменения рынка склонности к риску;
и другие факторы, волатильность может продолжать расти.
Однако если спрос на ИИ не снизится значительно, эта корректировка, скорее всего, будет восстанавливать оценку, а не переворот отраслевых тенденций.
Снижение после получения прибыли не обязательно означает конец бычьего рынка памяти ИИ; он, скорее всего, указывает на переход рынка от «ожиданий» к «доходным показателям». Будущий тренд сектора определит не краткосрочные настроения, а то, сможет ли спрос на ИИ продолжать расти, будут ли капитальные вложения облачных поставщиков продолжать расти и смогут ли корпоративные прибыли быть непрерывно реализованы. $BTC #存储股财报后下挫, стабилен ли бычий рынок памяти ИИ?