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Gli exchange dovrebbero adottare la logica di base "presumere che sia stato violato" per progettare un sistema di sicurezza zero-trust
In risposta ai recenti incidenti di sicurezza di Bybit (hijacking frontend/multisig) e Bitget (trasferimenti non autorizzati da hot wallet), il settore deve riconoscere un fatto crudo: nessuna linea di difesa è assolutamente impenetrabile.
Se l'architettura di sicurezza degli exchange si basa ancora sul pensiero tradizionale di "come prevenire gli attacchi", è solo questione di tempo prima che vengano compromessi. Il sistema di sicurezza futuro deve essere riprogettato assumendo come premessa "presumere che sia stato violato/sistema compromesso".
💡 Tre cambiamenti chiave nel design di sicurezza zero-trust
1. Passare da "prevenire l'intrusione" a "limitare il raggio di danno (Blast Radius)"
Presupposto: la chiave privata o il dispositivo dell'operatore sono già nelle mani degli hacker.
Risposta: non si può fare affidamento solo su multisig cieco. È necessario introdurre periodi di osservazione forzati on-chain/off-chain (Timelock), approvazioni gerarchiche e meccanismi dinamici di controllo del rischio e interruzione automatica. In caso di interazioni anomale o transazioni di grande entità, il sistema blocca automaticamente con un "pulsante di pausa".
2. Passare da "fidarsi del frontend" a "WYSIWYG on-chain (ciò che vedi è ciò che firmi)"
Presupposto: il frontend web e l'interfaccia di visualizzazione possono essere manomessi in qualsiasi momento (come nel caso del frontend Bybit Safe hijacked).
Risposta: eliminare le firme "cieche" da hardware wallet. Richiedere terminali di parsing indipendenti (come la decodifica dei messaggi EIP-712) per la verifica incrociata, assicurando che ciò che il firmatario vede corrisponda esattamente a ciò che viene eseguito a livello sottostante.
3. Passare da "copertura di una singola piattaforma" a "difesa collaborativa trasparente del settore e riserve"
Presupposto: la protezione a singolo punto fallirà inevitabilmente.
Risposta: il risarcimento post-incidente (come i fondi di riserva) è solo un rimedio temporaneo; ciò che conta davvero è il monitoraggio on-chain e i protocolli di blocco cross-platform. Gli exchange devono stabilire meccanismi standardizzati di congelamento collaborativo e risposta rapida per ridurre lo spazio di riciclaggio degli attaccanti.
🔒 Sintesi: la vera sicurezza non è promettere "mai incidenti", ma garantire che, nel peggior scenario, l'architettura possa comunque bloccare saldamente la maggior parte degli asset.
💬 Discussione planetaria: di fronte ai frequenti incidenti di sicurezza degli exchange, preferisci ora tenere i tuoi asset su CEX o in cold wallet Web3? Condividi nei commenti la tua strategia di protezione degli asset!👇
#OKX星球 #Crypto安全 #Web3 #交易所安全 #BTC $ETH $BTC stanno testando ripetutamente sopra la soglia degli 80.000, ora il fulcro della competizione tra le criptovalute principali non è più la fede, ma la capacità di sostenere gli acquisti.
Attualmente il Bitcoin oscilla intorno agli 82.000 dollari, con un breve calo sotto questa soglia durante la giornata, subito recuperato; si nota che i rialzisti a breve termine non hanno abbandonato completamente il mercato, ma gli 80.000 dollari rimangono la linea di demarcazione decisiva per la direzione generale. Dopo che i dati CPI e PPI hanno superato le aspettative, l'attenzione del mercato si è spostata completamente sulle aspettative dei tassi FOMC. A livello macro, se non verranno rilasciati segnali di allentamento, sarà difficile per il BTC avviare un trend rialzista sostenuto.
La situazione di ETH è ancora più incerta, con il prezzo che oscilla ripetutamente intorno ai 2.400. Nonostante BitMine abbia incrementato la sua posizione di 12.535 ETH la scorsa settimana, portando la sua quota totale a circa il 4,9% della circolazione, il continuo deflusso di fondi dagli ETF continua a deprimere il sentiment di mercato. Le istituzioni stanno accumulando lentamente a prezzi bassi, mentre gli investitori a breve termine rimangono in attesa; questa divergenza di capitali indica che il mercato difficilmente potrà decollare rapidamente.
La mia valutazione è chiara: finché BTC mantiene la soglia degli 80.000, le principali criptovalute hanno opportunità di rotazione e recupero; se invece scende sotto e non riesce a recuperare rapidamente, è meglio non affrettarsi a entrare per comprare al minimo. In questa fase non si tratta di dimostrare la volontà di essere rialzisti, ma di testare la capacità di mantenere le posizioni durante i ritracciamenti e di seguire il trend con decisione durante le rotture. $SOL Leggendo questa intervista a Sun Yuchen, il rischio quantistico di BTC che merita più attenzione non è "quando sarà violato", ma la migrazione e il consenso.
Un nuovo indirizzo non equivale a resistenza quantistica, la perdita di vecchie monete non significa aumento dell'offerta. I progressi matematici dell'AI non possono nemmeno dimostrare che un portafoglio sarà violato entro un anno.
Guanlan | Analisi indipendente basata su un testo riassuntivo, non una verifica parola per parola, non un consiglio d'investimento.
#BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 Per cominciare con una nota di cautela, l'apertura delle banche al trading di criptovalute non significa che i clienti bancari entreranno immediatamente in massa. DSGV ha annunciato che le banche di risparmio tedesche permetteranno, a partire da lunedì, ai primi clienti pilota di comprare, vendere e custodire asset crittografici tramite le applicazioni esistenti, con un piano di aggiungere 30-40 filiali al mese, prevedendo di completare il collegamento con le principali istituzioni interessate entro la prima metà del 2027. Ritengo che questa sia una buona notizia per i canali, ma interpretarla direttamente come un'ondata di nuovi fondi è un passo troppo affrettato.
Sono prudente per due motivi: primo, il numero di connessioni non corrisponde al numero di utenti attivi; tra la possibilità di fare trading e la volontà di allocare fondi c'è ancora la soglia di accettazione del rischio e la domanda reale, e non sono stati forniti dati sulla partecipazione dei clienti. Secondo, il lancio graduale significa che l'impatto sarà rilasciato a scaglioni; se il mercato prezza tutta la copertura futura in un'unica volta, anche se il piano procede come previsto, non è detto che porterà sorprese continue. Questa è la mia supposizione, non sto dicendo che i canali bancari non abbiano valore.
Naturalmente, i rialzisti potrebbero avere ragione. Gli utenti abituali non devono cercare un altro accesso, il che riduce una barriera all'uso. Se i dati successivi sulla partecipazione e sul trading dimostrassero un uso continuativo da parte dei clienti, e non solo il collegamento istituzionale, ritirerei questa nota di cautela e ammetterei che l'espansione del canale si sta trasformando in una domanda reale. Su questa notizia, voi siete più ottimisti o pessimisti? La ragione è che l'accesso bancario può portare nuova domanda, o che il mercato ha già prezzato l'accesso come un afflusso di fondi?Ritengo che l'EPS GAAP di Netflix per il terzo trimestre non supererà $0,84
Conclusione: propendo per No.
La ragione principale è che $0,84 è superiore alla guidance sull'EPS per il terzo trimestre fornita da Netflix stessa. Per superare questa cifra, il profitto effettivo deve superare le aspettative iniziali.
1. La guidance aziendale è solo $0,82
A luglio Netflix ha fornito una guidance per il terzo trimestre con ricavi di 12,86 miliardi di dollari e un EPS di $0,82. All'epoca gli analisti si aspettavano circa 13 miliardi di dollari e $0,84. Per superare $0,84, il profitto deve riservare sorprese positive.
2. Le aspettative di mercato sono anch'esse basse
Attualmente le aspettative principali sull'EPS sono intorno a $0,82, con alcuni dati a circa $0,823. Il consenso di mercato non punta ancora a oltre $0,84, quindi la soglia da superare non è bassa.
3. La crescita dei ricavi continua a rallentare
La crescita anno su anno dei ricavi di Netflix è scesa dal 17,61% del quarto trimestre 2025 al 16,19% del primo trimestre 2026 e al 13,37% del secondo trimestre. I ricavi stanno ancora crescendo, ma a un ritmo più lento, quindi è difficile ottenere un significativo superamento delle aspettative basandosi solo sulla crescita naturale dei risultati.
4. La crescita della pubblicità non equivale a un balzo nei profitti
Il business pubblicitario ha ancora potenziale, ma sia la piattaforma tecnologica che il team di vendita richiedono investimenti, quindi la crescita dei ricavi potrebbe non tradursi immediatamente in profitti. Le notizie sui licenziamenti di ottobre sono avvenute dopo la chiusura del terzo trimestre e non possono essere considerate un beneficio diretto sui costi di quel trimestre. Le banche bloccano AI che gestisce i tuoi soldi, mentre JPMorgan Chase porta il token di deposito in dollari JPM Coin su Ethereum: accredito istantaneo 24/7, riservato solo alle istituzioni. Non è che non capiscano la blockchain, è che solo loro possono usarla. Abbracciare la crittografia o assorbire le blockchain pubbliche? Dollari bancari on-chain vs USDT, quale scegli?Contesto macroeconomico: il "teeter-totter" tra prezzo del petrolio e titoli di Stato USA determina l'altezza del rimbalzo
Il calo del prezzo del petrolio è il catalizzatore diretto del rimbalzo odierno. Il Brent è sceso da un massimo di 5 mesi (intorno a 110 dollari) a 106,84 dollari, con un calo superiore al 2%, mentre l'offerta mediorientale ha mantenuto la sua resilienza nel contesto del conflitto USA-Iran. Tuttavia, il prezzo del petrolio rimane elevato e la pressione inflazionistica energetica non si è realmente attenuata.
La correlazione tra rendimento dei titoli di Stato USA e prezzo del petrolio è il quadro centrale. I report trimestrali di Coinbase e Glassnode indicano chiaramente: se il rendimento dei titoli di Stato a 10 anni sale al 5,5%, o se l'aumento del prezzo del petrolio spinge a prolungare la pressione inflazionistica, la pressione di mercato a breve termine aumenterà significativamente; la rottura del BTC sotto la media mobile a 200 giorni (circa 71.000 dollari) o il ritorno dei flussi di ETF in uscita costituiscono anch'essi catalizzatori ribassisti.
La prospettiva a medio termine per il quarto trimestre non è pessimista. Il report ritiene che questo rialzo sia più vicino alla logica di "asset sostitutivi del dollaro" — la correlazione giornaliera di BTC con oro e argento è 0,61, con l'indice del dollaro è -0,43, e con lo S&P 500 è solo 0,30. L'offerta detenuta da investitori a lungo termine (oltre un anno) è aumentata di circa 340.000 BTC, con un ritorno all'accumulo a settembre. Tuttavia, la fascia tra 90.000 e 94.000 dollari rimane una resistenza chiave per la fine dell'anno; finché non sarà superata, la natura del rimbalzo non cambierà. $BTC $ETH $ZEC #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 $BTC oscilla intorno a 81.000, tu guardi il grafico a candele, io guardo qualcosa di ancora più doloroso: IBIT sta di nuovo perdendo fondi.
Il 16 ottobre, l'ETF spot di Bitcoin ha registrato un deflusso netto di 82,39 milioni, di cui IBIT ha rappresentato 71,78 milioni. Guardando indietro, il 12 ottobre sono usciti 65,4 milioni "tutti provenienti da IBIT". In una settimana, i fondi ETF entrano e escono come un pendolo, ma il flusso di fondi istituzionali si sta effettivamente assottigliando.
Dall'altra parte, l'indice di consenso degli analisti di CryptoQuant è passato da -18,3 a luglio a 49,2, con la percentuale di ottimisti salita dal 37% all'84%. Il prezzo si muove intorno agli 80.000, ma il sentiment è già al massimo. Questa frattura è ciò su cui dovremmo concentrarci ora.
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$ETH a 2418, più lo guardo e più penso che stia accumulando energia.
L'ETF spot ha iniziato a perdere fondi in modo continuo dalla fine di settembre, con un deflusso cumulativo superiore a 200 milioni, e anche le vendite attive sui derivati stanno aumentando. Ma il prezzo di $ETH è ancora più alto rispetto all'inizio di agosto, la leva finanziaria è scesa al minimo degli ultimi sette mesi, le monete vecchie si muovono ma non vengono vendute in massa sugli exchange. Chi vende continua a vendere, chi compra non si ferma mai. Questo scenario di "fondi che escono, prezzo che non crolla" è o una calma apparente prima della tempesta, o un autogol degli orsi.
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$ZEC a 1191, quando è salito dalla grande candela a 1048, ammetto di essere rimasto sorpreso.
Un'oscillazione del 13% in poche ore, un volume di scambi di 197.000 $ZEC, la media mobile a 7 giorni ha superato quella a 99 giorni. Ma ciò che mi ha davvero colpito non è il grafico, è la catena: quasi il 29% della circolazione di $ZEC è bloccato nel pool di privacy, mentre all'inizio del 2024 questa cifra era solo circa l'8%. I cofondatori di Paradigm hanno pubblicamente riconosciuto la loro posizione, e il lancio dell'ETF Grayscale $ZEC ha dato nuova linfa alla narrazione. La privacy, questa vecchia storia, torna con blocchi reali e soldi veri.
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Ma non guardare solo il mondo crypto che si esalta da solo. Nel bilancio di SpaceX sono nascosti 18.712 BTC, mentre la più grande IPO della storia sta sbloccando azioni a più riprese. L'S&P è appena ai massimi, e se la liquidità delle azioni tech viene ridotta, il mondo crypto non può non risentirne. Netflix pubblica il bilancio stasera, con ricavi pubblicitari che puntano a 3 miliardi, ma il prezzo delle azioni è già sceso del 22% quest'anno — il sentiment sulle tech è fragile come carta, anche le buone notizie faticano a far salire i prezzi.
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Quindi la mia sensazione è semplice: $BTC e $ETH stanno combattendo una guerra di logoramento contro il deflusso istituzionale, $ZEC segue la sua narrazione indipendente, mentre sopra di loro pende la spada di Damocle della liquidità delle azioni tech. Non indovino la direzione, guardo se $ETH riuscirà a sostenere il prezzo nonostante il deflusso di fondi, se $ZEC troverà supporto intorno a 1150, e dopo i bilanci di Netflix stasera e SpaceX domani, dove si sposterà il rischio.
Qual è la tua posizione più pesante ora? $BTC $ETH $ZEC Scrivilo nei commenti, voglio vedere se sono l'unico a trovare questo scenario "stranamente interessante".
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Se tra il 2015 e il 2025 si acquistasse ogni anno il campione di crescita dell'anno precedente dell'indice S&P 500 statunitense, mantenendolo per un anno, vendendolo a fine anno e poi acquistando il campione di crescita dell'anno in corso, il rendimento approssimativo partendo da 10.000$ sarebbe di circa 1,8 milioni di dollari.
Se la stessa strategia venisse applicata al mercato azionario cinese, acquistando le azioni componenti l'indice CSI 300, alla fine i 10.000 yuan rimarrebbero meno di 7.000.
Naturalmente, se l'ambito si estendesse a tutte le azioni sia del mercato cinese che statunitense, si subirebbero perdite quasi totali, quasi azzerando il capitale.#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？
Il capo ha qualcosa da dire
Oggi ho chiuso tutte e tre le operazioni in diretta. La posizione short a 82800 è stata chiusa intorno a 80200, la seconda short a 82500 quasi raddoppiata, la terza posizione long su ETH a 2395 chiusa subito a 2420. Il ritmo è stato molto fluido.
Perché le posizioni short hanno avuto successo consecutivamente? Il prezzo di BTC è rimbalzato nella fascia 82500-83000, che è una zona di concentrazione di chip precedenti e un livello di resistenza a breve termine. I fondi ETF stanno uscendo, la domanda istituzionale si indebolisce, a livello macro il prezzo del petrolio alto sostiene le aspettative di inflazione e la pressione sui tassi non è diminuita. Il rialzo è un'opportunità per le posizioni short. La prima posizione è stata chiusa a 80200 per prendere profitto, senza essere avidi.
La posizione su ETH è stata una scommessa di breve termine sul rimbalzo. 2395 è un livello di supporto a breve termine, dopo aver incassato i profitti sulla posizione short di BTC, ho fatto un piccolo rimbalzo su ETH, chiudendo subito a 2420 per un guadagno rapido.
Ho dato un'occhiata ai dati sui flussi di capitale. Dal 12 al 16 ottobre, l'ETF spot BTC negli USA ha registrato un deflusso netto di 228,4 milioni, ETH un deflusso netto di 320,1 milioni, con un deflusso maggiore per ETH. Galaxy Research ha sottolineato che gli acquisti da ETF e tesorerie aziendali non riescono a compensare completamente l'offerta rilasciata dai detentori a lungo termine, con un deficit di offerta e domanda accumulato nell'anno di circa 127.300 BTC. La pressione sui fondi si è estesa anche agli altcoin, con una media di 141 altcoin in calo del 14% rispetto a BTC la scorsa settimana.
Ora sono in posizione neutra. Ora vediamo se il livello di 80.000 reggerà. Se regge, ci sarà una fase di consolidamento, se viene rotto si prevede un ritracciamento più profondo. La resistenza superiore rimane tra 84.000 e 85.000.$ZEC a livello giornaliero ha un supporto, se il ritracciamento non scende sotto 1000 continuerà la tendenza al rialzo, entrare in posizione long#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
Il primo bilancio di SpaceX, con un fatturato previsto di 12,89 miliardi, in crescita del 65% su base annua, e un EPS che potrebbe diventare positivo per la prima volta. Ma i numeri in sé non sono il punto cruciale.
Starlink rimane una macchina da soldi, con un ricavo previsto per il Q3 di 4,9 miliardi, 18.700 nuovi utenti al giorno e un ARPU stabile a 66 dollari. I ricavi di AI crescono ancora più rapidamente, previsti a 6,4 miliardi, superando per la prima volta Starlink, ma anche i costi sono elevati: nel Q2 la spesa in capitale è stata di 18,4 miliardi, con un flusso di cassa libero negativo di 14 miliardi, e per il Q3 si prevede una spesa di 19,6 miliardi.
La vera domanda che questo bilancio deve rispondere è se i guadagni di Starlink siano sufficienti a coprire il buco creato da AI. Una crescita elevata del fatturato non è difficile, la vera sfida è capire quando la velocità di spesa raggiungerà il picco. In 10 giorni, la posizione di AAVE è diminuita del 27%, mentre il prezzo è sceso solo del 9%.
Questi 18 punti non sono dovuti alla caduta del prezzo, ma alla chiusura delle posizioni.
La posizione calcolata in dollari è approssimativamente il numero di contratti moltiplicato per il prezzo.
Se il prezzo scende del 9%, il valore in dollari diminuisce automaticamente del 9%.
I restanti 18 punti possono significare solo che le persone se ne sono davvero andate.
Ho analizzato 20 criptovalute principali.
Dal 8 al 18 ottobre, il numero di contratti di 17 di esse è diminuito.
Le diminuzioni più forti sono state: APT -21%, AAVE -20%, ARB -19%, ONDO -18%, AVAX -18%.
ETH è sceso solo del 2,3%, ma il numero di contratti è diminuito del 16%, con un volume di 1,7 miliardi che è calato del 18%.
Solo 3 hanno aumentato: DOGE +4,5%, NEAR +19%, TIA +103%.
Credo che questa sia la vera ragione di questo calo.
Ci sono due tipi di calo del prezzo: uno causato da vendite forzate, l'altro da mancanza di acquirenti.
Nel primo caso, il prezzo scende ma la posizione aumenta perché gli short stanno aprendo posizioni.
Nel secondo caso, il prezzo scende e anche la posizione diminuisce perché i long si ritirano.
Ora siamo nel secondo caso. 17 su 20 stanno ritirando.
TIA è l'unica con la posizione raddoppiata e il prezzo è salito del 38%.
Il denaro non è uscito dal mercato, è stato spostato altrove.
Preferisci aspettare in una criptovaluta con posizioni in diminuzione o in una con posizioni in aumento?
$AAVE
#LevaInRitiro Questo trasferimento on-chain da 143 milioni di dollari, se interpretato solo come "BlackRock sta per vendere massicciamente", semplifica davvero troppo la questione istituzionale. 883 $BTC + 28.900 $ETH sono stati inviati a Coinbase Prime; chi è in panico vede solo pressione di vendita, ma chi conosce un po' la struttura del custodia sa bene che molto probabilmente si tratta di liquidità anticipata dopo il rimborso di un ETF o di un riequilibrio di portafoglio di fine trimestre, non di un segnale di svendita.
Ciò che vale davvero la pena monitorare è il luogo in cui avviene questo trasferimento: $BTC sta oscillando ripetutamente intorno a 82.000, mentre la liquidità degli acquisti sotto gli 80.000 sta visibilmente assottigliandosi. Glassnode la scorsa settimana ha evidenziato che il prezzo è rimbalzato a 82.000, ma lo "spessore" del supporto sottostante si sta indebolendo, la struttura è fragile. In questo momento, anche se l'indirizzo collegato a BlackRock sta semplicemente effettuando operazioni di custodia ordinarie verso l'exchange, l'umore del mercato viene amplificato come "gli istituzionali stanno vendendo".
Per quanto riguarda $ETH, è un copione completamente diverso. L'ETF su Ethereum ha registrato deflussi continui, con ETHA che ha perso quasi 300 milioni di dollari settimanali, rappresentando oltre il 90% dei deflussi del settore. Ma nello stesso intervallo temporale, le balene on-chain hanno acquistato oltre 166.000 $ETH a un prezzo medio intorno a 2.500. L'ETF vende, le balene comprano: non è un semplice "sentimento ribassista istituzionale", ma due gruppi con orizzonti temporali e luoghi di scambio completamente diversi che stanno effettuando un ricambio.
Quindi torniamo alla domanda: chi tra $BTC e $ETH vedrà prima un ritorno di flussi?
Il mio giudizio è che le condizioni per una inversione marginale di $ETH si stanno concretizzando prima che per $BTC. A $BTC manca ora "nuova domanda"; se il vuoto di liquidità intorno agli 80.000 verrà infranto, la discesa sarà rapida, e il ritorno dei flussi dipende dal vedere un ETF settimanale positivo, cosa che al momento non si vede. $ETH è diverso: la pressione di vendita è stata in parte assorbita dalle balene e dalla narrativa dello staking; con l'apertura di canali di staking istituzionali, $ETH ha fatto un piccolo passo da "asset puramente rischioso" a "asset a rendimento", e questa narrativa regge meglio in un mercato laterale rispetto al "oro digitale" di $BTC.
Questo trasferimento di BlackRock non è un colpo di pistola d'inizio, ma uno specchio. Riflette che $BTC si regge su emozioni e liquidità, mentre $ETH sta lentamente costruendo un fondo grazie al ricambio di token e al cambio di narrativa. Chi tornerà prima non dipende da quanti soldi BlackRock ha inviato a Coinbase, ma da quale lato della pressione di vendita verrà effettivamente "digerito" per primo.
Se $BTC riuscirà a mantenere gli 80.000 è un termometro dell'umore a breve termine; se $ETH riuscirà a bloccare le balene sopra i 2.400, quello sarà il vero segnale che i fondi a medio termine sono disposti a tornare.
#贝莱德推两只基金，专供稳定币储备 $BTC $ETH #机构资金回流 #BTC现货ETF重回流入，ETH资金持续流出 #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #I fondi istituzionali si indeboliscono, chi tra BTC e ETH sarà il primo a vedere un ritorno di flussi? BTC ha una grande probabilità di essere il primo a tornare per gli istituzionali
Il motivo è semplice: è considerato dagli istituzionali come l’"ancora del mercato crypto", con il più grande ETF, la liquidità più stabile e una narrativa più orientata all’oro digitale come rifugio sicuro. Ogni volta che il macro si rilassa un po’ e i riscatti iniziano a rallentare, il primo segnale di "stop all’uscita → piccoli ingressi di prova" riguarda sempre BTC. Quando gli istituzionali vogliono rientrare, non si lanciano subito su asset ad alta volatilità, ma iniziano con BTC per testare e costruire una posizione di base.
- ETH è nella categoria "arriva dopo ma con forte esplosività"
Il problema attuale di ETH è che la stabilità dei fondi ETF è molto più debole, e al minimo segnale di turbolenza i riscatti sono più rapidi, con deflussi particolarmente evidenti dai principali fondi recentemente. Ma non è senza opportunità: una volta che il ritorno di BTC riporta fiducia nel mercato, unito a una narrativa in ripresa (aggiornamenti, rendimenti reali, attività on-chain), la volatilità di ETH sarà molto più elevata rispetto a BTC, solo che di solito arriva un po’ più tardi, rientrando solo quando il trend è confermato.
- Bisogna monitorare due segnali di ritorno (semplici e facili da ricordare)
1. L’ETF spot di BTC non registra più deflussi significativi per 2 giorni consecutivi e mostra un flusso netto positivo costante, segnale di inversione dell’atteggiamento istituzionale;
2. Le aspettative sulla Fed non virano improvvisamente al rialzo, i rendimenti dei titoli di stato USA non schizzano violentemente verso l’alto, il vincolo macro si allenta un po’, solo allora i fondi osano davvero tornare."Nella classifica con un aumento del 39%, non ci sono i nomi di BTC, ETH, SOL💥"
Il primo della classifica delle variazioni nelle 24h ha raggiunto il 39,42%, i primi cinque sono tutti altcoin. I tre principali non sono nemmeno entrati in classifica, con variazioni negative nelle 4h📉
SOL ha toccato 103,93, ma nelle 24 ore sono stati scambiati 13,61 milioni, con più della metà in posizioni long — chi sale più in alto rischia di più. L'aggiornamento è previsto tra due giorni senza ulteriori rinvii, ci saranno sicuramente oscillazioni, bisogna scegliere bene il momento.
ETH si è ristretto a 2394, con 110 milioni scambiati nelle 24h, il 60% in posizioni short. BTC oscilla intorno a 82045, con posizioni aperte per 52,794 miliardi, 66,85 milioni di scambi equamente divisi tra long e short.
L'intera rete ha visto 337 milioni di scambi nelle 24h, 92767 persone sono state liquidate, con il 55,7% in posizioni long. Il 16 ottobre i tre principali ETF hanno registrato deflussi netti: 82,4 milioni, 69,7 milioni, 12,7 milioni, con un drenaggio cumulativo in cinque giorni.
Da questi dati condivido le mie opinioni:
1. Più la classifica è in festa, più i principali restano indietro: il denaro caldo va a scommettere sugli altcoin, nessuno osa toccare i principali. Chi sale è emotivo, chi scende è consenso, non inseguire;
2. Gli ETF drenano fondi ma le posizioni aumentano: le posizioni su BTC e ETH crescono, i soldi escono dal mercato OTC ma si aumenta la leva interna, i guadagni si reggono sulla leva, è una morte apparente;
3. Gli short su ETH vengono ripetutamente liquidati, gli ETF continuano a perdere fondi. Le banche vendere criptovalute ai ricchi è una cosa buona a lungo termine, ma nel breve non aiuta, non considerare i rimbalzi come inversioni, meglio testare con posizioni leggere.
Anche se la classifica mostra un +39%, i tre principali sono tutti in calo nelle 4h e gli ETF continuano a drenare fondi — inseguire la classifica è come contare soldi sul filo del rasoio🔪"Prima di tutto un po' di realismo: il fatto che i rialzisti abbiano accettato una perdita non significa che gli orsi abbiano ottenuto il permesso di inseguire. Io sono ribassista, ma non voglio prendere lo stop loss degli altri come un segnale di vendita per me stesso. Core Trader 07 ha parzialmente chiuso circa il 39% della sua posizione long in $ONDO, con un ammontare di chiusura di circa 507.800 dollari USA, realizzando una perdita di 27.138,45 dollari. Questa perdita è già stata concretizzata, non è una perdita latente che può essere recuperata con un rimbalzo.
Vedo due questioni: primo, il prezzo medio di apertura era circa 0,4561 dollari, il prezzo di chiusura circa 0,433 dollari, il prezzo si è mosso in direzione opposta di circa il 5,07%, con una leva di 3 volte la perdita patrimoniale corrisponde a circa il 15,2%, anche una leva bassa non regge un errore di direzione prolungato; secondo, questa è solo una parziale uscita, non si può considerare un ribasso definitivo. Se il prezzo continua a scendere, la posizione long residua sarà la più penalizzata; ma se la pressione di vendita non continua e c'è un rimbalzo, gli orsi che hanno inseguito questa notizia di chiusura potrebbero trovarsi in una posizione scomoda. Questa è la mia analisi del rischio, non significa che il mercato sia già così.
Ammetto anche che i rialzisti potrebbero avere ragione, questa riduzione della posizione potrebbe essere solo una riduzione attiva del rischio. Se il prezzo torna vicino al prezzo medio di apertura di questa operazione e riesce a mantenersi durante il ritracciamento, rivedrò il mio giudizio ribassista. La mia abitudine è osservare come il mercato reagisce dopo una vendita, non chi ha perso soldi. Prendendo come punto di osservazione il prezzo di chiusura di 0,433 dollari, voi siete più rialzisti o ribassisti? Dite la vostra: date più importanza al segnale di rischio rilasciato dalla riduzione della posizione o alla capacità di supporto successiva?Analisi dei dati chiave degli ETF BTC e ETH, solo per chi segue Bitcoin ed Ethereum!!!
Dati chiave ETF spot BTC
Nelle ultime 24 ore, deflusso netto totale di 82,4 milioni di dollari dagli ETF spot BTC, con un volume totale giornaliero di 3,47 miliardi di dollari, un valore netto totale degli asset ETF di 107,78 miliardi di dollari e un afflusso netto cumulativo storico di 57,34 miliardi di dollari.
Differenziazione per prodotto: lieve afflusso netto per BlackRock IBIT, ma i principali prodotti come ARK e Fidelity hanno registrato riscatti maggiori. I fondi istituzionali non mostrano un ingresso con tendenza, preferendo riscattare per realizzare profitti durante i rimbalzi; la volontà di nuovi investimenti è debole.
Dati chiave ETF spot ETH
Nelle ultime 24 ore, deflusso netto totale di 37 milioni di dollari dagli ETF spot ETH negli Stati Uniti, con un flusso di fondi in uscita persistente da diversi giorni; il patrimonio totale gestito dagli ETF è di 9,1 miliardi di dollari.
Dettagli: deflusso di 15 milioni da BlackRock ETHA, 13 milioni da Grayscale ETHE, quasi tutti i prodotti hanno riscattato simultaneamente. Il consenso istituzionale sul medio-lungo termine per ETH è debole.
Valutazione complessiva
Il recente rimbalzo è stato guidato da fondi con leva su contratti, mentre i fondi istituzionali ETF stanno complessivamente ritirandosi, non spingendo attivamente il mercato. I grandi investitori mostrano forti divergenze interne: i grandi detentori di BTC sono cauti e riducono le posizioni, mentre i grandi detentori di ETH accumulano silenziosamente a lungo termine. Mancano fondi ETF incrementali continui.
Solo a scopo informativo, non costituisce alcun consiglio di investimento #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 $BTC $ETH $ZEC $CRWV Goldman Sachs ha alzato il rating di CoreWeave a "Buy", ma ha ridotto il prezzo target da 139 a 106 dollari.
Quello che viene definito un potenziale di crescita del 73% è in realtà più dovuto al calo del prezzo delle azioni. Da agosto è sceso del 43%, e solo la scorsa settimana è calato del 24%.
Ancora più interessante è che il rendimento dei bond non garantiti della stessa società ha raggiunto punte tra il 13,5% e il 15%.
Gli analisti azionari consigliano di comprare, ma i creditori chiedono interessi così alti per prestare denaro.
Il mercato continua a immaginare un futuro per la potenza di calcolo AI, ma il rischio di finanziamento di CoreWeave non può essere cancellato con un semplice "Buy". #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？
La risposta a "chi tornerà prima" è scritta nell'ordine di "chi viene venduto prima".
▪️ Dal 12 al 16/10: ETF spot BTC con deflusso netto di 228,4 milioni, IBIT da sola -165,4 milioni
▪️ ETF spot ETH nello stesso periodo con deflusso netto di 320 milioni, terza settimana consecutiva
▪️ Galaxy: ETF e acquisti del tesoro difficili a sostenere il rilascio da parte dei detentori a lungo termine, differenza domanda-offerta -127.300 unità
▪️ Anche il lato del tesoro rallenta: Twenty One non ha aumentato le posizioni
▪️ 141 altcoin la scorsa settimana in media -14%, BTC circa -3%
▪️ Oggi BTC +0,66%, ETH +0,32%: la settimana con il maggior deflusso, ma i prezzi salgono
La divergenza non è se i fondi si siano indeboliti, ma che la domanda "chi tornerà prima" è posta nella direzione sbagliata.
I soldi non escono dal mercato, ma si ritirano dalla fila più lontana: altcoin -14% in ultima fila, BTC -3% in prima fila.
Il ritiro segue la distanza, il ritorno l'ordine inverso: prima BTC, poi ETH, infine gli altcoin.
La direzione è "BTC prima di ETH prima degli altcoin" — condizione: BTC con flusso netto positivo per due settimane; invalidazione: altcoin scendono ancora del 10% e BTC segue al ribasso.SanDisk oggi ha raggiunto un nuovo massimo, il mercato di OKX xSNDK ha toccato 1391 vicino alla linea di resistenza, con un aumento del 7% nelle ultime 24 ore, riportando entusiasmo nel settore dello storage, mentre la versione a leva 2x di SNDK ha guidato il mercato con un +14%.
Il motore è un nuovo catalizzatore concreto: Goldman Sachs ha alzato il target price di SanDisk da 320 a 700 dollari in un colpo solo, motivando la decisione con risultati finanziari superiori alle aspettative e la domanda di data center AI che ha stretto l'offerta e la domanda di NAND, prevedendo un ciclo di aumento dei prezzi fino alla fine del prossimo anno; oggi i chip di memoria negli Stati Uniti sono tutti in rialzo, con SanDisk +7,23%, Hynix +5%, Western Digital +6%, e OKX segue da vicino.
Analisi del mercato: il prezzo attuale di OKX xSNDK è 1391, con MA5/30/120 tutti in trend rialzista, la super trend a 1365,9 sotto i piedi, RSI a 68 non surriscaldato, mentre la resistenza a 1396 è proprio sopra la testa. La mia valutazione: il ciclo di aumento dei prezzi NAND è una logica solida, più concreta di un semplice sentimento, ma quanto durerà la barriera a 1396 e se il prossimo bilancio di SanDisk (in arrivo a breve) supererà ancora le aspettative, saranno le chiavi della prossima sfida.
Tenere d'occhio due segnali: un superamento con volumi di 1396 sarà un nuovo livello, e se il supporto della super trend a 1365,9 reggerà al ritracciamento; inoltre monitorare i prezzi spot NAND e la sostenibilità dei flussi di capitale nel settore storage, quando il settore cresce in generale non limitarsi a inseguire le criptovalute a leva.
#Sandisk #NAND #storage
Non è un consiglio di investimento, DYORA metà ottobre 2026, il mercato delle criptovalute nel complesso mostra un andamento oscillante su livelli elevati. Bitcoin ($BTC) si mantiene saldamente sopra gli 81.000 dollari, mentre Ethereum (ETH) ha ottenuto un supporto temporaneo intorno a 2.377 dollari, dando luogo a un rimbalzo da ipervenduto. I dati di mercato indicano che il sentiment sulle posizioni perpetue di BTC è rialzista, mentre alcune altcoin come MEGA hanno mostrato un evidente picco seguito da un ritracciamento. Sul fronte fondamentale, la competizione tra L2 nell'ecosistema ETH continua ad intensificarsi, con le commissioni Gas on-chain che restano basse; l'ETF spot di BTC non ha recentemente registrato flussi di capitale significativi, il mercato manca di nuove narrazioni trainanti e l'attuale andamento dipende maggiormente dalla rotazione tecnica e dal rientro degli short. I trader sono generalmente concentrati sull'efficacia del supporto ai minimi precedenti delle principali monete, con il rischio di spike in un contesto di alta leva finanziaria ancora presente; il mercato attende nuovi flussi di capitale o segnali macroeconomici per rompere l'impasse. $ETH #芯片股八连跌后反弹，AI交易能否修复？ 【Pharaoh guarda il mercato】
Le consegne di Tesla nel Q3 superano le aspettative, questa volta è un vero recupero o solo un'illusione?
Pharaoh dice chiaramente che i dati delle consegne sono davvero impressionanti, ma il mercato ora non guarda a quante auto sono state vendute, ma a "quanto profitto è stato fatto". Il fulcro di questo bilancio di stasera è una sola parola: profitto.
Prima di tutto, vediamo quanto sono esplosive le vendite. Nel Q3 sono state consegnate 497.000 auto a livello globale, con un aumento del 7,4% su base annua, un record storico, ben 50.000 in più rispetto alle 448.000 previste da Wall Street. In Cina è ancora più forte: le vendite all'ingrosso di settembre hanno superato le 90.000 unità, con un aumento del 9% rispetto al mese precedente, persino i dati delle assicurazioni sono decollati. Appena usciti i dati, il prezzo delle azioni Tesla è salito di oltre l'1,5% nel pre-market.
Ma Pharaoh deve darti una doccia fredda. Di queste 497.000 auto, quante sono state vendute grazie a sconti? Nel secondo trimestre il margine lordo delle auto è sceso al 17,2%, inferiore al 18% dello stesso periodo dell'anno scorso.
Quindi il punto centrale del bilancio di stasera non è il fatturato, ma tre numeri: il margine lordo delle auto riuscirà a mantenersi al 17%? L'utile operativo rimarrà stabile? Il flusso di cassa libero non diventerà negativo? Gli analisti prevedono un utile per azione di 0,53 dollari, ricavi intorno a 49,9 miliardi di dollari, in lieve calo su base annua, questo è il classico "aumento dei volumi senza aumento dei profitti".
Che impatto avrà sul Bitcoin? Tesla è un indicatore per i titoli tecnologici; se stasera il margine lordo supera le aspettative e Musk fornisce qualche buona notizia su Robotaxi, il sentiment tecnologico potrebbe migliorare e Bitcoin potrebbe tirare un sospiro di sollievo
$BTC $ZEC #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高
Il margine di profitto netto di TSMC ha raggiunto il 51,1%, con il primo trimestre del processo a 2nm che ha già rappresentato l'8% dei ricavi da wafer; da ASML i clienti stanno già discutendo delle macchine litografiche per il 2029 e il 2030. Gli ordini sembrano infiniti, ma i soldi no.
CoreWeave ha in mano ordini non consegnati per 104 miliardi, deve comprare GPU, costruire data center e aumentare l'energia, ma oggi deve pagare in contanti.
I dati di Bank of America sono ancora più diretti: i grandi fornitori di cloud su larga scala vedranno il loro flusso di cassa libero scendere sotto i -100 miliardi nell'anno a venire, con la spesa in conto capitale che consuma il 95% del flusso di cassa operativo.
Gli ordini sono acqua lontana, il bruciare denaro è sete vicina, e se la catena di finanziamento si stringe, tutta la catena deve trattenere il respiro.#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 Il lancio della nuova generazione di Roadster ha rafforzato il mercato di Tesla, ma è importante distinguere che questa vettura sportiva è più un prodotto simbolo del marchio, non una fonte principale di ricavi.
Il Roadster punta a prestazioni estreme, usato per rafforzare la narrazione tecnologica di Tesla, stimolare la fiducia del mercato e l'entusiasmo per il brand; nel breve termine può facilmente spingere al rialzo il sentiment del prezzo delle azioni. Tuttavia, essendo un prodotto di nicchia di fascia alta, le consegne e i volumi di spedizione sono limitati, con un contributo minimo ai ricavi e ai profitti complessivi, quindi non può aumentare significativamente i risultati fondamentali.
Dal punto di vista del mercato, si tratta di un movimento guidato da eventi e sentiment, la cui sostenibilità è dubbia. Dopo un rapido aumento del prezzo, i capitali tendono facilmente a realizzare i profitti e uscire. Ciò che determina davvero l'andamento di Tesla a medio-lungo termine sono le vendite dei modelli principali, i margini di profitto e i progressi nell'implementazione della guida autonoma.
Guardando al mercato incrociato, Tesla, come componente dell'indice Nasdaq, nel breve termine può rafforzare il sentiment del settore tecnologico, portando indirettamente un lieve stimolo emotivo agli asset crittografici, ma l'impatto è limitato e non può cambiare la grande tendenza dominata dalla liquidità macro.
In sintesi: il Roadster è un catalizzatore emotivo, non un punto di svolta fondamentale. L'aumento del mercato nel breve termine è più una speculazione tematica, e bisogna stare attenti al rischio di un ritracciamento dopo il picco. $BTC $ETH $TSLA Situazione dei fondi: ETF ha perso 910 milioni in due settimane, BTC è sceso sotto il costo medio degli ETF
ETF — deflusso netto di circa 910 milioni di dollari per due settimane consecutive
L'ETF spot di Bitcoin ha registrato un deflusso netto di 228,6 milioni di dollari la scorsa settimana, mentre la settimana precedente il deflusso netto era stato di 681,1 milioni, per un totale di circa 910 milioni in due settimane consecutive. Il cumulativo di ottobre è passato da un +293 milioni all'inizio del mese a un deflusso netto di circa 615 milioni. In 5 giorni di trading, 3 hanno registrato deflussi netti, con mercoledì scorso che ha visto un deflusso giornaliero di 261,4 milioni, il più alto della settimana.
Segnale strutturale più critico: l'analista di Nexo ha sottolineato che questo calo ha portato il prezzo di Bitcoin al di sotto del costo medio di acquisto stimato dagli investitori ETF, circa 82.300 dollari. Il punto centrale da osservare in seguito è se i fondi continueranno a ritirarsi o se gli acquisti a basso prezzo spingeranno il flusso di fondi a sincronizzarsi con la ripresa del prezzo. $BTC $ETH $ZEC #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Fondo pensione della Corea del Sud, ha perso 137 miliardi di dollari in 100 giorni.
SK Hynix $SKHY 55,8 miliardi
Samsung Electronics 42,8 miliardi
Le due aziende insieme totalizzano 98,6 miliardi, pari al 72% della perdita totale.
Distribuendo questi 137 miliardi tra i 51,7 milioni di abitanti della Corea del Sud — circa 2.650 dollari a persona, circa 19.000 yuan, inclusi i neonati.🔍 Questa posizione short è una scommessa direzionale o serve a coprire il rischio di un'altra posizione? Core Trader 19 (0x0c1f69…9672b) ha aperto una posizione short su $AMZN con leva 20x, per un valore nominale di circa 230.500 dollari. La segno subito, ma non mi affretto a etichettarla come "grande investitore ribassista".
Ciò che si può confermare è: posizione di 887,11 AMZN, prezzo di riferimento 259,81066 dollari, azione di apertura short, non di chiusura per incassare. Non ci sono dati sulle posizioni precedenti o sull'orario esatto della transazione, quindi non abbiamo prove se si tratti di un improvviso cambio in short o se ci siano altre posizioni correlate.
Un dettaglio interessante: questa è la mia ipotesi, sembra più un test direzionale con condizioni di uscita rigorose, piuttosto che una posizione short che può sopportare facilmente la volatilità. Calcolando approssimativamente il margine dividendo il valore nominale per 20, si ottiene circa 11.500 dollari; se il prezzo sale dell'1%, la perdita sulla posizione sarebbe circa 2.305 dollari, circa il 20% del margine indicato. Non è una linea di liquidazione precisa, ma dimostra che la leva riduce molto la tolleranza all'errore, e guardare solo i 230.000 dollari potrebbe far perdere questa pressione.
Continuerò a monitorare se la prossima mossa sarà aumentare lo short o ridurre la posizione: se riduce presto, l'ipotesi del test a breve termine sarà più convincente. Tenete d'occhio gli sviluppi, voi puntate su "aumentare lo short" o "ridurre per gestire il rischio"? Lasciate un commento con la vostra opinione, vediamo chi indovina di più.Le consegne del Q3 che superano le aspettative sono ormai un dato certo, e la reazione piatta del prezzo delle azioni indica che il mercato ha già spostato la sua attenzione altrove. Il punto centrale di questo report finanziario è se il margine lordo delle auto riuscirà a fermare la tendenza al ribasso; inoltre, la crescita del business dell'accumulo di energia, il progresso nella capacità produttiva del Cybertruck e l'avanzamento del lancio del FSD sono anch'essi fondamentali. La fase di aumento dei volumi tramite riduzione dei prezzi sta per finire, la velocità di recupero della redditività sarà la logica centrale da seguire d'ora in poi. #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Il bonus di crescita degli utenti in abbonamento è stato quasi del tutto sfruttato, ora il prezzo delle azioni di Netflix si basa interamente sulla seconda curva di crescita. Questo rapporto finanziario si concentra sul tasso di penetrazione e sull'aumento dell'ARPU del livello di abbonamento con pubblicità, oltre che sull'efficacia del controllo dei costi dei contenuti. L'effetto dell'aumento dei prezzi e della lotta contro la condivisione degli account si sta indebolendo; se il business pubblicitario riuscirà a prendere il testimone della crescita, determinerà direttamente se questo trend potrà continuare. #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 ETH è attualmente quotato a circa 2423 dollari, con un leggero aumento dello 0,83% nelle ultime 24 ore, ma è sceso di circa il 4,5% nell'ultima settimana. La struttura delle medie mobili è molto negativa: le medie mobili a 7, 20 e 50 giorni sono tutte sopra il prezzo, con la media a 20 e 50 giorni che si uniscono tra 2551 e 2559 dollari, formando un soffitto compresso. Guardando verso il basso, la fascia tra 2360 e 2400 dollari è un forte supporto testato più volte nelle ultime settimane; ogni volta che il prezzo scende a questo livello viene riacquistato. L'RSI giornaliero si trova tra 38 e 44, neutro tendente al debole ma non in ipervenduto, lo Stochastic ha già completato un incrocio rialzista in zona di ipervenduto, e l'istogramma MACD si è contratto da valori negativi profondi vicino allo zero. Dal punto di vista tecnico, questa è una notte prima di una possibile inversione compressa al massimo, la direzione non è definita, ma l'energia si sta accumulando. La parte delle notizie è quella che mi dà più fastidio. L'ETF spot di Ethereum ha registrato una fuoriuscita netta di 320 milioni di dollari la scorsa settimana, per la terza settimana consecutiva, e la dimensione della fuoriuscita è maggiore rispetto all'ETF di Bitcoin, con BlackRock ETHA che rappresenta quasi il 93%. Gli ETF stanno ritirandosi sistematicamente. Ma allo stesso tempo, i dati on-chain raccontano un'altra storia: nelle 72 ore all'inizio di ottobre, gli indirizzi dei grandi whale hanno accumulato oltre 166.000 ETH, per un valore nominale di circa 415 milioni di dollari, e questo è avvenuto durante il calo dei prezzi, non in un contesto di rincorsa al rialzo. Anche gli acquisti spot su Coinbase superano le vendite di quasi 2,94 milioni di dollari. Chi rimborsa gli ETF vende esposizione sul mercato secondario, mentre le whale accumulano spot on-chain; i due non operano sullo stesso piano di trading.#谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？
Due nuvole guadagnano quasi la stessa cifra in un anno, una spende 175 miliardi, l'altra 200 miliardi.
▪️ Ricavi cloud di Alphabet nel Q2 24,8 miliardi, +82% su base annua, utile operativo cloud 8,8 miliardi, margine 35,6%
▪️ Guida alla spesa in conto capitale annuale da 195 a 205 miliardi, valore mediano 200 miliardi
▪️ Microsoft FY26 Q4: Azure e altri cloud +43%, previsto 39,98%
▪️ Ricavi annuali di Azure oltre 100 miliardi per la prima volta, spesa in conto capitale circa 175 miliardi
▪️ Google Cloud annualizzato circa 99,2 miliardi, quasi pari a Azure con 100 miliardi
▪️ Entrambe le aziende chiudono il 28/10
La divergenza non è su chi cresce più velocemente, ma su quanto reddito cloud si ottiene per ogni unità di investimento.
Google spende 50 miliardi a trimestre per ricavare 24,8 miliardi, Microsoft 43,8 miliardi per 25 miliardi.
Uno scambia 2 per 1, l'altro 1,75 per 1, quella con la crescita doppia ha invece una produttività unitaria inferiore.
La direzione indica "la produttività unitaria di chi cresce più velocemente è più bassa" — Condizione: entrambe le aziende aumentano nuovamente la spesa in conto capitale nel prossimo trimestre; invalidazione: la crescita di Google Cloud scende sotto il 50%.$SUI La tendenza di Sui sembra simile a quella dell'iP all'inizio, sembra la stessa strategia. L'iP all'inizio sembrava destinato a diventare leggendario, ma poi il team ha preso i soldi e ha iniziato a vendere continuamente, quasi portandolo a zero. Poi, quando non riuscivano più a truffare gli investitori, hanno cambiato nome. Ora Sui ha acquisito il team di DATA (il vecchio iP), ha diffuso la notizia di un investimento di 30 milioni in DATA (il vecchio iP), ma alla fine sono solo parole senza azioni concrete. Ora si presume che il team e Sui stiano agendo insieme su DATA, causando un rapido crollo del prezzo della moneta. Entrambe le parti stanno dando l'ultimo colpo a DATA, spero che il team di SUI si renda conto della situazione e non segua la vecchia strada dell'iP.L'AI ha fatto il lavoro di sostituire i chip, il muro di Nvidia si è abbassato
In un documento di collaborazione, il chip di $AMD ha raggiunto una velocità di elaborazione quasi pari a quella del concorrente.
Come si calcola questo numero: dieci modelli di raccomandazione, stesso numero di schede, stesso batch.
La velocità di addestramento complessiva del MI350X è il 101,2% di quella del B200.
Facendo un calcolo inverso, la differenza è inferiore a due punti.
Un punto facile da fraintendere: sostituire il chip è difficile, ma non per l'hardware.
La difficoltà sta nel dover riscrivere anni di codice accumulato dal cliente e nel dover ricalibrare gli errori.
In passato, questo lavoro poteva essere fatto solo dagli ingegneri, pezzo per pezzo.
Ora l'AI compila ripetutamente, legge gli errori e integra automaticamente le funzionalità.
Con la riduzione dei costi di migrazione, i clienti osano introdurre un secondo fornitore.
Il potere di contrattazione si sposta quindi da una sola parte a entrambe.
Quello su cui bisogna davvero concentrarsi non è il punteggio di benchmark, ma il prezzo delle ore di lavoro per la migrazione.
#芯片股八连跌后反弹，AI交易能否修复？
#$AMD $NVDA #谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？ Il punto di forza di questo bilancio di Google non è se i ricavi del cloud possono mantenere una crescita elevata, ma che sta scommettendo, a costo di un flusso di cassa libero negativo, su una variabile in grado di riscrivere la logica di valutazione: la vendita esterna di TPU.
Guardando i numeri, i ricavi del cloud sono in forte aumento, gli ordini arretrati sono saliti a livelli elevati e anche il margine di profitto sta migliorando. Ma sotto c'è una mina: la spesa in conto capitale nel secondo trimestre è raddoppiata, consumando completamente il flusso di cassa operativo e trasformando il flusso di cassa libero in negativo. Questo ritmo di spesa, in una società normale, avrebbe già fatto scappare il mercato.
Perché il mercato continua a resistere? Perché Google sta facendo qualcosa che i tradizionali fornitori di cloud non fanno: vende i TPU sviluppati internamente come hardware alle aziende AI esterne. Il cloud tradizionale affitta potenza di calcolo, con un margine di profitto limitato; ma vendere hardware è un incasso immediato, anche se all'inizio bisogna anticipare enormi costi di costruzione della capacità produttiva, che è la ragione fondamentale del flusso di cassa negativo. Il business non è peggiorato, è il modello che sta passando dall'affitto alla vendita di dispositivi.
Questa è la più grande differenza di aspettative. Il mercato sta ancora valutando Google come una società cloud, ma se la vendita esterna di TPU decollerà davvero, il sistema di valutazione di Google sarà rivalutato come un produttore di hardware AI, e il tetto del multiplo di valutazione sarà spostato verso l'alto.
Non scommettere se i numeri dei ricavi cloud supereranno o meno le aspettative. Concentrati sulle conference call, per vedere se il management avrà il coraggio di mostrare dati o indicazioni specifiche sulla vendita esterna di TPU. Se lo faranno, anche se il flusso di cassa è brutto, i capitali saranno rivalutati; se invece useranno solo la crescita del cloud per nascondere la realtà della spesa, allora questo bilancio sarà a rischio. $GOOGL $xGOOGL - 枚 BTC、浮盈接近 44%——这个数字摆出来的时候，我盯着屏幕愣了两秒。 你每天画线盯盘忙进忙出，最后跑赢了一个"每天只买 1 枚"的国家？ 先把事实放稳：El Salvador 手里大约 7800 枚 BTC，均价约 55000，按现在 81700 附近算，账面浮盈接近四成。更关键的是节奏——从 2024 年 3 月起每天固定买 1 枚，持续 900 多天，IMF 不让动国家资金，他们就绕去个人捐款继续买。这不是择时，这是把买入写进了日历。 我真正在意的不是他们赚了多少，而是这件事对当下盘面的暗示。大盘在 81700 附近磨蹭，情绪偏冷、多数人账户难看，可这类"无脑定投式"持仓反而活得很好，说明现在缺的不是方向，是耐心和成本优势。衍生品这边更能说明问题：震荡区间里资金费率容易反复翻正翻负，持仓却迟迟不肯大幅撤退，多空都挤在窄区间里试探，这种结构一旦被单边触发，挤压会比趋势本身更猛。 板块强弱上也能看出偏好：BTC 作为"国家储备叙事"的锚更抗跌，ETH 跟涨但弹性一般，山寨则明显分化，只有少数有真实买盘支撑的标的能站稳，其余靠情绪脉冲。偏多的一路径是：只要 80000 上方守住Il 19 ottobre è stato riportato che la scorsa settimana le società quotate globali (escluse le società di mining) hanno acquistato netti 360 milioni di dollari in BTC, di cui Strive ha speso circa 330 milioni di dollari, contribuendo per oltre il 90%. L'effettivo acquisto è favorevole alla domanda spot, ma i fondi sono altamente concentrati in un'unica società; resta da verificare se l'acquisto si diffonderà. Nei prossimi giorni si dovrà osservare se Strive continuerà ad aumentare la sua posizione e se altre società quotate seguiranno, per poter valutare la sostenibilità di questa ondata di domanda istituzionale.
$BTC #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ ONDO oscilla così tanto avanti e indietro, un piccolo aumento potrebbe ingannare il giudizio del mercato? 🤔
Molti guardano solo la variazione nelle ultime 24 ore, trascurando facilmente l'intervallo di oscillazione intraday. Questo tipo di statistica mobile si calcola con una finestra scorrevole continua di 24 ore, che non è la stessa logica di calcolo basata sul giorno naturale fisso.
1. Il prezzo di ultimo scambio spot ONDO/USDT su OKEx è 0,4341 USDT, con un aumento del 1,35% nelle 24 ore, intervallo massimo 0,4426 USDT e minimo 0,4113 USDT.
Qui c'è un punto in cui è facile cadere in errore: la variazione netta confronta solo il punto di partenza e quello finale, mentre l'intervallo massimo e minimo rappresenta l'escursione del mercato in quel periodo. Anche se la variazione finale è piccola, nel mezzo possono esserci oscillazioni evidenti; i limiti superiore e inferiore dell'intervallo non possono essere considerati supporti o resistenze efficaci. Questa valutazione si applica solo al periodo statistico corrente e non può essere estesa direttamente ai movimenti successivi.
Il volume attuale è 3.894.769,4813552 USDT; per capire se il mercato a breve termine riuscirà a mantenere questo intervallo, è necessario continuare a osservare.
#ONDO oscilla così tanto, la variazione ti ha ingannato? #Maji oggi ha aumentato la posizione di circa 3,02 milioni di dollari in ETH $ONDO "Mercato orso "nascosto": un'opportunità storica
L'S&P 500 è a circa il 2% dal massimo storico, ma l'84% delle azioni componenti è sceso di oltre il 10% dal massimo storico, il 59% è sceso di oltre il 20% — la maggior parte delle azioni è effettivamente in un mercato orso, l'indice è sostenuto da pochi giganti, un "mercato orso nascosto".
Dal minimo del 30 marzo, 10 azioni hanno contribuito al 70% della crescita (Nvidia 13%, Micron/Apple/Microsoft ciascuna 9%, AMD 8%, Google 7%), le restanti 490 hanno contribuito solo al 30%.
Contesto: 229° giorno della guerra in Iran, Brent a 106 dollari al barile, inflazione vicino al 4%, la Fed all'inizio dell'anno prevedeva 3 tagli dei tassi (75bp), ora invece ha invertito la rotta aumentando i tassi, deficit USA vicino a 2 trilioni di dollari.
Senza la guerra in Iran, l'S&P dovrebbe essere sopra i 9000 punti; la crescita degli utili legata all'AI è forte (la crescita mista degli utili del Q2 è la più alta dal Q2 2021); il prezzo delle azioni Nvidia è aumentato ma il rapporto prezzo/utili è sceso del 46% in un anno, il rapporto prezzo/utili prospettico è circa 24 volte, vicino alle 22 volte dell'S&P 500, le grandi azioni tecnologiche sono relativamente "a buon mercato".
Un mercato orso all'interno di un mercato toro, se lo sconto incorporato nella valutazione verrà rilasciato, potrebbe scatenare un forte rimbalzo dell'S&P; si prevede che il 2027 sarà "molto movimentato".8 giorni di trading, SMH è sceso da 639 a 540, lasciando 4 gap, nessuno dei quali è stato colmato.
Il 6 ottobre ha toccato 639,47, il massimo a 60 giorni.
Il giorno dopo ha aperto direttamente in calo di 11 punti, quel gap è rimasto aperto fino ad oggi.
Successivamente ha fatto altri tre salti.
Una volta da 601 a 598, una volta da 563 a 560, una volta solo di 0,5 punti.
In totale i quattro salti sommano 11,6 punti.
In questa discesa di cento punti, più del 10% è stato saltato.
Saltare significa che quei livelli di prezzo non sono mai stati scambiati.
Nessun cambio di mano, nessuno ha realizzato perdite lì.
Il volume conferma.
Dal 28 settembre al 6 ottobre la media giornaliera era di 5,3 milioni di azioni, dopo il 7 ottobre è salita a 10,5 milioni, quasi raddoppiata.
Aumento di volume e gap indicano che qualcuno vuole davvero uscire, non che non ci sia nessuno a comprare.
Penso che questo sia più utile delle medie mobili.
La prima resistenza è a 560,6, cioè il bordo inferiore del gap del 15 ottobre.
Rimbalzando lì, non si affronta un livello di azioni bloccate, ma un vuoto.
Più in alto ci sono 588, 598, 625, ogni livello è un altro vuoto.
Un ETF di settore che forma quattro gradini indica che non si tratta più della storia di una singola azienda.
Preferisci aspettare che colmi il primo gap o che torni al minimo a 60 giorni?
$SMH
#quattrogradiniStrategy In questa recente serie di operazioni, la distribuzione dei fondi spiega meglio la situazione rispetto alla quantità di monete acquistate.
Al 18 ottobre, la società detiene 848.517 BTC e ha dichiarato circa 5,3 miliardi di dollari in asset in dollari.
Nella stessa settimana, ha speso circa 193,1 milioni di dollari per riacquistare STRC, ma solo circa 22,1 milioni di dollari per acquistare 267 BTC. L'importo del riacquisto è quasi 9 volte la spesa per l'acquisto di monete.
Ciò significa che Strategy non sta solo ampliando la sua posizione in Bitcoin, ma sta anche attivamente ristrutturando la propria struttura finanziaria.
STRC è un'azione privilegiata perpetua emessa dalla società. Riacquistare questo tipo di titolo può ridurre l'onere futuro dei dividendi; ma il costo è una diminuzione della liquidità e della disponibilità di cassa.
Inoltre, le due transazioni hanno fonti di finanziamento diverse: i fondi per l'acquisto di BTC provengono principalmente dalla vendita di azioni ordinarie MSTR, mentre il riacquisto di STRC utilizza la liquidità detenuta dalla società.
Si tratta di una gestione del capitale più complessa: da un lato si aumenta la posizione in BTC tramite il finanziamento con azioni ordinarie, dall'altro si utilizza la liquidità per riacquistare azioni privilegiate.
La società ha anche aumentato il limite massimo autorizzato per il programma di riacquisto di titoli di credito digitali da 2 miliardi a 3 miliardi di dollari. Tuttavia, il limite autorizzato non equivale alla spesa effettiva. Le ultime dichiarazioni mostrano che dopo l'aggiustamento rimangono circa 1,16 miliardi di dollari disponibili.
Ciò che bisogna osservare in futuro non è solo quanto BTC potrà ancora acquistare, ma se le riserve di liquidità, le spese per dividendi e la capacità di finanziamento rimarranno in equilibrio. ETH è stato intrappolato come un sandwich: gli ETF hanno ritirato 955 milioni di dollari a ottobre, ma gli acquisti istituzionali stanno aumentando.
Si nota: ETH attualmente a $2.394 (19/10 intraday, Binance), le medie mobili a 20 giorni a 2545 e a 50 giorni a 2551 premono fortemente sopra; gli ETF spot a ottobre registrano quasi ogni giorno deflussi netti, per un totale di 955 milioni. Dall'altra parte: Bitmine ha appena acquistato altre 12.535 unità, portando la posizione a 6,04 milioni di unità (circa 14,6 miliardi di dollari), a solo l'1% dal traguardo di "conquistare il 5% dell'offerta di Ethereum"; JPMorgan ha annunciato lo stesso giorno il lancio del token di deposito JPM Coin su Ethereum.
La mia opinione: i ritiri sono soldi a breve termine, gli accumuli sono soldi a lungo termine; il prezzo è intrappolato tra il supporto a 2378 e la resistenza a 2552, oscillando continuamente, con rincorse al rialzo e acquisti al ribasso che non pagano.
Cosa faccio: non inseguo, aspetto una direzione chiara. Chiusura giornaliera sopra 2552 per un segnale rialzista verso 2680; se scende sotto 2378, prima obiettivo 2318 (minimo del 15/10), poi 2150 (media mobile a 200 giorni).
Da che parte stai: il deflusso dagli ETF indica un picco, o Bitmine raggiungerà prima il 5% dell'offerta?
$ETH $BTC $SOL
#Ethereum #EarningsSeasonMacro Outlook: Oil Prices, AI Financing Risks, and Bitcoin Under Pressure This week, the market remains heavily influenced by the US-Iran conflict, with oil prices emerging as one of the biggest concerns. In September, US gasoline prices surged 9.1% month-over-month, accounting for more than half of the monthly CPI increase. Although the market generally expects the Federal Reserve to hold off on raising interest rates in October, expectations of a potential rate hike in December have already st#HBM4量产能否推动SK海力士盈利再创新高？
I profitti del Q2 sono già aumentati del 557%, il Q3 punta a "nuovi massimi", ma la soglia è stata alzata da loro stessi.
▪️ Il 28/10 verrà pubblicato il bilancio del Q3, con focus su spedizioni e prezzi
▪️ Il profitto operativo del Q2 è stato di 60,5 trilioni di won coreani, +557% su base annua, un record trimestrale storico
▪️ A luglio la direzione ha dichiarato che le spedizioni di bit DRAM nel Q3 aumenteranno circa del 10% su base trimestrale, con priorità ai server
▪️ HBM4 scalerà completamente nella seconda metà dell'anno, con DRAM a 1c nanometri in parallelo
▪️ Il chip base di HBM4 è prodotto da TSMC con processo a 12nm, il costo è 3-4 volte superiore al processo 1b interno
▪️ Oggi i titoli correlati a SK Hynix sono saliti del +7,04%, SKHY +5,43%
Il dibattito non è se HBM4 possa entrare in produzione di massa, ma che la soglia per "nuovi massimi" è stata alzata dal Q2 stesso.
+557% è in gran parte dovuto alla bassa base dell'anno scorso, con lo stesso profitto la crescita su base annua si ridurrà automaticamente l'anno prossimo.
Per HBM4 c'è prima il problema dei costi: chip base acquistati esternamente, prezzo unitario 3-4 volte superiore, e la curva di miglioramento del rendimento deve ancora essere scontata.
La direzione indica "alta probabilità di nuovi massimi nel Q3, ma il tasso di crescita su base annua calerà sicuramente" — condizione: i prezzi contrattuali DRAM devono mantenersi fino a novembre; rischio: il rendimento potrebbe rallentare le spedizioni.A dire il vero, anch'io in passato consideravo "leva non troppo alta" come una ragione per abbassare la guardia, pensando che resistendo un po' si sarebbe sempre potuto recuperare. Solo dopo aver subito delle perdite ho capito che quando la posizione è troppo grande, anche se a parole si dice di poterla sopportare, di fronte alla volatilità si tende a cambiare le regole. Il lavoro è già abbastanza faticoso, non c'è bisogno di aggiungersi un turno notturno a guardare il mercato.
Ho appena visto che Core Trader 07 ha chiuso tutte le posizioni long su $PYTH, con leva 3x, per un valore di chiusura di circa 163.800 dollari, realizzando una perdita di 17.527,69 dollari. Questa operazione è già conclusa, non si può considerare un segnale che stia ancora puntando a un rimbalzo.
Il mio giudizio è che una leva bassa non può sostituire una buona gestione della posizione. Calcolando il prezzo medio di apertura e chiusura indicato, il prezzo si è mosso in direzione opposta di circa il 9,67%, con una perdita di margine corrispondente al 29% con leva 3x; anche con leva bassa si soffre. Inoltre, con la stessa volatilità, più grande è la posizione, maggiore è la perdita assoluta, e diventa più difficile ammettere l'errore. Però non conosco il capitale totale del suo conto, quindi non posso affermare con certezza che abbia avuto una posizione troppo grande o che non abbia impostato uno stop loss.
Ora seguo due regole: prima di aprire una posizione stabilisco la perdita massima accettabile per quell'operazione, e da lì calcolo la dimensione della posizione, senza considerare la leva come una garanzia di sicurezza; scrivo in anticipo le condizioni di uscita e le rispetto rigorosamente, senza allentare le regole per orgoglio.
Qualcuno ha mai allentato i limiti di posizione solo perché "la leva è bassa"? Vi va di condividere una regola che avete effettivamente seguito in seguito?#Accordo sul diesel tra Russia e USA in avanzamento, arrivo previsto negli USA 15-20 giorni dopo la firma L'accordo sul trasporto di diesel tra Russia e USA sta procedendo, questa partita di diesel dovrebbe arrivare negli Stati Uniti 15-20 giorni dopo la firma, alleviando direttamente la pressione sull'approvvigionamento di diesel sulla costa est americana.
L'inverno negli USA è il periodo di picco della domanda di diesel, con scorte sempre limitate; in precedenza il mercato temeva che la carenza di diesel potesse far aumentare energia e inflazione. L'arrivo di questo diesel russo al porto reprime temporaneamente il prezzo spot del diesel, riducendo indirettamente la persistenza dell'inflazione causata dai prodotti raffinati.
Ma ci sono due vincoli da considerare: primo, non si tratta di una fornitura su larga scala e a lungo termine, ma di un rifornimento temporaneo, difficile da cambiare radicalmente l'equilibrio domanda-offerta di diesel negli USA; secondo, a livello politico esistono incertezze, con possibili impatti da sanzioni e opinione pubblica, quindi ci sono variabili.
Dal punto di vista macroeconomico, il calo del prezzo del diesel aiuta ad attenuare l'inflazione energetica complessiva e migliora leggermente le aspettative di politica della Federal Reserve. Tuttavia l'effetto è di breve termine, la direzione del prezzo del petrolio dipende ancora dai tagli di produzione di OPEC+ e dai rischi geopolitici in Medio Oriente.
In sintesi: a breve termine è positivo per il calo del prezzo del diesel, alleviando leggermente la pressione inflazionistica, ma si tratta di un rifornimento una tantum, difficile che generi una tendenza di lungo periodo.
$BTC $ETH $ZEC JPMorgan Chase ha esteso JPM Coin a Ethereum.
Apparentemente, si tratta di un nuovo canale blockchain per le operazioni di pagamento bancarie; a un livello più profondo, riguarda come i depositi bancari tradizionali entrano nel sistema finanziario on-chain.
JPM Coin era già operativo su Base, e questa estensione a Ethereum significa che i clienti istituzionali possono trasferire dollari tokenizzati in un maggior numero di ambienti on-chain.
Perché Ethereum è significativo?
Perché qui si sono già radunati molti asset tokenizzati e applicazioni finanziarie. Gli asset possono essere scambiati on-chain, ma se i fondi devono ancora tornare frequentemente al sistema tradizionale per il regolamento, l'intero processo fatica a sfruttare appieno l'efficienza della blockchain.
JPM Coin ha anche una differenza chiave: non è una stablecoin ordinaria, ma un token di deposito bancario che rappresenta i depositi in dollari di JPMorgan Chase.
Pur essendo ancorati al dollaro, i meccanismi sottostanti sono diversi. Stablecoin e token di deposito bancario differiscono per emissione, riscatto, relazioni legali e assunzione di rischi, e non possono essere considerati semplicemente come lo stesso tipo di asset.
Per le istituzioni, l'uso potenziale di questi prodotti non si limita ai trasferimenti, ma include anche il regolamento di titoli tokenizzati, la consegna di garanzie e la gestione automatizzata dei fondi.
Se gli asset on-chain e i fondi di regolamento possono collaborare più fluidamente, i processi di trading potrebbero ridurre attese e immobilizzo di capitale.
Naturalmente, l'accesso tecnologico non significa che tutte le istituzioni possano usarlo liberamente, né che le limitazioni del sistema bancario tradizionale spariranno automaticamente.Accordo sul diesel tra USA e Russia, il "piano di 7 giorni" dell'Iran e i negoziati, notizie a breve termine che deprimono il prezzo del petrolio, ma perché insisto che il prezzo del petrolio non scenderà?
#俄美柴油合同推进，签约后15至20天或抵美
Accordo sul diesel tra USA e Russia raggiunto, la Russia riprende parte delle esportazioni di diesel, gli USA allentano temporaneamente le sanzioni;
Piano di 7 giorni di cessate il fuoco + sblocco degli asset + riapertura dello Stretto di Hormuz da parte dell'Iran, anche se senza progressi sostanziali, la finestra rimane aperta;
Sotto l'impatto di queste "buone notizie", il prezzo di $BZ è sceso dal recente picco,
ma questo non significa che il prezzo del petrolio scenderà drasticamente.
La mia valutazione è che si tratti più di un "finto crollo", il problema fondamentale non è risolto, nel medio termine rimane piuttosto forte.
Basi:
Le notizie sono solo uno shock emotivo. Il flusso nello Stretto di Hormuz è ancora molto inferiore ai livelli prebellici, alcuni dati di monitoraggio indicano solo circa il 40%–80%, le esportazioni di petrolio greggio iraniano sono praticamente azzerate, gli attacchi sono frequenti e il premio per il rischio di guerra è elevato;
Il conflitto tra Arabia Saudita e Houthi pesa sul percorso di deviazione attraverso il Mar Rosso, le scorte sono state significativamente consumate, l'offerta fisica rimane stretta.
Le condizioni dei negoziati sono severe, le parti non si fidano reciprocamente, il rischio principale non è stato eliminato.
Andamento del Brent $BZ:
Supporto a breve termine a 105–106 dollari, se scende sotto si guarda a 102–103; resistenza superiore a 108,5–110.
Se i negoziati non fanno progressi sostanziali o riprendono gli attacchi, è molto probabile che dopo una stabilizzazione sopra 105 torni sopra 110+;
Solo una vera stabilizzazione e normalizzazione dello Stretto potrà aprire spazio a un ritracciamento più profondo.V God ha posto un requisito per Ethereum: il caso peggiore della prova deve essere calcolato chiaramente.
Gli altri competono su chi produce la prova più velocemente,
lui chiede — quanto costa in termini di potenza di calcolo il blocco più oneroso.
Prima un po' di contesto.
Il team di ZKsync ha realizzato una velocità di prova molto rapida. Il 15 ottobre, V God li ha pubblicamente congratulati.
Poi ha indicato tre cose da fare:
Primo, far sì che la prova sia conforme alle specifiche di Ethereum.
Secondo, fissare un limite massimo al costo della prova.
Terzo, rendere sicuro il sistema di prova stesso.
Perché il secondo punto è il più difficile.
Ethereum usa il gas per calcolare il lavoro e limitare le risorse per ogni blocco.
Ma non c’è mai stato un modo per calcolare quanta potenza di calcolo serve per generare una prova.
Quindi vuole una regola di conversione: se il gas aumenta, la prova deve richiedere proporzionalmente più potenza di calcolo.
Il problema qui è la parola "caso peggiore".
Un blocco normale si prova in pochi secondi, sembra economico.
Ma la regola deve prevenire il caso in cui qualcuno invii intenzionalmente un blocco particolarmente difficile da provare.
E qui c’è una falla.
EIP-7904 ha già fatto i conti: con la velocità attuale delle CPU, non serve ricalibrare i prezzi.
Ma quell’analisi non ha considerato la generazione della prova.
Quindi il test del caso peggiore di cui parla V God è questo problema:
Quanto tempo e risorse richiede a una macchina, con hardware e tempo regolamentari, completare il blocco legale più difficile?
Ora nessuno lo sa.
In una frase:
La strada ZK di Ethereum non manca di velocità più elevate, ma manca di un limite che garantisca che non sfugga al controllo.