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Attualmente, $TRUMP circa 2,39 dollari, con un volume di scambi su 24 ore superiore a 560 milioni e una capitalizzazione di mercato circolante di circa 627 milioni di dollari. Il trading sembra vivace, ma il prezzo è già ripercorso di circa il 97% rispetto al massimo di 73,43 dollari fissato a gennaio 2025. Ciò che è ancora più problematico è che la pressione dell'offerta non è ancora finita. Il 18 settembre saranno sbloccati circa 28,69 milioni di token TRUMP, rappresentando il 2,9% dell'offerta totale, per un valore di circa 68 milioni di dollari, e tutti questi token appartengono a insiders. Negli ultimi giorni, il mercato si è concentrato anche sui portafogli legati al team Trump, con circa 26,65 milioni di dollari di SOL già trasferiti. Insieme allo sblocco imminente, i fondi sono diventati un po' più cauti. Quindi $TRUMP attualmente si trova in una posizione scomoda: il volume di scambio è sorprendentemente alto, eppure il prezzo è ancora sotto il massimo storico; Da un lato, Trump è il più grande passaggio di traffico; dall'altro, ci sono continui sblocchi e movimenti di portafogli di squadre. La paura più grande di queste monete non è che nessuno stia speculando, ma che tutti aspettino che qualcun altro prenda il testimone finale.Dopo l'uscita dei dati non agricoli statunitensi di ieri sera, il mercato azionario americano ha mostrato un andamento molto diviso. Ad agosto sono stati creati 162.000 nuovi posti di lavoro non agricoli, mentre il mercato si aspettava solo 56.000, quasi tre volte tanto. Dopo la pubblicazione dei dati, i titoli di Stato USA hanno subito reagito, con il rendimento a 10 anni che è tornato a salire al 4,8%, e le aspettative di un aumento dei tassi a settembre sono nuovamente cresciute. Normalmente, un contesto del genere non è favorevole per i titoli tecnologici, quindi ieri l'S&P è sceso dello 0,38%, il Nasdaq dello 0,29% e il Dow Jones dello 0,51%. Tuttavia, ieri sera l'indice dei semiconduttori di Philadelphia è salito di oltre il 3%, con l'intera catena di memoria, apparecchiature per semiconduttori e hardware AI che si sono rafforzati controcorrente. In questi giorni, ciò che ha davvero pesato sui titoli tecnologici sono stati il prezzo del petrolio e i titoli di Stato USA. Il prezzo del petrolio è ancora sopra i 90 dollari, il rendimento a 10 anni è tornato al 4,8%, e con dati non agricoli così forti, il mercato teme naturalmente che la Fed continui ad aumentare i tassi. Inoltre, lunedì il mercato azionario USA è stato chiuso per il Labor Day, quindi la prossima apertura sarà martedì. La prossima settimana, l'attenzione non sarà più sui dati non agricoli, ma sull'IPC e sull'IPP. Ora si vedrà se l'inflazione darà alla Fed un motivo per continuare ad aumentare i tassi.🚨 Notte dei Non Agricoli! 162.000 vs previsione 55.000, riallineamento delle aspettative sui tassi Ore 20:30 del 4 settembre, ora di Pechino, mercato triplo previsto per i Non Agricoli USA di agosto: 📊 Nuovi posti di lavoro 162.000 (previsti circa 55.000), il più forte da marzo 📊 Tasso di disoccupazione stabile al 4,1%; salario orario +0,3% su base mensile, +3,1% su base annua 📊 Revisione al rialzo di 55.000 posti per giugno e luglio, smentendo la narrativa del "raffreddamento dell'occupazione" 🔁 Mercato subito in riallineamento: probabilità di aumento dei tassi a settembre risalita dal 50% a 58,4%-60,2% (CME FedWatch, dati al 5 settembre); rendimento dei titoli di Stato USA a 2 anni +7,6 punti base, indice del dollaro +0,3% 💡 Logica di trasmissione: occupazione forte → Fed concentrata sull'inflazione → condizioni finanziarie più restrittive → pressione sugli asset privi di rendimento 👀 Prossimi appuntamenti: PPI il 10 settembre, CPI l'11 settembre, FOMC il 16 settembre — il CPI è la variabile decisiva #8月非农16.2万远超预期，加息押注升温 #BTC兑黄金比率升至1月以来高位，强势能否延续？ #Robinhood链上收入创高，资金却转为净流出 $CRDO Leader AI del mercato azionario USA】CRDO è crollato da $308 a $170, è una trappola d'oro o un pozzo senza fondo? Fratelli, ultimamente molti chiedono del titolo (CRDO). Dal picco di $308 è sceso fino a circa $170, un calo vicino al 40% che ha intrappolato molti investitori che avevano comprato a prezzi alti. Oggi vi faccio un'analisi, Risultati eccezionali, perché il prezzo è crollato? I ricavi del bilancio sono cresciuti del 114% su base annua, anche l'EPS ha superato le aspettative, ma questa discesa è essenzialmente comprare aspettative, vendere fatti. Prima del bilancio il prezzo aveva già incorporato aspettative troppo alte, dopo la conferma dei dati positivi i fondi hanno approfittato per incassare, inoltre le recenti aspettative macroeconomiche su tassi più alti hanno colpito in primis i titoli tecnologici ad alto Beta, che sono stati svuotati. I fondamentali core sono peggiorati? Assolutamente no! CRDO è il leader imprescindibile nel cablaggio ad alta velocità per data center (cavi in rame attivi AEC, chip ottici). Con Nvidia e i grandi cloud provider che continuano ad aumentare la potenza di calcolo, il collo di bottiglia nelle comunicazioni tra server diventa ancora più evidente. Il settore è in forte espansione e la capacità di crescita dei risultati è solida, le istituzioni di Wall Street mantengono un target price intorno a $280. Consiglio operativo: evitare di aumentare la leva finanziaria a sinistra in modo sconsiderato: la prima fase dopo un crollo è solitamente caratterizzata da forti oscillazioni, aprire posizioni long con leva elevata può facilmente portare a stop out per le oscillazioni intraday. Attualmente si presta particolare attenzione alla zona di supporto tra $158 e $160. Se in quest'area si verifica una fase di consolidamento a basso volume o si forma una divergenza rialzista, allora sarà un ottimo punto per accumulare gradualmente.Per $BTC questo è il segnale più interessante da vedere negli ultimi due mesi Prima di tutto, cos'è. La linea rossa è STH-MVRV, il multiplo di profitto flottante dei detentori a breve termine, 1 è la linea di costo, 1,15 significa un guadagno medio del 15%. La linea blu è la sua media mobile a 155 giorni. Quando la linea rossa è sopra quella blu, sotto si riempie di verde, altrimenti di rosso Quindi questo verde non parla di valutazione, ma di momentum. Risponde solo a una domanda: la situazione di questo nuovo denaro sta migliorando o peggiorando A giugno STH-MVRV era 0,84, le persone appena entrate in media perdevano il 16%, non c'era nessuna area verde, ora la linea rossa ha superato quella blu, il blocco verde è il più spesso di quest'anno Riconosco questo segnale, in termini di direzione è dalla mia parte, ma ci sono due cose da dire insieme Primo, la linea rossa ora è arrivata vicino a 1,15, mentre l'esperienza di Glassnode dice che quando questo valore supera da 1,2 a 1,4, il rischio di prendere profitti aumenta chiaramente. Il verde c'è, ma non è lontano dal bordo superiore della zona confortevole Secondo, dal 18 al 28 agosto, la distribuzione a 30 giorni dei detentori a lungo termine è aumentata da 174.500 a 281.900 unità, nello stesso periodo LTH-MVRV è salito da 1,31 a 1,64. Il nuovo denaro guadagna, il vecchio denaro vende, e chi vende sono proprio questi nuovi entrati Il blocco verde ti dice "la tendenza sta andando in questa direzione", non "comprare a questo prezzo ora non ti farà perdere" Il costo della confusione tra queste due cose è solitamente pagato da chi rincorre il mercato Questa frase di Waller ha dato ieri una forte iniezione di fiducia al mercato. Il 3 settembre, il membro della Federal Reserve Christopher Waller ha dichiarato che, se l'inflazione continuerà a rallentare, è propenso a mantenere i tassi invariati a settembre. Il mercato ha subito ricalibrato le aspettative, con la probabilità di un aumento dei tassi a settembre che è scesa da oltre il 60% a quasi il 50%, e BTC è passato da circa 77.000$ a 81.000-82.000$, raggiungendo il massimo da maggio. Anche l'oro è salito oltre il 2% nella stessa giornata. Questo è in realtà più significativo del semplice "BTC è salito di nuovo". Perché ultimamente il mercato non sta più trattando solo la propensione al rischio. Ma un'altra logica: Il dollaro continuerà a indebolirsi? Il potere d'acquisto reale verrà diluito? I capitali stanno forse cercando asset che non dipendano da un singolo sistema di valuta fiat? L'oro segue questa logica. BTC sta iniziando sempre più a seguirla. Quindi questo ciclo di mercato è interessante. Prima BTC era più simile a un titolo tecnologico: cresceva con la liquidità e fuggiva al primo segnale di rischio. Ora inizia a trattare insieme all'oro la narrativa della "deprezzamento monetario". Certo, non affrettatevi a chiamarlo oro digitale. La vera prova sarà quando arriverà la prossima pressione macroeconomica: BTC riuscirà ancora a stare al fianco dell'oro? O sarà il primo a essere venduto quando il mercato si agita? $BTC $ETH #8月非农16.2万远超预期，加息押注升温 Ieri, non appena Waller ha parlato, BTC è schizzato in alto. Il 3 settembre, Waller ha dichiarato che, se l'inflazione continuerà a scendere, è propenso a non aumentare i tassi a settembre. Il mercato ha subito cambiato copione. Le aspettative di aumento dei tassi, inizialmente superiori al 60%, sono rapidamente scese intorno al 50%, e BTC è passato da circa 77.000$ a 81.000$, toccando anche 82.000$ durante la sessione. Anche l'oro è salito. A questo punto, guardare BTC diventa interessante. Prima tutti lo consideravano un asset rischioso. Quando il Nasdaq saliva, anche lui saliva. Quando la liquidità si restringeva, anche lui ne risentiva. Ma ora il mercato sta iniziando ad applicare a BTC una logica diversa: Cosa succede se il dollaro si svaluta? Cosa succede se il debito aumenta sempre di più? Cosa succede se il potere d'acquisto diminuisce? L'oro è una delle risposte. BTC sta iniziando a essere incluso in questa risposta. Quindi questa ondata di rialzo, in superficie sembra una mossa di Waller. Ma guardando più a fondo, è il mercato che torna a negoziare "il denaro varrà sempre meno?" Ma non bisogna esaltarsi troppo. Perché dopo la pubblicazione dei dati sull'occupazione USA del 4 settembre, migliori delle attese, il mercato ha nuovamente aumentato le aspettative di rialzo dei tassi, e BTC è sceso sotto gli 80.000$. Questa è la realtà più concreta del mercato macro. Ieri si poteva negoziare l'aspettativa di taglio dei tassi. Oggi si può negoziare l'aspettativa di aumento dei tassi. Quindi ciò che conta davvero non è mai stata una singola frase di Waller. Ma se oro e BTC possono continuare a stare sulla stessa logica macro. $BTC $ETH $XAU #8月非农16.2万远超预期，加息押注升温 Notte dei dati non agricoli, perché Trump "va controcorrente" chiedendo un taglio dei tassi? Il 4 settembre, i nuovi posti di lavoro non agricoli di agosto sono stati 162.000, molto oltre le aspettative, la probabilità di un aumento dei tassi secondo il CME è salita al 60%, il mercato obbligazionario e il dollaro sono saliti, l'oro è sceso. Un'ora e mezza dopo la pubblicazione dei dati, Trump ha scritto su Truth Social: prima ha elogiato i dati definendoli "sorprendenti", poi ha cambiato tono — "Tagliate i tassi, altrimenti smetterò di fare affari con tutti i paesi con surplus commerciale verso gli Stati Uniti." Ha anche rivolto un appello diretto al presidente della Fed, Powell: "Fai il patriota." L'economia 101 ci insegna che un mercato del lavoro forte porta a inflazione e quindi a un aumento dei tassi, ma la logica di Trump è: "Una nazione forte significa tassi più bassi." Come trader, vedo due segnali: primo, la politica sfida apertamente l'indipendenza monetaria — Powell ha appena sottolineato la scorsa settimana che "non si deve cedere alla pressione politica", e una settimana dopo il presidente lo mette sotto pressione, questo tempismo a 11 giorni dal FOMC significa che la Casa Bianca e la Fed sono in conflitto aperto. Secondo, l'appello rivela l'ansia di Trump — più forti sono i dati non agricoli, più forte è l'aspettativa di aumento dei tassi, più grande è l'impatto su economia e mercato azionario; minaccia la Fed con una guerra commerciale, in sostanza dice "non importa quanto siano buoni i dati, voglio un taglio dei tassi." Per i trader, la fonte della volatilità a breve termine è passata dai "dati in sé" alla lotta "politica vs banca centrale." La carta dell'aumento dei tassi è nelle mani della Fed, ma la carta della guerra commerciale di Trump può ribaltare tutto in qualsiasi momento. Nei prossimi 11 giorni, qualsiasi nuova dichiarazione di una delle due parti potrebbe avere un impatto molto più forte dei dati non agricoli stessi. $BTC $SNDK #8月非农16.2万远超预期，加息押注升温 Il rapporto semestrale del fondo Invesco Great Wall Nasdaq Technology Market Cap Weighted ETF Link, finalmente capisci perché questo fondo in borsa ha un premio del 24% ed è così ricercato? Perché non segue il normale Nasdaq 100! Nel Nasdaq 100 ci sono Amazon, Meta, Tesla, che non sono puri "titoli tecnologici" (sono classificati come consumo e comunicazione). Questo indice invece include solo tecnologia hardcore: Nvidia, Apple, Microsoft, Broadcom, Micron, un vero e proprio concentrato di potenza di calcolo AI. Il limite per singolo titolo è del 15%, e il peso totale dei primi cinque non supera il 60%, per evitare che i giganti dominino troppo. Non ci sono più quote fuori mercato, chi vuole comprare deve farlo in borsa, quindi il premio è salito alle stelle. Si compra pura potenza di calcolo, chissà se qualcuno di voi grandi investitori ha guadagnato con questo fondo. Il contenuto sopra è solo a scopo informativo e non costituisce consiglio di investimento. DYOR.Ieri sera, appena sono usciti i dati sull'occupazione non agricola, sono rimasto completamente sorpreso. Il mercato si aspettava solo 56.000 nuovi posti, ma il dato reale è schizzato a 162.000, il massimo degli ultimi tre mesi! Inoltre, i dati di luglio sono stati rivisti al rialzo di 44.000, passando da un valore negativo a uno positivo, smentendo per due mesi consecutivi le aspettative: il mercato del lavoro non mostra alcun segno di raffreddamento. La reazione del mercato è stata rapidissima. L'oro $XAU è crollato di 70 dollari in un attimo, l'argento è sceso di 1,5 dollari, mentre l'indice del dollaro è balzato di 34 punti. La situazione peggiore è stata per il mondo delle criptovalute: $BTC è precipitato da 81.600, $ETH è sceso sotto i 2.450, e diversi miei amici che avevano posizioni long sono stati liquidati sul posto, con scene di disperazione. Ora la mia preoccupazione principale è il CPI dell'11 settembre. Waller ha detto pochi giorni fa "Il CPI decide tutto", ma prima è esploso il dato sull'occupazione. Se il CPI supererà le aspettative, un rialzo dei tassi a settembre è praticamente certo. Tuttavia, l'RSI è già sceso a 12,5, segnalando un forte ipervenduto a breve termine, quindi potrebbe esserci un rimbalzo tecnico. Personalmente, però, credo che prima dell'uscita del CPI non convenga inseguire alcun rimbalzo, potrebbe essere un falso segnale. Il mercato del lavoro è molto più solido di quanto pensiamo. #8月非农16.2万远超预期，加息押注升温 #BTC兑黄金比率升至1月以来高位，强势能否延续？ #OKX预言家：9月FOMC利率决议预测上线 Trump ha ricominciato a fare pressione sulla Fed per tagliare i tassi, minacciando che se la Fed non li abbassa, interromperà i rapporti commerciali con i paesi con cui gli Stati Uniti hanno un deficit commerciale. In realtà Trump e la Fed vogliono cose completamente diverse. Trump vuole crescita e denaro a buon mercato: con tassi più bassi, il governo può prendere in prestito a costi inferiori, le imprese possono finanziare più facilmente e il mercato azionario e l'economia tendono a salire; la Fed invece vuole preservare il potere d'acquisto del dollaro e la sua credibilità. Più Trump insiste, meno la Fed può cedere facilmente, altrimenti il mercato inizierebbe a dubitare dell'indipendenza della Fed. La situazione più imbarazzante è che Trump spinge per un taglio dei tassi mentre conduce una guerra commerciale e azioni militari contro l'Iran. I dazi potrebbero far salire i prezzi dei beni, e la guerra mantiene il prezzo del petrolio sopra i 90 dollari, il che significa che mentre Trump chiede alla Fed di tagliare i tassi, le sue azioni rendono invece più difficile per la Fed farlo. Perciò l'importanza del CPI dell'11 settembre è massima. Bloomberg prevede un CPI complessivo su base annua del 3,4% e un CPI core del 2,4%. Se l'inflazione core continua a raffreddarsi significativamente, la Fed avrà motivo di considerare l'alto prezzo del petrolio come uno shock di offerta e potrebbe aspettare a settembre; se invece il CPI supera nuovamente le aspettative, sommato a un forte rapporto occupazionale e al prezzo elevato del petrolio, un aumento dei tassi a settembre diventerà sempre più logico, e il mercato potrebbe addirittura iniziare a scommettere su un secondo aumento a dicembre.美国8月非农新增16.2万人，失业率维持在4.1%。数据落地后，BTC一度跌破8万美元，现在又在7.96万美元附近来回磨。屏幕上明明是同一份数据，账户里却迅速出现了三种新闻。多头说：就业这么强，经济没问题，BTC扛得住。空头说：就业这么强，加息预期升温，流动性要收紧。被套的人说：再等等，市场还没理解我的逻辑。很多人不是在解读非农，而是在请非农给自己的仓位出庭作证。数据是客观的，解释却很体贴：你持有什么方向，它就恰好支持什么方向。真正危险的不是看错一次，而是每来一条新消息，都能被你改写成“不用止损”的理由。仓位轻的时候，我们研究概率；仓位重的时候，我们开始研究奇迹。这次非农确实让利率讨论升温，但它不是9月决议的终审判决。9月11日还有CPI，9月15日至16日才是FOMC会议。市场会先交易情绪，再交易预期，最后才交易政策真正落地后的资金选择。我只提醒自己三件事：第一，一项数据只能改变概率，不能替未来宣判。第二，如果新消息只让我想加仓，却没有让我重新检查失效条件，那不是分析，是找证人。第三，数据公布后的第一段行情错过了就错过，不用拿第二单去替第一 Mentre tutti fissano la forza difensiva del dollaro contro lo yen a quota 155, io vedo invece una "donna scambia pedone" estremamente significativa della Banca del Giappone nella fase centrale della partita: hanno abbandonato la finzione davanti alla linea del fronte, scegliendo di smantellare con forza il più affollato campo di trading di carry trade nei mercati finanziari globali. Non si tratta di un attacco improvviso, ma di una trappola finale preparata venti mosse prima. Nella teoria degli scacchi, l'attacco più pericoloso non proviene da un sacrificio aggressivo, ma da un lento avanzamento della catena centrale di pedoni. La preferenza dei funzionari della Banca del Giappone per un aumento dei tassi di 25 punti base a settembre fino all'1,25% è proprio questo "pedone centrale" carico di peso. L'inflazione nei servizi è la polvere da sparo che alimenta il fuoco, mentre lo yen debole è il cavallo sacrificato per attirare il nemico. Se consideriamo il mercato come una bilancia, il calo del USD/JPY da 160,39 a 155 è lo spegnimento forzato del motore "yen debole". I capitali speculativi che corrono nudi sulle valute a basso interesse si trovano ora in una situazione di "sconfitta per tempo scaduto", costretti a una ritirata di stop loss estremamente poco dignitosa in brevissimo tempo. Subito dopo, il rischio di uno short squeeze da 16 a 17 trilioni di yen avvertito da JPMorgan dopo la rottura di 155 mi ha fatto percepire un familiare odore di "collasso della catena di pedoni". Questo carry trade da 15-16 trilioni di yen è come una catena di pedoni eccessivamente allungata. All'inizio, esercitava una pressione visiva estrema, allontanando il tasso di cambio dal suo nucleo di valore; ma una volta che il centro viene rotto da questa improvvisa aspettativa di aumento dei tassi, tutte le linee aperte dell'era dei bassi tassi vengono invase con forza dal carro avversario. A questo punto, le chiusure di posizione saranno come una serie di "risposte forzate", spingendo il USD/JPY verso la prossima formazione di pedoni non difesa a 151-152, e costringendo i gestori di fondi globali, nel panico, a vendere asset rischiosi ancora profittevoli per ottenere liquidità nella valuta locale — per Bitcoin e per token azionari USA come XEWY, questo equivale a un taglio totale delle linee di rifornimento posteriori. Come tassi d'interesse in dollari e rendimenti dei titoli di stato USA sullo scacchiere, ora sono pezzi "bloccati". Da un lato, l'apprezzamento dello yen abbasserà direttamente le aspettative sui rendimenti dei titoli di stato USA, indebolendo l'indice del dollaro come se perdesse il supporto di due alfieri; dall'altro, se la chiusura delle posizioni di carry trade crea un effetto di aspirazione, la scarsità di liquidità in dollari danneggerà gravemente i modelli di valutazione degli asset rischiosi. La liquidità di Bitcoin è un pezzo facilmente sacrificabile in questa partita macro, perché il suo potere di prezzo non è on-chain, ma dipende dalla prudenza del capitale di riferimento in dollari. Per XEWY, un titolo fortemente correlato, ogni rialzo dei long si scontra con la pressione sistemica dello short squeeze guidato dal "generale" tasso di cambio dello yen, essenzialmente un rischio estremo. La fine della partita valutaria non richiede eroismo, conta solo chi esaurisce per primo le forze. La Banca del Giappone ha scelto il momento più opportuno per avanzare questo pedone decisivo, mentre la posizione del dollaro è come un pedone A non protetto sulla scacchiera, destinato a cedere la vittoria sotto la pressione del tempo. L'unica cosa che gli arbitraggisti possono fare ora è cercare una via di fuga appena sufficiente per sopravvivere a questa feroce offensiva. #bojhikeoddsrise "Notte Non Agricola, 5 brevi commenti" Commento 1: 162.000 vs 55.000 — Non è una sorpresa, è una "sentenza di condanna a morte" Ad agosto, l'occupazione non agricola è aumentata di 162.000 unità. Qual era la previsione? 55.000. Tre volte tanto. I dati di luglio sono stati rivisti da -23.000 a +21.000. Anche giugno è stato rivisto da 20.000 a 31.000. In totale, la revisione per due mesi è stata di 55.000. Non è una "leggera sorpresa". È una "sentenza di condanna a morte per le aspettative di taglio dei tassi". Commento 2: Oro perde 70 dollari in un minuto — Tutti i long sugli asset hard liquidati contemporaneamente Dopo la pubblicazione dei dati, l'oro spot è crollato di oltre 70 dollari in breve tempo, perdendo il livello di 4400 dollari/oncia. L'argento è sceso del 2,11%. L'indice del dollaro DXY è salito rapidamente di 34 punti, raggiungendo 99,32. BTC è sceso da 81.600 sotto gli 80.000, toccando un minimo di 78.600. Nel mercato crypto, le liquidazioni in un'ora hanno superato i 200 milioni di dollari, con i long in netta maggioranza. In 24 ore, le liquidazioni totali hanno superato i 750 milioni di dollari. Oro, argento, Bitcoin — tutti i "long sugli asset hard" sono stati liquidati simultaneamente. I 200 milioni di liquidazioni su BTC sono solo un piccolo capitolo di questa grande storia. Commento 3: Probabilità di aumento dei tassi dal 47,6% al 58% — Ma non pensate che questa sera sia la fine L'osservatorio CME FedWatch mostra che la probabilità di mantenere i tassi invariati a settembre è rapidamente scesa al 42%, mentre la probabilità di un aumento di 25 punti base è balzata dal 47,6% al 58%. Ma Bank of America ha ragione: i dati sull'occupazione sono solo un antipasto, l'IPC è il piatto principale. La Fed guidata da Waller ha chiarito — meno indicazioni prospettiche, il mercato deve basarsi completamente sui dati concreti per prendere decisioni. I dati sull'occupazione hanno impostato il tono per l'aumento dei tassi, ma sarà l'IPC a decidere se e quanto aumentare. Prima della riunione FOMC del 15-16 settembre, verrà pubblicato un altro dato IPC. Quello sarà il vero "esame importante". Commento 4: Sotto gli 80.000 — Il "cimitero" delle leve long BTC è salito fino a 81.000 durante il giorno, per poi crollare sotto gli 80.000 pochi minuti dopo la pubblicazione dei dati sull'occupazione. Sotto gli 80.000, ci sono solo i cadaveri delle leve long. Come il 5 giugno con 61.000 e il 23 agosto con 76.000 — stesso copione, prezzo diverso. Ogni volta è "dati macro migliori del previsto → aumento delle aspettative di rialzo dei tassi → crollo degli asset rischiosi → liquidazione delle leve long". Stesso processo, stesso risultato. Commento 5: Prima della prossima pubblicazione dei dati — Ridurre la leva sotto 2x o stare completamente fuori Nell'era della Fed di Waller che non dà "risposte", sopravvivere è più importante che guadagnare. Prima dei dati sull'occupazione, BTC è salito da 77K a 81K durante il giorno, per poi crollare a 78K appena usciti i dati. Chi ha inseguito i long durante il giorno o non è riuscito a uscire la sera ha perso tutto. Prima della prossima pubblicazione di occupazione e IPC — riducete la leva sotto 2x o state completamente fuori in attesa. Questo mercato non deve soldi a nessuno. Ma tu devi a te stesso una posizione che ti permetta di sopravvivere. $BTC $XAU $XAG #8月非农16.2万远超预期，加息押注升温 Nemmeno lo scavo della fondazione è iniziato, ma la conferenza stampa ha già preimpostato il "completamento nel 2027" — messo sul tavolo della revisione dei progetti, questo si chiama gara di rendering, non progetto esecutivo. Quando ho visto che 21 giganti della finanza tradizionale come Bank of America, Citibank, Goldman Sachs, Fidelity, Deutsche Bank, UBS, Wells Fargo si stanno preparando a costituire una nuova società e pianificano di fondare l'entità l'anno dopo il prossimo e di entrare nei pagamenti transfrontalieri e nella compensazione di asset digitali l'anno successivo, il mio istinto professionale ha prevalso sull'entusiasmo. La frase più onesta in questo piano è: "Nulla è ancora stato costituito; struttura, riserve e approvazioni non sono state rese pubbliche." Nessuna struttura, nessuna riserva, nessuna approvazione, ma l'anno di completamento è scritto nel comunicato stampa — è come decidere l'altezza della torre su un sito senza nemmeno aver fatto un'indagine geologica. Tutta l'estetica strutturale basata su parametri del terreno mancanti è un'installazione artistica sospesa. L'ingresso collettivo delle istituzioni finanziarie tradizionali significa forse che il grattacielo degli stablecoin si evolverà da "magazzino basso e selvaggio" a "ufficio di classe A conforme"? Indosserò il casco e stenderò i disegni sul ponteggio per dire: la vera svolta non è mai il volume, ma la scelta delle fondamenta. USDT e USDC hanno già formato un complesso urbano collegato da innumerevoli vecchie strade, mentre i nuovi arrivati portano con sé la rete municipale standard del sistema di compensazione bancaria. La rete è certamente più elegante, ma l'edificio non è deciso dal logo sulla facciata. Il fossato difensivo del dollaro nel mondo crypto non è mai nella decorazione esterna, ma nelle pareti continue sotterranee già gettate e che sopportano la pressione del terreno — la rete di canali, le abitudini degli utenti e la liquidità 24/7 si traducono tutte in rigidità strutturale. Riserve, custodia, audit, test di stress per il rimborso sono la platea di questa torre del dollaro. Finché questi coefficienti mancano di un rapporto geologico firmato, tutte le altre discussioni sono inutili. Il "GENIUS Act" degli Stati Uniti e il regolamento "MiCA" dell'UE forniscono due certificazioni verdi per la facciata, ma chi ha fatto la revisione dei progetti esecutivi sa bene: il marchio verde riguarda il consumo operativo, non può prevenire il cedimento strutturale. Ho dato un'occhiata anche ai dati di monitoraggio del cantiere adiacente sul tabellone — la gru a torre $xLITE ha mostrato un lieve spostamento orizzontale. Alcuni colleghi lo inserirebbero nel materiale promozionale, io lo registro semplicemente nel diario di osservazione degli assestamenti secondo le norme. La routine dell'architetto è confrontarsi con gli strumenti: la quantità di assestamento non ha emozioni, solo deviazioni dalla linea base progettuale. I 21 giganti seduti attorno al tavolo sembrano più impegnati in una selezione di proposte a porte chiuse che in un vero cantiere. La tempistica è chiaramente ricavata dal calendario del consiglio di amministrazione e dalle scadenze regolamentari, non dall'età del calcestruzzo. Ho gestito centinaia di progetti, molti senza nemmeno un rapporto geologico completo; quelli che sono diventati punti di riferimento si contano sulle dita di una mano. Tutte le cerimonie di posa della prima pietra senza una struttura definita sono essenzialmente atti simbolici. La stabilità dell'edificio non dipende da quante nuvole riflette il vetro nel rendering, ma dal fatto che la platea tocchi realmente lo strato portante. E ora, mentre lo spessore del terreno rivelato dalla perforazione è zero, qualcuno discute già di come far pagare l'eliporto in cima. Secondo gli standard di consegna degli architetti, questa torre non ha ancora coordinate per la misurazione e il tracciamento. Per completare davvero, prima bisogna mettere sul tavolo della revisione il documento di smaltimento del terreno di scavo quando la fondazione sarà a vista. #tradfistablecoinalliance $BTC questo rialzo non è stato affatto spinto da un rimbalzo dei ribassisti, CVD, CVD spot e open interest sono aumentati con il prezzo, il che indica che questo rialzo è stato guidato dalla domanda di entrambe le parti del mercato. Tuttavia, la forza d'acquisto nel mercato spot supera di gran lunga quella dei contratti perpetui, il che è un buon segno. In un mercato orso, questa domanda è davvero difficile da vedere. $DOGE è recentemente tornato con grande forza; dalla struttura macro e dai massimi e minimi più alti qui, DOGE sembra pronto per un grande rimbalzo e una continuazione del trend, almeno l'obiettivo è superare la zona di prezzo di ~$0.60, realizzando un aumento superiore al 555%! Potrebbe essere già pronto a partire da qui. La trappola della "dipendenza dai dati" di Waller: quando la Fed non dà risposte, il mercato può solo votare con le liquidazioni Hai notato che ogni dato sull'occupazione non agricola del 2026 sembra un "esame importante"? Giugno, luglio, agosto — ogni volta si ripete lo stesso copione: pubblicazione dei dati → forti oscillazioni → liquidazioni. Il 5 giugno, l'apertura del mercato azionario USA è scesa causando liquidazioni per 160 milioni di dollari. Il 23 agosto, Bitcoin è sceso sotto i 76.000 dollari, evaporando 91,27 milioni di dollari in un attimo. Il 4 settembre, con la pubblicazione dei dati sull'occupazione non agricola, Bitcoin è crollato da 82.262 dollari a meno di 80.000 in pochi minuti, con liquidazioni per 225 milioni di dollari in un'ora su tutta la rete, di cui 186 milioni da posizioni long. Lo stesso copione, ripetuto più volte. Ma ti sei mai chiesto perché ogni volta che escono i dati, il mercato reagisce come se li vedesse per la prima volta, con panico? La ragione profonda è una sola: sotto la guida di Waller, la Fed non dà più "risposte". Il 17 giugno, il debutto di Waller. La dichiarazione del FOMC è lunga solo circa 130 parole — mentre quella di aprile superava le 300. Molte espressioni usate da anni sono state eliminate, incluso il "forward guidance" a lungo utilizzato dalla Fed. Waller ha detto in conferenza stampa: "La dichiarazione di oggi è più breve, più concisa e ha abbandonato alcuni vecchi linguaggi. Comunica solo i fatti che possiamo confermare." Il "forward guidance" non è adatto all'attuale contesto politico. Ha persino rifiutato di presentare la sua proiezione a punti perché "ritengo che non aiuti l'esecuzione della politica". Tradotto in parole semplici: la Fed non ti dice più in anticipo cosa farà. Qual è la filosofia di Waller? Nel discorso di fine agosto a Jackson Hole, è stato molto chiaro: "Gli operatori di mercato cercheranno sempre di prevedere la prossima mossa della Fed. Ma la Fed non dovrebbe creare un sistema in cui gli investitori si affidano principalmente ai segnali della banca centrale per decidere la direzione delle negoziazioni." Non è Waller a dire al mercato dove devono andare i tassi, ma sono i dati su inflazione e occupazione a dire a Waller dove devono andare i tassi. Ha persino rifiutato di fornire al mercato una "funzione di reazione" — a quale livello di inflazione si alzano i tassi? A quale debolezza occupazionale si ferma? Non la dà. La sua logica è: l'economia reale è molto più complessa di un modello semplice. Un'inflazione al 3% oggi e un'inflazione al 3% in un altro contesto non significano necessariamente la stessa politica. Waller vuole un mercato "guidato dai dati". E l'ha ottenuto — solo che ogni volta che escono i dati, ci sono centinaia di milioni di dollari da pagare. Il 4 settembre, una dimostrazione da manuale. L'occupazione non agricola di agosto è aumentata di 162.000 unità — il mercato si aspettava solo 55.000, quasi 3 volte in più. I dati di giugno e luglio sono stati rivisti al rialzo di 55.000 unità. Appena usciti i dati, il CME "Fed Watch" ha mostrato la probabilità di un rialzo a settembre salire rapidamente dal 47,6% al 58%. E poi? L'oro è sceso di oltre 80 dollari nel breve termine, perdendo il livello di 4400 dollari/oncia. L'indice del dollaro è salito rapidamente a 99,32. Bitcoin è crollato da 81.600 dollari a meno di 80.000 in pochi minuti. Liquidazioni per 225 milioni di dollari in un'ora. Una "buona notizia" — occupazione forte, economia in ripresa — ha invece fatto crollare il mercato. Perché? Perché senza forward guidance, senza che la Fed dia un "avvertimento" in anticipo, il mercato può solo rivedere violentemente i prezzi in un istante. Parole dell'analista di Invesco: Waller sta gradualmente rimuovendo i "segnali stradali" su cui il mercato si basa per giudicare la direzione della politica. Senza segnali, ogni volta che guidi è come correre nella nebbia. Non è che il mercato sia "irrazionale", ma la Fed ha volontariamente tolto le "barriere di sicurezza". Il capo stratega di BNP Paribas ha detto: "Il mercato sarà più soggetto a sorprese politiche, il lato trading deve includere un premio per il rischio di rialzi più elevati, la volatilità di base salirà sistematicamente." Il CIO di JPMorgan Asset Management è stato più diretto: "La riduzione della trasparenza non ha alcun valore positivo, il mercato finirà solo in più congetture e incertezza crescente." Ma a Waller non importa. Ritiene che i grafici a punti e il forward guidance limitino la Fed, costringendo la banca centrale a mantenere previsioni obsolete e amplificare errori di politica. Vuole una "imprevedibilità" della politica. Ecco il problema. Finché la Fed non darà di nuovo "indicazioni", ogni dato sull'occupazione e sull'inflazione sarà un gioco d'azzardo. L'11 settembre esce il CPI — l'ultima carta prima della riunione FOMC di settembre. L'occupazione ha già spinto la probabilità di un rialzo oltre il 60%. Se il CPI supera le aspettative, il rialzo di settembre è praticamente certo. Se il CPI è inferiore alle attese? Il mercato rivedrà violentemente i prezzi e ci saranno liquidazioni nella direzione opposta. Qualunque sia il dato, qualcuno pagherà il conto. L'unica cosa che puoi fare è non mettere tutte le fiches sul tavolo. Perché la Fed di oggi non è più quella che ti dice in anticipo "cosa faremo". Waller vuole un mercato "guidato dai dati". E l'ha ottenuto. Solo che ogni volta che escono i dati, ci sono centinaia di milioni di dollari da pagare. $BTC $XAU $XAG #8月非农16.2万远超预期，加息押注升温 1. Contesto macroeconomico: allentamento dei tassi, ma le tensioni geopolitiche non si allentano La variabile macroeconomica più importante di questa settimana proviene dalla Federal Reserve. Il membro Christopher Waller ha suggerito che se i dati sull'inflazione di agosto si avvicineranno all'obiettivo del 2%, sosterrà il mantenimento dei tassi invariati. Questo ha direttamente alleviato l'ansia del mercato riguardo a ulteriori aumenti dei tassi, migliorando l'appetito per gli asset rischiosi, con Bitcoin che ha così superato la soglia degli 80.000 dollari. Ma non bisogna gioire troppo presto: a livello geopolitico le tensioni sono ancora presenti. L'esercito americano ha appena completato un'ampia scorta nello Stretto di Hormuz, e Trump ha rilanciato il messaggio che "gli Stati Uniti potrebbero controllare lo stretto". Se la situazione in Medio Oriente dovesse nuovamente complicarsi, la catena di trasmissione che porta a un'impennata del petrolio → aumento delle aspettative inflazionistiche → rinnovate aspettative di rialzo dei tassi potrebbe scattare in qualsiasi momento. La geopolitica è il più grande "interruttore cigno nero" di questo mercato. Nelle ultime 24 ore, la liquidazione totale del mercato ha raggiunto i 399 milioni di dollari, di cui 238 milioni da posizioni long, quasi il 60%. Cosa significa? I long che avevano inseguito i prezzi più alti sono stati spazzati via. --- 2. Struttura del mercato: evidente divergenza di capitali tra BTC e ETH BTC attualmente oscilla nell'intervallo 79.700-81.000 dollari. Il forte rialzo della scorsa settimana è stato essenzialmente uno short squeeze: un gran numero di posizioni short è stato liquidato forzatamente al superamento degli 82.000 dollari, costringendo a ricomprare e spingendo così il prezzo verso l'alto. Dopo questa "domanda meccanica", il mercato deve osservare se ci sarà una domanda organica a sostegno. È importante notare che negli ultimi 4 giorni gli ETF su BTC hanno registrato un afflusso netto di circa 101 milioni di dollari, mentre gli ETF su ETH nello stesso periodo hanno subito un deflusso netto di 48,2 milioni di dollari. Le istituzioni...Questo sembra più un reset dei tassi che un crollo specifico delle criptovalute. $BTC a $79,6K sta scendendo insieme a $ETH e $SOL mentre aspettative più forti sui salari riducono le speranze di allentamento a breve termine. Il segnale chiave ora è BTC contro l'oro. Se BTC mostra forza relativa, potrebbe confermare che la domanda macro più ampia rimane intatta. Non è un consiglio finanziario, solo un'analisi. #DailyOrbit $ETH｜Riepilogo completo del report sul mercato del lavoro di ieri ⚠️ Solo analisi del mercato, non costituisce consiglio d'investimento, i contratti sono ad alto rischio 1. Dati chiave sul mercato del lavoro Ad agosto sono stati creati 162.000 nuovi posti di lavoro, molto oltre le aspettative di mercato di soli 55.000; il tasso di disoccupazione si mantiene al 4,1%, con salari in aumento del 3,1% su base annua; i dati di luglio sono stati rivisti da una contrazione a +21.000, mostrando una resilienza occupazionale molto superiore alle previsioni. Dopo la pubblicazione dei dati, le aspettative di un aumento dei tassi da parte della Fed a settembre sono rapidamente aumentate, con un rafforzamento simultaneo del dollaro e dei rendimenti dei titoli di Stato USA, penalizzando gli asset rischiosi. 2. Reazione dei mercati Al momento della pubblicazione dei dati, il mercato ha subito una vendita collettiva: BTC è sceso sotto la soglia degli 80.000, ETH ha perso il supporto chiave a 2.500, con un aumento del volume nelle vendite a breve termine e liquidazioni concentrate sulle posizioni long in alto; anche l'oro è crollato di oltre 100 dollari, con un indebolimento generale del mercato. Il precedente dato ADP sul mercato del lavoro era debole, e il mercato puntava a una politica monetaria più accomodante, ma questo forte dato sul lavoro ha ribaltato le aspettative macroeconomiche, causando una tipica reazione di vendita dovuta alla delusione delle aspettative. 3. Analisi della logica di mercato 1. Un mercato del lavoro forte significa un rinvio delle aspettative di taglio dei tassi da parte della Fed, e persino la riapertura della possibilità di aumenti, con un inasprimento della liquidità che pesa sul mercato crypto. 2. La prima ondata di calo è stata un impulso di liquidità, seguita da una lieve oscillazione di recupero, senza un immediato crollo unilaterale; la direzione definitiva dipenderà dai dati CPI. 3. La volatilità di ETH è maggiore di quella di BTC, con un potenziale di discesa più ampio e la formazione di una nuova zona di resistenza a breve termine in alto. $ETH｜Riepilogo completo del report sul Non Farm Payroll di ieri ⚠️ Solo analisi del mercato, non costituisce consiglio d'investimento, i contratti sono ad alto rischio 1. Dati chiave del Non Farm Payroll Ad agosto, nuovi occupati Non Farm 162.000, aspettativa di mercato solo 55.000, dati molto superiori alle attese; tasso di disoccupazione stabile al 4,1%, salari in aumento del 3,1% su base annua; dati di luglio rivisti da calo a +21.000, la resilienza dell'occupazione supera di gran lunga le previsioni di mercato. Dopo la pubblicazione dei dati, le aspettative di un rialzo dei tassi da parte della Fed a settembre sono rapidamente aumentate, rafforzando contemporaneamente dollaro e rendimenti dei titoli di stato USA, penalizzando gli asset rischiosi. 2. Reazione dei capitali sul mercato Al momento della pubblicazione, il mercato ha subito una vendita collettiva: BTC è sceso sotto la soglia degli 80.000, ETH ha perso il supporto chiave a 2.500, con un forte aumento dei volumi in discesa, liquidazioni concentrate sulle posizioni long in alto; l'oro è crollato di oltre 100 dollari, con un indebolimento generale del mercato. L'ADP, un piccolo indicatore Non Farm, era stato debole in precedenza, il mercato puntava a una politica monetaria accomodante, ma il grande Non Farm ha ribaltato le aspettative macroeconomiche, causando un classico effetto sorpresa ribassista. 3. Analisi della logica di mercato 1. Occupazione forte = aspettative di ritardo nei tagli dei tassi da parte della Fed, con possibile riapertura della possibilità di rialzi, aspettative di stretta della liquidità che penalizzano il mercato crypto. 2. La prima ondata di calo è stata un impulso di liquidità, seguita da una lieve oscillazione di recupero, senza un immediato crollo unilaterale; la direzione definitiva dipenderà dai dati CPI. 3. La volatilità di ETH è maggiore di quella di BTC, con un potenziale di discesa più ampio e la formazione di una nuova zona di resistenza a breve termine in alto. Segnali di fondo di DOGE in caso di divergenza emotiva Quando si verifica una divergenza nel sentiment di mercato, spesso è più interessante da analizzare rispetto a un trend unilaterale. Attualmente, il sentiment rialzista su DOGE è solo del 40%, mentre quello ribassista raggiunge il 60%, mentre BTC rimane su livelli alti e l'avidità non si è attenuata — questo contrasto tra "mercato generale ancora caldo, DOGE già freddo" è proprio una caratteristica tipica di un fondo di fase per DOGE. La logica non è complicata. I detentori di $DOGE sono principalmente retail, con una volatilità emotiva maggiore rispetto a $BTC. Quando i retail si concentrano sul ribasso, significa che la pulizia delle posizioni in profitto è quasi terminata: chi voleva vendere ha già venduto, e rimangono soprattutto posizioni a basso costo e con mentalità stabile. Il mantenimento dell'avidità in BTC indica che la liquidità complessiva del mercato e l'appetito per il rischio non sono peggiorati, i fondi si stanno solo spostando internamente senza uscire dal mercato. Da un lato il sentiment del mercato generale è sano, dall'altro il sentiment di una singola moneta ha toccato il fondo, e la differenza tra i due rappresenta lo spazio di recupero. Guardando ai cicli passati, DOGE ha più volte completato la formazione di un fondo dopo divergenze con il sentiment di BTC. Ha una grande elasticità rispetto ai cambiamenti di sentiment: più la paura viene rilasciata completamente, più forte sarà la spinta del successivo rimbalzo; inoltre, il suo andamento è spesso in ritardo rispetto a BTC, quindi quando BTC si stabilizza per primo, i fondi cercano aree di rischio più basse e DOGE spesso diventa il destinatario di questi flussi. Naturalmente, gli indicatori di sentiment misurano la posizione psicologica, non il tempo. La divergenza può durare da alcuni giorni a diverse settimane; il segnale di fondo è valido solo se il sentiment di BTC non si indebolisce. Se BTC scende dall'avidità alla paura, la divergenza non è più un'opportunità, ma l'inizio di una correzione generale. Questo sembra più un reset dei tassi che una rottura specifica del crypto. BTC a $79,6K è in calo insieme a ETH e SOL mentre la narrativa più forte sulle buste paga mette in discussione le speranze di allentamento a breve termine. Tratterei la prossima mossa relativa di BTC rispetto all'oro come il segnale più chiaro: una resilienza lì suggerirebbe che la domanda macro rimane intatta. Non è un consiglio, solo un'analisi.La Fed aumenterà i tassi a settembre??? Dai dati passati, la Fed tende a collaborare con il governo in prossimità delle elezioni di medio termine o presidenziali, un principio non complicato, dato che ciò influisce direttamente sui risultati elettorali, cosa assolutamente intollerabile per i politici. Qualche giorno fa Trump ha già fatto sapere che vuole che la Fed "faccia la cosa giusta", il che significa che assolutamente non si deve aumentare il tasso prima delle elezioni di medio termine, e se la Fed dovesse davvero aumentare i tassi a settembre o ottobre, chiunque può immaginare che Trump reagirebbe in modo furioso. Anche se la Fed è indipendente dal governo degli Stati Uniti, l'influenza politica sulla politica monetaria è un fattore da non sottovalutare, soprattutto ora che l'amministrazione Trump ha mostrato un forte intervento nelle decisioni della Fed, rendendo il fattore politico ancora più rilevante. Indipendentemente da come Trump reagirà, per la Fed non sarebbe mai una buona cosa, quindi teoricamente, a meno che i membri della Fed non abbiano perso la testa, accetteranno di non aumentare i tassi prima delle elezioni di medio termine; per quanto riguarda le motivazioni per un eventuale cambio di rotta verso una politica più accomodante, dipenderà dalla loro interpretazione personale. Il membro della Fed Waller vuole virare verso una posizione più accomodante, motivando ciò con un raffreddamento dell'inflazione, ma è evidente a tutti che i dati attuali sull'inflazione sono ancora lontani dal 2%, e con la guerra tra USA e Iran che si protrae, i prezzi del petrolio stanno salendo rapidamente, quindi la sua motivazione non regge. Perciò ritengo che la probabilità di un aumento dei tassi a settembre sia bassa. $BTC è tirato tra due forze opposte. L'ETF Bitcoin ha appena attirato 730,9 milioni di dollari — il più grande afflusso giornaliero da gennaio. Ma l'NFP degli Stati Uniti di agosto è aumentato di 162K, superando di gran lunga le previsioni, facendo salire le aspettative di un aumento dei tassi da parte della Fed a settembre a quasi il 60%. (The Block) Di conseguenza, BTC è sceso sotto gli 80.000$ dopo aver superato gli 82.000$. Da notare: le istituzioni continuano ad acquistare, ma il contesto macroeconomico è contrario alle criptovalute. Se l'ETF continua ad attirare fondi, gli 80.000$ potrebbero diventare una zona di supporto. Se la Fed adotterà una linea più hawkish, BTC potrebbe subire ulteriori pressioni. #BTC #Bitcoin #Crypto #ETF Negli Stati Uniti, ad agosto sono stati creati 162.000 nuovi posti di lavoro non agricoli, mentre le aspettative del mercato erano solo 55.000 — un dato direttamente triplo rispetto alle previsioni. I dati di luglio sono stati rivisti al rialzo da "-23.000" a "+21.000". La probabilità di un aumento dei tassi da parte della Fed a settembre è salita direttamente dal 50% a oltre il 60%. L'oro ha subito un calo rapido di 70 dollari, mentre l'indice del dollaro DXY è rimbalzato a 99,36. Bene, i dati sono molto forti. Ma ecco il problema — 162.000 nuovi posti di lavoro giustificano davvero una liquidazione da 200 milioni di dollari? Se la deviazione è limitata, una reazione così violenta e immediata indica più la fragilità della struttura del leverage che un cambiamento fondamentale nella logica macroeconomica. I dati non agricoli sono solo l'ago, mentre l'eccesso di leva finanziaria accumulata sotto gli 80.000 dollari è il pallone. Abbiamo visto questo copione troppe volte. Il 5 giugno, dopo i dati non agricoli, ci fu una liquidazione da 160 milioni di dollari. Il 23 agosto, la rottura sotto i 76.000 ha innescato una liquidazione da 91,27 milioni di dollari. La stessa formula, lo stesso sapore — pubblicazione dati → crollo improvviso → liquidazioni a catena dei long → aumento della caduta. Ogni volta qualcuno parla di "cigno nero". Ogni volta qualcuno dice "non me l'aspettavo". Ma quante volte non è stato il leverage elevato dei long a seppellire se stesso? Quando si è arrivati a 81.600, il tasso di finanziamento era solo +0,0088%, il che indica che questo rialzo non è stato guidato dall'accumulo di leva. In altre parole — questo rialzo è stato sano. Ma la soglia tonda degli 80.000 dollari è troppo allettante per i long. Troppi hanno preso posizioni pesanti e alta leva in quel punto, scommettendo che "superare gli 80.000 significa la ripresa del mercato toro". E il risultato? Appena arrivano i dati, l'ago punge, il pallone scoppia. E adesso cosa fare? Prima della prossima pubblicazione di non agricoli e CPI — ridurre la leva sotto 2x, o addirittura uscire completamente e osservare. Non venirmi a dire "perdere l'opportunità è peggio che liquidare". Se perdi l'opportunità, puoi ancora sopravvivere; se vieni liquidato, non hai nemmeno la possibilità di recuperare. In questo mercato dove le "cadute guidate dai dati" sono frequenti, l'alta leva è un suicidio lento. Non sempre puoi reggere un crollo improvviso di 2400 dollari. $BTC $XAU $XAG #8月非农16.2万远超预期，加息押注升温 Quando Bitcoin inizia a salire, tutti quei miner che una volta si erano orientati verso l'AI improvvisamente ricordano che sono aziende minerarie. Le azioni dei gruppi minerari sono aumentate del 40-67% in agosto, mentre CoreWeave è salita solo di circa il 21%, Nebius del 17%. I miner con maggiore esposizione all'AI e all'HPC sono rimasti praticamente stabili o addirittura in calo. Solo un aumento del 23% di BTC, e la storia del pivot verso l'AI diventa improvvisamente molto meno interessante rispetto al semplice possesso di monete. Nel frattempo, Strategy ha acquistato ulteriori 4.600 BTC, Strive ha aumentato le sue partecipazioni a oltre 23.000 BTC, Bitmine ha esteso la sua serie di acquisti di $ETH a 65 settimane consecutive e ora detiene quasi il 5% dell'offerta circolante nonostante perdite non realizzate superiori a 5 miliardi di dollari. La notizia più interessante di questa settimana è stata la più silenziosa. 21 grandi istituzioni finanziarie, tra cui Bank of America, Goldman Sachs e Citi, si stanno unendo per sviluppare uno stablecoin in dollari, previsto per il lancio nella prima metà del 2027, conforme sia al GENIUS Act che a MiCA. Non si tratta di un piccolo esperimento: questa è la TradFi che inizia a costruire infrastrutture di pagamento blockchain nel modo più serio finora. Questa stagione crypto è guidata dalle istituzioni più di qualsiasi ciclo precedente.🐋 Movimento delle balene｜C'è ancora chi continua a comprare $HYPE Poco dopo che Trump ha detto di star spingendo Hyperliquid a entrare nel mercato statunitense in modo "completamente conforme e legale". Subito dopo, questa misteriosa balena 0x6436 ha ricominciato ad aumentare la sua posizione. L'ultima operazione ha acquistato 343.000 HYPE, per circa 29,09 milioni di dollari. Ho dato un'occhiata ai record on-chain e ho scoperto che questo tizio non è arrivato all'improvviso oggi. Tre mesi fa ha comprato 1,28 milioni di token intorno ai 70 dollari, e negli ultimi 10 giorni ha continuato ad aumentare la posizione intorno agli 82 dollari. E dai record on-chain si vede che negli ultimi due giorni ha ripetuto continuamente: Acquista HYPE → Raggruppa → Trasferisce a un indirizzo fisso Poi compra di nuovo → Trasferisce di nuovo Ad oggi ha accumulato circa 3,24 milioni di token, per un valore di 252 milioni di dollari; secondo il monitoraggio di Lookonchain, tutti questi HYPE sono stati infine messi in staking. Quindi ora è piuttosto interessante: Da una parte, negli Stati Uniti si sta studiando come far entrare Hyperliquid legalmente Dall'altra, una balena da 250 milioni di dollari continua a fare scorta di HYPE Da una parte si guarda alla politica, dall'altra ai soldi veri. $HYPE Il rapporto sull'occupazione non agricola triplica le aspettative, cosa è successo esattamente? Ieri sera alle 20:30, il Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti ha pubblicato un set di dati. Ad agosto, l'occupazione non agricola è aumentata di 162.000 unità. Qual era la previsione del mercato? 56.000. Tre volte tanto. Non è un "leggero superamento delle aspettative", è una schiacciante vittoria. Non affrettarti a scorrere, lascia che ti spieghi cosa significa. L'aumento di 162.000 posti di lavoro ad agosto è il massimo da marzo. Negli ultimi 12 mesi, la media mensile era di soli 31.000 nuovi posti. Ancora più impressionante è che il Dipartimento del Lavoro ha rivisto al rialzo i dati di giugno e luglio: Luglio è passato da una diminuzione di 23.000 a un aumento di 21.000 Giugno è stato rivisto da 20.000 a 31.000 In totale, una revisione al rialzo di 55.000 posti in due mesi Un mese fa, tutti temevano un crollo del mercato del lavoro. Un mese dopo, i dati mostrano che non solo non è crollato, ma è più vivace che mai. La reazione del mercato? Un "colpo di dati" da manuale. La probabilità di un aumento dei tassi da parte della Fed a settembre è schizzata dal 47,6% prima della pubblicazione al 65%. L'oro è crollato di 70 dollari nel breve termine, perdendo la soglia dei 4400 dollari. L'indice del dollaro è salito bruscamente. Bitcoin — in 5 minuti è sceso da 81.600 dollari sotto la soglia degli 80.000. In un'ora, sono stati liquidati oltre 200 milioni di dollari in tutto il network, di cui 186 milioni da posizioni long, oltre il 90%. Tutte le posizioni basate su "operazioni di taglio dei tassi" sono state completamente ricalibrate. Ma c'è un dettaglio ancora più interessante — Tre giorni prima della pubblicazione, l'ADP "piccolo rapporto non agricolo" mostrava che il settore privato ad agosto aveva aggiunto solo 38.000 posti, il più basso aumento da gennaio. Il mercato è stato ingannato dall'ADP, scommettendo che anche il rapporto non agricolo sarebbe stato debole. Il risultato? 162.000. Quanto è grande la differenza rispetto alle aspettative? Così grande che tutti gli short (chi scommetteva sulla debolezza) sono stati spazzati via. Ma non affrettarti a trarre conclusioni. Bank of America ha detto una grande verità — il rapporto non agricolo è solo un "antipasto". La vera decisione sull'aumento dei tassi a settembre arriverà con i dati CPI dell'11 settembre. Il rapporto non agricolo riguarda la "gamba" dell'occupazione, il CPI riguarda quella dell'inflazione. Il governatore della Fed Waller ha già dichiarato — se nei prossimi due settimane i dati continueranno a mostrare un rallentamento dell'inflazione, la probabilità di un aumento dei tassi scenderà rapidamente. In altre parole: I dati sull'occupazione hanno aperto la porta all'aumento dei tassi, ma i dati sull'inflazione decideranno se quella porta si aprirà completamente o si chiuderà con un "bang". Lo spettacolo è appena iniziato. $BTC $XAU $XAG #8月非农16.2万远超预期，加息押注升温 I dati non agricoli di ieri sera sono esplosi, $BTC è crollato dall'alto, mentre azioni di storage come $SNDK sono decollate sul posto. Ora i dati macroeconomici prenderanno il volante. Lo scenario di questa settimana è chiaro: le aspettative sui tassi d'interesse oscillano ripetutamente, la decisione finale arriverà con i dati CPI/PPI della prossima settimana. Quindi, come detto ieri, non penso che sia un mercato toro #8月非农16.2万远超预期，加息押注升温 1. BTC sta digerendo l'ipercomprato nell'area alta, altcoin come $ZEC seguono il mercato principale. I prezzi di ieri sono praticamente un tetto a breve termine. 2. Il settore dello storage ha avuto una rivolta collettiva ieri sera, xStocks probabilmente recupererà o correggerà il suo sconto. 3. Questa correzione non è una cosa negativa, l'aumento dei tassi è sicuramente in arrivo, che sia a settembre, ottobre o novembre, è meglio digerire il rischio prima, così l'RSI giornaliero potrà scendere prima dall'area di ipercomprato. 4. Anche le istituzioni sono divise: il 2 c'è stato un afflusso netto di 101 milioni di dollari, ma il 1 e il 3 ci sono state grosse uscite. Il mio pensiero: 78.000 è un supporto a breve termine, se i dati CPI non sono buoni potrebbe scendere sotto i 75.000 🔥 Il rendimento dei titoli di Stato USA è salito di nuovo, questa volta il fuoco arriverà a bruciare BTC? Ora ciò che merita davvero attenzione non è solo il dato sull'occupazione non agricola, ma il mantenimento dei tassi a lungo termine su livelli elevati. Il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni ha raggiunto circa il 4,81%, un livello alto per gli ultimi anni; quello a 30 anni ha superato il 5%, spinto da deficit fiscale, emissioni di debito massicce, inflazione e la competizione per i fondi da parte delle aziende AI. Questo è effettivamente sfavorevole per BTC nel breve termine. Rendimento↑ → costo del capitale↑ → valutazioni degli asset rischiosi sotto pressione. Ma ciò che è interessante è che questa volta il mercato non teme solo un "eccesso di forza dell'economia americana", bensì che il Tesoro USA debba sostenere costi di finanziamento più elevati. Con il debito pubblico USA che supera i 40 trilioni di dollari, la pressione sul mercato del debito a lungo termine diventerà sempre più rilevante. Quindi non si può semplicemente interpretare BTC come "aumento dei titoli di Stato = crollo del Bitcoin". 📌 Nel breve termine guardiamo ai tassi, nel medio termine alla liquidità, nel lungo termine alla finanza pubblica. Se il rendimento a 10 anni si avvicina al 5%, sia BTC che ETH dovranno guardarsi da una compressione delle valutazioni; ma se l'alto rendimento si trasformerà in una pressione fiscale, potrebbe invece rafforzare la domanda di asset scarsi. ⚠️ Quindi ora la cosa più importante non è indovinare se salirà o scenderà, ma monitorare: rendimento dei titoli di Stato USA, dollaro, CPI e se BTC riuscirà a mantenere i supporti chiave. Il vero test di dove arriverà questo "fuoco" del debito a lungo termine è appena iniziato. #BTC兑黄金比率升至1月以来高位，强势能否延续？ #8月非农16.2万远超预期，加息押注升温 Dopo il crollo dei dati non agricoli, Bitcoin e oro sono entrambi crollati insieme Il rapporto ha appena toccato circa 18,17: una moneta può scambiare 18 once d'oro, il massimo da gennaio di quest'anno. Molti lo considerano un distintivo di forza relativa degli asset hard, ma i dati non agricoli a 162.000, ben oltre le aspettative di 56.000, quasi triplicati, hanno fatto salire le scommesse sui rialzi dei tassi da circa il 50% a circa il 60%. BTC è sceso da circa 81.000, e anche il prezzo dell'oro è sceso. Nel breve termine, sembrano essere nello stesso paniere di asset scambiati negli Stati Uniti, rivalutati dai tassi d'interesse e svuotati insieme. Ora è chiaro: il rapporto non significa immunità ai rialzi dei tassi, indica solo che BTC è più forte dell'oro. Il prezzo assoluto comunque risente del costo del capitale e del drenaggio del dollaro. Poiché il debito/PIL della maggior parte delle economie supera il 100%, la narrativa di diluizione può sollevare entrambi insieme. Se l'occupazione si irrigidisce e il tasso di sconto si stringe, entrambi possono crollare insieme. La correlazione e la forza relativa sono due cose diverse, non confondete il rapporto con un interruttore di rifugio sicuro. D'ora in poi, non guardate solo il numero del rapporto. Guardate se l'11 arriverà l'IPC e se il FOMC del 15-16 riuscirà a far tornare indietro le scommesse sui rialzi al 60%. Con un'inflazione moderata, entrambi potrebbero risuonare di nuovo insieme; solo con un'inflazione rigida il paniere si dividerà davvero. Se il rapporto può reggere dipende dal percorso dei tassi, non dalla colonna dei dati non agricoli di ieri. Prima guardate il percorso dei tassi, poi il rapporto. Non invertite $BTC #8月非农16.2万远超预期，加息押注升温 #BTC兑黄金比率升至1月以来高位，强势能否延续？ #OKX预言家：9月FOMC利率决议预测上线 📊 Il rapporto non agricolo ha respinto la "trading da taglio dei tassi", ma gli asset con una logica reale sono invece più facili da individuare. Ad agosto, i nuovi posti di lavoro non agricoli sono stati 162.000, molto oltre le aspettative, con un tasso di disoccupazione stabile al 4,1%. Dopo la pubblicazione dei dati, i rendimenti dei titoli di Stato USA e il dollaro sono saliti insieme, con un netto aumento delle aspettative di rialzo dei tassi a settembre. Ora il mercato non scambia più "se i dati sono buoni o meno", ma se i tassi torneranno a salire. $BTC: pressione a breve termine, ma i fondi ETF e la domanda istituzionale restano fondamentali. 80.000 è la prima barriera psicologica; riuscire a mantenerla è più importante che guardare semplicemente una candela ribassista. $ETH: più sensibile alla liquidità rispetto a BTC, quindi dopo un'inversione delle aspettative sui tassi ha una maggiore elasticità. Quando il quadro macroeconomico si allenta, ETH tende a amplificare i movimenti. $XAU: un forte rapporto non agricolo ha frenato l'oro, ma la logica di rifugio sicuro persiste; a breve termine sembra più una lotta tra rendimenti e flussi di capitale rifugio. $SKHYNIX, $SNDK: la domanda di AI computing power, HBM e NAND non è stata intaccata dal rapporto non agricolo; ciò che conta davvero è se ordini e profitti continueranno a concretizzarsi. ⚠️ Quindi ora non fissarti solo su rialzi o ribassi. Guarda i tassi a livello macro, i fondi per BTC, gli ordini per AI, il rifugio sicuro per l'oro. La CPI della prossima settimana sarà la vera seconda carta. Questa correzione è davvero un rilascio di rischio o un indebolimento della tendenza? Io propendo per aspettare la CPI per una risposta, piuttosto che scommettere in anticipo sulla direzione. #BTC兑黄金比率升至1月以来高位，强势能否延续？ #OKX预言家：9月FOMC利率决议预测上线 🔥 La potenza di calcolo AI sta ancora accelerando o no? A mio avviso, per ora non si è ancora spenta. Guardiamo prima i dati più solidi: gli ordini arretrati per i server AI di Dell hanno raggiunto i 95 miliardi di dollari; i ricavi dei semiconduttori AI di Broadcom nel terzo trimestre sono stati di 16,7 miliardi di dollari, con un aumento annuo del 221%, e si prevede che i ricavi AI raggiungeranno 115 miliardi di dollari nel 2027 e ulteriormente 230 miliardi nel 2028. Quindi il problema attuale non è più "se c'è domanda per l'AI", ma piuttosto — se la domanda potrà continuare a superare le aspettative. Broadcom è l'esempio più tipico: risultati e ricavi AI sono molto forti, ma poiché il mercato ha aspettative troppo alte per il futuro, anche un piccolo scostamento nelle previsioni fa crollare il prezzo delle azioni.⚠️ Questo è molto simile a quello che succede ora con BTC. Il rapporto BTC/oro è salito a 18,17, il livello più alto da gennaio, il che indica che recentemente BTC ha riguadagnato forza relativa rispetto all'oro. Ma dopo questa forza, il mercato ha comunque bisogno di nuove aspettative di crescita per sostenersi. 📌 Quindi ora mi concentro su tre cose: Ordini per l'AI, flussi di capitale per BTC, e sentiment per gli altcoin. Un fondamentale solido non significa che il prezzo non possa correggere; aspettative forti non significano che si possa comprare a occhi chiusi. Ciò che deciderà davvero il mercato d'ora in poi è se i risultati continueranno a superare le aspettative e se i capitali continueranno a entrare. #8月非农16.2万远超预期，加息押注升温 #BTC兑黄金比率升至1月以来高位，强势能否延续？ #BTC兑黄金比率升至1月以来高位，强势能否延续？ I dati non agricoli a 162.000, hanno spazzato via direttamente gli 80.000, i rialzisti si sono illusi invano Ieri sera mi chiedevo se gli 80.000 potessero reggere, ma quando sono usciti i dati non agricoli, sono rimasto completamente sorpreso. La previsione era solo di 56.000, ma sono usciti 162.000. Ho fissato quel numero per qualche secondo, pensando di aver sbagliato a leggere. I dati di giugno e luglio sono stati rivisti al rialzo di 55.000, luglio è passato da -23.000 a +21.000. La media mensile dell'ultimo anno era solo 31.000, quindi è un aumento di cinque volte. Durante il giorno Waller ha appena fatto una dichiarazione cauta. Ha detto che se i dati sull'inflazione continueranno a migliorare, tende a mantenere i tassi invariati a settembre. Il mercato è subito esploso, BTC è salito a 82.000. Ma poi la sera i dati non agricoli hanno dato uno schiaffo, la probabilità di un aumento dei tassi è passata dal 50% a oltre il 60%, e BTC è sceso da 82.000 a 79.000. Ma non gioite troppo presto. A agosto i salari orari sono aumentati solo del 3,1% su base annua, quindi la pressione salariale non è aumentata. Il problema principale resta l'IPC della prossima settimana, quello è il vero fattore decisivo per l'aumento o meno dei tassi a settembre. Ora su Polymarket la probabilità di aumento dei tassi è al 50 e 50, nessuno osa dire nulla di certo. Si è toccato 82.000, poi è sceso di nuovo. I dati non agricoli hanno vinto, ma la guerra non è finita, aspettiamo l'IPC della prossima settimana $BTC $ETH $ICX improvviso balzo delle cold coin🔥 Una vecchia moneta, silente per più di mezzo anno, improvvisamente ha scatenato un'ondata di mercato, molti non se ne sono accorti. Non è un rialzo casuale e senza sostanza, la chiusura della blockchain + il conto alla rovescia per la migrazione del token SODAX catalizzano il mercato. La vecchia blockchain ICON chiuderà entro fine anno, ICX può essere scambiato 1:1 con il nuovo token SODA, la finestra di scambio bidirezionale chiuderà a fine settembre. Una parte dei token è stata scelta per il lock-up e la migrazione, riducendo passivamente la circolazione sul mercato. Inoltre, i fondi si stanno concentrando negli exchange locali coreani, la community del vecchio progetto scommette su una rinascita, e gli acquisti sono esplosi. Dopo aver superato una resistenza chiave, gli stop loss sono stati colpiti, i fondi speculativi a breve termine sono entrati a seguire il trend, portando il rialzo nelle 24 ore a oltre quaranta punti percentuali. Ora il problema è concreto: Questo rialzo è basato sulle aspettative di migrazione, non sui risultati di un nuovo ecosistema. L'entusiasmo è arrivato rapidamente, i profitti da realizzare sono consistenti, gli indicatori sono già in ipercomprato. La pressione di vendita ai livelli tondi è enorme, una volta che le notizie positive saranno scontate, è facile che il mercato esaurisca il rialzo. Si può monitorare il progresso della migrazione, ma è fondamentale non entrare a livelli alti, questo tipo di vecchie monete pulsa: arriva forte e poi ritraccia ancora più velocemente. #OsservatorePreNonFarm: Soglia 80.000, stasera si decide tutto BTC bloccato a 81.000, né su né giù. Il rimbalzo di ieri sera è stato spinto dal tono dovish di Waller, con il rendimento dei titoli di stato USA in calo e il prezzo che è salito. Ma se la soglia degli 80.000 reggerà davvero, lo decideranno i dati non farm di stasera. Il mercato si aspetta un aumento di 56.000 nuovi posti di lavoro, valore precedente -23.000, tasso di disoccupazione al 4,1%. Tre scenari: Dati caldi (oltre 100.000, aumento salari): rendimento dei titoli USA in rialzo, ritorno delle aspettative di aumento dei tassi, la soglia degli 80.000 torna sotto pressione, alta probabilità di falso breakout Dati moderati (30.000-70.000, tasso di disoccupazione stabile): lo scenario ideale, l’occupazione si raffredda lentamente ma l’economia non crolla, BTC ha la possibilità di trasformare gli 80.000 da resistenza a supporto Dati disastrosi (valori negativi, aumento del tasso di disoccupazione): il mercato inizia a scontare una recessione, vendita indiscriminata di asset rischiosi, BTC invece non regge Molti pensano che un mercato del lavoro debole sia positivo per BTC, ma è una trappola. Se peggiora troppo, il mercato smette di giocare contro la Fed e corre direttamente verso asset rifugio. Stasera non scommetto su un trend unilaterale. Intorno agli 80.000 sia i long che i short soffrono, aspetto i dati, la prima candela, la conferma del volume, poi agisco. O esplodo o guadagno alla grande — questa frase è giusta, ma a patto di non farsi liquidare nella prima candela. #BTC #DatiNonFarm #Soglia80.000 #CalcolaLaTuaPosizione $BTC $ETH $SOL Il rapporto non agricolo ha respinto la "scommessa sul taglio dei tassi", ma alcuni asset mostrano ancora meglio chi ha la vera logica! #8月非农16.2万远超预期，加息押注升温 $BTC Dopo un aumento non agricolo di 162.000, ben oltre le aspettative, il grande token torna sotto pressione. Non è che ci siano cattive notizie all'interno del Crypto, ma il mercato sta ritrattando i tassi elevati, con i titoli di stato USA e il dollaro che si rafforzano insieme. Fortunatamente, i flussi di ETF precedenti rimangono forti, la domanda istituzionale non è scomparsa, e ora il CPI sarà la chiave. $ETH Dipende più dalla liquidità rispetto a BTC, e la pressione è più evidente dopo l'inversione delle aspettative sui tassi. Ma ETF, staking e detenzioni aziendali continuano ad assorbire l'offerta circolante; finché queste linee non si indeboliscono significativamente, ETH rimane un asset che può amplificare la sua elasticità non appena il contesto macroeconomico si allenta. $SKHYNIX La vera variazione nella domanda AI riguarda la competizione. Hynix mantiene la posizione di leader in HBM, ma Samsung sta rapidamente recuperando con HBM4. La fase successiva del mercato non guarda più se c'è domanda per HBM, ma chi riuscirà a ottenere più profitti dall'espansione della memoria AI. $XAU Dopo un forte non agricolo, l'oro è stato schiacciato dai rendimenti elevati, ma la geopolitica continua a sostenerlo, quindi rimaniamo ottimisti sull'oro; $SNDK invece si rafforza controcorrente, con i capitali che continuano a scommettere sulla scarsità di NAND e SSD aziendali portata dall'AI; $OKB il focus resta su X Layer, dopo il lancio di RWAperp su 19 mercati, la vera verifica sarà se le nuove applicazioni riusciranno a tradursi in volumi di scambio e utenti. #BTC兑黄金比率升至1月以来高位，强势能否延续？ L'ETF sull'oro ha aumentato la posizione di quasi 10 tonnellate, la volatilità delle opzioni è sotto osservazione L'oro è un po' incerto L'ETF ha aggiunto quasi dieci tonnellate in un colpo solo qualche giorno fa Il giorno dopo ha restituito circa tre tonnellate XAUT si muove intorno a 4420 La resistenza superiore è intorno a 4450 Il supporto a 4400 viene ancora sostenuto I dati non agricoli hanno alzato le aspettative di aumento dei tassi Il dollaro e i tassi reali sono piuttosto forti Non è facile per il prezzo dell'oro salire in modo unilaterale La volatilità delle opzioni è stata evidenziata Questo indica che i grandi investitori stanno coprendo le posizioni, non stanno semplicemente osservando senza intervenire Quindi il mio giudizio è Non inseguire l'illusione di superare 4500 nel breve termine Prima osserviamo chi tra 4420 e 4450 cede per primo Solo se si mantiene si può parlare della prossima ondata di premio per la copertura $XAUT #黄金ETF增持近10吨，期权波动受关注 #BTC兑黄金比率升至1月以来高位，强势能否延续？ #8月非农16.2万远超预期，加息押注升温 I tre principali indici azionari statunitensi hanno chiuso tutti in calo. Ma il settore dei chip di memoria è esploso: SanDisk è salita di quasi il 12%, SK Hynix è aumentata di oltre l'8%, Micron e Western Digital sono salite di oltre il 6%. L'indice Philadelphia Semiconductor è aumentato del 3,4% controcorrente. Mercato in calo, chip in rialzo. Il mercato sta esprimendo con soldi veri un giudizio: i tassi di interesse comprimono le valutazioni, ma la logica fondamentale dell'hardware AI non è stata compromessa. Più forte è il dato sull'occupazione non agricola, più alta è la probabilità di aumento dei tassi; in teoria, i titoli tecnologici dovrebbero essere i più sotto pressione. Ma i capitali stanno invece uscendo dai titoli software per entrare nell'hardware. Quel giorno l'ETF iShares Software è sceso di circa il 2,4%, in netto contrasto con l'indice dei semiconduttori. In parole povere, il mercato sta ricalibrando il valore dell'AI: negli ultimi due anni si è speculato su modelli e applicazioni, ora si è scoperto che chi ottiene davvero gli ordini sono i "venditori di pale" come GPU, memoria e moduli ottici. SanDisk ha appena firmato un accordo quinquennale da 93,9 miliardi di dollari, la capacità HBM di SK Hynix è bloccata fino al 2027. Non è speculazione, sono ordini reali che sostengono il mercato. La mia valutazione: l'aumento dei tassi cambia il costo del capitale, ma non può modificare la domanda rigida di potenza di calcolo AI. La linea della memoria è da tenere salda. Analisi delle opinioni estreme nella comunità $CORE: controversie sul ponte cross-chain di CORE, separare voci e fatti Questo è un lungo testo molto critico e ribassista che circola nella comunità, ampiamente diffuso online, che mescola eventi reali, supposizioni soggettive e teorie del complotto; è necessario distinguere i fatti oggettivi dalle congetture soggettive. 📝 Fatti oggettivi accaduti 1. Bug nella logica delle ricompense dei nodi, che ha causato una sovraminting di token CORE, infrangendo la narrativa dell'offerta totale; successivamente la parte in eccesso è stata distrutta tramite hard fork. Questo evento ha effettivamente scosso la fiducia di una parte della comunità. 2. In passato, il ponte cross-chain BTC Hashlock ha subito fasi di chiusura e restrizioni sul riscatto, con molti utenti che avevano BTC vincolati sulla catena e non potevano riscattarli liberamente, rappresentando il punto dolente più controverso nella comunità. ⚠️ Congetture soggettive e teorie del complotto, non fatti confermati 1. "Chiusura intenzionale del ponte cross-chain e congelamento dei BTC degli utenti per manipolare il mercato, incassare e preparare l'uscita" è una deduzione degli utenti senza prove ufficiali. 2. "Aprire il ponte cross-chain equivale a frode e comporta responsabilità penali" è una supposizione legale personale degli utenti, non una conclusione stabilita. 3. "Il team del progetto si prepara a dichiarare un fallimento tecnico e abbandonare, con BTC bloccati permanentemente" non è un segnale rilasciato ufficialmente. Situazione reale attuale 1. L'incidente del bug del nodo CORE è stato risolto con un hard fork, e gli asset CORE in staking degli utenti normali sono stati restituiti ai loro wallet. 2. Le restrizioni sul riscatto del canale di staking BTC Hashlock persistono, rappresentando il problema irrisolto più grande della comunità; molti utenti hanno difficoltà nel processo di uscita dei loro BTC in staking, che è anche il punto principale di attacco degli short. 3. SatPay e la versione istituzionale del prodotto sono ancora in fase di test e iterazione, ma finché il problema del riscatto BTC cross-chain non sarà risolto adeguatamente, la fiducia nella comunità sarà difficile da ricostruire. Valutazione oggettiva: l'incidente del bug è un fatto reale; la difficoltà nel riscatto del ponte cross-chain è un problema reale per gli utenti; tuttavia, le accuse di "frode intenzionale e piano di fuga" sono teorie del complotto senza prove. Indipendentemente dal sentiment rialzista o ribassista, il rischio di riscatto degli asset BTC in staking è un punto di rischio che ogni partecipante deve valutare attentamente. Il calo di ieri è stato in realtà abbastanza sano, non si può volare sempre in linea retta verso l'alto. Ora siamo a 79.600, non lontani dal picco di 82.000, né dal minimo di 77.000, è una zona intermedia. Se fossi senza posizioni, non inseguirei ora; se hai posizioni, non affrettarti a vendere. Nel weekend il volume è basso, i movimenti erratici non vanno presi sul serio. La cosa importante per la prossima settimana è una sola: riuscirà a mantenere i 79.000? $BTC ENA è tornato a 0,17, ma io non sono impaziente di comprare a fondo ENA è attualmente circa 0,166 dollari, in calo di circa il 3,7% nelle ultime 24 ore. Più importante, il 5 settembre verranno sbloccati circa 171,88 milioni di ENA, pari a circa l'1,1% dell'offerta totale, di cui 93,75 milioni per i contributori principali e 78,13 milioni per gli investitori. Allo stesso tempo, anche se il fee switch è stato approvato, il riacquisto non è ancora realmente iniziato. Le regole richiedono che la media della circolazione di USDe su 14 giorni raggiunga prima i 7,5 miliardi di dollari; al 2 settembre era circa 4,22 miliardi, ancora con un gap del 78%. Quindi guardo solo due cose: se dopo lo sblocco i token fluiscono chiaramente verso gli exchange e se USDe può continuare a espandersi. Se 0,16 regge: continuo a osservare con un bias rialzista. Se scende sotto 0,15 e l'afflusso agli exchange aumenta: passo a una posizione cauta. Ora il più grande errore non è sbagliare la direzione di ENA, ma prendere il "riacquisto futuro" come un "acquisto di oggi".La moneta anonima per la privacy $ZEC, dopo il suo rally, dovrebbe lasciare spazio a $xMRVL. In precedenza, dopo il picco di ZEC, ZEN e $DASH hanno fatto la loro esibizione, e infine la vera moneta per la privacy XMR ha avuto un forte rally principale, superando il massimo storico e entrando nella top ten per capitalizzazione di mercato. Da quando XMR è stata rimossa dalle principali piattaforme di scambio, ha sempre avuto un andamento indipendente. Il protocollo di base di XMR è progettato con meccanismi come firme ad anello, indirizzi nascosti e transazioni confidenziali, che non sono "funzionalità aggiuntive", ma parte integrante del suo DNA. Quando usi XMR per una transazione, per impostazione predefinita è privata, senza bisogno di strumenti di terze parti. Anche se la blockchain fosse completamente pubblica, nessuno potrebbe vedere quanto hai ricevuto o a chi hai inviato. Alcuni dicono che la liquidità di Monero è scarsa, non è così mainstream come BTC. È vero, questo è un punto debole. Ma se si parla davvero di privacy, i mixer sono al massimo un "panno per coprire", mentre Monero risolve il problema "alla radice". Quindi ho sempre pensato: i mixer sono un compromesso temporaneo, Monero è la vera moneta per la privacy.#NonFarmPayrollsEsplosi Osservatore: previsto 2,9 volte, probabilità di aumento dei tassi direttamente al massimo Stasera alle 20:30, appena usciti i dati, il mercato è rimasto scioccato. Nuovi posti di lavoro non agricoli negli USA ad agosto 162.000, previsto solo 56.000, direttamente 2,9 volte la previsione. Valore precedente -23.000, questo salto è troppo forte. La probabilità di aumento dei tassi secondo il CME è passata da circa il 50% direttamente al 62,3%, prossima tappa 70%. La reazione del mercato è molto onesta: BTC è sceso da 80.500 a 79.200, l'oro è crollato di oltre 70 dollari, i rendimenti dei titoli di stato USA sono schizzati. Prima il mercato seguiva la logica "raffreddamento dell'occupazione → diminuzione della probabilità di aumento dei tassi → rimbalzo degli asset rischiosi", stasera questo copione è stato ribaltato. Ma c'è un dettaglio da notare: Un singolo dato non agricolo non può decidere da solo la direzione del FOMC di settembre. L'IPC di agosto della prossima settimana sarà il vero giudice finale. Se l'IPC supera le aspettative → aumento dei tassi a settembre certo; IPC moderato → potrebbe esserci ancora una possibilità. --- Tre nodi chiave sono stati fissati: Non agricoli di stasera ✅ usciti, notizia negativa assorbita IPC della prossima settimana → vero interruttore di direzione FOMC 15-16 settembre → finale Finché non si arriva a questo punto, la direzione non è ancora decisa. Stasera non affrettatevi a comprare a ribasso, né a inseguire le vendite. La candela appena uscita spesso viene spazzata via dagli algoritmi, aspettate che il mercato la digerisca prima di agire. La mia posizione short è ancora aperta, ma non affretto a rifornire, aspetto che l'IPC dia il segnale finale. #BTC #DatiNonAgricoli #ProbabilitàAumentoTassi #IPCèIlVeroGiudice #CalcolaTuLaLeva $BTC BTC.D non è un valore fisso, oscilla all'interno di un intervallo. Quando BTC.D sale, i fondi si riversano su BTC e gli altcoin generalmente subiscono pressione; quando BTC.D scende leggermente, gli altcoin ottengono una possibilità di respiro. Attualmente: BTC.D mantiene un'oscillazione in un intervallo alto, senza una discesa continua. $SOL: può ottenere supporto finanziario durante la fase di oscillazione e discesa di BTC.D; ZEC, ENA: anche se BTC.D è alto, basandosi sulla narrativa possono avere un impulso a breve termine, ma è difficile che sviluppino una tendenza di grande portata; $DOGE: il mercato è quasi del tutto indipendente dalle piccole oscillazioni di BTC.D, dipende completamente dal sentiment. Non aspettatevi che quando BTC.D rimane alto, gli altcoin entrino collettivamente in un grande bull market. Solo quando BTC.D mostra una discesa sostenuta, il settore altcoin avrà un'opportunità complessiva. Nella fase di oscillazione alta, è adatto solo per cogliere temi locali e leader. #BTC兑黄金比率升至1月以来高位，强势能否延续？ #HOOD收涨创年内新高，链上收入居公链第一 Il rapporto non agricolo fa crollare il mercato, ma i chip di memoria esplodono collettivamente! SanDisk entra nello S&P 100, la memoria AI impazzisce completamente SanDisk è salita del 11,9% in un solo giorno raggiungendo i 1740 dollari, Micron è salita oltre il 6% superando la soglia dei 1000 dollari, SK Hynix è salita oltre il 4%, l'indice dei semiconduttori di Philadelphia è salito oltre il 3%. Perché? La domanda rigida dell'AI sostiene il mercato. Goldman Sachs prevede che la domanda e l'offerta di DRAM e NAND rimarranno tese fino al 2027, l'uso di DRAM nei server AI è da 8 a 10 volte superiore a quello dei server tradizionali. La capacità di produzione di memoria AI di fascia alta di Samsung è già venduta fino alla fine del 2026. SanDisk: i ricavi del data center sono aumentati del 1298% su base annua e sono raddoppiati su base trimestrale. Ancora più impressionante, il 21 settembre è stata ufficialmente inclusa nello S&P 100 — i fondi passivi stanno per intervenire. Micron: prevede di aumentare la capacità mensile di HBM a 100.000 unità entro fine anno, l'HBM più avanzato è già esaurito per tutto il 2026. Ma l'80% dei dipendenti del sindacato di Taiwan sostiene lo sciopero, quindi l'offerta potrebbe essere ulteriormente ridotta in qualsiasi momento. La mia valutazione: la logica della memoria AI non è ancora finita, cautela nel rincorrere i rialzi a breve termine. SanDisk ha fondi passivi a supporto, Micron ha prospettive positive a lungo termine ma con rischi sindacali. La vera direzione dipenderà dal CPI dell'11 settembre, se il bilancio e le indicazioni di SanDisk del 30 settembre supereranno le aspettative, potrebbe esserci un'ulteriore salita. $SNDK $MU $SKHYNIX Negli Stati Uniti, ad agosto sono stati creati 162.000 nuovi posti di lavoro non agricoli, mentre l'indagine Reuters prevedeva solo 56.000. Il valore reale è quasi triplo rispetto alle aspettative. "Molto oltre le aspettative" non è un'esagerazione. Anche "l'aumento delle scommesse sui rialzi dei tassi" è vero. Dopo la pubblicazione dei dati, la probabilità di un aumento dei tassi di 25 punti base da parte della Fed a settembre è salita dal 49,4% al 58,4%. Il rendimento dei titoli di Stato a due anni ha raggiunto temporaneamente circa il 4,38%. La prima reazione di Wall Street è stata standard: più forte è l'occupazione, più la Fed ha fiducia nel continuare a contenere l'inflazione. I tassi salgono, le valutazioni sono sotto pressione. Tuttavia, il mercato non è andato fuori controllo. Alla chiusura del 4 settembre, l'indice S&P 500 è sceso dello 0,4%, il Nasdaq dello 0,3%, mentre il Russell 2000 è addirittura salito dello 0,2%. Se questo rapporto sull'occupazione fosse sufficiente a innescare un ciclo di stretta monetaria prolungata, il mercato non dovrebbe scendere così poco. Il mio giudizio è diretto: questo dato è moderatamente positivo per gli asset rischiosi nel medio termine. Aumenta la probabilità di un rialzo dei tassi a settembre, ma riduce significativamente i timori di una recessione economica. Un aumento di 25 punti base è calcolabile e digeribile. È solo quando i profitti aziendali entrano in una fase discendente che il mercato toro viene compromesso alla radice. In precedenza, il mercato temeva un improvviso rallentamento dell'occupazione negli Stati Uniti. La stima iniziale dei non agricoli di luglio indicava una diminuzione di 23.000 posti, scatenando discussioni sulla recessione. L'ultimo rapporto ha rivisto luglio a un aumento di 21.000 posti e anche giugno è stato rivisto al rialzo. In totale, nei due mesi sono stati creati 55.000 posti in più. Questa revisione ha un peso maggiore rispetto ai 162.000 posti di agosto. Indica che l'occupazione estiva non è crollata drasticamente. Le assunzioni aziendali sono rallentate, ma non si è ancora passati a licenziamenti generalizzati. Il tasso di disoccupazione si mantiene al 4,1%, mentre il tasso di partecipazione alla forza lavoro è in aumento Tagliata un'altra catena! Ondo è stato davvero deciso in questa operazione L'8 settembre Aptos e Noble hanno smesso direttamente di coniare USDY Anche Osmosis e Mantra che usano il ponte IBC ne hanno risentito Quello che sto osservando è la frase "riserva completa" In parole povere, temono problemi nel cross-chain Meglio gestirlo internamente per stare più tranquilli I grandi investitori con oltre 1000 possono ancora riscattare al valore netto La finestra è aperta fino al 2027 E i piccoli investitori? Devono fare bridging da soli verso altre reti È un po' scomodo Ma almeno i fondi non sono bloccati Questa mossa non è negativa I progetti RWA stanno iniziando a restringere il fronte Invece di espandersi ovunque per mostrare forza Meglio concentrare la liquidità in pochi campi principali Immagino che altri progetti seguiranno Le opportunità di arbitraggio cross-chain Potrebbero cambiare radicalmente Hai USDY in mano? $APT $ONDO #8月非农16.2万远超预期，加息押注升温 #BTC兑黄金比率升至1月以来高位，强势能否延续？ Ribilanciamento del capitale on-chain: la mainnet di Ethereum ha guidato con un flusso netto di 46,47 milioni di dollari, mentre Robinhood Chain ha guidato il calo con un deflusso netto di 21,07 milioni per le L2. I dati del 5 settembre mostrano che nell'ultimo giorno i fondi on-chain si sono chiaramente concentrati sulla mainnet Ethereum e su alcune catene pubbliche consolidate: Ethereum ha avuto un afflusso netto di 46,47 milioni di dollari, circa 4,5 volte quello di Solana, seconda classificata; invece, Robinhood Chain, Arbitrum, Hyperliquid e altri hanno registrato collettivamente deflussi netti di oltre 100 milioni di dollari, con le quattro principali L2 (inclusa Robinhood Chain) che hanno registrato un outflow netto combinato di circa 69,55 milioni di dollari. Il mercato ha mostrato un modello di riequilibrio tra flussi di Ethereum e prelievi L2. Robinhood Chain è stato il più grande deflusso netto della giornata, con un deflusso netto di 21,07 milioni di dollari. Questo L2 basato su brokerage, lanciato nel luglio 2026 e costruito su Arbitrum Orbit, si è classificato tra i primi per volume di trading di meme coin e azioni tokenizzate negli ultimi due mesi. Le sue commissioni on-chain hanno superato Ethereum, Solana e Base, rendendolo uno degli L2 emergenti più seguiti di quest'anno. Tuttavia, è bastato poco tempo perché il volume di trading per far ponte i fondi si trasformasse in deflussi netti in uscita, indicando che l'elevata attività causata dal trading hot potrebbe non tradursi in un accumulo di capitale sostenuto. Nel frattempo, Arbitrum, Base e Polygon si sono tutti trasformati in deflussi netti, con le quattro principali L2 che insieme hanno diffuso circa 69,55 milioni di dollari. La catena pubblica a contratto perpetuo Hyperliquid ha avuto un deflusso netto del 18%.

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