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Note di revisione delle transazioni｜Due sistemi: arbitraggio emotivo vs rialzo ciclico principale
Combinando l'approccio di arbitraggio emotivo del Sig. Ren e l'analisi ciclica del Sig. Ma, integrando la sensibilità del mercato azionario cinese (A-share) con i contratti ad alta leva del mercato azionario statunitense, si distingue tra mercati di arbitraggio e mercati di rialzo principale, utilizzando separatamente i due modelli senza confonderli.
1. Sig. Ren: arbitraggio a leva su emozioni a livelli bassi
Il fulcro è cogliere i momenti di sfogo estremo delle emozioni di mercato.
Quando il panico raggiunge un minimo estremo, si scommette sul rimbalzo dovuto al recupero emotivo.
Il punto di acquisto può essere scelto verso la chiusura del mercato, puntando sul margine di manovra del giorno successivo.
Tuttavia, esiste una realtà oggettiva: un minimo emotivo non equivale necessariamente a un minimo di prezzo.
Dopo l'acquisto, il mercato può seguire due direzioni: un rimbalzo diretto o un ulteriore calo con prezzi più bassi.
Questo modello guadagna essenzialmente sul denaro veloce generato dall'impulso emotivo, catturando solo la fase di recupero emotivo; appena l'emozione si dissipa, bisogna uscire immediatamente, senza puntare a grandi oscillazioni.
È adatto per l'arbitraggio a breve termine, non per mantenere posizioni in grandi rialzi.
2. Sig. Ma: analisi basata sul ciclo
Non si entra nel mercato affidandosi solo al panico.
Anche se il mercato è in forte calo e domina il panico, bisogna tornare a valutare la posizione attuale nel ciclo.
Se il ciclo non ha toccato il fondo, una semplice discesa emotiva è solo una pausa nella discesa, e il rimbalzo è spesso solo una prima ondata di fuga, con scarsa continuità.
Solo quando i segnali ciclici sono confermati simultaneamente, la pressione di vendita è stata completamente rilasciata e si forma un secondo minimo, si può assistere a un vero rialzo principale.
Il rialzo principale è quello che vale la pena mantenere per ottenere profitti maggiori.
3. Distinguere chiaramente i due modelli: fare arbitraggio quando è opportuno, mantenere posizioni nel rialzo principale quando è il momento. I dati non agricoli superano le aspettative, la probabilità di un aumento dei tassi a settembre schizza al 60%! Come si muoverà il mercato la prossima settimana?
I dati non agricoli sono stati sorprendentemente forti, e il mercato ha già scommesso su un aumento dei tassi da parte della Fed a settembre con una probabilità di circa il 60%. I dati CPI di venerdì prossimo (11/9) saranno la verifica chiave per determinare l'orientamento finale della politica.
Ma qui c'è un errore di percezione fondamentale:
Sebbene le aspettative di aumento dei tassi siano già riflesse nei recenti movimenti del mercato azionario, ciò di cui dobbiamo davvero preoccuparci non è l'azione dell'aumento dei tassi in sé, ma il segnale economico che essa rappresenta.
Se l'economia americana rimane resiliente e i profitti aziendali continuano a crescere, la pressione sulle valutazioni causata dall'aumento dei tassi potrebbe non essere sufficiente a invertire completamente la tendenza rialzista del mercato azionario. Pertanto, anche se l'aumento dei tassi avverrà come previsto a settembre, non si può semplicemente equiparare a una fase di ribasso prolungato per il mercato azionario statunitense.
Ecco la variabile più cruciale:
Una rara "divergenza di politica"
Prestate attenzione a una notizia importante che spesso viene trascurata: mercoledì prossimo (9/9), il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti avvierà un piano ampliato di riacquisto di titoli di Stato per un ammontare di 4 miliardi di dollari!
Cosa significa questo? Il Tesoro sta "sostenendo" il mercato, mentre la Fed sta "stringendo" la liquidità. Questa rara divergenza di politica deve essere considerata nel suo insieme! Divergenza tra rialzisti e ribassisti: chi compra e chi vende?
Lato rialzista: la correlazione a 90 giorni tra Bitcoin e oro è salita al livello più alto dal 2020, mentre la correlazione con l'S&P 500 è scesa quasi a zero. Questo indica che il mercato sta considerando Bitcoin come un "oro digitale" da allocare, piuttosto che come un titolo tecnologico ad alto beta. I 3,5 miliardi di dollari di flussi netti in ETF ad agosto rappresentano acquisti istituzionali concreti. TD Cowen ha fissato il prezzo target di fine anno a 97.500 dollari, mentre Bernstein è più aggressivo, prevedendo 150.000 dollari.
Lato ribassista: settembre è storicamente il mese più debole per Bitcoin, con una perdita media del -2,95% dal 2013. Il 68% dell'offerta è in profitto, quindi la pressione di vendita potenziale è significativa. Nell'intervallo 83.000-86.000 dollari c'è un "soffitto" di offerta da parte di detentori a lungo termine che ammonta a ben 1,05 milioni di Bitcoin. Anche Fidelity Digital Assets ha gettato acqua sul fuoco: un rimbalzo non significa la fine del mercato orso, a novembre potrebbe esserci un nuovo test dei minimi. $BTC $ETH $SOL #美联储官员称应加息，9月概率升至58.6% #BTC兑黄金比率升至1月以来高位，强势能否延续？ #OKX预言家：9月FOMC利率决议预测上线 I dati non agricoli di stasera non sono particolarmente brillanti, ma ciò che davvero confonde il mercato è l'interpretazione ottimistica della Casa Bianca di questa "cattiva notizia", che addirittura ha nuovamente chiesto un taglio dei tassi. Questo atteggiamento, agli occhi esterni, equivale quasi a un tentativo del potere esecutivo di intervenire direttamente nelle decisioni indipendenti della Federal Reserve, lasciando molti perplessi.📉
Dopo la pubblicazione dei dati, il mercato delle criptovalute ha subito una pressione generale, con Bitcoin e la maggior parte delle principali monete in calo; al contrario, il mercato azionario statunitense ha mostrato una tenuta solida, con un andamento rialzista indipendente, una divergenza piuttosto insolita. Nel frattempo, alcuni token a bassa capitalizzazione come $SNDK e $SPCX hanno registrato guadagni considerevoli, sembra che i capitali stiano cercando nuove narrazioni.🧐
Al momento, ciò che merita maggiore attenzione non è il singolo dato in sé, ma la possibile amplificazione della volatilità dovuta alla confusione nei segnali di politica economica. Se il mercato interpreta questa mossa come una preparazione anticipata a una recessione economica, l'appetito per il rischio potrebbe ridursi ulteriormente; al contrario, se la si vede come un preludio a un ciclo di allentamento, i flussi di capitale potrebbero invertire direzione. In questa fase, osservare e controllare le posizioni potrebbe essere più importante che cercare di indovinare la direzione.⚠️
Avvertenza sul rischio: la volatilità del mercato è incerta, quanto sopra non costituisce alcun consiglio di investimento, si prega di giudicare con razionalità.#8月非农16.2万远超预期，加息押注升温 加息概率从50%跳到62%。2年期美债收益率冲到4.416%，2025年1月以来最高。比特币失守8万美元。美股三大指数全线收跌。 看起来一切都合理：经济太强→需要加息→风险资产承压。链条清晰，逻辑完整。 但如果你把16.2万这个数字拆开，会看到另一幅画面：时薪同比只涨了3.1%，而同期的通胀是3.4%。 这意味着，在这个“强到需要加息”的就业市场里，劳动者的实际购买力在下降。新增的16.2万个岗位，让美国人的平均工资跑输了物价。 一个“强劲”的就业市场，正在让身处其中的人变得更穷。而市场对此的反应，是为加息下注。 这才是这条新闻里最不对劲的地方。 把主语换成“那3.1%的时薪” 如果主语是“非农”，故事是“经济强劲”。如果主语是“加息概率”，故事是“流动性收紧”。但如果主语换成那份被16.2万的光芒完全盖住的时薪数据——3.1%的同比涨幅，低于3.4%的通胀，整个叙事就裂开了。 3.1%的时薪同比，说明什么？说明企业愿意用更低的实际工资雇到人。说明“充分就业”的代价是劳动者议价权的丧失。说明这个“强到让市场害怕”的劳动力市场，本质上是数量在扩#TSLA无人出租车发布不及预期，股价跌近6%
$TSLA Alla chiusura del 4 settembre, Tesla ha registrato un calo del 5,92%, con una perdita di valore di mercato di circa 88 miliardi di dollari (circa 591 miliardi di yuan) in un solo giorno. Durante la giornata il calo ha superato il 6,2%, con la capitalizzazione di mercato scesa da 1,49 trilioni di dollari a circa 1,39 trilioni di dollari.
Tesla ha tenuto a Austin, Texas, un evento di presentazione del Cybercab, un taxi a guida autonoma, riservato solo agli invitati, senza diretta pubblica, e senza comunicati stampa sul sito ufficiale di Tesla; il CEO Elon Musk non era presente. Musk ha pubblicato solo un video preregistrato sulla piattaforma social X.
Questo contrasta nettamente con i precedenti lanci di prodotto di Tesla, noti per il loro forte impatto scenico e drammatico. Il columnist del Wall Street Journal Tim Higgins ha affermato che questa mossa non ha raggiunto la "tempesta di robotaxi" promessa da Musk. Poche ore prima dell'evento, Musk aveva ancora parlato sui social media di una "tempesta Cybercab", in netto contrasto con il lancio sobrio effettivo.
Il calo del prezzo delle azioni è il risultato combinato di informazioni scarse durante la presentazione, un'improvvisa revisione regolatoria e l'emersione di problemi operativi. La narrazione a lungo termine di Tesla — ovvero la crescita tramite la guida autonoma e il business Robotaxi — non è cambiata fondamentalmente, ma l'incertezza a breve termine è aumentata significativamente. Resta da vedere se Tesla riuscirà, come in passato, a invertire il sentiment del mercato con azioni successive. #美联储官员称应加息，9月概率升至58.6% #Robinhood链上收入创高，资金却转为净流出
Robinhood Chain presenta un fenomeno di mercato molto contraddittorio: le entrate dalle commissioni on-chain sono aumentate notevolmente, ma i fondi si sono trasformati in un deflusso netto.
Gli analisti di Deutsche Bank hanno aumentato il target price di Robinhood da 115 a 136 dollari, mantenendo il rating di acquisto. La logica principale è che la crescita delle entrate da commissioni di Robinhood Chain ha superato le aspettative, e le istituzioni tradizionali hanno iniziato a includere i ricavi di questa blockchain nella valutazione di HOOD.
I dati sulle entrate on-chain sono molto impressionanti: secondo DeFiLlama, a metà agosto le entrate giornaliere on-chain erano inferiori a 200.000 dollari, mentre il 2 settembre sono salite direttamente a 4,01 milioni di dollari; Deutsche Bank stima che i ricavi annualizzati potrebbero superare i 100 milioni di dollari.
Tuttavia, i segnali di rischio si manifestano contemporaneamente. Il 4 settembre, Ethereum ha registrato un afflusso netto di 46,47 milioni di dollari, mentre Robinhood Chain ha avuto un deflusso netto di 21,07 milioni di dollari, diventando la blockchain con il maggior deflusso di fondi in quel giorno. L'interesse per i Meme coin on-chain è rapidamente diminuito: il valore di mercato di MEME, che era di 150 milioni di dollari, è sceso a 40 milioni di dollari, e il prezzo delle azioni HOOD è sceso contemporaneamente del 2,09%.
La domanda centrale del mercato ora è: le elevate entrate esplosive on-chain possono trasformarsi in un flusso di cassa stabile e a lungo termine, o sono solo un bonus a breve termine derivante dall'hype dei Meme?#BTC兑黄金比率升至1月以来高位，强势能否延续？
Il rapporto BTC-oro ha raggiunto il massimo da gennaio, questa forza può continuare?
Il rapporto BTC-oro ha toccato un nuovo massimo annuale, questa ondata di forza può reggere?
Dopo che BTC ha superato gli 80000, ho recentemente monitorato i dati comparativi tra BTC e oro. Ora 1 BTC può essere scambiato con 18,17 once d'oro, il livello più alto da gennaio di quest'anno.
È interessante notare che la correlazione a 90 giorni tra i due ha raggiunto il massimo dal 2020, il che indica che il mercato teme una diminuzione del potere d'acquisto della moneta e un'espansione del debito, spingendo sia l'oro che il Bitcoin verso l'alto.
Tuttavia, a livello di flussi di capitale si sono verificati cambiamenti: ad agosto l'ETF BTC negli USA ha registrato un afflusso netto, ma all'inizio di settembre i fondi hanno iniziato a oscillare, e le istituzioni non stanno continuando a investire.
Le opinioni degli esperti sono completamente divise: alcuni continuano a vedere un mercato toro per gli asset scarsi; ma Jiang Zhuoer ha già liquidato completamente la sua posizione intorno a 82050 dollari.
Il punto chiave per continuare a superare l'oro sarà la fascia tra 80000 e 82500 dollari, se riuscirà a digerire la pressione di vendita superiore. Questa zona ha una forte pressione di vendita, se il mercato spot non riesce a sostenere, è facile che si verifichi una correzione.
Ora ci sono ragioni sufficienti sia per essere rialzisti che ribassisti, quindi non è saggio inseguire i prezzi alti ciecamente. Voi cosa ne pensate, questa forza relativa di BTC rispetto all'oro può continuare? $ZEC Credimi, la mia strategia di oggi ti piacerà, non dimenticare di tornare a ringraziarmi se guadagni!
Direzione di apertura posizione: acquisto leggero.
Entrata: 1025.5-1026
Take profit: 1040.00 - 1047.11
Base per l'apertura posizione: una chiusura reale sopra 1026 significa la completa liberazione di tutte le posizioni bloccate dalla mattina del 5 settembre, con un vuoto verso l'alto fino a 1047. Questo spazio di strategia è solo del 2%, e la continuità nel weekend è scarsa, quindi è necessario entrare e uscire rapidamente; al raggiungimento di 1040 si può prendere profitto a scaglioni, senza essere avidi fino a 1047. #美联储官员称应加息，9月概率升至58.6% #BTC兑黄金比率升至1月以来高位，强势能否延续？ #OKX预言家：9月FOMC利率决议预测上线 🔥$BTC Il rapporto non agricolo smentisce Waller, ora occhi su CPI e FOMC
A settembre per il trading su BTC non fissarti solo sulla linea orizzontale a 79k, tre esami sono più utili delle linee. Il primo rapporto non agricolo è uscito: 162.000 molto sopra le aspettative, Waller pochi giorni fa aveva detto "se l'inflazione continua a scendere non si muoverà", ma con l'impennata dell'occupazione, la sua posizione è stata subito ritirata; occupazione forte = economia non raffreddata = tassi alti sostenibili = asset senza interesse colpiti per primi. Il secondo esame è il CPI/core CPI di agosto intorno all'11 settembre: se il core è più caldo mese su mese e il prezzo del petrolio spinge in alto la componente energia, il rendimento del decennale USA è già intorno al 4,8% e in aumento, la resistenza di BTC tra 79k e 81k sarà più forte; se il core si raffredda, il mercato rivedrà il prezzo "un solo rialzo e stop", e solo a 81k ci sarà un secondo tentativo. Il terzo esame è il FOMC del 15-16 settembre: il punto non è se aumentare di 25bp, ma il dot plot — dopo l'aumento, dire "vediamo i dati" può causare un ribasso seguito da un rimbalzo, mentre un segnale di un altro rialzo a dicembre può far tornare BTC a 78k o addirittura testare 75k-76k.
Con l'analisi delle posizioni è più chiaro: il 68% dei profitti si trova intorno a 79k pronto a vendere, la rottura della linea di costo a breve termine a 71k diventerà un muro di stop loss, se l'offerta a lungo termine tra 83k e 86k non viene assorbita non si può parlare di trend. Strategie basate sulle aspettative: non agricolo forte + CPI forte + ulteriori deflussi ETF → test a 78k, rottura di 76k senza supporto; non agricolo già assorbito + CPI debole + flusso netto settimanale ETF in ripresa → consolidamento tra 79k e 81k, con volumi a 81k si guarda a 83k. Inseguire a 81k o scendere profondamente senza supporto ETF è rischioso.
$BTC #BTC兑黄金比率升至1月以来高位，强势能否延续？
Il rapporto BTC-oro raggiunge un nuovo massimo annuale, mettendo alla prova la sostenibilità del mercato degli asset scarsi
Dopo che Bitcoin si è stabilizzato oltre la soglia degli 80.000 dollari, l'attenzione del mercato non è più solo sulla semplice rottura del prezzo, ma sulla capacità relativa di mantenere la forza rispetto all'oro, tradizionale bene rifugio.
Dal punto di vista macroeconomico, l'attuale fase di oscillazione ai livelli elevati è supportata da due condizioni chiave: il calo delle aspettative di aumento dei tassi da parte della Federal Reserve e il ribasso dei rendimenti dei titoli di Stato USA, che aprono spazio al rialzo per gli asset rischiosi. Si osserva un cambiamento strutturale nei flussi di capitale: l'ETF spot Bitcoin statunitense ha registrato un afflusso netto complessivo ad agosto, ma dall'inizio di settembre i flussi si sono stabilizzati in oscillazioni bidirezionali, senza che le istituzioni abbiano ancora adottato un acquisto unilaterale sostenuto, con un rallentamento della spinta incrementale.
Un indicatore chiave lancia un segnale: attualmente un Bitcoin può essere scambiato per circa 18,17 once d'oro, con il rapporto BTC-oro che aggiorna il massimo da gennaio di quest'anno. Contemporaneamente, la correlazione a 90 giorni tra BTC e oro è salita al livello più alto dal 2020. Questo fenomeno riflette la preoccupazione globale condivisa riguardo all'espansione del debito e alla diluizione del potere d'acquisto delle valute fiat; entrambi gli asset scarsi stanno venendo considerati nello stesso quadro di allocazione del capitale.I tre moschettieri dello storage in forte rialzo il 4 settembre: SanDisk ($SNDK) ha chiuso a 1740 dollari, con un balzo dell'11,90%; Micron ($MU) ha chiuso a 1016,59 dollari, in crescita del 6,10%; SK Hynix ADR ($SKHYNIX) ha chiuso a 177 dollari, in aumento dell'8,14%. L'ETF Roundhill Memory (DRAM) è salito del 6,61% in un solo giorno, mentre l'indice Philadelphia Semiconductor è cresciuto di oltre il 3%.
Perché questo rimbalzo collettivo? Ci sono tre motivi principali:
1. La domanda di potenza di calcolo AI continua a esplodere. Il secondo trimestre di Dell ha superato le aspettative, con ordini arretrati per server AI per un valore di 95 miliardi di dollari, a dimostrazione che i giganti della tecnologia stanno acquistando freneticamente ogni wafer di memoria prodotto. La memoria ad alta larghezza di banda (HBM) e la memoria flash NAND continuano a essere scarse, e le linee di produzione più avanzate di Micron sono prenotate fino alla fine del 2026.
2. Grave squilibrio tra domanda e offerta. Secondo i dati di TrendForce, nel secondo trimestre 2026 il prezzo contrattuale del DRAM è aumentato del 58% al 63% su base trimestrale, mentre la NAND Flash è salita del 70% al 75%. I principali produttori stanno orientando la capacità verso l'AI, comprimendo ulteriormente l'offerta.
3. Gli investitori istituzionali sono ottimisti. Lynx Equity ha pubblicato un report prevedendo una carenza pluriennale nel settore dello storage, assegnando un target price di 1325 dollari a Micron e 2450 dollari a SanDisk, rafforzando così il sentiment di mercato.
#8月非农16.2万远超预期，加息押注升温
#美联储官员称应加息，9月概率升至58.6% 📊 Aggiornamento liquidazioni contratti $CORE (5 settembre)
I ribassisti hanno dominato tutto il giorno, le posizioni long sono state liquidate con una pulizia unilaterale, il volume iniziale è stato estremamente ridotto, con un balzo a 8.265 dollari nelle 24 ore — la bassa concentrazione indica che quasi tutte le liquidazioni si sono concentrate nell'ultimo momento della sessione
Tempo Liquidazioni totali Liquidazioni long Liquidazioni short
1 ora $127,48 $127,48 $0
4 ore $231,93 $231,93 $0
12 ore $231,93 $231,93 $0
24 ore $8.265,93 $8.265,93 $0
In 1 ora i ribassisti hanno schiacciato completamente il mercato, con liquidazioni long per $127,48 e nessuna short; nelle 4 ore i ribassisti mantengono la pressione estrema, con un leggero aumento del volume a $231,93; nelle 12 ore la pressione ribassista persiste, con volume fermo (identico ai dati delle 4 ore); nelle 24 ore la pressione ribassista si conferma alla chiusura, con liquidazioni long per $8.265,93 e nessuna short, per un totale di liquidazioni di $8.265,93. Poiché le liquidazioni short sono sempre zero, il rapporto di leva non può essere calcolato. La traiettoria dei volumi: $127→$231→$231→$8.265, le liquidazioni nelle 12 ore rappresentano solo il 2,8% del totale delle 24 ore, con bassa concentrazione — quasi tutte le liquidazioni si sono verificate nell'ultimo momento della sessione. Si consiglia di ridurre la leva a meno di 3 volte, con direzione molto coerente ma volumi bassi, evitare di inseguire posizioni short ciecamente.
🔥 Indicatore di mercato | 5 settembre
Oggi tre temi caldi convergono su un unico argomento: il dato sull'occupazione superiore alle attese riaccende le scommesse su un aumento dei tassi, Bitcoin è sotto pressione a breve termine ma la narrativa dell"oro digitale" resta intatta, OKX Previsioni ha incluso la decisione FOMC nel suo pool di previsioni.
📊 Occupazione +162.000 molto oltre le attese: probabilità di aumento tassi a settembre torna al 60%
Il 4 settembre, l'occupazione non agricola di agosto è aumentata di 162.000 unità, molto oltre le attese di 55.000, con la revisione di luglio da -23.000 a +21.000 e quella di giugno da 20.000 a 31.000, per un totale di 55.000 revisionati al rialzo. Il tasso di disoccupazione resta al 4,1%, la crescita salariale annua rallenta al 3,6%, il ritmo più lento da luglio 2024. CME mostra che la probabilità di aumento dei tassi a settembre è salita da 50% a circa 60%, il dollaro è balzato e i rendimenti dei titoli di stato USA sono aumentati bruscamente. L'occupazione è solo un "antipasto" — l'11 settembre l'IPC sarà la variabile chiave per decidere l'aumento dei tassi a settembre.
₿ Bitcoin sotto pressione a breve termine: rapporto con l'oro ancora alto a 18,17
Dopo il dato sull'occupazione, Bitcoin è sceso da oltre 81.000 dollari, oscillando ora tra 78.000 e 79.000 dollari. La pressione a breve termine deriva dall'aumento delle aspettative di rialzo dei tassi, ma al 4 settembre il rapporto Bitcoin/Oro è salito a 18,17, il livello più alto da gennaio. La rivalutazione del credito fiat dopo che il debito pubblico USA ha superato i 40.000 miliardi di dollari sta spingendo gli investitori a comprare contemporaneamente Bitcoin e oro per coprirsi dal rischio di espansione del debito governativo. La narrativa dell"oro digitale" resta intatta.
🔮 OKX Previsioni lancia la previsione sui tassi FOMC
La seconda stagione di OKX "Previsioni" ha incluso la decisione sui tassi FOMC di settembre nel pool di previsioni, gli utenti possono usare XP gratuiti per giudicare se la Fed aumenterà i tassi, dividendo un montepremi di 600.000 dollari, coprendo calcio, e-sport, F1 e dati macroeconomici.
💎 Sintesi
L'occupazione di agosto a 162.000 molto oltre le attese ha riportato la probabilità di aumento dei tassi a settembre al 60%, ma la decisione finale spetta all'IPC della prossima settimana; Bitcoin è sotto pressione a breve termine perdendo la soglia degli 80.000 dollari, ma il rapporto con l'oro resta alto a 18,17, la narrativa dell"oro digitale" non è compromessa; OKX Previsioni ha incluso la previsione FOMC nel montepremi da 600.000 dollari, ampliando il mercato delle previsioni. I dati sulle liquidazioni di CORE mostrano una struttura estrema di "balzo finale" — il volume iniziale è stato molto basso (1 ora $127, 4-12 ore solo $231), con un balzo a $8.265 nelle 24 ore, la bassa concentrazione del 2,8% indica che i market maker hanno lavorato poco tutto il giorno, completando la pulizia mirata solo alla fine. La direzione è molto coerente ma i volumi sono bassi, un'onda piccola nel quadro generale. Quando dati sull'occupazione, prezzi degli asset e mercato delle previsioni convergono nella stessa settimana — il mercato attende la risposta finale dell'IPC della prossima settimana. #8月非农16.2万远超预期，加息押注升温
#BTC兑黄金比率升至1月以来高位，强势能否延续？
#OKX预言家：9月FOMC利率决议预测上线 🚨 Questa è forse la forza dei dati non agricoli? $BTC, $ETH, $SOL non sono scappati nemmeno uno!
Prima che uscissero i dati, BTC era ancora intorno a 81.000, ETH stava a 2.530, e il mercato era ancora immerso nelle aspettative accomodanti di Waller. Invece, i nuovi occupati di agosto sono stati 162.000, molto oltre le aspettative, il tasso di disoccupazione è rimasto al 4,1%, e questo ha riscritto direttamente le aspettative sui tassi di interesse del mercato.
La logica è in realtà molto semplice:
Occupazione forte → aspettative di aumento dei tassi in crescita → rendimento in aumento → asset rischiosi sotto pressione → liquidazioni concentrate di posizioni long con leva.
BTC è sceso sotto gli 80.000 per un momento, ETH è rapidamente calato da circa 2.530, e asset ad alto beta come SOL hanno visto un calo ancora più marcato. Ancora più grave, in breve tempo sono state liquidate posizioni per oltre 200 milioni di dollari in tutto il network, il che indica che non si tratta solo di pressione di vendita sul mercato spot, ma anche di uno schiacciamento delle posizioni con leva.
Ma io non credo che sia il momento di gridare "fine del bull market".
⚠️ La vera chiave è se dopo il calo si riesce a recuperare.
Se gli 80.000 vengono riconquistati, significa che c'è ancora supporto sotto; se invece gli 80.000 passano da supporto a resistenza, bisogna temere che il mercato cerchi ulteriori livelli di liquidità verso il basso.
Non affrettatevi a indovinare il fondo, il CPI è la seconda carta.
I dati non agricoli cambiano le aspettative, il CPI decide se queste aspettative possono continuare.
#BTC兑黄金比率升至1月以来高位，强势能否延续？ #8月非农16.2万远超预期，加息押注升温 Qualche giorno fa la Federal Reserve ha anticipato che darà più importanza ai dati CPI della prossima settimana piuttosto che ai dati sull'occupazione non agricola, e invece i dati sull'occupazione non agricola sono esplosi. Un dato così positivo sull'occupazione non agricola indica che il mercato del lavoro negli Stati Uniti è molto buono, e il tasso di disoccupazione rimane stabile al 4,1%. Cosa serve a Trump per le elezioni di midterm? Serve un basso tasso di interesse, un mercato azionario forte e un buon mercato del lavoro per aumentare i suoi voti. Ora che i dati sull'occupazione non agricola sono esplosi, non è forse un modo per esaltare quanto sia stato buono l'ambiente occupazionale durante il mandato di Trump? Inoltre, Trump è subito intervenuto per fare pressione sulla Federal Reserve dicendo che con dati così buoni si dovrebbe abbassare ulteriormente il tasso di interesse, altrimenti interromperà tutti i commerci con i paesi che hanno un deficit commerciale con gli Stati Uniti, dando a Wash un'opportunità per fare un passo indietro. Inoltre, anche la spesa di Musk è già iniziata, il che indica che si stanno preparando per le elezioni di midterm di novembre. Quindi, nei prossimi tempi, è possibile che la guerra si fermi, i prezzi del petrolio scendano e l'inflazione diminuisca. In questo modo Wash potrà mantenere i tassi di interesse stabili o addirittura riavviare i tagli ai tassi in caso di dati molto positivi, quindi è un buon momento per comprare durante i ritracciamenti.
Questa è solo un'opinione personale a scopo di riferimento.
#8月非农16.2万远超预期，加息押注升温 #OKX预言家：9月FOMC利率决议预测上线 #ETH触及2500美元后震荡
$ETH Analisi delle informazioni sulla rimozione di $CORE da più exchange secondo voci online: rimozione permanente VS sospensione temporanea,
Nella community circolano molte voci che elencano numerosi exchange che "rimuovono CORE", causando panico in molti. Qui è importante distinguere due cose completamente diverse: la rimozione permanente delle coppie di trading VS la sospensione temporanea di depositi e prelievi durante l'hard fork. Le informazioni nella community mescolano queste due situazioni, amplificando il panico.
📝 Analisi delle informazioni
1. Rimozione permanente (pochi exchange medio-piccoli)
KuCoin, Phemex, TEBBIT, CoinEx e alcuni altri exchange medio-piccoli, dopo l'incidente di sicurezza, hanno scelto di rimuovere le coppie di trading CORE e chiudere depositi e prelievi, decisione autonoma delle piattaforme.
2. Exchange principali: solo sospensione temporanea di depositi e prelievi durante l'hard fork, non rimozione
OKX, Coinbase, Bitget, LBank, Bithumb, Coinone:
Durante la finestra di aggiornamento dell'hard fork, hanno temporaneamente chiuso i depositi e prelievi per evitare confusione dovuta al fork e problemi con i token, una prassi standard di gestione del rischio da parte degli exchange quando la blockchain presenta bug.
Ora che l'hard fork è completato, depositi e prelievi su OKX e altri exchange principali sono completamente ripristinati, le coppie di trading sono mantenute normalmente, non si tratta di rimozione permanente.
OKX ha solo rimosso il "prodotto di staking on-chain per guadagnare token", mentre il trading spot e le funzioni di deposito e prelievo sono tornate.
⚠️ Punti chiave che possono trarre in inganno
1. La mescolanza di "sospensione temporanea per manutenzione" e "rimozione permanente" dà l'impressione che molti grandi exchange stiano abbandonando CORE, un'informazione distorta diffusa nella community.
2. Alcuni exchange medio-piccoli hanno scelto di rimuovere CORE, riflettendo un reale cambiamento nella valutazione del rischio post-incidente, rappresentando un vero segnale negativo.
3. Anche se gli exchange principali hanno ripreso i servizi, dopo l'incidente di sicurezza, istituzioni ed exchange alzeranno le soglie di controllo del rischio sul progetto, rendendo più cauti i futuri listing e collaborazioni.
Implicazioni sul mercato
- Il segnale negativo è già stato in parte assorbito dal prezzo, ma la continua rimozione da parte di exchange medio-piccoli ridurrà i canali di trading e la liquidità, rappresentando un fattore di pressione a medio-lungo termine.
- Non farsi prendere dal panico per la falsa voce della "rimozione da tutti gli exchange", ma neanche ignorare il rischio reale di rimozione da parte di alcune piattaforme.
- Distinguere i fatti: i grandi exchange hanno ripreso trading e depositi/prelievi; alcuni exchange medio-piccoli hanno rimosso CORE permanentemente.
Conclusione: l'incidente di sicurezza ha certamente comportato un costo a livello di exchange per CORE, ma la voce di una "rimozione collettiva da parte dei grandi exchange" è una confusione informativa. Per le notizie, affidarsi prima agli annunci ufficiali degli exchange, evitando di prendere per buone direttamente le schermate delle chat di gruppo.Crescita esagerata!
Il volume di scambi DEX giornaliero di Robinhood Chain ha raggiunto 1,69 miliardi di dollari
rappresentando il 17% globale
ma i propri utenti contribuiscono solo all'1%-2%
sono gli utenti puri nativi della crittografia a giocare
gli stessi di Robinhood non si sono ancora svegliati
TVL è aumentato del 90% in trenta giorni
dodicesimo a livello globale
Uniswap ha mediato il 77% del volume degli scambi
questa chain sta diventando il giardino sul retro di Uniswap
Sto osservando
quando gli utenti di Robinhood entreranno davvero nel mercato
quello sarà il segnale del FOMO per i piccoli investitori
ora sono solo le balene e gli scienziati a giocare in silenzio
Se i propri utenti non prendono posizione, quanto potrà reggere questa chain?
$HOOD #HOOD收涨创年内新高，链上收入居公链第一 #8月非农16.2万远超预期，加息押注升温 非农夜，多头被一根数据线直接送走。 凌晨那波连环爆仓，有多少人是白天喊着看牛、晚上就被清算通知叫醒的？ 我昨晚其实没睡好，盯盘盯到凌晨三点。$BTC 在数据公布前还稳稳站在81000，$ETH 也有2530，市场还在消化Waller那番偏鹰的表态。那时候盘面给我的感觉是：大家都在等一个方向，但没人敢先动。 结果非农数据一出来，新增就业16.2万人，远超预期。这个数字不是简单的"好于预期"——它是直接把市场对9月降息的幻想给戳破了。加息押注升温，美元走强，风险资产全线承压。逻辑链条清晰得可怕：就业好 → 通胀担忧 → 加息预期 → 美元强 → 加密跌。 $BTC 直接跌破78000，日内跌幅接近4.5%。$ETH 更惨，从2530一路滑到2400附近，跌了5%以上，现在勉强在2456喘气。$SOL 也没能幸免，整个市场像被按下了集体下跌的开关。 最残酷的是那轮清算。不到一小时，全网爆仓超2亿美金，多头贡献了1.86亿。我之前在2400附近挂的ETH多单，止损设在2350，侥幸躲过一劫，但群里一位朋友的重仓多单直接被扫出场，账户缩水了四成。 这种时候技术分析基本失效。画线、看支撑、数浪，都#8月非农16.2万远超预期，加息押注升温
Ho appena finito di leggere i dati sull'occupazione non agricola degli Stati Uniti di agosto, e a dire il vero sono un po' sorprendenti.
Questa volta i nuovi posti di lavoro non agricoli sono stati 162.000, mentre il mercato si aspettava meno di 60.000, superando nettamente tutte le previsioni, con il tasso di disoccupazione che resta fermo al 4,1%. Bisogna sapere che l'intervallo di previsione fornito dalle istituzioni era al massimo di 121.000, e i dati reali hanno superato il limite superiore.
Appena i dati sono stati pubblicati, il sentiment del mercato è cambiato immediatamente. La probabilità di un aumento dei tassi a settembre nel mercato dei swap è salita direttamente oltre il 60%, mentre prima della pubblicazione era circa al 50%.
Tuttavia, non è ancora il momento di trarre conclusioni definitive. Il membro della Fed Waller ha chiarito che l'inflazione è la chiave: se l'inflazione migliora, si rimane fermi; se l'inflazione è alta, si tende ad aumentare i tassi. E l'11 settembre uscirà il vero dato importante, l'IPC di agosto, mentre la riunione di politica monetaria di settembre sarà il 15-16.
Nel mercato sono già emerse divergenze. Bank of America considera i dati sull'occupazione come un antipasto e ritiene probabile un aumento dei tassi a settembre; Morgan Stanley invece prevede che i tassi rimarranno invariati, stimando un IPC core mensile dello 0,23%.
In sostanza, i dati sull'occupazione sono solo un antipasto, la vera decisione dipenderà dai dati sull'inflazione in arrivo. Un mercato del lavoro caldo dà forza ai falchi, ma la vera partita è se l'inflazione seguirà o meno.
Sono curioso di sapere cosa ne pensate: credete che l'IPC spingerà verso un aumento dei tassi o che farà rallentare la Fed?Questo sembra più un ricalcolo macroeconomico che una rottura specifica del crypto. BTC a $79,6K è in calo dell'1,36%, con ETH e SOL leggermente più deboli mentre le buste paga di agosto superano le aspettative. Questo mantiene elevata la sensibilità alla politica, quindi considererei il prossimo segnale sui tassi più importante della burocrazia di oggi.
Non è un consiglio, solo un'analisi.Rivediamo la drammatica svolta del mercato del 4 settembre (venerdì, giorno dei dati non agricoli):
I dati non agricoli hanno mostrato un aumento di +162.000 (la previsione era solo 56.000), quasi 3 volte superiore alle aspettative! Le aspettative del mercato sono passate immediatamente da un taglio dei tassi a un aumento, con il CME che scommette su una probabilità di rialzo dei tassi a settembre superiore al 60%. Tutti i guadagni da short squeeze della notte sono stati completamente annullati da questa notizia.
BTC è sceso a $79.692, mentre SOL ha guidato la discesa con un calo del 3,5%. Questo movimento ha liquidato molte posizioni long che avevano rincorso i prezzi in alto. Sebbene la struttura long su base giornaliera non sia ancora completamente compromessa, il momentum al top si è indebolito per la terza volta consecutiva.
Dal punto di vista macroeconomico, la ripresa delle aspettative di aumento dei tassi intensifica il risk-off; sul fronte geopolitico, la situazione in Medio Oriente si sta riscaldando, e la battaglia tra rialzisti e ribassisti è ormai al culmine.
Le regole operative da seguire rigorosamente ora sono:
Non comprare mai a mani basse: non cercare di prendere al volo il prezzo intorno a $79K con posizioni long contro la tendenza.
Non vendere mai allo scoperto senza precauzioni: non aprire posizioni short durante il rimbalzo da ipervenduto a 1H; attendere che il prezzo scenda realmente sotto $78K con conferma o che il rimbalzo incontri resistenza con aumento di volume prima di entrare in posizione dal lato giusto.
Gestione della posizione: con la settimana degli eventi e l'imminente pubblicazione del CPI la prossima settimana, non si deve assolutamente andare full risk.
#BTC #比特币 #非农爆雷 #技术分析 #交易日志$BTC #8月非农16.2万远超预期，加息押注升温
I dati non agricoli di agosto, con un aumento di 162.000 posti di lavoro, hanno superato di gran lunga le aspettative, scatenando un rapido aumento delle scommesse su un rialzo dei tassi.
I dati chiave sull'occupazione sono stati pubblicati, scuotendo direttamente la valutazione degli asset a livello globale.
Negli Stati Uniti, l'aumento stagionalmente aggiustato dei posti di lavoro non agricoli ad agosto ha raggiunto 162.000, mentre il mercato prevedeva meno di 60.000 e le previsioni istituzionali al massimo 121.000. Il dato reale ha superato di gran lunga il tetto delle aspettative, mantenendo il tasso di disoccupazione stabile al 4,1%. Questo rapporto sull'occupazione, molto superiore alle aspettative del mercato, indica che la resilienza del mercato del lavoro statunitense rimane forte, senza segnali di raffreddamento precedentemente temuti.
Dopo la pubblicazione dei dati, le aspettative di un aumento dei tassi sono rapidamente aumentate. I futures sui tassi CME mostrano che la probabilità di un aumento di 25 punti base a settembre è salita direttamente dal 50% a oltre il 60%, con un evidente spostamento del sentiment del mercato. Tuttavia, i dati sull'occupazione sono solo un antipasto; il vero fattore decisivo per la Federal Reserve rimane l'inflazione. Il giorno prima, Waller ha chiarito che la decisione di aumentare i tassi a settembre dipenderà dalla capacità dell'inflazione di avvicinarsi all'obiettivo del 2%.
Le due principali banche d'investimento del mercato hanno espresso opinioni completamente opposte. Bank of America ha definito i dati sull'occupazione come un "antipasto" per il mercato, mentre l'IPC di agosto, che sarà pubblicato la prossima settimana, sarà il "piatto principale" che determinerà la direzione, prevedendo ancora un probabile aumento dei tassi a settembre; Morgan Stanley, invece, ha una visione diversa, stimando un aumento mensile dell'IPC core dello 0,23% e ritenendo che la Federal Reserve alla fine manterrà i tassi invariati.
La forza dell'occupazione è ormai un dato di fatto, ma i dati sull'inflazione restano un grande punto interrogativo. Il rapporto sull'IPC dell'11 settembre sarà il principale punto di scontro del mercato nella settimana successiva. Questo dato sull'inflazione confermerà la logica di un'occupazione forte e rafforzerà le aspettative di un aumento dei tassi, oppure darà segnali di raffreddamento, inducendo la Federal Reserve a rinviare nuovamente l'azione nella riunione di settembre?
Le divergenze tra rialzisti e ribassisti si sono già aperte, con oro, BTC, dollaro e titoli di stato USA che entrano in una fase cruciale. Fino a quando l'IPC non sarà definito, la fase di incertezza e scommesse di mercato non finirà; il vero grande movimento arriverà con la pubblicazione dei dati sull'inflazione della prossima settimana.La domanda sulla Chain di Robinhood di @termix_ai mi ha fatto pensare meno all'espansione e più alla frammentazione.
BNB Chain e Base offrono già molteplici ambienti di regolamento. Aggiungere un'altra chain potrebbe ampliare la distribuzione, specialmente se lì vivono nuovi tipi di asset tokenizzati e agenti onchain.
ma ogni chain aggiuntiva crea anche un problema di progettazione più complesso.
Un agente costruisce una sola reputazione per tutto il mercato, o diverse reputazioni a seconda di dove effettua le transazioni.
#DailyOrbit $ZEC Il costo di ZEC: in passato si poteva estrarre con schede grafiche, ora siamo nell'era delle macchine ASIC. Il modello principale attuale è lo Z15 Pro, con una potenza di calcolo di circa 840 KSol/s per unità, un consumo di 2780 watt, che richiede circa 66,7 kWh al giorno. Le macchine sono solitamente collocate in mining farm professionali; il costo oltre all'elettricità include anche hosting, manutenzione e altro.
Zcash genera in media un blocco ogni 75 secondi, con una ricompensa di 1,25 ZEC per blocco. In totale, i miner della rete ottengono circa 1440 ZEC al giorno. Queste monete non rimangono tutte nelle mani dei miner. Le mining farm devono pagare l'elettricità quotidianamente, e i miner solitamente vendono una parte della produzione, mentre la quantità rimanente dipende dal prezzo dell'elettricità, dalla capacità finanziaria e dalle previsioni sul mercato.
Stimando una potenza di calcolo di rete di circa 24-25 GSol/s alla fine di agosto 2026, un singolo Z15 Pro può estrarre circa 0,05 ZEC al giorno. Con un costo dell'elettricità compreso tra 0,068 e 0,07 dollari per kWh, il costo si aggira intorno ai 90-95 dollari; se il costo dell'elettricità raggiunge 0,1 dollari, il prezzo di spegnimento sarà circa 136 dollari. Pertanto, le mining farm con elettricità a basso costo possono resistere più a lungo, mentre i miner con costi elevati tendono a uscire più facilmente in caso di calo del mercato.1. Dati delle transazioni di ricarica on-chain di ETH: in 4 giorni, 142.800 ETH sono stati trasferiti verso i principali exchange centralizzati; calcolando al prezzo medio di 2416 dollari, corrisponde a 345 milioni di dollari. - Comportamento dei fondi: gli indirizzi con grandi posizioni, dopo aver sbloccato lo staking da cold wallet offline, hanno trasferito in massa verso CEX. Nel mercato on-chain, un "grande trasferimento verso exchange" è generalmente considerato un segnale potenziale di vendita. - Non significa necessariamente una vendita immediata: una parte serve per copertura, arbitraggio o trasferimenti, ma oggettivamente la liquidità disponibile per la vendita negli exchange aumenta significativamente, aumentando la pressione di vendita a breve termine. 2. Flussi di fondi ETF, evidente divergenza: 1. ETF spot BTC: flusso netto giornaliero in entrata di 101 milioni di dollari (9-2), con BlackRock iShares come principale acquirente; i fondi istituzionali continuano ad accumulare BTC. 2. ETF spot ETH: nello stesso periodo, flusso netto in uscita di 48,2 milioni di dollari, con riscatti. Da una parte l'ETF Bitcoin raccoglie fondi, dall'altra l'ETF Ethereum vede deflussi. I fondi istituzionali stanno riequilibrando le posizioni tra le due principali criptovalute. 3. Analisi della logica sottostante: 1. A livello macro: i dati non agricoli sono più hawkish, aumentando l'avversione al rischio nel mercato. All'interno degli asset crypto, BTC è considerato un "bene rifugio" del settore, con i fondi che preferiscono concentrarsi su Bitcoin. ETH, a causa di DeFi, L2 e gas on-chain, ha un ciclo di mercato più ciclico e una maggiore volatilità, quindi in fasi di mercato laterale viene ridotta per prima. 2. Comportamento delle posizioni: alcuni grandi whale ed istituzioni con posizioni ETH early-stage stanno realizzando profitti con questo rimbalzo, spostando le monete in...Bitcoin riconquista il centro dell'attenzione del mercato, anche la configurazione degli asset crittografici aziendali accelera📊
Alla fine di agosto il mercato delle criptovalute è rimbalzato, Bitcoin è salito di circa il 23%, trainando direttamente le società minerarie di Bitcoin che avevano attivamente virato verso il business AI a diventare nuovamente titoli ad alto beta; il prezzo delle azioni di alcune società minerarie è aumentato dal 41% al 67%, superando persino molte aziende di infrastrutture AI
I tre motori di questa crescita🔑
1️⃣ Il Dipartimento del Tesoro USA amplia il riacquisto di titoli di stato
2️⃣ La Casa Bianca invia segnali positivi sulla regolamentazione delle criptovalute
3️⃣ Oltre 1,6 miliardi di dollari in posizioni short sono stati liquidati
Da notare questa nuova variabile - l'Alleanza delle Stablecoin💡
21 grandi istituzioni finanziarie, tra cui Bank of America, Goldman Sachs e Citibank, pianificano di costituire una nuova società per lanciare una stablecoin in dollari nella prima metà del 2027, per poi estenderla alle valute degli altri paesi del G7, da utilizzare per pagamenti transfrontalieri e regolamenti di asset digitali
Questo rimbalzo è diverso dai precedenti semplici afflussi di capitale, con due nuove piste: la configurazione del bilancio aziendale degli asset e l'ingresso delle istituzioni finanziarie tradizionali nelle stablecoin, il che indica che gli asset crittografici stanno entrando nella strategia a lungo termine di attori istituzionali più mainstream, e non sono solo fondi di trading a breve termine in entrata e uscita
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Sentimento di mercato
🟡Cauto rialzista
Data del rapporto
2026-09-04
Cambiamenti principali
⚡La linea principale è cambiata — Ieri si temeva che l'ETF su Ethereum in uscita e l'escalation della situazione in Iran avrebbero schiacciato il sentimento di mercato, oggi dopo dati non agricoli eccezionali il mercato crypto non è calato ma è salito, con un afflusso giornaliero di 730 milioni di dollari nell'ETF Bitcoin, il più alto degli ultimi 8 mesi, il mercato si è spostato su risk-on.
🎯Focus di oggi — ZEC·Rovesciamento di posizione
ZEC è salito di circa il 20% in due giorni superando i 1000 dollari, la causa diretta è stata la perdita di 34 milioni di dollari in un solo giorno da parte degli short seller, unita a continui afflussi nei pool di privacy e al rapido aumento del prezzo relativo di ZEC rispetto a Monero, questo non sembra una speculazione con leva, ma un vero acquisto all'interno del settore, perciò la posizione è stata aggiornata da cautamente ottimista a rialzista.
📌Temi chiave
·Afflusso giornaliero di 730 milioni di dollari nell'ETF Bitcoin, il più alto degli ultimi 8 mesi, con istituzioni che aumentano le posizioni controcorrente dopo i dati non agricoli
·L'indice paura/avidità è salito a 74 punti, massimo in quasi una settimana, il sentimento di mercato è chiaramente passato da cauto a ottimista
·Zcash è salito quasi del 20% in un giorno superando i 1000 dollari, gli short seller hanno perso 34 milioni di dollari, trainando il settore delle privacy coin a rafforzarsi collettivamente
·La capitalizzazione totale delle stablecoin è aumentata dello 0,36% in 24 ore, indicando che ci sono nuovi fondi fuori mercato in attesa di entrare
📰Punti salienti delle notizie
·Zcash è salito quasi del 20% in un giorno superando i 1000 dollari, gli short seller hanno perso 34 milioni di dollari in un solo giorno, indicando che nel settore delle privacy coin c'è un vero acquisto e non solo speculazione
Il mercato temeva un possibile aumento dei tassi da parte della Fed, ma il mercato crypto ha invece approfittato per salire, indicando che questa volta l'appetito per il rischio non ha seguito la logica macro tradizionale
·Il conflitto tra Ucraina e Iran ha danneggiato raffinerie, portando il prezzo del diesel a livelli record, questo alimenta le preoccupazioni sull'inflazione ed è un rischio a medio termine per gli asset rischiosi
·Il mercato obbligazionario globale inizia a temere un ritorno dell'inflazione, con pressioni di vendita; se queste preoccupazioni si estendono al mercato azionario, potrebbero infine influenzare anche l'appetito per il rischio nel mercato crypto
🏃♂️Prospettive 24h
Nelle prossime 24 ore, il mercato probabilmente manterrà un'atmosfera ottimista, ma bisogna monitorare due variabili: primo, se l'ETF Ethereum riuscirà a trasformare questo afflusso netto di oggi in una tendenza continua (per ora è solo il primo giorno di inversione dopo un deflusso), se domani continuerà l'afflusso, significa che la fiducia istituzionale si sta davvero riprendendo; secondo, le aspettative sul possibile aumento dei tassi da parte della Fed a settembre sono ancora in gioco, se i prossimi dati sull'inflazione saranno più aggressivi, potrebbero interrompere questo ottimismo innescato dai dati non agricoli. Inoltre, la rapida crescita del settore delle privacy coin potrebbe portare a prese di profitto se ZEC e altri non manterranno i nuovi massimi nel breve termine. La situazione in Iran e il prezzo record del diesel rappresentano rischi inflazionistici a medio termine da monitorare costantemente.
❌Previsioni di ieri·Svanite
Ieri si diceva che dati non agricoli forti avrebbero potuto frenare gli asset rischiosi e mettere pressione su Bitcoin, ma dopo un aumento di 162.000 nuovi occupati ad agosto ben oltre le aspettative, Bitcoin non è calato ma è salito superando gli 81.000 dollari, con un afflusso giornaliero di 730 milioni di dollari nell'ETF, il massimo in quasi 8 mesi, la previsione era sbagliata. $BTC $ETH $ZEC Come operare sul mercato di $ETH nel weekend?
I dati non agricoli di ieri sera sono stati davvero stimolanti, molti piccoli investitori non hanno avuto il tempo di reagire e hanno già chiuso in perdita o subito liquidazioni, mentre Caibao ha scelto di guardare lo spettacolo prima di entrare, puntando a vincere con prudenza.
Questa ondata di ribasso, sebbene principalmente dovuta ai dati negativi non agricoli, ha anche altre cause: $ETH aveva già avuto un rialzo in precedenza, superando più volte livelli chiave di resistenza, e nel breve termine c'erano già molti profitti realizzati; prima dei dati non agricoli, alcuni fondi avevano già iniziato a posizionarsi, quindi una volta che i dati non hanno soddisfatto le aspettative del mercato, tutti hanno scelto di incassare i profitti.
L'apertura del mercato azionario americano non è scesa molto perché, dopo aver digerito la prima ondata di panico, i fondi di mercato continuano a monitorare i dati sull'inflazione successivi, e i titoli tecnologici non hanno mostrato un panico persistente; inoltre, essendo l'ultimo giorno di contrattazione del venerdì, gli americani preferiscono tenere i soldi per il weekend, no?BTC è attualmente intorno a $79.600, con un aumento del 23% in 30 giorni, e un afflusso netto di 3,5 miliardi di dollari negli ETF ad agosto, un nuovo massimo annuale, sembra molto forte. Ma l'indice di paura e avidità è salito da 25 (paura) di un mese fa a 74 (avidità) — la finestra più favorevole per accumulare intorno a 58.000 a giugno è già passata.
Più problematico è che il 4 settembre i dati non agricoli hanno mostrato 162.000 nuovi posti di lavoro (previsti 53.000), la probabilità di aumento dei tassi è tornata al 59%, e BTC è sceso quel giorno da 82.000 a sotto gli 80.000. La linea di conferma riconosciuta dalle istituzioni è mantenersi sopra gli 83.000 per due settimane, attualmente nessuna condizione è stata soddisfatta.
Inoltre, l'11 settembre ci sarà il CPI, il 15 la votazione sul disegno di legge, e il 16 la riunione FOMC, tre eventi importanti concentrati in due settimane; settembre è storicamente un mese debole per Bitcoin.
Conclusione: se non si ha posizione, non inseguire, aspetta che gli eventi si concretizzino o che ci sia un ritracciamento tra 76.000 e 78.000 per accumulare a più riprese; se si ha una posizione di base, mantienila e considera di prendere parzialmente profitto sopra gli 83.000. Ora non c'è né sconto emotivo né conferma di tendenza, è una situazione incerta, investire pesantemente è una pura scommessa sui dati macroeconomici.Il Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti ha pubblicato il 5 settembre dati che mostrano un aumento di 162.000 posti di lavoro non agricoli ad agosto, molto superiore alle aspettative di mercato di 56.000, circa 2,9 volte il valore previsto, invertendo la diminuzione netta di 23.000 posti di luglio. Il settore privato ha aggiunto 127.000 posti, anch'esso molto al di sopra delle aspettative di 45.000 e dei 30.000 di luglio. Questo è il più significativo scostamento dai dati occupazionali previsti dall'inizio dell'anno, che smentisce completamente la recente narrazione di un raffreddamento continuo dell'occupazione.
Sul fronte salariale, il salario orario ad agosto è aumentato del 3,1% su base annua, leggermente superiore alle aspettative del 3,0%, ma leggermente inferiore al 3,2% di luglio; la crescita salariale rimane in una fase di moderata contrazione. In precedenza, l'ADP ha riportato un aumento di soli 38.000 posti nel settore privato ad agosto, il livello più basso da gennaio di quest'anno, portando il mercato a prevedere generalmente dati non agricoli deboli; le offerte di lavoro a luglio sono salite a 7,27 milioni, mentre i licenziamenti sono scesi al livello più basso da gennaio, fornendo un segnale anticipatore per il forte dato non agricolo, ma non adeguatamente prezzato.
Il rimbalzo superiore alle aspettative dei dati non agricoli rafforzerà significativamente le discussioni della Federal Reserve sull'aumento dei tassi a settembre. Secondo lo strumento FedWatch del CME Group, dopo la pubblicazione dei dati ADP, la probabilità di un aumento dei tassi di 25 punti base a settembre era del 62,2%; dopo il rilascio del rapporto occupazionale più forte del previsto, questa probabilità dovrebbe aumentare ulteriormente. #OKX预言家：9月FOMC利率决议预测上线 #8月非农16.2万远超预期，加息押注升温 Gli Stati Uniti hanno aggiunto 162.000 posti di lavoro non agricoli ad agosto, quasi il triplo delle aspettative. Appena usciti questi dati, il mercato è subito andato nel panico: le preoccupazioni per un aumento dei tassi sono riemerse, il Bitcoin è sceso del 3% e l'oro è crollato di 70 dollari.
Ma ciò che è interessante è che gli ETF su Bitcoin hanno registrato un afflusso contrario di 730 milioni di dollari, e Trump è intervenuto chiedendo un taglio dei tassi, il che è curioso: da un lato i piccoli investitori vendono spaventati, dall'altro le istituzioni acquistano in grande.
Il mercato è sicuramente in preda al panico, ma è solo il capitale superficiale a essere spaventato.
Per capire bene questa situazione, bisogna prima comprendere una logica controintuitiva: un mercato del lavoro forte non significa un'economia sana, e tanto meno che il mercato azionario debba necessariamente scendere. $BTC $ZEC $USELESS #BTC兑黄金比率升至1月以来高位，强势能否延续？ #OKX预言家：9月FOMC利率决议预测上线 Attualmente, $TRUMP circa 2,39 dollari, con un volume di scambi su 24 ore superiore a 560 milioni e una capitalizzazione di mercato circolante di circa 627 milioni di dollari. Il trading sembra vivace, ma il prezzo è già ripercorso di circa il 97% rispetto al massimo di 73,43 dollari fissato a gennaio 2025. Ciò che è ancora più problematico è che la pressione dell'offerta non è ancora finita. Il 18 settembre saranno sbloccati circa 28,69 milioni di token TRUMP, rappresentando il 2,9% dell'offerta totale, per un valore di circa 68 milioni di dollari, e tutti questi token appartengono a insiders. Negli ultimi giorni, il mercato si è concentrato anche sui portafogli legati al team Trump, con circa 26,65 milioni di dollari di SOL già trasferiti. Insieme allo sblocco imminente, i fondi sono diventati un po' più cauti. Quindi $TRUMP attualmente si trova in una posizione scomoda: il volume di scambio è sorprendentemente alto, eppure il prezzo è ancora sotto il massimo storico; Da un lato, Trump è il più grande passaggio di traffico; dall'altro, ci sono continui sblocchi e movimenti di portafogli di squadre. La paura più grande di queste monete non è che nessuno stia speculando, ma che tutti aspettino che qualcun altro prenda il testimone finale.Dopo l'uscita dei dati non agricoli statunitensi di ieri sera, il mercato azionario americano ha mostrato un andamento molto diviso.
Ad agosto sono stati creati 162.000 nuovi posti di lavoro non agricoli, mentre il mercato si aspettava solo 56.000, quasi tre volte tanto. Dopo la pubblicazione dei dati, i titoli di Stato USA hanno subito reagito, con il rendimento a 10 anni che è tornato a salire al 4,8%, e le aspettative di un aumento dei tassi a settembre sono nuovamente cresciute.
Normalmente, un contesto del genere non è favorevole per i titoli tecnologici, quindi ieri l'S&P è sceso dello 0,38%, il Nasdaq dello 0,29% e il Dow Jones dello 0,51%. Tuttavia, ieri sera l'indice dei semiconduttori di Philadelphia è salito di oltre il 3%, con l'intera catena di memoria, apparecchiature per semiconduttori e hardware AI che si sono rafforzati controcorrente. In questi giorni, ciò che ha davvero pesato sui titoli tecnologici sono stati il prezzo del petrolio e i titoli di Stato USA. Il prezzo del petrolio è ancora sopra i 90 dollari, il rendimento a 10 anni è tornato al 4,8%, e con dati non agricoli così forti, il mercato teme naturalmente che la Fed continui ad aumentare i tassi.
Inoltre, lunedì il mercato azionario USA è stato chiuso per il Labor Day, quindi la prossima apertura sarà martedì. La prossima settimana, l'attenzione non sarà più sui dati non agricoli, ma sull'IPC e sull'IPP. Ora si vedrà se l'inflazione darà alla Fed un motivo per continuare ad aumentare i tassi.🚨 Notte dei Non Agricoli! 162.000 vs previsione 55.000, riallineamento delle aspettative sui tassi
Ore 20:30 del 4 settembre, ora di Pechino, mercato triplo previsto per i Non Agricoli USA di agosto:
📊 Nuovi posti di lavoro 162.000 (previsti circa 55.000), il più forte da marzo
📊 Tasso di disoccupazione stabile al 4,1%; salario orario +0,3% su base mensile, +3,1% su base annua
📊 Revisione al rialzo di 55.000 posti per giugno e luglio, smentendo la narrativa del "raffreddamento dell'occupazione"
🔁 Mercato subito in riallineamento: probabilità di aumento dei tassi a settembre risalita dal 50% a 58,4%-60,2% (CME FedWatch, dati al 5 settembre); rendimento dei titoli di Stato USA a 2 anni +7,6 punti base, indice del dollaro +0,3%
💡 Logica di trasmissione: occupazione forte → Fed concentrata sull'inflazione → condizioni finanziarie più restrittive → pressione sugli asset privi di rendimento
👀 Prossimi appuntamenti: PPI il 10 settembre, CPI l'11 settembre, FOMC il 16 settembre — il CPI è la variabile decisiva
#8月非农16.2万远超预期，加息押注升温
#BTC兑黄金比率升至1月以来高位，强势能否延续？
#Robinhood链上收入创高，资金却转为净流出 $CRDO Leader AI del mercato azionario USA】CRDO è crollato da $308 a $170, è una trappola d'oro o un pozzo senza fondo?
Fratelli, ultimamente molti chiedono del titolo (CRDO). Dal picco di $308 è sceso fino a circa $170, un calo vicino al 40% che ha intrappolato molti investitori che avevano comprato a prezzi alti. Oggi vi faccio un'analisi,
Risultati eccezionali, perché il prezzo è crollato?
I ricavi del bilancio sono cresciuti del 114% su base annua, anche l'EPS ha superato le aspettative, ma questa discesa è essenzialmente comprare aspettative, vendere fatti. Prima del bilancio il prezzo aveva già incorporato aspettative troppo alte, dopo la conferma dei dati positivi i fondi hanno approfittato per incassare, inoltre le recenti aspettative macroeconomiche su tassi più alti hanno colpito in primis i titoli tecnologici ad alto Beta, che sono stati svuotati.
I fondamentali core sono peggiorati?
Assolutamente no! CRDO è il leader imprescindibile nel cablaggio ad alta velocità per data center (cavi in rame attivi AEC, chip ottici). Con Nvidia e i grandi cloud provider che continuano ad aumentare la potenza di calcolo, il collo di bottiglia nelle comunicazioni tra server diventa ancora più evidente. Il settore è in forte espansione e la capacità di crescita dei risultati è solida, le istituzioni di Wall Street mantengono un target price intorno a $280.
Consiglio operativo: evitare di aumentare la leva finanziaria a sinistra in modo sconsiderato: la prima fase dopo un crollo è solitamente caratterizzata da forti oscillazioni, aprire posizioni long con leva elevata può facilmente portare a stop out per le oscillazioni intraday.
Attualmente si presta particolare attenzione alla zona di supporto tra $158 e $160. Se in quest'area si verifica una fase di consolidamento a basso volume o si forma una divergenza rialzista, allora sarà un ottimo punto per accumulare gradualmente.Per $BTC questo è il segnale più interessante da vedere negli ultimi due mesi
Prima di tutto, cos'è. La linea rossa è STH-MVRV, il multiplo di profitto flottante dei detentori a breve termine, 1 è la linea di costo, 1,15 significa un guadagno medio del 15%. La linea blu è la sua media mobile a 155 giorni. Quando la linea rossa è sopra quella blu, sotto si riempie di verde, altrimenti di rosso
Quindi questo verde non parla di valutazione, ma di momentum. Risponde solo a una domanda: la situazione di questo nuovo denaro sta migliorando o peggiorando
A giugno STH-MVRV era 0,84, le persone appena entrate in media perdevano il 16%, non c'era nessuna area verde, ora la linea rossa ha superato quella blu, il blocco verde è il più spesso di quest'anno
Riconosco questo segnale, in termini di direzione è dalla mia parte, ma ci sono due cose da dire insieme
Primo, la linea rossa ora è arrivata vicino a 1,15, mentre l'esperienza di Glassnode dice che quando questo valore supera da 1,2 a 1,4, il rischio di prendere profitti aumenta chiaramente. Il verde c'è, ma non è lontano dal bordo superiore della zona confortevole
Secondo, dal 18 al 28 agosto, la distribuzione a 30 giorni dei detentori a lungo termine è aumentata da 174.500 a 281.900 unità, nello stesso periodo LTH-MVRV è salito da 1,31 a 1,64. Il nuovo denaro guadagna, il vecchio denaro vende, e chi vende sono proprio questi nuovi entrati
Il blocco verde ti dice "la tendenza sta andando in questa direzione", non "comprare a questo prezzo ora non ti farà perdere"
Il costo della confusione tra queste due cose è solitamente pagato da chi rincorre il mercatoQuesta frase di Waller ha dato ieri una forte iniezione di fiducia al mercato.
Il 3 settembre, il membro della Federal Reserve Christopher Waller ha dichiarato che, se l'inflazione continuerà a rallentare, è propenso a mantenere i tassi invariati a settembre.
Il mercato ha subito ricalibrato le aspettative, con la probabilità di un aumento dei tassi a settembre che è scesa da oltre il 60% a quasi il 50%, e BTC è passato da circa 77.000$ a 81.000-82.000$, raggiungendo il massimo da maggio. Anche l'oro è salito oltre il 2% nella stessa giornata.
Questo è in realtà più significativo del semplice "BTC è salito di nuovo".
Perché ultimamente il mercato non sta più trattando solo la propensione al rischio.
Ma un'altra logica:
Il dollaro continuerà a indebolirsi? Il potere d'acquisto reale verrà diluito? I capitali stanno forse cercando asset che non dipendano da un singolo sistema di valuta fiat?
L'oro segue questa logica.
BTC sta iniziando sempre più a seguirla.
Quindi questo ciclo di mercato è interessante.
Prima BTC era più simile a un titolo tecnologico: cresceva con la liquidità e fuggiva al primo segnale di rischio.
Ora inizia a trattare insieme all'oro la narrativa della "deprezzamento monetario".
Certo, non affrettatevi a chiamarlo oro digitale.
La vera prova sarà quando arriverà la prossima pressione macroeconomica: BTC riuscirà ancora a stare al fianco dell'oro?
O sarà il primo a essere venduto quando il mercato si agita?
$BTC $ETH #8月非农16.2万远超预期，加息押注升温 Ieri, non appena Waller ha parlato, BTC è schizzato in alto.
Il 3 settembre, Waller ha dichiarato che, se l'inflazione continuerà a scendere, è propenso a non aumentare i tassi a settembre.
Il mercato ha subito cambiato copione.
Le aspettative di aumento dei tassi, inizialmente superiori al 60%, sono rapidamente scese intorno al 50%, e BTC è passato da circa 77.000$ a 81.000$, toccando anche 82.000$ durante la sessione. Anche l'oro è salito.
A questo punto, guardare BTC diventa interessante.
Prima tutti lo consideravano un asset rischioso.
Quando il Nasdaq saliva, anche lui saliva.
Quando la liquidità si restringeva, anche lui ne risentiva.
Ma ora il mercato sta iniziando ad applicare a BTC una logica diversa:
Cosa succede se il dollaro si svaluta?
Cosa succede se il debito aumenta sempre di più?
Cosa succede se il potere d'acquisto diminuisce?
L'oro è una delle risposte.
BTC sta iniziando a essere incluso in questa risposta.
Quindi questa ondata di rialzo, in superficie sembra una mossa di Waller.
Ma guardando più a fondo, è il mercato che torna a negoziare "il denaro varrà sempre meno?"
Ma non bisogna esaltarsi troppo.
Perché dopo la pubblicazione dei dati sull'occupazione USA del 4 settembre, migliori delle attese, il mercato ha nuovamente aumentato le aspettative di rialzo dei tassi, e BTC è sceso sotto gli 80.000$.
Questa è la realtà più concreta del mercato macro.
Ieri si poteva negoziare l'aspettativa di taglio dei tassi.
Oggi si può negoziare l'aspettativa di aumento dei tassi.
Quindi ciò che conta davvero non è mai stata una singola frase di Waller.
Ma se oro e BTC possono continuare a stare sulla stessa logica macro.
$BTC $ETH $XAU #8月非农16.2万远超预期，加息押注升温 Notte dei dati non agricoli, perché Trump "va controcorrente" chiedendo un taglio dei tassi?
Il 4 settembre, i nuovi posti di lavoro non agricoli di agosto sono stati 162.000, molto oltre le aspettative, la probabilità di un aumento dei tassi secondo il CME è salita al 60%, il mercato obbligazionario e il dollaro sono saliti, l'oro è sceso. Un'ora e mezza dopo la pubblicazione dei dati, Trump ha scritto su Truth Social: prima ha elogiato i dati definendoli "sorprendenti", poi ha cambiato tono — "Tagliate i tassi, altrimenti smetterò di fare affari con tutti i paesi con surplus commerciale verso gli Stati Uniti." Ha anche rivolto un appello diretto al presidente della Fed, Powell: "Fai il patriota."
L'economia 101 ci insegna che un mercato del lavoro forte porta a inflazione e quindi a un aumento dei tassi, ma la logica di Trump è: "Una nazione forte significa tassi più bassi."
Come trader, vedo due segnali: primo, la politica sfida apertamente l'indipendenza monetaria — Powell ha appena sottolineato la scorsa settimana che "non si deve cedere alla pressione politica", e una settimana dopo il presidente lo mette sotto pressione, questo tempismo a 11 giorni dal FOMC significa che la Casa Bianca e la Fed sono in conflitto aperto. Secondo, l'appello rivela l'ansia di Trump — più forti sono i dati non agricoli, più forte è l'aspettativa di aumento dei tassi, più grande è l'impatto su economia e mercato azionario; minaccia la Fed con una guerra commerciale, in sostanza dice "non importa quanto siano buoni i dati, voglio un taglio dei tassi."
Per i trader, la fonte della volatilità a breve termine è passata dai "dati in sé" alla lotta "politica vs banca centrale." La carta dell'aumento dei tassi è nelle mani della Fed, ma la carta della guerra commerciale di Trump può ribaltare tutto in qualsiasi momento. Nei prossimi 11 giorni, qualsiasi nuova dichiarazione di una delle due parti potrebbe avere un impatto molto più forte dei dati non agricoli stessi. $BTC $SNDK #8月非农16.2万远超预期，加息押注升温 Il rapporto semestrale del fondo Invesco Great Wall Nasdaq Technology Market Cap Weighted ETF Link, finalmente capisci perché questo fondo in borsa ha un premio del 24% ed è così ricercato?
Perché non segue il normale Nasdaq 100!
Nel Nasdaq 100 ci sono Amazon, Meta, Tesla, che non sono puri "titoli tecnologici" (sono classificati come consumo e comunicazione).
Questo indice invece include solo tecnologia hardcore: Nvidia, Apple, Microsoft, Broadcom, Micron, un vero e proprio concentrato di potenza di calcolo AI.
Il limite per singolo titolo è del 15%, e il peso totale dei primi cinque non supera il 60%, per evitare che i giganti dominino troppo.
Non ci sono più quote fuori mercato, chi vuole comprare deve farlo in borsa, quindi il premio è salito alle stelle. Si compra pura potenza di calcolo, chissà se qualcuno di voi grandi investitori ha guadagnato con questo fondo.
Il contenuto sopra è solo a scopo informativo e non costituisce consiglio di investimento.
DYOR.Ieri sera, appena sono usciti i dati sull'occupazione non agricola, sono rimasto completamente sorpreso.
Il mercato si aspettava solo 56.000 nuovi posti, ma il dato reale è schizzato a 162.000, il massimo degli ultimi tre mesi! Inoltre, i dati di luglio sono stati rivisti al rialzo di 44.000, passando da un valore negativo a uno positivo, smentendo per due mesi consecutivi le aspettative: il mercato del lavoro non mostra alcun segno di raffreddamento.
La reazione del mercato è stata rapidissima. L'oro $XAU è crollato di 70 dollari in un attimo, l'argento è sceso di 1,5 dollari, mentre l'indice del dollaro è balzato di 34 punti.
La situazione peggiore è stata per il mondo delle criptovalute: $BTC è precipitato da 81.600, $ETH è sceso sotto i 2.450, e diversi miei amici che avevano posizioni long sono stati liquidati sul posto, con scene di disperazione.
Ora la mia preoccupazione principale è il CPI dell'11 settembre. Waller ha detto pochi giorni fa "Il CPI decide tutto", ma prima è esploso il dato sull'occupazione. Se il CPI supererà le aspettative, un rialzo dei tassi a settembre è praticamente certo.
Tuttavia, l'RSI è già sceso a 12,5, segnalando un forte ipervenduto a breve termine, quindi potrebbe esserci un rimbalzo tecnico.
Personalmente, però, credo che prima dell'uscita del CPI non convenga inseguire alcun rimbalzo, potrebbe essere un falso segnale. Il mercato del lavoro è molto più solido di quanto pensiamo.
#8月非农16.2万远超预期，加息押注升温
#BTC兑黄金比率升至1月以来高位，强势能否延续？
#OKX预言家：9月FOMC利率决议预测上线 Trump ha ricominciato a fare pressione sulla Fed per tagliare i tassi, minacciando che se la Fed non li abbassa, interromperà i rapporti commerciali con i paesi con cui gli Stati Uniti hanno un deficit commerciale.
In realtà Trump e la Fed vogliono cose completamente diverse. Trump vuole crescita e denaro a buon mercato: con tassi più bassi, il governo può prendere in prestito a costi inferiori, le imprese possono finanziare più facilmente e il mercato azionario e l'economia tendono a salire; la Fed invece vuole preservare il potere d'acquisto del dollaro e la sua credibilità. Più Trump insiste, meno la Fed può cedere facilmente, altrimenti il mercato inizierebbe a dubitare dell'indipendenza della Fed.
La situazione più imbarazzante è che Trump spinge per un taglio dei tassi mentre conduce una guerra commerciale e azioni militari contro l'Iran. I dazi potrebbero far salire i prezzi dei beni, e la guerra mantiene il prezzo del petrolio sopra i 90 dollari, il che significa che mentre Trump chiede alla Fed di tagliare i tassi, le sue azioni rendono invece più difficile per la Fed farlo.
Perciò l'importanza del CPI dell'11 settembre è massima. Bloomberg prevede un CPI complessivo su base annua del 3,4% e un CPI core del 2,4%. Se l'inflazione core continua a raffreddarsi significativamente, la Fed avrà motivo di considerare l'alto prezzo del petrolio come uno shock di offerta e potrebbe aspettare a settembre; se invece il CPI supera nuovamente le aspettative, sommato a un forte rapporto occupazionale e al prezzo elevato del petrolio, un aumento dei tassi a settembre diventerà sempre più logico, e il mercato potrebbe addirittura iniziare a scommettere su un secondo aumento a dicembre.美国8月非农新增16.2万人，失业率维持在4.1%。数据落地后，BTC一度跌破8万美元，现在又在7.96万美元附近来回磨。
屏幕上明明是同一份数据，账户里却迅速出现了三种新闻。
多头说：就业这么强，经济没问题，BTC扛得住。
空头说：就业这么强，加息预期升温，流动性要收紧。
被套的人说：再等等，市场还没理解我的逻辑。
很多人不是在解读非农，而是在请非农给自己的仓位出庭作证。数据是客观的，解释却很体贴：你持有什么方向，它就恰好支持什么方向。
真正危险的不是看错一次，而是每来一条新消息，都能被你改写成“不用止损”的理由。仓位轻的时候，我们研究概率；仓位重的时候，我们开始研究奇迹。
这次非农确实让利率讨论升温，但它不是9月决议的终审判决。9月11日还有CPI，9月15日至16日才是FOMC会议。市场会先交易情绪，再交易预期，最后才交易政策真正落地后的资金选择。
我只提醒自己三件事：
第一，一项数据只能改变概率，不能替未来宣判。
第二，如果新消息只让我想加仓，却没有让我重新检查失效条件，那不是分析，是找证人。
第三，数据公布后的第一段行情错过了就错过，不用拿第二单去替第一Mentre tutti fissano la forza difensiva del dollaro contro lo yen a quota 155, io vedo invece una "donna scambia pedone" estremamente significativa della Banca del Giappone nella fase centrale della partita: hanno abbandonato la finzione davanti alla linea del fronte, scegliendo di smantellare con forza il più affollato campo di trading di carry trade nei mercati finanziari globali. Non si tratta di un attacco improvviso, ma di una trappola finale preparata venti mosse prima.
Nella teoria degli scacchi, l'attacco più pericoloso non proviene da un sacrificio aggressivo, ma da un lento avanzamento della catena centrale di pedoni. La preferenza dei funzionari della Banca del Giappone per un aumento dei tassi di 25 punti base a settembre fino all'1,25% è proprio questo "pedone centrale" carico di peso. L'inflazione nei servizi è la polvere da sparo che alimenta il fuoco, mentre lo yen debole è il cavallo sacrificato per attirare il nemico. Se consideriamo il mercato come una bilancia, il calo del USD/JPY da 160,39 a 155 è lo spegnimento forzato del motore "yen debole". I capitali speculativi che corrono nudi sulle valute a basso interesse si trovano ora in una situazione di "sconfitta per tempo scaduto", costretti a una ritirata di stop loss estremamente poco dignitosa in brevissimo tempo.
Subito dopo, il rischio di uno short squeeze da 16 a 17 trilioni di yen avvertito da JPMorgan dopo la rottura di 155 mi ha fatto percepire un familiare odore di "collasso della catena di pedoni". Questo carry trade da 15-16 trilioni di yen è come una catena di pedoni eccessivamente allungata. All'inizio, esercitava una pressione visiva estrema, allontanando il tasso di cambio dal suo nucleo di valore; ma una volta che il centro viene rotto da questa improvvisa aspettativa di aumento dei tassi, tutte le linee aperte dell'era dei bassi tassi vengono invase con forza dal carro avversario. A questo punto, le chiusure di posizione saranno come una serie di "risposte forzate", spingendo il USD/JPY verso la prossima formazione di pedoni non difesa a 151-152, e costringendo i gestori di fondi globali, nel panico, a vendere asset rischiosi ancora profittevoli per ottenere liquidità nella valuta locale — per Bitcoin e per token azionari USA come XEWY, questo equivale a un taglio totale delle linee di rifornimento posteriori.
Come tassi d'interesse in dollari e rendimenti dei titoli di stato USA sullo scacchiere, ora sono pezzi "bloccati". Da un lato, l'apprezzamento dello yen abbasserà direttamente le aspettative sui rendimenti dei titoli di stato USA, indebolendo l'indice del dollaro come se perdesse il supporto di due alfieri; dall'altro, se la chiusura delle posizioni di carry trade crea un effetto di aspirazione, la scarsità di liquidità in dollari danneggerà gravemente i modelli di valutazione degli asset rischiosi. La liquidità di Bitcoin è un pezzo facilmente sacrificabile in questa partita macro, perché il suo potere di prezzo non è on-chain, ma dipende dalla prudenza del capitale di riferimento in dollari. Per XEWY, un titolo fortemente correlato, ogni rialzo dei long si scontra con la pressione sistemica dello short squeeze guidato dal "generale" tasso di cambio dello yen, essenzialmente un rischio estremo.
La fine della partita valutaria non richiede eroismo, conta solo chi esaurisce per primo le forze. La Banca del Giappone ha scelto il momento più opportuno per avanzare questo pedone decisivo, mentre la posizione del dollaro è come un pedone A non protetto sulla scacchiera, destinato a cedere la vittoria sotto la pressione del tempo. L'unica cosa che gli arbitraggisti possono fare ora è cercare una via di fuga appena sufficiente per sopravvivere a questa feroce offensiva. #bojhikeoddsrise"Notte Non Agricola, 5 brevi commenti"
Commento 1: 162.000 vs 55.000 — Non è una sorpresa, è una "sentenza di condanna a morte"
Ad agosto, l'occupazione non agricola è aumentata di 162.000 unità.
Qual era la previsione? 55.000.
Tre volte tanto.
I dati di luglio sono stati rivisti da -23.000 a +21.000. Anche giugno è stato rivisto da 20.000 a 31.000.
In totale, la revisione per due mesi è stata di 55.000.
Non è una "leggera sorpresa". È una "sentenza di condanna a morte per le aspettative di taglio dei tassi".
Commento 2: Oro perde 70 dollari in un minuto — Tutti i long sugli asset hard liquidati contemporaneamente
Dopo la pubblicazione dei dati, l'oro spot è crollato di oltre 70 dollari in breve tempo, perdendo il livello di 4400 dollari/oncia. L'argento è sceso del 2,11%. L'indice del dollaro DXY è salito rapidamente di 34 punti, raggiungendo 99,32.
BTC è sceso da 81.600 sotto gli 80.000, toccando un minimo di 78.600.
Nel mercato crypto, le liquidazioni in un'ora hanno superato i 200 milioni di dollari, con i long in netta maggioranza. In 24 ore, le liquidazioni totali hanno superato i 750 milioni di dollari.
Oro, argento, Bitcoin — tutti i "long sugli asset hard" sono stati liquidati simultaneamente.
I 200 milioni di liquidazioni su BTC sono solo un piccolo capitolo di questa grande storia.
Commento 3: Probabilità di aumento dei tassi dal 47,6% al 58% — Ma non pensate che questa sera sia la fine
L'osservatorio CME FedWatch mostra che la probabilità di mantenere i tassi invariati a settembre è rapidamente scesa al 42%, mentre la probabilità di un aumento di 25 punti base è balzata dal 47,6% al 58%.
Ma Bank of America ha ragione: i dati sull'occupazione sono solo un antipasto, l'IPC è il piatto principale.
La Fed guidata da Waller ha chiarito — meno indicazioni prospettiche, il mercato deve basarsi completamente sui dati concreti per prendere decisioni.
I dati sull'occupazione hanno impostato il tono per l'aumento dei tassi, ma sarà l'IPC a decidere se e quanto aumentare.
Prima della riunione FOMC del 15-16 settembre, verrà pubblicato un altro dato IPC. Quello sarà il vero "esame importante".
Commento 4: Sotto gli 80.000 — Il "cimitero" delle leve long
BTC è salito fino a 81.000 durante il giorno, per poi crollare sotto gli 80.000 pochi minuti dopo la pubblicazione dei dati sull'occupazione.
Sotto gli 80.000, ci sono solo i cadaveri delle leve long.
Come il 5 giugno con 61.000 e il 23 agosto con 76.000 — stesso copione, prezzo diverso.
Ogni volta è "dati macro migliori del previsto → aumento delle aspettative di rialzo dei tassi → crollo degli asset rischiosi → liquidazione delle leve long". Stesso processo, stesso risultato.
Commento 5: Prima della prossima pubblicazione dei dati — Ridurre la leva sotto 2x o stare completamente fuori
Nell'era della Fed di Waller che non dà "risposte", sopravvivere è più importante che guadagnare.
Prima dei dati sull'occupazione, BTC è salito da 77K a 81K durante il giorno, per poi crollare a 78K appena usciti i dati. Chi ha inseguito i long durante il giorno o non è riuscito a uscire la sera ha perso tutto.
Prima della prossima pubblicazione di occupazione e IPC — riducete la leva sotto 2x o state completamente fuori in attesa.
Questo mercato non deve soldi a nessuno. Ma tu devi a te stesso una posizione che ti permetta di sopravvivere.
$BTC $XAU $XAG #8月非农16.2万远超预期，加息押注升温 Nemmeno lo scavo della fondazione è iniziato, ma la conferenza stampa ha già preimpostato il "completamento nel 2027" — messo sul tavolo della revisione dei progetti, questo si chiama gara di rendering, non progetto esecutivo.
Quando ho visto che 21 giganti della finanza tradizionale come Bank of America, Citibank, Goldman Sachs, Fidelity, Deutsche Bank, UBS, Wells Fargo si stanno preparando a costituire una nuova società e pianificano di fondare l'entità l'anno dopo il prossimo e di entrare nei pagamenti transfrontalieri e nella compensazione di asset digitali l'anno successivo, il mio istinto professionale ha prevalso sull'entusiasmo. La frase più onesta in questo piano è: "Nulla è ancora stato costituito; struttura, riserve e approvazioni non sono state rese pubbliche." Nessuna struttura, nessuna riserva, nessuna approvazione, ma l'anno di completamento è scritto nel comunicato stampa — è come decidere l'altezza della torre su un sito senza nemmeno aver fatto un'indagine geologica. Tutta l'estetica strutturale basata su parametri del terreno mancanti è un'installazione artistica sospesa.
L'ingresso collettivo delle istituzioni finanziarie tradizionali significa forse che il grattacielo degli stablecoin si evolverà da "magazzino basso e selvaggio" a "ufficio di classe A conforme"? Indosserò il casco e stenderò i disegni sul ponteggio per dire: la vera svolta non è mai il volume, ma la scelta delle fondamenta. USDT e USDC hanno già formato un complesso urbano collegato da innumerevoli vecchie strade, mentre i nuovi arrivati portano con sé la rete municipale standard del sistema di compensazione bancaria. La rete è certamente più elegante, ma l'edificio non è deciso dal logo sulla facciata. Il fossato difensivo del dollaro nel mondo crypto non è mai nella decorazione esterna, ma nelle pareti continue sotterranee già gettate e che sopportano la pressione del terreno — la rete di canali, le abitudini degli utenti e la liquidità 24/7 si traducono tutte in rigidità strutturale.
Riserve, custodia, audit, test di stress per il rimborso sono la platea di questa torre del dollaro. Finché questi coefficienti mancano di un rapporto geologico firmato, tutte le altre discussioni sono inutili. Il "GENIUS Act" degli Stati Uniti e il regolamento "MiCA" dell'UE forniscono due certificazioni verdi per la facciata, ma chi ha fatto la revisione dei progetti esecutivi sa bene: il marchio verde riguarda il consumo operativo, non può prevenire il cedimento strutturale.
Ho dato un'occhiata anche ai dati di monitoraggio del cantiere adiacente sul tabellone — la gru a torre $xLITE ha mostrato un lieve spostamento orizzontale. Alcuni colleghi lo inserirebbero nel materiale promozionale, io lo registro semplicemente nel diario di osservazione degli assestamenti secondo le norme. La routine dell'architetto è confrontarsi con gli strumenti: la quantità di assestamento non ha emozioni, solo deviazioni dalla linea base progettuale.
I 21 giganti seduti attorno al tavolo sembrano più impegnati in una selezione di proposte a porte chiuse che in un vero cantiere. La tempistica è chiaramente ricavata dal calendario del consiglio di amministrazione e dalle scadenze regolamentari, non dall'età del calcestruzzo. Ho gestito centinaia di progetti, molti senza nemmeno un rapporto geologico completo; quelli che sono diventati punti di riferimento si contano sulle dita di una mano. Tutte le cerimonie di posa della prima pietra senza una struttura definita sono essenzialmente atti simbolici. La stabilità dell'edificio non dipende da quante nuvole riflette il vetro nel rendering, ma dal fatto che la platea tocchi realmente lo strato portante. E ora, mentre lo spessore del terreno rivelato dalla perforazione è zero, qualcuno discute già di come far pagare l'eliporto in cima.
Secondo gli standard di consegna degli architetti, questa torre non ha ancora coordinate per la misurazione e il tracciamento. Per completare davvero, prima bisogna mettere sul tavolo della revisione il documento di smaltimento del terreno di scavo quando la fondazione sarà a vista. #tradfistablecoinalliance$BTC questo rialzo non è stato affatto spinto da un rimbalzo dei ribassisti,
CVD, CVD spot e open interest sono aumentati con il prezzo,
il che indica che questo rialzo è stato guidato dalla domanda di entrambe le parti del mercato.
Tuttavia, la forza d'acquisto nel mercato spot supera di gran lunga quella dei contratti perpetui, il che è un buon segno.
In un mercato orso, questa domanda è davvero difficile da vedere.
$DOGE è recentemente tornato con grande forza; dalla struttura macro e dai massimi e minimi più alti qui, DOGE sembra pronto per un grande rimbalzo e una continuazione del trend,
almeno l'obiettivo è superare la zona di prezzo di ~$0.60, realizzando un aumento superiore al 555%!
Potrebbe essere già pronto a partire da qui. La trappola della "dipendenza dai dati" di Waller: quando la Fed non dà risposte, il mercato può solo votare con le liquidazioni
Hai notato che ogni dato sull'occupazione non agricola del 2026 sembra un "esame importante"?
Giugno, luglio, agosto — ogni volta si ripete lo stesso copione: pubblicazione dei dati → forti oscillazioni → liquidazioni.
Il 5 giugno, l'apertura del mercato azionario USA è scesa causando liquidazioni per 160 milioni di dollari.
Il 23 agosto, Bitcoin è sceso sotto i 76.000 dollari, evaporando 91,27 milioni di dollari in un attimo.
Il 4 settembre, con la pubblicazione dei dati sull'occupazione non agricola, Bitcoin è crollato da 82.262 dollari a meno di 80.000 in pochi minuti, con liquidazioni per 225 milioni di dollari in un'ora su tutta la rete, di cui 186 milioni da posizioni long.
Lo stesso copione, ripetuto più volte.
Ma ti sei mai chiesto perché ogni volta che escono i dati, il mercato reagisce come se li vedesse per la prima volta, con panico?
La ragione profonda è una sola: sotto la guida di Waller, la Fed non dà più "risposte".
Il 17 giugno, il debutto di Waller. La dichiarazione del FOMC è lunga solo circa 130 parole — mentre quella di aprile superava le 300. Molte espressioni usate da anni sono state eliminate, incluso il "forward guidance" a lungo utilizzato dalla Fed.
Waller ha detto in conferenza stampa: "La dichiarazione di oggi è più breve, più concisa e ha abbandonato alcuni vecchi linguaggi. Comunica solo i fatti che possiamo confermare."
Il "forward guidance" non è adatto all'attuale contesto politico.
Ha persino rifiutato di presentare la sua proiezione a punti perché "ritengo che non aiuti l'esecuzione della politica".
Tradotto in parole semplici: la Fed non ti dice più in anticipo cosa farà.
Qual è la filosofia di Waller?
Nel discorso di fine agosto a Jackson Hole, è stato molto chiaro:
"Gli operatori di mercato cercheranno sempre di prevedere la prossima mossa della Fed. Ma la Fed non dovrebbe creare un sistema in cui gli investitori si affidano principalmente ai segnali della banca centrale per decidere la direzione delle negoziazioni."
Non è Waller a dire al mercato dove devono andare i tassi, ma sono i dati su inflazione e occupazione a dire a Waller dove devono andare i tassi.
Ha persino rifiutato di fornire al mercato una "funzione di reazione" — a quale livello di inflazione si alzano i tassi? A quale debolezza occupazionale si ferma? Non la dà.
La sua logica è: l'economia reale è molto più complessa di un modello semplice. Un'inflazione al 3% oggi e un'inflazione al 3% in un altro contesto non significano necessariamente la stessa politica.
Waller vuole un mercato "guidato dai dati".
E l'ha ottenuto — solo che ogni volta che escono i dati, ci sono centinaia di milioni di dollari da pagare.
Il 4 settembre, una dimostrazione da manuale.
L'occupazione non agricola di agosto è aumentata di 162.000 unità — il mercato si aspettava solo 55.000, quasi 3 volte in più. I dati di giugno e luglio sono stati rivisti al rialzo di 55.000 unità.
Appena usciti i dati, il CME "Fed Watch" ha mostrato la probabilità di un rialzo a settembre salire rapidamente dal 47,6% al 58%.
E poi?
L'oro è sceso di oltre 80 dollari nel breve termine, perdendo il livello di 4400 dollari/oncia.
L'indice del dollaro è salito rapidamente a 99,32.
Bitcoin è crollato da 81.600 dollari a meno di 80.000 in pochi minuti.
Liquidazioni per 225 milioni di dollari in un'ora.
Una "buona notizia" — occupazione forte, economia in ripresa — ha invece fatto crollare il mercato.
Perché? Perché senza forward guidance, senza che la Fed dia un "avvertimento" in anticipo, il mercato può solo rivedere violentemente i prezzi in un istante.
Parole dell'analista di Invesco: Waller sta gradualmente rimuovendo i "segnali stradali" su cui il mercato si basa per giudicare la direzione della politica.
Senza segnali, ogni volta che guidi è come correre nella nebbia.
Non è che il mercato sia "irrazionale", ma la Fed ha volontariamente tolto le "barriere di sicurezza".
Il capo stratega di BNP Paribas ha detto: "Il mercato sarà più soggetto a sorprese politiche, il lato trading deve includere un premio per il rischio di rialzi più elevati, la volatilità di base salirà sistematicamente."
Il CIO di JPMorgan Asset Management è stato più diretto: "La riduzione della trasparenza non ha alcun valore positivo, il mercato finirà solo in più congetture e incertezza crescente."
Ma a Waller non importa.
Ritiene che i grafici a punti e il forward guidance limitino la Fed, costringendo la banca centrale a mantenere previsioni obsolete e amplificare errori di politica.
Vuole una "imprevedibilità" della politica.
Ecco il problema.
Finché la Fed non darà di nuovo "indicazioni", ogni dato sull'occupazione e sull'inflazione sarà un gioco d'azzardo.
L'11 settembre esce il CPI — l'ultima carta prima della riunione FOMC di settembre.
L'occupazione ha già spinto la probabilità di un rialzo oltre il 60%. Se il CPI supera le aspettative, il rialzo di settembre è praticamente certo.
Se il CPI è inferiore alle attese? Il mercato rivedrà violentemente i prezzi e ci saranno liquidazioni nella direzione opposta.
Qualunque sia il dato, qualcuno pagherà il conto.
L'unica cosa che puoi fare è non mettere tutte le fiches sul tavolo.
Perché la Fed di oggi non è più quella che ti dice in anticipo "cosa faremo".
Waller vuole un mercato "guidato dai dati".
E l'ha ottenuto. Solo che ogni volta che escono i dati, ci sono centinaia di milioni di dollari da pagare.
$BTC $XAU $XAG #8月非农16.2万远超预期，加息押注升温 1. Contesto macroeconomico: allentamento dei tassi, ma le tensioni geopolitiche non si allentano
La variabile macroeconomica più importante di questa settimana proviene dalla Federal Reserve. Il membro Christopher Waller ha suggerito che se i dati sull'inflazione di agosto si avvicineranno all'obiettivo del 2%, sosterrà il mantenimento dei tassi invariati. Questo ha direttamente alleviato l'ansia del mercato riguardo a ulteriori aumenti dei tassi, migliorando l'appetito per gli asset rischiosi, con Bitcoin che ha così superato la soglia degli 80.000 dollari.
Ma non bisogna gioire troppo presto: a livello geopolitico le tensioni sono ancora presenti. L'esercito americano ha appena completato un'ampia scorta nello Stretto di Hormuz, e Trump ha rilanciato il messaggio che "gli Stati Uniti potrebbero controllare lo stretto". Se la situazione in Medio Oriente dovesse nuovamente complicarsi, la catena di trasmissione che porta a un'impennata del petrolio → aumento delle aspettative inflazionistiche → rinnovate aspettative di rialzo dei tassi potrebbe scattare in qualsiasi momento. La geopolitica è il più grande "interruttore cigno nero" di questo mercato.
Nelle ultime 24 ore, la liquidazione totale del mercato ha raggiunto i 399 milioni di dollari, di cui 238 milioni da posizioni long, quasi il 60%. Cosa significa? I long che avevano inseguito i prezzi più alti sono stati spazzati via.
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2. Struttura del mercato: evidente divergenza di capitali tra BTC e ETH
BTC attualmente oscilla nell'intervallo 79.700-81.000 dollari. Il forte rialzo della scorsa settimana è stato essenzialmente uno short squeeze: un gran numero di posizioni short è stato liquidato forzatamente al superamento degli 82.000 dollari, costringendo a ricomprare e spingendo così il prezzo verso l'alto. Dopo questa "domanda meccanica", il mercato deve osservare se ci sarà una domanda organica a sostegno.
È importante notare che negli ultimi 4 giorni gli ETF su BTC hanno registrato un afflusso netto di circa 101 milioni di dollari, mentre gli ETF su ETH nello stesso periodo hanno subito un deflusso netto di 48,2 milioni di dollari. Le istituzioni...Questo sembra più un reset dei tassi che un crollo specifico delle criptovalute.
$BTC a $79,6K sta scendendo insieme a $ETH e $SOL mentre aspettative più forti sui salari riducono le speranze di allentamento a breve termine.
Il segnale chiave ora è BTC contro l'oro. Se BTC mostra forza relativa, potrebbe confermare che la domanda macro più ampia rimane intatta.
Non è un consiglio finanziario, solo un'analisi.
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