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L'inflazione core PCE degli Stati Uniti a luglio è rimasta stabile al 3,3% su base annua, invariata rispetto al mese precedente; l'inflazione PCE complessiva è salita al 3,7% su base annua. I dati non sono peggiorati ulteriormente, ma non hanno nemmeno portato al tanto atteso calo dell'inflazione che il mercato sperava.
Il vero problema è questo: con l'inflazione core bloccata al 3,3%, come si posizionerà Waller al simposio di Jackson Hole? Le aspettative di allentamento del mercato dovranno forse essere riviste al ribasso?
La risposta è più chiara di quanto il mercato immagini.
Nel suo discorso a Jackson Hole, Waller non ha fornito una risposta diretta sui tassi di interesse per una futura riunione, ma il suo quadro politico è molto chiaro: l'obiettivo di inflazione al 2% non cambierà. Se non si può confermare che l'inflazione stia tornando all'obiettivo a un ritmo sufficientemente rapido, la Fed ha ancora "lavoro da fare".
1. Il 3,3% del core PCE: il problema principale non è che sia "alto", ma che sia "bloccato"
La logica più attesa dal mercato era:
L'inflazione continua a scendere → la pressione politica della Fed si allenta → le condizioni finanziarie future si ammorbidiscono gradualmente.
Ma i dati PCE di luglio non hanno rafforzato questa logica.
Il core PCE su base annua è rimasto al 3,3%, il che indica che, sebbene l'inflazione sia molto inferiore ai picchi degli anni precedenti, c'è ancora un divario significativo rispetto all'obiettivo del 2%. L'inflazione PCE complessiva su base annua ha raggiunto il 3,7%.
Ancora più importante, Waller nel suo discorso ha espresso un giudizio piuttosto restrittivo: l'inflazione PCE degli Stati Uniti su base annua è al 3,7%, con un tasso di crescita annualizzato del 4,1% negli ultimi sei mesi, e l'inflazione non mostra un miglioramento sufficientemente chiaro.
In altre parole, ciò che preoccupa maggiormente la Fed non è tanto un "rimbalzo incontrollato dell'inflazione", quanto un altro tipo di problema più complicato.$BTC $ETH $SOL non sono gregari, ma indicatori a leva. Se ETH/BTC non si riprende, gli altcoin non avranno primavera; l'ETF spot ETH dell'8/28 ha registrato un flusso netto di +102 milioni, con 10 ingressi consecutivi, ma il prezzo a 2.460 è più debole di BTC, indicando che gli acquisti sono più orientati alla diversificazione che all'attacco. 2.500 è la linea di fondo per i rialzisti, se si rompe 2.480 si guarda a 2.350. Se ETH non si muove, anche se ZEC vola di nuovo, sarà solo un fuoco di paglia, non considerare l'ingresso nell'ETF come un mandato indipendente per la corsa di ETH. #BTC高位震荡，与黄金联动增强 #闪迪MSCI调仓生效，NAND估值受关注 #Stripe财团据报退出，PayPal收跌近13% Alla fine del ciclo precedente, non ero ottimista su $SOL. Ricordo bene un dato: a novembre 2021, il prezzo di SOL era $250, con una capitalizzazione di mercato di $73B; a settembre 2025, il prezzo di SOL è ancora $250, ma la capitalizzazione di mercato è $135B. Un tasso di inflazione davvero esagerato.
Alla fine di agosto, la comunità SOL ha appena approvato una proposta che, in breve, accelera la riduzione dell'inflazione: dalla prima metà del 2029, il tasso di inflazione annuo sarà dell'1,5% e rimarrà stabile in seguito.
In questo ciclo ho iniziato a essere ottimista su SOL, con un obiettivo personale a lungo termine di oltre $400. Quando un canale discendente dura a lungo e il volume di scambi aumenta significativamente alla rottura, il rialzo può raggiungere da 1,5 a 2 volte l'altezza del canale. 这次重点不是“银行研究Bitcoin”，而是银行已经真正下场做$BTC 现货了。 9月1日，24X完成平台第一笔Crypto现货交易，资产就是BTC。 Standard Chartered作为Liquidity Taker成交，Cumberland DRW提供流动性，而且Crypto Spot和FX使用的是同一套机构级交易基础设施。 官方没有公布金额，也没有说明渣打是买还是卖，更没有说明是自营还是替客户执行。 一、BTC正在进入银行熟悉的交易系统 这次真正的新进展，不只是“有银行参与Crypto”。 更值得看的是，BTC现货已经开始被接入传统机构熟悉的FX交易工作流。 这意味着对大型机构来说，进入Bitcoin市场，正在变得越来越像接入一种新的可交易资产，而不是重新搭一整套Crypto系统。 二、Bitcoin正在从“另类资产”走向机构日常交易 以前银行进入Crypto，更多还是研究、托管、ETF或者客户服务。 现在变化是，银行已经作为真实交易对手，直接参与BTC Spot Market。 当交易员可以用越来越熟悉的机构基础设施处理BTC，Crypto和传统金融之间的边界就会继续变薄。Quando un'azienda acquista Bitcoin tanto quanto caffè, il carattere del mercato cambia silenziosamente. Hai mai pensato che ciò che rallenta davvero i prezzi non siano gli investitori retail che smettono di comprare, ma che alcune persone semplicemente non hanno intenzione di vendere? Questa settimana, mentre osservavo il mercato, ho notato un fatto oscurato dalle fluttuazioni giornaliere dei prezzi: i titoli di Stato aziendali hanno acquistato oltre 640 milioni di dollari in criptovalute in una settimana. Questo numero non fa notizia come gli ETF, ma il suo significato di segnalazione potrebbe valere più la pena di riflettere rispetto a un singolo flusso giornaliero. L'esempio più evidente è Strategy. Dopo dieci settimane di silenzio, ha acquistato 4.603 BTC in una volta sola, spendendo circa 370 milioni di dollari, con un prezzo medio di circa 80.318 dollari. Ora le sue partecipazioni totali sono scese a 845.000 BTC, che sono vicine a 63,7 miliardi di dollari ai prezzi attuali. Non si tratta di pescare al fondo; è eseguire la fede secondo i piani. Poi arriva l'ETH. Bitmine ha aggiunto 53.501 ETH, circa 131 milioni di dollari, il suo acquisto più grande da giugno, con una partecipazione totale vicina a 5,9 milioni, che già rappresenta circa il 5% dell'offerta totale di Ethereum. Onestamente, questo rapporto non è più una destinazione finanziaria ma più una posizione strategica. Poi Strive, che ha acquistato altri 1.800 BTC, circa 143 milioni di dollari, entrando direttamente nelle prime cinque società quotate in Bitcoin di partecipazione. La preferenza di capitale dietro queste mosse è di un tipo diverso rispetto ai trader a breve termine. Non guardano alla candela delle quattro ore e non si preoccupano se riusciranno a mantenere questa notteFamiglia, l'oro in questi due giorni è stato davvero un po' sfortunato. Il 25 agosto ha raggiunto circa 4697, per poi ritirarsi di circa il 5,5%, scendendo consecutivamente sotto la media mobile a 200 giorni. Prima si diceva di comprare oro in tempi turbolenti, ora che i tempi turbolenti sono arrivati, è l'oro stesso a essere in difficoltà.
Questa discesa ha una ragione. Dopo le dichiarazioni hawkish di Wash, i rendimenti dei titoli di stato USA sono saliti rapidamente, e le aspettative di un aumento dei tassi a settembre si sono chiaramente intensificate. Inoltre, il rialzo del prezzo del petrolio ha riacceso le preoccupazioni sull'inflazione; prima si comprava oro per paura dell'inflazione, ora che si teme un aumento dei tassi, si vende prima l'oro.
Questa situazione è interessante anche per il mondo delle criptovalute. La discesa dell'oro non significa necessariamente che Bitcoin debba salire; se dietro c'è un rafforzamento del dollaro, un aumento dei tassi reali e una diminuzione dell'appetito per il rischio globale, asset volatili come Bitcoin possono subire perdite nel breve termine. Attualmente Bitcoin oscilla intorno a 78.000, la resistenza tra 80.000 e 82.000 non è stata ancora superata con convinzione. La fase di consolidamento è positiva, un mercato senza consolidamento non è un buon mercato.
La strategia è semplice: la zona di resistenza chiave è tra 80.000 e 82.000; solo una rottura con volumi e un mantenimento sopra 82.000 farà considerare questa correzione come un accumulo per puntare a 85.000 o anche più in alto. Prima guardiamo al supporto a 76.000; se non regge, si guarda a 72.000. Pazienza, le opportunità si creano aspettando. Auguro a tutti buon trading. $XAU $BTC $ETH IL DENARO INTELLIGENTE STA RUOTANDO?
I flussi istituzionali stanno inviando un segnale. Il 31 agosto, gli ETF spot su $BTC sono rimbalzati di +216,7M$, mentre $ETH ha attratto +87,7M$, estendendo la sua serie di afflussi a 11 sessioni. Per la settimana terminata il 28 agosto, gli ETF su $BTC e $ETH hanno attratto rispettivamente circa 924,5M$ e 824M$.
Sto osservando: $ETH → flussi ETF + forza dell'ecosistema $SOL → potenziale ETF + crescita on-chain $XRP → domanda istituzionale $HYPE → riacquisti + ricavi $LINK → RWA + infrastruttura
Se $BTC rimane stabile, la rotazione potrebbe iniziare. Il mercato sta entrando in una finestra cruciale. Dopo la conferenza annuale di Jackson Hole, gli investitori non hanno ricevuto da Wash un percorso chiaro di riduzione dei tassi, ma piuttosto un'informazione più importante: in futuro la Fed non comunicherà in anticipo al mercato le sue decisioni, lasciando che siano i dati a determinare la direzione della politica. Pertanto, i prossimi dati sull'occupazione negli Stati Uniti, che verranno pubblicati intensamente, diventeranno il vero campo di battaglia per testare la logica della politica di Wash. La questione diventa più chiara: se l'occupazione continua a mostrare resilienza, la Fed rafforzerà nuovamente la sua posizione hawkish? Se l'occupazione inizia a raffreddarsi, BTC vedrà nuove aspettative di liquidità? 1. I dati sull'occupazione stanno diventando il nuovo fulcro della valutazione di mercato In passato il mercato si concentrava principalmente sull'inflazione. Ma con il PCE core che rimane elevato e il rallentamento della discesa dell'inflazione, l'attenzione della Fed si sta gradualmente spostando su un'altra questione: l'economia americana può sostenere tassi di interesse elevati per un periodo più lungo? L'occupazione è la risposta chiave. Se il mercato del lavoro rimane forte, significa che le imprese sono ancora in grado di assorbire un ambiente di tassi elevati, e la Fed non ha molta pressione per passare rapidamente a una politica accomodante. Al contrario, se la crescita dell'occupazione rallenta significativamente e il tasso di disoccupazione aumenta, il mercato potrebbe rivedere le sue valutazioni su "raffreddamento economico" e "allentamento della politica". Attualmente il quadro politico di Wash è molto chiaro: non si basa su un singolo dato, né promette in anticipo un percorso dei tassi, ma adatta la politica in base ai più recenti cambiamenti economici. Ciò significa che l'importanza di ogni rapporto sull'occupazione sarà amplificata in futuro. 2. Ciò che il mercato teme veramente non è un indebolimento dell'occupazione, ma un'occupazione troppo forte Molti investitori ritengono che un calo dell'occupazione sia unaL'ETF spot ETH sul mercato azionario statunitense ha registrato un afflusso netto di capitali per 11 giorni consecutivi, con un accumulo totale di oltre 1,6 miliardi di dollari in questa fase. L'ultimo afflusso giornaliero è stato di 87,68 milioni di dollari, di cui solo il prodotto ETHA di BlackRock ha assorbito 59,9 milioni di dollari. L'ingresso continuo di capitali dimostra che le istituzioni stanno allocando ETH in modo duraturo e regolare, non si tratta di una speculazione a breve termine.
Tuttavia, nonostante il flusso costante di capitali, ETH ha oscillato intorno ai 2470 dollari senza avviare un trend rialzista unilaterale, per due motivi chiave:
Primo, la quantità di capitale non è sufficiente a muovere un mercato con una capitalizzazione così elevata. La capitalizzazione totale di ETH si avvicina ai 300 miliardi di dollari, e un afflusso cumulativo di 1,6 miliardi non è abbastanza per creare una scarsità che spinga a un effetto di corsa; inoltre, ETH è già aumentato di circa il 30% nelle ultime due settimane, quindi gran parte del beneficio dell'ETF è già stato anticipato dal mercato.
Secondo, si osserva una chiara divergenza tra volume e prezzo. I fondi ETF continuano a entrare, ma il volume degli scambi spot non aumenta di conseguenza; la presenza di numerose posizioni in perdita e di vendite a breve termine limita fortemente lo spazio per la crescita, causando un ingresso di capitali senza variazione di prezzo.
Per il prosieguo del mercato, è importante monitorare due aree chiave:
✅ Mantenere i 2400 dollari: indica una solida capacità di assorbimento da parte delle istituzioni e un supporto efficace al livello di base
✅ Superare i 2500–2560 dollari: solo allora il vantaggio di capitale potrà tradursi in un vero trend rialzista
Al contrario, esiste un rischio potenziale: se l'intensità degli afflussi ETF continua a diminuire e il prezzo non riesce a superare la resistenza a 2500 dollari, significa che il beneficio di questa fase è già stato anticipato e il mercato probabilmente entrerà in una fase di consolidamento con oscillazioni elevate. $BTC $ETH $SOL Il debito degli Stati Uniti ha superato i 40 trilioni di dollari, ma ciò non significa necessariamente che la Federal Reserve aumenterà i tassi di interesse. Al contrario, un debito elevato implica un onere crescente per gli interessi del governo, che preferirebbe una riduzione dei tassi; tuttavia, il problema è che l'inflazione rimane alta, con il PCE di luglio al 3,7%, e recentemente l'aumento dei prezzi del petrolio e il rialzo dei rendimenti dei titoli di Stato USA spingono la Federal Reserve a considerare un aumento dei tassi. Alla riunione del 16 settembre, il mercato ha attualmente prezzato circa il 65% di probabilità di un aumento dei tassi.
Per settembre sono cauto e leggermente ribassista su BTC. Se a settembre ci sarà un aumento dei tassi e i rendimenti dei titoli di Stato USA continueranno a salire, BTC potrebbe ritracciare verso 70.000-76.000 dollari; se invece non ci sarà aumento dei tassi e verranno rilasciati segnali accomodanti, potrebbe tentare nuovamente di raggiungere 85.000-90.000 dollari. Pertanto, intorno al 16 settembre è molto probabile che si verifichi una finestra di importante inversione.
Il CLARITY Act non è fallito, ma è stato rinviato a settembre per ulteriori progressi. Il Senato ha programmato una votazione procedurale per il 15 settembre, ma sono necessari 60 voti; l'ostacolo maggiore rimane la divisione tra i due partiti su clausole etiche, protezione degli sviluppatori e regolamentazione delle commodity. $BTC $ETH $OKB $ETH2440 ha tenuto, l'opportunità di un rialzo serale è arrivata!
Durante la sessione di mezzogiorno, ETH ha esplorato il basso, con diversi rimbalzi poco incisivi, molti hanno iniziato a preoccuparsi.
Ma il punto chiave è questo: il supporto intorno a 2440 si è rafforzato visibilmente, il prezzo si è stabilizzato di nuovo, gli orsi non hanno continuato a spingere al ribasso.
Guardando la mappa delle liquidazioni, ci sono ancora oltre 300 milioni di liquidazioni intorno a 2500, che probabilmente sarà il punto cruciale della battaglia tra tori e orsi questa sera.
Ora il mercato ha iniziato a riscaldarsi, i fondi on-chain continuano a fluire, e la pressione d'acquisto si sta rafforzando.
Se 2440 regge, si continua a puntare al rialzo, con primo obiettivo 2500. Ho già avvisato i follower di posizionarsi in anticipo, ora non resta che aspettare che il mercato si muova da solo.$BTC Well, this is interesting. Price is currently moving lower while open interest has increased significantly. At the same time, however, spot buying has picked up strongly again. This suggests that new short positioning is entering the market while spot buyers are actively trying to absorb the selling pressure. We therefore have two opposing forces at play here, and it will be very interesting to see which side gives way first. If spot demand remains strong, shorts could eventually get trapp#英伟达向联发科投资35亿美元
Il capo ha qualcosa da dire
NVIDIA ha acquistato 3,5 miliardi di dollari in obbligazioni convertibili di MediaTek; MediaTek ha emesso obbligazioni per 3,9 miliardi in questa tornata, e NVIDIA ne ha comprate quasi il 90%. Anche Alphabet ha partecipato, ma l'importo non è stato divulgato.
NVIDIA ha comprato obbligazioni, non azioni. MediaTek userà i fondi per sviluppare chip AI, mentre NVIDIA si riserva il diritto di convertire in azioni in futuro. Nessun controllo, nessuna consolidazione, nessuna spiegazione del premio di acquisizione; se il business di MediaTek crescerà davvero, potrà beneficiare dell'apprezzamento azionario.
Il punto chiave non è il denaro, ma NVLink Fusion. Il business dei chip AI personalizzati di MediaTek può ora utilizzare direttamente la tecnologia di interconnessione NVLink Fusion di NVIDIA, inclusa la memoria NVHBM. I clienti che commissionano a MediaTek la progettazione di XPU personalizzate avranno a disposizione per la produzione di massa le connessioni NVLink, l'architettura di memoria, il packaging avanzato e la tecnologia a livello di rack, tutto fornito congiuntamente da NVIDIA e MediaTek.
Gli ASIC personalizzati sono sempre stati considerati la direzione più probabile per sottrarre quote di mercato alle GPU; Broadcom e Marvell sono veterani in questo settore. MediaTek punta a un fatturato di 2 miliardi di dollari nel 2026 per i chip AI, e tra 7 e 12 miliardi nel 2027.
L'infrastruttura AI è il campo di battaglia principale, con progressi paralleli nei settori PC e automotive. Bloccare una nicchia con 3,5 miliardi è un calcolo chiaro di Huang.
Sul mercato, tengo più di 78.100 long su Bitcoin, stop loss a 76.000, target tra 80.500 e 81.000. Continuo a mantenere posizioni short su ZEC; le due posizioni non sono in conflitto, con gestione separata del portafoglio.
$BTC $ETH Dai una mano!
Se alle 23:00 non riesco a superare 2500, chiuderò la posizione.
Chiudo la posizione e cambio direzione aprendo una posizione short.
Questa posizione long a 2436 ha ancora circa il 60% di profitto non realizzato, ma dopo che $ETH è rimbalzato vicino a 2480, la forza del movimento verso l'alto è chiaramente rallentata.
Ho imposto un limite di tempo a questa posizione long perché il mercato non riesce a rompere e continuare a mantenerla diventa sempre meno conveniente.
Se si arriva a 2500, realizzerò il profitto come da piano originale.
Se prima delle 23:00 il prezzo rimane sotto a lungo, chiuderò la posizione long e cercherò un'opportunità per passare short in base alla situazione.
$BTC ora è un po' più debole, oscillando intorno a 78.000, con il prezzo sotto la media mobile a breve termine; diversi tentativi di rimbalzo non sono riusciti a stabilizzarsi sopra 79.000.
Quindi stasera mi concentrerò di più sulla performance di BTC: se continua a essere debole, sarà difficile per ETH superare da solo i 2500.
Questa volta non intendo aspettare a lungo per vedere il risultato del prezzo, le 23:00 sono il termine ultimo per questa posizione long.
#就业数据密集公布，沃什政策立场受检验
#BTC高位震荡，与黄金联动增强 Il petrolio greggio è salito, come si prospettano stasera i mercati tecnologici e delle criptovalute?
Recentemente il macroeconomico è stato soggetto a continui tira e molla, con rapidi cambi di sentiment tra rialzisti e ribassisti, e frequenti falsi segnali che rendono molto facile subire perdite sia inseguendo i rialzi che vendendo al ribasso. Considerando la situazione attuale del mercato, condivido le mie opinioni.
Iniziamo con le due principali cause che hanno recentemente aumentato il rischio:
① Le dichiarazioni hawkish persistenti dei funzionari della Fed: Waller ha pubblicamente lanciato segnali di aumento dei tassi, le aspettative di un rialzo a settembre sono rapidamente cresciute, mentre quelle di un taglio si sono fortemente ridimensionate. I capitali di mercato si sono stretti in anticipo, i rendimenti dei titoli di Stato USA sono saliti, comprimendo direttamente i titoli tecnologici ad alta valutazione e gli asset rischiosi.
② La forza inaspettata del prezzo del petrolio ha generato una seconda pressione: la situazione geopolitica ha spinto il Brent a stabilizzarsi sopra i 92 dollari, il rialzo dei prezzi dell'energia ha riacceso i timori inflazionistici. All'ombra dell'inflazione, i capitali sono usciti dai settori della crescita per cercare rifugio, mettendo sotto pressione i comparti tecnologico e delle criptovalute.
A livello di mercato, dopo il forte rialzo iniziale dell'hardware AI negli Stati Uniti, la concentrazione delle posizioni si è allentata, il rimbalzo di BTC ed ETH ha incontrato resistenza e l'umore degli investitori è diventato più attendista.
La mia opinione personale è chiara: nel breve termine il mercato si trova in una fase di oscillazione a livelli elevati, non bisogna inseguire ciecamente i rialzi; i rimbalzi vanno considerati prioritariamente come opportunità per ridurre le posizioni o per aprire posizioni short.
Stasera, durante la sessione americana, seguirò con attenzione l'andamento congiunto dei titoli di Stato USA e del prezzo del petrolio, aspettando segnali chiari prima di operare. #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 #BTC高位震荡，与黄金联动增强 $BTC Il 30 gennaio 2025, Uniswap V4 è stato ufficialmente lanciato. All'epoca, le aspettative di mercato erano principalmente focalizzate su una "versione aggiornata della V3"—tariffe sul gas più basse, architettura più efficiente. Tuttavia, ad aprile 2026, i progetti Hooks rappresentati da uPEG, SATO e Slonks sono esplosi in concentrazione, con il volume cumulativo di scambi di V4 che ha superato i 422 miliardi di dollari e rappresenta circa la metà del volume trimestrale di scambi DEX nell'agosto 2026. Il numero di Hook inizializzati ha superato i 41.000. Questa esplosione ha sollevato una domanda più profonda: V4 Hook è un aggiornamento tecnologico o un vero cambiamento di paradigma? Può far passare la DeFi dall'"era LEGO" all'"era della finanza programmabile"? 1. Cos'è l'"era LEGO"? L'"era LEGO" della DeFi è iniziata con la "DeFi Summer" nel 2020. L'essenza di questa metafora è: ogni protocollo DeFi è un mattone Lego indipendente, che gli sviluppatori possono assemblare in applicazioni complesse, ma ogni blocco ha una forma e una funzione fisse. Nell'era Uniswap V3, le regole AMM venivano scritte in un peso morto — una curva costante del prodotto x*y = k, strutture tariffarie fisse e pool di liquidità standardizzati. Gli sviluppatori potevano "combinare" questi protocolli (ad esempio, collegando i pool di liquidità di Uniswap al prestito composto), ma non potevano modificare la logica operativa interna del protocollo. Se vuoi un AMM a commissioni dinamico, devi scriverlo da zeroSintesi del mercato: Divergenze nel mercato viste dal grande afflusso di ETF
Panoramica del mercato
La scorsa settimana gli ETF cripto hanno registrato un afflusso settimanale record di 3,2 miliardi di dollari, con BTC, ETH, SOL e XRP che hanno contemporaneamente raggiunto nuovi massimi annuali di afflusso settimanale di capitali, con grandi acquisti istituzionali. In alcuni giorni si sono verificate uscite di capitale a breve termine, ad esempio il 28 agosto BTC ha registrato un deflusso di 200 milioni di dollari, ma su un periodo più lungo si mantiene comunque un consistente afflusso netto settimanale.
Punto di vista del post: Le candele possono essere influenzate da notizie o da movimenti a breve termine che creano illusioni, il flusso di capitale è il segnale di base. Il mercato oscilla ripetutamente e i prezzi saltano su e giù, ma i capitali istituzionali continuano a entrare, interpretato come accumulo a prezzi ribassati, quindi non è necessario preoccuparsi eccessivamente delle variazioni a breve termine delle candele.
Logica di mercato
I fondi ETF rappresentano la forza di allocazione istituzionale a medio-lungo termine, un afflusso continuo e consistente sostiene il fondo del mercato, ma l'afflusso di capitali non significa un immediato rialzo del prezzo.
Il capitale è una variabile lenta, mentre le candele, la geopolitica e i dati sono variabili rapide, e le due possono divergere in fasi. L'acquisto continuo da parte delle istituzioni consente anche oscillazioni, correzioni e movimenti a breve termine per pulire il mercato.
Bisogna anche essere realistici: l'afflusso di capitali può rallentare o invertire in deflusso, non si può semplicemente pensare che finché c'è afflusso il prezzo non scenderà mai; un deflusso giornaliero non definisce direttamente un'inversione di tendenza, è necessario osservare i cambiamenti su periodi consecutivi.
Indicazioni per il trading
Il flusso di capitale è una dimensione di riferimento importante, ma non può essere considerato l'unico "santo graal" del trading, va valutato insieme alla struttura dei prezzi.
Le istituzioni stanno accumulando, ma ciò non significa che a breve termine non possano continuare a mettere alla prova le posizioni, le oscillazioni e le pulizie del mercato continueranno. $BTC ha chiuso sia luglio che agosto in positivo.
Dal 2013, ogni volta che è successo, settembre è finito in rosso.
E questo settembre presenta un altro rischio importante; la votazione sul CLARITY Act il 15 settembre.
Se dovesse essere nuovamente rinviata, la storia potrebbe ripetersi con un altro settembre in rosso.#Pubblicazione intensa dei dati sull'occupazione, la posizione politica di Walsh messa alla prova
Sono Cige, questa settimana ci sono quattro rapporti sull'occupazione in arrivo, che saranno i veri arbitri per decidere se a settembre ci sarà un aumento dei tassi.
Walsh ha già chiarito a Jackson Hole: l'inflazione è ancora troppo alta, le condizioni finanziarie complessive non sono affatto a un livello restrittivo, il mercato del lavoro è ancora in uno stato di piena occupazione. Se l'inflazione non torna "in modo chiaro e sufficientemente rapido" al 2%, la Fed "ha ancora del lavoro da fare". La probabilità di un aumento dei tassi a settembre è già salita dal 35% al 65%, il rendimento dei titoli di Stato a due anni è aumentato di 12 punti base, il mercato sta già prezzando l'aumento, ora si aspetta che i dati lo confermino.
A luglio l'occupazione non agricola è diminuita di 23.000 unità, con una revisione al ribasso complessiva di 103.000 unità per maggio e giugno, sono già apparsi segnali di raffreddamento della domanda di assunzioni. Se i dati di agosto continueranno a indebolirsi, le aspettative di aumento dei tassi si spegneranno. Se invece ci sarà un rimbalzo superiore alle aspettative, la posizione aggressiva di Walsh avrà un supporto nei dati.
BTC attualmente oscilla intorno a 77.600, gli 80.000 sono passati da supporto a resistenza. Dati sull'occupazione forti consolidano le aspettative di aumento dei tassi, BTC continua a essere sotto pressione. Dati sull'occupazione deboli raffreddano le aspettative di aumento, BTC ha la possibilità di testare nuovamente gli 80.000. Non scommettere sui dati, aspetta che escano prima di agire. Cige ha finito, rifletti bene. Il rendimento dei titoli di Stato giapponesi supera il 3%! La fonte globale di "denaro a buon mercato" si sta prosciugando, mentre il "credito del codice" di $BTC diventa una valuta forte
Il rendimento dei titoli di Stato giapponesi a 10 anni ha raggiunto il 3% per la prima volta in questo secolo — l'anno scorso a questo periodo era solo l'1,5%, raddoppiato. Ancora più importante, gli Stati Uniti stanno facendo pressione sul Giappone per continuare ad aumentare i tassi e frenare la svalutazione dello yen, trasformando la politica monetaria tradizionale in uno strumento politico. Nel frattempo, la narrativa di Bitcoin con offerta fissa e codice come legge è stata nuovamente ripresa dal mercato.
Ma non gioite troppo presto. Se l'aumento dei tassi in Giappone innescherà la chiusura delle posizioni di carry trade sullo yen, tutti gli asset rischiosi globali, inclusi quelli crypto, subiranno un effetto di assorbimento di liquidità — la lezione storica è di agosto 2024, quando dopo l'aumento dei tassi in Giappone Bitcoin è sceso del 15% in una settimana.
Gli investitori retail dicono solo: il tasso giapponese è la temperatura dell'acqua, Bitcoin è la gente sulla barca. Se la temperatura cambia, non pensate di poter rimanere tranquilli a pescare. #日韩同日抛售美元护汇 #交易之声：你的经验值得被听到 #美财长贝森特会谈日方，外汇与加息受关注
L'intervento ha speso 96,4 miliardi, lo yen è tornato al punto di partenza in un mese — Il segretario al Tesoro USA cambia idea: aumentare i tassi.
▪️ 31/7 Intervento congiunto USA-Giappone, spesi 15,4 trilioni di yen in un solo mese, record, 27 trilioni in totale quest'anno
▪️ Effetto: da 164 a 155, un mese dopo torna a 160, recuperata più della metà
▪️ Besent al G20 dichiara: il prossimo passo dovrebbe essere aumentare i tassi, ho informazioni di mercato che non conoscete
▪️ 17/9 Probabilità di aumento tassi prezzata al 73-90%, rendimento dei titoli di stato giapponesi a 10 anni supera il 3% per la prima volta dal 1996
La divergenza non è se lo yen possa rafforzarsi, ma se il rafforzamento avvenga spendendo soldi per guadagnare tempo (intervento) o cambiando le regole del gioco (aumento dei tassi).
L'intervento è un impulso, l'aumento dei tassi è una tendenza. Ma l'aumento dei tassi comporta debiti — una volta innescata la chiusura delle posizioni carry trade, asset di liquidità come BTC saranno i primi a subire pressione. Il Giappone risponde con fermezza: la politica monetaria non segue gli USA.
Scommetti che lo yen sopravviva con l'intervento o con un atterraggio duro tramite aumento dei tassi? 这次争的不是$BTC 价格，而是BTC财库公司到底算什么公司。 9月1日，Strategy正式向MSCI提交意见，反对其新的指数准入审查方案。 Michael Saylor和CEO Phong Le在信中直接把这套方案称为“discriminatory, arbitrary, and misguided”，并要求撤回。 MSCI目前正在讨论一套针对“经营性资产低于总资产50%”公司的额外审查机制。 一、Strategy真正担心的，是自己会不会被当成“非经营公司” MSCI的新方案不是只看公司有没有业务，而是会进一步审查那些经营性资产占比低于50%的公司。 在模拟筛选里，Strategy和Metaplanet都可能面临被删除，SharpLink则进入观察范围。 这就把BTC财库模式推到了一个很核心的问题上： 一家公司的主要资产如果是Bitcoin，它到底还是一家经营公司，还是更接近一个持有金融资产的投资工具？ 二、这件事真正影响的，是BTC财库公司的资本循环 很多BTC财库公司的逻辑其实很依赖资本市场： 进入指数 → 获得被动资金 → 股价和流动性更好 → 融资能力更强 → 再继续买BTIl primo giorno di trading di settembre, il mercato delle criptovalute ha mostrato un andamento molto frammentato. Lo scorso fine settimana è stato colpito ripetutamente dai discorsi hawkish della Federal Reserve e dai conflitti geopolitici in Medio Oriente, con un'ondata di liquidazioni di posizioni long di grandi dimensioni; oggi però il mercato ha rapidamente recuperato, con $BTC che si è stabilmente mantenuto sopra i 78.000 oscillando, e l'indice di avidità del mercato è risalito a 69, tornando nella zona di avidità. Molti si chiedono: con così tante notizie negative, perché le criptovalute non hanno continuato a scendere a nuovi minimi? Oggi parleremo delle principali contraddizioni reali del mercato attuale. 1. Le aspettative di aumento dei tassi da parte della Fed sono ancora presenti, ma i fondi istituzionali non sono fuggiti L'eco dei discorsi hawkish di Jackson Hole è ancora presente, il mercato prezza una probabilità del 64% di un aumento dei tassi a settembre, i rendimenti dei titoli di Stato USA sono in aumento e gli asset rischiosi sono sotto pressione: questo è un chiaro segnale macro negativo. Tuttavia, è apparso un segnale di inversione molto importante: l'ETF Bitcoin, che aveva interrotto una serie di nove settimane consecutive di afflussi netti, ha registrato lunedì un afflusso netto di 216,7 milioni di dollari, con la maggior parte degli acquisti provenienti dai prodotti di BlackRock; i fondi istituzionali sono tornati. Questo crea la principale tensione attuale: da un lato la spada di Damocle di un possibile aumento dei tassi da parte della Fed, dall'altro lato l'effettivo acquisto continuo tramite ETF spot. Le aspettative negative ci sono, ma i soldi veri non vogliono uscire, creando una situazione di oscillazione senza una direzione chiara. Con oltre 3 miliardi di dollari di afflussi netti negli ETF ad agosto, è difficile che nel breve termine si verifichi un crollo unilaterale. 2. La logica del conflitto geopolitico è fallita, i fondi rifugio non si sono lanciati a occhi chiusi su Bitcoin L'escalation del conflitto nello Stretto di Hormuz ha fatto schizzare il prezzo del petrolio, secondo le consuete aspettative#就业数据密集公布，沃什政策立场受检验
Le dichiarazioni aggressive di Walsh hanno infranto le aspettative ottimistiche del mercato su un taglio dei tassi. Ha chiaramente affermato che la velocità di discesa dell'inflazione è inferiore alle attese, esiste la possibilità che la Fed riavvii gli aumenti dei tassi, e la probabilità di un rialzo a settembre è aumentata, con il sentiment di mercato che si è rapidamente spostato verso operazioni di stretta monetaria.
Il rischio in realtà si era già nascosto nel mercato azionario statunitense. Sebbene l'S&P 500 abbia raggiunto nuovi massimi storici, il rally è stato altamente concentrato in pochi titoli di punta, con una divergenza tra l'indice e la breadth di mercato ai massimi degli ultimi trent'anni, e il supporto sottostante alla crescita si sta indebolendo. Il precedente rally frenetico dell'hardware AI si è rapidamente ritirato, molti investitori che avevano comprato a prezzi elevati stanno realizzando profitti, la fase di crescita unilaterale è praticamente terminata, e la nuova normalità è una fase di oscillazione ai livelli alti.
In un mercato oscillante, è sconsigliato puntare pesantemente su una singola direzione. Recentemente molti trader hanno ripreso a considerare il portafoglio permanente di Brown: azioni, obbligazioni a lungo termine, Bitcoin e liquidità ciascuno per un quarto, con ribilanciamenti periodici. Affidandosi a un sistema che impone di vendere in alto e comprare in basso, riducendo la soggettività nel market timing.
Con le attese di stretta attuali, la volatilità di azioni e criptovalute aumenta, le obbligazioni a lungo termine possono coprire il rischio di ribasso, e la liquidità serve per avere risorse pronte a comprare a prezzi bassi. L'era delle tendenze unilaterali è finita, una allocazione equilibrata e un ribilanciamento dinamico sono l'approccio più prudente in questa fase.$USELESS USELESS 0.10173, BonkGuy è tornato, dicendo "l'attuale livello di ottimismo supera quello precedente di BONK". Appena detta questa frase, è salito direttamente del 36%. Da 0.067 è balzato a 0.104, la capitalizzazione è passata da 47 milioni a 73 milioni, tutto in poche ore. Resta da vedere se questa volta, dopo il suo annuncio, continuerà a salire o sarà la solita storia.
L'ultima volta che BonkGuy ha parlato, TRUMP è passato da 1.7 a 3.68, poi ha stagnato e sono iniziate le vendite. Prima ancora era BONK, e prima ancora DOGE; ogni volta ha lanciato segnali vicino ai punti di partenza del rialzo, ma chi ha seguito i suoi consigli è rimasto bloccato in cima. Quando non parla, il prezzo resta stabile, quando parla il prezzo si muove, e poi non succede più nulla. Se è un mago delle chiamate o un segnale preciso per uscire al top, dipende se entri prima del suo annuncio o se insegui dopo.
SAR=0.073 sotto, EMA21=0.076, EMA55=0.068, il prezzo è sopra tutte le medie mobili. RSI6=83.22, valore J del KDJ a 98.57, segnale chiaro di ipercomprato a breve termine. Se non regge 0.104, il prossimo supporto è intorno a 0.09; se invece supera con volumi 0.105, lo spazio verso l'alto potrebbe aprirsi, ma chi ha comprato all'apertura ha già un guadagno del 10%, e le vendite stanno aumentando.
A 0.10, chi entra sta scommettendo che il segnale di BonkGuy continuerà, chi detiene sta pensando se vendere una parte intorno a 0.104. Ogni volta che BonkGuy parla, nuovi arrivano a comprare. Questa volta sarà diverso? Dite la vostra nei commenti, siete ancora a bordo o siete già scappati? 🫡The interesting part of today’s market isn’t the pullback. It’s why BTC is struggling despite fresh ETF demand. BTC is around $78.1K and ETH near $2.46K, while spot ETF demand has remained supportive. ETH has also just come through a strong multi-session inflow streak. But September opened with a different macro backdrop. U.S. yields are pushing higher, the 10Y is around 4.79%, oil is back above $92, and rate-hike expectations have increased. That creates a direct headwind for risk assets — incSintesi del mercato: Impatto delle notizie geopolitiche sul BTC
Panoramica del mercato
Attacco a petroliere nello Stretto di Hormuz, improvviso disturbo geopolitico in Medio Oriente, BTC ha subito un rapido calo a breve termine fino a 77778. Il Golfo Persico è una via cruciale per il petrolio; un'escalation del conflitto potrebbe comprimere gli asset rischiosi globali.
Nel grafico a 15 minuti i ribassisti dominano, il KDJ è in ipervenduto con aspettative di un lieve rimbalzo, ma non si consiglia di comprare a occhi chiusi. Supporto a breve termine a 77778, resistenza sopra 78650. In avvicinamento ai dati non agricoli, doppio rischio da notizie e dati economici.
SNDK si è ritirato del -4,36%, il mercato attende un rimbalzo verso la soglia 1650.
Logica di mercato
Le notizie geopolitiche sono shock istantanei che causano rapidi spike, ma non necessariamente modificano la tendenza mediana. Le notizie improvvise possono innescare stop loss a catena, causando cali bruschi; dopo l'ipervenduto è probabile un rimbalzo tecnico.
La vera prova sarà con i dati non agricoli; la risonanza tra notizie e dati amplificherà la volatilità. Il settore storage SNDK è ancora guidato dalla ribilanciamento MSCI e dal ciclo di storage, indipendente dall'andamento generale con alta volatilità.
Indicazioni operative
In caso di cali improvvisi guidati da notizie, evitare di comprare subito dopo l'ipervenduto; dopo i spike ci saranno ulteriori oscillazioni.
Con la doppia finestra geopolitica e dati, è consigliato ridurre la leva e le posizioni per proteggersi da movimenti volatili in entrambe le direzioni.
Anche se alcuni asset hanno fondamentali solidi, in caso di rischio di mercato generale è difficile restare immuni. $TRUMP TRUMP analisi personale del mercato — schema di vendita dopo il rialzo
Diamo un'occhiata alla mappa di liquidazione di TRUMP, 💹
Supporto per le posizioni long in basso a 2.250, intensità cumulativa di liquidazione long 8.349.300
Resistenza per le posizioni short in alto a 2.570, intensità cumulativa di liquidazione short 12.995.000.
Ho appena visto una notizia on-chain, il team ufficiale Trump ha trasferito 11,01 milioni di TRUMP, per un valore di 26,65 milioni di dollari, i token sono già stati movimentati.
Se ora si vendesse direttamente sul posto, non avrebbe molto senso.
Da un lato, vendere al prezzo attuale farebbe crollare il prezzo della moneta, impedendo di ottenere un guadagno ideale; dall'altro lato, darebbe supporto a molte posizioni short in alto, facendo guadagnare chi ha scommesso al ribasso, il che non conviene al team da nessuna parte. 📉
Secondo gli schemi passati, è più probabile che si proceda con una vendita dopo un rialzo.
Prima si spinge il prezzo verso l'alto, eliminando le posizioni short accumulate in alto, riscaldando il sentiment e attirando investitori retail a entrare, con un obiettivo intorno a 2,8‑3.
Quando ci sono abbastanza acquisti in alto e la liquidità si apre, si distribuiscono gradualmente i grandi quantitativi di token in possesso, e una volta esaurita la merce si può procedere a una vendita al ribasso.
Naturalmente, questo schema funziona solo se il mercato generale collabora e ci sono fondi che seguono il trend. Se il mercato si indebolisce, nessuno vorrà comprare a prezzi alti e il rialzo non si realizzerà, quindi lo schema fallirà e si dovrà vendere lentamente in un mercato laterale.
Il trasferimento on-chain di grandi quantità è un segnale di rischio, anche se a breve termine si verifica un rialzo, lo scopo essenziale è comunque la vendita, quindi non inseguite il prezzo in modo avventato. 💹
Quanto sopra è solo una mia analisi personale del mercato, il mercato può evolvere in modo diverso in qualsiasi momento, non costituisce consiglio di investimento. #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 #美伊再交火、油轮遇阻，布油重返90美元 #BTC高位震荡，与黄金联动增强 兄弟们，今天打开热搜一看，$ARB（Arbitrum）直接干到第一，24小时涨了将近30%。一个从0.07美元历史低位爬起来的币，怎么就突然成了全场最靓的仔？咱们今天好好唠唠。 为什么$ARB能热搜第一？ 说白了就三个字——能收租了。 事情是这样的，美股券商Robinhood搞了一条自己的链叫Robinhood Chain，这条链是拿Arbitrum的技术（Orbit技术栈）搭的。根据Arbitrum的扩展计划，所有用他们技术搭的链，都得把净协议收入的10%返给Arbitrum生态。 本来这事儿大家都知道，但没人当回事，因为Robinhood Chain刚上线的时候一天也就赚个10万美元，Arbitrum分到手的就1万美元，塞牙缝都不够。 但这两天不一样了。 Robinhood Chain的日交易收入突然飙到了200多万美元。有人算了一笔账——按这个速度，Arbitrum一年能分到差不多7300万美元。从一天分1万到一天分19万，这增速谁看了不迷糊？ 再加上Arbitrum刚完成了ArbOS 61升级，还整合了Succinct SP1 zkVM，技术面也有故事可讲。技术升级+收入爆发，bitcoin: aggiornamento sul flusso aggregato di ordini nativo:
> Il mercato spot continua ad acquistare durante la salita dei prezzi, e i prezzi stanno premiando questo flusso di capitale.
> Nel frattempo, nuovi contratti perpetui long freschi stanno entrando, migliorando a breve termine la qualità del trend.
Questo al momento non mi preoccupa. Voglio vedere che la forza fondamentale spinga il prezzo verso livelli chiave, poi valutare come cambia il flusso di capitale e come il prezzo reagisce lì.
> Il tasso di finanziamento è ora significativamente positivo. Come discusso in precedenza, un tasso di finanziamento positivo di per sé non è ribassista
-> Indica solo che la domanda di esposizione long con leva diventa leggermente più costosa
> Combinato con l'aumento dell'open interest (OI), questo ci dice che la domanda long è disposta a pagare un premio per l'esposizione, il che può rapidamente tradursi in vulnerabilità.
Finché il prezzo continua a premiare questa posizione, va bene. Il segnale importante appare quando l'esposizione long continua ad accumularsi ma il prezzo smette di avanzare — come abbiamo discusso ieri.
È allora che la struttura diventa vulnerabile, e quei long potrebbero trasformarsi in flussi di capitale opposti tramite chiusura delle posizioni.
Se la forza viene premiata sopra livelli chiave, abbiamo ancora una risonanza aggiuntiva intorno a 80.2k, dove c'è un singolo livello di liquidazione con leva, che si sovrappone bene con l'area residua di riempimento/attenuazione delle ombre.
Per me, questo sembra ancora un processo di formazione di un top.
Non significa che il top sia già formato. Significa solo che stiamo vedendo alcuni elementi di anticipazione intorno al top.
C'è ancora molto da fare prima che io lo chiami confermato.#OpenAI广告业务年化营收达10亿美元
Google ha impiegato 20 anni per raggiungere 224,5 miliardi, OpenAI in 200 giorni ha raggiunto un fatturato annualizzato di 1 miliardo.
▪️ Online da meno di 200 giorni, fatturato annualizzato di 1 miliardo di dollari, copertura in oltre 40 paesi
▪️ 1 miliardo di utenti attivi settimanali, in media circa 1 dollaro per persona all'anno
▪️ Fatturato annualizzato complessivo vicino a 40 miliardi, la pubblicità rappresenta il 2,5%; obiettivo 2,5 miliardi, meno di 1/90 rispetto alla ricerca di Google
▪️ La pubblicità è solo per i piani gratuiti e Go, con decine di migliaia di inserzionisti
La divergenza non è se la pubblicità di OpenAI possa crescere, ma se ruberà quote a Google o allargherà la torta.
OpenAI non vuole questi 1 miliardo, ma dimostrare prima dell'IPO che il traffico gratuito può continuare a monetizzare. Nel 2025 la perdita netta sarà di 38,5 miliardi — il vero obiettivo sono i mercati di Google e Meta.
Scommetti che gli inserzionisti inizieranno a spostare il budget su ChatGPT, o che questa sia solo una carta per l'IPO?L'escalation del conflitto tra USA e Iran: ciò che BTC deve davvero temere non è la guerra, ma il rialzo del prezzo del petrolio che riaccende l'inflazione
Lo scontro militare diretto tra USA e Iran è ripreso, con il Brent che ha già raggiunto circa 91 dollari. Ancora più importante, nello Stretto di Hormuz passano ora solo circa 5 navi mercantili, molto meno della media recente di circa 14, aumentando nuovamente il rischio per l'approvvigionamento energetico globale.
Questo non è un semplice vantaggio per BTC
Il rischio geopolitico può effettivamente rafforzare la narrativa di "bene scarso" per oro e BTC; tuttavia, il continuo aumento del prezzo del petrolio spinge anche le aspettative di inflazione al rialzo, rendendo più difficile per la Fed allentare la politica monetaria. Attualmente il mercato prezza circa il 66% di probabilità di un rialzo dei tassi a settembre, e oggi l'oro è addirittura sceso nonostante l'aumento della domanda di rifugio, segno che la pressione sui tassi sta compensando la domanda di sicurezza.
Quindi la catena reale è:
Escalation della guerra → aumento del prezzo del petrolio → aumento delle aspettative di inflazione → pressione al rialzo sui rendimenti del debito USA → alta volatilità di BTC.
In questo scenario è sconsigliato puntare pesantemente su una direzione unica
La geopolitica determina l'entità della volatilità, la Fed decide la direzione finale degli asset rischiosi. Quando non si vede chiaramente, il denaro liquido è già una posizione. $BTC #BTC高位震荡，与黄金联动增强 Analisi approfondita del mercato delle valute digitali 2026: l'era guidata dalle istituzioni, l'esperienza del vecchio ciclo sta perdendo effetto Dopo cicli di rialzista e ribassista, il mercato crypto nel 2026 ha completamente abbandonato l'era barbara dominata dagli investitori retail. La scalabilità degli ETF è stata implementata, i quadri normativi si stanno gradualmente chiarificando e la finanza tradizionale sta entrando in settori su larga scala intersettoriali. L'intera struttura dei capitali, la logica di mercato e il ritmo di rotazione settoriale hanno subito cambiamenti strutturali. Molti trader continuano a negoziare con la mente di precedenti mercati rialzisti, applicando l'esperienza passata al mercato attuale, portando BTC a raggiungere nuovi massimi mentre i propri conti faticano a guadagnare. Comprendere i cambiamenti sottostanti nel mercato di quest'anno è l'unico modo per evitare la trappola delle perdite causata dall'eliminazione del disallineamento. 1. Ristrutturazione della struttura del capitale: le istituzioni diventano il fulcro dei prezzi, la voce degli investitori retail si diluisce. Nei mercati rialzisti passati, il mercato era guidato dalla FOMO degli investitori retail, e una volta iniziato Bitcoin, i fondi si riversavano e gli utenti contraffatti celebravano collettivamente. Entro il 2026, i fondi istituzionali sono diventati la forza di prezzo più importante del mercato. Gli ETF spot di Bitcoin sono diventati il punto di ingresso più importante per i fondi incrementali, con fondi che non sono più solo speculazioni a breve termine ma più provenienti da asset management, family office e allocazione aziendale. I fondi vengono allocati mensilmente e trimestralmente in lotti, non più l'afflusso di hot money simile a un precedente picco di denaro caldo. Questo porta una caratteristica di mercato molto intuitiva: il telaio BTC è estremamente resistente; ci sarà supporto durante cali importanti, ma è improbabile che si vedano i continui e violenti rally del passato. Il periodo di volatilità e bottom down è stato esteso, e inserimenti e shakeout sono diventati più frequenti. La logica del capitale degli ETF Ethereum è cambiata nuovamente; le istituzioni non trattano più l'ETH solo come un follower di Bitcoin, ma stanno iniziando a valutare lo staking#Strategy与BitMine同步增持
Strategy ha speso circa 370 milioni di dollari alla fine di agosto per acquistare 4603 BTC, portando la posizione totale a 845.100 BTC, con i fondi principalmente provenienti dall'emissione di azioni ordinarie;
Nel frattempo, BitMine ha aumentato la sua posizione di 53.500 ETH nello stesso periodo, portando il totale a 5.901.100 ETH, di cui oltre 5.060.000 sono stati direttamente impegnati in staking, generando un flusso di cassa da staking stimato di circa 335 milioni di dollari all'anno.
Questi due giganti rappresentano due diverse strategie di tesoreria per le società quotate:
La prima è il "modello di leva finanziaria pura" di Strategy. Questo dipende fortemente dalla capacità di finanziamento tramite emissione continua di azioni e dall'apprezzamento unilaterale del Bitcoin, essenzialmente utilizzando il premio di valutazione del mercato dei capitali per aumentare la leva e puntare al rialzo;
La seconda è il "modello di generazione di reddito" di BitMine. Non si limita a scommettere sull'aumento del prezzo di Ethereum, ma valorizza il flusso di cassa stabile e reale derivante dallo staking PoS, utilizzando la generazione interna di reddito per coprire la volatilità del mercato secondario.
Tuttavia, l'emissione continua di azioni per acquistare criptovalute, pur fornendo una forte domanda spot, comporta anche la spada a doppio taglio della diluizione azionaria e della concentrazione degli asset. In caso di un forte calo del prezzo delle criptovalute, il valore patrimoniale netto per azione (mNAV) dell'azienda subirà un contraccolpo dovuto alla riduzione della valutazione.
Gli investitori ora devono confrontarsi non solo su chi tra BTC ed ETH crescerà più velocemente, ma su quale di questi due modelli di tesoreria potrà realmente aumentare in modo sostenibile il valore intrinseco per azione. Analisi esclusiva di settembre su ETH｜Tre indicatori che praticamente delimitano il limite superiore di questo rimbalzo
Per valutare ETH nei prossimi quattro mesi, guarderò molti dati. Oggi parlerò solo dei tre indicatori più importanti.
Il primo, e il più importante: la media mobile annuale.
ETH:
Nel 2023 è aumentato di circa il 90%
Nel 2024 è aumentato di circa il 46%
L'incremento cumulativo della media mobile annuale in due anni è di circa il 136%.
Ma nel 2025 è sceso di circa l'11%.
E fino ad ora, la media mobile annuale del 2026 è ancora scesa solo di circa il 17%.
Questo solleva una questione molto chiara:
Primo, quest'anno la media mobile annuale esercita una pressione.
Secondo, questa diminuzione è ancora molto limitata.
Dopo due anni consecutivi di forte crescita, l'anno scorso il ritracciamento è stato solo dell'11%, e quest'anno finora è sceso solo del 17%; a livello annuale, questa correzione è ancora molto contenuta.
Anche se quest'anno si calcolasse una diminuzione della media mobile annuale del 30%, basandosi sul prezzo di chiusura di circa 2970 dell'anno scorso:
Alla fine dell'anno dovrebbe comunque aggirarsi intorno a 2000.
Quindi, se nel terzo trimestre o addirittura in ottobre ETH riuscisse a risalire a:
2800—3000,
definirei questa zona come un'area molto chiara di realizzo spot.
Perché dal punto di vista della media mobile annuale, questo prezzo e la mia previsione per fine anno indicano già un ampio margine di discesa.
⸻
Secondo: chiusura del secondo trimestre intorno a 1570.
A fine giugno ETH ha chiuso intorno a 1570.
Se nel terzo trimestre raggiunge 3000, significa quasi un raddoppio in un trimestre.
Un raddoppio trimestrale è una performance molto forte anche in un mercato toro, figuriamoci in un mercato orso come quest'anno.
Quindi, dal punto di vista della crescita trimestrale:
2800—3000 è già una configurazione di massimo livello per questo rimbalzo.
Salire ancora non è matematicamente impossibile, ma le probabilità sono completamente diverse.
⸻
Terzo: tasso di interesse sui prestiti ETH.
È un dato che molti non osservano affatto.
All'inizio di questo rimbalzo, il tasso di interesse a vista per i prestiti ETH su Binance era circa del 4%.
Ora che ETH è salito così tanto, il tasso è ancora solo:
circa 5,1%—5,2%.
In altre parole, durante tutto il rimbalzo, il costo del capitale preso in prestito è aumentato di circa un punto percentuale.
Questo indica, almeno da questo indicatore finanziario:
che il capitale a leva incrementale realmente entrato nel mercato non è così entusiasta come suggerisce il prezzo.
In passato, osservando vere tendenze di lungo termine, il tasso di interesse a vista sui prestiti poteva raggiungere circa il 20% o anche di più.
Ora è solo circa il 5%.
Allo stesso tempo, guardando il volume delle transazioni settimanali di ETH, non si osserva un aumento sostenuto in linea con la crescita del prezzo.
Quindi i tre indicatori in realtà indicano la stessa conclusione:
La diminuzione della media mobile annuale è ancora insufficiente.
La crescita trimestrale del rimbalzo è già molto alta.
Il capitale incrementale non è ancora entrato completamente.
Ecco perché il mio giudizio non è mai cambiato:
Il terzo trimestre è un rimbalzo, il quarto trimestre serve ancora a proteggersi dalla discesa.
Perché il terzo trimestre salirà, l'ho già spiegato:
Non è una storia da mercato toro, ma un problema matematico.【Analisi settimanale dei dati】Grande sfida dei dati non agricoli: due scenari e strategie per BTC ed ETH
BTC attualmente sopra 78000 in attesa di un movimento, ETH si mantiene a 2459. Questa settimana JOLTS, ADP e i dati non agricoli di agosto verranno pubblicati intensamente, mettendo alla prova la veridicità delle posizioni hawkish di Walsh.
Scenario 1 (alta probabilità): raffreddamento dell'occupazione, smentita di Walsh, avvio di un rialzo principale
· Logica dei dati: revisioni cumulative precedenti inferiori di oltre 100.000; se questa settimana continua la debolezza, le aspettative di aumento dei tassi a settembre crolleranno, i rendimenti dei titoli di stato USA scenderanno e la pressione sulla liquidità si allenterà.
· BTC: dopo aver superato 80000, punta direttamente a 84000.
· ETH: supera 2500-2550, recupera fino a 2800.
Scenario 2 (bassa probabilità): occupazione forte, breve correzione per consolidamento
· Logica dei dati: dati migliori delle attese, aumento del panico per i rialzi dei tassi, rialzo dei titoli di stato USA, vendite di rifugio a breve termine.
· BTC: ritraccia a 75500-76500, mantenere la linea di vita a 75000 indica consolidamento.
· ETH: ritraccia a 2350-2380 formando un doppio minimo.
Strategie operative
· Prima dei dati: evitare scommesse eccessive su un solo lato, proteggersi da spike improvvisi.
· Segnali a destra: dopo la pubblicazione dei dati non agricoli venerdì, se i dati sono deboli e BTC chiude con una grande candela rialzista sopra 79000, seguire il trend e andare long. Cosa è successo esattamente a $ARB oggi e perché è salito così tanto! E qual è l'analisi del suo mercato?
ARB è uno dei leader Layer2 di Ethereum, con fondamentali del progetto molto più solidi rispetto a $LAB e $BEAT! Ha un ecosistema DeFi maturo, un forte accumulo di capitale, molti sviluppatori, un alto riconoscimento istituzionale e la DAO Treasury detiene una grande quantità di asset. Attualmente si sa che la DAO Treasury detiene ancora oltre 2,5 miliardi di ARB, un'informazione molto importante! Questo significa che il progetto non è morto. Ma indica anche che una grande quantità di token ARB è nelle mani del team, della fondazione, degli investitori e della DAO Treasury, quindi c'è un serio rischio di controllo del mercato! Come molte altcoin, ha anche un rischio di sblocco dei token: ci sono ancora 3 miliardi di token non sbloccati, il che può causare discese rapide e salite lente. In conclusione, ARB non è una moneta senza valore né una tipica moneta controllata da un grande investitore. È un tipico caso di: buon progetto + cattiva struttura del prezzo della moneta Piano di trading BTC per la sera del 9.1:
1. Ieri, abbiamo partecipato più volte con posizioni short a 78400 e 78800, raggiungendo circa 77700; la strategia è stata confermata dal mercato e finora tutte le strategie proposte hanno generato profitto senza eccezioni.
2. La volatilità durante il giorno è stata limitata, ieri non c'è stata un'accelerazione al ribasso; nel post di questa mattina è stato chiarito che nei prossimi giorni inizierà una fase di consolidamento, con una possibile nuova prova di resistenza a 81000.
3. Dal punto di vista di lungo termine, si ritiene ancora che il mercato complessivo di BTC sia in un trend ribassista; la salita da 62000 a 81000 non rappresenta un'inversione da bear a bull, ma un rimbalzo dopo una discesa; molti puntano a 100000, ma a mio avviso è solo un sogno.
4. Per almeno i prossimi 3 giorni di trading si prevede una fase di consolidamento.
Piano dettagliato:
① Short a 80500, 78800, 78400 con riduzione della posizione intorno a 77500.
② Chi non ha posizioni short può aprire long tra 77200 e 77600, con stop loss a 76800.
③ Si prevede che questa fase di aggiustamento non sarà ampia, quindi nei prossimi giorni si privilegeranno operazioni di breve termine.
#就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 #BTC高位震荡，与黄金联动增强 #财报观察员：博通与戴尔接棒，AI回报再受检验 $BTC $ETH $SOL BTC è sceso di nuovo vicino a 78.000, ETH è ancora in positivo, questa divergenza potrebbe non essere una buona cosa.
Al momento della valutazione, BTC è circa 77.950, con un intervallo nelle 24 ore da 77.675 a 79.250, ETH circa 2.457, intervallo da 2.437 a 2.490.
Oggi è riemerso il conflitto tra USA e Iran, il Brent è salito a 92,2 dollari, il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni è salito al 4,79%, la probabilità di un aumento dei tassi a settembre è stata spostata a circa il 65%. Questa catena è molto chiara: aumento del prezzo del petrolio → aumento delle preoccupazioni sull'inflazione → aumento delle aspettative sui tassi → pressione su BTC e ETH. Tuttavia, la liquidità non è completamente venuta meno, nel giorno di negoziazione precedente gli ETF spot USA hanno registrato afflussi netti rispettivamente di 216,7 milioni di dollari e 87,6 milioni di dollari, con ancora supporto al di sotto.
Stasera aspettiamo solo la conferma dei 15 minuti. $BTC chiude sopra 78.300 nei 15 minuti, se il ritracciamento tiene si può andare long, 79.250 è il primo obiettivo, obiettivo principale 80.000, chiusura sotto 77.650 nei 15 minuti invalida.
$ETH chiude sopra 2.468 nei 15 minuti, se il ritracciamento tra 2.458 e 2.462 tiene si può andare long, 2.500 è il primo obiettivo, obiettivo principale 2.535, chiusura sotto 2.437 nei 15 minuti invalida. Se le condizioni non sono soddisfatte, si aspetta.
Solo per analisi di mercato, non costituisce consiglio di investimento. #美伊再交火、油轮遇阻，布油重返90美元 Ho appena dato un'occhiata ai dati on-chain, c'è una balena che ha prelevato in un colpo solo 44,19 milioni di $ENA, per un valore vicino ai 7 milioni di dollari. La cosa chiave è che non li ha prelevati per vendere e far crollare il mercato, ma li ha subito messi in staking. Il tempismo di questa operazione è molto delicato, il prezzo unitario calcolato è solo 0,154, rispetto al prezzo di acquisto incrementale di 0,273 di dicembre scorso, praticamente dimezzato.
Se dici che è un normale investitore retail che sta comprando a buon mercato, non sembra molto probabile, chi mai compra in un colpo solo quaranta o cinquanta milioni di token? Inoltre, ha prelevato i token dall'exchange, non li ha comprati con ordini sul mercato, il che indica che o aveva già piazzato ordini in precedenza o ha ottenuto i token tramite transazioni OTC. La cosa importante è che li ha messi in staking, non li ha venduti, questo segnale è molto interessante: è chiaro che non punta a un rimbalzo a breve termine, ma a un blocco a lungo termine, probabilmente in vista di un prossimo airdrop o per accumulare peso nel governance.
Pensando al ritmo dello scorso anno, durante il picco di aprile molti investitori retail che avevano fatto staking in anticipo hanno iniziato a ritirare a maggio, realizzando un profitto e uscendo. Ma dalla seconda metà dello scorso anno, alcuni indirizzi professionali — sai, quelli come market maker o parti correlate al progetto — hanno continuato a raccogliere token da vari exchange e a bloccarli nello staking pool. L'operazione di questo indirizzo è esattamente la stessa, solo più aggressiva, mettendo in staking in un colpo solo oltre 44 milioni di token.
A ottobre un indirizzo sospettato di essere correlato aveva già accumulato silenziosamente 450 milioni di ENA. Ora arriva un'altra balena con una concentrazione così alta, la struttura di governance dello staking di Ethena sta visibilmente venendo rimodellata da pochi indirizzi. La quota di token detenuta dai retail si sta diluendo molto, e in futuro le votazioni di governance dipenderanno praticamente da come si schiereranno questi grandi detentori.Le notizie di ostacoli alle petroliere continueranno a fermentare, e il ritorno del Brent a 90 dollari è solo l'inizio
Il 30 agosto la situazione tra USA e Iran ha subito nuovi turbamenti, e il 31 agosto il Brent è salito del 2,71%, chiudendo a 90,49 dollari, tornando sopra i 90 dollari. Il 1° settembre, le notizie di attacchi o ostacoli alle petroliere continuano a fermentare, e il mercato inizia a preoccuparsi non solo per l'offerta di petrolio, ma per l'efficienza del trasporto nello Stretto di Hormuz.
In realtà queste due cose sono completamente diverse.
I giacimenti possono ancora produrre normalmente, ma se le petroliere iniziano a deviare o l'efficienza della navigazione diminuisce, i costi di trasporto e le assicurazioni aumentano, e il petrolio diventa comunque più caro. Ancora più importante, se questo impatto dura, non sarà facile considerarlo solo una fluttuazione emotiva di uno o due giorni.
Quindi ora non mi interessa tanto il numero 90 dollari in sé, quanto voglio vedere se nei prossimi giorni di settembre le petroliere riusciranno a tornare a navigare normalmente. Se gli ostacoli sono sporadici, il prezzo del petrolio potrebbe salire e poi assorbire il rischio; ma se i problemi di navigazione persistono, il Brent potrebbe tentare di salire verso 95 o addirittura 100 dollari, e la pressione aumenterebbe chiaramente.
E questa volta non si può guardare solo al petrolio.
Il continuo aumento del prezzo del petrolio si trasmette facilmente alle aspettative di inflazione, influenzando le aspettative di taglio dei tassi e i rendimenti dei titoli di Stato USA. Per BTC, questo è la variabile chiave successiva. Nel breve termine, l'aumento del prezzo del petrolio può portare a un sentimento di rifugio sicuro, ma se si trasforma in un'inflazione energetica persistente, potrebbe peggiorare le aspettative di liquidità, e la pressione verso l'alto su BTC diventerà sempre più evidente.
Quindi il 1° settembre ciò che vale davvero la pena monitorare non è solo se il Brent riuscirà a mantenersi sopra i 90 dollari.
Ma se le petroliere riusciranno a passare senza problemi, e se questa pressione energetica si trasformerà infine in una pressione sulla liquidità di BTC.
#美伊再交火、油轮遇阻，布油重返90美元 $BZ $BTC $CL 英伟达 ha agito di nuovo
Questa volta ha investito direttamente 3,5 miliardi di dollari in obbligazioni convertibili di MediaTek, e le due parti collaboreranno ulteriormente su infrastrutture AI, AI PC e auto intelligenti.
Ma penso che la vera importanza non sia in questi 3,5 miliardi di dollari.
Ora Amazon, Google, Microsoft, OpenAI e questi giganti stanno sviluppando i propri chip AI, che teoricamente a lungo termine potrebbero minacciare la posizione delle GPU di 英伟达.
La strategia di 英伟达 è però molto intelligente:
Puoi costruire i tuoi chip, ma è meglio collegarti al mio NVLink e all'intera infrastruttura AI.
Ecco perché 英伟达 ha iniziato a sostenere giocatori ASIC come MediaTek. In futuro, ciò che vuole controllare potrebbe non essere solo la GPU, ma l'intero ecosistema del data center AI.
$NVDA $BTC $SNDK #英伟达向联发科投资35亿美元 Due petroliere supertankers di petrolio greggio saudita attaccate nello Stretto di Hormuz
Fatto: Due superpetroliere, ciascuna carica di circa 2 milioni di barili di petrolio greggio saudita, sono state attaccate da proiettili non identificati mentre uscivano dallo Stretto di Hormuz; l'equipaggio è salvo. L'agenzia marittima britannica ha confermato l'incidente.
Reazione del mercato: Il prezzo del petrolio ha guadagnato ulteriori premi per il rischio, con il Brent che si mantiene sopra i 91 dollari; i mercati obbligazionari globali continuano a subire pressioni.
Catena di impatto: Attacco alle petroliere → aumento del rischio di trasporto nello Stretto di Hormuz → aumento delle aspettative su petrolio/inflazione → aumento dei rendimenti dei titoli di Stato USA → pressione su azioni USA e BTC; il dollaro si rafforza, mentre l'oro è tirato tra rifugio sicuro e rendimenti elevati. Finanza tradizionale
Sta diventando sempre più veloce nell'aprirsi alle criptovalute.
Charles Schwab prevede di aggiungere $SOL, $AVAX e $LINK alla propria piattaforma di trading di criptovalute, che finora offriva principalmente BTC e ETH. Schwab attualmente serve quasi 39,9 milioni di conti, con un patrimonio gestito di circa 13,1 trilioni di dollari.
Ritengo che la vera importanza di questa notizia sia che Wall Street sta espandendo il proprio interesse oltre BTC e ETH.
In passato, il mondo istituzionale riconosceva praticamente solo BTC, poi ha accettato ETH, e ora anche SOL, LINK e persino AVAX stanno iniziando a entrare nell'ambito di trading dei broker tradizionali.
Ogni nuovo ingresso nella finanza tradizionale amplia il bacino di capitali accessibile agli altcoin.
Se questa tendenza continua, penso che la prossima ondata di aumento di capitale per gli altcoin potrebbe davvero provenire in parte da investitori tradizionali che prima non si avvicinavano affatto agli altcoin.
#嘉信理财拟新增SOL、AVAX与LINK Le operazioni recenti con contratti su altcoin hanno avuto sia guadagni che perdite, ma complessivamente sono ancora in perdita latente. Le posizioni a lungo termine su $BICO, $BEAT e $ASTER hanno generato profitti, mentre CORE, KAITO e TRUMP hanno avuto performance deludenti. Oggi sono state aperte posizioni short su 0G e ZORA, che hanno mostrato i maggiori rialzi; i risultati saranno verificati domani.
Osservando le criptovalute più forti recentemente, quasi tutte si concentrano nei settori finanziario e delle piattaforme: AAVE, UNI e HYPE hanno registrato aumenti significativi, mentre OKB e BNB, come token di piattaforma, sono anch'essi tra i leader, insieme ad alcuni token di sicurezza. Al contrario, i settori dei giochi blockchain, dello storage e dell'AI mostrano evidenti segni di debolezza.
Se il mercato dovesse subire una correzione profonda, è previsto un ingresso graduale con fondi spot nei tre settori forti sopra menzionati. Il trading con contratti difficilmente garantisce vincite costanti ed è più adatto a posizioni di piccola entità per sondare il mercato; i guadagni realmente significativi dipendono ancora da una strategia basata su posizioni spot. L'apertura di contratti con grandi capitali richiede un livello tecnico molto elevato; a meno che non si disponga di fondi sufficienti per sostenere perdite continue, non è consigliabile tentare.
A livello macroeconomico attuale, i dati sull'occupazione vengono pubblicati intensamente, la posizione politica di Walsh è sotto esame; BTC oscilla su livelli alti con un rafforzamento della correlazione con l'oro; Broadcom e Dell aprono la stagione degli utili, mentre la logica di rendimento dell'AI è nuovamente valutata. Molteplici variabili si intrecciano, con possibili aumenti di volatilità nel breve termine.
Avviso di rischio: il mercato è altamente volatile, la leva nei contratti amplifica i rischi, si raccomanda di controllare razionalmente le posizioni e prendere decisioni in modo indipendente.Strive(ASST.US)与Strategy(MSTR.US)两大巨头相继重启比特币增持动作，标志着'比特币金库模式'在经历漫长沉寂后重新确立市场基调。这一轮由企业主导的资本回流，不仅为近期波动剧烈的加密市场注入了确定性需求，更揭示了行业内部正在发生的深刻分化：头部玩家通过激进杠杆加速积累，而尾部参与者则在流动性枯竭中被迫退出，整个生态正从无序扩张转向残酷的优胜劣汰$BTC 这种结构性转变并非简单的周期轮回，而是资本效率与风险承受能力双重筛选下的必然结果，预示着未来只有具备极强融资能力和抗波动性的机构才能存活 宏观层面的价格反弹为这一轮增持提供了关键窗口。截至周一，比特币交易价格逼近78,600美元，8月累计涨幅超过24%，市场情绪的修复直接消除了此前因企业暂停购买甚至抛售所带来的下行压力。作为该模式的先驱，由MichaelSaylor创立的MicroStrategy(现更名为Strategy)在上周打破了长达10周的买入沉默，以3.697亿美元购入4,603枚BTC，使其总持仓量攀升至845,050枚BTC 值得注意的是，在这段空窗期内，Strategy并非完全静止，而是在6月Le società quotate continuano ad aumentare le loro partecipazioni in ETH, ma il blocco delle posizioni non equivale a un rialzo diretto del mercato
Le società quotate stanno incrementando costantemente le loro posizioni in ETH; recentemente, le società istituzionali hanno nuovamente acquistato grandi quantità di ETH, con un aumento continuo del totale delle posizioni detenute. La maggior parte delle posizioni viene direttamente vincolata tramite staking, senza circolare sul mercato secondario.
Molti pensano semplicemente che: con una grande quantità di monete bloccate, la circolazione diminuisce e il prezzo inevitabilmente sale. Tuttavia, il mercato reale non segue una logica così semplice di contrazione dell'offerta.
Effetti reali del blocco delle posizioni:
1. Protezione al ribasso: una grande quantità di spot è vincolata tramite staking, quindi la quantità di monete spot disponibili per la vendita sul mercato diminuisce; in caso di forti cali, la pressione di vendita è insufficiente, lo spazio per un ritracciamento profondo si riduce e il supporto al fondo diventa più solido.
2. Non può guidare direttamente il rialzo: per una rottura al rialzo del mercato è necessario che entrino nuovi capitali esterni per acquistare. Il blocco delle posizioni esistenti può solo ridurre la forza del ribasso, ma non genera acquisti dal nulla.
A confronto con BTC, anche il ritmo di accumulo da parte delle aziende è continuo, ma $BTC praticamente non ha un meccanismo di staking su larga scala; molte posizioni rimangono sugli exchange, con una riserva potenziale di pressione di vendita significativamente superiore a quella di $ETH.
Questo spiega il fenomeno attuale del mercato: ETH non scende facilmente, ma la sua crescita è lenta e esitante; BTC è più volatile e, una volta che i capitali entrano, il rimbalzo è più esplosivo.
Analizzando la base on-chain e osservando la finestra di esplosione a livello macro, basarsi solo sui dati di staking e blocco delle posizioni può portare a una valutazione errata del ritmo del mercatoQuesti guadagni mi fanno sentire ansioso, temo che domani il mercato si accorga della situazione e mi escluda. Quando tutti scappano, io sto monitorando i volumi; il volume del rimbalzo non è sufficiente, la pressione dall'alto è evidente, ogni spinta verso l'alto manca di un soffio, quindi ho segnalato un'opportunità di posizione short. Ora $INTW è passato da 17.60 a 17.60, +143,53% incassati, chi è a bordo dovrebbe essersi svegliato ridendo. Ho incassato l'80% della posizione, il restante 20% lo tengo al prezzo di costo per protezione, se continua a scendere lo mantengo, al rimbalzo non mi affeziono. Il presupposto per il rendimento composto è restare in vita, la scorciatoia per diventare ricchi spesso è lo zero assoluto. Il mercato punisce ogni arroganza, soprattutto chi si crede il più furbo. Qui non inseguite più posizioni short, aspettate una posizione più comoda nel prossimo ciclo, le opportunità ci sono ancora, abbiate pazienza.
$ZEC $XRP Strategy(MSTR.US)、Strive(ASST.US)与BitMine(BMNR.US)三大加密财库企业于周一同步公布最新购买记录，标志着市场情绪出现关键转折。这一集体行动不仅终结了长期的观望态势，更以真金白银的投入确立了机构层面的做多共识 从微观操作层面拆解，各主体展现出差异化的资产配置与融资策略。由MattCole担任首席执行官的Strive新增购入1800枚比特币，平均成本锁定在79431美元;此次增持后，其比特币持仓总量攀升至23156枚，周一持仓市值约18.3亿美元。备案文件清晰披露了其资金运作逻辑：Strive当周增发3579147股A类新股，即便完成大额比特币购入，公司现金储备依旧增加1160万美元，最终现金规模达到1.835亿美元 这种通过股权融资反哺资产购买的模式，构成了其商业闭环的核心。BitMine则选择了另一条路线，本次增持53501枚以太坊，实现了连续65周不间断买入，该购买周期最早始于2025年6月。收益能力是其核心差异点，BitMine已将自身86%的以太坊持仓(共计5067309枚ETH)交由旗下美国验证节点网络MAVAN进行质押挖矿。董事长ETH: Quando la storia viene raccontata troppo, il mercato vota con il prezzo
Ethereum è sempre la criptovaluta più discussa nel mondo crypto, indipendentemente dal rialzo o ribasso del mercato; ogni minimo movimento scatena subito fermento nella community e nel pianeta crypto. Si parla di upgrade, staking, ETF, ecosistema L2, RWA, e tante grandi aspettative future volano ovunque. Molti considerano ETH come il prossimo asset chiave per un'esplosione, sperando ardentemente che possa superare Bitcoin e avviare un trend indipendente significativo.
Ma la realtà è dura: per quanto la narrazione sia affascinante, non può competere con le scelte reali dei capitali.
Molti cadono nell'errore di pensare che più prospera l'ecosistema, più il token debba salire. Ma Ethereum oggi affronta un problema concreto. Molti utenti, transazioni e progetti si stanno spostando verso L2, riducendo l'attività sulla mainnet. Sebbene l'ecosistema Ethereum rimanga leader del settore, la domanda sulla mainnet non sta crescendo in modo esplosivo.
L'ecosistema avanza, ma i fondamentali del token non tengono il passo. Questo porta spesso a situazioni in cui, dopo una buona notizia, si verifica un impulso di breve termine, ma una volta passata l'euforia, i capitali non continuano a sostenere e il prezzo torna a scendere, mostrando il classico "buy the rumor, sell the news".
Parliamo poi dello staking, un tema molto discusso.
Molti ETH sono bloccati in contratti di staking, riducendo l'offerta circolante e teoricamente restringendo la disponibilità. Ma non dimentichiamo che il canale di sblocco dello staking è aperto. Bloccare non significa vendere per sempre. Quando il mercato è positivo, i token sbloccati vengono spesso ristakati; ma se il sentiment si indebolisce, molti ritireranno i token dallo staking per venderli sugli exchange, generando una pressione di vendita significativa.
Lo staking è una lama a doppio taglio: può fornire supporto, ma anche diventare fonte di pressione in caso di ribasso. Non si può basare una previsione rialzista solo sui dati dello staking.
Il rapporto ETH/BTC è lo specchio più diretto per osservare la forza di Ethereum.
Se il rapporto sale, significa che il mercato è più propenso al rischio, con capitali disposti a lasciare Bitcoin per puntare su altcoin e Ethereum; se scende, indica un aumento dell'avversione al rischio e un ritorno verso BTC.
Ethereum può sovraperformare Bitcoin a fasi, ma per un trend indipendente e sostenuto serve un sentiment di rischio generale in ripresa. Se il mercato globale è debole, anche la migliore narrazione ETH faticherà a reggere. La storia ha dimostrato che nella maggior parte dei casi ETH segue il mercato, anche se con oscillazioni più ampie rispetto a BTC.
Un altro aspetto spesso trascurato è la complessità della struttura dei possessori di Ethereum.
I primi investitori istituzionali, i team di progetto, gli utenti in staking e i trader retail a breve termine si intrecciano. Quando il mercato sale, ci sono molti profitti da incassare; quando gira al ribasso, i trader a breve termine fuggono in massa, amplificando i drawdown.
La volatilità di ETH è molto più alta di quella di Bitcoin: in un mercato laterale, BTC può correggere lievemente mentre ETH può subire cali molto più marcati. Nel trading di contratti, questo si traduce in frequenti stop loss e movimenti a spillo, che possono far uscire anche chi ha una visione corretta a lungo termine.
Nel settore si sogna molto sul futuro di Ethereum, ma bisogna distinguere due cose: la visione a lungo termine dell'industria e il prezzo a breve termine, che non vanno confusi.
A lungo termine, la posizione di Ethereum nell'ecosistema è indiscutibile. Ma il prezzo a breve termine è determinato da capitali, sentiment e rotazioni settoriali. Non bisogna confondere le belle aspettative future con un trend rialzista imminente.
Per chi detiene ETH spot:
Non lasciatevi abbagliare da storie troppo ottimistiche. Se avete profitti, potete realizzarne una parte a scaglioni, senza puntare tutto sulla narrazione. Definite un'area di difesa: se un supporto chiave viene rotto in modo convincente, preparatevi a ridurre l'esposizione, senza resistere a oltranza sperando che la storia salvi dal calo.
Per chi è fuori mercato e osserva:
Non fatevi trascinare dall'hype generale per entrare impulsivamente. Ascoltate le storie, ma non usatele come unico criterio d'ingresso. Non correte dietro a chi è eccessivamente rialzista. Osservate con pazienza il rapporto di prezzo e i flussi di capitale, e valutate il rapporto rischio/rendimento prima di agire. Se non capite, è meglio restare fermi.
Per chi fa trading di contratti, ancora più cautela. ETH è soggetto a molte notizie che creano volatilità e impulsi di breve termine; l'uso di leva elevata è molto rischioso. Cercate di ridurre la leva, evitate posizioni pesanti su un solo lato. Durante le ore di scarsa liquidità notturna, evitate di lasciare posizioni importanti aperte per non subire stop improvvisi.
In definitiva, Ethereum ha la base ecosistemica più forte del settore, ed è questo il suo vero punto di forza. Ma la narrazione può solo accendere l'entusiasmo; il vero trend dipende dai capitali reali.
Possiamo aspettarci un grande futuro, ma senza dimenticare i rischi attuali del mercato.
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