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Se in passato hai sentito dire che "lo storage è un settore ciclico di forti rialzi e ribassi", questa immagine è la spiegazione più intuitiva.
La Banca d'America (BofA) ha analizzato l'andamento dei prezzi spot del DRAM negli ultimi 25 anni: quasi ogni generazione di DRAM mainstream ha seguito lo stesso percorso — prezzi in rapido aumento fino al picco, seguiti da un aumento dell'offerta e un rapido calo.
Intorno al 2000, il prezzo del DRAM ha superato gli 8 dollari, per poi scendere rapidamente vicino a 1 dollaro;
nel 2017-2018, il DDR4 è passato da 3-4 dollari a quasi 10 dollari, per poi tornare a 2-3 dollari;
nel 2021, il DDR4 da 16Gb è salito nuovamente vicino a 9 dollari, per poi scendere costantemente.
Negli ultimi 25 anni, il settore dello storage ha ripetuto lo stesso copione:
Domanda in forte aumento → Offerta di DRAM insufficiente → Prezzi in forte rialzo → Profitti dei produttori in forte crescita → Espansione della produzione → Eccesso di offerta → Prezzi in forte calo → Ingresso in un ciclo discendente. Questo è il classico ciclo di "boom e crollo".
Ma questa volta, alcuni pensano che "potrebbe essere diverso". La variabile chiave è l'AI.
In passato, l'aumento dei prezzi del DRAM era guidato dalla domanda ciclica di PC, smartphone e server; i produttori, vedendo i prezzi salire, espandevano la produzione in modo frenetico, invertendo rapidamente l'equilibrio tra domanda e offerta. Ora ci sono tre cambiamenti strutturali:
Primo, l'HBM sta sottraendo capacità produttiva avanzata al DRAM.
Samsung, SK Hynix e Micron stanno destinando sempre più capacità avanzata all'HBM, che consuma molto più wafer e risorse di packaging rispetto al DRAM normale, riducendo di fatto l'offerta effettiva di quest'ultimo.
Secondo, la domanda di memoria dei server AI supera di gran lunga quella dei server tradizionali.
Scenari come inferenza AI, agenti intelligenti e contesti lunghi stanno consumando grandi quantità di memoria, non si tratta più di semplici cicli brevi di sostituzione delle macchine.
Terzo, i produttori di storage sono diventati più cauti.
Dopo molteplici cicli, Samsung, SK Hynix e Micron sono diventati più saggi; ora danno maggiore importanza alla disciplina del capitale e ai contratti a lungo termine, evitando di espandere la produzione in modo sconsiderato per abbassare i prezzi.
Perciò, il sito di investimenti azionari USA ritiene che la scommessa principale del mercato ora sia: il ciclo dello storage continua, ma la durata di questa fase di alta prosperità potrebbe essere significativamente più lunga. Ecco perché questa immagine è cruciale per $MU, $SNDK e per l'intero settore dello storage.
Ora i prezzi del DRAM sono di nuovo in un intervallo storico estremo. Questa volta, pensi che sarà davvero diverso? #美股Williams tradotto in parole semplici: l'inflazione non è ancora sotto controllo, i tassi sono ancora alti, non aspettatevi un taglio dei tassi a settembre, aspettiamo ancora i dati.
L'aumento precedente è stato in gran parte una scommessa su un rapido taglio dei tassi. Ora che la Fed continua a spegnere gli entusiasmi, questo sogno si sta lentamente raffreddando.
Guardando i dati attuali del mercato, la mia sensazione reale è:
1. Non ci sarà un crollo improvviso, ma si puniranno quelli che inseguono i rialzi
La paura e l'avidità sono a 63 punti, l'umore è ancora molto eccitato, non si è ancora spaventati. Ieri sono state liquidate molte posizioni long, e ci sono ancora oltre 17 miliardi di posizioni long in attesa di essere liquidate.
Il mercato non crollerà di colpo, ma basta un piccolo movimento per far entrare molti a comprare, subito dopo ci sarà uno spike per tagliare le posizioni long, con continui ribaltamenti.
2. Quando arriva il rischio, si vendono prima gli altcoin e si cerca rifugio in Bitcoin
BTC è quello che ha perso meno, ETH e SOL sono calati di più.
Nei prossimi tempi non aspettatevi un rally generale degli altcoin. Anche se il mercato rimbalza, la maggior parte degli altcoin non supererà Bitcoin. Quando arriva il rischio, i fondi si rifugiano prima in BTC.
3. I soldi nel mercato ci sono ancora, non c'è una fuga collettiva, quindi il calo non sarà profondo
Gli stablecoin sono quasi 98 miliardi, i soldi non sono usciti dal mercato, ma nessuno osa investire con decisione.
Con fondi a sostegno, è difficile che ci siano crolli continui. Ma i soldi sono quelli, è un gioco a somma zero, quindi ci sarà solo oscillazione continua a logorare.
4. Anche se in futuro ci sarà un taglio dei tassi, non è detto che ci sarà un rialzo immediato
Il mercato ha già anticipato i benefici del taglio dei tassi nei prezzi. Il giorno in cui il taglio sarà effettivo, potrebbe essere solo la conferma di una buona notizia, e invece potrebbe far crollare il mercato. Non pensate che al segnale di taglio dei tassi si diventi ricchi chiudendo gli occhi. Come confermare la fine del mercato orso di $BTC? Un indicatore risolve tutto:
La Dominanza USDT (USDT.D) ha raggiunto il massimo storico del 9,488% il 13 giugno 2022, quando il prezzo di BTC era 17567, già nella fase finale del mercato orso; successivamente, il 7 novembre 2022, USDT.D è salita al 9,422%, mentre nello stesso periodo il prezzo di BTC è sceso a 15512. Ora, guardando indietro, quando USDT.D supera nuovamente il 9%+, si tratta del fondo del mercato orso.
Naturalmente la storia non si ripete semplicemente, ma credo che USDT.D abbia un certo valore di riferimento per giudicare il ritmo di movimento di BTC. Forse in questo ciclo di mercato orso vedremo un secondo picco di USDT.D, che sarà l'ultima opportunità per entrare.
Questa volta sarà diverso dal 2022? O sarà sempre uguale? Penso che nel Q4 avremo la risposta.
Riflessione: perché nel 2022, quando USDT.D ha raggiunto per la prima volta il 9,488%, il prezzo di BTC era 17567, ma l'11 novembre non ha superato il 9,488% e BTC è sceso sotto 17567 fino a 15512? $ETH $UNI $L'ISM manifatturiero USA di agosto è sceso a 54,6 da 55,6 di luglio, rimanendo comunque sopra 50. Le aperture JOLTS di luglio sono state 7,27M, sotto il consenso di 7,31M ma in aumento rispetto ai 7,18M rivisti di giugno. I dati sono contrastanti: il momentum delle fabbriche ha rallentato, ma la domanda di lavoro non è crollata. La valutazione CME indica una probabilità di un aumento di 25bp a settembre vicino al 66%-66,9%. I dati sull'occupazione di agosto arriveranno il 4 settembre alle 12:30 UTC. Per BTC e azioni, la chiave è se il rapporto ricalibra il dollaro, i rendimenti del Tesoro e l'appetito per il rischio.#NFPTestsSeptHikeOdds I dati più recenti del 2 settembre mostrano che il volume di scambi DEX su Robinhood Chain nelle ultime 24 ore ha superato i 1,28 miliardi di dollari, stabilendo un nuovo picco di fase. Ma non affrettatevi a interpretarlo come un "acquisto folle di azioni on-chain da parte di Wall Street"; attualmente, gran parte del volume di scambi è ancora spinta da Meme coin e fondi di trading crypto.
Questo in realtà è molto coerente con la logica del mercato crypto.
Robinhood vuole portare azioni, ETF, stablecoin e altri asset finanziari tradizionali sulla blockchain, ma i primi a generare liquidità sono stati gli asset Meme, i più volatili. In altre parole, la finanza tradizionale fornisce gli "asset", mentre i fondi crypto forniscono il "flusso".
Ancora più interessante è che la scala degli RWA su Robinhood Chain sta crescendo. All'inizio di settembre ha superato i 160 milioni di dollari, che è ancora piccola rispetto al volume DEX, ma la direzione è chiara: la tokenizzazione delle azioni sta passando lentamente da concetto a prodotto reale.
Personalmente ritengo che nel breve termine si tratti ancora dell'entusiasmo di trading portato dai Meme, e non si possa semplicemente equiparare a una vera esplosione degli RWA.
Ma se dopo il calo dei Meme, le azioni tokenizzate, le stablecoin e DeFi riusciranno a mantenere un volume di scambi reale, allora il valore di questa chain di Robinhood sarà completamente diverso.
Quindi ora non guardate solo a quel numero di 1,28 miliardi di dollari.
Quello che conta davvero è se, una volta che il clamore dei Meme si sarà placato, Robinhood riuscirà a trattenere questi utenti di trading.
$BTC $ETH $SOL
#Robinhood链上放量，币股Meme引争议 Fratelli, questa volta potrebbe davvero arrivare qualcosa di grosso, dopo aver letto la mia analisi di questa ondata mi ringrazierete domani, unendo le notizie di oggi durante il giorno, vi do direttamente un quadro chiaro — la tendenza di oggi non è un ritracciamento, ma è "tre colpi macro + sblocco + geopolitica" che la schiacciano, a breve termine continua a essere ribassista, fratelli non prendete al volo i colpi volanti, il rimbalzo è un'opportunità per ridurre le posizioni. 🔥 Oggi, 2 settembre, le tre grandi montagne della pressione sul mercato: Prima montagna: aspettativa di aumento dei tassi della Fed bloccata al 66%. Dopo il discorso hawkish di Jackson Hole, la probabilità di un aumento di 25bp il 16 settembre è al 66% secondo il CME, il rendimento del Treasury a 10 anni è al 4,78%, il Treasury a 30 anni ha chiuso sopra il 5% per 55 giorni quest'anno (la densità più alta dal 2006), il petrolio ha superato i 90 dollari, inflazione + stretta monetaria colpiscono duramente, asset a rischio zero come BTC sono i primi a risentirne. Seconda montagna: ondata di sblocco nella prima settimana di settembre che apre con una pressione di vendita. Ieri SUI ha sbloccato 13,53 milioni di token, oggi ENA 40,63 milioni, il 6 settembre HYPE sbloccherà 9,92 milioni (circa 797 milioni di dollari), per tutta la settimana si sbloccheranno quasi 1,5 miliardi in tutta la rete. Lo sblocco istituzionale = pressione di vendita, fratelli non prendete al volo i colpi volanti delle monete sbloccate. Terza montagna: doppio colpo geopolitico + DeFi come rifugio. L'escalation del conflitto tra USA e Iran, due petroliere nello Stretto di Hormuz attaccate, il prezzo del petrolio supera i 90 dollari trasmettendo la catena "prezzo del petrolio → inflazione → aumento dei tassi"; nel weekend la blockchain Cronos è stata hackerata con un furto di 75 milioni, oggi in tutta la rete si sono verificati circa 3,8 milioni di liquidazioni. Aave risolve il problema del "posso prendere in prestito adesso". Pendle risolve il problema del "posso vendere separatamente i rendimenti". TermMax vuole occuparsi della scadenza.
Per lo stesso asset, ci sono quotazioni a 7 giorni, 30 giorni, 90 giorni, 180 giorni, lasciando che il mercato crei autonomamente una curva dei tassi di interesse. Suona come il mercato obbligazionario tradizionale, perché in effetti sta replicando il mercato obbligazionario, solo che è spostato sulla blockchain.
Quindi vedrai vault gestiti da curator, con i fondi inattivi che vanno automaticamente su Aave, Morpho per ottenere rendimenti base; vedrai leva con un clic, che raccoglie i profitti in un unico ciclo; vedrai TermPrime che si occupa di finanziamenti istituzionali a termine; vedrai azioni tokenizzate usate come garanzia. Queste non sono funzioni separate, ma completano lo stesso pezzo: manca sulla blockchain una curva dei rendimenti negoziabile.
YZi Labs, prima e dopo l'investimento, ha parlato proprio di questo. I titoli sono già sulla blockchain, ma mancano credito, scadenze, opzioni e trasferimento del rischio accanto ai titoli. TermMax ora opera su 10 blockchain, con decine di mercati a tasso fisso, una quarantina di strategie, e un bacino utenti non piccolo, ma il TVL è ancora modesto rispetto alla narrazione.
Questo indica invece che è ancora in fase di costruzione. Ci sono molti protocolli di prestito, ma pochi riescono a trasformare la "data di scadenza" in un prodotto negoziabile.Le società quotate giapponesi liquidano tutte le altcoin: la "legge unica del Bitcoin" nei tesori aziendali si sta accelerando
La società quotata alla Borsa di Tokyo, Remixpoint, ha annunciato un'azione simbolica: liquidare tutte le altcoin detenute nel proprio bilancio, tra cui ETH, SOL, XRP, DOGE, convertendole interamente in riserve uniche di Bitcoin.
Questa società quotata, che aveva tentato una diversificazione, ha improvvisamente frenato, offrendo a tutti gli investitori istituzionali una lezione pratica molto chiara.
Gli investitori retail acquistano altcoin per cercare rendimenti moltiplicati per cento, ma per le società quotate che costruiscono un tesoro crittografico, le due esigenze fondamentali sono: la sicurezza assoluta del bilancio e la capacità di conservazione del valore a lungo termine contro la svalutazione della valuta fiat. Sebbene le altcoin crescano rapidamente durante i mercati rialzisti, l'inflazione imprevedibile dovuta allo sblocco dei token, le frequenti hard fork di governance e le possibili revisioni normative di conformità alla securitizzazione rappresentano rischi fatali per le società quotate soggette a rigorosi audit.
Solo Bitcoin possiede un limite matematico di 21 milioni di unità, resistenza alla censura senza un team centralizzato e una profondità di liquidità a livello sovrano globale.
La liquidazione di Remixpoint non è un caso isolato, ma l'inizio di una tendenza inevitabile. Dopo un primo periodo di sperimentazione, i tesori aziendali si rendono conto che, nel bilancio dei mercati finanziari, solo Bitcoin è l'asset di sicurezza finale senza controparti.
#Robinhood链上放量，币股Meme引争议 财报超预期，下一季指引也高过市场预测，股价却跌了超过 8%。 这不是一道数学题出错，而是 Marvell 已经被市场提前收了两年的“满分作业”。 公司第二财季收入创纪录达到 27.39 亿美元，同比增长 37%；数据中心业务增长 46%。下一季收入指引中值是 31.5 亿美元，高于分析师平均预期的约 30.3 亿美元。按普通财报标准，这份成绩单相当能打。可投资者盯着的不是这一季，而是与 Google 相关的定制 AI 芯片项目究竟何时大规模变成收入。 我觉得这里藏着 AI 芯片行业最容易被忽略的时差：拿下设计订单，不等于明天就能开票。定制芯片要经历架构、流片、验证、封装、客户系统部署，再爬到量产。发布会可以在一天内宣布“赢单”，财务报表却可能要几个季度甚至更久才看得见。市场如果先把远期收入一次性塞进估值，之后公司即使每季进步，也会被追问“为什么还没全部兑现”。 Marvell 今年股价一度接近翻三倍，路透给出的 12 个月远期市盈率约 58 倍，明显高于 Broadcom 的约 32 倍。高估值不是罪，但它会把时间变成成本：项目每晚一个季度，折现后的故事就薄一层。于是 27.39 亿美🚨 Le azioni AI stanno inviando un messaggio molto chiaro questa mattina: la domanda di AI non è il problema — convertirla in crescita redditizia lo è.
Dell ha appena mostrato cosa vuole vedere il mercato.
$DELL è in rialzo di quasi il 9% pre-mercato dopo aver riportato 16,4 miliardi di dollari di ricavi dai server AI e un enorme backlog AI da 95 miliardi di dollari.
Ma $CRDO è in calo del 10% dopo che i margini sono scesi dal 68,3% al 64,5%.
Stesso boom AI. Reazione del mercato molto diversa. 👀
#DailyOrbit I risultati dei server AI di Dell hanno attirato la mia attenzione perché ci offrono un altro controllo nel mondo reale per capire se la massiccia espansione dell'infrastruttura AI sta ancora reggendo.
Abbiamo passato molto tempo a parlare di Nvidia e chip AI, ma quelle GPU alla fine devono essere inserite in sistemi completi. È qui che aziende come Dell diventano interessanti. Una forte domanda di server AI ci dice che le imprese e i data center sono ancora disposti a spendere molto per costruire una reale capacità AI.
Personalmente, penso che la prossima domanda non sia più se i server AI possano vendere, chiaramente c'è domanda. Sono più interessato ai margini e alla redditività. Vendere hardware AI per miliardi di dollari suona impressionante, ma se la concorrenza e i componenti costosi mantengono i margini stretti, la crescita del fatturato da sola non racconta tutta la storia.
Ecco perché vedo Dell come un altro pezzo utile del puzzle AI.
#DellAIServerBeat $BTC Contesto attuale: l'indice è sceso da 88 (estrema avidità) a 70 (zona di avidità), senza cadere direttamente nella zona di paura; l'illusione dei rialzisti non è stata completamente eliminata.
Scenario più probabile: l'indice continuerà a oscillare al ribasso, avvicinandosi gradualmente alla zona neutra 45-50; BTC ed ETH manterranno un andamento di correzione intermedia con oscillazioni al ribasso, senza un'immediata inversione verso un nuovo minimo.
Logica di mercato corrispondente ai cambiamenti dell'indice
1. Il calo dell'indice dall'estrema avidità indica che l'entusiasmo FOMO degli investitori al dettaglio per l'acquisto a prezzi elevati si è affievolito; i rialzisti a breve termine realizzano profitti e i rialzisti con leva riducono le posizioni in modo passivo, ma la maggior parte dei partecipanti al mercato continua a sperare in un nuovo massimo, senza panico diffuso o vendite di massa, rappresentando un'evoluzione emotiva nella fase discendente, non un segnale di fondo.
2. L'indice non scenderà rapidamente e una volta sola sotto 25 (estrema paura), ma oscillerà avanti e indietro: piccoli rimbalzi di prezzo con brevi risalite dell'indice; fasi di vendita con nuovo calo dell'indice. Questo tira e molla consuma la fiducia dei rialzisti.
• $BTC: il centro di gravità continua a spostarsi verso il basso, 77000 passa da supporto a forte resistenza al rimbalzo, testando ripetutamente la linea vitale a 76385; anche in caso di rimbalzo, si tratta di una correzione di recupero, difficile riguadagnare stabilmente la soglia di 80000.
• $ETH: con alta beta, la volatilità è maggiore rispetto a BTC; 2400 diventa il tetto del rimbalzo, testando ripetutamente il supporto a 2350, con una forza di rimbalzo inferiore a quella di Bitcoin.
Fenomeni correlati a liquidità e mercato
1. Gli ETF spot non registrano più grandi afflussi netti, alternando piccoli afflussi e deflussi intermittenti; on-chain si osserva che alcune balene vendono parte delle loro posizioni per evitare rischi di liquidazione, senza comportamenti collettivi di acquisto a ribasso su larga scala.
2. Mercato dei contratti: i rialzisti vengono consumati costantemente; durante i rimbalzi i rialzisti coprono brevemente le posizioni, mentre nelle fasi di discesa chiudono le posizioni in perdita, rendendo difficile un nuovo ciclo di acquisti con leva diffusa.
3. Struttura delle criptovalute: pochi token tematici si raggruppano temporaneamente, ma la sostenibilità è sempre più scarsa; seguiranno correzioni a catena, con un effetto complessivo di riduzione della redditività del mercato.
Limiti dello scenario
Condizione per la validità dello scenario: i dati non agricoli non saranno una sorpresa negativa significativa e le aspettative di aumento dei tassi da parte della Fed a settembre rimarranno elevate.
Solo se l'indice scenderà ulteriormente a 40 o meno nella zona di paura, accompagnato da vendite di panico on-chain e deflussi evidenti dagli ETF, questo schema di correzione verrà rotto e si potrà preparare un fondo di fase. Attualmente si tratta solo di un raffreddamento dell'avidità, non di un segnale di fondo.
Sintesi: l'indice emotivo scende gradualmente oscillando, BTC ed ETH sono in una correzione intermedia con andamento oscillante al ribasso; i rimbalzi sono di recupero, non l'inizio di un nuovo ciclo rialzista principale.
#非农前数据分化，9月加息预期升温
#Robinhood链上放量，币股Meme引争议 Non trarre conclusioni affrettate che $TRUMP sia completamente crollato; grandi investitori che fanno short e trasferimenti di team per vendere non significano necessariamente che il mercato scenderà in modo unilaterale.
Il trasferimento di token da parte del team verso gli exchange rappresenta solo uno spostamento di quote; il trasferimento non equivale a una vendita immediata e totale. Le quote trasferite a diversi account possono essere vendute a lotti, ma possono anche essere bloccate o usate per copertura. Lo sblocco di grandi quantità previsto per il 18 settembre rappresenta una potenziale pressione di vendita futura, un fattore negativo già prezzato dal mercato in anticipo. Prima che questo evento si concretizzi, potrebbe verificarsi un rimbalzo dovuto al fenomeno "vendere le aspettative, comprare i fatti"; il giorno dello sblocco non implica necessariamente un crollo.
Analizzando i dati sul costo delle quote: il costo medio degli short è 2,42, quindi in profitto, mentre i retail long sono bloccati a 2,58. Molti pensano istintivamente che i grandi short debbano vincere. Tuttavia, il mercato dei futures è un gioco a somma zero; un ampio profitto concentrato sugli short può facilmente scatenare uno short squeeze. Quando i profitti degli short vengono realizzati chiudendo le posizioni, ciò può diventare domanda che spinge il prezzo a rimbalzare; i retail bloccati possono anche unirsi per sostenere il prezzo in zone chiave. Il mercato non scende semplicemente perché i grandi short vendono.
Il calo delle tensioni geopolitiche riduce effettivamente l'entusiasmo per la speculazione a breve termine, ma la caratteristica principale delle MEME coin è proprio l'alternanza continua di sentiment. Inoltre, fornire consigli operativi fissi su livelli di ingresso long o short comporta rischi elevati; in mercati laterali aprire posizioni su entrambi i lati può facilmente portare a perdite da stop loss su entrambi i fronti.
I trasferimenti on-chain, i costi di posizione e i piani di sblocco sono solo alcune delle variabili di mercato e non possono essere usati per fissare obiettivi di ribasso futuri. Possiamo considerare questi rischi negativi, ma senza preimpostare scenari di crollo; è importante osservare la direzione del volume e la forza del supporto prima di trarre conclusioni.
Domanda: la discesa attuale è una vera ondata di vendita da parte dei grandi investitori o un falso segnale dopo il completo rilascio delle notizie negative?这波涨啥原因 美伊又干起来了 美军空袭伊朗 伊朗回头就导弹无人机招呼美军基地 还顺手炸了沙特两艘超级油轮 霍尔木兹海峡通行量掉到个位数 基本半瘫痪状态 卡塔尔在中间喊话让双方冷静 重返谈判桌 但这事得看明白 美伊这轮根本分歧没解决 之前达成的东西不到两周就撕了 双方手里都有筹码 谁也不让谁 短期坐下来谈 够呛 这位置你要说追多 地缘这事没法预测 万一明天局势降温 油价下来也快 但要说摸顶做空 现在基本面确实紧 海峡堵着 库存低位 空也得等信号 我个人倾向等 等它冲不动了 等消息面有个明确说法了再说 别在地缘消息最高潮的时候赌方向 油价看多 但别追 等回踩确认再说 手里有单的带好止损 没单的别急着进场#非农前数据分化，9月加息预期升温 #Robinhood链上放量，币股Meme引争议 #财报观察员：戴尔业绩超预期，博通雪花接棒 $BTC $ETH $CL 在 Bitcoin Asia 2026 的公开分享中，TRON 创始人孙宇晨所传递的，更像是一份关于“下一阶段生存能力”的规划书。叙事重心并未停留在当下的市场热度，而是转向了两个略显硬核的工程方向：为开发者预备抗量子计算的基础架构，以及押注未来将有更多政府选择以稳定币为通道，将法币体系引入区块链。 支撑这一愿景的底牌，是颇为扎实的链上数据。目前 TRON 网络锁定的 USDT 规模已超过 940 亿美元，这使其在稳定币的实际流通与支付场景中拥有难以忽视的话语权。与此同时，官方设定的时间表显示，抗量子升级预计在 2026 年底前完成。⏳ 这实际上是一种双重策略：一边用现有流动性优势服务当下的结算需求，另一边则为长期安全提前布防。倘若稳定币真能成为主权货币与加密世界之间的标准转换层，TRON 凭借既有体量，或许能在承接这类国家级应用时拥有更平滑的起点。 将短期实用性与长期防御性结合，是其试图构建的护城河。不过，技术演进与监管风向从来不是线性发展，这一布局最终能否兑现，仍需时间给出答案。🌐 风险提示：量子计算发展及监管政策存在不确定性，项目进展可能不及预期，相关代币不具备收益承诺，请独立判Il supporto a 1500 è troppo forte, scelgo di entrare una seconda volta in posizione long, vediamo se questa ondata riesce a superare il precedente massimo
#非农前数据分化，9月加息预期升温 Hai mai fatto caso a un dato: la capitalizzazione totale delle stablecoin in realtà non è diminuita molto di recente, e USDT viene emesso di tanto in tanto. Cosa significa questo? Significa che fuori dal mercato non manca liquidità, ma il denaro è in attesa, non osa entrare facilmente.
Questo è molto interessante. Il prezzo scende lentamente, il saldo di Bitcoin negli exchange diminuisce, ma le stablecoin aumentano. Tradotto in parole semplici: una parte del denaro intelligente ha già preparato le munizioni, ma non preme il grilletto. Cosa stanno aspettando? Un segnale chiaro, o la Fed che allenta, o Bitcoin che rompe con volumi una resistenza chiave, o il panico di mercato al massimo per comprare a sconto.
Quindi non pensare che il mondo stia finendo solo perché il prezzo scende lentamente. Il mercato non è senza acquirenti, gli acquirenti stanno aspettando un prezzo migliore o una certezza. Tu vedi calma, loro vedono opportunità. In questo momento la cosa peggiore è vendere spot e poi dover rincorrere il prezzo quando sale, prendendo schiaffi avanti e indietro.
Perché dico sempre di tenere lo spot? Perché lo spot non va in liquidazione, il tempo è dalla tua parte. Finché la logica di fondo del mercato non cambia e il ciclo non è finito, le monete che hai in mano sono ancora una carta vincente. Chi fa davvero grandi profitti è chi accumula lentamente in questa fase di stallo, non chi entra quando le notizie impazzano e tutto il web fa festa. #非农前数据分化，9月加息预期升温 $BTC $ETH $SOL #21 istituzioni finanziarie pianificano il lancio di stablecoin in dollari #BTC in calo da livelli elevati, la correlazione con l'oro è messa alla prova Analisi del mercato attuale
Analisi di BTC / ETH / ZEC da una nuova prospettiva basata sull'esposizione regolamentare e sugli scenari di domanda nativi.
Sebbene i tre siano tutte criptovalute principali PoW/PoS di punta, affrontano logiche di classificazione regolamentare, domanda principale e condizioni di attivazione del mercato indipendenti su livelli completamente diversi.
$BTC BTC
• Esposizione regolamentare: consenso di mercato attuale come commodity/oro digitale, percorso di conformità più fluido, priorità all'apertura di ETF, custodia e accesso bancario, il registro trasparente è un vantaggio di conformità (auditabile, tracciabile on-chain).
• Scenari di domanda nativi: allocazione di asset di classe, protezione dall'inflazione fiat, riserva di valore. Il capitale incrementale principale proviene da ETF istituzionali tradizionali.
• Driver di mercato: liquidità macro, flussi netti ETF, accesso spot conforme. La privacy non è un punto di forza, la trasparenza e tracciabilità sono prerequisiti fondamentali per l'adozione istituzionale.
• Caratteristiche: più la regolamentazione si orienta verso la conformità ETF, più BTC ne beneficia; la trasparenza on-chain facilita custodia, audit e gestione del rischio, a costo di nessuna privacy predefinita nelle transazioni. Anche in caso di inasprimento regolamentare, classificandolo come commodity, la sua sopravvivenza è la più certa.
• Più sensibile al macro, meno sensibile alla narrativa sulla privacy, raramente mostra movimenti indipendenti dal mercato generale.
$ETH ETH
• Esposizione regolamentare: esposizione mista, a metà strada tra commodity e security, la controversia principale riguarda i rendimenti da staking, la distribuzione agli sviluppatori e le funzionalità dell'ecosistema. Più rischio di classificazione come security rispetto a BTC, ma molto più conforme rispetto alle privacy coin.
• Scenari di domanda nativi: layer di regolamento, applicazioni DeFi/L2/RWA, staking con rendimento. La domanda è suddivisa in tre livelli: ETF istituzionali, sviluppatori dell'ecosistema, fondi DeFi.
• Driver di mercato: TVL dell'ecosistema, progressi L2, risultati della classificazione regolamentare, tassi di rendimento dello staking.
• Caratteristiche: il suo valore deriva dalle funzionalità programmabili, non dalla pura funzione monetaria. La pressione regolamentare proviene principalmente dal test Howey e dalla questione se lo staking costituisca un contratto di investimento, non dai rischi di antiriciclaggio o transazioni anonime. In caso di favore regolamentare può avere un mercato ecologico indipendente; se il rischio security aumenta, sottoperformerà significativamente BTC.
• Sensibilità macro media, vincolata sia dalla narrativa ecologica che dalla classificazione regolamentare.
$ZEC ZEC
• Esposizione regolamentare: categoria separata di privacy coin, completamente diversa dalle prime due. Sebbene il codice derivi da BTC, con 21 milioni totali e halving, e supporti indirizzi trasparenti, il valore chiave è la transazione opzionalmente schermata (zk-SNARK), che si pone naturalmente in opposizione alla tracciabilità on-chain. Ha anche una chiave di visualizzazione per la divulgazione selettiva, offrendo più flessibilità di conformità rispetto a XMR con privacy obbligatoria.
Il rischio non è una causa per security, ma la delisting forzato da CEX, restrizioni sui canali di pagamento, regolamentazioni AML specifiche (come le limitazioni alle privacy coin native nell'UE con MiCA).
• Scenari di domanda nativi: privacy finanziaria, contrasto al monitoraggio on-chain, isolamento di importi e identità nelle transazioni. La domanda principale non è da ETF istituzionali, ma da fondi con narrativa privacy, preferenze sovrane native crypto, e fondi speculativi sullo halving.
• Driver di mercato: non tassi d'interesse, ETF o DeFi, ma aumento della domanda di privacy, eventi di pressione regolamentare, aumento della quota di shielded pool, contrazione dell'offerta da halving, notizie di listing/delisting.
• Caratteristiche: beta macro più debole rispetto a BTC/ETH, spesso mostra mercati indipendenti contrari al trend generale — più severa è la regolamentazione degli asset conformi, più diffusa la tracciabilità on-chain, più calda la narrativa CBDC/monitoraggio, più alto è il premio di scenario di ZEC. Liquidità più scarsa, market cap più piccolo, volatilità elevata; un delisting collettivo dagli exchange rappresenta un rischio di sopravvivenza diretto.
L'halving 2024 + chiusura indagine SEC + crescita dello shielded pool sono la combinazione chiave per il suo ciclo indipendente, completamente distinta dalla logica ETF BTC.
Sintesi delle tre differenze
1. Ordine di benefici da conformità: BTC >> ETH >> ZEC
La regolarizzazione ordinaria delle crypto, apertura ETF, ondata di custodia istituzionale favoriscono maggiormente BTC, poi ETH, mentre per ZEC è per lo più neutro o negativo (più trasparente e regolamentato è il settore, più si riduce il premio relativo di ZEC).
2. Ordine di benefici da narrativa privacy/monitoraggio: ZEC >> ETH ≈ BTC
Quando la narrativa principale diventa censura on-chain, congelamento asset, tracciamento transazioni, monitoraggio finanziario, legislazione sulla privacy, ZEC è il più probabile a mostrare performance indipendenti e superiori.
3. Lato offerta simile, lato domanda completamente disallineato
BTC / ZEC condividono modello PoW con 21 milioni e halving, ma uno vende scarsità auditabile, l'altro il diritto opzionale di schermare le transazioni; ETH è guidato da offerta (burn/staking) e flussi di cassa applicativi.
4. Relazioni di correlazione macro
Mercato toro espansivo: tutti e tre crescono, elasticità ZEC>ETH>BTC
Stretta di liquidità: ZEC liquidità scarsa, colpito per primo; ETH secondo; BTC più resistente
Mercati regolamentari divergenti: più probabile BTC laterale, ETH debole, ZEC forte indipendente (mercato con premio privacy), questa è la differenza principale rispetto a ETH/SOL. Avviso principale sui rischi
1. La morte del MACD sul grafico giornaliero è confermata come il segnale tecnico più critico: si apre un ciclo ribassista di grande portata, un'inversione a V immediata non è realistica
2. Ogni picco del rimbalzo è in calo: la forza della correzione si indebolisce gradualmente, i ribassisti stanno lentamente prendendo il controllo
3. Il conflitto USA-Iran + il tasso del debito USA al 4,81% creano un doppio fattore negativo: rischio geopolitico e stretta macroeconomica si combinano, la propensione al rischio a breve termine resta sotto pressione
4. I dati sull'occupazione di venerdì sono la variabile più importante: se l'occupazione supera le aspettative, le attese di aumento dei tassi si consolidano, il mercato potrebbe subire un altro crollo
5. Gli ETF passano a deflussi netti + i contratti aperti salgono contro tendenza: i ribassisti stanno aumentando le posizioni, i rialzisti sono sotto pressione, la dinamica delle posizioni nelle prossime 12-24 ore non favorisce il rialzo
6. 76.000-76.432 è la linea di vita a breve termine per i rialzisti: se viene superata al ribasso in modo efficace, i ribassisti accelerano con obiettivi a 75.000 o addirittura 73.750 $BTC $ETH $SOL #21家金融机构拟推美元稳定币 La situazione non è molto ottimistica: i dati non agricoli minori appena usciti sono chiaramente positivi, ma il rimbalzo è stato troppo debole, il che indica che tutti sono ancora molto preoccupati per i rialzi dei tassi.
I dati non agricoli minori inferiori alle aspettative indicano una scarsa volontà delle imprese di assumere e salari più bassi, il che dovrebbe frenare i rialzi dei tassi della Fed, ed è un segnale positivo.
Tuttavia, appena i dati sono stati pubblicati, la probabilità di un rialzo dei tassi è aumentata. Nemmeno il mercato è riuscito a muoversi, il che significa che domani $BTC e $ETH probabilmente avranno un andamento laterale con tendenza al ribasso. #非农前数据分化，9月加息预期升温
Temo addirittura che, se i dati non agricoli di venerdì saranno positivi, il mercato non riuscirà a muoversi; ma se saranno negativi, potrebbe mettere alla prova il supporto di $BTC a 75.000.
Comunque non importa, solo una rottura decisa al ribasso di questo livello di consolidamento porterà a un forte calo, quindi non c'è motivo di farsi prendere dal panico prima di un grande evento negativo.
Anzi, più dura questa fase di stallo, maggiore è la probabilità di una continuazione del rialzo.ADP ha aggiunto solo 38.000 posti di lavoro, la Fed osa ancora aumentare i tassi a settembre? L'ADP del settore privato degli Stati Uniti ad agosto ha aggiunto solo 38.000 posti di lavoro, meno delle 48.000 previste dal mercato e anche inferiore ai 46.000 rivisti di luglio, segnando il più piccolo aumento da gennaio. I settori manifatturiero, informatico e dei servizi professionali hanno registrato una diminuzione dell'occupazione, mentre i nuovi posti di lavoro sono principalmente provenuti da istruzione, sanità, edilizia e ospitalità. Secondo una logica normale, questi dati sono piuttosto accomodanti: il reclutamento continua a rallentare e le ragioni per un ulteriore aumento dei tassi da parte della Fed dovrebbero indebolirsi. Tuttavia, ora il mercato mostra un conflitto molto interessante. Dopo la pubblicazione dell'ADP, il mercato azionario statunitense ha temporaneamente rafforzato e i rendimenti dei titoli di Stato sono diminuiti, indicando che i capitali stanno effettivamente scommettendo su un "indebolimento dell'occupazione"; tuttavia, la probabilità di un aumento dei tassi a settembre rimane intorno al 68%, molto più alta rispetto al circa 36% di una settimana fa. La ragione è che la Fed ora si trova di fronte a due forze: l'occupazione sta rallentando, ma i prezzi del petrolio e la pressione inflazionistica stanno risalendo. Se si tratta solo di un aumento modesto dell'occupazione di poche decine di migliaia, senza un evidente scoppio di licenziamenti, la Fed può tranquillamente continuare a dire che il mercato del lavoro si sta solo raffreddando e non è ancora così grave da dover interrompere la lotta contro l'inflazione. Ciò che può davvero cambiare la valutazione del mercato è il rapporto ufficiale sull'occupazione di venerdì. Attualmente, l'indagine Reuters prevede circa +56.000 nuovi posti di lavoro a agosto e un tasso di disoccupazione intorno al 4,1%. Se alla fine saranno solo 20.000-30.000, o addirittura un nuovo calo, il mercato inizierà a mettere seriamente in dubbio l'aumento dei tassi a settembre; se invece l'occupazione manterrà un aumento tra 50.000 e 80.000, e contemporaneamente salari e disoccupazione non peggioreranno, allora questo ADP di oggi potrebbe essere solo una piccola pietra, incapace di fermare la grande pietra dei prezzi del petrolio e dell'inflazione.$NVDA 空也空不安心！！！
I rendimenti dei titoli di Stato USA continuano a salire, Nvidia non può non scendere per sempre, c'è solo una differenza di tempo e di soglia.
Ora Nvidia regge, non perché non sia influenzata dai titoli di Stato USA, ma per l'altissima crescita dei risultati, che temporaneamente compensa la pressione valutativa causata dai tassi, appartenendo a una "corsa agli utili contro i tassi".
1. Perché ora che i titoli di Stato USA salgono, Nvidia regge ancora, mentre lo storage (Hynix, SanDisk) scende prima
1. Nvidia: i profitti sono reali e concreti nel presente
Ricavi e profitti raddoppiati, con una grande quantità di liquidità in mano, non ha bisogno di indebitarsi per espandersi.
Anche se i rendimenti dei titoli di Stato USA salgono, i risultati attuali concreti possono sostenere una parte della pressione valutativa.
2. Hynix, SanDisk: gran parte del prezzo azionario si basa sulle aspettative di aumento dei prezzi nel ciclo futuro
Lo storage è un settore ciclico, ora i profitti stanno migliorando, ma non sono un'esplosione di liquidità.
Quando i titoli di Stato USA salgono, il mercato abbandona per primo le storie di aspettative future, quindi lo storage scende prima.
2. Ma Nvidia ha anche un punto critico oltre il quale non può reggere, in due casi crolla
Caso A: i rendimenti dei titoli di Stato USA superano una soglia chiave e rimangono alti senza calare
Titoli di Stato USA a 10 anni:
- Intervallo 4,8-4,9%: inizia a comprimere continuamente le valutazioni, con volatilità crescente
- Stabilizzarsi sopra il 5%: anche se Nvidia ha ottimi risultati, la valutazione sarà compressa sistematicamente, con alta probabilità di un forte ritracciamento
I tassi salgono, le storie future muoiono prima (Hynix, SanDisk);
I risultati si spengono, anche i leader reali cadono (Nvidia)Il recente fermento della catena RB non riguarda solo la liquidità, ma anche l'aumento delle narrazioni.
Una riguarda l'abbinamento AI. I progetti legati all'AI stanno emergendo più frequentemente, e anche i principali KOL stanno iniziando a entrare, ad esempio lui ha lanciato copperinu. Resta da vedere se più sviluppatori saranno attratti da questa blockchain amica dei meme e con abbondante liquidità.
L'ecosistema Pons è un'altra finestra. Qui l'abbinamento meme stock è passato dalla fase iniziale di "nomi casuali" a una con un'estetica culturale; MOO/MU ne è un esempio — i nomi iniziano a trasmettere emozioni e riferimenti, non sono più solo codici.
Anche le posizioni in azioni a bassa capitalizzazione di stasera hanno stimolato l'impressione: fami, jinqian sono in forte crescita, la narrazione sta influenzando realmente il prezzo delle monete, e probabilmente in futuro appariranno altri meme abbinati a azioni a bassa capitalizzazione. Ci sono anche alcuni progressi nei progetti che emettono token basati sul trading nelle pool di Uniswap, che si spera diventino una nuova via per l'emissione di token.
Gli NFT, come narrazione secondaria, non sono meno attivi; creatori di NFT come btc, ordi stanno arrivando uno dopo l'altro, e il protocollo di immagini di monete continua a occupare un posto come complemento della catena RB.
Tuttavia, queste sono osservazioni e aspettative attuali, non fatti già accaduti; i meme abbinati a azioni a bassa capitalizzazione sono molto volatili, e quando la narrazione cala, i ritracciamenti sono altrettanto forti.Questa sera questo mercato mi ha davvero dato una lezione.
Questo pomeriggio pensavo ancora che il grande BTC sarebbe salito a 80.000 e si sarebbe stabilizzato, ma poi l'esercito americano ha bombardato direttamente l'Iran, il prezzo del petrolio è schizzato alle stelle, le aspettative di inflazione sono esplose all'istante e la probabilità di un aumento dei tassi è salita al massimo dell'anno.
Il grande BTC è stato scaraventato da 80.000 a 76.800, con liquidazioni per 150 milioni di dollari in 24 ore, oltre 70.000 conti azzerati, e io vedevo comparire uno dopo l'altro gli avvisi di liquidazione, le mani mi tremavano.
Ma ciò che mi ha davvero fatto gelare la schiena è stato il Giappone. Il rendimento dei titoli di stato a 10 anni è arrivato al 2,95%, la prima volta dal 1996.
Prima, tutti quelli nel mondo prendevano in prestito yen giapponesi a basso costo per comprare criptovalute e fare carry trade, ora che lo yen non è più conveniente, i capitali stanno correndo freneticamente indietro, il rubinetto del denaro a basso costo si sta chiudendo.
Se 76.200 non regge, sotto non c'è quasi nessuna forza di supporto a 74.800 o addirittura 73.000, e la discesa sarà una caduta libera.
In questi giorni ho mantenuto una posizione molto leggera, preferisco non muovermi finché non c'è una direzione chiara nel breve termine, sto solo monitorando le notizie su USA-Iran e i rendimenti dei titoli di stato giapponesi.
Il vero grande esame sarà il non farm payroll di venerdì, entrare ora è come giocarsi la vita.
Tuttavia, mentre il grande BTC viene colpito, la DEFI sta invece festeggiando, UNI è salita del 12%, CRV del 16%. I soldi non sono spariti, hanno solo cambiato campo di battaglia.
Imposta lo stop loss se devi, in questo mercato è più importante salvare la pelle che fare soldi.
$BTC $ETH
#非农前数据分化，9月加息预期升温
#Robinhood链上放量，币股Meme引争议
#财报观察员：戴尔业绩超预期，博通雪花接棒 $CORE token staked CORE sono stati restituiti al wallet—cosa 👀 significa questo? Un gran numero di utenti della community ha riferito che CORE staking sul nodo validatore è stato restituito ai loro portafogli. La prima reazione di molte persone è: C'è qualcosa che non va nel sistema di staking? 📌 Il vero contesto dell'incidente: non è stato compromesso il contratto di staking né che gli asset degli utenti siano stati rubati. Derivando da questo bug della ricompensa del nodo, il team del progetto ha avviato una correzione d'emergenza per hard fork. Per evitare rischi di logica di staking anomala durante l'aggiornamento, il sistema ha attivato un meccanismo di staking per staking, rilasciando i token staked in batch e restituendoli al wallet originale dell'utente. Distinzione chiave: ✅ Il principio dello staking dell'utente è sicuro e gli asset vengono effettivamente restituiti al controllo della propria chiave privata del wallet; ⚠️ Solo lo stato dello staking viene rimosso, ma ciò non significa che il bug sia completamente finito; il piano di smaltimento per il token di ricompensa eccesso non è ancora stato annunciato. ✅ Sul lato positivo: 1. Il principale ritorno ai portafogli personali, non più affidato allo staking di nodi, gli utenti hanno pieno controllo sui propri asset, evitando rischi sconosciuti associati ai contratti di staking durante il ciclo di aggiornamento. 2. Questo conferma indirettamente che il team ufficiale si sta preparando a un hard fork e che la rete si sta preparando ad aggiornamenti del protocollo. ⚠️ Rischi realistici da tenere d'occhio 1. Tutto lo staking sbloccato, causando un aumento passivo a breve termine della circolazione sul mercato. Una grande quantità di CORE precedentemente staked in passato diventerà trasferibile e negoziabile, aumentando teoricamente la potenziale pressione di vendita nel mercato secondario. Alcuni utenti sceglieranno di vendere e uscire dopo aver ottenuto i loro token. 2. Il tasso di staking della rete diminuirà drasticamente e, nel breve termine, il peso della sicurezza della rete diminuirà.#Dati pre-non farm divergenti, aspettative di aumento dei tassi a settembre in aumento, giudizio specifico
Interpretazione dei dati ISM PMI manifatturiero + JOLTS sulle posizioni vacanti, analisi del mercato azionario USA e $BTC
1. Significato centrale dei dati
1. ISM PMI manifatturiero 54,6 (precedente 55,6)
Il valore è ancora superiore alla soglia di 50 che separa contrazione ed espansione, il settore manifatturiero è ancora in espansione, ma la dinamica di crescita rallenta marginalmente, con un calo del sentiment.
2. Posizioni vacanti JOLTS 7,27 milioni, inferiore alle attese di 7,31 milioni, leggermente in rialzo rispetto ai 7,18 milioni rivisti di giugno
Il leggero rimbalzo del gap di posti di lavoro indica che il mercato del lavoro non si è raffreddato in modo netto o collassato, ma si è indebolito marginalmente; la resilienza dell'occupazione persiste, senza prove certe di un indebolimento unilaterale.
✅ Sintesi complessiva: entrambi i dati sono segnali misti, senza un chiaro orientamento forte o debole. L'economia mostra un rallentamento, ma occupazione e inflazione restano resilienti, insufficienti a dissipare le preoccupazioni della Fed sull'aumento dei tassi. Il mercato non può trarre conclusioni definitive da questi due dati, tutte le scommesse sono rimandate al rapporto sull'occupazione non agricola.
2. Stato attuale della valutazione di mercato: probabilità di aumento dei tassi di 25 punti base a settembre in aumento al 66-66,9%
Il discorso hawkish di Jackson Hole unito a questi dati economici misti ha spinto il mercato dei futures ad aumentare significativamente la probabilità di aumento dei tassi; l'aspettativa di tassi elevati più a lungo è diventata il benchmark di mercato.
• Logica di trading: l'economia non è in hard landing, i rischi inflazionistici persistono, la Fed ha le condizioni per un nuovo aumento dei tassi.
• Reazione del mercato: rendimenti dei titoli di Stato USA e dollaro restano elevati e volatili, asset senza rendimento e asset a rischio ad alta beta sotto pressione continua.
3. Impatto sul mercato azionario USA
1. I titoli tecnologici growth sono i più sotto pressione
I settori ad alta valutazione come AI e semiconduttori sono molto sensibili ai tassi, l'aumento delle aspettative di tasso comprime le valutazioni; i settori energetici e a dividendo elevato sono relativamente difensivi.
2. Stato attuale: oscillazione e consolidamento, senza forti movimenti unilaterali al rialzo o al ribasso.
• Non farm forte: conferma ulteriore delle aspettative di aumento, i titoli tecnologici USA continuano a correggere;
• Non farm debole: probabilità di aumento dei tassi crolla rapidamente, i titoli growth rimbalzano;
• Non farm neutro: mercato continua a giocare al tira e molla, mantenendo ampia oscillazione.
4. Trasmissione al mercato crypto BTC/ETH
BTC, ETH e Nasdaq sono altamente correlati e dominati dai tassi reali dei titoli di Stato USA, sono asset a rischio senza rendimento.
1. Stato attuale del mercato: oscillazione ribassista senza direzione di tendenza
I dati misti PMI e JOLTS non modificano la pressione dei tassi elevati, quindi il mercato crypto continua a testare i supporti inferiori, con rischio di ritardi nelle altcoin.
5. Logica centrale di monitoraggio
1. PMI e JOLTS sono dati anticipatori, il non farm è la prova decisiva per la decisione del FOMC di settembre. La Fed ora è guidata dai dati, il peso delle dichiarazioni orali è diminuito, i dati sull'occupazione sono decisivi.
2. Il mercato crypto non segue direttamente l'andamento di PMI e JOLTS, ma è una trasmissione indiretta; il vero motore del mercato è il cambiamento nelle aspettative sui tassi derivante dai dati.
3. Il rischio maggiore attuale: rallentamento economico moderato ma inflazione persistente, la Fed sceglie un nuovo aumento dei tassi, creando un ambiente di "stagflazione parziale" che reprime sia azioni che criptovalute.
Sintesi breve
ISM e JOLTS forniscono segnali contraddittori di "rallentamento economico ma resilienza di occupazione e inflazione", non escludono la possibilità di aumento dei tassi a settembre, con probabilità di aumento salita al 66%. Il mercato azionario USA e crypto entrano in una fase di attesa critica, con oscillazioni e giochi di forza; ogni punto di svolta dipenderà dal rapporto sull'occupazione di agosto, con rendimenti dei titoli di Stato USA e dollaro come indicatori anticipatori. Stabile
Oggi negli Stati Uniti l'occupazione non agricola minore di agosto è stata di 38.000, inferiore alle aspettative di 47.000, ed è il valore più basso dell'anno, leggermente riducendo le aspettative di aumento dei tassi;
Il veterano Williams ha fatto un discorso accomodante, dicendo di vedere l'inflazione in lento calo e di essere disposto ad aspettare prima di prendere decisioni
La situazione in Medio Oriente si è un po' calmata, i prezzi del petrolio e i rendimenti dei titoli di stato USA si sono stabilizzati, oggi sia il mercato azionario americano che l'oro hanno interrotto la discesa e sono risaliti
Questo ritmo è proprio quello che avevamo previsto ieri: senza dati il mercato scende a buche, con dati economici più deboli il mercato riempie le buche
Prossimamente:
Giovedì parla Waller, venerdì i dati sull'occupazione non agricola maggiore, l'11 il CPI, e la riunione mensile della Fed
Prima della pubblicazione di questi dati, si guarda ai rendimenti dei titoli di stato USA e ai prezzi del petrolio per decidere l'andamento del mercato; con il decennale al 4,8% è difficile per i mercati principali salire
Oggi il mercato azionario cinese ha avuto un volume di scambi di 1,8 trilioni, non c'è molto da analizzare, la tecnologia si è spenta, ma i piccoli investitori non vogliono cedere le posizioni, tutti stanno aspettando, è tempo morto
L'oro si trova nella fascia 4300-4400, le opzioni short sull'oro precedenti sono state chiuse con un rendimento settimanale del 250%, anche se la posizione non era pesante; ora si inizia a costruire gradualmente posizioni long
Per quanto riguarda Bitcoin, MSTR è rientrata nel mercato acquistando 370 milioni di dollari e ha riportato un patrimonio netto positivo, una buona notizia per il settore; inoltre, il 15 settembre il Senato voterà proceduralmente sul Clarity Act, solo dopo l'approvazione si passerà al voto finale; la probabilità di approvazione a settembre è bassa, se non passa allora si dovrà aspettare dopo le elezioni, quando probabilmente il Congresso sarà cambiato
Continuiamo a osservare con cautela, muovendoci poco e guardando molto, aspettando che i dati raffreddino le aspettative di aumento dei tassi
Quanto sopra è solo un'opinione personale, non rappresenta un consiglio di investimento, attenzione ai rischi Bitcoin sta affrontando oggi un tipo diverso di prova.
BTC è sceso sotto i 77.000$ mentre le rinnovate tensioni tra USA e Iran hanno spinto il petrolio al rialzo e innescato un'altra fase di avversione al rischio nei mercati globali.
E la crypto lo sta avvertendo.
$ETH, $SOL e $XRP sono sotto maggiore pressione, mostrando che i trader stanno rapidamente riducendo l'esposizione ad asset a rischio più elevato.
La parte importante non è semplicemente che Bitcoin sia sceso.
È ciò che sta accadendo intorno a esso.
Prezzi del petrolio più alti possono aumentare la pressione inflazionistica. Aspettative di inflazione più elevate possono mantenere i tassi d'interesse più alti più a lungo. L'aumento dei rendimenti del Treasury rende poi gli asset rischiosi meno attraenti.
Questo crea un ambiente difficile per la crypto.
Bitcoin ha avuto un agosto forte, ma settembre sta già ricordando al mercato che la macroeconomia conta ancora.
Per ora, $BTC deve stabilizzarsi.
Se l'appetito per il rischio ritorna, il recente calo potrebbe rimanere solo una correzione.
Se petrolio, rendimenti e pressioni geopolitiche continuano a salire, la crypto potrebbe affrontare ulteriori ribassi.
È solo una correzione sana, o l'inizio di una correzione più profonda a settembre?
#NFPTestsSeptHikeOdds #RobinhoodChainRWAvsMemes #DellAIServerBeat #日本长债收益率升至高位
Il capo ha qualcosa da dire
Il rendimento dei titoli di stato giapponesi a 10 anni ha superato il 3%, per la prima volta dal 1996. Quelli a 30 anni hanno raggiunto oltre il 4,18%, un livello storico. I titoli di stato USA, UK e Germania sono saliti contemporaneamente, con una rivalutazione collettiva dei titoli di stato a lungo termine a livello globale.
L'aumento dei tassi in Giappone influisce direttamente sulle operazioni di arbitraggio sullo yen. Questo mercato di arbitraggio vale migliaia di miliardi di dollari; la continua chiusura delle posizioni ha un effetto di drenaggio sui beni ad alta volatilità.
Ancora più problematico è che, nonostante l'intervento congiunto USA-Giappone, lo yen continua a deprezzarsi. Il mercato dubita che basti comprare yen per contrastare la pressione sui differenziali di tasso. Se la Banca del Giappone sarà costretta ad aumentare i tassi, i flussi di capitale globali verranno riorganizzati.
Per le criptovalute, l'ambiente macroeconomico si sta restringendo. Il conflitto geopolitico unito al superamento del 3% dei titoli di stato giapponesi crea una doppia pressione sugli asset rischiosi.
$BTC $ETH $SOL
L'analisi sopra è valida per un periodo limitato; è fondamentale impostare stop loss sugli ordini. Buona fortuna.L'esercito americano colpisce direttamente per la prima volta una petroliera iraniana, il Brent supera i 95 dollari, l'inflazione energetica potrebbe non essere più contenibile!
Martedì l'esercito americano ha attaccato per la prima volta due petroliere governative iraniane, come rappresaglia per l'attacco iraniano alle navi nello Stretto di Hormuz. L'escalation del conflitto colpisce direttamente gli asset di trasporto del petrolio.
Il WTI ha superato i 90 dollari, il Brent ha chiuso a 94,65 dollari. Le posizioni aperte sul WTI sono aumentate di 26.000 contratti in un solo giorno, nuovi capitali stanno scommettendo su un rialzo del prezzo del petrolio.
Più preoccupante del petrolio è il diesel. Il prezzo medio del diesel negli Stati Uniti è salito a 5,688 dollari al gallone, il massimo da aprile. Goldman Sachs definisce il diesel il "cuore della tempesta" di questo rimbalzo energetico: l'aumento dei prezzi spingerà direttamente i costi di trasporto e industriali.
La riunione dell'OPEC+ di domenica potrebbe mantenere invariata la produzione, senza allentare l'offerta; i rischi geopolitici non si placano, la logica dell'inflazione energetica resta intatta.
La mia valutazione: il premio geopolitico sul prezzo del petrolio non è finito, l'inflazione del diesel è un "danno secondario" che si trasmetterà all'IPC attraverso i costi di trasporto e agricoli. Se l'IPC aumenta, la Fed avrà più difficoltà a diventare accomodante, BTC subirà pressioni nel breve termine.
L'inflazione è più feroce di una tigre, aspettiamo i dati sull'occupazione e l'IPC prima di agire.
Fratelli, il prezzo del petrolio può superare i 100 dollari? 👇
$CL $BZ $BTC
#非农前数据分化，9月加息预期升温
#霍尔木兹风险升温，能源通胀受关注 I dati ADP sono stati pubblicati, con una netta divergenza tra BTC e ETH
L'occupazione ADP ha registrato 38.000 nuovi posti di lavoro, molto al di sotto delle aspettative, indicando un indebolimento del mercato del lavoro, il che teoricamente favorisce un aumento delle aspettative di taglio dei tassi, positivo per gli asset rischiosi.
Tuttavia, il mercato non ha mostrato un forte rialzo diretto, evidenziando una chiara divergenza: BTC mostra una maggiore resistenza al ribasso, mentre ETH ha una maggiore elasticità ma tende a salire e poi a ritirarsi rapidamente.
La ragione principale è che il mercato è ora tirato da due forze opposte. Da un lato, il raffreddamento dell'occupazione alimenta le aspettative di taglio dei tassi; dall'altro, l'aumento del prezzo del petrolio e i conflitti geopolitici sollevano preoccupazioni inflazionistiche, limitando lo spazio di discesa dei rendimenti dei titoli di Stato USA.
$BTC tende a essere un asset di riserva digitale, con una forte resilienza dei fondi istituzionali ETF; $ETH è un asset ad alto beta e crescita, che beneficia sia del taglio dei tassi sia è influenzato dall'umore del settore AI.
Da monitorare in futuro: se il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni riuscirà davvero a scendere; solo con un calo continuo dei rendimenti il rimbalzo potrà essere sostenuto; attenzione a non farsi sorprendere da un rialzo momentaneo seguito da prese di profitto.Ogni membro del FOMC sa bene che a settembre solo un aumento dei tassi può salvare i rendimenti a lungo termine, anche se solo simbolico di 25 punti base.
Più non si alzano i tassi, più il mercato darà per scontato che in futuro si potrà solo ridurre il debito tramite inflazione/crescita nominale, richiedendo quindi rendimenti più alti come compensazione; la speculazione sul deprezzamento non si fermerà, e il mercato rialzista dell'oro inizierà sempre prima.
Ora l'AI fa credere al mercato che gli Stati Uniti possano ancora diventare Great Again, motivo per cui si tollerano 40.000 miliardi di debito e finanziamenti ad alto interesse con il naso tappato. Ma la realtà è realtà, e il futuro non risolve i problemi di oggi: bisogna aspettare che il riso cuocia nella pentola, con CapEx e deficit fiscale che si espandono in parallelo, senza poter fermarsi nemmeno per un minuto.
La cosa complicata è che ora non solo si emette debito aggressivamente con tassi alti, ma i giganti, grazie alla legge OBBBA, possono detrarre integralmente il CapEx del primo anno, praticamente incoraggiando a rubare i pool di risparmio, spingendo il premio per la scadenza alle stelle.
Sul lato della domanda non c'è nemmeno bisogno di dirlo: come principale fonte di finanziamento del debito USA, il rendimento a 10 anni giapponese ha già superato il 3%, si può dire senza esagerare che gli acquisti esteri sono crollati.
Vediamo come finirà questa situazione.Bitcoin è salito del 25% in agosto, segnando la migliore performance mensile da novembre 2024 e il miglior agosto dal 2017. Tuttavia, settembre è iniziato male, con il prezzo della criptovaluta che è sceso sotto i 77.000 dollari.
I dati storici mostrano che settembre è il mese peggiore per Bitcoin, con una perdita media di quasi il 3% dal 2013 e solo 5 mesi di settembre in guadagno in 13 anni. Tuttavia, negli ultimi tre anni settembre ha registrato rendimenti positivi.
La resistenza attuale si sta intensificando. Il presidente della Federal Reserve, Kevin Walsh, ha lanciato un avvertimento sull'alta inflazione a Jackson Hole, mentre il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni è salito al 4,784%. Il mercato prevede una probabilità del 66% di un aumento dei tassi di 25 punti base nella riunione FOMC del 16 settembre, con ulteriori rialzi possibili entro l'anno. Nel frattempo, l'attacco degli Stati Uniti all'Iran ha spinto il prezzo del petrolio WTI a 88 dollari al barile, il massimo da fine luglio.
Tassi più elevati e un dollaro più forte rappresentano una testa d'ariete contro gli asset rischiosi, mettendo sotto pressione Bitcoin, l'oro e i mercati tradizionali.
Settembre sarà un mese di scontro tra rialzisti e ribassisti: i flussi di fondi verso gli ETF e sulla blockchain riusciranno a compensare le pressioni di guerra, prezzi del petrolio, inflazione e rialzi dei tassi? La risposta arriverà presto. Da tenere d'occhio la riunione FOMC del 16 settembre, la cui decisione sui tassi definirà l'andamento macroeconomico del prossimo anno.Il DEX di Robinhood ha raggiunto 1,28 miliardi di dollari, è davvero un gran fermento. Ma guardando la struttura viene meno l'entusiasmo: le coppie di scambio Meme più azioni occupano oltre il 60%, Apple Pay permette di comprare direttamente Meme, la soglia d'ingresso si è abbassata, c'è di tutto e di più. Per ora consideriamolo solo un trend, il passaggio a RWA è ancora lontano. Concentrati su una cosa: quando il Meme si raffredderà, il volume sulla catena resterà stabile? Se sì, è un ecosistema; se no, è solo un Pump camuffato. #Robinhood链上放量，币股Meme引争议 $BTC $APP Il mercato sta scendendo, ma i soldi non sono ancora usciti!! In parole semplici, i grandi investitori stanno ritirandosi gradualmente mentre combattono, ma i piccoli investitori e i capitali speculativi sono ancora attivi alla ricerca di opportunità, quindi il mercato sembra resistente alle cadute, ma in realtà è molto fragile.
Si manifesta in questi aspetti specifici:
· Uscita di stablecoin, ma senza abbandonare il mercato: nelle ultime 24 ore, circa 230 milioni di dollari in USDT sono usciti da exchange come Binance, indicando che parte dei fondi sta cercando rifugio. Tuttavia, i dati on-chain mostrano che questi soldi non sono tornati in banca, ma sono confluiti nelle blockchain Solana e Base — stanno ancora cercando nuovi trend, solo che non rimangono in Bitcoin ed Ethereum.
· "Sanguinamento" di Bitcoin $BTC, ma le altcoin "sopravvivono": la quota di mercato di Bitcoin sta diminuendo, i grandi investitori stanno vendendo le principali criptovalute. Contemporaneamente, la quota di scambi di Meme coin e del settore AI è salita dal 15% al 22%. Questo significa che i grandi capitali stanno uscendo, ma i capitali speculativi stanno usando piccoli fondi per spingere il mercato e creare hype, attirando trader a breve termine per coprire le loro vendite di Bitcoin.
· I dati dei contratti rivelano segnali: la posizione totale aperta nei contratti è aumentata del 3,2% in un'ora, ma il rapporto long/short è sceso da 1,2 a 0,9. Questo indica che chi apre posizioni short sta aumentando, tutti scommettono sulla fine del rimbalzo, creando così uno stallo a breve termine tra long e short, con il prezzo che temporaneamente non scende.
Quindi, da ora in poi si possono monitorare questi 2 segnali chiave:
1. Se Bitcoin $BTC riuscirà a mantenersi sopra i 58.500 dollari (supporto a breve termine). Se scende sotto, il panico potrebbe rapidamente diffondersi dal mercato principale a tutte le altcoin.
2. Monitorare i leader delle Meme coin (come FLORK che hai chiesto prima), se i loro guadagni iniziano a restringersi o se dopo un picco c'è un rapido calo, significa che anche l'ultimo gruppo di fondi interni sta iniziando a ritirarsi, e allora la vera discesa potrebbe iniziare.
In generale, ora è una fase in cui i "soldi intelligenti" si stanno ritirando e i "soldi coraggiosi" stanno resistendo, con un rischio maggiore delle opportunità. Se si sopportano le oscillazioni, si può fare trading ultra breve con piccole posizioni nei trend caldi, ma non si consiglia di investire pesantemente per comprare a fondo in questa fase. Bitcoin $BTC si sta disaccoppiando dal Nasdaq e si sta correlando con l'oro.
La correlazione a 90 giorni tra $BTC e il Nasdaq è scesa da circa il 60% al 33%. La sua correlazione con l'oro è invece salita da quasi zero a circa il 50%.
Il debito in aumento costante, il deficit persistente e rendimenti più elevati stanno spingendo gli investitori verso asset alternativi come Bitcoin e oro. Alla vigilia dei dati non agricoli, il mercato sta prezzando un "panico da stretta"
Il venerdì dei dati non agricoli non è ancora arrivato, ma il mercato dei tassi ha già iniziato a muoversi. La probabilità di un rialzo a settembre è schizzata al 66%, non è una cifra da poco — significa che i trader stanno scommettendo con soldi veri che la Fed non mollerà la presa.
Interessante è che, mentre questa aspettativa cresce, ieri sera ADP e JOLTS hanno mostrato dati contrastanti, i numeri si contraddicono. Ma il mercato ha scelto di credere nella parte "forte", perché il prezzo del petrolio sale, si discute di scioperi, la spirale salariale non si è interrotta, chi osa scommettere su un cambio di rotta anticipato della Fed?
Quindi ora il problema del Bitcoin è: non è lui a fissare il prezzo, ma è il tasso reale del dollaro a guidarlo. Ogni punto in più nella probabilità di rialzo fa scendere l'ancora di valutazione degli asset rischiosi.
Ma non affrettarti a shortare. In questa situazione di "aspettative che corrono troppo avanti" prima dei dati non agricoli, il rischio maggiore è che i dati non siano abbastanza forti — anche se solo in linea con le attese, potrebbero essere interpretati come "tutto il negativo è già scontato", e i ribassisti potrebbero ricomprare rapidamente spingendo il prezzo su.
Al contrario, se i dati non agricoli superano le aspettative, quel 66% potrebbe salire direttamente al 75%, e non è impossibile che Bitcoin subisca un altro calo.
La cosa importante non è indovinare i numeri, ma tenere a freno le mani. Ora conviene avere posizioni più leggere, aspettare che i dati escano e vedere come il mercato li interpreta — se è una vera stretta o un "vendere aspettative e comprare fatti". Quando la direzione sarà chiara, seguirla sarà molto più comodo che scommettere.
Tu cosa ne pensi?
$BTC $ETH Semplice e chiaro, una logica che si capisce a colpo d'occhio è una buona logica
Oggi parlerò del motivo per cui mantengo fermamente SK Hynix
Innanzitutto consiglio a tutti di provare l'agente più avanzato
Lo sviluppo delle capacità AI negli ultimi uno o due anni è stato come un razzo
Ricordo vagamente che quando GPT è stato appena rilasciato nel 2023 era ancora un'intelligenza artificiale poco intelligente
Ora agenti come Codex, Claude Code e simili possono praticamente completare la maggior parte dei compiti in modo indipendente, con capacità di codifica particolarmente elevate
Questo ha portato un aumento sostanziale e potente della produttività
E le capacità dell'AI non dipendono solo dalla potenza di calcolo, ma anche dalla dimensione e velocità della memoria, che sono componenti indispensabili per la velocità di pensiero dell'AI
Tra queste, la barriera dell'HBM è la più alta, e SK detiene il primo posto mondiale per volume di spedizione di HBM
L'addestramento di grandi modelli con trilioni di parametri richiede il caricamento ad alta velocità di enormi quantità di dati nella memoria video. L'alta larghezza di banda e la grande capacità dell'HBM sono la chiave per permettere alla GPU di gestire efficacemente questi modelli
La capacità produttiva della DRAM tradizionale è già in lento aumento, mentre la memoria ad alta larghezza di banda HBM, oltre al tempo necessario per costruire le linee di produzione, richiede anche innumerevoli investimenti e accumuli a livello tecnologico
Questo garantisce che almeno per i prossimi due anni, Hynix potrà ancora godere di un monopolio, un premio di scarsità che si può definire quasi un guadagno enorme
Se lo sviluppo dell'AI non si ferma, questo periodo sarà ancora più lungo e i profitti che Hynix potrà generare saranno ancora maggiori
$SKHYNIX
$MU
$SNDK $SNDK questa volta sembra davvero un po' difficile da digerire.
Anche se la logica a lungo termine per lo storage AI rimane, e SanDisk continua a puntare sulla domanda di storage AI nel breve periodo, il prezzo delle azioni resta debole.
Con l'evento Apple del 9 settembre che si avvicina, il mercato potrebbe speculare sul settore dello storage, ma questo tipo di spinta è più un impulso a breve termine; cercare di invertire la tendenza a medio termine con un solo evento è piuttosto difficile.
Inoltre, con l'aumento dei rendimenti dei titoli di stato USA e il calo dell'appetito per il rischio, $SNDK probabilmente avrà bisogno di tempo prima di vedere un vero fondo e inversione.
Finché non ci sono segnali chiari di arresto del calo, è meglio aspettare piuttosto che affrettarsi a comprare a fondo.
#SNDK #AI #mercato_azionario_americanoNotizia dell'ultima ora! Un balena ha venduto 1500 $ETH per aggiungere margine e ridurre il rischio di liquidazione
Contesto dell'evento: questa balena detiene una posizione long con leva significativa su ETH. Con il mercato in calo e le perdite latenti in aumento, per evitare una liquidazione forzata da parte del sistema, ha venduto attivamente 1500 $ETH, convertendoli in stablecoin come margine, aumentando così il cuscinetto di sicurezza della posizione, senza chiudere completamente la posizione long, scegliendo di salvarsi e mantenere la grande posizione long.
1. Questo segnale on-chain rilascia 4 segnali chiave sul mercato
1. La pressione dei long con leva sul mercato è già in una zona ad alto rischio
I grandi investitori con leva long sono vicini alla linea di liquidazione. Ciò indica che durante questo ritracciamento, non solo i piccoli investitori, ma anche i grandi investitori long sono profondamente in perdita latente, con un rischio di liquidazione in accumulo. Se il prezzo continua a scendere, si attiveranno ulteriori vendite forzate da parte dei grandi investitori, con un possibile effetto a catena di liquidazioni forzate.
2. A breve termine porterà pressione di vendita sul mercato spot, ma si tratta di una pressione una tantum
La vendita di 1500 $ETH causerà un impatto temporaneo sulle vendite, amplificando la volatilità del mercato; tuttavia, questa è un'operazione unica, non una vendita continua e incessante. Rispetto a un volume giornaliero di decine di miliardi, la quantità di questa singola operazione è limitata, non cambierà direttamente la tendenza generale, ma aumenterà la volatilità e i movimenti a breve termine.
3. Indica che la forza d'acquisto attuale sul mercato è debole
Se ci fosse un forte supporto d'acquisto, la balena potrebbe aspettare un rimbalzo senza dover sacrificare parte delle sue posizioni per aggiungere margine. La scelta di vendere per aggiungere margine indica che la balena non si aspetta un rapido rimbalzo a breve termine e prevede un possibile ulteriore calo del prezzo, adottando una protezione preventiva del rischio.
4. Questo è un segnale di allarme, non un segnale di fondo
Quando i grandi investitori sono costretti a vendere per proteggere la posizione, spesso è un segnale di metà discesa, non un segnale di fondo. Il vero fondo si vede quando molte balene long rinunciano completamente, chiudendo tutte le posizioni con leva; ora si tratta solo di un salvataggio per mantenere la posizione, la fiducia nei long non è ancora completamente svanita.
2. Impatto stratificato su ETH, BTC e l'intero mercato
1. $ETH sotto pressione diretta
Essendo ad alta beta, ha già rotto il supporto a 2400, ora si aggiunge il rischio di leva dei grandi investitori. Da monitorare il prezzo di liquidazione di questa balena: se il mercato si avvicina a quel prezzo, ci sarà panico diffuso e un'accelerazione della discesa; se il prezzo rimbalza allontanandosi dalla linea di liquidazione, il panico si attenuerà.
Difesa chiave: 2350, una rottura reale attiverà una crisi di margine per molti long con leva elevata.
2. Trasmissione indiretta su $BTC
Anche se BTC non è stato venduto direttamente, il rischio di leva su ETH influenzerà il sentiment generale del mercato. Un rischio di liquidazione per grandi investitori su ETH ridurrà l'appetito per il rischio in tutto il mercato, mettendo pressione anche sugli altcoin.
3. A livello di altcoin
Durante la fase di fermentazione del rischio di leva, i fondi tenderanno a uscire ulteriormente dalle piccole monete ad alto rischio, concentrandosi su pochi blue chip DeFi, aumentando il rischio di correzione per la maggior parte degli altcoin.
3. Due scenari ipotetici
Scenario ①: il mercato continua a scendere, avvicinandosi al prezzo di liquidazione della balena
Si scatenerà il panico, più long con leva saranno costretti a vendere per aggiungere margine, creando un feedback negativo "discesa → vendita per margine → ulteriore discesa", e ETH testerà supporti più profondi.
Scenario ②: grazie a dati non agricoli positivi, il prezzo rimbalza verso l'alto
Il prezzo sale, le perdite latenti si riducono, la crisi di posizione della balena si risolve, l'allarme di rischio si spegne, eliminando temporaneamente un grande rischio di mercato, ma ciò non significa la ripresa del trend long.
4. Punti chiave da monitorare
1. Distinguere: vendita attiva per prendere profitto vs vendita passiva per aggiungere margine. Questo caso è un salvataggio passivo, non indica che la balena sia completamente ribassista, ma segnala un aumento del rischio a breve termine.
2. Continuare a osservare comportamenti simili on-chain: se si verificano più vendite di balene per aggiungere margine, indica un rischio sistemico di leva; se è un caso isolato, è un problema di singola posizione.
3. La decisione finale sul mercato dipende ancora dai dati non agricoli, gli eventi di leva on-chain amplificheranno solo la volatilità, senza cambiare la direzione macro.
Breve riassunto
La balena ha venduto 1500 $ETH per aggiungere margine, un comportamento passivo di salvataggio dei long con leva, che lancia un chiaro allarme: il rischio dei long con leva sta aumentando, la volatilità a breve termine si intensificherà; ma non ha chiuso tutte le posizioni long, quindi non è un abbandono totale del mercato. Questo evento è un amplificatore di rischio, la direzione finale del mercato sarà decisa dai dati non agricoli.
#非农前数据分化，9月加息预期升温
#Robinhood链上放量，币股Meme引争议 $BTC BTC in questa recente fase di mercato ha dato ancora una volta una "lezione di economia macro". In precedenza BTC ha superato brevemente gli 81.000 dollari, e il mercato ha iniziato a discutere di nuovi massimi, ma subito dopo è sceso fino a circa 76.000 dollari, con un ritracciamento vicino al 10%. La prima reazione di molti è stata: "È forse finita la bull market?" In realtà non necessariamente. Il problema centrale dietro questa discesa potrebbe non essere BTC stesso, ma fattori macro come il debito degli Stati Uniti, il deficit fiscale, i rendimenti dei titoli di stato USA e l'aumento del prezzo del petrolio che stanno tutti insieme mettendo pressione sugli asset rischiosi. In parole semplici: i titoli di stato USA stanno soffrendo, il prezzo del petrolio sta alimentando la tensione, e BTC sta facendo da bersaglio. 😂 01｜Il problema del debito USA sta diventando una bomba nascosta per il mercato Secondo quanto riportato, il mercato è sempre più preoccupato per l'espansione continua del debito e del deficit fiscale degli Stati Uniti. Quando il governo deve continuamente emettere titoli per finanziare il debito, il mercato obbligazionario naturalmente richiede rendimenti più elevati per compensare il rischio. Questo porta alla cosiddetta logica del "poliziotto dei bond": più grande è il tuo deficit fiscale, più alto sarà il tasso di interesse che richiedo. Il rendimento dei titoli di stato USA a 10 anni è recentemente salito al 4,814%, il massimo da novembre 2023. Questo non è particolarmente favorevole per asset rischiosi come BTC, ETH, SOL. Perché più alto è il rendimento privo di rischio, meno gli investitori sono disposti a correre rischi. Prima: "BTC è cresciuto così tanto in un anno, vale la pena rischiare." Ora: "I titoli di stato USA rendono quasi il 5%, perché dovrei stare sveglio a guardare i grafici a candela di notte?" Questa è la liquidità piùLa balena che detiene 45.000 $ETH sta iniziando a farsi prendere dal panico, vendendo rapidamente spot e aggiungendo margine, temendo la liquidazione. Ha appena venduto 1.500 ETH on-chain, ha incassato 3,75 milioni, ha ottenuto un profitto 618.000, poi ha investito tutto in Hyperliquid come margine. Attualmente, la perdita non realizzata di questa posizione lunga da 107 milioni si è estesa a 4,8 milioni, con un prezzo di liquidazione a 2173, a poco più di 200 dollari da oggi. Questo tizio chiaramente non può più resistere, vendendo spot in cambio per ottenere margine per restare vivo. Ma se il m#非农前数据分化，9月加息预期升温
Sono il fratello delle informazioni a medio termine. Il 2 settembre, ho dato un'occhiata al mercato e mi sono subito rallegrato: i piccoli dati non agricoli di agosto negli Stati Uniti sono aumentati solo di 38.000, molto al di sotto delle aspettative, il mercato del lavoro è chiaramente in raffreddamento, il Dow Jones è salito dello 0,38%, lo S&P è leggermente in positivo, il Nasdaq leggermente in negativo, un tipico andamento con dati deboli e indici che si muovono lentamente.
Le azioni sono il vero protagonista: Dell ha registrato ordini per server AI nel secondo trimestre per 60,9 miliardi di dollari, un record, con una guida al fatturato annuale direttamente rivista al rialzo, con un aumento di oltre il 10% prima dell'apertura, una logica a medio termine molto solida; GitLab ha visto un ARR netto in aumento di oltre il 40% su base annua, anche la guida è stata alzata, con un'impennata del 20% verso l'alto. Al contrario, Credo ha visto un calo dei profitti nel primo trimestre, il margine lordo GAAP è sceso dal 67,4% al 64,5%, i capitali non hanno risposto, con un calo superiore all'11%.
Guardando oltre il rumore per vedere l'essenza: gli ordini per le infrastrutture AI sono ancora in piena espansione, ma il mercato ha iniziato a concentrarsi sui margini di profitto, per le scelte a medio termine non basta guardare solo alla storia, bisogna vedere chi riesce a trasformare gli ordini in profitti.
$BTC
$ETH
$SOL La crescita di Robinhood Chain non è più solo un fenomeno di hype di mercato.
Gli ultimi dati mostrano che alla fine di agosto il volume giornaliero di scambi DEX ha raggiunto circa 989 milioni di dollari, mentre il TVL è salito a circa 708 milioni di dollari, quasi raddoppiando rispetto al periodo precedente; entrando a settembre, il volume giornaliero di scambi DEX è ulteriormente aumentato fino a circa 1,595 miliardi di dollari.
Ciò che merita maggiore attenzione è il cambiamento nella struttura dei fondi. Le azioni tokenizzate stanno gradualmente entrando nel sistema di liquidità e collateralizzazione DeFi, mentre gli asset Meme legati a token azionari come NVDA stanno iniziando a contribuire con un grande volume di attività di scambio.
Tra questi, AI (Artificial Inu), un asset Meme accoppiato con il token NVDA, ha visto la sua capitalizzazione di mercato crescere rapidamente da circa 1,5 milioni di dollari a circa 135 milioni di dollari, con una crescita a breve termine davvero impressionante.
Nel frattempo, il fulcro del mercato su Robinhood Chain sta iniziando a spostarsi dalla semplice ondata Meme verso infrastrutture, Launchpad e progetti utili. Ad esempio, la capitalizzazione di mercato di PONS è cresciuta da circa 20 milioni di dollari ad agosto a oltre 200 milioni di dollari.
Quindi, ciò che vale davvero la pena osservare potrebbe non essere il grafico dei prezzi in sé, ma quali asset stanno diventando i principali collaterali, fonti di liquidità e punti di ingresso per le transazioni sulla chain. 【Pharaoh guarda il mercato】
Il report finanziario di Broadcom sta per scuotere il mercato, SanDisk oscilla su e giù, stasera si scommette o no?
Pharaoh dice chiaramente che il report di Broadcom non riguarda mai solo loro, è il "barometro" dell'infrastruttura AI. Questa sera, questo bilancio potrebbe trascinare l'intero settore dello storage verso il basso o verso l'alto.
Quanto sono alte le aspettative del mercato? Ricavi Q3 a 29,4 miliardi, +84% su base annua, guida per semiconduttori AI a 16 miliardi, +200% su base annua. Ma oggi "raggiungere gli obiettivi" non basta più, il mercato vuole "superare le aspettative + alzare la guida". Nell'ultimo trimestre, il report ha mantenuto la guida senza aumentarla, e dopo l'orario di chiusura il titolo è crollato del 12%, SanDisk ha perso l'11%. Se stasera si ripete la stessa storia, le azioni dello storage probabilmente ne risentiranno.
Più vendono chip AI personalizzati e chip di rete Broadcom, più i data center dei cloud provider crescono, più la domanda di memoria flash aumenta. Il COO di Dell ha detto chiaramente che il limite massimo per i server AI è "DRAM, DRAM, DRAM, seguito da NAND, NAND, NAND".
Oggi il mercato di SanDisk è molto interessante. Prima dell'apertura è sceso dell'1,3%, durante la sessione è salito fino al +2,5%, il che indica che il mercato sta già scommettendo in due direzioni prima del report. Alcuni temono un copione simile a giugno e preferiscono uscire, altri scommettono sulla risonanza AI dovuta a superamento delle aspettative.
Comunque, il supporto forte a 1430 di SanDisk è un punto molto ideale per comprare, con un guadagno facile di 30-50 punti soeasy $BTC $ETH $SOL #财报观察员：戴尔业绩超预期，博通雪花接棒 La stagione dei report finanziari sta per concludersi, ma stasera ci sono ancora due compiti da tenere d'occhio: $DELL ha già chiarito la domanda per i server AI, ora resta da vedere se $AVGO riuscirà a raccogliere la sfida.
L'ultimo trimestre di Dell ha registrato un fatturato di 47 miliardi di dollari, in aumento del 58% su base annua, superando nettamente le aspettative del mercato; l'EPS rettificato è stato di 7,04 dollari, rispetto ai 4,91 dollari previsti. Ancora più impressionante è il settore dei server AI, con ordini che nell'ultimo anno hanno superato i 130 miliardi di dollari; l'azienda ha alzato la previsione di fatturato annuale da 167 a 192 miliardi di dollari, con un rialzo del titolo dopo la chiusura di circa il 7%.
La cosa più importante di questo report non è quanto è cresciuta Dell, ma il fatto che dimostra ancora una volta che le grandi aziende e i fornitori di cloud AI stanno acquistando potenza di calcolo a ritmo frenetico. $NVDA vende GPU, $DELL le monta in server e le consegna, stasera tocca a $AVGO verificare un'altra linea — se gli ASIC personalizzati e le reti AI possono continuare a registrare ordini esplosivi.
Lo scorso trimestre Broadcom ha visto il suo titolo crollare di oltre il 14% in un giorno proprio perché le aspettative sull'AI non sono state soddisfatte.
Quindi stasera non guarderò solo se il fatturato supera le aspettative, ma anche la crescita dei ricavi AI, le indicazioni per il prossimo trimestre e gli ordini per il 2027. Dell ha già passato la palla, Broadcom farebbe bene a prenderla saldamente.
Potete fare un augurio a Broadcom, fratello Broadcom devi decollare!🛫
#财报观察员：戴尔业绩超预期，博通雪花接棒 $CORE CORE这次硬分叉：是1个币，还是会变成2个币？ 硬分叉本身≠必然生出第二个币；分不分裂，看全网验证人有没有全部升级新版本软件。 情景一：理想状态（项目方希望达成，一条链，只有1种CORE） 绝大多数验证人、节点、交易所全部升级新代码。 - 分叉之后只有一条链，依旧只有CORE这一个代币，不会凭空多出新币。 - 仅仅是从分叉高度开始，新规则生效，把奖励bug堵死，不再继续超额产出代币。 - 过去bug已经多挖出来的那些CORE，依旧在市场流通，分叉不会把它们销毁收回（官方明确不回滚历史）。 - 你的币数量不变，只是网络规则修复。以太坊伦敦、上海升级，就是这种硬分叉，全程一条链，没有新币。 情景二：最坏情况（发生链分裂，变成两套代币） 一部分验证人坚决不升级新版本，继续跑旧的bug代码，这时就会裂开两条互相独立的链： 1. 新链（项目方主推）：修复bug的新版本，代币还是叫 CORE。 2. 旧链（拒绝升级那批节点跑出来）：沿用旧bug规则，还可以继续超额挖矿，生成另外一套币（市场俗称旧‑CORE）。 👉一旦分裂，分叉快照那一刻，你钱包里有多Bitcoin detiene 77.000 dollari. Ma il mercato obbligazionario potrebbe decidere cosa succederà dopo. $BTC è stato sorprendentemente resiliente. Dopo un aumento di circa il 25% ad agosto, Bitcoin è entrato a settembre intorno ai 77.000 dollari nonostante l'aumento dei prezzi del petrolio e le crescenti aspettative di un nuovo aumento dei tassi della Fed. Questa è la parte di questo mercato che sto seguendo da vicino. Perché Bitcoin non si negozia più in isolamento. Il rendimento a 10 anni negli Stati Uniti sta salendo mentre il petrolio greggio supera i 95 dollari. Rendimenti più alti aumentano il costo opportunità di detenereL'ETF spot XRP negli Stati Uniti mantiene un flusso di capitali in entrata per 11 giorni di trading consecutivi, con un afflusso netto totale di 170 milioni di dollari in questa fase, e un afflusso giornaliero più recente di 14,38 milioni di dollari; Franklin Templeton e Grayscale sono i principali destinatari di questi flussi. Dal lancio del prodotto a novembre dello scorso anno, la raccolta complessiva ha raggiunto 1,68 miliardi di dollari.
Si osserva una chiara divergenza tra flussi di capitale e prezzo: gli acquisti dell'ETF continuano, ma il prezzo di XRP è sceso da 1,45 dollari del 27 agosto a un intervallo di 1,35-1,37 dollari, con un ritracciamento di circa il 3% nelle ultime 24 ore. La logica principale dietro questo è che, allo stato attuale, la forza di assorbimento dell'ETF non è sufficiente a smaltire completamente la pressione di vendita del mercato.
In precedenza, XRP è salito rapidamente da 1 dollaro a oltre 1,5 dollari, accumulando profitti a breve termine significativi; attualmente, i fondi istituzionali stanno principalmente acquistando a prezzi bassi, senza però generare un volume di acquisti abbastanza forte da eliminare le vendite di mercato e spingere una nuova fase di rialzo.
Il punto chiave da monitorare in seguito non è solo se i flussi netti continueranno per il dodicesimo giorno, ma quando gli acquisti sostenuti porteranno a una stabilizzazione e a un rimbalzo del prezzo.
Il livello chiave di difesa a breve termine è a 1,33 dollari; il prezzo deve stabilizzarsi nuovamente sopra 1,40 dollari e tentare di superare nuovamente i 1,45 dollari precedenti per dimostrare che i nuovi capitali dell'ETF hanno completamente superato la pressione di vendita dei profitti.
Al contrario, se l'ETF continua a ricevere flussi in entrata ma il prezzo scende efficacemente sotto 1,33 dollari, ciò significa che la pressione di vendita interna al mercato è più forte della capacità di assorbimento dei fondi istituzionali in questa fase. Il segnale più importante da osservare in questa fase è: i capitali continuano ad acquistare, ma quando si fermerà il calo. $BTC $ETH $XRP Una commissione di progettazione da 3,5 miliardi di dollari ha fatto sì che Nvidia, da sempre monopolista del nucleo centrale dei grattacieli, coinvolgesse MediaTek, il cosiddetto "appaltatore del balcone", nella zona strutturale centrale — non si tratta di un semplice investimento azionario, ma di una completa riprogettazione del sistema di pareti portanti dell'intero edificio di calcolo AI.
L'industria ha sempre considerato il decreto di Nvidia come un oracolo: l'ecosistema CUDA è l'unico studio di progettazione, la GPU è l'unico schema definitivo. In passato, tutti i progetti verificavano le fondamenta con il carico fisso della GPU. Ma oggi sappiamo che i data center non sono più semplici "capannoni di costruzioni a blocchi". Ciò che determina il valore commerciale del calcolo cloud, automotive e edge è ormai la struttura assemblata a livello di rack, con controsoffitti e passerelle pieni di tubazioni, e sistemi di raffreddamento a liquido con protezione antisismica. A questo punto Nvidia ha capito che la sua specialità resta il "nucleo in calcestruzzo dei piani alti", ma i componenti prefabbricati modulari della facciata e i terminali elettromeccanici interni a basso costo devono affidarsi a un partner generale più esperto nel controllo estremo dei costi.
MediaTek è quel produttore di componenti per smartphone che ha prodotto in serie globale i progetti ARM standard come fossero mattoncini Lego.
In passato MediaTek si è sempre posizionata nel "piano terra delle abitazioni cittadine" a basso consumo, alta integrazione e consegna rapida. Poteva soddisfare con un progetto a basso budget la domanda di milioni di smartphone economici in Vietnam e Hyderabad. Ma questo accordo la fa saltare direttamente dal ruolo di "componente orizzontale del quartiere" al nodo verticale di altissimo livello NVLink. Immaginate: un produttore che prima realizzava solo mattoni cavi per abitazioni civili ordinarie, ora riceve un intero set di progetti per solai nervati e strutture in acciaio con vincoli di instabilità. MediaTek non deve più affrontare solo la messa a terra di PCB surriscaldati, ma la disposizione di linee in silicio ottico, switch e tubazioni di raffreddamento a liquido in un sistema a rack che teme fortemente movimenti trasversali tra i piani.
Questa mossa di Nvidia serve a snellire la sua strategia di "appalto generale di ingegneria edilizia".
In passato, per costruire un AI data center secondo gli standard Nvidia, il committente doveva accettare un set completo di prefabbricati Nvidia: switch dedicati, cavi dedicati, fibre ottiche dedicate. Il processo era estremamente lungo e costoso. Ora affidare a MediaTek questi nodi personalizzati equivale a esternalizzare la produzione delle "lastre precompresse". Nvidia non deve più aumentare magazzini di asset pesanti né comprimere il flusso di cassa per espansioni interne. La licenza tecnologica è un affitto, MediaTek prende ordini coprendo per Nvidia il mercato delle strutture secondarie da PC consumer, AI di livello medio per veicoli fino a edge leggeri. È un modello maturo di "progettazione e appalto generale" per la gestione del rischio.
Ma guardando più a fondo, questa ripartizione dei profitti è la vera giunzione deformabile che cambia la qualità del mercato dell'edilizia del calcolo.
Guardate il progetto $xMSFT. Non è un edificio software tradizionale, il suo bilancio dopo varie ricostruzioni magiche è diventato una "struttura sospesa" che scommette sul valore del Bitcoin. I tiranti dell'intero edificio sono saldamente ancorati al tetto portante degli asset crittografici, mentre le unità operative interne sono solo pareti leggere per la ventilazione. Quando la collaborazione ingegneristica tra Nvidia e MediaTek accelera, la consegna di calcolo AI edge, cockpit autonomi e rack personalizzati otterrà moduli algoritmici più ottimizzati e a basso costo, riducendo la domanda di strutture di calcolo costose che i giganti del cloud devono costruire da sé.
Ciò significa che Microsoft deve contemporaneamente ancorare il vecchio sistema dei propri data center come se li ricostruisse da zero, e affrontare l'ingresso ufficiale in cantiere di molti appaltatori terzi con componenti personalizzati. Tutti i supporti temporanei aggiunti per i progetti AI saranno visti dai nuovi concorrenti come superfici di costruzione ridondanti non necessarie. Gli asset Bitcoin sono il contrappeso complessivo dell'edificio, ma se Microsoft non riesce a monetizzare efficientemente il business AI, i parametri del nucleo centrale diventeranno un eccesso strutturale.
Il cuscinetto di riduzione dei tassi della Fed non cambierà mai la distribuzione meccanica nello spazio al silicio. Per $xMSFT, che detiene un "bilancio negativo a lungo termine", l'effetto di spinta dei servizi AI non è solo un ricambio di codice vecchio e nuovo, ma una revisione della pressione per pollice quadrato sul sistema portante "zero carbon cold plate" esistente.
Questo "ordine di modifica del progetto" da Nvidia e MediaTek costringe finalmente tutti gli edifici token dell'era crypto a ricalcolare i propri percorsi di carico: quando il tuo flusso di cassa critico dipende solo dalle fondamenta future del Bitcoin, mentre l'architettura di livello superiore del mercato dei chip viene attaccata da una struttura a telaio più economica e personalizzata, molti grattacieli antichi scopriranno un giorno che le loro rinomate armature in acciaio servono solo a mantenere un'altezza strutturale vuota. #nvidiabacksmediatek