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Ne vous laissez pas tromper ; ce n’est pas un signal de marché haussier Les adresses actives BTC ont atteint 980 000, le plus haut niveau depuis décembre 2024. Les investisseurs particuliers ont vu ces données et ont crié avec enthousiasme, pensant qu’il s’agissait de nouveaux mondes entrant sur le marché Mais la réalité est que Coldcard s’est effondré, et tout le monde bouge Un portefeuille matériel, largement reconnu dans l’industrie comme « le plus sûr », a été exposé avec une vulnérabilité de génération de nombres aléatoires, permettant aux attaquants de calculer la clé privée en connaissant l’identifiant de l’appareil et la valeur de l’horloge Depuis le 30 juillet, plus de 7 300 adresses ont été fouillées, 1 596 BTC perdus, pour une valeur de plus de 100 millions de dollars. Au moins 15 attaquants causent des problèmes simultanément La chaîne a complètement explosé, avec environ 890 000 BTC transférés en une semaine, réveillant même un vieux portefeuille qui avait dormi pendant 12,7 ans, avec 500 BTC transférés du jour au lendemain En termes simples, 980 000 adresses actives sont motivées par la panique, pas par la liquidité Les investisseurs particuliers pensent qu’un marché haussier arrive, mais en réalité, de l’argent à grande échelle s’éloigne 😶#存储股财报后下挫, le marché haussier de la mémoire IA est-il toujours stable ? 🔥 Après les rapports financiers des stocks de stockage, ils ont collectivement chuté — le marché haussier de la mémoire IA est-il terminé ? Honnêtement, ce sujet m’a un peu touché. Récemment, le secteur des puces mémoire a effectivement chuté assez sévèrement. SK Hynix a été réduit de moitié par rapport à son pic, SanDisk a également chuté après son rapport de résultats, faisant trembler tout le secteur des semi-conducteurs. Mais diriez-vous que leurs performances sont médiocres ? Pas du tout. Le bénéfice d’exploitation de SK Hynix au deuxième trimestre a augmenté de 557 % en glissement annuel, tandis que la marge brute de Micron a atteint 84,9 %, établissant un nouveau record. La capacité de la HBM sera épuisée d’ici 2026, et UBS prévoit que la demande de la HBM augmentera de 90 % en glissement annuel cette année. Par le passé, cela aurait été un signe très positif, et le cours de l’action aurait dû grimper en flèche. Alors, pourquoi a-t-elle chuté ? Pour faire simple : les attentes du marché dépassent les bénéfices. 🔴 De bons bénéfices ≠ une hausse des cours de l’action — c’est le plus grand piège pour les actions technologiques cette année Le rapport financier de SanDisk est en réalité assez bon, avec une croissance des revenus et des bénéfices, et une forte croissance pour le secteur des centres de données. Plus de la moitié de l’offre pour l’exercice 2027 a déjà été verrouillée par des accords à long terme. Mais de quoi se plaint le marché ? Ils se plaignent que les prévisions du prochain trimestre sont légèrement en dessous des « attentes déjà très élevées », et se plaignent que le chiffre d’affaires des consommateurs a diminué de 32 % en glissement annuel. Pour le dire franchement : ce n’est pas que la demande de stockage a disparu, mais que les gens fantasmaient autrefois sur « toujours dépasser les attentes ». Maintenant, voyant que la croissance pourrait ralentir, ils commencent à prendre de l’avance. SK Hynix est encore plus typique. Le bénéfice d’exploitation du deuxième trimestre a dépassé le total de l’ensemble de l’année 2025, mais après le rapport de résultats, le cours de l’action a une fois chuté de près de 20 %. Pourquoi ? Parce que le marché estimait auparavant un « taux de croissance permanentement doublé », et dès qu’un signe de ralentissement des hausses de prix apparaît, les fonds fuient plus vite que les lapins. 🟡 Les bases de la mémoire IA ne se sont pas effondrées Bien que les cours des actions baissent, le schéma offre-demande pour la mémoire IA ne s’est pas inversé. Quel est l’état actuel de HBM ? SK Hynix, Samsung et Micron ont pratiquement vendu leur capacité de production en 2026. Le GPU NVIDIA Rubin produit en série en avance sur le calendrier, et HBM4 commencera à être expédié au quatrième trimestre de cette année. UBS prévoit une demande HBM de 33,1 milliards de Go en 2026, +90 % en glissement annuel, et une augmentation supplémentaire de 77 % en 2027. Plus important encore, la répartition des bénéfices dans l’industrie de la mémoire a subi des changements structurels. Les trois principaux fabricants ont transféré plus de 80 % de leur capacité avancée de procédé vers le HBM et la DDR5 haut de gamme, comprimant fortement la DRAM et la NAND grand public traditionnelles. Qu’est-ce que cela signifie ? Le marché du vendeur pour la mémoire IA peut durer au moins jusqu’à la mi-2028. Ainsi, les fondamentaux ne se sont pas effondrés ; ce qui a chuté, c’est la valorisation et le sentiment. 🟢 Des conseils pour les passionnés de crypto La vague actuelle de « performances explosives et chute des prix boursiers » dans les puces mémoire est en réalité exactement la même que celle de nombreux autres secteurs du monde crypto. Pensez aux concept coins d’IA : l’équipe projet publierait un livre blanc ou ferait une grande promesse, et le prix grimperait par dix. Mais quand cela se produisait réellement, même si les données étaient bonnes, si elles ne répondaient pas aux « attentes les plus optimistes », elles s’effondraient. C’est un cas classique d'« acheter des attentes, vendre des faits ». Le secteur actuel du stockage traverse cette phase. La logique à long terme de la mémoire IA tient toujours, mais les cours des actions à court terme ont trop dépassé le futur. Le marché est passé de « spéculer sur des rêves » à « regarder les valorisations », devenant extrêmement sensible à toute donnée qui ne correspond pas aux attentes. 💡 Mon avis Le marché haussier de la mémoire IA n’est pas terminé, mais la phase du « tout acheter et ça peut monter » est terminée. Ensuite, le secteur du stockage va diverger : les entreprises leaders disposant d’une réelle capacité de HBM et des commandes Nvidia (SK Hynix, Micron, Samsung) fluctueront et digéreront les valorisations, attendant le prochain catalyseur ; tandis que les actions de second et troisième rang qui reposent uniquement sur ce concept pourraient bientôt révéler leur véritable visage. Pour les partenaires de trading, ce n’est pas le bon moment pour faire des stocks de stockage au fond. Pendant la récession émotionnelle, il y a encore un creux en dessous. Mais d’un point de vue d’allocation à moyen et long terme, une fois cette vague de panique apaisée et que les valorisations des principales actions reviendront à des fourchettes raisonnables, la mémoire IA reste l’un des secteurs les plus sûrs dans les semi-conducteurs. Après tout, pour que l’IA fonctionne, la puissance de calcul est le moteur, la mémoire est le réservoir de carburant. Le moteur peut être remplacé, mais le réservoir ne peut pas manquer. 👇 Pensez-vous que l’ajustement actuel des puces de stockage est en place ? Combien de temps encore le marché haussier de la mémoire IA peut-il durer ? Parlons-en dans les commentaires.别被骗了，这不是牛市信号 BTC活跃地址干到98万，2024年12月以来最高。散户看到这数据激动得嗷嗷叫，以为是新钱进场 但真实情况是——Coldcard塌房了，所有人都在搬家 圈内公认“最安全”的硬件钱包爆了个随机数生成漏洞，攻击者知道设备ID和时钟值就能算出私钥 7月30日到现在，7300多个地址被扫，1596枚BTC没了，价值超1亿美元。至少15个攻击者在同时搞事 链上彻底炸了，一周内约89万枚BTC发生转移，连睡了12.7年的老钱包都被吓醒了，500枚BTC一夜转走 说白了，98万活跃地址是恐慌驱动的，不是流动性驱动的 散户以为是牛市要来了，其实是大规模的钱在搬家😶2026年夏天，韩国资本市场经历了一场足以写入金融教材的去杠杆风暴。 全球HBM（高带宽内存）龙头企业SK海力士，在短短一个多月内股价接近腰斩；而挂钩海力士的两倍杠杆ETF——7709，更是在同一时期最大跌幅超过85%，成为韩国近年来最具代表性的杠杆产品崩盘案例之一。 很多人把这场暴跌简单理解为"AI泡沫破裂"或者"海力士业绩不及预期"。 事实上，这两者都不是最核心的原因。 真正导致市场失控的，并不是一家公司的基本面，而是一场由杠杆、资金结构和投资者情绪共同推动的全民金融实验。 这场实验最终证明了一件事： 上涨可以由杠杆放大，但下跌同样会被杠杆成倍放大。 当市场进入去杠杆阶段，再优秀的公司，也可能因为交易结构而出现远超基本面的跌幅。 一、海力士为何会在一个多月内接近腰斩？ 作为全球HBM市场的核心供应商，SK海力士本应是AI浪潮最大的受益者之一。 过去两年，随着生成式AI快速发展，HBM几乎成为AI服务器不可或缺的核心零部件。 无论是英伟达GPU、AMD Instinct，还是各大云厂商建设AI数据中心，都需要大量HBM支持。 因此，海力士也成为全球资本追逐的焦点。 2026年6#联储鹰派信号升温, un emploi faible peut-il dépasser l’inflation ? La Fed adopte désormais une position ferme. Bien que les données sur l’emploi aient commencé à s’affaiblir, tant que l’inflation ne baissera pas, cette faiblesse de l’emploi ne suffit pas à justifier une baisse des taux. En résumé : l’inflation a désormais plus d’influence. À moins qu’un chômage généralisé n’explose, les taux d’intérêt élevés persisteront longtemps, rendant difficile pour les secteurs boursiers et crypto de sortir d’un rallye à sens unique à grande échelle ; la plupart seront volatils. $SNDK $BTC $ETH #存储股财报后下挫, le marché haussier de la mémoire IA est-il toujours stable ? #闪迪财报双超预期, 14 milliards de dollars d’une nouvelle autorisation de rachat #Uniswap进军发射台, l’UNI peut-elle ouvrir un nouveau récit ? Le leader de DEX, Uniswap, est officiellement entré en tant que rampe de lancement, Pools.trade a été lancé sur la chaîne Robinhood, et la version web a lancé Launches, un portail d’émission agrégée, intégrant directement l’émission, la découverte et le trading de tokens dans ses propres produits, et plus seulement un outil de trading sur le marché secondaire. Une fois la nouvelle répandue, UNI a explosé à court terme, avec une augmentation maximale sur un mois proche de 60 %, et le marché a commencé à spéculer sur un nouveau récit intégrant « émission + trading ». Pour expliquer brièvement la logique principale du produit : Pools.trade propose deux modes d’émission de tokens : enchères Crowd Launch de 4 heures et émission de tokens instantanée en un clic ; Après l’émission, il se connecte automatiquement au pool Uniswap v4, verrouillant définitivement la liquidité pour réduire le risque de tapis, sans les frais de listage traditionnels élevés de la plateforme de lancement, ne facturant que les frais de transaction de base du pool. Auparavant, Uniswap ne pouvait gérer la rotation des tokens qu’après le lancement ; désormais, il entre directement dans la première phase de création de tokens, exploitant pleinement le trafic complet des meme coins et des nouvelles pièces. Mais voici un problème pratique : actuellement, cette rampe de lancement est limitée à Robinhood Chain et n’a pas encore été déployée sur le mainnet Ethereum ou d’autres chaînes publiques. À ce stade, ce n’est qu’un test bêta à petite échelle, pas encore un tueur de chaîne complète. Le marché est désormais clairement divisé en camps haussiers et baissiers, et analysons en profondeur ces deux scénarios. Scénario 1 : Récit de lancement réalisé, UNI réalise une réévaluation de la valeur (logique haussière) 1. Formation de trafic en boucle fermée : Un grand nombre de mèmes et de nouvelles pièces circulent dans le système Uniswap dès l’émission. L’émission génère le volume des échanges, ce qui entraîne des frais. Combiné au commutateur de frais v4 déjà activé, le retour de frais stimule le burning de UNI, créant un volant d’inertie positif de « émission de jetons - volume d’échange - frais - brûlure ». 2. Capturer la part de marché des rampes de lancement : Les launchpads traditionnels facturent généralement des frais élevés et comportent un risque important de s’échapper. Uniswap, avec son endosse de marque et son mécanisme de verrouillage permanent, captera une grande partie du trafic des utilisateurs de projets et de détails. La popularité de Robinhood Chain se répercutera sur le chiffre d’affaires global du protocole. 3. Expansion futures cross-chain : Si ce modèle réussit et s’étend à plusieurs chaînes, Uniswap ne sera plus seulement un DEX mais l’infrastructure centrale pour l’émission de tokens dans le monde DeFi, débloquant directement le plafond de valorisation de UNI. Scénario 2 : Le concept l’emporte sur le fond, les nouveaux récits sont difficiles à mettre en œuvre (logique baissière) 1. Les scénarios reposent fortement sur le battage médiatique des mèmes pour le marché : Le volume des échanges de la station de lancement dépend fortement de la popularité des MEMES. Une fois le sentiment du marché refroidi, le nombre de nouvelles pièces émises et le volume des échanges diminuent rapidement, entraînant une baisse directe des revenus. 2. Actuellement, il est limité à Robinhood Chain, avec une taille d’écosystème limitée. À court terme, il est peu probable qu’il apporte une croissance explosive des revenus au protocole global ; il s’agit principalement de spéculations thématiques. 3. La concurrence dans l’industrie est féroce ; les rampes de lancement établies et les chaînes publiques locales font face à une concurrence féroce, tandis que de grandes quantités de cryptomonnaies et de jetons frauduleux affluent. Si un piège à grande échelle survient, cela se retournera contre la réputation de la marque Uniswap. 4. Le plus grand point de douleur d’UNI reste inchangé : le token lui-même reste principalement axé sur la gouvernance, et les revenus de l’activité de la station de lancement sont transmis indirectement via des commutations de frais plutôt que par dividendes directs à UNI. La chaîne de transmission des revenus est très longue et le cycle de paiement est lent. Perspectives pratiques pour le marché 1. Distinguer le thème des fondamentaux : Cette manche de rassemblement UNI est due au changement de frais v4 + nouvelle narration de la station de lancement + multiples résonances de la chaleur de la chaîne Robinhood. La station de lancement est une nouvelle histoire, mais encore à ses débuts. Ne considérez pas le thème comme une performance déjà réalisée. 2. Concentrez-vous sur le suivi de deux indicateurs de vérification clés : (1) Le volume réel de transactions et les incréments des frais de protocole générés par Robinhood Chain via Pools.trade ; (2) Si le produit s’étendra au mainnet Ethereum ou à d’autres chaînes grand public. Ce n’est qu’une fois ces deux points mis en œuvre que le récit peut vraiment prendre de la valeur ; Si cela ne reste qu’aux tests de petites chaînes de niveau 2, c’est surtout du battage médiatique à court terme. 3. Les contraintes de l’environnement global du marché ne peuvent être ignorées : UNI est un leader du secteur DeFi. Si le marché global des cryptomonnaies s’affaiblit, même le meilleur récit aura du mal à émerger d’un marché haussier majeur à lui seul. En résumé : l’arrivée d’Uniswap comme tremplin a laissé place à l’imagination de UNI, mais elle en est encore au début des tests. Le récit est magnifique, mais il faut un véritable volume de trading et une mise en œuvre inter-chaîne pour être validé. Ne foncez pas aveuglément vers les sommets ; pendant la phase de spéculation thématique, le contrôle des risques doit être priorisé.Saying Dogecoin could eventually reach zero isn't a prediction—it's a thought experiment. The real question is: under what conditions could a $10B+ asset actually lose all of its value? 1️⃣ Technological Obsolescence $DOGE still relies on the Scrypt algorithm and shares security with Litecoin through merged mining. If Litecoin's mining ecosystem were to weaken significantly, Dogecoin's network security could deteriorate as well. A more immediate challenge is competition from newer payment ecosys$BTC : Les fonds achètent, mais les prix restent bloqués. Ce soir, nous verrons les résultats pour les emplois non agricoles Famille, dites-le directement. Maintenant, il fluctue entre 64 300 et 64 400. Hier, j’ai touché 65 026 mais j’ai été repoussé à nouveau, mais il reste bloqué dans la boîte 64 000-65 000. Rien de nouveau sur le plan technique : au-dessus de 64 500-65 000, la résistance est fermement pressante, sous 64 100-63 800 est le principal support. Les nouvelles étaient assez intéressantes. Les fonds achètent : les ETF ont enregistré des entrées nettes d’environ 750 millions cette semaine, la meilleure semaine depuis avril, avec BlackRock IBIT qui a le plus contribué. Depuis le 29 juillet, les baleines ont également accumulé plus de 20 000 pièces, évaluées à environ 1,2 milliard. Les institutions et les baleines répondent discrètement ; ce n’est pas un discours vain. Le sentiment macroéconomique s’est également un peu atténué : ADP est faible, les attentes de hausse des taux se sont refroidies, et les tensions à Hormuz se sont atténuées. Les actions américaines restent à des niveaux élevés, mais la capacité du BTC à suivre la hausse reste faible, avec un découplage clair. Il y a aussi des noix dures : la loi CLARITY Act est pratiquement terminée, et le marché l’a déjà assimilée à l’avance. Le vrai problème, ce sont les emplois non agricoles de ce soir — une fois les données solides, les attentes de hausse des taux augmentent à nouveau, rendant le BTC vulnérable ; Des données faibles pourraient laisser un peu de répit. Dans l’ensemble : Les fonds soutiennent le creux du fond, mais le prix ne peut tout simplement pas dépasser 65 000, la pression vendeuse et le sentiment d’attente persistant encore au-dessus. Le mois d’août a toujours été relativement faible dans l’histoire du Bitcoin, et avec la politique de paie non agricole de ce soir, la volatilité à court terme devrait se poursuivre. Référence pour les bulls et les bears : Pour les positions longues, prioriser la zone de support 64 100-63 800, fixer le stop-loss en dessous de 63 500, cibler 64 500-64 800. Pour les positions courtes, prioriser la zone de résistance entre 64 800 et 65 000, fixer les stop-loss au-dessus de 65 200 et cibler d’abord 64 100. Si votre direction est floue, bougez-vous moins ; ne pariez pas lourdement sur les positions lourdes. Contrôlez bien votre position. Le marché comporte des risques ; investissez prudemment.$BTC $ETH 兄弟们，今晚非农，我一点都不兴奋，甚至有点慌。 我知道很多人都盼着数据崩，崩了美联储就得降息，放水就是利好。但我吃过这种亏，之前有次也是宏观数据暴雷，全网都在喊牛回，结果市场反手走了一波衰退恐慌，风险资产一起砸，多单全埋。 所以我现在对这种“明牌利好”反而特别警惕。数据差，确实可能逼出降息，但如果差到让市场觉得经济要硬着陆了，那资金第一反应是逃命，不是抄底。币圈在这种恐慌面前，从来都不抗跌。 今晚预期新增就业大概7万左右。如果数据就比这差一点，那是市场最喜欢的剧本，降息预期升温但又不至于吓到人，大饼有机会往上冲一冲。如果数据崩太狠，比如干到三四万甚至更低，那反而危险了。黄金大概率先暴涨，美债收益率往下砸，那是典型的避险姿势，对风险资产不是好事。反过来如果数据超预期，就业还是很强，加息预期又要抬头，大饼估计得回踩一波。 所以今晚我自己的策略就一个字：看。账户里现在就剩大饼和以太那点期权多单，合约仓位几乎没动。这种数据行情上下插针是常态，冲进去追涨杀跌的，最容易两头挨耳光。低倍轻仓看戏，不丢人。 💬互动 今晚非农，你觉得数据会超预期还是暴雷？评论区押一下，明天回来看看谁是反向指标。#存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？ #联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？ Pendant la nuit, les trois principaux indices boursiers américains ont tous clôturé en baisse, mettant fin à la série de cinq jours de gains du Dow. La baisse globale a été limitée, n’étant qu’un résumé de prise de bénéfices à court terme, sans pression panique de vente. La divergence structurelle du marché était particulièrement marquée, et non un affaiblissement général. Les actions technologiques sont fortement fragmentées en interne, le secteur des puces mémoire affichant les performances les plus anormales. Après une ouverture au plus bas et une forte hausse, elle a tout de même connu des baisses généralisées. Western Digital a mené la baisse, SanDisk et SK Hynix se sont affaiblis en parallèle, seul Seagate ayant légèrement reculé. Les autres secteurs des puces sont restés solides, avec ARM, Qualcomm, AMD et TSMC en hausse, tandis que Nvidia et Intel ont effectué de légers ajustements. Les applications de l’IA sont devenues la plus grande faiblesse du jour au lendemain, le sentiment sectoriel se revenant rapidement. Plusieurs actions principales ont chuté, Datadog et Applovin chutant de plus de 19 %, et les signes de fuite des capitaux à court terme devenant très évidents. 🚀 SpaceX a inversé la tendance avec une tendance extrême baissière La veille, l’action avait chuté de plus de 13 %, et avec le déblocage d’actions restreintes valant des centaines de milliards, le marché était unanimement baissier. Cependant, le jour du blocage, l’action a bondi de plus de 6 % contre la tendance, sa valeur boursière repassant 1,5 billion de yuans et le volume des échanges atteignant un sommet d’un mois et demi. Logique du noyau d’inversion : - Découvert précoce : La forte baisse de la veille a entièrement pris en compte l’impact négatif du déblocage du blocage, libérant la pression de vente plus tôt - Positions courtes forcées de clôture : On s’attend à ce que les positions courtes élevées échouent, et l’achat passif fait monter le cours de l’action - Soutien institutionnel fort : plusieurs banques d’investissement ont relevé les prix cibles et maintenu des notations d’achat - Les investisseurs particuliers sont désireux de toucher au fond : le volume d’achat d’ouverture dépasse largement les moyennes quotidiennes Note : Ce cycle n’est que le premier cycle de restrictions de déverrouillage ; il y aura une pression de déverrouillage à grande échelle à la fin de l’année et l’année prochaine, donc le marché n’est qu’une reprise émotionnelle à court terme. De plus, l’usine Superchip texane de SpaceX et Tesla, d’une valeur de 16,8 milliards de yuans, a été créée, continuant de catalyser le secteur du matériel. 📰 Un rapide aperçu de la couverture médiatique clé de la nuit - L’accord du détroit d’Ormuz n’a pas été finalisé, et les États-Unis poursuivent les négociations, apportant un soutien émotionnel aux prix du pétrole - Les États-Unis prévoient de reporter les tarifs sur le polysilicium et de fixer une période de transition, au bénéfice de la chaîne d’approvisionnement nationale d’importation photovoltaïque - Penurie de mémoire haut de gamme, NVIDIA prévoit de réduire les spécifications mémoire des nouvelles puces - OpenAI ouvre le chat texte gratuit aux utilisateurs et poursuit Apple en contre-attaque - Les États-Unis ont introduit de nouvelles politiques de répression contre le tourisme de naissance et de renforcement des droits de citoyenneté pour les naissances, s’engageant dans des batailles juridiques - Le premier vaccin au monde contre la grippe à ARNm a été approuvé, accélérant la commercialisation dans le secteur - Trump fait fréquemment le lien avec le nouveau président de la Réserve fédérale, et la politique monétaire qui en découle mérite d’être suivie En résumé, le cœur du marché du jour au lendemain est le trading par spread attendu. Des nouvelles unanimes baissières sont arrivées, mais il n’y a pas d’élan pour les ventes massives, et certaines pourraient même inverser. Continuez à suivre les tendances futures des pistes technologiques et des actions débloquées. $SPCX $SKHY $WDC #黄金4200美元拉锯, pourquoi BTC n’a-t-il pas augmenté en parallèle ? L’or a joué le mot « refuge sûr » cette semaine : les prix au comptant ont atteint environ 4 280 $, avec un gain hebdomadaire proche de 6 %, atteignant un sommet d’environ sept semaines. Le BTC, quant à lui, continue de rouler latéralement autour de 64 000 $, avec des rythmes complètement différents. Selon l’ancienne logique, l’or et le BTC partagent le récit d’un « actif rare » et « se couvrent contre la dépréciation de la devise », donc avec la montée de l’or, le BTC mérite un certain crédit. Mais cette fois, le marché n’a clairement pas suivi ce scénario. La raison est facile à trouver : ces deux groupes de personnes ont eu des histoires complètement différentes. L’or se nourrit d’attentes macroéconomiques plus directes. La baisse des prix du pétrole a freiné les attentes d’inflation, et les données d’emploi ont ravivé les jugements des marchés sur les trajectoires des taux d’intérêt, de sorte que la monnaie affluent vers les actifs refuges traditionnels. Après avoir dépassé les 4 200 $, elle a continué à grimper au-dessus de 4 280 $. Les fonds de tendance ont tout de même constaté cette dynamique et ont suivi avec encore plus d’enthousiasme. L’environnement avant BTC est bien plus complexe. À long terme, elle a une histoire d’actifs stockés à raconter, mais dans le trading à court terme, elle n’a jamais perdu son statut d’actif à risque. Lorsque les actions technologiques américaines s’agitent, la première réaction de beaucoup de capitaux n’est pas « L’or a augmenté, donc il faut aussi acheter des BTC », mais plutôt de réduire d’abord leurs positions à forte volatilité. Le mouvement du prix le confirme également. Le 4 août, le BTC était toujours autour de 63 500 $, puis est revenu au-dessus de 64 000 $, et autour de 64 700 $ le 6 août. La baisse ne s’est pas poursuivie, indiquant que quelqu’un achetait en dessous ; Mais comparé au gain hebdomadaire de près de 6 % de l’or, le BTC manquait clairement d’un élan d’achat solide. Fait intéressant, le BTC n’est pas sans capital comme fond. La demande pour les ETF au comptant reste résiliente, et les fonds institutionnels ne se sont pas vraiment retirés. La situation actuelle ressemble plutôt à « quelqu’un tient bon, personne ne pousse à la hausse » — le prix peut rester au-dessus de 60 000 $, mais il ne peut pas sortir de la hausse continue de l’or. Une chose à clarifier : les récits à long terme peuvent être partagés, mais les transactions à court terme ne doivent pas être confondues. L’or se négocie désormais sur des valeurs refuges, des taux d’intérêt et des anticipations d’inflation ; Pour le BTC, au-delà de cela, il faut aussi prendre en compte l’appétit pour le risque américain, les flux de fonds ETF, les positions à effet de levier, et la question de l’arrivée de nouveaux fonds incrémentaux sur le marché des cryptomonnaies. Donc, je ne vais pas me précipiter pour dire que BTC rattrapera son retard simplement parce que l’or a grimpé. Ce qui est encore plus intéressant, c’est qu’après que l’or reste au-dessus de 4 200 $ et que l’environnement macroéconomique continue de se relâcher, le BTC peut conserver entre 63 000 $ et 64 000 $. Une fois que l’appétit pour le risque reviendra, les fonds vont-ils revaloriser le BTC comme « or numérique » ? D’ici là, si l’or reste élevé et que le BTC affiche une augmentation claire du volume et des entrées nettes soutenues, cette vague retardée de rattrapage commencera véritablement.其实我一直认为：美联储没有市场想象的那么从容。加息更像是中期选举前的政治表演，降息才是早已写定的终局——表演再多，也改不了高利率必然落幕的结局，这也是我一直做多的原因。 先看币圈近况，比特币$BTC 在6.4万美元附近反复试探，以太坊$ETH 徘徊于1900美元，ADP疲软一度推高BTC，但鹰派信号一抬头，BTC、ETH上周分别跌约2.8%和3.6%，现货ETF净流出。 ADP新增就业骤降至4.4万，不到上月一半，但PCE通胀仍高达3.7%。数据矛盾之下，库克、卡什卡利轮番喊出加息口号，但谁都清楚，这些硬话撑不了多久。 资本市场用真金白银投票。8月4日，英伟达、微软各贡献约7000亿美元市值，纳指大涨2.13%；但加息概率一回升，8月6日存储芯片股应声暴跌，西部数据跌13%，闪迪$SNDK 跌超6%，AI软件股同步重挫。 短期鹰派口号还会继续喊，但中期选举一翻篇，高利率就得画上句号。债务压力、经济放缓决定降息不是选项而是必然。英伟达、西部数据、比特币，以太坊——全都在等那个转折点，而那个点其实已经不远。 #联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？ 多空拥挤榜 一边持续付费并不可怕，付了钱却推不动价格才值得警惕。 $SKHYNIX 当前费率+0.3202%，过去24小时已结+0.368%，处于最近样本的90%分位。 15分钟上涨减仓，更像空仓回补或整体撤仓推动，新增多头还没得到确认。 费率再极端，OI收缩时最确定的仍是去杠杆；具体哪一侧退出不能只靠这组数据下结论。 $BICO 当前费率-0.1828%，过去24小时已结-0.408%，处于最近样本的2%分位。 价格往下、持仓也往下，仓位退潮比方向归因更确定。 拥挤指标还在，但风险敞口正在减少，先把这段按去杠杆处理。 $RIVER 当前费率+0.0122%，过去24小时已结+0.084%，处于最近样本的84%分位。 价仓同向走高，这段波动有新仓参与，不是纯减仓推动。 多头持续付费且上涨增仓，拥挤仍有价格反馈；一旦增仓却涨不动，风险会迅速抬高。😂 L'or vient de connaître son plus grand rallye depuis des mois... parce que les gens ont arrêté de paniquer. Imaginez que vous possédez une bijouterie. Un matin, votre voisin vous dit : « La guerre pourrait se calmer. » En même temps, un autre voisin chuchote : « L'économie ralentit. » Soudain, tout le monde commence à acheter de l'or. Attendez... l'or n'est-il pas censé monter seulement quand les gens paniquent ? Bienvenue en macroéconomie. 😅 📊 Que s'est-il passé ? • L'or a bondi de 4 % — son plus grand rallye depuis février. • Les emplois ADP ont atteint 44K contre 70K attendus. • La probabilité d'une hausse des taux par la Fed en septembre est passée de 60 % à 55 %. • Le pétrole est tombé à un plus bas de trois semaines alors que les espoirs grandissaient pour un accord de navigation autour du détroit d'Hormuz. • Pourtant, l'or reste toujours plus de 20 % en dessous de son record de janvier. Mais voici ce que beaucoup de gens manquent... 👀 La plupart pensent que l'or n'aime que la peur. Ce rallye n'a pas été provoqué par la panique. Il a été provoqué par des attentes de taux d'intérêt plus bas. Des données d'emploi faibles ont réduit la pression sur la Réserve fédérale. La baisse des prix du pétrole a atténué les inquiétudes liées à l'inflation. Deux histoires complètement différentes ont conduit à la même conclusion : 👉 La Fed pourrait ne pas avoir besoin de maintenir sa politique aussi restrictive. C'est pourquoi les acheteurs se sont précipités. 🧠 Insight clé Les marchés ne bougent pas parce qu'un seul titre semble positif. Ils bougent quand plusieurs récits s'alignent soudainement. Le rapport NFP de vendredi pourrait confirmer cette cassure — ou l'effacer tout aussi rapidement. Si les données NFP de vendredi sont plus fortes que prévu... qu'est-ce qui baissera en premier : l'or ou Bitcoin ? 兄弟们，ALLO 今日大涨 14.07%，现价 0.3159美元，再度从 0.27‑0.30 美元支撑区反弹。 过去 4‑5 周走势高度重复：拉升→急跌→寻支撑→反弹，更偏向资金动量驱动，并非扎实长期基本面推动。 很多人说这次会不一样，逻辑在于 Cobot、Quack AI 完成整合，不再只是白皮书路线，有实际产品落地。 Allora 核心亮点是多 AI 模型预测 + 可信度加权输出，论文测试效果优于普通均值算法。 重点风险：8 月 11 日解锁考验承接 约 1725 万枚 ALLO 解锁，对应市值约 450 万美金。 代币经济上，支持者、核心贡献者份额长期锁仓，质押奖励上限 12% 搭配平滑释放机制，会一定程度缓解抛压。 阻力位：0.38‑0.40 美元，必须放量突破，才算趋势转强 支撑位：0.27‑0.30 美元，守住多头才有博弈底牌；有效跌破就要重新看空 多次探底回升，只能说明当下这个位置有资金愿意接，不是铁底，大盘走弱同样会被击穿。 现在还是博弈行情，产品有进展但尚未商业化兑现。8.11 解锁就是短期试金石，重点盯紧支撑与放量情况。 个人盘面观点分析与市场信息整理，非投资建议。 $BTC $ETH $ALLO #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？ #联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？ #财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ 非农前夜，别被盘中插针骗走筹码 很多人会陷入一个误区：把非农当成“开盲盒赌方向”。 实际上非农只是催化剂，它不会凭空创造一轮大行情，更多是把已经积攒的多空力量一次性释放出来。 回顾最近盘面，不管美股还是加密，已经明显进入分歧阶段。 美股存储板块上演“财报利空→砸盘→暴力V反”的过山车；币圈大盘横盘震荡，只有局部币种轮动狂欢，大量山寨依旧躺平不动。 增量资金没有大规模进场，存量资金来回博弈，这就是当下最真实的现状。 北京时间明晚20:30非农落地，市场会面对三种结局： 1、就业数据大幅走强 降息预期再度延后，美债收益率抬升。高估值成长股、AI硬件、加密货币会第一时间承压。但要分清：短期打压不等于趋势反转，急跌之后往往伴随虚假插针。 2、就业数据明显走弱 降息预期被点燃，风险资产理论上迎来利好。但这里藏着最大陷阱：如果数据差到超出限度，市场会开始交易“经济衰退”，反而出现利好落地直接跳水的行情。好数据不一定涨，坏数据不一定跌，这是非农最容易坑人的地方。 3、数据落在预期区间，不冷也不热 这也是概率最高的剧本。非农掀不起大波澜，行情重新交还财报与板块轮动。美股继续分化，存储看关键支撑；币圈依旧是BTC定基调，局部山寨轮动。 给普通交易者的现实忠告 ①不要拿大仓位去博弈数据公布那一瞬间，前几十分钟绝大多数行情都是插针诱多诱空，真假难辨。耐心等15‑30分钟，等市场消化完噪音，真实方向才会浮现。 ②不要把短期数据波动，当成中长期趋势改变。一个月的就业报告，改写不了大周期。 ③当下选股＞选大盘。就算指数不动，部分主线依旧会跑出行情；反之就算指数反弹，很多弱势品种依旧跑不赢。 个人盘面思考： 🥇 $BTC — 把控全市场流动性，决定盘面整体做多氛围 🏧 $ETH — 筹码在不断沉淀，走稳步蓄力的格局 🚀 $SOL — Layer1赛道高弹性代表，行情来临时爆发力十足 🧠 $TAO & $WLD — AI故事持续发酵，反复获得资金关照 📊 $HYPE — 用来观测市场整体的风险承受意愿 🐾 $DOGE & $ZEC — 直观映照散户群体的多空情绪 💵资金热度集中的进攻方向： $JTO • $JELLY • $BTC • $OPG • $BTCSLX • $LAB • $BSB • $ALLO • $CHIP 🇺🇸美股重点跟踪观察： $MU • $SPCX • $SNDK • $SKHY • $CL • $XAU • $NITC • $AMD 📉资金退潮，上涨势能耗尽标的： $BEAT • $EDGE • $COAI • $TRUMP • $RAVE • $SPACE • $SOPH • $IP • $AVNT • $ZAMA • $OFC • $PIEVERSE • $VIRTUAL • $ACU • $H • $MEGA 🔎等待信号确认备选池： $MEME • $EDEN • $HUMA • $ZKP • $METIS闪迪与西部数据在强劲财报下因指引未及过热预期遭抛售，核心矛盾在于估值高位下多头仓位清算与AI存储长线供需改善的博弈。 闪迪Q4营收89.65亿美元且超过三分之二增长由平均售价提升驱动，西部数据营收37.47亿美元均验证高毛利能力，但资金依然借闪迪下季度105.5亿美元指引未达极高预期的事件契机展开抛售。盘中 $SNDK 下探至116.7美元， $WDC 回踩40.8美元，带动美光等存储标的同跌，反映出市场风险偏好在极致预期兑现期骤降，引发杠杆仓位与获利盘的集中出逃。 当前驱动因子的优先级为：极高预期下的筹码出逃压力大于管理层审慎指引引发的估值重塑，大于行业平均售价提升带来的基本面支撑。 上行剧本需满足抛售潮后筹码在关键支撑位企稳。若资金认可行业供需结构优化，在后三个交易日内 $SNDK 守住116.7美元底部并收复指引缺口，美光与 $WDC 止跌回升，则表明利空落地洗盘结束，估值修复行情将重新启动。该剧本失效的信号是盘中反弹无量并跌破抛售低点。 下行剧本则源于风险偏好持续收缩引发的估值下修。若宏观风险偏好难以企稳，且抛售进一步挤压衍生品仓位，导致闪迪无力维持在116.7美元上方，极度乐观资金将转为持续撤退，引爆板块性回调。该剧本失效的信号是主导资金逢低大举买入并推动闪迪企稳反弹。 整体看多预期的判断失效条件，在于企业级SSD需求增长停滞或产品平均售价出现环比下滑，这意味本轮盈利驱动力不复存在。 未来7天需重点观察 $SNDK 116.7美元与 $WDC 40.8美元支撑位的资金承接力度，以及SOXX半导体指数在仓位调整后的流动性恢复情况。 #西联稳定币卡落地，Visa支付场景再推进 #联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？ #CLARITY投票或延至9月，伦理分歧未解今晚20:30公布7月非农。 市场预期
新增约8万人，失业率4.2%。上月实际5.7万，4-5月合计下修7.4万 。 当前背景
联邦基金利率3.50%-3.75%。10年期美债收益率约4.67%。9月加息概率约57%。6月职位空缺735.9万，最新初请失业金约19.9万。 三种剧本 非农>10-12万（失业率稳、工资偏强）
加息预期升温 → 美债收益率、美元上涨 → 高估值科技、半导体/存储、加密承压，黄金可能回撤。 非农5-9万（失业率4.2%-4.3%、工资平稳）
市场最偏好结果。加息必要性下降 → 美债收益率和美元回落 → 成长股、加密、黄金均相对受益。 非农接近0或负增长（失业率≥4.4%）
衰退担忧升温。美债收益率快速下行、黄金受益，但美股和加密可能先涨后跌。 观察重点顺序
非农人数 → 前值修正 → 失业率 → 工资 → 2年期/10年期美债收益率。#联储鹰派信号升温, un emploi faible peut-il dépasser l’inflation ? Mince ! La Fed a complètement merdé. L’emploi est un vrai désordre, et il ne peut pas arrêter l’inflation persistante. Tout le monde pensait qu’un marché du travail en refroidissement forcerait à abandonner l’ancienne histoire conciliante. Mais en juillet, l’emploi privé a ajouté 44 000 personnes, soit moins de la moitié du montant attendu — la pire moitié de l’année. Les demandes d’allocations chômage restent faibles, les gens perdent leur emploi mais en trouvent rapidement un autre, et les salaires continuent de grimper obstinément. Ce n’est pas un léger ralentissement ; ce sont les entreprises qui détiennent des liquidités et n’embauchent pas, tandis que les personnes en service continuent d’augmenter, tous les coûts étant transférés aux consommateurs. La double mission est désormais une plaisanterie. Les prix stables prennent le volant, tandis que l’emploi est mis de côté. Les responsables disent ouvertement : si l’inflation ne continue pas de baisser, le resserrement continuera — pas de place à la négociation. La pression structurelle s’est déplacée du côté de la demande vers le cercle vicieux salaires-coûts, et personne à la Fed ne prétend être aveugle. Le marché a longtemps compris : la probabilité d’une hausse de 25 points de base en septembre est supérieure à la moitié, et l’ancien scénario « emploi faible = assouplissement automatique » a été complètement abandonné. Les analystes de X sont également très clairs : si les masses salariales non agricoles descendent en dessous de 60 000, cela tue complètement les attentes de hausse des taux, provoquant une frénésie des actifs à risque ; 70 000 à 100 000 est considéré comme la fourchette d’or, faisant grimper les prix ; Une fois que cela dépasse 120 000 combiné à des salaires solides, le dollar grimpe, les rendements explosent, et les actions de croissance sont directement frappées. D’autres se concentrent sur la chute des ADP combinée à la hausse de l’indice de paiement des prix dans le secteur des services, affirmant directement que la Fed est coincée entre un emploi faible et une inflation morte, prise dans un dilemme. Les voix institutionnelles sont similaires : certains estiment que le marché du travail est encore tendu mais que les salaires ne sont pas complètement incontrôlables ; certains avertissent que les prix du secteur des services sont la véritable menace ; d’autres ont commencé à parler d’un effondrement de la crédibilité belliciste et du retour du trading par dépréciation. Certains investisseurs sont même plus durs, soulignant que, bien que les chiffres paraissent corrects en surface, les emplois diminuent, les coûts d’intrants s’accélèrent et les profits sont réduits à la limite. Il n’existe pas de voie de sortie propre et accommodante. Le monde crypto observe aussi le même chaos : avant les masses salariales non agricoles, Bitcoin se situe discrètement autour de 64 400, ne surpondérez pas vos positions, attendez que la direction soit claire. Si les données s’adoucissent, elles pourraient grimper à 65 000 ou même 66 000 ; Si elles se durcissent, elles doivent tester 63 000-64 000. La logique des actifs à risque est exactement la même. Tout le drame est bloqué à un point critique : embaucher moins d’emplois peut-il maintenir les salaires et les prix sous contrôle ? Ou bien les coûts ne diminueront-ils pas et embaucher des personnes deviendra difficile, obligeant la Fed à continuer d’augmenter les taux, peu importe à quel point votre travail va mal ? Les masses salariales non agricoles de ce soir et l’IPC de la semaine prochaine seront publiés, et la réponse sera claire. Avant cela, le marché était axé sur des allers-retours. Qui courrait encore aveuglément après de grosses positions et s’effondrerait en montée ? C’était juste chercher des ennuis.Votre graphique en chandelier BTC est en réalité une ombre des prix du pétrole et des discours de la Fed Je me suis réveillé ce matin et j’ai jeté un coup d’œil à mon compte. Le BTC reste autour de 64 000 $. Pas de hausse ni de baisse, juste de l’eau stagnante. Mais avez-vous déjà pensé que ce qui détermine vraiment la direction de vos avoirs, ce ne sont pas du tout les quelques lignes sur le diagramme des chandeliers ? C’est le détroit d’Hormuz. Le 5 août, le vice-ministre iranien des Affaires étrangères Ghaliba Badi a déclaré que l’accord entre l’Iran et Oman sur la navigation dans le détroit d’Ormuz était « proche de la finalisation ». Le marché poussa un soupir de soulagement. Les prix du pétrole chutèrent. Mais trois jours passèrent. Des sources internes ont révélé que parvenir à un accord ne signifie pas que le détroit se rouvrira immédiatement. L’Iran a également déclaré : Tant que les États-Unis poursuivent leurs actions hostiles, le détroit restera fermé. Encore plus impitoyable — le parlement iranien examine un projet de loi interdisant aux navires américains et israéliens d’entrer dans le détroit d’Ormuz, les contrevenants condamnant à une amende pouvant atteindre un cinquième de la valeur de la cargaison. Et alors si vous signez l’accord ? S’il ne peut pas être appliqué, c’est comme ne pas signer. Maintenant, laissez-moi dessiner une chaîne de transmission pour vous. Cette chaîne décide de la vie ou de la mort de vos possessions. 👇 Les perturbations à Hormuz → la flambée des prix du pétrole → la hausse des attentes d’inflation, → les hausses de taux de la Réserve fédérale → des actifs non rentables (BTC) sous pression → la réduction de vos avoirs Les démanteler un par un. Première sonnerie : Quelle est l’importance du détroit d’Hormuz ? Environ un cinquième de l’approvisionnement mondial en pétrole passe par ce détroit. Le 23 juillet, le volume de trafic du détroit est autrefois tombé à un chiffre. Deuxième lien : Les prix du pétrole sont devenus fous. Aujourd’hui, le brut WTI a augmenté de 4,06 % pour atteindre 78,27 $ le baril. Le brut Brent a augmenté de 5,04 %. En hausse de 5 % en une journée. La prime de risque géopolitique est réévaluée dans les prix du pétrole. Troisième lien : L’inflation est sur le point d’augmenter. Les prix de l’énergie sont la variable d’entrée principale pour l’IPC. Pour chaque jour supplémentaire où le détroit est bloqué, la pression à la hausse sur les prix du pétrole augmente. Les prévisions du marché indiquent une hausse de 0,3 % en mois sur mois et de 2,9 % en glissement annuel, le plus haut depuis janvier. Quatrième lien : La Fed ne peut pas rester passive. Dernier rapport : Le président de la Réserve fédérale, Wash, a déjà ouvert la porte à une hausse des taux en septembre. Des sources internes ont révélé que si les données sur l’inflation restent élevées dans les semaines à venir, Wash sera prêt à augmenter les taux lors de la réunion de septembre. Les rendements des bons du Trésor américain ont déjà progressé — le rendement des obligations du Trésor à 10 ans a bondi de 6 points de base pour atteindre 4,67 %. Le marché a voté directement : « Wash, nous ne croyons pas que vous soyez têtu, nous croyons les données. » ” Cinquième lien : BTC sous pression. C’est le lien le plus crucial. Par le passé, les conflits géopolitiques (comme celui de la Russie et de l’Ukraine) faisaient simultanément grimper les prix du pétrole et la demande de refuge pour l’or/BTC. Mais cette fois, c’était différent. Le poids de la « suppression des hausses des taux d’intérêt » a dépassé celui de la « demande de refuge sûr ». C’est pourquoi — l’or est en fait tombé lorsque la guerre a dégénéré. Il en va de même pour le BTC. La Fed augmente les taux → la vente d’actifs sans intérêt→ resserre la liquidité→ réduit vos avoirs. Aujourd’hui, le BTC se négocie latéralement au-dessus de 64 000 $. Mais un mouvement latéral ne signifie pas la sécurité. Tu comprends ? Votre graphique en chandelerie BTC est en réalité une ombre des prix du pétrole et des discours de la Fed. Si vous ne comprenez pas la géopolitique, vous ne comprenez pas la direction des chandeliers. Enfin, voici deux indicateurs à surveiller sur le marché : 👉 Les prix du pétrole brut WTI — Si les prix du pétrole dépassent 80, les attentes d’inflation ne pourront plus être réprimées. 👉 Le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans — si le rendement franchit 4,7 %, la probabilité d’une hausse des taux de la Fed augmente fortement. Ces deux indicateurs prédisent mieux que n’importe quel chandelier la direction à moyen terme du BTC. Ne te concentre pas sur la ligne de 15 minutes. Va vérifier les prix du pétrole. Va vérifier les rendements des bons du Trésor américain. Ce sont les véritables « fondamentaux » de vos avoirs. Chaque jour que le détroit d’Ormuz se ferme, votre BTC se situe à un pas de 65 000. $BTC $BZ $CL #伊朗阿曼通航协议遇阻, les risques liés aux prix du pétrole se sont de nouveau intensifiés 😂 L’or vient de connaître son plus gros rallye depuis des mois... parce que les gens ont cessé de paniquer. Imaginez que vous possédiez une bijouterie. Un matin, votre voisin vous dit : « La guerre pourrait se calmer. » Au même moment, un autre voisin murmure : « L’économie ralentit. » Soudain, tout le monde commence à acheter de l’or. Attends... L’or n’est-il pas censé monter seulement quand les gens paniquent ? Bienvenue dans la macroéconomie. 😅 📊 Que s’est-il passé ? • L’or a bondi de 4 % — son plus grand rallye depuis février. • Les emplois ADP étaient à 44 000 contre 70 000 attendus. • La probabilité d’une hausse des taux de la Fed en septembre est passée de 60 % à 55 %. • Le pétrole a chuté à un niveau plus bas depuis trois semaines alors que les espoirs d’un accord maritime autour du détroit d’Hormuz grandissaient. • Malgré tout, l’or est encore plus de 20 % en dessous de son record depuis janvier. Mais voici ce que beaucoup de gens ne remarquent pas... 👀 La plupart des gens pensent que l’or n’aime que la peur. Ce rassemblement n’était pas motivé par la panique. Cela a été motivé par des attentes de taux d’intérêt plus faibles. Des données d’emploi faibles ont atténué la pression sur la Réserve fédérale. La baisse des prix du pétrole a réduit les inquiétudes liées à l’inflation. Deux histoires complètement différentes menaient à la même conclusion : 👉 La Fed n’a peut-être pas besoin de maintenir sa politique aussi restrictive. C’est pourquoi les acheteurs se sont précipités. 🧠 Aperçu clé Les marchés ne bougent pas parce qu’un seul titre semble positif. Ils bougent lorsque plusieurs récits s’alignent soudainement. Le rapport NFP de vendredi pourrait confirmer cette rupture — ou l’effacer tout aussi rapidement. Si les données NFP de vendredi sont plus fortes que prévu... lequel tombe en premier : l’or ou le Bitcoin ? Le 6 août 2026, AMD a officiellement annoncé l’acquisition de la société canadienne de puces d’inférence IA Taalas. Le moment de l’annonce est intriguant. Il y a seulement deux jours, AMD a publié son rapport financier du deuxième trimestre 2026. Les données montrent que le chiffre d’affaires des centres de données de l’entreprise a atteint 6,718 milliards de dollars, soit une augmentation annuelle de 107 %. Les GPU Instinct continuent de croître, et l’activité IA est redevenue le moteur principal de la croissance de l’entreprise. Sur fond de croissance rapide du secteur des GPU, pourquoi AMD choisit-elle encore d’acquérir une start-up de puces IA qui n’existe que depuis trois ans ? La réponse peut être simple : les GPU restent importants, mais l’avenir ne se limitera pas aux GPU. Cette acquisition signifie non seulement qu’AMD termine la dernière pièce du puzzle d’inférence de l’IA, mais aussi que l’ensemble de l’industrie des puces IA entre dans une nouvelle phase de compétition — passant de « qui possède le plus de GPU » à « qui peut accomplir plus de tâches d’inférence à moindre coût ». Ce n’est pas seulement une décision stratégique d’AMD, mais cela pourrait aussi constituer un tournant majeur dans l’évolution de l’infrastructure d’IA dans les années à venir. 1. Pourquoi AMD doit-elle acquérir Taalas maintenant ? Au cours des trois dernières années, l’industrie des puces IA s’est concentrée sur presque un mot-clé : la formation. Qu’il s’agisse d’OpenAI, Anthropic ou Google, le cœur de la compétition des grands modèles est la formation de modèles plus grands, faisant des GPU la ressource la plus rare de toute l’industrie de l’IA. Mais à mesure que les grands modèles deviennent progressivement plus performants,[Pharaon Veille du Marché] Tout le monde demande au Pharaon : avec des données d’emploi si froides, pourquoi la Fed réclame-t-elle encore des hausses de taux ? Un emploi faible peut-il vraiment réprimer l’inflation ? Le pharaon a déclaré franchement que le problème n’est pas « une hausse ou une baisse des taux », mais plutôt la lutte interne entre « faible emploi » et « inflation collante ». Commençons par voir à quel point les données sont fragmentées. En juillet, ADP n’a créé que 44 000 emplois, soit plus que les 95 000 du mois précédent, qui a été réduit de moitié, ce qui indique que les taux d’intérêt élevés érodent effectivement l’économie. Parallèlement, la croissance des salaires pour ceux qui sont restés est restée à 4,4 %, tandis que ceux qui ont changé d’emploi a accéléré à 7 %, le plus rapide depuis août 2025. Les entreprises recrutent moins, mais pour attirer les talents de base, elles doivent encore payer des primes élevées. Cela signifie que la pénurie structurelle sur le marché du travail n’a pas été résolue, et que le risque persistant des « salaires-prix » persiste. Voyons comment la division interne au sein de la Réserve fédérale s’est déjà transformée. Lors de la réunion du FOMC en juillet, le vote pour maintenir les taux inchangés était de 9 contre 3, mais trois présidents régionaux de la Fed ont voté contre, prônant une hausse de 25 points de base des taux. C’était la première fois depuis 2016 que trois votes étaient votés contre la même direction. Encore plus clivant, le gouverneur de la Fed Cook a clairement déclaré : « Si l’inflation ne baisse pas, nous sommes prêts à augmenter les taux », tandis que Washe a refusé de fournir des orientations prospectives, laissant le marché deviner par lui-même. Alors, un emploi faible peut-il vraiment réprimer l’inflation ? Pharaoh estime qu’il ne peut pas être réprimé pour l’instant. Le PCE de base sur un an reste à 3,3 %, loin de l’objectif de 2 %. L’emploi se refroidit effectivement, mais la croissance des salaires reste entre 4,4 % et 7 %, donc la chaîne de transmission inflationniste « salaire-prix » n’a pas été rompue. Après la publication des données ADP, la probabilité du marché d’une hausse des taux en septembre est légèrement passée de 58,3 % à 54,9 %, ce qui indique que le marché ne pense pas que les données sur l’emploi puissent complètement bloquer la voie vers des hausses. Qu’est-ce que cela signifie pour le big pie ? Les données d’emploi à court terme sont faibles, donc Bitcoin peut reprendre son souffle et rebondir de 63 000 à environ 65 000. Mais à moyen terme, tant que l’inflation ne baisse pas, les attentes de hausse des taux restent suspendues, et la pression macroéconomique sur Bitcoin ne diminuera jamais. Pharaoh dit toujours la même chose : vendre à découvert sans réfléchir autour de 65 000 Bitcoin, acheter 500-1 000 c’est facile ! Suivez le Pharaon, ne perdez jamais votre chemin vers la richesse ! $ETH $BTC $BICO #联储鹰派信号升温, un emploi faible peut-il dépasser l’inflation ? #spacex9.115亿股周四解禁 美股史上最大解禁来了，SpaceX近千亿美元股票明天出笼 周四，约9.115亿股SpaceX内部人士持股将解除限售。按周三收盘价108.27美元计算，涉及市值约987亿美元，相当于当前流通盘的1.4倍以上。 这还只是开始。SpaceX设计了一套前所未有的九阶段分批解禁机制，周四释放的是适用180天锁定期的20%。到今年12月初，可流通股份将从现在的6.39亿股暴增至53.3亿股，增长超七倍。 市场已经在提前定价。$SPCX 周三跌超13%，收于108.27美元，创上市以来新低，较6月高点累计回撤约38%。空头早已大举入场，目前约30%-35%的流通股被做空，空头账面浮盈约53-70亿美元。 这对普通交易者意味着什么？ 两个方向值得盯： 第一，如果抛售集中出现，短期将继续承压，尤其早期投资者成本远低于发行价，兑现动力充足。 第二，空头规模已经很大，如果实际减持低于预期，反而可能触发逼空反弹，成为多空对决的关键时刻。 #特斯拉SpaceX投建168亿美元AI芯片厂 #财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ #交易之声：你的经验值得被听到 (Synchronisation du contenu X) Recherche approfondie (2) | Pourquoi CORE pourrait-il créer de la valeur ? Dans l’article précédent, nous avons abordé une question : Qu’est-ce que CoreDAO construit exactement ? Si l’objectif de Core est de devenir l’infrastructure entre Bitcoin et la finance des contrats intelligents, alors la question la plus importante suivante est : Quelle est exactement la valeur du jeton CORE ? Je pense que l’étude la plus intéressante est la Double Staking. 1. Le double mise peut modifier le rôle de CORE La logique n’est pas compliquée : BTC+CORE。 BTC participe au staking, et CORE participe au staking. Une fois que CORE atteint le ratio correspondant de BTC, vous pouvez obtenir des niveaux de rendement de staking BTC plus élevés. Cela signifie que CORE n’est plus simplement un jeton natif utilisé pour payer l’essence. Si le staking de BTC continue de s’étendre à l’avenir, certains détenteurs de BTC seront motivés à détenir et à staking activement du CORE pour augmenter les rendements. En conséquence, CORE pourrait progressivement évoluer d’un simple actif on-chain à un actif productif au sein du système financier Bitcoin. Bien sûr, il ne s’agit que d’un potentiel mécanique, pas d’un résultat déjà réalisé. Ce qui détermine véritablement la valeur, ce sont les utilisateurs, le capital et le chiffre d’affaires. 2. Quel type de volant d’inertie économique CORE pourrait-il créer ? Le cycle économique potentiel du Core peut être compris comme suit : Le BTC entre dans le CORE→ le BTC participe au staking → demande de rendements plus élevés→ le double staking apporte la demande du CORE→ le CORE est staké et verrouillé→ le BTCFi →applications s’étend, des activités telles que le trading, le prêt, le LST, le DEX et les paiements augmentent→ le réseau génère des frais et des revenus de l’écosystème→ améliorant la capture de valeur de CORE. Si cette chaîne réussit réellement, le positionnement de CORE pourrait progressivement passer d’un « jeton de couche 1 » à un « actif coordonné central au sein du système économique BTCFi ». Mais l’inverse est aussi vrai : Les revenus des écosystèmes diminuent→ la demande CORE diminue→ les incitations de staking diminuent→ les sorties de capitaux → l’activité écosystémiques diminue. Au final, la compétition de CORE ne porte pas sur l’histoire qui est la plus belle, mais sur qui peut créer un véritable effet de réseau. 3. Comment devons-nous percevoir 2,1 milliards de CORES ? L’offre maximale de CORE est d’environ 2,1 milliards de tokens. Mais étudier la tokenomiques ne devrait pas se limiter à Maximum Supply. Ce que vous devez vraiment observer, c’est : Approvisionnement en circulation Déverrouiller Émission Mise en jeu Demande La solution de 2,1 milliards de yuans répond au problème du plafond d’offre à long terme. Cependant, si l’offre continue d’être libérée à l’avenir et que la croissance réelle de la demande est insuffisante, les prix pourraient encore subir des pressions. Inversement, si la demande de l’écosystème, la demande de staking et la vitesse de blocage à long terme continuent d’augmenter, l’offre et la demande peuvent évoluer. Donc : La rareté du CORE n’est pas déterminée uniquement par le chiffre des « 2,1 milliards », mais par l’offre et la demande réelle. 4. Le succès de BTCFi ne signifie pas nécessairement que Core réussira C’est un point sur lequel la recherche CORE doit rester lucide. Actuellement, plusieurs approches différentes ont émergé dans le secteur financier du Bitcoin, notamment le staking natif de Bitcoin, la couche Bitcoin 2, le prêt BTC, le LST BTC, les dérivés BTC, les paiements BTC et la gestion d’actifs. Babylon, Stacks, BOB et d’autres projets se disputent tous le marché financier du Bitcoin. Donc : BTCFi réussit ≠ Core réussit. Ce que Core doit vraiment prouver, c’est : Peut-elle créer des avantages produits uniques ? BTC peut-il continuer à attirer l’attention ? Peut-on former de vrais utilisateurs ? Peut-elle générer un vrai revenu ? En fin de compte, les revenus des écosystèmes peuvent-ils générer une demande durable pour le CORE ? 5. Sur quoi vais-je me concentrer le plus en 2026 ? Je ne vais pas simplement surveiller les prix de base tous les jours. Je continuerai à surveiller six indicateurs : (1) Le montant de BTC sur Core (2) Échelle de double mise (3) Qualité TVL BTCFi (4) Utilisateurs et volume de trading (5) Frais et revenus des écosystèmes (6) Capture de la valeur CORE Si ces indicateurs commencent à s’améliorer simultanément, la logique de tarification du marché pour CORE pourrait évoluer. Inversement, s’il n’existe que du récit sans utilisateurs, revenus ou activité économique réelle, alors le leader du BTCFi pourrait simplement être une histoire de marché. Donc je ne vous le dirai pas : « CORE va certainement monter. » Ce sur quoi je me concentre vraiment, c’est : Quand Core transformera-t-il le récit du BTCFi en une véritable activité économique ? Si cette chaîne finit par se former : Entrée de BTC→ Double Staking → BTCFi TVL→ croissance des utilisateurs→ volume de transactions→ revenus de l’écosystème→ demande DE COSIER→ capture de valeur Ce n’est qu’alors que CORE disposera vraiment des bases pour la réévaluation. C’est la raison principale pour laquelle j’ai étudié CoreDAO. Ne vous concentrez pas uniquement sur les chandeliers. Étudier les réseaux, les utilisateurs, le capital et la trésorerie derrière les actifs. DYOR。 Cet article ne représente que des recherches personnelles et des opinions et ne constitue aucun conseil d’investissement. Les cryptoactifs sont très volatils et risqués ; veuillez porter des jugements indépendants.Étude approfondie (1) | Que construit exactement CoreDAO ? Beaucoup de gens ont d’abord découvert $CORE à cause de son prix. Certains se souviennent qu’il dépassait autrefois 6 dollars, tandis que d’autres ne se rappellent que sa baisse actuelle. Mais si vous ne vous concentrez que sur le chandelier, il est facile de négliger un point plus important : Qu’est-ce que CoreDAO construit exactement ? Après avoir examiné le Livre blanc du Core et l’approche actuelle du BTCFi, je préfère comprendre le Core comme suit : Une infrastructure qui tente de connecter la sécurité du Bitcoin, le capital BTC et le financement des contrats intelligents, plutôt qu’une EVM ordinaire de couche 1. 1. Satoshi Plus est le design central du Core Ce qui est le plus remarquable dans Core n’est pas la compatibilité avec les EVM, mais le consensus Satoshi Plus. Il tente de combiner trois forces : Les mineurs de Bitcoin prennent en charge la puissance de hachage du Bitcoin pour les validateurs Core via la preuve de travail déléguée. Les détenteurs de BTC participent à la sécurité et au staking du réseau central via le mécanisme de verrouillage temporel natif de Bitcoin. Les titulaires de CORE participent aux élections des validateurs, à la gouvernance et à la cybersécurité via le DPoS. Une explication simple : Bitcoin fournit la base de sécurité, BTC fournit le capital, et CORE gère la coordination et les incitations réseau. C’est aussi une différence importante entre le Core et la couche 1 classique. 2. Ce que Core veut vraiment faire, ce n’est pas seulement « intégrer le BTC dans la DeFi » Bitcoin possède l’un des plus grands pools d’actifs crypto au monde, mais le BTC natif ne dispose pas de capacités complexes de contrats intelligents. Les solutions BTCFi passées incluent souvent : BTC → emballé → cross-chain →DeFi Ce modèle améliore l’efficacité du capital BTC mais introduit également des risques supplémentaires tels que la garde, le pontage et les contrats intelligents. L’approche de Core est différente. Son staking Bitcoin utilise le verrouillage temporel CLTV natif de Bitcoin, permettant aux détenteurs de BTC de participer au réseau Core sans avoir à remettre directement le BTC à la garde d’un tiers. Cela signifie que Core essaie de construire : Actifs natifs Bitcoin + financement de contrats intelligents. Plutôt que de simplement créer un nouvel actif enveloppé en BTC. 3. Pourquoi cette route mérite-t-elle une attention particulière ? Parce que le Bitcoin connaît un changement important. Par le passé, Bitcoin était davantage perçu comme « or numérique ». Mais à mesure que BTCFi se développait, une nouvelle question est apparue : Si le Bitcoin est l’un des plus grands cryptoactifs au monde, peut-il non seulement servir à stocker de la valeur, mais aussi devenir une garantie importante et un actif productif dans le système financier mondial en chaîne ? C’est exactement le problème que BTCFi essaie de résoudre. Ce qui rend Core spécial, c’est qu’il place Bitcoin au cœur dès le tout début de la conception des protocoles. Satoshi Plus n’était pas un concept marketing ajouté plus tard pour répondre au marché BTCFi, mais faisait plutôt partie de l’architecture sous-jacente de Core. Si Bitcoin évolue davantage, passant de l’or numérique à un actif financier mondial natif d’internet à l’avenir, alors l’approche « Bitcoin + smart contracts + DeFi » de Core offre effectivement beaucoup plus de possibilités de croissance. Mais ici, il faut rester à l’écart : Une bonne voie technique ne garantit pas la réussite d’un projet. La croissance du BTCFi ne signifie pas nécessairement que le CORE va augmenter. Ce qui détermine véritablement l’avenir de Core, c’est sa capacité à transformer ses avantages technologiques en utilisateurs, en capital, en applications et en véritable activité économique. Dans la première partie, je me suis davantage concentré sur ce que faisait Core. Dans le prochain article, nous continuerons à explorer des questions plus cruciales : Pourquoi le CORE doit-il exister ? Que signifie exactement le Dual Staking ? Comment devrions-nous percevoir le modèle d’offre de 2,1 milliards de CORE ? Et surtout : Core peut-il former un véritable volant d’inertie pour capter la valeur BTCFi ? DYOR。从大周期俯瞰 $BTC 盘面，其实没必要困在微观的小震荡里焦虑。参考 2019 年和 2022 年两次熊末底部的走势，日线 20/60 均线密集交织后，历史规律无一例外都会先向日线 120 均线发起一波约 7% 空间的试探性反弹。 在结构确立前，交易预案其实非常明确： 1. 试错与右侧信号：左侧试错只带小止损（1%-2%）尝试；大资金现货永远只等“站上周线均线+回踩不破”与“周线 MACD 底背离”形成共振，那才是下跌趋势彻底终结的确定性信号。 2. 黑天鹅防守：市场从不缺黑天鹅极端插针，不猜底、不梭哈，靠严格风控与现金流（如双币理财）来对冲长磨期的摩擦成本。 3. $ETH 仓位防守：ETH 原生质押年化（<3%）面对美债无风险收益（~4%）毫无优势，目前仅能在 1500-2330 的大三角区间震荡磨盘，现货配置占比不宜超 5%，防守重心依然锚定 BTC。#联储鹰派信号升温, un emploi faible peut-il dépasser l’inflation ? Les signaux du côté de la Réserve fédérale deviennent de plus en plus contradictoires. Lorsque l’ADP est sorti, le marché l’a généralement perçu comme positif, et l’emploi privé n’a augmenté que de 44 000, en dessous des attentes — l’emploi s’est finalement refroidi. Mais les demandes initiales d’allocations chômage se sont révélées fausses, avec 199 000, sous 200 000 pendant trois semaines consécutives. Le marché du travail ne s’affaiblit pas globalement — il est simplement inégal. La gouverneure de la Fed, Cook, a également déclaré que si l’inflation ne continue pas de ralentir à court terme, elle est prête à prendre des mesures de politique directrice. Les données de la CME montrent actuellement la probabilité d’une hausse des taux en septembre à 56,7 %, plus de la moitié. L’objectif d’inflation n’est pas encore complet, et les données sur l’emploi ne sont que partiellement assouplies, loin d’être suffisant pour que la Fed pivote complètement. C’est la situation macroéconomique actuelle — l’emploi local se refroidit, mais globalement il n’a pas suffisamment refroidi pour pousser la Fed à pivoter. Une donnée indique faibles, l’autre forte, et le marché continue de tirer entre ces deux signaux, ce qui explique pourquoi le marché ne montre jamais de direction. Ce soir, les masses salariales non agricoles sont la véritable variable clé. Si les non-farms continuent de s’affaiblir et que les attentes de hausse des taux se relâchent, Bitcoin pourrait avoir une chance de progresser. Si les non-farms se renforcent réellement, l’ADP sera traitée comme du bruit par le marché, et les attentes de hausse des taux seront à nouveau réprimées. Deviner la direction maintenant est inutile ; attends que les données se réalisent. Mon jugement est clair : le marché à court terme sera influencé par les données macroéconomiques, et miser sur la direction n’est pas aussi bon qu’attendre des résultats. $BTC $ETH $SNDK $SNDK Voyant autant de gens parier sur un rebond, j’ai immédiatement senti que cette série de positions courtes était déjà assurée Le stockage connaît effectivement un rebond, mais au mieux ce sera un léger rebond. Cela n’affecte pas la tendance baissière. N’est-il pas encore temps d’acheter le bas ? Il y aura certainement une nouvelle forte baisse Premièrement, les attentes pour le rapport de résultats du quatrième trimestre n’ont pas répondu aux attentes du marché et manquaient de confiance dans les perspectives du marché Deuxièmement, ceux qui en profitaient tôt voulaient arbitrer et fuir La concurrence dans le secteur de la mémoire est féroce aujourd’hui, et une fois que les grandes entreprises reprendront leurs capacités, une guerre des prix pourrait éclater à tout moment Les dirigeants de l’entreprise vendent constamment des actions, donc les investisseurs particuliers comme nous n’ont pas à se précipiter pour acheterDepuis l’entrée de cette semaine, la crypto est sur une tendance régulière mais lentement à la hausse : Bitcoin a commencé à grimper lentement de 63 000 le 2 août et approche aujourd’hui les 65 000 ; Ethereum a failli descendre sous 1800 mais est maintenant remonté au-dessus de 1900. La liquidité a été bien coordonnée, avec des ETF Bitcoin enregistrant des entrées nettes pendant trois jours consécutifs de bourse cette semaine, et des ETF Ethereum également des entrées nettes mardi et mercredi. Sur le marché actuel, cette liquidité est extrêmement précieuse Le côté voisin est toujours en montagnes russes. Les indices boursiers américains n’ont pas beaucoup fluctué, mais les actions individuelles sont très enthousiasmantes : Google -4 %, SpaceX -13,6 % en une seule journée, descendre sous 110, voire en dessous de 100 est risqué ; SanDisk a chuté de -5 % après le rapport de résultats. Les actions coréennes ont rebondi hier mais ont reculé aujourd’hui : KOSPI -4,6 %, Samsung -6 %, SK Hynix -10 %. La plupart des actions de stockage populaires sont pratiquement revenues aux niveaux d’avril ; les trois derniers mois n’étaient qu’un rêve irréalisable — mais au milieu du rallye continu du FOMO et des liquidations agressives, d’innombrables principaux endeutés ont déjà été anéantis. Dans tous les marchés, le capital est toujours le plus précieux Le macro s’est légèrement amélioré : les prix du pétrole sont restés stables sous 80, et la probabilité d’une hausse des taux en septembre est tombée à 54 % ; l’or est passé de moins de 4000 à près de 4300, ce qui indique indirectement que l’inflation est sous contrôle. Mais pour la crypto, ce qui est encore plus crucial, c’est le projet de loi clair — demain, c’est le 7 août, il ne reste qu’un jour ouvrable, donc rationnellement, cette fois est pratiquement peu susceptible d’adopter. Il ne reste que deux fenêtres : après que le Congrès ait terminé le budget en septembre, ou après les élections de mi-mandat. Pas besoin de se presser ; ce projet de loi sera certainement adopté un jour, ce n’est qu’une question de temps Concentrons-nous sur les plateformes on-chain. L’événement le plus excitant d’hier soir était Robinhood, qui a vu le jour où Uniswap s’est personnellement impliquée. Le volume actuel de trading 24 heures d’Uniswap dépasse 1,7 milliard de dollars, soit presque le double de celui de Pancake, deuxième classé — le leader de DEX utilise la technologie et une compréhension approfondie d’AMM comme rampe de lancement, ce qui lui confère un avantage important pour un retardataire. Mon jugement : tant qu’Uni veut réussir, il est très probable qu’elle remplace Pons comme principal tremplin de la chaîne RB. Pons a effectivement fortement chuté récemment, la capitalisation boursière étant autrefois passée sous les 20 millions Des pools. Trading Day 1 Battle : Dragon One Frog a autrefois atteint 10 millions, maintenant à 8,6 millions ; Le mème officiel Dragon Two du même nom est à 2,3 millions. L’émission vient de commencer, surveillant de près les attitudes officielles d’Uni et RB. Le plus drôle, c’est que Sushiswap s’est immédiatement associé à Bnker pour lancer un Pools. Fun copie directement le travail, mais le site n’a actuellement qu’une seule animation, et les quelques pièces libérées ne sont pas très élevées. Mis à part les combats, mon préféré reste Uniswap Cashcat veut dire quelques mots : après avoir vendu pour 160 millions, le chiffre est tombé sous les 40 millions au plus bas, et en seulement trois jours, il a récupéré 120 millions. Cette vague de secouement agressif a achevé le renouvellement des chips. Si la partie officielle apporte un soutien supplémentaire, battre le précédent sommet ne sera pas un gros problème Du côté BSC, après qu’Alpha ait annoncé son soutien aux dividendes, le prix de Marscoin a autrefois grimpé à 70 millions, mais il a maintenant reculé à environ 50 millions. Hier, CZ a cité Coin dans le post original « All on Binance » — tout le monde a réfléchi soigneusement à ce tweet : la première couche citait « Pourquoi courir partout, le département de sécurité de Binance l’a » ; La deuxième couche traduisait cette expression pour les étrangers qui ne comprennent pas le chinois ; La troisième couche disait qu’AOB est un slogan publicitaire plus répandu dans le monde anglophone que Bitcoin. Ainsi, tout le monde dans la chaîne discute de la possibilité qu’AOB prenne possession de la pièce Le prochain nœud clé pour BSC est une chose : quand CZ achète personnellement le token, et que chercher. Mon avis est que l’achat de Mars est plus probable — ce token est très serré dans son fonctionnement, son contrôle des puces et son rythme, avec une capitalisation boursière de 53 millions déjà significative, mais il y a une chance à court terme de défier 100 millions Résumé : La crypto a augmenté régulièrement en août, mais l’environnement extérieur pourrait provoquer un virage brusque du marché à tout moment — ce n’est pas une mauvaise chose. S’il y a vraiment une chute ridicule dans les trois prochains mois, c’est en fait une bonne occasion de construire des positions et d’accumuler des fonds. Tous les sujets brûlants sont sur la chaîne. Personne ne sait combien de temps BSC et RB peuvent durer. Si vous suivez la tendance du marché, c’est déjà bon si le marché ne se refroidit pas. Attendez patiemment le marché, faites confiance au cycle, protégez votre capital et ne vous précipitez pas独家视角，从今年开始，币圈一个非常明显的变化就是： 日常波动越来越小，真正的大动作却越来越集中。 ETH从3000多跌到1500，再从1500回到1900，趋势很大，但绝大多数交易日几乎没什么波动。 真正决定方向的，往往是最后关键的一两个小时： 周线收盘前、五日线切换前、三日线结束前。 前面可以横几天，最后突然拉升或者突然砸盘。 这对散户意味着什么？ 你根本不知道它什么时候动、往哪边动。 要么追涨，要么杀跌。 这恰恰就是主力最喜欢的节奏。 所以现在还天天开合约、频繁做多做空，还说自己能稳定赚钱的，基本扯，而且都是亏损的。 这种盘面长期不动，突然一两个小时完成方向，你拿什么和机构、ETF、量化机器拼？ 但换一个角度看，现货反而非常舒服。 ETH可以几块钱甚至几毛钱的波动磨你好几天，但大趋势已经从1500走到1900。 所以我的原则越来越简单： 现在的币圈，以现货为主。 大部分时间根本不需要盯盘，一天看一次都够了。 当前这种日常波动，甚至还不如很多股票。 少交易，拿住趋势。 这才是现在最适合普通投资者的玩法。Ceux qui restent durablement baissiers à cette position sont soit imprudents, soit mauvais Le stockage est rare dans le monde entier. Ce n’est pas un altcoin inutilisable dans le monde crypto, toujours en route vers une chute de 99 %. Cette pénurie mondiale repose sur des bases solides. Au maximum, la baisse maximale était de 50 % à 70 %, mais maintenant elle a déjà chuté de près de 50 %, laissant une marge de déclin extrêmement limitée. En général, le marché a deux creux — le creux de la politique et le creux du marché. Goldman Sachs vient de réitérer son achat, le contrat à long terme de Samsung Hynix est verrouillé jusqu’en 2027, et le gouvernement sud-coréen a également sauvé le marché — c’est le point le plus bas de la politique En 2015, le marché des actions A a été sauvé par le gouvernement pour sauver un creux politique, mais après ce rebond, il a franchi sous le creux et est tombé hors du creux du marché. Mais avec le recul, le creux politique politique et le creux du marché au centre formaient un parfait gouffre d’or. L’histoire n’est peut-être pas exactement la même, mais la similarité peut atteindre 99 %. Ainsi, le stockage est tombé au creux de la politique politique. Même s’il casse sous ce creux et atteint un creux du marché — premièrement, l’espace de retrait est limité, et ensuite, cela fait partie du gouffre de l’or. Certains pourraient dire : pourquoi ne pas attendre le creux du marché avant d’acheter ? Les traders comprennent une chose : si vous n’êtes pas dans une tendance baissière, vous n’êtes jamais en hausse. Depuis des centaines d’années, cette règle n’a jamais été enfreinte. Plus elle descend, moins elle est encline à acheter ; quand les prix montent, ils poursuivent, toujours à la poursuite des gains et à la réduction des pertes. En publiant quotidiennement pour analyser les fondamentaux, la technologie et les comparaisons historiques, le cours de l’action finira par revenir à la rentabilité et à la valorisation. Jusqu’à présent, avez-vous vu l’entreprise se dégrader ? Avez-vous vu les fondamentaux se dégrader ? Puisqu’il n’y en a pas, c’est une opportunité — c’est du bon sens. Acheter le fossé, monter le taureau — Acheter le fossé, prendre le long bœuf. $SKHY $MU #存储 #芯片 #科技股 #A股 #美股明晚20:30，7月非农就业报告将直接决定美股9月利率预期，加密市场也将同步迎来方向选择。 这份数据是美联储7月议息会议之后最重要的一份就业报告，将直接影响美债收益率、美元走势以及全球风险资产的短期定价。此前ADP小非农数据明显不及预期，市场已经在博弈就业逐步降温的路径。 三种情景对应的市场路径： 情景一：非农大幅强于预期，薪资同步走高 就业数据火热将推迟降息预期，美债收益率上行，高估值AI科技与存储板块承压最重，MU、SNDK等成长标的易遭抛售；道指价值蓝筹相对抗跌，指数层面将出现明显分化。 情景二：非农显著走弱，失业率抬升 市场将强化降息预期，美债收益率下行，利好科技成长股，存储与AI硬件有望迎来修复反弹。但需警惕一种风险：数据过差可能引发市场对经济衰退的担忧，导致短期普跌。 情景三：数据与预期基本吻合 就业温和降温，不冷不热。美股延续当前撕裂格局，道指偏强、纳指高位震荡，行情回归财报逻辑，板块内部继续轮动。 抛开非农，美股自身的结构判断： 1、存储板块当前处于财报证伪后的剧烈震荡阶段。SNDK走出深V反转，但财报带来的预期下调问题并未完全消化。后市重点盯MU关键支撑能否守住——守住代表板块分化修复；若有效跌破，存储将进入中期估值消化阶段，不宜将超跌反弹直接视为主升浪。 2、市场结构性分化将持续上演。业绩指引超预期的标的将继续享受溢价；利润虽高但股东回报与指引保守的公司，将被资金持续抛弃。普涨行情已经结束，选股难度明显加大。 3、风险点不可忽视。$SPCX巨额解禁压力仍在，将不时扰动盘面，放大盘中插针波动。 重点关注标的： $MU • $SPCX • $SNDK • $SKHY • $CL • $XAU • $NITC • $AMD 动能消退、资金离场品种： $BEAT • $EDGE • $COAI • $TRUMP • $RAVE • $SPACE • $SOPH • $IP • $AVNT • $ZAMA • $OFC • $PIEVERSE • $VIRTUAL • $ACU • $H • $MEGA 等待信号确认观察池： $MEME • $EDEN • $HUMA • $ZKP • $METIS 资金偏好的强势品种： $JTO • $JELLY • $BTC • $OPG • $BTCSLX • $LAB • $BSB • $ALLO • $CHIP 市场逻辑梳理： · $BTC — 加密市场流动性中枢，决定整体盘面冷热 · $ETH — 机构资金持续布局，震荡中沉淀筹码 · $SOL — Layer1弹性担当，行情启动时空间可观 · $TAO & $WLD — AI主线热度延续，反复获得资金青睐 · $HYPE — 投机情绪标尺，判断当下风险偏好 · $DOGE & $ZEC — 散户情绪窗口，反映短线投机热度这轮行情里，不是每一颗星星都会发光✨ 把所有筹码都押注在“全市场一起涨”的想象上，往往是我们最快落入被动的方式。🧐 当下的市场，并不是“雨露均沾”的普涨季节，而更像是一场精心筛选的轮动游戏🎠 极度的流动性分化之下，资金只会流向那些叙事足够动人、盘面结构扎实、又有明确催化剂支撑的项目；而其余大部分代币，只能安静地停留在原地，在真实成交量稀缺的环境里默默挣扎。 🟢 近期资金流入较为明显的区域： $JTO ／ $JELLY ／ $BTC ／ $OPG ／ $BTCSLX ／ $LAB ／ $BSB ／ $ALLO ／ $CHIP 📉 明显失去动能的币种： $BEAT ／ $EDGE ／ $COAI ／ $TRUMP ／ $RAVE ／ $SPACE ／ $SOPH ／ $IP ／ $AVNT ／ $ZAMA ／ $OFC ／ $PIEVERSE ／ $VIRTUAL ／ $ACU ／ $H ／ $MEGA 👀 目前在我的观察列表里： $MEME ／ $EDEN ／ $HUMA ／ $ZKP ／ $METIS 而就整体市场结构来看，我的理解是这样的🌿 👑 $BTC 依然是整个系统流动性的核心引擎 🏛️ $ETH 持续展现出平稳而耐心的吸筹节奏 ⚡ $SOL 依然是 Layer 1 中弹性最强的选手 🤖 $TAO 与 $WLD 延续着 AI 叙事带来的关注度 📈 $HYPE 是我们感知整体风险偏好的温度计 🛍️ $DOGE 与 $ZEC 则像一面镜子，清晰映照出散户投资者的情绪起伏 这一轮周期带给我的感受，总是在。。这轮行情里，不是每一颗星星都会发光✨ 把所有筹码都押注在“全市场一起涨”的想象上，往往是我们最快落入被动的方式。🧐 当下的市场，并不是“雨露均沾”的普涨季节，而更像是一场精心筛选的轮动游戏🎠 极度的流动性分化之下，资金只会流向那些叙事足够动人、盘面结构扎实、又有明确催化剂支撑的项目；而其余大部分代币，只能安静地停留在原地，在真实成交量稀缺的环境里默默挣扎。 🟢 近期资金流入较为明显的区域： $JTO ／ $JELLY ／ $BTC ／ $OPG ／ $BTCSLX ／ $LAB ／ $BSB ／ $ALLO ／ $CHIP 📉 明显失去动能的币种： $BEAT ／ $EDGE ／ $COAI ／ $TRUMP ／ $RAVE ／ $SPACE ／ $SOPH ／ $IP ／ $AVNT ／ $ZAMA ／ $OFC ／ $PIEVERSE ／ $VIRTUAL ／ $ACU ／ $H ／ $MEGA 👀 目前在我的观察列表里： $MEME ／ $EDEN ／ $HUMA ／ $ZKP ／ $METIS 而就整体市场结构来看，我的理解是这样的🌿 👑 $BTC 依然是整个系统流动性的核心引擎 🏛️ $ETH 持续展现出平稳而耐心的吸筹节奏 ⚡ $SOL 依然是 Layer 1 中弹性最强的选手 🤖 $TAO 与 $WLD 延续着 AI 叙事带来的关注度 📈 $HYPE 是我们感知整体风险偏好的温度计 🛍️ $DOGE 与 $ZEC 则像一面镜子，清晰映照出散户投资者的情绪起伏 这一轮周期带给我的感受，总是在。美国的最大让步？伊朗若拿到“进港控制权”，对油价和BTC意味着什么 这一周，如果你盯着油价和BTC，应该已经被搞得晕头转向了。 8月4日，美国财政部长贝森特一句话——“美伊最快今明两天达成协议”——油价瞬间暴跌超5%。BTC借势反弹，重新站上6.4万美元。 市场一片欢呼：海峡要开了，油价要跌了，通胀要降温了，美联储要松口了。 然后呢？ 8月5日，伊朗外交部发言人直接泼冷水：仅凭伊阿协议，“并不意味着海峡对往来船舶已经安全” 。因为美国的封锁还在。 8月6日，伊朗副外长加里巴巴迪补了一刀：协议达成不代表海峡自动开放，关键取决于美国是否履行承诺——解除海上封锁、撤销制裁、解冻资产。 8月7日，布伦特原油重返83美元。一周之内，从79美元到83美元，市场被耍了三次。 协议“接近达成”和“已经执行”之间，隔着一整个华盛顿。 那这个协议到底是什么？为什么争议这么大？ 路透社援引知情人士：拟议协议将赋予伊朗对经霍尔木兹海峡进入波斯湾船只的控制权。 进港的船，伊朗说了算。 出港的船，走阿曼航线，阿曼通知伊朗后放行。 这是伊朗迄今为止获得的最大让步之一。 霍尔木兹海峡承载全球约五分之一的石油供应。美国此前明确表示“绝不会同意由伊朗控制”。如果这一步让出去，意味着地区力量平衡开始向德黑兰倾斜。 但最大的问题不是“签不签”，而是“签了能不能执行”。 行业消息人士已经发出警告：这个协议难以实施。 为什么？ 第一，美国制裁。 美国已经对伊朗负责运营该水道的“波斯湾海峡管理局”实施了制裁。任何收费行为都可能导致资产被冻结。美国财政部还禁止美国人员接受伊朗政府提供的与“保障安全通行”相关的服务。 第二，保险条款。 劳合社市场协会7月底引入新条款——如果船只为通过霍尔木兹海峡支付过境费，保险保障将被终止。 航运公司陷入两难：不付费，伊朗不让过；付费了，保险公司不保。 伊朗想收货物价值5%到7%的费用，阿曼想收3%，美国想完全免费。 三方各说各话，谁都不让步。 对加密市场意味着什么？ 两种场景，天差地别： 场景一：协议真的落地，通航恢复。 油价回落 → 通胀预期降温 → 美联储加息压力缓解 → 理论上利好BTC等风险资产。 场景二：协议搁浅，通航继续受阻。 油价攀升 → 通胀预期升温 → 美联储维持鹰派 → BTC承压。 过去一周，市场已经在反复交易这两种预期。 但真正的风险在于——市场在定价“协议签署”，而真正的风险在“协议执行”。 伊朗拿到手的，是一张纸，还是一条船的控制权？ 结果天差地别。 如果只是纸，油价会跌、BTC会涨，然后一切照旧。 但如果真的拿到控制权——全球五分之一的石油命脉，握在德黑兰手里。油价不会只是短期波动，而是结构性重定价。通胀不会只是短期扰动，而是持续性压力。美联储不会只是观望，而是被迫维持鹰派。 到那时候，BTC面临的不再是“地缘风险溢价”，而是“宏观流动性枯竭”。 所以接下来，别只看“协议签没签”。 盯着三件事： 👉 美国是否解除海上封锁——不解除，协议就是废纸。 👉 伊朗议会是否批准草案——文本正在议会审议。 👉 劳合社的保险条款是否松动——不松动，航运公司根本不敢走。 协议“接近达成”不等于“已经执行”。 市场在定价“协议签署”，但真正的风险在“协议执行”。 伊朗拿到的是一张纸，还是一条船的控制权，结果天差地别。 油价从79到83，市场一周被耍了三次。你被耍了几次？ $BTC $BZ $CL #伊朗阿曼通航协议遇阻，油价风险再升温 8月6日，SpaceX迎来了上市后的第一次大规模限售股解禁。 按照公告，本次共有约9.115亿股限售股获得流通资格，对应潜在市值约1000亿美元。如此庞大的解禁规模，在上市公司历史上都属于重量级事件，因此市场普遍预计，公司股价将面临巨大的抛售压力。 然而，市场最终给出的答案却出乎所有人的意料。 解禁当天，SpaceX不仅没有出现投资者担心的"踩踏式下跌"，反而全天上涨6.14%，成交量达到2.51亿股，创下6月18日以来的新高。 为什么市场预期中的利空没有兑现？这次上涨究竟意味着风险已经解除，还是只是短期情绪修复？ 要回答这个问题，需要从市场预期、资金结构、公司基本面以及未来供需关系四个角度来看。 一、为什么解禁没有引发暴跌？ 1、最大的利空，其实已经提前反映在股价里 资本市场有一句经典的话： 市场交易的不是新闻，而是预期。 真正导致股价下跌的，往往不是利空本身，而是市场此前有没有充分预期这个利空。 SpaceX就是一个典型案例。 在解禁前一天，公司公布上市后的首份财报。虽然营收和核心业务表现超出市场预期，但由于资本开支远高于市场预测，再叠加即将到来的大规模解禁，投资者情绪La Réserve fédérale a relevé les taux d’intérêt à trois reprises cette année (selon le PDG de Bank of America), les emplois non agricoles hésitent à agir à la veille de la masse salariale agricole, et les fonds se regroupent en or/charbon/dividendes élevés pour les fonds refuge. Du côté de l’IA, ils ignorent complètement les taux d’intérêt : les hausses de prix de DeepSeek, Meta qui met en place une « taxe sur les données », les coupes de revenus du modèle open source d’Alibaba, ByteDance investit de l’argent dans la création de supermodèles de niveau Mythos... L’ère du raisonnement libre est officiellement terminée, et les développeurs font face à la triple taxe de « payer les données, l’argent liquide et la puissance de calcul »... C’est une question de « faire monter les taux d’intérêt d’une main pour extraire la liquidité, de la main droite pour brûler la trésorerie, de petits et moyens entrepreneurs entre les deux, comprimés jusqu’aux os. »Google force le financement malgré la flambée des taux d’intérêt, et le marché craint déjà ce jeu sans fin de brûlage d’argent. Pour construire des centres de données d’IA, Google se prépare à emprunter 25 milliards de dollars supplémentaires. Le taux d’intérêt de ce prêt est bien plus élevé qu’auparavant, et il faudra jusqu’à 40 ans pour être remboursé. Au cours des six premiers mois de cette année, ils ont déjà levé 135 milliards de dollars de financement, et désormais les grandes entreprises empruntent frénétiquement pour concurrencer la puissance de calcul. Le coût de l’emprunt continue d’augmenter, mais de moins en moins d’investisseurs sont prêts à l’acheter. Parce que Google a doublé son budget à 205 milliards de dollars, les gens craignent beaucoup de dépenses aussi massives. Les géants sont tous engagés dans une course aux armements, et la plus grande crainte est que seuls les vendeurs d’équipements prennent tout, tandis que les grands fabricants qui achètent du matériel s’accrochent. Je pense toujours que la trésorerie de Google est très serrée en ce moment. Bien qu’elle affirme 500 milliards de dollars en commandes cloud, ce n’est qu’un chiffre sur le papier. Le nombre de ces commandes qui seront réellement converties en liquidités réelles, et si les comptes pourront être rapidement récupérés, est la clé. Avant de voir la trésorerie, compter sur des prêts à taux d’intérêt élevé pour soutenir les risques d’investissement est extrêmement élevé. #谷歌母公司发债250亿美元, la pression pour investir dans l’IA s’intensifie @OKX planète CXMT/USDT La logique baissière à moyen et long terme de Changxin Technology La raison principale de la vente à découvert à long terme de la technologie Changxin 1. Les puces mémoire sont destinées à des cycles forts et sont actuellement à un niveau de prospérité élevé La DRAM est une marchandise en vrac, avec un cycle complet tous les 3 à 4 ans : hausses de prix→ expansion → suroffre→ effondrements des prix et pertes dans l’industrie. Les profits élevés actuels proviennent des contrôles de production des géants étrangers combinés à des hausses de prix dues à l’IA, ce qui n’est pas une rentabilité normale. Samsung, SK Hynix et Micron relanceront bientôt l’expansion des DRAM GM, et avec la poursuite de Changxin, l’offre sera largement libérée en 2027-2028. Une fois que l’offre dépassera la demande, les prix de la DRAM chuteront à court terme, et les bénéfices des entreprises diminueront rapidement de dizaines de milliards, revenant même à des pertes. Lors des ralentissements historiques du stockage, les géants étrangers ont vu leurs bénéfices diminuer de plus de 80 % ; Les chaînes de production de Changxin sont relativement récentes, subissant une pression d’amortissement plus forte, et sa résistance au risque pendant la phase de ralentissement est plus faible que celle des trois grands étrangers. Le roadshow de l’introduction en bourse de la direction met également en garde : ne pas extrapoler linéairement les profits élevés actuels vers l’avenir. 2. L’évaluation inclut la prime de cycle + la prime du sentiment de substitution domestique Un ratio cours/bénéfice statique de 30 fois peut ne pas sembler élevé, mais il s’agit du ratio cours/bénéfices calculé à partir des bénéfices maximaux du cycle. Une fois que les bénéfices diminueront et que le ratio cours/bénéfices augmentera passivement, cela entraînera un double coup dur pour Davis : une baisse des performances + une baisse des valorisations. À l’étranger, SK Hynix et Micron n’ont des EP prospères que de 12 à 20 fois ; La valeur boursière de Changxin est nettement supérieure à celle des concurrents étrangers, y compris une importante prime émotionnelle pour la substitution nationale des actions A, et la valorisation subit une pression de rebond après la baisse du sentiment. 3. En raison des lacunes technologiques, il est difficile de saisir la marge bénéficiaire la plus élevée pour le stockage par IA, HBM La grande majorité des revenus et bénéfices de Changxin provient de la mémoire DDR5 ordinaire et LPDDR à usage général ; La mémoire HBM à haute bande passante (IA) à haute marge (IA) est encore en développement et n’a pas encore été commercialisée à grande échelle. Le secteur de stockage IA premium le plus élevé est occupé par SK Hynix et Micron, tandis que Changxin concurrence principalement farouchement sur la voie DRAM conventionnelle, avec des faiblesses de la structure produit qui seront encore amplifiées lors des ralentissements cycliques. 4. Modèle axé sur les actifs, dépenses d’investissement massives continues et amortissement élevé Les usines de wafer sont une course financière en continu brûlage, avec des investissements continus nécessaires pour l’itération et l’expansion de la gamme. La chaîne de production de Changxin est relativement récente, et le montant annuel de la dépréciation des équipements est important. Si les prix des puces baissent et que l’utilisation de la capacité diminue, la dépréciation érodera directement les profits. Une grande partie du flux de trésorerie gagné pendant les périodes de prospérité est investi dans la construction et l’itération d’usines, ce qui rend difficile la conversion de l’ensemble en flux de trésorerie libre pour les actionnaires. 5. Déverrouillage de la pression d’alimentation de la puce (calendrier complet de déverrouillage) Date de référence de l’annonce : 2026-07-27 1. 2027-01-27 (6 mois depuis la cotation) : 70 % de la portion restreinte de l’allocation hors ligne débloquée, environ 1,5 milliard d’actions, première vague de libération de capital institutionnel. 2. 27-07-2027 (12 mois depuis la cotation) : Actions de placement stratégique de la sécurité sociale et des pensions débloquées, environ 660 millions d’actions, disponibles pour une vente institutionnelle à long terme. 3. 2028-01-27 (18 mois depuis la cotation) : Capital d’assurance, investisseurs stratégiques de chaînes industrielles et plans de gestion d’actifs pour les employés principaux débloqués, environ 465 millions d’actions, libérant des chips de capital industriel. 4. 2028-07-27 (24 mois depuis la cotation) : Les institutions sponsors co-investissent des actions débloquées, environ 230 millions d’actions ; la part de co-investissement par le courtage peut réduire les avoirs à l’échéance. 5. 2029-07-27 (Après 36 mois de cotation, fenêtre de super déblocage) : les actifs publics de Hefei, Big Fund Phase II, les premiers actionnaires initiaux et les plateformes de participation d’actions salariées ont débloqué un grand nombre d’anciennes actions, ce qui en fait la plus grande fenêtre d’approvisionnement en puces. Engagement spécial supplémentaire : le fondateur Zhu Yiming verrouille volontairement des actions pour 10 ans ; Après que l’actionnaire principal est débloqué, la réduction doit se conformer aux nouvelles réglementations de réduction STAR Market. Une fois le stock levé, le ≠ vend immédiatement tout, mais l’augmentation significative de l’offre anticipée de puces est un fait objectif. Aux premiers stades de la cotation, les actions en circulation sont très faibles, ce qui fait que le prix de l’action peut facilement être poussé à la hausse par le capital. Le déblocage progressif qui suivra modifiera progressivement la structure offre-demande des puces. 6. Risque que la demande en aval ne soit pas conforme aux attentes La performance est fortement liée à l’acquisition de serveurs par IA, à l’achat de PC et de stockage pour téléphones mobiles. Si les fournisseurs mondiaux de cloud ralentissent leurs dépenses d’investissement en IA, la demande en électronique grand public s’affaiblit, la demande de DRAM s’affaiblira et les performances seront mises sous pression. Principe général : Ne jamais tout donner d’un coup ; construis des positions par lots, uniquement pendant la phase de boom, et évite de pêcher à l’aveugle le fond du côté gauche. 1. Zone de construction d’entrepôts - Premier lot de tests à découvert : le cours de l’action a rebondi et s’est stabilisé dans la fourchette 54-58 yuans, le sentiment sectoriel était élevé, les thèmes ont continué de s’intensifier, et de petites positions ont été lancées pour des tests à découvert ; - Deuxième lot de positions courtes : le prix de l’action grimpe à 62-66 yuans, le marché devient collectivement haussier le cycle de stockage, les bulles de valorisation s’étendent encore, augmentant les positions courtes ; 3. Définir le stop-loss (l’étape la plus importante dans la vente à découvert) Stop loss unifié : 70 yuans. Le cours de l’action a effectivement dépassé 70 yuans, ce qui indique que le sentiment actuel de substitution domestique + IA l’emporte largement sur la logique cyclique. La logique baissière a échoué, et toutes les positions doivent être clôturées sans subir de pertes non vendues. 4. Les objectifs de prise de bénéfices sont divisés en deux niveaux - Premier take-profit : 38-41 yuans, avec un refroidissement du sentiment cyclique et une baisse des primes d’évaluation, 60 % des positions à découvert peuvent être éliminées, et la plupart des profits réalisés ; - Deuxième prise de profit : 30-33 yuans, correspondant au pic de prospérité du cycle et au début d’un ajustement à la baisse des profits, fermant la position restante. 5. Durée de détention Il s’agit d’un cycle à moyen terme, pas d’une transaction à court terme du jour au lendemain, avec une période de détention prévue de 6 mois ; Résumé : La logique centrale de la vente à découvert consiste essentiellement à parier sur le pic et le retrait du cycle de stockage, les profits élevés pendant une période de boom sont insoutenables, et la prime de sentiment en valorisation revient. Cependant, il est difficile de prédire avec précision le moment des tournants cycliques, ce qui fait de la vente à découvert une opération à haut risque.$OKB 我发现一个规律，每次涨起来之前，老徐都会提前一两天把OKB的热度排名拉低几个排名。前几天还是热度8的排名到今天直接跌到13了，然后就是一根大绿棒子上去了。之前也都是这样的。 一、真正值得关注的，不是利空，而是利空为什么失效 2026年8月6日美股盘后，闪迪（Sandisk）与西部数据（Western Digital）同步公布2026财年第四季度财报。 从财务数据来看，两家公司交出的成绩单实际上远超市场此前预期。 其中，闪迪实现营收89.65亿美元，同比增长372%，环比增长51%；毛利率、经营利润及自由现金流均创下近年来新高，超过三分之二的收入增长来自ASP（平均销售价格）提升，而非单纯依赖出货量增长，说明本轮盈利改善主要来自行业供需格局优化，而不是价格战后的短暂反弹。 西部数据同样表现强劲，实现营收37.47亿美元，同比增长44%，毛利率继续维持高位，自由现金流保持健康，企业级SSD业务继续贡献主要利润来源。 然而，市场关注点却集中在管理层给出的下一季度营收指引。 由于闪迪预计下一季度营收约105.5亿美元，仅略低于市场此前极度乐观的预测；西部数据虽然给出的指引甚至略高于市场一致预期，却依然遭遇资金集中抛售。 开盘后，整个存储板块出现剧烈下跌。 闪迪盘中最低跌至116.7美元，西部数据最低跌至40.8美元，美光、希捷同步跳水，整个SOXX、SMH半各位，美元这两天有点动静，创了近两周以来较强的单日表现。市场开始重新押注美元了吗？ 表面上看，这波上涨是市场在重新调整美联储降息预期。美债收益率回升，加上避险资金重新流入美元，美元指数站上了103.80上方，刷新了两周新高。非美货币普遍承压，日元跌了0.7%，英镑跌了0.6%，欧元也小幅走弱。 之前的逻辑是降息预期升温导致美债收益率下降、美元承压。现在变成降息推迟、利率维持更久、美债收益率回升、美元反弹。市场从押注快速降息，变成了押注降息没那么快。 但米哥的看法是，这波更像短线修复，还不能定义为美元新一轮强周期。接下来两个方向决定走势。第一是就业数据，如果美国经济继续保持韧性，降息预期会进一步下降，美元可能继续走强。第二是通胀走势，如果通胀持续回落，美联储打开降息空间，美元反弹就会受限。 美元短期还有支撑，但长期仍受到降息周期和财政压力的影响。对币圈来说，美元走强通常会压制BTC和高估值科技股。但如果后续降息逻辑重新升温，资金可能再次回流风险资产。 市场现在交易的，不只是美元的涨跌，而是美联储下一步到底怎么走。各位怎么看这波美元反弹，是短期修复还是趋势反转的信号？评论区聊聊你的判断。祝大家今天交易顺利。#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？ $SNDK Pourquoi les performances ont-elles dépassé les attentes et ont quand même chuté ? Et l’industrie du stockage est-elle déjà surchargée ? #存储股财报后下挫, le marché haussier de la mémoire IA est-il toujours stable ? Commençons par la conclusion : Actuellement, le déclin de SanDisk est davantage dû à « des attentes trop élevées » qu’à « l’effondrement de l’industrie ». Il n’y a actuellement pas de surcapacité évidente dans l’industrie du stockage ; au contraire, le stockage lié aux serveurs d’IA reste limité. Pourquoi les performances ont-elles dépassé les attentes puis ont chuté ? Le marché des capitaux s’intéresse à : Attentes futures > Performance actuelle Le rapport de bénéfices de SanDisk est en réalité très solide : * Les revenus ont dépassé les attentes * Les revenus des centres de données IA ont explosé * Les bénéfices ont dépassé les attentes * Les commandes à long terme continuent d’augmenter Mais le marché continue de se vendre à la baisse, principalement parce que : 1. Le cours de l’action a trop augmenté à l’avance Depuis 2026, le prix de SanDisk a été multiplié plusieurs fois. De nombreuses institutions suivent la logique suivante : Ce n’est pas une question de savoir si vous êtes bon ou non, mais si vous êtes meilleur que ce qu’on attendait. Résultats : * Bons rapports financiers * Mais pas « particulièrement explosif » Ainsi, les fonds ont pris des profits. 2. Les recommandations n’ont pas répondu aux attentes les plus optimistes Le marché s’attendait initialement à : * Le NAND continue de grimper en flèche en prix * La marge brute a continué de s’améliorer Cependant, les orientations de l’entreprise pour l’avenir sont plutôt conservatrices : * Les prévisions de chiffre d’affaires sont légèrement en dessous de certaines attentes de Wall Street * La croissance de la marge brute a commencé à ralentir Ainsi, l’interprétation du marché est la suivante : Les temps les plus fous pourraient bientôt passer. 3. La valorisation globale du secteur de l’IA a commencé à diminuer Récemment, non seulement SanDisk est tombé : * Western Digital a refusé * $MU Déclin * $SKHYNIX Déclin Cela implique que tout le secteur du stockage soit ajusté ensemble. C’est plutôt comme : Ajustement sectoriel Ce n’est pas une faillite d’entreprise Alors, le stockage est-il déjà surchargé ? Mon jugement : NAND pour l’électronique grand public C’est assez proche de l’équilibre offre-demande. Parce que : * Croissance limitée des téléphones mobiles * Croissance limitée des PC Cette partie n’est en effet plus aussi forte qu’avant. Stockage des serveurs IA Toujours serré pour l’instant. Causes : Les centres de données IA nécessitent : * SSD * NAND * HBM * DRAM La demande dépasse largement les temps traditionnels. La direction de SanDisk a même déclaré : Le marché du stockage pourrait rester limité en approvisionnement pendant longtemps. Le moment vraiment dangereux à venir Si vous rencontrez les points suivants : 1. Samsung étend la production 2. Hynix augmente la production 3. Micron augmente la production 4. Augmentation massive du volume du stock chinois de Changcun Parallèlement, le taux de croissance de la demande en IA a ralenti Donc : Pourrait revenir en 2027-2028 : Les prix de l’excédent de stockage → ont chuté → cycles à la baisse Cela s’est produit à plusieurs reprises tout au long de l’histoire de l’industrie du stockage. Cependant, d’après les informations publiques actuelles, les institutions estiment généralement que l’offre sera limitée en 2026-2027. Quel est votre avis sur le cours de l’action SanDisk ? À court terme : * Peut entrer dans une période de digestion d’évaluation après le rapport de résultats * Une oscillation continue ou même un recul de 10 % à 20 % est normale À moyen et long terme : Si la demande pour les centres de données IA continue de croître : * SanDisk * Micron * Hynix Ils font toujours partie des bénéficiaires de cette série d’infrastructures d’IA. #AMD财报超预期 la croissance a-t-elle été découverte ? Une grande nouvelle a été publiée ! Certain ? Demain soir, à 20h30, heure de Pékin, la masse salariale non agricole sera mise en place, et les actions américaines devraient faire face à une décision clé À 20h30 ce vendredi soir, le rapport sur la paie non agricole de juillet sera publié. Il s’agit des données d’emploi les plus importantes depuis la réunion de juillet de la Réserve fédérale, et elles réécriront directement les attentes de taux de septembre, affectant tous les actifs des actions américaines, des bons du Trésor et des cryptomonnaies. Auparavant, les petites données sur les emplois non agricoles d’ADP étaient clairement en dessous des attentes, offrant au marché un avertissement précoce alors que l’emploi se refroidissait progressivement. Les trois scénarios de données correspondent aux tendances du marché boursier américain Scénario 1 : Les masses salariales non agricoles sont nettement plus élevées que prévu, et les salaires augmentent en même temps Un emploi fort retardera les attentes de baisse des taux, faisant monter les rendements des bons du Trésor américain. Les secteurs des technologies d’IA et du stockage à forte valorisation subissent la pression la plus forte, tandis que les actions de croissance comme MU et SNDK sont sujettes à des pressions de vente ; Les blue chips du Dow sont relativement résistantes aux baisses, et l’indice global montre une divergence. Scénario 2 : Les masses salariales non agricoles s’affaiblissent considérablement, le chômage augmente Le marché renforcera les attentes de baisse de taux, les rendements des bons du Trésor américain diminueront, ce qui est positif pour les actions technologiques à croissance. Le stockage et le matériel d’IA ont la possibilité de connaître une reprise et un rebond. Mais un risque doit être surveillé : si les données sont trop faibles, cela pourrait susciter des inquiétudes sur le marché concernant une récession économique, entraînant une chute large à court terme. Scénario 3 : Les données et attentes correspondent essentiellement L’emploi se calma légèrement, ni chaud ni tiède. Les actions américaines poursuivent la tendance actuelle de déclin, avec le Dow légèrement fort, le Nasdaq oscillant à des niveaux élevés, le marché revenant à la logique des résultats et la rotation sectorielle se poursuivant. En mettant de côté les masses salariales non agricoles, la bourse américaine sera la prochaine perspective 1. Le secteur du stockage traverse actuellement une phase de volatilité intense suite à la falsification des rapports financiers. SNDK a effectué un profond retournement en V, mais la question des attentes à la baisse engendrée par le rapport sur les résultats n’a pas complètement disparu. En regardant vers l’avenir, concentrez-vous sur la capacité de maintenir le soutien clé dans MU ; le maintenir signifiera une différenciation sectorielle et une reprise ; Une fois qu’elle dépasse effectivement le seuil, la série actuelle de stockage entrera dans une phase de digestion à moyen terme. Ne considérez pas le rebond survendu comme un nouveau rallye principal. 2. La différenciation structurelle du marché continuera de se dérouler. Les actions dont les prévisions dépassent les attentes continueront à bénéficier de primes ; Même si les bénéfices sont élevés, les entreprises avec des rendements conservateurs pour les actionnaires et des perspectives d’avenir continueront d’être abandonnées par le capital. Le rallye large est terminé, rendant la sélection des actions plus difficile. 3. Les points de risque ne peuvent pas être ignorés. $SPCX pression massive de déblocage persiste, ce qui perturbera parfois le marché et amplifiera la volatilité picante. Cibles clés à surveiller : $MU • $SPCX • $SNDK • $SKHY • $CL • $XAU • $NITC • $AMD Actions en affaiblissement de momentum et sorties de capitaux : $BEAT • $EDGE • $COAI • $TRUMP • $RAVE • $SPACE • $SOPH • $IP • $AVNT • $ZAMA • $OFC • $PIEVERSE • $VIRTUAL • $ACU • $H • $MEGA En attente de confirmation du signal dans le bassin d’observation : $MEME • $EDEN • $HUMA • $ZKP • $METIS Actions solides favorisées par le capital : $JTO • $JELLY • $BTC • $OPG • $BTCSLX • $LAB • $BSB • $ALLO • $CHIP Résumé actuel de la logique du marché : $BTC — Le centre de liquidité sur le marché crypto, qui détermine la température globale du marché $ETH — Les fonds institutionnels continuent de prendre des positions, accumulant progressivement des actions grâce à la volatilité $SOL — Le rôle élastique du secteur de la couche 1, avec un potentiel de hausse considérable au lancement sur le marché $TAO & $WLD — L’IA reste très populaire et régulièrement favorisée par le capital $HYPE — Un indicateur du sentiment spéculatif du marché utilisé pour évaluer l’appétit actuel pour le risque $DOGE & $ZEC — Fenêtre de sentiment des investisseurs particuliers, reflétant intuitivement la tension spéculative à court termeBaisser les taux d’intérêt ne signifie pas nécessairement que le BTC va augmenter. L’une des logiques linéaires les plus courantes sur le marché crypto : Les baisses de taux de la Fed → une amélioration de la liquidité → le BTC a augmenté. Mais l’histoire ne suit pas ce chemin. En 2019, la Réserve fédérale a baissé les taux trois fois de suite, et le QT s’est terminé en août, mais le BTC a en réalité atteint un pic en juin puis s’est affaibli régulièrement. Ce qui importe vraiment, ce n’est jamais de savoir si les taux d’intérêt sont baissés, mais plutôt : Pourquoi la Fed baisse-t-elle les taux ? Si l’inflation baisse et que l’économie reste saine, une baisse de taux de précaution profiterait naturellement aux actifs à risque. Mais si les baisses de taux correspondent à une baisse de la croissance, à une contraction du crédit et à une dégradation de l’appétit pour le risque, alors une baisse de taux ne peut pas immédiatement compenser une pression fondamentale. C’est aussi pourquoi je pense que 2019 est très précieux pour le présent. Il existe plusieurs similitudes entre 2019 et le précédent sommet BTC : La Fed est entrée dans la phase de baisse des taux, le QT touche à sa fin, mais le BTC a atteint son pic tôt ; Le marché n’a pas connu une véritable saison altcoin au sens traditionnel ; La domination du BTC est restée solide. Cela illustre une chose : Un virage vers l’assouplissement de la politique monétaire peut se produire lors d’un marché baissier du Bitcoin. Même lorsque la Fed commencera à baisser les taux, le marché n’aura peut-être pas terminé sa dernière nettoyage. $BTC $ETH #联储鹰派信号升温, un emploi faible peut-il dépasser l’inflation ? #黄金4200美元拉锯, pourquoi BTC n’a-t-il pas augmenté en parallèle ? $USDC #Circle #USDC #稳定币 #机器经济 Circle最新财报，出现一组极度反常的数据。 Q2期间，USDC链上交易量冲到14.8万亿美元，同比狂飙151%；但同一周期，USDC发行流通总量仅仅上涨19%。 交易量暴涨151%，流通量仅提升19%，巨大落差意味着：USDC货币周转率彻底爆发。它已经脱离加密资产投机周期的行情波动，被纽约银行、贝莱德等传统巨头用作机构清算、跨境结算的底层大动脉。 但这还只是短期表层逻辑，真正的终局叙事，是机器经济。 未来互联网正在从服务于人，转向服务于机器。几十亿台物理设备、上亿个AI Agent全天候自动运行，采买算力、交换资源，每一秒都会产生海量微支付。 机器没办法去开设传统银行账户，ACH开户流程繁琐，信用卡每笔2‑3%的手续费，会直接让机器经济从根源上瘫痪。 机器算法管控预算，需要绝对稳定的计价标的，BTC、ETH价格波动巨大，并不适合承担这类结算任务。 在零信任架构之下，给每一个AI Agent配置原生智能合约钱包，依靠USDC完成毫秒级、零摩擦的微支付，是目前最可行的工程解法。 💡市场思考 看待Je me souviens avoir vu une interview de CZ l'année dernière (ou peut-être même plus tôt), où il mentionnait que 2026 marquerait le début d'un super cycle crypto. À l'époque, j'avais trouvé ça un peu tiré par les cheveux, mais en y repensant, c'est quelqu'un qui vend des pelles, et il a toujours dit qu'il se concentrait sur la construction de l'écosystème, pas sur la spéculation. Ces derniers jours, j'ai vu une autre interview de Grantham qui m'a particulièrement touché. Il a dit une phrase : « Ceux qui disent la vérité ne vivent souvent pas jusqu'au jour de l'effondrement. » Depuis 1929, 1972, 2000... Wall Street a connu d'innombrables bulles, mais presque aucune grande institution ne dit publiquement à ses clients : « Sortez du marché. » Ce n'est pas qu'ils ne voient pas, mais leur modèle commercial les empêche de le dire. Grantham a mené une enquête lors d'une conférence d'analystes : environ 400 analystes professionnels présents, 99 % pensaient que le marché finirait par entrer en marché baissier. Mais aucune de leurs entreprises ne voulait exprimer cette opinion publiquement. La raison est très pragmatique. Si vous avertissez trop tôt du risque et que le marché continue de monter, ce sont vos clients qui vous quitteront, pas le marché. Il l'a lui-même vécu : à cause d'une anticipation baissière plus de deux ans à l'avance, son activité a presque été réduite de moitié. La phrase de Keynes résume peut-être le mieux ce phénomène : « Vous pouvez vous tromper avec tout le monde, mais ne soyez jamais le seul à avoir raison. » Puis je pense à AI. Grantham dit que c'est l'une des plus grandes bulles de l'histoire, tandis que Jensen Huang affirme que la puissance de calcul n'est pas une bulle et que la demande est loin d'être épuisée. Je ne pense pas que Jensen Huang mente. Mais à sa place, il est presque impossible de dire autre chose. La valorisation de Nvidia, ses clients, ses dépenses en capital, toute la chaîne industrielle repose sur l'hypothèse que cette course à la puissance de calcul va continuer. Donc, souvent, le point de vue d'une personne n'est pas seulement une question de perception, mais aussi d'identité. En regardant ces deux dernières années, je me sens un peu comme un grand idiot. J'ai constamment alerté sur les risques, écrit que l'argent liquide est roi. J'ai effectivement évité pas mal de gros pièges avec mes fonds personnels, mes actifs n'ont pas seulement résisté, ils ont même augmenté. Mais la perception extérieure est moins bonne que lors du marché baissier de 2022, quand on perdait, reculait et tenait ensemble. Parce qu'en phase de baisse, avertir des risques est perçu comme professionnel. En phase de hausse, avertir des risques est vu comme manquer une opportunité, être peureux, ou pessimiste. Si vous avez raison trop tôt et que le marché ne baisse pas, vous avez tort. Quand le marché baisse vraiment, la plupart des gens ne se souviendront pas que vous aviez averti, ils regretteront peut-être de ne pas vous avoir écouté. Mais les faits sont là, ils doivent gérer leurs pertes, leur mentalité et les problèmes réels à affronter. Être coincé et persister demande aussi de la foi, chercher partout des informations utiles pour se recharger. Revenir voir mes conseils « l'argent liquide est roi » doit être encore plus déstabilisant psychologiquement. Plus réaliste encore, ceux qui veulent vraiment entendre parler des risques n'ont pas besoin qu'on le répète sans cesse. Ceux qui ne veulent pas écouter, peu importe ce qu'on dit, ça ne changera pas leur position. Au final, c'est souvent soi-même qui porte le poids d'exprimer les risques, tandis que les autres profitent de la montée. Je réalise maintenant que prévenir des risques publiquement sur le long terme est une tâche peu rentable, voire ingrate. Ceux qui vendent des pelles doivent parler de super cycles, ceux qui détiennent des jetons doivent être optimistes à long terme, les plateformes qui gagnent sur le volume ne peuvent pas conseiller aux utilisateurs de sortir. Seules les personnes sans intérêts liés peuvent dire des choses désagréables. Mais le problème, c'est que ceux qui disent la vérité n'ont aucune récompense commerciale, et doivent en plus supporter moqueries, doutes et pressions quand le marché continue de monter. Je suppose que c'est la première et la dernière fois que je fais ça. Désormais, ce sera toujours un marché haussier éternel. La réponse : garder à long terme, être optimiste à long terme. Trouver un moyen de prélever des frais de gestion, gagner des commissions, et en même temps offrir une valeur émotionnelle à tous. Gagner les cœurs et les profits. N'est-ce pas merveilleux ? N'est-ce pas réjouissant ? 非农前夜，别被盘中插针骗走筹码 很多人会陷入一个误区：把非农当成“开盲盒赌方向”。 实际上非农只是催化剂，它不会凭空创造一轮大行情，更多是把已经积攒的多空力量一次性释放出来。 回顾最近盘面，不管美股还是加密，已经明显进入分歧阶段。 美股存储板块上演“财报利空→砸盘→暴力V反”的过山车；币圈大盘横盘震荡，只有局部币种轮动狂欢，大量山寨依旧躺平不动。 增量资金没有大规模进场，存量资金来回博弈，这就是当下最真实的现状。 北京时间明晚20:30非农落地，市场会面对三种结局： 1、就业数据大幅走强 降息预期再度延后，美债收益率抬升。高估值成长股、AI硬件、加密货币会第一时间承压。但要分清：短期打压不等于趋势反转，急跌之后往往伴随虚假插针。 2、就业数据明显走弱 降息预期被点燃，风险资产理论上迎来利好。但这里藏着最大陷阱：如果数据差到超出限度，市场会开始交易“经济衰退”，反而出现利好落地直接跳水的行情。好数据不一定涨，坏数据不一定跌，这是非农最容易坑人的地方。 3、数据落在预期区间，不冷也不热 这也是概率最高的剧本。非农掀不起大波澜，行情重新交还财报与板块轮动。美股继续分化，存储看关键支撑；币圈依旧是BTC定基调，局部山寨轮动。 给普通交易者的现实忠告 ①不要拿大仓位去博弈数据公布那一瞬间，前几十分钟绝大多数行情都是插针诱多诱空，真假难辨。耐心等15‑30分钟，等市场消化完噪音，真实方向才会浮现。 ②不要把短期数据波动，当成中长期趋势改变。一个月的就业报告，改写不了大周期。 ③当下选股＞选大盘。就算指数不动，部分主线依旧会跑出行情；反之就算指数反弹，很多弱势品种依旧跑不赢。 个人盘面思考： 🥇 $BTC — 把控全市场流动性，决定盘面整体做多氛围 🏧 $ETH — 筹码在不断沉淀，走稳步蓄力的格局 🚀 $SOL — Layer1赛道高弹性代表，行情来临时爆发力十足 🧠 $TAO & $WLD — AI故事持续发酵，反复获得资金关照 📊 $HYPE — 用来观测市场整体的风险承受意愿 🐾 $DOGE & $ZEC — 直观映照散户群体的多空情绪 💵资金热度集中的进攻方向： $JTO • $JELLY • $BTC • $OPG • $BTCSLX • $LAB • $BSB • $ALLO • $CHIP 🇺🇸美股重点跟踪观察： $MU • $SPCX • $SNDK • $SKHY • $CL • $XAU • $NITC • $AMD 📉资金退潮，上涨势能耗尽标的： $BEAT • $EDGE • $COAI • $TRUMP • $RAVE • $SPACE • $SOPH • $IP • $AVNT • $ZAMA • $OFC • $PIEVERSE • $VIRTUAL • $ACU • $H • $MEGA 🔎等待信号确认备选池： $MEME • $EDEN • $HUMA • $ZKP • $METIS$BTC # 存储股财报后下挫，AI 内存牛市还稳嘛？ 存储大厂交出创纪录财报，股价却集体下挫，本质不是 AI 内存需求崩塌，而是**高预期下的获利兑现与多空博弈**。前期股价已经充分计价 HBM 涨价、AI 算力扩产的利好，市场不再满足于业绩同比大增，开始交易 “盈利能否继续超预期”，一旦指引趋于保守，资金就选择落袋为安。 短期风险清晰可见：各大厂商加速扩产 HBM，供应商格局走向多元化，超高毛利率很难永久维持；云厂商资本开支边际收敛，消费端存储需求依旧疲软，涨价斜率已经明显放缓。同时国产存储力量崛起，也改写全球供给格局，加剧市场对未来供需的担忧。 但中长期 AI 内存的底层逻辑并未完全破坏，AI 训练与推理持续拉动 HBM 刚性需求，头部云厂长期锁单依旧饱满，先进 HBM 良率瓶颈约束供给释放节奏。这一轮更像是超级周期中途的估值回调，而非牛市直接终结。后续重点跟踪 HBM 报价、云厂商资本开支指引，区分短期股价波动与产业真实景气度。#存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？
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