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Aujourd’hui est un jour spécial. Sans le savoir, c’est déjà le début de l’automne. Mets du gras d’automne au début de l’automne. Quelles sont les coutumes de ton endroit ? Données sur la paie non agricole publiées à 20h30, heure de Pékin ; les attentes actuelles du marché sont les suivantes : • Masses salariales non agricoles : +83 000, 57 000 précédentes • Taux de chômage : 4,2 %, 4,2 % précédents • Revenus horaires moyens : 0,3 % d’un mois sur l’autre, 3,5 % d’un an à l’autre Signal principal : petites masses salariales non agricoles ADP 44 000, bien en dessous des attentes Priorités de tarification des données de base : Salaires > nouveaux emplois > taux de chômage > révision précédente Une seule chose : le calendrier des baisses de taux de la Fed • Données chaudes → Baisses de taux retardées, resserrement de liquidité • Données froides → Baisses précoces des taux, La liquidité lâche affecte les cryptomonnaies ($BTC/$ETH) 1. Bien au-delà des attentes (belliciste 📉) > 120 000, hausse des salaires ; les bons du Trésor américain et le dollar américain se renforcent, le secteur crypto sous pression et recule 2. Répond aux attentes (neutre ⚖️) 60 000-100 000 RMB Pas de nouvelle dynamique politique, pics forts à court terme, puis retour à la tendance initiale, pas de rallye majeur 3. Bien en dessous des attentes (dovish 📈) < 40 000, baisse des salaires Assouplissement des attentes qui s’intensifient, les actifs à risque rebondissent pour les actions américaines ($QQQ Nasdaq/Technologie/Stockage) 1. Bien au-delà des attentes (belliciste 📉) > 120 000, la hausse des salaires et la hausse des taux d’intérêt soutenant les valorisations ; Le Nasdaq, l’IA, les semi-conducteurs et les stocks de stockage ont subi de lourdes pertes ; Les actions de valeur financière sont relativement résilientes 2. Répond aux attentes (neutre ⚖️) 60 000-100 000 Fluctuation à court terme d’avant en arrière, thème principal d’origine inchangé, différenciation sectorielle continue 3. ce qui était bien en dessous des attentes$ETH ETH的护城河还在吗？⚔️
⚡ Solana、Avalanche、Sui等新一代公链正以极高性价比和用户粘性疯狂侵蚀以太坊的领地。SOL/$ETH 汇率在过去一年暴涨超300%，资金正在用真金白银进行“链置换”。
🧐 以太坊的叙事陷入了尴尬的夹层：说它是“世界计算机”，但L2繁荣后主网变得冷清；说它是“价值存储”，但通胀重启让这一说法站不住脚；说它是“Web3底层”，但市场更看好高性能模块化公链。
📉 DEX成交量占比：以太坊主网DEX日交易量占全市场比重已从一年前的65%降至如今的42%。Uniswap V3上最大的交易对已不再是$ETH /稳定币，而是稳定币之间的做市，可见投机活跃度大幅下降。
📌 但是！以太坊的开发者生态和节点去中心化程度仍是所有公链中最强的。这是它最后也是最坚固的护城河。只要有开发者在，生态就有复苏的种子。
✅$ETH 利好：开发者数量仍居榜首，EIP-4844（Proto-Danksharding）的后续升级仍在推进，长期技术路线清晰。
❌ 利空：短期资金被竞品大幅分流，“以太坊杀手”虽迟但到，叙事端面临严峻挑战。
#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？ #Uniswap进军发射台，UNI能否打开新叙事？ #CLARITY投票或延至9月，伦理分歧未解
转发！闪迪盘后跌了8%，西部数据盘后跌了11%。
业绩越好，跌得越狠。
整个存储板块跟着崩——SK海力士盘中跌超10%，三星跌超6%，铠侠暴跌超10%。
拿着存储股的人，直接懵了。
“372%的增长，还不够吗？”
不够。远远不够。
问题出在哪？两个字：预期。
闪迪下一季度营收指引中值105.5亿美元，市场预期是111.5亿美元。
差了不到6%，股价崩了9%。
西部数据更冤——下季指引中值41亿美元，实际上还高于分析师预期的40.6亿美元。但盘后照样跌了15%。
高盛一句话点透了： “当前存储行业面临的核心矛盾并非基本面恶化，而是市场预期已过度领先于现实。”
说人话就是——
不是存储不行了，是市场对存储的期待，已经到了“你必须完美到连指引都得大幅上修”的地步。
闪迪今年涨了460%，西部数据涨了200%。
所有的利好，早就被Price In了。
但真正让我警觉的，是另一条消息。
英伟达正在评估下调Rubin Ultra的HBM配置。
什么意思？
英伟达下一代AI旗舰GPU，原本计划搭载1TB的HBM4e 12hi内存。现在因为HBM供应实在太紧，正在考虑改用8hi版本、甚至降级到HBM4。
显存容量可能砍掉三分之一。
全球最强的AI芯片公司，被逼到主动“降配” 。
这不是需求不足。这是供应卡脖子卡到连英伟达都扛不住了。
这就引出了一个更深的矛盾——
供不应求，到底是利好，还是约束？
过去两年，市场把“供不应求”当成最大的利好——价格上涨、毛利率飙升、业绩暴增。
但现在剧本变了。
供不应求→HBM产能不够→英伟达被迫降配→AI芯片性能打折→云厂商需要买更多GPU→成本更高→AI基建效率下降。
这个传导链，每一环都在侵蚀“AI存储牛市”的底层逻辑。
更扎心的是——三星、SK海力士、美光已经把2027年的HBM产能全卖光了。
客户最终拿到的货，只有一开始申请的60%-70%。
需求还在涨，产能已经锁死到2027年。
这不是“供不应求的好日子”，这是“被产能掐住脖子的囚徒困境”。
分歧正在变成裂痕。
花旗说：库存低、供需充足率从70%降到50%，价格还能涨。
摩根士丹利说：内存合约价Q4见顶。
仁桥资产说：存储行业很可能已经见顶。
谁对谁错？
我不知道。
但我知道一件事——
当一个行业所有人都相信“供不应求=永远涨价”的时候，真正的风险从来不在供需本身——
而在“所有人都相信”这件事上。
说回投资。
如果你问我：现在还会继续布局存储吗？
我的答案是：会，但不再是闭眼买入了。
AI对存储的需求是真实的、结构性的、长期的。闪迪签了10份长期协议，覆盖8家客户，最低合同收入939亿美元，2027年一半以上供应已被锁定。
这不是泡沫。这是真金白银的需求。
但股票的涨跌，从来不看“需求是不是真的”——它看的是“预期还能不能更高”。
当预期已经高到“372%的增长都嫌不够”的时候——
你赚的每一分钱，都是在跟市场最极端的乐观情绪对赌。
$XSNDK $WDC $XSKHY #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？ BTC在64500美元附近横盘，市场正在
等待今晚非农数据给出方向。
北京时间今晚20:30，美国7月非农就
业报告将公布。目前前值是5.7万人,
预测值是8万人。而失业率方面维持
4.2%，跟前置一样。
在非农数据机构预测方面，分歧极大,
先锋领航仅看1万人，野村证券看13万
仄。
这次数据是否关键？
6月非农仅增5.7万人，已显疲态。更关
键的是，ADP“小非农”仅增4.4万人，远
低于预期。高盛提示了一下历史规律,
近年来7月非农频繁低于预期。还有机
构指出，数据可能呈现非农低于预期
(5万左右)、失业率高于预期(4.3%
以上）的组合。
三种情景对BTC的影响：
①数据大幅不及预期(低于6万），降
息预期升温，美元走弱，风险偏好回
升，BTC有反弹空间。6月非农爆冷后
BTC从61500美元拉升至逼近64000
美元，若重演类似行情，65000美元阻
力位可能被突破。
②如果数据符合预期(8万左右），市
场震荡消化，方向不明。BTC大概率在
64000到65000美元区间继续横盘。
③数据大幅超预期(超13万），美元走
强、收益率上升，加息预期卷土重来,
BTC短线承压。64000美元支撑未必扛
得住。
今晚数据将打破僵局。但需注意，非农
数据短期冲击过后，真正决定中期方向
的仍是7月CPI和美联储9月决议。#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？ $BTC $SNDK
短期来看，弱就业数据能暂时压住加息预期，但难以彻底压过通胀风险和联储内部日益升温的鹰派信号。政策路径仍高度依赖后续通胀数据（尤其是核心指标）是否持续降温。
当前背景（截至2026年8月初）
利率：联邦基金利率目标区间维持在3.50%-3.75%，自2025年底以来多次按兵不动。7月FOMC以9-3投票结果维持不变，但出现三名地区联储主席（Hammack、Kashkari、Logan）明确支持加息25基点的异议票，为2016年以来同方向异议票最多的一次，显示内部鹰派压力显著上升。
通胀：已连续5年多高于2%目标。6月PCE同比约3.7%、核心PCE约3.3%；此前因中东冲突能源价格上涨推高了整体通胀，6月有所回落（CPI环比转负），但核心仍粘性较强，部分官员指出AI相关资本开支也在推升部分商品和服务价格。主席Warsh反复强调“只有一个2%目标，不存在软目标”，且“63个月高于目标不能靠单月温和数据解决”。
就业：劳动力市场整体稳定但已现放缓迹象。6月非农仅增5.7万（远低于预期，前两月合计下修约7.4万），失业率降至4.2%（部分因劳动力参与率下降）。7月ADP私人部门仅增4.4万（低于预期），官方7月非农报告于8月7日公布，市场预期约7-8万左右、失业率维持4.2%附近。工资增长温和（约3.5%同比），低招聘、低裁员特征明显，并非通胀的主要驱动力。
多位官员（包括Cook、Waller、Logan等）近期表态认为通胀风险目前大于就业风险，劳动市场已大致平衡，为优先处理价格稳定提供了空间。Cook在8月5日讲话中明确称，若看不到持续通缩迹象，已准备好支持加息。
弱就业能否压过通胀？
能起的作用：软就业数据会降低“经济过热”担忧，压制近期加息概率，给联储更多观望时间。6月疲软非农已显著压低了当时的加息押注。若7月及后续数据继续显示招聘乏力、失业率缓升，而通胀不再反弹，市场可能转向“更长时间维持不变”甚至讨论宽松空间。当前利率水平本身已具一定限制性，就业进一步走弱会增加“过度紧缩”风险。
难以压过的原因：
通胀粘性与预期风险：核心通胀仍明显高于目标，能源/供应冲击和AI投资等因素可能延续。长期通胀预期虽相对锚定，但短期有所抬升，官员担心“高于目标时间越长，越易固化到工资和定价行为中”。
联储优先级转变：新主席Warsh强调价格稳定优先，点阵图和官员表态已转向更鹰。多数观点认为就业并非当前主要通胀来源，因此弱就业本身不足以扭转“通胀风险更大”的判断。
数据依赖与内部分歧：政策高度数据依赖。若后续CPI/PCE（尤其核心）再度走高，即便就业偏弱，加息（9月或之后）仍可能成为选项；反之若通胀持续降温，就业疲软会强化按兵不动甚至转向宽松的理由。市场对9月加息的定价此前已显著上升（部分时段超50%-60%），但会随数据波动。
总结：弱就业是“刹车”而非“转向信号”。它能延缓或减少加息压力，但在通胀仍顽固高于目标、联储鹰派声音升温的环境下，无法单独压过通胀考量。关注今日（8月7日）7月非农、后续通胀数据以及Jackson Hole等场合的官员表态。最终路径仍是“数据驱动”，而非单一指标主导。Après BitMEX, BitMart est également entré dans son compte à rebours
L’un est en bourse depuis 11 ans, l’autre existe depuis près de 9 ans, et les deux ont récemment annoncé leur départ.
BitMEX fermera sa plateforme le 23 septembre ; BitMart a également commencé à retirer progressivement ses activités, en arrêtant les services de trading spot et sous contrat le 26 août, et prévoit de cesser officiellement les opérations de la plateforme le 31 janvier de l’année prochaine.
Encore plus intéressant, quelle influence BitMEX avait-elle à l’époque ? Les contrats perpétuels, un produit désormais présent sur presque toutes les grandes bourses, ont été parmi les premiers pionniers de BitMEX. Cependant, Reuters a révélé que sa part de marché avant la sortie était déjà inférieure à 0,01 %.
Il est clair que le secteur des bourses dans le monde de la crypto devient de plus en plus concentré.
Avoir de l’histoire, de la marque et de l’innovation produit ne signifie pas que vous pouvez rester à la table. La liquidité, les utilisateurs, la conformité, les produits et les coûts détermineront finalement qui pourra survivre ensemble.
Les projets changent, les échanges changent aussi.
#交易之声 : Votre expérience mérite d’être entendue Talking about some solid stuff, those who know, know. $SPCX is up 6% today against the trend, and behind it is a bigger narrative: SpaceX is building its own gas power plant and a massive battery array for the semiconductor giant Terafab in Texas, generating and storing its own electricity. This is no longer just about making rockets; Musk is moving the entire "energy—chip—AI" chain into his own backyard. With vertical integration to this extent, the valuation anchor changes. Don't just focus on the daily ups and downs; watch how this chain develops.#AIMemoryBullTest #FedHawksVsWeakJobs #SpaceXUnlockRebound ETH的护城河还在吗？⚔️
⚡ Solana、Avalanche、Sui等新一代公链正以极高性价比和用户粘性疯狂侵蚀以太坊的领地。SOL/$ETH 汇率在过去一年暴涨超300%，资金正在用真金白银进行“链置换”。
🧐 以太坊的叙事陷入了尴尬的夹层：说它是“世界计算机”，但L2繁荣后主网变得冷清；说它是“价值存储”，但通胀重启让这一说法站不住脚；说它是“Web3底层”，但市场更看好高性能模块化公链。
📉 DEX成交量占比：以太坊主网DEX日交易量占全市场比重已从一年前的65%降至如今的42%。Uniswap V3上最大的交易对已不再是$ETH /稳定币，而是稳定币之间的做市，可见投机活跃度大幅下降。
📌 但是！以太坊的开发者生态和节点去中心化程度仍是所有公链中最强的。这是它最后也是最坚固的护城河。只要有开发者在，生态就有复苏的种子。
✅$ETH 利好：开发者数量仍居榜首，EIP-4844（Proto-Danksharding）的后续升级仍在推进，长期技术路线清晰。
❌ 利空：短期资金被竞品大幅分流，“以太坊杀手”虽迟但到，叙事端面临严峻挑战。
#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？ #Uniswap进军发射台，UNI能否打开新叙事？ #CLARITY投票或延至9月，伦理分歧未解 😂 Gold just had its biggest rally in months... because people stopped panicking.
Imagine you own a jewelry store.
One morning, your neighbor tells you: "The war may be calming down."
At the same time, another neighbor whispers: "The economy is slowing."
Suddenly, everyone starts buying gold.
Wait... isn't gold supposed to rise only when people panic?
Welcome to macroeconomics. 😅
📊 What happened?
• Gold surged 4% — its biggest rally since February.
• ADP jobs came in at 44K versus 70K expected.
• The probability of a Fed rate hike in September dropped from 60% to 55%.
• Oil fell to a three-week low as hopes grew for a shipping agreement around the Strait of Hormuz.
• Even so, gold is still more than 20% below its record high from January.
But here's what many people miss... 👀
Most people think gold only loves fear.
This rally wasn't driven by panic.
It was driven by lower interest rate expectations.
Weak employment data eased pressure on the Federal Reserve.
Lower oil prices reduced inflation concerns.
Two completely different stories pointed to the same conclusion:
👉 The Fed may not need to keep its policy as restrictive.
That's why buyers rushed in.
🧠 Key Insight
Markets don't move because a single headline sounds positive.
They move when several narratives suddenly align.
Friday's NFP report could confirm this breakout—or erase it just as quickly.
If Friday's NFP data comes in stronger than expected... which drops first: Gold or Bitcoin? #AIMemoryBullTest #FedHawksVsWeakJobs #SpaceXUnlockRebound 西联把稳定币、Solana 和 Visa 支付场景接起来，这事比很多公链叙事更接地气。
不是又多发了一个稳定币这么简单。西联真正想做的是把链上美元塞进它原本的汇款网络：用户收款、线下兑现、商户消费、跨境结算，都尽量别再被银行工作日和代理行链条卡住。
稳定币最缺的从来不是链上转账速度，而是“最后一公里”。
你可以 3 秒到账，但对方拿不到本地现金、刷不了卡、过不了合规，那就只是钱包里一个数字。西联厉害的地方在于它本来就有全球网点和风控网络，现在把稳定币当成后台结算层。
真正的出圈不是喊 Web3，而是让用户根本不需要知道自己用了链。
#西联稳定币卡落地，Visa支付场景再推进
期待好用的支付实际落地应用到每一个生活场景
跨过VISA支付太昂贵今晚20:30非农，大饼还卡在6.43万美元附近。 这种时候我最不想做的一件事，就是提前猜数据，然后拿着答案去套盘面。 先看现在市场到底在干什么。 截至15:49，BTCUSDT约 64,342.6美元，过去24小时下跌约 0.73%，最高 64,971美元，最低 64,111美元。 也就是说，非农出来之前，大饼并没有提前走出特别明确的单边行情。 今晚真正的爆点在20:30。 美国劳工统计局已经确认，7月就业报告将在8月7日8:30 ET公布，也就是北京时间今晚20:30。上一次6月非农新增就业只有 5.7万人，失业率为 4.2%。 但我觉得，现在比猜非农数字更有意思的，是看市场有没有提前下注。 从今天凌晨4点到15点，BTC未平仓量大约从 105,710枚 降到 105,565枚，变化只有约 -0.14%。 同时，最近12个小时的主动买入量大约 15,031枚BTC，主动卖出约 15,925枚BTC，卖方只略占优势；最新资金费率约 +0.004611。 所以至少到现在，我没看到特别明显的“全市场提前押一边”。 多空更像是在等今晚的数据给一个借口。 那非农出来以后怎么看？ 我自己不会盯Le volume des transactions crypto a diminué de 63 %, les rendements HLP sont tombés à zéro, et la demande d’actions pourrait avoir du mal à suivre la baisse des DEX des suspects
Selon le suivi de TradingBeats, les DEX de Perp sont sortis de leur précédente phase de forte rotation. Le chiffre d’affaires total du marché au cours des 7 derniers jours a chuté d’environ 13,7 % d’un mois à l’autre, avec un chiffre d’affaires actuel sur 30 jours d’environ 498,2 milliards de dollars, soit une baisse de 63,4 % par rapport au pic d’environ 1,36 billion de dollars en octobre dernier.
La tendance la plus évidente est la croissance perpétuelle des cryptomonnaies. En comparant le pic de stockage du 22 au 25 juin avec les deux fenêtres de quatre jours du 3 au 6 août, le chiffre d’affaires quotidien moyen des contrats crypto d’Hyperliquid est passé de 5,988 milliards de dollars à 3,058 milliards de dollars, soit presque de moitié ; le volume de transactions de Lighter est passé de 1,666 milliard à 1,111 milliard, soit une baisse de 33,3 % ;
De plus, le volume moyen hebdomadaire de trading de GRVT dimanche était environ 59,1 % inférieur à celui de la veille, et celui de dYdX environ 43,2 % en baisse ; Durant la même période, le volume hebdomadaire de trading sur Ethereum et Perp sur Solana a respectivement diminué de 26,8 % et 22,5 % au mois précédent.
La contraction de la demande commerciale s’est déjà transmise à des gains de market maker. La taille de HLP d’Hyperliquid a chuté de 21,8 % par rapport à juin à environ 215 millions de dollars, et celle de Lighter LLP a chuté de 19,9 % à 80,62 millions de dollars ; Parmi eux, le rendement sur 30 jours de HLP n’était que d’environ 0,018 %, presque nul, et alors que l’échelle de capital s’est contractée, les rendements des bons du trésor stratégique ont également failli stagner.
Il est rapporté que le célèbre market maker crypto Wintermute a également obtenu aujourd’hui une licence de courtage américaine, se préparant à entrer dans le secteur de la market making à Wall Street.
Mais le problème n’est pas que les fonds fuient complètement la plateforme. Durant la même période, l’action de Hyperliquid Bridge est passée de 5,773 milliards de dollars à 5,94 milliards de dollars, soit une hausse de 2,9 % ; Lighter Bridge a également augmenté d’environ 2,0 %. Les fonds restent, mais actuellement, les DEX de suspects font face à une demande de trading insuffisante plutôt qu’à une simple fuite de liquidité.
Une petite part de la demande croissante provient des actifs traditionnels. Durant la même période, le chiffre d’affaires quotidien moyen de Trade.xyz est passé de 3,888 milliards de dollars à 5,134 milliards de dollars, soit une croissance de 32,1 %, compensant une baisse d’environ 42,5 % du volume de transactions de contrats crypto d’Hyperliquid. Parmi les contrats crypto et d’actifs traditionnels, la part du volume de transactions de Trade.xyz est également passée de 39,4 % à 62,7 %, soit une hausse de 23,3 points de pourcentage.
Les actifs traditionnels comme les actions réécrivent la structure interne du trading d’Hyperliquid, mais pas suffisamment pour inverser le déclin de toute l’industrie du DEX des Suspects. Après le refroidissement de la demande ancienne en cryptomonnaies, les actions sont devenues l’un des rares secteurs encore capables de gérer des transactions incrémentales.$SNDK SanDisk's performance is flawless: but it continues to plunge! How should we view and handle this now?
Just finished reviewing SanDisk's Q4 earnings, the numbers are unbelievably good: revenue hit 8.97 billion, far exceeding the expected 8.39 billion; earnings per share at $39.25 also beat the expected $34.4.
Gross margin soared directly to 84.6%, up more than 6 points from an already impressive 78.4%. Data center revenue reached 2.97 billion, surpassing expectations with 437% growth, and the QLC Stargate product is indeed starting to contribute revenue.
Logically, with such explosive data, the stock should have surged violently after hours.
What happened? It plunged after hours!
Not because of poor performance, but because the market wants the 2027 script, not the 2026 accolades. The Q1 revenue guidance is 10.3-10.8 billion, midpoint 10.55 billion, while the market expected 10.8 billion. That 250 million shortfall is just a breath away.
In short, the market logic now is: good performance is expected, good guidance is the real positive. Guidance not hitting the ceiling means failure.
So what now?
Long strategy: Wait for sentiment to settle. If pre-market can stabilize around 1340-1350, which is the support level of this rebound, consider light buying. Set stop loss below 1300, take profit at 1450-1480. The long-term logic of this stock is intact; AI storage shortages will last at least until mid-2027, and institutional average target price remains above 2400.
Short strategy: If the opening rebound can't break through 1430-1450, the high point of this rebound, consider shorting. Set stop loss at 1480, take profit at 1340. If it breaks 1300, increase position targeting 1244.
The performance is undeniably strong, but the best buying points are always after panic selling ends, not chasing in the numbness of "meeting expectations."
#AIMemoryBullTest #FedHawksVsWeakJobs #SpaceXUnlockRebound La bataille en chaîne entre les baleines et l’argent intelligent : quelqu’un pêche-t-il discrètement au fond ? 🤫
🔍 Malgré les données globalement pessimistes, la métrique « adresse d’accumulation » de Glassnode montre que les « baleines de taille moyenne » détenant entre 1 000 et 10 000 $ETH net ont augmenté d’environ 150 000 $ETH la semaine écoulée. Ce groupe d’intermédiaires, ni super-baleines ni investisseurs particuliers, accumule des actions en dessous de 1900 contre la tendance.
📊 Le ratio put/call sur Deribit est tombé à 0,68, et en dessous de 1 signifie que le volume de trading d’calls dépasse les options de vente. Certains fonds agressifs positionnent les options call à 1900-2000, en misant sur un rebond survendu.
🏦 Données alternatives : Bien que la prime Coinbase d’ETH soit encore négative récemment, la marge négative est passée de -0,5 % à -0,15 %, indiquant que la pression de vente des institutions américaines s’affaiblit marginalement. Si cette prime devient positive, ce sera le premier signe de stabilisation de l’ETH.
📉 Cependant, il faut faire preuve de prudence : l’écart acheteur-vendeur (CVD) du preneur reste en territoire fortement négatif sur $ETH, indiquant que la vente active continue de dominer le marché. La plupart des ordres d’achat sont des ordres passifs sans agressivité.
📌 Conclusion : Smart Money a commencé à pêcher prudemment au fond, mais la force n’est pas suffisante pour contrer la répartition des baleines. Les Longs et les ours se battent toujours farouchement pour atteindre le niveau de 1900.
✅ Haussier : Les baleines de taille moyenne accumulent des actions + le sentiment haussier sur les options s’intensifie, et les conditions pour un rebond local sont en place.
❌ Baissier : la vente active domine, les fonds de pêche au fond sont défensifs, manquant d’un moteur principal à la hausse. #谷歌母公司发债250亿美元, la pression sur les investissements dans l’IA s’intensifie. #Uniswap进军发射台, l’UNI peut-elle ouvrir un nouveau récit ? #联储鹰派信号升温, un emploi faible peut-il dépasser l’inflation ? #特斯拉SpaceX投建168亿美元AI芯片厂
马斯克旗下特斯拉+SpaceX联合落地Terafab超级晶圆厂，首期投入168亿美元，远期总投资还会大幅抬升，目标年产1太瓦算力，覆盖自动驾驶、人形机器人、太空数据中心芯片需求。
✅多头逻辑
实现芯片垂直自给，摆脱外部芯片厂商约束。
全球AI算力缺口巨大，项目如果顺利落地，会改写AI硬件格局，强化马斯克系资产成长想象空间。
⚠️空头逻辑
芯片建厂周期漫长，从破土到量产要数年时间，远期投资规模巨大，烧钱压力极高。
宏大规划不等于落地兑现，技术、资金、产能都存在大量不确定性，现阶段更多是故事预期。
📌我的个人观点
这是一场高风险的算力豪赌，短期只有题材，没有实质产出。
愿景足够宏大，但巨额资本开支会持续消耗现金流。不要被宏大叙事直接打动，重点跟踪后续建设进度、量产时间，画饼阶段不宜直接给过高估值。
映射加密市场：
消息会短暂刺激AI算力相关币种情绪。但巨头持续大额资本开支，会推升长端美债压力，中长期压制风险资产整体估值。The July ADP miss sharpens the policy tension rather than settling it. Private payrolls rose 44,000, below the 75,000 forecast and the weakest gain in six months, but Governor Cook’s readiness to act if inflation fails to cool keeps the hawkish path open.
With MarketWatch placing the odds of a 25 bp September hike near 56.9%, crypto faces an asymmetric setup: soft payrolls may support risk appetite, yet persistent inflation could quickly reverse that relief. Friday’s payrolls and next week’s CPI should matter more than the first reaction to ADP. Not advice, just analysis.
#FedHawksVsWeakJobs #OKXOrbitLes bénéfices ont grimpé de 372 %, tandis que les cours des actions ont chuté de 19 % — Wall Street a finalement dit « non » au stockage par IA
En regardant le rapport financier de SanDisk — chiffre d’affaires de 8,97 milliards de dollars, une hausse annuelle de 372 %, marge brute de 84,6 %, un BPA dépassant les attentes, et un plan de rachat de 14 milliards de dollars —
En regardant le rapport financier de Western Digital — chiffre d’affaires de 3,75 milliards de dollars, en hausse de 44 % d’une année sur l’autre, avec un bénéfice net qui a explosé de 12 fois par rapport à un an.
Puis, en se réveillant — Western Digital a chuté de 19 %, SanDisk de 12 % et SK Hynix de 8 %.
Il était complètement stupéfait.
« La performance n’explosait pas ? Pourquoi devrait-elle baisser ? ”
Pourquoi ? Parce que Wall Street ne regarde plus « combien d’argent a été gagné dans le passé », mais seulement « combien de plus on peut gagner à l’avenir ».
La prévision médiane de SanDisk est de 10,55 milliards de dollars, avec une attente du marché de 11,148 milliards de dollars.
La différence est inférieure à 6 %.
Le cours de l’action a chuté de 12 %.
Western Digital est encore plus malchanceux — les prévisions de chiffre d’affaires pour le trimestre prochain sont de 4,1 milliards de dollars, tandis que les analystes n’attendent que 4,02 milliards de dollars.
En conséquence, elle a baissé de 11 % dans les échanges après la clôture, puis de 13 % supplémentaires le lendemain.
Plus la performance est bonne, plus la baisse est grave.
Cette situation s’est répétée cette année — SK Hynix a chuté de 30 % en temps libre après son rapport de résultats du deuxième trimestre, tandis que les bénéfices de Samsung ont bondi de 1810 % mais son cours de l’action a chuté de 6 %.
Ce n’est pas seulement un problème pour une ou deux entreprises — c’est que la logique tarifaire du marché pour l’ensemble du supercycle du stockage IA s’assouplisse.
Goldman Sachs a résumé l’essence en une phrase :
« Le problème fondamental auquel l’industrie du stockage est actuellement confrontée n’est pas la détérioration des fondamentaux, mais le fait que les attentes du marché ont dépassé la réalité. »
Traduit en langage clair—
Ce n’est pas parce que le stockage échoue, mais parce que les attentes du marché en matière de stockage ont atteint un niveau où « il faut être parfait, dépasser les attentes à chaque fois, et même les recommandations doivent être considérablement augmentées. »
Les gains de SanDisk ont dépassé 460 % cette année, et Western Digital a augmenté de 200 %.
Les bonnes nouvelles sont depuis longtemps prises en compte.
Lorsque les résultats se sont matérialisés, aucun nouveau catalyseur au-delà des attentes n’est apparu — la prise de bénéfices était concentrée pour prendre des profits.
Ce qui rend les gens encore plus anxieux, c’est un autre signe.
NVIDIA évalue la réduction de la configuration HBM de Rubin Ultra.
Initialement prévu d’utiliser le HBM4e 12hi, j’envisage maintenant diverses options d’entrée de gamme comme le HBM4e 8hi et le HBM4 12hi.
Même Nvidia ne se lasse plus des HBM haut de gamme.
Qu’est-ce que cela signifie ?
HBM n’est pas une imprimante d’argent ; c’est un goulot d’étranglement.
L’offre et la demande de stockage sont serrées, avec à la fois des facteurs positifs soutenant les prix et des contraintes limitant les livraisons de puces IA.
L’histoire de « la demande dépassant l’offre » a commencé à prendre un autre visage.
Mais le marché est profondément divisé.
Citibank a déclaré : Le faible stock, le ratio d’adéquation offre-demande est passé de 70 % à 50 %, et la capacité ne peut pas répondre aux commandes.
China Asset Management a déclaré : D’ici 3 à 5 ans, l’offre de stockage aura encore du mal à répondre à toutes les demandes.
Morgan Stanley a déclaré : Les prix des contrats mémoire ont atteint un pic au quatrième trimestre.
Renqiao a déclaré : L’industrie a atteint son apogée, et la période de profits extrêmes sera inévitablement de courte durée.
Les taureaux comme les ours ne nient pas une performance solide.
Le désaccord est : combien de temps cette force peut-elle encore durer ?
Donc mon jugement est simple—
La chute des stocks de stockage ne vient pas de l’effondrement des fondamentaux, mais du fait que « l’écart d’attente » cause des problèmes.
Au cours de l’année écoulée, le marché a évalué le stockage par IA à « meilleur chaque trimestre ».
SanDisk indique maintenant que « la marge brute est stable » — interprété comme un pic.
Western Digital a indiqué que la « prévision médiane pour le prochain trimestre est de 4,1 milliards » — légèrement supérieure aux attentes, mais qui reste en baisse.
Lorsque le marché est habitué à « dépasser les attentes », tout « répondre aux attentes » est tout simplement en deçà des attentes.
Des suggestions pour l’opération ? Trois phrases :
Premièrement, ne vous consolez pas avec une « bonne performance ». Cette saison des résultats, le marché examine les prévisions, les tendances de marge brute et les « dérivés de second ordre » — une croissance rapide n’est pas importante, ce qui compte, c’est de savoir si elle peut augmenter plus rapidement.
Deuxièmement, la volatilité dans le secteur du stockage est loin d’être terminée. SanDisk a chuté de 47 % rien qu’en juillet, effaçant 150 milliards de valeur marchande. SK Hynix a atteint la limite de 30 % sur 11 actions de Nextrade avant l’ouverture du marché. Lorsque la liquidité est épuisée, les fondamentaux ne fonctionnent plus.
Troisièmement, si vous détenez des actifs connexes — soyez prêt à la volatilité. Peu importe que les haussiers ou les ours aient raison ou tort ; ce qui compte, c’est que l’incertitude elle-même est une raison de réduire les positions.
Wall Street vote avec ses pieds pour vous dire—
Les meilleurs jours pour le stockage par IA sont peut-être déjà révolus.
Ou plutôt, le marché pense que c’est fini.
$SNDK $WDC $SKHY #存储股财报后下挫, le marché haussier de la mémoire IA est-il stable ? Dans une situation plus large, Bitcoin continue de se déplacer latéralement près de son creux, et le graphique mensuel actuel ressemble à celui de novembre 2022. Est-ce que ça pourrait quand même descendre sous les 57 750 $ ? La probabilité n’est pas très élevée. 🌿 Même si le Bollinger Band le plus bas dans le classement mensuel se situe à 51 473 $, le prix ne revient généralement pas pour l’atteindre — ce niveau n’est donc pas une référence fiable en pratique. Solana est similaire : son taux mensuel inférieur de Bollinger Band est d’environ 42 $, mais il est peu probable qu’il baisse aussi bas. La zone de 60 $ a déjàFrères, KMNO a explosé aujourd’hui avec une soudaine explosion du marché, la principale force motrice étant le lancement de la paire de trading Upbit Korean won !
En moins de 15 minutes après la nouvelle, l’action a bondi de 12 %, atteignant un sommet de 0,023, puis est revenue à une consolidation autour de 0,01967.
Ceux qui connaissent bien le marché savent que les fonds coréens d’Upbit ont toujours eu un fort impact sur les pièces Solana, avec des achats à court terme qui arrivent rapidement et se retirent rapidement.
Passons brièvement en revue les fondamentaux du projet
KMNO est le symbole de Kamino Finance, le principal protocole de prêt de Solana, avec des dépôts de protocole dépassant 4 milliards de dollars, figurant parmi les plus hauts du secteur du prêt DeFi de Solana.
Récemment, le Trésor Institutionnel à Rendement a été lancé, avec le premier rendement des matières premières officiellement lancé, visant un rendement annualisé de 7 à 8 %. En s’appuyant sur le fonds réglementaire de la CIMA pour accorder des prêts sur matières premières hors chaîne, il s’agit d’une tentative importante de transformer le projet en rendement institutionnel de la RWA.
Au niveau des jetons, l’offre totale est de 10 milliards de tokens, dont environ 5,238 milliards actuellement en circulation et un taux de circulation de 52,38 %. Comparée à de nombreux nouveaux projets, la structure de circulation est relativement saine. Mais n’oubliez pas le fait que le volume absolu de circulation de 5 milliards de tokens est important et nécessite un capital incrémental continu pour l’absorber. De plus, le protocole fee switching n’a pas encore été activé, donc la croissance de l’entreprise n’apportera pas directement de dividendes ou de gains de rachat aux tokens pour l’instant.
Résistance à court terme : 0,021-0,023 est le point culminant de l’impact des nouvelles de l’Upbit. C’est le premier obstacle majeur ; seule une cassure avec un volume accru peut avoir un élan haussier supplémentaire. Une résistance répétée entraîne un recul
Résistance à moyen terme : 0,026-0,027, le rebond précédent ayant piégé la zone de résistance
Soutien à court terme : 0,019-0,0195, actuellement dans une fourchette fluctuante, avec des défenseurs en défense en première ligne de défense
Soutien solide : 0,0176-0,018, le creux clé a été confirmé à plusieurs reprises en juillet
C’est juste mon avis personnel
Cette vague de remont est essentiellement une impulsion d’actualité boursière apportée par le lancement d’Upbit ; les nouveaux produits RWA ne sont que des stimulants du sentiment, pas la force motrice principale du marché.
La session coréenne connaît souvent une prime de kimchi. Après une rapide poussée à court terme, une fois que les acheteurs coréens quittent, il est facile de rendre les gains en arrière.
Pour les pièces Solana catalysées par ce genre d’actualités, souvenez-vous de l’essentiel : elles conviennent aux jeux de hasard à court terme, entrent et sortent rapidement, et ne prenez pas aveuglément des paris uniques à long terme pour encaisser.
Concentrez-vous sur la stabilité de la plage de 0,021-0,023 avec un volume accru ; si vous ne pouvez pas passer, ne poursuivez pas. Si la position défensive perçoit, ajustez rapidement votre stratégie.
Analyse personnelle de la vue du marché et compilation d’informations de marché, pas de conseils en investissement.
$BTC $ETH $KMNO
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Western Digital et SanDisk ont tous deux publié des rapports financiers montrant des résultats globalement meilleurs que prévu, mais leurs prévisions et marges bénéficiaires pour le prochain trimestre étaient prudentes, faisant chuter les cours des deux actions. Les prévisions médianes de revenus de SanDisk pour le prochain trimestre fiscal n’ont pas atteint le consensus du marché. Bien que Western Digital ait offert des attentes de croissance, elle n’a pas répondu aux attentes optimistes auparavant. Le secteur du stockage a immédiatement subi une pression collective, la pression s’étendant rapidement aux marchés asiatiques : KOSPI sud-coréen a fortement chuté à cause de la pondération des semi-conducteurs, SK Hynix a brièvement chuté avant le marché, et Samsung Electronics s’est affaibli en parallèle. Par ailleurs, NVIDIA évalue des ajustements de certaines configurations de mémoire Rubin Ultra pour répondre à l’offre restreint de HBM haut de gamme. Les discussions du marché passent de « la pénurie d’approvisionnement est positive » à une question plus réaliste : la pénurie de stockage est-elle la cause de la hausse des prix, ou pourrait-elle limiter les livraisons de puces IA et donc limiter les valorisations sectorielles ? Associé aux précédentes baisses marquées sur des actions comme SK Hynix sur des fonds de levier précédents, le marché du stockage IA passe d’une phase narrative à une phase de test de la capacité à répondre aux attentes élevées. La performance en soi n’est pas mauvaise. Le chiffre d’affaires du quatrième trimestre de Western Digital a augmenté de 44 % en glissement annuel pour atteindre 3,747 milliards de dollars, avec un BPA ajusté de 3,56 $ ; le chiffre d’affaires de SanDisk a bondi de 372 % en glissement annuel pour atteindre environ 8,97 milliards de dollars, avec un BPA ajusté atteignant 39,25 dollars. La demande cloud et centres de données a clairement stimulé les disques durs proche et les SSD d’entreprise. Ce qui a vraiment déclenché la vente est l’écart d’attente — les valorisations antérieures ont pleinement reflété le supercycle de l’IA, et toute orientation en dessous du scénario optimiste serait interprétée comme un signal négatif. La restriction de l’offre HBM est une réelle contrainte. L’expansion de la capacité mémoire haut de gamme prend du temps ; les accords à long terme verrouillent une certaine demande mais limitent aussi les pics à court terme. Les ajustements d’allocation pour des clients comme Nvidia sont essentiellement des compromis sous contraintes strictes d’offre. Cela ne signifie pas que le marché haussier prend fin immédiatement, mais cela signifie que la volatilité augmentera, et s’appuyer uniquement sur la logique « pénuries = hausse des prix » n’est plus suffisant. Pour les traders d’OKX Planet, le secteur du stockage est passé d’un récit unilatéral à une phase de validation. Les fondamentaux apportent toujours un soutien, mais la gestion des positions et des attentes est devenue plus importante. Les changements répétés des fonds à effet de levier rappellent à tous : une fois que les actifs à haute attente ne respectent pas les prévisions, le rythme d’ajustement dépassera largement la tendance haussière. À l’avenir, concentrez-vous sur les recommandations de suivi de Samsung, SK Hynix et d’autres, ainsi que sur le rythme de livraison réel de HBM, plutôt que sur les fluctuations de sentiment à court terme.#存储股财报后下挫, le marché haussier de la mémoire IA est-il toujours stable ? À l’été 2026, le secteur mondial des puces mémoire a connu une performance typique « à gauche, cours des actions à droite ». Samsung Electronics $SAMSUNG, SKHYNIX (SKHYNIX) et Micron Technology ($MU) ont affiché des résultats records, tandis que SanDisk et Western Digital ont également affiché des chiffres d’affaires et des bénéfices largement supérieurs aux attentes, mais leurs cours boursiers ont été soumis à des pressions collectives voire chutées. Les actions conceptuelles liées à l’A-share ont également connu une forte volatilité, poussant le marché à se demander : le supercycle de la mémoire piloté par l’IA a-t-il atteint un tournant ? Des rapports financiers impressionnants ne peuvent pas battre les « mauvaises attentes » — la performance des trois géants du stockage est comparable à une « machine à imprimer de l’argent ». Le bénéfice opérationnel de Samsung Electronics au deuxième trimestre 2026 a atteint environ 89,4 trillions de wons coréens (environ 58 milliards de dollars américains), soit une augmentation annuelle de plus de 1800 %. Les bénéfices trimestriels ont autrefois dépassé ceux de Nvidia, faisant de l’entreprise l’une des plus rentables au monde. Le chiffre d’affaires de SK Hynix durant la même période a augmenté de 257 % en glissement annuel, avec une marge bénéficiaire opérationnelle atteignant 76 %, établissant continuellement de nouveaux records. Micron Technology a encore augmenté son chiffre d’affaires à environ 41,46 milliards de dollars, avec une augmentation annuelle de plus de 300 % et une marge brute dépassant 80 %. Les récents rapports financiers de SanDisk et Western Digital ont également été solides : le chiffre d’affaires trimestriel de SanDisk a augmenté de plusieurs centaines de points de pourcentage d’une année sur l’autre, et le chiffre d’affaires ainsi que le bénéfice par action de Western Digital ont tous deux dépassé les attentes. Cependant, la réponse du marché a été tiède. Après la publication des résultats, SanDisk et Western Digital ont fortement chuté dans les échanges après les heures d’ouverture, tandis que les actions de stockage de la région Asie-Pacifique comme SK Hynix et Kioxia ont chuté de plus de 10 % en une seule journée. Depuis le pic fin juin, les principales actions mondiales ont étéLes baissiers ont commencé à se retirer : il y a deux heures, ils débattaient encore de la direction de la plage, mais maintenant plusieurs KOL ont déplacé leur attention vers « où en acheter davantage ».
WWG clôturera $BTC positions courtes détenues pendant près de trois jours pour atteindre le seuil de rentabilité, tout en maintenant des positions longues ; Sa condition est de maintenir à 63,9K, d’abord regarder 65,9K, puis d’évaluer en dessous si elle baisse. Unity Academy estime également que la phase short touche à sa fin, et que si elle chute fortement à 61K–59K, il faudra chercher des positions longues. Dongbi Cat a commencé à investir régulièrement comme position de base à long terme pour le prochain marché haussier.
La cotation publique d’OKX est d’environ 64,3K. En résumé : Il s’agit d’un renversement de la direction de la position, pas encore d’une rupture du prix ; Ce n’est que si 63,9K est maintenu que la trajectoire de pression haussière sera maintenue ; si elle descend en dessous, la logique haussière à court terme échouera. Allez-vous d’abord construire une position au fond, ou attendre la confirmation du prix ?
$MON. $ACE Stop-loss a été fixé ; $HFT Il y a des réclamations simultanées concernant des risques d’annulation ou de retrait de la liste et des rendements élevés, avec des informations contradictoires. $BTW Il n’y a pas de catalyseur public, donc aucune opportunité n’est listée dans cette manche.
Ces documents sont uniquement destinés à la compilation d’opinions et d’informations et ne constituent pas un conseil en investissementStaking et déblocage : Pression de vente cachée vers 1900 ! 🔓
💰 $ETH taux de staking d’Ethereum est actuellement d’environ 28 %, avec un montant total staké dépassant 34 millions d’ETH. Cependant, le risque central récent est qu’après la mise à niveau de Shanghai, le déblocage du staking soit devenu extrêmement fluide, tandis que le prix actuel du token est lent, et que de nombreux stakers subissent la pression pour réduire leurs pertes et sortir.
📉 Selon beaconcha.in données, bien que les files d’attente de sortie des validateurs n’aient pas augmenté au cours de la semaine écoulée, le nombre d’adresses demandant des retraits a augmenté de 35 % d’un trimestre à l’autre. Si l’ETH descend en dessous de 1800, cela pourrait déclencher une réaction en chaîne : une grande partie d’ETH en staking est échangée et vendue sur les plateformes d’échange, créant un cercle vicieux.
👀 Le staking de baleines aborde les mouvements : Trois des dix plus grands pools de staking ont réduit leurs positions au cours des 10 derniers jours, avec des retraits cumulés dépassant 80 000 ETH. Ces fonds sensibles semblent anticiper de nouvelles baisses de prix.
📊 Mais tout n’est pas négatif ! Le taux d’actualisation stETH de Lido est passé de -1,2 % la semaine dernière à -0,4 %, ce qui indique que la panique concernant les dérivés de staking liquide sur le marché secondaire s’est atténuée. Si la remise devient positive, cela signifierait que le marché commence à regagner confiance en l’ETH.
📌 Conclusion : La pression de la rédemption par mise en jeu est comme l’épée de Damoclès suspendue au-dessus de 1900. Si elle se brise sous le support clé, cela pourrait déclencher une fuite en bousculade.
✅ Bonne nouvelle : la réduction de st$ETH s’est réduite, apaisant la panique sur le marché des stakes.
❌ Mauvaise nouvelle : les demandes de sortie augmentent ; si les prix s’accélèrent à la baisse, cela pourrait déclencher des liquidations forcées à grande échelle. $ETH #联储鹰派信号升温, un emploi faible peut-il battre l’inflation ? #黄金4200美元拉锯, pourquoi le BTC n’a-t-il pas suivi cette hausse ? #Uniswap进军发射台, l’UNI peut-elle ouvrir un nouveau discours ? #存储股财报后下挫, le marché haussier de la mémoire IA est-il toujours stable ?
SanDisk et Western Digital ont performé presque de manière identique : solide performance mais les cours des actions ont chuté.
Le chiffre d’affaires de SanDisk pour le quatrième trimestre a atteint 8,97 milliards de dollars, en hausse de 51 % d’un trimestre à l’autre, environ un tiers de ce chiffre étant dû à l’augmentation des expéditions et deux tiers à la hausse des prix. L’activité des centres de données a connu une croissance de 437 % sur l’année, et la demande de stockage au niveau des entreprises générée par l’IA se reflète clairement dans le rapport financier.
Le chiffre d’affaires de Western Digital au quatrième trimestre s’est élevé à 3,75 milliards de dollars, en hausse de 44 % en glissement annuel, avec un bénéfice par action ajusté de 3,56 dollars, également au-dessus des attentes de Wall Street. Cependant, après la publication des rapports financiers, les cours des actions des deux sociétés ont fortement chuté, entraînant 😅 avec eux des actions de concept de stockage comme Micron et SK Hynix
Personnellement, je pense que le cycle de l’industrie du stockage par IA ne prendra pas fin si tôt. Après tout, la forte croissance de l’année écoulée a peut-être suscité une peur émotionnelle aux investisseurs face au sommet, donc la croissance du chiffre d’affaires à elle seule ne suffit pas ; le capital espère voir la croissance continuer à s’accélérer ; Des bénéfices dépassant les attentes des analystes ne suffisent pas ; les prévisions devraient également être nettement supérieures aux estimations les plus optimistes du marché ; Une forte demande ne suffit pas ; le prix, le volume d’expédition et la marge brute pourraient s’envoler vers l’espace 😂
Les prévisions de revenus pour le prochain trimestre de SanDisk sont de 10,3 à 10,8 milliards de dollars, toujours dans une fourchette de forte croissance, mais sans répondre aux attentes précédemment élevées du marché. Western Digital fait face à des problèmes similaires : son rapport financier lui-même a été adopté, mais certains investisseurs s’attendent à ce qu’il génère une croissance et des marges bénéficiaires plus solides que Seagate.
Voici un autre endroit facile à mélanger et à discuter :
HBM, DRAM, NAND, SSD de qualité entreprise et HDD sont tous inclus dans le concept large de « stockage IA », mais leurs besoins et cycles économiques correspondants ne sont pas les mêmes.
HBM travaille directement avec les GPU pour le calcul à haute vitesse, qui reste le goulot d’étranglement central du matériel d’IA ; La DRAM est responsable de la mémoire d’exécution ; Les SSD NAND et de qualité entreprise gèrent un stockage de données haute performance ; Les HDD bénéficient de la croissance à long terme du volume de données cloud.
L’IA peut piloter ces marchés simultanément, mais la rapidité du bonus, l’élasticité des prix et le paysage concurrentiel montreront encore des différences significatives. En ne regardant que la performance du cours de l’action en un jour de SanDisk ou Western Digital, il est difficile d’en déduire directement que tout le cycle de stockage est terminé.
Après quelques recherches, nous pouvons nous concentrer ensuite sur trois ensembles de données :
Premièrement, si les dépenses d’investissement des fournisseurs cloud comme Microsoft, Google et Amazon ont ralenti ;
Deuxièmement, les prix des disques durs NAND, DRAM et de niveau entreprise peuvent-ils continuer à augmenter ;
Troisièmement, l’inventaire, les marges brutes et les commandes des fabricants de stockage peuvent-ils s’améliorer en parallèle ?
Tant que les fournisseurs cloud continueront d’étendre l’infrastructure IA, que les prix du stockage ne baisseront pas rapidement et que la demande au niveau des entreprises continuera de croître, ce thème industriel demeure. Cependant, le trading de stocks de stockage est effectivement devenu plus difficile.
Lors de la phase précédente, les fonds étaient prêts à offrir des primes pour l’ensemble du secteur du stockage par IA ; Ensuite, la gestion des commandes, la structure des produits et les marges bénéficiaires élargiront progressivement l’écart entre les entreprises. Le marché, où l’achat d’un concept unique peut croître largement, évolue progressivement vers un criblage de performance plus détaillé. Cela a également une valeur de référence pour le marché crypto.
Les concepts d’IA américains, le DePIN, la puissance de calcul et les actifs crypto d’IA partagent souvent les mêmes préférences de risque. Lorsque les actions américaines commenceront à réviser leurs valorisations pour des « bons bénéfices mais sans continuer à dépasser significativement les attentes », le récit de l’IA sur le marché crypto fera l’objet d’un examen plus rigoureux. La demande en IA reste forte, et les cycles de stockage se poursuivent encore. Cependant, le marché a déjà intégré sa vision la plus optimiste pour les années à venir, et les gains à venir nécessiteront trimestre après trimestre de bénéfices pour rattraper leur retard.
$SNDK $WDC #存储股财报后下挫, le marché haussier de la mémoire IA est-il toujours stable ? Marché de la mémoire IA : Le déclin n’est pas la fin, mais le marché commence à se réévaluer
Récemment, le secteur du stockage a connu une correction notable, poussant beaucoup à se demander : la vague d’IA s’est-elle calmée ?
Mais en y regardant de plus près, cet ajustement ressemble davantage à une digestion de valorisation après des attentes trop élevées, qu’à une disparition soudaine de la demande.
Selon des rapports financiers de sociétés de stockage comme Western Digital et SanDisk, les performances en elles-mêmes ne sont pas mauvaises, certaines données dépassant même les attentes du marché, mais les cours des actions ont tout de même chuté. La raison principale est que le marché avait déjà évalué la demande de mémoire IA trop haut. Les investisseurs recherchent une « croissance plus forte », pas seulement une croissance pure.
Au cours de l’année écoulée, le plus grand changement dans la chaîne industrielle de l’IA a été le passage progressif de la mémoire, passant d’une industrie cyclique à une partie intégrante de l’infrastructure IA.
En particulier HBM (High Bandwidth Memory), qui est devenue un élément clé de l’écosystème des GPU IA. Avec la demande croissante pour l’entraînement et l’inférence de grands modèles, les centres de données continuent de demander de la mémoire haute vitesse, Samsung, SK Hynix et Micron amplifiant tous leurs configurations associées.
Mais le marché se concentre désormais sur un problème bien réel :
La demande pour les serveurs IA est vraiment forte, mais cette forte demande peut-elle continuer à soutenir les valorisations actuelles ?
Après tout, la logique derrière les hausses passées était la suivante :
Le boom de l’IA → une demande accrue de GPUs→ l’offre HBM a dépassé l’offre→ a augmenté les profits des fabricants de mémoire.
La phase suivante de la vérification du marché est la suivante :
L’augmentation des investissements en IA → les entreprises génèrent réellement des revenus → la demande en puissance de calcul continue d’augmenter.
Si le rythme de la commercialisation ne peut pas suivre les dépenses en capital, la chaîne industrielle de l’IA connaîtra inévitablement de la volatilité.
Cette fois, l’ajustement du stock de stockage ressemble plus à un processus de sélection.
À court terme, les fonds passent de « faire de la promotion des histoires d’IA » à « voir de réels profits réalisés ».
À long terme, le volume de données à l’ère de l’IA ne fera que croître, et l’importance de la mémoire et du stockage ne diminuera pas. Ce qui doit vraiment être focalisé, ce n’est pas qui crie le plus fort à l’IA, mais qui peut constamment sécuriser les commandes, maintenir le leadership technologique et transformer la demande en profit.
Ce que le marché craint le plus, ce n’est pas une chute, mais une montée en puissance sans aucun ajustement.
Cette vague actuelle de volatilité réévalue en fait toute la chaîne d’IA.
Le marché haussier de l’IA est-il toujours en cours ?
Mon avis est : l’histoire n’est pas terminée, mais le marché est passé de « croire en l’avenir » à « valider l’avenir ». @OKX planète Après son lancement, pools.trade est rapidement devenu l’entrée de lancement la plus active de la chaîne Robinhood. Selon les données de Dune, le premier jour du lancement, Uniswap V4 sur Robinhood a enregistré environ 73,6 millions de dollars de volume de transactions, dépassant les 47,2 millions de dollars du mainnet Ethereum. Le 6 août, le fondateur d’Uniswap, Hayden Adams, a révélé publiquement que le volume cumulé de transactions de pools.trade avait dépassé 150 millions de dollars, certains utilisateurs ayant effectué des transactions via les premières versions de contrats intelligents avant le lancement officiel de l’interface utilisateur. pools.trade est encore en bêta, et Hayden Adams a déclaré que l’équipe continuerait à déployer des mises à jour et des optimisations.
Uniswap a lancé sa propre plateforme de lancement à cette époque, guidée par une logique stratégique claire. Depuis le lancement de Robinhood Chain, le trading de tokens memes est très actif. Selon les données de DefiLlama, la valeur totale verrouillée actuelle de la chaîne est d’environ 433 millions de dollars, avec un volume d’échanges DEX d’environ 550 millions en 24 heures. Uniswap gère plus de 90 % du trading on-chain et de la fourniture de liquidités, contribuant à environ 2,15 millions de dollars de frais de transaction au cours des dernières 24 heures, dépassant largement les quelque 355 000 $ de Pons V1. Bien que la couche de trading soit solidement occupée par Uniswap, la phase de lancement des tokens était auparavant contrôlée par des plateformes tierces comme Flap et Pons, qui jouent depuis longtemps le rôle d'« infrastructure backend » et n’ont pas directement atteint le trafic d’entrée des créateurs et des premiers traders.
#Uniswap进军发射台, l’UNI peut-elle ouvrir un nouveau récit ? BTC se négocie latéralement près de 64 500 $, et le marché attend que les données de paie non agricoles de ce soir marquent la voie.
Ce soir à 20h30, heure de Pékin, le rapport américain sur la paie non agricole de juillet sera publié. Le chiffre précédent était de 57 000, et la prévision est de 80 000. Le taux de chômage est resté stable à 4,2 %, le même taux que le taux précédent.
Concernant les prévisions des institutions de données non agricoles, il existe une large divergence : Vanguard ne voit que 10 000 personnes, tandis que Nomura Securities en prévoit 130 000.
Ces données sont-elles cruciales ?
En juin, les effectifs non agricoles n’ont augmenté que de 57 000, montrant des signes de fatigue. Plus important encore, les masses salariales agricoles « petites non agricoles » d’ADP n’ont augmenté que de 44 000, bien en dessous des attentes. Goldman Sachs a souligné un schéma historique : ces dernières années, les masses salariales non agricoles en juillet ont souvent été en deçà des attentes. D’autres institutions ont souligné que les données pourraient montrer une combinaison de masses salariales non agricoles inférieures aux attentes (environ 50 000) et de chômage au-dessus des attentes (plus de 4,3 %).
Trois scénarios impactent le BTC :
(1) Les données sont bien en deçà des attentes (en dessous de 60 000), la hausse des attentes de baisse des taux affaiblit le dollar, l’appétit pour le risque rebondit, et le BTC a encore une marge de manœuvre pour rebondir. Après la surprise des emplois non agricoles de juin, le BTC est passé de 61 500 $ à près de 64 000 $. Si un rallye similaire se répète, le niveau de résistance de 65 000 $ pourrait être rompu.
(2) Si les données répondent aux attentes (environ 80 000), le marché fluctuera et digérera la situation, sans orientation claire. Il est très probable que le BTC continue de consolider entre 64 000 et 65 000 dollars.
(3) Les données ont largement dépassé les attentes (plus de 130 000), le dollar américain s’est renforcé, les rendements ont augmenté, les attentes de hausse des taux sont revenues, et le BTC a subi une pression à court terme. Le niveau de support de 64 000 $ pourrait ne pas tenir.
Les données de ce soir vont briser l’impasse. Cependant, il convient de noter qu’après le choc à court terme des données de paie non agricoles, la véritable orientation à moyen terme sera toujours déterminée par l’IPC de juillet et la décision de septembre de la Fed. #存储股财报后下挫, le marché haussier de la mémoire IA est-il toujours stable ? #联储鹰派信号升温, un emploi faible peut-il dépasser l’inflation ? En matière d’investissement, il est souvent difficile d’expliquer la soi-disant « chance », mais une chose est très réelle.
Lorsque ceux qui vous entourent, qui ont traversé plusieurs cycles haussiers et baissiers et naviguent sur le marché des capitaux depuis des années, commencent à élaborer une évaluation unifiée des risques, des histoires qui étaient discutées à plusieurs reprises il y a six mois ou un an déclenchent soudainement une vague nationale de sentiment. Lorsque vous remarquez que des mamans, des employés de bureau, et même des personnes qui n’ont jamais investi commencent à exhiber leurs rendements et à crier des slogans, cela signifie souvent que ce festin touche à sa fin.
Le plus grand danger sur le marché des capitaux n’a jamais été l’ignorance, mais que tout le monde croit fermement qu’il peut gagner de l’argent.
Derrière l’ascension de Nvidia se cache le sort des États-Unis, la révolution de l’IA, les élections de mi-mandat, les rendements de capital et la création divine du marché qui façonnent tous l’atmosphère de l’époque.
Mais l’industrie du stockage n’a pas ce genre de sort.
Essentiellement, il reste une industrie très cyclique qui ne supporte pas une prime de valorisation aussi élevée. Avec le recul, ce que beaucoup achètent n’est pas l’actif lui-même, mais la « prime du destin » imposée par le sentiment.
Après l’éclatement de la bulle, les économies de demi-vie de beaucoup de personnes, même celles du reste de leur vie, disparaissent dans la nature.
Y a-t-il encore une chance de redresser la situation ?
Bien sûr qu’il y en a, mais au final, ils sont juste rares et très rares.
D’autres personnes pourraient retourner à la vie ordinaire, remboursant silencieusement le prix qu’elles ont payé pour leur fanatisme passé à travers le travail quotidien.
La partie la plus dure du marché financier n’est pas de perdre de l’argent, mais de briser l’illusion de richesse qui pousse les gens à se recomprendre eux-mêmes et leur époque.
Pourquoi certaines personnes plus riches et plus puissantes que moi sont-elles prêtes à se vanter de NB ? Quand la chance est de votre côté, il n’y a rien à faire.La saison agricole non agricole de l’après-midi arrive
Le taux de chômage précédent était de 4,2, attendu de 4,2
Les masses salariales non agricoles (auparavant) étaient de 5,7, attendues 8
Pour être honnête
Ces données reflètent principalement la chaleur et le froid de l’économie
Très bien, la probabilité d’augmentations des taux augmente
Si c’est mauvais, la probabilité d’augmentations de taux diminue
Il y a quelques jours, les petites données sur l’emploi montraient que l’emploi était déjà faible
Ainsi, les données d’emploi de juillet pourraient ne pas être aussi solides
Car les données d’il y a quelques jours reflètent à peu près le développement de juillet
Le taux de chômage peut répondre aux attentes ou être supérieur à 4,2
La population active peut ne pas répondre aux attentes8
Mais les données ne montrent pas que l’économie est trop froide
Si l’économie est trop froide, cela signifie qu’elle est en déclin
Cela signifie un ralentissement économique, et même si la probabilité de hausses de taux diminue, cela ne sera pas très favorable aux marchés financiers
Les données d’aujourd’hui devraient donc être proches de la valeur attendue
Dans l’ensemble, la probabilité d’une hausse des taux devrait être réduite
Actuellement, les actions américaines sont proches du support quotidien
L’indice du dollar américain approche les 100
Récemment, le RMB s’est renforcé face au dollar américain
Tous ces facteurs indiquent que la probabilité d’une hausse des taux de la Fed est faible
Ne vous laissez pas tromper chaque jour par la rhétorique féroce de la Fed
Mais le corps est très honnête$ETH cauchemar des ETF : le capital fuit à la folie ! 🏦
🇺🇸 Depuis sa mise en bourse, les ETF au comptant Ethereum n’ont connu qu’un faible afflux net le premier jour, mais ont affiché des sorties nettes pendant plusieurs jours consécutifs depuis. L’ETHE de Grayscale a même grimpé comme une inondation, avec des sorties quotidiennes stabilisées entre 100 et 200 millions de dollars. Comparés à l’essor de la collecte de fonds des ETF BTC, les ETF ETH sont comme des bébés abandonnés.
📊 Selon les données de Farside, les ETF Ethereum ont accumulé des sorties nettes dépassant 500 millions de dollars, sans aucun signe de ralentissement. Les investisseurs institutionnels utilisent les ETF comme une sortie pour réduire massivement leurs avoirs en Ethereum. Cela contraste fortement avec l’entrée nette de l’ETF $BTC de 750 millions de dollars.
🤯 Raison plus profonde : les institutions sont confuses quant au positionnement d’ETH. Le BTC est clairement décrit comme « l’or numérique », tandis qu’ETH fait face à une concurrence féroce de la part de chaînes publiques haute performance comme Solana, et les solutions de scaling L2 ont fortement réduit les revenus du mainnet. Les fonds traditionnels ne comprennent pas la logique unique de capture de valeur d’ETH et votent naturellement avec leurs jambes.
📉 Vérification on-chain : L’indice premium de Coinbase est également négatif pour l’ETH, les institutions américaines vendant l’ETH encore plus agressivement que le BTC. Bien qu’il y ait des baisses sporadiques sur le marché asiatique, le volume est totalement insuffisant pour compenser la pression de vente américaine.
📌 Conclusion : Les sorties continues des ETF $ETH sont le principal facteur externe qui soulève les prix. Avant que les sorties ne ralentissent, il est difficile d’organiser un rebond valable de l’ETH.
✅ Positif : Dans des attentes extrêmement pessimistes, s’il y a un catalyseur au-delà des attentes (comme l’approbation des ETF de staking), il y a une grande marge de manœuvre pour un rebond.
❌ Baissier : Actuellement, il n’y a aucun signe de stabilisation de la liquidité, et la pression vendeuse de Grayscale est loin d’être terminée.
#Uniswap进军发射台, l’UNI peut-elle ouvrir un nouveau discours ? #伊朗阿曼通航协议遇阻, les risques de hausse des prix du pétrole à nouveau. #Circle财报后押注Arc, l’USDC peut-il connaître une nouvelle croissance ? Les emplois sont presque morts, et tu oses encore augmenter les taux d’intérêt ? $BTC Ce soir, attendons une réponse
#联储鹰派信号升温, un emploi faible peut-il dépasser l’inflation ?
L’économie américaine actuelle est assez conflictuelle.
Les entreprises deviennent plus prudentes quant aux embauches, mais les prix ne peuvent toujours pas être baissés. Le défi de la Fed ne consiste pas seulement à augmenter ou à baisser les taux, mais plutôt à faire que l’emploi et l’inflation soient tirés dans deux directions.
En juin, les emplois non agricoles n’ont augmenté que de 57 000, avec un taux de chômage de 4,2 % ; En juillet, l’emploi privé dans les ADP n’a augmenté que de 44 000, clairement en dessous des attentes du marché. L’emploi se refroidit effectivement, et pas seulement du jour au lendemain.
Mais la Fed reste ferme.
Lors de la réunion de juillet, la réunion a voté 9 contre 3 pour maintenir les taux inchangés, Hamak, Kashkali et Logan réclamant directement une hausse de 25 points de base. Trois hausses de taux sont apparues lors d’une même réunion, indiquant clairement : tant que l’inflation reste élevée, certains responsables sont prêts à accepter la poursuite de la baisse de l’emploi.
Par conséquent, la paie non agricole de ce soir à 20h30 à Pékin, heure de Pékin, ne peut pas être jugée uniquement par les nouveaux chiffres d’emplois.
Si l’emploi est faible mais que la croissance des salaires reste élevée, la Fed peut pleinement interpréter cela comme « des entreprises embauchant moins mais continuant de concurrencer pour un effectif limité ». De telles données ne font qu’abaisser la probabilité de récentes hausses de taux et sont peu susceptibles de rendre la Fed véritablement accommodante.
La combinaison qui parvient vraiment à contenir les faucons est la baisse continue de l’emploi, la hausse du chômage et le ralentissement des salaires. Ce n’est que lorsque ces trois secteurs s’affaiblissent ensemble que cela montre que des taux d’intérêt élevés répriment la demande.
Pour le #$BTC, le piège le plus simple est de voir les masses salariales non agricoles en dessous des attentes et de courir immédiatement après le rebond.
Si ce n’est que le faible emploi et les salaires et l’inflation ne se sont pas calmés, le BTC pourrait grimper en premier, puis être repoussé par les rendements des bons du Trésor américain et le dollar. Ce dont le marché a besoin maintenant, ce ne sont pas de « mauvaises données », mais des données prouvant que l’inflation suivra.
Mon avis penche vers la Fed qui se maintient stable en septembre, mais ne réfléchissez pas trop aux baisses rapides des taux. Un emploi faible peut bloquer la porte à des hausses de taux, mais cela n’ouvrira pas immédiatement la porte à des baisses de taux.
La capacité de mouvement de BTC ce soir pourrait être plus importante que les données de paie non agricoles.顶层承重墙的配筋率突然下调，这不是结构隐患，而是地基已经硬到不需要那层钢筋。
作为吃这碗饭的建筑设计师，我习惯把每一份市场公告都当成施工变更单来读。今天这份变更单，改的是那座金融塔楼最顶层的VIP9单元：挂单费率从-0.0075%收紧到-0.0050%，吃单费率从0.0175%压到0.0150%。数字很小，但懂行的人看到的是屋顶直升机坪的荷载系数被重新标定。
很多人盯着白皮书的渲染效果图，我这种老匠人只翻施工日志。费率调整就是现场浇捣的混凝土试块报告——28天抗压强度堆到了设计值的115%，监理自然会通知你，可以拆模了。负费率是什么？是施工方对顶部业主的倒贴式补贴。为了吸引旗舰租户入驻，开发商愿意承担一部分结构加固成本。现在补贴缩水，只有一种解释：塔楼的混凝土已达到设计强度，沉降观测曲线走平，不再需要额外斜撑来维持姿态。VIP9的负返佣，本质上是临时支撑，拆掉它，是因为主体结构已经能自己站住。
有人把这种调整看成对流动性的征税，我更愿意把它比作调整幕墙的风荷载系数。当一座塔楼经历过完整的施工周期，结构师会重新计算实际风压，把多余的冗余度换成可用面积。0.0025个百分点的返佣差，就是那几块被拆掉的配重铅块。至于对岸美股市场那座关联塔，它和这座平台共用同一套地基——费率变动带来的风洞效应，会沿着地下室连廊传过去，但不会改变任何一根桩的承载力。
再看调整时间：8月14日下午三点到五点，两个小时。在建筑施工中，这叫窗口期——混凝土浇筑必须避开温差变化大的时段。选择这个时间，说明操刀者对结构了如指掌，知道哪个时段的热胀冷缩最小。公告页只写了日期，没写精确时刻，就像总包方只发了一张分部工程验收通知，具体秒数留给现场工程师。这份从容，本身就是结构稳定的信号。
VIP9是塔尖中的塔尖，只有巨鲸级资金才能站上那个楼层。调整他们的费率，相当于在顶层观光层加了一块调谐质量阻尼器——强风来袭时，塔身不是硬扛，而是顺势摆动，把能量耗散在看不见的地方。负费率减少，意味着以前用真金白银做的“吸引锚”换成了结构自身的刚度取胜。
图纸上那行小小的数字变更，在我眼里是整个承重体系对地心引力的又一次确认。没有一根梁需要加固，也没有一块幕墙需要更换。
#影响周期·周级 #OKX动态·费率 #VIP 9·Maker -0.0050%·Taker 0.0150%Parlons d’un phénomène particulièrement magique sur $DOGE : le niveau de 0,1 $ semble être gravé dans l’esprit de tout le monde. Actuellement, DOGE tourne autour de 0,07, soit un peu plus de 40 % de 0,1, mais si vous regardez les discussions sur le marché et la communauté, l’écran est rempli de « Si ça atteint 0,1, je rattraperai le seuil » et « Ce n’est que si ça atteint 0,1 est un marché haussier », comme si cet entier n’était pas le prix mais un mur psychologique.
Les études de finance comportementale s’appellent l’effet d’ancrage entier. Les gens ont une obsession naturelle pour les nombres entiers arrondis, passer des commandes, prendre des profits et les souvenirs de coûts, tout cela s’accumulant sur le nombre entier. DOGE amplifie cet effet dix fois car sa concentration d’investisseurs particuliers est trop élevée. Il y a deux groupes de personnes qui pressent au-dessus de 0,1 : un groupe est passé de 0,12 et 0,2 l’an dernier complètement en bas, piégé à l’intérieur, avec la ligne de coût restant autour de 0,1, puis à l’équilibre et à s’effondrer ; l’autre groupe a manqué, attendant la « tendance de confirmation de rupture de 0,1 » avant d’entrer. Ainsi, chaque fois que ce niveau franchit, il devient un hachoir à viande — celui d’avril de cette année a atteint 0,0948, à un pas de la course, mais ensuite des positions inégales et profitables ont afflué et repoussé.
Ce qui est encore plus remarquable, c’est que cette obsession est auto-réalisatrice. Plus les gens se concentrent sur 0,1, plus le mur d’ordres s’épaissit, rendant la percière plus difficile, ce qui renforce à son tour le consensus selon lequel « 0,1 est très important ». Les teneurs de marché et les traders quantitatifs adorent ce genre d’endroit — la liquidité est dense, le stop-loss est concentré, et ils viennent rachater et faire des économies.
Alors, comment briser l’impasse ? On ne peut pas simplement l’écraser ; il faut un choc de niveau liquide — par exemple, une récupération collective d’actifs à risque à grande échelle, le lancement d’ETF ou de récits de paiement, avec de l’argent réel et des gains incrémentaux qui engloutissent les ordres de vente sur le mur en même temps. Avant cela, 0,1 est le démon intérieur de DOGE et le meilleur bouclier pour les ours. En tant que haussier, je ne suis pas pressé ; plus on use le seuil du nombre rond, plus il sera violent quand il se brisera vraiment.La pression vendeuse sur les actions de mémoire cette fois est très typique : la logique du secteur n’a pas cédé, mais le sentiment de détention s’est d’abord détérioré.
La demande de l’IA pour le HBM, la DRAM et le stockage existe toujours, et l’offre ne s’est pas soudainement affaiblie. Cependant, les actions des chaînes de stockage coréennes et américaines ont explosé beaucoup plus tôt, et les investisseurs ont déjà pris « les serveurs d’IA continuent de manquer de mémoire » comme réponse par défaut. Maintenant, tant que les recommandations d’une entreprise ne sont pas détruites, le marché commence à se vendre.
Ce n’est pas seulement un effet baissier sur le stockage, mais un désendettement des positions à effet de levier.
Je pense que la possibilité d’inverser les actions coréennes dépend non seulement des fondamentaux de SK Hynix et Samsung, mais aussi de deux petits éléments : si le financement à marge de détail a été compensé, et si le capital étranger est prêt à se réévaluer. Peu importe la qualité des fondamentaux, si le marché est rempli de personnes désireuses de récupérer leur argent, le rebond sera très épuisant.
Le stockage IA est une bonne histoire, mais même une bonne histoire craint la surpopulation. #AIMemoryBullTest #FedHawksVsWeakJobs #SpaceXUnlockRebound #存储股财报后下挫, le marché haussier de la mémoire IA est-il toujours stable ?
C’est vraiment scandaleux ! Western Digital et SanDisk ont tous deux surperformé leurs rapports financiers, et pourtant le cours de l’action s’est effondré ?
C’est le marché actuel : tant que les recommandations sont un peu conservatrices, les institutions commencent à vendre agressivement. La chose la plus scandaleuse est que Nvidia envisage vraiment de baisser la configuration VRAM de Rubin ? C’est comme acheter un ordinateur haut de gamme, pour se faire dire par le fabricant que la mémoire est insuffisante et qu’il faut rétrograder.
Le marché actuel du stockage par IA est depuis longtemps passé d’un soi-disant « marché haussier de pénurie » à un « piège à l’attente ». Tout le monde mise sur la date de paiement, mais si ce n’est pas le cas, cela devient une immense bulle.
J’ai commencé à me demander si nous n’avions pas été induits en erreur par le récit de la mémoire de l’IA. Une fois les livraisons restreintes, la valorisation de tout le secteur devient un château dans les airs.
Postes : Nettoyez directement tous les postes liés au stockage liés à l’IA. Je ne fais désormais confiance qu’aux trésoreries, pas aux rapports financiers !Ça fait longtemps ! De février à aujourd’hui, le marché nous a donné six mois pour placer nos mises. Cela me rappelle de mars à octobre 2024, les mêmes épreuves de lutte et de patience.
Mais les temps ont changé. À l’époque, c’était un marché haussier, maintenant c’est un marché baissier. Un marché haussier monte en hausse, mais qui sait s’il est vraiment en train de baisser maintenant ? N’y a-t-il pas un vieux dicton : « Si tu restes sur le côté un moment, tu vas tomber ? »
Mais quoi qu’il arrive, je reste fermement confiant quant aux perspectives du marché !
Au cours des six derniers mois, BTC tourne autour d’une seule ligne ;
Prix réalisé <10 ans — Une ligne de référence plus proche du coût moyen du marché après avoir retiré le BTC inchangé pendant plus de 10 ans de la base de coûts.
Comme le montre le graphique, les trois tours précédents de moral étaient tous une forte résistance, mais celui-ci est devenu un soutien. Pouvez-vous gérer cela ?
Je me suis toujours demandé si cela ne pouvait pas être une sorte de langage de marché.
Il nous teste à sa manière : si nous pouvons comprendre et faire preuve de patience.
« Les vendeurs abandonnent quand les prix sont en dessous de la moyenne ; Les acheteurs voient des opportunités quand les prix sont en dessous de la moyenne. » Si l’offre et la demande n’avaient pas été équilibrées, pourquoi auraient-ils persisté ici si longtemps ?
Comme le dit le proverbe, comme le dit le proverbe, c’est vrai !
Aussi longtemps et verticalement que possible, les jetons sont à nouveau entièrement tournés. Espérons que le prochain marché haussier utilisera cela comme base pour nous surprendre.Mercredi, une baisse de 14 % a été qualifiée de « chute de performance », et jeudi, une hausse de 6 % aurait été qualifiée de « toutes les nouvelles négatives » — le même SPCX, mais deux groupes de personnes jouent ensemble
Mercredi soir, vous verrez le premier rapport de résultats de SpaceX —
Le chiffre d’affaires a atteint 7,8 milliards de dollars, soit une augmentation de 92 % en glissement annuel, dépassant les attentes du marché.
La perte nette est passée de 1 milliard à 540 millions.
Cependant, les dépenses en capital pour l’IA ont atteint 18,37 milliards de dollars, soit une hausse annuelle de 550 %, soit près de 40 % de plus que les attentes des analystes.
Après les heures de clôture, le cours de l’action a chuté brutalement, chutant de 14 % le lendemain.
Le marché a statué : « Brûler de l’argent est trop agressif, il ne mérite pas cette valorisation. » ”
Jeudi, le premier lot de 911,5 millions d’actions restreintes a été débloqué.
Qu’est-ce que cela signifie ? Les actions échangeables sont passées de 639 millions à 1,55 milliard d’actions, avec une pression potentielle de vente approchant les 100 milliards de dollars. Les gros titres médiatiques ont inondé les médias — « L’inondation du déverrouillage d’un milliard de dollars approche » et « Le jour le plus dangereux de SpaceX ».
Et ensuite ?
Le cours de l’action a augmenté de 6,14 %, clôturant à 114,92 $. Un total de 255 millions d’actions ont été échangées tout au long de la journée, établissant un sommet d’un mois et demi.
La même société, qui avait reculé de 14 % mercredi, a progressé de 6 % jeudi.
Que s’est-il exactement passé ?
Premièrement, la chute de 14 % de mercredi est elle-même une tendance « déverrouillée ».
Avec 200 millions d’actions échangées en une seule journée, cela a déjà éliminé ceux qui voulaient partir. Les acteurs du marché ont longtemps compris — les baissiers ne misent pas sur un effondrement fondamental, mais sur la vente des initiés après la levée du lock-up.
Mais les initiés se vendaient à peine, laissant les ours sans voix.
Deuxièmement, les positions à découvert sont trop pleines, et une pression à découvert est imminente. À la clôture de mercredi, les positions courtes représentaient 36 % du flottement, avec un bénéfice non réalisé dépassant 9 milliards de dollars.
L’ouverture de jeudi n’a pas chuté, les ours paniquent-ils ? Bien sûr qu’ils paniquent. Couvrir l’arrière signifie acheter, acheter fait grimper le cours de l’action.
Troisièmement, Wall Street vote avec de l’argent réel.
Morgan Stanley a réitéré son prix cible de 300 $, et JPMorgan Chase a relevé son prix de 225 à 240. Au moins six courtiers ont maintenu leur note d’achat.
Les analystes de Morgan Stanley l’ont dit franchement : « SpaceX est une entreprise rare, multigénérationnelle. »
Même le marché des options parie sur le creux — certains traders institutionnels vendent des options put à 90 $ tout en achetant des options call à 220 $, pariant que le cours de l’action ne baissera pas de 20 % ni même de deux fois dans les dix prochains mois.
Mais ne vous réjouissez pas trop vite.
Ce n’est pas la fin. SpaceX a adopté un mécanisme de déverrouillage en neuf étapes et par phases. Août n’a été que la première vague ; plusieurs lots successifs d’actions ont été progressivement débloqués.
Le plus grand orage aura lieu en juin 2027 — les 6,4 milliards d’actions de Musk seront débloquées à ce moment-là.
Il est désormais inférieur au prix de l’introduction en bourse de 135 $.
Ce n’est pas parce que le prix n’a pas baissé après la levée de l’interdiction qu’il ne baissera pas à l’avenir. Le choc de l’offre n’a été que retardé, pas éliminé.
Pour être honnête—
Ceux qui ont critiqué l’IA pour avoir brûlé de l’argent mercredi sont-ils le même groupe que ceux qui ont crié « toutes les nouvelles négatives ont disparu » jeudi ?
Non.
Mercredi, les fonds à court terme ont été vendus ; jeudi, des croyances à long terme ont suivi.
Les investisseurs particuliers ont acheté nettement 22,7 millions de dollars dans la première heure du krach de mercredi — selon eux, un investissement agressif dans l’IA n’est pas une mauvaise nouvelle, mais un signe d’une hausse des probabilités de gagnant à long terme. Les institutions sont prudentes face à la flambée des investissements en capital, tandis que les investisseurs particuliers considèrent un investissement élevé comme un coût préalable à l’hégémonie future.
Le même rapport financier, deux façons différentes de le lire.
Quelles sont les perspectives pour SPCX à venir ?
À court terme, les nouvelles négatives débloquées ont temporairement pris de l’ampleur, avec un fort soutien marginal avoisinant 105-110 $.
Mais à long terme, trois éléments déterminent véritablement le cours de l’action :
Starlink peut-il maintenir ses bénéfices — Au deuxième trimestre, le chiffre d’affaires de Starlink a atteint 4,3 milliards, ce qui en fait le seul segment rentable, avec des utilisateurs doublant pour atteindre 12 millions.
L’investissement en IA peut-il se traduire en revenus — le chiffre d’affaires de l’IA était de 2,56 milliards, en hausse de 247 % en glissement annuel, mais perdant tout de même 1,26 milliard. Plus de la moitié du prix cible de Morgan Stanley provient de la valorisation de l’IA.
Starship peut-il avancer à temps — le secteur aérospatial perd toujours 540 millions, et les investissements en R&D ne cessent d’augmenter.
Si elle baisse de 14 % mercredi, vous paniquez ; si elle monte de 6 % jeudi, vous êtes en FOMO. Mais les vrais profiteurs voient le signal du fond pendant la panique et la prochaine mine pendant la frénésie.Analyse du marché SNDK en milieu de journée : La période de 4 heures a montré de fortes fluctuations, rebondissant d’un creux de 972,20 à un plus haut de 1518,23 avant de reculer brusquement. Il est actuellement en phase de reprise et de consolidation après un recul. Après le rallye, la pression vendeuse est relâchée, entraînant des sorties nettes de capitaux, et la concurrence haussier-baissière à court terme est intense.
- Plage de pression : 1340-1380
- Portée de soutien : 1220-1180
- Approche opérationnelle :
Si le rebond rencontre une résistance dans la zone de résistance, vous pouvez positionner une position courte, avec un stop loss à 1420 et un objectif de 1250-1200 ;
Si la plage de support se stabilise après un recul, vous pouvez positionner une position longue, avec un stop loss à 1140 et un objectif de 1330-1370 $SNDK La saison des résultats pour le secteur du stockage a donné un signal clair que la performance peut dépasser toutes les attentes, mais les cours des actions continuent de baisser.
L'explosion des rapports financiers n'est qu'un ticket, les prévisions sont l'ancre de valorisation
Le chiffre d'affaires du quatrième trimestre de SanDisk s'est élevé à 8,97 milliards de dollars, soit une augmentation de 372 % en glissement annuel, bien au-delà des 8,39 milliards de dollars attendus ; le BPA ajusté est de 39,25 $, avec une marge brute de 84,6 %, atteignant un niveau historique. Le chiffre d'affaires de Western Digital était de 3,75 milliards de dollars, en hausse de 44 % en glissement annuel, dépassant également les attentes. Les deux entreprises ont livré des résultats impeccables, SanDisk chutant de 7 % après les heures de marché et Western Digital de 11 %.
Il n'y a qu'une seule raison principale : les prévisions ne sont pas assez impressionnantes. Les perspectives de chiffre d'affaires de SanDisk pour le trimestre suivant sont de 10,3 à 10,8 milliards de dollars, avec une médiane de 10,55 milliards, inférieure aux 11,148 milliards attendus par FactSet. Western Digital a également déçu par un manque de "surprises". Citigroup a abaissé son objectif de cours pour SanDisk de 2 500 $ à 2 100 $. Ce que le marché veut, ce n'est pas du "bon", mais du "mieux que prévu". Lorsque les attentes ont été portées au maximum, tout chiffre en dessous de la "perfection" est sanctionné.
Les trois forces qui écrasent le secteur se manifestent simultanément
Les ventes massives de SanDisk et Western Digital se sont rapidement propagées dans toute la chaîne du stockage. Kioxia et SK Hynix ont chuté de plus de 10 %, tandis que Samsung Electronics a baissé de plus de 6 %. L'indice KOSPI a reculé de 5 %, SK Hynix de plus de 9 % et Samsung Electronics de plus de 6 %. Daxin Securities a clairement indiqué que les prévisions de performance inférieures aux attentes de SanDisk ont affaibli la confiance des investisseurs dans l'industrie des puces de stockage, et le repli significatif du secteur des semi-conducteurs est devenu la principale raison de la baisse du KOSPI ce jour-là.
Nvidia évalue une réduction de la configuration HBM du Rubin Ultra de HBM4e 12Hi à 8Hi ou d'autres options. La raison est que la pénurie globale de DRAM en 2027 limite la capacité de production des wafers HBM,$BTC #$SNDK #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？ #Uniswap进军发射台, l’UNI peut-elle ouvrir un nouveau récit ?
Je suis Cige, et Uniswap est personnellement intervenu pour installer la rampe de lancement.
Le 5 août, Uniswap Labs a officiellement lancé la plateforme d’émission de tokens Pools.trade sur Robinhood Chain. Il ne s’agit pas d’une simple mise à jour de fonctionnalité ; c’est la stratégie d’Uniswap pour étendre le backend du trading au frontend d’émission de tokens.
La plateforme propose deux modèles d’émission de jetons. L’émission instantanée convient aux projets ayant une base communautaire existante. Après que les créateurs ont payé la liquidité initiale, les jetons sont immédiatement échangés dans le pool de liquidité Uniswap v4. L’émission de financement participatif dispose d’une fenêtre de quatre heures et utilise un mécanisme d’enchère à prix moyen pondéré dans le temps pour supprimer les bots de sniper. Après la fin de l’événement, le règlement des jetons est placé dans un pool v4 verrouillé de façon permanente.
Le design de base de Pools.trade est une liquidité verrouillée de façon permanente, fondamentalement différente du modèle de Pump.fun qui consiste à transférer la liquidité après la graduation des tokens. Uniswap ne facture pas de frais d’émission de plateforme, ne conservant qu’un taux de frais LP de 0,25 %, dont 80 % sont automatiquement réinvestis dans les pools de liquidité et 20 % sont alloués aux créateurs de tokens. Les autres frais de plateforme de lancement tournent généralement autour de 1 %.
Les données du premier jour étaient impressionnantes. Sur Robinhood, Uniswap v4 a enregistré un volume d’échanges de 73,6 millions de dollars, dépassant le mainnet Ethereum à 47,2 millions de dollars, devenant le réseau le plus actif. Au 6 août, le volume cumulé des échanges avait dépassé 150 millions de dollars. Environ 6 000 jetons ont été frappés le premier jour du lancement, dépassant l’émission quotidienne combinée de plateformes concurrentes comme Pons, Flap et Bankr. En émettant le volume d’échanges de plateformes, Pools.trade a déjà capturé 50 % de la part de marché. Le token de l’écosystème principal, FRONG, affiche une capitalisation boursière dépassant 8,2 millions de dollars.
Cette initiative possède un contexte stratégique important. Robinhood compte environ 25 millions d’utilisateurs actifs mensuels, ce qui en fait l’une des plateformes d’investissement de détail les plus pénétrées aux États-Unis. Uniswap, en tant qu’AMM par défaut pour sa chaîne L2, connecte directement des utilisateurs qui n’avaient jamais été impliqués auparavant avec la DeFi. Rien qu’en juillet 2026, le nombre de nouveaux tokens émis via la chaîne Robinhood dépasse 340 000. Le chiffre d’affaires de la chaîne Robinhood représente désormais près de la moitié des revenus hebdomadaires de protocoles d’Uniswap. Les revenus d’Uniswap sur la chaîne Robinhood ont dépassé de près de 300 % le mainnet Ethereum.
La controverse communautaire porte sur la conception des frais. Les critiques estiment qu’avec un volume de transactions de 1 million de dollars, les créateurs sur d’autres plateformes peuvent gagner environ 6 000 dollars de commission, tandis que Pools.trade ne touche qu’environ 500 dollars. Hayden Adams a répondu que les frais élevés sont une taxe indirecte qui sacrifie les intérêts des traders, et que le taux de commission de 0,25 % et le mécanisme de réinvestissement automatique sont plus bénéfiques pour la croissance de la liquidité à long terme du jeton.
Impact direct sur UNI. Après l’annonce, UNI a rebondi de près de 7 % après son plus bas niveau en 24 heures. Changements plus importants au niveau de la gouvernance : après l’adoption de la Proposition 100, une partie des frais de protocole a été redirigée vers les contrats intelligents TokenJar, achetant automatiquement UNI sur le marché public et la brûlant définitivement. Le chiffre d’affaires quotidien du protocole est passé d’environ 114 000 $ à plus de 325 000 $. UNI passe d’un token de gouvernance pure à un actif déflationniste garanti par un flux de trésorerie réel.
Pools.trade est encore en phase bêta. Mais un seul point de données suffit à montrer l’échelle : avant le lancement, le volume de transactions facilité par les premières versions des contrats dépassait 150 millions de dollars. Uniswap a complété une boucle fermée complète de l’infrastructure au point d’entrée du trafic puis à l’outil d’émission en trois étapes : d’abord déployer entièrement le protocole sur Robinhood Chain, puis lancer la découverte de Launches, et enfin lancer l’outil d’émission Pools.trade. Passer du backend du trading au frontend d’émission de tokens est une logique d’évaluation à long terme qui mérite d’être suivie en continu.
Ci Ge a fini de parler. Regarde de plus près $BTC $ETH $SNDK En août 2026, X Layer a publié un bulletin à prendre au sérieux : la DeFi TVL a dépassé les 100 millions de dollars, une croissance quasi décuplée au cours des six derniers mois ; L’échelle d’émission de stablecoins a dépassé 2 milliards de dollars américains, se classant parmi les dix meilleures blockchains publiques mondiales ; Le nombre cumulé d’adresses actives a dépassé 4,2 millions, avec des transactions en chaîne dépassant 400 millions ; Des protocoles leaders tels que Aave ($AAVE) et Uniswap ($UNI) ont été adoptés, devenant des moteurs majeurs de croissance. L’importance de ces chiffres est encore plus remarquable pour OKB que celle de l’an dernier. 1. L’offre est bloquée, la demande commence à être validée. Actuellement, le prix de $OKB se situe autour de 85–87 $, reflétant un schéma de tarification progressive de « offre verrouillée + vérification préliminaire de l’écosystème ». Le burn unique d’août 2025 a définitivement bloqué l’offre totale à 21 millions de pièces. La rareté est résolue. La vraie question devient : sans rachats en cours, pourquoi OKB est-il encore nécessaire ? X Layer répond à cette question avec des données réelles. Parce qu’OKB est le seul token gaz sur X Layer, toute activité on-chain — qu’il s’agisse de prêts Aave, de swaps Uniswap ou de transferts et transactions d’actions américaines tokenisés — consommera directement OKB. Plus le protocole est actif, plus la demande on-chain pour OKB est réelle. La couche X a encore une petite échelle absolue et est clairement en retard sur la L2 dominante, mais elle a déjà prouvé qu’une croissance réelle rapide peut encore être atteinte sans stimulation forte. 2. Ressources financières traditionnelles et demande#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？
ADP创半年新低，为什么9月加息预期反而升了？
ADP私营就业仅仅增加4.4万人，创了六个月最低，预期可是7.5万。如果放在以往的逻辑里，这绝对是经济失速、美联储得赶紧降息的铁证。但为什么MarketWatch的数据显示，9月加息25个基点的概率不降反升，甚至跑到了56.7%？
因为劳动力市场讲了两个完全打架的故事。
虽然企业招聘在放缓，但截至8月1日当周的初请失业金人数只有19.9万人，已经是连续第三周低于20万了。这说明根本没有发生大规模的裁员，劳动力市场依然极具韧性。更要命的是二季度非农单位劳动力成本增长了1.3%，这个成本压力会像钉子一样扎在通胀里。
说实话，昨晚ADP数据一出来，我身边的交易群里不少人在喊“招聘降温、利好降息”，但我看了一眼这几个打架的数据，默默把原本打算在60000美元附近左侧挂单的BTC多单给撤了。因为我知道，美联储理事Cook的态度非常明确：如果看不到通胀继续降温，她准备随时采取行动。这可不是降息派乐意听到的声音。
这背后折射出宏观交易主线的深层位移：市场已经从之前单一盯着“就业降温没”，变成了更难熬的“就业降温速度，到底能不能压过劳动力成本带来的通胀压力”。
这种定价逻辑的改变，对当前的加密市场极其不友好。
现在币圈整体的流动性水位依然很低，大家都在眼巴巴等着美联储把水龙头拧开。如果今晚公布的非农就业数据很弱，但同时时薪增速和下周的CPI通胀数据依然高企，美联储在9月FOMC上大概率还是要咬着牙保持高利率甚至加息。这就意味着，流动性枯水期的时间会被拉得更长，山寨币面临的失血压力根本没有解除。
这个时候如果只盯着招聘人数少这一条新闻，就急吼吼地去杠杆做多，很容易被随后的薪资通胀数据来一个回头巴掌。
接下来，我建议重点盯两个指标：今晚非农的时薪环比增速，以及下周CPI的房租粘性。如果这两个核心通胀因子不低头，9月加息的预期就卸不下来，风险资产头上这把剑就得一直悬着。
留个问题给你们：如果今晚非农就业数字极其难看，但平均时薪增速意外反弹，你们觉得大盘会怎么走？[Scénario crypto]
#谷歌母公司发债250亿美元, la pression pour investir dans l’IA s’intensifie
Je suis Script Bro. Ce soir, je me concentre sur deux actualités du marché : l’une concerne l’émission d’obligations d’Alphabet à 25 milliards de dollars pour renforcer encore l’infrastructure IA, et l’autre concerne les données américaines de la paie non agricole de juillet qui seront publiées à 20h30. Je continuerai à diffuser ce soir. Jetons un coup d’œil au thème central du marché : le cycle d’investissement dans l’IA et les attentes concernant la politique monétaire de la Réserve fédérale.
Regardons d’abord la société mère de Google, Alphabet.
Récemment, Alphabet a annoncé l’émission de 25 milliards de dollars en obligations. Beaucoup pensaient d’abord que Google manquait de fonds, mais Script Bro pense que ce n’est pas si simple. Pour des géants technologiques comme Alphabet, qui dispose de centaines de milliards de dollars de réserves de trésorerie, émettre des obligations vise davantage à optimiser la structure du capital et à investir davantage de capitaux dans les directions les plus férocement compétitives à l’avenir.
Et maintenant, le plus grand focus est l’IA. Le tour de financement d’Alphabet envoie essentiellement un signal : les géants de la tech investissent toujours dans l’IA, et la course aux armements de l’IA est loin d’être terminée.
Cependant, le marché se concentre aussi sur un problème : avec un investissement aussi massif en IA, peut-il vraiment se traduire en profits à l’avenir ? Si les dépenses d’investissement continuent d’augmenter mais que la commercialisation ne peut pas suivre, le marché pourrait réévaluer la valorisation des actions technologiques.
Les données de la paie non agricole de ce soir sont une variable clé qui influence cet environnement de marché.
Actuellement, le marché prévoit environ 80 000 nouvelles masses salariales non agricoles aux États-Unis pour juillet, contre le chiffre précédent de 57 000. Cependant, Goldman Sachs a également averti que les données d’emploi de juillet pourraient comporter des risques en deçà des attentes et, plus important encore, après la stabilisation du taux de chômage, le taux de participation à la population active est déjà tombé à son niveau le plus bas depuis 2021.
Script Bro estime que ce qui affecte vraiment le marché, ce n’est pas seulement le nombre de nouveaux emplois, mais aussi la question de savoir si cela changera les attentes futures de la Fed.
Si la masse salariale non agricole ce soir est nettement inférieure aux attentes, cela indique que le marché de l’emploi américain continue de se refroidir, et que le marché pourrait encore négocier des attentes de baisse de taux. Les rendements du dollar et des obligations du Trésor pourraient subir des pressions, ce qui soutient les actions technologiques de croissance.
Cependant, si la masse salariale non agricole est plus forte que prévu, cela indique que le marché du travail reste résilient, que le rythme de baisse des taux de la Fed pourrait être retardé, et qu’une volatilité à court terme pourrait survenir.
La logique est la même pour le monde crypto.
Le BTC est de plus en plus perçu comme un actif à risque, de plus en plus étroitement lié au secteur technologique américain et à l’environnement de liquidité.
Actuellement, les cours du BTC fluctuent encore autour de 64 000 $. Après un repli à court terme depuis environ 65 000 $, il n’a pas été franchi sous le support proche de 64 000, ce qui indique que les haussiers et les baissiers attendent encore de nouveaux catalyseurs.
Si la masse salariale non agricole reste faible ce soir, que le marché renforce les attentes de baisses de taux, que le dollar s’affaiblit et que l’appétit pour le risque augmente, le BTC pourrait voir un retour de capital, ce qui remettra encore en cause le niveau de 65 000 voire 66 000.
Cependant, si la masse salariale non agricole reste solide et que le marché renouvelle les inquiétudes concernant la persistance des taux d’intérêt élevés, les fonds à court terme pourraient éviter les actifs à risque, et le BTC pourrait continuer à fluctuer autour de 64 000 pour la digestion.
Donc Script Bro pense que le marché attend en réalité deux réponses.
La première réponse est de savoir si l’investissement dans l’IA peut se transformer en profits futurs, et si les actions technologiques américaines peuvent continuer à croître.
La deuxième réponse est de savoir si l’économie américaine connaît un atterrissage en douceur, ou si l’emploi commence à se refroidir de façon notable, cela déterminera la prochaine orientation de la Fed.
Pour le BTC, la hausse des actions technologiques américaines offre un soutien à l’appétit pour le risque, tandis que de meilleures attentes de baisse de taux offrent un soutien à la liquidité.
Alors, après le communiqué de la paie non agricole de ce soir, ne regardez pas seulement les données — regardez comment le marché les interprète.
Les données ne sont que le début ; c’est la direction du capital qui détermine véritablement le marché. Pensez-vous que la masse salariale non agricole de ce soir fera dépasser les BTC de 65 000, ou continuera-t-elle à fluctuer ? Parlons-en dans les commentaires. $BTC $ETH $SNDK #伊朗阿曼通航协议遇阻, les risques sur le prix du pétrole remontent
Auparavant, le marché s’attendait généralement à ce que l’Iran et Oman parviennent à un cadre de navigation dans le détroit d’Ormuz, ce qui a temporairement atténué la crise du Moyen-Orient et réduit les primes de risque sur le prix du pétrole. Cependant, plusieurs conflits ont éclaté lors des négociations, l’accord a été bloqué, et l’échec à court terme à rétablir pleinement la sécurité de la navigation dans le détroit a entraîné une résurgence des risques géopolitiques.
Le détroit d’Ormuz gère près d’un tiers des expéditions mondiales de pétrole brut et constitue la principale fourchette énergétique mondiale. Ce blocus de négociation ne se limite pas à une simple division des routes ; les contradictions profondes sont bien réelles : l’Iran insiste pour contrôler le détroit, propose de distinguer les navires hostiles et de fixer des frais de service liés aux passages ; tandis que l’assurance maritime et les sanctions américaines bloquent directement ce mécanisme ; une fois que les navires paient des frais, le risque de guerre est invalidé, et les armateurs commerciaux n’osent pas participer ; l’Iran a également clairement indiqué que tant que la pression militaire américaine n’est pas levée, même si l’accord sur la route est conclu, cela ne signifie pas que le détroit est pleinement ouvert.
Le marché est actuellement en pleine lutte entre deux attentes : certains fonds continuent de négocier la diplomatie par un jeu de capital, tandis qu’un autre groupe réévalue le risque d’instabilité à long terme dans le détroit, intensifiant la volatilité des prix du pétrole.
Décomposant les deux simulations de scénarios pour comprendre le pétrole brut, l’inflation et la réaction en chaîne sur Bitcoin.
Scénario 1 : L’accord est complètement bloqué et le détroit continue d’opérer à haut risque (scénario à risque élevé).
Les négociations sont difficiles à combler, il n’existe pas de plan de navigation pratique, et les risques de harcèlement des détroits et de détention de navires persistent.
Côté pétrole brut : Les prix du pétrole font grimper les primes de risque, les coûts d’expédition et d’assurance maritime ont explosé, et les prix du pétrole brut se sont ouverts à la hausse de leur élasticité.
Transmission macroéconomique : La hausse des prix de l’énergie augmente directement les attentes d’inflation mondiale, ce qui limitera la marge de manœuvre de la Fed pour des baisses de taux et pourrait renforcer davantage le récit belliciste de maintenir des taux d’intérêt élevés plus longtemps.
Marché des cryptomonnaies : Les prix du pétrole font monter les attentes d’inflation, ce qui est baissier pour le BTC. Le Bitcoin est actuellement un actif à haut risque bêta et ne sera pas un pur refuge comme l’or ; Les rebonds de l’inflation répriment les attentes de liquidité, les actifs de croissance américains sont sous pression, le Bitcoin subit également une pression émotionnelle, et la volatilité du marché est amplifiée.
Scénario 2 : Médiation diplomatique pour parvenir à un compromis temporaire limité (scénario neutre de base)
Iaman a atteint un arrangement temporaire limité de navigation, mais il ne s’agit pas d’une liberté de navigation entièrement rétablie avant le conflit, rendant le processus plus complexe et encore incertain.
Pétrole brut : Les primes de risque ont légèrement baissé, mais ne reviendront pas directement aux creux d’avant le conflit, avec des risques de queue persistants en géopolitique.
Au niveau macroéconomique : Les pressions inflationnistes se sont légèrement atténuées, mais les dangers cachés n’ont pas été éliminés.
Marché crypto : L’aversion au risque s’est estompée, l’appétit pour le risque s’est légèrement redressé, et le Bitcoin a suivi les actions américaines dans une reprise volatile, mais il est difficile de sortir d’une tendance majeure.
Beaucoup d’utilisateurs du cercle tombent dans une idée reçue courante : lorsqu’ils rencontrent des difficultés au Moyen-Orient, ils considèrent immédiatement Bitcoin comme un refuge sûr pour un long stock. La réalité prouve à plusieurs reprises que lorsque les conflits géopolitiques font grimper les prix du pétrole et l’inflation, Bitcoin tend à s’affaiblir tout comme les actifs à risque, l’or étant le choix refuge traditionnel ; Ce n’est que lorsqu’une crise d’effondrement du crédit fiduciaire survient que le récit du havre refuge du Bitcoin prend réellement effet.
Voici deux rappels pratiques pour les autres utilisateurs :
(1) Concentrez-vous sur deux signaux majeurs : les variations des primes de risque du pétrole brut Brent et les rendements des bons du Trésor américain à long terme. Si les prix du pétrole continuent de grimper, faisant grimper les rendements des Bons du Trésor américain, vous devriez baisser proactivement les attentes haussières ; Ne laissez pas les gros titres influencer les transactions émotionnelles, car les informations au Moyen-Orient s’inversent souvent à plusieurs reprises et peuvent déclencher des insertions rapides.
(2) Bitcoin ne devrait pas parier sur l’actualité géopolitique ; les informations se résument souvent à « acheter des attentes et vendre des faits ». Les facteurs géopolitiques perturbent ; ce qui détermine véritablement les grandes tendances du marché, ce sont les données d’inflation et les politiques de la Réserve fédérale. Dans des marchés volatils, contrôlez strictement les positions, réduisez les pertes et évitez les fluctuations brusques causées par des nouvelles soudaines. SanDisk a livré un rapport financier véritablement « explosif », avec des chiffres d’affaires, des bénéfices et une marge brute atteignant des sommets records pour un seul trimestre, mais a également annoncé un plan supplémentaire de rachat d’actions de 14 milliards de dollars.
📊 Rapport financier : Une entreprise pilotée par l’IA qui dépasse les attentes
· Chiffre d’affaires : 8,97 milliards de dollars, en hausse de 372 % en glissement annuel et de 51 % d’un trimestre à l’autre, dépassant largement les attentes du marché de 8,39 milliards de dollars.
· Bénéfice net : le bénéfice net selon les PCO était de 6,903 milliards de dollars (BPA de 43,97 $) ; Le bénéfice par action hors PCGAO était de 39,25 dollars, soit 135 fois la même période de l’année dernière.
· Marge brute : La marge brute ajustée était de 84,6 %, dépassant largement les attentes du marché de 81,5 %.
Le moteur principal est le secteur des centres de données pilotés par l’IA : ce segment a généré 2,98 milliards de dollars de chiffre d’affaires, doublant d’un trimestre à l’autre et multipliant près de 13 (1298 %) d’une année sur l’autre. De plus, SanDisk a signé huit accords à long terme « Nouveau Modèle d’Affaires » (NBM) couvrant l’offre sur les quatre prochaines années et garantissant un chiffre d’affaires minimum de 93,9 milliards de dollars.
📉 Pourquoi le prix de l’action a-t-il chuté au lieu de monter ?
Malgré ce rapport de résultats impressionnant, le cours de l’action a chuté de plus de 8 % après la clôture de mercredi, principalement parce que les prévisions pour le prochain trimestre (T1 FY2027) étaient « pas assez impressionnantes » :
· Prévision de chiffre d’affaires : 10,3 à 10,8 milliards de dollars, avec une médiane de 10,55 milliards de dollars, en dessous des attentes des analystes de 11,16 milliards.
· Prévision du BPA : 44 à 46 $, médiane de 45 $, légèrement en dessous des 45,58 $ attendus.
· Prévision de marge brute : 83 % à 85 %, stable aux sommets actuels, incapacité à poursuivre l’expansion.
Auparavant, les cours des actions avaient grimpé d’environ 468 % cette année, poussant les attentes du marché à l’extrême. Lorsque les prévisions « seulement » répondaient aux attentes au lieu de continuer à dépasser significativement, les investisseurs ont choisi de réaliser leurs profits. $BTC $ETH $SNDK #存储股财报后下挫, le marché haussier de la mémoire IA est-il stable ? Même si le rapport de résultats de SPCX est positif ou que le déblocage n’est pas directement négatif, l’accent principal est mis sur les pièges posés par les bonnes informations.
Ne croyez pas que « les mauvaises nouvelles sont terminées » — débloquer des puces ne signifie pas nécessairement que vous pouvez vendre le premier jour ; vous pouvez toujours vendre le deuxième et le troisième jour.
Souvenez-vous de cette phrase, je pense — combien de personnes ont été enterrées au-delà de 120 ?
Avec un impressionnant 910 millions d’actions en stock, dès qu’une situation baissière se déclenche, la panique va s’amplifier.
J’ai donné une position 105 loin du terrain, toujours 0,3 de moins que la portée, actuellement 114, pas d’urgence pour opérer.
Le marché n’est pas entièrement destiné aux détenteurs inconditionnels ; beaucoup sont simplement des participants à l’attente. Une fois le vent qui change, les ruisées 🔥 peuvent $SPCX facilement $SPCX Après avoir reçu un soutien financier de 112 $, il fait actuellement face à une bataille haussière et baissière mêlant le déblocage de 120 $ et le taux de hachage attendu des centrales électriques construites par eux-mêmes.
Actuellement, le support le plus direct sur le marché provient du prix moyen d’ouverture de la baleine à 112 $, où 27 millions de dollars de fonds d’achat se sont accumulés, modifiant l’évaluation du marché de la force de reprise après l’effet baissier débloquant. Cependant, au-delà de 120 $, les positions piégées et les jetons de déblocage précédents se sont accumulés, formant une résistance à court terme à la hausse du prix.
Les principaux moteurs de la tendance actuelle sont, premièrement, la rapidité avec laquelle les jetons débloqués sont digérés, et ensuite, l’effet de remodelage de la valorisation en boucle fermée de la centrale de calcul Terafab sur l’avenir. Le positionnement de cet actif sur le marché s’est déplacé de la fabrication aérospatiale vers l’infrastructure énergétique de puissance de calcul, mais cette attente ne peut pas se traduire directement en profits à court terme, et la concurrence en capital reste principalement du côté des puces.
Pour lancer une tendance haussière, le principe est que le prix de clôture quotidien reste au-dessus de 120 $, et que le taux de rotation au-dessus de ce niveau reste au-dessus de 15 % pendant trois jours consécutifs. Cela signifie que la pression de vente non débloquée a été entièrement absorbée par le capital long, et l’ancre de valorisation se déplacera vers l’avancement de la construction de la centrale Terafab, avec l’objectif haussier passant à 135 $.
Inversement, si le prix grimpe à plusieurs reprises près de 120 $ puis recule, et que le volume d’échanges sur 24 heures diminue en dessous de 10 millions de dollars, cela indique l’épuisement de l’enthousiasme d’achat à long terme. Une fois que le prix descend sous la ligne de coût de la baleine à 112 $, cela déclenchera une longue décharge de stop-loss et de déverrouillage, ouvrant la baisse à 98 $.
Avec des forces haussières et baissières équilibrées, le marché peut fluctuer largement entre 112 et 120 $. À ce stade, il est nécessaire d’observer les variations globales de liquidité du marché ; s’il n’y a pas d’afflux externe de capitaux, le roulement des puces dans cette fourchette peut s’étendre sur plus de deux semaines.
Si SpaceX annonce un retard dans l’avancement de la construction de Terafab, ou si des signes de liquidation active d’une position longue de 27 millions de dollars à 112 dollars apparaissent, la prévision optimiste à la hausse mentionnée ci-dessus échouera immédiatement.
La variable la plus importante à surveiller sur les 7 prochains jours est le taux de rotation journalier au niveau de résistance à 120 $ et la présence de nouveaux grands flux au niveau de support à 112 $.
#交易之声 : Votre expérience mérite d’être entendue #存储股财报后下挫, le marché haussier de la mémoire IA est-il stable ? #财报观察员 : Après le rebond du blocage, quelles sont les perspectives de SpaceX pour l’avenir ?Parlons de quelque chose de difficile — ceux qui savent, savent.
$SPCX Today a contre-pris la tendance de +6 %. Le mouvement du marché n’est pas qu’un jeu de capital à court terme ; derrière lui, se cache un grand récit négligé par la plupart.
La dernière réunion publique au Texas a révélé une grande nouvelle : SpaceX et le fabricant de superpuces de Tesla, Terafab, n’ont pas l’intention de dépendre fortement du réseau public texan d’électricité.
Les centrales à gaz auto-construites devraient être équipées de réseaux de stockage d’énergie par batterie à très grande échelle afin d’atteindre une autosuffisance énergétique, avec des boucles fermées internes complètes pour la production et le stockage d’énergie, sans être bloquées par une alimentation externe.
Beaucoup de gens voient simplement Terafab comme une usine de puces ordinaire.
L’investissement initial s’élève à 16,8 milliards de dollars, avec un investissement maximal à long terme de 119 milliards de dollars, visant une production annuelle de 1 térawatt de puces informatiques, réunissant la conception de puces, la fabrication de wafers, ainsi que l’emballage et les tests avancés sur un seul campus. Parmi les puces produites, une partie est fournie aux robots humanoïdes Optimus et à la conduite autonome, tandis que 75 % sont réservées aux satellites d’IA spatiale de SpaceX et au centre de calcul orbital.
Mais l’étape de construire sa propre centrale électrique + un gigantesque réseau de batteries est la pièce la plus cruciale de l’intégration verticale.
Les usines de puces IA sont des bêtes gourmandes d’énergie, tandis que les usines traditionnelles de wafers sont fortement contraintes par la capacité du réseau régional. Les pénuries d’électricité et les fluctuations de prix peuvent à tout moment freiner l’augmentation de la capacité. Musk contrôle fermement l’énergie entre ses mains : il génère et stocke lui-même de l’énergie, se libérant complètement des contraintes externes et franchissant le plus grand obstacle pratique à la production de masse en pleine charge de Terafab.
À ce stade, la logique est parfaitement claire.
Ce n’est plus seulement SpaceX, qui construit des fusées et des satellites. Musk fait passer toute la chaîne industrielle — énergie — fabrication de puces — puissance de calcul IA — vers les applications spatiales — directement dans son propre jardin.
Par le passé, Musk devait acheter des puces partout, surveillant la capacité de production de Nvidia et des fonderies ; Aujourd’hui, de l’alimentation électrique à la production de puces, en passant par les modèles d’IA et la mise en œuvre de la puissance de calcul spatiale, une chaîne complète en boucle fermée a été établie. Les ancres de valorisation ne sont plus de simples histoires de lancements de fusées ou de satellites Starlink ; de nouvelles possibilités pour la fabrication indépendante de semi-conducteurs ont été ajoutées.
La plupart des traders du marché secondaire restent concentrés sur les rapports de résultats et les données de rappels de fusées.
Mais cette nouvelle marque la transition officielle du projet Terafab, passant de la planification du PPT à la mise en œuvre jusqu’à la phase de construction des infrastructures.
Ne vous concentrez pas uniquement sur la variation de prix en une journée +6 % ; les fluctuations de prix à court terme maintiendront les capitaux en jeu.
Mais cette chaîne complète d'« espace puce énergétique et IA » est le récit central qui détermine la valorisation à moyen et long terme de $SPCX. Voyons comment cette immense chaîne va se développer.Plus le rapport financier est explosif, plus le prix de l’action chute ? Le marché haussier de la mémoire IA n’est peut-être pas terminé, mais l’approche a changé
#存储股财报后下挫, le marché haussier de la mémoire IA est-il toujours stable ?
Cette vague de baisse des stocks de stockage est en effet quelque peu déraisonnable.
Le chiffre d’affaires trimestriel de SanDisk s’est élevé à 8,965 milliards de dollars, en hausse de 51 % d’un trimestre à l’autre ; Le bénéfice ajusté par action était de 39,25 dollars, et l’activité des centres de données a doublé d’un trimestre à l’autre. La société a également ajouté 14 milliards de dollars de quotas de rachats. À en juger par ces seuls résultats, il ne semble pas que le marché haussier soit terminé.
Mais un détail mérite d’être noté : environ les deux tiers des nouveaux revenus de SanDisk ce trimestre proviennent de hausses de prix, et seulement un tiers des ventes.
Lorsque les prix augmentent, les bénéfices arrivent très rapidement ; Mais une fois que les prix ne montent pas, la croissance du chiffre d’affaires et des bénéfices ralentissent à la fois. La prévision de la marge brute pour le trimestre prochain est de 83 % à 85 %, tandis que celle de ce trimestre est de 84,6 %. La préoccupation du marché n’est pas qu’il n’y ait pas de profit actuellement, mais de savoir si la phase la plus lucrative est passée.
Autre point : on ne peut pas mélanger tous les produits de stockage ensemble.
Les disques durs HBM, DRAM, NAND et mécaniques bénéficient de manière totalement différente des dividendes de l’IA. La plus grande pénurie pour l’entraînement de grands modèles est la gestion des modèles HBM ; l’expansion des centres de données stimulera les SSD et les NAND au niveau des entreprises, mais la demande traditionnelle des consommateurs pour téléphones et ordinateurs pourrait ne pas se redresser en même temps. Le chiffre d’affaires des centres de données de SanDisk a augmenté de 103 % d’un trimestre à l’autre, mais son activité grand public a chuté de 32 %, montrant une divergence nette.
La demande n’a pas soudainement disparu. Le chiffre d’affaires de Micron au dernier trimestre a atteint 41,46 milliards de dollars, et devrait atteindre environ 50 milliards au prochain trimestre. HBM4 a déjà commencé les expéditions massives. Rapport financier de Micron
Ce qui effraie vraiment le capital, c’est une autre chose : les fabricants de stockage voient les prix augmenter et étendent ensemble leur production. Si l’offre rattrape la demande à l’avenir, les marges brutes ridiculement élevées d’aujourd’hui ne seront certainement pas maintenues. Le stockage est aussi une industrie notoirement cyclique, et le marché négocie souvent la prochaine vague de baisses de prix en avance, lorsque les profits sont à leur meilleur.
Mon jugement est donc simple : le marché haussier de l’industrie de la mémoire IA n’est pas encore terminé, mais la phase d’achat de l’ensemble du secteur du stockage les yeux fermés est presque terminée.
Ensuite, ne vous concentrez pas uniquement sur la croissance du chiffre d’affaires ; concentrez-vous sur trois choses : si le volume des ventes a réellement augmenté, si la marge brute peut être maintenue, et si le rythme d’expansion dépassera celui des commandes clients.
Si la croissance continue de reposer sur les expéditions réelles et les commandes à long terme, cette vague de baisse ressemble davantage à un refroidissement de la valorisation ; Si seulement les hausses de prix soutiennent les bénéfices et que les stocks recommencent à s’accumuler, ce serait le véritable sommet cyclique.
Les résultats sont bons, mais les actions chutent — il n’y a aucune contradiction. Le marché ne demande plus « combien de mémoire a besoin de l’IA », mais « combien de temps encore pouvons-nous continuer à réaliser des profits aussi exagérés ? »La loi CLARITY Act est une situation de vie ou mort : la probabilité d’adoption n’est que de 27 %, et le sort de BTC et ETH divergent ici. 1. Contexte de la loi : Une attente de 804 jours Ce soir (7 août), le Sénat américain entamera sa pause d’août et ne se réunira pas avant le 14 septembre. Selon le règlement de procédure du Sénat, les sénateurs souhaitant voter sur la loi CLARITY Act (Digital Asset Market Clarity Act) avant la suspension doivent soumettre une motion pour mettre fin au débat au plus tard le 5 août. Maintenant que la fenêtre est passée, le projet de loi n’a pas été adopté avant la pause. Le prédécesseur de ce projet de loi était la loi FIT21, adoptée par la Chambre des représentants des États-Unis dès mai 2024, il y a 804 jours. Le projet de loi CLARITY lui-même a été adopté à la Chambre en juillet 2025 avec 294 voix pour et 134 contre, mais il est depuis au point mort au Sénat. Le 14 mai 2026, le projet de loi a été adopté par la commission bancaire du Sénat par un vote de 15 contre 9, à un pas d’un vote au complet de la Chambre. 2. Est-ce que ça va passer cette année ? La probabilité chute à seulement 27 %, 📉 le marché abaisse fortement les attentes. Selon les données de Polymarket, la probabilité que la loi CLARITY soit adoptée en 2026 n’est que de 27 %, contre 82 % en février de cette année. Galaxy Research estimait auparavant 75 % de chances que le projet de loi soit adopté en 2026 et s’attendait à ce qu’il soit signé durant la semaine du 3 août. Les analystes de Bloomberg donnent une probabilité d’approbation inférieure à 50 %. TD Cowen a averti la loi