Orbit Post Sitemap
Братья и сестры, сегодня биток $BTC колеблется около 78 тысяч долларов, за 24 часа небольшое падение менее 1%, что можно считать нормальным отдыхом после резкого роста с 63,8 тыс. до 81,2 тыс. на прошлой неделе.
За эту неделю рост составил более 22%, для краткосрочных трейдеров зафиксировать прибыль — вполне нормально, не стоит паниковать при каждой коррекции. Главное — спотовый ETF уже 7 дней подряд показывает чистый приток средств, только во вторник было привлечено 314 млн долларов, а за август суммарно более 3 млрд, при этом BlackRock IBIT взял на себя основную часть. Что это значит? Институциональные инвесторы не просто говорят о росте, они реально покупают за реальные деньги, что совсем не похоже на чисто маржинальный разгон.
Технически ситуация напряжённая, дневной RSI выше 84, что говорит о сильном перекупе, поэтому колебания на высоких уровнях не удивительны. Сопротивление сверху — от 80 до 82,5 тыс., поддержка снизу — 76,9 тыс., далее 75,7 тыс. Этот раунд роста с 63,8 тыс. за 21 день на 17 тыс. долларов был обеспечен закрытием шортов на 4 млрд долларов и постоянными покупками ETF, что представляет собой комбинацию макроэкономической ликвидности и принудительного закрытия коротких позиций.
Дальнейшая устойчивость выше 80 тыс. будет зависеть от реального покупательского спроса, а не от сдавленных шортов. Моё личное мнение: структура не нарушена, но покупать на максимумах не очень выгодно, лучше дождаться отката к ключевым уровням поддержки для комфортного добавления позиций. Не забывайте, что в августе истекают опционы, а Джексон-Хоул уже на пороге, волатильность будет только расти. Контролируйте себя, сохраняйте боезапас — это важнее всего.$BICO: открываем шорт, ждем обвала!
Основная логика прогноза:
1. Верхняя граница оценки токена: 100% свободное обращение означает полную прозрачность предложения, отсутствует ожидание последующих разблокировок. Отсутствие нового нарратива и внешних дополнительных инвестиций, только внутренняя спекуляция, естественно ограничивает потенциал роста, повышение на 20%-30% легко достигает сопротивления, где крупные игроки фиксируют прибыль.
2. Ключевая структура позиций: согласно данным «умных денег» на скриншоте, шортисты держат позиции на сумму 2,14 млн U, тогда как лонгисты — всего 1,32 млн U. Номинальное соотношение лонг/шорт достигает 61,41%, при этом шортисты находятся в глубоком убытке (-185 тыс. U), что говорит о том, что они упорно удерживают позиции против тренда; лонгисты имеют высокий процент прибыли (66%), но объемы позиций малы, что типично для «пузыря».
3. Механизм «ловушки» с отрицательной комиссией: текущая экстремальная отрицательная комиссия -1,898% — это инструмент, с помощью которого крупные игроки заманивают розничных трейдеров в лонг. Крупные игроки используют эти высокие комиссии как приманку, создавая иллюзию сильного рынка, заставляя розничных трейдеров покупать по высоким издержкам, превращая их в ликвидных покупателей на пике.
4. Ожидание обвала: маржинальные средства лонгистов всего 1,32 млн U, что совершенно недостаточно для выдержки давления продажи при 100% свободном обращении. Как только период сбора отрицательной комиссии закончится (обратный отсчет более 5 часов), лонгисты исчерпают средства, крупные игроки закроют шорты и начнут сбрасывать позиции, рынок быстро покажет свое истинное лицо и вернется к реальной стоимости.
#财报观察员：英伟达超预期，软件收入开始兑现 过去一周，比特币的叙事重心正在悄然从价格图表转向资金流向。美国现货比特币ETF在短短五个交易日内净流入超过20亿美元，这是近十个月来少见的密集增持节奏。值得注意的并不是这个数字本身，而是它发生的位置——比特币并非处于深跌后的低点，而是在一轮强劲反弹之后，正逼近关键阻力区域。这种“高位承接”的形态，让市场不得不重新审视机构资金的真实意图。 我们无法知晓每一家基金的具体策略，但资金行为本身已经传递出清晰信号：在价格已经不再便宜的前提下，大型资本依然愿意在此区间加大敞口。这至少说明，当前价位对部分机构而言仍处于可接受的价值区间，或者他们正在为更长周期的仓位布局。相比单日涨跌，这种持续性的流入趋势，往往更能反映专业资金的真实态度。 如果只看K线，市场情绪容易被红绿蜡烛牵引。但ETF流量的意义在于，它提供了一层更冷静的观察维度。假如未来比特币出现回调，而机构流入依然保持韧性，那很可能意味着大资金正利用波动完成吸筹，而非恐慌离场。反过来，如果价格在阻力位反复挣扎，而流入数据同步萎缩，那才是需求动能减弱的真正警示。因此，比起某一天的流入峰值，我更关注的是流量曲线的斜率与持续性。 眼下，8万美元上方区这几天的盘面其实挺有意思，表面上风平浪静，但水面之下，不同板块的呼吸节奏完全不同。今天想和大家聊聊我对当前市场结构的一些观察，重点放在流动性和波动率这两个容易被忽略的维度上。 先看大饼。作为整个市场的定海神针，它的24小时全网成交额稳定在700亿到1100亿美元之间，这个数字本身就说明问题。日常波动率大概在1.5%到3.5%之间，即便遇到极端消息，单日振幅也极少超过8%。这种体量带来的好处是，当市场出现恐慌性抛售时，大饼承接抄底资金的力度往往是最强的。它的走势目前更多被美国ETF的流入流出、美债收益率以及监管政策这些宏观变量牵着走。像英伟达财报这类事件，虽然偶尔会引发情绪上的短暂扰动，但基本改变不了其中期趋势。 以太坊则是另一番景象。它的全网成交额大约在350亿到500亿美元，但日内波动区间明显放大，常规在2%到5%，极端行情下甚至能达到8%到12%。这种高Beta属性意味着，当风险偏好回升时，ETH的弹性比大饼更足；但一旦美股科技股走弱，它受到的冲击也更为直接。目前2550美元附近是一个关键阻力位，如果进入清算密集区，可能会进一步放大下行振幅。 再往中层看，SOL和ZEC属于那种有自$AAOI (Applied Optoelectronics): закрытие около $113.8 (+0.5%), после торгов вырос до $118+. Рост с начала года более 220%, 52-недельный минимум $18.5, максимум достигал $233 (май). Недавно скорректировался из-за плана дополнительного выпуска акций на $600 млн по цене ATM, но выручка за 2-й квартал составила $192 млн (+86% г/г), поставки 800G удвоились, прогноз на 3-й квартал $255-290 млн, годовая цель около $1.1 млрд. Активно расширяет производство в Техасе, нацелен на спрос AI дата-центров 1.6T, цель по мощности к концу года — 650 тыс. штук в месяц.
Движение конкурентов:
$LITE (Lumentum) около $939, недавно сильный отскок, заметная выгода от AI лазеров/оптических чипов, рост с начала года более 150%.
$COHR (Coherent) около $294, высокий рост бизнеса дата-центров, поддержка Nvidia, но высокая волатильность.
Весь сектор движется за счет AI вычислительной мощности и оптических соединений (800G→1.6T, CPO), спрос значительно превышает производственные мощности, цепочки поставок в Китае и США в хорошем состоянии. В краткосрочной перспективе учитывается разбавление из-за дополнительного выпуска и корректировка оценки, но средне- и долгосрочная логика остается сильной. Следим за реализацией расширения производства! #Lumentum营收翻倍，AI光通信需求延续 #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ Опубликованы данные по индексу PCE США за июль за ночь, в целом превзошли ожидания и оказались сильнее!
Годовой рост PCE составил 3,7%, что выше рыночных ожиданий, базовый PCE остался на уровне 3,3%, признаки устойчивой инфляции не исчезают.
После выхода данных индекс доллара и доходность американских облигаций одновременно выросли, рынок сразу повысил вероятность повышения ставки ФРС в сентябре до 42%, опасения по поводу ужесточения ликвидности вернулись. Но обратите внимание, что индекс страха и жадности уже достиг 80 — зоны крайней жадности, риск и доходность при покупке на пике для $BTC $ETH очень неблагоприятны.
Для золота данные негативны: лондонское золото за ночь опускалось ниже 4590 долларов, сейчас около 4610 долларов едва удерживается, в краткосрочной перспективе маловероятен резкий односторонний рост, скорее всего, будет давление и колебания, не стоит слепо покупать.
Особое внимание уделите сегодняшнему официальному открытию ежегодного симпозиума в Джексон-Хоуле и завтрашней ключевой речи Пауэлла — это самый важный момент для определения политики перед сентябрьским заседанием FOMC.
#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ 最近关于特朗普相关代币的讨论又热闹起来，但热闹背后藏着不少值得细想的信号。有人晒出做空战绩，说得头头是道，咱们不妨把里面的信息拆开看看。 这枚代币的走势确实够戏剧性。上线交易所当天就冲到八十美元以上，随后一年里一路阴跌，最低砸到过一点三美元。最近因为一则假消息，价格又从谷底反弹到接近三美元，让不少人以为行情稳住了。可就在两点九美元附近，有交易者果断加仓做空，还专门强调自己看得“透彻”，认为这种靠情绪和消息面撑起来的币，收割起来根本没有上限。 乍一听挺有道理，但仔细琢磨，这种笃定其实带着风险。假消息能瞬间拉高价格，说明市场情绪依然敏感，资金随时可能借题发挥。做空最怕的不是价格高，而是价格在利空出尽后突然反转。那位交易者把均价挂在二点五二美元，确实比现价低不少，但前提是价格真能如他所愿继续回落，否则浮亏会随着每一次反弹不断放大。 他还晒了另一笔单子，做空大零币，均价设在七百七十七美元。昨天价格从八百五十美元掉下来，他松了口气，目标先看六百五十美元，打算一步步吃。这个思路更接近传统做空逻辑，毕竟大零币属于老牌币种，市场热度有限，流动性也不算充裕。但问题是，这类币的波动往往更依赖大盘脸色，如果$CVX $OKTA
CVX: текущая цена 2.416, за 24 часа +18.08%, после подъёма с 2.28 до 2.491 откатился, за последние два часа колеблется в диапазоне 2.384—2.457. После резкого роста за 15 минут объём сократился, ставка +0.0011%, открытый интерес 442,400 долларов; скорее похоже на фиксацию прибыли после подъёма, нельзя однозначно утверждать о новых лонгах или покрытии шортов. Convex агрегирует ликвидность и управление Curve/Frax, CVX можно застейкать для получения доли и участия в голосовании. Нет подтверждённых недавних катализаторов, наблюдаем поддержку на 2.384 и прорыв с объёмом на 2.491. Риски — ослабление экосистемных комиссий и резкие колебания при низкой ликвидности.
OKTA: текущая цена 157.81, за 24 часа +20.86%, внутридневной диапазон 127.35—162.79, после подъёма откатился к 153.20—158.64. Ставка -1.00%, открытый интерес 397,900 долларов, рост с экстремально отрицательной ставкой скорее похож на покрытие шортов, это предположение. Это бессрочный контракт на акции OKX, отслеживающий Okta Inc., а не криптовалюта; компания занимается безопасностью идентификации сотрудников, клиентов и AI. Компания подтвердила публикацию финансового отчёта за 2-й квартал FY2027 26 августа, наблюдаем за результатами, прогнозами и спотовым рынком США, нельзя связывать текущий рост с этим. Потеря поддержки на 153.20 может привести к откату; низкий открытый интерес усиливает проскальзывание. ⚠️
#CVX #OKTA #DeFi #股票永续#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ Доброе утро всем!
$BTC BTC Инфляция не взорвалась и не снизилась сверх ожиданий; ожидания снижения ставок остаются отложенными, доходность гособлигаций США колеблется, макроэкономика нейтральна. От данных по инфляции → выступления ФРС, потоки средств ETF, политика США в отношении криптовалют 82000‑84000 76000‑78000 Без одностороннего драйва, колебания в высоком диапазоне; базовые позиции институциональных инвесторов стабильны, основная ликвидация происходит за счет маржинальных позиций, без сильных катализаторов сложно пробить новые максимумы напрямую
$ETH ETH Нейтральная макроэкономика не компенсирует высокую процентную ставку; доходность гособлигаций США остается высокой, относительная привлекательность доходности от стейкинга подавлена. Результаты регуляторных решений, способность L2 захватывать ценность, соотношение ETH/BTC Соответствует зоне давления по отношению к BTC Следует за зоной поддержки BTC В основном следует за общим рынком; в экосистеме есть окно для спекуляций, но сложно выйти на независимый тренд; при развороте вниз откат будет больше, чем у BTC
$SOL SOL «Не плохо, но недостаточно для взрыва», нет макроэкономических негативных факторов для обвала, но и нет сильных бонусов от смягчения ликвидности. Горячие темы в сети, настроение спекулятивных средств на бирже, общая склонность к риску на рынке Предыдущие максимумы Следует за сильной поддержкой рынка Подходит только для импульсных краткосрочных движений; недостаточно внешних новых средств, движение поддерживается внутренним циклом средств; при жестком сигнале ФРС будет первым к продаже, откат будет максимальным
Ключевые выводы
1. После публикации PCE макроэкономические риски временно сняты, но отсутствуют новые положительные факторы, больше не является ведущим драйвером рынка.
2. Следующий рычаг движения — заявления на конференции в Джексон-Хоуле + политика США в отношении криптовалют.
3. Порядок предпочтения риска: BTC (колебания, защита) > ETH (спекуляции, восстановление соотношения) > SOL (локальные спекуляции, самый высокий риск).
4. В нейтральной среде не стоит ожидать трендового роста у высокоэластичных монет, большинство горячих тем — краткосрочные импульсы. #伊阿敲定临时航道，美对伊制裁加码
Этот новый акт в драме между США и Ираном продолжается: переговоры идут параллельно с ударами, и ни одна сторона не отступает.
Влияние на криптосферу двоякое. Краткосрочно эмоции в основном улеглись, санкции не вызвали резкого роста цен на нефть, биткоин наоборот снизился с 81000 до около 79000, рынок взял передышку. Но цифровые активы теперь попали под вторичный санкционный режим, цепочки и транзакции начали отслеживаться.
В среднесрочной перспективе неопределённость сохраняется. Временный коридор — это временный коридор, санкции продолжают ужесточаться. Корабли могут проходить, но смогут ли продать нефть и получить деньги — это совсем другой вопрос. У Ирана в руках ещё есть карта пролива, если удар будет болезненным, он может ответить блокировкой.
Моё мнение: подписание соглашения Ираном — это возвращение инициативы, а не уступка. США усиливают санкции, Иран использует пролив как козырь, эти две силы тянут цену на нефть в разные стороны. Краткосрочно рынок стабилен, но настоящая точка перелома — голосование по закону CLARITY 15 сентября, так что нужно запастись терпением.
$BTC $ETH $DOGE В условиях текущего дефицита ликвидности «двустороннее давление маркет-мейкеров» является неизбежным выбором для игры на существующем объёме и маркет-мейкеров рынка (включая основных игроков) с целью получения ликвидности и прибыли. А предстоящий в эту пятницу Всемирный ежегодный симпозиум центральных банков в Джексон-Хоуле 2026 года (Jackson Hole) посредством сигналов по макроэкономической денежно-кредитной политике и финансовым инновациям напрямую определит дальнейшую жизненную линию капитала в криптосфере.
1. Почему при сокращении ликвидности маркет-мейкеры наоборот безумно «ходят туда-сюда»? Как вы могли заметить, среднесуточный объём спотовых торгов и ликвидность в криптосфере в 2026 году значительно снизились по сравнению с пиковыми значениями 2025 года (на некоторых этапах сокращение достигало от 30% до 70%). В период истощения ликвидности, когда «не хватает денег и новых новичков», логика поведения основных игроков кардинально изменилась.
От «следования за трендом» к «срезанию существующего объёма»: в бычьем рынке 2025 года капиталы были изобилующими, основные игроки зарабатывали на тренде, поднимая цену монеты и привлекая внешние средства для покупки. В 2026 году, из-за отсутствия внешних дополнительных средств, рынок превратился в игру с нулевой или даже отрицательной суммой. Основные игроки не могут запустить одностороннее крупное движение, поэтому они многократно делают «вколы» в ключевых зонах консолидации (например, Ethereum ETH около $2500), собирая позиции с плечом по контрактам на покупку и продажу (зарабатывая на комиссиях и ликвидациях).
Использование «черной дыры ликвидности» для точечных взрывов: $2500 — важный психологический и технический уровень поддержки для ETH. Из-за плохой ликвидности глубина книги ордеров очень мала. Это означает, что маркет-мейкерам нужно гораздо меньше средств, чтобы легко вызвать «вколы» на сотни пунктов вверх или вниз.
Механизм «двустороннего давления» для заманивания противника в ловушку: когда ETH падает ниже 2500, розничные инвесторы паникуют, открывая короткие позиции или закрывая длинные, маркет-мейкеры покупают на дне, поглощая ликвидность, а затем быстро оттягивают цену обратно. Когда ETH поднимается выше 2500, розничные инвесторы агрессивно покупают или ликвидируются по коротким позициям, маркет-мейкеры на вершине делают шорт и сбивают цену. Суть таких качелей — не в направлении, а в уничтожении высоких плеч и принуждении розничных инвесторов сдать убыточные позиции.
Всемирно известный экономический симпозиум в Джексон-Хоуле 2026 года пройдет с 27 по 29 августа. Тема этого года — «Финансовые инновации: влияние на платежи и политику».
Председатель ФРС Кевин Уорш (Kevin Warsh) выступит с важной ключевой речью в пятницу утром, что вызовет два основных направления потрясений в криптосфере:
1. Ожидания изменений «главного шлюза» макроэкономической ликвидности (основные ставки и инфляция): рынок крайне чувствителен к траектории процентных ставок ФРС. Если Уорш проявит «голубиную» позицию (намекнет на ускоренное снижение ставок и выпуск ликвидности), это будет напрямую благоприятно для рисковых активов, и криптосфера может воспользоваться шансом, чтобы окончательно закрепиться выше $2500 по Ethereum и начать прорыв вверх.
Если же позиция будет «ястребиной» или неопределенной: сигнал о необходимости поддерживать высокие ставки из-за устойчивой инфляции приведет к дальнейшему оттоку ликвидности с финансовых рынков, и криптосфера может столкнуться с новым этапом медленного снижения или резких падений из-за «кровопотери».
Политические установки и катализаторы комплаенса: новый председатель Уорш имеет глубокие связи с блокчейн и DeFi (его публичный инвестиционный портфель включал несколько криптопротоколов). Рынок ожидает, что в пятничной речи он затронет регуляторные направления по законодательству о стейблкоинах в США (например, продвижение закона GENIUS).
Сигнал для входа комплаенс-фондов: если на симпозиуме прозвучат позитивные сигналы по программируемому доллару или комплаенс-стейблкоинам, это привлечет в иссохшую криптосферу поток капитала от крупных традиционных финансовых институтов (например, крупных американских банков, выпускающих стейблкоины). Это зачастую единственное решение для выхода из текущей тяжелой ситуации «двустороннего давления» на существующий объём.
$ETH $BTC
В конечном итоге, одна фраза: не играть — значит выиграть Чем сильнее отчёт Nvidia, тем больше AI-трейдеры начинают придираться к деталям
Раньше рынку было достаточно одного слова — взрывной спрос. Теперь это не работает. Превышение ожиданий по доходам, сильные заказы, рост дата-центров — всё это уже заложено в ожиданиях. По-настоящему на оценку влияют такие не такие уж привлекательные детали, как валовая прибыль, стоимость памяти, концентрация клиентов, отдача от капитальных затрат
Marvell тоже попал под прицел, потому что он представляет другой ответ в инфраструктуре AI: кастомные чипы, сеть, соединения дата-центров — сможет ли он передать огонь Nvidia более широкой цепочке индустрии
Самое жёсткое в этом раунде AI — даже хорошие новости разбирают по частям. Рынок больше не слушает только истории, он начинает спрашивать: когда потраченные деньги превратятся в реальные деньги обратно
#财报观察员：英伟达超预期，软件收入开始兑现 Основной индекс PCE остался без изменений, самое неприятное не в том, что инфляция не взорвалась, а в том, что она застряла на месте
Рынок на самом деле боится именно таких данных: они не настолько плохи, чтобы заставить ФРС немедленно действовать, но и не настолько хороши, чтобы рискованные активы могли спокойно праздновать. Основная инфляция явно выше целевого уровня, а скорректированное значение ВВП показывает, что экономика не так слаба, поэтому на Джексон-Хоуле Уошингтону трудно ограничиться лишь фразой «скоро снижение ставок»
Для таких активов, как BTC, важнее не отдельные месячные данные, а ясность в политическом курсе. Сейчас неловкость именно в этом: инфляция сохраняется, рост не рухнул, а долговой рынок не слишком подчиняется
Поэтому в этом выступлении меня больше интересует, как он задаст тон. Если он продолжит быть неясным, рынок будет продолжать гадать, а одна ошибка в прогнозах приведет к волатильности
#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ #PCEToJacksonHole Июльский базовый индекс PCE оказался ровно таким, как ожидалось: 3,3% в годовом выражении и 0,2% в месячном. Инфляция не ускорилась, но и не дала ФРС особых оснований для смягчения 😮💨
В то же время рост ВВП во втором квартале сохранился на уровне всего 1,5% в годовом исчислении. Такое сочетание выглядит неловко — ценовое давление остается выше целевого уровня, а рост уже теряет импульс.
Что привлекло мое внимание, так это то, что шансы на повышение ставки в сентябре все же немного выросли. Сами данные не были особенно «ястребиными», но без более четкой политики рынки, похоже, воспринимают неопределенность как повод для осторожности 📊
Это делает выступление Уорша на Джексон-Хоуле в пятницу более важным, чем обычно. Меня меньше интересует, звучит ли он «ястребиным» или «голубиным», и больше — как он взвешивает инфляцию в сравнении с замедлением роста и ситуацией на рынке труда.
Сейчас цифры говорят в пользу терпения — но решение это не облегчает.#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？
Министр финансов и председатель ФРС играют в разные игры, как же развернется эта борьба между долгом и инфляцией?
Бесент в Минфине проводит обратный выкуп долгосрочных облигаций, пытаясь снизить выросшую доходность американских гособлигаций, тогда как ФРС под руководством Уоша настаивает на уважении рыночного ценообразования и жесткой борьбе с инфляцией.
Перед лицом рынка гособлигаций с объемом в десятки триллионов долларов, дополнительные ежеквартальные обратные выкупы на сотни миллиардов — это капля в море. Использование механизма, предназначенного для пополнения ликвидности, для ценового вмешательства усугубляет риск несоответствия сроков заимствования. Если инфляция заставит ФРС поддерживать высокие ставки, расходы Минфина на проценты будут расти еще быстрее.
Слабое место Уоша: репутация и сигналы
Уош выступает за самостоятельное ценообразование рынком. Если Минфин будет вмешиваться силой, рыночные сигналы исказятся, и ФРС будет сложно принимать решения.
Если Уош пойдет на компромисс с исполнительной властью, рынок сочтет, что ФРС потеряла независимость, что приведет к росту премии за риск и повышению долгосрочных ставок. Если он останется на жесткой антинфляционной позиции, это напрямую ударит по планам Минфина.
Прогноз на будущее
Финансовое вмешательство быстро потеряет эффективность
Без сокращения дефицита любое вмешательство покупок будет подавлено рыночными распродажами
Уош будет играть в «тайцзи»
В выступлении на Джексон-Хоуле он, скорее всего, подтвердит антинфляционную позицию, чтобы сохранить репутацию, переложив давление на снижение ставок на сокращение бюджета
Жесткие активы продолжают расти
Золото и криптовалюты укрепляются — капитал ставит на обесценивание валюты и потерю контроля над финансами. Пока инфляция не снижается, это неловкое противостояние между центральным банком и Минфином будет продолжаться BTC 在 78770 美元附近反复拉锯，整体市值稳定在 2.73 万亿美元。这个位置之所以关键，是因为它正好卡在多头与空头力量交汇的敏感区间。上方的 80000 到 81500 区域堆积了大量空头清算单，一旦放量突破 80000 美元，很可能触发一轮空头挤压，推动价格惯性上行。而下方 77000 到 79000 之间则埋伏着密集的多头杠杆仓位，如果 78000 美元这道支撑失守，那些高杠杆买盘可能会面临集中清算，下跌速度反而会比上涨更快。所以眼下 78000 到 79000 这个窄幅地带，就成了多空双方真正较量的擂台。🪑 推动风险偏好回暖的直接原因，是地缘政治紧张情绪的快速降温。据俄罗斯媒体报道，美国与伊朗预计将重新启动谈判，双方已就停火协议的关键条款达成初步共识，可能在未来几天内正式对外公布。消息传出后，市场对地缘风险的定价明显下调，原油价格应声下跌近 2%，来到每桶 80.47 美元。石油价格回落通常被视为通胀压力的缓解信号，这也在情绪面上为风险资产提供了支撑。与此同时，美股全线走强，加密相关股票表现尤为亮眼，Robinhood 单日涨幅超过 8%，显示出资金对高风险资产的兴趣«Сладкая головная боль» Nvidia — не в том, что товары не продаются, а в том, что их не хватает
На прошедшей отчетной ночи Nvidia устроила американские горки.
После закрытия торгов акции упали на 3%, а затем мгновенно выросли на 5%.
Что произошло? Дело не в плохом отчете — выручка за второй квартал составила 96,2 млрд долларов, что вдвое больше по сравнению с прошлым годом, и рост ускоряется уже четвертый квартал подряд.
Дело в том, что финансовый директор Colette Kress на конференц-звонке сказала одну фразу, которая взорвала рынок —
«Рост выручки в 2028 финансовом году составит около 70%».
Ранее аналитики ожидали только 44%.
Но еще более впечатляющей была следующая фраза: «Прогнозы клиентов показывают, что рост в следующем году удвоится.»
Перевод: клиенты хотят 100% продукции, а Nvidia может поставить только 70%.
Дефицит спроса в 30% соответствует примерно 200 млрд долларов недополученной выручки.
Сам Дженсен Хуанг добавил: «Если бы не ограничения по поставкам, прогнозы по результатам были бы значительно выше.»
Это не проблема спроса, а проблема производственных мощностей.
Почему поставки так ограничены? Три причины:
Первая — цены на память взлетели.
Nvidia столкнулась с «крайне высокими ценами на память». По сравнению с предыдущим поколением Vera Rubin общие затраты выросли в 2,1 раза, из них стоимость памяти увеличилась в 2,5 раза. Стоимость HBM4-памяти на одном GPU Rubin достигает 4943 долларов, что составляет 53,4% стоимости чипа.
Глобальное производство HBM почти полностью контролируют Samsung, SK Hynix и Micron, а весь объем производства HBM на 2026 год уже выкуплен клиентами, а ключевые заказчики даже забронировали поставки до 2028 года.
В июне Дженсен Хуанг в Южной Корее заявил: дефицит памяти — это не краткосрочное колебание, а структурная проблема отрасли, которая продлится несколько лет.
Вторая — Vera Rubin полностью запущена в производство, но вся цепочка поставок работает на пределе.
Производство Vera Rubin началось в начале августа. Хуанг назвал это «самым быстрым запуском продукта в истории Nvidia».
Но проблема в том, что все работают на пределе возможностей. Не один этап тормозит, а вся цепочка буквально «горит».
Третья — финансовый директор лично заверил: по крайней мере до 2028 финансового года поставки останутся узким местом.
Не в следующем квартале, не в следующем году — целых два года.
Что это значит для инвестиций?
Поставщики памяти — главные победители.
SanDisk, SK Hynix, Micron — кто контролирует мощности HBM, тот и диктует цены.
Nvidia уже вложила 145 млрд долларов в закрепление цепочки поставок. В отрасли, где нехватка одного компонента может сорвать производство, тот, кто заранее закрепит поставки, станет победителем.
Любые технологии, способные ослабить узкие места памяти — например, HBF — получат сверхпремии.
«Головная боль» Nvidia — это та проблема, которую хотят иметь все CEO в мире —
не отсутствие спроса, а нехватка товара.
$SNDK $SKHY $NVDA #财报观察员：英伟达超预期，软件收入开始兑现 В ту же ночь Хуан Жэньсюнь сказал «спрос удвоился», а Барри — «пузырь на вершине» — кому верить?
Вчера вечером после закрытия американского рынка произошло два удивительных события.
Первое — Nvidia опубликовала отчетность.
Квартальная выручка составила 96,2 млрд долларов, что вдвое больше по сравнению с прошлым годом. После закрытия акции сначала упали на 3%, а затем выросли на 5%. Хуан Жэньсюнь на сцене заявил: мы никогда не давали прогнозы за год вперед, но уверены в росте на 70% в 2028 финансовом году.
Затем он добавил: «Реальный рост спроса превышает 100%, 70% — это лишь результат ограничений по поставкам.»
Перевод: не потому что никто не покупает, а потому что мы не можем произвести достаточно.
AWS уже подтвердил, что в 2027-2028 годах будет развернуто дополнительно 2 миллиона GPU. Капитальные затраты пяти крупнейших клиентов выросли с 800 млрд до 1,3 трлн.
Спрос действительно сумасшедший.
Второе — в тот же день «большой медведь» Майкл Барри раскрыл свои позиции.
Он купил колл-опционы на Nvidia в качестве хеджа и одновременно увеличил короткие позиции по Nvidia. Также он усилил шорты по Oracle, Palantir, Nebius и Caterpillar.
Шорт-позиции Барри по акциям уже превышают 21% портфеля, не считая глубоко вне денег пут-опционов.
Он сказал: «Теоретическая оценка Nvidia значительно ниже текущей рыночной цены», а сокращение прибыли от AI может быть «шокирующим».
Итак, вопрос: в одну ночь два самых умных человека дали полностью противоположные ответы.
Хуан Жэньсюнь говорит, что спрос удвоился — Барри говорит, что это пузырь на вершине.
Хуан Жэньсюнь говорит, что точка перелома AI уже наступила — Барри говорит, что это ничем не отличается от пузыря доткомов 2000 года.
Кто прав?
Мое мнение — оба правы.
Хуан Жэньсюнь смотрит на взрыв спроса в ближайшие 12-24 месяца. Заказы AWS на руках, деньги клиентов уже поступили, это не пустые обещания.
Барри смотрит на возврат маржи через 3-5 лет. Пять крупнейших клиентов Nvidia составляют 70% дебиторской задолженности, риск концентрации действительно растет. Монопольная рента не может длиться вечно.
Один говорит «сейчас все отлично», другой напоминает «риск всегда есть».
Разве это не вечный спор на рынке BTC?
«Институционалы покупают, ETF вливаются» — это правда.
«После халвинга давление со стороны майнеров, макроэкономическая неопределенность» — тоже правда.
Обе истории могут быть верны одновременно, все зависит от вашего инвестиционного горизонта.
Дневные трейдеры слушают Хуана Жэньсюня, месячные инвесторы — Барри.
Зрелые инвесторы слушают обоих.
$BTC $xNVDA #财报观察员：英伟达超预期，软件收入开始兑现 Отчет Nvidia за второй квартал вышел, и огонь вокруг AI снова разгорелся.
Выручка составила 96,2 млрд долларов, что вдвое больше по сравнению с прошлым годом, чистая прибыль — 59,7 млрд, валовая маржа — 75%, а только дата-центры принесли 89 млрд. Еще круче — впервые дан прогноз роста на 70% к 2028 финансовому году, а на третий квартал сразу прогнозируется выручка в триллион. Хуан Жэньсюнь сказал: "AI достиг поворотного момента, теперь он выполняет полезную работу".
Но не стоит смотреть только на Nvidia, которая пожинает плоды, настоящий сигнал этого отчетного сезона в том, что AI переходит из стадии "рассказов" в стадию "проверки счетов".
Выручка Google Cloud выросла на 82%, Microsoft Azure — на 43%, Anthropic впервые вышла в прибыль — AI начинает приносить деньги. Но с другой стороны, у гигантов свободный денежный поток под давлением: капитальные затраты Alphabet за квартал составили 44,9 млрд долларов, Tencent — 52,8 млрд с ростом на 176% в годовом выражении, Alibaba — 67,7 млрд, Amazon уже 12 месяцев подряд имеет отрицательный свободный денежный поток в размере 7,6 млрд. Деньги вложены, когда же будет окупаемость? Alibaba говорит о 3 годах, а то и 2.
Личное мнение: Nvidia, продавая "лопаты", наиболее надежна; но покупатели этих "лопат" — облачные компании — уже разделились: Google Cloud и Azure уже начинают получать отдачу, а отечественные компании все еще в периоде сжигания денег, не стоит всех ставить в один ряд. Слой AI-приложений только начинает развиваться, прибыль Anthropic показывает, что большие модели могут приносить деньги, но большинство приложений все еще сжигают деньги, следующие несколько кварталов станут настоящим испытанием.
В краткосрочной перспективе цепочка вычислительных мощностей AI еще имеет потенциал. В среднесрочной и долгосрочной перспективе настоящими победителями станут компании, которые смогут превратить вычислительные мощности в доход, а те, кто просто сжигает деньги без отдачи, рано или поздно будут отброшены рынком #财报观察员：英伟达超预期，软件收入开始兑现 Сегодня появилась интересная структура рынка: BTC всё ещё торгуется боковым по $79,000, но SOL вернулся на уровень $100, а ETH снова преодолел $2,500. Среди трёх подтверждающих условий, на которых я сосредоточился вчера, SOL завершил своё первое восстановление, но BTC пока не удержал позиции выше $80,000, и рост ETF явно замедлился. Таким образом, сегодняшний базовый индекс — это не «перезапуск бычьего рынка», а скорее: фонды снова начали пробовать высокую бета-ротацию, но BTC пока не подтвердил прорыв. [eos]⃣ 1️🚀 SOL поднялся выше $100 и вновь стал ведущим ростом мейнстримных монет по состоянию на 09:29 HKT: BTC:$78,910|+0,22%
ETH:$2,502.39|+2.00%
SOL: $101.59 | +4.94% Индекс страха и жадности: 71 | Жадность Вчера SOL упал ниже $100 на минимуме около $97; Сегодня он подскочил до: $101.59, что означает, что $100–102 пункта, за которыми внимательно следили вчера, вновь вошли в конкурс. Это положительный сигнал для SOL. Потому что если прорыв выше $100 полностью провалился, обычно следует продолжать искать поддержку на $94 или даже $90. Но реальный тренд таков: 101.9 → 97.2 → 101.6, что указывает на действительно наличие поддержки капитала рядом с $100. Однако последний шаг остается: сможет ли она действительно удержаться выше $102? Например.$OKB: это не обычный отскок, но и не стоит гнаться за ростом
Текущая цена OKB около $112, за 24 часа небольшое снижение, за 7 дней рост около 9,4%; что важнее, за последние 24 часа объем торгов около $30M, а открытый интерес по бессрочным контрактам около $30,6M, что указывает на явное участие кредитного плеча, но еще не до степени крайней перегруженности.
Если посмотреть на рынок в целом, BTC сейчас около $78,9K, за 7 дней рост 13,6%, ранее поднимался до $81K, рост OKB в этой волне явно поддерживается рыночным бета.
Главная сильная сторона OKB — фиксированное предложение в 21 млн монет, после масштабного сжигания 65 млн монет в прошлом году логика дефицита полностью изменилась.
Мое мнение: среднесрочно — бычий настрой, в краткосрочной перспективе стоит ждать отката. $110 — первая поддержка, пробой ниже $105 — ослабление; $118–120 — сопротивление, только с ростом объема и пробоем есть шанс продолжить рост. Сейчас покупать на росте невыгодно, держать можно, для увеличения позиции лучше ждать около $108–110. Если BTC снова упадет ниже $78K, а OKB пробьет $105 вниз, этот прогноз придется пересмотреть.【Крипто новости】Биткойн снова на уровне 80 000 долларов, развивается ситуация «покупай золото и биткойн вместе».
За последние пять торговых дней золото и биткойн-ETF привлекли около 7 миллиардов долларов, установив исторический рекорд. Искрой стал анонс министра финансов США Бесента о расширении обратного выкупа долгосрочных государственных облигаций, что возродило логику «торговли на обесценивание валюты». Золото пробило отметку 4600 долларов за унцию, биткойн снова превысил 80 000 долларов.
BTC сейчас колеблется около 78 700 долларов, за 7 дней рост почти 13%. Индекс бычьего рынка CryptoQuant за неделю вырос с 30 до 80, из 10 показателей 8 указывают на рост; с 17 по 21 августа чистый приток в спотовый биткойн-ETF США составил 1,92 миллиарда долларов. Однако индекс страха и жадности достиг 81 — зоны крайней жадности, а после публикации данных PCE за июль вероятность повышения ставки в сентябре выросла примерно до 42%, что увеличивает риск краткосрочной коррекции. Ключевой уровень — 80 000–83 000 долларов.
В сфере регулирования SEC 25 августа направила в Белый дом на рассмотрение новый проект правил по хранению цифровых активов, который должен четко определить рамки криптохранения для инвестиционных консультантов и компаний; Комиссия по ценным бумагам Таиланда также собирает отзывы по проекту крипто-ETF, на начальном этапе включающему только биткойн и эфир.
Крайняя жадность + рост ожиданий повышения ставок — будете ли вы покупать на этом уровне или ждать отката? #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？
Всем привет, хочу поделиться своим текущим взглядом на сектор памяти.
Последние данные по базовому индексу PCE в США остались на уровне прошлого месяца, инфляционная жёсткость не ослабла, ожидания снижения ставок снова отложены, сейчас все взгляды рынка сосредоточены на предстоящем выступлении Уоша в Джексон-Хоуле.
Память относится к высоко оценённому сектору роста и очень чувствительна к новостям о ставках ФРС. Отчёт Nvidia превзошёл ожидания и уже поддержал фундаментальные показатели AI в памяти, но вопрос ликвидности зависит от позиции Уоша.
Три сценария и соответствующие мои действия:
1️⃣ Речь будет жёсткой (намёк на длительное сохранение высоких ставок)
В краткосрочной перспективе сектор памяти может испытывать давление и снижение.
Действия: не спешить с покупками, можно частично сокращать позиции на подъёме, снижая экспозицию и ожидая стабилизации после коррекции.
2️⃣ Речь будет мягкой (сигнал о смягчении)
Ожидания по ликвидности улучшаются, в сочетании с хорошими перспективами AI в памяти, сектор может пойти на восстановление и рост.
Действия: держать текущие позиции, а при отсутствии позиций — постепенно набирать лидеров сектора малыми лотами.
3️⃣ Речь будет неопределённой, без чёткого направления
С большой вероятностью начнётся боковое колебание рынка.
Действия: работать в диапазоне, не гоняться за ростом или падением, контролировать позиции и ждать ясности.
Мой подход на данный момент
До выступления не буду делать крупные ставки на направление.
Nvidia уже доказала долгосрочный спрос на AI-память, краткосрочные колебания больше связаны с макроэкономической ликвидностью и настроениями. Предпочитаю сохранить денежные средства и после выступления в Джексон-Хоуле, когда сигналы станут понятнее, увеличить экспозицию. NVIDIA провела самую эффектную битву с помощью «скидочного» прогноза
Вчера вечером после закрытия торгов акции NVIDIA заставили всех нервничать.
Отчет о доходах только что вышел: выручка 96,2 млрд долларов, удвоение по сравнению с прошлым годом; EPS 2,22 доллара, полностью превзошли ожидания.
После закрытия торгов акции сразу упали на 3%.
«Превышение ожиданий» уже недостаточно. Рынок хочет «превышения ожиданий в превышении ожиданий».
Затем началась конференц-связь.
Финансовый директор Colette Kress бросила настоящую бомбу — рост выручки в 2028 финансовом году около 70%.
Каков был предыдущий прогноз аналитиков? 44%.
После закрытия торгов акции мгновенно от падения на 3% перешли к росту на 5%.
Но самое изящное — это то, как она это сказала.
Цитата Кресс: «Прогнозы клиентов показывают, что рост в следующем году удвоится. Но из-за ограничений поставок мы ожидаем рост около 70%.»
Дженсен Хуанг добавил: «Если бы не ограничения поставок, этот показатель был бы намного выше.»
Перевод —
Реальный рост спроса — 100%, но NVIDIA обещает выполнить только 70%.
Аналитик Bernstein Стейси Расгон подсчитала: прогноз в 70% означает увеличение на 200 млрд долларов по сравнению с предыдущими ожиданиями.
NVIDIA с помощью «скидочного» прогноза сделала две вещи одновременно:
Первое — подняла рыночные ожидания с 44% до 70% — это позитив.
Второе — дала «разумное оправдание» для любого роста ниже 100% — недостаток поставок, а не спроса.
Высший уровень повествования — это переопределение самой проблемы.
Рынок раньше сосредотачивался на вопросе «замедлится ли капитальные расходы на ИИ». NVIDIA напрямую перевела тему на «когда решится проблема узких мест в производстве».
Производственные мощности по чипам, HBM-память, электроснабжение дата-центров — все в дефиците. Дефицит вычислительных мощностей ИИ сохранится как минимум до конца 2028 финансового года.
Это не плохая новость, а защитный ров, который NVIDIA сама себе вырыла.
Что это значит для крипторынка?
NVIDIA — это «термометр» всей инфраструктуры ИИ. Она с помощью прогноза в 70% говорит всем —
Основная линия развития инфраструктуры ИИ далеко не закончена.
AWS только что подтвердил дополнительное развертывание 2 миллионов GPU. Пять крупнейших облачных провайдеров в 2026 году планируют капитальные расходы около 800 млрд долларов, а в 2027 году — 1,3 трлн долларов.
Вся ИИ-отрасль продолжает ускоряться.
Для проектов Web3+AI это среднесрочная гарантия спокойствия. Финансирование продолжается — только в середине августа в сектор Web3 поступило около 4,5 млрд долларов инвестиций, большая часть из которых направлена на инфраструктуру ИИ.
Дефицит вычислительных мощностей = возможности еще не исчерпаны.
После закрытия торгов акции с падения на 3% до роста на 5% — эта американские горки раскрыли одну правду —
Рынок не перестает верить NVIDIA, он просто не знает, как оценить «бесконечный спрос».
NVIDIA с помощью «скидочного» прогноза сыграла карту сильнее, чем «без скидки».
Лучшие игроки никогда не отвечают на сам вопрос —
Они переопределяют проблему.
$BTC $NVDA #财报观察员：英伟达超预期，软件收入开始兑现 $XRP/USDT: 24ч диапазон 1.3567–1.4504, 56% отмахали. Ближайший час показал импульс всего 0.61x при funding +0.0090%, а OI вырос на +0.18%:
ускорение не состоялось на 15м, 1ч и 4ч, но в медиане зелёных свечей +2.29%. Идёт ли маркет на передышку между волнами? При боковом движении BTC и ETH, после определения направления, использование T для снижения себестоимости — отличная возможность. Вчера ETH несколько раз покупали в диапазоне 2431.37~2445 и продавали T-позиции в диапазоне 2460~2472, снизив себестоимость с 2448.94 до 2425.78. После 5 утра начался рост, максимум достиг 2514.37, сейчас ключевой уровень 2500 активно оспаривается. Если 2500 удержится, то значительный рост вверх будет недалёк.
SPCX после вчерашних T-операций снизил себестоимость с 125 до 119.45. Хорошо, что SPCX сейчас пробивает уровень выше 140.
Кроме того, вчера была открыта длинная позиция в SOL с ценой входа 96.87, сегодня утром цена достигла 101.68, прибыль 100%, часть позиции была зафиксирована, сейчас идёт третья попытка пробоя уровня 100, оставшаяся часть позиции под наблюдением, вероятность третьего пробоя выше.
Вчера небольшая позиция в SanDisk сначала принесла прибыль 7.3U, вечером была открыта позиция в SanDisk по цене 1495 с стопом на 1530, убыток составил 23.78%, фактически потеря 5.33U, в целом всё ещё в плюсе.
С учётом роста ETH, BTC, SPCX и вчерашних T-операций общий капитал вырос на 27.5%, что можно считать хорошим днём.
Вышеописанные данные — мои торговые записи и не являются инвестиционной рекомендацией!
$BTC $ETH $SOL ##美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ Финансовый отчёт Nvidia «почти на 100 миллиардов» на самом деле содержит две чёткие и скрытые логические линии, затрагивающие две связанные области — «хранение энергии» и «полупроводники». Проще говоря: полупроводники сейчас являются «очевидным победителем», который исчезает, а накопление энергии — «ключевой ключ» к преодолению тупика в будущем. 🔌 Полупроводники (хранилища): прямой «бенефициар» в финансовом отчёте Этот отчет наиболее прямо подтверждает рыночную позицию продавца по HBM (высокой пропускной способности памяти): · Напрямую связано с производительностью: доходы от дата-центров Nvidia выросли на 117% благодаря GPU, а GPU зависят от HBM. Пока Nvidia хорошо продаётся, спрос на чипы хранения данных на рынке не будет недостаточным. · Ход «фиксации заказов» очевиден: Nvidia напрямую увеличила свои обязательства по будущим поставкам и мощностям до 279 миллиардов долларов, при этом подавляющее большинство — на заблокированные мощности HBM. Это фактически даёт Samsung, SK Hynix и Micron долгосрочное спокойствие. · Передача стоимости: Дженсен Хуанг признаёт, что цены на память «чрезвычайно высоки». Аналитики считают, что пока Nvidia сможет поддерживать валовую маржу около 75%, это означает, что давление на стоимость успешно передаётся на игроков по низшей линии, а переговорная сила производителей памяти усиливается. После отчёта о прибыли цены акций Micron и SanDisk выросли более чем на 3% после закрытия, что стало результатом голосования рынка с деньгами. ⚡️ Хранилище энергии (Power): решение проблемы «дефицита» ИИ Хотя отчет о прибыли был впечатляющим, настоящая проблема рынка заключалась в том, будет ли достаточно энергии после производства GPU, чтобы их поддерживать в рабочем состоянии? Главное узкое место: Дженсен Хуанг заявил на конференц-звонке, что электропитание, охлаждение и жидкостное охлаждение — огромные вызовы, стоящие перед ростом. Дата-центры ИИ требуют электроэнергии на уровне гигаваттИдея сначала коротких, а потом длинных позиций по биткойну полностью оправдала себя
Американская сессия начала падение с 78500 до 77500, упав на 1000 пунктов, после чего цена отскочила, прибавив 1500 пунктов
Второй по величине актив на уровне 2430, идея безупречна, точность максимальна, от 2430 отскок до 2510, 80 пунктов $BTC BTC по-прежнему упирается около 79K, но макроэкономическая среда уже сменилась с «попутного ветра» на «смешанную»: PCE немного перегрелся, доллар укрепляется, ожидания повышения ставок растут; хорошая новость — цены на нефть продолжают снижаться, долгосрочные ставки пока не вышли из-под контроля.
① BTC: 80K — это всё ещё сопротивление, а не подтверждённая поддержка
Сегодня утром Reuters зафиксировал BTC примерно на уровне $78,875, с небольшим дневным ростом около 0,55%. ETH около $2,498. После того как BTC несколько дней назад пробил 80K, он снова опустился ниже 79K, что говорит о том, что рынок ещё не закрепился по-настоящему.
Сейчас я склоняюсь рассматривать 80K как зону постоянной борьбы, а не как уже сформированную поддержку.
② PCE оказался горячее ожиданий, вероятность повышения ставок ФРС снова растёт
Июльский годовой рост PCE в США составил 3,7%, что выше рыночного прогноза в 3,6%; месячный рост +0,2%, также выше прогноза +0,1%. Ядро PCE остаётся примерно на уровне 3,3%.
После выхода данных рынок заметно повысил цену на повышение ставок в сентябре, Reuters оценивает вероятность примерно от 36% до 40–44%.
Для BTC эта логика очень проста:
Инфляция не снижается → ФРС сложнее смягчать политику → доллар/доходности могут укрепиться → давление выше 80K усиливается. Ночь отчетности, розничные инвесторы гадают, вырастет ли цена, а "большой медведь" что делает?
Вчера вечером вышел отчет Nvidia, который стал настоящими американскими горками —
выручка 96,2 млрд долларов, удвоение по сравнению с прошлым годом; дата-центры — 89 млрд долларов, рост на 117%. После закрытия торгов акции сначала упали на 3%, но на конференц-звонке фраза "рост на 70% в 2028 финансовом году" мгновенно вернула рост до +5%.
Разворот на 7 процентных пунктов — впечатляет, правда?
Но самое интересное прошлой ночи — вовсе не движение цены акций.
А то, что "большой медведь" Майкл Барри сделал одно важное действие.
В тот же день, когда вышел отчет, Барри раскрыл свои последние позиции —
он одновременно и покупает, и продает акции Nvidia.
Вы не ослышались: он купил колл-опционы на NVDA с истечением в декабре, страйк в районе 200 долларов, премия составляет всего 3,5%-4% от позиции. В то же время он увеличил короткие позиции по Nvidia, а также шортит Oracle, Palantir, Nebius и Caterpillar. Короткие позиции по акциям уже превышают 21% портфеля.
Что сам Барри говорит об этом?
"Я не пытаюсь здесь заработать."
Это очень сильное заявление.
Проще говоря —
он считает, что Nvidia переоценена, но понимает, что отчет может вызвать короткое сжатие. Покупка колл-опционов — не для прибыли, а для выживания.
Это не противоречие, это управление рисками.
Подумайте сами: если после отчета акции взлетят, коллы компенсируют убытки по шортам; если упадут — шорты принесут прибыль. С обеих сторон он защищен.
Розничные инвесторы гадают, а топ-игроки управляют рисками.
Почему же Барри настроен медвежьи по Nvidia?
Он прямо написал в Substack: "На первый взгляд, акция сильно недооценена — низкий P/E, высокий рост, монопольная рента. Но моя теоретическая оценка значительно ниже текущей цены."
Он считает, что "монопольная рента" Nvidia неустойчива, маржинальность упадет. Компания сосредоточится на капитальных расходах и расширении, "не будет достаточно возвращать акционерам".
Он даже предупреждает: Nvidia "продолжает инвестировать на пике пузыря", что может привести к "шокирующему снижению прибыли" в будущем.
С другой стороны, Дженсен Хуанг на конференц-звонке сказал одну фразу, которую тоже стоит обдумать —
"Реальный спрос намного выше 70%, но поставки ограничивают нашу уверенность в достижении 70%."
70% — это не потолок спроса, а потолок производственных мощностей.
Один говорит о бесконечном спросе и ограничении предложения; другой — о неустойчивости монополии и грядущем крахе прибыли.
Кто прав, кто нет — неизвестно.
Но одно ясно —
в ночь отчетности розничные инвесторы гадают, а Барри хеджирует риски.
$NVDA #财报观察员：英伟达超预期，软件收入开始兑现 Японские чиновники центрального банка сделали довольно противоречивое заявление: экономика испытывает нисходящее давление, но цены продолжают расти, хотя кризис с поставками значительно ослабел.
Рынок интерпретирует это по-разному: с одной стороны, звучит как мягкое заявление, но в январе следующего года всё ещё возможен рост ставок, что является потенциально негативным фактором для рисковых активов; с другой стороны, риск жёсткой посадки снижается, и среднесрочная база рынка остаётся относительно стабильной.
На блокчейне явно видна борьба двух сторон: ставка финансирования бессрочных контрактов на биткоин быстро падает, медведи активно наращивают позиции; с другой стороны, за 4 часа чистый приток стабильных монет составил 120 миллионов USDT, крупные игроки тайно скупают на спаде.
Общая оценка: в краткосрочной перспективе рынок может ослабнуть и колебаться, но снизу есть поддержка капитала. Не позволяйте новостям слишком сильно влиять на вас, больше обращайте внимание на действия китов в блокчейне.
$BTC #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ Мачжи-дагэ только что снова вложился по-крупному, делая ставку на прирост прибыли и докупку
Либо быстро разбогатеет, либо обанкротится $ETH
Появились свежие данные по новым позициям в блокчейне, дагэ по-прежнему следует вселенской истине: только лонг, шорт не существует! Только что открыл новую позицию с 40-кратным плечом на BTC, вошёл с 50 биткоинами, средняя цена открытия 78712 долларов, эта новая позиция уже принесла небольшой профит в 8200 долларов.
Общая номинальная стоимость позиций превышает 100 миллионов долларов, ETH с 25-кратным плечом — крупная ставка в 28250 монет, средняя цена открытия 2357 долларов, настоящий трудяга по заработку, стабильный профит свыше миллиона. В то же время старая позиция по BTC превратилась в балласт, 40-кратное плечо держит 573 монеты, средняя цена 79247 долларов, пока с небольшим убытком, это как дагэ зарабатывает левой рукой, а правой безумно вливает деньги. Также он открыл небольшую позицию с 10-кратным плечом на HYPE, чтобы развлечься на рынке альткоинов.
Раньше, когда рынок падал, приходилось срочно продавать скучные NFT обезьян, чтобы пополнить маржу, в народе его называли профессионалом по продаже обезьян для продления жизни. Теперь с деньгами всё в порядке, NFT-обезьяны отправлены на отдых, больше не нужны как экстренный банкомат.
Заработанный профит не выводится ни цента, газ в пол, все позиции перекручиваются и продолжают расти. Все пользователи сети круглосуточно следят за сигналами ликвидации, даже за сериалами не так активно следят. Операции дагэ — это крупное реалити-шоу в криптомире, нам остаётся только наблюдать и улыбаться
#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ Something unusual is happening with $HYPE . While the broader market is struggling to maintain momentum, HYPE is hovering near its highs around $82, after a roughly 40% weekly move and a recent ATH near $83.19. The interesting question isn't: “Why is HYPE pumping?” It's: “What is the market pricing in?” Hyperliquid has quietly developed one of the strongest activity-to-token narratives in crypto. In H1 2026, the protocol reportedly generated around $419M in gross fees, while trading volume reachWhat happens when one of crypto's most speculative businesses starts behaving like a cash-generating company? This Wasn't Just Another Meme Pump PUMP's latest run has been violent. On August 18, the token was around $0.0028. By August 23, it had traded above $0.0054. Even after cooling from that local high, PUMP remains dramatically above last week's levels. OKX historical data shows the move accelerating alongside a major jump in trading activity. But price is only half the story. The other halИндекс страха и жадности в криптовалюте поднялся до 71, рынок продолжает находиться в состоянии жадности
Индекс страха и жадности в криптовалюте достиг 71, официально войдя в зону жадности, настроение FOMO на рынке явно усиливается, до экстремальной жадности осталось всего шаг. За короткое время рынок быстро переключился с осторожности на оптимизм, альткойны растут в ротации, позиции длинных контрактов продолжают расти.
С оптимистичной точки зрения, зона жадности не означает немедленного окончания тренда, в бычьем рынке настроение жадности может сохраняться некоторое время, средства ETF продолжают поступать, макроэкономическая среда благоприятна, что продолжает поддерживать рынок.
Личное мнение: 71 — важный сигнал риска, но не прямой сигнал для шорта.
Исторически неоднократно показывалось, что индекс может продолжать расти выше 75 перед коррекцией, но коррекция на высоких уровнях будет иметь значительно больший урон. Главная текущая угроза в том, что при выступлении Джексон-Холла с ястребиным посылом или при массовом выходе с прибылью, рынок с высоким кредитным плечом легко может спровоцировать цепочку ликвидаций.
Практические рекомендации: в спотовом рынке сохраняйте основную базовую позицию, не увеличивайте крупно позиции на высоких уровнях, можно частично фиксировать прибыль; в контрактах обязательно сокращайте кредитное плечо, исключайте агрессивное усреднение на росте. Не поддавайтесь общему бычьему настрою, рассматривайте индекс настроений как предупреждение по управлению рисками, а не как основание для сделок. 今天全球市场的核心结论是：**风险偏好偏强，但并不是无条件转多。**英伟达财报和指引再次明显超出市场预期，亚洲科技股今早率先上涨；但美国7月PCE同比仍高达3.7%，美元维持近期高位，美联储9月加息风险没有消失。与此同时，油价连续回落，暂时减轻了能源通胀压力。今天市场最值得观察的，是英伟达带来的AI风险偏好能否压过利率压力，以及BTC能否重新向8万美元上方发起冲击。 一、隔夜发生了什么？ 1. 英伟达再次交出超预期财报，AI行情得到最重要的一次验证 事实： 英伟达二季度营收达到962.2亿美元，高于市场预期的921.7亿美元；调整后每股收益2.22美元，高于市场预期的2.10美元。 数据中心收入达到890亿美元，同比增长超过一倍。 更关键的是，公司预计三季度营收达到1080亿美元±2%，明显高于市场此前约1042亿美元的预期。 英伟达还罕见给出更长期判断，预计截至2028年1月的下一财年营收增长约70%，而此前市场平均预期只有约44%。 市场反应： 英伟达盘后最初一度走弱，但随后快速转涨，盘后涨幅接近5%。 今早亚洲科技供应链同步受到提振： MSCI亚太除日本指数上涨约0.7%； 韩国Связанный с венчурной фирмой Hack VC адрес, предположительно, через маркет-мейкера Wintermute продал $3 млн ENA
4 часа назад адрес 0x2a5…590CF через несколько транзитов перевел 21,85 млн ENA на депозитный адрес Wintermute; за последнюю неделю ENA выросла на 58,09%
Адрес кошелька 0x2a500f79c651759F12e67FeDb7748eF2449590CF
hack vc инвестировал во множество проектов, у него очень острый глаз; за myx grass стоят инвестиционные фирмы, включая его, и почти каждая его продажа происходит на пике цены #伊阿敲定临时航道，美对伊制裁加码
Мастер говорит
Позиция по Ethereum на 2450, тейк-профит на 2500, прибыль 50 пунктов. Вход был на нижней границе боковика, медведи трижды не смогли пробить вниз, на 15-минутном таймфрейме подряд бычьи свечи подтвердили поддержку, цель — 2500, после достижения — выход. Краткосрочные сделки без жадности, правильный ритм.
В Ормузском проливе новые события. Иран и Оман согласовали временный совместный коридор и рамки по разминированию, но Иран подчеркнул, что это не означает полного возобновления судоходства, пока США не снимут морскую блокаду, коридор не откроется полностью. США одновременно расширили санкции, около 60 организаций попали в список, охвачены нефтяной, судоходной, финансовой и трансграничной платежной сферами.
Цены на нефть продолжают падать, рынок выбрал направление ценообразования через переговоры по коридору. Но проблема в том, что даже если суда пойдут, смогут ли пройти расчёты. Санкции блокируют финансовые и платёжные каналы, нефтяная торговля всё равно не пойдёт. Коридор открыт, но сделки не проходят, риск-премия в нефти и золоте не исчезнет полностью.
По макроэкономике: данные PCE соответствуют ожиданиям, базовый показатель 3,3% не снизился. До выступления Уоша в пятницу рынок не будет иметь чёткого направления. Биткоин колеблется около 80000, все длинные позиции закрыты, ждём отката. В центре внимания — как Уош определит тон и сможет ли Nvidia превзойти ожидания по отчёту. Перед плотным графиком событий стоит сократить позиции, риск-менеджмент важнее направления. $BTC $ETH $SOL
Все вышеуказанные анализы актуальны, обязательно ставьте стоп-лоссы, удачи.$NVDA Влияние отчёта Nvidia на хранение энергии и полупроводники. $SNDK
📊 Основные финансовые показатели
· Выручка: 96,2 млрд долларов, рост на 106% в годовом выражении, выше ожиданий.
· Центры обработки данных: 89 млрд долларов, рост на 117% в годовом выражении.
· EPS: 2,22-2,46 доллара, выше ожиданий.
· Валовая маржа: 75,0%.
· Прогноз на 3-й квартал: ожидается 108 млрд долларов, выше ожиданий.
· Следующий финансовый год: ожидается рост выручки примерно на 70%.
⚡ Влияние на хранение энергии и полупроводники
· Краткосрочная поддержка для полупроводников (память): Nvidia признаёт, что высокая цена на чипы памяти, такие как HBM, является основным источником давления на затраты, и прогнозирует дальнейший рост цен в следующем году. Это прямо подтверждает сильные позиции продавцов чипов памяти (например, Micron) в цепочке создания стоимости AI.
· Долгосрочная логика для хранения энергии (электроэнергия): расширение вычислительных мощностей явно указывает на узкое место в виде дефицита электроэнергии. Хранение энергии, как ключевая инфраструктура для обеспечения стабильного электроснабжения центров обработки данных, ожидает рост спроса, поддержанный прогнозами из отчёта.
#财报观察员：英伟达超预期，软件收入开始兑现 闪迪最新价1544.6，涨3.06%，日内最低1443，最高1566。从昨天低点1443附近拉回1544，反弹超过100点。昨天最低探到1450，今天直接收回1544。 四件事同时在推。 第一，英伟达财报炸了，整个存储板块跟着起飞。 英伟达Q2营收962亿美元，同比增长106%，超预期近40亿。数据中心收入890亿美元，超预期超30亿。Q3指引1058-1101亿。英伟达盘后涨超4%，直接带动存储、光通信、AI云服务全线走强——闪迪、美光涨超3%，西部数据涨超2%。英伟达是AI算力的绝对龙头，它的财报验证了整个AI产业链的需求强度。 第二，铠侠-闪迪计划砸1万亿日元建新厂。 综合日经亚洲、彭博社报道，铠侠-闪迪联盟计划在日本岩手县北上市建设第三座晶圆厂，总投资预计超1万亿日元（约422亿人民币），两位CEO今日将访问日本首相官邸正式宣布。扩产是长期信心投票——真金白银砸下去，说明管理层对AI存储需求的持续性有信心。 第三，穆迪上调评级，信用背书落地。 穆迪将闪迪的企业家族评级和高级担保评级上调至Ba1，展望稳定。评级机构在股价低位上调评级，释放的是信用质量改善的信号。 第四，Jane Связанный с BlackRock кошелек за ночь увеличил позиции на 3620 BTC + 12 530 ETH! Институциональные инвесторы тайно скупают, или это "автоматическое пополнение" при подписке/выкупе ETF? Только что увидел в мониторинге блокчейна: связанный с ETF BlackRock кастодиальный кошелек совершил крупные изменения —
Увеличение на 3620 BTC, увеличение на 12 530 ETH
Многие сразу обрадовались: "Гигант Уолл-стрит скупает на двух фронтах, возвращается бычий рынок?" Не спешите. Скорее всего, это не активные покупки торгового стола BlackRock, а подписка на доли IBIT / ETHA → уполномоченные участники переводят монеты в кастодиальный кошелек для пополнения базовых активов.
Проще говоря: розничные и институциональные инвесторы покупают доли ETF, BlackRock пассивно принимает заказы и пополняет запасы, а не потому что ожидает рост завтра.
Но сигнал сам по себе не слабый:
С 17 по 21 августа чистый приток IBIT составил 1,33 млрд долларов, ETHA — 536,8 млн долларов, BlackRock забрал около 70% всего притока BTC ETF на рынке
ETH/BTC с июля вырос более чем на 5%, институционалы явно переводят экспозицию в ETH
Перемещения в связанный кошелек на тысячи BTC показывают, что реальные активы переходят с бирж на уровень кастодиальных хранилищ
Мой вывод:
Пока BTC не пробьет уровни, диапазон 61,8–64 тыс. долларов сохраняется; ETH относительно силен, но если не удержит 1900, не стоит переоценивать. Эта новость — доказательство того, что "институционалы не уходят", а не "завтра будет резкий рост".Доброе утро, учителя, после того как отчёт NVIDIA превзошёл все ожидания, как мне расставить приоритеты среди акций AI-инфраструктуры?
Сначала уточню: это мой приоритет инвестирования, а не рейтинг компаний по силе.
1 место: $xNVDA ⭐⭐⭐⭐⭐
Фундаментальные показатели по-прежнему самые сильные, квартальная выручка 96,2 млрд долларов, рост на 106% в годовом выражении. Но ожидания рынка уже очень высоки, дальше нужно постоянно "превышать ожидания", чтобы поддерживать оценку.
2 место: $VRT ⭐⭐⭐⭐
Потребление энергии AI-шкафов растёт, спрос на питание, жидкостное охлаждение и управление теплом будет продолжать расти. Я считаю, что это сейчас очень надёжный сегмент, но исследовательский интерес ещё не слишком велик.
3 место: $AVGO ⭐⭐⭐⭐
Выигрывает от ASIC и AI-сетей, но рынок уже во многом учёл рост.
4 место: $MU ⭐⭐⭐
HBM и логика в порядке, но ожидания по росту цен уже достаточно отражены в торгах, на данном этапе я предпочитаю дождаться коррекции.
Выбираю 3: AVGO, NVDA, VRT. Один ставит на сеть, другой на вычислительную мощность, третий на охлаждение.
#财报观察员：英伟达超预期，软件收入开始兑现
#JaneStreet持有闪迪5%，AI存储估值再受审视
#OpenAI自研芯片亮相，推理成本成关键 Bitcoin is now trading around $78.4K–$79K after briefly breaking above $80K and reaching roughly $81.2K, its highest level since May. But the move has several catalysts behind it — and that's what matters. 1️⃣ U.S. Treasury = major macro catalyst The Treasury announced plans to increase buybacks of longer-dated U.S. debt, helping push yields lower and putting pressure on the dollar. That has strengthened the broader “debasement trade”, benefiting both gold and Bitcoin. 2️⃣ The short squeeze ampl$BTC — ПОТОК ДЕНЕГ СТАНОВИТСЯ ТРУДНЕЕ ИГНОРИРОВАТЬ
За последним движением Bitcoin стоит еще одна важная сила: институциональный спрос.
Спотовые Bitcoin ETF привлекли почти $2 млрд за пять торговых сессий, что стало одним из самых сильных недельных притоков с октября 2025 года.
Это больше, чем просто заголовок.
Это показывает, что крупные капиталы по-прежнему готовы получать экспозицию к Bitcoin, даже после значительного роста рынка.
🏦 НО НЕ ПУТАЙТЕ ПОТОКИ С ГАРАНТИРОВАННЫМ PUMP
Сильные притоки в ETF не означают, что BTC не может скорректироваться.
Рынки все еще могут испытывать фиксацию прибыли, ликвидации с плечом и макроэкономическую волатильность.
Интересным в текущей ситуации является устойчивость покупок.
Если институционалы продолжат накапливать, пока BTC консолидируется у важного сопротивления, рынок может тихо формировать спрос, необходимый для нового роста.
Это гораздо здоровее, чем движение, вызванное исключительно трейдерами с плечом, гоняющимися за зелеными свечами.
👀 ЧТО Я СЛЕДУЮЩИМ НАБЛЮДАЮ
Следующий тест прост:
Продолжают ли поступать деньги, когда Bitcoin перестает расти прямо вверх?
Если BTC откатится, но спрос на ETF останется положительным, это может показать, что покупатели используют слабость для наращивания позиций.
Если BTC пробьется выше при ускорении притоков, бычий импульс станет еще более убедительным.
Но если потоки в ETF внезапно ослабнут вместе с отскоком от сопротивления, я стану более осторожным.
Пока что послание ясно:
Институциональный интерес вернулся.
Вопрос не в том, покупает ли Уолл-стрит.
Вопрос в том, как долго они будут покупать.
Потому что если это накопление продолжится, сегодняшнее сопротивление может со временем стать завтрашней поддержкой. BlackRock поддерживает на уровне 312 миллионов! $ETH на часовом таймфрейме скрывает опасность, последняя возможность для быков войти в рынок?
«Умные деньги покупают, институционалы покупают, а ты чего сомневаешься?»
Связанный с BlackRock ETF-кошелек за последние 10 часов увеличил позиции на Coinbase Prime на 3620 BTC и 12 530 ETH, всего около 312 миллионов. Киты продолжают накапливать, спотовый ETH ETF вчера получил чистый приток в 75 150 ETH, сигнал институциональной поддержки очевиден.
С технической точки зрения, RSI(6) ETH на часовом графике составляет 66.78, находится в зоне силы, но еще не перекуплен, есть потенциал для роста. Текущая цена около 2499, сталкивается с сильным сопротивлением в диапазоне 2550-2650 долларов. Соотношение быков и медведей 406%, крайне перекошено в сторону быков, при их панике риск отката нельзя игнорировать.
Стратегия: консервативные инвесторы входят в лонг около 2423, еще одна точка входа около 2517, агрессивные инвесторы могут входить сейчас #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ #财报观察员：英伟达超预期，软件收入开始兑现 #BTC突破80000美元，能否站稳新关口 Рынок твердых активов: Биткойн...
Если совместить панорамный обзор рейтинга и рост биткойна, можно сделать два вывода.
Вывод первый: мировые твердые активы подорожают
В этом раунде роста мировых активов общая черта — растут "вещи, которые нельзя напечатать" — биткойн, золото, серебро занимают первые три места, а движущим фактором является потеря доверия рынка к доллару.
Это не просто криптовалютный рынок, а макроуровень, переоценка мировых активов.
Вывод второй: биткойн вступает в окно поворота
В этом раунде роста биткойна внешними факторами являются снижение привлекательности американских облигаций и ослабление доллара, внутренними — 83% биткойнов находятся в долгосрочном хранении и не обращаются, мало заложенных монет, что создает идеальные условия.
Совмещение этих факторов делает этот рост биткойна не просто техническим, а, скорее всего, поворотным моментом.
Однако поворот не означает отсутствие влияния, есть три ключевых момента, на которые стоит обратить внимание:
1. Реальный эффект от новых правил обратного выкупа американских облигаций — если объем обратного выкупа окажется больше ожидаемого, биткойн продолжит расти, иначе упадет
2. Прогресс голосования по закону CLARITY — если закон о регулировании криптовалют будет принят, биткойн обязательно сильно вырастет
3. Заседание ФРС в конце сентября — если ФРС снизит ставки, биткойн как рискованный актив подорожает.
$BTC $ETH Каждый ключевой момент будет проверкой для рынка биткойна и других криптовалют. $BTC 本周重返80,000美元关口，周线涨超20%。空头懵了，社交媒体又开始喊“疯牛”。但这一轮上涨，和此前的几次拉盘有本质区别——不是单纯的情绪FOMO，而是机构资金、宏观预期和链上结构三重共振的结果。 第一，ETF资金正在改写市场底色。 这不是短期脉冲，而是一波持续性的机构买入潮。数据显示，美国现货比特币ETF在六个交易日内累计净流入约22.6亿美元，八月以来总流入已达30.3亿美元，超越四月全月纪录。仅8月25日一天，ETF就吸金3.38亿美元。贝莱德IBIT一家贡献了约68%的流入量。 这意味着什么？机构不是在“抄底”，而是在“系统性建仓”。与散户追涨杀跌不同，ETF的买入节奏往往代表更长周期的配置逻辑——他们看的是季度甚至年度的方向，而不是日线级别的波动。 第二，宏观环境正在给风险资产松绑。 本轮上涨的直接宏观触发因素，是美国财政部宣布将长端国债回购规模扩大至每次不低于40亿美元。市场将此解读为改善流动性的积极信号。与此同时，7月核心PCE数据出炉，通胀压力并未超预期恶化。 当然，风险依然存在——美联储主席沃什定于8月28日在杰克逊霍尔发表上任后的首次重要讲话。若他的表态2. Саммит в Белом доме: «Тройные преимущества» Трампа и одна смертельная уязвимость
19 августа в тот же день Трамп собрал в зале Рузвельта Белого дома криптовалютных гигантов, таких как Coinbase, Ripple, Gemini. Он бросил три громкие бомбы:
Первое — «полностью прекратить войну с криптовалютой».
Второе — правительство США обсуждало накопление «значительного количества» биткоинов — от «просто хранить, не продавать» к «возможно покупать».
Третье — призыв к Сенату принять закон CLARITY к 15 сентября. Этот закон навсегда исключит биткоин и эфир из категории ценных бумаг.
После новости биткоин преодолел отметку в 71 700 долларов. Руководитель отдела исследований цифровых активов Standard Chartered Джеффри Кендрик прямо заявил: «Инвесторам сейчас стоит готовиться к росту до 100 000 долларов к концу 2026 года».
Но есть одна смертельная уязвимость.
Трейдеры предсказательного рынка Kalshi считают, что вероятность прохождения закона CLARITY до конца года менее 25%, а вероятность его реализации до апреля 2027 года — менее 50%. Закон уже несколько месяцев застопорился в Сенате, демократы требуют добавить пункт, запрещающий Трампу и другим чиновникам получать прибыль от своих криптобизнесов.
Обещания звучат громко, но пройдет ли закон — другой вопрос. #财报观察员：英伟达超预期，软件收入开始兑现 #BTC突破80000美元，能否站稳新关口 #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ $BTC $ETH $SOL Когда растут затраты на цепочку поставок, обычные компании предпочитают поглощать эти расходы сами. Но Nvidia — это не обычная компания: у неё 75% валовой прибыли и 70–90% мирового рынка AI-чипов. Поэтому, когда производители памяти подняли цены, Nvidia напрямую переложила счёт на клиентов: цены на серверы выросли более чем на 15%.
Meta, Microsoft, OpenAI — самые капиталоёмкие технологические гиганты в истории — всё равно платят. Но на этот раз повышение цен выявило неприятную правду, с которой Кремниевой долине не хочется сталкиваться: их прежний подход к наращиванию чипов за счёт больших затрат зашёл в тупик.
5% использования, 96% сжатия
Кремниевая долина сжигает самые дорогие в мире чипы с поразительной неэффективностью. Основатель стартапа по AI-чипам рассказал, что теоретический уровень использования GPU Nvidia в отрасли не превышает 15%, а по некоторым оценкам — всего 5%.
Проблема не в самих чипах — эти GPU обладают миллионами параллельных вычислительных ядер — а в том, что при одновременной работе тысяч чипов в дата-центрах программное обеспечение не может эффективно распределять данные, вызывая серьёзные «пробки» и простой большого количества чипов.
В то же время Reuters отмечает, что китайская компания DeepSeek, столкнувшись с экспортными ограничениями США на самые мощные чипы, использовала математическую технику под названием «многоголовое потенциальное внимание», чтобы сжать требования к памяти AI-моделей примерно на 96%, создавая мирового класса продукты с минимальными аппаратными затратами.
Паника самой Nvidia
Ирония в том, что сама Nvidia боится этой тенденции. Эффективные и энергоэкономичные AI-модели набирают популярность на западных рынках, что напрямую угрожает бизнес-модели Nvidia. В ответ Nvidia недавно инвестировала 6 миллиардов долларов, получив лицензию на программное обеспечение стартапа Poolside AI из Сан-Франциско — их софт выступает как «регулировщик движения» в дата-центрах, оптимизируя поток данных между тысячами GPU, чтобы они действительно работали на полную.
Сооснователь Poolside Eiso Kant прямо заявил: «Люди видят сотни миллиардов долларов финансирования и думают, что для обучения топовых моделей нужны такие затраты, но это не так». Poolside за восемь недель и с минимальными затратами обучила кодировочную модель Laguna, которая превзошла многие более крупные модели стоимостью в сотни миллионов долларов.
Физические пределы достигнуты, деньги больше не решают
«Мы сейчас в мире, где требуется беспрецедентная производительность, но физика исчерпала свои возможности», — так описывает ситуацию один из основателей AI-полупроводникового стартапа.
Материнская компания Google, Alphabet, только что выпустила облигации на 3,9 миллиарда австралийских долларов для финансирования своих дата-центров — даже технологические гиганты начинают сталкиваться с потолком расходов.
Первый этап гонки AI выигрывали те, кто мог позволить себе brute force: кто покупал больше вычислительной мощности, тот и лидировал. Но подъём Китая доказал, что одних только капиталовложений недостаточно для господства. Повышение цен Nvidia — это последний звонок для старой эпохи.
Кремниевая долина больше не может оставаться лидером, просто тратя деньги. Ей нужно взять на вооружение «экономное программное обеспечение» Китая и начать писать более умный код Глобальные активы: Биткойн +27%
Август еще не закончился, а отчет о состоянии мировых рынков капитала уже демонстрирует магическую картину.
Лидирующая группа: коллективный взрыв твердых активов
Три лучших "твердых актива" — Биткойн, серебро, золото — имеют общую черту: их нельзя напечатать в долларах.
Биткойн вырос за месяц на 27%, приближаясь к 80 000 долларов, крупнейший в мире золотой ETF привлек за один день 1,3 млрд долларов, серебро выросло больше золота.
Предполагается, что это вызвано тройным благоприятным фактором: спросом на защиту, дефицитом физического предложения и резким ростом промышленного спроса.
Средняя группа: скромные показатели фондового рынка
По сравнению с лидирующими твердыми активами, мировые фондовые рынки в августе можно считать "выигравшими", если они просто не упали.
Обычно при росте настроений к защите доллар должен укрепляться, но в этот раз индекс доллара упал на 1,11% за месяц, евро, фунт и иена укрепились по отношению к доллару.
Это показывает, что рынок боится не "риска" как такового, а "кредита доллара".
Отстающая группа: акции Китая, Гонконга и Бразилии
Бразильский фондовый индекс на последнем месте, за ним следуют индексы Шанхая и Гонконга. Юань упал на 0,46%, но это стабильнее, чем фондовые индексы.
Почему эти активы падают?
Потому что глобальные деньги покупают золото и Биткойн, хеджируя кредитный риск доллара, что означает, что между защитными активами и будущим ростом капитал выбирает первое. Фондовый рынок тесно связан с ростом, поэтому он падает.
Это легко понять: с августа даже самые безопасные в мире активы — американские облигации — массово распродаются рынком, не говоря уже о рисковых активах фондового рынка!
$BTC