В ночь заработка, когда розничные инвесторы угадывают, как будет ростом и падением, что же делает «большой медведь»?
Прошлой ночью финансовый отчёт Nvidia развернулся на учебных американских горках —
Выручка составила $96,2 миллиарда, удвоившись по сравнению с прошлым годом; Дата-центры составили $89 миллиардов, что на 117% рост. После рабочего времени он сначала снизился на 3%, но после звонка с сообщением о «70% росте за финансовый год 2028» он мгновенно вырос на 5%.
Откат на 7 пунктов — достаточно захватывающе, правда?
Но самое захватывающее прошлой ночью было не в том, как изменилась цена акций.
Вместо этого «большой шорт» Майкл Берри сделал что-то.
В тот же день, когда был опубликован отчет о доходах, Burry раскрыла свои последние активы —
Он был и длинным, и коротким по поводу Nvidia.
Вы правильно поняли: покупайте декабрьский колл-опцион NVDA, страйкуйте на $200 в среднем и высоком диапазоне, при этом премия составляет только 3,5%-4% от общей позиции. Одновременно увеличивайте свои активы в шортах Nvidia и коротких позициях Oracle, Palantir, Nebius и Caterpillar. Короткие позиции в акциях уже превысили 21% вашего портфеля.
Что сказал сам Берри?
«Я здесь не ради денег.»
Это заявление жёсткое.
Переведённое на простой язык —
Он считает, что Nvidia переоценена, но понимает, что прибыль может вызвать короткий сжим. Покупка коллов — это не про заработок, а о выживании.
Это не противоречие мнений; это называется управлением рисками.
Оцените это: если отчёт о прибыли и цена резко вырастет, призывайте заработать деньги для хеджирования коротких потерь; Если акция рухнет, короткие продавцы зарабатывают. Ни одна из сторон не боится.
Розничные инвесторы угадают рост и падение, в то время как ведущие игроки управляют рисками.
Так почему же Бэрри настроен медвежьим настроением по отношению к Nvidia?
Он прямо выразился на Substack: «На первый взгляд, эта акция серьёзно недооценена — низкий PE, высокий рост, монопольная рента. Но моя теоретическая оценка значительно ниже текущей рыночной цены. ”
Он считает, что «монопольная рента» Nvidia неустойчива, а прибыль снизится. Фокус компании сместился на капитальные затраты и расширение, «не распределяя достаточную доходность акционерам».
Он даже предупредил, что «продолжение инвестиций Nvidia на вершине пузыря» может привести к «шокирующему сокращению прибыли» в будущем.
С другой стороны, Дженсен Хуанг сказал нечто не менее заставляющее задуматься во время конференц-звонка—
«Реальный спрос значительно превышает 70%, но предложение означает, что мы уверены, что сможем обеспечить 70%.»
70% — это не потолок спроса, а потолок мощности.
Один говорит, что спрос неограничен, а предложение — верхний предел; Другой говорит, что монополия неустойчива и прибыль вот-вот рухнет.
Кто прав, а кто нет? Никто не знает.
Но одно можно сказать точно —
Только в ночь отчёта прибыли розничные инвесторы угадают рост или падение, а Burry хеджирует риски.
$NVDA #财报观察员: Nvidia превосходит ожидания, доходы от программного обеспечения начинают окупаться
Дисклеймер: контент OKX Orbit предоставляется исключительно в информационных целях. Подробнее
