Orbit Post Sitemap
Когда вышли данные ADP, золото вышло из себя. 5 августа спотовое золото быстро выросло, при этом внутридневные приросты достигли 4,48%, последовательно преодолев уровни 4100 и 4200. 6 августа он продолжил рост, поднявшись выше 4300 долларов и установив новый семинедельный максимум. Рынок ставит реальные деньги на одно: слабую занятость→ снижение ожиданий повышения процентных ставок→ выгоду активам без процентов. Логика плавная, сценарий ясен. А как насчёт BTC? Не нужно ни одного хода, и цена всё равно на уровне 64 000 юаней. 7 августа курс Bitcoin упал внутри дня до $64,000, что более чем на 1% ниже дневного максимума. ETH упал ниже 1900 долларов, при общей рыночной капитализации 2,285 триллиона долларов, снизившись на 0,3% за 24 часа. Следуя тому же макросценарию: золото провело бычий рынок, BTC устроил боковую драму консолидации. Почему? Некоторые говорят: потому что данные по занятости не такие уж плохие. Действительно. ADP составил всего 44 000, что значительно ниже ожидаемых 75 000. Однако первые заявки на пособие по безработице уже третью неделю подряд ниже 200 000, всего 199 000. Рынок труда слаб, но не рухнет. Некоторые говорят: потому что ФРС всё ещё ведёт себя агрессивно. Это правда. Данные CME показывают, что вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в сентябре остаётся около 55%. Глава Федеральной резервной системы Тим Кук заявил, что если инфляция не продолжит снижаться, она готова принять политические меры. Хорошие новости и негативные факторы взаимно компенсируют, оставляя BTC без возможности найти направление. Но это лишь поверхностно. Настоящая причина кроется в трёх точках разрыва. Отключение 1: Премия Coinbase была отрицательной уже 80 дней подряд. С 19 мая и по настоящее время индекс Coinbase Bitcoin Premium находится выше рынка уже 80 дней подрядВ настоящее время BTC продолжает двигаться в узком боковом диапазоне, и рынок вошёл в типичную фазу сжатия цены до события.
По структуре потока ордеров наблюдается устойчивая поддержка внизу, что затрудняет медведям протолкнуть трендовое снижение на данный момент; Тем временем нехватка достаточной инкрементальной спотовой покупки выше, и цена ещё не превысила $65,000. В сочетании с предстоящим сегодняшним отчётом по заработной плате в несельскохозяйственной отрасли США, рыночные фонды пока не сделали чётких ранних ставок на направление, поэтому BTC долгое время оставался в узком диапазоне, ведя неэффективную конкуренцию.
По мере удлинения бокового периода короткие стопы, прорывные длинные позиции, форсированные короткие и трендовые алгоритмы на покупку ордеров стабильно накапливаются выше $65,000, что указывает на формирование явной ликвидности покупателя в этой области.
Тем временем, ниже $63,800, накапливаются длинные стоп-лоссы, прорывные короткие позиции, долгие принудительные ликвидации и ордеры на продажу, ориентированные на тренды, формируя соответствующую ликвидность со стороны продавцов.
Поэтому по-настоящему важный вопрос сейчас — не заранее оценивать, вырастет ли BTC в конечном итоге или упадёт, а в том, чтобы определить, какая сторона ликвидности будет очищена первой и примет ли рынок новые ценовые зоны после клиринга.
Данные по заработной плате в несельскохозяйственных секторах США за июль, которые будут опубликованы сегодня вечером в 20:30, станут самым важным краткосрочным катализатором. Рынок в настоящее время ожидает около 80 000 новых рабочих мест и уровень безработицы останется на уровне около 4,2%. Поскольку рынок всё ещё оценивает следующее направление политики ФРС, данные, существенно отклоняющиеся от ожиданий, могут быстро изменить доллар, доходность казначейских облигаций США и ценообразование активов с учетом риска.
С точки зрения ликвидности, то спотовые BTC ETF в США за последние четыре подряд торговых дня демонстрировали чистые притоки, составляя около $764 миллиона. Это одна из главных причин, почему BTC неоднократно откатывался в последнее время, но пока не добился устойчивого прорыва. Однако продолжающиеся притоки ETF не подняли цену напрямую выше $65,000, что указывает на то, что текущий новый спрос в основном служит для поглощения продаж и поддержки рынка, и пока недостаточен для полного поглощения вышеуказанного предложения.
Поэтому я сосредоточусь на объёме спотовых торгов и принятии цены после прорыва, а не только на объёме контрактов.
Если BTC пробьётся выше $65,000, в основном вызванным быстрым ростом открытых интересов и коротких ликвидаций, в то время как объём спотовой торговли не увеличится существенно синхронно и цена быстро опустится ниже $65,000, я бы рассматривал это как скачок ликвидности над рынком.
С другой стороны, если BTC пробьёт $65,000 с увеличением объёма, а затем сокращает снижение объёма и сможет стабильно удерживать позиции в этой области, это говорит о начинании рынка принимать более высокие цены, а ETF-фонды и макро-катализаторы действительно превращаются в трендовые покупки.
То же самое касается и снижения. Если BTC быстро восстановится после падения ниже $63,800, скорее всего, это будет бычий скап ликвидности; Только если он пробьётся ниже $63,800 при большом объёме и затем не сможет восстановиться, прорыв ниже может быть подтвержден.
Самая важная стратегия на данном этапе — ждать, пока цена завершит прорыв и подтвердить откат, а не делать ставку на следующее направление тренда в диапазоне. $BTC #联储鹰派信号升温, может ли слабая занятость опередить инфляцию? Uniswap как платформа для запуска токенов — это тема, которая в последнее время активно обсуждается. Но это действительно нельзя рассматривать просто как добавление функции выпуска токенов к DEX.
После запуска Pools.trade на Robinhood Chain, Uniswap фактически сделал шаг вверх по цепочке торговли новыми токенами. Раньше новый проект сначала выпускал токен где-то в другом месте, собирал первых пользователей, и только когда возникал спрос на торговлю, Uniswap подключался для свопов. Теперь же он хочет оставить весь процесс — создание токена, формирование цены, обеспечение ликвидности и последующую торговлю — внутри своей экосистемы.
Данные действительно впечатляют. В первый день запуска объем торгов Uniswap v4 на Robinhood Chain составил около 73,6 млн долларов, в то время как на основной сети Ethereum Uniswap v4 был около 47,2 млн долларов. К 6 августа общий объем торгов Pools.trade превысил 150 млн долларов.
Изменения в количестве выпущенных токенов ещё более заметны. 4 августа в экосистеме Uniswap было выпущено всего 457 новых токенов, а 5 августа их число резко выросло почти до 12 тысяч. Для сравнения, у Flap около 6500, у Pons — около 2200, у Pons v2 — около 2500. За один день Uniswap выпускает больше токенов, чем эти платформы вместе взятые.
Такая скорость не удивительна. У Uniswap изначально есть инфраструктура для торговли и ликвидность — это его основная специализация, с которой другие платформы для запуска токенов не могут сравниться.
По механике Pools.trade сейчас предлагает два способа запуска: Crowd Launch и Instant Launch. После выпуска токен сразу попадает в пул ликвидности Uniswap v4, ликвидность блокируется навсегда, есть автоматическая реинвестиция и защита от снайпинга. Платформа не взимает плату за запуск, основная прибыль идёт с 0,25% комиссии LP в пуле v4.
Эту комиссию стоит отдельно отметить. Многие аналогичные платформы берут около 1% за запуск, а Pools.trade снижает эти издержки до четверти. Это не обязательно означает, что проекты зарабатывают больше, но для трейдеров с высокой частотой сделок разница в комиссии ощутима — чем чаще торгуешь, тем больше преимущество.
Поэтому Uniswap на самом деле хочет захватить не столько инструмент для выпуска токенов, сколько первую волну трафика после появления новых активов. Раньше платформы для запуска создавали новые активы и хайп, а Uniswap подключался для обработки объёмов торгов. Теперь Uniswap сам стоит у входа: как только появляется новый токен, создание, начальная ликвидность и вторичная торговля могут остаться внутри его экосистемы.
Это напрямую связано с давним вопросом о UNI. Как бы ни рос бизнес Uniswap, рынок всегда задаётся вопросом, какое отношение эти объёмы торгов имеют к UNI.
Этот вопрос пока остаётся без ответа. Взрывной объём на платформе запуска в первый день не означает, что у UNI сразу появится новая логика оценки. Но Uniswap, расширяя свою роль от простой обработки сделок к выпуску активов, ценовому открытию и входному трафику, по сути удлиняет цепочку торгов, которую покрывает протокол.
Особенно с декабря 2025 года, когда комиссии протокола Uniswap начнут сжигать UNI. Если Pools.trade сможет стабильно создавать новые активы и удерживать последующую торговлю и ликвидность внутри экосистемы Uniswap, то важным станет не количество выпущенных токенов, а сколько из этих новых активов смогут поддерживать устойчивый торговый объём и ликвидность, и сможет ли комиссия протокола расти.
В день выпускается 12 тысяч новых токенов, но выживут, конечно, единицы. Но бизнес платформ для запуска именно так устроен: много проектов обнуляются, но платформе важно, чтобы хотя бы немногие активы достигали значительных объёмов торгов. Если этот цикл будет работать, Uniswap получит то, что раньше принадлежало другим платформам — первый вход.
Говорить сейчас, что UNI открыл новую главу, ещё рано. Но направление уже изменилось. Uniswap перестал быть просто площадкой для торговли чужими токенами — теперь токены могут начинаться здесь. Если этот шаг в итоге превратит поток выпусков в долгосрочный торговый объём, то UNI столкнётся не с краткосрочным хайпом, а с расширением коммерческих границ Uniswap. #Uniswap进军发射台，UNI能否打开新叙事？ Сегодня особенный день. Незаметно уже начало осени. Нанеси осенний жир в начале осени. Какие у тебя обычаи? Данные по заработной плате в несельскохозяйственных секторах опубликованы в 20:30 по пекинскому времени; текущие ожидания рынка следующие: • Несельскохозяйственная заработная плата: +83 000, предыдущие 57 000 • Уровень безработицы: 4,2%, прежние 4,2% • Средний почасовой заработок: 0,3% в месяце, 3,5% в годовом выражении Ведущий сигнал: ADP — 44 000 сотрудников в малых несельскохозяйственных секторах, значительно ниже ожиданий Основные приоритеты ценообразования: заработная плата > новые рабочие места > уровень безработицы > предыдущей редакции Торговля только одно: сроки снижения ставок ФРС • Актуальные данные → Отсрочное снижение ставок, ужесточение ликвидности • Холодные данные → Досрочное снижение ставок, Слабая ликвидность влияет на криптовалюты ($BTC/$ETH) 1. Значительно превзойдя ожидания (ястребиное 📉) > 120 000, рост заработной платы Казначейских облигаций США и доллар США укрепляется, криптосектор находится под давлением и отступает 2. Соответствует ожиданиям (нейтрально ⚖️) 60 000-100 000 юаней. Нет нового политического движения, краткосрочные резкие скачки, затем возвращение к исходной тенденции, без крупного роста 3. Значительно ниже ожиданий (голубиная 📈 форма) < 40 000, снижение зарплат Снижение ожиданий нарастает, активы риска восстанавливаются для акций США ($QQQ Nasdaq/Technology/Storage) 1. Значительно превосходящие ожидания (ястребиное 📉) > 120 000, рост зарплат и рост процентных ставок, подавляющие оценки; Акции Nasdaq, AI, полупроводников и хранения понесли значительные потери; Акции с финансовой стоимостью относительно устойчивы 2. Соответствует ожиданиям (нейтрально ⚖️) 60 000-100 000 Краткосрочные колебания туда-сюда, без изменений исходная основная тема, дифференциация секторов продолжается 3. что оказалось далеко ниже ожиданий$ETH Ров ETH всё ещё цел? ⚔️
⚡ Публичные сети следующего поколения, такие как Solana, Avalanche и Sui, агрессивно разрушают территорию Ethereum благодаря чрезвычайно высокой производительности по стоимости и пользовательской привязанности. Курс SOL/$ETH за последний год вырос более чем на 300%, и фонды используют реальные деньги для «цепных свопов».
🧐 Нарратив Ethereum сводится к неудобному слою: его называют «мировым компьютером», но после бума L2 основная сеть опустела; Её называют «хранилищем стоимости», но перезапуск инфляции делает это утверждение необоснованным; Её называют «основанием Web3», но рынок предпочитает высокопроизводительные модульные публичные цепочки.
📉 Доля торгового объёма DEX: Ежедневный объём торговли основными DEX Ethereum снизился с 65% год назад до 42% сейчас. Крупнейшая торговая пара на Uniswap V3 больше не $ETH/стейблкоин, а маркетмейкинг между стейблкоинами, что указывает на резкое снижение спекулятивной активности.
📌 Однако! Экосистема разработчиков Ethereum и децентрализация узлов остаются самыми сильными среди всех публичных цепей. Это его последний и самый сильный ров. Пока существуют разработчики, существует зерно возрождения экосистемы.
✅ $ETH Плюс: Количество разработчиков остаётся на вершине, а последующие обновления до EIP-4844 (Proto-Danksharding) продвигаются, с чёткой долгосрочной технической дорожной картой.
❌ Минус: краткосрочные фонды сильно перенаправляются конкурентами, а «убийца Ethereum» пришёл с опозданием, что создаёт серьёзные проблемы с точки зрения повествования.
#联储鹰派信号升温, может ли слабая занятость подавить инфляцию? #Uniswap进军发射台, может ли UNI открыть новый нарратив? #CLARITY投票或延至9月, этические разногласия остаются нерешёнными?
Вперёд!SanDisk упал на 8% в торговле после нерабочего времени, а Western Digital — на 11% в вне рабочего времени.
Чем лучше производительность, тем сильнее падение.
Весь сектор хранения данных также рухнул — SK Hynix упал более чем на 10% в течение дня, Samsung — более чем на 6%, а Kioxia — более чем на 10%.
Тот, кто держал складские акции, был полностью ошеломлён.
«372% роста — разве этого недостаточно?»
Недостаточно. Далеко не достаточно.
Где была проблема? Два слова: ожидания.
Медианный прогноз по выручке SanDisk на следующий квартал составляет $10,55 миллиарда, при ожидании рынка в $11,15 миллиарда.
Разрыв составил менее 6%, а цена акций рухнула на 9%.
Western Digital была ещё более неудачной — медианный прогноз на следующий квартал составил $4,1 миллиарда, что на самом деле выше ожиданий аналитиков в $4,06 миллиарда. Но он всё равно упал на 15% после работы.
Goldman Sachs подытожил это одним предложением: «Основная проблема, с которой сталкивается нынешняя индустрия хранения, заключается не в ухудшении фундаментальных показателей, а в том, что ожидания рынка превзошли реальность.»
Проще говоря —
Дело не в том, что система хранения терпит неудачу; ожидания рынка по хранению достигли такого уровня, что «нужно быть настолько идеальным, что даже рекомендации пришлось существенно пересматривать».
SanDisk вырос на 460% в этом году, а Western Digital — на 200%.
Все хорошие новости уже были рассчитаны в цену.
Но что действительно меня насторожило — это ещё одна новость.
NVIDIA оценивает возможность понижения конфигурации HBM Rubin Ultra.
Что это значит?
Флагманская видеокарта следующего поколения ИИ от NVIDIA изначально планировалось с 1 ТБ памяти HBM4e 12hi. Теперь, из-за серьёзного дефицита HBM, они рассматривают возможность перехода на версию с 8hi или даже перехода на HBM4.
Ёмкость памяти может быть уменьшена на треть.
Самая сильная в мире компания по производству ИИ-чипов была вынуждена проактивно «понизить» свои расходы.
Дело не в отсутствии спроса. А в том, что предложение настолько ограничено, что даже Nvidia не справляется с этим.
Это приводит к ещё более глубокому противоречию —
Превышает ли предложение предложение — это положительный или ограничение?
За последние два года рынок рассматривал «дефицит поставок» как главный положительный фактор — рост цен, стремительный рост валовой маржи и стремительный рост результатов.
Но теперь сценарий изменился.
Предложение превысило предложение→ мощность HBM была недостаточной→ Nvidia была вынуждена понизить рейтинг→ производительность чипов ИИ была снижена→ облачные поставщики были вынуждены покупать больше GPU→ выросли затраты→ а эффективность инфраструктуры ИИ снизилась.
Каждое звено этой цепи передачи разрушает основную логику «бычьего рынка хранения ИИ».
Ещё более печально то, что Samsung, SK Hynix и Micron уже распродали все свои производственные мощности HBM на 2027 год.
Итоговые товары, которые получают клиенты, составляют лишь 60%–70% от первоначально запрошенных.
Спрос продолжает расти, и мощность зафиксирована до 2027 года.
Это не «хороший день, когда спрос превышает предложение»; это «дилемма заключённого, задушенная производственными мощностями».
Разделения превращаются в трещины.
Citi заявила: Низкие запасы, снижение соотношения адекватности спроса и предложения с 70% до 50%, цены всё равно могут расти.
Morgan Stanley заявил: Цены на контракты на память достигли пика в четвертом квартале.
Актив Жэньцяо сказал: Индустрия хранения, возможно, уже достигла пика.
Кто прав, а кто нет?
Не знаю.
Но я знаю одно —
Когда все в отрасли считают, что «предложение превышает предложение = цены всегда будут расти», настоящий риск никогда не кроется в самом спросе и предложении—
А когда речь заходит о «все верят»,
Возвращаемся к инвестициям.
Если спросите меня: будете ли вы продолжать расставлять хранилище сейчас?
Мой ответ: да, но больше не покупаю с закрытыми глазами.
Спрос ИИ на хранилище реальный, структурный и долгосрочный. SanDisk подписала 10 долгосрочных соглашений, охватывающих 8 клиентов, с минимальным доходом от контрактов в размере 93,9 миллиарда долларов и более половины предложения зафиксированы к 2027 году.
Это не пузырь. Это реальный спрос на деньги.
Но движения акций никогда не зависят от того, «реален ли спрос» — они смотрят на «могут ли ожидания быть выше».
Когда ожидания уже достигли уровня, когда «рост на 372% всё ещё кажется недостаточным»—
Каждая заработанная копейка — ставка против самого крайнего оптимизма рынка.
$XSNDK $WDC $XSKHY #存储股财报后下挫, устойчив ли бычий рынок памяти ИИ? BTC торгуется боком около $64,500, что указывает на движение рынка
Жду сегодняшних данных по заработной плате вне сельского хозяйства, чтобы дать направление.
Сегодня вечером в 20:30 по пекинскому времени будет опубликована июльская ведомость заработной платы США по несельскохозяйственным услугам
Отраслевой отчет будет опубликован. Предыдущая цифра сейчас составляет 57 000,
Прогноз — 80 000. Тем временем уровень безработицы остаётся неизменным
4,2%, как и система фронтальной загрузки.
Существуют значительные разногласия относительно прогнозов от неаграрных информационных агентств,
У Vanguard всего 10 000 подписчиков, у Nomura Securities — 130 000 просмотров.
Косой.
Являются ли эти данные крайне важными?
В июне количество работников вне сельского хозяйства увеличилось всего на 57 000, что свидетельствует о признаках усталости. Дальнейшее закрытие
Ключевой момент в том, что «небольшая несельскохозяйственная» ADP выросла всего на 44 000, что далеко не конец
Ниже ожиданий. Goldman Sachs указал на некоторые исторические закономерности,
В последние годы июльская зарплата в несельскохозяйственных секторах часто не соответствовала ожиданиям. Возможности всё ещё есть.
Данные могут показать, что внесельскохозяйственные занятости не оправдают ожиданий
(около 50 000), а уровень безработицы выше ожидаемого (4,3%).
Приведённое выше — это сочетание вышеизложенного.
Три сценария влияют на BTC:
(1) Данные значительно не оправдали ожиданий (ниже 60 000), поэтому цены снизились
Ожидания по процентным ставкам растут, доллар США слабеет, а аппетит к риску возвращается
BTC имеет потенциал для восстановления. После неожиданного кризиса в июне по несельскохозяйственной заработной системе
BTC вырос с $61,500 до почти $64,000
Если аналогичный рост повторится для доллара США, сопротивление будет $65,000
Уровень силы может быть нарушен.
(2) Если данные соответствуют ожиданиям (около 80 000), рынок
Волатильность и переваривание рынка, неясное направление. BTC очень вероятно, что там будет
Диапазон от $64,000 до $65,000 продолжает двигаться в сторону.
(3) Данные значительно превзошли ожидания (более 130 000), и доллар США снизился
Сильные и растущие доходности, ожидания повышения ставок возвращаются,
BTC находится под краткосрочным давлением. Уровень поддержки $64,000 может не удерживать
Останься.
Сегодняшние данные решат тупик. Но обратите внимание: внесельскохозяйственные зарплаты
После краткосрочного шока от данных будет определено реальное среднесрочное направление
ИПЦ за июль и решение Федеральной резервной системы за сентябрь остаются прежними.#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？ $BTC $SNDK
短期来看，弱就业数据能暂时压住加息预期，但难以彻底压过通胀风险和联储内部日益升温的鹰派信号。政策路径仍高度依赖后续通胀数据（尤其是核心指标）是否持续降温。
当前背景（截至2026年8月初）
利率：联邦基金利率目标区间维持在3.50%-3.75%，自2025年底以来多次按兵不动。7月FOMC以9-3投票结果维持不变，但出现三名地区联储主席（Hammack、Kashkari、Logan）明确支持加息25基点的异议票，为2016年以来同方向异议票最多的一次，显示内部鹰派压力显著上升。
通胀：已连续5年多高于2%目标。6月PCE同比约3.7%、核心PCE约3.3%；此前因中东冲突能源价格上涨推高了整体通胀，6月有所回落（CPI环比转负），但核心仍粘性较强，部分官员指出AI相关资本开支也在推升部分商品和服务价格。主席Warsh反复强调“只有一个2%目标，不存在软目标”，且“63个月高于目标不能靠单月温和数据解决”。
就业：劳动力市场整体稳定但已现放缓迹象。6月非农仅增5.7万（远低于预期，前两月合计下修约7.4万），失业率降至4.2%（部分因劳动力参与率下降）。7月ADP私人部门仅增4.4万（低于预期），官方7月非农报告于8月7日公布，市场预期约7-8万左右、失业率维持4.2%附近。工资增长温和（约3.5%同比），低招聘、低裁员特征明显，并非通胀的主要驱动力。
多位官员（包括Cook、Waller、Logan等）近期表态认为通胀风险目前大于就业风险，劳动市场已大致平衡，为优先处理价格稳定提供了空间。Cook在8月5日讲话中明确称，若看不到持续通缩迹象，已准备好支持加息。
弱就业能否压过通胀？
能起的作用：软就业数据会降低“经济过热”担忧，压制近期加息概率，给联储更多观望时间。6月疲软非农已显著压低了当时的加息押注。若7月及后续数据继续显示招聘乏力、失业率缓升，而通胀不再反弹，市场可能转向“更长时间维持不变”甚至讨论宽松空间。当前利率水平本身已具一定限制性，就业进一步走弱会增加“过度紧缩”风险。
难以压过的原因：
通胀粘性与预期风险：核心通胀仍明显高于目标，能源/供应冲击和AI投资等因素可能延续。长期通胀预期虽相对锚定，但短期有所抬升，官员担心“高于目标时间越长，越易固化到工资和定价行为中”。
联储优先级转变：新主席Warsh强调价格稳定优先，点阵图和官员表态已转向更鹰。多数观点认为就业并非当前主要通胀来源，因此弱就业本身不足以扭转“通胀风险更大”的判断。
数据依赖与内部分歧：政策高度数据依赖。若后续CPI/PCE（尤其核心）再度走高，即便就业偏弱，加息（9月或之后）仍可能成为选项；反之若通胀持续降温，就业疲软会强化按兵不动甚至转向宽松的理由。市场对9月加息的定价此前已显著上升（部分时段超50%-60%），但会随数据波动。
总结：弱就业是“刹车”而非“转向信号”。它能延缓或减少加息压力，但在通胀仍顽固高于目标、联储鹰派声音升温的环境下，无法单独压过通胀考量。关注今日（8月7日）7月非农、后续通胀数据以及Jackson Hole等场合的官员表态。最终路径仍是“数据驱动”，而非单一指标主导。После BitMEX BitMart также начал свой обратный отсчёт
Один был обменом уже 11 лет, другой — почти 9 лет, и оба недавно объявили о своем уходе.
BitMEX закроет свою биржу 23 сентября; BitMart также начал постепенное прекращение деятельности, прекратив спот- и контрактную торговлю с 26 августа, и планирует официально прекратить работу платформы 31 января следующего года.
Ещё более интересно, насколько BitMEX тогда оказал влияние? Вечные контракты, продукт, который сейчас можно найти почти на всех крупных биржах, были одними из первых пионеров BitMEX. Однако Reuters сообщил, что до выхода доля рынка BitMEX уже была ниже 0,01%.
Очевидно, что биржевой бизнес в мире криптовалют становится всё более концентрированным.
Наличие истории, инноваций в бренде и продукте не означает, что вы можете оставаться за столом. Ликвидность, пользователи, соответствие, продукты и затраты в конечном итоге решат, кто сможет выжить.
Проекты меняются, меняются и обмены.
#交易之声: Ваш опыт заслуживает того, чтобы его услышали Talking about some solid stuff, those who know, know. $SPCX is up 6% today against the trend, and behind it is a bigger narrative: SpaceX is building its own gas power plant and a massive battery array for the semiconductor giant Terafab in Texas, generating and storing its own electricity. This is no longer just about making rockets; Musk is moving the entire "energy—chip—AI" chain into his own backyard. With vertical integration to this extent, the valuation anchor changes. Don't just focus on the daily ups and downs; watch how this chain develops.#AIMemoryBullTest #FedHawksVsWeakJobs #SpaceXUnlockRebound Ров ETH всё ещё цел? ⚔️
⚡ Публичные сети следующего поколения, такие как Solana, Avalanche и Sui, агрессивно разрушают территорию Ethereum благодаря чрезвычайно высокой производительности по стоимости и пользовательской привязанности. Курс SOL/$ETH за последний год вырос более чем на 300%, и фонды используют реальные деньги для «цепных свопов».
🧐 Нарратив Ethereum сводится к неудобному слою: его называют «мировым компьютером», но после бума L2 основная сеть опустела; Её называют «хранилищем стоимости», но перезапуск инфляции делает это утверждение необоснованным; Её называют «основанием Web3», но рынок предпочитает высокопроизводительные модульные публичные цепочки.
📉 Доля торгового объёма DEX: Ежедневный объём торговли основными DEX Ethereum снизился с 65% год назад до 42% сейчас. Крупнейшая торговая пара на Uniswap V3 больше не $ETH/стейблкоин, а маркетмейкинг между стейблкоинами, что указывает на резкое снижение спекулятивной активности.
📌 Однако! Экосистема разработчиков Ethereum и децентрализация узлов остаются самыми сильными среди всех публичных цепей. Это его последний и самый сильный ров. Пока существуют разработчики, существует зерно возрождения экосистемы.
✅ $ETH Плюс: Количество разработчиков остаётся на вершине, а последующие обновления до EIP-4844 (Proto-Danksharding) продвигаются, с чёткой долгосрочной технической дорожной картой.
❌ Минус: краткосрочные фонды сильно перенаправляются конкурентами, а «убийца Ethereum» пришёл с опозданием, что создаёт серьёзные проблемы с точки зрения повествования.
#联储鹰派信号升温, может ли слабая занятость подавить инфляцию? #Uniswap进军发射台, может ли UNI открыть новый нарратив? #CLARITY投票或延至9月, этические разногласия остаются нерешёнными? 😂 Золото только что показало самый большой рост за последние месяцы... Потому что люди перестали паниковать.
Представьте, что вы владеете ювелирным магазином.
Однажды утром сосед говорит вам: «Война, возможно, начинает утихать.»
В то же время другой сосед шепчет: «Экономика замедляется.»
Вдруг все начинают покупать золото.
Погоди... Разве золото не должно расти, когда люди паникуют?
Добро пожаловать в макроэкономику. 😅
📊 Что случилось?
• Золото выросло на 4% — это самый крупный рост с февраля.
• Вакансии ADP составили 44 тысячи против ожидаемых 70 тысяч.
• Вероятность повышения ставки ФРС в сентябре снизилась с 60% до 55%.
• Нефть снизилась до трёхнедельного минимума, поскольку надежды на соглашение о судоходстве вокруг Ормузского пролива возросли.
• Тем не менее, цены на золото всё ещё ниже рекордного максимума января более чем на 20%.
Но вот что многие упускают... 👀
Большинство людей думают, что золото любит только страх.
Этот митинг не был вызван паникой.
Это было вызвано снижением ожиданий по процентным ставкам.
Слабые данные по занятости ослабили давление на Федеральную резервную систему.
Снижение цен на нефть снизило опасения по отношению к инфляции.
Две совершенно разные истории приводили к одному выводу:
👉 ФРС, возможно, не нужно сохранять свою политику в такой же строгой форме.
Вот почему покупатели поспешили туда.
🧠 Ключевое понимание
Рынки не двигаются, потому что один заголовок звучит позитивно.
Они двигаются, когда несколько нарративов внезапно совпадают.
Пятничный отчёт NFP может подтвердить этот прорыв — или столь же быстро его стереть.
Если данные по NFP в пятницу окажутся сильнее, чем ожидалось... что выпадает первым: золото или биткоин? #AIMemoryBullTest #FedHawksVsWeakJobs #SpaceXUnlockRebound 西联把稳定币、Solana 和 Visa 支付场景接起来，这事比很多公链叙事更接地气。
不是又多发了一个稳定币这么简单。西联真正想做的是把链上美元塞进它原本的汇款网络：用户收款、线下兑现、商户消费、跨境结算，都尽量别再被银行工作日和代理行链条卡住。
稳定币最缺的从来不是链上转账速度，而是“最后一公里”。
你可以 3 秒到账，但对方拿不到本地现金、刷不了卡、过不了合规，那就只是钱包里一个数字。西联厉害的地方在于它本来就有全球网点和风控网络，现在把稳定币当成后台结算层。
真正的出圈不是喊 Web3，而是让用户根本不需要知道自己用了链。
#西联稳定币卡落地，Visa支付场景再推进
期待好用的支付实际落地应用到每一个生活场景
跨过VISA支付太昂贵Сегодня вечером в 20:30 зарплата вне сельского хозяйства будет застрять примерно на $64,300. В такие моменты последнее, чего я хочу — это предсказывать данные заранее, а затем использовать ответы, чтобы соответствовать рыночному графику. Давайте сначала посмотрим, что сейчас на самом деле делает рынок. По состоянию на 15:49 BTCUSDT составил около $64 342,6, что снизилось примерно на 0,73% за последние 24 часа, с максимальным уровнем $64 971 и минимумом $64 111. Другими словами, до появления рынка заработной платы вне сельского хозяйства рынок биткоина ещё не вышел из особенно явного одностороннего ралли. Главный момент сегодняшнего вечера — 20:30. Бюро статистики труда США подтвердило, что июльский отчёт по занятости будет опубликован в 8:30 утра по восточному времени 7 августа, что соответствует 20:30 по пекинскому времени сегодня вечером. В прошлом июне в несельскохозяйственных секторах было всего 57 000 новых рабочих мест, при этом уровень безработицы составил 4,2%. Но, думаю, сейчас интереснее, чем угадывать данные по заработной плате вне сельского хозяйства, — делает ли рынок ставки заранее. С 4:00 утра до 15:00 сегодня открытый интерес BTC снизился с примерно 105 710 до 105 565, что составляет лишь около -0,14%. Тем временем за последние 12 часов объем активных покупок составил около 15 031 BTC, а активный — около 15 925 BTC, при этом продавцы имели лишь небольшое преимущество; Последняя ставка финансирования составляет примерно +0,004611. По крайней мере пока я не видел каких-либо особенно очевидных «когда весь рынок заранее ставит на одну сторону». Похоже, что «быки» и «медведи» ждут, когда сегодняшние данные дадут оправдание. Итак, как вы относитесь к рынку вне сельского хозяйства после его выхода? Я сам за ним не следюОбъём торговли криптовалютой сократился на 63%, доходность HLP упала до нуля, и спрос на акции может испытывать трудности с удержанием снижения Perp DEX
По данным мониторинга TradingBeats, Perp DEX вышли из предыдущей фазы высокого оборота. Общий оборот за последние 7 дней на рынке снизился примерно на 13,7% по сравнению с предыдущим месяцем, при текущем 30-дневном обороте около 498,2 миллиарда долларов, что на 63,4% меньше по сравнению с пиком примерно в 1,36 триллиона долларов в октябре прошлого года.
Самый очевидный прилив — это крипто-вечность. Сравнивая пик хранения с 22 по 25 июня с двумя четырёхдневными окнами с 3 по 6 августа, средний дневной оборот криптоконтрактов Hyperliquid снизился с $5,988 миллиарда до $3,058 миллиардов, почти вдвое; Лайтер упал с $1,666 миллиарда до $1,111 миллиарда, что на 33,3%;
Кроме того, средний объём торгов GRVT в воскресенье был примерно на 59,1% ниже среднего за предыдущий день, а у dYdX — примерно на 43,2%; За тот же период недельный объём торгов Perp на Ethereum и Solana снизился на 26,8% и 22,5% соответственно по сравнению с предыдущим выражением.
Сокращение торгового спроса уже было перенесено на рыночные прибыли. Размер Hyperliquid HLP снизился на 21,8% с июня до примерно 215 миллионов долларов, тогда как Lighter LLP упал на 19,9% до 80,62 миллиона долларов; Среди них 30-дневная доходность HLP составила всего около 0,018%, почти нулевую. По мере сокращения масштаба капитала стратегическая доходность казначейских облигаций также почти застопорилась.
Сообщается, что известный криптомаркетмейкер Wintermute также сегодня получил лицензию брокера в США, готовясь войти в бизнес маркетмейкинга на Уолл-стрит.
Но проблема не в том, что средства полностью уходят из платформы. За тот же период текущие средства Hyperliquid Bridge увеличились с $5,773 миллиарда до $5,94 миллиарда, что составляет рост на 2,9%; Lighter Bridge также вырос примерно на 2,0%. Фонды остаются, и Perp DEX сейчас сталкиваются с недостаточным торговым спросом, а не с простым потоком ликвидности.
Немногие растущие спросы исходят из традиционных активов. За тот же период средний суточный оборот в Trade.xyz вырос с $3,888 миллиарда до $5,134 миллиарда, что на 32,1% выросло, компенсировав примерно 42,5% снижение объёма торговли криптоконтрактами Hyperliquid. Между криптовалютными и традиционными контрактами на активы доля Trade.xyz сделок также выросла с 39,4% до 62,7%, что на 23,3 процентных пункта больше.
Традиционные активы, такие как акции, переписывают внутреннюю торговую структуру Hyperliquid, но недостаточно, чтобы обратить вспять спад всей индустрии Perp DEX. После охлаждения традиционного спроса на криптовалютную торговлю акции стали одним из немногих секторов, которые всё ещё могут обрабатывать инкрементальные транзакции.$SNDK SanDisk's performance is flawless: but it continues to plunge! How should we view and handle this now?
Just finished reviewing SanDisk's Q4 earnings, the numbers are unbelievably good: revenue hit 8.97 billion, far exceeding the expected 8.39 billion; earnings per share at $39.25 also beat the expected $34.4.
Gross margin soared directly to 84.6%, up more than 6 points from an already impressive 78.4%. Data center revenue reached 2.97 billion, surpassing expectations with 437% growth, and the QLC Stargate product is indeed starting to contribute revenue.
Logically, with such explosive data, the stock should have surged violently after hours.
What happened? It plunged after hours!
Not because of poor performance, but because the market wants the 2027 script, not the 2026 accolades. The Q1 revenue guidance is 10.3-10.8 billion, midpoint 10.55 billion, while the market expected 10.8 billion. That 250 million shortfall is just a breath away.
In short, the market logic now is: good performance is expected, good guidance is the real positive. Guidance not hitting the ceiling means failure.
So what now?
Long strategy: Wait for sentiment to settle. If pre-market can stabilize around 1340-1350, which is the support level of this rebound, consider light buying. Set stop loss below 1300, take profit at 1450-1480. The long-term logic of this stock is intact; AI storage shortages will last at least until mid-2027, and institutional average target price remains above 2400.
Short strategy: If the opening rebound can't break through 1430-1450, the high point of this rebound, consider shorting. Set stop loss at 1480, take profit at 1340. If it breaks 1300, increase position targeting 1244.
The performance is undeniably strong, but the best buying points are always after panic selling ends, not chasing in the numbness of "meeting expectations."
#AIMemoryBullTest #FedHawksVsWeakJobs #SpaceXUnlockRebound Битва на цепи между китами и умными деньгами: кто-то тихо ловит рыбу на дне? 🤫
🔍 Несмотря на общие пессимистичные данные, метрика «адреса накопления» от Glassnode показывает, что «среднеразмерные киты», владеющие чистым $ETH 1 000–10 000, выросли примерно на 150 000 $ETH за последнюю неделю. Эта группа посредников, не являющаяся ни суперкитом, ни розничными инвесторами, накапливает акции ниже 1900 в соответствии с тенденцией.
📊 Соотношение пут/колл на Deribit упало до 0.68, а ниже 1 означает, что объем торговли колл-опционами превышает пут-опционы. Некоторые агрессивные фонды позиционируют колл-опционы на уровне 1900-2000, рассчитывая на перепроданный отскок.
🏦 Альтернативные данные: Хотя премия ETH на Coinbase в последнее время всё ещё отрицательная, отрицательная маржа сократилась с -0,5% до -0,15%, что указывает на то, что давление на продажи со стороны американских учреждений немного ослабевает. Если эта премия станет положительной, это станет первым сигналом стабилизации ETH.
📉 Однако необходима осторожность: спред между продажей и продажей (CVD) Taker остаётся в глубокой отрицательной зоне на $ETH, что свидетельствует о том, что активные продажи продолжают доминировать на рынке. Большинство ордеров на покупку — это пассивные ордеры без агрессии.
📌 Вывод: Smart Money начали осторожно ловить на дне, но силы недостаточно, чтобы противостоять распространению китов. Длинные и медведи всё ещё яростно борются за уровень 1900 года.
✅ Бычий рост: киты среднего размера накапливают акции + бычий настрой по опционам нарастает, и создаются условия для локального восстановления.
❌ Медвежье: активные продажи доминируют, фонды дна находятся в обороне, не имея основного двигателя восходящего движения. #谷歌母公司发债250亿美元, давление на инвестиции ИИ усиливается. #Uniswap进军发射台, может ли UNI открыть новый нарратив? #联储鹰派信号升温, может ли слабая занятость опередить инфляцию? #特斯拉SpaceX投建168亿美元AI芯片厂
马斯克旗下特斯拉+SpaceX联合落地Terafab超级晶圆厂，首期投入168亿美元，远期总投资还会大幅抬升，目标年产1太瓦算力，覆盖自动驾驶、人形机器人、太空数据中心芯片需求。
✅多头逻辑
实现芯片垂直自给，摆脱外部芯片厂商约束。
全球AI算力缺口巨大，项目如果顺利落地，会改写AI硬件格局，强化马斯克系资产成长想象空间。
⚠️空头逻辑
芯片建厂周期漫长，从破土到量产要数年时间，远期投资规模巨大，烧钱压力极高。
宏大规划不等于落地兑现，技术、资金、产能都存在大量不确定性，现阶段更多是故事预期。
📌我的个人观点
这是一场高风险的算力豪赌，短期只有题材，没有实质产出。
愿景足够宏大，但巨额资本开支会持续消耗现金流。不要被宏大叙事直接打动，重点跟踪后续建设进度、量产时间，画饼阶段不宜直接给过高估值。
映射加密市场：
消息会短暂刺激AI算力相关币种情绪。但巨头持续大额资本开支，会推升长端美债压力，中长期压制风险资产整体估值。Июльский промах ADP усиливает напряжённость в политике, а не урегулирует его. Частные зарплаты выросли на 44 000, что ниже прогноза в 75 000 и является самым слабым ростом за последние шесть месяцев, но готовность губернатора Кука действовать, если инфляция не остынет, сохраняет ястребиный путь открытым.
Поскольку MarketWatch оценивает вероятность повышения на 25 б.п. в сентябре около 56,9%, криптовалюта сталкивается с асимметричной системой: мягкие показатели зарплаты могут поддерживать аппетит к риску, но устойчивая инфляция может быстро обратить это облегчение. Пятничные данные по заработной плате и индекс потребительских цен на следующую неделю должны иметь большее значение, чем первая реакция на ADP. Это не совет, а просто анализ.
#FedHawksVsWeakJobs #OKXOrbitПрибыль выросла на 372%, а цены на акции упали на 19% — Уолл-стрит наконец сказала «нет» хранению ИИ
Если посмотреть на финансовый отчёт SanDisk — выручка в 8,97 миллиарда долларов, годовой рост на 372%, валовая маржа 84,6%, превзошедшая ожидания EPS и план обратного выкупа на 14 миллиардов долларов —
Если посмотреть на финансовый отчет Western Digital — выручка составила $3,75 миллиарда, что на 44% больше по сравнению с прошлым годом, при этом чистая прибыль выросла в 12 раз по сравнению с прошлым годом.
А потом пробуждение — Western Digital упал на 19%, SanDisk — на 12%, а SK Hynix — на 8%.
Он был полностью ошеломлён.
«Разве выступление не взрывалось? Почему оно должно упасть? ”
Почему? Потому что теперь Уолл-стрит не смотрит на «сколько денег было заработано в прошлом», а только на «сколько ещё можно заработать в будущем».
Медианный прогноз SanDisk составляет $10,55 миллиарда, при ожидании рынка $11,148 миллиарда.
Разница меньше 6%.
Цена акций упала на 12%.
Western Digital ещё более недооценена — прогноз по выручке на следующий квартал составляет $4,1 миллиарда, тогда как аналитики ожидают всего $4,02 миллиарда.
В результате он снизился на 11% в торговле после рабочего времени, а на следующий день — ещё на 13%.
Чем лучше результаты, тем хуже спад.
Эта ситуация повторялась неоднократно в этом году — SK Hynix снизился на 30% в течение дня после отчёта о прибылях за второй квартал, в то время как прибыль Samsung выросла на 1810%, а цена акций упала на 6%.
Это проблема не только для одной-двух компаний — проблема в том, что логика ценообразования на весь суперцикл хранения ИИ ослабевает.
Goldman Sachs выразил суть в одном предложении:
«Основная проблема, с которой сейчас сталкивается отрасль хранения, — это не ухудшение фундаментальных показателей, а то, что рыночные ожидания превзошли реальность.»
Переведённое на простой язык —
Дело не в том, что хранилище терпит неудачу, а в том, что рыночные ожидания по хранению достигли уровня, когда «нужно быть идеальным, каждый раз превзойти ожидания, и даже рекомендации должны быть значительно повышены».
Рост SanDisk в этом году превысил 460%, а Western Digital — на 200%.
Хорошие новости уже давно заложены в цену.
Когда результаты были реализованы, нового катализатора не появилось — получение прибыли было сосредоточено на фиксации прибыли.
Что делает людей ещё более тревожными — это ещё один сигнал.
NVIDIA оценивает сокращение конфигурации HBM Rubin Ultra.
Изначально планировалось использовать HBM4e 12hi, сейчас рассматриваются различные бюджетные варианты, такие как HBM4e 8hi и HBM4 12hi.
Даже Nvidia больше не может насытиться высококлассными HBM.
Что это значит?
HBM — это не печатание денег; это узкое место.
Спрос и предложение на хранение ограничены: как положительные факторы, так и ограничения ограничивают поставки чипов ИИ.
История «спроса, превышающего предложение», начала приобретать иное лицо.
Но рынок глубоко разделён.
Citibank сообщил: Низкие запасы, соотношение адекватности спроса и предложения снизились с 70% до 50%, а мощности не могут удовлетворить заказы.
China Asset Management заявила: В течение 3–5 лет поставки на хранение всё равно будут испытывать трудности для удовлетворения всех потребностей.
Morgan Stanley заявил: Цены на контракты на память достигли пика в четвертом квартале.
Жэньцяо сказал: Отрасль достигла пика, и период экстремальных прибыли неизбежно будет недолгим.
И быки, и медведи не отрицают сильных результатов.
Разногласие в том, как долго ещё может продержаться эта сила?
Так что моё суждение простое —
Падение запасов хранения связано не с обвалом фундаментальных показателей, а с тем, что «разрыв ожиданий» вызывает проблемы.
За последний год рынок оценивал хранилище ИИ как «лучше с каждым кварталом».
Теперь SanDisk утверждает, что «валовая маржа на месте» — это интерпретируется как пик.
Western Digital заявила, что «медианный прогноз на следующий квартал составляет 4,1 миллиарда» — немного выше ожиданий, но всё равно снижается.
Когда рынок привык «превышать ожидания», любое «выполнение ожиданий» просто не соответствует ожиданиям.
Есть предложения по использованию? Три предложения:
Во-первых, не утешайте себя «хорошей результативностью». В этом сезоне прибыли рынок ориентируется на прогнозы, тенденции валовой маржи и «деривативы второго порядка» — быстрый рост не важен, важно то, сможет ли он расти быстрее.
Во-вторых, волатильность в секторе хранения далека от завершения. SanDisk упал на 47% только в июле, стеря рыночную стоимость 150 миллиардов. SK Hynix достиг лимита в 30% с 11 акциями Nextrade до открытия рынка. Когда ликвидность исчерпана, фундаментальные показатели не работают.
В-третьих, если вы держите связанные активы — будьте готовы к волатильности. Неважно, правы быки или медведи; важно то, что сама неопределённость является причиной для сокращения позиций.
Уолл-стрит голосует ногами, чтобы сказать вам—
Лучшие времена для хранения ИИ, возможно, уже прошли.
Точнее, рынок считает, что всё кончено.
$SNDK $WDC $SKHY #存储股财报后下挫, стабилен ли бычий рынок памяти ИИ? Если посмотреть в общую картину, биткоин всё ещё движется боком к своему дну, а текущий месячный график напоминает ноябрь 2022 года. Может ли он всё ещё опуститься ниже 57 750 долларов? Вероятность этого не очень высока. 🌿 Хотя нижняя полоса Боллинджера на месячном графике составляет $51,473, цена обычно не возвращается, чтобы коснуться её — поэтому этот уровень на практике не является надёжным ориентиром. Solana похожа: ежемесячная нижняя полоса Боллинджера составляет около $42, но вряд ли упадёт так низко. Район с $60 имеет alrБратья, сегодня KMNO резко выросла благодаря резкому скачу на рынке, главным движущим фактором стал запуск пары корейских вонов Upbit!
В течение 15 минут после новости акции выросли на 12%, достигнув максимума 0,023, затем откатился к консолидации около 0,01967.
Те, кто знаком с рынком, знают, что корейские фонды Upbit всегда оказывали сильное импульсное влияние на монеты Solana: краткосрочные покупки шли быстро и быстро выводили деньги.
Давайте кратко рассмотрим основы проекта
KMNO является токен Kamino Finance, ведущего протокола кредитования Solana, с депозитами по протоколу более 4 миллиардов долларов, входя в число ведущих в секторе кредитования Solana DeFi.
Недавно был запущен Институциональный доходный казначейский фонд, с официальным запуском первого Commodity Yield с целью годовой доходности 7-8%. Полагаясь на регуляторный фонд CIMA для предоставления внецепочных товарных кредитов, это важная попытка преобразовать проект в институциональную доходность RWA.
На уровне токенов общее предложение составляет 10 миллиардов токенов, из которых сейчас в обращении около 5,238 миллиарда и коэффициент обращения составляет 52,38%. По сравнению со многими новыми проектами структура обращения относительно здорова. Но не стоит забывать, что абсолютный объем обращения в 5 миллиардов токенов значительный и требует постоянного дополнительного капитала для его поглощения. Кроме того, коммутация комиссий по протоколу пока не активирована, поэтому рост бизнеса пока не принесёт напрямую дивиденды или выкуп токенам.
Краткосрочное сопротивление: 0.021-0.023 — это пиковая точка для новостного влияния Upbit. Это первое серьёзное препятствие; только прорыв с увеличением объема может дать дальнейший восходящий импульс. Повторяющееся сопротивление приводит к откату
Среднесрочное сопротивление: 0.026-0.027, при этом предыдущий отскок захватил зону сопротивления
Краткосрочная поддержка: 0,019-0,0195, сейчас в колебаниях, быки защищаются в качестве первой линии обороны
Сильная поддержка: 0.0176-0.018, ключевое дно неоднократно подтверждалось в июле
Это просто моё личное мнение
Этот раунд ралли — по сути импульс новостей биржи, принесённый запуском Upbit; новые продукты RWA — это лишь стимуляторы настроений, а не основная движущая сила рынка.
В корейской сессии часто наблюдается премия за кимчи. После краткосрочного быстрого роста, когда корейские покупатели уходят, легко вернуть прибыль.
Для монет Solana, вдохновлённых такими новостями, помните главное: она подходит для краткосрочных азартных игр, быстро выходит и не берёт долгосрочные одиночные ставки слепо.
Сосредоточьтесь на том, сможет ли диапазон 0.021-0.023 оставаться стабильным при увеличении громкости; если не можете пройти — не гонитесь. Если оборонительная позиция прорвается, быстро корректируйте стратегию.
Личный анализ рынка и сбор рыночной информации, а не инвестиционные советы.
$BTC $ETH $KMNO
#存储股财报后下挫, устойчив ли бычий рынок памяти ИИ?
#谷歌母公司发债250亿美元 давление инвестировать в ИИ усиливается
#联储鹰派信号升温, может ли слабая занятость превзойти инфляцию? #存储股财报后下挫, устойчив ли бычий рынок памяти ИИ?
Western Digital и SanDisk опубликовали финансовые отчёты, показывающие в целом результаты лучше, чем ожидалось, но их прогнозы и маржа прибыли на следующий квартал были осторожными, что привело к резкому падению цен на обе акции. Медианный прогноз выручки SanDisk на следующий финансовый квартал не достиг консенсуса рынка. Хотя Western Digital предложила ожидания роста, она не оправдала ранее завышенные оптимистичные ожидания. Сектор хранения сразу же оказался под коллективным давлением, и давление быстро распространилось на азиатские рынки: южнокорейский KOSPI резко упал из-за этого что касается взвешивания полупроводников, SK Hynix кратковременно обрушился на торгах до рынка, а Samsung Electronics ослабла одновременно. Тем временем, по сообщениям, NVIDIA оценивает корректировки некоторых конфигураций памяти Rubin Ultra, чтобы решить продолжающуюся ограниченную поставку высококлассных HBM. Обсуждения рынка смещаются с «дефицит поставок положительный» к более реалистичному вопросу: является ли дефицит хранилищ движущей силой роста цен или он может ограничить поставки чипов ИИ и, следовательно, ограничить оценки сектора? В сочетании с тем, что предыдущие кредитные фонды постоянно сталкивались с резкими спадами акций, таких как SK Hynix, рынок хранения искусственного интеллекта смещается с нарративного ориентирования на фазу проверки возможностей выполнения высоких ожиданий. Само показатели неплохие. Выручка Western Digital за четвертый квартал выросла на 44% в годовом выражении и достигла 3 долларов. 747 миллиардов, с скорректированной прибылью на прибыль в 3,56 доллара; Выручка SanDisk выросла на 372% в годовом выражении до примерно 8,97 миллиарда долларов, а скорректированная прибыль достигла 39,25 долларов. Спрос на облако и дата-центры явно привёл к продаже жёстких дисков и корпоративных SSD. Истинной причиной распродажи стал разрыв в ожиданиях — ранние оценки полностью отражали суперцикл ИИ, и любые прогнозы ниже оптимистичного сценария будут восприняты как негативный сигнал. Жесткость поставок HBM — это реальное ограничение. Расширение ёмкости памяти с высокой пропускной способностью требует времени; долгосрочные соглашения фиксируют часть спроса, но также ограничивают краткосрочные всплески. Корректировки распределения для таких клиентов, как Nvidia, по сути, являются компромиссами в условиях жёстких ограничений предложения. Это не означает, что бычий рынок заканчивается сразу, но это означает, что волатильность будет увеличиваться, и полагаться только на логику «дефицит = рост цен» больше недостаточно. Для трейдеров OKX Planet сектор хранения перешёл от одностороннего нарратива к фазе валидации. Фундаментальные показатели по-прежнему оказывают поддержку, но управление позициями и ожиданиями стало важнее. Повторяющиеся шаги кредитных фондов напоминают всем: как только активы с высокими ожиданиями не соответствуют прогнозам, темп корректировки значительно опережает восходящий тренд. В дальнейшем сосредоточьтесь на последующих рекомендациях от Samsung, SK Hynix и других, а также на фактических темпах поставок HBM, а не на краткосрочных колебаниях настроений.#存储股财报后下挫, устойчив ли бычий рынок памяти ИИ? Летом 2026 года мировой сектор чипов памяти показал типичную «динамику влево, цены акций вправо». Samsung Electronics $SAMSUNG, SKHYNIX (SKHYNIX) и Micron Technology ($MU) представили рекордные отчёты о прибыли, а SanDisk и Western Digital также показали выручку и прибыль, значительно превысившие ожидания, но их акции в совокупности оказались под давлением или даже резко упали. Акции, связанные с концептуальными акциями A, также испытали резкую волатильность, что заставило рынок задуматься: достиг ли суперцикла памяти, управляемой ИИ, переломного момента? Впечатляющие финансовые отчёты не могут превзойти «плохие ожидания» — работа трёх гигантов по хранению похожа на «машину для печати денег». Операционная прибыль Samsung Electronics во втором квартале 2026 года составила примерно 89,4 триллиона корейских вон (около 58 миллиардов долларов США), что соответствует годовому росту более чем на 1800%. Квартальная прибыль когда-то превышала Nvidia, сделав её одной из самых прибыльных компаний в мире. Выручка SK Hynix за тот же период выросла на 257% в годовом выражении, при этом операционная прибыль достигла 76%, продолжая устанавливать новые рекорды. Micron Technology дополнительно увеличила свою выручку примерно до 41,46 миллиарда долларов, с годовым ростом более 300% и валовой маржей более 80%. Недавние финансовые отчёты SanDisk и Western Digital также были сильными: квартальная выручка SanDisk выросла на сотни процентных пунктов в годовом выражении, а выручка и прибыль на акцию Western Digital превзошли ожидания. Однако реакция рынка была сдержанной. После публикации прибыли SanDisk и Western Digital резко упали в торговле после работы, в то время как акции Азиатско-Тихоокеанского региона, такие как SK Hynix и Kioxia, упали более чем на 10% за один день. С момента пика в конце июня основные мировые запасы были空头开始撤了：两小时前还在争论区间方向，现在多位 KOL 已把重点转向“哪里接多”。
WWG 将持有近三天的 $BTC 空单保本平掉，同时继续保留多头；他的条件是 63.9K 守住，先看 65.9K，失守再评估下方。Unity Academy 也认为做空阶段接近结束，若深跌至 61K–59K 必须寻找多单。懂币猫则开始定投，作为下轮牛市的长期底仓。
OKX 公开报价约 64.3K。综合判断：这是仓位方向的反转，尚不是价格突破；守住 63.9K 才保留向上挤压路径，跌破则短线多头逻辑失效。你会先建底仓，还是等价格确认？
$MON、$ACE 已止损；$HFT 同时出现取消、下架风险与高收益说法，信息互相冲突，$BTW 也无公开催化，本轮均不列机会。
仅作观点与信息整理，不构成投资建议Стейкинг и разблокировка: скрытое давление на продажи около 1900 года! 🔓
💰 $ETH ставка стейкинга в Ethereum сейчас составляет около 28%, а общая сумма стейкинга превышает 34 миллиона ETH. Однако основной недавний риск заключается в том, что после обновления в Шанхае разблокировка стейкинга стала крайне плавной, в то время как текущая цена токена замедляется, и многие стейкеры испытывают давление, чтобы сократить убытки и уйти.
📉 Согласно данным beaconcha.in, хотя очереди на выход валидаторов за последнюю неделю не увеличились, количество адресов, запрашивающих снятие средств, увеличилось на 35% по сравнению с кварталом к кварталу. Если ETH опустится ниже 1800, это может вызвать цепную реакцию — большая часть стейкинговых ETH будет выкупана и продана на биржах, создавая порочный круг.
👀 Движения адресов стейкинга китов: три из десяти крупнейших стейкинговых пулов сократили свои позиции стейкинга за последние 10 дней, при совокупном снятии средств более 80 000 ETH. Эти чувствительные фонды, похоже, ожидают дальнейшего снижения цен.
📊 Но не всё это отрицательно! Ставка дисконтирования по stETH Lido сократилась с -1,2% на прошлой неделе до -0,4%, что указывает на то, что паника по поводу ликвидных стейкинговых деривативов на вторичном рынке ослабла. Если дисконт станет положительным, это будет означать, что рынок начинает возвращать доверие к ETH.
📌 Заключение: давление на выкупление ставок похоже на меч Дамоклов, висящий над 1900 годом. Если он сломается ниже ключевого уровня опоры, это может привести к побегу в панике.
✅ Положительные новости: скидка st$ETH сузилась, что снизило панику на рынке стейкинга.
❌ Негативные новости: количество заявок на выход растёт; если цены ускорятся вниз, это может привести к массовым принудительным ликвидациям. $ETH #联储鹰派信号升温, может ли слабая занятость победить инфляцию? #黄金4200美元拉锯, почему BTC не последовали за ростом? #Uniswap进军发射台, может ли UNI открыть новый нарратив? #存储股财报后下挫, устойчив ли бычий рынок памяти ИИ?
SanDisk и Western Digital показали почти одинаковые результаты: сильные показатели, но цены на акции упали.
Выручка SanDisk за четвертый квартал достигла 8,97 миллиарда долларов, что на 51% больше по сравнению с кварталом, примерно треть из которых была вызвана ростом поставок, а две трети — ростом цен. Бизнес дата-центров вырос на 437% за год, и спрос на хранилище на уровне предприятия, вызванный ИИ, явно отражен в финансовом отчёте.
Выручка Western Digital в четвертом квартале составила $3,75 миллиарда, что на 44% больше по сравнению с прошлым годом, а скорректированная прибыль на акцию составила $3,56, что также превышало ожидания Уолл-стрит. Однако после публикации отчетов о прибыли цены обеих компаний значительно снизились, что привело 😅 к падению акций концептуальных хранения данных, таких как Micron и SK Hynix
Лично я считаю, что цикл индустрии хранения ИИ не закончится так скоро. В конце концов, резкий рост за последний год мог вызвать эмоциональный страх перед ростом цен у инвесторов, поэтому одного роста выручки недостаточно — капитал надеется на дальнейшее ускорение роста; Превзойти ожидания аналитиков недостаточно, и прогнозы должны явно превышать самые оптимистичные рыночные прогнозы; Сильный спрос недостаточен; цены, поставки и валовая маржа могут взлететь в космос 😂
Прогноз по выручке SanDisk на следующий квартал — от 10,3 миллиарда до 10,8 миллиарда долларов, что всё ещё находится в диапазоне высокого роста, но не соответствует ранее повышенным ожиданиям рынка. Western Digital сталкивается с похожими проблемами: сам финансовый отчет был принят, но некоторые инвесторы ожидают, что он обеспечит более высокий рост и прибыль, чем Seagate.
Вот ещё одно место, которое легко перепутать и обсуждать:
HBM, DRAM, NAND, корпоративные SSD и HDD входят в широкое понятие «ИИ-хранилища», но их соответствующие потребности и бизнес-циклы отличаются от одного и того же.
HBM напрямую работает с GPU для высокоскоростных вычислений, что остаётся основным узким местом для аппаратного обеспечения ИИ; DRAM отвечает за оперативную память; NAND и корпоративные SSD обеспечивают высокопроизводительное хранение данных; HDD получают выгоду от долгосрочного роста объёма облачных данных.
ИИ может одновременно управлять обоими рынками, но скорость выгоды, ценовая эластичность и конкурентная среда всё равно будут демонстрировать значительные различия. Если смотреть только на динамику цен акций SanDisk или Western Digital за один день, трудно напрямую предположить, что весь цикл хранения данных завершился.
После небольшого исследования мы можем сосредоточиться на трёх наборах данных:
Во-первых, замедлились ли капитальные вложения облачных провайдеров, таких как Microsoft, Google и Amazon;
Во-вторых, могут ли цены на NAND, DRAM и корпоративные жёсткие диски продолжать расти;
В-третьих, могут ли запасы, валовая маржа и заказы производителей хранения улучшиться одновременно?
Пока облачные провайдеры продолжают расширять инфраструктуру ИИ, цены на хранилища не будут резко снижаться, а спрос на уровне предприятий продолжает расти, эта тема отрасли будет сохраняться. Однако сложность торговли запасами хранения действительно возросла.
На предыдущем этапе капитал был готов предложить премию за весь сектор хранения ИИ; Далее, выполнение заказов, структура продукта и маржа прибыли постепенно расширят разрыв между компаниями. Рынок, где покупка концепции может широко расти, постепенно движется к более детальному скринингу эффективности. Это также имеет эталонную ценность для крипторынка.
Американские концепции ИИ, DePIN, вычислительная мощность и криптоактивы ИИ на фондовом рынке часто имеют одинаковую склонность к риску. Когда американские акции начнут пересматривать оценки на «хорошую работу, но не превышающую ожидания», нарратив ИИ на крипторынке подвергнётся более строгой проверке. Спрос на ИИ остаётся сильным, а циклы хранения продолжаются. Однако рынок уже спрогнозировал наиболее оптимистичное видение на ближайшие годы, и предстоящие прибыли потребуют квартал за кварталом прибыли, чтобы её поглотить.
$SNDK $WDC #存储股财报后下挫, устойчив ли бычий рынок памяти ИИ? Рынок памяти ИИ: Спад — это не конец, но рынок начинает переоцениваться
В последнее время сектор хранения претерпел заметную коррекцию, что заставляет многих задуматься: охладилась ли волна ИИ?
Но при более внимательном рассмотрении эта корректировка ощущается скорее как переваривание оценки после слишком высоких ожиданий, чем внезапное исчезновение спроса.
Согласно финансовым отчетам компаний по хранению данных, таких как Western Digital и SanDisk, сама производительность неплохая: некоторые данные даже превзошли рыночные ожидания, но цены на акции всё равно резко упали. Основная причина в том, что рынок уже слишком высоко оценил спрос на память ИИ. Инвесторы стремятся к «более сильному росту», а не просто к чистому росту.
За последний год самым большим изменением в цепочке индустрии ИИ стало постепенное переход памяти от циклической отрасли к части инфраструктуры ИИ.
Особенно HBM (High Bandwidth Memory), которая стала ключевым компонентом экосистемы AI GPU. С ростом спроса на обучение и выводы больших моделей дата-центры продолжают требовать высокоскоростную память, при этом Samsung, SK Hynix и Micron расширяют связанные раскладки.
Но сейчас рынок сосредоточен на очень реальной проблеме:
Спрос на серверы на базе ИИ действительно высок, но сможет ли этот высокий спрос продолжать поддерживать текущие оценки?
В конце концов, логика прошлых увеличений была такова:
Бум ИИ → рост спроса на GPU→ предложение HBM превзошло предложение→ увеличило прибыль производителей памяти.
Следующий этап верификации рынка:
Увеличение инвестиций в ИИ → компании действительно приносят доход, → спрос на вычислительные мощности продолжает расти.
Если темпы коммерциализации не успеют за капитальными вложениями, цепочка индустрии ИИ неизбежно столкнётся с волатильностью.
Так что на этот раз корректировка запаса для хранения ощущается скорее как процесс отбора.
В краткосрочной перспективе фонды переходят от «рекламы историй ИИ» к «реальной прибыли».
В долгосрочной перспективе объем данных в эпоху ИИ будет только расти, и значение памяти и хранения не уменьшится. На самом деле нужно сосредоточиться не на том, кто громче кричит ИИ, а кто сможет стабильно обеспечивать заказы, сохранять технологическое лидерство и превращать спрос в прибыль.
Больше всего рынок боится не падения, а резкого всплеска без корректировки.
Этот текущий волатильный цикл фактически переоценивает всю цепочку ИИ.
Бычий рынок ИИ всё ещё продолжается?
Моё мнение таково: история ещё не закончена, но рынок перешёл от «веры в будущее» к «утверждению будущего». @OKX планета После запуска pools.trade быстро стал самой активной записью запуска в цепочке Robinhood. Согласно данным Dune, в первый день запуска Uniswap V4 на Robinhood зафиксировал около $73,6 миллиона торгового объёма, превзойдя $47,2 миллиона основной сети Ethereum. 6 августа основатель Uniswap Хейден Адамс публично сообщил, что общий объём торговли pools.trade превысил $150 миллионов, при этом некоторые пользователи совершали транзакции с помощью ранних версий смарт-контрактов до официального запуска интерфейса. pools.trade всё ещё находится в бета-версии, и Хейден Адамс заявил, что команда продолжит внедрять обновления и оптимизации.
В это время Uniswap запустил собственную платформу запуска, основанную на чёткой стратегической логике. С момента запуска Robinhood Chain торговля мем-токенами была очень активной. По данным DefiLlama, текущая общая заблокированная стоимость сети составляет около $433 миллиона, а объём торговли DEX — около $550 миллионов за 24 часа. Uniswap управляет более 90% он-чейн-торговли и предоставления ликвидности, внеся около $2,15 миллиона комиссий за транзакции за последние 24 часа, что значительно превышает примерно $355,000 Pons V1. Хотя торговый слой полностью занят Uniswap, фаза запуска токенов ранее контролировалась сторонними платформами, такими как Flap и Pons, которые долгое время играли роль «бэкенд-инфраструктуры» и не доходили напрямую до входного трафика создателей и ранних трейдеров.
#Uniswap进军发射台, может ли UNI открыть новый нарратив? BTC торгуется в боковом направлении около 64 500 долларов, и рынок ждёт сегодняшних данных по заработной плате в несельскохозяйственных секторах, чтобы задать основу.
Сегодня вечером в 20:30 по пекинскому времени будет опубликован июльский отчёт по заработной плате в несельскохозяйственных секторах США. Предыдущая цифра сейчас составляет 57 000, а прогнозируемый — 80 000. Уровень безработицы остаётся на уровне 4,2%, что соответствует предыдущей оценке.
Что касается прогнозов неаграрных информационных институтов, существует большое различие: Vanguard принимает только 10 000 человек, а Nomura Securities ожидает 130 000.
Являются ли эти данные крайне важными?
В июне количество несельскохозяйственных предприятий увеличилось всего на 57 000, что свидетельствует о признаках усталости. Что ещё важнее, количество «малых несельскохозяйственных» показателей ADP увеличилось всего на 44 000, что значительно ниже ожиданий. Goldman Sachs отметил историческую закономерность: в последние годы доля занятости в несельскохозяйственных секторах в июле часто не соответствовала ожиданиям. Другие учреждения отметили, что данные могут показывать сочетание числа занятости в несельскохозяйственных секторах ниже ожиданий (около 50 000) и уровня безработицы выше ожиданий (более 4,3%).
Три сценария влияют на BTC:
(1) Данные значительно ниже ожиданий (ниже 60 000), рост ожиданий снижения ставок, ослабление доллара и восстановление аппетита к риску, что даёт BTC пространство для восстановления. После июньского неаграрного скачка BTC вырос с $61 500 до $64 000. Если аналогичный рост повторится, уровень сопротивления $65 000 может быть пробит.
(2) Если данные соответствуют ожиданиям (около 80 000), рынок будет колебаться и переваривать ситуацию с неясным направлением. BTC, скорее всего, продолжит торгироваться боковой в диапазоне от $64 000 до $65 000.
(3) Данные значительно превосходят ожидания (более 130 000), доллар США укрепляется, доходность расти, ожидания повышения ставок возвращаются, а BTC находится под краткосрочным давлением. Поддержка в $64 000 может не удержаться.
Сегодняшние данные решат тупик. Однако следует отметить, что после краткосрочного влияния данных по заработной плате в несельскохозяйственных секторах реальное среднесрочное направление по-прежнему будет определяться июльским индексом CPI и решением ФРС в сентябре. #存储股财报后下挫, устойчив ли бычий рынок памяти ИИ? #联储鹰派信号升温, может ли слабая занятость победить инфляцию? Когда речь заходит об инвестициях, часто сложно объяснить так называемую «удачу», но одно действительно реально.
Когда те, кто пережил несколько циклов «быка-медведя» и годами ориентировался на рынке капитала, начинают формировать единую оценку рисков, истории, которые неоднократно обсуждались шесть месяцев или год назад, внезапно вызывают общенациональную волну настроений. Когда вы замечаете, что мамы, офисные работники и даже люди, которые никогда не были вовлечены в инвестирование, начинают хвастаться своей прибылью и выкрикивать лозунги, это часто означает, что этот праздник подходит к концу.
Самой большой опасностью на рынке капитала никогда не было невежество, а то, что каждый твёрдо верит, что может зарабатывать деньги.
За подъёмом Nvidia стоит судьба Соединённых Штатов, революция ИИ, промежуточные выборы, доходность капитала и создание рыночных богов — всё это формирует атмосферу времени.
Но у индустрии хранения такой судьбы нет.
По сути, это по-прежнему очень цикличная отрасль, которая не выдерживает такой огромной премии за оценку. Оглядываясь назад, многие покупают не сам актив, а «премию судьбы», навязанную сентиментами.
После того как пузырь лопается, у многих людей сбережения на период полураспада, даже все сбережения на всю оставшуюся жизнь, исчезают в воздухе.
Есть ли ещё шанс изменить ситуацию?
Конечно, они есть, но в итоге они просто редкие и редкие.
Больше людей могут вернуться к обычной жизни, тихо расплачиваясь за свой прошлый фанатизм своей повседневной работой.
Самая тяжёлая часть финансового рынка — это не потеря денег, а разрушение иллюзии богатства, которая заставляет людей переосмыслить себя и эпоху.
Почему некоторые люди богаче и могущественнее меня готовы присоединиться ко мне в хвастании NB? Когда удача на твоей стороне, ты ничего не можешь сделать.Наступает дневный сезон несельскохозяйственных занятий
Предыдущий уровень безработицы составлял 4,2, ожидался 4,2
Несельскохозяйственная зарплата (предыдущая) составляла 5,7, ожидается 8
Честно говоря
Эти данные в основном отражают тепло и холод экономики
Хорошо, вероятность повышения ставок увеличивается
Если всё плохо, вероятность повышения ставок снижается
Несколько дней назад небольшие данные по занятости показали, что занятость уже слаба
Поэтому данные по занятости за июль могут быть не такими сильными
Потому что данные за несколько дней назад примерно отражают развитие июля
Уровень безработицы может соответствовать ожиданиям или превышать 4,2
Численность занятых может не соответствовать ожиданиям8
Но данные не показывают, что экономика слишком холодна
Если экономика слишком холодна, значит, она находится в упадке
Это означает экономический спад, и даже если вероятность повышения ставок снизится, это будет не очень выгодно для финансовых рынков
Поэтому сегодняшние данные должны быть близки к ожидаемому значению
В целом, вероятность повышения ставки должна быть снижена
В настоящее время акции США находятся близко к дневной поддержке
Индекс доллара США близок к 100
В последнее время юань укрепляется по отношению к доллару США
Все эти факторы указывают на низкую вероятность повышения ставки ФРС
Не дайте себя обмануть жёсткой риторикой ФРС каждый день
Но тело очень честное$ETH кошмар ETF: капитал безумно уходит! 🏦
🇺🇸 С момента листинга спотовые ETF Ethereum получили лишь небольшой чистый приток в первый день, но с тех пор уже несколько дней подряд показывают чистые оттоки. ETHE от Grayscale даже резко вырос, ежедневные оттоки стабилизировались на уровне $100–$200 миллионов. По сравнению с бумом фандрайзинга BTC ETF, ETH ETF похожи на брошенных младенцев.
📊 По данным Farside, ETF Ethereum накопили чистые расходы, превышающие $500 миллионов, и нет признаков замедления. Институциональные инвесторы используют ETF как выход для значительного сокращения своих активов в Ethereum. Это резко контрастирует с чистым притоком ETF $BTC в $750 миллионов.
🤯 Более глубокая причина: Институты испытывают замешательство в позиционировании ETH. BTC явно описывается как «цифровое золото», в то время как ETH сталкивается с жёсткой конкуренцией со стороны высокоэффективных публичных сетей, таких как Solana, а решения для масштабирования L2 резко сократили доход от основной сети. Традиционные фонды не видят уникальной логики захвата ценности ETH и естественно голосуют своими ногами.
📉 Он-чейн-верификация: Премиальный индекс Coinbase также отрицательный по отношению к ETH, при этом американские организации продают ETH даже более агрессивно, чем BTC. Хотя на азиатском рынке происходят спорадические покупки, этот объём полностью недостаточен, чтобы компенсировать давление на продажи в США.
📌 Вывод: Продолжающиеся оттоки из $ETH ETF являются основным внешним фактором, подавляющим цены. До замедления оттока ETH сложно организовать действительный отскок.
✅ Плюс: При крайне пессимистичных ожиданиях, если есть катализатор, выходящий за рамки ожиданий (например, одобрение стейкинговых ETF), есть огромный потенциал для восстановления.
❌ Медвежье: В настоящее время нет признаков стабилизации ликвидности, и давление на продажи Grayscale далеко не завершено.
#Uniswap进军发射台, может ли UNI открыть новый нарратив? #伊朗阿曼通航协议遇阻, риски цен на нефть снова вырастут. #Circle财报后押注Arc, может ли USDC увидеть новый рост? 就业都快凉了，还敢加息？$BTC 今晚等一个答案
#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？
现在的美国经济挺拧巴。
公司招人越来越谨慎，物价却还是压不下来。联储面对的不是“加息还是降息”这么简单，而是就业和通胀正在往两个方向拉扯。
6月非农只增加5.7万人，失业率4.2%；7月ADP私人就业又只增加4.4万人，明显低于市场预期。就业确实在降温，而且不是一天两天了。
可联储还是硬。
7月会议以9比3决定维持利率不变，哈玛克、卡什卡利和洛根三个人直接要求加息25个基点。一次会议出现三张加息票，这个信号已经很明显：只要通胀还高，部分官员愿意接受就业继续变差。
所以今晚北京时间20:30的非农，不能只看新增就业人数。
如果就业很弱，但工资增速依然偏高，联储完全可以理解成“企业减少招人，却还在抢有限的劳动力”。这种数据只能降低近期加息概率，很难让联储真正转鸽。
真正能压住鹰派的组合，是新增就业继续下滑、失业率抬头，同时工资也开始降温。只有这三个方向一起走弱，才说明高利率正在把需求压下来。
对#$BTC 来说，最容易踩坑的就是看到非农低于预期，第一秒直接追涨。
如果只是就业差，工资和通胀没有松，BTC可能先冲一下，然后又被美债收益率和美元按回来。市场现在需要的不是一份“坏数据”，而是一份能证明通胀也会跟着下去的数据。
我的判断偏向联储9月继续按兵不动，但快速降息同样别想太多。弱就业可以堵住加息的门，却不一定能马上打开降息的门。
今晚BTC能不能走出方向，工资数据可能比非农人数更重要。Внезапное снижение коэффициента арматуры несущей стены верхнего этажа не является структурной опасностью, а скорее тем, что фундамент стал настолько твёрдым, что арматурный слой стал ненужным.
Как архитектурный проектировщик, зарабатывающий на этом, я склонен воспринимать каждое рыночное объявление как приказ на изменение строительства. Сегодняшний приказ на изменение касается квартиры VIP 9 на верхнем этаже финансовой башни: ставка по счетам была ужесточена с -0,0075% до -0,0050%, а ставка по счетам снижена с 0,0175% до 0,0150%. Цифры невелики, но те, кто знает, что коэффициент нагрузки на вертолётной площадке на крыше был перенастроен.
Многие смотрели на рендеры в белой бумаге, а опытный мастер, как я, только пролистывал строительные журналы. Корректировка скорости — это отчёт по тесту бетонных блоков на месте: через 28 дней прочность на сжатие достигает 115% от стоимости проекта, и руководитель естественно уведомляет вас, что опалубка может быть снята. Какова отрицательная ставка? Это субсидия от строительной стороны владельцу верхнего этажа. Чтобы привлечь флагманских арендаторов, застройщики готовы нести часть расходов на конструктивное укрепление. Теперь субсидия сократилась, и есть только одно объяснение: бетон башни достиг проектной прочности, кривая наблюдения за поселениями выровнялась, и больше нет необходимости в дополнительных диагональных опорах для поддержания стойки. Отрицательная скидка для VIP9 — это по сути временная поддержка; её удаление связано с тем, что основная конструкция может стоять самостоятельно.
Некоторые рассматривают эту корректировку как налог на ликвидность, но я предпочитаю сравнивать её с корректировкой коэффициента ветровой нагрузки на навесной стене. Когда башня завершает полный строительный цикл, инженер-конструктор пересчитывает фактическое ветровое давление и преобразует избыточную избыточность в пригодную площадь. Разница возврата в 0,0025 процентного пункта — это несколько удаленных балластных свинцовых блоков. Что касается связанной башни на американском фондовом рынке через пролив, она имеет тот же фундамент, что и эта платформа — эффект аэродинамической трубы от изменений ставок проходит по коридору подвала, но не меняет несущую способность ни одной сваи.
Далее — время корректировки: 14 августа, с 15:00 до 17:00, два часа. В строительстве это называется периодом окна — заливка бетона должна избегать периодов с сильными колебаниями температуры. Выбор этого времени показывает, что оператор досконально знает конструкцию и знает, какой период испытывает наименьшее тепловое расширение и сжатие. На странице объявления указана только дата, а не точное время, словно генеральный подрядчик выпустил только уведомление о принятии подпроекта, оставляя точные секунды инженеру на месте. Само это спокойствие свидетельствует о стабильности конструкции.
VIP9 — это вершина башни; только фонды уровня китов могут стоять на этом этаже. Корректировать их ставки — это как добавить настроенный демпфер массы на верхний этаж для достопримечательностей: при сильном ветре тело башни не несёт нагрузку, а качается с инерцией, рассеивая энергию невидимой. Снижение отрицательных ставок означает замену прежних «якорей притяжения», сделанных реальными деньгами ради структурной жёсткости.
Эта небольшая линия изменения чисел на чертежах, на мой взгляд, была ещё одним подтверждением гравитации всей несущей системы. Ни одна балка не нуждалась в усилении, и не требовалась замена ни одной карнизной стены.
#影响周期·Недельный уровень #OKX动态 ·Ставка #VIP 9· Maker -0.0050%· Taker 0.0150%聊一个$DOGE 上特别魔幻的现象：0.1美元这个位置，简直像被焊在了所有人的脑子里。现在DOGE在0.07附近趴着，离0.1其实也就40%多的距离，但你去看盘口和社区讨论，满屏都是"回0.1我就解套""站上0.1才是牛市"，好像这个整数不是价格，是一道心理上的城墙。
行为金融学管这个叫整数锚定效应，人对圆整数字有天然的执念，挂单、止盈、成本记忆全都往整数上堆。DOGE把这个效应放大了十倍，因为它散户浓度太高了。0.1上面压着两拨人：一拨是去年从0.12、0.2一路跌下来套住的，成本线就卡在0.1上下，一回本就砸；另一拨是踏空的，等"突破0.1确认趋势"才肯上车。于是这个位置每次冲过去都变成绞肉机——今年4月那次冲到0.0948，眼看着就差临门一脚，结果解套盘和获利盘一起涌出来，又给你打回去。
更绝的是，这种执念是自我实现的。越多人盯着0.1，那里的订单墙就越厚，越难突破，反过来又强化了"0.1很重要"的共识。做市商和量化最喜欢这种地方，流动性密集，止损密集，来回收割。
那怎么破局？靠磨是磨不过去的，得靠一次流动性级别的冲击——比如大盘风险资产集体转暖、ETF或者支付叙事落地这种真金白银的增量，一次性把墙上的卖单吃掉。在那之前，0.1就是DOGE的心魔，也是空头最好的盾牌。作为多头我倒不急，整数关口这东西，磨得越久，真破的那天越暴力。Давление продаж на акции памяти в этом раунде очень типичное: логика отрасли не сломалась, но сначала ухудшилось настроение в удержании.
Спрос ИИ на HBM, DRAM и хранилище всё ещё существует, и предложение не резко ослабло. Однако акции корейских и американских цепочек хранения выросли слишком ранее, и инвесторы уже выбрали как стандартное решение «ИИ-серверы продолжают испытывать нехватку памяти». Теперь, пока рекомендации компании не сбиваются с неба, рынок начинает распродаваться.
Речь идёт не только о медвежьем рынке хранения, но и о снижении кредитного плеча позиций.
Я считаю, смогут ли корейские акции обратить обороты, зависит не только от фундаментальных показателей SK Hynix и Samsung, но и от двух небольших факторов: завершено ли финансирование по розничной маржине и готов ли иностранный капитал к переоценке. Какими бы ни были хороши фундаментальные показатели, если рынок полон людей, стремящихся вернуть свои деньги, восстановление будет очень утомительным.
Хранилище ИИ — хорошая история, но даже хорошая история боится переполнения. #AIMemoryBullTest #FedHawksVsWeakJobs #SpaceXUnlockRebound #存储股财报后下挫, устойчив ли бычий рынок памяти ИИ?
Это действительно возмутительно! Western Digital и SanDisk оба превзошли свои финансовые отчёты, но цена акций рухнула?
Это текущий рынок: пока руководство немного консервативное, учреждения начинают агрессивно сдавать. Самое возмутительное — это то, что Nvidia действительно рассматривает возможность снижения конфигурации VRAM от Rubin? Это всё равно что купить компьютер топового класса, а производитель заявляет, что памяти недостаточно и нужно понизить версию.
Текущий рынок хранения ИИ давно сменился с так называемого «бычьего рынка дефицита» в «ловушку ожиданий». Все делают ставки на дату выплаты, но если этого не случится, это превращается в огромный пузырь.
Я начал задумываться, не ввели ли нас в заблуждение нарратив о памяти ИИ. Как только поставки ограничены, оценка всего сектора превращается в замок в воздухе.
Должности: Напрямую очищайте все вакансии, связанные с ИИ. Теперь я доверяю только наличным, а не финансовым отчётам!Прошло много времени! С февраля и до сегодняшнего дня рынок дал нам шесть месяцев на ставки. Это напоминает мне с марта по октябрь 2024 года — те же испытания на борьбу и терпение.
Но времена изменились. Тогда это был бычий рынок, теперь — медвежий. Бычий рынок растёт вверх, но кто знает, действительно ли он сейчас стремится вниз? Разве не существует старая поговорка: «Если некоторое время постоять боком — упадёшь?»
Но независимо от всего, я остаюсь твёрдо уверен в перспективах рынка!
За последние шесть месяцев BTC вращался вокруг одной линии;
Реализованная цена <10y — Ориентир, приближающийся к средней рыночной стоимости после удаления BTC, который оставался неизменным более 10 лет с базы затрат.
Как показано на графике, предыдущие три раунда морального духа были сильным сопротивлением, но этот раунд стал поддержкой. Сможете ли вы с этим справиться?
Я всегда задавался вопросом, может ли это быть своего рода рыночным языком.
Она испытывает нас по-своему, понимая ли мы и можем ли мы терпели.
«Продавцы сдаются, когда цены ниже среднего; Покупатели видят возможности, когда цены ниже среднего.» Если бы спрос и предложение не были сбалансированы, почему бы они так долго оставались здесь?
Как говорится, как говорится, это правда!
Максимально длинные и вертикальные, чипы снова полностью вращаются. Будем надеяться, что следующий бычий рынок воспользуется этим как основой, чтобы удивить нас.周三跌14%说是“业绩暴雷”，周四涨6%又说“利空出尽”——同一个SPCX，两批人在玩
周三晚上，你看到SpaceX首份财报——
营收78亿美元，同比增长92%，超市场预期。
净亏损从10亿收窄到5.4亿。
但AI资本开支183.7亿美元，同比暴涨550%，比分析师预期高出近40%。
盘后股价直接跳水，第二天跌了14%。
市场给出的判决是：“烧钱烧得太狠了，不配这个估值。”
周四，首批9.115亿股限售股解禁。
什么概念？可交易股票从6.39亿股猛增到15.5亿股，潜在抛压近1000亿美元。媒体铺天盖地的标题——“千亿解禁洪水来袭”“SpaceX最危险的一天”。
然后呢？
股价涨了6.14%，收114.92美元。全天成交2.55亿股，创一个半月新高。
周三跌14%的同一家公司，周四涨6%。
到底发生了什么？
第一，周三的14%暴跌，本身就是“解禁”。
单日成交2亿股，已经把想跑的人都洗出去了。市场人士早就看明白了——空头不是赌基本面崩盘，是赌解禁后内部人士集中抛售。
结果内部人士没怎么卖，空头傻眼了。
第二，空头仓位太满，逼空一触即发。截至周三收盘，空头仓位占流通盘的36%，账面浮盈超90亿美元。
周四开盘没跌，空头慌不慌？当然慌。回补就是买盘，买盘就是推高股价。
第三，华尔街在用真金白银投票。
摩根士丹利重申目标价300美元，摩根大通从225上调到240。至少六家券商维持买入评级。
大摩分析师的原话是：“SpaceX是罕见的世代复合型企业”。
连期权市场都在押注见底——有机构交易员卖出90美元的看跌期权，同时买入220美元的看涨期权，赌的是未来十个月股价不跌20%，甚至翻倍。
但别高兴太早。
这不是终点。SpaceX采用了九阶段分批解禁机制。8月只是第一波，后续还有多批股份陆续解禁。
最大的那颗雷在2027年6月——马斯克持有的64亿股届时解禁。
现在还低于135美元的IPO发行价。
解禁没跌，不等于以后不跌。供给冲击只是被延后了，不是被消灭了。
说句实在话——
周三骂AI烧钱的人，和周四喊“利空出尽”的人，是同一批人吗？
不是。
周三抛的是短线资金，周四接的是长线信仰。
散户在周三暴跌的首个小时内净买入2270万美元——在他们眼里，激进投入AI不是利空，是长期赢家概率上升的信号。机构因为资本开支飙升而谨慎，散户把高投入视为未来霸权的前置成本。
同一个财报，两种读法。
SPCX接下来怎么看？
短期，解禁利空暂时落地，105-110美元附近出现了较强的边际承接。
但长期，真正决定股价的是三件事：
星链能不能持续造血——二季度星链营收43亿，是唯一盈利板块，用户1200万翻倍。
AI投入能不能转化为收入——AI业务收入25.6亿，同比暴增247%，但还在亏12.6亿。大摩的目标价里超过一半来自AI业务估值。
星舰能不能按时推进——航天业务还在亏5.4亿，研发投入不断增加。
周三跌14%你在恐慌，周四涨6%你在FOMO。但真正赚钱的人，是在恐慌时看到底部的信号，在狂欢时看到下一颗雷的位置。Анализ рынка SNDK в середине дня: Четырёхчасовой период показал резкие взлёты и падения, отскочив с минимума 972,20 до максимума 1518,23, после чего резко откатился назад. В настоящее время он находится в фазе восстановления и консолидации после отката. После ралли снижается давление на продажи, что приводит к чистым оттокам капитала, а краткосрочное бычье и медвежье соперничество становится очень интенсивным.
- Диапазон давления: 1340-1380
- Дальность поддержки: 1220-1180
- Операция «Подход»:
Если отскок достигает сопротивления в зоне сопротивления, можно занять короткую позицию с стоп-лоссом на уровне 1420 и целевой целью 1250-1200;
Если диапазон поддержки стабилизируется после отката, можно занять длинную позицию с стоп-лоссом 1140 и целевой целью 1330-1370 $SNDK Сезон отчетности в секторе хранения данных дал четкий сигнал, что показатели могут взлететь до небес, но цены на акции все равно падают.
Взрыв финансовой отчетности — это лишь билет, а прогнозы — якорь ценообразования
Выручка SanDisk за 4-й квартал составила 8,97 млрд долларов, что на 372% больше по сравнению с прошлым годом и значительно превысило ожидаемые 8,39 млрд; скорректированная прибыль на акцию составила 39,25 долларов, а валовая маржа достигла 84,6%, что является историческим максимумом. Выручка Western Digital составила 3,75 млрд долларов, что на 44% больше по сравнению с прошлым годом и также превысило ожидания. Обе компании показали безупречные результаты, однако акции SanDisk упали на 7% после закрытия торгов, а Western Digital — на 11%.
Существует только одна основная причина: прогнозы не впечатляют. Прогноз выручки SanDisk на следующий квартал составляет от 10,3 до 10,8 млрд долларов, с медианой в 10,55 млрд, что ниже ожидаемых FactSet 11,148 млрд. Western Digital также столкнулась с разочарованием из-за «недостатка сюрпризов». Citigroup снизил целевую цену SanDisk с 2500 до 2100 долларов. Рынок хочет не просто «хорошо», а «лучше ожиданий». Когда ожидания подняты до потолка, любое число ниже «идеального» наказывается.
Три силы, разрушающие рынок, созревают одновременно
Распродажи SanDisk и Western Digital быстро распространились по всей цепочке хранения данных. Акции Kioxia и SK Hynix упали более чем на 10%, а Samsung Electronics — более чем на 6%. Индекс KOSPI упал на 5%, SK Hynix — более чем на 9%, а Samsung Electronics — более чем на 6%. Daxin Securities четко указала, что более слабые, чем ожидалось, прогнозы SanDisk подорвали инвестиционную уверенность в индустрии чипов для хранения данных, а значительное падение сектора полупроводников стало главной причиной снижения KOSPI в тот день.
Nvidia рассматривает возможность снижения конфигурации HBM в Rubin Ultra с HBM4e 12Hi до 8Hi или других вариантов. Причина в том, что общий дефицит DRAM в 2027 году ограничивает производственные мощности по выпуску HBM-ваферов,$BTC #$SNDK #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？ #Uniswap进军发射台, может ли UNI открыть новый нарратив?
Я — Cige, и Uniswap лично подготовил стартовую площадку.
5 августа Uniswap Labs официально запустила платформу выпуска токенов Pools.trade на Robinhood Chain. Это не простое обновление функций; это стратегический шаг Uniswap, направленный на расширение от торгового бэкенда до фронтенда выпуска токенов.
Платформа предлагает две модели выпуска токенов. Мгновенный выпуск проектов, подходящих для существующих сообществ; после того как создатели выплатят первоначальную ликвидность, токены сразу же торгуются в ликвидном пуле Uniswap v4. Выпуск краудфандинга имеет четырёхчасовое окно, используя механизм аукциона со средней ценой по времени для подавления снайперских ботов. После окончания аукциона расчет токенов попадает в постоянно заблокированный пул V4.
Основная концепция Pools.trade заключается в постоянной блокировке ликвидности, что принципиально отличается от Pump.fun модели миграции ликвидности после выпуска токенов. Uniswap не взимает комиссии за выпуск платформы, сохраняя только 0,25% комиссии LP, из которых 80% автоматически реинвестируется в ликвидные пулы, а 20% — создателям токенов. Другие платформы запуска обычно имеют ставки около 1%.
Данные за первый день впечатляют. Объём торгов Uniswap v4 на Robinhood составил $73,6 миллиона, превзойдя основную сеть Ethereum с $47,2 миллиона, что делает её самой активной сетью. К 6 августа общий оборот превысил $150 миллионов. В первый день запуска было отчеканено около 6 000 токенов, что превысило суммарный ежедневный выпуск конкурирующих платформ, таких как Pons, Flapp и Bankr. Выпуская объём торгов на платформах, Pools.trade уже захватил 50% доли рынка. Ведущий токен FRONG в экосистеме имеет рыночную капитализацию более $8,2 миллиона.
Этот шаг имеет важную стратегическую основу. У Robinhood около 25 миллионов активных пользователей в месяц, что делает его одной из самых проникающих розничных инвестиционных платформ в США. Uniswap, как стандартный AMM для своей L2-цепочки, напрямую соединяет пользователей, которые никогда раньше не сталкивались с DeFi. Только в июле 2026 года количество новых токенов, выпущенных через Robinhood Chain, превысило 340 000. Выручка Robinhood Chain теперь составляет почти половину еженедельного дохода Uniswap от протокола. Доход Uniswap на цепочке Robinhood превзошел основную сеть Ethereum почти на 300%.
Споры в сообществе сосредоточены на проектировании тарифов. Критики оценивают, что при объёме торгов в 1 миллион долларов создатели на других платформах получат около 6000 долларов комиссионных, тогда как Pools.trade — всего около 500 долларов. Хейден Адамс ответил, что высокие комиссии — это невидимый налог, который жертвует интересами трейдеров, а ставка комиссии 0,25% и механизм автоматического реинвестирования способствуют долгосрочному росту ликвидности токена.
Прямое влияние на UNI. После объявления UNI восстановился почти на 7% от 24-часового минимума. Более серьёзное изменение происходит на уровне управления: после принятия Предложения 100 часть комиссий за протокол перенаправляется на смарт-контракт TokenJar, который автоматически покупает UNI на публичном рынке и навсегда его сжигает. Ежедневный доход протокола вырос с примерно $114,000 до более чем $325,000. UNI переходит от чисто корпоративного токена к дефляционному активу, поддерживаемому реальным денежным потоком.
Pools.trade сейчас всё ещё находится в бета-версии. Но одной статистики достаточно, чтобы показать масштаб: до запуска объём торгов, обеспечиваемый ранними контрактными версиями, уже превысил $150 миллионов. Uniswap завершила полный замкнутый цикл от инфраструктуры до точек входа трафика и инструментов выпуска в три шага: сначала полностью развернув протокол на Robinhood Chain, затем запустив функцию обнаружения Launches и, наконец, запустив инструмент выпуска Pools.trade. Долгосрочная логика оценки UNI — от торгового бэкенда до фронтенда выпуска токенов — это изменение, за которым стоит следить постоянно.
Ци Ге закончил говорить. Подумай внимательно. $BTC $ETH $SNDK В августе 2026 года X Layer представил отчёт, который стоит воспринимать всерьёз: DeFi TVL превысил $100 миллионов, вырос почти в десять раз за последние шесть месяцев; Масштаб выпуска стейблкоинов превысил 2 миллиарда долларов США, войдя в десятку лучших публичных блокчейнов мира; Совокупное количество активных адресов превысило 4,2 миллиона, при этом транзакции в блокчейне превысили 400 миллионов; Ведущие протоколы, такие как Aave ($AAVE) и Uniswap ($UNI), приземлились, став основными двигателями роста. Значимость этих цифр для OKB ещё более значима, чем сжигание в прошлом году. 1. Предложение зафиксировано, спрос начинает подтверждаться. В настоящее время цена $OKB составляет около $85–87, что отражает поэтапную ценовую модель «заблокировано предложение + предварительная проверка экосистемы». Однократное сжигание в августе 2025 года окончательно зафиксировало общее количество монет на уровне 21 миллиона монет. Проблема дефицита решена. Настоящий вопрос таков: без постоянных выкупов зачем всё ещё нужен OKB? X Layer отвечает на этот вопрос с помощью реальных данных. Поскольку OKB — единственный газовый токен на уровне X, любая он-чейн-активность — будь то кредитование Aave, свопы Uniswap или токенизированные трансферы и сделки акций США — будет напрямую потреблять OKB. Чем активнее протокол, тем реальнее спрос на OKB в блокчейне. X Layer всё ещё имеет небольшой абсолютный масштаб и явно отстаёт от ведущего L2, но уже доказал, что быстрый реальный рост можно достичь без сильной стимуляции. 2. Традиционные финансовые ресурсы и спрос#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？
ADP创半年新低，为什么9月加息预期反而升了？
ADP私营就业仅仅增加4.4万人，创了六个月最低，预期可是7.5万。如果放在以往的逻辑里，这绝对是经济失速、美联储得赶紧降息的铁证。但为什么MarketWatch的数据显示，9月加息25个基点的概率不降反升，甚至跑到了56.7%？
因为劳动力市场讲了两个完全打架的故事。
虽然企业招聘在放缓，但截至8月1日当周的初请失业金人数只有19.9万人，已经是连续第三周低于20万了。这说明根本没有发生大规模的裁员，劳动力市场依然极具韧性。更要命的是二季度非农单位劳动力成本增长了1.3%，这个成本压力会像钉子一样扎在通胀里。
说实话，昨晚ADP数据一出来，我身边的交易群里不少人在喊“招聘降温、利好降息”，但我看了一眼这几个打架的数据，默默把原本打算在60000美元附近左侧挂单的BTC多单给撤了。因为我知道，美联储理事Cook的态度非常明确：如果看不到通胀继续降温，她准备随时采取行动。这可不是降息派乐意听到的声音。
这背后折射出宏观交易主线的深层位移：市场已经从之前单一盯着“就业降温没”，变成了更难熬的“就业降温速度，到底能不能压过劳动力成本带来的通胀压力”。
这种定价逻辑的改变，对当前的加密市场极其不友好。
现在币圈整体的流动性水位依然很低，大家都在眼巴巴等着美联储把水龙头拧开。如果今晚公布的非农就业数据很弱，但同时时薪增速和下周的CPI通胀数据依然高企，美联储在9月FOMC上大概率还是要咬着牙保持高利率甚至加息。这就意味着，流动性枯水期的时间会被拉得更长，山寨币面临的失血压力根本没有解除。
这个时候如果只盯着招聘人数少这一条新闻，就急吼吼地去杠杆做多，很容易被随后的薪资通胀数据来一个回头巴掌。
接下来，我建议重点盯两个指标：今晚非农的时薪环比增速，以及下周CPI的房租粘性。如果这两个核心通胀因子不低头，9月加息的预期就卸不下来，风险资产头上这把剑就得一直悬着。
留个问题给你们：如果今晚非农就业数字极其难看，但平均时薪增速意外反弹，你们觉得大盘会怎么走？[Крипто-сценарий]
#谷歌母公司发债250亿美元 давление инвестировать в ИИ усиливается
Я — Script Bro. Сегодня вечером я сосредоточен на двух новостях рынка: одна — выпуск облигаций на сумму $25 миллиардов Alphabet для дальнейшего развития инфраструктуры ИИ, а другая — данные по заработной плате в несельскохозяйственных секторах США за июль, которые будут опубликованы в 20:30. Сегодня вечером я продолжу трансляцию. Давайте рассмотрим основную тему рынка: цикл инвестиций в ИИ и ожидания по денежно-кредитной политике Федеральной резервной системы.
Давайте сначала рассмотрим материнскую компанию Google — Alphabet.
Недавно Alphabet объявила о выпуске облигаций на сумму 25 миллиардов долларов. Многие сначала думали, что у Google мало денег, но Script Brother считает, что всё не так просто. Для такого технологического гиганта, как Alphabet, с денежными резервами в 100 миллиардов долларов, выпуск облигаций — это скорее оптимизация структуры капитала и инвестиции в самые конкурентные направления будущего.
А теперь главный акцент уделяется ИИ. Раунд финансирования Alphabet фактически дал понять, что технологические гиганты всё ещё инвестируют в ИИ, и гонка вооружений ИИ далека от завершения.
Однако рынок также сосредоточен на одном вопросе: с такими крупными инвестициями в ИИ могут ли они действительно привести к прибыли в будущем? Если капитальные вложения продолжат расти, но коммерциализация не успевает, рынок может пересмотреть оценку технологических акций.
Сегодняшние данные по заработной плате в несельскохозяйственных секторах — ключевая переменная, влияющая на рыночную среду.
В настоящее время рынок ожидает около 80 000 новых сотрудников в несельскохозяйственных сферах в США в июле, что больше по сравнению с прежним показателем в 57 000. Однако Goldman Sachs также предупредил, что июльские данные по занятости могут не оправдать ожиданий, а ещё важнее — после стабилизации безработицы уровень участия в рабочей силе уже снизился до самого низкого уровня с 2021 года.
Script Bro считает, что на рынок действительно влияет не только количество новых рабочих мест, но и то, изменит ли это будущие ожидания ФРС по политике.
Если сегодня вечером несельскохозяйственный рынок заработной платы значительно не соответствует ожиданиям, это говорит о том, что рынок труда в США продолжает охлаждаться, и рынок может ещё больше торговать ожиданиями снижения ставок. Доходность доллара и казначейских облигаций может оказаться под давлением, что обеспечит поддержку акциям технологических компаний роста.
Однако если уровень заработной платы в несельскохозяйственных секторах выше ожидаемых, это говорит о устойчивости рынка труда, темпы снижения ставок ФРС могут задержаться, а также возникнуть краткосрочные волатильности рынка.
Логика та же для мира криптовалют.
BTC всё чаще рассматривается как рискованный актив, всё тесно связанный с технологическим сектором США и ликвидной средой.
В настоящее время цены BTC всё ещё колеблются около $64,000. После краткосрочного отката от около $65,000 он не прорвался ниже поддержки возле 64,000, что указывает на то, что и быки, и медведи всё ещё ждут новых катализаторов.
Если несельскохозяйственный фонд заработной платы останется слабым сегодня вечером, рынок укрепит ожидания снижения ставок, доллар ослабнет, а аппетит к риску вырастет, BTC может получить возврат капитала, что ещё больше вызовет уровень 65 000 или даже 66 000.
Однако, если несельскохозяйственный фонд заработной платы останется сильным, а рынок вновь опасения по поводу длительного сохранения высоких процентных ставок, краткосрочные фонды могут избежать рискованных активов, и BTC может продолжать колебаться в районе 64 000 для переваривания.
Поэтому Script Bro считает, что рынок на самом деле ждёт двух ответов.
Первый ответ — могут ли инвестиции в ИИ привести к будущей прибыли, и смогут ли акции американских технологических компаний продолжать расти.
Второй ответ — достигнет ли экономика США мягкой посадки или занятость начинает заметно снижаться, определит следующий путь ФРС.
Для BTC растущие акции американских технологических компаний обеспечивают поддержку риска, а улучшенные ожидания снижения ставок — ликвидность.
Поэтому после сегодняшнего выпуска по заработной плате в несельскохозяйственных секторах не просто смотрите на данные — посмотрите, как рынок их интерпретирует.
Данные — это только начало; направление капитала — это то, что действительно определяет рынок. Как вы думаете, сегодняшние несельскохозяйственные зарплаты поднимут BTC выше 65 000 или он продолжит колебаться? Давайте поболтаем в комментариях $BTC $ETH $SNDK #伊朗阿曼通航协议遇阻 риски цен на нефть снова нарастают
Ранее рынок в целом ожидал, что Иран и Оман достигнут рамок для навигации в Ормузском проливе, что временно смягчило кризис на Ближнем Востоке и снизило премии по ценам на нефть. Однако во время переговоров вспыхнули многочисленные конфликты, соглашение было заблокировано, а краткосрочный провал в полном восстановлении безопасной навигации в проливе привёл к возрождению геополитических рисков.
Ормузский пролив обрабатывает почти треть мировых поставок сырой нефти и является основным энергетическим центром мира. Эта переговорная блокада — это не просто простое разделение маршрутов; глубоко укоренившиеся противоречия вполне реальны: Иран настаивает на контроле над проливом, предлагая различать враждебные суда и устанавливать плату за обслуживание, связанные с проходом; в то время как страхование судоходства и санкции США напрямую блокируют этот механизм; как только суда платят сборы, риск войны аннулируется, и коммерческие судовладельцы не осмеливаются участвовать; Иран также ясно дал понять, что пока военное давление США не будет снято, даже если соглашение о маршруте будет завершено, это не означает, что пролив полностью открыт.
Рынок сейчас находится в борьбе между двумя ожиданиями: одни фонды продолжают вести переговоры о дипломатии через игру капитала, а другая группа переоценивает риск долгосрочной нестабильности в проливе, усиливая волатильность цен на нефть.
Разбив два симуляции сценариев для понимания сырой нефти, инфляции и цепной реакции на Биткоин.
Сценарий 1: Соглашение полностью заблокировано, и пролив продолжает работать с высоким риском (риск-ориентированный сценарий).
Переговоры сложно преодолевать разногласия, нет практического навигационного плана, а риски преследования в проливе и задержания судов сохраняются.
Что касается сырой нефти: цены на нефть повышают страховые премии по риску, расходы на страхование перевозок и перевозки резко выросли, а цены на нефть выросли для роста эластичности.
Макроэкономическая трансмиссия: рост цен на энергоносители напрямую повышает глобальные инфляционные ожидания, что ограничит возможности ФРС для снижения ставок и может ещё больше укрепить ястребиный нарратив о длительном сохранении высоких процентных ставок.
Крипторынок: Цены на нефть повышают инфляционные ожидания, что является медвежьим для BTC. Биткоин в настоящее время является активом с высоким бета-риском и не будет чисто безопасным активом, как золото; Восстановление инфляции подавляет ожидания ликвидности, активы роста в США находятся под давлением, биткоин также испытывает эмоциональное давление, а волатильность рынка усиливается.
Сценарий 2: дипломатическое посредничество для достижения ограниченного временного компромисса (базовый нейтральный сценарий)
Iaman достиг ограниченного временного навигационного режима, но до конфликта это не полностью восстановленная свобода навигации, что делает процесс более сложным и до сих пор неопределённым.
Сырая нефть: Премии по риску немного снизились, но не вернутся напрямую к доконфликтным минимумам, учитывая продолжающиеся риски в геополитике.
Макроуровневое: Инфляционное давление немного ослабло, но скрытые опасности не устранены.
Крипторынок: Избегание риска ослабло, аппетит к риску немного восстановился, а биткоин следовал за американскими акциями в волатильном восстановлении, но выйти из основного тренда сложно.
Многие пользователи круга попадают в распространённое заблуждение: когда они видят проблемы на Ближнем Востоке, они сразу воспринимают биткоин как актив-убежище для выхода в длинные позиции. Реальность неоднократно доказывает, что когда геополитические конфликты поднимают цены на нефть и инфляцию, Биткоин обычно слабеет вместе с рискованными активами, а золото — традиционный выбор безопасного убежища; Только когда наступит кризис с крахом фиатных кредитов, нарратив о биткоин-убежище действительно вступит в силу.
Вот два практических напоминания для других пользователей:
(1) Сосредоточьтесь на двух ведущих сигналах: изменениях страховых премий по риску сырой нефти Brent и долгосрочной доходности казначейских облигаций США. Если цены на нефть продолжат расти, приведя к росту доходности казначейских облигаций США, следует проактивно снижать бычьи ожидания; Не позволяйте новостным заголовкам стимулировать эмоциональные сделки, так как новости с Ближнего Востока часто меняются и могут вызвать быстрые вставки.
(2) Биткоину не стоит рисковать геополитическими новостями; новости часто сводятся к «фактам ожидания покупки и продажи». Геополитические факторы — это возмущение; на самом деле основные рыночные тенденции определяются данные по инфляции и политика Федеральной резервной системы. На волатильных рынках строго контролируют позиции, сокращают убытки и избегают резких колебаний, вызванных внезапными новостями. SanDisk представила по-настоящему «взрывной» финансовый отчет: доходы, прибыль и валовая маржа достигли рекордных максимумов за один квартал, но также объявила о дополнительном плане выкупа акций на сумму 14 миллиардов долларов.
📊 Финансовый отчёт: ИИ, основанный на всестороннем превосходстве ожиданий
· Выручка: 8,97 миллиарда долларов, что на 372% больше по сравнению с прошлым годом и на 51% в годовом выражении, значительно превышая рыночные ожидания в 8,39 миллиарда долларов.
· Чистая прибыль: по GAAP чистая прибыль составила $6,903 млрд (EPS $43,97); Прибыль на акцию без GAAP составила $39,25, что в 135 раз больше, чем за тот же период прошлого года.
· Валовая маржа: скорректированная валовая маржа составила 84,6%, значительно превысив рыночные ожидания в 81,5%.
Основной двигатель — бизнес дата-центров, управляемый ИИ: этот сегмент принес выручку в 2,98 миллиарда долларов, что удвоилось по сравнению с кварталом и почти в 13 раз (1298%) по сравнению с прошлым годом. Кроме того, SanDisk подписала восемь долгосрочных соглашений «Новой бизнес-модели» (NBM), охватывающих поставки на следующие четыре года и обеспечив минимальную выручку в 93,9 миллиарда долларов.
📉 Почему цена акций упала вместо роста?
Несмотря на впечатляющий отчет о прибыли, цена акций упала более чем на 8% после закрытия в среду, главным образом потому, что прогнозы на следующий квартал (первый квартал 2027 финансового года) были «недостаточно впечатляющими»:
· Прогноз по выручке: от 10,3 миллиарда до 10,8 миллиарда долларов, медиана 10,55 миллиарда долларов, что ниже ожиданий аналитиков в 11,16 миллиарда долларов.
· Прогноз по EPS: $44–$46, медиана $45, немного ниже ожидаемого $45.58.
· Прогноз по валовой марже: 83%–85%, остался на текущих максимумах, не может продолжать рост.
Ранее цены акций выросли примерно на 468% в этом году, что довело рыночные ожидания до крайности. Когда прогноз «только» соответствовал ожиданиям, а не продолжал значительно превышаться, инвесторы решили взять прибыль. $BTC $ETH $SNDK #存储股财报后下挫, стабилен ли бычий рынок памяти ИИ? Даже если отчет о прибылях SPCX положительный или открытие не является напрямую отрицательным, основное внимание уделяется ловушкам, которые приносят позитивные новости.
Не верьте в «негативные новости закончились» — разблокировка чипов не обязательно означает, что можно продать в первый день; вы всё равно можете продавать во второй и третий дни.
Помните эту фразу, думаю, — сколько людей было похоронено выше 120 человек?
С огромными 910 миллионами акций в акциях, как только начинается медвежье состояние, начинается паника.
Я отдал позицию в 105 футах от поля, всё ещё не хватает 0,3 до досягаемости, сейчас 114, не нужно спешить с работой.
Рынок не только для преданных держателей; многие просто ждут и смотрят. Когда ветер меняется, паника 🔥 может $SPCX легко $SPCX После получения поддержки финансирования китов в размере $112, сейчас компания ведёт бычий и медвежий конфликт, переплетая разблокировку в $120 и ожидаемый хешрейт самостроенных электростанций.
В настоящее время самая прямая поддержка на рынке оказывается от средней открытой цены на уровне $112, где накопилось $27 миллионов в средствах покупки, что изменило оценку рыночной силы восстановления после медвежьего эффекта разблокировки. Однако выше $120 ранее зафиксированные позиции и разблокирующие токены накопились, формируя краткосрочное сопротивление цене вверх.
Основные драйверы, движущие текущий тренд, — во-первых, скорость переваривания разблокированных токенов, а во-вторых, изменение эффекта замкнутого цикла оценки вычислительной электростанции Terafab на будущее. Позиционирование этого актива на рынке сместилось с аэрокосмического производства на инфраструктуру вычислительной энергетики, но это ожидание не может напрямую привести к прибыли в краткосрочной перспективе, и конкуренция капитала остаётся преимущественно на стороне чипов.
Чтобы начать восходящий тренд, предполагается, что цена закрытия суток держится выше $120, а оборот выше этого уровня — выше 15% три дня подряд. Это означает, что незаблокированное давление продаж полностью поглощено длинным капиталом, и якорь оценки сместится в сторону строительства электростанции Terafab, при этом цель роста поднимется до $135.
Наоборот, если цена неоднократно скачет около $120, а затем отступает, а 24-часовой торговый объём сокращается до $10 миллионов, это говорит о исчерпании долгосрочного энтузиазма по покупке. Как только цена пробьётся ниже черты стоимости кита на уровне $112, это вызовет долгосрочный стоп-лосс и панику разблокировки, открывая падение до $98.
При сбалансированных бычьих и медвежьих силах рынок может сильно колебаться в диапазоне от $112 до $120. В данный момент необходимо наблюдать общие изменения ликвидности рынка; если нет внешнего притока капитала, оборот чипов в этом диапазоне может длиться более двух недель.
Если SpaceX объявит о задержке в строительстве Terafab или если появятся признаки активной ликвидации позиции на сумму $27 миллионов на $112, упомянутый выше оптимистичный прогноз роста сразу же провалится.
Самая важная переменная, за которой стоит следить в ближайшие 7 дней, — это суточная скорость оборота на уровне сопротивления $120 и наличие новых крупных притоков на уровне поддержки $112.
#交易之声: Ваш опыт заслуживает услышанного #存储股财报后下挫, стабилен ли бычий рынок памяти ИИ? #财报观察员: После восстановления от блокировки, каковы перспективы SpaceX на будущее?