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#财报观察员：AMD与SpaceX交卷在即，Circle压轴
定了凌晨4点的闹钟，就为等SpaceX（SPCX）上市以来的第一份财报。这大概是我今年最精神分裂的一次看财报。
先说现状：$124.46，今天+8.7%，市场提前开香槟了。市值1.64万亿，TTM 193亿、净亏93.6亿、自由外汇-198亿，远期PE 190倍。说人话：这不是在买公司，是在买信仰。
但盘面有一个亮点：流通盘才6.4亿股，四分之一被做空，机构只拿了6.5%。说白了这票现在是多空互殴的斗兽场，财报就是裁判的哨声。
今晚就看三样：Starlink用户涨了多少、钱还烧速度不烧值得（华尔街最关注）、马斯克又画了一个新蛋糕。分析师嘴上喊着买入、目标价223美元，都在等钱烧心里。
我的展望：超预期=空头被踩爆，冲$150；平平无奇=估值太贵，没惊喜就是利空；拉胯=190倍PE杀起来刀刀见血，-15%起步。
哦对，重点：雷今晚不在，周四。8月6日解禁9.1亿股，比整个流通盘还多——员工套现的大刀已经举起来了。
所以我的操作是：不追高，蹲解禁砸出的坑。信仰可以买，但别买在别人山顶上。
欣赏财报的兄弟评论区集合，我赌它高开低走，赌输直播吃键盘。
$SPCX La personne qui avait promis de ne jamais vendre de pièces quadrupla discrètement le quota
Le PDG de Strategy, Phong Le, a récemment déclaré que, dans le cadre du plan d’investissement actuel, l’entreprise pourrait vendre au maximum 5 milliards de dollars de Bitcoin.
Ce chiffre est un peu évident. Car lorsqu’ils ont lancé ce cadre de capital de crédit numérique fin juin, la limite écrite pour les ventes autorisées de jetons était de 1,25 milliard de dollars. Plus d’un mois plus tard, le même plan avait atteint 5 milliards — une augmentation quadruple. Michael Saylor a laissé une queue derrière lui, laissant entendre que le total final pourrait être encore plus élevé.
Pour comprendre à quel point cela est inhabituel, il faut d’abord examiner quel type de stratégie d’entreprise est. Fin juillet, elle détenait 843 775 Bitcoins, investissant environ 63,69 milliards de dollars au total, avec un coût moyen de plus de 75 400 dollars par pièce. Actuellement, le Bitcoin tourne autour de 64 000, ce qui signifie que la différence sur les livres est proche des 10 milliards de dollars. Depuis plus de cinq ans, l’image de l’entreprise se résume en un mot : acheter. Achats d’obligations, achats d’émissions supplémentaires, vente d’actions privilégiées pour acheter, et chaque semaine j’annonce toujours au monde que j’ai de nouveau augmenté mes avoirs.
Le tournant a eu lieu le 29 juin. Ce jour-là, pour la première fois, ils ont intégré les ventes de Bitcoin dans leurs propres règles, raisonnant avec dignité : passer d’une augmentation unilatérale des avoirs à une gestion active du capital. Ils ont agi immédiatement début juillet, encaissant plus de 200 millions de dollars en deux ventes. Il s’agissait de leur plus grande réduction depuis la construction de leur position en 2020, et la troisième fois dans l’histoire à vendre de la cryptomonnaie. Durant la même période, la société n’a pas acheté de Bitcoin pendant trois semaines consécutives, marquant le plus long écart en cinq ans.
À quoi servent ces 5 milliards ? Phong Le a été très clair. 1,25 milliard de yuans sera utilisé pour renforcer les réserves en dollars américains, 1,76 milliard de yuans pour payer des dividendes d’actions privilégiées et des intérêts de dette sur une année, et jusqu’à 2 milliards de yuans serviront à racheter ses propres actions. Les trois paiements totalisent exactement 5 milliards — ni un centime de plus, ni un centime de moins.
Ce registre a en fait mis le problème en lumière. Strategy dispose actuellement de trois couches d’actions privilégiées en tête, avec des dividendes annuels et des intérêts générant à eux seuls plus de 1,7 milliard de yuans en sorties de trésorerie, tandis que son activité principale de logiciels ne génère qu’un peu plus de 100 millions de yuans de revenus trimestriels, ce qui n’est tout simplement pas suffisant pour combler ce manque. Par le passé, la façon de combler ce manque était d’émettre des actions supplémentaires. Tant que le cours de l’action de MSTR était à une prime par rapport à ses actifs nets, la vente d’actions et l’achat de pièces devenaient un cercle vicieux positif. Mais lorsque la prime disparaît ou se transforme même en réduction, la machine ne peut plus fonctionner, ne laissant que le retrait d’inventaire. Au cours de la semaine du 20 au 26 juillet, ils ont vendu 5,429 millions d’actions via des distributeurs automatiques, récoltant 545 millions, atteignant de justesse leurs réserves à 3,75 milliards, et ont également dépensé 25 millions pour racheter leurs propres actions privilégiées STRC. Émettre des actions tout en rachetant des actions en même temps — ce mouvement montre en soi que l’équilibre interne est délicat.
Ce qui mérite encore plus d’être réfléchi, c’est que ce n’est pas qu’une affaire d’entreprise. Le même jour, il y eut deux autres messages. La société française cotée en cours de puces Sequans a révélé dans son rapport du deuxième trimestre avoir vendu 344 Bitcoins, réduisant ses avoirs de 658 à 314, et a clairement indiqué qu’elle continuerait à liquider comme prévu, abandonnant complètement sa stratégie de trésorerie Bitcoin. Son chiffre d’affaires trimestriel s’élevait à 7,5 millions de dollars, avec une perte nette de 9,8 millions de dollars. Sur ce chiffre d’affaires, le Bitcoin a été affaibli de 3 millions de dollars, mais la vente de pièces rapportait en réalité 5,3 millions de dollars. Le fabricant de machines minières Canaan Technology a également annoncé que la direction a autorisé la direction à liquider une partie de ses actifs numériques pour racheter ADS. La raison est encore plus simple : la société elle-même affirme que sa valeur marchande actuelle est déjà inférieure à la valeur combinée des actifs numériques plus la trésorerie divulguée fin mars. Le lot d’actifs numériques qu’il détient est estimé à environ 130 millions de dollars au prix du 3 août.
Si vous regardez ces trois choses ensemble, vous trouverez une ligne claire. De 2021 à 2024, placer le Bitcoin dans le bilan était un dividende narratif, permettant aux cours des actions de gagner une prime, de financer moins cher et de donner une fierté au conseil d’administration. À ce stade, le même lot de pièces est devenu une source de liquidité ; celui qui a besoin d’argent agit dessus. La stratégie du Trésor est passée d’un outil offensif à une munition défensive ; ce changement d’identité a été discrètement achevé, sans aucune annonce lors de la conférence de presse.
Fait intéressant, l’autre côté du financement est l’inverse. Alors que Strategy vendait apparemment ses jetons, Citibank, qui gère 2,8 billions de dollars d’actifs, a augmenté ses avoirs de 238 538 actions de MSTR, détenant désormais un total de 961 554 actions pour une valeur marchande de 90,5 millions de dollars. D’un côté, les entreprises cherchent à encaisser leurs pièces pour survivre ; de l’autre, les grandes banques traditionnelles intensifient leurs investissements sur le marché secondaire. Qui peut voir plus loin reste difficile à dire.
Il y a un autre détail qui mérite d’être vérifié ensemble. Le même jour, Saylor a mentionné que l’activation de BIP-110 était bloquée, avec seulement 38 signaux de soutien, bien loin du seuil volontaire. Ce plus éminent évangéliste du Bitcoin ces dernières années a récemment rencontré une certaine résistance tant au niveau du capital que du protocole.
Le côté de Da Bing était inhabituellement calme. Le prix est stable autour de 64 000, 63 000 devenant la barrière la plus âprement contestée entre haussiers et baissiers. Les données on-chain montrent qu’environ 515 000 jetons coûtent dans cette fourchette. La panique n’est pas venue, la volatilité n’a pas augmenté, et il semblait que le fait que ces entreprises vendent ou non des pièces n’avait rien à voir avec le marché.
J’ai réfléchi à une question. À l’époque, les gens poursuivaient Bitcoin Treasury Company pour amplifier indirectement leur exposition au Bitcoin en achetant ses actions. Mais si ces entreprises doivent vendre des pièces sous pression pour rembourser leurs dettes, verser des dividendes ou racheter des actions, alors cet effet de levier est bilatéral : lorsque les prix augmentent, les profits sont amplifiés ; lorsque les prix baissent, la pression de vente augmente.
Alors, qu’en pensez-vous ? La volonté de Strategy de vendre la limite de ventes de jetons est-elle cette fois à 5 milliards ? Est-ce un signe que la gestion du capital devient plus mature, ou bien un signe que le modèle de la trésorerie de pièces lui-même ne peut plus tenir ? Si même les plus déterminés commencent à déplacer leur stock, que se passera-t-il ensuite pour les sociétés cotées qui suivent la tendance à constituer leurs bons du Trésor ? #MSTR再卖1638枚比特币, écaille réduite de moitié #美股全线走高，加密股领涨 $QQQ 美股特点：牛长熊短（楼梯式上涨，电梯式下跌）
“慢涨→急跌→修复→新高”循环（可用纳指100和标普500观察）背后的底层逻辑：
1. 为什么总是“慢慢涨”？
盈利驱动+被动买盘。这些巨头大多是现金牛，业绩（EPS）持续增长是股价地基。同时，美国庞大的养老金、401k和全球指数基金（如标普500）每月都有固定资金机械买入，形成了强大的“托底买盘”，推动股价沿45度角缓步爬升。
2. 为什么总会“大暴跌”？
杠杆清算+叙事崩塌。美股机构持仓极高，且普遍使用杠杆。一旦出现宏观冲击（如加息、关税）或技术颠覆（如DeepSeek冲击英伟达），程序化交易（量化）会瞬间触发连锁抛售。加上社交媒体放大恐慌，往往几周就能跌掉过去一年的涨幅，因为下跌永远比上涨快（上涨靠理性，下跌靠情绪）。
3. 为什么总能“修复并新高”？
“美联储看跌期权”。暴跌后，美联储通常会释放流动性或降息救市。更重要的是，这些头部公司拥有统治级的护城河，危机往往帮它们洗掉竞争对手。暴跌后估值变便宜，回购资金（如苹果每年千亿回购）和抄底资金涌入，开启新一轮修复。
拿QQQ（纳指100）来说，目前700算“慢涨→急跌→修复→新高”循环的“修复” 环节，距离“新高”还有一段距离。
· 历史最高价：748.65美元（2026年6月2日盘中高点）
· 近期阶段低点：~661美元（2026年7月29日盘中低点）
· 当前价格：700美元
· 52周平均价：629.38美元
有技术分析指出，自6月创出历史新高后，市场抛售格局仍在延续，646至684美元被视为一个重要的支撑密集区。虽然当日反弹了1.76%，但目前价格仍低于21日和50日均线，短期趋势尚未完全逆转。
修复后的新高和后续回撤预测：
1. 分析师一致预期：约$866
TipRanks综合103位华尔街分析师对QQQ持仓股票的12个月目标价，得出的平均目标价为$865.88。相比当前$700，意味着约22%的潜在上涨空间。最乐观分析师给出$1,157.85的目标价，最悲观则仅$625.38。
2. 预测市场的概率：偏向谨慎
预测平台Kalshi的数据显示，交易员认为纳指100指数2026年收盘突破30000点的概率约50%，年内最高点突破32000点的概率为40%，而突破33000点的概率仅27%。以6月3日盘中高点30762点为基准，对应QQQ约$748——意味着市场认为再次突破前高（$748）的概率约40%，但大幅超越的概率不高。
3. 技术面阻力位
有分析指出，QQQ若能在$722上方形成新基底，则可能测试$731；若突破$731，则可进一步推升至$740、$748（历史前高）。
综合来看：修复后第一目标大概率在$730-$750区间（即回到前高附近），$800以上需要超预期的基本面驱动，$866是华尔街基于12个月盈利预期的“合理估值”目标。
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新高之后回撤多少？
1. 历史规律：10%-20%是常态
从1985年到2024年，纳指100共有44次超过10%的回撤，其中82%（36次）的幅度在10%-20%之间；仅有14%（6次）在20%-50%；超过50%的极端情况仅2次（4%），分别对应互联网泡沫和金融危机。超过10%的回调平均修复时间约77天。
2. 预测新高后回撤3种情景
正常回调 10%-20% 约60-70% 估值消化、获利了结、短期宏观扰动
深度回调 20%-30% 约20-25% AI叙事受挫、美联储意外收紧、地缘冲突升级
极端熊市 30%以上 约5-10% 互联网泡沫级别的逻辑崩塌（概率极低）
如果做网格交易，最低价多少？最高价多少？网格数量多少？
基于当前价格$700和近期技术面定制的QQQ网格交易方案：
价格区间下限 $646 斐波那契延伸100%支撑密集区下沿（技术分析指出646-684美元是当前艾略特波浪周期内的支撑密集区，跌破此区间意味着趋势逻辑可能发生变化。）
价格区间上限 $740 关键call resistance（看涨期权阻力位）（一旦突破740，说明多头完全掌控局面，网格的“卖出上限”已被击穿。）
网格数量 20格 兼顾交易频率与摩擦成本
网格间距 ~4.7% 每格约$4.70（740-646=94 ÷ 19个间隔）
这个方案的核心逻辑是：在“修复→新高”的震荡过程中，用20层网格在646-740之间反复收割波动利润。如果跌破646或突破740，说明市场走出了“震荡”状态，网格策略需要暂停并重新评估。多头别不爱听，数据摆在这
BTC前两轮熊市底部都踩在斐波那契0.382到0.5之间。126k高点算下来，0.382在56,700，0.5在44,000
现在BTC多少？62,000-63,000，距离0.5还有将近20%的空间。去年126k跌到57k，现在63k，离真底可能还差点意思
8月还是BTC最弱的月份，过去15年只涨过5次，最近四年全跌，中位数跌7%，Polymarket上79%的人押注BTC今年跌破55,000，65%押跌破50,000
200周均线63,657就在这附近，站不稳就是继续往下走
说白了，63,000这位置很尴尬。往下概率比往上大。45,000-50,000可能是这轮的真底4 000 $ en or, tu veux y aller ?
Regardez d’abord la surface : les nouvelles circulent partout, mais les prix de l’or n’ont pas bougé
Le 4 août, l’or au comptant a fluctué légèrement entre 4050 et 4090, avec un sommet et un creux de seulement 40 $. Les bandes supérieures et inférieures de la bande de Tublin à 4 heures continuent de se rétrécir, la volatilité étant compressée à l’extrême. L’indicateur ADX n’est que de 11,99, montrant des fluctuations mais pas de momentum — c’est un prélude typique à un renversement du marché
Les haussiers comme les ours attendent un signal. Et ce signal pourrait arriver 48 heures plus tard
La première chose : Trump a changé d’attitude, mais le marché n’y croit plus
Au cours du week-end, Trump a soudainement interrompu son plan de « frappe à grande échelle » contre l’Iran, affirmant que les deux parties tiendraient des pourparlers. Au début de la session de lundi, l’or a brièvement grimpé, le marché interprétant le conflit comme une escalade à la baisse
L’Iran nie directement toute négociation directe avec les États-Unis. L’Iran a déclaré que, bien que les discussions avec Oman aient progressé, l’objectif est d’augmenter le trafic maritime dans le détroit d’Ormuz. Trump a également déclaré que les négociations sont la « dernière chance » de Téhéran.
L’un termine, l’autre monte sur scène. Parfois en se disputant, parfois en parlant, parfois en niant.
La deuxième chose : les masses de paie hors exploitation agricole sont le véritable déclencheur
Le 7 août, les États-Unis publieront leur rapport de paie non agricole de juillet. Le marché prévoit 91 000 nouveaux emplois, contre 57 000 en juin ; le taux de chômage est passé de 4,2 % à 4,3 %
Actuellement, les prix du marché représentent une probabilité d’environ 65 % d’une hausse de 25 points de base en septembre. Le président de la Fed de New York, Williams, a déclaré que la politique est « appropriée » et s’attend à ce que l’inflation ralentisse dans la seconde moitié de l’année
Si les masses salariales non agricoles ne correspondent pas aux attentes→ les attentes de hausse des taux se refroidissent, → dollars baisseront et l’or montera
Si les masses salariales non agricoles dépassent les attentes→ les attentes de hausse des taux s’intensifient→ le dollar augmente, l’or chute
La troisième chose : le moment est venu où vous devez choisir votre direction
Sur le graphique à 4 heures, XAUUSD est dans un état de trading latéral, avec les bandes de Bollinger supérieure et inférieure se rétrécissant continuellement et la volatilité en baisse. Le prix tournait autour de 4050, juste dans la bande médiane des groupes Bollinger
Le MACD est légèrement en dessous de la ligne du zéro, et une tendance haussière soutenue n’a pas encore été confirmée. Le stochastique a remonté, soutenant un rebond à court terme mais sans surachat#SPCX首份财报将公布，千亿美元解禁在即
今晚（8月4日盘后）SpaceX（$SPCX ）就要交出上市53天来的第一份季报，这基本就是多空双方把底牌拍桌上的时刻。
先交代我自己的仓位：这单SPCX今年算我做得最臭的一笔。本来7月6日纳指100入指那天早盘已经盈利走人了，贪念一起又杀回去，想着"三大IPO头炮不至于这么拉胯"，死磕175再接回来，结果墨菲定律准时上班——星舰13连延发射，股价先破135发行价，再砸穿110腰斩线，好歹三位数关口没丢，但财报后天量解锁会不会把最后这点体面也撕了，真不好说。
空头现在的牌很直白：单季几十亿美金收入，对着1.5–1.7万亿市值，市销率30–90倍不等，怎么看都悬；再加8月6日首批最多9.115亿股解禁，抛压是IPO募资的1.5倍往上，筹码供给直接翻几倍。
所以多头想轧空，窗口极窄、条件极苛。按市场一致预期Q2营收约68–69亿美金来对照，要逼空头回补大概得撞上这两种剧本之一：
• 营收干到72亿上下、AI收入破25亿、EBIT亏损收进12亿以内；
• 或者星链利润明显爆表，加上马斯克在电话会上给出硬订单/算力收入/现金流拐点指引。
马斯克这边大概率拿星链做文章——俄乌、中东持续升级等于帮星链拉军政客户，ARPU虽然从99滑到66美金/月，但用户数破1200万是实打实的造血。 电话会就是他的单人脱口秀，星舰14发射节奏、回收捕获/入轨里程碑要是画得够性感，才有机会把解锁后的"一致抛售"扭成"惜售+大宗吸筹"。
但光自己牛没用，外围不能添乱：AMD财报别暴雷、宏观数据别抽风、地缘别再升级推升避险。内外顺了，轧空还得走"快、放、破"三步——快速放量、打过130、逼均价140附近的空头平仓，三者合一才叫成就解锁。
说白了我自己给的胜率也就一两成。短线玩家如果5号盘中打出个高点，别恋战，先落袋，6号解禁那刀别去接。我这被套的就当交学费了，等财报和电话会把方向选出来再说，不抢跑。 Les actions américaines ont donné une leçon au monde. Le Dow a clôturé à un sommet historique, le Nasdaq a bondi de 2,13 %, et l’indice G7 a bondi de 3,6 % en une seule journée. La valeur boursière de Google a dépassé celle d’Apple, Amazon a dépassé les 3 000 milliards de dollars, et Microsoft a augmenté de 25 % en trois jours — comme si, du jour au lendemain, le trône d’IA le plus rentable avait été remis de Nvidia, le vendeur de pelles, au fournisseur cloud qui vendait des services.
Derrière cela se cache un renversement complet du récit de Wall Street. L’ancienne histoire du marché était la suivante : les fournisseurs de cloud achetaient frénétiquement des GPU, les investissements en capital étaient stupéfiants, la dépréciation était comme un trou noir avalant les flux de trésorerie, et les rendements de l’IA étaient loin d’être éloignés. Ainsi, chaque fois que Nvidia subissait un choc, cela provoquait un krach boursier.
Mais aujourd’hui, les services d’IA comme Microsoft Copilot et Amazon Bedrock convertissent les services payants en nouveaux bien plus rapidement que prévu, l’utilisation des tokens croît de façon exponentielle, les usines cloud augmentent non seulement leurs revenus et leurs profits, mais aussi audacieusement les dépenses d’investissement. La logique devient : → les applications d’IA accélèrent les entreprises cloud gagnent plus d’argent→ et sont encore plus disposées à dépenser massivement dans des modules optiques →, DCI et la demande de serveurs.
En conséquence, Lumentum a progressé de 9 %, Kioxia ADR a progressé de 14 %, SanDisk a augmenté de 6 %, et l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie s’est inversé en un schéma en V profond en intrajour. Les amis du matériel ont finalement reçu des commandes de Cloud Daddy. Cependant, au moment le plus extravagant du marché, le fondateur d’Amazon, Bezos, a pris une décision. Il a soumis des documents réglementaires et, après avoir atteint un record record, a vendu pour 4,07 milliards de dollars d’actions. Dès que la nouvelle a été annoncée, le cours de l’action a chuté de près de 2 % lors des échanges après la fermeture. À des sommets historiques, la liquidité était la plus abondante, les émotions étaient les plus fortes, et le marché a évolué rapidement.
Ce scénario ne vous semble-t-il pas familier ? Zhu Yiming de GigaDevice a encaissé 4,4 milliards de yuans pour atteindre 500 yuans, puis a chuté de 57 % après avoir atteint un pic de 846 yuans. La famille Leslie Cheung du groupe Kingboard a encaissé près de 20 milliards de dollars hongkongais lors du pic du concept de feuille de cuivre IA, mais le cours de l’action est ensuite passé de 150 à 40 dollars hongkongais. Le récit peut être chaud, mais le compte des actionnaires majeurs reste toujours calme.
Le marché des A-shares est sur le point de rouvrir. Beaucoup de gens sont impatients de « copier les devoirs », espérant une part de la prospérité commune dans les modules optiques et la puissance de calcul. Mais rationnellement, Microsoft en Chine, Amazon — Alibaba, Tencent — sont tous sur le marché boursier de Hong Kong, et en juillet, Hang Seng Tech a effectivement mené les gains mondiaux. Du côté des A-shares, les objectifs d’applications cloud purement IA sont pitoyablement rares, principalement portés par la cartographie et les thèmes.
Si vous croyez vraiment que les fournisseurs de services cloud mèneront la seconde moitié de l’IA, alors suivez le principe du « croire tôt », contrôlez vos positions, positionnez-vous lors des désaccords, et ne prenez pas le contrôle du grand actionnaire à un moment émotionnel élevé. Il y a une limite à ce que vous pouvez gagner ; si vous y allez tard, non seulement vous passerez à côté, mais vous serez aussi plus susceptible de l’acheter. Rappelez-vous, les trois mots les plus chers du marché sont toujours : cette fois, c’est différent.64K n’est plus seulement une position « en attente de confirmation » ; la direction de la position a déjà décidé du gagnant : les haussiers commencent à encaisser pour atteindre le seuil de rentabilité, tandis que les baissiers considèrent les rebonds comme des fenêtres d’entrée.
TraderBamp a encaissé $BTC positions longues tenues plusieurs jours comme première cible et a poussé les stop-loss pour atteindre le seuil de rentabilité ; Shu Qin a pris des positions courtes en lots entre 64,1K et 64,4K, admettant des erreurs supérieures à 64,7K et regardant d’abord 63,5K. Pocky a été plus prudent, attendant une divergence de 30 minutes à la limite supérieure avant de vendre à découverte, et a défini l’achat long par recul comme un trading à haut risque.
Jugement global : Ce n’est pas un consensus unilatéral, mais une fourchette d’exécution à la limite supérieure de 64K. $BTC Si 64,7K tient, le cadre de recul de Shuqin échouera, et une fois que les haussiers auront atteint le seuil de rentabilité, il restera encore une marge de manœuvre ; Si une rupture survient après le rallye et ne peut pas être maintenue, les baissiers reprendront le contrôle. Les positions anonymes $ONDO Long, $PUMP nouveau récit élevé et les spéculations de POLY manquent d’identités fiables ni de catalyseurs officiels, donc aucune opportunité n’est listée dans ce tour.
Allez-vous suivre la poussée haussière pour le seuil de rentabilité, ou attendre que la borne supérieure soit rejetée avant de vendre à découvert ?
Ces documents sont uniquement destinés à la compilation d’opinions et d’informations et ne constituent pas un conseil en investissement油价的战争贴水，正在被一口口抽掉。
8月4日贝森特在镜头前放话：美伊"今天或明天"就可能签协议，霍尔木兹重开、商船自由过。 鲁比奥口径稍稳一点，说谈判"有进展但没敲死"，不过伊朗那边已经在私下松动——考虑让欧洲进场排雷。 市场一听就懂，WTI 当天砸了约 5%，回到 74–76 美元一带，欧股 Stoxx600 顺手刷了 7 月新高。
这条线一松，"油价推通胀→美联储不敢降→风险资产被杀"的旧剧本就塌了一截。半个月前大家怕的是这个连锁反应，现在下行催化剂被逐个拆掉，美股半导体跳涨、费半 +6%、英特尔 +10%，全是松口气的样子。
但 crypto 这边像在装睡。$BTC 还黏在 6.4 万上下，风险资产涨它不跟，前阵子跌它照跌——这种"跟跌不跟涨"的背离，比任何宏观标题都值得盯。叙事上对多头明明不差：地缘降温、降息预期回血、流动性压力减轻，可价格就是不接。说明圈内自己的抛压和信心问题，还没被宏观利好盖过去。
所以别急着把"霍尔木兹重开"翻译成"抄底 BTC 的理由"。宏观给的是背景板，不是入场信号。等比特币自己收出明确方向——上破或下破都行，不再是 6.3–6.4 万磨蹭——再谈跟不跟。现在就是走着看。
$INTC $XINTC $BTC 这些利好全是在大跌之后出来的，有没有觉得很巧？
三星说短缺到2028年，Deutsche Bank说供给缺口到2030年，美光45个分析师共识目标价$1507，SK海力士被UBS开了$204的Buy评级。
不是巧合，是剧本。
暴跌的时候你看到的新闻全是利空，"Burry做空了""SK海力士miss了""韩国爆仓了""美联储要加息了"。
这些消息被推特的算法放大了十倍，喂到你的时间线里，喂到你的恐惧里，喂到你按下卖出按钮的那根手指上。
你割肉了，筹码被接走了，然后利好就出来了。
三星的短缺预警是在暴跌之后发的，BS的买入评级是在暴跌之后给的，Deutsche Bank的供需模型是在暴跌之后发布的。
你觉得这些机构不知道这些数据吗？他们在暴跌之前就知道了，但他们不会在暴跌之前告诉你。
因为他们需要你的恐慌来提供流动性，他们需要你在$750割肉，他们才能在$750接货。
等到接够了，利好就释放了，推特上的叙事从"世纪大顶"瞬间变成"超级周期才刚开始"，股价从$707反弹到$927，你看着反弹干瞪眼。
这不是阴谋论，是市场的基本运行逻辑，信息差不是差在"你知不知道"，是差在"你什么时候知道"。
散户永远是最后知道的那一批，所以散户永远在最高点接收利好，在最低点接收利空。
你唯一的对策是，不看新闻，只看数据。三星的产能表不会因为推特情绪变化而变化，Deutsche Bank的供需缺口不会因为Burry发了一条推特就消失。
数据在暴跌之前是这样，暴跌之中是这样，暴跌之后还是这样。
变的只有你的情绪三星这一步走完稳定币就不再是币圈的事了
三星打算在新款 Galaxy 手机里塞进原生稳定币功能，走的是 Samsung Wallet 这个入口，覆盖范围是八亿部机器。功能不是简单的行情展示，而是跟法币挂钩的储蓄和支付账户，USDC 这类代币都在可能的名单里。
八亿这个数字得放在一起看才有感觉。整个行业折腾了十几年，全球持币人数的各种统计口径加起来也就几亿的量级，这里面还有一大堆重合地址、僵尸地址、一人多钱包。三星是直接把这套东西预装进硬件，你不需要下载 App，不需要抄助记词，甚至不需要理解什么叫链。
我一直觉得，这几年行业里最贵的东西不是技术，是获客。你看 Circle 那边，财报前夜大摩把目标价从一百零六砍到三十八，TD Cowen 又给出买入八十二，华尔街内部都吵成这样，核心分歧就是 USDC 到底还能不能继续长。Open USD 联盟一出来，Circle 市值当场蒸发几十亿美元，后来 Coinbase、Visa、万事达接连出来解释说这不是要替代 USDC，才把情绪按住。这些博弈全都发生在存量池子里，大家在抢同一批已经进场的人。
三星不一样，它不发币，它做渠道。
韩国的底子也确实厚。Samsung Wallet 在韩国有接近一千九百万用户，三星手里还捏着 Dunamu 四亿零八百万美元的股权，Dunamu 就是 Upbit 的运营方，那家在韩国市占率接近七成的交易所。咱们前几天才聊过韩国年轻人凌晨三点还在 Upbit 上盯盘的事，这个国家的散户密度和赌性本来就是全球头一档。现在三星要在六十一个国家把支付、奖励和数字资产捏进同一个生态，还同时准备美元和韩元两种计价的稳定币支持。
韩元稳定币这块尤其值得多看两眼。韩国有资本管制，泡菜溢价这个词就是这么来的，本地价格和全球价格长期对不齐，中间那点缝隙既是机会也是麻烦。如果一个韩元稳定币真的跑起来，跨境通道的形态会变，这事的影响远超过某个币今天涨了还是跌了。韩国那边的数字资产基本法还在制定过程中，三星的动作和立法节奏基本是咬着走的。
当然也别把八亿当成八亿用户。装机量和活跃度从来是两码事，手机厂商预装过的功能里，躺在设置菜单里没人点的比比皆是。三星在这条链路上的角色更像分发方而不是发行方，赚的是入口和渠道的钱，真正的合规责任、储备透明度、赎回压力，还是压在发行方身上。而且这套东西要在六十一个国家落地，每个地方的监管口径都不一样，光是牌照就够走一阵子。
但方向上的信号已经很清楚了。稳定币正在从一个交易所内部的结算工具，往支付基础设施那个位置挪。之前是 Circle 跟卡组织谈合作，是富国银行做代币化存款，是西联搞 Stablecard，那些还都是金融机构之间互相试探。现在硬件厂商下场了，而且是全球出货量排在最前面的那一家。
我比较好奇的是苹果会怎么接。前两天 Telegram 刚被苹果从 App Store 短暂下架，Durov 出来说是有人拿 AI 改旧帖然后恶意举报。那件事说明的是，平台的权力大到可以让一个几亿用户的应用瞬间消失。如果安卓阵营真的把稳定币做成系统级功能，苹果是跟还是不跟，这个选择会挺难受的。
你们觉得这种预装式的入口能真正把人带进来吗，还是又变成一个躺在设置里没人点开的图标？Coinbase est récemment revenu à la parole, et cette fois, le CLARITY Act a véritablement été mis sous les projecteurs.
Ils ont présenté un ensemble de données — 82 % des Américains estiment que le système financier actuel a besoin d’une mise à niveau. Mais pour résumer : ces 82 % des sondages sont financés par Coinbase lui-même, ce qui montre au mieux que les gens se plaignent que le système financier actuel n’est pas suffisant. Ne supposez pas que « 82 % des gens soutiennent CLARITY ».
Alors, jusqu’où est réellement allé ce projet de loi ?
En juillet dernier, la Chambre l’avait déjà avancée de 294 contre 134, avec un solide décompte de voix. En mai de cette année, le Comité bancaire du Sénat a également voté 15 contre 9 pour la première édition. Puis, le 22 juillet, le sénateur Lummis a présenté une nouvelle version qui a consolidé les avis des deux commissions.
Mais la réalité est qu’au début du mois d’août, le projet de loi n’a pas encore été soumis au vote plénier du Sénat. Cette mesure est la véritable dure à cuire — le Sénat doit rassembler 60 voix pour avancer. Même si le projet de loi passe dans l’ensemble de la chambre, car les versions diffèrent entre les deux chambres, il doit tout de même être ajusté avant d’être finalement soumis au président pour signature.
Pour faire simple, ce que CLARITY cherche à résoudre peut se résumer en une phrase : qu’un actif crypto soit géré par la SEC ou qu’une marchandise soit gérée par la CFTC.
Plus précisément, lorsque les équipes projet vendent des jetons pour le financement, l’émission et la divulgation des informations sont très probablement décidées par la SEC. Mais une fois que le réseau est suffisamment stable et que des jetons éligibles circulent sur le marché secondaire, ils peuvent être considérés comme des « biens numériques » et confiés à la CFTC.
La bourse a également des exigences claires : l’enregistrement est obligatoire, les actifs des clients ne peuvent pas être mélangés, et la surveillance des transactions, les règles de garde et la prévention des conflits d’intérêts doivent toutes suivre. Un autre point clé est que les actions tokenisées ne deviennent pas automatiquement des matières premières simplement parce qu’elles sont sur la chaîne ; elles restent des titres.
Les portefeuilles DeFi et de garde autonome ont acquis des « charmes protecteurs ». Se contenter d’écrire du code, d’exécuter des nœuds et d’aider les utilisateurs à gérer des clés privées ne sera pas automatiquement étiqueté comme un « échange ». Mais si vous contrôlez le point d’entrée frontal, facilitez les transactions ou gérez les fonds des utilisateurs, les obligations de lutte contre le blanchiment d’argent et l’enregistrement ne peuvent toujours pas être évitées.
Il y a pas mal de controverse autour des stablecoins. Dans la nouvelle version, la plateforme ne peut pas simplement vous payer des intérêts simplement parce que vous détenez des stablecoins, mais les récompenses gagnées grâce aux remises de dépenses, aux incitations de paiement ou à la participation à des événements peuvent toujours être conservées. L’endroit où cette ligne est tracée est directement lié aux intérêts $USDC commerciaux de Coinbase, il n’est donc pas surprenant qu’ils la surveillent de près.
Actuellement, les principaux enjeux du projet de loi sont trois : la suffisance de la protection des consommateurs, la rigueur des règles anti-blanchiment d’argent, et la question des conflits d’intérêts entre les politiciens. Certains législateurs démocrates estiment que le texte actuel n’est « pas assez sévère », notamment inquiets que les responsables gouvernementaux émettent ou détiennent eux-mêmes leur monnaie ou profitent de projets connexes.
Donc, objectivement parlant, ce projet de loi a encore beaucoup de chemin à parcourir avant d’être réellement mis en œuvre, et à court terme, ne vous attendez pas à ce qu’il agisse directement comme un catalyseur des prix des pièces. L’impact sur le BTC pourrait être relativement limité, puisque sa nature de matière première a déjà été acceptée par le marché. Ce qui sera vraiment profondément touché, ce sont les échanges et tokens domestiques américains dont l’identité reste non résolue. La possibilité que ETH, SOL et XRP puissent plus facilement entrer sur le marché américain grâce à l’élan du projet de loi dépend du texte final de mise en œuvre et des détails de suivi. Le projet de loi lui-même n’émet pas de « pass » à aucune pièce.
Pourquoi Coinbase est-il si anxieux ? La logique est simple. Ils veulent mettre en bourse plus de pièces, créer des dérivés, construire un écosystème de stablecoins et gérer des activités financières en chaîne. Leur plus grande crainte est que tout soit déjà fait, et que la SEC frappe soudainement à la porte en disant « non ».
Une réglementation stricte ne constitue pas une menace, et les coûts sont faciles à calculer. La plus grande crainte, c’est que les règles changent chaque jour ; ce qui peut être fait aujourd’hui n’est pas permis demain. Cette incertitude est ce qui rend vraiment les affaires impossibles. C’est la véritable importance de CLARITY : il ne fera peut-être pas monter immédiatement les prix, mais il décidera quelles pièces les plateformes américaines oseront être cotées à l’avenir, comment les projets collectent des fonds de manière conforme, et combien d’actifs traditionnels Wall Street peut transférer sur la chaîne.
$COIN $BTC $ETH Les puces de stockage rebondissent fortement, le marché crypto fluctue et se consolide — la divergence entre deux classes d’actifs s’intensifie
Le 4 août, les marchés mondiaux des capitaux ont montré une divergence significative. Les actions de puces de stockage représentées par $MU Micron, $SNDK SanDisk et SK Hynix ont collectivement explosé, tandis que les actifs crypto comme Bitcoin et Ethereum $ETH continué de fluctuer, montrant des tendances nettement différentes entre les deux classes d’actifs.
Le trio de stockage mène le rebond
Suite au rebond et au redressement du marché boursier américain du secteur des semi-conducteurs le 3 août, le secteur du stockage a poursuivi sa vigueur lors des échanges pré-marché. Micron Technology a progressé de 3,68 % avant la mise sur le marché, SK Hynix a progressé de 3,00 %, SanDisk a progressé de 4,05 % et Western Digital de 2,92 %. Lors de la journée de bourse précédente, SanDisk a clôturé avec un fort gain de plus de 6 %, et Micron Technology a progressé de 0,79 %.
Le principal catalyseur de cette vague de rebond vient de la validation continue de la demande en IA. Les revenus cloud intelligents de Microsoft pour l’exercice 2026 ont augmenté de 30 % en glissement annuel, avec une hausse de 43 % des revenus cloud Azure sur un an ; Les revenus du deuxième trimestre de Meta ont augmenté de 28 % d’une année sur l’autre, et ont considérablement augmenté leurs prévisions de dépenses en capital pour l’année complète. Ces deux géants ont atténué les inquiétudes du marché concernant un ralentissement des investissements en IA grâce à leurs performances, faisant des actions de chips les leaders du rebond.
Sur le plan fondamental, la demande des serveurs d’IA pour un stockage haut de gamme comme HBM croît de façon exponentielle, et la capacité de mémoire IA haut de gamme des principaux fournisseurs est pratiquement épuisée jusqu’en 2026. Les prix des contrats DRAM ont augmenté de 30 % à 50 % d’un trimestre à l’autre. Morgan Stanley a souligné que la forte baisse de juillet était principalement due à des liquidations forcées et à un désendettement, et non à un effondrement de la demande.
Le marché des cryptomonnaies reste volatil
Contrairement au fort rebond des puces de stockage, le marché crypto reste dans un schéma fluctuant. Le Bitcoin a brièvement approché les 64 100 $ lors des premières transactions asiatiques mardi, récupérant le niveau de 63 000 $ perdu lundi. Cependant, il a ensuite subi des pressions et a reculé, consolidant actuellement autour de 63 500 $.
#FedSplitGoesPublic 盘口强弱榜
盘口深度先给执行线索，哪边更省资金，哪边更容易被快速穿过。
$UB 上推1%需要 6.02万，下砸1%需要 21.71万，上方阻力相对更薄。 盘口暂时有利于向上位移，真正有效还要看到成交放大后价格跟涨。
$SPCX 盘口1%深度显示，下砸 1.78M、上推 3.13M，卖盘往下扫单时更容易造成位移。 下方路径偏薄，价格一旦失守容易加速，未失守前仍要等成交确认。
$KORU 1%冲击成本为上推 1.58M、下砸 1.98M，当前没有显著单边薄弱区。 两侧都不算明显薄弱，谁先用主动单打破平衡，盘口才会重新倾斜。打了两年的翻案牌SBF今夜被法院一句话打回
美东时间周二，纽约第二巡回上诉法院维持了对SBF的全部定罪。ABC报道出来的时候是北京时间凌晨零点十五分，没有长篇大论的解释，就是维持原判四个字。
从2024年3月28日Kaplan法官敲下25年那一锤到今天，已经过去两年多。这两年SBF换过律师团队，递过一份102页的上诉状，去年11月还在上诉法庭上做过一轮完整的口头辩论。今天之后，司法这条路基本就走到头了。
咱们把时间线捋一遍。2022年11月FTX崩了，大概100亿美元的客户存款人间蒸发。2023年11月纽约陪审团用了不到五个小时，认定七项欺诈和共谋罪全部成立。2024年3月判25年，同时没收超过110亿美元资产。检方当时要的是40到50年，辩方要的是5到6年半，最后落在中间偏检方那一头。
他这次上诉的打法其实挺清楚，两条腿走路。
第一条是程序。律师把火力全部对准了当时80岁的Kaplan法官，说他在整个庭审过程里多次偏袒政府、拦着辩方举证，导致SBF在被正式起诉之前就已经被默认为有罪了。上诉状里的原话是媒体、检察官所有人都想扳倒他。基于这个，他们要求推翻定罪、换一个法官重新审。
第二条是实体。这条是真正想打的点：FTX的破产程序后来给债权人做了偿付，既然钱都还回去了，那所谓的客户损失就不存在，欺诈的伤害基础也就站不住。这个论点在庭审阶段Kaplan就明确驳回过，不允许辩方拿出来讲，所以上诉时又被当成程序不公的证据打了一遍。
但这个论点有个绕不过去的窟窿。破产偿付是按2022年11月申请破产那一天的美元价格结算的，那时候大饼还在一万六附近趴着。债权人拿到手的是按那个价格折算的现金，不是币。至于这三年多币价走成什么样，大家心里都有数。所以全额偿付这四个字，写在法庭文件里和落在真正的债主身上，完全是两回事。
去年11月口头辩论那天其实就有苗头了。三位法官组成的合议庭轮番追问，巡回法官Maria Araujo Kahn当场质问辩方律师，你既然不质疑证据的充分性，那是不是等于承认了现有证据足以定罪。律师只能说即便证据充分，审判过程中的程序错误依然影响公正。这个回答当时在旁听席就被认为是软了。
现在裁决落地，摆在他面前的选项不多了。理论上还能往最高法院递，但最高法院受理率低得吓人，这种事实清楚、争议点集中在程序裁量上的案子，被受理的概率非常低。剩下的其实只有一条政治路径，这两年他本人和家人一直在往那个方向使劲，接受过不少带明显倾向性的访谈，试图重新讲一遍自己的故事。社区里关于赦免的讨论从来没断过。今天司法这扇门关上，那条路就成了唯一的门。
有意思的是这条新闻落地的同一个夜里，赵长鹏还在讲把币存在交易所更安全，另一头Coldcard的漏洞事件刚被扒出来，一千八百多枚大饼被盗，损失一亿多美元，写那段有问题代码的匿名账号还被指向了硬件钱包厂商自己的联合创始人。
FTX之后我们吵了三年，交易所不安全所以要自托管，现在自托管的旗舰产品也塌了，于是又有人说还是交易所靠谱。绕了一大圈，把币放在哪里这个最基础的问题，行业到今天也没有给出一个像样的答案。
SBF的案子从司法层面画上句号了，但它捅出来的那个洞，好像一直都没补上。#CLARITY法案剩72小时，动议仍未提交
你们觉得这三年行业到底吸取教训了没有？L’aperçu des résultats d’AMD est plus simple que le rapport de résultats de SpaceX
Après les résultats de SpaceX en dehors des heures d’ouverture sur le marché américain, AMD a publié ses résultats du deuxième trimestre, qui constituent également un axe clé pour le secteur de l’IA cette semaine. Concentrons-nous sur quelques points de données clés, le cœur confirmant le chiffre d’affaires actuel et évaluant les performances futures ainsi que les capacités commerciales
1. La croissance des centres de données, qui est le cœur de la valorisation actuelle et du cours de l’action. La continuation de la croissance des centres de données, et où se situent les points de croissance, sert à vérifier si l’activité cloud peut continuer à se développer sous le contrôle d’Intel, et si elle peut capturer davantage de parts de marché GPU auprès de Nvidia pour équilibrer les valorisations actuelles et les cours des actions
2. MI350 : Il s’agit actuellement de la série principale de GPU d’AMD. L’accent est mis sur le volume des expéditions. Le marché doit s’appuyer sur ces données pour trouver des réponses. Combien de clients achètent réellement, et plus ils achètent, plus la valorisation et le prix de l’action soutiennent
3. MI450, futur produit phare central. L’accent principal porte sur le calendrier de production de masse du MI450, la quantité de commande des clients, l’échelle d’engagement des clients, la contribution des performances attendues au quatrième trimestre 2026, les perspectives de chiffre d’affaires pour 2027, etc. C’est le produit principal qui soutient la performance d’AMD en 2027 et représente le soutien futur du prix des actions et de la valorisation
4. Revenus de l’IA : face à la concurrence de Nvidia, peut-on réduire l’écart entre les deux ? Ce n’est qu’en réduisant progressivement l’écart avec NVIDIA grâce à la croissance des performances que l’histoire des « substituts Nvidia » pourra se poursuivre
5. Marge brute : Auparavant, la guidance de marge brute d’AMD pour le deuxième trimestre était de 56 %, légèrement supérieure à celle du premier trimestre. Si les ventes de produits augmentent mais que la marge brute ne s’améliore pas, le marché pourrait soupçonner qu’AMD mène une guerre des prix, utilisant des prix bas pour stimuler les ventes.
6. Prévision pour le troisième trimestre : Si la prévision de revenus du troisième trimestre est inférieure au chiffre du deuxième trimestre, le marché ajustera également le prix et la valorisation de l’action, ce qui les fera baisser.
Résumé :
Ce soir, le prix et la valorisation actuels de l’action seront déterminés par les centres de données et le MI350, avec marge brute, tandis que la valorisation absolue future et le prix de l’action seront déterminés par les produits du MI450, avec des prévisions pour le troisième trimestre.
Combinaison principale : chiffre d’affaires dépassé les attentes + centre de données dépassé les attentes + expansion du volume des ventes du MI350 + prévision du troisième trimestre augmenté + marge brute ≥56 % + progrès du MI450 en hausse et commandes suspendues
Cet ensemble de données peut renforcer la logique actuelle de la commercialisation de l’IA et, avec le cours de l’action AMD, apportera plus de confiance à l’ensemble du secteur américain de l’IA, renforçant ainsi la performance du marché boursier américain cette semaine !
Pires attentes : chiffre d’affaires et bénéfices par action dépassant les attentes + centres de données moyens + prévision moyenne au troisième trimestre + croissance inférieure aux attentes du MI350 + aucune nouvelle commande pour le MI450. Avec cette combinaison, même si le chiffre d’affaires et le bénéfice par action dépassent les attentes, le prix de l’action pourrait chuter ! #财报观察员 : AMD et SpaceX s’apprêtent à passer le relai, avec Circle comme grand final Все мы живём в эпоху информационного взрыва?
Раньше я была уверена, что да.
Сегодня я думаю иначе.
Мне кажется, мы живём в эпоху информационного дефицита. Не потому, что информации мало, а потому, что всё труднее найти ту, которая не прошла через чьи-то интересы.
Каждая громкая новость, каждый новый «нарратив», каждая история о том, как кто-то сделал состояние, оказывается передо мной не случайно.
Кто-то решил, что именно сейчас я должна это увидеть.
И именно поэтому я всё реже задаю вопрос: «Это правда?»
Гораздо чаще я спрашиваю себя:
«Почему мне показывают это именно сейчас?»
Когда все начинают говорить об одной акции, одном токене или одной технологии, я уже не думаю о том, сколько ещё можно заработать.
Я думаю о другом.
Кто вошёл раньше меня?
Кто сейчас ищет ликвидность?
И почему эта история стала популярной именно сегодня, а не месяц назад?
Рынок давно научил меня одной вещи.
Самые дорогие ошибки рождаются не из-за отсутствия информации.
Они рождаются из-за уверенности, что ты понимаешь всё происходящее.
Чем больше я инвестирую, тем меньше пытаюсь быть абсолютно уверенной в своей правоте.
Потому что деньги на рынке получает не тот, кто знает больше всех.
А тот, кто раньше других замечает то, что большинство ещё не видит.
Наверное, настоящим дефицитом нашего времени стала не информация.
Настоящий дефицит — это способность сохранить собственное мышление среди бесконечного шума.
И, как ни странно, именно этот навык сегодня становится одним из самых прибыльных.
$BTC $ETH $XAU $BTC 💡 Idea of the Day
Extreme Fear (FNG 25) dominates, with **liquidations** overwhelmingly skewed short: 97% of the $24M total are shorts, while longs account for just 3%. This is a textbook **massive short squeeze** / bear trap, not retail capitulation.
A similar setup on **July 16** and **July 18** — extreme fear with sub-2% long liquidations — each preceded a local bounce. The current short-heavy flush suggests fuel for a relief rally; consider tactical longs with tight stops, but avoid chasing.
⚠️ **Risk: 6/10** (stablecoin regulatory noise and macro headlines could extend the downleg despite squeeze dynamics).
📊 Key levels:
• BTC: $63,000 / $65,000
• ETH: $1,900 / $1,900
DYOR | Not financial adviceL’or a bondi au-dessus de 4100, l’argent est passé sous les 60, mais l’indice est resté stable
L’or au comptant a dépassé les 4 100 $ lors des échanges aujourd’hui, et l’argent au comptant a dépassé 60 $. D’un côté, l’or et l’argent réels atteignent de nouveaux sommets ; de l’autre, notre Bitcoin reste autour de 64 000 $. Rien qu’en regardant cette scène, c’est assez surréaliste.
En réalité, cette vague d’or n’a pas simplement explosé soudainement. Fin juillet, elle a testé 4100, puis a reculé, et ces deux derniers jours, elle a retrouvé sa position suite à l’affaiblissement du dollar et au sentiment de refuge. L’argent est encore plus agressif — le niveau des 60 dollars est un sommet rare ces dernières années. Les actions minières ont collectivement grimpé, avec Newman Mining et Corderon ayant toutes deux progressé de plus de quatre points.
Fait intéressant, autrefois, on appelait le Bitcoin « or numérique », le qualifiant d’actif solide pour les couvertures contre l’inflation et les risques de couverture. Mais aujourd’hui, alors que l’or et l’argent réels célèbrent, le Bitcoin semble s’être endormi. Aujourd’hui, la volatilité implicite (BVIV) du Bitcoin est tombée à 36 %, le plus bas depuis fin mai, et son indice de la peur de la cupidité reste bloqué dans la zone de peur extrême de 25. Les mauvaises nouvelles continuent d’arriver, mais le marché reste totalement imperturbable.
Où est allé exactement l’argent ? En regardant les actions américaines, il est clair que ce tour de fonds est clairement concentré sur l’IA et l’informatique en nuage. Microsoft a progressé d’un trimestre en seulement quelques jours de bourse, et l’indice AAOI du secteur des communications a bondi de 20 points en une seule journée. L’appétit pour le risque revient clairement, mais le marché n’a pas encore perçu cette vague de sentiment. De plus, la probabilité d’une hausse des taux de la Fed en septembre est toujours de 56,9 %, donc beaucoup de gens choisissent d’attendre pour voir.
Mais ne sous-estimez pas la résilience du Bitcoin. L’IBIT de BlackRock a enregistré un afflux net de 111 millions de dollars hier — les institutions ne sont pas en activité. Mais comparé à la liquidité réelle, qui est un rallye à court squeeze, Bitcoin semble désormais freiner son élan, attendant un catalyseur.
Alors que l’or et l’argent célèbrent près de ses sommets historiques, Bitcoin reste aussi silencieux que s’il attendait un coup de feu. Pensez-vous que cette montée en métal précieux aide Bitcoin, ou a-t-elle retiré ses fonds refuge ?Binance lance une section mème boursière — qui sera la prochaine pièce Mars ?
Ce week-end, la tendance des mèmes sur la chaîne BNB a soudainement changé. Autrefois, les gens faisaient la promotion des chiens, des grenouilles et toutes sortes d’animaux, mais maintenant plein de mèmes tournent autour des actions américaines. MarsCoin correspond à SpaceX, GPU à Nvidia, et les paires de trading sont passées des BNB et USDT familiers aux tokens SPCXB et NVDAB US.
Celui qui a vraiment mis cette question en lumière fut CZ. Dans l’après-midi du 30 juillet, quelques heures seulement après la mise en Binance Alpha de MarsCoin, CZ a publié sur X en disant qu’elle prenait en charge tous les meme coins et pourrait acheter ou vendre une ou deux memes coins dans les semaines à venir pour tester de nouvelles fonctionnalités. Il n’a pas nommé MarsCoin ni mentionné spécifiquement les mèmes boursiers, mais lorsque les deux événements se sont produits le même jour, le marché a immédiatement commencé à spéculer : MarsCoin pourrait-il être simplement le début ?
Le 1er août, Binance Wallet a lancé une section dédiée aux mèmes boursiers, réunissant des tokens liés à BNB Chain et Robinhood. L’attention du cercle P passa de la poursuite de MarsCoin à la recherche partout du prochain mème boursier qui pourrait être choisi par Binance Alpha ou même par le site principal.
Actuellement, dans cette section, il y a sept mèmes dont la valeur marchande dépasse un million de dollars, et seulement quatre dont la valeur dépasse cinq millions. Le leader reste MarsCoin, dont la capitalisation boursière a autrefois grimpé à 50 millions de dollars, mais qui est maintenant retombée à environ 30 millions de dollars. Parmi ces quatre-là, c’est la seule à être entrée sur Binance Alpha. Son récit n’est pas qu’une histoire spontanée. En 2021, lorsque CZ et Musk ont parlé de la monnaie martienne, il a écrit une phrase disant essentiellement que la monnaie martienne finirait par exister. Aujourd’hui, MarsCoin sur la chaîne BNB a directement inclus cette phrase dans l’introduction du projet, relançant un vieux cliché d’il y a cinq ans.
Ensuite, BiYou, dont la capitalisation boursière est désormais d’environ 11 millions de dollars, culminant à seize millions. Le nom vient du slogan de Binance lorsqu’elle a lancé les ETF financiers traditionnels, offrant des opportunités sur les marchés mondiaux et toutes sortes de pièces. Sa paire de trading est le token ETF S&P 500 SPYB. Alors que d’autres pièces parient sur des actions individuelles, elle lie directement l’ensemble du marché à elle-même, ce qui correspond à l’impression actuelle que les gens ont de Binance. Que vous souhaitiez trader des pièces, des actions ou des mèmes, vous pouvez tout gérer dans un seul écosystème.
Le GPU vient de Four.meme, utilisant le token NVDAB de Nvidia, avec une capitalisation boursière culminant à 35 millions et maintenant 11 millions. Après la popularité de MarsCoin, Four.meme a rapidement lancé une fonctionnalité boursière de mème. Lors de l’émission de jetons, vous pouviez sélectionner directement des jetons d’actions américaines comme pools de liquidité, et les GPU sont devenus les premiers à être lancés après cette fonctionnalité. La VESTE a également été publiée par Four.meme, avec une icône de veste en cuir noire. Vous reconnaissez immédiatement Jensen Huang, dont la valeur marchande a culminé à 10 millions, désormais autour de 6 millions.
Pour être franc, les mèmes boursiers et les groupes d’investisseurs particuliers comme GameStop ne sont pas la même chose. GameStop est une vraie action cotée, faisant partie de la section Binance Wallet, et c’est un mème on-chain, sans aucune équité ni relation commerciale avec SpaceX ou Nvidia. La plus grande différence réside dans les paires de trading. Auparavant, les jetons mème sur BNB Chain utilisaient BNB ou USDT pour les pools, mais maintenant ils sont passés aux jetons d’actions américaines. Pour acheter ces mèmes, il faut d’abord entrer les pools de jetons d’actions correspondants.
Ainsi, les mèmes boursiers peuvent être compris comme un groupe de mèmes publiés autour d’entreprises cotées, de fondateurs et de symboles de produits d’actions américaines, utilisant des jetons d’actions comme réserves de trading ou détenant des jetons comme récompenses. Les actions fournissent des actifs thématiques et liquides, mais ce qui détermine vraiment le mouvement des prix, c’est l’ensemble des fonds et le sentiment sur le marché des mèmes.
Fait intéressant, Binance insère progressivement des actions, ETF, RWA et actifs on-chain dans son propre portefeuille et portail de trading. Auparavant, Binance se concentrait principalement sur le trading de cryptomonnaies, mais maintenant que les actifs financiers traditionnels sont entrés sur le marché, les mèmes boursiers sont devenus la peau reliant les deux côtés. Pour les plateformes d’émission de jetons, cela est passé des petites astuces de Flap à un nouveau champ de bataille pour Flap et Four.meme.
Regardez ces pièces — certaines sont liées à Musk, d’autres à Jensen Huang, d’autres à l’ensemble du S&P 500 — en somme, elles reposent toutes sur les récits les plus chauds. Mars Coin est apparue grâce à la déclaration de CZ il y a cinq ans, combinée au trafic de Binance Alpha. La possibilité de reproduire le reste dépend entièrement de la question de savoir si Binance les nomme ensuite.
La section spéciale vient d’ouvrir, et les puces en sont encore à leurs débuts. Selon vous, qui sera choisi ensuite par Binance Alpha ? Sera-t-il ces quelques personnes déjà entrées sur le marché, ou de nouveaux visages qui ne sont pas encore apparus ?刚他妈关掉交易所网页，窗外热风糊了一脸，倒也挺醒脑。手机震了震，瞥了眼自选列表，忽然觉得有点可笑——想起去年这时候自己蹲在电脑前刷新某个新矿池的年化，跟查高考成绩似的，五分钟一次，现在想想，纯属傻逼给自己加戏。
钱包里那些曾经设过闹钟、半夜爬起来做测试网任务的"下一代互联网基建"，现在币价也就跟楼下超市晚上八点打折的蔫黄瓜一个球样。算不上多心疼，就是突然意识到——这些用Rust和Move糊出来的"颠覆性架构"，估摸着连下次测试网重置的空投都未必赶得上，操。
话虽然难听，但你他妈去Etherscan翻翻那些前十地址的转账记录，翻完别直接骂街。
认识个朋友，去年初冲了个模块化DA层项目，从上线第一天拿到现在，浮亏九成，天天在Discord里念叨"GitHub提交还在涨""生态基金还在招人"。我说兄弟你清醒点行不？你那不叫信仰，你那叫舍不得沉没成本，叫拿侥幸当逻辑，叫怂。
上个月他那项目日交易笔数掉到两百出头，官推最新一条还是五月份的线下Meetup返图，底下六条回复，三条是表情包，两条是"什么时候拉盘"，一条是"gg"。整个区块浏览器就差没把"验证器跑路"四个字打在状态页上，就差没直接蹦个弹窗说"快他妈跑"。
这轮压根不是什么百链竞发的时代，是存量互割的修罗场，说白了就是老油条在旧矿渣里翻最后一点渣子，嫩韭在给老油条端盆接锅。
那帮做市团队现在比猴都精，只肯在几个有实打实手续费收入、有清算历史、有大户质押的老牌DeFi协议里来回倒腾，剩下的？每天按策略从做市账户里匀速往外倒，倒到你看着深度图都麻木，倒到你打开DefiLlama都懒得算收益率，倒到你他妈想骂娘都找不着词。
刚瞄了眼今天（2026年8月5日）过去6小时的链上资金流向变动，比手术刀还他妈精准，自己瞪大眼看：
📈 净头寸增加（机构偏多）：
$BTC • $ETH • $SOL • $LINK • $UNI • $AAVE • $MKR • $CRV • $PENDLE • $LDO
比特币还是那个比特币，稳得跟美联储金库似的，剩下那排全是DeFi里熬过两轮寒冬还没散架的老骨头，全他妈站着说话呢。钱全往有真实现金流、有清算护城河、有治理积累的地方钻，这本身就是最诚实的风险偏好，怂得明明白白。新公链？ZK系？DA层？今天增量表上一个都瞧不见，全在流动性泥潭里泡着，谁爱摸谁摸，摸完别喊疼。
📉 净头寸减少（机构偏空）：
$ARB • $OP • $MATIC • $AVAX • $DOT • $ATOM • $NEAR • $FTM • $EGLD • $ICP • $FIL
这里头好几个，前年还是各大峰会主舞台的座上宾，吹得上天，现在反弹软得跟隔夜油条似的，被市场扒了最后一层概念底裤，扶都扶不起来。尤其是那堆L2和跨链桥，叙事一凉直接变鬼城，谁接谁他妈站岗。
👀 在列表里晃了一眼、但一个子儿都没敢碰：
$ENA • $ETHFI • $REZ • $ALT • $IO
就只是晃了一眼。这行情下，动手比错过要命一百倍，手痒比亏钱还他妈可怕，记好了。
再唠几句那几个绕不开的老面孔，别嫌我啰嗦：
👑 $BTC ——行情的总开关，它敢破五万八，全场一起跪，没一个站得稳
🏛️ $ETH ——ETF流入跟挤眼药水似的，走得磨叽，但空军也没几个真敢All in，谁空谁他妈晚上睡不着
⚡ $SOL ——链上情绪温度计，白天冲晚上回落跟定了闹钟似的，只适合快进快出捞一把就跑，过夜你他妈别想踏实
🔗 $LINK ——预言机老字号，喂价绕不开，跌的时候硬得硌牙，涨起来磨得你手痒
🏦 $UNI ——DeFi体温计，V4和Unichain那点破事吊着口气，老油条都在盯，盯归盯，动手是另一码事
每个周期都在反复证明同一个他妈的血泪教训：别以为每个被Paradigm投过的项目都能笑到最后，别相信每份白皮书不是机构退出方案的草稿改的，别把路线图当圣经念。
那些真能活过几轮牛熊把钱落袋的人，从来不靠"感觉跌差不多了"这六个字进场。他们不划线不数浪不信那堆滞后指标，他们只看稳定币总供应量变化、看交易所钱包净流出流入、看永续合约资金费率有没有转负、看清算热力图哪层堆得最厚。
概念？概念能他妈当饭吃吗？能当Gas费交吗？流动性折价才是你唯一的真朋友，给我刻进骨头里。
这句话我亏掉好几倍收益才真正咽进肚子里，咽的时候全是血味。希望你少交点学费，别走我老路，别等亏完了才他妈醒。
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周末了，关掉交易所页面，把手机扔茶几上。出门找家大排档撸串，开两瓶冰啤酒，聊点跟Gas没半毛钱关系的破事。下周一亚洲开盘一切照旧，但你的头发和胃不一定，肝也不一定。
行情永远在，先把自己活舒坦了再说，别他妈让K线把你给整不会了。
#Crypto #Bitcoin #加密市场 #链上数据 #周末 #去他妈的K线Le 5K le plus cher du BTC : La direction n’est pas encore claire, attention, votre compte sera d’abord usé »
5 août 2026 · Mercredi
Troisième quart-temps · Numéro 92
Aspirine · Analyse de période du point de vue d’un data scientist
Le BTC est actuellement autour de 64,1K, soit seulement environ 200 $ au-dessus de la moyenne mobile haussière sur 200 semaines ; La résistance sur 20/21 semaines ci-dessus est tombée à 68,6K à 68,9K. Les deux limites ne font plus qu’environ 5 000 km. Beaucoup de gens voient une plage étroite et veulent aller et venir. Ce que j’ai vu, c’est un marché très coûteux : haussier et baissier avaient des raisons, mais aucune n’avait de confirmation. Si vous insistez pour parier dans la bonne direction, il est facile de perdre à cause du point d’entrée财报前 $SPCX 就已经摸到了 125，已经有初步轧空迹象了，希望能有个好结果，这单被套一个月了，吸取教训，再也不主观预测交易了
121→116洗回去后又二次拉到124—125，说明第一轮兑现盘被重新吃掉，财报前确实有资金在做多，也有空头主动降风险。
目前 SPCX 约 123.8美元，涨8.1%，日内最低 115.32、最高 125.32，成交已超过7300万股。这个V形结构比直接高开一路回落健康得多：115—118形成承接，120正在从压力转为支撑。
不过今天外围本身也非常强：QQQ涨约3.4%、AMD涨8.8%、美光涨7.9%。所以不能把全部涨幅都解释成“基金开始爆空头”；但SPCX仍跑赢QQQ约4.7个百分点，说明财报抢跑和空头回补确实提供了明显的个股超额。
现在只看收盘：
* 收在123—125以上：财报前抢跑成立，盘后超预期就有条件直接冲128—130。
* 收在120—123：仍偏强，但主要是事件仓位调整，尚未进入真正逼空。
* 尾盘跌回118以下：说明125附近提前兑现严重，财报前上涨质量降级。
* 财报后突破130并守住：才算逼空正式启动。
* 重新拿下135发行价：才是把104.83新低改写成真正的空头陷阱。
SpaceX将在今天收盘后公布首份财报，电话会在美东时间16:30开始。Avant SpaceX, le rapport de résultats $SPCX 4h du matin ne restera pas éveillé tard en attendant le rapport — j’écris un aperçu à l’avance pour le partage uniquement
Quel est le principal axe de ce rapport financier de la SPCX ?
1. Les rapports financiers de SPCX ne peuvent pas être considérés uniquement selon la logique des entreprises aérospatiales traditionnelles ; le cœur doit se concentrer sur l’équilibre entre les dépenses d’investissement et le chiffre d’affaires de l’IA
2. Actuellement, l’activité qui assure véritablement la rentabilité et la trésorerie de SPCX est Starlink. En regardant le chiffre d’affaires pour 2025 et au premier trimestre 2026, Starlink sera la principale source de revenus de l’entreprise. Par conséquent, la croissance de l’activité Starlink, sa rentabilité et sa capacité à soutenir le démarrage actuel du capital de l’entreprise sont les sujets les plus préoccupants du marché
3. La préoccupation actuelle du marché est de savoir si la rentabilité commerciale de Starlink peut couvrir les investissements en IA et dans l’aérospatiale de SPCX, et si l’entreprise peut prouver qu’elle est passée d’une « forte croissance et forte combustion de trésorerie » à une « forte croissance mais un flux de trésorerie contrôlable ». La principale préoccupation du marché pendant la saison des résultats du deuxième trimestre est l’excès d’investissements en capital et le manque de rentabilité effective.
4. Le développement de l’activité IA : Si Starlink est le pilier soutenant les opérations actuelles, alors l’activité IA de SPXC sera la rentabilité centrale qui soutient les attentes futures. L’investissement consiste à trader les attentes et l’avenir, donc l’IA représente la rentabilité future. Ici, l’accent est mis sur les revenus générés par les centres de données d’IA et les entreprises de puissance de calcul,
La logique de validation de ce secteur dépend des revenus de l’IA, des dépenses d’investissement en IA, des contrats IA et des délais futurs de réalisation des revenus. Si les revenus augmentent + les contrats augmentent + les dépenses en capital augmentent, le marché peut accepter cela, mais la principale préoccupation du marché est une combinaison d’augmentation des dépenses d’investissement. Cependant, les revenus et les commandes de l’IA n’augmentent pas en parallèle, ce qui soulève des inquiétudes du marché concernant les dépenses en capital
5. Dépenses globales de capital et flux de trésorerie des entreprises : flux de trésorerie ➖ opérationnel Dépenses en capital = flux de trésorerie libre. C’est une donnée clé à surveiller car si le flux de trésorerie libre continue de baisser fortement, cela augmentera les préoccupations du marché concernant le financement futur et l’expansion de l’activité IA pour SPXC
6. L’activité Starship, qui est absolument centrale pour les futures capacités et valorisation de l’IA de SPCX. L’entreprise a clairement identifié Starship comme le moteur principal de sa stratégie de croissance à long terme, donc au premier trimestre 2026, elle augmentera ses dépenses d’investissement sur Starship. Ainsi, lors des prochaines appels téléphoniques sur les résultats, le calendrier de commercialisation de l’activité Starship et le taux de réduction des coûts unitaires de lancement seront des axes clés.
7. Les contrats Falcon 9 avec des gouvernements, les chiffres de lancement Falcon 9, les revenus commerciaux des lancements, les contrats de la NASA, les contrats avec le Département de la Défense des États-Unis et les futurs calendriers de Falcon 9 sont autant de données clés à surveiller dans ce secteur. Le marché doit savoir que la croissance commerciale de Falcon 9 provient principalement de la croissance de clients commerciaux et gouvernementaux externes, ou de l’auto-usage interne, avec des implications économiques différentes pour les deux.
#财报观察员 : AMD et SpaceX s’apprêtent à passer le relai, avec Circle comme grand final
Le rapport de résultats de SPCX concerne le déblocage massif de l’action le 6 août
1. Le rapport de résultats de ce soir déterminera l’impact à court terme des déblocages boursiers ultérieurs. Un rapport positif peut compenser la pression sur les prix causée par le déblocage de l’action ; inversement, si le rapport de résultats est médiocre, SPCX subira une double pression
2. Si le rapport sur les résultats est médiocre, combiné à la pression due à la levée du blocage boursier le 6 août, cette semaine exercera une pression supplémentaire sur les cours des actions SPCX. C’est une lutte entre les fondamentaux et l’offre du marché.
3. Avis personnel : Si le rapport de résultats est positif, examinons la situation après le déblocage de l’action le 6 août, en particulier la performance du cours de l’action la semaine prochaine pour voir s’il y a une opportunité d’achat. Le 6 août n’est que la première fois que l’action est débloquée, donc les préoccupations futures du marché concernant le déblocage dépendront des effets de ce rapport financier.
Si le rapport financier est mauvais + l’action est débloquée, le prix de l’action subira inévitablement une double pression et continuera de baisser. Avant le blocage, le prix peut accélérer sa baisse à court terme, formant une phase de sous-évaluation à court terme. En réalité, il s’agit d’une phase d’achat, et une fois l’action débloquée, un rebond se produit.
Le marché consiste à négocier des attentes futures. Sans rapports de résultats, le marché peut pré-évaluer l’action avant la levée du blocage, ce qui fait chuter le prix de l’action. Inversement, une fois l’action débloquée, le prix de l’action rebondira quelque peu. La durée du rebond dépend des fondamentaux de l’entreprise, ce qui s’applique non seulement aux actions mais aussi au monde crypto.Le Qatar a confirmé les progrès dans les négociations entre les États-Unis et l’Iran pour mettre fin à la guerre et reprendre le transport maritime dans le détroit d’Ormuz ; Le secrétaire au Trésor américain Bescent et le secrétaire d’État Rubio ont également indiqué qu’un accord pourrait être imminent. Cependant, l’accord n’a pas encore été officiellement signé, et les navires ont tout de même été attaqués près du détroit ce jour-là, si bien que la situation n’a pas été totalement résolue
En conséquence, le 4 août, le Brent a chuté d’environ 3,9 %, et le WTI d’environ 4,6 %, tous deux atteignant des plus bas depuis près de trois semaines ; Les actions américaines ont poursuivi leurs fortes hausses, avec le Dow Jones et le S&P 500 atteignant de nouveaux sommets, et les secteurs technologique et IA rebondissant de manière significative.
Si la navigation dans le détroit d’Ormuz est véritablement rétablie, les prix du pétrole, l’inflation et les attentes de la Fed seront tous réévalués. Le pétrole brut a continué de chuter, et les actions américaines et technologiques ont immédiatement réagi.
Pour quelqu’un comme moi qui détient des semi-conducteurs, les bas prix du pétrole sont certes confortables, mais je n’ose pas trop m’enthousiasmer — j’ai entendu plus d’une fois par le passé que l’accord est presque arrivé, et avant même sa signature, il pourrait être répété à tout moment.
#美股 #原油 #美联储 #AI #半导体 $NVDA $MRVL #BitcoinLongue $AVGO maintenant
Entrée : 419–422 | TP : 428 / 435 | SL : 414
Forte rupture haussière avec des acheteurs fermement aux commandes. Maintenir au-dessus de 418 pourrait prolonger la remontée vers des cibles plus élevées.七个人卡住了整个行业最重要的一部法案
美国参议院昨天公布了本周的议程表，从头翻到尾，CLARITY 法案的名字没有出现。
顶替它位置的是另一个决议案的程序性投票。而 8 月 7 日就是参议院休会的日子，算下来，留给这部法案的时间只剩七十二个小时。
刚进圈不久的朋友可能对这个名字没什么感觉。我简单说一下它是干嘛的：这是美国那边试图给数字资产划清监管归属的一部法案，什么资产归 SEC 管，什么归 CFTC 管，项目方发币、运营到底按哪套规矩走。行业喊了好几年的所谓监管明确性，说的基本就是它。
现在的问题不在于有没有人支持，而在于参议院那套程序实在太磨人。
第一步，得先提交终结辩论的申请，这个申请需要 16 名参议员签字。第二步，正式表决需要 60 票才算过。共和党这边就算全员到齐一票不漏，也只有 53 票，还差 7 票，必须从民主党那边拉人。
就是这 7 个人，把整部法案卡了整整两个月。
假设这一关真过了，后面还有 30 个小时的辩论时间要走完，走完之后才轮到表决是否进入审议阶段。这个流程摊开在时间表上一看，答案就很清楚了。如果美东时间周三之前凑不齐那 16 个签字，这法案连被否决的资格都没有。就算周三勉强交上去了，最快也要周五才能投票，可周五之后紧接着就是休会，法案本身压根没有被审议的时间窗口。
那 7 个人为什么不肯松口，卡点其实在伦理条款上。
草案里写了，禁止某些高级官员在 2029 年之前发行或者赞助数字资产。民主党那边的说法是，这条写了等于没写，执行层面漏洞太大，现有持仓怎么处理没说清楚，家族名下的安排更是完全没被约束住。白宫到现在也没有对修订草案给出正式回应。考虑到特朗普家族这几年在加密资产上的收益规模，民主党对这部法案的信任度只会更低，不会更高。
除了伦理条款，稳定币奖励也是个一直没拆掉的火药桶。
银行那边的立场很直接，他们认为所谓的奖励机制本质上跟存款利息没区别，一旦放开，会把资金从传统银行系统里大量抽走。加密公司的反驳也很直接，说这不过是在保护银行不用面对竞争。目前谈出来的妥协方案是禁止被动利息，但允许交易、质押和平台活动类的奖励。这也是为什么最近 Ethena 相关的讨论热度一直不低，因为按这个版本走，它是潜在的受益方之一。
真正能反映市场情绪的是链上那个数字。
Polymarket 上关于这部法案能否在 2026 年通过的盘口，概率已经掉到 31%。比一周前又低了 7 个百分点，过去一个月累计下滑 9 个百分点，相关投注金额差不多 370 万美元。这个数字在今年年初是多少呢，74%。
半年多的时间，从七成多的把握滑到三成出头，中间没有发生什么单一的爆炸性事件，就是这么一天一天磨下来的。
行业这边其实一直在使劲。灰度上周就公开敦促参议院尽快安排表决，财政部长贝森特也公开喊过话，行业代表联系国会的次数累计已经上万次。但推进效率始终跟不上预期，这个落差本身就挺说明问题的。
伯恩斯坦那边提示了一个风险点，如果参议院在休会前没能把法案往前推一步，市场可能会把它当成一个坏消息来消化，加密资产整体估值会承受相应的情绪压力。这是机构的看法，具体怎么走还是要看市场自己怎么反应。
本周五是休会前最后一个工作日。错过这一周，法案就要顺延到 9 月。而 9 月复会之后参议院的议程只会更满，中期选举也在往前逼近，能挤出来的议事时间恐怕比现在还紧张。
民主党那边放过话，说如果本周至少能把程序性投票启动起来，好歹能给 9 月留个念想。问题是这个念想，现在正以小时为单位在缩水。
回头看这些年推过的加密相关法案，好像确实没有哪一部走得这么艰难。反过来讲，走得越艰难，也越能说明这部法案对行业到底意味着什么。
从市场表现看，大家基本已经不抱什么期待了。但也正因为预期压得这么低，万一那个小概率事件真的发生，反应可能会比所有人想的都大。
你们觉得这七十二个小时会有转机吗，还是说这事本来就该等到 9 月再说？#财报观察员：AMD与SpaceX交卷在即，Circle压轴 #CLARITY法案剩72小时，动议仍未提交 残局计时器已在跳动，但白方的手指还悬在棋子半寸之上——72小时，没有cloture motion，等于王城外的战车还未启动。这盘棋，双方都在等待对方先暴露破绽。
棋盘上，参议院是那只被时间锁住的钟。8月10日休会，9月14日才回府，而最后一步可走的窗口是8月5日。白方有53个子力，却要凑齐60个王的支持才能升变——这意味着至少7个敌方兵要临时倒戈。Thune说时间将尽，Lummis却说议程位已空悬数周。这不是技术性拖延，这是中局里的太极推手，每一寸空间都在交换威胁。
市场把通过概率定价在33%，那是孤零零的e4兵。不是进攻，是试探。真正的特级大师不会在钟面只剩三分钟时去计算后翼弃兵的所有变例，他会先看对手的呼吸节奏。CLARITY Act这张牌，握在多数党领袖手里，却像一枚被悬在d5格的中路兵——价值无限，但随时可能被兑换成更现实的利益。
而那枚$XPL，不过是棋盘另一侧的通路兵。表面平静，底下暗流。当法案的影子和油价的震动同时跨过边界，市场的神经就会跳到那条熟悉的格线上。但记住，兵在第七横排时最危险，也最诱人。真正的猎手从不追着兵跑，他们盯着那条斜线直指王翼。
现在的局面，像极了卡尔斯巴德结构的残局——所有人都在等一个突破，但没有人敢先动王前兵。33%的概率不是概率，是虚张声势。就像对手在时限压力下走出的一步看似精妙的招，其实在给后面的弃子做准备。8月5日，是最后时限，也是钟面翻牌的一刻。如果白方到现在还没登记着法，那说明他还在盘算更深的陷阱。
市场或许已经闻到了血腥味。但这盘棋，真正的将军尚未出现。 #clarityact72hoursThe pattern is interesting, but it should be treated as one data point rather than a trading signal.
Here's how to think about it:
Seasonality: If BTC has indeed closed lower around August 14 in 8 of the last 10 years, that suggests a historical tendency—but 10 observations is still a small sample. Markets can easily break such patterns.
Contrarian idea: The suggestion to "fade the crowd" makes sense in principle. If everyone is already bearish before August 14, much of the selling may already be priced in, creating the potential for a rebound. Conversely, if sentiment is excessively bullish, disappointment can trigger a pullback.
$60K target: A move toward $60K is certainly possible, but history alone doesn't make it "more likely." Current market structure, liquidity, macro data (especially U.S. CPI and Treasury yields), ETF flows, and technical levels will have a much bigger influence.
Key levels to monitor
Above ~$69K: Would strengthen the bullish case and reduce the probability of a deeper August pullback.
Around $63.5K–64K: Major support. A decisive break could accelerate selling toward the low-$60Ks.
Around $60K: A strong psychological and technical area where buyers may step in if reached.
Bottom line
August is often a more volatile month for BTC, so keeping August 14 on your radar is reasonable. However, it is better to use that date as a point to watch for confirmation rather than assuming history will repeat. Let price action, volume, and macro conditions determine the trade rather than the calendar alone.Vốn hóa thị trường của Amazon lần đầu tiên vượt 3 nghìn tỷ đô la, giá cổ phiếu tăng khoảng 5%. Kết quả kinh doanh của Palantir vượt xa kỳ vọng, tăng mạnh sau giờ giao dịch. Meta, Microsoft, Google đều tăng mạnh. Cổ phiếu công nghệ đồng loạt tăng, cho thấy niềm tin của thị trường vào lợi tức đầu tư AI đang được phục hồi. Nhưng đối với thị trường tiền mã hóa, cổ phiếu Mỹ tăng nhưng BTC không theo kịp, dòng tiền ETF yếu hạn chế độ đàn hồi tăng giá. Trong ngắn hạn cần có chất xúc tác mới để phá vỡ bế tắc. $SNDK $BTC $ETH #FedSplitGoesPublic #BigTechEarningsWatch #PalantirBeatAndRaise Your summary captures the current macro narrative well. Here's a balanced analysis:
Lower oil prices reduce inflation pressure. If the Strait of Hormuz reopens smoothly and geopolitical risks continue to ease, crude oil could remain under pressure, which strengthens expectations that central banks, including the Fed, may have more room to ease monetary policy.
Risk assets such as technology stocks often benefit from this environment because lower interest rate expectations generally support higher valuations.
Bitcoin's divergence is worth watching. If BTC falls during risk-off periods but doesn't rally during risk-on periods, it suggests crypto-specific factors (profit-taking, ETF flows, leverage, or weak spot demand) are offsetting the positive macro backdrop.
However, it's important not to assume that:
Lower oil prices automatically mean Fed rate cuts. The Fed also watches core inflation, employment, wages, and broader economic data.
A bullish macro backdrop guarantees a Bitcoin rally. BTC has often lagged before making a decisive move, but it has also ignored favorable macro conditions at times.
What to watch next
Whether BTC can reclaim and hold key resistance levels on strong volume.
Spot ETF inflows and institutional demand.
Upcoming U.S. inflation and labor market data.
Whether stocks continue to outperform while crypto catches up—or whether the divergence persists.
At the moment, the macro environment appears more supportive for risk assets than it did a few weeks ago, but Bitcoin still needs its own confirmation through price action. Until then, patience and risk management remain sensible.$IREN calcul de valorisation IA-infra devient délirant quand on les fait avancer.
En utilisant les bases ARR actuelles et la compression EV/ARR typique lorsque l’échelle s’applique (≈ 6,5× → 6× → 5,5×), la courbe ressemble à ceci :
2026:
• ARR : 4,3 milliards $
• EV : ~28 milliards de dollars
• Plafond implicite : 25–32 milliards $
• Calcul du cours de l’action : ~70–90 $
2027:
• Augmentations pour véhicules électriques entre 72 et 90 milliards de dollars
• Plafond implicite : 70–95 milliards $
• Calcul du prix : ~160–230 $
2028:
• EV vend entre 110 et 140 milliards de dollars
• Plafond implicite : 105–145 milliards $
• Calcul des prix : ~230–350 $
Cela suppose une dilution modérée, un financement d’expansion et une amélioration de la liquidité nette — rien d’héroïque.
Les véritables facteurs de basculation : l’exécution, l’offre/prix GPU et l’appétit pour le risque du marché des capitaux.Si Dogecoin est mis en œuvre, quelle direction prendra-t-il ?
Pour être honnête, $DOGE est une « pièce de blague » depuis ses débuts. Les tweets de Musk explosent d’un coup, mais rechutent quand ils ne le font plus. Après toutes ces années, à part être hypé, il ne semble pas avoir fait de choses sérieuses. Mais blagues mises à part, si elle veut vraiment passer de « mème » à « grand public », elle doit trouver une direction concrète — elle ne peut pas se contenter de compter sur les mèmes indéfiniment.
Je pense que la voie la plus fiable est de revenir à la scène où elle est devenue populaire pour la première fois — le pourboire sur Internet. Dogecoin est devenu populaire sur Reddit en se donnant un pourboire mutuellement. Les gens postent des photos drôles, écrivent de bons commentaires, lancent quelques DOGE sans souci et disent « wow, merci beaucoup », créant une ambiance très détendue. Si à l’avenir cela peut s’intégrer profondément à des plateformes comme Twitter, Discord et Twitch et devenir l’option par défaut pour le « pourboire internet », alors il aura de vrais usages. Si vous regardez un stream et trouvez que le streamer est bon, envoyez cent DOGE en un seul clic ; Si vous voyez une réponse pleine d’esprit, laissez quelques pièces pour montrer votre approbation. Ce type de paiement petit, à haute fréquence et un peu divertissant, est exactement la zone de confort de Dogecoin ; d’autres pièces sont trop sérieuses, mais Dogecoin est parfait.
En regardant plus loin, les micropaiements sont aussi une voie très naturelle. Les transferts en Bitcoin sont lents et les frais élevés, donc acheter une tasse de café est irréaliste, mais Dogecoin produit rapidement des blocs — un bloc par minute, avec des frais extrêmement bas — ce qui le rend théoriquement idéal pour les petits paiements quotidiens. À l’avenir, acheter une bouteille d’eau dans une supérette, recharger une carte de jeu, débloquer un vélo partagé, scanner un code et payer avec DOGE peut se faire en quelques secondes, avec des frais presque négligeables. Musk n’a-t-il pas toujours voulu que les produits Tesla prennent en charge Dogecoin ? Si cette infrastructure pour les petits paiements instantanés est construite, Dogecoin pourrait vraiment devenir une « pièce numérique » — pas un investissement, mais un objet de dépense. Cette position est en fait assez claire.
Une autre direction est l’économie des créateurs. Des plateformes comme YouTube, Twitch et Patreon subissent d’énormes parts, mais les créateurs n’en reçoivent pas beaucoup. Si Dogecoin pouvait devenir un système décentralisé de pourboires directs, les fans transféreraient les pièces directement aux créateurs sans que les intermédiaires ne réalisent de profits, ce qui serait très attractif pour les petits blogueurs, musiciens indépendants et artistes. De plus, la communauté Dogecoin elle-même possède une forte culture des mèmes et une cohésion, donc construire une économie des créateurs est une progression naturelle. L’atmosphère communautaire et l’économie des créateurs sont fondamentalement la même chose.
Les jeux et les biens virtuels ne sont pas impossibles. Les skins, objets et monnaie virtuelle intégrés au jeu sont des actifs numériques. Si Dogecoin coopère avec certains développeurs de jeux pour devenir monnaie en jeu ou acheter des biens virtuels, cela pourrait ouvrir un marché. Mais la concurrence est féroce, avec des tonnes de jetons dédiés aux jeux blockchain. Si Dogecoin veut s’impliquer, il lui faut son effet de marque et la taille de sa communauté. Pas cher et rapide à lui seul ne suffisent peut-être pas.
N’oubliez pas non plus que la communauté Dogecoin a mené de nombreuses œuvres caritatives tout au long de son histoire, parrainant l’équipe jamaïcaine de luge pour les Jeux olympiques d’hiver et construisant des puits en Afrique. Cette image gentille, humoristique et non utilitaire est son atout unique. Si une plateforme caritative transparente en chaîne pouvait être construite à l’avenir avec une traçabilité complète des flux de dons, elle bénéficierait d’un avantage de confiance plus important que les associations traditionnelles. Faire un don de DOGE ne consiste pas seulement à faire de bonnes actions ; cela gagne aussi la reconnaissance communautaire et le plaisir des mèmes — quelque chose qu’aucune autre pièce ne peut reproduire.
En fin de compte, le plus grand fossé de Dogecoin n’est pas sa technologie ; sa technologie est similaire à celle de Litecoin, sans formules secrètes. Sa véritable valeur réside dans la communauté, la culture et la reconnaissance. Des dizaines de millions de personnes dans le monde connaissent DOGE, et Musk vend parfois des produits. Ce type de trafic est un rêve de nombreux projets légitimes. Ainsi, ses scénarios d’application futurs ne concurrenceront probablement pas Ethereum pour les contrats intelligents ou Bitcoin, ni Bitcoin pour l’or numérique, mais suivront une voie légère, axée sur le divertissement et la communauté : tips s, micropaiements, conseils pour créateurs et charité occasionnelle. Ces scénarios ne sont peut-être pas attrayants, mais ils sont terre-à-terre et s’alignent avec l’esprit de Dogecoin « ne pas le prendre trop au sérieux ». Bien sûr, le postulat est qu’il peut vraiment résoudre des problèmes pratiques comme l’expérience du portefeuille, l’accès des commerçants et les fluctuations de prix. Sinon, peu importe le nombre de scénarios applicatifs, les gens le traiteront comme une loterie, l’achèteront et attendront que ça augmente, ce qui restera toujours un simple mème.Laissons-en 🥹 arrière ça pour l’instant
Plus de complications
Attendez patiemment la paie non agricole de 20h30 vendredi soir
C’est peut-être mon seul espoir pour $ETH atteindre le seuil de rentabilité
Le marché ne prévoit que 83 000 nouvelles masses salariales non agricoles en juillet
Le taux de chômage pourrait passer de 4,2 % à 4,3 %.
Je pense que la situation de l’emploi aux États-Unis ne sera pas très bonne
En juin, les effectifs non agricoles ne comptaient à l’origine que 57 000
Les chiffres d’avril et mai ont également été révisés à la baisse de 74 000 personnes au total
L’industrie de la restauration et de l’hôtellerie a réduit 61 000 emplois en un seul mois
Cela indique que le recrutement en entreprise s’est clairement refroidi
Le JOLTS nouvellement annoncé n’est pas particulièrement solide non plus
Les offres d’emploi sont tombées à 7,4 millions
Le nombre d’embauches s’est arrêté à 5,3 millions
L’entreprise n’a pas encore subi de licenciements massifs
Mais il est clair qu’ils deviennent moins enclins à recruter
Cette fois, les masses salariales non agricoles présentent deux scénarios baissiers pour l’ETH
L’une d’elles est que les données ont dépassé les attentes
Le taux de chômage n’a pas augmenté
Le dollar américain et les rendements des bons du Trésor américain ont rebondi
Les attentes de baisses de taux ont été supprimées
Les cryptomonnaies continuent d’être sous pression
Un autre problème est que l’emploi est extrêmement faible
Le marché a immédiatement commencé à négocier une récession
Les actions américaines et les cryptomonnaies pourraient s’effondrer ensemble en premier
Les véritables points positifs ont été une légère affaiblissement
Cela peut augmenter les attentes de baisse des taux
Mais cela ne peut pas être si grave pour provoquer la panique
En regardant les données actuelles sur l’emploi,
Je penche plutôt vers les masses salariales non agricoles qui ne répondent pas aux attentes
Le taux de chômage pourrait également continuer à augmenter
Vendredi soir à 20h30 pour voir le résultat
Ce que j’attends maintenant, ce n’est pas un plantage
J’espère juste qu’une fois les données publiées,
L’ETH peut être inséré vers le bas
Permettez-moi d’abord d’extraire ces 50 positions courtes
Cette fois, je ne serai vraiment pas gourmande
Je fuirai quand 😭 je serai rentré
#从降息到加息, les désaccords de la Fed sont pleinement publics
#财报观察员 : AMD et SpaceX s’apprêtent à passer le relai, avec Circle comme grand final 写出漏洞代码的人可能就是钱包公司CTO
有人在 GitHub 上翻出了一个叫 switck 的匿名账号。这个账号写的 LibNgU 代码，正是这次 COLDCARD 熵故障的核心。研究人员比对之后发现，Coinkite 联合创始人兼 CTO Peter Gray 的 GPG 密钥，签署过 switck 的几十次提交，另外还有一些标识符也把这两个身份指向了同一个人。
如果这个对应关系成立，那意味着写下这段有问题代码的工程师，本身就是这家硬件钱包公司的技术负责人。
先回顾一下这件事的规模。Coldcard 这轮被盗的比特币超过 1800 枚，损失口径接近 1.14 亿美元，其中已确认被盗 1596 枚 BTC。问题出在随机数生成上。钱包生成私钥要靠熵，熵不够随机，私钥就可以被反推出来。对一个硬件钱包来说，这不是漏水，是地基塌了。
更让人难受的是时间线。
比特币开发者 James O'Beirne 说，他在 2025 年 5 月就警告过 Coinkite，LibNgU 的 RNG 实现看起来很可疑，建议直接把这套实现移除掉。他描述对方的回应大意是，如果真有问题，应该早就被发现了。
再往前翻，2021 年 4 月就已经有用户对 LibNgU 的这次重写提出过质疑。
也就是说，从第一次有人皱眉头，到资金真的被搬空，中间隔了四年多。从一位比特币开发者点名警告，到漏洞被公开披露，中间隔了一年多。这些信息目前都来自 Bitcoin News 的报道，Coinkite 方面还没有对 switck 身份的对应关系给出正面回应。
这事扎心的地方不在损失数字，而在于它捅破了一层大家默认成立的假设。
咱们平时说硬件钱包安全，逻辑链条大概是这样的。代码开源，所以可以被审计。有人在看，所以问题会被发现。发现了会被修，所以我可以放心把币放进去。这条链子上任何一环断掉，整个安全模型就不成立。
现在看，这次断的不止一环。匿名账号写的代码，可能就是公司内部人。外部专家提了警告，没有被当回事。开源摆在那里，四年里也没有人真的把它啃穿。开源可审计从来只是可以被审计，不等于已经被审计过了。
还有一个细节。Coldcard 面向的用户群不是随便玩玩的人。愿意花钱买硬件钱包、坚持自己保管私钥的，基本是最信自托管这套东西的一批人。他们是最谨慎的，结果偏偏是他们中招。
也难怪赵长鹏那句话这两天被反复拿出来说。他说把加密货币放在交易所比自托管更安全，还甩了一组数据，交易所历史累计损失 151 万枚 BTC，自托管丢失约 157 万枚。这话放平时会被喷成筛子，放在 Coldcard 这个新闻旁边，社区吵得就没那么干脆了。
我个人不太愿意把这件事简化成交易所和冷钱包谁赢了。真正的问题是，我们把信任托付给了什么。托付给交易所，是信一家公司的风控和赔付能力。托付给硬件钱包，其实也是信一家公司，只不过多了一层开源代码带来的心理安慰。而这层安慰要成立，需要有人真的去读代码、去质疑、去在被官方否定之后继续追问。
O'Beirne 做了这件事，然后他被打发了。
所以现在的追问是，一家硬件钱包公司的核心密码学实现，能不能由一个匿名身份长期提交并且缺乏第三方独立审计。如果这个匿名身份就是公司高管本人，自己写自己审，那所谓的社区监督到底监督了什么。
你们怎么看。这次之后你还会继续用硬件钱包吗，还是说问题从来就不在设备本身，而在于我们太懒了，从来没人真的去读过那段代码。$ASTS AST SpaceMobile entre dans son année décisive
1. AST SpaceMobile a sécurisé 3,8 milliards de dollars de liquidités, accéléré la fabrication et maintenu ses prévisions de revenus 2026 entre 150 et 200 millions de dollars malgré les retards de lancement.
2. Près de 60 partenaires de réseaux mobiles, plus de 1,2 milliard de dollars d'engagements commerciaux et des contrats de défense en expansion rapprochent la commercialisation de la réalité.
Les investisseurs devraient se concentrer sur le lancement de BlueBird 11-13, le déploiement vers 45 satellites et l'activation commerciale plutôt que sur la volatilité des résultats trimestriels.
3. Évalué à environ 104 fois les ventes de 2026, ASTS intègre déjà une exécution parfaite, faisant de la commercialisation réussie le facteur clé des rendements futurs.High beta internals, and this is the panel I've been waiting on.
Short-term breadth just surged. Most of the basket has reclaimed its near-term averages.
And look at the new lows columns. Nothing. They've dried up across every timeframe.
The longer averages haven't recovered yet. That's normal. They're the last thing to heal.
Sellers are exhausted. Buyers are showing up in the short windows first.
That's not a breakout yet. That's the base forming underneath one.
$ASTS $ASTS - La note de Clear Street d'hier valorise Starlink à 1,3T$ sur la base d'une estimation EV/EBITDA 2030E de 20x à 64,8 milliards $
Bloomberg estime qu'AST SpaceMobile atteindra près de 3 milliards $ d'EBITDA d'ici 2030. Appliquez un multiple de 20x et vous obtenez une valorisation de 60 milliards $. Cela fait 155 $/action
Nous ne sommes pas assez optimistes !Le S&P 500 évolue entièrement en chaîne
Tôt ce matin, une société de valeurs mobilières tokenisée appelée Dinari a annoncé un partenariat avec Circle pour proposer des échanges d’actions américaines en chaîne aux investisseurs américains. Ce n’est pas particulièrement nouveau ; ce qui est nouveau, c’est leur objectif : transférer chaque stock de composants du S&P 500 sur la chaîne sans en manquer un seul.
Le produit de Dinari s’appelle dShares, où chaque jeton correspond à une action réelle détenue par une institution réglementée. Avec un portefeuille de self-garde, vous pouvez acheter et vendre des USDC instantanément, régler instantanément et transférer des actifs sur plusieurs plateformes. La société est désormais cotée dans 85 juridictions, supportant plus de 6 000 actifs tokenisés.
Ils définissent cette question de manière directe : relier le marché des stablecoins de 300 milliards de dollars au marché boursier américain dépassant les 60 000 milliards de dollars.
300 milliards contre 60 trillions. Avec ce ratio ici, vous comprendrez de quel côté ils visent vraiment.
Gabriel Otte, cofondateur de Dinari, a également dit quelque chose d’encore plus intrigant. Il a déclaré qu’à l’avenir, les jetons d’actions eux-mêmes pourraient devenir un registre de confiance pour la propriété d’actions. En termes simples, le disque sur la chaîne n’est plus l’ombre du monde réel, mais l’original. Si cette revendication tient réellement, ce qui importe n’est pas la méthode de transaction mais les droits d’enregistrement de propriété.
Fait intéressant, cette nouvelle n’est pas isolée. Le même jour, une autre pile de questions s’est assemblée.
Les données de la Lettre Kobeissi montrent que la capitalisation boursière totale des fonds du Trésor américain on-chain est montée à 16,2 milliards de dollars, un sommet historique, en hausse d’environ 77 % par rapport au début de l’année. Cet argent n’est pas destiné à être acheté juste pour s’asseoir et gagner des coupons. De plus en plus de personnes utilisent des bons du Trésor américains tokenisés comme garantie, prêtent des stablecoins, puis investissent cet argent dans des stratégies DeFi. Certaines plateformes prennent en charge l’effet de levier renouvelable, c’est-à-dire la garantie répétée des obligations d’État, l’emprunt de stablecoins et la re-collatéralisation. Selon Kobeissi, certaines stratégies peuvent atteindre des rendements annualisés supérieurs à 10 %.
Je dois en dire un peu plus sur ce gameplay. Au-dessus de 10 % semble attrayant, mais essentiellement, c’est basé sur les actifs les plus sûrs du monde comme base et cela empile plusieurs couches de levier vers le haut. Le Trésor américain sous-jacent lui-même est correct ; le problème réside dans toute chaîne qui tourne mal — que les stablecoins se déconnectent, les oracles de plateforme de prêt causent des perturbations, ou les canaux de rachat soient bloqués — les positions accumulées via la circulation seront liquidées successivement. Les déclarations sont rédigées ouvertement, tandis que les risques sont cachés dans la structure — ce sont deux choses différentes.
En regardant plus loin, la finance traditionnelle a beaucoup évolué ces derniers temps. Wells Fargo promeut les dépôts tokenisés d’entreprise, Western Union a lancé sa carte de paiement stablecoin Stablecard, et la société africaine de paiement Yellow Card vient d’obtenir 40 millions de dollars de financement stratégique, avec Standard Chartered et Sony parmi les investisseurs. Ces institutions ne sont pas là pour spéculer sur les cryptomonnaies ; elles sont là pour la couche de règlement.
Si l’on regarde ces événements ensemble, on trouve une image plutôt déconnectée.
Le même jour, du côté américain, le S&P 500 et le Dow Jones ont tous deux atteint de nouveaux sommets historiques, le Dow ayant progressé de 1,32 % en une seule journée. Les stratèges d’UBS estiment qu’il s’agit d’une réallocation des fonds ; les investisseurs n’ont pas abandonné l’IA mais ont commencé à chercher des cibles de qualité en dehors du secteur de l’IA, ce qui est un signe sain d’un marché haussier.
Pendant ce temps, dans le monde crypto, le Bitcoin reste autour de 64 000. Les données de Glassnode montrent que 63 000 BTC est devenu le principal champ de bataille entre haussiers et baissiers, avec un coût d’environ 515 000 BTC à ce niveau, et 362 000 BTC toujours en accumulation à 61 000. Par coïncidence, la moyenne mobile sur 200 semaines est désormais à 63 657, presque en accord avec le prix actuel. La volatilité implicite de 30 jours du BVIV, qui mesure la volatilité attendue sur 30 jours du marché des options, est tombée à 36 %, le plus bas niveau depuis le 31 mai, et près de 60 % début juin.
Cette situation est donc apparue : Wall Street évolue sur la chaîne, déplaçant actions, obligations d’État et dépôts sur la blockchain ; Pendant ce temps, les assets natifs on-chain sont si silencieux qu’ils sont presque endormis. Au cours des dernières 24 heures, 165 millions de dollars ont été liquidés sur l’ensemble du réseau, avec 107 millions en positions courtes, mais le taux de financement reste baissier.
Il y a une question à laquelle je réfléchis depuis le début. Lorsque les constituants du S&P 500 pourront être achetés directement dans des portefeuilles avec USDC, et que les jetons du Trésor deviendront la meilleure garantie de la DeFi, la blockchain reste-t-elle un « marché d’actifs alternatifs » pour les utilisateurs ordinaires ?
Cela ressemble peut-être davantage à un pipeline. Ce qui circule dans les pipelines devient de plus en plus des affaires de Wall Street.
Pour ceux qui travaillent sur l’infrastructure, c’est probablement une bonne chose ; plus les gens l’utilisent, plus le pipeline est précieux. Pour ceux qui détiennent des actifs natifs on-chain, l’expérience peut être bien plus compliquée. Vous avez protégé votre territoire pendant tant d’années, et au final, la partie la plus précieuse s’est avérée être la route elle-même, pas les voitures qui y circulaient autrefois.
Pensez-vous que cela compte comme une victoire pour l’industrie crypto, ou a-t-elle été prise dans le dos ? #从降息到加息, les désaccords de la Fed sont pleinement publics Blackstone collecte des fonds pour Anthropic, avec une échelle initiale d’au moins 36 milliards de dollars.
Selon Bloomberg, la question est encore en cours de négociation avec les investisseurs ; le montant final à collecter, la conception de la structure et la question de savoir si Blackstone prendra la tête ont tous été décidés. Mais l’objectif est clairement indiqué : acheter les puces IA de Google.
Et ce n’est pas la première, mais la deuxième finance à grande échelle.
Quelle est l’échelle de 36 milliards de dollars ? Disons-le autrement. Au prix actuel de un peu plus de 64 000, cet argent pourrait acheter 560 000 grands appartements. L’ensemble de la capitalisation boursière circulante de Solana dépasse un peu plus de 40 milliards de dollars, et cette dette équivaut à peu près à 80 % de celle-ci. Une entreprise d’IA qui n’est même pas encore entrée en bourse emprunte de l’argent pour acheter des puces d’une seule fois, ce qui équivaut à toute la fortune d’une blockchain publique grand public.
Ce sur quoi je me suis concentré, ce n’était pas les chiffres, mais le mot « dette ».
Les pertes de financement par capitaux propres sont reconnues par les actionnaires, tandis que le financement par dette a une date de remboursement. Les puces IA sont précisément l’un des actifs à dépréciation la plus rapide. Les cartes accélératrices les plus avancées d’aujourd’hui ne valent peut-être qu’un tiers de ce qu’elles valent actuellement dans trois ans, et dans cinq ans, elles seront en fait un trou noir dans les factures d’électricité. Utiliser de l’argent long avec une date d’expiration claire pour acheter du matériel à courte durée de vie et à dépréciation rapide est l’une des combinaisons les plus susceptibles de rencontrer des difficultés dans la structure financière.
Ce script devrait être familier à tous les vétérans du monde crypto.
Lors du marché haussier de 2021, plusieurs sociétés minières ont fait exactement la même chose. Emprunter de l’argent, acheter des machines et parier sur les prix des pièces ne cessent d’augmenter, emballant les machines minières comme des actifs capables d’imprimer perpétuellement de l’argent comme garantie. Mais en 2022, les prix des pièces ont été réduits de moitié, la valeur résiduelle des machines minières a été réduite de moitié, les prix de l’électricité ont continué de monter, les valorisations des garanties se sont effondrées, déclenchant des appels de marge, et Core Scientific a directement déposé une demande de protection contre la faillite. À cette époque, personne ne pensait jouer ; tout le monde disait que c’était un « aménagement industriel ».
Maintenant, si vous échangez les machines de minage contre des GPU, le taux de hachage pour le débit de tokens, et le prix du token pour les exigences d’inférence du modèle, le cadre logique est presque une réplique un pour un.
Fait intéressant, d’autres scènes de la même soirée sont également présentes. Intel a progressé de 10 %, et l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a augmenté de 6,2 %. Le secteur des communications optiques est encore plus scandaleux : l’AAOI a augmenté de plus de 21 %, le COHR a augmenté de 15,5 %, Mywell a progressé de 13,6 % et Corning de 9,2 %. Le S&P 500 et le Dow Jones atteignent tous deux de nouveaux sommets historiques. Toute la chaîne de l’industrie du matériel d’IA célèbre la nouvelle année.
En nous regardant, en revanche, Le Bitcoin oscille près de 64 000 $, et le BVIV, l’indicateur qui mesure la volatilité implicite des options sur Bitcoin, est tombé à 36 %, le plus bas niveau depuis le 31 mai, bien en dessous du sommet de près de 60 % début juin. Au cours des dernières 24 heures, il y a eu un total de liquidations de 165 millions de dollars sur l’ensemble du réseau, dont 107 millions rien que pour des positions courtes. Les CEX et DEX grand public tendent toujours à s’orienter vers des taux de financement baissiers.
D’un côté, la dette et l’effet de levier sont poussés vers les infrastructures ; de l’autre, l’effet de levier est lentement débarrassé, aplatissant la volatilité. Les appétits pour le risque de ces deux marchés évoluent actuellement dans des directions complètement opposées.
Il y a un autre détail que je pense mérite d’être examiné. Anthropic a utilisé cet argent pour acheter les puces de Google, pas celles de Nvidia. Ce soir, Jensen Huang a accidentellement suivi un compte dans la communauté de memes coins de l’écosystème BSC sur X. Le token appelé RTX a explosé de sept fois en peu de temps avant de retomber rapidement à une capitalisation boursière de 1,51 million de dollars. Une seule erreur d’opération peut déclencher des montagnes russes septuples sur la chaîne.
En regardant de plus près, ces deux événements pointent en réalité vers la même chose : les entreprises d’IA ont déjà commencé à utiliser des techniques d’ingénierie financière pour développer leur puissance de calcul. Actifs lourds, forte dépréciation, histoires basées sur les flux de trésorerie futurs et injections continues de capitaux du marché des capitaux — cette approche a tout un cycle pour la crypto.
Des signaux de soutien apparaissent également les uns après les autres. CoreWeave vient d’annoncer son intention d’investir des milliards de dollars dans la construction d’un centre de données en Inde, marquant ainsi sa première entrée sur le marché de l’IA en Asie du Sud-Est. Du côté texan, le gouverneur a directement demandé à la Commission des services publics et à l’ERCOT de réexaminer tous les projets de centres de données demandant une connexion au réseau, suspendant ainsi de nouvelles approbations. Les analystes de Bernstein estiment que cela a un impact limité sur les mineurs de Bitcoin qui ont déjà obtenu des contrats de capacité énergétique, et pourrait même être positif, car la rareté de l’électricité approuvée entre leurs mains a soudainement augmenté.
Voyez-vous, après avoir contourné les rails, l’IA et l’exploitation minière rivalisent finalement pour la même chose : l’électricité.
Ce qui m’inquiète le plus maintenant, c’est la voie de conduction. Si cette chaîne de dettes par IA s’effondre un jour, la crypto se tiendra de ce côté. L’optimisme est que les fonds se retireront d’actifs technologiques fortement endettés et trouveront d’autres endroits ; la vision pessimiste est qu’une fois la liquidité resserrée, tous les actifs à risque seront réduits ensemble, sans exception. La réponse donnée en 2022 penchait en fait vers la seconde option.
Mais cette fois, la structure n’est pas exactement la même. Le tour précédent impliquait que l’industrie crypto exagérait elle-même l’effet de levier interne ; ce tour, la source de levier se trouve sur le marché du crédit traditionnel, avec des prêteurs comme Blackstone comme prêteurs, qui disposent de chaînes plus longues et de contreparties plus complexes.
Je veux donc entendre votre jugement. Dépenser 36 milliards de dollars de dettes pour acheter un lot de puces qui devra être remplacé tous les trois à cinq ans — est-ce un prix raisonnable pour la demande d’IA, ou est-ce encore un « différent cette fois » ? Si un jour cette chaîne rencontre vraiment des problèmes, pensez-vous que le Dab sera considéré comme un refuge sûr, ou qu’il sera entraîné vers le bas avec lui ?
Parlons-en dans les commentaires.#亚马逊市值破3万亿，500亿押注先赢一局
刚看到个有意思的财经截图，忍不住跟大家唠两句。
亚马逊市值破3万亿了，表面上看是因为它的云服务（AWS）赚麻了，单季度收入400多亿。但真正的“魔法”在于它跟OpenAI的那笔交易。
亚马逊豪掷500亿美元押注OpenAI，换来了OpenAI承诺未来八年要在AWS上花1000亿买服务。这操作乍一看像是一笔稳赚不赔的买卖，实际上细品全是坑。
首先，这1000亿只是个承诺，还没变成真金白银的流水。其次，亚马逊拿到的不是普通股，而是优先股，得等OpenAI上市或者发生什么别的“流动性事件”才能变现。说白了，现在这500亿其实还在赌桌上。
现在的上涨纯粹是估值在涨，大家都在炒未来。但这东西就跟币圈那些靠故事撑盘的项目一样，故事讲得好听，账面好看，但真正的收入还得等一个季度一个季度的财报来验证。Le 14 août est la prochaine date à avoir en tête pour $BTC.
Cette période de l’année a une histoire de mouvements plus importants. Sur les 10 dernières fois autour de cette date, $BTC fermé en bas 8 fois. La seule exception a été le cycle le plus récent, où il a augmenté d’environ 6 % ce jour-là.
C’est pourquoi le récit avant l’histoire compte plus que d’habitude. Si le marché penche baissier jusqu’au 14 août, la configuration favorise généralement la recherche d’entrées longues. Si la tendance est haussière, la meilleure stratégie a été de chercher des shorts. En d’autres termes, faiblez la foule autour de cette fenêtre.
Compte tenu de ce schéma, une baisse vers 60 000 $ ne serait pas une surprise. En fait, d’après la façon dont cette date s’est déroulée historiquement, cela semble plus probable qu’autrement.
#BigTechEarningsWatch #BigTechEarningsWatch $SNDK #KoreaETFVolDown90 Coinbase is pushing the CLARITY Act harder than ever—but that doesn't mean it's about to become law.
The House has already passed its version, and the Senate Banking Committee has advanced another.
The real challenge still lies ahead: a full Senate vote and reconciliation between both versions before anything reaches the President's desk.
At its core, CLARITY is about one question:
Who regulates crypto—SEC or CFTC?
That answer could reshape how exchanges list tokens, how projects raise capital, and how institutions interact with digital assets.
This isn't necessarily a short-term catalyst for $BTC .
It's a long-term framework that could define the next phase of the U.S. crypto industry. 过去一个月，Uniswap在所有EVM链上的总收入是445万美元。而Robinhood Chain上两个代币发行平台Flap和Pons，各自光在这一条链上就赚到441万和432万美元。一个扛了整条链95%以上交易量的DEX龙头，总收入居然跟两个只做发币的二线玩家差不多。
这事搁谁心里都不平衡。Uniswap没忍住，自己下场做起了代币发行，而且还是悄悄干的。这个新东西叫Pools.trade，跑在Robinhood Chain上。
有意思的是，它一开始是被社区扒出来的，不是官方自己吆喝。加密KOL 0xSLK发现，这个域名7月17号才注册，网站还特意加了noindex标签，专门告诉搜索引擎别收录、别展示。结果越藏越被人盯上，有人在网页代码里翻出一堆以rhcca开头的内部字符串，rh指的是Robinhood，cca就是Uniswap自己的连续清算拍卖。
眼看瞒不住，8月4号Uniswap创始人Hayden Adams被问到Pools.trade什么时候开放，干脆回了一句very soon，算是把之前的猜测坐实了。
机制上，Pools.trade准备了两种发币模式。一种是Crowd Launch，4小时拍卖，固定供应10亿枚，一半拿去拍卖，另一半和募到的钱一起永久锁进v4流动性池，市值到5万美元就迁移开放交易，没达标还能全额退款。另一种是Instant Launch，更贴近Pump.fun那种Bonding Curve，上来就能交易，80%用于流通，20%做流动性，没退款、没截止日。
协议费率0.25%，创作者费用0.05%，支持用ETH和USDG募资。相关的CCA Factory、LiquidityLauncher这些合约已经部署上去了，社区甚至发现能绕过前端直接发币，上面已经有几百个代币被创建迁移，冒出好些Pools概念的meme币，不过都还没被官方认领。
Uniswap为什么要抢这碗饭，账其实算得很清楚。Robinhood Chain上线以来，链上DEX超过95%的交易都发生在Uniswap，累计交易量破了100亿美元。但钱没全进它口袋，那些发行平台发的币最后都迁移到Uniswap做市，反而把最肥的发行环节利润留给了自己。再把时间缩到过去7天，差距更扎眼，Flap一周收入268万美元，Uniswap全链才184万。还有个叫NOXA的独立开发者平台，上线10天就卷走1300多万美元。
说白了，发币平台这门生意的印钞能力，把做底层DEX的给看红了眼。Uniswap有现成的基础设施、资金和技术团队，理论上确实有能力把这块重新洗一遍。
不过这事也有反噬的风险。Uniswap毕竟是底层流动性协议，现在自己往上做发行，等于和平台上那些发行方从合作关系变成了竞争关系。要是Flap、Pons它们觉得Uniswap来抢饭碗，转头把代币迁移到别处或者不往Uniswap迁了，到头来可能偷鸡不成蚀把米。再加上Uniswap 7月13号就接过CCA发币机制，当时市场反应挺平淡，这次Pools.trade能不能成，还得等正式上线再看。
你们觉得，Uniswap真下场之后，那些原本靠着它做流动性的发币平台会怎么选。是继续把币迁过去，还是干脆另起炉灶，把Robinhood Chain上的发币格局再搅一遍。夜视仪的热成像阵列里，远处那个全场最狂热的重炮阵地，第一次出现了战术后撤的红外特征。
趴在湿冷灌木丛里的第72个小时，我透过十字准星注视着这片阵地的一举一动。7月27日到8月2日，他们在暗夜掩护下甩出了1,638发重型弹药（BTC），套现1.047亿美元，出厂均价敲定在63,957美元。在我的瞄准镜分划板上，这个数字清晰地扎在他们75,419美元的持仓成本线下方。在顶尖狙击手的战术守则里，亏本卸弹从来不是溃败，而是战术性弃守已被暴露的堑壕——当后勤补给线受到威胁，即使割肉扔掉部分物资，也必须确保战术核心的绝对安全。
注意他们开火的节奏变了。比起7月初那场一口气倾泻3,588发子弹的疯狂扫射，这一轮的火力输出直接砍掉了一半以上。中间整整四周的死寂，说明观察手在重新测量高空风速与空气湿度。至于8月2日至3日那笔在暗道里悄然滑过、尚待下周披露的299.843发弹药转移，不过是主射手在正式战报公布前，向地下掩体挪动弹药箱发出的微弱碰撞声。
这一次抛售换来的物资，被全数运往后方防空洞——用以死守12%的固定优先股股息与股票回购。在主武器重新装填之前，必须先把堡垒的基座垫稳。眼下优先股距离发行价仍有10%的缺口，只要这个后方阵地无法修复，他们的重型炮管就绝不可能再次抬起。
侧翼的战场上，$XAUT（黄金Token）在夜色中泛着冰冷的金属光泽。当最凶猛的重炮选择缩回掩体清扫弹壳，资金的避险本能让侧翼的防风洞挤满了按兵不动的资深老兵。没有完美的盈亏比，频繁扣动扳机不过是给敌方反器材武器提供定位。
主射手在等，我也在等。在后方防线完成修补、弹道抛物线重新修正之前，所有的潜伏与忍耐，都是为了下一次上膛时，能直接一击必杀。
手心没有汗，风速两节，目标未进入绝对杀伤区，继续潜伏。
#MSTRSells1638BTC Le $BTC qui soutient le yen ne conduit pas à une « dépréciation totale du yen », mais à une zone de faiblesse prolongée avec un cycle d'interventions périodiques : les géants de l'exportation (Toyota/Sony) voient leurs bénéfices comptables embellis par le taux de change, mais l'inflation à l'importation grignote le revenu réel des ménages, et la politique est coincée dans un triangle impossible « dette/taux de change/inflation ».
Les faits correspondent : en septembre 2022, environ 19,6 milliards de dollars d'intervention en un mois, la dépréciation a repris quelques jours plus tard ; en avril-mai 2024, 62 milliards, en juillet avec la hausse des taux, cela a tenu environ 2 mois ; en avril-mai 2026, le Japon a injecté seul 11,73 trillions de yens (environ 74 milliards de dollars), fin juin le yen est encore tombé sous 162 (plus bas depuis 1986) ; début août, une intervention coordonnée avec les États-Unis a injecté près de 100 milliards de dollars, le rebond a duré quelques jours avant de retomber vers 157.
Le mécanisme est clair : le cœur du problème n'est pas « le Japon veut-il sauver le yen », mais l'écart de taux à court terme entre le Japon et les États-Unis de 250-300 points de base + environ 19 000 milliards de dollars de carry trade mondial qui génèrent quotidiennement un gain d'écart, le ministère des Finances vend ses réserves en devises pour acheter du yen avec des munitions limitées face à un flux illimité. Goldman Sachs a déclaré : « Sans hausse des taux, toute intervention est une bataille perdue d'avance. »
Le coût est évident : l'argent pour soutenir le marché vient de la vente de bons du Trésor américain → hausse des rendements des bons américains → dollar plus fort → yen plus faible, auto-infligeant ; le pouvoir d'achat du yen a été divisé par deux en 40 ans, la hausse des prix des aliments et de l'énergie impacte la vie quotidienne ; si le Japon devait vraiment relever ses taux pour sauver le yen, la moitié de sa dette publique est détenue par la banque centrale, la dette publique/PIB dépasse 230 %, une hausse des taux ferait s'effondrer les finances publiques — donc la banque centrale n'ose pas vraiment augmenter les taux.
Où il faut nuancer (pour éviter de lire « le Japon est condamné »)
Ce n'est pas « complètement inutile », mais l'efficacité a une demi-vie de plus en plus courte : en 2022 cela tenait quelques jours, en 2024 environ 2 mois, en avril-mai 2026 ce cycle de 6 semaines est retombé à zéro. L'intervention a encore une valeur de « ralentisseur + prévention d'un effondrement chaotique », ce n'est pas un simple gaspillage d'argent.
« Une phrase des États-Unis vaut plusieurs trillions pour le Japon » est aussi globalement vrai : l'intervention coordonnée américano-japonaise d'août 2026 est plus efficace que l'intervention unilatérale japonaise, mais Wall Street estime que le rebond s'estompera plus vite que la moyenne historique, car les fondamentaux (écart de taux/dette/expansion fiscale) n'ont pas changé. Mise à jour et prédiction des prix xSKHY/USDT
xSKHY (action tokenisée SK Hynix) affiche un fort élan haussier, se négociant à 154,60 $ (+5,12 % aujourd’hui, +16,70 % sur les 7 derniers jours). Après avoir fortement rebondi depuis son creux local à 114,75 $, le prix a dépassé son niveau MA20 (152,74 $) avec un volume solide.
📈 Niveaux clés à surveiller
Prix actuel : $XSKHY 154,60
Résistance (cible) : 175,57 $ (bande supérieure de Bollinger) et 177,80 $ (sommet précédent)
Support (Sécurité) : 152,74 $ (MA20 / Bande Bollinger centrale) et 147,86 $ (Support MA5)#FedSplitGoesPublic #OKXTraderVoices 我是老K，7月ISM制造业PMI直接干到55.6，预期才54，52.4的就业指数也回到扩张区间，这数据放在过去半年里就没有比它更硬的。但诡异的是，10年期美债期货涨了13个点，30年期涨22个点，数据越好长端越涨，说明市场根本没在交易加息预期，而是在定价油价单日暴跌7%之后通胀回落的剧本。贝森特喊话扩表支持日元，等于给日本抛售美债的隐患兜底，这信号比PMI更值得琢磨。 $SNDK今天冲到1360，日内涨超6%，直接撞进1360到1410的密集套牢区。ISM数据支撑高利率预期，对存储这类高Beta板块是估值压制，但油价崩了以后长端收益率掉头往下，又给科技股续了一口。这个位置别想着突破追高，1360到1410是前期套牢筹码最厚的区域，1390附近的抛压肉眼可见。持仓的人止损上移到1400，回踩看量能，缩量接近1360说明抛压可控，放量跌破就别指望二次冲高了。空头也别急着动手，等价格到1380到1400区间出现受阻信号再进场更稳。想多的，1300到1320是唯一的回踩接货区，1360以上追进去等于给套牢盘抬轿。 数据向上、收益率先跌，这种背离剧本往往持续不了太久，但短期市场就是跟着油价和地缘Outperforming the Market: The Alpha Picks Track Record 📊
Launched in July 2022, Alpha Picks continues to prove the power of systematic, fundamental stock selection by delivering massive alpha over both long- and short-term horizons.
The Performance Breakdown:
- Inception to Date (Since July 2022): Alpha Picks is up an astonishing +415% vs. the S&P 500 at +93%.
- Year-to-Date Performance: The portfolio has surged +40% vs. the S&P 500 at +6.89%.
- The Core Takeaway: Quantitative stock picking isolates high-conviction market winners that systematically pull away from benchmark indexes.
- Steven's Take: "Since its inception, it's actually up about 415% compared to the S&P for the same period... year to date, the portfolio is up 40% versus the S&P up 6.89%."
#DailyOrbit 大饼在 63,000 这个位置磨了好几个星期了。
Glassnode 刚放出来的一组数据挺有意思：现在有超过 3% 的比特币流通量，大约 51.5 万枚，成本基础就压在 63,000 美元附近。往下一点，61,000 那一档还堆着 36.2 万枚。两块加起来快 88 万枚，全挤在一个不到三千美元宽的价格带里。
这是个什么概念呢。整条链上，只有 78,000 到 82,000 那一段的筹码密度比这里更高，而那一段对应的是今年 5 月的周期高点，是当时最热闹、接盘人最多的地方。也就是说，除了那个山顶，眼下这块地方是全场第二拥挤的。
更巧的是 200 周均线。Glassnode 算出来现在的 200 周均线在 63,657 美元，而 BTC 的价格大概在 63,822 美元。两个数字差不到两百块，基本贴在一起了。玩技术的人都知道这条线在比特币历史上是个什么分量，几轮熊市的大底基本都在这条线附近晃过。现在价格和它重合，再叠加上那 88 万枚筹码的成本区，这个位置就变得特别微妙。
咱们把这事儿翻译成人话。这么多人的买入成本都在这儿，意味着 63,000 上方一点点，是一大批人的盈亏平衡线。跌破一点，这批人集体浮亏；站稳一点，这批人集体解套。所以这个价位不是一条随便的线，是几十万枚币的心理防线。市场在这里横盘，本质上是在做一件事：确认这批筹码到底是拿得住，还是拿不住。
再看行为面。Glassnode 的 30 天累计积累趋势分显示，现在各类投资者整体处在净积累的状态，其中散户的买入动能是最明显的。同时，持有超过 1000 枚 BTC 的鲸鱼地址还在继续加仓。这就有点反常识了——通常横盘磨人的时候，散户是最先跑的那一批，鲸鱼也懒得动。这次两头都在往里搬砖，说明至少在这个价格带上，买方和卖方的认知分歧没有想象中那么大。
但你要说这就是万事大吉，也不见得。
这几个星期发生的破事一件接一件。Coldcard 硬件钱包被人用随机数漏洞掏了一遍，损失过亿美元，1596 枚 BTC 被确认盗走，打的还是比特币信仰最硬的那批自托管用户。机构需求这边不温不火，Hashdex 甚至干脆宣布关闭清算自家那只只剩 1470 万美元规模的比特币 ETF。监管那头，CLARITY 法案还在参议院休会前的倒计时里挣扎。宏观更别提了，美联储 9 月加息 25 个基点的概率被 CME 数据打到了 56.9%，霍尔木兹海峡那边伊朗和阿曼的谈判还在拉扯，美国国务卿都说这是眼下最紧迫的问题。
按理说，这么多利空砸下来，市场应该抖三抖。结果呢，衡量比特币期权隐含波动率的 BVIV 指数一路往下掉到了 36%，创下 5 月 31 日以来的最低水平，比 6 月初接近 60% 的高点几乎腰斩。
坏消息一堆，波动率反而躺平。这种组合在链上分析师那儿通常被读成一个信号：该走的人已经走了，剩下的都不打算走。恐慌需要卖盘来表达，没有卖盘，恐慌就只是情绪。
爆仓数据也在讲同一个故事。过去 24 小时全网爆仓 1.65 亿美元，其中空单爆了 1.07 亿，多单只有 5749 万。空头被打的比多头狠。但另一边，Coinglass 显示主流 CEX 和 DEX 的资金费率整体还是偏向看空的。做空的人被反复清洗，可新的空单还在源源不断往里进。
所以现在的局面是这样：链上筹码在 63,000 结结实实堆成一堵墙，长期资金在悄悄加仓，波动率被压到几个月新低，衍生品市场却还在偏空押注。多空双方的分歧不在方向上，而在时间上——一方觉得这里是底部构筑，一方觉得这里只是下跌中继。
这种时候最容易出事的其实不是价格，是耐心。横盘足够久，两边都会有人受不了。真正决定这块区域性质的，往往不是某一根 K 线，而是那 88 万枚筹码在下一次剧烈波动时的选择。它们要是纹丝不动，这里就是地板；它们要是集体松手，这里就是天花板的下沿。
还有一个变量值得盯着。这周的宏观日程排得很满，SpaceX 上市后首份财报刚出，Circle 的 Q2 财报也在路上，SpaceX 的第一轮限售期 8 月 6 日到期，涉及大约 9.12 亿股，是当前流通盘的两倍。美股这边标普 500 和道指都在冲历史新高，资金正在从 AI 板块往传统板块做轮动。风险资产的整体情绪，多多少少会传导到大饼这边来。
我个人比较在意的一点是散户和鲸鱼这次居然站在同一边。历史上这两拨人同向操作的时间窗口都不长，通常撑不了几周就会分道扬镳，先动的那一方往往是对的。这一轮谁先眨眼，可能比 63,000 这个数字本身更有信息量。
你们怎么看这个位置？是觉得这堵筹码墙够厚，还是觉得只要外面再来一记重锤，这里照样一穿而过？还有那个散户和鲸鱼同时加仓的现象，你们觉得是共识，还是巧合？评论区聊聊。