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Frères, le grand gâteau $BTC est un peu calme aujourd'hui. En clair, il est retenu par le macro, il n'a pas suivi la bourse américaine pour monter, ni chuté. Mais on dirait qu'il y a une tendance à la baisse.
Le flux de capitaux n'est en fait pas si mauvais. Le 31 août, les entrées nettes des ETF au comptant étaient de 216,7 millions de dollars, dont IBIT de BlackRock a absorbé 205,9 millions, soit 95 %, ce qui montre que les institutions parlent de risques mais continuent d'acheter en secret. Les données préliminaires du 1er septembre ne montrent que 8,4 millions de dollars, mais ce chiffre n'est pas encore complet, ne vous laissez pas effrayer.
Le plus perturbant reste le macro. Les États-Unis et l'Iran se sont de nouveau affrontés près du détroit d'Ormuz, le prix du pétrole WTI a dépassé 90 dollars, le rendement des obligations américaines à 10 ans a atteint 4,8 %, cette combinaison est naturellement défavorable aux cryptos non rémunératrices. L'indice de peur et de cupidité est passé de 73 à 62, la cupidité est toujours là mais clairement en baisse.
Ma vieille habitude, à ce niveau je ne poursuis pas et ne panique pas, tant que 76 000 n'est pas cassé, on considère que c'est une phase de consolidation, si ça casse, on parlera des risques. Position légère, ne laissez pas l'effet de levier décider pour vous. #21家金融机构拟推美元稳定币
21 banques s'unissent pour lancer un stablecoin, c'est plus important que vous ne le pensez.
C'est la première fois dans l'histoire de Wall Street que des banques s'engagent collectivement dans les stablecoins. Avant, les banques faisaient du lobbying contre les stablecoins, maintenant elles se lancent elles-mêmes.
Pourquoi entrent-elles soudainement sur le marché ?
USDT et USDC totalisent près de 200 milliards, en 2025 le volume des transactions en stablecoins devrait atteindre environ 33 000 milliards de dollars, Bloomberg prévoit que les flux de paiements liés pourraient dépasser 50 000 milliards en 2030. Les banques regardent l'argent s'écouler de leurs comptes de dépôt sans rien faire, elles risquent de ne plus rien récupérer.
La loi GENIUS entrera en vigueur le 18 janvier 2027, ouvrant la voie à la conformité pour l'émission de stablecoins par les banques. Ces 21 banques annoncent leur entrée avant l'entrée en vigueur de la loi pour prendre position et profiter de la fenêtre réglementaire.
Qu'est-ce que cela signifie pour USDT et USDC ?
À court terme, il n'y aura pas de changement, l'effet réseau d'USDT et USDC s'est construit sur plus d'une décennie. Les banques ne peuvent pas rattraper leur retard simplement en émettant un token.
Mais à long terme, les banques détiennent des milliers de milliards en dépôts et des licences réglementaires. Une fois que la blockchain d'alliance fonctionnera et que la voie réglementaire sera ouverte, le marché des stablecoins ne sera plus un duopole USDT-USDC. Ce qui est vraiment inquiétant, ce n'est pas combien de parts les banques vont prendre, mais que pour les paiements transfrontaliers et le règlement d'entreprise, les banques pourront opérer directement sans passer par USDT et USDC.
La finance traditionnelle passe de la "résistance à la crypto" à la "prise en main de la crypto".
Qu'en pensez-vous ?
$BTC Bien que j'aie participé tôt à $BTC et que j'en aie toujours acheté, j'ai toujours considéré que le Bitcoin est l'un des fléaux de l'écosystème crypto. Dans les premières années de la crypto, il n'y avait pas beaucoup de types de monnaies, mais la plupart étaient portées par des équipes techniques responsables et s'efforçaient de maintenir leur projet. À cette époque, l'écosystème crypto était un peu comme un jardin fleuri où chacun rivalisait. Les fluctuations des autres cryptos par rapport au Bitcoin étaient limitées, elles dépendaient surtout de leurs fondamentaux. Mais à partir de la phase intermédiaire de développement de la crypto, après 2022, la capitalisation du Bitcoin a dépassé 50 %, ce qui a accentué son effet d'aspiration et d'hémorragie, au point que même $ETH et $SOL ont eu du mal à se maintenir. En fait, pourquoi cela ? Depuis ce moment, diverses plateformes de lancement de tokens poubelles ont émergé, comme pump, cake, etc. Des milliers de tokens poubelles, altcoins, meme coins, pièces Pi Xiu et arnaques apparaissent chaque jour. Les fonds sont dispersés et escroqués. Les cryptos de valeur manquent de financement. Les petits investisseurs et spéculateurs s'en donnent à cœur joie, la spéculation explose, pour finir par des liquidations forcées et des pertes totales, puis un départ amer. Parallèlement, le Bitcoin, en tant que valeur refuge avec son effet de halving, devient la seule option pour les investisseurs restants, au point que la dominance du Bitcoin atteint parfois 65 %. Ce n'est pas que la technologie ou la philosophie d'Ethereum, Solana, Litecoin, etc., soit mauvaise, mais les nombreuses leçons douloureuses ont laissé aux investisseurs l'impression que les altcoins sont peu fiables et risqués. La forte dominance du Bitcoin nuit gravement au développement à long terme de l'écosystème crypto, entraînant un gel des capitaux. Le développement et la réforme du Bitcoin lui-même sont très limités : il est reconnu comme réserve de valeur, mais son usage comme moyen de paiement ou pour la circulation de détail s'est avéré limité et difficile à promouvoir ces dernières années. Les capitaux dans la crypto doivent circuler pour investir dans des projets réellement prometteurs, avec des équipes et des revenus réels. Les projets arrogants qui ne font que vendre des tokens méritent d'être méprisés et rejetés, car ils sont les fléaux et les parasites de la crypto. Bien que le Bitcoin joue un rôle d'ancre, une dominance trop grande entraînera la dépression et le déclin des autres projets, ce qui déséquilibrera l'écosystème entier et finira par affaiblir le Bitcoin lui-même, menant à un déclin progressif.很多人现在看到 BTC 回调几个点就开始紧张，但如果把时间拉回2020年3月12日，你会发现，当年的市场到底有多疯狂。 所谓“312”，就是2020年3月全球疫情恐慌期间发生的加密市场史诗级暴跌。 ① 3月8日：第一轮急跌 BTC 从大约 9,100美元附近回落至8,300美元左右，单日跌幅接近9%。 ETH 同期从约 250美元附近跌至210美元上下，跌幅明显更大。 很多人第一反应： “跌这么多了，应该差不多了吧？” 于是第一批抄底资金开始进场。 ② 3月9日：第二次下杀 市场没有马上反弹，BTC继续回落至 7,700美元附近，ETH也进一步跌向 190美元附近。 这个时候，很多人反而更加坚定： “已经连续跌两天了，还能跌多少？” 于是又有人开始补仓。 ③ 3月10日—11日：最容易让人放松警惕的两天 真正危险的地方就在这里。 行情没有继续疯狂下跌，而是在低位来回震荡。 很多人看到价格稳住，开始重新看多，甚至加大仓位。 但谁也没想到，这只是暴风雨前的短暂平静。 ④ 3月12日：真正的“黑色星期四” 当天BTC从接近 8,000美元一路杀到4,800美元附近，单日跌幅接近40%。 历史Le 2 septembre 2026 à 05:13 heure d'été de l'Est (MT Newswires), la Cour de justice de l'Union européenne a rendu mercredi une décision rejetant l'appel du fabricant de navigateur Opera, confirmant que le navigateur Microsoft Edge est exempté des règles strictes de régulation imposées par le Digital Markets Act (DMA) de l'UE aux grandes entreprises technologiques.
La Commission européenne avait précédemment statué que, bien qu'Edge remplisse les seuils quantitatifs du DMA, il ne constitue pas un portail important pour atteindre les utilisateurs finaux, et n'est donc pas classé comme un « gardien ». La Cour a maintenu cette décision, ce qui signifie que Microsoft Edge n'a pas à se conformer à une série d'obligations contraignantes d'ouverture et d'antitrust.
Cette décision apporte également un signal de référence indirect au marché des cryptomonnaies. L'UE applique deux régimes réglementaires parallèles : le DMA pour les grandes plateformes internet et le MiCA pour les actifs cryptographiques, avec des logiques d'évaluation clairement distinctes. Pour les géants technologiques, la régulation prend en compte l'impact réel sur le marché, et pas seulement les indicateurs quantitatifs ; tandis que la régulation MiCA dans le secteur des cryptos privilégie des normes strictes de licences et de conformité, sans exemptions basées simplement sur la taille du marché.
Le marché observe que la flexibilité de la régulation en Europe et aux États-Unis commence à se manifester. Les géants technologiques peuvent obtenir des exemptions réglementaires via des recours judiciaires, alors que les projets crypto disposent de très peu de possibilités de contestation équivalentes. Cela explique pourquoi l'industrie crypto européenne continue de subir une forte pression réglementaire, poussant de nombreuses plateformes d'échange à ajuster leur implantation régionale. L'armée américaine bombarde l'Iran, et cette fois le chien de garde a même fait entrer $BTC sur le champ de bataille !
Le détroit d'Ormuz continue de s'enflammer, le pétrole brut grimpe en premier, mais le BTC est tiré vers le bas par le sentiment de risque. $CL a déjà franchi les 91 dollars, $BZ approche les 96 dollars, la forte hausse des prix du pétrole suscite des craintes d'inflation, ce qui pousse le marché à parier à nouveau sur une hausse des taux de la Fed en septembre, la probabilité étant montée à environ 67 %.
Il y a quelques jours, le BTC avait atteint près de 80 000 dollars, mais il est rapidement retombé autour de 77 000 dollars, avec un plus bas intrajournalier à 76 483 dollars.
C'est très intéressant.
La guerre stimule le prix du pétrole, ce qui fait monter les anticipations d'inflation, les attentes de taux augmentent, et les actifs risqués en pâtissent naturellement en premier. Cette fois, le chien de garde n'a même pas besoin de créer la panique lui-même, les nouvelles macroéconomiques ont déjà apporté la volatilité à la porte.
Cependant, le BTC n'est pas encore complètement hors de contrôle.
La capacité à tenir autour de 77 000 dollars déterminera le sentiment à court terme ; si le BTC repasse au-dessus de 78 000 dollars, le marché aura encore une chance de se redresser. Mais si le seuil des 77 000 dollars ne tient pas, la prochaine vague de pression vendeuse pourrait se poursuivre.
Le pétrole peut suivre les missiles, mais le BTC dépend toujours de la liquidité.
Dans ce contexte, ne luttez pas contre les nouvelles, et surtout ne faites pas de positions courtes sur les missiles.$CORE /USDT Résumé court :
· Prix : 0,02016 $ (MAs baissières : MA5 < MA10 < MA20).
· Niveaux clés : Support à 0,02030–0,02060, puis 0,02100 $.
· Catalyseur : actualité "hard fork d'urgence" = probable pic de volatilité.
· Biais : Baissier à court terme sauf rupture au-dessus de 0,02060 $. Surveillez une cassure ou un repli à 0,01975 $
#RobinhoodChainRWAvsMemes En septembre, le marché commence à nouveau à discuter du soi-disant « septembre rouge » pour le Bitcoin. Selon les données historiques, cette affirmation a effectivement une certaine base. Selon les statistiques de CoinGlass, depuis 2013, sur les 13 mois de septembre complets que Bitcoin a traversés, 8 ont finalement clôturé en baisse, avec une baisse moyenne proche de 3 %. Septembre est également un mois historiquement relativement faible.
Cependant, la régularité saisonnière ne signifie pas nécessairement que le prix doit baisser. Il y a aussi eu des années où septembre a été en hausse, par exemple en 2025, où Bitcoin a augmenté de plus de 5 % ce mois-là. Ce qui mérite vraiment l'attention, c'est l'environnement macroéconomique.
En septembre de cette année, la réunion de politique monétaire de la Fed sera une variable importante, tandis que le rendement des obligations d'État américaines à long terme reste à un niveau élevé. Si les anticipations de taux d'intérêt continuent de se renforcer, les actifs à risque pourraient être sous pression. Actuellement, Bitcoin fait face à une résistance autour de 81 000 à 82 500 dollars, tandis que la zone entre 73 700 et 75 200 dollars mérite une attention particulière.
Par conséquent, en septembre, il faut surtout se méfier des fluctuations causées par les changements macroéconomiques, plutôt que de croire aveuglément au « septembre rouge ». #非农前数据分化，9月加息预期升温 #BTC高位回落，黄金联动受考验 $BTC $ETH $SNDK SOL a complètement retracé sa récente montée.. et les raisons sont assez évidentes.
2 choses qui ont porté Solana ce cycle étaient la rapidité et la part d'esprit des particuliers.. aucune n'est plus un avantage concurrentiel.
L'attention portée aux memecoins se déplace entre Robinhood, BNB et Base, tandis que de nouvelles chaînes peuvent offrir la même expérience rapide et bon marché.
Robinhood vise également directement les actions tokenisées.
et la part d'esprit des perps est déjà détenue par Hyperliquid.
Solana dispose de 15,5 milliards de dollars en stablecoins, pourtant tout son écosystème perp a réalisé 8,9 milliards de dollars
#DailyOrbitLe chef a quelque chose à dire
Le BTC est entré à plus de 76800. Ce niveau est logique pour une position longue, comme la commande à 78100, après une première vague de baisse due aux mauvaises nouvelles. Les conflits géopolitiques, le rendement des bons du Trésor américain et la politique hawkish de la Fed pèsent sur le marché. 76100 est la limite inférieure d'une zone dense de positions au niveau journalier, le repli avec faible volume n'a pas cassé ce niveau, on tente une position longue.
Stop loss à 75000, objectif entre 80500 et 81000. En cas d'erreur, perte de 1800 points, en cas de succès, gain de plus de 3700 points. Le ratio risque/rendement est intéressant.
Sur le plan géopolitique, l'armée américaine a lancé une nouvelle série d'attaques contre des cibles iraniennes, deux pétroliers ont été attaqués dans le détroit d'Hormuz. Le Brent monte, le prix du diesel atteint un plus haut de quatre mois, la marge de craquage reste élevée. Les anticipations d'inflation énergétique augmentent, ce qui pèse globalement sur les actifs à risque. Mais le prix a déjà subi une première vague de baisse, le marché digère.
Renforcement de la position longue BTC à 76800, deux positions longues en main, stop loss fixé uniformément à 75000, objectif entre 80500 et 81000. La position courte ZEC est maintenue, deux positions longues plus une position courte, position couverte, on attend la confirmation d'un repli pour renforcer.
Cette analyse est temporelle, il faut impérativement placer un stop loss, bonne chance. $BTC $ETH $SOL Je pense que beaucoup de contenus Crypto en chinois simplifient trop la Banque du Japon. La plupart des gens savent que l'arbitrage en yens permet d'emprunter en yens pour acheter des bons du Trésor américains, des actions et des cryptos, et en déduisent que la hausse des taux par la BOJ entraîne la clôture des positions d'arbitrage, ce qui fait baisser le BTC. Cette logique n'est pas fausse en temps normal, mais aujourd'hui, le rendement des obligations japonaises à 10 ans a dépassé 3 %, un plus haut depuis 1996, et les institutions japonaises ont déjà vendu net environ 3 000 milliards de yens d'obligations étrangères au 22 août.
Cela signifie que les capitaux japonais commencent à recalculer s'il est plus rentable de rester au Japon ou d'investir à l'étranger, ce qui est un changement très important. Imaginez que vous êtes japonais (ce n'est pas une critique), auparavant, vous ne pouviez obtenir qu'un faible rendement dans les banques japonaises, alors vous choisissiez d'investir à l'étranger dans des bons du Trésor américains, des obligations européennes, des actions, voire dans des actifs risqués via diverses structures financières. Mais maintenant que le rendement des obligations japonaises augmente, sans avoir à se soucier des risques liés au taux de change, aux coûts de couverture ou aux facteurs politiques liés à la détention d'actifs étrangers, les capitaux vont naturellement revenir au pays.
Ce qui est vraiment important, c'est que ce processus ne nécessite pas une fuite massive par arbitrage ; même une réduction mensuelle modeste des allocations à l'étranger, cumulée sur plusieurs années, peut changer les flux mondiaux de capitaux, ce qui explique pourquoi je commence à revoir ma position sur le Japon.
Avant, je m'intéressais à quand la BOJ allait relever ses taux, maintenant je veux explorer à partir de quand les institutions japonaises commenceront à trouver les actifs domestiques plus attractifs. Le premier est une question de politique monétaire, le second une question de liquidité mondiale, ce sont deux choses complètement différentes.
Si les capitaux japonais continuent de revenir et que les bons du Trésor américains restent élevés, les actifs risqués mondiaux feront face à un choc persistant et incontrôlable. Je ne fais pas de catastrophisme, le Japon a été une source majeure de capitaux sur les marchés mondiaux pendant des décennies. Si le rendement des obligations domestiques japonaises devient de plus en plus attractif, les institutions japonaises auront-elles encore intérêt à continuer de fournir des capitaux bon marché au monde ?
Donc, si vous détenez du BTC, du Nasdaq ou d'autres actifs à bêta élevé sur le long terme, je vous conseille de commencer à réfléchir à une question simple : les Japonais sont-ils encore prêts à prêter de l'argent au monde entier ? C'est peut-être là que réside la véritable question à étudier dans les prochaines années, et le Japon pourrait même être l'une des variables cachées macroéconomiques majeures de 2026. #日本长债收益率升至高位 🚨【Les fonds institutionnels sont-ils en train de se repositionner ? Voici le signal le plus important à surveiller actuellement】
BTC est récemment sous pression, mais les fonds ETF ne se sont pas retirés collectivement, au contraire, un changement très intéressant est apparu.
Le 31 août, l'ETF spot BTC a enregistré un nouvel afflux net d'environ 217 millions de dollars, dont environ 206 millions de dollars absorbés par l'IBIT de BlackRock ; l'ETF ETH continue également d'attirer des fonds. Plus impressionnant encore, l'ETF SOL a enregistré la semaine dernière un afflux net d'environ 153 millions de dollars, réalisant sa meilleure performance hebdomadaire depuis son lancement.
Je penche donc maintenant davantage pour l'idée que les fonds ne quittent pas la crypto, mais sont en train d'être redistribués.
BTC reste la position de base des institutions, mais lorsque l'espace à court terme de BTC se réduit, une partie des fonds commence à chercher ETH, SOL, voire des actifs à bêta plus élevé.
Cependant, il ne faut surtout pas interpréter cela comme "afflux ETF = hausse immédiate". Ce qui importe vraiment, c'est de savoir si ces flux de capitaux se traduisent finalement en prix.
Si BTC continue de stagner tandis que ETH et SOL surperforment BTC, ce sera le véritable signal de rotation.
Donc, ne vous précipitez pas pour acheter maintenant, observez d'abord qui absorbe les fonds et qui surpasse BTC.
#BTC高位回落，黄金联动受考验 #非农前数据分化，9月加息预期升温 #这次不是上市公司融资以后去市场买Bitcoin。 而是Blockstream联合创始人Adam Back直接把自己持有的10枚$BTC 交给英国上市公司Connecting Excellence Group（XCE），用Bitcoin认购公司新发行的股票。 按照公司9月1日公告，这10枚BTC的认购价值约57.8万英镑。 一、这笔交易的方向刚好反过来了 我们过去看到的Bitcoin Treasury模式通常是： 上市公司融资 → 拿现金买BTC → BTC进入公司资产负债表。 Adam Back这次却是： 个人持有BTC → 把10 BTC转给上市公司 → 换取新发行股票 → BTC直接进入公司Treasury。 完成后，XCE的Bitcoin持仓将增加到72.941 BTC，比此前提高约15.9%。 而Adam Back将获得约3853万股新股，最终持有公司扩大后约29.0%的股份。 二、他实际上是在把BTC换成“BTC财库公司股权” 这才是这笔交易比较特别的地方。 Adam Back原本直接持有10 BTC，现在把这部分BTC换成了一家Bitcoin Treasury Compan今天山寨最值得看的，不是谁涨得最多，而是一个很明显的反差： 大部分重点山寨都在跌，$ENA 却在逆势放量上涨。 $SOL 约跌3.0%，HYPE约跌2.8%，LINK约跌1.5%，SUI约跌0.8%，AVAX也小幅回落。 但ENA约涨5.3%，过去7天涨约9.6%，24小时成交量较前一天增加约78%。 一、这不像山寨季，更像资金在做选择 如果是典型的Altseason，通常应该看到高Beta资产集体走强，SOL、HYPE、Meme、Perps等方向同步活跃。 但现在恰恰相反。 过去一周$BTC 市值占比反而上升约0.6个百分点，多数重点山寨也没有跟涨。 所以现在更像是： 资金没有全面进入山寨，而是在少数标的之间做结构性轮动。 ENA就是其中比较明显的一个。 二、ENA为什么能逆势走强？ 关键在于它不只有价格上涨，还有协议数据和产品催化配合。 Ethena目前TVL约46.6亿美元，过去30天增长约13.4%，同期手续费约1595万美元。 与此同时，Ethena Pay还在继续推进支付、储蓄收益和卡产品。 所以ENA这轮表现和单纯靠情绪推动的上涨不太一样。 至少目前能看到一条比较完整的*L'argent n'a pas quitté le cercle, il a juste changé de siège* 💺
Tu as très bien saisi ces données. $BTC baisse, mais les ETF continuent d'acheter = l'histoire n'est pas terminée, seul le protagoniste a changé
*Analyse des flux de fonds des ETF au 31 août*
*1. $BTC : +216,7 millions $*
Baisse de 2% mais toujours en entrée. BlackRock IBIT a absorbé 205,9 millions $, soit 95%
Traduction : les institutions achètent à 77K $. Les particuliers paniquent, BlackRock ne panique pas
*2. $ETH : +87,7 millions $, 11 jours consécutifs de hausse*
C'est le plus fort. 11 jours sans interruption. Le taux ETH/BTC commence à remonter
*3. $SOL : entrée hebdomadaire de 153 millions $, semaine la plus forte de l'histoire*
Les institutions commencent à investir dans "l'écosystème Solana". Vitesse + narration + données on-chain sont toutes présentes
*4. $HYPE haute bêta*
L'engouement pour les petites cryptos revient. Cela montre que l'appétit pour le risque n'est pas mort, il s'est juste déplacé des grosses capitalisations vers les petites
*Alors, est-ce une "sortie" ou une "rotation" ?*
*Réponse : une rotation. Pas une fuite*
La chaîne logique est la suivante :
1. *Mauvais contexte macro* → $BTC et $ETH ne tiennent pas, 77K $ en consolidation
2. *Les institutions ne sont pas baissières* → BlackRock continue d'acheter du BTC, ce qui montre une vision haussière à long terme
3. *Les particuliers et les traders à court terme sont à court d'argent* → Ils n'osent plus acheter les grosses capitalisations, ils commencent à spéculer sur $SOL et $HYPE, qui ont une plus grande volatilité
4. *ETH est le plus prisé* → 11 jours consécutifs d'achats, peut-être un pari sur "ETH comme prochaine narration ETF" Aujourd'hui, j'ai vu des controverses dans la communauté concernant le financement de Predict
Parallèlement, les données du marché des prédictions pour le mois d'août sont également sorties
Le volume total des transactions de Kalshi, Polymarket et Polymarket US a diminué de 14,5 % en glissement mensuel, tombant à 45,33 milliards de dollars
C'est la première fois en près d'un an qu'une baisse mensuelle en glissement mensuel apparaît
Kalshi : 37,17 milliards de dollars
Polymarket + Polymarket US : 8,16 milliards de dollars
Kalshi représente à lui seul environ 82 %
Mais je ne pense pas que cela signifie que la demande de prédiction a disparu. Le volume des transactions sur le marché des prédictions dépend fortement des événements catalyseurs tels que les élections, le sport, la politique macroéconomique et les tendances des cryptomonnaies
Une baisse de 14,5 % en un mois est plutôt un refroidissement du volume après la Coupe du siècle. Après tout, il y a encore 45,3 milliards de dollars de transactions en un mois, la demande est toujours bien réelle
Kalshi et Polymarket US visent la conformité, en établissant un fossé défensif difficile à reproduire par les autres grâce aux licences, à la régulation et au système financier local américain
Predict vise l'intégration. En se connectant aux portefeuilles Binance, Trust Wallet, à l'API et au Builder Program, il permet à plus de portefeuilles, robots, outils de trading et applications tierces de devenir des points d'entrée pour Predict
Cette analogie n'est pas totalement identique, mais la logique de la concurrence est très similaire : d'un côté, construire un fossé défensif réglementaire, de l'autre, conquérir les points d'entrée, la liquidité et les développeurs $SKHY Hynix doit encore baisser ! L'histoire de la HBM est terminée, le rebond est une opportunité de vente à découvert, l'objectif est directement à 150
Pourquoi doit-il encore baisser ? Trois raisons, toutes critiques
Macro catastrophique : guerre entre les États-Unis et l'Iran fait grimper le prix du pétrole à 91, la probabilité d'une hausse des taux par la Fed en septembre approche 70 %, les investisseurs étrangers vendent quotidiennement le marché boursier coréen
L'histoire de la HBM ne tient plus : la prochaine génération de Nvidia réduit directement la HBM de 12 couches à 8 couches, la demande est divisée par deux ; la montée en rendement de Samsung fait perdre le pouvoir de fixation des prix à Hynix, UBS a déjà réduit la marge bénéficiaire à 60 %
Les États-Unis s'en mêlent : il faut obligatoirement construire une usine aux États-Unis à un coût triple, partager les bénéfices, sinon 100 % de droits de douane
Les résultats financiers et le marché n'inspirent plus confiance : le T2 est en dessous des attentes des deux côtés, les bonnes nouvelles sont déjà intégrées et deviennent négatives ; la baisse depuis le plus haut dépasse 20 %, chaque rebond est plus faible, si 158 est cassé, l'objectif est directement 150
Stratégie : vendez à découvert dès le rebond, ne doutez pas ! Sur le marché américain, vendre à découvert entre 164-166, stop loss à 168, objectif 155→150 ; sur le marché coréen, vendre à découvert entre 165-168, stop loss à 170, objectif 158→150. Ne pas prendre de positions lourdes avant la réunion de la Fed en septembre, si Nvidia réduit encore la HBM ou si le rendement de Samsung dépasse les attentes, augmenter la position
#21家金融机构拟推美元稳定币 #Robinhood链上放量，币股Meme引争议 📊 主流币种（蓝筹） · $BTC（比特币）：76,852美元，-1.36%。8月ETF净流入35亿美元，但因地缘与宏观逆风在8万美元受阻。属于“机构买盘托底，但宏观逆风压制”的局面。 · $ETH（以太坊）：2,393美元，-2.27%。ETF流入大幅放缓至1095万美元，且某大户3天向交易所转入10.3万枚ETH（约2.53亿美元）。基本面明显恶化，下行压力较大。 · $SOL（Solana）：99美元，-2.98%。基本面偏多但短期受大盘拖累。通胀减半提案（SGP-0002）通过，预计未来6年减少1890万枚新增量；SOL ETF连续7周净流入。 --- 🚀 逆势上涨的强势币种 · $ARB（Arbitrum）：0.11644美元，+6.19%。龙头。Robinhood Chain单日收入192万美元并采用其技术；单日桥接资产净流入16亿美元。但9月16日将有约9263万枚解锁，需警惕。 · $UNI（Uniswap）：6.186美元，+8.07%。受益于Robinhood Chain带来的DEX交易量激增，以及“费用开关”机制加速代币销毁。从6月低点反弹已超100%。 · *OKX retire le staking/gain de $CORE en chaîne, pour une seule raison : trop de risques* ⚠️
Bien qu'OKX n'ait pas publié d'annonce détaillée, on peut deviner en combinant les événements récents
*Pourquoi OKX retire-t-il le staking de $CORE ?*
1. *L'incident d'approvisionnement n'a pas été clarifié*
Les validateurs ont reçu des récompenses en trop → hard fork d'urgence → le plafond total de 2,1 milliards a été dépassé
Ce que les exchanges craignent le plus, c'est une "émission illimitée". Aujourd'hui tu stakes, demain 1 million de pièces supplémentaires arrivent pour écraser le marché, qui en est responsable ?
2. *Dépôts et retraits suspendus = chaîne non sécurisée*
Actuellement, tous les CEX ont fermé les dépôts et retraits de $CORE. Les pièces en staking ne peuvent ni être retirées ni transférées
Maintenir la fonction de staking revient à laisser les utilisateurs bloquer leurs pièces dans un trou noir, les plaintes exploseraient
3. *Hard fork centralisé, contraire au principe du "staking"*
Le staking repose sur la stabilité de la chaîne et l'immuabilité des règles.
$CORE fait un fork quand il veut, le DAO décide de revenir en arrière. Ce n'est plus du PoS, c'est une "chaîne multisignature"
OKX n'ose pas laisser les utilisateurs continuer à "gagner des pièces", de peur que les pièces deviennent sans valeur après le fork
4. *Conformité + gestion des risques*
L'avertissement de risque est clair : les cryptomonnaies ne sont pas protégées par la loi
En cas d'incident d'approvisionnement, l'exchange doit en porter la responsabilité. La solution la plus sûre : retirer d'abord, attendre que la situation se stabilise
*En résumé Crown Prince*
"Ce que l'exchange retire, ce n'est pas la pièce, c'est l'incertitude"
De 6,14 $ à 0,02 $, -99,7 %. L'approvisionnement reste inexpliqué, Le rendement de la DeFi recule, l'appétit pour le risque sur le marché se resserre
Les rendements réels des prêts et des mises en jeu sur la blockchain continuent de baisser, ce qui préfigure souvent un refroidissement du sentiment spéculatif sur le marché.
La disparition massive des mines à haut rendement entraîne un retrait des fonds de la DeFi vers les grandes valeurs de premier ordre ; lorsque les rendements sur la blockchain remontent, cela signifie un retour de l'enthousiasme spéculatif, avec plus d'opportunités pour les petites cryptomonnaies.
Liste des actifs suivis :
🟠BTC｜référence refuge
🔵ETH｜source de rendement de mise en jeu
🟣PENDLE｜produits dérivés de taux d'intérêt
🟢LDO｜mise en jeu liquide
🔷FRXETH｜mise en jeu dérivée
⚡AAVE｜observation des taux d'intérêt des prêts
🏦COMP｜marché des prêts
💧CURVE｜échange de stablecoins
Points d'attention : APY de la mise en jeu ETH, taux d'intérêt du marché des prêts, rendement en baisse continue, priorité à la réduction des positions sur les petites cryptomonnaies.
#非农前数据分化，9月加息预期升温
#Robinhood链上放量，币股Meme引争议
#财报观察员：戴尔业绩超预期，博通雪花接棒 Le prix actuel est de 1182, en recul de 1230 à 1179, avec une baisse intrajournalière proche de 4 %. Malgré des fondamentaux positifs, le cours de l'action baisse, ce qui crée une divergence par rapport aux fondamentaux. La course aux armements dans le stockage AI s'accélère continuellement. Les achats de plaquettes de silicium au deuxième trimestre ont augmenté de 104 % en glissement trimestriel, dépassant largement la vitesse d'expansion de la capacité. D'une part, cela reflète une anticipation d'une hausse des prix des plaquettes de silicium en amont, avec un verrouillage anticipé des matières premières ; d'autre part, il s'agit de constituer des stocks de puces de stockage AI telles que HBM, pour anticiper la demande de stockage de calcul de nouvelle génération. Le fabricant d'équipements pour semi-conducteurs BESI prévoit que les revenus liés à l'AI pourraient presque tripler l'année prochaine. Les commandes d'équipements avancés de Hynix sont déjà en file d'attente, confirmant la logique d'expansion de capacité de l'emballage avancé HBM du côté des équipements en amont, et le dynamisme industriel ne s'est pas détérioré de manière substantielle. Sur le plan technique, la tendance s'est affaiblie : la résistance SAR à 1240 limite la hausse, les moyennes mobiles EMA21=1208 et EMA55=1212 ont toutes deux été franchies à la baisse. Les indicateurs montrent KDJ-J à -12,2, RSI6 à 32,14, indiquant un épuisement de l'élan à court terme, avec une entrée en zone de survente, ce qui correspond à une chute émotionnelle et non à un effondrement fondamental.
Le sentiment du marché est actuellement très contradictoire : autour du seuil de 1200, les fonds cherchant à acheter à la hausse hésitent, les détenteurs veulent sortir mais ne veulent pas vendre à perte ; les acheteurs attendent un prix plus bas, tandis que les vendeurs espèrent un rebond pour sortir.
Lorsque les fondamentaux positifs et la faiblesse technique entrent en conflit, le marché a tendance à digérer en priorité les émotions à court terme.
Niveaux clés : support à court terme à 1179, si ce niveau est perdu de manière effective, le prochain support se situe à 1160. À la hausse, il faut reconquérir les moyennes mobiles 1208-1212 pour inverser la tendance à court terme $SKHYNIX 整体大盘环境：BTC‑1.36%（76852）、ETH‑2.27%（2393），主流破位，市场整体风险偏好走低，绝大多数币种跟随大盘杀跌，只有少数Defi板块逆势走强，属于存量资金抱团局部叙事，不是普涨行情。 $BTC • 涨幅：‑1.36% • 资金：现货ETF还有零星承接，但买入力度大幅收缩；合约多头持续减仓，链上没有大规模巨鲸抛售。全市场资金避险底盘。 • 叙事：数字黄金、机构ETF配置；受美联储加息预期压制。 • 局势：大盘风向标，相对山寨抗跌，76385是关键防守位。 $ETH • 涨幅：‑2.27% • 资金：资金流出明显，高贝塔，跌幅大于BTC；DeFi生态资金小幅流出。 • 叙事：公链龙头，DeFi、Layer2底层；宏观流动性对它伤害更大。 • 局势：失守2400关口，2382为重要生命线。 $OKB • 涨幅：‑3.24% • 资金：跟随大盘回调，交易所平台币，成交额中等，没有异常大额资金出逃。 • 叙事：交易所平台币，绑定平台手续费、权益。 • 局势：大盘走弱同步承压，独立性不强。 $SOL • 涨幅：‑2.98% • 资金：资金明显流出，成交萎缩。 • 叙事：高Résumé du marché : Analyse du jeu de force de UNI en contre-tendance
Vue d'ensemble du marché
UNI a fortement augmenté de près de 15 % en une journée, dépassant les 6 dollars pour atteindre un sommet en 8 mois. Le catalyseur provient de l'augmentation de la taille des verrouillages sur Robinhood Chain, Uniswap bénéficiant de frais de protocole importants, combiné à un mécanisme de destruction qui apporte une narration déflationniste, l'histoire fondamentale est très chaude ; l'intérêt pour les positions à terme non détenues a grimpé à 500 millions de dollars, les institutions et les baleines se positionnant à la fois sur le spot et les dérivés.
Cependant, il s'agit d'un marché en contre-tendance, le BTC étant affaibli sur la même période. Le seuil des 6 dollars est considéré comme un point clé de bataille entre acheteurs et vendeurs.
Points de risque : les revenus dépendent fortement d'une source unique, Robinhood Chain, et le protocole officiel avertit que les revenus de destruction ne sont pas durables, 6 dollars étant une zone de résistance historique avec une forte activité de transactions.
Scénario : Se maintenir au-dessus de 6 dollars est nécessaire pour un espace de réévaluation supplémentaire ; si le marché global s'effondre, le premier support est à 5,5, la zone 4,8‑5,0 étant un emplacement à faible risque pour tester, il n'est pas conseillé de poursuivre à la hausse à 6 dollars.
Logique du marché
Il s'agit d'un marché narratif indépendant, motivé par un événement, avec une hausse en contre-tendance dans un contexte de marché baissier, ce type de volatilité isolée est plus extrême.
L'augmentation massive des frais et la destruction déflationniste sont des avantages à court terme, mais les revenus sont concentrés sur une seule chaîne partenaire, une fois l'engouement retombé, les revenus chutent rapidement, l'histoire ne peut pas se poursuivre de manière linéaire simple.
L'intérêt pour les positions non détenues a fortement augmenté, ce qui signifie que les deux camps augmentent leurs mises, ce qui peut entraîner des fluctuations violentes, pouvant exploser à la hausse comme à la baisse.
.Dell et GitLab ont tous deux fortement augmenté après la clôture, le marché de l'IA commence-t-il à s'étendre davantage ?
Dell $DELL a bondi de près de 9 % après la clôture
Chiffre d'affaires du T2 à 46,97 milliards de dollars, en hausse de 58 % en glissement annuel, BPA ajusté de 7,04 dollars, nettement supérieur aux attentes. Les commandes de serveurs IA au T2 ont atteint 60,9 milliards de dollars, avec un carnet de commandes de 9,5 milliards de dollars, et la société a relevé ses prévisions de chiffre d'affaires pour l'année.
GitLab $GTLB n'est pas en reste
Chiffre d'affaires du T2 à 286 millions de dollars, en hausse de 21 % en glissement annuel, BPA ajusté de 0,24 dollar, supérieur aux attentes du marché, avec une révision à la hausse des prévisions annuelles, et une hausse de près de 20 % après la clôture.
Après avoir vu ces deux données, je penche davantage pour le fait que l'investissement dans l'IA n'est pas encore arrivé à son terme.
NVIDIA vend des puces, Dell vend des serveurs, GitLab répond aux besoins du développement. Tant que les grandes entreprises continueront à investir massivement dans l'expansion des infrastructures IA, les opportunités ne se limiteront pas forcément aux sociétés de puces comme $NVDA.
À court terme, je ne suivrai pas la hausse après la clôture. Si DELL ouvre en hausse demain et parvient à se maintenir, la tendance forte pourrait se poursuivre. La hausse de GTLB est déjà importante, il faut plutôt se méfier d'une correction après un pic.
À présent, il reste à voir si les dépenses en capital pour l'IA peuvent continuer à augmenter.
DYOR 🚨Le matériel AI prend collectivement une pause, la sphère crypto doit-elle aussi se méfier ?
Le 2 septembre, un signal notable est apparu avant l'ouverture du marché : les secteurs des semi-conducteurs, du stockage et des communications optiques aux États-Unis ont globalement reculé. Bien que la plupart des baisses soient modestes, le secteur des communications optiques est clairement plus faible.
Du côté des semi-conducteurs, Intel a chuté de 1,01 %, Arm de 1,09 %, Lam Research et Applied Materials ont également baissé ; le secteur du stockage n'a pas tenu non plus, avec Hynix, Micron, Western Digital, SanDisk et Seagate Technology en légère baisse généralisée.
Ce qui mérite vraiment d'être surveillé, ce sont les acteurs « vendeurs de pelles » dans la chaîne industrielle de l'IA. Astera Labs a reculé de 1,3 %, Applied Optoelectronics de 1,14 %, Coherent de 1 %, Lumentum de 1,2 %, tandis que Credo a directement chuté de 8,77 %📉.
Pourquoi je souligne cela ?
Parce que le marché ne spéculait plus seulement sur les modèles d'IA, mais sur toute la chaîne, des puces, mémoires, modules optiques, jusqu'aux centres de données, à l'électricité et aux infrastructures réseau. En clair, la bataille de l'IA n'est pas encore terminée, mais les vendeurs de pelles ont déjà été successivement soutenus par les capitaux.
Mais le problème arrive : lorsque ces secteurs les plus proches des dépenses en capital de l'IA commencent à fléchir, le marché rappelle en fait à tous que la valorisation de cette thématique principale de l'IA n'est plus bon marché, et la tolérance des capitaux à ce que « l'IA puisse encore continuer à exploser » diminue.
C'est encore plus facile à comprendre dans la sphère crypto.Résumé du marché : Analyse de la logique du marché face à l'escalade des conflits géopolitiques
Aperçu du marché
Le conflit entre les États-Unis et l'Iran continue de s'intensifier, avec une attaque contre un pétrolier dans le détroit d'Hormuz et des représailles aériennes mutuelles, ce qui fait fortement grimper le prix du pétrole. Sous cet impact, le BTC a chuté jusqu'à 76762, l'ETH est passé sous les 2400, avec une baisse de près de 2,92 % sur 24 heures.
Les données on-chain montrent que des baleines ont transféré 70739 ETH vers des plateformes d'échange, avec encore un grand nombre de soldes non transférés, ce qui crée une pression potentielle à la vente. Un phénomène particulier de cette tendance : les actifs à risque et l'or, actif refuge traditionnel, ont tous deux chuté simultanément de 2,6 %. La logique centrale est que la hausse du prix du pétrole alimente les anticipations d'inflation, le marché valorise une probabilité accrue d'une hausse des taux par la Fed en septembre, ce qui fait monter le taux sans risque et pèse sur les actifs comme le BTC, l'ETH et l'or, qui ne génèrent pas de flux de trésorerie.
Logique du marché
Un conflit géopolitique ne signifie pas automatiquement un avantage direct pour les cryptomonnaies ; il faut observer les conséquences macroéconomiques secondaires. Ce conflit fait monter le prix du pétrole → rebond de l'inflation → hausse des anticipations de hausse des taux, ce qui est négatif pour les cryptos, d'où la chute simultanée de l'or et des cryptos, un comportement de marché atypique.
Le transfert massif de baleines vers les exchanges indique un risque potentiel de vente, mais un transfert ne signifie pas une vente immédiate ; les fonds peuvent aussi être utilisés pour des couvertures sur contrats à terme, il ne faut donc pas considérer les données on-chain comme la seule base pour shorter.
La baisse actuelle n'est pas uniquement due à une pression de vente individuelle sur l'ETH, mais à une pression macroéconomique commune supportée par tous les actifs à risque, l'environnement général du marché tirant vers le bas la majorité des cryptomonnaies.
Conseils de trading
Ne considérez pas automatiquement les événements géopolitiques comme positifs ; l'essentiel est d'observer comment ces événements influencent l'inflation et la politique de la Fed, car c'est la véritable chaîne sous-jacente qui impacte le marché. La chaîne RobinHood la plus en vogue récemment, quels tokens en bénéficient ?
Je viens de voir que la plateforme de lancement PONS sur la chaîne RobinHood a dépassé les frais de protocole de $PUMP pendant deux jours consécutifs, tandis que sur le marché secondaire, $ARB a explosé hier et $UNI a atteint un nouveau sommet récent aujourd'hui.
La forte hausse de ARB est due à la technologie ARB utilisée par RobinHood, selon leur accord, 10 % des revenus doivent être reversés à ARB. Mais la pression de vente sur ARB est forte, personnellement je ne suis pas optimiste.
Ensuite, il y a UNI, dont le montant de rachat et de destruction hier était de 580 000 dollars, la chaîne RobinHood a contribué à hauteur de 390 000 dollars, soit 67 %.
Puis la plus grande plateforme de lancement de la chaîne RobinHood, PONS, avec des frais de protocole de 5,97 millions de dollars au cours des dernières 24 heures, un revenu de 1,1 million de dollars, et son rachat et destruction approche déjà 30 % de l'offre totale. L'officiel a déclaré que 80 % des 30 % des revenus totaux sont utilisés pour racheter et détruire PONS, donc tant que le marché est dynamique, théoriquement, son rachat et destruction est le plus puissant.
En résumé, PONS > UNI > ARB
#Robinhood chaîne en forte activité, les tokens Meme suscitent la controverse 北京时间9月2日凌晨，伊朗伊斯兰革命卫队正式发布声明：向约旦亚喀巴湾沿岸的美国海军陆战队营地——提廷营（Camp Titin）发射重型弹道导弹，摧毁了数个重要设施和敌方攻击直升机。 这不是虚张声势，这是全面升级。 此前美军对伊朗锡里克一处民宅发动空袭，当时正值婚礼，袭击造成数十名伊朗人伤亡。伊朗革命卫队航空航天部队随后发起报复，目标直指美军在中东的核心据点。约旦军方称，共发现13枚进入领空的弹道导弹，成功拦截其中10枚，另有3枚坠落。 加密市场瞬间“爆炸”—— 比特币在交火消息传出后急速下挫，跌破7.7万美元一线，以太坊同步跟跌，加密总市值回落至2.72万亿美元。十年期美债收益率攀升至4.75%，为2025年1月以来最高；布伦特原油站上91美元，涨超3%；9月加息概率已飙至65.4% 地缘政治冲击盖过了现货ETF新增资金流入，风险资产正在被重新定价 真正值得思考的是—— Bitcoin正在对地缘政治冲击作出反应，但这并不意味着一个清晰的方向信号。当油价冲上90美元、利率预期重新定价，市场已经自动进入了避险模式 冲突走向决定市场走向。若缓和，ETF需求可望重新主导行情；若升级，这趟车还得$BTC Cette correction est-elle une "digestion" anticipée des données non agricoles ?
Le Bitcoin est passé brutalement de plus de 81 000 $ à un creux à 76 300 $. Beaucoup de traders se demandent : est-ce le résultat d'une "digestion" anticipée des données non agricoles ? Après la publication des données non agricoles vendredi, la baisse va-t-elle se poursuivre ?
Tout d'abord, je pense que la baisse est effectivement liée aux attentes autour des données non agricoles.
Le rapport sur l'emploi non agricole d'août, publié le 4 septembre, est la dernière donnée d'emploi avant la réunion de politique monétaire de la Fed des 15-16 septembre. Avant cela, le président de la Fed, Powell, avait envoyé un signal hawkish lors de la conférence de Jackson Hole, faisant passer la probabilité d'une hausse des taux en septembre de 35 % à près de 60 %. Le marché s'attendait à une création d'emplois non agricoles d'environ 55 000 à 65 000 en août, avec un taux de chômage stable à 4,1 % — un rebond "violent" par rapport à la baisse de 23 000 en juillet.
Mais ce qui mérite vraiment l'attention, c'est "l'écart d'attente".
L'enquête Reuters prévoyait 58 000 emplois. Si les données sont largement inférieures aux attentes (moins de 30 000), la probabilité d'une hausse des taux diminue, et BTC pourrait rebondir ; si elles correspondent aux attentes (50 000 à 80 000), le marché pourrait au contraire subir une pression de "tout le bon déjà pris" — car les attentes d'un "faible non agricole" ont déjà été largement digérées, et si les données ne sont pas si faibles, les attentes de hausse des taux pourraient se maintenir voire augmenter ; si elles dépassent les attentes (plus de 100 000), il est possible que le seuil de 76 000 $ ne tienne pas.
La "bonne ou mauvaise" nouvelle des données non agricoles dépend donc de "si le marché les a déjà intégrées en avance". $BTC #非农前数据分化，9月加息预期升温 $CORE — Les institutions sont-elles vraiment entrées en septembre ? L’un des récits les plus largement diffusés dans la communauté en septembre est que les fonds institutionnels entreront $CORE en grand volume, ce qui pourrait déclencher une reprise majeure des prix. Mais les récits ne sont pas les mêmes que des preuves. En regardant les données actuelles sur la chaîne, les flux de bourse et les annonces officielles, il n’existe toujours aucune preuve solide confirmant des entrées institutionnelles à grande échelle dans le CORE en septembre. Pour l’instant, les institutions —Penser que jouer avec un Meme 100% entièrement circulant est équitable ? Ce n'est qu'une autre façon de se faire plumer
Sur le marché secondaire, les petits investisseurs effrayés par les pièces VC à FDV élevé se mettent à chasser frénétiquement les Meme 100% entièrement circulants, pensant qu'il n'y a pas d'institutions qui débloquent et vendent massivement, que c'est vraiment un sanctuaire pour les petits investisseurs.
Mais la vérité est souvent plus dure que prévu : entièrement circulant ne signifie jamais que les jetons sont dispersés.
Dans le PVP en chaîne extrêmement compétitif, ce que vous voyez comme un « lancement 100% équitable » est souvent une mise en scène où les gros acteurs et l'équipe interne balayent le pool en 0,1 seconde avant l'ouverture avec des dizaines de scripts automatisés. Ils détiennent plus de 70% des jetons à très faible coût, prêts à tout moment à tout vendre d'un clic au pic de popularité et à s'enfuir, sans même avoir besoin de cacher une période de blocage.
À l'inverse, les pièces VC, bien que surévaluées, affichent clairement sur la chaîne leur calendrier de déblocage, leurs proportions de libération et les coûts des investisseurs, c'est un jeu ouvert.
Dans le monde des cryptos, il n'y a jamais eu de véritable bienveillance ou équité absolue. Les Meme entièrement circulants sont des « abattages rapides » sournois, tandis que les pièces VC sont des « duels à cartes ouvertes » où il faut bien comprendre le rythme. Prendre « entièrement circulant » comme un talisman pour gagner de l'argent conduit souvent à perdre le plus vite.
#Robinhood chaîne en forte activité, la controverse autour des pièces Meme 🔥Trader populaire : une phrase pour comprendre le marché ❮Q&A❯
Aujourd'hui, nous accueillons un trader populaire de la planète :
@盖盖大王666 👏 Bienvenue sur la planète
Q : Vous avez mentionné que « avant l'éclatement d'une crise financière, c'est aussi une fête de la richesse ». Lorsque le risque de marché augmente rapidement, quels signaux observez-vous pour juger de l'imminence d'une crise ? Et comment configurez-vous vos positions à l'avance ?
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Ces dernières années, NVIDIA ne se contente pas de vendre des puces, elle commence à utiliser l'investissement, la coopération et l'écosystème de plateforme pour intégrer davantage d'entreprises dans son système de calcul. MediaTek est responsable des SoC, des appareils en périphérie, de l'automobile et de certaines capacités de puces personnalisées, tandis que NVIDIA fournit le GPU, les logiciels et la plateforme AI. Une fois les deux connectés, le marché pense immédiatement à une boucle fermée du cloud au terminal
Mais cela soulève aussi une question de plus en plus importante : la demande en AI est-elle vraiment naturelle ou est-elle poussée mutuellement par le capital et les accords de coopération ?
Je ne pense pas que ce soit forcément une mauvaise chose. Les entreprises fortes utilisent naturellement leur flux de trésorerie pour étendre leur écosystème. Il faut juste que les investisseurs sachent distinguer la demande réelle de la demande soutenue, car leur valorisation ne devrait pas être la même
#英伟达向联发科投资35亿美元 Le premier jour des flux de fonds des ETF en septembre montre déjà une divergence évidente !
Sortie nette quotidienne de 236,46 millions de dollars
ETH, SOL, XRP attirent tous des capitaux !
Les fonds ne quittent pas le Crypto
C'est plutôt un roulement agressif ! #加密财库扩张面临指数资格考验
Le 1er septembre, l'ETF Bitcoin au comptant américain a enregistré une sortie nette d'environ 236,46 millions de dollars, devenant la seule ligne en perte parmi les quatre principaux ETF Crypto. Pendant ce temps, Ethereum a vu une entrée nette de 10,95 millions de dollars, SOL une entrée de 10,19 millions de dollars, et XRP a également obtenu un afflux de 14,38 millions de dollars.
Ce qui est intéressant dans cette structure, c'est que lorsque BTC subit des rachats, les fonds ne quittent pas complètement le Crypto, mais continuent plutôt à affluer vers ETH, SOL et XRP. Si cette divergence se poursuit, le marché devra surveiller si les fonds se déplacent activement de BTC vers des actifs à bêta élevé, plutôt qu'un simple mouvement Risk-off.
BTC saigne, mais les trois autres lignes ont des acheteurs.
Si ce roulement continue de s'amplifier, la force relative des Altcoins pourrait commencer à s'affirmer agressivement ! $BTC $ETH $XRP La dette nette de Strategy est ramenée à zéro ! 65 milliards de dollars en $BTC en main, le retour du roi Saylor "sans effet de levier"
Une grande nouvelle vient d'éclater lors d'une interview avec Bloomberg : le PDG de Strategy, Phong Le, confirme que l'actif total de l'entreprise s'élève à 72 milliards de dollars, dont 65 milliards en Bitcoin (environ 845 000 BTC, soit plus de 4 % de la circulation), 7 milliards en liquidités, et que la dette nette est passée d'environ 7 milliards à zéro.
L'essentiel n'est pas "combien ils détiennent", mais que la structure du bilan a changé :
• Après environ 9 semaines sans achat, ils ont repris les acquisitions fin août (4603 BTC à un prix moyen de 80 300 $)
• Dette annulée + augmentation des liquidités, ce qui équivaut à désamorcer la bombe du modèle à fort effet de levier prévu pour 2025
• Le affirme clairement : ils continueront d'acheter à 80k/100k/130k+ sans regarder le prix mais la structure du capital
En termes simples : avant, c'était "emprunter pour accumuler du BTC", maintenant c'est "financement par actions + base sans dette" pour accumuler du BTC. MSTR est passé d'un actif à effet de levier à une dette souveraine BTC avec flux de trésorerie logiciel, capable de résister à la baisse et de suivre la hausse sans liquidation.
Signal pour les particuliers :
① Le coût de base institutionnel est d'environ 76 000 $, ils sont encore en plus-value au-dessus du prix actuel, donc la pression de vente est faible
② Le rachat par la trésorerie d'entreprise revient, la zone des 80 000 $ n'est pas un sommet mais une référence de relais
③ Mais ne vous emballez pas — dette nulle ≠ BTC sans retracement, le grid trading/l'investissement progressif reste plus confortable que le tout ou rien表面热闹得像要冲 79,000，可我盯盘时总感觉哪里不太对劲。 你们有没有发现，这种"低点抬高、人人都想上车"的行情，往往最会骗人？ 我今晚开了个 BTCUSDT 多单，不是冲动，是做了完整预案才动手的。入场 78,319.4，20 倍杠杆，仓位压得很小，只有 0.0027。止损放在 77,000，目标看 79,000 到 79,500。清算价 72,071.8，这个距离我知道意味着什么：如果错了，我不会抗单。 说下我看到的盘面细节。BTC 从 77,400 慢慢磨到 78,300，底部确实在抬高。MA5 在 78,125，MA10 在 78,013，两条线都垫在价格脚下，短线买方占优。77,400 到 77,600 这个区域今天被踩了两次都没破，支撑是真实的。但 79,000 到 79,400 这块压力也实实在在，到了那里我会主动减仓，不贪最后一口。 我理解市场在交易什么。今晚美国有就业数据密集公布，沃什的政策立场也在被反复检验。BTC 现在跟黄金的联动在变强，说明资金把它当避险资产在配置，而不是纯风险资产在炒。这个定位切换很重要，意味着即使美股那边有波动，BTC 的下跌空间也可能被Raison du retrait de la fonction de gain de crypto sur la chaîne CORE par OKX
Avertissement sur les risques : Les cryptomonnaies ne sont pas protégées par la loi nationale, ce qui suit est uniquement un récapitulatif d'informations sectorielles et ne constitue pas un conseil en investissement.
La bourse n'a pas publié d'annonce qualitative longue spécifique à CORE, mais en combinant les règles du secteur, les mécanismes produits et les informations communautaires, on peut identifier 4 raisons réelles :
1. Risques au niveau du protocole : période de déverrouillage longue pour le staking CORE, incertitudes techniques élevées
Le staking sur la chaîne CORE comporte une période d'attente pour le déverrouillage, après délégation, il n'est pas possible de retirer immédiatement. En cas de mise à jour du réseau principal, de défaillance du validateur ou de bug du protocole, la bourse ne peut pas récupérer rapidement les actifs des utilisateurs.
Le gain de crypto sur la chaîne est une délégation de staking effectuée par la bourse pour le compte des utilisateurs. En cas d'anomalie du réseau, la bourse doit assumer la pression de remboursement des utilisateurs. Le mécanisme de récompense des validateurs de Core DAO a connu des incidents anormaux dans ses débuts, ce qui a amplifié les préoccupations de gestion des risques de la plateforme.
Note : Ce n'est pas que CORE est devenu sans valeur, c'est que la bourse ne fournit plus d'entrée de staking délégué, les utilisateurs peuvent toujours retirer leurs tokens vers le portefeuille officiel et faire du staking eux-mêmes sur la chaîne.
2. Réduction globale de la stratégie produit de gain de crypto sur la chaîne par la bourse
OKX ne retire pas seulement CORE, mais supprime progressivement les produits de staking délégué sur plusieurs blockchains publiques (Avalanche, OKT, etc.).
La régulation internationale (comme MiCA en UE) impose des exigences de conformité de plus en plus strictes aux plateformes centralisées qui délèguent du staking DeFi : elles doivent assumer la responsabilité réglementaire des risques, rendements et conséquences du verrouillage liés au staking. Beaucoup de bourses réduisent volontairement leurs activités de staking délégué sur des blockchains tierces pour alléger leur charge réglementaire.
Le protocole de gain de crypto sur la chaîne permet à la plateforme de suspendre ou retirer les produits de staking à tout moment, ce qui est stipulé dans les conditions d'utilisation.
3. Rendements et coûts opérationnels non alignés
- Les récompenses de staking CORE proviennent de l'inflation des blocs, avec une forte volatilité et un rythme de libération variable ;
- La bourse doit gérer la maintenance des nœuds, la collecte des récompenses, le gas sur la chaîne, et la planification des retraits utilisateurs ;
- Si le prix du token continue de baisser, l'attractivité du staking diminue, la plateforme supporte les risques techniques et de remboursement, mais la valeur commerciale générée est limitée, ce produit est donc prioritairement supprimé.
4. Clarification des malentendus répandus sur le marché
❌ Malentendu 1 : Retrait du gain de crypto = retrait du trading CORE
→ Faux, seul le « gain de crypto sur la chaîne / staking financier » est retiré, le trading spot et les dépôts/retraits restent normaux.
❌ Malentendu 2 : Le projet a subi une faille de sécurité majeure et a fui
→ Aucune annonce officielle ne révèle d'incident de sécurité majeur, le réseau principal fonctionne normalement.
❌ Malentendu 3 : La bourse ne croit plus en ce projet
→ Retirer un produit financier ≠ nier la narration du token, le produit financier est indépendant, avec une logique d'audit distincte de celle de la cotation du token.
Conseils pratiques pour les utilisateurs
1. Pour les CORE déjà engagés dans le gain de crypto sur la chaîne : la bourse effectuera le rachat et remboursera sur le compte de fonds, surveillez les notifications de délai de rachat de la plateforme ;
2. Pour ceux qui souhaitent encore participer au staking CORE : retirez vos CORE de la bourse vers le portefeuille officiel Core, faites vous-même la délégation de staking sur le site officiel Core DAO, en assumant les risques de verrouillage et réseau ;
3. Différencier : staking délégué par la bourse vs staking auto-géré sur la chaîne, les risques sont totalement différents.J'ai shorté CRM à 260 hier soir $CRM
Logique en trois points :
1️⃣ Trois jours après le rapport financier, le prix atteint un nouveau sommet, mais le volume est réduit de moitié : 55,52 millions → 34,36 millions → 22,47 millions, aujourd'hui il ne reste que 6,07 millions. Le volume de la montée a disparu, il ne reste que la position.
2️⃣ Le gap haussier du 27 août à 24,43 est toujours ouvert.
3️⃣ Le contexte macro actuel est une combinaison de croissance en ralentissement et d'inflation persistante, avec une aversion au risque instable.
En résumé, le rapport qualité-prix pour une position short est assez élevé maintenant,
Si la clôture dépasse 263,5, je considérerai de sortir, avec un stop loss strict à 266 Le Bitcoin recule. Le rebond du levier peut compter plus que le prix. $BTC est de nouveau en dessous de 80 000 $. Mais je ne regarde pas seulement le recul. Je surveille ce qui se passe en dessous. Le taux d’intérêt ouvert sur les contrats à terme sur le Bitcoin était d’environ 54,8 milliards de dollars récemment, tandis que le positionnement des produits dérivés s’est refroidi après le mouvement agressif de fin août. Cela est important car une baisse des taux d’intérêt pendant une faiblesse peut signifier que l’effet de levier est supprimé, plutôt que de nouveaux leviers s’accumulent dans la vente. Cette distinctionL'industrie de la cryptographie est en train de déclencher une réforme de l'économie des tokens.
15 projets, dont Ethena, Solana, Polygon, réécrivent le modèle des tokens, avec quatre axes principaux : freiner l'inflation, effectuer des rachats, ajuster le déverrouillage, modifier le staking.
Cette année, le montant des rachats par les projets approche les 640 millions de dollars, dépassant celui de la même période l'an dernier.
Mais Hyperliquid et pump.fun représentent à eux seuls 90 %, ce qui montre que la transformation de la capture de valeur reste très concentrée.
Le rachat ne signifie pas forcément une hausse, Chainlink, Jupiter, Layerzero ont chuté malgré leurs rachats.
L'essentiel n'est pas combien de tokens sont brûlés, mais si la taille du gâteau peut augmenter.
L'économie des tokens passe de « concevoir un ensemble de règles » à « concevoir un business ». $SOL $ETH Le 1er septembre est la ligne de démarcation : le rebond du T3 est déjà terminé à 70 %
Le marché est en fait très clair maintenant.
Tout comme la fin du 30 juin et le renforcement évident d'ETH après le 1er juillet, le 1er septembre est une autre ligne de démarcation très claire : la correction a commencé.
ETH a déjà augmenté pendant deux mois consécutifs, il est temps de corriger.
Je l'ai dit il y a quelques jours :
Le rebond de ce T3 est déjà terminé à environ 70 %.
ETH est passé d'environ 1500 à 2500-2560, avec une hausse cumulée de plus de 60 %. Pour un rebond trimestriel en marché baissier, cette amplitude est déjà très élevée.
Donc, si vous avez accumulé des positions ETH dans la zone basse de 1500-1700, et que vous avez une forte position spot, je pense qu'il est temps de commencer à réaliser des gains :
Au moins 40 % à 50 %.
La zone autour de 2400 reste une zone haute.
On ne fait pas un all-in au bas, ni une liquidation totale en haut en une seule journée.
Achetez par tranches dans les bas, vendez par tranches dans les hauts.
Bien sûr, si vous êtes un investisseur à long terme qui ne bouge pas depuis des années, ignorez ce que je dis.
Regardons UNI.
UNI a presque doublé cette fois, l'espace à la hausse se réduit clairement, je le considère maintenant davantage comme une série de rebonds dans une structure baissière.
Il ne va pas chuter en une journée, car septembre est encore le dernier mois du T3, et la ligne trimestrielle est toujours en hausse.
Mais si j'avais encore des positions spot UNI :
Je choisirais de tout réaliser.
Pour ETH, je continue de voir deux scénarios que j'ai répétés auparavant.
Premier scénario, correction forte : rebond autour de 2200.
Si ce niveau tient, septembre offre une dernière chance d'attaquer le sommet précédent à 2560, et peut-être plus haut si la force est là.
Deuxième scénario, correction faible : chute vers 2000 voire en dessous.
Si cela se produit, le rebond suivant sera probablement inférieur à 2560, voire 2560 sera le sommet final de ce rebond du T3.
Et n'oubliez pas un point très important :
Le volume.
J'ai souligné récemment que le volume des transactions n'a jamais vraiment suivi cette hausse d'ETH.
Même si la correction s'arrête à 2200, je ne serai pas aveuglément optimiste pour 2800-3000 lors du prochain rebond.
Car pour que les gros investisseurs poussent ETH de 2500 à 2800, cela nécessite un vrai coût en argent réel.
Sans nouveau volume, plus le prix monte, plus cela risque de devenir une zone de distribution des fonds spot bas, plutôt qu'une zone d'achat par de nouveaux fonds.
Donc maintenant, il faut :
Avancer tout en surveillant le volume.
Je pense toujours qu'il y aura un dernier rebond du T3 en septembre.
Mais après septembre, toute la logique sera complètement différente.
Cette hausse de BTC et ETH est typique :
Le prix monte vite, mais le volume ne suit pas.
Donc mon jugement reste le même :
Le T3 est un rebond mathématique, pas un nouveau marché haussier.
Cette hausse sans volume est précisément une preuve pour la baisse du T4.$BTC $ETH $CL 昨晚WTI直接飙到90.82，布油冲破95，拉得空头措手不及。 导火索就是美军空袭伊朗境内目标，霍尔木兹海峡两艘油轮遇袭。特朗普那边直接放话，伊朗敢报复，就彻底抹除。 油价一直在涨的原因很简单，霍尔木兹海峡是全球21%石油贸易的咽喉。现在这个位置干仗了，地缘溢价根本没完全定价。 市场还没有把全面封锁海峡的可能性算进去，一旦局势进一步升级，别说92，100都可能摸得到。 地缘政治驱动的上涨，一直有个特点就是来得猛，持续性也超预期。 只要海峡一日不宁，油价就易涨难跌。空单可以等信号，但千万别头铁去接飞刀。 现在已经回踩90附近可以轻仓试多，止损放在89.5下方，目标先看92.5，站稳了再看95。#非农前数据分化，9月加息预期升温 #Robinhood链上放量，币股Meme引争议 #财报观察员：戴尔业绩超预期，博通雪花接棒 🚨ISM+JOLTS publiés, le marché est dans une impasse.
ISM manufacturier à 54,6 (précédent 55,6, prévu 55,2), l'expansion continue mais le dynamisme ralentit ; JOLTS postes vacants à 7,27 millions, légère hausse.
Les deux données ne sont pas assez nettes, la probabilité d'une hausse des taux en septembre dépasse déjà 66 %, les rendements des bons du Trésor restent élevés.
Le vrai spectacle sera le rapport sur l'emploi non agricole vendredi : données faibles → baisse des anticipations de hausse des taux ; données fortes → renforcement de la logique hawkish.
$BTC sous pression autour de 77 500, oscillant.
Le ralentissement progressif de l'emploi, sans effondrement, est la situation la plus frustrante.
Ne pas parier à l'avance sur la direction, attendre la publication du rapport sur l'emploi pour voir. La tendance générale n'a pas changé, seul le rythme évolue. Position ouverte, je montre la base, pas de bluff. Prix actuel de BTC 77018, baisse de 1,05 % en 24h, haut à 78388, bas à 76385. Capital 3972U, perte flottante totale 864U, taux de marge 1865 %, encore loin de la liquidation forcée.
Analyse des quatre positions longues une par une, les points donnés ne tiennent pas compte de l'effet de levier :
1. Long BTC : ouverture à 78341,8, actuel 77018, perte flottante 50U. Supports à 77000, 76500, 76385, résistances à 77364, 77742, 78000. Si cassure sous 76385, reconnaître l'erreur et réduire la position, rebond entre 77742 et 78000 pour réduire de moitié.
2. Long or : ouverture à 4433,6, actuel 4328, perte flottante 715U, source principale de perte. Supports à 4300, 4288, 4250, résistances à 4372, 4416. Sous 4288, couper la moitié, ne pas laisser une position ruiner tout le compte.
3. Long argent : ouverture à 65,35, actuel 64,16, perte flottante 110U, prix de liquidation à 22,9 encore loin, réduire la position avant la cassure du plus bas à 63,43.
4. Long BCH : ouverture à 245,8, actuel 245, perte flottante 2U, stop loss fixé à 240,6.
Point de connaissance : pourquoi la perte flottante de 71 % sur l'or n'a-t-elle pas entraîné de liquidation ? Toutes les positions partagent la marge, taux de marge à 1865 % soit 18 fois le minimum requis. Mais ne vous sentez pas en sécurité pour autant, le plus grand piège est qu'une grosse perte dans une position peut lentement grignoter la marge des autres positions.
Perte de 200 000U en cours de récupération, ne pas tenir une position sans stop loss, la priorité actuelle est de fixer un stop loss ferme sur cette grosse perte en or. $BTC #非农前数据分化，9月加息预期升温 Les ETF $ETH ont enregistré des entrées nettes pendant 11 jours de bourse consécutifs, mais cela ne signifie pas que le prix va monter en flèche.
Selon les données compilées par Farside, le 31 août, les entrées nettes dans les ETF spot ETH aux États-Unis s'élevaient à environ 87,6 millions de dollars, dont environ 59,9 millions pour BlackRock ETHA. L'afflux continu de capitaux indique une demande de prise en charge, mais cela ne constitue pas en soi une confirmation de rupture.
Je me concentre davantage sur trois signaux suivants :
1. Lors des replis, la formation de points bas plus hauts, plutôt que de s'appuyer sur une seule longue mèche inférieure ;
2. Après la rupture de la résistance, la possibilité d'une confirmation par des clôtures consécutives ;
3. La capacité des fonds ETF à continuer d'affluer, et non pas dépendre des données d'un seul jour.
Le flux de capitaux nous dit « quelqu'un prend le relais », la structure des chandeliers détermine si les achats se transforment en tendance. Si le prix revient encore et encore à l'intérieur de la zone de rupture, il s'agit probablement d'une consolidation avec prise en charge, et non d'une nouvelle tendance confirmée.
Vous vous concentrez maintenant davantage sur les flux de fonds ETF ou sur la structure des chandeliers de $ETH ?$BTC Le Bitcoin oscille récemment autour de 80 000 $, le marché commence à se concentrer sur l'expiration massive des options Deribit d'environ 6,44 milliards de dollars ce vendredi. Ce chiffre énorme suscite des inquiétudes quant à un "krach à la date de règlement", mais la valeur nominale ne correspond pas aux flux réels d'argent entrant ou sortant, une partie importante des options arrivant à expiration pouvant simplement devenir sans valeur, il ne faut donc pas interpréter cela comme une pression de vente directe.
Le "point de douleur maximal" à 70 000 $ largement débattu sur le marché n'est pas non plus un objectif inévitable pour le Bitcoin. En comparaison, la zone entre 75 000 $ et 80 000 $ est celle où les positions d'options sont les plus concentrées ; lorsque le prix oscille dans cette zone, les teneurs de marché qui couvrent leurs positions peuvent en fait limiter la volatilité à court terme.
Ce qui mérite vraiment d'être surveillé, ce sont les facteurs macroéconomiques. Si les signaux de politique de la Fed coïncident avec l'expiration des options, cela pourrait amplifier les mouvements du marché. En cas de rupture sous 75 000 $, il faudra surveiller la zone autour de 69 000 $ ; en cas de franchissement effectif au-dessus de 80 000 $, cela pourrait ouvrir la voie à une hausse supplémentaire.
Ainsi, cette expiration d'options ressemble davantage à une perturbation à court terme qu'à une "bataille décisive" déterminant la tendance. En trading, il n'est pas nécessaire de se laisser emporter par l'émotion du jour de règlement ; attendre une véritable cassure ou rupture des niveaux clés est souvent plus important que de parier à l'avance sur une direction. $ETH #非农前数据分化，9月加息预期升温 #21家金融机构拟推美元稳定币 #BTC高位回落，黄金联动受考验 单季收入 962 亿美元，数据中心收入同比增长 117%，下一季还准备冲到 1080 亿美元。 这样的成绩单放在绝大多数公司身上，足够开香槟。放在英伟达身上，市场的第一反应却是先挑刺，盘后一度走弱，电话会后才重新转涨。 这不是投资者看不懂增长，而是英伟达已经把“超预期”活活卷成了及格线。 我觉得这份财报真正暴露的，不是 AI 需求突然见顶，而是市场给英伟达换了一张考卷。以前的问题是：AI 芯片到底有没有客户？现在的问题变成：客户花出去的巨额资本开支，最终能不能从自己的用户那里赚回来？ 公司这季数据中心收入达到 890 亿美元，毛利率维持在 75%，硬件需求显然还强。华尔街预计，大型科技公司今年的 AI 基础设施支出会从去年的约 4000 亿美元跃升到 7300 亿美元以上。只要这些数据中心继续开工，GPU 的订单就有支撑。 可市场开始追问资金的“含金量”。芯片公司投资算力服务商，算力服务商融资盖机房，再回来采购芯片；云厂商与模型公司之间也通过长期合同、股权和债务互相捆绑。这不等于需求是假的，却会让一部分订单同时依赖技术进步和融资环境。英伟达披露，与土地、电力和机房外壳相关的担保安排，最Au cours de la semaine passée, le marché des cryptomonnaies a connu une violente vague de short squeeze, le Bitcoin est passé rapidement d'environ 62 000 $ à plus de 77 000 $, entraînant la liquidation massive de positions short à effet de levier. Cependant, les données on-chain montrent que certaines institutions ont continué à augmenter leurs positions short en ETH et BTC pendant la hausse, pour un montant dépassant 600 millions de dollars.
En apparence, cela semble indiquer un sentiment baissier des institutions ; en réalité, beaucoup de ces positions ne sont pas des shorts directionnels, mais un arbitrage classique de « base ». Les institutions détiennent simultanément des positions spot et shortent des contrats perpétuels, couvrant ainsi le risque de prix et tirant principalement profit des taux de financement.
Avec le renforcement du marché en août, les taux de financement des contrats perpétuels sont redevenus positifs, élargissant nettement les opportunités d’arbitrage. Pour les grands teneurs de marché, tant que le marché reste actif et que les fonds à effet de levier continuent d’affluer, ils peuvent constamment percevoir les taux de financement sans avoir à parier sur la hausse ou la baisse finale du BTC.
Ce qui mérite vraiment attention, c’est la logique de trading totalement différente entre les particuliers et les institutions : les particuliers misent sur la direction et le levier pour jouer la volatilité, tandis que les institutions préfèrent exploiter la structure du marché pour obtenir des revenus stables. Comprendre cela permet d’éviter de confondre les « shorts couverts » des institutions avec un signal de chute brutale. $BTC $ETH $SNDK #21家金融机构拟推美元稳定币 #BTC高位回落，黄金联动受考验 #加密财库扩张面临指数资格考验 布伦特原油，96.18美元两天涨了4.5%，年内累计涨了51%。 美国10年期国债收益率，4.798% 创2025年1月以来新高 日本10年期国债收益率，3% 1996年10月以来第一次 比特币，76,454美元 24小时跌了2.4% 四件事，发生在同一天$BTC 美伊战火重燃 → 霍尔木兹海峡紧张 → 油价暴力拉升（96美元+） → 通胀预期全面升温 → 全球债市同步崩盘（德英日美债收益率全线飙升）→ 美联储加息概率从30%+ 飙到66% → 无息资产全面承压 → BTC跌破7.7万$CL 地缘冲突爆发，按理说比特币的“避险属性”应该启动对吧？ 结果呢？油价涨了，BTC跌了。 为什么？ 因为市场现在交易的不是“避险” ，是“加息” 。 油价暴涨 → 通胀升温 → 美联储必须加息 → 资金从风险资产撤出 → BTC被当成风险资产一起砸。 比特币的“避险叙事”，在“加息预期”面前，屁都不是 德国10年期国债收益率飙到2011年以来最高 英国10年期国债收益率飙到2008年以来最高 日本10年期国债收益率飙到1996年以来最高 美国财政部长贝森特说“高收益率是经济强劲的体现”，说“我La probabilité d'une hausse des taux par la Fed est passée à 68 %, alors qu'hier lors de l'analyse d'A Jian, ce chiffre était encore de 65 %, et il n'était qu'environ 40 % il y a une semaine. Le Brent a également franchi un moment la barre des 95 $. On peut dire que l'escalade du conflit entre les États-Unis et l'Iran a ramené sur le marché le risque de transport dans le détroit d'Ormuz, ce qui a rendu une chaîne de transmission de plus en plus claire : prix du pétrole ↑, attentes d'inflation ↑, rendements obligataires ↑, marge de manœuvre pour une baisse des taux par la Fed ↓, valorisation des actifs risqués ↓
C'est pourquoi j'aime de plus en plus utiliser ce que le marché craint le plus pour juger la macroéconomie. Aujourd'hui, ce que le marché craint le plus n'est plus la guerre, car la guerre est une variable connue. Et à la fin, la guerre affecte surtout l'ensemble de l'environnement de liquidité. Lorsque cette chaîne de transmission est complètement formée, cela signifie que la Fed n'a même pas besoin d'être particulièrement agressive, le marché lui-même resserrera les conditions financières, ce qui est le plus problématique #非农前数据分化，9月加息预期升温