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Pourquoi les États-Unis et le Japon interviennent-ils ensemble dans les taux de change, et pourquoi le monde de la crypto tremble-t-il lorsque le yen monte ? Les États-Unis et le Japon ont confirmé des achats conjoints en devises, avec des attentes de marché principalement de soutenir le yen et de limiter les gains supplémentaires par rapport au yen. En surface, un dollar plus faible est favorable au BTC Cependant, par le passé, de nombreux fonds empruntaient des yens à faible taux d’intérêt pour acheter des actions américaines et des crypto-actifs, et lorsque le yen s’est soudainement apprécié, ces fonds pouvaient être contraints de vendre des actifs pour rembourser leur remboursement Donc cette nouvelle n’est pas forcément une bonne nouvelle à court terme. Perspectives du marché : Baissière au début, en se concentrant sur la capacité de BTC à tenir au-dessus de 62 000 $ Approche personnelle : Si elle descend en dessous de 62 000 $, prends à découvert la tendance, stop loss à 62 800 $, cible entre 60 500 $ et 60 500 $ Si le yen se stabilise et que le BTC remonte au-dessus de 64 000 $, les perspectives seront haussières sur $BTC #美日确认联合购汇 #Coldcard安全事件升级, alerte d’attaque de quatrième vague Les institutions industrielles estiment qu’environ 7 millions de $BTC deviendront des cibles de futures attaques quantiques en raison de l’exposition de clés publiques sur la chaîne, pour une valeur totale d’environ 470 milliards de dollars. Cependant, il n’y a pas lieu de s’inquiéter par le passé ; exposer des clés publiques ne signifie pas nécessairement que des actifs seront volés, car un ordinateur quantique capable de pirater la clé privée de Bitcoin n’est pas encore apparu. Cependant, il est important d’être prudent car les avancées technologiques raccourcissent continuellement cette fenêtre de sécurité. Google Research a publié un communiqué indiquant que le nombre de qubits nécessaires pour casser les systèmes cryptographiques associés a considérablement diminué ; Les chercheurs d’Ethereum estiment qu’en 2032, la probabilité que des ordinateurs quantiques réussissent à pirater des clés publiques exposées pourrait atteindre environ 10 %. Actuellement, le laboratoire ne peut déchiffrer que des clés de test extrêmement courtes, qui sont encore loin de la clé réelle de 256 bits. La communauté Bitcoin discute également en permanence et recherche des plans de mise à niveau connexes : BIP-360 prévoit d’introduire des adresses résistantes au quantique, encourageant les utilisateurs à migrer proactivement les ressources. BIP-361 est encore plus agressif, prônant des phases progressives de suppression progressive des signatures héritées et gelant finalement les portefeuilles qui n’ont pas migré depuis longtemps. Les partisans de ce plan soutiennent que geler les actifs dormants est préférable que de laisser les hackers quantiques les voler et les jeter sur le marché ; Les opposants, en revanche, craignent que cela équivauche à prendre des décisions pour les détenteurs d’actifs et ne franchisse même la ligne rouge de la décentralisation du Bitcoin. Bien sûr, un groupe de startups a également commencé à s’emparer de la voie résistante au quantique. American Fortress affirme ajouter une protection quantique à plusieurs blockchains sans modifier les adresses existantes et gèle automatiquement les portefeuilles à haut risque avant qu’une attaque ne se produise. Cependant, ses documents principaux n’ont pas encore été rendus publics et la technologie ne fait pas d’audits indépendants, ce qui semble donc actuellement être plus médiatique et médiatique. Les menaces quantiques sont un véritable test auquel le réseau Bitcoin doit faire face — non seulement en modernisant les algorithmes cryptographiques, mais aussi en trouvant un consensus sur la sécurité, les droits de propriété, la vie privée et la conformité. On pense que la communauté Bitcoin peut gérer parfaitement cette crise de la « menace quantique ».#韩股重挫5 %, stockant des signaux long-court dans une impasse Les actions coréennes ont chuté de 5 %, avec des signaux long-short bloqués dans une impasse : ce n’est pas que le cycle est mort, mais que l’effet de levier est mort en premier Le matin du 3 août, le KOSPI sud-coréen a chuté de plus de 5 % à un moment donné, Samsung Electronics et SK Hynix ayant tous deux reculé de plus de 8 % à l’ouverture, et Hynix atteignant près de 9 % à son plus haut. Rien que vendredi dernier (31 juillet), KOSPI a bondi de 17,91 %, marquant le plus grand gain en une seule journée de l’histoire, tandis que SK Hynix a scellé une hausse de 30 % — passant de la limite quotidienne à près de la limite en moins de 48 heures. Les deux géants boursiers coréens ont parfaitement incarné le terme « amplificateur de sentiment ». Il existe deux points déclencheurs de surface : • Le bénéfice d’exploitation de Kioxia au premier trimestre était de 1,27 billion de yens, inférieur aux 1,37 billion de yens attendus ; Les actions américaines en stocks de stockage ont d’abord baissé (Kioxia ADR -10 %, Micron -5,9 %, Hynix ADR -3,5 %) • Les exigences de marge pour les ETF coréens à levier individuel en actions sont passées de 10 millions à 30 millions de wons à partir du 31 juillet, ce qui a poussé les fonds à effet de levier à séparer le marché Mais en bas se trouve la première division frontale qui stocke les signaux long/short : Les taureaux tiennent toujours bon • Écart HBM3E/4 de 50 % à 60 %, le marché HBM devrait atteindre +58 % en 2026 à 54,6 milliards de dollars, représentant près de 40 % de la DRAM • Samsung/SK Hynix/Micron ont verrouillé 70 % de leur capacité avancée dans HBM+DDR5, comprimant la DRAM/NAND grand public au point d’aucune augmentation • Le chiffre d’affaires de SK Hynix au deuxième trimestre a atteint 79,32 trillions de KRW et un bénéfice d’exploitation de 60,54 billions KRW, tous deux atteignant des records ; Morgan Stanley a également déclaré « plus de 40 % de potentiel de croissance » La main baissière n’est sortie que cette semaine • Les gains des prix du contrat DRAM ont augmenté trimestriellement de 93–98 % au premier trimestre → 58–63 % au deuxième trimestre→ avec des projections pour le troisième trimestre de seulement 13–18 %, un précipice abrupt • Défauts du côté mobile en premier : OPPO/vivo rejettent les offres de Samsung au troisième trimestre, les principaux fabricants nationaux suivent le mouvement, Huaqiangbei baisse d’environ 35 % en mois. • NVIDIA Rubin Ultra preview HBM4 a été réduit de 12-Hi 384Go à 8-Hi 192GB, et AMD MI455X supprimé LPDDR5X — ce n’est pas que l’IA ne veut pas de stockage, c’est qu’elle ne peut pas se permettre d’en utiliser autant • Morgan Stanley déclare franchement : Les prix des contrats de mémoire ont atteint un pic au quatrième trimestre Mon avis est simple : Cette fois, la baisse de -5 % du marché boursier coréen n’est pas une falsification du stockage du supercycle, mais plutôt une expiration temporaire du « trading flexible à hausse de prix » + un remaniement des jetons à effet de levier. La rareté à moyen terme de la HBM est bien réelle, mais le récit d’un « doublement complet des prix de la DRAM » en est arrivé au point où les clients votent avec leurs pieds. Dans le cadre du jeu à trois « fabricants originaux conservant le pouvoir de tarification (Samsung DS refuse les contrats à long terme MX »), acheteurs refusant les commandes, et fabricants de systèmes dégradant les allocations — le troisième trimestre a commencé par « prix stable et volume accru, mais une valorisation en baisse », et non « les prix continuent de grimper et les cours des actions continuent de se multiplier ». Pour ceux qui sont exposés à la mémoire comme XSKHY (tokenisation ADR SK Hynix), XMU (Micron) et RAM, deux points doivent être clarifiés aujourd’hui : • Les actions sous-jacentes en Corée ont chuté de 8 % lundi, mais XSKHY est un ADR du Nasdaq. Week-end+ partiellement coté avant l’ouverture du marché. Ne vendez pas aveuglément des jetons à découvert simplement parce que le KOSPI chute de -5 % ; les différences de prix peuvent vous pénaliser • Pour les ETF DRAM perpétuels comme la RAM, la baisse de la volatilité lors du trading latéral est encore plus dévastatrice qu’une mauvaise direction. N’utilisez pas la « logique de stockage à long terme » comme raison pour que « les transactions à effet de levier puissent durer du jour au lendemain ». Voici mon arrangement personnel pour l’exploitation : 1. Du 3 au 8 août, concentrez-vous uniquement sur le « levier » et évitez de prendre le « couteau volant ». Avant que les actions coréennes de SK Hynix/Samsung ne se contractent et ne se stabilisent, ne prenez pas de positions lors des baisses 2. Vraiment vouloir sécuriser une position : Attendre les données officielles sur les prix des contrats DRAM du troisième trimestre (mi-fin août). Si les prix augmentent de 13 à 18 % et que les expéditions de HBM continuent de doubler, alors regardez le support de recul XSKHY/XMU 3. Les opérations de levier ne s’engagent que dans la gamma lors des nuits résultats/données, pas des positions plates qui disent « Je pense que le cycle n’est pas encore terminé ». En résumé : Le stockage n’est pas terminé ; c’est que ces trois derniers mois, les primes « IA + pénurie + levier » pour la triple couche ont été maximisées d’un coup. Parlons d’abord de la couche de levier, puis des fondamentaux. Les haussiers détenant du HBM peuvent tenir jusqu’en 2027, tandis que les traders à court terme survivent cette semaine. Pensez-vous que le supercycle du stockage peut durer jusqu’en 2027, ou pensez-vous que les prix atteindront un pic au quatrième trimestre et que le marché boursier coréen testera le plus bas de juillet ?📊 $SOL Contrat Liquidation Express (3 août) ⚠️ Rappel de répétition des données : Cette image est exactement la même que les données précédentes de liquidation du SOL, et le rapport suivant contient le même contenu. Selon les données de liquidation, les haussiers à court cycle sont cloués au sol et fortement malmenés, mais les baissiers à moyen et long terme se sont effondrés directement... Le montant de liquidation de l’heure écoulée était d’environ 210 700 $ Les positions longues ont été liquidées à environ 210 600 $ Liquidation à découvert à environ 92,29 $ Le montant de liquidation au cours des 4 dernières heures était d’environ 575 900 $ Les positions longues ont été liquidées d’environ 575 800 $ Liquidation à découvert à environ 92,29 $ Le montant de la liquidation au cours des 12 dernières heures était d’environ 2,758 millions de dollars Des positions longues ont été liquidées à environ 2,0902 millions de dollars Les positions courtes ont été liquidées d’environ 667 800 $ Le montant de liquidation au cours des dernières 24 heures était d’environ 3,5442 millions de dollars Les positions longues ont été liquidées à environ 2,3547 millions de dollars Les positions à découvert ont été liquidées d’environ 1,1894 million de dollars D’après $SOL données de liquidation, les liquidations d’une heure et de 4 heures ont écrasé les positions courtes, avec des liquidations longues respectivement 2 280 et 6 240 fois plus vendues, montrant une intensité de niveau explosion nucléaire au début de la vente longue ; L’avantage haussier sur 12 heures s’est fortement réduit, tombant à 3,1 fois, avec un renforcement significatif de la pression à court ; l’avantage haussier sur 24 heures s’est encore réduit, tombant à moins de 2 fois. Dog Maker a réalisé un redressement spectaculaire, passant de la vente longue à la vente à découvert sur le SOL — les positions longues à court terme ont été ciblées puis détruites, les positions courtes à moyen et long terme ont été continuellement exploitées, et les liquidations cumulées ont dépassé 3,54 millions de dollars américains. Tout le monde doit contrôler soigneusement sa position pour éviter d’être racheté. 🔥 Baromètre du marché | 3 août Les trois sujets brûlants d’aujourd’hui pointent vers le même thème : la réinitialisation des ancrages mondiaux de tarification des actifs et les fortes fluctuations de confiance des marchés — le marché obligataire punit la Réserve fédérale, le marché des devises s’unit pour résister aux tendances, et le marché boursier connaît un rebond extrême sous le plan de relance politique. 📈 Bons du Trésor américains sur 30 ans : le meilleur ou le nouveau départ ? Ce n’est peut-être pas encore la fin. Le 29 juillet, la Fed a maintenu les taux inchangés à 3,50 % à 3,75 %, mais le vote de 9 pour et 3 contre a révélé des divisions internes — trois présidents régionaux de la Fed ont plaidé pour des hausses de taux, marquant la première depuis 2016. Plus important encore, le président Wash a retiré les prévisions prospectives, bouleversant complètement les attentes du marché. Trois forces qui font grimper les rendements obligataires à long terme : · La crédibilité de la Fed est endommagée : Des observateurs seniors disent sans détour « Le message de Walsh n’est pas assez clair, le marché obligataire réagit sans pitié » · Effets secondaires d’une intervention conjointe États-Unis-Japon : Peut nécessiter la vente ou la garantie de titres du Trésor américain pour obtenir de la liquidité · Le conflit américano-iranien alimente les attentes d’inflation : les prix du pétrole restent élevés Le rendement sur 30 ans a bondi à 5,27 %, le plus haut depuis 2007. JPMorgan a relevé son objectif sur 30 ans à 5,4 % ; Le marché des options parie sur une cassure au-dessus de 5,4 % avant le 21 août. Brandywine a déclaré franchement : « Les investisseurs à long terme ne croient pas à son récit anti-inflation. » " 💴 Les États-Unis et le Japon confirment un achat conjoint en devises étrangères : premier effort conjoint en 15 ans Le 3 août, les ministères du Trésor américain et japonais ont simultanément confirmé qu’ils avaient acheté conjointement le yen le 31 juillet. Il s’agit de la première intervention conjointe depuis 2011, et du premier achat de yens depuis la crise financière asiatique de 1998. Le ministre japonais des Finances a clairement déclaré : « Nous continuerons à intervenir ensemble sans hésitation à l’avenir. » " Après l’intervention, le yen est monté jusqu’à la fourchette de 156 yens par dollar américain. Le secrétaire au Trésor américain, Bescent, a déclaré que cela « limitait efficacement les fluctuations désordonnées du yen », tandis que Trump a déclaré : « C’est à la fois un reflet de l’amitié et bénéfique pour l’économie mondiale. » La dernière fois qu’un tel partenariat s’est produit pendant la crise financière asiatique — le marché des changes était déjà entré en mode réponse à la crise. 📉 KOSPI a bondi de 14 % en vigueur : un rebond extrême porté par la politique politique Le 31 juillet, KOSPI a clôturé en hausse de 17,91 %, marquant la plus forte hausse en une seule journée de l’histoire. Le gouvernement sud-coréen a annoncé une injection de 20 trillions de wons (13,9 milliards de dollars américains) dans le fonds souverain pour l’investissement en IA ; Le président du groupe SK a effectué un rare achat direct d’actions SK Hynix ; Combiné à une intervention conjointe des États-Unis et du Japon, le succès coréen s’est renforcé. Cependant, le 3 août, KOSPI a ouvert en baisse de 3,6 %, sa perte intrajournalière s’étendant à 4,52 %. Samsung Electronics et SK Hynix ont respectivement reculé de 7,8 % et 7,5 %. Avec une hausse de 18 % un jour et une baisse de plus de 4 % le lendemain, la volatilité du marché boursier coréen est passée d'« extrême » à « désordonnée ». 💎 Résumé Trois événements décrivent le tableau central des marchés mondiaux début août 2026 : le marché obligataire punit l’hésitation de la Fed, le marché des devises s’unit pour lutter contre cette tendance, et le marché boursier connaît un rebond extrême sous la relance politique avant de reculer rapidement. Le rendement des obligations du Trésor américain à 30 ans a dépassé 5,27 %, les États-Unis et le Japon sont intervenus conjointement sur le marché des changes, et le KOSPI a bondi de 18 % en une seule journée — ce n’est pas la norme. Lorsque les trois marchés subissent simultanément des fluctuations « anormales », que l’ancien ordre s’effondre, que le nouveau système de tarification n’a pas encore été établi, et que le chaos intermédiaire est la seule certitude actuelle. #30年期美债, le sommet ou un nouveau départ ? #30年期美债, le sommet ou un nouveau départ ? #财报观察员 : Quatre matchs nuls cette semaine, avec Circle en grande finale Perspectives du marché boursier américain pour cette semaine (2026.8.3-8.7) Les opinions personnelles ne constituent pas un conseil en investissement 1. Rapports financiers et prévisions d’événements macroéconomiques • Lundi : Heure de travail (en dehors des heures d’ouverture) • Mardi : SPCX, ALAB, ANET, AMD (après les heures d’ouverture) • Mercredi : SNDK, CRCL, GFS, WDC, IONQ (après les heures d’ouverture) • Jeudi : AAOI, NET (en dehors des heures d’ouverture) • Vendredi : Taux de salaire non agricole et chômage américains en juillet 2. Jugements fondamentaux sur le secteur du stockage : • Après la fin de la bulle, le marché deviendra plus rationnel et les entreprises seront soumises à des normes plus strictes. • Le véritable manque dans les centres de données, avec des barrières techniques et des capacités premium, est HBM, et non la DRAM/SSD/NAND/disque dur ordinaire. • Avec le lancement de la capacité par les entreprises chinoises de stockage, le secteur américain du stockage s’éloignera de l’histoire des grands mouvements unilacatiques pour se tourner vers un marché différencié et volatile. • Favoriser MU, SK Hynix et Samsung, qui disposent de capacités de R&D et de production HBM, mais le chemin vers de nouveaux sommets ne sera pas facile et demande un peu de patience. 3. Concernant l’évaluation SPCX : • Déverrouillage de la pression : Deux jours de bourse après la publication des résultats (après le 6 août), environ 911 millions d’actions (d’une valeur de plus de 100 milliards de dollars) ont connu leur premier blocage, ce qui va considérablement accroître les actions en circulation actuelles et créer une pression potentielle de vente. • Rumeurs potentielles : Tesla envisage de vendre son activité chinoise pour ouvrir la voie à une fusion TSLA et SPCX, mais la fusion fait face à des problèmes réglementaires et prendra du temps, elle ne doit donc pas être utilisée comme raison logique pour un trading à court terme. • Environnement actuel : Dans un environnement de marché globalement prudent, considérez la forte valorisation de SPCX et concentrez-vous sur l’observation.还剩6天，$BABY 要解锁1.36亿枚抛压了，在前两天的爆拉上车的朋友，尽快下车： 1. 下周一，Babylon要解锁1.36亿枚代币，其中8500万枚是早期投资者的，4100万枚是团队的，1000万枚是顾问的。按照现在的0.011u的价钱，是150万美元。 2. 现在BABY一天的交易量是490万美元，等于下周解锁的量要占当天交易量的30%。理论上来说市场还是能在跌5%内吸收的。但重点是，撑不住这个解锁是每月的固定解锁啊，这是连续36个月，当于每个月都有30%日交易量的新增供给进入市场。一年就是16.3亿枚，占当前整个流通量的40%了。 3. 刚好Babylon在搞联合质押，而且跟Aave V4等在合作，既提高了收益，又能补充流动性。那解锁的这部分代币会重新进入质押吗？我觉得不会。虽然项目方的联合质押要求1$BTC 配20,000$BABY ，如果联合质押收益足够高，部分解锁代币会被stake锁住。但问题是，大家也会算账，联合质押虽然有9%左右的收益，但代币有5.5%年通胀，更别说解锁越多币价越跌了。 4. 什么情况会止跌呢？我感觉可能性太小了。因为它需要： ①TBV主网开始产生大量真实收入； ②官方要真正启动回购销毁机制； ③BTC大幅上涨拉高联合质押收益，锁住更多代币。所以，如果没有催化剂，每次反弹都是出货窗口。想买BABY的，至少等回购机制落地再说。Les résultats de Microsoft du 30 juillet 2026 ont peut-être répondu à la plus grande question du marché de l’IA. Les investisseurs ne cherchaient pas un autre trimestre solide. Ils voulaient savoir une chose : Microsoft ralentirait-il ses dépenses d’infrastructure d’IA ? Au contraire, l’entreprise a réaffirmé son engagement envers l’IA et a continué à accroître les dépenses d’investissement (CapEx). Ce message unique a contribué à restaurer la confiance dans toute la chaîne d’approvisionnement de l’IA. Les actions des semi-conducteurs et de la mémoire ont repris alors que les investisseurs ont conclu que la demande pour les infrastructures d’IA reste intacte — pour l’instant. La question plus large n’est pas de savoir si les dépenses en IA sont fortes aujourd’hui. C’est de savoir si ce rythme d’investissement pourra se maintenir dans les prochaines années. Cette réponse façonnera la prochaine phase du commerce de l’IA. #AI #Microsoft #Semiconductors #Tech #CapEx #Markets #美日确认联合购汇 Ces derniers jours, tout Internet a parlé de l’achat conjoint de devises États-Unis-Japon. Le USD/JPY est passé de plus de 162 à environ 156, et beaucoup voient que les États-Unis ne disposent que de 40 milliards de yuans dans le fonds de stabilisation du taux de change, estimant que cette quantité de munitions est insuffisante Mais si vous sous-estimez vraiment ce jeu, se concentrer uniquement sur le nombre de munitions ignore le véritable pouvoir mortel de l’intervention 1. Le signal est bien plus important que l’ampleur des fonds Par le passé, lorsque le Japon agissait seul, les baissiers n’avaient pas du tout peur, allant même jusqu’à considérer les points d’intervention comme des opportunités d’ajouter des positions courtes et de vendre le yen comme un jet de liquidité. Aujourd’hui, le secrétaire au Trésor américain Becent a déclaré qu’il n’hésiterait pas à continuer d’intervenir, ce qui a changé la nature de la situation Ce qui fait le plus craindre aujourd’hui, ce n’est pas combien les États-Unis seront prêts à payer, mais le fait de ne pas savoir quand les États-Unis et le Japon pourraient soudainement se débarrasser de leurs actions à un moment où la liquidité est faible. Le ratio risque-récompense de la vente à découvert explose instantanément, et un grand nombre de positions d’arbitrage à fort levier n’ont d’autre choix que de clôturer leurs positions pour se sauver. Ce type de dissuasion psychologique est bien plus efficace que de vendre des dizaines de milliards de dollars supplémentaires 2. Prédiction du prochain coup 162 est très probablement la vague actuelle de dépréciation du yen comme plafond temporaire de fer Cependant, il est difficile pour le yen de grimper uniquement par l’intervention ; en fin de compte, le taux de change dépend des différences de taux d’intérêt. L’intervention n’est qu’un catalyseur ; ce qui soutient vraiment la force du yen réside dans le rythme ultérieur des baisses de taux de la Fed et des hausses de la Banque du Japon Tant que l’écart des taux d’intérêt commence à se rétrécir, le yen commencera naturellement à fluctuer. Inversement, si les baisses de taux ne sont pas attentives, le marché continuera à tester le résultat net de la politique 3. Surveillez les courants sous-jacents dans les flux de capitaux Le risque de dépréciation du yen est supprimé de force, et les carry trades extrêmement surchargés des dernières années vont accélérer l’effondrement du carry trade en yen. Avec le retour de ces fonds au Japon, il existe effectivement une pression à court terme sur la liquidité des actifs à risque comme les bons du Trésor américains et le marché des cryptomonnaies, et les mois à venir mériteront une attention particulière Dans l’ensemble, l’intervention n’a jamais consisté à résister aux tendances du marché, mais à briser les attentes des baissiers. Tant que la déclaration conjointe États-Unis-Japon sera affichée, les baissiers n’oseront pas agir de manière imprudente Conseils hors investissement pour DYOR 📊 Une hausse des adresses actives de Bitcoin après l’incident Coldcard – signal haussier ou simplement bruit à court terme ? Selon le graphique, les adresses actives sont passées d’environ 645 000 à près d’un million, l’une des plus fortes hausses de ces derniers mois. Cette décision a suivi l’incident de sécurité de Coldcard, qui a poussé de nombreux utilisateurs à transférer des BTC vers de nouveaux portefeuilles. Bien que la hausse des adresses actives soit souvent perçue comme haussière, ce pic est probablement dû à la migration des portefeuilles plutôt qu’à une nouvelle demande d’achat. Les détenteurs actuels ont déplacé leurs pièces pour des raisons de sécurité, augmentant temporairement l’activité sur la chaîne. Cela dit, l’événement met en lumière la forte participation de Bitcoin au réseau et l’importance croissante de l’auto-garde. Un plus grand nombre d’utilisateurs interagissant avec la blockchain est généralement un signe positif pour une adoption à long terme. La question clé est de savoir si cette activité reste élevée après la fin de la migration. Si les adresses actives restent élevées, cela pourrait indiquer une véritable croissance utilisateur. S’ils reviennent rapidement à des niveaux normaux, le pic était probablement un événement ponctuel. 📊D’un point de vue du marché : 🔸Adresses actives ≈ 1M 🔸Le prix du BTC reste autour de 63 000 $ 🔸L’utilisation du réseau a fortement augmenté, tandis que le prix n’a pas encore pleinement réagi. Les adresses actives seules ne suffisent pas à confirmer une tendance haussière. Observez cette métrique avec les entrées d’ETF, les sorties d’échange et le volume des transactions pour déterminer si la demande réelle revient. #Bitcoin #BTC #OnChain #CryptoQuant #Crypto #Blockchain #MarketStructure #CryptoAnalytics #韩股重挫5 %, stockant des signaux long-court dans une impasse Le dernier jour de bourse, ils célébraient un rebond épique, mais aujourd’hui les actions coréennes ont repoussé les fonds acheteurs dans leurs sièges. KOSPI a finalement clôturé en baisse de 5,13 % à 6 257,41 points ; les deux plus grandes actions de chips — SK Hynix et Samsung Electronics — ont toutes deux chuté de près de 9 %. Cet ensemble de données montre que la baisse de l’indice n’est pas due à une prise de profit ordinaire, mais plutôt à une nouvelle vente concentrée dans les secteurs de l’IA et des semi-conducteurs. Un autre chiffre facilement négligé : après une baisse de 5,13 %, le KOSPI doit grimper d’environ 5,41 % pour revenir à son niveau précédent. Les pertes et la récupération ne sont jamais symétriques. Pour le marché crypto, une chute des actions coréennes ne signifie pas nécessairement que $BTC, $ETH et $XRP suivront le même mouvement ; l’essentiel est la direction que prennent les fonds coréens. Si les volumes d’échanges des Upbit et Bithumb des Coups de Cotte en Corée augmentent simultanément, cela pourrait signifier que certains fonds à court terme reviennent des actions vers le marché crypto ; Si les secteurs boursier et crypto diminuent en volume, cela ressemble davantage à une réduction globale du risque qu’à une simple rotation des fonds. Je vais me concentrer sur trois positions clés : $BTC peut stabiliser l’appétit pour le risque, $ETH peut suivre le rythme du rebond, et savoir si le $XRP/KRW favorisé par les traders coréens verra soudainement une hausse de volume. Les deux premiers reflètent le sentiment du capital mondial, tandis que le second est plus proche du sentiment intérieur en Corée du Sud. La chose la plus dangereuse aujourd’hui n’est pas une chute de 5 % des actions coréennes, mais cette volatilité s’est clairement amplifiée — d’abord une forte hausse, puis une forte chute. Un tel marché créera constamment l’illusion d’un « fond » et poussera ceux qui poursuivent les sommets à acheter à plusieurs reprises. Ceci est uniquement pour l’observation personnelle du marché et ne constitue pas un conseil en investissement. DYOR.Les traders les plus dangereux ne sont pas des débutants en quête de hauts, mais des « personnes intelligentes » qui viennent de prendre des profits et ne peuvent s’empêcher d’augmenter leurs positions. 🎯 Une fois que la cupidité prend le dessus, les profits deviennent du carburant pour l’effet de levier. 📉 $BTC domine toujours la situation globale. Maintenir 63 700 est le résultat net ; une fois qu’il baisse, le marché entrera dans une zone volatile. Notez qu’un rallye rapide d’altcoins n’est pas nécessairement une opportunité ; c’est plutôt comme un appât pour des positions longues à effet de levier. Si elle descend en dessous de 62 700, les positions longues à court terme seront liquidées en masse ; Si elle descend en dessous de 62 500, les positions à fort levier à 20x/50x seront ciblées pour le sweeping. ⛓️ $ETH plage de Key se situe entre 1 620 et 1 650. Si elle ne dépasse pas 1 650, l’élan global des altcoins s’affaiblira ; Si 1 620 est dépassé, la confiance du marché dans Alt s’effondrera rapidement. 🔍 Liste de surveillance principale : 👉 $SOL Si elle descend en dessous de 80, ne pariez plus sur le rebond de l’altfe bêta ; 👉 $BNB Si le 580 est dépassé, l’appétit global pour le risque se contractera rapidement ; 👉 $DOGE Si elle descend en dessous de 0,071, alors $PE $WIF $BONK marché des mèmes tient uniquement sur le plan émotionnel, prêt à craquer à tout moment. 📡 Fils narratifs clés à surveiller : $WLD, $TAO, $KAITO, $ZEC, $HYPE, $ENA. Mais souvenez-vous : une bonne histoire #美日确认联合购汇市场真正该关注的，不是“联合购汇”四个字，而是背后的资金逻辑。当美国和日本确认联合购汇，本质上意味着双方开始协调外汇市场稳定汇率波动。这释放出一个信号：主要经济体已经开始更加重视金融市场的稳定，而不是放任汇率自由波动。对市场来说，这会产生几个影响： 1. 美元流动性预期可能发生变化。一旦外汇干预增加，资金会重新评估美元、日元以及全球资本的配置方向。 2. 风险资产的定价逻辑也会调整。无论是美股还是加密市场，真正推动行情的始终不是新闻本身，而是新闻是否改变了资金流向。 3. 不要只盯着消息。每一次重大政策公布后，市场都会先交易预期，再交易现实。如果资金没有持续流入，再好的消息也可能只是情绪催化；反过来，如果资金持续布局，即使消息平淡，趋势也可能悄悄展开。我的交易越来越倾向于一个原则：消息负责制造波动，资金决定趋势。所以，与其讨论这条新闻是利多还是利空，我更关心的是未来几天美元指数、美债收益率、日元汇率以及风险资产之间是否出现新的联动。你认为，美日联合购汇只是稳定汇率，还是全球流动性开始进入新的阶段？#韩股重挫5 %, stockant des signaux long-court dans une impasse KOSPI a plongé de plus de 5 % intrajournalier, avec Samsung et SK Hynix en tête de la baisse, et le secteur du stockage est de nouveau plongé dans une divergence intense. D’un côté, la puissance de calcul de l’IA continue de nécessiter le support HBM ; de l’autre, on craint que le cycle de hausse des prix du stockage touche à sa fin, et que la bataille long-short ait atteint une fenêtre critique. Tout d’abord, clarifier les deux principaux déclencheurs du déclin 1. La précédente poussée à court terme a accumulé une importante part de prise de bénéfices, couplée à une réglementation plus stricte des ETF à effet de levier en Corée du Sud, ce qui a conduit à une sortie concentrée des fonds à effet de levier, amplifiant le recul ; 2. Risque de tarification sur le marché : Les terminaux en aval résistent aux hausses continues des prix, ralentissant la pente des hausses des contrats de stockage, et aux craintes du capital que la prospérité atteigne un pic prématuré. La logique centrale des deux camps : les taureaux et les ours Points de vue optimistes Le cycle mondial d’expansion de la puissance de calcul de l’IA n’est pas encore terminé, et la demande de HBM reste rigide ; Les dépenses d’investissement industrielles sont limitées, l’offre ne débordera pas rapidement, et le centre de prix à moyen et long terme reste élevé. Un recul offre une opportunité de positionner des positions. Position baissière La performance du stockage est déjà au sommet du cycle, avec des attentes fortement dépassées. Une fois que les prix augmentent lentement, les valorisations seront rapidement révisées à la baisse ; Cette vague de remontée a été portée par l’effet de levier, et le recul pendant la phase de désendettement ne doit pas être sous-estimé. À mon avis, nous ne pouvons pas simplement conclure que le marché haussier du stockage est terminé, mais nous devons affronter la réalité : la phase de rallye généralisé est terminée, et nous sommes entrés dans une période de volatilité intense et de différenciation. La volatilité à court terme est plutôt une vente massive due à une fuite de capitaux à effet de levier, donc pour l’instant, ce n’est pas un signe d’un renversement fondamental. Cependant, il faut faire preuve de prudence concernant la transmission des émotions en chaîne : le stockage est un indicateur mondial du sentiment matériel IA. S’il continue de s’affaiblir, il réduira l’appétit pour le risque des actions de croissance du Nasdaq et entraînera indirectement le bas du BTC et de l’ETH. Ne vous précipitez pas pour pêcher au fond, faire du gibier ou rebondir ; attendez que la pression de vente soit complètement relâchée et que les signaux de stabilisation apparaissent ; Différenciation des cibles : Le stockage polyvalent qui se contente de spéculer sur des hausses de prix pendant le cycle a diminué son élasticité, tandis que ceux liés à la mémoire IA à large bande passante sont plus résilients. Points clés à surveiller dans la cartographie du marché crypto : La panique sur le marché boursier coréen va-t-elle se propager au secteur américain des semi-conducteurs ? Si Philadelphia Semi-Conductor s’affaiblit en parallèle, les actifs à risque auront du mal à sortir de rallyes haussiers indépendants.Saylor continue de vendre $BTC !! Le portefeuille lié à la stratégie a été transféré il y a près de 300 BTC il y a neuf heures. Selon la surveillance de Lookonchain, un portefeuille lié à la stratégie de Michael Saylor a transféré 299,84 BTC (environ 18,91 millions de dollars) il y a neuf heures, suscitant des scrupulations sur la possibilité que la pièce soit à nouveau vendue. La dernière fois que ce portefeuille a effectué une action, c’était durant la semaine du 1er au 5 juillet, lorsque Strategy a vendu 3 588 BTC (environ 216 millions de dollars). La société détient 843775 BTC, pour un coût moyen de 75 476 $ ; 10,8 % est le seuil de financement ; les deux ne sont pas le même concept. Si le prix du token descend en dessous du coût de détention, une perte comptable surviendra, mais la liquidation ne sera pas automatiquement déclenchée. La pression vient des flux de trésorerie : les dividendes privilégiés et les intérêts s’élèvent à environ 149 millions de dollars par mois, et les réserves en dollars américains s’élèvent à 3,75 milliards de dollars, couvrant environ 2,1 ans. La société a vendu pour 218,4 millions de dollars de BTC cette année afin de payer une partie du dividende, et le conseil d’administration a permis la poursuite des ventes pour reconstituer les réserves, sans plafond total unifié pour les usages connexes. Mais 97,5 millions de dollars — correction, le quota restant de 975 millions de dollars de rachat du STRC n’est qu’une autorisation, pas une exécution obligatoire. Ce n’est que lorsque le financement des distributeurs automatiques continuera de diminuer, que le STRC est depuis longtemps fortement réduit et que les réserves en dollars ont fortement diminué simultanément que la stratégie sera plus susceptible de passer des acheteurs de BTC aux vendeurs durables. Je surveille le solde BTC lors des 8-K hebdomadaires, des levées de fonds aux distributeurs automatiques, et plus encore #30年期美债, le sommet ou un nouveau départ ? Mince ! Quelqu’un d’autre assimile le rendement des bons du Trésor américain à 30 ans avec celui de 2007 ! À l’époque, les taux à court terme étaient déjà effrayamment élevés, et le long se rapprochait du court terme, ce qui constituait essentiellement une situation inversée. Le marché criait « Il est sur le point de s’effondrer. » Aujourd’hui, le côté court terme reste à des niveaux relativement bas, tandis que le long reste monter tout seul, comme s’il y avait un chemin à faire. C’est complètement différent. Autrefois, les taux d’intérêt étaient inversés, et les gens craignaient que l’économie ne s’effondre ; Aujourd’hui, plus vous empruntez longtemps, plus le marché exige que vous payiez plus d’intérêts, car la dette du pays continue d’augmenter, et les prix ne peuvent toujours pas baisser. Les situations sont différentes, tout comme les difficultés du marché. Comme d’habitude, Wall Street s’est divisée en deux camps en débattant. Un camp (certaines grandes banques) avait déjà anticipé le calendrier des hausses de taux, affirmant que le long côté continuerait de monter. L’autre camp priait pour que les prix du pétrole chutent à cause de manœuvres diplomatiques et que les détenteurs étrangers ne se vendent pas à grande échelle. Les deux camps sont à égalité, et les deux camps sont agacés. Les prix du pétrole peuvent baisser de quelques yuans, le Japon peut temporairement obtenir un oléoduc en dollars sans se précipiter pour se débarrasser de la dette américaine, mais rien de tout cela ne résout la réalité que les obligations du Trésor américain s’accumulent comme des montagnes, et que les gens ne croient tout simplement pas que l’inflation soit déjà retombée. Un KOL sur X a souligné : Le gouvernement vous offre maintenant un rendement propre à 30 ans de 5 % + rendement, et vous achetez toujours des actions de croissance avec un ratio P/B de 50 à 100 fois supérieur et qui dépendent encore des contes de fées de l’IA pour rembourser vos dettes ? Le coût d’opportunité est enfin devenu réalité. Un autre camp observe le marché hypothécaire et immobilier en train d’être étouffé, avec une forte hausse des taux d’intérêt et un frein du volume de transactions, rendant la tâche encore plus difficile pour des consommateurs déjà en difficulté. D’autres soulignent que les pays étrangers réduisent discrètement leurs participations, mais que la fin ne reviendra pas en arrière. Les investisseurs étrangers se défont des bons du Trésor américain et les rendements continuent de grimper — quelqu’un doit prendre le contrôle, non ? Ceux qui prennent le contrôle doivent payer plus pour acheter, et au final, ce sont les gens ordinaires qui en souffrent — les prêts hypothécaires sont plus chers, les prêts plus difficiles à approuver, et les actions valent moins. Ne pensez pas pouvoir vous cacher dans la cryptomonnaie sans dette sur 30 ans. Il n’y a pas d’outils à long terme ici pour exprimer des attentes sur plusieurs décennies ; le prix est le seul vote, mis à jour à chaque bloc. Alors que les marchés traditionnels débattent encore pour savoir si ce rendement est le meilleur ou un nouveau point de départ, les actifs numériques digérent déjà la même chose en temps réel : des taux d’actualisation plus élevés, des conditions financières plus serrées et un appétit pour le risque en baisse. Si le long cycle reste latéral et commence à reculer, les actifs à risque peuvent reprendre leur souffle ; Si la pression continue, la volatilité et la pression continueront. Faire semblant de ne pas voir, c’est juste du réconfort personnel. Arrêtez de traiter les chiffres historiques des rendements comme des cartes de tarot. Les chiffres sont les mêmes, mais le contexte est complètement différent. Les taux à court terme, les réalités fiscales, les primes à terme, la demande étrangère — tout a changé à ce tour. Le marché est désormais convaincu que les taux d’intérêt seront plus élevés et plus longs, car s’attendre à ce que les dettes et les prix inflexibles disparaissent soudainement n’est qu’un rêve. Gardez juste les yeux sur le bout long, ne vous laissez pas emporter par tout ce bruit désordonné. Tout le reste n’est pas si important.带着学员干以太，市场从来不缺机会，缺的是一双发现机会的眼$ETH #30年期美债，顶部还是新起点？过去$DOGE 的涨跌完全绑定马斯克的社交媒体动态，但是最近很长一段时间，马斯克极少发布关于狗狗币的利好言论，没有了消息催化，DOGE彻底失去上涨动能。大盘震荡的时候，资金更愿意选择BTC、BNB这类避险标的，而非狗狗币这种纯MEME币种。同时比特币主导权不断加强，山寨币整体吸血效应明显。狗狗币总量无限增发，没有销毁机制，长期通胀压制估值，这是它与生俱来的硬伤。本轮下跌之后，短期很难再度迎来大的炒作行情。仅适合极小仓位娱乐性交易，不能作为投资配置，基本面没有任何改善空间。#美伊重回谈判桌, les prix du pétrole ont reculé Le pétrole brut a soudainement chuté de 5 %, la bonne nouvelle pour le BTC est-elle vraiment arrivée ? Les États-Unis et l’Iran sont revenus à la table des négociations, les États-Unis ont suspendu une nouvelle série de plans de frappe, et le marché a rapidement chuté de certaines « primes de guerre ». Le pétrole américain a autrefois chuté d’environ 5 %. En surface, cela semble être le script préféré pour les actifs à risque : Les prix du pétrole ont chuté → Assouplissement des pressions inflationnistes → les rendements des bons du Trésor américain pourraient baisser → La pression de valorisation sur les actions technologiques et le BTC s’est atténuée Mais voici un problème facilement négligé : Reprendre les négociations ne signifie pas que le risque est éliminé. Ce qui détermine vraiment la tendance du marché, ce n’est pas le titre de l’actualité, mais les trois signaux de confirmation suivants : 1️⃣ Si le pétrole brut peut-il continuer à baisser plutôt qu’un rallye rapide en forme de V 2️⃣ Si les rendements des bons du Trésor américain à 10 et 30 ans diminuent simultanément ? 3️⃣ Le Nasdaq et le BTC peuvent-ils vraiment se renforcer ? Attention particulière : si les prix du pétrole ont déjà baissé mais que le BTC reste modéré, cela suggère que l’appétit du marché pour le risque n’a peut-être pas vraiment repris, et que les fonds attendent encore des résultats plus certains. Donc mon jugement est le suivant : Cette série de reculs de prix a ouvert un répit aux actifs à risque, mais elle ne correspond pas encore à une nouvelle série de gains. Le marché négocie d’abord les « attentes de négociation », puis vérifie si les négociations peuvent avancer et si le transport dans le détroit d’Ormuz peut reprendre. Quelle tendance préférez-vous ? R : Les négociations progressent et les prix du pétrole continuent de baisser B : Juste une brève pause, les prix du pétrole ont rebondi C : D’abord, vérifiez le rendement du Trésor américain et la confirmation du BTC #美伊重回谈判桌, les prix du pétrole ont reculé #BTC #原油 #美债 #美股 Cela concerne uniquement l’observation du marché et ne constitue aucun conseil en investissement.$UB 最近三周上涨了很多，而且并没有什么太多的回调。这不禁让我想起了之前的$BEAT ，当时它也是这么上涨的。我记得，$BEAT 当时上涨的时候基本上没有什么回调，下跌的时候也基本上没有什么回调。属于是直直地上涨，直直地下跌。 —————————————————— 我们来看一下它的合约数据。可以发现，在它涨上去之后，它的合约持仓量在上涨，合约多空比在下降。这说明目前确实有不少人在做空。我们看一下它长期一点的数据。可以发现，它的合约多空比走势呈现一个非常明显的规律。从图上看，是有两个比较明显的尖端位置，对应的持仓量变化是呈现两个向下的尖端。结合它的走势，我个人推断出，目前它要涨上去的话，面临的空头的阻力是非常大的。而且，随着时间的变长，它积累的空头数量是越来越多的。我们再来对比一下它和$BEAT 当时的情况有什么相似之处？它们整体的走势都是比较像的，目前应该是到了一个高点。如果不出太多意外的话，$UB 可能还是要再往上插针的。 —————————————————— 所以，目前的策略是什么样呢？我个人的想法是，等$UB 向上插针，插完针之后就可以考虑做空了。#美日确认联合购汇 Après 15 ans, les États-Unis et le Japon ont enfin uni leurs forces à nouveau. Le 3 août, le ministère japonais des Finances a officiellement confirmé que vendredi dernier, il avait coordonné avec le Trésor américain pour acheter du yen. Le secrétaire au Trésor américain, Besset, a également confirmé cela simultanément, déclarant qu’il « n’hésitera pas à participer à une intervention conjointe supplémentaire ». Depuis la crise financière asiatique de 1998 jusqu’à aujourd’hui, 28 ans plus tard, l’intervention pour acheter du yen a de nouveau eu lieu. Pourquoi maintenant ? Parce que le yen ne tient vraiment pas le coup. Jeudi dernier, le dollar américain a brièvement touché 163,73 face au yen, atteignant son plus bas niveau depuis environ 40 ans. Les prix à l’importation ont été poussés à la hausse, les pressions inflationnistes se sont intensifiées, et les portefeuilles des ménages ainsi que la cote d’approbation publique du Premier ministre Sanae Takaichi ont été sous pression. Le Japon est intervenu unilatéralement à plusieurs reprises, mais les effets n’ont pas été durables — les interventions d’avril et mai n’ont provoqué qu’un bref rebond. Cette fois, les États-Unis doivent être impliqués pour participer. Quelle est sa taille ? Les données de la Banque du Japon montrent que lors de l’intervention de jeudi sur le marché de New York, le Japon aurait pu vendre environ 58,97 milliards de dollars pour acheter du yen. De plus, l’opération conjointe avec les États-Unis vendredi dernier a impliqué deux tournées d’investissement totalisant environ 14 à 15 trillions de yens. L’effet a été immédiat : le USD/JPY est passé de plus de 164 à environ 156, et le 3 août a brièvement touché 155,22, atteignant un plus haut sur près de trois mois. Mais le problème, c’est que les promesses sont difficiles, et les munitions sont limitées. La ministre japonaise des Finances, Satsuki Katayama, a déclaré : « Nous continuerons à mettre en œuvre conjointement des interventions sur le marché des changes sans hésitation. » Besent a également déclaré : « Nous n’hésiterons pas à participer aux interventions conjointes ultérieures. » Cependant, JPMorgan estime que le Fonds de stabilisation du taux de change du Trésor américain dispose d’environ 40 milliards de dollars, tandis qu’une seule intervention japonaise nécessiterait entre 35 et 60 milliards de dollars. L’argent fourni par les États-Unis pourrait ne représenter qu’une fraction de celui du Japon. Il y a un détail technique ingénieux : l’outil de rachat FIMA. Le ministère japonais des Finances a également annoncé que la facilité de rachat de l’Autorité monétaire étrangère et internationale (FIMA Repurchase Facility) de la Réserve fédérale (FIMA Repurchase Facility) sera mise en œuvre à l’avenir. Le Japon peut obtenir une liquidité à court terme en dollars en mettant temporairement en gage des obligations du Trésor américain, sans en vendre directement pour lever des fonds d’intervention. Le secrétaire au Trésor américain Bescent a également déclaré que les États-Unis envisageraient d’élargir la taille des instruments FIMA dans les mois à venir. Sans FIMA, l’intervention japonaise dans le taux de change aurait dû vendre des bons du Trésor américains contre des dollars américains, ce qui ferait encore grimper les rendements des bons du Trésor américain et nuirait aux marchés financiers mondiaux. Avec FIMA, cette chaîne de transmission a été coupée. Ce qui est encore plus remarquable, c’est que les banques centrales du monde entier se divisent collectivement. Du côté de la Banque du Japon, le taux d’intérêt de référence reste inchangé à 1 %, mais le membre du comité d’examen Takada Venture Holdings a voté le seul opposé, préconisant une hausse de 25 points de base pour atteindre 1,25 %. Le gouverneur Kazuo Ueda a déclaré que le taux de change a un impact plus important sur l’inflation qu’auparavant, suggérant une possible hausse des taux dès septembre. Du côté de la Banque d’Angleterre, le taux est resté inchangé à 3,75 %, mais le nombre de membres du comité prônant des hausses de taux est passé à trois — l’économiste en chef Huw Pill, Megan Greene et Catherine Mann ont tous voté pour augmenter les taux. Du côté de la Fed, la réunion de juillet a maintenu les taux inchangés, mais trois présidents régionaux de la Fed ont voté en faveur d’une hausse de 25 points de base, la première fois depuis 2016. Les trois grandes banques centrales sont toutes déchirées en interne. Becent a même publiquement appelé la Banque du Japon à augmenter davantage les taux d’intérêt — le secrétaire au Trésor américain a directement appelé les banques centrales d’autres pays à relever les taux, ce qui était en soi un signal. Le Japon et les États-Unis sont intervenus conjointement, stabilisant le yen à court terme. Cependant, l’histoire des interventions d’avril montre que les interventions sans soutien politique soutenu ont une efficacité limitée. Le véritable tournant pour le yen ne dépend pas du nombre de dollars vendus par la Banque du Japon, mais du moment où elle augmente réellement les taux d’intérêt. Les trois banques centrales sont toutes confrontées au dilemme de « l’inflation ne redescend pas, l’économie ne tient pas », et chaque choix de choix affectera les autres. L’une est les États-Unis et le Japon, qui tentent de s’unir pour soutenir le yen, tandis que l’autre est un système de banque centrale mondiale divisé en interne. La survenue simultanée de ces deux événements est en soi un signal digne d’une attention continue.👇 Gardez ce tableau en sécurité — vous pourriez en bénéficier toute votre vie ! Beaucoup d’amis me demandent pourquoi, le 23 juin, j’ai dû liquider toutes mes positions en A-shares et la plupart des positions en actions américaines, alors que le cours moyen des A-shares avait déjà atteint son pic. En regardant les derniers grands marchés haussiers des A-shares, il y a eu de forts moteurs politiques et la coopération de la banque centrale. De 2005 à 2007, la réforme des parts fractionnées a été considérée comme un dividende institutionnel. Combinée à la réforme du taux de change de 2005, le RMB s’est fortement apprécié, l’argent chaud est afflué, et politique + capital a provoqué le rallye le plus frénétique. De 2008 à 2010, quatre trillions de yuans ont été sauvés de force sur le marché, la banque centrale a submergé le marché avec d’importantes coupes, réduisant drastiquement les taux d’intérêt et les ratios d’exigence de réserve, et un crédit extrêmement lâche, ce qui a entraîné une forte hausse des A-shares. De 2013 à 2015, l’entrepreneuriat « Internet+ » a prospéré, combiné à un assouplissement des politiques de fusions et acquisitions, des restrictions assouplies au financement sur marge, un financement hors bourse débridé et une spéculation folle sur les actions technologiques, LeEco en étant l’exemple parfait. De 2018 à 2021, année inaugurale de l’investissement de valeur, les fonds publics ont lancé des vagues et regroupé des actifs de base, adoptant des vaches à lait. Les fonds Northbound et les fonds publics détenaient un pouvoir de tarification, avec un capital fortement concentré dans les leaders de l’industrie telles que l’alcool et les nouvelles énergies (« Mao Index », « Ning Portfolio »). De 2024 à 2026, une combinaison de mesures de politique financière sera mise en œuvre, notamment des baisses du ratio d’exigence de réserve et des baisses des taux d’intérêt. La banque centrale mettra en place de manière innovante un mécanisme de rachat et de re-prêt d’actions, et les fonds nationaux soutiendront la substitution de puces nationales et l’industrie de l’IA, qui ont tous conduit à une forte hausse ! On peut observer que presque tous les grands marchés haussiers des A-shares présentent plusieurs caractéristiques fondamentales : un fort soutien des politiques nationales ou du capital, combiné à des stimuli monétaires répétés (ratio d’exigence de réserve et baisses de taux d’intérêt), des gains et des récoltes rapides. Le cycle est comme un pendule, ne s’arrêtant jamais une seule seconde, suivant tous des schémas similaires. De plus, avec le lien entre les fonds en direction du nord et le Shanghai-Hong Kong Stock Connect, la tendance sino-américaine a pris un retard de 1 à 2 mois auparavant à maintenant réduite à 2 à 4 semaines, mais il existe encore de nombreuses stratégies d’arbitrage de décalage temporel. Par exemple, les MLCC. Lorsque Shenzhen Huaqiangbei a commencé à acheter $MRAAY condensateurs céramiques, les prix au comptant et les cours des actions ont montré des accumulations compulsives et des hausses de prix dans les stocks physiques hors ligne dès février, tandis que le cours de l’action de Murata n’a commencé que le 1er avril, passant de 11 $ à 38 $. La principale entreprise chinoise MLCC, Fenghua High-Tech, n’a commencé son lancement qu’à la mi-avril, passant de 20 à 83 — soit deux semaines de retard. L’arbitrage intertemporel offre encore de nombreuses opportunités. Mais pour l’instant, il est pratiquement dominé. L’introduction en bourse de Changxin en est un signe. Les excellents traders de l’équipe nationale dressent un tableau magnifique, attendant le tournant du prochain cycle. La patience est la meilleure arme pour investir. Ensuite, vous pouvez réellement utiliser vos profits pour observer l’or et les #BTC qui se négocient latéralement depuis longtemps, juste pour référence ! 🧐 $APT est un autre L1 typique à haute performance avec « une technologie attractive, une valorisation gonflée et une mise en œuvre lente ». Les premières valorisations ont été plafonnées par les concepts de langage VC et Move ; aujourd’hui, les prix ont reculé d’environ 97 % par rapport à leurs sommets historiques, mais peinent encore à échapper aux défis doubles de déverrouillage de la pression et de la concurrence homogène. L’allocation précoce est fortement concentrée, le cycle de déblocage de quatre ans entre investisseurs et contributeurs clés se terminant essentiellement en octobre 2026. La précédente mise en vente continue a créé une pression commerciale importante. Bien que des réformes de la tokenomics aient été mises en œuvre début 2026 (plafonnement strict de 2,1 milliards de dollars, réduction des récompenses de mise en jeu, augmentation du coût de l’essence et brûlage de tout), ces mesures « réparent le pliage après la perte des moutons », et il reste à voir si elles peuvent réellement inverser le déséquilibre offre-demande. La promotion d’un « TPS élevé, faible latence et exécution parallèle » est bruyante, mais les besoins réels en rétention des utilisateurs et en transactions durables ne sont pas prioritaires. L’activité des réseaux s’est nettement refroidie à certaines périodes, la TVL DeFi et les utilisateurs actifs quotidiens rendant difficile le soutien des histoires de haute valorisation du passé. De nombreux projets restent à des stades d’incitation nominale ou à court terme, et les applications véritablement tueuses à effet réseau restent rares. Elle est en concurrence directe avec des projets dans le même secteur que Sui et Solana. Sui a mieux performé dans l’activité des développeurs et certains indicateurs de volume de transactions ; Solana, en revanche, dispose d’un écosystème et d’une base d’utilisateurs plus matures. Les avantages différenciateurs d’Aptos (langage de mouvement, exécution parallèle) ne se sont pas traduits par un fossé clair, tombant facilement dans la situation gênante de « technologie similaire mais écosystème plus faible ». Les premiers nœuds et validateurs sont relativement concentrés, avec une influence significative des équipes et des fondations. Il existe un fossé entre les récits décentralisés et le contrôle réel, et les risques de gouvernance à long terme ne peuvent être ignorés. L’histoire de la « blockchain publique haute performance de nouvelle génération » a été racontée depuis bien trop longtemps. Dans l’environnement de marché actuel, où la RWA, le revenu réel et la mise en œuvre de l’IA sont plus ciblés, l’attrait des récits purement de performance L1 a clairement diminué. Le capital est plus susceptible d’affluer vers des secteurs à flux de trésorerie clair ou à forte demande, plutôt que de continuer à financer des taux d’adoption « peut-être bientôt ». $ETH $BTC $BTC a rebondi autour de 63 000 ces deux derniers jours, et dans les altcoins, seul $UB est un peu actif, la grande majorité reste immobile — cela indique qu'il n'y a pas de signe de « l'argent des mainstreams gagnants qui se déplace vers le bas », l'argent reste en défense dans les mainstreams, personne n'ose augmenter son exposition aux actifs plus risqués. La vraie hausse, c'est quand les hotspots s'enchaînent un par un ; la structure actuelle avec une volatilité mainstream et des altcoins stables ressemble plus à un rebond faible qu'à un renversement de tendance, ne poursuivez pas les altcoins à la hausse à ce stade.📊 $XRP Liquidation Express du contrat (3 août) Selon les données de liquidation, les haussiers à court cycle sont cloués au sol et fortement malmenés, mais les baissiers à moyen et long terme se sont effondrés directement... Le montant de liquidation au cours de l’heure écoulée était d’environ 199 400 $ La liquidation des positions longues était d’environ 199 000 $ La liquidation à découvert est d’environ 373,27 $ Le montant de la liquidation au cours des 4 dernières heures était d’environ 396 900 $ Les positions longues ont été liquidées à environ 395 700 $ La liquidation à découvert était d’environ 1141,82 $ Le montant de la liquidation au cours des 12 dernières heures était d’environ 1,0327 million de dollars Les positions longues ont été liquidées d’environ 499 600 $ Les positions courtes ont été liquidées d’environ 533 100 $ Le montant de la liquidation au cours des dernières 24 heures était d’environ 1,2485 million de dollars Les positions longues ont été liquidées à environ 542 900 $ Les positions courtes ont été liquidées d’environ 705 600 $ D’après $XRP données de liquidation, les liquidations de 1 heure et 4 heures ont écrasé les positions courtes, avec des liquidations longues respectivement de 533 et 346 fois les positions courtes, avec un début fort avec une intensité d’explosion nucléaire ; La direction des 12 heures s’est soudainement inversée, les liquidations à découvert écrasant les bulls, les shorts à 1,07 fois les longs, déclenchant des pressions à la vente ; L’avantage des positions courtes sur 24 heures s’est encore élargi, passant à 1,3 fois, et Dog Farm a réalisé un retournement féroce de la vente longue à la vente à découvert sur XRP — les vendeurs à court terme ont été ciblés et explosés, les vendeurs à moyen et long terme ont été éliminés d’un coup, avec des liquidations cumulées dépassant 1,24 million de dollars. Tout le monde devrait contrôler sa position pour éviter d’être racheté et coupé. 🔥 Baromètre du marché | 3 août Les trois sujets brûlants d’aujourd’hui pointent vers le même thème : la réinitialisation des ancrages mondiaux de tarification des actifs et les fortes fluctuations de confiance des marchés — le marché obligataire punit la Réserve fédérale, le marché des devises s’unit pour résister aux tendances, et le marché boursier connaît un rebond extrême sous le plan de relance politique. 📈 Bons du Trésor américains sur 30 ans : le meilleur ou le nouveau départ ? Ce n’est peut-être pas encore la fin. Le 29 juillet, la Fed a maintenu les taux inchangés à 3,50 % à 3,75 %, mais le vote de 9 pour et 3 contre a révélé des divisions internes — trois présidents régionaux de la Fed ont plaidé pour des hausses de taux, la première fois depuis 2016. Plus important encore, le président Wash a retiré les prévisions prospectives, perturbant complètement les attentes du marché. Trois forces qui font grimper les rendements obligataires à long terme : · La crédibilité de la Fed est endommagée : Des observateurs seniors disent sans détour « Le message de Walsh n’est pas assez clair, le marché obligataire réagit sans pitié » · Effets secondaires d’une intervention conjointe États-Unis-Japon : Peut nécessiter la vente ou la garantie de titres du Trésor américain pour obtenir de la liquidité · Le conflit américano-iranien alimente les attentes d’inflation : les prix du pétrole restent élevés Le rendement à 30 ans a bondi à 5,27 %, le plus haut depuis 2007. JPMorgan a relevé son objectif à 30 ans à 5,4 % ; Le marché des options parie qu’il dépassera 5,4 % avant le 21 août. Le gestionnaire de fonds Brandywine a déclaré sans détour : « Les investisseurs à long terme ne croient pas à son récit anti-inflation. » " 💴 Les États-Unis et le Japon confirment un achat conjoint en devises étrangères : premier effort conjoint en 15 ans Le 3 août, les ministères du Trésor américain et japonais ont simultanément confirmé qu’ils avaient acheté conjointement le yen le 31 juillet. Il s’agissait de la première intervention conjointe depuis 2011, et du premier achat de yens depuis la crise financière asiatique de 1998. Le ministre japonais des Finances a été clair : « Nous continuerons à intervenir ensemble sans hésitation à l’avenir. » " Après l’intervention, le yen est monté à la fourchette de 156 yens par dollar américain. Le secrétaire au Trésor américain Bescent a déclaré qu’il « limitait efficacement les fluctuations désordonnées du yen », tandis que Trump a déclaré : « C’est à la fois le reflet de l’amitié et bénéfique pour l’économie mondiale. » La dernière fois qu’un tel effort conjoint remonte à la crise financière asiatique — le marché des changes était déjà entré en mode réponse à la crise. 📉 KOSPI a bondi de 14 % en vigueur : un rebond extrême porté par la politique politique Le 31 juillet, KOSPI a clôturé une hausse de 17,91 %, marquant son plus grand gain en une seule journée de l’histoire. Le gouvernement sud-coréen a annoncé une injection de 20 trillions de wons (13,9 milliards de dollars) dans un fonds souverain pour l’investissement en IA ; Le président du groupe SK a effectué un rare achat direct d’actions SK Hynix ; Combiné à une intervention conjointe des États-Unis et du Japon, le won coréen s’est renforcé. Mais le 3 août, KOSPI a ouvert en baisse de 3,6 %, ses pertes intrajournalières s’étendant à 4,52 %. Samsung Electronics et SK Hynix ont reculé respectivement de 7,8 % et 7,5 %. Ils ont bondi de 18 % en une journée et ont chuté de plus de 4 % le jour suivant, marquant le passage d’une volatilité « extrême » à une volatilité « désordonnée » sur le marché boursier coréen. 💎 Résumé Trois événements décrivent le tableau central des marchés mondiaux début août 2026 : le marché obligataire punit l’hésitation de la Fed, le marché des changes s’unit pour lutter contre cette tendance, et le marché boursier a connu un rebond extrême sous le plan de relance politique mais a rapidement reculé. Le rendement des obligations du Trésor américain à 30 ans a atteint 5,27 %, les États-Unis et le Japon sont intervenus conjointement sur le marché des changes, et le KOSPI a bondi de 18 % en une seule journée — rien de tout cela n’est la norme. Lorsque les trois marchés connaissent simultanément une volatilité « anormale », l’ancien ordre s’effondre, le nouveau système de tarification n’a pas encore été établi, et le chaos entre les deux est la seule certitude actuelle. #30年期美债, le sommet ou un nouveau départ ? #美日确认联合购汇 #财报观察员 : Quatre matchs nuls cette semaine, avec Circle en grande finale $WLD Le prix actuel de 0,3111 correspond au prix après que le rallye principal de 0,2264 →0,7234 soit reculé à 83 % — le schéma semble mauvais, mais le mauvais aspect appartient au passé, et le prix ne contient plus aucune attente. Le véritable changement est survenu fin juillet : le volume de déblocage quotidien est passé de 5,1 millions à 2,9 millions, la part de la communauté a été réduite de moitié, les quotas d’équipes et d’investisseurs ont chuté de 32 %, et la pression de vente quotidienne de 2,2 millions de pièces a été effectivement supprimée de la main qui avait freiné le prix depuis six mois ; Cette même semaine, Grayscale a soumis un S-1 pour son ETF spot WLD, mené par Pantera et avec la participation de Bain Capital Crypto, un blocage stratégique d’achat de tokens de 52,5 millions de dollars pour un an — les institutions ont construit des positions autour de 0,3, mais elles ne pouvaient pas être vendues en un an. Le spot a connu une contraction de 8,35 millions de transactions, indiquant que cette vague de baisse n’est plus un marché paniqué — personne ne veut vendre à ce prix. En regardant vers l’avenir, les chances pour les haussiers proviennent de trois facteurs qui se chevauchent au même intervalle : la contraction de l’offre est entrée en vigueur, les approbations des ETF sont substantielles, OpenAI lance son introduction en bourse dès septembre, et Altman est le cofondateur de Worldcoin. L’année où les agents IA ont inondé le marché et « prouve que vous êtes humain » sont passés d’un concept à un besoin d’infrastructure, 18 millions de personnes ont réussi la vérification de l’iris et les utilisateurs de World App ont dépassé les 34 millions, faisant de ce modèle le seul de cette filière à s’étendre avec succès. Techniquement, une seule action est nécessaire pour confirmer : franchir au-dessus de 0,3462 (EMA20) sur un volume élevé et se maintenir pendant trois jours ; cible à moyen terme à 0,3948 ; une fois la tendance établie, cible 0,5514. Si elle descend en dessous de 0,2944, tout ce qui précède est nul — le principe pour que des nouvelles positives se réalisent est que le prix a prouvé qu’il s’est arrêté en premier. (Ceci est uniquement pour un point de vue haussier, pas pour un conseil d’investissement.) ）$SKHYNIX $SNDK Aujourd’hui, SK Hynix a ouvert en baisse et a continué de baisser, chutant à environ 1,563 million de wons intrajournaliers avant de clôturer en baisse d’environ 7,7 %. Il y a eu presque aucun rebond tout au long de la journée, indiquant une forte pression vendeuse. Il y a trois raisons principales à ce déclin : Le secteur mondial des puces IA continue de prendre des bénéfices, avec des fonds se retirant d’actions technologiques à forte valorisation. Le secteur des semi-conducteurs sud-coréen a chuté dans tous les domaines, Samsung Electronics et SK Hynix s’affaiblissant simultanément, tirant à la baisse l’indice KOSPI. Le marché digère encore les récents changements d’attente dans l’industrie des semi-conducteurs, et l’appétit pour le risque des investisseurs a clairement diminué. Cela affectera le marché boursier américain SanDisk de ce soir La tendance à court terme est baissière, mais pas décisive. L’impact se reflète principalement dans : Sentiment d’ouverture baissier : Après la clôture du marché coréen, les investisseurs américains se concentrent généralement sur la performance des actions asiatiques des semi-conducteurs. Si SK Hynix chute brusquement, cela met souvent la pression sur les stocks de stockage comme SanDisk et Micron avant l’ouverture du marché. Le secteur des puces mémoire est facilement interconnecté. SK Hynix, Micron et SanDisk appartiennent tous à la chaîne de l’industrie de la mémoire. Bien que leurs structures économiques diffèrent, les fonds sont généralement négociés par secteur, ce qui facilite la montée et la baisse des prix simultanément. Observez si les actions américaines ouvriront en baisse mais monteront. Si le Nasdaq se stabilise ce soir et que des leaders de l’IA comme Nvidia et Micron se stabilisent après l’ouverture, SanDisk a une chance de rebondir après une ouverture au plus bas ; Inversement, si le Nasdaq continue de baisser, SanDisk pourrait continuer à tester le support en dessous. Je vais ouvrir une position courte pour voir comment la situation évolue ; l’essentiel est la façon dont le marché boursier américain évolue ce soir 🚨 Ethereum est à un carrefour — et la prochaine étape pourrait décider si les haussiers se réveillent ou si les baissiers prennent le contrôle. C’est le moment où la patience compte plus que la prédiction. L’ETH est actuellement coincé entre deux niveaux importants : 🟢 Soutien : 1 851 $ 🔴 Résistance : 1 898 $ Voici le plan de jeu : 🐂 Argument haussier : Si l’ETH dépasse 1 898 $ et se conserve, cela pourrait indiquer que les acheteurs reviennent enfin et ouvrent la voie vers des niveaux plus élevés. 🐻 Cas baissier : Si l’ETH perd 1 851 $, les vendeurs peuvent reprendre le contrôle et pousser le prix vers les zones de support suivantes. À l’heure actuelle, le marché est toujours en mode attente. Pas besoin de forcer un échange. Pas besoin de courir après une évasion. Les meilleures configurations surviennent souvent lorsque vous laissez le marché révéler sa direction en premier. Surveille les niveaux. Surveille la liquidité. Laisse le prix confirmer. Alors, quelle est votre position ? 🐂 L’ETH est haussier à partir d’ici ? 🐻 Ou attendez-vous une autre jambe plus bas ? 👇 Partagez votre point de vue. #Ethereum #ETH #Crypto #Trading #DailyOrbit Perspectives de cette semaine des taureaux morts : 1. La chose la plus importante cette semaine est l’IPC de vendredi. S’il ne correspond pas aux attentes, au moins le bruit de hausse des taux pourra s’atténuer pendant deux semaines jusqu’à la publication des données du PCE à la fin du mois. Je ne me suis jamais inquiété des données ; depuis l’arrivée de Trump au pouvoir, il n’y a eu aucune surprise. Si je me souviens bien, les seules mauvaises données sur cette longue période semblent être la seule fois où elles ont été présentes auparavant. Sur ce point, j’ai toujours beaucoup 🤦 confiance en Trump 2. Cette semaine, le rapport de résultats et la publication du blocage de SPCX sont publiés. Le gouffre d’or créé par le déblocage est très susceptible de constituer une opportunité d’achat. 3. Je suis très optimiste quant au secteur du stockage tout au long du mois d’août. Après avoir raconté un mois entier d’histoires de fantômes, les dépenses en capital n’ont pas diminué mais ont même augmenté, avec un contrat à long terme après l’autre. À mesure que les fondamentaux s’améliorent, les cours des actions ont continué de baisser. C’est la meilleure opportunité d’investissement. 4. La guerre entre les États-Unis et l’Iran continue de se produire encore et encore. J’en ai assez de regarder. Si vous êtes encore inquiet de la guerre entre les États-Unis et l’Iran, vous pouvez regarder les guerres Russie-Ukraine ou Irak—l’une n’est pas encore terminée, l’autre se bat depuis huit ans. Il n’y a vraiment aucune différence 🤦 Enfin, ne vendez pas vos actions ; laissez le reste au bon moment Achetez la baisse, conservez sur le long terme Le changement central dans l’actualité d’aujourd’hui provient de la situation entre les États-Unis et l’Iran. Trump a suspendu le lancement d’une nouvelle série de frappes contre l’Iran, le pétrole brut Brent est retombé à environ 83,87 $, apaisant temporairement les pressions inflationnistes énergétiques. Cependant, cela ressemble davantage à une mise en pause sur le bouton de la guerre qu’à une sortie totale du risque. Les différends sur la navigation et le contrôle du détroit d’Ormuz n’ont pas encore été véritablement résolus, et les négociations entre les États-Unis et l’Iran pourraient se reproduire à tout moment en raison de nouvelles attaques. Par conséquent, la baisse des prix du pétrole est un positif temporaire pour les actifs à risque et n’est pas encore suffisante pour soutenir un redressement direct du marché. Sur le plan macro, le taux d’intérêt de la Fed reste entre 3,50 % et 3,75 %. Mardi, les offres d’emploi JOLTS seront publiées, et vendredi juillet, les emplois non agricoles et les taux de chômage seront publiés. Avant la publication des données sur l’emploi, le marché ne négociera pas facilement pour des baisses de taux. Le marché des cryptomonnaies lui-même subit également une pression de vente. Les 2 628 BTC transférés par Trump Media aux bourses et la migration de capitaux déclenchée par l’incident de sécurité Coldcard augmentent l’incertitude à court terme sur l’offre au comptoir. La situation actuelle peut se résumer en une phrase : la récession des prix du pétrole apporte un souffle, mais les données d’emploi restent élevées. Le vent s’est arrêté depuis un moment, mais la vague n’est pas vraiment passée. Situation États-Unis-Iran et changements des prix du pétrole Calendrier des données de travail américaines. La structure des positions long-short a de nouveau connu un sursaut contre-tendance aujourd’hui. Les dernières données montrent que les comptes longs sont progressivement passés de 65,9 % plus tôt dans la journée à 66,6 %, tandis que les comptes courts sont tombés à 33,4 %, avec un ratio proche de 2 pour 1. Ce qui est encore plus préoccupant, c’est que lors de la baisse du prix du Bitcoin près de 62 716, l’intérêt d’ouverture des contrats n’a pas diminué significativement ; au contraire, il est passé d’environ 109 100 BTC à 109 400 BTC, et le dernier taux de financement s’est approché de 0,01 %. Cela indique que la baisse n’a pas complètement ralenti, de plus en plus de comptes choisissant de continuer à pêcher sous 63 000. Si le prix remonte au-dessus de 64 000, ces positions longues pourraient devenir un moteur de rebond ; Mais si 62 000 chutent, les positions longues encombrées passeront du support au carburant de liquidation, et la baisse pourrait s’accélérer considérablement.日元今天出现快速上涨。很多人第一反应：日本终于把日元救回来了。市场更应该关注另外一件事：谁在卖？谁在平仓？过去几年，日元长期低利率。大量资金借入日元，然后去买：美股、科技股、高收益资产，甚至加密市场。这就是经典的“日元套利交易”。问题来了：如果日元只是慢慢升值，影响有限。但如果像现在这样快速上涨，很多套利资金会面临一个问题：借的钱突然变贵了。于是可能出现：卖出风险资产 ↓ 买回日元还债 ↓ 进一步推动日元上涨形成一个循环。所以：这次日元上涨，表面是日本央行的问题。背后可能是全球资金重新调整的问题。我的判断： 🇯🇵 日元：短期明显利多。 🇺🇸 美元：偏空。黄金：中性偏多。 $BTC：短线中性偏空。原因不是比特币基本面变差，而是如果全球套利资金开始降低风险，最先受到影响的通常是高波动资产。 $ETH、$SOL：风险更高。不过也不用过度恐慌。真正需要观察的是：日元上涨之后，美股和BTC有没有出现持续资金流出。如果市场能消化日元升值，说明这只是汇率调整。如果风险资产同步下跌，那可能意味着：这不是日元行情，而是全球流动性正在重新定 $ETH Au cours des deux derniers jours, le marché a oscillé à plusieurs reprises entre 1800 et 1900, avec des bulls et des bears à égalité. Actuellement, la plage 1910-1930 forme une zone de résistance forte. Bien qu’il y ait eu un rebond ce matin, elle n’a pas réussi à franchir 1900. Le support clé en dessous se situe entre 1800 et 1810 ; une rupture en dessous pourrait entraîner une glissade vers 1750. Logique courante long-court Raisons d’être optimiste : (1) les négociations américano-iraniennes prévues pour le 3 août, le brut Brent a chuté de plus de 7 % à 81,55 $, supprimant les primes géopolitiques ; (2) Les ETF au comptant Ethereum ont enregistré un afflux net de 365 millions de dollars en juillet, plus du double de l’afflux d’ETF Bitcoin, et le prix s’est stabilisé et rebondi à partir d’environ 1 865 dollars, les creux augmentant progressivement, et la structure de reprise à court terme persiste. Raisons d’être baissier : (1) La probabilité d’une hausse des taux de la Fed en septembre est montée à 73,6 %, et le FOMC a affiché ses premiers « trois signaux consécutifs de bellicisme » depuis 2016 ; (2) Les ETF Ethereum n’ont enregistré que 400 000 $ la semaine dernière, avec une dynamique qui a chuté brutalement. Les ETF Bitcoin ont eu une sortie nette de 600 000 $ la semaine dernière, et si le marché est sous pression, l’ETH suivra le mouvement ; (3) L’Iran affirme que le « retrait des frappes » de Trump est un « mensonge », Hormuz ne s’est pas remise, et si les négociations échouent, les prix du pétrole pourraient encore grimper en flèche. Pour l’instant, les perspectives à court terme dépendent du résultat des négociations de cet après-midi. Wei Ge estime que la probabilité d’assouplir cette série de négociations est faible ; si elle ne correspond pas aux attentes, le marché est très susceptible de chuter à nouveau. #美日确认联合购汇 Crypto Daily · Lundi 3 août 2026 1. Le résumé d’aujourd’hui en une phrase Les pièces grand public ont légèrement baissé, les haussiers ayant subi une perte nette de plus de 90 millions. L’ouverture de lundi n’a pas surpris, seulement un ralentissement lent. 2. Thermomètre de marché Neutre et creux Le BTC et l’ETH ont chuté pendant sept jours consécutifs, avec des positions longues perdant bien plus que les positions courtes, et aucun signe de reprise du sentiment. 3. Les points forts du marché principal du jour BTC : 63 070 $ | 24h -0,63 % | Maintenir 63 000 sans passer en dessous mais avec un volume insuffisant, tenir sans remonter revient simplement à gaspiller les haussiers ETH : 1 861 $ | 24h -0,83 % | Il a chuté de 3 % en sept jours, plus faible que le BTC, et le taux de change ETH/BTC continue de baisser, ce qui semble négatif Le secteur le plus fort aujourd’hui : l’écosystème BNB | BNB | +0,46 % (Le gain le plus fort de toute la séance a été celui-ci, ce qui montre qu’il n’y avait pas vraiment beaucoup d’enthousiasme pour les longues extensions aujourd’hui) Le secteur le plus faible aujourd’hui : Small-cap Meme/altcoins | ACX、HFT、VIC | -17 % ou plus (ceux qui avaient une faible liquidité sont morts en premier, un lot a été coupé aujourd’hui) 4. Les nouvelles les plus importantes du jour [Actualités 1] [Titre] Trump annonce que les pourparlers entre les États-Unis et l’Iran débuteront demain, un accord préliminaire déjà conclu dans le détroit d’Hormuz [Impact] À court terme, réduction marginale des risques géopolitiques, libération de la pression sur les prix du pétrole et légère marge de manœuvre pour un léger renforcement du sentiment des actifs à risque ; Mais « négociation » ne signifie pas « mise en œuvre », et le marché ne fixera pas les prix de manière précise à l’avance [Mon jugement] Le marché ne réagit pas assez pour l’instant. Si cette nouvelle se concrétise, ce serait un positif temporaire pour les cryptos et les actions américaines — une fois qu’Hormuz se stabilise, les attentes d’inflation énergétique diminueront, et la Fed aura la possibilité de baisser les taux. Mais maintenant, le BTC ne rebondit que légèrement autour de 63 000, ce qui indique que le marché n’a pas pris cela au sérieux. J’ai tendance à penser que c’est un signal sous-estimé et qu’il vaut la peine de suivre l’avancement des négociations de demain. [Actualités 2] [Titre] Le PMI manufacturier Caixin de la Chine pour juillet est tombé à 50,9, en dessous de la valeur précédente de 51,7 [Impact] Le rythme d’expansion du secteur manufacturier chinois ralentit, l’appétit mondial pour le risque est sous pression à court terme, ce qui est légèrement négatif pour le marché des cryptomonnaies [Mon jugement] La réaction était globalement raisonnable, pas excessive. Ces données ne sont pas un krach — elles sont toujours au-dessus de la ligne de boom-bust, mais la tendance est à la baisse. Combinées à la faiblesse de la semaine dernière des actions américaines et des cryptomonnaies, ces données ne font qu’ajouter un nouveau coup au sentiment déjà baissier et ne sont pas le principal moteur. [Actualités 3] [Titre] Binance lance des contrats perpétuels GIGADEV, Gate Alpha lançant le premier lot de nouveaux jetons tels que OFFICIAL et JORDAN [Impact] Il existe un sentiment spéculatif à court terme pour les petites capitalisations apparentées, mais l’environnement global du marché reste faible, rendant la durabilité de ces actions discutable [Mon jugement] La réaction du marché peut être trop réactive — lorsque les pièces grand public chutent, les fonds qui poursuivent ces petites pièces misent très probablement sur une hausse à court terme. Ceux qui entrent devraient réfléchir attentivement à savoir s’ils sont les derniers à entrer sur le marché. 5. Signaux à surveiller aujourd’hui Signal Un : Signal : Les positions longues sur le BTC ont des pertes nettes dépassant 81 millions de dollars, des positions courtes affichent des bénéfices nets de 42 millions de dollars, et le marché PnL est fortement divergé Pourquoi il vaut la peine de le noter : si les haussiers perdent de l’argent sans s’en sortir, cela signifie qu’ils tiennent bon ou sont bloqués — dans cette structure, si le prix descend davantage, cela pourrait déclencher une chaîne de stop-loss Cycle de suivi : court terme Signal Deux : Signal : La baisse sur sept jours de l’ETH (-3,02 %) est nettement supérieure à celle du BTC (-1,31 %), le taux de change ETH/BTC continuant de s’affaiblir Pourquoi cela vaut la peine d’être observé : La faiblesse persistante de l’ETH par rapport au BTC signifie souvent que l’appétit global du marché pour le risque diminue, rendant plus difficile pour les coins d’avoir des rallyers indépendants Cycle de suivi : À mi-terme Signal Trois : Signal : les négociations américano-iraniennes commencent officiellement demain, Trump mentionne « un accord déjà dans le détroit d’Ormuz » Pourquoi cela vaut la peine d’être suivi : Le risque géopolitique est l’un des facteurs clés qui suppriment les actifs à risque cette année, et s’il y a des progrès substantiels dans les négociations, cela pourrait déclencher la prochaine vague de rebond Cycle de suivi : court terme 6. Aperçu des événements clés de demain 🕐 [Demain après-midi, mardi matin, heure de Pékin] Les négociations officielles États-Unis-Iran débutent → impact attendu : haussier ; si les attentes d’un assouplissement géopolitique se concrétisent, les actifs à risque en bénéficieront à court terme, mais cela dépendra des détails — ne courez pas trop tôt 🕐 [4 août, 16h00-16h30 UTC] Mise à niveau et maintenance du moteur de trading spot à la porte → Impact attendu : neutre, panne de courte durée, impact limité 🕐 Focus de cette semaine : période de la fenêtre de prise de parole des responsables de la Réserve fédérale → Impact attendu : biais neutre avec incertitude haussier/baissière ; si les responsables signalent des baisses de taux, la crypto réagira ; Sinon, continue à grinder 7. Perspective d’aujourd’hui Pour être honnête, je n’ai pas grand-chose en particulier sur la préparation de ce plat aujourd’hui. Le BTC est resté à 63 000, mais les haussiers ont perdu plus de 80 millions. Cet argent n’a pas disparu dans la nature — quelqu’un le portait. Si tu peux tenir, c’est du soutien ; sinon, c’est piétiner. Les négociations entre les États-Unis et l’Iran de demain sont la seule chose que je pense digne d’être suivie aujourd’hui. La cognition ne rapporte jamais d’argent au-delà de la cognition — si personne ne prête attention à cette actualité, alors c’est peut-être là que réside l’opportunité.#30年期美债, le sommet ou un nouveau départ ? 3 août 2026 | Le rendement des obligations du Trésor américain à 30 ans atteint un plus haut en 19 ans, mettant les actifs mondiaux sous test de résistance Récemment, le rendement des bons du Trésor américains à 30 ans a continué de grimper, atteignant un sommet en près de 19 ans et devenant un point central des marchés financiers mondiaux. La hausse des rendements des bons du Trésor américain à long terme reflète les préoccupations du marché concernant l’inflation américaine, les déficits budgétaires et les niveaux des taux d’intérêt à long terme. Les données montrent que le rendement des obligations du Trésor à 30 ans a récemment brièvement dépassé autour de 5,2 %, poussant le marché à réévaluer la « durée des taux d’intérêt élevés ». (The Wall Street Journal) Du point de vue du trading, le plus grand impact de la hausse des rendements des bons du Trésor américain est le resserrement de la liquidité. En tant qu’ancre mondiale pour la tarification sans risque, la hausse des rendements des bons du Trésor américain augmente les coûts de financement, ce qui réprime la performance des actions technologiques et actifs à haute valorisation. Parallèlement, les variations de liquidité en dollars seront également transmises au marché crypto, et des actifs comme le BTC et l’ETH pourraient faire face à une pression d’aversion au risque à court terme. Mais d’un autre point de vue, une forte volatilité du marché est souvent une fenêtre d’opportunité. Des rendements élevés signifient que le marché obligataire retrouve son équilibre. Si les données économiques s’affaiblissent à l’avenir et que le marché reprend les attentes de baisse des taux, les actifs à risque pourraient rebondir. Pour les traders, l’accent est actuellement mis sur les rendements des bons du Trésor américain, l’indice du dollar américain et les signaux de politique de la Réserve fédérale. Ne vous laissez pas influencer par le sentiment à court terme ; de véritables opportunités de tendance apparaissent souvent lorsque la divergence du marché est la plus forte. Point de vue clé : La hausse du rendement des obligations du Trésor à 30 ans est un signal de risque et un processus de réévaluation du marché. Contrôle des positions à court terme ; concentrez-vous sur les opportunités apportées par les changements de liquidité à moyen et long terme. 🚀 Pourquoi $BTC rendement des contrats à terme se négocie-t-il en dessous des bons du Trésor sur 2 ans ? Le graphique de #Glassnode met en lumière une situation de marché inhabituelle : la base des contrats à terme sur 3 mois du Bitcoin est restée inférieure au rendement des obligations du Trésor américain à 2 ans depuis février, marquant la deuxième plus longue période jamais enregistrée (actuellement ~157 jours). Cela suggère que les traders exigent moins de primes pour détenir $BTC contrats à terme que le rendement offert par les obligations d’État « sans risque ». Qu’est-ce que cela signifie ? Normalement, les contrats à terme $BTC se négocient à un prix premium car les investisseurs s’attendent à des prix futurs plus élevés. Une base à terme plus élevée reflète un sentiment haussier et une forte demande pour des positions longues à effet de levier. Aujourd’hui, cependant, c’est le contraire qui se produit. La base des contrats à terme reste inférieure aux rendements des bons du Trésor, ce qui indique que : 🔸La demande de levier est relativement faible. 🔸Les traders institutionnels sont plus sélectifs quant au risque. 🔸Le capital affluent vers des actifs plus sûrs offrant des rendements fixes attrayants. En résumé, le marché des dérivés reste prudent malgré le maintien de Bitcoin à des niveaux de prix élevés. Pourquoi est-ce important ? La dernière période comparable a eu lieu lors du marché baissier de 2022, lorsque les rendements des contrats à terme sont restés inférieurs à ceux des bons du Trésor pendant environ 160 jours. Cette période a finalement coïncidé avec le Bitcoin formant son cycle au fond avant d’entrer dans un nouveau marché haussier. Cela ne signifie pas que l’histoire se répétera exactement, mais cela montre que de faibles primes sur les contrats à terme apparaissent souvent lorsque le sentiment du marché est trop conservateur, même si l’accumulation à long terme se poursuit. 📌 Conclusion actuelle du marché Contrairement à 2022, le Bitcoin ne se négocie pas près de bas cycles. Le prix reste relativement solide tandis que les primes à terme restent compressées. Cette divergence suggère que le marché n’est pas entré dans une phase de surchauffe. Sans effet de levier excessif, le risque de grandes cascades de liquidation longue est moindre, créant une base plus saine si la demande au comptant continue de se renforcer. Parfois, les marchés haussiers les plus forts commencent lorsque presque personne n’est prêt à payer une prime. #BTC #Bitcoin #Glassnode #OnChain #Crypto #Futures #Macro #Treasury #MarketStructure #TechnicalAnalysis #美日确认联合购汇 3 août 2026 | Les États-Unis et le Japon interviennent conjointement dans le yen, apportant de nouvelles variables au marché mondial Récemment, « l’intervention américaine et japonaise dans le taux de change du yen » est devenue un point central du marché. Ce n’est pas seulement une bataille pour défendre le taux de change, mais aussi un réalignement des flux de capitaux mondiaux. La dépréciation continue du yen a entraîné une hausse des coûts d’importation et des pressions inflationnistes accrues au Japon, poussant le gouvernement japonais à intervenir pour stabiliser le taux de change, tandis que l’implication américaine dans la coordination signale également son engagement à maintenir la stabilité des marchés financiers. Après cette action, le yen s’est rapidement renforcé, le dollar américain a chuté significativement face au yen, et l’aversion au risque du marché s’est intensifiée. (Reuters) D’un point de vue trading, le plus grand impact de l’intervention du yen réside dans les « carry trades ». Par le passé, les investisseurs empruntaient fortement au yen à faible rendement pour investir dans des actions américaines, des actifs à haut rendement et des marchés à risque. Si le yen augmente rapidement, les fonds d’arbitrage pourraient être contraints de fermer des positions, déclenchant une contraction mondiale de la liquidité. (Business Insider) Pour le marché crypto, cet événement pourrait entraîner une pression de volatilité à court terme. Si la liquidité du dollar américain se resserre, certains fonds pourraient réduire leur exposition au risque, rendant des actifs comme le BTC et l’ETH sujets à des corrections volatiles. Cependant, à moyen et long terme, si le marché revient à des attentes accommodantes, le capital pourrait encore chercher des actifs à forte croissance. Les traders doivent prêter attention aux variations de l’indice du dollar américain, des rendements des bons du Trésor américain et de l’évolution du yen. Le marché est entré dans une phase de manœuvres politiques ; ne se contentez pas de courir après les hausses et les pertes de vente, attendez une direction claire du capital. Point de vue clé : l’intervention du yen affecte le sentiment à court terme, tandis que la direction du marché à moyen terme reste déterminée par la liquidité en dollars et les attentes économiques mondiales. Contrôlez votre position et attendez la prochaine opportunité.Le marché crypto reste intact : les brouillards de sécurité éclipsent les aspects positifs macroéconomiques, #比特币 descend sous les 63 000 $ Lundi (3 août), les marchés financiers mondiaux ont accueilli plusieurs aspects positifs macroéconomiques, mais le marché des crypto-actifs n’a pas réussi à se redresser. Au contraire, il a continué à s’affaiblir sous l’impact d’incidents internes de sécurité sectorielle, montrant une rare tendance à se découpler de l’environnement macro. Les pièces traditionnelles ont collectivement reculé Les principaux actifs crypto ont généralement clôturé en baisse lundi. Le Bitcoin a reculé depuis le sommet de dimanche de 63 600 $, chutant d’environ 1 % par jour à 62 800 $, avec une baisse cumulée d’environ 4 % au cours de la semaine écoulée. Ethereum a chuté de plus de 1 % à 1 858 $, sans dépasser la barre des 1 900 $ depuis la semaine dernière, avec une baisse d’environ 5 % sur 7 jours. XRP a chuté de près de 1 % à 1,07 $, SOL a chuté d’environ 0,5 % à environ 73 $, et DOGE a légèrement baissé. BNB est l’un des rares jetons à avoir tenu face à cette tendance, restant pratiquement stable intrajournalier et en hausse de 1,6 % sur la semaine écoulée. Le HYPE d’Hyperliquid est tombé à 52,52 $, soit une baisse de 7 jours de 12,8 %, ce qui en fait le plus faible parmi les dix premiers tokens. L’attaque des Coldcard continue de fermenter La raison principale de cette pression sur le marché est le nettoyage continu des adresses liées aux portefeuilles matériels de Coldcard. Selon CoinDesk, une troisième vague d’attaques a eu lieu ce week-end, les pertes totales observées s’étendant à 1 367 bitcoins (environ 89 millions de dollars), impliquant environ 4 585 adresses. En termes de rythme d’attaque, la première salve a transféré 1 083 BTC à partir de 1 196 adresses ; Le troisième tour a couvert 1 912 portefeuilles mais n’a transféré que 208 BTC, montrant un schéma « gros d’abord, puis petit », indiquant qu’après avoir manipulé les gros portefeuilles, les attaquants se sont déplacés vers des adresses plus petites. Cette attaque systématique et continue ébranle directement la confiance des utilisateurs dans les portefeuilles matériels en tant que « dernière ligne de défense ». Les facteurs macro-positifs n’ont pas été transmis Contrairement au marché crypto, les macroactifs ont affiché une performance positive lundi. Après la reprise des négociations entre les États-Unis et l’Iran, le pétrole brut Brent a chuté de 7,3 % à 81,55 $ le baril en octobre ; Le rendement du Trésor américain à 10 ans a chuté de 4 points de base pour atteindre 4,69 % ; Les contrats à terme sur le Nasdaq-100 et les contrats à terme sur l’indice boursier européen ont tous deux progressé d’environ 0,8 %. Normalement, la baisse des prix du pétrole, la baisse des rendements et la solidité des indices boursiers soutiendraient les crypto-actifs, mais cette fois, le Bitcoin n’a pas réagi positivement, ce qui indique que le marché est davantage préoccupé par la propagation des risques liés aux titres au sein de l’industrie. Les flux de capitaux confirment également cette divergence : vendredi dernier, les fonds Ethereum ont enregistré un faible afflux net, tandis que les fonds Bitcoin ont enregistré des sorties nettes. Cette situation rare indique que les événements de sécurité à court terme ont éclipsé les facteurs macro-positifs et sont devenus la variable dominante sur le marché. Perspectives À court terme, les développements ultérieurs dans l’incident Coldcard restent une variable clé. Si la panique continue de s’intensifier, la pression du marché pourrait persister. Mais à moyen terme, les améliorations de l’environnement macroéconomique (baisse des prix du pétrole et des rendements en baisse) offrent un soutien potentiel aux actifs à risque. Une fois les préoccupations internes de sécurité au sein de l’industrie dissipées, le marché crypto devrait se réaligner avec la logique macro. Pour les investisseurs, le moment actuel exige de concilier l’incertitude à court terme avec le redressement à moyen terme, le contrôle des risques restant la priorité absolue.基本面研报 $ZEC / Zcash（隐私币） $3.20 先说结论：Zcash（$ZEC）综合评分 47/100，评级早期项目，验证不足。三层拆开看，公司团队有现金储备，协议网络已有付费使用痕迹，代币捕获已落地。 Zcash（代币 $ZEC），隐私币赛道。主打 zk隐私币。对标 XMR、DASH。传统中心化平台抽佣 15-40%，用户数据不自主。链上去信任交易费用更低，代币激励把早期用户转化为贡献者。客单价 50-500 美元/月，需 USDC 或法币结算。叙事驱动型赛道，熊市使用量砍 60-80%。定位端到端垂直平台。产品落地：协议层已正式运行，链上仪表盘显示协议手续费正在累积，已有付费使用痕迹。最新版本未查到，近 90 天有效提交 60 次。用户层面，地址 MAU 未披露，DAU 未披露，24h 成交额 $80.00M，TVL 未查到。钱包地址不等于自然人月活，大额地址集中持仓会高估真实用户量。收入端，用户费用未披露，供应方收入大约是用户费用的 80-90%（归 LP 和节点），协议金库收入 $2.00M，代币持有人回购销毁年化无销毁机制。 24h 成交额是业务流水不是收入。公司赚钱不等于协议赚钱，协议赚钱不等于代币持有人赚钱。代码侧，90 天有效提交 60 次，活跃贡献者 25 人，最新版本未查到。GitHub 是 A 级证据可以直接核验。投资背景，公司股权融资看 PitchBook/Crunchbase（A 级），代币私募公募看白皮书和释放曲线以及链上解锁合约（A 级），做市商和生态资助是 B 级不代表技术 VC 长期持仓，技术集成看 API/SDK 接入证据（B 级），战略合作和 Logo 墙是 D 级。 NVIDIA GPU 被使用不等于 NVIDIA 投资，交易所上线不等于交易所战略投资。代币侧，总量 1,300,000,000，流通 950,000,000（73.1%）， FDV $4.20B，下次解锁 2026-Q4（占流通 +3.50%），销毁回购年化无明确回购销毁。用产品必须买币？部分需要，中等价值捕获（质押/折扣/治理）。和同行放一起看（统一口径，不跨赛道乱比）：流通市值方面，Zcash $3.00B，XMR 未披露，DASH 未披露。 FDV 方面，Zcash $4.20B，XMR 未披露，DASH 未披露。年化收入方面，Zcash $2.00M，XMR 未披露，DASH 未披露。月活地址或用户方面，Zcash 未披露，XMR 未披露，DASH 未披露。数字以公开数据快照为准，部分缺失由官方自报或行业口径补。估值，流通市值 $3.00B，FDV $4.20B， P/S 1500.0x，FDV 除以收入 2100.0x。悲观看 $3.00B 打 5-7 折，中性区间震荡，乐观看收入翻倍、销毁落地、企业客户进来，FDV 对应 P/S 与头部对齐。收个尾：证据不足，叙事为主（评分 47/100）。代币价值捕获已落地（回购/销毁/Gas）。流通市值相对基本面偏贵，透支预期，FDV 温和。三大风险：短期大额解锁砸盘、协议收入长期归零、代币需求仅靠激励（激励断即使用量崩）。持续关注：协议手续费周度、销毁金额、活跃地址留存、TVL/贷款余额、GitHub 版本发布。以上判断基于公开数据，不构成任何投资建议。关键指标大幅偏离时结论需修正。先聊到这，有想法评论区见。 #基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbit #30年期美债, le sommet ou un nouveau départ ? Récemment, il y a eu des nouvelles majeures dans le cercle financier : le rendement de l’obligation du Trésor américain à 30 ans a dépassé 5 %. Ce n’est pas un petit chiffre ; c’est le niveau le plus élevé depuis 2007. Beaucoup de gens se demandent ce que cela signifie exactement ? Est-ce le pic, ou le point de départ d’une nouvelle tempête ? Vous pouvez le considérer comme les « intérêts » que le gouvernement américain paie pour les prêts à long terme. Vous prêtez de l’argent au gouvernement américain pendant 30 ans, et il vous verse 5 % d’intérêt chaque année. Ce « taux sans risque » sert de « pilier » pour la tarification mondiale des actifs. Lorsque cette ancre monte, cela signifie que les risques liés à tous les autres actifs du marché doivent être recalculés. 1. L’inflation est trop tenace : les données d’inflation américaines n’ont pas baissé, les prix de l’énergie restent élevés, et l’inflation sous-jacente est également en hausse. Les gens craignent que l’argent perde de la valeur, ils exigent donc des taux d’intérêt plus élevés lorsqu’ils prêtent au gouvernement. 2. Le gouvernement manque trop de liquidités : la dette nationale totale des États-Unis a approché les 39 000 milliards de dollars, ce qui fait des paiements d’intérêts un fardeau fiscal énorme. Pour emprunter de nouveaux prêts afin de rembourser d’anciennes dettes, le gouvernement doit continuellement augmenter les taux d’intérêt afin d’attirer des acheteurs. 3. La position ferme de la Fed : Le marché s’attendait initialement à des baisses de taux de la Fed, mais celle-ci a clairement indiqué qu’elle n’assouplirait pas les restrictions tant que l’inflation ne serait pas résolue. Cela a complètement abandonné le fantasme du marché d'« une baisse de taux bientôt ». C’est clairement une mauvaise nouvelle pour les cryptomonnaies comme le Bitcoin. 1. Le capital est drainé : Lorsqu’on achète des bons du Trésor américain, un actif « sans risque », peut garantir un bénéfice garanti de 5 %, qui prendrait encore de gros risques pour trader des cryptomonnaies ? Une grande partie de capital sortira du marché crypto à haut risque et se dirigera vers un marché obligataire plus sûr. 2. Suppression de la valorisation : Comme les actions technologiques, les cryptomonnaies sont considérées comme des « actifs à longue durée ». Leur valeur dépend en grande partie des attentes futures. Lorsque le taux sans risque augmente, la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs diminue, ce qui fait baisser les prix. 3. Volatilité accrue : Un environnement de taux d’intérêt élevé resserre la liquidité sur le marché. Dès qu’il y a une perturbation, le marché des cryptomonnaies très endetté est sujet à des liquidations en chaîne, entraînant de fortes fluctuations des prix. Le rendement du Trésor à 30 ans qui descend sous 5 % ressemble davantage à un nouveau point de départ qu’à un sommet. Cela marque la fin complète de l’ère du capital mondial bon marché, et nous sommes officiellement entrés dans une nouvelle normalité de taux d’intérêt élevés et de forte volatilité. Pour les joueurs de crypto, cela signifie : * Ne soyez pas trop optimiste : s’attendre à ce que la Fed relâche rapidement la liquidité est irréaliste. * Positions de contrôle : Dans un environnement à taux d’intérêt élevé, la trésorerie est roi. Réduisez l’effet de levier et évitez de vous investir pleinement. * Concentrez-vous sur la macroéconomie : À l’avenir, lorsque vous regardez le monde des cryptomonnaies, ne vous contentez pas de vous intéresser aux données on-chain ; portez une attention particulière aux rendements des bons du Trésor américain et aux mouvements de la Fed. En résumé : lorsque les actifs « sans risque » peuvent facilement rapporter 5 %, la frénésie des actifs à haut risque devrait s’apaiser. 现在不是追涨的时候，是拆解筹码结构的时候。你真的知道自己买的币，每天有多少新供应在头顶上等着砸下来吗？最近看盘看得有点恍惚。太多人盯着K线问"为什么涨不动"，却很少人翻开解锁日历看一看到底有多少代币正在从锁仓状态变成可交易状态。价格只是水面上的波纹，供应结构才是底下那股潮汐。我复盘了这轮周期里那些高FDV、低流通的项目，从ARB到OP，从STRK到ZK，从TIA到SUI，还有BLAST、MANTA、ALT、DYM、SEI、PYTH、JUP、W、EIGEN、REZ、ETHFI。它们不是没有技术，不是没有社区，很多项目叙事讲得漂亮极了。但你看它们的流通量，再看它们未来六个月的解锁安排，会发现一个残酷的事实：那些所谓的"早期支持者"和"团队激励"，本质上是一张时间表，上面写满了谁可以在哪个价位舒服地离场。 - 代币价格0.1美元看起来便宜，但如果总供应量还有八成没释放，那这个"便宜"只是一个暂时幻觉。 - 解锁不是一次性事件，它是一个持续的压力源，每次释放都会稀释现有持有者的占比，也都会给市场一个"要不要接盘"的考验。 - 图表告诉你市场曾经走过什么路，而解锁日历才能告诉你市场接下来要 Les rapports de résultats ne sont qu’un catalyseur à court terme ; le véritable test pour SPCX est le seuil de déblocage de centaines de milliards de yuans Après la clôture du marché le 4 août, la SPCX soumettra son premier rapport de résultats après l’introduction en bourse. Pour le premier rapport financier d’une nouvelle action, l’attention du marché se concentre généralement sur l’échelle des revenus, la performance des profits et pertes, ainsi que sur les orientations trimestrielles pour les entreprises, mais cette question particulière est particulièrement particulière. Le jour de bourse suivant la publication du rapport financier, le 6 août, verra la fenêtre de déblocage pour un nombre massif d’actions restreintes, le montant le plus élevé atteignant 911,5 millions d’actions. Sur la base du prix de clôture de 108,37 $ au 31 juillet, la capitalisation boursière correspondante est proche de 100 milliards de dollars. Axes clés du marché Les données institutionnelles prévoient un consensus pour le chiffre d’affaires du deuxième trimestre à 6,88 milliards de dollars, avec une perte de 0,23 dollar par action. Comparé à un chiffre d’affaires de 4,69 milliards de dollars au premier trimestre, le marché prévoit généralement une augmentation significative d’un trimestre à l’autre, avec des attentes fondamentales d’expansion supplémentaire de l’échelle de l’activité de la part de Starlink. Cependant, le fait que le chiffre d’affaires atteigne les objectifs n’est qu’un point fort en surface ; les questions clés dans les appels de résultats sont ce qui importe vraiment au marché : la capacité de la base d’utilisateurs et des revenus de Starlink à poursuivre une expansion rapide ; si les revenus générés par l’activité Starlink peuvent compenser la consommation de capital des segments Starship, xAI et centres de données. En regardant le premier trimestre, le chiffre d’affaires était de 4,69 milliards de yuans, mais la perte nette a atteint 4,28 milliards de yuans, avec presque tous les revenus d’exploitation consommés ; en même temps, la direction du flux de trésorerie disponible est également un point clé. En termes simples, le marché ne s’attend pas à une rentabilité à ce stade ; l’accent principal est de savoir si le taux global de brûlure de trésorerie ralentit. Situation actuelle du marché : Il ne s’agit pas d’une vente concentrée, mais plutôt d’une absence persistante d’acheteurs En regardant les dix derniers jours de bourse, la SPCX a clôturé en hausse sur seulement 3 jours, tandis que les 7 jours restants étaient tous en baisse. Lors des jours de baisse de marché, un total de 440 millions d’actions ont été échangées ; les jours de hausse, 237 millions d’actions ont été échangées, le volume durant la phase baissière atteignant 1,86 fois celui de la phase haussière. Durant cette période, le cours de l’action est passé de 123,99 $ à 108,37 $, soit une baisse totale de 12,6 %. Le 31 juillet, l’action a chuté de 3,41 % en une seule journée, avec 58,83 millions d’actions échangées. Le marché après la fermeture a continué de baisser à 107,77 $, ce volume étant bien en dessous de la moyenne sur 65 jours de 115,3 millions d’actions. Ce n’est pas une vente massive de panique. Une forte baisse sur un volume élevé indique souvent que les jetons de panique fuient ensemble, ce qui, à court terme, peut en réalité se rapprocher du fond. Actuellement, l’action suit un schéma de baisse du volume et de baisse baissière ; les vendeurs ne vendent pas en grand volume, mais les achats hors bourse reculent continuellement. Bien que les prix chutent légèrement, le volume de transactions diminue simultanément, rendant difficile la capture de signaux clairs de fond. Les positions courtes continuent d’augmenter, et les paris baissiers s’intensifient Au 15 juillet, les positions courtes ont atteint 165 millions d’actions, soit une forte augmentation de 48 % d’un mois à l’autre, représentant 25,55 % du flottant libre. Les statistiques tierces montrent qu’environ 360 millions d’actions sont en état de prêt de titres, représentant 56 % du flottement libre, avec des positions courtes accumulant environ 15,5 milliards de dollars de gains non réalisés. Le cours de l’action a presque divisé de moitié, passant de 225 $ à environ 110 $, et les positions courtes n’ont pas seulement non réussi à réaliser de profits mais ont continué à augmenter leurs positions. Cela signifie que le jeu baissier n’est pas seulement une correction de valorisation, mais aussi une seconde série de risque à la baisse sous l’impact de la libération du lock-up. Actuellement, seulement 646 millions d’actions sont en circulation, le nombre d’actions en attente atteignant 1,41 fois ce chiffre, soit 40 % de plus que les puces négociables sur le marché ; cette échelle représente 15,5 fois le volume total des échanges au 31 juillet et 7,9 fois le volume moyen quotidien sur 65 jours. Débloquer ne signifie pas que tous les actionnaires choisiront de vendre et de retirer leur investissement. Mais même si seulement 10 % des actions choisissent de liquider, il y a 91,15 millions d’actions, soit 55 % de plus que le chiffre d’affaires total du 31 juillet, ce qui équivaut à une valeur marchande proche de 9,88 milliards de dollars ; Même si seulement 5 % des actions choisissent de vendre, il y a tout de même 45 millions d’actions, soit environ la moitié du volume d’échanges de la journée. Dans l’environnement actuel de faible demande d’achat et de volume en diminution, une petite pression de vente supplémentaire suffit à agiter le marché. Il existe également une règle de déverrouillage de prix : dans les 10 jours de négociation précédant le rapport de résultats, au moins 5 jours de clôture doivent dépasser 175,50 $ pour débloquer 455,8 millions d’actions supplémentaires. Au prix actuel de 108 $, cette condition n’est absolument pas remplie. Le 6 août, la véritable pression à subir est de débloquer 911,5 millions d’actions, ce qui est l’un des rares facteurs positifs. Y a-t-il encore une chance pour les haussiers de redresser la situation ? L’opportunité vient de la couverture à découvert 25 % des actions dans les transactions en circulation ont déjà été occupées par des vendeurs à découvert. Si le rapport financier dépasse nettement les attentes du marché, cela pourrait déclencher une couverture et une fermeture de positions courtes concentrées. La clôture des positions crée en soi des achats passifs, ce qui peut facilement déclencher un fort rebond sur les actions avec des actions en circulation limitées. Trois scénarios pour une simulation de marché future 1. La performance des rapports financiers dépasse nettement les attentes + réduction modérée des actions pendant la phase de verrouillage, avec la possibilité d’une forte hausse du prix de l’action ; 2. Les données de base sont acceptables, mais la direction fournit des indications commerciales vagues. Après un rebondissement, le marché a de nouveau reculé, et continue de digérer la pression vendeuse provoquée par le lock-up. 3. Le rapport de résultats est en deçà des attentes du marché, combiné à des réductions concentrées des actionnaires par les actionnaires internes, ce qui rend le cours de l’action susceptible de toucher un nouveau creux depuis la cotation. Personnellement, je pense que le second scénario est le plus probable. Les fondamentaux de Starlink ne devraient probablement pas se détériorer de manière significative, mais la consommation globale de capital ne devrait pas s’améliorer fondamentalement à court terme, et la direction continuera d’insister sur la logique d’investissement des entreprises à long terme. Après que le battage médiatique autour des rapports financiers s’estompera, l’attention du marché se reconcentrera sur le déblocage de l’échelle des 100 milliards de yuans. Le SPCX est passé de 225 $ à 108 $, presque de moitié, mais le risque au niveau des puces n’a pas été entièrement libéré. Au cours du mois dernier, le cours de l’action a été soutenu par des actions en circulation limitées, avec une offre et une demande dans un état déformé. Après le 6 août, la limite des puces sera dépassée, et l’avenir ne sera plus déterminé par de grandes histoires à long terme, mais par deux points clés très pratiques : à quels niveaux de prix les actionnaires internes actuels sont prêts à vendre, et combien de fonds externes sont prêts à contribuer pour absorber la pression de vente. Les rapports financiers déterminent si le marché est prêt à entrer et à acheter, tandis que le déblocage détermine le volume de vente que le marché doit entreprendre. 上周标普500全周上涨大约1%。单看指数，这似乎又是一个比较普通的上涨周。没有系统性暴跌，也没有特别夸张的指数波动，甚至很多人可能会觉得，市场只是围绕财报和美联储来回震荡了一下。但我看完高盛Delta One交易台的数据后，感觉这一周远没有指数表现出来的那么平静。市场内部其实经历了一整套非常剧烈的过程：拥挤交易崩塌、对冲基金去杠杆、强制平仓、空头回补，以及资金重新追进市场。前半周还在集体逃命，后半周又突然开始抢筹。指数最后只是涨了1%，但很多基金的持仓结构已经被重新洗了一遍。对我这种本身就持有科技和半导体仓位的人来说，这组数据其实挺重要的。因为它告诉我们的，不只是市场涨了还是跌了，而是这轮反弹的钱到底是从哪里来的，市场的风险究竟有没有真正解除。最先崩掉的，是过去最拥挤的动量交易第一张图展示的是高贝塔动量因子的回撤。所谓高贝塔动量，简单理解，就是买入近期涨得最好、弹性最大的股票，同时做空近期表现比较差的股票。过去这几年，这种策略的多头仓位很容易集中在AI、半导体、云计算，以及各种市场热门股上。行情好的时候，这套策略赚钱很快，因为强者恒强，资金不断追逐过去表现最好的资产 De nombreuses voix sur le marché prédisent qu’une crise de la dette américaine pourrait éclater à l’avenir, un pouvoir destructeur dépassant même celui de la crise des prêts hypothécaires subprimes de 2008. La surface macro est complexe, mais la logique sous-jacente n’est pas difficile à trier. L’essence même d’une crise de la dette est l’incapacité à rembourser la dette. La crise des subprimes de 2007 a été causée par un grand nombre d’emprunteurs incapables de rembourser leurs prêts, déclenchant une réaction en chaîne de la dette et provoquant finalement des faillites institutionnelles généralisées. Cependant, la dette américaine est une dette souveraine de l’État et ne fera pas défaut direct sur la loi. Le gouvernement américain n’a que trois moyens de rembourser la dette : utiliser les excédents fiscaux pour gagner de l’argent afin de rembourser la dette, émettre de nouvelles dettes pour emprunter de nouveaux fonds afin de rembourser les anciennes dettes, et la Réserve fédérale imprimer de l’argent pour payer la facture. Les deux premières approches sont les deux premières approches. La crise de la dette américaine dont tout le monde parle n’est pas que les États-Unis refusent de payer le principal et les intérêts, mais plutôt que le marché refuse de continuer à acheter des bons du Trésor américains. Avec un achat insuffisant, les prix des bons du Trésor américain chutent et les rendements augmentent, et les taux d’intérêt élevés détournent le marché boursier. Si le marché extérieur refuse complètement de prendre le contrôle pour maintenir le cycle de la dette, cela forcera la Fed à imprimer de l’argent pour acheter des obligations, monétisant ainsi la dette et faisant effectivement défaut. L’offre galopante du dollar américain a entraîné une dépréciation et de l’inflation, forçant des hausses de taux d’intérêt pour freiner l’inflation, mettant une pression sur le marché boursier. Voici un dilemme pratique : si les institutions mondiales cessent d’augmenter leurs détentions en bons du Trésor américains, où seront dirigées les massives réserves en dollars ? L’or et le Bitcoin peuvent être diversifiés en petites proportions, mais leur capitalisation boursière totale est limitée et ne peut pas supporter le dollar américain massif au niveau des banques centrales. D’autres obligations étrangères, actions et actifs physiques, contraints par les taux de change, la liquidité et les conditions de politique, sont difficiles à remplacer pleinement les bons du Trésor américain. Par conséquent, un effondrement dévastateur des obligations du Trésor américain est un cygne noir à faible probabilité. Ce qui est le plus probable, c’est une volatilité répétée et intense sur le marché des bons du Trésor américain, les rendements #Coldcard安全事件升级, alerte d’attaque de quatrième vague Les institutions industrielles estiment qu’environ 7 millions de $BTC deviendront des cibles de futures attaques quantiques en raison de l’exposition de clés publiques sur la chaîne, pour une valeur totale d’environ 470 milliards de dollars. Cependant, il n’y a pas lieu de s’inquiéter par le passé ; exposer des clés publiques ne signifie pas nécessairement que des actifs seront volés, car un ordinateur quantique capable de pirater la clé privée de Bitcoin n’est pas encore apparu. Cependant, il est important d’être prudent car les avancées technologiques raccourcissent continuellement cette fenêtre de sécurité. Google Research a publié un communiqué indiquant que le nombre de qubits nécessaires pour casser les systèmes cryptographiques associés a considérablement diminué ; Les chercheurs d’Ethereum estiment qu’en 2032, la probabilité que des ordinateurs quantiques réussissent à pirater des clés publiques exposées pourrait atteindre environ 10 %. Actuellement, le laboratoire ne peut déchiffrer que des clés de test extrêmement courtes, qui sont encore loin de la clé réelle de 256 bits. La communauté Bitcoin discute également en permanence et recherche des plans de mise à niveau connexes : BIP-360 prévoit d’introduire des adresses résistantes au quantique, encourageant les utilisateurs à migrer proactivement les ressources. BIP-361 est encore plus agressif, prônant des phases progressives de suppression progressive des signatures héritées et gelant finalement les portefeuilles qui n’ont pas migré depuis longtemps. Les partisans de ce plan soutiennent que geler les actifs dormants est préférable que de laisser les hackers quantiques les voler et les jeter sur le marché ; Les opposants, en revanche, craignent que cela équivauche à prendre des décisions pour les détenteurs d’actifs et ne franchisse même la ligne rouge de la décentralisation du Bitcoin. Bien sûr, un groupe de startups a également commencé à s’emparer de la voie résistante au quantique. American Fortress affirme ajouter une protection quantique à plusieurs blockchains sans modifier les adresses existantes et gèle automatiquement les portefeuilles à haut risque avant qu’une attaque ne se produise. Cependant, ses documents principaux n’ont pas encore été rendus publics et la technologie ne fait pas d’audits indépendants, ce qui semble donc actuellement être plus médiatique et médiatique. Les menaces quantiques sont un véritable test auquel le réseau Bitcoin doit faire face — non seulement en modernisant les algorithmes cryptographiques, mais aussi en trouvant un consensus sur la sécurité, les droits de propriété, la vie privée et la conformité. On pense que la communauté Bitcoin peut gérer parfaitement cette crise de la « menace quantique ».#韩股KOSPI盘中飙升14 %, marquant la plus forte augmentation d’une seule journée de l’histoire L’indice de référence d’un pays a réussi à sortir du graphique des chandeliers de la monnaie mème (meme coin). Au moment de l’entrée, le gain intrajournalier de KOSPI était d’environ 14 %, puis a brièvement augmenté à 16,5 %, l’indice montant à 6515,40 points. Encore plus impressionnant, Samsung Electronics a progressé de 24,8 %, SK Hynix a progressé de 27,8 %, et ce rebond a été presque entièrement dominé par des poids lourds de l’IA et des semi-conducteurs. Mais ne vous précipitez pas pour annoncer le retour du marché haussier. Auparavant, KOSPI avait chuté de plus de 17 % sur trois jours de bourse consécutifs. En supposant que l’indice passe de 100 à 83 et monte encore de 16,5 %, il ne remontera qu’à 96,7, toujours environ 3,3 % en dessous du point de départ. Ainsi, ce chandelier historique haussier ressemble davantage à une vente panique, à la couverture à découvert et à la pêche au fond du fond qui se heurtent, mais cela ne signifie pas que la tendance s’est complètement inversée. Auparavant, KOSPI avait clôturé en baisse de 10,84 % en une seule journée, avec une baisse intrajournalière de 11,3 %, déclenchant des coupe-circuits. Ce n’est pas une nouveauté pour le marché crypto non plus. Le chiffre d’affaires quotidien moyen des cinq principales plateformes d’échange de cryptomonnaies sud-coréennes atteignait autrefois environ 2,7 trillions de KRW, soit seulement environ 2 % du chiffre d’affaires de KOSPI. Lorsque le marché boursier connaît une telle volatilité, l’attention des investisseurs de capital et particuliers à court terme est facilement détournée par Samsung et SK Hynix. Ensuite, je me concentrerai sur les paires de trading $BTC, $ETH et $XRP KRW sur Upbit et Bithumb : si KOSPI continue de se renforcer avec une augmentation du volume, le marché crypto pourrait temporairement perdre de la liquidité ; Si l’indice grimpe puis recule, les fonds poursuivant la volatilité pourraient revenir dans le monde des cryptomonnaies. Au final, une augmentation de 14 % est assez impressionnante, mais ce qui importe vraiment, ce n’est pas la hausse de son montée, mais la capacité de maintenir le volume des échanges et la stabilité des actions de chips après ce grand chandelier haussier. La soudaine « crypto-ification » du marché boursier coréen n’est peut-être pas une bonne nouvelle pour les traders, mais plutôt un avertissement de risque. Ceci est uniquement pour l’observation personnelle du marché et ne constitue pas un conseil en investissement. DYOR.Les actions coréennes ont connu une performance extrême aujourd’hui : KOSPI a grimpé jusqu’à 14 % en temps réel, marquant son plus grand gain en une seule journée de l’histoire. Cependant, la communauté crypto n’a pas applaudi à l’unisson. À 14h37, $BTC était d’environ 62 667 $, en baisse de 0,71 % ; $ETH était d’environ 1 852 $, en baisse de 0,34 %. D’un côté, les indices historiquement significatifs sont en hausse ; de l’autre, les pièces grand public restent sous l’eau. Cette différence de température mérite plus d’être observée qu’une simple hausse ou baisse. Le rebond marqué de KOSPI pourrait être amplifié par le capital local, les actions lourdes des puces et la couverture à découvert (short cover). Si les fonds ne couvrent que la chute marquée précédente, l’impact restera sur le marché coréen ; Ce n’est que lorsque le sentiment continuera de se répandre vers les actions américaines, le dollar américain et les marchés crypto qu’une reprise plus large de l’appétit pour le risque se formera. Ensuite, deux points de prix peuvent être utilisés pour tester ce battage médiatique : si le BTC peut remonter au-dessus de 63 000 $, et si l’ETH peut passer de la « résistance relative » aux gains actifs. Plus la combinaison de fortes actions coréennes et de faiblesses crypto perdure, plus la nature locale de ce rallye devient évidente. #韩股KOSPI盘中飙升14 %, marquant la plus forte augmentation d’une seule journée de l’histoire 多重压力集中袭来！梳理当前ETH面临几大利空风险近期大盘震荡反复，相比BTC韧性，$ETH走势持续偏弱，并非偶然，多重利空因素正在共振压制行情。一、宏观层面：高美债收益率持续挤压吸引力 30年期美债收益率触及19年高位，无风险收益持续走高。 ETH质押年化收益长期维持在2.5%附近，显著落后长端美债收益。对机构资金而言，持有美债确定性更高、无合约安全风险，相比之下ETH质押性价比持续下降，持续削弱配置意愿。二、资金面：以太坊ETF资金持续承压美股以太坊现货ETF长期维持资金净流出状态，机构资金持续减仓避险。 BTC依靠数字黄金叙事具备避险托底属性；但ETH更多被市场归类成长风险资产，风险偏好回落阶段，资金优先抛售ETH，形成强弱分化。三、衍生品信号：多头信心走弱数据显示，USDT本位ETH多头持仓账户数量明显下滑，大量杠杆多头主动降杠杆。盘面多次冲击2000美元关口承压回落，每一轮反弹成交量逐级萎缩，上方抛压稳定存在，买盘承接力度远不及BTC。四、赛道内生痛点 1、链上活跃度持续低迷，Gas费长期低位，网络创收能力不足； 2、L2生态竞争加剧，大量应用分流，市场对于ETH“价值捕获能力”分歧持续加大； 3、大量验证者持续观望，质押退出队列存在潜在抛压隐患，一旦恐慌扩散，解锁筹码会形成短期卖压。客观辩证：利空≠直接开启大跌几个风险边界大家需要分清： ✅ 利空代表上行阻力大，不代表行情一定会持续暴跌； ✅ 若BTC守住关键支撑，ETH大概率跟随震荡，很难走出独立单边下跌； ❌ 风险点：一旦大盘出现快速回调，ETH波动率更高，下跌弹性通常大于BTC。实操参考短线：2000美元成为短期强阻力，多次冲击不过，不要盲目追多。下方核心支撑重点观察1870–1900区间。策略：减少重仓博弈，不要拿ETH当做震荡行情的进攻标的；等待两大信号改善：ETF资金回流、美债收益率拐头。市场现阶段最大特征就是板块分化，强弱格局持续拉开。同样是主流币，资金选择有明显偏向，顺势而为远比硬扛更容易生存。互动提问：你认为接下来ETH能否率先站稳2000关口修复行情？ A、承压持续偏弱，很难突破 B、跟随大盘震荡，等待流动性回暖 C、利空充分消化，迎来修复反弹 $ETH $BTC #以太坊 #链上资金 #宏观流动性 📌流动性择优｜今日持续观察标的清单： $BTC · $ETH · $SOL · $BEAT · $EDGE · $COAI · $TRUMP · $VIRTUAL · $SPACE · $SOPH · $IP · $AVNT · $ZAMA · $OFC · $PIEVERSE · $ACU · $H · $MEGA · $JELLYJELLY · $OPG · $SLX · $LAB · $BSB · $ALLO · $CHIP · $MEME · $EDEN · $HUMA · $ZKP · $CORE · $TAO · $WLD · $DOGE · $RENDER · $TIA · $HYPE · $METIS · $AVAX · $SUI · $ZEC ⚠️内容仅市场资讯交流，不构成任何投资建议，加密资产波动巨大，严控仓位与杠杆！#30年期美债, le sommet ou un nouveau départ ? 5,3 % est le sommet pour les bons du Trésor à 30 ans ; je ne pense pas qu’ils puissent tenir bon Pour aller droit au but : je crois que le rendement des bons du Trésor à 30 ans a déjà atteint un pic d’environ 5,3 %, et il est très probable qu’il baisse plus tard. Premièrement, les prix du pétrole, pilier de l’inflation, ont déjà commencé à se relâcher. L’assouplissement entre les États-Unis et l’Iran n’est pas un mouvement mineur. Les prix du pétrole ont chuté de 7 % en une seule journée. S’il n’y a pas de rebond à l’avenir, les attentes d’inflation seront fortement réduites, et les rendements obligataires à long terme manqueront d’élan pour continuer à augmenter. JPMorgan est trop optimiste à 5,4 %, mais le marché n’est pas très fort. Deuxièmement, la hausse des taux est déjà entièrement fixée. Le marché prévoit désormais une hausse des taux en décembre, mais si les prix du pétrole continuent de s’affaiblir, la Fed n’a aucune raison d’être aussi agressive. Lorsque les attentes reculent, l’année de 30 ans va en réalité baisser, et ceux qui poursuivent les sommets actuels pourraient être piégés au sommet. Troisièmement, j’ai déjà commencé à ajuster mon portfolio. Cette semaine, profitant de la bonde de l’obligation à 30 ans qui a grimpé à environ 5,3 %, j’ai échangé une partie de mes avoirs de $ETH contre $BTC, réduisant ma position globale de 70 % à environ 50 %, et j’ai empoché une partie en premier. Ce n’est pas que je sois baissier sur le monde crypto, mais plutôt que la position sur le Trésor américain est insoutenable et que je vais réajouter lentement quand les rendements baisseront. La probabilité d’un sommet est plus élevée que celle d’un breakout. Je vais l’éviter pour l’instant et je ne parierai pas sur la direction du marché. N’hésitez pas à partager vos avis.Rapport de recherche fondamentale $CRO / Cronos (Jeton d’échange) 3,20 $ D’abord, la conclusion : Cronos ($CRO) a un score global de 49/100, considéré comme un projet en phase initiale, avec une validation insuffisante. En regardant les trois couches, l’équipe de l’entreprise dispose de réserves de trésorerie, le réseau de protocoles montre déjà des signes d’utilisation payante, et la capture de jetons a été mise en œuvre. Aperçu du projet : Cronos (token $CRO), une piste de tokens d’échange. Axé sur les chaînes Crypto.com. Benchmarks OKB et BNB. Les plateformes centralisées traditionnelles facturent des commissions de 15 à 40 %, les données utilisateur ne sont pas autonomes. Les frais de transaction sans confiance on-chain sont plus bas, les incitations de jetons convertissent les premiers utilisateurs en contributeurs. La valeur moyenne des commandes est de 50 à 500 $/mois, le règlement est requis en USDC ou monnaie fiduciaire. Piste narrative, utilisation sur le marché baissier réduite de 60-80 %. Positionné comme une plateforme verticale de bout en bout. Lancement de produit : couche protocolaire officiellement opérationnelle, tableau de bord on-chain montre l’accumulation des frais de protocole, montrant des signes d’utilisation payante. Dernière version non trouvée, 60 soumissions valides au cours des 90 derniers jours. Côté utilisateur, adresse MAU n’est pas divulguée, DAU non divulgué, volume de transactions 24h 80,00 millions $, TVL non trouvé. Les adresses portefeuille ne sont pas équivalentes à des individus actifs mensuels ; les avoirs concentrés de grandes adresses surestiment le nombre réel d’utilisateurs. Côté revenus, les frais d’utilisateur ne sont pas divulgués ; le revenu côté offre représente environ 80-90 % des frais utilisateurs (appartenant aux LP et nœuds), le revenu du trésor protocolaire est de 2,00 millions $, les détenteurs de tokens achètent et brûlent annualisés sans mécanisme de burn. Le volume de transactions sur 24h correspond au chiffre d’affaires commercial, non au chiffre d’affaires. Les bénéfices de l’entreprise ne sont pas synonymes de profits de protocole, les profits de protocole ne sont pas généraux pour les détenteurs de tokens. Côté code : 60 soumissions valides en 90 jours, 25 contributeurs actifs, dernière version non trouvée. GitHub est une preuve de niveau A qui peut être vérifiée directement. Contexte en investissement : Pour le financement en actions d’entreprise, consultez PitchBook/Crunchbase (niveau A) ; pour le financement privé et public par jetons, consultez les livres blancs, les courbes de publication et les contrats de déblocage on-chain (niveau A) ; les teneurs de marché et le financement par écosystème sont de niveau B mais ne représentent pas de participations à long terme des VC technologiques ; pour l’intégration technique, voir preuves d’accès API/SDK (niveau B) ; partenariats stratégiques et murs de logos sont de niveau D. Utiliser des GPU NVIDIA ne signifie pas investir NVIDIA, et entrer en bourse ne signifie pas investir stratégiquement. Côté tokens, l’offre totale est de 1 300 000 000, circulant 950 000 000 000 (73,1 %), FDV 4,20 milliards $, prochain déblocage 2026-Q4 (+3,50 % en circulation), taux annualisé de rachat de burn, pas de burn clair de rachat de rachat. Faut-il acheter des pièces pour utiliser le produit ? Certains doivent capturer une valeur moyenne (staking/discounting/gouvernance). En regardant cela avec des pairs (calibre unifié, pas de comparaison aléatoire intersectorielle) : Capitalisation boursière en circulation : Cronos 3,00 milliards $, OKB non divulgué, BNB non divulgué. FDV : Cronos 4,20 milliards $, OKB non divulgué, BNB non divulgué. Chiffre d’affaires annualisé : Cronos 2,00 millions de dollars, OKB non divulgué, BNB non divulgué. Adresses ou utilisateurs actifs mensuels : Cronos non divulgués, OKB non divulgué, BNB non divulgué. Les chiffres sont basés sur des instantanés de données publiques ; certaines omissions sont complétées par des auto-rapports officiels ou des normes sectorielles. Valorisation : capitalisation boursière circulante 3,00 milliards, FDV 4,20 milliards $, ratio cours/s 1500,0x, FDV divisé par chiffre d’affaires 2100,0x. Perspectives pessimistes : 3,00 milliards de dollars à 50-70 % du prix initial, oscillation neutre ; perspectives optimistes : chiffre d’affaires double, brûle des terres, clients entreprises entrent, le ratio P/S FDV s’aligne avec les principaux acteurs. En résumé : preuves insuffisantes, centrée sur le récit (score 49/100). La capture de valeur des tokens a été mise en œuvre (rachat/burn/gaz). La capitalisation boursière circulante est relativement élevée par rapport aux fondamentaux, dépassant les attentes, et la FDV est modérée. Risques à surveiller : dumps de déblocage importants à court terme, revenus de protocoles à long terme revenant à zéro, demande de tokens reposant uniquement sur des incitations (une fois les incitations coupées, l’utilisation s’effondre). Continuez à surveiller : hebdomadaire des frais de protocole, montant de burn, rétention d’adresse active, soldes TVL/prêt, versions GitHub. Les sources d’information sont publiques, la logique auto-développée, ne constitue pas un conseil d’achat ou de vente. Les déviations de données supérieures à 30 % nécessitent une réévaluation. Ceci conclut le rapport de recherche. Bienvenue pour partager vos points de vue. #基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbit ETH 熱度與語氣拆開看，這一小時真正改變了什麼 ETH 熱門度要拆成兩半看，一半是有多少人談，另一半是談話偏向哪邊。 OKX Onchain OS 在 08 月 03 日 13:00（中國時間）的官方快照中記錄到 ETH 一小時 10 次提及，其中 X 10 次、新聞 0 次；二十四小時合計 309 次。最新一小時速度是二十四小時每小時平均的 0.78 倍，換句話說，比二十四小時的每小時平均低約 22%，整體屬於「有所放慢」。這能描述注意力節奏，卻不能替代價格、成交或資金流資料。語氣方面，一小時偏多 60%、偏空 0%、中性約 40%，所以目前是「偏多明顯佔優」。二十四小時對應比例為偏多 39%、偏空 21%；短窗是否正在偏離長窗，比單看其中一個百分比更有意義。這裡我最在意的其實是分母：只有 10 次。多幾條集中討論，比例就可能被明顯改寫；轉發、引用和新聞重述也可能都在說同一件事。偏多或偏空可以照實寫，但不能順手翻譯成有多少資金建立了同方向部位。目前 ETH 的來源結構是「幾乎全由 X 驅動」。若 X 提及先增、新聞仍少，較像社群先行擴散；若新聞同步增加，也只是代表可核對材料變多，仍需回到基金會、協議、監管或交易平台的原始公告確認細節。二十四小時的來源背景是 X 272 次、新聞 37 次。拿它和一小時的 10、0 次比較，可以看出新一輪討論是否換了傳播渠道。渠道變化本身不是利多或利空，但會影響訊息速度和可查證程度。對 ETH 而言，社群信號最好和兩條獨立資料線交叉核對。網路使用可以看手續費、活躍地址、L2 結算和質押變化；市場結構則看現貨成交、期貨基差、資金費率與選擇權偏度。任何一條都比單一情緒比例更接近真實需求。二十四小時平均也會平滑掉公告和市場時段造成的尖峰。若最新一小時低於均值，可能只是較安靜的時間；若高於均值，也可能只是單一事件集中發酵。連續兩至三個快照仍保持同一方向，才比較像延續，而不是瞬時噪音。這組比例很容易在下一個快照被改寫。樣本一擴大，偏多和偏空若迅速回到接近，就表示剛才主要是少量文本在拉動；如果語氣差距保留、速度也連續回升，再有鏈上使用或成交資料呼應，信心才有往上調的理由。這一輪 ETH 不需要硬湊成大結論。討論有所放慢，語氣偏多明顯佔優，來源幾乎全由 X 驅動，先記住這三點就夠了。它尚未證明突破、資金淨流入或鏈上需求改變；下一輪樣本擴大後還能不能成立，才是真正的重點。Bless ($BLESS) a bondi de +45,1 % en 24 heures, le volume de transactions de contrats perpétuels passant à environ 1,07 milliard de dollars, et COINNESS a rapporté que les liquidations de contrats à terme sur le marché ont dépassé 48 millions de dollars. Cette vague de mouvements ressemble davantage à un tirage à effet de levier porté par des contrats perpétuels plutôt qu’à une accumulation de points nets, le principal avertissement étant la hausse du taux de financement à 0,1411.

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