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Contrôle de la volatilité de l’IA : L’IA dans le cloud est stable, mais la mémoire reste sous pression
$QQQ fourchette de trading est du plus haut au plus bas intraday de 1,4 %, rebondissant actuellement vers un sommet intrajournalier proche de 676 $, tandis que $SPY approche du plus haut intraday de 741 $. Cette divergence pourrait encore être liée à la pression exercée sur les stocks et équipements semi-conducteurs chinois, tandis que l’IA cloud est restée relativement forte lors du premier jour de la réunion du Comité fédéral de l’open market (FOMC) du 28 au 29 juillet.
$SOXX Après avoir connu une baisse de 2,9 % du maximum au plus bas en temps réel, il reste dans la zone faible intrajournalière de 491 $. $MU était coté à 817 $, $SNDK à 1 091 $, $WDC à 440 $, $AMD à 455 $, tous rebondissant après leurs creux mais restant bien en dessous du prix d’ouverture. $SNDK a chuté de 9,6 % de l’ouverture au plus bas, et $WDC a chuté de 8,2 %.
$QQQ a rebondi de 1,3 % depuis le creux, mais les secteurs des semi-conducteurs et de la mémoire n’ont pas encore récupéré des pertes aussi significatives.#亚马逊半年给 OpenAI 砸了 287 亿美元
亚马逊的 10-Q 文件刚曝出来：上半年给 OpenAI C 轮优先股投了 287 亿美元，Q2 单季度 137 亿。另外还给 Anthropic 投了 13 亿可转债。
这不是小数目。287 亿够买半个币安了。
放在加密视角看，四大云厂现在两三家都在 all-in AI，传统科技资本被 AI 基建吸走，短期对链上资金是抽血。但长期"AI×Crypto"叙事有真实资本背书。
你最看好 AI 还是 Crypto？评论区站队。
#亚马逊 #OpenAI #AI基建哈塞特说"很难推动加息"，美元走弱利好加密？
白宫国家经济委员会主任哈塞特 7 月 31 日表态：根据当前数据，很难推动加息。
这是近期最明确的"不升"信号。美国初请失业金 19.7 万人，是 4 月以来新低；但 GDP 疲软，美元承压。美联储在 7 月会议维持利率不变，主席沃什给下一步留了很大模糊空间。
不升息 = 美元弱势 = 风险资产有喘息空间。但这个逻辑有个前提：通胀别反弹。
投票：你认为接下来 3 个月美联储会？
A. 继续按兵不动
B. 为了压制通胀意外加息
C. 先降息再说
#美联储 #加息 #哈塞特 #美元Circle a publié son rapport de résultats avant la clôture du marché le 5 août. #财报观察员 : Le tirage au sort de jeudi prochain aura lieu, avec Circle en grande finale
Le cours de l’action de CRCL est passé de son record historique de 299 yuans en juin 2025 à environ 60 yuans aujourd’hui. Il a chuté de 80 %.
Une entreprise avec un chiffre d’affaires annuel de près de 7 milliards de yuans et 694 millions de yuans au premier trimestre a une valeur marchande inférieure à 20 milliards de yuans.
Le problème, c’est que le marché ne paie plus de prime pour l’étiquette de « première action stablecoin » ; ils veulent voir USDC croître à nouveau.
L’offre en circulation de l’USDC au premier trimestre était de 77 milliards. Au 27 juillet, elle était tombée à 72,3 milliards. En deux mois, près de 5 milliards ont disparu. Le modèle économique principal de Circle est simple : les réserves USDC achètent des bons du Trésor américains pour gagner des intérêts, et les intérêts sont un revenu ; plus l’offre en circulation USDC est importante, plus vous gagnez. L’offre en circulation diminue, et les revenus d’intérêts diminuent. Les revenus des intérêts de réserve du premier trimestre étaient de 653 millions de yuans, représentant 94 % du chiffre d’affaires total. Si la diffusion continue de diminuer au deuxième trimestre, ce qui signifie que le taux de commodité reste élevé, il sera difficile de maintenir les revenus. L’indice d’infrastructure IA Hong Kong Stock Connect a été lancé, et le récit de l’IA en A-shares a débordé
Le 31 juillet, Hang Seng Indexes Company a lancé l’indice Hang Seng Hong Kong Stock Connect AI Infrastructure Index. Couvrant les fournisseurs de semi-conducteurs, d’équipements électroniques, d’infrastructures et de ressources matérielles, tout cela peut être négocié via le Hong Kong Stock Connect.
Cette décision est claire : les actions hongkongaises se disputent les fonds débordants issus des récits d’IA des A-shares. Auparavant, Changxin dominait le marché des A-shares et le marché boursier coréen a chuté de 8 %, avec le même lot de fonds circulant dans la chaîne de l’industrie de l’IA.
Importance pour la crypto : les actions matérielles d’IA et les récits d’IA partagent la même intrigue de « demande IA ». Lorsque les marchés traditionnels commencent à produire des produits indiciels pour l’infrastructure IA, cela montre que ce récit est devenu institutionnalisé.
Avez-vous déjà acheté des actions Hong Kong Stock Connect ? Allez-vous participer à ce type de fonds indiciel IA ?
#港股通 #AI基础设施 #恒生指数Circle a obtenu une licence de banque nationale de fiducie.
Cette question est bien plus importante que les rapports de résultats à court terme.
Avec cette licence, Circle peut détenir les actifs de ses clients de manière autonome sans dépendre de partenaires bancaires tiers.
Auparavant, les réserves USDC de Circle étaient réparties entre plusieurs banques, ce qui entraînait des coûts de conformité élevés et des processus complexes.
Avec votre propre banque de fiducie, la gestion du fonds de réserve peut être réalisée directement dans votre propre système, avec des coûts moindres et une efficacité accrue.
Cela pourrait générer environ 20 millions de dollars de revenus supplémentaires chaque année.
Le 10 juillet, elle a également acquis le portefeuille de brevets blockchain d’IBM, ajoutant plus de 680 familles de brevets. La direction est claire : Circle se transforme d’un « émetteur USDC » à une « entreprise d’infrastructure blockchain ». La logique du prix des actions de CRCL a changé. Auparavant, c’était « plus la circulation USDC est importante, plus elle est rentable » ; aujourd’hui, « plus l’écosystème USDC est complet, plus il a de valeur ». La concurrence dans le secteur des stablecoins s’intensifie — l’Open USD est émis conjointement par plus de 140 institutions. Le fossé de Circle n’est pas l’USDC lui-même, mais l’infrastructure qui le sous-tend. Ce qui mérite vraiment d’être suivi dans le rapport financier, ce ne sont pas les chiffres spécifiques de l’offre en circulation USDC, mais la progression des banques de fiducie. #财报观察员 : Le tirage au sort de jeudi prochain aura lieu, avec Circle en grande finale Swan Treasury 私钥泄露，62.5 万美元 100 倍折扣被搬空
BNBChain 上去中心化资管协议 Swan Treasury 出事了。
私钥泄露。攻击者伪造有效签名，以 100 倍折扣买 STY，再用 PancakeSwap 闪电贷砸盘，最终套走约 62.5 万 USDT。
链上记录很清晰：每个 ecrecover 都解析到同一个硬编码签名者，说明密钥本身泄露了，不是签名逻辑有漏洞。
这个案子值得注意的点：私钥泄露不是小概率事件，尤其在 DeFi 协议里。很多团队把私钥硬编码在合约或服务器上，一旦被反编译就裸奔。
你在 DeFi 协议里存过钱吗？选协议的时候有没有查过它的私钥管理方案？
#SwanTreasury #私钥泄露 #BNBChain #DeFi安全CRCL现在的估值已经不到历史高点的两成了。
市场在定价什么？定价的是USDC流通量持续下滑、稳定币竞争加剧、Circle在加密熊市中的抗压能力。
但有几个数据可能被低估了。Q1链上USDC交易量21.5万亿，同比增长263%。流通量在降，交易量在暴增，说明USDC的使用场景在扩大，不只是作为储备资产存在。第一季度新铸币730亿，2月触底后在地缘摩擦环境下季末仍然爬升到770亿。Circle的恢复能力可能比市场预期的要强。公司估算利率每提高1个百分点，储备收入12个月增加约7.73亿美金。虽然分销成本也会增加约3.84亿，但净收益仍然是正向的。伊朗战争推高了短期利率，部分对冲了USDC余额下降的影响。流通量少了，但每一块钱赚得更多了。
CRCL从299跌到60，跌幅已经包含了大量悲观预期。如果Q2财报显示USDC流通量企稳、信托牌照推进顺利，反弹空间可能比市场预期的要大。如果流通量继续下滑，60块可能还不是底。关键看的是方向和趋势，不是数字本身。#财报观察员：下周四场开奖，Circle压轴 Mise à jour de la bande IA : Seagate et SK hynix ont complètement inversé leurs mouvements d’avant la mise sur le marché.
$SOXX 488 $, en baisse de 5,6 % à 8h20 (heure centrale). $WDC est passé d’un gain avant le marché de 2,1 % à une baisse de 4,9 %. $SNDK a chuté de 15,2 %. $MU a chuté de 9,3 %. $NVDA En gros plat.
Seagate prévoit un chiffre d’affaires du premier trimestre de 4,1 milliards de dollars avec un flottant de 100 millions de dollars ± un bénéfice par action hors GAAP de 7,30 $ et un flottant de 0,20 $ ±, mais ces recommandations ne couvre que les HDD. Le chiffre d’affaires du deuxième trimestre de SK Hynix a augmenté de 257 % en glissement annuel pour atteindre 7,93 billions de KRW, avec une marge opérationnelle de 76 %. Bien qu’il n’ait pas répondu aux attentes élevées, le marché privilégie toujours la valeur bêta la plus élevée en mémoire et en actions à long terme.SPCX的限售股解禁设计非常复杂。
第一梯队，财报后两个交易日解禁20%，也就是9.115亿股。
第二梯队，如果财报前连续10个交易日里有5天收盘价高于175.5块，额外解禁10%，大约4.558亿股。
SPCX目前108块，离175.5差了将近40%，这个条件基本不可能触发了。第三梯队，后续还有额外7%陆续解锁。
马斯克是最大持有人，一个多月里身价蒸发了超过6000亿美金。他自己没卖过一股，但市场在交易的是“他随时可以开始卖”。空头赌的就是解禁后内部人开始出货。财报好，空头可能被轧；财报差，叠加解禁抛压，价格可能直接破100。两边都在下注。
#SPCX首份财报将公布，千亿美元解禁在即 上周美股最后收得还行，Amazon 大涨，AI 和云计算这条线继续撑住市场。
但 Apple 下跌也很明显，科技股内部不是全面强。
这对币圈的影响就是：风险偏好有修复，但还不够顺。
BTC 现在没完全跟上美股，说明币圈内部还有自己的压力。
我今天会看两个信号：
BTC 能不能收回 63000。
ETH 会不会比 BTC 更抗跌。
如果美股强，BTC还弱，那周末山寨别乱追。Cette série de paris courts sur SPCX est déjà un pari à enjeux élevés.
219,3 millions d’actions courtes, avec une valeur nominale de 24,6 milliards de dollars, encore plus grande que la position courte de Tesla.
La logique des baissiers est claire : l’inondation de 100 milliards de yuans débloqués a effacé les valeurs.
La logique des hauteurs est claire : si le rapport de résultats les surprend, surtout si les progrès de l’IA et de Starlink dépassent les attentes, les baissiers seront durement écrasés.
Morgan Stanley a déclaré très franchement dans son rapport : ce qui influence vraiment le sentiment du marché ne sont peut-être pas les chiffres financiers, mais les opinions de la direction sur le développement futur de l’IA, de Starlink et de Starship. L’acquisition par Cursor devrait être finalisée plus tard ce trimestre, et le rapport financier du deuxième trimestre ne divulguera pas de contributions financières spécifiques. Ce que les investisseurs veulent entendre, c’est le calendrier de développement de Starship, la rapidité du déploiement des calculs IA, et l’avancement des modèles Grok et Cursor. Morgan Stanley estime que l’IA d’entreprise représente 152 unités dans la valorisation de SpaceX, soit plus de la moitié. Le marché a peut-être sous-estimé ou surestimé la valeur des entreprises d’IA.
Avant le rapport de résultats, le cours de l’action de SPCX avait chuté pendant plusieurs jours consécutifs, clôturant à 108,37 le 31 juillet, avec un plus bas intrajournalier de 107,01, en baisse de 20 % par rapport au prix d’émission de l’introduction en bourse de 135 yuans et en baisse de 52 % par rapport au sommet historique de 225,64. Deux jours après le rapport de résultats, le déblocage de 100 milliards de yuans est débloqué — si le rapport ne correspond pas aux attentes, la pression de vente après déblocage pourrait directement faire descendre le prix sous 100. Si le rapport de résultats dépasse les attentes, les baissiers pourraient être contraints de couvrir le marché. Ce rapport financier n’est pas destiné à être lu, mais à parier sur l’orientation. #SPCX首份财报将公布, l’interdiction de 100 milliards de dollars est sur le point d’être levée Le 1er août, le rendement des bons du Trésor américain à 30 ans a franchi pour la première fois 5,2 %, clôturant près de 5,23 %, le plus haut depuis 2007.
Cela n’est pas dû aux hausses de taux de la Fed — le FOMC de juillet est resté stable, avec un taux de 3,5 % à 3,75 % inchangé.
La fin à court terme reste inchangée, tandis que la fin à long terme grimpe, la courbe des taux s’accentuant fortement et fortement marquée.
4,23 % sur 2 ans et 4,67 % sur 10 ans, 5,21 % sur 30 ans. L’extrémité longue est près de 100 points de base plus haute que la partie courte.
Le marché vote avec ses pieds — ne croyant pas que l’inflation puisse être réprimée. Le 1er août, le président de la Fed de St. Louis, Mousalem, a déclaré directement : « La vague de vente massive qui fait dépasser le rendement des obligations du Trésor à 30 ans au-dessus de 5,2 % est un avertissement à la crédibilité de la Fed. » Il a immédiatement rejoint les rangs de Hamak, Kashkari et Logan, devenant le quatrième responsable à soutenir publiquement une hausse immédiate des tarifs. La probabilité d’une hausse des taux en septembre a déjà dépassé 80 %. Wash a retiré ses prévisions prospectives, et le marché a répondu avec un rendement obligataire à long terme de 5,2 % — si vous ne nous donnez pas de repères, nous fixerons nos propres prix, et les fixerons plus fermement que vous ne le pensez.
La chute du Bitcoin de 65 000 à environ 63 000 n’est pas due à des problèmes fondamentaux, mais plutôt à l’écartement de l’humidité due aux conditions macroéconomiques sur tous les actifs à risque. Pour chaque augmentation de 1 % des rendements des bons du Trésor américain, la valorisation des actifs à risque doit être recalculée. #30年期美债收益率创19年新高 “债券卫士”回来了。
上一次这个词被广泛讨论还是1994年。
当时市场不信美联储能压住通胀，疯狂抛售长债，把收益率推上去逼美联储加息。
2026年8月，同样的剧本正在重演。
前PIMCO CEO Mohamed El-Erian前两天说了句话：“美联储已经失去了对长期利率的控制。”这话不是夸张——沃什可以决定短端利率，但长端利率是市场说了算。当30年期冲到5.2%而短端利率没动的时候，美联储实际上已经失去了对收益率曲线的主导权。
更值得想的是美元的表现。按理说美债收益率飙升应该拉高美元，但这周美元反而走弱了。传统利率逻辑失效了——市场不是在交易“美国经济强劲所以利率高”，而是在交易“美联储压不住通胀所以债券不值钱了”。这对比特币的直接影响路径很清楚——5%以上的无风险收益率意味着持有比特币的机会成本已经高到了很难忽略的程度。如果9月真的加息，大饼可能还要再往下探一轮。关键看8月CPI——数据如果再次超预期，长端收益率可能直接冲5.5%。#30年期美债收益率创19年新高 📉 $ETH Cette vague n’est pas une vente en fumée, c’est un découragement
L’aiguille $ETH qui vient d’être enfoncée est probablement en train de frapper la cuisse maintenant. Mais je veux dire : ne paniquez pas, ce chandelier baissier n’est pas si effrayant.
Pourquoi ? Regardez la capacité.
🔥 Lors de la récente montée des échanges : le volume des échanges a explosé, et ceux qui étaient impulsifs à acheter longtemps ou craignaient de passer à côté se sont tous précipités — une barre de volume énorme.
📉 Maintenant en baisse et en mouvement latéral : le volume n’a pas continué à augmenter ; au contraire, il s’est contracté.
Qu’est-ce que cela indique ? Ce ne sont pas les principaux acteurs qui vendent et vendent. Après ce rebondissement, les fonds suivants n’ont pas suivi, et personne ne voulait acheter à un niveau élevé. Ne voyant personne pour détenir les actions rentables, ils ont lentement baissé leur propre prix.
C’est un cas typique de « retrait du volume en diminution ».
Ce n’est pas une fuite bestiale, mais un moment sage après que la passion se soit apaisée. La hausse des prix était trop violente, et j’ai épuisé toute ma force. Maintenant, il faut que je reprenne mon souffle.
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🧠 Que devrions-nous regarder ensuite ?
· Si le prix continue de se consolider latéralement avec une diminution du volume : cela indique que la pression de vente s’assèche, et qu’il reste une chance de la laver.
· Si le volume descend en dessous du support clé : c’est le vrai signal auquel il faut se méfier.
À ce niveau, la diminution du volume et les reculs ne sont pas effrayants. Le plus effrayant, c’est de paniquer et de couper les pertes lors de la diminution du volume, puis de courir après quand le volume augmente — c’est le scénario classique de courir après les rebondissements et de réduire les pertes.
#机构逆势加仓 : SharpLink a augmenté ses avoirs de près de 40 000 ETH #以太坊验证者退出队列已降至零 L’accentuation même de la courbe des taux mérite encore plus d’attention que le chiffre de 5,2 %.
Dans un cycle normal de hausse des taux, la courbe s’aplatit — les hausses de la Fed poussent le short end, le marché s’attend à ce que l’économie refroidisse, et le long end ne peut pas monter.
La situation est complètement inversée : la partie à court terme reste inchangée, tandis que la part à long terme est en forte hausse. C’est ce qu’on appelle le « steepening du marché baissier », qui se produit généralement lorsque le marché commence à douter de la solvabilité de la banque centrale.
Il y en a eu un en 1994, un autre en 2022, et après les deux fois, la Fed a été contrainte de relever les taux.
Le vétéran observateur de la Fed, Jon Hilsenrath, a écrit après la conférence de presse que la position ambiguë de Walsh déclenche une « crise de crédibilité ». Cette déclaration est assez sérieuse. Chaque fois que la Fed fait face à une crise du crédit dans son histoire, elle s’appuie finalement sur des actions plus bellicistes pour reconstruire la confiance du marché.
Si l’IPC d’août bat à nouveau les attentes, le rendement des obligations du Trésor à 30 ans pourrait directement grimper à 5,5 %, voire 6 %. D’ici là, tous les actifs qui dépendent d’emprunts à long terme — de l’immobilier aux actions technologiques en passant par le Bitcoin — seront revalorisés. Ne regardez pas seulement la baisse de Bitcoin aujourd’hui ; regardez la direction des rendements des bons du Trésor américain. C’est le vrai switch maître.
#30年期美债收益率创19年新高 La loi sur la parité des actifs numériques est en train de progresser. Voici ce que cela signifie réellement.
Les législateurs américains poussent la loi sur la parité des actifs numériques avant la pause d’août, et la série crypto de 12 mois de la CFTC se termine à peu près à la même période. C’est la période la plus concentrée d’activité réglementaire crypto aux États-Unis depuis des années.
La loi PARITY concerne la compétence : plus précisément, quels actifs relèvent de la supervision de la CFTC par rapport à la SEC. Cela peut sembler être un débat technocratique, mais cela a de réelles conséquences pratiques. Les actifs classés comme matières premières bénéficient d’un traitement réglementaire nettement différent de celui des titres, et actuellement, la plupart des jetons se situent dans une zone grise légalement contestée.
L’enquête de Goldman Sachs le dit directement : 35 % des institutions citent l’incertitude réglementaire comme leur principal frein, et 32 % estiment que la clarté est le principal catalyseur qui les attirerait. Ce n’est pas une politique abstraite, elle est directement liée à savoir si le capital institutionnel s’infiltre dans la crypto ce cycle ou attend le prochain.
La comparaison avec l’Europe et l’Asie mérite d’être faite. Le cadre stablecoin MAS de MiCA et de Singapour a offert aux acteurs financiers traditionnels des voies libres d’opérer. Le fait que les États-Unis soient en retard sur cette courbe a de réels coûts en termes de l’endroit où l’activité et le capital choisissent de s’installer.
La loi PARITY Act change-t-elle votre façon de penser le marché américain ce cycle ?
Partagez vos impressions dans les commentaires 👇Domination du BTC à 60 %. Voici pourquoi c’est le graphique le plus mal lu dans le domaine crypto.
La domination du BTC à 60,3 % est largement perçue comme une mauvaise nouvelle pour les alts. En surface, cela a du sens : si Bitcoin détient plus de capitalisation boursière totale, moins de flux ailleurs.
Mais la domination à 60 % dans un marché total en baisse est une toute autre histoire que la domination à 60 % dans un marché en croissance. Actuellement, une pression plus large du marché signifie qu’une forte domination reflète souvent le retrait du capital vers une sécurité perçue, et non un changement structurel permanent loin des alts.
Ce que montrent réellement les cycles historiques : la dominance a tendance à atteindre son apogée, puis tourner fortement. Début 2021, la domination BTC approchait les 70 %. En mai, elle était tombée à 40 %. Cette rotation ne s’est pas faite en ligne droite, mais quand elle a bougé, elle a bougé vite et a fait des retours alternatifs générationnels en quelques semaines.
La question la plus intéressante est de savoir quelle narration brise la domination plus bas lorsqu’elle tourne enfin. En 2021, c’était la DeFi et les NFT. En 2024, les couches 2. En 2026, cela s’annonce comme des protocoles d’IA et des RWA. Histoires différentes, même mécanique : la capitale poursuit ce qui semble être la prochaine étape.
Selon vous, quel est le catalyseur qui fera baisser la domination du BTC ce cycle ?
Partagez vos impressions dans les commentaires 👇La DeFi a eu 121 piratages en 2026. Quand cela deviendra-t-il un problème existentiel ?
121 exploits. 942 millions de dollars perdus. Et nous n’en sommes qu’à sept mois dans l’année.
Le deuxième trimestre a été le pire trimestre jamais enregistré pour les incidents de sécurité DeFi : 85 attaques, environ 775 millions de dollars drainés. Ce n’est pas une période difficile, c’est un schéma. À ces taux de pertes, les questions les plus importantes en DeFi ne concernent pas les rendements ou la tokenomique, mais si l’infrastructure de sécurité suit le rythme du capital qui entre.
Ce qui est frustrant, c’est que la plupart de ces exploits ne sont pas nouveaux. Attaques de réentrance, manipulation d’oracle, échecs de contrôle d’accès : ce sont des vecteurs bien documentés avec des atténuations connues. L’écart n’est pas la connaissance, c’est l’exécution. Les équipes livrent rapidement, les audits ont du retard, et l’incitation à agir rapidement l’emporte toujours sur celle à se déplacer en toute sécurité pour trop de protocoles.
Pour les utilisateurs, le calcul évolue. Un taux élevé de TVL était autrefois un raccourci pour « sûr ». Il faut maintenant creuser davantage : qualité de l’audit, historique de l’équipe, couverture d’assurance, et si un protocole a survécu à de réelles conditions d’attaque. Ce n’est pas la recherche la plus excitante, mais probablement la plus importante en ce moment.
À quel moment ce bilan en matière de sécurité commence-t-il à détourner définitivement de véritables capitaux à long terme de la DeFi ?
Partagez vos impressions dans les commentaires 👇76% of Institutions Plan to Expand Crypto Exposure. The Market Doesn't Show It Yet.
The numbers coming out of institutional surveys are striking. 76% of global investors plan to expand digital asset exposure this year. Nearly 60% expect to allocate over 5% of AUM to crypto. Goldman Sachs calls regulatory reform the single biggest catalyst for the space.
And yet the market is down. DeFi TVL is bleeding. ETF outflows ran eight weeks straight before a modest recovery. So how do you square it?
Part of the answer is timing. "Plans to expand exposure" is different from capital actually deployed. Regulatory clarity in the US is still incomplete, and 35% of institutions cite uncertainty as their main blocker. Goldman's own data shows 32% would enter if clarity improved. The capital is waiting on conditions, not conviction.
The other part: institutional money is patient. When they say they're expanding exposure, they mean over a 12 to 24 month horizon. What the surveys really tell you is where the structural bid will come from when conditions align. Macro, regulation, and on-chain fundamentals all have to cooperate.
We're not there yet. But the directional signal is real.
Is institutional adoption a catalyst for this cycle or the next one?
Share your thoughts in the comments 👇市场正在分流两类芯片股的交易资金，一侧是追踪 AI 订单兑现的 $MRVL，另一侧是押注制程翻身的 $INTC。这种分化反映了高估值动量与低预期反转的框架博弈。若 18A 良率突破且外部代工签约顺利，重估逻辑将主导上行；若 AI 客户拉货放缓，动量溢价则面临收缩。一旦宏观折现率剧烈波动，两者的估值锚点都会失效，下一步需观察大厂的 CapEx 实际支出。
#亚马逊向OpenAI投500亿美元：押注还是泡沫 #HYPE再遭亿元解押，日企首度入场 #财报观察员：下周四场开奖，Circle压轴Exchange Stablecoin Reserves Drained $2.3B. Here's Why That Matters.
Major crypto exchanges shed roughly $2.3 billion in stablecoin reserves over the past 30 days. That's the dry powder retail and leveraged traders use to buy spot Bitcoin on centralized platforms.
Stablecoin reserves are one of those on-chain signals that doesn't get enough attention until it does. When reserves build, capital is sitting on the sideline ready to deploy. When they drain, it means one of two things: people withdrew to go elsewhere, or they already spent it and there's less buying pressure left behind.
The timing is what makes this interesting. Bitcoin is sitting below its 20-day moving average. ETF inflows are returning but modest. If stablecoin reserves are thin and institutional buying is cautious, the market is missing a key demand driver right when it needs one.
This doesn't guarantee price falls from here. Markets can recover with lower liquidity if catalysts are strong enough. But watching whether reserves rebuild over the next 2 to 3 weeks will tell you a lot about whether a real recovery is forming or if we're just bouncing in a low-energy environment.
What's your read: is dry powder genuinely running low, or is capital quietly repositioning off-exchange?
Share your thoughts in the comments 👇#折旧年限延至25年，微软资本开支指引下调
微软把数据中心/办公楼折旧年限从 15 年拉到 25 年，FY2027 资本开支指引从 1900 亿“砍”到 1750 亿，盘后股价直接跳 8%。
但别被标题骗了——这不是 AI 退烧，是会计腾挪。
我的拆解法
• 真实投入没少：CFO Amy Hood 原话，除会计口径外 2026 自然年 Capex 预期不变，FY27 Q1 仍要花超 500 亿，全年 Capex 继续同比增。
• 钱换地方记：年限一改 → 更多数据中心租赁从“融资租赁”变“经营租赁” → 前者进 Capex 后者进经营现金流，报表上 Capex 少了 150 亿，但租金照付、GPU 照买。
• 折旧变薄：25 年摊比 15 年摊，每年折旧费降，利润表好看一点，但对 2027 营业利润正向影响“极小”。
• 隐藏赌注：建筑物理寿命 25 年没问题，但 GPU/交换机代际 3–5 年就换代。把壳子按 25 年摊，里面芯片按 6 年摊（微软 2022 年已改），壳和芯折旧错配，未来技术报废时可能有隐性减值压力。
对加密圈意味着什么
市场把“微软 Capex 下调”解读成「AI 基建拐点 / 算力过剩 / 宏观转鸽」三类叙事混杂，盘面一度拿它当风险偏好催化剂。但真实算力军备没停，对 BTC 不是直接利多，对 AI 概念币、DePIN、RNDR/TAO 这类“算力叙事”反而是中性偏正：大厂没撤梯子，只是把梯子记账方式换了。
真正要看的不是 1750 亿这个数字，而是三个后续：
1. 下季度 Azure 增速能不能守住 40%+（本次 41%–43%）
2. 经营租赁承诺 3291 亿会不会逐年吃掉自由现金流
3. 谷歌/Meta/亚马逊会不会跟进“年限+租赁重分类”这套组合拳——跟了就是全行业利润表美容，不跟就是微软单家 EPS 占便宜
结论：微软给的是“AI 烧钱焦虑”的解药，不是“AI 周期结束”的信号。短线情绪可以交易，中线别把会计变更当成基本面拐点。BTC 这边该看 ETF 流和实利率，别拿微软财报当方向盘。Compte à rebours des résultats de SPCX : Déverrouiller des centaines de milliards est-il un piège, un piège ou une opportunité ?
SpaceX a deux grands événements prévus la semaine prochaine, donc toute personne qui fait du trading crypto ou boursier devrait rester attentivement attentive.
Le premier rapport financier trimestriel a été publié après la clôture du marché le 4 août, suivi de l’expiration du volume massif de positions verrouillées le 6 août, avec plus de 900 millions d’actions qui ont explosé — une échelle encore plus exagérée que les actions en circulation existantes. Le marché a déjà reculé, le cours de l’action passant de 225 à 108, soit une chute de plus de moitié, presque jusqu’aux chevilles.
Mais dans la même pièce, le public en dessous avait chacun ses propres réflexions.
Les traders à court terme n’ont en vue que la « aiguille baissière » à partir du 6 août, craignant trop de puces que le marché ne puisse avaler, et ils se contentent donc de sortir en premier. Les fonds à long terme attendent le rapport de résultats, particulièrement préoccupés par la capacité de Starlink à présenter une logique fiable des profits. Si les fondamentaux sont suffisamment solides, débloquer l’action conduit en fait à un bouleversement — tout ce qui devrait être vendu est vendu, l’acheteur obtient les actions, change de main, et les phases ultérieures sont en réalité moins lourdes.
Pour être franc, à court terme, c’est un éclair ; à long terme, c’est un cadeau — c’est là que réside le désaccord.
Ce scénario est pratiquement un replay quotidien dans le monde crypto : de nombreux projets s’effondrent avant d’être débloqués et paniquent, mais le jour où ils se débloquent réellement, ils cessent réellement de chuter et rebondissent. Pourquoi ? L’épée suspendue au-dessus de la tête est enfin tombée ; l’incertitude se transforme en certitude, et ce n’est qu’alors que le capital hors bourse ose prendre la tête. SpaceX a déjà réduit son prix de moitié à l’avance. Une fois la pression commerciale du 6 août complètement relâchée, ceux qui souhaitent abandonner se retireront, et ceux qui veulent rester seront très probablement des investisseurs à long terme prêts à suivre.
La semaine prochaine, examinons deux points clés : le rapport de résultats du 4 août — le modèle de bénéfices de Starlink sera-t-il vraiment clair ? Après la levée du blocage le 6 août, le fait que le marché ait pris des actions signifierait qu’il y aurait un chiffre d’affaires suffisant ; si personne ne le faisait, il continuerait de fluctuer et de retomber au fond.
$BTC $ETH $SNDK
#SPCX首份财报将公布, l’interdiction de 100 milliards de dollars est sur le point d’être levée #30年期美债收益率创19年新高
作为一名身经百战的资深交易员，面对当前**30年期美债收益率狂飙突破 5.2%（创下自 2007 年全球金融危机爆发前、即近 20 年来的历史新高）**这一极其震撼的宏观异动，我们必须抛开局部的噪声，直视全球宏观底座的剧烈裂变。
30年期美债被称为**“全球资产定价之锚的皇冠”**，它代表着长期的通胀预期、财政信誉以及终极无风险利率。这一核心指标的失守，绝非简单的“利率波动”，而是敲响了全球宏观流动性重构的警钟。
以下我从资深交易员的视角，深度拆解“30年期美债新高”的本质，并对接下来的**股票与数字货币（Crypto）**走势做出全盘推演。
一、 核心深度剖析：30年期美债收益率创19年新高的本质是什么？
“期限溢价（Term Premium）”的失控与财政信用危机： 短端利率受美联储政策利率约束（虽然美联储近期维持利率不变，但短端略有下行），而30年期长端收益率的暴动，说明市场正在对美国政府庞大的财政赤字和无节制发债“用脚投票”。投资者要求更高的风险补偿来持有长债，这叫作“财政吓阻（Fiscal Dominance）”。
根深蒂固的“长期通胀顽疾”预期： 尽管此前有非农数据短暂冷却的杂音，但核心PCE等通胀指标依然在 4% 上方高位黏滞（远超 2% 目标）。市场不再相信美联储能轻松压制长期通胀，长债遭到无情抛售。
收益率曲线“非线性陡峭化（Bear Steepen）”： 长端飙升、短端因降息预期下行，导致收益率曲线急剧陡峭化。这对于传统金融机构、依赖长期固收资产的养老金/险资，以及房地产市场（如美国30年期房贷利率同步暴涨）是极大的压顶之石。
二、 接下来全球大类资产走势全景预测
结合当前高企的长债利率、AI 科技股的业绩分化以及数字货币的微观结构，未来一段时间的盘面推演如下：
1. 股票市场（Equity）：估值杀戮与结构性分化的“冰与火之歌”
高估值科技股与成长股（纳斯达克）：承压加剧。 DCF（现金流折现）模型的分母端正在被 5.2% 以上的30年期无风险收益率无情侵蚀。过去靠“宏观故事和远期预期”撑起的高估值 AI 概念股、非盈利科技股，将面临持续的估值挤压（Valuation Compression）。
传统周期与红利板块：防御性凸显。 资金会进一步从高风险、高杠杆板块撤出，流向具备强现金流、高分红的传统巨头或能源板块。然而，由于整体无风险利率过高，股市整体很难出现流畅的单边牛市，大盘更倾向于宽幅震荡、甚至阶段性向下寻找估值安全垫。
特定标的（如美光 MU、微软 MSFT 等）： 微软这类现金流巨兽抗压能力极强，回调即是长线机会；而像美光这种高 Beta 半导体，则会随着市场对资本开支（CapEx）回报率的挑剔，跟随大盘经历剧烈的高位洗盘。
2. 数字货币（Crypto）：流动性“抽血”与极端分化的阵痛期
宏观流动性的天然对立面： 加密货币本质上是全球边际流动性（M2）的放大器。当30年期美债收益率飙到 5.2% 这种极其诱人的无风险收益水平时，全球逐险资金（Risk-on Capital）的 OPPORTUNITY COST（机会成本）暴增。大量热钱会选择去买美债吃高息，而不是涌入高风险的加密市场。
比特币（BTC）与山寨币的分化：
BTC 凭借现货 ETF 带来的机构资产配置属性，依然能在关键支撑位（如 $62,000-$63,000 区间）展现出极强的韧性和抗跌性，成为资金抱团的避风港。
山寨币（Altcoins） 将面临灾难性的流动性枯竭。在无风险利率高企的背景下，缺乏真实生态造血、仅靠叙事支撑的中尾部代币，将继续遭到无情抛售和深度去杠杆。
三、 资深交易员的操盘应对策略
面对“30年期美债创19年新高”这一宏观变局，交易员绝对不能头铁去左侧盲目抄底高风险资产：
降低整体杠杆率（De-leveraging）： 在无风险利率高企、流动性收紧的宏观环境下，高杠杆是资本市场的毒药。无论是股票还是加密货币合约，必须将杠杆降到最低，或者干脆回归现货。
拥抱“现金流”与“核心资产”：
股票端：只买入具有垄断性商业模式、充沛自由现金流的龙头（如微软等），对周期股和高估值概念股保持敬畏。
加密端：战略性收缩战线，重仓 BTC 或高流动性蓝筹，放弃对弱势山寨币的无谓幻想。
盯紧固收市场的“系统性风险”警报： 长端美债收益率失控性飙升，往往容易引发次生灾难（例如某些高杠杆对冲基金、海外央行或区域银行的流动性挤兑）。如果引发类似事件，市场会出现瞬间的恐慌性插针（Selling Climax），那将是长期资金分批捡带血筹码的真正时刻。 Altcoin Season Isn't Coming. A Different Version Already Arrived.
The classic altcoin season playbook: BTC pumps, dominance drops, and everything rallies together. That's not 2026. BTC dominance is holding near 60.3%. The broad "everything rally" hasn't materialized. And most alts are quietly bleeding.
But capital is moving. Just differently.
AI-integrated protocols, Real World Assets, and DePIN projects are pulling real flows while most of the market sits flat. The XRP and Litecoin ETF approvals earlier this year changed the dynamic too: institutional players now selectively add altcoin exposure, which means specific narratives get institutional-grade bids while everything else gets left behind.
This cycle may be more sophisticated and more brutal than previous ones. If you're waiting for a rising tide to lift your bags, that tide may not be coming. The action is in specific sectors, and they move fast within a narrow window.
The hard question isn't which alts will run. It's whether you have the conviction and the information edge to be in the right ones before the narrative goes mainstream.
What sectors are you actually paying attention to right now?
Share your thoughts in the comments 👇#折旧年限延至25年，微软资本开支指引下调
很多人第一眼解读：微软削减AI投入，算力需求降温。但这是典型的表层误读。
微软将数据中心、办公楼折旧年限由15年拉长至25年，大量租赁项目从融资租赁转为经营租赁，不再计入报表资本开支。
管理层明确表态：剔除会计调整，实际基建投资规模没有收缩，2027财年投入依旧保持增长。
市场定价逻辑切换：告别无脑堆算力时代
资金不再单纯追捧“砸钱扩产能”，开始重视现金流、投入回报。微软股价大涨，本质是资金奖励具备商业化兑现能力、可控资本消耗的AI标的。
产业链出现结构性分化
短期情绪压制存储、服务器等上游硬件；云服务、AI应用赛道相对占优。一旦谷歌、亚马逊跟风调整会计政策，算力板块预期会持续承压。
我的解读观点:不能简单当作利空算力信号，但必须警惕两个风险：
第一，若后续多家巨头效仿调整折旧规则，市场会持续质疑财报利润的真实性；
第二，资金偏好从硬件上游转移，纳指成长板块内部轮动加剧，间接影响风险资产情绪。
映射加密市场：
AI叙事分化持续加深。依靠算力炒作的相关标的波动放大；主线机会更依赖宏观流动性，而非单纯AI情绪驱动。
后市持续跟踪：其余科技巨头资本开支表态、Azure客户需求持续性。Bitcoin ETFs Have $51.3B in Net Inflows. Why Does the Market Feel So Weak?
Cumulative net flows into US spot Bitcoin ETFs are still positive at $51.3 billion as of late July. Two consecutive weeks of inflows after an eight-week outflow streak. On paper, a recovery signal.
But here's the thing: those eight weeks shed over $8 billion. The $273M that came back in the last two weeks is recovering roughly 3% of what left. Institutional money came in hard early and proved willing to leave quickly when conditions shifted.
BlackRock's IBIT alone holds $67B in AUM, a staggering concentration in one product. That's a lot of Bitcoin moving to the rhythm of institutional sentiment, rate expectations, and macro risk appetite. More ETF adoption isn't a guaranteed bid, it's a sentiment-sensitive one.
The dynamic worth watching: ETF inflows are trickling back while stablecoin reserves at major exchanges have drained $2.3B. That's a gap. Institutional buying returning while retail dry powder thins out. One of those trends has to give.
Is the ETF recovery enough to move the needle, or does the market need retail back in the picture first?
Share your thoughts in the comments 👇La DeFi a perdu 39 % de sa TVL en 2026. Que se passe-t-il réellement ?
La DeFi TVL se situe à 70 milliards de dollars, contre 115 milliards en janvier. Une baisse de 39 % en moins de huit mois, et ce n’est pas une histoire propre avec un seul méchant.
Quelques choses se passent en même temps. La correction large du marché a retiré des capitaux. Mais le vrai coup dur a été la sécurité. Il y a eu 121 piratages en 2026, totalisant 942 millions de dollars de pertes. Le deuxième trimestre à lui seul a vu 85 incidents.
À un moment donné, ce genre de bilan commence à influencer la façon dont les gens perçoivent le risque protocolaire au niveau structurel.
Les données au niveau de la chaîne sont également révélatrices. La base DeFi d’Ethereum est en baisse de 43 % depuis le début, celle d’Arbitrum de 55 %. Mais TRON a augmenté d’environ 5 % sur l’activité de règlement de stablecoins, et Hyperliquid a gagné 7 % sur les perpétuels. Les chaînes ayant une réelle utilité dans des cas d’usage spécifiques tiennent le terrain tandis que les écosystèmes polyvalents perdent leur temps.
La question inconfortable : est-ce un problème de cycle ou de structure ? Parce que si le bilan de DeFi en matière de sécurité ne s’améliore pas, la prochaine bull run pourrait faire tourner le capital autour de lui plutôt que de le traverser.
Quel est votre avis sur le calendrier de récupération de DeFi ?
Partagez vos impressions dans les commentaires 👇#财报观察员 : Les résultats de la loterie de jeudi prochain auront lieu, avec Circle comme dernier titre. Le rapport final des résultats de Circle n’est pas ce que le marché attend réellement, mais si le récit du stablecoin peut continuer à s’améliorer.
La semaine prochaine, le marché verra une série de rapports de résultats intensifs, et ce sur quoi je me concentre le plus, ce ne sont pas les géants technologiques traditionnels, mais Circle.
La raison est simple.
Son rapport financier n’appartient plus à une seule entreprise, mais répond à une question clé pour l’ensemble du secteur des stablecoins :
Le stablecoin est-il une entreprise cyclique, ou l’infrastructure financière de nouvelle génération ?
Au cours de l’année écoulée, la perception du marché concernant les stablecoins a considérablement évolué.
De plus en plus de paiements transfrontaliers, de règlements on-chain et de gestion de fonds institutionnels adoptent les stablecoins ; Le cadre réglementaire s’améliore également progressivement, et les stablecoins passent des outils internes de l’industrie crypto au système financier traditionnel.
Par conséquent, ce qui mérite vraiment d’attention dans le rapport financier de Circle, ce n’est pas si les revenus dépassent légèrement les attentes, mais trois indicateurs clés :
* Si l’échelle de circulation de l’USDC continue de croître ;
* Si les scénarios d’utilisation réels tels que le paiement et le règlement continuent de s’étendre ;
* La direction est-elle plus optimiste quant à la réglementation et à la commercialisation futures ?
Beaucoup de gens aiment considérer les rapports financiers comme un examen.
Mais le marché des capitaux ressemble plutôt à juger si la courbe de croissance d’une entreprise a changé.
Si Circle prouve que la demande des stablecoins ne repose plus uniquement sur un marché haussier des cryptomonnaies mais connaît une croissance soutenue des paiements et des infrastructures financières, alors la logique d’évaluation du marché pourrait encore évoluer.
C’est aussi un point que j’ai toujours souligné :
Ce qui alimente vraiment l’élan du marché à long terme, ce n’est pas un rapport financier tape-à-l’œil, mais le fait que le marché commence à croire qu’un nouveau modèle économique est entré dans la phase de réalisation.
Au fur et à mesure que le trading avançait, je devenais de moins en moins prévisible quant au fait que le rapport financier serait positif ou négatif.
Ce sur quoi je me concentre davantage est :
Après la publication du rapport de résultats, les fonds continueront-ils à augmenter les attentes pour l’industrie au cours des trois à cinq prochaines années ?
Parce que les bénéfices trimestriels déterminent les bénéfices d’aujourd’hui, tandis que les attentes à long terme déterminent les valorisations.
Pour Circle, la sortie de la semaine prochaine ne concerne pas seulement les résultats, mais aussi un test important pour savoir si les récits des stablecoins peuvent continuer à obtenir une reconnaissance mondiale du capital.
Si les fonds continuent à voter avec de l’argent réel, alors ce qui sera négocié sur le marché ne sera plus une seule entreprise, mais la valeur future de l’ensemble de l’écosystème des stablecoins.摩根士丹利最新120页研报给老乡充值信仰了
首先大摩将此次回调定性为技术面因素，仓位拥挤消化、杠杆盘踩踏、动量因子反转，而非基本面逻辑遭到破坏
摩根士丹利化身大儒辩经，120页研报打碎市场对AI的恐慌
市场担忧一：企业开始限制Token使用，AI需求见顶了？
大摩算了一笔账。单次AI调用平均能省55美元的人力成本，而用Agent完成一项企业级任务只要花2到5美元，ROI超过10倍。一个ROI十倍的工具，企业限不限预算其实不重要，不用的那家会被用的那家淘汰
Blackwell架构数据中心的Token净利率约58%，到Rubin代升至80%，Feynman代到90%。云厂商完全可以在利润率不变的前提下把Token价格压低75%，降价空间很大，利润一分不少
市场担忧二：中国大模型成本这么低，美国巨头万亿资本开支是不是打水漂？
大摩用了一个19世纪的老故事来回应。瓦特改良蒸汽机之后，煤炭效率大幅提升，但英国煤炭消耗量反而飙升。原因很简单：蒸汽机变便宜了，于是被部署到了更多的工厂和矿井。经济学管这个叫杰文斯悖论。AI算力也是一样的道理，效率越高，成本越低，可行场景越多，总消耗只会更大
有一组数据可以感受一下供需缺口的量级。Google高管近期表示公司可能需要每6个月将算力翻倍，也就是5年增长1000倍。而NVIDIA按历史最高增速全力出货，5年累计交付也不到Google单家需求的10%
市场担忧三：物理世界的约束会不会卡住脖子？
大摩用三个P概括供给侧瓶颈：People，熟练技工短缺；Power，电网排队5到7年；Politics，各州开始撤销数据中心税收优惠，联邦层面也在推数据中心电力附加费的立法
这些约束确实存在，但大摩认为它们是减速带，不是路障。真正被低估的机会在电力时间套利上：电网并网要等7年，但天然气轮机1到3年就能供电，比特币矿场已有10到19GW的并网容量可以直接转化为数据中心用途。谁能在短期内提供"有电可用的物理空间"，谁就是市场定价偏差最大的标的
即便把所有替代方案都算上，中性情景下仍有约1GW净缺口，悲观情景下扩大到11GW。云厂商现在最缺的不是钱，是有电的地方$BTC La Réserve fédérale a continuellement suspendu les hausses de taux, pourtant trois responsables ont insisté pour augmenter les taux, rendant évidentes les différences de politique publique. CITIC Securities estime que les secteurs à forte valorisation du marché boursier américain subissent une pression à court terme, tandis que la logique à long terme pour le secteur de l’IA reste inchangée. Cependant, la pression de resserrement de liquidité est désormais réelle.
En se concentrant sur le marché crypto, le BTC reste bloqué entre 62 000 et 66 000 $, avec un volume de transactions en baisse de plus de moitié par rapport à son pic. En combinant les données on-chain, de nombreux acteurs ont continuellement augmenté leurs positions en ETH et BTC récemment, concentrant leurs actifs, mais le marché reste lent à bouger, et les fonds suivent la position de la Réserve fédérale.
De plus, avec l’assouplissement temporaire des conflits au Moyen-Orient et l’estompi des dividendes géopolitiques de refuge, les facteurs auparavant favorables aux prix des pièces s’affaiblissent progressivement. À ce stade, le seul espoir du marché est la réunion de Jackson Hole en août et la réunion de politique politique en septembre.
Tant que la Fed adopte une approche quelque peu accommodante, les principaux détenteurs sont très susceptibles de lancer un rallye ; Si la position belliciste se poursuit, la consolidation au bas du terrain persistera longtemps.
Pensez-vous que la Fed va relâcher la liquidité en septembre ? Bitcoin sortira-t-il de sa fourchette de consolidation avant le calendrier ?Analyse des transactions MRVL vs. INTC
$MRVL est essentiellement une infrastructure d’IA à haute bêta, avec une exposition principale provenant de XPU personnalisés, de communications optiques, de switches et d’interconnexions de centres de données. Sa logique haussière ne repose pas seulement sur l’expansion du CapEx par Hyperscaler, mais surtout sur la capacité de Design Win à se traduire en flux de revenus de production de masse et à l’effet de levier opérationnel apporté par un mix de revenus IA accru. Tant que le marché reste dans un cycle de révision à la hausse des attentes de bénéfices, MRVL peut maintenir une expansion multiple à terme ; Mais ces actions de croissance à long terme sont extrêmement sensibles au taux d’actualisation et à l’écart des attentes. Si la pente des commandes, le rythme de traction des clients ou les prévisions de la direction tombent en dessous du chiffre de chuchotement du marché, une compression multiple rapide est probable.
En trading, $XMRVL est mieux perçue dans le cadre de l’IA CapEx et du momentum des bénéfices. Ce n’est pas un renversement de faible valorisation, mais un trade typique Momentum/Révision, où le cours de l’action repose sur des révisions continues à la hausse du BPA, de la visibilité des ordres et du volume de nouveaux projets pour maintenir la tendance. Les principaux risques sont la concentration des clients, les retards dans les calendriers de production de masse et la sursaturation du positionnement sur le marché. Lorsque le consensus côté vendeur est trop élevé et que le clivage des calls est trop fort, même si les bénéfices dépassent les attentes, l’action peut rebondir et reculer en raison de gains positifs et d’une volatilité implicite qui se déploie.
$INTC est un tout autre type d’affaire. Ce n’est pas une action de croissance purement IA, mais une situation de remise en situation spéciale avec une forte optionnité. Le cœur des transactions de marché n’est pas seulement la reprise de la demande PC et serveur, mais aussi le rendement de 18A, les clients externes de fonderie, l’emballage avancé, la convergence des pertes de fonderie, et la capacité de normalisation des dépenses en capital à stimuler la revalorisation de la valorisation. Si les nœuds de processus et la validation client commencent à se matérialiser, l’INTC pourrait être revalorisé d’un IDM à faible efficacité en un actif de fabrication avancée stratégiquement précieux aux États-Unis, déclenchant une revalorisation par somme des pièces.
Mais le $INTC problème est que cet accord nécessite un Catalyst Path plus long. La brûlure continue de trésorerie de Foundry, son flux de trésorerie disponible réduit et ses revenus limités de clients externes signifient que le marché ne le surévaluera pas immédiatement simplement grâce à l’amélioration des données trimestrielles. Son potentiel de gain provient d’attentes extrêmement faibles de convexité positive, tandis que le négatif vient des retards d’exécution et de la traînée des CapEx. En d’autres termes, la récompense-risque de l’INTC peut être élevée, mais réaliser les rendements prend du temps et est facilement affecté par les subventions politiques, les progrès des processus et les nouvelles de la restructuration des actifs.
Dans l’ensemble, MRVL achète des profits avec des révisions à la hausse, des ordres IA et une continuité de tendance, appartenant à des opérations Momentum à forte croissance, à forte valorisation et très sensibles ; INTC achète des inverses de processus, des options de fonderie et une réévaluation d’actifs, ce qui en fait une transaction de réversion moyenne avec de faibles attentes, une forte volatilité et de longues périodes de validation. MRVL convient pour aller long avec la tendance, mais il faut se méfier des transactions surchargées qui se dégradent ; INTC convient aux positions progressives lors d’un pessimisme extrême du marché, mais les rebonds à court terme ne doivent pas être confondus avec la réalisation de revers fondamentaux.Michael Saylor pourrait se débarrasser de 5 milliards de dollars de Bitcoin
Headline fait exactement ce pour quoi il a été conçu : vous effrayer avant que vous ne lisiez toutes les informations à son sujet...
En gros,
Strategy a l’autorisation de vendre jusqu’à 5 milliards de dollars de BTC selon ses plans actuels.
Ce chiffre vient de l’additionnement :
- jusqu’à 1,25 milliard de dollars pour recharger sa réserve de trésorerie
- environ 1,76 milliard de dollars par an en dividendes et intérêts
- jusqu’à 2 milliards de dollars pour les rachats d’actions
Le mot-clé est à .
Les rachats sont optionnels.
ils peuvent être mis en pause, réduits ou jamais utilisés. Les paiements annuels n’ont pas non plus besoin d’être entièrement financés d’un coup.
Strategy conserve déjà une réserve de trésorerie distincte pour ces paiements et la complété en vendant des MSTR et des actions privilégiées.
À ce jour, cette réserve détenait 2,55 milliards de dollars.
ils ont déjà vendu des BTC. Vers fin juin et début juillet, Strategy a vendu 3 588 BTC pour payer des distributions d’actions privilégiées et renouveler la réserve
donc oui, les ventes en BTC sont désormais l’un des outils à leur disposition.
Mais il n’y a pas de commandement fixe de 5 milliards de dollars en attente d’être commercialisé.
Le vrai danger commence si cela se répète :
- La collecte de fonds du MSTR ralentit
- la réserve de trésorerie continue de baisser
- La stratégie commence à vendre des BTC chaque semaine
Cela créerait une offre stable sur le marché.
Jusqu’à ce moment-là, le montant de 5 milliards de dollars n’est que le plafond maximal qui circule comme une décharge confirmée.
Les deux choses que je regarderais à partir d’ici :
- combien de liquidités Strategy possède encore
- et si les ventes de BTC commencent à se produire à plusieurs reprises
Bien sûr, le titre donne le chiffre le plus élevé possible, mais les rapports hebdomadaires nous diront si une réelle pression s’accumule réellement
Voyons voir...
#EarningsWeekAhead
#USStepsInForYen Observateur des résultats financiers : Les prévisions d'Amazon déçoivent, mais le cours de l'action grimpe de 9 %
Les résultats d'Amazon viennent de sortir, les prévisions n'ont pas atteint les attentes du marché, mais le cours de l'action a quand même augmenté d'environ 9 %.
À première vue, cela semble contradictoire, mais en y réfléchissant bien, c'est compréhensible. Tout le monde pensait déjà que le contexte économique était difficile, donc des prévisions prudentes rassurent, cela montre que la direction ne fait pas de promesses irréalistes.
La croissance des activités cloud et publicitaires reste stable, et l'efficacité du commerce de détail s'améliore progressivement.
Le marché accorde désormais plus d'importance à la capacité à résister à la pression qu'à des chiffres brillants à court terme.
Ainsi, des prévisions plus faibles ont en fait fait monter le cours de l'action.$LAB Frères, arrêtez de vous vanter, analysons attentivement. Si vous voulez jouer au laboratoire, lisez attentivement.
Scénario 1 : Débloquer 12 % de l’offre totale de 120 millions de pièces à la mi-août. Aux prix actuels, c’est environ 20 millions de dollars, ce qui n’est pas beaucoup. Si l’équipe du projet veut continuer à récolter, elle attendra le jour où elle sera déverrouillée et la rachètera. Tout dépend de s’ils achèteront ou non ce lot de biens. Comparé aux prix actuels, ce lot n’est pas très important. Récemment, l’équipe projet a sorti à la fois les produits coûteux, et débloquer les rachats est un problème mineur pour eux. Pour rallier le marché, il faut consommer ce lot de puces ; le déblocage quotidien est négligeable pour le prix actuel.
Deuxième scénario : débloquer à la mi-août. Le groupe qui envisage encore une hausse des prix a confiance mais ne veut pas vendre, alors cela pose problème. Dans ce cas, un rebond ne sera pas attendu à court terme. Pour ceux qui font la queue des transactions, la seule option est de mener une bataille prolongée. Ce n’est que lorsque le marché fluctue et que toutes les actions sont épuisées que nous pouvons voir un rebond.
Scénario Trois : L’équipe du projet continue de donner des nouvelles positives, mais les prix baissent. Le pire résultat est une ruée effrénée vers la récolte, et le prix est réduit d’un coup. Ainsi, dans les prochains jours, nous pourrons voir un autre demi-chute, ou plutôt, il continuera de baisser et de réduire par deux pour effrayer le déblocage des jetons en premier.
Résumé : Si vous n’avez pas d’ordres, vous pouvez être patient ; il n’est pas nécessaire de tarder maintenant. Les résultats seront débloqués à la mi-août. Personnellement, je pense qu’il faudrait diviser de moitié. Attendez que ces jetons débloqués soient épuisés avant de rebondir. Parce que je ne connais pas très bien ce qui se passe si cette pièce est débloquée en grande quantité chaque mois. Préparez-vous à remettre à zéro.
Frères, si vous avez de bonnes idées, n’hésitez pas à en discuter ensemble. Partageons nos propres analyses et nos réflexions. Tard dans la nuit, l’ascenseur s’arrêta au 23e étage, les portes s’ouvrant et se refermant. Ajie fixa l’écran de son téléphone. Le BTC venait de franchir la barre des 100 000 $, et son compte était en position longue. Le prix d’ouverture était exactement à 99 999 $, avec un levier de 10 fois et presque aucun gain non réalisé.
Il n’a pas passé de commande du tout.
Les lumières de l’ascenseur clignotèrent. A Jie a appelé la ligne d’assistance client, et une voix familière s’est fait entendre — le commerçant Lao Liang, qui l’avait quitté il y a trois ans : « Arrête de jouer, j’ai ouvert cette commande pour toi. » ”
La voix d’Ajie resta coincée dans sa gorge : « Comment es-tu entré sur mon compte ? » ”
« Le 'rapport de prévisualisation BTC Breaking 100,000' que vous avez cliqué dans le groupe la semaine dernière a utilisé mon lien de phishing. Vous entrez votre compte d’échange et le code de vérification Google. « Le vieux Liang fit une pause, « Je l’ai calculé. Autour de 100 000 BTC, il y aura un grand nombre d’ordres de vente, et vos positions longues seront placées à 99 999 $, agissant comme des absorbeurs de liquidité—mes positions courtes sont à 100001 $ et attendent que vous poursuiviez. » ”
Ajie a redessiné la ligne du chandelier, le BTC a répété à plusieurs reprises près de 100 000, mais n’a tout simplement pas réussi à se briser. Ses transactions longues peinaient à gérer des profits flottants à la ligne d’équilibre, et l’identification de l’adversaire montrait que le prix de la position courte de Lao Liang était exactement 2 $ plus élevé que le sien.
« Ce que tu dois faire maintenant, ce n’est pas me sauver, mais te contrôler et ne pas fermer tes positions. » Le Vieux Liang a dit : « Au moment où tu fermes ta position, ma position courte est exécutée, et le bénéfice est exactement ta perte plus les frais. » ”
L’ascenseur descendit au rez-de-chaussée, les portes s’ouvrirent et le hall était vide. Ajie regardait le BTC sur l’écran du téléphone sauter d’un 9999 à 100001, comme une scie tirant sans cesse sur son compte.
Le bruit des voitures qui passaient venait de l’extérieur de la porte, allant de près à loin.
Lorsque le BTC a franchi les 100 000, certaines personnes n’avaient que des numéros dans leur compte, tandis que d’autres tenaient la poignée d’une scie.Sœurs !
$BEAT j’admire vraiment cette pièce de monnaie démoniaque
D’un creux de 0,068 $ en novembre dernier à un sommet de 11,10 $ en juin de cette année, cette augmentation a dépassé 11 600 % en moins de sept mois.
En trois jours, il est passé de 11 à 4,4, effaçant 700 millions de dollars de valeur marchande. Ceux qui poursuivaient 11 Knife virent leur visage devenir vert.
Mais ce dont je veux parler aujourd’hui, ce n’est pas de courir après les hauts, c’est de faire court.
Le 1er août, 21,24 millions de jetons BEAT ont été débloqués, évalués à environ 67,8 millions de dollars. Logiquement, avec une telle baisse de volume de déblocage, le prix augmenterait plutôt que de baisser, grimpant de plus de 16 % en 24 heures.
Les vendeurs à découvert sont directement exclus, et la liquidation à découvert fait grimper les prix de plus en plus.
L’intérêt ouvert a grimpé à 110 millions de dollars, en hausse de 24 % en 24 heures.
La baleine continue d’accumuler de façon folle, achetant pour 25 millions de dollars de BEAT rien que le 30 juillet.
Au niveau des 4 heures, le prix est sur un canal haussier, RSI 67,57, et la dynamique reste du côté des haussiers.
Mais ceux qui vendent à découvert le marché ne sont pas totalement sans raison.
71 % du carnet des ordres est un mur de commandes de vente, les gros vendeurs détenant de gros ordres de vente à 4,30, 4,50 et 5,00.
D’un point de vue technique, 4,9967 est le premier obstacle ; ce n’est qu’après confirmation que l’espace 5,80 peut être ouvert. Une fois rejeté, les reculs sont à 3,98.
Mon état d’esprit actuel est que je sais qu’elle peut encore monter, mais je n’ose pas la poursuivre. Sachant qu’il pouvait tomber à tout moment, mais n’osant pas le court-circuit.
Quand le BEAT est passé de 11 $ à 4,4 $, j’étais sur la cible du look and see ; quand il est remonté à 4,7, j’attendais toujours.
Regarder les autres gagner de l’argent est encore plus douloureux que de perdre de l’argent moi-même.
Cela ne peut plus s’expliquer par les fondamentaux ; c’est purement une arène de jeu entre les baleines et les investisseurs particuliers.
Les vendeurs à découvert se font presser, les vendeurs longs craignent de prendre le contrôle — peu importe comment vous le faites, c’est mal.
$BTC
$ETH
#30年期美债收益率创19年新高
#SPCX首份财报将公布, l’interdiction de 100 milliards de dollars est sur le point d’être levée
#财报观察员 : Le tirage au sort de jeudi prochain aura lieu, avec Circle en grande finale $SPCX
$SPCX Est-ce que passer sous les 80 $ est l’opportunité ultime d’achat ?
1. Le cours de l’action va chuter de 20 % à 25 % supplémentaires
Comme la pression de vente ne s’est pas apaisée, la première opportunité d’achat à long terme approche les 80 $, correspondant à une capitalisation boursière de 1 billion de dollars.
2. Des déblocages interminables vous attendent dans les six prochains mois
D’août à décembre est une période de déblocage intensif : le rapport financier du 4 août, le premier lot de 20 % du capital social total débloqué le 6 août, puis environ 7 % des actions sont publiés chaque semaine de résultats et chaque bisemaine !
3. Les positions baissières à court terme, les positions baissières à long terme sont une puce qui se fait rapidement enrichir une fois par siècle
À court terme, il y a plus d’opportunités de vendre à découvert sur des hausses, mais dans une perspective de 2 à 3 ans, cette série de ventes massives prépare le terrain pour la poussée qui a suivi.
4. La logique de base n’est pas l’aérospatiale, mais la puissance de calcul et l’IA
Le véritable thème principal derrière l’augmentation de valorisation de Mascra est Grok, les modèles d’IA et l’infrastructure des centres de données.Hynix 與 MU 交易分析
Hynix 與 $MU 的基本面仍然強，真正改變的是市場已經從「交易 AI 記憶體成長」轉向「檢驗高獲利還能維持多久」。HBM、伺服器 DRAM 與企業級 SSD 需求持續擴張，但目前估值與市場預期都不低，財報只做到好已經不夠，必須持續超預期。
$SKHYNIX 的優勢是 HBM 技術、市占率與客戶關係，若 HBM4 出貨順利、長期供應合約增加，基本面仍是記憶體族群中最強的一檔。但近期韓股槓桿資金與市場波動很大，更適合等回調分批接，而不是看到急拉就追。
MU 的優勢則是美股流動性、選擇權工具，以及同時受益於 HBM、DRAM 與 NAND 漲價。它比 Hynix 更容易交易，但市場已經計入很高的毛利與成長預期，只要 Hyperscaler CapEx 放緩、HBM 價格下跌，或 Samsung 增加供給，估值就可能快速被壓縮。
整體來看，Hynix 更適合做中期基本面交易，MU 更適合做波段與事件交易。兩者都可以偏多看待，但現階段的核心不是追高，而是等市場去槓桿、回測支撐後再進場。真正的失效條件，是 AI 資本支出下修、HBM4 延遲，或記憶體供需重新轉向過剩。基本面研报 $OCEAN / Ocean Protocol（AI/算力） $3.20
直接说重点：Ocean Protocol（$OCEAN）综合评分 54/100，评级 叙事重于落地。 三层拆开看，公司团队 有现金储备， 协议网络 已有付费使用痕迹， 代币 捕获已落地。
Ocean Protocol（代币 $OCEAN），AI/算力 赛道。 主打 数据交易+AI训练。 对标 FET、TAO。 传统做算力租赁的是 AWS、CoreWeave 这些巨头，按 GPU 小时计费，A100 月租金 1.2-2.5 万美元，贵且门槛高。 链上方案把算力碎片化竞价，供应商无需中心化审核，闲置 GPU 变成可用供给。 客单价 50-500 美元/月，需 USDC 或法币结算。叙事驱动型赛道，熊市使用量砍 60-80%。定位端到端垂直平台。 产品落地：协议层已正式运行，链上仪表盘显示协议手续费正在累积，已有付费使用痕迹。 最新版本 未查到，近 90 天有效提交 60 次。
用户层面，地址 MAU 未披露，DAU 未披露，24h 成交额 $80.00M，TVL 未查到。 钱包地址不等于自然人月活，大额地址集中持仓会高估真实用户量。 收入端，用户费用 未披露， 供应方收入大约是用户费用的 80-90%（归 LP 和节点）， 协议金库收入 $2.00M， 代币持有人回购销毁年化 无销毁机制。 24h 成交额是业务流水不是收入。 公司赚钱不等于协议赚钱，协议赚钱不等于代币持有人赚钱。 代码侧，90 天有效提交 60 次，活跃贡献者 25 人， 最新版本 未查到。GitHub 是 A 级证据可以直接核验。 投资背景，公司股权融资看 PitchBook/Crunchbase（A 级）， 代币私募公募看白皮书和释放曲线以及链上解锁合约（A 级）， 做市商和生态资助是 B 级不代表技术 VC 长期持仓， 技术集成看 API/SDK 接入证据（B 级）， 战略合作和 Logo 墙是 D 级。 NVIDIA GPU 被使用不等于 NVIDIA 投资，交易所上线不等于交易所战略投资。
代币侧，总量 1,300,000,000，流通 950,000,000（73.1%）， FDV $4.20B，下次解锁 2026-Q4（占流通 +3.50%）， 销毁回购年化 无明确回购销毁。用产品必须买币？部分需要，中等价值捕获（质押/折扣/治理）。 和同行放一起看（统一口径，不跨赛道乱比）： 流通市值方面，Ocean Protocol $3.00B，FET 未披露，TAO 未披露。 FDV 方面，Ocean Protocol $4.20B，FET 未披露，TAO 未披露。 年化收入方面，Ocean Protocol $2.00M，FET 未披露，TAO 未披露。 月活地址或用户方面，Ocean Protocol 未披露，FET 未披露，TAO 未披露。 数字以公开数据快照为准，部分缺失由官方自报或行业口径补。 估值，流通市值 $3.00B，FDV $4.20B， P/S 1500.0x，FDV 除以收入 2100.0x。 悲观看 $3.00B 打 5-7 折，中性区间震荡， 乐观看收入翻倍、销毁落地、企业客户进来，FDV 对应 P/S 与头部对齐。 综合来看：基本面扎实（评分 54/100）。代币价值捕获已落地（回购/销毁/Gas）。 流通市值相对基本面偏贵，透支预期，FDV 温和。 主要风险：短期大额解锁砸盘、协议收入长期归零、代币需求仅靠激励（激励断即使用量崩）。 后面重点看：协议手续费周度、销毁金额、活跃地址留存、TVL/贷款余额、GitHub 版本发布。 信息来源公开，逻辑自研，不构成买卖建议。数据偏差超三成需重估。
以上是本期研报，觉得有用点个关注。
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbitLa loi Clear devrait disparaître......
À partir du 7 août, le Sénat entrera en pause, qui reprendra le 11 septembre. Mais en septembre, tout le temps était consacré à des projets de loi majeurs et à la préparation des élections de mi-mandat. La priorité pour le Clear Bill Schedule est très faible et ne peut pas être comptée
La semaine dernière, le Sénat a clairement indiqué qu’il existait de fortes objections aux soi-disant concessions présidentielles :
1. Seul Trump lui-même est restreint, mais il peut agir par l’intermédiaire de sa famille et en enregistrant des entreprises ;
2. Le pouvoir d’application est confié au ministère de la Justice, mais son chef est l’ancien avocat personnel de Trump, et le Sénat n’est pas d’accord avec le fait qu’il se surveille lui-même ;
3. La clause d’éthique expire automatiquement à la fin de son mandat de 29 ans, ce qui signifie que le Sénat n’aura même pas de lois pour régler les comptes par la suite.
En d’autres termes, les soi-disant concessions ne sont pas différentes de ne pas en faire — ce n’est qu’un appât à clics. Il est très probable que le Sénat ne tiendra pas de vote cette année, et même s’il le fait, il est très susceptible d’échouer.
La probabilité d’adoption de la loi n’est que de 30 % sur le marché, avec des rendements des bons du Trésor américain à #30 ans atteignant un sommet en 19 ans Les investisseurs étrangers achètent agressivement de la tech nationale en bas de la page ! 35 milliards prêts à partir—l’hiver du capital-risque est-il enfin terminé ?
Après trois ans de levée de fonds lente, le marché du capital-risque domestique a récemment connu d’importants mouvements de capitaux, avec une grande partie du capital américain étranger ciblant le secteur technologique chinois.
Les données pertinentes montrent qu’au moins 60 nouveaux fonds en USD sur le marché ont simultanément entamé des processus de levée de fonds, avec un total prévu atteignant 35 milliards de dollars, dont 40 sont des fonds de capital-risque axés sur les startups. Des institutions établies telles qu’IDG, Matrix Partners Ventures et Mingshi Capital font toutes avancer de nouveaux lancements de fonds, ZhenGe et Qiming prenant la tête de la collecte de fonds.
La force motrice principale derrière les déplacements de capitaux est indissociable des réalisations continues et impressionnantes de l’industrie nationale de l’IA. Zhipu et MiniMax sont entrés avec succès sur le marché des capitaux, tandis que DeepSeek, Dark Side de Moon et les secteurs des robots humanoïdes continuent de faire des percées. Le capital étranger commence à voir l’IA chinoise comme un moyen important de diversifier le risque de marché américain, et l’avantage en termes de coûts des modèles locaux est le point fort le plus apprécié par les investisseurs étrangers.
Cependant, ce boom de collecte de fonds ne peut pas être qualifié de reprise globale de l’industrie ; il s’agit simplement d’une reprise sélective après la récession. L’écart est évident en comparant les données : en 2022, le total des fonds américains associés en Chine a atteint 150 milliards de dollars, diminuant à 13,6 milliards de dollars en 2025. Le nombre de fonds est passé de plus de mille à moins de cent, avec un énorme écart de taille du marché.
La divergence de capital est également très claire : les grandes institutions américaines restent prudentes en raison de contraintes de politique technologique, tandis que les capitaux européens et moyen-orientals sont plus enclins à intervenir. Maintenant qu’il s’agit d’un marché d’acheteurs, les investisseurs étrangers ont considérablement accru leur influence, non seulement en rivalisant pour les droits d’investissement conjoints, mais aussi en exigeant que les gestionnaires de fonds augmentent leur propre co-investissement de capital. D’énormes sommes de capital investissent dans des projets d’IA de haute qualité, et la concurrence entre ces cibles de qualité ne fera que s’intensifier.
Pensez-vous que cette vague d’entrées de capitaux en dollars américains puisse aider le marché primaire intérieur à sortir de sa longue stagnation ?SpaceX reports earnings on Aug. 4. Two days later, up to 911.5 million insider shares become eligible for sale.
For comparison, the IPO floated only about 629 million shares.
The market isn't asking whether SpaceX is a great company. It's asking whether the current valuation already reflects too much future success.#EarningsWeekAhead 深夜敲定35亿AI股权交易，隔天一早紧急撤回，大佬的取舍藏着市场大信号
AI赛道顶级筹码Anthropic曾出现一笔巨额股权转让，背后资本的操作思路值得所有人琢磨。
Leopold资金压力最大的时候，已经谈妥出手价值35亿美元的Anthropic股权，Greenoaks联合红杉资本组成买方接盘，双方深夜敲定全部交易细节。可仅仅隔了一夜，这笔重磅买卖直接作废。
他没有忍痛抛售稀缺的AI一级市场股权，转头选择清掉手里大部分公开流通股票，变现资金用来偿还杠杆负债。
后续给投资人的信件里也直白说明了逻辑，宁愿牺牲波动更大的二级市场仓位，也要牢牢攥住Anthropic这类未上市优质私募股权，优先卸掉基金杠杆压力，守住长期核心资产。
这件事也能看出当下机构共识：头部未上市AI企业股权，在资本眼里的长期价值，远高于随时能变现的公开股票。
你们觉得后续一级AI股权还会持续溢价吗？2026 年 OKB 的真正加分项不是 RWA，是 Exchange OS：部署一个市场 = 先锁一批 $OKB ！
2026 年新加的需求层——也是很多老 OG 还没跟上的地方。
2026/5/26 OKX 官宣 Exchange OS：把 OKX 同款的撮合、保证金、清算、结算、风控，下沉成 X Layer 上的公共协议层；任何人、机构、项目方都可以自己在上面搭现货 / 永续 / 结果预测市场。
关键一句藏在白皮书里：
部署方在创建交易场所 / 上架市场前，必须先在 X Layer 质押合约里锁 OKB！
这一步的意义比“Gas 燃烧”大得多：
Gas 消耗是按笔小额烧，总量可控、日内波动不大
质押是按市场规模锁仓——你搭一个百万级 TVL 的永续市场，就得先压一批 OKB 当准入抵押，这部分不是被烧掉，而是长期退出流通
首个公测是 2026 世界杯结果预测市场（模拟盘），已经把这套“建市场→锁 OKB→共享统一账户/保证金”跑通了一遍
再叠一层合规 buff（这部分是社区/二手汇总，别当死锤）：
2026/3 OKX 与纽交所母公司 ICE 成立合资实体，目标打通代币化美股/NYSE 通道
2026/7 欧盟 MiCA 过渡期结束，OKX 是少数拿齐 MiCA + 支付机构 + MiFID II 三层资质的平台之一，竞品退出腾出的欧洲流量往 OKX 倒！$OKB 微软 FY2026 Q4 营收900亿美元、同比增长18%，净利润358亿美元、同比增长31%。业绩走强可以推动估值重定价，但平台所说的“市值单日增加近4500亿美元”，不等于有等额现金流入公司。
市值＝最新股价×总股本，边际成交抬高价格后，全部股份都会按新价格重估。所以看“市值暴增”时，重点不是想象一座现金山，而是理解市场愿意用更高价格给未来利润定价。仅作知识分享，不构成投资建议。#折旧年限延至25年，微软资本开支指引下调 $XMSFT J’ai étudié les tendances de 100 pièces en hausse et j’ai trouvé un trait commun
Aujourd’hui, ce schéma s’est de nouveau réalisé
Tout ce qui a le plus augmenté récemment a été le plus durement déçu récemment
PEANUT a reculé de 14,9 %
D’ailleurs, il a chuté de 13,1 %.
Le WIF a également chuté de 4,8 %
Et ceux qui montent sont soit des pièces de monstre à petite capitalisation, soit de vraies histoires
M a progressé de 66,7 %, META a augmenté de 50 %
Alors devinez quoi
Passer à l’édition internationale est encore plus intéressant
Le KOSPI coréen a bondi de 14 % en période intrajournalière, marquant la plus forte hausse en une seule journée de l’histoire
La guerre d’intervention en yens s’est intensifiée, et les États-Unis se préparent à intervenir
Trump affirme avoir perdu confiance en l’Iran et se préparer à une nouvelle frappe
La bourse célèbre, les taux de change se battent et la géopolitique fume
Qu’en est-il du chiffrement ?
62924 BTC, en baisse de 0,05 %, stable comme un vieux chien
C’est le point commun que j’ai constaté : la montée et la descente brusques des pièces démoniaques n’est que du bruit ; le vrai thème principal est toujours le rythme propre du big pie
Chaque impulsion de cette imitation emprunte les émotions de l’intrigue principale
Quand ils sont de bonne humeur, ils volent haut ; quand ils sont à terre, ils tombent vite
Donc mon jugement est : ne courez pas après les meilleurs aujourd’hui ; si vous le faites, vous prendrez simplement le relais. La hausse de 14 % de KOSPI est un marché extrême, et il est très probable que les dettes devront être remboursées plus tard. Honnêtement, regardez du côté BTC et d’autres directions
Il y a quelques autres sujets intéressants aujourd’hui, alors parlons-en ensemble :
#韩股KOSPI盘中飙升14 %, marquant la plus forte augmentation d’une seule journée de l’histoire
Une augmentation de 14 % en une seule journée n’est pas une hausse normale, mais une correction extrême. Les rebonds à ce niveau épuisent souvent les gains des jours suivants, donc la poursuite comporte un risque important. En m’orientant vers la crypto, le sentiment à court terme peut être affecté, mais la durabilité est discutable. Je regarde simplement sans courir après
#美方委托高盛与摩根士丹利干预日元
Une fois la guerre des taux de change commencée, les actifs à risque mondiaux commencent à trembler. L’intervention du yen peut impacter les carry trades ; historiquement, chaque mouvement du yen a d’abord conduit la chute de la crypto puis une stabilisation. Dans ces moments-là, j’ai tendance à alléger ma position et à attendre que le taux de change se stabilise avant de regarder en arrière
#
Lorsque les nouvelles géopolitiques ont éclaté, les prix du pétrole ont d’abord bougé, et les actifs à risque ont chuté les premiers. Mais les expériences passées m’ont appris que le BTC devient de plus en plus insensible aux conflits géopolitiques, et qu’une vraie chute est en réalité une opportunité. Après avoir évacué mes émotions, je dois encore acheter ce qu’il me faut. Je saisirai des affaires en panique
$BTC $SOL #涨跌幅 #山寨Il existe un ensemble de données que vous ne croirez peut-être pas, mais c’est vrai
Lors de la saison des résultats d’hier soir, les géants ont tous pris la direction opposée au bon sens
Les prévisions d’Amazon n’ont pas répondu aux attentes, mais le cours de son action a augmenté de 9 %
La valeur boursière de Microsoft a augmenté de près de 450 milliards en une seule journée, établissant un nouveau record sur le marché boursier américain
Les bénéfices d’Apple ont dépassé les attentes, mais le cours de son action a chuté après les heures d’ouverture
J’ai regardé ces titres trois fois
Alors devinez quoi
Le schéma du marché boursier américain « toutes les bonnes nouvelles vendues, renversement négatif » a été directement transmis aujourd’hui à la crypto
BTC 62924, à peine en mouvement
ETH 1852, en baisse de 0,75 %
SOL 72,4, en baisse de 0,93 %
Le marché est stable, tandis que les altcoins ont légèrement reculé
Les fonds ne fuient pas en panique ; ils observent simplement
Cette logique d’écart d’attente s’applique également dans le monde de la crypto
Apple, dont les bénéfices ont dépassé les attentes, a chuté car le prix l’avait déjà intégré
Amazon, qui n’a pas répondu aux attentes, a augmenté car les attentes étaient plus faibles
Ce que le marché négocie, ce ne sont pas les faits, mais l’écart d’attente
Actuellement, la volatilité des contrats à terme américains avant le marché est minimale et la crypto reste stable
La véritable orientation dépend de la hausse des taux de la Réserve fédérale en septembre
Donc, mon jugement est le suivant : l’écart dans les attentes pendant la saison des résultats nous dit de ne pas miser sur la direction avant que les nouvelles ne soient diffusées. Des résultats pires que prévu peuvent tomber, plus courts que prévu peuvent monter. Plutôt que de deviner, il vaut mieux attendre que le marché donne le choix
Ensuite, jetons un coup d’œil rapide aux derniers sujets chauds et discutons de façon décontractée :
#财报观察员 : Le tirage au sort de jeudi prochain aura lieu, avec Circle en grande finale
Ne pas avoir atteint les attentes et continuer à augmenter de 9 % montre que les attentes du marché étaient encore pires, mais les données réelles ont été une agréable surprise. Cette logique du gap d’attente est la même en crypto : lorsque des nouvelles négatives arrivent et que les prix montent au lieu de baisser, c’est souvent le signe d’un creux de la scène. Ne vous laissez pas tromper par les nouvelles superficielles
#折旧年限延至25年, les prévisions de dépenses en capital de Microsoft ont été abaissées
La valeur boursière d’une licorne explose en une seule journée — les récits de l’IA ont fait grimper les actions technologiques de façon très agressive. L’échelle de Microsoft a tout de même augmenté de 450 milliards en une seule journée, indiquant que le capital se concentre sur les géants les plus certains, et que l’appétit pour le risque rebondit en réalité, ce qui est une bonne nouvelle pour les actifs à risque
#美方委托高盛与摩根士丹利干预日元
Tomber plus que prévu—un cas classique où toutes les bonnes nouvelles sont épuisées. Le prix a déjà digéré la bonne nouvelle à l’avance ; le vrai argument de vente est le vrai argument de vente. Ce type d’approche est courant dans la communauté crypto. N’oubliez pas : achetez avant les attentes, vendez une fois le signal réalisé, et ne tradez pas contre les nouvelles
$BTC $ETH #财报季 #美股半夜那一波插针，估计吓坏了不少老铁。大饼咣当一下砸到了62200多，以太也直接插针到了1820附近。
为啥突然这么砸？说白了，就是恐慌。
凌晨那会儿，美伊那边气氛一直挺紧绷的，市场避险情绪瞬间就拉满了。偏偏在这个节骨眼上，币圈又冒出来一个超级大瓜——传微策略（Strategy）要抛售50亿美元的比特币。
一个是打仗的雷，一个是巨鲸砸盘的消息，两把刀悬在头顶，盘面直接被按在地上摩擦，最低点交出带血筹码的兄弟肯定不少。当时看着那根大阴线，很多人都觉得这波是不是要扛不住了。
结果呢？一觉睡醒，天亮了，风向有了缓和。
先看宏观那边。特朗普半夜发了篇长文，除了放狠话说自己有“二战以来最强的军事实力”之外，最关键的一点是——他确认已经收到了伊朗和中东国家暂缓攻击的请求。
而且双方目前在聊一个协议框架，里面提到了霍尔木兹海峡的开放和伊朗的核威胁问题。
说白了，上头虽然还在掰扯，但眼下这节骨眼上，大家没真想立马干起来，算是按了个“暂停键”。
虽然美伊这档子事咱圈内人都知道，之前也签过协议最后又废了，来回拉扯不是一次两次了。但至少在当下的短时间里，这块地缘政治的石头稍微挪开了一点。
只要这个当口真不打仗，短期油价就不会因为战争恐慌暴涨，通胀预期就能稍微歇一歇，这对整体风险资产起码是个好事。
紧接着，微策略那个“砸盘雷”，也被正主亲手拆了。
微策略老板迈克尔·塞勒亲自跑出来回应，一上来就把造谣的脸给打了：这特么根本不是什么新消息，纯粹是旧闻重提！
塞勒说得清清楚楚，那个所谓的出售授权，早在6月29号就已经作为公司资本管理框架的一部分宣布过了。
而且他专门强调了三点：第一，这个授权只是“允许”，根本没要求实际出售任何比特币；第二，微策略最近绝对没有宣布过新的出售授权；第三，人家不仅不卖，还放话了——公司预计长期将保持比特币净买入状态！
听听，什么叫真正的死多头？不仅没打算抛，还要继续买！
这俩消息一落地，今早的盘面直接开启反攻模式。BTC大饼瞬间从62200的深坑里拉回来，一路冲上了63300上方；SOL从70拉到73。ETH以太也跟着从1820反弹到了1870多。
这波“半夜砸坑，早上回血”的戏码，算是给所有在币圈混的兄弟上了一课。
半夜那种莫名其妙的恐慌砸盘，十有八九是被假消息或者过度解读带乱了节奏。很多人一慌，直接在最低点把筹码给交了。结果睡一觉醒来，全都涨回来了，活生生割在了地板上。
就像微策略这波，稍微等几个小时，等大佬出来说句话，真相就大白了。
现在宏观层面，美伊那点事虽然不能指望一劳永逸，但眼下短期是有所缓和了；币圈内部，那个“抛售威胁”也被彻底证伪。
这俩事放在一块儿，至少短期来看，后续再次炒作签订协议这些信息，还是能带动一下盘面往上冲一下。