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#AMD财报超预期，增长已被透支？
聊到AMD这份财报，很多小伙伴第一反应都是懵的，营收和净利润双双超预期，对下一季度的指引也抬高了，怎么盘后股价反而直接砸了将近 9%？ $AMD
其实把近期大盘和资金心态拼在一起看，这就完全在情理之中了
🤔 市场到底在交易什么？
这次股价下挫，表面看是利好兑现，核心其实是市场对估值和毛利率的极度挑剔
财报前股价已经拉升了一大截，把预期拱到了天花板。当期望值被拉得太高，光是超预期已经不够了，必须是没有任何瑕疵的成绩单才能支撑股价继续冲
财报里有两个细节点触发了资金落袋为安
▶️一个是数据中心业务虽然暴涨超一倍，但新架构处于产能爬坡期，拉低了短期 GAAP 毛利率
▶️另一个是传统游戏业务继续下滑三成，让增长显得太依赖单核驱动
大家现在交易的不是它能不能增长，而是盈利能力能不能匹配上高估值
💡 想重获认可，最需要兑现什么？
比起单纯的营收数字，我认为接下来资本最看重这三点：
🪁 首要的是毛利率和盈利质量
数据中心规模再大，如果前期投入和折旧摊薄了利润率，市场就会怀疑其定价权不够。只有等新产品放量、毛利率稳步回升，市场才敢继续给高溢价
🪁 其次是 AI 产品的真正黏性
AMD 需要证明自己不仅仅是产能紧张时的替代方案，而是顶级客户愿意长期锁单的核心选项
🪁 最后是业务结构的平衡
如果游戏和嵌入式业务一直拖后腿，数据中心这根独木柱承压就会越来越大
💡 配置思路与后续预判
手头有 AI 科技股的朋友，这份财报给了一个清醒信号，AI 硬件的高增长前半场结束了，市场从听故事阶段进入了精细化核算性价比的阶段
短期来看，股价可能会在关键支撑位附近震荡消化毛利率冲击，情绪出清需要几周时间
但中长期看，科技巨头对算力双源采购的趋势不可逆，AMD 作为市场上不可或缺的有力竞争者，大方向依然清晰。当下半年产能顺利兑现、利润率止跌回升时，估值重塑的机会就会重新到来
值得长期持有的成长股，从来不是一路顺风顺水，而是在高压考验下，依然能把增长转化成结结实实现金流的公司
非投资建议 DYOR #闪迪财报前夕, la pénurie de HBF et de stockage a suscité de vives discussions
Actuellement, le marché spécule sur des pénuries de stockage par IA, HBF et HBM, certains prédisant même que 2027 sera vu dès 2027.
Mais le problème, c’est que plus l’histoire est bonne, plus le prix de l’action risque de dépasser tôt le découvert.
HBF a un grand potentiel pour l’avenir, mais il reste encore beaucoup de chemin à parcourir entre la mise en œuvre de la technologie et la véritable contribution aux profits.
Si le rapport de résultats ne répond qu’aux attentes plutôt qu’à les dépasser de large, les fonds de haut niveau sont susceptibles de choisir de profiter directement.
Souvent, le plus grand danger n’est pas l’absence de bonnes nouvelles, mais le fait que tout le monde le sait.
Ce soir, je penche plutôt vers l’observance et ne pas parier sur une hausse ou une baisse soudaine des rapports financiers.
Le marché présente toujours des opportunités, mais les risques liés à des attentes élevées ne peuvent être ignorés.
#SpaceX首份财报超预期, le déverrouillage reste une variable clé
Le rapport financier a en réalité bien performé, les données de base dépassant les attentes et les pertes dans le secteur de l’IA se réduisant.
Mais le marché se concentre désormais davantage sur un autre problème : la pression pour ouvrir la serrure.
Le 6 août, un grand nombre d’actions ont été mises en circulation, les premiers investisseurs ont eu de faibles coûts et la motivation à réaliser des profits était forte.
Ainsi, les fluctuations à court terme des cours de l’action sont normales, et les fonds absorberont d’abord la pression de vente.
Cependant, à long terme, la croissance de Starlink, ses capacités de lancement de fusée et la configuration de l’IA restent les valeurs fondamentales de SpaceX.
La véritable opportunité peut dépendre de la libération de la pression de déblocage et de la reconnaissance de la logique de croissance par le marché.
#闪迪财报前夕, la pénurie de HBF et de stockage a suscité de vives discussions Une analyse complète de la clôture du marché des actions A le 5 août
1. Données de marché centrales
À la clôture, l’indice composite de Shanghai s’est fixé à 3878,43, en hausse de 1,47 % ; L’indice des composants de Shenzhen à 14 142,62, en hausse de 1,86 % ; Indice ChiNext 3524,11, en hausse de 1,32 % ; Le STAR 50 a bondi de 4,78 %, dominant l’ensemble du marché en termes d’élasticité de croissance.
Le chiffre d’affaires total sur les deux marchés pour la journée a été de 2,68 000 milliards de yuans, soit une augmentation de plus de 450 milliards de yuans par rapport à hier, indiquant clairement l’entrée de fonds incrémentaux ; plus de 3 700 actions du marché ont clôturé en hausse, avec un ratio proche de 2:1, 92 actions atteignant la limite quotidienne à la hausse, seulement 3 actions atteignant la limite quotidienne à la baisse, confirmant une tendance à la reprise généralisée.
Les fonds à destination du nord ont enregistré un afflux net de plus de 12,6 milliards de yuans tout au long de la journée, accélérant leur rendement à la clôture, avec des positions lourdes et accrues dans les secteurs des semi-conducteurs, du stockage et des communications optiques.
2. Secteur principal : explosion de toute la chaîne industrielle des semi-conducteurs à mémoire (pilote central)
1. Puce de stockage (la trame principale la plus forte du jeu)
Du jour au lendemain, des actions américaines comme SanDisk et Micron ont explosé, tandis que SK Hynix et Samsung sud-coréens ont connu une forte hausse simultanée. Associé aux attentes d’une forte demande en puissance de calcul et stockage en IA, le secteur a grimpé de plus de 6 % dans l’ensemble. GigaDevice Innovation, Jiangbolong et Baiwei Storage ont fortement explosé, les équipements semi-conducteurs et les gaz électroniques spécialisés ont atteint la limite quotidienne en lots, les stocks de chaînes de l’industrie Changxin Storage se sont collectivement renforcés, et les fonds institutionnels sont revenus en catastrophe.
2. Communication optique/puissance de calcul CPO
Le matériel informatique continue de montrer sa solidité, avec Tianfu Communication, Guangxun Technology et Yongding Co. qui continuent de croître, tandis que les câbles de puissance de calcul et les PCB haute vitesse se renforcent également, et la logique des infrastructures IA continue d’attirer le clustering de capitaux.
3. Composants électroniques et composants passifs
Les MLCC et les composants RF ont suivi le mouvement, la chaîne de l’industrie de l’électronique grand public a été entièrement rétablie, et le sentiment dans les secteurs du stockage à l’étranger a résonné pour stimuler la reprise de la valorisation dans le secteur de l’électronique nationale.
3. Secteurs d’ajustement faibles
Les boissons alcoolisées et alimentaires ont connu de légères fluctuations ; Les opérateurs télécoms et les secteurs énergétiques traditionnels se sont légèrement affaiblis ; Le secteur des CXO pharmaceutiques se différencie, avec seulement des actions majeures qui se redressent légèrement, et les fonds se déplacent de la croissance de la défense vers la technologie.
4. Logique centrale de la montée
1. Catalyseurs externes : Émeutes mondiales des puces mémoire, SK Hynix publie de nouvelles normes industrielles + les institutions augmentent les prix cibles, renforçant les attentes de reprise cyclique ;
2. Transfert de capitaux : Des fonds refuge sortent des secteurs grand public et pharmaceutique, se positionnant agressivement dans les secteurs technologiques survendus de faible niveau, le volume confirmant l’efficacité du rebond ;
3. Soutien politique : le soutien financier aux politiques de fabrication haut de gamme est mis en œuvre, et les attentes à long terme concernant la puissance de calcul des semi-conducteurs et de l’IA ont stabilisé la confiance du marché ;
4. La liquidité est modérée et faible, le volume des transactions à grande capitalisation continue d’augmenter, et le rebond est soutenu par des sources de capitaux, et non par une concurrence boursière.
5. Prévision des tendances futures du marché
1. Niveau de l’indice : L’indice composite de Shanghai conserve le niveau de résistance clé à 3850, sortant d’une case avec un volume accru, ouvrant une tendance haussière à court terme ; L’indice STAR 50 mène les hausses, la tendance technologique se poursuivant ;
2. Rythme de suivi : Le stockage et le matériel informatique restent les thèmes centraux du marché. Du jour au lendemain, les prix des puces à l’étranger continuent de s’améliorer, et il existe de nombreuses opportunités d’achat lors de baisses ou de reculs ;
3. Avertissement au risque : Après des gains consécutifs à court terme et forts, il peut y avoir une légère prise de profit et une volatilité ; ne pas poursuivre les hausses à des niveaux élevés ; Les risques de suppression à moyen et long terme liés aux déclarations bellicistes de la Fed restent notables.Wintermute vient de dépenser 4,8 millions de dollars de $AAVE sur Binance, et nous avons déjà vu ce portefeuille faire exactement cela : même schéma avec $SUSHI en août, financé directement par Wintermute lui-même.
Ça fait un transfert. Le net sur les 13 plateformes cette semaine est de 11,6 millions de dollars sur les bourses, et le prix est resté pratiquement stable à -1,3 %. La taille a bougé, le graphique n’a rien dit.
Un second portefeuille avec 1071 jours d’historique sur Binance a également ajouté 3,7 millions de dollars, la dernière fois qu’il a déplacé une pièce comme celle-ci ($UNI), la chose a progressé de 1,1 % sur la journée suivante, donc ce n’est pas automatiquement une plomberie baissière non plus.
L’argent arrive là où il peut être vendu. Une pression de vente possible augmentée, non confirmée, les flux MM et OTC sont identiques sur la chaîne. Regardant celui-ci de près. NFA 👀#财报观察员 : Résultats mitigés, la levée des restrictions approche ! Quelles sont les perspectives de SpaceX pour l’avenir ? Après la publication du rapport de résultats, la réaction du marché a révélé une chose : ce n’est pas un rapport financier « mauvais », mais un rapport financier « ne répond pas aux attentes élevées ».
Selon les données, le chiffre d’affaires de SpaceX au deuxième trimestre a augmenté d’environ 92 % en glissement annuel, dépassant clairement les attentes du marché, et les pertes se sont rétrécies par rapport à la même période de l’année dernière, indiquant une forte croissance des activités. Ce qui fait vraiment hésiter le capital, ce ne sont pas les revenus, mais les dépenses d’investissement en capital IA persistamment élevées, les pressions de flux de trésorerie disponible et le déblocage à grande échelle à venir.
Je pense que l’attention du marché s’est déplacée à l’avenir.
À court terme, soyez attentif à la libération du blocage ; à long terme, concentrez-vous sur le retrait de caisse.
Un grand nombre d’actions restreintes sont sur le point d’entrer en circulation, ce qui signifie que l’offre de puces du marché augmentera considérablement. Si certains premiers actionnaires ou employés choisissent de réaliser leurs gains, une pression à court terme sur le prix de l’action est normale. Il s’agit d’un problème de liquidité et cela ne signifie pas nécessairement que les fondamentaux de l’entreprise se détériorent.
Il y a deux questions qui méritent vraiment d’être prises en compte :
Premièrement, l’entreprise pourra-t-elle continuer à maintenir une croissance rapide au cours des prochains trimestres ?
Si la croissance des revenus commence à ralentir alors que les dépenses d’investissement restent élevées, les valorisations seront confrontées à une revalorisation.
Deuxièmement, le marché a-t-il déjà négocié l’histoire à long terme en avance ?
SpaceX possède plusieurs pistes populaires telles que l’aérospatiale, Starlink et l’IA, offrant un grand potentiel à long terme. Mais le marché des capitaux ne paiera pas seulement pour l’histoire ; il se concentrera davantage sur les profits, la trésorerie et le rythme de réalisation.
Mon point de vue actuel est donc le suivant :
La volatilité à court terme peut provenir davantage de la pression sur les puces causée par le déverrouillage du blocage, que du rapport financier lui-même.
L’orientation à moyen et long terme dépend toujours de la capacité de l’entreprise à maintenir sa croissance, plutôt que de continuer à raconter de grandes histoires.
Souvent, la performance n’est que le déclencheur ; le véritable facteur déterminant la tendance est le comportement des fonds.
Si le cours de l’action peut rester stable après la levée du blocage, ou même achèver rapidement le roulement des puces, cela indique en réalité que le support du marché est plus fort que prévu ; Si le marché chute sur un volume élevé et ne peut pas se remettre pendant longtemps, il sera nécessaire de réévaluer la tolérance du capital aux valorisations élevées.
Pensez-vous que le récent ajustement de SpaceX ressemble davantage à une libération du sentiment avant le blocage, ou au début d’une restructuration de la valorisation à long terme ?$SPCX Les Rockets ont bondi à 130 hier avant de chuter à 114. Que signifie vraiment cette tendance anormale ? Comment devrions-nous réagir ensuite ?
D’après les fondamentaux des Rockets, la hausse d’hier a été principalement influencée par la publication de son rapport de résultats du deuxième trimestre. Le marché a spéculé sur les informations du rapport, ce qui a conduit à un rallye à court terme. Après la publication du rapport de résultats à 4h30 du matin, le débat sur cette attente s’est terminé. Le sentiment haussier à court terme a été entièrement assimilé, et à en juger par les flux de capitaux et la vitesse de baisse, le marché maintient toujours un schéma baissier.
Actuellement, les fonds prêtent plus d’attention à l’impact des libérations de blocage ! Par conséquent, une légère hausse à court terme portée par les rapports financiers ne signifie pas que la tendance baissière à long terme a été inversée. Actuellement, le marché reste baissier, mais il convient également de porter attention aux mouvements de capitaux !
D’après les données de flux, cela correspond également aux tendances du marché. Le creux à court terme des Rockets a commencé le 2 août, soit il y a trois jours. En regardant le flux net de capitaux, les sorties récentes des dernières 24 heures représentent les deux tiers du total des sorties nettes des 3 derniers jours. L’analyse des données des 12 et 8 dernières heures montre que les sorties se produisent principalement entre 2h et 6h du matin, soit pendant la période de publication des résultats. De plus en plus de fonds à court terme ont choisi de sortir, provoquant un effondrement rapide du marché !
Je suggère que le marché actuel revienne à la zone de prix clé précédemment établie. À long terme, le déblocage baissier reste l’objectif principal. Actuellement, les positions courtes à court terme ont un taux de victoire plus élevé que les positions longues. Vous pouvez essayer de vendre à découvert près du prix clé de 120. Le premier rapport de résultats de #SpaceX dépasse les attentes, le déblocage reste une variable clé #财报观察员 : résultats mitigés, le déblocage approche ! Que pensez-vous de l’avenir de SpaceX ? $SNDK 这段期间贝莱德在以太坊$ETH 上线了两个新代币化基金，这其实是ETH最硬核的看涨信号，但大多数人没看懂。
别看ETH过去一年跌了45%，华尔街非但没撤，反而在加速布局。他们抢的是以太坊上未来万亿级的市场份额。
新基金BSTBL和BRSRV专为稳定币储备设计，直接落地以太坊。旗舰BUIDL虽已跨8条链，但以太坊$ETH 仍以11亿美元资产领跑，占其链上总规模的38%。
代币化RWA市场一年翻三倍到320亿美元，目前仅10%接入DeFi，华尔街才刚把资产负债表搬上链。
机构不在乎小时K线，只认结算确定性和流动性深度，这正是以太坊不可替代的护城河。
现在全市场都在追AI，却忽略了加密世界这个巨大机会。一年后，你会像现在追AI一样，回头猛追ETH。[Les actions américaines et l’IA s’envolent, le krach pétrolier bat les hausses de taux, mais le BTC reste stagnant — la pression à découvert de ce soir n’est pas ce à quoi on pourrait s’attendre]
Les gars, ce soir, le secteur IA/semi-conducteurs sur le marché boursier américain a directement grimpé. Les contrats à terme sur le Dow ont progressé de 1,65 %, le Nasdaq QQQ a bondi de 3,06 %, et l’indice Philadelphia Semiconductor SOX a bondi de 6,2 %. $INTC a augmenté de plus de 11 %, $MU de près de 9 %, $MRVL de 14,5 %, $SNDK de 11 %, $NVDA de 3 %. Le pétrole s’est effondré, le WTI a chuté de 5 % à 74,66, le Brent est tombé sous la barre de 79 — Hormuz a repris les négociations et progressé, l’OPEP a augmenté la production de 1,16 million de barils par jour en juillet, épuisant complètement la prime de guerre.
La logique est simple : chute de pétrole = refroidissement des attentes d’inflation = relâchement du récit de hausse des taux = actifs à risque pleinement axés sur le risque.
Mais regardez BTC — il reste autour de 64 300, en hausse de moins de 1 %. Les actions américaines fondent, mais BTC ne suit pas. Poursuivant la faiblesse indépendante de la tendance « suivre la chute, pas la hausse » depuis juillet, ce soir ne fait pas exception.
Commençons par la structure du tableau :
$BTC fluctue légèrement entre 64 096 et 64 300, avec des moyennes mobiles sur 15 minutes et 1 heure en alignement haussier, un RSI à 58-60, un renforcement du MACD. Intrication haussière excessive sur 4 heures, RSI à 57. Mais le graphique quotidien reste baissier, RSI à 50,5, convergence baissière MACD mais pas haussière. Tous les cycles à court terme sont haussiers, mais aucune confirmation sur le graphique journalier. $ETH reste le plus faible, près de 1876, intrication haussière à court terme, résistance baissière quotidienne inchangée. $SOL à 74,2, haussier à court terme, mais le graphique quotidien est aussi un intrication baissière.
Les données sur les dérivés valident également cet état :
Les taux sont légèrement positifs, BTC +0,0039 %/8h, ETH +0,0075 %/8h, les haussiers paient légèrement, mais aucun signe de short squeeze extrême. Au cours des dernières 24 heures, $BTC liquidations ont totalisé 33,3 millions de dollars, les expositions courtes à 26,2 millions de dollars, les baisses longues à 7,1 millions, forçant les shorts à 3,7 fois. Mais les prix ont à peine bougé, indiquant que la force de pression à découvert s’est légèrement affaiblie. L’OI a connu une légère croissance, le DVOL est tombé à un plus bas de 30 jours, la remise au comptant s’est resserrée mais reste négative, et les institutions n’ont montré aucun signe d’achat agressif. Max Pain est à 63 000, avec une zone centrale magnétique en dessous.
Conflit central :
Le marché macroéconomique s’améliore effectivement, mais le marché crypto n’a pas suivi. $SNDK a progressé de 11 %, $MU 9 %, $MRVL 14 %. Les secteurs du stockage et des semi-conducteurs sont en position courte, mais $BTC n’a pas bougé. Cela montre que les fonds ne se négocient que sur des produits locaux et n’ont pas été transmis au marché plus large. Max Pain le 5/8 est à 63 000, avec un effet magnétique en dessous. Avant de sortir de cette fourchette, les positions longues et courtes sont facilement ciblées.
Comment gérer les transactions dans le trading :
$BTC plage : 62 200-65 400. Si la clôture d’une heure confirme une rupture, poursuivez-la. Avant de franchir la percée, continuez à grinder autour de 63 000, ne cherchez pas la première aiguille des données. $ETH fourchette : 1 820-1 936, comme le BTC. Les semi-conducteurs de stockage ont augmenté de 11 % aujourd’hui ; le rallye de l’IA a déjà atteint son stade avancé. Pas de vente à découvert (shorting), mais il faut faire preuve de prudence lorsqu’on poursuit des sommets.
Il y a une autre variable ce soir :
$SPCX rapport des résultats du deuxième trimestre ce soir après les heures de vente américaines. 95 % des actions disponibles ont été prêtées, positions courtes à 34 %. Elon Musk a publiquement appelé les baissiers, et avec des pressions courtes + catalyseurs binaires empilés, la volatilité sera énorme. $SPCX a augmenté de 14 % dans la journée, et lorsque le rapport sur les résultats sortira ce soir, il s’agira soit de la poursuite du short squeezing, soit des nouvelles positives se manifesteront et le prix baissera. À ce niveau, regarder l’émission est plus sûr que participer.
Les masses salariales non agricoles de vendredi (83 000 attendues, taux de chômage de 4,3 %), les négociations sur Hormuz sont toujours en cours, et les prix du pétrole ainsi que les attentes d’inflation devraient fluctuer. La question de savoir si la divergence sur le marché des cryptomonnaies peut se rétrécir ne pourra être résolue qu’après la mise en place des emplois non agricoles.
Positions lumineuses pendant la nuit, en attente des signaux de confirmation.
$BTC $ETH $SOL $SNDK $SPCX $MU $MRVL $NVDA $INTC
#BTC #ETH #SOL #SNDK #SPCX #美股AI #半导体 #非农 #油崩 #合约交易 #逼空行情Le rapport des résultats SanDisk de ce soir : le pari sur le marché des options ± 21 % — ce guide de trading peut vous sauver la vie
Les frères, il y a quelque chose de gros ce soir.
SanDisk publiera son rapport financier du quatrième trimestre 2026 après la clôture du marché américain. Ce n’est pas un rapport financier ordinaire — le cours de l’action de l’entreprise a augmenté de 578 % au cours de l’année écoulée. Le chiffre d’affaires du troisième trimestre s’élevait à 5,95 milliards de dollars, en hausse de 251 % en glissement annuel. La marge brute a dépassé les 78 %.
Mais Wall Street n’est jamais satisfait. Les prévisions du marché pour le chiffre d’affaires du quatrième trimestre s’élèvent à 8,39 milliards de dollars, en hausse de 41 % d’un trimestre à l’autre, avec un BPA attendu à 33,01 dollars.
Et ensuite ? La volatilité implicite donnée par le marché des options est de ±21 %. Certaines données montrent même ± 25 %.
Qu’est-ce que ça veut dire ? Avec le rapport de résultats de ce soir, SanDisk pourrait fluctuer de plus de 20 %. En hausse de 20 %, ou en baisse de 20 %.
Ce n’est pas juste une supposition sur les fluctuations de prix. C’est une question à choix multiples à 20 % de fluctuation.
Laissez-moi vous décomposer trois scénarios et leurs actions correspondantes.
🚀 Scénario 1 : Bien meilleur que prévu — chiffre d’affaires > 8,5 milliards, BPS > 35, les prévisions 2027 continuent d’être augmentées
Goldman Sachs a déjà relevé le prix cible à 2 200 $. Bank of America est encore plus agressive, s’attendant à un chiffre d’affaires de 9,1 milliards de dollars au quatrième trimestre et un BPA de 37 dollars. Si cela atteint vraiment ce niveau, il y a de fortes chances d’un rallye post-marché.
Mais notez — la fluctuation moyenne de SanDisk après les quatre derniers trimestres de ses rapports financiers n’est que de 6,45 %. Que signifie ce pari ± 21 % sur le marché des options ?
Cela montre que le marché a intégré le prix de l’expression « au-delà des attentes ».
Tu poursuis le rassemblement ? Oui, tu peux. Mais ne gardez pas tout l’entrepôt. Nous venons de voir ce scénario d’une série complète de bonnes nouvelles avec Intel.
⚖️ Scénario 2 : Comme prévu — chiffre d’affaires de 8,3 à 8,4 milliards, BPA autour de 34, avec une prévision neutre
C’est le scénario le plus dangereux.
Les attentes du marché sont déjà au maximum. Répondre aux attentes = pas suffisant. « D’abord se rassembler, puis vendre » est l’approche standard pour ces rapports financiers — un bref rallye post-marché, suivi de la prise de bénéfices.
Si vous voyez un rallye post-marché ce soir, ne soyez pas gourmand. et réduisit les greniers. Entrer dans la poche n’a rien à honte.
📉 Scénario 3 : En dessous des attentes — chiffre d’affaires < 8,1 milliards de yuans, ou relâchement de la marge brute et des prévisions pour 2027
Les ours surveillent cela de près. Le cours de l’action SanDisk a grimpé près de 30 fois depuis le plus bas niveau ; tout signe de relâchement signifie une nouvelle chute de 15 % à 25 % n’est pas une plaisanterie.
Fixez des stop-loss. Ne rattrapez pas les couteaux de lancer.
Parlons maintenant du chiffrement.
Si SanDisk dépasse les attentes → le sentiment dans le secteur de l’IA augmente → les jetons crypto IA pourraient suivre le même pas. Si cela ne répond pas aux attentes→ pression à court terme.
Mais rappelez-vous : la corrélation entre les jetons crypto IA et SanDisk est une carte de sentiment, pas une carte fondamentale. N’utilisez pas les rapports financiers de SanDisk comme base pour les fondamentaux de l’émission de jetons.
Enfin, un moment clé dans le temps :
13 août, Journée de l’Investisseur SanDisk. Si elle baisse après le rapport de résultats de ce soir, la Journée des investisseurs pourrait être le second catalyseur. S’il y a un fort rebond ce soir, la Journée de l’Investisseur pourrait être la deuxième fenêtre de vente lors de la Journée de l’Investisseur.
Le trading de bénéfices ressemble à un flip — vous pouvez deviner, mais il vaut mieux ne pas y aller à fond.
Il ne restait qu’une moitié de clarté et une moitié d’ivresse.
$BTC $SNDK $SKHY #闪迪财报前夕, la pénurie de HBF et de stockage ont suscité de vives discussions Il y a quelques jours, j’ai dit $SPY était très proche d’un nouveau sommet, à moins de 0,3 %, et aujourd’hui cette ligne a été officiellement franchie. Le S&P 500 a clôturé hier soir à 7 737 points, en hausse de 1,79 %. C’est la première fois en deux mois qu’il conclut un nouveau record de clôture, dépassant officiellement le précédent sommet établi début juin. Le Dow a clôturé à 54 085 points, marquant la première fois dans l’histoire qu’il dépasse le seuil des 54 000 points, en montant de 907 points en une seule journée. Le Nasdaq a progressé de 2,59 % pour clôturer à 26 584 points, mais il reste à environ 2 % de son record historique de juin, le seul indice des trois principaux indices à ne pas encore rattraper son retard.
Le moteur de cette percée est assez solide, pas seulement un simple accès émotionnel. Pendant la saison des résultats, parmi les 304 entreprises du S&P 500 ayant déjà publié les rapports du deuxième trimestre, 85,2 % ont dépassé les attentes, bien au-dessus de la moyenne historique de 67,5 %. $PLTR Après le rapport des résultats, la hausse de 29,5 % a marqué la plus forte hausse en une seule journée depuis février 2024, portant directement le secteur technologique à 4,1 % pour devenir le meilleur des 11 secteurs. L’autre est la géopolitique. Le marché mise sur des progrès dans les négociations pour rouvrir le détroit d’Ormuz, le Brent a chuté de plus de 5,7 %, et le rendement du Trésor américain à 10 ans a également chuté de 7,3 points de base. Les attentes d’un assouplissement des pressions inflationnistes ont donné un coup de pouce supplémentaire au marché.
Personnellement, je considère cette rupture comme une rare résonance entre les fondamentaux et le sentiment. Les données financières sont réelles, pas seulement construites sur des valus. Mais il faut aussi garder à l’esprit les données saisonnières de Bank of America. D’août à octobre est historiquement la fenêtre de trois mois la plus faible pour le S&P, et dès qu’un nouveau sommet a été atteint, il a plongé directement dans cette fourchette saisonnière légèrement faible. Cette combinaison mérite d’être surveillée dans les semaines à venir.
#标普500首次站上7700点, il a atteint un record #美伊谈判推进, et les prix du pétrole sont tombés sous les 80 $SPY $ETH le taux de mise approche du point critique, l’EIP-8361 souhaite mettre des « freins » au mécanisme d’émission
La communauté Ethereum a récemment soumis une nouvelle proposition, EIP-8361 intitulée « Décreasing Issue and Burn », qui ne vise pas à encourager davantage de personnes à staking, mais sur la prévention d’une expansion illimitée de l’échelle du staking. Selon le design, le système consomme une partie des récompenses théoriques des validateurs à chaque époque, le taux de mise augmentant à mesure que le taux de staking augmente ; Lorsque le taux total de staking du réseau approche 50 %, la nouvelle récompense de staking tombera progressivement à zéro.
Cela freine essentiellement la courbe d’émission d’ETH.
Actuellement, l’échelle de staking a dépassé un tiers de l’offre totale d’ETH. Le modèle proposé montre qu’avec le nouveau mécanisme d’émission décroissante, le taux annuel d’émission incrémentale d’ETH pourrait atteindre un pic d’environ 20 % puis continuer à diminuer ; Si le taux de staking monte à 50 %, les nouvelles émissions approchent de zéro. Comparé au mécanisme actuel, où le taux de staking est plus élevé et l’émission totale continue de croître, le nouveau plan met l’accent sur les rendements dictés par le marché, les rendements de staking étant déterminés par les frais, le MEV et les primes de risque.
Le problème sous-jacent est en réalité bien réel : si le taux de staking est trop élevé, la sécurité peut sembler s’améliorer, mais la quantité d’ETH en circulation diminuera encore, et les actifs pourraient se concentrer entre les mains de Lido, de bourses et de grands dépositaires. À long terme, cela conduira à une réduction de la liquidité, de la concentration de la gouvernance et au risque que « tout l’ETH soit dé-staking » à un seul niveau. EIP-8361 tente de rééquilibrer la sécurité du réseau, la dilution de l’approvisionnement et la décentralisation.
En regardant le marché, l’ETH se négocie actuellement à environ 1868 $, avec une fourchette de 24 heures entre 1852 et 1882 $, soit une fourchette d’environ 1,58 %. Les valeurs de 185, MA10 et MA20 d’une heure sont respectivement à 1869,50 $, 1869,78 et 1870,50 $. Ces trois moyennes mobiles ont fortement convergé, avec des prix légèrement inférieurs au groupe des moyennes mobiles, indiquant que le marché à court terme est encore en phase latérale. La zone autour de 1850 $ est le premier support ; si elle baisse, elle pourrait tester à nouveau entre 1820 $ et 1830 $ ; D’abord, regardez 1880 $ ci-dessus ; pour un véritable renforcement, il doit encore se maintenir au-dessus de 1900 $ à 1902 $.
Par conséquent, cette proposition représente une logique d’offre à long terme positive pour ETH, mais elle est encore en discussion et rencontre de multiples obstacles tels que la gouvernance, les tests et le consensus communautaire avant la mise en œuvre officielle. Les prix à court terme ne décolleront pas sur la base d’un seul EIP ; le volume des échanges et la qualité de la baisse de 1900 $ sont des signaux plus directs à observer.
Ceci est uniquement pour l’observation personnelle du marché et ne constitue pas un conseil en investissement. DYOR.
#以太坊草案EIP-8363 a suscité une controverse edgeX s’est concentré sur la rapidité, mais a transformé son symbole en un cas classique de « comment rapidement drainer la confiance de la communauté ». Peu importe la rapidité d’un produit, il ne peut pas dépasser la vitesse à laquelle les dumps internes de puces se vendent.
$EDGE est un exemple négatif typique : le produit est correct mais le token est un désordre — l’expérience de trading a des points forts, mais la méthode d’émission, la transparence des allocations et les soupçons de manipulation ont essentiellement brisé la confiance de la communauté.
Bien que la promotion officielle des proportions communautaires, les données on-chain montrent un grand nombre de tokens concentrés dans quelques nouveaux portefeuilles et adresses associées. Les utilisateurs ordinaires reçoivent pitoyablement peu, soupçonnés d’être des parties internes et partenaires qui mangent la viande, tandis que les investisseurs particuliers ne font que recevoir la soupe. L’attitude de l’équipe projet qui évite ou même restreint la discussion en réponse aux questions est plus blessante que d’admettre directement le problème. ZachXBT et d’autres ont directement nommé « une faible diffusion contrôlée par une poignée d’initiés », mais jusqu’à présent, aucune clarification publique convaincante n’a été faite.
La forte chute de plus de 70 % en juin 2026 n’était pas un hasard. Faible liquidité, forte concentration de participations et effet de levier sont des structures adaptées à une volatilité extrême. L’équipe projet a rejeté la faute sur la « manipulation externe », mais le vrai problème était que la structure des jetons elle-même était aussi fragile que du papier. Ce jeton n’est pas destiné aux détenteurs de longue durée, mais à ceux qui s’enfuiront tôt.
Plus tard, les rachats et les burns semblaient bien, mais l’équipe et les investisseurs avaient encore beaucoup de jetons à débloquer. Si le volume de trading fluctue même légèrement, la pression de vente reviendra. Avant que les revenus du protocole ne se stabilisent suffisamment pour les absorber et les débloquer continuellement, les détenteurs parient déjà qu'« ils vont vraiment continuer à racheter ».
Les DEX suspects sont déjà devenus un océan rouge. Des arguments de vente comme une faible latence et des carnets de commandes peuvent également être atteints par les concurrents. Sans un fossé véritablement exclusif, une fois que le battage s’estompe, les financements et les utilisateurs avancent plus vite que quiconque. Les jetons présentent tous les effets secondaires de l’émission et de la confiance.
Après la triple controverse entre airdrop + crash + réponse vague, beaucoup ont qualifié ce token de « sale ». Peu importe combien de temps vous parlez de produits ou de données plus tard, rétablir la confiance prend beaucoup de temps et peut ne pas être rétabli. Wall Street mise sur la prochaine phase de l’IA, mais les risques s’accumulent ⚠️ également
Hier, le Nasdaq a progressé de 2,6 % en une seule journée, devenant le meilleur performeur parmi les trois principaux indices, les fonds revenant clairement aux actions technologiques.
Pourquoi le secteur de l’IA peut-il continuer à attirer des capitaux ?
Parce que le marché négocie une logique :
L’IA n’est plus seulement un « concept » — elle entre dans une phase véritablement commerciale.
Focus actuel sur le capital :
🚀 Puces IA :
Nvidia conserve une position clé, la demande des centres de données et des GPU restant le principal récit du marché.
☁️ Informatique en nuage :
Des entreprises comme Microsoft et Amazon étendent leurs investissements dans l’infrastructure d’IA, et le marché prévoit une croissance supplémentaire des revenus des services d’IA.
💾 Semi-conducteurs :
Avec l’augmentation de la demande pour les serveurs IA, les chaînes industrielles du stockage et de la fabrication avancée continuent d’attirer l’attention.
Cependant, il existe aussi une inquiétude cachée sur le marché actuellement :
Les actions de l’IA ont déjà grimpé rapidement. Si les futurs rapports financiers ne peuvent pas prouver que les investissements en IA se transforment en profits, les entreprises à forte valorisation pourraient faire face à une correction.
Mon observation :
À court terme, la tendance du marché boursier américain reste haussière ;
À moyen terme, concentrez-vous sur la rentabilité de l’IA ;
Si le Nasdaq continue de percer la piste, les actifs à risque (y compris BTC et ETH) pourraient être dictés par le sentiment ;
Si les actions technologiques subissent une forte correction, le monde crypto pourrait également subir des pressions.
Le marché n’a jamais peur de la hausse des prix, mais craint plutôt que de nouveaux capitaux ne prennent le dessus sur le rallye.
#财报观察员 : Résultats mitigés, levée des restrictions imminente ! Que pensez-vous de l’avenir de SpaceX ? #SpaceX首份财报超预期, le déverrouillage reste une variable clé #AMD财报超预期 la croissance a-t-elle été dépassée ? 💰 La politique monétaire d’Ethereum n’a jamais manqué de « propositions de brainstorming ».
Récemment, quelqu’un a fait une affirmation assez intéressante — « une suggestion modérée concernant la mise à jour de l’émission Ethereum. » L’idée centrale est de créer un comité dédié chargé de superviser les opérations sur le marché public du réseau Ethereum. Ce comité se réunit quatre fois par an au Monténégro, chaque réunion déterminant le taux de mise en jeu du réseau via un système de vote en deux tours.
À première vue, cela semble être un simple ajustement du processus, mais en y regardant de plus près, les courants sous-jacents montent. 🔥
📌 Confier le paramètre fondamental de politique monétaire du « taux de staking » à un comité qui ne se réunit que quatre fois par an équipe essentiellement Ethereum d’un centre de gouvernance « semblable à une banque centrale ». Comparée à la dépendance actuelle aux paramètres du protocole on-chain et à la concurrence communautaire, cette solution se rapproche davantage du modèle financier traditionnel des « quelques décisions ». Bien que l’efficacité semble s’améliorer, elle comporte aussi un risque de concentration de puissance.
📌 Le mécanisme de vote secondaire est en effet un point fort. Cela permet aux participants d’investir davantage de « crédit de vote » sur des sujets qu’ils préfèrent fortement, reflétant théoriquement la volonté de la communauté de manière plus authentique. Mais la réalité est dure : les grands acteurs peuvent pleinement tirer parti de leur avantage financier pour obtenir un poids de vote disproportionné, formant ainsi une voie de gouvernance consistant à « acheter des politiques avec de l’argent », ce qui va à l’encontre de l’esprit de décentralisation.
📌 Quant au lieu de réunion choisi au Monténégro, il est en effet très cérémoniel, mais les incertitudes géopolitiques et juridiques sont probablement encore plus stressantes que le système de vote lui-même. Un réseau mondial de comités de pilotage de politique monétaire, longtemps dépendant de réunions en personne dans une seule juridiction, peut rester neutre et stable, soulevant une grande interrogation.
📉 Encore plus intéressant, si cette proposition est mise en œuvre, elle aura un impact profond sur la structure de l’offre et de la demande d’ETH. Le niveau du taux de mise détermine directement l’offre en circulation et le montant verrouillé, affectant ainsi le centre de prix. Chaque ajustement « doux » du comité pourrait déclencher une forte revalorisation des prix du marché.
🤔 Dans l’ensemble, cette proposition paraît « modérée » en surface mais est en réalité radicale. Elle cherche à trouver un nouvel équilibre entre la décentralisation et l’efficacité décisionnellePIPPIN a couru après les highs mais a été enterré, et l’altcoin est en cours de « reconstruction de la valeur »
Un autre groupe de frères en chasse à l’euphorie a été enterré.
Hier, $PIPPIN a bondi de 17 %, et la communauté était en état de FOMO, avec des captures d’écran indiquant « décollage imminent » qui ont inondé l’air. Mais aujourd’hui, un grand chandelier baissier a immédiatement décollé, et les positions longues en vue du haut étaient clairement piégées. Ce genre de remontée n’est pas la première fois, ni la dernière — les rebondissements émotionnels reposent finalement sur les émotions pour rembourser leurs dettes.
Mais aujourd’hui, ce dont je veux parler n’est pas PIPPIN lui-même, mais un changement plus profond qui se reflète derrière : la logique d’évaluation des altcoins passe de « guidée par le récit » à « déterminée par l’usage réel ».
1. Forces fondamentales : Qui peut passer de la « narration » à la « création d’applications » ?
Pour les actifs clés ayant une certaine position sur le marché, tels que HYPE, WLD, ENA, ONDO, INJ, SEI, TIA, CORE, PYTH, TAO, FET, JUP, EIGEN, RENDER, $OKB, qui ont établi une certaine position sur le marché :
· L’époque où les valorisations pouvaient être boostées uniquement par le « récit de la piste » est désormais révolue ;
· Le cœur de la concurrence future passera de la chaleur du marché à l’utilisation réelle — activité sur la chaîne, revenus du protocole, rétention des utilisateurs et volonté réelle de payer, qui sont la base de l’accumulation de capital à long terme ;
· Quiconque prouvera lors du prochain cycle qu’il n’est « pas que de l’air » recevra un soutien soutenu pour les achats.
2. Le champ de bataille plus large : les fonds votent avec leurs pieds
En regardant le plus large éventail d’assets : SLX, LAYER, APR, PIPPIN, LIGHT, COMP, GPS, LAB, CHIP, BEAT, BSB, RAVE, MRVL, H, DOGE, ZEC, ALLO, PARTI, HMSTR, HOME, $OFC
Cela inclut MEME, des pièces anonymes établies, des concepts d’IA et Couche 2 — les pistes sont diverses, mais les critères de sélection seront très cohérents :
· Celui qui parvient à attirer continuellement du capital supplémentaire obtiendra des valorisations plus élevées ;
· Celui qui ne fait que sortir des fonds mais ne les enchaîne jamais sera progressivement marginalisé dans la compétition boursière.
Les actifs établis comme DOGE et ZEC font face à la situation délicate des « nouveaux fonds non reconnus, anciens fonds retirés » ; tandis que de nouveaux visages comme PIPPIN doivent prouver leur capacité à maintenir leurs opérations après une « vague d’activité » — sinon, ils seront le prochain « battage médiatique de trois jours » avec le dénominateur statistique.
3. Le marché récompense les « projets avec confiance »
La raison pour laquelle cette saison des contrefaçons a été retardée est la suivante :
· Moins d’argent sur le marché rend la stratification de la liquidité plus prononcée ;
· Les fonds institutionnels ont tendance à privilégier le BTC/ETH, tandis que les altcoins ne peuvent être portés que par des investisseurs particuliers et des fonds spéculatifs ;
· Après une exploitation répétée, les investisseurs particuliers ne sont plus prêts à payer facilement pour le « récit du livre blanc ».
Les futurs gagnants auront soit un modèle de revenus réel, une loyauté communautaire suffisamment forte, soit la capacité d’itérer continuellement les produits — au moins l’un des trois.
La poursuite de PIPPIN à des prix élevés est enterrée, un microcosme. Ce qui mérite vraiment de la prudence, ce n’est pas une chute d’un jour, mais plutôt la question de savoir si les actions que vous détenez ont une raison d’être « détenues à long terme ».
Quelles contrefaçons conservez-vous encore ? Parlons dans les commentaires et voyons qui sera éliminé en premier par le marché.
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Avertissement de risque : Les altcoins sont très volatiles et présentent des risques de liquidité importants. Cet article ne constitue pas un conseil d’investissement. Veuillez prendre des décisions indépendantes et contrôler strictement vos positions.Intesa Sanpaolo，意大利最大银行，Q2做了一件让所有人懵逼的事： 把黑石IBIT持仓砍了93.7%。只剩40,723股。同时，ETH ETF仓位翻了3倍。从116,200股涨到349,600股。 你没看错。不是跑了就不回来了。是把钱从BTC搬到了ETH。 为什么？ BTC ETF还在流入，但ETH ETF在流出。这说明什么？大机构在做资产轮动——从"数字黄金"搬到"数字石油"。 BTC是避险资产。ETH是生产力资产。当机构觉得经济要好转、降息要来的时候，他们会把避险资产换成增长资产。 你现在还在纠结"BTC要不要割"，人家已经在想"ETH够不够"了。 思维差了一个维度。8.6
看看这个行情日报可以坚持到什么时候，因为有时候实在是找不到东西可以玩的
链上
$marscoin ：确实币安这次支持很大，又是很久不开alpha给了个alpha，又是可以直接在alpha分红，但是因为我没货，所以fomo不起来。
$rtx : 其实当时几百k的时候看到有人说黄仁勋关注的号发ca了，当时我还在想，为啥价格没变化，过了1个多小时看见起飞了，原来是p了个点赞图，后面被扒出来点赞假的，账号是买的 ，所以知道为什么bsc这么好玩了吧。
二级
$grvt ：刚刚公布上up之后开了个空，之前没空是因为看到很多kol在喊有up预期，猜测到应该是项目方有提前透露，加上每次上所压根不会配合拉盘，所以就是多也不是空也不是没动，现在猜一下方向，我仓位小并且有严格的止损策略。
$koma :没法说，猜到了启动点，没猜到结束点，现在看来这轮应该是结束了，oi在降，交易量在降，想回本只能等下次了。
$quid :开盘前就上了其他所，流通那些不打算玩就没去看，因为如果准备拉盘啥的会有节奏的去放这些上所信息，感觉这个就是一次性把所有的利好全说了，判断可能没啥后续，刚刚看了下k线，开盘即最高，没猜错，后面有没有其他机会就要看是不是上合约了，之前上合约需要alpha价格表现，现在应该又是不需要了，因为上一个就没要。$HYPE 未来一周走势推演：突破还是回调？
📈 情景一：放量突破55.88美元，目标58.60-60.47美元（概率45%）
最近3根4小时K线在接近55.88美元阻力位时成交量上升，这是一个健康的信号。若能守住55.09美元（MA5）上方，动能将推动突破55.88美元并上探58.60美元。若基本面催化剂（如更多机构采用消息）配合，甚至可能直接挑战60.47美元。
📉 情景二：回踩54-55美元确认支撑（概率35%）
V型反弹后通常需要回踩确认。若HYPE回踩54.35-55.09美元区间并获得支撑，将是健康的回调，为后续上涨积蓄力量。这种情景下，53.38美元的MA30是最后的防线。
⚠️ 情景三：巨鲸抛售引发跌破53美元（概率20%）
若a16z关联巨鲸继续大规模抛售，或其他巨鲸跟风出货，$HYPE 可能跌破53美元，回测50美元甚至44-50美元的强支撑区。但考虑到自动回购机制每月都在吸收供应，深度下跌的空间可能有限。
📌 链上分析师结论：
$HYPE 是目前最具基本面支撑的山寨币之一——年收入超1亿美元、70%市场份额、自动回购机制、机构采用加速。短期技术面呈现V型反转后的多头排列，但60美元附近的阻力不容忽视。56.97美元附近是多头相对有利的位置——下方有MA5（55.09）和MA10（54.35）的双重保护，上方空间看到60-70美元。建议密切关注55.88美元的突破情况以及巨鲸钱包的链上动向。🚀#财报观察员：业绩喜忧参半，解禁将至！SpaceX后续怎么看？ #SpaceX首份财报超预期，解禁仍是关键变量 #AMD财报超预期，增长已被透支？ BTC·ETH 대형주 중심 재편, 파생상품 리스크가 방향을 가른다 토큰별 강세가 아닌 자금의 선택적 집중이 벌어지고 있는데, 시장은 이를 언제까지 지속할 수 있을까? 원문에서 제시된 핵심 데이터는 BTC, ETH, SOL, BNB, HYPE, LINK, AAVE, PENDLE이 자금이 유지되는 그룹이고, TAO, SUI, ONDO, KAITO, ENA, SEI, WLD, CORE가 차기 순환 후보로 분류됐다는 점이다. 반면 SHIB, PEPE, LAB, BEAT, TRUMP, VIRTUAL, SPACE, MEGA는 상대 강도가 약화된 그룹으로 정리됐다. 이 구분이 의미하는 바는 단순한 등락 예측이 아니라, 시장이 이미 어떤 자산군에 위험 프리미엄을 부여하고 있는지를 보여준다는 점이다. 파생상품 시장에서 대형주의 선물 미결제약정과 펀딩 금리가 안정적으로 유지되는 구간에서는, 자금이 유동성 깊은 자산으로 모이는 경향이 강해진다. 반대로 밈코인이나 소형 테마주는 펀딩 금리 급등 후 청산이#SpaceX首份财报超预期, le déverrouillage reste une variable clé
Le rapport financier était impressionnant, mais la pression pour débloquer les 100 milliards de yuans était imminente.
Les performances continuent de s’améliorer, mais un grand nombre de puces à bas coût attendent d’être lancées.
Mon approche : ne jouez pas à l’avance, n’achetez pas au moment où les prix baissent, privilégiez l’observation, et ne participez qu’avec de petites positions une fois les conditions remplies.
Le chiffre d’affaires a bondi de 92 %, les pertes ont fortement diminué, et elle s’est associée à NVIDIA pour déployer l’IA spatiale. Mais les fondamentaux suivent une logique à moyen et long terme et sont difficiles à protéger contre la pression de vente à court terme causée par le blocage.
Sur le graphique sur 4 heures, le $XSPCX a bondi à 130,76 puis a rapidement reculé, désormais à 116,13. Les indicateurs techniques sont à la baisse, la dynamique haussière diminue, et les fonds commencent à encaisser et à sortir.
La plupart des facteurs positifs ont déjà été évalués à l’avance. L’IA spatiale en est encore à l’étape conceptuelle, ne peut pas générer de revenus à court terme et a une capacité limitée à absorber la pression de vente. À ce stade, entrer sur le marché n’est pas rentable.
Beaucoup d’investisseurs particuliers ont l’habitude de pêcher au fond quand les prix baissent beaucoup ; je suis tombé dans ce genre de piège. Le déclin n’est que la surface ; le cœur dépend du soutien au capital. Si le marché continue de baisser et rebondit faiblement après le blocage, même les plus fortes baisses pourraient être un relais de la baisse.
Concentrez-vous sur deux signaux majeurs :
1. Dans les 3 à 5 jours de trading suivant le lock-up, si la vente n’atteint pas de nouveaux creux ou si le volume d’échanges diminue, cela indique que la pression de vente s’est complètement dissipée.
2. En cas d’annonce d’une réduction majeure des actionnaires, le cycle de pression de vente s’allongera, et les reculs ne devraient pas être précipités sur le marché.
Pêcher par le fond sans confirmer la prise de contrôle est un pari, pas du trading.
Points d’opération
Le prix actuel est à 116,13, le haussier s’est affaibli, il n’y participe pas pour le moment
- Entrée : Après stabilisation par blocage, positions d’essai à 94-98 ; La souscription valide ajoute des positions entre 82 et 88. En passant effectivement sous le creux des 104, abandonnant directement l’entrée.
- Défense : Fixer un stop loss de 7 % pour les positions d’essai, éviter d’encaisser les défaites directement.
- Sortie : Rebond 118-122 rallye stagnant, priorité à la réduction des positions ; Malgré plusieurs tentatives pour franchir la barrière des 128-135, tout le monde a quitté le terrain.
Les exigences pratiques doivent simultanément répondre aux exigences suivantes :
(1) La pression de vente libérée après la libération du verrouillage est totalement libérée, sans réduction massive de parts concentrées ;
(2) Les rapports financiers ultérieurs maintiennent une grande prospérité, avec une mise en œuvre commerciale substantielle ;
(3) Les valorisations sont revenues à des niveaux raisonnables après des ventes émotionnelles.
Les risques de chasse prématurée et de pêche de fond lors des creux sont relativement élevés. J’ai choisi d’attendre patiemment, avec la pression de vente, la dynamique du marché et les fondamentaux résonnant avant de passer à l’action, d’équilibrer les opportunités et d’éviter le risque d’une ruée.
Ce qui précède n’est qu’un partage personnel d’idées et ne constitue pas un conseil en investissement
👉 Si c’était vous, miseriez-vous sur les rapports financiers, ou éviteriez-vous d’abord le risque de débloquer l’interdiction ? HBF Standard publie son rapport financier 24 heures après : SanDisk parie sur la « prochaine étape » de l’inférence IA
Le 4 août, SK Hynix et SanDisk ont publié conjointement la première norme mondiale de HBF.
Le 5 août, SanDisk a publié son rapport financier du quatrième trimestre pour l’exercice 2026.
Ce n’est pas une coïncidence.
Voici la déclaration de SanDisk à l’ensemble du marché : je ne vends pas seulement la NAND ; je définis la prochaine norme pour le stockage par IA.
Qu’est-ce que le HBF ? Pour le dire simplement—
Il est conçu pour combler le vide entre HBM et SSD.
HBM est incroyablement rapide, mais coûteux et de petite capacité — utile pour l’entraînement de l’IA, mais inabordable pour l’inférence.
Les SSD ont une grande capacité et sont peu coûteux, mais pas assez rapides — ils peuvent stocker des données, mais l’alimentation des données au GPU est trop lente.
HBF est coincé au milieu : capacité jusqu’à 512 Go, bande passante de 0,4 à 3,0 TB/s, utilisant la norme de connectivité ouverte UCIe, ce qui lui permet de se connecter librement avec les GPU et CPU.
Il répond au problème du « mur mémoire » de l’ère de l’inférence de l’IA — trop de données, bande passante insuffisante et coûts trop élevés.
Ce qui est encore plus impitoyable, c’est que ce standard n’est pas joué par SanDisk lui-même—
Ouvert à toute l’industrie via OCP. Google est déjà arrivé, tout comme Tenstorrent. Il s’agit clairement de construire des infrastructures industrielles, pas de tout garder pour soi.
Pourquoi est-ce important pour notre communauté crypto ?
L’inférence IA est la couche d’infrastructure du parcours Web3+IA — puissance de calcul décentralisée, agents IA, contrats intelligents on-chain, tous s’appuyant sur des architectures de stockage plus efficaces. Si le HBF de SanDisk réussit, il ouvrira une voie plus large pour l’ensemble du secteur de l’IA.
Mais la question est : le marché y croit-il ?
Regardez le cours de l’action SanDisk en juillet : depuis son plus haut historique de 2 335 $, elle a chuté de 47 % en un seul mois. Le chiffre d’affaires du troisième trimestre a augmenté de 251 % sur un an, la marge brute est de 78,4 %, et les produits seront vendus d’ici la fin 2026 — les fondamentaux sont solides.
Ce qui est tombé, c’est l’attente.
Le marché pose une question douloureuse : combien de temps encore ce cycle de boom NAND piloté par l’IA pourra-t-il durer ?
Le rapport de résultats de ce soir devrait atteindre 8,39 milliards de dollars, soit une augmentation de 41 % par rapport au trimestre précédent ; Le bénéfice par action attendu est de 33,01 $, en hausse de 43 % d’un trimestre à l’autre. Les prévisions propres de la société se situent entre 7,75 et 8,25 milliards de yuans.
Mais ce que le marché veut n’a jamais été « comme prévu ».
Ce que le marché veut, c’est : la marge brute peut-elle se maintenir à 80 % ? Les recommandations 2027 peuvent-elles continuer à être mises en avant ? La pénurie de stockage par IA peut-elle continuer au-delà de 2027 ?
Les rapports financiers vérifient la rentabilité actuelle.
La HBF valide l’imagination future.
Le rapport des résultats de ce soir est le bulletin — prouvant combien vous avez gagné au dernier trimestre.
Le HBF d’hier était le test futur — prouvant à quel point votre main est grande dans les trois à cinq prochaines années.
Le PDG de SK Hynix, Guo Luzheng, a déjà déclaré que 2027 sera l’année la plus serrée de l’approvisionnement de l’histoire du stockage. D’ici 2027, les trois principaux constructeurs ont épuisé toutes leurs capacités de production de DRAM et HBM. En ce qui concerne la NAND, la capacité de production annuelle de Samsung, Micron et SanDisk a également été entièrement épuisée.
L’écart entre l’offre et la demande continue de s’élargir, mais le cours de l’action a déjà chuté de 47 %.
À quoi sert exactement cette tarification du marché ?
Le rapport des résultats de ce soir est le bulletin ; le HBF d’hier est le chèque pour l’avenir — lequel le marché évaluera-t-il ?
$BTC $SNDK $XSNDK #闪迪财报前夕, la pénurie de HBF et de stockage a suscité de vives discussions Soupir, à mi-chemin du travail, j’ai vu le marché bouger et je suis vite passé à l’autre pour jeter un œil.
$BTC Toujours volatile ; ce rebond découle principalement des attentes des négociations entre les États-Unis et l’Iran — la possibilité de parvenir à un accord pour ouvrir les détroits en un jour ou deux. Mais les responsables du Qatar et des États-Unis affirment que rien n’a encore été officiellement finalisé, alors ne vous emballez pas trop. Pour être honnête, j’ai vu beaucoup de ce scénario du « combat aujourd’hui, paix mondiale demain » — il est difficile de dire ce qui est réel ou faux.
Cependant, la probabilité d’une hausse des taux en septembre a effectivement diminué, ce qui est bénéfique pour les actifs à risque. Mais en regardant les données on-chain, j’ai constaté que certaines baleines anciennes placent des positions courtes — des joueurs expérimentés comme moi, mais dans la direction opposée. Ceux qui sont tombés dans ce piège vous disent que les baleines n’ont pas forcément raison, mais la grande divergence à cette position montre au moins que ce n’est pas un marché à sens unique.
Je tiens moi-même des positions longues, mais ma position n’est pas lourde, et j’ai bien réglé mon stop-loss. Pensez-vous que c’est une vraie percée ou un faux rallye ?
⚠️ Les opinions personnelles ne constituent pas un conseil en investissement.Le rapport financier est bon, mais $SPCX ne vous laissez pas emporter pour l’instant
Du côté positif, le chiffre d’affaires a effectivement été solide, avec un chiffre d’affaires du deuxième trimestre atteignant 7,8 milliards de dollars, en hausse de plus de 90 % sur un an, et des pertes inférieures aux attentes du marché. Starlink reste la vache à lait la plus stable, avec un nombre d’utilisateurs doublé pour atteindre 12 millions et une hausse de 66 % des revenus de connectivité en glissement annuel. Cette base n’est pas brisée.
Mais pourquoi le marché continue-t-il de s’effondrer ? Le problème se situe à deux endroits :
Premièrement, les dépenses en IA et en infrastructures sont trop élevées.
Les dépenses en R&D et en infrastructures sont passées de moins de 3 milliards l’an dernier à près de 18 milliards. L’histoire est importante, mais les fonds à court terme pourraient ne pas être prêts à payer immédiatement.
Deuxièmement, la pression pour lever l’interdiction est imminente.
À partir de ce jeudi, plus de 900 millions d’actions internes deviendront progressivement négociables, et les actions en circulation vont soudainement s’étendre, donc la volatilité à court terme sera certainement significative. Peu importe la qualité du bilan financier, il ne peut pas résister à un tas de frites prêt à tester le terrain.
Donc je comprends $SPCX Le reste n’est pas qu’on ne peut pas le regarder, mais plutôt qu’on ne mélange pas « bonnes entreprises » avec « bons points d’achat ».
À court terme, le cours de l’action a déjà reculé de manière significative depuis son sommet. La plus grande question aujourd’hui n’est pas de savoir s’il existe une histoire, mais de savoir si la pression de vente liée au déblocage peut être absorbée par le marché.
Si, après la levée de l’interdiction, il n’y a pas de vente massive évidente et que le marché peut se stabiliser à un niveau bas, il y aura toujours une chance de reprise.
Mais si vous achetez le jour du lock-up, ne vous précipitez pas pour l’acheter — attendez que tout soit clair.
Mon avis est simple :
L’histoire de longue date de SpaceX demeure, avec Starlink, Starship et AI qui forment tous de grands récits ; Mais pour le trading à court terme, il faut d’abord observer l’acceptation après la levée du blocage.
Que pensez-vous que $SPCX est cette opportunité de déblocage ou la valorisation va-t-elle continuer à être réduite ? $SPCX #财报观察员 : Résultats mitigés, levée des restrictions imminente ! Que pensez-vous de l’avenir de SpaceX ? #SpaceX首份财报超预期, le déverrouillage reste une variable clé Fondamentaux hyperliquides : la logique d’évaluation du roi du contrat perpétuel DeFi
$HYPE est le token natif d’Hyperliquid — le L1 dominant dans l’espace des contrats perpétuels décentralisés, représentant 70 % du marché des contrats perpétuels DeFi.
Points forts fondamentaux :
1. Chiffre d’affaires record : En août, le volume de transactions de produits dérivés a atteint 357 à 383 milliards de dollars, avec un revenu de frais de 105 à 106 millions de dollars. Pour un protocole DeFi, c’est un niveau de revenus étonnant.
2. Mécanisme de rachat automatique : 97 % des frais sont versés au fonds d’aide et sont utilisés pour le rachat automatique — l’intérêt ouvert est passé de 3 millions à 29,8 millions d’HYPE (environ 1,5 milliard de dollars). Cela signifie que la pression d’achat continue et la réduction de l’offre servent de solide mécanisme de soutien à la valeur.
3. Accélération de l’adoption institutionnelle : Anchorage Digital a commencé à proposer des services de garde le 13 août, et 21Shares ETP a été cotée à la Bourse SIX suisse le 29 août.
4. Récit RWA : RWA (assets réels) est considéré comme l’un des plus grands récits de 2026, et $HYPE a déjà maîtrisé cette logique.
📌 Considérations d’évaluation :
$HYPE A chuté d’environ 22 % par rapport à son record historique de 75 $. Pour un leader DeFi avec un chiffre d’affaires annuel dépassant 100 millions de dollars, un mécanisme de rachat automatique et une part de marché de 70 %, la valorisation actuelle est-elle raisonnable ? Si les revenus continuent de croître et que le mécanisme de rachat continue de réduire l’offre en circulation, la structure offre-demande de HYPE deviendra de plus en plus favorable à la hausse des prix. Cependant, à court terme, les positions piégées dans la fourchette de 60-70 $ et les ventes massives restent les principaux obstacles. 💎
#财报观察员 : Résultats mitigés, levée des restrictions imminente ! Que pensez-vous de l’avenir de SpaceX ? #SpaceX首份财报超预期, le déverrouillage reste une variable clé #AMD财报超预期 la croissance a-t-elle été dépassée ? 今天BEAT给所有人上了一课，课题叫：为什么好消息出来了，币价反而大跌？ 这个项目做的是Web3音频流媒体，前段时间放出一个消息说要销毁代币，市场一听“销毁”两个字，跟打了鸡血似的往上冲，K线短暂蹦跶了一波。结果今天消息正式落地，代币真烧了，按理说供应减少应该利好对吧？现实是——资金头也不回地砸盘跑路，留下一地鸡毛。 剧本早就写好了：炒预期，卖事实 这其实是币圈最经典的剧本之一。利好消息从传出到落地，中间往往有一个时间差，投机资金就是吃这个时间差的。消息刚冒出来的时候，市场开始编故事、算估值、画大饼，抢先埋伏进去的人把价格一点一点往上推。等到消息正式公布那天，所有的预期都变成了现实，再也没有“想象空间”可以炒了，这时候谁还傻站着？先进场的人把筹码倒给看到新闻才冲进来的散户，拍拍屁股走人。 你以为你看到了机会，其实是别人早写好的退出路线。 别看见利好就往里冲 BEAT这波大跌，启示特别简单直白：在这个市场里，看到利好消息再冲进去，十有八九是接盘的命。真正赚钱的人，要么在消息出来之前就布局好了，要么根本不在乎短期消息，只看长期基本面。 后续$BEAT 能不能翻身，看的不是某一次销毁活动，而#意大利大行减IBIT普通股94%，加仓质押ETH
意大利第一大银行Intesa Sanpaolo二季度13F持仓曝光：贝莱德比特币ETF IBIT普通股直接削减93.7%近乎砍去九成，同时新增IBIT看跌期权；另一边，质押版以太坊ETF持仓直接翻三倍。
⚠️容易被市场忽略的关键细节
并不是机构全面看空比特币。该行依旧持有大量ARKB比特币ETF头寸，只是把IBIT头寸大幅压缩，同时配置看跌期权做对冲保护，没有完全清仓BTC赛道。
另外几乎清仓Solana质押ETF，资金集中流向带质押收益的ETH产品。
两种市场解读
🔺多头视角：机构资金正式轮动以太坊。
质押ETH可以拿到链上年化收益，在高利率环境下，有现金流收益的加密资产对传统银行吸引力大幅提升。代表合规机构开始认可ETH的生息资产价值，中长期利好ETH叙事。
🔻空头视角：机构对BTC短期上涨信心减弱。
平仓大量IBIT多头、新开看跌期权，说明机构预判比特币短期很难走出大级别反弹，选择对冲下行风险，把仓位切换到收益属性更强的标的。
📌个人独立观点
这不是“抛弃BTC，all in ETH”，是机构在高利率环境下的仓位再平衡。
1、传统金融机构越来越看重“资产自带现金流”。
单纯靠价格上涨的BTC，在高利率周期里对比美债没有利息优势；质押ETH可以叠加质押收益，更适配银行、资管的配置逻辑。这是范式变化，不代表BTC价值逻辑失效。
2、不要过度放大单家机构的调仓信号。
它依旧保留其他比特币ETF筹码，仅仅调仓单只产品，不能直接推导全球机构集体转向以太坊。
3、风险也要看见：质押ETHETF收益来自链上质押，会伴随网络、提款队列等潜在风险，机构也在权衡这部分隐患。
映射盘面实操启示
1、该消息会给ETH带来短期情绪加持，但行情大框架依旧受美债收益率主导，不要单凭机构调仓重仓做多。
2、机构偏好正在发生变化：未来带真实收益、质押叙事的标的更容易获得传统资金关注；纯炒作、零现金流的币种会持续被机构冷落。 La dégradation des stocks de pétrole brut de l’EIA a freiné les prix du pétrole : la faiblesse à court terme de la demande économique a légèrement pesé sur le sentiment de risque crypto ; Cependant, les prix du pétrole ont reculé en raison d’une inflation plus basse, et le marché a parié tôt sur un assouplissement de la Fed. Associé à la baisse des coûts d’électricité minier, le marché à moyen et long terme est haussier pour le segment « Ether ». $BTC $ETH #美伊谈判推进, les prix du pétrole sont tombés sous les 80 $ Spotify vient de publier un rapport financier « record de référence utilisateur ». Points forts numériques : Les abonnés payants ont dépassé pour la première fois les 300 millions, avec une augmentation nette trimestrielle de 7 millions ; Le nombre mensuel d’utilisateurs actifs a atteint 777 millions, en hausse de 12 % en glissement annuel. Le chiffre d’affaires s’est élevé à 4,78 milliards d’euros, en hausse de 14 % en glissement annuel ; Le bénéfice net était de 545 millions d’euros ; la marge brute de 33,4 %, un record record. Le bénéfice d’exploitation était de 655 millions d’euros, supérieur aux 639,2 millions d’euros attendus. L’IA comme nouveau moteur de croissance : Partenariat avec l’agence indépendante de licences musicales Merlin pour étendre le mixage et les recouvertures IA à plus de 30 000 labels indépendants, prévu comme un service additionnel payant. Les dirigeants ont souligné que l’accent est mis sur « l’implication de véritables artistes dans la création d’IA », plutôt que sur la génération de « faux artistes ». Mais le marché est un peu hésitant : l’activité active mensuelle du troisième trimestre devrait atteindre 788 millions d’euros (en dessous des prévisions des analystes de 793 millions), le bénéfice d’exploitation attendu à 670 millions d’euros (en dessous des 677,8 millions d’euros attendus). La croissance des utilisateurs en Europe et aux États-Unis a ralenti, les litiges liés aux droits d’auteur de la musique par IA se sont intensifiés, et l’action a clôturé en baisse de 1,57 % mardi. À mesure que la croissance des utilisateurs en streaming ralentit, les outils musicaux IA deviennent l’objectif principal de Spotify pour maintenir les marges bénéficiaires et exploiter la valeur des utilisateurs existants. Mais jusqu’où la voie « IA + Musique » peut finalement aller dépendra de la manière dont elle équilibre la liberté créative avec les lignes rouges du droit d’auteur. $BTC $ETH $SNDK #交易之声 : Votre expérience mérite d’être entendue #CLARITY法案剩72小时, la requête n’a pas encore été déposée #MSTR再卖1638枚比特币,#SpaceX首份财报超预期, le déverrouillage reste une variable clé
Le rapport financier de SpaceX (SPCX) me donne l’impression que la croissance est rapide, mais que l’argent est dépensé encore plus vite
Au deuxième trimestre, le chiffre d’affaires s’est élevé à 7,814 milliards de dollars, en hausse de 92 % sur un an, dépassant les attentes du marché, principalement grâce aux activités Starlink et IA ; La perte nette s’est élevée à 541 millions de dollars, une nette réduction par rapport à la même période de l’année dernière, indiquant que la rentabilité de son activité principale s’améliore
Mais le principal problème réside dans les dépenses d’investissement. Ce trimestre, 18,4 milliards de dollars ont été investis, soit 2,35 fois le chiffre d’affaires, la plupart des fonds étant utilisés pour acheter des puces, construire des centres de données et développer l’infrastructure d’IA. À court terme, cela entraînera une pression importante sur les flux de trésorerie et le financement, ce qui correspond au principe du ratio marché/production précédemment ciblé
Ainsi, ce rapport financier lui-même n’est pas mauvais, même meilleur que prévu, mais le marché s’inquiète : avec autant d’argent investi, quand se transformera-t-il vraiment en profit et en flux de trésorerie ? Aux valorisations actuelles élevées, la croissance des revenus à elle seule est loin d’être suffisante ; nous devons voir une monétisation des entreprises par IA, une amélioration des marges bénéficiaires et une baisse progressive des dépenses en capital
En résumé : les attentes et les prix actuels sont encore trop élevés, et certains pourraient même baisser, haha (opinion personnelle).睡醒看了一下原油价格以及美伊动态，看到这个报道确实没绷住笑了
这不是典型的有事卖队友，没事骂队友吗？
不过这种处理方案倒是合理，欧洲与海湾国家代替美国支付服务费，对于美国来说有面子，对内部政治需求好交代
对伊朗来说也获得实际经济实惠，这个方案对美伊双方是双赢
欧洲与海湾国家也不吃亏，总有机会可以跟美国找补回来这点损失
截止目前来，欧洲国家与海湾国家并未对该方案表现出较强的拒绝态度，显然方案可行性不低
至于美国，特朗普的狠话与伊朗的反驳，我认为这是在最终同意海峡方案前的“政治强硬”
越嘴硬，方案可行性越高，同意的可能性越大，毕竟双方真相撕破脸也不至于等到现在！#美伊谈判推进，油价跌破80美元 Lisez les nouvelles ensemble :
1. Samsung Wallet prévoit d’ajouter la fonctionnalité native de stablecoin à 800 millions de nouveaux smartphones Galaxy. Il a également été mentionné lors de l’événement de lancement de Samsung le 22 juillet ;
2. Samsung détient 408 millions de dollars d’actions dans l’opérateur Upbit Dunamu ;
3. Le 13 avril 2026, le PDG de Circle, Jeremy Allaire, a rencontré Oh Kyung-seok, PDG d’Upbit, l’opérateur d’Upbit, Oh Kyung-seok, où ils ont signé un protocole d’accord complet (MOU) dans le secteur des actifs numériques.
Avant la signature officielle, les médias coréens ont rapporté début avril qu’Allaire prévoyait d’organiser des discussions opérationnelles avec Dunamu, Bithumb, Coinone et les grandes banques coréennes afin de discuter de l’expansion de l’utilisation des USDC en Corée, de l’écosystème des paiements et de la technologie cross-chain.
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2. Contenu de coopération officiellement confirmé
Le champ d’application actuellement confirmé publiquement de la coopération comprend principalement :
- Programmes d’éducation sur les actifs numériques et les stablecoins
- Renforcer la capacité des acteurs du marché à accéder à l’information
- Protection des investisseurs
- Renforcer la conformité réglementaire
- Renforcer la transparence sur le marché des actifs numériques
- Promouvoir l’établissement d’un écosystème d’actifs numériques plus fiable en Corée du Sud
Dunamu et Circle ont déclaré qu’ils discuteraient conjointement des activités d’éducation aux actifs numériques couvrant les stablecoins, et collaboreraient autour de « l’innovation responsable » et du développement institutionnel.
3. Coopération commerciale non confirmée
Le contrôle est nécessaire pour interpréter les frontières. Actuellement, les informations publiques ne confirment pas que les mesures suivantes ont été mises en œuvre :
- Upbit est devenu le distributeur officiel USDC pour Circle
- Upbit et Circle ont mis en place un système de partage des rendements de réserves à la Coinbase
- Upbit intègre Circle Mint
- Upbit se connecte au réseau Circle Payments
- Dunamu émet nativement des USDC sur la chaîne GIWA
- Circle et Dunamu ont émis conjointement un stablecoin won coréen
- Établir une coopération exclusive entre les deux parties
- Circle a réalisé des investissements en actions dans Dunamu ou Upbit
Avant la signature officielle du protocole d’accord, les médias ont rapporté que les deux parties pourraient discuter de la distribution et de l’utilisation de l’USDC en Corée, du secteur des paiements et de la coopération liée aux stablecoins. Cependant, le dernier texte du MOU rendu public se concentre toujours sur l’éducation, la conformité, la transparence et la construction d’écosystèmes.$AMD 和 $SPCX 都超预期，为什么盘后还被砸？
先说结论：
AMD盘后一度下跌约7%，SpaceX也跌了约6%。不是财报差，而是市场对这两家公司原本就没按“正常超预期”定价。
AMD的问题是预期太高，SpaceX的问题是花钱太快。
AMD：财报前已经把惊喜涨完了
AMD第二季度营收115.36亿美元，同比增长50%；调整后EPS为1.66美元，第三季度营收指引也给到了130亿美元左右。
数据中心收入达到67.18亿美元，同比增长107%，EPYC和Instinct都在放量。这份财报放到大多数芯片公司身上，完全挑不出什么大问题。
可AMD盘后还是被砸了。
第一个原因很简单：财报前当天已经涨了约7%。
资金提前买进去，押注的不是AMD能小幅超预期，而是MI450和Helios能够提前带来一次真正的业绩爆发。结果营收只比预期高约2%，EPS高约2.5%，第三季度指引高约4%。
数字都不错，但没有惊喜到足以支撑财报前的抢跑。
第二个问题是毛利率。
AMD的调整后毛利率仍然停在56%左右，自由现金流还从上一季度的25.66亿美元降至15.58亿美元。AI芯片卖得越来越多，利润率却没有明显往上走，市场自然会怀疑AMD现在到底是在靠产品竞争力赚钱，还是靠更低的价格抢英伟达的订单。
所以这次下跌更像一次典型的“买预期、卖事实”。
市场不是突然不看好AMD了，而是发现MI450和Helios真正大规模贡献收入，可能还要等到第四季度甚至2027年。此前提前交易的那部分预期，只能先吐回去。
这对光模块和存储也算一个提醒。
AMD确认了AI基础设施需求没有消失，但现在市场已经不奖励“有订单”了。订单必须尽快变成收入，收入还要继续变成利润，否则财报再好，也可能照样被砸。
SpaceX：收入超得越多，市场反而越担心钱不够烧
SpaceX第二季度营收约78亿美元，同比增长92%，明显高于市场预期；亏损也大幅收窄。
Starlink依然很能打。
连接业务收入约42.9亿美元，营业利润接近16.6亿美元，利润率接近39%，付费用户增加到约1200万。Starlink已经不是以前那个只会烧钱抢用户的项目，而是SpaceX目前最稳定的现金来源。
可问题是，这头现金牛养不动公司现在的扩张速度。
SpaceX单季资本开支接近184亿美元，是当季收入的两倍多，其中约158亿美元投向AI基础设施。市场原本预期AI资本开支约130亿美元，实际数字又多烧了接近30亿美元。
这才是盘后砸盘的核心。
投资者看到的不是“SpaceX又多了一块AI业务”，而是公司正在用远超收入的速度建设数据中心。Starlink赚到的钱还没捂热，就被AI和Starship一起吃掉了。
更麻烦的是，AI业务虽然调整后EBITDA已经转正，营业层面却仍然亏损。SpaceX的火箭业务也因为Starship研发继续亏钱。
换句话说，SpaceX目前真正稳定赚钱的仍然只有Starlink，另外两块业务都需要继续投入。
如果AI合同快速增长、Starship按计划推进，这些钱当然可能换来更大的市场。但资本开支到了184亿美元一个季度，任何延期都会变得非常昂贵。
财报前SpaceX也已经出现明显抢跑，部分空头提前回补。业绩公布后，短线资金发现资本开支远超预期，自然先锁定利润。
而且8月6日还有约9.12亿股进入首批解禁窗口。市场现在最怕的不是财报差，而是新增股票供给太大
财报再强，也很难立刻抵消近十亿股潜在抛盘。
SpaceX是整个商业航天板块的估值标杆。
它的收入增长92%，Starlink利润率接近39%，结果还是因为烧钱过快被市场砸盘。投资者很容易继续追问：连SpaceX都要不断融资，其他还没有稳定收入的航天公司，什么时候才能真正产生现金流？
所以短线如果 $RKLB 、ASTS、LUNR和RDW跟着承压，并不代表它们突然丢了订单，而是市场开始重新计算整个航天行业需要多少钱。
RKLB的逻辑相对好一些。SpaceX把越来越多的Falcon 9运力留给Starlink，外部客户确实需要第二家可靠的发射公司。但Neutron一天没有成功，RKLB交易的就仍然是预期。
ASTS的问题更加直接。Starlink证明了卫星通信需求真实存在，同时也证明SpaceX正在成为越来越强的竞争对手。它最终必须靠自己的卫星部署和运营商合作证明差异化。
LUNR和RDW则主要看NASA、国防合同和具体项目进度，不能因为SpaceX财报强就一起追，也不应该因为SpaceX盘后下跌就直接判死刑。
我对航天板块的看法没有转空，但这个位置确实不适合追高。
SpaceX先看8月6日解禁后能不能接住抛盘，RKLB继续等Neutron进度，ASTS看卫星部署。真正有订单、有技术、能够活到现金流转正的公司可以继续留，纯粹靠SpaceX情绪上涨的仓位则要小心。
这轮砸盘不是市场否定AI和航天，而是市场开始问一个更现实的问题：
投入了这么多钱，到底什么时候能赚回来？🚀 $SPCX rapport des résultats a dépassé les attentes dans tous les domaines, mais a chuté de 8 % dans les échanges après la fermeture des heures.
Le rapport financier est en effet impressionnant :
• Le chiffre d’affaires s’élevait à 7,814 milliards de dollars, en hausse de 92 % d’une année sur l’autre, bien au-delà des attentes ;
• La perte par action n’était que de 0,09 $, bien meilleure que la perte attendue du marché de 0,26 $ ;
• Le nombre d’utilisateurs Starlink a dépassé les 12 millions, doublant d’une année sur l’autre ;
• Le chiffre d’affaires de l’IA a explosé de 247 %, avec une réduction significative des pertes d’exploitation.
Si il s’agissait d’une entreprise ordinaire, un tel rapport financier suffirait à atteindre la limite quotidienne.
Mais $SPCX n’est plus une entreprise évaluée par des rapports financiers, mais par des rêves.
Juste avant la publication des résultats, SpaceX a fait une annonce très médiatisée d’un partenariat avec NVIDIA pour envoyer des GPU Rubin et des CPU Vera vers des satellites. Le concept de « calcul spatial » a instantanément enflammé le marché, provoquant une hausse de plus de 10 % de son cours de l’action à un moment donné.
Le marché attend avec impatience :
SpaceX = Le dirigeant de l’infrastructure IA de nouvelle génération.
Mais actuellement, la grande majorité des revenus de l’IA provient de la location de GPU.
Des clients majeurs comme Anthropic et Google ont accepté d’énormes contrats de puissance de calcul, tandis que SpaceX est devenu l'« hôte IA ».
xAI, qui représente véritablement la compétitivité future, continue de brûler de l’argent.
Grok compte plus de 100 millions d’utilisateurs actifs mensuels, mais moins de 2 millions d’utilisateurs payants réels ;
Les revenus des consommateurs ne peuvent même pas couvrir les coûts d’infrastructure, et les marges bénéficiaires d’exploitation se détériorent avec le temps.
Deux grands plans ont également été dessinés lors de l’introduction en bourse de SpaceX :
🚀 Centres de données spatiales ;
🌕 Base lunaire.
Aujourd’hui, c’est presque toujours bloqué au stade PPT.
Un million de satellites d’IA ont été utilisés, mais aucun n’a été lancé.
Les progrès de Starship continuent d’être retardés, le premier alunissage habité de la NASA ayant de nouveau été reporté.
De plus, l’entreprise a clairement indiqué :
Au cours des deux prochains trimestres, les dépenses en capital en IA continueront d’augmenter.
Les bénéfices ne seront pas réalisés immédiatement, et la pression sur les flux de trésorerie continuera de croître.
Pendant ce temps, deux jours plus tard, plus de 900 millions d’actions restreintes d’une valeur de plus de 100 milliards de dollars seront débloquées, ce qui en fera l’une des plus grandes ouvertures de l’histoire de Wall Street.
Le marché a donc commencé à revaloriser :
J’achetais « Musk will change the world » ;
Commençons maintenant à poser la question :
Quand ces histoires rapporteront-elles réellement de l’argent ?今天 PROVE 迎来大额解锁。
不同平台对具体数量的统计略有差异，但有一点基本确定：这次新增解锁的代币，规模接近甚至超过此前的流通量。
这件事让我想到，很多人研究一个项目时，会看技术、融资、团队和叙事，却很少认真看解锁表。
撸毛时，我们关心的是：
“我能分到多少？”
但进入二级市场后，更应该关心的是：
“未来还有多少人能卖？”
低流通、高 FDV 最容易制造一种繁荣假象。
早期筹码被锁住时，少量资金就能推高价格；等一年锁定期结束，市场才开始面对真正的供应。
当然，解锁不等于必跌。
解锁时间是公开信息，市场可能提前定价；代币到账，也不代表持有人一定立即卖出。
真正的问题是：
当流通量突然扩大，项目是否拥有足够真实的需求，接住这些新增筹码？
以后研究一个币，我建议至少看四件事：
解锁量占当前流通量多少
筹码解锁给谁、成本是多少
代币需求来自真实使用，还是补贴
未来半年还有多少次解锁
牛市里，大家都喜欢研究叙事。
但最后真正决定价格的，往往是最无聊的那张表：筹码什么时候到手，谁最想卖。8.5 黄金午评
午间现货黄金报价在4170附近，日内直接走出单边大涨行情，早盘最低下探4065后一路拉升，最高触及4174，日内涨幅超2%，多头势头非常强劲。
近期美伊谈判传出进展，霍尔木兹海峡出现局势缓和、重新开放的信号，市场担忧的石油供应中断风险大幅消退，国际油价直接跌超6%。油价是全球通胀的核心风向标，油价大跌直接压低了能源通胀预期，市场随之判断美联储加息压力骤降，后续降息的空间进一步打开，持有黄金的机会成本下降，才推着金价走出这波突破行情。
不过目前短线已经拉升超百点，不建议盲目追高，等回踩确认后再接多更稳妥。下方支撑关注4140-4150区间，上方压力看4180-4200一带，操作上顺势低多为主，务必带好止损。$XAU Une fissure est apparue dans les relations américano-israéliennes, les États-Unis rencontrant secrètement l’Iran dans le dos d’Israël — 64 284 dollars BTC vacillent
Dans ce jeu géopolitique, les États-Unis ont une fois de plus franchi une mesure qui glace le dos du marché.
Selon les dernières sources diplomatiques, les États-Unis ont contourné Israël et se sont engagés en privé dans des négociations indirectes avec l’Iran, sans synchroniser immédiatement l’avancement des pourparlers avec cet allié central du Moyen-Orient. Dès que la nouvelle a été annoncée, le BTC a été sous pression, actuellement coté à 64 284 $, avec seulement une augmentation de 0,68 % sur la journée, montrant des signes d’un faible intérêt d’achat.
1. La nature de l’incident : Une rupture de confiance est plus dangereuse que le conflit
La tentative d’assassinat très médiatisée d’Israël contre l’Iran avait déjà aggravé la situation au Moyen-Orient. Aujourd’hui, les États-Unis s’engagent seuls avec l’Iran dans le dos d’Israël, se jetant effectivement dans le chaos sur l’échiquier géopolitique.
Pour le marché, le conflit est un risque évident, tandis qu’une fissure dans la confiance est un risque caché plus difficile à évaluer — cela signifie que les capacités de coordination diplomatique des États-Unis sont réduites et que la prévisibilité de la situation au Moyen-Orient diminue. Ce que l’argent déteste le plus n’est jamais une mauvaise nouvelle, mais l’incertitude de « ne pas pouvoir prédire à quel point la prochaine étape sera grave ».
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2. Réaction du marché : Les haussiers du BTC sont devenus extrêmement faibles
Actuellement, le BTC est coté à 64 284,19 $, en hausse de seulement 0,68 % intrajournalier ; L’ETH est coté à 1 870 $, en hausse de 0,17 % — après une correction précédente brusque, un tel léger rebond montre clairement que les haussiers manquent de confiance, et que l’achat n’est qu’une question d’exploration.
· Si les nouvelles des relations tendues entre les États-Unis et Israël continuent de s’intensifier, la confiance haussière à court terme pourrait rapidement s’effondrer ;
· Si les négociations diplomatiques échouent complètement, le BTC déclinera probablement rapidement, testant le soutien à 62 500 voire 61 500 ;
· Si l’ETH descend également en dessous de 1 850, la prochaine cible sera le niveau de 1 750.
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3. Revue des données : Quelle est la puissance de l’impact des actualités géopolitiques sur BTC ?
Les données historiques montrent qu’il y a eu 136 actualités géopolitiques baissières pour le BTC, avec un taux de précision du jugement directionnel de 47 % — soit moins de 50 % — dans les 12 heures suivant la sortie, ce qui indique que les nouvelles géopolitiques négatives s’accompagnent souvent d’une volatilité intense et que la direction à court terme est instable.
Mais il ne faut pas la négliger : la probabilité est une chose, les chances en sont une autre. Actuellement, le BTC se négocie latéralement autour de 64 000 depuis plusieurs jours, avec un volume en diminution et aucun rendement significatif des fonds incrémentaux lors des rebonds. Si le sentiment géopolitique se détériore à nouveau, la dynamique baissière l’emportera largement sur la dynamique haussière. Le ratio profit/perte pour le placement long n’est pas avantageux à la position actuelle.
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4. Stratégie de trading : Réduire les positions lors d’un rebond, éviter de prendre le coup de couteau
Honnêtement, j’adopte une position prudemment baissière à ce niveau — pas de pêche au fond, pas de poursuite de hauts, et pas de mise du côté gauche sur un renversement.
· BTC : Si le rebond atteint 64 800~65 000 et que le volume est faible, c’est une opportunité à court terme de réduire ou de vendre légèrement le marché ; Une cassure sous 63 700 confirme la faiblesse à court terme, avec un support en dessous à 62 500~62 800
· ETH : Affaiblissement du lien, surveillez le niveau de 1 850 ; s’il baisse, attendez-vous à 1 750
· Bien qu’il y ait un potentiel de rebond à court terme, les facteurs négatifs régionaux n’ont pas encore été pleinement pris en compte. Réduisez votre position si le rebond est correct — ne faites pas le mauvais choix
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Le plus grand pouvoir de l’incertitude géopolitique n’est pas qu’elle va définitivement tomber, mais qu’on ne sait jamais quand elle va se transformer en une vente systématique.
Tu tiens toujours ton poste ? Parlons-en dans les commentaires.
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Avertissement de risque : Les backtesting historiques ne constituent pas des prévisions futures, et cet article ne constitue pas un conseil en investissement. Veuillez porter des jugements indépendants et contrôler strictement les risques.从225一路看到115，$SPCX 这群持股人现在的心情，大概比坐马斯克的火箭还刺激——只不过火箭是往上冲，账户是往下掉。
先说最惨的那拨人。225附近追进去的，现在账面快腰斩了。你想象一下，两个月前还觉得自己押中了人类史上最大IPO，朋友圈都发好了，现在打开账户，一片绿油油。这种人的情绪早就过了"愤怒期"，现在基本进入了"麻木期"。每天看盘不是看涨跌，是看自己还能亏多少。有人可能已经把App删了，有人可能天天在雪球骂娘，但更多的人是一种诡异的平静——反正都亏一半了，爱咋咋地。
再说IPO价135上车的那拨"幸运儿"。理论上他们还没亏，甚至如果算上中间做过T的，可能还有微利。但这帮人现在是最纠结的。你想想看，曾经浮盈60%+，现在眼看利润快吐干净了，这种"得而复失"的痛苦，比直接套牢还难受。心理学上叫"损失厌恶"，翻译成人话就是：到嘴的鸭子飞了，比从来没见过鸭子还让人抓狂。这帮人现在每天都在灵魂拷问：卖吧，万一反弹呢？不卖吧，万一回到104的低点呢？
现在市场上还有一种声音："能卖了，快逃！"——因为解禁期要来了。你想啊，史上最大IPO，750亿美元募资，内部员工、早期投资人憋了这么久，终于能套现了。这种抛压就像悬在头顶的达摩克利斯之剑。持股人看着新闻，心里直打鼓：现在115不卖，等解禁砸盘，会不会直接破百？
但人性最奇妙的地方就在这里。越是能卖的时候，越有人不想卖。 为啥？因为"回本效应"。225套住的，觉得115卖了就是认赔，认了赔就等于承认自己错了。很多人宁愿死扛到回到200，也不愿意在115割肉。这不是投资，这是赌一口气。
更微妙的是马斯克的"信仰加成"。买SpaceX的人，很多不是纯粹为了赚钱，他们是真的相信火星移民、星链、AI算力这些故事。你现在让他卖，等于让他背叛自己的信仰。所以你会看到一种分裂的情绪：账户在流血，但嘴上还在说"长期看好"。这种自我安慰，其实是持仓者最后的护城河。
现在的市场情绪，说白了就是一种"想跑跑不掉，想留留不下"的拧巴状态。割肉怕反弹，持仓怕解禁。每天盘后看到115的价格，心情就像等高考成绩——明知道可能不好，但还是抱着一丝侥幸。
不过说句实话，当所有人都在讨论"要不要卖"的时候，往往意味着恐慌已经释放得差不多了。真正可怕的不是现在这种明面上的焦虑，而是那种无声的绝望。如果哪天连骂娘的人都懒得开口了，那才是真的底部。
总之，SPCX持股人现在的情绪，就像坐在一艘正在漏水的豪华游轮上——船是马斯克的，目的地是火星，但眼下，大家只想知道救生艇在哪。L’emploi ADP américain en juillet n’était que de 15 000, bien en dessous des attentes, et un marché du travail faible a renforcé les attentes concernant des baisses de taux de la Fed.
Transmission macroéconomique : Les rendements des bons du Trésor américain et l’affaiblissement du dollar américain ont réduit le coût d’opportunité de détenir des crypto-actifs, augmentant les attentes de liquidité lâche du dollar américain.
Impact sur le marché :
L’élan haussier à court terme du Bitcoin et de l’ETH s’est renforcé, tandis que l’élasticité de l’ETH était encore plus forte ;
Les altcoins ont connu une forte croissance en une vague courte mais manquaient de durabilité ;
Variable clé : si les données de paie non agricoles se redressent à l’avenir, cette vague de sentiment positif s’estompera rapidement et le marché retrouvera une volatilité $BTC $ETH #财报观察员 : Résultats mitigés, levée des restrictions imminente ! Que pensez-vous de l’avenir de SpaceX ?
Rapport de résultats de SpaceX + 100 milliards débloqués, comment voyez-vous le court terme ?
Tout d’abord, en regardant les objectifs récents de $SPCX, le récit de l’IA + des centres de données spatiaux est en effet très attractif, et les plans qui suivent pour les vols spatiaux habités et autres initiatives en font un marché économique prometteur s’il se réalise
Cependant, les hausses soutenues du cours de l’action exigent que la performance de l’entreprise se reflète ainsi que sa capacité 🤔 à répondre aux attentes futures
Bien que les bénéfices aient dépassé les attentes, l’action a chuté de 8 % lors des échanges après les heures d’ouverture, principalement parce que les dépenses en capital IA étaient trop « brûlantes » (18,4 milliards de dollars en un seul trimestre). La prochaine grande surprise a été le déblocage de 100 milliards+ yuans le 6 août, doublant presque l’offre en circulation, ce qui a exercé une pression de vente à court terme énorme.
Plus tard, il y a eu aussi des vendeurs à découvert de SpaceX. Cela me rappelle que depuis le tout début de la fondation de $TSLA jusqu’à la montée de son cours de l’action, il y avait aussi des positions à découvert à long terme. Le résultat était connu, mais les pertes furent lourdes. Le cours de l’action Tesla a continué de monter, mais cela ne signifie pas que SpaceX sera toujours la prochaine Tesla
Cela indique que la vente à découvert à court terme de SpaceX mise sur une pression de vente après le lock-up. Deuxièmement, la position short atteint 32 %, avec des bénéfices non réalisés substantiels, et après le lock-up, la pression devrait se poursuivre.
Pour les haussiers, l’histoire à long terme IA + centre de données de suivi est optimiste, avec un prix cible de 230+, mais doit survivre à la période de blocage
Surtout dans les premiers stades des ventes d’investisseurs, avec l’action de Musk restée débloquée pendant environ 27 ans et 7 actions, la probabilité d’une vente massive devrait être faible, puisqu’il est le principal détenteur. Si une vente massive survient, la panique s’installera et le prix de l’action baissera 🤔 régulièrement
Personnellement, je pense qu’à court terme (1 à 3 mois), il est très probable que cela teste des creux précédents ou même plus bas. Je ne recommande pas de positions lourdes pour miser sur un renversement.
Mais si vous partagez la grande vision de Musk, vous pouvez entrer dans de petites positions par lots lors d’une panique extrême des prix, en vous préparant à un creux à long terme (éventuellement plusieurs mois).
Enfin, notez qu’après la levée de l’interdiction, les coûts pour les employés sont extrêmement faibles. Même si cela tombe à quelques dizaines de dollars, ils réalisent toujours un bénéfice, donc n’utilisez pas les valorisations traditionnelles pour « pêcher au fond ». Privilégiez la prudence, utilisez le levier avec prudence.
@OKX chinois : @OKX Planet @Mihua Lilac_OKX @Mini Minnie_OKX #SpaceX首份财报超预期, le déverrouillage reste une variable clé
Mince ! SpaceX vient de publier son premier rapport financier après sa sortie en bourse, et tout le drame est déjà exposé.
Les revenus ont presque doublé d’une année sur l’autre, atteignant 7,81 milliards de dollars. Les pertes d’exploitation ont été fortement réduites. Starlink a débité de l’argent comme une imprimante de monnaie, les revenus de l’IA ont explosé, et les commandes se sont accumulées. Sur le papier, cela ressemblait à une véritable fusée capable de voler. Mais après les heures de travail, le cours de l’action était toujours écrasé et écrasé au sol. De vieux trucs.
Le véritable objectif n’est pas de dépasser les attentes. C’est les 18 milliards de dollars de dépenses en capital, dont la majeure partie a été directement investie dans l’infrastructure d’IA. Les introductions en bourse et les émissions d’obligations ont accumulé une montagne de liquidités, mais la rapidité avec laquelle on brûle de l’argent met même les joueurs crypto mal à l’aise.
Starlink est le seul secteur à réellement gagner de l’argent ; d’autres entreprises continuent de traiter l’argent liquide comme un petit-déjeuner. Les histoires à long terme sont aveuglantes ; la trésorerie à court terme n’est qu’une décharge avec des logos tape-à-l’œil.
Le marché a depuis longtemps ressenti la levée des restrictions. Des centaines de millions d’actions auparavant verrouillées sont sur le point d’être rejetées sur le marché. Comparé à cela, la circulation publique actuelle n’est nulle. L’offre potentielle est sur le point de devenir dégoûtante.
Les vendeurs à découvert ont déjà accumulé environ un tiers des actions en circulation, avec des montants symboliques de plusieurs dizaines de milliards de dollars. Ils parient que cette inondation de papier écrasera d’abord le cours de l’action, puis attendra l’histoire de l’alunissage par IA pour sauver le marché.
Un KOL sur X l’a qualifié franchement de « carburant à court pour approvisionner une avalanche », soulignant que les positions courtes sont les plus féroces depuis près d’un mois. Un autre a affirmé sans détour que le rebond des résultats ne pourrait pas durer jusqu’à la date de blocage, comme les IPO où les premiers vendeurs ont fracassé.
Les ours ont déjà commencé à se lécher les lèvres, attendant une grande vente. Les haussiers crient que si l’action peut absorber l’offre et ne s’effondre pas, la couverture baissière pourrait se transformer en une violente pression à court. Quelques voix claires conseillent seulement aux gens de rester immobiles et de surveiller le volume et le prix durant la première semaine du lock-up, sans se précipiter pour être les héros et encaisser le coup.
Pour l’instant, ce n’est pas qu’une histoire purement fondamentale. C’est de la pure liquidité et de la stratégie de position. Les chiffres ont longtemps été pris en compte par ceux qui ont du cerveau. Le reste dépend de la capacité des nouveaux jetons à trouver un véritable acheteur, ou si celui qui a finalement rétabli l’équilibre peut acheter directement.
Si le marché l’engloutit proprement, les positions courtes lourdes deviennent du carburant. Sinon, d’autres projets en attente de déverrouillage deviennent une véritable leçon de pression de vente.
Pour résumer en une phrase : le rapport financier est correct. Brûler de l’argent liquide est ridiculement impitoyable. Débloquer est la seule chose importante parmi les prochaines chandelières.基本面研报 $RUNE / THORChain（公链/L1） $3.20
结论先行：THORChain（$RUNE）综合评分 53/100，评级 叙事重于落地。 三层拆开看，公司团队 有现金储备， 协议网络 已有付费使用痕迹， 代币 捕获已落地。
THORChain（代币 $RUNE），公链/L1 赛道。 主打 跨链DEX原生资产。 对标 ETH、BNB。 传统企业间协作靠云服务器和合同对账，高并发时 Gas 暴涨、TPS 受限、跨链桥安全事故频发。 公链用统一状态机做去信任结算，降低对账成本。 客单价 50-500 美元/月，需 USDC 或法币结算。叙事驱动型赛道，熊市使用量砍 60-80%。定位端到端垂直平台。 产品落地：协议层已正式运行，链上仪表盘显示协议手续费正在累积，已有付费使用痕迹。 最新版本 未查到，近 90 天有效提交 60 次。
用户层面，地址 MAU 未披露，DAU 未披露，24h 成交额 $80.00M，TVL 未查到。 钱包地址不等于自然人月活，大额地址集中持仓会高估真实用户量。 收入端，用户费用 未披露， 供应方收入大约是用户费用的 80-90%（归 LP 和节点）， 协议金库收入 $2.00M， 代币持有人回购销毁年化 无销毁机制。 24h 成交额是业务流水不是收入。 公司赚钱不等于协议赚钱，协议赚钱不等于代币持有人赚钱。 代码侧，90 天有效提交 60 次，活跃贡献者 25 人， 最新版本 未查到。GitHub 是 A 级证据可以直接核验。 投资背景，公司股权融资看 PitchBook/Crunchbase（A 级）， 代币私募公募看白皮书和释放曲线以及链上解锁合约（A 级）， 做市商和生态资助是 B 级不代表技术 VC 长期持仓， 技术集成看 API/SDK 接入证据（B 级）， 战略合作和 Logo 墙是 D 级。 NVIDIA GPU 被使用不等于 NVIDIA 投资，交易所上线不等于交易所战略投资。
代币侧，总量 1,300,000,000，流通 950,000,000（73.1%）， FDV $4.20B，下次解锁 2026-Q4（占流通 +3.50%）， 销毁回购年化 无明确回购销毁。用产品必须买币？是，强价值捕获（Gas/抵押/服务准入）。 和同行放一起看（统一口径，不跨赛道乱比）： 流通市值方面，THORChain $3.00B，ETH 未披露，BNB 未披露。 FDV 方面，THORChain $4.20B，ETH 未披露，BNB 未披露。 年化收入方面，THORChain $2.00M，ETH 未披露，BNB 未披露。 月活地址或用户方面，THORChain 未披露，ETH 未披露，BNB 未披露。 数字以公开数据快照为准，部分缺失由官方自报或行业口径补。 估值，流通市值 $3.00B，FDV $4.20B， P/S 1500.0x，FDV 除以收入 2100.0x。 悲观看 $3.00B 打 5-7 折，中性区间震荡， 乐观看收入翻倍、销毁落地、企业客户进来，FDV 对应 P/S 与头部对齐。 收个尾：基本面扎实（评分 53/100）。代币价值捕获已落地（回购/销毁/Gas）。 流通市值相对基本面偏贵，透支预期，FDV 温和。 三大风险：短期大额解锁砸盘、协议收入长期归零、代币需求仅靠激励（激励断即使用量崩）。 持续关注：协议手续费周度、销毁金额、活跃地址留存、TVL/贷款余额、GitHub 版本发布。 以上判断基于公开数据，不构成任何投资建议。关键指标大幅偏离时结论需修正。
研报讲完，你细品。
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbit#标普500首次站上7700点，创历史新高
Jusqu'à quand la frénésie du marché peut-elle durer ?
La nuit dernière, le marché boursier américain a connu une forte hausse généralisée tant attendue, le S&P 500 a bondi de 1,79 %, clôturant solidement au-dessus du seuil symbolique des 7700 points, pour finalement s'établir à 7736,52 points, un nouveau record historique de clôture ; le Dow Jones a également franchi les 54 000 points, le Nasdaq a progressé de près de 2,6 %, les actions de croissance ont totalement pris le relais de la hausse, le marché semble en pleine effervescence, mais après avoir analysé les nouvelles et la logique des flux de capitaux, je n'ose pas suivre aveuglément la hausse, je vais décomposer la logique centrale.
I. Deux déclencheurs principaux ont directement propulsé l'indice à un nouveau sommet
1. Apaisement géopolitique au Moyen-Orient, chute brutale des prix du pétrole qui libère la contrainte inflationniste, la pression sur la Fed pour relever les taux s'atténue considérablement
Le déclencheur le plus direct de cette hausse est la rumeur lancée par le secrétaire au Trésor américain selon laquelle un accord de négociation entre les États-Unis et l'Iran est très probable à court terme, la navigation dans le détroit d'Ormuz pourrait reprendre. Dès l'annonce, le prix international du pétrole a chuté de plus de 5,7 % en une journée, le Brent est tombé sous les 80 dollars, le risque d'inflation alimentée par les tensions géopolitiques qui pesait sur le marché a été largement éliminé.
Le rendement des obligations américaines à 10 ans a immédiatement reculé, le marché a corrigé ses anticipations sur les taux de la Fed : la probabilité d'une hausse en septembre est passée de près de 67 % à 56,9 %, l'anxiété liée à un report de la baisse des taux s'est fortement atténuée. Les capitaux sont sortis des actifs refuges comme le pétrole et l'or pour affluer massivement vers les actions, l'appétit pour le risque a été pleinement stimulé, c'est la base macroéconomique solide qui soutient la percée de l'indice.
2. Explosion des résultats trimestriels au-delà des attentes, la chaîne industrielle de la puissance de calcul AI en forte hausse soutient les valorisations
Le soutien fondamental le plus solide du marché américain actuellement est la publication des résultats du deuxième trimestre qui ont dépassé les attentes : sur 304 entreprises composant le S&P ayant publié leurs résultats, 85,2 % ont dépassé les prévisions du marché, bien au-dessus de la moyenne historique de 67,5 %, tous les secteurs ont enregistré une croissance positive des bénéfices.
Les deux leaders du secteur ont totalement dynamisé le sentiment : Palantir, leader des logiciels AI, a vu son chiffre d'affaires augmenter de 93 % en glissement annuel, après avoir relevé ses prévisions annuelles, son action a bondi de 29,5 % en une journée ; le géant industriel Caterpillar a dépassé pour la première fois les 20 milliards de dollars de chiffre d'affaires, la construction de centres de données AI stimule la demande en équipements, son action a progressé de 5,6 %, tirant directement le Dow Jones vers le haut.
Les secteurs des semi-conducteurs et du stockage, bénéficiaires de la demande en puissance de calcul AI, sont devenus la ligne directrice la plus forte du marché, l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie a gagné 6,55 % en une journée, enregistrant quatre jours consécutifs de hausse ; SanDisk et Intel ont progressé de plus de 10 %, Hynix ADR a bondi de 8 %, la réalisation des performances des matériels de calcul a totalement dissipé les inquiétudes des investisseurs sur le fait que le secteur AI brûle de l'argent sans générer de profits.
II. Analyse de la structure du marché : ce n'est pas une hausse généralisée, les capitaux se concentrent sur deux grandes lignes
1. La voie de la croissance en tête : Nvidia, Apple, Microsoft et autres poids lourds technologiques progressent régulièrement, les petites valeurs des puces de calcul, de la communication optique et du stockage montrent une forte élasticité, le secteur des puces qui avait fortement chuté en juillet a réalisé une contre-attaque vigoureuse en seulement quatre jours de bourse ;
2. Rattrapage des secteurs cycliques : Caterpillar en tête, les entreprises de machines de chantier et de soutien énergétique se renforcent, la logique des dépenses en capital des infrastructures AI s'étend à la fabrication intermédiaire ;
3. Divergence marquée : les leaders de la consommation et certaines grandes valeurs internet affichent des gains plus faibles, les capitaux restent concentrés sur le secteur AI à forte dynamique, la nouvelle hausse de l'indice ne correspond pas à une hausse généralisée des actions, c'est un marché haussier structurel.
III. Mon jugement personnel pour l'avenir : l'élan émotionnel à court terme pousse la hausse, deux risques à ne pas négliger
Court terme (1-3 jours de bourse) : le marché a encore un élan haussier, éviter de surenchérir
Après la concrétisation des bonnes nouvelles, la couverture des positions courtes et l'entrée des capitaux manqués pousseront l'indice à tester les résistances supérieures, la zone 7750-7800 sera le premier test de pression vendeuse. Ma stratégie est de ne pas acheter à la hausse, d'attendre un repli vers la zone de support 7650-7680, puis de confirmer la reprise avant de prendre de petites positions sur des titres liés à la puissance de calcul.
Risques à moyen et long terme, points à surveiller
1. Les négociations au Moyen-Orient restent incertaines : la hausse actuelle repose entièrement sur l'anticipation d'un "accord conclu", si les négociations échouent ou si la situation se tend à nouveau, le prix du pétrole rebondira rapidement, les craintes d'inflation reviendront, et la hausse récente du marché américain pourrait être rapidement effacée ;
2. Les anticipations de hausse des taux ne sont pas complètement abandonnées : le marché maintient encore une probabilité de plus de 56 % d'une hausse en septembre, tant que les données CPI et PCE de l'inflation rebondissent, les rendements obligataires remonteront, les actions technologiques à valorisation élevée seront les premières à subir la pression ;
3. Le dividende des résultats trimestriels s'estompe progressivement : la semaine prochaine marquera la fin de la saison des résultats, sans nouveaux résultats au-delà des attentes, le marché reviendra à une bataille sur les données macroéconomiques, la volatilité augmentera nettement.
Quelques réflexions en passant
Il y a actuellement de fortes divergences dans le cercle : certains pensent que la résolution des tensions géopolitiques et la solidité des résultats marquent le début officiel d'un nouveau marché haussier américain, et envisagent d'acheter les actions liées à la puissance de calcul lors des replis ; d'autres, plus prudents, estiment que cette hausse est portée par les anticipations et préfèrent réduire leurs positions après la concrétisation des bonnes nouvelles.
Préférez-vous suivre la tendance pour profiter de l'élan du marché, ou sécuriser vos gains en attendant un repli pour chercher une opportunité ? 兄弟们，贝莱德又整活了——它的现货以太坊ETF（代码ETHA）要在10月搞一波1拆3的反向拆分。啥意思？就是每3股合并成1股，股价直接变三倍。
说实话，这事儿我第一反应是：这不就是玩数字游戏吗？你手里的币没变多，但单股价格好看了。不过细想想，背后逻辑挺有意思的。
为啥要这么干？大概率是机构玩家的口味问题。你看那些大资金，动不动就是百万美元级别的单子，如果每股才20多刀，买起来得挂一堆单，麻烦。拆完以后每股60多刀，执行效率高多了。而且从心理层面讲，高价股显得更“值钱”，虽然这完全是错觉。
贝莱德这波操作，其实也是被逼的——灰度那个GBTC早就玩过反向拆分了，IBIT也搞过。现在ETHA跟进，说明这已经是行业标配了。
对咱们散户来说，这消息影响不大，但有一点值得琢磨：贝莱德肯花心思调整产品结构，说明他们对以太坊现货ETF的长期发展是有信心的。毕竟如果觉得这产品没前途，谁还费劲搞这些啊。
话说回来，以太坊最近行情也就那样，不温不火的。但这类消息至少说明传统金融那边还在认真推进Web3的布局。咱们这些老韭菜，该拿住的拿住，该定投的继续定投，别被短期波动晃下车就行。
你们觉得这次拆分对ETH价格会有影响吗？还是说纯粹就是走个流程？评论区聊聊呗。
#贝莱德推两只基金，专供稳定币储备 $ETH #AMD财报超预期，增长已被透支？
AMD这财报数字本身真不差。
营收115.36亿，同比增长50%。数据中心收入67亿，同比暴增107%，占总营收58%。三季度指引130亿，高于市场平均预期。单看这些数字，任何一个都够硬。但财报一出来，盘后跌了8%。
为什么？因为市场现在看AMD的标准已经不是“好不好”，是“够不够好”。指引虽然高于平均线，但没达到部分机构更乐观的预估。毛利率维持在56%左右，没有往上走的信号。在AI芯片这个赛道上，市场要的是“持续超预期”，不是“符合预期”。
同一夜，Palantir涨了12%。两家公司都在AI赛道，但走势完全相反。问题不在于谁的基本面更好，而在于谁的业绩超出了市场已经定价的那个预期。Palantir给了市场新的增长故事，AMD只确认了旧故事还在继续。
对币圈来说，这说明一个正在发生的趋势——市场开始区分AI项目了。谁有持续增长的路径，谁只是在吃行业的β，定价逻辑会完全不同。
AMD的事短期对盘面没直接影响，但它验证了一个判断：科技股正在从“整体溢价”切换到“分化定价”。这对加密市场里的AI项目也是一个参照，纯炒概念的路越来越窄，有落地能力、能持续交数据的才会被留下。
我的判断很简单——AMD基本面没问题，跌的是预期差。市场现在要的不只是你现在赚了多少，是你以后还能赚多少，而且不能慢下来。
$SNDK $BICO $BTC $BTC $BTC AMD 财报超预期，增长已被透支？
AMD 二季度财报全线跑赢市场一致预期，数据中心 AI 业务近乎翻倍，已经成为公司第一增长支柱，但亮眼业绩却遭遇盘后大幅回调，核心矛盾落在预期差上。今年股价已经积累巨大涨幅，市场提前把大量远期 AI 订单、份额提升的乐观叙事计入估值，业绩只需要达不到最极致想象，就会触发获利兑现。
客观来看，AI 算力的真实需求依旧存在，公司拿到多家云厂商大额订单，产品竞争力持续提升，并非基本面见顶。但隐患同样明显，资本开支大幅抬升，行业竞争持续加剧，高端生态仍和头部对手存在差距，传统 PC 游戏业务增长乏力，业绩高度依赖 AI 单一赛道。
当下谈不上增长完全透支，但估值已经充分反映乐观故事。后续重点跟踪客户资本开支、毛利率变化与订单落地进度，AI 板块已经进入 “强预期博弈” 阶段，好业绩不等于股价继续上行。Rapport d’analyse de SanDisk $SNDK
Note : Cela ne constitue pas un conseil en investissement
Pour l’étoile K hebdomadaire, attendez-vous à environ 1000, voire des niveaux à trois chiffres.
Si la vague K quotidienne n’a pas dépassé 1500, surveillez autour de 1000.
Pour le court terme de 4 heures, regardez autour de 1400.
Les raisons de cette perspective baissière sont les suivantes
Les fournisseurs cloud réduisent les dépenses en capital IA ;
Le rapport financier sur la marge brute et la croissance de l’entreprise étaient en dessous des prévisions ;
Les usines en coentreprise rencontraient des problèmes de capacité et de rendement ;
Les géants du secteur ont annoncé des expansions massives de la capacité NAND.
Identifiez les points de risque et surveillez-les
Le cycle de stockage n’a pas disparu
Les contrats à long terme ne peuvent que lisser les fluctuations et ne peuvent pas complètement contrer les cycles. Une fois que la nouvelle capacité industrielle sera libérée ou que les dépenses d’investissement en IA se refroidiront, que les prix des NAND baisseront, que les marges brutes seront rapidement révisées à la baisse, et que les cours des actions subiront une pression baissière significative.
Les évaluations ont intégré le prix avec beaucoup d’attentes optimistes
La période 2025-2026 a vu d’énormes gains. Même si la performance est solide, tant qu’elle ne répond pas aux attentes unanimes du marché, il est facile de connaître une chute de valorisation due à la chute de « bonnes nouvelles réalisées, chute du prix de l’action ». Il y a déjà eu une série de reculs importants en juillet et août.
Pression concurrentielle
La concurrence de Samsung dans les SSD d’entreprise et la concurrence des prix des fabricants de stockage nationaux du côté grand public réduiront les marges bénéficiaires pour différentes gammes de produits.
Risques liés à l’itération technologique
Les nouvelles itérations de la technologie de stockage ou 3D-NAND accusent un retard par rapport à la concurrence, ce qui fait perdre des parts de clientèle au niveau des entreprises.
Risques géopolitiques : Les changements dans les contrôles à l’exportation de semi-conducteurs affectent les chaînes d’approvisionnement et les commandes des clients étrangers.$XRP Le jeu inverse entre les baleines et les investisseurs particuliers : qui prend le contrôle ? Qui se retire ?
Les mouvements de capitaux on-chain sont la variable centrale pour évaluer l’avenir de $XRP. Selon les données de Santiment, les portefeuilles whale détenant entre 100 000 et 100 millions de XRP ont augmenté leur aposition de 2,8 % au cours des cinq dernières semaines. Entre le 9 et le 15 juillet, les baleines XRP ont accumulé des avoirs de 70 millions de tokens, avec de grands portefeuilles détenant environ 3,8 milliards de XRP, évalués à environ 4,18 milliards de dollars.
Plus notablement, les grands détenteurs de XRP représentent 77,8 % des sorties XRP provenant des bourses. Cela signifie que les baleines dominent les retraits XRP des plateformes centralisées, tandis que la participation des particuliers diminue.
Analyse des tendances des acteurs du marché :
🐋 Signal d’augmentation des avoirs :
· Les adresses baleines continuent de se retirer des échanges, avec un taux de retrait atteignant 77,8 %
· Au cours des cinq dernières semaines, les détentions de baleines ont augmenté de 2,8 %, en même temps que le prix est passé de 1 $ à 1,16 $
⚠️ Signaux de risque :
· Les adresses actives diminuent continuellement depuis janvier 2026
· Le nombre de transactions de baleines a diminué, et la participation globale s’est réduite
· Le volume des échanges de baleines chute de 97 % (transaction unique dépassant 1 million de dollars)
$XRP Cette différenciation montre que l’argent intelligent accumule discrètement des fonds, tandis que les investisseurs particuliers en sortent progressivement. Historiquement, de telles divergences indiquent souvent qu’un creux à moyen terme se forme, mais les prix à court terme peuvent continuer à baisser pour compléter le dernier secouement. 🎯
#SpaceX首份财报超预期, le déverrouillage reste une variable clé #财报观察员 : performances mitigées, levage imminent des restrictions ! Que pensez-vous de l’avenir de SpaceX ? #AMD财报超预期 la croissance a-t-elle été découverte ? $SUI : Prendre de l’élan ou attendre une confirmation ? 🚀
Sui (SUI)
$SUIUSDT continue de se négocier dans une zone technique importante après l’activité récente du marché. Le prix montre des signes de maintien de sa structure, les acheteurs tentant de défendre un support clé tandis que le prochain niveau de résistance reste le principal obstacle.
L’évolution actuelle du prix suggère que la dynamique s’améliore progressivement, mais la confirmation dépendra de la capacité de pression d’achat à pousser le marché au-delà de la résistance avec un volume soutenu.
🔹 Support → Le domaine où les acheteurs sont constamment intervenus, contribuant à stabiliser la tendance actuelle.
🔸 La résistance → Une zone de prix clé où les précédents rallyes ont subi des pressions vendeuses.
🟢 Une cassure réussie au-dessus de la résistance avec un volume de trading croissant pourrait renforcer l’élan haussier et attirer une participation accrue au marché.
🔴 Si le support ne tient pas, le marché pourrait continuer à se consolider jusqu’au retour d’un nouvel intérêt d’achat.
🧠 Les décisions solides du marché proviennent de l’observation du comportement des prix autour des niveaux techniques importants plutôt que de réagir aux fluctuations à court terme.
⚠️ Cette analyse est à titre éducatif uniquement et ne doit pas être considérée comme un conseil financier.
Que pensez-vous de la structure actuelle du marché de SUI ?
Regardez-vous ce jeton ou un autre projet aujourd’hui ?
#EarningsRealityCheck #SpaceXBeatEstimates #AMDBeatsButDrops 业绩喜忧参半，解禁将至，SpaceX后续该怎么看？
SpaceX近期成为市场关注焦点。
一方面，最新业绩释放出积极信号，商业航天业务依然保持强劲增长；
另一方面，部分指标没有完全达到市场最高预期，加上即将到来的限售股解禁，让投资者开始担忧短期抛压。
我认为，SpaceX短期可能面临估值消化压力，但长期核心逻辑并没有改变。
市场现在交易的，不只是一次财报，而是在重新评估：
SpaceX未来还能不能继续保持高速增长。
一、业绩喜忧参半，市场为何反应敏感？
对于高估值成长公司来说，最大的问题往往不是业绩不好。
而是：
业绩很好，但没有好到超过市场期待。
过去几年，市场给予AI、航天、新能源等成长板块较高估值，本质上是在提前定价未来。
所以当公司公布财报时，投资者关注的不只是：
赚了多少钱。
更关注：
增长速度有没有继续加快。
未来预期有没有提升。
如果实际表现低于市场最乐观预期，即使公司基本面依然优秀，也可能出现短期调整。
二、限售股解禁，真正需要关注什么？
很多人看到大规模解禁，第一反应就是：
“是不是要大量卖出？”
但实际上，解禁并不等于一定抛售。
真正需要观察的是：
持有人有没有兑现需求。
如果早期投资者认为当前估值已经充分反映未来增长，那么解禁后可能出现部分获利了结。
但如果长期资金继续看好未来空间，那么解禁带来的压力可能有限。
市场真正担心的不是股票变多。
而是：
有没有足够的新资金承接。
三、SpaceX长期价值，看什么？
短期价格波动，更多受情绪和资金影响。
但长期来看，需要关注三个核心：
1. 火箭发射业务是否持续扩大
SpaceX最大的优势，是已经建立起商业航天领域的规模化能力。
发射成本下降、发射频率提升，是它长期竞争力的重要来源。
2. Starlink商业化进展
卫星互联网是市场长期关注的重要增长点。
如果用户规模、收入增长持续提升，SpaceX估值逻辑会进一步强化。
3. 未来资本市场路径
如果未来继续推动上市计划，市场关注点可能从“私人公司估值”转向“公开市场定价”。
这会带来更大的资金关注，也会带来更高的估值波动。
四、短期怎么看？
短期来看：
财报分歧 + 解禁预期 = 波动增加。
市场可能出现：
上涨后的获利回吐；
资金重新寻找估值平衡；
投资者等待新的增长验证。
但如果解禁后没有出现明显抛压，同时业绩继续验证增长，那么市场可能重新关注长期价值。
SpaceX短期面对的是估值和筹码压力，长期考验的是增长兑现能力。解禁决定短期情绪，商业航天和Starlink决定长期价值。真正值得关注的，不是一天涨跌，而是资金是否继续愿意为未来十年的航天产业买单。#财报观察员：业绩喜忧参半，解禁将至！SpaceX后续怎么看？ 最新数据显示，美国现货比特币ETF在8月4日单日录得2.1149亿美元的净流入，连续第二个交易日保持正流入。与此同时，现货以太坊ETF也吸引了约5375万美元的资金加仓——双币种同步吸金，释放出机构资金正在“悄然回场”的明确信号。
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一、数据拆解：谁在买？买什么？
· BTC ETF：2.11亿美元的净流入，虽不及年初动辄数亿的“暴力买入”，但结合当前64,000美元附近窄幅震荡的冷清盘面，意义截然不同——这并非追涨情绪驱动，而是左侧资金在流动性枯竭期逐步建仓。
· ETH ETF：5375万美元的流入同样不可小觑。自ETH现货ETF上市以来，整体资金流相对平淡，但此次同步回暖，暗示机构并非只押注比特币，而是开始布局以太坊生态的潜在补涨机会。
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二、信号意义：与散户情绪形成“背离”
有趣的是，就在ETF持续流入的同时：
· 恐慌与贪婪指数仍在26～28的“恐惧”区间徘徊；
· 链上数据显示，散户地址净流出仍在继续，筹码正向巨鲸地址集中；
· 市场讨论最多的是“会不会跌破6万”，而非“是不是底部”。
当散户纠结于短期方向时，ETF资金却连续两天用真金白银投票。
这种“情绪冷、资金暖”的背离，往往是中期底部构筑的典型特征——并非立即暴涨的信号，但至少说明当前价格区间已被部分长期资本认可。
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三、后续观察：流量能否持续是关键
单日流入可被解读为偶发，若本周剩余几日继续保持净流入，则“吸筹趋势”将得以确认。届时，64,000美元下方的“黄金坑”逻辑将更加坚实。
同时需注意：ETF买入多为被动托管，并不直接推动盘面拉升，其作用更多在于吸收市场抛压、平滑波动。真正的爆发仍需等待宏观流动性改善或链上催化剂（如降息预期、大选尘埃落定等）。
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四、操作策略：不追高，但需重视信号
· 对于短线交易者：ETF流入不代表即刻上涨，短期仍受制于64,800～65,000美元的流动性集群，追高需谨慎，突破确认后再右侧介入更为稳妥。
· 对于中长线布局者：连续两日流入叠加恐慌情绪，已是值得分批次建仓的参考信号。建议关注回踩62,000～63,000美元区间的低吸机会。
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BTC和ETH同时获得机构资金加持，你认为是底部确认的信号，还是下跌中继的“烟雾弹”？
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风险提示：ETF数据具有滞后性，市场波动不可预测。本文不构成投资建议，请结合自身风险承受能力独立决策。