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长鑫科技中长期做空逻辑（博士会员内部参考）
长期做空长鑫科技的核心理由
1、存储芯片强周期宿命，当前处于景气高位
DRAM属于大宗商品，3‑4年一轮完整周期：涨价→扩产→供给过剩→价格暴跌、行业巨亏。
当下的高利润来自海外大厂控产叠加AI拉动的涨价红利，并非常态盈利能力。
三星、SK海力士、美光后续重启通用DRAM扩产，叠加长鑫自身持续扩产，2027‑2028年供给会明显释放。一旦供大于求，DRAM价格短期会大幅下行，公司利润会从几百亿级别快速收缩，甚至重回亏损区间。
历史存储下行周期，海外巨头利润回撤80%以上；长鑫工厂产线较新，折旧压力更大，下行阶段抗风险能力弱于海外三强。管理层IPO路演也提示：不要把当下高利润线性外推到未来。
2、估值包含周期溢价+国产替代情绪溢价
静态PE30倍看着不高，但这是周期顶峰盈利算出来的市盈率。一旦利润下滑，市盈率被动抬升，会迎来戴维斯双杀：业绩下滑+估值杀跌。
海外SK海力士、美光景气阶段PE仅12‑20倍；长鑫市值显著高于海外同行，里面包含大量A股国产替代情绪溢价，情绪退潮后估值存在回归压力。
3、技术代差，很难吃到AI存储最高利润池HBM
长鑫绝大多数营收利润来自普通DDR5、LPDDR通用内存；高毛利HBM（AI高带宽内存）尚在研发，没有大规模商业化出货。
AI存储最高溢价业务被SK海力士、美光占据，长鑫主要在竞争激烈的普通DRAM赛道内卷，产品结构短板，在周期下行阶段会被进一步放大。
4、重资产模式，持续巨额资本开支、高额折旧
晶圆厂属于持续烧钱赛道，产线迭代、扩产需要不停投入。长鑫产线较新，每年设备折旧金额巨大。如果后续芯片售价下跌、产能利用率下滑，折旧会直接侵蚀利润。景气期赚到的现金流，很大一部分要继续投入建厂迭代，很难全部转化为股东自由现金流。
5、解禁筹码供给压力（完整解禁时间线）
上市基准日：2026‑07‑27
1. 2027‑01‑27（上市满6个月）：网下配售70%限售部分解禁，约15亿股，第一波机构筹码释放。
2. 2027‑07‑27（上市满12个月）：社保、养老类战略配售股份解禁，约6.60亿股，长线机构可卖出。
3. 2028‑01‑27（上市满18个月）：险资、产业链战投、核心员工资管计划解禁，约4.65亿股，产业资本筹码释放。
4. 2028‑07‑27（上市满24个月）：保荐机构跟投股份解禁，约2.30亿股，券商跟投部分到期可减持。
5. 2029‑07‑27（上市满36个月，超级大解禁窗口）：合肥国资、大基金二期、早期原始股东、员工持股平台大批量老股解禁，是规模最大的筹码供给窗口。
补充特殊承诺：创始人朱一明个人持股自愿锁定10年；大股东解禁后，减持还要遵守科创板减持新规，解禁≠立刻全部抛售，但远期筹码供给大幅增加是客观事实。上市初期流通盘占比很小，股价容易被资金推高，后续分批解禁会逐步改变筹码供需格局。
6、下游需求存在不及预期风险
业绩高度绑定AI服务器、PC、手机存储采购。如果全球云厂商AI资本开支降温，消费电子需求疲软，DRAM需求直接走弱，业绩承压。
总原则：绝不一次性满仓做空，采用分批建仓，只做景气泡沫阶段，不盲目左侧抄底做空。
1、建仓区间
- 第一批次试空：股价反弹站稳54‑58元区间，板块情绪亢奋、题材持续发酵，开启小仓位试空；
- 第二批次加仓空：股价冲击62‑66元，市场集体唱多存储周期永续，估值泡沫进一步放大，增加空头仓位；
3、止损设置（做空最重要环节）
统一硬性止损：70元。股价有效突破70元，说明本轮国产替代+AI景气情绪远强于周期逻辑，空头逻辑失效，必须全部平仓离场，不扛浮亏。
4、止盈目标分两档
- 第一止盈：38‑41元，周期情绪降温、估值溢价回落，可平掉60%空头头寸，兑现大部分利润；
- 第二止盈：30‑33元，对应周期景气见顶、利润开始向下修正，了结剩余仓位。
5、持仓时间框架
这是中期周期博弈，不是隔夜短线，预期持仓周期6个月；
总结：做空的核心逻辑，本质押注存储周期见顶回落，景气期高利润不可持续，估值的情绪溢价回归。但周期拐点时间很难精准预判，做空属于高风险操作。兄弟们，今晚美股又高开了。📈 截至美东时间 8月5日开盘约15分钟： 🔥 $SPY 涨约0.64% 📈 $QQQ 涨约0.52% 💰 $DIA 涨约0.91% 道指和标普500继续运行在纪录高位附近。 最夸张的是—— AMD大跌、苹果下跌、特斯拉下跌，大盘居然还能继续涨。 这说明今晚真正强的，已经不只是某一只科技股，而是整个市场的风险偏好。� Reuters ━━━━━━━━━━━━ 📒第一，AMD被砸了，但英伟达接过了方向盘 今晚芯片股出现了非常明显的分化： 📉 $AMD 跌约4.75% 🔥 $NVDA 涨约4.06% AMD此前已经积累了很大涨幅，虽然财报和营收表现不差，但市场认为它给出的利润率和后续指引，配不上此前过高的预期，所以资金直接选择兑现。� Reuters +1 但另一边，英伟达又涨了4%。 这说明资金并没有抛弃AI和芯片， 而是在重新选择最强的公司。 说白了： AI主线没有熄火，只是资金开始嫌弃那些“涨幅跑在业绩前面”的股票。 这对后面的行情非常关键。 以后不是买到任何一只AI股票都能赚钱， 而是谁能真正兑现利润，谁才能继续涨。💥 ━━━━━━━━标普500站上7700点，市场正在重新定价“高利率时代”
标普500首次突破7700点，再次刷新历史纪录。
很多人看到这个数字，第一反应可能是美股又涨了。但如果把时间拉长一点看，这轮上涨真正有意思的地方，并不是指数创新高，而是在利率依然偏高、市场仍然担心经济放缓的环境下，资金为什么愿意继续买入。
这说明市场交易的东西已经发生变化。
过去两年，美股最大的推动力之一是降息预期。投资者期待货币政策转向，希望更低的资金成本推动企业估值提升。
但现在的情况不同。
美国10年期国债收益率依然维持在4%以上，美联储也没有明确释放快速降息信号。市场却没有选择等待，而是开始重新关注企业盈利能力。
简单来说，资金从“赌政策”转向了“买增长”。
这轮标普500上涨背后，科技企业依然是重要力量。AI基础设施投资持续扩大，云计算、半导体、数据中心相关企业仍然获得资金追捧。市场押注的已经不是短期AI概念，而是AI是否会真正改变企业生产效率。
这也是为什么英伟达、微软、谷歌等公司持续成为资金关注焦点。
当然，高位市场并不代表没有风险。
标普500估值已经处于历史较高区域，未来上涨需要更多盈利数据支撑。如果企业利润无法匹配当前市场预期，那么高估值压力依然可能带来调整。
现在市场最大的矛盾是：
经济数据没有明显衰退，但利率也没有快速下降。
企业盈利正在支撑股价，但资金成本仍然限制估值扩张。
这种环境下，美股还能创新高，本质上反映的是市场对于未来增长的信心。
而这种风险偏好的变化，也正在传导到加密市场。
BTC目前越来越像一种全球流动性资产。当美股资金情绪改善，机构风险偏好提升时，比特币往往会获得更多关注。特别是在现货ETF持续存在、机构配置需求增加的背景下，BTC已经不再只是加密圈内部资产。
ETH、SOL等生态资产则更加依赖市场流动性。
如果未来资金继续从传统市场寻找增长方向，加密市场可能迎来新的资金轮动；但如果美债收益率继续走高，资金仍然可能优先选择盈利确定性更强的资产。
所以标普500突破7700点，真正重要的不是这个整数关口本身。
市场正在回答一个问题：
在高利率环境下，企业增长能不能继续推动风险资产上涨？
如果答案是肯定的，那么美股、AI产业链以及加密市场都可能继续受益。
如果盈利预期开始降温，当前高估值也会迎来重新评估。
接下来资金关注的，不只是指数还能涨多少，而是这轮上涨背后的盈利逻辑还能维持多久。
仅为个人市场观察，不构成投资建议，DYOR。
$BTC $ETH $BTC 重磅！美银预判美联储三连降息，币圈大行情要提前启动？
个人分析，不构成投资建议
美国银行CEO公开明确预判，美联储9、10、12月会连续三次落地降息。当前就业边际走弱、通胀留有下行空间，货币政策转向宽松的逻辑已经站得住脚，这对加密资产是实打实的宏观暖风。
降息直接压低美元和美债收益率，无风险理财收益下滑，机构资金会天然向BTC、ETH这类风险资产倾斜。结合之前ADP小非农数据大幅不及预期，叠加BTC链上近半数筹码被套处于熊市中后期、欧洲千亿银行加仓BTC标的、巨鲸持续囤币提币多重信号，宏观+链上筹码形成双向支撑。
币圈向来买预期卖事实，四季度三次降息的预期已经开始慢慢计价盘面，短期行情震荡磨底，但中长期流动性宽松周期确定，底部区间正在不断夯实。
不过也要警惕，如果后续非农数据反弹超预期，降息节奏会直接延后，行情大概率再度回调洗盘。
你会不会趁着降息预期，分批布局现货筹码？ Avant le rapport financier de SNDK, la structure des options est déjà clairement baissière. $SNDK
Le mur d'appels est concentré autour de 1400-1500.
Le prix actuel est tombé en dessous de 1400, entrant directement dans une zone de gamma négatif évidente.
À ce moment, le comportement de couverture des teneurs de marché devient « vendre des puts, acheter des calls », la volatilité est amplifiée à l'inverse, la baisse peut s'accélérer plus facilement.
La douleur maximale à court terme se situe souvent autour de 1370, le basculement du gamma est aussi dans cette zone, ce qui signifie que l'expiration des options et la force de couverture poussent le prix vers cette position.
Plus important encore, les transactions d'aujourd'hui : un grand nombre d'options d'achat sont clôturées. Ce n'est pas une nouvelle position longue, mais une prise de bénéfices des positions longues et une réduction de l'exposition.
Surtout avant le rapport financier, ce type d'opération n'est presque jamais un signal haussier fort. La volatilité implicite attendue après le rapport est d'environ 15-16 % (coût du straddle), la volatilité historique réelle est souvent plus grande, mais la tendance est déjà prudente.
En ajoutant deux confirmations réalistes :
1. L'action partenaire Kioxia a chuté directement après un pic à l'ouverture, le sentiment s'est refroidi en premier ;
2. Les attentes de Wall Street sont clairement supérieures aux prévisions de l'entreprise (consensus EPS ≈35 contre prévision 30-33), avec un risque élevé de « déception si les attentes sont atteintes ».
Gamma négatif + clôture des calls + recul du partenaire + attentes trop élevées, la logique baissière avant le rapport est plus claire.
#闪迪财报前夕，HBF与存储紧缺引发热议 一、当下市场割裂现状 美股迎来狂欢，标普500站稳7700点刷新历史高位，纳指受AI算力板块带动大幅上涨； 宏观层面利好充足：中东通航预期、油价阶段性回落、美债收益率走低、加息风险降温、头部科技股财报大面积向好。 可是比特币迟迟没能跟随风险资产上行，价格长时间僵持于64400‑64500美元区间，和美股走出分化行情。 二、造成滞涨的全部核心诱因 1、资金优先涌入AI美股赛道，加密市场遭到分流 本轮美股上涨的主线是AI硬件盈利兑现，英伟达、半导体存储板块成为资金主攻方向。当下机构增量资金优先布局美股AI产业链，并没有把流动性输送至加密货币市场。 昨夜SPCX、AMD财报爆发出隐患，高额AI资本开支、保守的季度指引，也让市场对科技赛道谨慎，连带拖累加密风险偏好。 2、中东地缘局势再度拉扯，市场避险资金跑去金银，避开BTC 特朗普放出强硬军事警告之后，伊朗表态美方干预便拒绝签署海峡通航协议，谈判陷入僵局。 当下避险资金首选黄金、白银；比特币兼具风险资产属性，地缘局势反复的时候资金不愿进场做多，造成价格卡在区间之内。 3、加密市场内部承压，短期抛压因素较多 - 矿工持续出货用来承担矿机、电费等$XSPCX $SPCX Conclusion : Augmentez votre jugement d’un niveau — l’arrêt intrajournalier et la reprise sont établis, mais un renversement à mi-mandat n’a pas encore été confirmé. Pas adapté pour courir après environ 115 $ ; Si votre ordre entre 114 $ et 116 $ a déjà été exécuté, vous pouvez garder une petite position d’observation, et votre position principale attend toujours un vrai soutien après le déverrouillage du blocage le 6 août.
Temps de gel : 5 août, 22h58 heure de Pékin / 10h58 heure de l’Est.
Structure actuelle du VWAP
Jugement de la relation de prix du VWAP cycle
Intraday : 113,55, prix courant autour de 115,1, en hausse de 1,4 %. Les acheteurs sont actuellement en avantage pendant les échanges
Au cours des dix derniers jours, 113,83 est en hausse de 1,1 %, avec un creux à court terme établi
Événement de cette semaine/mois : VWAP 115,94, en baisse de 0,7 %, toujours sous pression de vente des bénéfices
Au cours des 20 derniers jours, 122,96, en baisse de 6,4 %, indiquant une tendance faible
Depuis sa mise en bourse, 154,44 est en baisse de 25,5 %, montrant un schéma à la baisse à long terme qui ne s’est pas inversé
Le VWAP ci-dessus est calculé à partir des données de transactions IEX ; Cette semaine et ce mois-ci se recoupent essentiellement avec seulement trois jours de bourse, donc les pondérations ne peuvent pas être comptées deux fois.
Aujourd’hui, j’ai ouvert à 112,2, chutant d’abord à 109,21, puis rebondissant à un sommet de 116,61, désormais autour de 115,1, après avoir repris le prix d’ouverture et le VWAP intrajournalier. À 10h44 ET, le volume des échanges avait atteint 63,98 millions d’actions, soit environ 56 % du volume moyen quotidien sur 65 jours, indiquant un fort support entre 109 et 113 $, mais une offre claire proche de 116. Cotations en temps réel du WSJ
Plus important encore : le prix actuel est revenu à près du prix de clôture de 114,53 $ le 3 août, avant le rapport de résultats. Ainsi, la baisse d’environ 8 % d’aujourd’hui est principalement un rétracte des gains de short squeeze avant le rapport d’hier, plutôt qu’un second krach boursier dans les fondamentaux de l’entreprise.
Le plus grand changement de risque en ce moment
Le 4 août, SpaceX a déposé un nouveau prospectus de revente du S-8, impliquant 136,95 millions d’actions d’employés et d’anciens employés, dont 72,53 millions d’actions d’anciens employés et 64,42 millions d’actions d’employés actuels. Les documents précisent que ces actions peuvent être vendues de manière irrégulière, mais restent soumises aux accords de verrouillage applicables, et il n’existe actuellement aucun accord de vente unifié connu. Documents de revente de la SEC
Ces parts sont équivalentes à :
Environ 21 % des 646 millions d’actions actuellement en circulation ;
Cela représente environ 1,19 fois le volume moyen de trading sur 65 jours à jour complet.
Cela ne signifie pas que toutes ces actions seront vendues immédiatement, mais cela rend la pression sur l’offre plus concrète à partir du « déblocage possible » abstrait. Le 6 août, jusqu’à environ 911 millions d’actions étaient encore débloquées ; Pendant ce temps, le 29 juillet, les positions courtes estimées par S3 étaient de 219,3 millions d’actions, représentant 34 % du flottant en circulation. Après ce déblocage, l’augmentation du prêt sur titres et la dynamique de la vente à découvert pourraient s’affaiblir, mais certains shorts pourraient aussi profiter d’une liquidité accrue pour couvrir le marché. Analyse de la position S3
Sur le plan des résultats, « les entreprises se renforcent mais les actions ne sont peut-être pas bon marché » : le chiffre d’affaires a augmenté de 92 %, mais les dépenses d’investissement trimestrielles ont atteint 18,4 milliards de dollars, dont 15,8 milliards de dollars ont été consacrés à l’IA. La direction prévoit qu’une force similaire reste en place au cours des deux prochains trimestres. Rapport des résultats de la SEC, analyse des conférences téléphoniques Reuters
La situation au cours des deux jours suivants
Chemin : probabilité subjective
Avant et après le blocage, il est revenu à 107–112, puis s’est stabilisé à 45 %.
Tenir 113,5 et franchir 116,6, test 120–125 35 %
Descendu sous 104,8, testé 98–103 20 %
Le straddle de 115 $ expirant le 7 août vaut toujours environ 10,2 $, correspondant à la zone de rentabilité d’environ 104,8 à 125,2 $, ce qui indique que les traders d’options misent toujours sur la forte volatilité causée par le blocage plutôt que sur les gains explicites.
Ligne de risque : Une rupture sous 113,5 indique un affaiblissement de la reprise intrajournalière ; si elle descend sous 109,2, réduisez proactivement les positions ; si le graphique journalier ferme en dessous de 104,8, le niveau de la phase inférieure expirera et l’ajout de positions sera suspendu.
Jugement final : 115 $ est une position où l’on peut conserver de petites positions pour observation, mais sans continuer à poursuivre et acheter. Ce qui détermine vraiment si le creux est valide, ce n’est pas le rebond d’aujourd’hui, mais si 113,5 et 109,2 peuvent continuer à être soutenus après le déblocage de demain.
Note : Cette analyse est basée sur des modèles de données historiques et ne constitue pas un conseil d’investissement. Le marché des cryptomonnaies est très volatil ; veuillez prendre des décisions avec prudence.
Après le verrouillage, vérifiez si SPCX peut conserver au-dessus de 116,6 $📊 $XRP Contract Overload Express (5 août)
Selon les données de liquidation, les baissiers à court terme sont cloués au sol et se frottent intensément, mais les haussiers à moyen et long terme se sont effondrés directement...
Le montant de liquidation au cours de l’heure écoulée était d’environ 1 920,71 $
La liquidation longue est d’environ 78,03 $
Liquidation à découvert à environ 1 842,68 $
Le montant de la liquidation au cours des 4 dernières heures était d’environ 947 100 $
Les positions longues ont été liquidées à environ 931 900 $
Les positions à découvert ont été liquidées d’environ 15 200 $
Le montant de liquidation au cours des 12 dernières heures était d’environ 1,5178 million de dollars
Les positions longues ont été liquidées d’environ 1,5025 million de dollars
Les positions courtes ont été liquidées d’environ 15 400 $
Le montant de liquidation au cours des dernières 24 heures était d’environ 1,8888 million de dollars
Des positions longues ont été liquidées à environ 1,8505 million de dollars
Les liquidations à découvert s’élevaient à environ 38 300 $
D’après $XRP données de liquidation, en moins d’une heure, les liquidations à découvert ont écrasé les acheteurs, les vendeurs 23,6 fois supérieurs, montrant une forte pression au début ; un retournement soudain en 4 heures, avec des liquidations longues écrasant les baissiers, 61 fois plus vendeurs, entraînant une vente longue à grande échelle ; l’avantage haussier de 12 heures s’est encore étendu à environ 97 fois, avec des ventes longues durant le cycle court à moyen ; les liquidations sur 24 heures ont grimpé à 1,85 million de dollars, soit 48 fois le squeeze à court terme, marquant un virage épique du short squeeze à la vente longue sur XRP — les poursuites short terme ont été ciblées et détruites, les poursuites à moyen et long terme ont été anéanties d’un coup, avec des liquidations cumulées dépassant 1,88 million de dollars. Les haussiers saignent comme des rivières, et la vente longue est inarrêtable. Tout le monde doit contrôler sa position pour éviter d’être racheté.
🔥 Baromètre du marché | 5 août
Aujourd’hui, deux sujets brûlants évoquent le même thème : le marché revalorise de la manière la plus sévère — « dépasser les attentes » est devenu la ligne de passage, et toute faille sera amplifiée.
🚀 SpaceX : Les chiffres d’affaires ont doublé, mais le cours de l’action s’est effondré
Après la fermeture du marché le 4 août, SpaceX a publié son premier rapport de résultats depuis l’introduction en bourse. Le chiffre d’affaires du deuxième trimestre s’est élevé à 7,814 milliards de dollars, soit une augmentation de 92 % en glissement annuel, dépassant largement les attentes du marché de 6,9 milliards ; La perte nette s’est fortement réduite, passant de 1 milliard à 541 millions ; L’EBITDA ajusté a atteint 3,538 milliards de dollars, en hausse de 191 % en glissement annuel. La direction a également fourni de fortes prévisions visant 100 milliards de dollars d’ARR d’ici la fin de l’année.
Cependant, lors des échanges en dehors des heures d’ouverture, le cours de l’action a déjà chuté de plus de 9 %, effaçant plus de 100 milliards de dollars de valeur marchande.
Le responsable de cette chute était les dépenses d’investissement — les dépenses d’investissement du deuxième trimestre ont grimpé à 18,37 milliards de dollars, soit 6,5 fois la même période l’an dernier. Le marché récompense l’efficacité des dépenses, pas la vitesse à laquelle elle brûle. Pire encore, environ 911,5 millions d’actions restreintes seront débloquées le 6 août, les baissiers pariant 24,6 milliards de dollars. Le choc entre des bénéfices explosifs et des dépenses d’investissement en hausse a poussé les investisseurs à voter sur leurs moyens.
💻 AMD : Meilleur rapport de bénéfices de l’histoire, toujours vendu
Après la fermeture du marché le même jour, AMD a réalisé sa meilleure performance de son histoire. Le chiffre d’affaires du deuxième trimestre s’est élevé à 11,536 milliards de dollars, en hausse de 50 % sur une année précédente, établissant un nouveau record ; Le chiffre d’affaires des centres de données s’est élevé à 6,7 milliards de dollars, doublant par rapport à l’année précédente, représentant 58 % du chiffre d’affaires total ; Le bénéfice ajusté par action était de 1,66 dollars, en hausse de 246 % en glissement annuel.
En dehors des heures de vente, le cours de l’action a déjà chuté de plus de 9 %.
Trois pressions ont frappé simultanément : prévision de revenus au troisième trimestre d’environ 13 milliards de dollars, supérieure aux prévisions de certains analystes mais bien en dessous du pic de 14 milliards ; Les dépenses d’investissement ont grimpé à 808 millions de dollars, soit près de trois fois la même période l’an dernier ; Les revenus du jeu ont diminué de 33 % en glissement annuel pour atteindre 779 millions de dollars. Depuis 2026, le cours de l’action d’AMD a augmenté de plus de 140 % cumulativement. Lorsque les attentes sont poussées à l’extrême, tout défaut est amplifié.
💎 Résumé
SpaceX et AMD ont tous deux publié des résultats meilleurs que prévu la même nuit, mais tous deux ont fait face à des ventes en échec — le marché est entré dans une phase de « non seulement bon, mais impeccable ». Le pic de blocage de 100 milliards de dollars, les dépenses d’investissement en forte explosion, et les prévisions du troisième trimestre qui ne répondent pas aux attentes agressives — ces failles négligées par le marché haussier sont désormais devenues des outils de vente massive. Alors que le secteur de l’IA passe du « storytelling » à la phase de « réponseurs », seule la « perfection » peut satisfaire les investisseurs. #财报观察员 : Résultats mitigés, le déblocage approche ! Quelles sont les perspectives de SpaceX pour l’avenir ?
#AMD财报超预期 la croissance a-t-elle été découverte ? ⚡ 64 000 jouant les morts, mais la chaîne explose — quel grand mouvement Bitcoin détient-il ?
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Le BTC est actuellement coté à 64 000 $, en hausse de moins de 1 % en 24 heures, et a fluctué légèrement entre 63 000 et 64 500 pendant plusieurs jours consécutifs. Les marchés boursiers mondiaux ont atteint de nouveaux sommets grâce à l’enthousiasme de l’IA, pourtant le Bitcoin a refusé de suivre la hausse — il doit être suspect de savoir s’il doit monter ou non.
📊 Quatre ensembles de données détruisent l’illusion de calme :
1. Macro : La Réserve fédérale est partagée 9:3, l’accord d’Hormuz est sur le point d’être mis en œuvre
La Réserve fédérale a maintenu les taux inchangés pour la cinquième fois consécutive à 3,50 % à 3,75 %, mais a voté 9 contre 3, trois responsables votant pour augmenter les taux. Washington, Téhéran et Oman devraient annoncer aujourd’hui la réouverture de l’accord du détroit d’Hormuz — les prix du pétrole ont baissé, les attentes de hausse des taux se sont assouplies, mais le Bitcoin n’a pas augmenté pendant trois jours de bourse consécutifs.
2. ETF : Hier, ils ont rapporté 211,5 millions de dollars, mais aujourd’hui ils ont redressé et ont vu des sorties nettes
Le 4 août, les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré un afflux net de 211,5 millions de dollars, avec un IBIT BlackRock représentant 111 millions de dollars. Cependant, il y a eu une sortie nette de 3 321 BTC aujourd’hui, et une sortie nette de 297 BTC sur les 7 jours. Les institutions font du trading à court terme selon une approche « acheter un jour, vendre un jour ».
3. On-chain : Les adresses actives atteignent un sommet de trois mois, les baleines déménagent
L’incident de sécurité de Coldcard a déclenché un séisme en chaîne — 712 000 adresses actives le 7, un sommet en trois mois ; 61 800 transactions importantes, un record en cinq mois. Un whale a transféré 16 400 BTC (1,04 milliard de dollars) vers un nouveau portefeuille. La chaîne bouge, les prix font semblant de mourir.
4. Produits dérivés : positions courtes exposées à 137 millions, mais 103 millions de positions courtes ne sont qu’à 0,8 % de la liquidation
Au cours des dernières 24 heures, 203 millions de dollars ont été liquidés, avec 67 % (137 millions) de positions courtes. Mais si le BTC augmente encore de 0,8 %, les positions courtes de 1 600 BTC d’un trader seront liquidées, d’une valeur de 103 millions de dollars. Taureaux et ours dansent tous deux sur le fil d’un couteau.
🧠 Mon jugement :
Techniquement, BTC se situe à la fin du triangle convergent de 63 000 à 64 200 dollars, ce qui indique un changement de marché imminent.
Le plus gros problème est que : les facteurs macro-positifs (baisse des prix du pétrole, hausses lentes des taux, accord à signer) n’ont pas réussi à faire avancer le BTC pendant trois jours consécutifs. Que vous vouliez monter ou non, faites attention à ne pas tomber quand il est temps de tomber. Si l’accord d’Hormuz est mis en œuvre mais ne parvient toujours pas à se redresser, cela indique que l’intérêt des acheteurs a complètement diminué.
À 64 000 BTC, la chaîne est en bullition, les ETF oscillent, le macroéconomique est positif, et les prix jouent la mort—il ne manque qu’un seul chandelier pour changer le marché.
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Section commentaires : Le BTC dépassera-t-il d’abord les 65 000 ou reviendra-t-il à 62 000 ? 👇
#BTC #比特币 #美联储 #ETF #霍尔木兹海峡 $BTC BTC가 64,500달러를 지키는 흐름 속에서 알트코인 회복 폭이 제한적이다. ETH와 SOL의 상대 강도가 BTC를 따라가지 못하고 있다. ETH가 1,880달러, SOL이 74달러를 회복했지만, 두 자산 모두 BTC 대비 약세 흐름이다. 이는 단순 반등 국면에서 자금이 위험선호를 극대화하지 않고, BTC를 중심으로 한 안정적인 수급에 머물러 있음을 의미한다. 반면 HYPE와 ZEC는 시장 평균 이상의 상승을 보였고, BICO는 하루 33% 급등하며 단기 과열 양상을 나타냈다. 가격 구조와 수급의 질을 보면, BTC가 64,000달러 이상을 유지하는 동안 알트코인은 선별적인 매수세가 유입되고 있다. XRP는 1,07달러를 방어하며 조정 이후 재축적 구간에 있고, DOGE는 아직 반등 동력이 충분하지 않다. BICO의 급등은 소형 코인 특유의 유동성 쏠림 현상으로, 이 자금이 대형 알트코인으로 이동하지 않는 한 시장 전체의 상승 탄력은 제한적일 수 있다. - 상승 시나리오: BTC가🚨 1870美元的ETH——ETF狂吸5375万，巨鲸狂买1.4亿，散户却在割肉跑路
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ETH现报 $1,870，24小时微涨0.5%，周跌幅约2%，是本周唯一处于下跌状态的主流币种。年初至今跌约37%，距52周高点4,955美元跌超62%。
📊 四组数据撕裂盘面：
1. ETF：单日狂吸5375万，贝莱德一家独大
8月4日以太坊现货ETF净流入5375万美元。贝莱德ETHA单日4246万美元居首，富达FETH流入934万。历史累计净流入已达112.5亿美元，总资产净值103.2亿美元，占ETH总市值4.56%。
但ETF连续吸金四周，价格就是不涨——机构在买，价格不动，有人在另一边砸。
2. 巨鲸狂买1.4亿，散户在割肉
巨鲸地址0x2684三小时前再买3,960枚ETH（约740万美元），自6月30日以来累计买入79,216枚ETH，价值1.4077亿美元，均价1,777美元。持有1万-10万ETH的巨鲸钱包过去一周净增持13万枚ETH。
但散户在跑——持有100-1,000枚ETH和1,000-10,000枚ETH的钱包，过去一周合计净流出36万枚ETH，是巨鲸增持量的近三倍。SOPR指标在0.98-1.01之间徘徊，多数人一到成本价就跑。
3. 质押创历史新高：4140万枚ETH被锁
以太坊质押总量升至4140万枚ETH，占总供应量34%，仅过去一周新增超140万枚。BitMine单笔质押15.01万枚ETH（约2.78亿美元）。供给在锁，卖压在退——但价格还在跌。
4. 技术面：被EMA夹在中间，方向未定
ETH被夹在50日EMA（$1,851）和20日EMA（$1,869）之间。上方100日EMA（$1,931）和1,948美元趋势线构成双重阻力。1850守不住看1800-1700，站上1870看1900-1930。4小时布林带极度收窄——变盘在即。
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🧠 我的判断：
ETF在吸、巨鲸在买、质押在锁——供给端在全面收紧。但散户在跑、宏观（9月加息预期仍存）在压、交易量在缩。ETH隐含波动率48.1，高出实际波动8.8个百分点——期权市场在押注大行情，但方向没定。
1870的ETH，聪明钱和恐慌盘在互道SB——谁会笑到最后？
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评论区聊聊：ETH会先破2000还是先回1700？👇
#ETH #以太坊 #ETF #巨鲸 #加密市场分析$ETH 'The stock market is setting record after record because investors know America is winning. This is the Golden Age of America." Statements like this have become a recurring feature of this market cycle and each time, the instinct across crypto Twitter is the same: something is about to move. Today's version of that statement is a good excuse to actually check whether that instinct holds up against the data, rather than assume it. Pulling the last four instances of similar victory-lap rhetoric pr💀 DOGE à 0,069 $ — Le RSI mensuel atteint son plus bas historique, mais les adresses actives augmentent de 16 %, qui ment ?
DOGE est actuellement coté à 0,06983 $, en baisse de 0,94 % en 24 heures, atteignant un plus bas de trois ans à 0,067 $ intrajournalier, chutant d’environ 85 % par rapport à son plus haut de fin d’année 2024 de 0,48 $. Il a diminué de 28,25 % cumulé en juillet et a diminué de plus de 40 % depuis le début de l’année.
📊 Trois ensembles de données révèlent la vérité :
1. Aspects techniques : le RSI atteint un niveau historiquement bas, mais les prix continuent de baisser
Le RSI mensuel de DOGE est tombé en dessous des niveaux observés au bas du marché baissier 2022, atteignant le statut de survente le plus sévère jamais enregistré. L’analyste Ash Crypto a déclaré à ses 2 millions d’abonnés : « Le RSI mensuel est à son niveau le plus survendu depuis le creux du marché en 2022. » Cependant, toutes les moyennes mobiles restent au plafond—la moyenne économique économique sur 20 semaines est à 0,088 $, soit plus de 25 % au-dessus du prix actuel.
2. Données on-chain : Les adresses ont augmenté de 16 %, mais les baleines se vendent en baisse
Les adresses actives hebdomadaires sont passées de 38 000 à 44 000, soit une augmentation de 16 %. L’intérêt ouvert des contrats à terme a atteint 1,1 milliard de dollars. Cependant, les analystes on-chain @ali_charts surveiller que les baleines ont vendu plus d’un milliard de DOGE au cours de la semaine écoulée. Internet est actif, et les grands acteurs battent en retraite.
3. Liquidité au comptant : Les entrées nettes ont grimpé de 116 %, mais ce n’est qu’une goutte d’eau
Au 1er août, l’apport net au comptant était de 558 200 $, soit une augmentation de 116 % par rapport à la période précédente. Cependant, en juillet, les ETF ont enregistré pour la première fois des sorties nettes. Un afflux de 550 000 $ est insignifiant comparé au marché à terme de 1,1 milliard de dollars.
🧠 Mon jugement :
DOGE teste la zone d’accumulation historique de 0,048 $ à 0,063 $ — une fourchette qui a généré des rebonds de 224 % en juin 2022 et 887 % en 2023, respectivement. Mais le principe de « l’histoire qui se répète » est la stabilité macroéconomique — la probabilité d’une hausse des taux de la Fed en septembre est d’environ 62,5 %, et celle que la Banque du Japon augmente en septembre est passée à 40 %. Des hausses doubles pourraient provoquer un renversement du trading d’arbitrage en yens ; dans un scénario similaire en août 2024, le Bitcoin a chuté de 15 %.
Soutien à court terme à 0,068 $** En cas d’échec, il pourrait viser **0,063 $ ou même 0,05 $** ; **0,072 $ ci-dessus est le premier obstacle ; seule une percée sur un volume élevé devrait atteindre 0,088 $.
DOGE à 0,069 $, avec un RSI historiquement élevé, traite de la montée en flèche, des ventes de baleines et de la pression macroéconomique — quatre forces immobilisent les gens.
Section commentaires : DOGE va-t-il d’abord passer sous 0,05 ou revenir à 0,1 ? 👇
#DOGE #狗狗币 #加密市场分析 #美联储 #RSI超卖$DOGE Pendant que tout le monde court après le prochain récit brillant...
Un portefeuille à 18 millions de dollars vient d’acheter discrètement un autre lot de $VIRTUAL.
Pas de battage médiatique.
Aucune annonce.
Juste 89 282 VIRTUELLES supplémentaires s’ajoutent à une position qui croît de la même manière depuis près d’un an.
Différents DEXs.
Des achats de même taille.
Même stratégie.
Le portefeuille contient désormais 1,196 million de VIRTUELS pour une valeur d’environ 671 000 $.
Qu’est-ce qui est encore plus intéressant ?
$VIRTUAL reste un poste secondaire.
Plus de 14 millions de dollars du portefeuille restent concentrés dans l’écosystème $HYPE.
Ce n’est pas aléatoire.
C’est un positionnement constant.📊 $SUI合约爆仓速递（8月5日）
根据爆仓数据，短周期空头被按在地上疯狂摩擦，但中长周期多头直接血崩了。。。
过去1小时爆仓金额约971.17美元
多单爆仓约40.12美元
空单爆仓约931.05美元
过去4小时爆仓金额约5.74万美元
多单爆仓约5.50万美元
空单爆仓约2384.72美元
过去12小时爆仓金额约6.48万美元
多单爆仓约6.24万美元
空单爆仓约2394.88美元
过去24小时爆仓金额约9.37万美元
多单爆仓约6.96万美元
空单爆仓约2.40万美元
从$SUI爆仓数据看，1小时空头爆仓碾压多头，空头是多头的23倍，逼空闪击开局即猛烈；4小时方向骤然逆转，多头爆仓碾压空头，多头是空头的23倍，杀多全面爆发；12小时多头优势进一步扩大，比例约26倍，杀多贯穿短中周期；24小时多头爆仓仍占优，比例约2.9倍，狗庄在SUI上完成了从逼空到杀多的凶狠转身——短周期追空的被定向爆破，中长周期追多的被一锅端，累计爆仓突破9万美元。大家控制好仓位，别被来回收割。
🔥 市场风向标 | 8月5日
今日两条热点，指向同一主题：市场正在用最残酷的方式重新定价——"超预期"已成及格线，任何瑕疵都会被放大。
🚀 SpaceX：营收翻倍，股价却崩了
8月4日盘后，SpaceX交出上市后首份财报。Q2营收78.14亿美元，同比暴增92%，远超市场预期的69亿美元；净亏损从10亿美元大幅收窄至5.41亿美元；调整后EBITDA达35.38亿美元，同比增幅191%。管理层还给出了年底冲击千亿美元ARR的强劲指引。
然而，盘后股价一度暴跌超9%，市值蒸发逾千亿美元。
暴跌的元凶是资本开支——Q2资本支出飙升至183.7亿美元，是去年同期的6.5倍。市场奖励的是花钱的效率，而不是烧钱的速度。更糟糕的是，8月6日约9.115亿股限售股将解禁，空头已押注246亿美元。业绩爆表与资本开支暴增的交锋，让投资者选择了用脚投票。
💻 AMD：历史最佳财报，照样被抛售
同一天盘后，AMD交出历史最佳成绩单。Q2营收115.36亿美元，同比增长50%，创历史新高；数据中心营收67亿美元，同比翻倍，占总营收比重攀升至58%；调整后每股收益1.66美元，同比增长246%。
盘后股价一度跌超9%。
三重压力同时袭来：Q3营收指引约130亿美元，虽高于部分分析师预测，但远低于最高140亿美元的激进预期；资本支出飙升至8.08亿美元，几乎是去年同期的三倍；游戏业务收入同比萎缩33%至7.79亿美元。2026年以来AMD股价已累计上涨超140%，当预期被推到极致，任何瑕疵都会被无限放大。
💎 总结
SpaceX和AMD在同一晚交出超预期财报，却双双遭遇抛售——市场已经进入"不仅要好，还要好到无可挑剔"的阶段。千亿美元解禁洪峰、资本开支暴增、Q3指引未达激进预期，这些在牛市中被忽略的瑕疵，如今成了砸盘的利器。当AI赛道从"讲故事"全面进入"交答卷"的阶段，只有"完美"才能让投资者满意。#财报观察员：业绩喜忧参半，解禁将至！SpaceX后续怎么看？
#SpaceX首份财报超预期，解禁仍是关键变量
#AMD财报超预期，增长已被透支？ Le rapport financier de CRCL cette fois est assez intéressant.
Après la publication du rapport, le cours a brièvement augmenté avant l'ouverture, mais a chuté de 10 % après l'ouverture.
Pourquoi cette baisse ? Les investisseurs piégés osent-ils encore acheter à bas prix ?
Parce que la performance globale de ce rapport est moyenne, elle n'a pas apporté au marché suffisamment de bonnes nouvelles dépassant les attentes.
Regardons d'abord les données spécifiques.
Le revenu du T2 est de 701,3 millions de dollars, l'EBITDA ajusté est de 143 millions de dollars, et la marge bénéficiaire après déduction des parts de canal est de 41 %, ces chiffres sont plutôt corrects.
Mais la taille moyenne de USDC n'est que de 7,65 milliards de dollars, et à la fin du trimestre, elle est même passée de 77 milliards à 73,3 milliards de dollars.
Le volume des transactions on-chain est également passé de 21,5 trillions de dollars à 14,8 trillions de dollars, soit une baisse d'environ 31 % en glissement trimestriel.
Bien que la société ait considérablement relevé ses prévisions de revenus autres pour l'année, la principale raison est l'inclusion des revenus de la prévente du Arc Token, et non une accélération soudaine des activités USDC, paiement ou abonnement.
Ainsi, la hausse avant l'ouverture reflétait l'engouement pour Arc et la nouvelle histoire ; la baisse après l'ouverture reflète les inquiétudes du marché concernant le ralentissement de la croissance de USDC.
Ensuite, la capacité du cours de $CRCL à se renforcer dépend principalement de trois choses :
Si la circulation de USDC peut continuer à croître, si les revenus des paiements et abonnements s'élargissent, et si la marge bénéficiaire peut continuer à s'améliorer.
L'amélioration de ces données indiquerait que les services de base de stablecoin de Circle commencent réellement à croître, ce qui serait un tournant dans l'utilisation des stablecoins pour les services de base et dans la modification des fondamentaux des prix.
#财报观察员：业绩喜忧参半，解禁将至！SpaceX后续怎么看？ Les banques italiennes réduisent leurs avoirs dans l’IBIT, et les fonds institutionnels réexaminent les différences entre le BTC et l’ETH
Intesa Sanpaolo, l’un des plus grands groupes bancaires italiens, a publié son dernier dépôt 13F, montrant un ajustement significatif de son allocation d’actifs crypto au deuxième trimestre. Les données montrent que la banque a réduit ses avoirs en spot d’ETF BlackRock Bitcoin IBIT, passant de 646809 actions à 40 723 actions, soit une baisse d’environ 93,7 %, tout en allouant certains fonds à des produits ETF en staking Ethereum, entraînant une augmentation significative des avoirs liés à l’ETH.
La première réaction du marché est souvent la suivante : Les institutions commencent-elles à déposer du Bitcoin ?
Mais si vous analysez attentivement cet ajustement, vous constaterez que ce n’est pas si simple.
Intesa n’a pas encore complètement quitté son exposition au BTC. Des positions précédemment détenues dans des ETF Bitcoin tels que ARKB sont toujours conservées, tandis que des allocations supplémentaires d’ETF en staking ETH ont été ajoutées. Cette mesure ressemble davantage à une restructuration d’actifs, plutôt qu’à un simple « vendre des BTC et acheter de l’ETH ».
Ce que les institutions changent vraiment, c’est leur jugement sur les modèles de rendement des crypto-actifs.
Ces dernières années, la logique d’investissement centrale du Bitcoin a été la rareté. La limite de 21 millions de pièces, l’entrée institutionnelle dans les ETF et l’allocation des actifs d’entreprise ont rapproché le BTC de plus en plus d’un actif numérique en or.
Mais pour les institutions financières traditionnelles, le problème a toujours existé :
Outre les hausses de prix, quels autres avantages offre la détention de BTC ?
ETH, en revanche, propose un récit différent.
Ethereum n’est pas seulement un actif, mais aussi l’infrastructure réseau. Grâce au mécanisme de staking, les détenteurs peuvent obtenir des rendements on-chain, ce qui rapproche l’ETH d’un « actif portant des rendements » dans la finance traditionnelle. Lorsque l’environnement des taux d’intérêt reste sous pression, les institutions réexaminent naturellement quel actif peut offrir une plus grande efficacité du capital tout en supportant la volatilité du marché.
C’est aussi pourquoi de nouveaux capitaux ont commencé à s’intéresser au marché des ETF Ethereum cette année.
La logique derrière l’ETH ne concerne plus seulement la hausse des prix, mais aussi les stablecoins, la RWA, la DeFi et le développement d’écosystèmes de couche 2. De plus en plus de fonds traditionnels se demandent si Ethereum deviendra partie intégrante de l’infrastructure financière on-chain future.
Cependant, cela ne signifie pas que BTC a perdu de la valeur institutionnelle.
En fait, BTC et ETH se positionnent différemment.
Le BTC ressemble davantage à un actif macroéconomique, les fonds se concentrant sur sa rareté, sa nature refuge et la demande d’allocation engendrée par les ETF ; L’ETH est davantage l’actif fondamental de l’économie numérique, avec une valeur issue de l’utilisation du réseau, de la croissance de l’écosystème et des rendements de staking.
Cet ajustement par Intesa reflète essentiellement les efforts internes de l’institution pour affiner la classification des actifs.
Auparavant, les institutions entrant dans la crypto n’avaient qu’à décider si elles voulaient acheter du Bitcoin.
La question devient maintenant :
Quel rôle le BTC devrait-il jouer ?
Quel rôle l’ETH devrait-il jouer ?
Comment les différents actifs devraient-ils être combinés ?
Pour le marché crypto, c’est en réalité un signe positif. Les institutions ne considèrent plus la crypto uniquement comme une marchandise à haute volatilité ; elles tentent d’établir un cadre d’allocation d’actifs similaire à la finance traditionnelle.
L’objectif de la concurrence future sur le marché ne sera peut-être pas seulement de savoir quelle pièce montera le plus vite, mais aussi de savoir qui peut fournir des sources de valeur plus claires, des instruments financiers plus matures et une capacité de capital plus stable.
Ceci est uniquement pour l’observation personnelle du marché et ne constitue pas un conseil en investissement. DYOR.
$BTC $ETH 我看今天的盘面，$BTC 只涨0.7%，恐惧贪婪指数仍在38，但小币已经开始各走各的。 $PUMP 涨10.2%，成交额1.63亿美元，是Top 100里最强的高流动性标的；价格与成交同步上升，说明不只是低流动性拉盘，但Meme热度能否延续仍取决于后续换手。 $ZEC 涨5.9%，成交额3.22亿美元。Coldcard事件重新激活隐私和自托管讨论，但Zcash此前的Orchard漏洞风险尚未完全消化，这轮更像争议驱动的资金回流。 $ZRO 涨5.8%、$HYPE 涨4.1%，反映资金重新回到跨链与链上交易基础设施；不过ZRO距离历史高点仍跌近90%，暂时只能算低位修复。 弱势端的 $BEAT 跌18.6%，8月1日解锁2125万枚、相当于流通量约6.9%，供应压力仍在释放；$ETHFI 跌9.5%，再质押赛道明显跑输。 我认为今天不是山寨季，而是资金围绕事件、解锁和现金流做局部交易。你更愿意追成交放大的PUMP，还是等BEAT解锁抛压结束？#西联推出稳定币卡，接入Solana生态 #特朗普家族矿企亏损仍增持BTC #标普500首次站上7700点，创历史新高 🚀 ETH/USDT (4H) – Maintien de la dynamique haussière
📊 Détails de la configuration des échanges
* Pair / Durée : ETH / USDT (4 heures)
* Biais : 🟢 LONG
* Zone d’entrée : 1 862,00 – 1 875,00
* Stop loss (SL) : 1 838,00
🎯 Objectifs de profit
* TP1 : 1 920,00
* TP2 : 1 970,00
* TP3 : 2 040,00
💡 Pourquoi cette configuration :
Conservant des gains verts (+0,21 %) à 1 873,82 $ sur un volume de 92,55 millions $. La défense des acheteurs au-dessus de 1 865 $ préserve la structure de tendance active.
⚠️ Avertissement : NFA – À des fins éducatives uniquement.
#Crypto #ETH #Ethereum #Trading #OKX Les banques italiennes réduisent leurs avoirs dans l’IBIT, et les fonds institutionnels réexaminent les différences entre le BTC et l’ETH
Intesa Sanpaolo, l’un des plus grands groupes bancaires italiens, a publié son dernier dépôt 13F, montrant un ajustement significatif de son allocation d’actifs crypto au deuxième trimestre. Les données montrent que la banque a réduit ses avoirs en spot d’ETF BlackRock Bitcoin IBIT, passant de 646809 actions à 40 723 actions, soit une baisse d’environ 93,7 %, tout en allouant certains fonds à des produits ETF en staking Ethereum, entraînant une augmentation significative des avoirs liés à l’ETH.
La première réaction du marché est souvent la suivante : Les institutions commencent-elles à déposer du Bitcoin ?
Mais si vous analysez attentivement cet ajustement, vous constaterez que ce n’est pas si simple.
Intesa n’a pas encore complètement quitté son exposition au BTC. Des positions précédemment détenues dans des ETF Bitcoin tels que ARKB sont toujours conservées, tandis que des allocations supplémentaires d’ETF en staking ETH ont été ajoutées. Cette mesure ressemble davantage à une restructuration d’actifs, plutôt qu’à un simple « vendre des BTC et acheter de l’ETH ».
Ce que les institutions changent vraiment, c’est leur jugement sur les modèles de rendement des crypto-actifs.
Ces dernières années, la logique d’investissement centrale du Bitcoin a été la rareté. La limite de 21 millions de pièces, l’entrée institutionnelle dans les ETF et l’allocation des actifs d’entreprise ont rapproché le BTC de plus en plus d’un actif numérique en or.
Mais pour les institutions financières traditionnelles, le problème a toujours existé :
Outre les hausses de prix, quels autres avantages offre la détention de BTC ?
ETH, en revanche, propose un récit différent.
Ethereum n’est pas seulement un actif, mais aussi l’infrastructure réseau. Grâce au mécanisme de staking, les détenteurs peuvent obtenir des rendements on-chain, ce qui rapproche l’ETH d’un « actif portant des rendements » dans la finance traditionnelle. Lorsque l’environnement des taux d’intérêt reste sous pression, les institutions réexaminent naturellement quel actif peut offrir une plus grande efficacité du capital tout en supportant la volatilité du marché.
C’est aussi pourquoi de nouveaux capitaux ont commencé à s’intéresser au marché des ETF Ethereum cette année.
La logique derrière l’ETH ne concerne plus seulement la hausse des prix, mais aussi les stablecoins, la RWA, la DeFi et le développement d’écosystèmes de couche 2. De plus en plus de fonds traditionnels se demandent si Ethereum deviendra partie intégrante de l’infrastructure financière on-chain future.
Cependant, cela ne signifie pas que BTC a perdu de la valeur institutionnelle.
En fait, BTC et ETH se positionnent différemment.
Le BTC ressemble davantage à un actif macroéconomique, les fonds se concentrant sur sa rareté, sa nature refuge et la demande d’allocation engendrée par les ETF ; L’ETH est davantage l’actif fondamental de l’économie numérique, avec une valeur issue de l’utilisation du réseau, de la croissance de l’écosystème et des rendements de staking.
Cet ajustement par Intesa reflète essentiellement les efforts internes de l’institution pour affiner la classification des actifs.
Auparavant, les institutions entrant dans la crypto n’avaient qu’à décider si elles voulaient acheter du Bitcoin.
La question devient maintenant :
Quel rôle le BTC devrait-il jouer ?
Quel rôle l’ETH devrait-il jouer ?
Comment les différents actifs devraient-ils être combinés ?
Pour le marché crypto, c’est en réalité un signe positif. Les institutions ne considèrent plus la crypto uniquement comme une marchandise à haute volatilité ; elles tentent d’établir un cadre d’allocation d’actifs similaire à la finance traditionnelle.
L’objectif de la concurrence future sur le marché ne sera peut-être pas seulement de savoir quelle pièce montera le plus vite, mais aussi de savoir qui peut fournir des sources de valeur plus claires, des instruments financiers plus matures et une capacité de capital plus stable.
Ceci est uniquement pour l’observation personnelle du marché et ne constitue pas un conseil en investissement. DYOR.
$BTC $ETH SpaceX财报公布后，市场同时出现了三组看起来互相矛盾的涨跌数据：
SPCX美股常规时段上涨9.4%，收于125.33美元；
财报公布后，盘后跌至116美元，回落7.4%；
星球榜单里的XSPCX则显示下跌约6.9%。
数据并没有打架，区别在于计算起点不同。
SPCX前一日收盘约114.53美元。虽然盘后价格从125.33美元跌到116美元，但相较前一日收盘仍上涨约1.3%。常规时段的涨幅与盘后跌幅不能直接相减，否则会夸大这轮回撤。
财报本身也呈现类似的两面性。
二季度营收78亿美元，同比增长92%，高于市场预期的69亿美元；每股亏损0.09美元，好于预期的0.26美元亏损。增长没有失速，但市场在财报前已经上涨9.4%，超预期业绩并不足以继续抬高价格。
紧接着还有9.11亿股限售股解除限制。按盘后116美元计算，对应市值约1057亿美元。另有4.55亿股因股价没有达到约定门槛，本轮暂时不能解禁。
需要分清的是，这不是XSPCX在链上释放9.11亿枚代币。
增加的是美股市场中可以出售的SpaceX真实股份。它们先影响SPCX的供需和估值，再由底层价格传导至XSPCX。搜索“XSPCX解锁量”并不能直接衡量这次潜在抛压。
XSPCX采用7×24小时交易，美国股市休市时，定价会参考底层股票最近收盘价和市场估值。财报、解禁或周末突发消息出现后，链上市场可以提前交易预期，但缺少同步开放的美股现货市场进行价格校准，短时间内也更容易出现价差。
它提供的是SpaceX股价敞口，不代表持有公司股票，也没有普通股股东的投票权。看到XSPCX与SPCX的涨跌幅不同，首先要核对统计周期、交易时段和参考价格，不能直接把差异理解成谁的价格错了。
这次财报已经证明SpaceX仍有高速增长，解禁后的实际卖出规模则会检验市场愿意用什么价格接住增长。财报数字决定预期，成交量才会给出最终答案。
#财报观察员：业绩喜忧参半，解禁将至！SpaceX后续怎么看？ 📊 $CL合约爆仓速递（8月5日）
根据爆仓数据，这波多头被狗庄按在地上疯狂摩擦了。。。
过去1小时爆仓金额约9.76万美元
多单爆仓约7.14万美元
空单爆仓约2.62万美元
过去4小时爆仓金额约28.20万美元
多单爆仓约25.02万美元
空单爆仓约3.18万美元
过去12小时爆仓金额约53.54万美元
多单爆仓约32.67万美元
空单爆仓约20.87万美元
过去24小时爆仓金额约154.16万美元
多单爆仓约130.33万美元
空单爆仓约23.83万美元
从$CL爆仓数据看，1小时多头爆仓碾压空头，多头是空头的2.7倍，杀多闪击开局；4小时多头优势扩大，比例升至7.9倍，杀多全面爆发；12小时多头仍遥遥领先，比例约1.56倍，杀多贯穿短中周期；24小时多头爆仓飙升至130万美元，是空头的5.5倍，狗庄在CL上完成了对多头的全周期屠杀——短中长周期多头被全方位定向爆破，累计爆仓突破154万美元。多头血流成河，杀多行情势如破竹。大家控制好仓位，别被来回收割。
🔥 市场风向标 | 8月5日
今日两条热点，指向同一主题：市场正在用最残酷的方式重新定价——"超预期"已成及格线，任何瑕疵都会被放大。
🚀 SpaceX：营收翻倍，股价却崩了
8月4日盘后，SpaceX交出上市后首份财报。Q2营收78.14亿美元，同比暴增92%，远超市场预期的69亿美元；净亏损从10亿美元大幅收窄至5.41亿美元；调整后EBITDA达35.38亿美元，同比增幅191%。管理层还给出了年底冲击千亿美元ARR的强劲指引。
然而，盘后股价一度暴跌超9%，市值蒸发逾千亿美元。
暴跌的元凶是资本开支——Q2资本支出飙升至183.7亿美元，是去年同期的6.5倍。市场奖励的是花钱的效率，而不是烧钱的速度。更糟糕的是，8月6日约9.115亿股限售股将解禁，空头已押注246亿美元。业绩爆表与资本开支暴增的交锋，让投资者选择了用脚投票。
💻 AMD：历史最佳财报，照样被抛售
同一天盘后，AMD交出历史最佳成绩单。Q2营收115.36亿美元，同比增长50%，创历史新高；数据中心营收67亿美元，同比翻倍，占总营收比重攀升至58%；调整后每股收益1.66美元，同比增长246%。
盘后股价一度跌超9%。
三重压力同时袭来：Q3营收指引约130亿美元，虽高于部分分析师预测，但远低于最高140亿美元的激进预期；资本支出飙升至8.08亿美元，几乎是去年同期的三倍；游戏业务收入同比萎缩33%至7.79亿美元。2026年以来AMD股价已累计上涨超140%，当预期被推到极致，任何瑕疵都会被无限放大。
💎 总结
SpaceX和AMD在同一晚交出超预期财报，却双双遭遇抛售——市场已经进入"不仅要好，还要好到无可挑剔"的阶段。千亿美元解禁洪峰、资本开支暴增、Q3指引未达激进预期，这些在牛市中被忽略的瑕疵，如今成了砸盘的利器。当AI赛道从"讲故事"全面进入"交答卷"的阶段，只有"完美"才能让投资者满意。#财报观察员：业绩喜忧参半，解禁将至！SpaceX后续怎么看？
#SpaceX首份财报超预期，解禁仍是关键变量
#AMD财报超预期，增长已被透支？ $AMD 狗庄下一步怎么割？
短期：483这位置，多头怕砸到450，空头怕美股开盘反弹。年内涨132%后，估值消化需要时间。但Q2营收115亿创历史新高、数据中心67亿同比增107%、Q3指引130亿高于预期——基本面依然硬。
中期：苏姿丰放话2027年数据中心收入将翻倍。AI相关市场规模预计2030年达1.4万亿美元。AMD正从芯片挑战者转向全面AI基础设施竞争者。长线逻辑没变，但短期估值需要消化。483这个位置，不是顶也不是底，是狗庄画给散户看的“中间地带”。
管住手，等美股开盘方向明朗再动手！ 记住，在币圈活得久，比赚得多重要一万倍！散会🚨 Optical stocks are surging pre-market:
$LITE $COHR $AAOI $AXTI $GLW $CRDO $NOK
The Trump administration and FCC are reportedly drafting restrictions on new Chinese optical transceivers used in U.S. data centers.
The goal is to prevent potential data theft, malware installation and service disruptions as AI infrastructure becomes increasingly critical.
Why this matters:
China’s Zhongji Innolight controls approximately 27% of the global data-center transceiver market. Restrictions could force U.S. hyperscalers to shift orders toward non-Chinese suppliers.
Direct beneficiaries:
• $LITE and $COHR — U.S.-based optical components, lasers and transceivers
• $AAOI — U.S. optical transceiver manufacturer
• $FN — non-China optical manufacturing and assembly capacity
• $GLW — fiber, cabling and data-center connectivity
• $AXTI — InP substrates used in high-speed optical lasers and components
Optical semiconductor beneficiaries:
• $AVGO and $MRVL — DSPs used inside high-speed optical modules
• $SMTC — TIAs, laser drivers and InP optical components
• $CRDO — high-speed connectivity and SerDes solutions
Networking beneficiaries:
• $ANET and $CIEN — AI data-center switching and optical networking
• $CSCO — networking equipment and branded optical products
• $HPE — stronger exposure through Juniper’s switching, routing and optical-networking portfolio
• $NOK — IP and optical-networking infrastructure
Testing beneficiaries:
• $KEYS and $VIAV — testing and validation for 800G and 1.6T optical modules
What about $DELL, $SMCI and cooling stocks?
• $HPE has a more direct connection because of Juniper
• $DELL and $SMCI are mainly AI-server beneficiaries, not direct beneficiaries of the transceiver restrictions
• Cooling and power names such as $VRT, $MOD, $ETN and $NVT could benefit from broader U.S. AI-infrastructure investment, but the optical-transceiver policy does not directly increase cooling demand Major supply‑chain catalyst: The Trump administration is drafting a ban against new‑model Chinese optical transceivers for US datacenters. $LITE, $COHR , $AAOI I stand to gain shifted cloud‑provider orders.
Note: their production scale cannot fully replace Chinese suppliers in short term. This is only draft proposal, not finalized regulation. Watch headline risk.$AMD 财报超预期，但华尔街想要更多！
第一，Q3指引“超预期但不够高”！ AMD预计Q3营收130亿美元（±3亿），高于分析师平均预期的125亿。但部分激进投资者此前已押注140亿。“业绩超预期”已经不够了——市场要的是“超超预期”！ 英特尔此前亮眼业绩已将市场预期推得极高。
第二，AI叙事的天花板到了！ 市场关注点已从“业绩是否超预期”转向“AI基础设施增长速度是否足以匹配当前估值”。AMD年内涨了132%，已经把AI芯片第二名的故事打满了。
第三，PC市场预警！ 公司警告PC市场将因内存和组件成本上升而放缓。游戏图形业务营收也出现同比下降。 OKB空单浮盈8个点，但逆势赚的钱有点心虚
晚上躺沙发上又刷了一眼OKB。
开仓价86.87，现价86.15，浮盈8个点。仓位还在，没动，浮盈也不算多。但说实话这单赚得有点心虚——开完单之后OKB一直在跌，一天跌几个点，慢慢地从87附近磨到了86出头。账户是绿了，但方向跟大势是反着来的。
翻了翻OKB的近期数据。7月初OKB从80附近开始涨，到7月底接近88，整体走势偏强。近一个月涨了接近8%，在现在的市场里算不错的了。整个7月大盘其实很乱，BTC在6万到6万5来回折腾，山寨死的死伤的伤，OKB能稳住并缓慢爬升，说明确实有人在买。Messari前两天发的一份报告说，OKB是自2021年高点以来唯一仍跑赢比特币的代币。过去两年只有22个币跑赢过BTC，OKB是唯一一个从2021年到现在还能领先的。
盘面上看，最近几个月OKB的交易量整体在缩，合约交易量跌了44%，现货交易量跌了45%。有点像是“缩量上涨”的状态——买盘在接，但没有爆发力。8月15号那个销毁节点越来越近，有人在赌这个事。
关了手机。浮盈8个点，逆势赚的钱要小心。仓位不大，先挂着看看再说。
#波动雷达：币种异动观察 $OKB $BTC Ginto Tumataas sa $4,292, Bitcoin Nananatili sa $64,000 na Hanay
Ang ginto ay tumaas ng 3% ngayong araw, lumampas sa $4,292/oz habang ang risk-off sentiment ay tumindi nang husto.
Ang pangunahing catalyst ay nagmula sa kawalan ng katiyakan sa kasunduan sa Hormuz Strait. Bagaman ang US at Iran ay "malapit nang magkasundo" sa isang 60-araw na pansamantalang kasunduan, nananatili ang mga hindi pagkakasundo sa mga pangunahing isyu tulad ng transit fees at sanctions relief — na nag-iiwan sa huling kinalabasan na hindi tiyak. Ang "disinflation trade" mula sa pagbagsak ng presyo ng langis ay dapat na teoretikal na magbigat sa ginto, ngunit ang kawalan ng katiyakan ay sa halip ay nag-trigger ng safe-haven buying, na nagtulak sa ginto na tumaas matapos masira ang $4,100.
Ang Bitcoin ay kasalukuyang nakikipagkalakalan sa paligid ng $64,000, na nagpapakita ng matinding paghihiwalay mula sa ginto. Nahaharap ang BTC sa resistance sa $64,300–64,400, na ang range-bound pattern ay nananatiling buo. Ang merkado ay nakakakita ng isang malinaw na paghahati — "ang ginto ay sumisigla habang ang Bitcoin ay nananatiling patag."#财报观察员：业绩喜忧参半，解禁将至！SpaceX后续怎么看？ #SpaceX首份财报超预期，解禁仍是关键变量 #AMD财报超预期，增长已被透支？ $ETH $SOL 晚上好呀大家，一条很关键的链上数据值得好好琢磨。
目前BTC盈利供应占比52%，意味着将近一半流通的大饼都处于浮亏状态。
回顾历次熊市，50%这条分界线向来是重要转折点。深度回调行情里，盈利筹码占比会长期和亏损筹码拉扯博弈。
6、7月指标曾经短暂跌破50%，也就是亏损筹码超过盈利筹码，但没能持续站稳下方。现在52%这个数值，足以说明熊市已经走到很深的阶段，市场正在慢慢靠近周期底部区间。
很多人会产生一个误区：指标靠近底部区间=马上见底拉升。
分析师也说得很客观，链上信号只能证明行情进入熊市末期，没办法精准锁定绝对底部价格。
之前60000-63000堆积海量筹码，方向突破牵动所有人神经，而盈利供应占比持续收缩，恰好从链上角度印证当下多空博弈已经来到尾声。
历史规律摆在眼前：当盈利供应占比在50%附近完成筑底之后，往往会开启新一轮周期的筹码积累阶段。
通俗讲，大量短线散户被套、心态崩溃交出筹码，筹码慢慢转移到长线持有者手上，一轮大底部才会真正成型。
结合咱们之前的思路聊几句实在的：
各类底部指标陆续共振，长期布局窗口越来越近。但链上信号只是参考，不要单凭一条数据直接重仓梭哈。
我依旧等待55000附近的观察区间，就算大底临近，途中依旧会有反复下探、恐慌插针，磨底不会一蹴而就。$BTC l’or grimpe à 4 292 $, le Bitcoin continue de peiner autour de 64 000 $
L’or a grimpé de 3 % aujourd’hui, dépassant 4 292 $ l’once alors que le sentiment d’inversion du risque a fortement augmenté.
Le principal catalyseur découle de l’incertitude entourant l’accord du détroit d’Ormuz. Bien que les États-Unis et l’Iran soient « proches » d’un accord provisoire de 60 jours, des désaccords subsistent sur des questions fondamentales telles que les frais d’expédition et l’allègement des sanctions — laissant l’issue finale incertaine. Un scénario de « réduction de l’inflation » dû à une chute des prix du pétrole devrait théoriquement mettre une pression sur l’or, mais l’incertitude déclenche une demande de refuges, faisant grimper l’or après avoir dépassé la barre des 4 100 $.
Le Bitcoin se négocie actuellement autour de 64 000 $, ce qui montre une nette divergence par rapport à l’or. Le BTC fait face à une résistance de 64 300 à 64 400 $, la lutte à la corde étant toujours intacte. Le marché connaît une forte divergence — « l’or est en plein essor tandis que le Bitcoin est en dormance. » #财报观察员 :业绩喜忧参半,解禁将至 !SpaceX后续怎么看 ? #SpaceX首份财报超预期,解禁仍是关键变量 #AMD财报超预期,增长已被透支 ? $ETH $SOL One of the obvious beneficiaries is $COHR
Look at what happened in June.
The Trump admin signed a LOI for up to $50 million in CHIPS Act funding to expand their 6-inch InP facility in Sherman, Texas.
That expansion is expected to quadruple wafer-processing capacity for the lasers and photonic chips powering AI data-center connectivity.
"Domestic optical capacity"
"Supply-chain security"
Then today we hear the administration is drafting restrictions on new Chinese optical transceivers.
So, fund trusted U.S. capacity first to help them ramp.
Then apply pressure to Chinese optical suppliers.
Washington understands that Chinese optics cannot be removed overnight without slowing the AI buildout.
So the real strategy appears to be building out $COHR , $LITE , $AAOI and other trusted suppliers into strategic infrastructure.
Push hyperscalers to reserve and fund their capacity.
Reduce Chinese dependence over time.
And keep the threat of restrictions as negotiating leverage.
Expecting more of this.$BTC l’or grimpe à 4 292 $, le Bitcoin reste dans la fourchette à 64 000 $
L’or est en hausse de 3 % aujourd’hui, dépassant 4 292 $/oz alors que le sentiment de risque inversé s’intensifie.
Le principal catalyseur découle de l’incertitude autour de l’accord du détroit d’Hormuz. Bien que les États-Unis et l’Iran soient « proches » d’un accord temporaire de 60 jours, des désaccords subsistent sur des questions fondamentales telles que les frais de transit et l’allègement des sanctions — laissant l’issue finale incertaine. Le « commerce de désinflation » dû à la chute des prix du pétrole devrait théoriquement peser sur l’or, mais cette incertitude a au contraire déclenché des achats de refuge, faisant grimper l’or après avoir dépassé 4 100 $.
Le Bitcoin se négocie actuellement autour de 64 000 $, montrant une nette divergence par rapport à l’or. Le BTC fait face à une résistance entre 64 300 et 64 400 $, le schéma de plage restant intact. Le marché observe une scission claire — « l’or remonte alors que le Bitcoin reste stable. » #财报观察员 :业绩喜忧参半,解禁将至 !SpaceX后续怎么看 ? #SpaceX首份财报超预期,解禁仍是关键变量 #AMD财报超预期,增长已被透支 ? $ETH $SOL Lilly a marqué 59 points sur cette commande, et je me demande encore si je dois partir
Hier soir, avant de me coucher, j’ai jeté un coup d’œil au marché de Lilly Lilly. J’ai ouvert à 11h31 avec plus de 20 fois plus de transactions. Aujourd’hui, j’ai vu qu’il était déjà à 1165, avec un bénéfice flottant de 59 points.
En fait, j’aurais dû ouvrir un peu plus lors de la sortie des résultats hier soir. Le chiffre d’affaires du deuxième trimestre était de 22,97 milliards de yuans, soit une hausse de 48 % par rapport à l’annuel, soit près de 2 milliards de yuans au-dessus des attentes du marché. Le bénéfice ajusté par action était de 8,38 $, contre une prévision de 6,31, dépassant directement les attentes de 33 %.
Mounjaro a vendu 9,94 milliards de yuans, Zepbound 4,93 milliards de yuans, et ces deux médicaments GLP-1 à eux seuls ont totalisé près de 15 milliards de yuans. Le nouveau médicament oral Foundayo a également vendu 98 millions de yuans, légèrement en dessous des 103 millions de yuans attendus, mais toujours au premier trimestre.
Lilly a également augmenté son prévision de chiffre d’affaires annuel de 82-85 milliards à 85-87 milliards, ce qui implique qu’elle peut continuer à croître dans la seconde moitié de l’année.
Mais ce qui m’a vraiment fait décider, ce n’étaient pas ces chiffres. Il s’agissait des données de phase III pour le médicament à trois cibles de Retatrutide. Il s’agissait d’une réduction de 20,8 % chez les patients diabétiques et obésistes, et d’une baisse de 22,6 % pour les patients cardiovasculaires — des chiffres encore plus impressionnants que ceux de Zepbound. Bien que Lilly ait reporté sa demande au premier trimestre 2027, l’attente d’un « médicament amaigrissant de nouvelle génération » suffit à digérer le marché pendant un certain temps.
Lilly a également élargi son plan d’utilisation, permettant à certains patients de commencer le Retatrutide tôt, avant l’approbation de la FDA. Cette décision était intelligente, assurant essentiellement à l’avance un groupe d’utilisateurs fidèles.
Le prix fluctue actuellement autour de 1165, et après être passé de 1130 avant le rapport de bénéfices jusqu’ici, il pourrait y avoir quelques profits à court terme. Mais la logique de vente reste : la demande pour le GLP-1 n’a pas atteint son pic, trois médicaments ciblés sont alignés, et la prévision annuelle est en hausse. Je réfléchis simplement à la possibilité de réduire des positions à ce niveau, de verrouiller d’abord certains bénéfices, puis de continuer à conserver le reste. Après tout, avec un levier de 20x, un bénéfice flottant de 59 points suffit à tenir un moment ; la cupidité peut facilement se retourner contre moi.
#波动雷达 : Surveiller les fluctuations monétaires Innolight détient 27 % du marché des émetteurs-récepteurs
Et la FCC veut qu’il soit interdit d’ici la fin de l’année
Les noms américains n’ont pas cette échelle
Donc le prix bouge en premier, car on ne peut pas acheter de capacité que personne n’a construite
$COHR gagné 401 millions de dollars l’an dernier. $aaoi perdu 43 millions
Je veux être avec la plus rentable.ETH 1865 多单
入场：1865
止损：1839，跌破关键支撑，多头反弹结构失效，即刻离场
止盈 1：1902 减半锁利，锁定部分利润
止盈 2：1930 全部平仓，冲击上方震荡强压区
当前价位处于多空争夺中枢，1865 关口转化为短期支撑，上方 1895‑1925 套牢盘密集，追多存在回落洗盘风险，务必轻仓低杠杆、严格止损不扛单。
$BTC
$ETH AI pullback today looks more like a reset than a breakdown.
Watching key names across the AI ecosystem:
Optical: $AAOI $COHR $LITE
Storage: $MU $SNDK
AI Infrastructure: $ALAB $IREN $VRT
AI Software: $PLTR $SHOP $FIG
Two things driving volatility:
FCC optical module headline risk — still only a proposal, not a final rule. U.S. optical players could actually benefit from supply chain shifts.
Profit-taking after strong runs. $AAOI +19% yesterday, $COHR +19%, $LITE +13%. Healthy consolidation after momentum.
The bigger picture remains intact: AI data center demand, cloud capex, CPO, and enterprise AI adoption are still the main drivers.
Earnings and guidance will decide the next winners.
Watching $SNDK and $FIG closely.
NFA | DYOR📊 $LAB合约爆仓速递（8月5日）
根据爆仓数据，短周期空头被按在地上疯狂摩擦，但中长周期多头直接血崩了。。。
过去1小时爆仓金额约1140.75美元
多单爆仓约313.40美元
空单爆仓约827.35美元
过去4小时爆仓金额约4396.45美元
多单爆仓约2347.34美元
空单爆仓约2049.11美元
过去12小时爆仓金额约1.10万美元
多单爆仓约8811.15美元
空单爆仓约2219.10美元
过去24小时爆仓金额约3.39万美元
多单爆仓约2.78万美元
空单爆仓约6155.29美元
从$LAB爆仓数据看，1小时和4小时空头爆仓略占优，逼空初现但规模不大；12小时方向逆转，多头爆仓碾压空头，多头是空头的4倍，杀多行情全面爆发；24小时多头爆仓持续扩大，比例升至4.5倍，狗庄在LAB上完成了从逼空到杀多的凶狠转身——短周期追空的被定向爆破，中长周期追多的被一锅端，累计爆仓突破3.3万美元。大家控制好仓位，别被来回收割。
🔥 市场风向标 | 8月5日
今日两条热点，指向同一主题：市场正在用最残酷的方式重新定价——"超预期"已成及格线，任何瑕疵都会被放大。
🚀 SpaceX：营收翻倍，股价却崩了
8月4日盘后，SpaceX交出上市后首份财报。Q2营收78.14亿美元，同比暴增92%，远超市场预期的69亿美元；净亏损从10亿美元大幅收窄至5.41亿美元；调整后EBITDA达35.38亿美元，同比增幅191%。管理层还给出了年底冲击千亿美元ARR的强劲指引。
然而，盘后股价一度暴跌超9%，市值蒸发逾千亿美元。
暴跌的元凶是资本开支——Q2资本支出飙升至183.7亿美元，是去年同期的6.5倍。市场奖励的是花钱的效率，而不是烧钱的速度。更糟糕的是，8月6日约9.115亿股限售股将解禁，空头已押注246亿美元。业绩爆表与资本开支暴增的交锋，让投资者选择了用脚投票。
💻 AMD：历史最佳财报，照样被抛售
同一天盘后，AMD交出历史最佳成绩单。Q2营收115.36亿美元，同比增长50%，创历史新高；数据中心营收67亿美元，同比翻倍，占总营收比重攀升至58%；调整后每股收益1.66美元，同比增长246%。
盘后股价一度跌超9%。
三重压力同时袭来：Q3营收指引约130亿美元，虽高于部分分析师预测，但远低于最高140亿美元的激进预期；资本支出飙升至8.08亿美元，几乎是去年同期的三倍；游戏业务收入同比萎缩33%至7.79亿美元。2026年以来AMD股价已累计上涨超140%，当预期被推到极致，任何瑕疵都会被无限放大。
💎 总结
SpaceX和AMD在同一晚交出超预期财报，却双双遭遇抛售——市场已经进入"不仅要好，还要好到无可挑剔"的阶段。千亿美元解禁洪峰、资本开支暴增、Q3指引未达激进预期，这些在牛市中被忽略的瑕疵，如今成了砸盘的利器。当AI赛道从"讲故事"全面进入"交答卷"的阶段，只有"完美"才能让投资者满意。#财报观察员：业绩喜忧参半，解禁将至！SpaceX后续怎么看？
#SpaceX首份财报超预期，解禁仍是关键变量
#AMD财报超预期，增长已被透支？ Brothers, le PDG de Bank of America a fait une déclaration majeure : prédisant trois baisses consécutives de taux de la Fed en septembre, octobre et décembre, et discutant de l’impact tangible de cela sur $BTC.
Commençons par la logique sous-jacente à long terme :
Les baisses de taux continues signifient que les rendements des obligations du Trésor américain diminuent progressivement, et que l’attractivité des actifs sans intérêt augmente. Avec des coûts de financement en dollars américains plus faibles, les institutions seront progressivement prêtes à allouer des fonds au BTC, qui est également la base de liquidité que nous attendons dans un nouveau marché haussier. D’un point de vue cyclique concrétisé, si cette trajectoire se concrétise, ce sera assurément positif à moyen et long terme pour le Bitcoin, soutenant notre stratégie d’achat lors des baisses.
Mais ne l’interprétez pas simplement comme : une fois les attentes fixées, le grand marché décolle immédiatement. Le marché suit toujours le principe d’acheter des attentes et de vendre les faits.
Il y a deux écueils majeurs à éviter ici :
Tout d’abord, il ne s’agit que d’une prédiction d’un PDG de banque, pas d’une promesse écrite de la Réserve fédérale. Si l’inflation ou les données non agricoles sur la masse salariale rebondissent, le rythme des baisses de taux peut être reporté à tout moment. Avec des attentes qui oscillent, le BTC suivra le mouvement, et la volatilité ne fera que s’amplifier.
Deuxièmement, les tendances historiques sont juste devant nos yeux. Les baisses de taux surviennent souvent parce que l’économie s’affaiblit. Si le marché commence à négocier des anticipations de récession, le capital précoce donnera la priorité aux refuges sûrs. Même en atténuant les attentes, le Bitcoin pourrait ne pas exploser immédiatement à court terme.
Correspondance au tableau actuel :
À court terme, cette nouvelle ne devrait pas déclencher une vague à sens unique. Actuellement, le Bitcoin reste une bataille boursière, avec un fort sentiment de capital en retrait. Tout le monde attend une confirmation et ne se précipite pas uniquement sur la base d’une seule prédiction institutionnelle.
En d’autres termes, les attentes de baisses de taux sont un catalyseur à long terme qui va progressivement fermenter et ne pourra pas résoudre la volatilité actuelle et le plateau de broyage.
En combinant nos points de vue précédents sans changement :
Bitcoin a encore sa dernière baisse ; concentrez-vous sur la fourchette cible autour de 55 000. Ne misez pas entièrement sur les attentes de baisse de taux pour acheter le bas.
Chaque donnée non agricole ultérieure sur la paie et l’inflation perturbera les attentes de baisses de taux, entraînant des fluctuations plus soudaines, donc les positions doivent être contrôlées.
Bref résumé :
L’attente de trois baisses consécutives des taux de taux est un potentiel positif à long terme pour le Bitcoin, mais à court terme, elle n’est qu’un catalyseur du sentiment et ne peut pas changer le schéma volatil actuel.
Attendez patiemment que les prix s’ajustent complètement, libérez les risques avant d’allouer progressivement, et ne vous laissez pas aveugler par les actualités macroéconomiques pour acheter massivement à l’avance.$UB Triple Force : Livraison de Dog Farm Stomp !
Premièrement, les premières prises de bénéfices ont été concentrées et encaissées ! À la mi-juillet, l’UB est passée d’environ 0,06 à plus de 0,21, soit une augmentation de plus de 250 %. Les actions qui pesquaient au fond à 0,05-0,06 ont déjà doublé leurs bénéfices, la principale force ayant chuté frénétiquement au sommet de 0,21. En seulement une demi-journée, elle est passée de 0,21 à 0,106, avec un chiffre d’affaires de 220 millions de dollars.
Deuxièmement, débloquer le risque de pression de vente sur les jetons ! L’offre totale d’UB est de 10 milliards, avec seulement 2,5 milliards en circulation et 7,5 milliards bloqués. Ce type de poussée, alimentée par l’effet de levier contractuel, ne montre naturellement aucune pitié lorsqu’elle chute. Les baissiers continuent d’ajouter des positions, tandis que les haussiers sont touchés passivement.
Troisièmement, le récit de l’agent IA s’estompe ! Lorsque le marché des agents IA a explosé en mai, UB a explosé. Maintenant que le battage médiatique s’est estompé, il n’y a plus de véritable boucle commerciale ou de revenus fermés, et les prix sont entièrement dictés par le sentiment et les attentes.MSTR再卖1638枚比特币，规模腰斩，但真正变化不是卖得少了
Strategy再次出售比特币。公司在7月27日至8月2日期间卖出1638枚BTC，成交金额约1.047亿美元，平均售价63957美元。相比7月初出售的3588枚BTC，这次规模减少约54.3%，表面看抛售力度腰斩，但这并不代表公司重新回到只买不卖的老路。
资金用途比卖币数量更关键。约5240万美元被用于支付优先股股息，另外5230万美元用于回购STRC优先股。同期Strategy还出售约301万股MSTR普通股，筹得2.906亿美元，其中2.5亿美元补充美元储备，2890万美元继续用于回购STRC，剩余1170万美元留作现金。
这已经不是单纯的BTC仓位管理，而是一场资本结构保卫战。
过去市场喜欢把MSTR理解成“用股票融资买BTC”的单向机器，只要股票相对比特币净资产保持溢价，公司就能发股、买币、推高每股BTC含量，再吸引更多资金进场。现在逻辑反了过来，MSTR和优先股承压后，公司需要同时卖股票、卖BTC、补现金、付股息和回购证券，BTC从终点变成了可以调动的流动性工具。
卖出的1638枚BTC只占出售前总持仓约0.19%，对比特币现货供给谈不上巨大冲击。完成交易后，Strategy仍持有842138枚BTC，累计投入约635.1亿美元，平均成本75419美元。真正敏感的数据是本次平均售价63957美元，比公司整体持仓均价低约15.2%，说明当负债和股息管理摆到桌面上时，维护现金流比维护“永不卖币”的叙事更重要。
对BTC市场而言，这不是一笔足以砸穿行情的卖单，却是一个很清晰的风向变化。企业比特币储备并不等于永久锁仓，当股票溢价收缩、优先股融资成本上升、现金支出增加时，账面上的BTC就可能从稀缺筹码变成偿付工具。
接下来资金盯的不会只是Strategy还剩多少BTC，而是MSTR相对净资产的溢价能否修复、STRC能否回到合理价格、美元储备能覆盖多久的股息和债务成本。只要资本循环没有恢复，卖币规模即使腰斩，也不代表压力消失，只能说明公司在控制节奏。
仅为个人市场观察，不构成投资建议，DYOR。
$BTC 《普通人投资AI，不一定要选股：等一次10%的回撤》
最近看到一组关于纳指ETF QQQ的数据，从1999年3月成立以来，QQQ出现过21次超过10%的回撤，平均大约每1.3年就会发生一次, 超过20%的回撤有6次，超过30%的回撤有4次, 在全球经济大危机时, 出现40%甚至50%以上的大跌。
从这些数据可以看到，市场出现回撤，其实非常正常的，很多人一看到指数跌了10%，就开始担心牛市是不是结束了，跌到20%，甚至怀疑科技股是不是不行了，但把时间拉长来看，这些回撤本来就是市场涨跌的一部分。
我的理解是，QQQ每次从高位回撤10%左右，就可以开始分批关注，当然，回撤10%不代表已经到底，后面可能继续跌20%、30%，所以不能一次性把资金全部打进去，而是要做好分批买入的计划。
A股也是同样的道理，如果看好国内科技和AI的发展，又不懂得挑选具体个股，可以关注科创50这类指数ETF，我记得2025年4月份的时候，曾经在0.96元附近买入科创50ETF，持有接近半年，后来在1.42元左右卖出，没想到卖出之后，它最高又涨到了2.3元，现在回头看，确实卖飞了，但是，整体持仓体验还是不错的。
不管是纳指，还是科创50，背后都和Ai方向有很大关系。而AI在我看来，并不是一两年的短期炒作，而是未来很多年的长期趋势。
所以，如果不想太折腾，又希望自己的资产能够参与AI的发展，与其每天追涨杀跌、到处寻找所谓的十倍股，不如选择一些看得懂的指数ETF，等市场出现明显回撤时，再慢慢分批配置，投资不一定要复杂，有时候越简单，反而越容易长期坚持。
当然，以上只是我个人的投资经历和看法，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。 URGENT : $SPCX baisse de -10 % aujourd'hui malgré un dépassement de ses résultats pour son tout premier rapport de bénéfices.
Le chiffre d'affaires s'élève à 7,8 milliards de dollars contre 6,81 milliards attendus, en hausse de 92 % d'une année sur l'autre, avec Starlink à 12 millions d'abonnés.
Le problème était les dépenses d'investissement.
Les dépenses ont été multipliées par six pour atteindre 18,4 milliards de dollars en un trimestre, principalement sur l'infrastructure $AI.
Le marché veut une preuve que ces dépenses se traduisent en profit.
Elon Musk a répondu en avançant son objectif, déclarant que SpaceX atteindra 1 000 milliards de dollars de chiffre d'affaires annuel d'ici 2030 au lieu de 2031.
L'action se négocie maintenant autour de 111 $, en dessous de son prix d'introduction en bourse de 135 $. La période de blocage expire demain, libérant jusqu'à 20 % des actions.
$AMD a chuté aujourd'hui pour la même raison. Le marché a cessé de payer pour les dépenses $AI.soudain !!
Dernières nouvelles des États-Unis et de l’Italie :
Selon le site du Département du Trésor américain, les États-Unis ont levé les sanctions liées à l’Iran.
À ce moment-là, Trump était dans la fenêtre de négociation de 48 heures, ce qui était un geste de courte volonté de la part des États-Unis,
L’analyse est plus symbolique que substantielle, ne répondant pas aux exigences fondamentales de l’Iran (pétrole et sanctions financières).
Selon Reuters, The Times of Israel et d’autres médias étrangers, le ministère des Finances (OFAC) a vérifié la mise à jour originale :
Cette fois, seules des sanctions partielles ont été levées,
Seules les entrées de sanctions antiterroristes pour 3 compagnies aériennes affiliées aux Gardiens de la Révolution iranienne et 2 avions ont été supprimées ; l’ensemble complet des sanctions fondamentales aux niveaux pétrolier, financier et pays hôte reste en place, sans une levée complète des sanctions contre l’Iran.
Il s’agit d’un développement léger et positif, mais son importance est limitée et ne peut être considérée comme une amélioration complète de la situation globale.
Les tendances du BTC sont courantes : les communiqués de presse provoquent une hausse à court terme, mais si l’Iran ne répond pas directement, la bonne nouvelle se concrétisera et le prix reculera.
Une attention supplémentaire sera portée à : la réponse officielle de Langzi,
Le statut réel de navigation du détroit d’Ormuz, et la réelle amélioration des tarifs de prime maritimes.
#标普500首次站上7700点, établissant un nouveau record historique de $BTC $ETH Sandisk entre dans son rapport du 5 août avec une configuration exigeante. Son travail avec SK Hynix sur la norme HBF soutient le récit de l'inférence AI, tandis que les contraintes anticipées sur la DRAM, la HBM et la NAND renforcent le contexte tarifaire.
La question centrale est de savoir dans quelle mesure ces perspectives sont déjà reflétées dans les actions. Les preuves de la demande actuelle de stockage et de la discipline de l'offre comptent plus que l'optimisme général concernant un pic potentiel des pénuries en 2027.
Ce n'est pas un conseil, juste une analyse.
#SandiskEarningsWatch #OKXOrbit老黑这操作，我是真没看懂。
四天干进去1174万枚$ENA ，均价才0.087刀，总共也就花了102万刀——对他这种体量来说，连零花钱都算不上。但有意思的是，他偏偏选在这个位置分批买，既不拉盘也不喊单，就跟逛菜市场似的，每天捡一点。你说他是看好Ethena的长期逻辑吧，这金额又显得有点敷衍；你说他纯属随便玩玩吧，可人家偏偏挑了个接近历史底部的位置动手。0.087刀，这价格搁谁都觉得便宜，但敢真金白银往下接的，又有几个？
更耐人寻味的是时间点——今天8月5号，大盘刚经历过一轮腥风血雨，市场情绪还处在惊弓之鸟的状态。老黑这时候出手，是觉得利空出尽了，还是单纯给自家基金做点配置？别忘了，这哥们儿可是出了名的毒奶，之前喊单经常被精准狙击。
所以问题来了，你们觉得他是来捡带血筹码的聪明钱，还是又来当反向明灯了？他这均价0.087，到底算是抄在山脚还是抄在半山腰？我赌他抄在半山腰，0.06见。一、大盘整体盘面：指数再创新高，板块极致分化 北京时间8月5日美股盘中，道琼斯、标普500再度刷新历史收盘新高，纳指100同步跟涨，但日内走出明显分化行情，资金极致扎堆AI算力、存储、光通信硬件赛道，消费、公用事业等防御板块成交冷清。 隔夜8月4日收盘，道琼斯上涨1.41%，标普500收涨0.58%，纳斯达克上涨1.06%；费城半导体指数SOXX单日拉升近7%，成为全市场最强主线，彻底扭转7月持续超20%的深度回调走势。 日内交易时段资金分歧加剧：纳指高位震荡，高估值AI存储标的早盘高开兑现获利盘，闪迪SNDK盘中由涨转跌，盘中最大跌幅3.76%；迈威尔MRVL、Lumentum（xLITE正股）同步走弱，前期短线获利盘集中离场，多空博弈剧烈。 宏观层面，10年期美债收益率维持4.67%高位，9月美联储加息25bp市场定价概率升至63%，高利率环境持续压制长久期科技估值，指数上涨仅依靠硬件赛道业绩预期托底，整体市场增量资金不足，存量博弈特征显著。 二、核心主线：AI存储赛道，闪迪财报成为短期最大催化 本轮美股反弹的核心引擎是存储芯片板块，核心逻辑为NAND闪存供需紧缺+AI数据中心SS$BTC 🔥ETH一小时图：多头“偷塔”成功？右侧红框一画，1820以来的斐波那契剧本要完结了！
家人们，速来围观！1小时级别ETH刚干了一票大的——从1820附近双底抬升，直接一根针捅到右上方压力区。左侧8月3日1903（100%扩展位）+1890前高，就是空头的“马奇诺防线”；现在价格1871，正贴着脸试探。
均线上MA(5/10/20)已经粘成一线又向上发散，短期多头控盘没毛病。但注意看MA250在1888-1903这片“坟场”，前面两次冲这里都惨遭血洗。这次右侧红框如果敢放量突破，那就是趋势反转的号角；要是再次被拍下来，恭喜，经典“假突破+诱多”剧本重演。
💡一句话总结：1888-1903是多空生死线，突破看烟花，跌破看跳水。别扛单，系好安全带！
（纯看图扯淡，合约有风险，开单需谨慎，爆了别找我😎）$ETH 油价回落可能缓和通胀预期，进而影响利率和风险偏好，但这条传导链不会当天机械兑现。别急着把“油跌”直接翻译成“BTC 必涨”。 后续仍要一起看核心通胀、长端美债收益率和美元流动性。宏观变量方向一致时，Crypto 才可能获得更持续的估值支持。仅作宏观观察，不构成投资建议。 $BTC $ETH$PUMP 三股暗流，全是在割散户！
阴谋一：回购是真的，但解锁的雷更大！ 7月13日PUMP首次解锁825亿枚代币（1.25亿美元），占解锁前流通量的20.23%。团队和投资者合计持有3300亿枚PUMP，本次仅解锁四分之一，后续仍有2475亿枚锁定，还有2400亿枚社区代币待释放。回购3.32亿枚vs解锁825亿枚——差了两个数量级！ 平台回购根本接不住天量解锁！
阴谋二：回购比例从100%砍到50%！ 平台初期是100%收入回购，后降至50%。6月回购金额降至920万美元，较此前下降超过80%。回购力度在减弱，但解锁在持续——供需天平在向空头倾斜！
阴谋三：Meme币赛道整体承压！ 多数此前市值过亿的Meme币仍处于下滑或底部震荡阶段。PUMP是高贝塔系数、受叙事驱动的代币，短期价格对回购、巨鲸流动以及社交媒体热度敏感。兄弟们,Glassnode 刚甩出一句吓人的——BTC 价格指标篮子进了"FTX 崩盘以来最长投降期"。可你打开盘一看,币还稳稳 6.41 万、+0.3%。投降了半天价格纹丝不动,这出戏演给谁看?
先定调:真投降不是一天暴跌,是钝刀子割肉——指标先崩、价格慢慢磨。FG 27 卡在恐惧、OI 10.71 万 BTC 冻住、费率 +0.0039% 中性,多头既没爆仓也没认输,就躺着不动跟你耗。
资金流向最说明问题:成交量上一小时又缩 41.9%,上一轮那根 +244% 的天量柱子一小时就泄干净了。量先崩、价不崩,典型的"缩量阴跌磨人"结构,越抄底越套。
回到 crypto 定位:对 BTC 这意味着"慢熊磨底"不是"快熊见底"。快熊靠一根插针杀出恐慌底;慢熊靠时间把最后的多头熬到割肉。现在明显是后者——指标红了一周,价格还在硬撑。
满场投降里唯一还硬的是 GRVT +24.64% 连庄领涨,这已经是它第 N 次当独苗了。大钱不是离场,是钻去它认为下一周期的交易底层。投降的是散户共识,聪明钱在悄悄挪窝。
给个能拿走的东西——"投降三看"判断框架:①看链上指标(Glassnode 这类)是否连续多日红而非单日闪一下;②看 funding 是否转深负(现在 +0.0039% 还没到绝望位);③看 ETF 是否逆势净流入(本轮新闻 BTC ETF 正在流入)。三条件齐了才是真底,现在只满足①。
真实复盘:我 20:00 焊的 GRVT 多单(+24.6% 领涨、浮盈 +2.38%)现在是满场唯一没脸肿的;脚本刚又顺手开了 XSPCX 空单(-7.2%、浮盈 +0.89%)。但说真的,慢刀子行情里我这种追涨杀跌最容易被磨死,能躺就躺。
扎心结论:最坑人的不是暴跌,是这种"指标投降、价格装死"的慢刀子——你以为到底了冲进去,它再给你磨两周。急跌有急跌的底,钝刀子没有。
老铁们,你们觉得这波是磨底前夜,还是钝刀子才刚开始?评论区聊聊,猜错我当反向指标。明天盯一下 funding 转没转负,转了才是真投降信号,没转就继续装死。
加密资产高风险,本文不构成投资建议,纯属个人观点。
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