Orbit Post Sitemap
#Uniswap进军发射台, может ли UNI открыть новый нарратив?
Вот и всё — Uniswap сделал что-то грандиозное прошлой ночью, лично запустив платформу запуска на Robinhood Chain под названием pools.trade.
Главное отличие pools.trade от других лаунчпадов в том, что он не взимает комиссию с создателей, берут только 0,25% от стандартной комиссии Uniswap v4 pool LP. Кроме того, каждый выпущенный токен сопровождается постоянно заблокированной ликвидностью. Он предлагает два режима запуска: один — «мгновенный запуск», как выпуск токенов в Pump.fun с одним кликом; второй — «краудфандинговый запуск», использующий четыре часа TWAP для защиты от снайперских ботов.
Этот шаг имеет значительное стратегическое значение.
Ранее Uniswap был просто «торговым бэкендом» — любой, кто выпускал токен, должен был завершить сделки на других платформах запуска, прежде чем присоединиться к пулу Uniswap. Теперь он напрямую достиг верхнего «шлюза выпуска». Robinhood Chain всегда был горячей точкой для розничных инвесторов, спекутирующих на мемах. Uniswap составляет более 90% объёма торгов, и как только он захватывает сектор выпусков, фактически контролирует точку входа ликвидности всей сети.
Реакция рынка и данные тоже довольно прямолинейны.
В день запуска объём торгов Uniswap V4 на Robinhood Chain достиг $73,6 миллиона, превзойдя основную сеть Ethereum. Количество токенов, запущенных в тот день, достигло 12 000, превзойдя суммарное количество токенов Flap и Pons. Цена UNI однажды взлетела до $4.4, подскочив более чем на 80% от нижнего уровня начала июля. От фронтенда до бэкенда, от рождения токена до окончания транзакций, Uniswap поглотил весь процесс запуска без комиссий и автоматизированного маркетмейка.
Но этот вопрос также влиял на интересы других.
PONS был ведущей платформой запуска на Robinhood Chain, и как только Uniswap вошёл, её цена упала с пика в $67 миллионов до менее чем 20 миллионов долларов. Основатель Bankr публично выразил недовольство и даже связался с основателем Sushi, надеясь объединить усилия для создания pools.fun для противодействия им.
Кроме того, pools.trade в первый день получил мало монет с высокой капитализацией — около 7 миллионов FRONG, POOLS менее 2 миллионов. Это показывает, что хороших инструментов недостаточно — вам также нужна «золотая собака», способная разжечь эмоции, иначе стартовая площадка превратится в множество незамеченных контрактов.
Для UNI долгосрочная логика этого вопроса действительно важнее краткосрочной цены.
Механизм TokenJar уже задействован, и комиссии за протокол на Robinhood Chain используются для выкупа и сжигания UNI. UNI постепенно превратилась из чисто корпоративного токена в дефляционный актив, обеспеченный реальным денежным потоком. Годовая целевая цена Standard Chartered составляет $6.50. Сможет ли эта логика сохраняться, зависит от того, сможет ли pools.trade поддерживать объём торгов. Если трафик будет перемещаться только из других источников, то рост UNI будет единичным; Если он сможет привлечь больше новых пользователей и капитала, то пространство повествования станет гораздо шире.
Я считаю, что Uniswap поступил правильно. В секторе DEX объем торгов уже достиг пика; только расширяя направление вверх и вниз по блокчейну, можно открыть новые возможности для роста. Но конкуренция в секторе стартовых площадок крайне жесткая, и сможет ли она создать настоящую «золотую собаку» — ключевой вопрос. В краткосрочной перспективе данные выглядят впечатляюще; в долгосрочной перспективе нам ещё нужно проверить, сможет ли компания продолжать привлекать качественные проекты и вызвать достаточный торговый энтузиазм.🔥特朗普这话，听着是在夸沃什，实际上是在给市场喂定心丸。
你品品这个语境。沃什前几天刚放完鹰，说通胀要是压不住9月就加息，把全球市场吓得一哆嗦。结果特朗普转头就说：利率决定不完全由他一个人说了算，委员会里人多着呢。
说白了，特朗普在给沃什的鹰派言论降温。
但这里头有几个细节值得琢磨。
第一，特朗普特意提了"政治化的委员会"。这个词用得很有意思。美联储一直标榜自己是独立机构，不受政治干预。特朗普这句话等于在暗示：别跟我扯什么央行独立性，那帮人也看政治风向。中期选举快到了，真在这个时候加息，对共和党没好处。特朗普这是在用舆论给美联储施压。
第二，他说"我不会批评他"。表面上是给沃什面子，实际上是在划清界限——沃什的表态不代表我特朗普的意思。如果后面市场因为加息预期崩了，特朗普可以甩锅：我说了不算，是委员会决定的。
第三，也是最关键的。特朗普这番话对市场情绪的影响。
之前市场担心的是沃什一个人说了算，鹰派到底。现在特朗普出来打圆场，说还有委员会呢，大家都有发言权。这相当于给"9月加息"这个极端预期泼了点冷水。市场最怕的不是加息本身，而是不确定性。特朗普这番话虽然没改变什么实质政策，但让市场觉得"事情还有转机"。
对币圈来说，这意味着什么？
短期看，偏利好。BTC这几天被加息预期压得喘不过气，特朗普这番话至少让恐慌情绪缓一缓。如果市场开始重新计价"美联储未必真敢加息"，风险资产会有一波修复。
但别高兴太早。
特朗普越干预美联储，美联储的独立性就越受质疑。长期来看，一个"政治化"的美联储，比一个"鹰派"的美联储更可怕。因为政策会变得更不可预测——今天特朗普施压不加息，明天换个总统可能又施压加息。市场最怕的不是利空，是不知道明天会发生什么。
而且别忘了，特朗普说的是"不完全由沃什决定"，不是"不会加息"。委员会里鹰派可不止沃什一个，卡什卡利、戴利都是狠角色。真到了投票的时候，该加还是会加。
我的判断
BTC现在6万4这个位置，往上缺催化剂，往下有支撑。特朗普这番话算是给多头续了口气，但改变不了8月数据密集期的整体谨慎氛围。今晚还有非农，下周还有CPI，真正的考验还没来。
操作上，别因为特朗普一句话就冲进去。他的话听听就好，真做决策还得看数据。如果非农和CPI都超预期，别说特朗普，神仙也拦不住美联储加息。
倒是有一个长期逻辑值得思考：如果美联储的独立性真的被政治侵蚀，美元的信用根基就会动摇。真到了那一天，BTC作为"去中心化硬资产"的叙事，可能会迎来史诗级的机会。但这事儿太远了，眼下先活着。
你觉得特朗普这是在真心灭火，还是在玩政治套路？评论区聊聊。#黄金4200美元拉锯, почему BTC не вырос одновременно?
$XAU Золото уже достигло 4 325 долларов, с внутренним максимумом 4 327, уверенно удерживаясь выше 4 300; $XAG серебро ещё сильнее, достигнув максимума в 64,63 доллара, с ещё более сильной эластичностью, чем у золота. Если смотреть на BTC, он весь день задерживал около 64 300 и паял внутри коробки 64 500-65 500.
Что случилось с обещанным «цифровым золотом»? Когда цены на драгоценные металлы растут, это совсем не соответствует цене.
Многие задаются вопросом, почему логика заключается в борьбе с инфляцией и сопротивлении обесцениванию фиатных валют, так почему же такой большой разрыв? Говоря прямо, эта волна роста цен принципиально отличается.
Давайте сначала поговорим о том, почему драгоценные металлы — это безумие. Эта волна золота — чистая безопасная гавань + покупка золота центральным банком для поддержки рынка. Глобальные геополитические движения и центральные банки продолжают покупать, фактически сваривая дно для цен на золото. При малейшем движении средства стремительно поступают. Серебро становится ещё более выгодным. Помимо выгоды от дивидендов золота, оно также выигрывает от промышленного спроса — разрывы в фотоэлектрической технике и электронике остаются, фактически обеспечивая двойную безопасную гавань + промышленную поддержку, поэтому рост цен естественно более эластичный, чем в золоте.
Если посмотреть на BTC, возникает неловкость: в настоящее время он не получает статуса актива-убежища и не получает дивидендов рискованного актива.
Во время настоящей паники институциональные фонды сначала выбирают золото — твёрдую валюту с тысячелетним консенсусом, и просто не переходят в BTC; Наоборот, когда рынок колеблется, BTC сначала свергается как актив с высоким волатильным риском. С другой стороны, все внебиржевые горячие деньги льются в американский сектор искусственного интеллекта. Ликвидность в криптовалюте и так ограничена, инкрементальные фонды медленно входят, и полагаться исключительно на существующие средства для стимулирования большого ралли недостаточно.
Проще говоря, рыночные фонды теперь явно разделены: ищут стабильность и безопасное золото, покупают золото и серебро; делают ставки на доходность с американскими акциями и искусственным интеллектом. BTC застрял посередине, ни растёт, ни падает, поэтому, естественно, никому это не интересно и не любит.
И не спешите кричать «банкротство цифрового золота» — это не так уж и преувеличено. Но на данном этапе риск BTC значительно превосходит его избегание безопасного убежища, а его корреляция с Nasdaq значительно выше, чем с золотом. Если это действительно откликнётся в драгоценных металлах, либо ФРС действительно войдёт в цикл снижения ставок, вызвав поток ликвидности в криптомир; Либо ждёт, пока рынок ИИ США остановится, когда фонды найдут новые высокодоходные экспортные товары, и тогда может произойти ротация.
Если у вас есть акции, не паникуйте. Золото и серебро растут по своей логике, $BTC имеет свой ритм, нет необходимости насильно ставить эталоны. Если вы действительно верите в долгосрочную логику, подождите. Если хотите воспользоваться трендом краткосрочного снижения риска, лучше искать серебро, которое обладает большей эластичностью. Не паникуйте при добавлении BTC только потому, что цены на драгоценные металлы растут, и не продавайте безрассудно только потому, что не следите за ралли. Не путайте их. 🇺🇸 FED RATE HIKE CASE JUST GOT WEAKER
Today, the US unemployment data came in at 4.1% vs. 4.2% expected, its lowest level in 14 months.
This shows that the labor market is strong, but that's not true.
US economy lost -23,000 jobs in July while the expectations were of +80,000.
The private sector added 30,000 jobs while the expectations were of 78,000.
So, despite unemployment heading lower, more people lost their jobs last month.
And the Fed doesn't hike rates when the labor market is weak, as it makes the situation worse.$BTC $ETH Основное противоречие в этом отчёте о занятости заключается в сосуществовании сокращения занятости и снижении безработицы: в июле количество занятых мест в несельскохозяйственных секторах сократилось на 23 000 человек по сравнению с ожидаемым ростом в 80 000 и предыдущим увеличением в 57 000, при этом новая занятость стала отрицательной с низкого уровня. Занятость в частном секторе выросла на 30 000, что ниже ожидаемых 78 000 и также ниже прежнего значения в 49 000. Спрос на труд ниже, чем ранее прогнозировалось, и ценообразование по процентным ставкам может сместиться, чтобы уделять больше внимания рискам снижения занятости.
Уровень безработицы снизился с 4,2% до 4,1%, ниже ожидаемых 4,2%, что контрастирует с отрицательным контрактом по заработной плате в несельскохозяйственных секторах. Более прямые сигналы исходят от создания новых рабочих мест компаниями, замедления роста частного сектора и общего сокращения числа заработной платы вне сельскохозяйственных секторов.
Зарплаты одновременно снизились. Средняя почасовая зарплата в июле выросла на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем, что ниже ожидаемых 0,3% и также ниже предыдущих 0,3%, что свидетельствует о незначительном снижении давления на рост заработной платы. После последнего решения ФРС политическая ставка составила 3,75%. Отрицательный переход занятости и замедление заработной платы могут увеличить вес рисков роста в обсуждениях политики, но уровень безработицы остаётся на уровне 4,1%, а ежемесячные данные недостаточны, чтобы подтвердить, что политическая позиция изменилась. #联储鹰派信号升温, может ли слабая занятость превзойти инфляцию?После учёта внесельскохозяйственных расчетов заработной платы вывод ясен:
BTC > ETH。
Сейчас я более склонен активно покупать большие ветви, два автобуса для подтверждения прорыва.
Согласно только что упомянутым рыночным данным:
BTC ≈ $65,167
ETH ≈ $1,929
Июльские списки труда в несельскохозяйственных секторах США:
Фактический -23K
Ожидаемый +85K
Предыдущее значение было пересмотрено до +20K
Средняя почасовая оплата в месяц:
Фактический 0,1%
Ожидаемое 0,3%
Этот набор данных означает:
Занятость становится отрицательной + снижение заработной платы → Ожидания снижения ставок нарастают.
Так что моё суждение таково:
BTC: Слегка бычий, 7/10
Сегодня вечером я сосредоточен на:
65K: Текущая спорная зона
Если акции США продолжат открываться сильно:
Первая цель: 66,5К—67К
После прорыва:
Вторая цель: 68K
Если Nasdaq, казначейские облигации США и доллар США работают вместе:
Сильные цели: 69 тысяч — 70 тысяч
Настоящий водораздел таков:
67K。
Если BTC смогут удержаться выше 67K, и одновременно:
Nasdaq продолжал расти
Доходность двухлетних облигаций США продолжала снижаться
DXY продолжает слабеть
Тогда я буду судить по следующему:
«Восстановление заработной платы вне сельского хозяйства»
Обновлено до:
«BTC, возможно, запускает свой следующий восходящий шаг.»
Но я также привожу чёткие условия для опровержения:
Если он упадёт ниже 64K и не будет восстановлен, я понижу бычий прогноз.
Подробнее:
Около 62 тысяч
Это означает, что рынок может начать торговаться:
Риск рецессии, а не льготы по снижению процентной ставки.
ETH: Подождите до 2000 года
Самая большая проблема ETH сейчас не в его низкой цене.
Вместо этого:
Он ещё не доказал свою силу снова.
Я сосредоточусь на одной ключевой позиции:
2000 долларов США
Если ETH прорвётся и удержится выше 2000:
Первая цель: 2050—2080
Продолжая укреплять:
Вторая цель: около 2150 года
На этом этапе я значительно увеличу свой ETH, потому что, как только начнётся догоняющая цена:
Процентная эластичность ETH может превзойти BTC.
Но если BTC уже вырос до 66,5K–67K,
ETH всё ещё здесь:
1900—1950
Это очевидный относительный недостаток.
В этом случае:
Я бы предпочёл держать BTC, чем гоняться за ETH.
Ниже ETH сосредоточьтесь на:
1880—1900
Поражение в обороне:
1850 → 1800
Если бы мне сейчас пришлось выбирать между двумя,
Мой ответ:
BTC > ETH
Если бы мне пришлось разделить портфолио, я бы лично склонился к:
BTC 70%
ETH 30%
Но если это происходит:
BTC держится на уровне 67K
+
ETH держится выше 2000
+
Nasdaq продолжал укрепляться
+
Доходность двухлетних облигаций продолжает снижаться
+
DXY остаётся слабым
Я начну увеличивать вес ETH.
Смелый прогноз сегодняшнего вечера:
BTC начал первым, за ним следовал ETH.
Первое касание BTC: вероятность 66,5K–67K не является низкой.
Если фондовый рынок США не откроется высоко, а затем не упадёт после открытия:
BTC продолжает бросать вызов 68K.
И ETH действительно стоит на вершине:
2000 долларов США
Вот почему я начал её с:
«Перепроданный отскок»
Обновление до:
"Ралли наверстания начался."
Вывод состоит из одного предложения:
Сейчас самое время активно открывать долгие позиции по BTC, ETH и другим подтверждениям выше 2000 $BTC $ETH Я считаю, что это снижение запасов хранения не означает, что логика хранения ИИ закончилась; это скорее переоценка после торговли «слишком высокими ожиданиями».
Недавние результаты в секторе хранения данных на самом деле довольно интересны: финансовые отчёты существенно не ухудшились, а прибыль Western Digital и SanDisk даже превзошла рыночные ожидания, но цены на их акции фактически упали. Рынок больше не смотрит на вопрос «есть ли спрос», а задаёт более реалистичный вопрос — может ли огромный спрос, вызванный ИИ, продолжать приводить к росту прибыли?
За последний год главной инвестиционной логикой для хранения ИИ была «нехватка поставок».
Дефицит HBM, ограниченное предложение DRAM и взрывной спрос на серверы с ИИ привели к тому, что рынок предлагал более высокие оценки производителям хранения. Но проблема в том, что, когда все узнают, что спрос высок, внимание перестаёт быть на настоящем, а на том, сможет ли цена акций продолжать превышать ожидания в ближайшие два-три квартала.
Обратная связь от Western Digital и SanDisk на этот раз — типичный пример:
Отчёт о прибыли был хорошим, но прогнозы на следующий квартал не удивили рынок, поэтому фонды решили сначала получить прибыль.
Это указывает на то, что рынок перешёл от «роста с уверенностью покупки» к «выбору качества роста».
Наоборот, сейчас основной акцент делается не на спросе на хранение, а на том, является ли узкое место HBM положительным или ограничивающим.
Если поставки HBM в долгосрочной перспективе недостаточны, это, безусловно, хорошая новость для таких компаний, как Samsung и SK Hynix, поскольку поддерживаются как цены, так и маржа прибыли.
С другой стороны, если запасы высокопроизводительных накоплений не успевают, это также может стать ограничивающим фактором для поставок чипов ИИ.
Оценка и корректировка некоторых конфигураций памяти высококлассных продуктов Nvidia посылает сигнал:
Индустрия ИИ сейчас не испытывает недостатка спроса; наоборот, цепочка поставок входит в фазу ребалансировки.
Поэтому я считаю, что в краткосрочной перспективе запасы хранения могут продолжать впитывать высокие ожидания, но логика долгосрочной инфраструктуры ИИ остаётся неизменной.
Если бы я делал перезаказ в цепочке индустрии ИИ, я бы не сосредотачивался только на хранилище.
Хранилище хранилища стало выгодой от бума ИИ, но настоящая долгосрочная ценность может прийти от компаний, которые смогут решить «узкое место в вычислениях», включая проектирование чипов, передовую упаковку и инфраструктуру дата-центров.
Самый большой риск инвестирования в сектор ИИ заключается не в отсутствии роста, а в том, что рынок уже засчитал стоимость роста в ближайшие несколько лет.
Именно поэтому чем лучше финансовый отчёт, тем выше вероятность падения цены акции.
Для этих секторов с высоким уровнем процветания я склоняюсь к следующему:
Смотрите на тенденции в отрасли, но не гоняйтесь за самыми многолюдными заведениями.
По-настоящему хорошие возможности часто появляются не тогда, когда рынок наиболее воодушевлён, а когда ожидания и реальность вновь появляются в разрыве.
Для этой настройки хранения я сосредоточился на одной проблеме:
Сохраняет ли ИИ нормальное охлаждение или рынок начинает пересматривать цикл возврата капитальных вложений в ИИ?
Этот ответ может быть даже важнее следующего финансового отчёта
#存储股财报后下挫, устойчив ли бычий рынок памяти ИИ? $SNDK $SAMSUNG $SKHYNIX Опубликованы важные новости! Положительно?
Завтра вечером в 20:30 по пекинскому времени будет введена вводная плата в несельскохозяйственных секторах, и американские акции столкнутся с ключевым решением
В 20:30 вечера в эту пятницу будет опубликован июльский отчёт по заработной плате в несельскохозяйственных секторах. Это самые важные данные по занятости с июльского заседания Федеральной резервной системы, и они напрямую перепишут ожидания по ставкам в сентябре, затрагивая все активы американских акций, казначейских облигаций и криптовалют.
Ранее данные ADP по небольшой несельскохозяйственной заработной плате явно уступали ожиданиям, что давало рынку раннее предупреждение по мере постепенного охолоджения занятости.
Три сценария данных соответствуют тенденциям фондового рынка США
Сценарий 1: Внесельскохозяйственные занятые места значительно сильнее, чем ожидалось, и зарплаты растут одновременно
Сильная занятость задержит ожидания снижения ставок, что приведёт к росту доходности казначейских облигаций США. Высокооплачиваемые ИИ и секторы хранения находятся под наибольшим давлением, тогда как акции роста, такие как MU и SNDK, подвержены давлению продаж; Синие чипы Dow относительно устойчивы к падениям, и общий индекс демонстрирует расхождение.
Сценарий 2: Несельскохозяйственные работники значительно ослабевают, безработица растёт
Рынок усилит ожидания снижения ставок, доходность казначейских облигаций США снизится, что положительно скажется на акциях технологического роста. Оборудование хранения и искусственного интеллекта имеет возможность увидеть восстановление и восстановление. Но следует учитывать один риск: если данные слишком плохие, это может вызвать опасения рынка по поводу экономической рецессии, что приведёт к краткосрочному широкому падению.
Сценарий 3: Данные и ожидания в целом совпадают
Занятость слегка остыла, ни жарко, ни прохладно. Американские акции продолжают текущий цикл отрыва: Dow слегка сильный, Nasdaq колеблется на высоких уровнях, рынок возвращается к логике отчёта о прибыли, а ротация секторов продолжается.
Отложив в сторону несельскохозяйственные зарплаты, следующим прогнозом станет фондовый рынок США
1. Сектор хранения хранения в настоящее время находится в фазе высокой волатильности после фальсификации финансового отчёта. SNDK совершил глубокий разворот V, но вопрос о снижении ожиданий, вызванный отчетом о прибыли, не исчез полностью. Смотря в будущее, сосредоточьтесь на том, можно ли удержать ключевую поддержку в MU; её удержание приведёт к дифференциации секторов и восстановлению; Как только он фактически прорвётся ниже порога, текущий раунд хранения войдёт в среднесрочный этап переваривания оценки. Не воспринимайте перепроданный отскок как новый основной рост.
2. Структурная дифференциация рынка будет продолжать развиваться. Акции, чьи прогнозы превышают ожидания, продолжат получать премии; Даже если прибыль высокая, компании с консервативной доходностью для акционеров и прогнозами на будущее продолжат оставаться покидающими капиталом. Широкое ралли завершилось, что усложняет выбор акций.
3. Точки риска нельзя игнорировать. $SPCX сохраняется огромное давление разблокировки, которое время от времени нарушает рынок и усиливает резкую волатильность.
Ключевые цели, за которыми стоит обратить внимание:
$MU • $SPCX • $SNDK • $SKHY • $CL • $XAU • $NITC • $AMD
Акции с ослабевающим импульсом и выходами капитала:
$BEAT • $EDGE • $COAI • $TRUMP • $RAVE • $SPACE • $SOPH • $IP • $AVNT • $ZAMA • $OFC • $PIEVERSE • $VIRTUAL • $ACU • $H • $MEGA
Ожидание подтверждения сигнала в пуле наблюдения:
$MEME • $EDEN • $HUMA • $ZKP • $METIS
Сильные акции, поддерживаемые капиталом:
$JTO • $JELLY • $BTC • $OPG • $BTCSLX • $LAB • $BSB • $ALLO • $CHIP
Краткое изложение текущей рыночной логики:
$BTC — Центр ликвидности на крипторынке, который определяет общую температуру рынка
$ETH — Институциональные фонды продолжают накапливать позиции, постепенно накапливая акции за счёт волатильности
$SOL — Эластичная роль сектора первого уровня с значительным потенциалом роста при запуске на рынок
$TAO и $WLD — ИИ остаётся популярным и неоднократно пользуется популярностью у капитала
$HYPE — Индикатор рыночных спекулятивных настроений, используемый для оценки текущего риска.
$DOGE и $ZEC — окно настроений розничных инвесторов, интуитивно отражающее краткосрочные спекулятивные напряжённостиОпубликованы важные новости! Положительно?
Завтра вечером в 20:30 по пекинскому времени будет введена вводная плата в несельскохозяйственных секторах, и американские акции столкнутся с ключевым решением
В 20:30 вечера в эту пятницу будет опубликован июльский отчёт по заработной плате в несельскохозяйственных секторах. Это самые важные данные по занятости с июльского заседания Федеральной резервной системы, и они напрямую перепишут ожидания по ставкам в сентябре, затрагивая все активы американских акций, казначейских облигаций и криптовалют.
Ранее данные ADP по небольшой несельскохозяйственной заработной плате явно уступали ожиданиям, что давало рынку раннее предупреждение по мере постепенного охолоджения занятости.
Три сценария данных соответствуют тенденциям фондового рынка США
Сценарий 1: Внесельскохозяйственные занятые места значительно сильнее, чем ожидалось, и зарплаты растут одновременно
Сильная занятость задержит ожидания снижения ставок, что приведёт к росту доходности казначейских облигаций США. Высокооплачиваемые ИИ и секторы хранения находятся под наибольшим давлением, тогда как акции роста, такие как MU и SNDK, подвержены давлению продаж; Синие чипы Dow относительно устойчивы к падениям, и общий индекс демонстрирует расхождение.
Сценарий 2: Несельскохозяйственные работники значительно ослабевают, безработица растёт
Рынок усилит ожидания снижения ставок, доходность казначейских облигаций США снизится, что положительно скажется на акциях технологического роста. Оборудование хранения и искусственного интеллекта имеет возможность увидеть восстановление и восстановление. Но следует учитывать один риск: если данные слишком плохие, это может вызвать опасения рынка по поводу экономической рецессии, что приведёт к краткосрочному широкому падению.
Сценарий 3: Данные и ожидания в целом совпадают
Занятость слегка остыла, ни жарко, ни прохладно. Американские акции продолжают текущий цикл отрыва: Dow слегка сильный, Nasdaq колеблется на высоких уровнях, рынок возвращается к логике отчёта о прибыли, а ротация секторов продолжается.
Отложив в сторону несельскохозяйственные зарплаты, следующим прогнозом станет фондовый рынок США
1. Сектор хранения хранения в настоящее время находится в фазе высокой волатильности после фальсификации финансового отчёта. SNDK совершил глубокий разворот V, но вопрос о снижении ожиданий, вызванный отчетом о прибыли, не исчез полностью. Смотря в будущее, сосредоточьтесь на том, можно ли удержать ключевую поддержку в MU; её удержание приведёт к дифференциации секторов и восстановлению; Как только он фактически прорвётся ниже порога, текущий раунд хранения войдёт в среднесрочный этап переваривания оценки. Не воспринимайте перепроданный отскок как новый основной рост.
2. Структурная дифференциация рынка будет продолжать развиваться. Акции, чьи прогнозы превышают ожидания, продолжат получать премии; Даже если прибыль высокая, компании с консервативной доходностью для акционеров и прогнозами на будущее продолжат оставаться покидающими капиталом. Широкое ралли завершилось, что усложняет выбор акций.
3. Точки риска нельзя игнорировать. $SPCX сохраняется огромное давление разблокировки, которое время от времени нарушает рынок и усиливает резкую волатильность.
Ключевые цели, за которыми стоит обратить внимание:
$MU • $SPCX • $SNDK • $SKHY • $CL • $XAU • $NITC • $AMD
Акции с ослабевающим импульсом и выходами капитала:
$BEAT • $EDGE • $COAI • $TRUMP • $RAVE • $SPACE • $SOPH • $IP • $AVNT • $ZAMA • $OFC • $PIEVERSE • $VIRTUAL • $ACU • $H • $MEGA
Ожидание подтверждения сигнала в пуле наблюдения:
$MEME • $EDEN • $HUMA • $ZKP • $METIS
Сильные акции, поддерживаемые капиталом:
$JTO • $JELLY • $BTC • $OPG • $BTCSLX • $LAB • $BSB • $ALLO • $CHIP
Краткое изложение текущей рыночной логики:
$BTC — Центр ликвидности на крипторынке, который определяет общую температуру рынка
$ETH — Институциональные фонды продолжают накапливать позиции, постепенно накапливая акции за счёт волатильности
$SOL — Эластичная роль сектора первого уровня с значительным потенциалом роста при запуске на рынок
$TAO и $WLD — ИИ остаётся популярным и неоднократно пользуется популярностью у капитала
$HYPE — Индикатор рыночных спекулятивных настроений, используемый для оценки текущего риска.
$DOGE и $ZEC — окно настроений розничных инвесторов, интуитивно отражающее краткосрочные спекулятивные напряжённостиСегодня вечером определяются несельскохозяйственные расчёты зарплаты: активирован макроликвидный переключатель, а логика акций США + криптоактивов с полным активом пересмотрена
По мере вступления сезона прибыли во вторую половину логика оценки рынка уже полностью изменилась: цели по выручке и прибыли больше не являются билетом к росту прибыли; долгосрочные прогнозы по прибыли — основа ценообразования капитала. Сектор хранения уже возглавил серию «целевых показателей по прибыли, распродажи по прогнозам», при этом перегруженные фонды на высоких уровнях воспользовались благоприятными факторами, чтобы сосредоточиться на выводе из продажи, что также заложило основу для сегодняшней крайней волатильности внесельскохозяйственных секторов.
Сегодня вечером вне сельского хозяйства заработная плата станет главным воротами для краткосрочного ценообразования на рынке. Три сценария данных соответствуют полностью фрагментированным рыночным траекториям с ясной логикой и без неоднозначности:
✅ Умеренное охлаждение занятости (новые пополнения ниже рыночных ожиданий)
Зарплаты одновременно ослабли, рынок напрямую усилил ожидания по снижению ставок ФРС, доходность казначейских облигаций США снизилась, секторы высокооценённого роста ИИ и хранения вошли в окно восстановления, рискованные активы в целом выросли, и криптосектор одновременно получил выгоду.
⚠️ Данные о занятости перегрелись (и новые сотрудники, и зарплаты превысили ожидания)
Ожидания снижения ставок значительно задержались, даже повышение ставок возобновилось. Доходность долара и казначейских облигаций резко выросла, в то время как высокоуровневые вычислительные мощности и активы хранения данных на базе ИИ остаются под давлением, а акции растущих облигаций коллективно распродаются по оценкам.
❌ Данные резко ослабли, опустившись ниже критического порога
Внимание рынка сместилось с «игр на снижение ставок» на «страхи рецессии», при этом фонды полностью хеджировались. Будь то акции американских технологических компаний или криптовалюты, возникали беспорядочные панические распродажи, при этом устойчивость к хеджированию проявлялись только активы сбережения стоимости, такие как золото и $BTC.
Разбор текущего состояния американского фондового сектора
1. Сектор хранения: восстановление перепроданных результатов≠ разворот тренда
SNDK и MU пережили волну интенсивного сбора прибыли после отчёта прибыли, и существует краткосрочный технический спрос на перепроданные восстановления, но не путайте коррекцию диапазона с новым основным ралли. Основное противоречие в секторе заключается в том, что прежние ожидания были переоценены, а прогнозы немного ослаблены; только продолжая пересматривать квартальные прогнозы, можно восстановить потенциал для роста.
2. Большие технологии ИИ: экстремальные расходы и нормализованные рыночные тенденции
Эра широкого роста полностью закончилась. Только ведущие компании с прогнозами на следующий квартал, которые значительно превышают ожидания и постоянно увеличивают количество заказов на вычислительные мощности, могут получить независимые восходящие тенденции, тогда как большинство оценок будут переоценены и будут продолжать слабо колебаться.
Практические советы по контролю рисков
В течение 15 минут до и после выпуска зарплаты вне сельского хозяйства вставка алгоритмов и двусторонние проверки происходят чрезвычайно часто, из-за чего ранние тяжёлые позиции и ставки легко запускаются повторяющимися стоп-лосс-встрясками. Оптимальный подход — дождаться появления данных, затем рынок переваривает настроения и даёт реальную цену, а затем следует тренду к открытию позиций, избегая риска внезапных случайных колебаний.
Список отслеживания многоуровневых целей
📈 Основной пул наблюдений за фондовым рынком США (Основная тема вычислительной мощности/хранилища)
$MU $SPCX $SNDK $SKHY $CL $XAU $NITC $AMD
📉 Исчерпанный уровень восходящего импульса (продолжающийся отток капитала, восстановление только при восстановлении)
$BEAT $EDGE $COAI $TRUMP $RAVE $SPACE $SOPH $IP $AVNT $ZAMA $OFC $PIEVERSE $VIRTUAL $ACU $H $MEGA
💰 Фонды продолжают накапливаться в основных тематических акциях (учреждения позиционируются на долгосрочную перспективу, колеблются и сопротивляются падениям)
$JTO $JELLY $BTC $OPG $BTCSLX $LAB $BSB $ALLO $CHIP
🔍 Альтернативный пул наблюдения с отслеживанием (игры с высокой волатильностью, пробы и ошибки с лёгкой позицией)
$MEME $EDEN $HUMA $ZKP $METIS
Анализ криптофондов и настроений сектора
Жёсткость всего крипторынка полностью связана с ожиданиями макроликвидности на фондовом рынке США, с чётким разделением труда между активами и его собственной ролью:
🔹 $BTC Балластный камень ликвидности на всём рынке
Он напрямую определяет общий риск-аппетит рынка. При колебаниях макроэкономических ожиданий он служит первой точкой перехода для притоков и оттоков капитала в криптосекторе, служа барометром для несельскохозяйственного рынка.
🔹 $ETH Ядро долгосрочной институциональной структуры
Спотовые ETF продолжают получать чистые притоки, долгосрочные чипы продолжают накапливаться, а откаты становятся окном для засадок для организаций. В условиях слабой ликвидности эластичность значительно усиливается с BTC.
🔹 $SOL Пионер высокой эластичности в публичных цепях
Во время стабилизации рынка и начальной фазе она обладает самым сильным взрывным импульсом и является основной акцией, которая первым зарабатывает на прибыли во время восстановления сектора, что делает её подходящей для краткосрочной свинговой торговли.
🔹 $TAO / $WLD Суть игр с искусственным интеллектом
В основном направлении в течение года наблюдается значительное расхождение между бычьими и медведями, с повторяющимися оборотами капитала и оборотом. Когда макроликвидность слаба, легко появляются независимые ралли, а волатильность усиливается в условиях ужесточения.
🔹 $DOGE / $ZEC Термометр рыночного настроения
DOGE напрямую отражает активность розничной торговли, тогда как атрибуты конфиденциальности ZEC — хранение ценности — хеджирование паники; сочетание этих двух способствует быстрой нестабильности рынка.
🔹 $HYPE Цели наблюдения за аппетитом к риску
В экстремальных рыночных условиях колебания цен можно напрямую наблюдать, независимо от того, являются ли рыночные фонды агрессивно долгими или консервативно хеджированы.$ETH Настоящим прорывом является не 1930 долларов, а ожидания рынка от них.
На часовом графике ETH вернул позиции MA5, MA10 и MA20, при этом скользящие средние снова формируют бычий тренд. Цена движется по верхней полосе Боллинджера, и краткосрочный тренд остаётся сильным. Однако после резкого роста до $1944 быстрый откат также указывает на явное давление на получение прибыли и продажи в районе $1930-$1945.
Это значит, что сейчас важнее не прорывы, а способность двигаться вперёд после прорывов.
По сравнению с BTC, ETH недавно начал показывать признаки возврата капитала. Ранее американские спотовые ETH ETF демонстрировали постоянные притоки, а готовность к институциональному распределению улучшилась по сравнению с предыдущими периодами, что свидетельствует о том, что рыночные фонды не отказались от ETH, а ждут более чётких катализаторов.
Однако я считаю, что настоящее преимущество ETH заключается не только в ETF.
Всё больше экосистем стейблкоинов, RWA (Real-World Asset Tokenization) и экосистем уровня 2 по-прежнему строятся на Ethereum, что означает, что ETH — это не просто торговый актив, но и базовый расчетный актив для всей экономики блокчейна. Пока эти треки продолжают расширяться, ETH имеет потенциал постоянно фиксировать ценность, а не полагаться исключительно на рыночные настроения.
С торговой точки зрения я сосредоточусь на двух сигналах:
* Может ли уровень USD 1930-1945 оставаться стабильным при увеличении объёма? Если он удержится, краткосрочные торги, как ожидается, будут продолжать бороться с более высокими зонами сопротивления.
* Будет ли курс ETH/BTC продолжать восстанавливаться? Если ETH продолжит опережать BTC, это говорит о росте склонности к риску рынка, и средства могут начать распространяться из Bitcoin в AI, DeFi, Layer 2 и другие секторы высокого бета; Если BTC продолжит доминировать, это говорит о том, что текущий рынок по-прежнему структурно обусловлен институциональными фондами, а не настоящим бычьим рынком.
Моё мнение не изменилось: BTC определяет направление рынка, а ETH — прибыльность рынка.
Когда ETH не только растёт, но и начинает стабильно опережать BTC, рынок часто действительно вступает в фазу повышенного риска. Для трейдеров, вместо того чтобы прогнозировать верх, лучше наблюдать, готовы ли фонды продолжать платить более высокие оценки за экосистему ETH, которая ценнее любого технического индикатора.В августе общая рыночная капитализация акций США выросла на 2,3 триллиона долларов, тогда как капитализация криптовалют задержалась на уровне 2,17 триллиона долларов
С начала августа общая новая рыночная капитализация фондового рынка США достигла 2,3 триллиона долларов, при этом несколько технологических гигантов подряд установили рекордные рекорды.
Средний ежедневный оборот акций США остался стабильным на уровне 452 миллиарда долларов, при этом внебиржевые прибавочные фонды постоянно входили в цепочку индустрии ИИ.
Акции оптической коммуникации выросли на 16,4% в течение дня, и после краткосрочной коррекции сектор чипов памяти вновь получил поддержку капитала.
Однако общая капитализация рынка криптовалют долгое время застряла на уровне 2,17 триллиона долларов и не смогла прорваться.
Общий оборот на круглосуточном крипторынке составил всего $46,3 миллиарда, что на 41% меньше пика прошлого месяца.
Изменение цены биткоина за последние семь дней составило всего -0,32%, сохраняя диапазон в пределах диапазона длительное время.
В настоящее время общий объём глобально ликвидного спекулятивного капитала относительно фиксирован.
Когда американский сектор полупроводников и облачных вычислений продолжает приносить стабильную доходность инвесторам, внебиржевые фонды естественно не будут рисковать инвестировать в более рискованные криптопространства.
В настоящее время фондовый рынок США — это структурный бычий рынок, движимый дополнительным капиталом.
В настоящее время в мире криптовалют конкурируют только розничные инвесторы с существующими фондами.
С одной стороны, на рынок поступает непрерывный поток пресной воды; с другой — средства продолжают уходить.
Огромный разрыв капитала позволил акциям США расти и падать независимо, что затрудняет криптовалютному миру получение выгоды от дивидендов бычьего рынка.После душа капли воды стекали по его шее, капали на воротник футболки и раскидывали небольшое пятно. Когда он сел, его периферийное зрение ловило экран; пальцы были быстрее мозга, уже освещая экран блокировки. 7 августа 2026 года, незадолго до рассвета. В окне появилась трещина, и ночной ветер влетел внутрь, заставляя шторы выпуклости и затем опуститься, словно лёгкое, задыхаясь.
Он проверил записи на цепи в течение дня, а теперь посмотрел ещё раз. Не нужно было в ярких фреймворках; просто посмотрев на частоту и привычки взаимодействия нескольких кошельков, можно было понять, какая сторона тихо делает ставки, а какая сторона очищается.
Начнём с того, что я вижу.
$BTC сегодняшняя волатильность была такой же узкой, как лезвие, а подразумеваемая волатильность по опциону достигла минимума за почти два месяца — не то чтобы движения не было, а то, что все ждали, когда кто-то другой сделает первый шаг. В цепочке был адрес, который не трогали полгода, но сегодня ночью он внезапно перевел монеты несколькими партиями — некоторые были запиханы в недавно остывший кошелёк, некоторые распределёны по адресам кастодиаля. Такой сценарий «возвращения в спячку» всегда означает, что кто-то сдерживает крупный ход.
$ETH комиссии за бензин упали до однозначных цифр, а основная сеть тиха, как кладбище. Но сторона ETF с спот-ETF продолжает покупать, с небольшими объёмами, но ценность в том, что она никогда не прекращается, добавляя воду ложка за ложкой. Шум небольшой, но не выдерживает ежедневного пополнения.
$SOL Кошелёк с пометкой «juiced» когда-то три дня сосал как голодная собака, но сегодня внезапно прекратился — остановиться важнее, чем покупать снова. $SOL постоянные ставки по фондам стали положительными, не намного, но направление изменилось.
DeFi-синие фишки сегодня всё ещё имели несколько ярких моментов. $AAVE было выдано несколько кредитов с хорошо организованным темпом. $MKR объём сжиганий был на 15% выше, чем вчера, $UNI объём фронтенд-транзакций вырос, $LINK объём звонков по цене оставался на высоком уровне — базовый автомат продолжал работать, не стоит тратить слова. В RWA был адрес на $ONDO, который продолжал покупать, сотни каждые несколько часов, спокойно и неторопливо, словно перевозительные товары. $ENS объём продления доменов резко вырос, в основном новые регистрации — странный сигнал.
Группа слабых креветок L2 сегодня находится в ужасном состоянии. Объём $ARB и $OP снова сократился, $STRK достиг новых минимумов, давление на продажи настолько высокое, что невозможно даже найти достойного покупателя, например, гнилых овощных листьев под конец влажного рынка. $SUI, $SEI $APT мягкие, как хлопок, с пиками ниже предыдущего. Когда горячие деньги уходят, им всё равно, что вы «блокчейн следующего поколения».
Сектор мемов сильно разделён. $PEPE связь с $BTC остаётся тесной, и когда рынок не имеет направления, люди покупают это, как лотерейный билет. $WIF оборот сократился до двухнедельного минимума, и всё меньше людей обсуждают это. $BONK и $FLOKI ненадолго отскочили, но были отложены; ведущие игроки ещё могут дышать, а нетоповые уже испортились.
$CRV и сообщество $CAKE холодны, как ледяные погреба; комментарии под постами исчезают после пары свитков, наполненных вопросом «Этот проект всё ещё жив?» —Когда эти мёртвые быки начинают сомневаться в своей жизни, цены буквально падают до крайности, но не торопитесь, там могут быть подвалы. $PENDLE сегодня был невероятно сильным, закрыв маленький бычий подсвечник против тренда с чётким направлением для притока капитала.
Чистые поступления на сегодня: $ENA, $PEPE, $PENDLE, $ONDO, $LINK, $UNI, $AAVE, $MKR, $ENS, $FET. Чистые расходы: $ARB, $OP, $STRK, $SUI, $SEI, $APT, $WIF, $BONK, $CRV, $CAKE.
Но эти никчёмные данные отражают лишь несколько часов сегодня; завтра всё можно полностью перевернуть. Не воспринимай временные потоки как имперские указы; рынок становится враждебным быстрее, чем ты переворачиваешь книгу.
После многих лет в этом бизнесе ты постепенно поймёшь, что оценивать добро и зло не так важно; главное — контролировать свои руки. Ты можешь сделать правый чек десять раз подряд, но если не сможешь вынести один раз, то небольшие деньги, которые ты заработал раньше, могут быть выброшены обратно за одну ночь. Большинство людей не убивает рынок; их тянет вниз из-за трёх слов «подожди ещё немного». Я всегда чувствую, что на этот раз всё иначе, но оглядываясь назад каждый раз, всё чертовски одно и то же.
Один старый торговец однажды сказал мне что-то после того, как я слишком много выпил, и я до сих пор это помню. Он сказал, что рецензирование — это не сожаление о том, «что я должен был сделать тогда», а о том, чтобы в следующий раз, когда ты столкнёшься с тем же глупым рынком, твои руки двигались быстрее разума. Сожаление — это убыточная сделка; только процесс может принести сложные проценты.
Мой аккаунт не станет ярким только потому, что я смотрю два часа лишнее. Но если я использую это время, чтобы отключиться, пролистать несколько страниц или просто лечь и уснуть, то после этого всё закончилось — всё заново не начнётся.
Некоторые колебания были не для тебя изначально. Иногда просто нужно перевернуть экран и так далее.Pump Fun во втором квартале сохранял значительную прибыльность, но после нескольких кварталов структура доходов явно изменилась. $PUMP Кажется, что многие думают, что Pepsi просто продаёт колу, но на самом деле её другие напитки, закуски и другие бизнесы уже составляют более половины общего дохода. Pump Fun также сталкивался с похожими антирыночными консенсусными ситуациями. От ранней зависимости от комиссий Launchpad до постепенного перехода структуры дохода от одного этапа захвата токена на весь жизненный цикл токена — эта статья разберёт результаты дохода в сети во втором квартале и поделимся её взглядом. Давайте начнём с простого резюме цифр, а затем перейдём к деталям: Если посмотреть на данные за второй квартал, хотя общий масштаб комиссий снизился по сравнению с пиком, он всё равно превышает $200 миллионов, и крупнейшим источником комиссий является не известная кривая облигаций, а PumpSwap. Это также наименее известный аспект Pump. 1. Шкала оплаты (доход) Во втором квартале комиссии Pump Fun составляли около $212 миллионов. Если разбить по этому вопросу: во время фазы кривой бондинга фактические сборы, зафиксированные протоколом Pump Fun, составляли $62,06 миллиона, что составляет 0,95%;
Это означает, что на каждый объём торговли в 1 миллион долларов Pump Fun может получать около $9,500 комиссионных доходов. На этом этапе пользователи покупают#存储股财报后下挫, устойчив ли бычий рынок памяти ИИ?
(1) Взрывная динамика, но падение цены акций — суть в одном предложении: ожидания были достигнуты раньше графика. Выручка SanDisk за четвертый квартал выросла на 372% в годовом выражении, чистая прибыль SK Hynix выросла на 1242%, а квартальная прибыль Samsung превысила суммарные три года вместе взятые. Но медианный прогноз выручки SanDisk на следующий квартал составил $10,55 миллиарда, что ниже прогноза Уолл-стрит в $10,82 миллиарда — «не превзойти ожидания» — первородный грех. Кроме того, SanDisk вырос на 460% в этом году, а Western Digital — на 200%, поэтому прибыли сосредоточены, и хорошие результаты иронично стали поводом для продаж.
(2) Логика отрасли не нарушена, но рынок сместился от «рассказа историй» к «расчёту деталей». Citibank и China Asset Management остаются оптимистичными, считая, что спрос на ИИ остаётся стабильным, а предложение будет сложно удовлетворить в течение 3-5 лет. TrendForce повысил прогноз стоимости объема хранения на 2027 год до 1,28 триллиона долларов. В то же время долгосрочное фиксирование цен на контрактах стало нормой для облачных поставщиков. SanDisk подписала минимальную выручку от контрактов в размере $93,9 миллиарда, и большая часть мощностей HBM SK Hynix на 2027 год была зарезервирована — видимость доходов возросла, но ценовая эластичность закрыта. Расхождения между быками и медведями по сути являются вопросом переваривания оценки. Если сосредоточиться на капитальных вложениях CSP и долгосрочных ценах контрактов, если возникнут проблемы, бычий рынок не закончен.Уровень безработицы снизился с 4,2% до 4,1%, ниже ожидаемых 4,2%, что отличается от отрицательного отворота по заработной плате в несельскохозяйственных секторах. Более прямые сигналы исходят из новых рабочих мест, созданных компаниями, замедления роста частного сектора и общего сокращения числа занятых ресурсов вне сельского хозяйства.Сегодня вечером публикуется отчёт по заработной плате в несельскохозяйственных секторах, который станет самыми важными макроэкономическими данными недели. В последнее время несколько отчётов по занятости ослабли, но инфляционная устойчивость сохраняется. Внутри ФРС наблюдаются значительные ястребиные разногласия. На этот раз несельскохозяйственные компании напрямую перепишут ожидания по снижению ставок, при этом казначейские облигации США и американские акции будут связаны в действии. Как актив с высоким бета-риском, волатильность биткоина неизбежна.
Многие участники сосредоточены только на количестве новых рабочих мест. Напоминаем: новые рабочие места, уровень безработицы и средняя почасовая оплата должны рассматриваться вместе. Рост заработной платы — скрытый триггер инфляции. Если зарплаты превысят ожидания, даже если занятость ослабнет, ФРС будет трудно перейти к смягчению.
Текущее состояние рынка биткоина:
BTC продолжает колебаться в большом диапазоне 63 200–65 000, при этом 20-дневные и 50-дневные скользящие средние переплетаются, не показывая чёткого одностороннего тренда. Приток ETF прерывистый, с минимальным дополнением на рынке, и рынок тесно связан с изменениями акций технологических компаний США и доходности казначейских облигаций.
Ключевые локации:
Краткосрочное сопротивление: 64 800-65 200; стабилизация с увеличением объёма — ключ к открытию пространства вверх;
Первая поддержка: 63 200-63 500, бокс с бычьим центром защиты;
Сильная поддержка: 62 000-62 400, фактически пробивающийся ниже — это коллективное ослабление рисковых активов.
Следующие три сценария объясняют логику рынка после внедрения данных.
Сценарий 1: Занятость в несельскохозяйственных секторах значительно выше, чем ожидалось, заработная плата растёт параллельно (несколько ястребино)
Горячая занятость + рост заработной платы напрямую повлияют на занятость: сильная устойчивость занятости, низкая инфляция будет трудно отменить, снижение ставок ФРС будет продолжать откладываться, или даже возможность сохранения повышений.
- Долгосрочные доходности казначейских облигаций США растут, а доллар США укрепляется;
- Акции американских технологических компаний снижаются под давлением;
- Биткоин находится под давлением; приоритет поддержки тестирования на уровне 63 200; если поддержка не сработает — дополнительное тестирование около 62 000.
Примечание: Не гоняйтесь слепо за шортами только потому, что видите снижение. Внесельскохозяйственные расчёты по заработной плате часто показывают митинг «данные срываются, перевариваются негативные новости и затем восстанавливаются в форме буквы V».
Сценарий 2: Внесельскохозяйственные занятые места сильно не соответствуют ожиданиям, зарплаты падают (по-голубиному, положительно для рисковых активов)
Занятость явно снизилась, а рост заработной платы замедлился, что свидетельствует о охлаждении рынка труда, снижении инфляционного давления и возвращении рынка на рынок для раннего периода снижения процентных ставок.
- Доходность казначейских облигаций США снизилась, а доллар США ослабил;
- Аппетит к риску восстанавливается, а акции США восстанавливаются;
- Биткоин имеет шанс бросить вызов уровню сопротивления между 64 800 и 65 200; прорыв при большом объёме, скорее всего, положит конец консолидации коробок.
Будьте осторожны с мелкими ошибками: если занятость низкая, а зарплаты высоки, это противоречивые данные, и рынок будет колебаться туда-сюда, а не плавный, односторонний рост.
Сценарий 3: данные в основном соответствуют ожиданиям рынка (нейтральный)
Занятость и зарплаты находятся в пределах ожидаемого диапазона, что не изменит текущего эталонного суждения ФРС о том, что «высокие процентные ставки сохранятся дольше».
Без значительных изменений в макроэкономических прогнозах Биткоин продолжал колебаться в диапазоне боксов 63 200–65 000. Данные быстро поглотили импульсный рынок, вернувшись к своему первоначальному ритму рынка.
Вот несколько практических напоминаний для других членов сообщества
1. Волатильность в несельскохозяйственные ночи будет увеличиваться. Уделяйте приоритет снижению кредитного плеча и сокращению позиций. Не делайте больших ставок на односторонние сделки. Исторически на несельскохозяйственных рынках часто случались ложные прорывы и вставки. Не поддайтесь краткосрочной торговле.
2. Не смотрите только на прибавки по заработной плате в несельскохозяйственных секторах; обязательно обратите внимание на рост заработной платы и предыдущие изменения стоимости. Часто начальное значение среднее, но если предыдущее резко пересмотреть вверх, результат всё равно будет жёстким, и рынок будет двигаться в противоположном направлении.
3. Несельскохозяйственные занятости — это лишь краткосрочные нарушения и могут создавать лишь краткосрочную волатильность. Основной рост биткоина по-прежнему будет определяться последующим данными по инфляции PCE и заявлениями Федеральной резервной системы. Не рассматривайте несельскохозяйственную зарплату как единственный сигнал для разворота тренда.Опубликованы важные новости! Положительно?
Завтра вечером в 20:30 по пекинскому времени будет введена вводная плата в несельскохозяйственных секторах, и американские акции столкнутся с ключевым решением
В 20:30 вечера в эту пятницу будет опубликован июльский отчёт по заработной плате в несельскохозяйственных секторах. Это самые важные данные по занятости с июльского заседания Федеральной резервной системы, и они напрямую перепишут ожидания по ставкам в сентябре, затрагивая все активы американских акций, казначейских облигаций и криптовалют.
Ранее данные ADP по небольшой несельскохозяйственной заработной плате явно уступали ожиданиям, что давало рынку раннее предупреждение по мере постепенного охолоджения занятости.
Три сценария данных соответствуют тенденциям фондового рынка США
Сценарий 1: Внесельскохозяйственные занятые места значительно сильнее, чем ожидалось, и зарплаты растут одновременно
Сильная занятость задержит ожидания снижения ставок, что приведёт к росту доходности казначейских облигаций США. Высокооплачиваемые ИИ и секторы хранения находятся под наибольшим давлением, тогда как акции роста, такие как MU и SNDK, подвержены давлению продаж; Синие чипы Dow относительно устойчивы к падениям, и общий индекс демонстрирует расхождение.
Сценарий 2: Несельскохозяйственные работники значительно ослабевают, безработица растёт
Рынок усилит ожидания снижения ставок, доходность казначейских облигаций США снизится, что положительно скажется на акциях технологического роста. Оборудование хранения и искусственного интеллекта имеет возможность увидеть восстановление и восстановление. Но следует учитывать один риск: если данные слишком плохие, это может вызвать опасения рынка по поводу экономической рецессии, что приведёт к краткосрочному широкому падению.
Сценарий 3: Данные и ожидания в целом совпадают
Занятость слегка остыла, ни жарко, ни прохладно. Американские акции продолжают текущий цикл отрыва: Dow слегка сильный, Nasdaq колеблется на высоких уровнях, рынок возвращается к логике отчёта о прибыли, а ротация секторов продолжается.
Отложив в сторону несельскохозяйственные зарплаты, следующим прогнозом станет фондовый рынок США
1. Сектор хранения хранения в настоящее время находится в фазе высокой волатильности после фальсификации финансового отчёта. SNDK совершил глубокий разворот V, но вопрос о снижении ожиданий, вызванный отчетом о прибыли, не исчез полностью. Смотря в будущее, сосредоточьтесь на том, можно ли удержать ключевую поддержку в MU; её удержание приведёт к дифференциации секторов и восстановлению; Как только он фактически прорвётся ниже порога, текущий раунд хранения войдёт в среднесрочный этап переваривания оценки. Не воспринимайте перепроданный отскок как новый основной рост.
2. Структурная дифференциация рынка будет продолжать развиваться. Акции, чьи прогнозы превышают ожидания, продолжат получать премии; Даже если прибыль высокая, компании с консервативной доходностью для акционеров и прогнозами на будущее продолжат оставаться покидающими капиталом. Широкое ралли завершилось, что усложняет выбор акций.
3. Точки риска нельзя игнорировать. $SPCX сохраняется огромное давление разблокировки, которое время от времени нарушает рынок и усиливает резкую волатильность.
Ключевые цели, за которыми стоит обратить внимание:
$MU • $SPCX • $SNDK • $SKHY • $CL • $XAU • $NITC • $AMD
Акции с ослабевающим импульсом и выходами капитала:
$BEAT • $EDGE • $COAI • $TRUMP • $RAVE • $SPACE • $SOPH • $IP • $AVNT • $ZAMA • $OFC • $PIEVERSE • $VIRTUAL • $ACU • $H • $MEGA
Ожидание подтверждения сигнала в пуле наблюдения:
$MEME • $EDEN • $HUMA • $ZKP • $METIS
Сильные акции, поддерживаемые капиталом:
$JTO • $JELLY • $BTC • $OPG • $BTCSLX • $LAB • $BSB • $ALLO • $CHIP
Краткое изложение текущей рыночной логики:
$BTC — Центр ликвидности на крипторынке, который определяет общую температуру рынка
$ETH — Институциональные фонды продолжают накапливать позиции, постепенно накапливая акции за счёт волатильности
$SOL — Эластичная роль сектора первого уровня с значительным потенциалом роста при запуске на рынок
$TAO и $WLD — ИИ остаётся популярным и неоднократно пользуется популярностью у капитала
$HYPE — Индикатор рыночных спекулятивных настроений, используемый для оценки текущего риска.
$DOGE и $ZEC — окно настроений розничных инвесторов, интуитивно отражающее краткосрочные спекулятивные напряжённости非农数据大爆冷，直接转负的2.3万就业，但也没有大暴涨，明显市场不买账，具体美联储鹰派是否转向，还要看下周的通胀数据，如果压不住通胀，还是得跌，我只认现在是不是转牛市，美联储是否转向，如果不转向，我还是一直看空。$SOXL TER/USDT — BUYERS ARE PUSHING HARD 🔥 Trading around 401.88, xTER is up 3.64%, keeping a positive short-term structure. Support: 395–400 | Resistance: 410–415 | 🎯 TP1: 415 | 🎯 TP2: 425 | 🎯 TP3: 440 | 🛑 Stop Loss: 388. If buyers defend the 395–400 zone, another attempt toward 415 becomes likely. The real momentum trigger is a sustained move above 415; rejection there could send price back toward the support area before the next attempt.30-дневный коэффициент корреляции активов составляет всего 0,19, $BTC $ETH $SNDK колебания цен акций США теперь трудно передать Bitcoin
В течение 30-дневного цикла коэффициент корреляции между индексом Nasdaq-100 и Bitcoin упал до 0,19, что является резким падением по сравнению с пиком в 0,61 в первой половине года.
Индекс Nasdaq колебался в течение ночи с внутренним диапазоном 1,13%, поскольку ведущие лидеры в области ИИ по очереди возвращали средства.
Nvidia немного выросла на 0,36%, SanDisk выросла на 1,72% благодаря спотовым котировкам по хранилищу, а Microsoft сохранила высокий уровень для обновления ценового диапазона.
В отличие от этого, цена биткоина в течение дня находилась в узком диапазоне от 63 890 до 64 320 долларов США, при общем колебании всего за 24 часа всего 0,67%.
Ethereum, SOL и XRP пошли по своему пути, полностью не следуя за эмоциональными колебаниями акций американских технологических компаний.
В прежние годы, когда Nasdaq рос, крипторынок быстро сталкивался с последующей покупкой.
Сегодня логика ценообразования для этих двух наборов активов давно расходится.
Движения цен на акции США зависят от ордеров на чипы, квартальных отчетов корпораций о прибыли и движений процентных ставок Федеральной резервной системы.
Крипторынок зависит только от оттока ETF, зарубежных регуляторных слухов и фондов контрактов на бирже.
Даже если вечером в секторе хранения акций США наблюдается всплеск капитала, крипторынок не получит никакого избытка капитала.
Институциональные фонды теперь привыкли ротировать только в различных технологических секторах на фондовом рынке США.
Пока дивиденды индустрии ИИ не исчезнут, американские акции могут появляться независимо, в то время как криптомир окажется в ловушке рыночной борьбы за акции.$ASTR
ASTR демонстрирует признаки накопления с улучшением импульса. Сильное движение выше сопротивления может привлечь больше покупателей.
EP: $0.00480 – $0.00490
TP: $0.00510 | $0.00540 | $0.00570
SL: $0.00460Личный анализ данных, не связанных с сельским хозяйством, прошу прощения, я усердно работаю, чтобы хорошо проводить анализ.
Следующая статья — это анализ $ETH. Вчера и несколько предыдущих статей поделились длинными мыслями о $ETH, но это не является инвестиционным советом.
На этот раз данные по заработной плате в несельскохозяйственном секторе значительно ослабли сверх ожиданий: ожидается рост на 80 000 и фактическое снижение на -23 000. В сочетании с даними за май и июнь общий упадок составляет 103 000, а данные по занятости продолжают снижаться за последние три месяца. Поворотный момент слабой занятости был подтверждён, а не краткосрочные колебания.
Кажущийся благоприятным уровнем безработицы в 4,1% на самом деле является статистической ловушкой. В этом месяце 264 000 человек напрямую покинули рынок труда, при этом одновременно снизились и уровень участия в рабочей силе, и соотношение занятости к населению. Снижение безработицы связано лишь с меньшим статистическим показателем; реальное восприятие занятости ухудшается, а не восстановление рынка труда.
Ослабление в отрасли: единственная гарантия — занятость в медицине — явно замедлилась, и все потребительские и чувствительные к процентам отрасли, такие как образование, розничная торговля и финансы, уволили персонал. В то же время количество временных увольнений резко выросло, что, вероятно, приведёт к постоянным увольнениям, что является явным признаком экономической слабости.
Данные по заработным платам продолжают снижаться, и как по месячным, так и по годовым показателям не оправдываются ожиданиями, полностью устраняя риск спирали инфляции заработной платы и открывая для ФРС возможности для снижения ставок.
Исходя из текущих данных, путь ФРС на вторую половину года очень ясен: вероятность повышения ставок в течение года практически равна нулю, полностью исключая возможность повышения ставок. Сентябрьское заседание, скорее всего, останется стабильным и подаст голубиные сигналы; ноябрь — это окно для наблюдения, а декабрь — самый верный момент для снижения ставок в этом году. Если данные по занятости продолжат ухудшаться, снижение ставок может быть перенесено на ноябрь.
С торговой точки зрения: эти данные положительны для быков казначейских облигаций США, и рынок может спекулировать по поводу снижения ставок, но реальная экономика и корпоративные доходы уже начали снижаться.
Практическая стратегия: Будьте оптимистичны в отношении казначейских облигаций США, углубляйте кривую доходности и решительно избегайте дискреционного потребительского сектора.
Смотрите не только на данные по уровню безработицы. Бумажные данные можно улучшить, но факт в том, что число работников продолжает уходить, и надвигается волна корпоративных увольнений. Июль — это только начало; экономические данные будут ослаблять ещё больше. Общая торговая среда во второй половине года осторожна, уделяя приоритет снижению ожиданий и избеганию рецессионных встречных ветров.
#联储鹰派信号升温, может ли слабая занятость превзойти инфляцию?
#交易之声: Ваш опыт заслуживает того, чтобы его услышали Russia’s Sep 1 framework draws a sharper line between crypto as an investable asset and crypto as money. Qualified and retail investors may trade through regulated intermediaries, but retail access requires a test and carries a ₽300,000 annual cap per intermediary. Domestic payments remain banned, while importers and exporters may use crypto for cross-border settlement.
My read: regulation is converging on supervised access, yet diverging on permitted use. Compared with MiCA’s focus on provider licensing, customer protection and transparency, Russia places greater weight on who may participate and where crypto may function as payment. That regional split could shape liquidity and product design as much as the rules themselves.
#RussiaCryptoLawSep1 #OKXOrbitCiti только что установила целевой $SNDk 2 100 долларов — почему?
Citi только что вернулась из штаб-квартиры SanDisk в Силиконовой долине — с встречи с генеральным директором, финансовым директором и командой по международным отношениям. Объединив информацию из FMS 2026 с недавно опубликованным квартальным финансовым отчетом за июнь, они выпустили подробный отчёт. Сегодня U.S. Stock Investment Network разберёт для вас основное содержание этого отчёта.
Первое основное послание: руководство крайне оптимистично настроено
Citi использовала такие термины, как «очень бычий» и «всё более конструктивный», чтобы описать отношение руководства — слова, которые не используются легкомысленно в исследовательских отчётах инвестиционных банков.
Есть только одна причина для оптимизма: выводы ИИ стимулируют структурный рост спроса на хранилище в дата-центрах, и это не краткосрочная, а долгосрочная тенденция.
Citi ожидает, что общий потенциальный рынок (TAM), связанный с NAND, вырастет с примерно 300 миллиардов долларов в 2026 году до примерно 500 миллиардов долларов в 2027 году. За год рост составит 200 миллиардов долларов.
Citi считает, что глобальный спрос на NAND полностью превысил предложение, и дисбаланс спроса и предложения может сохраняться и после 2027 года. Спрос на дата-центры на базе ИИ быстро растёт, в сочетании с относительно консервативными капитальными вложениями в глобальную индустрию хранения, при этом приоритет отдаётся высоким мощностям для продуктов, связанных с ИИ.
Citi сохраняет прогноз примерно на 20% роста глобального предложения NAND бит на 2026 год.
Короче говоря: это не цикл, это структура.
Второе основное послание: бизнес-модели претерпевают фундаментальные изменения
То, что делает SanDisk, может оказаться важнее, чем многие думают — переход от «полагаться на погоду» к «полагаться на контракты».
Основной рычаг называется NBM (New Business Model), что просто означает долгосрочные соглашения о поставках.
Руководство ожидает, что NBM покроет более 50% поставок в 2027 финансовом году, достигнет двух третей в 2028 финансовом году и будет иметь средний срок контракта 4 года.
В отчёте Citi также раскрылась деталь: поставщики NAND зафиксировали значительную часть будущих мощностей через долгосрочные контракты, при этом SanDisk, по сообщениям, зафиксировал 60-70% поставок к 2027 году, а конкуренты — около 50%.
Каковы прямые последствия?
Во-первых, структурно высокая валовая маржа. Даже при минимальной цене валовая маржа контрактов NBM может достигать около 80%. Для сравнения: валовая маржа SanDisk составляла всего 30,3% в 2025 финансовом году, выросла до 69,2% в 2026 году и выросла до 86,7% в 27 финансовом году. С 30% до 80% — это не оптимизация, а качественный скачок. Реальные данные также это подтверждают — валовая маржа вне GAAP за последний квартал выросла до 84,6%.
Во-вторых, видимость эффективности и предсказуемость денежного потока значительно улучшились. В прошлом квартале маржа свободного денежного потока (FCF) достигла 56%. После заработка компания напрямую выкупила акции на сумму $4,5 миллиарда, оставив в запасе квоты на выкуп $14,5 миллиарда.
Citi дала очень прямую оценку: «Эти долгосрочные контракты позволяют SanDisk получить более высокую оценочную премию, чем конкуренты.»
Третье основное послание: как Citibank воспринимает оценку?
Citi поддерживает рейтинг «Покупка» с целевой ценой $2,100 — на основе 9-кратной оценки акции на прибыль за CY27E.
Вот немного предыстории: Citi повысил целевой ценовый индекс с $2,025 до $2,500 всего полтора месяца назад, 25 июня. Это понижение связано не с изменением медвежьей логики, а с тем, что прогноз за четвертый квартал немного ниже ожиданий — Citi по-прежнему сохраняет рейтинг покупки в своём отчёте.
Citi также конкретно отметила, что у SanDisk инвестированного капитала в совместное предприятие составляет от 15 до 20 миллиардов долларов (затраты на замену), что не отражено в финансовой отчетности.
Citi чётко выделил три риска:
Агрессивное захватывание доли рынка китайскими производителями может спровоцировать ценовую войну, что приведёт к быстрому переходу отраслей, которые сейчас недостаточно использованы;
Ухудшение макроэкономических условий может снизить спрос на замену корпоративных SSD и AI-ПК;
Дисбаланс спроса и предложения или ценовая конкуренция могут привести к резким колебаниям цен, серьёзно сказываясь на марже прибыли.
Citi также специально отметил: «Текущие недоиспользуемые мощности отрасли могут быстро превратиться в избыточное предложение за очень короткое время, что приводит к мгновенному исчезновению идеальных условий для роста цен.»
Это заявление важно — Citi оптимистично относится к долгосрочным тенденциям, но сохраняет ясный разум в вопросах краткосрочных игр спроса и предложения.
Краткосрочный катализатор: День инвестора 13 августа
SanDisk проведёт день инвесторов в четверг, 13 августа, в 9:00 утра по восточному времени, с ожидаемыми обновлениями для обновления технологической дорожной карты, тенденций внедрения клиентов, драйверов спроса и целевых операционных моделей.
Это может стать самым важным катализатором в ближайшей перспективе.
Анализ U.S. Investment Network считает, что SanDisk фактически сглаживает цикличный характер индустрии хранения данных с помощью долгосрочных контрактов.
Какая была самая большая проблема компаний, выпускающих чипы памяти в прошлом? Цикличность. Они заработали состояние, когда цены росли, но потеряли всё при падении цен. Инвесторы не осмеливались предлагать высокие оценки, потому что не знали, когда наступит следующий цикл.
Но если 80% валовой маржи закреплено четырёхлетним долгосрочным контрактом, логика оценки компании полностью меняется — от «циклической акции» к «машине денежного потока».
Citi предлагает коэффициент P/E в 9x, а конкуренты — всего 6-8 раз. Это и есть суть премии.
Конечно, риски реальны. Производственные мощности китайских производителей могут в любой момент снизить цены, а тени макроэкономики не рассеялись. Но если вы считаете, что спрос на хранилище ИИ, ориентированный на выводы ИИ, является структурным и долгосрочным, то то, что делает SanDisk, заслуживает внимательного рассмотрения.
13 августа — День инвестора — подождём и посмотрим. #美股 $MU $SKHY $STX $AMD$BTC Лучший способ дойти до дна всегда — это сочетать обе стратегии.
Накопление зависит от времени, а сдача — по цене.
Однако на каждом медвежьем рынке люди стараются зафиксировать конкретную цену точно сразу.
Они наблюдают, как BTC падает на 50%, считают, что хорошие цены недостаточно хороши, и продолжают снижать ставки, пока рынок наконец не выходит вперёд.
Лучше начинать DCA после средней очистки, при этом сохраняя сухой порох для возможной окончательной сдачи.
Если произойдёт капитуляция, инвестируйте эту часть средств в более глубокий спад.
Если этого не случится, используйте её, когда цена пробьёт минимум и начнёт подтверждать силу.
В 2018 году, тратя $100 в неделю приведёт к накоплению 0,369 BTC, стоимостью $2,100, со средней ценой $5,688.
На следующем цикле максимум позиция оценивалась в $25,473.
Повторение того же процесса в 2022 году приведёт к накоплению 0,0685 BTC, стоимостью $1,400, со средней ценой $20,423.
На следующем максимуме цикла он оценивался в $8,656.
Ни то, ни другое не требует точного понимания дна.
Эти расчёты также исключают любые дополнительные средства, направленные во время капитуляции.
Потому что не нужно точно предсказывать дно.
Вам нужен план, который снижает риск как по времени, так и по цене, сохраняет средства на случай возврата и не даёт незакрытой цели полностью недооценить вас.I-сектор имеет сильный эффект откачива, блокируя глобальную спекулятивную ликвидность в американских акциях, а криптосектор полностью иссяк.
Самая большая истина о капитале на нынешнем финансовом рынке заключается в том, что цепочка индустрии ИИ оказала самый сильный эффект откачивания в истории, заблокировав подавляющее большинство мирового инкрементального спекулятивного капитала.
Ядром этого раунда роста фондового рынка США является суперотраслевой цикл вычислительной мощности и чипов памяти на базе ИИ, которые обладают сильной устойчивостью, высокой надёжностью и ощутимыми преимуществами в производительности.
NVIDIA несколько дней подряд закрывалась с ростом, а заказы запланированы на 2027 год. Облачный бизнес Microsoft продолжал наращивать доходы, а секторы оптической связи и хранения по очереди переживали колебания.
Эти хардкорные секторы постоянно привлекают дополнительные притоки капитала, при этом общий однодневный оборот акций США превышает $440 миллиардов, при этом достаточная ликвидность и активная торговля.
В отличие от этого, ликвидность криптосектора крайне слаба: общий 24-часовой оборот составляет менее 50 миллиардов долларов, что резко снижается по сравнению с пиком, а рыночная ликвидность продолжает иссякать.
Общий объём рынка капитала фиксирован. Когда сектор ИИ в США сможет стабильно приносить стабильную доходность, спекулятивные фонды не колеблются отказаться от крайне неопределённого криптосектора.
Приоритет для институциональных фондов очень ясен: приоритет распределения между американскими технологическими лидерами с поддержкой прибыли, оставшиеся средства выделены на драгоценные металлы как на безопасные убежища, а только тогда рассмотреть криптоактивы.
В настоящее время сектор ИИ приносит огромные прибыли, не нуждаясь в приросте капитала от криптоигр, что напрямую приводит к полному сокращению дополнительного капитала в криптосекторе.
Что ещё важнее, внутренняя ротация капитала в американских акциях проходит крайне плавно. Даже если сектор хранения сократится, средства будут возвращаться только в вычислительные мощности и программный сектор, а не в криптосектор.
Общая рыночная капитализация стейблкоинов на бирже продолжает сокращаться на 4,9%, что ещё больше сжимает спекулятивное пространство в мире криптовалют и ставит ликвидность альткоинов на грани иссякчения.
До окончания цикла индустрии ИИ американские акции продолжат откачивать рынок, оставляя криптомир пассивно маргинализированным и неспособным получать прибыль с американского фондового рынка.Данные выглядят довольно взрывными, но на самом деле цена акций упала первой. Все — спрос на хранилище ИИ; просто рыночные ожидания превзошли реальность.
$SNDK котировалась на уровне $1 258,58, что снизилось на 6,79% в течение дня. Выручка компании за четвертый квартал составила $8,965 миллиарда, что на 51% больше по сравнению с кварталом; Выручка бизнеса дата-центров составила $2,977 миллиарда, удвоившись по сравнению с кварталом. Однако важно отметить, что около двух третей этого роста были вызваны ростом цен.
Логика спроса по-прежнему сохраняется, и ни одна медвежья свеча не может напрямую объявить о завершении бычьего рынка.
Однако обычным инвесторам не стоит спешить с входом; два ключевых момента, на которые стоит обратить внимание: устойчивость роста цен и соответствие фактическим темпам роста бизнеса дата-центров текущим оценкам. Дневой рыбалки следует избегать.
$SNDK $ETHW
ETHW демонстрирует признаки накопления с улучшением импульса. Прорыв выше сопротивления может ускорить рост.
EP: $0.245 – $0.250
TP: $0.258 | $0.268 | $0.280
SL: $0.238По данным OKX Planet Macro Express,
Основное противоречие в этом отчёте о занятости заключается в сосуществовании сокращения занятости и снижении уровня безработицы: доля занятости в несельскохозяйственных секторах сократилась на 23 000 в июле по сравнению с ожидаемым ростом в 80 000 и предыдущим увеличением в 57 000, что ознаменовало прямой отрицательный переход от низкой занятости к отрицательной занятости. Занятость в частном секторе выросла на 30 000, что ниже ожидаемых 78 000 и также ниже предыдущих 49 000. Спрос на рабочую силу слабее, чем ранее прогнозировался рынок, и направление ценообразования процентных ставок может сместиться в сторону снижения рисков занятости.
Уровень безработицы снизился с 4,2% до 4,1%, ниже ожидаемых 4,2%, что отличается от отрицательного отворота по заработной плате в несельскохозяйственных секторах. Более прямые сигналы исходят из новых рабочих мест, созданных компаниями, замедления роста частного сектора и общего сокращения числа занятых ресурсов вне сельского хозяйства.
Заработная плата одновременно снижается. Средняя почасовая заработная плата в июле выросла на 0,1% в месячном выражении, что ниже ожидаемых 0,3% и также ниже предыдущих 0,3%, что немного снизило давление на рост заработной платы. После последнего решения ФРС политическая ставка составила 3,75%. Отрицательный переход занятости и замедление заработной платы могут увеличить нагрузку на риски роста в обсуждениях политики, но уровень безработицы остаётся на уровне 4,1%. Ежемесячные данные недостаточны, чтобы подтвердить, что политика изменилась. Как следует оценивать Bitcoin, BTC и Ethereum (ETH)? #联储鹰派信号升温, может ли слабая занятость опередить инфляцию? #从降息到加息, Дивергенция ФРС полностью раскрыла #交易之声: Ваш опыт заслуживает быть услышанным Объявление о заработной плате вне сельского хозяйства завершено, но второе настоящее событие сегодняшнего вечера, определяющее направление BTC, начнётся только в 21:30.
Начнём с суждения:
Я склоняюсь к тому, чтобы продолжить торговлю «снижением ставок» после открытия американского фондового рынка сегодня вечером, а не сразу перейти к «страхам рецессии».
И я верю:
Уверенность в золоте > BTC
Устойчивость BTC > золота
Почему я осмеливаюсь делать такое суждение?
В июле доля заработной платы в несельскохозяйственных секторах сразу снизилась до -23 000,
Ожидаемый рост составил +85 000.
Что ещё важнее:
Ежемесячная ставка заработной платы составляет всего 0,1%, по сравнению с ожидаемыми 0,3%;
В прошлом месяце заработная плата в несельскохозяйственных секторах была снова пересмотрена до всего +20 000.
Охлаждение занятости и заработной платы вместе оказывает большее влияние на ожидания ФРС по политике, чем единая цифра по заработной плате вне сельского хозяйства.
Первая реакция рынка уже появилась:
После объявления о заработной плате вне сельского хозяйства,
Фьючерсы на Nasdaq значительно выросли,
Доходность двухлетних казначейских облигаций США резко снизилась,
Доллар США находится под давлением одновременно.
Это показывает, что, по крайней мере пока, фонды выбрали следующее:
Трудоустройство снизилось
→ Повышение ставок/снижение высоких ожиданий по процентным ставкам
→ Улучшение ожиданий по ликвидности
→ Активы риска растут
Итак, сегодня вечером в 21:30, когда откроется фондовый рынок США, я сосредоточусь на пяти ключевых вещах:
(1) Nasdaq
Если рынок продолжит расти после открытия рынка и в течение 30 минут не будет значительного отката:
Я считаю, что «сделка с снижением ставки» практически подтверждена.
(2) Доходность двухлетних казначейских облигаций США
Это очень важный индикатор сегодня вечером.
Продолжающийся спад:
Рынок продолжает делать ставки на ослабление денежно-кредитной политики.
Внезапный резкий отскок:
Будьте осторожны, чтобы не пропустить первую волну снижения ставок.
(3) Индекс доллара США (DXY).
Доллар США продолжает слабеть, что является попутным ветром как для золота, так и для BTC.
Если доллар внезапно восстанавливается в форме буквы V, следует остерегаться стремления BTC и золота, которые затем отступают.
(4) Золото
Сегодня у меня ещё больше золота.
Переход занятости в отрицательный режим + снижение заработной платы — это сочетание, предпочитаемое золотом.
Пока доходность казначейских облигаций США и доллар не покажут значительного разворота, я считаю, что у золота есть условия для дальнейшего роста сегодня ночью.
(5) BTC
Я тоже оптимистично настроен на BTC, но на самом деле не советую сосредотачиваться только на волне 20:30.
BTC всё больше напоминает высокобета-актив ликвидности акций США.
Так что по-настоящему ценные подтверждающие сигналы таковы:
Nasdaq открылся выше и продолжил рост
+
Доходность двухлетних облигаций продолжала снижаться
+
Доллар США продолжает слабеть
Если выполнены все три условия,
Я считаю, что вероятность того, что BTC продолжит расти сегодня ночью, явно выше, чем упадёт.
Мой смелый прогноз:
После 21:30 рынок, скорее всего, продолжит торговлю «снижением ставок» в первой фазе, при этом Nasdaq и BTC останутся сильными, а золото — сильным.
Реальный риск — это не заработная плата вне сельского хозяйства,
Вместо этого американский фондовый рынок внезапно начал торговаться сразу после открытия:
«Занятость настолько плоха, что экономика находится на грани рецессии.»
Как понять, что моё предсказание оказалось неверным на этот раз?
Всё просто:
Американские акции начали с ростом, но закрывались вниз
+
Доходность двухлетних облигаций снова выросла
+
Доллар США восстановился в форме буквы V
+
BTC снизилась до своей дорелизной несельскохозяйственной заработной платы
Если всё это произойдёт одновременно, я сразу же откажусь от суждения о том, что «сделки с снижением ставок продолжатся».
Так что самое важное сегодня — не угадывать.
Вместо этого, после 21:30, вы можете выбрать по рынку:
Процентные ставки были снижены,
Или рецессии.
Сейчас я ставлю на первое.
$XAU $BTC 📊 Июльский всплеск по заработной плате в несельскохозяйственных секторах — занятость неожиданно ослабла, ФРС оказался в дилемме
---
Вкратце: новые рабочие места -23 000 (ожидается +80 000), уровень безработицы 4,1% (ожидается 4,2%), почасовая оплата +0,1% (ожидается +0,3%).
---
Три основных противоречия
· Сокращение занятости против снижения уровня безработицы: Занятость стала отрицательной, но уровень безработицы восстановился, главным образом потому, что 264 000 человек покинули рынок труда, что уменьшило этот показатель.
· Месячное отрицательное значение по сравнению с предыдущим изменением в сторону снижения: май +63 000, июнь +20 000, суммарный нисходящий обзор на 103 000 за два месяца — рынок слабее ожидаемого.
· Замедление заработной платы по сравнению с инфляцией сохраняется: почасовая зарплата выросла всего на +0,1% в месячном выражении, но неопределённость инфляции, связанная с ситуацией на Ближнем Востоке, сохраняется.
---
Влияние на Федеральную резервную систему
· Голубь: Занятость стала отрицательной, зарплаты замедляются, вероятность повышения ставки в сентябре снизилась с 58% до 44%, так что пора остановиться.
· Хоукс: Уровень безработицы составляет всего 4,1%, вероятность повышения ставки до конца года превышает 80%, а инфляция пока не решена.
---
Заключение: Недостаточно ежемесячных данных для изменения курса ФРС, но вес по риску занятости растёт. Окончательный ответ — в индексе потребительских цен на следующей неделе — если инфляция ослабнет синхронно, ожидания повышения ставок будут полностью разрушены; Если инфляция восстановится, ястребы вновь получат доминирование. Текущий прогноз: повышения ставок в сентябре не будет, но они могут не закончиться в течение года.
#联储鹰派信号升温, может ли слабая занятость превзойти инфляцию? Анализ текущих тенденций:
Что означает уровень безработицы 4,1% для BTC:
· Слегка ястребиный медвежий: жесткая занятость, у ФРС нет причин снижать ставки, и у ФРС может даже сохраняться уверенность в повышении ставок. С учетом того, что PMI в четверг достиг четырехлетнего максимума, экономика демонстрирует сильную устойчивость.
· Вероятность повышения ставки в сентябре: остаётся около 54,5%, вряд ли снизится из-за снижения безработицы.
Сегодня вечером три сценария для несельскохозяйственных зарплат (новые рабочие места):
1. <60 000 (бычий): Данные слабеют по всем направлениям, торговля охлаждает экономику, доллар США падает, а BTC пробивается вверх.
✅ Стратегия: прорваться через 65 000 с увеличением объёма и удержать позицию на неподвижном уровне, гнаться за длинной позицией, стоп-лосс ниже 64 300, цель 65 600-66 200
2. 60 000-100 000 (нейтральный): в соответствии с ожиданиями, всплеск и колебания.
✅ Стратегия: держите позиции около 65 500, не гоняйтесь за ней и не продавайте, и ждите, пока данные будут переварены.
3. >110 000 (медвежье): Рост занятости + снижение уровня безработицы, что напрямую определяет повышение ставки в сентябре, BTC под давлением и откатывается.
✅ Стратегия: если объём вырастет и он пробьётся ниже 64 300, следуйте за короткой позицией, стоп-лосс выше 65 200, цель 63 500-63 000.
Помните: несельскохозяйственные зарплаты — это лишь прелюдия; окончательное решение будет ИПЦ на следующей неделе. Сегодня, вырастет он или упадёт, это лишь краткосрочные колебания.
$BTC $ETH 美国7月非农核心深度解读（8月7日）
核心一句话总结：非农就业首次转负，是美国劳动力市场实质性走冷的强信号；失业率走低只是统计假象，本质是大量劳动力主动退出求职；这份数据直接击碎美联储9月加息预期，全球流动性宽松预期升温，利好黄金、以太坊等资产，利空美元、美债收益率。
一、先拆解矛盾数据：为什么就业减少，失业率反而下降？
核心三组核心数据
1. 非农就业：-2.3万人，预期+8万人，大幅爆冷，为阶段性首次负增长，叠加前两个月就业数据同步下修，过去三个月就业持续缩水
2. 失业率：4.1%，环比小幅回落
3. 劳动力参与率：61.4%，创5年多新低
矛盾底层逻辑（关键）
美国失业率统计规则：只有正在积极找工作、但没找到的人，才算失业；主动放弃找工作、提前退休、长期养病、返乡、移民管控流失的人口，直接划出劳动力分母，不算失业人口。
本次失业率下跌，不是大家更容易找到工作，而是大批人躺平退出就业市场，劳动力池子整体缩水，分母变小，失业率被动走低，属于典型的虚假改善，反而印证经济景气度下滑，居民就业意愿持续走低。
劳动力参与率走低三大根源
1. 移民收紧：非法务工人员被大量遣返，低端服务业、建筑业外来劳动力大幅流失；
2. 人口老龄化：婴儿潮一代集中退休；
3. 经济预期变差，部分年轻人选择返校深造、居家，放弃外出求职。
二、就业负增长，意味着美国经济发生了什么？
1. 企业主动收缩招聘，甚至被动裁员
休闲酒店、零售、传统制造业、信息科技行业集中裁员，仅医疗、社会救助、公共服务岗位勉强支撑，私人企业扩张意愿全面下滑，企业预判未来消费需求走弱，优先缩减人力成本。
2. 薪资增速同步降温，通胀压力边际缓解
本次时薪年率3.2%，低于预期3.5%，薪资上涨乏力，居民消费能力见顶，从需求端压制服务型通胀，恰好给美联储松绑提供理由。
3. “软着陆”难度上升，经济放缓风险抬头
此前市场押注美国经济温和放缓、实现软着陆，而非农负增长，标志劳动力市场从“缓慢降温”迈入“收缩阶段”，后续存在经济失速、硬着陆的潜在隐患。
三、对美联储货币政策的决定性影响（最核心）
美联储两大使命：稳就业、控通胀，此前美联储官员持续放鹰，表态只要就业坚挺、通胀反弹，9月大概率加息。
这份数据落地后，逻辑彻底反转：
1. CME利率期货：9月加息概率断崖式下跌，从56%回落至35%以内，年内再度加息基本落空，市场开始交易降息预期，甚至押注9月开启首轮降息；
2. 美联储两难消失：就业已经走弱，即便通胀小幅反弹，美联储也不敢贸然加息，加息会进一步打压企业用工，加速经济衰退；
3. 下半年货币政策基调：维持高利率观望，后续转向宽松降息的时间点大幅提前。
四、大类资产行情传导（重点解读以太坊ETH）
1、美元指数：短线暴跌，中期走弱
美元指数数据落地后跳水超30点，最低跌破99关口。美联储加息预期降温，美债收益率下行，美元吸引力下降，全球资金外流，美元进入阶段性弱势通道。#Polymarket洽谈10亿美元融资，估值超200亿美元
Polymarket снова готовится к привлечению финансирования, и на этот раз сумма немалая — по рыночным данным около 1 миллиарда долларов, а целевая оценка напрямую нацелена на более 20 миллиардов долларов.
Если посмотреть на временную шкалу, станет понятнее. В октябре прошлого года оценка составляла около 9 миллиардов долларов, в апреле этого года была завершена раунд финансирования примерно на 1 миллиард долларов, тогда оценка поднялась до примерно 15 миллиардов. Прошло всего несколько месяцев, и если новый раунд состоится, оценка снова значительно вырастет. Менее чем за год с 9 до 20 миллиардов — более чем вдвое.
Почему капитал готов так щедро вкладывать? Просто потому, что он превращает ожидания, которые раньше оставались лишь предметом обсуждений, в цены, по которым можно торговать. Достигнет ли BTC к концу года 100 000, повысит ли ФРС ставку в следующий раз, когда будет принят тот или иной закон — раньше это были лишь мнения на социальных платформах, а теперь каждое из них может стать вероятностью с реальными деньгами.
Сейчас основные криптовалюты не демонстрируют ярко выраженного тренда: BTC колеблется около 64 000 долларов, ETH примерно 1900 долларов, SOL стабильно около 70 долларов. Но рынок не потерял интерес к торговле, просто объекты торговли сменились — теперь это вероятность наступления какого-либо события. Polymarket как раз превратил эту потребность в бизнес, и он растет.
Что важнее, он уже не просто рассказывает истории, опираясь на финансирование. По данным, раскрытым в этом году, его годовой доход превысил 1 миллиард долларов, а при текущей оценке около 20 миллиардов это примерно 20-кратный мультипликатор. Для платформы, которая все еще быстро растет и не полностью охватила пользователей и категории торгов, капитал явно ставит на то, что рынок прогнозов станет долгосрочным финансовым сегментом.
Это напрямую связано с BTC. BTC — один из самых ликвидных и торгуемых криптоактивов с круглосуточной торговлей, вокруг него естественно формируется много рынков прогнозов. Помимо спотового рынка, бессрочных контрактов и опционов, теперь добавился слой контрактов на события.
Интересно, что цены на рынке прогнозов не всегда совпадают с вероятностями, рассчитанными традиционными деривативами. Исследование этого года сравнило Polymarket с несколькими BTC-рынками на Binance и обнаружило среднюю разницу в имплицитных вероятностях около 6,3 процентных пункта, которая не исчезает мгновенно. Это говорит о том, что на рынке прогнозов, помимо профессиональных деривативных игроков, много денег, основанных на новостях, настроениях и личных суждениях.
ETH и SOL испытывают немного иное влияние. Polymarket сам по себе не добавляет прямой стоимости ETH или SOL с ростом оценки, он работает в экосистеме Polygon, расчеты ведутся в USDC, и у него даже нет собственного токена. Но именно это наиболее убедительно: приложения на блокчейне не обязательно должны выпускать токены, чтобы достичь оценок в десятки или сотни миллиардов долларов, если пользователи действительно приходят, объемы торгов растут, а платформа получает доход — бизнес может стать очень крупным.
Это реалистичный ориентир для платформ умных контрактов, таких как ETH и SOL. Рынок часто сравнивает публичные блокчейны по TPS, комиссиям Gas, TVL, но в итоге истинная ценность цепочки определяется тем, сможет ли на ней появиться продукт, который пользователи будут использовать ежедневно. Рынок прогнозов — один из самых быстрорастущих в этом плане.
Конкуренция уже очень серьезная. Главный конкурент Polymarket — Kalshi, чья оценка также растет, и вместе они уже представляют значительную сумму. Весь сегмент рынков прогнозов уже сложно считать криптонишевым развлечением.
Поэтому в этом раунде финансирования самое важное — не столько итоговая сумма в 19, 20 или более миллиардов. Главное, что крипторынок постепенно расширяется от торговли BTC, ETH, SOL к торговле событиями, которые могут повлиять на эти активы. Цена — это один рынок, вероятность становится другим. В будущем для оценки настроений рынка будут смотреть не только на графики и потоки капитала, но и на постоянно меняющуюся таблицу вероятностей.Данные по заработной плате в несельскохозяйственных секторах неожиданно ослабли, что поставило занятость в США на грань охлаждения или рецессии. Ослабление давления на заработную плату Замедление инфляционных ожиданий + предварительные риски занятости могут изменить ястребиную позицию Уолша?
Сегодняшние основные данные по заработной плате в несельскохозяйственных секторах являются основными макроданными за эту неделю и служат якорем для макроценообразования. Данные по-прежнему относительно «взрывные», и для нас, находящихся на рынках риска, краткосрочная перспектива одновременно положительна и рискованна.
Давайте сначала рассмотрим данные:
Уровень безработицы составляет 4,1%, что ниже как ожидаемых, так и предыдущих значений. Однако этот уровень безработицы не обязательно означает рынок труда. Подробные данные показывают, что снижение участия в рабочей силе (базы) привело к ослаблению уровня безработицы, что свидетельствует о том, что всё больше людей уходят с рынка труда. Такая ситуация повторялась несколько раз с начала этого года и также является точкой риска
Внесельскохозяйственная зарплата составила -23 000, что значительно ниже ожиданий и прежних значений. Эта цифра легко заставляет людей ошибочно думать, что занятость в США рухнула. Фактически, учитывая пересмотр предыдущих показателей, резкие снижения за последние три месяца и продолжающееся ослабление данных о занятости, означают, что занятость в США уже не является лёгким ослаблением, а продолжающимся замедлением
Средняя почасовая зарплата увеличивается всего на 2 пункта, что означает отсутствие роста. Инфляционное давление, вызванное ростом заработной платы, ослабевает,
Эти три показателя образуют сочетание новых рисков занятости + снижения давления инфляции заработной платы, что помогает повысить ожидания по снижению ставок
Однако следует отметить, что охлаждение и спад занятости всего на шаг впереди. Первое, вызывающее ожидания снижения ставок, положительно сказывается на рынках риска, а второе приносит экономические риски, которые краткосрочно негативны для рисковых рынков, особенно для американских акций.
И на каком этапе сейчас находится занятость? Я считаю, что сейчас мы находимся на первой стадии риска рецессии — застопоривания занятости
1. Для нынешнего рынка труда США существует в основном три варианта: снова перегрев занятости, слабое охлаждение и риск рецессии. Сегодняшние данные указывают на умеренное снижение риска рецессии
2. Если смотреть только на июльские показатели занятости и последовательное снижение занятости в первые три месяца, рынок может неправильно понять риски рецессии, но уровень безработицы остаётся низким — 4,1% (нездоровый минимум), а количество первоначальных заявок на пособие по безработице также стабильно снижается. В сочетании с небольшими данными по заработной плате в несельскохозяйственных секторах, частная занятость продолжает расти.
Март: Июньские вакансии + июльские данные ADP по небольшой несельскохозяйственной зарплате показывают, что хотя частные компании нанимают сотрудников, расширение персонала почти остановилось, но до сих пор не вызвало масштабных сокращений. Таким образом, согласно общей оценке, фаза рецессии ещё не достигла
4. В дальнейшем следите, показывают ли данные за третий квартал, продолжает ли расти уровень безработицы, увеличивается ли число первоначальных заявок на пособие по безработице и происходят ли массовые увольнения после того, как компаниями приостанавливают найм. Когда эти признаки появляются, это сигнализирует о риске сокращения занятости.
#联储鹰派信号升温, может ли слабая занятость превзойти инфляцию?
Может ли это поколебать ястребиную политику Уоша?
Какова политика Уолша? Она направлена на снижение управления ожиданиями, снижение внешних прогнозов, закрепление политики на основе самих данных. Сегодняшние данные по занятости показывают три месяца подряд снижения занятости, при этом предыдущие значения резко пересмотрели в сторону снижения, и рост занятости в июле рискует застопориться
Исходя из политической рамки, которую Уолш выработал с момента вступления в должность, эти данные действительно могут поколебать его политическую политику и изменить его позицию по повышению ставок или поддержанию высоких ставок
Но это всего лишь теория. Я думаю, идея Уолша — закрепить будущую политику ФРС на новом наборе данных, а именно на своей рабочей группе по данным. Опять же, он не убедит рынок, что политика ФРС тесно коррелирует с текущими данными, поэтому я даже боюсь, что Уолш негативно отреагирует на июльские данные ИПЦ, считая, что текущие данные по занятости не могут действительно отражать текущую ситуацию с занятостью
Конечно, я могу быть слишком субъективным в этом взгляде, но как только он возникает, это действительно серьёзный удар по рынку.
Когда ценообразование в пользу рынка + будущая логика ценообразования!
1. После публикации данных доходность облигаций за 1-летние, 10-летние и 30-летние годы резко снизилась. Доходность однолетних облигаций была чувствительна к ожиданиям по процентным ставкам, что привело к ослаблению ожиданий повышения ставок и постепенному росту ожиданий по снижению ставок. 10-годичные, 30-годние средне- и долгосрочные облигации оценились в сегодняшнем визите по вопросам занятости + давления на заработную плату в Китай, что вызвало ослабление тенденции
2. Доллар США ускоряет своё падение, а золото быстро растёт с отрицательной корреляцией. Золото, вероятно, недавно опередило текущее сочетание макроэкономического риска занятости + замедления инфляции
3. Акции США выросли ещё до открытия рынка. Сегодня в центре внимания американского фондового рынка уделено не индекс, а сектор. Если акции технологий и ИИ продолжат укрепляться, американские акции будут торговаться с понижением ставок. Если технологические акции ослабнут, а акции «голубых фишек» укрепляются, это означает, что торговля будет в упадке. В настоящее время индекс SPHB/SPHQ демонстрирует рост, что свидетельствует о повышении риска и предрыночной торговле прогнозами снижения ставок
4. #Bitcoin Наблюдайте за динамикой акций США. В настоящее время BTC начал расти ещё до открытия рынка США. Позже будет следовать за ростом акции акций США. После роста ликвидность улучшается, а аппетит к риску увеличивается, одновременно торгуются ожидания снижения ставок. Если BTC на американском рынке откроется с падением акций технологических компаний, это сигнализирует о начале рецессионной стратегии избегания риска.
5. Исходя из предрыночных условий, если акции США начнут торгироваться и снизить ставки, сегодня ночью точно произойдёт ралли. Но сможет ли оптимизм продолжаться, FOMO, и ожидания новых снижений ставок уже появляются? Не увлекайтесь; этого недостаточно
6. В дальнейшем всё зависит от отношения Уолша к этим данным. Согласен он с этим или нет, повлияет на ускорение и возвращение ожиданий по снижению ставок.
7. Эти данные могут вернуть политику к смягчению ожиданий, но полностью их обратить не смогут. В конце концов, номинальная инфляция всё ещё высока, и Wash сосредоточен на вопросах инфляции. Поэтому ожидания снижения процентных ставок, вызванные рисками занятости, могут не продлиться долго, а результаты по результатам за второй квартал США всё ещё продолжаются. Я действительно считаю, что сегодня вечером может быть хорошая возможность для короткой позиции и наблюдать откат!📊 Подробный анализ июльских несельскохозяйственных занятых мест: снижение занятости и снижение безработицы сосуществуют одновременно, что ставит ФРС в дилемму
---
1. Обзор основных данных
Фактическое ожидаемое предыдущее значение индикатора
Внесельскохозяйственные заработные места добавили -23 000 + 80 000 + 57 000 (пересмотрено до +20 000)
Уровень безработицы 4,1% 4,2% 4,2%
Средняя почасовая оплата (помесячная) +0,1% +0,3% +0,3%
Уровень участия в труде: 61,4% — 61,5%
В июле неожиданно количество занятых мест в несельскохозяйственных секторах США снизилось на 23 000, что значительно ниже ожидаемого роста рынка в 80 000. Данные за май и июнь были пересмотрены вниз на совокупные 103 000.
---
2. Три основных противоречия, лежащих в основе данных
🔴 Противоречие первое: сокращение занятости против снижения безработицы
Уровень безработицы в июле снизился с 4,2% до 4,1%, главным образом из-за того, что 264 000 человек покинули рынок труда, а уровень участия в рабочей силе снизился до 61,4% (самый низкий показатель с начала 2021 года). Сокращение знаменателя снизило показатель уровня безработицы, а коэффициент занятости одновременно снизился до 58,9%.
🔴 Противоречие 2: Ставка занятости, которая стала отрицательной по сравнению с предыдущим значением, резко пересмотрена в сторону снижения
В мае снижение составило +129 000 до +63 000, а в июне — с +57 000 до +20 000 — общее сокращение на 103 000 рабочих мест за два месяца. Фактическое ослабление рынка труда могло произойти раньше, чем указанные поверхностными данными.
🔴 Противоречие 3: замедление роста заработной платы против инфляционного давления
Средняя почасовая заработная плата выросла всего на +0,1% по сравнению с месяцем (ожидается +0,3%, ранее +0,3%) и +3,2% в годовом выражении (пересмотрено до 3,4%). Давление на рост заработной платы немного ослабло, но инфляционная неопределённость на Ближнем Востоке сохраняется.
---
3. Влияние на политику Федеральной резервной системы: дилемма ястребов и голубей
📉 Ожидания повышения скорости охлаждения (голубиные сигналы)
После публикации данных процентные свопы показали, что вероятность повышения ставки ФРС в сентябре снизилась с 58% до 44%. Рынок фьючерсов на процентные ставки ожидает повышения только на 28 базисных пунктов к декабрю, по сравнению с 32 базисными пунктами до публикации данных.
📈 Вероятность повышения ставок до конца года всё ещё превышает 80% (жёсткие опасения)
Хотя вероятность сентября снизилась, инструмент CME FedWatch по-прежнему показывает, что вероятность повышения ставки до конца года превышает 80%. Ernst & Young ожидает, что ФРС сохранит ставки без изменений до конца года.
Основная логика: председатель Федеральной резервной системы Уош ясно дал понять, что если данные по инфляции будут актуальными, он поддержит повышение ставки в сентябре. Хотя уровень занятости стал отрицательным, нагрузка на риски роста в принятии решений возросла, но ежемесячные данные недостаточны, чтобы подтвердить, что политическая позиция изменилась.
---
4. Краткое содержание
Этот отчёт по заработной плате в несельскохозяйственных секторах ставит ФРС в дилемму между «слабой занятостью и упрямой инфляцией»:
· Голубиные группы акцентируют внимание на сокращении занятости, снижении прежних значений и замедлении заработной платы, выступая за паузу в повышении ставок
· Ястребы подчеркнут, что уровень безработицы остаётся низким — 4,1%, вероятность повышения ставки в конце года превышает 80%, а риски инфляции на Ближнем Востоке не исчезли
Основное заключение: вероятность повышения ставки в сентябре снизилась до 44%, но возможность повышения ставки в течение года не исключается. Окончательное решение будет принято по данным по инфляции (CPI) следующей недели — если инфляция превысит ожидания, ястребы вновь получат преимущество; если инфляция ослабнет одновременно, ожидания повышения ставок ещё больше рухнут. Радар с расходом позиций счётов
Хотя это бычий бок, больше аккаунтов и крупных позиций — это не то же самое — разница видна на этом графике.
$SKHYNIX Все и ведущие счета движутся к бычьей стороне, в то время как верхние позиции остаются на медвежьей стороне — это явное расхождение между счетами и позициями. Снижение сопровождается падением OI, которое в основном характеризуется выходом старых позиций, а не продолжающимся давлением новых позиций. До того, как коэффициент верхней позиции вернётся выше 1, преимущество длинных счетов остается неполным консенсусом.
$DOGE Больше аккаунтов имеют длинные позиции, но топовые позиции медвежьи, и поверхностный консенсус ещё не достиг размера позиции. Цена и расширение позиций противоположны, поэтому краткосрочный выход — это не только длинные позиции. Далее следите, выросли ли топовые позиции; иначе, сколько бы длинных счетов ни было, это просто численное преимущество.
$SPCX И вся группа, и ведущие счета показывают слегка бычьи значения, но крупные акции всё ещё медвежье, и эти два взгляда по-прежнему конфликтуют. В течение 15 минут цены выросли, позиции выросли, и в этой фазе восходящего движения участвовали новые кредитные фонды. Дальше быкам нужны не больше счетов, а подтверждение веса верхних позиций.$ETH 数据公布出来也就这？没有什么波动
知道菜包为什么让大家在8点半之前先平仓落袋了吧？其实和闪迪的财报行情是一个逻辑
数据公布后，虽然偏向利好，但市场并没有出现明显，反而波动有限，说明预期早已经被资金提前消化，行情交易的从来不是结果，而是预期，当市场提前炒作完利好，利好落地就是利空
所以这波先锁定利润，难道大家都是在等晚上美股开盘吗？
#存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？ #联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？ Сегодняшние показатели по заработной плате в несельскохозяйственных секторах уже не являются «прогнозным сценарием», но были подтверждены: июльская численность занятости в несельскохозяйственных секторах США составила -23 000, ожидается +80 000, а предыдущее значение было резко пересмотрено вниз (в мае и июне всего 103 000); уровень безработицы составил 4,1% (немного ниже ожидаемых 4,2%, но уровень участия снизился), а годовая ставка заработной платы составила 3,2%, что также ниже ожидаемых 3,5%. Это шокирующая комбинация «занятость, которая стала отрицательной + завышенные пересмотры предыдущей стоимости + снижение заработной платы», а не обычные слабые данные.
Виртуальные валюты после выхода вне сельского хозяйства чаще следуют «двухэтапному» подходу
Первый сегмент (уже произошёл / в течение следующего часа): Сначала вытряхиваешься, получаешь деньги, не обязательно по прямой линии.
После публикации данных индекс доллара США резко упал, доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась, золото выросло более чем на 3%, а фьючерсы на акции США выросли, что свидетельствует о том, что линия «растущих ожиданий снижения ставки» была обоснованной. Однако около 20:30 ранний капитал уже резко вырос в мире криптовалют. Брокеры по контрактам OKX показали, что BTC однажды упал с 65 143 до 64 991, а ETH также немного снизился. Это первая реакция на «позитивные новости, осознающие и сокращающие кредитное плечо», а не слепо преследование длинных позиций.
Второй абзац (с сегодняшнего открытия рынка США до раннего утра): Посмотрите, сможет ли он вернуть свою ключевую позицию.
• Если BTC вернётся в зону сопротивления 65 180–65 350/65 500, это означает, что рынок выбрал между «опасениями рецессии» и «благоприятной ликвидностью», с краткосрочным бычьим уклоном в 66 800–67 000 (жёсткая вершина неоднократно поднималась с июля).
• Если он не вернётся до 65 тысяч и опустится ниже 64 000, остерегайтесь второй логики «плохая занятость → рецессионной торговле»: фонды первыми хеджируют казначейские облигации США/наличные, BTC и американские акции срезают вместе, тестируя 63 000 → 62 500, а если прорвётся — ожидайте минимальную точку конца июня.
Оценка устойчивости альткоинов / ETH
• ETH: Перед периодом заработной платы вне сельского хозяйства он движется боком на уровне 1 880–1 910. Если BTC подтверждает прорыв, ETH обычно более эластичный, с фокусом на 1 950–2 000; наоборот, если BTC опустится ниже 64k, спад ETH будет глубже, чем у BTC.
• Высоко-β альткоины (SOL, BNB, UNI и др.): 24-часовая средняя абсолютная волатильность после заработной платы вне сельского хозяйства примерно в 1,7 раза выше нормы, с вероятностью ложного прорыва 60–70%. Скорее всего, это будет ликвидировано в цепочке из 5–15-минутных клипов — не гоняйтесь за скачками.
Рейтинг вероятностей (только для текущих рыночных вычетов)
1. После консолидации бычий тренд поднимается до 66k–67k: около 45% (слабые данные + сделки с снижением процентной ставки имеют преимущество, но на середине происходит большая консолидация).
2. Скачок, затем откат, возвращение в диапазон 64–65 тысяч для продолжения гринда: около 35% (страхи рецессии подавляют оценки, уменьшают положительные новости).
3. Падение ниже 64k и движение к 62,5k: около 20% (отрицательный переход занятости вызывает системный риск, что невероятно, но следует остерегаться).
⚠️ Ночь расчёта заработной платы вне сельского хозяйства + крипто с максимальным кредитным плечом в 24 часа — вышеописанное — это просто вероятностный прогноз, основанный на «слабых ожиданиях снижения ставки заработной плат→ы вне сельского хозяйства → ликвидности», а не на совете по покупке или продаже. Если вы действительно хотите торговать, подождите хотя бы 30 минут после открытия рынка США, чтобы убедиться, что BTC восстановил 65 180, прежде чем принимать меры, и не заставляйте себя в окне 20:30–21:30, когда пины наиболее активны. $WDC
В июле неожиданно снизились данные по заработке в несельскохозяйственных секторах: количество рабочих мест упало на 23 000, что значительно ниже ожиданий рынка в дополнительные 80 000, что свидетельствует о застыдении рынка труда. После публикации данных рынок снизил вероятность очередного повышения ставки ФРС, доходность казначейских облигаций США снизилась, а фьючерсы на фондовые индексы США до рынка выросли, при этом секторы технологических рынков отреагировали более положительно.
В настоящее время рынок придерживается торговой логики «слабые данные — положительный для фондового рынка». Слабая занятость усиливает ожидания по смягчению денежной политики, что благоприятно для восстановления оценки высокооценочных технологических акций. Тем не менее, уровень безработицы остаётся низким, зарплаты остаются стабильными, а риски инфляции не полностью устранены, что ограничивает рост рынка.
Необходима осторожность: если дальнейшее ослабление занятости вызовет опасения по поводу рецессии, позитивная логика может измениться. В краткосрочной перспективе американские акции поддерживаются ожиданиями снижения ставок, но будущее зависит от того, смогут ли инфляция и корпоративные прибыли оправдать их результаты, и существует риск повторных колебаний рынка.#联储鹰派信号升温, может ли слабая занятость опередить инфляцию? Может ли охлаждение занятости стать ключевым козырём для ФРС по снижению процентных ставок?
Рынок труда США посылает всё более чёткий сигнал: ажиотаж вокруг найма угасает.
Согласно последним данным, в июле частная занятость в ADP в США выросла всего на 44 000, что ниже ожиданий рынка в 75 000, и также является минимальным ростом за почти шесть месяцев. Снижение готовности компаний нанимать сотрудников указывает на то, что в условиях высоких процентных ставок давление на корпоративные затраты постепенно переносятся на рынок труда.
Но рынок не может просто интерпретировать это как «экономический крах».
В настоящее время занятость в США остаётся относительно устойчивой: количество первоначальных заявок на пособие по безработице стабильно превышает 200 000, производительность труда в несельскохозяйственном секторе продолжает расти, и хотя давление на затраты на заработную плату снизилось, оно не полностью исчезло.
Теперь ФРС сталкивается с хрупким балансом:
Если занятость продолжит остывать и инфляция будет снижаться дальше, вероятность снижения ставки в сентябре будет расти;
Но если рынок труда только замедлится, а инфляция останется стабильной, ФРС может остаться в стороне.
Для рынка внимание сместилось с вопроса «когда снизится инфляция?» на «достаточно ли темпов охлаждения занятости для поддержки снижения ставок».
Сегодняшние данные по заработной плате в несельскохозяйственных секторах станут новым важным этапом.
Если данные по занятости окажутся значительно слабее ожидаемых, рынок может опередить ожидания снижения ставок, дальнейшее давление на доходность доллара и казначейских облигаций, а рисковые активы, включая крипторынок, могут восстановить настроения.
Но если данные останутся сильными, ожидания по снижению ставок могут снова снизиться.
Рынок торгует не по одному точке данных, а на поворотном моменте для будущего направления политики ФРС.
Вопрос о снижении процентных ставок в сентябре может постепенно выясняться в этих данных по занятости. @OKX планета 2026.8.7｜BTC 晚间复盘：非农前先偷跑？64k→65.3k，多军这次是真突破还是假冲锋？
截至 2026/8/7 21:00，BTC/USDT 现价约 65,301 美元，24h 涨约 +1.41%，24h 成交额约 202 亿美元，市值约 1.31 万亿美元。白天还在 64,100–64,920 的窄箱子里磨，晚上这波拉升把 65k 又顶了一遍，但还没看到放量站稳——这就是今天盘面的核心矛盾。
今天到底发生了什么？
• 早盘到午后：BTC 在 64,000–65,000 反复拉锯，24h 振幅一度只有 1% 出头，典型“非农前蓄势”。
• 晚间上冲：受美债/美元短线回落、现货 ETF 连续吸筹支撑，价格摸上 65,300 一带。
• 资金面托底：美现货 BTC ETF 8/6 单日净流入约 1.29 亿美元，已是连续 4 日净流入，4日累计约 76 亿美元；IBIT 一家吃了大头（约 1.28 亿）。
三个决定明后天方向的关键位
• 上方阻力：
◦ 第一关 65,000–65,400（今晚已在打，能否收线站稳是关键）
◦ 第二关 67,000（日线多头分水岭，破了才有“真行情”）
• 下方支撑：
◦ 短线 64,100–64,300（跌破=今晚拉升作废）
◦ 强支撑 63,000–63,200 / 62,000（ETF 资金托底区）
多空剧本（非农后怎么走）
• 偏多路径：非农不及预期 → 9月加息预期降温、美元/美债收益率回落 → BTC 守住 65k 并向 67k 试探，甚至触发 65k–66k 空单清算潮。
• 偏空路径：非农+时薪偏强 → 美联储继续“higher for longer”、10Y 美债已到 4.68% → 回踩 64k，失守则看 63k、再下 62k。
• 额外变量：CLARITY Act 已推迟到 9 月，8 月本来指望的“合规利好催化”没了，所以纯靠 ETF 撑，突破难度更大。
一句话：
现在是“机构托底 + 宏观卡壳”的震荡偏多，不是单边牛；65k 没日线收稳前，别把箱体当突破，非农后看放量选边。
⚠️ 风险提示：以上仅为盘面复盘与公开数据整理，不构成任何投资建议；BTC 杠杆波动极大，非农夜插针常见，DYOR、控制好仓位。 Когда зарплата в несельскохозяйственных секторах рухнула, а цены на золото достигли 4400, почему ваша позиция не поддерживала темп?
В 20:30 по пекинскому времени были опубликованы цифры. После июльской сезонной скорректировки несельскохозяйственных предприятий в США количество несельскохозяйственных работников было отрицательным на 23 000, тогда как рынок ожидал рост на 80 000. Предыдущие 57 000 также не были сохранены и были пересмотрены до 20 000.
В течение минуты на экране одновременно изменились несколько направлений. Индекс доллара США упал почти на 30 пунктов в краткосрочной перспективе, закрывшись на уровне 99,67. Спотовое золото выросло примерно на $40 до 4351,43, а фьючерсы на золото в Нью-Йорке поднялись выше 4400, вырос на 2,36% в течение дня. Доходность 10-летних казначейских облигаций США упала на 4,29 базисных пункта до 4,627%, а доллар упал на 80 пунктов по отношению к иене. Фьючерсы на американские фондовые индексы резко выросли, фьючерсы на Nasdaq выросли на 0,79%.
Снова смотря на BTC — 65 078,77. Он резко вырос, затем откатился назад.
Это самая заставляющая задуматься сцена сегодня вечером. Традиционные ожидания безопасного убежища и снижения ставок празднуют, в то время как криптовалюта ненадолго выросла, а затем откатилась.
Давайте уточним сами данные: есть две скрытые подводные камни. Первая ловушка: количество новых рабочих мест, добавленных в мае и июне, было пересмотрено на 103 000 в суммаре — с 129 000 до 63 000 в мае и с 57 000 до 20 000 в июне. Ранее считавшийся стабильным рынок труда был лишь иллюзией.
Вторая ловушка ещё сложнее. Количество рабочих мест сокращается, но уровень безработицы снизился с 4,2% до 4,1%, что ниже ожидаемого. Это плохая новость. Когда рабочие места исчезают, но уровень безработицы всё равно падает, это обычно означает, что некоторые люди просто перестают смотреть и уходят от статистики. Знаменатель уменьшается, соотношение выглядит хорошо, но реальность ещё хуже.
Ключевой фактор заключается в том, как рынок его оценивает. Фьючерсы на процентные ставки показывают, что ожидаемое повышение ставки к декабрю снизилось с 32 базисных пунктов до публикации данных до 28 базисных пунктов. Обратите внимание, что это повышение ставки, а не снижение. При таком крахе занятости рынок всё ещё оценивает рост почти на 30 базисных пунктов к концу года. До объявления вероятность повышения на 25 базисных пунктов в сентябре составляла 45,1% и 54,9% вероятности повышения на 25 базисных пунктов.
Это также объясняет, почему BTC резко вырос, а затем отступил. BTC не приносит процентов и сильно зависит от ожиданий ликвидности. Разрыв в занятости изначально был благоприятным для снижения ставок, но инфляция не ослабла, и путь повышения ставки не был полностью отменён. Этот маленький позитив длится всего несколько минут, после чего деньги идут в золото и казначейские облигации США, которые теперь вызывают гораздо меньше тревог.
На рынке BTC составляет 65 129, чуть выше 200-недельной скользящей средней в 63 657. Эта линия — средняя стоимость для всех покупателей за последние четыре года, которая была выше, но объём не последовал за этим. Премия Coinbase была отрицательной уже 80 дней подряд, последний показатель -0,0978, USDT и USDC вместе — на 14,5 миллиарда меньше. Как бы ни был зафиксирован трубопровод, уровень воды не поднялся.
Есть два глупых правила, которым я всегда придерживался в дни макро-данных. Рынок открывается за несколько минут до релиза, так что размещение ордера в это время — это фактически раздаёт очки проскальзывания — если хотите двигаться, делайте это заранее. Не сосредотачивайтесь только на скаче свечника при выходе данных; проверьте, действительно ли меняется ставка финансирования и премия Coinbase через полчаса. Вот тогда деньги меняют направление.
В краткосрочной перспективе путь повышения ставки не будет отменен; криптовалюта всё ещё застряла между двумя стенами. В долгосрочной перспективе, когда появится сумма денег, независимо от цены, чтобы покупать BTC партиями, как запланировано? Структура действительно изменится, но пока не изменилась.
Позвольте честно спросить: после выхода сегодняшних данных вы добавили или уменьшили свои позиции, или просто закрыли приложение и легли спать?Summary:
The author argues that Solana (SOL) has been under heavy pressure this cycle and blames Pump.fun as one of the key contributors.
Key points:
SOL is down 75% from its all-time high.
SOL has fallen 57% over the past year.
The token has reportedly recorded 10 consecutive red monthly candles, reflecting prolonged weakness.
Pump.fun has reportedly sold a cumulative 4,823,325 SOL, worth approximately $807 million, at an average sale price of $167.40.
The claim is that these continuous sales have added significant selling pressure, hurting SOL's price and contributing to losses for retail investors.
Balanced perspective:
Large, repeated token sales can certainly create short-term selling pressure and negatively impact market sentiment.
However, it's difficult to conclude that Pump.fun alone is responsible for SOL's decline. Other factors—such as broader crypto market weakness, macroeconomic conditions, profit-taking, and reduced speculative activity—also play important roles.
If Pump.fun's sales are simply converting platform fee revenue into cash, that is different from the project deliberately trying to push SOL's price lower.
Bottom line: Pump.fun's large SOL sales may have amplified downward pressure, but SOL's performance is likely the result of multiple factors rather than a single cause.Сегодняшний июльский отчёт по заработной плате в несельскохозяйственных секторах оказался значительно слабее ожиданий рынка, став ключевым макрособытием, повлиявшим на мировые рынки капитала в последнее время. Эти данные полностью переписывают рыночную ценовую логику для монетарной политики Федеральной резервной системы, напрямую влияя на тенденции двух основных рисковых активов: американских акций и криптовалют. В данной статье объединяются основные данные для глубокого анализа логики рынка и последующего направления рынка после внедрения этой несельскохозяйственной заработной платы. I. Основные данные по заработной плате в несельскохозяйственных секторах за июль в этот период (в целом ниже ожиданий) 1. Внесельскохозяйственные рабочие места: -23 000, рыночные ожидания +80 000, новые рабочие места стали отрицательными, что стало серьёзным потрясением; 2. Уровень безработицы: 4,1%, что немного выше ожиданий рынка в 4,2%; 3. Рост средней почасовой оплаты в годовом выражении: 3,2%, что ниже рыночных ожиданий в 3,5%, при этом давление инфляции продолжает снижаться; 4. Пересмотр исторических данных: Данные по занятости за первые два месяца были пересмотрены более чем на 100 000 человек, что указывает на то, что ранее рынок труда США был явно переоценен. Основное значение этого отчёта по заработной плате не в сельском хозяйстве заключается не в том, чтобы сигнализировать о крахе экономики США, а в том, чтобы отметить всестороннее охлаждение рынка труда США, когда рынок начинает переоценивать будущий курс процентных ставок ФРС, а ожидания по снижению ставок резко возрастут. 2. Основная ценность данных по заработной плате в несельскохозяйственных секторах: барометр денежно-кредитной политики ФРС Отчёт США по несельскохозяйственной заработной плате является одним из самых влиятельных макроэкономических данных в мире, главным образом потому, что монетарная политика ФРС внимательно отслеживает два основных индикатора — инфляцию и занятость. 1. Горячий рынок труда→ рост зарплат, сильное потребление→ сильное давление инфляции → пользу ФРС911,5 миллиона акций вошли в окно продажи, $SPCX не последовали тенденции, а закрылись примерно на 6%. Расхождение между шоками предложения и направлением цен стало самой заметной деталью последних двух дней.
В финансовом отчёте также было указано: выручка составила около 7,8 миллиарда долларов, что почти на 90% больше по сравнению с прошлым годом, но чистый убыток увеличился до 541 миллиона долларов, а капитальные вложения, связанные с ИИ, значительно выросли. Рост выручки, расход денежных средств и освобождение от блокировки достигли одновременно, но рынок выбрал рост.
Это указывает на то, что давление продаж в день блокировки было поглощено. Проблема заключается в характере того, как фонды захватывают контроль — это ценообразование уже проверяемых коммерческих доходов Starlink или долгосрочное воображение ИИ и аэрокосмической инфраструктуры? Терпение и логика стоп-лосса при удержании этих двух типов фондов совершенно разные.
Текущие приросты напоминают вакуумное восстановление после раннего восприятия худших ожиданий, а не тренд, обусловленный фундаментальным улучшением. С ростом чистых убытков и ростом капитальных расходов фиксация прибыли остаётся неактуальной, а логика поддержки для высоких оценок всё ещё зависит от непрерывности нарративов роста.
Если рост пользователей Starlink продолжит превышать ожидания, а капитальные вложения на ИИ будут соответствовать количественным вкладам в доход, рынок имеет основания сохранять премиальные цены на форвардные денежные потоки, и давление на разблокировку будет поглощаться партиями.
С другой стороны, если данные по заработной плате в несельскохозяйственном секторе в пятницу значительно ослабнут и вызовут разогрев торговли из-за рецессии, акции некоммерческих организаций с высоким уровнем бета часто первыми пострадают. В сочетании с несколькими раундами окон, которые ещё не переработаны, и неустранённым давлением на поставки, любое быстрое сокращение аппетитта к риску может привести к быстрому отступлению текущих носителей.
Это делает сигнал такого суждения очень очевидным: если при открытии следующего окна разблокировки цены начнут двигаться по предложению, а не продолжать идти против тренда, это означает, что текущая поддержка не сохраняется и логика ценообразования изменилась.
Следующая переменная, за которой стоит внимательно следить, — будет ли рынка систематически сокращаться аппетит рынка к риску для высокоценных целей некоммерческих организаций после внедрения списков несельскохозяйственных организаций.
#Uniswap进军发射台, может ли UNI открыть новый нарратив? #存储股财报后下挫, стабилен ли бычий рынок памяти ИИ? #黄金4200美元拉锯, почему BTC не последовал за ростом?Ночное противостояние вне сельского хозяйства: логическая цепочка и практические стратегии, лежащие в основе пика золота и восстановления Биткоина
В 20:30 7 августа 2026 года Бюро статистики труда США опубликует июльский отчёт по заработной плате в несельскохозяйственных секторах. В настоящее время рынок ожидает около 83 000 новых рабочих мест и уровень безработицы 4,2%, но частная занятость в ADP составляет всего 44 000, а Vanguard Group оценивает по пенсионным данным — всего 18 000. Спотовое золото значительно превысило отметку в $4 300, достигнув внутридневного максимума $4 365; Bitcoin держался около $64 800, при этом августовский месяц стал самым слабым в истории в сочетании с ослаблением притока ETF, что вывело бычью и медвежью битву в фазу «белого напряжения». В этой статье сочетаются последние рыночные данные, институциональные взгляды и исторические закономерности для глубокого анализа логики передачи, ключевых уровней цен и практических стратегий золота и биткоина до и после публикации данных по заработной плате в несельскохозяйственном секторе.
1. Золото: Открытие Боллинга направлено вверх, быки стремятся к $4,394
1.1 Текущее состояние рынка: техническая консолидация после сильного прорыва
По состоянию на европейскую сессию 7 августа по пекинскому времени спотовое золото составляло $4 365,50 за унцию, что на 1,53% в течение дня больше. Достигнув внутридневного максимума в $4 291, оно ненадолго упало до консолидации около $4 240, прежде чем вновь набрать обороты. Эту тенденцию описывали как «американские горки», но её основная особенность заключалась в том, что бычьи силы постоянно доминировали.
Технически полосы Боллингера открываются вверх, при этом цены на золото идут вплотную за верхней полосой Боллинджера, прочно стоя над средней полосой Боллинджера. На дневном графике золото успешно прорвало верхнюю полосу нисходящего канала и верхнюю границу предыдущей консолидирующей коробки. Согласно целям измерения паттерна, первая верхняя цель находится около $4 394. Однако RSI поднялся до примерно 64, близко к зоны перекупки, что указывает на краткосрочные признаки индикатора отката и восстановления. Это техническая корень внутридневных раллив и откатов.
1.2 Ключевой уровень: Разделение между быками и медведями ясно
Сопротивление выше показывает каскадное распределение: $4304–$4310 отмечает краткосрочное разделение между быками и медведями, при этом максимум четверга едва касается зоны сопротивления этого восходящего канала; $4333–$4360–$4382 — это непрерывная зона сопротивления, определяемая верхним распределением свечных графиков; $4394 — измеряемая цель для роста после прорыва коробки и это базовый уровень, который быкам срочно нужно покорить.
Поддержка ниже также в порядке: $4248–$4220 — первая внутридневная зона поддержки, отражающая предыдущие минимумы волатильности; $4180–$4150 — нижняя граница коробки, служит бычьей «линией жизни и смерти», соответствующей уровню отскока Фибоначчи 0.5 на текущем ралли; $4120–$4090 — это более глубокая поддержка, соответствующая уровню Фибоначчи 0.618 и скользящей средней MA60. Пока уровень 4150 не будет эффективно пробит, бычья структура продолжится.
1.3 Несельскохозяйственное тройное моделирование
Сегодня вечером решающей переменной станут данные по заработной плате в несельскохозяйственном секторе в 20:30, при этом рыночный консенсус ожидает около 80 000–85 000 новых рабочих мест и уровень безработицы 4,3%. Однако данные ставок с платформы прогнозов Kalshi показывают, что трейдеры считают, что вероятность создания более 80 000 рабочих мест составляет всего 47%, а вероятность менее 60 000 — около одной трети.
Путь первый: Data Surprise (60 000 новых <, уровень безработицы >4,3%) — это более вероятный сценарий. Частная занятость ADP выросла всего на 44 000, индекс занятости в сфере ISM в сфере снижения, а Vanguard Group оценивает на основе пенсионных данных всего 18 000. Если данные опустятся ниже критического порога в 60 000, ожидания повышения ставки ещё больше ослабнут. Отчёт CME «FedWatch» показывает, что вероятность повышения ставки в сентябре упала с 68% до 52,9%, и если данные будут неожиданными, они могут резко упасть. Цены на золото наберут импульс, чтобы бросить вызов восходящему сопротивлению, и ожидается, что они вызовут целевую зону $4360–$4394. Торговая стратегия: выйти в длинную позицию на откате около 4300–4280, цель 4350 и 4380.
Путь 2: Данные соответствуют ожиданиям (70 000–100 000 новых рабочих мест, уровень безработицы 4,2%) — эти «просто» данные доказывают, что потребление и корпоративные доходы не погружаются в рецессию, и не заставляют ФРС ужесточать курс повышения ставок. Цены на золото реагируют относительно нейтрально, вероятно, останутся колебаться на высоких уровнях в диапазоне $4200–4300, переваривая перекупленный RSI. Торговая стратегия: в основном наблюдайте или пробуйте слабые позиции в диапазоне 4240–4245.
Путь 3: Сильные данные (новые > 100 000, рост заработной платы) — Если данные по занятости превысят ожидания, рынок воспримет это как перегретый спрос, и вероятность повышения ставки в сентябре может снова превысить 70%. Цены на золото сталкиваются с давлением отката, тестируя поддержку на уровне 4150 долларов, а прорыв может привести к более глубокой коррекции до 4120–4090 долларов. Торговая стратегия: если цена упадёт ниже 4150, избегайте рисков вовремя, преимущественно медвежьи на высоких ценах.
1.4 Средне- и долгосрочная поддержка: Покупки золота центральными банками устанавливают прочное дно
Краткосрочная волатильность — это краткосрочная волатильность, однако средне- и долгосрочный бычий прогноз остаётся прежним. Отчёт Всемирного совета по золоту за второй квартал 2026 года показывает, что чистая покупка золота мировыми центральными банками во втором квартале составила 289 тонн, что на 62% рост по сравнению с прошлым годом; 89% управляющих резервами ожидают, что золотые резервы мировых центральных банков будут продолжать расти в течение следующих 12 месяцев. Покупки золота центральными банками перешли с тактического баланса на институциональное стратегическое распределение, при этом $4,000 стали надёжным дном для золота.
2. Биткоин: Внесельскохозяйственные секторы заработной платы в самый слабый август
2.1 Статус рынка: 64 800 долларов консолидируется боковой
По состоянию на 7 августа Биткоин торговался примерно на уровне $64,825, открылся на $64,303, при максимальном уровне $64,860 и минимуме $64,167, что соответствует ежедневному росту на 0,81%. После недели бокового движения рынок сталкивается с тремя ключевыми факторами в краткосрочной перспективе: значительным снижением чистых притоков, дивергенцией между китами и долгосрочными держателями, а также постепенным появлением медвежьих технических рыночных паттернов.
Примечательно, что август стал самым слабым месяцем в истории Биткоина за весь год. Медианный рост августа составил -7,87%, что стало худшим месячным рекордом года, со средней доходностью всего -0,64%. С 2022 года ежемесячные подсвечники в августе стали нормой. Недельный чистый приток спотовых ETF Bitcoin также снизился с максимума в $197 млн 10 июля до $33,79 млн 24 июля, что на 55% снизило количество притоков за неделю.
#存储股财报后下挫, стабилен ли бычий рынок ИИ-памяти? #联储鹰派信号升温, может ли слабая занятость опередить инфляцию? #财报观察员: После восстановления после блокировки, каков прогноз SpaceX? $BTC $ETH $BICO 重大消息已出！利好？
北京时间明晚20:30非农落地，美股要迎来关键选择
本周五晚间20:30，7月非农就业报告即将出炉，这是美联储7月议息会议之后，最重要的一份就业数据，会直接改写9月利率预期，美股、美债、加密全部资产都会被牵动。
此前ADP小非农数据明显不及预期，已经提前给市场打了预防针，市场在博弈就业逐步降温。
三种数据情景对应的美股走向
情景一：非农大幅强于预期，薪资同步走高
就业火热，会推迟降息预期，美债收益率上行。高估值AI科技、存储板块承压最重，MU、SNDK这类成长标的容易遭遇抛压；道指价值蓝筹相对抗跌，整体指数会出现分化行情。
情景二：非农显著走弱，失业率抬升
市场会强化降息预期，美债收益率下行，利好科技成长股。存储、AI硬件有机会迎来修复反弹。但也要警惕一种风险：数据太差，会引发市场对经济衰退的担忧，造成短期普跌。
情景三：数据和预期基本吻合
就业温和降温，不冷不热。美股延续当前撕裂格局，道指偏强，纳指高位震荡，行情回归财报逻辑，板块内部继续轮动。
抛开非农，美股本身接下来的盘面判断
1、存储板块现在处于财报证伪后的剧烈震荡阶段。SNDK走出深V反转，但财报带来的预期下调问题没有彻底消失。后市重点盯MU关键支撑能不能守住，守住代表板块分化修复；一旦有效跌破，存储这一轮行情会进入中期估值消化，不要把超跌反弹直接当成新一轮主升浪。
2、市场结构性分化会持续上演。业绩指引超预期的标的会继续享受溢价；就算利润很高，但股东回报、未来指引保守的公司，会持续被资金抛弃。普涨行情已经结束，选股难度变大。
3、风险点依旧不能忽视，$SPCX巨额解禁压力还在，会时不时扰动盘面，放大盘中插针波动。
重点关注标的：
$MU • $SPCX • $SNDK • $SKHY • $CL • $XAU • $NITC • $AMD
动能消退、资金离场品种：
$BEAT • $EDGE • $COAI • $TRUMP • $RAVE • $SPACE • $SOPH • $IP • $AVNT • $ZAMA • $OFC • $PIEVERSE • $VIRTUAL • $ACU • $H • $MEGA
等待信号确认观察池：
$MEME • $EDEN • $HUMA • $ZKP • $METIS
资金偏好的强势品种：
$JTO • $JELLY • $BTC • $OPG • $BTCSLX • $LAB • $BSB • $ALLO • $CHIP
当下市场逻辑梳理：
$BTC — 加密市场流动性中枢，决定整体盘面的冷热程度
$ETH — 机构资金持续布局，依靠震荡慢慢沉淀筹码
$SOL — Layer1赛道的弹性担当，行情启动时上涨空间可观
$TAO & $WLD — AI主线热度持续，反复得到资金的青睐
$HYPE — 市场投机情绪标尺，用来判断当下风险偏好高低
$DOGE & $ZEC — 散户情绪窗口，直观反映短线投机热度重大消息已出！利好？
北京时间明晚20:30非农落地，美股要迎来关键选择
本周五晚间20:30，7月非农就业报告即将出炉，这是美联储7月议息会议之后，最重要的一份就业数据，会直接改写9月利率预期，美股、美债、加密全部资产都会被牵动。
此前ADP小非农数据明显不及预期，已经提前给市场打了预防针，市场在博弈就业逐步降温。
三种数据情景对应的美股走向
情景一：非农大幅强于预期，薪资同步走高
就业火热，会推迟降息预期，美债收益率上行。高估值AI科技、存储板块承压最重，MU、SNDK这类成长标的容易遭遇抛压；道指价值蓝筹相对抗跌，整体指数会出现分化行情。
情景二：非农显著走弱，失业率抬升
市场会强化降息预期，美债收益率下行，利好科技成长股。存储、AI硬件有机会迎来修复反弹。但也要警惕一种风险：数据太差，会引发市场对经济衰退的担忧，造成短期普跌。
情景三：数据和预期基本吻合
就业温和降温，不冷不热。美股延续当前撕裂格局，道指偏强，纳指高位震荡，行情回归财报逻辑，板块内部继续轮动。
抛开非农，美股本身接下来的盘面判断
1、存储板块现在处于财报证伪后的剧烈震荡阶段。SNDK走出深V反转，但财报带来的预期下调问题没有彻底消失。后市重点盯MU关键支撑能不能守住，守住代表板块分化修复；一旦有效跌破，存储这一轮行情会进入中期估值消化，不要把超跌反弹直接当成新一轮主升浪。
2、市场结构性分化会持续上演。业绩指引超预期的标的会继续享受溢价；就算利润很高，但股东回报、未来指引保守的公司，会持续被资金抛弃。普涨行情已经结束，选股难度变大。
3、风险点依旧不能忽视，$SPCX巨额解禁压力还在，会时不时扰动盘面，放大盘中插针波动。
重点关注标的：
$MU • $SPCX • $SNDK • $SKHY • $CL • $XAU • $NITC • $AMD
动能消退、资金离场品种：
$BEAT • $EDGE • $COAI • $TRUMP • $RAVE • $SPACE • $SOPH • $IP • $AVNT • $ZAMA • $OFC • $PIEVERSE • $VIRTUAL • $ACU • $H • $MEGA
等待信号确认观察池：
$MEME • $EDEN • $HUMA • $ZKP • $METIS
资金偏好的强势品种：
$JTO • $JELLY • $BTC • $OPG • $BTCSLX • $LAB • $BSB • $ALLO • $CHIP
当下市场逻辑梳理：
$BTC — 加密市场流动性中枢，决定整体盘面的冷热程度
$ETH — 机构资金持续布局，依靠震荡慢慢沉淀筹码
$SOL — Layer1赛道的弹性担当，行情启动时上涨空间可观
$TAO & $WLD — AI主线热度持续，反复得到资金的青睐
$HYPE — 市场投机情绪标尺，用来判断当下风险偏好高低
$DOGE & $ZEC — 散户情绪窗口，直观反映短线投机热度