Orbit Post Sitemap
#嘉信理财拟新增$SOL、AVAX与LINK
嘉信理财这波，真有点“老钱不装了”的意思。
手握13万亿美元客户资产的老牌券商，8月官宣新增SOL、AVAX、LINK。5月才刚上BTC和ETH，现在直接把手伸进L1和预言机赛道，步子比很多人预想的快太多。
说实话，这三个币选得挺讲究。SOL和AVAX不是只有储值叙事，背后是公链生态、开发者、链上资金和活跃度；LINK更不用说，喂价、RWA、跨链数据几乎都绕不开它。传统机构从只敢碰BTC/ETH，到愿意配置有实际用例的核心资产，这个变化比单纯上币本身重要得多。
行情和消息面上，合规渠道打通，对情绪是实打实的加分项。SOL在L1流动性争夺里一直不弱，AVAX有机构合作和RWA叙事加持，LINK属于数据基建慢热型，短期弹性未必最大，但卡位很稳。这类消息出来，市场容易先抢预期，反而要留意利好落地后的波动；但中期看，它改变的是传统散户“能不能买、敢不敢买”的问题。
真正的增量，从来不是喊出来的，是让几千万美股散户用法币账户顺手就能买出来的。
如果连嘉信都开始挑生态币了，接下来的看点不是牛不牛，而是谁会被选进传统资金的牌桌。
#Crypto #SOL #AVAX #LINK #嘉信理财Многие анализы интерпретируют цифровые валюты с технических, нарративных и трастовых механизмов, но мало кто сосредотачивается на базовых механизмах рыночных пулов ликвидности и размыванию предложения токенов. Технологии определяют, сможет ли проект выжить, нарратив — краткосрочные настроения, а расширение и сокращение пулов ликвидности и скорость выпуска предложения токенов действительно определяют верхние и нижние пределы цен на монеты. Как бы ни была масштабна концепция проекта, когда предложение продолжает расти, а внешние дополнительные фонды стагнируют — как бы красива ни была история, сложно превратить рынок в устойчивый рынок. 1. Суть крипторынка: динамический резервуар капитала Весь крипторынок можно упростить как резервуар. Входящий поток (спрос): Новые фиатные фонды снаружи, институциональные ETF, эмиссии стейблкоинов и существующие средства, обналиченные другими монетами. Сторона оттока (предложение): разблокировка и продажа токенов, продажи майнерами, киты получают прибыль, команды проектов обналичивают, убытки по ликвидации контрактов. Общий рост или падение цен на токены зависит не полностью от качества проекта, а от изменений уровня воды в водохранилище. 1. Фаза повышения уровня воды: внешние средства продолжают поступать, и пул расширяется. Даже если будет выпущено большое количество токенов, новые покупки могут выдержать давление на продажи, и начинается бычий рынок. В этот момент мусорные монеты, MEME и мейнстримные монеты среднего уровня растут, что приводит к эффекту переполнения капитала. 2. Фаза стагнации уровня воды: внешние приросты больше не входят, рынок входит в акцию стоимости. Пул больше не растет, фонды могут перемещаться только внутрь, ротация секторов усиливается, вызывая серьёзные расходы — одни монеты растут, другие продолжают снижаться. 3. Фаза сокращения уровня воды: непрерывный вывод капитала и снижение объема стейблкоиновЗначительный приток средств в золотые ETF показывает, что средства для хеджирования рисков уже не ограничиваются «осторожными словами»
Раньше многие говорили о хеджировании, но на самом деле позиции оставались в активах, просто боялись говорить об этом вслух. Сейчас деньги действительно идут в золотые ETF, и настроение становится более искренним: дело не в неизбежном крахе, а в нежелании полностью полагаться на центральные банки, государственные финансы и оценку фондового рынка
Сильный рост золота в этот раз обусловлен разными покупателями. Центральные банки диверсифицируют резервы, институциональные инвесторы страхуют портфели, а краткосрочные игроки следуют за трендом. Самая частая ошибка — воспринимать их всех как проявление одного и того же страха
Я, наоборот, считаю, что чем сильнее золото, тем больше это говорит о запутанности рынка: все еще хотят заработать, но уже начинают покупать «лекарство от сожалений». Рисковые активы не отвергнуты, просто рядом появилась дополнительная страховка
#黄金ETF大额吸金，避险资金如何重配 Bitcoin’s market structure is changing. For years, $BTC price was largely driven by a combination of retail participation exchange liquidity and derivatives positioning. The emergence of spot ETF has introduced another force: persistent institutional allocation through regulated investment products. That changes how Bitcoin should be analyzed. U.S. spot Bitcoin ET recorded $1.92B in net inflows during the week ending August 21 their strongest weekly performance since October. The momentum contiРегуляторное расследование завершилось урегулированием на сумму в десятки миллиардов, $META в течение торгов выросла на четыре пункта, долгое время нависшая регуляторная тень быстро рассеялась после прояснения цифр.
Рынок, напротив, вырос при подтверждении огромных расходов, покупатели постепенно компенсируют неопределённость, которая ранее сдерживала оценку.
Штраф в размере 18 миллиардов долларов будет выплачиваться поэтапно, в третьем квартале будет сделан предварительный резерв в 10 миллиардов долларов, что создаст измеримое воздействие на денежный поток компании с годовой выручкой свыше 140 миллиардов долларов.
Восстановление склонности к риску на уровне капитала обусловлено тем, что событие, ранее воспринимавшееся как «чёрный лебедь», превратилось в количественно измеримые финансовые издержки, что стимулирует институциональных инвесторов заново формировать защитные позиции.
Если операционная прибыль в последующих кварталах покроет поэтапные выплаты, переоценка приведёт к дальнейшему притоку капитала, однако для преодоления предыдущих максимумов необходимо восстановление темпов роста свободного денежного потока.
Если в третьем квартале резерв в десятки миллиардов превысит порог буфера чистой прибыли, это может вызвать краткосрочное давление на результаты, и если снижение чистой прибыли за один квартал приведёт к пересмотру оценки, ростовой тренд потеряет силу.
Премия на рынке обусловлена определённостью, и если последующий денежный поток окажется под давлением, вынуждая сокращать капитальные расходы, эта логика восстановления быстро опровергнется.
В ближайшие дни наиболее важным показателем для наблюдения станет степень сжатия ценообразования подразумеваемой волатильности в отчёте за третий квартал на рынке производных инструментов.
#伊朗称海峡仍关闭，原油运输成谈判筹码 #闪迪铠侠拟投310亿美元，NAND供需重估#Meta巨额和解后股价走高，风险定价重估
Это интересно.
Meta заплатила 18 миллиардов за урегулирование, а акции выросли на 4%. Звучит нелогично, правда? Но рынок так и работает: он боится не того, что ты тратишь деньги, а того, что никогда не сможет точно подсчитать, сколько именно.
18 миллиардов — это много, но, по крайней мере, это определённая сумма. Угроза огромного штрафа снята, неопределённость исчезла, и рынок вздохнул с облегчением.
Счёты не делаются за один день. Большая часть суммы будет выплачиваться поэтапно, в третьем квартале сначала учтут 10 миллиардов, остальное — постепенно. Годовой доход Meta — более 140 миллиардов, 18 миллиардов — лишь небольшая часть, поэтому рынок считает это приемлемым.
Этот сценарий знаком опытным участникам крипторынка. Когда проект под давлением регуляторов, цена токена не растёт, но как только появляется урегулирование и сумма штрафа становится известна, если компания не разорена, рынок обычно воспринимает это как исчерпание негатива и начинает рост. Когда Binance урегулировала вопрос на 4,3 миллиарда, BNB тоже так реагировал.
Моё мнение: 18 миллиардов — немалая сумма, но Meta справится. Компания уже прошла этап «выживания» и перешла к этапу «покупки определённости». Рынок принимает эту логику — если ты можешь точно оценить риски и объяснить влияние, тебе дадут новую оценку.
Для проектов в криптосфере, которые всё ещё находятся под тенью регуляторов, ситуация Meta — это зеркало: рынок боится не «сколько», а «неизвестности». Если ты ясно показываешь свои расчёты, рынок сам даст ответ.
$BTC В настоящее время $HYPE немного вырос на 0,51% до 83,345 долларов, крупные держатели на сумму 20,24 млн долларов активно скупают на блокчейне, сталкиваясь напрямую с институциональными продажами на 14,09 млн долларов, основное противоречие заключается в том, сможет ли покупательская сторона, удерживающая монеты, поглотить давление ликвидации спотовых активов на бирже.
Первый приоритет, влияющий на цену, — это чистая способность поглощения ликвидности на блокчейне. Таинственный крупный держатель за 10 часов приобрёл 243 713 $HYPE, что повысило интенсивность чистого притока до +88,63%, напрямую увеличив фактическую стоимость удержания спотовых активов на площадке.
Второй приоритет — это мгновенное предложение продаж на стороне биржи. Cumberland перевёл 170 000 токенов на Bybit и Coinbase для продажи от имени клиентов, что вызвало давление продаж спотовых активов на сумму 14,09 млн долларов.
Для сценария роста необходимо, чтобы глубина пула на бирже смогла поглотить эти продажи на 14,09 млн долларов без дополнительного крупного пополнения, при этом интенсивность чистого притока спотовых активов должна оставаться высокой. Если покупатели продолжат поглощать плавающие активы на площадке, цена выйдет из бокового диапазона в 83,345 долларов и поднимется выше 90 долларов, что подтвердит логику ликвидного вакуума после концентрации монет у крупных держателей.
Если скорость накопления крупными держателями замедлится и в книге ордеров биржи появятся новые крупные предложения на продажу от клиентов на сумму в десятки миллионов, сценарий роста будет признан неудачным.
Сценарий снижения активируется, если продажа 170 000 спотовых токенов Cumberland вызовет паническую распродажу среди покупателей, что приведёт к неспособности рынка принять централизованную ликвидацию. Если цена упадёт ниже ключевой поддержки в 83 доллара и при этом интенсивность чистого притока быстро снизится, рынок перейдёт к сценарию коррекции под давлением институциональных продаж.
Если после падения ниже 83 долларов крупные держатели на блокчейне быстро нарастят позиции, а запасы на бирже не увеличатся, логика медвежьего давления ликвидности потеряет силу.
В ближайшие 24 часа важно внимательно следить за тем, будут ли адреса Cumberland продолжать переводить спотовые активы на биржу, а также за эффективностью поглощения ордеров на уровне 83,345 долларов.
#沃什强调通胀风险，9月加息预期升温 #Solana通胀缩减提案获投票通过Сколько стоит одно предложение от Трампа? HYPE даёт ответ. 19 августа на встрече криптоиндустрии в Белом доме Трамп сказал: «Председатель CFTC Майк Селиг подталкивает Hyperliquid к выходу в США полностью соответствующим требованиям и легальности.» HYPE сразу же взлетел, поднявшись от 11% до 23% в тот день. Компания Hyperliquid Strategies (PURR) выросла более чем на 30% в течение дня. CME Group упала на 3,4%, а CBOE — на 6,1%. Децентрализованная торговая платформа вызвала падение акций Chicago Exchange Group, имеющей более 200-летней истории. Это не история; это происходит. Но после того, как HYPE вырос с $51 до $83,5, вырос на 37,5% за 7 дней и вырос на 220% в течение года — насколько на самом деле стоит нарратив о «соответствующем входе в США»? Не спешите кричать «$100» — Трамп специально требует одобрения CFTC≠ В настоящее время ни CFTC, ни Hyperliquid не объявили официальной заявки, структуры регистрации или сроков открытого доступа в США. Чтобы войти в США, Hyperliquid должна соответствовать требованиям верификации KYC, сегрегации активов клиентов, мониторинга рынка и другим требованиям. Каждое из этих требований ослабляет её продуктовую дифференциацию по сравнению с CME и Coinbase. Платформа, которая не требует открытия счета, KYC и прямого подключения к кошельку для торговли — после «вербовки», будет ли она ею?Я могу быть краткосрочный медвежий по $BTC, но макро я всё ещё бычий. Глобальный M2 снова расширяется, и этот фон ликвидности исторически был главным попутным ветром для $BTC. Поэтому я наблюдаю за краткосрочной коррекцией, не теряя из виду более широкую картину. Пока M2 не начнёт переходить по горизонту, макро-тезис для меня остаётся бычьим#WalshInflationRisk #BTCGoldCorrelation #SchwabExpandsCrypto Раскрытие лазейки в вознаграждении стейблкоинов напрямую влияет на игровой процесс, приносящий доход в нашем криптомире. Недавно банковская индустрия США снова столкнулась с криптовалютой. ICBA прямо заявила, что лазейку с вознаграждениями стейблкоина нужно закрыть. На этот раз это не просто вежливое предложение — генеральный директор ICBA даже сказал, что нет компромисса. Проще говоря, либо запрет, либо продолжать. Многие люди озадачены этой новостью. Позвольте объяснить финансовую игру простыми словами. ICBA — это, по сути, группа из тысяч общественных банков в США, и теперь они решительно выступают против текущей версии Закона о прозрачности. Почему банки так тревожатся? Потому что нынешняя игра настолько безрассудна: вы кладёте доллары в банки, банки платят проценты, а затем используют ваши деньги для кредитования и покупки активов. Но если вы обмениваете доллары на стейблкоины, торговые платформы предлагают различные вознаграждения, скидки и стимулы...... Банки становятся немного беспокойными, потому что, по их мнению, это просто способ выплатить проценты по стейблкоинам. Но логика в мире криптовалют такова: я не говорю, что это депозит, это награда для пользователей, пользующихся платформой. Так что обе стороны начали смотреть друг на друга. Ещё интереснее то, что версия закона CLARITY, обсуждаемая сейчас в Сенате, пытается различать простое хранение стейблкоинов и получение вознаграждений за торговлю и использование стейблкоинов. Последняя ещё может быть найдена. На первый взгляд эта борьба касается юридических норм, но на самом деле это огромный пирог. Кто в будущем заглотит триллионы долларов в цифровых долларах? Банки — это те, кто это сделаетФундаментальный отчет $OP / Optimism (L2/сайдчейн) $3.20
Кратко: Optimism ($OP) общий балл 58/100, рейтинг — нарратив важнее реализации. Разберем по слоям: у команды компании есть денежные резервы, в сети протокола уже есть следы платного использования, захват стоимости токеном реализован.
Сначала о проекте: Optimism (токен $OP), направление L2/сайдчейн. Основной продукт — OP Stack L2 экосистема. Конкуренты — ARB, ETH. В традиционном корпоративном сотрудничестве используются облачные серверы и сверка контрактов, при высокой нагрузке резко растет Gas, TPS ограничен, часты инциденты с безопасностью кроссчейн-мостов. Публичные блокчейны используют единый конечный автомат для доверенного расчета, снижая затраты на сверку. Средний чек 50-500 долларов в месяц, расчеты в USDC или фиатной валюте. Направление, ориентированное на нарратив, в медвежьем рынке использование падает на 60-80%. Позиционируется как сквозная вертикальная платформа. Реализация продукта: уровень протокола уже официально работает, на ончейн-панели отображается накопление комиссий протокола, есть следы платного использования. Последняя версия не найдена, за последние 90 дней 60 активных коммитов.
По пользователям: MAU и DAU не раскрываются, 24-часовой объем торгов $80.00M, TVL не найден. Адреса кошельков не равны активным пользователям, концентрация крупных адресов завышает реальное число пользователей. Доходы: пользовательские сборы не раскрываются, доход поставщиков примерно 80-90% от пользовательских сборов (принадлежат LP и нодам), доход казны протокола $2.00M, годовой выкуп и сжигание токенов отсутствует. 24-часовой объем торгов — это оборот, а не доход. Прибыль компании не равна прибыли протокола, прибыль протокола не равна прибыли держателей токенов. По коду: за 90 дней 60 коммитов, 25 активных контрибьюторов, последняя версия не найдена. GitHub — доказательство уровня A, можно проверить напрямую. Инвестиционный фон: финансирование акций компании по PitchBook/Crunchbase (уровень A), приватные и публичные продажи токенов по whitepaper, графику разблокировки и ончейн-контрактам (уровень A), маркет-мейкеры и экосистемные гранты — уровень B, не гарантируют долгосрочное владение VC, техническая интеграция по API/SDK — уровень B, стратегические партнерства и логотипы — уровень D. Использование GPU NVIDIA не означает инвестиции NVIDIA, листинг на бирже не означает стратегические инвестиции биржи.
По токену: общий объем 1,300,000,000, в обращении 950,000,000 (73.1%), FDV $4.20B, следующий разблок 2026-Q4 (+3.50% к обращению), годовой выкуп и сжигание отсутствует. Для использования продукта нужно покупать токены? Да, сильный захват стоимости (Gas/стейкинг/доступ к сервисам). В сравнении с конкурентами (единые критерии, без смешения направлений): по рыночной капитализации в обращении Optimism $3.00B, ARB и ETH не раскрыты. По FDV Optimism $4.20B, ARB и ETH не раскрыты. По годовому доходу Optimism $2.00M, ARB и ETH не раскрыты. По месячной активности адресов или пользователей Optimism не раскрыт, ARB и ETH не раскрыты. Цифры основаны на публичных данных, часть отсутствует, восполняется официальными или отраслевыми источниками. Оценка: рыночная капитализация в обращении $3.00B, FDV $4.20B, P/S 1500.0x, FDV к доходу 2100.0x. Пессимистичный сценарий — $3.00B с дисконтом 5-7 раз, нейтральный — колебания, оптимистичный — удвоение доходов, реализация сжигания, приход корпоративных клиентов, FDV по P/S сравним с лидерами. Итог: фундаментально крепко (балл 58/100). Захват стоимости токеном реализован (выкуп/сжигание/Gas). Рыночная капитализация в обращении относительно фундамента дороговата, переоценивает ожидания, FDV умеренный. Риски: краткосрочные крупные разблокировки с давлением на цену, долгосрочное обнуление доходов протокола, спрос на токен только за счет стимулов (при их прекращении использование падает). Следить за: еженедельными комиссиями протокола, суммами сжигания, удержанием активных адресов, TVL/кредитным балансом, релизами на GitHub. Источники открытые, логика собственная, не является инвестиционной рекомендацией. При отклонении данных более чем на 30% требуется переоценка.
Фундаментальный анализ на этом, остальное — дело рынка.
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbit После Джексон-Хоул у меня сложилось довольно ясное впечатление: Уорш не готов объявлять победу над инфляцией.
Инфляция снизилась с пика, но все еще превышает целевой уровень ФРС в 2%, и Уорш, похоже, больше обеспокоен тем, насколько широко распространены эти ценовые давления. Это заставляет меня думать, что рынок, возможно, слишком расслабился, предполагая, что следующее крупное решение ФРС автоматически будет направлено на смягчение политики.
Лично я считаю, что сейчас больший риск — это не один горячий показатель инфляции. Риск в том, что инфляция останется на этих уровнях дольше, чем ожидалось. Если это произойдет, ФРС может быть вынуждена сохранять жесткую политику или даже рассмотреть возможность еще одного повышения ставок, в то время как рынки все еще надеются на облегчение.
Это сделает ситуацию интересной для акций и криптовалют. Более высокие доходности и ужесточение финансовых условий — не самое простое окружение для рисковых активов, особенно когда оценки уже завышены.
Поэтому сейчас я больше слежу за ожиданиями инфляции и доходностями казначейских облигаций, чем пытаюсь угадать следующее решение ФРС.
#WalshInflationRisk $BTC 🔥🔥🔥Высокоуровневая консолидация BTC: три сигнала определяют направление на следующую неделю
С момента отскока от отметки около 62 000 основными драйверами были ожидания ликвидности, вызванные операциями РЕПО Министерства финансов США + непрерывные притоки ETF.
Текущие ключевые точки наблюдения:
1. Продолжат ли фонды ETF чистые притоки (институциональные настроения#WalshInflationRisk #BTCGoldCorrelation #SchwabExpandsCrypto Вьетнам начинает пилотный проект крипторынка
Раньше торговали тайком
Теперь готовятся работать с лицензией
Вьетнам недавно тоже начал действовать
Эта страна готовится официально продвигать
пилотный проект рынка криптоактивов
И это не просто слова
Уже начался отбор местных торговых платформ
В настоящее время планируется выдать лицензии максимум 5 организациям
И с 1 сентября
если вьетнамские пользователи будут торговать через платформы без лицензии
максимальный штраф может составить 50 миллионов вьетнамских донгов
Что примерно равно 1900 долларов США 😂
На самом деле Вьетнам делает очень прагматичный шаг
Раз уж вы уже торгуете
тогда я лучше возьму вас под контроль
По сообщениям, во Вьетнаме около 17 миллионов человек участвуют в торговле криптоактивами
Рынок очень значительный
Это очень интересно
Раньше регуляторы говорили:
«Это рискованно»
Потом поняли
«Черт, людей слишком много»
И тогда:
«Ладно, сделаем для вас рынок» 😂
Я думаю, что это, возможно, самая важная тенденция на глобальном крипторынке в ближайшие годы
Не в том, что всё больше стран разрешают просто так торговать криптой
А в том, что всё больше стран начинают создавать свои собственные легальные входы
США занимаются этим, Гонконг занимается, Сингапур занимается, теперь и Вьетнам подключился
Настоящая проблема уже не в том,
войдет ли криптовалюта в мейнстрим
Сейчас всё больше стран принимают крипту
Нам стоит задуматься
каким образом она в конечном итоге войдет в мейнстрим
Когда она станет мейнстримом $BTC #沃什强调通胀风险，9月加息预期升温 $SPCX
Если в космосе есть что-то, что можно назвать «уникальным» ресурсом по сравнению с Землей, то на данный момент это явно «микрогравитация»
Создание микрогравитационной среды на Земле требует очень больших затрат, будь то с помощью самолётов или различных наземных установок, и в основном можно создать лишь очень кратковременное состояние невесомости, которое, к тому же, практически не пригодно для «производства». В то же время эксперименты на космической станции уже доказали, что микрогравитационная среда оказывает очень заметное влияние на конечный продукт, при этом продукты, созданные в условиях микрогравитации, обладают определённой уникальностью по сравнению с продуктами, созданными в земных условиях: более чистые белковые кристаллы, более крупные кремниевые кристаллы, более упорядоченная металлическая кристаллическая решётка и так далее, даже биопринтинг в 3D можно проводить напрямую без опор.
Таким образом, микрогравитационная среда — это невидимое супербогатое месторождение, особенно уникальное для Земли, которое можно «разрабатывать» только, выйдя на орбиту. Одним из ключевых направлений будущего экономического цикла обязательно станет разработка этого богатства.Рынок продолжает колебаться в пределах определённого диапазона, различные новости меняются туда-сюда, из-за чего многих людей легко смущают ежедневные колебания цен и путают краткосрочные колебания настроений с логикой долгосрочного развития проекта. На данном этапе ценовая модель Биткоина, определяемая внешними факторами, не изменилась. Приток и отток капитала из ETF чередуются, институциональные фонды стали более осторожными, больше не входя на рынок слепо в одном направлении. Макроданные и зарубежные регуляторные новости могут быстро вызвать волатильность рынка, и Краткосрочные колебания скорее отражают настроения капитала. Долгосрочные активы на блокчейне остаются стабильными, многие монеты находятся в спячке, а базовый консенсус по сохранению ценности остаётся неизменным. Но также важно признать реальность: в последнее время в основной сети Bitcoin не было значительных обновлений протоколов, инновации в экосистеме сосредоточены на втором уровне, который всё ещё находится в экспериментальной фазе, и вряд ли станут катализатором для прорыва рынка. Без новых крупных притоков высокая вероятность сохраняет повторяющиеся колебания в определённом диапазоне. Основы он-чейна Ethereum остаются надёжными, система стейкинга работает стабильно, размер блокировки остаётся высоким, механизм сжигания комиссий продолжает играть роль, а поддержка со стороны предложения всё ещё существует. Инфраструктура уровня 2 постоянно улучшается, производительность и затраты на использование постоянно оптимизируются, а такие функции, как абстракция аккаунтов, развиваются, открывая путь к будущему развитию экосистемы. Однако экосистема по-прежнему застряла в конкуренции акций, отсутствии крупных приложений, а приток новых пользователей не оправдывает ожиданий. Технологическая итерация — это медленная переменная, а выпуск стоимости происходит постепенно и не приведёт напрямую к краткосрочному росту цен. ETH по-прежнему будет испытывать трудности с выходом из более широкого рынка и независимый ралли. Если посмотреть на всю индустрию, сейчас не хватает ключевых катализаторов, способных зажечь рынок. Ожидания по монетарной политике неопределённы, и существует регуляторная неопределённостьПредупреждение о рисках: Эта статья является лишь объективным обзором рынка и не является инвестиционным советом. Криптоактивы крайне волатильны, поэтому обязательно будьте внимательны к рискам. Когда рынок глубоко консолидируется и входит в фазу восстановления, многие считают, что все активы будут укрепляться синхронно, а прошлые разрывы исчезнут. Однако исторические данные неоднократно показывали, что на этапе восстановления также есть чёткие уровни. BTC и ETH имеют разные ритмы восстановления, а источники, вызывающие их рост, разные. Всегда есть вероятность второго отката во время восстановления, поэтому один отскок не стоит считать полностью завершенным. Понимание логики восстановления — ключ к предотвращению чрезмерного оптимизма на высотах отскака. Биткоин, как основа более широкого рынка, часто выступает в роли лидера в ралли восстановления. На ранних этапах восстановления рыночных настроений аппетит к риску остаётся осторожным. Учреждения отдают приоритет BTC, который обладает большей уверенностью, ETF-фонды возвращаются, а фишки долгосрочных держателей стабильны, что сначала вытесняет цены за пределы их диапазона. Этот этап ралли в основном связан с возвращением фондов-убежищей, при этом спекулятивное участие невысокое. ETH часто не теряет последующих импульсов, а курс ETH-BTC остаётся под давлением. Ранние росты на этапе восстановления не означают, что тренд полностью установлен. После восстановления накопленные исторические и краткосрочные позиции будут концентрироваться и ликвидироваться, а учреждения будут получать прибыль с краткосрочных прибылей. Второй откат очень частый. Даже если основное дно цикла сформировался, всё равно будет процесс откатов, подтверждающий поддержку. Биткоин не имеет операционного денежного потока; рынок сильно зависит от макроликвидности. Если ожидания смягчения не соответствуют ожиданиям,#马斯克回应大摩，3.5万亿美元营收或提前七年
Morgan Stanley только что повысил рейтинг SpaceX до "покупать", целевая цена 300 долларов, модель прогнозирует выручку около 3,5 триллионов долларов к 2040 году.
Адам Джонас считает, что рынок недооценивает темпы Starship, запуск площадки в Луизиане с планируемыми инвестициями в 100 миллиардов долларов говорит о том, что частота запусков будет значительно выше, чем ожидается.
Достичь 3,5 триллионов означает ежегодный рост примерно на 90% в течение восьми лет подряд. Amazon в 2025 году прогнозирует выручку всего 716,9 миллиарда. Это значит, что через семь лет нужно будет сделать эквивалент пяти Amazon. В июне он также говорил о достижении 1 триллиона к 2030 году, теперь более амбициозные цели сдвинулись на семь лет вперед.
Консенсус Уолл-стрит — целевая цена около 220 долларов, Morgan Stanley — 300, Goldman Sachs более сдержан. В группе некоторые складывают лучшие сценарии по разводнению, слияниям и AI, поднимая цену до 1000-1300, но это чистая фантазия.
Даже если к 2030 году действительно достигнут 1 триллион выручки, при мультипликаторе 10-15 для зрелой компании цена акции может быть в диапазоне нескольких сотен до чуть более тысячи. И это при условии "если".
Слушать лозунги снаружи бессмысленно. По-настоящему важны две вещи: сможет ли Starship действительно запускать по десятку ракет в день и не исчерпают ли деньги AI-проекты, которые пока убыточны.
Лучше воспринимать 3,5 триллиона как шутку! Как думаешь?$SOL — самый гибкий из пяти монет в моём портфеле.
Изначально он рос сильнее других, но и падал тоже сильнее. Однако после благоприятного голосования по предложению о дефляции позавчера, падение стало более стабильным. #Solana通胀缩减提案获投票通过
Ожидается, что на следующей неделе тренд будет колеблющимся с уклоном вверх.
1. При ожиданиях повышения ставок сложно резко вырасти, возможен только постепенный рост с колебаниями. Вероятность повышения ставки в сентябре — 60%, что является противодействующим фактором.
2. Активность позавчерашнего мероприятия также оживила экосистему. Множество направлений — meme, DePIN, Payments — идут параллельно, активность в сети поддерживает оценку.
3. Технически цена держится около 5-дневной скользящей средней, структура здорова, если откат не пробьёт её, медленный рост продолжится. Но диапазон 110–120 — зона крупных позиций, на макроуровне пробой маловероятен.
Моя стратегия: в краткосрочной перспективе колебания с ростом, в среднесрочной — резкое падение, в долгосрочной — уверенное удержание с целью выше 200.
В краткосрочной перспективе у SOL самая сильная динамика, лучше докупать на откате к 100, чем гнаться за 105, при пробое 95 — выходить.Хахахаха, снова получил $BICO, ребята, в выходные на альткоинах я никогда не терял, особенно на таких монетах, которые уже делали большой рывок, а теперь снова немного колышутся в небольшой коррекции.
Я слишком хорошо знаю сценарий таких монет — в выходные низкая ликвидность, мелкие манипуляторы немного тратят деньги, чтобы поднять спотовую цену, подтягивая цену фьючерсов, создавая видимость начала тренда, но на самом деле это просто накачка для слива, чтобы обмануть людей и заставить их гоняться за ростом, а потом резко сбросить.
В чем главная особенность этой монеты? Манипуляторы полностью контролируют спотовый рынок. Они не поднимают цену через фьючерсы, а покупают свои же спотовые позиции, поднимая спотовую цену, а цена фьючерсов пассивно растет вслед за ней, создавая иллюзию «начинающегося движения». Но знаешь, что это значит? Это значит, что на фьючерсах в основном розничные трейдеры гонятся за ростом, а у манипуляторов нет длинных позиций, им совершенно не страшно сбросить цену.
Радость выходных — наблюдать, как эти монеты постепенно падают обратно.ZEC за 830 долларов, будешь ли ты догонять?
Сначала взглянем на поверхность: после резкого роста на 80% последовал боковой тренд, розничные инвесторы сомневаются, стоит ли догонять.
В конце июля около 500, в конце августа подскочил до 888, за месяц вырос почти на 80%. Сейчас 830, колебания на высоком уровне, вверх-вниз. Пробой перевернутой головы и плеч на недельном графике, RSI на дневном графике снизился с 80+ до 70, ставка финансирования положительная, тренд не сломан, но покупать на пике крайне невыгодно.
Первое: пришел ETF, ZEC больше не «нишевый приватный коин».
25 августа Grayscale Zcash спотовый ETF (ZCSH) официально запущен на NYSE Arca, первый в США спотовый ETF на приватный коин, без альтернатив. Комиссия 2,5%, часть расходов первого года пойдет на маркетинг экосистемы.
Это значит, что институциональные инвесторы, которые раньше не могли купить ZEC, теперь могут.
Пенсионные фонды, хедж-фонды, семейные офисы — деньги, которые раньше не могли войти из-за регуляторных ограничений, теперь могут инвестировать в ZEC через ETF.
Второе: обновление Ironwood закрыло крупнейшую историческую уязвимость.
В июне обнаружена серьезная уязвимость в Orchard shielded pool (существовала с 2022 года), теоретически позволяющая неограниченно выпускать фальшивые монеты, никто не использовал, но вызвало панику и падение. Команда за 48 часов экстренно исправила, 28 июля официально активировано обновление Ironwood, которое заблокировало старый пул (около 3,66 млн ZEC, тогда стоимостью 1,7 млрд долларов), запущен новый пул с усиленной проверяемостью предложения.
После блокировки старого пула использование shielded pool не снизилось, а выросло — сейчас около 25-31% предложения находится в shielded pool.
Третье: рынок фьючерсов накален, но это палка о двух концах.
Объем открытых позиций в perpetual достигал почти 1,8 млрд долларов, суточный объем торгов — сотни миллионов до миллиарда долларов, ставка финансирования в основном положительная.
Бычьи позиции очень переполнены, высокий кредитный рычаг.
Положительная ставка финансирования означает, что все настроены на рост.
Но переполненность быков — это топливо как для роста, так и для коррекции.
При росте — стремительный взлет, при падении — цепочка ликвидаций.
Борьба быков и медведей, решай сам.
С одной стороны:
Grayscale спотовый ETF запущен, институциональный канал открыт
Обновление Ironwood исправило уязвимость предложения, фундаментальные показатели восстановлены
Пробой перевернутой головы и плеч, недельная структура в пользу быков
Данные по притоку средств в ETF за первую неделю еще не полностью отражены
С другой стороны:
Рост на 80% за месяц, краткосрочный рост слишком большой
Объем открытых позиций perpetual 1,8 млрд, переполненность кредитным плечом
Риск «продажи по факту» на фоне позитивных новостей ETF
Если BTC упадет ниже 77000, ZEC может последовать и упасть до 780 или даже 750
Верхние сопротивления: 850-870 (недавний локальный максимум) → 888 (предыдущий максимум) → 900-920
Нижние поддержки: 800-815 (первая поддержка) → 780-790 → 750-770
Стратегия действий
Консервативная покупка:
Ждать отката к 800-815 и постепенно докупать, стоп-лосс 778, цель 850-870, при пробое смотреть на 888-900.
Покупка при пробое:
При объеме и закреплении выше 850-860 на 4-часовом графике купить часть, стоп-лосс 830, цель 888-900.
Краткосрочная продажа:
При отскоке к 850-870 с ослаблением объема можно немного шортить, цель 820-800. Но не ставить крупные шорты, ETF еще не начал реально влиять.
Риски и контроль:
Если пробьет 780 и BTC тоже ослабнет — выходить
Кредитное плечо не более 5x, позиция не более 10% от капитала
При слишком высокой положительной ставке финансирования — опасаться бычьих паник
ZEC сейчас похож на SOL в 2021 году —
99% людей думают «монету с уязвимостью трогать нельзя», но как только ETF запустился и обновление завершено, институционалы сразу подняли цену на новый уровень.
В день пробоя 900 ты поймешь:
Проблема была не в ZEC, а в том, что ты всегда выходил, когда ETF только запускался.
Какая у тебя себестоимость ZEC?
На уровне 830 ты готов войти? #Solana通胀缩减提案获投票通过
SGP-0002 сократил время достижения целевого уровня инфляции с 5,7 лет до 2,8 лет, уменьшив эмиссию на 18,9 млн SOL. Но это лишь «замедление инфляции», а не «дефляция», инфляция продолжает снижаться, просто быстрее.
28 августа валидаторы Solana одобрили SGP-0002 с поддержкой 67%, против 25,16% и 7,84% воздержавшихся. Явка на голосовании составила 60,7%. За — 176,29 млн SOL, против — 66,19 млн SOL.
Предложение увеличивает годовую норму снижения инфляции с 15% до 30%, сохраняя долгосрочную цель инфляции на уровне 1,5%. Время достижения цели сокращается с 5,7 до 2,8 лет, ожидается сокращение эмиссии SOL примерно на 18,9 млн за следующие шесть лет.
Изменения доходности: номинальная доходность от стейкинга снизится с текущих 5,84% до примерно 4,34% в первый год, во второй и третий годы — до примерно 3% и 2,25% соответственно. SGP-0002 — это лишь направление управления, техническая реализация соответствует SIMD-0550, требуется внедрение на стороне клиента и активация валидаторами.
В то же время, предложение SGP-0003 о повышении сжигания комиссий было отклонено (поддержка всего 53,9%), что показывает, что в сообществе гораздо больше разногласий по поводу увеличения сжигания, чем по сокращению эмиссии. В краткосрочной перспективе предложение действительно ужесточает предложение SOL, но снижение инфляции не равно сокращению предложения, на фактический объем обращения также влияют механизмы сжигания, уровень участия в стейкинге и другие переменные.#Bitcoin ETF данные в пятницу уже показали явный чистый приток, а основные криптовалютные фонды по-прежнему сохраняют чистый приток, поэтому краткосрочная коррекция цены в данных также частично подтверждается
Далее, на следующей неделе приоритетом по-прежнему будет проверка данных по потокам ETF на предмет чистого оттока, затем — данные по криптофондам; если обе стороны покажут чистый отток, ослабление рынка будет в основном подтверждено данными и начнется коррекция
В настоящее время #BTC, хотя и находится в часовом диапазоне колебаний и временно стабилизировался, в ближайшие три дня ключевая поддержка — около 74,200; если она будет пробита, это подтвердит вторую фазу нисходящего тренда, и цена продолжит возвращаться к нижнему диапазону
С точки зрения дневного тренда, если текущий максимум отката не превысит предыдущий дневной максимум 82,600 и начнется коррекция, это явно подорвет доверие рынка, сопротивление в районе 58,000-60,000 очень сильное
Если поддержка на 74,200 удержится, и цена снова поднимется и пробьет предыдущий дневной максимум 82,600, последующая коррекция будет восприниматься рынком более позитивно, что я считаю самым оптимистичным сценарием для дальнейшего развития
В настоящее время для оценки краткосрочного и среднесрочного тренда BTC необходимо учитывать макроэкономику/политику + данные (ETF/фонды) + комплексный анализ рынка,
Если в ближайшие 2 недели BTC продолжит колебаться выше 74,200, то поворотным моментом, скорее всего, станет голосование в Сенате США по «Законопроекту о прозрачности» 15 сентября; его принятие или отклонение определит краткосрочное направление BTC. #BTC高位多空拉锯，黄金联动增强 Люди всегда думают, что крах рынка — это риск, но больше всего неприятно медленное снижение, которое истощает терпение. Вы заметили, что рынок в последнее время особенно тихий, настолько тихий, что от этого мурашки по коже? Многие, увидев комментарии Уоша о рисках инфляции и растущих ожиданиях повышения ставки в сентябре, сразу же реагируют «Всё кончено, оно упадёт». Но вчера рынок дал мне прямо противоположный сигнал — BTC быстро поднялся до 76 800, а затем сразу же откатился к зоне поддержки между 77 600 и 77 800. Эта скорость не похожа на панические продажи, а скорее на тихие покупки фондов снизу. На самом деле рынок торгует не само повышение ставки, а то, насколько уже переварились ожидания повышения ставки. Моя позиция тоже проходит через этот изнурительный процесс. Стоимость короткой позиции HYPE составляет 77,7, с плавающим потерей 7 пунктов; Короткая позиция ZEC на уровне 731,3, плавающий убыток 15 пунктов. Честно говоря, удерживать позицию довольно неудобно, но моя логика добавления позиций ясна — давление на разблокировку прямо передо мной, а выкупы и настроение не выдержат такого сильного давления на продажи. Даже если она восстановится, масштаб ограничен. Вот один легко упускаемый момент: рыночные настроения уже зафиксированы в сценарии «все негативные новости будут опубликованы». Посмотрите на PUMP: моя короткая позиция изначально имела плавающую прибыль в 10 пунктов, не продалась, а сегодня она снова выросла. Он-чейн-данные показывают, что большое количество токенов переходит из кошельков на биржи с датой разблокировки каждый месяц — это не совпадение, скорее подготовка условий для продаж. Если BTC и ETH продолжат двигаться или снижаться, уязвимость альткоинов будет увеличена; Но, как и ожидалось$BTC
Американский спотовый BTC ETF после девяти последовательных торговых дней с чистым притоком 28 августа перешёл к чистому оттоку. По данным SoSoValue, в этот день чистый отток составил около 201,9 млн долларов.
Этот отток заслуживает внимания, но пока нельзя напрямую считать, что средства ETF начали устойчиво уходить. Ранее с 17 по 27 августа ETF показывал непрерывный чистый приток, и общий объём уже был довольно значительным. После быстрого ралли однодневное охлаждение средств не является неожиданным.
Более важна структура оттока. 28 августа ARKB показал чистый отток в 114,9 млн долларов, BITB — 49,7 млн долларов, IBIT — 33,4 млн долларов. Продажи были не сосредоточены в одном фонде, что указывает на достаточно широкое сокращение позиций в этот день.
Далее важно наблюдать за продолжительностью.
Если в ближайшие несколько торговых дней снова возобновится чистый приток, это будет выглядеть как нормальная волатильность после серии покупок; если же ETF продолжит отток, а BTC не сможет вернуться к уровню 78 000–80 000 долларов, это будет означать, что поддержка средств ETF действительно начинает ослабевать.
Пока я не стану делать выводы на основе одного дня оттока.
Но уровень в 78 000 долларов уже пробит, я подожду данные ETF и цену на следующей неделе, чтобы увидеть, смогут ли они вернуть эту позицию. Если средства снова потекут внутрь, можно будет подумать о наращивании позиций; если отток продолжится и цена будет падать, стоит ждать более чёткой поддержки. Важный сигнал! Криптобанк, связанный с Трампом, получил предварительное одобрение OCC. В сектор стабильных монет приходит крупный игрок. World Freedom Trust Bank, тесно связанный с семьей Трампа, уже получил предварительное условное одобрение от Бюро валютного контроля США (OCC), сделав ключевой шаг к получению статуса национального трастового банка. Структура акционерного капитала весьма интересна: капитал из ОАЭ приобрел 49% акций банка, инвестиционное подразделение семьи Трамп владеет 38%. Эта сделка на 500 миллионов долларов была согласована еще до вступления в должность президента в январе 2025 года. Важно отметить, что это только предварительное одобрение, а не окончительная лицензия. Для официального открытия банк должен выполнить жесткие требования по капиталу, включая минимальный уставной капитал в 20 миллионов долларов. После получения окончательной лицензии эта организация сможет в рамках официальной банковской системы США осуществлять полный цикл выпуска, хранения и управления активами стабильной монеты USD1. Значение этого события выходит далеко за рамки открытия нового банка. С одной стороны, это означает, что традиционная банковская система США начинает принимать криптовалюты и бизнес стабильных монет. С наличием лицензии OCC для трастов стабильные монеты перестают быть просто офшорными токенами и попадают под федеральное регулирование США, что значительно повышает их соответствие требованиям закона. С другой стороны, глубокое участие капитала из Персидского залива свидетельствует о желании стран Залива активно участвовать в формировании нормативной базы криптовалют в США. Конечно, на фоне позитивных новостей существуют и риски. Во-первых, окончательное получение лицензии еще не гарантировано, регуляторы проведут несколько этапов проверок. Во-вторых, банк имеет сильную политическую окраску, и дальнейшие изменения в политическом курсе США могут повлиять на ситуацию.$BTC
Я начинаю сомневаться, что 80 000 для BTC — это прорыв, а не стресс-тест.
За последние 9 торговых дней приток в BTC ETF превысил 3 миллиарда долларов, подняв цену с более 60 000 до 80 000; но вчера впервые был чистый отток в 202 миллиона долларов, и BTC сразу вернулся к уровню около 77 000.
Еще важнее: доходность 10-летних казначейских облигаций США снова приближается к 4,73%, доллар укрепляется, а Nasdaq начинает снижаться.
Сейчас я не спешу покупать на дне.
Если уровень 76-77 тысяч удержится + ETF снова начнут приток, я продолжу считать, что 80 000 — это всего лишь промежуточный этап.
Но если ETF будут постоянно уходить, и уровень 76 тысяч будет пробит —
то этот рост с 60 000 до 80 000, скорее всего, уже завершил первую фазу.
Следующий большой рост не так важен, куда пойдут деньги ETF — вот что действительно важно. Эскалация противостояния в Ормузском проливе: нефть блокирует ожидания снижения ставок, как криптосообществу правильно оценить дальнейший рынок?
Увидев новости о блокировке Ормузского пролива, многие сразу же воспринимают это как геополитический негатив и спешат полностью выйти из позиций или открыть короткие позиции.
Но опытные трейдеры обращают внимание не на заголовки новостей, а на точную таблицу расчётов, по которой нефть передаёт сигналы в криптосферу.
Ормузский пролив контролирует пятую часть мировых морских перевозок нефти. Если этот маршрут будет заблокирован или подвержен санкциям, международные цены на нефть и страховые тарифы на морские перевозки быстро пойдут вверх, что напрямую повысит глобальные показатели инфляции. Если в США инфляция начнёт расти во второй раз, ожидания снижения ставок ФРС будут отложены, а высокие доходности по гособлигациям США надёжно удержат внебиржевые инвестиции в долларовых активах.
Именно в этом кроется основная причина, почему недавнее восстановление крипторынка всегда испытывает дефицит устойчивой ликвидности. В краткосрочной перспективе биткоин рассматривается как актив с высокой эластичностью риска и подвергается распродажам.
Но в среднесрочной и долгосрочной перспективе геополитические конфликты, подрывающие фиатную расчётную систему, наоборот, укрепляют базовую ценность активов с устойчивостью к цензуре.
Поняв эту логику, вы не будете паниковать и рубить позиции при резких падениях и всплесках. Контролируйте себя, не гонитесь слепо за краткосрочными импульсами, терпеливо ждите полного усвоения негативных факторов инфляции и ставок — это самый выигрышный момент для входа.
Геополитическая нестабильность постоянно нарушает ритм снижения ставок. Вы сейчас склоняетесь к тому, чтобы больше наблюдать и сохранять наличные, или предпочитаете постепенно набирать ключевые спотовые позиции на просадках?
#伊朗称海峡仍关闭，原油运输成谈判筹码 $SPCX
Не буду говорить о вертикальной интеграции в отрасли, а расскажу о том, что давно думал по поводу "космической экономики" — "микрогравитационное плавление".
В уже существующих небольших экспериментах в условиях микрогравитации в космосе, где практически отсутствует конвекция и другие факторы, рост кристаллов и прочие процессы становятся более контролируемыми и качественными. Поэтому на этой основе можно ожидать масштабное развитие таких отраслей, как производство ключевых лекарственных молекул на низкой околоземной орбите, плавка и выращивание металлов, полупроводниковых кристаллов и т.д.
В фармацевтике уже есть компания Varda, а SpaceX сам этим занимается. Мне очень интересно, будет ли развитие в области специальных металлов.
Например, лопатки турбин — это проект с высокими требованиями к производительности и высокой добавленной стоимостью, при этом у SpaceX большой спрос на них, будь то газовые турбины для генераторов или насосы для ракетных двигателей, все нуждаются в высокопроизводительных металлах.
Если в будущем этот путь будет успешным, с одной стороны, это станет новым источником дохода для околоземной экономики, а для SpaceX — внутренним маховиком ускорения и расширением защитного барьера.$BTC
Похоже, что «тройное слияние линий» перестаёт работать......
По сути, «тройное слияние линий» — это попытка зафиксировать традиционную четырёхлетнюю цикличность бычьих и медвежьих рынков. Если этот ритм нарушается, это может означать, что «теория 4-летнего цикла» тоже может быть сломана.
Сейчас мы видим, что красная линия уже демонстрирует тенденцию, полностью противоположную синим и зелёным линиям.
Последний раз подобная ситуация была в марте-апреле 2025 года; тогда Трамп возобновил торговую войну, что привело к значительной коррекции рисковых активов, включая американский фондовый рынок.
А сейчас снова Трамп! Он собрал руководителей криптоиндустрии в Белом доме и призвал Конгресс принять отложенный законопроект CLARITY. Это чёткий сигнал рынку о поддержке и принятии.
Моё личное мнение: как бы ни развивались события дальше, вероятность того, что мы снова последуем за синими и зелёными линиями вниз до самого низа, уже невелика. В последнее время все следят, сможет ли $BTC снова пробить $80K, но, на мой взгляд, один показатель действительно стоит обратить внимание: стейблкоины. В настоящее время общая рыночная капитализация мировых стейблкоинов достигла около $304. 6B, рост примерно на $1,45 млрд за 7 дней и примерно на 1,5% за 30 дней. Ещё более интересно, что предложение стейблкоинов не сократилось значительно из-за волатильности рынка в этом году; вместо этого оно осталось близко к историческим максимумам. (defillama.com) Что это значит? Проще говоря: «пуля» на рынке не исчезла. Просто она ещё не полностью выпущена. Ранее стейблкоины рассматривались как транзитные станции для USDT и USDC на биржах. Но теперь эта логика меняется. Стейблкоины всё больше напоминают новую сеть расчёта в долларе. B2B-платежи, трансграничные переводы, расчеты транзакций, он-чейн-кредитование и даже токенизация реальных активов начинают вращаться вокруг стейблкоинов. К 2026 году стейблкоины будут всё ближе к финансовой инфраструктуре, а не только к инструментам криптоторговли. (fintechweekly.com) Вот почему меня в последнее время меньше беспокоит, что BTC в краткосрочной перспективе упадут с $81K до $78K. Что действительно важно — это следить: когда BTC падёт, продолжает ли стейблкоин расти? Если BTC откатится, но предложение стейблкоинов продолжит расти, значит, фонды не покинули рынок, а просто ждут лучших цен. Это совершенно не то же самое, что настоящий медвежий рынок. Самое страшное в медвежьем рынке — это не падение цен на монеты. А то, что деньги ушли. ⸻ #沃什强调通胀风险，9月加息预期升温 Вош на посту три месяца, и рынок наконец понял его стиль: никаких обещаний, только чёткие границы.
Это совсем не похоже на эпоху Пауэлла. Пауэлл любил давать прогнозы, рынок привык к тому, что «ФРС спасёт рынок». Вош сразу отменил прогнозы и точечные диаграммы, по сути сказав: «Я не скажу, что собираюсь делать, данные решают».
Дебют на Джексон-Хоуле — ни слова о том, когда снизят ставки, только постоянное повторение рисков инфляции. Цель 2% «твёрдая и непоколебимая», «пока базовая инфляция явно не снизится, работа продолжается» — это прямой сигнал рынку: не ждите снижения ставок, сначала снизьте инфляцию.
В итоге ожидания повышения ставки в сентябре резко выросли, рынок был застигнут врасплох. Биткоин упал с 81452 до 76888, колебания почти 5000 долларов за день; Эфириум снизился с 2550 до ниже 2450, падение более 3%; золото пострадало сильнее — с 4631 до 4444, пробив отметку 4500. Три основных актива резко упали, более 96 тысяч человек понесли ликвидации.
По сути, рынок ещё не адаптировался к новому стилю Воша. Раньше ФРС смотрела на рынок, теперь полностью ориентируется на экономические данные, и до выхода ключевых данных волатильность остаётся высокой.
Перед сентябрьским заседанием FOMC ещё предстоят два ключевых показателя — базовый PCE и отчёт по занятости, они станут настоящими ориентирами. Сейчас не время ставить на одностороннее движение, лучше держать лёгкие позиции и наблюдать.
Личное мнение, для обмена мнениями
$BTC ，$ETH ，$XAU ФРС может снизить ставки из-за ослабления экономики. В то же время количественное ужесточение (QT) может продолжиться, банки могут сократить кредитование, M2 может застопориться, а инвесторы могут уйти от риска.
В этом сценарии: процентные ставки ↓, ликвидность ↓ → $BTC падает.
Напротив, $BTC может расти при высокой инфляции и высоких процентных ставках, если ликвидность в системе увеличится.#WalshInflationRisk #BTCGoldCorrelation #SchwabExpandsCrypto В начале августа, в день повышения ставок в Японии, фондовый рынок Китая открылся с обвала, акции брокерских компаний, которые у меня были, сразу упали до предела, заявки на продажу тянулись до горизонта.
Раздражённо листая криптосообщество, я заметил, что $BTC упал всего на 2%, а затем быстро отскочил, в то время как мои акции всё ещё лежали на дне.
В тот момент я окончательно проснулся — при одинаковом событии фондовый рынок боится иссякания ликвидности, а крипторынок воспринимает это как распродажу со скидкой.
В этот месяц я выжил благодаря трём правилам:
Первое, при резком падении фондового рынка не покупать на дне, ждать снижения объёмов и стабилизации, в этот раз я дождался второй недели и только тогда начал осторожно входить, чтобы избежать ловушки.
Второе, в крипте работать только по событиям, например, при публикации данных CPI волатильность $ETH резко выросла, я заранее выставил ордера на верхний и нижний пределы и поймал небольшой колебательный доход.
Третье, стоп-лоссы для двух рынков ставить отдельно: акции при убытке 8% безоговорочно продавать, в крипте при 5% сразу выходить, чтобы они не мешали друг другу.
На прошлой неделе $SOL внезапно подскочил, я не стал догонять, потому что фондовый рынок научил меня, что рост на низких объёмах — это ловушка, и действительно на следующий день цена упала обратно.
Главный вывод — не путайте два рынка, они как кошка и собака, кажутся похожими, но повадки совершенно разные.
Теперь я делаю разбор только раз в день,
ставлю ордера и закрываю программу, даже если рынок шалит, я не поддаюсь эмоциям.
Запомните, зарабатывают те, кто действует по плану,
теряют те, кто действует импульсивно. Приток средств в BTC ETF прерван, ETH продолжает привлекать дополнительный капитал
🔥 Сдвиг институциональных потоков: $ETH привлекает свежий капитал, в то время как $BTC остывает
📊 Сигналы ETF по капиталу:
Bitcoin спотовый ETF завершил серию из 9 дней чистого притока, институциональные покупки временно приостановлены;
В то же время Ethereum спотовый ETF сохраняет высокий интерес, фиксируя 10-й подряд день чистого притока, с ежедневным приростом около 102 миллионов долларов.
Это расхождение в потоках делает **курс ETH/BTC** крайне важным индикатором для наблюдения в ближайшее время.
Если BTC войдет в фазу боковой консолидации без сильного роста, а ETH сохранит устойчивость и будет относительно менее подвержен падениям, это будет постепенно подтверждать сигнал о скрытом перераспределении капитала в сторону Ethereum и всего альткойн-сектора.
💡 Логика рынка:
После жесткой риторики на Джексон-Хоуле внутри институциональных инвесторов началась ребалансировка портфелей:
Часть средств после ралли BTC решила зафиксировать прибыль, не выходя из рынка, а начала инвестировать в более рискованные проекты экосистемы Ethereum.
Это также является важным подтверждающим индикатором ранней фазы альткойн-сезона, о котором мы говорили ранее:
Институциональные средства, перетекающие из Bitcoin в ETH, часто служат предварительным сигналом готовности дополнительного капитала принять на себя риски средних и малых капитализаций. SOL
Золото на этой неделе упало на 3,24%
Даже золото не выдержало двух слов — повышение ставок
На этой неделе золото пострадало
Прямо на этой неделе упало на 3,24%
Раньше у всех было устойчивое представление
Если что-то случится — покупай золото для хеджирования рисков
На этой неделе золото получило серьёзный удар
Многие в замешательстве
Как же так, актив для хеджирования рисков может так сильно падать?
По сути, причина в постоянных ястребиных заявлениях ФРС
Доходность по американским облигациям растёт
Само золото не приносит никакого дохода
Сейчас, купив американские облигации, можно просто лежать и получать хорошую доходность
В сравнении с этим золото уже не так привлекательно
Институциональные инвесторы массово избавляются от него
Плюс к этому, после значительного роста ранее
Профитные позиции массово закрываются
На этой неделе золото упало на 3,24%
Так что это конец бычьего рынка золота
Или просто передышка после сильного роста?
Я считаю, что делать выводы сейчас слишком рано
Но всем стоит понять одну вещь
Если даже золото, которое считается самым надёжным активом
Может упасть более чем на 3% за неделю
То что уж говорить о других активах
Так что в инвестиционном рынке нет по-настоящему абсолютно безопасных активов
Золото — тому подтверждение
Не говоря уже о биткоине
По-настоящему безопасным
Никогда не был какой-то один актив
А то, есть ли у вас диверсификация
И насколько хорошо вы управляете рисками Сегодня с $FOGO произошли проблемы, но более обсуждаемым, чем «хакеры украли токены на сумму около 3 миллионов долларов», стало то, что для остановки дальнейших переводов средств команда проекта напрямую приостановила всю основную сеть.
400 миллионов FOGO — более 10% от общего обращения. Изначально команда проекта заявляла, что блокчейн работает нормально, но спустя несколько часов выбрала экстренную остановку и готовится ограничить связанные адреса через обновление.
Сразу уточним, что на данный момент раскрытая информация больше похожа на взлом фонда, а не на взлом базового кода блокчейна.
Но именно в этом и заключается проблема:
если с кошельком фонда что-то случится, и это может остановить всю так называемую «децентрализованную сеть», то кому же на самом деле доверяют пользователи — коду и валидаторам или кнопке экстренной остановки в руках команды проекта?
При кризисе приостановка сети может быть действительно правильным решением для минимизации убытков. Но вопросы «можно ли приостанавливать», «кто имеет право приостанавливать» и «можно ли заморозить определённый адрес» должны быть ясны пользователям до того, как они положат деньги, а не после происшествия.
Многие новые публичные блокчейны любят хвастаться TPS, скоростью создания блоков и производительностью, но настоящая проверка цепочки — это не то, насколько она быстрая в спокойное время, а кто держит власть в случае проблем.
Цепочка может иметь тормоза, но пользователи, по крайней мере, должны знать, кто держит ногу на педали тормоза. 🔍 Логика роста и реальные барьеры
Оптимистичная оценка Morgan Stanley основана на трех основных бизнес-трендах: частые запуски Starship, глобальное расширение Starlink и рост бизнеса AI-вычислительных мощностей.
Согласно открытым данным, выручка SpaceX за прошлый год составила около 18,6 млрд долларов. Чтобы достичь выручки в 3,5 трлн, необходимо увеличить масштаб выручки в несколько десятков раз всего за несколько лет, что является очень агрессивным долгосрочным предположением.
⚠️ Ключевой конфликт на рынке: грандиозный нарратив vs давление от разблокировки акций
Даже если основатель предлагает более агрессивные сроки роста, цена акций остается стабильной. Ключевым ограничением является нерешенное давление от разблокировки акций.
Сначала цена упала с максимума в $225 до минимума в $104, затем последовала колебательная коррекция; большое количество разблокированных акций создает потенциальное предложение для продажи, что сдерживает краткосрочное восстановление оценки.
На рынке явно выражено расхождение мнений: быки ставят на долгосрочный нарратив космического интернета и AI; медведи считают, что долгосрочные цели по выручке слишком идеалистичны, а краткосрочное давление предложения нельзя игнорировать.
💡 Выводы для разных рынков
Грандиозные истории будущего могут вызвать лишь краткосрочный эмоциональный всплеск, но не способны сразу изменить структуру рынка. Это очень похоже на логику спекуляций на крипторынке:
Публикация позитивных новостей без значительного притока капитала легко превращается в окно фиксации прибыли.
В настоящее время крипторынок находится в фазе колебательного отскока, альткоины начинают расти, но без ажиотажа, поэтому важно отличать ожидания от реальных сигналов входа капитала и не входить в рынок только на основе новостей. #Solana通胀缩减提案获投票通过
Дело с Solana действительно оказалось запутанным.
Предложение SGP-0002 по сокращению инфляции было одобрено с поддержкой в 67,1%. Перед закрытием голосования количество голосов «за» не достигало двух третей необходимого порога.
Само предложение несложное — годовая скорость снижения инфляции Solana увеличивается с 15% до 30%, долгосрочная цель в 1,5% остается прежней, но срок достижения сдвигается с 2032 на 2029 год. За следующие шесть лет ожидается сокращение эмиссии на 18,9 млн SOL, что при текущей цене около 100 долларов составляет почти 2 миллиарда долларов. Преимущество очевидно — замедление роста предложения, снижение размывания. Цена тоже прямая — вознаграждение за стейкинг упадет с примерно 5,25% до 2,25%. Поэтому такие крупные стейкхолдеры, как Figment, проголосовали против, Everstake также выразил явное несогласие. В краткосрочной перспективе это можно считать позитивным настроением.
Мое мнение.
SGP-0002 прошло с 67% поддержки, что показывает значительные разногласия в сообществе по поводу сокращения инфляции — крупные стейкеры боятся снижения доходности, а розничные инвесторы и долгосрочные держатели хотят ужесточения предложения. Направление правильное, но изменения требуют времени для проверки.
А как вы думаете?
$SOL $BTC 8/30 ночью BTC зафиксировал 78030, ETH — 2451, откат с максимума 81200 примерно на 4%, что лишь убрало резкий рост, не затронув сильную поддержку на 76k.
С технической точки зрения EMA7 пересек EMA30 сверху вниз, MACD открылся ниже нулевой линии, нисходящая динамика не ослабевает; индекс страха и жадности 68 всё ещё высок, это не «дно паники».
Хотя ETF уже 9 дней подряд фиксирует приток средств (однодневный приток BTC +242 млн), давление оказывает жёсткая позиция Уоша и доходность 10-летних облигаций США на уровне 4,7%, в выходные дни ликвидность низкая, возможны резкие колебания.
Настоящий сигнал для входа: BTC на уровне 74–75k (откат 0.5), ETH на 2300–2340 с объёмом и без пробоя — это считается глубокой коррекцией и стабилизацией; сейчас 77–78k — это боковое движение на высоком уровне, а не дно. Для покупки спота стоит ждать теста 76k, добавлять на 74k, по фьючерсам не стоит гадать: если пробьёт 76.5k и не сможет отскочить — можно рассматривать шорт, если закрепится выше 80k и откатится — можно рассматривать лонг. Bitcoin вернулся к отметке $78K. Но у быков все еще есть одна проблема.
$BTC снова около $78K после кратковременного падения ниже этого уровня во время последней рыночной коррекции.
На первый взгляд, это выглядит позитивно.
Но график все еще предупреждает нас быть осторожными.
Bitcoin недавно достиг примерно $81.45K, прежде чем развернуться вниз.
Сейчас покупатели пытаются восстановить импульс.
Вопрос в том, является ли это началом новой попытки прорыва или просто отскоком облегчения внутри более широкой консолидации.
Это различие важно.
🟠 $BTC СНОВА ВЫШЕЛ ЗА ПРЕДЕЛЫ $78K
Зона $77K удержалась во время последнего отката.
Это первый положительный сигнал.
Bitcoin не рухнул сразу после потери $80K.
Вместо этого покупатели вернулись в зону нижней поддержки и подтолкнули цену обратно к $78K.
Но возврат к $78K не равен возврату к тренду.
Настоящее испытание впереди.
$80K–$81K.
Именно там ранее появлялись продавцы.
Если Bitcoin сможет пробить эту зону с сильным объемом и удержаться выше, недавняя коррекция может оказаться всего лишь перезагрузкой перед новым ростом.
Если цена снова будет отвергнута, рынку может понадобиться больше времени.
🏦 СИГНАЛ ОТ ETF СМЕШАННЫЙ
Вот где начинается интересное.
Американские спотовые Bitcoin ETF зафиксировали примерно $201.8M чистого оттока 28 августа.
Это положило конец девятидневной серии притоков на сумму более $3B.
Таким образом, институциональный спрос охладился именно в тот момент, когда Bitcoin борется ниже своего недавнего максимума.
Это не означает автоматически, что институциональные инвесторы настроены медвежьи.
Одна негативная сессия может быть просто фиксацией прибыли.
Но я хочу увидеть, что будет дальше.
Если притоки в ETF вернутся, а BTC удержится выше $77K, восстановление станет гораздо более убедительным.
Если оттоки продолжатся, а цена продолжит падать ниже $80K, структура рынка станет более хрупкой.
🔵 $ETH ПОКАЗЫВАЕТ ДРУГОЙ СИГНАЛ
28 августа американские спотовые Ethereum ETF зафиксировали примерно $102M чистого притока, в то время как Bitcoin ETF были в минусе.
#WalshInflationRisk #BTCGoldCorrelation #BTCGoldCorrelation Сначала вывод: в этой волне дефляционной истории SOL реализовала только половину.
Голосование завершилось 28 августа, результат оказался немного неожиданным: предложение SGP-0002 об ускорении снижения инфляции прошло с поддержкой 68,77%, годовой уровень снижения инфляции удвоился с 15% до 30%, конечная инфляция в 1,5% наступит уже в 2029 году, за шесть лет будет выпущено примерно на 18,9 млн SOL меньше. Но предложение SGP-0003 о сжигании, на которое возлагали большие надежды, получило только 53,9% поддержки и не преодолело порог в две трети голосов, идея увеличить ежедневное сжигание с 650 до более чем 7500 монет пока не реализована.
Это возвращает нас к старой проблеме: основное противоречие $SOL никогда не было в том, насколько быстро он работает, а в том, сможет ли использование сети сдерживать эмиссию токенов. Сейчас шаг по сокращению эмиссии сделан, а шаг по сжиганию — нет. Без сжигания комиссий, напрямую связанного со спросом, сокращение предложения сводится только к "меньшему выпуску", не формируя цикл "больше использования — больше сжигания", поэтому эффект естественно снижается. #沃什强调通胀风险，9月加息预期升温 На ежегодном заседании в Джексон-Хоуле Вош занял более жёсткую позицию, ключевой момент прямо разрушил рыночные иллюзии о снижении ставок: инфляционная жёсткость не подлежит игнорированию, цель по инфляции в 2% остаётся неизменной, если скорость снижения инфляции будет ниже ожиданий, у ФРС есть пространство для дальнейшего ужесточения, при этом он прямо заявил, что текущая финансовая среда недостаточно ограничительна, что открывает окно для повышения ставок в сентябре. После выступления вероятность повышения ставки в сентябре на рынке сразу выросла с 35% до почти 60%, доходность американских облигаций поднялась, золото и BTC одновременно подверглись давлению и скорректировались.
Ключевой разбор событий
1. Не будет заранее давать рынку чёткие прогнозы, приоритет за данными. Не собирается устно успокаивать рынок, последующие данные по инфляции и занятости будут окончательным переключателем, каждый набор данных может заново переписать ценообразование повышения ставок, волатильность на рынке усилится.
2. Не стоит понимать это как «уже точно повышение ставки в сентябре», это лишь значительный рост ожиданий. Впереди данные по занятости и базовому PCE — два важных рубежа, при слабых данных ожидания повышения ставок быстро снизятся.
3. Это негативный фактор с точки зрения ликвидности. Рост доходности американских облигаций подавляет оценку бездоходных активов, таких как золото и BTC, альткоины имеют более высокий бета-коэффициент, их коррекция обычно сильнее, чем у биткоина.ETH хочет перевернуть ситуацию, и на этот раз ставка, возможно, действительно на AI. Том Ли недавно прямо сказал: не рассматривайте Ethereum как младшего брата Биткоина, это расчетный уровень эпохи ИИ, инфраструктура экономики роботов. Это довольно сильное утверждение, фактически меняющее логику оценки ETH.
Раньше, когда говорили об ETH, все сводилось к комиссиям в сети, доходам от стейкинга, модели дефляции — в итоге это была просто криптосообщественная саморефлексия. Но нарратив об ИИ другой — если в будущем действительно появятся миллионы или даже десятки миллионов AI-агентов, которые будут самостоятельно торговать и оплачивать услуги в интернете, им нужна нейтральная, надежная и глобально применимая бухгалтерская книга, и Ethereum действительно является самым подходящим кандидатом для этой роли. Расчеты со стабильными монетами уже достигли значительных масштабов на Ethereum, а платежи AI — это просто масштабирование той же истории.
Конечно, нарратив — это одно, а цена — другое. Сейчас $ETH стоит 2,455 долларов, ETH/BTC всего 0.03141, рынок явно еще не поверил, и этот коэффициент в исторической перспективе довольно слабый. История с AI для Биткоина достаточно привлекательна, но привлекательная история требует реального воплощения — массовое внедрение AI-агентов в блокчейн пока остается на уровне презентаций.
Итог: шанс на переворот действительно есть, но он не появится просто от громких заявлений, нужно дождаться реального запуска экономики AI-агентов. До тех пор ETH, скорее всего, останется тем же "хорошая история, но утомительный тренд". Тем, кто хочет поставить на этот нарратив, не стоит слишком сильно рисковать и нужно запастись терпением. Многие люди упрощенно понимают эту легендарную историю как «долгосрочное хранение с целью заработка».
Истинная суть заключается не в бездумном долгосрочном удержании, а в устойчивом свободном денежном потоке и стабильных дивидендах компании, которые постоянно разбавляют и сбрасывают стоимость позиции.
По расчетам на основе первоначальных вложений, только за счет дивидендов можно вернуть весь первоначальный капитал примерно за два года. После этого акции становятся активом с нулевой стоимостью, а дивиденды и рост цены акций — чистой прибылью.
Coca-Cola сама по себе является гигантом потребительского рынка, но ее бизнес-империя неразрывно связана с цепочкой поставок: пластиковые бутылки и упаковочные материалы — неотъемлемая часть производственного процесса.
Недавние новости о затруднениях судоходства в Ормузском проливе встревожили рынок сырья, цены на пластмассовое сырье резко выросли.
Рост цен на упаковочные материалы передается по цепочке: прибыль производителей пластика улучшается.
💡Межрыночное мышление: ценные активы и циклические колебания
Акции компаний с широким экономическим рвом, опирающиеся на бренд и каналы сбыта, могут частично компенсировать рост цен на сырье и пройти через циклы; но это не означает полной иммунности к сбоям в цепочках поставок, вызванным геополитикой.
Это хорошо контрастирует с крипторынком:
BTC, ETH и другие криптоактивы не имеют операционного денежного потока и не предполагают логику дивидендного разбавления стоимости, их цена больше зависит от ликвидности и геополитического риска.
В текущей напряженной ситуации на Ближнем Востоке растет глобальный спрос на защитные активы, волатильность рисковых активов увеличивается, и ралли легко может превратиться в ловушку для быков. $BTC #马斯克回应大摩，3.5万亿美元营收或提前七年 Как вы считаете, какой сейчас главный фактор неопределённости: A ужесточение политики ФРС — негативный фактор или B приток средств в ETF — позитивный фактор?
1️⃣ Уорш ясно заявил, что если инфляция не сможет стабильно вернуться к 2%, ФРС, возможно, придётся повышать ставки; вероятность повышения ставки в сентябре на рынке выросла с примерно 35% до 55,7%, доходность 2-летних казначейских облигаций США поднялась до 4,36%, доллар показал крупнейший однодневный рост примерно за два с половиной месяца.
2️⃣ Однако средства явно разделились: 28 августа в ETH спотовый ETF по-прежнему фиксировал чистый приток в размере 102,1 млн долларов; в то же время BTC ETF прекратил 9-дневный непрерывный чистый приток и перешёл к чистому оттоку около 201,8 млн долларов.
3️⃣ Киты всё ещё готовы принимать риски: крупнейший лонг Hyperliquid ранее восстановил позицию в 16 000 ETH, примерно на 40 млн долларов; это отслеживаемая публично деривативная позиция, а не обычный ончейн перевод.
4️⃣ В долгосрочной перспективе в регулировании США появляется новая линия: SEC предложила новую рамочную структуру для выпуска криптоактивов, предусматривающую регистрацию с освобождением до 75 млн долларов за 12 месяцев и условный безопасный порт.
Быки видят, что средства в ETH остаются сильными, а регуляторная база становится яснее; но медведи действительно опасаются одновременного роста ставок и доллара, а институциональные покупки BTC ослабевают.
📊 В настоящее время я нейтрален с уклоном в медвежий сценарий. BTC станет сильным только после повторного закрепления выше 80 000; если упадёт ниже 77 000, я продолжу обороняться.
#BTC #ETH #ETF #Fed #CryptoЗа последний месяц акции A-рынка торгуются в узком диапазоне с уменьшением объёмов, индекс Шанхая застрял на уровне 3150, вызывая усталость у инвесторов.
Сектора вращаются как вентилятор: сегодня растут брокеры, завтра падает потребительский сектор — протянуть руку и попасть в ловушку.
Эта динамика напоминает дневной график $XRP — тоже колеблется без явного направления, амплитуда сужается.
В старой биржевой поговорке говорится, что минимальный объём означает минимальную цену, но когда за минимальным объёмом следует ещё меньший, предсказать невозможно.
В августе я начал пробовать $XRP, используя стратегию с A-рынка: ставил ордера у нижней границы боковика, покупал на предыдущем минимуме, и при отскоке выходил.
Первые два раза заработал на острой лапше, а в третий раз жадничал и не вышел — на следующий день открытие было ниже, и прибыль полностью сгорела.
Как и на большом A-рынке, в боковом тренде чем крупнее позиция, тем больнее падение, поэтому быстро выходить — это истина.
За последний месяц глобальные деньги в дефиците, американский рынок дрожит, и все следуют за ним, не стоит надеяться на независимый рост.
Днём смотрю объёмы на A-рынке, ночью проверяю соотношение длинных и коротких позиций $XRP — при снижении объёмов держусь вне рынка.
Жду прорыва с увеличением объёмов, чтобы снова войти, этот урок был оплачен настоящими деньгами.
Запомните, в боковом рынке не терять — значит зарабатывать, выжить важнее всего.Аналитик Citrini Джукан опубликовал сообщение, в котором говорится, что, по его источникам, спецификация HBM, используемая в Nvidia Rubin Ultra, возможно, будет снижена с 12 слоев HBM4E до 8 слоев. Клиенты, такие как OpenAI и Anthropic, даже требовали использование 4-слойного продукта, но производители памяти отказались, и сейчас снижение спецификации, вероятно, остановится на 8 слоях. По его мнению, снижение спецификации в основном связано с проблемами выхода годных изделий и давлением на стоимость: при использовании 12 слоев HBM4E с учетом повышения цен стоимость памяти может составлять около 70% от общей стоимости материалов Rubin Ultra. Оптимизации программного обеспечения, такие как квантизация моделей, MLA и разбиение вычислительных задач, переводят редко используемые кеши KV и состояние модели в LPDDR, CXL и NAND, при этом HBM в основном сохраняет рабочий набор, необходимый для текущих вычислений. Поэтому после достижения минимальной емкости клиенты начинают уделять больше внимания пропускной способности HBM, чем емкости. Он считает, что снижение количества слоев в стеке может повысить выход годных изделий при упаковке, увеличить поставки HBM и AI-ускорителей, что, наоборот, может расширить общий спрос на HBM; более высокие требования к пропускной способности также снизят долю чипов с разной скоростью прохождения на пластинах, что дополнительно потребляет производственные мощности DRAM. В долгосрочной перспективе HBM в конечном итоге будет заменен новой архитектурой, и конечным направлением может стать слияние памяти и логических чипов; ближайшие два года станут ключевым этапом для производителей памяти в их возможности расширяться в логическую область #财报观察员：AI需求延伸至存储与软件 Аналитик: Нереализованная прибыль краткосрочных держателей биткоина приближается к 15%, около 80 000 долларов наблюдается давление на фиксацию прибыли
Данные с блокчейна показывают, что нереализованная прибыль краткосрочных держателей BTC уже близка к 15%, цена приближается к диапазону 80 000 долларов, краткосрочные позиции ранних инвесторов накопили значительную плавающую прибыль, давление на фиксацию прибыли постепенно растет.
Оптимистичный взгляд: уровень плавающей прибыли в 15% не считается экстремальным пузырём, позиции среднесрочных держателей остаются стабильными, массовой коллективной фиксации прибыли не наблюдается. Пока институциональные ETF-фонды продолжают поступать, покупательская поддержка сильна, давление со стороны фиксации прибыли может быть поглощено, и рынок всё ещё имеет потенциал для дальнейшего роста.
Личное мнение: зона около 80 000 — важный психологический и блокчейн-уровень двойного давления.
Краткосрочные держатели представляют собой краткосрочные спекулятивные деньги рынка, и если рынок застопорится, плавающие позиции легко могут массово выйти, вызвав быструю коррекцию. Не стоит игнорировать давление фиксации прибыли на блокчейне, просто опираясь на общую бычью тенденцию.
В настоящий момент индекс жадности находится на высоком уровне, в сочетании с сегодняшними макроэкономическими событиями, даже при общем восходящем тренде вероятность промежуточных колебаний и коррекций достаточно высока. Для трейдеров по контрактам на высоких уровнях крайне не рекомендуется увеличивать позиции в погоне за ростом.
Итоговое решение по движению рынка всё же зависит от макроэкономической ликвидности и потоков средств ETF. Если покупательская активность ослабнет, фиксация прибыли около 80 000 станет препятствием для дальнейшего роста рынка.Сезон отчетов AI завершен: вычислительная мощность приносит деньги, хранение подорожало, программное обеспечение рассказывает истории 👊
Три квартальных отчета в основном опубликованы, три направления явно разделились.
Вычислительная мощность: выручка Nvidia $NVDA составила 96,2 млрд, удвоилась в годовом выражении, прогноз на 2028 финансовый год — рост на 70%, спрос на вычислительную мощность не вызывает сомнений. Но рынок не поддержал, после отчета акции резко упали, инвесторов волнует не «сколько заработано», а «как долго это продлится».
Хранение: выручка Changxin Technology за первое полугодие — 150,3 млрд, чистая прибыль — 77,6 млрд, достигнута значительная прибыль после убытков, предложение DRAM по-прежнему ограничено, LPDDR6 проходит этап валидации у клиентов. Но рост обусловлен и расширением мощностей, и повышением цен, нельзя полностью списывать на AI. Чистая прибыль GigaDevice выросла на 1091%, рынок следит, как долго смогут держаться цены.
Программное обеспечение: CrowdStrike $CRWD, Salesforce $CRM, Okta $OKTA показывают улучшение результатов, коммерциализация AI начинает отражаться в заказах и регулярных доходах, но масштаб значительно меньше, чем у аппаратного обеспечения.
Аппаратное обеспечение приносит деньги, программное обеспечение рассказывает истории, хранение находится посередине и зависит от цикла. Скорость выполнения заказов во второй половине года определит, кто из трех направлений отстанет первым. #财报观察员：AI需求延伸至存储与软件