Orbit Post Sitemap
#30年期美债, вершина или новое начало?
Доходность 30-летних казначейских облигаций США преодолела 5,2%, достигнув почти 19-летнего максимума, а выше 5% стало новой нормой. Рынок в смятении: одна сторона призывает к вершине, другая — к новой отправной точке.
Логика призыва к вершине проста: если экономика не сможет удержаться, процентные ставки естественным образом упадут.
Что означает долгосрочная процентная ставка 5,2%? 30-летняя ипотечная ставка приближается к 8%, а долгосрочные затраты на финансирование компаний стремительно растут. Высокие процентные ставки сами по себе являются самой сильной политикой ужесточения; ФРС не нужно снова повышать ставки — рынок уже сделал это за них. Позиция BOC Гонконга очень простая — рост доходности облигаций сам по себе эквивалентен эффекту повышения процентных ставок. Рост стоимости корпоративного финансирования и растущее давление на ипотечные кредиты на домохозяйства в конечном итоге обернутся против экономики, заставив Федеральную резервную систему изменить направление.
Логика призыва к новой отправной точке также очень сильна: глобальные деньги иссякают, а процент процентных ставок постоянно повышается.
Goldman Sachs выпустила на этой неделе доклад с взрывным заголовком — «Это самый крупный цикл спроса на капитал в истории человечества.» Инфраструктура ИИ, реиндустриализация, реструктуризация обороны и государственный долг — все четыре кривые спроса стремительно растут. Эра «избыточных сбережений» последних десятилетий подходит к концу, и капитал сместился от изобилия к дефициту. Марк Уилсон, руководитель европейского хедж-фонда Goldman Sachs, выразился словами: «Мы находимся в самом капиталозатратном цикле инвестиций за всю историю.»
Что ещё важнее — Федеральная резервная система на самом деле усугубляет ситуацию. После вступления Уолша в должность он сознательно снизил прогнозы прогнозирования, оставив рынок совершенно неясным относительно политического пути. В июле FOMC оставил ставки без изменений, но три оппозиционных голоса поддержали повышение ставки, что подорвало доверие рынка к способности ФРС бороться с инфляцией. Даже президент ФРС из Сент-Луиса выступил с призывом, призывая ФРС быстро восстановить свою антиинфляционную репутацию. Если рынок начнёт сомневаться в способности ФРС контролировать инфляцию, долгосрочные процентные ставки могут выйти из-под контроля ещё больше.
Моё мнение: в краткосрочной перспективе это ближе к верхней зоне, но это не поворотный момент, когда можно полностью вложиться в покупку дна; скорее всего, это отправная точка новой центральной зоны для высокоуровневой консолидации.
Логика, поддерживающая высокий уровень, не изменилась. Фискальные дефициты продолжают расти, долгосрочное долговое предложение продолжает расти, готовность крупных зарубежных покупателей снижается, ситуация на Ближнем Востоке остаётся нестабильной, а энергетическая инфляция продолжает надвигаться. Эти факторы затрудняют возвращение долгосрочных ставок к низким уровням предыдущих лет.
Но называть это «новой отправной точкой» — слишком однозначно. Доходность 5,2% уже негативно сказывается на экономике. Продолжать короткие позиции долгосрочных облигаций на этом уровне уже не очень привлекательно. Реальный переломный момент тренда требует двойного подтверждения продолжающегося снижения базовой инфляции в сочетании с явным экономическим замедлением.
Существует также огромная геополитическая переменная между этим — эффективная блокада Ормузского пролива, при этом нефть Brent выросла до $96,6. На каждые 10% рост цен на нефть инфляционные ожидания резко меняются, и долгосрочные облигации снова сбросаются. Пока конфликт между США и Ираном не утихнет, давление на долгосрочный долг не закончится.
Отказываться быть чёрным или белым. В краткосрочной перспективе будут повторяющиеся высокоуровневые колебания, поэтому не рекомендуется сильно позиционировать или делать ставки на это направление. На этом уровне мы ждём и инфляции, и экономического подтверждения, а не чтобы угадывать верх или дно.Корейский фондовый рынок упал ещё на 5%, но, думаю, пока рано говорить, что «бычий рынок хранения закончился».
Самая интересная часть:
В прошлую пятницу KOSPI вырос на 17,9%, а сегодня упал ещё на 5%.
Samsung и SK Hynix также резко упали.
Это больше не похоже на обычную торговлю; это скорее похоже на то, что фонды топчут друг друга.
Теперь на рынке хранения появляются два совершенно противоположных сигнала:
Наблюдатели видят:
ИИ по-прежнему активно покупает HBM, Samsung получает рекордную прибыль, а SK Hynix также фиксирует доход.
Медвежьи люди видят:
При слишком высокой оценке и слишком агрессивном расширении мощности китайские компании по хранению снова догоняют.
Так что моё суждение сейчас просто:
Бычий рынок хранения, возможно, ещё не умер,
Но те, кто спекулирует на хранение, могут быть первыми, кого вытесняет высокий рычаг.
Вот почему рост на 18% за один день может упасть на 5% в следующий.
На самом деле важно не то, насколько сильно он упал сегодня.
Вопрос в том, смогут ли Samsung и SK Hynix после этого раунда торгов продолжать устанавливать новые рекорды.
Если прибыль продолжит расти, сегодняшнее резкое падение ощущается скорее как встряхивание.
Если заказы и прибыль начнут снижаться, это станет настоящим поворотным моментом в цикле.
Для криптомира это также даёт некоторые отсылки:
Если основная тема чипов ИИ — самого сильного риска — продолжит остывать, активы высокого бета, такие как $ETH и $SOL, будут испытывать трудности с полным воздействием.
Я ещё не был настроен негативно по поводу ИИ.
Я просто чувствую, что рынок больше не позволяет «рассказывать только истории, игнорировать цены».
$ETH $SOL #韩国股市 #AI芯片
#韩股重挫5%, хранящие сигналы длинных и коротких слотов в условиях противостояния $HYPE ХАЙП зафиксирован на 52, жду вынужденного перемещения
HYPE продолжает стабилизироваться и двигаться в диапазоне на уровне $52, сейчас цена $52.34, снизившись на 0.85% за последние 24 часа. После серии дней слабых падений он откатился более чем на 30% от июньского максимума в $78.
Новости были смешанными как положительными, так и отрицательными. С отрицательной стороны: на этой неделе разблокировано токены HYPE на сумму ~$22,74 миллиона (хотя фактическая заявка ниже лимита), что создаёт потенциальное давление со стороны предложения; а также растущие обсуждения сообщества о возможности того, что TradeXYZ может «работать самостоятельно» — платформа, контролирующая более 90% объема HIP-3 Hyperliquid.
С положительной стороны: большая часть дохода от протокола идёт на покупку и сжигание ХАЙПА, ежедневно поступая миллионы долларов. С технической точки зрения, $52 — это важный уровень поддержки — 32% откат от ATH — и с приближением RSI к перепроданности (38-39) технический скачок возможен.
При $52, если останетесь, посмотрите на $55–56; Если она упадёт, следующий уровень будет $50, а затем $48. Краткосрочное направление зависит от катализаторов — без них будет происходить непрерывный помол.
#30年期美债,顶部还是新起点? #美日确认联合购汇 $BTC #财报观察员:本周四场开奖,Circle压轴 $ETH 低流通、高FDV、密集解锁——这三个词凑在一起，就是散户最容易被"温柔收割"的剧本。 你知道为什么很多币价格看着便宜，却越拿越心慌吗？ 社区最近反复点名的那串解锁压力名单，我扫了一眼：$ARB $OP $STRK $ZK $BLAST $MANTA $ALT $DYM $TIA $SUI $APT $SEI $PYTH $JUP $W $EIGEN $REZ $ETHFI。说实话，这名单已经长到像一份"劝退指南"了。但真正让我在意的不是名单本身，而是市场对这件事的反应——大家明明都知道解锁要来了，却还是忍不住在解锁前赌一把反弹，然后在真正放量的那天亲眼看着价格被按在地上。 这才是最微妙的地方。 表面上看，大家是在"交易解锁预期"。但实际交易的是什么？是那批拿到代币的人会不会立刻卖。如果解锁对象是团队和早期机构，抛压几乎是确定性事件；如果解锁对象是生态基金或做市商，价格可能反而被护住。同一个事件，两种完全不同的结局，这就是为什么单看"解锁日期"毫无意义，必须看清筹码流向谁的口袋。 再往深一层想，这轮行情的情绪其实被割成了两半。 一半人盯着低流通高FDV的新币，心里清楚这种结构撑不起持续上🔥 爆仓热力图 + 多空持仓比深度分析（2026.8.3）
一、24H全网爆仓总览
维度 数据
全网爆仓总额 约 2.82亿~6.06亿美元（口径差异，CoinGlass约2.82亿，部分平台统计含周末累计达6.06亿）
多空占比 空头爆仓占主导（62%~83%），属典型空头挤压行情
爆仓人数 全网约 5.4万~9.5万人 被清算
最大单笔 Hyperliquid 上 BTC 多单约 276万美元
📌 解读：今日是空头被血洗的格局。地缘缓和（美伊谈判）→ 油价暴跌 → 风险资产反弹，触发空头连锁爆仓，形成正反馈推升盘面。
------
二、BTC 爆仓热力图关键区间
根据 Hyblock / CoinGlass 清算热力数据 ：
🔴 上方空单密集区（突破可引发轧空）
• 64,000–65,000 美元：空单清算密集带，突破后空头踩踏可提供上行动力
• 65,800–66,000 美元：更深层的空头止损簇
🟢 下方多单密集区（跌破引发多头踩踏）
• 62,000–61,000 美元：多单清算密集带，一旦跌破将加速多头爆仓
• 60,000 美元：心理关口 + 筹码支撑
⚪ 当前价格区（清算压力较低）
• 63,000 美元附近：当前处于相对"真空带"，清算压力不大，属于多空拉锯区
📊 BTC 24H爆仓分布（CoinGlass实时）
• 多头爆仓：约3438万美元（56.15%）
• 空头爆仓：约2684万美元（43.85%）
• 交易所排名：Binance 32.3% > Hyperliquid 25.62% > Bybit 14.07%
------
三、ETH 爆仓热力图关键区间
🔴 上方空单密集区
• 1,900–1,930 美元：ETH 空单集中带，突破1,900是轧空关键
• 1,950–1,980 美元：更深阻力+清算区
🟢 下方多单密集区
• 1,830–1,850 美元：多单清算密集区
• 1,780–1,800 美元：颈线支撑+清算簇
📊 ETH 24H爆仓
• 约 5520万美元 全网爆仓，空头占多数
• 资金费率：0.0041%~0.0065%（近零偏低，未现极端贪婪）
------
四、多空持仓比分析
🐋 大户/鲸鱼持仓（关键信号）
指标 BTC ETH 倾向
Binance 大账户持仓多空比 1.63（多） — 偏多
Binance 大账户人数多空比 1.79 — 偏多
OKX 人数多空比 1.72 — 偏多
Hyperliquid 鲸鱼持仓 多48.57% / 空51.43% — 略偏空
巨鲸 ETH 5倍多单 在3147美元做多，浮亏402万美元 — ⚠️ 危险
📊 散户 vs 机构分化（重要矛盾）
• 散户（1K–10K美元层级）：持续逢低买入现货+开多，情绪偏多
• 鲸鱼/机构（100万–1000万美元层级）：在反弹中净卖出，压制反弹高度
• ETH 资金费率近零 + 持仓量增2.33% → 参与度上升但方向未明
🎯 交易所多空比速览（实时）
• Binance BTC/USDT 大户：多头占优（1.63）
• OKX BTC 人数比：1.72 偏多
• 整体情绪：恐惧贪婪指数 27–28（恐惧区间），情绪偏悲观
------
五、综合研判与操作启示
⚠️ 核心矛盾
散户拼命接多 vs 鲸鱼持续派发 —— 这是当前最大风险点。反弹是空头挤压驱动，而非增量资金主动做多。
🔑 关键价位盯盘清单
品种 多头防线 空头止损/轧空点 信号
BTC 62,000–62,400 64,000–65,000 守住62K偏多，跌破转空
ETH 1,830–1,850 1,900–1,930 突破1,900确认轧空
💡 实操建议
1. 上方空间：BTC若能放量突破64K–65K，空头清算燃料充足，可顺势追多，目标看65,800
2. 下方风险：若回落跌破62K，多单清算链反应被点燃，可能快速下探60K
3. 持仓警示：Hyperliquid 鲸鱼在ETH高位5倍多单已浮亏，大户若被迫平仓将引发瀑布
4. 仓位纪律：当前散户拥挤做多+鲸鱼派发，不宜追高，等回踩支撑低多更安全
📌 一句话总结
今日是空头挤压反弹，爆仓热力图显示上方64K–65K（BTC）、1,900–1,930（ETH）是轧空关键区；但散户多、鲸鱼空的持仓背离，意味着反弹脆弱，62K（BTC）/1,830（ETH）是生命线，跌破立即转空思路。Список переполненности и переполнения
Эта группа не ранжируется по ставкам, а ищет только высокостоящие позиции и их ценовую обратную связь.
$MMT Текущая ставка -0,1343%, закрылась на -0,573% за последние 24 часа, на 7-м перцентиле последней выборки. Цены падают, как и позиции; отлив позиций более определён, чем направленное атрибуция. Сокращение OI указывает на то, что риск отменяется; ставка комиссии указывает только, какая сторона имеет более высокие расходы и не может заменить подробные инструкции выхода.
$BICO Текущая ставка -0,0922%, закрытие -0,097% за последние 24 часа на 0% перцентиле последней выборки. Цены растут синхронно с акциями; краткосрочная торговля — это не только пополнение старых позиций. Цены и OI росли параллельно, в то время как ставки оставались отрицательными, что делает это несоответствие более чувствительным к медведям.
$SNDK Текущая ставка -0,0309%, закрыта за последние 24 часа +0,018%, на третьем процентиле самой последней выборки. Расширение позиций при падении сопровождается давлением на продажи и новыми позициями, но только OI не может подтвердить направление коротких позиций. Ставки сместились с прошлых направлений на другую сторону, и позиционное настроение меняется; Сигнал становится более полным после расширения положения.#美日确认联合购汇
这次美日联手干预日元，美国为什么愿意亲自下场？过去几年大量资金借入低利率日元，去买美股、AI、BTC等美元资产，这就是大家常说的日元套息交易。美国真正担心的是，日元如果一直贬值，套息交易会越滚越大；等哪天日元突然大幅升值，资金集中平仓，冲击的就不只是汇市，而是全球金融市场。
所以这次美国一边支持日本稳定汇率，一边扩大FIMA工具，就是希望日本在买入日元的同时，不用大量抛售美债筹集美元，尽量把对美债市场的影响降到最低。
不过这只是在控制节奏，而不是改变趋势。只要美联储维持高利率、日本加息依然缓慢，美日利差还在，资金最终还是会流向美元。汇率干预可以稳定短期情绪，却很难改变长期方向。
这次更像是给市场争取一个有序退出的时间窗口，而不是重演2024年那种套息交易快速踩踏。接下来需要盯的还是美国非农、美联储政策和美日利差。很高兴这篇文章获得了官方第八期周报上榜帖子，和大家简单分享一下写作过程，写本篇文章时，当时正好赶上两家巨头同一天发财报，涨跌反差太明显了，就想着把两边放在一起看看，到底差在哪。
写的时候，琢磨来琢磨去，我最怕写成数据罗列。后来找到AI落地方式不同这个角度，文章一下子就有了主线，写起来就顺多了。
主要就是表达，两家公司同样在讲AI，但微软和Meta走的是两条完全不同的路。一个靠现有业务帮企业提效，一个押注未来但当下承压。其实只要找到一个角度往深处发掘，根据事实依据，带出自己的观点。$SNDK $MU $SKHYNIX Большое различие между тремя гигантами хранения! Micron Hynix был сброшен на 100 миллионов юаней, а SanDisk тайно накопил 36%. Какой это сигнал?
Сегодня мир хранения переживает драматический поворот и суету. Данные Hyperliquid показывают, что Micron и SK Hynix потеряли в общей сложности 103 миллиона долларов за прошлый день, в то время как SanDisk нарушил тенденцию, привлекая более 32 миллионов долларов наличными, а её активы выросли на 36%. На первый взгляд, цены акций трёх компаний кажутся незначительными, но движения капитала в блокчейне уже выявили истинное отношение основных игроков.
Почему произошло такое различие? Внешние новости также координируются — генеральный директор Apple Тим Кук публично заявил о планах увеличить количество поставщиков DRAM, явно стремясь разрушить монополию трёх гигантов: Samsung, SK Hynix и Micron. Тем временем корейский фондовый рынок сегодня рухнул, при этом SK Hynix упал более чем на 7%. Все негативные новости накапливаются на этих двух компаниях, так что неудивительно, что средства уходят.
В отличие от этого, крупный адрес SanDisk добавил всего 2,51 миллиона долларов в нескольких заказах, и никто не открыл короткую позицию. Хотя некоторые также увеличивают Micron, медведи одновременно увеличивают свои позиции, что делает это сильным хеджированием между длинными и короткими позициями. SK Hynix находится в худшем состоянии: киты все убегают, а даже короткие продавцы сокращают свои позиции.
По моему мнению, капитал смещается с дорожки DRAM на NAND-флэш. Дело не в том, что сектор в целом терпит неудачу; а в пересмотре внутреннего ценообразования. Сегодня Биткоин также превышал 63 000 долларов. На фоне потепления всего крипторынка и роста риска такой структурный ребаланс заслуживает ещё большего внимания.
Что будет дальше? Следите за тем, могут ли длинные позиции SanDisk продолжать расширяться, а также следите, увеличивают ли короткие позиции в Micron и Hynix. Что касается направления, давайте пока опустим DRAM; можем подробнее рассмотреть линию NAND.
Хотите первым уловить движения основных игроков по корректировке позиции? Подпишитесь на меня, я буду следить за данными. #30年期美债, вершина или новое начало? #美日确认联合购汇 #财报观察员: Четыре ничьих на этой неделе, финалом станет Circle 美日一起干预汇率，日元上涨为何币圈反而会抖？
美日确认联合购汇，市场预期行动主要是支撑日元、限制美元兑日元继续上涨，表面上看，美元走弱有利于BTC
但过去不少资金借低息日元，买入美股和加密资产，日元突然升值，这些资金可能被迫卖出资产还钱
所以这条消息短线不一定是利好。行情判断：先偏空，重点看BTC能否守住6.2万美元
个人思路：跌破6.2万美元可顺势空，止损6.28万美元，目标6.05万至6万美元
若日元走势稳定、BTC重新站上6.4万美元，再转为看多$BTC
#美日确认联合购汇 #Coldcard安全事件升级, предупреждение о четвёртой волне атаки
Отраслевые учреждения оценивают, что около 7 миллионов $BTC станут мишенью будущих квантовых атак из-за открытия открытого ключа в цепочке, общая стоимость которых составит примерно 470 миллиардов долларов. Однако в прошлом беспокоиться не о чем; раскрытие публичных ключей не обязательно означает кражу активов, потому что квантовый компьютер, способный взломать приватный ключ Биткоина, пока не появился.
Однако важно быть осторожными, поскольку технологический прогресс постоянно сокращает этот период безопасности. Google Research выпустила заявление, в котором говорится, что количество кубитов, необходимых для взлома связанных криптографических систем, значительно сократилось; Исследователи Ethereum оценивают, что к 2032 году вероятность того, что квантовые компьютеры успешно взломают открытые публичные ключи, достигнет примерно 10%. В настоящее время лаборатория может взламывать только крайне короткие тестовые ключи, которые всё ещё далеки от 256-битного реального ключа.
Сообщество Биткоина также постоянно обсуждает и изучает связанные планы обновления:
BIP-360 планирует внедрить квантово-устойчивые адреса, побуждая пользователей проактивно мигрировать активы.
BIP-361 ещё более агрессивен, выступая за поэтапное поэтапное удаление устаревших подписей и в конечном итоге замораживание кошельков, которые долгое время не мигрировали. Сторонники этого плана утверждают, что заморозка спящих активов лучше, чем когда квантовые хакеры крадут их и выбрасывают на рынок; Противники, напротив, опасаются, что это будет равносильно принятию решений для держателей активов и может даже перейти красную линию децентрализации Биткоина.
Конечно, группа стартапов также начала занимать путь квантовой устойчивости. American Fortress утверждает, что добавляет квантовую защиту в несколько блокчейнов без изменения существующих адресов и автоматически замораживает высокорискованные кошельки до начала атаки. Однако её основные документы пока не были опубликованы, а технология не проходит независимые аудиты, поэтому сейчас она выглядит скорее шумихой и шумихой.
Квантовые угрозы — это настоящее испытание, с которым предстоит пройти сеть биткоин: не только модернизация криптографических алгоритмов, но и поиск консенсуса по вопросам безопасности, прав собственности, конфиденциальности и соблюдения требований.
Считается, что сообщество Биткоина сможет идеально справиться с этим кризисом «квантовой угрозы».#韩股重挫5%, хранящие сигналы длинных и коротких слотов в условиях противостояния
Корейские акции упали на 5%, а сигналы длинных и коротких позиций оказались в тупике: дело не в том, что цикл умер, а в том, что рычаг умер первым
Утром 3 августа южнокорейский KOSPI в какой-то момент упал более чем на 5%, при этом Samsung Electronics и SK Hynix оба упали более чем на 8% на открытии, а Hynix достиг почти 9% на максимуме.
Всего в прошлую пятницу (31 июля) KOSPI вырос на 17,91%, что стало самым крупным однодневным ростом в истории, а SK Hynix установил лимит роста в 30% — поднявшись с дневного лимита до почти к пределу вниз в течение 48 часов. Два корейских фондовых гиганта идеально воплотили термин «усилитель настроений».
Существует две поверхностные триггерные точки:
• Операционная прибыль Kioxia за первый квартал составила 1,27 триллиона иен, что ниже ожидаемых 1,37 триллиона иен; Акции американских запасов на хранении упали первыми (Kioxia ADR -10%, Micron -5,9%, Hynix ADR -3,5%)
• Требования к марже для корейских индивидуальных ETF с использованием акций выросли с 10 миллионов вон до 30 миллионов вон, начиная с 31 июля, что привело к тому, что кредитные средства начали вытеснять рынок
Но внизу находится первый лобовой сплит, который хранит длинные/короткие сигналы:
Быки всё ещё держат стойкость
• Разрыв HBM3E/4 составляет 50%–60%, при этом ожидается, что рынок HBM достигнет +58% в 2026 году до $54,6 миллиарда, что составляет почти 40% DRAM
• Samsung/SK Hynix/Micron зафиксировали 70% своих продвинутых мощностей в HBM+DDR5, сжав потребительскую DRAM/NAND до уровня отсутствия прироста
• Выручка SK Hynix во втором квартале достигла 79,32 триллиона KRW, операционная прибыль — 60,54 триллиона крон, оба достигли рекордных высот; Morgan Stanley также заявил о «потенциале роста более 40%»
Медвежья рука проявилась только на этой неделе
• Рост цен на контракты DRAM вырос в квартале с 93–98% в первом квартале → 58–63% во втором→ с прогнозами на третий квартал всего 13–18%, что является крутым обрывом
• Сначала появляются дефекты мобильных устройств: OPPO/vivo отклоняет предложения Samsung за третий квартал, ведущие отечественные производители следуют примеру, Huaqiangbei DDR4 снижается примерно на 35% за месяц
• Предпросмотр HBM4 от NVIDIA Rubin Ultra был уменьшен с 12-Hi 384GB до 8-Hi 192GB, а AMD MI455X убрал LPDDR5X — дело не в том, что ИИ не хочет хранилища, а в том, что он не может позволить себе использовать столько
• Morgan Stanley прямо говорит: цены на контракты на память достигли пика в четвертом квартале
Мои взгляды просты:
На этот раз падение корейского фондового рынка на -5% — это не фальсификация запасов суперциклов, а временное прекращение «гибкой торговли с повышением цены» + перестановка чипов с кредитным плечом.
Среднесрочный дефицит HBM реален, но нарратив о «полном удвоении цен на DRAM» достиг такого уровня, что покупатели голосуют ногами. В рамках трёхсторонней игры «оригинальные производители удерживают ценовую власть (Samsung DS отказывается от долгосрочных контрактов на MX»), покупатели отказываются от заказов, а производители систем снижают распределение — третий квартал начался с «стабильной ценой и увеличением объёмов, но снижением оценки», а не с «цены продолжают стремительно расти, а цены акций продолжают множиться».
Для тех, кто сталкивается с памятью, такой как XSKHY (токенизация SK Hynix ADR), XMU (Micron) и оперативная память, сегодня необходимо прояснить два момента:
• Базовые акции в Корее упали на 8% в понедельник, но XSKHY — это ADR Nasdaq. Weekend+ частично оценивался до открытия рынка. Не стоит слепую шортить токены только потому, что KOSPI падает на -5%; разницы в ценах могут обернуться
• Для вечных DRAM-ETF, таких как RAM, спад волатильности при боковой торговле ещё более разрушителен, чем неправильное направление. Не используйте «логику долгосрочного хранения» как причину «сделки с кредитным плечом могут оставаться на ночь».
Вот моя личная схема операции:
1. С 3 по 8 августа сосредоточьтесь только на «кредитном плече» и избегайте торговли «летающим ножом». До того как акции SK Hynix/Samsung корейские компании сократятся и стабилизуются, не добавляйте позиции при падениях
2. Очень хотите закрепить позицию: ждите официальных данных по ценам DRAM-контрактов за третий квартал (середина-конец августа). Если цены вырастут на 13–18%, а поставки HBM продолжат удваиваться, тогда посмотрите на поддержку отката XSKHY/XMU
3. Торговля с кредитным плечом занимается гамма-деятельностью только в ночи прибыли и данных, а не лежат на позициях, которые говорят: «Думаю, цикл ещё не закончился».
Вкратце:
Хранилище ещё не закончено; за последние три месяца трёхслойные премии «ИИ + дефицит + рычаг» были полностью исполнены на максимум. Теперь давайте сначала поговорим о слое кредитного плеча, а затем о фундаментальных показателях. Быки, держащие HBM, могут удержаться до 2027 года, в то время как краткосрочные трейдеры выживают на этой неделе.
Считаете ли вы, что суперцикл хранения сможет продержаться до 2027 года, или же цены достигнут пика в четвертом квартале, и корейский фондовый рынок испытает июльский минимум?📊 $SOL Экспресс ликвидации контрактов (3 августа)
⚠️ Напоминание о повторении данных: Это изображение точно такое же, как и предыдущие данные ликвидации SOL, и следующий отчёт содержит то же содержимое.
Согласно данным ликвидации, быки краткосрочного цикла сильно прижимаются и натираются, но средние и долгосрочные медведи напрямую рухнули...
Сумма ликвидации за последний час составила около $210,700
Длинные позиции были ликвидированы примерно на $210,600
Короткая ликвидация около $92.29
Сумма ликвидации за последние 4 часа составила примерно $575,900
Длинные позиции были ликвидированы примерно на $575,800
Короткая ликвидация около $92.29
Сумма ликвидации за последние 12 часов составила примерно $2,758 миллиона
Длинные позиции были ликвидированы примерно на сумму $2,0902 миллиона
Короткие позиции были ликвидированы примерно на $667,800
Сумма ликвидации за последние 24 часа составила примерно 3,5442 миллиона долларов
Длинные позиции были ликвидированы примерно на сумму $2,3547 миллиона
Короткие позиции были ликвидированы примерно на $1,1894 миллиона
Согласно данным $SOL ликвидации, ликвидации длительностью 1 и 4 часа подавили шорты, при этом длинные ликвидации составили соответственно 2 280 и 6 240 раз больше, что показывало интенсивность уровня ядерного взрыва в начале долгого распродажи; 12-часовое бычье преимущество резко сузилось, снизившись до 3,1 раза, при этом короткое давление значительно усилилось; 24-часовое бычье преимущество ещё больше сузилось, снизившись менее чем до 2 раз. Dog Maker совершил резкий поворот с продажи длинных позиций в короткие позиции по SOL — краткосрочные длинные позиции были нацелены и уничтожены, средне- и долгосрочные позиции непрерывно собирались, а совокупные ликвидации превысили 3,54 миллиона долларов США. Всем следует тщательно контролировать свои позиции, чтобы не быть выкупленным обратно.
🔥 Рыночный барометр | 3 августа
Три актуальные темы сегодня указывают на одну и ту же тему: перезагрузка глобальных ценовых якорей на активы и резкие колебания доверия рынка — рынок облигаций наказывает Федеральную резервную систему, валютный рынок объединяет усилия, чтобы противостоять трендам, а фондовый рынок совершает резкий подъём под воздействием политических стимулов.
📈 30-летние казначейские облигации США: лучшие или новые начало?
Возможно, это ещё не конец.
29 июля ФРС сохранила ставки на уровне 3,50%-3,75%, но 9 голосов «за» и 3 «против» выявили внутренние разногласия — три региональных председателя ФРС выступали за повышение ставок, что стало первым случаем с 2016 года. Что ещё важнее, председатель Уош отозвал прогнозы, полностью нарушив ожидания рынка.
Три фактора, способствующие стремительному росту доходности долгосрочных облигаций:
· Доверие к ФРС подорвано: старшие наблюдатели прямо говорят: «Послание Уолша недостаточно ясно, рынок облигаций реагирует безжалостно»
· Побочные эффекты совместного вмешательства США и Японии: Может потребоваться продажа или обеспечение казначейских облигаций США для получения ликвидности
· Конфликт между США и Ираном стимулирует инфляционные ожидания: цены на нефть остаются высокими
Доходность 30-летних облигаций выросла до 5,27%, что является самым высоким показателем с 2007 года. JPMorgan повысил свою 30-летнюю цель до 5,4%; Рынок опционов рассчитывает на прорыв выше 5,4% до 21 августа. Брендивайн прямо заявил: «Долгосрочные инвесторы не верят его антиинфляционному нарративу.» "
💴 США и Япония подтверждают совместную покупку валюты: первая совместная работа за 15 лет
3 августа министерства финансов США и Японии одновременно подтвердили совместную покупку иены 31 июля. Это первое совместное вмешательство с 2011 года и первая покупка иены с момента азиатского финансового кризиса 1998 года. Министр финансов Японии ясно заявил: «Мы будем продолжать вмешиваться вместе без колебаний в дальнейшем.» "
После интервенции иена выросла до диапазона 156 иен за доллар США. Министр финансов США Бессент заявил, что это «эффективно сдерживает хаотичные колебания иены», в то время как Трамп заявил: «Это отражение дружбы и выгодно мировой экономике». В последний раз такое партнёрство было во время азиатского финансового кризиса — форекс-рынок уже перешёл в режим реагирования на кризис.
📉 KOSPI вырос на 14% в течение дня: резкое восстановление, вызванное политикой
31 июля индекс KOSPI закрылся с ростом на 17,91%, что стало самым крупным однодневным ростом в истории. Правительство Южной Кореи объявило о вливаниях 20 триллионов вон (13,9 миллиарда долларов США) в суверенный фонд для инвестиций в ИИ; Председатель SK Group совершил редкую прямую покупку акций SK Hynix; В сочетании с совместным вмешательством США и Японии корейская вон укрепилась.
Однако 3 августа KOSPI открылся с падением на 3,6%, а внутридневные потери увеличились до 4,52%. Samsung Electronics и SK Hynix снизились на 7,8% и 7,5% соответственно. С ростом на 18% за один день и падением более чем на 4% в следующий, волатильность корейского фондового рынка сместилась с «экстремального» на «беспорядочное».
💎 Краткое содержание
Три события отражают основную картину мировых рынков в начале августа 2026 года: рынок облигаций наказывает колебания ФРС, валютный рынок объединяет усилия для борьбы с трендом, а фондовый рынок резко восстанавливается под политическими стимулами, прежде чем быстро отступить. Доходность 30-летних казначейских облигаций США выросла выше 5,27%, США и Япония совместно вмешались на валютном рынке, а KOSPI вырос на 18% за один день — это не норма. Когда все три рынка одновременно переживают «аномальное» колебания, старый порядок рушится, новая система ценообразования ещё не установлена, а хаос между ними — единственная гарантия на данный момент. #30年期美债, вершина или новое начало?
#30年期美债, вершина или новое начало?
#财报观察员: На этой неделе четыре ничьих, финалом которого станет Circle 本周美股前瞻（2026.8.3-8.7）
个人观点，不构成投资建议
1.财报、宏观事件前瞻
• 周一：PLTR（盘后）
• 周二：SPCX、ALAB、ANET、AMD（盘后）
• 周三：SNDK、CRCL、GFS、WDC、IONQ（盘后）
• 周四：AAOI、NET（盘后）
• 周五：美国7月非农就业及失业率
2.关于存储板块的核心判断：
• 泡沫出清后市场将趋于理性，将用更严格标准审视各公司业务。
• 数据中心真正缺口、具技术壁垒与溢价能力的是HBM，而非普通DRAM/SSD/NAND/HardDisk等。
• 伴随中国存储公司的产能落地，美股的存储板块将告别单边普涨的历史，转向分化、震荡行情。
• 看好具备HBM研发生产能力的MU、SK Hynix、Samsung三家，但破新高的路程将不会一帆风顺，仍需一些耐心。
3.关于SPCX的判断：
• 解禁压力：财报发布后两个交易日（8月6日后），约有9.11亿股（规模逾千亿美元）迎来首次解禁，将使当前流通盘大幅扩容，形成潜在抛压。
• 潜在传闻：特斯拉正考虑出售中国业务，为TSLA和SPCX合并铺路，但合并面临监管问题，尚需时间，不应作为短期买卖的逻辑理由。
• 当前环境：在整体大盘偏谨慎的环境下，考虑SPCX的高估值，以观察为主。还剩6天，$BABY 要解锁1.36亿枚抛压了，在前两天的爆拉上车的朋友，尽快下车：
1. 下周一，Babylon要解锁1.36亿枚代币，其中8500万枚是早期投资者的，4100万枚是团队的，1000万枚是顾问的。按照现在的0.011u的价钱，是150万美元。
2. 现在BABY一天的交易量是490万美元，等于下周解锁的量要占当天交易量的30%。理论上来说市场还是能在跌5%内吸收的。
但重点是，撑不住这个解锁是每月的固定解锁啊，这是连续36个月，当于每个月都有30%日交易量的新增供给进入市场。一年就是16.3亿枚，占当前整个流通量的40%了。
3. 刚好Babylon在搞联合质押，而且跟Aave V4等在合作，既提高了收益，又能补充流动性。那解锁的这部分代币会重新进入质押吗？我觉得不会。
虽然项目方的联合质押要求1$BTC 配20,000$BABY ，如果联合质押收益足够高，部分解锁代币会被stake锁住。但问题是，大家也会算账，联合质押虽然有9%左右的收益，但代币有5.5%年通胀，更别说解锁越多币价越跌了。
4. 什么情况会止跌呢？我感觉可能性太小了。因为它需要：
①TBV主网开始产生大量真实收入；
②官方要真正启动回购销毁机制；
③BTC大幅上涨拉高联合质押收益，锁住更多代币。
所以，如果没有催化剂，每次反弹都是出货窗口。想买BABY的，至少等回购机制落地再说。Microsoft's July 30, 2026 earnings may have answered the biggest question facing the AI market.
Investors weren't looking for another strong quarter.
They wanted to know one thing:
Would Microsoft slow its AI infrastructure spending?
Instead, the company reaffirmed its commitment to AI and continued expanding capital expenditures (CapEx).
That single message helped restore confidence across the AI supply chain.
Semiconductor and memory stocks rallied as investors concluded that demand for AI infrastructure remains intact—for now.
The bigger question isn't whether AI spending is strong today.
It's whether this pace of investment can be sustained over the next several years.
That answer will shape the next phase of the AI trade.
#AI #Microsoft #Semiconductors #Tech #CapEx #Markets #美日确认联合购汇
这两天全网都在聊美日联合购汇的事，美元兑日元从162上方一路拉回156附近，很多人看美方只有400亿汇率稳定基金，就觉得这点弹药不够看
但真把这局棋看扁了，如果光盯着弹药数字，就忽略了干预真正的杀伤力
1. 信号意义远大于资金体量
以前日本单干，空头根本不怕，甚至把干预节点当成加仓卖空日元的送钱机会。现在美财长贝森特直接放话不会犹豫继续干预，性质就变了
空头现在最怕的不是美方掏多少钱，而是不知道美日会在哪个流动性脆弱的时间点突然砸盘。做空的风险收益比被瞬间拉爆，大量高杠杆套利盘只能选择平仓保命。这种心理威慑，远比多砸几百亿资金管用
2. 接下来的走向预判
162极大概率就是本轮日元贬值的阶段性铁顶
不过日元也很难单靠干预就一路暴涨，汇率归根结底看利差。干预只是催化剂，真正能支撑日元走强的，还是看后续美联储降息和日本央行加息的节奏
只要利差开始收窄，日元就会顺理成章地下行震荡。反之如果降息不及预期，市场还会再去试探政策底线
3. 注意资金流向的暗涌
日元贬值风险被强行压住，过去几年极其拥挤的日元套利交易 Carry Trade 就会加速解体。这些资金回流日本，短期内对美债和加密市场这类风险资产的流动性，确实存在一定的抽血压力，接下来的几个月很值得密切关注
总的来说，干预从来不是为了硬刚市场趋势，而是为了打烂空头的预期。只要美日联合声明挂在上面，空头就不敢肆无忌惮了
非投资建议 DYOR 📊 Активные адресы Bitcoin Address Всплеск после инцидента с холодной картой — бычий сигнал или просто краткосрочный шум?
Согласно графику, количество активных адресов выросло с примерно 645 тысяч до почти 1 миллиона — один из самых больших скачков за последние месяцы. Этот шаг последовал за инцидентом с безопасностью Coldcard, который заставил многих пользователей перевести BTC на новые кошельки.
Хотя рост активных адресов часто воспринимается как бычий, этот скачок, вероятно, вызван миграцией кошельков, а не новым спросом на покупку. Существующие держатели переместили свои монеты по соображениям безопасности, временно увеличив активность на блокчейне.
Тем не менее, мероприятие по-прежнему подчёркивает активное участие биткоина в сети и растущее значение самостоятельности. Больше пользователей, взаимодействующих с блокчейном, обычно является положительным признаком долгосрочного внедрения.
Ключевой вопрос — останется ли эта активность повышенной после окончания миграции. Если активные адреса останутся высокими, это может свидетельствовать о реальном росте пользователей. Если они быстро вернутся к нормальному уровню, всплеск, вероятно, был единичным.
📊С рыночной точки зрения:
🔸Активные адреса ≈ 1M
🔸Цена BTC остаётся около 63 тысяч долларов
🔸Использование сети резко выросло, в то время как цена пока не отреагировала полностью.
Активных адресов недостаточно, чтобы подтвердить бычий тренд. Следите за этой метрикой вместе с притоком ETF, оттоком бирж и объемом транзакций, чтобы определить, возвращается ли реальный спрос.
#Bitcoin #BTC #OnChain #CryptoQuant #Crypto #Blockchain #MarketStructure #CryptoAnalytics#韩股重挫5%, хранящие сигналы длинных и коротких слотов в условиях противостояния
В прошлый торговый день они праздновали эпическое восстановление, но сегодня корейские акции вытеснили покупательные фонды обратно на свои места.
В итоге KOSPI закрылся с падением на 5,13% до 6 257,41 пункта; две крупнейшие акции чипов — SK Hynix и Samsung Electronics — оба упали почти на 9%. Этот набор данных показывает, что падение индекса связано не с обычным результатом получения прибыли, а с возобновлённой концентрированной распродажей в секторах ИИ и полупроводников.
Есть ещё одна легко упускаемая из виду цифра: после падения на 5,13% KOSPI нужно вырасти примерно на 5,41%, чтобы вернуться к прежнему уровню.
Потери и восстановление никогда не бывают симметричными.
Для крипторынка падение корейских акций не обязательно означает, что $BTC, $ETH и $XRP последуют их примеру; ключевым является направление корейских фондов. Если объёмы торг Upbit и Bithumb на корейские воны вырастут одновременно, это может означать переход некоторых краткосрочных фондов с акций обратно на крипторынок; Если объёмы акций и криптовалюты сокращаются, это скорее полное снижение рисков, а не просто ротация фондов.
Я сосредоточусь на трёх ключевых позициях: $BTC может стабилизировать аппетит к риску, $ETH сможет идти в ногу с отскоком и увидит ли $XRP/KRW, поддерживаемый корейскими трейдерами, внезапно вырастет в объёмах. Первые два отражают глобальные настроения капитала, а второй ближе к внутренним настроениям в Южной Корее.
Самое опасное сейчас — это не падение корейских акций на 5%, но эта волатильность явно усилилась — сначала резкий рост, затем резкое падение. Такой рынок постоянно создаёт иллюзию «дна» и заставит тех, кто гонится за пиками, снова и снова покупать.
Это предназначено только для личного наблюдения за рынком и не является инвестиционным советом. DYOR.Самые опасные трейдеры — это не новички, гонящиеся за максимумами, а «умные люди», которые только что получили прибыль и не могут удержаться от увеличения своих позиций. 🎯 Как только жадность берёт верх, прибыль становится топливом для рычага.
📉 $BTC по-прежнему доминирует в общей ситуации. Удержание 63 700 — это итоговая цель; как только он упадёт, рынок войдёт в зону волатильности. Обратите внимание, что быстрый рост альткоинов — это не обязательно возможность; это скорее приманка для долгой позиции с кредитным плечом. Если он опустится ниже 62 700, краткосрочные длинные позиции будут ликвидированы оптом; Если он опустится ниже 62 500, позиции с высоким кредитным плечем на уровне 20x/50x будут нацелены на свипинг.
⛓️ $ETH диапазон ключей составляет от 1 620 до 1 650. Если он не прорвётся выше 1 650, общий импульс альткоинов ослабнет; Если 1 620 будет нарушено, доверие рынка к Alt быстро рухнет.
🔍 Основной список наблюдения:
👉 $SOL Если он опустится ниже 80, больше не ставьте на восстановление Beta altfe;
👉 $BNB Если 580 будет нарушено, общий аппетит к риску быстро сократится;
👉 $DOGE Если он опустится ниже 0.071, то $PE $WIF $BONK мемный рынок будет держаться исключительно эмоционально, готовый прорваться в любой момент.
📡 Ключевые сюжетные линии, за которыми стоит обратить внимание: $WLD, $TAO, $KAITO, $ZEC, $HYPE, $ENA. Но помните: хорошая история#美日确认联合购汇 市场真正该关注的，不是“联合购汇”四个字，而是背后的资金逻辑。
当美国和日本确认联合购汇，本质上意味着双方开始协调外汇市场稳定汇率波动。这释放出一个信号：主要经济体已经开始更加重视金融市场的稳定，而不是放任汇率自由波动。
对市场来说，这会产生几个影响：
1. 美元流动性预期可能发生变化。 一旦外汇干预增加，资金会重新评估美元、日元以及全球资本的配置方向。
2. 风险资产的定价逻辑也会调整。 无论是美股还是加密市场，真正推动行情的始终不是新闻本身，而是新闻是否改变了资金流向。
3. 不要只盯着消息。 每一次重大政策公布后，市场都会先交易预期，再交易现实。如果资金没有持续流入，再好的消息也可能只是情绪催化；反过来，如果资金持续布局，即使消息平淡，趋势也可能悄悄展开。
我的交易越来越倾向于一个原则：
消息负责制造波动，资金决定趋势。
所以，与其讨论这条新闻是利多还是利空，我更关心的是未来几天美元指数、美债收益率、日元汇率以及风险资产之间是否出现新的联动。
你认为，美日联合购汇只是稳定汇率，还是全球流动性开始进入新的阶段？#韩股重挫5%, хранящие сигналы длинных и коротких слотов в условиях противостояния
KOSPI упал более чем на 5% в течение дня, при этом Samsung и SK Hynix возглавили снижение, а сектор хранения данных вновь погрузился в резкое расхождение. С одной стороны, вычислительная мощь ИИ по-прежнему требует поддержки HBM; с другой — есть опасения, что цикл повышения цен на хранилище приближается к завершению, и борьба между длинными и короткими рынками достигла критического окна.
Во-первых, уточним два основных триггера упадка
1. Предыдущий краткосрочный всплеск привёл к значительному увеличению прибыли, в сочетании с ужесточением регулирования ETF с кредитным плечом в Южной Корее, что привело к концентрированному уходу кредитных средств, усилив откат;
2. Риск ценообразования на рынке: Терминалы ниже по цепочке сопротивляются постоянному росту цен, замедляя рост цен в контрактах на хранение, и опасается капитала, что процветание достигнет преждевременного пика.
Основная логика двух лагерей: быков и медведей
Оптимистичные взгляды
Глобальный цикл расширения вычислительной мощности ИИ ещё не завершен, и спрос на HBM остаётся жёстким; Отраслевые капитальные вложения ограничены, предложение не переполнится быстро, а средне- и долгосрочный ценовой центр остаётся высоким. Откат открывает возможность для позиционирования позиций.
Медвежий взгляд
Производительность хранения уже находится на пике цикла, ожидания сильно завышены. Когда рост цен замедляется, оценки будут быстро пересмотрены в низшую сторону; Этот раунд роста был обусловлен кредитным плечем, и откат в период снижения кредитного плеча не стоит недооценивать.
По моему мнению, мы не можем просто заключить, что бычий рынок хранения закончился, но нам нужно признать реальность: фаза широкого роста закончилась, и мы вступили в период интенсивной волатильности и дифференциации.
Краткосрочная волатильность — это скорее распродажа, вызванная оттоком капитала с использованием кредитного плеча, поэтому пока это не сигнал фундаментального разворота.
Однако необходимо соблюдать осторожность в отношении передачи цепочных эмоций: хранение данных является глобальным индикатором настроений в аппаратном обеспечении ИИ. Если оно продолжит ослабевать, это подавит аппетит к риску для акций роста Nasdaq и косвенно приведёт к снижению BTC и ETH.
Не спешите ловить на дне, ловить игру или отскок; ждите, пока давление продаж полностью ослабнет и появятся сигналы стабилизации;
Дифференциация целей: универсальное хранилище, которое просто спекулюет на росте цен в течение цикла, ослабло эластичность, тогда как те, что привязаны к памяти с высокой пропускной способностью ИИ, стали более устойчивыми.
Ключевые моменты, на которые стоит обратить внимание в картографировании крипторынка:
Распространится ли паника на корейском фондовом рынке на американский полупроводниковый сектор?
Если Philadelphia Semiconductor ослабнет одновременно, рисковым активам будет трудно выйти из независимых бычьих ралли.Saylor продолжает продавать $BTC!! Кошелёк, связанный со стратегией, перевёл почти 300 BTC девять часов назад. Согласно мониторингу Lookonchain, кошелёк, связанный со стратегией Майкла Сейлора, перевёл 299,84 BTC (около $18,91 миллиона) девять часов назад, что вызвало спекуляции на рынке относительно того, будет ли монета снова продаваться. Последний раз этот кошелек действовал на неделе с 1 по 5 июля, когда Strategy продала 3 588 BTC (около $216 миллионов). Компания владеет 843775 BTC, со средней стоимостью $75 476; 10,8% — это порог финансирования; это не одно и то же понятие. Если цена токена опустится ниже стоимости удержания, произойдёт убыток по балансу, но ликвидация не будет автоматически активирована. Давление исходит из денежного потока: привилегированные дивиденды и проценты составляют около 149 миллионов долларов в месяц, а резервы в долларах США — 3,75 миллиарда долларов, охватывая примерно 2,1 года. Компания продала BTC на сумму 218,4 миллиона долларов в этом году для выплаты части дивидендов, а совет директоров разрешил продолжать продажи для пополнения резервов, без единого общего лимита на связанные виды использования. Но 97,5 миллиона долларов — коррекция: оставшиеся 975 миллионов долларов на выкуп STRC — это просто разрешение, а не обязательное исполнение. Только когда финансирование через банкоматы продолжит сокращаться, STRC долгое время сильно дисконтовано, а долларовые резервы значительно сократились, всё это происходит одновременно, стратегия с большей вероятностью сместится от покупателей BTC к постоянным продавцам. Я отслеживаю баланс BTC в еженедельном 8-K, сбор средств в банкоматах и многое другое#30年期美债，顶部还是新起点？
槽！又有人把30年美债收益率和2007年画等号！
当年短端利率已经高得吓人，长端贴着短端走，本质是倒挂，市场在喊“要崩了”。现在短端还在相对低位晃悠，长端却独自往上冲，像是有地方要去。
完全不是一回事。以前是利率倒挂，大家在怕经济要完蛋；现在是钱借得越久，市场越要你多付利息，因为国家欠债越来越多，物价还是降不下来。情况不一样，难受的地方也不一样。
华尔街照例分成两派吵嘴。一派（某些大行）已经把加息时点往前挪，喊着长端还会继续上。另一派在祈祷油价因为外交戏码回落、外国持有者不大规模抛售。
两边都对一半，两边都烦。油价可以跌几块，日本可以临时拿到美元管道不用急着砸美债，但这些都解决不了美国国债供给山一样往外堆、以及大家根本不信通胀已经老实的现实。
X上就有KOL指出：政府现在给你干净的三十年5%+收益率，你还拿50-100倍市盈率买那些还得靠AI童话还债的成长股？机会成本终于来真的了。
另一派盯着房贷和住房市场被掐脖子，利率已经涨到够狠，成交量受阻，本来就紧巴巴的消费者更难受。还有人指出外国在悄悄减持，但长端就是不回头。
老外大户都在往外扔美债，收益率还一个劲往上爬，总得有人接盘吧？接盘的人得花更多钱买，最后倒霉的还是普通人，房贷更贵、贷款更难批、股票也更不值钱。
加密货币别以为自己没有30年债就能躲。这里没有长端工具可以表达多十年预期，价格就是唯一的投票，每个区块更新一次。
当传统市场还在吵这个收益率是顶还是新起点时，数字资产已经在实时消化同样的东西：更高的折现率、更紧的金融条件、风险偏好下降。如果长端横住并开始回落，风险资产能喘口气；如果继续拱，震荡和承压就继续。
装看不见就是自我安慰。
别再把历史收益率数字当塔罗牌了。数字一样，上下文完全不是一回事。短端利率、财政现实、期限溢价、外国需求，这一轮全变了。
市场现在就认准了利率要更高、要更久，因为指望国家欠的债和死不降的物价突然变没，这根本就是做梦。
眼睛盯着长端就行，别被乱七八糟的噪音带跑。其他的都没那么重要。Ведение студентов к работе в Ethereum — рынок никогда не испытывает недостатка возможностей, но ему не хватает пары глаз, которые их замечают. $ETH #30年期美债 — вершина или новая отправная точка? 过去$DOGE 的涨跌完全绑定马斯克的社交媒体动态，但是最近很长一段时间，马斯克极少发布关于狗狗币的利好言论，没有了消息催化，DOGE彻底失去上涨动能。
大盘震荡的时候，资金更愿意选择BTC、BNB这类避险标的，而非狗狗币这种纯MEME币种。同时比特币主导权不断加强，山寨币整体吸血效应明显。
狗狗币总量无限增发，没有销毁机制，长期通胀压制估值，这是它与生俱来的硬伤。本轮下跌之后，短期很难再度迎来大的炒作行情。
仅适合极小仓位娱乐性交易，不能作为投资配置，基本面没有任何改善空间。#美伊重回谈判桌 цены на нефть снизились
Сырая нефть внезапно упала на 5%, действительно ли пришли положительные новости для BTC?
США и Иран вернулись за стол переговоров, США приостановили новый раунд ударных планов, и рынок быстро снизил некоторые «военные премии». Американская нефть когда-то упала примерно на 5%.
На первый взгляд, это кажется любимым скриптом для активов риска:
Цены на нефть упали
→ Смягчение инфляционного давления
→ доходность казначейских облигаций США может снизиться
→ Давление оценки на технологические акции и BTC ослабло
Но вот одна проблема, которую легко упустить:
Возобновление переговоров не означает устранение риска.
То, что действительно определяет рыночный тренд, — это не заголовок новости, а следующие три подтверждающих сигнала:
1️⃣ Сможет ли нефть продолжать падать, а не стремительный V-образный рост
2️⃣ Снижается ли доходность 10-летних и 30-летних казначейских облигаций США одновременно
3️⃣ Могут ли Nasdaq и BTC действительно укрепиться?
Особое внимание: если цены на нефть уже упали, а BTC остаются сдержанными, это говорит о том, что аппетит к риску рынка может не восстановиться по-настоящему, и фонды всё ещё ждут более определённых результатов.
Так что моё суждение таково:
Этот раунд откатов цен открыл пространство для рискованных активов, но пока не означает новый раунд роста.
Рынок сначала торгует «ожиданиями переговоров», затем проверяет, могут ли переговоры продолжиться и возобновить ли перевозки в Ормузском проливе.
Какой тренд вы предпочитаете?
Ответ: Переговоры идут вперед, и цены на нефть продолжают снижаться
B: Короткая пауза, цены на нефть восстановились
C: Сначала проверьте доходность казначейских облигаций США и подтверждение BTC
#美伊重回谈判桌 цены на нефть снизились #BTC #原油 #美债 #美股
Это предназначено исключительно для мониторинга рынка и не является инвестиционным советом.$UB За последние три недели он значительно вырос, и отката почти не наблюдается. Это неизбежно напоминает мне о $BEAT, который тоже тогда поднялся. Я помню, что когда $BEAT поднялся, практически не было отката, а когда падал — практически не было коррекции. Это прямой подъём и прямое падение. —————————————————— Давайте посмотрим на его контрактные данные. Видно, что после роста открытый интерес по контрактам увеличивается, а соотношение долгосрочных и коротких контрактов снижается. Это показывает, что довольно много людей действительно сейчас шортят. Давайте посмотрим на его долгосрочные данные. Видно, что соотношение длинных и коротких позиций её контракта следует очень чёткой схеме. На графике видны две относительно очевидные пиковые позиции, соответствующие изменениям открытого интереса, показывающим две резкие нисходящие точки. Исходя из тенденции, я лично предполагаю, что если она хочет расти сейчас, сопротивление медведей очень значительно. Более того, со временем количество коротких позиций, которые он накапливает, продолжает расти. Давайте ещё раз сравним это с ситуацией $BEAT того времени. Их общие тенденции довольно похожи, и сейчас они должны были достичь пика. Если ничего слишком неожиданного не случится, $UB всё равно, возможно, придётся поднять штифт вверх. —————————————————— Итак, какова текущая стратегия? Лично я считаю, что стоит ждать, пока $UB поднимется вверх, а после установки рассмотреть возможность короткого замыкания.#美日确认联合购汇
Спустя 15 лет США и Япония наконец вновь объединились. 3 августа Министерство финансов Японии официально подтвердило, что в прошлую пятницу оно координировало с Казначейством США покупку иены. Министр финансов США Бессент также одновременно подтвердил это, заявив, что «не будет колебаться участвовать в дальнейшем совместном вмешательстве». С азиатского финансового кризиса 1998 года и до сегодняшнего дня, спустя 28 лет, интервенция по покупке иены вновь произошла.
Почему именно сейчас?
Потому что иена действительно не держится. В прошлый четверг доллар США кратковременно коснулся 163,73 по отношению к иене, достигнув самого низкого уровня примерно за 40 лет. Цены на импорт были подняты, инфляционное давление усилилось, а как кошельки домохозяйств, так и рейтинг одобрения премьер-министра Санаэ Такаити находятся под давлением. Япония несколько раз вмешивалась в односторонний план, но последствия были незатяжными — интервенции в апреле и мае лишь кратковременно привели к восстановлению. На этот раз США должны быть вовлечены, чтобы присоединиться.
Насколько он большой?
Данные Bank of Japan показывают, что во время интервенции в четверг на нью-йоркском рынке Япония могла продать около 58,97 миллиарда долларов для покупки иены. Кроме того, совместная операция с США в прошлую пятницу включала два раунда инвестиций на общую сумму около 14–15 триллионов иен. Эффект был мгновенным — USD/JPY упал с уровня выше 164 до примерно 156, а 3 августа кратковременно коснулся 155,22, достигнув почти трёхмесячного максимума.
Но проблема в том, что обещания жёсткие, а боеприпасы ограничены.
Министр финансов Японии Сацуки Катаяма заявил: «Мы продолжим совместно реализовывать интервенции на валютном рынке без колебаний.» Бесент также сказал: «Мы не будем колебаться участвовать в последующих совместных интервенциях.» Однако JPMorgan оценивает, что Фонд стабилизации валютного курса Казначейства США располагает около 40 миллиардов долларов, тогда как для одного раунда вмешательства из Японии потребуется от 35 до 60 миллиардов долларов. Деньги, предоставленные США, могут составлять лишь малую часть японских денег.
Есть умная техническая деталь: инструмент обратного выкупа FIMA.
Министерство финансов Японии также объявило, что в будущем будет реализована Механизм выкупа средств Федерального резервного управления по иностранным и международным валютным органам (FIMA Repurchase Facility). Япония может получить краткосрочные долларовые ликвидности, временно залоговав казначейские облигации США, не продавая их напрямую для привлечения интервенционных фондов. Министр финансов США Бессент также заявил, что США рассмотрят возможность расширения размеров инструментов FIMA в ближайшие месяцы. Без FIMA вмешательство Японии в обменный курс пришлось бы продавать казначейские облигации США по долларам США, что ещё больше поднимет доходность казначейских облигаций США и навредит мировым финансовым рынкам. С FIMA эта цепь передачи была отрезана.
Что ещё более примечательно, так это то, что центральные банки по всему миру коллективно разделяются.
Со стороны Банка Японии базовая процентная ставка осталась неизменной на уровне 1%, но член комитета по обзору Takada Venture Holdings проголосовал единственным против, выступив за повышение на 25 базисных пунктов до 1,25%. Губернатор Кадзуо Уэда заявил, что валютный курс оказывает большее влияние на инфляцию, чем раньше, что указывает на возможное повышение ставки уже в сентябре.
Со стороны Банка Англии ставка осталась неизменной на уровне 3,75%, но число членов комитета, выступающих за повышение ставок, выросло до трёх — главный экономист Хью Пилл, Меган Грин и Кэтрин Манн все проголосовали за повышение ставок.
Со стороны ФРС июльское заседание оставило ставки без изменений, но три региональных председателя ФРС проголосовали за повышение на 25 базисных пунктов — впервые с 2016 года.
Три крупнейших центральных банка разделены внутри страны. Becent даже публично призвал Банк Японии повысить процентные ставки — министр финансов США прямо призвал центральные банки других стран повысить ставки, что само по себе стало сигналом.
Япония и США совместно вмешались, стабилизировав иену в краткосрочной перспективе. Однако история апрельских интервенций показывает, что вмешательства без устойчивой поддержки политики имеют ограниченную эффективность. Настоящий поворотный момент для иены зависит не от того, сколько долларов продаст Банк Японии, а от того, когда он действительно повысит процентные ставки. Все три центральных банка сталкиваются с дилеммой «инфляция не снижается, экономика не удерживается», и выбор каждого из них повлияет на остальные.
Одна — это США и Япония, которые пытаются объединиться для поддержки иены, а другая — это глобальная система центральных банков, внутренне разделенная. Одновременное происходящее этих двух событий само по себе является сигналом, заслуживающим постоянного внимания.👇这个图保存好，或许您会终身受益！
很多朋友问我，6月23日，为何要清掉所有的A股，以及大多数美股仓位，因为A股平均股价已经见顶。
回顾过去几轮A股的大牛市，都有很强的政策性驱动，以及央行的配合。
2005年-2007年，股权分置改革，属于制度红利，叠加05年汇改，RMB大幅升值，热钱涌入，政策+资金，带来了一波最狂热的上涨。
2008年-2010年，四万亿强力救市，央行大水漫灌，大幅降息降准，信贷极度宽松，实现了A股快速的飙升。
2013年 - 2015年，“互联网+”创业盛行，叠加并购重组政策放宽，两融放宽限制，场外配资野蛮生长，科技股概念炒作疯狂，当时代表就是乐视。
2018年 - 2021年，价值投资元年，公募发行潮与核心资产抱团，拥抱现金奶牛，北向资金与公募基金掌握定价权，资金高度集中抱团白酒、新能源（“茅指数”、“宁组合”）等行业龙头。
2024年-2026年，金融政策组合拳出击，降准降息落地，央行创新设立股票回购增持再贷款机制，国家基金扶持芯片国产替代，AI产业等，带来了凌厉的上涨！
可以看到，基本每一轮A股大牛市，都有几个核心特征，国家政策或者资金大力度支持，叠加持续多次的货币政策刺激(降准降息)，实现了快速的上涨与收割行情。
周期如同钟摆，一刻不停，都有相似的规律，而且随着北向资金和沪港通的联动，中美走势已经从以前滞后1-2个月，目前基本缩短到2-4周，但依旧有很多时间差套利思路。
举个例子，比如MLCC，当时深圳华强北开始抢货 $MRAAY 的陶瓷电容器，现货价格与股价，线下实体现货从2月份就开始有囤积涨价的现象，而村田股价从4月1日才开始启动，从11刀涨到38刀。中国MLCC龙头，风华高科从4月中旬才开始启动，从20涨到83，晚了两周，跨时间差套利，机会依旧很多。
但目前基本已经到顶，长鑫的上市，就是标志，国家队优秀的操盘手，画图画的很漂亮，等待下一个周期的拐点，耐心是投资最好的武器。
接下来，反而可以把盈利的资金，去看看横盘许久的黄金和 #BTC 了，仅做参考！🧐 $APT 是又一个「技术好看、估值虚高、落地缓慢」的典型高性能 L1。早期靠 VC 和 Move 语言概念拉满估值，如今价格已从历史高点回撤约 97%，却仍难摆脱解锁压力与同质化竞争的双重困境。
早期分配高度集中，投资者与核心贡献者的四年解锁周期要到 2026 年 10 月才基本结束。此前持续的供应释放制造了大量卖压。虽然 2026 年初进行了 tokenomics 改革（硬顶 21 亿、降低质押奖励、提高 gas 并全部销毁），但这些措施属于「亡羊补牢」，能否真正扭转供需失衡仍需时间验证。
宣传「高 TPS、低延迟、并行执行」很响亮，但真实用户留存和可持续交易需求并不突出。网络活跃度在部分时间段出现明显冷却，DeFi TVL 和日活数据难以支撑当初的高估值故事。很多项目停留在挂名或短期激励阶段，真正有网络效应的杀手级应用依然稀缺。
与 Sui、Solana 等同赛道项目正面硬刚。Sui 在开发者活跃度、部分交易量指标上表现更强；Solana 则拥有更成熟的生态和用户基础。Aptos 的差异化优势（Move 语言、并行执行）并未转化为明显的护城河，容易陷入「技术差不多、生态却更弱」的尴尬局面。
早期节点与验证者分布相对集中，团队与基金会影响力较大。去中心化叙事与实际控制力之间存在落差，长期治理风险不容忽视。
「新一代高性能公链」这个故事已经讲了太久。在当前市场更关注 RWA、真实收入、AI 落地的环境下，纯 L1 性能叙事的吸引力明显下降。资金更愿意流向有明确现金流或强需求的赛道，而不是继续为「可能很快」的采用率买单。
$ETH $BTC $BTC отскочил от отметки около 63 000 за последние два дня, в альткоинах активен лишь $UB, большинство же стоит на месте — это указывает на отсутствие внутри рынка признаков «перетекания денег от основных монет, которые заработали, к альтам». Деньги остаются в основных активах в режиме защиты, никто не рискует увеличивать позиции в более рискованных активах. Настоящий рост — это когда один хайп сменяет другой; текущая структура с колебаниями основных монет и стабильностью альтов больше похожа на слабый отскок, а не на разворот тренда, не стоит на этом уровне гоняться за альтами.📊 $XRP Contract Liquidation Express (3 августа)
Согласно данным ликвидации, быки краткосрочного цикла сильно прижимаются и натираются, но средние и долгосрочные медведи напрямую рухнули...
Сумма ликвидации за последний час составила примерно $199,400
Ликвидация длинной позиции составила около $199,000
Короткая ликвидация составляет около $373.27
Сумма ликвидации за последние 4 часа составила примерно $396,900
Длинные позиции были ликвидированы примерно на $395,700
Короткая ликвидация составила около $1141.82
Сумма ликвидации за последние 12 часов составила примерно $1,0327 миллиона
Длинные позиции были ликвидированы примерно на $499,600
Короткие позиции были ликвидированы примерно на $533,100
Сумма ликвидации за последние 24 часа составила примерно $1,2485 миллиона
Длинные позиции были ликвидированы примерно на $542,900
Короткие короткие позиции были ликвидированы примерно на $705,600
Согласно данным $XRP ликвидации, 1-часовые и 4-часовые ликвидации подавили шорты, при этом длинные ликвидации были соответственно в 533 и 346 раз выше шортов, что демонстрирует интенсивность уровня ядерного взрыва в начале длинных продаж; 12-часовое направление внезапно изменилось, и короткие ликвидации раздавили быков. Медвежьи акции были в 1,07 раза длиннее длинных, что вызвало сжимание коротких позиций; преимущество в 24 часа в короткие позиция ещё больше расширилось, вырос до 1,3 раза. Dog Zhuang совершил резкий поворот от продажи длинных к коротким сжатиям на XRP — краткосрочные длинные позиции были нацелены и уничтожены, средне- и долгосрочные короткие продавцы были сразу уничтожены, а совокупные ликвидации превысили $1,24 миллиона. Всем следует тщательно контролировать свои позиции, чтобы не быть выкупленным обратно.
🔥 Рыночный барометр | 3 августа
Три актуальные темы сегодня указывают на одну и ту же тему: перезагрузка глобальных ценовых якорей на активы и резкие колебания доверия рынка — рынок облигаций наказывает Федеральную резервную систему, валютный рынок объединяет усилия, чтобы противостоять трендам, а фондовый рынок совершает резкий подъём под воздействием политических стимулов.
📈 30-летние казначейские облигации США: лучшие или новые начало?
Возможно, это ещё не конец.
29 июля ФРС сохранила ставки на уровне 3,50%-3,75%, но 9 голосов «за» и 3 «против» выявили внутренние разногласия — три региональных председателя ФРС выступали за повышение ставок, что стало первым случаем с 2016 года. Что ещё важнее, председатель Уош отозвал прогнозы, полностью нарушив ожидания рынка.
Три фактора, способствующие стремительному росту доходности долгосрочных облигаций:
· Доверие к ФРС подорвано: старшие наблюдатели прямо говорят: «Послание Уолша недостаточно ясно, рынок облигаций реагирует безжалостно»
· Побочные эффекты совместного вмешательства США и Японии: Может потребоваться продажа или обеспечение казначейских облигаций США для получения ликвидности
· Конфликт между США и Ираном стимулирует инфляционные ожидания: цены на нефть остаются высокими
Доходность 30-летних облигаций выросла до 5,27%, что является самым высоким показателем с 2007 года. JPMorgan повысил свою 30-летнюю цель до 5,4%; Рынок опционов рассчитывает на прорыв выше 5,4% до 21 августа. Брендивайн прямо заявил: «Долгосрочные инвесторы не верят его антиинфляционному нарративу.» "
💴 США и Япония подтверждают совместную покупку валюты: первая совместная работа за 15 лет
3 августа министерства финансов США и Японии одновременно подтвердили совместную покупку иены 31 июля. Это первое совместное вмешательство с 2011 года и первая покупка иены с момента азиатского финансового кризиса 1998 года. Министр финансов Японии ясно заявил: «Мы будем продолжать вмешиваться вместе без колебаний в дальнейшем.» "
После интервенции иена выросла до диапазона 156 иен за доллар США. Министр финансов США Бессент заявил, что это «эффективно сдерживает хаотичные колебания иены», в то время как Трамп заявил: «Это отражение дружбы и выгодно мировой экономике». В последний раз такое партнёрство было во время азиатского финансового кризиса — форекс-рынок уже перешёл в режим реагирования на кризис.
📉 KOSPI вырос на 14% в течение дня: резкое восстановление, вызванное политикой
31 июля индекс KOSPI закрылся с ростом на 17,91%, что стало самым крупным однодневным ростом в истории. Правительство Южной Кореи объявило о вливаниях 20 триллионов вон (13,9 миллиарда долларов США) в суверенный фонд для инвестиций в ИИ; Председатель SK Group совершил редкую прямую покупку акций SK Hynix; В сочетании с совместным вмешательством США и Японии корейская вон укрепилась.
Однако 3 августа KOSPI открылся с падением на 3,6%, а внутридневные потери увеличились до 4,52%. Samsung Electronics и SK Hynix снизились на 7,8% и 7,5% соответственно. С ростом на 18% за один день и падением более чем на 4% в следующий, волатильность корейского фондового рынка сместилась с «экстремального» на «беспорядочное».
💎 Краткое содержание
Три события отражают основную картину мировых рынков в начале августа 2026 года: рынок облигаций наказывает колебания ФРС, валютный рынок объединяет усилия для борьбы с трендом, а фондовый рынок резко восстанавливается под политическими стимулами, прежде чем быстро отступить. Доходность 30-летних казначейских облигаций США выросла выше 5,27%, США и Япония совместно вмешались на валютном рынке, а KOSPI вырос на 18% за один день — это не норма. Когда все три рынка одновременно переживают «аномальное» колебания, старый порядок рушится, новая система ценообразования ещё не установлена, а хаос между ними — единственная гарантия на данный момент.
#30年期美债, вершина или новое начало?
#美日确认联合购汇
#财报观察员: На этой неделе четыре ничьих, финалом которого станет Circle $WLD Текущая цена 0.3111 — это цена после того, как основное ралли с 0.2264 →0.7234 откатилось до 83% — модель выглядит плохо, но плохая сторона осталась в прошлом, и цена больше не содержит ожиданий. Настоящие изменения произошли в конце июля: объём ежедневных разблокировок упал с 5,1 миллиона до 2,9 миллиона, доля сообщества сократилась вдвое, квоты команд и инвесторов упали на 32%, а ежедневное давление продаж в 2,2 миллиона монет было фактически снято с руки, которая последние шесть месяцев подавляла цену; В ту же неделю Grayscale подала заявку S-1 на свой ETF по спот WLD, возглавляемый Pantera и с участием Bain Capital Crypto, стратегический блокап на покупку токенов на сумму 52,5 миллиона долларов на один год — учреждения выстраивали позиции около 0,3, но их не удалось распродать в течение года. На спотовой стороне количество сделок сократилось на 8,35 млн, что указывает на то, что этот раунд спада больше не является паничным рынком — никто не готов продавать по этой цене.
Смотря в будущее, вероятность быков связана с тремя факторами, пересекающимися в одно окно: вступило в силу сокращение предложения, одобрения ETF уже в реальной форме, OpenAI запускает IPO уже в сентябре, а Альтман является соучредителем Worldcoin. В год, когда AI-агенты захлынули рынок и «докажи, что ты человек» эволюционировали из концепции в инфраструктурную потребность, 18 миллионов человек прошли верификацию радужки, а пользователи World App превысили 34 миллиона, став единственной моделью в этом направлении, успешно масштабировавшейся. Технически для подтверждения достаточно одного действия: пробой выше 0.3462 (EMA20) при высоком объёме и удержание в течение трёх дней; среднесрочная цель на уровне 0.3948; после установления тренда — цель 0.5514.
Если цена упадёт ниже 0.2944, все вышеперечисленное считается недействительным — предпосылкой для позитивных новостей является то, что цена доказала, что остановилась первой. (Это исключительно ради оптимистичной точки зрения, а не для инвестиционных советов.) ）$SKHYNIX $SNDK Сегодня SK Hynix открылся ниже и продолжил снижаться, снизившись до примерно 1,563 миллиона вон в течение дня, после чего закрылся примерно на 7,7%. В течение дня почти не было восстановления, что свидетельствует о сильном давлении на продажи.
Существует три основные причины снижения:
Глобальный сектор чипов на базе ИИ продолжает получать прибыль, при этом средства выводят средства из акций высокооценённых технологических компаний.
Полупроводниковый сектор Южной Кореи попал в обеих сегментах: Samsung Electronics и SK Hynix одновременно ослабли, что привело к снижению индекса KOSPI.
Рынок всё ещё переваривает недавние изменения ожиданий в полупроводниковой отрасли, и склонность инвесторов к риску явно снизилась.
Это повлияет на сегодняшний день американского фондового рынка SanDisk
Краткосрочный тренд медвежий, но не решающий.
Влияние в основном отражается в:
Медвежье настроение на открытие: После закрытия корейского рынка американские инвесторы обычно сосредотачиваются на динамике акций азиатских полупроводниковых компаний. Если SK Hynix резко падает, это часто оказывает давление на акции хранения, такие как SanDisk и Micron, ещё до открытия рынка.
Сектор чипов памяти легко взаимосвязан. SK Hynix, Micron и SanDisk входят в цепочку индустрии памяти. Хотя их бизнес-структуры различаются, средства обычно торгуются по секторам, что облегчает совместный рост и падение цен.
Обратите внимание, откроются ли акции США ниже, но поднимутся вверх. Если Nasdaq стабилизируется сегодня ночью, а лидеры ИИ, такие как Nvidia и Micron, стабилизируются после открытия, у SanDisk появится шанс восстановиться после низкого открытия; С другой стороны, если Nasdaq продолжит падать, SanDisk может продолжить тестирование поддержки ниже.
Я открою короткую позицию, чтобы посмотреть, как будет развиваться ситуация; ключевой момент — как будет двигаться рынок США сегодня ночью🚨 Ethereum находится на распутье — и следующий шаг может решить, проснутся ли быки или медведи возьмут контроль.
Это момент, когда терпение важнее предсказания.
ETH в настоящее время находится между двумя важными уровнями:
🟢 Поддержка: $1,851
🔴 Сопротивление: $1,898
Вот план действий:
🐂 Бычий аргумент:
Если ETH прорвётся выше $1,898 и удержится, это может сигнализировать о возвращении покупателей и открытии пути к более высоким уровням.
🐻 Медвежий случай:
Если ETH потеряет $1,851, продавцы могут вернуть контроль и подтолкнуть цену к следующим зонам поддержки.
Сейчас рынок всё ещё находится в режиме ожидания.
Нет необходимости форсировать обмен.
Нет нужды гоняться за побегом.
Лучшие варианты часто возникают, когда рынок первым показывает свой курс.
Следите за уровнями. Следите за ликвидностью. Пусть цена подтвердится.
Так на чём вы позиции?
🐂 ETH будет оптимистичен отсюда?
🐻 Или вы ожидаете еще одну ногу ниже?
👇 Поделитесь своим мнением.
#Ethereum #ETH #Crypto #Trading #DailyOrbit Прогноз на эту неделю от мёртвых быков:
1. Самое важное на этой неделе — это пятничный CPI. Если он не оправдает ожиданий, по крайней мере шум о повышении ставок может утихнуть на две недели до публикации данных PCE в конце месяца. Я никогда не волновался из-за этих данных; с момента вступления Трампа в должность сюрпризов не было. Если я правильно помню, единственные плохие данные за этот долгий период — это единственный раз, когда они были раньше. В этом вопросе я всё ещё очень 🤦 доверяю Трампу
2. На этой неделе будет опубликован отчет о прибылях SPCX и релиз о блокировке. Золотая яма, образовавшаяся при разблокировке, очень вероятно, станет возможностью для покупки.
3. Я очень оптимистично настроен относительно сектора хранения в течение августа. После целого месяца рассказов о призрачных историях капитальные вложения не уменьшились, а наоборот увеличились, с одним долгосрочным контрактом за другим. По мере улучшения фундаментальных показателей цены акций продолжали падать. Это лучшая инвестиционная возможность.
4. Война между США и Ираном повторяется снова и снова. Я давно устал смотреть. Если вас всё ещё беспокоит война между США и Ираном, можете обратить внимание на войны между Россией и Украиной или Ираком — одна ещё не закончена, другая ведёт войны уже восемь лет. На самом деле разницы 🤦 нет
Наконец, не продавай свои акции; остальное оставь на волю времени
Покупайте спад, держите на долгосрочную перспективу今天消息面的核心变化来自美伊局势。特朗普暂缓对伊朗发动新一轮打击，布伦特原油随即回落至83.87美元附近，能源通胀压力得到短暂缓解，但这更像战火按下暂停键，而不是风险彻底退场。霍尔木兹海峡的通航与管控分歧尚未真正解决，美伊谈判随时可能因为新的袭击再次反复，因此油价回落对风险资产属于阶段性利好，还不足以支撑市场直接转向。
宏观方面，美联储利率仍维持在3.50%至3.75%区间，本周二公布JOLTS职位空缺，周五公布7月非农与失业率，在就业数据落地以前，市场不会轻易提前交易降息。加密市场自身同样存在抛压，Trump Media转入交易所的2628枚BTC以及Coldcard安全事件引发的资金迁移，都在增加短期现货供应的不确定性。今天的局面可以用一句话概括：油价退潮带来喘息，就业数据却仍悬在头顶，风停了一阵，浪并没有真正过去。美伊局势与油价变化美国劳工数据日程。
多空仓位结构今天重新出现逆势拥挤。最新数据显示多头账户由日内早些时候的65.9%逐步抬升至66.6%，空头账户降至33.4%，多空账户比接近2比1。更值得警惕的是，大饼价格向62716附近下探的过程中，合约持仓量没有明显减少，反而由约10.91万枚增加至10.94万枚BTC，最新资金费率也重新接近正向0.01%。这说明下跌并未完成充分去杠杆，更多账户选择在63000下方继续抄底。若价格重新站上64000，这批多头仓位能够成为反弹助力；但如果62000失守，拥挤多单就会从支撑变成清算燃料，届时下跌速度可能明显加快。Сегодня иена быстро выросла. Первая реакция многих была: Япония наконец-то спасла иену. Рынок должен сосредоточиться на другом вопросе: кто продаёт? Кто закрывает позицию? В последние годы процентные ставки по йене сохранялись в долгосрочной перспективе. Большие суммы денег были заимствованы в иену и затем покупаны: акции США, технологические компании, активы с высокой доходностью и даже крипторынок. Это классическая «арбитражная сделка с иеной». Вот вопрос: если иена будет расти медленно, влияние будет ограниченным. Но если цены будут расти так же быстро, как сейчас, многие арбитражные фонды столкнутся с проблемой: занятые деньги внезапно станут дороже. Таким образом, может произойти: продажа рисковых активов ↓ выкуп иены для погашения долгов ↓ дальнейшее повышение иены, образуя цикл. Итак: рост йены якобы связан с проблемами с Банком Японии. За этим может стоять глобальное перераспределение капитала. Моё мнение: 🇯🇵 йена: Явный краткосрочный бычий тренд. 🇺🇸 Доллар США: медвежье. Золотой: в основном нейтральный. $BTC: Краткосрочный нейтральный медвежий. Причина не в ухудшении фундаментальных показателей Биткоина, а в том, что если глобальные арбитражные фонды начинают снижать риски, обычно первыми пострадают высоковолатильные активы. $ETH. $SOL: Повышенный риск. Но нет причин слишком паниковать. На самом деле нужно следить: после роста иены происходит устойчивый отток капитала из американских акций и BTC. Если рынок может переварить рост иены, значит, это всего лишь корректировка курса. Если рискованные активы упадут параллельно, это может означать: это не ралли иены, а глобальный перезагрузка ликвидности$ETH За последние два дня рынок неоднократно колебался между 1800 и 1900 годами, при этом быки и медведи были равны.
В настоящее время диапазон 1910-1930 образует сильную зону сопротивления. Хотя сегодня утром был отскок, он не смог преодолеть 1900.
Ключевая поддержка ниже находится между 1800 и 1810; прорыв ниже может привести к падению в сторону 1750.
Текущая логика длинно-короткой
Причины для оптимизма:
(1) Переговоры между США и Ираном, запланированные на 3 августа, нефть Brent упала более чем на 7% до 81,55 долларов, что подавило геополитические премии;
(2) В июле спотовые ETF Ethereum зафиксировали чистый приток в $365 миллионов, что более чем вдвое превышало приток биткоина в ETF, а цена стабилизировалась и восстановилась примерно с $1,865, при этом минимумы постепенно росли, и краткосрочная структура восстановления сохраняется.
Причины медвежьего настроения:
(1) Вероятность повышения ставки ФРС в сентябре выросла до 73,6%, и FOMC впервые с 2016 года показал «три последовательных ястреба» сигнала;
(2) На прошлой неделе в ETF Ethereum прибыл всего $400,000, при этом динамика резко снизилась. На прошлой неделе у биткоин-ETF был чистый отток $600,000, и если рынок будет под давлением, ETH последует их примеру;
(3) Иран утверждает, что «вывод ударов» Трампа — это «ложь», Ормуз не восстановился, и если переговоры сорвутся, цены на нефть всё равно могут взлететь.
Сейчас краткосрочные перспективы зависят от результатов сегодняшних переговоров. Вэй Ге оценивает, что вероятность смягчения этого раунда переговоров низка; если он не оправдает ожиданий, рынок, скорее всего, снова упадёт. #美日确认联合购汇 Crypto Daily · Понедельник, 3 августа 2026 года
1. Сегодняшнее резюме в одном предложении
Основные монеты немного упали, быки потеряли более 90 миллионов. Открытие в понедельник не принесло сюрпризов, только медленный гриндинг.
2. Рыночный термометр
Нейтральный и полый
BTC и ETH падают уже семь дней подряд, при этом длинные позиции теряют гораздо больше, чем короткие, и нет признаков восстановления настроений.
3. Основные моменты рынка на сегодняшний день
BTC: $63,070 | 24 часа -0,63% | Держать 63 000 без прорыва ниже, но при недостатке объёма, держаться без роста — это просто трата быков впустую
ETH: $1,861 | 24 часа -0,83% | За семь дней он упал на 3%, что ниже BTC, а курс ETH/BTC продолжает снижаться, что выглядит плохо
Самый сильный сектор сегодня: экосистема BNB | BNB | +0,46% (Самый сильный рост за всю сессию был именно таким небольшим, что говорит о том, что сегодня не было особого энтузиазма по поводу открытия лонгов)
Самый слабый сектор сегодняшнего дня: мемы/Altone для малых компаний | ACX、HFT、VIC | -17% и более (первыми умерли те, у кого была низкая ликвидность, сегодня была сокращена партия)
4. Самые важные новости дня
[Новости 1]
[Заголовок] Трамп объявляет о начале завтрашних переговоров между США и Ираном, предварительное соглашение уже достигнуто в Ормузском проливе
[Влияние] В краткосрочной перспективе маргинальные геополитические риски снизились, давление на цены на нефть освобождается, и настроение по активам риска может немного подняться; Однако «переговоры» не означают «реализацию», и рынок не будет резко устанавливать цены заранее
[Моё мнение] Рынок сейчас недостаточно реагирует. Если эта новость станет реальностью, это будет временным положительным эффектом как для криптовалютных, так и для американских акций — как только Ормуз стабилизируется, ожидания по энергетической инфляции упадут, что откроет пространство для снижения ставок ФРС. Но BTC восстанавливается лишь немного около 63 000, что говорит о том, что рынок не воспринимает это всерьёз. Я склонен считать, что это недооценённый сигнал и стоит следить за ходом завтрашних переговоров.
[Новости 2]
[Заголовок] PMI по производству Caixin в Китае за июль снизился до 50,9, что ниже предыдущего значения в 51,7
[Влияние] Темпы роста в производственном секторе Китая замедляются, глобальный аппетит к риску находится под краткосрочным давлением, что немного негативно сказывается на крипторынке
[Моё суждение] Реакция в целом разумна, а не чрезмерна. Эти данные — не крах; они всё ещё выше линии бума-спад, но направление идёт вниз. В сочетании с прошлой недельной слабостью американских акций и криптовалют эти данные лишь наносят ещё один удар по уже медвежьим настроениям, а не являются главным драйвером.
[Новости 3]
[Заголовок] Binance запускает вечные контракты на GIGADEV, а Gate Alpha запускает первую партию новых токенов, таких как OFFICIAL и JORDAN
[Влияние] В краткосрочной перспективе существуют спекулятивные настроения по отношению к смежным монетам малой капитализации, но общая рыночная ситуация остаётся слабой, поэтому устойчивость этих акций вызывает вопросы
[Моё мнение] Реакция рынка может быть чрезмерно реактивной — когда основные монеты падают, фонды, стремящиеся к этим мелким монетам, скорее всего, делают ставку на краткосрочный всплеск. Тем, кто выходит на рынок, стоит тщательно оценить, не последними ли они выходят на рынок.
5. Сигналы, за которыми стоит следить сегодня
Сигнал один:
Сигнал: Долговые позиции BTC имеют чистые убытки свыше 81 миллиона долларов, короткие позиции — чистую прибыль 42 миллиона долларов, а рынок PnL резко расходится
Почему стоит отметить: если быки теряют деньги и не смогли уйти, это значит, что они либо жёстко держатся, либо застряли — при такой структуре, если цена опустится ниже, это может вызвать цепочку стоп-лоссов
Цикл отслеживания: краткосрочный
Сигнал два:
Сигнал: Семидневное снижение ETH (-3,02%) значительно больше, чем у BTC (-1,31%), при этом курс ETH/BTC продолжает ослабеть
Почему стоит следить: Продолжающаяся слабость ETH по отношению к BTC часто приводит к снижению общей склонности к риску на рынке, что затрудняет монетам возможность самостоятельного роста
Цикл отслеживания: промежуточный срок
Сигнал три:
Сигнал: официальные переговоры по США и Ирану начинаются завтра, Трамп упоминает «соглашение уже в Ормузском проливе»
Почему стоит следить: геополитический риск — один из ключевых факторов, подавляющих активы риска в этом году, и если в переговорах произойдет значительный прогресс, это может вызвать новую волну восстановления
Цикл отслеживания: краткосрочный
6. Анонс ключевых событий завтрашнего дня
🕐 [Завтра днём, во вторник утром по пекинскому времени] Официальные переговоры между США и Ираном начинаются → ожидаемое воздействие: бычий; если ожидания геополитического смягчения сбудутся, рисковые активы выиграют в краткосрочной перспективе, но это зависит от конкретики — не гоняйтесь слишком рано
🕐 [4 августа, 16:00–16:30 UTC] Обновление и обслуживание движка спотовой торговли → Ожидаемое воздействие: нейтральное, краткосрочный сбой, ограниченное воздействие
🕐 Тема этой недели: период выступлений представителей Федеральной резервной системы → Ожидаемое влияние: нейтральный уклон с бычьей и медвежьей неопределённостью; если чиновники сигнализируют о снижении ставок, криптовалюта отреагирует; В противном случае это продолжит раздражать
7. Сегодняшний взгляд
Честно говоря, у меня мало информации о сегодняшнем рынке. BTC держался на уровне 63 000, но быки потеряли более 80 миллионов. Эти деньги не просто исчезли; кто-то их тормозил. Если вы можете удержаться — это поддержка; если нет — это топтание. Завтрашние переговоры между США и Ираном — единственное, что, на мой взгляд, стоит посмотреть сегодня. Когниция никогда не приносит денег вне когнитивного — если никто не обратит внимания на эту новость, это может стать возможностью.#30年期美债, вершина или новое начало?
3 августа 2026 года | Доходность 30-летних казначейских облигаций США достигла 19-летнего максимума, что ставит глобальные активы под стресс-тест
В последнее время доходность 30-летних казначейских облигаций США продолжает расти, достигнув нового максимума почти за 19 лет и став центром внимания на мировых финансовых рынках. Рост доходности долгосрочных казначейских облигаций США отражает опасения рынка по поводу инфляции в США, фискальных дефицитов и уровня долгосрочных процентных ставок. Данные показывают, что доходность 30-летних казначейских облигаций США недавно на короткое время превысила 5,2%, что побудило рынок переоценить «длительность высоких процентных ставок». (The Wall Street Journal)
С торговой точки зрения наибольшее влияние роста доходности казначейских облигаций — это ужесточение ликвидности. В качестве ценовой опоры для глобальных безрисковых активов рост доходности казначейских облигаций США увеличивает затраты на финансирование, подавляя показатели переоценённых акций технологических компаний и рискованных активов. В то же время изменения ликвидности доллара США также будут передаваться на крипторынок, и такие активы, как BTC и ETH, могут столкнуться с краткосрочным уклонением от риска.
Но с другой стороны, резкие колебания рынка часто являются возможностями и возможностями. Высокая доходность означает, что рынок облигаций восстанавливает баланс. Если будущие экономические данные ослабнут и рынок возобновит ожидания по снижению ставок, рисковые активы могут восстановиться.
Для трейдеров сейчас акцент сосредоточен на доходности казначейских облигаций США, индексе доллара США и сигналах политики Федеральной резервной системы. Не поддавайся влиянию краткосрочных настроений; реальные возможности для тренда часто появляются, когда расхождение на рынке наибольше.
Ключевой момент: рост доходности 30-летних казначейских облигаций — это сигнал риска и процесс переоценки рынка. Контролировать позиции в краткосрочной перспективе и сосредотачиваться на возможностях, возникающих из-за сдвигов ликвидности в средне- и долгосрочной перспективе. 🚀 Почему $BTC фьючерсная доходность торгуется ниже двухлетних казначейских облигаций?
График из #Glassnode года подчёркивает необычную рыночную ситуацию: база фьючерсов на 3 месяца на Биткоина с февраля остаётся ниже доходности двухлетних казначейских облигаций США, что является вторым по продолжительности периодом за всю историю (в настоящее время ~157 дней). Это говорит о том, что трейдеры требуют меньше премии за хранение $BTC фьючерсах, чем доходность от «безрисковых» государственных облигаций.
Что это значит?
Обычно $BTC фьючерсы торгуются по повышенной цене, потому что инвесторы ожидают более высоких будущих цен. Повышение фьючерсной базы отражает бычий настрой и сильный спрос на позиции с кредитным плечом.
Сегодня же происходит обратное. Фьючерсная база остаётся ниже доходности казначейских облигаций, что указывает на следующее:
🔸Спрос на кредитное плечо относительно слабый.
🔸Институциональные трейдеры стали более избирательны в отношении риска.
🔸Капитал направляется к более безопасным активам, предлагающим привлекательную фиксированную доходность.
Короче говоря, рынок деривативов по-прежнему осторожен, несмотря на то, что Биткоин держится на высоких уровнях цен.
Почему это важно?
Последний сопоставимый период пришёлся на медвежий рынок 2022 года, когда доходность фьючерсов оставалась ниже доходности казначейских облигаций около 160 дней. Этот период в итоге совпал с тем, что Биткоин сформировал дно цикла перед входом в новый бычий рынок.
Это не значит, что история повторится точно, но показывает, что низкие фьючерсные премии часто возникают, когда рыночные настроения слишком консервативны, даже при длительном накоплении.
📌 Текущий рыночный вывод
В отличие от 2022 года, Биткоин не торгуется близко к минимумам цикла. Цена остаётся относительно высокой, а фьючерсные премии остаются сжатыми. Это расхождение свидетельствует о переходе рынка в фазу перегрева.
Без чрезмерного кредитного плеча риск крупных каскад долгосрочной ликвидации ниже, что создаёт более здоровую основу, если спрос на спот-акции продолжит укрепляться.
Иногда самые сильные бычьи рынки начинаются тогда, когда почти никто не готов платить премию.
#BTC #Bitcoin #Glassnode #OnChain #Crypto #Futures #Macro #Treasury #MarketStructure #TechnicalAnalysis#美日确认联合购汇
2026年8月3日｜美日联手干预日元，全球市场迎来新变量
近期“美国、日本干预日元汇率”成为市场焦点，这不仅是一场汇率保卫战，更是全球资金流向的一次重新调整。日元持续贬值导致进口成本上升，日本通胀压力加剧，因此日本政府选择入场稳定汇率，而美国参与协调也释放出维护金融市场稳定的信号。此次行动后，日元快速走强，美元兑日元明显回落，市场避险情绪升温。(Reuters)
从交易角度来看，日元干预最大的影响在于“套息交易”。过去投资者大量借入低息日元，投资美股、高收益资产以及风险市场，一旦日元快速升值，套利资金可能被迫平仓，引发全球流动性收缩。(Business Insider)
对于加密市场而言，这一事件短期可能带来波动压力。如果美元流动性收紧，部分资金可能降低风险敞口，BTC、ETH等资产容易出现震荡回调。但从中长期看，若市场重新回归宽松预期，资金仍可能寻找高成长资产。
交易者需要关注美元指数、美债收益率以及日元走势变化。当前市场进入政策博弈阶段，不要单纯追涨杀跌，而要等待资金方向明确。
核心观点：日元干预短期影响情绪，中期决定市场方向的仍是美元流动性和全球经济预期。控制仓位，等待下一轮机会。Крипторынок остаётся нетронутым: туман безопасности затмевает макроположительные показатели #比特币 опускается ниже $63,000
В понедельник (3 августа) мировые финансовые рынки приветствовали множество макроположительных факторов, но рынок криптоактивов не смог восстановиться. Вместо этого он продолжил ослаблять под влиянием внутренних инцидентов с безопасностью отрасли, что показало редкую тенденцию отрыва от макросреды.
Основные монеты коллективно отступили
Крупные криптоактивы в целом закрылись ниже в понедельник. Биткоин откатился с воскресного максимума в 63 600 долларов, снизившись примерно на 1% в течение дня до 62 800 долларов, при суммарном снижении около 4% за последнюю неделю. Ethereum упал более чем на 1% до $1,858, не смог пробить отметку выше отметки $1,900 с прошлой недели, при семидневном падении примерно на 5%. XRP упал почти на 1% до $1.07, SOL упал примерно на 0.5% до около $73, а DOGE немного снизился. BNB — один из немногих токенов, который удержал стабильность в отношении тренда, оставаясь практически без изменений в течение дня и всё ещё вырос на 1,6% за последнюю неделю. HYPE Hyperliquid упал до $52,52, что за 7 дней снизилось на 12,8%, что делает его самым слабым из десяти токенов.
Атака Coldcard продолжает ферментировать
Основная причина рыночного давления — продолжающаяся очистка адресов, связанных с аппаратными кошельками Coldcard. По данным CoinDesk, третья волна атак произошла в выходные, при этом общие зафиксированные потери выросли до 1 367 биткоинов (около 89 миллионов долларов), затронув примерно 4 585 адресов. По ритму атаки первый раунд передал 1 083 BTC с 1 196 адресов; Третий раунд охватил 1 912 кошельков, но перевел только 208 BTC, что показывало паттерн «сначала большой, потом малый», что указывает на то, что после обработки крупных кошельков злоумышленники переключились на более мелкие адреса. Эта систематическая и продолжающаяся атака напрямую подрывает доверие пользователей к аппаратным кошелькам как к «последней линии защиты».
Макроположительные факторы не передавались
В отличие от крипторынка, макроактивы показали тёплую динамику в понедельник. После возобновления переговоров между США и Ираном цена нефти Brent упала на 7,3% до 81,55 доллара за баррель в октябре; Доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась на 4 базисных пункта до 4,69%; Фьючерсы на Nasdaq-100 и фьючерсы на европейские фондовые индексы выросли примерно на 0,8%. Обычно падение цен на нефть, снижение доходности и укрепление фондовых индексов поддерживали бы криптоактивы, но на этот раз Биткоин не отреагировал положительно, что свидетельствует о большей озабоченности рынка распространением рисков безопасности внутри отрасли.
Потоки капитала также подтверждают это расхождение: в прошлую пятницу фонды Ethereum зафиксировали небольшой чистый приток, а фонды биткоина — чистые оттоки. Эта редкая ситуация свидетельствует о том, что краткосрочные ценные бумаги затмили макроположительные факторы и стали доминирующей переменной на рынке.
Перспектива
В краткосрочной перспективе последующие события инцидента с Coldcard остаются ключевым фактором. Если паника продолжит нарастать, рыночное давление может сохраняться. Но в среднесрочной перспективе улучшения макроэкономической среды (падение цен на нефть и снижение доходности) потенциально поддерживают рискованные активы. Когда внутренние опасения безопасности в отрасли уменьшатся, ожидается, что рынок криптовалют перенастроится на макрологику. Для инвесторов нынешний этап требует баланса между краткосрочной неопределённостью и среднесрочной перспективой, при этом контроль рисков остаётся главным приоритетом.Фундаментальный исследовательский отчет $ZEC / Zcash (монета конфиденциальности) $3.20
Во-первых, вывод: Zcash ($ZEC) имеет общий балл 47/100, оценивается как проект на ранней стадии, но не имеет подтверждения. Если посмотреть на три уровня, у команды компании есть денежные резервы, сеть протоколов уже показывает признаки платного использования, а захват токенов реализован.
Zcash (токен $ZEC), в секторе монет конфиденциальности. Сосредоточена на монетах ZK Privacy Coins. Сравнение с XMR и DASH. Традиционные централизованные платформы берут комиссию от 15 до 40%, а пользовательские данные не являются автономными. Комиссии за транзакции без доверия в блокчейне ниже, а стимулы от токенов превращают ранних пользователей в участников. Средняя стоимость ордера составляет $50-500 в месяц, при этом требуется расчет в USDC или фиатной валюте. Треки, основанные на повествовании, использование медвежьего рынка сократилось на 60-80%. Позиционирование вертикальной платформы от конца до конца. Реализация продукта: Протокольный уровень официально функционирует, а панель в блокчейне показывает накопление плат за протокол, что показывает признаки платного использования. Последняя версия не найдена, за последние 90 дней было сделано 60 действительных заявок.
На уровне пользователя адрес MAU не раскрыт, DAU не раскрыт, объем транзакций за 24 часа 80,00 млн долларов, TVL не найден. Адреса кошельков не равны ежемесячным активным пользователям физических лиц; крупные крупные адреса с концентрированными позициями склонны переоценивать фактическое количество пользователей. Что касается дохода, пользовательские комиссии не раскрываются. Доход со стороны предложения составляет около 80-90% пользовательских комиссий (относящихся к LP и узлам), доход от протокольных казначейских средств — $2.00M, держатели токенов выкупают и сжигают их по годовой ставке, без механизма сжигания. 24-часовой объем транзакций — это оборот бизнеса, а не выручка. Прибыль компании не означает, что протокол зарабатывает, а прибыль от протокола не равна зарабатыванию держателей токенов. Что касается кода, 60 действительных публикаций за 90 дней, 25 активных участников, последняя версия не найдена. GitHub — это доказательство класса А, которое можно проверить напрямую. Инвестиционный опыт: для финансирования акций компаний обратите внимание на PitchBook/Crunchbase (A-level); для частного и публичного финансирования токенов используйте whitepapers, кривые релиза и разблокированные контракты в блокчейне (A-level); маркет-мейкеры и финансирование экосистемы — это B-level и не представляют долгосрочные активы технологических венчурных инвесторов; для технической интеграции обращайтесь к доказательствам доступа к API/SDK (уровень B); стратегические партнёрства и стены логотипов — уровня D. Использование видеокарт NVIDIA не означает инвестиции NVIDIA, а выход на биржу не равен стратегическим инвестициям.
Что касается токенов, общее предложение составляет 1 300 000 000, в обращении — 950 000 000 (73,1%), FDV — 4,20 млрд долларов, следующее открытие — 2026-Q4 (+3,50% в обращении), годовая ставка выкупа, явного сжигания выкупа нет. Нужно ли покупать монеты, чтобы использовать продукт? Некоторые требуют захвата средней стоимости (стейкинг/дисконтинг/управление). Давайте посмотрим вместе с аналогами (единый стандарт, без межсекторного случайного сравнения): по рыночной капитализации в обращении: Zcash $3.00B, XMR не раскрыт, DASH не раскрыт. Для FDV, Zcash $4.20B, XMR не раскрыт, DASH не раскрыт. По годовому доходу: Zcash $2.00 млн, XMR не раскрыт, DASH не раскрыт. Что касается ежемесячных активных адресов или пользователей, Zcash не раскрывает, XMR не раскрывается, а DASH не раскрывается. Данные основаны на публичных снимках данных; любые упущения дополняются официальными самоотчетами или отраслевыми стандартами. Оценка, рыночная капитализация $3.00B, FDV $4.20B, P/S 1500.0x, FDV делённый на выручку 2100.0x. Пессимистичный прогноз: $3.00 млрд со скидкой 50-70%, колебания в нейтральном диапазоне; оптимистичный прогноз: удвоение выручки, приземляние на Burns, приход корпоративных клиентов, FDV, соответствующий P/S, согласование с ведущими компаниями. Последнее замечание: недостаточные доказательства, основанные на повествовании (оценка 47/100). Реализовано захват стоимости токена (выкуп/сжигание/газ). Оборотная рыночная капитализация относительно высока по сравнению с фундаментальными показателями, завышение ожиданий, а FDV умеренный. Три основных риска: краткосрочные массовые разблокировки и распродажи, долгосрочное уничтожение доходов от протоколов, спрос на токены, полностью зависящий от стимулов (как только стимулы отключаются, использование сокращается). Постоянный мониторинг: циклы комиссий протокола, суммы сжигания, активное удержание адреса, остатки по TVL/кредитам, релизы версий на GitHub. Вышеуказанное решение основано на общедоступных данных и не является инвестиционным советом. Выводы необходимо пересматривать, когда ключевые показатели существенно отклоняются.
На этом пока всё. Если у вас есть мысли, увидимся в комментариях.
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbit#30年期美债, вершина или новое начало?
В последнее время в финансовом круге появились важные новости: доходность 30-летних казначейских облигаций США превысила 5%. Это немалое число; это самый высокий уровень с 2007 года. Многие задаются вопросом: что именно это значит? Это пик или отправная точка нового шторма?
Можно представить это как «проценты», которые правительство США платит за долгосрочные займы. Вы даёте деньги правительству США на 30 лет, и оно ежегодно выплачивает вам 5% процентов. Эта «безрисковая ставка» служит «якорем» для глобального ценообразования активов. Когда этот якорь растёт, это означает, что риски всех остальных активов на рынке должны быть переоценены.
1. Инфляция слишком упряма: данные по инфляции в США не снизились, цены на энергоносители остаются высокими, а базовая инфляция также растёт. Люди беспокоятся, что деньги становятся менее ценными, поэтому требуют более высокие процентные ставки при кредитовании государству.
2. У правительства слишком мало денег: общий государственный долг США приблизился к 39 триллионам долларов, что делает выплаты процентов огромным фискальным бременем. Чтобы брать новые кредиты и погашать старые долги, правительство постоянно повышает процентные ставки, чтобы привлечь покупателей.
3. Жёсткая позиция ФРС: Изначально рынок ожидал снижения ставок ФРС, но ФРС ясно дала понять, что не будет ослаблять ограничения, пока инфляция не будет решена. Это полностью развеяло рыночную фантазию о «скором снижении ставки».
Это определённо плохая новость для криптовалют, таких как Биткоин.
1. Капитал истощается: Когда покупка американских казначейских облигаций, «безрискового» актива, может гарантированно приносить прибыль в 5%, кто всё равно пойдёт на огромный риск для торговли криптовалютами? Большая часть капитала выйдет из высокорискового крипторынка и переместится в сторону более безопасного рынка облигаций.
2. Подавление оценки: Как и технологические акции, криптовалюты считаются «долгосрочными активами». Их ценность во многом зависит от будущих ожиданий. Когда безрисковая ставка повышается, дисконтированная стоимость будущих денежных потоков снижается, что приводит к падению цен.
3. Повышенная волатильность: Высокая процентная ставка ужесточает ликвидность на рынке. Если возникают какие-либо возмущения, высококредитный крипторынок склонен к ликвидации цепочек, что приводит к резким колебаниям цен.
Доходность 30-летних казначейских облигаций, пробивающаяся ниже 5%, ощущается скорее как новая отправная точка, чем как вершина. Это знаменует полный конец эры дешёвого глобального капитала, и мы официально вошли в новую норму с высокими процентными ставками и высокой волатильностью.
Для криптоигроков это означает:
* Не будьте слишком оптимистичны: ожидать, что ФРС быстро ослабит ликвидность, нереалистично.
* Контрольные позиции: В условиях с высокими процентными ставками наличные — король. Уменьшите кредитное плечо и избегайте полного инвестирования.
* Фокус на макроэкономике: В будущем, глядя на криптовалютный мир, не только на ончейн-данные; внимательно следите за доходностью казначейских облигаций США и действиями ФРС.
Короче говоря: когда «безрисковые» активы могут легко заработать 5%, ажиотаж вокруг высокорисковых активов должен утихнуть. Сейчас не время гоняться за ралли, а разобраться в структуре чипов. Ты действительно знаешь, сколько новых монет, которые ты покупаешь, ждёт, чтобы попасть каждый день? В последнее время я немного рассеян, наблюдая за рынком. Слишком много людей смотрят на подсвечник и спрашивают: «Почему он не поднимается?», но очень немногие открывают календарь разблокировки, чтобы увидеть, сколько жетонов переходит из заблокированного в торговое. Цены — это лишь рябь на поверхности; структура предложения — это базовый прилив. Я рассмотрел проекты с высоким FDV и низкой циркуляцией в этом цикле — от ARB до OP, от STRK до ZK, от TIA до SUI, а также BLAST, MANTA, ALT, DYM, SEI, PYTH, JUP, W, EIGEN, REZ, ETHFI. Дело не в отсутствии технологий или сообщества — многие сюжеты проектов прекрасно представлены. Но если посмотреть на их тираж и планы открытия на ближайшие шесть месяцев, можно увидеть суровую реальность: так называемые «ранние болельщики» и «командные стимулы» — это, по сути, график, полный того, кто может комфортно уйти за какую цену. - Цена токена $0.1 кажется низкой, но если 80% общего предложения остаётся невыпущенным, то эта «дешевость» — лишь временная иллюзия. - Разблокировка — это не единичное событие; это постоянный источник давления. Каждый релиз разбавляет долю существующих держателей и проверяет рынок на вопрос о том, стоит ли брать контроль. - Графики показывают то, что взял рынок, а открытие календаря — что рынок сделает дальшеОтчеты о прибылях — лишь краткосрочный катализатор; настоящий тест для SPCX — это порог разблокировки в сотни миллиардов юаней
После закрытия рынка 4 августа SPCX представит свой первый финансовый отчёт с момента листинга. Для первого финансового отчёта по новой акции внимание рынка обычно сосредоточено на масштабе выручки, показателях прибыли и убытков, а также на последующих квартальных прогнозах бизнеса, но ситуация конкретной акции особенно уникальна. Следующий торговый день после публикации финансового отчёта, 6 августа, откроется окно открытия для огромного количества ограниченных акций, при этом самая большая сумма разблокировки достигнет 911,5 миллионов акций. Исходя из цены закрытия $108,37 на 31 июля, соответствующая рыночная капитализация приближается к $100 миллиардам.
Ключевые направления рынка
Институциональные данные дали консенсусные прогнозы: выручка во втором квартале оценивается в 6,88 миллиарда долларов, а убыток на акцию — 0,23 доллара. По сравнению с выручкой в первом квартале в $4,69 миллиарда, рынок, как правило, ожидает значительного роста по сравнению с кварталом, с основными ожиданиями дальнейшего расширения бизнес-масштаба Starlink.
Однако вопрос о том, сможет ли выручка достичь целевых целей, — лишь поверхностный момент; несколько вопросов при отчёте о прибылях действительно волнуют рынок: смогут ли пользователи и доходы Starlink продолжать быстро расти; Может ли доход от бизнеса Starlink покрыть капитальные расходы, вызванные сегментами Starship, xAI и дата-центров? Оглядываясь на первый квартал, выручка составила 4,69 миллиарда юаней, но чистый убыток составил 4,28 миллиарда юаней, при этом почти весь операционный доход исчерпан; в то же время направление свободного денежного потока остаётся ключевым приоритетом. Проще говоря, рынок не ожидает прибыли на данном этапе; основное внимание уделяется тому, замедляется ли общий темп расходования денег.
Текущая ситуация на рынке: Это не концентрированная распродажа, а постоянный недостаток покупателей
Оглядываясь на последние десять торговых дней, SPCX закрылся выше всего за 3 дня, а оставшиеся 7 дней были вниз. В дни снижения торгов было продано всего 440 миллионов акций; в дни роста торгов было продано 237 миллионов акций, при этом объём торгов в нисходящей фазе достиг в 1,86 раза больше, чем в восходящей фазе. В этот период цена акций упала с $123,99 до $108,37, при общем снижении на 12,6%. 31 июля он упал на 3,41% за один день, было продано 58,83 миллиона акций. Рынок внерабочего времени продолжил снижаться до $107,77, что значительно ниже среднего за 65 дней в 115,3 миллиона акций.
Это не распродажа из-за паники по объёму. Резкие падения громкости часто сигнализируют о концентрации и уходе чипов паники, что в краткосрочной перспективе может облегчить приближение к дну. В настоящее время акции следуют за тенденцией сокращения объёмов и медвежьих падений. Продавцы не продаются крупными объёмами, но внебиржевые покупки постоянно снижаются. Хотя цены немного ниже, объём торгов также сократился, что затрудняет выявление чётких признаков дна.
Короткие позиции продолжают расти, а медвежьи ставки усиливаются
По состоянию на 15 июля короткие позиции достигли 165 миллионов акций, что является резким ростом на 48% по сравнению с предыдущим месяцем и составляет 25,55% всех торгуемых акций. Статистика третьих сторон показывает, что около 360 миллионов акций находятся в статусе кредитования по ценным бумагам, что составляет 56% от всех торгуемых акций, а короткие позиции накопили около 15,5 миллиарда долларов нереализованной прибыли.
Цена акций почти вдвое упала с $225 до примерно $110, а короткие позиции не только не приносили прибыли, но и продолжали увеличивать свои активы. Это означает, что медвежий рынок — это не только коррекции оценки, но и второй раунд снижения ценовых рисков, вызванных воздействием подъёма блокировки.
В настоящее время в обращении находятся только 646 миллионов акций, при этом количество акций в ожидании разблокировки достигает 1,41 раза больше, что на 40% больше, чем у торговых чипов на рынке; этот масштаб в 15,5 раза превышает общий объём торгов 31 июля и в 7,9 раза превышает общий объём торгов за 65 дней.
Разблокировка не означает, что все акционеры выберут продажу и обналичивание. Но даже если бы было ликвидировано только 10% акций, это составило бы 91,15 миллиона акций, что на 55% больше, чем общий объём торгов 31 июля, при рыночной стоимости около 9,88 миллиарда долларов; даже если бы было продано только 5% акций, всё равно останется 45 миллионов акций, примерно половина от дневного торгового объёма. В нынешних условиях слабого объёма покупок и сокращения объёмов небольшое дополнительное давление на продажи достаточно, чтобы взволнёть рынок.
Кроме того, действует правило разблокировки триггера цены: в течение 10 торговых дней до отчёта о прибылях как минимум 5 торговых дней должны закрыть выше $175.50, чтобы открыть дополнительные 455,8 миллиона акций. При текущей цене $108 это условие совершенно недостижимо. 6 августа настоящей эмиссией стало давление на 911,5 миллионов акций, что является одним из немногих положительных факторов.
Есть ли ещё шанс на перелом среди быков? Возможности появляются из короткого прикрытия
25% акций акций в обращении уже заняты короткими позициями. Если финансовый отчет значительно превысит рыночные ожидания, это может спровоцировать концентрированные короткие покупки и закрытие позиций. Само закрытие позиций создаёт пассивные покупки, которые легко могут вызвать сильный подбор активов с ограниченной ликвидностью.
Три сценария для будущего рыночного моделирования
1. Результаты финансовой отчётности значительно превышают ожидания + умеренное снижение акций во время фазы блокировки, с возможностью быстрого роста цены акций;
2. Базовые данные приемлемы, но руководство предоставляет расплывчатые бизнес-ориентиры. После ралли рынок снова откатился назад, и рынок продолжает переваривать давление продаж, вызванное блокировкой.
3. Отчет о прибыли не соответствует ожиданиям рынка в сочетании с концентрированными сокращениями среди акционеров со стороны внутренних акционеров, что делает цену акций, вероятно, достигнет нового минимума с момента листинга.
Люди склонны предпочитать второй сценарий с наибольшей вероятностью возникновения. Фундаментальные показатели Starlink вряд ли сильно ухудшатся, но общий темп потребления капитала вряд ли фундаментально улучшится в краткосрочной перспективе, и руководство продолжит делать упор на долгосрочную логику инвестиций в бизнес. После того как ажиотаж вокруг финансовой отчётности утихнет, внимание рынка переключится на открытие порога в 100 миллиардов юаней.
SPCX упал с $225 до $108, почти сократив цену акций вдвое, но риск на уровне чипа не был полностью раскрыт. За последний месяц цены акций поддерживались ограниченным тиражом акций, а отношения спроса и предложения были искажены. После 6 августа ограничения на чипы будут нарушены. С этого момента направление цен на акции будет определяться не грандиозными долгосрочными историями, а двумя очень практичными ключевыми моментами: по какой цене готовы продавать первоначальные внутренние акционеры и какой сторонний капитал готов внести вклад в давление на продажи.
Финансовые отчёты определяют, готов ли рынок входить и покупать, а разблокировка определяет, какой объём продаж должен предпринять рынок. 上周标普500全周上涨大约1%。 单看指数，这似乎又是一个比较普通的上涨周。没有系统性暴跌，也没有特别夸张的指数波动，甚至很多人可能会觉得，市场只是围绕财报和美联储来回震荡了一下。 但我看完高盛Delta One交易台的数据后，感觉这一周远没有指数表现出来的那么平静。 市场内部其实经历了一整套非常剧烈的过程： 拥挤交易崩塌、对冲基金去杠杆、强制平仓、空头回补，以及资金重新追进市场。 前半周还在集体逃命，后半周又突然开始抢筹。指数最后只是涨了1%，但很多基金的持仓结构已经被重新洗了一遍。 对我这种本身就持有科技和半导体仓位的人来说，这组数据其实挺重要的。因为它告诉我们的，不只是市场涨了还是跌了，而是这轮反弹的钱到底是从哪里来的，市场的风险究竟有没有真正解除。 最先崩掉的，是过去最拥挤的动量交易 第一张图展示的是高贝塔动量因子的回撤。 所谓高贝塔动量，简单理解，就是买入近期涨得最好、弹性最大的股票，同时做空近期表现比较差的股票。 过去这几年，这种策略的多头仓位很容易集中在AI、半导体、云计算，以及各种市场热门股上。行情好的时候，这套策略赚钱很快，因为强者恒强，资金不断追逐过去表现最好的资产