Orbit Post Sitemap
ADP уже рухнул! Если данные по занятости вне сельского хозяйства снова окажутся плохими, вероятность повышения ставки в 62% — это всего лишь бумажный тигр, а золотые ETF уже начали опережать события
Братья, завтра в 20:30 выйдут данные по занятости вне сельского хозяйства за август. Это последний кусок пазла перед FOMC.
ADP уже упал в знак уважения: в августе частный сектор добавил всего 38 тысяч рабочих мест, что ниже прогноза в 48 тысяч и является самым низким приростом с января этого года. Сокращения в производстве и профессиональных услугах, рост зарплат на низкооплачиваемых должностях полностью остановился. В то же время данные CME показывают, что вероятность повышения ставки в сентябре всё ещё высока — 62,3%. Занятость падает, а ожидания повышения ставки остаются высокими — как долго продлится этот парадокс?
Но с другой стороны, умные деньги движутся.
Крупнейший в мире золотой ETF — SPDR Gold Trust — за один день увеличил позиции на 9,984 тонны, общий объем достиг 1056,62 тонн. За два дня подряд суммарное увеличение превысило 14 тонн. Ожидания повышения ставки давят, золото на время упало ниже 4400, но крупные инвесторы скупают его против тренда.
Мой прогноз: если данные по занятости вне сельского хозяйства окажутся ниже ожиданий, вероятность повышения ставки быстро снизится, и золото вместе с BTC могут получить мощный отскок. Но если данные окажутся неожиданно сильными, вероятность повышения ставки в 62% поднимется выше 70%, и BTC может снова опуститься к 76000 или даже ниже.
ADP уже подал красный сигнал, не стоит больше делать ставки на направление по данным вне сельского хозяйства. Ждем выхода данных — кто выиграет, за тем и пойдем.
$BTC $ETH $XAU
#FOMC前最后一组数据：本周五非农
#黄金ETF增持近10吨，期权波动受关注 #FOMC前最后一组数据：本周五非农 🔍 Аномалия: ослабление занятости при росте ожиданий повышения ставок Рынок ожидает, что в августе число новых рабочих мест вне сельского хозяйства составит около 55-58 тысяч, что значительно ниже среднего уровня за последние 12 месяцев. Однако данные CME показывают, что вероятность повышения ставки в сентябре по-прежнему высока — 62,3% — то есть ослабление занятости и рост ожиданий повышения ставок сосуществуют, что является ключевым противоречием на рынке. Почему? Потому что сейчас Федеральная резервная система заботится только об одном: инфляции. 📊 Три ключевых показателя, определяющих сценарий на сегодня ① Малый отчет ADP уже показал слабость 2 сентября опубликованные данные ADP показали, что в августе в частном секторе США было создано всего 38 тысяч рабочих мест, что ниже ожидаемых 48 тысяч и является минимальным приростом за 7 месяцев. По логике, слабость занятости должна ослабить ожидания повышения ставок — но рынок почти не отреагировал. ② Выступление Уоша на Джексон-Хоуле полностью изменило правила Федеральный резервный председатель Уош в своей речи 61 раз упомянул инфляцию и только 30 раз — рынок труда. Он ясно заявил, что рынок труда «соответствует состоянию полной занятости» и публично отверг логику «ослабление занятости → замедление роста зарплат → снижение инфляции → окончание повышения ставок». Его главный сигнал: пока инфляция не улучшится существенно, даже слабые данные по занятости не остановят повышение ставок. Поэтому Bank of America считает, что данные по занятости — это лишь «закуска», а настоящий «основной курс» — это CPI 11 сентября. ③ Коричневая книга подтверждает: экономика не рухнула, инфляция не отступила В Коричневой книге Федерального резерва говорится, что экономическая активность умеренно расширяется, цены умеренно растут, 7 округов уже#财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引
Американские фондовые инвестиции сейчас предъявляют к AI-оборудованию требования, близкие к извращённым.
Доходы Broadcom от AI-полупроводников в третьем финансовом квартале взлетели до 16,7 млрд долларов, выручка и прибыль превзошли ожидания, но из-за чуть более скромного прогноза на четвёртый квартал акции после торгов были безжалостно сброшены на 6%. Несмотря на то, что Dell ранее повысила прогноз по годовому доходу от AI-серверов, доказывая, что строительство базовой вычислительной мощности продолжается, терпимость вторичного рынка к ошибкам у гигантов аппаратного обеспечения сведена к нулю.
Интересно, что деньги не покинули AI-сегмент, а наоборот, устремились в другом направлении.
Акции гиганта облачных данных Snowflake после торгов резко выросли более чем на 21%. Во втором финансовом квартале доходы от продуктов выросли на 37% в годовом исчислении, количество корпоративных аккаунтов AI-инструмента поддержки кодирования CoCo выросло до 9100, компания также повысила прогнозы по годовому доходу и марже прибыли.
Эти два гиганта в одну ночь испытали противоположные судьбы, что символизирует переход AI-рынка в очень жестокую новую фазу.
Период лёгких инвестиций в чипы и серверы, когда можно было покупать их с закрытыми глазами, постепенно заканчивается, рынок устал от потолка доходов у производителей оборудования. Сейчас инвесторы признают только одно — кто действительно сможет преобразовать базовую вычислительную мощность в корпоративное потребление облачных данных и реальные программные рабочие процессы.
От простой инфраструктуры вычислительной мощности к расширению в области облачных данных и программных приложений — настоящий серьёзный экзамен коммерциализации AI только начинается.Рынок криптовалют стоит перед особенно чувствительной торговой сессией. 4 сентября США опубликуют отчет по занятости за август — Nonfarm Payrolls (NFP). Это последний отчет по занятости перед заседанием FOMC 15–16 сентября, поэтому любые колебания в занятости, безработице и заработной плате могут напрямую повлиять на ожидания по процентным ставкам ФРС. Прогнозы сейчас сосредоточены на увеличении числа рабочих мест примерно на 50–55 тысяч, уровне безработицы около 4,1%. (Top1 Markets) Проблема в том, что рынок нуждается не только в одном Время обслуживания пополнения CORE отложено｜Ожидается восстановление пополнения 4 сентября в 11:00 утра👀
Обновлена страница пополнения CORE на бирже, время обслуживания перенесено на 2026-09-04 11:00, ранее планировалось открыть сегодня в 17:00, теперь время сдвинуто назад.
📌 Ключевая информация
1. Приостановлена только функция пополнения
Внутренний кошелек биржи проходит обслуживание и проверку, спотовая торговля и вывод средств работают согласно фактическому состоянию на странице биржи; переводы с личных кошельков в блокчейне полностью нормальны, но нельзя переводить на эту биржу.
Причина задержки: процесс проверки хардфорка с багом вознаграждения узлов занимает больше времени, чем ожидалось, бирже необходимо полностью проверить блоки в цепочке и отфильтровать аномальные токены.
2. Важные предупреждения о рисках
❗ Во время обслуживания ни в коем случае не переводите средства на адрес CORE биржи, пополнение не будет зачислено, что приведет к аномалиям с активами.
❗ Время 11:00 4 сентября — это по-прежнему ориентировочное время, процесс проверки сложный, возможны дальнейшие задержки, ориентируйтесь на состояние страницы биржи.
3. Влияние на рынок
- Продолжается блокировка поступления CORE из внебиржевого залога на биржу, краткосрочное давление продаж изолировано;
- Когда завтра утром откроется канал пополнения, большое количество внебиржевых токенов может быть переведено на биржу, следует обратить внимание на возможные резкие колебания из-за движения токенов;
- Отсрочка обслуживания также косвенно отражает, что обработка бага протокола сложнее, чем ожидалось, решение по избыточным токенам еще не принято.
Отсрочка обслуживания ≠ проблема с безопасностью активов, это просто удлинение процесса проверки безопасности биржи.
$CORE#财报观察员：戴尔业绩超预期，博通雪花接棒
Делл уже сдал отчет. После закрытия торгов 1 сентября выручка за второй финансовый квартал составила 46,971 млрд долларов, что на 58% больше по сравнению с прошлым годом; скорректированная прибыль на акцию (EPS) — 7,04 доллара, что на 203% выше год к году, при ожиданиях рынка в 4,92 доллара. Выручка подразделения ISG Infrastructure составила 31,78 млрд долларов, рост на 89% в годовом выражении, из них 16,4 млрд долларов — серверы, оптимизированные для AI. Выручка от традиционных серверов и сетевого оборудования выросла на 122% до 10,53 млрд долларов — рабочие нагрузки AI-агентов стимулируют спрос на CPU-серверы. Прогноз выручки на год был повышен с 167 млрд до 192 млрд долларов; прогноз EPS на год поднят с 17,9 до 25,5 долларов. После закрытия торгов акции выросли на 8%, а с начала года рост достиг 236%.
Broadcom отчиталась сегодня вечером после закрытия торгов. Ожидается, что выручка за третий квартал составит около 29,43 млрд долларов, что на 84% больше по сравнению с прошлым годом; доходы от AI-полупроводников нацелены на 16 млрд долларов, рост более 200%, что составляет более половины общей выручки. Урок прошлого квартала ясен — результаты Broadcom за второй квартал превзошли ожидания, но акции упали почти на 13% после закрытия торгов, потому что рынок ждал повышения прогнозов, а не их сохранения, что вызвало распродажу. Делл представил «расширенный» отчет — спрос на AI стимулирует не только AI-серверы, но и возрождает традиционные серверы и системы хранения данных. Broadcom же сталкивается с «концентрированным» испытанием — сможет ли маржа на заказные AI-чипы удержаться, не будет ли заказ Google перераспределен. История AI-оборудования продолжается, но стандарты проверки становятся все строже.Обсудим вчерашние данные по занятости вне сельского хозяйства, в сочетании с ADP малым отчетом по занятости, и рассмотрим несколько сценариев для BTC и ETH.
ADP малый отчет по занятости составил 38 тыс., что ниже прогноза в 48 тыс., сигнализируя о замедлении роста занятости. Историческая закономерность: при ослаблении ADP вероятность синхронного ослабления основного отчета по занятости составляет 60%; неожиданный рост основного отчета — 25%; данные, совпадающие с прогнозом, вызывают колебания в 15%. Рынок ожидает рост занятости по основному отчету на 55 тыс.
Три сценария:
1. Основной отчет по занятости < 55 тыс. (вероятность 60%)
Оба отчета — большой и малый — ослабевают, рынок начинает ожидать досрочного снижения ставок, доллар и государственные облигации США снижаются.
Краткосрочно возможен рост; ⚠️ если днем уже был предварительный рост, при публикации данных может произойти фиксация прибыли и откат; если же рост не был заранее учтен, у быков есть шанс продолжить рост.
2. Основной отчет по занятости > 55 тыс. (вероятность 25%)
Малый отчет слабый, но официальные данные по занятости превышают ожидания, ожидания снижения ставок откладываются, доминирует жесткая позиция.
Доллар растет, BTC быстро падает, пробивая поддержку, быки фиксируют убытки, на фьючерсах возможны массовые стоп-лоссы в обе стороны.
3. Основной отчет по занятости около 45-65 тыс. (вероятность 15%)
Данные средние, не меняют ожиданий по денежно-кредитной политике, после кратковременных колебаний рынок возвращается к прежнему боковому движению.#Robinhood链放量，ARB收入叙事升温
В последнее время цепочка Robinhood полностью взорвалась, объемы торгов стремительно растут, что напрямую подогревает ожидания по доходам ARB.
Раньше эта цепочка была не очень популярна, арендная плата была небольшой, и никто особо не обращал внимания. Но недавно объемы торгов взорвались, ежедневные комиссии растут, и рынок подсчитал, что в будущем ARB сможет получать значительную долю доходов ежегодно, и история сразу стала понятной.
Если популярность цепочки Robinhood сохранится, а торговля будет оставаться активной, с постоянным притоком денег, у ARB появится потенциал для дальнейшего роста, что подтолкнет к росту и часть экосистемных монет.
Но риски тоже реальны. Сейчас большая часть — это спекуляции на ожиданиях. Если популярность цепочки спадет, объемы торгов упадут, доходы резко сократятся, и эта история развенчается, цена может быстро упасть. Ведь сейчас большой трафик создается за счет спекулятивных мелких игроков, и неизвестно, удастся ли удержать их надолго.
Кратко: это первый раз, когда ARB получает реальный внешний источник дохода, что является дополнительным позитивом, но это история, основанная на ожиданиях, поэтому не стоит слепо гоняться за ростом. В дальнейшем важно следить за тем, сможет ли цепочка Robinhood поддерживать высокий объем торгов. $ARB $BTC $ETH Многие не заметили, что 1 сентября SEC выпустила предложение на 421 страницу.
Это первый раз за более чем 40 лет, когда переписываются правила «transfer agent» — то есть инфраструктура, управляющая регистрацией ценных бумаг и реестром акционеров.
Главное — прямое упоминание блокчейн-реестров: теперь те, кто ведёт основной реестр акционеров на распределённом реестре, должны будут регистрироваться по новым правилам.
Также назначен круглый стол на 17 сентября, куда пригласили BlackRock, Nasdaq, NYSE, Robinhood для обсуждения «24-часовой торговли».
Перевод: SEC не блокирует ценные бумаги на блокчейне, а прокладывает для них нормативный путь.
Закон CLARITY всё ещё рассматривается в Сенате, но если это правило будет принято, токенизированные акции и государственные облигации на блокчейне станут гораздо проще.
Как думаешь, когда 24-часовая торговля появится на американском рынке? Или в итоге всё останется без изменений?
#FOMC前最后一组数据：本周五非农
#21家金融机构拟推美元稳定币 Геополитический конфликт между США и Ираном вновь вышел за пределы, Иран уже применил ракеты и беспилотники для удара по базе ВВС США на территории Кувейта, местная система ПВО работала всю ночь, а беспилотник попал в жилой район, связанный с американскими военными, вызвав пожар.
Главное изменение в этом конфликте — расширение зоны боевых действий за пределы поля боя. Ранее противостояние было сосредоточено на территории США, Ирана и Ормузском проливе, теперь Иран расширил зону ответных мер на Кувейт, Бахрейн, Иорданию и другие страны Персидского залива с американскими военными базами. Конфликт распространился с локального противостояния на всю военную сеть залива, уровень геополитических рисков значительно вырос. В настоящее время стороны расходятся в оценках: Иран заявляет о потерях среди американских войск, США пока не подтверждают жертв.
Примечательно, что несмотря на рост рисков, цены на нефть не продолжили рост, а немного снизились до 95,2 доллара за баррель Brent и 90,8 доллара за баррель WTI. Основная причина — отсутствие масштабных и продолжительных боевых действий, а также заявление США о коротком цикле новых операций, что снизило краткосрочную военную надбавку к цене.
Дальнейшее развитие событий возможно по двум сценариям: если Иран продолжит воздушные удары по американским базам, затронув порты, нефтеперерабатывающие предприятия и другие энергетические объекты, цена нефти, скорее всего, превысит 100 долларов, инфляционное давление усилится, ожидания ужесточения политики ФРС возрастут, что продолжит сдерживать BTC и другие рисковые активы; если конфликт ограничится военными целями и судоходство восстановится, текущая геополитическая надбавка постепенно спадет, а макроэкономическое давление ослабнет. $BTC $ETH $SOL #沙特原油出口跌至9年最低，油价飙升 В прогнозных рынках вероятность принятия «Закона CLARITY» в этом году оценивается всего в 15%. Розничные инвесторы всё ещё надеются на положительный исход, хотя на поверхности законопроект направлен на разъяснение границ регулирования SEC и CFTC, пытаясь установить постоянный порядок для легальных CEX, DeFi-протоколов и эмитентов токенов.
Однако порог в 60 голосов процедурного голосования в Сенате 15 сентября — это не просто партийные разногласия, а прямое столкновение интересов традиционных финансовых групп и криптокапитала в вопросе распределения существующего рынка.
В текущей доработанной версии закона банкам разрешается использовать криптоактивы $BTC в качестве залога для выдачи кредитов, а также задействовать клиентские депозиты и федеральную систему безопасности для операций с деривативами.
ICBA (Ассоциация независимых сообществ банков США) и государственные регуляторы уже тайно выразили недовольство, поскольку легализация начисления процентов на стейблкоины мгновенно опустошит розничные депозиты в сообществах, что напрямую лишит малый и средний бизнес кредитной ликвидности.
Маржа традиционной кредитной системы пассивна, и давление лоббистов традиционных финансов на сенаторов в Конгрессе значительно сильнее, чем небольшие суммы лоббирования Coinbase.
По пяти основным уязвимостям, выявленным командой Уоррена, если закон будет принят в нынешнем виде, он фактически откроет институциональным игрокам и гигантам «зеленый коридор» для обхода закона о ценных бумагах.Лондонская фондовая биржа и Payward планируют запуск токенизации акций Великобритании, традиционные финансы наконец-то начали воспринимать «вывод акций на блокчейн» как серьёзный бизнес
Раньше токенизация акций часто была немного серой зоной, напоминая теневые активы, созданные криптоплатформами. Сейчас, если биржа, кастодиан, брокеры и нормативная база работают вместе, акцент меняется: это не просто дополнительный торговый канал, а полное переосмысление расчетов, трансграничного доступа и торгового времени
Но не стоит слишком быстро говорить о революции. Самая сложная часть токенизации акций — это не технология, а отображение прав: как рассчитывать дивиденды, кому принадлежит право голоса, что делать при приостановке торгов, какой юрисдикции подчиняется регулирование
Я считаю, что настоящая ценность этого проекта в том, что традиционный фондовый рынок впервые серьёзно столкнется с давлением по эффективности на блокчейне
#伦敦证券交易所与Payward拟推英股代币化 Братья, сегодня на рынке интересно: цепочка Robinhood внезапно увеличила объемы, а нарратив по доходам ARB снова набирает обороты. Что это значит? Это значит, что "лук" (новички) не ушли, а просто перешли в другое место, чтобы поиграть. Robinhood изначально — это база розничных инвесторов, и рост объема транзакций на его цепочке с большой вероятностью означает, что новые деньги снова заходят для краткосрочной игры. А ARB, как старший брат среди L2, всегда критиковали за «большую экосистему, но слабый токен», и вот теперь, когда данные по доходам стали чуть лучше, рынок спешит найти повод для роста. Но не радуйтесь слишком рано — данные CPI еще не вышли, и все эти хайпы могут оказаться недолговечными. Как только выйдут данные по инфляции, станет ясно, бычий или медвежий рынок. Сначала о влиянии CPI на криптоиндустрию. В последние месяцы CPI в целом снижается, но базовая инфляция все еще упорна, и ФРС упорно держится. Для крипторынка данные CPI, если не будут шокирующими, являются умеренно позитивными, ожидания снижения ставок могут поддержать оценку рисковых активов. Но если CPI вдруг пойдет вверх, это будет серьезно: ожидания повышения ставок вернутся, доллар укрепится, и биткоин вместе с кучей альткоинов резко упадет. Поэтому перед публикацией CPI рынок ведет себя как испуганная птица, волатильность сжата до предела, все ждут направления. Сейчас рост объемов на цепочке Robinhood и улучшение доходов ARB — это скорее рынок, который сам развлекается в период отсутствия данных, не стоит воспринимать это слишком серьезно. Далее по традиции пройдемся по тридцати основным монетам, краткий разговорный обзор, не является инвестиционной рекомендацией, чисто личное наблюдение. $BTC (Биткоин): старший брат все еще в боковике, краткосрочно МОЯ ЦЕЛЕВАЯ ЦЕНА НА БЫЧИЙ РЫНОК $BTC BITCOIN В 2027-2029 ГОДАХ: $170,000 - $190,000.
Каждый цикл возвращает около 28% от предыдущего.
x115 → x21.7 → x7.9.
Это прогнозирует рост в диапазоне от x2.2 до x3.9 от текущего минимума в $58,526.
Я беру среднее значение этого диапазона.$SUI сегодня тихо вырос на 4,11%, среди основных публичных блокчейнов он самый сильный. Никто не кричит о нем, нет горячих тем, просто уверенный рост — именно такую динамику стоит внимательно изучать.
Посмотрите на сегодняшние показатели сектора публичных блокчейнов: SOL почти стоит на месте, ETH упал почти на 1%, BNB вырос на 0,7%, XRP на 0,94%, а 4,11% у SUI — это яркий лидер среди старых публичных блокчейнов. Деньги голосуют настоящими деньгами, этот сигнал важнее сотни аналитических отчетов.
Почему именно SUI? По сути, это логика смены поколений. В старом поколении публичных блокчейнов Ethereum страдает от проблем с производительностью, Solana изматывается на уровне 100 долларов, рынку нужна свежая кровь и новые истории. Экосистема Sui в этом году не прекращала запуск проектов, объемы DEX-торговли и капитализация стейблкоинов растут, технический рассказ на языке Move всегда находит отклик у разработчиков. Капитализация относительно небольшая, затраты на подъем цены низкие, поэтому рост идет легко.
Мое личное мнение: с такими сильными монетами, как SUI, правильная стратегия — покупать на откатах, а не гнаться за ростом после 4% подъема. Откаты у сильных монет обычно неглубокие, можно рассматривать покупки около 5-дневной скользящей средней, а пробой 10-дневной средней говорит о временном ослаблении импульса. Сектор публичных блокчейнов всегда цикличен, сегодняшний SUI может стать завтрашним пиком, не жадничайте в последней фазе роста. Министр финансов США Бесент во время интервью CNBC на саммите G20 ясно заявил: «Знаю то, чего нет на рынке», «Верю, что правительство Японии и центральный банк примут меры для укрепления иены»
Источник также сообщил, что Бесент на саммите G20 оказывал давление на японских чиновников, требуя от правительства Японии принять меры для укрепления доллара
Почему Бесент хочет, чтобы иена укрепилась
Во-первых
Сам не справляется: текущий объем госдолга США превысил 40 триллионов, снижение ставок не снижает инфляцию и может вызвать отток капитала, повышение ставок при таком объеме долга тоже невыносимо, пузырь AI на американском рынке акций может лопнуть в любой момент, повышение ставок может спровоцировать спиральное падение. С одной стороны, хотят обесценить доллар, чтобы снизить долговую нагрузку, но боятся роста инфляции и распродажи госдолга США, тогда и вступает в игру "кровавый мешок".
Продвижение повышения ставок по иене — отток капитала из Японии и возврат в США, при этом повышение ставок по иене и ослабление доллара облегчают долговое бремя.
Два зайца одним выстрелом, но страдает Япония. Ситуация в Японии тоже не из лучших: высокий долг и инфляционные проблемы. Но Бесент в этот раз публично заявил о позиции на рынке и оказал давление на Японию. По информации инсайдеров, центральный банк Японии также склоняется к повышению ставок на 25 базисных пунктов в этом месяце.
Укрепление иены вызовет землетрясение на мировых финансовых рынках.
Основная причина в том, что иена присутствует на глобальных рынках: из-за низких ставок многие берут в долг иену, чтобы покупать другие активы и арбитражировать. При повышении ставок растут издержки арбитража, рынок начнет продавать активы и возвращать иену. Черный понедельник августа 2024 года: индекс Nasdaq упал на 3% за день, крипторынок — на 10%. Золотой крест, вход банков, рост ожиданий печатания денег: следующий раунд движения $BTC.
50-дневная скользящая средняя BTC приближается к пересечению с 200-дневной, золотой крест скоро сформируется.
Рыночная доля USDT одновременно снижается, что указывает на возможный отток части средств из стейблкоинов обратно в криптоактивы, технические и финансовые показатели посылают бычьи сигналы.
Макроэкономические ожидания также начинают улучшаться.
Arthur Hayes в X написал, что изменение распределения активов японским GPIF может вызвать новый раунд расширения ликвидности.
Но "печатный бум" пока остается предположением.
Настоящее влияние на BTC оказывают ставки, доллар и глобальная стоимость капитала.
Институциональные инвесторы продолжают входить на рынок.
Standard Chartered расширил услуги спотовой торговли BTC и ETH с Великобритании на ОАЭ, что означает, что традиционные средства для покупки криптоактивов становятся более удобными и соответствующими требованиям.
Аналитик Willy Woo считает, что BTC может перейти с 4-летнего цикла на 6-8 лет.
Это не означает исчезновение бычьего рынка, а то, что с появлением ETF и институциональных инвестиций тренд может длиться дольше, а колебания цен перестанут быть связаны только с халвингом.
Новостной фон склоняется к средне- и долгосрочному улучшению, но BTC не пробьет сразу.
Золотой крест — запаздывающий индикатор, а снижение доли USDT может быть лишь краткосрочным ростом склонности к риску.
Только при постоянном притоке средств в спот и ETF и закреплении BTC в диапазоне 80 000–83 300 долларов новый восходящий тренд можно считать подтвержденным.
#日本长债收益率升至高位 $ARB по цене $0.13603 выглядит сильным на первый взгляд. Но после недавнего ралли меня меньше интересует рост, и больше — сможет ли рынок поглотить следующее событие с выпуском предложения. Последнее обновление H1 Arbitrum показало 478 млн транзакций, более $70 млрд в среднем ежемесячных переводах стейблкоинов и $6,19 млн дохода DAO. Robinhood Chain также стал новым источником дохода для экосистемы. Это бычья сторона. Проблема? Разблокировка 92,65 млн ARB запланирована на 16 сентября, что добавит примерно 0,93% отПрогноз цены следующего бычьего цикла Биткойна (период 2026‑2027)
⚠️ Ниже приведены открытые исследования зарубежных организаций и анализ исторических циклов, не являются инвестиционными рекомендациями
В апреле 2024 года состоится четвёртое халвинг, историческая закономерность: 12‑18 месяцев после халвинга — основное окно роста, то есть вторая половина 2026‑го — 2027 год — время пика этого цикла.
Однако сейчас рынок институционализирован (спотовые ETF, пенсионные фонды, семейные офисы), общий рост бычьего рынка будет значительно меньше, чем в двух предыдущих циклах, и вряд ли повторит многократный взрывной рост ранних лет.
Три сценария (цена на вершине этого цикла)
① Пессимистичный сценарий (вероятность 30%, слабый бычий рынок)
Вершина: 100000‑130000 долларов
Условия:
1. Повторяющаяся инфляция в США, ФРС почти не снижает ставки, высокие ставки сохраняются;
2. Усиление регулирования криптовалют в США, отток средств из спотовых ETF;
3. Глобальная рецессия, все рисковые активы теряют в оценке;
Особенности: небольшой новый максимум, ограниченный пузырь; после пика откат может составить 50‑65%.
② Нейтральный базовый сценарий (основной консенсус зарубежных инвестиционных банков, вероятность 45%)
Вершина цикла: 150000‑240000 долларов
Модели Bernstein, Standard Chartered, Galaxy сосредоточены в этом диапазоне.
Требуемые условия:
1. Существенное снижение ставок ФРС, ослабление долларовой ликвидности;
2. Стабильный ежемесячный чистый приток средств в спотовые ETF США, небольшое постоянное распределение пенсионными фондами и семейными офисами;
3. Принятие законов по регулированию криптовалют в США, устранение политической неопределённости;
4. Устойчивость доли долгосрочных держателей, продолжающееся снижение запасов BTC на биржах.
По сравнению с предыдущим максимумом в 69000 долларов, нейтральный сценарий предполагает рост в 2‑3,5 раза. Вход институциональных средств поднимает дно, но сжимает рост пузыря.
③ Оптимистичный сценарий (сильный пузырь, суперкруг, вероятность 25%)
Вершина: 280000‑380000 долларов
Требуются одновременное выполнение всех сложных условий:
1. Суверенные государства и суверенные фонды официально включают Биткойн в государственные резервы;
2. Взрывной приток средств в ETF, множество публичных компаний учитывают BTC в балансе;
3. Усиление нарратива о глобальном долге и долларовом кредите, переоценка цифрового золота;
4. Отсутствие крупных «чёрных лебедей», крайне свободная глобальная ликвидность.
Прогноз Мэдди Вуд на 500000+ долларов — это экстремально идеальная модель, не относится к базовым ожиданиям цикла 2026‑2027.
❌ Распространённый в сети прогноз «достичь 1 миллиона долларов в этом цикле» — это отдалённая фантазия, потребует 2‑3 халвинга, вряд ли реализуемо к 2027 году.
Почему нельзя просто повторить исторический рост
1. 2017: рост от дна до вершины в 100 раз, рынок был очень маленьким, чисто розничным;
2. 2021: рост в 20 раз, в основном Grayscale и розничные инвесторы;
3. Цикл 2026‑2027: доминирование институциональных крупных инвесторов, огромная капитализация, множитель будет ещё меньше.
Даже при наступлении бычьего рынка рост не будет прямолинейным, возможны промежуточные откаты в 30‑45%.
4 важных индикатора, важнее прогноза цены
1. Ежемесячный чистый приток средств в спотовые ETF США: стабильный приток свыше 1,5 млрд долларов в месяц — фундамент бычьего рынка; многомесячный крупный отток — сигнал к снижению ожиданий.
2. Реальная ставка ФРС: снижение ставок благоприятно для BTC; рост инфляции и возобновление повышения ставок подавляют рынок.
3. Запасы BTC на биржах: снижение запасов означает накопление китами; рост запасов — продажу китами.
4. Регулирование криптовалют в США: ясная политика открывает возможности; жёсткие меры могут сразу прекратить бычий рынок.
Риски, которые нельзя игнорировать
1. Риск затухания цикла: институциональные деньги могут сгладить традиционный четырёхлетний цикл халвинга, привести к длительной боковой волатильности, удлинить бычий рынок или ослабить эффект халвинга, не допустить большого бычьего рынка.
2. Даже если бычий рынок достигнет пика, после него возможен медвежий обвал на 50‑75%.
3. Все прогнозы основаны на ряде внешних предположений, геополитика и «чёрные лебеди» могут в любой момент опровергнуть все расчёты.
Кратко
В цикле 2026‑2027 нейтральный прогноз — 150000‑240000 долларов; пессимистичный — 100000‑130000; оптимистичный — 280000‑380000; миллион долларов не относится к этому циклу. Бычий рынок не будет идти только вверх, возможны крупные откаты, все цены — лишь сценарные модели.CORE этот хардфорк: это одна монета или станет две?
Хардфорк сам по себе ≠ обязательно появление второй монеты; разделение зависит от того, обновят ли все валидаторы сети новое программное обеспечение.
Сценарий 1: идеальное состояние (чего хочет достичь команда проекта — одна цепочка, только 1 CORE)
Большинство валидаторов, нод и бирж полностью обновляют новый код.
- После форка остается только одна цепочка и только один токен CORE, новая монета не появляется из ниоткуда.
- Просто с высоты форка начинают действовать новые правила, исправляющие баг с вознаграждениями, и больше не происходит сверхнормативной эмиссии токенов.
- Ранее добытые из-за бага CORE остаются в обращении, форк не уничтожит их (официально не делают откат истории).
- Количество ваших монет не меняется, просто исправляются правила сети. Хардфорки Ethereum London и Shanghai — именно такие, одна цепочка, без новых монет.
Сценарий 2: худший случай (разделение цепочки, появление двух наборов монет)
Часть валидаторов категорически не обновляет ПО и продолжает работать на старом багованном коде, тогда цепочка разделится на две независимые:
1. Новая цепочка (основная от проекта): исправленная версия с токеном CORE.
2. Старая цепочка (узлы, отказавшиеся обновляться): по старым багованным правилам, можно продолжать сверхнормативный майнинг, создавая другой набор монет (на рынке известен как старый CORE).
👉 При разделении в момент снимка баланса в вашем кошельке будет столько же CORE на обеих цепочках, то есть у вас появится второй набор токенов, у каждой монеты своя цена и курс, они не взаимозаменяемы.
Это похоже на событие с DAO в Ethereum 2016 года, когда разделились ETH (новая цепочка) и ETC (старая цепочка) — два независимых токена.
Важное различие: монеты на бирже vs в личном кошельке
1. Монеты на бирже (OKX, Gate)
После разделения выбор за биржей:
- Биржа может поддерживать только новую цепочку CORE, не выдавая монеты старой цепочки;
- Или поддерживать обе цепочки, начисляя на ваш аккаунт два вида монет;
В период форка биржи, скорее всего, временно приостановят ввод и вывод, чтобы избежать путаницы с активами.
2. Монеты в личном кошельке
При разделении цепочки ваш приватный ключ контролирует токены на обеих цепочках, вы автоматически получаете два набора активов, но операции и переводы становятся сложными, существует риск повторной атаки.
Ключевые разъяснения по текущему событию с CORE
1. ❌ «Хардфорк обязательно даст мне новые монеты»
Новые монеты появляются только при постоянном разделении цепочки; если все обновятся, будет только одна монета, без аирдропа.
2. ❌ «После форка багованные монеты исчезнут»
Официально обновление только вперед, без отката. Форк прекращает дальнейшую эмиссию, но уже выпущенные из-за бага CORE не удаляются, риск их продажи сохраняется.
3. ❌ «Хардфорк всегда приводит к разделению»
Большинство плановых хардфорков публичных цепочек — это плавное обновление одной цепочки, разделение — это риск, а не обязательный результат.
Обычным держателям монет стоит следить за тремя сигналами до и после форка
1. Обновились ли большинство валидаторов (главный индикатор разделения);
2. Объявления бирж: приостановка ввода/вывода во время форка, какую цепочку поддерживают в случае разделения;
3. Официальный отчет о баге: сколько всего сверхнормативных CORE было выпущено.
Кратко:
Если все узлы обновятся, после форка будет только 1 токен CORE; если часть валидаторов откажется обновляться и сеть разделится, появятся две независимые версии CORE. Форк не уничтожает уже выпущенные избыточные токены.$BTC и $ETH постепенно приближаются к ключевым зонам, на которые я буду обращать особое внимание. Если цена продолжит колебаться на высоких уровнях, но быки не смогут открыть новое пространство для роста, я начну пересматривать короткие позиции. 👇 Сейчас я в основном смотрю на следующие сигналы: 1️⃣ BTC и ETH по-прежнему не имеют настоящей прорывной динамики. BTC в последнее время колеблется в диапазоне $76K–$79K, а ETH ведет борьбу около $2.3K–$2.5K. Если многократные попытки пробить сопротивление не увенчались успехом, это указывает на возможное давление продавцов сверху, и рынок может находиться на стадии распределения на высоких уровнях. 2️⃣ Не стоит из-за страха пропустить рост торопиться с покупками. Пропустить волну роста — не страшно. Настоящая опасность — увидеть большой бычий свечной бар и эмоционально влиться в лонг с плечом на высоких уровнях. FOMO — это не торговая стратегия. 3️⃣ Макроэкономическая ситуация становится новым фактором. США 4 сентября опубликуют данные по занятости за август, а в июле было сокращение на 23 тысячи рабочих мест, что свидетельствует о охлаждении рынка труда. В то же время ожидания повышения ставки ФРС в сентябре заметно усилились, вероятность сейчас превышает около 60%. 4️⃣ Цены на нефть и доходность американских облигаций также заслуживают внимания. Brent по-прежнему около $95 за баррель, доходность 10-летних казначейских облигаций США близка к 4.8%. Высокие цены на нефть + высокая доходность, если сохранятся, могут дополнительно сдерживать переоценённые и рисковые активы. ⚠️ Поэтому сейчас для меня...$BTC сейчас самое интересное — это уже не цена на нефть. В августе чистый приток средств в спотовый BTC ETF в США составил около 3,52 млрд долларов, что стало лучшим показателем за этот год. Однако в сентябре, в первый же день, произошёл чистый отток примерно в 236 млн долларов. В предыдущем месяце шёл активный приём средств, а теперь они начали уходить. Настоящее испытание на уровне 77,000 только начинается. В августе BTC смог укрепиться во многом благодаря средствам ETF. За 21 торговый день было 16 дней с чистым притоком, включая даже 9 дней подряд с притоком денег. Общие активы ETF выросли с примерно 76,2 млрд долларов в конце июля до почти 99,6 млрд долларов. Поэтому сейчас меня больше волнует: если эти деньги перестанут покупать, кто тогда возьмёт на себя покупку? Потому что удержание уровня 77,000 нельзя оценивать только по графику. Нужно смотреть, остались ли средства, поддерживавшие цену ранее. Но отток в 236 млн долларов я не считаю прямым признаком «побега институционалов». Одного дня данных недостаточно. Настоящая опасность наступит, если: ETF начнёт непрерывно терять средства, а BTC так и не сможет вернуться выше 80,000. Если эти два сигнала появятся одновременно, ситуация изменится. Это будет означать, что средства, которые раньше поддерживали рынок, начинают сокращаться, а продавцы на высоких уровнях всё ещё активны. В такой ситуации уровень 77,000 перестанет быть обычной зоной колебаний и станет местом, где монеты ищут новых покупателей. И наоборот. Если ETF быстро возобновит приток средств, а BTC сможет снова закрепиться в диапазоне 80,000–82,000, то этот отток в 236 млн долларов будет выглядеть скорее как краткосрочный обмен Если завтра Маск действительно напишет "All in DOGE", рынок, скорее всего, на время оживится, но такого ажиотажа, как в 2021 году, уже не будет — остаточная стоимость "премии Маска" почти исчерпана из-за его многократного переоценивания.
Проведём стресс-тест: предположим, что этот твит появится в период наилучшей ликвидности, $DOGE за несколько минут резко вырастет в объёмах, краткосрочные средства быстро накопятся, а рынок деривативов подключится к входу. Но дальнейший сценарий будет совершенно иным, чем в 2021 году. Тогда Маск находился на пике доверия, у розничных инвесторов было достаточно наличных, кредитное плечо было дешёвым, и один твит мог вызвать приток средств на несколько недель; сейчас он слишком часто делает заявления, эффект с каждым разом уменьшается, рынок давно научился "продавать на новостях", к тому же за эти годы его политическая роль подорвала симпатии публики, и отклик на тот же твит значительно слабее.
По оценке остаточной стоимости, в 2021 году одна фраза могла принести десятки миллиардов долларов дополнительной рыночной капитализации, а сейчас тот же контент вызывает лишь импульсные колебания с быстрым откатом. Премия Маска превратилась из веры в возможность роста в арбитражное окно для краткосрочных трейдеров, использующих волатильность. Для долгосрочных держателей действительно важно не то, что он говорит, а существует ли у DOGE независимый нарратив вне эффекта знаменитости — по крайней мере на данный момент ответ остаётся отрицательным.Различия в характере торгов BTC и ETH, внешние новости с трудом меняют основную логику
Рынок часто наглядно ощущает совершенно разные торговые характеры BTC и ETH. BTC похож на консервативного человека среднего возраста: перед лицом сложных внешних новостей его база обороны очень устойчива, при резких падениях он имеет сильную поддержку, но в фазе роста не проявляет агрессивности, движение более спокойное.
ETH же больше похож на эмоционального и чувствительного молодого человека с сильной связью с рынком. Если в секторе AI на американском рынке акций происходят колебания, он быстро реагирует, при благоприятных новостях стремится к новым максимумам; при негативных новостях откат происходит так же решительно, его волатильность значительно выше, чем у биткоина.
Недавние отчёты технологических компаний значительно превзошли ожидания рынка, что стало стимулом для технологического сектора США и косвенно повлияло на крипторынок. Если вечером на открытии американского рынка удастся удержать импульс роста, риск-предпочтения рынка повысятся, и ETH получит дополнительный импульс для отскока. И наоборот, если после высокого открытия американский рынок быстро упадёт, высокая волатильность ETH приведёт к тому, что он первым почувствует давление на продажу из-за снижения настроений, и откат будет заметно сильнее.
Однако внешние рыночные новости можно считать лишь дополнительным фактором, а не решающим. Движение доходности американских облигаций и предстоящие данные по занятости в несельскохозяйственном секторе — вот настоящие якоря рынка, определяющие основную среднесрочную тенденцию. Краткосрочные новости легко могут сбить с толку, не стоит позволять временным колебаниям отвлекать от основной логики.
Различия в характерах двух активов также напоминают, что при одинаковых макроусловиях ритмы роста и падения двух монет могут расходиться, и в торговле их нужно рассматривать отдельно, а не приравнивать, опираясь на ключевые макроэкономические индикаторы для определения общего направления.
$BTC $ETH $OKB
#FOMC前最后一组数据：本周五非农 Увеличение золотых ETF почти на 10 тонн, волатильность опционов вызывает внимание
За последние два дня в золоте произошло изменение, заслуживающее внимания:
Средства ETF начали возвращаться, некоторые золотые ETF увеличили позиции почти на 10 тонн за один день.
Что это значит?
По крайней мере, это показывает, что после предыдущей корректировки цен на золото институциональные инвесторы явно не отказались от золота, а наоборот начали искать новые возможности для размещения.
Ранее данные Всемирного совета по золоту показывали, что в июле глобальные золотые ETF уже начали приток средств, общий объем позиций вырос на 23 тонны, а чистый приток составил около 3 млрд долларов. 
Таким образом, сейчас на рынке золота сформировалась интересная комбинация:
Коррекция цены → повторный приток средств в ETF → рост интереса институциональных инвесторов к размещению.
Но в краткосрочной перспективе стоит обращать внимание не только на ETF.
Речь идет о том, что рынок опционов усиливает ожидания волатильности.
В настоящее время золото находится в очень чувствительном временном окне.
С одной стороны, в эту пятницу будет опубликован отчет по занятости в США, и рынок заново оценивает ожидания повышения ставок ФРС в сентябре; с другой стороны, золото по-прежнему очень чувствительно к доллару и доходности американских облигаций.
Сегодняшний отскок золота обусловлен ослаблением доллара и снижением доходности облигаций, рынок ожидает подтверждения дальнейших действий ФРС по отчету по занятости. 
Поэтому в ближайшее время, скорее всего, будет такая динамика:
Слабый отчет по занятости → снижение ожиданий повышения ставок → ослабление доллара/доходности → поддержка золота.
И наоборот:
Сильный отчет по занятости → рост ожиданий повышения ставок → укрепление доллара/доходности → давление на золото.
Вот почему сейчас стоит обращать внимание на рынок опционов.
Опционы не обязательно определяют окончательное направление золота, но они явно усиливают ценовые колебания вокруг публикации ключевых данных.
Особенно при нынешних значительных разногласиях на рынке, если данные по занятости сильно отклонятся от ожиданий, золото может быстро пройти резкие колебания вверх и вниз.
Поэтому не стоит упрощать и думать:
"Увеличение позиций в ETF = золото сразу продолжит рост."
Более точное понимание:
Средства ETF обеспечивают среднесрочную поддержку спроса, а краткосрочное направление волатильности определяют данные по занятости и ожидания ФРС.
Если ETF продолжит наращивать позиции, а отчет по занятости окажется слабым, и ожидания снижения ставок или их отсутствия усилятся, бычья структура золота будет дополнительно укреплена.
Но если отчет по занятости превзойдет ожидания, и вероятность повышения ставок продолжит расти, в краткосрочной перспективе золото может испытать значительную коррекцию.
Одним словом: увеличение позиций в ETF показывает, что институциональные инвесторы не уходят с рынка, а опционы означают, что волатильность вокруг публикации данных может усилиться. Настоящее направление золота станет ясно после отчета по занятости в пятницу. $BTC #黄金ETF增持近10吨，期权波动受关注 $CORE постоянно откладывает обещанные сроки, на поверхности это проблемы с обновлением узлов, но на самом деле это раскрывает большие риски проекта.
Хардфорк не делается одним кликом, децентрализованные узлы не полностью контролируются командой проекта. Некоторые валидаторы отказываются обновлять новую версию, команда проекта не может принудительно заставить узлы, поэтому депозиты и выводы постоянно откладываются, чтобы избежать серьёзного разделения цепочки.
Биржи тоже не рискуют открывать выводы. Пока версии узлов в сети не унифицированы, при открытии депозитов и выводов могут возникнуть ошибки в переводах и несоответствие бухгалтерских книг, что биржи не могут себе позволить, поэтому они тоже откладывают.
Самое неприятное для розничных инвесторов: депозиты и выводы закрыты, но торги продолжаются. Цена на рынке всё ещё колеблется, но вы не можете вывести или внести монеты, попадая в ловушку.
Количество сверхэмиссии токенов по-прежнему не раскрывается, все риски полностью ложатся на трейдеров вторичного рынка.
Завтра в 11 часов снова будет критический момент, если снова произойдёт перенос, паника на рынке может полностью разгореться. В итоге... сегодня мы просто зря ждали Согласно текущему уровню доходов pons и P/rev от pump (50% используется для обратного выкупа), оптимистичная рыночная капитализация может достигать 5,4 млрд (при условии стабильного поддержания текущего уровня доходов).
Если популярность сохранится в течение 1 месяца, а затем упадет до 10% от текущего уровня, пессимистичная оценка будет около 540 млн.
Если показатели будут где-то посередине, то в зависимости от снижения доходов, например, до 20% от текущего уровня, оценка составит около 1 млрд.
Другой проект AI, оптимистичная рыночная капитализация может достигать 1,5 млрд, если доходы впоследствии упадут до 10%-20% от текущих, пессимистичная оценка составит 150-300 млн.
Жаль, что не начали изучать раньше, возможно, удалось бы добиться большего.$FIL FIL действительно не разочаровал медведей, даже 0.8 доллара не удержался и за день, теперь снова упал ниже 0.8 доллара, приблизившись к 0.78 доллара. Я могу только сказать, что нарратив IPFS — это самая большая ловушка для новичков, в которой, возможно, до сих пор сидят фанаты 2021 года.
Когда я сравниваю AR и FIL, кто-то говорит, что объем хранения AR не сравнится с FIL. Я могу сказать, что это классический объем хранения, классический божественный механизм FIL. В общем, объем хранения в порядке, а вот цена монеты почти не растет.
Ничего, я верю, что команда FIL постоянно что-то делает. Но, брат, проснись! Все эти положительные новости о FIL я слышу с 2021 по 2026 год, и мне кажется, меня уже порядком обманули с FIL. Эта монета, по моему мнению, самая искусная в плане передачи из уст в уста в криптосообществе.
Потом я постепенно понял, что когда команда проекта постоянно что-то делает и слишком вмешивается, это очень плохо сказывается на цене монеты. За несколько лет в криптосфере я понял, что только те проекты, чьи команды полностью отказались от контроля, имеют шанс на резкий рост, см. Dogecoin и SHIB.🚨【Ещё нет данных по занятости вне сельского хозяйства, а рынок уже начинает путаться】
Данные по занятости вне сельского хозяйства сегодня вечером — самый важный козырь перед сентябрьским заседанием FOMC. Сейчас данные по занятости разнятся: ADP слабее, но вакансии JOLTS остаются устойчивыми, и ожидания повышения ставки в сентябре снова выросли до примерно 60% и выше.
Поэтому сегодня вечером важно смотреть не только на число новых рабочих мест, но и на уровень безработицы + почасовую оплату + корректировки предыдущих данных.
🔥 Слишком сильные данные: занятость и зарплаты выше ожиданий → ожидания повышения ставки продолжают расти → доллар и доходность гособлигаций под давлением, BTC поддержка около 76 000 важна для защиты.
🟢 Умеренное охлаждение: замедление занятости, снижение зарплат, но экономика не рушится → самый любимый рынком сценарий «золотоволосой девочки», у BTC есть шанс снова попытаться пробить 80 000.
⚠️ Слишком плохие данные: резкое ухудшение занятости → в краткосрочной перспективе может сначала подорожать ожидание снижения ставки, BTC быстро вырастет, но затем опасения рецессии возьмут верх, что может привести к росту с последующим падением.
Поэтому моя позиция сегодня вечером ясна: перед данными по занятости не угадываю, сначала смотрю первую волну реакции, затем подтверждаю второй.
Первая свеча может отражать эмоции, а вторая часть движения — настоящий выбор капитала.
Используйте низкое кредитное плечо, контролируйте позиции, не позволяйте одним данным разрушить ваш торговый план.
#非农前数据分化，9月加息预期升温 Несколько дней назад $OKB начал падать с отметки около 120 долларов, и я не предпринимал никаких действий. Когда цена опустилась до примерно 111 долларов, я начал задумываться, но всё же решил подождать до 110 долларов, ведь этот круглое число уже несколько раз служило поддержкой.
Когда цена впервые коснулась 110 долларов и быстро отскочила, я купил треть от запланированного объёма на уровне 111,3 доллара.
Позиция была небольшой, и план был прост: если 110 долларов удержится — держать, если пробьёт — выходить.
После покупки OKB быстро отскочил выше 112 долларов. В тот момент я подумал, что вошёл неплохо, и даже начал планировать частичную фиксацию прибыли при повторном подъёме к 115 долларам. Но рынок не дал мне такой возможности: цена около 112 долларов сделала круг и снова упала к 110.
Когда цена опустилась до примерно 109 долларов, я изначально поставил ордер на докупку, но через несколько минут отменил его. Причина была проста: изначальный торговый план предполагал ставку на поддержку на 110 долларах, а теперь, когда поддержка пробита, докупка означала бы изменение правил на ходу.
В итоге я продал половину позиции около 108,5 доллара, а стоп-лосс оставил на уровне 104,8 доллара. Позже OKB опустился до примерно 105 долларов, и мне было, конечно, некомфортно, но я рад, что не стал докупать на падении. Сейчас цена около 106 долларов, и эта сделка пока убыточна, но убыток остаётся в рамках плана.
Подводя итоги, моя ошибка была не в том, что я верил в OKB, а в том, что я вел краткосрочную торговлю на поддержке, а при пробое стал утешать себя долгосрочными перспективами.
#FOMC前最后一组数据：本周五非农 Вчера я увидел, что суточный объем торгов DEX на Robinhood Chain превысил 1 миллиард долларов. Первая реакция: RWA / токенизированные акции начинают взрывной рост? Ведь с самого начала история Robinhood Chain была очень ясной: перенести акции и реальные активы в блокчейн, создать по-настоящему «онлайн-Уолл-стрит». Но, изучая данные дальше, я понял, что дело обстоит не совсем так, как я думал сначала. $01｜Взрыв действительно есть Согласно данным DefiLlama, активность на Robinhood Chain в последнее время заметно выросла: 24-часовой объем торгов DEX около $1,4 млрд 7-дневный объем торгов DEX около $7,8 млрд недельный рост около +96% TVL около $776 млн рыночная капитализация стейблкоинов около $833 млн Так что факт «Robinhood Chain недавно внезапно оживился» не вызывает сомнений. И здесь нужно сразу прояснить один момент, который легко неправильно понять: этот объем торгов DEX не обеспечивается в основном каким-то одним Meme Launchpad. Основная часть объема торгов DEX на Robinhood Chain по-прежнему приходится на Uniswap. То есть нельзя просто сделать вывод: Meme взорвался → значит RobiBitcoin колеблется около $77K, значительно ниже недавнего уровня в $80K, и настроение на рынке заметно осторожное. Но вот что я наблюдаю 👀 Потоки BTC ETF стали волатильными — около $236M вышло 1 сентября, однако на следующей сессии примерно $101M вернулось. Тем временем ETH и другие крупные крипто ETF продолжают привлекать капитал. Так что я бы не спешил называть это институциональным выходом. Август рассказывает другую историю: спотовые BTC ETF в США привлекли примерно $3.5B, в то время как BitcoiГлубокий анализ динамики акций SanDisk, Nvidia, коммерческой космической отрасли и сектора AI за 3 сентября
Риски: американский фондовый рынок относится к зарубежным, подвержен множеству рисков, включая политику ФРС, валютные колебания, геополитические факторы и зарубежное регулирование. Ниже приведена объективная сводка публичной информации, не являющаяся инвестиционной рекомендацией. Торговля зарубежными акциями связана с высоким риском убытков, будьте осторожны.
По пекинскому времени 3 сентября глобальные рынки находятся в ключевом периоде ожидания данных по занятости в США за август. Данные ADP по занятости оказались ниже ожиданий, что немного снизило ожидания повышения ставок ФРС, однако рынок сохраняет осторожность и не делает крупных ставок. Память и оборудование для AI демонстрируют относительную устойчивость; внутри сектора AI наблюдается сильная диверсификация: аппаратный сегмент растет, программное обеспечение испытывает давление; коммерческая космическая отрасль и ракеты движимы тематикой, с высокой волатильностью. Высокий уровень доходности американских облигаций по-прежнему является ключевым фактором сдерживания всех высоко оцененных секторов роста. Сентябрь традиционно является месяцем коррекции на американском рынке, а квартальная ребалансировка портфелей институциональными инвесторами усиливает колебания секторов.
SanDisk, как ключевой игрок в AI-хранении, 3 сентября показал колебания с коррекцией на высоком уровне. Благодаря взрывному спросу на флеш-память для AI-инференса, акции ранее значительно выросли. В августе инвесторы получили оптимистичные долгосрочные прогнозы, были подписаны крупные долгосрочные контракты на поставки, технология HBF высокой пропускной способности флеш-памяти внедряется в AI-центры обработки данных, рынок позитивно оценивает долгосрочный потенциал корпоративной NAND-памяти. Однако в сентябре институциональные инвесторы разделились: некоторые крупные хедж-фонды начали сокращать позиции, а замедление роста цен на память привело к фиксации прибыли. В отрасли спрос на память для AI-серверов остается устойчивым, корпоративные заказы полные; потребительский спрос остается слабым, наблюдается явная структурная диверсификация. В краткосрочной перспективе цена акций SanDisk сильно зависит от доходности американских облигаций и ожиданий капитальных затрат на AI. Если данные по занятости превзойдут ожидания, доходность облигаций вырастет, что приведет к сжатию оценок в секторе памяти; если данные окажутся слабее, ставки снизятся, а с реализацией контрактов на память появится потенциал восстановления. Риски связаны с цикличностью отрасли: при сокращении капитальных затрат облачными компаниями цены и прибыль быстро упадут, что создаст давление на высокие оценки.
Акции Nvidia выросли на 3,21% и закрылись на уровне 224,41 доллара при объеме торгов свыше 34 млрд долларов, поддерживая высокий интерес к торгам. Отчет Dell Technologies превзошел ожидания, выручка от AI-серверов значительно выросла, что подтверждает высокий уровень капитальных затрат на вычислительные мощности и поддерживает фундаментальные показатели Nvidia. Nvidia инвестировала 3,5 млрд долларов в MediaTek для расширения AI-инфраструктуры и автомобильного AI, а глава компании Дженсен Хуанг выразил оптимизм по поводу глобального расширения AI-инфраструктуры, что поддержало настроение в секторе. Институциональные инвесторы разделились: часть наращивает позиции на фоне позитивных новостей, другая часть фиксирует прибыль. Текущая оценка Nvidia уже отражает высокие ожидания роста и очень чувствительна к изменениям доходности облигаций. При сильных данных по занятости и росте ставок акции могут столкнуться с давлением на оценку; при слабых данных — получат поддержку для дальнейшего роста. Фундаментальные риски включают рост затрат на HBM-память, давление на маржу, а также усиление конкуренции со стороны облачных компаний, разрабатывающих собственные чипы, что может снизить заказы и требует дальнейшей проверки результатов.
Коммерческая космическая отрасль и ракеты, представленные SpaceX, 3 сентября сохраняли волатильность на фоне тематического интереса. На уровне индустрии появился новый концепт космических вычислений с идеей размещения AI-центров в космосе с использованием солнечной энергии для решения проблем электроснабжения и охлаждения наземных дата-центров; аналитики позитивно оценивают развитие сети Starlink и итерации Starship, повышая целевые цены и видя долгосрочный потенциал сочетания космоса и AI. Однако на рынке сектор остается типичным для тематических историй с ограниченной способностью быстро приносить прибыль. Бизнес Starlink уже прибыльный, но запуски ракет и космические AI-проекты продолжают потреблять денежные средства, что затрудняет значительный краткосрочный вклад в прибыль. Без крупных событий запусков сектор вряд ли сможет показать самостоятельный рост, его динамика полностью зависит от общей рыночной склонности к риску. При росте аппетита к риску космическая тематика привлекает спекулятивный интерес; при рыночной неопределенности высоко оцененные темы первыми подвергаются распродажам. Предстоящие тесты запусков Starship станут важным краткосрочным катализатором, но сами запуски связаны с риском неудачи и могут вызвать сильные колебания цен, что делает сектор высоко волатильным и неопределенным.
Сектор AI 3 сентября показал явное разделение: аппаратная часть вычислительных мощностей демонстрирует устойчивость, а программное обеспечение AI продолжает слабеть. На стороне вычислительных мощностей — чипы, серверы, оптические модули и память получают поддержку капитальных затрат облачных компаний, что обеспечивает реальные заказы и привлекает инвестиции в аппаратный сегмент, включая Nvidia и SanDisk. В то же время программный сектор AI, несмотря на постоянное развитие больших моделей, сталкивается с недостаточным конвертированием в платные услуги, коммерческая реализация отстает от роста цен акций, наблюдается отток капитала, многие компании программного обеспечения демонстрируют заметное падение. Сектор AI покидает фазу всеобщего роста и входит в этап фильтрации реальных результатов. Инвесторы перестают слепо спекулировать на концепциях, начинают различать реальные доходы и исполнение заказов, что поддерживает компании с реальными результатами и давит на оценки чисто спекулятивных историй. AI как долгосрочный актив роста сильно зависит от безрисковой ставки, рост доходности облигаций сдерживает оценочные уровни всего сектора.
Итоговая логика рынка 3 сентября для SanDisk, Nvidia, коммерческой космической отрасли и AI — ключевым фактором остаются данные по занятости в США вечером. Сила данных изменит ожидания политики ФРС, вызовет колебания доходности облигаций и напрямую определит краткосрочное направление высоко оцененных технологических активов. До публикации данных все сектора, скорее всего, будут колебаться в ожидании, и только значительное превышение ожиданий может вызвать односторонний тренд. Среди них Nvidia обладает самой сильной фундаментальной устойчивостью благодаря реальным аппаратным заказам; SanDisk выигрывает от роста AI-хранения, но ограничен цикличностью; программный сектор AI сталкивается с неопределенностью коммерциализации; коммерческая космическая отрасль имеет наибольший потенциал истории, но самый длинный цикл исполнения и наибольшие риски волатильности.
Дальнейшее внимание следует уделять числу занятых, уровню безработицы и оперативным изменениям доходности облигаций, которые определят общий тон технологического сектора в ближайшие дни. Еще раз напоминаем, что зарубежные акции очень волатильны, риски коррекции высоко оцененных акций роста нельзя игнорировать, обычным инвесторам не стоит слепо гнаться за ростом, важно рационально отличать долгосрочную логику отрасли от краткосрочных колебаний цен. (Полный текст 1472 слова)Анализ торговой сессии 3 сентября во второй половине дня: Биткоин, Эфириум, глубокий разбор американского рынка акций
Риски: торговля виртуальными валютами в Китае однозначно запрещена как незаконная финансовая деятельность, не защищена законом, торговля с кредитным плечом очень легко приводит к полной потере капитала. Американский фондовый рынок является зарубежным рынком, существует множество рисков, связанных с валютным курсом, геополитикой и зарубежным регулированием. Ниже приведена только объективная сводка публичной информации по рынку, не является инвестиционной рекомендацией, строго запрещено участвовать в торговле.
Во второй половине дня 3 сентября по пекинскому времени, в конце азиатской сессии и переходе к европейской, мировые финансовые рынки вошли в последний этап тихой борьбы перед публикацией данных по занятости в несельскохозяйственном секторе. Общий объем торгов начал расти, инвесторы в целом снижают позиции, ожидая указаний по направлению от вечерних важных данных по занятости. Биткоин ("большой биток"), Эфириум ("второй биток") сохраняют колебания в диапазоне, силы быков и медведей постоянно борются; настроения на американском рынке перед открытием осторожные, фьючерсы на три основных индекса колеблются в узком диапазоне, внутри технологического сектора наблюдается дивергенция. Доходность американских облигаций, индекс доллара и геополитический конфликт на Ближнем Востоке по-прежнему являются ключевыми факторами, определяющими ценообразование всех рисковых активов, связь криптовалют с технологическими акциями американского рынка остается высокой, при превышении ожиданий по данным возможны резкие колебания на обоих рынках, вероятность резких движений и ликвидаций значительно возрастает.
Биткоин во второй половине дня 3 сентября находится в фазе высоких колебаний и консолидации, дневной диапазон 76400‑77800 долларов. После значительного роста в августе логика рынка в сентябре явно изменилась. На конференции в Джексон-Хоуле прозвучали более жесткие сигналы, рынок повысил вероятность повышения ставки ФРС в сентябре, доходность 10-летних облигаций США остается высокой, оценка бездоходных активов продолжает испытывать давление, что напрямую ограничивает потенциал роста биткоина. После неудачной попытки пробить сопротивление в районе 81000‑82000 долларов бычий импульс заметно ослаб, перед публикацией данных по занятости сложно ожидать нового эффективного роста.
На уровне капитала произошли ключевые изменения: спотовый биткоин-ETF США сменил устойчивый приток на временный отток, институциональные инвесторы выбирают фиксацию прибыли на высоких уровнях, объем новых покупок снижается, не хватает достаточного капитала для преодоления предыдущих максимумов. Данные с блокчейна показывают, что крупные кошельки не осуществляют массовых распродаж, что обеспечивает поддержку снизу, но розничные инвесторы все чаще фиксируют прибыль на высоких уровнях, общий консенсус по покупкам снижается. На рынке деривативов открытые позиции остаются на высоком уровне, множество ордеров на покупку и продажу сосредоточены на ключевых ценах, во второй половине дня и вечером при касании этих уровней легко могут сработать цепные ликвидации, что усилит волатильность. В крипторынке нет ограничений на рост или падение, новости о регулировании и геополитические события могут мгновенно изменить ситуацию, поэтому опираться только на технические индикаторы недостаточно. Ключевыми переменными во второй половине дня остаются доходность американских облигаций и индекс доллара: если данные по занятости превзойдут ожидания, доходность и доллар вырастут, биткоин окажется под давлением снижения; только при слабых данных, вызывающих снижение доходности, риск-аппетит восстановится, и биткоин сможет попытаться снова протестировать сопротивление сверху. Обострение ситуации на Ближнем Востоке поднимает цены на нефть, рынок опасается инфляционного скачка, что усиливает ожидания сохранения высоких ставок ФРС и оказывает дополнительное давление на биткоин.
Эфириум — типичный актив с высокой бета, его движение сильно следует за биткоином, волатильность обычно выше, дневной диапазон 2340‑2420 долларов. В периоды роста рынка Эфириум часто опережает биткоин, но при усилении настроений на риск отступает сильнее. Помимо системных движений, вызванных биткоином, на Эфириум влияют потоки средств в спотовые ETF, активность в DeFi, разблокировка стейкинга и ротация секторов. Текущий коэффициент ETH/BTC остается низким, что указывает на смещение капитала в сторону биткоина, Эфириуму сложно развить самостоятельное движение. Спотовый ETF Эфириума показывает лишь небольшие прерывистые притоки, объем и устойчивость значительно уступают биткоин-ETF, что не позволяет ему самостоятельно расти на фундаментальной основе. В сравнении с биткоином институциональная поддержка Эфириума слабее, при снижении риск-аппетита отток средств происходит быстрее, устойчивость к падениям ниже. Сценарий второй половины дня ясен: биткоин удерживает диапазон, Эфириум следует за ним, сохраняя консолидацию; при пробое ключевой поддержки биткоина Эфириум ожидает более глубокая коррекция.
Перед открытием американского рынка 3 сентября фьючерсы на три основных индекса колеблются в узком диапазоне, настроения в целом осторожные. Исторически сентябрь — традиционно слабый месяц для американского рынка, институциональные инвесторы проводят квартальную ребалансировку портфелей, а рынок переоценивает путь процентных ставок ФРС, что поддерживает риск краткосрочной коррекции. Высокая доходность американских облигаций напрямую давит на высоко оцененные сектора роста, такие как AI и полупроводники, наибольшее влияние испытывает Nasdaq, Dow Jones и S&P 500 показывают относительную устойчивость. В секторном разрезе наблюдается явная дивергенция: цепочка поставок вычислительного оборудования демонстрирует устойчивость, но из сектора AI-приложений продолжается отток средств, рынок отказывается от чисто спекулятивных историй, больше внимания уделяется реальному исполнению выручки компаний. Обострение геополитического конфликта на Ближнем Востоке и рост цен на нефть вызывают опасения повторного всплеска инфляции, что усиливает ожидания сохранения высоких ставок ФРС или даже их повышения, продолжая давить на оценки акций.
Данные ADP по занятости в несельскохозяйственном секторе уже опубликованы и оказались ниже ожиданий, что в некоторой степени ослабило страхи по поводу повышения ставок, но рынок остается в режиме ожидания и не делает крупных ставок заранее, все ждут официальных данных по занятости. Эти данные являются самым важным ориентиром перед сентябрьским заседанием ФРС, напрямую определят дальнейшую политику и будут влиять на динамику глобальных рисковых активов в ближайшие дни. Корреляция между американским фондовым рынком и криптоактивами остается высокой, они разделяют общую логику глобального риск-аппетита. Усиление технологического сектора на американском рынке повышает риск-аппетит, что косвенно благоприятно для биткоина и эфириума; коллективные распродажи на рынке акций ведут к сокращению позиций в высокорисковых активах, криптовалюты испытывают давление. Существует эффект перетока капитала: при росте доходности американского рынка часть спекулятивных средств возвращается из крипторынка в акции; при всплеске настроений на защиту капитал одновременно уходит с обоих рынков, акции криптокомпаний колеблются, что подтверждает тесную взаимосвязь.
В целом, логика рынка во второй половине дня 3 сентября сводится к ключевым противоречиям между ожиданиями политики ФРС, доходностью американских облигаций, долларом, ценами на нефть и данными по занятости. До публикации данных рынок, вероятно, продолжит колебания в рамках борьбы, резкие движения возможны только при выходе важных данных или внезапных событиях. Позиции с кредитным плечом в деривативах еще не полностью закрыты, настроение рынка очень чувствительно, ложные прорывы и резкие колебания будут частыми, технические уровни поддержки и сопротивления не являются абсолютно надежными. В дальнейшем необходимо внимательно следить за числом занятых, уровнем безработицы, а также за реакцией доходности облигаций и индекса доллара, что напрямую определит дальнейшее развитие событий.Пишу о $CORE ⚠️ Время открытия депозитов и выводов снова отложено, рыночные ожидания не оправдались. Изначально ожидалось, что сегодня в 11:00 откроют депозиты и выводы, но последнее время обслуживания перенесено на 17:00. Это означает, что работы по адаптации биржи после хардфорка, проверке на блокчейне и сверке балансов, возможно, еще не завершены. В таких условиях биржа не решается поспешно возобновлять депозиты и выводы, главное — избежать аномалий в балансах активов и ошибок в учете. Конечно, конкретные причины нужно ждать от официальных заявлений биржи и проекта, нельзя делать выводы только на основании переноса времени. Но с точки зрения рыночных настроений ожидания «скоро кризис будет снят» явно ослабли. Даже если в 17:00 депозиты и выводы возобновятся, продукты, связанные с заработком и стейкингом на блокчейне, пока не восстановлены, что означает, что влияние инцидента еще не полностью прошло. На рынке могут быть два варианта: ① Продолжение отсрочки в 17:00 → дальнейшее ухудшение настроений Средства, ожидавшие возобновления депозитов и выводов, могут продолжить наблюдать или даже выйти с рынка. Если снова отложат, рынок легко воспримет это как признак того, что проблема не решена, и доверие может еще больше пострадать. ② Успешное возобновление депозитов и выводов в 17:00 → краткосрочная борьба быков и медведей С одной стороны, часть инвесторов, желающих купить на минимуме, может посчитать, что худший этап позади, и начать входить в рынок; с другой стороны, средства, полученные ранее через уязвимость на блокчейне, могут после возобновления депозитов и выводов перевести активы на биржу, создавая потенциальное давление на продажу. Поэтому возобновление депозитов и выводов не означает полного устранения негативных факторов $PEPE упал обратно до 0.0000033, сезон мемов закончился? Я так не думаю
Сегодня PEPE снова в красной зоне, 0.00000337$, падение на 3.35%, в чате слышны стоны "мемы умерли".
Спокойствие. После того как PEPE отскочил от минимума и удвоился, откат — это нормально. Сегодня весь мем-сектор отступает: BONK упал на 5.2%, NEAR на 5.2%, даже TRUMP рухнул на 6%.
Но посмотрите на $ARB — рост 13.8%, $FIL — рост 13.2%, Mantle вырос на 4.2%, деньги не ушли с рынка, они просто перешли с чистых мемов на L2 и хранение с реальными историями и экосистемой. Это показывает, что рынок развивается, а не умирает. Проблема PEPE никогда не была в плохом графике, а в том, что у него "только график". Нет новых историй, нет поддержки экосистемы, только FOMO и болтовня Маска, и как только интерес проходит — всё угасает.
Моя стратегия: можно держать небольшой объем PEPE как индикатор настроений, но не вкладывать много и не держать долго. Мемы, которые действительно могут пройти через циклы, должны иметь платежные сценарии, как DOGE, или политический IP, как TRUMP, иначе это просто одноразовая игра. Сейчас подождём следующей волны риска и интереса. Aave повышает ставку по USDe, давление на ETH исходит от сравнения доходности
Сегодня в DeFi-сообществе стоит отметить один нюанс: команда управления рисками Aave продолжает повышать базовую ставку по займам, связанным с USDe, увеличивая базовую ставку на некоторых платформах. Эта новость не обязательно напрямую подтолкнёт $ETH, но она напоминает рынку, что средства в блокчейне переоценивают доходность. В условиях высоких ставок DeFi не становится невозможным, но каждый вложенный рубль тщательно просчитывается.
Сегодня $ETH колеблется в диапазоне 2380–2450 долларов, и именно здесь проявляется слабость. Проблема не в отсутствии экосистемы или активов, а в том, что при высоких доходностях по гособлигациям и усилении ожиданий повышения ставок рынок сравнивает доходность ETH и риски в блокчейне с доходностью гособлигаций, денежными фондами и стабильными монетами. Пока безрисковая ставка высока, оценка ETH будет сдерживаться.
Повышение ставок по USDe от Aave показывает, что рынок кредитования в блокчейне адаптируется к этой среде. Стоимость капитала растёт, арбитражные возможности сужаются, и кредитное плечо становится осторожнее. Для $ETH активность в DeFi, конечно, положительна, но если она связана с более дорогими займами и ужесточением параметров риска, краткосрочно это не обязательно чистый позитив. Рынок задаётся вопросом: это здоровый спрос или вынужденное повышение ставок для снижения рисков?
Основной посыл можно отнести к «сравнению доходности». Многие покупают ETH, ориентируясь только на цену, но институциональные инвесторы смотрят на доходность и риск. Доходность стейкинга ETH, доходность кредитования в DeFi, ставки по стабильным монетам, доходность гособлигаций — только совокупность этих показателей определяет, готовы ли средства войти в рынок. ETH конкурирует не с Meme, а с множеством доходных активов.
Краткосрочные уровни остаются прежними: 2400 — уровень поддержки, 2500–2550 — подтверждение, 2300 — структурный риск. Новости от Aave не изменят свечной график напрямую, но повлияют на отношение капитала к кредитному плечу в блокчейне. Если ETH не вернётся выше 2500, то как бы ни менялись ставки в DeFi, это вряд ли станет драйвером роста цены.
С другой стороны, если ожидания по ФРС ослабнут, доходность гособлигаций снизится, привлекательность доходов в блокчейне заметно возрастёт. Тогда истории про стейкинг $ETH, DeFi, стабильные монеты и RWA снова станут убедительными. Сегодня давление на ETH — не из-за одной плохой новости, а из-за общей доходностной среды. Когда среда меняется, меняется и оценка.
Я бы посоветовал читателям: не воспринимайте падение ETH как провал экосистемы и не считайте повышение ставок в DeFi однозначно хорошей новостью. Рынок считает более сложный баланс: у кого выше доходность, ниже риск и лучше ликвидность — туда и идут деньги. Чтобы выиграть, ETH должен убедить инвесторов, что доходы в блокчейне стоят волатильности.
Сегодня самое важное для $ETH — не отдельная свеча, а таблица ставок. Гособлигации растут, стоимость капитала в блокчейне меняется, и ETH оказывается между ними, переоцениваясь. Когда он снова закрепится выше 2500, рынок поверит, что эта таблица начинает склоняться в его пользу.
Эта статья хорошо связывает торговлю с фундаменталом. Не призывая считать ETH дешевым и не критикуя его бесполезность, а объясняя, что в условиях высоких ставок капитал становится более избирательным. Чтобы $ETH стал сильнее, должны улучшиться доходы в блокчейне, приток ETF и активность DeFi. Пока эти три фактора не совпадут, рост стоит воспринимать как коррекцию, а не разворот.
Риск в том, что повышение ставок в блокчейне может краткосрочно сдержать спрос на кредитное плечо. Если плечо неудобно, активность в DeFi станет осторожнее; если DeFi осторожен, эластичность ETH замедлится. Поэтому новость от Aave — не просто позитив или негатив, а своего рода термометр, показывающий, что капитал в блокчейне становится менее агрессивным и более избирательным.
В конце стоит подчеркнуть: «ждём совпадения факторов». $ETH не вырастет только от одного параметра DeFi или одного притока ETF, лучше всего, когда макроэкономика ослабевает, активность в блокчейне растёт и цена пробивает важные уровни одновременно. Без такого совпадения не стоит воспринимать колебания как разворот бычьего тренда.BTC откатился назад, но действительно ли капитал вышел?
BTC упал обратно к отметке около $77,000, и рыночные настроения явно охладились.
Но стоит отметить одну деталь:
В то время как BTC ETF недавно фиксировал чистый отток средств, ETH ETF сохранял приток средств несколько дней подряд.
Поэтому я считаю слишком упрощённым интерпретировать это как "начало отступления институциональных инвесторов."
Скорее, рынок переживает ротацию капитала.
BTC ранее показал относительно большой рост, поэтому фиксация прибыли — это нормально. Чёрт возьми! За эту неделю золотые ETF снова поглотили почти 10 тонн, цена золота держится у исторических максимумов, институциональные инвесторы продолжают покупать. Опционы показывают ещё более прямую картину: позиции на повышение превышают позиции на понижение, множество людей ставят на продолжение роста после прорыва, Goldman Sachs даже поднял целевой уровень до 4900.
Но стоит обратить внимание на $BTC, который позиционируется как цифровое золото, однако в качестве убежища деньги сначала идут в золотые ETF, а BTC скорее повторяет движения американского рынка акций. Чем стабильнее золото $, тем больше кажется, что эта история не подтверждается. Спотовое золото уже на 4400, а звание цифрового золота нужно заслужить настоящим золотом и серебром. #黄金ETF增持近10吨，期权波动受关注 $XAU Опять они!
На этот раз 21 банк объединяется для выпуска долларового стейблкоина с целью запуска в первой половине 2027 года, даже компания уже создана!
Вчера эти 21 глобальных системно значимых банка приняли решение.
Схема точно такая же, как мы обсуждали ранее — TradFi захватывает плацдарм.
Сильный состав: Goldman Sachs, Bank of America, Citibank, Fidelity, Deutsche Bank, UBS, Mitsubishi UFJ — все в списке, 21 банк с пяти континентов, практически охватывающих весь глобальный долларовый клиринг. Это альянс на уровне расчетов, а не маркетинговое шоу.
Время выбрано очень точно. В октябре прошлого года было всего 10 участников, менее чем за год число удвоилось; за этим стоит указ Трампа от января 2025 года, запрещающий CBDC и поддерживающий только частные долларовые стейблкоины. Банки вынуждены по политике бороться за лицензии на платежи.
Цель — USDC и USDT. Объем рынка стейблкоинов — 309,6 млрд долларов, USDT занимает 183,4 млрд, но банковский стейблкоин ориентирован на институциональные расчеты и корпоративный казначейский учет. В июне Circle был подставлен Visa/Mastercard/Stripe с созданием Open USD, и цена акций рухнула, теперь 21 банк вместе — именно Circle должен волноваться.
Однако название компании, блокчейн и кастодиан пока не определены, JPMorgan даже не в группе, окончательное решение будет в 2027 году.
18 месяцев — это медленная переменная, сигналы за 7 дней не важны.
Ключевой момент: банковский стейблкоин на блокчейне первым изменит регуляторную премию USDC и спреды стейблкоинов на биржах. В краткосрочной перспективе — медвежий настрой по акциям Circle и бычий по нарративу «регулируемого расчетного уровня».
#21家金融机构拟推美元稳定币 $USDC $xCRCL Если вы хотите сделать этот текст более профессиональным и подходящим для публикации в криптосообществе, можно написать так:
Написание
Операция $CORE в этот раз вновь заставила рынок усомниться в их так называемой «децентрализации».
😵💫 Если протокол может достигать консенсуса через небольшое число валидирующих узлов и напрямую изменять основные правила, даже корректировать максимальное предложение токенов, то где же тогда проявляется эта самая децентрализация?
Особое внимание стоит уделить фактическому распределению валидирующих узлов. Если права валидации сети сильно сконцентрированы, то теоретически, контролируя достаточное количество узлов, можно продвигать значительные обновления протокола. Сегодня можно провести экстренный хардфорк из-за уязвимости, а что если в будущем подобный механизм будет использоваться для изменения экономической модели токена или увеличения предложения? Какие риски при этом несут держатели токенов?
Именно в этом заключается настоящая причина, по которой рынок должен насторожиться в связи с этим событием $CORE.
Конечно, утверждать, что «этот хардфорк обязательно увеличит эмиссию до 21 миллиарда» или что «команда проекта может свободно увеличивать эмиссию», пока преждевременно. Но если механизм управления протоколом действительно позволяет изменять правила предложения при низком пороге, инвесторам следует пересмотреть оценку структуры управления, независимости узлов и долгосрочной надежности.
🔥 Для публичного блокчейна технические уязвимости можно исправить, код можно обновить, но именно прозрачность управления и баланс власти определяют, насколько сеть действительно децентрализована.
Если сообщество не имеет достаточного влияния на важные изменения протокола, а валидирующие узлы сильно сконцентрированы, это далеко не мелкая проблема.
Сейчас $CORE действительно нужно доказать рынкуСлабость Bitcoin скрывает более важную ротацию капитала
Потеря импульса $BTC обычно воспринимается как сигнал снижения риска.
Но последние данные по ETF рассказывают более тонкую историю.
1 сентября спотовые Bitcoin ETF в США зафиксировали чистый отток около $236,5 млн. В то же время спотовые ETF для $ETH, $SOL и $XRP получили приток примерно $11 млн, $10 млн и $14 млн соответственно.
Это различие имеет значение.
Заголовок говорит, что институциональные деньги покидают Bitcoin.
Второй уровень говорит, что часть этого аппетита может смещаться дальше по кривой крипториска.
Это еще не доказательство полной альтсезонности. Но этого достаточно, чтобы внимательнее следить за распределением капитала, а не только за ценой.
Мой радар отслеживает:
Если $BTC стабилизируется, а $ETH продолжит привлекать институциональный спрос, это усилит гипотезу о ротации.
Затем я хочу увидеть, смогут ли $SOL, $XRP и $BNB сохранять относительную силу, а не просто отскакивать вместе с Bitcoin.
Ниже основных активов $SUI, $APT, $AVAX, $NEAR и $SEI становятся интересными, потому что устойчивое опережение там будет означать расширение ликвидности за пределы крупнейших активов.
DeFi предоставляет еще один уровень подтверждения.
Если $AAVE, $UNI, $CRV и $PENDLE начнут привлекать больший объем вместе с ростом цен, ротация станет более убедительной, потому что капитал достигает продуктивных ончейн-рынков, а не только спекулятивных токенов.
То же самое относится к инфраструктуре.
$LINK и $ONDO остаются полезными именами для наблюдения, если институциональные и RWA нарративы вновь наберут обороты, в то время как $TAO и $RENDER могут показать, готовы ли инвесторы перейти к более высокорисковому AI-экспозиции.
Более крупная гипотеза проста:
Слабость Bitcoin ETF не означает автоматически, что криптокапитал уходит.
Более полезный вопрос — куда этот капитал пойдет дальше.
Август принес $3,52 млрд притока в Bitcoin ETF, когда $BTC вырос примерно на 25%.
Если сентябрь станет месяцем, когда Bitcoin консолидируется, а институциональный спрос продолжит распространяться на другие активы, структура рынка может меняться под поверхностью.
#LastNFPBeforeFOMC #AVGODipsSNOWPops #RobinhoodChainRevenue $BTC $ETH $SOL сегодня колеблется около 7.73万, амплитуда менее 1.2%, объем торгов упал по сравнению с предыдущими днями. ETH ведет себя еще слабее, около 2390, курс ETH/BTC продолжает падать, капитал явно уходит к BTC.
Сильный — BTC, слабые — ETH и большинство альткоинов. За последние 24 часа по всей сети было ликвидировано более 200 миллионов долларов, 70% из них — длинные позиции, трейдеры с плечом, гоняющиеся за ростом, снова были выбиты, но открытый интерес не рухнул, что говорит не о дезактивации плеч, а о ротации позиций.
С макроэкономической стороны вероятность повышения ставки в сентябре выросла с 37% до 66%, доходность 10-летних облигаций США держится на уровне 4.8%, нефть пробила 94, но настроение все еще жадное — индекс страха и жадности 65. Такая комбинация «цены стоят, настроение жадное, макро давление» чаще всего приводит к ложным пробоям.
По циклам дневной график идет вбок, 4-часовой сужается. Тем, кто торгует спотом, не стоит торопиться, тем, кто работает с контрактами, лучше снизить плечо до 3х, если не удастся пробить 78k сверху — не стоит надеяться на продолжение бычьего рынка, при пробое 76k вниз смотрим на 74k. Возможности для прибыли только на отскоках от поддержки и сопротивления, средние колебания — это плата за комиссию. #Polymarket拟融资10亿美元，估值210亿美元 #财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引 #Robinhood链放量，ARB收入叙事升温 Особое обращение: «Верите или нет, фондовый рынок вырастет» — влияние заявлений на криптовалюту
Краткосрочные настроения
Заявления повышают склонность к риску на рынке, настроение на американском рынке акций распространяется на крипторынок, стимулируя краткосрочный импульс роста биткоина и альткоинов. Но это всего лишь словесные заявления без реальной политики, поэтому устойчивость рынка низкая, и после фиксации прибыли возможен откат.
Рост фондового рынка обусловлен экономической устойчивостью: отсрочка снижения ставок, сохранение высоких ставок, после краткосрочного отскока криптоактивы будут испытывать среднесрочное давление.
Рост фондового рынка обусловлен фискальным стимулированием и ожиданиями снижения ставок: доходность американских облигаций снижается, крипторынок может получить устойчивую поддержку капитала.
Ожидания политики
Рынок будет торговать ожиданиями более благоприятного для Трампа регулирования криптовалют, ожидая смягчения нормативных актов и притока средств в ETF; но если политика задерживается, эта премия быстро исчезнет.
Основные риски
Фондовый рынок не оправдает ожиданий роста, рискованные активы массово падают, падение криптовалют будет больше, чем у американских акций;
Расширение фискальной политики поднимает инфляцию, заставляя ФРС сохранять высокие ставки, что подавляет цены на монеты;
Политические заявления непостоянны, последующие изменения позиций также повлияют на рынок. #黄金高位震荡，机构资金继续看涨 #SaudiCrude9YearLow Экспорт сырой нефти Саудовской Аравии в августе, по сообщениям, упал до самого низкого уровня за девять лет из-за атак на танкеры и проблем с безопасностью, нарушивших маршруты судоходства в Персидском заливе. Это снижение имеет большое значение, поскольку Саудовская Аравия обычно рассматривается как производитель, способный стабилизировать глобальное предложение в чрезвычайных ситуациях. Задержки грузов, перенаправленные суда и рост страховых расходов могут ужесточить физический рынок, даже когда заголовочные цены на нефть временно снижаются.
Ситуация подчеркивает разницу между доступными производственными мощностями и баррелями, которые фактически могут достичь клиентов. Если судоходство останется ограниченным, нефтепереработчики в Азии и Европе могут конкурировать за альтернативные поставки, что повысит фрахт и затраты на топливо. Мое мнение таково, что продолжительность снижения экспорта важнее сегодняшних незначительных колебаний Brent или WTI. Кратковременное прерывание может вызвать лишь временную премию за риск, тогда как несколько месяцев сокращения поставок могут усугубить инфляцию и ослабить глобальный рост. Проверенные данные о загрузке, перемещениях танкеров и страховых ставках дадут лучшие сигналы, чем одни только политические заявления.#财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引
«За квартал продано AI-чипов на 16,7 млрд, и продажи удвоились, но из-за недоборa в 200 млн после торгов акции Broadcom резко упали»
За квартал продано AI-чипов на 16,7 млрд, и продажи удвоились, но Broadcom после торгов резко упала из-за недоборa в 200 млн.
Институциональные инвесторы Уолл-стрит тайно подняли прогноз на следующий квартал до 35 млрд, руководство немного занизило прогноз на 200 млн, и трейдеры, уже настроенные на рост, безжалостно распродали акции из-за этой неточности.
Крупнейшие облачные гиганты, чтобы не зависеть от производителей видеокарт, выстраиваются в очередь, чтобы разместить заказы на кастомные чипы и коммутаторы на заводах Broadcom, в четвертом квартале только бизнес искусственного интеллекта должен взлететь до 21,7 млрд.
Соседняя облачная платформа Snowflake интегрировала большие модели в корпоративные базы данных, после резкого роста доходов повысила прогноз, и после торгов акции взлетели на 20%.
Аппаратное обеспечение подверглось распродаже из-за придирок, программное обеспечение празднует рост покупок, перемещение капитала между гигантами продолжается. Пауза с ETF на Bitcoin может быть важнее, чем падение цены
$BTC торгуется около отметки $77K, но цена сейчас не самая интересная часть рынка.
Более важный сигнал — это где проявляется институциональный спрос.
Спотовые Bitcoin ETF в США завершили девятидневный период притока с примерно $201,9 млн оттока 28 августа. Это звучит медвежьим сигналом, пока не посмотреть глубже.
ETF на $ETH, $XRP и $SOL продолжали привлекать капитал примерно в тот же период. Это говорит о том, что институциональный спрос, возможно, расширяется, а не просто исчезает.
Это меняет мое восприятие текущего рынка.
Если $BTC войдет в фазу консолидации, а капитал продолжит перетекать в крупные альтернативы, следующий этап может стать менее связанным с доминированием Bitcoin и больше с выборочной ротацией.
Мой радар отслеживает:
$ETH для продолжения институционального спроса.
$SOL и $XRP для подтверждения расширения экспозиции в альткоинах.
$BNB, $SUI и $APT, чтобы понять, смогут ли более волатильные Layer 1 привлечь дальнейший интерес.
$AVAX, $NEAR и $SEI тоже заслуживают внимания, но я хочу видеть реальный объем за любым прорывом, а не изолированные ценовые всплески.
DeFi добавляет еще один уровень к ротации.
$AAVE, $UNI, $CRV и $PENDLE могут выиграть, если ликвидность начнет глубже проникать в on-chain приложения.
Тем временем $LINK и $ONDO остаются важными инфраструктурными/RWA активами, если институциональный капитал продолжит смотреть за пределы традиционных мейджоров.
Корзина AI рассказывает похожую историю через $TAO и $RENDER, в то время как $ARB и $OP остаются полезными индикаторами возвращения ликвидности Layer 2.
Основная теза проста:
Следующий крипто-движение может определяться не столько тем, поднимется ли Bitcoin, сколько тем, что происходит с капиталом под Bitcoin.
С учетом выхода данных по занятости в США в пятницу и сильного внимания рынков к пути ФРС, макроэкономика может решить, ускорится ли эта ротация или будет прервана.
Если институциональные деньги продолжат расширяться за пределы $BTC, какой сектор, по вашему мнению, захватит следующую крупную волну ликвидности?
#LastNFPBeforeFOMC
#AVGODipsSNOWPops
#RobinhoodChainRevenue $BTC Золото вчера за один день резко выросло на 1,38% до 4388 долларов, а биткоин?
На уровне 77500 долларов он стоит на месте, делая вид, что ничего не происходит, за день сдвинулся всего на 0,3%. Обещанное цифровое золото, деньги для хеджирования рисков почему-то совсем не пришли.
Честно говоря, ситуация довольно обескураживающая. На Ближнем Востоке взорвали базу американских войск, цена на нефть поднялась до 95, серебро выросло почти на 2%, по сценарию BTC должен был взлететь вместе с золотом, но он выбрал лежать спокойно. За 24 часа минимум был 76248, максимум 77868, амплитуда менее 2%, типичная картина сужающегося бокового движения с низким объемом.
Но есть один нюанс, который стоит обдумать: поток средств в ETF тихо меняется. 1 сентября чистый отток из биткоин-ETF составил около 230 миллионов долларов, 2 сентября отток резко снизился до примерно 14 миллионов, давление продаж явно ослабло. Институциональные инвесторы не ушли, они наблюдают.
Мое мнение: боковик — это не плохо, сужающееся дно с низким объемом гораздо здоровее, чем резкое падение с большим объемом. Коробка от 76000 до 78000 уже колеблется некоторое время, выбор направления будет сделан в ближайшие дни. Ситуация на Ближнем Востоке и пятничные данные по занятости — две бомбы перед нами, не стоит занимать всю позицию, оставьте патроны для волатильности. Если будет настоящий прорыв выше 78000 — тогда можно догонять, не стоит получать пощечины, ходя туда-сюда внутри боковика.
#黄金4200美元拉锯，BTC为何没跟涨？ Сигналы двойного регулирования G20+SEC: крипторынок вступает в эпоху правил, две важные новости о регулировании последовательно реализуются, что имеет глубокое значение для всей криптоиндустрии.
G20 достигла консенсуса о запуске глобальной унифицированной рамочной системы регулирования криптовалют и стейблкоинов; с другой стороны, председатель SEC США заявил, что предложение по регулированию криптовалют является историческим шагом, цель — сделать США центром криптоактивов.
Многие при слове «регулирование» инстинктивно воспринимают это как негатив, но на самом деле нужно рассмотреть суть.
Одной из главных неопределенностей крипторынка в прошлом было разрозненное регулирование в разных странах, каждая страна имела свои правила, и для институциональных инвесторов главным опасением была неясность правил.
Продвижение G20 единой рамочной системы означает, что ведущие экономики мира готовы предоставить крипторынку четкие правила, а не просто запретить всё подряд. После установления ясных правил крупные институциональные и традиционные капиталы смогут масштабно инвестировать, что является долгосрочным фундаментальным позитивом.
Заявления SEC США также посылают сигнал: США больше не будут просто подавлять рынок, а стремятся через законодательное регулирование завоевать лидерство в криптоиндустрии.
Но не стоит слишком оптимистично смотреть на краткосрочную перспективу:
Регуляторная рамка — это лишь достигнутый консенсус о разработке, а не немедленное введение правил. Законопроекты проходят долгий путь обсуждений, подготовки и реализации, в процессе возможны разногласия, поэтому в краткосрочной перспективе это вряд ли вызовет резкий рост рынка.
Краткосрочно рынок по-прежнему будет зависеть от макроданных, таких как отчёт по занятости и ожидания снижения ставок, а регулирование постепенно изменит фундаментальную логику отрасли. Сегодня при просмотре рынка возникло очень явное ощущение: дело не в том, что у рынка нет денег, а в том, что капитал начал выбирать монеты. $BTC сейчас около 77,800 долларов, за 24 часа небольшой рост, но за последние 7 дней всё ещё откат примерно на 3%; ETH около 2400 долларов, SOL снова около 100 долларов. На первый взгляд, весь рынок всё ещё колеблется. Но по-настоящему интересно, что некоторые альткойны уже начали отходить от BTC и двигаться самостоятельно. BNB близок к 700 долларам, в краткосрочной перспективе явно более стабилен, чем ETH и SOL; SOL удерживается около 100 долларов, это очень важный уровень; а некоторые DeFi и инфраструктурные токены начали демонстрировать явный независимый рост. Это говорит о том, что сейчас уже не просто «сезон альткойнов». Точнее, рынок проходит этап отбора. Раньше в бычьем рынке, когда BTC рос, все альткойны росли вместе, даже мусорные проекты могли взлететь. Сейчас всё иначе, капитал всё больше ценит три вещи: Во-первых, есть ли реальные пользователи. Во-вторых, есть ли у протокола реальный доход. В-третьих, может ли токен сам получить выгоду от роста экосистемы. Поэтому сейчас я больше обращаю внимание на такие активы, как AAVE, UNI, LINK, SOL, BNB, HYPE, SUI — те, у которых есть чёткая экосистема и сценарии использования капитала. Особенно DeFi: если рынок снова войдёт в фазу рискованного аппетита, первыми могут появиться не просто мелкие монеты с чисто нарративом, а протоколы с реальными сделками, реальными комиссиями и реальными пользователями. Но здесь есть ещё один самый большой фактор неопределённости: завтра