Orbit Post Sitemap
#NetflixQ3AdsAndMargins Fratelli, questa correzione non è uno scherzo, il problema più grande del mercato ora si riassume in due parole: mancanza di liquidità!
Guardate un po' di dati e tutto diventa chiaro. Negli ultimi giorni, l'ETF spot di Bitcoin ha visto un deflusso di 220 milioni di dollari, Ethereum è andato peggio, con un deflusso diretto di 320 milioni. Ancora più grave, le casse aziendali che solitamente fanno da acquirenti di ultima istanza hanno frenato. Galaxy ha appena fatto i conti: ora l'acquisto combinato di ETF e casse aziendali non riesce a sostenere la vendita dei giocatori di lungo termine, creando un buco di 127.000 BTC solo quest'anno!
Bitcoin è sceso del 3%, ma il peggio è per gli altcoin: 141 monete sono crollate in media del 14%, praticamente prosciugate. Volume e prezzo si sono contratti insieme, i capitali fuori mercato sono in attesa, nessuno osa entrare.
Guardando solo questi dati, la mia conclusione è chiara e dura: siamo in una evidente "fase di vuoto di liquidità".
Che siano i fondi istituzionali in uscita o la scarsa capacità di assorbimento degli acquisti, tutto indica una cosa: al momento non ci sono nuovi capitali a sostenere il mercato. Quindi, smettetela di pensare di comprare altcoin a sconto, l'ambiente è secco, le piccole piscine si svuotano prima.
Se il mercato si riprenderà dipende da due cose: primo, se il deflusso di fondi dagli ETF si fermerà; secondo, se Bitcoin ed Ethereum riusciranno a stabilizzarsi e mantenere il livello attuale. Se i grandi capitali non tornano, questi due fratelli non si rialzeranno e tutto il mercato dovrà solo resistere.
Quando la pressione di vendita sarà completamente assorbita e gli ETF smetteranno di uscire, potremo parlare di una possibile ripresa. Per ora, tenete a freno le mani, osservate di più e muovetevi di meno!
$BTC $ETH
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ $SNDK
Nel complesso, SanDisk, come leader, è ancora più forte rispetto ad altre aziende di storage. Il rialzo è molto rapido. La discesa è difficile. Il valore emotivo per gli investitori al dettaglio è ancora molto alto.
Si è detto in passato che per il settore dello storage, Wall Street ha iniziato a posizionarsi e accumulare azioni con 1-2 anni di anticipo, per poi iniziare il rialzo; attualmente il rialzo è completo. Ora si trova in una fase di oscillazione e distribuzione a livelli elevati. I profitti dallo short selling superano quelli dal long.
Quindi dipende dalla scelta personale.Le consegne di Tesla nel Q3 hanno superato le aspettative, ma l'attenzione del mercato si è rapidamente spostata sul recupero della redditività. Le consegne sono un "passato", mentre la redditività e il flusso di cassa sono il "futuro" che determina l'andamento del prezzo delle azioni.
🚗 Consegne superiori alle aspettative, ma con dubbi sulla qualità
Tesla ha consegnato globalmente 486.532 veicoli nel Q3, superando il consenso di Wall Street di circa 461.000 veicoli. Tuttavia, dietro questo "superamento delle aspettative" ci sono delle preoccupazioni:
· Contrazione su base annua: le consegne sono diminuite del 2,1% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, quando gli acquirenti statunitensi si affrettavano ad acquistare prima della scadenza del credito d'imposta federale.
· Dipendenza dallo smaltimento delle scorte: le consegne di questo trimestre superano la produzione di circa 22.141 veicoli, segnando il secondo trimestre consecutivo di consumo delle scorte, vendite che potrebbero essere accompagnate da sconti, esercitando pressione sui margini lordi.
· Peggioramento della composizione dei modelli: Model 3/Y rappresentano il 98% delle consegne totali, mentre le consegne di "altri modelli" come Cybertruck e Semi sono crollate di circa il 48%, a soli 8.295 veicoli.#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 $APR ha una probabilità elevata di continuare a sottoperformare il mercato nei tre giorni prima dello sblocco del 23 ottobre, con una visione debole. La quantità sbloccata questa volta è quasi la metà della circolazione attuale. Abbiamo retrotestato eventi in cui la quantità sbloccata superava il 10% della circolazione, e nei sette giorni precedenti lo sblocco la performance media era inferiore al mercato di circa sei punti, con quattro casi di cui tre chiusi in negativo; i risultati dei due campioni temporali sono quasi identici. Ora siamo proprio in questa finestra. Anche il mercato conferma questo. Nelle ultime 24 ore, l'ammontare delle liquidazioni long è più di quattro volte quello delle short, e la leva dei long viene continuamente liquidata. L'open interest dei contratti è solo un decimo del volume di scambio, la pressione di vendita proviene principalmente dal mercato spot, non ci sono molti short da spingere fuori dai contratti, quindi il rimbalzo manca di slancio. Le medie mobili mostrano una disposizione ribassista, RSI a 34, in linea con la pressione dell'offerta. La condizione per un'inversione rialzista è un aumento del volume e la riconquista stabile di 0,0324 entro tre giorni, oppure una performance settimanale superiore al mercato. Se ciò accade, significa che la pressione di vendita dello sblocco è già stata assorbita in anticipo. Dove andrà dopo lo sblocco, il retrotest non fornisce una risposta stabile, quindi la mia valutazione si ferma al 23.Rimango ottimista su SpaceX, ma sopra 155 non inseguo nemmeno un centesimo.
Il 13 ottobre ha chiuso in calo del 4,21%, scendendo da 171,09 del 5 ottobre a circa 157.
Questo calo non riguarda i fondamentali: la FAA ha appena accettato martedì la sua richiesta di valutazione ambientale per aumentare il limite annuo di lanci dalla base di Starship da 25 a 456, e gli atterraggi annui da 25 a 912; il Falcon 9 ha completato martedì la 35ª missione di rifornimento commerciale alla Stazione Spaziale Internazionale; Morgan Stanley ha ribadito il target price a 300, definendolo "economico e sempre più conveniente".
A deprimere il prezzo sono le questioni finanziarie: l'azienda sta negoziando un finanziamento di circa 40 miliardi di dollari per acquistare chip Nvidia (circa 10 miliardi in prestiti bancari + 30 miliardi in obbligazioni investment grade), e dal 9 ottobre è iniziato lo sblocco del primo lotto di circa 328 milioni di azioni, con un lotto ancora più grande dopo il terzo trimestre.
I fondamentali stanno accelerando, ma le azioni in circolazione aumentano; in questi momenti non si inseguono i rialzi, si compra solo al ritracciamento.
La direzione è rialzista, si aspetta un ritracciamento.
Prezzo attuale circa 157,51, ordini pendenti a 151-153, 143-145, 133-135, stop loss a 126, primo obiettivo a 197.
Il 5 novembre dopo la chiusura uscirà il report del terzo trimestre, che sarà la prossima vera variabile.La quota di mercato di Bitcoin bloccata al 60%? Le regole del gioco della stagione degli altcoin potrebbero essere cambiate radicalmente!
La cosiddetta stabilità della quota di mercato di Bitcoin tra il 57% e il 60%, secondo la metodologia di CoinMarketCap, è sostanzialmente valida, ma non è una legge ferrea valida su più piattaforme e nel tempo. Una descrizione più precisa è: dal settembre 2025, la dominanza di BTC si è mantenuta principalmente tra circa il 57% e il 61%, concentrandosi per la maggior parte del 2026 intorno al 58%-60%; la quota di Ethereum oscilla tra il 9% e il 12%, non è fissa al 10%. L'espansione degli ETF, delle stablecoin e l'emissione di token a bassa soglia stanno trasformando il ciclo di crescita generalizzata degli altcoin, che in passato drenava risorse da BTC, in una nuova struttura in cui prevalgono asset core e pochi narrativi selezionati. Per gli investitori, la dominanza è solo un termometro, non un interruttore di acquisto o vendita.
La stagione degli altcoin non è scomparsa, ma è passata dal vecchio modello di crescita simultanea di tutti gli altcoin a un nuovo modello con pochi asset, pochi narrativi e cicli molto brevi. In futuro, chi probabilmente continuerà a sovraperformare BTC non sarà semplicemente un progetto lanciato prima, con una storia grande o con forti rialzi, ma un asset che può dimostrare contemporaneamente liquidità, domanda reale, flusso di cassa e capacità di sopravvivenza continua.
Quindi, non aspettatevi invano la vecchia stagione di crescita generalizzata degli altcoin; né considerate la quota elevata di BTC come una legge eterna. Ciò che vale davvero la pena monitorare è se i capitali si stanno diffondendo da BTC a un numero sufficiente di asset di grande peso. Solo quando più indicatori danno segnali concordi significa che la struttura del mercato è realmente cambiata. #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 $BTC HYPE prezzo attuale 78.93. Ieri alle 15:00 ha toccato un picco a 80.414, oggi alle 03:00 è sceso a 77.594, ampiezza di oscillazione nelle 24 ore del 3,6%, ora è tornato a metà.
Interessante è il volume. Alle 22:00 quel calo di quasi due dollari, volume 1805, il massimo nelle ultime quarantotto ore; dopo il minimo a 77.594 alle 03:00, quattro candele consecutive in rialzo hanno recuperato fino a 79.241, con volumi di solo 336, 270, 486, 316, meno di un quinto rispetto al volume del calo. Quando scende usano tutta la forza, quando sale nessuno segue.
Questa fase è un riacquisto degli short, non un attacco dei long. Alle 08:00 ha tentato di superare la MA20 (79.06) raggiungendo 79.367, chiudendo a 78.93, senza riuscirci.
79.06 è diventato un punto di equilibrio, nessuna delle due parti prevale. Osservo e aspetto che scelga da solo.
Se su 1H chiude con volume sopra 79.45 (massimo delle 07:00), con ritracciamento a 79.15 senza rompere → comprare, stop loss a 78.60, target 80.41, estensione se supera 82.60, rapporto rischio/rendimento 2.0;
Se su 1H chiude con aumento di volume rompendo 77.594 → vendere, stop loss a 78.52, target 75.30, rapporto rischio/rendimento 2.0.
$HYPE
(Non è un consiglio d'investimento, rischio a proprio carico)Il capo @Saylor ha urlato "more orange" per tutta la settimana, e questo è il risultato?
La settimana scorsa Strategy ha comprato solo 267 $BTC, spendendo circa 22 milioni di dollari, con un prezzo medio di 82.900$, portando la posizione totale a 848.517 $BTC.
Nella stessa settimana ha riacquistato azioni privilegiate STRC per 193 milioni di dollari, quasi 9 volte l'importo speso per comprare monete, e il limite di riacquisto è stato aumentato da 2 miliardi a 3 miliardi di dollari.
Sembra che ora il capo voglia proteggere più il prezzo di $STRC che quello delle monete, ma comprare è sempre meglio che vendere.🫣#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Continuo a essere rialzista su SpaceX, ma sopra 155 non inseguo nemmeno un centesimo.
Il 13 ottobre ha chiuso in calo del 4,21%, scendendo da 171,09 del 5 ottobre a circa 157.
Questo calo non riguarda i fondamentali: la FAA ha appena accettato martedì la sua richiesta di valutazione ambientale per aumentare il limite annuo di lanci dalla base di Starship da 25 a 456, e gli atterraggi annui da 25 a 912; il Falcon 9 ha completato martedì la 35ª missione di rifornimento commerciale alla Stazione Spaziale Internazionale; Morgan Stanley ha ribadito il target price a 300, definendolo "economico e sempre più conveniente".
A pesare sul prezzo delle azioni è la situazione finanziaria: l'azienda sta negoziando un finanziamento di circa 40 miliardi di dollari per acquistare chip Nvidia (circa 10 miliardi in prestiti bancari + 30 miliardi in obbligazioni investment grade), mentre dal 9 ottobre è iniziato lo sblocco di circa 328 milioni di azioni, con un'altra tranche ancora più grande dopo il terzo trimestre.
I fondamentali stanno accelerando, ma le azioni in circolazione aumentano; in questi momenti non si inseguono i rialzi, si compra solo al ritracciamento.
La direzione è rialzista, si aspetta un ritracciamento.
Prezzo attuale circa 157,51, ordini a 151-153, 143-145, 133-135, stop loss a 126, primo obiettivo a 197.
Il 5 novembre dopo la chiusura uscirà il terzo trimestre, che sarà la prossima vera variabile.特朗普民调崩了，市场还没读懂后果 距离中期选举不到两周，特朗普的支持率跌到了任期最低点。路透社/益普索的最新民调显示，仅31%的美国人认可他的表现。华盛顿邮报与ABC的联合民调给出33%，不支持率高达66%，其中过半是“强烈反对”。NBC的民调同样是34%的第二任期低点。 跌的原因很集中：经济，尤其是油价。 自2月下令对伊朗采取军事行动以来，汽油价格飙升，68%的美国人不认可特朗普的经济表现，其中甚至包括37%的共和党受访者。在“谁更会管经济”这个问题上，民主党以40%对33%领先。通用选票上，民主党领先共和党12个百分点，47%对35%，是这个选举周期的最大差距。 市场读到的第一个后果，是“特朗普交易”的定价基础正在松动。 经济学家Paul Krugman在Substack上提出了一个被多数人忽略的关联：比特币近期的下跌，与特朗普民调失势并非巧合。他的逻辑是，特朗普承诺将美国打造成“加密之都”，比特币在某种程度上已经变成了对“特朗普主义”的押注。当特朗普的政治权力预期减弱时，他推动加密政策的能力也随之减弱。比特币从2025年10月12.5万美元的高点跌至目前8万美元附近，跌幅超过35Tutti conoscono il ragazzo della pizza.
Il 22 maggio 2010, ha comprato due pizze con 10.000 $BTC. Al prezzo di oggi, 825 milioni di dollari.
Ma nessuno ricorda un'altra cosa che ha fatto nello stesso anno: è stato il primo minatore al mondo a usare la GPU per il mining, prima di allora tutti usavano la CPU.
E minava così velocemente che ha attirato l'attenzione di Satoshi Nakamoto. Satoshi gli ha scritto personalmente una mail chiedendogli di rallentare. Il motivo era: la GPU avrebbe concentrato le nuove monete nelle mani di pochi.24 ore, 119 milioni di dollari evaporati — ma questa volta a essere spazzati via sono stati quasi esclusivamente gli short.
$ETH da solo ha subito liquidazioni per 72 milioni di dollari, con posizioni short 3,6 volte superiori a quelle long. $BTC ha visto liquidazioni short per 29,32 milioni, mentre le long sono state solo 10,57 milioni. $ZEC ha un volume più piccolo, ma la struttura è identica: gli short sono stati schiacciati. Non si tratta di una semplice correzione, ma di un vero e proprio short squeeze premeditato.
Ciò che colpisce davvero non sono i numeri, ma il ritmo. Nelle ultime 24 ore $BTC è salito costantemente da livelli bassi fino a superare 76.000, $ETH ha superato 2300, e $ZEC, dopo un breve picco, è sceso, ma gli short non hanno nemmeno avuto il tempo di aspettare un "falso breakout" per salvarsi, venendo liquidati direttamente. Chi ha inseguito gli short a livelli bassi puntava su un rimbalzo debole, ma si è trovato in una vera e propria tritacarne.
Ancora più interessante è la discrepanza tra notizie e flussi di capitale. Le trattative tra USA e Iran hanno cambiato direzione tre volte in un giorno: prima l'Iran ha detto di non voler negoziare, poi ha inviato una delegazione a Islamabad, creando un sentimento di mercato molto volatile. Ma i dati sui contratti non mentono: gli short si sono accumulati sempre di più nell'incertezza, la leva finanziaria è salita, mentre i tassi sono rimasti bassi. K33 Research ha detto chiaramente: le condizioni per uno short squeeze erano già pronte. Bastava una candela rialzista per far scattare tutto.
La vera base di questo rialzo non è nei grafici a candele, ma nei flussi degli ETF. L'ETF spot di $ETH ha registrato 9 giorni consecutivi di flussi netti in entrata, con 43,36 milioni di dollari il 21 aprile, di cui 37 milioni acquistati da BlackRock ETHA. L'ETF di $BTC ha avuto un flusso netto di 11,84 milioni quel giorno, ma è il sesto giorno consecutivo di flussi netti in entrata. Gli acquisti istituzionali non si sono fermati, solo il ritmo è diverso — i flussi di $ETH sono più intensi, quindi lo short squeeze su $ETH è stato più aggressivo. Non è una coincidenza, è la struttura dei capitali a determinare la struttura delle liquidazioni.
La situazione di $ZEC è ancora più sottile. La chiarificazione della SEC unita a una riduzione dell'offerta, insieme a uno short squeeze, ha costretto gli short a coprirsi, facendo breccia temporaneamente sopra 435. Le liquidazioni si sono concentrate su Binance e Hyperliquid — proprio i luoghi con la leva più intensa. Lo short squeeze su una piccola criptovaluta non richiede molti soldi, ma una combinazione di "narrazione + gap di liquidità".
Quindi, ciò che questa ondata di liquidazioni ci dice davvero non è "quanto è salito", ma che gli short hanno scommesso nel posto sbagliato, con la leva sbagliata, su un mercato sostenuto dagli acquisti istituzionali. La forza dei long non è solo a parole, ma è supportata da acquisti reali di ETF; la pressione degli short non è "finita", ma è stata brutalmente cancellata da liquidazioni forzate.
Il prossimo punto di interesse non sono i numeri delle liquidazioni in sé, ma la direzione del ritorno dei capitali. Se il flusso in entrata negli ETF di $ETH continua, la zona intorno a 2400 sarà il prossimo punto di rottura; il flusso in entrata di $BTC è più moderato, ma la struttura delle posizioni sta già cambiando. Il tema del calo dei fondi istituzionali va letto al contrario con questi dati — non è "chi tornerà prima", ma il ritorno è già in corso, solo che chi opera sui derivati non se ne è ancora accorto.
$BTC $ETH $ZEC
#istituzionifonditrasferimento, BTC e ETH chi tornerà prima? #SpaceX pubblicherà il suo primo bilancio trimestrale completo dopo la quotazione #La crescita di Netflix potrebbe rallentare, il business pubblicitario diventa il nuovo punto focale 🚨Promemoria mattutino: BTC bloccato a 81.573, la linea del costo di detenzione degli ETF è sotto esame!
Aprendo il mercato questa mattina, BTC si consolida debolmente intorno a 81.573, con un leggero calo del 0,44% nelle ultime 24 ore. Sul grafico a 4 ore, il prezzo si trova temporaneamente sopra MA10/MA20 (intorno a 81.900), ma deve affrontare una zona di forte resistenza tra 82.600 e 83.000; strutturalmente si tratta di una "debole ripresa" e non di un'inversione.
I segnali dal lato dei capitali sono ancora più preoccupanti: gli ETF spot su BTC hanno registrato deflussi netti per circa 910 milioni di dollari nelle ultime due settimane, con un deflusso netto cumulato di 615 milioni di dollari a ottobre. Ancora più critico è che il prezzo attuale è inferiore al costo medio di acquisto stimato dagli investitori ETF di 82.300 dollari, il che significa che la maggior parte dei detentori ETF è in perdita latente e un rimbalzo potrebbe facilmente incontrare pressioni di vendita per riscatti. Sul fronte on-chain, negli ultimi 5 giorni gli indirizzi legati alla società mineraria MARA hanno trasferito 1000 BTC a Binance e Gate, per un valore di circa 82,8 milioni di dollari, presumibilmente per vendite.
L'errore più comune per gli investitori al dettaglio in questo momento è affrettarsi a comprare vedendo che 81.500 non è stato rotto. Tuttavia, l'indice di premio di Coinbase è sceso in territorio negativo e la domanda dagli acquirenti statunitensi è insufficiente. Sebbene la linea di costo degli ETF supporti intorno a 81.500, la vera prova del nove è tra 82.600 e 83.000; finché non si supera con volumi significativi, entrare ora significa aiutare i fondi ETF a "liberarsi" dalle posizioni in perdita.
La chiave non è indovinare la direzione, ma vedere se 81.500 può reggere e se 82.600 può essere superato con volumi $BTC Inizio con una frase che potrebbe non piacere: chi ora fissa i numeri di deflusso degli ETF gridando "le istituzioni se ne sono andate" probabilmente sarà l'ultimo a salire a bordo il giorno del ritorno.
A ottobre, l'ETF spot BTC ha registrato un deflusso netto di circa 910 milioni di dollari in due settimane, l'ETF $ETH è stato negativo per tre settimane consecutive, con un'ulteriore uscita di 320 milioni in una settimana, mentre ETHA di BlackRock ha visto un deflusso di 299 milioni in una settimana — i numeri in apparenza sono brutti. Ma mettendo insieme questi dati e guardando anche i dati on-chain, la conclusione è completamente opposta.
Gli ETF vendono, le balene comprano. Nella prima metà di ottobre, in 72 ore, i grandi wallet hanno accumulato 166.000 $ETH, per un valore nominale superiore a 400 milioni di dollari, acquistando proprio nella fascia in cui $ETH ha subito un ritracciamento di quasi il 50% dal picco del 2025, non inseguendo il rialzo ma assorbendo la pressione. Nel frattempo, il tasso di staking di $ETH ha superato il 36%, un livello storico, con una continua riduzione della circolazione. Per quanto riguarda le stablecoin, è ancora più chiaro: gli indirizzi balena con transazioni superiori a 1 milione di dollari hanno visto un afflusso di stablecoin negli exchange passare da 21,7 miliardi a 30,5 miliardi in 30 giorni, i soldi non sono usciti, stanno aspettando un segnale.
Quindi la questione non è se le istituzioni torneranno, ma che i soldi sono già pronti fuori dal mercato, manca solo il segnale macro per far scattare il grilletto.
Sul fronte macro, la pressione è reale. A settembre l'IPC è risalito al 3,7% su base annua, la Fed ha appena aumentato i tassi di 25 punti base e la maggior parte dei membri prevede almeno un altro rialzo entro fine anno. Ma dopo le dichiarazioni di Waller a Bangkok il 16 ottobre, le scommesse su un rialzo il 28 ottobre sono crollate dal 27% a meno del 15%, e Goldman Sachs ha spostato il prossimo rialzo a dicembre. Ciò significa che la riunione di ottobre sarà probabilmente un momento "non hawkish o dovish". Per i fondi ETF, finché Waller non darà segnali hawkish il 28 ottobre, la prima barriera al ritorno dei capitali si allenterà.
Chi si muoverà prima tra $BTC e $ETH?
Il mio giudizio non cambia, ma va aggiunta una nota chiave sul ritmo.
Il primo è sempre $BTC. La logica è semplice: il primo denaro istituzionale che torna va sempre sull'asset "che non ha bisogno di storie". L'ETF spot BTC ha ancora un patrimonio totale sopra i 104 miliardi di dollari, un deflusso di 900 milioni in due settimane è meno dell'1% del totale, la base non è crollata, è la propensione al rischio marginale che è diminuita. Inoltre, i depositi netti delle balene $BTC negli exchange si sono fermati dalla fine di agosto, la pressione di vendita spot marginale si sta riducendo. Se il 28 ottobre il meeting sarà più dovish, strumenti come IBIT vedranno per primi un flusso netto positivo, $BTC sarà l'"asset di prima risposta" al ritorno istituzionale, e nessuno potrà sostituirlo nel breve.
Ma $ETH ha una linea nascosta che $BTC non ha, da tenere d'occhio.
La struttura dei deflussi ETF di $ETH è peggiore di quella di $BTC — tre settimane consecutive negative, ETHA con 299 milioni in una settimana, più evidente del deflusso di $BTC. Apparentemente è il classico copione del "beta alto venduto per primo". Ma dall'altra parte, FETH è stato l'unico ETF Ethereum con flusso netto positivo la scorsa settimana, con 10,55 milioni, mentre MSBT e BITB hanno accumulato contro tendenza. Questo indica che all'interno delle istituzioni non c'è unanimità, alcuni stanno usando il ritracciamento di $ETH per riequilibrare, non per liquidare.
Ancora più importante è l'ecosistema: VanEck ha ritirato la domanda per l'ETF di staking Lido, un colpo a breve termine, ma il ritiro avviene mentre i fondi di staking diretti stanno avanzando, non significa che la narrativa dello staking $ETH sia morta, ma che il percorso del prodotto sta cambiando. Il tasso di staking di $ETH è già oltre il 36%, il roadmap Fusaka è stato modificato, ma il rendimento dello staking si mantiene intorno al 3,1%—3,3%, questa è la narrativa di flusso di cassa sottostante che distingue $ETH da $BTC.
Quindi le condizioni per un'esplosione anticipata dei fondi $ETH sono più specifiche di quanto descritto nei manuali: non serve un taglio dei tassi reale, basta che il 28 ottobre Waller sia più morbido delle aspettative di mercato, combinato con un segnale ufficiale di avanzamento del percorso dell'ETF di staking. Se si verificano entrambi, la resilienza del rimbalzo di $ETH supererà immediatamente quella di $BTC — non perché $ETH sia migliore, ma perché la sua struttura short e di leva è più fragile, anche un piccolo acquisto marginale può generare un eccesso di rendimento. A livello di 4 ore, gli short su $ETH sono appena stati compressi, ma la quota di account long è alta, tra il 71% e il 76%, con solo il 53%—58% di volumi long attivi, la maggior parte sono posizioni esistenti che reggono, pochi stanno inseguendo il prezzo. In questa struttura, un vero breakout con volumi farà muovere short covering e FOMO insieme, con una resilienza superiore a ogni previsione.
Sul ritmo di trading, non lascio ambiguità:
Lo scenario base per $BTC è ritorno e recupero. La fascia 81.500—82.800 è la linea di costo ETF e la prima resistenza sovrapposta, se si supera efficacemente, il ritorno sarà confermato; 80.000—81.000 è la zona di difesa, se si rompe non è più questione di ritorno ma di liquidazione.
Lo scenario per $ETH è un ritorno più tardivo ma con maggiore resilienza. 2.300—2.350 è il costo di accumulo delle balene, 2.450—2.580 è la prima resistenza significativa sopra, la media mobile a 7 settimane è intorno a 2.580. $ETH non si muoverà prima, ma una volta partito, il movimento da 2.400 a 2.580 sarà molto più veloce di quello di $BTC da 81.000 a 84.000.
Infine, una parola sincera: in questa fase, la cosa più difficile non è essere bloccati in perdita, ma avere soldi in mano e aspettare "la conferma". Il deflusso degli ETF è lo specchietto retrovisore, l'accumulo delle balene e la pressione delle stablecoin sono il parabrezza. Prima del 28 ottobre, il mercato probabilmente continuerà a oscillare tra $BTC 80.000—83.000 e $ETH 2.300—2.450, fino a quando la maggior parte penserà che "la narrativa del ritorno è una sciocchezza", e allora il primo vero flusso netto positivo emergerà dai dati IBIT.
$BTC tornerà prima, $ETH dopo ma con un rimbalzo più forte. Preparare in anticipo le posizioni e le condizioni su entrambi i fronti è molto più dignitoso che inseguire il prezzo il giorno del ritorno chiedendosi "posso salire a bordo?".
Quanto sopra non costituisce consiglio d'investimento, gestite posizioni e stop loss con responsabilità.
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 90 giorni di guadagno flottante di 2,81 milioni di U, $ETH ha perso 21.000 U in un colpo.
Questo non è un post di vantaggio, è una revisione. Ogni colpo subito, ogni boccone mangiato, è tutto qui.
---
Posizione long su $ETH -12,73%, perdita chiara e netta.
Aperto long a 2630, chiuso a 2620, 10 punti, leva 30x a tutto capitale.
Durante la revisione non mi sono cercato scuse. A 2630, tra 2614 e 2632, c'è una posizione long di grandi investitori per circa 32,12 milioni di dollari, la zona di liquidazione più intensa è intorno a 2613. Apparentemente è un "supporto", ma in realtà è un cimitero di posizioni long con leva. Quando il prezzo arriva lì, non è un supporto che regge, ma il motore di liquidazione che compra.
L'ETF è ancora più diretto. Da ottobre, l'ETF spot di Ethereum ha registrato un deflusso netto cumulativo di 635 milioni di dollari, con 9 giorni di deflusso consecutivi, il peggior rendimento settimanale da gennaio. Il denaro esce, con cosa lo prendi?
Aprire long a 2630 significa aggiungere un altro strato sopra una massa di posizioni long in attesa di liquidazione. Se il colpo è preciso o no, non dipende dalla tua velocità, ma se il colpo si ferma o meno.
Posizione short su $BTC +1,91%, guadagnati solo 59 punti, ma sono uscito molto tranquillo.
Short a 80798, chiuso a 80739.
La zona degli 80.000 è molto insidiosa. Glassnode ha appena lanciato un avviso quei giorni: dopo il superamento degli 80.000, la liquidità di supporto sotto $BTC si è significativamente indebolita, il rimbalzo si basa su ordini di acquisto a basso prezzo passivi, non su acquisti attivi. La parte più pericolosa di questa struttura è che se il prezzo scende di nuovo verso gli 80.000, la liquidità non riesce a rifornirsi e la volatilità esplode all'istante.
Anche il macro non aiuta. A settembre l'IPC annuo è stato del 3,7%, superiore alle aspettative; l'IPC core mensile è stato dello 0,3%, anch'esso superiore alle aspettative. La probabilità di aumento dei tassi è schizzata dal 20% al 49%. Sopra gli 80.000 ci sono solo medie mobili che comprimono, prendo un boccone e scappo, non è paura, è consapevolezza che questa zona non è adatta a grandi strategie.
Posizione short su $ZEC +7451U, questo è stato il colpo più pulito dell'intero ciclo.
Short aperto a 1466, schiacciato da 1693 fino a 1049.
Questa volta su $ZEC non è stato uno short casuale. L'aggiornamento NU7 sarà attivato sulla mainnet il 5 novembre, il tempo di blocco passerà da 75 a 25 secondi, il meccanismo di halving rimane, il 98,9% dei detentori ha votato a favore. La riduzione dell'offerta unita all'accelerazione della rete rende la narrativa molto forte, per questo è salito fino a 1693. Ma proprio perché è salito troppo facilmente, in 24 ore sono state liquidate posizioni per 44,29 milioni di dollari, con lo short che rappresenta il 94%, gli short sono già stati schiacciati una volta. Dopo la fine dello short squeeze, una volta rotto il trend, resta solo l'inerzia. Entrare short significa mangiare le braci dopo che il carburante dei long è finito.
---
Tasso di successo 60%, drawdown 62%.
Messo insieme questo numero è molto crudo. Leva 30x a tutto capitale, chi regge si chiama leva, chi non regge si chiama tassa di apprendimento.
Quel colpo su $ETH lo ammetto. Scommettere su un rimbalzo di supporto in una zona di liquidazione intensa, unito al continuo deflusso dell'ETF, in sostanza è andare contro la direzione del denaro. $BTC e $ZEC sono riusciti a uscire non perché il giudizio fosse geniale, ma perché uno non ha avuto avidità e l'altro ha seguito il trend.
Ora il mercato è arrivato a questo punto, 80.000 è la linea psicologica di $BTC, ma anche un tritacarne. Guarda la logica, non copiare. Il mio stop loss potresti non reggerlo, la mia posizione potresti non reggerla.
$BTC $ETH $ZEC
#istituzionale indebolito, chi tornerà prima tra BTC ed ETH? #SpaceX pubblicherà il primo report trimestrale completo dopo la quotazione #La crescita di Netflix potrebbe rallentare, il business pubblicitario diventa il nuovo punto focale La short squeeze è appena finita, non affrettarti a gridare al toro.
La candela di ieri sera ha fatto salire l'adrenalina a molti, gli short sono stati messi sotto pressione. I grandi whale hanno chiuso le posizioni, chi ha tagliato le perdite ha fatto così, un indirizzo ha chiuso in un solo giorno posizioni short su $BTC e $ETH per 118 milioni di dollari, perdendo 5,39 milioni in un giorno, arrivando direttamente al primo posto nella classifica delle perdite a 30 giorni di Hyperliquid. Ma dopo questa pulizia, i fondi non sono tornati tranquillamente al mercato spot, anzi si sono tuffati nel mercato dei contratti.
$BTC: i contratti bruciano, lo spot osserva
Nelle ultime 24 ore, l'afflusso netto nei contratti è stato di 859 milioni, mentre nello spot solo 143 milioni. Nell'ultima ora la differenza è ancora più evidente: nei contratti sono entrati 42,63 milioni, mentre nello spot sono usciti 2,49 milioni.
Cosa significa? Il rimbalzo di ieri sera è stato spinto dalla leva, non da acquisti spot. Ad aprile, l'ETF spot su Bitcoin negli USA ha effettivamente visto un ingresso di poco più di 2 miliardi, ma quasi tutto è stato sostenuto da BlackRock IBIT, mentre Grayscale GBTC nello stesso periodo ha visto deflussi. La base dello spot non è debole, ma neanche abbastanza forte da prendere il controllo del mercato.
Ancora più doloroso è il costo di mantenimento delle posizioni short. Nel picco, gli short pagavano 600.000 dollari all'ora ai long come funding fee, mentre la media a 7 giorni è di soli 197.000. Gli short non vogliono mollare, ma è doloroso tenerli. D'altra parte, se dopo aver liquidato una parte degli short il prezzo non sale, significa che i long non hanno la forza per spingere avanti la linea del fronte.
La zona 82.500–83.000, con la media mobile a 200 giorni giornaliera proprio lì, non è facile da superare. Aspettiamo ancora. Se non si supera e lo spot non segue, si può parlare di short.
$ETH: 2450, la terza volta
La struttura dei fondi su $ETH è ancora più estrema. Nelle ultime 24 ore, l'afflusso netto nei contratti è stato di 258 milioni, nello spot solo 42,77 milioni; nell'ultima ora, nei contratti sono entrati 58,53 milioni, nello spot solo 3,4 milioni. I contratti si stanno riscaldando unilateralmente, lo spot quasi non si muove.
Il livello 2450 è stato testato per la terza volta questo mese. Le prime due volte è stato respinto con difficoltà, questa volta, grazie al residuo della short squeeze, si è avvicinato di nuovo. I dati di Coinglass mostrano chiaramente: una volta superati i 2428, la liquidazione cumulativa degli short nelle principali piattaforme si avvicina a 1 miliardo di dollari. Questo è carburante, ma anche esca.
Ma c'è un dettaglio da tenere d'occhio. Il rischio indicato dal trader Ted Pillows non è senza fondamento: se la domanda spot resta così tiepida, la rottura intorno a 2450 potrebbe facilmente trasformarsi in una caccia alla liquidità, con un pump per liquidare gli short e poi un rapido ritiro. Il mercato dei contratti di ETH è vivace, ma lo spot non segue.
Il mio giudizio non cambia
La leva si sta riscaldando, lo spot è in letargo. La short squeeze ha liquidato una parte degli short, ma non ha creato le condizioni per un takeover da parte dei long.
$BTC guarda a 82.500–83.000, $ETH a 2420–2450. Se il prezzo non riesce a superare questi livelli e lo spot continua a restare indietro, allora è il momento di considerare gli short. Ieri sera abbiamo già pagato una lezione: anche se la direzione è giusta, se il timing per entrare non è corretto, si finisce comunque sepolti.
Aspettiamo che la short squeeze si raffreddi completamente, poi lasciamo che siano i livelli di resistenza a parlare da soli.
#istituzionale indebolito, chi tornerà prima tra BTC e ETH? #SpaceX pubblicherà il primo report trimestrale completo dopo l'IPO #La crescita di Netflix potrebbe rallentare, la pubblicità diventa il nuovo focus Prezzo attuale di XAU 4142.4, calo del 0,99% nelle ultime 24 ore, il minimo di 4139.2 è stato appena creato da questa candela 1H.
Partendo dalle 15:00 di ieri con 4196.5, diciotto massimi 1H si sono abbassati uno dopo l'altro: 4186.5, 4179.4, 4173.8, 4162.2, 4152.4, 4146.5. Il rimbalzo delle 19:00 a 4183.7 non è riuscito a superare il livello. Questo è uno spostamento verso il basso del gradino, non un accumulo.
Dopo le 06:00 è iniziata un'accelerazione, la candela delle 07:00 ha aperto a 4144.6 e chiuso a 4139.9, con un volume di 2359, mentre le due precedenti erano solo 451 e 831; la rottura è avvenuta con volume. MA20 ora è a 4161.3, il prezzo è sotto di essa da 19 ore.
Non inseguo lo short a 4139, il rimbalzo dal minimo appena creato può arrivare in qualsiasi momento, se non si imposta bene lo stop loss è solo un regalo.
Aspetto il rimbalzo:
Se la zona 4149~4153 (il bordo superiore del corpo della candela che ha rotto alle 07:00) non viene superata nel rimbalzo e si chiude con un'ombra ribassista e volume → short, stop loss a 4162.5 (sopra MA20), primo target 4130, estensione 4125, rapporto rischio/rendimento 2,3;
Se la candela 1H chiude con volume sopra 4162.5 → il gradino è rotto, lo short è annullato, si torna a osservare la zona intorno a 4176 per un consolidamento.
$XAU
(Non è un consiglio d'investimento, rischio a proprio carico)Il dato più evidente di questa serie di operazioni reali del boss Shi Yi non è la direzione, ma la differenza temporale.
Le tre posizioni short su $ZEC, $BTC e $ETH sono state aperte simultaneamente, tutte a margine isolato e con leva bassa: $ZEC con leva 2,5x, mentre $BTC e $ETH poco sopra 7x. Questa struttura di leva riflette un atteggiamento preciso — non si scommette su una singola candela ribassista, ma sulla continuazione di un periodo di deflusso di capitali. Attualmente tutte e tre le posizioni sono in profitto, con $ETH che guida con un rendimento del 12,86%, ma quella che merita più attenzione è la posizione su BTC con un modesto 0,43%: una leva 7x che produce un profitto così contenuto indica che il punto di apertura è stato molto vicino al prezzo attuale e che questa posizione ha un margine di manovra molto più ampio di quanto sembri.
Parliamo prima di $ZEC. Leva 2,5x a margine isolato, margine iniziale 22585U, margine di mantenimento al 4176%, un cuscinetto di sicurezza così ampio che sembra quasi non essere una posizione short, ma piuttosto una posizione "che si può permettere di perdere" per sondare un possibile top da short squeeze. A inizio maggio $ZEC ha avuto un rally pazzesco: quasi +30% in un solo giorno, con 62 milioni di dollari di posizioni short liquidate, di cui 46,7 milioni erano posizioni short. Questo tipo di moneta teme non tanto la direzione sbagliata, quanto il tempismo errato. Il boss Shi Yi ha ridotto la leva a 2,5x, ammettendo che la logica short su $ZEC è valida, ma il rischio di short squeeze può colpire in qualsiasi momento. Un profitto di 839U non è impressionante in questo contesto, ma un margine di mantenimento del 4176% significa in parole povere: anche se $ZEC dovesse fare un picco al rialzo, questa posizione non morirebbe. È una moderazione da veterano.
La posizione su $BTC è invece più interessante. Leva 7x a margine isolato, apertura a 81086, prezzo di riferimento 81036, profitto inferiore a 900U, rendimento 0,43%. Sembra poco, ma se si considera il contesto macroeconomico di metà-fine maggio cambia tutto. Dopo il 16 maggio, gli ETF spot su $BTC hanno registrato deflussi cumulati vicini a 1 miliardo di dollari, l'indice paura e avidità è sceso fino a 24, e sul mercato dei derivati i venditori stanno riconquistando il potere di determinare i prezzi. Questa posizione short non è un inseguimento del ribasso, ma un posizionamento in linea con il flusso di capitali in un momento di ritiro degli ETF e stretta della liquidità macro. Un margine di mantenimento del 2879% indica che non punta a profitti esorbitanti, ma è piuttosto la "zavorra" del portafoglio short — una leva minima per testare la persistenza del trend.
$ETH è la posizione che ha fatto più danni in questo gruppo. Leva 7,66x a margine isolato, 181 unità, rendimento 12,86%, profitto 7308U. La debolezza di Ethereum a maggio non è un segreto: gli ETF spot hanno registrato deflussi netti per 12 giorni consecutivi, il 27 maggio solo 67,15 milioni di dollari in uscita, e l'ETHA di BlackRock ha perso 65,1 milioni in un solo giorno. Anche la valutazione di JPMorgan è molto diffusa nel settore — bassa attività di rete, crescita DeFi stagnante, applicazioni reali limitate, la debolezza relativa di $ETH rispetto a $BTC ha cause strutturali. Questa posizione short ha beneficiato proprio del ritiro sistematico dei fondi istituzionali dall'esposizione su $ETH, non di una volatilità forzata da leva elevata. Un margine di mantenimento del 4298% rende questo profitto del 12,86% particolarmente "pulito": il guadagno è dato dal mercato, non dalla struttura della posizione.
Dopo aver analizzato le tre posizioni, torniamo al tema principale: il ritiro dei fondi istituzionali, chi tra $BTC e $ETH tornerà prima?
La mia opinione differisce dall'intuizione comune che "$ETH ha più elasticità per un rimbalzo". Nei deflussi degli ETF su $BTC ci sono molte prese di profitto e liquidazioni a leva, ma le riserve di $BTC negli exchange sono scese a 2,68 milioni, un minimo pluriennale, e i detentori a lungo termine non hanno seguito il ritiro degli ETF. I deflussi degli ETF su $ETH invece sono più un "taglio attivo dell'esposizione" da parte degli investitori, e la perdita continua di ETHA di BlackRock indica che il problema non è l'umore a breve termine, ma un riequilibrio delle posizioni. Se ci sarà un ritorno di capitali, è probabile che il "fermare l'emorragia" di $BTC avvenga prima del "rimbalzo" di $ETH — non perché $BTC sia più forte, ma perché la pressione di vendita su $BTC è composta in gran parte da "lavoratori temporanei" che escono e rientrano rapidamente.
La cosa più impressionante di queste tre posizioni short del boss Shi Yi non è il profitto attuale, ma il fatto che ogni posizione ha un margine di mantenimento che permette di resistere a un rimbalzo improvviso. $ZEC per evitare short squeeze, $BTC per evitare squeeze short, $ETH per evitare ricoperture istituzionali. La direzione segue il trend, il risk management va contro l'istinto. Queste posizioni non hanno paura di essere mostrate, anzi, sono più interessanti di quegli screenshot con leve a cento volte.
Voi cosa ne pensate? Se il ritorno di capitali arriverà davvero, i fondi andranno prima sugli ETF di $BTC o sul mercato spot di $ETH? Aspetto risposte diverse nei commenti.
#istituzionalifondideboli, BTC e ETH chi tornerà prima? #SpaceX pubblicherà il suo primo report trimestrale completo dopo la quotazione #La crescita di Netflix potrebbe rallentare, la pubblicità diventa un nuovo punto di interesse Le persone che hanno comprato a prezzi alti non stanno più vendendo agli exchange.
Dati dell'analista CryptoQuant IT Tech (pubblicati il 16 ottobre): tra i BTC con "età moneta" di 6-12 mesi spostati negli ultimi 30 giorni, solo il 4,4% è stato trasferito agli exchange, mentre a metà giugno questa percentuale era del 40,4%.
📉 Giugno 40,4% (circa 63.800 BTC)
📉 Luglio 30,9%
📉 Agosto 9,8%
📉 Settembre 3,7%
📉 Ottobre 4,4% (circa 9.100 BTC)
Questi BTC sono stati per lo più acquistati intorno al picco del 2025. Le monete si stanno ancora muovendo, circa 205.000 negli ultimi 30 giorni, ma non entrano più negli exchange.
Lo stesso giorno c'è stata una notizia istituzionale: BlackRock ha presentato il 19 ottobre alla SEC una domanda per un ETF Bitcoin con "protezione al ribasso" (codice PBIT), usando opzioni per scambiare parte del potenziale di rialzo per attenuare le perdite, ma non è ancora stato approvato.
La mia interpretazione: la pressione di vendita si sta riducendo, ma non è ancora arrivata nuova domanda. Meno venditori significa che il prezzo scende più lentamente; per salire, serve nuovo denaro che entri nel mercato. Questo spiega anche perché stamattina $BTC si è mantenuto intorno a 81.800 USDT (spot Binance, ora di Pechino 8:08).
Ora sto monitorando due dati: se questo 4,4% rimbalzerà e quando i flussi di capitale degli ETF spot USA diventeranno positivi.
Tu cosa pensi, ora "non si vende più" o "non si compra più"? 👇
⚠️Opinione personale, non costituisce consiglio d'investimento, DYOR.Appena finito di analizzare i dati di liquidazione nelle ultime 24 ore, a dire il vero, i fratelli short sono stati letteralmente schiacciati stanotte.
Non si tratta di piccoli rimbalzi o punteggiature, ma di un vero e proprio macina-carne per short squeeze. Le liquidazioni forzate degli short attivano acquisti, gli acquisti spingono il prezzo verso l'alto, e il prezzo a sua volta attiva ulteriori liquidazioni forzate degli short — la classica spirale della morte, solo che questa volta a morire sono gli short.
$ETH è stato il protagonista assoluto di questa strage. Liquidazioni totali per 72 milioni di dollari, di cui 56,5 milioni solo da posizioni short, con un rapporto short/long di 3,65 volte. Cosa significa? Per ogni dollaro di long liquidato, 3,65 dollari di short sono stati chiusi contemporaneamente. Questo rialzo di $ETH non è stato spinto da acquisti spot, ma è stato "comprato" forzatamente dalle stop loss degli short.
$BTC segue a ruota, con liquidazioni short per 29,32 milioni contro 10,57 milioni di long, un rapporto di 2,77 volte. $ZEC ha un rapporto short/long di 1,37 volte, con volumi più piccoli ma direzione coerente.
La somma delle liquidazioni di $ETH e $BTC supera il 57%. Il mercato dei derivati delle principali criptovalute è sempre stato il luogo più intenso per questo tipo di macina-carne.
Ma ciò che mi fa davvero pensare non sono i dati di liquidazione in sé, bensì la forte divergenza nei flussi di capitale sottostanti a questo short squeeze.
Gli ETF spot di $BTC negli USA hanno registrato deflussi netti per due settimane consecutive, mentre gli ETF di $ETH hanno visto un deflusso di 320 milioni in una settimana, con 9 giorni consecutivi di deflussi netti. Gli ETF stanno vendendo, questo è chiaro.
Ma sulla blockchain? I grandi whale hanno acquistato 166.000 $ETH in 72 ore, per un valore nominale superiore a 400 milioni di dollari, e lo hanno fatto durante la discesa dei prezzi, non inseguendo il rialzo. Il tasso di staking di $ETH è salito al 36,13%, un massimo storico, con una quantità crescente di monete bloccate. Da un lato i canali regolamentati stanno riscattando, dall'altro gli indirizzi whale stanno prelevando dai exchange per trasferire in cold storage — chi vende e chi compra non stanno operando sullo stesso piano.
Quindi questo short squeeze, in apparenza una liquidazione degli short, in realtà nasconde una pressione di vendita spot generata dai riscatti degli ETF, silenziosamente assorbita dai whale on-chain, mentre gli short si sono trovati dalla parte opposta di questo ricambio di posizioni.
Parlando di $ETH in sé, è vero che gli short sono stati schiacciati, ma la struttura dei long non è così sana come sembra dai dati di liquidazione. La quota di long sugli account è alta, tra il 71% e il 76%, ma solo il 53%-58% delle transazioni attive sono long. Tradotto: le posizioni long sono pesanti, ma la volontà di inseguire il prezzo sta diminuendo, sono posizioni esistenti che resistono, non nuovi capitali che spingono. La morte degli short non significa vittoria dei long. Se $ETH scende sotto 2398 con un aumento del volume delle posizioni, il rischio di ritracciamento si riattiverà.
Per quanto riguarda $BTC, 80.000 è il punto critico. Lo scorso weekend è sceso fino a 80.621, ha fatto un rimbalzo a V sopra 82.500, ma la zona 82.500-82.800 rappresenta la prima area di resistenza densa; finché non viene superata, si tratta di un recupero da ipervenduto, non di un'inversione. Ancora più importante, su Hyperliquid c'è un long su $BTC da 97,87 milioni di dollari con leva 40x, prezzo di liquidazione a 79.828, a solo circa l'1,5% dal prezzo attuale. Gli short sono appena stati spazzati via, il prossimo bersaglio potrebbe essere proprio questo gruppo di long ad alta leva.
Anche il contesto macro e le notizie non sono stati fermi. L'inflazione CPI di settembre al 3,7%, PPI superiore alle attese, e il rinvio delle aspettative di taglio dei tassi sono stati la miccia diretta per la recente riduzione della leva finanziaria. L'Iran ha rilanciato la possibilità di guerra, con pressioni sul prezzo del petrolio e oscillazioni nel sentiment di rischio. Arthur Hayes spinge per il long, affermando che la bolla della leva nell'AI costringerà a salvataggi da trilioni, e che le crypto sono la copertura principale. Ma la narrazione macro di Hayes e i flussi di capitale attuali sono separati da diversi ritardi di trasmissione, non confondiamo la logica di lungo termine con un motivo per fare bottom fishing a breve.
Un accenno a $ZEC. Liquidazioni totali per 7,41 milioni di dollari, rapporto short/long 1,37, volume trascurabile rispetto a $ETH e $BTC. Ma $ZEC mostra la stessa micro-divergenza: l'ETF Grayscale $ZEC ha registrato deflussi netti per tre settimane consecutive, mentre sulla blockchain c'è stato un prelievo di 26.070 $ZEC dagli exchange, per un valore di circa 31,93 milioni di dollari. Gli ETF stanno uscendo, i whale stanno prelevando. Il prezzo attuale di $ZEC è intorno a 1135, la media mobile a 50 giorni è a 1164 come resistenza, e la media a 200 giorni a 625 come riferimento di lungo termine. I segnali di divergenza sui piccoli token sono più rumorosi, a meno che non si superi con volumi la soglia di 1164, non consideriamo lo short squeeze di $ZEC come un segnale di trend.
Operativamente, la mia valutazione è chiara:
Gli short sono già stati spazzati via una volta, inseguire ora gli short è come infilare la testa in un secondo macina-carne. Ma d'altra parte, la struttura long di $ETH non è sana e su $BTC pende una liquidazione di long da 80 milioni, inseguire i long è altrettanto rischioso.
Aspettiamo. Aspettiamo che $ETH torni nella fascia 2398-2410 per vedere se il volume delle posizioni scende o sale; se scende è una pulizia, se sale è pericolo reale. Aspettiamo che $BTC testimoni efficacemente la zona 82.500-82.800; solo dopo un breakout stabile si può parlare di 85.000, altrimenti è un falso breakout e un doppio massimo.
La parte più succosa dello short squeeze è già stata mangiata dalla prima ondata di stop loss degli short. Quello che resta è la seconda ondata da confermare con un ritracciamento, non è il momento di buttarsi a caccia della terza ondata.
$BTC $ETH $ZEC #ETH强势拉升，空头清算超11亿美元 #Arc主网上线首日数据出炉 #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ CT 拉了一根阳线，表面是利好，底下却是另一回事。 这种热闹，你会追吗？ 早上刷到 Upbit 上线消息的时候，我第一反应不是兴奋，而是先看了一眼盘口结构。价格确实在消息后快速抬升，$CT 短线成交量也明显放大，但挂单深度和后续买盘并没有同步跟上。说白了，市场交易的是"韩国交易所上币"这个预期本身，而不是项目基本面出现了什么质变。 这种行情最容易让人误判的地方在于：消息是真的，涨幅也是真的，但结构是虚的。Upbit 上币在韩区确实能带来短时增量资金，可这类资金往往来得快、走得也快，属于事件驱动型偏好，不是那种会沉淀下来的配置型仓位。所以我会把它理解成一次情绪脉冲，而不是趋势起点。 往跨市场联动的镜头里看，这类消息通常先拉动局部山寨情绪，再通过 BTC 和 ETH 的稳定程度决定这波情绪能不能扩散。如果大饼二饼这个位置是横盘偏强，山寨的短线风险偏好就会好一些，资金愿意做事件博弈；但如果 BTC 开始走弱，同样的上币利好很容易变成出货窗口。这个传导链很多人只看第一层，忽略了第二层：韩区资金进场 → 局部山寨短时溢价 → 情绪外溢到同板块 → 但一旦大盘不给面子，溢价回吐速度会比上涨更快。 Il rifugio sicuro ha smesso di funzionare? La guerra fa salire il prezzo del petrolio, ma diventa una catena che frena l'oro!
Non so se avete notato un fenomeno anomalo:
In teoria, quando la situazione geopolitica si fa tesa, l'oro come bene rifugio dovrebbe salire. Ma negli ultimi giorni, nonostante le continue notizie di tensione, il prezzo dell'oro è invece calato!
Lunedì (19 ottobre) l'oro spot internazionale ha chiuso leggermente in calo, a 4140,45 dollari/oncia, con una perdita dello 0,57%; anche i futures sull'oro USA di dicembre sono scesi di circa lo 0,5%, a 4160,10 dollari.
Martedì (20 ottobre) nella prima sessione asiatica la debolezza è continuata, con il prezzo dell'oro che si aggira intorno ai 4135 dollari.
Molti si chiedono: la guerra non dovrebbe favorire l'oro? Perché ora, con la situazione instabile, il prezzo scende? Dietro c'è una catena di trasmissione che molti non hanno colto.
Il dollaro e i rendimenti dei titoli di Stato USA in rialzo schiacciano il prezzo dell'oro!
Vediamo i due fattori più evidenti: il dollaro e i rendimenti dei Treasury.
Lunedì l'indice del dollaro è salito dello 0,22%, avvicinandosi alla soglia di 102; il rendimento del Treasury USA a 10 anni è risalito al 5,14%, mentre quello a 30 anni si è avvicinato al 5,477%.
Recentemente, le azioni AI sono state vendute massicciamente, spingendo molti investitori rifugio a comprare titoli di Stato, facendo calare i rendimenti. Ma lunedì il settore AI ha rimbalzato, i capitali sono usciti dal mercato obbligazionario e sono tornati in azioni, facendo risalire rapidamente i rendimenti.
Il ragionamento è semplice: con il dollaro più forte, il costo per gli investitori esteri di acquistare oro aumenta. E quando i rendimenti dei titoli di Stato sono alti, detenere bond è vantaggioso perché pagano interessi; l'oro invece non produce alcun rendimento. Di conseguenza, una parte dei capitali abbandona l'oro per i Treasury.
Come ha detto Fawad Razaqzada: il mercato teme che l'inflazione possa riaccendersi, spingendo le banche centrali a stringere ancora la politica monetaria, dando slancio ai rendimenti. Il denaro è intelligente: quando gli interessi obbligazionari sono sufficientemente alti, tutti rivalutano se conviene detenere oro o bond.
Ora il mercato guarda fisso alla Fed.
I dati attuali indicano un'82,8% di probabilità che la Fed mantenga i tassi invariati la prossima settimana, ma la probabilità di un ulteriore rialzo a dicembre è quasi del 90%!
Quindi il focus della riunione non è se aumentare i tassi, ma il tono delle dichiarazioni.
Se sarà hawkish, con segnali di ulteriori strette, il prezzo dell'oro subirà probabilmente pressione nel breve termine.
Ole Hansen, responsabile strategia di Saxo Bank, ha fornito un riferimento tecnico: la forte resistenza è a 4235 dollari, il supporto a 4100 dollari; nel breve termine il prezzo dell'oro probabilmente oscillerà in questo ampio intervallo per assorbire la pressione dei tassi elevati.
Un altro dato chiave è l'indice PCE dell'inflazione, il preferito dalla Fed, in uscita la prossima settimana. La qualità di questo dato influenzerà direttamente le aspettative di rialzo a dicembre.
Una logica controintuitiva: il conflitto fa salire il petrolio, ma penalizza l'oro!
Questo è ciò che molti investitori retail non capiscono: perché il conflitto geopolitico non ha spinto l'oro?
Ora lo Stretto di Hormuz è di nuovo agitato, con l'Iran che intensifica gli attacchi alle navi mercantili; dall'altra parte, la Russia continua i raid sulle infrastrutture energetiche ucraine, causando blackout estesi.
La guerra scuote il mercato energetico, portando il prezzo del petrolio ai massimi da cinque mesi. Il caro petrolio alimenta l'inflazione!
La preoccupazione è: con il petrolio così caro, l'inflazione sarà difficile da ridurre? La Fed non oserà tagliare i tassi, anzi potrebbe continuare a rialzarli?
Inoltre, un punto chiave: in tempi di rischio, il primo rifugio non è sempre l'oro! Molti capitali si rifugiano in dollari e Treasury. Così il dollaro si rafforza ulteriormente, schiacciando ancora il prezzo dell'oro.
Francesco Pesole, stratega di ING, riassume la situazione attuale:
Se c'è solo un crollo azionario, la Fed non è costretta a rialzare i tassi e l'oro tende a salire.
Ma se il conflitto geopolitico fa impennare il petrolio, creando un grande rischio inflazionistico, il mercato prevede tassi alti e il dollaro riceve un doppio supporto.
Così l'oro si trova in una situazione estremamente difficile: da un lato l'attrattiva del rifugio, dall'altro la forte pressione di dollaro e tassi elevati. Nel breve termine, la logica dei tassi prevale!
Come vedere il futuro?
Per essere sinceri: il calo recente non è solo una correzione tecnica, ma il risultato di una catena: situazione geopolitica → aumento del petrolio → aumento delle aspettative inflazionistiche → rafforzamento delle aspettative di rialzo dei tassi → rafforzamento del dollaro.
La prossima settimana sarà una finestra temporale cruciale.
Anche se la Fed non alza i tassi, se il discorso lascia intendere un possibile rialzo a dicembre, sarà difficile per l'oro rimbalzare significativamente; se il tono sarà molto hawkish, il mercato potrebbe testare il supporto vicino a 4000 dollari.
Naturalmente, sul lungo termine, la domanda delle banche centrali mondiali che continuano a comprare oro per coprirsi dai rischi a lungo termine fornirà un supporto duraturo al prezzo.
Ma nel breve termine, se il petrolio resta alto e il dollaro forte, l'oro faticherà a liberarsi dalla pressione.
Dobbiamo monitorare quattro indicatori chiave: i rendimenti dei Treasury, l'indice del dollaro, la situazione nello Stretto di Hormuz e i dati PCE dell'inflazione della prossima settimana. Questi quattro fattori decideranno la direzione futura del prezzo dell'oro.
Il mercato è pieno di incertezze, ogni notizia può scatenare forti oscillazioni, quindi gestite bene le posizioni e controllate i rischi!
Disclaimer: le opinioni espresse sono personali e solo a scopo informativo, non costituiscono consigli di investimento; il capitale è prioritario e il rischio è a carico dell'investitore.#NetflixQ3AdsAndMargins
*Netflix Q1'26E Beat - Breve riepilogo:*
*1. Pubblicità:* >50% delle nuove iscrizioni al livello con pubblicità + aumenti di prezzo di ottobre = ARPU più alto.
*2. Live/Sport:* WWE/NFL/Pugilato hanno ridotto il churn + 8-10M di nuovi abbonati netti nel Q1.
*3. Membri extra:* 2-3M in più di condivisioni a pagamento con margine al 100%.
=> $10.25B -> $10.78BRicavi in aumento del 12%, ma il margine di profitto è passato dal 28,2% al 33,2%
In questa previsione di $NFLX, i ricavi crescono poco più del 10%.
Il margine di profitto invece aumenta di cinque punti.
Come si calcola questo numero:
Il numeratore del margine di profitto è il profitto operativo, il denominatore sono i ricavi.
I ricavi aumentano del 12%, i profitti crescono più velocemente, quindi il margine di profitto sale.
Il problema è qui:
I costi dei contenuti sono spesi in anticipo.
L'ammortamento è annuale, non si guarda a quanto si incassa nel trimestre.
Quindi, quando i ricavi aumentano, i costi ammortizzati restano fissi, e il margine di profitto viene spinto verso l'alto.
In altre parole, in questi cinque punti c'è una parte dovuta alla differenza di periodo contabile.
Non si può aumentare così ogni trimestre.
I ricavi sono una variabile lenta, il margine di profitto è una variabile veloce.
La parte veloce si muove prima, chi osserva tende a prenderla per una tendenza.
Una volta ammortizzato, sparisce.
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 $NFLX MSFT prezzo attuale 534.4, nelle ultime 24 ore si è mosso tra 527.29~536.25, meno di dieci dollari.
Ieri sera alle 21:00 il valore 1H merita attenzione: è sceso a 527.29, volume 360, i sei precedenti avevano un volume di soli 68, più di cinque volte tanto, chiusura con un forte rimbalzo a 532.02. Le azioni vendute sono state acquistate da qualcuno. Alle 22:00 e 23:00 ha fatto altri due rialzi, raggiungendo 536.25.
Dopo aver resistito, non ce l'ha fatta più. Oggi dalle 00:00 a ora, nove barre 1H, il centro di gravità si è spostato da 535 a 533.5, il volume è sceso da 130 a 8.88. La pressione di vendita è leggera, ma anche gli acquisti sono assenti. La MA20 è a 533.29, il prezzo si attesta vicino a essa, a soli 1.85 dal massimo delle 24 ore.
Qui non entro. Inseguire un rialzo con stop loss deve essere sotto la MA20, senza spazio; shortare invece si scontra con la lunga ombra inferiore di ieri sera.
Condizioni da attendere:
Se la candela 1H chiude con volume sopra 536.25 (volume oltre 89, il doppio della media delle ultime sei), con ritracciamento a 535.3~535.8 senza rottura → andare long, stop loss a 533.4, target misurato a 546.4, ridurre a metà a 541.5, rapporto rischio/rendimento 3.5;
Se la candela 1H chiude sotto 533.0 → la lunga ombra inferiore di ieri sera è stata un falso rialzo, si torna a testare 527.29, posizione long annullata, si aspetta di tornare sopra 533.3 per riparlarne.
$MSFT
(Non è un consiglio di investimento, rischio a proprio carico)La rete delle banche di risparmio tedesche Sparkassen, a partire dal 19 ottobre, ha iniziato a lanciare gradualmente il trading spot di criptovalute nell'app, con circa 5 banche di risparmio nella prima fase, raggiungendo circa 40 milioni di clienti.
Le informazioni su X sono in linea con quelle dell'agenzia tedesca dpa: è possibile scambiare BTC, ETH, XRP, SOL, POL. La commissione per singolo ordine è di circa 0,99 euro, con uno spread di acquisto/vendita di circa l'1,3%. La custodia è gestita da DekaBank e dalla Borsa di Stoccarda, soggetta alla regolamentazione di BaFin e al quadro MiCA. I post correlati su WatcherGuru hanno superato i 5000 like. Il prezzo spot di BTC su CoinGecko è circa 81.784 dollari, stabile nelle ultime 24 ore (istantanea alle 08:10 ora di Pechino).
Ritengo che questa sia un'iniziativa delle banche retail europee per integrare le criptovalute come canale self-service nei conti esistenti, non un segnale di euforia. Le commissioni e le limitazioni sui prelievi indicano che si tratta di un ingresso comodo, non economico.
Seguirò due aspetti: se il numero di banche che si aggiungono mensilmente sarà chiaramente inferiore a 20, considererò il ritmo di copertura un'esagerazione di marketing. Se BTC scenderà sotto 78.000 e la perdita nelle 24 ore supererà il 5%, escluderò la narrazione del lancio bancario come catalizzatore di prezzo.
Tu cosa ritieni più importante: l'espansione di un ingresso regolamentato europeo o lo spread troppo ampio che non trattiene i trader attivi? Io propendo per il primo come struttura a lungo termine, senza aspettarmi un immediato aumento del prezzo spot nel breve termine.
$BTC $ETH $SOL
#比特币 #银行入场#NetflixQ3AdsAndMargins
*Netflix Q1'26E Beat - Breve riepilogo:*
*1. Pubblicità:* >50% delle nuove iscrizioni al livello con pubblicità + aumenti di prezzo di ottobre = ARPU più alto.
*2. Live/Sport:* WWE/NFL/Pugilato hanno ridotto il churn + 8-10M di nuovi abbonati netti nel Q1.
*3. Membri extra:* 2-3M in più di condivisioni a pagamento con margine al 100%.
=> $10.25B -> $10.78B#Meta巨额AI投入进入回报检验期
Per il bilancio di $META è molto probabile che rispetti o non raggiunga le aspettative
Il mancato raggiungimento delle aspettative è principalmente dovuto a una spesa una tantum ufficialmente bloccata dall'azienda; Meta ha chiarito il 26 agosto, in occasione della risoluzione con il procuratore generale dello stato, che prevede di accantonare circa 10 miliardi di dollari di spese legali nel terzo trimestre del 2026. Questo non è un'ipotesi degli analisti, ma una direttiva ufficiale dell'azienda, e non era stata inclusa nelle previsioni di spesa precedenti.
Quindi, calcolando su circa 2,57 miliardi di azioni, l'impatto ante imposte per azione è di circa 3,9 dollari. BofA ha quindi ridotto la previsione dell'EPS GAAP del Q3 da 7,08 dollari a 3,79 dollari, mentre altri modelli istituzionali indicano circa 3,6 dollari🤔
Per superare i 6,31 dollari, l'EPS operativo deve superare circa 10,21 dollari. Anche se i ricavi pubblicitari superassero le aspettative (BofA prevede ricavi pubblicitari per il Q3 pari a 62,2 miliardi di dollari, con un aumento del 24% su base annua), l'incremento non sarebbe sufficiente a colmare il gap contabile di 3,9 dollari per azione. Ciò richiederebbe un fatturato trimestrale superiore del 40% rispetto al consenso, cosa che nella storia di Meta non è mai accaduta.
Tuttavia, dato il contesto di mercato in calo e la necessità di finanziamenti, a meno che le spese legali non vengano escluse, c'è una buona probabilità che i risultati non raggiungano o si allineino alle aspettative🤔$BTC scritto per chi detiene BTC: 82k non svenderti
Mettiamo i fatti di oggi sul tavolo:
Prezzo: intorno a 81.844–82.000, ha toccato 83k, minimo della scorsa settimana 80.112
Fed: 87,3% di probabilità di nessun aumento a ottobre, 12,7% aumento, 0% taglio
ETF: deflusso netto di 228,6 milioni il 5, ma posizione totale di 1,276 milioni di BTC
On-chain: i detentori a medio termine trasferiscono meno verso gli exchange, i veterani non stanno svendendo freneticamente
La conclusione è semplice: non siamo al picco del 2021, né al crollo del 2022, ma in una fase di "tassi alti + accumulo istituzionale" con oscillazioni.
Chi detiene BTC non si faccia spaventare dai deflussi settimanali come un retail, né si faccia ingannare da un picco a 83k inseguendo il rialzo. La mia strategia è noiosa: non tocco il portafoglio, tengo un po' di stablecoin, e dopo il discorso della Fed del 28 valuterò se aumentare un po'. Bitcoin, alla fine, premia chi "tiene e dorme tranquillo".I dati della scorsa settimana sono piuttosto evidenti: i 141 token monitorati sono calati in media del 14%, mentre il "grande pane" è sceso di circa il 3%. L'indice degli altcoin è passato da oltre 75 a fine settembre a 32 in 30 giorni, la quota di Bitcoin è tornata al 60,7%, il valore più alto da fine maggio.
La radice del problema non è nell'umore, ma nella liquidità. Le riserve di stablecoin degli exchange sono scese a soli 57,4 miliardi di dollari, rispetto ai 78 miliardi di novembre scorso; l'ETF spot statunitense ha registrato deflussi netti per due settimane consecutive, la scorsa settimana ha perso altri 228 milioni. Il denaro si sta ritirando, gli altcoin sono la parte più fragile che sta cadendo.
Non farti ingannare dal "è più economico perché è sceso molto", senza liquidità, dopo un eccesso di ribasso può ancora scendere. Le mie tre regole: finché l'indice degli altcoin a 90 giorni non risale sopra 60 e la quota di Bitcoin non scende sotto il 58%, mantieni solo Bitcoin ed Ethereum; se Bitcoin non si stabilizza tra 83.000 e 85.000, non parlare di inversione; se vuoi toccare gli altcoin, aspetta che le riserve di stablecoin smettano di scendere e ricomincino a salire.
$BTC $ETH"Serve un metro più rigido per la resistenza al ribasso"
$BTC è sceso dell'1,46% negli ultimi 7 giorni, meno di molti altcoin, e definirlo "relativamente resistente al ribasso" ha una base dati. Ma la resistenza al ribasso non si valuta solo dalla percentuale di calo: la velocità della discesa, l'uso della leva e il percorso della volatilità determinano ugualmente l'esperienza di mantenimento della posizione. È ragionevole considerare BTC come riferimento di confronto, ma affermare che sia stabile in ogni circostanza è esagerato. Il vantaggio relativo è solo un ordine di classifica, non una promessa.
$XRP è quotato a 1,281 dollari, con un aumento dello 0,11% nelle ultime 24 ore, un piccolo punto di luce in un contesto in cui la maggior parte delle monete è debole. Tuttavia, l'entità è limitata e non è opportuno passare direttamente da "relativamente stabile nel breve termine" a "chiaramente in vantaggio". Il confronto deve avvenire su finestre temporali uniformi, non si può confrontare la performance di un singolo giorno con il calo settimanale di altri.
$RE è quotato a 0,37827 dollari, con un calo del 5,10% nelle ultime 24 ore; le attività reali non esentano dalla volatilità di mercato. Lo studio della riassicurazione deve considerare contemporaneamente premi, risarcimenti, gestione del capitale, quotazioni e transazioni; gestione e trading si influenzano a vicenda, ma non si possono saltare passaggi intermedi per dedurre direttamente da "attività reali" a "prezzi stabili".
Uno standard più rigoroso di resistenza al ribasso dovrebbe essere: stessa finestra temporale, considerare la velocità, riconoscere la leva, mantenere la volatilità. L'ordine di classifica può essere un riferimento, ma le promesse non vanno prese alla leggera.
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ Questa mattina Pan Gongsheng ha annunciato in una volta una serie di strumenti politici, tra cui uno che molti hanno trascurato: l'istituzione di un "strumento di supporto alla liquidità per far fronte ai grandi riscatti delle istituzioni non bancarie".
Sembra una misura di stabilizzazione positiva, ma io sono abituato a pensare al contrario: il fatto che la regolamentazione stia preparando una riserva di liquidità appositamente per i "grandi riscatti non bancari" indica che questo rischio è ormai emerso chiaramente. Lo strumento è pensato per un punto fragile già previsto, non è stato creato senza motivo.
Il PIL del primo trimestre è cresciuto del 4,6% su base annua, un dato non male, ma la Banca Centrale sta intensamente immettendo strumenti di liquidità e sta studiando di spostare le operazioni di mercato aperto a overnight; questa combinazione di misure ti dice che la liquidità sottostante non è così tranquilla come sembra in superficie.
Chi osserva il mercato non deve guardare solo ai rialzi o ribassi, ma prestare attenzione a segnali come questa "preparazione di riserve". Un mercato veramente tranquillo non ha bisogno di così tanti paracadute di riserva. $SOLQuesta sera, chi segue le criptovalute non si limiti a fissarsi sullo slogan di Netanyahu «rovesciare il regime iraniano», chiunque può gridare uno slogan. Quello su cui bisogna davvero concentrarsi è questo: il Segretario alla Difesa USA Hegseth ha fatto una visita segreta in Israele, otto giorni prima delle elezioni israeliane, e le due parti stavano discutendo di riprendere una vasta operazione militare contro l'Iran.
Le parole sono emozioni, la visita segreta del Segretario alla Difesa e la «ripresa delle operazioni militari» sono azioni, non sono la stessa cosa.
Molti ancora si aggrappano al vecchio copione «la guerra è positiva per la copertura del rischio e quindi positiva per BTC». Io continuo a ricordare: questa volta la trasmissione dal Medio Oriente non è una copertura del rischio, ma un aumento del prezzo del petrolio → inflazione persistente → ritorno delle aspettative di aumento dei tassi → risk-off che colpisce gli asset rischiosi. Lo Stretto di Hormuz è ancora bloccato, il petrolio è ancora alto, BTC non diventerà automaticamente un porto sicuro a causa delle tensioni in Medio Oriente.
Io interpreto la linea geopolitica come un fattore di pressione sugli asset rischiosi, non come un segnale positivo. $BTC $CORE Oggi ciò che vale davvero la pena guardare non è il prezzo, ma il fatto che la stessa cosa abbia due versioni completamente opposte.
BTC oscilla intorno a $82.000, il mercato teme se la soglia degli 80.000 possa reggere. CORE è intorno a $0,02, con un piccolo aumento a malapena nelle ultime 24 ore, una capitalizzazione di poco superiore ai venti milioni, il minimo storico di $0,01487 risale a due mesi fa, il prezzo attuale è a meno del 40% da quel livello.
Non c'è molto da dire sul prezzo. Parliamo di qualcosa di più interessante: SatPay, il nodo cruciale dell'intera narrazione CORE per il 2026, che ora esiste in due versioni.
Versione A: è stato posticipato, senza una tabella di marcia
Un post a metà ottobre sulla piazza OKX è molto chiaro: SatPay "è ancora in fase di sviluppo e approvazione regolatoria, il lancio previsto per la prima metà del 2026 è stato posticipato senza una data precisa, è aperta solo la lista di prenotazione utenti, senza un'adozione su larga scala da parte dei commercianti e senza ricavi commerciali reali". Un altro post di ricerca del 16 ottobre conferma la stessa conclusione: "originariamente previsto per la prima metà del 2026, ora è stato posticipato senza una data di lancio definitiva".
Se questa versione è vera, allora tutta la logica del "riacquisto di CORE con le commissioni di SatPay" è priva di carburante. La narrazione del riacquisto si basa su un'autostrada a pedaggio che non è ancora aperta.
Versione B: è già operativa e genera ricavi reali
Sempre sulla piazza OKX, un post del 13 ottobre si intitola "È da tanto che non pubblico post su CORE", e dice: "SatPay è già operativo e genera ricavi reali. La fase beta con whitelist è stata integrata, e durante questa fase sono già stati generati ricavi reali. Non è solo una spunta sulla roadmap, è un fatto già accaduto". Un altro post all'inizio di ottobre sulla piazza Gate usa quasi le stesse parole: "SatPay (beta con whitelist) è stato integrato ufficialmente e genera ricavi reali".
Se questa versione è vera, allora CORE sta vivendo il classico scenario del "buon segnale non ancora prezzato".
Due versioni, la stessa finestra temporale, conclusioni completamente opposte. Non è la comunità che litiga, è l'informazione stessa che si sta lacerando.
Il ledger non partecipa alla lacerazione. Fornisce solo un numero
Controlliamo i dati reali di oggi sulla catena Core su DefiLlama:
Volume DEX 24h: $2.720.
Non ventimila settecento, non duecentosettantamila, ma duemilasettecentoventi dollari.
Nella stessa pagina, indirizzi attivi 24h 1.892, nuovi indirizzi 113, transazioni 40.157 — il numero di transazioni sembra alto, ma il volume DEX è solo di poco più di duemila dollari, il che significa che in queste quarantamila transazioni quasi non si trova uno scambio di valore reale. La capitalizzazione degli stablecoin è diminuita del 55,91% in 7 giorni, il TVL è $4,45M, la "riserva di sangue" della DeFi on-chain si sta visibilmente assottigliando.
Quattromila transazioni, duemilasettecento dollari di volume reale. Se SatPay fosse davvero operativo e generasse "ricavi reali", questi ricavi non sono ancora visibili nel ledger on-chain.
C'è anche un'altra linea che si sta restringendo
Gli exchange che supportano CORE sono passati da 34 iniziali a soli 13 che mantengono ancora il trading, e alcune piattaforme hanno funzionalità limitate, con depositi e prelievi occasionalmente bloccati da controlli di rischio. CoinEx ha già avviato a settembre il processo di rimozione di CORE/USDT, con chiusura di depositi e prelievi prevista per il 18 dicembre.
KuCoin è uscito prima. Inoltre, il 1° ottobre Core DAO ha annunciato il ritiro dalla produzione di blocchi, cedendo il diritto di produzione a validatori indipendenti — il progetto si sta contraendo, gli exchange si stanno contraendo, l'economia dell'operatività dei nodi si sta contraendo.
Le tre linee di contrazione vanno nella stessa direzione. Questo crea una tensione difficile da spiegare con una coincidenza rispetto alla versione B di SatPay "già operativa".
Quei 69 milioni sono ancora lì
Circa 69 milioni di CORE fuoriusciti durante la vulnerabilità dell'8.31, il fork hard ha scelto di "riparare in avanti", le transazioni confermate non sono state annullate, distrutte o recuperate. Ciò significa che il controllo di questi token a basso costo è completamente nelle mani di indirizzi esterni, il progetto non ha il potere di congelarli o confiscarli. Il riacquisto può solo aggiungere domanda, ma non eliminare la pressione di vendita di questi token fantasma esistenti. Quando il mercato si riscalderà, la motivazione a monetizzare emergerà.
Finora, on-chain non c'è alcuna transazione CORE che possa essere etichettata come "riacquisto da ricavi ecologici". La roadmap dice "riacquisto entro l'anno superiore al 70% del volume storico di burn", ma finora c'è solo testo, nessuna azione on-chain corrispondente.
Quindi cosa sta prezzando $0,02
Non sta prezzando "se CORE andrà a zero". Con una capitalizzazione di venti milioni e un volume DEX giornaliero di 2.700 dollari, il mercato ha già prezzato ampiamente il "fallimento della narrazione".
Sta prezzando l'incertezza dell'informazione: in quale stato si trova SatPay, nessuno può fornire una risposta verificabile on-chain. L'ufficialità dice posticipo, alcune fonti della comunità dicono che è già operativo, il ledger dice $2.720.
Quando una cosa ha due versioni contemporaneamente, il modo più onesto non è schierarsi, ma vedere da che parte sta il ledger.
$2.720. Questo numero non partecipa a nessuna narrazione, registra semplicemente in silenzio quanto valore reale è stato scambiato oggi su questa catena.
$CORE Una notizia di stasera che pochi hanno preso sul serio: il compenso da 158,3 miliardi di dollari di Musk dello scorso anno, a causa del mancato raggiungimento degli obiettivi, in realtà è stato — zero.
Penso che questa cosa sia particolarmente adatta a ricordare a chi segue AI e azioni tecnologiche. Per quanto grande sia la promessa, finché non si realizza è zero. Il prezzo che il mercato ha dato alla narrazione sull'AI in questi due anni, in sostanza, è l'acquisto di promesse "che si realizzeranno in futuro": domanda illimitata di potenza di calcolo, spese in conto capitale in costante aumento, l'unica certezza per dieci anni.
Nel trading il peggior errore è essere orientati ai risultati, ma ancora peggio è prendere le aspettative altrui come fatti già accaduti. Il compenso può azzerarsi da un giorno all'altro, così come la valutazione.
Non sto dicendo che l'AI non abbia valore, sto dicendo che quando tutti considerano le promesse come già realizzate, il momento in cui i prezzi inizieranno a fare i conti da capo non è lontano. $ETHDomani alle 4 del mattino Netflix pubblicherà il bilancio, dopodomani alle 4 Tesla, si prevede un mercato con risultati a catena. Partiamo dai fondamentali: il fatturato del Q3 è previsto a 12,86 miliardi di dollari, +12% su base annua; il margine operativo è del 33,2%, contro il 28,2% dello stesso periodo dell'anno scorso. Un aumento di 5 punti percentuali in un anno, se gli abbonamenti aumentano o meno è chiaro, ma il vero mistero è se l'efficienza nel fare profitti cambierà. Ma ciò che il mercato osserva davvero è un altro dato: la soglia GAAP EPS è 0,84, il consenso degli analisti è solo 0,82. Mancano 2 centesimi. Se supera, sì; se manca, no; Polymarket ora è diviso a metà. Questo trimestre Netflix ha appena fatto un colpo grosso con 1,23 nel Q1 (la previsione era solo 0,76), nel Q2 invece è rimasta a 0,80 a livello basso. Una questione di 2 centesimi, più una questione di scommessa che di analisi. Da che parte stai? Alle 4 del mattino si vedrà la verità. #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Non affrettarti a etichettare questa ondata di deflussi come un "trasloco da ETH a BTC". Entrambi gli ETF stanno perdendo fondi, sembra più che le istituzioni stiano riducendo l'esposizione complessiva piuttosto che semplicemente spostare le posizioni. L'uscita settimanale di ETH è maggiore, il che dimostra che è più fragile; l'ultimo giorno il deflusso di BTC ha superato quello di ETH, indicando che il ritmo non è uniforme. Se fosse davvero una rotazione, BTC dovrebbe continuare ad attrarre capitali, non avere anch'esso deflussi netti. Quindi ora è più prudente interpretare la situazione come un "ritiro complessivo, con ETH più debole" piuttosto che parlare di "rotazione tra criptovalute". Da monitorare due aspetti: se BTC riuscirà a tornare a un flusso netto in entrata e se ETH riuscirà a fermare i deflussi consecutivi. Se ETH si rafforza rispetto a BTC e i deflussi si riducono, si potrà rivedere il giudizio di debolezza. #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ $BTC $ETH #NetflixQ3AdsAndMargins
📊 **Netflix (NFLX): Opportunità di ripresa o ulteriori ribassi in arrivo?**
Netflix sta entrando in un periodo importante mentre gli investitori guardano al suo rapporto sugli utili del terzo trimestre 2026. A mio avviso, NFLX vale la pena di essere monitorato, ma è ancora necessaria cautela.
📈 **Fattori rialzisti**
* Netflix mantiene un marchio globale forte e un ecosistema di contenuti competitivo.
* Il suo business pubblicitario potrebbe diventare una fonte di ricavi più importante.Analisi dettagliata dei 5 migliori account reali di profitto $BTC (solo insegnamento di trading, non costituisce consiglio di investimento, il rischio nei contratti crypto è molto alto)
Dati chiave dell'account: rendimento totale +666,61%, patrimonio attuale $1.399.071,22, preferenza BTC
Caratteristiche principali: strategia di investimento pesante con bassissima percentuale di vittorie e rapporto rischio/rendimento molto alto
1. Percentuale di vittorie: negli ultimi 30 giorni solo il 20,68%, 2 operazioni vincenti su 10, modello da "cacciatore" "perde poco, guadagna molto", che si affida a pochi grandi movimenti per far crescere l'account in modo esplosivo.
2. Drawdown: massimo drawdown a 30 giorni del 41,17%, rischio estremamente elevato. Negli ultimi 7 e 30 giorni grandi perdite di profitto, -$320.989 in 30 giorni, -$138.083 in 7 giorni; dopo un picco di profitti nei 90 giorni precedenti, continua il drawdown.
3. Interpretazione della curva dei rendimenti: la curva annuale mostra un tipico andamento a impulsi — durante un grande mercato toro o trend unilaterale l'account raddoppia direttamente, mentre in fasi di oscillazione o trend inverso si perdono progressivamente i profitti latenti.
4. Modalità di trading: trend following su grandi movimenti unilaterali; in fasi di oscillazione frequenti stop loss, quindi bassa percentuale di vittorie. Difetto molto evidente: in caso di lunghi periodi di oscillazione e trend inverso, l'alto drawdown consuma gran parte dei profitti, la pressione del drawdown è molto elevata.
✅Punti di forza: esplosiva capacità di profitto quando si cattura un trend
⚠️Rischio significativo: un drawdown mensile del 41% è molto pericoloso per un account a contratto, con ordini sbagliati consecutivi il capitale può ridursi drasticamente; la strategia a bassa percentuale di vittorie richiede una gestione psicologica e di posizione estrema, difficile da eseguire per la maggior parte delle persone. All'ottavo giorno di contrattazioni, la fibrillazione ventricolare dell'indice Philadelphia Semiconductor non si è ancora interrotta — non si tratta di un normale ritracciamento, ma di un miocardio che, dopo otto scariche consecutive, non contrae efficacemente. La scorsa settimana il Nasdaq 100 ha perso il 5,5%, con un drastico calo del volume circolante; i settori della memoria per intelligenza artificiale e delle comunicazioni ottiche hanno mostrato un'insufficiente perfusione periferica. Il 19 ottobre i futures sugli indici azionari sono brevemente risaliti di quasi l'1%, con alcuni titoli di chip e comunicazioni ottiche che hanno chiuso in positivo durante la notte, ma questo somiglia più a un ritmo sinusale transitorio post-defibrillazione che a un recupero stabile della circolazione autonoma.
TSMC ha registrato ricavi e profitti record nel terzo trimestre, ma i depositary receipt statunitensi sono calati — un tipico paradosso emodinamico: l'angiografia dei grandi vasi è pervia, ma gli enzimi miocardici continuano a salire, indicando un difetto di perfusione a livello microcircolatorio; la reazione infiammatoria tra valutazione e rendimento non si è ancora risolta. La spesa in conto capitale per l'intelligenza artificiale è un farmaco inotropo positivo, la domanda di apparecchiature per chip rappresenta il precarico, il profitto è la gittata sistolica; la corrispondenza tra questi tre fattori determina la natura del rimbalzo. Se la dose di spesa in conto capitale è eccessiva e la perfusione del ritorno insufficiente, l'aumento del consumo di ossigeno miocardico può scatenare aritmie più gravi.
Dal punto di vista operatorio, la memoria per intelligenza artificiale e le comunicazioni ottiche sono microvasi coronarici distali; la ricanalizzazione dei grandi vasi non equivale al recupero della perfusione tissutale. Il bilancio di TSMC è una bella angiografia vascolare, il calo dei depositary receipt è una zona fredda nella scansione della perfusione miocardica; le preoccupazioni sulla valutazione non sono emotive, ma un aumento del lattato da ischemia tissutale. I prossimi bilanci tecnologici da pubblicare sono un'ecografia transesofagea intraoperatoria; ciò che conta non è la frazione di eiezione, ma la risposta della gittata sistolica agli stimoli esterni. Un aumento della spesa in conto capitale senza incremento del rendimento equivale a somministrare adrenalina a un cuore in scompenso — la pressione sale, ma il miocardio muore silenziosamente.
Il mercato attuale è in uno stato di contropulsazione intra-aortica: il rimbalzo è la pressione diastolica durante il gonfiaggio del pallone, che crolla appena si ferma. L'indice Philadelphia Semiconductor con otto candele rosse consecutive è una tachicardia ventricolare sostenuta; il rialzo dei futures del 19 ottobre è una scarica riuscita, ma la funzione del nodo del seno non si è ripristinata, e il punto di stimolazione ectopico persiste. La pressione di vendita sulla memoria per intelligenza artificiale è causata da microtrombi, la debolezza delle comunicazioni ottiche da una circolazione collaterale insufficiente. Finché il profilo degli enzimi miocardici non si riduce e il lattato non viene eliminato, ogni rimbalzo è solo un falso miglioramento sul monitor — un vero ritmo sinusale richiede che la pressione di perfusione e la gittata sistolica siano entrambe adeguate. #aichipstocksreboundBuongiorno a tutti, amici, mentre ero in bagno ho dato un'occhiata ai dati del mercato: la posizione totale in rete è di 139,45 miliardi, con un leggero aumento nelle ultime 24 ore, BTC, ETH e SOL stanno tutti aumentando le posizioni. Il denaro è entrato, ma la direzione non è univoca 😏
$ETH è il più complicato: posizione di 30,748 miliardi, seconda per aumento tra i tre principali, ma il rapporto acquisti/vendite a 5 minuti è solo 0,82, con il 54,9% in posizione short. Da una parte aumentano le posizioni, dall'altra vendono, nelle ultime 24 ore sono esplosi 111 milioni, il 66% sono posizioni short — gli short sono stati spostati, ma i long non sono contenti 😅
$SOL è il più stabile: posizione di 6,397 miliardi con la crescita più veloce, è quello che è aumentato di più tra i tre, i long sono un po' forti. Mancano un giorno e mezzo all'ultimo aggiornamento, l'interruttore non è stato ancora acceso, chi vuole aumentare la posizione è arrivato prima.
$BTC è quello che litiga: posizione di 52,82 miliardi, è quello che è aumentato meno. I piccoli investitori sono ancora molto ottimisti, il numero di grandi investitori short è diminuito, ma la posizione dei grandi investitori è 11,4 miliardi ed è più long — neanche loro sono uniti.
Il mercato azionario USA rimbalza, il Nasdaq è salito dell'1,57%, lunedì l'ETF non è ancora aggiornato, aspettiamo di vedere chi vince la discussione sul mercato.
La mia opinione personale al momento:
① Anche se le posizioni sono aumentate, le liquidazioni sono solo 306 milioni: la leva si accumula silenziosamente, la cosa peggiore è un attacco improvviso, non riempite troppo la posizione.
② I piccoli investitori votano con il numero di persone, i grandi investitori votano con la posizione: si può discutere quanto si vuole, io seguo i soldi, non le parole.
③ SOL è il più allegro e il più rischioso, non inseguite prima dell'aggiornamento; ETH e BTC sono più sicuri da comprare al ribasso.
Tenete sempre il vostro portafoglio con munizioni pronte, caricate le munizioni prima, vediamo chi preme il grilletto per primo 🔫 Comunque al momento la mia posizione short piccola è ancora in perdita, vi prego fatemi recuperare almeno il capitale!GM, è un nuovo giorno, $BTC ha ancora il prezzo di sempre.
Secondo i dati di Glassnode, la vendita netta attiva sui contratti perpetui la scorsa settimana è passata da 890 milioni di $ a 560 milioni di $, mentre i deflussi settimanali dall'ETF spot BTC negli USA sono diminuiti da 680 milioni di $ a 230 milioni di $, la pressione di vendita è chiaramente diminuita.
La cattiva notizia è che il volume settimanale dell'ETF è sceso a soli 10,1 miliardi di $, sotto il limite inferiore, e la dinamica del prezzo spot 36 si mantiene anch'essa vicino al limite inferiore, senza alcun entusiasmo da parte degli acquirenti.
In altre parole, la pressione di vendita si sta ritirando, ma nuovi acquirenti non sono ancora entrati,
è di nuovo una fase di consolidamento stagnante, la più snervante.周一美股收了一根技术性反弹，但涨得窄。 标普涨0.41%到7690.73，纳指涨1.11%到26430.89，道指微跌0.07%到51966.03。周五纳指大跌2.15%、芯片连续8个交易日下挫之后，相关板块先被买回来。费城半导体指数当天结束连跌，记忆体股尤其凶，闪迪涨约7%，美光涨4%以上。亚马逊被摩根士丹利点名为首选后涨近5%，特斯拉也跟着往上走。 外面看指数在修复，里面多数股票其实还在跌。道指没跟上，公用事业和房地产被利率压着往下，10年期国债收益率升到5.13%附近。VIX从周五的19.99掉到18.44，情绪缓和了一点，但没回到平静。 市场并不是在交易“AI没问题了”，而是在交易“上周跌太狠，先买回来等财报”。特斯拉、Meta、Netflix这周都要出成绩，资金愿意先把被砸的芯片和云相关接回来，但广度不够。涨的还是那几条主线，其他板块大多没跟。 反弹能不能多走两天，取决于这几家公司怎么讲资本开支和需求。讲得过得去，资金会继续买；讲得含糊，周五的影子还会再来一次。现在最怕的不是下跌，是发现自己买的东西，已经没有新故事可讲。 $BTC $ETH $SNDK #机构资金转弱，BTMappa delle liquidazioni: vicine in alto, consistenti in basso
Il punto dolente delle liquidazioni nelle ultime 24 ore mostra che $BTC, $ETH e $SOL presentano una struttura con "punti dolenti short vicini al prezzo attuale e punti dolenti long posizionati in basso".
Lato short più vicino: il punto dolente massimo di BTC è a 83059,55, solo +0,46% dal prezzo attuale, con 35,77 milioni di dollari non chiusi; ETH a 2449,14, +0,91%; SOL a 106,04, +0,44%. Ciò significa che in caso di rimbalzo a breve termine, le stop loss e le liquidazioni degli short potrebbero spingere il mercato, aumentando il rischio di impulsi al rialzo.
Lato long più distante ma con posizioni consistenti: il punto dolente di BTC è a 80331,2, -2,84%, con 39,42 milioni di dollari non chiusi; ETH a 2365,87, -2,52%; SOL a 102,85, -2,57%. Le zone di difesa long sono generalmente tra il -2,5% e il -2,8% sotto il prezzo attuale, con una solida concentrazione di liquidazioni BTC in basso; in caso di indebolimento, la pressione a catena delle liquidazioni da ritracciamento merita particolare attenzione.
In sintesi, con i punti dolenti short vicini, quelli long più distanti e una solida concentrazione di posizioni BTC, nel breve termine si potrebbe assistere a un tentativo di test delle liquidazioni short in alto, seguito dall'osservazione della resistenza delle zone long in basso.#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 1. Margine operativo lordo salito dal 28,2% al 33,2%: è un beneficio ritardato dall'aumento dei prezzi o un miglioramento strutturale?
La società prevede un margine operativo lordo del 33,2% per il Q3, un aumento di ben 5 punti percentuali rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso[1]. Non si tratta di un miglioramento lieve, ma di un salto di livello — è necessario analizzare le forze trainanti per capire se si tratta di un beneficio una tantum dovuto all'aumento dei prezzi o di un miglioramento strutturale del margine.
Prima forza trainante: il trimestre completo dell'aumento dei prezzi di marzo. Nel marzo 2026, la società ha aumentato i prezzi dell'8%-13% nei mercati di Stati Uniti, Messico e Spagna[4]. Nel Q2, i ricavi negli Stati Uniti e Canada (UCAN) sono cresciuti solo del 10% su base annua, e la direzione ha chiarito che questo "riflette solo un impatto parziale del trimestre dall'aumento dei prezzi"[1]. Ciò significa che il Q3 sarà il primo trimestre completo dopo l'aumento dei prezzi — l'effetto trainante sull'ARPU si concentrerà in questo trimestre.
Seconda forza trainante: il ritmo differenziato della crescita dell'ammortamento dei contenuti, più alto all'inizio e più basso dopo. La società prevede una crescita dell'ammortamento dei contenuti di circa il 10% per tutto il 2026, ma con un andamento che è più alto all'inizio e più basso in seguito — il Q2 è stato il trimestre con la crescita annua più alta, mentre nella seconda metà dell'anno rallenterà a una cifra medio-alta[1]. Il margine operativo lordo del Q2 è stato del 33,4% (leggermente in calo su base annua) proprio a causa dell'ammortamento anticipato; nella seconda metà dell'anno, il rallentamento dell'ammortamento unito alla crescita dei ricavi farà naturalmente salire il margine.
Terza forza trainante: licenziamenti e ottimizzazione dei costi. Pochi giorni prima del bilancio, sono stati annunciati circa 1000 licenziamenti, pari al 6% del totale dei dipendenti globali[2]. L'analisi di Wedbush ritiene che questa riorganizzazione del personale e dei costi sia una risposta alle preoccupazioni del mercato sull'engagement degli utenti, spostando la spesa da infrastrutture pesanti a contenuti più mirati[2].
Questo margine operativo lordo è sostenibile? L'obiettivo della società per tutto l'anno è un margine operativo lordo del 31,5% (29,5% nel 2025)[1], il che significa che nel Q4 il margine scenderà a circa il 30% — gli investimenti stagionali nei contenuti (periodo festivo) eroderanno il margine. La vera domanda non è il Q3, ma il 2027: quando l'effetto base dell'aumento dei prezzi sarà esaurito e i costi dei contenuti live continueranno, il margine potrà mantenersi sopra il 31%? Questo è il segnale più cruciale della conference call del bilancio.Analisi di mercato｜I fondi istituzionali continuano a indebolirsi! Chi tra BTC ed ETH vedrà per primo un ritorno di capitali? Condivisione di opinioni di Grand Gale💨:
Attualmente, i fondi istituzionali stanno complessivamente uscendo e l'appetito per il rischio è in calo. BTC è la pietra angolare del mercato crypto, mentre ETH è il leader dell'ecosistema L1 con caratteristiche di crescita. I fondi istituzionali in entrambi sono monitorati principalmente tramite ETF spot, che rappresentano l'indicatore più importante per valutare i punti di svolta del mercato.
Vantaggi
BTC: prima scelta per l'allocazione istituzionale, considerato oro digitale, con una maggiore funzione di rifugio in condizioni di incertezza macro; i flussi di capitale sono più consistenti e, una volta migliorate le aspettative macro, la soglia per l'aumento delle posizioni istituzionali è la più bassa.
ETH: con una maggiore caratteristica di crescita, supporta le narrazioni ecosistemiche di DeFi, L2 e RWA; in presenza di aspettative di taglio dei tassi e benefici ecosistemici combinati, la sua capacità di rimbalzo supera quella di BTC.
Punti deboli principali
BTC: la base di posizioni istituzionali esistenti è ampia, e durante le fasi di ribasso la pressione di vendita da riscatti è significativa, quindi la forza esplosiva del rimbalzo è relativamente debole.
ETH: con un beta elevato, i fondi istituzionali sono più selettivi; in condizioni macro sfavorevoli, i capitali tendono a liquidare prima gli asset di crescita, con cali spesso maggiori rispetto a BTC; la dimensione degli ETF è molto inferiore a quella di BTC.
Regole di mercato
Durante fasi di pressione macro, l'ordine di uscita dei fondi istituzionali è: prima ETH e altri asset ad alta elasticità, poi BTC.
L'ordine di ritorno dei capitali è inverso: al punto di svolta, BTC è il primo a vedere un ritorno istituzionale, mentre ETH segue dopo il recupero dell'appetito per il rischio.
Solo in presenza di forti segnali positivi su aspettative di taglio dei tassi e regolamentazioni, si può verificare un caso speciale in cui i fondi ETH esplodono per primi.
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ Le liquidazioni short sono più numerose, ma non significa che il prezzo debba scendere
Nelle ultime 24 ore, 56.700 persone sono state liquidate forzatamente.
L'importo totale è di 193 milioni di dollari, di cui 134 milioni in posizioni short.
Come si calcola questo numero: le liquidazioni short rappresentano il 69,5%.
Le posizioni long sono solo 58,85 milioni, meno di un terzo.
In altre parole, in questo rimbalzo chi ha venduto sono stati gli short.
Nel momento in cui si è attivato: il prezzo è salito, il margine delle posizioni short non era sufficiente.
Il sistema ha automaticamente comprato per chiudere le posizioni, e gli acquisti hanno spinto ulteriormente il prezzo verso l'alto.
Il gruppo successivo di posizioni short è stato liquidato a sua volta.
$ETH ha subito liquidazioni short per 56,1 milioni, pari al 78,6% del suo totale.
La singola liquidazione più grande è stata di 11,81 milioni, anch'essa short.
$BTC è tornato vicino a 82.100, con liquidazioni short per 28,5 milioni.
$ZEC nelle ultime 1 ora ha avuto liquidazioni short per 330.000, mentre le posizioni long sono solo 3.816 dollari.
I dati sulle liquidazioni sono un risultato, non una direzione.
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？
#$ETH $BTC Sono fuggiti 1,2 miliardi di fondi, ma la vera questione è di quanto è sceso BTC
Dal 5 al 9 ottobre, l'ETF spot statunitense ha perso 1,221 miliardi di dollari in una sola settimana — l'ETF BTC ha registrato un deflusso netto di 679 milioni, l'ETF ETH un deflusso netto di 542 milioni. Appena usciti i dati, il panico si è subito diffuso: i fondi che spingevano il mercato al rialzo stanno ritirandosi, il prezzo riuscirà a reggere?
Ma ciò che vale davvero la pena monitorare non è quanto denaro è uscito, bensì di quanto è effettivamente sceso BTC dopo questo massiccio deflusso.
Questo è il punto cruciale. Se 1,2 miliardi vengono scaricati e il prezzo smette gradualmente di toccare nuovi minimi, significa che ci sono altri acquirenti che silenziosamente assorbono la pressione di vendita — potrebbero essere fondi OTC, detentori a lungo termine o istituzioni che stanno ribilanciando a prezzi bassi. Questo tipo di "ribasso senza crollo" spesso è più convincente di qualsiasi notizia positiva.
Al contrario, se i deflussi dagli ETF continuano ad aumentare e il prezzo contemporaneamente rompe supporti importanti, allora bisogna rivalutare il rischio a breve termine. Il flusso di fondi ci dice quale pressione il mercato sta sopportando, la reazione del prezzo ci dice quanto il mercato è forte.
Durante i rialzi, l'afflusso continuo negli ETF è stato il motore; ora, al contrario, il ritiro dei fondi naturalmente genera pressione di vendita. Ma pressione di vendita non significa crollo, la chiave è la capacità di assorbimento. 1,2 miliardi in una settimana suona spaventoso, ma rispetto al volume giornaliero di BTC non è ingestibile. Il vero segnale è: se la settimana successiva i deflussi rallentano o addirittura si invertano e il prezzo continua a scendere, allora è vera debolezza; se i deflussi continuano ma il prezzo si mantiene stabile senza crollare, significa che qualcuno sta silenziosamente accumulando.
Non lasciarti spaventare dai numeri, né precipitarti a comprare al ribasso. Guarda i fondi, ma ancora di più osserva come il prezzo risponde ai fondi.#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Prima scelta per i nuovi utenti: nel mercato che offre pacchetti con pubblicità, oltre il 60% dei nuovi utenti registrati sceglie il pacchetto a basso costo con pubblicità, mostrando un forte richiamo sul mercato.
Dimensione totale da record: a maggio 2026, gli spettatori attivi mensili (MAV) dei pacchetti pubblicitari hanno raggiunto i 250 milioni. Questo numero è cresciuto di circa il 32% in sei mesi (da 190 milioni a novembre 2025).
Contributo al business: sebbene attualmente rappresenti solo circa il 3,3% del fatturato totale, il business pubblicitario è il segmento in più rapida crescita per Netflix. L'azienda prevede che i ricavi pubblicitari raggiungeranno i 3 miliardi di dollari nel 2026.
Andamento del CPM: partenza alta e stabilità
Il prezzo CPM di Netflix ha attraversato una fase di "premium iniziale" per poi tornare al livello di mercato, attualmente posizionato in alto nel settore:
Nel 2022 (lancio iniziale): CPM fino a 55–65 dollari. Grazie alla sicurezza del brand e all'alta qualità degli utenti, ha attratto molti inserzionisti a provare.
Dal 2023 a oggi: con l'espansione dell'inventario pubblicitario e la concorrenza di mercato, i prezzi sono scesi nella fascia 20–30 dollari. Sebbene ridotti, questi prezzi restano molto più alti rispetto alle piattaforme social (come YouTube con circa 6,5 dollari), mantenendo una posizione premium.
- Lato domanda (aumento degli inserzionisti): il numero di inserzionisti è cresciuto oltre il 70% nel 2025, superando i 4000. Nel contempo, l'azienda ha introdotto l'acquisto programmatico (PMP) e utilizza AI per ottimizzare l'efficienza pubblicitaria, migliorando la monetizzazione degli spazi pubblicitari.