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🚨 Il flusso netto di BTC ETF non equivale necessariamente a un vero acquisto a lungo termine.
Molte persone guardano ogni giorno il flusso netto degli ETF e, vedendo decine di miliardi di fondi entrare, interpretano subito che "le istituzioni stanno comprando BTC freneticamente". Ma ciò che vale davvero la pena studiare sono gli AP (partecipanti autorizzati) dietro gli ETF e il meccanismo di arbitraggio.
Gli AP sono responsabili della sottoscrizione e del riscatto delle quote ETF, e ora che gli ETP crittografici consentono il riscatto fisico, l'arbitraggio tra BTC spot, ETF e futures è diventato più flessibile.
📌 Quando si verifica una differenza di prezzo tra spot e futures, le istituzioni possono ottenere esposizione ETF/BTC da un lato e coprire il rischio con futures o altri derivati dall'altro.
Quindi vedrai un fenomeno molto interessante:
Il flusso netto degli ETF è molto positivo, ma il BTC non necessariamente sale.
Questo non significa che i dati degli ETF siano inutili, ma indica che: flusso netto ≠ tutto denaro direzionale long.
Per valutare davvero la qualità dei fondi, guardo insieme il flusso degli ETF, le posizioni CME, i tassi di finanziamento, l'OI e se il BTC on-chain continua a fluire verso indirizzi di detenzione a lungo termine.
📌 Non guardare solo "quanto denaro è entrato", ma anche se quel denaro è rimasto davvero.
Il mercato è più facile da ingannare con un numero che sembra molto bello.👀
#BTC现货ETF大额流入后转负 #CLARITY法案9月15日闯关，60票成关键 #OKX预言家：来星球玩预测 SOL in questi due giorni dipende principalmente dall'andamento generale del mercato, la sua storia personale per ora non riesce a sovrastare il contesto macroeconomico. Il prezzo si aggira intorno a cento e uno, cento e due, ieri, il giorno dell'aggiornamento, non è salito, anzi è sceso da circa cento e cinque, toccando un minimo vicino a cento. Questo indica che il mercato non considera Transaction V1 un motivo immediato per fare speculazioni.
La vera variabile nei prossimi due giorni sarà l'Indice dei Prezzi al Consumo (CPI) degli Stati Uniti di venerdì. Bitcoin si muove intorno a settantamila e novecento, e la decisione sui tassi di interesse dipenderà da questi dati. Per una altcoin come SOL, se il CPI sarà alto, è molto probabile che il prezzo torni a testare i cento, o addirittura scenda a novantotto o novantasei; se l'inflazione sarà moderata e i fondi torneranno agli asset rischiosi, allora SOL avrà la possibilità di rimbalzare da cento e due fino a cento e cinque.
L'aggiornamento è un segnale positivo a medio-lungo termine, ma nel breve termine è già stato quasi tutto scontato. In questi due giorni non aspettatevi che faccia un movimento indipendente, seguirà BTC oscillando tra cento e centoquattro. Non usate leva troppo alta, perché l'ora in cui usciranno i dati di venerdì potrebbe portare a forti oscillazioni $SOL Oggi parliamo di un argomento:
"Il riacquisto del debito USA è inefficace + accelerazione dell'inflazione"
Il 19 agosto il Tesoro ha aumentato la scala del riacquisto del debito a lungo termine "almeno raddoppiandola" a 4 miliardi di dollari, con conseguente forte rialzo di BTC
Oggi, 10 settembre, è stato ulteriormente aumentato a 6 miliardi di dollari
Ma la cosa strana è che ogni volta che si aumenta la quantità, il rendimento a 10 anni non scende ma sale, attualmente ha superato il 4,85%
Questo è il mercato obbligazionario che mette in discussione con soldi veri la sostenibilità del debito USA — sommato a un deficit attuale superiore a 20 mila miliardi di dollari, una spesa per interessi annualizzata superiore a 1,2 mila miliardi e un'inflazione superiore al 2% per 60 mesi consecutivi, lo spazio fiscale si sta comprimendo
Parallelamente, la guerra in Iran è durata 193 giorni, il prezzo del petrolio ha superato i 96 dollari, e i costi energetici si stanno rapidamente trasmettendo all'IPC
Se i dati CPI di questo venerdì saranno alti, la Fed avrà difficoltà a giustificare una pausa nei rialzi dei tassi
La pressione si riflette già nei flussi di capitale
Gli ETF BTC hanno terminato un periodo di afflussi netti continui, passando a deflussi netti per due giorni consecutivi l'8 e il 9 settembre; anche gli ETF ETH sono passati da positivi a negativi e ora sono stagnanti (Figura 1, 2)
#BTC现货ETF大额流入后转负
Il punto di vista di Tony:
Questo è un riflesso diretto del rialzo dei rendimenti del debito USA che è negativo per gli asset non fruttiferi, con le istituzioni che a breve termine stanno riducendo l'esposizione al rischio
Ma non affrettatevi a essere ribassisti
Il riacquisto del debito USA sta diventando sempre meno efficace, rivelando essenzialmente una pressione strutturale guidata dalla politica fiscale
Storicamente, la fine di queste crisi è spesso un allentamento forzato o una monetizzazione del debito
Questo è proprio il nucleo dell'argomentazione a medio-lungo termine per BTC
A breve termine c'è pressione, ma gli argomenti a lungo termine si stanno accumulando, non smentendo la tesiQuando il petrolio sale, Trump si agita.
Perché riguarda la sua posizione e i sondaggi.
Recentemente ha scoperto una cosa molto imbarazzante: sul prezzo del petrolio, non ha più voce in capitolo.
Prima di salire al potere, Trump faceva campagna elettorale promettendo "benzina a 2 dollari".
Ora il prezzo medio della benzina negli Stati Uniti è ancora intorno a 4,15 dollari, addirittura uno dei più alti nella storia per il Labor Day.
Ancora più imbarazzante è che la guerra con l'Iran ha fatto esplodere completamente questa bomba del prezzo del petrolio; il piano originale per attaccare l'Iran era proprio quello di controllare il petrolio.
Guarda, Trump continua a ripetere che il prezzo del petrolio deve scendere, non solo per il portafoglio della gente comune, ma anche per mantenere la sua narrazione da uomo forte.
Prima diceva una cosa e il mercato la ascoltava. Ora dice che il prezzo del petrolio deve scendere, ma il prezzo sale comunque.
Non è spaventoso essere smentiti, la vera paura è perdere il potere di parola; se gridi "il lupo è arrivato" troppe volte, nessuno ti crede più.
E questa cosa è molto importante anche per gli investitori in BTC.
Perché l'aumento del petrolio non significa solo benzina più cara.
Prezzo del petrolio → aspettative di inflazione → aspettative di taglio dei tassi da parte della Fed → rendimento dei titoli di stato USA e dollaro → liquidità globale.
Se questa catena si stringe, asset ad alta liquidità come BTC tendono a vedere amplificate le loro oscillazioni.
Quindi non è più così importante se Trump chiede o meno un taglio dei tassi, quello che conta davvero è il prezzo del petrolio, che è l'indicatore del mercato del Bitcoin.
Se il problema con l'Iran non si risolve presto e il prezzo del petrolio continua a salire, la pressione su BTC nel breve termine potrebbe non essere ancora finita.
Un prezzo del petrolio a 2 dollari è difficile da vedere a meno di un crollo enorme; chi dice che è arrivato il bull market di Bitcoin probabilmente non usa petrolio o non guarda al prezzo del petrolio. Il 9 settembre, i fondi ETF spot hanno mostrato una chiara divergenza: 🟠 $BTC ETF: uscita netta di circa 100,71 🔵 milioni di dollari; $ETH ETF: afflussi netti di circa 2,1 milioni di dollari. Questo non significa necessariamente che i fondi si stiano ritirando completamente dal mercato crypto; ciò che è più rilevante è che il BTC si sta indebolendo, mentre l'ETH non ha perso slancio. Dal punto di vista tecnico, $BTC attualmente è sotto il MA10/MA20, con una tendenza cauta nel breve termine; mentre $ETH rimane sopra il Supertrend, indicando che la forza relativa è temporaneamente più stabile. Considerando la recente sensibilità del mercato ai dati sull'inflazione negli Stati Uniti, al percorso dei tassi di interesse e al FOMC di settembre, i fondi potrebbero passare dal "inseguire il mercato" a cercare più opportunità locali. Ciò che vale davvero la pena di osservare non è un flusso e uscita di ETF a un singolo giorno, ma se questa divergenza tra debolezza del BTC e forza dell'ETH possa continuare. Se il BTC continua a fluttuare mentre l'ETH mantiene la sua struttura e aumenta il volume di scambio, allora il prossimo ciclo di slancio di mercato potrebbe gradualmente spostarsi verso $ETH. 👀 I fondi non sono scomparsi; potrebbero semplicemente diventare più selettivi $BTC $ETH #CryptoTreasuryDivides #CLARITYActSept15 #ZECGoesInstitutionalOggi BTC è fermo a 78.000, gli altcoin stanno peggio del "pane grande", i fondi si stanno contraendo, nessuno vuole ascoltare storie in un mercato così.
Ma le storie continuano a essere raccontate.
L'ultimo racconto più popolare nel settore è "riacquisto tramite commissioni" — suona particolarmente attraente. Il progetto guadagna commissioni, usa quei soldi per comprare i propri token sul mercato e poi li distrugge, riducendo l'offerta in circolazione, quindi il prezzo naturalmente sale. Un circuito logico chiuso, perfetto.
Il ricercatore DeFi Ignas ha gettato acqua fredda: questa narrazione si basa sul volume di scambi e sulle commissioni, non sui fondamentali. Quando il volume cala, dividendi, riacquisti e distruzioni diminuiscono subito, la motivazione a detenere cala, e la pressione di vendita segue.
Ha ragione. Ma ha ragione solo a metà.
Perché tra i progetti che "riacquistano con le commissioni" ci sono differenze enormi. Alcuni bruciano soldi veri, altri bruciano solo il tuo FOMO.
Stesso nome, riacquisto, tre tipi di progetti, tre destini.
Prima categoria: UNI — brucia soldi veri di Robinhood
Partiamo dal più solido.
Uniswap quest'anno ha riacquistato e distrutto UNI per un totale di 28,4 milioni di dollari. Da dove vengono i soldi? Dalle commissioni del protocollo. Da luglio, con l'attivazione ufficiale della commissione, il 17% delle commissioni di scambio on-chain va al contratto TokenJar per riacquistare e distruggere UNI.
L'incremento chiave arriva da Robinhood Chain.
Questa blockchain lanciata a luglio è specializzata in azioni tokenizzate. Il 1° settembre il volume giornaliero ha raggiunto 1,43 miliardi di dollari, un record storico. Tra il 27 luglio e il 12 agosto, il 60% dei 1,55 milioni di dollari di entrate di Uniswap proveniva da Robinhood Chain.
Cosa significa?
I fondi per il riacquisto di UNI non dipendono dal mercato crypto che gioca con se stesso. Il volume di scambi di azioni tokenizzate su Robinhood Chain è collegato alla domanda del mondo finanziario tradizionale. Finché il mercato azionario USA esiste e qualcuno vuole comprare e vendere azioni tokenizzate, questa fonte di entrate non si azzererà.
Geoff Kendrick della Standard Chartered ha calcolato che, al ritmo di distruzione di metà agosto, il tasso annuo di distruzione di UNI è circa il 4% dell'offerta in circolazione. Lo considera "chiaramente insostenibile", ma anche con il suo obiettivo prudente, il tasso annuo è del 2,2%.
Il 4% è insostenibile, ma il 2,2%? Un asset con deflazione annua del 2,2% è già considerato piuttosto aggressivo nella finanza tradizionale.
UNI brucia soldi veri. Soldi che arrivano da Robinhood, dalle azioni tokenizzate, dalla domanda reale di scambi.
Seconda categoria: RAY — brucia il battito Meme di Solana
Passiamo a Raydium.
Il meccanismo di distribuzione delle commissioni è chiaro: il 12% delle commissioni di trading è usato per riacquisti e distruzioni di RAY sul mercato aperto. Entro fine agosto 2026, il riacquisto cumulativo supererà il 30% dell'offerta in circolazione.
30%. Un numero molto più alto di UNI.
Ma le entrate di RAY sono fondamentalmente diverse da quelle di UNI. Raydium è uno dei maggiori DEX su Solana, il suo volume di scambi dipende fortemente dall'entusiasmo per i Meme coin nell'ecosistema Solana. Il 6 settembre, dopo l'annuncio dell'integrazione di StonkFun, RAY è schizzato del 70% in un giorno, da 0,91 a 1,43.
Cresce molto, ma scende altrettanto dolorosamente.
Perché se il lancio di Meme su Solana si raffredda e il volume cala, il fondo per il riacquisto del 12% si riduce di pari passo. Meno riacquisti → narrazione deflazionistica più debole → meno incentivi a detenere → vendite.
Ignas mette RAY insieme a ZCAT e PONS nella stessa categoria, con la stessa logica: i DEX storici che si basano sui riacquisti da commissioni, se non c'è volume, gli incentivi si interrompono.
RAY brucia il battito Meme di Solana. Finché il battito c'è, il fuoco brucia forte. Quando il battito si ferma, il fuoco si spegne.
Terza categoria: ZCAT, STONK — bruciano la tua immaginazione
Ultima categoria, la più pericolosa.
ZCAT, un gatto anonimo con una busta di carta, Meme coin su Solana. Il meccanismo è semplice: ogni trasferimento paga il 3% di commissione, convertita in ZEC e distribuita ai detentori.
Non ha entrate da protocollo. Nessuna commissione DEX. Nessun interesse da prestiti. Il suo "riacquisto" viene dal comportamento di trasferimento dei detentori.
Tu trasferisci, paga la tassa. Non muovi nulla, non ci sono soldi.
E STONK? Il token di StonkFun, che dichiara di usare il 60% dei profitti di trading della piattaforma per riacquisti e distruzioni. Ma la distruzione cumulativa è solo circa il 10%, con riacquisti mensili inferiori a PONS e PUMP. Inoltre StonkFun è una piattaforma di lancio di azioni tokenizzate — i suoi ricavi dipendono da "quanti vogliono ancora giocare con Meme azionari".
PONS, INDEX, SHROOM, CASHCAT sono tutti uguali. I loro dividendi, riacquisti, distruzioni e incentivi di liquidità sono tutti legati alle commissioni di trading.
La frase più dura di Ignas è: "Proiettare i rendimenti annuali basandosi sulle commissioni attuali significa prevedere che il mercato non si raffredderà mai, è ridicolo."
La terza categoria non brucia soldi. Brucia la tua immaginazione.
Secondo la sezione Token Rights di DefiLlama, al 27 agosto, su 106 protocolli registrati, 55 sono contrassegnati come Active Buybacks.
Più della metà.
Sembra che il riacquisto sia ormai uno standard del settore, giusto?
Ma "avere un meccanismo di riacquisto" e "avere un riacquisto abbastanza grande da influenzare il prezzo del token" sono due cose molto diverse.
Tra questi 55, quanti hanno fondi di riacquisto provenienti da entrate reali, diversificate e sostenibili?
Quanti usano "riacquisto" solo come parola di marketing per ingannarti a comprare?
Non comprare solo perché c'è un "riacquisto".
Prima domanda: da dove vengono i soldi per il riacquisto?
Dalle commissioni del protocollo? Dai ricavi della piattaforma di lancio? Dalla tassa sui trasferimenti dei detentori?
Seconda domanda: queste entrate sono sostenibili?
Dipendono dall'entusiasmo per i Meme? Dal volume di lancio nell'ecosistema Solana? Dal volume di scambi delle azioni tokenizzate su Robinhood Chain?
Se il volume si dimezza, quanto resta per il riacquisto?
Terza domanda: qual è la proporzione del riacquisto rispetto alla capitalizzazione di mercato in circolazione?
Distruzione cumulativa di 10 milioni di dollari, capitalizzazione di mercato in circolazione di 1 miliardo. Tasso annuo di riacquisto dell'1%. Questo non è deflazione, è solo apparenza.
$UNI $RAY $HYPE 🚨 Quello di cui ETH deve davvero preoccuparsi ora non è solo l'aspetto tecnico, ma le "aspettative di aumento dei tassi".
Nei giorni scorsi il mercato ha spinto la probabilità di un aumento dei tassi a settembre al 66%, attualmente si aggira ancora intorno al 60%. UBS ha addirittura preso come scenario base un aumento di 25 punti base sia a settembre che a dicembre di quest'anno.
Questo ha un impatto molto diretto sulla pressione su ETH.
📌 Tassi più alti → rendimento dei titoli di stato USA più attraente
📌 Aspettative di stretta della liquidità → asset ad alto beta sotto pressione
📌 ETH dipende fortemente da DeFi, attività on-chain e propensione al rischio
Quindi ora il trading su ETH non riguarda più solo la "narrazione dell'upgrade", ma se il mercato abbia ancora il coraggio di valutare asset rischiosi.
Ma non bisogna considerare la "debolezza di settembre" come un segnale certo di ribasso. I dati storici mostrano che ETH ha mediamente avuto performance deboli a settembre, ma la stagionalità non è mai stata l'unico fattore determinante del mercato.
Anzi, è interessante notare che ETH sta ancora oscillando in un'area chiave, senza aver rotto direttamente a causa dell'aumento dei rendimenti dei titoli di stato USA.
Quindi il vero spartiacque sarà uno solo:
Se l'IPC alimenterà ulteriormente le aspettative di un aumento aggressivo dei tassi, ETH potrebbe cercare supporto verso il basso; se l'inflazione si raffredderà e le aspettative di aumento dei tassi diminuiranno, ETH potrebbe invece recuperare rapidamente.
Per ora non inseguo i rialzi né cerco di indovinare i minimi.
Aspetto i dati, la struttura, e che il mercato dia da solo la risposta. 📉⚠️
#OKX预言家：来星球玩预测 #BTC现货ETF大额流入后转负 #9月加息概率升至约60%，美联储面临两难选择 $ZEC ZEC ha recentemente vissuto un raro rally indipendente, ma il mercato è fortemente diviso sulla sua natura: si tratta di un movimento guidato da canali regolamentari e da uno short squeeze strutturale, non da una rivalutazione del valore basata sui fondamentali.
1. Grave disallineamento tra valutazione e utilizzo: la capitalizzazione di mercato di ZEC si avvicina a quella di Solana, ma l'adozione delle transazioni protette e l'attività on-chain sono molto inferiori; il rischio di correzione è elevato quando i fondi speculativi si ritirano.
2. Rallentamento delle sottoscrizioni ETF: l'attuale rialzo dipende fortemente dai continui afflussi netti di ZEC; una volta che le sottoscrizioni rallenteranno, la logica di compressione della liquidità si disintegrerà rapidamente.
3. Inasprimento normativo continuo: l'UE introdurrà un divieto nel 2027, diversi paesi hanno già rimosso ZEC, e l'accessibilità di ZEC nei mercati regolamentati diventerà sempre più limitata.
4. Estremo ipercomprato tecnico: RSI oltre 80, con segnali di divergenza ribassista a breve termine.
L'attuale prezzo superiore a 1.200 dollari riflette principalmente la narrativa di conformità ETF e lo short squeeze, non una domanda reale on-chain. È un movimento guidato dalla struttura dei capitali, ma quando il sentiment svanirà e non ci sarà un supporto sostanziale, il prezzo subirà un forte ritracciamento.
Non considerare posizioni long, si può provare a shortare con posizioni leggere #加密财库分化：买币还是回购？
Questa ondata di rialzo di IOST, è un vero decollo o una falsa mossa?
Fratelli, devo dire due parole su questo movimento di IOST. In 24 ore è salito di oltre il 70%, toccando un massimo di 0,00156 dollari, poi ha iniziato a correggere, questo andamento è troppo tipico.
Perché questo improvviso rialzo? In parole povere è uno short squeeze combinato con una storia di burn. La fondazione ha annunciato la distruzione di 70 milioni di token, suona impressionante, ma in realtà rappresenta solo lo 0,2% dell'offerta totale, quindi non spiega questo aumento. Il vero motore è stato lo short squeeze forzato, insieme a quella ondata di acquisti di follow-up su Binance Square, un classico rialzo riflessivo.
Può durare? Io penso di no. Il tasso di finanziamento è ancora molto basso, il che significa che i long non sono ancora saturi, dopo lo short squeeze ci devono essere nuovi acquirenti per sostenere il prezzo. Questo tipo di movimento impulsivo con bassa circolazione arriva in fretta e se ne va altrettanto velocemente.
Come la vedo come direzione? Nel breve termine non inseguite i massimi, aspettate che la correzione si stabilizzi. Questo tipo di mercato è un gioco per trader a breve termine, chi vuole tenere a lungo deve pensarci bene, i fondamentali non sono cambiati sostanzialmente, non confondete il rimbalzo con un'inversione. $IOST Ora la battaglia intorno a $BTC sulla soglia degli 80.000 è piuttosto interessante: in apparenza è una lotta tra rialzisti e ribassisti, ma in realtà sopra gli 80.000 ci sono 1,05 milioni di BTC bloccati, e ogni piccolo aumento fa scattare vendite da chi si libera delle posizioni.
Guardiamo i dati. Tra 83.000 e 86.000 c'è stata un'intensa attività di scambio nella prima metà dell'anno, con circa 1,05 milioni di BTC bloccati in questa fascia, tutti in attesa di liberarsi, quindi ogni volta che si avvicina agli 80.000 c'è una vendita anticipata. Ma sotto, tra 75.000 e 78.000, c'è un forte supporto: gli ETF hanno registrato un afflusso netto di 3,8 miliardi per tre settimane consecutive, e istituzioni e grandi whale stanno accumulando in questa zona, quindi i capitali a lungo termine non temono i BTC bloccati sopra gli 80.000.
Dal mercato dei contratti, il volume aperto si mantiene alto a 93 miliardi di dollari, ma il tasso di finanziamento è basso, i rialzisti non vogliono inseguire a prezzi alti, i ribassisti non osano vendere aggressivamente sotto i 78.000, tutti aspettano i dati CPI di domani.
In breve: sopra gli 80.000 c'è un grande volume di BTC bloccati, per superare questa soglia serve un aumento di volume o una buona notizia. Se il CPI è positivo, si rompe con volume verso 83.000; se negativo, si torna a testare 77.000 o addirittura 75.000. Prima dei dati non conviene avere posizioni pesanti, ci saranno continue oscillazioni per trarre profitto dalle leve. Tenete le posizioni spot e non toccatele, usate posizioni leggere con stop loss sui contratti, e seguite la direzione quando sarà chiara. #BTC加速拉升，资金还能继续接力吗？ #以太坊草案EIP-8363引争议 #OKX预言家：来星球玩预测 #BTC现货ETF大额流入后转负
In precedenza, l'ETF spot BTC statunitense ha registrato continui e consistenti flussi netti in entrata, ma improvvisamente la direzione dei fondi si è invertita, passando da positiva a negativa, con un ritiro temporaneo degli acquisti istituzionali. I fondi ETF rappresentano una fonte importante di incremento in questo ciclo rialzista; un afflusso indica un continuo posizionamento da parte delle istituzioni, mentre un passaggio a riscatti netti fa perdere al mercato il supporto spot centrale.
Opinione personale: il passaggio da flussi positivi a negativi richiede di distinguere tra riallocazioni a breve termine e inversione di tendenza.
1. Un deflusso in un solo giorno non significa che le istituzioni siano completamente ribassiste; potrebbe trattarsi di prese di profitto a breve termine o di rientro di fondi trimestrali. Tuttavia, deflussi continui per più giorni rappresentano un chiaro segnale ribassista, che indebolisce direttamente la forza dei compratori e mette BTC sotto pressione.
2. I fondi ETF hanno un effetto ritardato; il mercato spesso anticipa i movimenti. Quando i dati sui deflussi vengono pubblicati, il prezzo ha spesso già subito una fase di ribasso, quindi non bisogna affidarsi esclusivamente a questi dati per aprire posizioni short.
3. Il tasso d'interesse macroeconomico rimane la logica di fondo. L'aumento dei rendimenti dei titoli di Stato USA e il rinvio delle aspettative di taglio dei tassi sono le principali cause del riscatto istituzionale. Finché le aspettative di tassi elevati persistono, i fondi ETF difficilmente torneranno a fluire.
Aspetti pratici:
Considerare il flusso dei fondi ETF come un indicatore di medio-lungo termine, non usarlo direttamente per aprire posizioni a breve termine.
Spot: evitare di comprare a ribasso in modo avventato, attendere una doppia conferma di ritorno dei fondi e stabilizzazione del mercato;
Contratti: in caso di deflusso ETF combinato con la rottura di supporti chiave di BTC, ridurre le posizioni long, controllare rigorosamente la leva e prevenire liquidazioni a catena.Il 21 agosto, sono stati bruciati 150.000 UNI in un solo giorno.
Token per un valore di 5,9 milioni di dollari sono stati distrutti in modo permanente in un solo giorno. Tutti dicevano: il volano di UNI si è messo in moto.
Diciannove giorni dopo, il 9 settembre, i ricavi di Robinhood Chain sono scesi a 1,42 milioni di dollari, superati da HyperLiquid e Pump.
Il volano continua a girare. Ma il carburante ha iniziato a scarseggiare.
Prima di tutto, analizziamo questa catena di trasmissione.
Volume di scambi → Ricavi del protocollo → Riacquisto e distruzione → Prezzo del token.
Quattro ingranaggi che si incastrano. Il volume giornaliero di Robinhood Chain ha raggiunto i 1,43 miliardi di dollari, con commissioni di rete in 24 ore pari a 2,13 milioni di dollari, superando la somma di Solana, Ethereum, BNB Chain e Base.
Le commissioni di protocollo incassate da Uniswap sono naturalmente aumentate. Negli ultimi 44 giorni, Robinhood Chain ha contribuito con circa 8,7 milioni di dollari al riacquisto e alla distruzione di UNI, superando la somma di tutte le altre catene.
Il 21 agosto sono stati bruciati 150.000 UNI. Il tasso annuo di distruzione ha raggiunto i 31 milioni di token, per un valore di circa 113 milioni di dollari.
Geoff Kendrick della Standard Chartered ha alzato il prezzo target per il 2030 da 100 dollari, dicendo che "potrebbe essere troppo basso".
Tutto sembrava perfetto.
Il problema è proprio nascosto in questi numeri.
Kendrick ha detto anche una cosa che molti hanno scelto di ignorare: un tasso annuo di distruzione del 4% è "chiaramente insostenibile".
Non stava spegnendo l'entusiasmo. Stava semplicemente affermando un fatto: la velocità di distruzione dipende dai ricavi del protocollo, e i ricavi del protocollo dipendono dall'attività di scambio.
Il volano di distruzione di UNI non si alimenta con il codice, né con la governance, né con la narrazione.
Il carburante è il fatto che "le persone vogliono continuare a speculare".
E questa "cosa" è proprio la cosa meno affidabile nel mondo crypto.
Poi è arrivato il 9 settembre.
I ricavi di Robinhood Chain nelle ultime 24 ore sono scesi a 1,42 milioni di dollari, superati da HyperLiquid e Pump. In sette giorni, il totale è stato di 21,4 milioni di dollari.
Attenzione alla timeline.
Il 21 agosto, distruzione record in un solo giorno, il mercato era in fermento.
Il 25 agosto, il volume settimanale di distruzione ha raggiunto un massimo storico, con il fondatore che ha pubblicato un post.
All'inizio di settembre, il volume degli scambi era ancora alto, 1,43 miliardi, 1,89 miliardi, sempre più intenso ogni giorno.
Il 9 settembre, i ricavi hanno iniziato a scendere.
Non è stato un crollo improvviso. È "iniziato a scendere". E queste quattro parole fanno più paura di un crollo.
Perché questa catena di trasmissione non ha alcun cuscinetto.
Se il volume di scambi cala del 10%, i ricavi del protocollo non calano solo del 10%. Calano gli acquisti netti. Il riacquisto e la distruzione devono comprare UNI ogni giorno, ma ora comprano meno. I detentori di token avevano come motivo "la distruzione sta accelerando", ora questo motivo si indebolisce.
E poi?
Pressione di vendita.
Coinbase nel quarto trimestre 2021 aveva un volume di scambi di 547 miliardi di dollari. Un anno dopo, 145 miliardi. Un calo del 74%.
Per i Meme token, una riduzione del volume a metà significa una perdita di valore superiore al 95%, "non è un'esagerazione".
Non è solo un problema di UNI.
PONS, con un saldo del portafoglio di riacquisto vicino a 3 milioni di dollari, usa l'80% delle commissioni per il riacquisto, e ha già distrutto quasi un terzo dell'offerta. I dati sono incredibilmente positivi.
Raydium, il 9 settembre ha riacquistato 640.000 dollari in RAY in un solo giorno, il massimo in 19 mesi. Il riacquisto cumulativo supera il 30% della circolazione.
ZCAT, STONK, INDEX, SHROOM, CASHCAT — tutti simili. Token guidati dalle commissioni, con la stessa logica.
Ignas lo dice chiaramente: l'essenza attuale dei Meme coin "coin-stock" è dipendere dal volume di scambi e dai ricavi delle commissioni. Quando il volume cala, diminuiscono i dividendi e i fondi per il riacquisto, l'incentivo a detenere si indebolisce, e alla fine scatta la vendita.
Tutti i volani condividono lo stesso serbatoio di carburante: il calore del mercato.
Quando c'è calore, tutti sono investitori di valore. Quando il calore svanisce, tutti diventano esperti di fuga.
Concludiamo con un numero.
Proiettare il rendimento annuale basandosi sulle commissioni attuali significa prevedere che il mercato non si raffredderà mai.
Non lo dico io. Lo dice Ignas. Testuale: "È ridicolo."
Il volano di distruzione di UNI è bello. Numeri belli, narrazione bella, grafico bello.
Ma il carburante del volano è il volume di scambi.
Se il carburante si esaurisce, il volano diventa un pezzo di ferro inutile.
E la tua posizione è un componente saldato su quel pezzo di ferro.
$UNI $RAY $HOOD $IOST ha bruciato 70 milioni di token ieri con un aumento dell'87%, oggi è ricaduto a 0,0012 — è davvero una scarsità reale o solo una doppia trappola per rialzisti e ribassisti?
Ecco alcuni punti chiave:
1. L'8 settembre la IOST Foundation ha bruciato permanentemente 70 milioni di vecchi token, provenienti dalla prima emissione ERC-20. Suona impressionante, ma rappresenta solo lo 0,2% dell'offerta totale. Il vero motore del prezzo è stato il rientro forzato degli short — liquidazioni short per circa 720.000 dollari, un volume di contratti perpetui che ha raggiunto 361 milioni di dollari, mentre il tasso di finanziamento ogni 8 ore era solo dello 0,01%, il che indica che a quel momento i long non erano ancora saturi, c'era ancora margine.
2. L'inflazione annua del 7% è sempre attiva, la distruzione è un evento unico, l'inflazione avviene quotidianamente, questo conflitto prima o poi dovrà essere affrontato.
3. Fondamentali: la quarta più grande blockchain DApp al mondo (dopo Ethereum, EOS, TRON), con investimenti da Sequoia e ZhenFund, attualmente sta spingendo verso RWA e PayFi.
0,00082 è il minimo di oggi, 0,00245 è la resistenza di oggi; 0,0012 è il supporto del rimbalzo, se si rompe 0,0012 questa fase finisce.Un volume di scambi di 94 milioni di dollari sostiene una capitalizzazione di mercato di 180 milioni, questo rapporto di per sé indica un turnover delle posizioni estremamente rapido.
L'aumento del token della piattaforma di solito non è dovuto a un aumento degli utenti, ma a un'accelerazione prevista del ritmo di emissione, con gli acquirenti che scommettono in anticipo sulle commissioni e sulla visibilità. Questo anello al momento ha solo il prezzo, senza il supporto di un aumento della quantità di token emessi on-chain.
I veri passivi sono gli acquirenti che rincorrono i prezzi al rialzo: la capitalizzazione si costruisce sul volume giornaliero, quando la marea si ritira la profondità scompare prima e il prezzo scende di nuovo. L'ansia non deriva dalla perdita, ma dal non sapere chi sta scambiando dall'altra parte.
Osserva il rapporto tra volume di scambi e capitalizzazione del giorno successivo. Se il volume continua ad aumentare ma la capitalizzazione non cresce, significa che la distribuzione è in corso e la previsione di rimbalzo viene smentita.
#OKX预言家：来星球玩预测
#加密财库分化：买币还是回购？ #LAPTOP首发跌近99%，Meme市场争议升温 $ETH La tendenza dei flussi netti in entrata per l'ETF spot di Bitcoin, che durava da tre settimane consecutive, si è interrotta ieri.
L'8 settembre il mercato ha registrato un deflusso netto di circa 46,6 milioni di dollari. Ma analizzando nel dettaglio, non si tratta di un ritiro totale: BlackRock IBIT continua ad entrare, Bitwise BITB ha registrato un ingresso di 14,46 milioni, mentre i deflussi principali provengono da Grayscale GBTC (65,5 milioni) e Fidelity FBTC.
Ancora più interessante è che proprio nei giorni in cui l'ETF continuava ad attrarre capitali, il prezzo di Bitcoin è sceso sotto i 79.000. Questo indica che il volume acquistato dall'ETF è stato compensato dalle prese di profitto on-chain, dalle coperture sui derivati e dalla pressione macroeconomica. L'afflusso nell'ETF non equivale necessariamente a un aumento del prezzo, ci sono diversi livelli di filtro nel mezzo.
Ora la pressione principale è rappresentata dall'IPC di venerdì. Il mercato si aspetta un dato complessivo del 3,4% e un dato core del 2,4%, ma le previsioni di Bank of America e Citibank differiscono di 0,04 punti percentuali: una prevede un rialzo aggressivo, l'altra un atteggiamento più attendista. L'atteggiamento di Waller è cruciale: sostiene un rialzo solo se il core PCE mensile supera lo 0,3%, altrimenti tende ad aspettare.
Per quanto riguarda Bitcoin $BTC, un deflusso di 46,6 milioni rispetto agli ingressi di centinaia di milioni delle settimane precedenti non è un volume significativo e per ora non indica un'inversione di tendenza. Ma la vera variabile sarà l'IPC di venerdì: se i dati saranno più caldi, la probabilità di un rialzo continuerà a salire e il livello degli 80.000 sarà a rischio. Aspettiamo i dati. #BTC现货ETF大额流入后转负 $CORE CORE ufficiale X ultime novità, tutta la community sta seguendo questa questione
Fino al 10 settembre,
l'ultimo importante annuncio ufficiale riguarda la revisione tecnica della vulnerabilità nelle ricompense per i validatori dei nodi:
Alla fine di agosto è stata scoperta una falla nella logica di distribuzione delle ricompense, con alcuni nodi che hanno ricevuto un eccesso di ricompense CORE; il team del progetto ha eseguito un hard fork per l'aggiornamento, completando la riconciliazione on-chain e recuperando circa 186 milioni di CORE. L'ufficialità sottolinea: il limite massimo totale di 2,1 miliardi di token non è stato superato, si è trattato solo di un anticipo nelle ricompense future.
L'ufficialità ha ribadito due punti:
1. La sicurezza degli asset personali degli utenti non è stata compromessa, la rete non è stata violata da hacker; la vulnerabilità riguardava solo il modulo di calcolo e distribuzione delle ricompense ai nodi.
2. Questo hard fork è un aggiornamento in avanti della versione, non comporta rollback delle transazioni storiche on-chain.
Tuttavia, la controversia nella community rimane alta:
Sebbene sia stata chiusa la falla che permetteva ulteriori emissioni eccessive, una parte dei token in eccesso è già stata trasferita sul mercato secondario prima della correzione della vulnerabilità e non può essere recuperata. Questa è anche la ragione principale per cui i principali exchange hanno temporaneamente sospeso i depositi e prelievi di CORE, per prevenire un massiccio dump di token anomali e proteggere il mercato.
Ora tutta la community attende i prossimi aggiornamenti ufficiali:
1. Un rapporto completo sulla revisione tecnica dell'incidente;
2. Quando gli exchange riapriranno depositi e prelievi;
3. Il piano per la gestione dei token in eccesso già immessi sul mercato.
Molti influencer esteri continuano a discutere animatamente su X, con opinioni polarizzate.
Gli ottimisti ritengono che la falla sia stata chiusa e l'hard fork implementato, quindi il rischio dell'evento è sotto controllo;
I prudenti invece temono un danno alla fiducia: una volta che gli exchange riapriranno depositi e prelievi, la pressione di vendita potenziale potrebbe concentrarsi, e il livello di osservazione a 0,01 va monitorato con attenzione.
Bitcoin ora oscilla in alto, con una liquidità di mercato già debole.
Indipendentemente da come l'ufficialità cerchi di rassicurare con i tweet, il vero test di pressione arriverà nel momento in cui i depositi e prelievi saranno riattivati.
Gli investitori con posizioni aperte non devono essere eccessivamente ottimisti e devono proteggere le proprie posizioni; chi non è ancora entrato non deve affrettarsi a comprare per speculare.
Per quanto la storia possa sembrare buona, il rischio di pressione di vendita causata da una falla nel codice non può essere ignorato 🫡Questo sembra più una diminuzione dell'appetito per il rischio che un problema specifico di BTC. BTC è in calo dell'1,0%, mentre ETH e SOL stanno scendendo più rapidamente. Questa relativa resilienza mi dà pochi motivi per interpretare il calo come una forza del mercato più ampia. Il mio orientamento rimane difensivo finché la debolezza non smette di ampliarsi oltre BTC.
Non è un consiglio, solo un'analisi.
#DailyOrbit 我认为，Txs 活跃度只能算其中一个指标，不能单独决定 $ZEC 的价值。 $ZEC 更有意思的地方，在于它没有把用户锁死在单一模式： 🔹 可以选择接近 100% 的透明模式 🔹 可以选择高度隐私的交易方式 🔹 也可以利用审计工具，在隐私与合规之间寻找平衡 这其实解决了一个很现实的问题——极端隐私和极端透明本身都存在各自的使用门槛与风险。 而提供多种选择，意味着 Zcash 能覆盖更广的用户群和应用场景，TAM 也不必局限于单一隐私市场。 更值得关注的是，随着机构资金、隐私赛道叙事以及 ETF 产品持续受到市场关注，Zcash 的估值逻辑正在从“有多少交易”逐渐扩展到： 网络使用率 + 隐私需求 + 合规弹性 + 机构可投资性 + 生态增长。 如果未来真的出现原生 $ZEC ETF，这本身就是对其市场定位和潜在资金容量的一次重新定价。 所以，与其只盯着 Tx 数量，不如把多个指标放在一起看。 交易活跃度决定网络当前有多热，产品选择决定它未来能覆盖多大的市场。 👀 #DailyOrbit #ZEC #ZcashRaddoppio in tre giorni, una vecchia moneta affondata da sette anni, su cosa si basa il suo improvviso decollo?
$IOST oggi è salito di nuovo del 56%, prezzo attuale 0.00140, raddoppio in tre giorni, toccato anche il massimo a 60 giorni di 0.00245. Ma devi capire chiaramente, questa ondata non è basata sui fondamentali, è uno short squeeze.
La scintilla apparente è stata l'annuncio della IOST Foundation di distruggere permanentemente 70 milioni di vecchi token. Ma 70 milioni rappresentano solo lo 0,2% dell'offerta totale, questa quantità non giustifica il raddoppio. A spingere davvero il prezzo sono gli short: il 24 ore di liquidazioni di posizioni short è dell'89%, il rapporto long/short è 2,35, gli short sono costretti a ricomprare, creando così nuovi acquisti.
Guardando il grafico a candele: prezzo attuale 0.00140, quasi il doppio della media mobile a 20 giorni (0.00074), la deviazione è estrema. Ma il tasso di finanziamento è solo dello 0,01%, il che indica che i long non sono ancora saturi, lo short squeeze ha ancora carburante.
Valutazione: finché gli short non muoiono, il trend continua, ma è come leccare il coltello. Se non scende sotto 0.001, i long sono ancora in gioco; se scende sotto 0.001, questa spinta svanisce. Non inseguire sopra 0.0024. $BTC ha subito un breve superamento degli 80.000 dollari seguito da un ritracciamento.
Nonostante il recente rimbalzo di circa il 45%, la liquidità complessiva rimane debole, la domanda spot è relativamente fiacca, e la differenza cumulativa del volume di scambio sulla media mobile a 90 giorni è neutra; sul fronte dei futures, invece, i compratori hanno il sopravvento. #BTC现货ETF大额流入后转负
Inoltre, il flusso di stablecoin verso le CEX sta rallentando; prendendo Binance come esempio, le riserve di stablecoin sono scese di quasi 7 miliardi di dollari dal picco, per continuare a salire servono ulteriori capitali in ingresso.
Dal punto di vista tecnico, il quadro rimane ottimista; un forte superamento degli 80.000 dollari sarà la soglia chiave per un reale ritorno della liquidità.
Da una parte i long sui futures dominano, dall'altra la liquidità spot è insufficiente e il flusso di stablecoin rallenta.
Come vedete il futuro di BTC? In questa fase, preferite aumentare la posizione o attendere?Recentemente Robinhood è tornata al centro dell'attenzione.
Questa volta non per il prezzo delle azioni, né per il mercato predittivo, ma per il suo forte impulso verso le Tokenized Stocks.
In parole semplici, si tratta di "mappare" le azioni tradizionali sulla blockchain, permettendo agli utenti di scambiare azioni in modo più vicino al mondo Crypto.
Trading 24 ore su 24, regolamento on-chain, suona molto allettante.
Ma sorgono anche dei problemi.
Il CEO di AMC ha recentemente messo in dubbio pubblicamente Robinhood, ritenendo che questo tipo di prodotto di tokenizzazione delle azioni possa far credere agli investitori di possedere azioni tradizionali.
La risposta del CEO di Robinhood, Vlad Tenev, è stata molto diretta:
Il fatto che una società quotata emetta azioni non significa che possa controllare i prodotti finanziari basati su queste azioni creati da altre società.
Questa controversia è in realtà molto interessante.
Perché ciò che si discute non è più se "Robinhood abbia il diritto di fare Tokenized Stocks".
Ma piuttosto:
In futuro, le azioni dovranno necessariamente essere scambiate nei mercati finanziari tradizionali?
Se le azioni possono essere sulla blockchain, allora il trading può diventare 24/7, gli utenti di tutto il mondo possono partecipare tramite wallet, e gli asset possono essere combinati e scambiati direttamente on-chain.
Questa è anche la ragione per cui Robinhood sta diventando sempre più aggressiva nelle sue mosse.
Azioni, Crypto, Tokenized Stocks, mercati predittivi, e in più Robinhood Chain #BTC现货ETF大额流入后转负 Tutti devono concentrarsi su tre gruppi di dati.
Primo, fino alla settimana del 4 settembre, l'afflusso netto è stato di circa 987 milioni di dollari, con un afflusso netto per la terza settimana consecutiva, di cui BlackRock IBIT ha contribuito per circa il 70%. Gli acquisti istituzionali non si sono fermati, ma la concentrazione è molto alta.
Secondo, l'8 settembre si è registrato un deflusso netto di circa 46,6 milioni di dollari, principalmente a causa del riscatto di GBTC e FBTC, ma IBIT e BITB continuano a ricevere afflussi. Ciò indica che i fondi non stanno uscendo completamente, ma sembra più un ribilanciamento dei fondi vecchi, mentre i nuovi capitali si concentrano ancora sui prodotti principali.
Terzo, l'ETF sta attirando capitali, ma BTC è sceso temporaneamente sotto i 79.000 dollari. I nuovi acquisti sono stati compensati dalle prese di profitto on-chain, dalle coperture sui derivati e dalla pressione di vendita macro. La situazione attuale non è dovuta a un ETF debole, ma a una pressione di vendita eccessiva e a un acquisto non abbastanza forte. $BTC $ZEC $SNDK
Quindi, per questa inversione negativa, Mi Ge tende a considerarla una normale fluttuazione giornaliera, non un segnale di inversione di tendenza. I 46,6 milioni sono una frazione trascurabile rispetto agli afflussi cumulativi precedenti. Per confermare un deflusso di capitali, bisogna vedere almeno tre-cinque giorni consecutivi di deflusso netto e che anche IBIT inizi a uscire. Attualmente questa condizione non è soddisfatta.
Ma bisogna anche essere consapevoli che l'IPC, il prezzo del petrolio e le aspettative sui tassi di interesse stanno mettendo alla prova la domanda istituzionale. Se giovedì l'IPC supererà le aspettative e la probabilità di un aumento dei tassi salirà ulteriormente, gli acquisti ETF potrebbero rallentare ulteriormente. Sopra gli 80.000 dollari è una zona di concentrazione di posizioni, ogni passo richiede soldi veri.
Aspettiamo giovedì l'IPC e la riunione FOMC della prossima settimana. Prima che i dati siano chiari, gestite bene le posizioni. Buon trading#伊朗允许BTC与USDT外贸结算 L'Iran allenta i controlli sui cambi, consentendo alle imprese di utilizzare BTC e USDT per le transazioni commerciali estere transfrontaliere, aggirando i tradizionali canali bancari SWIFT soggetti a sanzioni, risolvendo così i problemi di incasso delle esportazioni e pagamento delle importazioni. Questo cambiamento rappresenta un allentamento nell'applicazione della regolamentazione, non una legislazione formale, e la politica potrebbe essere ritirata in qualsiasi momento.
L'evento segna l'adozione ufficiale delle criptovalute come strumento alternativo di regolamento commerciale da parte di alcuni stati sovrani, rafforzando nel medio-lungo termine la narrativa della "resistenza alle sanzioni" tramite pagamenti in criptovalute, con un impatto positivo sul sentiment del settore. USDT, grazie al suo ancoraggio al dollaro, diventa la scelta principale per i regolamenti commerciali esteri, mentre BTC è più utilizzato per trasferimenti di valore di grandi dimensioni.
Tuttavia, non si possono ignorare le restrizioni reali: i fornitori di servizi USDT possono congelare i wallet coinvolti in base alle sanzioni statunitensi, quindi i canali di regolamento non sono assolutamente sicuri. Questa applicazione riguarda principalmente il commercio regionale, con un volume complessivo limitato, quindi è difficile che possa far aumentare significativamente il prezzo di BTC.
Per il futuro, due punti chiave da osservare: primo, se altri paesi sanzionati seguiranno l'esempio; secondo, se gli Stati Uniti introdurranno misure di repressione più severe. Nel contesto del conflitto geopolitico, questo evento amplifica la narrativa delle criptovalute come strumento di copertura, ma il mercato continuerà a dipendere dalle principali variabili macroeconomiche come il dollaro e i rendimenti dei titoli di stato USA. $BTC $ETH $ZEC L'Iran ha reso la criptovaluta un mezzo di regolamento commerciale de facto.
FT riporta che la banca centrale iraniana ha allentato l'applicazione delle regole che una volta obbligavano gli esportatori a passare attraverso i canali statali di cambio valuta estera. Gli esportatori possono ora rimpatriare i guadagni tramite exchange di criptovalute domestici utilizzando USDT, BTC e altri asset digitali, quindi usare i proventi delle esportazioni per finanziare direttamente le importazioni. Nessuna vendita forzata attraverso canali a tasso ufficiale. Un dirigente del settore ha detto al FT che ricevere pagamenti per esportazioni in criptovaluta è diventato "completamente normalizzato."
La portata è reale:
· TRM Labs ha tracciato 9,9 miliardi di dollari in volume di criptovalute attribuito all'Iran nel 2025
· Nobitex, Bit Pin, Wallex e Ramzinex, designati da OFAC, hanno gestito circa 7,7 miliardi di dollari, ovvero il 78% di quel volume
· USDT su Tron rimane un canale chiave per l'esposizione al dollaro senza un conto bancario in dollari
· L'Iran estrae anche BTC, anche se le stime della sua quota globale di hashrate variano ampiamente
Gli Stati Uniti stanno reagendo duramente. Nell'ambito dell'Operazione Economic Fury, i funzionari statunitensi affermano di aver sequestrato circa 1 miliardo di dollari in criptovalute iraniane, mentre il Tesoro dice che le azioni hanno congelato quasi mezzo miliardo di dollari in criptovalute legate al regime. A giugno, OFAC ha designato quattro importanti exchange iraniani. Ad aprile, Tether ha congelato 344 milioni di dollari in USDT su due indirizzi in coordinamento con le autorità statunitensi.
Questa è la tensione strutturale. USDT è veloce, liquido e legato al dollaro, ma ha una funzione di congelamento a livello di emittente. Bitcoin no. Più il commercio legato all'Iran dipende da USDT, più rimane esposto all'applicazione delle sanzioni attraverso lo stesso sistema legato al dollaro che cerca di aggirare.
Questo è il test dal vivo: la criptovaluta può agire come infrastruttura commerciale neutrale sotto una pressione geopolitica sostenuta, o le stablecoin controllate dall'emittente diventano un altro livello di applicazione del sistema del dollaro?
Cosa conta di più in un mondo come questo: la velocità di regolamento o la resistenza alla censura?
#IranCryptoTrade “Usare le commissioni per proiettare il rendimento annuale equivale a presumere che il mercato non si raffreddi mai”
Ieri, un ricercatore chiamato Ignas nel mondo DeFi ha detto una grande verità.
La frase originale è questa:
“Usare le commissioni attuali per proiettare il rendimento annuale è fondamentalmente prevedere che il mercato non si raffreddi mai, ed è assurdo.”
Assurdo. Ha usato proprio questa parola.
Non "non rigoroso", non "troppo ottimista", ma assurdo.
Ho fissato questa frase a lungo, perché ha colpito esattamente un punto critico — l'intero mercato sta usando i dati dei giorni più caldi del bull market per calcolare i conti di una vita.
Che differenza c'è con prendere il termometro di luglio per prevedere la temperatura media annuale?
Le commissioni incassate da Robinhood Chain la scorsa settimana sono circa il 73% di quelle generate dalla distruzione di token Uniswap UNI.
A prima vista, il calore sembra ancora presente. UNI è salito di oltre il 150% dal minimo del bear market, e il 1° settembre il volume giornaliero ha raggiunto un record storico di 1,43 miliardi di dollari.
I numeri sono belli.
Ma la lama di Ignas colpisce proprio qui — questo non è un fondamentale, è volume di scambi.
Tutti i meccanismi delle narrazioni “coin-stock Meme” sono essenzialmente lo stesso canale:
Le transazioni generano commissioni → le commissioni entrano nel tesoro → il tesoro riacquista/distrugge token → il prezzo sale → più persone scambiano → più commissioni.
Un ciclo di feedback positivo. Sembra perfetto. Ma le cose perfette di solito hanno una condizione nascosta fatale.
Questa condizione nascosta è: le transazioni non possono fermarsi.
STONK usa le commissioni della piattaforma per riacquistare e distruggere token, PONS fa lo stesso, INDEX usa le commissioni di trading per comprare azioni tokenizzate, ZCAT distribuisce dividendi ZEC ai possessori tramite tasse di transazione, SHROOM reinveste le commissioni LP in liquidità.
I meccanismi sono diversi, ma la logica di base è la stessa —
Non guadagni soldi dal progetto, guadagni soldi da chi entra dopo di te.
I dati stanno già smentendo tutto.
Ricordi la moneta MEME su Robinhood Chain? Lanciata all'inizio di settembre, con un volume di scambi in 12 ore superiore a 100 milioni, un aumento di oltre mille volte in 24 ore, e una capitalizzazione che ha raggiunto 150 milioni di dollari.
E ora?
La capitalizzazione è scesa sotto i 60 milioni, con un calo del 47,9% in 6 ore. Dal picco, quasi dimezzata due volte.
Da 150 milioni a 60 milioni. In meno di una settimana.
Non è un evento improvviso, nessun attacco hacker, nessuna repressione normativa. L'unica variabile è — il volume di scambi è calato.
Meno acquirenti, meno commissioni, meno riacquisti, sparisce la ragione di tenere, e tutti scappano insieme.
L'ancora di Ignas è ancora più dolorosa. Ha tirato fuori i dati del ciclo precedente di Coinbase:
Q4 2021, volume di scambi su Coinbase 5470 miliardi di dollari. Un anno dopo, 1450 miliardi. Calo del 74%.
74%. Da uno dei più grandi exchange regolamentati al mondo.
Se persino Coinbase non regge il calo del volume, perché pensi che una moneta Meme che si regge sulle commissioni di Robinhood Chain possa resistere?
Il giudizio di Ignas è: se il volume di scambi di un token Meme si dimezza, la capitalizzazione può scendere anche oltre il 95%.
Coinbase cala del 74%, Meme cala del 95%.
Sai cosa significa? Il volume scende da 10 milioni a 5 milioni, sembra solo “metà”. Ma la capitalizzazione da 100 milioni a 5 milioni — è praticamente zero.
Il volume è elastico, la capitalizzazione è fragile.
E il volume di Uniswap ha già iniziato a scendere. Solana il 7 settembre ha rappresentato il 67% del volume di scambi dei Meme, tre volte quello di Robinhood Chain.
La concorrenza si intensifica, la torta si divide.
Oggi sei il leader, domani potresti non prendere nemmeno una briciola.
Quindi, torniamo alla frase di Ignas —
“Usare le commissioni attuali per proiettare il rendimento annuale equivale a presumere che il mercato non si raffreddi mai.”
Cosa stai davvero prevedendo?
Stai prevedendo che tra tre mesi, sei mesi, un anno, ci sarà ancora un gruppo di persone nel mercato che, come oggi, con lo stesso entusiasmo, gli stessi fondi, la stessa FOMO, scambieranno freneticamente nello stesso pool.
Stai prevedendo che l'avidità umana non svanirà.
Questa non è un'analisi d'investimento. È una dichiarazione di fede.
E una fede mai verificata. Dal nascere del mercato crypto a oggi, nessun “indicatore di calore” ha mai mantenuto continuità per più di sei mesi. Nessuno.
Fino a quando durerà l'interesse per il trading? Ignas lo dice chiaramente: “Finché la gente guadagna o non si stufa di perdere.”
Ora tutti stanno ancora guadagnando, quindi continuano a speculare. Ma “stanno ancora guadagnando” è di per sé un segnale di picco di ciclo.
Non ti dirò che tutti questi progetti sono truffe. Non lo sono. Il design del meccanismo è valido, il codice è scritto con cura.
Il problema è che un buon meccanismo è abbinato a una matematica sbagliata.
Il meccanismo del progetto non dice “819% annuo”. Qualcuno sta usando i dati di picco per calcolartelo.
Quanto velocemente gira il capitale nel mercato dei Memecoin? Oggi ZZZ su Solana sale del 300%, domani potrebbe essere il peggior calo. In questo mercato non esistono “rendimenti stabili”, solo “perdite trasferite stabilmente”.
La prossima volta che vedi una pubblicità di Meme o coin-stock con “XX% annuo”, chiedi prima: questo rendimento è calcolato su quale periodo di volume di scambi?
Sul picco di 12 ore da oltre 100 milioni della scorsa settimana? O sulla media degli ultimi 30 giorni? O sull'intero ciclo dell'ultimo anno?
Se è sul picco — buttalo via.
Il rendimento di picco è l'istantanea del momento più caldo del mercato. Non registra un reddito sostenibile, ma la temperatura del picco emotivo.
Usare quel numero per calcolare l'annuo è come usare il reddito di un giorno in cui hai vinto alla lotteria per calcolare il tuo stipendio annuale.
Usare le commissioni del bull market per calcolare l'annuo è come usare la temperatura estiva per prevedere la temperatura media annuale — altrettanto inaffidabile.
La differenza è che — le previsioni del tempo almeno ti dicono che l'estate finirà.
Ma questi “rendimenti annui” no.
$UNI $MEME $UNI Il 10 settembre, i token Meme leader sulla catena sono crollati collettivamente.
build ha perso il 90% della sua capitalizzazione di mercato in 24 ore. MEME è sceso da un picco di 170 milioni di dollari a 62 milioni. STRATTON è calato del 56%, OURO del 47%, microduck del 46%, 4Stock del 37%.
Non si tratta di un progetto che è scappato con i fondi, né di un grande investitore che ha svenduto.
Sono i token Meme sulle catene Robinhood, BSC e Solana — tre catene che hanno visto un calo sincronizzato nello stesso intervallo di tempo.
La perdita sincronizzata cross-chain significa che i fondi non stanno ruotando tra gli ecosistemi, ma si stanno ritirando completamente.
Questo conferma l’avvertimento lanciato questa mattina dal ricercatore DeFi Ignas.
Coinbase, nel quarto trimestre 2021, ha registrato un volume di scambi di 547 miliardi di dollari.
Un anno dopo, 145 miliardi di dollari.
Un calo del 74%.
È successo durante il ritiro del precedente mercato toro, a una delle più grandi piattaforme regolamentate e con supporto istituzionale negli Stati Uniti.
Il 74% è già un dato drammatico. Ma Ignas dice che i token Meme stanno andando molto peggio —
"Quando il volume di scambi dei token Meme si dimezza, la capitalizzazione può crollare oltre il 95%."
Nota la formulazione: volume dimezzato, capitalizzazione scesa del 95%.
Non è che il volume scende del 74% e la capitalizzazione del 95%, ma basta che il volume si dimezzi — scenda della metà — perché la capitalizzazione possa ridursi fino al 5% del valore originale.
Perché? Perché i token Meme non hanno un "fondo".
Coinbase è calata del 74%, ma ha almeno una licenza regolamentare, la custodia per clienti istituzionali e canali ETF. Ha un "fondamento".
I token Meme non hanno nulla. Il loro unico valore è che "il prossimo acquirente sia disposto a pagare di più".
Quello che sta succedendo oggi: il volume sta calando
Ignas ha detto una frase chiave nel suo tweet: "Il volume di Uniswap ha già iniziato a scendere."
Non è una previsione. È un fatto in corso.
La Robinhood Chain ha raggiunto il 1° settembre un volume giornaliero di 1,43 miliardi di dollari, e Uniswap ha incassato 9,24 milioni di dollari di commissioni in 24 ore. I dati sembrano buoni.
Ma guardiamo l’altro lato: la velocità di burn di UNI su Uniswap, calcolata a metà agosto, è circa il 4% annuo della circolazione. Geoff Kendrick della Standard Chartered ha detto chiaramente — "Chiaramente insostenibile."
Perché i token bruciati provengono dai ricavi del protocollo, i ricavi dal volume di scambi, e il volume dipende dal fatto che "la gente voglia ancora speculare".
Le parole di Ignas sono dure: "L’interesse per il trading dura finché le persone non smettono di guadagnare o si stancano di perdere."
Oggi è il giorno in cui "non si guadagna".
Qual è la strategia più popolare oggi nel settore Meme di criptovalute e azioni?
Usare le commissioni di trading per riacquistare i propri token e poi bruciarli.
PONS, il token della piattaforma di lancio Robinhood, preleva l’1% di commissioni, di cui l’80% è usato per riacquisto e burn. PONS ha ricavi di 10,67 milioni di dollari in sette giorni.
STONK usa i ricavi della piattaforma per riacquisto e burn. RAY destina circa il 12% delle commissioni di trading all’acquisto di RAY. CASHCAT finanzia riacquisto e burn con le commissioni della piattaforma.
Questo meccanismo funziona molto bene con volumi elevati. Più commissioni → più riacquisti → meno offerta → prezzo in aumento → più persone che scambiano → più commissioni.
Un volano.
Ma Ignas ne smaschera la natura: il carburante del volano non è il fondamento, ma il volume stesso.
Quando il volume cala, il primo anello si spezza. Meno commissioni → meno riacquisti → burn più lento → offerta che non si restringe → prezzo senza supporto → meno motivazione a tenere i token → vendite.
Le parole di Ignas: "Quando il volume si contrae, dividendi, riacquisti e burn diminuiscono subito, la motivazione dei trader a tenere cala, e di solito segue una pressione di vendita."
Oggi il 90% di build, il 56% di STRATTON, il 47% di OURO sono una dimostrazione completa di questa catena di trasmissione.
Nei dati di oggi si nasconde una stratificazione molto chiara:
Token supportati da veri mercati: MEME -23%, CASHCAT -12%, ZCAT -18%, USELESS -23%.
Progetti di coda guidati solo dall’emotività: STRATTON -56%, OURO -47%, build -90%.
Le perdite dal 12% al 90% non sono casuali.
Quelli con mercati hanno almeno qualcuno disposto a rilevare le posizioni. Quelli senza asset sottostanti, sostenuti solo da "storie", crollano direttamente a zero.
Ignas dice che i token Meme possono perdere il 95%. Oggi build ha già perso il 90%.
Il 95% non è un valore teorico. È una realtà che si sta avvicinando.
La frase più devastante nel tweet di Ignas non sono i dati di Coinbase, né la previsione del 95%.
È questa:
"Proiettare i rendimenti annuali basandosi sulle commissioni attuali è come prevedere che il mercato non si raffreddi mai, ed è ridicolo."
In parole semplici:
I 10,67 milioni guadagnati da PONS in sette giorni, i 1,5 milioni usati da STONK per riacquisti, il 4% annuo di burn di UNI — tutti questi numeri si basano sull’ipotesi che il volume rimanga sempre a questi livelli.
Ma il volume nel mercato crypto non è mai "per sempre".
Coinbase è scesa da 547 miliardi a 145 miliardi in un anno.
I token Meme possono perdere il 95% in un solo weekend.
Perché non hanno meccanismi di stop loss, né supporto istituzionale, né protezione regolamentare. Hanno solo persone che urlano "all-in" nei gruppi Telegram.
Coinbase ha perso il 74% in un anno.
I token Meme possono perdere il 95% in un weekend.
Oggi il 90% di build è già successo.
Non è un avvertimento. È un trailer in corso.
$MEME $UNI $PONS $ETH secondo le posizioni chiave di liquidità di ieri
Zona di supporto: 2430–2460 dollari, ingresso a 2463 in apertura, stop loss breve a 2440
Operazione mattutina su $POPMART Tornando indietro ho scoperto che non avevo ancora messo lo stop loss, quindi lo terrò ancora un po'.
Perché penso di mantenere POPMART, all'inizio non capivo, perché dal punto di vista delle figure da blind box sicuramente non si capisce, ma se si guarda alla redditività, è un'azienda molto forte, con un cuscinetto di sicurezza sufficiente
E nella struttura azionaria la famiglia Wang Ning + il management detengono quasi il 49%, Duan Yongping il 5,55% come posizione di lungo termine, i fondi diretti verso sud il 24,23%, lo short selling rappresenta l'8-11% del capitale totale, corrispondente a un flottante relativamente piccolo, con una quota di short elevata, teoricamente esiste un potenziale di short squeeze. Ma questo richiede supporto da fondamentali o notizie.
Riassumendo i punti positivi:
I grandi azionisti quasi non vendono, basso rischio di vendite massicce; l'azienda ha un programma di riacquisto per sostenere il prezzo.
Il flottante è sottile, se esce un IP di grande successo o un bilancio superiore alle aspettative, il prezzo può salire rapidamente.
Molti costi base sono concentrati nell'intervallo 130-150 (16,58 ~ 19,13 USD), formando una zona di forte supporto, con poca motivazione per una discesa profonda.
Per un investitore comune, questo è sufficiente, si capisce davvero lo storage? Si capiscono i chip? In realtà non si capisce molto, ma un'azienda con un cuscinetto di sicurezza sufficiente dovrebbe essere una buona scelta da includere nel portafoglio.
Quindi il mio piano è di comprare parzialmente nell'attuale intervallo, lasciando una parte della posizione per affrontare possibili livelli a 122/15,56 USD Qualcuno mi dice ancora "C'è guerra, rifugio sicuro, è positivo per $BTC". Svegliatevi.
Oggi a Hormuz le navi sono rimaste in singole cifre, il petrolio ha superato direttamente i cento. La logica di mercato attuale non è il rifugio sicuro, ma l'inflazione — petrolio in aumento → aspettative di inflazione in crescita → aspettative di aumento dei tassi che ritornano → gli asset rischiosi ne risentono tutti insieme. Se credi davvero nella narrazione del rifugio sicuro, dai prima un'occhiata a cosa sta facendo il Treasury USA a 2 anni.
Bitcoin da anni non è più l'oro digitale, è il cugino ad alto beta del Nasdaq, quando l'appetito per il rischio si riduce è il primo a scendere. Non applicare storie di cinque anni fa al mercato di oggi. Se non capisci la macroeconomia, non affrettarti a comprare a ribasso. #BTC现货ETF大额流入后转负
I dati sugli ETF di questa settimana sono piuttosto interessanti. Ad agosto si è appena registrata la migliore performance mensile dell'anno, con un afflusso netto di 352 milioni, e $BTC è salito del 25%. Tuttavia, a settembre, all'apertura, la situazione è cambiata drasticamente, con un deflusso giornaliero di 236 milioni che ha fatto crollare il prezzo da oltre 80.000 a circa 77.000.
In parole povere, chi ha realizzato profitti sta uscendo. Nelle prime tre settimane c'è stato un afflusso continuo di 3,8 miliardi, molti hanno guadagnato, ma ora che le aspettative di aumento dei tassi della Fed sono tornate al 60% e la pressione macroeconomica è aumentata, si preferisce incassare prima di tutto.
Anche i dati on-chain confermano questo punto. L'indicatore di domanda apparente di CryptoQuant è diventato temporaneamente positivo durante il rimbalzo di agosto, ma ora è tornato negativo, indicando che gli acquisti spot non stanno tenendo il passo.
Nel settore degli altcoin la differenziazione è ancora più evidente. Zcash ha guadagnato il 33% settimanale, distinguendosi nettamente, mentre SOL e XRP sono tornati a scendere; i capitali stanno chiaramente selezionando i target, non si tratta di un mercato in rialzo generalizzato.
Ora la cosa cruciale è vedere se i 77.000 reggeranno; se si romperanno, il prossimo supporto da monitorare è a 72.650. Prima dei dati CPI di venerdì, probabilmente nessuno si muoverà con leggerezza. $ETH #BTC现货ETF大额流入后转负 @OKX中文 Bitcoin è già rimbalzato fino al bordo dell'area di resistenza, con i dati sul costo delle posizioni, il grafico delle liquidazioni e la linea di pareggio degli istituzionali che indicano tutti la stessa resistenza, ma la pressione di vendita è al livello più basso dell'anno mentre il prezzo si avvicina a questa area.
• Bitcoin è aumentato del 23% negli ultimi 21 giorni di trading, mentre il mercato azionario è rimasto sostanzialmente stabile, ma dall'inizio dell'anno è ancora in calo del 10%.
• Il tasso di inflazione core è sceso al minimo di due anni del 2,5%, mentre le aspettative di inflazione rimangono al 3,6%, con un divario che ha raggiunto il massimo degli ultimi tre anni.
• Il costo delle posizioni dei detentori a lungo termine, la distribuzione delle liquidazioni e la linea di pareggio degli ETF indicano una resistenza superiore tra 83.000 e 86.000 dollari; il prezzo spot si è avvicinato fino a solo il 1,5% al di sotto di questo intervallo.
• Quando Bitcoin si avvicina al punto alto dell'intervallo, la velocità di vendita è meno della metà del picco di agosto, e i detentori a lungo termine non hanno partecipato alle vendite durante questo rialzo.
• Gli indicatori di fondo hanno formato una risonanza evidente per diversi mesi consecutivi, uscendo sostanzialmente dall'area di debolezza estrema; anche le altcoin non hanno sottratto quote di mercato a Bitcoin come accaduto prima dei precedenti picchi di ciclo #新手必看：这里有你需要的一切 #交易之声：你的经验值得被听到 $BTC #BTC现货ETF大额流入后转负
Il movimento dei fondi ETF in questa fase è piuttosto interessante.
Dal 2 al 4 settembre, l'ETF spot di Bitcoin ha visto un afflusso netto di 1,01 miliardi di dollari in tre giorni, sommando anche i due giorni di fine agosto, il flusso netto settimanale si avvicina a 1 miliardo, con il terzo afflusso netto consecutivo.
Ciò che merita più attenzione è che durante il periodo in cui l'ETF continuava a comprare, il prezzo di Bitcoin è comunque sceso sotto i 79.000. I soldi sono entrati, ma il prezzo non è salito, perché i profitti on-chain, le coperture sui derivati e la pressione di vendita macroeconomica hanno completamente compensato i nuovi acquisti dell'ETF. I fondi dell'ETF non sono stati sufficienti a sostenere una pressione di vendita più grande.
Qual è l'impatto di questo sul mondo delle criptovalute?
Nel breve termine, sicuramente l'umore ne risente. Il passaggio dell'ETF da afflusso netto a deflusso netto, indipendentemente dall'entità, ha un significato più simbolico che pratico.
Ma nel medio termine bisogna vedere se si tratta di una tendenza. Un volume di 46,6 milioni è una frazione rispetto ai 1 miliardo di afflusso di qualche giorno fa. Un solo giorno di dati non dice molto, ma se il deflusso continua per più giorni, allora bisogna stare attenti. Attualmente CPI, prezzi del petrolio e aspettative di aumento dei tassi stanno mettendo alla prova la domanda istituzionale; se l'afflusso di fondi rallenta costantemente, la pressione su Bitcoin nel breve termine aumenterà.
Ecco la mia opinione.
Il passaggio a saldo negativo dei fondi ETF non è la fine del mondo, ma non va sottovalutato. Ora che i promotori si sono allentati, il prezzo ha perso un supporto nel breve termine. Tuttavia, la direzione generale non è cambiata, la grande tendenza all'ingresso istituzionale è ancora presente. La chiave è vedere se nei prossimi giorni l'ETF tornerà a registrare afflussi. Se sì, è una normale oscillazione giornaliera. Se no, è un segnale che la ripresa dei fondi sta indebolendosi, da tenere d'occhio.La posizione di Maji Big Brother, tre giorni fa mostrava un profitto non realizzato di 3,75 milioni, oggi una perdita non realizzata complessiva di 860.000.
L'8 settembre ha preso una decisione: ha chiuso tutte le posizioni long su circa 610 BTC, subendo una perdita di 320.000 dollari. Dopo la chiusura, il valore complessivo della posizione è sceso a 112 milioni di dollari, con un rendimento dell'investimento del -16,2%. Attualmente le posizioni residue sono due: una posizione long su ETH con leva 25x di 37.500 unità, con un profitto non realizzato di 167.000; una posizione long su HYPE con leva 10x di 240.000 unità, con una perdita non realizzata di 1.034.000.
Ma le sue operazioni non si sono fermate. Lo stesso giorno in cui ha chiuso la posizione long su BTC, ha aperto una nuova posizione long su BTC con leva 40x. Al 9 settembre, la posizione era salita a 200 BTC, con un valore di 15,75 milioni di dollari.
Questo è il ritmo di Maji: chiudere posizioni, aprirne di nuove, aumentare la leva, poi chiudere di nuovo. È stato liquidato più di 335 volte in totale, con 71 liquidazioni forzate in un solo mese, e il suo conto è sceso fino a 53.000 dollari. Ma è la stessa persona che in 3 giorni ha trasformato 150.000 in 12,72 milioni, moltiplicando per 84.
Il cambiamento nella posizione di Maji di per sé non è un segnale, è il suo "andare avanti e indietro" che lo è.
Una persona che ha una posizione long su Hyperliquid da 112 milioni di dollari, che chiude posizioni su BTC, apre e aumenta posizioni, e tiene una perdita non realizzata di un milione su HYPE senza tagliare, indica che questo mercato - anche i giocatori più aggressivi non trovano una direzione.
BTC ha oscillato intorno a 78.000 per una settimana, ETH ha combattuto intorno a 2.450, HYPE è sceso da 86 a 83. Il mercato non ha direzione, e neanche Maji.
$BTC $ETH $STONK ha riportato la capitalizzazione di mercato a 180 milioni di dollari in un giorno, con un volume di scambi di 94,1 milioni nelle ultime 24 ore.
Un token di una piattaforma di emissione di monete, il volume di scambi si avvicina quasi a metà della capitalizzazione di mercato.
Chi sta comprando? Lo fanno perché la piattaforma è facile da usare o perché il codice è abbastanza breve da facilitare il pump?
Tendo a pensare che questo round di acquisti non sia focalizzato su quanti nuovi token StonkFun abbia emesso, ma piuttosto se il prossimo acquirente accetterà questa capitalizzazione di mercato.
La piattaforma di emissione sopravvive emettendo token, il token della piattaforma sopravvive grazie agli scambi tra controparti.
Nei 180 milioni di capitalizzazione, ci sono oltre 90 milioni di turnover, non oltre 90 milioni di fede.
#LAPTOP首发跌近99%，Meme市场争议升温 $ZEC La carta vincente per salvare il mercato si è trasformata in una notizia negativa, Ethereum ha perso l'ultima occasione a 2550, prendere la posizione long a 2494?
Si può prendere, ma solo fino a 2510, uscire al momento giusto, senza essere avidi di un punto
Il piano di riacquisto del debito USA annunciato ieri sera alle 11 è la causa principale del cambiamento improvviso del mercato
1. All'inizio sembrava forte, il limite massimo per singola operazione da 2 miliardi a massimo 6 miliardi
2. Il mercato si aspettava almeno 4 miliardi, puntando anche su un intervento superiore alle aspettative di Bessent
3. Invece il limite di 6 miliardi non è stato sufficiente
4. Dopo l'annuncio, i rendimenti dei titoli di stato USA a lungo termine sono schizzati in alto
Aspettative deluse = entusiasmo degli investitori represso = flussi di capitale previsti ridotti
Questo è negativo per Bitcoin e per il mercato azionario USA, quindi c'è stata una discesa
Il piano di riacquisto è il fattore principale, con Bitcoin sotto pressione a 80.000 e Ethereum senza una narrazione indipendente, quindi non riesce a sviluppare un trend autonomo
La negatività del riacquisto è scesa da 2510 a 2440, esaurita la pressione negativa, l'intervallo rimane valido
1. Chiudere la posizione long a 2494 con un rimbalzo a 2510, mettere in tasca il guadagno, senza illudersi di 2550
2. In base alla forza del rialzo, posizionare short nell'intervallo 2520-2540
3. Domani, prima del CPI, fare l'ultimo short
La mia previsione per il CPI di domani è che tra agosto e metà settembre ci sarà un grande conflitto in Medio Oriente, con inflazione persistente + aspettative di aumento dei tassi + aumento dei prezzi, supererà un po' le aspettative, negativo per il mondo delle criptovalute KRWQ ha rimosso i token del debito coreano dalle riserve: Shinhan afferma di non aver mai collaborato
A febbraio si vantavano di essere "la prima stablecoin in won coreano con riserve di titoli di stato coreani tokenizzati", ora nella pagina delle riserve di KRWQ il KTB è sparito — restano solo USDC e frxUSD.
"Seoul Economic" ha scritto che Shinhan Securities ha scoperto che i propri KTB erano stati inseriti nelle riserve di KRWQ, ha ritenuto la cosa problematica, ha chiesto a Etherfuse di rimuoverli e ha sottolineato che "non esiste alcun rapporto di collaborazione con KRWQ". Anche il canale senza KYC per le gift card era stato precedentemente chiuso.
Non confondete "la presenza di un'etichetta di un broker nelle riserve" con "quel broker che avalla". Le etichette si possono mettere e togliere.
La narrazione sulle riserve è crollata a metà, ed è più preziosa delle notizie sul lancio.Classifica delle variazioni di fondi per singola moneta
$SOPH ha subito una variazione nella struttura intraday, è necessario considerare insieme spot, contratti e posizioni.
Prezzo a 15m +0,52%, posizioni +1,76%, prezzo e posizioni si alzano in sincronia, l'esposizione al rischio si espande con l'aumento. Le transazioni attive sono attualmente orientate all'acquisto, con una quota del 47,8%, finché il volume continua, la struttura di spinta rimane.L'ETF spot BTC è appena tornato negativo.
Dopo continui grandi afflussi, il mercato continuava a dire che le istituzioni stavano comprando a sconto, ma i fondi hanno cambiato direzione all'improvviso.
Questo in realtà è più significativo di un singolo giorno con afflussi di centinaia di milioni.
Perché i fondi ETF sono sempre stati uno degli incrementi più importanti in questa fase di rialzo del BTC; se i fondi continuano a entrare, il prezzo ha la forza per salire; ma se gli afflussi iniziano a indebolirsi o addirittura a diventare deflussi netti, significa che gli acquisti istituzionali non sono più così decisi come prima.
Ora la cosa più temuta non è la caduta, ma che il prezzo resti alto mentre i fondi ETF iniziano a ritirarsi.
Quando questi due segnali si combinano, nel breve termine è facile che si verifichi una corsa al ribasso.
Quindi non fissarti solo sul fatto che il BTC superi gli 80.000.
Quello che devi davvero monitorare ora sono i fondi ETF.
Se i fondi tornano, il mercato può ancora reagire.
Se i fondi continuano a uscire, la soglia degli 80.000 non sarà più così solida. $SKHYNIX $SNDK ha oscillato per una settimana e ancora così, aspettiamo un po', domani uscirà l'indice dell'inflazione. Sento che per lo storage questa volta non serve aspettare l'aumento dei tassi, basta che escano i dati sull'inflazione e sui consumi di smartphone e computer, e la situazione specifica della trasmissione dell'hardware al consumo diventerà chiara. Se aumenti i prezzi, puoi anche non comprare subito, aumenta pure, tra qualche anno cambierai smartphone e computer nuovi, questo influenzerà chiaramente il lato consumo. Poi costringerà la capacità produttiva, o si abbassano i prezzi. #AI需求升温，三星SK海力士库存不足10天 现在的市场，给我的感觉就像是一个已经爬到八千米海拔的登山者，虽然离 $80,000 的顶峰只有一步之遥，但氧气瓶（流动性）快见底了。
你们看，Darkfost 给出的数据很扎心：现价涨了这么多，但现价需求（现货）居然还是疲软的。这说明什么？说明真正在买入并持有的聪明钱还在观望，现在台面上跳舞的全是期货杠杆。这哪里是投资，这简直就是在玩火。在我的交易字典里，没有现货支撑的上涨，就像是在沙滩上盖的大楼，潮水一冲就散。
最让我坐立不安的是那个 $70 亿。
Binance 的稳定币储备缩水了 $70亿。朋友们，这是什么概念？稳定币就是市场的干粮和弹药。现在弹药库在变空，但前线的冲锋号却吹得震天响。作为一名老交易员，这种背离让我脊梁骨发凉。这就好比一家餐厅，门口排队的人很多，但收银台里其实没多少现金流入。这种热闹，往往是主力在掩护撤退，或者是场内存量资金在反复互收割。
为什么大家都在盯着 $80,000 这个关口？
因为那是最后的“心理防线”，也是“流动性开关”。在现在的逻辑里，$80,000 不是一个简单的价格点位，它是一个信号灯。如果能强势踩过去，那说明新的血液（场外资金）终于肯Strategia cambiata: stop all'acquisto di BTC e investimento di 176 milioni di dollari nel riacquisto di $STRC, la competizione tra tesorerie entra nella guerra del valore azionario
Un tempo, il modello classico di Strategy era emettere azioni e obbligazioni per finanziare l'acquisto di $BTC, sfruttando l'aumento del prezzo della moneta per spingere la valutazione. Ma il fulcro di questo modello era mantenere un premio sul prezzo delle azioni, assicurando che il finanziamento per l'acquisto di monete aumentasse effettivamente il valore per azione. Una volta che il premio scompare e i costi di finanziamento aumentano, ulteriori emissioni diluiscono la quantità di BTC detenuta per azione dagli azionisti.
Attualmente, l'azienda ha scelto di non aumentare la posizione in BTC, ma di investire 176 milioni di dollari nel riacquisto di azioni privilegiate STRC. Questa mossa è chiaramente più vantaggiosa dal punto di vista finanziario: riduce il peso futuro di interessi, dividendi e riscatti, e trasmette al mercato il segnale che l'azienda non si limita più a "accumulare monete senza criterio", ma inizia a concentrarsi sull'ottimizzazione della struttura del capitale.
Confrontando orizzontalmente con altre società di tesoreria, le strategie divergono chiaramente: Strive continua ad acquistare BTC, scommettendo che il finanziamento per l'acquisto di monete possa ancora aumentare l'attivo per azione; BitMine, dopo aver aumentato la posizione in ETH, utilizza circa l'85% delle sue partecipazioni per staking, cercando di attivare gli asset per generare rendimenti. In breve, Strive amplifica l'esposizione a BTC, BitMine esplora il potenziale di rendimento di ETH, mentre Strategy si concentra sull'ottimizzazione di finanziamento e riacquisto. È importante notare che il suo conto detiene ancora 845.100 $BTC, senza abbandonare la posizione long.
La seconda metà della partita delle società di tesoreria crypto è passata da una semplice "gara di accumulo di monete" a una "guerra del valore azionario". #DifferenziazioneTesorerieCrypto: comprare monete o riacquistare? $xSTRC Quella di ieri sera che ha davvero schiacciato il mercato non è stata una singola notizia negativa, ma il fatto che il prezzo del petrolio e i titoli di Stato USA siano saliti contemporaneamente.
Il Brent ($CL) ha già superato nuovamente i 100 dollari, il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni ha raggiunto circa il 4,84%, il livello più alto dall'inizio del 2023. Più alto è il prezzo del petrolio, più difficile è ridurre l'inflazione; più alto è il rendimento, più costosa diventa la liquidità per gli asset rischiosi.
Perciò ieri sera i tre principali indici azionari USA hanno chiuso tutti in calo: Dow Jones -0,77%, S&P -0,48%, Nasdaq -0,64%. Ma è interessante notare che BTC è riuscito a mantenersi intorno ai 78.000-79.000 dollari, senza seguire il netto calo degli asset rischiosi.
Credo che ora il mercato stia aspettando una risposta:
Se il prezzo elevato del petrolio farà davvero risalire l'inflazione.
Stasera ci saranno i dati PPI USA, domani sera il CPI, e poi la riunione della Fed della prossima settimana. Attualmente il mercato prezza circa il 60% di probabilità di un rialzo dei tassi la prossima settimana.
Quindi in questi due giorni il mercato delle criptovalute è riuscito a mostrare una certa tenuta, il che è davvero un segno di resilienza.
Ma per ora non interpreto questa resilienza come l'inizio di un nuovo ciclo rialzista completo.
Il prezzo del petrolio, l'inflazione e i titoli di Stato USA: queste tre montagne non sono ancora state spostate. #美伊冲突升级，百元油价与谈判信号并存 #财报观察员：甲骨文与Adobe今晚交卷 🔴 Il cambiamento importante è che lo shock macroeconomico si sta dimostrando persistente: petrolio oltre 100$, rendimenti del Tesoro intorno al 4,84% e azioni in calo continuano a rappresentare un ambiente di scarsa liquidità per le criptovalute. BTC si sta mantenendo sorprendentemente bene, ma non inseguirei posizioni long finché non si rompe e si mantiene sopra gli 80K$.L'ecosistema programmabile aperto di ETH rende più probabile la comparsa e l'amplificazione di vulnerabilità a livello applicativo, e con lo sviluppo rapido dell'AI, i rischi si accumulano continuamente
Il linguaggio di scripting e l'ambito funzionale di BTC sono più limitati, con un focus maggiore su "trasferimenti sicuri e conservazione del valore" piuttosto che sul supporto di una grande quantità di logica applicativa complessa
Meno funzioni solitamente significano una superficie di attacco più piccola, e BTC si sta anche preparando ai rischi del calcolo quantistico #DailyOrbit Il nono giorno, perdita di 16.888,36 yuan. La perdita cumulativa si è ampliata a -39,3K. $BTC $ETH
Nono screenshot, i numeri sono soffocanti: perdita giornaliera di 16.888 yuan, quasi pari alla somma delle perdite degli otto giorni precedenti. La perdita cumulativa in dieci giorni è di 39.300 yuan, mentre il rendimento spot negli ultimi 30 giorni è ancora ¥0,00 — questo significa che tutta la tempesta di dieci giorni proviene dai contratti.
Il mercato del 9 settembre è stato un massacro pianificato dei rialzisti.
Bitcoin ha oscillato ripetutamente nella fascia 78.000-79.500 dollari, apparentemente calmo. Ethereum è salito leggermente dello 0,23% intorno a 2.487 dollari, senza grandi scossoni. Ma sotto la superficie calma, le correnti sono turbolente.
Il primo colpo: la Fed. CME FedWatch mostra che la probabilità di un aumento dei tassi a settembre è salita al 59,4%-60,4%. UBS è addirittura diventata più aggressiva, prevedendo due aumenti dei tassi quest'anno. I dati PPI del 10 settembre e CPI dell'11 settembre definiranno direttamente l'orientamento della riunione FOMC del 16 settembre. Se il CPI core mensile raggiungerà lo 0,3%, la probabilità di aumento dei tassi supererà il 70%. Tutti i segnali indicano: il denaro sta per diventare più costoso.
Il secondo colpo: il conflitto USA-Iran. L'esercito americano ha distrutto 5 petroliere iraniane, la Guardia Rivoluzionaria iraniana ha risposto attaccando 2 navi militari americane e 8 petroliere. Il Brent ha superato i 100 dollari al barile, con un aumento cumulativo di oltre il 50% dal minimo di inizio luglio. Goldman Sachs avverte che se il conflitto durerà fino a fine anno, il prezzo del petrolio potrebbe raggiungere i 120 dollari. Prezzi del petrolio in aumento = aspettative di inflazione in crescita = maggiore pressione per aumentare i tassi — questa catena logica colpisce direttamente Bitcoin.
Il terzo colpo: liquidazioni a catena. Nelle ultime 24 ore, sono state liquidate posizioni per 226 milioni di dollari in tutto il network, di cui 116 milioni in posizioni long e 110 milioni in posizioni short — un massacro su entrambi i fronti. Le liquidazioni long di Bitcoin ammontano a 38,69 milioni di dollari, quelle di Ethereum a 22,38 milioni. In totale, 76.681 persone sono state liquidate, la più grande singola liquidazione è avvenuta su Binance-BTCUSDT, per un valore di 2,96 milioni di dollari.
E io sono uno di questi 76.681.
16.888 yuan è la perdita giornaliera più grande in nove giorni. Perché? Perché ho aumentato la posizione long intorno a 78.000 dollari, scommettendo su "tutte le cattive notizie sono già scontate". Ma PPI e CPI non sono ancora stati pubblicati, la probabilità di aumento dei tassi sta ancora salendo, il conflitto USA-Iran si sta intensificando — ho scommesso su un presupposto che non esiste.
Dieci giorni, da -8.487 a +26.638 fino a -39.300, il conto ha tracciato un cerchio completo. Il rendimento spot è sempre stato zero, il che dimostra che non sono mai stato un investitore, ma solo un giocatore d'azzardo. Domani PPI, dopodomani CPI, il 16 settembre FOMC — ogni tappa potrebbe far aumentare ulteriormente questa perdita di 39.300 yuan. Questi 16.888 yuan non hanno comprato una lezione, ma uno specchio — che riflette tutta la mia stupidità presuntuosa. Di fronte ai dati, tutte le candele sono illusioni; di fronte alla disciplina, tutta l'avidità è autodistruzione.🚨 BTC ETF出现净流出，但别急着把它解读成机构全面撤退 美国现货比特币 ETF 在经历连续数日资金流入后，9 月 8 日录得约 4,660 万美元净流出。不过，从资金分布来看，市场情绪并没有出现明显的一边倒。 数据显示，GBTC 当日流出约 6,550 万美元，FBTC 也减少约 1,710 万美元，BTCO 同样出现资金流出。 但另一边，IBIT 仍吸引约 1,070 万美元，BITB 流入约 1,450 万美元，ARKB 和 MSBT 也分别获得约 810 万美元和 740 万美元。 👉 所以，与其说这是“机构正在逃离 BTC”，不如说目前更像是资金在不同 ETF 产品之间重新配置。 更值得关注的是宏观环境。 近期中东局势升级推动布伦特原油重新突破 100 美元/桶，同时美国10年期国债收益率升至约 4.84%。油价上涨重新点燃通胀担忧，也让市场对美联储利率路径更加敏感。 与此同时，市场正在等待最新的美国 PPI 和 CPI 数据。通胀数据如果继续偏高，可能进一步强化“高利率维持更久”的预期，从而给 BTC 等风险资产带来压力。 📌 真正值得观察的不是某一天 ETF 是Questo giorno è finalmente arrivato, se le banche non funzionano, si passa alla blockchain.
L'Iran permette l'uso di $BTC e $USDT per i pagamenti commerciali esteri, cosa che di per sé ha un significato più grande rispetto a "l'Iran compra BTC"!
Le sanzioni americane si fanno sempre più severe, dollaro, banche e canali tradizionali di pagamento transfrontaliero diventano sempre più difficili da usare.
L'Iran non è il primo paese a farlo, né sarà l'ultimo.
Se in futuro sempre più paesi sanzionati, con riserve valutarie limitate e svalutazione monetaria, inizieranno a usare BTC e stablecoin per i pagamenti transfrontalieri, allora la Crypto non sarà più solo un "asset rischioso".
Potrebbe lentamente trasformarsi in un canale alternativo al di fuori del sistema finanziario globale.
Naturalmente, questo è molto importante anche per USDT.
BTC risolve il trasferimento di valore, USDT risolve la valutazione in dollari.
Questo potrebbe essere il vero grande mercato delle stablecoin.
Più la finanza tradizionale si chiude, più la domanda di pagamenti on-chain potrebbe aumentare.
Questo è anche uno degli scenari d'uso più concreti della Crypto:
Non è speculazione, non è DeFi, ma quando la finanza tradizionale non ti permette di trasferire denaro, hai un'altra strada.
Quando un paese inizia a usare la Crypto per aggirare il sistema valutario tradizionale, il vero valore di BTC e USDT inizia davvero a essere verificato.
Il futuro della Crypto sembra davvero sempre più promettente! #伊朗允许BTC与USDT外贸结算 Questo recente rimbalzo è stato davvero rapido, così rapido da far esitare a inseguire.
$BTC oscilla intorno a 78.000, ha toccato la soglia degli 80.000 tre volte in due settimane senza riuscire a mantenerla. $UNI è passato da 3,6 a 7,4 in soli tre mesi, recuperando quasi tutto il calo lento dell'ultimo anno. Questa velocità non sembra l'inizio di un mercato toro, ma piuttosto un rilascio concentrato di emozioni.
Il mercato è molto avido, ma l'avidità non equivale mai a sicurezza. Più tutti sono ottimisti, più bisogna fare attenzione alla differenza tra aspettative e realtà.
Dal punto di vista macroeconomico non è semplice: le aspettative di un rialzo dei tassi a settembre sono risalite intorno al 60%, venerdì si saprà il CPI; il prezzo del petrolio è spinto sopra i 100 dollari dalla situazione in Medio Oriente, il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni si avvicina al 4,8%. Senza liquidità iniettata, su quali basi gli asset rischiosi possono continuare a salire di valore? Il voto sul CLARITY Act del 15 settembre e la possibile stretta della Banca del Giappone al 1,25% il 18 settembre sono variabili da considerare.
Quindi il mio ritmo è chiaro:
Sopra gli 80.000, non inseguo.
Tra 70.000 e 73.000, inizio a cercare posizioni long con serietà.
Intorno a 68.000, osservo con attenzione.
Se il CPI sorprende in positivo e la liquidità si allenta, e BTC si stabilizza sopra gli 80.000, ammetterò di aver sbagliato.
Ci sono ancora persone che mantengono posizioni short a 67.000, e i long hanno guadagnato molto. Ma il pericolo maggiore non è la salita o la discesa, bensì che la salita troppo rapida ti faccia credere che il mercato toro sia iniziato, mentre la discesa troppo veloce ti faccia pensare che il mercato orso non sia finito.
Preferisco aspettare che il mercato dia da solo la risposta. Gli 80.000 possono aspettare, i 70.000 sono il momento per considerare l'ingresso. Questa volta è un vero avvio o solo un anticipo emotivo? Discutiamone nei commenti.
#9月加息概率升至约60%，美联储面临两难选择 OKX Wallet 这次把 X Trade 的焦点继续放在 X Layer RWA 上，我觉得比单纯上新一个币更值得拆开看。表面是 50,000 USDG 奖池，交易 SPCXx、TSLAx、NVDAx 这些美股映射资产冲榜；但更关键的是，OKX 正在用活动把钱包、X Layer、链上交易量和 RWA 资产心智绑到一起。 这件事别只看“注册送不送、交易能不能薅”。RWA 的难点一直不是概念不够热，而是用户为什么要把传统资产敞口搬到链上。过去很多人讲 RWA，讲的是国债、票据、收益权，听起来离普通交易者很远。现在 OKX Wallet 推 X Layer RWA 交易赛，选的是 NVDAx、TSLAx、SPCXx、GOOGLx、AAPLx 这类更容易理解的标的，本质上是在降低用户第一次接触链上 RWA 的门槛。 这类活动的价值，不在于奖池能不能让所有人赚到钱。50,000 USDG 分给排行榜用户，前 1000 名有机会拿奖励，规则肯定会看有效交易、资格、风控和最终统计口径。真正值得观察的是两条线：第一，X Layer 上这些 RWA 资产能不能形成持续成交，而不是活动一结束量就散；第#BTCETFFlipsNeg I flussi degli ETF Bitcoin sono appena diventati negativi, ma la dimensione e la composizione contano più del titolo
Gli ETF spot BTC statunitensi hanno attratto circa 987 milioni di dollari durante la settimana terminata il 4 settembre, la loro terza settimana positiva consecutiva. IBIT di BlackRock ha rappresentato circa il 70% di quella domanda.
Poi l'8 settembre c'è stata una fuoriuscita netta di circa 46,6 milioni di dollari, guidata da GBTC e FBTC, mentre IBIT e BITB sono rimasti positivi
Per me, sembra più una posizione mista che una vasta uscita istituzionale.
#DailyOrbit Quasi 9 anni di silenzio, +400% in 4 mesi, perché ZEC è entrato nella top ten?
Sulla piattaforma si discute animatamente tra rialzisti e ribassisti.
Al 10 settembre 09:00: ZEC il 6 settembre ha toccato un picco di 1225 dollari sul mercato spot, superando DOGE e entrando nella top ten per capitalizzazione. L'ETP spot Grayscale Zcash è stato quotato dal 25 agosto, con una capitalizzazione che ha superato i 500 milioni di dollari, le posizioni detenute sono passate da circa 388.000 a oltre 550.000 monete, e l'8 settembre sono state aperte le negoziazioni di opzioni; Cypherpunk ha lanciato un cluster di mining che rappresenta circa il 18% della potenza di calcolo totale della rete.
Alcuni ritengono che con futures non chiusi per circa 2,43 miliardi di dollari, un RSI che ha raggiunto quasi 80, l'apertura di canali regolamentati e una reale crescita delle posizioni istituzionali, la domanda spot potrebbe continuare a sostenere il mercato; altri invece pensano che l'aumento sia dovuto al calore dei derivati, con opzioni che aumentano la leva, e che ci sia un alto rischio di oscillazioni a livelli elevati.
Il mio punto di vista è ribassista a breve termine su $ZEC: la narrazione istituzionale è vera, ma la leva è troppo elevata, dopo il picco emotivo lo spazio per una correzione è maggiore di quello per un ulteriore rialzo. Una discesa sotto il livello chiave di 1220 confermerebbe la correzione; un breakout con volumi sopra il massimo precedente e stabilizzazione mi farebbe cambiare idea e diventare rialzista.
Da che parte stai? Rispondi con «rialzo» o «ribasso» + motivazione
Quanto sopra è solo un'opinione personale e non costituisce consiglio di investimento.
#ZEC