Orbit Post Sitemap

#财报观察员: Gli utili di Broadcom hanno superato le aspettative, Snowflake alza le previsioni Due importanti report sugli utili delle aziende IA durante la notte con drammi drammatici. Broadcom ha offerto risultati impressionanti in questo trimestre, con vendite di chip in forte espansione, ricavi legati all'IA in crescita e tutte le metriche chiave che hanno superato le aspettative del mercato. Ma quando sono stati pubblicati gli utili, la previsione a breve termine per il prossimo trimestre era leggermente inferiore alle aspettative e, dopo l'orario, è stata colpita duramente e è scesa di 6 punti percentuali. Ma appena è stata aperta la chiamata, hanno pubblicato un piano a lungo termine, affermando che i ricavi dell'IA sarebbero aumentati nei prossimi due anni, e il prezzo delle azioni è stato costretto a tornare indietro. I piccoli difetti a breve termine non possono fermare l'accumulo degli ordini di IA e le istituzioni puntano sul grande torto che li aspetta. D'altra parte, Snowflake ha anche sorpreso il mercato: prima, tutti temevano che il boom hardware AI avrebbe marginalizzato le aziende software. Tuttavia, sia i ricavi che i profitti hanno superato le aspettative, e l'azienda ha aumentato direttamente l'obiettivo annuale, causando un salto di oltre 20 punti nel trading post-orario. Questo dimostra che l'IA non si tratta solo di acquistare chip e potenza di calcolo; le aziende investono anche in dati e software, e la loro domanda di dati e software è reale. Non si tratta solo di speculazione concettuale. Mettendo insieme questi due report finanziari, sia hardware che software sono solidi, aumentando il sentiment nel settore tecnologico statunitense. $SNDK $MU Ma siate lucidi: il volume di trading post-mercato è scarso e i picchi e i cali sono gonfiati, quindi l'apertura del giorno successivo potrebbe non cogliere tutti i guadagni. Riflettendo questo nel mondo cripto, la ripresa del sentiment tecnologico statunitense aumenterà un po' gli asset rischiosi, ma l'impatto è solo a breve termine $"Il colosso nato dall'estrazione di Bitcoin sta per staccare la spina: spegnerà tutte le macchine da mining e si trasformerà in padrone di casa per l'AI, incassando 17 miliardi di affitti in un anno" Il gigante minerario nato dall'estrazione di Bitcoin sta per staccare la spina, preferendo spegnere tutte le macchine da mining piuttosto che continuare a operare, per dedicarsi a fare il padrone di casa per i grandi modelli AI. Il mining dipende completamente dalle condizioni esterne, la produzione si è dimezzata in quattro anni e bisogna ogni giorno affrontare la difficoltà crescente del tasso di hash, con le macchine che girano freneticamente ma non riescono a coprire i pesanti costi dell'elettricità. Le aziende minerarie hanno a disposizione quote di rete elettrica ad alta tensione già pronte, mentre le grandi aziende normali devono aspettare anni in fila per ottenere stazioni di trasformazione e alimentazione; tutto questo è stato convertito in centri di calcolo intelligente da 2 gigawatt, che generano 17 miliardi di dollari di affitti all'anno. Ora i contratti di potenza a tre anni hanno visto i canoni raddoppiare direttamente, permettendo di recuperare l'investimento nelle schede grafiche in due anni; i giganti tecnologici fanno la fila per firmare contratti a lungo termine e pagare in contanti mensilmente. L'energia pronta all'uso è diventata una merce rara e preziosa, e i principali colossi minerari stanno tutti virando verso il nuovo campo di battaglia della potenza di calcolo. $BTC La fase dell'80% del mercato toro è dolorosa Ad aprile 2025, è stata la fase più difficile per Ethereum, Bitcoin è sceso del 30%, mentre Ethereum è crollato del 60% prima di completare il fondo Tuttavia, all'inizio di maggio, ci sono state tre grandi candele rialziste che hanno portato il prezzo a 2800, seguito da due mesi di consolidamento; in quel momento, la maggior parte delle persone pensava fosse un rimbalzo, senza grandi speranze Soprattutto verso la fine della fase di oscillazione, c'è stato un falso breakout a 2100, quel giorno sembrava davvero che il mercato sarebbe tornato ribassista, molto frustrante Inaspettatamente, poi il prezzo è salito fino a 3900, e anche a quel livello c'erano ancora divergenze Durante il processo, la salita è stata cauta, gli orsi continuavano ad aprire posizioni short, liquidandosi e riaprendo continuamente, in particolare all'inizio di agosto con due candele ribassiste che hanno portato il prezzo a 3400, molti pensavano che la salita fosse finita, e molti hanno abbandonato il mercato durante la fase di oscillazione, perché nelle due precedenti occasioni ETH aveva raggiunto il picco intorno a 4000 Successivamente ETH ha superato i 4200 senza alcuna resistenza, e solo allora la fiducia è aumentata molto, nessuno si aspettava un nuovo massimo in questo ciclo Da 4200 a 4800 sono serviti solo 4 giorni, poi è iniziata una fase di consolidamento in cima, il che significa che si può provare una gioia senza preoccupazioni, ma il tempo per salire è stato solo di 4 giorni Il resto di uno o due mesi di felicità si è trascorso in oscillazioni, ma in quel periodo i grandi investitori stavano vendendo Attualmente Bitcoin è salito da 60.000 a 80.000, entrando in una fase di oscillazione snervante, alcuni aspettano un grande ritracciamento, altri i 60.000, altri ancora il grande minimo del ciclo quadriennale di ottobre Se la candela scende un po' di più, scatta il panico, ma non preoccuparti, questo è esattamente come deve essere un mercato toro Senza divergenze, il mercato toro non può continuare Oltre alle divergenze, durante il processo ci sono rumori ovunque, che facilmente fanno uscire le persone dal mercato o le spingono a fare trading di breve termine Al top e al bottom, almeno l'umore è univoco, segnali estremi ti permettono di capire se è un minimo o un massimo, ma nel mezzo il processo è estremamente caotico Oggi vedi le due sponde dello Stretto che si lanciano missili e pensi che ci sarà un grande crollo, due minuti dopo arriva una buona notizia che fa salire il prezzo Oggi senti un discorso hawkish di Powell, domani il Tesoro annuncia stimoli fiscali Il punto è che una volta che la notizia è pubblicata e il prezzo si muove di conseguenza, quella notizia perde efficacia, ma ogni volta che prendi una decisione, inconsciamente usi di nuovo quelle notizie per confermare la tua conclusione A fine ottobre 2023, i tassi macro erano al massimo, il bilancio si riduceva drasticamente, il Tesoro emetteva titoli per drenare liquidità, razionalmente non c'erano condizioni per un mercato toro, così alcuni hanno iniziato a fare trading di breve, aspettando l'ultimo calo Ma il mercato toro è comunque partito, senza logica, senza etica, solo dopo si capiscono le ragioni Sperare di ricomprare allora significa affrontare il rischio di comprare caro o di falsi breakout, un dolore paragonabile a quello di restare fuori dal mercato E restare fuori è ancora più frustrante che restare bloccati Quindi, in questo periodo, non c'è molto da fare, è il momento di nascondersi, leggere e tenere a freno le mani Fratelli, stasera prima dell'apertura devo essere un po' duro: non mi sento di inseguire il rialzo di ETH in questa fase di recupero, anzi sono più orientato al ribasso. Ora $ETH è intorno a 2398, bloccato sulla soglia psicologica di 2400, le medie mobili a breve termine stanno iniziando a convergere, ma il volume non si è ampliato in modo significativo, sembra più una pausa dopo una discesa, non un vero e proprio inversione. Anche $BTC C oscilla intorno a 77.700, è un po' difficile che ETH si rafforzi da solo. Il macro è la pressione più grande al momento. Le aspettative di aumento dei tassi a settembre si sono recentemente intensificate, il mercato ha ricalibrato al 60%-67% circa, i prezzi del petrolio e le preoccupazioni sull'inflazione stanno comprimendo gli asset rischiosi. Domani il dato sull'occupazione non agricola è cruciale: un dato debole potrebbe abbassare le aspettative di aumento dei tassi, mentre dati forti potrebbero continuare a mettere pressione su BTC e ETH. Quindi il mio pensiero è semplice: se ETH non regge sopra 2400, resto ribassista; se scende sotto 2380, guardo a 2355 o anche più in basso. Al contrario, se il dato sull'occupazione è chiaramente debole, non forzate il ribasso, ETH potrebbe avere un rimbalzo. AI e Nvidia possono ancora sostenere il sentiment del mercato azionario USA, ma il mercato ha iniziato a guardare agli ordini e alla spesa in conto capitale, non basta più gridare "AI" per far salire senza senso. In parole povere, i compratori sono appena risaliti da 2355 a 2400, ma sopra di loro pende il dato sull'occupazione 😂 #FOMC前最后一组数据：本周五非农 #财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引 #Robinhood链放量，ARB收入叙事升温 Il seminterrato necessita di ridisegnare la mappa delle travi d'acciaio — l'aggiornamento delle regole per l'agente di trasferimento consegnato dalla SEC il 1° settembre non serve a mettere piastrelle su un vecchio edificio, ma a migrare l'intero vano tecnico dell'edificio da disegni cartacei a un livello digitale. I registri di custodia, le azioni societarie, i nodi di regolamento: questi tre pilastri portanti devono essere integrati in una struttura ibrida di archivi elettronici e blockchain. Nella stessa settimana, il 17 settembre, il tavolo rotondo ha allestito un altro cantiere: trading azionario USA 24 ore su 24, con Robinhood, NYSE, BlackRock, Nasdaq, DTCC, Citadel tutti presenti, come committenti, appaltatori generali, supervisori e subappaltatori delle strutture in acciaio seduti insieme a discutere se si possa continuare a infittire i pali di fondazione di notte senza svegliare gli abitanti. Dal mio punto di vista strutturale, maturato in decenni, questa è una "doppia prova di stress" — a sinistra la trasformazione del libro mastro sottostante per emissione e trasferimento, a destra la continuità temporale del trading. Apparentemente due cose diverse, ma in realtà entrambe pongono la stessa domanda: quando il muro portante viene perforato e il solaio diventa a sbalzo, su cosa ti basi per garantire che l'edificio non crolli? La risposta è: la registrazione. La registrazione è la mappa dell'armatura dell'edificio. Digitalizzare non significa scannerizzare i disegni, ma trasformare la posizione di ogni barra d'acciaio in un flusso di dati verificabile prima della gettata. La blockchain qui non è una facciata decorativa, ma risolve davvero il problema del "chi, a quale piano, a che ora, ha operato su quale pilastro" con un marchio permanente di nodo. Chi scommette solo leggendo il white paper è come chi si immagina lo skyline davanti a un rendering. La vera logica ingegneristica è: una sala di trading che consente operazioni 24 ore su 24 equivale a trasformare il carico originariamente applicato di giorno in uno stress ciclico continuo. Pensate che prolungare l'orario di apertura significhi solo aprire qualche finestra in più? Sbagliato. È come aumentare la classe sismica dell'intero edificio di un grado. Se il centro di regolamento DTCC resta un sistema vecchio di "conciliazione manuale e riconciliazione notturna", è come costruire un grattacielo con la mentalità di una struttura in muratura — i vani tecnici, le vie antincendio, le fonti di alimentazione di riserva devono essere completamente riprogettati. E l'inserimento delle regole per l'agente di trasferimento sulla blockchain è proprio come predisporre la fibra ottica per questo nuovo edificio. Non sono due audizioni isolate, ma fondazioni e basamenti sullo stesso piano generale. Il titolo XSKHY è interessante non per il grafico a candele, ma per il progresso dei lavori. Il mercato guarda sempre a quanti piani sono stati costruiti, ma nessuno chiede se la paratia di tenuta della fondazione è stata realizzata a regola d'arte. La SEC questa volta ha inserito "registrazioni elettroniche" e "blockchain per emissione e trasferimento" nel progetto di regolamento, segnando sulla mappa: "È consentito l'uso di prefabbricati, ma devono superare il calcolo strutturale." Le agenzie che ancorano i dati storici con impronte digitali sulla catena sono il supporto chiave per evitare che il trading 24 ore cada in un labirinto contabile. Il vecchio paradigma di trading diurno e regolamento notturno è come una struttura a telaio a campata singola, che può fare affidamento solo su supporti fissi; ora deve diventare una trave continua, ogni campata deve sopportare il momento flettente e scaricare le forze reciprocamente. C'è chi esulta "più tardi è, più è eccitante", e chi teme "con le luci accese non si vedono le stelle". Io vedo un altro livello: la resilienza alla fatica del sistema di clearing e monitoraggio. In un mercato finanziario operativo 24/7, il monitoraggio non è più fatto da persone davanti allo schermo, ma da algoritmi che, come un sistema di monitoraggio della salute strutturale, leggono il primo scricchiolio di una crepa dalle vibrazioni del solaio. La "prontezza" discussa da NYSE e Citadel, nel mio linguaggio tecnico si chiama "rapporto di smorzamento" — la capacità della struttura di assorbire energia e mantenere la stabilità durante la risonanza. Quel tavolo rotondo del 17 settembre è stato una prova in galleria del vento, facendo tremare il modello nel flusso d'aria digitale per tre minuti. Non affrettatevi a parlare di capitalizzazione di mercato. L'altezza finale di un edificio non è mai decisa dalla gru, ma da quelle centinaia di pali di fondazione invisibili nel terreno. Ora la SEC sta ricalcolando le fondazioni degli edifici vecchi e approvando le modifiche ai pali dei nuovi. Quando la registrazione può essere impressa nel DNA di ogni particella di trading come un sigillo d'acciaio, l'agente di trasferimento si eleva da "custode degli archivi" a "ingegnere strutturale". Le regole sono ancora in fase di commento, i disegni appesi al muro in attesa di annotazioni. Ma la vera squadra di costruzione ha già iniziato a murare il primo muro portante con malta blockchain. Quanto all'edificio XSKHY — dico solo questo: per quanto brillante sia la sua facciata, non può ingannare il radar a penetrazione del suolo che batte nel cuore della notte sotto i tuoi piedi. #secmarketmodernization Una società ha appena fatto una scommessa molto chiara su Bitcoin Remixpoint, quotata in Giappone, ha venduto tutte le sue partecipazioni in $ETH, $SOL, $XRP e $DOGE, lasciando circa 1.506 BTC come unica criptovaluta detenuta. La società ha venduto gli altcoin per circa ¥878,8M e ha registrato un profitto di circa ¥117,8M. Non interpreto questo come una prova che gli altcoin siano finiti. Lo leggo come un segnale su dove la convinzione istituzionale sia più forte in questo momento. Quando un tesoro aziendale sceglie di semplificare la sua esposizione crypto in $BTC, sta effettivamente dando priorità alla liquidità, alla profondità del mercato e alla posizione consolidata dell'asset all'interno dei portafogli istituzionali. Questa distinzione è importante. $ETH può avere una maggiore esposizione ai contratti intelligenti. $SOL ha una significativa attività on-chain. $XRP ha un interesse istituzionale in crescita. Ma Bitcoin rimane l'asset che molte istituzioni preferiscono detenere durante l'incertezza macroeconomica. Il mio radar: $BTC è ancora il benchmark principale. La prossima domanda è se altre istituzioni seguiranno la stessa strategia di concentrazione. $ETH deve dimostrare che la sua narrativa istituzionale può tradursi in una domanda sostenuta. $SOL e $XRP sono importanti perché entrambi hanno sviluppato narrative istituzionali significative. $BNB, $SUI, $APT e $AVAX rimangono nel mio radar per la crescita dell'ecosistema, ma gli asset a beta più elevato necessitano di condizioni di liquidità più forti per sovraperformare. In DeFi, $AAVE, $UNI e $CRV possono rivelare se il capitale si sta effettivamente spostando più in profondità nei mercati on-chain. Per l'infrastruttura, $LINK rimane fondamentale per la tesi più ampia della tokenizzazione, mentre $ONDO rappresenta una delle narrative RWA più chiare. Gli asset legati all'AI come $TAO, $RENDER e $FET rimangono utili indicatori dell'appetito speculativo. E $ARB e $OP devono dimostrare che l'attività Layer 2 può attrarre capitale anche quando gli investitori diventano più selettivi. Il segnale più importante non è che una società giapponese abbia venduto quattro altcoin. È il motivo per cui ha scelto di mantenere Bitcoin. L'adozione istituzionale delle crypto non significa automaticamente che ogni asset ne benefici allo stesso modo. #LastNFPBeforeFOMC #AVGODipsSNOWPops #RobinhoodChainRevenue $MU Micron a 950, anche con i bonus vogliono trattenere il personale, gli ordini sono davvero tanti, la capacità produttiva è davvero stretta, il prezzo delle azioni si aggira ancora intorno a 950. Micron vuole distribuire il bonus di performance più alto di sempre per evitare uno sciopero dei lavoratori — questo indica che gli ordini sono davvero tanti, la capacità produttiva è davvero stretta, la domanda di storage per AI è ancora presente. La capacità produttiva di HBM è prenotata fino al 2026, anche la domanda di DRAM e NAND si sta riscaldando. Ma il prezzo delle azioni è sceso da 969 a 926, è rimbalzato a 950, ma resta fermo sul posto. Distribuire bonus per trattenere i lavoratori, espandere la produzione per soddisfare la domanda, la domanda è reale, ma il prezzo delle azioni scende. Più l'azienda va bene, più il prezzo delle azioni scende, a volte devi ammettere che il mercato nel breve termine e il valore a lungo termine spesso rimangono disallineati per un certo periodo. SAR=942 sotto i piedi, EMA21=944, EMA55=941, il prezzo è sopra tutte le medie mobili. Il valore J del KDJ è 96, RSI6=53. La struttura si sta effettivamente rafforzando, ma il livello 959 mostra chiaramente una pressione di vendita. Se non si supera 959, tornerà vicino a 940. A questo punto, pensate che sia un movimento di accumulazione o di distribuzione?🫡Questa recente impennata di ARB la preferisco vedere come una rivalutazione delle vecchie regole, non ancora una realizzazione di flussi di cassa. I dati ufficiali di ArbitrumDAO confermano solo che: Robinhood Chain restituisce il 10% del reddito netto secondo protocollo all'ecosistema, l'8% va al tesoro DAO, il 2% alla gilda degli sviluppatori; questo non equivale a una distribuzione diretta del reddito ai detentori di ARB. ARB è salito del 23,35% nelle ultime 24 ore, nelle ultime 4 ore si è allontanato molto dalla EMA20 a 0,1147, la resistenza immediata è a 0,14126. Stare sopra 0,14126 indica che i capitali sono ancora disposti a comprare questa narrazione; se scende sotto la EMA20, considererò questa fase come un impulso emotivo. Ora la cosa più importante da aspettare sono i dati reali di incasso nel report DAO, non i numeri delle commissioni nei post social. $ARB #Robinhood链放量，ARB收入叙事升温 Solo raccolta di informazioni e opinioni personali, non costituisce consiglio d'investimento.Domani sera arriva il Non Farm Payroll, parliamo delle attuali possibili evoluzioni del mercato $BTC ⚠️ Quanto segue è solo una mia personale analisi logica del mercato, non è un consiglio di acquisto o vendita, il mercato è sempre soggetto a imprevisti, rischio a proprio carico. Con il Non Farm Payroll di domani sera ormai alle porte, negli ultimi giorni la volatilità del mercato si è chiaramente ridotta, con BTC che si muove in un range ristretto. È evidente che i grandi investitori stanno osservando, senza voler scommettere anticipatamente su una direzione, tutti aspettano questo rapporto sull'occupazione per dare un catalizzatore al breve termine. Dal punto di vista tecnico, BTC è da tempo in una fase di consolidamento all'interno di un canale laterale. Sopra c'è una zona di forte pressione di vendita, più volte testata senza un breakout con volumi; sotto c'è un supporto che ha retto diversi tentativi di rottura. Questa configurazione di "pressione sopra e supporto sotto" indica generalmente che più ci si avvicina ai dati, minore è la volatilità; dopo l'uscita dei dati, la volatilità probabilmente aumenterà. In altre parole, il Non Farm Payroll potrebbe non cambiare la tendenza di medio-lungo termine, ma è molto probabile che spezzi questa fastidiosa fase laterale. Dopo domani sera, condivido tre possibili scenari di mercato per discuterne insieme: 🟢 Scenario 1: Non Farm Payroll significativamente più debole delle attese (raffreddamento dell'occupazione, ma senza crollo) Prima reazione del mercato: si scommette su un anticipo del taglio dei tassi da parte della Fed, con indebolimento del dollaro e dei rendimenti dei Treasury, e miglioramento del sentiment verso gli asset rischiosi. Evoluzione del mercato: BTC potrebbe tentare di testare la resistenza superiore. Se la salita è accompagnata da un aumento dei volumi, c'è la possibilità di rompere il range attuale e aprire nuovi spazi rialzisti; ma attenzione: spesso si è visto un "rally da buone notizie seguito da rapido ritracciamento". Come si dice, si compra sulle aspettative e si vende sui fatti. Anche con dati più "dovish", potrebbe esserci un breve rally seguito da prese di profitto e ritorno al range. Non pensate che dati negativi significhino necessariamente un rialzo netto e unilaterale. 🟡 Scenario 2: Dati in linea con le attese, né buoni né cattivi Questa è la situazione più frustrante e, a mio avviso, con una probabilità non bassa. Quando escono i dati, il mercato vede che l'occupazione non cambia molto e che la Fed non cambierà politica nel breve termine. A livello macro non ci sono nuovi segnali, quindi BTC probabilmente farà movimenti a spillo su e giù, eliminando posizioni short sopra e long sotto, pulendo la leva, con volatilità laterale. Questo scenario è un incubo per i trader di futures. La direzione salta continuamente, stop loss colpiti da entrambe le parti, si fatica tutta la notte e alla fine il prezzo torna al punto di partenza. In questo caso, la miglior strategia è abbassare le aspettative e non sperare in un trend unilaterale forte. 🔴 Scenario 3: Non Farm Payroll molto migliore delle attese, occupazione in forte crescita Interpretazione del mercato: l'economia è molto resiliente, i tagli dei tassi saranno rinviati. Dollaro e rendimenti Treasury salgono, gli asset rischiosi sono sotto pressione. Evoluzione del mercato: BTC potrebbe subire una correzione nel breve termine, testando i supporti inferiori. Ma ci sono due livelli di gravità: 1. Solo un leggero superamento delle attese: potrebbe essere una correzione temporanea, con il supporto del range che regge; 2. Dati molto forti: le aspettative di taglio si riducono drasticamente, il supporto potrebbe rompersi e aprire spazio a una correzione più profonda. ❗ C'è anche uno scenario "cigno nero" nascosto, spesso trascurato: Dati Non Farm Payroll estremamente negativi, al punto che il mercato inizia a temere una recessione. In questo caso la logica si inverte: anche se si sa che la Fed probabilmente taglierà i tassi, il panico domina e tutti vendono asset rischiosi per cercare rifugio. Anche se il taglio dei tassi è una buona notizia, BTC potrebbe scendere insieme al mercato generale. Per questo non si può semplificare con "dati negativi = rialzo, dati positivi = ribasso". La logica di mercato non è una formula fissa, a volte l'interpretazione emotiva del mercato è più importante dei dati stessi. In sintesi, la mia opinione attuale: La tendenza di medio-lungo termine difficilmente cambia radicalmente per un singolo dato Non Farm Payroll. Questo dato influenza soprattutto la direzione a breve termine nelle settimane successive. Il mercato attuale è in consolidamento, con forze di acquisto e vendita equilibrate, tutti aspettano un pretesto per attaccare. Per chi opera sul mercato spot: Non fate full position o liquidate tutto per un singolo dato. Osservate se il prezzo rompe o rompe al ribasso il range chiave dopo i dati, e poi decidete il ritmo a breve termine. Le posizioni importanti devono basarsi su logiche di lungo termine, non su una notizia di una notte. Per chi opera con i futures: La volatilità e i movimenti a spillo nella notte del Non Farm sono tradizionali. Che siate long o short, non scommettete tutto su un solo esito. Tenete in mente il vostro scenario preferito, ma preparatevi anche agli altri due, pianificando posizione e stop loss in anticipo. Non trasformate una notte di trading in una scommessa con tutto il capitale. Il mercato può andare in mille modi, nessuno può prevedere sempre con precisione la direzione. Quello che possiamo fare è preparare piani per ogni possibile scenario, così da avere una strategia per ogni direzione. Dopo i dati di domani sera, BTC romperà al rialzo, al ribasso o continuerà a oscillare? Lasciate il vostro parere nei commenti, discutiamo insieme con razionalità. ⚠️ Avviso di rischio: questo articolo è solo una condivisione di opinioni personali sul mercato, non costituisce alcun consiglio di investimento. I prezzi degli asset crittografici sono altamente volatili, gestite il rischio e partecipate con razionalità. $BTC $ETH #Strategy终止逢低买币，Q2账面亏82亿 Oggi la cosa più interessante da discutere su Robinhood Chain non è quale Meme sia aumentato di nuovo, ma un Meme che ha distorto il "prezzo delle azioni". BONER utilizza il tokenizzato HIMS come coppia di scambio, e dopo che una grande quantità di HIMS è stata attratta nel pool di liquidità, i token sulla catena sono diminuiti. Di conseguenza, durante la chiusura del mercato azionario statunitense, il token azionario HIMS è salito fino a 132,64 dollari, mentre il prezzo di chiusura reale dell'azione era solo 28,84 dollari. L'azienda non ha improvvisamente quadruplicato il suo valore, semplicemente la liquidità sulla catena era troppo scarsa e il canale di arbitraggio non ha funzionato tempestivamente. Questo dimostra anche che: la catena può funzionare 24 ore su 24, ma l'emissione, il riscatto e l'arbitraggio delle azioni non sono necessariamente aperti 24 ore su 24. Lo Stock Token di Robinhood fornisce solo un'esposizione al prezzo, ma non equivale a possedere azioni reali. La tokenizzazione RWA non è semplice come copiare un codice azionario. Se la liquidità e il meccanismo di arbitraggio possono "dormire", il cosiddetto trading 24 ore su 24 potrebbe essere solo una quotazione disordinata 24 ore su 24. Muro di rame e ferro a 80.000 dollari! Bitcoin ha tentato tre volte di superare il livello, ma è stato respinto, con tre forze che comprimono saldamente il mercato. Cosa guardare per la rottura futura? 80.000 dollari stanno diventando un muro invalicabile davanti a Bitcoin $BTC. Tre tentativi consecutivi, ogni volta che si avvicina al livello viene brutalmente respinto. Fino a questa mattina, il prezzo è rimasto bloccato intorno a 77.800 dollari, senza riuscire né a salire né a scendere, e l'intero mercato è in una situazione di stallo. Non si tratta di una semplice resistenza tecnica. Dietro il mercato ci sono tre forze concrete che insieme tengono il prezzo fermo. Prima forza: i conflitti in Medio Oriente non si fermano, le restrizioni macroeconomiche si stringono sempre di più Il confronto tra USA e Iran nello Stretto di Hormuz non è più solo una minaccia verbale, ma uno scontro reale. Gli attacchi aerei statunitensi contro obiettivi iraniani sono stati seguiti da missili e droni iraniani che hanno colpito basi militari statunitensi in Giordania e Kuwait, con i sistemi di difesa aerea del Kuwait che hanno intercettato i bersagli. Il conflitto dura da mesi senza segni di attenuazione. Lo Stretto di Hormuz gestisce circa un quinto del trasporto marittimo globale di petrolio, e la sicurezza della rotta è a rischio. Il Brent si mantiene stabile a 94 dollari, mentre il rendimento dei titoli di stato USA a 10 anni vola al 4,8%. La catena di trasmissione è chiara e crudele: Prezzo del petrolio in aumento → aspettative di inflazione in rialzo → aspettative di aumento dei tassi più forti → pressione collettiva sugli asset rischiosi Finché il conflitto nel Golfo persisterà e il petrolio rimarrà alto, Bitcoin faticherà a liberarsi dalle restrizioni macroeconomiche e a muoversi in un trend unilaterale. Seconda forza: probabilità di aumento dei tassi a settembre al 66%, aspettative di liquidità diventano decisamente restrittive Dopo il simposio di Jackson Hole, le scommesse sul rialzo dei tassi da parte della Fed a settembre sono salite rapidamente, raggiungendo ora il 66%. L'aumento dei tassi rende il denaro più costoso. Bitcoin non genera flussi di cassa da interessi, quindi in un contesto di tassi elevati il costo opportunità di detenere Bitcoin aumenta, e i capitali tendono naturalmente a uscire dagli asset ad alta volatilità. Non è cambiata la logica di Bitcoin, ma il denaro nel mercato preferisce rendimenti più sicuri. Questo è il tetto macroeconomico più pesante che grava sul livello di 80.000 dollari. Terza forza: sopra gli 80.000 dollari ci sono 880.000 BTC bloccati, la zona di maggior accumulo storica Più reale del macroeconomico è la pressione di vendita in denaro reale. I dati on-chain mostrano che nella fascia 80.000-82.000 dollari è accumulato circa l'8% dell'offerta totale di Bitcoin, quasi 880.000 monete. Questi sono fondi bloccati da precedenti picchi di prezzo; ogni volta che il prezzo rimbalza in questa zona, si verifica una vendita concentrata per liberarsi delle posizioni. Questa è la ragione diretta per cui ogni tentativo di superare il livello fallisce: non è che la forza dei compratori sia insufficiente, ma la pressione di vendita dall'alto è troppo densa. Allora, è l'inizio di un mercato orso? Non necessariamente. Il livello di 76.350 dollari è il costo medio di detenzione degli investitori attivi, un supporto psicologico e finanziario importante; finché non viene rotto in modo efficace, la struttura rialzista non è compromessa. Inoltre, gli ETF spot continuano a registrare flussi netti in entrata, e fondi istituzionali come Strategy continuano ad acquistare sopra gli 80.000 dollari. Questo indica che i grandi capitali non stanno uscendo in massa, ma aspettano un catalizzatore per la rottura. Per la rottura futura, due cose sono fondamentali: 1. Se la situazione nello Stretto di Hormuz si calmerà Il prezzo del petrolio è l'inizio dell'intera catena macroeconomica. Se il petrolio non scende, le aspettative di inflazione non caleranno, le aspettative di aumento dei tassi non si ritireranno, e Bitcoin faticherà a salire in modo unilaterale. Ogni miglioramento nella situazione geopolitica allevia la pressione sul mercato. 2. Votazione al Senato del CLARITY Act il 15 settembre Questa è la variabile regolatoria più importante a breve termine. Se la legge viene approvata, la chiarezza normativa sulle criptovalute aumenterà notevolmente, rimuovendo ulteriori ostacoli all'ingresso dei capitali istituzionali, e i nuovi capitali potrebbero rompere la pressione di vendita sopra gli 80.000. L'implementazione della regolamentazione è la vera chiave per la rottura. In conclusione Il mercato attuale non è né un'accelerazione del bull market né l'inizio di un bear market, ma una tipica fase di stallo in attesa di una direzione. La pressione macroeconomica, le tensioni geopolitiche e la pressione di vendita bloccata sono presenti, ma il supporto e i capitali istituzionali resistono. La rottura richiede un catalizzatore, sia un allentamento geopolitico sia l'implementazione regolatoria. Finché il segnale non sarà chiaro, non inseguire ciecamente i rialzi sperando in una rottura, né essere troppo pessimista gridando al bear market. Controllare la posizione, mantenere il supporto e avere pazienza sono le strategie di trading più sicure in questa fase di stallo. La cosa più da evitare nel trading è scommettere forzatamente su una direzione in un mercato senza direzione. #FOMC前最后一组数据：本周五非农 I dati sull'occupazione non agricola di questa settimana potrebbero essere l'ultimo gruppo di dati sull'occupazione nazionale prima della riunione di politica monetaria di settembre. Secondo l'attuale quadro macroeconomico, il mercato ha bisogno di dati sull'occupazione privi di rischi e in calo per ridurre la probabilità di un aumento dei tassi a settembre. Mentre tutti si concentrano sui dati sull'occupazione di domani, in realtà i dati ISM PMI del settore non manifatturiero di stasera sono uno dei punti nascosti da non trascurare. I dati ISM del settore manifatturiero di martedì hanno mostrato un rallentamento della crescita + un indebolimento dell'occupazione + un indice dei prezzi che rimane appiccicoso, una combinazione di lieve stagflazione che non fa che aumentare le preoccupazioni del mercato sull'attuale economia statunitense; i dati ISM del settore servizi di stasera sono quindi ancora più importanti. Se i dati del settore servizi, pilastro dell'economia statunitense, continueranno a mostrare una combinazione di rallentamento della crescita + indebolimento dell'occupazione + indice dei prezzi stabile e appiccicoso, ciò aumenterà ulteriormente le aspettative di lieve stagflazione, soprattutto considerando che il prezzo nazionale del petrolio si mantiene sopra i 95 dollari, creando una combinazione sfavorevole di aspettative di lieve stagflazione attuale e preoccupazioni future sull'inflazione, che aumenterà la probabilità di un aumento dei tassi a settembre e allo stesso tempo frenerà gli asset rischiosi. Per ridurre la probabilità di un aumento dei tassi a settembre nell'attuale contesto di prezzi elevati del petrolio, l'indice ISM di stasera deve mostrare una combinazione di crescita debole + occupazione debole + un calo significativo dell'indice dei prezzi, rallentando le aspettative di lieve stagflazione e riportando l'economia verso un'aspettativa di atterraggio morbido, in modo da ridurre efficacemente la probabilità di un aumento dei tassi a settembre. Per il mercato, la decisione di operare sulla lieve stagflazione dipende dal mercato obbligazionario, in particolare dal rendimento a 2 anni: le aspettative di lieve stagflazione spingeranno verso l'alto la probabilità di aumento dei tassi e quindi il rendimento a 2 anni, seguito da un leggero aumento del rendimento a 10 anni, mentre il rendimento a 30 anni rimane relativamente stabile o addirittura leggermente in calo. Domani sera, nodo cruciale del rapporto non agricolo $BTC $ETH $SOL crolleranno? Domani alle 20:30 arriverà l'ultima serie di dati chiave prima della riunione FOMC: il rapporto non agricolo di agosto, la variabile più importante per il mercato attuale. Il punto focale di questo rapporto non è il numero di nuovi occupati, ma la revisione significativa dei dati precedenti. In precedenza, i dati sull'occupazione negli Stati Uniti sono stati costantemente ridotti: a luglio l'occupazione è diminuita di 23.000 unità, e nei mesi di maggio e giugno è stata rivista al ribasso di 103.000 posti di lavoro, smentendo il precedente entusiasmo per il mercato del lavoro. Questo mercato è estremamente ingannevole: anche se ad agosto l'occupazione aumenta e i dati sembrano forti in superficie, se i dati precedenti vengono nuovamente rivisti al ribasso, la tendenza centrale di raffreddamento dell'occupazione non cambierà. Il gioco sul mercato di BTC diventa quindi complesso, non esistono benefici unilaterali assoluti. Un indebolimento dell'occupazione può alleviare le aspettative di aumento dei tassi da parte della Fed, ma può anche scatenare timori di recessione economica, spingendo i capitali a vendere asset rischiosi per rifugiarsi in investimenti sicuri. Nel breve termine, la volatilità del mercato aumenterà, con continui tira e molla tra rialzisti e ribassisti. Non scommettere unicamente su un rialzo o un ribasso, è meglio attendere i dati prima di prendere decisioni. Concentrati sulla portata della revisione dei dati precedenti, questa è la chiave principale che guida le oscillazioni a breve termine di BTC e rompe l'attuale fase di consolidamento. #FOMC前最后一组数据：本周五非农 $BTC si mantiene stabile tra 76.500 e 79.500 senza rotture, per tre motivi: Dati macro e altro: la probabilità di un rialzo dei tassi a settembre è circa del 66%, quindi prima di non-farm/CPI/FOMC nessuno osa mostrare le carte. Mancanza di nuovi capitali: alternanza di flussi ETF (uscite di 236 milioni il 1/9, entrate di 216 milioni il 31/8), offerta di stablecoin stagnante, solo i fondi a leva sostengono il mercato. Tecnica + stagionalità: settembre storicamente debole, 76.500 è il livello di supporto basato sul costo degli indirizzi attivi, 79.500–82.000 è la zona di resistenza per le posizioni bloccate. → Non è assenza di direzione, ma il potere di determinare il prezzo è nelle mani del calendario macro. Chiusura giornaliera sotto 76.500 porta a difesa, sopra 79.500 su 4h i long si muovono per primi. Questa settimana, secondo te, il non-farm andrà prima a 75k o toccherà prima gli 80k?In questa ondata di risultati finanziari, ammiro solo Snowflake, che in un giorno è passata da 304 a 379, con un aumento del 23%. Ieri sera sono usciti i risultati, Snowflake ha alzato le previsioni per l'intero anno e dopo l'orario di chiusura è stata acquistata massicciamente. Dall'altra parte, Broadcom ha superato le aspettative su ricavi e profitti, con un fatturato di 16,7 miliardi di dollari nel settore dei semiconduttori AI. Tuttavia, le previsioni per il quarto trimestre sono state più deboli, e il prezzo delle azioni è sceso fino al 6% dopo l'orario di chiusura, per poi ridurre la perdita. Non credo si tratti di un rialzo generalizzato, ma di denaro che seleziona solo le aziende che trasformano seriamente l'AI in ricavi. Domani, con l'uscita dei dati sull'occupazione non agricola, l'umore si dividerà di nuovo, e lo stesso vale per il mondo delle criptovalute. Io non inseguo i rialzi, osservo solo la reazione intorno a 360 prima dell'apertura. Se scende sotto 340, ammetterò che questa ondata è solo un impulso emotivo e starò alla larga. Tu da che parte stai: insegui le azioni AI dopo i dati sull'occupazione o torni onestamente a tenere BTC? $xSNOW $AVGO $BTC #财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引 #FOMC前最后一组数据：本周五非农 Il petrolio ha registrato un forte rimbalzo per tre giorni consecutivi, seguito da una fase di consolidamento a livelli elevati; il mercato a breve termine è passato da un semplice rincaro dovuto a rischi geopolitici a un equilibrio in attesa di nuovi catalizzatori. La logica centrale della battaglia sul prezzo del petrolio rimane invariata: il rischio geopolitico in Medio Oriente sostiene il prezzo, mentre la domanda globale debole limita lo spazio di crescita. La forza trainante principale di questo rialzo è stata l'aumento del premio geopolitico. Il conflitto tra Stati Uniti e Iran continua a intensificarsi, con il mercato preoccupato per possibili interruzioni nel trasporto attraverso lo Stretto di Hormuz e nella catena di approvvigionamento del petrolio; i capitali rifugio si sono concentrati nei futures, spingendo rapidamente il prezzo del petrolio e completando la prima fase di rialzo guidata dagli eventi. Il successivo stallo e consolidamento dopo il picco sono dovuti a tre pressioni che limitano ulteriori rotture: primo, il prezzo elevato del petrolio penalizza la domanda, con dati di importazione nazionali deboli e prezzi alti che continuano a comprimere il consumo globale e le aspettative economiche; secondo, i profitti a breve termine dei rialzisti sono stati realizzati, e in assenza di nuove escalation del conflitto, il mercato entra naturalmente in fase di pausa; terzo, l'OPEC+ prevede aggiustamenti dell'offerta, limitando in certa misura lo spazio sopra il prezzo attuale. Dal punto di vista tecnico, il petrolio si trova attualmente a un punto di svolta cruciale. Se il conflitto geopolitico dovesse nuovamente intensificarsi e il prezzo superare il massimo precedente, il premio per il rischio continuerà a crescere e il prezzo del petrolio potrebbe ulteriormente aumentare; in assenza di catalizzatori positivi e con fondamentali deboli, è probabile una fase di oscillazione e calo. Nel complesso, il primo ciclo di rialzo guidato dalla geopolitica si è concluso; la direzione futura del prezzo del petrolio sarà ridefinita dai dati sulle scorte statunitensi, dai dati sull'occupazione e dalle aspettative sulla politica della Federal Reserve. $BTC $ETH $ZEC #沙特原油出口跌至9年最低，油价飙升 Bitcoin sta iniziando a essere scambiato come un diverso asset macro Sta accadendo qualcosa di insolito sotto l'azione del prezzo di $BTC. La correlazione a 90 giorni di Bitcoin con l'oro ha raggiunto il livello più alto dal 2020 alla fine di agosto, mentre la sua relazione con le azioni statunitensi si è indebolita. Il cambiamento è avvenuto durante una svendita nel mercato obbligazionario, quando gli investitori stavano rivalutando inflazione, rendimenti e politica monetaria. Questo è importante perché storicamente Bitcoin è stato scambiato più come un asset ad alto beta e rischio che come un asset macro difensivo. Ora il mercato sta testando una diversa identità. $BTC si mantiene intorno a 78K dopo il grande rally di agosto, anche se i rendimenti del Tesoro restano elevati e gli investitori attendono il rapporto sui salari statunitensi di venerdì. La domanda importante è se questa divergenza durerà. Il mio radar: Voglio vedere se $BTC può rimanere resiliente se i rendimenti dovessero salire di nuovo. $ETH ci sta già dando un utile contrasto. Nonostante una forte domanda di ETF per gran parte di agosto, ha faticato a mantenere lo slancio al rialzo. $SOL, $XRP e $BNB ci diranno se questa forza si diffonderà infine oltre Bitcoin. Per i Layer 1, $SUI, $APT, $AVAX e $NEAR sono nella mia watchlist per segnali di rinnovato appetito per il rischio. In DeFi, $AAVE, $UNI, $CRV e $PENDLE possono mostrare se il capitale sta tornando all'attività on-chain. Per infrastrutture e RWA, $LINK e $ONDO restano importanti perché l'adozione istituzionale richiede più del semplice acquisto di token. I settori ad alto beta come $TAO, $RENDER e $FET saranno utili indicatori dell'appetito speculativo, mentre $ARB e $OP possono rivelare se la liquidità di Layer 2 sta tornando. Il segnale più grande non è semplicemente la correlazione di Bitcoin con l'oro. È la possibilità che i partecipanti al mercato stiano iniziando a vedere $BTC attraverso una lente macro più ampia: liquidità, svalutazione monetaria, debito sovrano e flussi di capitale globali. Ma un mese di correlazione non è sufficiente per dichiarare una trasformazione strutturale. Divergenze simili dalle azioni in passato si sono dimostrate di breve durata. #LastNFPBeforeFOMC #AVGODipsSNOWPops #RobinhoodChainRevenue Nel 2026, l'industria nucleare ha visto una scena rara: i clienti più veloci che guidano nuovi reattori hanno iniziato a passare dalle tradizionali utility company ai giganti tecnologici. A gennaio, Oklo e Meta hanno annunciato un accordo per sviluppare fino a 1,2 GW di energia nucleare avanzata in Ohio, USA, per alimentare i futuri data center. L'Agenzia Internazionale dell'Energia ha poi rivelato che gli accordi di acquisto condizionato tra operatori di data center e piccoli progetti modulari di reattori nucleari sono passati da 25 GW entro la fine del 2024 a 45 GW entro il 2026. Nel frattempo, Ontario, Canada, sta costruendo quattro reattori GE Hitachi BWRX-300 a Darlington, con il primo previsto per iniziare la costruzione a maggio 2025 e puntare a essere operativo entro il 2030. L'espansione della potenza di calcolo IA sta spostando l'energia nucleare da un'infrastruttura a livello nazionale a una risorsa strategica che le aziende possono consolidare a lungo termine. La domanda è cambiata di conseguenza: la vera scarsità in futuro sarà la progettazione del reattore, il combustibile nucleare, la capacità ingegneristica o il permesso che permetta di avviare i progetti? Dal "costruire sempre più grandi" alla replica in fabbrica, le grandi centrali nucleari tradizionali di solito hanno circa 1 GW di capacità monolocale, richiedendo un enorme capitale iniziale, approvazioni lunghe e costruzioni complesse in loco. Una volta ritardato, i costi di finanziamento aumentano a valanga di volo. L'incidente di Three Mile Island del 1979, quello di Chernobyl del 1986 e quello di Fukushima del 2011 hanno da tempo pesato su termini regolatori, di sicurezza e di accettazione pubblica nell'industria. Gli SMR stanno cercando di cambiare la logica della produzione. L'Agenzia Internazionale per l'Energia Atomica di solito limita la potenza di un singolo modulo a non più di 300 Gli ETF sull'oro hanno acquistato quasi 10 tonnellate in una notte! I capitali rifugio stanno entrando di nascosto, quanto ancora $BTC (Bitcoin) farà finta di dormire? Fratelli, non fissatevi solo sul mondo crypto, succede qualcosa di grosso sull'oro — gli ETF hanno aumentato le posizioni di quasi 10 tonnellate in un solo giorno, non è una cifra da poco, è chiaro che i capitali rifugio stanno accelerando l'ingresso. Allo stesso tempo, la volatilità nel mercato delle opzioni inizia a essere sotto osservazione, segno che i grandi investitori si stanno proteggendo contro eventuali sorprese negative del CPI. Cosa significa questo per il mondo crypto? Nel breve termine è ribassista. L'oro sale, significa che il denaro corre verso il posto più sicuro, e gli asset rischiosi vengono drenati. $BTC (Bitcoin) si definisce oro digitale, ma in momenti di panico i capitali comprano prima l'oro vero, mentre il grande token segue solo l'andamento delle azioni tech. $ETH (Ethereum) non aspettatevi molto, le commissioni gas sono bassissime, il cambio non decolla, continua a fare la scia a Bitcoin. $BNB (Binance Coin) ha un supporto grazie al riacquisto che lo rende relativamente resistente, $SOL (Solana) senza nuovi trend resta debole. Quanto a $ARB e $OP, Layer 2, le storie di guadagno non contano nulla davanti al sentiment di rifugio. L'aumento della volatilità nelle opzioni è un segnale: i soldi intelligenti stanno comprando protezione, non scommettendo su un'impennata. Prima che esca il CPI, non cercate di rubare la scena all'oro, osservate con posizioni leggere, aspettate che $BTC (Bitcoin) dia una direzione prima di muovervi. Tenete a freno le mani, non fate da carne da cannone. $BTC $ETH $SOL #FOMC前最后一组数据：本周五非农 #财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引 #Robinhood链放量，ARB收入叙事升温 📊 CONTEXT：截至9月3日，BTC回到约 $77,600，短线重新站上多条关键均线；但CoinDesk指出，近期反弹并没有得到强劲现货资金同步支持，BTC ETF反而录得约 2.36亿美元净流出，稳定币供应也暂时停滞。与此同时，市场对美联储9月加息的预期明显升温。 🧠 MY VIEW：我更倾向把现在定义为“价格先行、资金确认滞后”。技术结构已经改善，但如果稳定币、ETF和现货成交无法跟上，突破越往上，越需要警惕市场正在交易预期，而不是实际资金流。 ⚖️ OTHER SIDE：但反过来看，BTC近期已经突破多个中长期均线，宏观风险资产也出现修复。如果资金只是暂时等待就业数据，现货需求完全可能在突破确认后重新回来。 👇 COMMUNITY：如果只能选一个信号判断下一阶段BTC趋势，你会优先看： A｜ETF资金流　B｜稳定币供应　C｜价格结构 $BTC $ETH $SOL #LastNFPBeforeFOMC #RobinhoodChainRevenue Arbitraggio sul costo del finanziamento dell'oro: un'opportunità RWA Carry da osservare Idea: long XAU SWAP + short XAU PERP, usare la posizione per compensare la volatilità direzionale, osservare la differenza nel costo del finanziamento. Caso di studio: costo di finanziamento SWAP circa 5,67% APR; su una piattaforma il costo di finanziamento short XAU PERP è 0,0053% ogni 4 ore, semplice annualizzato circa 11,6%, carry netto teorico circa 5,9% APR. Questi sono dati di un momento specifico, non un rendimento fisso. Bisogna considerare anche variazioni di tasso, spread, margini, profondità, slippage e disallineamento nell'hedging. Ho già aperto una piccola posizione di osservazione, registrerò gli sviluppi.Il 3 settembre alle 19:35, i fondi e l'utilizzo di L2 stanno divergendosi. Secondo L2Beat al 2 settembre, il TVS di Base è circa 12,93 miliardi di dollari, mentre Arbitrum One è circa 11,49 miliardi; Base è al primo posto tra i Rollup. Tuttavia, il TVS misura gli asset garantiti da L2, non è equivalente al TVL all'interno dei protocolli DeFi, quindi non può essere considerato direttamente come fedeltà degli utenti. La snapshot di DefiLlama è ancora più interessante: il TVL DeFi di Base è circa 5,51 miliardi di dollari, con un volume spot DEX nelle 24 ore di 756 milioni, 275.000 indirizzi attivi e 9,18 milioni di transazioni; Arbitrum ha rispettivamente circa 1,39 miliardi, 102 milioni, 112.000 indirizzi e 1,94 milioni di transazioni. Se si guarda solo alla diffusione e all'uso spot, Base è chiaramente in vantaggio. Ma per quanto riguarda i derivati è il contrario: il volume perpetuo nelle 24 ore di Arbitrum è di 1,526 miliardi di dollari, mentre Base solo 185 milioni. Questo sembra indicare due strade diverse: Base punta a rafforzare asset, indirizzi e trading spot, mentre Arbitrum mantiene la profondità nei derivati. L'alto numero di transazioni potrebbe anche essere influenzato da costi bassi o bot, e non necessariamente corrisponde a utenti di alta qualità. Tu cosa considereresti più importante, TVS e indirizzi attivi o una struttura di trading che genera costi in modo sostenuto? Se il volume spot di Base diminuisse mentre quello perpetuo di Arbitrum si mantenesse, come si dovrebbe definire il leader L2? #Base #Arbitrum #dati_on_chain Ora nel mondo degli investimenti si parla di ESG come se fosse un incontro al buio per valutare il patrimonio familiare. Prima con il mining e il PoW, si bruciava elettricità a palate, le schede grafiche fumavano, e le organizzazioni ambientaliste criticavano continuamente per le emissioni di carbonio. I capitali, vedendo questa pressione mediatica, si sono naturalmente spostati verso il PoS, dove basta mettere in stake qualche $ETH per diventare nodo validatore, riducendo il consumo energetico del 99%, una storia da raccontare con orgoglio. Ma non siate ingenui, il capitale non lo fa solo per salvare il pianeta. Calcolano il rischio normativo: se quei fondi europei hanno asset di mining ad alta inquinamento nel portafoglio, la loro quotazione ne risentirebbe molto quando lo si dovesse rendere pubblico. Quindi, quando una nuova blockchain si presenta con un consenso "green", la raccolta fondi è decisamente più veloce, anche se le prestazioni sono simili, le istituzioni sono disposte a dare una valutazione più alta. Gli investitori retail che seguono questa logica devono stare attenti. Un basso consumo energetico non significa guadagni stabili; lo staking e il lock-up sulle catene PoS possono facilmente creare buchi di liquidità. Il mio approccio è considerare l'ESG come un punto a favore, non come criterio decisionale. Il vero valore si basa sull'attività della rete e sul numero di sviluppatori; se due asset hanno rendimenti simili, preferisco quello PoS, almeno per i prossimi anni non rischierà di essere colpito improvvisamente da restrizioni politiche. Per quanto riguarda il prezzo di spegnimento dei miner, lo uso solo come riferimento di base, la direzione principale segue comunque la tendenza dello spostamento della potenza di calcolo.Domani sera alle 20:30, nodo cruciale, $BTC esploderà? #FOMC前最后一组数据：本周五非农 4 settembre, ore 20:30 ora di Pechino, verranno pubblicati i dati sull'occupazione di agosto. Questa volta, più che guardare frettolosamente a quanti nuovi posti di lavoro sono stati creati, vale la pena prestare attenzione alla "correzione dei dati precedenti". Nell'ultimo rapporto, l'occupazione a luglio è diminuita di 23.000 unità, e a maggio e giugno è stata rivista al ribasso di 103.000 unità complessivamente. In altre parole, i posti di lavoro che si pensava fossero stati aggiunti in precedenza, dopo la revisione dei dati, risultano essere meno numerosi. Ufficio Statistiche del Lavoro degli Stati Uniti Questo è interessante: se domani sera i nuovi posti di lavoro risultano in aumento, a prima vista sembra un segnale forte, ma se nei due mesi precedenti i dati sono stati rivisti al ribasso in modo significativo, la tendenza complessiva dell'occupazione potrebbe non essere realmente migliorata. Concentrarsi solo sulla prima riga delle notizie flash potrebbe far perdere di vista cosa stia realmente negoziando il mercato. Per BTC, questo risultato non è necessariamente un segnale positivo diretto. Un raffreddamento dell'occupazione potrebbe attenuare le aspettative di aumento dei tassi, ma se il mercato inizia a temere problemi economici, i fondi potrebbero prima vendere criptovalute. Quindi, questa volta è più importante vedere se il miglioramento dell'occupazione può resistere alle revisioni e se l'aumento dei salari si sta raffreddando. Basarsi su un solo numero per decidere se la Fed aumenterà i tassi a settembre è un po' precipitoso. A proposito, questo è l'ultimo rapporto sull'occupazione prima della riunione della Fed, non l'ultimo dato economico: l'11 settembre ci sarà ancora il CPI. Anche se domani sera si indovina la direzione, non è ancora il momento di stare tranquilli e mantenere la posizione senza preoccupazioni.Il mio amico ha tre vecchie case a casa, vuote, che non riesce né a vendere né a affittare a un prezzo alto, e la banca non riconosce il mutuo ipotecario. Ma se si divide la proprietà in diecimila token sulla blockchain, ognuno corrispondente al diritto di rendimento di un metro quadrato, la soglia scende immediatamente da milioni a poche centinaia di yuan. Questo è il punto più potente della tokenizzazione degli RWA (asset del mondo reale): trasformare asset di grandi dimensioni con scarsa liquidità in frammenti accessibili alle persone comuni. Prima, se volevi investire in immobili commerciali, senza milioni non potevi nemmeno avvicinarti; ora con 500$ puoi diventare un mini proprietario e ricevere l'affitto con liquidazione giornaliera direttamente nel portafoglio. Ancora più rivoluzionario è il settore fiduciario. I trust tradizionali ti addebitano una commissione di gestione del 2% all'anno e pagano i dividendi solo ogni sei mesi. Gli asset tokenizzati usano smart contract per eseguire automaticamente i dividendi, con commissioni quasi nulle e un'efficienza del capitale schiacciante. Ma non correre subito, ci sono anche molti rischi. Prima di tutto, come si registra la proprietà legale dell'asset sottostante sulla blockchain? Se perdi una causa fuori catena, i token sulla catena diventano aria. In secondo luogo, se l'oracolo che fornisce i prezzi viene manipolato, il tuo rendimento da affitto potrebbe essere convertito con un tasso errato. Ho visto un progetto che ha tokenizzato immobili commerciali negli Stati Uniti, ma il tasso di sfitto è salito alle stelle, il prezzo dei token è crollato del 60%, la liquidità è scarsa e non si poteva nemmeno uscire facilmente. Quindi il mio punto di vista è: gli RWA abbassano la soglia di investimento, ma non quella del rischio. È possibile fare un primo test con piccoli capitali, ma prima guarda il rapporto di audit, verifica lo sfondo del custode e evita chi promette "guadagni sicuri e senza perdite". Un immobile resta un immobile, anche se con una pelle digitale diversa, la due diligence necessaria non cambia.Non agricolo: l'occupazione ADP di agosto è aumentata solo di 38.000 unità, previsto 48.000, la crescita più lenta da gennaio, dati così scadenti e invece il mercato azionario USA chiude in rialzo su tutta la linea, interrompendo tre giorni di calo consecutivi. Questo mercato è impazzito? No, è solo troppo onesto. L'occupazione nel settore privato ADP degli Stati Uniti ad agosto è di 38.000 unità, molto al di sotto delle aspettative, e il valore di luglio era solo 46.000. Il mercato del lavoro si sta raffreddando visibilmente. Secondo la logica normale, con un'economia debole il mercato azionario dovrebbe scendere, ma lo scenario attuale è: dati peggiori significano minori probabilità di aumento dei tassi, quindi il mercato azionario sale. Le cattive notizie sono buone notizie, questa logica si è manifestata chiaramente oggi. Guardando al rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni, durante la giornata è salito al 4,816%, il massimo da fine 2023, per poi scendere al 4,783% dopo la pubblicazione dei dati ADP. In pratica, il mercato obbligazionario temeva un ulteriore inasprimento della Fed, con il costo del denaro salito al massimo degli ultimi tre anni, soffocando il mercato azionario. Ora che i dati sull'occupazione sono deludenti, le aspettative di stretta si attenuano e il mercato azionario USA si riprende immediatamente. Il Dow Jones sale dello 0,56%, lo S&P dello 0,46%, il Nasdaq dello 0,45%, finalmente un respiro dopo tre giorni di calo. L'impatto sul mondo crypto è ancora maggiore: l'indice del dollaro scende a 99,51, migliorano le aspettative di liquidità, teoricamente favorevole agli asset rischiosi, ma BTC oggi resta fermo, segno che i capitali preferiscono prima approfittare del rimbalzo certo del mercato azionario. Il momento clou della settimana: il rapporto sull'occupazione non agricola. L'ADP è solo un antipasto, se il non agricolo continuerà a deludere, le scommesse su un taglio dei tassi si infiammeranno completamente, e se il crypto rimarrà immobile sarà difficile da giustificare. $BTC In un solo giorno liquidazioni per 390 milioni di dollari, 90.000 piccoli investitori sepolti, ma le istituzioni stanno silenziosamente accumulando Nelle ultime 24 ore sono stati eliminati altri 90.000 piccoli investitori e liquidati 390 milioni di dollari, ma indovina un po', gli ETF istituzionali continuano a registrare flussi netti in entrata. CoinGlass mostra che nelle ultime 24 ore sono stati liquidati 390 milioni di dollari in tutto il network, di cui 277 milioni da posizioni long e 115 milioni da posizioni short, con oltre 90.000 trader liquidati; solo una posizione su $ETH da 1,199 miliardi è stata chiusa istantaneamente in un exchange vicino. Ma dall'altra parte, i flussi di capitale stanno silenziosamente invertendo la tendenza: l'ETF spot BTC ha registrato ieri un deflusso netto di 237 milioni, mentre gli ETF ETH +10,95 milioni, XRP +14,38 milioni, SOL +10,19 milioni vedono istituzioni spostare fondi verso altcoin. L'indice di paura e avidità è a 62, ancora nella zona "avidità". Cosa significa questo? I piccoli investitori vengono spazzati via con leva alta, mentre i soldi intelligenti acquistano a basso costo asset di qualità. Il mio approccio personale: eliminare i contratti con leva alta, mantenere posizioni spot di base in BTC+ETH+OKB, aspettare che il rapporto non farm e il FOMC rilascino tutta la volatilità. Il mercato toro non è finito, ma questo "pacchetto volatilità" di settembre è abbastanza per farne bere a tutti; proteggere il capitale è più importante che guadagnare il 30% in più. Questa settimana il mercato ha improvvisamente adottato un atteggiamento Risk-off; se fosse stato per Ajian a gestire le posizioni, non avrei liquidato tutto di colpo, ma avrei prima ridotto nettamente l'impulso di dover prendere subito la decisione giusta, perché è ormai chiaro che a settembre arriveranno diversi dati macroeconomici chiave e riunioni delle banche centrali che decideranno la valutazione globale degli asset: il 4 settembre i dati sull'occupazione non agricola, il 10-11 settembre i dati sull'inflazione USA, il 15-16 settembre il FOMC, il 18 settembre la riunione della BOJ. Non è un periodo adatto per puntare tutto su una singola direzione macroeconomica, quindi sceglierei di mantenere le posizioni, ridurre la leva e aspettare che i dati diano una risposta. Preferisco guadagnare meno per un po', piuttosto che compromettere l'intero budget di rischio del trimestre a causa di una singola decisione sbagliata#UNI a 6 dollari, sei già a bordo o ancora sotto la macchina? Prima di tutto guarda la superficie: pioggia di notizie positive, prezzo in forte aumento, piccoli investitori che inseguono freneticamente. Negli ultimi 7 giorni è salito del 38%, raddoppiando direttamente dal minimo di agosto intorno a 3 dollari. Il 2 settembre ha superato temporaneamente i 6,30 dollari, toccando il massimo degli ultimi otto mesi. Il volume di scambi nelle 24 ore ha superato 1 miliardo di dollari, con una capitalizzazione di mercato che ha raggiunto i 3,7 miliardi di dollari. Tutte le medie mobili sono sotto il prezzo. È salito troppo, è ora di una pausa. Prima cosa: Robinhood Chain è il vero motore di questo rally Robinhood Chain, lanciato a luglio, ha registrato a agosto scambi per 17,99 miliardi di dollari, il 26% in più rispetto a luglio. Il 1° settembre ha avuto un volume giornaliero di 1,95 miliardi di dollari, di cui 1,75 miliardi tramite pool Uniswap — quasi ogni dollaro on-chain genera commissioni per Uniswap. Uniswap ha incassato 9,24 milioni di dollari di commissioni in 24 ore su Robinhood Chain, rappresentando la maggior parte delle commissioni totali della rete. Robinhood Chain ora genera due terzi dei ricavi totali di Uniswap. Prima Uniswap guadagnava commissioni dai giocatori DeFi, ora inizia a guadagnare dalle commissioni RWA di Wall Street. Seconda cosa: Fee Switch trasforma UNI da "token di voto" a "asset deflazionistico" A dicembre 2025 è passata la proposta UNIfication, attivando ufficialmente le commissioni del protocollo. A gennaio 2026 verranno bruciati 100 milioni di UNI in un'unica soluzione, circa il 16% dell'offerta totale. Successivamente la distruzione continua — oltre 300.000 dollari di UNI bruciati ogni dieci giorni, con un tasso annualizzato vicino a 160 milioni di dollari. Standard Chartered stima che, al ritmo di metà agosto, il tasso annualizzato di distruzione equivale al 4% dell'offerta in circolazione. Il 27 luglio 2026 Fee Switch è stato attivato ufficialmente su V4, con entrate medie giornaliere salite da 118.000 dollari a inizio luglio a 318.000 dollari. UNI ora ha un doppio motore: flusso di cassa + deflazione. Terza cosa: analisi tecnica surriscaldata, ma cosa fanno le balene? RSI giornaliero tra 78 e 81, ipercomprato grave. MACD in calo. Prezzo lontano da tutte le medie mobili. Le balene stanno vendendo massicciamente — pressione di vendita al 71%, pressione di acquisto solo al 20%. Aumentano i flussi in entrata sugli exchange, il numero di posizioni scende del 5,7%, il capitale sta uscendo. Tasso di finanziamento -1%, rapporto long/short 0,56 — gli short pagano i long, mercato estremamente ribassista. Resistenze superiori: 6,20-6,37 → 7,00 → 7,81 (EMA 200 settimanale) Supporti inferiori: 5,84-5,78 → 5,54-5,59 → 4,62 (EMA 20) Scontro tra toro e orso, giudica tu Da una parte: Robinhood Chain porta volumi RWA reali, entrate del protocollo in forte crescita Fee Switch continua a bruciare UNI, tasso annualizzato circa il 4% dell'offerta in circolazione Da 3 a 6 dollari, la tendenza è chiara Standard Chartered prevede target a 100 dollari per il 2030 Dall'altra: RSI giornaliero 78-81, ipercomprato grave Balene con pressione di vendita al 71%, capitale in uscita FOMC del 15-16 settembre, probabilità di aumento tassi al 66% Se BTC corregge, UNI, moneta ad alta beta, sarà la prima a soffrire Per i trader a breve termine: Non inseguire il rialzo. Aspetta un ritracciamento a 5,84-5,78 (meglio se con volume ridotto + candela martello) per entrare, stop loss a 5,54. Obiettivo 6,32-6,50 per uscire metà posizione, se supera 6,50 punta a 7+. Per i trader a medio termine: Aspetta la chiusura giornaliera sopra 6,0 per entrare dal lato destro, stop loss a 5,54, target 7-8. Se scende sotto 5,78, esci e osserva, non tenere la posizione. Per gli investitori a lungo termine: Acquista a rate sotto 5,5. I fondamentali di UNI sono cambiati — da token di governance a asset deflazionistico + flusso di cassa. Target oltre 10 a fine 2026, puntando sulla continua esplosione del settore RWA + distruzione continua tramite Fee Switch. Per chi vuole shortare: Se vuoi davvero shortare, aspetta un rifiuto sopra 6,50 per entrare con posizione leggera, stop loss a 6,60. La logica di UNI ora è la stessa di BTC nel 2023 — Da "nessuno se ne cura" a "tutti lo vogliono", serve solo un punto di svolta fondamentale. Fee Switch è quel punto di svolta. UNI è passato da 3 a 6, tu hai esitato un mese. Quando starà davvero sopra i 10, dirai ancora "avrei dovuto saperlo"? Qual è il tuo costo medio su UNI? A 6 dollari, hai il coraggio di salire a bordo? $BTC $ETH $UNI #FOMC前最后一组数据：本周五非农 #Robinhood链放量，ARB收入叙事升温 Una chain online da soli due mesi ha superato la mainnet di Ethereum. ARB è decollato direttamente. In due giorni è salito di oltre il 30%, da 0,084 a circa 0,12. ARB ha aspettato due anni, finalmente ha la sua storia — "azione da rendita". Robinhood Chain ha iniziato a pagare la "tassa di piattaforma". Dopo due mesi online, le commissioni accumulate hanno raggiunto 13,05 milioni di dollari. A questo ritmo, Arbitrum ha già ricevuto circa 1,3 milioni di dollari di dividendi, che annualizzati possono arrivare a 73 milioni di dollari di rendita. Un ecosistema L2 che guadagna decine di milioni all'anno solo con la rendita, chi aveva mai sentito una storia simile? ARB è passato da "governance aria" a "asset da rendita", e il mercato ha dato un premio. Naturalmente ci sono anche rischi. Il 16 settembre ARB sbloccherà 92,63 milioni di token, che al prezzo attuale valgono circa 8 milioni. Il volume di scambi di Robinhood Chain si basa ancora principalmente su Meme, la vera domanda è se riuscirà a consolidarsi come domanda reale. Ma un incasso giornaliero di 4,45 milioni di dollari, le commissioni sono al primo posto tra tutti i protocolli. Queste due grandi candele rialziste di ARB sono la reazione degli investitori retail che vedono "finalmente soldi veri in entrata". La narrazione di ARB è passata da "token di governance aria" a "azione da rendita L2". Voi cosa ne pensate? $ARB $BTC Le esportazioni di petrolio greggio dell'Arabia Saudita sono scese al livello più basso degli ultimi 9 anni, con un'impennata dei prezzi del petrolio La logica centrale recente del mercato petrolifero sta passando da "come va la domanda" a "se l'offerta può ancora uscire normalmente". Le esportazioni di petrolio greggio dell'Arabia Saudita sono scese a livelli pluriennali, e con l'escalation continua della situazione in Medio Oriente, le preoccupazioni del mercato per interruzioni effettive dell'offerta si sono chiaramente intensificate. Questo spiega perché i prezzi del petrolio sono improvvisamente accelerati. Nelle ultime contrattazioni, il Brent è salito vicino a 97 dollari, in aumento per il quarto giorno consecutivo; il WTI si avvicina a 93 dollari. Nel frattempo, le attività di navigazione nello Stretto di Hormuz sono state chiaramente influenzate, con un forte calo del numero di navi commerciali che attraversano la zona. La cosa più importante da notare qui è: L'aumento dei prezzi del petrolio non è solo dovuto a quante barili in meno esporta l'Arabia Saudita, ma a quanti barili in meno potrebbero essere esportati in futuro. Se le esportazioni saudite dovessero continuare a essere ostacolate, unite al rischio di navigazione nello Stretto di Hormuz, l'offerta globale effettivamente disponibile di petrolio greggio ne risentirebbe. A questo punto il mercato mostra una tipica reazione: Offerta ridotta → aspettative di scorte in calo → premio sul prezzo spot in aumento → aumento del prezzo del petrolio. E l'aumento del prezzo del petrolio porta a un altro problema: Inflazione. Questo è esattamente ciò che preoccupa maggiormente i mercati finanziari attualmente. Perché la Fed si trova ora a dover scegliere tra "inflazione non ancora completamente sotto controllo" e "raffreddamento del mercato del lavoro". Se i prezzi dell'energia continuano a salire rapidamente, il mercato temerà: Aumento del prezzo del petrolio → inflazione in ripresa → minore spazio per tagli dei tassi da parte della Fed, o addirittura aspettative di aumento dei tassi. Attualmente il mercato ha chiaramente aumentato le aspettative di un rialzo dei tassi a settembre, con una probabilità stimata intorno al 60%. Quindi l'aumento dei prezzi del petrolio potrebbe avere un impatto sui mercati finanziari ben oltre il settore energetico. Potrebbe trasmettersi ulteriormente a: Petrolio greggio → aspettative di inflazione → rendimenti del debito USA → dollaro → oro/BTC/azioni USA. Naturalmente, l'aumento dei prezzi del petrolio non va interpretato semplicemente come un trend destinato a durare. Perché prezzi elevati del petrolio tendono a frenare la domanda, e l'OPEC+ mantiene ancora un certo controllo sulla regolazione dell'offerta. Le ultime notizie indicano che l'OPEC+ prevede di mantenere la politica di produzione attuale per ottobre nella riunione di domenica. Quindi ciò che bisogna osservare davvero è se il rischio geopolitico si trasformerà da "shock emotivo" a "interruzione persistente dell'offerta". Se si tratta solo di un conflitto a breve termine, i prezzi del petrolio potrebbero scendere dopo il picco. Ma se la navigazione nello Stretto di Hormuz continua a essere ostacolata e le esportazioni saudite continuano a diminuire, il premio per il rischio sul prezzo del petrolio potrebbe aumentare ulteriormente. In sintesi: ora il mercato petrolifero non sta più negoziando solo la domanda, ma la sicurezza dell'offerta. La diminuzione delle esportazioni saudite unita al rischio di navigazione in Medio Oriente sta facendo ricalibrare il prezzo del petrolio sulla probabilità di "interruzione dell'offerta". $BTC #沙特原油出口跌至9年最低，油价飙升 Nei prossimi 30 giorni vedo BTC in un ampio range di oscillazione, ma non inseguirò vicino a 80.000, né venderò tutto in caso di calo. Ad agosto ci sarà un rimbalzo, a settembre ci saranno ancora decisioni sui tassi, quindi oscillare tra 72.000 e 85.000 è più ragionevole. Metodo di suddivisione in 1 milione: 55% spot (OKB 22, BTC 20, ETH 13), 10% investimento regolare, 12% griglia, 8% guadagno in monete, 3% contratti solo per copertura, 3% opzioni per protezione, 4% doppia moneta per vendere in rialzo, 5% flessibile. Preferisco tenere spot. Dopo aver comprato OKB, trasferirò una parte al wallet on-chain, è quello che voglio conservare di più; BTC e ETH li lascerò prima sull'exchange per facilitare la griglia e gli acquisti di integrazione. Aggiungo BTC e OKB intorno a 76.000, vendo un po' a 82.000. Se scende sotto 72.000, fermo la griglia e taglio lo spot. Se OKB scende a 92, riduco della metà la parte sull'exchange, ma la base on-chain resta. Temo solo che a settembre la macroeconomia possa improvvisamente drenare liquidità. Non farò all-in, né aumenterò la leva. #OKX百万规划师 La notte in cui è scoppiato il conflitto tra Russia e Ucraina due anni fa, $BTC è sceso dell'8% in mezz'ora, e la batteria del mio telefono si è scaricata a causa delle continue notifiche. All'epoca avevo tutto il mio capitale in spot, e la mia mente era completamente vuota. Solo dopo ho capito che quando arriva un cigno nero, la liquidità evapora all'istante, gli ordini di stop loss che hai piazzato non vengono eseguiti e il prezzo scivola direttamente fino al minimo. Da allora mi sono imposto tre regole ferree. Primo, lascia sempre il 20% in stablecoin in ogni account di exchange; quando arriva il fulmine, questa è la tua munizione per comprare a sconto o scappare. Secondo, diversifica la custodia degli asset: il 60% in cold wallet, e il 20% ciascuno in due exchange diversi. Se una piattaforma dovesse andare offline o subire un bank run, hai ancora una via di fuga. Terzo, preimposta un punto di evacuazione d'emergenza. Per esempio, se $ETH scende sotto la media mobile a 200 giorni e non la recupera entro tre giorni, riduci la posizione della metà senza esitazioni. Non chiedere perché, è disciplina. Ho simulato uno scenario di notizia negativa regolamentare: uno screenshot di un documento politico si diffonde nella community, e in cinque minuti il mercato crolla. La mia reazione è stata convertire subito lo spot in stablecoin e spegnere il monitor per andare a dormire. Il giorno dopo, con la mente più lucida, rivaluto la situazione. Prendere decisioni nel panico è quasi sempre un errore. Prepara in anticipo una lista di azioni da seguire; se succede davvero qualcosa, seguila alla lettera e non cadere nella trappola del "aspetta e vedi". Infine, ricorda che nessun singolo asset dovrebbe superare il 30% del capitale totale. Il cigno nero è imprevedibile, ma la vulnerabilità si può smantellare in anticipo.BTC 在 77K 附近玩"假摔"还是真回暖，我觉得现在最该做的不是猜方向，是确认节奏。这行情到底算追涨、震荡、洗筹还是博弈？我的答案是：早盘修复期，但还没到可以闭眼冲的阶段。$BTC 守住了 77K，$ETH 趴在 2.4K，看起来是有点"跌不动"的意思，可跌不动不等于要涨，只说明抛压在减弱，买盘还没真正发力。今天想从波动阶段这个角度看市场，而不是单纯聊多空。先说看到的信号。ETF 数据确实还在流入，说明传统资金没有因为回调就撤退，这个支撑比较实在。但另一边，链上活跃度没有明显放大，合约持仓也不算极端，典型的"修复但不确认"状态。我理解里，现在市场在交易的是"跌深反弹"的预期，而不是"趋势反转"。$BTC 想真正改变格局，得先把 80K 收回来，而且要放量。$ETH 的问题不是价格低，是动量弱，它需要的不是跟涨，是独立走强的理由。山寨这边要分开看。$HYPE 还在等方向，这种时候最忌讳提前下车或重仓赌突破。$ZEC 的命门是需求能不能跟上，光靠供应故事撑不久。$TRUMP 依旧是消息面驱动，波动会很大，不适合当底仓。$BICO 这种小市值币，涨得快也跌得急，要留意获利盘的动 🚨 Il rapporto sull'occupazione non agricola di stasera non è ancora uscito, ma il mercato ha già iniziato a farsi prendere dal panico! Il vero pericolo potrebbe non essere "se l'occupazione va bene o no", ma la troppa divergenza nei dati! [Pharaoh's Market Watch] Il piatto principale del rapporto sull'occupazione non agricola non è ancora servito, ma l'antipasto ha già sconvolto il mercato. Le assunzioni stanno rallentando, ma le posizioni aperte restano rigide come una piramide; i salari sono ancora caldi, e i licenziamenti non mostrano segni evidenti di fuori controllo. L'intero mercato del lavoro sembra bloccato in una posizione imbarazzante: se dici che è forte, alcuni dati peggiorano; se dici che è debole, non si trovano prove sufficienti di raffreddamento. Pharaoh va dritto al punto: più i dati si contraddicono, più la Fed fatica a trovare una ragione chiara per tagliare i tassi. E se il dollaro e i rendimenti dei titoli di Stato USA continueranno a salire, BTC, questo "amplificatore di sentimenti", probabilmente prenderà due schiaffi prima di tutti. Quindi stasera non fissarti solo sul numero di nuovi occupati non agricoli, ma tieni d'occhio queste tre cose: #DailyOrbit La società quotata giapponese Remixpoint ha recentemente fatto una scelta molto radicale. Ha venduto in un'unica soluzione tutti gli ETH, SOL, XRP e DOGE, incassando circa 879 milioni di yen, lasciando infine solo circa 1506 BTC. L'intera operazione ha realizzato un profitto di circa 117,8 milioni di yen, con DOGE come unica vendita in perdita. Ciò che vale davvero la pena osservare non è che "l'azienda crede in BTC". Ma che ha abbandonato direttamente la strategia multi-asset. ETH, SOL, XRP hanno tutti generato profitto, ma sono stati comunque venduti. Persino ETH e SOL, che potevano generare rendimenti da staking, sono stati liquidati per passare a una strategia più focalizzata su BTC. Questo in realtà indica un cambiamento molto concreto: Quando le istituzioni iniziano a gestire il proprio bilancio, non considerano quale moneta sia la più attraente, ma quale asset sia più adatto a essere detenuto a lungo termine. Il mercato ama raccontare narrazioni. Ma ciò che le aziende guardano alla fine sono spesso il rischio, la liquidità e l'efficienza del capitale. $BTC $ETH $SOL Questa settimana il mercato attende il rapporto sull'occupazione non agricola di agosto negli Stati Uniti. Rispetto ai mesi passati, questa volta l'importanza del dato non agricolo è chiaramente maggiore, poiché il mercato ha già prezzato quasi il 70% di probabilità di un rialzo dei tassi a settembre; i dati sull'occupazione decideranno direttamente se questa aspettativa restrittiva potrà continuare a rafforzarsi. Attualmente il mercato del lavoro statunitense presenta una contraddizione piuttosto particolare: la creazione di nuovi posti di lavoro è chiaramente rallentata, ma il tasso di disoccupazione e i dati sui licenziamenti rimangono stabili. Negli ultimi 12 mesi, la media mensile di nuovi posti di lavoro è stata di circa 26.000, mentre negli ultimi 3 mesi è scesa a circa 20.000, ma il tasso di disoccupazione si mantiene intorno al 4,1% e le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione restano basse. Nel frattempo, anche i più recenti dati ADP sull'occupazione privata mostrano... In condizioni normali, una crescita occupazionale di questo tipo sarebbe già sufficiente a far temere un indebolimento del mercato del lavoro, ma Wash a Jackson Hole ha in realtà anticipato un cambiamento nel modo in cui il mercato interpreta i dati non agricoli. #FOMC前最后一组数据：本周五非农 $BTC $ETH $SOL $SPCX SpaceX questa volta nell'espansione della base, ciò che vale davvero la pena di notare non è "quanto grande", ma che sta preparando la strada per il lancio ad alta frequenza di Starship. In futuro, una volta entrati nella fase di lancio ad alta frequenza, razzi, energia, carburante, satelliti, comunicazioni, data center e altri supporti dovranno espandersi simultaneamente. Questo significa che il settore spaziale commerciale sta passando da "costruire razzi" a **scala industriale e industrializzazione. In parole semplici: Starship è solo l'inizio, la vera potenzialità immaginativa è nella catena industriale spaziale dietro. Il razzo sta per decollare～✈️ #FOMC前最后一组数据：本周五非农 #财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引 21家全球顶级金融机构，包括高盛、美银、花旗、德银、瑞银及三菱日联等，近期联合宣布将于2026年下半年成立合资企业，并在2027年初率先发行美元稳定币，随后扩展至欧元及其他G7货币。这一布局直指跨境支付、机构清算与数字资产结算场景，目标客户涵盖批发端与零售端 🌐。此举的背景值得细看。当前全球稳定币总市值约3010亿美元，其中USDT独占约1833亿，USDC约为733亿。银行巨头们显然不是来试水的，而是意在切分这块快速增长的市场蛋糕。从时间点看，美国GENIUS法案已于2025年7月签署，并将于2027年1月正式生效，该法案对储备资产、审计隔离等提出严格要求。对纯加密发行商而言，这无异于戴上紧箍咒；但对拥有存款牌照和清算网络的银行来说，却是天然的合规壁垒，能有效防止自家存款业务被外来稳定币蚕食。另一个现实压力在于资金外流。据渣打银行估算，稳定币可能吸纳约5000亿美元的美国银行存款。若银行不主动发行，客户在跨境转账和链上支付时便会使用他人的美元工具。单打独斗同样行不通，法国兴业银行此前发行的美元稳定币流通量仅约1250万美元，几乎可以忽略不计。正因如此，从去年10月的10家银行扩 Il rapporto sull'occupazione non agricola sta per arrivare $BTC riuscirà a scendere ancora di più? I ribassisti sono affamati e in attesa Si stima che i dati sull'occupazione non agricola aumenteranno le aspettative di ulteriori rialzi dei tassi I rialzisti si arrenderanno rapidamente Questa posizione è stata aperta a 78921 Ora siamo intorno a 77800 Il profitto non realizzato è già superiore a 900 U Il vero spartiacque sarà il dato di venerdì La probabilità di un rialzo a settembre è ancora superiore al 60% Inoltre, il rimbalzo di Bitcoin è sempre mancato del supporto dei fondi spot Finché i dati sull'occupazione non saranno deboli in modo eccessivo La pressione sui tassi sarà difficile da eliminare Se 77000 cade di nuovo 76000 dovrà intervenire a fare da supporto $SPCX invece è piuttosto solido Il prezzo delle azioni è sceso intorno a 140 Oppenheimer ha invece alzato il target a 280 Ora non si parla più solo di razzi La potenza di calcolo AI è la nuova storia Non sono impaziente di vedere $SNDK in ribasso L'azienda e Kioxia prevedono di investire oltre 31 miliardi di dollari per l'espansione della produzione entro il 2032 La domanda di storage AI non si è interrotta Quindi stasera terrò d'occhio $BTC Se il rapporto sull'occupazione non agricola non darà soddisfazione ai rialzisti I ribassisti continueranno a guadagnare! #OsservatoreDeiBilanci: Broadcom supera le aspettative, Snowflake alza le previsioni #UltimoDatoPrimaDelFOMC: venerdì il rapporto sull'occupazione non agricola $BTC $ETH $SOL L'occupazione non agricola di questa settimana potrebbe essere l'ultimo gruppo di dati occupazionali nazionali prima della riunione di politica monetaria di settembre. Secondo l'attuale quadro macroeconomico, il mercato ha bisogno di dati occupazionali privi di rischi e in calo per ridurre la probabilità di un aumento dei tassi a settembre. Mentre tutti si concentrano sull'occupazione di domani, in realtà i dati ISM PMI del settore non manifatturiero di stasera sono uno dei punti nascosti da non trascurare. I dati ISM del settore manifatturiero di martedì hanno mostrato un rallentamento della crescita + un indebolimento dell'occupazione + un indice dei prezzi che rimane appiccicoso, una combinazione di lieve stagflazione che non fa che aumentare le preoccupazioni del mercato sull'attuale economia statunitense; perciò i dati ISM del settore servizi di stasera sono ancora più importanti. Se i dati del settore servizi, pilastro dell'economia statunitense, continueranno a mostrare una combinazione di rallentamento della crescita + indebolimento dell'occupazione + indice dei prezzi stabile e appiccicoso, ciò aumenterà ulteriormente le aspettative di lieve stagflazione, soprattutto considerando che il prezzo nazionale del petrolio si mantiene sopra i 95 dollari, creando una combinazione sfavorevole di aspettative di lieve stagflazione attuale e preoccupazioni inflazionistiche future, che aumenterà la probabilità di un aumento dei tassi a settembre e allo stesso tempo frenerà gli asset rischiosi. Per ridurre la probabilità di un aumento dei tassi a settembre nell'attuale contesto di prezzi elevati del petrolio, l'indice ISM di stasera deve mostrare una combinazione di crescita debole + occupazione debole + un calo evidente dell'indice dei prezzi, rallentando le aspettative di lieve stagflazione e riportando l'economia verso un'aspettativa di atterraggio morbido, così da ridurre efficacemente la probabilità di un aumento dei tassi a settembre. Per il mercato, la decisione di negoziare sulla lieve stagflazione dipende dal mercato obbligazionario, in particolare dal rendimento a 2 anni: le aspettative di lieve stagflazione spingeranno verso l'alto la probabilità di aumento dei tassi e quindi il rendimento a 2 anni, seguito da un leggero aumento del rendimento a 10 anni, mentre il rendimento a 30 anni rimane relativamente stabile o addirittura leggermente in calo 非农前夜，资金集体躺平不干活所有人的目光，都死死盯在周五晚间的非农数据。 ADP小非农数据出来之后，盘面直接僵住了。BTC就在77000附近来回磨，往上冲不动，往下砸也砸不深。不少资金干脆选择按兵不动，不愿意提前押大小。现在市场里面，两件事在对着干。第一件，ADP就业数据很差。新增就业只有3.8万人，是今年1月以来最低。就业冷下来，理论上美联储加息的动力会减弱，这对币圈是好事。但另一边，中东局势把油价干到90美元上方。油价持续暴涨，通胀的压力又回来了。就算就业不行，油价把通胀抬上去，美联储依旧有可能选择加息。一边出利好，一边冒利空，两股力量互相拉扯。利好带来的上涨动力，直接被油价的利空给对冲掉。这也是ADP数据落地之后，大饼完全没涨的真实原因。不管散户还是机构，现在都不想重仓赌方向。如果周五非农数据同样走弱，加息预期降温，大盘才有机会修复反弹。要是非农数据很强，再叠加油价居高不下，9月加息的概率会继续走高，盘面还会承压。非农向来波动巨大，没必要提前重仓博弈。耐心等结果落地，再做打算会稳妥很多。 4h爆仓排行（19:13 9月3日）⚠️信息仅供参考，不构成投资建议 Può essere reso più incisivo, spiegando in modo più fluido la catena di trasmissione “geopolitica → prezzo del petrolio → inflazione → aumento dei tassi → BTC”: ⚠️ Il conflitto geopolitico è in escalation, la pressione su $BTC non deriva solo dal "sentimento di rifugio". Le esportazioni di petrolio dell'Arabia Saudita ad agosto sono crollate a circa 3 milioni di barili al giorno, il livello più basso dal 2017. Il prezzo del petrolio è salito di conseguenza, con il Brent sopra i 95 dollari e il WTI vicino a 91 dollari. Ciò che merita davvero attenzione è questa catena: 🛢️ Prezzo del petrolio in aumento → 🔥 Aspettative di inflazione in crescita → 📈 Aspettative di aumento dei tassi in crescita → 💵 Dollaro/ rendimento dei titoli di Stato USA sotto pressione, asset rischiosi → 🟠 Spazio di crescita di $BTC compresso Quindi, in questo ciclo di rischio geopolitico, l'impatto più diretto su BTC potrebbe non essere “guerra = rifugio”, ma piuttosto il prezzo dell'energia → inflazione → aspettative di politica monetaria. Se il prezzo del petrolio continua a salire, quanto potrà resistere BTC? 👀 Se vuoi, posso anche prepararti una versione **più simile ai trend popolari di OKX, con maggiore interattività e più breve**.#OKX预言家：Scontro tra grandi club europei, previsione in corso per il Gran Premio d'Italia di F1 #SEC拟更新转让代理规则，证券上链受关注 $BTC $ETH Trent'anni a oriente del fiume, trent'anni a occidente, La ruota del destino gira, non disprezzare mai un giovane povero. La ricchezza si cerca nel rischio, ma si può anche perdere nel rischio. Si guadagna una volta su dieci, si perde nove volte su dieci. Un giorno nel mondo delle criptovalute vale un anno nel mondo reale. Tornando al punto, come dobbiamo vedere il mercato delle criptovalute ora? Non parleremo di prezzi specifici, ma di cosa sta attraversando il mercato. Questa fase è diversa dal passato perché il potere di determinare i prezzi è passato dalle emozioni dei piccoli investitori a diversi tipi di fondi istituzionali, ma le loro logiche non sono unificate. Per quanto riguarda BTC, gli acquirenti sono due canali indipendenti: uno è l'ETF spot, il cui ritmo è passato dall'acquisto aggressivo dello scorso anno a un investimento regolare basato sui dati, con frequenti entrate e uscite; l'altro è costituito da società quotate come Strategy e BitMine, che settimanalmente convertono i finanziamenti in posizioni on-chain, senza guardare ai grafici giornalieri o ai livelli di supporto, ma concentrandosi sulla configurazione a lungo termine del bilancio. Quindi, il carattere attuale del mercato BTC è: a breve termine i prezzi sono determinati dalle aspettative macroeconomiche, a medio termine la struttura delle posizioni è sostenuta da "ETF che entrano e escono ripetutamente + bilanci che comprano senza vendere"; sta sempre meno assomigliando a un asset ad alta volatilità e rischio, e sempre più a una riserva di valore lentamente bloccata dagli istituti in un pool di allocazione. Un giorno nel mondo delle criptovalute vale un anno nel mondo reale, ma da dove viene il denaro, dove si concentra, chi blocca e chi ritira — queste variabili lente sono la logica di fondo che persiste anno dopo anno. $SOL BTC 涨了1.5万点，但很多人账户反而缩水了，这轮行情到底在奖励谁？你有没有发现，从8月17号到现在，BTC从6.2万一路摸到8.1万的高点，今天回落到7.7万附近。半个月走完过去半年的路，日均千点的涨幅，K线漂亮得像教科书。但朋友圈里晒盈利单的越来越少，哀嚎踏空的人却越来越多。我翻了翻自己的交易记录，发现一个有点扎心的事实。这波行情里，真正赚钱的不是那些天天喊单的人，而是把仓位管理当信仰的人。表面看是BTC的狂欢，底层其实是一场残酷的仓位淘汰赛。涨得越急，杠杆账户死得越快，因为波动率放大后，任何一次回调都可能让你提前下车。市场在交易什么？我认为是在提前定价"流动性宽松预期"和"机构年底配置需求"。但这里有个被忽略的细节，BTC从8.1万回落到7.7万的过程中，山寨币的跌幅普遍比BTC大两倍以上。这说明资金并没有外溢到小币种，反而在向头部集中。这轮上涨的底色是避险式买入，而不是风险偏好全面回归。看多路径很清晰： - 只要美联储维持鸽派基调，BTC回踩7.5万支撑不破，下一目标大概率是前高附近。 - 链上数据显示，巨鲸地址在过去48小时有增持迹象，说明长线资金还在吸筹。看空风 Classifica di congestione long/short La congestione teme soprattutto che il costo continui a salire mentre il prezzo si ferma; la discrepanza tra prezzo e posizione è più importante del tasso assoluto. $CP tasso attuale -0,1144%, liquidato nelle ultime 24 ore -0,218%, si trova al 20% percentile del campione recente. La discesa con espansione della posizione, la pressione di vendita è supportata da nuove posizioni, ma non si può confermare la direzione short solo con l'OI. Il pagamento dal lato short, prezzo e OI sono ancora in calo, la congestione ha ancora risposta; il segnale di cambiamento è che le nuove posizioni non riescono a spingere a nuovi minimi. Ci sono solo 5 punti di liquidazione nel campione storico, il percentile è solo un supporto temporaneo. $EDGE tasso attuale -0,0142%, liquidato nelle ultime 24 ore -0,016%, si trova all'1% percentile del campione recente. Prezzo e OI aumentano insieme in 15 minuti, il calore del mercato si sta trasmettendo all'espansione delle posizioni. Il tasso negativo non ha portato a un calo, ma a un aumento del prezzo e delle posizioni, la pressione short è già visibile. $USELESS tasso attuale -0,0142%, liquidato nelle ultime 24 ore -0,163%, si trova al 12% percentile del campione recente. Prezzo e posizioni aumentano in 15 minuti, l'esposizione al rischio di leva sta aumentando in questa fase di salita. Prezzo e OI salgono insieme, mentre il tasso rimane negativo, questa discrepanza è più sensibile per gli short.Questa versione può essere modificata per assomigliare di più a un'analisi del flusso di capitali + valutazione del sentiment di mercato, con un ritmo un po' più veloce: $BTC ETF spot continua a ricevere afflussi, ma la forza... è davvero un po' tiepida. Ieri l'afflusso netto di ETF spot BTC è stato di circa 101 milioni di dollari, con BlackRock che continua a fare da capofila, con oltre 100 milioni di dollari in entrata da sola. Le istituzioni stanno ancora comprando, questo non è cambiato. Ma dall'altra parte, il flusso di fondi di Grayscale è un po' interessante: Mini BTC entra, GBTC esce. Da una parte si cambia veicolo, dall'altra si scende. Quindi, nel complesso, i fondi ETF non si sono ancora ritirati in modo evidente, ma l'incremento non è particolarmente forte. Ciò che merita più attenzione è: I soldi continuano ad entrare, ma BTC non si muove molto. Questo indica che la pressione di vendita sul mercato è ancora significativa, gli acquisti istituzionali stanno assorbendo insieme i profitti e i fondi di rotazione. Quindi non affrettatevi a essere rialzisti solo perché c'è un afflusso netto negli ETF. Il vero segnale è: attrazione continua di capitali negli ETF + breakout con volumi di BTC. Fino ad allora, continuate a resistere. Il vero grande test sarà il non farm payroll di venerdì.👀 $BTC #UltimiDatiPrimaDelFOMC #NonFarmPayrollVenerdì #ETForo #Broadcom #Snowflake Esplosivo! L'uscita di ETF e l'ingresso di Standard Chartered volano insieme, BTC sta vivendo il momento più lacerante! Da una parte c'è il sangue, dall'altra la raccolta. Non farti ingannare dalle candele K. Fissa l'orizzonte a 77.753 senza confonderti, BTC sta mettendo in scena una lotta estrema tra rialzisti e ribassisti! Valutazione: dolore a breve termine, grande cambiamento a medio termine, rialzo a lungo termine. Non farti spaventare dall'uscita giornaliera di 236 milioni di ETF, a uscire sono soldi speculativi, a entrare sono cold wallet istituzionali. Standard Chartered lancia per la prima volta il trading spot per istituzioni negli Emirati Arabi Uniti, il canale per grandi capitali è aperto. Perché è un'opportunità per salire a bordo? 1. La pressione macro è un diversivo, le aspettative di aumento dei tassi sono già prezzate, una volta attuate il lato negativo è esaurito. 2. La resa dei miner è quasi al termine, dopo un crollo della potenza di calcolo spesso si riavvia la ruota della fornitura. 3. La correlazione con il Nasdaq è scesa al 33%, quella con l'oro è salita al 50%, l'ETF sull'oro ha aumentato di quasi 10 tonnellate, BTC non ha motivo di essere abbandonato. Azione: non vendere in perdita, compra a lotti sotto 77k, tieni d'occhio il premio di Coinbase che torna positivo. Se il 15 settembre passerà il CLARITY Act, il lancio del razzo partirà direttamente. Puoi tenere spot, stai lontano da leve elevate, non cadere prima dell'alba! $BTC $ETH $SOL #黄金ETF增持近10吨，期权波动受关注 #FOMC前最后一组数据：本周五非农 #30年期美债收益率连续41天站上5% #Robinhood链放量，ARB收入叙事升温 Il volume delle transazioni e le commissioni sulla Robinhood Chain continuano a esplodere. Secondo le regole del protocollo Orbit, il 10% dei ricavi netti del protocollo deve essere reinvestito nell'ecosistema Arbitrum, con l'8% che va al tesoro DAO e il 2% destinato agli incentivi per gli sviluppatori dell'ecosistema, alimentando direttamente la narrazione dei ricavi reali di ARB. Questa chain è costruita sulla tecnologia Arbitrum; recentemente le commissioni giornaliere hanno raggiunto un nuovo massimo, con un'esplosione dei dati on-chain guidata da numerose transazioni Meme. Secondo l'accordo di ripartizione, la prosperità della Robinhood Chain porterà flussi di cassa concreti al tesoro ARB, e il mercato ha iniziato a rivalutare la logica di cattura del valore del token L2, con ARB che sta vivendo una fase di recupero del mercato. Dal mio punto di vista, la narrazione dei ricavi è già avviata, ma bisogna distinguere tra aspettative di rendimento annualizzato e guadagni reali effettivi. Quando il clamore per i Meme si affievolirà, il volume delle transazioni on-chain calerà rapidamente e anche i ricavi da ripartire diminuiranno di conseguenza. Sebbene il protocollo abbia stabilito regole di ripartizione, il token ARB stesso non distribuisce dividendi direttamente; i ricavi entrano nel tesoro DAO, quindi l'impatto sul prezzo del token è indiretto. Non bisogna considerare i guadagni attesi come se fossero già incassati. In pratica, non si può semplicemente affidarsi alla storia della Robinhood Chain per inseguire i prezzi in modo sconsiderato. Questo è un catalizzatore a medio termine, ma nel breve termine dipende fortemente dal calore on-chain. È necessario monitorare due segnali chiave: se le commissioni on-chain possono mantenersi elevate in modo sostenuto e non solo con picchi temporanei; e allo stesso tempo osservare come verranno utilizzati i fondi del tesoro DAO. L'argomento di oggi è: dopo la improvvisa posizione aggressiva di Walsh, si è aperta una nuova finestra di emergenza per settembre. #从降息到加息, la Fed si divide completamente rivelando il $ETH Venerdì scorso, Wash ha tenuto il suo primo discorso principale all'assemblea annuale di Jackson Hole dopo l'insediamento. Nello stesso passaggio, i tre mercati hanno risposto in modo diverso. L'oro spot $XAUT sceso del 3,2%, l'argento $XAG sceso del 4,2%. Il rendimento dei Treasury a 2 anni è salito di circa 12 punti base al 4,36%, il livello più alto dalla fine di luglio. #黄金ETF增持近10吨, la volatilità delle opzioni attira l'attenzione Ma il rendimento dei Treasury a 30 anni si è mosso appena, salendo solo di circa 1 punto base durante la giornata. Dal lato statunitense, l'indice S&P 500 è sceso solo dello 0,25%, e incluso quel giorno ha continuato a salire per la settimana. Nello stesso shock aggressivo, alcuni asset sono stati rivalutati sul momento, mentre altri hanno agito come se nulla fosse successo. Questa divisione non è stata una coincidenza lo stesso giorno. Il vero significato di venerdì scorso non è stato quanto oro e argento siano caduti, ma il fatto che ha ripetuto in anticipo il modello di distribuzione di settembre: lo stesso shock è arrivato, alcuni sono stati protetti, altri sono stati spinti fuori. E questo era solo il peso di un discorso. Il vero programma era già stato stabilito. Nelle due settimane successive, tre cose sono state implementate quasi simultaneamente. Il 9 settembre, il Tesoro degli Stati Uniti ha iniziato ad espandere i riacquisti a lungo termine dei Treasury Security, aumentando l'importo da un massimo di 2 miliardi di dollari ad almeno 4 miliardi. Nelle prime ore del 17 settembre, la Federal Reserve ha annunciato la sua decisione sui tassi di interesse. Dopo il discorso di Wash, la probabilità del mercato di un aumento dei tassi a settembre è salita da circa il 35% a quasi il 60%.

Orbit Topic Sitemap