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#HBM4量产能否推动SK海力士盈利再创新高？ SK海力士 sta per pubblicare il bilancio del terzo trimestre, e il mercato ripone grandi speranze nella produzione di massa di HBM4, ma a mio avviso, le difficoltà per spingere i profitti a nuovi massimi non sono da sottovalutare. Innanzitutto, sebbene l'HBM sia molto richiesto, è difficile che possa sostenere da solo l'intero quadro. Se i prezzi generali di DRAM e NAND dovessero calare, sommati all'espansione della produzione e alla pressione competitiva del settore, i profitti complessivi saranno inevitabilmente sotto pressione. In secondo luogo, dal punto di vista della valutazione, l'attuale prezzo delle azioni e il rapporto P/B probabilmente hanno già anticipato le aspettative di profitto di HBM4. A meno che i prezzi o la quota di mercato futura non superino di gran lunga le previsioni, anche le notizie positive di "nuovi massimi" difficilmente spingeranno ulteriormente la valutazione. Infine, anche la situazione dei capitali lancia un avvertimento: recentemente gli investitori esteri hanno continuato a vendere netti, e sommando le notizie su Changxin e l'effetto "squeeze" del premio ADR in contrazione, la pressione di vendita sul mercato è evidente. Con l'intensificarsi delle sfide nella stagione dei bilanci, è necessario prestare attenzione al rischio di "esaurimento delle buone notizie" e non inseguire ciecamente i rialzi. $SKHYNIX $SKHY #VanEck停止推进Lido质押以太坊ETF 🚨VanEck ha presentato il modulo S-1 per il Lido Staked Ethereum ETF il 16 ottobre 2025, diventando il primo emittente a tentare di creare un ETF statunitense basato direttamente sui token di staking liquido di Lido. Un anno dopo, il 14 ottobre 2026, ha presentato alla SEC il modulo RW per ritirare volontariamente la registrazione. La dichiarazione di registrazione non è mai entrata in vigore e non sono mai state emesse o vendute quote. Il documento afferma solo che "non si intende procedere ulteriormente", senza fornire motivazioni specifiche di natura regolamentare, di mercato o tecnica. Nel 2026 sono già presenti sul mercato ETF ETH con staking diretto. Ad esempio, ETHB di BlackRock effettua lo staking della maggior parte delle sue posizioni in ETH e distribuisce le ricompense agli investitori; anche Grayscale ha avviato lo staking e la distribuzione dei rendimenti. Lido rimane il più grande protocollo di staking liquido in DeFi, ma questo ritiro indica che il percorso di Wall Street per confezionarlo come prodotto ETF indipendente non è stato agevole. Nel frattempo, il TVL di Lido è sceso da circa 38-40 miliardi di dollari al momento della domanda a circa 23-24 miliardi di dollari, indebolendo anche la narrativa del prodotto. Questo è un segnale dell'evoluzione della struttura di mercato: gli ETF ETH con staking nativo sono ormai in grado di soddisfare la domanda di "possedere ETH + ottenere rendimenti da staking", riducendo la necessità di Lido come livello intermedio nell'involucro ETF. Non si tratta di una negazione dello staking o di Lido, ma del risultato di una scelta di design del prodotto.In 5 giorni di trading, i fondi hedge hanno venduto completamente tutte le azioni AI acquistate dal 2025 — i numeri nel libro contabile di Goldman Sachs Prime. Dall'8 al 14 ottobre, i fondi long-short hanno venduto netti azioni AI per 5 giorni consecutivi, cancellando tutti gli acquisti netti dall'inizio del 2025, con un giorno che è stato la seconda più grande vendita netta giornaliera dell'ultimo anno. Il rapporto long-short è 3,5 a 1: non è uno short, ma un taglio delle posizioni long. NVDA in questi 5 giorni è scesa da 237,47 a 221,30, venerdì ha chiuso a 214,13, con un ritracciamento di quasi il 10% dal picco; l'indice Philadelphia Semiconductor ha registrato 8 cali consecutivi, il più lungo dal 2008. Quella settimana i fondi long-short globali hanno perso il 2,9%, i fondi asiatici nella prima metà di ottobre hanno perso il 6,8%. Goldman Sachs ha detto che quest'anno è la terza volta che "tutte le strategie scendono drasticamente nello stesso giorno", cosa che non era successa nemmeno una volta dalla pandemia fino alla fine dello scorso anno. La mia valutazione è che il mercato non stia negoziando i fondamentali dell'AI, ma le "posizioni" — i long affollati si stanno massacrando a vicenda, la domanda di AI stessa non è stata ancora smentita. La vera sentenza arriverà la prossima settimana: circa 70 società S&P, tra cui Tesla e Meta, pubblicheranno i risultati, se i ricavi e le previsioni sull'AI reggeranno, questa fase sarà solo una pulizia emotiva. Non agire prima dei risultati, aspetta che posizioni e fondamentali si allineino. Se i risultati superano le aspettative e si stabilizzano, la logica del "deleveraging in corso" fallirà; se dopo i risultati il calo continua e si estende al settore AI, la teoria del "golden pit" fallirà. Tu da che parte stai: punti di acquisto generati dal panico o l'inizio del collasso del trading affollato? #纳指100周跌5.5%，芯片股八连跌 $NVDA #AI交易大撤退 BTC questa settimana è sceso sotto 80.000 ma è stato riacquistato, io sto "osservando senza inseguire", la linea di vita è 79.775. Il 15/10 il minimo giornaliero ha toccato 79.775, per poi chiudere a 82.232 lo stesso giorno. Ora OKX quota circa 81.900, nel weekend il volume si è ridotto e il prezzo si è mosso lateralmente. L'ETF spot BTC negli USA il 16/10 ha registrato un deflusso netto di 82,4 milioni di dollari, con un accumulo negativo di circa 615 milioni di dollari a ottobre. Le liquidazioni totali sulla rete sono passate da quasi 1 miliardo di dollari intorno al 15/10 a circa 222 milioni di dollari nell'ultimo giorno. Ritengo che questa volta la tenuta degli 80.000 sia dovuta al supporto spot dopo la liquidazione della leva finanziaria, non all'ingresso di nuovi capitali. CPI e PPI hanno superato le aspettative, l'ETF continua a registrare deflussi, è difficile che si sviluppi un trend indipendente in questo momento. La mia strategia è osservare senza inseguire, prima vedo se riesce a stabilizzarsi sopra 80.400, solo un ritorno sopra 84.361 confermerebbe un trend rialzista. Da stasera fino alle 8 di lunedì mattina è la chiusura settimanale; se la chiusura giornaliera o settimanale scende sotto 79.775, riconosco l'errore e la logica degli 80.000 decade. Tu da che parte stai: difendere gli 80.000 per puntare a 84.361, o aspettarti una chiusura settimanale sotto per un ulteriore calo? $BTC $ETH $MSTR #CPIePPIUSAsuperanoleaspettative,ci saràunaltroaumentoditassiannodicorrente? #BTCmarket Le consegne di Tesla nel Q3 hanno superato le aspettative, ma l'attenzione del mercato si è rapidamente spostata sul recupero della redditività. Le consegne sono un "passato", mentre la redditività e il flusso di cassa sono il "futuro" che determina l'andamento del prezzo delle azioni. 🚗 Consegne superiori alle aspettative, ma con dubbi sulla qualità Tesla ha consegnato globalmente 486.532 veicoli nel Q3, superando il consenso di Wall Street di circa 461.000 veicoli. Tuttavia, dietro questo "superamento delle aspettative" ci sono delle preoccupazioni: · Contrazione su base annua: le consegne sono diminuite del 2,1% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, quando gli acquirenti statunitensi si affrettavano ad acquistare prima della scadenza del credito d'imposta federale. · Dipendenza dallo smaltimento delle scorte: le consegne di questo trimestre superano la produzione di circa 22.141 veicoli, segnando il secondo trimestre consecutivo di consumo delle scorte, vendite che potrebbero essere accompagnate da sconti, esercitando pressione sui margini lordi. · Peggioramento della composizione dei modelli: Model 3/Y rappresentano il 98% delle consegne totali, mentre le consegne di "altri modelli" come Cybertruck e Semi sono crollate di circa il 48%, a soli 8.295 veicoli.#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 Anthropic, che ha sviluppato Claude, è stata valutata come il rischio più alto. Il punteggio assegnato dall'agenzia di rating a giugno è stato reso pubblico solo a ottobre. Nel settore è subito scoppiata la polemica. Perché non riguarda solo loro. Il problema non è solo questa azienda Anche il tasso dei titoli di Stato USA è salito al massimo da 24 anni. Prestare soldi allo Stato è diventato il più costoso in 24 anni. La reputazione di "l'investimento più sicuro" ha iniziato a essere messa in dubbio. Perché anche i titoli di Stato possono andare in perdita Quando i tassi salgono, i titoli emessi in precedenza perdono valore. Facciamo un esempio: hai una cambiale che ti paga 3 dollari all'anno. Ora sul mercato ce ne sono di simili che pagano 5 dollari. La tua cambiale non interessa a nessuno. Se vuoi venderla, devi farlo a sconto—e quindi perdi. Lo stesso vale per i titoli di Stato USA. Non ti devono restituire il capitale, ma gli interessi. Se gli interessi non sono abbastanza alti, anche questi titoli si vendono a sconto. Anche la vecchia strategia di investimento sicuro non è più stabile. La configurazione tradizionale è 60% azioni + 40% obbligazioni. Quando una sale e l'altra scende, in teoria si compensano. Funziona solo se la metà obbligazionaria non perde mai valore. Ora questo presupposto sta vacillando. La ragione di Bitcoin Adam Back dice: prima di comprare qualsiasi cosa, confrontala con Bitcoin; chiediti se non sarebbe meglio tenere direttamente la criptovaluta. Il problema è che il confronto è difficile. Le obbligazioni sono garantite dallo Stato, Bitcoin non garantisce nulla. E gli ETF obbligazionari stanno attirando capitali come mai prima, i soldi continuano a fluire in questa vecchia strada. Quindi Anthropic è vista in modo negativo Liquidazioni long per 115 milioni di dollari in un'ora, questa ondata di ribasso fa davvero male. Prima di tutto, cosa è successo: il 17 ottobre il BTC è sceso fino a circa 81.000 dollari, con liquidazioni long per oltre 115 milioni di dollari in un'ora. Fortunatamente si è stabilizzato tra 81.000 e 83.000 dollari, con poca volatilità nel weekend, quindi si è preso una pausa. Tuttavia, la situazione dei flussi di capitale non è buona: il 16 ottobre l'ETF spot BTC negli USA ha registrato un deflusso netto di circa 82,4 milioni di dollari, l'umore non si è ancora ripreso chiaramente. Il mio giudizio personale: il fatto che la pressione di vendita sia stata assorbita intorno a 81.000 indica che il panico non è sfuggito di mano; ma con l'ETF che continua a uscire, nel breve termine manca il carburante per una rimbalzo significativo. Cosa tenere d'occhio? Nella settimana del 19 ottobre oltre 200 società americane pubblicheranno i loro risultati, tra cui Netflix, Tesla e Meta. Se questi giganti generano forti oscillazioni con i loro dati, l'umore potrebbe facilmente trasmettersi al mondo crypto, e il BTC al momento segue ancora il sentiment degli asset rischiosi. In sintesi: stabilizzarsi non significa inversione, prima vediamo come va la settimana dei bilanci, poi decideremo il ritmo. TIA è aumentato di oltre il 16% in un solo giorno, raggiungendo un nuovo massimo dal 2026. E tra 12 giorni ci sarà il suo più grande sblocco storico: 175,6 milioni di token, circa 1,1 miliardi di dollari, pari a oltre l'80% della circolazione. La stranezza è questa: prima di uno sblocco di tale entità, il prezzo di solito subisce pressione in anticipo, ma qui va in direzione opposta. O la pressione di vendita è già stata prezzata — è sceso da 20,85 a 0,279, tagliando il 98%, i deboli se ne sono andati sei mesi fa; oppure qualcuno sta alzando il prezzo prima dello sblocco per vendere bene. Le basi non mancano: il volume di scambi su DA è in ripresa, il team ha riserve sufficienti per finanziare sei anni. Ma la sfida dell’economia del token non è superata, il vero test sarà dopo il 30 ottobre. $TIA Con il mercato dello streaming che matura gradualmente, lo spazio di crescita degli utenti è limitato, e il business della pubblicità diventa il nuovo punto di svolta per la crescita di Netflix. Ma la questione chiave è: i ricavi pubblicitari si concretizzeranno davvero? Se il business pubblicitario continua ad espandersi mantenendo stabile il margine di profitto, Netflix avrà l'opportunità di ampliare il proprio spazio di crescita; al contrario, se la crescita degli abbonamenti rallenta e i ricavi pubblicitari non raggiungono le aspettative, #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ CPI e PPI superano entrambe le aspettative, ma la probabilità di un aumento dei tassi è diminuita? Questa mossa della Fed mi ha lasciato confuso Ragazzi, i dati macroeconomici di questa settimana sono davvero incredibili. Guardiamo prima i dati: il PPI degli Stati Uniti a settembre è aumentato del 6,3% su base annua, mentre le previsioni erano del 5,3%; su base mensile è salito dell'1,3%, rispetto a una previsione dello 0,5%. Anche il PPI core ha superato tutte le aspettative. Aggiungendo il CPI di settembre, che è salito al 3,7% su base annua, anch'esso superiore alle previsioni. Due dati sull'inflazione che superano le aspettative consecutivamente, in teoria questo sarebbe un enorme segnale negativo, e le aspettative di aumento dei tassi dovrebbero essere al massimo, giusto? Ma ecco la sorpresa. Il presidente della Fed, Powell, ha parlato il 16 ottobre, facendo un discorso evasivo — ha detto che non avrebbe anticipato le decisioni future sui tassi e non ha rivelato se a ottobre ci sarà un aumento. Anche funzionari come Daly e Goolsbee hanno espresso cautela riguardo a un'azione immediata. E il risultato? Le scommesse del mercato su un aumento di 25 punti base a ottobre sono scese direttamente dal livello precedente a circa il 15%! In altre parole, i dati sono esplosivi, ma la Fed sceglie di "parlare duro ma agire con cautela", e le divergenze sul momento di un ulteriore aumento dei tassi entro l'anno restano ampie. Cosa significa questo per BTC? Nello screenshot, BTC sta ancora salendo dello 0,72%. Perché? Perché il mercato ha capito le carte della Fed: l'inflazione è alta, ma la Fed non osa agire drasticamente in questo momento critico. Finché non ci sarà un aumento dei tassi, la liquidità non si restringerà ulteriormente, e questo dà una boccata d'aria agli asset rischiosi. $BTC $ETH $ZEC $CORE è stato un ritiro silenzioso, nessuno ha suonato la campana. Il 1° ottobre 2026, Core DAO ha annunciato di "trasferire gradualmente il ruolo rimanente di produzione dei blocchi a validatori indipendenti", con una formulazione ufficiale elegante: un altro passo verso la decentralizzazione. Ma guardando la timeline con più attenzione, il tono di questa frase è diverso. Gestire un nodo completo richiede molte risorse di calcolo e archiviazione, e i validatori devono anche mettere in staking almeno 50.000 CORE. Il prezzo della moneta è rimasto intorno a $0,019 per mesi, la capitalizzazione di mercato è scesa a circa 28 milioni di dollari, la posizione è caduta al 682° posto, con un calo superiore al 99,7% da $6,47. Quando le ricompense non coprono più i costi operativi, gli operatori dei nodi iniziano a ritirarsi attivamente. Più che un "passaggio di potere" volontario da parte della DAO, si tratta di un alleggerimento forzato di un onere economico sotto pressione. Questo non è un mio giudizio inventato, nella comunità qualcuno lo ha detto chiaramente da tempo. Ancora più sottile è il tempismo. A settembre, a causa di alcuni validatori che hanno ricevuto ricompense in eccesso, Core DAO ha avviato un hard fork d'emergenza, e Coinbase e altri exchange hanno temporaneamente sospeso i depositi e prelievi di CORE. La governance centralizzata e la struttura fragile dei validatori hanno rivelato una debolezza. Poi a ottobre, l'annuncio ufficiale dell'uscita dalla produzione di blocchi. Prima si verifica un problema, poi si parla di decentralizzazione. L'ordine è importante. Contemporaneamente, un'altra linea si stava muovendo silenziosamente. A settembre, OKX ha dismesso il prodotto di guadagno su CORE on-chain, citando "principi di prudenza nel controllo del rischio", con il rimborso anticipato completo dei fondi. A ottobre, il prodotto di punta SatPay ha confermato un rinvio, a causa di problemi di licenza e regolamentazione, con oltre 20.000 utenti in attesa, senza una data di lancio definita. Senza un flusso di cassa reale, la narrazione del 2026 che prevedeva il riacquisto di CORE con le commissioni di staking BTC e SatPay resta sospesa nel vuoto. Il 2026 è stato definito ufficialmente come "l'era dei ricavi", ma la principale fonte di ricavi non è ancora partita. Qual è il reddito da commissioni Gas on-chain negli ultimi 30 giorni? $254,80. Meno di trecento dollari. Non trentamila, non tremila, ma duecentocinquantaquattro e ottanta. La catena è ancora attiva, ma il token sta "girando a vuoto". E poi guarda di cosa parla la comunità. C'è chi grida ancora a guadagni di diecimila volte. Altri tirano fuori la falla dell'8.31 e 69 milioni di token fantasma per gridare allo zero. Due fazioni che litigano senza fine. Il problema dei token fantasma è davvero ineludibile. La falla nel contratto delle ricompense dell'8.31 ha permesso che 69 milioni di CORE fossero trasferiti prima dell'hard fork; l'hard fork ha solo bloccato ulteriori emissioni eccessive, ma non ha recuperato quelli già usciti. Questi token sono stati ottenuti a costi molto bassi, e appena il prezzo si alzerà decentemente, la volontà di incassare emergerà. Ma questo non è il punto più interessante su cui riflettere. La vera riflessione è: mentre l'ufficialità esce dalla produzione di blocchi, gli exchange dismettono i prodotti di guadagno e SatPay è rinviato a tempo indeterminato, il focus della comunità rimane su "se ci sarà un guadagno di cento volte". Due cose accadono contemporaneamente, ma non sono sullo stesso canale. Non sto dicendo che CORE andrà a zero. Andare a zero è una conclusione troppo semplice. Con una capitalizzazione di 28 milioni di dollari, un calo del 99,7%, il mercato ha già prezzato ampiamente il "fallimento della narrazione". Qualsiasi miglioramento sostanziale a questo livello potrebbe scatenare una reazione sproporzionata. Il problema è: dove sono i segnali di miglioramento? L'uscita dei nodi può essere interpretata in modo neutro: rotazione ciclica, l'uscita di un singolo nodo è una normale fluttuazione, la potenza di calcolo di Bitcoin protegge la sicurezza di base. Queste affermazioni hanno senso. Ma mettendo insieme più azioni — uscita ufficiale dalla produzione di blocchi, dismissione dei prodotti di guadagno da parte degli exchange, rinvio di SatPay, reddito on-chain vicino allo zero — indicano una direzione coerente: il progetto si sta contraendo, non avanzando a grandi passi. La contrazione non significa necessariamente morte. Ma il pericolo più grande durante una fase di contrazione è interpretarla con la narrazione di una fase di espansione. Un dettaglio da ricordare. Alcuni analisti della comunità hanno menzionato che il meccanismo di rilascio dei token CORE dura 81 anni, con una logica simile a "chi arriva dopo paga, chi arriva prima prende". L'essenza di questo meccanismo è posticipare indefinitamente la pressione di vendita, trasferendo il rischio agli investitori retail che entrano dopo. Se questa affermazione sia vera o no, ognuno può giudicare da sé. Ma serve a ricordare una cosa: In una fase in cui anche il team del progetto si sta progressivamente ritirando, la prima cosa da capire non è "quanto può salire", ma "chi è ancora dentro e chi è già uscito". I dati on-chain non suonano la campana. Semplicemente mettono la risposta lì, in silenzio. $CORE Classifica di forza del book Slippage mediano a 5 minuti, stimato in base al book Il costo di acquisto di grandi ordini di $PONS è diminuito. Lo slippage simulato per un acquisto da 100.000 è sceso dallo 0,80% allo 0,68%. Il miglioramento è un vantaggio nell'esecuzione, non un segnale di direzione. Il costo di vendita di grandi ordini di $CT è diminuito, mentre quello per piccoli ordini di vendita è rimasto quasi invariato. Lo slippage simulato per una vendita da 100.000 è sceso dallo 0,45% allo 0,39%. La vendita da 10.000 è ancora circa 0,09%. La profondità è migliorata, aumentando la fattibilità di grandi ordini. Per $SAND, dopo aver aumentato l'ordine, lo slippage su entrambi i lati di entrata e uscita è aumentato significativamente. Lo slippage simulato per acquisto/vendita da 10.000 è 0,06%/0,06%, mentre per 100.000 è 0,30%/0,22%. La profondità non è continua su scala, il livello da 100.000 è la vera limitazione di esecuzione.L'ultimo flusso netto giornaliero degli ETF è di 16,2 milioni di dollari, con il deflusso netto a 5 giorni ridotto a 323,7 milioni — questo è il dato che più assomiglia a un "punto di svolta" in questa fase di aggiustamento. Ma il punto di svolta è davvero arrivato? Prima le notizie. Tre numeri dal lato dei fondi: ultimo giorno +16,2 milioni di dollari (da negativo a positivo), deflusso netto a 5 giorni di 323,7 milioni di dollari (significativamente ridotto rispetto ai 696,8 milioni della settimana scorsa), deflusso netto a 10 giorni di 848,1 milioni di dollari (ancora in aumento). Dal lato dei prezzi, BTC quota 81.528,4 dollari, +0,21% nelle 24 ore, -1,84% nell'ultima settimana, con un intervallo a 20 giorni da 79.775,1 a 87.238,3; dal lato del sentiment, l'indice paura/avidità è sceso da 63 a 55; dal lato macro, indice del dollaro a 101,78 (-0,22%), oro a 4.186,7 (+0,40%), S&P 500 a 7.659,44 (-1,09%). Guardiamo ancora all'impatto dei fondi. Il punto di svolta dei fondi di solito si conferma in tre livelli: il primo è la velocità — il deflusso giornaliero si riduce o diventa positivo (attualmente è positivo); il secondo è la direzione — il totale a 5 giorni passa da deflusso netto a flusso netto in entrata (attualmente è ancora deflusso netto, ma in riduzione); il terzo è la tendenza — il totale a 10 giorni diventa positivo (attualmente il deflusso netto continua ad aumentare). Dei tre livelli, al momento è stato completato solo il primo, il secondo è vicino ma non completato, il terzo è ancora lontano. Implicazioni per BTC: questa combinazione suggerisce che "la fase peggiore per i fondi potrebbe essere passata, ma non siamo ancora nella fase in cui i fondi spingono al rialzo". Storicamente, i punti di svolta efficaci dei fondi di solito richiedono CoreWeave è crollata dell'11,9% venerdì, il debito dell'infrastruttura AI è esploso per primo. Venerdì CRWV ha chiuso a $61,39, in calo di $8,30, perdendo il 25,2% in cinque giorni. Il minimo intraday è stato $59,90, a soli 0,4 dollari dal minimo a 52 settimane di $59,51. Alla fine del secondo trimestre il debito totale era di 27,6 miliardi di dollari, con un patrimonio netto di circa 5 miliardi di dollari; il mercato prevede che il debito salirà a 47,6 miliardi di dollari entro fine anno, con una leva lorda di 6,3 volte. Nello stesso giorno il Nasdaq è sceso del 2,15%, l'indice dei semiconduttori ha perso per 8 giorni consecutivi. Io penso: non è che la domanda di AI sia sparita, ma il mercato ha iniziato a rivalutare il "debito per espandere la capacità produttiva". Dan Ives dice che è una "narrazione falsa" e un'opportunità di acquisto — qui sta la divergenza. Osservare senza inseguire, non prendere al volo, non fare acquisti sul minimo. Solo una tenuta sopra $69,69 (prezzo di chiusura di giovedì) segnala la fine del calo; una rottura sotto $59,51 (minimo a 52 settimane) indica la continuazione della debolezza. Tu cosa pensi, CRWV è il primo segnale della crisi del debito AI o un'opportunità di acquisto ingiustamente penalizzata? $CRWV $NVDA $MU #CoreWeave #AI Ieri sera $SNDK, $MU e altri contratti perpetui di azioni USA nel settore storage hanno subito un flash crash! Alle 5:22 ora di Pechino, i contratti di entrambi hanno subito una vendita concentrata quasi simultanea, con un crollo di oltre il 6% in breve tempo, seguito da un rapido rimbalzo. Il CEO di Tread.fi ha rivelato nei record di trading dettagli ancora più degni di nota: Binance ha iniziato con grandi vendite attive, Hyperliquid ha subito aperto posizioni short simultaneamente da più indirizzi, e poi le liquidazioni a leva hanno amplificato ulteriormente il calo. Vendita attiva → esaurimento della liquidità → trasmissione cross-market → liquidazioni a catena L'intero processo di stampede si è completato in pochi minuti; Ancora più importante, era weekend, il mercato azionario USA era chiuso, ma i contratti perpetui erano ancora in trading, senza fondi di arbitraggio spot per correggere tempestivamente le deviazioni di prezzo. Per quanto riguarda l'apertura simultanea di posizioni short da più indirizzi, non ci sono ancora prove sufficienti per stabilire se sia una reazione collettiva di strategie quantitative o un'azione intenzionale 🤔 Ma questo flash crash dimostra almeno una cosa: il meccanismo di trading 7×24 ore non significa che ci sia sempre liquidità sufficiente 7×24 ore. Nel weekend senza ancoraggio al prezzo spot, il potere di determinazione del prezzo dei contratti perpetui azionari USA può essere facilmente influenzato da flussi di ordini concentrati in breve tempo. #纳指100周跌5.5%，芯片股八连跌 @OKX星球 Le notizie positive sull'ecosistema $SOL sono ogni giorno in prima pagina, ma il prezzo della moneta è al minimo dell'intervallo degli ultimi 30 giorni, davvero brutto. 1. Dal punto di vista dei fondi, SOL è piuttosto debole, l'ETF ha interrotto 14 settimane consecutive di flussi netti in entrata. Questa era la base più stabile per SOL quest'anno, ora è interrotta. 2. Dal punto di vista tecnico, l'intervallo a 30 giorni di SOL è 100,9~124,63, ora si trova solo al 10,7% percentile. Il prezzo è ora sotto la SMA a 50 giorni a 108,75, ma ancora sopra la SMA a 200 giorni a 86,85. Il volume di scambi nelle ultime 24h è di 1,6 miliardi di dollari, con una riduzione del 46% rispetto alla media a 30 giorni. 3. Questa settimana SOL è sceso del 6,05%, è una moneta piuttosto debole. Ora è ancora al 64,8% sotto il massimo storico (ATH) di 294,33, uno dei ritracciamenti più profondi tra le monete principali. L'unica preoccupazione è: il minimo a 30 giorni di 100,9 è stato testato tre volte senza essere rotto. Il quarto test spesso è quello in cui si rompe. Il crollo di FTX nel 2022 è stato proprio questo copione. I dati sull'ecosistema di SOL non sono negativi, quello che è negativo è il flusso di denaro. Stimo che la prossima settimana ci sia il 35% di probabilità di scendere sotto 100 e il 25% di probabilità di un rimbalzo fino a 108,75. #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Wall Street vuole portare le azioni sulla blockchain, ma 9 delle 63 aziende dicono "no". La blockchain vuole trasformare la finanza, ma il dipartimento legale delle società quotate si è subito riunito. Recentemente, OKX e la società madre del NYSE, ICE, hanno spinto per il progresso nel trading di titoli tokenizzati, ma hanno incontrato un problema molto concreto. Secondo il Barron's, tra le prime 63 aziende coinvolte, 9 hanno sollevato obiezioni riguardo agli accordi di trading di token azionari, tra cui Broadcom, Verizon e UnitedHealth. Anche il Nasdaq ha scelto di non far partecipare temporaneamente le proprie azioni a tali accordi. La cosa interessante è che: tecnicamente è possibile fare trading, ma ciò non significa che le aziende vogliano permetterlo. Mettere le azioni sulla blockchain sembra poter estendere gli orari di trading e migliorare l'efficienza del trasferimento. Ma le preoccupazioni delle società quotate sono molto concrete. Ci saranno due mercati e due prezzi per le azioni? La liquidità peggiorerà con la dispersione del volume di scambi? Chi è responsabile dei diritti degli azionisti, della divulgazione delle informazioni e della protezione degli investitori? In caso di problemi, chi ne risponde? Questa è la vera commercializzazione del Web3. Non basta scrivere qualche riga di smart contract per far cambiare immediatamente rotta a un sistema di titoli di Wall Street che ha centinaia di anni. Come studiare i token correlati? ONDO｜Tokenizzazione degli asset RWA Concentrarsi sugli asset effettivamente emessi, sul volume di scambi e sui ricavi aziendali. L'espansione del mercato non significa che ogni token RWA ne beneficerà. LINK｜Cross-chain e dati finanziari Più luoghi di scambio ci sono, più la coerenza dei dati e la compensazione tra sistemi diventano importanti.Gli Stati Uniti allentano le sanzioni contro la Russia, il mondo delle criptovalute deve anche prestare attenzione al prezzo del petrolio. Si fa trading di BTC, ma alla fine bisogna preoccuparsi se la Russia può vendere il suo petrolio. Recentemente gli Stati Uniti hanno esentato diverse misure punitive sulle sanzioni e tariffe contro la Russia previste dalla nuova legge, riguardanti l'acquisto di petrolio e gas russo. Questa volta si tratta di un'esenzione per le nuove misure, le sanzioni esistenti non sono state completamente rimosse. Che relazione ha questo con il mondo delle criptovalute? La mia interpretazione si basa principalmente sulla seguente catena di trasmissione. Il prezzo del petrolio influenza l'inflazione: Se gli ostacoli aggiuntivi al commercio energetico russo si attenuano, le preoccupazioni sull'offerta potrebbero diminuire, raffreddando il prezzo del petrolio. Ma l'esenzione dalle sanzioni non significa che l'offerta aumenterà immediatamente. L'inflazione influenza le aspettative sui tassi di interesse: Se il prezzo dell'energia scende, la pressione sui costi di trasporto e produzione può alleviarsi. Se le aspettative di inflazione si raffreddano di conseguenza, anche le preoccupazioni del mercato su un ulteriore inasprimento della Fed potrebbero attenuarsi. Le aspettative sui tassi influenzano BTC: Quando i capitali non temono più tassi elevati prolungati, gli asset rischiosi possono avere un po' di respiro, e anche BTC ne sarà influenzato. Considero questa notizia come un potenziale cuscinetto macroeconomico, ma per ora non può essere vista come un segnale di rialzo. È molto importante osservare se il prezzo del petrolio continua a scendere, se i rendimenti dei titoli di stato USA diminuiscono e se gli acquisti spot nel mondo delle criptovalute tengono il passo. 📉 Logica di pressione ribassista (orso) Indicatori tecnici fortemente ipercomprati e resistenza al rialzo: L'indicatore RSI a 6 giorni su base giornaliera ha superato 80, trovandosi in una zona di ipercomprato estremo, il che significa che la spinta degli acquisti a breve termine è gravemente esaurita. Il prezzo attuale di 106,92 è bloccato nella forte zona di resistenza vicino al precedente massimo di 112,50, con un rischio molto elevato di correzione tecnica in caso di ulteriori rialzi. Calata della domanda cinese e sostituzione strutturale: La Cina, il più grande importatore mondiale di petrolio, ha aumentato significativamente la sua "immunità" ai prezzi elevati del petrolio. Grazie a riserve strategiche sufficienti e alla transizione energetica, la Cina ridurrà le importazioni giornaliere di petrolio di 3,5-4 milioni di barili nei primi tre trimestri del 2026; la penetrazione dei veicoli a nuova energia ha superato il 67%. La soppressione della domanda cinese blocca efficacemente il circolo vizioso di un prezzo del petrolio fuori controllo verso i 200 dollari. Aspettative di potenziale allentamento dell'offerta: Nonostante i tagli alla produzione da parte di OPEC+, alcuni paesi produttori del Medio Oriente (come l'Arabia Saudita) stanno gradualmente riportando le esportazioni ai livelli pre-conflitto. Allo stesso tempo, l'accordo precedente del G7 per il rilascio di 100 milioni di barili dalle riserve strategiche continua a esercitare una certa pressione a livello macroeconomico. Se la situazione geopolitica dovesse mostrare segni di attenuazione, il premio per il rischio elevato precedentemente incluso verrà rapidamente eliminato, causando un rapido crollo dei prezzi del petrolio. ⚖️ Valutazione complessiva e posizioni chiave Il mercato petrolifero attuale è in una fase di forte contrapposizione tra "conflitti geopolitici e supporto da scorte basse" e "prezzi elevati che sopprimono la domanda e correzione da ipercomprato". La tendenza di fondo rimane rialzista, ma il rischio di inseguire il rialzo a breve termine è estremamente alto. La battaglia per difendere gli 80K, la balena gigante è stata la prima a cedere. $BTC resiste a stento a $81.470, quasi azzerato in 24 ore, ma con grande difficoltà. Il tasso di finanziamento su Binance è diventato negativo per un periodo, i ribassisti hanno ripreso il controllo nel mercato dei derivati. Ancora più evidente sulla blockchain: due indirizzi di balene antiche, dormienti da 12-13 anni, hanno improvvisamente trasferito in totale 416 BTC, per un valore di 33,82 milioni di dollari, i soldi vecchi si stanno muovendo. Gli ETF continuano a vendere, il 16 ottobre l'ETF BTC ha registrato un deflusso netto di 82,4 milioni di dollari, l'ETF ETH un deflusso netto di 69,7 milioni, con una perdita settimanale di 610 milioni negli ETF crypto, mentre il CPI al 3,7% soffoca gli asset rischiosi. L'indice di paura e avidità è a 53, neutro, ma il sentiment è come un arco teso al massimo. $ETH è ancora peggio. A $2.403, il supporto a 2.400 vacilla. Alle 5 di questa mattina, una balena ha subito la liquidazione diretta di 4.890 ETH long a 2.356 dollari, con una perdita di 11,74 milioni di dollari svaniti nel nulla. Il terzo maggiore long di ETH su Hyperliquid tiene ancora 40.000 ETH, con una perdita latente di 9,49 milioni, prezzo di liquidazione a 2.290, a soli 116 dollari dal prezzo attuale. Su Binance, il rapporto long/short dei trader top è 2,31, i long sono stipati senza spazio, questo non è un fondo, è una polveriera. Strategia in una frase: non prendere coltelli che cadono, aspetta che il sangue smetta di scorrere. BTC tiene d'occhio gli 80K, se il corpo scende sotto si ritira, il vero banco di prova è a 77K. ETH tiene d'occhio i 2.400, se rompe guarda la fascia di liquidazione 2.356→2.290, il rimbalzo a 2.480-2.500 è solo una finestra di fuga. Nel weekend la liquidità è bassa, i picchi colpiscono chi ha leva alta.$TIA 50x short, 0.7441→0.6349, +734.05%, posizione aperta. Questo trade è il "segmento sorgente" del modulo short: da quando il Nasdaq ha iniziato a calare dopo il calo del 10.6 di Semiconductors, e la riallocazione ha smantellato l'esposizione in tecnologia/memoria, TIA è stato prima drenato di liquidità, poi questo si è riflesso a catena su L2/AI/meme. Non è la logica del "troppo calo, rimbalzo", ma una liquidazione dopo il ritiro degli acquisti. Osserva il supporto a 0.62/0.60, il ritorno a 0.7441 con volumi ridotti non indica un recupero; BTC non compra forte, Semiconductors non riprendono prima di una candela positiva. Il lato short include TIA/STRK/WLD/PUMP/SNDK (AKE/PONS/APR seguono la stessa logica), il lato long CT/BAT entra solo nella fase di conferma. Il profitto flottante 50x viene usato per portare a pareggio, senza riaprire una posizione vincente in perdita $ETH $ZEC Le notizie overnight sono un po' fredde. Il Nasdaq 100 ha perso il 5,5% questa settimana, la peggiore settimana in 18 mesi, e il divario settimanale tra Dow Jones e Nasdaq è il più ampio da luglio 2002. I titoli tecnologici stanno subendo una svalutazione. Qui BTC nelle ultime 24 ore +0,55%, prezzo attuale 81.560, massimo notturno 81.775, minimo 80.813. La soglia degli 80.000 non è stata violata finora. ETH 2.407 (-0,63%), SOL 103,65 (-0,78%), variazioni molto contenute, il mercato è laterale. Il tasso di finanziamento è interessante. Il tasso BTC +0,0069%, la volontà dei long di pagare non è svanita; ETH +0,0019%, praticamente a zero; SOL è diventato negativo (-0,0014%), gli short iniziano a incassare interessi. In parole povere, i long osano restare solo su BTC, mentre gli altcoin non vogliono nemmeno pagare interessi. La posizione aperta su BTC è di 2,5 miliardi di dollari, nessuno dei due schieramenti osa scommettere pesantemente. La previsione è questa: oggi si guarda all'intervallo 80.000–81.775. Se durante la giornata si mantiene sopra gli 80.000, stasera probabilmente si tenterà di raggiungere 82.500; se la candela a 4 ore chiude sotto gli 80.000, questa previsione decade e si guarda al supporto intorno a 78.500. Questa è solo metà dell'analisi, il punto chiave è questa soglia oggi. Voi cosa ne pensate? Se il mercato azionario USA continua a svalutare, per quanti giorni potrà reggere questo livello degli 80.000 su BTC? Scrivetelo nei commenti.#La Camera dei Deputati francese approva l'emendamento fiscale sulle stablecoin Non mi interessa pagare o meno le tasse, mi preoccupo solo di non poter prelevare senza ansia e senza poter prelevare molto [Osservazione di Lao Jiu] La Francia inizia a puntare sulle stablecoin per l'evasione fiscale? In futuro, anche convertire in USDT potrebbe essere soggetto a tassazione? L'Assemblea nazionale francese ha appena approvato un emendamento fiscale sulle criptovalute; il punto controverso non è se detenere USDT debba essere tassato, ma se convertire criptovalute profittevoli in stablecoin possa continuare a posticipare il pagamento delle tasse. Secondo le regole attuali in Francia, alcuni scambi tra asset crittografici possono non innescare immediatamente la tassazione sulle plusvalenze. Tuttavia, vendere criptovalute per euro di solito genera un reddito imponibile. Il nuovo emendamento cerca di colmare questa differenza fiscale quando si convertono criptovalute in stablecoin. Ciò significa che, se la legislazione finale sarà approvata, gli investitori francesi potrebbero non essere più in grado di posticipare il pagamento delle tasse semplicemente convertendo BTC in USDT o altre stablecoin conformi. Tuttavia, non affrettatevi a interpretare questo come un'imposizione ufficiale sulle stablecoin in Francia. Al momento è stato approvato un emendamento, ma l'intero bilancio per il 2027 deve ancora seguire il processo legislativo, e le regole specifiche dipenderanno dal testo finale. Ciò che merita davvero attenzione è che le stablecoin stanno venendo riesaminate dalle autorità di regolamentazione: sono solo strumenti di scambio nel mercato crypto o rappresentano un modo di conversione degli asset che può influenzare il momento fiscale? Se altri paesi inizieranno a inasprire queste regole, le abitudini d'uso delle stablecoin, le strategie di trading e i costi di conformità potrebbero cambiare di conseguenza $BTC $ZEC $SOL Questa fase di consolidamento non è semplicemente in attesa dei dati, ma dopo che CPI e PPI hanno superato le aspettative, il mercato è costretto a effettuare una riallocazione difensiva delle posizioni. Il tasso di finanziamento è diventato negativo e i contratti aperti si sono ridotti in un intervallo ristretto, il che indica che i long con leva stanno attivamente riducendo il rischio; il prezzo non si è mosso molto, ma le posizioni sottostanti stanno effettivamente cambiando mano. Parliamo prima di $BTC. La soglia degli ottantamila è stata testata ripetutamente, ma ogni volta è stata sostenuta; il tasso di finanziamento negativo significa che gli short stanno pagando per scommettere, mentre le balene stanno aumentando le loro posizioni controcorrente. Non è un mercato ribassista, ma un processo in cui i giocatori deboli passano le posizioni a quelli forti. Ottantamila è la linea di vita a breve termine: se viene mantenuta, il mercato rimane laterale, altrimenti si guarda verso i settantasettemila. Poi c'è $ETH. Ethereum è più debole di Bitcoin, con ETF che continuano a perdere fondi e istituzioni che si ritirano iniziando proprio da qui. Tuttavia, il suo livello di leva è già diminuito, gli short non sono affollati; se Bitcoin si stabilizza, un rientro degli short potrebbe portare a un rimbalzo breve. Ma questo rimbalzo non sarà sostenibile: finché gli ETF non smettono di perdere fondi, Ethereum non avrà la forza per una crescita autonoma. Infine, $XAUT, l'oro. L'oro è l'unica direzione beneficiaria in questa fase di riduzione del rischio. Il rendimento dei titoli di stato USA è calato, i fondi sono usciti dagli ETF crypto per entrare negli ETF sull'oro; nel terzo trimestre i flussi netti globali negli ETF sull'oro hanno raggiunto un massimo storico, e le banche centrali continuano ad aumentare le loro riserve. Gli acquisti su Bitcoin sono guidati da leva e fondi a breve termine, mentre quelli sull'oro sono da portafogli di allocazione, con livelli di pazienza completamente diversi. L'essenza di questa fase laterale è una riallocazione difensiva delle posizioni, non una scelta di direzione. #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ La posizione di Maji Big Brother di stasera non colpisce tanto per il profitto sul short di $BTC, ma per la perdita flottante di 3,3 milioni di U sul short di $HYPE che continua a reggere. Posizione totale 58.479.900 U, con short su $BTC, long su $ETH e short su $HYPE: tre strategie diverse come se fossero tre persone allo stesso tavolo con copioni completamente differenti — uno incassa, uno subisce, uno sanguina ma sopravvive grazie ai costi di finanziamento. Short su $BTC: leva 40X su tutto il capitale, -243,96 BTC, apertura a 84070, profitto flottante di 628.200 U, costi di finanziamento guadagnati per 78.200. Ora BTC si muove intorno a 77000, la media mobile a 200 giorni lo comprime, dopo CPI al 3,8% e PPI al 6% entrambi sopra le attese, la probabilità di un rialzo dei tassi in un mese è salita dal 2% al 28%, tutti gli asset rischiosi sono sotto pressione. Lo short qui è favorevole, ma attenzione — le posizioni short nel mercato perpetuo sono molto alte; se la media mobile a 200 giorni viene rotta efficacemente, lo short squeeze può essere serio. Lo short di Maji è comodo, ma non bisogna darlo per scontato. Long su $ETH: leva 25X su tutto il capitale, 7223,81 $ETH, apertura a 2500,18, prezzo attuale poco sopra 2100, perdita flottante di 540.000 U, costi di finanziamento a carico per 25.600. Tom Lee ha appena detto che la correlazione negativa tra $ETH e il prezzo del petrolio ha raggiunto il massimo storico, con il Brent a 110 dollari al barile che lo tiene giù. Prezzo di liquidazione a 1511,85, ancora distante dal prezzo attuale, ma non è "sicuro", è una "perdita lenta e dolorosa". Finché il prezzo del petrolio non scende, il long su ETH è in svantaggio. Short su $HYPE: questo è il vero barile di polvere stasera. Leva 5X su tutto il capitale, -268.300 HYPE, apertura a 66,24, prezzo attuale intorno a 47, perdita flottante di 3.305.200 U. Ma i costi di finanziamento hanno generato un introito di 1.055.600 U, che ha parzialmente compensato la perdita. Che tipo di mercato è questo per $HYPE? ETF lanciati a maggio, Bitwise e 21Shares entrano, short liquidati per 30,6 milioni di U in 24 ore, contratti aperti arrivati a 2,5 miliardi, short squeeze così forte da far diventare negativo il tasso di finanziamento e continuare a spingere il prezzo verso l'alto. Lo short di Maji ha forse senso a livello macro, ma a livello micro è come stare di fronte a un tritacarne. La perdita flottante si è ridotta, ma con leva 5X in un mercato di short squeeze, la tolleranza all'errore è più sottile della carta. Prezzo di liquidazione a 100,47, prezzo attuale 47, sembra lontano, ma $HYPE è salito del 46% in una settimana, e a questa velocità "lontano" è un termine fragile. Guardando insieme le tre posizioni, il quadro di Maji è chiaro: a livello macro scommette sul restringimento della liquidità che schiaccia gli asset rischiosi ($BTC short + $HYPE short), lasciando un long su $ETH per giocare la narrazione strutturale. Ma il mercato risponde così — la logica macro si è realizzata su $BTC, è stata ignorata da ETF e short squeeze su $HYPE; la narrazione long su $ETH è bloccata dal prezzo del petrolio. I ricavi da costi di finanziamento di 1,05 milioni + 78.000, in totale 1,13 milioni di U, offrono un cuscinetto che evita che il portafoglio sembri male. Ma il cuscinetto serve a guadagnare tempo, non a eliminare il rischio. Le tre cose da monitorare ora sono: quando finirà lo short squeeze su $HYPE, quando il prezzo del petrolio darà respiro a $ETH, e se $BTC vicino alla media mobile a 200 giorni farà un falso segnale o una rottura vera. La posizione da 58,47 milioni di U di Maji ha ancora molto da raccontare. #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #意大利大行减IBIT普通股94%，加仓质押ETH #HYPE再遭亿元解押，日企首度入场 Quando Micron e Bitcoin fanno un "pin spike" insieme: dieci minuti di perpetual on-chain nel weekend rivelano un nuovo percorso di trasmissione del rischio Alle 5:22 del mattino del 18 ottobre, ora di Pechino, i mercati azionari statunitensi erano già chiusi, così come quelli coreani, ma un gruppo di contratti perpetual su azioni scambiati su piattaforme on-chain come Hyperliquid ha subito un "pin spike" collettivo in dieci minuti: Western Digital è scesa fino al 7,03% a 298,70 dollari, Nebius del 6,97%, Micron del 6,32% a 818,57 dollari, CoreWeave del 5,87%. Tre minuti dopo, il volume di scambi al minuto dei perpetual su Ethereum su Binance ha raggiunto 152 milioni di dollari, mentre Bitcoin è sceso fino a circa 80.750 dollari. I perpetual azionari si sono mossi per primi, seguiti dalle liquidazioni crypto, invertendo la narrativa passata secondo cui "il crypto market trascina al ribasso le azioni tech". Questo articolo analizza le quattro cose realmente accadute in quei tre minuti e fornisce quattro principi pratici per gli investitori ordinari per affrontare la nuova struttura di mercato in cui "la leva non dorme mai". #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 $BTC $ETH $SOL La puntura delle cinque del mattino non ha colpito il mercato, ma la leva finanziaria. $BTC è precipitato direttamente a 81.000, $ETH ha sfondato i 2.400, e in sessanta minuti oltre 115 milioni di dollari in posizioni long sono stati liquidati. Una balena che aveva aperto una posizione long da 187 milioni di dollari, con 4890 ETH a 2356 dollari, è stata liquidata, con una posizione del valore di 11,74 milioni di dollari; subito dopo il prezzo è stato riportato su. Fa male? Sì. Ma non correre subito a gridare al ribasso, smonta questa puntura e guardala da vicino. Questa caduta è più simile a un "finto crollo da liquidazione" che a una conferma di inversione di tendenza. Come si presenta una vera discesa? Con un aumento del volume che rompe i supporti, l'open interest crolla, gli acquisti spariscono e il rimbalzo è debole. Cosa è successo questa notte? $BTC è sceso sotto gli 81.000, ma in meno di mezz'ora è risalito a 81.400, senza un'esplosione di volume, con molti ordini di acquisto a basso prezzo nel book. Ancora più importante, l'open interest non è praticamente calato, i contratti futures aperti su $BTC sono ancora intorno ai 52,6 miliardi di dollari, con una riduzione di solo lo 0,14%. Tradotto in parole semplici: la leva non è morta, è solo cambiata la mano che sostiene le posizioni. Le posizioni della balena sono state liquidate, ma chi ha preso il suo posto ha comprato a basso prezzo. Questo si chiama cambio di mano, non crollo. Poi guarda la notizia che hai portato: gli Stati Uniti sospendono temporaneamente le sanzioni alla Russia, con un cambiamento nelle previsioni di fornitura del diesel. La logica non è sbagliata: se i prezzi dell'energia vengono tenuti sotto controllo, le aspettative di inflazione si attenuano marginalmente, dando un po' di respiro agli asset rischiosi. Ma non considerare questa notizia come un salvagente. Alcuni analisti hanno già chiarito: l'aumento di diesel dalla Russia copre appena due giorni di consumo degli Stati Uniti, più simbolico che sostanziale. Il crollo di questa notte è stato più un pretesto per sfruttare il sentiment macro e liquidare posizioni a leva elevate, non una vera e propria valutazione di "inizio mercato orso". Il vero banco di prova sotto non è a 81.000, ma nella fascia 80.800—81.000, che è stata testata più volte; più in basso, intorno a 81.700, si concentra la liquidità più densa dei long, e solo se questo livello cede si aprirà la strada a un aggiustamento più profondo. La puntura di questa notte ha già sondato, è stata presa e il prezzo è stato riportato su. Ora non bisogna guardare al panico in sé, ma a cosa succederà al secondo rimbalzo: ci sarà ancora qualcuno disposto a comprare? Quindi, in termini operativi, un solo consiglio: non tagliare le perdite sulla punta dell'ago, né farsi prendere dall'entusiasmo nel rimbalzo. Chi ha leva alta in mano, approfitti di questo rimbalzo per ridurre il rischio; chi è fuori dal mercato e aspetta segnali, se il livello intorno a 81.000 regge al secondo test, è molto più saggio che inseguire il minimo di questa notte gridando "il toro è finito". Non toccare gli altcoin a caso: quando la liquidità si restringe, il "prezzo basso" delle monete deboli è spesso una trappola. Un'ultima cosa: su OKX Planet, quando pubblichi contenuti come questo, evita frasi ripetitive con sapore da AI e schemi di analisi standardizzati. L'algoritmo della piattaforma ora penalizza chiaramente i contenuti copiati in massa e gli account spazzatura senza pensiero critico; i contenuti originali, i giudizi autentici e l'espressione umana hanno un peso molto maggiore. I post possono essere brevi e incisivi, ma devono contenere un punto di vista solido, non solo una ripetizione delle notizie. La puntura di questa notte è solo un antipasto. Il piatto principale deve ancora arrivare, quindi tieni ben saldi coltello e forchetta. #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 CoreWeave è scesa di nuovo del 12% venerdì, perdendo il 25% in una settimana — il debito dell'infrastruttura AI ha iniziato a crollare. Chiusura a 61,39 dollari, durante la sessione è scesa sotto i 60 dollari, a un passo dal minimo a 52 settimane di 59,51. Le sue obbligazioni sono già scese al 79% del valore nominale, il rendimento dei bond in scadenza nel 2031 è salito al 16%, lo spread CDS a 5 anni è di 1195 punti base, un record. Ha circa 51 miliardi di dollari di prestiti e debiti da leasing sul bilancio, nemmeno l'aura di Nvidia riesce a contenerla. Penso che non sia una smentita della domanda AI, ma che il modello di indebitamento per acquistare potenza di calcolo sia stato ricalibrato dai tassi di interesse. La domanda c'è ancora, ma con un costo di finanziamento del 16%, la storia dell'espansione non regge. Osservo senza inseguire, non prendo al volo titoli con espansione debitoria di questo tipo. Se torna sopra i 70 dollari con volumi, ammetto che il panico è passato; se scende sotto i 60 dollari, minimo a 52 settimane, i ribassisti continuano a premere. Tu pensi che il debito dell'infrastruttura AI sia solo una svendita temporanea, o che questa sia la prima crepa della bolla AI? $CRWV $NBIS $IREN #mercatiUSA #infrastrutturaAI #NetflixQ3AdsAndMargins Il tasso di crescita previsto per il terzo trimestre dell'azienda è sceso a circa l'11,7%, con un coinvolgimento debole. Anteprima degli utili Netflix Q3 Analisi ribassista Netflix è passata da una fase di rapida acquisizione di nuovi utenti a una fase matura di redditività. Netflix ha ancora una solida base per la crescita di ricavi e utili, ma il rischio attuale è che le aspettative del mercato possano essere più alte di quanto i risultati effettivi possano offrire #NetflixQ3AdsAndMargins #celestia lancia la testnet Eden per agenti AI Riuscirete in futuro a fare trading di criptovalute meglio dei robot? [Osservazioni di Lao Jiu] L'AI ha iniziato a emettere monete e a fare trading da sola, questa volta TIA potrà davvero beneficiare dei dividendi? Eden, lanciata da Celestia, sta testando un approccio piuttosto audace: permettere agli agenti AI di emettere token autonomamente, scambiare tra loro e persino acquistare servizi di inferenza AI tramite pagamenti on-chain. In altre parole, in futuro i trader sulla blockchain potrebbero non essere solo umani, ma anche una serie di AI che operano automaticamente. Questo è anche il punto più facilmente sfruttabile dal mercato in questa fase di TIA. Ma c'è una questione spesso trascurata: maggiore è l'attività degli agenti AI, significa necessariamente che TIA vale di più? Se gli agenti si limitano a emettere molti token e a generare numerose micro-transazioni, l'attività può sembrare vivace ma il valore economico reale potrebbe essere scarso. Solo quando queste attività generano una domanda reale e sostenuta, c'è la possibilità di supportare una narrazione a lungo termine. Quindi, ciò che Eden deve davvero dimostrare non è se l'AI può fare trading sulla blockchain, ma se queste AI possono creare attività economiche durature. Se questo esperimento avrà successo, Celestia avrà una nuova storia di crescita; se invece rimarrà solo un picco di trading, $TIA potrebbe diventare solo un altro simbolo di speculazione.La caccia alle 05:22 del mattino: il “vuoto di liquidità” nei contratti perpetui azionari, che colpisce chi è abituato ad aprire posizioni con BTC Dalle 05:22 alle 05:32. Dieci minuti, 51,59 milioni di dollari di liquidazioni. Non è un cigno nero, è una sceneggiatura scritta da tempo. Nella notte del 18 ottobre, dopo la chiusura del mercato azionario USA, prima dell'apertura asiatica. Qualcuno ha chiuso una posizione long su SanDisk (SNDK) per circa 2 milioni di dollari. Su un libro ordini sottile come carta, questa operazione ha fatto crollare il prezzo. Un secondo dopo, circa 10 indirizzi su Hyperliquid hanno inviato ordini di vendita IOC concentrati su SNDK, SOXL, MU, SK Hynix in 1,8 secondi — esecuzione immediata o cancellazione. IOC non significa “voglio vendere a un certo prezzo”, ma “non mi interessa il prezzo, voglio solo che venga eseguito ora”. Subito dopo, il volume di scambi di MU su Hyperliquid è aumentato a 10,8 milioni e 9,5 milioni di dollari in due minuti — è scattata una liquidazione a catena. Liquidazioni per SOXL per 12,73 milioni, SNDK per 10,84 milioni, SK Hynix per un totale di 10,71 milioni. Le posizioni long rappresentano 38,06 milioni, quasi il 74%. Tutti i long sono stati colpiti. E sono stati trascinati giù da un singolo ordine di chiusura da 2 milioni. Il problema non è chi ha iniziato a vendere. Il problema è: perché questo mercato esplode così facilmente? Il rapporto di CoinGecko di settembre lo spiega chiaramente: le posizioni aperte principali nei contratti perpetui azionari sono per oltre due terzi su Binance e Hyperliquid, mentre i libri ordini delle piattaforme secondarie sono gravemente insufficienti. Il rapporto cita anche un precedente: il contratto perpetuo di SK Hynix ha subito un flash crash del 20% in un minuto nel periodo di liquidità più bassa prima dell'apertura di Seul. Il libro ordini non riusciva a sostenere la domanda di liquidazione, e il meccanismo automatico di liquidazione ha amplificato la volatilità. Non è un incidente. È strutturale. E l'errore fatale della maggior parte delle persone è trasferire le abitudini di gestione delle posizioni di BTC direttamente su SNDK, SOXL, SKHY. La liquidità di asset come SNDK è di un ordine di grandezza inferiore rispetto a ETH o SOL. Per la stessa dimensione di posizione, lo slippage sullo stop loss può essere due o tre volte superiore. Dopo la chiusura, i market maker tradizionali escono, mentre i contratti on-chain continuano a quotare 24/7, ma profondità, slippage e tassi di finanziamento sono tutti distorti. Pensi di scambiare un "titolo AI". In realtà sei in una stanza senza circuit breaker, con profondità post-mercato estremamente bassa e percorsi di liquidazione prevedibili, cercando di uscire con una vecchia mappa. Tre linee rosse per salvarsi: Primo, la dimensione della posizione. 2 milioni di dollari possono innescare liquidazioni a catena su SNDK, quindi la tua singola posizione deve essere lontana da questa scala. Su asset con libri ordini sottili (SNDK, SKHY, SOXL), una grande posizione non è "fiducia", è esca per altri. Secondo, il periodo. La finestra 05:22–05:32, dopo la chiusura USA e prima dell'apertura asiatica, ha la profondità degli ordini più bassa e lo slippage più incontrollabile. O eviti di mantenere posizioni in questo periodo, o riduci la posizione a una dimensione che può sopportare il peggior slippage. Terzo, diversificazione della piattaforma. L'esecuzione simultanea di ordini IOC in 1,8 secondi su Hyperliquid dimostra che quando la liquidità di una piattaforma viene colpita, il tuo stop loss potrebbe non attivarsi mai. Concentrarsi su una sola piattaforma per tutte le posizioni perpetue azionarie non è concentrazione, è correre nudi. Un ultimo segnale spesso ignorato: il flusso di ordini IOC. Quegli indirizzi che aprono short concentrati non si preoccupano del prezzo di esecuzione, ma solo della velocità. Quando vedi nel book ordini vendite "a costo ignorato, solo esecuzione" ripetersi — non prendi il coltello al volo, ritirati prima. Quello che prendi non è un rimbalzo, è il carburante del motore di liquidazione degli altri. I contratti perpetui azionari non sono un sostituto dei contratti BTC. Sono una nuova specie con una struttura di liquidità completamente diversa. Cercare l'uscita con una vecchia mappa non ti porterà a un nuovo continente — ti porterà solo all'ingresso del motore di liquidazione. $BTC $SNDK $SKHYNIX #Meta巨额AI投入进入回报检验期 Ti insegno come posizionarti in anticipo e giocare con le previsioni L'essenza del "posizionarsi in anticipo" è: formare un giudizio probabilistico fondato prima del bilancio e abbinare una struttura di posizione con rischio controllabile, non scommettere su un singolo risultato. Consenso sui ricavi: circa 63-63,5 miliardi di dollari, con una crescita annua del 23-24%. Il business pubblicitario rimane il core, l'ottimizzazione AI per il targeting e l'automazione sono ritenuti a supporto della performance. Consenso sull'EPS: le fonti variano molto, alcuni analisti hanno ridotto le aspettative a causa di costi e accantonamenti legali. L'EPS del trimestre precedente ha mancato nettamente le stime, con un calo del prezzo azionario di circa l'8% nello stesso giorno. La probabilità di una solidità relativa sul fronte ricavi è alta, ma l'impatto sul prezzo azionario è maggiore dal lato dei profitti e delle guidance. Dopo il mancato raggiungimento del trimestre precedente, il mercato è più sensibile a spese e ROI. Modalità comuni di posizionamento e rischi Posizioni puramente direzionali: rischio massimo. Il gap del bilancio è sostanzialmente 50/50, e l'acquisto di opzioni affronta un IV crush. Adatto a chi ha forte convinzione e posizioni molto piccole. Trading sulla volatilità: comprare straddle 1-2 settimane prima del bilancio quando l'IV sale, vendere prima del bilancio per bloccare il guadagno dall'espansione dell'IV; oppure vendere spread di credito/iron condor in alta IV. Meta ha buona liquidità, adatto a queste strutture. Spread a rischio definito: vertical spread call/put o iron condor per controllare la perdita massima. Trading post-bilancio: attendere che il gap si manifesti per decidere se prosegue o si inverte, evitando previsioni pure. Correlazione con asset correlati: monitorare l'effetto di lettura su catene pubblicitarie o asset infrastrutturali AI correlati. $BTC Questo weekend, BTC ha fatto finta di essere morto in modo piuttosto convincente Cari signori, buon weekend. Ho sollevato le coperte per dare un'occhiata al mercato, poi le ho richiuse — niente di interessante. BTC si muove tra 80.700 e 81.900, l'intero mercato è come un impiegato di mezza età che fa straordinari nel weekend: seduto alla scrivania, ma con la mente già a letto. Come sarà la prossima settimana? Finché Wash non parla, nessuno osa fare mosse azzardate. Il nuovo presidente della Fed, Wash, il 16 ottobre a Bangkok ha detto: non anticiperò le decisioni sui tassi, né ho rivelato se a ottobre ci sarà un aumento. Il FOMC del 27-28 ottobre ha circa il 79% di probabilità che il mercato resti fermo, ma l'IPC di settembre su base annua al 3,7%, superiore alle aspettative, mantiene alta la tensione sull'aumento dei tassi. Prima che Wash apra ufficialmente bocca, i capitali restano immobili fingendo di essere morti. La prossima settimana usciranno dati su nuove costruzioni, richieste iniziali di sussidi e PMI, ognuno potrebbe far muovere il mercato, ma probabilmente tornerà al punto di partenza. Per BTC bastano due numeri da tenere d'occhio. Sotto, 80.500 è la EMA a 50 giorni, questa settimana è stata testata e ha retto; se non regge, sotto c'è la zona profonda tra 76.800 e 75.700. Sopra, 85.000 è la porta della fortezza dei ribassisti, prima del FOMC per superarla servono soldi veri, ma venerdì gli ETF hanno ancora registrato deflussi netti, quindi non ci sono munizioni. Tra 80.500 e 85.000, probabilmente sarà questa la gabbia della prossima settimana.Non fissarti solo sul grafico delle criptovalute, alza lo sguardo e guarda l'economia reale dall'altra parte del mondo: la settimana scorsa in Australia il volume delle aste immobiliari è crollato del 46% su base annua, i tassi d'interesse sono ancora ai massimi da 15 anni, il mercato immobiliare è stato schiacciato completamente. Che relazione ha questa notizia con $BTC? Molta. Il contesto globale di questa fase è che il ciclo di aumento dei tassi non è ancora finito — il CME dà per quasi certo un altro aumento a dicembre, e persino la Banca Centrale Europea tende a un rialzo entro fine anno. I tassi alti colpiscono prima le case, l'economia reale, e alla fine si trasmettono agli asset rischiosi più sensibili alla liquidità, e le criptovalute sono all'estremità di questa catena. Mentre tutti si chiedono quando arriverà il taglio dei tassi e l'iniezione di liquidità, io sono più preoccupato del fatto che il costo del denaro stia ancora salendo. Quando il livello dell'acqua scenderà, chi nuota nudo dovrà per forza uscire dall'acqua.Il grande schermo sul Bund è rimasto acceso solo per 10 minuti: Solana con una pubblicità ha testato la linea rossa per l'intero settore La sera del 14 ottobre, l'intera facciata esterna del Citibank Tower a Lujiazui, Shanghai, si è illuminata con un'animazione viola-blu, per poi fermarsi su sei grandi caratteri: SOLANA. L'account ufficiale ha pubblicato un video con la didascalia in pinyin: "ni hao shanghai". Il mondo delle criptovalute è esploso all'istante. Persino CZ non ha potuto fare a meno di condividere con stupore: Solana riesce a fare pubblicità e aprire uffici in Cina continentale, cosa che BNB Chain non è ancora riuscita a fare. Ma la storia dietro è stata seguita da pochi: 【questa illuminazione è durata solo circa 10 minuti prima di essere spenta】, i video correlati sono rapidamente scomparsi da piattaforme come Douyin, l'evento offline previsto per il 17 a Shanghai è stato posticipato, si dice che il numero di iscritti abbia superato di gran lunga il limite di approvazione, e sia il luogo che l'agenzia pubblicitaria potrebbero essere stati convocati per un colloquio. Una pubblicità, metà è apparenza, metà è verifica. Qual è la vera mossa di Solana? La spiego in quattro punti. 1. Perché ha osato venire? 【Ha cambiato identità, non ambizione.】 Nota un dettaglio: sia la pubblicità, l'ufficio o il tour in quattro città, 【non si è mai parlato di criptovalute】. L'agenda è tutta su AI Agent, robot, Physical AI, infrastrutture ad alte prestazioni; a Shanghai hanno persino invitato il responsabile di Alibaba Tongyi e studiosi di Fudan per un tavolo rotondo. Questa è la nuova carta d'identità che Solana si è creata: non è una "blockchain di criptovalute", ma una "azienda estera di infrastrutture AI proveniente dalla Silicon Valley". E non è stata una mossa avventata. A marzo ha già superato un limite: l'evento di apertura di Hongqiao Builder Station è stato cancellato all'ultimo minuto per problemi di comunicazione. Dopo aver pagato la sua "tassa di apprendimento" per sei mesi, questa volta ha imparato la lezione: l'ufficio è nel Shanghai Tower (il grattacielo commerciale più alto del mondo), Builder Station ha il supporto del distretto di Minhang, tutte le attività sono focalizzate su tecnologia e sviluppatori. Dietro c'è la presidente della fondazione Lily Liu: Stanford e Harvard, esperienza in McKinsey a Pechino, ex CFO di un gruppo medico cinese. 【Tra i dirigenti del settore crypto, lei è tra le più esperte nel comprendere i confini politico-commerciali cinesi.】 2. Perché è durata solo 10 minuti? 【È stata una misurazione precisa dei confini.】 La logica della regolamentazione non è mai cambiata: incoraggiare la tecnologia hardcore, controllare rigorosamente la speculazione di massa. Gli uffici possono essere approvati, gli incontri chiusi per sviluppatori possono essere tenuti, università e grandi aziende possono dialogare — perché sono rivolti agli ingegneri. Ma il grande schermo sul Bund è diverso, è un simbolo finanziario di primo piano, il pubblico è la gente comune di tutta Shanghai. Il 30 settembre la Cina ha appena inasprito la pubblicità online sulle criptovalute, e fare uno show di luci offline è visto come un modo per aggirare il divieto. Quindi non considerare quei 10 minuti un fallimento. Dal punto di vista di Solana, 【con il costo di un cartellone pubblicitario ha misurato con precisione la linea rossa】: la tecnologia può essere implementata ovunque, ma la diffusione di massa non è permessa nemmeno di un centimetro. Questa informazione vale cento volte più della pubblicità stessa. 3. Tre impatti reali sull'intero settore. Primo, Solana ha guadagnato visibilità e pagato la sua tassa di apprendimento. La pubblicità è stata breve, ma la condivisione di CZ ha portato oltre un milione di visualizzazioni, i media globali hanno seguito, l'esposizione del marchio è stata molto efficiente. Il prezzo è stato il rinvio dell'evento a Shanghai, con possibili correzioni future. Secondo, ha fatto da modello per tutte le blockchain estere: 【tecnologia in Cina, finanza offshore】 — lasciare le transazioni all'estero, ma portare l'ecosistema degli sviluppatori negli uffici di Lujiazui. L'invidia di CZ dimostra che BNB Chain e Ethereum seguiranno presto questo modello. Terzo, ha spento le illusioni di una "riapertura cinese". Il mercato ha sempre raccontato che se la Cina aprisse, sarebbe il prossimo super ciclo. Il grande schermo spento dopo 10 minuti ti dice: 【non usare questa aspettativa come motivo di acquisto a breve termine.】 4. Le carte vincenti di Solana e la posizione che vuole davvero. Carta tecnica: il fondatore Toly viene da Qualcomm, ha inventato il meccanismo di prova storica, punta su una singola catena ad alte prestazioni; il nuovo client Firedancer è in fase di implementazione, l'upgrade Alpenglow mira a ridurre il tempo di conferma a 150 millisecondi. Carta ecologica: regolamenti stabili on-chain, rete hardware DePIN, cultura meme, più l'ETF SOL quotato in borsa USA e un gruppo di istituzioni che accumulano SOL come strategia. Ma la cosa più importante è la sua nuova narrazione: 【il livello di pagamento e regolamento per AI Agent】 — in futuro AI pagherà AI, servono catene veloci ed economiche. Hai notato? Questa è la stessa posizione che Sun Yuchen ha raccontato per TRON. Le principali blockchain stanno contendendo la stessa posizione: non essere la catena più costosa, ma l'autostrada dell'economia delle macchine. Infine, tre verità per chi detiene o osserva: 1️⃣ Non considerare la pubblicità sul Bund un segnale positivo per comprare, è un evento di branding, non un evento fondamentale; 2️⃣ Il vero segnale sarà se i prossimi tre eventi del tour in quattro città (Hangzhou, Shenzhen, Pechino) si terranno regolarmente — se sì, significa che la "tecnologia in Cina" è fattibile, quello sarà un beneficio a lungo termine; 3️⃣ La guerra delle blockchain non si gioca sui cartelloni pubblicitari, ma sui computer degli sviluppatori. Il risultato di questa mossa di Solana si vedrà tra uno o due anni.Il ministro delle finanze sudcoreano ha dichiarato sabato durante la riunione annuale del FMI a CNBC: il ciclo positivo dei semiconduttori durerà almeno fino al 2027, con un ampio divario tra domanda e offerta. Suona incoraggiante, vero? Ma devi pensare bene a chi è e da che parte sta. I semiconduttori rappresentano una quota maggiore nell'economia sudcoreana rispetto a chiunque altro, e la forte volatilità del mercato azionario negli ultimi sei mesi è stata quasi interamente amplificata dalle azioni dei chip — un funzionario in questa posizione può davvero permettersi di dire "sta per raggiungere il picco"? Io mi fido di più dei soldi che votano con i piedi. A settembre gli investitori esteri hanno venduto netti azioni sudcoreane per oltre cento miliardi di dollari, mentre il Philadelphia Semiconductor Index ha appena registrato la più lunga serie di ribassi dal 2006. Quando il segnale ufficiale parla di ciclo positivo e gli investitori esteri scappano con i piedi, i veterani al tavolo sanno bene a quale segnale dare credito. Più forte è il rumore positivo, più devi prima controllare le tue carte.$APR è rimasto debole nei cinque giorni prima dello sblocco del 23-10, con il prezzo attuale a 0,03988, a un passo dal minimo intraday di 0,03804. Nell'ultimo giorno, principalmente i long hanno abbandonato la posizione. Le liquidazioni hanno riguardato 140.000 USD di posizioni long e solo 10.000 USD di posizioni short; i long con leva sono stati parzialmente liquidati, e il rimbalzo non ha trovato acquirenti. Il grafico mostra volumi in aumento durante il calo e volumi in diminuzione durante il rimbalzo, proprio come previsto. Abbiamo backtestato sblocchi simili di grandi dimensioni: circa tre quarti degli eventi nella settimana precedente hanno sottoperformato il mercato, con coerenza nelle due fasi del campione. Ora siamo proprio in questa finestra, con medie mobili in configurazione ribassista e la pressione dell'offerta dovuta allo sblocco che indicano la stessa direzione. Le commissioni per le tre fasi sono ferme allo 0,0050%, il che indica solo che il contratto è poco attivo, quindi non è una giustificazione valida. Nei prossimi giorni prevedo che 0,03804 verrà testato di nuovo; se verrà superato al ribasso, la debolezza probabilmente continuerà fino allo sblocco. Dopo lo sblocco, il backtest non mostra una direzione stabile, quindi questa previsione vale solo fino al 23-10. La condizione per un'inversione rialzista è tornare sopra 0,04729, cioè il massimo intraday prima di questa discesa. Se si mantiene sopra, significa che la pressione di vendita è stata assorbita in anticipo e la previsione ribassista è annullata. Struttura temporale radar La prima differenza di prezzo positiva di $BTC corrisponde a una dimensione molto piccola. La differenza di prezzo tra acquisto vicino e vendita lontano è +0,87%, la dimensione della prima coppia è di circa 25 dollari; su una scala di 10.000, questa copre solo circa lo 0,25%. Il volume della prima fascia è molto piccolo, anche se la curva è bella, è difficile eseguire ordini in base al volume. La differenza di prezzo di $SOL è positiva, ma il prezzo quotato per l'acquisto vicino e la vendita lontano è già invertito. Il tasso annualizzato del mese vicino è +2,02%, quello del mese lontano è +0,38%, il prezzo vicino è più alto; la differenza tra il prezzo di riferimento vicino e lontano è +0,1%, la differenza di prezzo quotata per l'acquisto vicino e la vendita lontano è -1,13%. Se non c'è una differenza di prezzo positiva eseguibile, non piazzare ordini basati sulla strategia della differenza di prezzo positiva. #La crescita di Netflix potrebbe rallentare, il business della pubblicità diventa un nuovo punto di interesse Molte persone sono sfuggite alla liquidazione forzata, ma sono morte innumerevoli volte a causa di stop loss errati, Uno stop loss sbagliato può avere effetti più spaventosi di una liquidazione forzata. Una singola liquidazione è un dolore acuto, un colpo netto; stop loss frequenti sono una lenta tortura, ogni colpo non è grande, e tu pensi di stare rispettando rigorosamente il controllo del rischio. Tagliando avanti e indietro una decina o ventina di volte, il capitale viene lentamente consumato fino a sparire, e quando te ne accorgi, il conto è ormai ridotto a uno stato pietoso. Molti trader considerano "devi assolutamente rispettare lo stop loss" come una bibbia, ma trascurano un presupposto: lo stop loss serve a proteggere una logica corretta, non a giustificare ogni singolo acquisto impulsivo. Lo stop loss non è disciplina se si limita a impostare meccanicamente un prezzo. Deve avere struttura, distanza e ragione. Uno stop loss scientifico previene perdite fatali; uno stop loss indiscriminato e caotico è essenzialmente un pagamento volontario e continuo di una tassa di protezione al mercato. $BTC $ETH $ZEC #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Quando il mercato è ancora ansioso per le oscillazioni a breve termine, un asset di qualità sottovalutato spesso sta silenziosamente formando un fondo. Tra gli asset crittografici mainstream, il prezzo di $OKB si trova attualmente in una fascia molto attraente, rappresentando per gli investitori alla ricerca di valore a lungo termine una finestra d'oro da monitorare attentamente. Il prezzo attuale di OKB oscilla intorno ai 120 dollari, con un margine di recupero di quasi il 47% rispetto al suo massimo storico di 228,74 dollari. Economico non significa privo di valore, ma piuttosto che il mercato non ha ancora completamente prezzato la profonda trasformazione dei suoi fondamentali. La prova più solida a sostegno di questa valutazione è il piano di distruzione estremamente deciso di OKB e il modello di offerta assolutamente fisso. OKX ha effettuato una distruzione una tantum, bloccando l'offerta totale da 300 milioni a 21 milioni di unità; considerando i round storici, oltre il 71,2% di OKB è stato cancellato definitivamente. Le funzioni di emissione aggiuntiva e distruzione manuale nel contratto intelligente sono state completamente rimosse, e il totale di 21 milioni è un tetto invalicabile. In un contesto di offerta estremamente scarsa, la domanda di OKB continua a espandersi. OKB ha da tempo superato la categoria di token di piattaforma di un singolo exchange, diventando il token Gas nativo della rete Layer 2 sviluppata internamente da OKX, X Layer. A cambiare davvero le carte in tavola è la joint venture OKXICE, costituita da OKX e Intercontinental Exchange, la società madre del NYSE. Hanno già presentato domanda alla SEC per lanciare una piattaforma di trading di azioni tokenizzate su X Layer, con un primo lotto che include oltre 60 giganti quotati come Nvidia, Apple e Microsoft. Una volta che il trading di azioni tokenizzate su X Negli ultimi giorni tutti parlano di questo: i fondi istituzionali continuano a uscire, BTC riuscirà ancora a stabilizzarsi? Prima metto i dati sul tavolo. Questa settimana l'ETF spot BTC negli Stati Uniti ha registrato un deflusso netto di 230 milioni di dollari, con BlackRock IBIT come principale forza di uscita; per ETH la situazione è ancora peggiore, con 320 milioni usciti in una settimana. I numeri sembrano davvero brutti. Ma c'è un dettaglio: la settimana scorsa il deflusso era di 820 milioni, questa settimana è sceso direttamente a 230 milioni, la pressione di vendita si è ridotta del settanta percento. Il deflusso cumulativo di ottobre è poco più di 600 milioni, che rappresenta solo una piccola parte del totale di 104 miliardi dell'ETF — questo sembra più un ribilanciamento, non una fuga. Guardiamo ancora il prezzo: questa settimana BTC ha toccato un minimo di 80.250, la soglia degli 80.000 è stata difesa per sei giorni senza essere rotta. L'ETF continua a registrare deflussi ogni giorno, ma il prezzo della moneta non scende, il che indica che la pressione di vendita è stata assorbita dagli acquisti spot. Il mio giudizio: la pressione di vendita più spaventosa è passata, la probabilità di stabilizzazione sta aumentando. Gli 80.000 sono la linea di fondo, se viene rotta non si può più parlare di stabilizzazione, si guarda direttamente a 75.000. Tu cosa ne pensi? Questo deflusso è un ribilanciamento o le istituzioni non credono più? $BTC $ETH $SOL #istituzionifondiescono, BTC riuscirà a stabilizzarsi? #CPIePPIUSAsuperanoaspettative, ci sarà un altro rialzo dei tassi entro l'anno? $ZEC zec è sceso silenziosamente di quasi 1/3 dal suo picco massimo, attualmente la variazione di prezzo è praticamente sincronizzata con btc, si può considerare conclusa la fase di rialzo o ribasso indipendente di zec Il weekend di ETH è come una tazza di tè raffreddata, né inseguire né vendere a ribasso; tendo a definirlo come un "periodo di lavaggio delle posizioni dopo una compressione", piuttosto che l'inizio di una nuova tendenza. La domanda è: i derivati si sono davvero calmati? Le candele spot del weekend hanno avuto quasi nessuna oscillazione, capisco perfettamente quel sentimento di "spegnere il grafico e andare a mangiare". Ma proprio in queste fasi di consolidamento, è importante monitorare le posizioni aperte e i tassi di finanziamento, perché quando il prezzo non si muove e la leva non cambia, spesso si sta accumulando energia per la prossima direzione. ETH è stato compresso negli ultimi due mesi, né i rialzisti né i ribassisti vogliono ritirarsi per primi; se le posizioni perpetue rimangono alte e il tasso di finanziamento è vicino alla neutralità, significa che i rialzisti non sono euforici e i ribassisti non hanno un vantaggio, una tipica situazione di stallo da gioco. In questa struttura, è più facile che si inneschi un ricopertura dei ribassisti verso l'alto, mentre verso il basso è facile che vengano spazzate le stop loss dei long, entrambe le parti sono vulnerabili. Per quanto riguarda ZEC, la situazione è più sottile: se nel breve termine non torna al livello di apertura a 850, finché non continua a salire, la perdita rimane bloccata in un intervallo accettabile. Questo riflette in parte la mentalità di alcuni investitori, che non aggiungono posizioni né si spaventano, aspettando che "il casinò apra" lunedì per decidere. La tenuta delle posizioni sugli altcoin è ancora presente, ma la propensione al rischio aggiuntiva è chiaramente insufficiente; i soldi preferiscono restare in BTC e ETH in attesa di segnali, piuttosto che correre verso altcoin ad alta volatilità. Questo è neutro tendente al positivo per ETH, mentre per ZEC e simili, che sono stati popolari in precedenza, il costo temporale si sta accumulando. Percorso rialzista: tassi di finanziamento non caldi, posizioni non in calo; una volta che BTC si stabilizza con volumi, la ricopertura dei ribassisti di ETH arriverà rapidamente, con gli altcoin che seguiranno ma con intensità differenziata. Rischio potenziale: se all'apertura di lunedì il tasso di finanziamento diventa improvvisamente negativo e le posizioni scendono rapidamente, allora è leva Oggi ho visto una notizia in cui il ministro degli esteri iraniano ha ribadito quel "piano di navigazione di sette giorni", dicendo che il passo successivo dipende dagli Stati Uniti. Ho fissato le parole "dipende da" per molto tempo. Nel mercato, la cosa più temuta sono proprio queste tre parole. Il piano in sé non è nuovo, era stato proposto l'8, con le condizioni già chiare: rimuovere il blocco, sbloccare i fondi, cessare il fuoco. Ma gli Stati Uniti avevano già risposto una volta che non era "sufficiente", e ora l'Iran ha rimandato la palla indietro, il che significa che l'apertura o chiusura dello Stretto di Hormuz è ancora incerta. E il prezzo del petrolio ha già votato per il mercato. Il Brent ha superato i 110 dollari in contrattazione fuori orario qualche giorno fa, ora oscilla intorno ai 107. Con il prezzo del petrolio a questo livello, le aspettative di inflazione non scendono, e la liquidità non può allentarsi. Bitcoin è sceso da sopra 84.000 all'inizio di ottobre, innescato proprio da un movimento nello stretto e dal prezzo del petrolio che ha superato i 100 dollari. Ora si trova in una lotta intorno agli 81.000, con un supporto, ma tra 81.700 e 82.500 ci sono molti ordini di vendita in attesa di uscire dalla posizione. Prima pensavo che in caso di conflitto geopolitico Bitcoin avrebbe dovuto comportarsi come "oro digitale". Ma l'esperienza di quest'anno con diversi conflitti mi ha insegnato che la sua prima reazione è spesso di scendere insieme agli asset rischiosi. Quindi non intendo scommettere su "gli Stati Uniti accetteranno" o "gli Stati Uniti rifiuteranno". Se la navigazione riprende davvero, il prezzo del petrolio scende, la liquidità si rilassa, sarà una buona cosa per BTC; se invece la situazione resta bloccata, il prezzo del petrolio alto sostiene l'inflazione, e BTC continuerà a oscillare intorno agli 80.000. Entrambe le possibilità esistono $BTC $ZEC $SOL #霍尔木兹再现水雷威胁，油价风险升温 Le consegne di Tesla hanno superato le aspettative, la ripresa della redditività è la prossima sfida. Il Roadster che si capovolge in aria grazie al propulsore SpaceX è davvero spettacolare, Musk ha portato al massimo la sensazione di fantascienza. Ma gli investitori non devono limitarsi a guardare lo spettacolo, il bilancio del terzo trimestre del 21 ottobre è la chiave. Musk fa molte mosse, il prezzo delle azioni non necessariamente salirà, potrebbe anche muoversi in direzione opposta. Una buona azienda non significa un buon prezzo attuale, le divergenze sul bilancio non saranno poche. OKX Outcomes Profeta della terza stagione ha trasformato la stagione dei bilanci azionari USA in un campo di previsione, uno degli argomenti è se il bilancio trimestrale di Tesla supererà le aspettative. Ho già scommesso, simile al gioco della Coppa del Mondo, usando punti XP gratuiti per esprimere il giudizio, c'è anche una classifica indipendente per la stagione dei bilanci. Prima esprimo il mio punto di vista, poi aspetto la verifica dei risultati, così posso capire se ho compreso l'azienda o se ho solo creduto alla storia. Questo gioco è piuttosto interessante, vale la pena seguirlo continuamente. #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 Ansia da credito legata all'AI in espansione: il Nasdaq segna la peggior settimana da giugno, Meta perde il 3,7% in un solo giorno. Questa settimana il Nasdaq è sceso del 4,5%, l'S&P 500 è calato dell'1,9% nell'intera settimana, il detonatore è il "problema di credito" legato alla spesa in conto capitale per l'AI. Meta venerdì ha chiuso a 709,33 dollari con un calo del 3,7%, il flusso di cassa libero del secondo trimestre è sceso a 784 milioni di dollari (rispetto agli 8,55 miliardi dello stesso periodo dell'anno scorso), il debito a lungo termine è aumentato da 58,7 miliardi a 83,7 miliardi, la guidance per il capex 2026 è tra 130 e 145 miliardi. CoreWeave è sceso di circa il 24% in una settimana, il rendimento delle obbligazioni societarie ha superato il 15%; l'emissione di obbligazioni da parte di aziende legate all'AI è passata da 113 miliardi a giugno a 23 miliardi a settembre, il mercato obbligazionario sta già votando con i piedi. Ritengo che il mercato non stia negando l'AI, ma stia ricalibrando il prezzo del "bruciare denaro per crescere"; il report trimestrale di Meta del 21 ottobre dopo la chiusura sarà la prima pietra di paragone, la stabilità del flusso di cassa libero è più importante dei ricavi. Prima del report non agirò, aspetterò i dati del 21 ottobre dopo la chiusura; se il flusso di cassa libero del terzo trimestre supera le aspettative e si riprende, questa logica di "ansia da credito" decade immediatamente. Da che parte stai? A: la bolla del capex AI scoppia, le azioni tech scendono ancora; B: il panico crea un'opportunità d'oro, inversione dopo il report. $META $CRWV $QQQ #Meta巨额AI投入进入回报检验期 Ho osservato attentamente $UNI. Ha iniziato a indebolirsi dalla metà di settembre, mostrando una certa anticipazione, quindi ritengo che nel periodo dal 13 al 18 ci sarà un rimbalzo tecnico. Questo spiega anche perché, nonostante i dati negativi continui, il mercato è riuscito comunque a risalire ripetutamente. Non si tratta di un rafforzamento del trend, ma di un rimbalzo a breve termine non ancora concluso. Oggi alle 8 del mattino ora di Pechino, si è aperta una nuova candela a 5 giorni, la finestra di rimbalzo precedente è terminata e il mercato è entrato in una nuova fase di scelta della direzione. La mia previsione: nei prossimi 7-10 giorni la direzione ribassista diventerà più chiara. I livelli chiave di 80.000 dollari per BTC e 2.300 dollari per ETH scenderanno complessivamente a un gradino inferiore. Cambio della finestra temporale, esaurimento del volume, indebolimento della spinta del rimbalzo. La linea principale del ribasso nel quarto trimestre rimane invariata. Ciò che vale davvero la pena di osservare ora è l'entità e la velocità della prossima rottura. $ETH $SOL Il tasso negativo è schizzato a -0,193%, osserva prima senza inseguire ciecamente lo short, $SAND è sceso di oltre il 30% dal picco di ottobre a 0,084$ a 0,0589$. All'inizio del mese, le tre principali borse coreane Upbit, Bithumb, Coinone hanno rimosso l'avviso sul ponte cross-chain e hanno ripreso i depositi e prelievi, portando la posizione totale dei contratti a 6,4 volte la capitalizzazione di mercato. Ora che il sentiment è calato e ha rotto la neckline a 0,065$, gli ordini di acquisto sotto il book di OKX rappresentano ancora il 59%, mentre gli short devono pagare un tasso di finanziamento elevato vicino allo 0,2% per periodo. Ritengo che la ripresa dei depositi e prelievi in Corea abbia liberato la pressione di vendita on-chain accumulata per 6 settimane, ma ora gli short sono troppo affollati; unita al lancio della beta pubblica di Sandbox Studio a ottobre, inseguire lo short al prezzo attuale è molto rischioso perché i grandi investitori potrebbero spingere il prezzo al rialzo, incassare le commissioni e causare liquidazioni. Al momento, a 0,0589$ osservo senza prendere "colpi volanti" né inseguire lo short; solo un recupero con volumi sopra la neckline a 0,065$ confermerebbe un'inversione di tendenza. Se invece si rompe con volumi sotto il supporto inferiore a 0,0545$, la logica del rimbalzo con tasso negativo fallirebbe e si potrebbe tornare a testare il minimo di partenza a 0,048$. Di fronte a un tasso negativo estremo del -0,193%, a 0,0589$ scommetterai su un rimbalzo da short squeeze di $SAND o aspetterai un rimbalzo per continuare a shortare? $SAND $MANA $BTC #SAND #永续合约 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点

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