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Questo rimbalzo sembra più una puntata selettiva sul rischio che un cambiamento di regime ampio. Il guadagno del 2,03% di ETH e il test di $2.500 mostrano un momentum a breve termine più forte rispetto a BTC, ma i flussi in entrata negli ETF BTC continuano a fornire al mercato il suo supporto strutturale più chiaro.
Tratterei il movimento come costruttivo, non decisivo. I segnali di riacquisto del Tesoro potrebbero aiutare la liquidità al margine, mentre il rischio crescente legato al petrolio iraniano potrebbe far rivivere la pressione inflazionistica e limitare fino a che punto gli asset rischiosi possono essere rivalutati. Il mio orientamento rimane moderatamente positivo, con ETH che guida tatticamente e BTC che resta l'ancora macroeconomica più forte.
È solo la mia interpretazione, non un consiglio.Il 23 agosto, il tesoro del protocollo di prestito a tasso fisso su Ethereum, Term Finance, è stato svuotato di circa 8,5 milioni di dollari. Non si è trattato di una vulnerabilità del contratto né di una fuga di chiavi private, ma di un attacco di governance.
L'attaccante ha prima ottenuto 2 ETH tramite Tornado Cash come capitale iniziale, poi ha acquistato a basso prezzo la maggioranza dei token di governance con scarsa liquidità, ha presentato e approvato una proposta malevola, ha preso il controllo del tesoro e ha prelevato 2.843 ETH e 1,68 milioni di USDC. Prima dell'attacco, il tesoro del prodotto conteneva circa 12,45 milioni di dollari, con una perdita di circa il 68%.
Le proposte al tesoro di Term prevedevano un ritardo di 7 giorni e i fornitori di liquidità potevano ancora porre il veto, ma queste difese non sono state sufficienti. Il team del progetto ha chiuso tutte le Meta Vaults durante la notte e ha revocato i ruoli di governance; il protocollo di prestito sottostante non è stato influenzato.
L'essenza dell'attacco di governance è il costo del potere di voto: quando la circolazione dei token di governance è bassa e il prezzo è basso, il costo per acquisire la maggioranza dei voti è molto inferiore rispetto a un attacco diretto al contratto. Una volta che il diritto di voto può muovere direttamente i fondi, la governance diventa la superficie di attacco più grande.
Per gli utenti, la sicurezza dei fondi bloccati in un tesoro di governance dipende da quanto costa acquisire la maggioranza dei voti, non solo dalla presenza o meno di vulnerabilità nel contratto. Il ritardo nelle azioni chiave sui fondi, il diritto di veto e le firme multiple dovrebbero essere configurati separatamente.
Dopo la liquidazione di 918 ETH causata da un errore dell'oracolo nell'aprile 2025, Term aveva promesso di rafforzare la verifica di terze parti e la trasparenza della governance. Al di là delle promesse, la vera prova sarà se le protezioni funzioneranno davvero prima che arrivi il prossimo attacco.#卡什卡利称美债未失灵，长债回购能否治本？
Cosa ha detto Kashkari? Il 23 agosto, il presidente della Federal Reserve di Minneapolis, Kashkari, ha affermato che il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni vicino al 4,7% "non è un'anomalia storica", essendo stato più alto negli anni '90. Il mercato funziona normalmente, la liquidità è abbondante, e la Fed dovrebbe continuare a concentrarsi sul tasso dei fondi federali. Non ha promesso un aumento dei tassi a settembre, dichiarando apertamente di non avere "fiducia" che l'inflazione torni al 2% nel breve termine. Ha inoltre ammesso che, se il conflitto in Iran dovesse continuare, i prezzi dell'energia spingeranno ulteriormente l'inflazione.
Cosa ha fatto il Tesoro? Il 19 agosto, il Tesoro ha annunciato che la dimensione del riacquisto di titoli di Stato a 10-30 anni sarà almeno raddoppiata da 2 miliardi a 4 miliardi di dollari, a partire dal 9 settembre. Bassett ha indicato che potrebbe essere ulteriormente ampliata.
Qual è l'effetto? Il rendimento a 30 anni è temporaneamente calato, per poi rimbalzare rapidamente al 5,276%. Wells Fargo ha dichiarato chiaramente che si tratta solo di un "alleviamento a breve termine". Gli strateghi di Nomura hanno osservato che il riacquisto del Tesoro è un'operazione di gestione del debito, essenzialmente un rifinanziamento di titoli vecchi con nuovi. Il mercato paragona questa mossa alle operazioni giapponesi per mantenere bassi i rendimenti dei titoli di Stato, temendo che il dollaro possa entrare in una "spirale di svalutazione".
Kashkari dice che il mercato "funziona normalmente", ma il fatto che debito da 40 trilioni di dollari, un rendimento a 30 anni del 5,3% e il Tesoro costretto a intervenire si verifichino contemporaneamente indica che non è così. Un riacquisto da 4 miliardi è una goccia nel mare rispetto a un debito di 40 trilioni. Risolvere il problema di fondo? Siamo ancora lontani. $HYPE è ancora il titolo con l'umore più acceso, il 22/8 ha raggiunto il record di 82,58, ora oscilla intorno a 80. So che qualcuno non ha osato entrare sotto i 70 e ora ha voglia, quindi scrivo apposta un avviso.
Perché lo amo e allo stesso tempo lo temo, tre motivi:
1. I fondamentali sono davvero in uso. Volume di scambi perpetui a 30 giorni oltre 200 miliardi di dollari, TVL 1,48 miliardi (stablecoin oltre 600 milioni), 48M HYPE già bruciati, Trump ha anche parlato di aprire l'accesso al mercato USA. L'aggiornamento AQAv2 è previsto per il 26/8, la distruzione delle commissioni sarà aumentata, questo è un reale ritorno di entrate per il protocollo.
2. Ma l'RSI a 82 è ipercomprato, dopo il picco a 82,58 del 22/8 è sceso, intervallo 24 ore 76,97-81,13, sopra 82 la pressione di vendita è evidente. Bitget indica un supporto chiave a 70,60 e una resistenza precedente a 82,43, queste due linee formano un canale a breve termine.
3. Come OKB, è un "titolo emotivo conforme", Trump con una parola può farlo salire o crollare. Ora il mercato è in una fase di consolidamento forte in alto, non è un'onda principale di salita, il costo di inseguimento non conviene.
$HYPE dipende molto dall'umore, non caricare troppo la posizione, stop loss severo.$BTC In questa fase di rialzo ho effettivamente perso una parte dell'opportunità, ma non ho intenzione di inseguire il prezzo alto investendo tutto il capitale rimanente per recuperare.
Attualmente ho convertito in BTC spot circa il 40% del capitale previsto inizialmente. Per accumulare ulteriori posizioni, utilizzo principalmente due metodi:
Il primo è vendere opzioni put.
Scelgo posizioni che sarei comunque disposto a comprare. Se il prezzo non scende, incasso il premio; se il prezzo scende, assumo la corrispondente esposizione long.
Il secondo è una griglia in stablecoin non basata sul prezzo di mercato.
Quando costruisco la griglia, non apro posizioni direttamente al prezzo di mercato, ma piazzo ordini a livelli progressivamente inferiori rispetto al prezzo attuale. Se il mercato non fa un ritracciamento, accetto di guadagnare un po' meno; se il mercato ritraccia, la griglia costruisce gradualmente la posizione come previsto. Se poi il mercato entra in fase laterale, posso comunque accumulare qualche rendimento in stablecoin tramite la griglia.
Ritengo che il rischio attuale sia ancora gestibile, perché ho convertito solo circa il 40% del capitale in asset sottostanti, e ho ancora una parte di fondi da investire a tranche in caso di ribasso, per integrare il margine della posizione e ridurre il costo medio complessivo.Conferenza annuale di Jackson Hole in arrivo: perché i trader top non scommettono mai in anticipo su discorsi da falco o colomba?
Wash fa il suo debutto a Jackson Hole come nuovo capo della Fed, con le revisioni di PCE e PIL che si susseguono, mettendo sotto tensione tutto il mercato crypto e gli asset rischiosi. Il mercato trattiene il respiro, aspettando se darà segnali più falchi o più colomba.
Francamente, scommettere su parole specifiche da falco o colomba ha un rapporto rischio/ricompensa molto basso nel trading. Wash è noto nella cerchia accademica tradizionale per la sua prudenza verso l'eccesso di liquidità e l'espansione del bilancio. Preferisce ridefinire una linea politica basata su regole piuttosto che fornire indicazioni meccaniche per compiacere il mercato.
Di fronte a questa settimana macroeconomica altamente incerta e binaria, la regola d'oro dei trader esperti è di non aprire grandi leve prima che il discorso sia concluso. Scommettere unilateralmente in anticipo significa affidare il proprio conto a decisioni improvvisate. La mossa intelligente è ridurre la leva in anticipo per difendersi, conservando le munizioni per un breakout a favore del trend dopo il discorso e la piena valutazione del mercato.
Di fronte a Jackson Hole, ora riduci la leva e osservi o ti posizioni in anticipo? Quali eventi macroeconomici ti spingono davvero a modificare le tue posizioni?
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Il contenuto sopra rappresenta solo opinioni personali e non costituisce alcun consiglio d'investimento. DYOR, NFA.
#杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 La comparsa improvvisa della moneta Trump è essenzialmente un'acquisizione pubblica del nucleo narrativo e dell'asset di DOGE.
Il valore di DOGE non è mai stato nella tecnologia, ma nell'atteggiamento popolare di "persone comuni contro l'establishment finanziario" che rappresenta. E la moneta Trump gioca esattamente lo stesso copione: anti-élite, anti-Wall Street, sostituendo i fondamentali con l'emotività. Le due linee narrative sono altamente omogenee, puntando allo stesso gruppo di investitori con propensione al rischio e allo stesso capitale speculativo. Quando il bacino di liquidità non cresce più, l'ascesa di una narrazione avviene inevitabilmente a spese dell'altra — questo è un tipico gioco a somma zero.
La differenza è che $TRUMP ha elevato "l'anti-establishment" da slogan popolare a potere politico vero e proprio, un colpo di ridimensionamento per DOGE. Il fascino della narrazione popolare risiede nel "consenso creato da noi stessi", mentre l'attrattiva della narrazione politica sta nel "potere che si impegna personalmente a sostenerla". Quando gli speculatori votano con i piedi, la forza esplosiva a breve termine della seconda è chiaramente superiore. $DOGE non perde i credenti, ma quella parte di liquidità che arriva solo per la volatilità — e questa parte di capitale è proprio la principale fonte di elasticità del prezzo.
Ma il gioco a somma zero non è il finale. Il tetto delle monete politiche è legato al ciclo politico, il loro calore diminuisce con le elezioni e i mandati; il consenso popolare di DOGE ha invece superato molte fasi di mercato toro e orso, sedimentandosi come simbolo fondamentale della cultura crypto. La narrazione può essere sottratta, la cultura è difficile da acquisire. Nel breve termine è una lotta per i fondi, nel lungo termine è la differenza tra un fuoco di paglia e un simbolo perenne — la mossa vincente di questa partita non è nel presente, ma nel tempo.Il cambiamento di atteggiamento di Michael Burys verso Alibaba questa volta è davvero piuttosto interessante. Questo prototipo "big short" ha lasciato Alibaba ed è passato a JD.com in custodia. Ancora più importante, Alibaba ha annunciato l'emissione di 710 milioni di nuove azioni, raccogliendo circa 10,2 miliardi di dollari. Dopo che i fondi sono stati principalmente investiti in infrastrutture di intelligenza artificiale, chip e modelli, Burry ha espresso direttamente il suo insoddisfazione, arrivando persino a dire che il prezzo delle azioni Alibaba potrebbe dover scendere significativamente prima di rinnovare il suo interesse. Ciò che dubita davvero non è lo sviluppo dell'IA da parte di Alibaba, ma il motivo per cui voglia sviluppare l'IA attraverso ulteriori emissioni. Perché la nuova azione significa che gli azionisti esistenti sono diluiti e gli azionisti devono prima sostenere i costi. Ma resta da vedere se l'investimento in IA potrà infine trasformarsi in reale ricavi, profitti e flussi di cassa. Dal punto di vista di Alibaba, è facile da capire. La concorrenza nell'IA è ora entrata in una fase di investimenti pesanti. Se non continuiamo a investire in potenza di calcolo, chip e modelli, potremmo rimanere indietro in futuro. Quindi il vero disaccordo tra le due parti è in realtà piuttosto semplice: Alibaba crede che senza spendere soldi il futuro possa andare perso. Burry ritiene che, per quanto buono sarà il futuro, gli azionisti attuali non possano essere costretti a pagare a tempo indeterminato. La lezione più grande per gli investitori comuni è che, guardando un'azienda di IA, non si dovrebbe solo guardare a quanto investe, ma anche a se quei soldi possano alla fine trasformarsi in veri rendimenti commerciali. Se un'azienda che hai sempre favorito continuasse a emettere nuove azioni per la crescita dell'IA, la manterresti comunque? #阿里配股加码AI, i resi possono coprire la diluizione? 80000 è ancora raggiungibile? Analisi di mercato (24/8)
Questo articolo è solo per studio, ricerca e scambio di opinioni sul mercato, e non costituisce alcun consiglio operativo. La volatilità a breve termine si è già notevolmente amplificata; controllare la posizione è più importante che indovinare la prossima candela.
Il recente andamento di Bitcoin è stato molto forte, passando da circa 64000 fino quasi a 80000, completando in pochi giorni un rialzo che non si vedeva da oltre un mese. Tuttavia, dopo aver raggiunto livelli elevati, il mercato non ha continuato a salire bruscamente né ha subito un crollo evidente, ma ha oscillato ripetutamente intorno a 77000. Attualmente il prezzo è circa 77500, con un massimo nelle ultime 24 ore vicino a 78050 e un minimo intorno a 76600, il che indica che ci sono venditori che realizzano profitti sopra e acquirenti che sostengono il prezzo sotto. Questa situazione non indica ancora un'inversione al ribasso, ma dopo un rapido rialzo consecutivo, inseguire ulteriori aumenti non è più così confortevole come nei giorni scorsi.
La ragione principale di questo rialzo è l'espansione da parte del Dipartimento del Tesoro USA del programma di riacquisto di titoli di Stato a lungo termine. In precedenza, i titoli di Stato a lungo termine erano stati venduti continuamente, con un aumento dei rendimenti, e i capitali di mercato preferivano investire in asset che generano interessi piuttosto che assumere il rischio elevato e volatile di Bitcoin. Con l'aumento dei riacquisti, la pressione sulla liquidità del mercato obbligazionario si è alleviata, i rendimenti sono diminuiti, e sia Bitcoin che l'oro ne hanno beneficiato. Inoltre, il mercato aveva accumulato molte posizioni short, quindi una rottura del prezzo ha costretto gli short a ricomprare, trasformando un normale rimbalzo in un rapido short squeeze.
Tuttavia, è importante capire che il riacquisto di titoli da parte del Tesoro non equivale a una nuova massiccia espansione monetaria da parte della Federal Reserve; serve principalmente a risolvere problemi di trading e liquidità nel mercato obbligazionario, senza affrontare direttamente l'inflazione. La direzione dei tassi di interesse è ancora determinata dai dati economici, e il dato più importante di questa settimana è il PCE di luglio negli Stati Uniti, che sarà pubblicato mercoledì. L'ultimo verbale della Fed mostra che la maggioranza dei membri sostiene di mantenere i tassi invariati per ora, ma tre membri preferirebbero un aumento di 25 punti base, e diversi altri ritengono che se l'inflazione non continuerà a scendere, sarà necessario un ulteriore inasprimento. Il mercato ha appena beneficiato di un miglioramento della liquidità con un forte rialzo, ma ora deve affrontare la prova dei dati sull'inflazione, che è la ragione principale per cui il prezzo si mantiene alto senza superare la resistenza.
Se il PCE sarà inferiore alle aspettative, ciò indicherà un'ulteriore discesa dell'inflazione, riducendo le preoccupazioni per nuovi rialzi dei tassi, e i rendimenti dei titoli di Stato potrebbero scendere di nuovo. In questo caso, il rialzo potrebbe trasformarsi da un semplice short squeeze a un rimbalzo più sostenuto, e Bitcoin potrebbe facilmente tentare di nuovo gli 80000. Al contrario, se il PCE sarà superiore alle attese, il mercato rivedrà le probabilità di rialzi e tassi elevati, e i capitali entrati recentemente grazie al miglioramento della liquidità potrebbero realizzare profitti. Ethereum si trova attualmente intorno a 2460, con una performance a breve termine non debole, ma è ancora sotto pressione nella fascia 2485-2500, indicando che il rischio di mercato è presente, ma i capitali stanno aspettando nuove motivazioni.
Tornando al mercato, il supporto importante per Bitcoin si trova tra 76400 e 76800; finché la chiusura a 4 ore non scende sotto questa zona, l'oscillazione alta rimane una fase di consolidamento forte. Se invece si rompe e il prezzo non riesce a recuperare, la struttura a breve termine si indebolirà visibilmente, e il prossimo livello da difendere sarà intorno a 75500. La resistenza vera è tra 78800 e 79600, che è sia la zona di massimo precedente sia vicino alla soglia tonda di 80000; solo una rottura con volumi e un ritracciamento senza cedimenti apriranno davvero nuovi spazi di rialzo. Attualmente il prezzo è esattamente a metà tra supporto e resistenza; inseguire long è troppo vicino alla resistenza, mentre short non ha segnali di rottura, quindi sembra oscillare ogni giorno ma non è una posizione operativa ideale.
Infine, ritengo che 80000 sia ancora raggiungibile, ma non si può considerare una certezza. La tendenza a breve rimane rialzista, e finché 76400-76800 non viene violato al ribasso, non c'è fretta di passare a posizioni short; ma finché 78800-79600 non viene superato, non conviene nemmeno aumentare l'esposizione long vedendo solo il rialzo. Ora la cosa più importante non è indovinare se stasera salirà o scenderà, ma aspettare il PCE di mercoledì per una nuova direzione: dati moderati daranno possibilità di continuare a salire; dati caldi potrebbero trasformare l'oscillazione alta in un ritracciamento più profondo. Prima della conferma, osservare di più e muoversi poco potrebbe essere meglio che oscillare continuamente nel range.
#BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入 Prima della pubblicazione del bilancio di Nvidia il 26 agosto, i settori chip, cloud e moduli ottici hanno mostrato un indebolimento sincronizzato in pre-market, con il nodo centrale rappresentato dalla pressione sulle valutazioni elevate e dalla rivalutazione del ritorno sugli investimenti in capitale.
L'aumento dei costi hardware combinato con la volatilità dei rendimenti dei titoli a lungo termine ha portato gli asset ad alto beta a scegliere di bloccare i profitti in anticipo prima della definizione dell'evento. Il ritracciamento sincronizzato in pre-market dei settori chip, moduli ottici e storage riflette direttamente una contrazione attiva dell'appetito per il rischio da parte del mercato.
Tra i fattori trainanti, la priorità più alta è data allo spazio di revisione al rialzo delle previsioni per il prossimo trimestre, seguita dalla sostenibilità della spesa in conto capitale dei giganti del cloud per i data center, e infine dai risultati trimestrali effettivi rispetto alle aspettative. I dati storici mostrano che nelle prime quattro trimestrali, anche superando le aspettative, si sono verificate correzioni del prezzo azionario, indicando che i risultati storici da soli non riescono a giustificare il premio attuale.
L'aumento dei costi hardware e dei rendimenti dei titoli a lungo termine sta erodendo le aspettative sul valore attuale netto della spesa in conto capitale, mentre le discussioni sul modello di finanziamento ciclico stanno indebolendo la propensione a rincorrere i rialzi. Una volta che l'ancoraggio della valutazione si sposta da una crescita unidirezionale al ciclo di ritorno sugli investimenti, la ristrutturazione delle posizioni si evolve da una riduzione marginale a una riduzione sincronizzata a livello settoriale.
Le condizioni per uno scenario rialzista sono un forte aumento delle previsioni per i data center e un chiaro incremento delle aspettative di spesa in conto capitale futura da parte dei giganti del cloud. In tal caso, lo short squeeze potrebbe scatenare un forte recupero emotivo e un'esplosione di coperture nel settore hardware AI guidato da $NVDA; la variabile da osservare è il moltiplicatore dell'aumento del volume post-mercato, mentre un segnale di invalidazione sarebbe un'apertura in gap up seguita da un rapido calo sotto il prezzo di chiusura del giorno precedente.
Le condizioni per uno scenario ribassista sono previsioni in linea con le attese o espressioni di preoccupazione da parte del management riguardo ai costi hardware e ai rendimenti dei titoli a lungo termine. In questo caso, la pulizia delle valutazioni porterà a un calo guidato da $NVDA lungo la catena AI; la variabile da osservare è se il calo nei settori moduli ottici e storage si amplia, mentre un segnale di invalidazione sarebbe un rapido rimbalzo con ordini consistenti dopo un test intraday di livelli di supporto chiave.
Quando l'appetito per il rischio macroeconomico invertirà drasticamente o i rendimenti a lungo termine mostreranno una tendenza al ribasso, la logica del settore hardware AI tornerà a concentrarsi sulla crescita assoluta dei fondamentali. A quel punto, la pressione sui multipli di valutazione sarà compensata dalle aspettative di liquidità più ampia.
La variabile più importante da osservare nei prossimi 7 giorni è il valore specifico delle previsioni per il business data center di Nvidia per il trimestre successivo, che sarà annunciato il 26 agosto, insieme all'andamento dei rendimenti a lungo termine dei titoli di Stato USA nel post-mercato.
#美伊制裁升级，能源通胀风险回升 #特朗普披露千笔证券交易，透明度受关注 #英伟达AI服务器或涨价超15%#BTCETFInflowsSurge Bitcoin ha brevemente superato i 78.800$ prima di scendere verso i 77.000$, ma lo sviluppo più importante potrebbe essere il ritorno della domanda istituzionale. Gli ETF spot Bitcoin statunitensi hanno attratto circa 1,9 miliardi di dollari la scorsa settimana, mentre gli ETF Ethereum ne hanno ricevuti altri 697 milioni. Il flusso combinato di 2,6 miliardi di dollari è stato il totale settimanale più forte da ottobre 2025. Il volume di scambi degli ETF è inoltre più che triplicato, suggerendo che il rimbalzo è sostenuto da una nuova partecipazione nel mercato spot piuttosto che solo da liquidazioni short.
Questo crea una base più sana rispetto a un rally guidato esclusivamente dalla leva finanziaria, ma una sola settimana forte non stabilisce una tendenza duratura. I flussi degli ETF spesso rispondono al momentum dei prezzi e possono invertirsi quando la volatilità aumenta o gli investitori iniziano a prendere profitti. La prossima conferma sarebbe un continuo afflusso mentre Bitcoin si consolida, invece che solo durante i picchi di prezzo. I trader dovrebbero anche monitorare il volume spot, la liquidità delle stablecoin e il funding dei derivati. Se la domanda degli ETF rimane forte senza leva eccessiva, Bitcoin potrebbe costruire una ripresa più stabile. Se gli afflussi si indeboliscono rapidamente, il rally potrebbe diventare vulnerabile a prese di profitto.Caro, oggi Yueguang ha osservato il mercato e ha scoperto
che la linea AI sta scendendo
Prima dell'apertura, chip, cloud, moduli ottici e storage sono tutti deboli
Molti pensano che sia solo un ritiro dei profitti dopo un forte rialzo
Ma in realtà il mercato potrebbe già anticipare il report finanziario di Nvidia del 26 agosto
Negli ultimi 4 report consecutivi, Nvidia ha superato le aspettative, ma il prezzo delle azioni è sceso ogni volta dopo il report
Perché ora il mercato non vuole più solo un Beat
Ma se il prossimo trimestre potrà continuare a rialzare le previsioni
Proprio in questa fase, è sempre più difficile fornire previsioni di crescita più alte
Inoltre, con lo storage, i costi hardware AI, i rendimenti del debito a lungo termine e le discussioni sul "finanziamento ciclico" che emergono contemporaneamente
La pressione sulla valutazione della catena industriale AI naturalmente inizia a crescere
Ma la domanda rimane forte, i ricavi dei data center e il CapEx dei fornitori cloud continuano a crescere
Quindi Yueguang pensa che questa correzione richieda di concentrarsi su
Se il settore AI continuerà a crescere
Ma quanto valgono realmente queste crescite?
Il 26 agosto, vedremo insieme la risposta!
$NVDA $xNVDA Quando un "riacquisto" nel mercato del debito pubblico USA scatena un'ondata di centinaia di miliardi nel mondo delle criptovalute.
La scorsa settimana, $BTC è salito rapidamente dall'area di 64.000 dollari, rimbalzando oltre il 21% in tre giorni di trading, raggiungendo un massimo superiore a 78.000 dollari. $ETH è aumentato in parallelo di circa il 25%, risalendo vicino a 2354 dollari. Non si tratta di un rimbalzo ordinario: oltre 3 miliardi di dollari in posizioni short sono state liquidate forzatamente in 24 ore, con quasi 190.000 persone in liquidazione. Il mercato, sotto la risonanza di posizioni estreme e un cambio macroeconomico, ha completato un "short squeeze" da manuale.
L'essenza di questo movimento è la riaccensione del "trading sulla svalutazione monetaria". Il Dipartimento del Tesoro USA ha aumentato il limite massimo per i riacquisti di titoli di Stato a lungo termine da 2 miliardi a almeno 4 miliardi di dollari, abbassando i tassi a lungo termine e indebolendo il dollaro. Oro e Bitcoin sono saliti insieme: sotto la pressione di 36.000 miliardi di dollari di debito pubblico, gli asset scarsi al di fuori del sistema monetario governativo sono tornati ad essere attraenti.
Anche il fronte regolamentare sta inviando segnali. Trump ha esortato il Congresso ad approvare il "CLARITY Act", la SEC ha proposto una "regolamentazione degli asset crittografici" che consente a certi progetti di token di raccogliere fino a 75 milioni di dollari all'anno. SEC e CFTC hanno inoltre classificato congiuntamente 16 asset, tra cui XRP e SOL, come commodities. L'incertezza viene sostituita da regole precise.
La tendenza delle criptovalute principali è ormai chiara: punto di svolta della liquidità macro, formazione di un quadro regolamentare, accelerazione della allocazione istituzionale, tre forze che convergono. Naturalmente, permangono rischi di ipercomprato e vincoli inflazionistici. $TRUMP Dopo che #特朗普披露千笔证券交易，透明度受关注, il focus delle discussioni di mercato diventa facilmente "cosa ha comprato esattamente".
Ma io penso che ciò che merita davvero attenzione non sia seguire le singole operazioni.
Piuttosto: fino a che punto dovrebbe essere garantita la trasparenza per chi detiene informazioni politiche e partecipa ai mercati finanziari?
I politici hanno naturalmente un vantaggio informativo che gli investitori comuni non possiedono — direzioni politiche, valutazioni diplomatiche, cambiamenti normativi, tutto ciò può influenzare in anticipo i prezzi degli asset.
Quindi, indipendentemente dal fatto che le operazioni generino profitti o perdite, ciò che il mercato dovrebbe davvero considerare sono le regole.
La divulgazione è sufficientemente tempestiva? Come vengono gestiti i conflitti di interesse? Le operazioni possono essere sorvegliate dal pubblico?
Queste questioni sono più importanti dello studio di una singola transazione.
Perché il mercato dei capitali attrae fondi a lungo termine non solo per le opportunità di guadagno, ma perché i partecipanti credono che le regole del gioco siano relativamente eque.
Non compro un'azione solo perché un politico l'ha acquistata.
Al contrario, preferisco vedere che:
più il potere è vicino al mercato, maggiore deve essere la trasparenza.
A proteggere veramente gli investitori comuni non è "seguire i soldi intelligenti", ma che tutti rispettino lo stesso insieme di regole.
La capitalizzazione totale degli altcoin è aumentata di 215 miliardi in tre giorni, Total2 è tornato a 1.000 miliardi — non sono solo numeri, è la struttura del mercato che sta cambiando.
La dichiarazione di Trump del 19 è stata il detonatore diretto: ha annunciato che gli Stati Uniti acquisteranno grandi quantità di Bitcoin, esortando il Congresso ad approvare il CLARITY Act, "per porre fine alla guerra contro le criptovalute". Questi segnali positivi sono apparsi in un contesto di volume estremamente scarso e di forza venditrice quasi esaurita, amplificando significativamente l'effetto leva. Il 56% degli altcoin è tornato sopra la media mobile a 200 giorni, un netto ribaltamento rispetto agli ultimi mesi in cui l'80%-85% era sotto questa media — il cambio di politica sta passando da un trading basato sulle aspettative a una valutazione strutturale.
La regola del Bitcoin non è mai cambiata: dal 2015, quando 300 dollari erano considerati il minimo, al 2017 con 3000 dollari, poi nel 2021 con 16000 dollari, e ora 60000 dollari. Ogni volta che si verifica un ciclo toro-orso, il minimo si alza. Da 120.000 a 70.000, una diminuzione del 33%, secondo la regola storica, il prossimo mercato toro arriverà a 500.000, poi scenderà a 250.000, e lentamente tutti si abitueranno a considerare 250.000 come il minimo.
$DOGE
Il mercato non si muove in linea retta, i cambiamenti strutturali non si completano in un giorno. Il segnale della stagione degli altcoin è già apparso, ma l'area di ipercomprato deve essere digerita. Aspettiamo un ritracciamento sano, non è troppo tardi per osservare. $WIF $PUMP Attenzione a tutti, questo venerdì il mercato Crypto affronterà una prova importante: dal 27 al 29 agosto, le banche centrali globali, economisti e responsabili politici si riuniranno nel Wyoming, USA, per partecipare all'annuale conferenza della banca centrale di Jackson Hole. La differenza più grande rispetto agli anni passati è che quest'anno il nuovo presidente della Fed, Kevin Walsh, salirà per la prima volta sul palco di Jackson Hole il 28 agosto come presidente della Fed per tenere un discorso. Xiao Huangdou ritiene che ciò che vale davvero la pena di osservare sia il tono di Walsh: quando avverrà il cambio del ciclo di liquidità della Fed nei prossimi sei mesi o un anno? 1. Perché studiare l'era della Fed di Walsh? Perché si trova a un bivio: qualunque strada scelga, scatenerà una crisi economica. La differenza sta nel fatto che questa crisi si manifesterà come un crollo degli asset o come un collasso totale del potere d'acquisto del dollaro. Negli ultimi due mesi Walsh ha dichiarato più volte con enfasi di voler ridurre l'inflazione sotto il 2% e ha ammesso di "non avere una bacchetta magica". Tuttavia, le sue dichiarazioni non hanno scosso l'andamento dei prezzi, e il mercato dei futures ha mostrato solo una breve oscillazione durante il suo discorso per poi tornare rapidamente ai livelli elevati. Ancora più importante, negli ultimi dieci anni l'IPC USA è stato sotto il 2% solo due volte: 1,8% nel 2019 e 1,2% nel 2020, con una media decennale ben superiore al 3%, il che dimostra che la politica monetaria espansiva a lungo termine è ormai difficile da invertire. In questo contesto, il mercato riassume le opzioni di Walsh in due strade opposte: la prima è insistere sul restringimento, far scoppiare la bolla e innescare una crisi simile a quella... #BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入
Parliamo della psicologia delle posizioni bloccate: nell'intervallo di prezzo elevato, il comportamento dei diversi gruppi di detentori all'interno del mercato influenza la volatilità del mercato. Attualmente esistono tre gruppi di detentori nel mercato: il primo gruppo è costituito da posizioni vecchie entrate a prezzi bassi, con grandi guadagni latenti; il secondo gruppo è formato da trader a breve termine che sono entrati nell'intervallo 73000‑78000, con piccoli guadagni o piccole perdite latenti; il terzo gruppo è costituito da posizioni bloccate vicino ai massimi precedenti, in attesa di uscire dalla posizione. Quando il prezzo si avvicina ulteriormente a 82800, il terzo gruppo di posizioni bloccate emergerà in gran numero; quando il mercato corregge, il secondo gruppo di posizioni a breve termine sarà il primo a vacillare, scegliendo di uscire con una perdita minima; mentre il primo gruppo di posizioni a basso prezzo realizzerà profitti a scaglioni durante forti oscillazioni di mercato. Il comportamento combinato di questi tre gruppi di capitali genera forti oscillazioni in alto. Pertanto, il mercato è arrivato a un punto in cui la psicologia delle posizioni è diventata complessa, non è più un ambiente in cui tutti sono univocamente rialzisti come in un trend unilaterale; ogni passo verso l'alto affronta la pressione di vendita di diversi gruppi. #ETH触及2500美元后震荡 $ETH $BTC Il mercato ora non sta realmente trattando l'Iran, ma la Federal Reserve.
Gli Stati Uniti continuano a mettere pressione sull'Iran, che a sua volta continua a rilasciare rischi sullo Stretto di Hormuz.
Sembra una questione geopolitica, ma alla fine potrebbe trasformarsi in una vera e propria operazione globale sull'inflazione.
Perché lo Stretto di Hormuz non è una semplice via di navigazione, ma trasporta petrolio e GNL di importanza mondiale. Se il volume effettivo di transito continua a diminuire, il deficit dell'offerta si rifletterà prima sul prezzo del petrolio.
E il problema principale dell'aumento del prezzo del petrolio è:
Non si tratta semplicemente di far aumentare il costo della benzina.
Trasporti, chimica, manifattura, aviazione e consumi verranno tutti ricalibrati nei prezzi.
Ecco perché il mercato è sempre più sensibile alla parola "taglio dei tassi".
Se il prezzo del petrolio sale solo per una notizia, BTC potrebbe assorbirlo rapidamente.
Ma se il prezzo del petrolio rimane alto a lungo e inizia a riflettersi nei dati sull'inflazione, lo spazio di manovra della Federal Reserve si ridurrà notevolmente.
Quindi, la vera linea di demarcazione tra rialzisti e ribassisti in questa fase non è se l'Iran farà dichiarazioni aggressive, ma se il prezzo del petrolio riuscirà a riportare l'inflazione su livelli più alti. $BTC BTC 77,560 — in consolidamento dopo una settimana massiccia.
Migliore performance settimanale da marzo 2023 — in rialzo del 23%+. La trifecta: limite di riacquisto del Tesoro raddoppiato a 4 miliardi di dollari (trade di svalutazione), oltre 4 miliardi di dollari in liquidazioni short, 1,6 miliardi di dollari di afflussi ETF.
Livelli chiave: supporto 76K–77K, resistenza 78,2K–78,5K — rottura al rialzo con target 80K. Avviso di surriscaldamento RSI.
Offerte ETF + narrativa di svalutazione vs presa di profitto + ipercomprato. Lascia che confermi il supporto.Perché le dichiarazioni delle balene BTC e i movimenti on-chain divergono, cosa dovrebbe credere il mercato tra ciò che sente e ciò che vede? In un mercato dove trilioni di won si muovono con una sola parola, "fiducia", quando parole e azioni vanno in direzioni opposte, quale delle due influenza il prezzo? Recentemente, nel mercato crypto sono stati rilevati due segnali contrastanti contemporaneamente. Da un lato, una grande balena nota per il suo holding a lungo termine ha rilasciato dichiarazioni rialziste, dall'altro, dallo stesso indirizzo, una grande quantità di ETH è stata trasferita verso un exchange. Secondo i dati on-chain, l'indirizzo della balena soprannominata "Wangsoon", che partecipa al mercato da 15 anni, ha depositato circa 12.765 ETH verso un exchange vicino ai massimi subito dopo le dichiarazioni rialziste. Contemporaneamente, anche Wintermute, un market maker, è stato visto trasferire grandi quantità di asset verso exchange in modo continuativo. Questo evento non può essere liquidato come una semplice operazione di un singolo indirizzo, poiché ha importanti implicazioni per la struttura del mercato. Il modello di divergenza tra dichiarazioni e movimenti delle balene è interpretato come un segnale di "distribuzione" che si è ripetuto anche nei cicli passati. In altre parole, la fornitura di liquidità#BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入 BTC questa settimana è passato da 63.000 a 79.500, con un aumento del 26%, segnando la più grande crescita settimanale in tre anni. Poi è stato respinto, tornando a oscillare intorno a 77.000. Salita e ritracciamento, uno schema molto familiare. Ma questa volta c'è un dettaglio diverso. ▎Chi sta comprando? L'ETF spot ha registrato un afflusso netto di 1,92 miliardi di dollari in una settimana, il massimo degli ultimi 10 mesi. Solo giovedì è entrato 606 milioni, di cui 503 milioni da BlackRock. Ad agosto l'afflusso cumulativo è stato di 2,38 miliardi, il mese più forte dell'anno. La settimana precedente c'era stato un deflusso netto di 390 milioni, invertito in una settimana con 2,3 miliardi. Le istituzioni non stanno aspettando, stanno comprando continuamente. ▎Perché la salita è stata seguita da un ritracciamento? Intorno a 79.500 c'erano molti ordini di vendita. Da 63.000 a 79.500, in 5 giorni un aumento del 26%, un eccesso di acquisti a breve termine troppo marcato. Durante il ritracciamento, in 60 minuti sono stati liquidati 550 milioni di posizioni long con leva. La rimozione della leva elevata rende il mercato più sano. 💡 La mia valutazione 75.000 è un supporto a breve termine. Finché non viene rotto, la tendenza non è compromessa. L'ETF continua a comprare, è un acquisto reale. Il ritracciamento dopo la salita non è una cosa negativa — le posizioni in profitto escono, la leva viene pulita, ed è la base per la prossima ondata. Ma l'area 79.500-80.000 non sarà superata in un colpo solo. Molto probabilmente ci sarà ancora qualche giorno di oscillazioni, aspettando che le medie mobili si allineino. Chi ha posizioni: tenere finché 75.000 non viene rotto. Chi non è ancora entrato: aspettare un ritracciamento a 75.000-76.000, non inseguire i prezzi al rialzo. Cosa pensi, BTC riuscirà a mantenersi sopra 80.0 questa settimana? Il vero limite della corsa sfrenata dell'AI non è la potenza di calcolo, ma l'energia elettrica. Mentre tutti guardano alle schede grafiche e ai grandi modelli, i veri investitori intelligenti stanno già facendo grandi profitti silenziosamente nel settore delle infrastrutture. Il colosso sudcoreano delle apparecchiature elettriche LS ELECTRIC ha appena annunciato una notizia importante: un gigante tecnologico di primo piano in Nord America ha raddoppiato direttamente il valore del contratto per le infrastrutture elettriche del suo centro dati AI, portandolo a 230,9 miliardi di won coreani. Perché hanno aumentato il budget subito dopo la firma? A giugno di quest'anno, le parti avevano appena firmato un accordo iniziale da 106,4 miliardi di won. Solo due mesi dopo, la grande azienda ha fretta di raddoppiare l'investimento, per una ragione semplice e diretta: il sistema di distribuzione di prima fase è stato consegnato perfettamente, con risultati ben oltre le aspettative. Nel contesto attuale di carenza globale di trasformatori e apparecchiature di distribuzione, con tempi di consegna che arrivano a due o tre anni, l'efficienza di consegna dimostrata da LS ELECTRIC è diventata la "salvezza" per il gigante nordamericano. Le vere barriere dietro questa vittoria: Attacco alla catena di approvvigionamento localizzata: LS ELECTRIC ha già stabilito in anticipo basi produttive in Nord America, nello Utah e a Bastrop, Texas. Tempi di consegna estremamente brevi: mentre i concorrenti aspettano ancora spedizioni internazionali e sdoganamenti, LS ELECTRIC si affida direttamente alle sue fabbriche locali negli Stati Uniti per garantire "consegna immediata", risolvendo completamente il problema più critico dei clienti nordamericani, ovvero l'interruzione della catena di approvvigionamento. Approfittare dei profitti a lungo termine: il contratto durerà fino a gennaio 2027, assicurando un flusso di cassa ad alto margine per i prossimi due anni. Il vero【Xiaomi｜Breve commento sull'impatto del chip Xuanjie sul prezzo delle azioni】
✅ Aspetti positivi: lancio simultaneo di tre chip Xuanjie, copertura completa di SoC per smartphone, AI lato terminale e chip per guida intelligente automotive, rafforzando la narrazione della tecnologia hardware sviluppata internamente; a lungo termine si prevede una riduzione della dipendenza dalla catena di approvvigionamento e un aumento del potenziale di valutazione.
⚠️ Vincoli reali: nella fase iniziale O3 sarà disponibile solo per smartphone pieghevoli e tablet, con volumi di spedizione limitati e un contributo minimo ai profitti nel breve termine; modem esterni e ecosistema software devono ancora essere verificati su dispositivi reali.
👉 Il prezzo delle azioni dipende principalmente dalle vendite di Xiaomi Auto, dalla fascia alta degli smartphone e dall'ambiente macroeconomico delle azioni di Hong Kong; i chip rappresentano un elemento emotivo aggiuntivo, non un fattore decisivo.
Il test dei nuovi dispositivi a settembre sarà un importante punto di svolta.
⚠️ Le informazioni sono solo a scopo di riferimento e non costituiscono consigli di investimento.
Infine voglio dire “Chi diavolo compra Xiaomi”
$XIAOMI
#杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 Il ciclo quadriennale di Bitcoin non si basa su esoterismi, ma sul codice. Ogni 210.000 blocchi avviene un dimezzamento; considerando un tempo medio di 10 minuti per blocco, ciò corrisponde a circa 4 anni. Nei primi tempi, l'offerta di nuovi Bitcoin era molto elevata, e ogni dimezzamento significava che i miner potevano vendere sul mercato un numero di monete giornaliere improvvisamente ridotto; a condizione che la domanda non calasse, il prezzo tendeva a salire di nuovo, generando così un ciclo di dimezzamento, aumento, bolla, calo e poi un nuovo ciclo.
Ma ora la situazione è effettivamente un po' diversa rispetto al passato. Bitcoin è in funzione da 16 anni, la maggior parte delle monete è già stata estratta, e la riduzione dell'offerta dovuta al dimezzamento ha un impatto sempre minore sul mercato complessivo. ETF, istituzioni, società quotate e persino fondi statali potrebbero avere un peso maggiore rispetto alla quantità di monete che i miner estraggono quotidianamente. In futuro, a determinare il prezzo potrebbero essere più la liquidità globale, i tassi dei titoli di Stato USA, l'andamento del dollaro e se questi grandi investitori continuano ad acquistare o a vendere.
Quindi non credo né che il "ciclo quadriennale si ripeterà esattamente uguale", né che "questa volta sarà completamente diverso". Piuttosto penso che la cosa più probabile sia che: il ciclo esiste ancora, ma si trasforma.
Potrebbe esserci un picco anticipato, un mercato orso più breve, o addirittura diverse correzioni del 40%-50% che faranno pensare a tutti che il mercato toro sia finito. I cicli passati erano più guidati dal dimezzamento che influenzava l'offerta e dall'umore degli investitori retail che spingeva la domanda; ora invece il dimezzamento fornisce uno sfondo a lungo termine, mentre a determinare il ritmo del mercato sono i fondi istituzionali e la macroeconomia globale.#阿里配股加码AI，回报能否覆盖稀释？
"Ali aumenta la sottoscrizione azionaria di 80 miliardi per potenziare l'AI: i dirigenti che acquistano per 120 milioni riusciranno a sostenere i libri contabili diluiti?"
Ali ha lanciato un'offerta di nuove azioni da 80 miliardi di HKD, facendo sudare freddo il mercato secondario.
Joe Tsai e Wu Yongming hanno rispettivamente investito 80 milioni e 40 milioni, per un totale di 120 milioni di HKD in contanti per acquistare azioni.
Mentre il mercato teme la diluizione degli azionisti storici, i dirigenti hanno legato il loro patrimonio al prezzo di sottoscrizione di 112 HKD.
Hanno investito 80 miliardi interamente in AI full-stack e infrastrutture di calcolo, con ammortamenti e costi energetici che assorbiranno decine di miliardi di flusso di cassa ogni anno.
I market maker, approfittando del panico, hanno piazzato ordini di acquisto difensivi intorno a 110 HKD, completando un pieno ricambio delle posizioni chiave.
I fondi a breve termine si stanno disimpegnando, con il prezzo medio di detenzione fissato sopra i 111 HKD, sostenendo la pressione di vendita con la carta dell'attivo netto. $BTC $BTC ETF ha registrato un afflusso netto di 1,9 miliardi di dollari la scorsa settimana, il più grande afflusso netto settimanale da ottobre 2025. BlackRock, Fidelity e altri veterani di Wall Street stanno investendo a raffica, con un afflusso netto cumulativo che ha superato i 53,7 miliardi di dollari.
Ma non affrettatevi a gridare al toro.
Il prezzo di BTC oscilla tra 70.000 e 77.000 dollari, mentre il volume totale degli open interest nei futures CME è salito a circa 48 miliardi di dollari. Glassnode ha indicato chiaramente: questo è un segnale potenziale di squilibrio sistemico. L'RSI ha raggiunto 80,94, un livello di ipercomprato grave. La congestione dei long ha raggiunto un livello da trappola: quando tutti sono rialzisti, è proprio il momento preferito dai manipolatori per fare il contro-trading.
Un dettaglio on-chain merita attenzione: la balena anonima jasonleo ha aperto una posizione short su BTC con leva 4x, 1030 BTC a un prezzo di ingresso di 76.065 dollari, con una perdita latente di 1,8 milioni, ma ha chiuso solo una parte della posizione, mantenendo il resto aperto. Gli short che non chiudono e non tagliano perdite o hanno una vera fede o stanno aspettando un ritracciamento più grande.
Trump ha confermato che gli Stati Uniti hanno discusso un piano per aumentare le riserve di Bitcoin, con la narrativa della riserva strategica che si sta diffondendo. Tuttavia, il contesto macroeconomico non è ancora del tutto favorevole, e il percorso dei tassi di interesse di settembre resta da confermare dopo i segnali di Jackson Hole.
I soldi degli ETF sono entrati, ma non sono venuti per "comprare", piuttosto per "allocare". Non interpretate la configurazione istituzionale come un segnale di bull market; inseguire sopra i 75.000 dollari ha un rapporto rischio-rendimento sfavorevole. #BTC dopo il picco si consolida #Flussi di fondi ETF in continuo aumento $BTC La pressione di liquidità per lo short squeeze sta per concludersi! Analisi dei rischi e delle opportunità chiave per BTC in area alta
Questo rialzo di $BTC in questa fase è stato completamente guidato dal miglioramento della liquidità macro, rappresentando un classico movimento di recupero da short squeeze. Attualmente il prezzo si trova in un'area elevata, con un grande accumulo di profitti precedenti che inizia a indebolirsi, e il mercato entra ufficialmente in una fase cruciale di verifica della forza o debolezza.
Dal lato dei capitali principali, le posizioni aperte a 75360 mostrano un guadagno latente superiore a 2 miliardi, con una recente lieve riduzione dello 0,8%. Tuttavia, le opinioni istituzionali sono ottimistiche, ritenendo possibile che i principali operatori riacquistino le posizioni, quindi il flusso di capitali è un segnale chiave da monitorare nel breve termine.
Dal punto di vista tecnico, la soglia degli 80.000 è la resistenza centrale per la continuazione del rimbalzo. Se il tentativo di superarla fallisce, è molto probabile una correzione e consolidamento, con il primo supporto a 75.100 e un intervallo di aggiustamento più profondo tra 72.550 e 74.250.
A livello macro, due variabili chiave continuano a influenzare l'intero scenario: il ritmo del riacquisto del debito statunitense e le politiche della Banca del Giappone.
Il rendimento dei titoli giapponesi è salito ai massimi degli ultimi trent'anni, lo yen continua a indebolirsi, mentre BTC è salito controcorrente di oltre il 22%, una rara divergenza tra asset che indica un profondo cambiamento nella struttura del mercato.
#杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径
#卡什卡利称美债未失灵，长债回购能否治本？
#美光加码AI存储，十年研发投入100亿美元 $ZEC non è una moneta da shortare casualmente in questo momento. Il rimbalzo è stato aggressivo, con il prezzo che si spinge verso $860 dopo un movimento giornaliero di circa il 9-10%. Uno short altamente leva può essere liquidato rapidamente quando il momentum è così forte. Nel frattempo, $BTC ha riconquistato $77K, $ETH è tornato sopra $2.4K, e $ZEC si sta avvicinando al suo massimo precedente. Se Bitcoin rompe al rialzo, il momentum degli altcoin potrebbe accelerare ancora di più. Un forte momentum può creare grandi opportunità—ma la leva richiede disciplina. ⚠️ #BTCETFIn 📊 LA STRUTTURA DEL MERCATO CONTA
Il mercato crypto non si muove più come un unico trade.
$BTC si sta consolidando vicino a $77K, $ETH sta testando $2.5K, e il capitale inizia a esplorare opportunità a beta più elevato.
Una struttura rialzista richiede che BTC mantenga il supporto mentre ETH conferma la forza. Fino ad allora, aspettati rotazione e volatilità piuttosto che un rally in linea retta.
$BTC $ETH #MarketStructure
#BTCETFInflowsSurge #ETHTests2500 Situazione dei fondi: forte confronto tra rialzisti e ribassisti, le istituzioni continuano ad acquistare
Fondi ETF e comportamento istituzionale — la "zavorra" di questa fase di mercato
L'ETF spot Bitcoin negli Stati Uniti ha registrato questa settimana un afflusso netto di ben 1,6 miliardi di dollari, il miglior risultato da ottobre 2025. L'IBIT di BlackRock ha raccolto 503 milioni di dollari in un solo giorno giovedì. Il CEO di BlackRock, Larry Fink, aveva precedentemente dichiarato che la domanda istituzionale di custodia per gli ETF Bitcoin "supera di gran lunga le aspettative".
Da notare che Strategy (ex MicroStrategy), finora il più grande acquirente rialzista sul mercato, ha recentemente sospeso gli acquisti e ha addirittura venduto circa lo 0,8% della sua posizione in cinque settimane per accumulare riserve di liquidità. Ciò significa che la spinta del rimbalzo attuale è passata da un "singolo grande protagonista" a un "passaggio di testimone tra ETF, investitori retail e fondi istituzionali".
Mercato dei derivati — la forza dei ribassisti rimane tenace
Nonostante siano stati liquidati short per oltre 4 miliardi di dollari, il mercato non mostra segni di resa da parte dei ribassisti. I dati indicano che dopo il superamento dei 72.000 dollari, sono state aperte posizioni short per oltre 3 miliardi di dollari. Il tasso di finanziamento dei contratti perpetui è salito ai massimi da mesi, indicando un aumento del costo delle posizioni long e un nuovo incremento della leva finanziaria di mercato. Nelle ultime 24 ore sono state liquidate posizioni per circa 394 milioni di dollari, coinvolgendo sia long che short, con una leggera prevalenza delle liquidazioni long, segnalando un rischio nell'inseguire i prezzi ai livelli elevati. $BTC $ETH $TRUMP #ETH触及2500美元后震荡 La sensazione di disperazione all'arrivo di un mercato orso è difficile da prevedere, con il ciclo di alternanza toro-orso ripetuto dalla riduzione a metà di Bitcoin. Dopo la riduzione a metà, il mercato sale rapidamente completando il ciclo del mercato toro, per poi iniziare una profonda discesa, cercando gradualmente il fondo. L'andamento di questo ciclo toro si adatta fondamentalmente alla previsione ciclica, con un rialzo realizzato, ma senza raggiungere il massimo estremo previsto. Riferendosi al comportamento dei precedenti mercati orso, il mercato entrerà in un intervallo sicuro di posizionamento a basso livello, con eventi estremi che temporaneamente infrangono il supporto; questa correzione inevitabilmente scenderà sotto il picco del precedente mercato toro. Il fondo oscillerà ripetutamente per un consolidamento, senza un rapido rimbalzo; la fine dell'anno e l'inizio dell'anno successivo sono adatti per entrare e posizionarsi. Quando la fase principale del mercato orso termina, il mercato scende a livelli bassi e il panico raggiunge il suo apice, tutte le condizioni sono soddisfatte per entrare con un investimento pesante. Alla fine del mercato orso, il mercato è pieno di notizie negative, con affermazioni diffuse sulla bolla di Bitcoin che scoppia; il pubblico è pieno di paura e non osa aspettarsi un miglioramento futuro. Guardando ai precedenti fondi, la situazione era simile: posizionarsi in modo contrario e attendere con calma l'opportunità di uscire nel prossimo ciclo toro.Shock! Gli americani che possiedono questo sono addirittura più numerosi di quelli che possiedono oro
Un dato piuttosto sorprendente: tra gli adulti americani, chi possiede BTC è già arrivato a 49,6 milioni, mentre chi possiede oro è 28,8 milioni, ben 21 milioni in più.
L'oro è un bene rifugio storico di migliaia di anni, mentre Bitcoin ha poco più di un decennio, eppure il numero di partecipanti è già superiore. In fondo è una questione di soglia d'ingresso: l'oro fisico va conservato, gestito e bisogna poterselo permettere, Bitcoin invece è diverso, si può iniziare con poche decine o centinaia di dollari, e con l'arrivo degli ETF spot, per l'americano medio entrare nel mercato è semplice come comprare azioni.
Ma va chiarito: un numero maggiore di possessori non significa un ammontare totale di fondi superiore. La maggior parte delle persone ha solo una piccola quantità di BTC per provarci, per partecipare, non significa che la capitalizzazione di Bitcoin abbia superato quella dell'oro.
Detto ciò, è vero che l'accettazione di BTC tra la gente comune del Nord America è cresciuta, non sono solo le istituzioni a investire, ma anche i piccoli investitori stanno aumentando, e questa base popolare è alla base di questo andamento del mercato.
Tuttavia, un numero maggiore di possessori non garantisce che il prezzo continuerà a salire. Con più possessori, ci sono idee diverse: alcuni tengono a lungo, altri cercano di fare arbitraggio a breve termine, e al minimo segnale di instabilità, le vendite possono aumentare. Questo dato va preso come riferimento, non come motivo per fare acquisti a occhi chiusi
$BTC $XAU
#黄金突破4600美元，债券避险地位受挑战 $ETH Cinque giorni fa, se qualcuno mi avesse detto che Ethereum sarebbe rimasto stabile a 2400, avrei riso di quella persona, pensando che fosse pazza per i soldi.
E invece ora è a 2445.
A metà aprile è sceso da 2400 a 1500, ha consolidato per ben quattro mesi, quante persone hanno venduto prima dell'alba. Poi in pochi giorni ha recuperato tutte le perdite, ora rimbalza su 2400 senza romperlo — questa trama è più drammatica di una serie TV. Oggi -0,82%, oscillazioni strette intorno a 2445, detto chiaramente è un rimbalzo dopo il rialzo, i rialzisti si prendono una pausa.
Il tasso ETH/BTC è tornato sopra 0,031, un massimo degli ultimi tre mesi. Cosa significa? Questa volta non è più una danza solitaria di BTC, i fondi iniziano a valutare ETH. Il flusso di fondi ETF è positivo, le discussioni sul ritorno di L2 alla mainnet si intensificano, tutte le narrazioni si stanno riaccendendo.
Ma a dire il vero, ora nessuno osa inseguire il rialzo, anche aprire una posizione short rischia di restare bloccati. Ogni passo sopra 2400 è il cadavere delle posizioni bloccate da aprile di quest'anno, 2485 è il massimo di oggi, 2500 è una soglia psicologica.
Il mio metodo semplice: non indovinare il top né il bottom, mantenere la posizione base sopra 2400, ridurre della metà se scende sotto 2350, ammettere l'errore se scende sotto 2200. Il resto lo lascio al tempo. Perché perdo sempre io? Perché voglio sempre essere più furbo degli altri. Ora mi basta solo riuscire a tenere la posizione più a lungo degli altri. La performance più forte di ETH nelle 24 ore mentre BTC si mantiene intorno a $77,5K sembra più una rotazione selettiva che una vera e propria rottura broad risk-on. Il livello di $2.500 per ETH è importante, ma la conferma reale richiederebbe che ETH continui a sovraperformare mentre BTC mantiene la sua posizione. Le condizioni macro continuano a richiedere cautela. I segnali di riacquisto del Tesoro potrebbero fornire un certo supporto di liquidità, ma i rinnovati rischi legati al petrolio iraniano potrebbero riportare le pressioni inflazionistiche al centro dell'attenzione. Per ora, considererei la forza delle crypto come cons 🔥BTC ha toccato 79.500, è rimbalzato a 77.000 e si è stabilizzato, prima degli 80.000 non è accumulo, ma cambio di posizioni $BTC
Il 24 agosto alle 17:45, BTC quota $77.455, +1,17% nelle 24h, capitalizzazione $1,55T; guadagno settimanale circa 22%–23%, la migliore performance di agosto negli ultimi dieci anni e la settimana più forte dal 2026. Venerdì scorso ha raggiunto un massimo intraday tra 79.286 e 79.516, senza riuscire a mantenersi sopra gli 80.000, nel weekend è sceso a 75.800 per poi risalire sopra i 77K, ora è un tipico "cambio di mano ad alto livello prima degli 80.000".
Il supporto più solido in questa fase è l'ETF, non il FOMO dei piccoli investitori. Dal 17 al 21 agosto l'ETF spot BTC negli USA ha registrato cinque giorni consecutivi di flussi netti in entrata, per un totale di +1,918 miliardi di dollari, la settimana più forte da ottobre 2025; in particolare il 19/8 +517 milioni, il 20/8 +606 milioni, il 21/8 +308 milioni, con IBIT che ha assorbito la maggior parte. L'indice di premio di Coinbase è tornato positivo per la prima volta dal 19/5, interrompendo 97 giorni di valori negativi — la domanda spot negli USA è davvero tornata.
Ma sono emerse anche delle crepe:
Negli ultimi 3 giorni circa 53.000 BTC sono tornati sugli exchange, principalmente da detentori a breve termine (STH), segno che i profitti vengono liquidati.
L'open interest dei futures è ancora alto, circa 55,4 miliardi di dollari, l'RSI a 4 ore è sceso da oltre 90 a circa 69, indicando una "digestione dell'ipercomprato ad alto livello", non una "correzione profonda". $BTC #财报观察员：英伟达领衔，AI回报进入验证期
Il report finanziario di Nvidia è uscito, e il mercato ha seguito uno scenario completamente contrario alle aspettative.
L'impatto sul mondo crypto è duplice.
A breve termine, l'umore si trasmette: Nvidia è scesa dopo la chiusura, e le azioni legate all'AI sono crollate in massa. Le criptovalute, essendo asset ad alta beta, vedono la propensione al rischio a breve termine sotto pressione. Se le azioni tecnologiche USA continuano a essere colpite, anche BTC avrà difficoltà a mantenersi stabile nel breve.
La narrazione a lungo termine rimane, ma il mercato inizia a essere più critico. I 41,1 miliardi del data center non sono dovuti a una domanda debole, ma a aspettative troppo alte. Per il settore AI nel crypto e i progetti DePIN, questo significa che la tolleranza del mercato verso "raccontare storie" sta diminuendo, e si richiede una concreta realizzazione dei ricavi. È sempre più difficile basarsi solo sul concetto, solo chi ha un business reale resterà.
Ecco il mio punto di vista.
Il crollo di Nvidia dopo la chiusura ha un effetto repressivo sull'umore a breve. La soglia tonda di 80.000 non sarà superata in un colpo solo, è normale una fase laterale per assorbire i profitti.
La direzione è corretta, la spesa in capitale per le infrastrutture AI continua a salire, Nvidia stessa parla di un mercato da 3 a 4 mila miliardi. Ma la tolleranza del mercato verso valutazioni elevate sta effettivamente calando, quindi è meglio non farsi prendere dall'entusiasmo, aspettare un ritracciamento prima di agire è meglio che inseguire i massimi.
In parole semplici, al momento è giusto avere pazienza e aspettare un ritracciamento per comprare, non ci sono problemi.
$BTC $ETH $SOL $CRCL l'azione sottostante ha chiuso la giornata con un rialzo di oltre cinque punti percentuali, ma il token on-chain ha registrato un premio negativo in controtendenza nel pre-mercato azionario statunitense, mostrando esitazione nei flussi di capitale cross-market.
Il prezzo del token si aggira intorno a 87,56 dollari, con l'RSI giornaliero che ha raggiunto 79,6, avvicinandosi alla zona di ipercomprato; la spinta al rialzo si è notevolmente ridotta sotto la banda superiore di Bollinger a 91,52 dollari.
Il token Nasdaq 100 ha perso lo 0,36% nel pre-mercato, e il raffreddamento della preferenza generale per gli asset tecnologici ha indebolito la volontà dei capitali on-chain di inseguire il rialzo dell'azione sottostante.
Il peggioramento del sentiment esterno al mercato azionario statunitense, combinato con l'ipercomprato tecnico on-chain, ha rapidamente generato uno sconto del -0,48% sul token, cancellando velocemente il premio emotivo generato dal rialzo dell'azione sottostante.
Se all'apertura del mercato statunitense gli acquisti nel settore tecnologico si rafforzassero e guidassero il token a recuperare il premio negativo, il prezzo avrebbe l'opportunità di testare nuovamente la resistenza della banda superiore di Bollinger.
Se il mercato azionario statunitense continuasse a scendere e l'RSI si girasse verso il basso da livelli elevati, la situazione di sconto potrebbe innescare un ritracciamento tecnico più marcato sul token.
Se l'azione sottostante continuasse a salire con volumi elevati dopo l'apertura e riuscisse a trainare efficacemente gli acquisti on-chain, l'attuale giudizio di stagnazione verrebbe smentito direttamente.
La reale forza di assorbimento del Nasdaq dopo l'apertura del mercato spot statunitense nelle prossime 24 ore sarà la chiave per determinare se questo differenziale di prezzo cross-market potrà restringersi.
#英伟达AI服务器或涨价超15% #特朗普披露千笔证券交易，透明度受关注Il vault Term Labs subisce un attacco di governance · Circa 8,5 milioni di dollari in $BTC
Il 23 agosto, i Meta Vaults di Term Finance sono stati vittima di un attacco di governance, con circa 2.843 ETH (circa 6,87 milioni di dollari) e 1,68 milioni di USDC sottratti.
Secondo PeckShield, l'attaccante ha ottenuto il controllo del 100% dei voti in 4 dei 5 vault strategici USDC, circa il 91% del Meta Vault; secondo GoPlus, circa 0,5 ETH sono stati scambiati per tmvETH per poi coniare gtmvETH e votare per prelevare i fondi tramite una proposta. Yearn ha dichiarato che è coinvolto il livello di governance costruito internamente da Term.
I 2 ETH iniziali provengono da Tornado Cash, solo fonte dei fondi, senza attribuzione di identità; gli asset sono stati raccolti nell'indirizzo 0xD518…Fc13, con USDC convertiti in circa 1,6–1,68 milioni di DAI, pari a circa il 68% degli asset del vault.
Il 24 agosto l'ufficialità ha chiuso tutti i Meta Vaults, revocato i ruoli di governance DAO e vietato permanentemente nuovi depositi, mentre i prelievi sono ancora possibili; il mercato di prestito sottostante, secondo le indagini attuali, non è stato colpito.
Il diritto di governance equivale al diritto di prelievo; quando il prezzo è molto inferiore agli asset controllati, l'attacco non necessita di vulnerabilità nel codice. Prima di depositare, è importante capire chi può muovere i fondi e i lock temporali, distinguere tra protocollo sottostante e vault incapsulati, e stare attenti al phishing 【Turno di oggi di Aheng｜24 agosto】Dopo un'impennata rapida, si entra in una fase di assorbimento ad alto livello, oggi l'attenzione è su se i fondi riusciranno a prendere il testimone
1. Riepilogo del mercato
BTC: 77.339 dollari, +0,98% nelle 24 ore, +22,09% negli ultimi 7 giorni
ETH: 2.461 dollari, +2,00% nelle 24 ore, +29,90% negli ultimi 7 giorni
SOL: 94,43 dollari, +1,20% nelle 24 ore, +25,49% negli ultimi 7 giorni
La capitalizzazione totale del mercato è di circa 2,62 trilioni di dollari, con un aumento dello 0,87% nelle 24 ore; il volume degli scambi è di circa 93,4 miliardi di dollari. La quota di mercato di BTC rimane al 59,2%, l'indice di sentimento del mercato è salito a 78.
La parola chiave di oggi non è "continuare a salire rapidamente", ma "assorbimento ad alto livello". Il prezzo rimane alto, ma l'incremento giornaliero e il volume degli scambi sono chiaramente inferiori rispetto alla fase di breakout del 20 agosto.
2. Conferma forte dei fondi ETF della scorsa settimana
Dal 17 al 21 agosto, l'afflusso netto cumulativo degli ETF spot negli Stati Uniti è stato circa:
BTC: 1,918 miliardi di dollari
ETH: 693 milioni di dollari
SOL: 28,7 milioni di dollari
Tra questi, l'afflusso netto combinato degli ETF spot BTC ed ETH è stato di circa 2,61 miliardi di dollari, e BTC ha mantenuto un afflusso netto per cinque giorni di trading consecutivi.
Questo conferma la condizione precedente che "la crescita richiede una conferma continua dei fondi" e indica anche che il mercato della scorsa settimana non è stato spinto solo da un sentimento a breve termine.
3. Riesame delle valutazioni del 20 agosto
All'epoca sono state proposte tre condizioni di verifica:
Se BTC può stabilizzarsi intorno a 70.000 dollari: verificato, attualmente circa 77.300 dollari;
Se gli ETF possono continuare ad avere afflussi netti: verificato, giovedì e venerdì hanno continuato ad affluire;
Se ETH può mantenere una forza relativa: verificato, la crescita negli ultimi 7 giorni è superiore a quella di BTC.
Non è ancora stato verificato se "i fondi si stanno diffondendo in modo più ampio nelle altcoin". Sebbene ETH, SOL e XRP abbiano mostrato una crescita forte, la quota di mercato di BTC rimane al 59,2%, il che indica che i fondi principali del mercato sono ancora concentrati sugli asset principali.
4. Il nodo macroeconomico più importante di questa settimana
Gli Stati Uniti pubblicheranno simultaneamente il 26 agosto alle 20:30 (ora di Pechino):
Il valore rivisto del PIL del secondo trimestre;
I dati su reddito e spesa personale di luglio;
I dati sull'inflazione PCE di luglio.
Il valore preliminare del PIL del secondo trimestre degli Stati Uniti era una crescita annualizzata dell'1,5%, mentre i verbali più recenti del FOMC mostrano che molti funzionari sono ancora preoccupati per l'inflazione persistente e ritengono che, se necessario, la politica potrebbe essere ulteriormente inasprita.
Pertanto, ciò che davvero bisogna osservare questa settimana non è come il mercato ipotizza i dati, ma come reagiranno dopo la pubblicazione:
Il rendimento dei titoli di Stato USA e il dollaro;
Se BTC può continuare a mantenere livelli elevati;
Se i fondi ETF continueranno a sostenere le prese di profitto.
5. La valutazione di fase di Aheng
La struttura attuale del mercato può essere definita come:
Tendenza del prezzo: leggermente forte
Fondi ETF spot: chiaramente in rafforzamento
Sentimento del mercato: entrato nella zona di avidità ad alto livello
Condizioni macro: ancora restrittive
Sostenibilità: in attesa della verifica dei fondi e dei dati PCE di questa settimana
Se gli ETF continuano ad avere afflussi netti, BTC mantiene l'intervallo di prezzo dopo il breakout e ETH mantiene una forza relativa, significa che il mercato sta passando da una ripresa a breve termine a una guida più stabile da parte dei fondi.
Se il prezzo scende, il volume degli scambi si contrae e gli ETF passano a deflussi netti consecutivi, allora la valutazione attuale deve essere abbassata da "guidata dai fondi" a "rimbalzo di fase dopo un'impennata rapida".
Prima guarda i fondi, poi ascolta la storia; prima scrivi le condizioni di invalidazione, poi esprimi il punto di vista.
Questo post è solo per ricerca di mercato e scambio di informazioni, non costituisce consiglio di investimento.$TRUMP
TRUMP rimane sotto le sue MA10 e MA20, mentre ogni rimbalzo ha faticato intorno a 2.49–2.51. Il rimbalzo da 2.379 è visibile, ma non ha ancora modificato la struttura ribassista a 1H.
Setup short dove disponibile:
Entrata: 2.49–2.51 dopo il rifiuto
TP1: 2.43
TP2: 2.38
TP3: 2.30
Stop-loss: 2.55
Una chiusura pulita a 1H sopra 2.55 invaliderebbe l'idea di continuazione ribassista.
Condiviso a scopo informativo, non è un consiglio finanziario. Le meme coin possono muoversi bruscamente.
#BTCETFInflowsSurge #ETHTests2500 BTC ha fatto un picco ma non ha continuato a salire, tuttavia i fondi ETF continuano ad arrivare. Prima distinguo: è un cambio di mano forte o una vendita che sfrutta la liquidità. Oggi la cosa più interessante non è se ha toccato un prezzo più alto. È che dopo aver raggiunto $78,066 non ha continuato la tendenza, il prezzo attuale è tornato a oscillare intorno a $77,478. Dall'altra parte, l'ETF spot BTC negli USA ha registrato un afflusso netto di circa $1,92 miliardi negli ultimi 5 giorni di trading. I soldi non si sono fermati, ma il prezzo non ha accelerato di conseguenza—voglio prima vedere chi sta vendendo. L'afflusso nei 5 giorni non è un picco giornaliero: dal 17/8 al 21/8 acquisti netti consecutivi, il 20/8 un singolo giorno da $606 milioni, il 21/8 ancora $308 milioni. Questi soldi non entrano e escono guardando i grafici a 5 minuti. Ma se ci fossero solo acquisti e nessuna vendita, BTC non si fermerebbe subito dopo il picco. Quindi ora sembra più che l'ETF stia accumulando, mentre i trader a breve termine in profitto e chi è bloccato a prezzi alti sta sfruttando la liquidità per vendere. Anche dal lato dei contratti si può escludere un'interpretazione errata: l'Open Interest perpetuo OKX BTC è $2,31 miliardi, con un tasso di finanziamento +0,01%. Non sembra un tipico short squeeze da bull run—la leva non è fuori controllo. I fondi spot stanno comprando, ma la pressione di vendita a livelli alti è reale. Dati concreti (OKX BTC/USDT): · Prezzo attuale $77,478 · 24h $76,498–$78,066 · 24h +1,3% · ETF 5 giorni circa +$1,92 miliardi · Afflusso netto cumulato circa $53,7 miliardi · AUM circa $96,1 miliardi · 20/8 singoloCL和BZ今早双双跳水 上周已经涨了5% 消息落地就是利好出尽 获利盘砸盘跑路 这是标准的买预期卖事实 更狠的是资金面 CL多空比422% BZ633% 6个多头打1个空头 多头平均成本85.97和87.84 现在价格已经跌破或逼近 251个CL多头里只有39%赚钱 浮亏67万刀 这种结构就是定时炸弹 价格再跌 多头被强平 连环爆仓会砸出更深的坑 技术面RSI已经超卖 但放量下跌 抄底资金还在往里冲 量价背离 稳健的粉丝在82附近进场多单$CL 人多的地方不去 多头拥挤的地方 跌起来比谁都狠$BTC $ETH #BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入 #ETH触及2500美元后震荡 #OKX预言家：F1与TI15赛果揭晓 Ho monitorato $CRCL tutta la notte, l'azione sottostante ieri è salita di cinque punti, mentre il token è rimasto quasi fermo, con il premio che è addirittura diventato negativo, questa situazione è interessante.
📰 Notizie: l'azione sottostante ha chiuso ieri in rialzo del 5,16%, ma i media continuano a riprendere vecchie storie dicendo che è scesa di oltre il 70% dal massimo storico, chiedendosi se sia necessario aggiornare la logica di investimento; la "Wood Sister" compra sempre di più nonostante il calo, Wall Street non capisce, le divergenze sono più confuse delle candele.
🔧 Analisi tecnica: l'RSI14 giornaliero è a 79,6, chiaramente in ipercomprato; il MACD, sebbene abbia un crossover rialzista, mostra barre rosse in contrazione, il prezzo è sopra MA7/MA25 ma si attacca alla banda superiore di Bollinger a 91,52, la forza a breve termine sta rallentando.
🌍 Contesto macro: il Nasdaq 100 token è a -0,36% pre-mercato, l'appetito per il rischio non si è risvegliato, i token non seguono chiaramente il rialzo dell'azione sottostante.
🎯 Opinione di oggi: sono ribassista. L'ipercomprato unito al premio negativo del token di -0,48% che non segue l'azione sottostante, e un mercato debole pre-mercato, rendono difficile per me essere long in questa posizione, almeno oggi non ci conto.
📊 Token 87,56 (-0,10%) | Azione sottostante 87,98 (+5,16%) | Premio -0,48% | Pre-mercato USA
#美股代币
#稳定币板块
#CRCL代币 Matt Cole, presidente e CEO di Strive, ha recentemente espresso un giudizio molto interessante: ritiene che il prossimo ciclo di Bitcoin potrebbe diventare "il ciclo più forte che abbiamo mai visto". La sua logica non si basa semplicemente su un outlook rialzista per $BTC, ma collega l'AI e la "scarsità". Più l'AI si sviluppa rapidamente, più il costo marginale di contenuti, software e produttività potrebbe diminuire, rendendo molte cose sempre più accessibili. Tuttavia, proprio in un mondo dove l'offerta aumenta, gli asset veramente scarsi tendono a essere rivalutati. Questo è anche il motivo per cui Cole è ottimista su $XAUT, argento $XAG e Bitcoin. La sua logica può essere riassunta così: L'AI rende molte cose più economiche ↓ La scarsità diventa più preziosa ↓ I capitali sono più propensi a inseguire asset a offerta limitata ↓ Oro, argento e Bitcoin ne beneficiano Inoltre, questa volta BTC non solo è in rialzo rispetto al dollaro, ma si sta rafforzando anche rispetto all'oro, il che indica che il mercato potrebbe non considerare più Bitcoin solo come un asset ad alto rischio e alta volatilità, ma sta riconsiderando la sua natura di "asset scarso". Naturalmente, nel breve termine non si possono ignorare i rischi. Questo rialzo è stato spinto da coperture short e leva finanziaria; più il prezzo sale velocemente, maggiore sarà la pressione per correzioni a breve termine. La vera questione da discutere è: se in futuro l'AI renderà sempre più cose economiche, la "scarsità" diventerà l'asset più prezioso? E Bitcoin potrebbe essere uno degli asset digitali più emblematici in questa logica. # CZ afferma che sono stati estratti 20,07 milioni di Bitcoin, con solo il 4,4% ancora da produrre; considerando una perdita permanente del 10%-20%, si tratta essenzialmente di un asset deflazionistico. In termini di dati: l'emissione annua attuale è di circa 164.000 unità, con un tasso annuo dello 0,85%, quindi l'offerta è ancora in espansione; il restante 4,4% si distribuirà fino al 2140, con un margine annuale prossimo allo zero. Le monete perse sono stock, già incorporate nel prezzo storico. Un aspetto trascurato è che l'aumento di circa il 22% di questa settimana non è legato all'offerta. Il motore è stato il riacquisto di obbligazioni a lungo termine e il progresso normativo, con oltre 4,3 miliardi di dollari di short liquidati che hanno innescato coperture, e un afflusso netto di circa 1,6 miliardi di dollari in ETF spot durante la settimana. La scarsità è uno sfondo costante, ma non spiega questi cinque giorni. Quanto sopra è un'opinione personale e non costituisce alcun consiglio di investimento. Oltre a monitorare se questa fase di mercato di $BTC continuerà,
è anche molto importante prestare attenzione alla tendenza di importi e numero di finanziamenti nel mercato primario Web3, che attualmente sono scesi ai livelli più bassi degli ultimi sei anni.
In passato, questo valore tendeva a salire in parallelo con il riscaldamento del mercato secondario.
Nei mesi precedenti si è verificata una discrepanza tra importi di finanziamento e numero di eventi di finanziamento, indicando che pochi progetti hanno ottenuto un maggiore supporto di capitale.
Dopo diversi cicli, il settore rimane principalmente narrativo, con una mancanza di modelli di business verificabili.
Nel frattempo, l'AI è diventata il nuovo centro narrativo tecnologico nei mercati dei capitali, con ingenti flussi di fondi verso capacità computazionale, modelli e livello applicativo.
Questo ha fatto perdere a Web3 il vantaggio di attenzione da parte del capitale che aveva nel ciclo precedente.
Alcuni potrebbero dire che la concentrazione del capitale è un segno di maturità del settore, ma io ritengo che non sia una situazione auspicabile per un settore ancora in fase di sviluppo.
Perché significa che lo spazio per innovare e sperimentare si sta riducendo drasticamente.
Ho esaminato la distribuzione degli importi per settore da inizio anno, e la risposta è chiara: i VC non investono più in "narrazioni".
Gli investimenti maggiori nel mercato primario si concentrano principalmente nei settori CEFI e DEFI, che condividono la caratteristica di avere "modelli di business verificabili".
Alcuni paradigmi e applicazioni discussi in passato non compaiono più nella mia timeline.Xiaomi lancia tre chip contemporaneamente, il monopolio dei giganti dello storage si sta allentando
Xiaomi $XIAOMI ha presentato in un colpo solo tre chip XuanJie: SoC per smartphone, acceleratore AI e chip per guida intelligente, con O100 e D100 che saranno commercializzati ufficialmente il prossimo anno.
Le aziende AI stanno tutte sviluppando chip — $ANTHROPIC ha reclutato il padre della TPU di Google, $OPENAI collabora con Broadcom per sviluppare ASIC per inferenza, Google, Amazon e Microsoft stanno tutte sviluppando internamente, dato che il costo dell'inferenza rappresenta oltre l'80% del costo totale del modello, i chip sviluppati internamente hanno un'efficienza energetica molto superiore alle GPU generiche, i principali attori prima o poi faranno da sé.
Cosa significa questo per Micron e SK Hynix? Nel breve termine gli ordini non spariranno, ma la logica a lungo termine cambia: quando i clienti iniziano a sviluppare i propri chip, il potere di negoziazione dei giganti dello storage si indebolisce, tutti i vantaggi sono già stati scontati nel prezzo delle azioni, da ora in poi solo risultati superiori alle aspettative potranno far salire il prezzo.
Chi vende le pale, sta venendo sabotato dal suo più grande cliente. 📉Conto alla rovescia per Jackson Hole: Wash affronta una "prova di trasparenza" — il mercato non vuole solo falchi o colombe, ma una logica politica chiara
Questa settimana Wash terrà il suo primo importante discorso come presidente della Federal Reserve al meeting annuale di Jackson Hole, con il mercato che si aspetta chiarimenti su come inflazione, occupazione e crescita economica influenzeranno le politiche future.
La riunione FOMC di luglio ha mantenuto i tassi invariati con un voto di 9 a 3, ma tre membri hanno sostenuto un aumento, evidenziando divisioni interne. Wash non ha spiegato adeguatamente le ragioni del mantenimento dei tassi né ha fornito indicazioni chiare sui tassi, suscitando dubbi sulla trasparenza della politica e sul quadro decisionale.
Il mercato non attende semplici dichiarazioni da falco o colomba, ma: un insieme di criteri che colleghino i dati economici alle azioni di politica. Il grado di chiarezza di questo "quadro politico" influenzerà direttamente: le aspettative di aumento dei tassi a settembre; l'andamento dell'indice del dollaro; la curva dei rendimenti dei titoli di stato USA; la valutazione di asset rischiosi come oro e BTC
Jackson Hole è il "palcoscenico annuale delle idee" della Federal Reserve. Il mercato è stanco della risposta universale "dipende dai dati" — ciò che Wash deve rispondere è: da quali dati dipende? Fino a che punto? Quando agirà?
#杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 $BTC lunedì scorso ha raggiunto 79.500, per poi ritornare intorno a 77.000, con un aumento del 23%. Il mercato è esploso in discussioni: è davvero il ritorno di un mercato toro, o la più grande short squeeze della storia?
Chi parla di mercato toro ha motivazioni solide: il dollaro si indebolisce, gli Stati Uniti stanno per effettuare un massiccio riacquisto di titoli di Stato, i capitali si dirigono verso operazioni di svalutazione; questa settimana gli ETF hanno registrato un afflusso netto di 2,6 miliardi, le istituzioni hanno aumentato le posizioni nel secondo trimestre nonostante il calo, i grandi detentori hanno incrementato di oltre 40.000 $BTC in due mesi. Anche dal lato regolamentare si percepisce un po' di vento favorevole, Trump ha incontrato i grandi nomi del settore crypto, e sono state introdotte nuove norme dalla SEC.
Ma non bisogna gioire troppo presto. Il detonatore di questo rialzo è stato in realtà la liquidazione degli short, con 1,4 miliardi di dollari chiusi in un solo giorno; quanto potrà durare questo rialzo forzato? L'ombra dei rialzi dei tassi della Fed è ancora presente, la probabilità di un aumento a settembre supera il 30%, e se le aspettative cambiano, $BTC sarà il primo a risentirne. Anche la situazione geopolitica è instabile: i negoziati tra USA e Iran sono falliti, la Corea del Nord sta creando tensioni. Inoltre, il CLARITY Act potrebbe non passare al Senato quando si riunirà a settembre.
La mia sensazione è che il rimbalzo abbia beneficiato della svalutazione monetaria e dello short squeeze, ma i vecchi problemi che frenano $BTC non sono affatto spariti. Riuscirà a mantenersi sopra gli 80.000? Quindi è ancora troppo presto per parlare di mercato toro, prima vediamo se queste pressioni si attenuano davvero.
#贝莱德重申BTC仍具配置价值 #美伊制裁升级，能源通胀风险回升
Gli Stati Uniti avviano la "più distruttiva azione economica" contro l'Iran, che minaccia di bloccare il petrolio nel Golfo — i prezzi del petrolio aumentano, la pressione inflazionistica risale, rendendo più difficile la situazione per la Federal Reserve
Gli Stati Uniti pianificano di annunciare un nuovo round di sanzioni contro l'Iran, definito come "l'azione economica più distruttiva", con potenziali ripercussioni che potrebbero estendersi ai principali partner commerciali iraniani.
L'Iran avverte che il sostegno a tali misure potrebbe essere considerato un "atto di guerra" e minaccia di limitare le rotte di trasporto del petrolio nel Golfo al di fuori dello Stretto di Hormuz.
La chiave per il mercato è:
Se il nuovo round di sanzioni causerà una reale perdita di offerta o resterà principalmente a livello di deterrenza. Se l'effetto delle sanzioni sarà limitato, i prezzi del petrolio potrebbero ritirare i guadagni;
Se l'Iran adotterà contromisure sostanziali (come l'espansione delle restrizioni alla navigazione), i prezzi del petrolio potrebbero salire ulteriormente e la pressione inflazionistica tornerà a essere il tema principale del mercato.
Il confronto tra Stati Uniti e Iran torna al vecchio copione "sanzioni-contro-sanzioni", con un forte aumento dei prezzi del petrolio. Per la Federal Reserve, la variabile nella decisione di settembre è aumentata — non è più l'IPC, né i dati sull'occupazione, ma se le petroliere nello Stretto di Hormuz potranno uscire agevolmente.