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Deutsche Bank ha spostato direttamente quel frigorifero in acciaio inox accanto al mio piano cottura.
Secondo Reuters del 16 ottobre: entro poche settimane, in Germania offrirà ai clienti istituzionali e aziendali un servizio di custodia per Bitcoin ed Ethereum, con USDC, EURC, EURAU disponibili insieme. Non è un semplice contorno, è come trasformare la dispensa di tutto il ristorante in una cantina a temperatura controllata — piatti principali, brodi, salse tutti dentro, e la chiave deve restare nelle proprie mani.
La custodia è essenzialmente controllo della temperatura. Due gradi di differenza e la bistecca è più cotta; un livello di chiave in meno e l'intera cena è rovinata. I clienti istituzionali sono i più esigenti: non chiedono quanto è cotta la bistecca, ma aprono il frigorifero per controllare i registri di temperatura, il flusso in cucina, e chi può accedervi. Deutsche Bank vuole standardizzare questo processo e prevede di aprire filiali in Asia entro il 2027, offrendo anche piatti molecolari come stablecoin come base di brodo, tokenizzazione dei depositi e obbligazioni digitali. Il menu è ben scritto, ma la cucina molecolare teme le mani tremanti — se la base del brodo si mescola male, tutto il brodo va buttato.
Anche il piano cottura accanto non è rimasto fermo. Standard Chartered offre trading di Bitcoin ed Ethereum ai clienti professionali negli Emirati Arabi Uniti e gestisce anche il deposito di RLUSD; New York Mellon ha ampliato una fila di frigoriferi in Europa. Tre ristoranti storici occidentali che si affollano su questa strada indicano che i clienti sono davvero arrivati. Ma se sono solo clienti curiosi o clienti abituali con prenotazioni giornaliere, lo sapremo solo dopo il primo conto.
La domanda deve trasformarsi in asset custoditi, ma c'è un intero passaggio tra: l'approvazione normativa è il controllo igienico, il controllo interno è il flusso di consegna, e se uno di questi si blocca, il piatto si raffredda alla finestra. La promessa di "poche settimane" in cucina equivale a "piatto pronto in quindici minuti" — facile a dirsi, ma reggere il picco di pranzo è un'altra cosa. Ancora più importante, avere solo il frigorifero senza il piano cottura significa solo accettare scorte, non preparare banchetti; se entra il magazzino, il flusso potrebbe non tenere il passo.
Guardando a piatti preconfezionati come $xNVDA con etichetta azionaria, la logica è semplice: le istituzioni mettono i soldi nel frigorifero, ma non sono necessariamente disposte a investirli nel banco caldo. Più grande è il frigorifero, più indica che qualcuno vuole solo conservare, non cucinare. Prima si stabilizza il piatto principale, poi si possono aggiungere le spezie; il frigorifero è acceso, solo allora il piano cottura può accendersi.
Io non guardo mai lo spessore del menu, ma la velocità di uscita dei piatti. Se entro tre settimane il frigorifero può essere acceso, la temperatura mantenuta e il primo lotto di asset custoditi può stare tranquillo per un trimestre, quello è il vero banco di prova. Mettere tre frigoriferi e usarli solo per la birra significa che il ristorante non supererà la prima bassa stagione.
In termini di proporzioni, ho solo una frase: il piatto principale può essere lento, ma il magazzino non può essere vuoto. Chi vuole aggiungere quel cucchiaio di peperoncino piccante, lo faccia pure, io mi limito a vedere chi si brucia l'intestino e continua a dire che sta assaporando il gusto. #deutschebankcustody布油冲击年内第二高，月底美联储利率来袭，中期选举在即！市场何去何从？ 一觉睡醒布油冲击110刀，纽约油冲击100关口；压制了风险资产的超跌反势头以及黄金白银的中短反抽需求； 加之本周的大超预期的CPI/PPI已经彻底把老特架在火上烤了，窗口只剩不到半个月，虽然表态不打算消灭波斯猫新的领导层，但是远远不够，谎话可以说，但是市场很诚实，这一次老特共和党不妥协丢的不仅仅是中期选举，更是选民的信任，那么2028大选基本就没戏； 民众要的很简单，就是实实在在的生活成本降低而已；控制了几年通胀，老特一朝冲突直接干废了几年努力，CPI/PPI既是年内第二高也是近四年第二高； 这一场冲突绝不是几百亿军费那么简单，长债利息不断攀高，每年新增利息就不止这点；民众生活成本提高，每年社会成本上浮抑制消费对GDP影响更是巨大； 没有行动，那么下半任就不要指望有任何作为，会被两院限制；有行动才是此刻最务实的举措，此刻已经是箭在弦上不得不发的时刻，不是靠嘴说说就可以的，因为已经没有窗口期了； 按照目前趋势发展，如没有快速压下油价的举措，那么月底利率决议加息概率就较高，这是不得已而为之的结果，沃什修改了利率前”吹风会#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Per SpaceX, il primo rapporto trimestrale completo dopo la quotazione non riguarda tanto i numeri del profitto in sé, quanto come il mercato dei capitali rivaluterà il valore commerciale di questa azienda.
Ritengo che gli investitori debbano dividere SpaceX in due parti: il business del lancio di razzi fornisce barriere tecnologiche e valore strategico, mentre Starlink determina se può generare flussi di cassa su scala e sostenibili.
L'importante non è solo la crescita dei ricavi, ma se l'espansione degli utenti di Starlink si tradurrà in profitti, quanto capitale sarà necessario per il dispiegamento dei satelliti e la ricerca e sviluppo dei razzi, e se il flusso di cassa libero potrà migliorare.
Il rischio più comune per le aziende con valutazioni elevate è che il mercato anticipi e realizzi le aspettative di crescita per diversi anni a venire. Se la capacità di generare profitti reali non segue, anche le aziende eccellenti possono affrontare una revisione della valutazione.
Ciò che SpaceX deve davvero dimostrare non è se può continuare a rivoluzionare l'industria spaziale, ma se questi vantaggi tecnologici possono continuare a tradursi in ritorni per gli azionisti.
Tu cosa pensi che debba essere il nucleo della valutazione futura di SpaceX: la redditività di Starlink o il vantaggio monopolistico a lungo termine dell'infrastruttura spaziale?80K non è un prezzo, è l'ultima pressione di perfusione coronarica prima di un arresto cardiaco; se scende sotto questo valore, il miocardio non muore immediatamente, ma il segmento ST sul monitor inizia già a sollevarsi.
Prima osserviamo i segni vitali: la quota di mercato è ancora intorno al 60%, il che indica che il flusso principale non è stato completamente deviato, ma questo non è sicurezza, è compensazione. Il vero pericolo è il volume. Il fondo spot Bitcoin statunitense ha registrato un deflusso netto giornaliero di 3.209 unità, circa 258 milioni di dollari, non è una semplice correzione, ma una perdita continua durante il periodo perioperatorio; la pressione sanguigna regge ancora, ma il lattato sta già aumentando. Il crollo del prezzo è solo un sintomo, la causa è la rimozione degli acquirenti marginali.
Ora osserviamo la circolazione collaterale. I grandi detentori hanno aumentato le loro posizioni di circa 60.000 unità dalla fine di agosto, con un costo concentrato tra 80K e 86K, simile a un'autotrasfusione e all'apertura di circoli collaterali: può guadagnare tempo, ma non può sostituire l'aorta. Se intorno a 80K solo le balene acquistano e i fondi continuano a vendere, si tratta di un arresto miocardico da ipoperfusione, l'elettrocardiogramma peggiorerà prima della percezione soggettiva.
A livello macro, l'indice dei prezzi al consumo e quello dei prezzi alla produzione sono superiori alle aspettative, e le aspettative di aumento dei tassi spingono verso l'alto il postcarico sistemico. Gli asset rischiosi sono come un'aorta compressa, lo stress sulla parete del ventricolo sinistro aumenta, e qualsiasi posizione a leva equivale a una dose elevata di farmaci inotropi positivi: a breve termine mantiene alta la pressione, a lungo termine aumenta il consumo di ossigeno. La correlazione con il token $xSOXL, che fa leva tripla sui semiconduttori, non è una causa aggiuntiva, ma una tensione simpatica elevata nello stesso sistema circolatorio; quando il Nasdaq trema, il flusso coronarico di $xSOXL cala prima.
Quindi, se 80K può reggere o meno, non dipende dall'umore, ma dalla sincronizzazione tra pressione di perfusione e carico di volume. Se il deflusso netto dei fondi spot si riduce, i grandi detentori continuano a comprare senza ritirarsi, e la quota di mercato non perde terreno a causa del rimbalzo, 80K è una soglia critica ri-perfusa; se i fondi continuano a vendere e i capitali a leva cercano di cavalcare il rimbalzo, è come aggiungere uno shock elettrico su un'aritmia, più alta è la tensione, più il miocardio si arresta. Se 80K viene violato e il deflusso dei fondi spot non si ferma, non è una correzione, ma un'ipoperfusione perioperatoria, il monitor sta già lanciando l'allarme. #canbtchold80k$SNDK Nelle ultime 24 ore, le posizioni long su SanDisk in tutto il network hanno subito liquidazioni per 5,861,000 dollari, mentre le posizioni short per 1,412,000 dollari
Il crollo di ieri di SanDisk è stato completamente dovuto a cause interne, non si può incolpare SK Hynix. All'apertura del mercato coreano ieri, SK Hynix ha mantenuto stabile il prezzo delle azioni, con un leggero aumento, e SanDisk ha seguito salendo fino a 1409,4. Poi, all'apertura del mercato americano ieri sera, SanDisk è rimasta stabile per più di due ore, per poi crollare completamente nella seconda metà della notte#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 Bitcoin $BTC, quale sarà il prossimo movimento?
Ieri: il massimo ha raggiunto solo 82.941 — a 59 dollari dal mio target di 83.000.
Mancava così poco, non è stato toccato.
1. Dati di oggi rispetto a ieri
Intensità delle liquidazioni long sotto: circa 2 miliardi di dollari → circa 1,1 miliardi di dollari
Intensità delle liquidazioni short sopra: circa 1,2 miliardi di dollari → circa 1,6 miliardi di dollari
2. Prezzi da monitorare assolutamente
80.800: prima zona densa sotto, se si rompe qui scatta la prima ondata di liquidazioni forzate
80.000: zona successiva, il cuscinetto inizia a diventare sottile
82.000: prima massa di posizioni short sopra
82.900: superare questo livello comprime maggiormente gli short
3. Scenario possibile
Verso il basso: rompere 80.800 → zona densa long intorno a 80.000 → cuscinetto sottile, facile innescare liquidazioni a catena
Verso l’alto: superare 82.000 inizia a comprimere gli short → 82.900 → 84.000
4. La mia valutazione
I dati di oggi sono l’opposto di ieri:
ieri la parte superiore era sottile e quella inferiore spessa, oggi è il contrario.
Da notare che il muro sopra si sta spostando verso il basso.
Ieri la prima massa era a 83.000, oggi è a 82.000. E il prezzo ieri ha toccato 82.941 ed è stato respinto,
segno che il livello di 83.000 non è stato superato nemmeno una volta.
Ma il livello degli short si sta abbassando — non significa "gli short stanno per essere schiacciati", ma "gli short stanno inseguendo verso il basso".
Tu cosa ne pensi?Se le fondazioni a pali non raggiungono lo strato roccioso, anche il rendering più bello è solo un foglio inutile — e il vero peso di questa notizia è che il più grande sviluppatore storico tedesco ha finalmente deciso di far penetrare i pali attraverso il terreno di riempimento, arrivando direttamente allo strato roccioso.
Negli ultimi dieci anni, nel mondo delle criptovalute non sono mai mancati i rendering. Il white paper è il testo del progetto, la roadmap è una vista dall'alto renderizzata, il calore della community è come la folla al giorno dell'apertura del cantiere. Ciò che manca davvero è la struttura portante. Gli investitori istituzionali non vogliono entrare perché non vedono un singolo palo di fondazione adeguato al bordo dello scavo — senza custodia conforme, non c'è un percorso di carico legale, centinaia di milioni di dollari di asset non hanno dove essere allocati e rimangono sospesi nel vuoto. Il servizio di custodia in architettura corrisponde alle fondazioni e ai lavori interrati: non appare in nessun rendering promozionale, ma determina se l'edificio può arrivare a trenta piani. Aprire la custodia di Bitcoin ed Ethereum a istituzioni e clienti aziendali in poche settimane significa essenzialmente completare prima il controllo delle fondazioni, poi discutere della struttura superiore.
Ma ciò che mi interessa di più è il progetto organizzativo dei lavori. Dal momento dell'annuncio alla consegna restano solo poche settimane, un programma molto aggressivo. La custodia non è comprare un server, installarlo e accenderlo, è un lavoro nascosto: gestione decentralizzata delle chiavi private, flussi separati di canali caldi e freddi, audit con tracciabilità, livello antisismico della sala di disaster recovery, doppia verifica di assicurazione e conformità — ogni fase richiede la firma del supervisore. Il permesso di regolamentazione è il permesso di costruzione, senza il quale si può solo recintare il cantiere; se ottenuto ma il lavoro nascosto non è stato ispezionato, dopo la consegna si avranno comunque crepe.
Lo scambio di stablecoin, i depositi tokenizzati, le obbligazioni digitali li vedo come la standardizzazione degli impianti meccanici ed elettrici e dei prefabbricati. La struttura grezza è solo un involucro, per poterci abitare servono impianti idraulici, antincendio e elettrici completi. Se le obbligazioni tokenizzate sono prefabbricati standardizzati, il loro valore non sta nella precisione di ogni singolo componente, ma nella compatibilità delle interfacce e nella possibilità di montaggio in serie. Senza coordinamento modulare, si resta sempre alla fase del modello campione.
L'espansione asiatica del 2027 è la seconda fase dello sviluppo. Il rischio maggiore nello sviluppo a fasi non è non vendere, ma aprire la seconda fase prima che il flusso di cassa della prima sia positivo, prosciugando entrambe.
Standard Chartered nel Golfo e BNY Mellon in Europa iniziano i lavori contemporaneamente, e i tre cantieri competono per gli stessi inquilini. Questa competizione non si gioca sui rendering, ma sulla velocità di completamento e registrazione e sulla stabilità della gestione immobiliare. Trasformare la domanda in asset in custodia e flussi continui, tradotto in termini ingegneristici significa: dopo la consegna, quanti appartamenti sono realmente occupati e le spese condominiali possono essere riscosse mensilmente. La scala del lock-up è la superficie venduta, il flusso continuo è il tasso di occupazione, e il tasso di occupazione dipende dal fatto che l'ascensore funzioni ancora dopo dieci anni.
Per valutare se un progetto vale, non guardo mai cosa ha pubblicato, ma il rapporto di controllo delle fondazioni e i registri del supervisore — tutto il resto è solo facciata. #deutschebankcustodyElon Musk ha personalmente dato un funerale alla "guida umana": quella Tesla volante, la sua potenza non sta nel volo
15 ottobre, Texas, sito di test dei razzi SpaceX. Una Tesla, davanti a tutto il mondo, è volata sopra una fila di tetti di auto — capovolta in aria di 180 gradi, atterrando saldamente. Può anche guidare appesa al soffitto, con un'accelerazione da 0 a 100 misurata in 0,81 secondi.
Il secondo Roadster, rimandato per nove anni, questa volta ha davvero "volato".
Prima di tutto, spieghiamo perché può volare, il principio è più semplice di quanto si pensi:
Primo, l'【aspirazione con ventola】. Sotto la macchina è installata una ventola ad alta potenza che aspira l'aria sotto l'auto, la pressione atmosferica la "spinge" saldamente contro la superficie di contatto, generando una forza verso il basso di 2G anche a macchina ferma — per questo può stare appesa. Questa tecnica non è nuova: nel 1978 una vettura di F1 con ventola dominava le gare, ma fu bandita dopo una gara perché "troppo vantaggiosa". Secondo, la 【spinta ad aria compressa】. Sul retro e intorno alla carrozzeria ci sono 10 ugelli da cui l'aria compressa da una bombola da 600 litri viene espulsa istantaneamente, spingendo la macchina in aria per reazione. Non c'è accensione né combustione, la tecnologia è la stessa dei propulsori usati per il controllo d'assetto del razzo Falcon 9 durante il recupero.
Ma la verità è: 【questa non è un'auto volante】. La versione razzo volante è solo su invito e non può circolare su strade pubbliche, per la presentazione è stato necessario richiedere una zona di no-fly temporanea all'autorità aeronautica. La versione da 332.000 yuan che puoi prenotare non vola.
Allora, qual è il senso di uno "show volante" che non si può vendere né usare su strada?
La prima risposta: il tempo. Sei giorni dopo la presentazione Tesla deve pubblicare il bilancio del terzo trimestre. Il suo campo principale, il Robotaxi, è bloccato in una "ansia di profitto" — la storia è stata raccontata per anni, ma i conti non tornano ancora. In questo momento serve una iniezione di fiducia tecnologica che non dipenda dal bilancio né dalle approvazioni. La valutazione di JPMorgan è chiara: questa presentazione mostra capacità ingegneristiche, non un piano commerciale.
La seconda risposta è nascosta in una frase di Musk. Ha detto che questa macchina è 【"una delle ultime auto a guida umana di alto livello"】. Rifletti su questa frase. Un'azienda che ha puntato tutto sul "non far guidare l'uomo" ha impiegato nove anni per costruire un'auto che deve essere guidata dall'uomo, e guidata al massimo. Non è una dimostrazione di abilità, è un'ammissione: il ciclo di realizzazione della guida autonoma è molto più lungo di quanto dichiarato pubblicamente. 【La guida umana non solo non è morta, ma ha un "ultimo canto".】
La terza, e più profonda, è l'impatto reale: la bombola di questa macchina viene dai razzi SpaceX, l'assistente AI Grok è già integrato nelle Tesla, e le due aziende stanno costruendo insieme una fabbrica di chip. 【I confini tecnologici tra Tesla e SpaceX si stanno dissolvendo】 — l'auto volante è solo un'apparenza, la vera notizia è la fusione delle due aziende "Musk". E quando un'auto rompe la regola centenaria che "le ruote devono stare a terra", tutte le normative sul traffico, gli standard di sicurezza e i sistemi assicurativi sono ancora da scrivere. 【Una nuova specie è nata, ma le regole non sono ancora pronte.】
Infine, un principio che condividiamo con il nostro mondo crypto: il prezzo delle azioni Tesla non è mai stato sostenuto dalla vendita di auto, ma dalla "narrazione tecnologica". Dopo la presentazione, il titolo è salito del 4,7% nel pre-market — nessuno si aspetta che questa auto venda molto, ma tutti sono disposti a pagare un premio per la storia di "definire il futuro". 【Gli asset guidati dalla narrazione salgono e scendono in base alla fede.】 Questo vale sia per le azioni che per le criptovalute, esattamente uguale.Un flusso di aria calda e umida da 60 miliardi di dollari viene forzatamente pompato sopra la Silicon Valley, e ciò che si condensa vicino alla superficie è una pioggia intensa con un rendimento del 10% — non è una stagione delle piogge ordinaria, ma un trasporto di energia a livello di corrente a getto in alta quota.
Prima di tutto, osserviamo la situazione del radiosondaggio: ricavi trimestrali di 16,8 miliardi di dollari, un tasso di riscaldamento sequenziale di circa il 45%, e un utile rettificato tornato positivo. L'eco radar mostra effettivamente una singola cella convettiva forte, con struttura completa e sviluppo verticale vigoroso, con la cima della nube che ha raggiunto quasi il limite della tropopausa. Ma il problema non è mai stato quanto sia alta la nube, bensì se il flusso di vapore acqueo convergente possa essere sostenuto. La spesa per la potenza di calcolo è una curva del punto di rugiada in costante aumento, i ricavi sono la condensazione prodotta; quando il volume di trasporto supera a lungo quello delle precipitazioni, la nube può mantenere la sua forma solo estraendo continuamente il flusso di aria calda e umida a monte, ma se questo flusso si interrompe, ciò che segue non sono le precipitazioni, bensì un flusso discendente a collasso.
Ciò che è ancora più preoccupante è la divergenza dei modelli. Nelle previsioni ensemble, alcuni membri hanno già ridotto la valutazione di mercato da 2.000 miliardi a 1.500 miliardi di dollari, con un improvviso aumento della dispersione — questo è uno dei segnali più pericolosi nelle previsioni numeriche: non è che un singolo membro preveda forti piogge, ma che i membri iniziano a contraddirsi, indicando che il campo iniziale è instabile. 9 miliardi di dollari e un rendimento del 10% sono il forte taglio del vento portato dalla corrente a getto in alta quota; più grande è il taglio, più facile è che la convezione venga frammentata e più facile che improvvisamente si organizzi in un certo momento.
Guardiamo ora lo strato limite. New York richiede un piano di gestione della sicurezza prima della quotazione, e la relativa proposta legislativa sta salendo verso livelli superiori; questo strato di inversione termica è come un coperchio che preme sulla cima delle nubi cumulonembi, sopprimendo lo sviluppo verticale a breve termine, ma una volta superato, l'esplosività sarà maggiore. La vera questione irrisolta è se il bilancio del vapore acqueo possa chiudersi: la linea di convergenza dell'investimento in potenza di calcolo può essere raggiunta dall'efficienza delle precipitazioni di ricavi e flussi di cassa.
La risposta delle stazioni di misura vicine è già evidente — gli elementi correlati si muovono in sincronia, pressione, velocità del vento e visibilità cambiano nella stessa direzione, indicando che sono controllati dallo stesso sistema meteorologico, senza microclimi indipendenti.
La mia valutazione è: un ambiente tipico di alta umidità, alto taglio del vento e bassa efficienza delle precipitazioni, l'occhio del tifone è ancora presente, ma la sostituzione della parete dell'occhio è già iniziata. #anthropic60bfinancing布油在夜里愣是一天涨幅四五个点，中东局势越来越混乱，胡塞和沙特已经打红眼了，油价光靠黄毛嘴上去压制已经没有实质性作用，市场对黄毛的嘴炮越来越不买单，其次是黄毛最近几日放出对伊朗威胁，但在前几日黄毛还在说中期选举前不会对伊朗进行轰炸，导致伊朗更加肆无忌惮，腰杆子都硬了，这几天放出点轰炸的消息，伊朗反而消停了，胡塞不就是伊朗指使的，如今又要当烂好人调解。 油价乱飙，黄毛重新与大鹅重归于好，撤销对大鹅的制裁，导致国会的不满，黄毛此刻内忧外患，外有伊朗问题反反复复，油价高位，通胀难以压下去。内有民主党，对黄毛虎视眈眈，中期选举倘若共和党丢失两院，对黄毛而言将是一场灾难，黄毛不仅会被弹劾，还有可能会吃上国家饭，黄毛趁地缘问题狂赚上亿美金的事情人尽皆知，不知道黄毛还能不能安稳度过晚年。$BTC $ETH $SOL #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #ETF与巨鲸资金分化，BTC能否守住8万美元？ 孙宇晨最新深度采访完整版：看空BTC，看空纳指，观望ETH，看好AI应用，不玩A股... 严肃分享了很多市场观点和交易仓位，值得一看 看空BTC。认为比特币面对AI和量子计算的威胁很难全身而退，市场低估了这类风险对 BTC 的潜在冲击。抗量子升级只能救"愿意自救的人"，硬分叉冻结老币在比特币的去中心化下几乎不可能达成共识。但是他的BTC是底仓，在过去一年的下跌中并没有减仓。 ETH目前仅2成仓位观望。 在去年 3600–4000 减了八九成的ETH（去年 11–12 月，减持逻辑是 4800 那个"只靠 Tom Lee 续命"的二顶），截至目前仍然没有买回。ETH减仓期间，他增配了美股。 纳指中线"微微看空"，看空但还没做空。认为资金抱团太严重，硬件股被炒成软件股，AI 循环融资一出事全出事。美债是所有资金的"母级"，现在被权益"子级"吸血，利率必须高才接得到钱，高到一定程度钱又会倒流。芯片短期不排除过剩，像 2000 年的光纤。 AI板块最看好应用。尤其 AI 健康管理（数据采集→挖掘→决策，不用等生病才去医院）。最不看好存储、光模块。一个锚：单一企业市值上限≈美债的一半，所以英伟达$BTC Qual è approssimativamente il prezzo di shutdown di Bitcoin ora?
Riferimento per l'ambiente attuale (ottobre 2026)
Prezzo BTC: circa 81.000–86.000 USD
Difficoltà di rete: circa 132,7 T
Hashprice: circa 39–40 USD / PH / giorno
In questo contesto, i prezzi di shutdown approssimativi per le varie categorie di macchine (stimati con un costo energetico industriale comune di 0,06–0,08 USD/kWh) sono:
Prezzi di shutdown approssimativi per le varie categorie di miner
🟢 Nuove macchine ad alta efficienza con raffreddamento a liquido (S23 Hyd, S21 XP Hyd, ~9,5–12 J/TH)
Prezzo di shutdown: circa 30.000–50.000 USD
La più resistente al ribasso, può continuare a funzionare anche se il prezzo della moneta scende della metà
🟡 Macchina mainstream nuova S21 Pro (~15 J/TH)
Costo energia 0,06 → prezzo di shutdown circa 46.000
Costo energia 0,08 → prezzo di shutdown circa 62.000
🟠 Generazione precedente S19 XP (~21,5 J/TH)
Costo energia 0,06 → circa 67.000
Costo energia 0,08–0,09 → circa 80.000–89.000
🔴 Vecchi modelli S19 / M30 / serie Avalon (oltre 23 J/TH)
Quando il costo energia è superiore a 0,08, il prezzo di shutdown raggiunge direttamente 85.000–90.000+
Finché il prezzo della moneta è intorno a 80.000, queste macchine praticamente staccano la spina
Riassumendo la situazione attuale
Ora BTC è poco sopra gli 80.000:
Nuove macchine a liquido → stabile
Serie S21 → ancora reggono
S19 XP in ambienti con alto costo energia → al limite
Vecchi S19/M30 → già spenti o quasi
Due trappole facili da fraintendere
① "Prezzo di shutdown" considera solo il costo dell'energia elettrica
Se si considerano anche i costi di hosting, manutenzione, ammortamento delle macchine, costi di finanziamento, la soglia di sopravvivenza reale sarà più alta del prezzo di shutdown calcolato solo sull'energia.
② La difficoltà cambia
Ogni volta che la difficoltà aumenta, la quantità di monete estratte dalla stessa macchina diminuisce → il prezzo di shutdown si alza automaticamente.
Quindi se oggi calcoli 60.000, la prossima settimana con l'aumento della difficoltà potrebbe diventare 63.000.
Formula semplice (da applicare personalmente)
Costo energia giornaliero = Potenza (kW) × 24 × costo energia
Produzione BTC giornaliera ≈ Potenza di calcolo del miner / Potenza di calcolo totale × 450 BTC
Prezzo di shutdown = Costo energia giornaliero ÷ Produzione BTC giornaliera Sono il fratello delle informazioni a medio termine.
$BTC Notiziario serale: Glassnode ha appena parlato, ieri il calo ha mostrato di nuovo una "resa dei venditori".
Rivedendo l'inizio di agosto, metà agosto e metà settembre, ogni vendita in perdita ha corrisposto esattamente a un minimo locale. Dal picco di settembre, i profitti si sono chiaramente rallentati; questa volta, la pressione di vendita poco sopra gli 80.000 dollari, se il modello storico si ripete, probabilmente rappresenta un minimo di fase.
Combinando le informazioni dei giorni scorsi, le aziende hanno acquistato freneticamente 193K BTC entro l'anno, gli ETF hanno accumulato oltre 57 miliardi, le posizioni istituzionali sono solide. Panico e vendite in catena vs manovre nascoste istituzionali, una classica fase di shakeout.
La battaglia tra rialzisti e ribassisti sulla soglia degli 80.000, a medio termine la squilibrio tra domanda e offerta non è cambiato, dopo la solidificazione del fondo ci sarà ancora un'onda principale di rialzo. Tenete duro e non fatevi cacciare fuori. Non parliamo del crollo del mercato delle criptovalute, parliamo di un segnale che ho monitorato per una settimana.
Dall'altra parte dell'AI, è iniziata a essere posta una domanda che prima nessuno faceva: quando si riuscirà a recuperare il denaro investito? CoreWeave questa settimana è scesa del 25% cumulativamente, il mercato non pensa che la sua valutazione sia alta, ma dubita che possa continuare a prendere in prestito soldi per costruire data center.
Questo dubbio è molto più importante del crollo del mercato delle criptovalute. Negli ultimi due anni, il livello degli asset a rischio è stato sostenuto dalla storia che "l'AI si realizzerà" — appena questa storia si indebolisce, i primi a crollare sono quelli il cui prezzo si basa principalmente sulla narrazione.
Gli altcoin sono in questa posizione. $DOGE, $GRASS, $UNI, per dirla in modo crudo, quando salgono si basano su emozioni e liquidità, quando scendono nessuno si preoccupa di quanto valgano realmente.
Quindi tengo ancora queste tre posizioni short. Se scendono non aumento, se rimbalzano non chiudo — se devo muovermi, aspetto che i soldi basati sulla narrazione escano prima.
Due parole: secondo me la storia crollerà prima del prezzo. Voi cosa ne pensate? Discutiamone nei commenti 👇
#ETF与巨鲸资金分化，BTC能否守住8万美元？ 目前成交均价137多，相当于9折买BTC，虽然知道MSTR还没触底，但这个价格我挺满意的，在主升浪开启前，还能再200日周线之下，日线所有长期均线之下买到，我比前人价格高，但我少了很多熬的时间，并且比直接买入BTC现货是要划算的，9折 $BTC 的价格基本在815左右，没怎么动，但昨晚 $MSTR 因为剔除指数的恐慌，传言被动基金会卖出20亿，因此昨晚跌幅超过10%， 对于一个600亿的盘子，20亿不至于那么恐慌，塞勒每次增发一下就搞20亿出来了，我认为市场过度恐慌，这是很好的一次买入窗口，但需要时间来验证我的判断 9-11月分批建仓，我10月份的投资工作，又取得重大进展了✅ 目前MSTR89折，10月打折月，我不骗你#NetflixQ3AdsAndMargins
Fine relax$BZ Il Brent crude ha superato nuovamente i 110 dollari durante la sessione, la prima volta da maggio.
Il motivo è diretto: l'Arabia Saudita ha intercettato un missile, una petroliera è stata attaccata. Quando la notizia è uscita, era il pomeriggio negli Stati Uniti, il prezzo del petrolio è salito rapidamente, i prezzi dei titoli a lungo termine sono scesi e i rendimenti sono aumentati.
Ma il numero 110 in sé non è il punto principale, l'importante è che ha riportato due questioni in primo piano.
Primo, l'energia è la componente più persistente dell'inflazione. Se il prezzo del petrolio rimane alto, il calo dell'inflazione rallenta e il calendario per i tagli dei tassi tende a slittare.
Secondo, quando i tassi a lungo termine salgono, aumenta il costo del capitale globale. La valutazione degli asset rischiosi si basa sullo sconto dei tassi, quindi se il tasso di sconto aumenta, gli asset con valutazioni elevate sono i primi a risentirne.
$BTC ha ora un ruolo molto delicato: da un lato è considerato un asset rischioso che segue la liquidità; dall'altro è visto da alcuni come uno strumento di copertura contro la svalutazione della moneta.
Quando il prezzo del petrolio spinge verso l'alto le aspettative di inflazione, queste due logiche si scontrano, quindi la sua reazione non è mai unidirezionale — prima segue il mercato generale, poi si vede se gli investitori vogliono comprarlo come "protezione dall'inflazione".
Ora bisogna monitorare tre cose: se il prezzo del petrolio riuscirà a mantenersi sopra i 110, e non solo a superarlo momentaneamente; se i rendimenti a lungo termine faranno solo un salto temporaneo o continueranno a salire; e se le vie di trasporto subiranno interruzioni sostanziali. I missili sono un fattore emotivo, l'interruzione delle forniture è il fondamentale.
Se si tratta solo di uno shock emotivo, gli asset rischiosi di solito lo digeriscono in pochi giorni; se invece il prezzo del petrolio resta alto, le aspettative di inflazione verranno ricalibrate, e questo rappresenta uno scenario completamente diverso per il mercato.
#霍尔木兹商船遇袭，石油运输持续承压 Quella notte, in un minuto, BTC è rimbalzato bruscamente da sotto gli ottantamila, sono rimasto a fissare il mercato per due secondi. Si può considerare un classico "falso breakout" di riprezzamento? Tornando al punto. Ieri sera BTC è sceso sotto gli ottantamila, poi ha recuperato rapidamente, ora è tornato vicino alla linea di tendenza rialzista. La zona di difesa degli ottantamila sembra ancora solida. Però non credo che nel breve termine ci sarà una rottura al rialzo immediata, lo spazio verso il basso è in realtà limitato. Sembra più che le parti in gioco siano stanche e si sia entrati in una fase di stallo. Il mio pensiero è che, se torna vicino agli ottantamila, considererò di acquistare a tranche, mantenendo la leva sotto dieci volte per maggiore comfort. Per quanto riguarda ETH, c'è un po' di rammarico. Prima dell'apertura di ieri sera pensavo che sarebbe continuato a scendere, ero abbastanza fiducioso, speravo di poter comprare al supporto più basso. Invece non ha nemmeno rotto il primo supporto, non ha dato alcuna opportunità di ingresso. Quindi bisogna solo aspettare, senza forzare. Questo tipo di mercato "inatteso" è in realtà più comodo del rincorrere i rialzi, perché almeno non si sbaglia. SOL invece ha mostrato una struttura abbastanza favorevole. C'è pressione sotto la linea di tendenza, teoricamente si può aspettare un'opportunità di short. Potrei provare una posizione short a breve termine, ma solo dopo aver aspettato una conferma, senza fretta di entrare. Guardando questi tre insieme, il mercato sta in realtà trattando una cosa: le aspettative sulla "profondità della correzione" sono state scombussolate. Molti aspettavano una correzione più profonda, ma BTC è stato sostenuto a ottantamila, ETH non ha nemmeno toccato il primo supporto, il che indica che la pressione di vendita non è così forte come si pensava. D'altra parte, il rimbalzo di BTC non è stato abbastanza forte da generare un trend deciso, gli altcoin nel complesso seguono ancora.Per cominciare con la conclusione: $ZIL oggi è sceso del 29% in un solo giorno, non è stato un calo graduale, ma è stato causato dalla candela 4H con alto volume tra le 10 e le 16 — un singolo volume di scambio di 8,9 milioni di unità, 20 volte il volume medio durante la fase di consolidamento, che ha fatto crollare il prezzo da 0,00337 a 0,00269.
Ora il massimo nelle 24h è 0,00346, il minimo 0,00233, il prezzo attuale è 0,00235, vicino al minimo giornaliero. Ci sono due valori da osservare:
1. Il tasso di finanziamento è -0,06%, i ribassisti pagano i rialzisti, il che indica che la discesa è dovuta a una vendita attiva, non a una svendita forzata dei rialzisti;
2. Le posizioni aperte sui contratti sono solo 760.000 dollari, mentre il volume di scambio nelle 24h è di circa 9 milioni di dollari, con un turnover di oltre dieci volte, quindi è il mercato spot che sta vendendo.
La mia valutazione: questo è un consolidamento a basso prezzo dopo una rottura con alto volume, il minimo della candela 4H a 0,00259 è il confine a breve termine tra rialzisti e ribassisti — se scende sotto questo livello si guarda verso la zona di 0,0022, mentre solo un recupero sopra 0,0028 può indicare una fine della discesa.
Tu pensi che la linea a 0,00259 possa ancora reggere? $ZIL Questa notte, alla chiusura del mercato azionario statunitense, sono rimasto a guardare per un po' senza dire nulla. Non perché sia sceso, ma perché la logica di questo mercato ora è così lineare che non serve nemmeno pensarci.
Il prezzo del petrolio è stato spinto di nuovo dalle questioni in Medio Oriente e dal conflitto Russia-Ucraina, con il Brent che ha chiuso a 109,86 dollari al barile. Quando il petrolio è caro, l'inflazione non scende, se l'inflazione non scende i tassi non si allentano, e se i tassi non si allentano gli asset rischiosi ne risentono. Questa catena di eventi ha fatto sì che il mercato venisse tagliato per tutta la settimana, con il Nasdaq che ha perso il 4,48% in sette giorni.
Ma a essere tagliata è la valutazione, non l'asset. Le aziende in $QQQ hanno guadagnato meno in questo trimestre? No. È successo qualcosa sulla catena di $BTC? No. $ETH sta ancora aggiornando come previsto. A essere colpito è il denominatore, non il numeratore.
Quindi in questo tipo di mercato riesco a dormire tranquillo. Non muovo un solo $BTC o $ETH — non perché non abbia paura, ma perché agire ora sarebbe semplicemente scommettere sui tassi del prossimo mese, e quello non è qualcosa che posso prevedere.
A dire il vero: sto aspettando la concretizzazione, non le oscillazioni di questo mese. Dopo la riunione di fine mese sulla politica monetaria, tornerò a fare il punto con voi.
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ $BNB è in una fase ribassista, prezzo attuale 721.38, già vicino al minimo precedente di 718.84. In questa giornata sono state liquidate quasi esclusivamente posizioni long, mentre le posizioni short hanno subito solo lievi perdite. La discesa è causata principalmente dal rilascio delle posizioni long, senza un forte ingresso degli short. Il problema è che le posizioni long liquidate ammontano solo a 130.000 USD, una cifra trascurabile rispetto ai 400 milioni di USD di posizioni aperte, quasi senza intaccare la superficie. La maggior parte della leva dei long è ancora presente, con gli stop loss posizionati per lo più sotto il minimo precedente. Il volume di scambi è di 200 milioni di USD, un turnover piuttosto basso rispetto al volume delle posizioni, senza nuovi capitali in entrata, quindi il prezzo può solo scendere lentamente seguendo la riduzione delle posizioni long. Le medie mobili mostrano un allineamento ribassista, l'RSI a 38 conferma questa interpretazione. Se il minimo precedente viene rotto, le posizioni long rimanenti saranno liquidate a catena, con una velocità di discesa molto più rapida rispetto a questa giornata. Le commissioni sono praticamente nulle, da considerare solo come sfondo e non per determinare la direzione. La condizione per un'inversione rialzista è il ritorno sopra il massimo intraday di 736.72. Se si torna sopra, significa che i long hanno resistito a questa riduzione delle posizioni, e questa valutazione diventa nulla. Cosa osservare in seguito per $ETH?
Successivamente, ETH deve concentrarsi su tre direzioni:
1. Se la situazione geopolitica si calmerà davvero. Le dichiarazioni di Trump sono solo segnali di aspettativa; il vero progresso sostanziale nel conflitto Russia-Ucraina e nella situazione in Medio Oriente è la chiave per valutare se il premio per il rischio energetico diminuirà.
2. Le variazioni del dollaro e dei rendimenti dei titoli di Stato USA. Se il prezzo del petrolio scende mentre dollaro e rendimenti dei titoli di Stato USA si indeboliscono simultaneamente, ciò favorirà la ripresa della valutazione degli asset rischiosi; al contrario, lo spazio di rimbalzo di ETH potrebbe essere limitato.
3. Il prezzo e il comportamento dei fondi di ETH stesso. I fattori macroeconomici positivi possono solo fungere da catalizzatori, non possono sostituire direttamente la conferma del trend. È necessario osservare ulteriormente se i livelli di resistenza chiave possono essere superati efficacemente, se gli acquisti sostengono i ritracciamenti e se i fondi spot continuano a fluire.
#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 $ETH $BTC Al risveglio, BTC, ETH e SOL sono tutti in calo lento, ma più spaventoso del prezzo è la massa di trader long al dettaglio che non sono ancora usciti dai contratti.
Iniziamo con $BTC, prezzo attuale 81595, in calo dello 0,75%. Il rapporto long/short è 1,86, relativamente contenuto. Ma il volume delle posizioni aperte continua a diminuire, il tasso di finanziamento è quasi zero. Il prezzo scende, i soldi si ritirano, i long resistono, ma non entrano nuovi fondi.
$ETH è ancora più evidente, prezzo attuale 2420, il rapporto long/short è salito a 2,33. Cosa significa? I trader al dettaglio stanno aumentando le posizioni contro tendenza, pensando che 2400 sia un supporto solido. Ma il tasso di finanziamento è positivo, i long non guadagnano nemmeno gli interessi, resistono solo per fede. Se scende sotto 2400, queste persone saranno il carburante più facile per una svendita.
Anche $SOL è simile, a 104 dollari, rapporto long/short 2,39, tasso di finanziamento vicino a zero. I trader al dettaglio resistono a tutti i costi, se il mercato scende ancora, è molto probabile che si scateni una serie di liquidazioni long.
La situazione attuale è chiara: i long non sono stati liquidati, la leva non è stata completamente ritirata, la direzione non è stata scelta; in questo momento cercare di comprare a ribasso è come regalare soldi. Oggi resto short, aspetto che i dati si raffreddino e che il mercato si stabilizzi con volumi ridotti.
Supporti: BTC a 81000, ETH a 2400, SOL a 100; se tengono, sarà una fase di consolidamento, se si rompono, inizierà una nuova ondata di svendite.
L'inflazione CPI e PPI negli USA ha superato le aspettative, ci sarà un nuovo aumento dei tassi entro l'anno?Perché dico che intorno a 80.000 c'è un forte supporto? Non è un segnale di acquisto, ma questa fase di mercato ha messo le prove davanti agli occhi.
Questa volta sia il CPI che il PPI sono stati più caldi del previsto, e Bitcoin è sceso fino a circa 79.800.
Molti pensavano che avrebbe rotto il supporto, ma il prezzo è rimasto intorno a 80.000 per poco tempo, poi è stato sostenuto dagli acquirenti sopra gli 81.000, completando un rimbalzo in poche ore. Questo tipo di rimbalzo immediato è più convincente di una semplice analisi numerica.
Considero la zona intorno a 80.000 come la linea difensiva chiave attuale, basandomi principalmente su:
1. A livello macroeconomico c'è un po' di respiro.
Warsh non ha dato segnali chiari di aumento dei tassi, la probabilità di un rialzo a ottobre è scesa al 15%. Anche se i rendimenti sono ancora alti, almeno non c'è un ulteriore inasprimento, e quando il quadro macro non peggiora ulteriormente, questo livello è più facile da difendere.
2. A livello tecnico ci sono molte coincidenze.
La linea di tendenza rialzista è intorno a 80.400, la media mobile a 50 giorni è vicina, e il costo medio degli ETF spot è tra 81.500 e 82.300. Se si rompe questa fascia, molte posizioni istituzionali diventerebbero in perdita, e nel libro ordini ci sono stati ordini di acquisto evidenti.
3. A livello di liquidità
Gli ETF a ottobre mostrano un deflusso complessivo, gli acquisti istituzionali non sono forti. Ma alcuni report indicano che le balene questa settimana tendono ad accumulare, e nel libro ordini spot c'è supporto intorno a 80.000. Il fatto che il prezzo sia stato sostenuto nonostante la cautela degli investitori istituzionali indica che ci sono altri acquirenti attivi.
Operativamente, preferisco considerare questa fascia come un punto di osservazione.
Nel weekend la liquidità è bassa, è facile vedere spike; pensi che questa volta gli 80.000 reggeranno? #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ L'inflazione negli Stati Uniti supera le aspettative, il dubbio su un aumento dei tassi entro l'anno rimane, come vedere BTC/ETH/SOL?
A settembre, sia il CPI che il PPI negli Stati Uniti sono risultati superiori alle aspettative, la persistenza dell'inflazione è tornata al centro dell'attenzione del mercato. Dopo la pubblicazione dei dati, le aspettative di un aumento dei tassi sono temporaneamente aumentate, ma funzionari della Federal Reserve come Walsh, Daly e Goolsbee hanno poi lanciato segnali più accomodanti, non volendo impegnarsi in anticipo sulla decisione di ottobre. Attualmente il mercato valuta la probabilità di un aumento di 25 punti base a ottobre intorno al 15%, ma permane un grande disaccordo sul fatto che ci saranno ulteriori aumenti entro l'anno.
Logica del mercato
BTC: un'inflazione più alta di quanto previsto comprime gli asset rischiosi, ma la probabilità di un aumento a breve termine è stata ridotta, quindi il mercato non verrà temporaneamente distrutto da un movimento unilaterale. È più probabile che oscilli ripetutamente intorno a zone chiave, in attesa di ulteriori discorsi dei funzionari della Fed per una nuova valutazione.
ETH: segue la direzione di BTC, ma con maggiore elasticità. Piccole variazioni nelle aspettative sui tassi amplificano la volatilità di ETH, quindi nel breve termine la tolleranza agli errori nel tentativo di rottura è bassa.
SOL: è un asset ad alto beta, più sensibile alle aspettative di liquidità. Se le aspettative di aumento dei tassi risalgono, la pressione di correzione su SOL sarà più evidente; se invece le aspettative di allentamento aumentano, la velocità del rimbalzo sarà più rapida.
Valutazione principale
L'aumento dell'inflazione è un segnale negativo forte, ma le dichiarazioni accomodanti dei funzionari della Fed hanno temporaneamente stabilizzato il sentiment. In breve, i dati sono più caldi del previsto ma la probabilità di un aumento immediato a ottobre è bassa. Il mercato entra in una fase di attesa, BTC, ETH e SOL probabilmente continueranno a oscillare ampiamente, la direzione dipenderà da ulteriori segnali politici. Se l'inflazione continuerà a risalire, il rischio di riprendere gli aumenti dei tassi entro l'anno tornerà. #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Guardando il mercato rimbalzare con vigore, in realtà i fondi di base non hanno affatto seguito.
Questo riscaldamento, sei davvero sicuro di volerci entrare direttamente?
Ultimamente osservando il mercato si nota un aumento dei prezzi e un miglioramento del sentiment, ma analizzando i flussi di fondi di BTC, ETH e SOL, il calore e la struttura dei fondi sono completamente disallineati.
✅$BTC
Nel mercato spot c'è stato un deflusso netto di 13,7 milioni di dollari in 1 ora, un breve afflusso netto in 4 ore, ma nelle 24 ore rimane un deflusso netto di 133 milioni; anche nei contratti si registra un grande deflusso. Il sostegno precedente dei fondi è chiaramente diminuito, questo rimbalzo è una riparazione passiva, non un rialzo attivo guidato da acquisti incrementali.
✅$ETH
Una moneta che può facilmente ingannare. Nei contratti nelle 24 ore c'è stato un grande afflusso netto di 375 milioni, sembra impressionante, ma nell'ultima 1 ora e 4 ore i fondi sono già tornati a defluire, e anche nel mercato spot nelle 24 ore c'è stato un deflusso di 57,05 milioni. Dati brillanti, ma recentemente gli acquisti non hanno forza per aumentare.
✅$SOL
Tra i tre è quello che si comporta relativamente meglio, nel mercato spot in 1h/4h/24h mantiene un afflusso netto di fondi, c'è capitale che sostiene nel mercato spot. Nei contratti i fondi continuano a defluire, è importante vedere se questo sostegno nel mercato spot può durare. Se i fondi spot si indeboliscono, questo forte movimento sarà solo un fuoco di paglia.
Aspettiamo due segnali di conferma: fondi spot di BTC e ETH che tornano positivi, sostegno stabile nel mercato spot di SOL. Finché il segnale non arriva, inseguire il rialzo è solo illusione.
Ma i rischi non vanno ignorati: deflusso continuo di fondi nei contratti, sostegno spot debole, il mercato si regge solo sul sentiment, se arriva una notizia esterna improvvisa, il ritracciamento sarà molto rapido.
Attualmente siamo in una fase di oscillazione e volatilità, non in un trend definito.BTC si mantiene a 81.000, ma ETH e SOL non riescono a tenere il passo: nel weekend si osa solo tenere il grande token
La cosa più evidente oggi non è chi è sceso di più, ma che i fondi non vogliono affatto espandersi.
BTC è ancora intorno a 81.473, con un minimo nelle 24 ore a 80.809, almeno sopra gli 80.000 c'è ancora chi compra. ETH è tornato a 2.420, SOL solo a 104,2, il rimbalzo precedente è stato praticamente perso. Ancora più diretto, la dominance di BTC ha raggiunto il 59,9%, salendo di 1,04 punti percentuali negli ultimi 30 giorni.
Non si tratta di un riscaldamento generale, ma di fondi che riducono attivamente il rischio: si tiene il grande token, si riducono i secondi token, e gli altcoin sono ancora meno appetibili.
Un vero rafforzamento non può basarsi solo su BTC che regge. BTC deve prima riconquistare 82.928, ETH deve superare 2.494 in contemporanea, SOL deve rompere nuovamente 107,45, solo allora la diffusione dei fondi sarà confermata. Se si spinge solo BTC e gli altri due continuano a stagnare, molto probabilmente il grande token rimarrà laterale e gli altcoin perderanno lentamente valore.
Quindi nel weekend non inseguirò un piccolo token che improvvisamente sale. Se BTC non rompe 80.800 si può solo dire che resiste; se perde quel livello, ETH a 2.393 e SOL a 102,5 probabilmente dovranno essere testati di nuovo.
Questa situazione permette di vedere la resilienza del grande token, ma non si può ancora essere ottimisti sull'intero mercato.
$BTC $ETH $SOL #交易之声：你的经验值得被听到 L'inflazione CPI e PPI negli Stati Uniti ha superato le aspettative, essendo essenzialmente guidata da energia e costi, quindi l'aumento dei tassi ha un effetto limitato su questo tipo di shock dal lato dell'offerta. La Fed mantiene un atteggiamento di "non previsione", il mercato ha ridotto nel breve termine la probabilità di un aumento dei tassi a ottobre, ma il rischio di un nuovo aumento prima di dicembre rimane elevato.
Dal punto di vista del mercato, BTC oscilla nell'intervallo 81.000-84.000 USD, mostrando resistenza ma senza una direzione chiara; ETH ha una maggiore elasticità, recupera più rapidamente durante i rimbalzi ma scende più bruscamente nelle correzioni; SOL è il più sensibile alla liquidità, se le aspettative di aumento dei tassi si intensificano, la pressione al ribasso aumenterà significativamente.
Dal punto di vista operativo, non è consigliabile inseguire i rialzi o vendere in calo. BTC può attendere una rottura con volumi sopra gli 84.000 USD per seguire il trend, ETH va monitorato intorno a 2.470 USD per vedere se riesce a mantenersi stabile, SOL è adatto solo a posizioni ridotte per scommettere sul rimbalzo con stop loss rigorosi. La vera chiave rimane la riunione FOMC del 27-28 ottobre e i successivi dati PCE.
$ETH $SOL
- ETH: valutazione dei livelli chiave e gestione delle posizioni
- SOL: stop loss e take profit in condizioni di alta elasticità$ALLO Una moneta osservata da molto tempo, altamente controllata da un manipolatore. La tendenza generale è ribassista, attenzione ai falsi segnali del manipolatore.
Rapporto long/short: sentiment degli investitori al dettaglio diviso, grandi investitori con posizioni long pesanti.
Rapporto long/short degli investitori al dettaglio su Binance 0.554 (paura estrema, tendenza ribassista), ma su OKX il rapporto è 1.31 (ancora leggermente rialzista).
Per quanto riguarda i grandi investitori: rapporto numero long/short 0.873 (numero leggermente ribassista), ma rapporto posizioni long/short molto alto a 4.7398!
Fondamentali del progetto e dati on-chain: controllo estremo, i primi due detengono quasi la metà.
Dati on-chain principali: il primo detentore in classifica (wallet non etichettato) possiede il 22,51%, il secondo, Gnosis Safe Proxy, detiene il 20,98%.
I primi due insieme controllano oltre il 43%! Capitale altamente concentrato, assolutamente una moneta manipolata.
Record di trasferimenti: frequenti trasferimenti interni tra hot wallet di OKX, i principali operatori fanno frequenti scambi interni sull'exchange per creare un falso volume di scambi, molto probabilmente per attirare investitori al dettaglio a prendere la posizione.
$BTC $ETH #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #NetflixQ3AdsAndMargins #Il Brent crude oil tocca per la prima volta i 110 dollari da maggio
[Osservazione di Lao Jiu] Il Brent crude oil si avvicina a 110 dollari! Quello di cui il mondo crypto dovrebbe davvero preoccuparsi potrebbe non essere il prezzo del petrolio in sé
Il 16 ottobre, i futures sul Brent crude oil hanno raggiunto i 110 dollari al barile durante la sessione, un livello mai toccato da maggio. La chiusura finale è stata a 109,86 dollari, con un aumento giornaliero del 3,7%; anche il WTI americano è salito a 101,41 dollari.
Dietro questo rialzo ci sono l'escalation della situazione in Medio Oriente, i rischi di trasporto nello Stretto di Hormuz e l'impatto continuo del conflitto Russia-Ucraina sull'approvvigionamento energetico. Il mercato non teme tanto un aumento di qualche dollaro del prezzo del petrolio, quanto un'ulteriore espansione delle interruzioni di fornitura.
Perché anche il mondo crypto dovrebbe prestare attenzione?
Perché un aumento prolungato del prezzo del petrolio potrebbe far salire i costi energetici e la pressione inflazionistica. Se l'inflazione non scende, la Federal Reserve avrà più difficoltà a passare a una politica monetaria più accomodante; se le aspettative sui tassi d'interesse si irrigidiscono di nuovo, asset rischiosi come $BTC e $ETH potrebbero subire pressioni.
Ma c'è una differenza chiave: un aumento del prezzo del petrolio non significa necessariamente un calo del Bitcoin. Se il mercato lo interpreta come un rischio geopolitico a breve termine, l'impatto potrebbe svanire rapidamente; se invece l'approvvigionamento energetico resta compromesso e questo si riflette nei dati sull'inflazione, allora è più probabile che si crei una pressione macroeconomica duratura.
Nei prossimi giorni terrò d'occhio due cose: se il prezzo del petrolio riuscirà a mantenersi intorno ai 110 dollari e se il mercato inizierà a rivedere al rialzo le aspettative di aumento dei tassi da parte della Fed.
Per il mondo crypto, il vero problema non è una singola notizia sul prezzo del petrolio, ma che un prezzo elevato renda nuovamente incerta la "scommessa sui tagli dei tassi". $BZ Il Brent crude ha superato nuovamente i 110 dollari durante la sessione, la prima volta da maggio.
Il motivo è diretto: l'Arabia Saudita ha intercettato un missile, una petroliera è stata attaccata. Quando la notizia è uscita, era il pomeriggio negli Stati Uniti, il prezzo del petrolio è salito rapidamente, i prezzi dei titoli a lungo termine sono scesi e i rendimenti sono aumentati.
Ma il numero 110 in sé non è il punto principale, l'importante è che ha riportato due questioni in primo piano.
Primo, l'energia è la componente più persistente dell'inflazione. Se il prezzo del petrolio rimane alto, il calo dell'inflazione rallenta e il calendario per i tagli dei tassi tende a slittare.
Secondo, quando i tassi a lungo termine salgono, aumenta il costo del capitale globale. La valutazione degli asset rischiosi si basa sullo sconto dei tassi, quindi se il tasso di sconto aumenta, gli asset con valutazioni elevate sono i primi a risentirne.
$BTC ha ora un ruolo molto delicato: da un lato è considerato un asset rischioso che segue la liquidità; dall'altro è visto da alcuni come uno strumento di copertura contro la svalutazione della moneta.
Quando il prezzo del petrolio spinge verso l'alto le aspettative di inflazione, queste due logiche si scontrano, quindi la sua reazione non è mai unidirezionale — prima segue il mercato generale, poi si vede se gli investitori vogliono comprarlo come "protezione dall'inflazione".
Ora bisogna monitorare tre cose: se il prezzo del petrolio riuscirà a mantenersi sopra i 110, e non solo a superarlo momentaneamente; se i rendimenti a lungo termine faranno solo un salto temporaneo o continueranno a salire; e se le vie di trasporto subiranno interruzioni sostanziali. I missili sono un fattore emotivo, l'interruzione delle forniture è il fondamentale.
Se si tratta solo di uno shock emotivo, gli asset rischiosi di solito lo digeriscono in pochi giorni; se invece il prezzo del petrolio resta alto, le aspettative di inflazione verranno ricalibrate, e questo rappresenta uno scenario completamente diverso per il mercato.
#霍尔木兹商船遇袭，石油运输持续承压 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？
Tutti parlano del mercato azionario statunitense, quindi anch'io voglio approfittare del momento caldo🔥
I dati di settembre di CPI e PPI negli Stati Uniti hanno superato le aspettative, facendo sì che "almeno un altro aumento dei tassi entro l'anno" sia diventato lo scenario base attuale, mentre il mistero di un aumento diretto dei tassi a ottobre si è nuovamente intensificato.
Per il mercato azionario statunitense, il rafforzamento delle aspettative di stretta non ha scatenato un crollo indiscriminato e totale, ma ha accelerato una forte differenziazione settoriale tra "taglio delle valutazioni" e "attenzione ai risultati".
Dopo la pubblicazione dei dati sull'inflazione, il mercato dei derivati ha scommesso che la probabilità di un aumento dei tassi della Fed di 25 punti base a dicembre è salita oltre il 90%. La ragione è che questo rimbalzo non si limita alle fluttuazioni superficiali del prezzo del petrolio, ma l'aumento simultaneo del CPI core e del PPI core indica che i costi energetici si stanno gradualmente diffondendo verso il trasporto, i servizi e la produzione aziendale.
I settori con un'alta percentuale di flussi di cassa a lungo termine o che dipendono fortemente dal finanziamento esterno per il CapEx sono i più sensibili all'aumento dei tassi. Dopo la pubblicazione dei dati sull'inflazione, l'indice dei semiconduttori di Philadelphia è crollato di oltre il 4% in un solo giorno, mentre i fornitori di potenza di calcolo AI altamente indebitati, i server e i settori dei chip di memoria hanno subito vendite collettive. Il mercato ha iniziato a esaminare severamente i costi del debito e i cicli di realizzazione del ROI per l'espansione delle infrastrutture AI in un ambiente di tassi elevati.
I forti dati retail di settembre confermano che l'economia statunitense non è entrata in recessione e che i ricavi aziendali rimangono resilienti. Finché la crescita degli utili delle principali aziende nei report trimestrali del mercato azionario statunitense può resistere alla pressione dell'aumento dei costi, il mercato è più probabile che mostri oscillazioni elevate e rotazioni di stile, piuttosto che evolversi in un mercato orso sistemico.💵#MSCI新规或将Strategy等BTC财库公司移出指数
Un tipo di toro è finito, un altro non è ancora confermato.
Prima di fare bottom c'era un compagno nascosto chiamato Strategy, ora il compagno è stato espulso dall'indice e devi pagare da solo gli interessi delle azioni privilegiate. Le società di tesoreria sono passate da acquirenti netti a neutrali → potenziali venditori, il limite superiore è più difficile da superare, il limite inferiore ha una copertura in meno.
Buone notizie: non devi più monitorare il premio MSTR per fare BTC.
Cattive notizie: quel taglio a 78k devi prenderlo da solo.
D'ora in poi riconosco solo tre cose: flussi netti in entrata continui negli ETF, titoli di stato USA a 10 anni, e se prima del 2028 ci sono annunci di vendita di decine di migliaia di monete. Nei giorni senza volano, la posizione è la narrazione più grande.🪨Bitcoin è sceso tre volte vicino a 81.000 dollari il 9, 12 e 15 ottobre. Dall'analisi delle perdite realizzate rettificate per entità on-chain, la scala delle perdite nelle tre discese è complessivamente diminuita; si ritiene che il mercato sia più vicino a una graduale eliminazione delle posizioni oscillanti, senza che si sia verificata una vendita di panico. Murphy avverte inoltre che la percentuale di perdite tra i detentori a breve termine è circa il 31%, ancora inferiore alla media storica del 42,7%, quindi l'eliminazione delle posizioni potrebbe non essere ancora completa e potrebbero verificarsi ulteriori oscillazioni. Se si perde il livello di 80.000 dollari, il riferimento sottostante è relativamente chiaro. Glassnode ritiene che il prossimo supporto sia il prezzo medio reale di mercato intorno a 78.000 dollari. L'analista crypto Darkfost invece pensa che Bitcoin potrebbe affrontare una seconda ondata di correzione, potenzialmente scendendo fino al livello di ritracciamento di Fibonacci 0,382 vicino a 74.600 dollari, mentre la EMA a 200 periodi si trova intorno a 75.800 dollari. #交易之声：你的经验值得被听到 $BTC La moneta più forte in termini di comunità. Non è ancora abbastanza per decollare verso 0.1xCiao fratelli e sorelle, sono Bi Ge.
I dati PPI hanno nuovamente superato di gran lunga le previsioni, riportando in auge le pressioni macroeconomiche negative; in questa fase è assolutamente sconsigliato entrare frettolosamente per comprare a ribasso.
A settembre il PPI è aumentato dell'1,3% su base mensile, mentre il mercato si aspettava solo lo 0,5%; il PPI core è salito dello 0,7%, con una previsione dello 0,3%, segnando un aumento per due mesi consecutivi. Questa ondata inflazionistica non è guidata solo dall'energia, ma anche dai costi di produzione nel settore dei servizi e nella catena produttiva intermedia, con la pressione inflazionistica che si è diffusa in più settori.
La previsione di "tassi di interesse elevati per un periodo più lungo" è tornata in primo piano, e gli asset rischiosi saranno i primi a risentirne. Gli asset crittografici non generano interessi e dipendono fortemente dalla liquidità di mercato; quando la liquidità si restringe, l'impatto è immediato.
Sintesi delle criptovalute:
• $BTC presenta un rischio di rottura del pattern di rimbalzo; è importante osservare se i supporti a 82000 e 80800 reggeranno e se i fondi degli acquirenti torneranno.
• $ETH manca di fondamentali positivi e si sommano le pressioni macro negative; la base per un rimbalzo è debole, con frequenti movimenti a spillo, quindi non lasciatevi ingannare da rialzi temporanei.
• $SOL ha alta volatilità che implica maggiore fragilità; in caso di calo dell'appetito per il rischio, tende a perdere di più; è necessario attendere che BTC si stabilizzi prima di considerare opportunità di rimbalzo a breve termine.
Strategia attuale: non comprare a ribasso né inseguire vendite allo scoperto in modo sconsiderato, ma attendere segnali chiari dal mercato.
#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ $BTC $ETH $ZEC $BERA BERA ha rotto direttamente il minimo degli ultimi 30 giorni, davvero una fregatura!
Guarda queste posizioni di smart money, chi è long è chiaramente in maggior numero, ma la maggior parte è profondamente bloccata, con un costo medio di 0,42; solo poco più del 20% dei long riesce a guadagnare, le perdite sono terribili. Al contrario, chi è short ha un costo di soli 0,216, il 70% degli short guadagna stabilmente, e il tasso di finanziamento negativo mostra che nessuno è ottimista.
Questo progetto sembra avere molte caratteristiche, un meccanismo di liquidità innovativo e uno scambio on-chain. Ma il problema più grande è che la moneta può essere emessa illimitatamente, tutto si regge sul volume di scambi, mentre il meccanismo PoL porta con sé un rischio di spirale mortale (il difetto più grave).
La sicurezza della blockchain è legata alla liquidità del pool. Una volta che l'attrattiva delle ricompense di mining diminuisce, gli LP ritirano la liquidità; il pool si assottiglia → il prezzo della moneta può crollare → più persone ritirano la liquidità, creando un circolo vizioso. I fondi sono "liquidità assunta", per lo più attratti dalle ricompense APY, non da una domanda reale; quando le ricompense calano, i fondi scappano, e dopo il lancio il TVL è già calato drasticamente.
Ora c'è un sacco di long bloccati in alto, appena c'è un piccolo rimbalzo, questi si affrettano a tagliare le perdite e scappare, la pressione di vendita tiene il prezzo basso, questa situazione è una tortura per i long. Blockchain? P-chain! Una moneta completamente inutile.🚨 $BTC ha seguito un modello simile per oltre 14 anni!
Guarda questo grafico. In ogni ciclo, il prezzo sembra muoversi lungo lo stesso canale di crescita logaritmica:
Toccare il bordo inferiore per formare un fondo → espansione al rialzo → nuovo massimo storico vicino al bordo superiore → crollo da capitolazione → formazione di un nuovo fondo
📈 Massimi storici di ogni ciclo:
* 2013: 1.242 $
* 2017: 19.700 $
* 2021: 69.000 $
* 2025: 126.000 $
I massimi storici di ogni ciclo sono distanti circa 4 anni, e i fondi di ogni ciclo si sono sempre trovati vicino al bordo inferiore del canale di crescita.
📉 Le correzioni si stanno anche restringendo gradualmente:
-86,9% → -84,12% → -77,57% → -61,47%
L'andamento storico mostra una regola interessante: con il progredire dei cicli, la massima correzione di BTC sembra diminuire progressivamente.
Tuttavia, i modelli storici non garantiscono che il futuro si ripeterà esattamente. Il canale di crescita logaritmica è più adatto come strumento di osservazione a lungo termine, non come base per determinare i fondi o prevedere il prossimo movimento.
#TeslaQ3ProfitAndMargins 17 ottobre btc briefing
Macro: ribassista. I dati sull'inflazione e sull'economia degli Stati Uniti sono forti, le aspettative sui tassi di interesse potrebbero ancora comprimere gli asset rischiosi; il dollaro debole fornisce però un certo supporto.
Fondi ETF: ribassista. Il 14 ottobre l'ETF spot BTC negli Stati Uniti ha registrato un deflusso netto di circa 261 milioni di dollari, il 16 ottobre i dati pubblici mostrano un deflusso netto di circa 10,6 milioni di dollari, la domanda di fondi necessita ancora di osservazione.
Volume e contratti: cautela. Osservare attentamente se il calo è accompagnato da un aumento del volume e se l'open interest dei contratti diminuisce con il calo del prezzo; al momento non si giudica la direzione delle liquidazioni long o short in assenza di dati in tempo reale.Quando l'inflazione starnutisce, il mondo delle criptovalute finisce in terapia intensiva! La verità del crollo di ieri sera: non è stato un dump da parte dei grandi investitori, ma una crisi da leva finanziaria autoindotta
La cosa che il mondo crypto teme di più non è una notizia negativa, ma che arrivi una notizia negativa e tutti aumentino la leva finanziaria con posizioni piene.
Il crollo di ieri sera è stato causato da una combinazione di fattori macroeconomici e leva finanziaria. All'esterno, l'inflazione negli Stati Uniti ha superato le aspettative, è tornato il panico per i rialzi dei tassi, i rendimenti dei titoli di Stato USA sono schizzati, il prezzo del petrolio è alto, le azioni tecnologiche sono scese tutte insieme e gli asset rischiosi sono stati collettivamente svalutati.
La leva dei rialzisti era troppo alta, BTC è sceso sotto un livello chiave scatenando liquidazioni forzate, con oltre il 90% delle posizioni long liquidate, creando un ciclo "crollo → liquidazioni → ulteriore crollo".
$BTC ha subito l'impatto del benchmark, con deflussi netti dagli ETF; $ETH è stato il centro delle liquidazioni, con spostamenti verso L2, calo del Gas e della distruzione, e la pressione aggiuntiva delle posizioni short di Wintermute; $ZEC, ad alta beta, ha visto deflussi dagli ETF e si è sommata la notizia negativa di hackeraggio e riciclaggio; TAO soffre di scarsità di liquidità, calo della narrativa e abbandono degli sviluppatori, amplificando la sua debole struttura.
È una fase di shakeout o l'inizio di un mercato orso? Tenete d'occhio le aspettative sui tassi, i dati sulle liquidazioni e i flussi di fondi degli ETF, il prossimo liquidato potrebbe essere tra questi.
Se siete bloccati o volete raddoppiare, seguite i dettagli, tenete il passo e sfruttate il vantaggio informativo. $BTC C $ETH $ZEC #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Ciao fratelli e sorelle, sono Bi Ge.
Conclusione principale in una frase: anche se i dati sull'inflazione sono aumentati notevolmente, i funzionari della Federal Reserve non hanno segnalato un inasprimento immediato della politica monetaria nel breve termine.
A settembre, il PPI USA è aumentato del 6,3% su base annua e il CPI del 3,7%, entrambi i dati superiori alle aspettative di mercato. Inizialmente il mercato temeva un rapido aumento delle aspettative di rialzo dei tassi, ma Wash ha dichiarato il 16 ottobre che non si bloccherà in anticipo la decisione sui tassi e non è stato definito un piano di aumento per ottobre. Anche le dichiarazioni di Daly e Goolsbee sono state prudenti. Dopo queste notizie, la probabilità di un aumento dei tassi a ottobre è scesa direttamente al 15%.
Per BTC, questo rappresenta una finestra di respiro a breve termine. Le aspettative di rialzo si sono raffreddate, alleviando la pressione sul dollaro e sui rendimenti dei titoli di Stato USA, e gli asset rischiosi hanno avuto un rimbalzo. Tuttavia, non bisogna essere troppo ottimisti: il PPI e il CPI ancora elevati indicano che i rischi inflazionistici non sono stati eliminati, e resta una possibilità di un aumento dei tassi entro fine anno. Attualmente BTC oscilla intorno a 82.000, con una zona di resistenza tra 83.500 e 84.500 e un supporto tra 81.500 e 82.000; il mercato non ha ancora scelto una direzione chiara.
Parliamo anche della posizione short su ZEC. Quando il mercato generale rimbalza grazie al raffreddamento delle aspettative di rialzo, ZEC probabilmente segue la tendenza. Tuttavia, ha una resistenza chiara tra 1.273 e 1.288, una zona di forte resistenza, e la formazione a testa e spalle non è stata violata.
#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 $BTC $ETH #NetflixQ3AdsAndMargins 昨晚我刷行情的时候，注意到一个很有意思的对比。 纽约期金突破4220美元一盎司，创历史新高，日内涨了1.2%。布伦特原油冲到110美元，WTI破了101。纳指跌了2.15%，费城半导体连续第八天收跌，CoreWeave崩了15%。VIX恐慌指数升破22。 但BTC在81,400附近横盘，24小时只跌了0.15%。 黄金在创新高，BTC在横盘。同样是被称为"避险资产"的东西，为什么走势差这么多？这个问题我想了很久，因为它背后藏着当前市场最真实的逻辑。 先说黄金为什么涨。黄金涨的逻辑很清晰：地缘冲突在升级（伊朗战争还没结束），通胀在持续（9月CPI 3.7%、PPI 6.3%），美国财政赤字1.99万亿创五年新高，美元信用在被透支。在这种环境下，黄金作为"终极避险资产"，资金涌入是必然的。黄金不依赖任何政府信用，不产生现金流，也不受利率直接影响——它就是危机时候的硬通货。 再看BTC。BTC也被很多人称为"数字黄金"，但它的走势和黄金完全不一样。黄金创历史新高的时候，BTC还在81,400横盘，距离历史高点87,239还有7%的距离。为什么？ 因为BTC和黄金本质上不是同一种资产。黄金是"I messaggi privati sono esplosi, tutti chiedono a Pharaoh, anche una storica banca centenaria come Deutsche Bank sta per entrare nel custodia di Bitcoin ed Ethereum, sta per cambiare tutto? Pharaoh risponde direttamente, finalmente i tedeschi non stanno più a guardare. Questo non è un "test", è un "ingresso con capitale". Prima di tutto, vediamo quanto è grande il movimento. Il responsabile della banca aziendale di Deutsche Bank ha confermato pubblicamente che prevede di lanciare un servizio di custodia di asset crittografici nel 2026, coprendo inizialmente direttamente Bitcoin ed Ethereum, con l'obiettivo di servire 1600 clienti istituzionali. Hanno già preparato l'infrastruttura di base, hanno raggiunto una collaborazione tecnica con l'exchange di criptovalute Bitpanda, e stanno solo aspettando che la licenza MiCA dell'UE completi il processo. Perché entrare ora? Perché l'odore del denaro è troppo invitante. Citi prevede che entro il 2030 il mercato della custodia di criptovalute raggiungerà i 16.000 miliardi di dollari. Goldman Sachs e BNY Mellon hanno già fatto il primo passo, con BNY Mellon che ha raggiunto una scala di asset in custodia superiore a 200 miliardi di dollari. Ancora più importante, Deutsche Bank ha scoperto tramite ricerche che più della metà delle istituzioni sta freneticamente cercando soluzioni di custodia, la domanda è così forte da essere inarrestabile. Cosa significa per Bitcoin? A lungo termine è una base solida e concreta, a breve termine non aspettatevi che faccia salire il prezzo. L'ingresso delle banche nella custodia non cambia tanto l'esistenza di un nuovo acquirente, ma risolve il problema di conformità "se le persone comuni possono comprare". Le istituzioni hanno grandi quantità di fondi, prima si lamentavano che "le chiavi private sono difficili da gestire, gli exchange possono scappare", ora le banche offrono direttamente una "cassaforte", abbattendo completamente la barriera d'ingresso. Le caratteristiche di questi fondi istituzionali sono lentezza, durata e stabilità, sono un vero supporto di base. Ma Pharaoh deve sottolineare, la custodia... Molti amici amano chiedere: qual è il minimo di Bitcoin, qual è il massimo di questa fase di Bitcoin, diamo un'occhiata a un'analisi molto significativa
Rivedendo i recenti cicli toro-orso di BTC, c'è un indicatore molto interessante che è il rapporto tra la capitalizzazione di mercato di BTC e quella dell'oro
Il rapporto tra la capitalizzazione di mercato di BTC e quella dell'oro mostra una chiara tendenza a salire a gradini:
Il picco del mercato toro è passato dal 4,2% del 2017 al 10,3% del 2021, fino all'11,4% del 2025; il minimo del mercato orso è passato dallo 0,73% del 2018 al 2,65% del 2022, fino a un minimo di fase di circa il 4,2% a giugno 2026
Il minimo di fase di questo ciclo orso si avvicina già al picco del mercato toro del 2017, ogni ciclo orso di BTC subisce un forte ritracciamento, ma il suo valore centrale relativo all'oro continua a salire
Se il rapporto di capitalizzazione di mercato BTC/oro torna al precedente massimo dell'11,4%, il prezzo corrispondente di BTC sarebbe circa 167.000 dollari, che rappresenta l'intervallo massimo di questo ciclo. Ma se il prezzo dell'oro aumenta, ad esempio del 50%, il prezzo massimo di Bitcoin in questo ciclo sarebbe di 250.000 dollari
In realtà, la causa fondamentale è: la svalutazione della valuta fiat In sintesi, le attuali informazioni macroeconomiche indicano un orientamento ribassista a breve termine e neutro a medio termine per Bitcoin, non una semplice valutazione binaria di "positivo o negativo". Il motivo per cui la pausa nei rialzi dei tassi da parte della Fed non "salva" Bitcoin è che la vera variabile che lo comprime non si trova più nei tassi di interesse a breve termine; inoltre, il rischio di credito legato all'AI e i rischi geopolitici hanno un percorso di trasmissione verso Bitcoin molto più complesso di quanto sembri in superficie. --- La pausa nei rialzi non costituisce un segnale positivo: la catena di trasmissione è nei tassi a lungo termine, non nel tasso dei federal funds. In precedenza il mercato aveva interpretato la "pausa nei rialzi di ottobre" come una possibile tregua per gli asset rischiosi, ma Bitcoin l'8 ottobre è sceso sotto gli 81.000 dollari, toccando un minimo intraday vicino a 80.800 dollari. Il paradosso sta nel fatto che, anche se la Fed resta ferma, il rendimento dei titoli di Stato a 10 anni è salito oltre il 5,30%, con un rendimento reale a 10 anni corretto per l'inflazione di circa il 2,92%. Per un asset a flusso di cassa zero, un rendimento reale privo di rischio vicino al 3% significa che il premio per il rischio richiesto per detenere Bitcoin è aumentato notevolmente. Il cambiamento strutturale più importante è che l'enorme emissione di debito per le infrastrutture AI sta di per sé spingendo verso l'alto i tassi a lungo termine. I verbali della Fed indicano chiaramente che l'emissione di debito privato legata alle infrastrutture AI è uno dei principali fattori che spingono il premio sui titoli a lungo termine, con un aumento di circa 35 punti base nei rendimenti nominali da 2 a 10 anni tra le due riunioni. Ciò significa che, anche se la Fed termina il ciclo di rialzi, il costo del finanziamento a lungo termine potrebbe non diminuire di conseguenza: la sfida macroeconomica per Bitcoin si è in parte spostata fuori dal controllo diretto della politica monetaria. ---$BTC è attualmente sopra 81.000, ma il grafico giornaliero è ancora sotto tutte le medie mobili — questo non è un semplice ritracciamento, ma una deleveraging sistemica proveniente dal settore AI del mercato azionario statunitense.
Il punto di divergenza chiave è qui: il timeframe a 1 ora è già in zona ipervenduto, è molto probabile un rimbalzo a breve termine, ma considerare questo rimbalzo come un'inversione potrebbe essere l'errore più costoso al momento. La causa del calo non è interna al mercato crypto, ma deriva dalla trasmissione del deleveraging forzato nella catena AI del mercato azionario USA, il che significa che il mercato crypto non si fermerà semplicemente perché "è già sceso abbastanza".
La struttura di $ETH è più debole. Il grafico settimanale ha già perso la media mobile a 200 settimane, una rottura a livello di trend medio-lungo termine, non un rumore intraday. Quando l'asset con la seconda capitalizzazione di mercato rompe una media mobile chiave a livello settimanale, il costo per la ripresa dell'intero mercato aumenta significativamente.
Il mio giudizio non cambia: il rimbalzo è una finestra per ridurre le posizioni e per coprire le short, non un segnale di bottom. Gli unici segnali che vale la pena aspettare sono due — il prezzo che si stabilizza in una posizione chiave e un aumento sincronizzato del volume. Prima di allora, entrare in anticipo significa solo farsi carico delle conseguenze del deleveraging del mercato.
La tendenza al ribasso sul grafico giornaliero di $BTC e la rottura settimanale di $ETH formano una risonanza, indicando che questa pressione non è ancora stata eliminata. La pazienza non è prudenza, ma l'unica posizione con probabilità favorevoli al momento.
#CanBTCHold80K L'utile netto di TSMC nel terzo trimestre è aumentato del 68,7% su base annua, ASML ha anche presentato un bilancio record, ma il settore dei semiconduttori continua a scendere senza sosta. L'indice Philadelphia Semiconductor è sceso per 8 giorni di trading consecutivi, con una perdita cumulativa superiore al 12%, e gli short seller hanno un guadagno teorico di circa 32 miliardi di dollari.
L'aspetto strano di questo ciclo è che i leader con i fondamentali più solidi sono diventati una copertura per l'uscita dei capitali.
TSMC ha un margine lordo del 66,4% nel terzo trimestre, ASML ha rivisto al rialzo le previsioni per l'intero anno, ma dopo i bilanci i prezzi delle azioni sono scesi rispettivamente di circa il 2% e il 4%. Non è un problema di risultati, ma di struttura del capitale. A metà ottobre, i fondi del settore tecnologico hanno registrato un deflusso netto settimanale di circa 5,2 miliardi di dollari; il denaro non è uscito dal mercato azionario statunitense, ma si sta ritirando dalle operazioni più affollate nell'hardware AI.
Il mercato sta ricalcolando il ritorno sugli investimenti in capitale per l'AI. I sette maggiori cloud provider nordamericani hanno registrato un flusso di cassa libero negativo nel secondo trimestre, e la quota di finanziamenti esterni sugli investimenti in capitale è salita al 61%; in un contesto di tassi elevati, questo modello diventa sempre più difficile da sostenere. Allo stesso tempo, TSMC, Micron e Samsung stanno espandendo significativamente la produzione, e il mercato inizia a anticipare il picco del ciclo "alto margine → grande espansione → eccesso di capacità".
La discesa di luglio è stata una rapida chiusura di posizioni affollate, seguita da un rapido ritorno dei capitali che ha formato un rimbalzo. Ma ottobre è diverso: dopo un ipervenduto estremo, non c'è stato un acquisto sostenuto, i segnali positivi sono venuti meno e il rimbalzo è stato subito venduto.
Il segnale più pericoloso ora non è quanto siano scesi i semiconduttori, ma che il mercato generale non ha ancora subito un vero e proprio ribasso compensativo.
#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高