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Le plus grand changement récent des marchés mondiaux des capitaux est la faiblesse persistante des secteurs technologiques de haut niveau dans les actions américaines, en particulier les puces mémoire, le matériel d’IA et les grandes actions technologiques, qui se sont continuellement retirées, nuisant directement à l’ensemble du sentiment des actifs à risque mondial et provoquant l’entrée du marché crypto dans un cycle d’ajustement lié. Hier, le marché boursier coréen a chuté de façon spectaculaire, et aujourd’hui le secteur technologique américain reste faible, les actifs mondiaux à fort levier dégonflant collectivement les bulles. Les stocks de stockage de base tels que SanDisk et Samsung Memory ont continué de chuter, les inquiétudes du marché concernant la demande de stockage par IA atteignant leur pic et la surcapacité de la capacité, confirmant un tournant dans les stocks cycliques. Cette logique s’étend directement au secteur de l’IA et aux concepts de stockage dans le monde crypto, entraînant des rebonds faibles et une pression continue sur les jetons WLD et IA series. Le marché des capitaux est toujours interconnecté ; les actions américaines sont portées par les valorisations technologiques, et les pièces à thème crypto ne connaissent jamais de mouvements majeurs sur le marché. Actuellement, les fonds boursiers américains se retirent des actions technologiques de croissance et se tournent vers des secteurs conservateurs et défensifs. La préférence mondiale pour la liquidité est en déclin, et naturellement, le monde crypto manque de vitalité incrémentale. Actuellement, le marché crypto suit entièrement le marché externe : le marché externe est stable, tandis que le Bitcoin est volatil ; Les marchés étrangers sont en baisse, tandis que les altcoins accélèrent leur recul. Actuellement, il n’existe pas de marché haussier autonome ; tous les rebonds sont des réparations survendues. À ce stade, les investisseurs devraient complètement abandonner la mentalité de s’enrichir rapidement, privilégier l’évitement des thèmes et des pièces IA à prix élevé, se concentrer sur les blue chips sous-évaluées et survendues, et attendre patiemment que les actions américaines se stabilisent et risquer que le sentiment se redresse. $ETH 今日，AI 存储板块交易遭受重创，多只半导体股票遭遇显著抛售压力。SanDisk ($SNDK)、美光 ($MU)、西部数据 ($WDC)、希捷 ($STX) 和 SK 海力士 ($SKHY) 均出现大幅下跌，因中国 CXMT 引发市场对新增供应进入市场并扰乱当前供需平衡的担忧。 华尔街现在的争论是，分析师和投资者是否正在将商品型存储芯片与 HBM 混淆。这些是根本不同的产品，具有不同的竞争动态，然而市场似乎正将它们同等对待。这种混淆可能为那些能够区分这些不同细分市场的人创造机会。 关于 CXMT 对存储市场潜在影响的担忧可能被夸大了，因为 HBM 仍然是一种技术先进、难以大规模制造的产品。然而，市场在短期内并非总是理性的，恐惧可能会在无论基本面如何的情况下推动价格走低。 AI 存储板块一直是半导体行业中表现最强劲的板块之一，当前的回调可能为具有长期投资视野的投资者提供了买入机会。然而，耐心仍然很重要，因为卖压在短期内可能会持续。Beaucoup de gens ne font pas la différence entre la gestion de patrimoine RWA et les pièces concept RWA, mais Sister Long expliquera tout d’un coup 👇
Les véritables avantages de la RWA : l’USDT inactif sur les marchés baissiers permet de générer des rendements de 4 à 5 % USD.
Par le passé, lors des marchés baissiers, il fallait soit mentir sur les bourses pour des intérêts modestes, soit parier sur de hauts rendements via le minage DeFi, en assumant des risques de contrat et des effondrements de tokens.
Aujourd’hui, des produits comme $PLUME et $ONDO peuvent acheter directement des crédits obligataires on-chain pour des rendements stables, sans avoir à courir après des sujets brûlants partout.
⚠️ Mais ! Gérer la richesse RWA et acheter leurs tokens de plateforme sont deux choses complètement différentes !
De nombreux projets RWA font fortune, mais lorsque vous achetez leurs jetons de gouvernance, vous ne recevez pas un centime d’intérêts ou de dividendes de frais de gestion.
Les bénéfices vont au trésor de l’équipe projet, tandis que les prix des jetons reposent entièrement sur la narration et le battage médiatique du marché. Peu importe à quel point l’entreprise se développe, la pièce tombera toujours si elle tombe.
En termes simples,
👉 Déposer des U dans des produits pour gagner des intérêts s’appelle participer à la RWA ;
👉 Acheter des coins comme ONDO ou PLUME ne fait qu’exagérer le récit, pas détenir des actifs RWA.
Ce n’est que lorsque les jetons peuvent réellement être alloués au fond du flux de trésorerie qu’ils peuvent être considérés comme de véritables actifs RWA ; la plupart de ceux-ci restent insuffisants.#美联储即将公布利率决议 Demain à 2 heures du matin, heure de Pékin, la Réserve fédérale doit annoncer sa décision sur les taux d’intérêt. Cette fois-ci était assez spéciale — c’était la première conférence de presse de Walsh depuis son entrée en fonction.
Les données actuelles de la CME sont assez intéressantes : la probabilité de maintenir les taux inchangés est de 69,5 %, et la probabilité d’une hausse de 25 points de base est de 30,5 %. Il y a un dicton de Bank of America : depuis 1994, tant que la probabilité de hausse des taux du marché est inférieure à 60 %, la Fed ne bougera pratiquement pas. Mais si elle est vraiment ajoutée cette fois, ce serait une exception sans précédent. TD Securities prévoyait un compromis : maintenir les taux d’intérêt inchangés, mais Hamack et Logan voteraient tous deux contre une hausse des taux.
Les données de support actuelles se tirent aussi entre deux camps. L’indice de confiance des consommateurs de juillet est tombé à 90,8, et les données sur l’emploi semblaient également faibles — tous contribuent à la tendance accommodante. Mais d’un autre côté, les prix du pétrole ont dépassé les 100 en raison d’attaques de missiles, ce qui a fait grimper les attentes d’inflation et soutenu des vues bellicongues.
La partie la plus frustrante est que les orientations prospectives de Wash ont déjà été supprimées. Cela signifie que les anciennes formules et cadres qui interprétaient autrefois les déclarations de la Fed ne comptent plus. Le marché doit reconstruire une logique qui les comprend.
Ainsi, le moment fort de ce soir n’est pas seulement le résultat de la résolution, mais surtout la façon dont la déclaration est formulée et les signaux qu’elle enverra lors de la conférence de presse. Bing et Esta attendent en fait que le volume diminue, et tout le monde attend que la Fed publie d’abord un nouveau « manuel d’interprétation ». Mon opération est simple : ne bouge pas, attends qu’ils aient clairement tracé le cadre.【海力士财报】
一、为什么说短期数字低于预期？
从2季度数据看，海力士的收入和营业利润都低于市场买方预期，大约低了6%左右。
这个幅度不算灾难性，但对于部分以“季度盈利修正”为交易依据的机构资金来说，已经足够触发短期减仓。
这也是为什么财报出来后，市场第一反应偏谨慎。
二、为什么业绩没达到预期？
核心原因不是需求差，而是价格涨幅没有完全兑现。
2季度海力士DRAM综合ASP环比上涨约30%，这个涨幅本身不低，但低于同期DRAM现货价格涨幅。
为什么海力士没有完全吃到现货涨价红利？
主要有两个原因：
第一，海力士产品结构中HBM占比较高，而HBM通常采用年度协议定价，不会像普通commodity DRAM一样跟随现货价格快速波动。
所以，虽然现货DRAM涨得很猛，但海力士并没有像三星那样充分受益。
第二，海力士在长期协议客户上的提价相对温和，LTA长协价格调整没有三星那么激进。
因此，本质上不是需求出了问题，而是价格兑现节奏低于市场预期。
三、3季度指引为什么看起来偏保守？
管理层没有直接给出3季度收入和利润指引，只给了出货量展望：
DRAM bit shipment环比增长约10%，NAND bit shipment环比低个位数增长。
这个表述听起来偏保守。
但本质并不是需求弱，而是产能受限。
管理层提到，短期供需平衡难以明显改善。同时，HBM4将在下半年继续放量，而HBM4对晶圆产能消耗更大，会进一步加剧产能紧张。
所以，这里的“保守”更多是供给约束，而不是需求不足。
四、存储供需紧张什么时候缓解？
从管理层表态看，短期内供需缺口很难明显改善。
因为现在需求不是单点增长，而是多条线同时拉动：
1. HBM需求继续增长；
2. 服务器DRAM需求扩张；
3. AI eSSD需求同步提升；
4. HBM4放量进一步占用晶圆产能。
这意味着，存储行业仍然处在供给偏紧周期中，而不是需求已经见顶。#SKHynixRecordMiss #SKHYNIXPerpsCrash #BigTechEarningsNight If you're buying every green candle right now, you're probably reading the market wrong. The market looks strong on the surface, but under the hood, it's telling a very different story. This isn't broad-based strength. It's a liquidity rotation. A handful of coins are outperforming, creating the illusion that everything is recovering. Meanwhile, capital is becoming more concentrated, not more widespread. The biggest clue? 📊 Open interest is cooling while trading volume remains relatively steadyLes dépenses d’investissement en IA d’Amazon ne peuvent pas être entièrement attribuées à AWS : le commerce de détail, la logistique et le cloud doivent être vérifiés de manière croisée
Amazon a officiellement programmé sa conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2026 pour le 30 juillet, mais la page IR n’a pas encore révélé les résultats de ce trimestre. Le marché désigne généralement toutes les dépenses d’infrastructure d’une entreprise comme AWS ou dépenses en capital d’IA générative, mais l’équipement immobilier d’Amazon dessert simultanément les centres de données, les centres de distribution, les réseaux de transport, les bureaux et d’autres opérations. Sans une allocation précise, l’entreprise ne peut pas les catégoriser de manière indépendante.
Les propriétés nettes et équipements à la fin du premier trimestre sont passés de 357,025 milliards de dollars à la fin de 2025 à 397,458 milliards de dollars. Cela reflète l’expansion de l’échelle des actifs, mais ne peut pas déterminer si la capacité supplémentaire appartient à AWS ou au commerce de détail uniquement sur la base du total des actifs. Les notes formelles 10-Q sur l’équipement immobilier, la location et les notes d’engagement peuvent compléter les types d’actifs, mais s’il n’y a toujours pas de dépenses en capital segmentaires, l’article conservera des restrictions.
Le côté reporting peut valider en croisement avec trois segments. Le chiffre d’affaires AWS du premier trimestre s’élevait à 37,587 milliards de dollars, le bénéfice d’exploitation de 14,161 milliards de dollars ; Le chiffre d’affaires en Amérique du Nord s’élevait à 104,143 milliards de dollars, avec un bénéfice d’exploitation de 8,267 milliards de dollars ; Le chiffre d’affaires international s’élevait à 39,789 milliards de dollars, avec un bénéfice d’exploitation de 1,424 milliard de dollars. Si l’investissement dans les centres de données soutient principalement AWS, cela devrait progressivement se refléter dans la capacité, le chiffre d’affaires et les bénéfices segmentés ; L’investissement en logistique est plus susceptible d’être déterminé par la rapidité de livraison, le coût unitaire et la marge bénéficiaire au détail.
Flux de trésorerie et décalage temporel. Au cours des douze mois se terminant au premier trimestre, le flux de trésorerie opérationnel était de 148,531 milliards de dollars, les achats nets d’équipements immobiliers s’élevaient à 147,299 milliards de dollars, et le flux de trésorerie disponible de l’entreprise s’élevait à 1,232 milliard de dollars. Il s’agit d’un chiffre cumulé sur douze mois, pas d’un trimestre du premier trimestre, et toute la différence ne peut pas être attribuée à AWS. Le financement d’équipement, la location et le financement par dette doivent également être vérifiés séparément.
Les récits de demande doivent aussi être superposés. La direction a abordé les modèles d’IA, les puces, le substrat ou les exigences d’entreprise, qui sont des signaux produits et de la demande ; Seuls les revenus officiels, le bénéfice d’exploitation, les contrats restants et la trésorerie d’AWS peuvent être considérés comme financiers. Les robots de vente au détail et les outils d’IA générative peuvent d’abord améliorer l’efficacité et ne pas générer de revenus indépendants.
Le brouillon des résultats du deuxième trimestre listera côte à côte la formation d’actifs, le chiffre d’affaires segmenté, le bénéfice d’exploitation segmenté et la récupération de trésorerie, évitant d’utiliser une seule dépense totale en capital pour représenter tous les segments d’activité. Si la société ajoute une scission officielle, de nouvelles données sont utilisées ; Sinon, la part AWS n’est pas estimée. Avant la publication des résultats, les perspectives de l’entreprise, les chiffres de la chaîne d’approvisionnement externe ou les estimations des analystes ne sont pas pris en compte comme des dépenses réalisées d’Amazon.
L’utilisation des actifs doit également être observée trimestriellement. L’ajout de nouveaux centres de données ou centres de distribution peut initialement entraîner une dépréciation et des coûts fixes au stade initial de la montée en jeu, avec un retour et une efficacité qui se refléteront plus tard ; Une baisse de la marge bénéficiaire sur un trimestre n’indique pas automatiquement un échec d’investissement. Inversement, les améliorations segmentaires des bénéfices peuvent aussi provenir du contrôle des prix, du mélange ou des coûts, et non nécessairement uniquement de nouveaux actifs. Si une entreprise ne divulgue pas les taux d’utilisation de la capacité, l’article ne fera pas ses propres estimations.今晚FOMC的关键，不只是利率从3.50%—3.75%变不变，而是市场会不会把后续路径整体上移。 截至最新盘中定价，维持利率约70.6%，加息25个基点约29.4% 维持仍是基准情景，但接近三成的加息概率，意味着任何鹰派细节都可能放大波动。 数据本身是冲突的：6月CPI环比-0.4%、核心CPI环比0%，支持先观察；但CPI同比仍有3.5%，能源同比+15.7%，而6月SEP给出的2026年末政策利率中位数是3.8%，说明年内收紧并没有退出主线。 就业方面，6月非农只有+5.7万，但失业率仍是4.2%，更像低招聘、低裁员，而不是明显衰退。 我的基准情景是“维持+偏鹰”：可能出现支持加息的反对票，声明继续强调通胀，发布会保留9月行动空间。 对$BTC 来说，这种组合未必比直接加息更容易交易——标题是维持，利率预期却可能上移，短端收益率和美元先走强，风险资产容易先震荡。 尾部风险是意外加息25个基点。真正决定冲击持续时间的，不是这25个基点本身，而是美联储是否暗示后面还有连续动作。 公布后我会按四个顺序看：利率决定 → 反对票 → 声明中的通胀/能源措辞 → 9月路径。只看第一根K线，信息一、话题在聊什么 OKX星球今日热门话题 #SK海力士业绩不及预期，锚定7月29日刚落地的SK海力士2026年Q2财报。数字本身炸裂：营业利润60.5万亿韩元（约2816亿人民币），同比增557%；营收79.3万亿韩元，同比增257%；净利润93.9万亿韩元，同比增1242%（含一次性投资收益）。但全低于市场预期——分析师原估营业利润64.2万亿、营收83.9万亿，实际各低约5.6%和5.7%。结果股价当日重挫8.98%，ADR盘后跌超8%；自6月高点市值已累计缩水约45%。 二、为什么冲上热门 因为它戳中了当下最敏感的神经：AI芯片热潮会不会降温。SK海力士是英伟达HBM核心供应商，三大存储巨头（海力士、三星、美光）掌控全球绝大部分产能。一句「不及预期」，立刻引发「高端芯片估值过高、AI支出能否兑现」的担忧，卖压从首尔传到港股杠杆ETF（单日跌超22%）、A股存储概念，也直接砸向链上代币化股票——此前XSKHY已跌15.68%、SAMSUNG跌12.14%、DRAM跌12.40%。对币圈，这是AI叙事的压力测试。 三、延伸：三个被忽视的暗线 1. 「利好出尽」比利空更狠。净利润涨12Le chiffre d’affaires du deuxième trimestre était de 79,3 trillions de KRW (environ 57,5 milliards de dollars), soit une augmentation annuelle de 257 % et une hausse de +51 % en trimestre sur trimestre ; Le bénéfice d’exploitation était de 60,5 000 milliards de KRW, une hausse annuelle de 557 % et une augmentation trimestrielle de +61 %, avec une marge bénéficiaire de 76,3 % (le premier trimestre était de 71,5 %). Le plus impressionnant est un bénéfice net de 93,9 trillions de KRW, une augmentation annuelle de plus de 12 ans, avec une marge bénéficiaire nette pouvant atteindre 118 %. Le chiffre d’affaires et le bénéfice opérationnel ont tous deux atteint de nouveaux records trimestriels, et le cours de l’action a rebondi de plus de 5 % après la fermeture des heures, aidant l’indice KOSPI à porter ses gains à 3 %. Cependant, ce bulletin a légèrement été en deçà des attentes du marché (prévisions de chiffre d’affaires de 83,9 à 84 trillions de yuans, bénéfice d’exploitation estimé à environ 64 trillions de yuans). La principale raison est que le contrat à long terme (LTA) de HBM a verrouillé certains prix, tandis que DRAM et NAND ont connu des augmentations significatives, mais les expéditions ont diminué en raison de contraintes de capacité. En regardant vers l’avenir, HBM4 a commencé à distribuer des expéditions à grande échelle au deuxième trimestre et accélérera encore la croissance des volumes au second trimestre de l’année ; Des échantillons HBM4E ont également été livrés, et les perspectives de croissance à moyen et long terme restent solides ($SKHY). Dans l’ensemble, la performance absolue reste « explosive », mais « les attentes élevées déçues » déclenchent inévitablement des batailles de sentiment à court terme. Le marché a été instable ces derniers temps. Si vous voulez acheter la baisse, il vaut mieux être patient et attendre une meilleure opportunité d’entrée.DERNIER : 🚨 Le premier semestre 2026 a été le « semestre le plus piraté jamais enregistré » en termes d’incidents, avec des pertes crypto dépassant 1 milliard de dollars, selon Blockaid. Parfois, même les rapports financiers les plus impressionnants ne suffisent pas à soutenir les cours des actions. Lorsque les attentes du marché sont poussées à la limite, même des performances record peuvent déclencher des ventes massives. C’est précisément la situation actuelle du géant sud-coréen des semi-conducteurs SK Hynix, malgré le fait qu’elle ait surfé sur la vague de l’intelligence artificielle. Je suis fermement convaincu que la performance de l’entreprise ce trimestre n’a pas déçu. Ses données métier de base sont vraiment impressionnantes. Le problème se trouve ailleurs : les attentes du marché sont devenues irréalistes, bien au-delà de ce que n’importe quelle entreprise peut raisonnablement livrer en un trimestre. C’est un cas typique où le marché compte la « perfection » dans le prix, puis, lorsque la réalité est même légèrement en dessous de ces standards impossibles, le marché est contraint de se recalibrer. À long terme, la logique narrative des puces de stockage par IA reste intacte. La position concurrentielle de l’entreprise, son leadership technologique et les énormes vents favorables qui favorisent le développement de l’ensemble de l’écosystème des semi-conducteurs d’IA n’ont pas fondamentalement changé. La demande de mémoire à haute bande passante (HBM) continue de dépasser l’offre, et SK Hynix reste un fournisseur de premier plan sur ce marché clé. Ce qui a vraiment changé, c’est la valorisation. Quand une action monte 2 à 3 fois en seulement quelques mois, la dynamique mathématique change radicalement. Les investisseurs ne posent plus la question simple : « L’entreprise croît-elle ? » « Ensuite, nous avons commencé à poser une question plus difficile : « Son taux de croissance est-il assez rapide pour soutenir aujourd’hui un multiple de valorisation aussi élevé ? » « De la découverte des prix à la revue de la valorisation, ce changement subtil mais crucial dans la psychologie des investisseurs marque souvent une transition dans les phases du marché.下课了 🎓
Grass 简述：一个基于 Solana 的数据汇总网络，超过 250 万节点借出闲置带宽，让 AI 实验室获得可验证的公共网络数据。接下来关注什么：关于数据抓取的法院判决？解锁时间表？与模型实验室的企业合作？👀🌱
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仅供教育参考，不构成投资建议。请自行研究。$GRASS AUJOURD'HUI, LE FOMC VA METTRE TOUS LES TRADERS À L'ÉPREUVE.
TOUS LES REGARDS SONT PORTÉS SUR KEVIN WARSH.
Pour la première fois, la Fed aborde une réunion sans orientation prospective.
Le marché anticipe une incertitude réelle.
Les 6 dernières réunions du FOMC n'ont pas été favorables à Bitcoin.
Attendez-vous à de la volatilité à 14h00 ET.
Meilleur scénario : un statu quo avec un langage accommodant alimente le rallye.
Si une hausse des taux est annoncée, attendez-vous à une réaction agressive sur les cryptos et les actions.
Pire scénario : une hausse ou une déclaration agressive fait baisser les actifs risqués.
Cette fois-ci, la tendance va-t-elle enfin se briser ?$SNDK 筑底？？？
前面从1500附近一路砸到991，4小时终于打出长下影，随后快速收回1000上方，说明恐慌盘释放后，低位确实出现了资金承接
可这只能算止跌的第一步，还不能直接当成反转
下杀阶段成交量连续放大，反弹到1090附近后，量能没有持续跟上，价格也依旧压在下降通道和短期均线下方，空头结构还没有真正扭转
这轮暴跌不只是SNDK自身的问题，市场正在重新评估AI资本开支能否持续兑现利润，同时中国存储厂商快速扩产，也让资金开始担心后面的价格竞争和市场份额变化，CXMT上市引发DRAM板块震动，YMTC在NAND方向的扩张则与SNDK更加直接相关
短线先看1000—1020，这段不再失守，SNDK还有机会继续走超跌修复
上方先看1120，真正重要的是1180—1200，重新站稳这段，前面的破位才有机会演变成阶段筑底
反弹始终压在1120下方，又重新放量跌破1000，说明现在只是下跌中继，991还会再次接受考验，下面不排除继续寻找900—950的通道支撑
另外，SNDK将在8月5日盘后公布财报，8月13日还有投资者日，接下来市场会重点盯NAND价格、AI存储需求和下半年指引，财报前后的波动大概率还会很大
1000守住，只能说明开始止血
1200真正收回，才算筑底有了样子
现在不是闭眼抄底，也不是低位追空，先让价格把底走出来再说
$MU $SKHYNIX L’excellent rapport financier de SK Hynix a une fois de plus entraîné le marché boursier coréen. Le récit de l’IA s’est-il vraiment effondré ?
Pour répondre d’abord : le déclin est de la panique, mais ne soyez pas insensé. La logique du récit de l’IA évolue et est remise en question par la Chine, mais cela ne signifie pas que l’effondrement est terminé
Le rapport financier de SK Hynix est-il bon ?
Le rapport financier est excellent, ce qui est un rapport satisfaisant. Sa rentabilité reste parmi les plus solides au monde, mais la logique de validation de l’intelligence artificielle a évolué
Auparavant, nous examinions si les rapports financiers dépassaient les attentes, les bénéfices globaux et la croissance future ; maintenant, nous examinons les commandes, la commercialisation de l’IA et les dépenses en capital pour vérifier si les valorisations des entreprises technologiques sont raisonnables
Trois logiques de vérification pour le rapport de résultats de cette semaine ainsi que la vision macro :
a. Les données sur l’inflation et la croissance renforcent-elles ou affaiçonnent-elles les attentes de taux d’intérêt élevés ?
b. Les bénéfices des entreprises technologiques croissent-ils plus rapidement que la croissance des dépenses d’investissement ?
c. Entre la pression des taux d’intérêt et l’amélioration des bénéfices, quel camp domine ?
Le cœur de cette logique de vérification est de savoir si la vision macro de la croissance économique américaine correspond à la forte valorisation de l’intelligence artificielle, et la perspective micro de savoir si les bénéfices actuels des entreprises et le potentiel de commercialisation future de l’IA soutiennent les cours actuels des actions.
Lorsque les pressions sur les taux d’intérêt et les améliorations des bénéfices ne peuvent être compensées par le marché, des taux élevés rendront inévitablement les conditions de financement plus difficiles à prévoir, ce qui entraînera également une pression de vente
La croissance principale de SK Hynix dans son rapport financier repose toujours sur la mémoire HBM à bande passante élevée, dont le prix est bien plus élevé que la DRAM de Pudong, avec des marges brutes supérieures à celles du stockage traditionnel et une capacité complète. Le rapport financier global de SK Hynix donne au marché la réponse : un chiffre d’affaires record et des bénéfices records
Malheureusement, cet excellent rapport financier n’a toujours pas pu satisfaire les attentes exagérées des investisseurs, entraînant une chute des cours des actions et un début d’ajustements de valorisation
Les attentes du marché pour Hynix étaient trop élevées, ce qui a été la principale raison du déclin après le solide rapport financier de la société. Le marché s’attendait initialement à un chiffre d’affaires de 84 trillions de KRW, mais en réalité, il n’était que de 79 trillion de KRW, et le bénéfice d’exploitation était également en dessous des attentes, provoquant une chute du cours de l’action
Il convient de noter ici que le marché des capitaux ne fixe pas le prix des actions en fonction du présent, mais plutôt de l’avenir. Les échanges sont liés aux attentes. Si les attentes du marché envers les entreprises deviennent surchauffées et que les cours continuent de monter, il s’agit d’une bulle de valorisation. Cette bulle exige que les entreprises la soutiennent par des performances solides ; sinon, les valorisations s’ajusteront et les cours des actions baisseront
SK Hynix d’aujourd’hui est exactement comme ça : la baisse ne vient pas de faibles bénéfices, mais plutôt d’attentes trop élevées sur le marché. De telles attentes élevées mettent plus de pression sur les bénéfices futurs et donnent au marché une leçon « douloureuse »
En tant que grande entreprise de stockage, la chute du cours de l’action SK a également entraîné des ajustements de valorisation qui se sont étendus à l’ensemble du secteur du stockage, entraînant la chute des entreprises mondiales d’IA. Cependant, selon les informations de la direction de l’entreprise, il est clair que le stockage n’a pas encore fait de s’effondrement ! #海力士业绩创纪录但不及预期, les actions de stockage ont connu une forte volatilité
1. La demande de HBM existe toujours et n’a pas clairement ralenti. L’entreprise estime que de solides investissements en IA stimuleront la croissance continue de la demande HBM, que les commandes de produits haut de gamme resteront stables, et que l’espace de vente futur restera
2. La direction adopte une attitude prudente envers l’expansion illimitée, affirmant qu’elle ne s’étendra pas indéfiniment et organisera les dépenses d’investissement basées sur les commandes des clients afin d’éviter la possibilité de chutes des prix causées par les futures attentes du marché.
Ces deux points suffisent à soutenir la confiance des entreprises en faveur de SK Hynix pour les prochains trimestres. S’il y a de la demande, un équilibre prudent entre production et offre est maintenu. Ce n’est pas que le stockage sera toujours solide, mais tant que la demande existera et que la production n’est pas aveuglément augmentée, au moins la confiance des entreprises à court terme ne s’effondrera pas
Bien sûr, dans l’avenir de l’intelligence artificielle, il reste encore plusieurs points de risque à prendre en compte
1. Les dépenses en capital en IA ralentissent, notamment pour les fournisseurs de SK Hynix comme Microsoft, Meta, Google, Amazon, etc. Une fois que leurs dépenses en capital entrent en phase de contraction et que la demande de stockage s’affaiblit, la confiance des entreprises diminue
2. Concurrence accrue : Samsung rattrape son retard sur les produits haut de gamme, les États-Unis étendent l’offre de HBM, et la Chine court également après des produits de stockage rentables. Si la compétitivité de SK Hynix sur le marché du stockage diminue, cela affectera la rentabilité des entreprises
3. Problèmes de profit, en particulier les HBM de stockage haut de gamme avec des marges brutes très élevées. Si davantage de fabricants rejoignent à l’avenir, que le rendement s’améliore et que le pouvoir de négociation des clients se renforce, les profits seront réduits et les attentes futures affectées
4. La cyclicité historique de l’industrie du stockage : les récits d’IA peuvent faire évoluer les cycles de stockage au fil des cycles, mais pas le rythme des cycles. Le timing peut changer, mais le rythme reste le même.
Conclusion :
Le ralentissement des actions technologiques actuelles par SK Hynix est simplement dû au fait que le marché est dans une phase très sensible et prudente. SK Hynix n’est qu’un catalyseur, tout comme la percée de la semaine dernière dans l’intelligence artificielle chinoise, qui a un impact limité sur le secteur actuel mais peut tout de même peser sur les marchés boursiers mondiaux. Le déclencheur n’est que superficiel ; la logique sous-jacente reste que le marché ajuste les valorisations, attendant une nouvelle confiance.
Pour SK Hynix, une baisse à court terme du prix de l’action et un ajustement de valorisation sont sains. Tant que le secteur ne s’est pas effondré, un retour au cours de l’action n’est qu’une question de temps. D’autant plus que SK Hynix est en forte position depuis la semaine dernière, il n’est pas surprenant que l’entreprise connaisse une nette baisse de ses bénéfices cette semaine.
À long terme, SK Hynix reste l’un des principaux bénéficiaires de la chaîne mondiale de stockage par IA. HBM est son fossé technique, et actuellement, le fossé est en bon état, il n’y a donc pas à s’en soucier pour les 1 à 2 prochaines années.
Pour les cours des actions, après avoir été survendus, il y aura inévitablement un rebond et une reprise à l’avenir. Que vous rachetiez ou que vous plongiez dans le fond, je ne pense pas qu’il y ait d’urgence. D’abord, regardez les derniers communiqués clés de résultats de cette semaine, puis vérifiez l’ajustement global de la saison des résultats du deuxième trimestre avant de juger !The AI memory trade is getting crushed today as multiple semiconductor stocks experience significant selling pressure. SanDisk ($SNDK), Micron ($MU), Western Digital ($WDC), Seagate ($STX), and SK Hynix ($SKHY) are all selling off sharply as China's CXMT fuels fears of new supply entering the market and disrupting the current supply-demand balance. The debate on Wall Street is now whether analysts and investors are confusing commodity memory with HBM (High Bandwidth Memory). These are fundamentaLe fondateur de DRW, Don Wilson, a publiquement dénoncé : Les régulateurs ont mal classifié les contrats perpétuels (contrats perpétuels).
Son argument central est simple : les contrats perpétuels sont essentiellement des contrats à terme sans date d’expiration et ne devraient pas être classés comme des swaps. Des fonctionnalités telles que l’effet de levier élevé, la réduction automatique de la vie quotidienne (ADL) et le trading 24 heures ne sont que des choix de conception de produits pour les plateformes de trading, et non la définition même des contrats perpétuels. La véritable innovation réside dans le canal de règlement numérique qui rend possible le calcul en temps réel de la marge — les chambres de compensation traditionnelles calculent la marge une fois par jour, nécessitant des marges importantes pour les grandes fluctuations ; Le règlement en temps réel peut réduire la marge à un niveau raisonnable sans augmenter le risque.
Wilson a exhorté les régulateurs à examiner la substance économique plutôt que les labels juridiques. Kalshi a soumis une proposition aux régulateurs visant à étendre les contrats perpétuels aux métaux précieux, montrant que cette controverse ne concerne pas seulement une communauté crypto.
L’impact de cet événement sur l’industrie n’est pas aujourd’hui, mais demain. Si les contrats perpétuels sont correctement classés comme contrats à terme, des produits similaires pourraient bientôt émerger sur les marchés traditionnels des matières premières et des titres. La façon dont le cadre réglementaire définit les « contrats à terme sans date d’expiration » déterminera la taille de ces produits qui peuvent croître.Ondo a abandonné les plans de construire sa propre blockchain et a plutôt construit un réseau de transactions hybride combinant « exécution privée + règlement public ».
Ondo gère actuellement environ 2,6 milliards de dollars en bons du Trésor américains tokenisés (OUSG/USDY) et 850 millions de dollars en actions tokenisées, et vient tout juste d’obtenir l’approbation de la FINRA la semaine dernière pour mener des activités de titres réglementées. La logique du nouveau réseau, Ondo Network, est la suivante : les ordres sont adaptés à grande vitesse dans un environnement privé, et les actifs sont transférés et réglés sur la chaîne publique après exécution.
Derrière cette architecture se cache un problème structurel : les institutions veulent l’efficacité du règlement blockchain mais n’acceptent pas que les concurrents voient leurs flux d’ordres et leurs détentions. Les solutions purement en chaîne publique ne peuvent pas atteindre la vie privée, et les solutions purement privées perdent la valeur fondamentale du « règlement public vérifiable ». Ondo a choisi une approche en couches : la couche d’exécution est privée, la couche de règlement est publique.
C’est peut-être la meilleure voie pour que RWA devienne grand public : ne pas tout déplacer sur la chaîne, mais décomposer l’on-chain et le hors chaîne à la demande. Ce qui motive vraiment le changement structurel industriel, ce ne sont pas les récits technologiques, mais les choix pragmatiques des institutions sur « quels risques puis-je accepter ».Le BTC consolide entre 60 000 et 70 000 dollars depuis plus de 30 jours, avec des cartes de liquidation montrant des milliards de dollars de liquidités accumulées à la fois dans les segments supérieur et inférieur. La plus grande divergence du marché actuel est la suivante : la fluctuation liée à la plage sera-t-elle brisée dans le contexte de la baisse continue de l’indice américain des semi-conducteurs ? - Fait clé : Le secteur des semi-conducteurs aux États-Unis vient de connaître une forte baisse ; Morgan Stanley a publié un ETP sur Bitcoin, qui est un résultat positif à long terme mais le sentiment du marché à court terme est faible, et les bonnes nouvelles n’ont pas encore été prises en compte. - Changements structurels : L’oscillation limitée par la plage du BTC elle-même est une structure neutre à légèrement plus forte — elle n’a pas choisi de cassure à la baisse, mais elle n’a pas non plus eu une pression d’achat suffisante pour confirmer la tendance. La baisse des actions américaines freine l’appétit au risque, et les pièces narratives d’IA et de puissance de calcul sur le marché crypto pourraient être les premiers secteurs à être vidés. - Logique de transmission : les actions américaines des semi-conducteurs ont chuté -> Les cryptomonnaies du concept d’IA/puissance de calcul ont d’abord eu le bêta le plus élevé et les sorties de capitaux -> Cette part des fonds ne reviendra pas immédiatement en BTC mais se déplacera proportionnellement aux stablecoins -> Les fluctuations liées à la fourchette du BTC peuvent continuer, mais les percées directionnelles nécessitent que les actions américaines se stabilisent ou génèrent de nouveaux catalyseurs endogènes. - Trajectoire et conditions légèrement haussières : Si les actions américaines de semi-conducteurs cessent de chuter et rebondissent, le BTC peut tester à nouveau la limite supérieure de la fourchette à 70 000 $ et absorber progressivement le mur de liquidation au-dessus. La situation est la suivante : l’émission d’ETP Bitcoin commence à générer un important nombre d’achats, et les crypto IA ne freinent plus le sentiment général. - Risques et conditions baissières : Si les actions américaines des semi-conducteurs continuent de baisser, la pression de vente sur les concepts de monnaies IA accéléreraBlockaid 报告：2026 上半年加密黑客损失首次突破 10 亿美元，创历史新高。
以太坊生态损失 3.32 亿、Solana 生态损失 3.26 亿，两大生态合计占总量近 65%。这不是「黑客变强了」的故事——而是攻击面随 TVL 分布同步迁移了。DeFi 协议、跨链桥和权限管理依然是重灾区，但手法更隐蔽：闪电贷操纵和预言机攻击正在被「授权钓鱼+即时清洗」的组合取代。
一个值得关注的趋势是：损失金额创新高，但单笔事件的平均损失在下降。这意味着攻击频率在上升，而防御方从「防住大事件」变成了「需要防住每一件小事」——容错率在系统性地降低。
行业对安全投入的响应速度仍停留在事后复盘阶段。审计覆盖、实时监控和责任分摊机制（如保险层）才是下一阶段该认真补的课。$BTC Tu sais ce que signifie « reddition des mineurs » ?
Les mineurs doivent payer des frais d’électricité pour miner du Bitcoin. Si le prix de la pièce chute trop bas et que le minage ne rapporte pas d’argent ou même en perd, ils arrêtent les machines et vendent de grandes quantités de leurs pièces pour en sortir — c’est la reddition des mineurs.
Retour sur les trois marchés baissiers :
En 2015, les mineurs ont remis → 200 $ au bas
En 2019, les mineurs ont cédé → fond à 3 200 $
Reddition des mineurs en 2022 → bas de 16 000 $
Chaque cycle de déclins désespérés et les mineurs ne peuvent pas tenir bon et fuir — c’est le moment le plus désespéré d’un marché baissier. Fait intéressant, le bas de chaque manche est plus haut que le précédent.
Avant que le marché ne touche le fond, Internet a été inondé de voix variées : il va encore perdre la moitié ! Le mineur n’est pas encore complètement mort ! Cette fois, c’est différent !
Partout où vous regardez, les prix sont encore plus bas à venir.
L’histoire nous dit : le pessimisme collectif indique souvent qu’un marché baissier touche à sa fin, et non le début d’une nouvelle vague de fortes baisses.
Bien sûr, l’histoire ne se répète pas. ≠ les mineurs se rendent, la situation s’inverse immédiatement, et cela peut prendre du temps.
Le fond, ce n’est jamais quand tout le monde est optimiste à ce sujet, mais quand tout le monde a peur.
La pression sur les coûts de la plupart des mineurs cette fois se situe entre 45 000 et 50 000 yuans — c’est le plus bas !
$ETH $SNDK #苹果公司市值重回全球首位, dépassant Nvidia 1. Quel est le sujet abordé (extrait) Le sujet numéro 1 d’OKX Planet aujourd’hui #美联储即将公布利率决议, 2,172 millions de vues, 957 messages. À 2h00 heure de Pékin le 30 juillet, la Réserve fédérale a annoncé sa décision sur les taux d’intérêt, et à 14h30, le président Kevin Warsh a tenu sa première conférence de presse en fonction. Le taux actuel se situe entre 3,50 % et 3,75 %, ayant été maintenu pendant cinq tours consécutifs. Le CME FedWatch montre une probabilité de 69,5 % de maintenir le taux inchangé, une probabilité de 30,5 % d’une hausse de 25 points de base (les autres sources atteignant 33,7 % voire 36 %). Cette réunion n’a pas mis à jour le diagramme des points, n’a pas prévu de prévisions économiques, et Warsh avait déjà retiré les prévisions prospectives — le marché est même en train de reconstruire l’ancien cadre du « comment lire la déclaration ». 2. Pourquoi a-t-elle atteint le maximum, le n°1 en tendance, : Le maintenir est courant, mais la probabilité d’une hausse des taux a triplé par rapport à il y a deux semaines. Bank of America rappelle que depuis 1994, la Fed n’a jamais relevé les taux lorsque la probabilité d’une hausse est inférieure à 60 %. « Si elle augmente en juillet, ce sera sans précédent. » Combiné à la reprise des prix du pétrole suite aux frappes de missiles au Moyen-Orient, cela soutient un sentiment belliciste et une baisse de confiance des consommateurs à 90. 8 Soutenant le dovish, les haussiers comme les baissiers estiment avoir raison. C’est un point fatal pour le monde crypto — le BTC est défini comme un « actif de risque sensible à la liquidité en dollars », et la formulation de la décision fixe directement la direction à court terme. 3. Extension : Trois signaux négligés (Original) 1. Walsh « jette le script » = amplificateur de volatilité. Pas de graphique en points, pas de guidance prospective ; le marché repose entièrement sur la formulation de la conférence de presse, et l’insertion ainsi que le balayage des ordres seront plus agressifs qu’auparavant — c’est précisément pourquoi plusieurs publications avertissent « Ne vous retenez pas avant la décision. »$ENSO consolidating inside a demand zone.
Momentum is gradually improving.
EP
0.8460–0.8580
TP
0.8880
0.9180
0.9550
SL
0.8300
Price is building strength above support. A reclaim of resistance may confirm the bullish trend.
Let’s go $ENSO
#FedRateDecision La chose la plus remarquable sur le marché technologique actuel est que SK Hynix a livré sa meilleure carte de performance de l’histoire mais n’a toujours pas réussi à satisfaire le marché. Logiquement, des résultats records auraient dû faire grimper les cours des actions, mais le résultat a été une forte volatilité dans le secteur du stockage, certaines actions apparentées ouvrant même en haut mais clôturant en bas. Beaucoup de gens ne comprennent pas. Avec des performances record, pourquoi la capitale a-t-elle choisi de sortir ? La réponse est simple. Les transactions sur les marchés financiers n’ont jamais été pour aujourd’hui, mais pour l’avenir. Le rapport financier de SK Hynix prouve une chose : la demande de HBM (High Broadband Storage) propulsée par l’IA reste forte, et les centres de données ainsi que les serveurs informatiques continuent d’être acquis, ce qui indique que la chaîne industrielle de l’IA n’est pas au point mort. D’un autre côté, le marché s’attendait initialement à « mieux que prévu », mais au final, ce qui a été vu n’a été que « répondre ou même légèrement échouer ». Lorsque les attentes du marché sont déjà élevées, même si un record de meilleurs résultats est réalisé, il peut y avoir des profits car cela ne dépasse pas les attentes des investisseurs. C’est la principale caractéristique récente des actions technologiques mondiales. Ce n’est pas que l’entreprise soit mauvaise, mais la valorisation a déjà anticipé des attentes trop optimistes en préventive. Le marché entre donc dans une nouvelle étape : passer de la « narration » à la « performance ». Celui qui pourra soutenir la croissance continuera à courir après les fonds ; Celui qui connaît un léger ralentissement de croissance est plus susceptible de connaître de grandes fluctuations. Ce sentiment peut en réalité être transmis au marché des actifs numériques. Récemment, le Bitcoin a maintenu des fluctuations de haut niveau et ne s’est pas affaibli significativement en raison de nouvelles externes. Cela indique que les fonds institutionnels restent prudents, sans retraits concentrés. Ce qui influence vraiment les tendances suivantes, c’est non🚨 ALERTE FOMC : Attendez-vous à une volatilité extrême aujourd’hui 🚨
$BTC approche d’une zone d’approvisionnement majeure, et la décision d’aujourd’hui du FOMC pourrait déclencher de fortes fraudes avant que le marché ne révèle sa véritable orientation.
Une hausse des taux semble moins probable compte tenu de la récente faiblesse du pétrole, mais la Fed pourrait tout de même adopter un ton belliciste pour contenir les attentes d’inflation. Cette combinaison pourrait créer une volatilité significative.
Mon plan BTC :
📍 Zone d’approvisionnement : 64 900 $ – 65 400 $
Plutôt que de tout entrer d’un coup, je me mets en place :
• Entrée 1 : 64 000 $
• Entrée 2 : 65 180 $
• Entrée 3 : 65 380 $
🛑 Stop loss : Au-dessus de 66,5 000 $ (maintenu volontairement plus large pour tenir compte des saisies de liquidités du FOMC et des fausses cassures).
🎯 Cibles :
TP1 : 64 200 $
TP2 : 63 500 $
TP3 : 62 800 $
Une fois le TP1 atteint, je traînerai le stop-loss, sécurise les profits, et laisserai le reste s’écouler si l’élan se renforce.
Historiquement, les journées du FOMC ont souvent entraîné un rallye avant l’annonce qui piégeait les acheteurs en retard, suivi d’un recul de plusieurs jours. Bien qu’aucun schéma ne soit garanti, c’est quelque chose que j’ai observé à plusieurs reprises sur plusieurs cycles du FOMC.
$ETH Plan :
Ethereum approche également une zone clé de résistance.
Je cherche à ouvrir un short à faible levier entre 1 920 $ et 1 940 $. Si le prix augmente, j’envisagerai d’ajouter près de 2 025 $ pour améliorer ma moyenne d’entrée, à condition que les conditions du marché continuent de soutenir la thèse baissière.
Hier, nous avons capté le transfert de 63 000 $ → 65,5 000 $, et la veille, nous avons capté la baisse de 65,7 000 $ → 63 000 $.
Quel est votre avis en vue du FOMC ? 👇
#FedRateDecision #BigTechEarningsNight
#SKHynixRecordMiss $KAITO Pourquoi c’est si difficile ?
La résilience récente de KAITO et la performance de l’entreprise sont cinq raisons principales, ainsi que ses risques inhérents
1. Positive directe : Obtenir une autorisation officielle des données de X (Twitter) offre un soutien fondamental maximal
Au début de cette année, X a bloqué l’interface web scraper de Kaito, provoquant une chute spectaculaire du prix de KAITO ; Fin juillet, le projet a finalisé une coopération formelle en matière de données de conformité avec X, retrouvant l’accès aux flux de données sociales en temps réel sur l’ensemble du réseau, résolvant ainsi complètement les plus grands risques négatifs.
Kaito lui-même est un outil d’information par IA Web3 qui analyse les données en capturant les tendances de la communauté Twitter, les commentaires des principaux acteurs et les sentiments tendances. Les institutions et les analystes crypto utilisent intensivement l’outil payant de Kaito Pro. Reprise d’interface = rendements de valeur produit, capital prêt à fournir une garantie de résultat net, et lorsque le marché chute généralement, les fonds hésitent à se débarrasser aveuglément, offrant un soutien solide. Même si le BTC s’affaiblit dans un contexte de volatilité, le récit IA + données sociales se démarque comme une résilience indépendante.
2. Les acteurs majeurs contrôlent fortement le marché, tandis que les acteurs institutionnels détiennent le fond, ce qui rend difficile une chute importante (ce qui est crucial)
Les jetons KAITO sont extrêmement concentrés : les dix portefeuilles principaux détiennent près de 90 % des jetons en circulation, tandis que les deux adresses principales contrôlent directement 55 % de l’offre totale, probablement détenue par des équipes projet, des capital-risqueurs précoces et des grands teneurs de marché.
La grande majorité des jetons sont enfermés entre les mains des baleines, et il existe très peu de jetons en circulation pouvant être vendus aux enchères ; Lorsque le marché baisse, tant que les grands acteurs ne vendent pas, leurs positions de vente s’assèchent naturellement et le prix ne peut pas baisser ;
Les grands déblocages (la circulation a augmenté de 7 %~8 % le 20 juillet) n’ont pas chuté ce jour-là, ce qui indique que l’équipe a choisi de verrouiller ses positions pour soutenir le marché, a activement absorbé la pression de vente, a artificiellement conservé la fourchette basse et a formé un fort schéma « le marché chute et se déplace latéralement » ;
La liquidité profonde est très faible ; une petite quantité d’achat peut stabiliser le prix, et vous n’avez pas besoin de fonds massifs pour soutenir le marché.
3. Staking, positions verrouillées, absorption de la pression de vente, réduction des pièces en circulation sur le marché
Le projet est depuis longtemps ouvert au staking mining, avec des taux de staking annualisés stables de 10 %~12 %. Un grand nombre d’investisseurs particuliers et de tokens à long terme sont bloqués, rendant impossible la vente de Binance sur le marché secondaire.
Beaucoup d’utilisateurs misent directement les jetons nouvellement publiés et ne seront pas projetés sur le marché ; Réduction continue de la pression de vente circulante, avec un manque de ventes en cas de baisse, rendant difficile la prévoyance de ruée et une chute brutale, la limite inférieure de la volatilité étant fermement verrouillée.
4. Le secteur AI+InfoFi continue de prendre de l’ampleur, avec un regroupement de capitaux dans des secteurs de niche
Actuellement, les fonds de marché font tourner sans cesse la crypto IA (DeFAI). Kaito est un outil rare et réel de données IA dans le domaine, pas seulement un concept vide : plus de 700 institutions paient Kaito Pro, avec un revenu commercial réel et des résultats fondamentaux. Lorsque la pure spéculation et les faux prix chutent, les fonds sont prêts à se cacher dans Binance de KAITO comme refuge.
Les coins grand public ($BTC/$ETH) sont volatiles, et les fonds sont détournés vers des niches d’IA, permettant à KAITO de sortir d’un marché indépendant et d’éviter des baisses passives.
5. Fort consensus communautaire : L’exploitation minière YAP a attiré un grand nombre de détenteurs de longue date
Au début, il a accumulé une immense base d’utilisateurs natifs grâce au minage Yap-to-Earn, de nombreux acteurs étant des utilisateurs de longue date du farming airdrop. Ils ont de faibles coûts de détention et de solides habitudes d’acquisition de pièces à long terme. Lorsque le marché s’effondre, les investisseurs particuliers paniquent et coupent leurs pertes, évitant ainsi l’écrasement collectif ; Chaque retrait est soutenu par la pêche communautaire au fond, avec des couches d’achat pour soutenir le fond.
Point clé : Cette « dureté » est le style dominant de contrôle du marché par les grands acteurs, masquant d’énormes risques cachés
Les gains dépendent des principaux joueurs, tandis que les baisses dépendent entièrement de l’humeur des principaux acteurs
Si elle peut tenir la stabilité aujourd’hui, les grands acteurs ne veulent pas vendre ; Si les équipes ou les grands acteurs concentrent leurs ventes à l’avenir, la liquidité sera extrêmement faible et il y aura une forte chute sans soutien, pouvant chuter de plus de dix points en une seule journée ;
Liquidité faible : Généralement résistante aux baisses, mais une fois que les principaux acteurs s’enfuient et qu’aucun investisseur particulier ne prend le dessus, le risque de flash crashs est élevé ;
Une nouvelle positive pour le marché : la coopération X a déjà été mise en œuvre, sans nouvelles nouvelles majeures à venir, donc les facteurs positifs pourraient retomber. À court terme, une performance solide et soutenue dépend de l’attitude des principaux acteurs en matière de capital.
Un bref résumé
Dur à court terme = X actualités négatives réalisées + les grands acteurs verrouillant leurs positions pour soutenir le marché + staking pour réduire la pression de vente + consolidation du secteur de l’IA. Ce n’est pas une course haussière naturelle du marché, mais une manœuvre forte où les puces sont fortement contrôlées. Si le marché s’effondre brusquement, il peut rester latéralement, mais dès que les principaux acteurs cessent de soutenir le marché, sa résilience disparaîtra instantanément.
#美联储即将公布利率决议 #财报观察员 : Microsoft, Meta et Amazon livrent ce soir. #海力士业绩创纪录但不及预期, les stocks de stockage ont connu de fortes fluctuations D’un point de vue macro, le krach massif du marché boursier coréen ce mois-ci est l’un des rares cas dans l’histoire des marchés financiers mondiaux où « l’innovation financière est hors de contrôle et l’explosion pro-cyclique de la population ». Des banques d’investissement comme Citibank ont officiellement rétrogradé le marché boursier coréen, passant d’un « surpondération » sur une année à un « neutralité tactique », transférant des fonds vers d’autres marchés aux valorisations plus basses et à un levier relativement gérable. Cela indique que le capital mondial n’abandonne pas complètement le concept d’IA, mais commence à éliminer les actifs à risque final fortement endettés et très concentrés. Dans ce contexte, aujourd’hui, au milieu de la forte baisse, le ministre sud-coréen des Finances a présenté ses excuses pour avoir lancé un seul ETF à effet de levier sans une évaluation prudente suffisante. Il a également affirmé que le gouvernement sud-coréen étudie en interne des mesures pour stabiliser le marché boursier intérieur. Bien que les attentes d’un pic de cycle des semi-conducteurs et d’un recul des actions technologiques américaines soient des déclencheurs externes de ventes massives, ce qui a véritablement transformé un reculement normal à haut niveau en un gouffre de « coupe-circuit consécutive déclenchées et sommets de l’indice réduits par deux », c’est précisément cet ensemble de dérivés à fort effet de levier lancés à des moments inopportuns. Au moins 60 % à 70 % de la responsabilité structurelle doit être assumée. Selon les données de Citibank et de l’Institut coréen de recherche sur les marchés financiers : en mai-juin 2026, les investisseurs étrangers ont profité de l’enthousiasme des investisseurs particuliers pour acheter via des ETF à deux fois endettés, entraînant une vente nette cumulée d’actions coréennes dépassant 56 000 milliards de wons à un niveau élevé. Alors que les cours des actions passaient sous les niveaux clés de support, les teneurs de marché ont dû accélérer la vente des actions sous-jacentes sur le marché spot pour maintenir une neutralité delta dynamique, créant une contrainte gamma inverse extrêmement terrifiante qui a directement exclu la liquidité d’achat. Selon les données de la Korea Financial Investment Association, au 27 juillet, le solde du trading sur marge sur le marché boursier coréen avait atteint 32,7 trillions de wons (avec un pic de 38,6 trillions de wons en juin). Lorsque l’action sous-jacente chute de plus de 8 % à 10 % en une seule journée, la valeur nette des actifs actifs des ETF à effet de levier est réduite de moitié, ce qui pousse les investisseurs particuliers non seulement à faire face à la liquidation de l’ETF elle-même, mais aussi à déclencher des liquidations forcées de comptes ordinaires sur marge par les courtiers. Ce cercle vicieux — « ventes en vente d’ETF à effet de levier → chutes des cours au comptant des actions→ liquidations de financement sur marge au détail→ déclenchant la suspension des ordres de vente algorithmiques et des coupe-circuit sur les bourses→ et un s’assèchement encore plus après la reprise des transactions, est le principal moteur des récentes ruptures fréquentes sur le marché boursier coréen.周四凌晨的FOMC，资本市场先给一个小概率事件付了很高的保险费：临时加息。 部分利率市场口径显示，本次加息25个基点的隐含概率一度接近40%，但这里不能直接理解为“债市有四成把握美联储会加息”。 如果它来自期货或期权，反映的是风险中性概率，里面还包含流动性、对冲需求和尾部溢价；单看美债收益率，更无法机械反推出本次会议的行动概率。 但尾部价格被推到这里，说明资本市场确实认为有概率会加息。 北京时间7月30日凌晨2点，美联储将公布利率决议，2点30分沃什举行发布会。当前联邦基金利率目标区间为3.50%至3.75%。本次会议没有新的经济预测和点阵图，资本市场主要依靠声明与发布会来继续下一步走势，而且沃什的新政策方法放大了这种不确定性。 6月首次主持FOMC时，他缩短政策声明、删除前瞻指引，没有提交自己的利率点阵，还启动了沟通、资产负债表、数据、生产率与就业、通胀框架五个工作组。 他的理由很直接：资本市场应该根据经济数据给基准情景和尾部风险定价，而不是反复猜美联储下一句话。 结果是政策路径更少，美联储反应函数更难押注。 数据本身也很纠结。美国6月非农只增加5.7万人，失业率为4.2%，就业已经$BTC $SNDK secteur du stockage s’effondre ! SK Hynix et SanDisk ont tous deux presque divisé de moitié, mettant au jour toute la chaîne de six couches de nouvelles négatives lors de cette série de krachs boursiers américains
1️⃣ Les hausses de prix d’Apple suscitent des inquiétudes du marché quant à l’affaiblissement de la demande des utilisateurs finaux, et il existe un risque que les commandes de terminaux matériels IA ne soient pas à la hauteur des attentes, ce qui fait vaciller l’optimisme en premier
2️⃣ Zuckerberg a ouvert la location externe de serveurs de puissance de calcul, augmentant considérablement l’approvisionnement en puissance de calcul, et le marché craignait que la demande incrémentale de puces de stockage ne soit diluée
3️⃣ Les machines de lithographie et le stockage nationaux ont successivement réalisé des avancées technologiques, accélérant la substitution nationale à long terme, et le capital étranger commence à réévaluer le plafond de rentabilité à long terme des géants étrangers des puces
4️⃣ Bien que les bénéfices de plusieurs entreprises aient explosé d’une année sur l’autre, elles ont complètement échoué aux attentes du marché auparavant exagérées, transformant les bonnes nouvelles en résultats négatifs
5️⃣ Un grand nombre d’investisseurs particuliers en Corée du Sud sont fortement endettés dans les semi-conducteurs. Si les attentes s’inversent, les ordres stop-loss se concentreront sur la vente et la fuite, marquant la première vague de stamping à effet de levier sur le marché
6️⃣ Les ADR américains ont été vendus simultanément, SanDisk suivant SK Hynix ayant connu une forte baisse, son prix mensuel étant réduit de moitié, provoquant une panique sectorielle dans le secteur du stockage et une série de baisses
7️⃣ Les rendements des obligations du Trésor américain continuent de grimper, avec le rendement à 30 ans restant au-dessus de 5,1 %. Les actions technologiques surévaluées sont compressées passivement, les fonds se retirent collectivement de parcours à haut risque, et les obligations du Trésor sont devenues l’option refuge privilégiée
Résumé
Ce n’est pas la fin complète de l’industrie de l’IA, mais plutôt le supercycle du stockage qui a été très médiatisé l’année dernière et qui connaît maintenant une revalorisation.
Les stocks de stockage menés par SK Hynix et SanDisk ont connu d’importantes baisses à court terme. Même en cas de rebond survendu, il ne s’agit que d’un rallye de reprise pendant la baisse, et la pêche à l’aveugle après une rupture de tendance comporte un risque très élevé.Législation importante dans le monde de la crypto : la Clarity Act
Que cela réussisse ou échoue est une question cruciale pour le monde crypto
La loi sur la clarté du marché des actifs numériques (CLARITY Act) est le processus législatif central pour la régulation des cryptomonnaies aux États-Unis en 2026, marquant le passage officiel de l’industrie crypto américaine d’un cadre réglementaire « orienté vers l’application de la loi » (principalement des litiges auprès de la SEC) à un cadre réglementaire « fondé sur des règles »
Voici une analyse détaillée des multiples impacts de ce projet de loi sur la communauté crypto :
1. Résolution du « différend de longue date » concernant la compétence réglementaire
C’est la contribution principale de la loi CLARITY. Depuis longtemps, la SEC (Securities and Exchange Commission) et la CFTC (Commodity Futures Trading Commission) sont impliquées dans des différends de juridiction sur les cryptomonnaies, laissant le marché dans une zone grise
Limites claires : Le projet de loi établit la règle de la « ligne claire », qui catégorise clairement les cryptoactifs :
Biens numériques : Les actifs aux caractéristiques décentralisées (comme le Bitcoin) sont soumis à la compétence de la CFTC
Titres numériques : les actifs à nature de contrat d’investissement relèvent de la compétence de la SEC [
Impact sur le marché : Cette mesure élimine la « remise réglementaire » à laquelle les entreprises sont confrontées en raison de l’incertitude, fournissant une base juridique aux investisseurs institutionnels (tels que les fonds de pension et les compagnies d’assurance) pour entrer sur le marché, et est perçue comme un catalyseur structurel pour l’adoption institutionnelle
2. « Conformité » et « restrictions de rendement » des stablecoins
La loi CLARITY Act impose des exigences de conformité extrêmement strictes aux émetteurs de stablecoins, mais impose également des restrictions :
Réserve requise 1:1 : Les stablecoins doivent disposer d’actifs liquides de haute qualité 1:1 (tels que des bons du Trésor américains à court terme et de la liquidité) comme garantie, transformant les stablecoins d'« outils expérimentaux » en partie intégrante de l’infrastructure de paiement américaine
Interdiction de revenu (Focus controversé) : Pour éviter la concurrence entre stablecoins et dépôts bancaires traditionnels et déclencher une « fuite des dépôts », le projet de loi tend à interdire aux émetteurs de verser un « rendement passif » aux détenteurs.
Impact : Cela pose un défi important aux modèles économiques des éditeurs (comme des entreprises comme Circle), avec de fortes réactions du marché à de telles clauses, et la question fait toujours l’objet d’un débat au Sénat
3. Impact sur différents acteurs du marché
Pour les investisseurs particuliers (arme à double tranchant) :
Bonne nouvelle : le projet de loi oblige les bourses centralisées (CEX) à séparer les fonds clients et à les détenir par des tiers, évitant ainsi fondamentalement le risque d’effondrement similaire à FTX. Parallèlement, le projet de loi affirme le droit légal des individus à détenir des portefeuilles en auto-garde, protégeant ainsi le contrôle des utilisateurs sur leurs actifs
Négatif : En raison des restrictions de rendement des stablecoins, les investisseurs particuliers peuvent perdre leurs canaux pour un revenu stable sur les bourses. Si la RWA (Tokenisation des actifs réels) est soumise à des réglementations strictes sur les valeurs mobilières, la commodité de l’investissement on-chain dans des actions ou obligations américaines pourrait être limitée à l’avenir.
Pour les institutions et les promoteurs :
Avantages en matière de conformité : Des règles claires permettent aux institutions financières traditionnelles d’offrir des services de garde et de trading.
Protection des développeurs : La loi offre un « refuge sûr » aux développeurs de logiciels, publiant du code ou opérant des nœuds, garantissant que tant qu’ils ne contrôlent pas les fonds des utilisateurs, ils ne sont pas réglementés en tant que transmetteurs de monnaie.
4. Niveaux macroéconomiques et des marchés financiers
Lien avec les obligations en dollars américains : Parce que le projet de loi impose aux stablecoins de détenir des réserves 1:1 du Trésor américain, les émetteurs de stablecoins sont devenus des détenteurs clés de bons du Trésor américain à court terme, renforçant indirectement le lien entre les actifs numériques et le marché du Trésor américain, ce qui contribue à maintenir la stabilité du dollar numérique
Compétitivité mondiale : Les États-Unis adoptent de telles lois visant à retrouver le discours réglementaire sur les cryptomonnaies dans le monde entier et à répondre à la concurrence réglementaire dans l’UE (MiCA) et à Singapour
Résumé
La loi CLARITY Act est une « cérémonie de passage à l’âge adulte » pour le monde crypto. Bien qu’il soit soumis à des limites strictes sur les rendements des stablecoins et les coûts de conformité réglementaire, il échange des « règles claires du jeu » contre de la « légitimité du marché ».今晚美股科技股完整走势预判
一、核心前置盘面现状复盘
依我看，当下市场完全被美联储议息决议裹挟，资金观望情绪拉满，盘面呈现极致分化格局：道指偏向避险红利资产走强，纳指、半导体板块持续承压回调，存储芯片更是本轮杀跌核心赛道。
1. 昨日收盘数据：纳指小幅收跌 0.22%，费城半导体指数大跌 4.49%；美光单日跌 8.85%、闪迪暴跌 14.25%、SK 海力士 ADR 跌近 9%，7 月以来闪迪股价近乎腰斩。
2. 导火索根源：SK 海力士刚出炉二季度财报利润、营收虽同比暴涨，但整体未达市场超高预期，叠加管理层下半年扩产表态，资金担忧存储供给逐步宽松，直接压制全板块估值；叠加中东地缘冲突推升油价，通胀变数增加，市场害怕美联储释放鹰派信号，提前抛售高波动科技成长股。
3. 币圈联动现状：BTC 近期持续承压徘徊 6.3 万 - 6.44 万美金区间，和纳指科技股走势高度绑定，流动性收紧预期下，加密资产同步走弱，反过来又拖累美股科技风险偏好。
空一行
** 二、两大情景走势推演（乐观 / 悲观，标注触发条件）
✅乐观情景（概率 70%，市场基准定价预期）
触发条件：美联储宣布维持当前利率不变，讲话措辞中性偏鸽，明确释放 9 月降息窗口预期，不提及年内重启加息，认可美国通胀持续回落态势。
1. 短期（今晚盘中）：美债收益率跳水，美元指数走弱，纳指全线触底反弹。头部科技巨头分化：微软、苹果、谷歌这类稳健龙头率先收红；存储板块迎来超跌修复，美光反弹 4%-7%，闪迪跌幅收窄至 2% 以内，费城半导体指数收复半数失地。
2. 中期（1~2 个月）：存储周期上行逻辑重新被资金认可，三星、海力士下半年 HBM 产能扩张 + AI 服务器刚需支撑价格，美光依托 HBM4 订单饱满优势，开启震荡回升行情。
3. 长期（半年以上）：美联储降息周期开启，全球流动性宽松，AI 算力硬件需求持续兑现，存储赛道重回主升浪。
4. 币圈联动：BTC 站稳 6.5 万美金上方，ETH 同步反弹，加密资产和美股科技股双向提振。
空一行
❌悲观情景（概率 30%）
触发条件：美联储释放强硬鹰派信号，暗示保留年内加息空间，推迟 9 月降息计划，担忧油价反弹再度推高通胀。
1. 短期（今晚盘中）：纳指深度跳水，半导体板块再遭重创；美光续跌 5%-9%，闪迪继续下探 6% 以上，前期获利盘集中出逃，整个 AI 硬件赛道集体杀估值。
2. 中期（1~2 个月）：高利率环境压制企业资本开支，云厂商 AI 扩产节奏放缓，存储芯片涨价周期阶段性中断，美光、闪迪维持震荡下行磨底走势。对比韩股三星、SK 海力士，美股存储企业估值回调空间会更大，韩企依托本土产业链保护韧性稍强证券时报。
3. 长期（半年以上）：若通胀反复居高不下，降息持续延后，科技成长股会经历漫长估值消化，存储板块要等到供需格局收紧才会反转。
4. 币圈联动：BTC 跌破 6.25 万关键支撑位，加密市场开启新一轮回撤，流动性收缩下风险资产全线走弱。
空一行
三、涨跌核心利好 & 风险梳理
利好因素
1.AI 算力刚需刚性：美光、海力士 HBM 高端存储订单早已排至 2027 年，长期业绩确定性充足，大跌属于情绪杀跌，并非基本面走坏。
2. 全球存储巨头主动控产：三星、SK 海力士不会盲目大幅放量，DRAM、NAND 现货价格依旧保持上行通道。
3.6 月美国 CPI 数据回落，通胀压力边际缓解，给美联储暂缓收紧货币政策充足底气。
风险因素
1. 市场前期对存储赛道涨幅过大，获利了结需求旺盛，稍有利空就会引发踩踏式抛售。
2. 长鑫存储国产存储持续突破，远期全球存储供给格局改变，压制海外存储企业长期溢价空间。
3. 中东地缘冲突反复扰动油价，随时会打乱美联储降息节奏，放大盘面波动。
空一行
四、最终个人实操判断
我预判今晚大概率走乐观修复行情，维持利率不变是当下资金一致预期，决议落地后利空出尽，超跌的存储芯片会迎来一波短期反弹；但反弹不属于反转，中期依旧会受利率波动反复震荡，短线适合博弈反弹，不宜重仓抄底长线。
#美联储即将公布利率决议 ##财报观察员：微软Meta亚马逊今夜交卷 #海力士业绩创纪录但不及预期，存储股剧烈波动 And just like that, it's off. Days after crude fell on a ceasefire, Trump has declared the US-Iran deal "over," a second round of strikes is underway, and the Strait of Hormuz is back in play. I'll keep this brief, because the honest takeaway is about behavior, not prediction.
This is the third or fourth full reversal in this conflict, and a live lesson in why trading geopolitical headlines is a losing game. The market that sold the oil premium two days ago now has to buy it back. My approach hasn't changed: treat this as a volatility input, not a directional call, size for whipsaw, and let the durable trends (rates, adoption) do the heavy lifting. Crypto's oddly calm today, which tells you it's learned to distrust the on-again-off-again. Watching the strait, expecting noise.
NFA.
#USIranCeasefireBreaks #OKXOrbitLe marché boursier sud-coréen a clôturé en baisse de 6 % aujourd’hui, réduisant sa baisse intrajournalière de plus de 8 %.
SK Hynix a perdu de 9,4 %, et Samsung de 4,8 %. Ce qui est le plus remarquable, ce n’est pas la baisse, mais la croissance trimestrielle du bénéfice d’exploitation de SK Hynix, qui a été presque six fois décuplée, mais elle a tout de même été vendue après avoir été en dessous des attentes du marché.
Cela montre que le marché ne se négocie pas sur « la croissance de la performance », mais sur la capacité de la croissance à dépasser des attentes déjà élevées.
Du côté positif, les bénéfices continuent de croître rapidement, et il y a aussi des achats à la fin de la séance. Prudemment, les valorisations précédentes étaient à découvert et les pondérations des indices concentrées, et la volatilité pourrait continuer à se propager aux actions américaines des semi-conducteurs et au BTC.
Mon approche n’est pas de traiter la chute brutale comme un signal de pêche au fond, ni de me précipiter pour annoncer la fin du cycle de l’IA. D’abord, voyons si les actions américaines de puces peuvent stabiliser leur baisse, puis si le marché coréen verra un soutien de volume accru lors du prochain jour de bourse. $XAU
🪙 $XAU -1.20% trading at $4024, RSI-12 at 40 signaling bearish momentum expansion. MACD deep negative, KDJ sharply crossing down. SAR support already broken — downside accelerating.
24h high $4101 rejected strongly — trend shifting.
Shorting $XAU at $4024, target $4014; next support sits near $4004. Aggressive downside bias.
Market weakness intensifies. Only selective hedge tokens showing resilience while altcoins face heavy selling pressure.
Clear risk-off sentiment dominating.Kelei $KLAC dernier rapport financier, bonne nouvelle : les accords de capacité pour 2029 ont été lancés. Mauvaise nouvelle : revenu de durée à nouveau.
Le chiffre d’affaires du quatrième trimestre 2026 s’est élevé à 3,658 milliards de dollars, en hausse de 15 % en glissement annuel, avec une marge brute hors normes de 62,4 % et un bénéfice net de 1,39 milliard de dollars.
Le chiffre d’affaires du service au quatrième trimestre s’est élevé à 820 millions de dollars, en glissement annuel +17 %, représentant 22 %, dont 80 % provenant de contrats — un flux de trésorerie annuel rare dans l’industrie des équipements.
La direction s’est fixé un objectif de croissance à long terme du chiffre d’affaires des services de 13 % à 15 %.
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Au cours des 12 derniers mois, la société a généré 3,77 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible, s’est engagée à rembourser plus de 90 % aux actionnaires et a obtenu 9,7 milliards de dollars d’autorisations de rachat.
La dette à long terme a une maturité moyenne d’environ 18,1 ans et un taux d’intérêt moyen de 4,67 %, il n’y a donc pas de raison de s’inquiéter d’une hausse soudaine des coûts de refinancement à long terme.
Le coût du capital est déjà fixé ; l’accent est ensuite principalement mis sur le côté moléculaire.
La direction a souligné qu’il existe de nombreux types de contrôle de processus, mais que le volume des projets individuels n’est pas important. Différentes usines, procédés et défauts de wafer nécessitent des solutions de débogage et de test séparées.
En plus de l’accumulation d’algorithmes, KLA compte plus de 1 600 ingénieurs applicatifs stationnés sur site sur site à long terme, aidant les clients à ajuster les équipements et à analyser les données.
Une telle compétitivité repose sur des années d’expérience, des bases de données logicielles et de grandes équipes d’ingénierie ; même si les nouveaux arrivants construisent du matériel, il est difficile de compléter l’ensemble des capacités du service en peu de temps.
En revanche, les équipements de lithographie sont plus proches des expéditions à grande échelle autour de la même plateforme EUV, avec un degré de standardisation des produits plus élevé.
Selon l’UCK, « l’échelle la plus proche des concurrents par six fois » fait principalement référence aux marchés clés tels que l’inspection des plaquettes et l’inspection des masques.
Bien que $AMAT et $LRCX mettent souvent l’accent sur l’expansion de leur activité de contrôle de procédés, ils sont encore loin de KLA en termes de couverture produit, de capacité installée, d’accumulation de données et de capacités de support client.
Pour l’instant, cela ne suffit pas à ébranler la position de l’UCK sur le marché.
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Plus notablement, le directeur financier a déclaré lors de l’appel :
« Nous dimensionnons l’entreprise pour qu’elle puisse servir les scénarios les plus favorables. »
Nous configurons la capacité selon les scénarios les plus agressifs.
Le benchmark WFE 2027 discuté par la direction a déjà atteint 190 milliards de dollars, tandis que les préparatifs pour une échelle industrielle plus large commencent.
Certains éléments critiques, avec des cycles de livraison de 18 à 24 mois, sont actuellement en négociation pour l’accord de capacité 2029.
La gestion des équipements semi-conducteurs a toujours été prudente. Avant que les cycles n’atteignent leur pic en 2018 et 2022, ils ont freiné tôt.
Aujourd’hui, discuter ouvertement des « scénarios haussiers » montre que la planification client, la visibilité des commandes et les signaux de la chaîne d’approvisionnement sont déjà suffisamment solides.
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Bien sûr, c’est aussi un engagement envers la durée.
Parmi les quatre grandes marques d’équipements semi-conducteurs, $KLAC a la plus longue durée de vie.
Le RPO atteint 12,5 milliards de dollars, couvrant environ 3,4 trimestres de chiffre d’affaires. Le boom des équipements en 2027 et les accords de capacité en 2029 ont accordé encore plus de valeur à long terme.
Plus la qualité de l’activité de KLA est proche d’une entreprise de logiciels, plus sa valorisation est sensible aux taux d’intérêt à long terme.
Les actifs à longue durée sont sensibles aux taux d’intérêt. Les obligations à long terme de la KLA sont pondérées à 18,1 ans, avec un taux d’intérêt de 4,67 %, fixées. Le risque de refinancement est quasiment nul ; le reste n’est qu’une histoire moléculaire.
Cependant, avec des taux de durée actuels élevés, $KLAC jours ne sont pas faciles.$SNDK les actions américaines ont rebondi dans tous les domaines avant l’ouverture du marché, la panique revenant rapidement
Avant la clôture du marché boursier américain le 29 juillet, des actions de stockage telles que Micron Technology, SanDisk et SK Hynix étaient toutes devenues positives, mais avaient généralement chuté de 3 % à 4 % auparavant ; Seagate a progressé de 4,6 % et Western Digital a gagné 2,2 %.
La précédente forte baisse du secteur résultait des inquiétudes du marché concernant le pic du cycle de stockage et la performance de SK Hynix en deçà des attentes, reflétant un écrasement émotionnel à court terme.
Le support principal reste inébranlable : la puissance de calcul de l’IA continue de creuser l’écart entre l’offre et la demande pour la mémoire haut de gamme HBM, les commandes à long terme des fabricants verrouillent la demande en aval, les fondamentaux restent résilients, et les facteurs négatifs ont été pleinement pris en compte.
La volatilité sectorielle à court terme persiste. À l’avenir, l’accent sera mis sur le suivi du rythme d’augmentation des prix des contrats de stockage au troisième trimestre et la mise en œuvre des dépenses d’investissement en IA. L’élan de reprise des géants étrangers devrait également être transmis à la chaîne de l’industrie du stockage A-share. #Hyperliquid海力士永续插针, la plateforme a promis de compenser les pertes liées à la liquidation Cette semaine marque officiellement le début de la super semaine des marchés financiers. La décision de la Réserve fédérale sur les taux d’intérêt et les données clés sur l’inflation ont été publiées les unes après les autres. Associées à des revirements soudains des tensions géopolitiques et à la propagation du sentiment de risque dans le secteur mondial des semi-conducteurs, les grandes classes d’actifs font face à de violents tests. Le marché global est entré dans une phase prudente d’attente et de voir, et à court terme, il est conseillé d’éviter des positions lourdes à sens unique.
D’un point de vue macro de liquidité, dans les premières heures du 30 juillet, heure de Pékin, la Réserve fédérale annoncera sa décision sur les taux du FOMC de juillet, suivie d’une conférence de presse du président. Le marché traditionnel s’attend à ce que la Fed maintienne les taux d’intérêt inchangés, mais le conflit au Moyen-Orient a fait grimper les prix du pétrole, suscitant des inquiétudes quant à un possible rebond de l’inflation. Le marché réévalue le ton politique de la Fed, et le ton hawkish-dovish de Powell aura un impact direct sur la tarification à moyen terme du dollar, des bons du Trésor américains, de l’or et des crypto-actifs. Suite à cette décision, l’indice des prix PCE de base américain est sur le point d’être publié, avec des attentes de marché à 3,30 %. Si les données d’inflation dépassent les attentes, elles pourraient inverser les attentes actuelles d’atténuation. Avant que les événements majeurs ne se déroulent, le capital mondial restait généralement prudent, et la volatilité sur divers actifs continuait de diminuer.
Le marché des métaux précieux a montré une nette divergence des signaux. Actuellement, les positions longues en argent représentent jusqu’à 97 %, avec un affluement long atteignant un niveau extrême. Historiquement, une structure de positions extrêmement saturée signale souvent un avertissement négatif, des signes d’alerte pouvant entraîner des reculs rapides causés par des positions longues concentrées. Selon les données de trading, l’or est coté à 4 034 $, en légère baisse de 0,28 % intrajournalier ; L’argent était coté à 57,76 $, en hausse de 0,94 % intrajournalière. Le ratio or/argent a continué de fluctuer, et sous la double concurrence des politiques géopolitiques et monétaires, les métaux précieux ont connu une volatilité accrue.
La situation géopolitique a pris un tournant dramatique, renversant complètement le récit commercial d’un apaisement du marché matinal. Les tensions au Moyen-Orient ont de nouveau explosé, l’Iran lançant des frappes de missiles sur des bases militaires américaines dans la région, mettant fin à la brève fenêtre de cessez-le-feu ; La coalition américano-saoudienne a lancé des frappes aériennes conjointes visant les quartiers généraux de groupes armés dans le nord de l’Irak, causant des pertes. Pendant ce temps, des installations industrielles de la région de Riazan en Russie ont été attaquées par des drones, déclenchant des incendies, avec des conflits simultanés s’intensifiant à plusieurs endroits.
Stimulé par des troubles géopolitiques, le pétrole brut international a mis fin à une série de trois jours de défaites et a rebondi avec force, le WTI rebondissant à 82,4 $, soit un gain en une journée de près de 2 %. Ici, une idée reçue courante doit être clarifiée : tous les conflits géopolitiques ne profiteront pas de manière indiscriminée aux actifs à risque. Cette série de tendances du marché a suivi une chaîne de transmission unique : la hausse des prix du pétrole brut → des attentes d’inflation croissantes→ pariant sur le maintien de taux d’intérêt élevés par la Réserve fédérale, supprimant finalement l’or et les cryptomonnaies. La logique dépassée de « l’achat d’actifs à risque pour éviter la guerre » ne peut pas être simplement appliquée.
L’aversion au risque s’est étendue des actions américaines aux marchés financiers asiatiques, le secteur des semi-conducteurs devenant un point chaud majeur de ventes de capitaux. L’indice KOSPI sud-coréen a chuté de 6 %, et la panique du marché s’est rapidement propagée. Les autorités financières sud-coréennes ont commencé à discuter de politiques de soutien pour stabiliser le marché et prévoient de renforcer les règles réglementaires pour les ETF à deux endettements à action unique, limitant ainsi la volatilité des fonds à effet de levier supplémentaire. Le sentiment de risque s’est simultanément étendu à l’indice pondéré de Taïwan de la Chine, la baisse s’élargissant à 3 % ; De plus, l’arrêt continu de l’usine de semi-conducteurs de Kumamoto de Sony en raison du séisme a perturbé les attentes d’approvisionnement dans la chaîne d’approvisionnement, intensifiant encore les perspectives pessimistes dans le secteur des semi-conducteurs.
En se tournant vers le marché crypto, Bitcoin et Ethereum ont maintenu des fluctuations limitées dans la fourchette, avec des signaux techniques sur plusieurs cycles divergents. Le Bitcoin est actuellement coté à 63 866 $, en hausse de 1,12 % en 24 heures. Le prix de clôture quotidien était de 63 895 $, nettement supérieur à la moyenne mobile MA50 à 63 290, mais il continuait de subir des pressions en dessous des moyennes mobiles MA20, MA100 et MA200 ; La dynamique baissière du MACD continue de converger, la valeur du RSI est de 48,5, dans une fourchette neutre, et la plage globale de grande oscillation est bloquée entre 61 660 $ et 66 930 $. La période de 4 heures a formé un signal positif, la ligne rapide MACD formant une croix dorée, et la moyenne mobile de 4 heures MA200 à 63116 continue de fournir un soutien au fond ; La bande de Bollinger sur une heure a été compressée à 1,61 %, la volatilité ayant fortement diminué. Cela a toujours été un prélude à un important redressement du marché. Bien qu’il y ait un élan de rebond à court terme, la résistance à 64 180 est clairement supprimée au-dessus.
Ethereum est coté à 1906 $, en hausse de 1,72 % en 24 heures, montrant une structure de marché nettement plus solide que celle du Bitcoin. Sur le graphique journalier, un alignement haussier s’est formé, le prix se maintenant au-dessus de plusieurs moyennes mobiles clés de MA20 et MA50 ; De multiples moyennes mobiles sur la période de 4 heures ont toutes formé un soutien, l’indicateur RSI à 58,7 dans une fourchette relativement forte. Cependant, plusieurs tentatives pour franchir le niveau de 1982 au-dessus ont échoué, créant une résistance tenace. Le support de base en dessous est à 1850 $. Si ce support est franchi, le schéma de force et de faiblesse s’inversera rapidement.
Le marché des dérivés n’a pas connu d’accumulation extrême long-short. Le taux de financement de 8 heures pour les contrats perpétuels Bitcoin reste légèrement positif, dans la fourchette de 0,0034 %~0,01 %, tandis que le taux de financement d’Ethereum est de 0,0019 %~0,0029 % ; Pendant ce temps, le taux de financement de SOL est devenu négatif, et une pression baissière commence à s’accumuler. La prime au comptant du Bitcoin est tombée à -0,14 %, avec une décote de 91,6 $, reflétant un léger avantage dans les forces de vente au comptant. Sur le plan du sentiment du marché, l’indice de la peur et de la cupidité des cryptos est retombé à 29, entrant officiellement dans la zone de peur, et l’appétit global des investisseurs pour le risque est calme.
Concentrez-vous sur le marché central du Bitcoin : Le prix actuel fluctue dans une large fourchette depuis plusieurs jours, avec une zone de support double claire. La moyenne mobile de MA50 à 63 290 combinée au MA200 sur 4 heures à 63 116 forme une zone défensive forte. La première résistance à court terme se situe dans la bande moyenne quotidienne de Bollinger à 64 457, avec la résistance supérieure ultime à 66 930. Les bandes de Bollinger d’une heure continuent de se rétrécir, la fenêtre de retournement du marché approche, et la direction du marché qui suit est très probablement directement déclenchée par les résultats de la réunion du FOMC de la Réserve fédérale du 29 juillet.
D’après toutes les informations actuelles, voici des références de trading : les cryptomonnaies fluctuent temporairement dans une fourchette en attendant de grandes nouvelles. Avant le résultat de la réunion de politique publique, il n’est pas recommandé de prendre de fortes positions sur les positions longues ou courtes ; Au niveau du produit, la force du marché d’Ethereum continue de surpasser celle du Bitcoin, il faut donc porter l’attention aux opportunités de rotation forte ou faible.
En regardant les marchés boursiers mondiaux, le secteur des puces de stockage vend depuis son quatrième jour de bourse, les risques continuant de s’étendre. La divergence structurelle sur le marché boursier américain est très marquée : Western Digital (SanDisk) a chuté de 14,9 %, SK Hynix a chuté de 12 %, Micron Technology a chuté de 8,5 % et l’indice DRAM de 8,8 % ; Cependant, la performance des grands leaders technologiques a été fragmentée : Google a progressé de 2,3 %, Meta a clôturé légèrement en hausse et les prix de Tesla sont restés stables. La vente aversif au risque s’est concentrée dans la chaîne de l’industrie du stockage, et n’a pas dégénéré en un krach global du marché boursier américain.
Combiné aux conflits géopolitiques au Moyen-Orient qui ont fait grimper les prix du pétrole, la super semaine connaît de multiples résonances de risques,📊 Tout le monde parle de la croissance de 400 % des actions tokenisées. Peu comprennent ce que ce chiffre représente réellement.
Les actions tokenisées ont un seul titre — mais plusieurs façons de le mesurer.
Différentes sources montrent des chiffres différents :
• Taille totale du marché
• Valeur réelle en circulation on-chain
• Évaluations individuelles des actifs
La différence n’est pas forcément une erreur. C’est une question de méthodologie.
L’histoire principale n’est pas seulement la croissance. C’est le changement de participants.
Il y a un an, les actifs tokenisés étaient principalement des noms natifs aux cryptomonnaies. Maintenant, le flux s’étend vers :
🔹 Nvidia
🔹 Des entreprises quantiques comme IonQ et Rigetti
🔹 ETF à large marché
🔹 Principales actions technologiques
Ce changement montre que la tokenisation passe d’une expérience crypto à une tendance plus large en matière d’infrastructures financières.
Et la véritable opportunité ne réside peut-être pas dans les actions elles-mêmes — mais peut-être dans les rails qui les soutiennent :
• Infrastructures de colonie
• Les bourses construisent des marchés
• Oracles fournissant des données tarifaires
• Plateformes alimentant l’accès en chaîne
L’avenir ne consiste pas seulement à mettre des actions sur la chaîne.
Il s’agit de construire un système financier qui leur permet de commercer, de régler et d’interagir sur la chaîne.
Le titre attire l’attention. L’infrastructure crée la valeur.
#FedRateDecision #BigTechEarningsNight #SKHynixRecordMiss 闪迪从6月22日历史高点2354美元一路暴跌，7月29日收报1096美元，盘后再跌5%至1040美元。958距此仅一步之遥，较历史高点已累计下挫超59%。导火索是长鑫科技7月27日科创板上市首日暴涨466%，市值3.28万亿登顶A股。市场担忧中国厂商攻占DRAM后将进一步向NAND扩张，引发全球存储股恐慌性重估。但长鑫主营DRAM，闪迪是纯NAND闪存公司，两者并无直接产品竞争。闪迪是被一场DRAM抛售拖入泥潭的，基本面没崩。
做多的核心理由
第一，420亿美元订单 backlog。闪迪剩余履约义务和合同积压订单高达416亿到420亿美元。2026年全年企业AI存储产能已全部通过长协售罄。这不是预期，是已经锁定的现金流。
第二，业绩还在加速。Q3营收59.5亿美元，环比暴涨97%，同比增长251%。Q4指引营收77.5到82.5亿美元，非GAAP每股收益30到33美元，毛利率逼近80%。华尔街一致预期营收84.2亿、EPS 34.67美元。
第三，机构集体看多。高盛7月5日将目标价从1200上调至2200美元，维持买入。伯恩斯坦上调至3000美元，美银上调至2500美元。分析师共识为“强力买入”，14个买入对3个持有，平均目标价2052美元。
第四，空头不敢重仓做空。空头兴趣仅占公众流通股的4.93%，专业空头面对420亿美元订单 backlog不敢下重注。聪明钱和散户情绪出现显著背离。
做单策略
958直接进场，总仓位10%，杠杆不超过3倍。止损放在850下方，距进场约11%。止盈分四批出，1100到1150平掉25%，1250到1300平掉25%，1450到1500平掉25%，1650以上剩余25%全部平掉。移动止损执行，价格每涨100点，止损上移50点。到1100止损从850上移到900，到1250从900上移到950，到1450从950上移到1000。
风险提示
8月5日财报是最大的不确定性。如果营收低于84.2亿，可能进一步下行。存储行业周期性风险仍在，约60%产能仍暴露于现货价格。958是博反弹，不是博反转，仓位控制好，止损执行好。
##交易之声：你的经验值得被听到 $BTC 64 400 a été en déviation toute la journée ; ce soir, c’est la Réserve fédérale qui décidera du résultat !
Au cours de la journée, elle a tourné autour de 64 400, avec moins de 100 points au-dessus et en bas, et les grands fonds attendaient tous le mouvement de la Fed à 2 heures du matin
Commençons par le marché : dans la journée, le plus bas était de 64 434, le plus élevé de 64 485, avec presque aucun mouvement. Le chandelier est presque une ligne droite, un calme typique avant la tempête. Le marché attend les résultats, et personne n’ose faire le premier pas. La forte baisse du volume des échanges indique que les haussiers et les baissiers observent depuis la touche
La plus grande variable ce soir est la décision de la Réserve fédérale sur les taux d’intérêt, qui sera annoncée à 2 heures du matin. Actuellement, les données de la CME montrent une hausse du taux de 25 points de base avec une probabilité proche de 40 %, tandis que le maintien stable est d’environ 60 %. Ce niveau de division n’a eu lieu que deux fois depuis 2015. À l’époque où Powell était là, les attentes du marché étaient déjà unanimes à 99 %. Maintenant que Washe a abandonné les prévisions prospectives, tout le monde ne fait que deviner le mystère. Le fonds spéculatif Citadel a même publiquement appelé le marché à se préparer à des hausses de taux
Impact sur BTC : Tenir bon + dovish = rebond haussier ; Hausses inattendues des taux = mauvaise nouvelle. Cependant, un détail à noter : le directeur de recherche de K33 a déclaré que le BTC et le Nasdaq ont commencé à diverger cette fois-ci. En juillet, le BTC a progressé d’environ 6 %, le S&P 500 n’a pas bougé, et le secteur des semi-conducteurs a chuté de près de 20 %. Donc, si la Fed réussit vraiment un coup de passe-temps, l’impact sur le BTC pourrait être plus limité que prévu
Stratégie de trading : La résistance au-dessus est de 64 500-64 800 ; si elle ne peut pas être franchie, les baissiers ont toujours l’avantage ; Le support en dessous est de 63 300-62 600 ; une rupture déclenchera un trading paniqué. Ne pariez pas avant que la direction soit décidée ; attendez que la Fed soit en place. Je ne compte pas faire de billet ce soir ; la survie est plus importante que tout le reste$ETH $SOL
#美联储即将公布利率决议 #财报观察员 : Microsoft, Meta et Amazon remettront leurs documents ce soir 华盛顿的立法博弈正在给加密行业泼冷水。CLARITY法案是特朗普政府力推的加密货币监管里程碑，旨在为数字资产提供明确法律框架。但最新消息显示，民主党谈判代表提出了一项关键前提：要求法案加入道德条款，严格限制包括总统和副总统在内的高级官员从数字资产项目中获利。这一条件直接戳中了特朗普家族商业帝国的敏感部位——他旗下的社交平台和NFT项目已为其带来超过1.5亿美元的潜在收益。 在我看来，这是加密行业在2024年大选时埋下的隐患。当时不少币圈大佬向特朗普捐款，认为他能扫清监管障碍，却忽略了他本人的商业角色可能成为政策推进的绊脚石。如今CLARITY法案的僵局已导致比特币价格在过去24小时内回调3.2%，跌至68500美元附近。如果民主党的伦理条件被采纳，特朗普个人将被迫在商业利益与立法成就之间二选一——这几乎注定会让法案难度翻倍。 短期看，$BTC 和 $ETH 将承受额外波动压力。CLARITY法案原本被市场预期在三个月内通过，如今引入伦理条款后至少延迟一个立法周期。更危险的是，这种政治拉锯可能让其他监管机构趁机收紧执法行动。别忘了，去年美国SEC对交易所的诉讼正是利用了法律模糊地带。 #猜涨跌胜率84%嫌来钱太慢，某账户重仓一百万美元预测凌晨美联储不加息
在预测市场 Polymarket 上，1 名聪明钱在「本月美联储利率不变？」投入 $535.7k「是」，在「本月美联储利率上调 25 基点？」投入 $534.4k「否」。
0x0feb1bf9 投入 $536k。已结算交易 19 笔，总盈利 $28.7k。该笔交易为其历史交易中位数的 442 倍。
该账户曾靠猜比特币涨跌以 84% 胜率赚取 $33k，此次美联储决策该账户扩大数百倍历史交易中位数的投入，在「不加息」方向仓位共百万美金，如果美联储决策不加息，该账户将赚取 $369k 利润。
美联储将在美国东部时间 7 月 29 日 14:00（北京时间 7 月 30 日 02:00）公布利率决定。多数经济学家预计，联邦基金利率目标区间将继续维持在 3.50%-3.75%。美国 6 月 CPI 同比增速从 4.2% 降至 3.5%，核心 CPI 同比增速降至 2.6%。6 月失业率为 4.2%，非农就业增加 5.7 万人。近期油价波动仍在影响通胀前景，部分政策制定者可能在本次会议上支持加息。
半导体市场在美联储决议前出现大幅下跌。28 日，三星电子下跌 13.4%，SK 海力士下跌 14.7%，韩国 KOSPI 指数下跌 10.8%。SK 海力士公布创纪录季度利润后，股价于今日继续下跌 13%。Fitch 同日将 AI 市场调整列为全球信用风险，并指出主要科技公司的 AI 资本开支预计在今年达到 $700B。美国长期国债收益率及 AI 企业融资成本仍处于高位，当前利率环境正在检验数据中心投资的资金来源和未来回报。
注：根据其过往交易画像判断，该交易者并非押注事件是否实际发生，存在开仓后在某一时间点止盈、止损的行为。
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0x0feb1bf966bc7f954c2da0293ae2fdc572c5db5d
总投入：$1.27MLe marché boursier américain d’hier soir a été un peu trop extrême. Contrairement aux précédentes poussées technologiques et aux autres effondrements boursiers, cette fois c’est l’inverse : d’autres actions montent en flèche, les actions technologiques s’effondrent. Les résultats du deuxième trimestre de Coca-Cola n’ont dépassé que légèrement les attentes, mais le cours de son action a bondi de plus de 5 % en une seule journée. En conséquence, le secteur du stockage a chuté dans tous les domaines, SanDisk chutant de 11 %. Cependant, malgré la situation apparemment turbulente du marché boursier américain, les trois principaux fonds larges semblent calmes et sans incident. Source des données : Wind Ce contraste a sa propre logique. Si vous l’étirez tout sur juillet, vous verrez un schéma très clair : lorsque le marché se rétrécit, la volatilité devient plus intense, tandis que lorsque le marché s’élargit, l’indice devient plus stable. Plus le marché est large, plus la base large est stable. Cela est dû aux caractéristiques des actions à large base. Parmi les 11 secteurs du S&P, il y a toujours des gains et des baisses, et après s’être couverts mutuellement, la volatilité nette de l’indice est en grande partie atténuée. Le cas le plus classique a été la nuit dernière, lorsque le secteur technologique était en déclin, mais les biens de consommation, les services de communication et les secteurs discrétionnaires étaient tous en hausse simultanément. Ce va-et-vient de gains et de pertes s’est poursuivi tout au long du mois de juillet, avec une hausse de près de 20 % par le Coca-Cola cette année et le secteur des biens de consommation de consommation en tête de l’année. Les afflux de capitaux dans le secteur de la santé se sont clairement accélérés, et le secteur financier se renforce également. Ensemble, ces secteurs dépassent largement le secteur des semi-conducteurs, donc même si Feizhou entre dans un marché baissier, le S&P ne peut même pas être considéré comme un recul. Le point négatif le plus notable est l’indice KOSPI en Corée du Sud, Samsung Electronics et SK Hynix étant deux entreprises🚨 US stocks, Nikkei, Korea, and crypto all moved lower together.
Blaming the move only on the Changxin IPO misses the bigger picture.
$BTC also pulled back from $66K toward $63K, showing this is not just a semiconductor sector issue.
The broader driver appears to be liquidity tightening—capital is moving away from risk assets across both equities and crypto.
With the Fed's first rate decision of H2 approaching, markets are already positioning ahead of the outcome. The uncertainty around rates is pushing investors to reduce exposure before the announcement.
The bigger focus is on the Fed's leadership and communication style. A data-driven approach could bring more volatility if the message differs from market expectations.
The next 48 hours could be crucial for risk assets.
#FedRateDecision #BigTechEarningsNight #SKHynixRecordMiss La SEC a fait une déclaration audacieuse, affirmant que si le Congrès retarde la mise en œuvre du projet de loi sur la régulation des cryptomonnaies, il introduira ses propres détails réglementaires. Le marché considère généralement cela comme une tactique de pression pour faire pression sur le Clarity Act afin d’accélérer sa mise en œuvre.
Cependant, le chef de la majorité au Sénat, Thune, a déjà exprimé le souhait de terminer le vote avant la pause d’août, ce qui n’est pas étroitement lié aux récentes pressions de la SEC.
Actuellement, il existe deux contradictions fondamentales dans le blocage du projet de loi : premièrement, la clause éthique restreignant la participation des responsables publics aux profits des crypto-actifs. Les démocrates exigent une réglementation plus stricte, tandis que les républicains souhaitent une adoption rapide ; Deuxièmement, la propriété des forces de l’ordre — que le ministère de la Justice ou les procureurs généraux des États exercent une autorité de surveillance — a été une impasse dans les négociations bipartisanes, ce qui explique pourquoi le projet de loi est au point mort depuis si longtemps. #银行业联名施压, les termes du stablecoin CLARITY peuvent être régénérés Rédigé avant la réunion politique matinale
À 2 heures du matin, heure de Pékin, le 30 juillet, se tiendra la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale de ce mois-ci. Cette prévision de taux d’intérêt est la plus contradictoire que j’aie ressentie depuis que j’ai examiné la macroéconomie en 2022. Par le passé, il y avait généralement des intentions claires d’ajuster les taux dans ce genre de moments, et parfois, lorsque les choses étaient un peu inattendues, la Fed utilisait aussi Nick pour donner un peu d’air.
Mais cette fois, le marché a une position claire sur la possibilité d’une hausse des taux, prédisant même une hausse possible avec une probabilité proche de 30 %. De mon point de vue personnel, le thème principal est qu’il n’y aura pas de hausse des taux. L’une des raisons est que les données d’inflation de juin ont diminué. Bien que les prix du pétrole augmentent actuellement, le temps reste compté.
La Fed n’est plus susceptible de baisser l’inflation et baisse plutôt les taux avec une approche défensive. En mars et avril, lorsque Powell était en fonction, l’inflation était plus élevée et les prix du pétrole plus élevés, mais la guerre était encore plus brutale. De nombreuses institutions prédisaient que le WTI pourrait atteindre 150 $ d’ici la fin de l’année, et sur cette base, la Fed n’a pas augmenté les taux. C’est la deuxième raison.
Donc, s’il n’y a pas de hausse des taux, cela devrait être relativement favorable pour le marché. Je crois même que les baisses d’hier et d’aujourd’hui des actions américaines étaient destinées à se couvrir contre les « hausses de taux ». Donc, puisque je suis certain qu’aucune hausse de taux ne sera augmentée, devrais-je aller sur le long ?
Mon choix est non. Même si je ne pense pas qu’il y aura de hausse des taux, je ne prendrai pas de positions longues en bourse. Si je dois aller long, je ferais probablement grimper le prix du double token BTC qui se baisse le plus bas de 63 000 $ à 63 500 $ et 64 000 $ respectivement. Après tout, je ne comprends pas les actions Bitcoin en position de hot spot.
Je ne connais toujours pas très bien les actions. Pour l’instant, je ne négocie que du pétrole et SK Hynix. Quant au pétrole, c’est une évidence. S’il y avait vraiment une hausse des taux, vendre à découvert ne ferait que me bénéficier, pas de dommage. Quant à SK Hynix, j’ai probablement fermé ma position avant la réunion de politique publique.
Personnellement, je déconseille fortement de placer les transactions dans un environnement de forte volatilité et d’incertitude, comme une réunion de politique publique. #美联储即将公布利率决议 $BTC 这感觉像山寨季……但为什么感觉没人买入？这是我在观察当前市场走势时脑海中不断回响的问题。表面上，形态看起来不错——比特币稳定，以太坊展现相对强势，许多山寨币正在从超卖状态反弹。但当你深入观察，当你审视市场内部而非仅仅价格走势时，一幅不同的画面浮现出来。在我看来，这不像广泛山寨币反弹的开始。它像一艘幽灵船——一艘看似在移动但实际上在漂流、没有船长掌舵、没有明确方向的船只。 市场在漂流，而流动性在表面之下悄然消失。真正反弹中应有的买盘支撑明显缺席。大多数山寨币在寻找买家，但买盘就是不出现。通常会在回调时提供支撑的订单稀疏，使得即使是温和的卖压也能将价格推低。这是信念缺乏市场的标志——交易者愿意在回调时买入，但只在低得多的水平，形成难以克服的下行偏向。 📉 $WLD 下跌约 8%，表明近期买兴已完全蒸发。📉 $SHIB 下跌约 6%，延续了数月来其特征的缓慢下行趋势。而这些甚至还不是市场上最弱的名字。还有无数较小市值的山寨币下跌 20%、30% 甚至更多，经历着对任何在高位买入者都是毁灭性的下跌。即使是 $BCH 和 $ADA 等传统上抗跌的币种也在努力守住关键水平，表明疲软是广泛的，不#美联储即将公布利率决议
深夜盯盘前，聊聊我现在的真实想法
北京7月30日凌晨2点，还有几个小时，美联储就要出结果了。说实话，今晚我大概率会守着屏幕，但手不会乱动。
看了一眼CME最新数据（截至7月29日晚），维持利率不变的概率是71.2%，加息25个基点的概率是28.8%。这个加息概率放在半年前，没人当回事，但现在不一样。市场已经习惯了"最后一次加息"的叙事快一年了，如果今晚真的加了，那几乎是近几十年来美联储最打脸的一次转向。我没有赌它加或不加，但我知道，无论哪个结果，波动都不会小。
现在的数据真的很拧巴
我最近在反复看两组数字，越看越觉得美联储那帮人今晚也不好过。
一组是软的：消费者信心在往下掉，就业预期也在走弱，这是支持偏鸽的理由，市场希望听到"我们关注下行风险"这样的话。
另一组是硬的：油价又弹回来了，中东那摊事儿没消停，布油又回到86美元上方。6月PCE还在2.5%以上，离2%的目标差着一截。通胀就是降不到让所有人安心的水平。
一边喊冷，一边喊热，美联储怎么接话都得罪人。所以今晚真正重要的，其实不是加不加那25个基点，而是沃什嘴里说出什么措辞。这个新主席上任后不喜欢给明确指引，市场过去那种"听一句话就能判断半年方向"的舒服日子，已经没了。
我自己在等什么
坦白说，现在手里仓位偏中性，空仓的部分不少，持仓的部分也尽量往低久期、低杠杆上靠。不是因为我看空，而是因为我确实看不清楚。
身边有朋友上周抄了存储板块的底，最近几天被锤得很惨。闪迪、SK海力士这一波高位下来，40%的回撤就在短短几天内完成，谁看了不心慌？Alphabet上调资本开支被砸盘的事情还历历在目，市场现在对AI硬件股的态度已经变了——从"你花多少我都信"变成了"你花这么多，什么时候能赚回来"。
今晚微软、Meta的财报也会陆续出来，我真正盯的其实不是营收利润那些大数，而是资本开支的指引。如果巨头们开始收着花了，那整个AI硬件链条的估值逻辑都得重新算。如果继续猛砸钱，短期情绪能顶一顶，但长期回报的疑问会更大。
说点心里话
我不是那种会在这个位置满仓去赌一把的人。赌对了，赚个短线差价，赌错了，几个月的收益一次吐回去，这种亏我吃过，不想再吃。
我更愿意把今晚看成一场"排除法"——美联储排除掉一个选项，市场排除掉一种可能，然后等信号明确了再动。AI产业趋势我很早就相信，到现在也没变过，但再好的趋势，中间也有一百种方式先把你洗出去。
今晚不管结果如何，波动肯定会很大。我的策略很简单：看，但不急着动。机会是等出来的，不是抢出来的。凌晨见分晓，天亮再做决定。 Le marché des puces mémoire a connu une soirée dramatique. D’un côté, le géant de HBM SK Hynix, dont les bénéfices ont grimpé plusieurs fois par rapport à la même période l’année dernière, mais n’ont pas répondu aux attentes élevées de Wall Street, son cours de l’action plongeant après les heures d’ouverture puis fluctuant lors des échanges en dehors des heures d’ouverture ; Pendant ce temps, Seagate Technology, la principale entreprise de disques durs, a annoncé des bénéfices largement supérieurs aux attentes dans l’ensemble, grimpant de plus de 10 % après les heures d’ouverture, apportant une vague de chaleur au secteur du stockage auparavant froid. L’apparition simultanée de deux rapports financiers révèle de manière vivante la contradiction actuelle entre « une forte croissance rencontre de grandes attentes » dans l’industrie du matériel d’IA. Tôt le matin du 29 juillet, heure de Pékin, SK Hynix a dévoilé son rapport financier du deuxième trimestre. Selon le rapport financier, le bénéfice d’exploitation de l’entreprise au deuxième trimestre a atteint 60,54 billions de KRW, une transformation remarquable par rapport à 9,2 trillions de KRW sur la même période de l’année dernière ; le chiffre d’affaires s’est élevé à 79 trillion de KRW. Mais l’appétit des analystes de Wall Street a été fortement alimenté par le cycle de l’IA, avec des attentes de bénéfice d’exploitation de 64,22 trillions de wons et un chiffre d’affaires de 84 trillions de wons, mais les chiffres réels sont restés inférieurs. Dès que la nouvelle a été révélée, l’ADR américain de SK Hynix a chuté de plus de 8 % dans les échanges après les heures d’ouverture. Après une brève période de ventes paniquées, le cours de l’action a rebondi avec obstination, provoquant un rallye vertigineux. Pourquoi la hausse des profits a-t-elle quand même été frappée par la « gifle » du marché ? La logique derrière cela est assez intrigante. SK Hynix mise fortement sur la mémoire HBM haut de gamme par IA, avec une proportion nettement plus élevée de l’activité des puces haut de gamme que ses pairs. Lorsque les prix de la DRAM ordinaire et du flash NAND ont explosé, l’entreprise a en réalité reçu des dividendes limités, ce qui a entraîné la situation délicate de « faire fortune mais ne pas atteindre le plafond des attentes du marché ». Bien sûr, le rapport financier n’est pas que de mauvaises nouvelles ; les points forts de l’atout restent lourds