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Analyse intrajournalière Solana (SOL) : En chutant depuis le pic de 200 $, la défense à 75 $ est précaire
Date : 31 juillet 2026 | TVL a chuté de 58 %, le chiffre d’affaires on-chain a disparu de 94 %, et les « ordinateurs haute performance » font face à une crise de confiance
1. Revue du marché : de 200 à 73, est-ce la fin d’une ère ?
Le 31 juillet, le SOL s’est négocié à environ 73,65 $, avec un sommet intrajournalier de 75,29 $ et un plus bas de 73,35 $. Il a chuté d’environ 3 % au cours de la semaine dernière et a été faible jusqu’à présent en juillet, contrastant fortement avec le rebond de 10 % du Bitcoin.
Depuis avoir atteint un sommet historique supérieur à 200 $ en août 2025, le SOL a chuté de près de 75 %, et au premier trimestre 2026, il est brièvement tombé dans la fourchette des 60 $. L’autrefois éblouissant « tueur Ethereum » n’a plus qu’un tiers de son pic.
2. Pourquoi la chute continue-t-elle ?
Premièrement, la folie des memes coins s’estompe. L’essor de Solana en 2025 sera principalement alimenté par des spéculations sur les memes coins ; lorsque l’engouement s’estompera, les nageurs nus seront exposés.
Deuxièmement, l’économie en chaîne s’est complètement effondrée. Le total de la valeur verrouillée DeFi (TVL) de Solana a chuté de 11,48 milliards de dollars en janvier 2025 à 4,78 milliards de dollars en juillet 2026, soit une baisse d’environ 58 % ; Le chiffre d’affaires quotidien des applications est passé de 51,74 millions de dollars à environ 3 millions de dollars, soit une baisse de plus de 94 %. Network REV (Real Economic Value) est passé de 40 millions de dollars en janvier à 14 millions en juin.
Troisièmement, les flux de capitaux des ETF ont fortement diminué. Les ETF au comptant SOL ont enregistré leur première sortie nette mensuelle d’environ 790 000 $ en juin, mais depuis juillet, ils n’ont rebondi qu’à 3,65 millions de dollars, bien en dessous des 199 millions de dollars du premier mois et du pic de 419 millions de dollars.
3. Aspects techniques : 75 $ deviennent la « ligne de vie ou de mort »
Depuis son rejet à 80 $, SOL forme un canal descendant, chaque rebond créant des sommets plus bas : 78,90→76,80 $→ 75,29 $. L’EMA de 4 heures à 50 est à 75,10 $, agissant comme une résistance dynamique.
L’analyste Ali Martinez a souligné que 73,75 $ est une « ligne de vie ou de mort », et que si elle continue de clôturer en dessous, cela pourrait entraîner une chute à 60 $, voire 50 $.
4. Perspective institutionnelle : la lutte entre croyants et pessimistes
Du côté haussier, Multicoin Capital reste optimiste quant à la valeur à long terme de Solana en tant qu’infrastructure de « marché de capitaux Internet », estimant qu’elle dominera le trading de titres au comptant et tokenisé. L’analyste Ansem prévoit que le délai de déploiement rebondira à 150 $.
Du côté baissier, la détérioration continue des données on-chain, la faiblesse des entrées d’ETF et les vents contraires macroéconomiques (anticipations de hausses de taux de la Fed et de conflit entre les États-Unis et l’Iran) exercent tous une pression sur le marché.
5. Conclusion
Solana subit un ajustement brutal, passant d’une « frénésie de memes coins » à une « réversion de valeur ». La performance technique reste excellente, avec un volume de transactions quotidien approchant les 100 millions, mais l’économie on-chain se contracte bien plus vite que les baisses de prix ne peuvent être expliquées. 75 $ est la dernière ligne de défense à court terme — le maintenir pourrait mener à un rebond à 80-88 $ ; Si vous perdez le contrôle, 60 $ ou même 50 $ n’est pas alarmiste.
$SOL Plus la performance est explosive, moins les cours des actions montent : que mettent en garde Micron et SK Hynix au marché ?
Ce soir, un phénomène notable est apparu dans les actions de mémoire :
Micron se négocie actuellement à environ 838,5 $, en baisse d’environ 4,1 %, et à un moment donné, elle a grimpé à 930,3 $ pendant les échanges, soit une baisse de près de 10 % par rapport à son pic
Les actions SK Hynix US se négocient actuellement à environ 147,8 $, en baisse d’environ 0,8 %, en baisse d’environ 9 % par rapport au sommet intrajournalier de 162,4 $
Le problème, c’est que les fondamentaux de ces deux entreprises ne sont pas mauvais.
Le chiffre d’affaires trimestriel le plus récent de Micron a atteint 41,46 milliards de dollars, contre 23,86 milliards de dollars au trimestre précédent ; l’entreprise a donné des prévisions de chiffre d’affaires pour le trimestre suivant atteignant environ 50 milliards de dollars, et a indiqué que HBM4 a déjà expédié en grande quantité à de grands clients.
SK Hynix avait précédemment rapporté un chiffre d’affaires du premier trimestre de 52,58 billions de KRW et un bénéfice d’exploitation de 37,61 billions de KRW, avec une marge opérationnelle de 72 %. Les principaux moteurs étaient également la mémoire de serveurs HBM et AI.
Par conséquent, le déclin actuel ne peut pas être compris simplement comme « l’effondrement de la demande d’IA ». Une explication plus raisonnable est la suivante : le marché avait déjà pris en compte des attentes optimistes concernant la hausse des prix de stockage, les pénuries de HBM et les dépenses en capital pour l’IA, mais maintenant les investisseurs posent trois questions :
Combien de temps encore des géants comme Microsoft et Google peuvent-ils maintenir leurs dépenses en capital en IA ?
Avec la demande croissante pour HBM4, peut-il surpasser les nouvelles capacités ?
Après l’expansion de l’offre en 2027, les puces mémoire verront-elles à nouveau entrer dans un cycle de réduction des prix ?
Il existe également des différences évidentes entre les deux entreprises :
L’avantage de SK Hynix est que HBM détient une position de leader plus solide mais est plus sensible aux serveurs d’IA et aux investissements en capital des clients majeurs.
Le bouquet de produits de Micron est plus fragmenté, tandis que HBM est encore en phase de rattrapage et d’expansion de parts de marché, offrant une plus grande flexibilité de croissance mais un risque d’exécution plus élevé.
Le véritable signal de cette démarche est que le marché ne récompense plus les « très bonnes performances », mais exige que les entreprises dépassent constamment des attentes extrêmement élevées. De bons bénéfices et la baisse des cours des actions ne sont pas contradictoires — lorsque les attentes dépassent les profits, les réaliser peut lui-même devenir un argument de vente.
Cela explique aussi pourquoi les actions de BTC et de puces AI ont été sous pression ce soir : toutes deux sont des actifs très sensibles à la liquidité et à l’appétit pour le risque, mais elles ne sont affectées que par des facteurs macroéconomiques similaires. On ne peut pas dire que les baisses de Micron et SK Hynix ont directement provoqué la chute du BTC.
Si vous ne pouviez en choisir qu’un seul, préféreriez-vous SK Hynix, qui devance HBM, ou préfères-tu Micron, qui a plus de marge de manœuvre ?亚马逊今天 +15%，我觉得市场开始重新评估一件事：大科技的 AI 投入，回报可能来得比预期更快。
今年以来，大科技的表现一直比较分化。市场最担心的也很明确，微软、谷歌、亚马逊持续加大 AI CapEx，买芯片、建数据中心，但这些投入何时才能真正转化成收入和利润？
这次财报给出的信号很强。
谷歌云增长 63%，云业务利润明显提升；AWS 增长 28%，增速重新加快；微软 Azure 增长 40%，未来已签约、还没确认收入的企业订单接近翻倍。
数据说明，AI 算力需求依然很强。新增产能正在被客户快速消化，订单继续累积，云业务的增长和利润也在改善。
市场此前更关注 CapEx 对自由现金流的压力。现在需要重新纳入定价的，是云收入加速、订单上升，以及未来几个季度盈利预期继续上修的可能性。
亚马逊今天的 15%，反映的是这种预期修正。接下来如果几家大科技的指引继续加强，市场会进一步外推 AI 需求和盈利增长，大科技也有机会重新成为带动指数的主线。
短期行情依然不稳，涨幅大了也不适合盲目追高。但对已有仓位的人来说，只要云增长、订单和指引继续兑现，没必要因为短线波动轻易卖掉。Je suis Ci Ge, à court à 1324,87. Le chandelier baissier d’aujourd’hui a complètement validé la logique.
Le déclencheur direct du crash d’aujourd’hui
Kioxia a publié son rapport financier trimestriel le 31 juillet, mais ses résultats ont été inférieurs aux attentes. Le chiffre d’affaires a plus de quatre fois augmenté d’un an sur l’autre pour atteindre 1,77 billion de yens, et le bénéfice d’exploitation a explosé de 27 fois pour atteindre 1,27 billion de yens, mais cela était inférieur à l’attente du marché de 1,37 billion de yens. Les actions du concept mémoire ont bondi de près de 9 % sur tous les plans au début des échanges, mais SanDisk et Micron ont collectivement restitué des gains et sont devenus négatifs. Le signal que la hausse des prix de la mémoire flash provoquée par l’IA ralentit a directement déclenché la forte baisse d’aujourd’hui.
À un niveau plus profond, les ours avaient déjà planté les bases
NAND est essentiellement un produit cyclique. Citron a vendu à découvert en début d’année, accusant directement le marché de prendre des prix des entreprises NAND cycliques fortes comme actifs clés de l’IA, montrant un décalage évident. Le plus grand gain annuel de SanDisk a été de 850 %, avec un ratio cours/bénéfices TTM dépassant 60 fois, dépassant largement la moyenne de l’industrie de la mémoire de 25 fois. Après l’introduction en bourse de Changxin Technology sur le marché STAR, le marché craignait que la capacité de production chinoise ne menace l’approvisionnement en NAND à l’avenir. Les préoccupations concernant la durabilité des investissements en IA augmentent également.
Comment prendre une position courte à 1324,87
D’abord, déplacez le stop-loss. Le stop loss est passé de 1400 à 1360. Le prix a déjà largement dépassé le prix de la position ; la protection des profits passe avant tout.
Ensuite, prendre les bénéfices par lots. Le premier objectif est de 1250 à 1280, clôturant à 30 %. Si ça casse, regarde 1200, puis aplatis encore 30 %. La cible ultime est de 1100 à 1150, et toutes les positions restantes sont fermées.
Troisièmement, si le prix rebondit dans la fourchette de 1300 à 1320, observez le volume. Un rebond avec un volume en baisse indique que la résistance est efficace. Continuez à conserver des positions courtes ou même augmenter vos positions, avec un stop loss global fixé à 1340.
Quatrièmement, si le prix continue de chuter, ne courez pas après. Prenez les bénéfices par lots selon vos objectifs, et ce n’est qu’à ce moment-là que vous encaisserez vos bénéfices.
En résumé : ne laissez pas les ordres rentables se transformer en ordres perdants. Vendre à découvert 1324,87 signifie un bénéfice considérable ; le stop loss mobile est un outil pour sécuriser les profits.
Ci Ge termina de parler. Réfléchissez bien. #PCE环比转负, la croissance du PIB ralentit à 1,5 % #财报观察员 : les prévisions d’Amazon étaient en deçà des attentes, mais les cours boursiers ont rebondi de 9 % #微软单日市值增近4500亿, établissant un $SNDK $BTC $ETH record pour les actions américaines $GRVT /USDT reste stable dans une structure de consolidation serrée après des pics de volatilité antérieurs, se négociant près de ses moyennes mobiles à court terme sur la période de 15 M.
Analyse des échanges
Prix actuel : 0,25988
24h Haut / Minimum : 0,30167 / 0,21582
Facteurs clés : Le prix reste proche de MA20 (0,25731) et légèrement en dessous de MA5 (0,26003) alors que la consolidation se resserre.
Configuration des échanges
Zone d’entrée : 0,24500 - 0,26000
Cible 1 : 0,28000
Cible 2 : 0,30000
Cible 3 : 0,34000
Stop loss : 0,21000 (En dessous du creux local du support sur 24 heures)
Attends un pic de volume ou entre autour de la base de support avant de monter en intensité.
#SoftPCEStrongDemand #AMZNMissesButRallies #MSFT450BInADay #苹果第三财季业绩超预期, le cours de l’action a chuté brutalement après les heures d’ouverture
Le rapport financier d’Apple est un exemple classique de « gagner le présent, perdre l’avenir ».
Le chiffre d’affaires du troisième trimestre s’est élevé à 109,42 milliards de dollars, en hausse de 16 % en glissement annuel, dépassant les attentes ; Le bénéfice par action s’est élevé à 2,02 $, en hausse de 29 % en glissement annuel, dépassant également les attentes. L’iPhone s’est vendu à 54,25 milliards de dollars, soit une hausse annuelle de près de 22 %, établissant un record pour la même période. Mac est encore plus impressionnant, avec 10,35 milliards de dollars, en hausse de 29 % en glissement annuel. Rien qu’en regardant ces chiffres, il n’aurait pas dû baisser.
Puis il a chuté après les heures d’ouverture, chutant jusqu’à 8 %, sa valeur marchande perdant plus de 300 milliards de yuans.
Le marché se soucie vraiment de deux choses.
Premièrement, le secteur des services a freiné. 30,74 milliards de dollars, en hausse de seulement 12 % en glissement annuel, en dessous des attentes. La marge brute du secteur des services est proche de 75 %, ce qui a toujours été le segment le plus rentable d’Apple. Le taux de croissance est passé de 16 % à 12 %, mettant fin à plus de trois années consécutives de records en un trimestre. Peu importe à quel point le matériel se vend, le moteur de profit ralentit, et le marché devient inévitablement tendu.
Deuxièmement, les prévisions pour le prochain trimestre étaient en deçà des attentes. Apple prévoit une croissance du chiffre d’affaires au quatrième trimestre de 9 % à 11 %, avec des attentes de marché de 12,1 %. Le directeur financier Parek a invoqué deux raisons : le taux de change a baissé de 2,5 points de pourcentage, et les pénuries de puces et de mémoire vont s’aggraver. Cook a également admis que l’environnement d’augmentation du prix du stockage « une fois tous les siècles » est toujours en cours.
Les fondamentaux d’Apple restent sains pour l’instant, mais le marché s’est toujours concentré sur « combien les choses peuvent s’améliorer à partir de maintenant ». Lorsque les coûts de mémoire continuent d’augmenter et que la valeur ajoutée des services liés à l’IA n’est pas encore évoluée, Apple ne pourra accepter que des retarifs sur le marché, comme d’autres entreprises technologiques.
Ce fut également la dernière conférence de résultats de Cook. Adieu avec une performance record, mais la réponse du marché a été une seule bougie baissière à 8 %. $AAPL Un rapport de suivi on-chain a révélé une bataille financière secrète de sept mois entre l’équipe du projet HYPE et son équipe. Depuis le début du déblocage des jetons d’équipe en décembre 2025, deux flux complètement opposés circulent simultanément : l’un est l’encaissement continu par les membres de l’équipe, et l’autre est le fort rachat par le fonds de soutien au projet. Commençons par l’équipe. Selon les données de suivi MLM, un total de 4,93 millions de jetons HYPE ont été alloués aux membres de l’équipe jusqu’à présent, représentant environ 0,493 % de l’offre totale et d’une valeur d’environ 270 millions de dollars aux prix actuels du marché. Parmi ceux-ci, 1,19 million de jetons ont été vendus directement sur le marché libre, recevant environ 32,5 millions de dollars en argent réel ; 3,14 millions de jetons supplémentaires ont été transférés vers des plateformes de trading de gré, estimées au prix de transfert à environ 132 millions de dollars. Bien que cette partie n’ait pas encore été entièrement convertie en liquidité, du point de vue des canaux OTC affluant vers le marché, la probabilité d’une conversion finale en espèces est très élevée. Au total, environ 4,33 millions de jetons HYPE ont été cédés, soit environ 165 millions de dollars. Réparties chaque mois depuis la déblocage, l’équipe doit vendre environ 540 000 pièces par mois, encaissant environ 20,6 millions de dollars. Ce rythme n’est pas agressif, mais il permet de garantir qu’une pression d’offre stable se libère sur le marché chaque mois. En regardant l’équipe de projet, leurs actions sont clairement encore plus importantes. Durant la même période, le « fonds d’aide » mis en place par l’équipe du projet HYPE accumulait discrètement des fonds sur le marché secondaire. Les données montrent que le fonds a dépensé environ 364 millions de dollars cumulésAnalyse intrajournalière du Bitcoin (BTC) : juillet a défié la tendance et a clôturé en hausse de près de 10 %, pourquoi 64 000 $ sont-ils devenus une « zone gelée » ?
Date : 31 juillet 2026 | Entrées nettes d’ETF pendant quatre semaines consécutives contre des prix stagnants, ce qui a conduit à l’impasse entre haussiers et baissiers dans la lutte la plus à la corde de l’histoire
1. Revue du marché : juillet a défié la tendance et a rebondi de 10 %, mais 64 000 yuans sont devenus le « plafond »
Le vendredi 31 juillet, le Bitcoin s’est négocié entre 63 700 et 64 300 dollars, en baisse d’environ 1,3 % en 24 heures. Dans les premiers échanges asiatiques, il a grimpé à 65 300 $ mais a restitué tous les gains en moins d’une heure.
Malgré la pression de fin de mois, la performance globale de Bitcoin en juillet a été remarquable. D’un creux d’environ 58 000 $ fin juin, il a rebondi d’environ 10 % en juillet, contrastant fortement avec une baisse de plus de 20 % le mois précédent. Dans un contexte où les actions américaines de puces ont généralement chuté de plus de 30 % en juillet, la résilience relative du Bitcoin se distingue.
2. Les trois principaux supports pour le rebond contre la tendance de juillet
1. Les ETF au comptant ont enregistré des entrées nettes pendant quatre semaines consécutives, avec des entrées mensuelles devenant positives
Le 30 juillet, les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré un afflux net en une journée de 233,1 millions de dollars, marquant un sommet en trois semaines. L’apport net cumulé de la semaine a atteint 203,84 millions de dollars, avec des entrées nettes attendues pour la quatrième semaine consécutive. Depuis juillet, l’apport net cumulé a atteint 437,8 millions de dollars, mettant fin à une série de deux mois de plusieurs dizaines de milliards de dollars de sorties nettes. Parmi eux, l’IBIT de BlackRock a accumulé des flux nets dépassant 60 milliards de dollars, bien en avance sur le marché.
2. La Fed « s’accroche pour éliminer l’incertitude à court terme ».
Le 30 juillet, le FOMC maintenait le taux inchangé à 3,50 % contre 3,75 % à un vote de 9 contre 3. Après l’annonce de la décision, Bitcoin a brièvement dépassé 64 000 dollars, avec 316 millions de dollars liquidés sur le réseau en moins de 24 heures.
3. Les institutions maintiennent une position haussière à long terme
Standard Chartered a réitéré son objectif de prix Bitcoin de 100 000 $ d’ici la fin de 2026, estimant que le creux du cycle s’est formé près de 59 000 $. Bitwise a souligné que les institutions achètent lors des baisses, et que le creux du cycle est en hausse. Bernstein maintient son objectif de fin d’année de 150 000 $.
3. Pourquoi 64 000 $ ne peuvent-ils pas « augmenter » ?
1. Vents contraires macroéconomiques : Les « trois faucons consécutifs » de la Fed suppriment l’appétit pour le risque
Trois membres du FOMC se sont opposés au maintien des taux et ont plaidé pour une hausse de 25 points de base, marquant la première depuis 2016. L’environnement de taux d’intérêt élevé continue de freiner l’appétit pour le risque, les fonds institutionnels étant de plus en plus enclin à s’engager dans les actifs à rendement traditionnels. Si l’inflation reste au-dessus de l’objectif, le Bitcoin pourrait se retrouver coincé dans la fourchette de 60 000 à 66 000 dollars.
2. Géopolitique : Les tensions au Moyen-Orient s’intensifient
Les tensions entre les États-Unis et l’Iran persistent, le pétrole brut Brent reste élevé, ce qui renforce les inquiétudes concernant une inflation tenace et des baisses de taux retardées. L’indice de peur et d’avidité est tombé à 24-25, indiquant un état de « panique extrême ».
3. Aspects techniques : Les moyennes mobiles multiples forment une résistance dense
Le Bitcoin est actuellement en dessous des EMA à 50 jours (64 904 $), 100 jours (67 460 $) et 200 jours (environ 71 500 à 72 977 $), avec un ton baissier à court terme inchangé. Un important groupe de liquidations accumule près de 65 000 $ au-dessus. Le volume de rebond reste insuffisant, et le sentiment du capital pour poursuivre des prix plus élevés est faible.
4. Défaillance de la liaison avec des crosses à puces
En juillet, le Bitcoin était fortement synchronisé avec le secteur des semi-conducteurs, mais la volatilité intense de cette semaine a clairement affaibli ce lien — il a résisté à la chute de l’action technologique et a manqué le rallye épique des actions de puces.
4. Fondamentaux : sentiments mitigés
Signaux positifs : les flux nets cumulés d’ETF ont approché les 52 milliards de dollars ; Les détenteurs à long terme conservent des positions stables sans pression panique concentrée de vente.
Signal d’alerte : Le taux de hachage est passé d’un pic dépassant 1 zettahash fin 2025 à environ 868 EH/s le 29 juillet, avec une diminution de la difficulté de minage de 19,9 %. Strategy a enregistré une perte de 8,2 milliards de dollars au deuxième trimestre, et le chiffre d’affaires de Coinbase a été faible.
5. Aspects techniques : niveaux clés de prix
La résistance au-dessus est entre 64 200 $ et 64 600 $ ; après une rupture, 65 000 $ est ciblé ; Le support en dessous est à 63 400 $ ; s’il casse en dessous, ciblez 62 750 $. Le RSI sur 4 heures est autour de 44-49, avec un croisement doré MACD qui se forme mais un élan faible. Bitcoin cherche toujours une direction dans la fourchette de 63 400 à 64 900 $.
6. Conclusion : Le plus grand impasse de l’histoire
Le Bitcoin a rebondi de près de 10 % contre la tendance en juillet, avec des ETF enregistrant des entrées nettes pendant quatre semaines consécutives, des institutions haussières à long terme, et l’incertitude à court terme de la Fed s’atténuant — un vrai soutien. Mais le prix de 64 000 $ est resté inviolable à plusieurs reprises, et la triple suppression due aux vents contraires macroéconomiques, aux risques géopolitiques et à la résistance technique est tout aussi réelle.
La capacité d’août à franchir les 65 000 $ dépend de trois variables : la probabilité d’une hausse des taux de la Fed en septembre continue d’augmenter, si la situation au Moyen-Orient se détériore encore, et si les flux d’ETF peuvent passer des « institutions seules » à la FOMO. Les bras et les ours sont engagés dans l’impasse la plus grande de l’histoire, près de 64 000 $ — celui qui brisera l’équilibre en premier dominera la phase suivante.
--- La concurrence en matière de puissance de calcul met à l’épreuve l’électronique grand public ! Que signifie pour Apple de faire face à une nouvelle série de goulets d’étranglement dans la chaîne d’approvisionnement ? Les résultats du troisième trimestre de #Apple ont dépassé les attentes, entraînant une forte chute des cours boursiers après la fermeture
Un rapport financier qui a atteint un nouveau sommet pour la même période a vu une forte baisse de la valeur du marché. La contradiction fondamentale est claire : la demande de terminales n’est pas faible, mais l’offre de puces a plafonné la capacité, abaissant directement les prévisions de revenus d’Apple pour le prochain trimestre fiscal. La grande majorité ne voit que le refroidissement des prévisions de bénéfices mais ne comprend pas : ce n’est pas seulement le problème d’Apple, mais un conflit industriel à long terme entre l’électronique grand public et les puces informatiques en concurrence pour la capacité des wafers dans le cadre du cycle de l’IA.
I. Résumé des événements et faits clés
Le dernier rapport financier d’Apple lance un avertissement clé : au quatrième trimestre, les contraintes d’approvisionnement en puces se sont intensifiées, la capacité de production étant limitée sur les gammes iPhone, Mac et iPad. Les prévisions de croissance du chiffre d’affaires sont de 9 % à 11 %, en dessous des attentes du consensus du marché.
Une vérité très contrastante : la demande actuelle de matériel continue de croître, avec des ventes d’iPhone et de Mac en forte hausse d’une année sur l’autre et des commandes abondantes ; Ce n’est pas que personne ne les achète, mais qu’il n’y a pas assez de puces pour achever la production.
Cette série de pénuries comporte deux goulots d’étranglement :
1. Puces logiques de procédé avancées : Les puces auto-développées des séries A et M reposent fortement sur les wafers avancés de TSMC. Les commandes de puissance de calcul IA continuent de capter des capacités de 3 nm et 2 nm, et Apple ne détient plus le droit absolu d’acheter des fournitures qu’il avait autrefois ;
2. Puces de stockage (DRAM/NAND) : La capacité de stockage mondiale continue de se déplacer vers le HBM des centres de données, avec un resserrement des stocks grand public et une hausse des prix qui augmentent les coûts de production.
La combinaison de ces deux pressions a directement créé un double coup : les plafonds de capacité limitent l’échelle des revenus, et la hausse des prix des chips continue de réduire les marges brutes.
2. Rarement analysé en ligne : quatre couches de logique industrielle profonde derrière la pénurie de puces
1. La vague de l’IA remodele l’ordre d’allocation de la capacité de production des puces, et l’influence de l’électronique grand public décline passivement
Lors du cycle précédent, la capacité avancée de TSMC fournissait principalement des téléphones mobiles et des puces informatiques ; Aujourd’hui, des entreprises d’IA comme NVIDIA occupent un immense espace de wafer sur des puces uniques et ont depuis longtemps verrouillé une grande capacité de procédés avancés.
Le paysage industriel a été réécrit : l’infrastructure de puissance de calcul est devenue le client prioritaire pour les usines de wafers en amont. Même avec leur échelle massive, les géants de l’électronique grand public ne peuvent allouer que passivement leur capacité restante.
En résumé : l’IA est en concurrence pour les puces, l’électronique grand public en paie le prix.
2. Décalage entre l’offre et la demande : la demande augmente, mais les tampons de la chaîne d’approvisionnement disparaissent
Les années précédentes, Apple verrouillait à l’avance des commandes de wafer à long terme pour réserver sa capacité en tant que tampon. Cependant, le rythme de cette reprise matérielle a dépassé les attentes internes, associé à une expansion lente de la capacité en amont et à une épuisement rapide des tampons de stock.
Contrairement aux crises traditionnelles de la chaîne d’approvisionnement : cette fois, il ne s’agit pas de fermetures d’usines ou de perturbations logistiques, mais d’un déséquilibre structurel à long terme dans l’allocation de capacité, difficile à corriger rapidement à court terme par une planification urgente de la production.
3. Deux conséquences majeures de la chaîne : livraisons plus longues, pression accrue due à la hausse des prix des produits
L’impact le plus direct des pénuries de puces : un stock limité de nouveaux produits, des cycles de livraison plus longs et la perte de commandes potentielles.
Du côté des coûts, la pression liée à la hausse des prix du stockage continue d’être transmise. Apple a déjà augmenté les prix pour Mac, iPad et autres appareils, et il est possible que les nouveaux modèles d’iPhone fassent face à des pressions à l’avenir.
Les entreprises se retrouvent prises dans un dilemme : les hausses de prix répriment facilement la demande ; Aucune hausse de prix, mais les marges brutes continuent de baisser.
4. Forcer la transformation stratégique de la chaîne d’approvisionnement : risques exposés par le modèle de fonderie unique
Les risques liés à la dépendance à long terme à l’approvisionnement exclusif de procédés avancés de TSMC sont apparus. Apple accélère sa quête de diversification de la chaîne d’approvisionnement, s’étendant à d’autres fonderies et élargissant les canaux d’approvisionnement en stockage.
Essentiellement, c’est une couverture de risque : à l’avenir, elle ne misera plus toute la capacité avancée des puces sur un seul fabricant. Cependant, la nouvelle chaîne d’approvisionnement nécessite un long cycle pour valider et augmenter la production de masse, et l’écart actuel ne peut pas être comblé à court terme.
3. Ne soyez pas trop pessimiste ! Les trois principales forces de couverture sont facilement négligées par le marché
1. Une base solide de demande. Les pénuries de puces sont dues à des contraintes d’approvisionnement, et non à une baisse de la demande des utilisateurs finaux. Une fois la capacité de production relâchée, les commandes supprimées devraient être libérées en quantités concentrées ;
2. Apple détient une importante réserve de trésorerie, lui permettant de verrouiller des ordres de wafer à long terme et de sécuriser sa capacité pour les prochaines années ;
3. L’activité de services sert de base stable de flux de trésorerie, réduisant l’impact global sur la performance causé par les fluctuations du cycle matériel.
Les risques sont tout aussi évidents :
Si la pénurie de puces se poursuit dans les versions de modèles de nouvelle génération l’année prochaine, un stock insuffisant au lancement initial des nouveaux produits aura un impact direct sur les ventes du cycle produit ; Les prix du stockage continuent d’augmenter, exerçant une pression à moyen et long terme sur les marges brutes.
4. Transmission et simulation des principales tendances des marchés d’actifs
1. Le cours de l’action Apple
Les prévisions à court terme ont déjà été intégrées par capital, amplifiant la volatilité.
Deux signaux clés à surveiller suivent : (1) Si l’offre de puces peut s’améliorer progressivement ; (2) Statut de stock lors de la phase de lancement du nouveau produit.
Distinction de la logique de base : Les contraintes d’offre sont des variables à moyen terme et ne persistent pas indéfiniment ; Cependant, avant que les conflits de capacité ne soient résolus, il sera difficile d’augmenter significativement les valorisations.
2. Secteur des semi-conducteurs
Différenciation structurelle.
Points positifs : les fabricants de puces de stockage, les fonderies avancées de wafers et les équipements semi-conducteurs en amont connaissent une capacité limitée pour soutenir les prix et les commandes ;
Direction de la pression : Les entreprises de composants axées uniquement sur l’électronique grand public font face à des contraintes de capacité en aval des utilisateurs finaux, affaiblissant les attentes de la demande.
3. L’ensemble du parcours de l’électronique grand public
Un signal important est envoyé : dans les années à venir, la demande en puissance de calcul de l’IA continuera de concurrencer l’électronique grand public pour les ressources en puces. Les fabricants de téléphones mobiles et de PC continueront de subir des pressions sur les coûts des composants, et les bénéfices de l’industrie se déplaceront progressivement vers les segments des puces.
4. Actifs à risque macroéconomique
Les recommandations d’Apple ont affaibli, réprimant temporairement le sentiment dans les actions technologiques. Cependant, les problèmes de chaîne d’approvisionnement pour une seule entreprise sont difficiles à inverser la tendance de la Fed axée sur la liquidité. Une prophétie accomplie ! 30 000 $ ne peuvent pas être conservés ; les 115 000 $ « or numérique » d’il y a un an ne restent plus qu’une fraction. Le BTC a encore chuté de 3 %+ en une seule journée, et l’indice Peur et Cupidité est martelé à 25 « peur extrême ». Ce n’est pas un recul, c’est une rupture à mi-chemin de l’effondrement narratif !
Le spectre d’une hausse des taux de la Fed + des prix du pétrole au Moyen-Orient faisant monter les taux d’intérêt réels + les ETF au comptant a entraîné une sortie nette de 8,2 milliards de dollars en mai et juin — trois lames de guillotine frappant simultanément — la nature sous-jacente des « actifs à risque » qui ne génèrent pas de dividendes, ne versent pas de dividendes et dépendent uniquement de la liquidité a été supprimée. Auparavant, la hausse avec le Nasdaq était appelée « attribut technologique », mais maintenant elle s’assemble, révélant sa véritable nature : c’est une puce spéculative à haute bêta.
Pire encore, les croyances internes se sont effondrées : la première vente de Strategy en quatre ans, le modèle du trésor a ouvert avec des retours négatifs, les hackers on-chain du deuxième trimestre ont détourné 775 millions de dollars, et même les teneurs de marché « acheter seulement, pas vendre » ont commencé à encaisser des dividendes. Quelle confiance avez-vous à « garder à long terme » ?
Ne considérez pas 63 000 comme un creux ; les 60 000 inférieurs représentent un seuil psychologique + moyenne mobile à 50 jours. Une rupture signifierait une nouvelle vague de liquidation par effet de levier. Dans un marché haussier, on appelle cela « inverser le moteur » ; dans un marché baissier, on appelle cela le « cor de la retraite de Waterloo » — des actifs sans flux de trésorerie évalués sur les taux d’intérêt réels en dollars américains, lors du resserrement des attentes du retour, d’abord des baisses de valorisation, puis de l’effet de levier, et enfin le récit. Mancang rêve, il est temps de se réveiller. $BTC Analyse intrajournalière d’Ethereum (ETH) : juillet a surperformé Bitcoin de 22 %, pourquoi le niveau des 2 000 $ a-t-il été franchi à plusieurs reprises ?
Date : 31 juillet 2026 | La contraction structurelle de l’offre a soutenu un rebond, mais les vents contraires macroéconomiques et la résistance technique continuent de freiner la situation
1. Revue du marché : juillet a rebondi de 22 % contre la tendance, mais 2 000 $ restent le « plafond »
Le 31 juillet, Ethereum s’est négocié autour de 1 883 $, en baisse d’environ 1,8 % ce jour-là, poursuivant sa tendance à la baisse depuis le sommet hebdomadaire de 1 981 $. Elle a brièvement touché 1 936 $ intrajournaliers, mais a rapidement reculé après avoir subi des pressions de vente près de la moyenne mobile sur 100 jours (environ 1 940 $).
Malgré la pression de fin de mois, Ethereum a globalement bien performé en juillet. Depuis le creux d’environ 1 577 $ début juillet, l’ETH a rebondi d’environ 22 %, tandis que le Bitcoin n’a augmenté que d’environ 9 % sur la même période. Le taux de change ETH/BTC est rebondi d’un creux de 0,025 en juin à environ 0,03, inversant le schéma semestriel précédent de sous-performance du Bitcoin.
2. Quatre raisons structurelles majeures pour lesquelles juillet a surperformé Bitcoin
1. Contraction significative du côté de l’offre
Les réserves d’échange Ethereum sont proches de niveaux historiquement bas, autour de 14,5 millions d’ETH ; Parallèlement, le ratio de mise a atteint un niveau record, avec environ 33 % de l’offre totale (environ 40,2 millions d’ETH) verrouillée à des fins de validation. La baisse des actions boursières et la hausse des positions verrouillées en staking se produisent simultanément, affinant l'« offre flottante » disponible pour le trading, et cette même demande exerce un impact plus fort sur le prix.
2. BlackRock lance un ETF Ethereum stakable
BlackRock a lancé un fonds Ethereum en mise en jeu, attirant environ 100 millions de dollars dès son premier jour. Auparavant, les ETF au comptant ne pouvaient pas offrir environ 3 % de rendement en stake, mais de nouveaux produits ont comblé cette lacune, créant un attrait structurel pour l’allocation institutionnelle.
3. L’élan même du Bitcoin s’affaiblit
Depuis 2026, les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré une sortie nette cumulée d’environ 4,8 milliards de dollars. De plus, Strategy (anciennement MicroStrategy) est passé d’une augmentation unilatérale des participations à une gestion de capital, laissant le marché avec une source de « demande automatique ».
4. Les rendements de staking offrent des avantages relatifs
Ethereum peut offrir environ 3 % de rendement via le staking. Dans un environnement à taux d’intérêt élevé, l’attractivité relative des actifs à rendements natifs diminue plus lentement, offrant des vents structurels favorables durables au Bitcoin.
3. Fondamentaux : Le chiffre d’affaires de la L1 est lent, le boom de la L2 ne rapporte pas de valeur
Signaux fondamentaux mitigés au deuxième trimestre : la capture des frais L1 reste bien en dessous du niveau de l’année dernière, les rendements on-chain proche des niveaux historiquement bas, et l’activité de finance décentralisée ralentit. Bien que les activités de la couche 2 se soient développées en raison de projets liés à Robinhood, elles n’ont pas apporté beaucoup de valeur à la couche 1. Le taux de dilution de l’ETH reste à un niveau similaire à celui du Bitcoin.
Du côté positif, les engagements institutionnels continuent de croître, avec de nouveaux engagements cette année provenant principalement d’institutions, notamment des ETF en staking, des obligations du Trésor d’entreprise et d’autres grands détenteurs.
4. Aspects techniques : Points clés de résistance et de support
L’ETH fluctue actuellement au-dessus de la moyenne mobile sur 50 jours (environ 1 850 $) et en dessous de la moyenne mobile sur 100 jours (environ 1 932 $). La zone de 1 915 à 1 950 $ a formé une double résistance — elle a été rejetée deux fois de suite, les 30 et 31 juillet.
Aux niveaux de prix clés, la résistance est entre 1 910 $ et 1 935 $ ; ce n’est qu’après avoir dépassé les 1 920 $ à 1 940 $ qu’un défi vers 1 982-2 000 $ pourrait être possible ; Le support ci-dessous est de 1 860 $ à 1 875 $, et 1 870 $ (le niveau de retracement de Fibonacci de 0,382) a été maintenu pendant cinq jours de bourse consécutifs. Si elle descend en dessous de 1 850 $, l’objectif suivant est de 1 800 $. Le RSI sur 4 heures est tombé à 43, indiquant un affaiblissement de la dynamique.
5. Flux de capitaux ETF : Plus de 330 millions de dollars d’entrées cumulées en juillet
Le 30 juillet, les ETF au comptant Ethereum ont enregistré un afflux net total de 13,2871 millions de dollars, tandis que BlackRock ETHA a enregistré un flux net en une journée de 16,2417 millions de dollars. La valeur nette totale des ETF au comptant Ethereum a atteint 10,523 milliards de dollars, avec un afflux net cumulé de 11,201 milliards de dollars historiquement.
Bien qu’il y ait eu une sortie nette en une journée de 70,62 millions de dollars le 25 juillet, mettant fin à une série de cinq jours de défaites, l’apport net cumulé pour juillet reste de 337,74 millions de dollars.
6. Opinions institutionnelles : Grands désaccords
Le directeur de recherche de Sharplink a souligné que les données historiques montrent que l’ETH a augmenté en moyenne d’environ 43 % lors de la hausse de juillet, et seulement environ 5 % pendant les années de déclin. La construction actuelle des infrastructures institutionnelles et les déséquilibres entre l’offre et la demande pourraient déclencher un nouveau cycle.
Mais les indicateurs techniques ont émis des avertissements — l’indicateur TD Semiconductor a précisément signalé un achat à 1 520 $ début juillet, portant ETH à 1 980 $ ; Aujourd’hui, cet indicateur s’est inversé en un signal de vente. Certains analystes prévoient que l’ETH pourrait d’abord descendre sous les 2 000 $ avant de connaître une « véritable capitulation », visant la fourchette de 1 400 à 900 $.
7. Risques fondamentaux
Vents contraires macroéconomiques : Le 29 juillet, la Réserve fédérale a maintenu les taux inchangés à 9:3, trois membres du comité appelant à une hausse de 25 points de base — les premiers « trois faucons consécutifs » depuis 2016. La CME montre que la probabilité d’une hausse des taux en septembre est passée à 63,2 %.
Géopolitique : Le cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran s’est effondré après seulement quatre jours, le brut Brent a rapporté plus de 90 dollars. L’indice de peur et d’avidité est tombé à 25, dans la zone de « peur ».
Niveau psychologique de 2 000 $ : Ce niveau est également proche du niveau de retracement de Fibonacci à 50 % à 1 986 $, formant une large zone de résistance. L’ETH/BTC continuera à suivre une structure « plus bas haut, plus bas » sur le long terme.
Activité on-chain lente : Une faible activité on-chain et les rachats au comptant d’ETF ont réduit deux sources potentielles d’achat.
8. Conclusion
Ethereum a surperformé Bitcoin de 22 % en juillet, porté par des changements structurels tels que des sommets records dans les avoirs de staking lock, des réserves de change historiquement basses et le lancement d’ETF de staking. Cependant, le niveau des 2 000 $ reste ininterrompu, des vents contraires macroéconomiques persistent et l’activité sur la chaîne reste lente, rendant la durabilité du rallye encore incertaine.
La capacité de franchir les 2 000 $ en août dépendra de trois variables : si la probabilité d’une hausse des taux de la Fed en septembre continue d’augmenter, si les tensions géopolitiques au Moyen-Orient se détériorent encore, et si l’ETF de BlackRock peut continuer à attirer des flux institutionnels de capitaux. Un soutien structurel existe, mais des facteurs techniques et macroéconomiques à court terme mettent à l’épreuve la patience des haussiers.
$ETH #PCE环比转负, la croissance du PIB a ralenti à 1,5 %
Les données américaines se sont finalement refroidies ensemble, mais les marchés financiers ne croient pas que « l’assouplissement soit revenu ».
Le Bureau of Economic Analysis du Département du Commerce des États-Unis a rapporté que le PIB réel pour le deuxième trimestre 2026 croîtra à un taux annualisé séquentiel de 1,5 %, inférieur aux 2,1 % du premier trimestre.
La croissance a effectivement ralenti, mais l’économie continue de croître. Les dépenses de consommation, l’investissement et les exportations ont continué à contribuer positivement, tandis que les dépenses publiques ont diminué et ont baissé, tandis que l’augmentation des importations a également pesé sur les résultats du PIB.
Les données sur l’inflation semblent plus accommodantes.
L’indice total des prix PCE a chuté de 0,1 % en mois d’année inférieure en juin, tandis que mai a enregistré une hausse de 0,5 %. Le PCE de base, à l’exclusion de l’alimentation et de l’énergie, a tout de même augmenté de 0,1 % sur le mois précédent.
En glissement annuel, le PCE total a augmenté de 3,7 %, le PCE de base a augmenté de 3,3 %, toujours loin de l’objectif de 2 % de la Fed.
Ainsi, « le PCE qui devient négatif au mois le dernier » n’est pas faux, mais il ne peut être utilisé que pour les variations mensuelles de l’indice global des prix du PCE ; il ne peut pas être considéré comme un point de déflation des États-Unis. Les indicateurs de base restent positifs, indiquant que la volatilité dans l’alimentation et l’énergie a un impact plus important sur l’indice global, et que les pressions sur les prix n’ont pas complètement disparu.
Le côté de la demande n’a pas soudainement stagné.
En juin, les dépenses de consommation personnelle nominales ont augmenté de 0,3 %, le PCE réel a augmenté de 0,4 %, le revenu personnel a augmenté de 0,2 % et le taux d’épargne a été de 2,7 %. Les consommateurs continuent de dépenser, mais la croissance économique globale a ralenti par rapport au trimestre précédent.
Cela a rendu la répartition de la Fed encore plus conflictuelle : la croissance ralentit, mais l’inflation sous-jacente reste au-dessus de l’objectif.
La Réserve fédérale a simplement maintenu les taux d’intérêt à 3,50 % contre 3,75 %, avec un vote de 9 contre 3, et trois opposants ont plaidé pour une hausse de 25 points de base. Un PCE global négatif en un seul mois affaiblira la nécessité de hausses immédiates des taux ; Cependant, le PCE de base a augmenté de 3,3 % en glissement annuel, et les risques énergétiques et géopolitiques persistent, ne laissant guère de base à des baisses de taux.
Du côté des actifs, il n’y a pas non plus eu d’approche standard de trading lâche.
Selon les données du marché OKX, à 22h00 heure de Pékin le 31 juillet, le BTC/USDT se négociait à environ 62 638 USDT, en baisse d’environ 3,3 % en 24 heures ; Les contrats perpétuels XAU-USDT se négocient à environ 4 051 USDT, en baisse d’environ 1,2 % en 24 heures.
Ces fluctuations ne peuvent pas être entièrement attribuées au PCE et au PIB ; elles indiquent seulement que le marché des capitaux ne les a pas évalués comme « des données faibles égalent une hausse des actifs à risque ».
Ces données doivent signaler un changement de politique plus clair, mais certains indicateurs fondamentaux manquent encore : le PCE de base doit continuer à baisser d’une année sur l’autre, l’IPC ne peut pas être repoussé par les sources d’énergie, le marché de l’emploi devrait se refroidir doucement plutôt que de s’arrêter soudainement, et les votes au sein de la Fed en faveur de hausses de taux devraient également diminuer.
La chute du PIB à 1,5 % indique que des taux d’intérêt élevés nuisent à la croissance ; Le PCE total est passé en négatif d’un mois sur l’autre, indiquant que la pression sur les prix s’atténue. Les deux lignes ont commencé à avancer dans la direction espérée par la Fed, mais n’ont pas encore atteint un point où la victoire peut être déclarée.
Ces chiffres donnent un peu moins de pression au marché pour augmenter les taux d’intérêt, mais ils ne constituent pas la preuve d’un assouplissement des prix.Analyse intrajournalière de Tesla (TSLA) : juillet a chuté de 28 %, la prime de Musk fait l’objet d’un examen du marché
Date : 31 juillet 2026 | Les livraisons ont atteint un niveau record, mais le bénéfice net a été réduit de moitié — le pari audacieux de « soutenir l’IA avec les voitures » est désormais sous l’effet de l’examen
1. Revue du marché : juillet a enregistré une baisse de 28 %, marquant la pire performance sur un mois
Le 31 juillet (vendredi), Tesla a poursuivi sa tendance baissière, chutant de 1,5 % en cours intrajournalier. Le 30 juillet (jeudi), elle a clôturé à 308,85 $, en hausse de 3,53 %. Cependant, tout au long du mois de juillet, l’action est passée d’environ 407 $ au début du mois à environ 300 $, soit une chute cumulée de plus de 28 %, et à un moment donné a atteint un plus bas de 52 semaines à 297,82 $, marquant probablement la pire performance mensuelle de l’histoire de l’entreprise.
2. La source du crash : des livraisons record, mais des bénéfices « divisés de moitié »
1. Le rapport financier montre une « croissance du chiffre d’affaires mais pas de croissance des bénéfices », le BPA est en dessous des attentes de 39 %
Le 23 juillet, Tesla a publié son rapport de résultats du deuxième trimestre : chiffre d’affaires de 28,2 milliards de dollars (glissement annuel +26 %), livraison de 480 100 véhicules (année sur année +25 %, établissant un record pour la même période). Cependant, le bénéfice par action hors PCAGM n’était que de 0,33 dollar, bien en dessous de l’attente du marché de 0,54 dollars, avec un manque de 39 % ; le bénéfice net était d’environ 1,11 milliard de dollars, en baisse de 5 % par rapport à l’année précédente ; le bénéfice opérationnel n’était qu’à environ 398 millions de dollars, en dessous des prévisions des analystes de 1,7 milliard. Le jour du communiqué des résultats, Tesla a chuté de 14,56 %, effaçant environ 214,5 milliards de dollars de valeur marchande.
2. Marge brute s’effondre à 16,9 %, activité automobile « dépremiumée »
La marge brute totale a diminué à environ 16,9 % au deuxième trimestre. Le prix par véhicule a chuté de près de 2 000 $ par rapport au trimestre précédent, et le secteur traditionnel des véhicules électriques est en cours de réévaluation par le marché en tant que secteur manufacturier mature.
3. L’IA « brûlant de l’argent » conduit à un flux de trésorerie libre négatif
Les dépenses en capital au deuxième trimestre ont atteint 5,8 milliards de dollars (investis dans l’IA, Robotaxi, Optimus), et la trésorerie disponible est devenue négative pour la première fois en deux ans. Musk a révélé que 22 000 véhicules ont été en retard et non vendus, avec plus de 200 incidents liés au FSD.
4. Les enquêtes réglementaires renforcent la gravité
Le 31 juillet, la National Highway Traffic Safety Administration des États-Unis a enquêté sur environ 1,2 million de Tesla (Model 3 2018-2020 et Model Y 2021-2023) en raison de 156 plaintes pour défaillance de suspension.
3. Fondamentaux : Les nouveaux moments forts de l’entreprise coexistent avec des pressions financières
Les utilisateurs payants FSD ont atteint 1,48 million (taux d’abonnement aux voitures neuves nord-américaines de 55 %) ; Robotaxi couvre désormais sept villes américaines, avec Cybercab opérant au Texas ; Optimus construit sa première ligne de production ; La trésorerie a atteint 43,52 milliards de dollars (+179 % en glissement annuel). Cependant, le bénéfice net non-GAAP du deuxième trimestre a chuté de 17,2 % en glissement annuel, avec une marge opérationnelle de seulement 1,4 %.
4. Opinions institutionnelles : Les prix cibles varient de 130 $ à 450 $, avec une divergence significative
Le prix cible du JPMorgan Chase à 450 $ ; Barclays à 370 $ ; China Renaissance Securities baissé à 326 $ ; Wells Fargo à seulement 130 $. Wall Street réévalue impitoyablement le « récit de l’IA » de Tesla.
5. Conclusion
Tesla est prise dans une contradiction marquée entre « livraisons record » et « profits en effondrement ». Les histoires de longue date de FSD, Robotaxi, et Optimus continuent d’être émouvantes, mais le marché ne paie plus sans condition pour « brûler de l’argent pour l’avenir ». Lorsque la marge bénéficiaire d’exploitation tombe à seulement 1,4 %, lorsque la « prime Musk » fait face à la réalité de la rentabilité, Tesla doit trouver un nouvel équilibre entre grands récits et discipline financière — un processus destiné à être douloureux. 天才少年Leopold更详细的爆仓细节出来了。
2026 年初，Situational Awareness基金 AUM 约 93 亿美元；
到 5—6 月，靠上半年净收益 +439%，AUM 快速膨胀到 200—240 亿美元；
7 月初高峰时，公开市场和私募资产合计约 450 亿美元。
问题也出在这里。
450 亿美元里，约 100 亿美元是 Anthropic 等私募资产，剩下约 300—350 亿美元可以用来支撑公开市场仓位。
如果按照约 4 倍杠杆计算，基金一度控制着大约 1200 亿美元的总头寸。
在这种杠杆下，根本不需要所有股票归零。
只要几个高度集中的 AI 基础设施持仓下跌 25%—40%，基金净值就可能被打穿。实际上 Nebius 一度跌约 48%，SanDisk 跌约 56%；与此同时，他们做空的软件股又出现反向暴涨，多头和空头两边同时亏钱。
7 月 24 日，基金还在致投资人的信中把这轮下跌描述成“买入机会”，并邀请 LP 在 8 月 1 日追加资金。
这基本已经是最后一次自救。
随后几天，基金与 LP、银行和其他潜在出资方进行了紧急谈判，但没能筹到足够资金。到 7 月底，几个 Prime Broker 账户里的净资产已经接近零，甚至可能即将转负。
高盛、摩根大通、美国银行等主经纪商最终不再给时间，要求立即处理仓位。
基金剩余的整个公开市场组合，名义市值约 160 亿美元，被一次性打包卖给 Citadel。偿还保证金贷款和其他债务后，公开市场部分留给基金的净资产大约为零。
最后剩下的基金规模约 100 亿美元，主要是没有加杠杆、也不在 Prime Broker 账户里的 Anthropic 股权和其他私募资产。#PCE环比转负, la croissance du PIB ralentit à 1,5 % #财报观察员 : les prévisions d’Amazon sont en deçà des attentes, mais le cours de l’action s’est inversé de 9 % #微软单日市值增近4500亿, établissant un record pour les actions américaines $SNDK $SKHYNIX $MU La tendance récente dans le secteur des puces mémoire est la suivante : hier, elle a tellement chuté que vous doutiez de votre vie, aujourd’hui elle a tellement augmenté que vous vous demandez si ce n’était qu’un rêve. SK Hynix et SanDisk ont tous deux grimpé de plus de 20 % en une seule journée, et les sections de commentaires ont déjà commencé à crier : « Pêche de fond réussie, le taureau de la frite est de retour. » Je conseille à ces amis de ne pas ouvrir le champagne pour l’instant — peut-être que vous ne faites pas que découvrir le fond du livre, mais que vous êtes tellement effrayé par le frémissement du cadavre que vous pensez qu’il est vivant. Voyons d’abord à quel point l’émission de SanDisk est scandaleuse. Cette action est passée de 41,89 $ au premier semestre 2026 à un sommet historique de 2 335 $, soit une augmentation de 858 %, en faisant une création annuelle légendaire de richesse. Et ensuite ? À partir de son apogée, il a été coupé en deux puis à nouveau par deux, à un moment donné en chutant de plus de 50 %. Alors que le marché était en pleine tourmente, le 30 juillet, un important chandelier haussier de 25,99 % a soudainement explosé, marquant le plus gros gain en une journée de l’année, suivi d’une nouvelle hausse avant le lendemain. Ça a l’air excitant, non ? Regardons maintenant les détails : la moitié du rebond est portée par la synergie sectorielle menée par Nvidia et Micron, et l’autre moitié est la célébration communautaire de WallStreetBets (un forum de distribution américain). Les termes industriels sont « attention WSB » et « flux de trading axés sur les réseaux sociaux », qui se traduisent en langage simpleMicron (MU) $MU Analyse intrajournalière approfondie : des montagnes russes pour les leaders du stockage par IA en juillet
Date : 31 juillet 2026 | Avec un remontage de plus de 30 % des sommets historiques aux sommets, la confiance dans les cycles de stockage est mise à l’épreuve
1. Revue du marché : le Juillet noir des montées et descentes marquées
Le vendredi 31 juillet, les actions de concept de stockage ont poursuivi leur tendance haussière à l’ouverture, Micron Technology (MU.US) progressant de plus de 6 %. Le jeudi 30 juillet, Micron a bondi de 18,4 % en une seule journée. Auparavant, mercredi, l’action avait chuté de 25 % sur quatre jours de bourse consécutifs.
Même en tenant compte du rebond de jeudi, Micron a tout de même chuté de plus de 20 % depuis juillet. Le 28 juillet, le marché a chuté jusqu’à 9,6 % en temps intrajournalier, la baisse mensuelle cumulée s’élargissant à 29,5 %, marquant la pire performance depuis juin 2015 (une baisse de 32,6 % en un seul mois). Le 28 juillet, sa capitalisation boursière est brièvement tombée sous les 900 milliards de dollars lors des échanges ; Le mercredi 29 juillet, elle a encore chuté de 9,9 %, clôturant à 739 $. Depuis son plus haut historique le 25 juin, le cours de l’action a chuté d’environ 34 % au total.
2. Origine du crash : trois facteurs négatifs majeurs qui se chevauchent
1. La percée technologique des puces de la Chine déclenche la panique
Le 27 juillet, le fabricant chinois de puces mémoire CXMT a été coté à Shanghai, avec une hausse de 466 % dès le premier jour et une valeur marchande atteignant 484 milliards de dollars. Par ailleurs, des rapports médiatiques indiquent que la Chine a réalisé des progrès significatifs dans la technologie de lithographie à ultraviolet profond (DUV), les fabricants d’équipements semi-conducteurs ayant déjà commencé la production de masse des dispositifs DUV, qui devraient fournir des fabricants chinois de puces tels que SMIC, Hua Hong Semiconductor et Changxin Memory. Le marché craint que l’approvisionnement national chinois en puces et mémoires ne s’intensifie rapidement, perturbant le paysage concurrentiel mondial et provoquant des chutes marquées et généralisées des stocks de la mémoire et de la chaîne d’approvisionnement en IA aux États-Unis, en Corée du Sud et au Japon.
La menace compétitive de Changxin Memory n’est pas infondée. Dès l’ère DDR4, Changxin avait déjà exercé une pression concurrentielle importante sur Samsung, SK Hynix et Micron, les trois géants réduisant leur capacité de DDR4. Selon Semianalysis, d’ici la fin 2026, la capacité mensuelle de plaquettes de Changxin approchera celle de Micron, atteignant 350 000 wafers.
2. Préoccupations concernant le pic du cycle de stockage
Le marché craint que le prix moyen de vente de la DRAM et de la NAND ne puisse atteindre un pic d’ici la mi-2026, avec des baisses trimestrielles consécutives dès le début de l’année prochaine. Les dépenses d’investissement devraient atteindre 25 milliards de dollars d’ici 2026, avec des augmentations significatives prévues en 2027 ; D’ici la fin de 2027, la nouvelle capacité sera concentrée et libérée, et les prix de la DRAM sont très susceptibles d’atteindre un pic puis de baisser.
3. La vague de réductions de parts de cadres amplifie la vulnérabilité émotionnelle
Le 24 juillet, le PDG de Micron, Sanjay Mehrotra, a vendu plus de 40 000 actions selon un plan de trading préétabli, encaissant environ 37,3 millions de dollars. Aucune participation sur le marché public n’a été signalée au cours des six derniers mois. Des dirigeants de leaders des semi-conducteurs tels que Nvidia, Broadcom et Lam Research ont également réalisé des baisses massives de parts durant la même période. Bien que cela ait été conforme (plan Règle 10b5-1), le moment sensible où les cours des actions ont reculé de plus de 30 % par rapport à des niveaux élevés a objectivement amplifié la fragilité du sentiment du marché.
3. Moteur de rebond : le rapport de résultats de Samsung déclenche une contre-attaque
1. Le rapport de résultats de Samsung a dépassé les attentes dans tous les domaines
Le 30 juillet, Samsung Electronics a publié son rapport financier, avec une hausse de 1814 % du bénéfice d’exploitation par rapport à un an et un chiffre d’affaires atteignant un niveau record, tout en avertissant que les pénuries de mémoire se poursuivront jusqu’en 2028. Le responsable de la mémoire chez Samsung a déclaré lors de l’appel : « Les contraintes d’approvisionnement en 2027 devraient être encore plus sévères qu’en 2026. »
2. Les institutions restent fermement optimistes quant aux fondamentaux
KeyBanc prévoit que la restreinte de l’offre dans l’industrie persistera au moins jusqu’en 2028. Les analystes de Wolfe Research estiment que, puisque l’expansion de capacité nécessite la construction d’usines et prend beaucoup de temps, il n’y aura pas de suroffre sévère avant 2028.
4. Fondamentaux : Performance explosive et douves d’accord à long terme
Résultats du troisième trimestre de l’exercice 2026 (se terminant le 28 mai) : Chiffre d’affaires de 41,46 milliards de dollars, en hausse de 73,8 % d’un trimestre à l’autre et de 345,7 % d’un an à l’autre, dépassant largement les attentes de 35,84 milliards de dollars ; bénéfice net selon les normes de 28,24 milliards de dollars (BPA de 24,67 $) ; La DRAM représente 77 % des ventes.
Prévision pour le quatrième trimestre : Prévision de chiffre d’affaires médian de 50 milliards de dollars, largement supérieur au consensus du marché de 43,34 milliards de dollars ; prévision de marge brute hors GAAP de 86 %, prévision BPA de 30-32 dollars (médian de 31 $).
Capacité HBM : Toute la capacité HBM est épuisée d’ici 2026. Micron a obtenu la certification complète HBM4 pour la plateforme NVIDIA Rubin.
Accords à long terme : 16 accords pluriannuels ont été signés avec des clients cloud hyperscale, avec un chiffre d’affaires minimum total dépassant 10 milliards de dollars, avec des planchers de prix.
Les analystes s’attendent à ce que le BPA de Micron pour l’exercice 2026 croisse d’environ neuf fois pour atteindre 73,44 $, avec un autre double en 2027.
5. Opinions institutionnelles : extrêmement optimistes mais toujours en désaccord
Après l’annonce des résultats du 25 juin, au moins 14 institutions ont intensivement augmenté leurs prix cibles. D.A. Davidson et Susquehanna fixèrent un prix cible maximal de 2 000 $. JPMorgan Chase est resté stable à 1 540 $ ; Morgan Stanley maintient un « achat » à 1 550 $ ; KeyBanc conserve une position « surpondérée » à 1 750 $.
Cependant, l’objectif de mai de Citi n’était que de 840 $, porté à 1 200 $ en juin, ce qui indique que même les institutions optimistes accusent un retard dans leurs révisions à la hausse. L’objectif moyen de prix des analystes est d’environ 1 574 $.
6. Risques fondamentaux
La concurrence chinoise s’intensifie : après son entrée en bourse, Changxin Memory Technologies a obtenu un capital important et a rapidement approché la capacité de production de Micron ; Les percées dans les équipements DUV domestiques pourraient accélérer l’indépendance de la Chine en matière de semi-conducteurs.
Point tournant du cycle de stockage : D’ici la fin 2027, une libération concentrée de nouvelle capacité pourrait entraîner un pic puis un recul des prix de la DRAM.
Pression des dépenses en capital : Les dépenses en capital atteindront 25 milliards de dollars en 2026, avec de nouvelles augmentations en 2027, ce qui pourrait éroder la trésorerie à court terme.
Valorisation et sentiment fragile : Au cours de l’année écoulée, les cours des actions ont grimpé jusqu’à 637 %, et toute mauvaise nouvelle peut déclencher de fortes fluctuations.
7. Conclusion
Micron est pris dans une lutte féroce entre « les fondamentaux les plus solides de l’histoire » et les « peurs géopolitiques ». 41,46 milliards de dollars de chiffre d’affaires trimestriels, 16 accords à long terme et une capacité HBM vendue d’ici 2026 — des opérations parfaites. Cependant, la mise en bourse de Changxin Memory et les avancées dans les équipements DUV chinois ébranlent la croyance du marché en les « Trois Grands qui monopolisent la DRAM ». $GIGGLE GIGGLE今天从28.71拉到43.15，涨了50%。CLARITY法案、CZ争论、技术面突破——利好堆成山。但72%筹码集中在一个钱包、CZ月底惯例卖币、历史上有过85%散户被套的记录、CZ一句话就能让价格腰斩——四颗雷全摆在那。38.45这位置，多头怕CZ卖币砸盘，空头怕狗庄继续拉。管住手，等方向明朗再动手。记住，在币圈活得久，比赚得多重要一万倍！散会！Le marché a été trop dur ; les actions américaines ont explosé puis reculé, continuant à reculer en soirée. Le rebond violent de la veille a suscité une confiance haussière, poussant les fonds à sortir par lots pendant la période de hausse. À court terme, le marché reste volatil et inconvénient ; ne jugez pas à la hâte les renversements de tendance, car le risque de courir après des prix plus élevés continuera d’augmenter.
#海外股市 #交易感悟 $BTC $ETH #财报观察员 : Les prévisions d’Amazon ne répondent pas aux attentes, mais le cours de l’action rebondit de 9 % #PCE环比转负, la croissance du PIB ralentit à 1,5 % $AMZN a bondi de 15,2 % en temps inférieur, marquant la plus forte hausse en une seule journée depuis 2012. Le chiffre d’affaires du deuxième trimestre a dépassé les 200 milliards de dollars, la croissance d’AWS a atteint un sommet au 18e trimestre, et le capital d’investissement annuel a été porté à 220 milliards de dollars. La tarification des rendements des investissements en IA sur le marché est passée des remises aux primes. L’appétit pour le risque à court terme a été poussé à un niveau extrême, et les positions technologiques à grande capitalisation peuvent voir une poursuite concentrée de gains, augmentant la probabilité d’épuisement émotionnel. Si la croissance d’AWS descend en dessous du niveau de ce trimestre lors des trimestres suivants ou si les attentes de hausse macroéconomique des taux s’intensifient à nouveau pour freiner les valorisations, les gains actuels risquent d’être évalués à nouveau dans les prix. Observez si le volume des échanges peut rester au-dessus de 50 % du niveau actuel au cours des deux prochaines semaines ; une chute sous ce niveau est perçue comme un signe d’un affaiblissement de la dynamique.
#以太坊主网十一周年 : Onze ans d’exploitation ininterrompue et de réalisations dans l’écosystème #苹果第三财季业绩超预期, le cours de l’action a chuté brutalement après les heures d’ouverture à #PCE环比转负, la croissance du PIB a ralenti à 1,5 %王翼弃兵已落，银团十五亿贷款正在棋盘上推进——摩根士丹利押注的不是一间数据中心，而是整条斜线未来的控制权。Google这步棋，叫“后翼弃子”，以担保Anthropic的租约与电费为代价，换约两成股权：信用作兵，股权成将。你看到的是抵押违约，我看见的是中心兵的推进。
Nexus是一枚过河卒。1.6GW自营燃气电厂，是它自己搭起的堡垒。Google TPU芯片长租给Anthropic，看似为对手的皇后腾出活动空间，实则每一格都拴着对方的后翼。所谓“20%股权”，是弃掉一个兵，换来的却是整个开放线的控制权——对方明知这是陷阱，却只能接受兑子。
Anthropic从云端租算力转向直接借力，目标十吉瓦。这等于中局不再满足于将军，而是直接把斗车推过楚河，锁定残局阶段的物质优势。云计算是短易位，自建算力则是长易位，王车连线，后方稳固。而那一笔十四亿的过桥贷款，就像残局里临时调来的轻子，用于打开一个透气孔——但你我都清楚，过桥之后，车直指王翼。
真正的高手从不计算眼前一步。它计算的是信贷违约掉期的概率曲线，是电力购售协议的到期日，是TPU芯片的折旧斜率。每一次“信用换股权”的兑子，都让棋盘上的结构更简化，更暴露本质：谁掌握电力与算力的双象，谁就能封锁对手整个国王的逃逸格。
摩根士丹利银团充当的是裁判？不，他们是负责记录步数的裁判，但棋盘上的树每一手都由现金流量表书写。
当Anthropic的目标变成十吉瓦，这不仅是扩军，是把兵线全体前移。而在棋局术语里，前伸的兵永远是双刃剑——要么升变，要么成为突破口。Google选择担保，是默认自己拥有多一步的将军权：即使违约，信用互换的闪电也能照亮残局。
这盘棋下到现在，人工智能公司不再满足于租用云端的“车”，它们开始亲手打造自己的城堡与兵链。而华尔街的银团，则像一位擅长兑子的特级大师，每送出一笔贷款，都换取棋盘上更小的计算残局。
但真正的杀招从来不在棋盘上，而在那些看似无害的旁枝着法里：二十步后，当利率曲线与算力需求交叉，你会发现自己早已被引向一个无从防御的角落。
将军——而这一击，来自你当初欣然接受的那次弃子。 #googlebacksaiinfraDERNIÈRE ÉTAPE : Michael Saylor affirme que l’ambition de Strategy est « d’être la plus grande entreprise du monde » par capitalisation boursière « la société la plus précieuse au monde ».
$STRC $GIGGLE Pourquoi l’action a-t-elle explosé aujourd’hui — des facteurs triples positifs résonnent, et les fermes canines surfent sur la vague pour faire monter le marché !
Premièrement, la loi CLARITY + la reprise du marché alimente le faux sentiment ! Le Gate Research Institute a souligné que le retour du BTC à un niveau clé de valeur ronde a amélioré le sentiment du marché, avec un appétit pour le risque pour les alcoins clairement en rebond, et des membres bipartisans du Sénat américain proposant de nouveaux compromis sur le CLARITY Act. GF, ROBO et GIGGLE ont progressé respectivement de 40,38 %, 27,42 % et 18,02 %, les fonds continuant d’être versés dans les actifs de petite et moyenne capitalisation.
Deuxièmement, CZ et le développeur de Meme se sont publiquement disputés et ont alimenté l’engouement ! Le 31 juillet, CZ et le développeur de meme coins Brian Sumner ont publiquement débattu de la manière dont Giggle Academy devrait gérer l’explosion des dons de jetons. CZ a confirmé que Giggle Academy convertit la plupart de ses jetons donnés en BNB à la fin de chaque mois pour les opérations. Ce débat a instantanément boosté l’engouement de GIGGLE sur les réseaux sociaux, et le FOMO dans le commerce de détail était hors normes !
Troisièmement, une percée technique déclenche la poursuite du rallye ! Sur votre capture d’écran, SUPERTREND(14,3) 27,80 est loin derrière, et SAR 24,67 est complètement cassé. La bande supérieure de la bande de Bollinger à 31,92 a été violemment percée, le prix atteignant un pic de 43,15. VR (Volume Ratio) 543,80, MAVR 245,08 — L’activité d’achat est 2,2 fois la moyenne !PCE环比转负，GDP增速放缓，市场重新押注美联储政策转向
美国最新经济数据释放出两个信号：通胀继续降温，但经济增长动能也在放缓。
数据显示，美国6月PCE物价指数环比下降0.1%，这是2020年以来首次出现月度负增长；同比增速从4.1%回落至3.7%，核心PCE同比增长3.3%，基本符合市场预期。
与此同时，美国二季度GDP初值年化增长1.5%，低于市场此前预期的2.1%。
表面来看，这组数据正在强化市场对于美联储转向宽松的预期。
但真正值得关注的，并不是单个数据带来的情绪变化，而是美国经济目前呈现出的“通胀下降+增长放缓”的组合。
通胀方面，PCE继续回落，说明价格压力正在缓解。作为美联储重点关注的通胀指标，核心PCE虽然距离2%的目标仍有距离，但下降趋势已经让市场看到政策空间。
经济方面，GDP增速放缓则说明高利率环境正在逐渐影响需求。
不过，GDP数据并非全面偏弱。
剔除净出口、库存以及政府支出后，反映美国私人部门内生需求的国内私人最终销售增长3.9%，创2023年以来新高。
这意味着，美国经济并不是简单陷入衰退，而是在高利率环境下出现结构性调整：
企业和消费者核心需求依然存在，但整体增长速度正在降温。
这也是为什么市场对美联储下一步政策出现分歧。
一方面，通胀持续下降、经济增长放缓，为降息提供了依据；另一方面，核心通胀仍高于目标，经济内需仍然具有韧性，美联储并没有足够理由快速转向激进宽松。
目前市场对于9月降息的预期仍在变化。
数据公布后，利率市场重新评估降息概率，但最终方向仍需要观察后续就业、通胀以及消费数据。
对于金融市场来说，真正交易的不是一次PCE环比转负，而是美国经济是否正在进入一个新的阶段：
通胀继续下降，但经济不会快速失速。
如果这种“软着陆”路径延续，对风险资产可能形成支撑；但如果后续数据显示消费明显走弱，美联储政策空间可能会进一步扩大。
对于BTC、美股以及科技资产而言，未来关注点依然是两个变量：
通胀下降速度，以及美联储降息预期是否能够持续升温。
这次PCE和GDP数据释放出的信号，更像是政策转向过程中的一个重要节点，而不是最终答案。
市场还需要等待更多数据确认：美国经济到底是在健康降温，还是正在进入更明显的放缓周期。
$SNDK $SKHYNIX $GRVT
#PCE环比转负，GDP增速放缓至1.5% 🚨 Des bougies vertes partout ≠ saison alternative.
Pour l’instant, c’est une rotation sélective, pas un rallye général. L’argent se concentre en projets avec un véritable élan, un développement actif et des regards institutionnels sur eux. Tout le reste est ignoré.
Là où le capital s’empile : 📈
$BNB, $TAO, $INJ, $SEI, $NEAR, $ATOM, $FET, $PENDLE, $RENDER
Les enchères sont plus fortes ici, mais les rotations se retournent vite.
Perte de vitesse : 📉
$PEPE, $FLOKI, $BONK, $WIF, $BRETT, $ZRO, $BLAST
Noms à surveiller pour la prochaine étape : 👀
$BTC, $ETH, $XRP, $DOGE, $SUI
Une cassure propre et à fort volume des grandes entreprises déterminera la direction que prendra la liquidité.
À retenir : ne confondez pas quelques clicheurs chauds avec une pompe à l’échelle du marché.
Suivez le flux, attendez la confirmation du volume et gardez le risque strict.
#DailyOrbit @OKX Orbite
#SoftPCEStrongDemand
#AMZNMissesButRallies La micro-stratégie qui ne se vend jamais est la vente de pièces : la foi s’effondre-t-elle, ou la boucle fermée ultime du jeu d’arbitrage de Wall Street ?
Michael Saylor, qui passe toute sa journée sur les réseaux sociaux et affirme qu’il ne vendrait jamais un seul Bitcoin, quoi qu’il arrive, a récemment vendu discrètement ses pièces.
Hier encore, MicroStrategy a publié son rapport financier du deuxième trimestre. Sous un tas de données financières peu esthétiques se cache une mesure qui a mis toute la communauté crypto en émoi : ils ont officiellement mis en place un plan appelé monétisation du Bitcoin.
Pour être franc, ils ont brisé le dogme de quatre ans du « achat uniquement et non-vente », vendant 3 588 bitcoins début juillet et encaissant environ 216 millions de dollars.
Dès que la nouvelle a éclaté, de nombreux groupes ont immédiatement commencé à envahir le chat, estimant que même les plus gros bulls morts s’éclipsaient secrètement, et que ce marché haussier était totalement hors de portée.
Mais si vous avez vraiment peur et perdez votre argent à cause de ce mouvement, cela signifie simplement que vous n’avez pas compris la stratégie de capital que MicroStrategy joue à Wall Street.
Faisons d’abord quelques calculs.
Combien de pièces MicroStrategy détient-elle actuellement ? La réponse est 843775.
Les 3 588 pièces vendues cette fois-ci ne représentaient que 0,4 % de leur total de possessions. Pour un géant détenant plus de 840 000 $BTC, vendre 0,4 % d’une position n’est guère une question de réduction des pertes et de fuite, même pas un ajustement de position.
Alors, pourquoi Michael Saylor vend-il des pièces en ce moment ?
Parce qu’il a besoin de vrais dollars pour maintenir sa spirale interminable d’émissions d’obligations et d’achat de monnaies — un pied sur la droite.
Ces dernières années, MicroStrategy émet des obligations convertibles à faible rendement à Wall Street, empruntant des centaines de millions, voire des milliards de dollars pour acheter frénétiquement du Bitcoin. Mais les obligations convertibles portent des intérêts. L’activité logicielle de l’entreprise ne génère que plus de 100 millions de dollars de chiffre d’affaires annuel, ce qui est loin d’être suffisant pour couvrir les intérêts et les récompenses toujours croissants sur les obligations convertibles.
S’il adhère obstinément à la règle de ne jamais vendre de pièces, une fois la période de consolidation effectuée, la trésorerie de l’entreprise sera ralentie par les intérêts.
Ainsi, vendre pour 216 millions de dollars de Bitcoin cette fois-ci est pour rapporter des dividendes et porter ses réserves de liquidités en dollars à un impressionnant 3,75 milliards de dollars.
Avec cette marge de 3,7 milliards de dollars, MicroStrategy peut facilement gérer toutes les pressions d’intérêt et d’échéance obligataire au cours des deux à trois prochaines années, et continuer calmement à émettre davantage d’actions pour acheter la baisse lorsque les prix du Bitcoin s’effondrent.
Je détenais des actions MicroStrategy et j’ai toujours pensé que Michael Saylor était un paranoïaque piégé dans le Bitcoin. Mais maintenant, je dois admettre que leur niveau est supérieur à celui de nous, petits investisseurs particuliers, de plus d’un univers.
Il a réussi à transformer MicroStrategy d’une banque d’épargne passive Bitcoin en un fonds spéculatif à grande échelle auto-renouvelable qui arbitre par endettement.
Il a emprunté de l’argent à moins de 3 % d’intérêt à Wall Street pour acheter du Bitcoin, libérant 0,4 % de sa position pour payer des intérêts lorsque le prix de la pièce était relativement élevé, laissant le reste des bénéfices aux actionnaires. Ce type de tactique financière consistant à obtenir quelque chose gratuitement dépend de la capacité du joueur à gérer ses dettes et à encaisser.
Ainsi, cette série de ventes de pièces n’a pas pour but de faire trembler la foi, mais plutôt de la boucle fermée ultime pour que ce jeu de capitale continue.
Voici une question pour vous : puisque MicroStrategy elle-même a commencé à vendre des coins pour payer des intérêts et se défendre, pensez-vous que l’action MSTR peut encore être considérée comme une alternative purement endettate au Bitcoin ? Préféreriez-vous continuer à détenir ses actions pour profiter d’une prime, ou simplement détenir directement le Bitcoin au comptant ?
#Strategy终止逢低买币, au deuxième trimestre, a enregistré une perte papier de 8,2 milliards de yuans $XSNDK 闪迪今天是怎么了，怎么走出了山寨币一样的K线？😅
原因是这样吗？
今天晚上开盘以后，价格先是直接冲到了1,400美元，随后又很快下跌到1,190美元附近，过了没有多久，它又重新回到了1,240美元左右。
这样的价格变化看起来确实很像有人在故意画门，但是实际情况更可能是几批不同的资金在同一时间碰到了一起。
在美股正式开盘以前，市场主要交易的是铠侠公布的财报。财报数据本身确实比较强，营收达到了1.77万亿日元，营业利润为1.27万亿日元，但是市场此前给出的预期可能比实际数据还要乐观。
结果公布以后，追着消息进入的资金开始买入，而提前进行埋伏的资金则选择在这个时候兑现利润，两边的交易行为直接撞在了一起。
北京时间21:30美股开盘以后，闪迪正股里面真实存在的买盘和卖盘又开始对xSNDK进行重新定价，所以价格才会连续出现高开、快速下跌以及抄底资金进场以后的反弹。
说得简单一些，闪迪的基本面并没有在短时间里面连续发生3次变化，真正发生变化的是市场对这份财报的理解。有人认为数据已经足够强，也有人认为此前的价格已经提前反映了更高的预期，因此双方开始在盘面上争夺价格。
短期需要先观察的是1,190美元能不能继续守住。如果这个位置没有失守，反弹以后首先需要突破的是1,285美元；只有重新站上1,330美元附近，价格才可以被认为稍微稳定了一些。反过来说，如果1,190美元再次跌破，那么盘面的波动可能还会继续扩大。
另外，闪迪自己还将在8月5日公布财报。在这份财报正式出现以前，市场对业绩预期和估值的争论可能都不会结束，所以现在看到的过山车行情，估计还没有真正到站。Quand d’autres disent « les débris spatiaux frappent la lune », mon jugement est que cela valide précisément la logique de la valeur de $SPCX.
À 14h35 le 5 août, un débris de fusée Falcon 9 abandonné de 3 900 kilogrammes s’écrasera vers les environs du cratère Einstein de la Lune à une vitesse de 2,43 kilomètres par seconde.
La question est : pouvez-vous le confirmer ?
Les méthodes d’observation traditionnelles ne permettent qu’à attendre que les informations officielles ou les scientifiques publient des rapports, avec des informations à rebours et manque de transparence. Ce que fait SPCX est simple : symboliser les capacités d’observation spatiale. Les données d’observation sont en chaîne, authentiques et vérifiables.
La conclusion est donc simple : il n’y a pas de gaspillage dans l’univers, seulement une valeur qui reste à découvrir. La valeur de SPCX réside dans la facilité de la poursuite des événements spatiaux, participatifs et vérifiables.
#SpaceX SanDisk long positions avec un take-profit précis ! Les jugements haussiers à court terme et baissiers à long terme sont vérifiés ; le fonctionnement rapide est la clé 🏃 ♂️
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[Rapport de bataille profitant]
📌 Variété : SNDKUSDT (SanDisk)
🎯 Direction : Faire 20 longues
📈 Prix moyen d’ouverture : 1 329,38
📊 Prix de clôture moyen : 1 367,97
💰 Gain réalisé : +4,49 USDT
📈 Rendement réalisé : +57,74 %
Ouverture longue l’après-midi, profité le soir, puis reprise avec un rallye.
[Pourquoi cours-tu si vite ? 】
Cet après-midi, j’ai dit « baissier à court terme à long terme » précisément parce que j’ai vu des signaux contradictoires :
Points positifs à court terme :
· Le PCE est passé en négatif d’un mois à l’autre, indiquant un ralentissement de l’inflation
· L’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a explosé
· Les fonds ont été transférés de SK Hynix à SanDisk et Micron
Mais des dangers cachés à long terme se préparent déjà :
· Après la montée en puissance des indices de stockage et boursiers, des ventes à découvert ont eu lieu, et les taux de financement de cinq cibles majeures sont devenus négatifs dans tous les domaines — il y avait désormais plus de vendeurs à découvert que de vendeurs longs
· L’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a failli effacer son gain intrajournalier de 5 % — une forte pression de vente venant d’en haut
· Bien que l’incident de liquidation du fonds « AI Stock God » ait été clarifié, la confiance du marché a déjà été entachée
Lorsque ces signaux apparaissent simultanément, je sais que ce rallye est très probablement un signal haussier. J’ai donc pris les bénéfices proches de 1 367 et pris les bénéfices en premier, par signe de respect.
[Rapport financier Amazon : Ça semble être une bonne nouvelle, mais c’est en réalité un électrochoc]
Le rapport sur les résultats d’Amazon d’hier soir était également intéressant : les prévisions pour le troisième trimestre étaient inférieures aux attentes, mais le cours de l’action a en réalité bondi de 9 %.
C’est exactement l’inverse de la précédente « performance record et effondrement du prix de l’action » d’Hynix — la logique s’aligne en fait —
Les recommandations d’Amazon n’ont pas répondu aux attentes de Wall Street, indiquant que la croissance des services cloud AWS ralentit. AWS achète de la puissance de calcul ; ralentissement de la demande de calcul = ralentissement de la demande de puce = ralentissement de la demande de stockage.
Le cours de l’action a rebondi à court terme en raison de basses valorisations, mais les fondamentaux ne soutiennent pas de gains durables.
Cela confirme encore mon jugement : le sentiment à court terme est favorable, mais la logique à long terme s’assouplisse.
[En regardant en arrière après avoir couru—heureusement, j’ai couru vite]
Peu de temps après avoir pris des bénéfices et fermé ma position, SanDisk a chuté de 1 436 à 1 191, soit une baisse de plus de 17 %. Si vous aviez été gourmand et avait mis un peu plus de temps, non seulement vous auriez perdu tous les profits, mais vous auriez même pu finir par perdre de l’argent.
Et maintenant, elle est déjà tombée sous les 1 200 — de 1 500 à 999, a rebondi à 1 436, puis est retombée à 1 190. Qui peut résister à une telle volatilité ?
[Opération Réflexion]
Il y a trois points clés dans le succès de cet ordre :
1. La direction est la bonne — le jugement entre haussier à court terme et baissier à long terme est solide
2. Objectif clair : prendre des profits à 1 367, ne soyez pas gourmand
3. Courir dans le temps — voir les taux de financement devenir négatifs ou l’indice effacer les gains, puis sortir de manière décisive
Combien tu gagnes dans une seule transaction n’a pas d’importance ; ce qui compte, c’est de pouvoir t’en sortir vivant.
[Qu’en pensez-vous ensuite ? 】
La récente chute de SanDisk, passant de 1 436 à 1 191, constitue une baisse significative à court terme et pourrait entraîner un rebond technique. Cependant, avec la baisse des taux de financement + la concentration des ventes à découvert + l’assouplissement du secteur de l’IA, il pourrait encore y avoir une pression à la baisse à moyen terme.
La prochaine vague d’opportunités attendra la stabilisation avant de se révéler.
$SNDK
#PCE环比转负, la croissance du PIB a ralenti à 1,5 %
#财报观察员 : Les prévisions d’Amazon ne répondent pas aux attentes, pourtant le cours de l’action grimpe de 9 % #PCE环比转负，GDP增速放缓至1.5% 美国6月PCE物价指数环比下降0.1%，为2020年以来首次月度负值，同比自4.1%回落至3.7%，核心PCE同比3.3%、符合预期；同日公布的二季度GDP初值年化增长1.5%，低于预期的2.1%，但剔除净出口、库存与政府支出后的国内私人最终销售增长3.9%，创2023年初以来新高。通胀降温削弱立即加息的紧迫性，内需强劲则为紧缩派提供依据，9月约63%的加息定价面临重新校准，这次转负是趋势起点还是油价扰动下的单月现象，市场需要7月数据来裁决。期待起飞🛫🛫🛫🛫🛫🛫🛫🛫🛫🛫🛫🛫🛫🛫$BTC « Le cycle de changement de capitale est finalisé ! » Cette migration interne dans le secteur du stockage se poursuivra pendant 15 à 45 jours de bourse. »
#PCE环比转负, la croissance du PIB a ralenti à 1,5 %
À 23h30, heure de Pékin, le 31 juillet, le marché boursier américain continuait de fluctuer en cours de journée vendredi. En voyant les actions de petites capitalisations continuer à chuter tandis que les grandes actions résistent régulièrement aux baisses, beaucoup se demandent combien de temps ce cycle de rotation de capitaux pourra durer.
À mon avis, nous devrions l’examiner en deux périodes distinctes : à court terme et à moyen terme sont des tendances complètement différentes.
Parlons d’abord de la migration à court terme qui a commencé cette semaine, qui prend généralement environ 3 à 5 jours de bourse.
Pour l’instant, c’est parfait pour vendredi dernier lorsque les fonds quittent les fonds pour éviter le risque, avec des traders particuliers et spéculatifs à court terme vendant des actions petites de pur sentiment comme SanDisk, puis se tournant vers Micron et SK Hynix lors de baisses.
Une fois les fonds réglés lundi prochain et les positions d’arbitrage à court terme encaissées, un léger rebond se produira, mettant en pause cette brève divergence extrême.
En regardant le cycle plus long, une série complète de flux de capitaux importants durera au moins une demi-mois, la limite atteignant environ un mois et demi.
L’examen des tendances de recul après les précédentes périodes d’augmentation des prix de stockage montre qu’après des gains importants consécutifs, les fonds passent environ 40 jours à remanier leurs positions.
La bulle de valorisation des actions de distribution à petite capitalisation, qui avait été auparavant exagérée, sera progressivement éliminée. Les fabricants d’origine disposant de capacité de wafer et les avantages de la hausse des prix de la machine à neige et des puces continueront d’être soutenus par le capital institutionnel.
De plus, le marché est actuellement ralenti par la forte baisse d’Apple, et l’appétit global du marché pour le risque est faible. Les fonds ne reviendront pas facilement aux petites actions spéculatives de haut niveau, mais n’accumuleront que progressivement des actifs avec des fondamentaux solides.
De plus, avec les attentes de liquidité de la Fed qui oscillent et tous les résultats positifs se matérialisant, les fonds ne reviendront pas imprudemment à un rallye généralisé sans catalyseurs majeurs.
D’après mon expérience de trading durant cette période, acheter et vendre beaucoup pendant cette migration et cette volatilité ne fera qu’éroder continuellement le capital. Acheter des actions leaders à bas prix par lots et éviter les petites actions à prix élevé est le choix le plus sûr.
Pendant le mois à venir, les secteurs maintiendront un schéma de divergence et de volatilité, avec des forces et faiblesses fondamentales creusant pleinement l’écart entre les gains et pertes des actions individuelles. #财报观察员 : Les prévisions d’Amazon ont été inférieures aux attentes, mais le cours de son action s’est inversé de 9 % #微软单日市值增近4500亿, établissant un nouveau record pour les actions américaines 看$SNDK 上方
MA10还在1,356杵着，中间隔着100多刀的空档
24小时最高1,436，说明今天有人冲过
但被打回来了
现在价格连1,250都站不稳
去碰1,350就更难了« Analyse intrajournalière 23h30 heure de Pékin : les actions de premier plan chutent dans tous les domaines, les fonds internes du secteur du stockage migrent discrètement »
À 23h30, heure de Pékin, le 31 juillet, les actions américaines continuaient de connaître une intense volatilité intrajournalière vendredi.
Après une journée entière de trading, la confiance de la mise en ligne longue a été à plusieurs reprises érodée.
À mon avis, le détail le plus remarquable aujourd’hui est que les fonds échangent leurs positions dans le secteur du stockage.
Tout le monde vend les actions du sentiment qu’il avait vantées plus tôt et se tourne vers des géants du matériel avec de solides garanties de performance.
La baisse actuelle de SanDisk est proche de 7 %, avec une faible tendance à la baisse tout au long de la journée et une force de rebond minimale.
Il ne dispose d’aucune capacité de fabrication de wafers et ne peut pas tirer profit des dividendes de base liés à l’augmentation des prix de stockage ; une fois le marché ajusté, il est le premier à être abandonné par le capital.
Micron a chuté de plus de quatre points, les profiteurs à court terme quittant continuellement, mais les institutions holding à moyen et long terme n’ont pratiquement pas vendu à grande échelle.
SK Hynix a maintenu sa baisse à moins de 2 %, et la mémoire HBM est restée en pénurie, maintenant fermement le résultat net de son cours de l’action.
La cause profonde de la pression du marché vient toujours d’Apple, qui a connu la plus forte baisse de ce cycle avec 9 %, établissant un nouveau record quotidien pour la plus forte baisse en près de deux ans.
Le marché de l’électronique grand public reste faible, et les entreprises leaders ne montrent aucun signe de reprise, ce qui freine directement la performance globale du marché du Nasdaq.
Une atmosphère de prudence s’est étendue sur le marché, Bitcoin chutant de 3,4 % en parallèle, les deux catégories d’actifs à haut risque restant regroupées.
D’après mon expérience récente en trading, tout le capital du marché est actuellement concentré sur le marché boursier américain.
Les renversements soudains se produisent trop rapidement, et les positions lourdes ont une marge d’erreur très faible. Ce n’est qu’en plaçant des positions légères en lots que l’on peut éviter les pertes causées par des baisses de vitesse alternées.
Pour le reste de la séance de trading de vendredi, le sentiment de réticence au risque du marché continuera de prévaloir.$BTC Quelle est la prochaine étape pour la ferme à chiens ?
À court terme : Le prix devrait fluctuer entre 63 000 et 65 500. La volatilité est tombée à un niveau le plus bas depuis six mois, et le marché fait face à une cassure directionnelle. BIT Official s’attend à ce que le BTC ait un jour le potentiel de se fragmenter à la hausse.
À moyen terme : Les principales variables sont les prix du pétrole et les attentes d’inflation :
· Les prix du pétrole tombent sous les 80 $ : les attentes d’inflation s’effondrent, les baisses de taux reprennent, le BTC pourrait s’envoler avec l’or
· Les prix du pétrole restent au-dessus de 85 $ : L’ombre des hausses de taux remonte, et le BTC sera de nouveau touché
Le président de la Fed Wash a clairement indiqué : si l’inflation reste au-dessus de la cible, la Fed pourrait maintenir les taux d’intérêt actuels inchangés lors de plusieurs réunions à venir, et le Bitcoin pourrait se retrouver coincé dans la fourchette de 60 000 à 66 000.
Les derniers mots sincères :
Le BTC aujourd’hui est à 64 000 $, 9,6 milliards d’options à échéance, la Réserve fédérale maintient les taux d’intérêt à 9:3, la perte massive de 8,2 milliards de pièces vendues par Strategy, et le volume de trading au comptant qui s’effondre jusqu’à des niveaux bas en 2023 — les quatre principaux facteurs négatifs sont présents. Les haussiers conservent des positions, les traders aiguisent leurs couteaux, la volatilité se comprime — un changement de marché est imminent. À 64 000 yuans, les haussiers craignent de chuter à 63 000, tandis que les baissiers craignent que les prix du pétrole s’effondrent et ne poussent le marché à la hausse. Tenez vos mains et attendez une rupture à 65 100 ou une casse en dessous de 63 800 avant d’agir. N’oubliez pas, rester longtemps dans la crypto est dix mille fois plus important que de gagner beaucoup d’argent ! Réunion levée !Bonnes données : Lorsque les prix du pétrole fluctuent, le BTC panique
Et alors si le PCE devient négatif ? Les prix du pétrole fluctuent toujours entre 80 et 90, la mer Rouge est bloquée, l’inflation n’a pas beaucoup progressé, et les baisses de taux sont encore précoces
Le marché négocie les attentes, pas la réalité. Ne vous laissez pas tourner par la volatilité
Apportez un banc pour regarder le spectacle, attendez que Brent 89 sorte lui-même
Avant la publication de la directive de ce soir, ne bougez pas précipitamment pour battre $BTC. $ETH #PCE环比转负, la croissance du PIB ralentit à 1,5 %. #财报观察员 : Les prévisions d’Amazon étaient inférieures aux attentes, mais le cours de son action s’est inversé de 9 % #微软单日市值增近4500亿, établissant un record pour les actions américaines $BTC Quatre facteurs négatifs majeurs — il n’y a aucune raison pour que le vendeur de chiens le vende !
D’abord, l’extérieur « domish » de la Fed, mais la substance « belliciste » ! Le 30 juillet, la Réserve fédérale maintenait des taux d’intérêt à 3,5 % à 3,75 % avec un ratio de 9:3. Trois présidents de la Fed ont plaidé pour une hausse de 25 points de base des taux — la première fois depuis 2016 que trois votes contre ce taux étaient présents. Le président Wash a qualifié cela de « bonnes querelles familiales ». Pas de baisses de taux + pression interne agressive = actifs à risque sous pression.
Deuxièmement, la probabilité que le projet de loi CLARITY soit adopté dans l’année a chuté à 32 % ! Les données de prévision du marché montrent que la probabilité que la loi CLARITY soit promulguée d’ici la fin 2026 n’est que de 32 %. En février, ce chiffre était toujours de 82 %. Le Sénat accorde la priorité aux sanctions et aux nominations de personnel contre la Russie. La plus grande nouvelle positive issue des récits de conformité n’est pas attendue à court terme.
Troisièmement, Strategy a subi une perte massive de 8,2 milliards de yuans et a commencé à vendre des pièces ! Le rapport financier du deuxième trimestre de Strategy a enregistré une perte de 8,2 milliards de dollars, avec un coût de détention d’environ 75 476 dollars par pièce. Plus important encore—les ventes de Bitcoin ont été confirmées, les achats suspendus pendant cinq semaines, et les réserves en dollars ont augmenté à 3,75 milliards de dollars. Les plus grands haussiers du monde crypto ont commencé à vendre leurs pièces — ce signal est plus froid que la tempête de neige du Nord-Est !
Quatrièmement, le volume des transactions au comptant s’est effondré ! Le rapport du K33 montre que le volume moyen quotidien de trading au comptant de BTC en juillet n’était que de 2,2 milliards de dollars, le plus bas depuis novembre 2023. Le volume de trading de Binance en juillet a chuté de 246 milliards à 35 milliards de dollars. Les avoirs en CME et l’activité de contrats perpétuels sont tous deux dans un état de lenteur. 大反弹之后
昨晚写到曙光来了，今天A股就大反弹了，科创板一度涨超9%。
中午我赶紧提醒，这波科技反弹是空头回补，马上会遭遇多头止损盘涌出，接下去会下跌。果不其然，还没等到下周一，今天下午A股就走软，科创最终涨幅跌回3%以内。
今晚美股同样走势，纳指高开之后一路低走，闪迪从上涨10%到下跌6%，表明科技套牢盘太多，买盘承接力不足。
背后几点原因：
一是美债10年收益率飙升到4.729%，来自华尔街今天集体讨伐沃什。PGIM的Katharine在接受彭博采访时表示，预计美联储将在9月开始连续加息三次。
二是美联储投了反对票的委员洛根，发表声明支持先加息以稳定通胀预期，再看事态发展。
三是伊朗发布声明，霍尔木兹海峡已无法正常通行，油价继续上涨到86美元。
以上几点验证了我之前的观点：当前三大风险中，虽然AI产业风险缓解，但美联储加息风险和地缘风险仍充满不确定。
因此下周注定市场要继续震荡。只有看到Higher high——震荡中每次回调的低点逐级提高，才能宣告筑底成功；否则一旦跌破前低，前功尽弃，重回熊市。
最后今天还有一件大事，美日联手干预日元汇率，为日本央行本次不加息减压，日元从162上涨到159。我认为日央行后续还会继续干预，子弹充足，但套息交易力量同样强大，维稳可能持续几周后，日元会再次波动。
从AI叙事崩跌，到美联储会议翻车，再到日美罕见公开干预汇市，全球资本市场似乎一下子从上半年低波动的舒适春天，走入炎炎烈日。
残酷的7月过后，不要放松心态，不要加杠杆，不要盲目加仓。接下去仍会有大事件持续发生。
以上仅为个人观点，不代表投资建议，注意风险。Today we're going to see a real move on BTC and ETH.
The July 31 options expiry will be the catalyst of the move.
Here's what happens after the 08:00 UTC expiry when the pin lifts:
The largest OI concentration on each asset sits right at spot:
- BTC call wall $64K and put wall $64K, both at the same strike
- ETH walls both at $1.9K (39.1K calls, 45.2K puts)
- HYPE walls both at $55 (94.6K calls, 116K puts)
This is a symmetric wall pin. Dealers who sold those strikes hedge toward them, holding price in a tight range before expiry. Once the contracts expire, that hedging force disappears.
A crushed 4 pct vol regime means IV has room to expand in either direction after expiry. The flat term structure says no one is paying for that risk yet.
The setup: crushed vol + symmetric pins. Expiry is the release valve.
I think straddle strategy looks interesting here. NFA. DYOR.
#DailyOrbit 比特币价格回落至63000美元下方后，在64000美元附近震荡；美股市早盘回吐涨幅，债券收益率持续攀升（30年期接近近二十年高位）；日本银行维持基准利率1%不变，行长上田和夫的鹰派信号被市场提前消化；美联储偏好的核心PCE通胀连续多月高于2%目标；比特币隐含波动率与交易量均接近历史低位，被描述为“熊市冷漠”现象。
从第三方视角看，Coldcard事件暴露出自托管链条中“熵源质量”这一基础环节的脆弱性。即使是长期倡导硬件钱包与离线存储的用户，也可能因设备出厂或初始化阶段的随机数缺陷而面临系统性风险。人工智能的介入进一步降低了攻击门槛，使得传统“物理隔离即安全”的假设需要重新审视。这并非单一产品故障，而是对整个硬件钱包行业安全设计标准的一次压力测试。
宏观层面，市场呈现典型的风险资产承压特征：高利率环境、通胀粘性与低波动并存，资金情绪趋于观望。日央行政策维稳、美收益率上行，共同削弱了短期风险偏好。整体来看，安全事件强化了市场对技术风险的关注，而宏观数据则继续主导价格波动节奏。行业需在熵源验证、供应链审计与用户教育方面持续完善，方能应对类似冲击。
以上内容纯属资讯整理与客观观察，不涉及任何交易推荐或资产配置建议。
$BTC Le retrait était dans les temps, et la logique a porté ses fruits — cette série de profits était clairement rentable.
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Famille, regardez les captures d’écran.
Position courte de SKHYNIX, +51,11 %, prise de profit précise.
Le short a ouvert à 1178, clôturé à 11h34, et a acheté 44 USD d’un coup.
Comme je l’avais prédit hier — les bonnes nouvelles à court terme sont toutes épuisées, il est temps de reculer.
😎 Pourquoi est-ce si précis ?
Hier, j’ai posté deux logiques :
1. Le fait que le PCE devienne négatif n’est qu’un facteur positif à court terme
Le jour de la publication des données a effectivement provoqué un émoi, mais après que le marché se soit calmé, on a constaté :
· L’inflation se refroidit (le PCE devient négatif), et l’économie ralentit également (PIB 1,5 %)
· La consommation reste forte, mais la durabilité reste discutable
· Trois votes contre la Fed en interne, 78 % de chances d’une hausse des taux en septembre
Les nouvelles positives à court terme se sont épuisées, et le marché doit revaloriser les prix.
Hier après-midi, il est resté ferme et a remonté à 1210, mais ce matin il a commencé à reculer.
2. Les prix du pétrole s’envolent, la pression macroéconomique persiste
Le cycle de représailles entre les États-Unis et l’Iran s’est accéléré, avec une hausse des prix du pétrole de 20 % ce mois-ci.
Les prix du pétrole augmentent →, les attentes d’inflation s’intensifient→ La Réserve fédérale ne peut pas baisser les taux→ les valorisations des actions technologiques sont sous pression.
Cette chaîne logique était active hier et est toujours en vigueur aujourd’hui.
Avec deux logiques combinées, le retrait d’aujourd’hui est très probable.
📉 Confirmation du marché
· Elle est passée de 1210 à 1104, soit une baisse de plus de 100 USD
· Au niveau 5 à 1109, le prix est déjà tombé en dessous du niveau 5
· Le volume augmente modérément, avec une pression de vente persistante
C’est la tendance habituelle après que toutes les bonnes nouvelles ont été annoncées—
D’abord, elle s’installe pour laisser les investisseurs particuliers s’y engager, puis descend lentement, maintenant tous les investisseurs vendeurs de longue date au sommet.
🎯 Que pensez-vous qu’il va suivre ?
La correction à court terme va-t-elle se poursuivre, ou cessera-t-elle de baisser et se reprendra-t-elle ?
Mon avis : il y aura quelques rebonds, mais la direction générale reste baissière.
· Si ça rebondit à 1150-1160 et ne remonte pas, j’envisagerai de vendre à nouveau
· Si elle tombe directement en dessous de 1100, surveillez 1080-1050
Pas de devinettes de fond, pas de pêche de fond, juste attendre qu’un rebond soit court.
💬 Pour être honnête
Cette commande a rapporté un bénéfice assez important.
Ce n’est pas une question de profits énormes, mais parce que la logique a été validée par le marché.
En combinant analyse macro et aspects techniques, je trouve peu à peu la bonne sensation.
Bien sûr, le marché pouvait me prouver le contraire à tout moment, mais au moins cette commande était la bonne.
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Famille, avez-vous suivi cet ordre ?
La vague suivante continuera avec des frappes précises. 🚀
$SKHYNIX
#PCE环比转负, la croissance du PIB a ralenti à 1,5 %
#美伊报复循环加速, les prix du pétrole ont augmenté de 20 % ce mois-ci $SNDK 之前是"强制清算、AI硬件抛售"那种吓人的利空
现在变成了"费城半导体指数几乎抹平日内5%涨幅"
这条新闻其实挺微妙的——费城半导体指数日内冲高了5%结果又跌回来
说明美股那边的芯片板块也在剧烈震荡、多空分歧极大
这种时候币圈的SNDK只会更敏感，因为币本身就没有业绩兜底，全靠情绪和叙事撑着今天市场真正的导火索来了 🔥 BTC和ETH即将迎来一场硬波动，关键催化剂就是7月31日08:00 UTC的期权到期交割。
📌 到期之前，市场被一个“对称锚点”死死锁住：
- BTC的最大未平仓合约（OI）集中在执行价$64K，而且看涨看跌墙都压在同一价位上 👀
- ETH的买方卖方墙全部堆在$1.9K（Call 39.1K，Put 45.2K）
- HYPE则被锁在$55（Call 94.6K，Put 116K）
这是典型的对称墙体结构。做市商在这些执行价上方卖出期权，同时通过反向对冲把现货价格往这些锚点位置牵引，于是价格在到期前被压在一个极窄的区间里震荡。
⏳ 一旦期权到期，锚点撤除，所有为压制价格而建立的对冲头寸随之解除。被按住的4%波动率终于有了释放空间，隐含波动率（IV）很可能在到期后双向扩张。而期限结构整体平坦，说明市场还没有为这种尾部风险支付溢价。
🧨 翻译成人话就是：波动率被强行压缩 + 价格被钉在对称锚点上 = 到期那一刻就是泄压阀。
⚡ 这种结构下，跨式期权（Straddle）策略的吸引力明显上升，因为到期后的方向性突破概率被严重低估。不过这不是投资建议，加密市场风险极高，做任何决策前请自行深入研究。
一句话总结：暴风雨前夜，锚点松动，市场即将选择方向。🎯L’Iran ne pouvait plus le tolérer et a annoncé directement le contrôle du détroit d’Hormuz, en réponse à la récente alliance américano-saoudite et aux actions connexes entre les États-Unis et Israël
Pour être honnête, la situation au Moyen-Orient devient de plus en plus complexe. Si une guerre à grande échelle éclate comme en mars, elle pourrait facilement dégénérer, et les risques géopolitiques pourraient facilement déborder
C’est maintenant un test de chimie politique entre les deux camps. Comment empêcher la situation de dégénérer sous une confrontation limitée est une stratégie de fil — un faux pas et il n’y a pas de retour en arrière. Sans parler du fait que les États-Unis sont profondément enchevêtrés dans la géopolitique du Moyen-Orient, le marché mondial panique
Ensuite, concentrons-nous sur deux routes principales
Si l’Arabie saoudite avance dans l’adhésion aux Accords d’Abraham, et si les États-Unis lancent de nouvelles frappes militaires contre le détroit contrôlé par l’Iran.
Août approche, et avec seulement un court sprint avant les élections de mi-mandat en septembre, les deux camps intensifient leurs combats dans un temps limité. C’est une bataille de titans, et le « poisson infâme » est exactement ce dont nous parlons ! #美伊报复循环加速, les prix du pétrole ont augmenté de 20 % ce mois-ci $LAB La conspiration de la ferme à chiens — quatre grands courants sous-jacents, tous ciblant les investisseurs particuliers !
Conspiration Un : Le fondateur émet des jetons pour la deuxième fois, l’histoire se répète ! Vova Sadkov, fondateur de LAB, a auparavant fondé Eesee (ESE). ESE a été lancé en avril 2024, et seulement deux mois plus tard, Sadkov a commencé à travailler chez LAB. Eesee a cessé le développement, l’équipe s’est tournée vers de nouveaux projets, et le prix d’ESE a chuté. Même fondateur, même scénario — après le coupage du projet précédent, ils l’ont relooké et ont recommencé !
Controverse numéro deux : Les institutions de luxe le soutiennent, mais en réalité, « les départements d’investissement boursier vont collectivement passer en ligne » ! La gamme de financements de LAB est véritablement luxueuse — 14 institutions incluant Lemniscap, OKX Ventures, GSR, Animoca Brands, Amber Group, KuCoin Ventures, Gate Ventures et MEXC Ventures. Mais OKX, KuCoin, Gate et MEXC sont toutes des divisions d’investissement boursière, et ces bourses finiront par lancer leurs LAB. Approbation institutionnelle + cotation en bourse = installation d’abattoir pour les investisseurs particuliers !
Conspiration 3 : Écrasement de cartes ouvertes, 81,5 millions de jetons restants à l’adresse associée ! Dog Farm a vendu 18,5 millions de jetons en deux jours, mais les entités associées détiennent toujours environ 81,5 millions de LAB. De 27 à 0,14, le marché des chiens n’a pas encore fini de se vendre ! Certains analystes le disent franchement : « Les jetons sont extrêmement concentrés, les investisseurs particuliers n’ont aucun pouvoir de tarification, et plus de 95 % des actions en circulation sont contrôlées par des initiés et des investisseurs en capital-investissement en phase initiale. »
Conspiration Quatre : Le fondateur a été placé sur la « liste des démissions » ! Les données de RootData montrent que le cofondateur Mark X a désormais été placé sur la liste des démissionnaires. Le projet s’est simplement effondré, et le cofondateur s’est enfui — un signal plus froid qu’une tempête de neige dans le Nord-Est ! 现在币圈的热点早已转向
交易所争相上线美股代币
苹果、特斯拉$SNDK $SKHYNIX $MMT
的股价波动
直接成了新战场
山寨币乃至主流币
链上流动性急剧萎缩
昔日靠上新币赚取上币费的盈利模式难以为继，合约市场的深度也在加速流失。
更关键的是，那些惯于通过控盘小币种收割散户的做市资金，面对万亿市值的美股巨头根本无力撬动——没有足够筹码，没有对手盘，过去那套拉砸手法彻底失灵
市场在用脚投票，资金宁愿追逐有实体的股票代币，也不愿留在纯情绪博弈的荒野里。这轮转向，本质是币圈内生叙事枯竭后的被动求生。
#PCE环比转负，GDP增速放缓至1.5%
#财报观察员：亚马逊指引不及预期，股价却反涨9% 今天很多人懵了：
存储涨、美股科技反弹、谷歌直接暴力拉5%，到底凭什么？
我直接说最核心、最接地气的底层逻辑：
第一，之前跌太狠，超跌严重
这一波科技股连续杀跌，不管好坏一律砸盘。
谷歌硬生生跌了很久，空头筹码堆得特别多。
只要市场情绪稍微回暖，最先反弹的就是这种超跌权重股。
第二，现在市场开始嫌弃“烧钱AI”，偏爱稳赚钱的AI
前段时间市场最大恐慌：
英伟达、各类AI企业疯狂砸钱扩算力，资本开支爆炸，大家怕烧钱不回本。
但谷歌不一样。
它有自己的TPU算力，不用天价买GPU。
自带搜索广告超级现金流，赚钱稳、家底厚。
现在资金思路变了：
不再无脑炒AI爆发力，开始炒AI安全性、盈利稳定性。
谷歌直接成了最优解。
第三，PCE数据落地，加息恐慌彻底松了一口气
之前科技股跌，最大阴影就是加息、通胀反复。
昨晚数据落地，市场确认：
短期不用继续鹰，不用继续暴力打压成长股。
压抑很久的科技盘，直接集体回血。Porté par la reprise du secteur mondial de la technologie IA du jour au lendemain, le KOSPI sud-coréen a ouvert en hausse et a grimpé le matin, les gains continuant de s’étendre en cours de journée, clôturant en hausse de 17,91 % et établissant un nouveau record de gain en une seule journée pour l’indice, avec un pic de 15,13 % lors des premières négociations. Cette vague de rebond solide de l’indice a été portée par plusieurs facteurs positifs : premièrement, les principales entreprises technologiques américaines ont enregistré des résultats supérieurs aux attentes, Microsoft et Amazon maintenant clairement des investissements élevés en capital en IA, restaurant le pessimisme du marché autour de toute la chaîne industrielle de l’IA ; Deuxièmement, les leaders du stockage national ont explosé dans tous les domaines, Samsung Electronics ayant progressé de près de 28 % pendant les échanges et SK Hynix ayant progressé de plus de 30 % à son pic. Les deux ont des poids extrêmement élevés dans l’indice, devenant les moteurs principaux du marché au sens large ; Troisièmement, le marché est une correction technique après un profond déclin. Auparavant, le marché boursier coréen a connu une rare forte baisse, avec des positions à effet de levier par financement sur marge largement liquidées, déclenchant panique et ruée. Actuellement, les vendeurs à découvert consolident et empilent des fonds incrémentaux entrant sur le marché, amplifiant encore la reprise. $BTC $ETH $SNDK #苹果第三财季业绩超预期, les cours des actions ont fortement chuté après les heures d’ouverture, mais les risques subsistent : même avec une hausse quotidienne de près de 18 %, la baisse mensuelle de KOSPI en juillet a tout de même atteint 22 % à 25 % (avec de légères variations selon les normes statistiques, ce qui en fait l’un des pires mois de ces dernières années). La poursuite de la reprise dépendra du cycle mondial de boom de l’industrie de l’IA, de la performance des actions technologiques américaines et du soutien fondamental aux performances de Samsung et SK Hynix.9 169 actifs tokenisés (y compris les stablecoins) sont actuellement actifs.
Cela représente 9 169 façons de positionner la vague de tokenisation, et aussi un nombre tout aussi important de surfaces pour qu’un défixement ou un exploit apparaisse.
Les deux choses sont vraies et les deux sont l’histoire.
La croissance cumulée depuis l’année est répartie par base👇
Fonds tokenisés : 34,2 milliards de dollars, en hausse de 30,3 % depuis le début
> Menée par $sUSDS (4,3 milliards de dollars), $USYC (3,0 milliards de dollars), BUIDL de BlackRock (2,6 milliards de dollars).
Matières premières tokenisées : 7,0 milliards de dollars, en hausse de 86,5 % depuis le début
> menée par Tether Gold $XAUT (2,5 milliards $), $JMWH (2,2 milliards $), Paxos Gold $PAXG (1,8 milliard $).
Actions tokenisées : 2,4 milliards de dollars, en hausse de 847,8 % depuis le début
> dirigée par Securitize $SECZ (173,9 millions de dollars), les $STRCx de Strategy (136,7 millions de dollars), Circle $CRCLon (93,6 millions de dollars).
Les actions tokenisées ont bondi près de 9 fois depuis janvier depuis une petite base, ce que je considère comme la phase agressive de cotation.
En comparaison, plus la catégorie est récente, plus elle est difficile à composer.
Ce set listé est une petite partie de ce qui existe hors chaîne. Le marché boursier compte des milliers de noms avant même de toucher les entreprises privées, les ETF et les cotations internationales.
Je pense que 20 000 actifs est le prochain point de passage, une fois que les actions et matières premières non cotées et non exploitées seront intégrées à la chaîne.
Cet espace explose.
#DailyOrbit #PCE环比转负, la croissance du PIB a ralenti à 1,5 %
📈 Points positifs à court terme : Assouplir les attentes de hausse des taux augmente les actifs à risque
· Le Bitcoin a réagi par une vague : après la publication des données, le Bitcoin (BTC) a brièvement dépassé les 65 000 $. Le plus bas intrajournalier était proche de 64 800.
· Les actifs à risque se sont renforcés collectivement : Ethereum (ETH) a progressé de 1,3 %, BNB a gagné 3,3 % ; Le S&P 500 et le Nasdaq ont également progressé ; L’indice du dollar américain a enregistré sa plus forte baisse en une seule journée depuis janvier.
La logique principale est que le refroidissement de l’inflation supprime directement les attentes d’une hausse des taux en septembre. Auparavant, les paris du marché sur une hausse des taux en septembre avaient atteint jusqu’à 57 %, mais le PCE est devenu négatif—la première fois en six ans—signalant que le sentiment du marché est rapidement passé de « crainte de hausses » à « mise sur des baisses de taux ».
⚠️ Optimiste prudemment : contradictions de données, durabilité discutable
Cependant, le marché n’a pas encore établi de tendance haussière unilatérale. Cet ensemble de données contient des contradictions qui limitent les gains, donc après la rupture, le Bitcoin ne s’est pas stabilisé et a essentiellement fluctué entre 64 000 et 64 800 dollars. Cet après-midi, elle est déjà tombée à environ 62 500.
· La persistance de l’inflation reste : le PCE sous-jacent sur un an est toujours à 3,3 %, loin de l’objectif de 2 % de la Fed.
· La demande intérieure reste forte : bien que le PIB ait ralenti, les « ventes finales privées nationales », hors volatilité, ont augmenté de 3,9 %, le plus haut niveau depuis 2023, et les dépenses des consommateurs rebondissent également. Cela crée une situation où « l’économie n’a pas stagné mais l’inflation reste tenace. »
Cette contradiction a placé la Fed dans une impasse. Le marché entrera bientôt dans une phase de volatilité répétée des attentes, et la pérennité de la reprise nécessite une attention particulière aux variations des prix du pétrole, des salaires et des données d’inflation à venir.À l’ère de l’IA, le marché a changé.
Après le rapport des résultats d’hier soir, Microsoft a bondi de plus de 15 %, Amazon a continué de se renforcer dans les échanges après la fermeture, tandis qu’Apple a perdu de plus de 8 % à un moment donné.
Apple est-elle vraiment si mauvaise ?
Pas du tout.
Le chiffre d’affaires et les ventes d’iPhone ont tous deux dépassé les attentes, mais les prévisions de croissance pour le prochain trimestre étaient faibles. Associé à une augmentation des coûts de stockage et de puces par l’IA, le marché craignait que les marges bénéficiaires ne soient réduites, alors le capital a choisi de sortir.
En revanche, Microsoft et Amazon ont déjà commencé à réaliser leurs revenus grâce à l’IA. Azure et AWS maintiennent une croissance rapide, et le marché ne voit pas seulement des investissements, mais aussi de réels retours monétaires.
La logique du capital aujourd’hui est très simple :
Ce n’est pas une question de savoir qui dit que l’IA est bonne, mais de savoir qui peut gagner de l’argent grâce à l’IA.
Avec des revenus et des profits, le prix de l’action sera récompensé ; S’il n’y a qu’une histoire sans livraisons, peu importe l’impressionnant rapport financier, il sera difficile pour le marché d’adhérer.
#财报观察员 : Les prévisions d’Amazon n’ont pas répondu aux attentes, mais le cours de son action a augmenté de 9 % #微软单日市值增近4500亿, établissant un record boursier américain. #苹果第三财季业绩超预期, le cours de l’action a fortement chuté après les heures d’ouverture Mais cette fois, je ne parle pas des cryptomonnaies, je parle des actions américaines. Les trois géants de l’IA du marché boursier américain ont publié leurs rapports de résultats, et une certaine institution s’est complètement effondrée. D’un côté, le cours de l’action grimpa en flèche ; de l’autre, il chuta du haut de la falaise. Pourquoi ? Parce que le marché pose enfin cette question fatale : après avoir dépensé autant d’argent pour construire de l’IA, les utilisateurs paient-ils réellement ? La croissance des services cloud d’IA de Microsoft a été en deçà des attentes et a été directement critiquée après la fermeture du marché. Meta est resté ferme. Zuckerberg a déclaré que les annonceurs ont commencé à utiliser des outils d’IA pour générer du trafic, et que le retour sur investissement est visible. Amazon est le plus stable, tandis que les clients business IA d’AWS font la file pour s’inscrire. Tu comprends ? Les concepts d’IA ne sont plus seulement des histoires ; ce sont des batailles époustouflantes où l’argent réel prouve leur véritable valeur. Le monde de la crypto est encore plus compétitif. Auparavant, le secteur de l’IA a connu une forte explosion avec les actions américaines, avec des vagues de $FET, de $RNDR et de $AGIX qui ont fait croire à tout le monde qu’elles allaient exploser. Mais une fois le rapport financier sorti, la divergence s’est directement reflétée. Les projets d’IA on-chain doivent désormais répondre à la même question : est-ce que quelqu’un utilise votre jeton ? Ou est-ce simplement la narration qui la soutient ? J’ai vu quelques points de données qui m’ont vraiment touché. Une chaîne publique majeure d’IA compte moins de 2 000 adresses actives quotidiennes, pourtant sa valeur marchande dépasse encore le milliard de dollars. Une autre entreprise axée sur la puissance de calcul décentralisée a vu les profits des mineurs diminuer pendant trois mois consécutifs, la pression de vente étant visiblement visible. Mais sans nier catégoriquement. Certains projets génèrent effectivement une demande réelle, comme le trading automatisé par proxy IA et l’analyse de données en chaîne. L’essentiel est de ne pas se précipiter à l’aveugle. La saison des résultats est comme un miroir magique ; le marché boursier américain l’a déjà vécue. Combien de temps encore le récit de l’IA dans la crypto pourra-t-il durer ? Je pense que cela dépend des projets qui peuvent donner la réponse que « les utilisateurs paient vraiment ». Les filles, restez calmes, ne soyez pas prétentieuses #