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基本面研报 $CRM / Salesforce（NYSE·SaaS/AI CRM） $185.95（24h +1.05%）
说句大白话：Salesforce（$CRM）综合评分 65/100，评级 基本面达标但有瑕疵。 业务基本面以 外部付费 为主， 市值收入倍数 尚在合理区间。
公司概况：Salesforce（$CRM）在 NYSE 上市，SaaS/AI CRM 赛道。 白话讲：企业CRM+Agentforce。 对标 MSFT、ORCL。 AI 算力需求来自大模型训练和推理， hyperscaler 资本开支是核心驱动力。 单台 AI 服务器售价 20-50 万美元，毛利率 10-15%，规模效应决定盈利能力。 不涉及代币经济和链上结算逻辑。 产品落地：已正式运行且有付费使用，营收可查 SEC 10-Q/10-K，财报数据是法定披露。 最新版本 未查到，近 90 天有效提交 未查到 次。
用户层面，MAU 和客户数以 10-Q/10-K 为准。股票 24h 成交额 $11.53M， 流通股和市值结构待确认。核心看营收增长率和毛利率是否匹配股价预期。 收入端，营业收入 $42.83B（最新财报/一致预期）， 毛利润按行业平均估算待补，净利润待 10-K/10-Q 确认， 股东收入看回购和股息。 美股公司赚钱不等于代币持有人赚钱，MSTR/COIN 等 BTC 关联标的要单独剥离 BTC 浮盈。 代码侧，90 天有效提交 未查到，活跃贡献者 未查到， 最新版本 未查到。GitHub 是 A 级证据可以直接核验。 投资背景，Salesforce（$CRM）为上市主体， 股东结构以 13F/10-K 披露为准。一级合作以 IR 公告为 A 级证据， 媒体提及和行业会议属 C/D 级，不单独作为商业落地依据。
估值锚，流通市值 $152.29B， 用 P/E、P/S、EV/Revenue 估值，不适用代币解锁。 BTC 关联股（MSTR/COIN/MARA）要拆分 BTC 敞口和主营业务再估值。 和同行放一起看（统一口径，不跨赛道乱比）： 流通市值方面，Salesforce $152.29B，MSFT $3.62T，ORCL $408.59B。 FDV 方面，Salesforce 未披露，MSFT $3.62T，ORCL $408.59B。 年化收入方面，Salesforce $42.83B，MSFT $331.84B，ORCL $67.36B。 月活地址或用户方面，Salesforce 未披露，MSFT 未披露，ORCL 未披露。 数字以公开数据快照为准，部分缺失由官方自报或行业口径补。 估值，当前市值 $152.29B，P/S（共识收入）3.6x。 周期股（矿企/GPU）用周期调整 P/E。 悲观看 $152.29B 砍半，中性维持区间，乐观看 P/S 扩张 20-50%。 综合来看：基本面扎实（评分 65/100）。股权价值锚看营收、净利润、回购分红。 流通市值相对基本面估值合理或偏低，FDV 接近 MC，无大解锁，抛压可控。 主要风险：宏观利率上行压估值、AI capex 投入不及预期、监管诉讼（SEC/DoL）。 跟踪指标：营收增速、毛利率、回购金额、订单积压、机构持仓变化（13F）。 信息来源公开，逻辑自研，不构成买卖建议。数据偏差超三成需重估。
就聊这么多，下期见。
#基本面研报 #美股 #研究 #OKXOrbitLe compte rendu de la réunion de la Fed de juillet a été publié : certains veulent augmenter les taux, d'autres veulent les baisser, et Warsh reste au milieu en disant « attendons de voir » — j'ai regardé ce document en souriant pendant un long moment, et j'ai confirmé une chose : même chez la banque centrale, il y a des disputes, et elles sont plus violentes que chez mes voisins.
📜 Regardons d'abord le compte rendu : un camp veut augmenter, un autre veut baisser, un autre fait semblant de dormir
Le 2 août, la Fed a publié le compte rendu de la réunion du FOMC de juillet, révélant trois positions clairement opposées :
Un camp prône la hausse des taux : trois membres, menés par le président de la Fed de Saint-Louis, ont voté pour une hausse immédiate de 25 points de base. Leur argument est que « l'inflation est restée au-dessus de l'objectif de 2 % pendant cinq années consécutives », et qu'il faut agir rapidement avant que les anticipations d'inflation ne deviennent incontrôlables. Certains suggèrent même une hausse des taux jusqu'à 4,5 % d'ici la fin de l'année.
Un camp prône la baisse des taux : le président de la Fed de Cleveland estime qu'il faut commencer à baisser les taux, car « le taux directeur est bien supérieur au taux d'inflation, la politique est trop restrictive ». Il avait déjà proposé une baisse en janvier, mais Warsh l'avait rejetée.
Un camp reste au milieu : Warsh maintient le taux directeur inchangé, arguant que « les taux longs font déjà le travail à ma place, attendons de voir ».
Puis le marché a explosé. Parce qu'auparavant, la Fed était « unie comme un seul homme », cette fois c'est une « querelle ouverte ».
🎲 Comment le marché a-t-il réagi ?
La probabilité d'une hausse des taux est passée de 37,9 % avant la réunion à 78 %. La probabilité d'une hausse de 50 points de base en septembre est même apparue. Le rendement des obligations américaines à 30 ans a grimpé à 5,27 %, un plus haut en 19 ans. Le S&P 500 a chuté de 2,3 % ce jour-là, et le Bitcoin est tombé à 65 500 dollars.
Le marché ne craint pas la hausse des taux, il craint « ce que vous allez vraiment faire ».
📖 Tao Te Ching : Gouverner un grand pays, c'est comme faire cuire un petit poisson
Laozi écrit dans le chapitre 60 du Tao Te Ching une maxime éternelle : « Gouverner un grand pays, c'est comme faire cuire un petit poisson. »
Que signifie cela ? Quand on fait frire un petit poisson, il ne faut pas le retourner trop souvent, sinon la chair se brise. Gouverner un pays, c'est comme faire frire un poisson — la politique doit être stable et cohérente, pas sujette à des changements fréquents et contradictoires.
La Fed est en train de « faire frire le poisson », mais elle le retourne plus souvent que la dame qui fait des crêpes :
· Un camp veut retourner le poisson (hausse des taux)
· Un camp veut éteindre le feu (baisse des taux)
· Warsh dit « laisse cuire un peu plus » (maintien du taux)
Le poisson n'est pas encore cuit, mais la chair est déjà brisée. Le marché ne craint pas que le poisson ne soit pas cuit, il craint que vous le serviez en morceaux.
💎 Pourquoi cette situation est-elle plus effrayante que la hausse des taux elle-même ?
Premièrement, la crédibilité s'effondre. Ces trente dernières années, l'atout le plus précieux de la Fed n'était pas l'outil des taux d'intérêt, mais la « gestion des anticipations ». À l'époque de Powell, le marché savait toujours ce que la banque centrale allait faire. Maintenant ? Trois camps se disputent ouvertement, les investisseurs ne peuvent même pas deviner si la hausse ou la baisse des taux aura lieu le mois prochain — pour le marché, l'incertitude est la pire des mauvaises nouvelles.
Deuxièmement, « l'option de vente de la Fed » est en faillite. Avant, le marché croyait que si ça baissait trop, la Fed interviendrait. Maintenant ? Même la Fed ne sait pas si elle doit intervenir, comment, ni quand.
Troisièmement, la cryptosphère est un « amplificateur d'incertitude ». Le prix du Bitcoin dépend du taux sans risque en dénominateur et de la prime de liquidité en numérateur. Quand le pouvoir de fixation des prix du dénominateur est entre les mains d'une banque centrale en pleine dispute — la cryptosphère devient la plus grande victime.
🎯 Mes conseils d'action
Premièrement, attendre. Avant le FOMC de septembre, tout rebond est un piège. Ne prenez pas parti avec des gens qui se disputent.
Deuxièmement, ne pariez pas sur une direction. Si le camp de la hausse gagne → les actifs risqués chutent ; si le camp de la baisse gagne → les anticipations d'inflation repartent à la hausse → les taux longs s'envolent → les actifs risqués chutent quand même. Dans les deux cas, ce sont les actifs risqués qui paient.
Troisièmement, le cash est roi. Avant que la Fed ne termine de « cuire le poisson », ne vous précipitez pas.
Je suis l'homme qui a tenu de 10 dollars à 17 dollars, puis vu descendre à 5,5 dollars avant de remonter à 17 dollars. Aujourd'hui, cette pièce de théâtre de la Fed m'a appris une chose : quand la banque centrale se dispute, la meilleure place est à la porte pour regarder le spectacle.
« Gouverner un grand pays, c'est comme faire cuire un petit poisson » — trop le retourner, et il se brise. Maintenant, la Fed retourne le poisson plus souvent que je ne change de position.
Suivez-moi, je ne vous apprendrai pas à retourner le poisson avec la banque centrale, je vous apprendrai à attendre que le poisson soit cuit avant de bouger la fourchette. Abonnez-vous, la prochaine fois que la Fed se disputera, au moins quelqu'un vous dira à l'oreille — « Ne bouge pas ! Laisse-les finir de se disputer ! »
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#从降息到加息，联储分歧全公开
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@你的爱播Misa @宁波放牛娃 @小确幸(Bch是世界上最有价值的币) @Wolf.Win @皮神⚡ #韩国杠杆ETF成交额降九成, la volatilité s’est réduite
La récente montagne russe mondiale des marchés des puces mémoire a été, franchement, entièrement alimentée par la frénésie du capital à effet de levier. Les investisseurs particuliers coréens se tournent vers des ETF à double levier, défiant farouchement Samsung et $SKHYNIX SK Hynix, tandis que sur le marché américain, Western Digital, la société mère de MU Micron et SNDK SanDisk, s’inscrit également dans la même frénésie. Les deux marchés se tirent mutuellement, avec des hausses et des baisses quotidiennes de quatre ou cinq points qui sont courantes. À son apogée, le chiffre d’affaires quotidien des ETF coréens à effet de levier a atteint 12 trillions de wons, et près de la moitié de la volatilité du marché était soutenue par ces spéculateurs — un jeu national totalement détaché des fondamentaux.
Mais les régulateurs ont adopté une position sévère : le nouveau seuil d’achat a été relevé à 30 millions de wons coréens en dépôts, bloquant ainsi les petits investisseurs particuliers ordinaires.
En seulement deux jours de bourse, le chiffre d’affaires des ETF à effet de levier a chuté de 90 %, passant d’une moyenne quotidienne de plus de dix trillions de yuans à un peu plus d’un trillion de yuans. La volatilité des actions individuelles s’est instantanément stabilisée, et les précédentes pics et baisses quotidiennes ont complètement disparu. En conséquence, la volatilité dans les secteurs du stockage MU Micron et $SNDK SanDisk, cotés aux États-Unis, s’est quelque peu réduite, car l’élan le plus agressif des investisseurs particuliers coréens a disparu.
En termes simples : sans levier, il n’y a pas de marché ; En supprimant la spéculation, le marché stagne.
Compte tenu de la tendance actuelle dans notre monde crypto, cela correspond parfaitement !
Récemment, beaucoup se demandent pourquoi le BTC et l’ETH deviennent plus faibles en amplitude, avec moins de broches insérées, des breakouts plus faibles et une lutte lente en montée et descente.
Au fond, il s’agit d’un désendettement synchronisé à l’échelle mondiale.
Auparavant, les fonds à forte volatilité sur le marché coréen étaient un indicateur mondial d’un fort appétit pour le risque. Ces investisseurs particuliers agressifs étaient enfermés dans un effet de levier et empêchés d’entrer en bourse, provoquant une baisse significative de la monnaie chaude sur le marché. Des fonds qui étaient auparavant utilisés à haute fréquence, à un fort effet de levier et à des entrées et sorties rapides ont désormais soit peur de bouger, soit observent depuis la touche.
Cela explique aussi :
Pourquoi le BTC est-il bloqué dans une fourchette, sans rebond violent ni forte chute ? Pourquoi l’ETH est-il resté faible et n’a-t-il montré aucun rebond ?
Dans l’ensemble, la volatilité du marché continue de se comprimer, et l’effet de profit est extrêmement faible. Ce n’est pas que le marché soit mauvais ; c’est que les fonds spéculatifs à forte volatilité sont collectivement inactifs et inactifs.
Mais d’un autre point de vue, c’est aussi un piège.
Les investisseurs particuliers coréens ont toujours été ceux qui passent des marchés boursiers et cryptomonnaies. Maintenant que l’endettement boursier est entièrement scellé, sans amplificateur, on ne peut plus gagner rapidement d’argent. Un peu d’argent de réserve va-t-il se tourner vers le BTC et l’ETH ? Après tout, ces gens sont habitués à la forte volatilité ; s’il y a une provocation, ils y vont simplement.
Le mouvement latéral actuel et la faible volatilité correspondent à l’accumulation avant la tempête. Une fois la bulle à effet de levier écartée et le marché complètement rasé, une fois que le capital reviendra plus tard, le rebond ne fera que s’informer davantage et ne fera que s’accentuer. Attendez patiemment que ce lot d’argent chaud externe revienne et déclenche un rallye boursier.
Avez-vous remarqué que le marché a de plus en plus touché le fond récemment avec un volume illimité ? Pensez-vous que les fonds spéculatifs retirés du marché boursier sud-coréen vont se retrouver dans le marché crypto ?Historique des transactions : Cette fois, la poursuite de la hausse repose sur trois points : premièrement, la forte baisse de spcx offre un espace pour un rebond spéculatif ; deuxièmement, il est très probable que le marché ait déjà intégré les risques liés à la levée massive des restrictions et aux rapports financiers ; troisièmement, l'appel de Musk crée effectivement un effet haussier à court terme, justifiant ainsi une spéculation sur un rebond autour du niveau 124. #亚马逊向OpenAI投500亿美元 : Parier ou bulle
$GRVT
Décomposons la tendance actuelle du marché et examinons trois niveaux pour comprendre : ce qui s’est passé, comment le marché a réagi, et pourquoi il est lié au monde crypto.
Commençons par ce qui s’est passé — trois signaux se sont recoupés. Trump a de nouveau lancé un jeu à trois : « améliorer, étendre, retirer » sur la question iranienne, augmentant instantanément l’incertitude géopolitique ; Moody’s a relevé la note de SK Hynix à A, et la demande de stockage par IA a été officiellement reconnue par la finance traditionnelle ; De plus, la semaine dernière, le volume quotidien de 44 plateformes d’échange crypto au comptant est tombé à 15 milliards de dollars, un nouveau creux pour l’année, en baisse de 70 % par rapport au sommet de janvier.
Comment le capital devrait-il interpréter cela ? La réduction par deux du volume des échanges n’est pas isolée ; elle représente une part de la contraction globale des actifs à risque. Les troubles géopolitiques ont rendu les gens hésitants à être trop agressifs, tandis que la remise à niveau de la notation de SK Hynix a déplacé l’attention vers des secteurs traditionnels comme le matériel d’IA, qui supportent la trésorerie. Les fonds restants sur le marché crypto attendent soit une direction, soit ont temporairement quitté le marché pour observer et observer. Lorsque le volume diminue, toute perturbation médiatique est amplifiée, mais pour être honnête, la persistance est en réalité moyenne.
Impact sur BTC/ETH/SOL/GRVT : Avec un volume de transactions aussi faible, le BTC fluctue essentiellement dans une fourchette, et la direction dépend de facteurs externes qui s’imposent ; L’ETH suit le marché mais est plus sensible que le BTC lorsque l’appétit pour le risque se contracte ; SOL est un acteur flexible ; en cas de volume en diminution, sa volatilité est amplifiée de manière sélective ou simplement ignorée par le capital. Le GRVT est actuellement coté à 0,27 $, avec une fourchette de 24 heures allant de 0,25 à 0,29. Cette tendance est typique d’une faible liquidité avec une forte volatilité — sans l’entrée de fonds de ligne principale, le prix est facilement poussé d’avant en arrière par de petites ordres, mais la direction manque actuellement de logique indépendante.
Ensuite, concentrez-vous sur deux conditions : premièrement, la capacité du GRVT à se maintenir au-dessus de 0,28 $, qui est le premier niveau de résistance après le recul du plus haut de 24 heures ; Deuxièmement, si le volume total des transactions crypto reste inférieur à 20 milliards de dollars, tout rebond doit d’abord être considéré comme une correction technique — ne vous précipitez pas pour annoncer un renversement de tendance. Sans cassure du volume, plus le prix est élevé, plus le sentiment de déception lors des pullbacks est fort.
Un dernier rappel de risque : les événements géopolitiques pourraient s’intensifier à tout moment, et l’un des trois choix de Trump déclencherait une réévaluation des actifs à risque. Ainsi, à ce stade, la gestion de la position est bien plus importante que le jugement directif.当塔吊的夜灯在凌晨三点突然全灭，任何总工都会放下咖啡杯冲进基坑——CLARITY Act的施工倒计时表已经烧到72小时，可监理办公室的收件箱里，依然躺着那份没人签收的cloture动议。这不是设计变更，这是整座主体结构在验筋前静默抗议。
我从业三十年，最怕的不是图纸复杂，而是结构静定度不足。共和党画了53根独立柱，可建筑规范写着整栋楼需要60个受力节点——那7个缺口，就是民主党手里还没搬上来的锚栓。参议院八月十日休眠期，相当于混凝土浇筑里的冷缝；八月五日则是初凝时间，过了这线，任何浇筑班组都只能凿掉旧茬重新支模。Thune在监理例会上的警告，是载荷报告的红色批注；Lummis说议程席位被锁了三周，等于柱脚预埋螺栓已经定位，却没人灌浆。白皮书的鸟瞰图永远放在方案册第一页，可真正让建筑立住的是地下十五米的钢筋混凝土群桩——CLARITY Act的白皮书被市场反复研读，但它的基础施工日志还是一张空白表格。
现在市场给这座楼仅33%的验收概率。结构工程师听到这个数字会沉默——他能看到弯矩图里看不见的裂缝预兆。而与美股联动的$XAUT，就是大楼核心筒里那袋铅封试样：它不参与施工，只记录应力。黄金是地下室的止水钢板，当楼面依然晃动，它就在暗处吸收所有水平荷载。美股塔吊每一次摇摆，都会通过钢索把宏观消息传到金库的电子秤上——但今天的读数告诉我们，结点滑移量还没有超过规范容差。
作为常年碰结构的人，我从不在意效果图里的玻璃幕墙反射多少云彩。我看的是地梁的配筋率，是CLARITY Act这整套合规框架里，到底埋了几道沉降缝。共和党拿着53张表决票，就是53根预制管桩，而民主党那7根桩的静载试验报告，至今没送进实验室。八月五日不是设计变更的最后期限，而是焊缝冷却后的探伤窗口——错过这个窗口，焊瘤就得磨掉重来。没有cloture动议，等于塔吊的长臂悬在半空，风荷载全部加在临时缆风绳上，工地却依然寂静得能听见钢材热胀冷缩的噼啪声。
黄金从来不会催施工队。它只是安静地躺在临时料场，看着蓝图一层层铺开，又一层层卷起。CLARITY Act这栋楼能不能封顶，决定权根本不在立面顾问，也不在装饰预算表里——只在地下室顶板那七根还没浇筑的柱子里。七根柱子，七个民主党人的签名，这就是整座法案高楼的承重墙。墙没有砌起来，楼板永远只存在于计算书的假设荷载表上。结构报告结论只有一行：看不见的桩，是唯一真实的建筑。 #clarityact72hours🔥外围市场大幅上涨，$BTC却没能同步走强！本轮究竟只是反弹，还是趋势反转？后市操作思路参考
先说结论：现阶段定义为反弹，尚不具备反转条件，三大核心逻辑：
1️⃣美伊缓和落地，油价大幅下行。特朗普透露美伊谈判分两阶段推进，市场通胀预期持续降温。
2️⃣美股迎来强势反弹，但BTC跟涨力度偏弱。BTC冲击64000关口承压，冲高回落至63550附近。
3️⃣资金面缺少增量支撑，BTC现货ETF持续净流出，连续三日合计流出3.33亿美元。
简单总结：本轮上涨驱动力来自油价下跌→通胀预期缓和，带动美股走强，并不是增量资金持续涌入加密市场。
短线思路分享：
偏空思路为主，BTC反弹触及64000—64500区间，可以轻仓试空，第一目标看向63000。
重点守住63000关键支撑：站稳则维持区间震荡；有效跌破，进一步下看62500。
⚠️仅市场观点交流，行情存在多变性，不构成任何投资建议
$BTC $ETH $BEAT
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#财报观察员：AMD与SpaceX交卷在即，Circle压轴
#Palantir营收增93%，盘后涨13% #从降息到加息，联储分歧全公开
7月FOMC这场会，是沃什上任以来最矛盾的一次。
利率没动，连续第五次按兵不动，3.50%-3.75%没变。但投票结果炸了——9票赞成维持，3票反对，全部主张加息25个基点。哈马克、卡什卡利、洛根，三个人同时投出方向一致的反对票，2016年以来头一回。
核心分歧其实就一句话：通胀已经连续五年高于2%，到底该不该现在动手？
卡什卡利说得最直白，他拿70年代滞胀做类比，认为通胀根深蒂固之后再去摁，代价只会更大。更关键的是，他点出了AI数据中心建设正在成为新的需求引擎——芯片、电力、设备、建筑，全在推高成本。
哈马克那边也差不多，说政策限制性根本不够，企业成本压力不是个别现象，是整个产业在扩散。洛根也是同一立场，三个人都认为再等下去只会让后续的刹车踩得更狠。
但沃什没接招。
他在发布会上仍然坚持2%目标，承认加息“完全可能是解决方案的一部分”，但没承诺任何行动。他的逻辑是，42天里美债收益率已经涨上来了，金融市场替他干了加息的活。他还补了句“市场参与者正在学会看球，而不是看裁判”。换句话说，别指望我给你们画路线图了。
但市场显然不买账。
会后长债收益率直接往上窜，10年期冲到4.69%，30年期一度突破5.2%。短端在降、长端在飙，曲线陡峭化到了极端程度。华泰证券的研报说得很直白——市场可能正在定价沃什的“通胀零容忍”只是虚张声势。你光喊口号不动手，大家就用脚投票推高长期利率。
这事对加密市场的影响其实有两层。
短期看，9月加息的预期已经从会前的30%左右冲到82%以上了。如果9月真动手，无息资产的压力会继续存在。但另一个角度值得琢磨：沃什说市场已经替他加了息——长债收益率上行本身就在收紧金融条件。如果这种“市场自发加息”持续下去，美联储可能反而不需要真的动手。对BTC来说，后者比前者更友好一些，因为至少政策利率没动。
美联储正在经历一场深刻的内部裂痕，而沃什选择用沉默回应一切。这场分歧不会因为一次会议就结束，9月还会继续吵。对加密市场来说，唯一确定的事就是不确定性本身。AWS强劲增长提振市场信心 亚马逊(AMZN.US)市值首次突破3万亿美元 年内股价表现领跑“七巨头”
受AWS云计算强劲增长推动，亚马逊股价周一大涨（盘中涨5.3%），市值历史首次突破3万亿美元，成为继英伟达、Alphabet、微软、苹果之后第五家进入"3万亿俱乐部"的公司。
上涨逻辑
1. AWS超预期：二季度AWS营收同比增长37%，创2021年以来最快增速，缓解了市场对AI巨额资本开支回报的担忧
2. 财报后暴涨：财报后首个交易日大涨逾15%，创14年多最大单日涨幅，单日市值增加近4000亿美元
3. 情绪反转：此前因AI投入担忧，股价从历史高点一度回落近18%；AWS数据令投资者重新认可其AI战略的合理性
几个值得注意的细节
• 估值仍偏低：当前远期市盈率约25倍，较过去十年均值低约44%
• 增速惊人：从2万亿到3万亿仅用约两年；而从1万亿到2万亿花了六年多
• 华尔街仍看好：分析师平均目标价较现价仍有约14%上涨空间
人话总结
AWS 37%的增速证明AI投入开始兑现回报，亚马逊从"烧钱忧虑"转为"AI受益者"叙事，年内重回"七巨头"最强表现，且估值仍有修复空间。#亚马逊市值破3万亿，500亿押注先赢一局 The easiest to liquidate today is not the bears nor the bulls but those who immediately max out their leverage after seeing the US stock market surge First, look at the stock market $QQQ pulled up near 700 $NVDA rose to around 206 Tech stocks have boosted risk appetite but $AAPL is still falling indicating this is not a mindless broad rally funds are picking directions First layer: look at $BTC $BTC is now about 63700 Intraday it rose from 62227 to 63996 Bullish recovery is strong but 64000 has Des baisses de taux aux hausses de taux, les désaccords de la Fed sont pleinement révélés : vont-ils baisser les taux en septembre ?
Une situation très rare est désormais apparue au sein de la Réserve fédérale :
D’un côté, des responsables comme Logan, Hamak et Kashkari ont envoyé des signaux bellicistes, estimant que les risques d’inflation n’ont pas été totalement éliminés et ne sont pas exclus de maintenir des taux d’intérêt élevés ou même d’augmenter les taux ;
D’un autre côté, Waller soutient clairement une baisse de 25 points de base en septembre.
Le marché semble plus enclin à croire que « les taux élevés durent plus longtemps », mais je crois que la probabilité d’une baisse des taux en septembre est sous-estimée.
Mon jugement fondamental est une seule chose :
L’attention future de la Fed ne porte pas sur l’inflation passée, mais sur les pressions économiques futures.
Au cours des deux dernières années, la plus grande tâche de la Fed a été de freiner l’inflation, donc le marché a l’habitude d’utiliser l’IPC pour déterminer l’orientation de la politique.
Mais maintenant, l’environnement a changé.
Bien que l’inflation ne soit pas encore totalement revenue à 2 %, la tendance à la baisse est déjà très claire. En revanche, le marché du travail relâche une pression croissante :
Le ralentissement des embauches dans les entreprises, la baisse de la demande de main-d’œuvre et la légère hausse du chômage sont autant de données tout aussi importantes pour la Fed.
Si les deux prochains cycles d’IPC continuent de baisser modérément et que les données d’emploi continuent de s’affaiblir, alors la baisse des taux de septembre n’est pas un « tournant accommodant » mais plutôt un ajustement préventif précoce.
Bien sûr, le plus grand risque vient de l’inflation fluctuante.
La logique actuelle derrière la campagne de hausse des taux d’intérêt n’est pas sans raison :
La hausse des prix du pétrole, la forte demande économique et la faiblesse des prix dans le secteur des services contribuent tous à un regain de pression sur l’IPC.
Ainsi, lorsque Wash fait la déclaration sur le fait de « ne pas fournir de directives prospectives », il souligne en fait un point clé :
Actuellement, il n’y a pas de consensus au sein de la Réserve fédérale ; la véritable décision pour septembre se trouve dans les deux prochains rapports de l’IPC.
Mais je pense que le marché a actuellement un problème :
Cela a surévalué l’idée que « il n’y aura pas de baisses de taux ».
Lorsque tous les fonds sont dans une seule direction, les opportunités de trading sont plus susceptibles de se former.
Si l’IPC futur ne répond pas aux attentes, le marché réévaluera rapidement la trajectoire des baisses de taux, les rendements des obligations du Trésor américain baisseront, le dollar s’affaiblira et les actifs à risque pourraient connaître une série de redressement de la valorisation.
Pour le marché crypto, les divergences de la Fed elles-mêmes sont des sources de volatilité.
Les récents tours de marché ont déjà confirmé :
La véritable force motrice derrière les grands cycles des crypto-actifs ne réside pas seulement dans les récits on-chain, mais aussi dans la liquidité mondiale.
Les attentes de baisses de taux se sont renforcées→ Une meilleure liquidité en dollars américains → un appétit accru pour le risque→ BTC, ETH et actifs à bêta élevé en ont bénéficié.
Ma stratégie actuelle n’est donc pas de réduire les positions simplement parce que quelques voix bellicistes apparaissent, mais d’être :
Conserver les positions clés tout en réduisant l’effet de levier à court terme.
Parce que le vrai danger n’est pas la baisse ratée des taux, mais le marché qui maximise les taux à l’avance.
Si l’IPC dépasse à nouveau les attentes, le marché reprendra les transactions pour des « taux d’intérêt plus élevés plus longtemps ».
Mais si l’IPC confirme une baisse continue, les prix vendeurs actuels pourraient alimenter les gains ultérieurs.
Mon pari :
En septembre, une baisse de 25 points de base des taux est plus probable qu’une hausse.
La raison n’est pas que la Fed est soudainement devenue dovish, mais plutôt que le cycle économique passe du « contrôle de l’inflation » à « l’empêchement de la croissance de refroidir trop rapidement ».
Les deux prochains communiqués de l’IPC seront des variables clés déterminant la direction du marché.
La plus grande opportunité aujourd’hui n’est souvent pas de se tenir du côté du plus grand nombre de personnes, mais de se positionner en avant que le marché n’ait terminé sa reprise. $BTC 🪝 Les nouvelles de la continuité de la vente de BTC par Strategy (anciennement MicroStrategy) continuent de stimuler le marché. Autrefois reconnu dans l’industrie comme la référence de la foi du Bitcoin, il a brisé l’appellation de longue date « acheter seulement, ne pas vendre » en vendant des BTC par lots pour verser des dividendes élevés en actions privilégiées. Beaucoup de gens sont encore engagés dans le débat entre haussiers et ours : les institutions ne sont-elles plus optimistes à propos du Bitcoin ? Mais dans ce tumulte, le marché découvre une vérité plus fondamentale pour l’industrie : le modèle purement statique de la thésaurisation de pièces présente intrinsèquement un défaut fatal, et c’est précisément l’opportunité clé pour le récit CORE BTCFi d’entrer dans une période de fenêtre. 1. Le dilemme du MSTR : Révéler la plus grande faille du modèle de l’accumulation pure de pièces En regardant le parcours de développement de Strategy, il s’appuie sur le financement des marchés de capitaux pour accumuler continuellement du Bitcoin, créant ainsi le modèle de trésorerie BTC le plus réputé au monde. Pendant le marché haussier, ce modèle est inarrêtable, avec des valeurs des actifs en continu d’augmenter. Mais ce modèle présente un défaut inévitable : détenir du Bitcoin ne peut pas générer de flux de trésorerie durable. Jusqu’à 12 % des dividendes annuels d’actions privilégiées sont des dépenses rigides qui doivent être payées indépendamment des fluctuations du marché BTC à l’échéance. Si le marché va bien, il peut toujours compter sur des actions supplémentaires pour continuer à financer et augmenter sa position ; Une fois que le marché fluctue longtemps et que les canaux de financement se réduisent, la seule option restante est de vendre du Bitcoin contre de l’argent liquide. Les dernières révélations montrent que la société a vendu le BTC à des niveaux bas du marché, avec des prix de transaction inférieurs au coût global de maintien des positions. En d’autres termes, pour couvrir les dépenses quotidiennes, ils ne peuvent encaisser qu’à des prix défavorables. C’est un point de douleur courant chez tous les détenteurs de BTC à long terme美国国债市场正在释放一个让华尔街越来越不安的信号——30万亿美元的债券市场，正在经历一场“被动紧缩”的考验。 三组数据说明问题： 长期收益率飙升： 7月最后一周，30年期美债收益率升至5.23%，创2007年以来新高；10年期美债收益率突破近两年交易区间，已超过2025年底市场预期的高点。这不仅是利率预期的重新定价，更可能是美债市场“期限溢价”结构发生了改变——市场愿意为承担利率风险要求的补偿增加了。 波动率走高： 美债波动率指标MOVE指数升至5月以来高位，意味着债券市场的“恐慌情绪”在升温。债券市场的波动正在向其他资产传导，对冲基金被迫调整风险敞口。 对冲需求增加： 长期美债ETF相关看跌期权需求明显增加，交易员正在通过期权市场提前布局风险对冲——这是一个防御信号。 美债收益率为何飙升？ 表面看是市场在重新评估美联储抗通胀决心——7月FOMC出现三名地区联储主席投票支持加息，打破了此前全票通过的共识。而更深层的原因可能在于：市场正在对美联储主席沃什取消前瞻性指引的沟通策略做出反应。当美联储不再提供明确的政策路径，市场只能通过不断抬高长端收益率来“自我完成”紧缩，而不是等待政策利率的美联储现在有点离谱了。
前面市场还在天天算“什么时候降息”，
现在已经有人公开要求直接加息。
7月会议：
利率不动，
但12票里有3票要加25个基点。
更夸张的是，华尔街自己也吵翻了：
有人押9月加息，
有人押12月，
还有人继续等降息。
真正危险的不是“美联储到底加不加”。
而是——市场突然失去了一个明确方向。
以前大家至少还能围着“降息时间”交易。
现在变成：
通胀再高一点 → 加息；
经济再差一点 → 又可能转鸽。
这意味着接下来每一份CPI、PCE、非农，都可能把 $BTC 和美股左右抽一巴掌。
所以我现在不太信那些“年底一定加几次”或者“一定降几次”的预测。
真正确定的只有一件事：
美联储的共识没了，波动可能回来了。
$BTC $ETH
#从降息到加息，联储分歧全公开 #MSTR再卖1638枚比特币，规模腰斩
让微策略笑死了，泰勒之前说的要做钻石手，只买不卖，上次采访说的只是你们不要买，并不是说微策略不卖，从哪开始，就开始卖币还股息。
我记得微策略成本均价应该是七万多，现在在六万多卖，应该是被逼无奈，如果手里现金流充足的话，我相信泰勒也不会割肉，毕竟在十万之上有大把的获利出逃的机会，他都没有卖。
虽然这次卖的数量不多，但预期冲击远大于实际抛压，多头信心持续承压。现在只求不要大额的卖，毕竟微策略手里还是有八十多万枚比特币，希望他能够挺住，挺住的话，下一波牛市会给他带来极大的收益，如果挺不住，微策略就是最大的黑天鹅！#财报观察员 : AMD et SpaceX s’apprêtent à passer le relai, avec Circle comme grand final
Je suis Ci Ge, et ce soir est une soirée cruciale de la saison des résultats. AMD et SpaceX ont tous deux soumis leurs articles le même jour, Palantir donnant déjà l’exemple avec une croissance de 93 % du chiffre d’affaires et un gain de 12 % après les heures d’ouverture. Voyons maintenant si ces deux projets peuvent reproduire la même histoire.
AMD : Un test majeur de la qualité des puces IA
AMD annoncera ce soir après les heures d’ouverture, avec un chiffre d’affaires attendu de 11,3 milliards de dollars, soit une augmentation de 47 % en glissement annuel. Le problème central réside dans la qualité des expéditions et le niveau de marge brute de la puce IA MI300. Avec les arriérés pour les commandes H200 et B200 de Nvidia, la capacité d’AMD à creuser un écart de part de marché plus large sur le marché des puces IA détermine directement la direction de son cours de l’action. Palantir a déjà confirmé que la demande en IA est en train de se concrétiser. Si AMD parvient à signaler une accélération des revenus des puces IA, toute la chaîne matérielle IA sera retarifée.
Le véritable test de SpaceX vient après le rapport des résultats
SpaceX a publié son premier rapport de résultats depuis la cotation après la clôture du marché le même jour, la rentabilité et la croissance du chiffre d’affaires de Starlink étant les plus concentrées sur le marché. Mais le véritable test vient après le rapport de résultats. À partir du 6 août, la fenêtre de déverrouillage d’environ 911,5 millions d’actions s’est ouverte, ce qui, selon les cours récents, dépasse les 100 milliards de dollars. Les parts des fondateurs sont verrouillées jusqu’en 2027, mais la pression de vente des premiers investisseurs et employés est réelle. La capacité du rapport de résultats à offrir une trajectoire claire de profit pour Starlink déterminera si l’ordre de déverrouillage peut être maintenu.
Impact sur le BTC
Les performances supérieures aux attentes de Palantir ont déjà provoqué une reprise du sentiment lié à l’IA. Si AMD obtient également des résultats impressionnants, les actions technologiques continueront de rebondir, et le BTC, en tant qu’actif à bêta élevé, en bénéficiera en même temps. Si AMD ne répond pas aux attentes, le sentiment dans la chaîne matérielle de l’IA sera freiné, et le BTC subira une pression à court terme. Le déblocage de SpaceX n’a pas d’impact direct sur le BTC, mais il se transmettra à travers le sentiment global des actions technologiques. Les secteurs des communications optiques et du stockage ont récemment rebondi en premier, et le rapport de résultats d’AMD sera le prochain catalyseur.
Que devons-nous faire ensuite ?
Le taux de croissance de 93 % de Palantir confirme que la demande en IA s’accélère, et le marché dépend désormais de la capacité d’AMD à transmettre le même signal. Si les données d’AMD sont solides, la vente à découvert dans le secteur de la mémoire continuera. Si elle ne correspond pas aux attentes, il y aura des profits à court terme, mais la demande fondamentale d’IA reste inchangée. La logique de la saison des résultats est claire : des gains supérieurs aux attentes, des gains attendus à taux fixe, et des baisses inférieures aux attentes.
Ci Ge a terminé de parler. Regardez de plus près. #财报观察员 : AMD et SpaceX s’apprêtent à passer la parole, Circle est la grande finale$BTC $ETH $SNDK #从降息到加息, les désaccords de la Fed sont pleinement publics
Taureaux et ours nourris déchirés ! Avant la mise en place de l’IPC, il a solidement rebondi fortement
Mon approche : avant que la nouvelle série de données IPC ne soit confirmée comme un refroidissement total, tous les rebonds ne sont que des corrections de sentiment. La stratégie principale est de monter fermement et de ne pas risquer prématurément des baisses de taux.
Récemment, la Fed mène une « bataille gauche-droite » en interne, avec des perspectives politiques extrêmement divisées.
Il n’y a pas si longtemps, le marché spéculait frénétiquement sur les attentes de baisse des taux, mais désormais un groupe de responsables a renversé la situation et a jeté un froid sur la situation.
La faction belliciste a adopté une position ferme : Logan, Hamak et Kashkari ont collectivement déclaré que l’inflation est très persistante, et que le moment pour les ajustements de politique n’est pas encore mûr, avec une tendance à maintenir ou même à continuer d’augmenter les taux ;
Waller seul a adopté une position conciliante, inquiet d’une baisse continue de l’emploi, et a pris la tête du soutien à une légère baisse des taux en septembre.
D’un côté, elle lutte farouchement contre l’inflation ; de l’autre, elle s’inquiète de la faiblesse économique. La double mission de la Fed a conduit à deux logiques de marché opposées.
Le plus important : Walsh n’a jamais fait de promesses vides ni pris de décisions anticipées ; la question d’augmenter ou de baisser les taux en septembre dépendra entièrement de l’examen final des deux prochaines séries de données IPC.
Cela a conduit à la plus grande caractéristique du marché actuel :
Tout cela n’est que de l’émotion verbale, sans véritable action.
C’est exactement la même que la précédente tactique d’intervention verbale pour le yen : crier pour perturber le marché mais ne pas changer la véritable tendance.
Tous les buses et pigeons des officiels alternaient, tous des bruits de courte durée.
Aujourd’hui, les faucons font du dump, demain les colombes soutiennent le fond ; le marché est à plusieurs reprises en montagnes russes, et les positions lourdes pariant d’un côté sont exploitées.
Il n’y a qu’un seul véritable tournant sur le marché : l’inflation réelle et un déclin soutenu.
Avant qu’il n’y ait pas de données écrites confirmant ce refroidissement, toutes les attentes de baisse de taux ne sont que spéculations sur le marché.
Donc ma stratégie est très simple :
Pas de mise en œuvre de l’IPC, pas d’inversion de tendance ; tout le processus a été dominé par les rebonds et les tendances de haut niveau
Préférez-vous une hausse de taux ou une baisse en septembre ? $BTC $ETH Le 29 juillet, la Réserve fédérale est restée stable pour la cinquième fois consécutive.
Mais la vraie nouvelle n’est pas « pas d’augmentation des taux » — c’est 9 voix pour et 3 contre.
Trois présidents régionaux de la Fed — Logan, Hamack et Kashkali — ont voté directement contre les hausses de taux.
Wash lui-même a admis que les discussions de la réunion « ressemblaient à une vraie dispute familiale ».
Ce n’est pas un désaccord. C’est une division ouverte.
🔴 Quatre noms clés
🐦 Dovish : Waller — le seul à réclamer publiquement des baisses de taux. Il a déclaré que le marché du travail pourrait se détériorer rapidement et, lors de la réunion de septembre, il a soutenu une baisse de 25 points de base des taux.
🦅 Hawks : Logan, Hamak, Kashkari — les trois qui viennent de voter contre l’augmentation des taux d’intérêt.
Hamack a indiqué que l’inflation avait dépassé 2 % depuis plus de cinq ans. Logan a déclaré : « Une hausse modérée à court terme des taux peut réduire la probabilité d’être contraint de resserrer fortement à l’avenir. » Kashkari a déclaré que des hausses graduelles des taux sont bien préférables à attendre passivement et finalement à être contraint de prendre des mesures drastiques.
⚖️ Arbitre : Wash—Pas de camp choisi, seulement les statistiques. Il n’a dit que trois choses : l’inflation reste élevée, l’objectif est de ramener l’inflation à 2 %, et il en est confiant. Quant à la façon d’y parvenir ? Aucune explication.
📊 Deux points de données qui déterminent le destin
L’explication de Wash est très claire : la question d’augmenter les taux en septembre sera décidée par deux rapports : l’IPC de juillet + l’IPC d’août.
L’IPC de juillet a déjà été publié — en hausse de 1,8 % en glissement annuel, de 0,3 % en mois sur mois, et les prix de l’énergie ont bondi de 1,3 % en un seul mois. L’IPC de base était de 3,1 % en glissement annuel.
Ce n’est pas du refroidissement. C’est collant.
Si août dépasse à nouveau les attentes, Walsh pourrait directement passer à une hausse de taux plus agressive en septembre.
📉 Une erreur collective de marché
Les données du CME montrent que le marché prévoit actuellement une probabilité de 67,2 % d’une hausse de 25 points de base en septembre.
Probabilité de baisses de taux ? 0% 。
Cependant, il existe déjà des appels clairs à des baisses de taux au sein du FOMC.
D’un côté, le marché anticipe pleinement les hausses de taux ; d’autre part, certains membres du comité réclament des baisses.
L’écart entre spectre et prix = la plus grande opportunité d’écart attendue.
💎 Ma stratégie :
Ne pariez pas sur la direction, misez sur les fluctuations.
Deux dates de publication du CPI, en préparation pour les deux directions.
Lors de la réunion annuelle de Jackson Hole, les 27 et 29 août, Walsh pourrait fournir de véritables indices politiques pour la première fois.
Avant cela — gardez vos munitions en stock, ne remplissez pas votre emplacement.
Le marché ressemble désormais à une corde tendue. Une probabilité de 67 % d’une hausse des taux, 3 voix opposées, 1 personne appelant à une baisse des taux, et 2 rapports de l’IPC restent à publier.
Celui qui lâchera prise en premier sera le premier à souffrir.
$BTC $ETH $XAU #从降息到加息, les désaccords de la Fed sont pleinement révélés J’aime jouer avec des banquiers car sans espace banquier, l’espace n’est pas très grand, que ce soit niveau un ou deux. Certaines personnes me demandent comment trouver un banquier, alors laissez-moi expliquer brièvement
Niveau 2
Mon approche consiste à enregistrer chaque pièce initiée avec la pièce démon, les techniques de trading et l’espace de rallye. Une fois confirmé qu’il s’agit d’un rallye du marché, vous pouvez continuer à observer. Que vous préfériez un rallye soutenu ou une poussée rapide, lorsque le prochain tour viendra, vous pourrez le comparer avec le tableau pour voir lesquels n’ont pas encore commencé. Voir le graphique ci-dessous 👇
Niveau 1
Chaque nouvelle chaîne publique qui souhaite se lancer n’est pas forcément composée uniquement d’investisseurs particuliers. Si le premier rang est rempli d’investisseurs particuliers, il est difficile de devenir un leader
Concernant le regroupement en première ligne pour des projets individuels, ce type de jeu est ce que je préfère. Cependant, j’ai entendu dire que d’autres chaînes ont beaucoup d’arnaques de ce genre, mais sur BSC, ça n’arrive généralement pas. Le regroupement en première ligne est très élevé, et en général il faut continuer à monter. Il faut se dépêcher d’acheter et augmenter le volume, ce qui a des coûts. Peu sont prêts à ça juste pour vous arnaquer quelques centaines d’euros. Donc quand je vois ça, j’en mets généralement un peu. La dernière manche a eu lieu sur le marché de 1 USD, et il y a eu beaucoup de ces arnaques. Je ne perdais presque jamais d’argent, mais je ne peux pas non plus ajouter trop de position.#从降息到加息，联储分歧全公开
🔥联储内部吵翻了，从降息预期到加息恐慌，市场被耍得团团转
兄弟们，最近宏观这碗饭是真不好吃。
就在几个月前，市场还在定价美联储2026年要降息两次、三次，甚至有人在赌年内降100个基点。结果一转眼，7月FOMC会议纪要一出来，三名地区联储主席直接投反对票，支持加息。美联储主席沃什出来讲话，表面听着鸽，细品全是鹰——淡化单月通胀回落，死守2%目标，甚至开始布局缩表。
市场当场懵逼：说好的降息呢？怎么突然要加息了？
分歧有多夸张？一张点阵图能画出五种人生
先给大家看看现在美联储内部有多分裂。
7月的FOMC会议上，利率维持不变（3.5%-3.75%），但投票结果是9:3，三位委员公开反对，要求继续加息。这是2025年以来反对声音最大的一次。里士满联储主席巴尔金后来出来打圆场，说自己"不确定是否会像那三位一样投票支持加息"，但又补了一句"美国当前不存在紧俏的劳动力市场"。
这话听着就矛盾——劳动力不紧俏，通常意味着经济在降温，应该降息才对啊？但巴尔金的态度是：我不确定。连他自己都在摇摆。
更关键的是美联储主席沃什。市场把他8月初的讲话解读为"鸽派宽松信号"，结果汇通网的解读直接打脸：沃什是在释放重磅鹰派信号。他刻意淡化了6月通胀回落的利好，强调2%目标没有达成，而且保留了加息和缩表的双重收紧选项。翻译成人话就是——别看到通胀降了一点就嗨，9月会议加息不是没可能。
所以现在联储内部基本分成三派：
- 鹰派：通胀没死透，服务通胀黏性还在，中东局势推高油价，必须继续紧缩。代表人物：投反对票的三位委员、沃什（表面中性实则鹰）。
- 观望派：数据太乱，看不清方向，先按兵不动。代表人物：巴尔金。
- 鸽派：就业市场在走弱，高利率已经伤害到中小企业和居民消费，该降息托经济了。但这派现在声音明显被压下去了。
为什么吵成这样？因为数据本身就在"打架"
美联储的官员不是故意要唱反调，是经济数据真的让人精神分裂。
通胀这边：核心PCE虽然从高位回落，但服务通胀（医疗、教育、住房租金）黏性极强，同比还在3%以上。6月PCE数据确实降温了，但沃什直接说"单月数据不代表趋势"。更麻烦的是，中东局势反复，油价又被推高，输入性通胀的风险始终没解除。
就业这边：非农就业连续几个月不及预期，临时就业人数在下降，失业率有抬头的迹象。但另一边，平均时薪增速还维持在3.7%-4.1%，远高于2%通胀目标对应的水平。这就让官员们很纠结——就业是放缓了，但工资还在涨，"工资-物价"螺旋没断。
外部变量：特朗普的关税政策到底怎么影响通胀？短期看可能被消化，中长期会不会推升核心商品价格？没人说得清。鲍威尔5月卸任后，沃什接棒，新主席的风格更偏鹰派，这也改变了FOMC的权力格局。
所以现在的局面是：通胀有黏性、就业在走弱、外部风险乱飞、新主席偏鹰。你说该加息还是降息？换你你也纠结。
对币圈和风险资产意味着什么？
美联储分歧公开化，对市场的最大伤害不是"加息"或者"降息"本身，而是预期混乱。
之前市场一致预期2026年要降息，资金提前布局风险资产，BTC、美股、黄金都在涨。现在突然有人喊加息，整个逻辑链被打断了。你可以看到最近美元指数在反弹，10年期美债收益率在4.1%附近横着不肯下去，黄金虽然还在高位但波动明显加大。
对币圈来说，流动性预期就是命根子。如果美联储从"降息周期"变成"重新加息"，或者哪怕只是"暂停更久"，风险资产的估值都要重新定价。BTC今年以来的涨幅，很大程度上是建立在"流动性宽松"的叙事上的。这个叙事一旦松动，回调压力不会小。
但反过来看，这种分歧也创造了波动机会。9月会议前还有两份非农和两份CPI要公布，每一次数据发布都会引发市场对"加息vs降息"的重新押注。对于做波段的老手来说，这种高波动环境反而是捞钱的机会——前提是你要跟得上节奏，别被数据打脸。
我的判断：9月大概率按兵不动，但市场会自己吓自己
说实话，我觉得9月美联储真加息的概率不大，但"不降息+放鹰"的组合拳是大概率事件。
理由很简单：就业市场确实在降温，这时候加息容易把经济直接按进衰退，沃什就算偏鹰也不敢冒这个险。但通胀没达标，他更不可能降息。所以最稳妥的选择就是维持利率不变，同时口头放鹰，保留未来加息的选项。
这种"按兵不动但吓唬市场"的操作，对币圈短期是利空——流动性预期被压制，资金会偏谨慎。但中期来看，只要就业数据继续走弱，美联储最终还是要走向宽松，只是时间被推迟了。
策略上，接下来两个月建议轻仓位、高机动。9月会议前，任何关于非农、CPI、油价的消息都会放大波动。别在数据前重仓赌方向，联储自己都没想明白的事，咱们更别想明白。等9月会议落地，方向明确了，再决定是追还是跑。
以上纯个人看法，不构成投资建议。兄弟们觉得9月联储会怎么走？评论区押个注。#Palantir营收增93%，盘后涨13%
Palantir这份财报，值得币圈的人多看两眼。
年内股价跌了29%，市场把能看空的理由全说了一遍——估值太高、增速放缓、政府合同有不确定性。结果财报一出来，所有空头逻辑全被数据推翻。
营收19.4亿，同比暴增93%。美国商业收入7.64亿，增长149%。美国政府收入增长90%。盘后涨了13%。
这事真正的价值，不在Palantir本身，在于它验证了一个核心命题——AI应用层需求是真实存在的，而且正在加速。
微软已经用云收入回答了基础设施层“AI能不能赚钱”的问题。Palantir用政府和企业客户的真实采购，回答了应用层同样的问题。当应用层开始大规模买单的时候，整个产业链的闭环才算真正跑通。
对币圈来说，这意味着AI叙事正在从“硬件军备竞赛”进入“应用落地阶段”。纯炒概念的项目会被淘汰，真正能落地、有收入的项目会开始获得溢价。市场不再为“未来可能”买单，开始为“现在能赚多少”定价。
我的观点很直接：Palantir这份财报，验证了一个趋势——AI正在从“烧钱讲故事”进入“赚钱验证逻辑”的阶段。
你怎么看呢？
$BTC $ETH $SOL Rapport de recherche fondamentale $INJ / Injectif (chaîne publique/L1) 3,20 $
Pour faire simple : Injective ($INJ) a un score global de 59/100, la note étant axée sur la narration plutôt que sur la mise en œuvre. En regardant les trois niveaux, l’équipe de l’entreprise dispose de réserves de trésorerie, le réseau de protocoles montre déjà des signes d’utilisation payante, et la capture de jetons a été mise en œuvre.
Regardons d’abord les projets : Injective (token $INJ), chaîne publique/piste L1. Axé sur les chaînes financières dédiées et CosmWasm. Comparé à ETH et SOL. La collaboration inter-entreprises traditionnelle repose sur des serveurs cloud et la réconciliation des contrats ; lors de forte concurrence, les pics de gaz sont limités, le TPS est limité et les incidents de sécurité cross-chain surviennent fréquemment. Les blockchains publiques utilisent une machine à états unifiée pour le règlement sans confiance, réduisant les coûts de rapprochement. La valeur moyenne des ordres est de 50 à 500 $/mois, nécessitant un règlement USDC ou monnaie fiduciaire. Piste narrative, utilisation du marché baissier réduite de 60-80 %. Positionnement comme plateforme verticale de bout en bout. Mise en œuvre du produit : la couche protocolaire est officiellement opérationnelle, le tableau de bord on-chain montre des frais de protocole en accumulation, montrant des signes d’utilisation payante. Dernière version non trouvée, 60 soumissions valides au cours des 90 derniers jours.
Côté utilisateur, adresse MAU n’est pas divulguée, DAU non divulgué, volume de transactions 24h 80,00 millions $, TVL non trouvé. Les adresses portefeuille ne sont pas équivalentes à des individus actifs mensuels ; les avoirs concentrés de grandes adresses surestiment le nombre réel d’utilisateurs. Côté revenus, les frais d’utilisateur ne sont pas divulgués ; le revenu côté offre représente environ 80-90 % des frais utilisateurs (appartenant aux LP et nœuds), le revenu du trésor protocolaire est de 2,00 millions $, les détenteurs de tokens achètent et brûlent annualisés sans mécanisme de burn. Le volume de transactions sur 24h correspond au chiffre d’affaires commercial, non au chiffre d’affaires. Les bénéfices de l’entreprise ne sont pas synonymes de profits de protocole, les profits de protocole ne sont pas généraux pour les détenteurs de tokens. Côté code : 60 soumissions valides en 90 jours, 25 contributeurs actifs, dernière version non trouvée. GitHub est une preuve de niveau A qui peut être vérifiée directement. Contexte en investissement : Pour le financement en actions d’entreprise, consultez PitchBook/Crunchbase (niveau A) ; pour le financement privé et public par jetons, consultez les livres blancs, les courbes de publication et les contrats de déblocage on-chain (niveau A) ; les teneurs de marché et le financement par écosystème sont de niveau B mais ne représentent pas de participations à long terme des VC technologiques ; pour l’intégration technique, voir preuves d’accès API/SDK (niveau B) ; partenariats stratégiques et murs de logos sont de niveau D. Utiliser des GPU NVIDIA ne signifie pas investir NVIDIA, et entrer en bourse ne signifie pas investir stratégiquement.
Côté tokens, l’offre totale est de 1 300 000 000, circulant 950 000 000 000 (73,1 %), FDV 4,20 milliards $, le prochain déblocage est 2026-Q4 (compte de +3,50 % du volume circulant), taux annualisé de rachat de burn Pas de rachat ou de burn clair. Faut-il acheter des pièces pour utiliser le produit ? Oui, forte capture de valeur (accès gaz/garantie/service). En le regardant avec les pairs (norme unifiée, pas de comparaison aléatoire intersectorielle) : Capitalisation boursière en circulation : Injective 3,00 milliards $, ETH non divulgué, SOL non divulgué. FDV : Injectif 4,20 milliards $, ETH non divulgué, SOL non divulgué. Chiffre d’affaires annualisé : Injectif 2,00 millions de dollars, ETH non divulgué, SOL non divulgué. Adresses ou utilisateurs mensuels actifs : Injectif non divulgué, ETH non divulgué, délai de traitement non divulgué. Les chiffres sont basés sur des instantanés de données publiques ; certaines omissions sont complétées par des auto-rapports officiels ou des normes industrielles. Évaluation : capitalisation boursière circulante 3,00 milliards de dollars, valeur publique en circulation 4,20 milliards de dollars, valeur pr/s 1500,0x, valeur de vente (valeur de ventes 2100,0x). Perspectives pessimistes : 3,00 milliards de dollars à 50-70 % du prix initial, fluctuation neutre ; perspectives optimistes : chiffre d’affaires double, des brûlures sont mises en œuvre, des clients entreprises arrivent, la valeur financière correspond au ratio cours/valeur économique maximal. Pour conclure : fondamentaux solides (score 59/100). La capture de la valeur des tokens a été mise en œuvre (rachat/burn/gaz). La capitalisation boursière en circulation est relativement élevée par rapport aux fondamentaux, dépassant les attentes, et la FDV est modérée. Pièges potentiels : déblocage et vente à court terme à long terme, revenus de protocoles à long terme qui s’inversent vers zéro, demande de tokens reposant uniquement sur les incitations (une fois les incitations terminées, l’utilisation s’effondre). Surveillance continue : hebdomadaire des frais de protocole, montant de burn, rétention d’adresse active, soldes TVL/prêts, versions GitHub. Les données provenant de sources publiques sont uniquement à titre de référence et ne constituent pas un conseil d’investissement. Les écarts d’indicateurs dépassant 30 % nécessitent une réévaluation.
Une fois les fondamentaux démantelés, la façon dont le marché évolue est une autre histoire.
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbitÀ travers la lunette, la silhouette du centre de données s’était réduite d’un quinzième. Ce n’est pas que l’objectif soit devenu plus petit — c’est que quelqu’un a modifié mon niveau d’exigence d’un cran plus tôt.
Microsoft a prolongé la période d’amortissement de quinze à vingt-cinq ans, et a classé une flotte de véhicules de munitions loués par financement dans la séquence logistique des baux opérationnels. Sur le papier, les prévisions de dépenses en capital pour l’exercice 2026 ont été abaissées de 190 milliards à 175 milliards. La technique était aussi nette que de remonter un filet de camouflage de champ de bataille : la position du canon restait inchangée, la texture changeait. À l’exception de ces deux actions comptables, aucune commande d’armement n’a été retirée — 15 milliards ont disparu du devant du bilan, déplacés dans les notes de bas de page que personne n’a regardées. Ce qui est moins, c’est la panique sur le papier, pas le dollar.
La location financière signifiait à l’origine lier le camion de munitions au bilan, laisser tout le monde voir le canon depuis le toit — je suis là, je m’étends. Après avoir été converti en location opérationnelle, le même véhicule a été affecté à l’unité logistique, immatriculé comme carburant et péages, et son nom n’apparaissait plus sur la liste des véhicules. La table des actifs a perdu un char, et la position cible avait un obus identique. La guerre est toujours la même guerre ; le rapport n’est plus le même.
Les télémètres ne mentent pas. Au quatrième trimestre, les dépenses d’investissement plus le financement des baux ont généré une véritable puissance de feu de 41 milliards de yuans, soit une hausse annuelle de 69 %. Les griffes de la bête n’étaient pas retenues ; elles s’épaissaient à un rythme de soixante-dix pour cent par an. Ce qui a vraiment été modifié, ce n’était pas la quantité de munitions, mais la carte balistique. Allonger la période d’amortissement à vingt-cinq ans dilue la perte d’énergie cinétique de la balle sur une durée de vol plus longue — la consommation annuelle sur le papier devient plus légère, mais au moment où la cible est atteinte est reportée au-delà de l’horizon.
La série de modèles d’évaluation à Wall Street a tous expiré en même temps : Regardez, les géants se sont arrêtés. Ce qu’ils ont vu, c’était la fumée et la poussière de la retraite, mais j’ai vu le fossé de communication inversé sur la position. La ligne de front ne se retira pas ; seuls les chiffres du rapport de bataille furent ajustés. Encore plus dangereux est le marqueur « vingt-cinq » : toute une génération d’investisseurs, de l’entrée au marché jusqu’à la sortie, pourrait même ne pas entendre l’écho de cette balle. Microsoft admet essentiellement que le cycle de recyclage des armes par IA a déjà dépassé les limites de tolérance de toute position agressive.
Voisin, le verrou de Google vient d’écraser le pari de 40 milliards de dollars d’Anthropic. Le token sur le marché est légèrement en hausse grâce à la magie de Microsoft sur le papier — le marché déplace la référence alors que la réserve de munitions de l’ensemble du camp recule. C’est précisément la faute de jugement la plus fatale : même Microsoft doit prolonger les périodes d’amortissement pour couvrir les dépenses en munitions, alors vers quelle époque le retour de fonds des paris de Google basculera-t-il ? Une trajectoire plus longue signifie une exposition plus longue — la direction du vent change, et l’ennemi voit l’éclair sur la trajectoire avant vous.
Les balles volent encore. Et son propriétaire n’était plus en position de tir.SanDisk, passant d’une chute de 60 % à un rebond de 26 %, puis à la montée et le retrait d’aujourd’hui, Lao Mo explique quoi faire pour ceux qui sont piégés et ceux qui sont en position difficile
Frères, regardez les données.
SanDisk a réalisé un retour spectaculaire hier. Elle a ouvert à 1159,84, a atteint un plus bas intrajournalier à 1121,27, puis a fortement explosé, atteignant un sommet de 1316,45 et clôturant à 1288,03, avec une fluctuation quotidienne supérieure à 17 % et un gain de clôture de 6,03 %. Après les heures d’ouverture, il a continué de légèrement augmenter de 0,2 % pour atteindre environ 1290,59.
Mais en regardant le graphique des chandeliers plus longtemps—le 10 juillet était encore proche de 1807, descendait à 1354 le 17 juillet, atteignait un creux de 1411 le 24 juillet, et un creux de 1187 le 31 juillet. Du maximum de 1807 le 10 juillet au plus bas d’hier à 1121, il a chuté de près de 38 %. Si l’on commence du sommet historique de 2354 en juin, la baisse maximale dépasse 52 %.
Examinons d’abord les aspects techniques et clarifions la situation actuelle.
Au niveau des 4 heures, la bande de Bollinger moyenne est à 1238, la bande supérieure à 1308, et la bande inférieure à 1168. Le prix de 1291 se négocie près de la bande supérieure à 1308, qui est dans une zone forte mais proche de la survente. Le clignotant SAR 1135 a été largement laissé en arrière, confirmant la tendance du baissier au haussier. La SuperTrend 1132 a formé un support en dessous, passant d’une résistance à l’autre.
Ligne rapide MACD à 13,46, ralenti à 4,46, et barre d’énergie à 18,00 — après un croisement doré au-dessus de l’axe zéro, la dynamique haussière demeure. Mais notez que la colonne énergétique pourrait déjà montrer des signes de ralentissement par rapport à hier, puisqu’elle a augmenté de 17 % en une journée.
Niveaux clés : première résistance au-dessus de 1308-1316 ; une cassure à 1350-1404 ; premier support sous 1238-1250 ; une rupture à 1200-1214, puis plus bas à 1168-1187.
Les fondamentaux sont la principale variable pour ce vote.
Après la clôture du marché le mercredi 5 août, SanDisk a publié ses rapports financiers du quatrième trimestre et de l’année complète pour l’exercice 2026.
Qu’attend le marché ? Les chiffres d’affaires variaient de 7,75 milliards à 8,25 milliards de dollars, avec une valeur médiane de 8 milliards de dollars, soit une hausse de 34 % d’un trimestre à l’autre et de plus de 320 % d’une année à l’autre. Le bénéfice par action hors PCAB était de 30 à 33 $, contre 0,29 $ sur la même période l’année dernière. La marge brute hors PCGR devrait être de 79 % à 81 %. Les analystes s’attendent généralement à des prévisions encore plus élevées — un chiffre d’affaires d’environ 8,42 milliards de dollars, un bénéfice par action d’environ 34,67 dollars.
Goldman Sachs a directement relevé son prix cible de 1 200 $ à 2 200 $, réitérant sa note « achat ». Le prix cible de Bernstein est de 3 000 $, et celui de Bank of America est de 2 500 $.
L’entreprise a signé cinq contrats d’approvisionnement à long terme et, au cours de l’exercice 2027, elle couvrira plus d’un tiers des expéditions NAND. Le chiffre d’affaires minimum combiné de ces trois contrats à long terme s’élève à environ 42 milliards de dollars.
Mais Old Mo veut te rappeler quelques choses.
Premièrement, les attentes sont déjà élevées. Wall Street prévoit 8,42 milliards de dollars de chiffre d’affaires et 34,67 dollars de BPA. Si le rapport de résultats ne fait que « répondre aux attentes » plutôt que « dépasser significativement les attentes », le cours de l’action pourrait en réalité chuter — en termes d’attentes d’achat et de vente de données.
Deuxièmement, le secteur du stockage dans son ensemble est toujours sous pression. Même après la flèche des performances de Samsung Electronics, elle a tout de même été dépassée. On ne sait pas si SanDisk peut s’échapper de son propre marché.
Troisièmement, l’amplitude de 17 % d’hier a déjà anticipé certaines attentes de bénéfices. De 1121 à 1316, soit un rebond de près de 200 points, ceux qui poursuivent parient déjà que les bénéfices dépasseront les attentes.
Lao Mo adressa quelques mots à ses frères dans les deux situations.
Si vous avez une commande longue avec un ensemble de quilt (le coût est de 1350-1400 ou plus) :
Félicitations d’avoir traversé ce moment le plus sombre. Hier, elle est passée de 1121 à 1316, ce qui indique que les tauriens sont toujours présents.
Mais pour être honnête avec vous : la période de risque pour cette action est avant le rapport financier. Les attentes sont trop élevées ; si le rapport de résultats est inférieur aux attentes ou si les prévisions sont prudentes, le cours de l’action pourrait s’effondrer directement.
Deux choix : si vous avez une tolérance au risque élevée et que vous êtes optimiste quant à la logique à moyen et long terme du stockage IA, vous pouvez fixer des stop-loss à 1238-1250 et parier sur les rapports financiers. Si les bénéfices dépassent les attentes, ils pourraient être de 1350 à 1400 ou même plus ; Si cela ne correspond pas aux attentes, stop loss et quitte, et la perte devient contrôlable. Si vous ne voulez pas parier sur les rapports financiers, aujourd’hui vous avez réduit votre position de moitié vers 1300-1316, en gardant l’autre moitié pour miser sur les bénéfices. De cette façon, vous avez une position quand elle monte, et des pertes quand elle baisse, vous subis la moitié de vos pertes. Réduire mes positions n’est pas parce que je suis pessimiste, mais parce que l’incertitude avant le rapport des résultats est trop élevée, donc j’ai d’abord verrouillé certains profits.
Si vous avez une position vide et souhaitez participer :
Cette position est très gênante maintenant. 1290 a déjà augmenté de 17 %. Courir après l’entrée, c’est comme parier sur des rapports financiers.
Lao Mo vous offre deux choix :
Faction agressive : Attendre un recul pour se stabiliser à 1238-1250 (près de la bande moyenne de Bollinger), alléger les positions et tester le long position, fixer le stop-loss sous 1200, cibler 1316-1350, sortir avant les bénéfices ou fixer des stop-loss protecteurs. Pourquoi faire ça ? 1238 est la bande de Bollinger moyenne, et c’était aussi le niveau de retracement de 50 % par rapport à la hausse d’hier, fournissant un support technique. Mais les positions doivent rester légères, car l’incertitude avant le rapport de résultats est trop élevée.
Conservateur : Attendez que le rapport financier soit publié. Le rapport de résultats sera publié après les heures d’ouverture du marché le 5 août, et le marché réagira à l’ouverture du 6 août. Si les bénéfices dépassent les attentes et que le cours de l’action ouvre haut puis continue de monter, il n’est pas trop tard pour poursuivre ou pas ; Si les bénéfices sont inférieurs aux attentes et que le cours de l’action s’effondre, vous échappez au désastre. Ne pariez pas sur les rapports financiers, seulement sur les tendances — cela a toujours été le principe de Lao Mo.
Frères qui veulent vendre à découvert le marché : Old Mo vous conseille de ne pas vendre à découvert maintenant. Alors que la tendance devient haussière, que le MACD croise en or, le SAR devient haussier, que SuperTrend devient haussier — ces trois indicateurs pointent simultanément vers des haussiers, rendant la tendance à contre-courant extrêmement risquée. Même si vous souhaitez prendre à découvert la vente, attendez que la direction soit claire après le rapport de résultats.
Old Mo termina par quelques mots honnêtes.
SanDisk est passé de 2354 à 1121, puis a été réduit de moitié et de nouveau par deux. Le rebond de 17 % d’hier montre que la logique à moyen et long terme du stockage par IA est toujours en vigueur — cinq contrats à long terme garantissent des revenus pour les prochaines années, et le prix cible de Goldman Sachs 2200 n’est pas une évidence.
Mais une forte hausse avant le rapport des résultats signifie souvent que les attentes ont déjà été négociées à l’avance. Si vous vous précipitez maintenant, vous pariez sur « vos gains qui dépassent les attentes » ; Si vous attendez un retrait avant d’entrer, vous pariez sur une « continuation de tendance ». Il n’y a pas de bien ou de mal absolu entre les deux stratégies, mais Lao Mo veut que vous soyez clair sur ce sur quoi vous pariez.
Pariez-vous sur le rapport financier de SanDisk ou sur le pari à découvert ? Parlons-en dans les commentaires.
Si tu penses que Lao Mo est clairement démantelé, donne un like et suis-moi. Je t’appellerai tout de suite quand les résultats financiers seront sortis. $BTC $ETH $SNDK #交易之声 : Votre expérience mérite d’être entendue BTC 대 ETH 대 알트코인, 지금 시장의 상대 강도는 어디에 있는가 토크노믹스 해석이 가격 차트보다 먼저인 구간, 시장은 이미 이를 반영하고 있을까 현재 크립토 시장의 가격 움직임은 단순한 기술적 반등이 아니라 공급 구조에 대한 재평가 과정이다. BTC는 현물 ETF 수요라는 명확한 수급 축을 보유한 반면, ETH와 알트코인은 여전히 대규모 언락 물량이라는 구조적 역풍을 안고 있다. 특히 지난 2년간 고FDV 저유통 프로젝트들이 시장에 대거 진입하면서, 알트코인 섹터는 가격 상승분을 언락 물량이 잠식하는 패턴이 반복되고 있다. 이번 사이클의 핵심 쟁점은 명확하다. 시장이 토크노믹스를 더 이상 보조 지표가 아닌 주요 가격 결정 변수로 취급하기 시작했다는 점이다. 과거에는 기술력과 커뮤니티 규모가 알트코인 가격을 견인했다면, 현재는 순환 공급량 대비 FDV 비율과 향후 6개월간의 언락 일정이 가격 상한선을 결정짓는 구조다. 이 구조 변화가 BTC와 알트코인 간의 수급 질 차이를 만들Le 29 juillet, la Réserve fédérale a maintenu les taux inchangés pour la cinquième fois consécutive, à 3,50 % à 3,75 %.
Mais parmi les 12 membres, 3 ont voté contre — Logan, Hamak et Kashkari — tous réclamant une hausse immédiate de 25 points de base des taux.
C’est la première fois depuis 2016 que la Fed obtient trois votes unanimes contre lors d’une même réunion.
Après la révélation, le S&P 500 a chuté de 1,5 %, le Nasdaq a chuté de 1,7 % et le Dow Jones a reculé de 2,19 %.
Le Bitcoin a chuté d’environ 1 % en un instant, atteignant un creux de 63 890 $.
Des moments envahissent les réseaux sociaux — « Les faucons sont là », « Il y aura forcément une hausse des taux en septembre », « Dépêchez-vous de courir. »
Mais j’ai augmenté ma position.
Pourquoi ? Parce que 99 % des gens n’ont vu que trois votes opposés et ont manqué les trois détails de la conférence de presse de Wash.
Détail Un : Wash a envoyé un signal conciliant clair lors de la conférence de presse.
Il a minimisé la pression inflationniste exercée par l’IA, affirmant que les hausses de prix des produits liés à l’IA sont localisées, et non une hausse globale de l’inflation.
Il a attribué la récente hausse des taux d’intérêt du marché à une économie forte.
Le point le plus crucial — la hausse des taux d’intérêt sur le marché remplace elle-même les hausses de taux. Les marchés financiers ont déjà terminé une partie du travail de resserrement de la Fed.
Qu’est-ce que cela signifie ? Washh a déclaré : « Le marché obligataire m’a déjà aidé à augmenter les taux, donc je n’ai pas nécessairement à changer le taux de référence. » ”
Si ce ne sont pas des colombes, alors qu’est-ce que c’est ?
Détail 2 : La probabilité d’une hausse des taux en septembre n’augmente pas mais diminue.
Avant la réunion, le marché avait prévu une probabilité de 80 % d’une hausse des taux en septembre.
Après la conférence de presse, le prix est tombé directement à près de 60 %.
Au 4 août, les données de la CME montraient environ 67 % de probabilité d’une hausse des taux en septembre, mais la direction du changement marginal diminuait.
La première réaction du marché est toujours le sentiment. La seconde réaction est la direction. La direction est la modish.
Avez-vous paniqué et coupé vos pertes lors de votre première réaction, ou avez-vous vu une opportunité dans votre seconde réaction ?
Détail 3 : L’indice du dollar américain a chuté.
Du 28 au 30 juillet, l’indice du dollar américain a chuté pendant trois jours consécutifs, chutant de plus de 1,5 % au total et descendant sous la barre des 100 points.
Lorsque le dollar américain chute, la pression sur les actifs à risque est relâchée.
La capacité du Bitcoin à se maintenir au-dessus de 63 000 $ indique que la demande sous-jacente reste solide.
Trois votes opposés ont effrayé les investisseurs particuliers. La chute du dollar annonce à l’argent intelligent : la pression est en train de se relâcher.
Mon opération est très simple :
Ne courez pas après les hauts. Passez des commandes par lots à chaque panique déclenchée par les données macro.
En dessous de 63 000 $, une entrée pour chaque drop de 1 000 $.
Quand les autres paniquent, je regarde les détails.
Que devrions-nous regarder ensuite ?
27 au 29 août : Réunion annuelle de Jackson Hole. Wash prononcera un discours d’ouverture le 28 août.
Morgan Stanley l’a dit franchement : si l’IPC de juillet et août dépasse les attentes, Wash pourrait se tourner vers des hausses de taux plus agressives en septembre — c’est actuellement le plus grand risque de taux d’intérêt.
Les stop loss doivent être correctement réglés. Les rendements excédentaires des traders macro proviennent des détails lorsque d’autres paniquent.
$BTC $ETH $SOL #从降息到加息, les désaccords de la Fed sont pleinement publics La réduction de la part de Bezos a limité la suppression à court terme des puces sur $AMZN, et l’appétit global du marché reste équilibré. Les ordres de vente représentaient moins de 2 % de ses avoirs, et combinés à un volume modérément accru et à des achats de haut niveau, ils digéraient sans difficulté les sorties prévues. Si un rebond inattendu des données d’inflation macroéconomique resserre la liquidité, la baisse de l’appétit pour le risque amplifiera les signaux baissiers issus des ventes d’initiés. Si des documents réglementaires ultérieurs montrent un ratio de réduction anormalement accru ou une baisse des rapports financiers de l’entreprise principale, la simulation de consolidation actuellement neutre sera réfutée.
#ISM创四年新高, les rendements des bons du Trésor américain ont chuté de #Tether季度盈利15亿, et l’or est monté à 146 tonnesSi Apple descend en dessous de 300, je tenter le coup
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Pour commencer par la conclusion : j’ai déjà établi une position chez Apple, et je ne suis pas baissier à ce niveau.
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Beaucoup ont paniqué en voyant la chute de 7 % le 31 juillet, affirmant qu’Apple était condamnée. Mais quand j’ai consulté le rapport financier, le chiffre d’affaires était de 109,4 milliards, le bénéfice net de 29,8 milliards, et l’iPhone a augmenté de 21 % — est-ce ce que vous appelez une bombe ? Ça s’appelle une imprimante à billets, d’accord ?
Il n’y a que deux raisons à cette vente : les prévisions pour le quatrième trimestre n’ont pas dépassé les attentes, et les prix de la mémoire ont augmenté. Mais la hausse des prix de la mémoire est due à la concurrence de l’IA pour la capacité, ce qui est cyclique. Une fois le boom de l’IA passé, les coûts diminueront naturellement. Apple a déjà augmenté les prix des Mac et iPads, ce qui montre qu’elle a un pouvoir de fixation des prix et peut répercuter les coûts.
Que signifie 300 ? Elle a reculé de 13 % depuis le sommet de 344. Apple gagne près de 30 milliards de yuans par an, détient 147 milliards de yuans en liquidités et bénéficie d’un flux de trésorerie disponible annuel de 107,7 milliards de yuans. Il existe très peu de machines à flux de trésorerie comme celle-ci dans le monde.
Le prix cible moyen des analystes est de 319, avec un maximum de 400. Même si cela ne revient qu’à la moyenne, il reste encore une place à amélioration. Si le point d’inflexion de la mémoire + le cycle iPhone 17 démarre, il est tout à fait possible de revenir au-dessus de 350.
Il y a autre chose que beaucoup négligent : Apple est en train de « passer en chaîne ». Kraken xStocks négocie des actions Apple tokenisées sur Solana et Ethereum, avec un volume cumulé de 3,5 milliards. Les contrats à terme de l’indice Coinbase placent Apple aux côtés des ETF BTC et ETH. Apple devient un actif mondial 24×7 jours et 7 ans.
Il y a beaucoup de sentiment baissier aujourd’hui, mais lorsque Apple est tombé à 125 en 2022, il était aussi largement baissier. Et ensuite ?
La compétitivité principale d’Apple n’a jamais changé : la marque la plus forte, le portefeuille le plus sain, la capacité d’impression de monnaie la plus stable, et 2 milliards + d’utilisateurs fortunés. Ce ne sont pas des choses que les « récits IA » peuvent remplacer, ni que les « hausses de prix de la mémoire » ne peuvent pas les détruire.
J’ai acheté maintenant à 313, et si ça descend en dessous de 300, j’en ajouterai plus, en misant sur le passage du sentiment du marché d’un pessimisme extrême à la rationalité.
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#欧意星球 #AAPL #苹果 #抄底 #美股 #价值投资 #Mag7 #科技股 #个人投资 #长期持有 #苹果财报 #iPhone17 #RWAVendredi dernier, Trump a également tenu des déclarations sévères sur les réseaux sociaux, affirmant que « l’arme est chargée » et que frapper l’Iran serait « sans précédent depuis la Seconde Guerre mondiale ». Le département d’État américain a également conseillé aux citoyens américains du Moyen-Orient d’envisager de quitter leur ville natale.
À l’époque, le marché ressemblait à quelqu’un qui s’était réveillé la nuit — avant même d’avoir fini de s’habiller, on allait d’abord à l’entrée pour vérifier s’il y avait un feu.
Mais en moins de 48 heures, le scénario a soudainement changé de direction.
Trump a annoncé sur Air Force One : Grève annulée, négociations lundi. L’Arabie saoudite, les Émirats arabes unis et le Qatar se sont tous manifestés pour médier, et l’Iran a également signalé une « demande d’annulation » du projet de loi.
Dès que la nouvelle est tombée, les prix du pétrole se sont effondrés en premier.
Le pétrole brut Brent a autrefois chuté jusqu’à 7,3 % intrajournalier, atteignant un plus bas de 81,55 $ ; le WTI est tombé sous les 80 $. L’augmentation de près de 25 % en juillet a été perdue en une seule journée, soit près d’un tiers.
En revanche, le Bitcoin a augmenté. BTC a dépassé 63 000 $, ETH a progressé de plus de 2 % et SOL a augmenté de plus de 3 %. Les contrats à terme sur les actions américaines ont grimpé, et l’or a bondi à 4 080 $.
Les réseaux sociaux ont rapidement explosé : la paix arrive, les actifs à risque sont sur le point de décoller.
Mais ce problème n’est pas si simple pour BTC.
Ce n’est pas une seule ligne, mais deux cordes opposées, tirant en même temps.
La première est positive.
Lorsque les prix du pétrole chutent, les attentes d’inflation peuvent se refroidir ; Lorsque l’inflation se calme, la marge de manœuvre pour la Fed pour baisser les taux s’ouvre à nouveau ; Avec le retour des attentes de baisse des taux et l’amélioration de la liquidité, les valorisations des actifs à risque sont naturellement plus susceptibles d’être poussées à la hausse.
Trois votes contre sont déjà apparus lors de la réunion de la Fed en juillet, l’une des principales raisons étant le prix du pétrole. Si les prix du pétrole grimpent à 100 $, l’IPC pourrait facilement être rallumé. Lorsque l’IPC augmente, même si la Fed souhaite le réduire, elle doit d’abord vérifier la tendance inflationniste.
Maintenant que les prix du pétrole ont soudainement chuté, l’histoire des baisses de taux peut être racontée à nouveau.
La seconde est une mauvaise nouvelle.
À mesure que les conflits géopolitiques s’apaisent, l’aversion au risque se calmera aussi. La « prime de guerre » que l’or et le Bitcoin ont récemment connue sera progressivement réduite par le marché.
Ces derniers mois, la situation au Moyen-Orient a donné à BTC une étiquette « or numérique ». Cette étiquette est utile, mais aussi fragile. Les attentes de guerre existent, ce qui en fait un refuge sûr ; Lorsque les attentes de guerre reculeront, elles seront remises dans le tiroir des actifs à risque hautement volatils.
Le prix d’aujourd’hui est donc assez intéressant :
Le Bitcoin a augmenté, mais seulement d’environ 1 %.
Brent, cependant, a chuté de plus de 7 %.
Cela indique que la voie A fonctionne, mais le marché n’y a pas encore totalement cru. Ce n’est pas que les gens ne veulent pas acheter des actifs risqués, mais ils ne savent pas si cette scène est vraiment un cessez-le-feu ou juste un changement de décor en cours de route.
Pourquoi hésiter ?
Parce que l’Iran affirme que la demande de Trump d’arrêter l’attaque est « un nouveau mensonge ».
Parce que l’Iran a également déclaré que la situation dans le détroit d’Ormuz ne reviendrait pas à ce qu’elle était avant le déclenchement du conflit.
Parce que ce conflit dure depuis plus de cinq mois, et le « revirement soudain » de Trump n’est pas la première fois.
Une personne a dit que c’était déjà réglé, l’autre a dit que ce n’était pas vrai. Le marché est pris au milieu, donc nous ne pouvons négocier que les parties les plus simples en premier : les prix du pétrole baissent, et les actifs à risque se redressent légèrement.
Mais la véritable paix n’a pas encore été prisée.
BTC n’a en fait pas besoin d’une guerre mondiale pour faire ses preuves. Ce dont elle a vraiment besoin à long terme, c’est que le système de monnaie fiduciaire continue de se déprécier, donnant à la banque centrale une excuse pour réinjecter de la liquidité une fois que les pressions inflationnistes se seront atténuées.
Dans cette optique, les bas prix du pétrole ne sont pas mauvais pour le BTC à moyen terme. Tant que la baisse des prix du pétrole peut réprimer l’inflation et que les attentes de baisse des taux d’intérêt ne sont pas compromises, la ligne de liquidité mérite toujours d’être discutée.
La question à court terme est la suivante : lorsque la prime de refuge sûr s’estompera, le BTC sera-t-il vendu en premier ?
La question à moyen terme est la suivante : après la chute des prix du pétrole, le marché va-t-il se recentrer sur les baisses de taux et la liquidité ?
Ce qui importe vraiment, ce n’est pas ce que Trump dit aujourd’hui, ni la façon dont l’Iran réagira demain, mais plutôt les interactions dans les prochains jours :
Les prix du pétrole vont-ils continuer à baisser ?
Les actions technologiques américaines vont-elles continuer à se renforcer ?
L’or peut-il rester élevé ?
Le BTC a-t-il connu des flux de capitaux soutenus, plutôt que de simplement fluctuer avec le sentiment ?
Si les prix du pétrole restent stables et que les actions américaines et le BTC continuent de monter, cela indique que le marché croit en la voie A : refroidissement de l’inflation, retour des baisses de taux d’intérêt et reprise de l’appétit pour le risque.
Si les prix du pétrole rebondissent, si Hormuz introduit de nouvelles variables, si l’or reste fort tandis que le BTC grimpe puis recule, cela signifie que le marché ne négocie qu’une fausse paix.
Le prix de marché de ce matin était fixé à « plus de guerre ».
Quant à savoir si la paix peut vraiment être atteinte, ce sera dans le prochain épisode.
Et ce que le BTC craint le plus, ce n’est souvent pas la mauvaise nouvelle en elle-même.
Ce qu’il craint, c’est que le marché pense que les mauvaises nouvelles sont terminées, mais cela continue simplement d’une autre manière. #从降息到加息, les désaccords de la Fed sont pleinement publics #🔴 $EUL Alerte de liquidation longue
1,765 000 $ en positions longues a été liquidé à 1,420 $.
Cela suggère que les traders haussiers ont été contraints de partir lorsque le prix a baissé. Observez si les vendeurs gardent le contrôle ou si les acheteurs interviennent pour récupérer un soutien clé.
#FedSplitGoesPublic #BigTechEarningsWatch #PalantirBeatAndRaise 🚨 $UNI Longue alerte de liquidation
55,67 000 $ en positions longues sur UNI ont été liquidées à 3,827 $, montrant une forte pression de vente et une volatilité accrue du marché.
Les traders doivent rester prudents, car les liquidations entraînent souvent de fortes fluctuations de prix dans les deux sens.
#FedSplitGoesPublic #BigTechEarningsWatch #PalantirBeatAndRaise L’hiver des mineurs $BTC Bitcoin s’étend !!
Le taux de hachage total du réseau est tombé à 908 EH/s, établissant un nouveau creux pour 2026.
$BTC minage d’un seul Bitcoin avec puissance de hachage coûte 78 000 $ >$BTC le prix spot est d’environ 65 000 $, ce qui signifie que les mineurs perdent plus de 10 000 $ par Bitcoin miné !!
Orienté résultats :
Arrêts forcés et déminage marginal : Les prix élevés de l’électricité et les anciens modèles inefficaces (comme certains modèles de la série S19) ont complètement percé les prix de fermeture, faisant des « arrêts en file » des mineurs un choix rationnel pour la préservation du capital. La réduction de la puissance de calcul signifie que le marché élimine la capacité marginale à haut coût pour retrouver l’équilibre offre-demande ;
Libération retardée de la pression de vente : Pour maintenir les dépenses d’exploitation fiduciaires et rembourser la dette d’équipement, les mineurs non couverts ont dû accélérer la vente des stocks, ce qui exerce une pression de vente à court terme sur les prix au comptant. $BTCLe scénario est entièrement écrit, le marché secoue la table — la crise émotionnelle nocturne d’un acteur sous contrat
Au départ, son état d’esprit était assez stable aujourd’hui.
Je me suis déjà dressé un tableau à l’avance : pour avoir atteint le seuil de rentabilité, je serai récompensé par une journée de « congé de trading », je poserai mon téléphone, je m’éloignerai des chandeliers, et je dirai complètement adieu à la friction du trading pendant cette période. Il avait même des plans pour se détendre.
Il traça soigneusement trois lignes de défense, croyant avoir un plan parfait :
· À 1842 points, 20x des positions courtes lourdes sur ETH — un « top buying » précis, pensant qu’elles détiennent la bouée de sauvetage du marché ;
· SNDK et UB ont des positions légères avec plusieurs ordres — grandes et petites combinaisons, attaque et défense — confiants que ce tour peut combler l’écart de plus de 2 000 yuans et renverser la situation.
En conséquence, le marché se spécialise dans toutes sortes de « je pense ».
ETH n’a donné aucune logique, poussant agressivement le marché sans regarder en arrière. De lourdes positions à découvert ont été directement investies, entraînant une perte massive de 1269 USDT, le compte étant presque divisé de moitié.
En regardant ces deux « cartes spéculatives » — les maigres bénéfices de SNDK ne suffisaient même pas à combler les lacunes ; UB est simplement allée à contre-courant et a subi un léger revers, ce qui a empiré les choses. Le système de couverture soigneusement conçu est inutile devant les principaux joueurs, et tous les arrangements méticuleux deviennent instantanément inutiles.
À ce moment-là, j’étais submergé.
Toute la planification, la chance et les attentes ne valent rien face à un marché en déchaînement. Vous calculez le marché, et le marché est vous.
Ils ne pouvaient plus tenir, et ils ne pouvaient pas non plus négocier.
Les contrats à fort levier n’ont jamais été un moyen pour les gens ordinaires de redresser la situation ; ce ne sont qu’un hachoir à viande finement exploité qui récolte des rêves de richesse soudaine.
Abandonner complètement.
Porter le fardeau et suivre le destin ; accepter le gain et la perte. Je ne cherche plus à être malin et à lutter contre le marché — parce que le clown s’avère être moi.
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🎯 Points clés pour vous :
1. Trois chiffres clés : 1842 (position courte) × 20x (levier) × 1269 USDT (perte simple) — un retour aux niveaux d’avant la libération ;
2. La « couverture » est une fausse proposition — les petites positions longues ne peuvent tout simplement pas couvrir les lacunes des positions courtes lourdes, exposant ainsi les risques à un déséquilibre sévère ;
3. La plus grande illusion : penser pouvoir prédire avec précision le sommet — la pompe agressive de la force principale est un remède à diverses « confidences d’achat au sommet » ;
4. La leçon ultime : Les contrats sont des récolteurs, pas des distributeurs automatiques — essayer de redresser la situation après des pertes consécutives marque souvent le début de pertes encore plus grandes.
⚠️ Avertissement de risque : Cet article est un avis personnel sur le trading et ne constitue aucun conseil en investissement. L’effet de levier comporte des risques ; entrez sur le marché avec prudence.
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$ETH $SNDK $UB #30年期美债, le sommet ou un nouveau départ ? #美日确认联合购汇 #财报观察员 : Quatre matchs nuls cette semaine, avec Circle en grande finale🚨 LE VOLANT D’INERTIE BITCOIN DE STRATEGY POURRAIT ENFIN CÉDER CE SOIR !!
$MSTR rapporte les résultats ce soir avec :
• 843 775 BTC achetés à un prix moyen de $BTC 75 476
• STRC dépeigné à $BTC 88,5 contre son objectif de 100 $
• Trois semaines consécutives sans acheter plus de BTC
• La stratégie a vendu $BTC 544,5 millions d’actions la semaine dernière juste pour constituer des réserves de trésorerie
$STRC était conçu pour se négocier près de 100 $ via des dividendes variables.
Le rendement a déjà été relevé à 12 %, et $STRC se négocie toujours avec une remise de ~11 %.
Strategy a désormais commencé à racheter STRC, incluant 25 millions de dollars à un prix moyen de 86,52 dollars, allouant 975 millions de dollars supplémentaires pour des rachats.
Vendez $MSTR actions → diluez les détenteurs ordinaires → les réserves de fonds et le soutien du STRC → acheter moins de Bitcoin.
Ce soir pourrait révéler le bilan le plus faible que Strategy ait connu depuis des années.
#FedSplitGoesPublic
#BigTechEarningsWatch
#PalantirBeatAndRaise Le Bitcoin vient de remonter au-dessus de $BTC 63 000 alors que les actions américaines ont grimpé à l’ouverture d’août, mais ce mouvement ressemble davantage à un rebond de soulagement qu’à une cassure propre.
Les actions sont fermes, le pétrole glisse, et l’appétit pour le risque tente de revenir. Pourtant, la crypto continue de se négocier avec un œil sur la faible liquidité, les flux mixtes d’ETF, et une peur de sécurité qui a ébranlé les détenteurs de matériel en auto-garde. Le problème du firmware Coldcard a déjà vidé des dizaines de millions de $BTC sur plusieurs vagues. Ce genre d’événement ne casse pas le réseau, mais il maintient le sentiment prudent et rappelle à tous que le risque opérationnel reste juste au même niveau que le risque de marché.
Pendant ce temps, Strategy poursuit son schéma habituel de vendre plus de $BTC tout en rachetant des actions privilégiées, et BlackRock développe les produits monétisés en espèces sur la chaîne. La plomberie institutionnelle progresse même si l’action des prix reste dans une fourchette. La part de volume des DEX a atteint un nouveau record en juillet, montrant que le capital continue de tourner sur la chaîne plutôt que de rester inactif.
À mon avis, le marché est dans une phase classique de digestion de milieu de cycle. $BTC teste si la zone de moyenne mobile sur 200 semaines proche des niveaux actuels peut maintenir un véritable soutien. $ETH se consolide tandis que certaines accumulations se poursuivent. $SOL, $XRP et $BNB évoluent dans le cadre global mais manquent de leadership indépendant. $ADA a montré une solidité relative dans sa progression sur sa feuille de route. Des noms comme $ALGO, $INJ et $ENA captent des flux sélectifs, tandis que $LINK, $DOT, $AVAX et $DOGE restent sensibles à tout changement de sentiment de risque. Même $HYPE et $UNI reflètent les mêmes dynamiques de liquidité et de positionnement qui se jouent à tous les niveaux.
Rien de tout cela ne garantit un rebond soutenu. Août a historiquement été faible pour $BTC, la demande d’ETF a été inégale, et le calendrier du CLARITY Act ainsi que les résultats à venir de Circle et d’autres donneront le ton pour les prochaines semaines. Le bruit géopolitique autour de l’Iran ajoute une couche supplémentaire d’incertitude.
#FedSplitGoesPublic
#BigTechEarningsWatch
#PalantirBeatAndRaise Le cours de l’action d’Amazon reste proche de son plus haut historique, et le fondateur Bezos a progressivement encaissé une partie de ses avoirs au cours des six derniers mois, un mouvement qui a rapidement suscité des inquiétudes sur le marché concernant le pic des actions technologiques.
À mesure que la nouvelle de la baisse de participation se répandait, le volume global des échanges dans le secteur technologique américain a connu une légère augmentation, mais $AMZN n’a pas connu de ventes paniquées.
Cette réduction représentait moins de 2 % de ses avoirs totaux, représentant une restructuration pré-planifiée du capital plutôt qu’un refus immédiat des fondamentaux de l’entreprise.
Lorsque la liquidité du marché est abondante et que l’appétit pour le risque reste élevé, de tels ajustements mineurs des positions d’initiés sont généralement absorbés par des achats forts.
Si les résultats ultérieurs montrent que les catalyseurs AWS pour l’activité et l’IA continuent de dépasser les attentes, le cours de l’action devrait dépasser la plateforme élevée, mais un rebond inattendu des données macroinflationnistes pourrait affaiblir cette dynamique haussière.
Si la liquidité macroéconomique se resserre plus que prévu et que l’appétit global du marché pour le risque diminue, les ventes d’initiés pourraient être amplifiées comme un signal baissier. Cependant, tant que les marges bénéficiaires de base resteront intactes, la baisse à court terme sera limitée.
Si les documents réglementaires ultérieurs montrent une proportion anormalement accrue de réductions d’initiés, ou si les rapports financiers globaux des actions technologiques montrent une baisse systémique, alors le jugement actuel selon lequel les réductions prévues d’actions ne nuisent pas à la tendance globale sera réfuté.
Dans les sept prochains jours, les variables les plus remarquables à surveiller sont les évolutions des indicateurs de liquidité macro et les derniers rapports de résultats des géants technologiques qui vont bientôt être publiés.
#折旧年限延至25年, Microsoft a abaissé ses prévisions de dépenses d’investissement #美伊重回谈判桌, provoquant une baisse des prix du pétrole🔴 $IDOL Long Liquidation Alert
$4.7339K in IDOL long positions were liquidated at $0.01552, showing that bullish traders were forced out as price moved against them.
Liquidation events often increase short-term volatility, so keep an eye on price action before entering new positions.
#FedSplitGoesPublic #BigTechEarningsWatch #PalantirBeatAndRaise $BTC le Japon sauve le yen, les États-Unis soutiennent la dette américaine, mais les risques n’ont jamais disparu — ils ont seulement changé de déguisement
Pensez-vous que les banques centrales essaient de « sauver le marché » ? Non, ils « changent de mains ». $ETH
Récemment, le Japon est de nouveau intervenu dans le taux de change, et le Département du Trésor américain s’est occupé d’apaiser le marché du Trésor américain. En surface, le yen est stable, les rendements des bons du Trésor américain sont supprimés, et tout le monde est satisfait. Mais si vous regardez attentivement le marché, vous découvrirez une dure vérité : le risque n’a pas disparu, mais a été déplacé vers un coin plus calme.
Qui paie la facture ? $DOGE
— Êtes-vous un spéculateur qui détient une position courte sur le yen ? Oui, mais seulement quelques-uns.
Les véritables acheteurs sont les banques japonaises contraintes de réduire leurs avoirs en bons du Trésor américains, les marchés mondiaux connaissant une forte chute de liquidité en raison de la réduction du bilan, et les sociétés d’exportation détenant des actifs en dollars mais craignant de les échanger contre leurs propres devises.
En vendant des bons du Trésor américains contre le yen, le Japon déplace essentiellement la pression de vente de Tokyo vers New York ; Les États-Unis ont tacitement approuvé cette mesure, introduisant des écarts de taux d’intérêt à court terme mais sacrifiant l’ancre de crédit des bons du Trésor américains à long terme. Cette « aide mutuelle » est essentiellement un échange de liquidité—échangeant la stabilité du taux de change à court terme contre une plus grande flexibilité de volatilité future.
Et qu’en est-il du marché crypto ? Alors que les « taxes cachées » au sein du système de monnaie fiduciaire augmentent et que les banques centrales restreignent leur espace politique, le récit avers au risque du Bitcoin et des stablecoins est discrètement renforcé. Le risque que vous voyez est le flux du yen, et le signal que je comprends est : le crédit souverain est en train d’être réévalué. #从降息到加息, les désaccords de la Fed sont pleinement publics
Ne vous laissez pas tromper par la performance conjointe du Japon et des États-Unis. Les graines de la prochaine tempête ont déjà été semées dans l’intervention d’aujourd’hui. #财报观察员 : AMD et SpaceX s’apprêtent à passer le relai, avec Circle comme grand final
Le vrai risque ne se trouve jamais sur le chandelier que vous regardez, mais dans les couches invisibles de votre bilan. #美日确认联合购汇 MicroStrategy rencontre-t-elle aussi des difficultés ? Il a vendu encore 1 638 BTC...
Cette fois, Strategy a vendu 1 638 $BTC, encaissant 104,7 millions $BTC et un prix moyen de vente de 63 957 $. Comparé aux 3 588 exemplaires vendus début juillet, l’échelle est environ 54 % inférieure.
L’argent provenant de la vente de pièces n’était pas utilisé pour fuir ; $BTC 52,4 millions ont été utilisés pour verser des dividendes en actions privilégiées, et $BTC 52,3 millions ont été utilisés pour racheter le STRC.
En résumé, MicroStrategy est actuellement occupée non pas à acheter plus de pièces sans réfléchir, mais à maintenir son système de financement.
Cette vente ne représente qu’environ 0,19 % du total des avoirs, et la société détient toujours 842 138 BTC, il ne s’agit donc pas encore d’une question de « lutte pour conserver ».
Avant, c’était un haussier permanent qui ne faisait qu’acheter et ne vendait jamais, mais maintenant il a commencé à utiliser le BTC pour gérer ses besoins en liquidités. Vendre une fois peut s’appeler un arrangement financier ; Si elle continue à se vendre consécutivement, la situation change.
La foi ne s’est pas effondrée pour l’instant, mais la stratégie a effectivement changé.
#FedSplitGoesPublic
#BigTechEarningsWatch
#PalantirBeatAndRaise 一、最新盘面行情（美东8月3日，北京时间8月4日凌晨收盘，美股今日（美东8月4日）尚未开盘）
- 标的：闪迪 shturl.
- 收盘价：1288.03美元，单日涨幅 +6.03%，日内振幅高达14%（盘中最深跌8%，走出深V反转行情）
- 日内区间：开盘1159.84，最低1121.27，最高1316.45美元
- 成交量：1475.93万股，放量反弹，换手率10.10%，资金博弈激烈
- 板块环境：费城半导体指数V型收涨，但存储板块分化严重，仅闪迪、美光收涨，西部数据、希捷收跌，行情独立性较强
二、本轮反弹核心驱动
1. 财报预期博弈：8月5日（美东时间）即将发布第四财季财报，市场一致预期营收大幅同比增长，机构普遍看好业绩表现，资金提前埋伏
2. 超跌空头回补：该股自6月高点2354美元最大回撤超44%，短期恐慌抛压释放完毕，空头回补+抄底资金进场推动反弹
3. 宏观情绪回暖：中东地缘冲突缓和，美债收益率下行，美股科技大盘整体走强，成长赛道资金回流
三、关键观测价位（仅观察参考，非操作点位）
压力位
- 短期第一压力：1316美元（昨日日内高点）
- 强压力区间：1380~1400美元（前期成交密集套牢区）
支撑位
- 就近支撑：1260~1270美元（收盘筹码密集区）
- 强支撑：1210美元（前一交易日收盘价，本轮反弹起点）
四、不同视角的盘面观察思路（非交易策略）
1. 短线观察（财报前博弈）
- 利好：放量V转打破连续下跌趋势，多头情绪回暖，机构评级普遍偏多
- 最大风险：财报落地极易利好兑现回落，预期打得过高，哪怕业绩达标，也容易冲高跳水；板块没有协同上涨，独立行情持续性存疑
- 观察重点：明日开盘能否站稳1300美元上方；若缩量冲高无力，警惕财报前资金获利出逃
2. 中线观察（持仓周期数周）
- 单日反弹不能判定趋势反转，必须等待财报两个核心数据验证：实际营收/EPS、下季度订单产能指引
- 两种走向：
- 财报+指引超预期：可等待回踩支撑位再评估中线机会
- 业绩不及预期/指引保守：本轮反弹仅为超跌修复，股价大概率重回震荡下行
- 行业逻辑：存储周期上行逻辑不变，但短期股价完全被财报预期主导，而非基本面定价
3. 保守稳健思路（更适合普通投资者）
- 财报窗口期波动率会急剧放大，博弈性价比很低
- 最优选择：等待8月5日财报完整发布，观察股价方向选择、机构评级调整之后，再判断后续走势，避开消息面不确定性
五、潜在利空风险
1. 美股高估值科技股依旧受美债利率波动压制，大盘情绪反转会拖累个股
2. 存储板块周期性极强，若云厂商AI资本开支放缓，中长期业绩逻辑会弱化
3. 本轮上涨依靠财报预期，一旦业绩不及市场激进预期，会快速回吐涨幅
4. 短期振幅巨大，杠杆交易极易出现大幅亏损$ZEC 🛡️ The Privacy Coin Bitcoin + zk-SNARKs = Shielded Transactions 21M Supply | Decentralized | Real Use Case In a world of surveillance, privacy matters. NFA. DYOR. #ZEC #Zcash #Privacy #CryptoWhen $STRC was last at par exactly, Bitcoin was trading at slightly over $81k.
If we are to assume (based on todays move) that it will return to par after another potential tweak by Strategy next week, I dont see any reason why Bitcoin cannot go back to $81k and above.
There have been many negative narratives over the past 10 months, but in my opinion, the one recurring theme was the ridiculous attack on Saylor and Strategy.
With STRC back at par, sticky inflation still a major conversation in the markets, the underlying asset increasing in value, and a $4bn cash reserve in place, I think Strategy gets back to buying Bitcoin.
It may not be as agressive as the first 4 or 5 months of the year. It may not in itself, numerically, be enough to move the market. But the sentiment boost, and subsequent narrative shift, may just be enough heading in to September to kick start the next bull run.
Watch this space...Chaque fois que $STRC est tombée de son objectif de 100 $ $BTC a atteint un creux local et a rebondi une fois qu’elle a retrouvé son montant déclaré de 100 $ par action.
Il $STRC a fallu beaucoup plus de temps cette fois pour revenir au prix cible, mais je pense que la même chose se produira avec $BTC une fois qu’il y arrivera.🚨 STRATEGY’S BITCOIN FLYWHEEL MAY FINALLY BREAK TONIGHT!!!
$MSTR reports earnings tonight with:
• 843,775 BTC bought at an average price of $75,476
• STRC depegged to $88.5 versus its $100 target
• Three straight weeks without buying more BTC
• Strategy sold $544.5M of stock last week just to build cash reserves
$STRC was designed to trade near $100 through adjustable dividends.
The yield has already been raised to 12%, and $STRC still trades at a ~11% discount.
Strategy has now started buying STRC back, including $25 million at an average price of $86.52, allocating another $975 million for buybacks.
Sell $MSTR shares → dilute common holders → fund reserves and STRC support → buy less Bitcoin.
Tonight could expose the weakest balance sheet Strategy has faced in years.Avant même que la cloche ne sonne, j’ai déjà silencieusement rejoué vingt étapes de la $FIL fin de jeu dans ma tête. Il a augmenté de 4,11 % en 24 heures, ressemblant à un beau pion central attaquant, mais le plateau ne déclare jamais la victoire simplement parce qu’un pion avance. Les bandes de Bollinger sont à 81 % à court terme et à 102 % à moyen terme. Ce n’est pas au bord supérieur, mais plutôt au bout du papier qui a déjà percé le bord supérieur. L’IRS est de 66,5 à court terme, 49,3 à long terme — le court terme est comme un char de guerre inarrêtable, tandis que la longue ligne reste encore en ligne du milieu, montrant une formation déconnectée. C’est le « faux premier coup » le plus typique en milieu de partie : avant que le second joueur ne puisse le rattraper, la vague de sbires a déjà pénétré profondément dans la ligne ennemie.
Sur ma planche, le signal rouge s’est déjà allumé : VENDRE. Un véritable grand maître ne s’affronte jamais de front avec l’adversaire au sommet de ses forces, mais sacrifie un soldat pour l’attirer dans des batailles étroites de rue. $FIL Now est comme un éléphant surprotégé, semblant occuper une large ligne, mais en réalité, chaque pas réduit son amplitude de mouvement. Un poste à 81 % à court terme signifie qu’il peut encore faire un ou deux pas, mais un poste à 102 % à mi-terme me dit : ce toit ne peut plus accueillir une deuxième personne.
Donc mon plan n’est pas de poursuivre le rallye, mais de placer des défenses sous la formation adverse à l’avance. Je ne joue pas quand les autres applaudissent ; j’attends que le prix atteigne le point que je prédis — ce n’est pas entrer sur le marché, c’est « attraper des doubles chiffres ». Maintenant, à 0,75 $, il y a toujours une marge de 4,1 % sur mon entrée, soit 0,78 $. Cela peut sembler être une contre-tendance, mais les attaques les plus impitoyables aux échecs chinois commencent souvent par une pièce défaussée qui semble perdre l’avantage.
📉 Kong :
Entrée : 0,78 $ (prix actuel +4,1 %)
Profits 1 : 0,70 $ (-6,8 %)
Profits 2 : 0,71 $ (-4,6 %)
Stop loss : 0,87 $ (+16,5 %)
Regardez, mon Take-Profit 1 est plus loin que Take-Profit 2, tout comme une chaîne en deux parties dans un endgame : d’abord prendre le sbire du chemin lointain, puis revenir en arrière pour capturer le boss proche. Le stop-loss est fixé à +16,5 %, ce qui constitue l’écart le plus fatal sur la ligne ouverte ; Une fois cet endroit franchi, toute la ville royale s’ouvrira irréversiblement. Le RSI à court terme est de 66,5, à quelques centimètres de la ligne de surachat ; le long terme est de 49,3, indiquant que le cycle majeur reste hésitant. La divergence entre les deux dimensions temporelles est plus convaincante que n’importe quel signal unilatéral — c’est précisément à ce moment-là que les premiers joueurs sont le plus susceptibles de faire des erreurs en passant du milieu de partie à la fin de partie.
Les bandes Bollinger ont 81 % à court terme et 102 % en milieu de partie, chacune racontent la même histoire : vagues de serviteurs multi-têtes trop longues, réserve de soutien brisée. Un vrai joueur ne court jamais après des avantages locaux éphémères ; à la partie la plus dense de la formation adverse, il a déjà commencé à planifier des contre-attaques de l’autre côté. Maintenant, l’adversaire a joué un coup « doux », exposant ses faiblesses à mon champ de vision sans réserve.
Je ne refuserai pas ce cadeau. #coinmovealert#SPCX首份财报将公布，千亿美元解禁在即 SpaceX涨6%就安全了？后面才是重头戏
昨晚 $SPCX 从105美元附近一路拉到116美元，最后收在114.53美元，涨了接近6%。
这根阳线挺猛，但现在就看成反转，我觉得还是太早了点。
今晚是SpaceX上市后的首份季报，真正麻烦的事却在后面：8月6日，最多9.115亿股老股将获得出售资格。按照目前股价计算，对应市值约1044亿美元。
先说清楚，解禁不是增发，也不代表这些股票一定会卖。它不会凭空增加总股本，改变的是市场上的筹码供给。
现在SpaceX流通盘大约6.4亿股，而这批待解禁股份比现有流通盘还多。如果全部进入市场，可交易筹码理论上会增加约142%。这才是财报后最大的压力。
SpaceX的账也很有意思。
2025年营收186.74亿美元，同比增长33.2%；调整后EBITDA达到65.84亿美元，经营现金流也有67.85亿美元。单看这些，确实不像一家生意很差的公司。
但另一边，全年净亏损49.37亿美元。按三个业务分部披露的数据简单相加，2025年资本开支已经超过207亿美元。
钱主要烧在Starship、Starlink卫星网络和AI数据中心上。
其中Starlink所在的连接业务其实很能赚钱：全年营收113.87亿美元，经营利润44.23亿美元。真正拖后腿的是AI业务，2025年经营亏损63.55亿美元。
所以今晚不能只盯“营收有没有超预期”。
更值得看的是，Starlink的利润还能不能继续增长，AI和Starship烧钱的速度有没有收住，以及管理层愿不愿意给出更清楚的后续指引。
说白了，SpaceX现在不是没赚钱的业务，而是赚钱的速度暂时追不上花钱的速度。
盘面上，116—120美元是短线第一道压力。财报如果不错，股价却连这里都站不住，说明资金更怕解禁；如果8月6日放量之后还能守住116美元，那才算真的有人愿意接这批筹码。
下面先看105美元，再看100美元。至于135美元的IPO发行价，暂时还是套牢盘最重的位置。
后续的操作逻辑其实很简单，今晚盘后涨多少都只是情绪，周四解禁落地以后还能剩多少，才是真正的答案。
财报负责讲故事，解禁负责检验到底有多少人愿意拿真金白银相信这个故事。
#财报观察员：AMD与SpaceX交卷在即，Circle压轴 基本面研报 $AAPL / Apple（NASDAQ·消费电子/AI） $303.42（24h -1.78%）
概括一下：Apple（$AAPL）综合评分 62/100，评级 叙事重于落地。 业务基本面以 外部付费 为主， 市值收入倍数 尚在合理区间。
Apple（$AAPL）在 NASDAQ 上市，消费电子/AI 赛道。 白话讲：iPhone+Apple Intelligence。 对标 MSFT、GOOGL。 AI 算力需求来自大模型训练和推理， hyperscaler 资本开支是核心驱动力。 单台 AI 服务器售价 20-50 万美元，毛利率 10-15%，规模效应决定盈利能力。 不涉及代币经济和链上结算逻辑。 产品落地：已正式运行且有付费使用，营收可查 SEC 10-Q/10-K，财报数据是法定披露。 最新版本 未查到，近 90 天有效提交 未查到 次。
用户层面，MAU 和客户数以 10-Q/10-K 为准。股票 24h 成交额 $71.99M， 流通股和市值结构待确认。核心看营收增长率和毛利率是否匹配股价预期。 收入端，营业收入 $466.82B（最新财报/一致预期）， 毛利润按行业平均估算待补，净利润待 10-K/10-Q 确认， 股东收入看回购和股息。 美股公司赚钱不等于代币持有人赚钱，MSTR/COIN 等 BTC 关联标的要单独剥离 BTC 浮盈。 代码侧，90 天有效提交 未查到，活跃贡献者 未查到， 最新版本 未查到。GitHub 是 A 级证据可以直接核验。 投资背景，Apple（$AAPL）为上市主体， 股东结构以 13F/10-K 披露为准。一级合作以 IR 公告为 A 级证据， 媒体提及和行业会议属 C/D 级，不单独作为商业落地依据。
估值锚，流通市值 $4.46T， 用 P/E、P/S、EV/Revenue 估值，不适用代币解锁。 BTC 关联股（MSTR/COIN/MARA）要拆分 BTC 敞口和主营业务再估值。 和同行放一起看（统一口径，不跨赛道乱比）： 流通市值方面，Apple $4.46T，MSFT $3.62T，GOOGL $4.57T。 FDV 方面，Apple 未披露，MSFT $3.62T，GOOGL $4.57T。 年化收入方面，Apple $466.82B，MSFT $331.84B，GOOGL $445.87B。 月活地址或用户方面，Apple 未披露，MSFT 未披露，GOOGL 未披露。 数字以公开数据快照为准，部分缺失由官方自报或行业口径补。 估值，当前市值 $4.46T，P/S（共识收入）9.5x。 周期股（矿企/GPU）用周期调整 P/E。 悲观看 $4.46T 砍半，中性维持区间，乐观看 P/S 扩张 20-50%。 综上：基本面扎实（评分 62/100）。股权价值锚看营收、净利润、回购分红。 流通市值相对基本面估值合理或偏低，FDV 接近 MC，无大解锁，抛压可控。 潜在雷点：宏观利率上行压估值、AI capex 投入不及预期、监管诉讼（SEC/DoL）。 接下来盯这几个数：营收增速、毛利率、回购金额、订单积压、机构持仓变化（13F）。 信息来源公开，逻辑自研，不构成买卖建议。数据偏差超三成需重估。
以上是本期研报，觉得有用点个关注。
#基本面研报 #美股 #研究 #OKXOrbit美股转币圈需要知道的小知识：盘前、盘后、夜盘、24小时交易都怎么来的？
美股交易时间会越来越差，直到 24 小时。看一下它的历史就懂了：
🔹 1985 年：
以纳斯达克为代表的美股市场，只有早盘和午盘交易，没有盘后交易。和 A 股一样。
🔹 1991 年：
伦敦和东京的交易量大幅上升，但与美股不在同一时区。
如果不延长交易时间，全球资金只能去当地交易所。
于是纳斯达克率先在盘后推出 ECN（电子通讯网络）交易，延长 1 小时（商业竞争而已）。
🔹 1990s～2000 年：
随着财报、经济数据、地缘冲突等事件频发，往往在亚洲或欧洲时段就已经发生，美股如果不提供盘后交易，就会出现大量跳空风险，也导致订单不断外流。
因此各大交易所逐步扩展盘后交易时段，核心目的只有一个：留住订单，不被分流。（都看懂了，都开始抢用户）。
🔹 2024 年：
历史性的一步——美股正式推出 24 小时交易（夜间交易）。
🔹 2026 年：
24 小时交易将成为主流和标配。
📌 核心原因很简单：
加密货币、外汇市场 7×24 小时交易已经成为全球标准。
你不提供，用户就用脚投票，订单和流动性都会被转走。
时代变了，市场永远用真金白银投票。
#财报观察员：AMD与SpaceX交卷在即，Circle压轴Du « acheter, acheter, acheter » à « vendre, vendre, vendre » : le manuel de stratégie est en cours de réécriture
Le 3 août, Strategy a soumis un document à la SEC—
Du 27 juillet au 2 août, 1 638 Bitcoins ont été vendus, encaissant 104,7 millions de dollars.
Prix moyen : 63 957 $.
Leur coût de détention est de 75 419 $.
Chaque pièce perdait 11 462 $.
L’autrefois « achat uniquement, jamais vendre » Bitcoin se vend désormais à perte.
Ne te précipite pas pour jurer tout de suite. Regardons ces chiffres avant de continuer :
Au cours des sept premiers mois de cette année, Strategy a acheté 174 895 BTC et en a vendu 3 620.
Le volume de vente est inférieur à une fraction du volume d’achat.
842 000 BTC, représentant 4 % du total mondial, pour un coût moyen de 75 419 $.
Mais les choses ne sont pas si simples.
Le 29 juin, Strategy a officiellement lancé le « Digital Credit Capital Framework ».
À partir de ce moment, l’expression « ne jamais vendre » a été jetée à la poubelle.
Le PDG Phong Le l’a dit franchement : l’objectif principal de l’entreprise est de maintenir la stabilité des actions privilégiées STRC dans la fourchette de 99 à 100 dollars. Qu’est-ce que STRC ? Il s’agit d’une action privilégiée émise par Strategy, avec un dividende annualisé de 12 % et une valeur nominale de 100 $.
Mais maintenant, il ne vaut que 89,46 $.
C’est plus de 10 % de moins que la valeur nominale.
Pourquoi vendre des pièces ? La réponse est toute ici :
Un dividende de 12 % — vous ne pouvez pas vous permettre de ne pas le payer.
Le STRC est tombé en dessous de la valeur nominale, brisant le cycle positif de « l’émission d’actions privilégiées → l’achat de BTC ».
Ainsi, cette fois, la moitié de l’argent provenant de la vente de pièces est versée sous forme de dividendes (52,4 millions de dollars) et l’autre moitié sous forme de rachats STRC (52,3 millions de dollars).
Parallèlement, la société a vendu plus de 3 millions d’actions ordinaires de MSTR, récoltant 290 millions de dollars — 250 millions de dollars en réserves en dollars, et 28,9 millions de dollars pour continuer à racheter STRC.
Au 2 août, les réserves en dollars avaient atteint 4 milliards de dollars.
4 milliards en liquide, 840 000 BTC. Auparavant, elle « émettait des obligations pour acheter de la crypto », maintenant elle « vend des pièces pour maintenir la stabilité ».
Encore plus impitoyable reste à venir :
La société a autorisé la vente de Bitcoin pour une valeur allant jusqu’à 5 milliards de dollars.
C’est quatre fois le plan de 1,25 milliard de yuans prévu début juillet.
L’objectif est divisé en trois parties : 1,25 milliard de yuans pour compléter les réserves, 1,76 milliard de yuans pour les dividendes et intérêts, et 2 milliards de yuans pour les rachats d’actions.
Michael Saylor lui-même a déclaré que 5 milliards de dollars est la limite supérieure, « mais le total pourrait finalement être plus élevé. »
Que signifient 5 milliards de dollars ?
Au prix actuel de la pièce, cela représente environ 78 000 BTC.
Moins de 10 % de leurs avoirs totaux.
Mais la direction a changé.
Avant, on faisait des additions ; maintenant on fait des soustractions. La communauté a explosé.
Certains disent que Saylor a trahi sa foi. Certains disent que c’est un sauvetage financier forcé.
Saylor lui-même a répondu : « Je n’ai jamais vendu de Bitcoin personnel, pas un seul Satoshi. »
Mais les internautes ont retrouvé d’anciens tweets des six dernières années où il déclarait à plusieurs reprises qu’il « ne vendrait jamais ».
Les règles ne lient que les investisseurs particuliers, pas eux-mêmes ?
Ce n’est pas un effondrement de la foi, mais une transformation stratégique.
Strategy n’est plus un ETF Bitcoin « acheter et vendre ».
Elle est devenue une société active de gestion de capitaux.
Le Bitcoin est passé d’un « atout de foi » à un « outil de liquidité ».
Auparavant, la narration reposait sur « la quantité de BTC que nous avons ».
Désormais, la narration repose sur « nous avons 4 milliards en liquidités + 840 000 BTC + la flexibilité de retirer à tout moment. » Qu’est-ce que cela signifie pour le marché ?
À court terme : sentiment négatif. L’expression « les plus gros tauriers ont commencé à vendre » est déjà assez effrayante.
Moyen et long terme : Cela indique précisément que les grandes institutions ont besoin d’une gestion de liquidité. La stratégie n’est pas baissière sur le BTC ; elle est contrainte de se vendre par le dividende de 12 %.
Tant que le STRC ne reviendra pas à 100 $, ils ne reprendront pas les achats à grande échelle pendant une journée.
Maintenant, il manque 10 %.
Ces 10 % sont le signal que tout le marché attendait.
Vous vous demandez toujours : « Le Bitcoin peut-il atteindre 100 000 ? »
Les détenteurs de 840 000 BTC calculent déjà « combien vendre pour verser des dividendes ».
Pendant que tu cries encore « HODL ».
Le fondateur de « Never Sell » est contraint de vendre des pièces en raison de sa structure d’actions privilégiées.
Comprendre ce changement est dix mille fois plus important que de s’obséder sur ce qui a été vendu cette fois-ci.#从降息到加息，联储分歧全公开
从降息到加息，联储分歧全公开：BTC的“流动性春天”被自己人掐灭了？
7月FOMC维持3.50%–3.75%不变，表面风平浪静，内里已经撕破脸：
9:3投票，哈马克、卡什卡里、洛根三位地方主席当场反对，要求直接加息25bp。
沃什嘴上说“等数据”，但三张反对票把话挑明——通胀没回2%，降息不是基准情形，加息才是被推迟的选项。
市场之前还在交易“年内降息”，现在被强制重定价：
• 10Y美债冲4.68%、30Y破5.22%，没加息却比加息更紧（债市自己完成了紧缩）
• 花旗看10/12月降息，民银看年内加息一次，东北证券看降息没出清——机构自己都拧着
• 特朗普要降利率，联储“三鹰”要加利率，主席沃什用“不前瞻指引”把锅甩给市场
我的观点很直：
这轮分歧不是噪音，是信号。美联储已经从“降息倒计时”切到“加息待命”，加密市场还按降息牛在定价，就是左侧接飞刀。
BTC短期不是看ETF流入，是看10Y收益率能不能压回4.5%下方——压不回去，场内存量资金就会继续去杠杆，反弹全是减仓机会不是追多信号。
但反过来说，分歧=波动=机会：真到9月如果再加一次25bp，利空出尽+流动性预期修复，才是下一轮趋势多单的入口。现在别信“宏观牛回来了”，先在3.5%–3.75%这个利率锚底下活下来。
币圈老铁记住一句：
联储内部吵架时，别满仓站队；等他们统一加息或统一降息那天，再去跟趋势。