Orbit Post Sitemap
La chute du marché aujourd'hui a été directement déclenchée par le discours "faucon" du président de la Fed, Waller, lors de la conférence de Jackson Hole. Cela équivaut à jeter un froid sur la hausse précédemment alimentée par les flux de capitaux.
🔥 Déclencheur principal : Waller adopte une posture "faucon", les anticipations de hausse des taux s'envolent
Le président de la Fed, Waller, a souligné qu'il fallait voir l'inflation clairement et rapidement se diriger vers l'objectif de 2 %, sinon "il reste du travail à faire". Cette déclaration a rapidement provoqué un choc sur les marchés :
· Anticipations de hausse des taux en forte hausse : les contrats à terme sur les taux montrent que la probabilité d'une hausse des taux en septembre par la Fed est passée d'environ 35 % à 60 %.
· Rendements des bons du Trésor en forte hausse : le rendement des bons du Trésor à deux ans a bondi de plus de 10 points de base en séance, atteignant un plus haut d'un mois.
📉 Réaction en chaîne : baisse "indifférenciée" des actifs risqués
Les anticipations de taux plus élevés pèsent directement sur tous les actifs sensibles à la liquidité :
· Marché des cryptos : le BTC est passé sous les 78 000 dollars, l'ETH a perdu le seuil des 2 500 dollars, et les principales cryptos comme SOL, XRP ont chuté de plus de 4 %. Plus de 474 millions de dollars de liquidations ont eu lieu sur l'ensemble du réseau au cours des dernières 24 heures, avec plus de 96 000 comptes liquidés.
· Autres marchés : l'or au comptant a chuté de plus de 3 % à un moment donné, les indices Nasdaq et Philadelphia Semiconductor ont tous deux reculé de plus de 3 %.
⚠️ Un détail à noter
Une divergence nette est apparue lors de la chute : les entreprises minières de Bitcoin (comme MARA, RIOT) ont chuté de 8 %, bien plus que la baisse de 3 % du Bitcoin lui-même. Cela reflète que lors des baisses, le marché tend à vendre les actifs liés à fort effet de levier et à haut risque plutôt que le Bitcoin en tant que tel. Optimiste quant aux grands modèles open source🔴 $CAP Les ordres deviennent minces — Un ordre de marché d’une valeur de quelques centaines de dollars peut franchir plusieurs points, avec un glissement si important que le trading 🔴 normal est impossible Facile à baisser, difficile à augmenter — Dans un environnement de volume réduit, la pression de vente provoque des baisses encore plus importantes ; les rebonds sans volume sont tous faux 🔴. Fonds à effet de levier retirés — l’intérêt ouvert des contrats continue de diminuer, avec des jetons concentrés entre les mains de quelques grands acteurs, prêts à s’effondrer 🔴 à tout moment. Déverrouiller l’épée suspendue — 84,4 % des jetons verrouillés, MCap/FDV seulement 0,16, énorme pression 🔴 future de dilution Scénario pire — épuisement de liquidité→ déclassage de bourse → spirale de mort CAP est une nouvelle pièce typique à faible circulation + FDV élevé, et le double déclin est bien plus dommageable que les jetons ordinaires.Août en or a explosé de 13 %, le Bitcoin a de nouveau franchi les 80 000, de quoi la peur de l'argent témoigne-t-elle ?
Selon Reuters : l'or a augmenté d'environ 13 % en août, ce qui pourrait être le meilleur mois depuis 1999 ; le Bitcoin a de nouveau dépassé les 80 000 dollars. En surface, c'est une "valeur refuge", mais en réalité, c'est la même chose : la confiance dans la monnaie est réévaluée.
De nombreux déclencheurs : perturbations de l'approvisionnement au Moyen-Orient, le président de la Fed, Powell, a envoyé un signal hawkish à Jackson Hole, les données sur l'inflation sont élevées, le marché commence à parier sur une hausse des taux en septembre plutôt qu'une baisse. Les taux des monnaies fiduciaires montent, selon les manuels l'or devrait baisser ; mais dès que quelqu'un croit que la "monétisation de la dette ne s'arrêtera pas", l'or et le Bitcoin montent ensemble — ils tradent la méfiance envers les banques centrales, pas la confiance dans un rapport financier.
Les gens ordinaires ne doivent pas tout miser au sommet. Trois choses sont possibles : comprendre si ce que vous détenez est une protection contre l'inflation ou une spéculation ; distinguer les attributs industriels et monétaires de l'or ; accepter que la volatilité des actifs cryptographiques peut effacer un an de salaire en une journée.
Une explosion de prix n'est jamais un cadeau, c'est une facture.If you only looked at the candle, last night’s BTC move looked like another messy risk-off flush. The liquidation heatmap tells a cleaner story. Price didn’t randomly fall through $79k. It ran into stacked leverage, tripped it, and then sat underneath the wreckage. That’s the CoinGl-ass BTC/USDT map from late August 28 into the morning of August 29. Read it left to right and the sequence is obvious. Price was still hanging near $79.5k–$79.8k through the afternoon. Then the drop started. By 20:35Déflation doublée, SOL va-t-il devenir le Bitcoin ?
Solana a adopté aujourd'hui le SGP-0002, doublant le taux de déflation annuel de 15 % à 30 %.
Théoriquement, cela signifie une émission réduite de 18,9 millions de SOL par an, soit une réduction d'environ 1,5 milliard de dollars sur les six prochaines années. Cela semble très solide, mais la réalité pourrait être incertaine.
Le processus de vote a été extrêmement serré : 67 % de soutien, juste 0,33 % au-dessus du seuil. Le plus grand délégataire, Figment, a voté contre, et le fondateur de Helius a dû passer 500 appels pour rassembler suffisamment de votes.
Ainsi, la proposition sacrifie essentiellement les rendements de staking pour la déflation. Sur les trois prochaines années, le rendement du staking passera de 5,25 % à 2,25 % — les grands délégataires ne sont pas contents, mais les petits investisseurs trouvent cela avantageux.
Plus important encore, la proposition SGP-0003 visant à augmenter la destruction des frais n'a pas été adoptée. Cette fois, il s'agit seulement de réduire l'émission, pas d'augmenter la destruction. Ces deux logiques sont complètement différentes.
$SOL a déjà augmenté de 44 % en août, et après l'annonce, il a grimpé jusqu'à 106 dollars. L'ETF Bitwise Solana a également dépassé 1 milliard de dollars d'actifs.
Pensez-vous que l'accélération de la déflation poussera SOL à continuer sa hausse, ou que le bon est déjà fait et qu'une correction est à prévoir ?参与过Dodd-Frank的人，现在去做链上股票了。 Allison Parent 刚加入 $ONDO Finance，担任首席政策官。 这个人履历挺特别，她以前做过 GFMA 执行董事、Barclays 全球政策负责人，也在英国央行做过市场政策顾问，更早还在美国参议院参与过 Dodd-Frank 和 TARP 这些重要金融政策。 现在，她直接从传统金融和监管圈，跑到了 RWA 和链上资本市场。 一、Ondo现在更需要懂规则的人 Ondo发展到现在，面对的问题已经不只是怎么把股票搬到链上。 它的代币化股票业务在不到8个月里已经突破10亿美元TVL。规模越大，越绕不开证券监管、跨境合规、机构接入这些问题。 所以这时候找一个长期在监管和传统金融体系里工作的人，其实很容易理解。 Ondo下一步想做大的话，不光要懂Crypto，还得知道传统金融的规则到底怎么玩。 二、RWA正在越来越像传统金融的一部分 这件事真正有意思的地方，是Allison Parent代表的那类人开始往Crypto里走了。 她自己甚至把Tokenization称为“一代人以来最重要的市场基础设施进步”。 以前大家聊CrySur l'échiquier, les cases les plus calmes cachent souvent les tactiques les plus profondes. Dans cette partie, le pion avancé des blancs est Nvidia, mais ce qui décide vraiment le milieu de partie n'est pas cette reine éclatante — mais les pions périphériques sous-estimés que sont le stockage et les logiciels. Nvidia a validé la demande en puissance de calcul, équivalente à un groupe de pions centraux poussant collectivement, ouvrant des lignes droites pour les pièces suivantes ; cependant, ce qui étouffe véritablement l'adversaire, c'est la chaîne silencieuse de pions du stockage.
Dans une ligue multidimensionnelle, la véritable attaque ne vient pas de la percée individuelle d'une pièce vedette, mais de la synergie de toutes les pièces agissant simultanément. À cet instant, les colonnes de puissance de calcul, stockage et logiciels convergent au centre de l'échiquier, la position devant le roi adverse semble encore intacte, mais la tension commence à se faire sentir.
Marvell a relevé ses objectifs à long terme, mais le marché subit une pression à cause des inquiétudes sur les commandes — c'est ce qu'on appelle en échecs un « sacrifice douteux ». On voit un pion capturé et on pense que la position va s'effondrer, mais les joueurs expérimentés calculent cinq coups à l'avance : ce pion sacrifié ouvre souvent deux lignes ouvertes et affaiblit le flanc roi adverse. Le bruit des fluctuations à court terme est destiné à ceux qui ne voient que l'immédiat. Les vrais joueurs ne froncent pas les sourcils pour un pion perdu, ils se concentrent sur le contrôle obtenu après le sacrifice et sur la capacité du pion passé à continuer sa progression.
Regardons CXMT, dont le chiffre d'affaires et le bénéfice net ont explosé au premier semestre, avec un resserrement du DRAM au second semestre et la validation de la LPDDR6 en cours. Ce n'est pas un coup de chance, mais une belle percée au centre du milieu de partie. La capacité de production, le taux d'utilisation et le prix du stockage forment une structure typique de pions, comme des pions centraux parallèles qui immobilisent le cavalier adverse. La tension sur le DRAM est ce coup de « pion attaquant le roi », forçant l'adversaire à échanger une tour ou un fou contre un pion apparemment isolé, chaque échange affaiblissant la base du château du roi. Le retournement de ce joueur n'est pas un coup de génie isolé, mais une pression continue planifiée vingt coups à l'avance, depuis la disposition des capacités jusqu'à la réparation de l'utilisation et la flexibilité des prix.
Les trois frères logiciels CrowdStrike, Salesforce, Okta — commandes et revenus récurrents s'améliorent. Nous sommes en phase finale, ils sont déjà des pions passés au-delà de la ligne médiane. Quand vous avez trois pions passés connectés sur la septième rangée, la tour adverse ne peut que regarder impuissante. La monétisation de l'intelligence artificielle est passée du slogan à un avantage concret en termes de position, visible dans les commandes et les revenus d'abonnement. Ces entreprises ont en commun de transformer leur avantage en une pression permanente sur la position, sans se précipiter pour mater, mais en réduisant à chaque coup l'espace de survie de l'adversaire.
Toute la partie est claire : la puissance de calcul est l'ouverture qui prend le centre, le stockage est le milieu de partie qui brise la formation adverse, les logiciels sont la finale qui verrouille la promotion. Les maîtres ont déjà placé leurs pièces vingt coups avant sur la brèche du château adverse, ceux qui ne poursuivent que les échanges immédiats ne découvrent qu'après la finale que leurs pièces sont dispersées et sans organisation.
Quand la chaîne de pions du stockage atteint la septième rangée du flanc roi, les pièces légères des logiciels ont déjà verrouillé la dernière case de respiration devant le roi adverse. Ce n'est pas une défense ; c'est le son clair que fait l'échiquier quand l'air du château du roi adverse est aspiré. #AIStorageAndSoftware Lorsque Morgan Stanley a indiqué que le plan de SpaceX serait achevé en 2040, Musk a déclaré que sa grue pourrait atteindre le sommet dès 2033 — ce n'est pas une question de vitesse, mais un fossé générationnel dans les solutions structurelles.
En tant qu'architecte ayant passé une moitié de vie dans les plans, j'ai immédiatement identifié où se trouve le mur porteur de ce modèle d'évaluation : le rythme des lancements, l'expansion de Starlink, les revenus liés à AI. Ces trois piliers déterminent si ce dôme de 3,5 trillions peut vraiment être installé. Le manuel de construction de Morgan Stanley consiste à couler le béton étape par étape, chaque dalle attendant un temps de cure de vingt-huit jours ; sur le chantier de Musk, tout est préfabriqué, le béton martien n'a pas encore durci qu'ils osent déjà poser la façade. Ces sept années d'écart ne sont pas une différence de calendrier, mais une collision frontale entre deux philosophies de construction.
Starship est une structure principale en acier, la nouvelle ligne de production en Louisiane est un site de préfabrication. Le secret de la mise à l'échelle ne réside pas dans la beauté des rendus, mais dans la précision des trous de boulons qui doivent s'aligner parfaitement avec la section précédente de la tour. La fréquence des lancements est le nombre de cycles de la grue ; à chaque installation, la distribution des contraintes dans tout le bâtiment fournit une donnée de mesure supplémentaire. Starlink est un système de maintenance externe, chaque satellite est une façade photovoltaïque, à la fois pare-soleil et générateur d'électricité — mais si la façade ne peut pas être installée, la structure principale, aussi haute soit-elle, n'est qu'un immeuble abandonné rongé par les termites. Les revenus AI sont le cerveau du bâtiment ; un gratte-ciel sans contrôle intelligent central est essentiellement un empilement de béton.
Ce qu'on appelle la corrélation du marché est comme le "plan de fondation" qui circule sur le chantier. Chaque token est une voile suspendue à la grue, la direction du vent est déterminée par la structure. Chaque bougie K de XCRCL est une donnée d'essai de pieu — certains ne regardent que la variation du nombre de coups de marteau, moi je m'intéresse à savoir si la résistance à la pointe du pieu a vraiment atteint la couche portante. La réponse de Musk équivaut à relever directement de trois mètres le niveau de la semelle, ce qui oblige à réajuster tout l'équipement mécanique du chantier. Les fonds du marché sont les camions malaxeurs de béton, ils ne se demandent jamais si les plans sont corrects, seulement où les camions-citernes font la queue. L'ordre des lancements, les acomptes des commandes, la courbe d'augmentation des flux de trésorerie deviennent tous des boulons sur l'échafaudage — apparemment insignifiants, mais ils tiennent toute la façade.
Musk affirme pouvoir atteindre ce chiffre en 2033, ce qui revient à comprimer au maximum tous les temps flottants sur le chemin critique. Ceux qui ont déjà fait de la planification de contrôle savent que cela signifie que tout retard dans la jonction des barres d'armature d'une colonne cachée entraînera un glissement du réseau de plus de sept ans. J'ai vu trop de maîtres d'œuvre se vanter en réunion de projet, pour finalement être bloqués sur les pièces pré-encastrées de la façade. Ils pensent que le niveau indiqué sur le plan est la réalité, oubliant que la charge du vent ne regarde jamais les plans.
Dans ce secteur, le plus dangereux n'est pas un manque de résistance, mais un excès de redondance. Morgan Stanley a laissé sept ans de redondance, Musk veut remplacer cette redondance par des câbles en acier précontraints. Ce n'est pas de la prise de risque, c'est l'exploitation extrême du potentiel des matériaux par l'ingénieur structure. Les essais en soufflerie des gratte-ciel doivent être répétés, comme les lancements répétés de fusées nécessitent de brûler constamment du carburant, mais seules des données réelles de champ de vent peuvent alléger la construction. La confiance de Musk vient du fait que chaque lot de matériaux en sa possession est plus résistant que les normes requises, alors que le modèle d'évaluation du client est encore basé sur les normes de charge du siècle dernier.
L'architecture ne ment jamais, seules les charges parlent. Quand la grue commence à tourner, tous les débats sur la hauteur s'enfoncent dans les fondations — soit l'ossature en acier est assez rigide, soit la poussière recouvre tout le chantier. #SpaceXRevenueBy2033 $BTC 9 jours consécutifs d'entrées, puis tout a été remboursé en une nuit. L'ETF spot BTC a enregistré une sortie nette de 202 millions de dollars hier, ce qui est un volume de sortie quotidien assez important pour cette année. Le prix tient encore, à 77 547 $, avec une baisse de moins de 3 % en 24 heures, ce qui montre que les fonds de rattrapage continuent d'arriver.
Mais ce qui est intéressant, c'est la structure du marché. Le ratio long/short est de 1,17, ce qui semble indiquer une domination des positions longues, mais le taux n'est que de +0,01 %, presque à zéro. Qu'est-ce que cela signifie ? Beaucoup de contrats longs sont accumulés, mais personne ne veut payer une prime pour les positions — tout le monde attend que l'autre bouge en premier. Le volume des positions ouvertes est de 8,2 milliards, sans signe de liquidation massive, la panique n'est pas encore là.
Cette sortie est la première inversion après 9 jours consécutifs d'entrées, le timing est très subtil. La précédente vague d'entrées a poussé le prix à la hausse, maintenant les fonds se retirent soudainement, soit pour prendre des bénéfices à court terme, soit parce que les institutions réajustent leurs portefeuilles en attendant une correction plus importante. Je penche pour la seconde hypothèse — après tout, une sortie de 200 millions n'est pas fatale par rapport à la taille totale de l'ETF, mais le signal est plus important que le montant réel.
Les flux de capitaux se lisent toujours en tendance, pas sur une seule journée. Cette bougie baissière d'aujourd'hui, si dans les deux prochains jours on peut voir un retour des entrées nettes, cela aura plus de valeur que de deviner un creux en regardant le prix.
#沃什强调通胀风险，9月加息预期升温
#BTC高位多空拉锯，黄金联动增强 Récemment, la corrélation entre $BTC et l'or est devenue de plus en plus évidente.
Il y a quelques mois, les deux évoluaient souvent indépendamment, mais depuis août, avec l'affaiblissement du dollar et l'expansion des rachats de bons du Trésor américain à long terme, les capitaux affluent à nouveau simultanément vers BTC et l'or. BTC a franchi un temps la barre des 80 000 dollars, et l'or a atteint près de 4 700 dollars.
Plus impressionnant encore, au cours des 5 derniers jours de bourse, les ETF or et bitcoin auraient attiré environ 7 milliards de dollars.
Je pense que ce cycle de marché ne se limite plus à une simple reprise de l'appétit pour le risque.
Le marché revisite une vieille logique : l'argent est de plus en plus abondant, mais l'offre de BTC et d'or ne peut pas suivre.
Ainsi, à court terme, les deux côtés vont bien sûr fluctuer, mais tant que les problèmes de crédit du dollar et de la dette américaine persistent, je pense que la tendance principale pour BTC et l'or n'est pas terminée.
$XAU #BTC高位多空拉锯，黄金联动增强 🚨 Bitcoin se trouve exactement au niveau où les deux derniers cycles se sont effondrés.
Trois cycles. Même configuration. 👀
2018 : +47 % depuis le creux de juin → rupture de la bande de support du marché haussier → rejeté à la moyenne mobile simple 50 semaines → nouveau creux au 4e trimestre.
2022 : +46 % depuis le creux de janvier → rupture de la bande → rejeté à la moyenne mobile simple 50 semaines → nouveau creux au 4e trimestre.🪫
2026 : +40 % depuis le creux de juin → bande déjà rompue → se trouve maintenant juste sur la moyenne mobile simple 50 semaines à 81 088 $.🥏 📌 Points clés de l'accord pétrolier du Venezuela et plan de trading $TRUMP
【Faits】Trump a annoncé la conclusion d'un accord, les États-Unis pourraient obtenir le contrôle de plus de 65 milliards de barils de réserves pétrolières prouvées du Venezuela, avec une attraction prévue d'environ 100 milliards de dollars d'investissements privés.
【Analyse d'impact】
- Pétrole brut : les attentes d'une augmentation de l'offre à long terme sont baissières, mais la reprise à court terme est limitée par les infrastructures, le Brent actuel ~89 $ et le WTI ~83 $ restent dominés par la situation au Moyen-Orient
- Géopolitique : les États-Unis renforcent le contrôle énergétique de l'hémisphère occidental, ce qui pourrait affaiblir la relation entre le Venezuela et l'OPEP
- Crypto : le récit politique catalyse le sentiment autour de $TRUMP
【Plan de trading $TRUMP】
🟢 Stabilisation à 2,87 → ouverture de position longue
🔴 Stop loss à 2,68
⚪ Pas de stabilisation → observation
❌ Rupture avec volume sous 2,68 → plan invalidé
🎯 Objectif de réduction de position autour de 3,2
Pas de prévision de direction, juste exécution du plan. Les cryptomonnaies Meme sont très volatiles, attention à la taille des positions. 🚨 $MRVL SURPASSE LES ATTENTES — MAIS LA VERSION BÊTA DE L'IA EST SOUS PRESSION.
Marvell a publié des chiffres solides : 📈 Chiffre d'affaires +37 % en glissement annuel
🏢 Centre de données +46 %
🚀 Perspectives FY27/FY28 relevées
Pourtant, $MRVL a chuté d'environ 8 % avant l'ouverture du marché, avec $SNDK, $MU et $WDC également en baisse.
Pendant ce temps, $NVDA et $AVGO sont restés stables.
📌 Le marché pourrait se détourner des actions d'IA plus faibles alors que la demande directe en IA reste forte.🪫麻吉最近再次调整仓位，不过比起他又开了多少单，我更关心的是——这次他究竟准备靠什么扛住回撤？ 目前账户依旧明显偏多： 🟠 BTC：高杠杆多头，开仓参考价约 $79,800，杠杆仍在40倍级别 🔵 ETH：继续加仓约 1,000枚，整体仓位已经来到 $1亿级别，均价约 $2,450附近 🟣 HYPE：反而主动减仓约 3万枚，仓位明显收缩 🔴 PUMP：前期仓位已经止损退出，亏损落袋 而最新链上数据显示，麻吉目前仍是市场上规模最大的ETH多头之一，持有约 4.1万枚ETH，价值接近 $1亿美元，同时还有约 7.5万枚HYPE和45枚BTC。此前部分ETH仓位被平掉，已实现亏损约 $196万。 更麻烦的是，宏观环境突然变了。 杰克逊霍尔会议之后，沃什的表态明显偏鹰，市场对9月加息的预期快速升温，BTC一度从 $81,000上方回落至 $77,000附近，ETH等主流币也同步承压。 所以现在麻吉这个账户，本质上还是在赌： BTC能不能重新站回$80K，ETH能不能守住$2,400附近。 如果市场重新转强，这种大仓位当然可能快速修复亏损；但如果BTC继续走弱，ETH跌破关键支撑，高杠杆+Le compte autour de Trump publie $GOLD : 15 portefeuilles associés ont d'abord encaissé 312 000 $
Ce matin, le compte autour de Trump a lancé la nouvelle crypto Solana $GOLD, le post promotionnel a ensuite été supprimé.
15 nouveaux portefeuilles associés ont vendu 224,5 millions de pièces, récupérant 3178 SOL, environ 330 000 $, avec un profit d'environ 312 000 $ ; la capitalisation boursière a chuté de plus de 95 % en une minute à environ 1,8 million de dollars.
"Les hackers iraniens ont gagné 8,2 millions de dollars" reste une affirmation du compte concerné. Si les explications du compte, l'appartenance des adresses et la destination des fonds ne peuvent être vérifiées mutuellement, le récit officiel échoue.
Ce n'est pas une fluctuation ordinaire, mais une rupture de la chaîne de certification. La prochaine fois qu'un compte de célébrité publiera une crypto, attendrez-vous la concordance entre la personne elle-même, le site officiel et le contrat, ou le simple post du compte suffira-t-il ?
Solscan, Solana RPC, Lookonchain ; 13:55 UTC+8.🚨 Et si le marché lui-même nous indiquait quand un krach arrive ?
Les gars, suis-je le seul à remarquer ça ?
J'ai analysé 7 ans de données crypto et j'ai trouvé quelque chose d'intéressant : quand le marché subit un choc important, les altcoins commencent à évoluer de plus en plus comme Bitcoin. Lors des grands krachs, la corrélation BTC-altcoin peut atteindre 0,9.
#DailyOrbit Sous la double pression de la réévaluation des infrastructures AI sur le marché boursier américain et de l'environnement des taux d'intérêt, le récit de la titrisation de la puissance de calcul en chaîne fait face à une pression de reconstruction de la prime. Le principal enjeu actuel est de savoir si la logique de scission SPV peut se traduire en un accroissement réel de la liquidité en chaîne à partir de la cartographie du marché boursier américain.
Sur le marché, la variation anormale du cours de Broadcom résonne avec l'innovation financière d'NVIDIA qui scinde 500 milliards de dollars d'actifs de puissance de calcul garantis par un vendeur via SPV. L'appétit pour le risque sur le marché américain se rapproche du point critique des tendances de l'or et du dollar. $CHIP, en tant que reflet de ce modèle en chaîne, absorbe la reconstruction des revenus de la puissance de calcul du centre de données SpaceX ainsi que la couverture émotionnelle du marché par rapport à ENA.
Les facteurs moteurs, par ordre d'importance, sont : la baisse de l'indice du dollar sous l'effet des anticipations de baisse des taux de la Fed, stimulant la liquidité des actifs à risque ; l'effet de prime de valorisation de la scission des actifs de puissance de calcul des géants technologiques américains ; et le besoin de rattrapage de valorisation des actifs à haute bêta en chaîne. La forte oscillation des prix de l'or reflète que les fonds refuges ne se sont pas encore complètement tournés vers des actifs à haute élasticité, la tarification restant limitée par la vanne macroéconomique de liquidité.
Le scénario haussier nécessite que l'indice du dollar casse un support clé et que les actions technologiques américaines maintiennent leur tendance haussière. Si l'appétit pour le risque augmente et que la liquidité en chaîne suit, le prix testera directement la zone de résistance à 0,08 ; si la prime du modèle SPV américain continue de se transmettre, la rupture de 0,08 confirmera la prime de titrisation de la puissance de calcul, ouvrant un objectif supérieur à 0,1. Le signal d'échec de ce scénario serait un repli des leaders AI américains entraînant un retour des fonds refuges vers le dollar.
Le scénario baissier se déclenche si les anticipations de baisse des taux se resserrent, comprimant le taux sans risque, ce qui chasse la prime d'infrastructure américaine et fait revenir les achats sur l'or. Si le rythme de mise en œuvre de la titrisation de la puissance de calcul est retardé, un repli de valorisation sans soutien des flux financiers poussera le prix vers une zone de liquidité dense inférieure. Le signal d'échec de ce scénario serait une augmentation globale du volume des actifs cryptographiques indépendante de la hausse du marché américain.
Les variables clés à observer dans les 7 prochains jours sont l'activité de transaction des instruments financiers SPV des actions technologiques américaines et la force de la cassure à la baisse de l'indice du dollar.
#Moonwell与Avici接连出险，链上应用风控受审视 #Stripe财团据报退出，PayPal盘前重挫 #Anthropic：IPO新进展，招股书拟9月公开Every eight weeks or so, a dozen people decide whether to leave a number unchanged, and markets around the world spend the following days rearranging themselves around that decision. Nowhere is that rearrangement more uneven than across $BTC, $ETH, and $XAUT — three assets that supposedly all react to the same signal, yet consistently respond in different directions and at different intensities. The Meeting That Wasn't Actually Boring Take this past July. The Federal Reserve did the least dramatETH est rentré à la maison, BTC est encore assis devant la porte de l'échange
Le 28 du mois, le marché a encore serré autour de 80 000 $.
Pendant la journée, BTC a dépassé 81 000 $, mais le soir, il a été ramené à la réalité par le discours hawkish de Jackson Hole, entraînant près de 500 millions de dollars de liquidations sur les leviers. En surface, c'est une claque macroéconomique, mais la chaîne raconte clairement l'autre moitié de l'histoire.
Regardons d'abord les institutions. L'ETF Bitcoin au comptant américain a enregistré huit ou neuf jours consécutifs d'entrées nettes, avec 240 millions de dollars supplémentaires le 27 août. Cette fenêtre de rebond a accumulé plus de 2 milliards de dollars. L'argent est vraiment entré, ce n'est pas juste de l'émotion.
Puis regardons les stocks. Les données de Santiment sont encore plus frappantes : du début juin au 27 août, l'ETH sur les échanges a diminué d'environ 1,4 million, soit une baisse de 18 %. Pendant la hausse, il continuait à être retiré, ce qui indique qu'il ne s'agit pas d'une vente paniquée, mais d'un déplacement des jetons hors de la position « prêts à être vendus ». Sur la même période, le solde BTC sur les échanges a légèrement augmenté de 0,25 %. En résumé : les détenteurs d'ETH ont ramené leurs pièces à la maison, tandis qu'une part importante de BTC est encore laissée sur le comptoir.
En regardant plus haut, la zone entre 81 000 et 86 000 $ est une bande de coûts concentrés et un amas de liquidations de positions courtes. Glassnode l'avait déjà signalé : ce rebond d'environ 26 % depuis le creux de mi-août a commencé avec la plus grande liquidation de positions courtes de ces dernières années le 19 août, puis a été soutenu par les ETF et les achats au comptant. Il est maintenant bloqué contre ce mur d'offre, ce qui n'est pas surprenant.
À côté, il y a deux mouvements on-chain : sur Binance, le plus grand retrait de XRP en six mois, environ 231 millions de pièces quittant la plateforme ; du côté de Solana, Charles Schwab prévoit d'ajouter SOL, AVAX, LINK à sa plateforme, combiné au récent vote de gouvernance, l'attention des fonds se tourne clairement vers l'écosystème.$CHIP Puisque beaucoup n'ont pas vu mon précédent post, je le republie.
Je ne sais pas si vous avez remarqué, mais récemment, le cours de l'action Broadcom a connu des fluctuations qui semblent résonner structurellement avec les 500 milliards de « innovation financière » de Nvidia. Le modèle dit de « garantie par le vendeur » — qui consiste à décomposer et titriser les actifs de puissance de calcul via un SPV — est en fait une reconstruction du modèle de prime de liquidité des infrastructures AI.
Cette logique, dans le monde de la crypto, n'est pas sans précédent. CHIP est la représentation précise de ce récit macroéconomique sur la blockchain. Ce qui est étrange, c'est que le marché ne semble pas encore avoir commencé à valoriser ce « miroir ». Il y a trois mois, une simple phrase de Huang aurait entraîné une hausse de 100 %.
À mon avis, ce n'est pas simplement un actif de « suivi de tendance ». Le catalyseur sous-jacent est que les récentes déclarations d'Elon Musk ont en fait apporté un soutien indirect à cette voie — il a publiquement suggéré que dans le futur modèle de rentabilité de SpaceX, les actifs de puissance de calcul générés par les nouveaux centres de données seront considérés comme l'une des principales sources de revenus.
Certains compareront ce projet à ENA, mais en termes de continuité thématique et de fenêtre d'humeur du marché, je pense que ce récit a un potentiel de maturation. L'objectif de prix à court terme est d'abord 0,08 ; si la liquidité du marché est favorable et que l'appétit pour le risque augmente, atteindre 0,1 n'est pas impossible.Ces derniers jours, j'ai entendu deux phrases.
La première lors de la forte hausse :
« Le Bitcoin a atteint 80 000, le retour du taureau est rapide, si tu ne montes pas à bord, c'est trop tard ! »
La seconde, c'était hier :
« Le Bitcoin est tombé en dessous de 77 000, 200 millions de dollars de positions longues ont été liquidées. »
J'ai regardé ces deux phrases longtemps.
Puis j'ai réalisé —
ce n'est rien de nouveau.
Le même scénario s'est joué d'innombrables fois dans le monde des cryptos.
Cette montée jusqu'à 81 200 est due à l'élargissement des rachats de bons du Trésor par le département américain du Trésor, à l'afflux continu de fonds ETF, et à un sentiment de marché poussé à une avidité extrême[citation:2][citation:5][citation:6].
Et ensuite ?
Puis un week-end, la liquidité s'est tarie, les positions longues à effet de levier ont déclenché une cascade de liquidations, emportant tout sur leur passage[citation:4].
Au cours des dernières 24 heures, 452 millions de dollars ont été liquidés sur tout le réseau, dont 360 millions de positions longues, plus de 90 000 personnes ont été liquidées[citation:3][citation:6][citation:9].
Le RSI a grimpé à 91,72, l'indice peur/avidité est passé de 34 à 77 en 7 jours, les leviers longs se sont empilés comme une poudrière — puis ont explosé d'eux-mêmes[citation:10].
Certains appellent cela une « cascade de liquidations longues ».
D'autres parlent de « nettoyage des leviers du marché ».
Je sais juste une chose :
quand tout le monde crie « le taureau revient vite », le risque est déjà en route. #伊朗开放临时航道，美拒恢复旧协议 Ce genre de nouvelles torture le prix du pétrole
Ce n'est pas purement une bonne nouvelle, ni purement une mauvaise. Il y a des progrès sur la voie maritime, le marché peut d'abord respirer un peu ; les sanctions continuent de s'intensifier, la prime de risque ne disparaît pas vraiment. Ce que le pétrole déteste le plus, c'est cet état « apparemment apaisé, mais en réalité non résolu »
Quand je vois ce genre d'information, ma première réaction n'est pas de deviner la direction du prix du pétrole, mais de penser une chose : la chaîne d'approvisionnement craint avant tout l'insécurité partielle
Les navires peuvent passer, mais à chaque fois il faut calculer la route, l'assurance, les sanctions, la ligne diplomatique, ce qui fait déjà monter les coûts. Le prix du pétrole peut reculer à court terme, mais les problèmes d'inflation énergétique ne se termineront pas automatiquement avec une voie maritime temporaire
C'est aussi pourquoi le marché macroéconomique ne peut jamais vraiment se détendre sur le prix du pétrole
#伊朗开放临时航道，美拒恢复旧协议 Ce week-end pourrait être le test de résistance le plus important pour le rebond actuel de $BTC.
Au cours des 8 derniers jours de trading, les flux nets cumulés des ETF BTC au comptant aux États-Unis ont atteint environ 2,8 milliards de dollars, avec un total de plus de 3 milliards de dollars en août, faisant de ce mois le plus performant en termes de fonds depuis 2026.
Parallèlement, environ 6,4 milliards de dollars d'options BTC ont été réglés autour de 79 682 dollars. L'impact des teneurs de marché qui maintenaient les prix, des rachats de positions courtes et des positions d'options diminue.
Voici la question :
Le week-end, il n'y a pas de souscriptions aux ETF, et les marchés traditionnels sont fermés. Si le BTC peut rester stable autour de 79 000 dollars, cela signifie que le marché s'est étendu des achats institutionnels en jours ouvrés vers des fonds natifs de la crypto.
Si le prix retombe nettement vers 77 000 dollars dans un environnement de faible liquidité, cela indique que la récente hausse dépend encore fortement des fonds ETF et de la structure des produits dérivés.
Donc ce week-end, je ne me concentrerai pas seulement sur la variation des prix, mais j'observerai trois signaux : le volume des transactions au comptant, le taux de financement des contrats perpétuels, et la vitesse de reprise des achats lors des replis.
Sans la participation des ETF, selon vous, qui continuera à soutenir le BTC ?
$BTC5 points clés de l'adoption de SGP-0002
Solana vient de réaliser la toute première votation contraignante de gouvernance on-chain de son histoire.
67 % d'approbation, juste au-dessus du seuil.
Ce n'est pas un consensus écrasant, c'est une victoire de justesse dans un suspense haletant.
Voici les 5 points clés que vous devez absolument connaître 👇
Point clé 1 : Première fois dans l'histoire de Solana, 67 % juste au-dessus du seuil
Les validateurs Solana ont officiellement approuvé la proposition SGP-0002 le 28 août, avec 67 % pour, 25,16 % contre, et 7,84 % d'abstentions.
Le seuil des deux tiers est de 67 % — il manquait moins d'un point de pourcentage.
Ce n'est pas une histoire d'une communauté unie et joyeuse. C'est un bras de fer entre groupes d'intérêts à la table, avec un dénouement au dernier moment.
Point clé 2 : 18,9 millions de SOL en moins émis sur six ans
La proposition augmente le taux de réduction annuelle de l'inflation de 15 % à 30 %, avançant l'atteinte d'un taux d'inflation terminal de 1,5 % de 2032 à 2029.
Environ 18,9 millions de SOL devraient être moins émis sur les six prochaines années.
La dilution des détenteurs de tokens est réduite.
Mais à quel prix ?
Point clé 3 : Le rendement du staking chute de 5,8 % à 2,2 %
Le rendement annuel actuel du staking Solana est d'environ 5,25 %.
Selon le modèle prévisionnel post-adoption : 4,34 % la première année, 3 % la deuxième, 2,25 % la troisième.
30 validateurs devraient devenir déficitaires.
Stakers, vos gains vont être réduits de moitié, puis encore de moitié.
Point clé 4 : Ce n'est pas un consensus, c'est un jeu d'intérêts précis
Le plus grand votant, Figment, détenant 17,1 millions de SOL, a voté entièrement contre.
Kraken a aussi voté contre à un moment, mais sous la pression de la communauté retail, a inversé son vote au dernier moment, passant environ 8,1 millions de SOL du contre au pour.
D'un côté, les services institutionnels de staking veulent protéger leurs revenus, de l'autre, les détenteurs veulent lutter contre la dilution.
Ce n'est pas une unité communautaire, c'est un jeu d'intérêts précis.
Point clé 5 : Le marché est déjà en train de le valoriser
SOL a progressé de 46,9 % en août, mettant fin à 10 mois consécutifs de baisse mensuelle.
Les ETF spot Solana ont enregistré des entrées nettes cumulées de 1,22 milliard de dollars.
Sur la dernière semaine, les entrées nettes cumulées des ETF ont atteint environ 1,36 milliard de dollars, un record hebdomadaire depuis novembre dernier.
Le marché valorise déjà le « choc d'offre ».
Mais souvenez-vous d'une chose :
Réduction de l'offre ne signifie pas forcément hausse des prix.
La demande est toujours le roi.
$BTC $ETH $SOL #Solana通胀缩减提案获投票通过 🚨 $BTC Jackson Hole est plutôt hawkish, le vrai test ne fait que commencer
Le discours de Walsh est globalement hawkish, mais un point est très important : il n'a pas directement signalé une hausse des taux en septembre.
Donc, je pense que le marché n'a pas besoin de conclure immédiatement que BTC va chuter fortement dès qu'il entend "hawkish".
Son message principal est plutôt : l'inflation n'est pas encore complètement résolue, il ne faut pas penser à une baisse des taux trop rapidement, il faut continuer à surveiller les données CPI, PCE, emploi non agricole, etc.
Cela exerce bien sûr une pression à court terme sur BTC, mais ce qui mérite vraiment l'attention, c'est la manière dont le marché va trader cette nouvelle.
Si les rendements des bons du Trésor américain continuent de monter, que le dollar se renforce, et que BTC casse un support clé, il faut alors se méfier d'une correction qui pourrait s'amplifier ;
Inversement, si les rendements montent puis redescendent, et que BTC non seulement ne continue pas de baisser mais récupère rapidement ses pertes, cela signifie que le marché a commencé à digérer ce signal hawkish.
Donc, pour l'instant, je ne vais pas simplement shorter parce que le discours est hawkish.
La nouvelle n'est qu'un catalyseur, la réaction des prix est la véritable réponse.
BTC oscille actuellement à un niveau élevé, il est dans une phase de lutte entre acheteurs et vendeurs. Il faut maintenant surveiller si le support tient, si le volume augmente, ainsi que la corrélation entre les bons du Trésor et le dollar.
#btc ETH s'enrichit grâce à la destruction, SOL survit grâce à une émission réduite — le scénario déflationniste peut-il se jouer deux fois ?
Le 5 août 2021, la mise à jour London d'Ethereum a activé l'EIP-1559.
Les frais ont commencé à être détruits. L'ETH a commencé à diminuer.
À l'époque, l'ETH est passé de 1720 $ en juillet à 3190 $, une hausse de 37 % en un mois, presque doublée en trois mois. Le marché était en folie, tout le monde criait « monnaie ultrasonique ».
Quatre ans plus tard, Solana a imité le modèle avec le SGP-0002.
Le 28 août, les validateurs Solana ont approuvé la proposition de « double réduction d'inflation » avec 67 % de soutien — juste 0,33 point de pourcentage au-dessus du seuil d'adoption.
Le taux d'inflation annuel est passé de 15 % à 30 %, le temps pour atteindre une inflation terminale de 1,5 % est passé de 5,7 ans à 2,8 ans. Environ 18,9 millions de SOL en moins seront émis sur les six prochaines années.
À l'annonce, le SOL a enregistré une hausse cumulée de plus de 44 % en août, dépassant les 106 $.
Mais ne vous emballez pas trop vite.
Premièrement, l'EIP-1559 est une « destruction directe », le SGP-0002 est une « émission réduite ».
L'un retire de la viande dans votre assiette, l'autre coupe un peu moins la prochaine fois.
L'ampleur n'est pas du tout comparable.
Après la mise en œuvre de l'EIP-1559, le taux d'inflation annuel d'Ethereum est passé d'environ 4,2 % à 2,6 %. Ce n'est pas une vraie déflation, mais l'impact psychologique est énorme — le récit « ETH diminue » a soutenu tout le bull market.
Et le SGP-0002 ? Il ne fait que changer la vitesse d'émission de « réduire lentement » à « réduire un peu plus vite ». Le stock en circulation actuel reste inchangé, seule la future émission est un peu moindre.
Deuxièmement, le SGP-0003 a été rejeté, c'est le vrai coup dur.
Lors du même vote, une proposition nommée SGP-0003 voulait augmenter la destruction quotidienne de SOL de 650 à 7500-9000.
Si elle avait été adoptée, ce serait la version Solana de l'EIP-1559.
Résultat ? Seulement 53,9 % de soutien, en dessous du seuil des deux tiers. Rejet direct.
Que veulent les validateurs Solana ? Une inflation plus lente, mais pas que les frais soient détruits.
Pourquoi ? Parce que la destruction des frais = moins de revenus pour les validateurs.
Ils veulent que l'offre diminue pour faire monter le prix, mais sans perdre leurs gains — ce calcul, je l'ai entendu jusqu'à Pékin.
Troisièmement, 2021 était une année de liquidités abondantes, que sera 2026 ?
L'EIP-1559 est arrivé pendant la grande injection de liquidités de la Fed, l'argent coulait à flots, tous les actifs montaient.
Aujourd'hui ? Incertitudes macro, régulations, resserrement de la liquidité.
Même scénario, scène différente, public différent.
21Shares a déjà souligné : l'impact isolé de ces mises à jour ne peut être dissocié de l'environnement macro.
Alors, le SGP-0002 peut-il reproduire le miracle de l'EIP-1559 ?
Mon avis : ne rêvez pas.
Ce n'est pas que le SOL ne va pas monter. Les fonds ETF affluent, le SOL a gagné 44 % en août, l'ETF Solana de Bitwise dépasse le milliard. Ce sont de vrais catalyseurs.
Mais ne prenez pas le SGP-0002 pour un sauveur déflationniste.
C'est juste un ajustement côté offre. Pas une bombe narrative du type « chaque transaction brûle des tokens » comme l'EIP-1559.
ETH a l'EIP-1559, SOL a le SGP-0002.
Mais jusqu'où peut aller le récit déflationniste ne dépend pas de la proposition elle-même —
cela dépend si le réseau est utilisé, si l'argent y entre.
Réduire l'émission ne résout pas le problème du manque d'utilisation.
Ne confondez pas « imprimer moins de monnaie » avec « la monnaie devient plus précieuse ».
C'est se leurrer.
$SOL $ETH $BTC #Solana通胀缩减提案获投票通过 AI把内存行业原来的周期，可能真的改了。 SK海力士CEO郭鲁正最新表示，他目前还没有看到明显的内存下行周期信号，而且随着AI需求持续增加，全球内存供应紧张可能一直延续到2030年左右。 更关键的是，SK海力士已经在美国印第安纳州为新的HBM生产基地动工，总投资超过40亿美元，计划2029年下半年开始量产下一代HBM。 一、SK海力士敢继续扩产，是因为AI还在“吃内存” 以前的内存行业很典型：需求一好，厂商扩产；产能一上来，又容易供过于求，价格随后下跌，所以一直有很明显的周期。 但AI出现以后，这个节奏开始不太一样了。 训练和运行大模型需要大量GPU，而GPU旁边又离不开HBM这种高带宽内存。现在不只是Nvidia，Microsoft、Google这些AI大客户都在持续扩建算力基础设施。 SK海力士的判断其实很直接：至少目前来看，新增供应追赶需求的速度还不够快。 二、AI行情正在从“买GPU”，往整个供应链扩散 过去说到AI硬件，大家第一反应往往就是Nvidia。 但现在越来越明显的是，一台AI服务器真正跑起来，不只是需要GPU，还需要HBM、先进封装、电力、网络和数据中心。 HBM现现在 $SOL 大约 $104，24小时跌约 4.7%，日内高点接近 $110，低点约 $102.5。表面看是在回调，但如果把时间拉长一点看，SOL过去一个月仍然上涨接近 46%。所以今天这根阴线，我暂时更愿意理解成强势上涨后的获利盘释放，而不是趋势直接反转。 真正让我继续关注SOL的，其实不是价格。 而是资金正在越来越认真地买它。 8月28日，美国现货SOL ETF仍然净流入约 $15.6M，已经连续 9个交易日净流入；8月27日更出现单日约 $60.9M的巨大流入。也就是说，哪怕SOL今天从$110附近回落，机构资金并没有同步停止。 这就产生了一个很有意思的结构： 价格在回调，但资金还在进。 这种情况如果持续，反而值得观察。 因为SOL这一轮已经不是单纯靠Meme带起来的。 7月份Solana链上交易量达到约 42亿笔，同时美国现货SOL ETF累计净流入已经突破 $1.22B。链上活跃度和传统资金入口正在同时增长。 所以我现在看SOL，会把它拆成三层： 第一层：BTC Beta。 BTC如果重新站回$80K，SOL这种高Beta资产很容易重新获得资金。 第二层：ETH替代逻辑。【Scénario Crypto】
#沃什强调通胀风险，9月加息预期升温
Je suis le frère du scénario, hier soir lors du discours de Walsh, le point central était en fait une seule phrase : l'inflation n'est pas encore maîtrisée, la Fed ne se précipite pas pour assouplir, bien sûr, lors du live d'hier soir, le frère du scénario a aussi dit que c'était un peu plus hawkish que neutre 🦅.
La réaction du marché a été très directe, les attentes de hausse des taux en septembre ont rapidement augmenté, le rendement des bons du Trésor à deux ans a grimpé, l'or et le BTC ont tous deux reculé. Plus les attentes de taux sont élevées, plus le coût du capital est élevé, les actifs sensibles à la liquidité comme l'or et le bitcoin sont naturellement les premiers touchés.
Mais cela ne signifie pas que la hausse des taux en septembre est déjà confirmée. Walsh a simplement remis cette question sur la table, les données clés qui détermineront la direction sont les chiffres de l'emploi non agricole et de l'IPC à venir.
Le BTC est passé de plus de 60 000 à près de 80 000, avec déjà pas mal de prises de bénéfices, il est donc normal qu'il corrige face à un message hawkish. Ensuite, il faudra surveiller deux choses : si le rendement des bons du Trésor continue de monter et si le BTC peut revenir au-dessus de 80 000.
Si le rendement continue d'augmenter et que le BTC ne parvient pas à se redresser, il faudra se méfier d'une nouvelle correction à court terme.
L'avis du frère du scénario est simple : hier soir c'était une mauvaise nouvelle, mais pas au point d'inverser la tendance du marché. Ce qui déterminera vraiment le scénario de septembre, ce sont les prochaines données sur l'emploi et l'inflation, c'est-à-dire le rapport non agricole du 4 septembre et l'IPC du 11 septembre, et bien sûr, le plus important reste les discours du 17 septembre à 2h00 et 2h30 du matin, qui seront la clé pour décider si le véritable marché haussier arrive ou non.深夜，泡了一杯浓茶，看着荧幕上跳动的K线与数字，偶然刷到X上马斯克的那条回复。摩根士丹利（Morgan Stanley）刚给SpaceX画了一张宏伟的大饼：预测到2040年年营收将达3.5万亿美元，维持“超配”评级与300美元的目标价。可老马显然没这个耐心，轻描淡写地回了一句：2033年左右就能砸开这扇门。 七年。在老牌投行眼皮底下，硬生生把时间线抽离并提前了整整七年。 玩过几年资本市场的老手都懂，投行的Excel模型永远是建立在“稳妥”上的，按部就班地算路易斯安那州的产能扩展，算星舰（Starship）一年能跑多少趟。但马斯克看的是指数级曲线。这七年的时差，藏着三样致命的筹码：星舰商业化的降维打击、星链（Starlink）垄断级别的全球现金流，以及最让人遐想的——AI算力向太空的转移。 想想看，当地面上的科技巨头还在为电力和散热打得头破血流（就像 Google40BAnthropicBet 这种天价豪赌，或者传统矿业在 CryptoMinersGoAI 中仓皇转型），如果SpaceX直接把低轨卫星变成轨道算力节点呢？这不是科幻，这是最残酷的成本逻辑。 再看看我们手里的标的。美股TokBTC前面一度冲上 $81,600 附近，但随后快速回落，目前重新围绕 $79,600–$80,000 反复拉锯。 短线来看，$80,800–$81,800 已经成为新的压力带，想继续向上打开空间，必须先把这一区域真正站稳。 这轮行情还有一个值得注意的变化： 📌 BTC与黄金的联动正在增强 📌 美国政府债务规模已经突破 $40T 📌 财政部扩大长期美债回购，债券市场流动性问题再次受到关注 📌 市场对美元购买力和财政压力的讨论升温，稀缺资产叙事重新受到关注 但现在还不能简单理解成“牛市全面回归”。 前面的上涨除了资金推动，也有明显的空头回补因素。价格冲高之后，短线获利盘开始增加，市场波动自然也会放大。 ⚠️ 更关键的是，杰克逊霍尔会议之后，沃什的表态被市场解读为偏鹰派。 最新市场定价显示，9月进一步加息的预期明显升温，相关概率从此前约 35% 上升至约 60%，BTC也随之重新跌回8万美元附近。 所以接下来重点就看两个位置： 🟢 站稳 $80,800 → 有机会再次挑战 $81,800 上方 🔴 跌破 $79,000 → 高位震荡可能进一步扩大 🟡 $78,200–$78,Le discours légèrement hawkish de Waller a directement déclenché une pression de vente, et à la fin de son intervention, le marché a relevé la probabilité d'une hausse des taux en septembre de 35 % à près de 60 %. Les rendements des bons du Trésor américain à 2 ans et l'indice du dollar ont augmenté. Le Bitcoin est un actif sans rendement, donc lorsque les rendements des bons du Trésor augmentent, le coût d'opportunité de détenir du Bitcoin augmente également. De plus, après une forte hausse continue, le marché accumule beaucoup de leviers longs, et cette nouvelle a déclenché une série de liquidations de positions longues. Ainsi, à court terme (jusqu'à la réunion du FOMC du 16 septembre), le marché sera fortement lié aux données d'inflation PCE américaines. Tant que les données d'inflation restent élevées, l'ombre d'une hausse des taux en septembre continuera de peser sur le prix des cryptos, avec plus de mouvements brusques et de liquidations des deux côtés ; si l'inflation baisse, les attentes d'assouplissement reviendront, et le BTC pourra alors se redresser.
À court terme, on s'attend à ce que le marché continue de subir une pression à la baisse. Pour les opérations du week-end, surveillez particulièrement la résistance à 79 000 pour le Bitcoin, et le support à 75 500. Pour l'Ethereum, les résistances sont à 2 485 et 2 530, les supports à 2 350 et 2 240. #Waller souligne le risque d'inflation, les attentes d'une hausse des taux en septembre s'intensifient $BTC $ETH La nuit dernière, Wash a beaucoup parlé, et pour le dire simplement : si l'inflation ne revient pas à 2 %, la Fed devra continuer à agir. Actuellement, l'emploi aux États-Unis ne s'est pas effondré, l'économie tient encore le coup, les investissements dans l'IA sont même très forts, et des taux d'intérêt de 3,5 % à 3,75 % n'ont pas vraiment freiné l'économie. La Fed n'a donc aucune raison de se précipiter pour adopter une politique plus accommodante. Si l'inflation reste aussi tenace, la hausse des taux reste sur la table.
Wash a donc balayé l'idée que le cycle de hausse des taux était presque terminé. À court terme, cela ne sera certainement pas favorable pour les actions américaines et le BTC : les rendements des obligations américaines et le dollar augmentent, ce qui pèse sur les actions technologiques à valorisation élevée et sur le marché des cryptos. Mais cette fois, contrairement à une chute liée à une récession, l'économie elle-même n'est pas mauvaise, et Wash est lui-même très optimiste sur l'IA. Je pense donc qu'il s'agit surtout d'une correction des valorisations, pas d'une remise en cause des fondamentaux.
Désormais, il faut surveiller l'inflation et l'emploi : si l'emploi reste solide et que l'inflation persiste, les anticipations de hausse des taux ne baisseront pas ; quand l'inflation commencera vraiment à baisser nettement, ce seront alors les actions américaines et le BTC qui auront le plus de chances de repartir en tête.麻吉大哥继续加仓多单，但这次也是真金白银扛出了亏损。
据TradingBeats监测，黄立成地址目前仍持有约4.1万枚 $ETH ，价值约1亿美元，依然是链上规模最大的ETH多头之一。随着行情回落，他约7小时前平掉部分ETH多仓，亏损约196万美元。
目前钱包主要持仓：
🔹 4.1万 ETH：约1亿美元
🔹 7.5万 HYPE：约603万美元
🔹 45 BTC：约350万美元
之前还是减仓止盈，这次直接变成止损。
这也说明一个很现实的问题：即便是链上大户，也无法做到每次都盈利。回调面前，杠杆多头一样要承担真实亏损。
所以，巨鲸持仓可以作为观察信号，但绝不是稳赚不赔的跟单指标。
#BTC高位多空拉锯 #黄金联动增强 #嘉信理财拟新增SOLAVAX与LINK
$BTC $ETH $SOL #马斯克回应大摩，3.5万亿美元营收或提前七年
Dernières données
Morgan Stanley prévoit que SpaceX pourrait atteindre un chiffre d'affaires annuel de 3,5 billions de dollars d'ici 2040. Musk a répondu publiquement que, grâce à l'accélération de la mise en œuvre de Starlink, Starship, des robots humanoïdes et des activités liées à l'IA, l'objectif pourrait être atteint dès 2033. Sur le marché, $BTC est à 77660, ETH à 2432, SOL à $103.5, le sentiment global est plutôt prudent, la grande narration ne stimule que légèrement l'appétit pour le risque.
Consensus du marché
Une partie des fonds considère cette déclaration comme un super avantage à très long terme, l'espace + la piste IA ouvrant complètement l'imagination ; mais la majorité des traders pensent que l'horizon temporel est trop long, qu'un problème dans la capacité, la commercialisation ou la politique rendrait l'objectif difficile à réaliser, ce n'est qu'un catalyseur d'histoire, pas une performance substantielle.
Analyse de la logique sous-jacente
Essentiellement, c'est un pari sur une vision à long terme. Musk ne donne pas des commandes déjà réalisées, mais une hypothèse optimiste sur la croissance de toute la ligne d'affaires. Ce type d'information a du mal à entraîner une entrée immédiate de capitaux, il sert plutôt à augmenter lentement la tolérance du marché aux actifs technologiques en croissance, soutenant indirectement le sentiment du marché crypto, sans force motrice directe pour le marché.
Opinion personnelle (tendance personnelle à un retour progressif du marché haussier, uniquement opinion personnelle, ne constitue pas un conseil d'investissement)
L'histoire est assez captivante, mais ne doit pas être utilisée comme base de trading. Il faut toujours se concentrer sur la liquidité, les fonds ETF, la politique macroéconomique, ces indicateurs solides, ne pas augmenter les positions par impulsion liée à une vision à long terme, garder une position de base, et considérer rationnellement les catalyseurs thématiques. SGP-0002 a été adopté. Les détenteurs de tokens ont souri, les stakers ont pleuré.
6 heures avant la fin du vote, le taux d'approbation était de 65,4 %, sur le point de répéter l'échec de SIMD-0228 en mars 2025 — à l'époque, le taux d'approbation était de 61,4 %, juste en dessous du seuil des deux tiers, donc rejeté.
Puis Kraken est intervenu.
Son plus grand nœud de validation, détenant près de 9 millions de SOL, était à 100 % contre vendredi matin. À 10h37, il est soudainement passé à 90,34 % pour. Galaxy a également changé son vote d'abstention à 92 % à 58 % pour. Dans la dernière heure, plus de 90 validateurs ont voté en urgence.
176 millions de SOL pour, 66,19 millions contre, 67 % contre 33 %, juste au-dessus du seuil.
C’est la toute première fois dans l’histoire de Solana qu’un vote de gouvernance on-chain contraignant est adopté de justesse.
Quel est le prix à payer ?
Moins de 18,9 millions de SOL émis sur les six prochaines années — ce qui représente environ 2 milliards de dollars au prix actuel. Le temps pour atteindre une inflation finale de 1,5 % est réduit de 5,7 ans à 2,8 ans.
Les SOL détenus par les détenteurs deviennent plus rares. En août, SOL a augmenté de 44 %, atteignant 106 dollars. L’ETF Solana spot américain a enregistré cinq jours consécutifs d’entrées nettes, totalisant 1,22 milliard de dollars. Charles Schwab a annoncé l’ajout de SOL à sa plateforme de trading.
En apparence, les détenteurs gagnent tous.
Mais qu’en est-il des stakers ?
La prévision de l’auteur de la proposition — le rendement du staking passera de 5,8 % actuellement à 2,2 % la troisième année. Le modèle de 21Shares est plus détaillé : 4,34 % la première année, 3 % la deuxième, 2,25 % la troisième.
Parmi 738 validateurs, 2 deviendront déficitaires la première année, 13 la deuxième, 30 la troisième.
Citation de l’auteur de la proposition : « Cette réduction des revenus risque de forcer la fermeture de nombreuses opérations de staking ».
Le taux de staking actuel de Solana est de 67,93 %, soit le double de celui d’Ethereum. Pourquoi ? Parce que le rendement du staking est élevé. Maintenant, ce rendement va être réduit de plus de moitié.
Question cruciale : si le rendement du staking tombe à 2,2 %, continuerez-vous à staker vos SOL ?
Ou retirerez-vous vos SOL pour les placer dans le yield farming DeFi ? Ou simplement les vendre ?
SGP-0002 est une question de choix :
Voulez-vous des SOL plus rares ou un rendement de staking plus élevé ?
$BTC $SOL $ETH #Solana通胀缩减提案获投票通过 🔥$DOGE est-il actuellement en « réparation de fond » ou en « oscillation de gamme » ? Parlons de la logique de « l'indicateur de sentiment »
$DOGE ressemble maintenant à une « histoire sans résultats » : le rebond d'août repose sur les attentes réglementaires + la spéculation sur le paiement X + le récit du satellite DOGE-1 + les baleines qui achètent à bas prix, mais les fondamentaux restent les mêmes — pas de limite totale, une augmentation annuelle d'environ 5 milliards de pièces, et une dynamique portée par la communauté et le sentiment autour de Musk.
Arguments haussiers : le prix s'est redressé depuis le creux de juillet, l'activité en chaîne et les adresses baleines montrent un retour, l'ETF est petit mais n'a plus d'entrée totalement nulle, l'amélioration de l'appétit pour le risque macro va d'abord tirer le beta vers le haut.
Arguments baissiers : la résistance entre 0,09 et 0,10 est évidente, août est historiquement une saison faible, le volume des ETF institutionnels est trop faible, X Money privilégie actuellement la monnaie fiduciaire, sans intégration claire de DOGE, et les catalyseurs liés à Musk sont souvent « prometteurs en avant-première, mais décevants à la réalisation ».
Personnellement, je le considère comme un « indicateur de sentiment » et non comme un « actif de valeur » : tant que le prix ne casse pas 0,067–0,069, il y a encore un récit de rebond, mais s'il ne dépasse pas 0,10, il ne faut pas parler de tendance haussière principale ; si vous voulez vraiment investir, faites-le en petite position, avec un stop loss, ne misez pas tout votre portefeuille spot sur Musk.
Pensez-vous que DOGE est en réparation de fond ou qu'il continue à osciller entre 0,08 et 0,10 ? Discutons-en dans les commentaires.
$DOGE Hausse de 46 % en août, 1,2 milliard de dollars d'entrées nettes en cinq jours pour l'ETF : SGP-0002 est en train d'alimenter le récit du « choc d'offre » de Solana
En août, le SOL est passé d'environ 73 $ à un pic de plus de 110 $, soit une hausse mensuelle de 46,9 %. Cela met fin à une série de 10 mois consécutifs de baisse.
La meilleure performance mensuelle depuis mars 2024.
L'ETF Solana au comptant américain a enregistré cinq jours consécutifs d'entrées nettes, totalisant 1,22 milliard de dollars. Le 24 août, les entrées nettes journalières ont atteint 33,5 millions de dollars, un record pour 2026.
Le BSOL de Bitwise — avec un actif sous gestion dépassant 1 milliard de dollars — est devenu le premier ETF Solana à franchir ce cap. Ce seul fonds représente 80 % des capitaux du marché des ETF Solana.
Les institutions ne testent pas le marché, elles achètent massivement.
Mais ce n'est qu'une partie de l'histoire.
L'autre partie est au niveau du code — SGP-0002.
Le 28 août, les validateurs Solana ont approuvé cette proposition avec un taux de soutien de 67 %, augmentant le taux de réduction annuelle de l'inflation de 15 % à 30 %.
Sur les six prochaines années, l'émission de SOL diminuera d'environ 18,9 millions de jetons, d'une valeur estimée entre 1,4 et 1,5 milliard de dollars. Le délai pour atteindre un taux d'inflation final de 1,5 % est avancé de 2032 à 2029.
D'un côté, l'offre se resserre, de l'autre, les institutions achètent frénétiquement.
Un écart d'offre et de demande se forme.
Mais ne vous emballez pas trop vite —
La réduction de l'offre ne garantit pas forcément une hausse des prix. Le jour de l'adoption de la proposition, le SOL était autour de 105 $, en baisse de 1,2 %. Le marché anticipe toujours.
Plus important encore : les rendements de staking des validateurs vont diminuer.
Le modèle de 21Shares montre que le rendement nominal du staking passera d'environ 5,25 % à 4,34 % la première année, 3 % la deuxième année, puis 2,25 % la troisième année. Sur 738 validateurs, 2 deviendront déficitaires la première année, 30 la troisième.
Si les validateurs gagnent moins, seront-ils toujours prêts à staker ? Qui garantira la sécurité du réseau ?
La société Solana (HSDT) a voté contre — invoquant la nécessité d'un rendement de staking prévisible. Ils ont gagné 2,51 millions de dollars grâce au staking, et réduire ces gains brusquement inquiète n'importe qui.
SGP-0002 met en avant le récit de la « réduction de l'offre ». L'argent des ETF continue d'affluer. Mais pour que ce récit tienne, il faut que l'écosystème Solana compense les pertes des validateurs par les frais de transaction.
Si c'est le cas, le récit de la rareté du SOL sera complet.
Sinon, ce sera une autre histoire de « bonnes nouvelles déjà intégrées ».
$BTC $SOL $ETH #Solana通胀缩减提案获投票通过 La chute brutale est le ticket d'entrée !
Les données sont la clé !
Il est encore temps de positionner des ordres longs sur ETH !
78 positions longues $ETH
Prix moyen d'ouverture à 2357
Profit flottant actuel de 6410U
Cette fois, ce n'est pas un coup de chance
Les capitaux ont déjà donné la réponse
—
L'ETF spot ETH a enregistré une entrée nette de 102,1 millions de dollars hier
Détails de Farside
Entrées nettes continues pendant 10 jours de bourse du 17 au 28 août
Totalisant environ 1,508 milliards de dollars
Le titre de la capture d'écran indique 12 jours consécutifs
Mais les données quotidiennes confirment 10 jours consécutifs d'entrées nettes
Ce chiffre est plus rigoureux selon les données Farside
La baisse d'hier est principalement due à une position hawkish de Walsh
Le marché revalorise le risque de hausse des taux en septembre
Les actions technologiques américaines ont reculé
Le secteur crypto a suivi en dégageant du levier
Cela ressemble plus à une vente liée au sentiment macroéconomique
Ce n'est pas un problème soudain des fondamentaux d'ETH
—
Position ouverte sur contrats ETH : 32,3 milliards de dollars
Liquidations sur 24h d'environ 94,62 millions de dollars
Volume des contrats à terme : 44,3 milliards de dollars
Bien supérieur aux 2,6 milliards de dollars du volume spot
Cela montre que ce sont encore les positions à effet de levier qui dominent la volatilité
2400 à 2410 est la première ligne de défense
Ensuite, regardez autour de 2350
Tant que 2400 tient
Le rebond vise d'abord 2480
Puis, en cas de percée, 2520 à 2560
C'est le moment de faire des achats par paliers lors des replis
Pas de poursuite agressive dès le premier rebond
—
Position ouverte sur contrats BTC : 54,17 milliards de dollars
Liquidations sur 24h d'environ 152 millions de dollars
Plus important encore
L'ETF spot BTC a enregistré une sortie nette de 201,9 millions de dollars hier
C'est aussi une raison majeure pour laquelle BTC est plus faible que ETH
Surveillez si 77000 tient
En cas de rupture, ciblez 75500 à 76000
La première résistance est à 80000
Puis vers 81500
Tant que BTC ne repasse pas au-dessus de 80000
Le rebond d'ETH ne sera pas fluide
—
$OKB n'est pas complètement en déclin
C'est plutôt un retour après une forte hausse précédente
Le support court terme est autour de 108
En dessous, surveillez 105
La première résistance est à 114,5
Une percée ouvrirait la voie pour retenter 120
OKB est naturellement volatile
Ce niveau permet de tester avec une petite position
Ne pas tout miser sur une seule bougie
—
$SNDK, bien que volatile
Les fondamentaux restent solides
Chiffre d'affaires du quatrième trimestre fiscal : 8,965 milliards de dollars
Croissance séquentielle de 51%
Revenus des centres de données en hausse de 103%
Planifie un investissement de plus de 31 milliards de dollars au Japon avec Kioxia jusqu'en 2032
Supports à court terme à 1437 et 1400
Résistances à 1516 et 1550
La logique à long terme est intacte
Mais la hausse a déjà été importante
Attendre un repli est plus confortable que de poursuivre au-dessus de 1500
—
Cette baisse est due à des nouvelles hawkish
Sorties d'ETF BTC
Et un nettoyage concentré des positions à fort levier
Alors que les fonds ETH ETF continuent d'entrer
Ce sont les données les plus solides actuellement
Si 2400 tient
Je continue de viser un rebond ETH jusqu'à 2520
Un peu plus fort, on vise 2560
Mais un levier 100x est juste pour la démonstration
Ne pas en faire un modèle
Quand les profits arrivent, pensez à protéger
Si 2350 est vraiment perdu, ne jouez pas contre le marché
#沃什强调通胀风险，9月加息预期升温
#BTC高位多空拉锯，黄金联动增强 Dès que Waller a pris la parole, le marché a recommencé à réévaluer les taux
Ce qui a vraiment mis le marché mal à l'aise ce soir, c'est que Waller a remis en question plusieurs hypothèses sur lesquelles le marché s'appuyait depuis un certain temps.
Waller a d'abord donné un jugement économique très fort : l'économie américaine reste résiliente, et le marché du travail est proche du plein emploi.
Cela signifie que la Fed n'a pas pour l'instant de raison majeure de tolérer une inflation plus élevée pour préserver l'emploi.
Ensuite, il a recentré la politique sur la stabilité des prix.
En juillet, l'IPC PCE a encore augmenté de 3,7 % en glissement annuel, et le PCE de base de 3,3 %. Waller a clairement indiqué que les données actuelles ne suffisent pas à prouver une amélioration suffisamment nette de l'inflation sous-jacente.
La phrase la plus importante est : si l'inflation ne revient pas assez rapidement à 2 %, la Fed a encore du travail à faire.
Le marché a compris.
La probabilité d'une hausse des taux en septembre a rapidement augmenté, le rendement des bons du Trésor à 2 ans a bondi, le dollar s'est renforcé, et les actifs risqués ont immédiatement commencé à se réévaluer.
Ainsi, ce soir, le tableau est très clair : l'or baisse, $BTC baisse, les actions américaines baissent.
Ces actifs semblent très différents, mais ils partagent une même chaîne de valorisation.
Depuis un certain temps, le marché pariait sur : baisse de l'inflation → fin des hausses de taux → baisse des taux → amélioration de la liquidité → expansion des actifs à valorisation élevée.
Ce que Waller a fait ce soir, c'est repousser cette chaîne d'un cran en arrière.
De plus, il a envoyé un signal à plus long terme.
Waller a clairement dit que le marché ne devrait pas toujours chercher la prochaine opération auprès de la Fed, qu'il souhaite réduire les forward guidance, et réserver les politiques monétaires non conventionnelles aux véritables périodes de crise.
C'est comme dire au marché : il faut revoir l'habitude d'attendre que la Fed intervienne à chaque baisse des prix des actifs.
Donc la baisse de ce soir est en surface un discours hawkish.
Mais plus profondément, le marché est en train de recalculer trois choses : y aura-t-il encore une hausse en septembre, combien de temps les taux resteront-ils élevés, et quelle valeur aura le Fed Put à l'avenir.
L'indicateur le plus important reste les bons du Trésor.
Si à l'avenir seuls les rendements à 2 ans continuent de refléter les attentes de hausse, tandis que ceux à 10 ans se stabilisent, ce sera plutôt une réévaluation des taux courts.
Mais si les rendements à 2 ans et 10 ans montent rapidement ensemble, et que le dollar continue de se renforcer, la situation devient plus complexe.
Cela signifierait que le marché commence à trader simultanément une politique plus hawkish à court terme et une prime de terme à long terme en hausse.
C'est ce qui pèsera durablement sur le Nasdaq, l'or et le BTC.
Donc ce que Waller a changé ce soir, ce n'est pas une variation d'un jour.
Il rappelle au marché une chose : tant que l'inflation ne sera pas vraiment revenue à 2 %, l'assouplissement ne viendra pas facilement. Cette citation a été vue par un ami, qui m'a demandé : « Peut-on faire une statistique sur la baisse du prix par rapport au plus haut historique après l'apparition du creux doré à chaque cycle ? »
Comme le montre l'image, les creux dorés confirmés avec succès comme bas de cycle BTC sont ceux de 2018 et 2022, espacés de 4 ans, et le creux doré actuel de 2026 est également à 4 ans d'intervalle...
Mais si l'on calcule la baisse du prix de BTC par rapport à l'ATH après la première bougie hebdomadaire sortie du creux doré, on constate que :
Lors des deux premiers creux dorés, même s'il y a eu un fort rebond au niveau hebdomadaire, la baisse par rapport au sommet relatif dépasse toujours largement 50 %, soit 74 % en avril 2019 et 69 % en janvier 2023...
Ce qui est intéressant, c'est que bien que les creux dorés apparaissent tous les 4 ans, les deux premiers creux dorés sont sortis en début d'année suivante, ce qui correspondrait actuellement au début de 2027...
Et si l'on observe la valeur de la "baisse après le creux", ce creux doré actuel semble un peu décalé, car la baisse par rapport à l'ATH est seulement de 37 à 39 %...
Il semble que, que ce soit du point de vue du temps ou de la baisse des prix, ce creux doré soit apparu six mois trop tôt, ce qui est effectivement un peu suspect...
Mais je pense que cela s'explique bien, car le marché actuel n'est plus ce qu'il était, un marché baissier plus court et moins profond est un signe que l'actif mûrit progressivement ;
À moins que ce ne soit pas un creux doré...
Je ne vais pas trop y penser, trop réfléchir risque de me faire sortir prématurément...
Quand le marché haussier arrive vraiment, il faut savoir jeter son cerveau par la fenêtre...
À moins que dans deux semaines BTC ne parvienne toujours pas à dépasser 83k, je considérerai alors le côté pessimiste de ce graphique...
D'ici là, patience pour une percée technique complète !Quand je faisais du trading d'actions, j'adorais regarder le classement des dragons et tigres, suivre les capitaux spéculatifs, mais je finissais souvent par être coincé au sommet à prendre le vent froid.
Dans le monde des cryptos, c'est plus direct : dès qu'une adresse de baleine bouge, les petits investisseurs paniquent et suivent, alors qu'en réalité, ces baleines sont en train de vendre.
J'ai appris ma leçon, j'ai importé la méthode du marché boursier de "construction de position par paliers côté gauche" : j'achète seulement après une forte baisse.
Lors de la chute de moitié de $BTC, j'ai acheté un peu à chaque baisse de 10% selon mon plan, ce qui a finalement fait baisser mon prix moyen.
Ne croyez pas aux "marchés haussiers éternels" ; en 2015, le marché des start-ups était aussi en euphorie, puis il s'est effondré au point que même la mère ne reconnaissait plus son enfant.
Maintenant, je ne regarde que deux signaux : l'indice de peur et les flux nets on-chain, qui s'utilisent comme les flux de capitaux vers le nord dans le marché boursier.
Quand $ETH monte en flèche, je réduis mes positions, car dans le jargon boursier, on dit "volume record, prix record".
Je ne trade jamais la nuit, je place mes ordres stop-loss et je dors, c'est une habitude prise après avoir été piégé par les contrats à terme nocturnes.
Quand la communauté crie "acheter le creux", j'attends ; quand elle crie "krach", je regarde ; souvent, faire le contraire marche mieux.
Dès que je gagne de l'argent, je retire immédiatement la moitié, encaisser c'est le vrai profit, les chiffres sur le compte sont toujours virtuels.
Si je perds, je ne renforce pas, j'attends la stabilisation avant d'agir, ne suivez pas ces conseils toxiques de "plus ça baisse, plus j'achète".
Même si $SOL est très volatile, je n'investis qu'une dizaine de pourcents selon ma discipline, jamais à l'excès.
Pour finir, une seule phrase : le marché corrige les insoumis, contrôle tes impulsions, survivre est plus important que tout.Je n'exclus toujours pas la capacité des indicateurs on-chain à identifier le creux du prix du Bitcoin.
Voici une explication simple.
Les indicateurs on-chain reflètent le comportement des investisseurs, et ce comportement est étroitement lié aux cycles du marché, aux périodes de frénésie et aux périodes de peur.
Il y a une chose intéressante que je surveille de près. Je tiens à préciser que ce n'est pas un conseil financier. C'est simplement mon opinion personnelle après avoir analysé une grande quantité de données.
J'utiliserai le MVRV Z-Score pour mieux l'expliquer.
Cycle 2017-2018
1. En 2017, cet indicateur a formé trois pics principaux avant que le Bitcoin n'atteigne son sommet historique.
2. Après l'ATH, le Bitcoin a chuté, et l'indicateur a formé un creux entre environ 0,25 et 1,16.
3. À ce moment-là, beaucoup ne s'attendaient pas à une autre forte baisse. Puis, en novembre 2018, le Bitcoin a chuté brutalement à 3180 $.
Cycle haussier le plus récent
1. Entre 2024 et 2025, le MVRV Z-Score a également formé trois pics, bien que, compte tenu de la complexité accrue du marché, ces pics soient moins frénétiques.
2. Après l'ATH, le Bitcoin a chuté, et l'indicateur a formé un creux dans la même zone qu'en 2018.
3. Récemment, l'indicateur a remonté, entraînant le Bitcoin avec lui. Cependant, contrairement à 2018, le MVRV Z-Score n'est pas encore entré dans la zone négative qui a historiquement marqué les creux majeurs du prix du Bitcoin.
Je suis fasciné par les indicateurs on-chain depuis des années, c'est pourquoi nous avons construit une bibliothèque d'indicateurs chez Alphractal.
Mais l'exercice mental que je fais constamment est le suivant :
Quelle est la probabilité que cet indicateur doive encore baisser davantage, entraînant le prix du Bitcoin avec lui ?
Je vais réaliser une vidéo dédiée pour montrer pourquoi, d'un point de vue purement on-chain, le creux du prix pourrait ne pas être encore arrivé. Pour satisfaire les conditions que je surveille, le Bitcoin devra probablement chuter à au moins 53 000 $ ou moins.
Je remets en question les données, pas le récit haussier actuel.
C'est exactement pourquoi je mentionne 2018. À cette époque, presque personne ne s'attendait à une autre forte baisse.
Le fait est que je ne souhaite pas que le marché baisse davantage. Quand cela arrive, les investisseurs particuliers disparaissent et l'environnement devient pire pour tout le monde.
Mais chaque jour, en regardant ces indicateurs, ils semblent dire : le creux pourrait ne pas être encore arrivé.
Je me demande constamment si ce cycle finira par se comporter comme les cycles précédents.
Il ne fait aucun doute que c'est complexe. Cependant, parfois, la meilleure décision est simplement d'observer, d'analyser attentivement, et de monter dans ce train avec plus de confiance en cours de route.
Parce que notre cher Bitcoin est toujours plein de pièges 😀Lors de la conférence de presse de juillet, le cadre donné par Warsh était essentiellement une banalité correcte — emploi conforme, inflation en hausse signifie resserrement, en baisse signifie assouplissement.
Cette fois, il a ajouté un indicateur strict : il faut "être certain que l'inflation sous-jacente progresse vers 2 % à une vitesse suffisamment rapide", sinon "nous avons encore du travail à faire".
Le mot "travail" signifie continuer à augmenter les taux. Mais ce que signifie "suffisamment rapide", il refuse de le quantifier. Cela laisse une porte ouverte et pose une bombe — le marché ne peut que deviner.
#沃什强调通胀风险，9月加息预期升温 Avantages avancés de CORE contre la cryptographie quantique (situation actuelle + planification)
Situation actuelle : Actuellement, le réseau principal de CORE utilise, comme BTC et ETH, la signature par courbe elliptique ECDSA. Une fois les ordinateurs quantiques matures, il existe un risque de « collecte des clés publiques maintenant, décryptage et vol de fonds plus tard ».
Après la publication officielle en avril 2026, une feuille de route de défense quantique sera mise en place, avec la formation d'une équipe cryptographique, adoptant un schéma de double signature hybride (signature post-quantique ML-DSA standard NIST + signature ECDSA existante en parallèle), chaque transaction portant deux ensembles de signatures.
✅ Avantages technologiques avancés prévus
1. Architecture hybride à double signature, mise à niveau progressive, sans obligation pour les utilisateurs de migrer leurs clés privées
- Lorsque l'ECDSA traditionnel sera cassé par la cryptanalyse quantique, la signature post-quantique garantira la sécurité des actifs ;
- Si la nouvelle algorithme post-quantique présente une faille, la signature ECDSA existante servira de filet de sécurité ;
- Approche de mise à niveau progressive rare dans les blockchains EVM, évitant un hard fork forcé qui obligerait tous les utilisateurs à changer leurs clés de portefeuille, ce qui est plus convivial pour les utilisateurs de staking BTC, les DApps et les portefeuilles.
2. Conçu spécifiquement pour le scénario BTCFi, protégeant les actifs BTC natifs en staking
La caractéristique principale de CORE est que les BTC des utilisateurs sont mis en staking avec un verrou temporel CLTV sur la chaîne Bitcoin, sans que les BTC quittent le portefeuille Bitcoin.
La future mise à niveau post-quantique prendra en compte ce système de staking non dépositaire BTC, protégeant à la fois les actifs sur la chaîne CORE et la sécurité quantique des BTC en staking, une exigence spécifique absente des blockchains EVM classiques.
3. Ciblage des institutions et des gros capitaux pour une sécurité à long terme
BTCFi attirera des BTC-LST importants, des bureaux familiaux et des gestionnaires d'actifs. La sécurité quantique est un critère clé pour l'évaluation à long terme des institutions. La préparation anticipée en cryptographie post-quantique constitue une réserve technique pour l'entrée future des capitaux institutionnels.
4. Comparaison horizontale avec des projets BTCFi similaires
Des projets BTCFi comme Stacks, Babylon, etc., en sont encore au stade conceptuel sans mise en œuvre de la résistance quantique sur leur réseau principal ; toute la filière BTCFi est en phase de R&D, et CORE est l'un des premiers projets à avoir publié un plan complet et public.Le marché d'hier soir était vraiment décevant😒.
Avant le discours de沃什, BTC oscillait au-dessus de 78K toute la journée, ça semblait assez stable, tout le monde attendait le discours à 22h. Mais dès qu'il a parlé, inflation "bien au-dessus de l'objectif", 2% est un "objectif ferme", l'environnement financier n'est pas vraiment resserré — en trois phrases, BTC a chuté de 0,89% en 15 minutes à 78620, ETH est tombé à 2477, et l'or a plongé de 50 dollars. Ceux qui avaient pris des positions longues ont dû être complètement perdus.
Le plus frustrant n'est pas la grosse chute, c'est ce genre de baisse — ça baisse, mais pas assez. BTC n'a pas cassé les 77K, ETH n'est pas descendu à 2400, on veut acheter au plus bas mais on a peur de se faire couper, on veut shorter mais on craint un rebond après la digestion du discours. On place un ordre et on va dormir, mais aucun n'est exécuté.
Le marché américain n'était pas mieux, les futures Nasdaq ont baissé de 0,29%, MSTR a monté de 6% mais les actions minières ont toutes baissé, la divergence sectorielle est forte.
Ce genre de marché est le plus facile pour perdre de l'argent.沃什 reste le même — il te dit que l'inflation est élevée, qu'il y prête attention, mais tu dois deviner s'il va augmenter les taux ou pas. Le marché craignait qu'il ne donne pas de cadre, cette fois il a au moins dit que 2% est un objectif ferme, c'est déjà un peu de clarté. Mais la probabilité d'une hausse des taux en septembre dépasse déjà 40%, si l'IPC dépasse encore les attentes, ça va vraiment être dur.
Bref, j'ai passé la nuit blanche pour rien, je n'ai rien gagné. $BTC $ETH $SPCX #沃什强调通胀风险，9月加息预期升温 C'est la première fois depuis sa prise de fonction que Warsh qualifie officiellement le degré de resserrement de la politique, et la conclusion tient en cinq mots : ce n'est pas restrictif.
Il présente une série d'arguments — l'écart de crédit est au bas de sa fourchette historique, l'émission d'obligations d'entreprise et de prêts à effet de levier est forte, les normes de prêt des banques envers l'industrie et le commerce sont plutôt souples, et la croissance des prêts n'est pas lente non plus.
En langage clair, cela signifie :
À ce niveau de taux d'intérêt, il n'y a absolument pas de refroidissement de l'économie. Cela équivaut à fermer d'avance la porte à l'idée "faut-il assouplir un peu", et au contraire, toute la pression est mise sur "faut-il resserrer un peu plus".
#沃什强调通胀风险，9月加息预期升温 #BTC高位多空拉锯，黄金联动增强 #BTC bataille acharnée entre haussiers et baissiers en zone haute, la corrélation avec l'or s'intensifie clairement
Pour être honnête, la performance autour des 80 000 $ est un peu plus faible que ce que j'avais prévu.
Il y a deux jours, le seuil des 80 000 $ venait d'être franchi, et aujourd'hui, le prix est rapidement retombé aux alentours de 77 000 $, avec une baisse d'environ 3 % sur 24 heures.
Pourquoi ce mouvement ?
Les données on-chain donnent une réponse assez claire : la fourchette 80 000–82 000 $ bloque près de 8 % de la circulation, dont une bonne partie représente des positions prises auparavant et en attente de dénouement.
Après deux tentatives consécutives de franchir 81 500 $ repoussées nettement à la baisse, ce comportement n'est en fait pas surprenant.
Mais ce qui m'a vraiment alerté, c'est la tendance de l'or.
Après le discours de Walsh, l'or a brutalement chuté d'environ 120 $, passant sous les 4 500 $, et le BTC a quasiment suivi ce mouvement à la baisse en même temps.
Selon les données de Grayscale, la corrélation sur 90 jours entre BTC et l'or a dépassé 50 %, tandis que celle avec le Nasdaq a chuté à environ 33 %.
J'ai toujours pensé que le « or numérique » n'était qu'une histoire racontée par le marché.
Mais avec la dette américaine qui dépasse les 40 000 milliards de dollars, le marché semble réévaluer la confiance dans les monnaies fiat et la valeur des actifs.
Aujourd'hui, la corrélation entre BTC et l'or devient de plus en plus évidente — on dirait qu'ils sont attachés à la même corde.
À court terme, il faudra surveiller de près la zone entre 76 500 et 77 000 $.
Comme1. Combien ont-ils vendu ? Est-ce rentable ? En deux ans, les ventes de robots humanoïdes de Yushu sont passées de 5 unités à plus de 5200, représentant 30 % de la part mondiale. C'est l'un des rares fabricants complets du secteur à être rentable, avec un bénéfice net de 278 millions en 2025 et une marge brute atteignant 60 % (contre environ 40 % pour ses concurrents). Le 19 août, ils ont été introduits sur le marché STAR, et le cours de l'action est déjà multiplié par 4 par rapport au prix d'émission. 2. Quels sont leurs points forts ? UBS divise le robot en trois parties : le cerveau (décision AI), le cervelet (contrôle du mouvement), et le corps (hardware). La spécialité de Yushu réside dans les deux dernières : · Développement matériel interne : ils fabriquent eux-mêmes les composants clés (moteurs, actionneurs) sans externalisation, ce qui permet d'économiser beaucoup de coûts. Le couple des moteurs est très élevé, permettant de courir, sauter et faire des saltos arrière. · Contrôle du mouvement exceptionnel : le robot court vite (plus de 5 m/s), peut participer à des danses de groupe au gala du Nouvel An, remporter des médailles aux jeux sportifs, et sa capacité opérationnelle est éprouvée. · Barrière de coût : bien que le prix des produits baisse chaque année, la R&D interne combinée à des achats en grande quantité fait baisser les coûts encore plus rapidement, ce qui augmente la marge brute malgré la baisse des prix, un avantage que les concurrents ne peuvent égaler. 3. Quelles sont les faiblesses ? Actuellement, 76 % des robots humanoïdes sont vendus à des institutions de recherche et d'éducation, et seulement 3 % sont utilisés dans les usines. La raison est que la capacité de généralisation de l'AI du robot (le cerveau) n'est pas encore suffisante pour gérer des tâches complexes avec la flexibilité humaine. Ce n'est pas un problème propre à Yushu, mais un goulot d'étranglement pour toute l'industrie. 4. Quelles sont les prochaines étapes ? · L'introduction en bourse a levé 6 milliards, dont 39 % (environ 2 milliards) sont spécifiquement investis dans la R&D de l'AI incarnée. · Ils viennent de conclure un partenariat stratégique avec DeepSeek (liant capital et technologie, verrouillant 3