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NVIDIA est vraiment impressionnant !! $NVDA prévoit que son chiffre d'affaires pour le prochain exercice pourrait encore croître d'environ 70 %. Parallèlement, NVIDIA étend sa collaboration avec AWS, prévoyant de déployer environ 2 millions de GPU supplémentaires entre 2027 et 2028 #ObservateurDesRésultats : NVIDIA dépasse les attentes, les revenus logiciels commencent à se concrétiser
Qu'est-ce que cela signifie ? Le marché a récemment échangé sur le thème du "pic des CAPEX liés à l'IA", mais les signaux du secteur sont tout à fait contraires : la demande continue de croître, et NVIDIA est toujours en situation de capacité limitée.
Bien sûr, plus la croissance est rapide, plus les exigences du marché seront élevées à l'avenir.
Mais pour l'instant, il semble que la course aux armements de l'IA n'ait pas encore atteint la phase où "personne ne veut dépenser d'argent".
Une entreprise qui approche déjà les centaines de milliards de chiffre d'affaires trimestriel ose annoncer une croissance de 70 % pour l'année prochaine, c'est peut-être le chiffre le plus effrayant de ce rapport financier.L'augmentation du cours de l'action de Meta après le règlement multilatéral suggère que les investisseurs valorisent la clarté, et non la dépense. Les documents judiciaires indiquent des paiements pouvant atteindre 16,68 milliards de dollars, tandis que Meta évalue l'accord à près de 18 milliards de dollars ; cette distinction est importante car les paiements s'étalent sur plusieurs années et certains restent conditionnels. La charge juridique prévue de 10 milliards de dollars au troisième trimestre n'est donc pas équivalente à une sortie de trésorerie immédiate.
Mon analyse : réduire un risque résiduel difficile à modéliser peut soutenir la valorisation même en présence d'une charge importante. Mais avec des milliers de dossiers encore en cours et des limites pour les jeunes susceptibles d'affecter l'engagement et la publicité, la revalorisation semble conditionnelle plutôt que définitive. Ce n'est pas un conseil, juste une analyse.
#MetaSettlementRepricingBTC a grimpé puis est retombé à 77000, un tiraillement normal avant l'expiration des options
Vendredi, Deribit verra l'expiration de 6,4 milliards de dollars d'options BTC, avec un grand nombre de positions d'achat concentrées aux prix d'exercice 75000/80000. Les teneurs de marché, en couvrant leurs positions, maintiendront le prix dans cette fourchette : il montera puis sera repoussé, il baissera puis sera racheté, ce qui constitue un jeu mécanique avant l'expiration.
À moyen terme, la tendance reste haussière, mais pour l'instant pas d'augmentation de position. Si 80000 ne tient pas, ce sera considéré comme un nettoyage, et si 75000 ne casse pas, la position de base reste inchangée.
Il faut attendre la livraison des positions à l'expiration vendredi et la baisse de la volatilité pour que le marché prenne une direction claire.
À court terme, il est facile de subir des pertes dues aux oscillations dans la fourchette. La stratégie à moyen terme : garder la position de base, attendre une cassure nette au-dessus de 80000 pour suivre, ne pas se laisser dérouter par le bruit à court terme.
#BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈
#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？
#财报观察员：英伟达超预期，软件收入开始兑现
$ETH $BTC Voici les *dernières nouvelles flash sur Bitcoin $BTC en chinois pour la soirée du 27.08.2026* 👇
*1. Aperçu des prix*
- *Prix actuel : 78 650 $* 24H -1,8%
- *Plus bas intrajournalier : 78 100 $* vient d'être testé
- *Gain d'août : +25,5 %* toujours le *plus grand gain mensuel unique depuis novembre 2024*
- *Capitalisation boursière : 1,561 billion $*
*2. Les 3 actualités les plus critiques du jour*
#PCEToJacksonHole #PCEToJacksonHole #AIMonetizationBroadens #新手必看：这里有你需要的一切
Martingale : du bonheur du doublement à l'horreur de la perte totale, mon retour d'expérience pratique
Martingale a été la leçon la plus coûteuse que j'ai apprise. En termes simples, c'est doubler la mise après une perte, puis sortir dès que l'on récupère, ce qui semble être un gain assuré, mais en réalité, c'est un pari à la vie à la mort avec le marché.
L'année dernière, j'ai utilisé la Martingale sur le marché BTC en phase de consolidation, avec une position initiale de 100U, doublant la mise après chaque perte. Au cours des deux premières semaines, le compte est passé de 1000U à 2800U, cette sensation de récupérer à chaque perte est enivrante. Mais au 18e jour, BTC a soudainement chuté de 8% en tendance baissière, avec 6 pertes consécutives, et la 7e fois nécessitait une mise de 6400U — liquidation totale et perte complète. 2800U de profit + 1000U de capital, tout perdu en une journée.
Leçons tirées des erreurs
1. La consolidation ne dure pas éternellement. La Martingale ne fonctionne que dans une consolidation étroite, mais le marché est en consolidation 80% du temps, et les 20% restants en tendance unilatérale peuvent vous ruiner à jamais. Vous ne savez jamais quand la consolidation se termine.
2. Les fonds sont limités, les pertes sont illimitées. 7 pertes consécutives nécessitent de multiplier la mise par 64, à la 10e fois par 512. Même un gros capital est fragile face à une augmentation exponentielle des mises.
3. L'effet de levier est à la fois un accélérateur et un broyeur. Martingale + effet de levier élevé = suicide. J'utilisais du 10x, avec du 3x j'aurais peut-être tenu cette vague.
4. Mauvaise gestion des stops. La Martingale devrait avoir une "limite de perte maximale" (par exemple liquidation forcée si perte totale de 20% du capital) plutôt que des stops par position. Je n'avais pas mis de stop global, c'était une erreur fatale.
Le secret pour survivre n'est pas combien on gagne, mais de ne jamais tout perdre en une fois @OKX成长学院 BTC est resté stable toute la matinée sous 79k.
Le taux de financement est toujours négatif, personne ne prend de levier pour suivre, cette vague est soutenue par le spot et les ETF. Bien que le ratio long/short montre 64% de positions longues, les positions sur contrats ont diminué de 11%, ce qui indique que ce n’est pas tiré par de l’argent emprunté. Ce type de mouvement est plus solide que de pousser le marché avec un volume important, c’est plus fiable.
La correction du matin a touché environ 78.4, déclenchant la liquidation de plus de 50 millions de positions longues, ce qui a nettoyé les indécis. Maintenant, on est revenu à 78.8, la consolidation est nette. Le seuil des 80k, une fois franchi, entraînera une accélération.
ETH est plus résistant que BTC aujourd’hui.
Plus de 64 millions de positions courtes ont été liquidées, c’est la pire performance, les shorts continuent obstinément à rentrer. Les données de positions montrent que 80% sont longues, mais le taux de financement ne remonte pas, ce qui signifie que ce n’est pas un FOMO des petits investisseurs, mais que les shorts rachètent activement leurs positions.
Une fois que BTC tiendra au-dessus de 80k, le rattrapage d’ETH sera très fort. Premier objectif à 2550, second à 2650, ne vous laissez pas distancer.
Le plus grand facteur variable pour SOL aujourd’hui est le vote sur l’inflation.
De 95 à 101, la hausse mensuelle est proche de 40%, le sentiment haussier est très fort, 84% des positions sur le marché des marges sont longues. Mais un détail : le ratio long/short des petits investisseurs est de 2,35, alors que le taux de financement est parfois négatif, ce qui montre que ces personnes accumulent du spot, pas qu’elles spéculent sur les contrats. La pression vendeuse est vraiment légère.
Ceux qui ont pris position bas ne doivent pas bouger, ceux qui veulent entrer doivent attendre un repli de BTC vers 78k pour acheter. Tant que le levier n’est pas monté, la tendance n’est pas terminée. Le vrai moment pour sortir sera quand les petits investisseurs commenceront à emprunter pour suivre, et que le taux de financement explosera, ce n’est pas encore le cas.Mince ! $HYPE ressemble maintenant à un marché déchiré en deux. D'un côté, certains se précipitent pour retirer leurs pièces du staking, avec environ 950 000 pièces déverrouillées en 24 heures, représentant plus de 80 millions en valeur comptable.
De l'autre côté, l'adresse 0x6436 achète continuellement sur plusieurs échanges ces derniers jours, accumulant plus de 380 000 pièces, pour une valeur de plus de 30 millions. Les vendeurs à découvert pensent que la pression de vente arrive, tandis que les acheteurs pensent que quelqu'un récupère des jetons au prix plancher, chacun ayant raison à sa manière.
Le considérer comme un token sans valeur serait une erreur. HYPE est le token de Hyperliquid, une blockchain spécialisée dans les contrats perpétuels et le spot on-chain, avec un plafond d'un milliard de pièces, sans part VC. Le token sert à staker pour sécuriser le réseau, obtenir des réductions sur les frais, et pour accéder à de nouveaux marchés, il faut aussi verrouiller les jetons.
Les frais du protocole se classent régulièrement parmi les meilleurs des blockchains, le fonds d'aide utilise les revenus pour racheter et brûler des tokens, ce qui équivaut à déverrouiller tout en retirant de la circulation.
Ce qui maintient la pression n'est pas l'émotion, mais le calendrier. Le 29 août, une autre tranche d'environ 14,18 millions de pièces arrivera à échéance, ce qui représente environ 1,2 milliard de dollars au prix du marché, soit près de 1,4 % de l'offre totale et 2,7 % de la capitalisation, avec près de la moitié détenue par des contributeurs internes.
Le déverrouillage ne signifie pas une vente immédiate, mais les jetons flottants vont s'accumuler. Les rachats peuvent absorber une partie, mais ce qui ne sera pas absorbé provoquera des batailles sur le carnet d'ordres.
Donc, cette correction ne doit pas être mythifiée ni effrayer. Le déverrouillage du staking signifie une offre plus souple, et l'accumulation par les baleines montre que certains parient avec de l'argent réel que les frais et les rachats peuvent compenser le déverrouillage.
Cette opération est 666 !
#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ En seulement cinq jours de bourse, les entrées nettes dans les ETF Bitcoin au comptant américains ont dépassé 2 milliards de dollars, un chiffre qui a récemment suscité de nombreux débats dans le secteur. Rien que par les chiffres, c’est en effet l’une des fenêtres d’accumulation institutionnelle les plus intenses de la dernière décennie, mais si l’on ne se concentre que sur le niveau « Wall Street achète », il est facile de manquer des détails plus notables. Ce qui m’importe vraiment, ce n’est pas une cassure d’un jour, mais la stabilité du rythme. Il convient de noter que Bitcoin venait de rebondir d’un creux temporaire, son prix avait déjà fortement augmenté, mais les fonds institutionnels n’ont pas cessé d’attendre des remises plus importantes ; au contraire, ils ont continué à entrer régulièrement. Cette continuité de « acheter davantage en montant » parle d’elle-même plus qu’un flux massif ponctuel — elle suggère que certains fonds ne misent pas sur des directions à court terme, mais plutôt sur des allocations structurelles inter-cycles. Bien sûr, en voyant les institutions continuer à acheter, beaucoup de gens pensent instinctivement que « les gros fonds doivent savoir quelque chose ». Cette spéculation n’est pas sans fondement, mais nous devons faire preuve de retenue. Les grands fonds construisent souvent des positions en mois, voire en années, et leur tolérance à la volatilité à court terme est bien plus élevée que celle des investisseurs particuliers. Par conséquent, cette vague d’entrées d’ETF est plus appropriée à comprendre comme un signal de demande à long terme, plutôt que comme une garantie que Bitcoin continuera à croître. Distinguer ces deux éléments est crucial pour évaluer le rythme futur du marché. Ensuite, ce qui mérite d’être davantage surveillé, c’est la performance des fonds ETF après que Bitcoin entre dans une phase de consolidation. Si le prix consolide à un niveau élevé ou même montre une correction normale, tandis que les ETF au comptant maintiennent encore des entrées nettes considérables, cela indique que les institutions sont prêtes à accumuler lentement des actions en période de faiblesse, plutôt que de simplement percer une fenêtre« NVIDIA réalise un chiffre d'affaires trimestriel de 96,2 milliards : les grandes entreprises continuent de se disputer les puces, et les logiciels pour entreprises commencent à générer des revenus réels »
Avec un chiffre d'affaires direct de 96,2 milliards de dollars sur un seul trimestre, le dernier rapport financier de NVIDIA balaie les inquiétudes du marché concernant un plafonnement des investissements en IA.
En examinant les détails, on constate que le véritable moteur de cette nouvelle croissance n'est plus seulement constitué par les quelques grands acteurs du cloud bien connus.
Les clients entreprises et les équipes IA ont contribué à plus de 40 milliards de dollars, doublant par rapport à l'année précédente et dépassant largement les géants traditionnels du cloud.
La puissance de calcul n'est plus un jouet réservé à quelques grandes entreprises pour l'entraînement, mais une ressource directement intégrée aux activités des entreprises, qui génèrent des revenus d'abonnement logiciel en consommant des tokens.
La barrière technologique complète en matériel et logiciel maintient une marge brute à un niveau très élevé de 75 %, avec des prévisions de chiffre d'affaires de 100 milliards pour le trimestre suivant, et les commandes sont déjà planifiées jusqu'à l'année d'après. $BTC Au 27 août 2026, le marché des cryptomonnaies majeures, après un fort rebond la semaine dernière, entre dans une phase de consolidation élevée et de divergence. Bitcoin a brièvement dépassé les 80 000 $ avant de retomber sous les 79 000 $, le marché passant d'une dynamique de liquidité à une dynamique basée sur les attentes de la politique macroéconomique.
Tendance générale : pic suivi d'un repli, résistance technique apparente
· État global : Bitcoin $BTC se négocie autour de 78 700 $, en légère baisse intrajournalière, sans réussir à se maintenir au-dessus du seuil des 80 000 $. La forte hausse de la semaine dernière a réduit le gain sur sept jours de 23 % à environ 14 %.
· Résistance clé : le marché surveille de près la zone des 83 000 $ (proche de la moyenne mobile sur 365 jours). La capacité à franchir cette zone est cruciale pour confirmer la poursuite de la tendance.
Performance des cryptomonnaies majeures : $SOL en force, $XRP en repli
· Solana ($SOL) : leader à contre-courant, avec une hausse intrajournalière proche de 4 %, le prix revenant au-dessus de 101 $.
· Ethereum ($ETH) : relativement stable, légère hausse d'environ 1 % dans la journée, fluctuant autour de 2490 $.
· $XRP : en tête des baisses, perdant près de 3 % dans la journée, mais avec un gain cumulé sur la semaine encore élevé, d'environ 28 %.
· $BNB et $DOGE : performances stables, $BNB autour de 703 $, $DOGE stable à 0,09 $.
Points focaux de la bataille haussiers/baissiers
· Facteurs de soutien : l'ETF Bitcoin spot américain a enregistré un flux net entrant de près de 2 milliards de dollars sur les 5 derniers jours, fournissant un soutien réel à l'achat, avec des signes évidents de retour de la demande institutionnelle.
· Facteurs de pression : les attentes d'une hausse des taux par la Fed s'intensifient, les rendements des bons du Trésor américain augmentent, ce qui pèse sur les actifs risqués ; par ailleurs, une pression technique et des prises de bénéfices existent au-dessus de 80 000 $, la baisse des contrats ouverts suggère aussi que cette hausse est en partie alimentée par des rachats de positions courtes.
Résumé : le marché est actuellement dans une phase « fondamentaux solides, mais valorisations et positions commencent à être encombrées ». Les haussiers tentent de digérer les prises de bénéfices à court terme et attendent un nouveau catalyseur macroéconomique ou réglementaire (comme un discours du président de la Fed) pour confirmer la prochaine direction. #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 Beaucoup de gens, en voyant que le PCE de base de juillet à 3,3 % correspondait aux attentes et que le PIB du deuxième trimestre restait à 1,5 %, ont d'abord poussé un soupir de soulagement, pensant qu'aucun cygne noir signifiait une bonne nouvelle. Mais à mes yeux, ces données apparemment calmes ont précisément poussé la Fed dans l'étau le plus embarrassant de la stagflation.
Une croissance réelle du PIB de 1,5 % révèle que la dynamique réelle ralentit, tandis que le PCE de base à 3,3 % est encore loin de la barre des 2 %. La baisse des taux fait craindre une résurgence de l'inflation, la politique restrictive fait craindre un effondrement du crédit réel. Le fait que la tarification des taux du marché se tourne vers la persistance de l'inflation vient du fait que le capital a compris la réalité : la soi-disant porte de l'assouplissement n'a jamais vraiment été ouverte #PCEToJacksonHole #AIMonetizationBroadens #BTCOptionsExpiryTest Suite du texte : BlackRock dit que le véritable catalyseur plus important pour Bitcoin pourrait ne pas être le CLARITY Act, mais plutôt la détérioration continue de la structure fiscale américaine.
Et cela se connecte précisément à la logique à long terme de BTCFi et Core.
BTC résout le problème de la « réserve de valeur », BTCFi résout celui de « comment faire générer une valeur financière au BTC ».
À mesure que de plus en plus de BTC sont détenus à long terme, le capital s'interroge naturellement davantage :
Ces BTC, au-delà de la simple détention, peuvent-ils participer au Staking, au prêt, à la liquidité et à la DeFi ?
C'est là tout le sens de l'existence de BTCFi.
Et ce sur quoi Core mise, c'est de faire passer le BTC d'un « actif dormant » à un actif « utilisable, générant des revenus, participant à la finance on-chain ».
Ainsi, cette logique peut se résumer simplement :
Pression fiscale → renforcement de la proposition de valeur du BTC → expansion de la taille des actifs BTC → financiarisation du BTC → BTCFi → bénéfices pour les infrastructures comme Core.
Ce qui mérite vraiment l'attention, ce n'est pas seulement jusqu'où le BTC peut monter.
Mais plutôt :
À mesure que de plus en plus de capitaux mondiaux commencent à détenir du BTC, le BTC va-t-il passer de « l'or numérique » à l'actif sous-jacent de tout l'écosystème financier on-chain ?
Si la réponse est oui, alors BTCFi pourrait bien être le prochain grand espace d'imagination pour le BTC, et la valeur de Core se trouve là.ZEC a officiellement franchi la porte de Wall Street !
Cet événement mérite plus d'attention que la simple montée à 800 dollars.
J'ai toujours suivi $ZEC et j'y ai parié, mais aujourd'hui cette nouvelle a plus de poids que de simplement dépasser un précédent sommet.
Le Zcash ETF (ZCSH) de Grayscale est officiellement coté sur NYSE Arca, le premier ETF américain permettant une allocation directe en ZEC. Avant son lancement, le prix du ZEC est passé de 600 dollars à 867 dollars.
Le volume de transactions du premier jour a atteint 14,8 millions de dollars, ce qui n'est certes pas beaucoup comparé à un ETF Bitcoin, mais ZEC était auparavant une crypto privée de niche — ce niveau de volume est révélateur.
Avant, acheter du ZEC se faisait essentiellement entre initiés. Maintenant, un compte boursier traditionnel permet d'en acheter d'un simple clic, et même avant le lancement officiel de l'ETF, la taille du fonds dépasse déjà 313 millions de dollars, ce qui montre que les capitaux étaient déjà en position, ce n'est pas un départ de zéro.
J'avais déjà dit à des amis que ce cycle de marché pourrait reconditionner $ZEC de « crypto privée » en « version privée du Bitcoin ».
Maintenant, même l'accès à Wall Street est ouvert.
Donc l'objectif reste le même, $ZEC vise toujours 1100 dollars, allez-y ! En avant !
#ZEC现货ETF首日成交额1480万美元 Le rapport financier de Nvidia est vraiment explosif :
Le chiffre d'affaires du T2 est de 96,2 milliards de dollars, soit plus du double par rapport à l'année précédente, une hausse de 106 % ;
Wall Street s'attendait à environ 92,2 milliards, ils ont été largement dépassés.
Les prévisions pour le T3 sont de 108 milliards de dollars, avec une marge de fluctuation de 2 %, également supérieures aux attentes du marché d'environ 104 milliards. Le centre de données représente 89 milliards, soit une augmentation de 117 % en glissement annuel, et près de 90 % des revenus de l'entreprise dépendent de ce secteur.
Mais ce qui est le plus étrange, ce ne sont pas les chiffres, c'est la réaction après la clôture.
À la publication du rapport, le cours de l'action a d'abord chuté d'environ 1 % à 2 %.
Ce n'est qu'après la conférence téléphonique qu'il est remonté, atteignant une hausse de 4 % à 5 % en after-hours.
Cela s'est produit plusieurs fois récemment : les résultats dépassent toujours les attentes, mais la réaction initiale du cours est souvent faible — ce n'est pas que les chiffres soient mauvais, c'est que les attentes ont déjà été trop achetées.
Le même jour, deux autres annonces importantes ont été faites.
Amazon a officiellement annoncé qu'il achètera 2 millions de GPU supplémentaires à Nvidia, qui seront déployés sur AWS, couvrant la période 2027-2028 ; le CFO de Nvidia a déclaré que les dépenses en capital des cinq plus grands fournisseurs de cloud hyperscale approchent les 800 milliards de dollars cette année, et pourraient atteindre 1,3 billion de dollars en 2027.
La demande continue d'augmenter, ce n'est pas que personne n'achète de puces.
Vous voyez, c'est le paradoxe actuel : les comptes sont de plus en plus beaux, mais le cours de l'action a de plus en plus de mal à monter d'un coup grâce à un "dépassement des attentes".
Alors, ce rapport financier de Nvidia est-il un signal que le meilleur est passé, ou une correction qui offre une opportunité d'entrée ? $NVDA $xNVDA La performance intrajournalière de ETH est plutôt forte, ce qui indique qu'en l'absence de direction claire sur le marché, les capitaux préfèrent toujours revenir en priorité vers des actifs centraux avec une meilleure liquidité et une narration plus complète. Les directions récemment discutées à plusieurs reprises, telles que les stablecoins, les RWA, la garde institutionnelle et les infrastructures financières on-chain, finissent pour la plupart par passer par l'écosystème Ethereum. L'avantage actuel de ETH n'est pas un simple point chaud, mais une couche d'application suffisamment large ; cependant, il faut noter que si le marché grand public continue de se contracter, le rebond pourrait aussi manquer de durabilité. Il sera plus intéressant de surveiller l'activité DeFi, les flux de capitaux L2 et si les fonds institutionnels continuent de se réchauffer. $ETH TRX est plutôt faible dans la journée, affichant une performance plus stable que les chaînes publiques à bêta élevée, ce qui indique également un manque d'appétit évident des fonds à court terme pour une hausse marquée. La logique sous-jacente de TRON a toujours été assez claire : transferts de stablecoins, règlements sur chaîne et cas d'utilisation à haute fréquence. Récemment, la finance traditionnelle a continué de discuter de l'émission de stablecoins et des réseaux de règlement mondiaux, ce qui constitue un contexte favorable pour les chaînes publiques de paiement comme TRX, mais le marché finira par se concentrer sur la taille des stablecoins sur chaîne, les données de transfert et les revenus des frais. Ce n'est pas forcément la plus explosive, mais elle est plus susceptible de montrer des qualités défensives dans un marché en oscillation. $TRX#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？
L'indice des prix PCE de base des États-Unis est resté stable par rapport au mois précédent, le rythme de l'inflation ne s'est pas encore accéléré. L'impact de ce résultat sur le marché dépend de deux aspects : d'une part, si les prix de base peuvent continuer à baisser, d'autre part, de la manière dont la Fed interprète les données économiques actuelles. Les données mensuelles ne montrent pas de détérioration évidente, les investisseurs ne confirmeront donc pas pour l'instant une baisse des taux, mais l'absence de dynamique haussière de l'inflation laisse un espace de discussion pour un changement de politique.
Warsch s'apprête à prendre la parole lors de la réunion annuelle de Jackson Hole, le marché attend qu'il explique le compromis entre inflation, emploi et croissance économique. La Fed a précédemment maintenu les taux inchangés par 9 voix contre 3, trois membres soutenant une hausse, ce désaccord est désormais public. Si Warsch continue d'insister sur les risques inflationnistes, les attentes de baisse des taux en septembre pourraient diminuer, le dollar et les rendements des bons du Trésor pourraient se renforcer, tandis que l'or, les cryptomonnaies et les actions technologiques surévaluées seraient sous pression. S'il reconnaît que la demande ralentit et envoie un signal plus favorable à l'emploi, le marché pourrait parier à nouveau sur un assouplissement de la politique, soutenant les actifs à risque.
Ce qui est vraiment important, c'est que Warsch puisse fournir des critères clairs. Les investisseurs ont besoin de savoir à quel niveau le PCE de base doit baisser, ou combien le taux de chômage doit augmenter, pour que la décision sur les taux change. Sans ces critères, même si le discours est accommodant, le marché aura du mal à former des attentes stables. Une forte chute ne signifie pas absence d'espoir, c'est peut-être la perspective la plus appropriée pour considérer l'écart entre DOGE et BTC. Depuis le début de l'année, DOGE est passé de 0,156 $ à 0,084 $, soit une baisse d'environ 46 % ; BTC, sur la même période, est passé d'environ 88 700 $ à près de 78 700 $, ne chutant que d'environ 11 %. Objectivement, c'est un dilemme typique du Beta : dans un marché baissier, les capitaux quittent toujours d'abord les actifs à forte volatilité, les altcoins, dépourvus de soutien ETF et d'allocation institutionnelle, en sont les premières victimes, leurs baisses étant amplifiées de manière exponentielle.
Mais sous un autre angle, le Beta est une épée à double tranchant : la partie qui a chuté aujourd'hui est précisément la source de l'élasticité lors du rebond de demain. Historiquement, chaque cycle suit un rythme similaire : BTC se stabilise d'abord, atteint de nouveaux sommets, et une fois la tendance confirmée, les capitaux commencent à se déverser vers les actifs à Beta élevé, moment où les altcoins dépassent souvent largement le leader en gains. Actuellement, plus le repli de $DOGE est profond, plus cela signifie que les positions bloquées en haut sont liquidées de manière complète, et une fois que l'appétit pour le risque revient sur le marché, le potentiel de reprise est considérable.
Bien sûr, l'optimisme ne signifie pas aveuglement. Les haussiers doivent accepter la réalité suivante : le printemps des altcoins n'a jamais été un mouvement indépendant, mais une continuation de la tendance BTC, le leader ne cesse pas de baisser, parler de retournement est donc illusoire. Une stratégie plus intelligente serait peut-être de réserver la position principale à $BTC comme base, et d'allouer des positions satellites à des actifs à haute élasticité comme DOGE pour parier sur un retournement. Les pessimistes ont correctement évité la chute, les optimistes ont la chance de profiter de l'élasticité du prochain cycle.Iran risk now has two competing trades. Tougher US sanctions could squeeze oil supply, lift inflation and tighten dollar liquidity. Diplomacy could do the opposi Hormuz and stripping the risk premium from crude and gold. BTC sits awkwardly between both outcomes. Lower tensions reduce haven demand but improve the liquidity backdrop. The next move may depend less on geopolitics itself and more on whether sanctions or negotiations hit #PCEToJacksonHole #AIMonetizationBroadens #BTCOptionsExpiryTest "La puissance de calcul n'est plus seulement un coût, elle est en train de devenir un moyen de production."
Le rapport financier de NVIDIA semble à première vue "au-delà des attentes", mais ce que je trouve vraiment intéressant, c'est qu'elle est en train de passer d'une entreprise vendant des GPU à l'interrupteur principal de la dynamique de toute l'industrie de l'IA.
Aujourd'hui, juger NVIDIA ne peut plus se limiter à regarder combien de GPU elle vend.
L'IA commence à passer de "brûler de l'argent pour entraîner des modèles" à "utiliser la puissance de calcul pour générer des revenus".
AWS prévoit de déployer environ 2 millions de GPU NVIDIA au cours des deux prochaines années, ce qui montre que le cycle des dépenses en capital des fournisseurs de cloud est loin d'être terminé.
Donc mon jugement est simple :
Les fondamentaux sont plus solides que ce que le marché craint.
Mais un problème se pose aussi —
Quand tout le monde saura que NVIDIA est très forte, le cours de l'action pourra-t-il encore offrir les mêmes rendements ?
C'est cela qui mérite vraiment d'être suivi à l'avenir. #财报观察员：英伟达超预期，软件收入开始兑现 $NVDA Une autre manifestation de la cupidité extrême dans le cercle des cryptomonnaies, importante pour les joueurs de contrats
Après 6 jours, regardons à nouveau le phénomène d'inversion des prix entre le spot et les contrats de Bitcoin et Ethereum
Le 21 août, les prix des contrats des deux cryptomonnaies étaient tous deux inversés
99,9 % du temps, le prix spot est supérieur au prix des contrats, ce n'est que lorsque le marché devient extrêmement fou à la hausse, que les petits investisseurs ouvrent des positions longues à tout prix, que cette inversion apparaît
Cette situation indique également une cupidité extrême à court terme, les petits investisseurs perdent leur rationalité, donc le sommet à court terme n'est pas loin, et en effet, comme prévu, après un pic, Bitcoin a entamé une petite correction
Aujourd'hui, le prix spot est revenu à la normale, légèrement supérieur au prix des contrats. Cette extrême cupidité s'est un peu atténuée, et il y a beaucoup plus de voix baissières sur le marché
Ainsi, ce phénomène d'inversion est très utile pour les joueurs de contrats à court terme. Lorsque les prix sont inversés, entrer en position longue est irrationnel et comporte un risque élevé
Si vous tradez des contrats, vous feriez bien d'intégrer ce phénomène dans vos critères d'ouverture de position
$ETH #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ POL subit clairement une pression aujourd'hui, avec une volatilité plus importante que la plupart des principales cryptomonnaies de chaînes publiques, ce qui reflète que le marché reste strict dans la valorisation de la compétition sur la piste L2. Polygon dispose d'une base de développeurs mature et de ressources de collaboration avec des entreprises, mais les investisseurs se préoccupent davantage de savoir si des solutions comme AggLayer peuvent réellement apporter de la liquidité inter-chaînes, des utilisateurs actifs et une croissance des applications. Actuellement, si l'appétit pour le risque du marché global diminue, les tokens L2 sont généralement les premiers à être allégés. La capacité de POL à se redresser dépendra des données écosystémiques et non seulement du discours technique. $POL Je suis optimiste sur ETH dans les trois prochaines années, et sur SOL après trois ans.
ETH ressemble au système Swift, sa sécurité est reconnue par les institutions, et dans les trois prochaines années, ce sont probablement les institutions qui feront monter la tendance.
SOL ressemble à la société Visa, haute performance, plus centralisée qu'Ethereum. À mesure que la technologie blockchain sera progressivement adoptée et reconnue par Wall Street, le grand public commencera à accepter la technologie blockchain et à la populariser dans les foyers ordinaires. Le développement continu des robots d'intelligence artificielle (IA) mènera le développement ultérieur de DEPIN. Ce processus pourrait encore prendre trois ans. Une telle montée en volume à grande échelle nécessite une chaîne à haut débit. Cela pourrait être SOL ou une autre chaîne haute performance, mais pour l'instant, SOL semble avoir un peu plus de chances.Strategy conserve plus de liquidités, ce qui montre qu'elle n'est plus simplement un « bouton d'achat de crypto »
Auparavant, le marché la percevait très simplement : lever des fonds, puis acheter du BTC. Maintenant, elle commence à augmenter ses liquidités, gérer les actions privilégiées et soigner sa structure de capital, ce qui complique les choses. Plus il y a de liquidités, plus la capacité à résister à la volatilité est forte ; mais trop de liquidités, l'histoire de l'effet de levier sur le BTC s'estompe
C'est en fait une nouvelle question pour les actionnaires. Lorsque vous achetez MSTR, souhaitez-vous acheter une exposition plus agressive au BTC, ou acquérir une entreprise avec une gestion de bilan de plus en plus mature ? La réponse est différente, et la valorisation acceptable aussi
Je pense que Strategy entre dans une deuxième phase : la foi est toujours là, mais l'ingénierie financière commence à prendre place à la table principale. À l'avenir, le marché ne regardera pas seulement combien de crypto elle a achetée, mais aussi si chaque levée de fonds a dilué douloureusement les anciens actionnaires
#Strategy增发扩充现金，BTC配置节奏受关注 Différenciation en zone haute : logiques d'ajustement différentes entre BTC et ETH
Le marché a souvent tendance à considérer BTC et ETH comme des actifs corrélés, mais lors des phases de consolidation en zone haute, leurs rythmes d'ajustement diffèrent grandement, une divergence souvent ignorée par les traders.
La structure fondamentale des positions de BTC est dominée par des investisseurs à long terme, avec une grande quantité de l'offre verrouillée dans des cold wallets, limitant ainsi la liquidité effective sur le marché. Après une forte hausse rapide, les gros investisseurs manquent de motivation pour des ventes massives concentrées ; les corrections sont davantage provoquées par des liquidations de positions longues sur contrats à terme et des désengagements de levier, avec une amplitude contrôlable et un rythme plutôt lent. Ainsi, BTC en zone haute présente souvent une phase de consolidation horizontale caractérisée par un échange de temps contre espace.
ETH, en revanche, est différent. Son écosystème est vaste, avec une forte proportion de fonds en staking et d'arbitrage on-chain, ce qui confère une grande élasticité des prix. Après une hausse, les traders à court terme, les fonds de stratégies DeFi et les participants au yield farming exercent une pression de prise de bénéfices concentrée. Même sans dégradation de l'humeur macroéconomique, ETH peut subir une correction indépendante due à la rotation interne des capitaux, avec une amplitude et une pente supérieures à celles de BTC, provoquant une dissociation marquée de leur force relative.
Cette divergence constitue le principal piège du trading en zone haute : voir BTC se stabiliser et en déduire que ETH est sûr, en copiant aveuglément les stratégies de positionnement. En réalité, la stabilité reflète un coût de détention élevé, tandis que la volatilité d'ETH illustre l'effet à double tranchant de sa forte liquidité. Dans le trading à effet de levier, il faut différencier la tarification des deux : BTC peut tolérer un espace de stop-loss relativement large, alors qu'ETH nécessite un contrôle des risques plus strict, une réduction proactive du levier et la mise en place anticipée de plans d'urgence pour des chutes soudaines.
La consolidation en zone haute n'est pas une simple continuation de hausse ou de baisse synchronisée, mais une pierre de touche révélant les propriétés distinctes des actifs.$BTC & $ETH : LES FLUX RESTENT POSITIFS, MAIS LA PRUDENCE AUGMENTE
$BTC se négocie autour de 79K$ après une résistance proche de 80K$–82K$, tandis que $ETH se maintient au-dessus de 2,5K$ et continue de montrer de la vigueur. Les flux des ETF au comptant restent un point positif clé, avec les ETF BTC et ETH américains attirant environ 2,6 milliards de dollars au cours des cinq dernières séances.
Cependant, la prise de bénéfices et l'incertitude macroéconomique limitent l'élan. Une cassure durable de $BTC au-dessus de 82K$ renforcerait la structure haussière, tandis que $ETH doit se maintenir à 2,5K$ pour conserver son avantage. Seuil des 80 000, 5 analyses rapides
Analyse rapide 1 : +23 % en une semaine, mais le carburant n'est pas la foi
BTC est passé de 64 500 à 81 000, une hausse de 16 000 dollars en une semaine.
Le 19 août en une seule journée, les positions short liquidées ont atteint 1,37 milliard de dollars. Le 20 août, 180 000 personnes ont été liquidées, pour un total de 3,264 milliards de dollars.
Le carburant de cette hausse est les cadavres des shorts, pas la foi des bulls.
K33 a lui-même déclaré — c'est la plus grande compression short en une journée depuis qu'ils tiennent des statistiques. En clair : la hausse n'est pas due à l'optimisme général, mais à #PCEToJacksonHole #AIMonetizationBroadens #BTCOptionsExpiryTest Le prix du hash (salaire journalier de la puissance de calcul) est passé d'environ 32 $ par PH/s le 18 août à 38,33 $, soit une hausse d'environ 20 %.
Auparavant, le prix du hash avait chuté jusqu'à un creux historique de 28-30 $, entraînant une exploitation déficitaire d'environ 15 % à 20 % des anciens mineurs.
La reprise s'explique par trois raisons : le BTC est passé de 62 000 à 81 000 $, un nettoyage passif du secteur (le pic de puissance de calcul a diminué d'environ 10 %), et la difficulté de minage a été ajustée à la baisse trois fois de suite.
Cependant, les mineurs sont encore loin de la rentabilité réelle. Au quatrième trimestre 2025, le coût moyen pondéré en espèces des entreprises minières cotées en bourse est d'environ 80 000 $ par unité, nécessitant que le BTC se maintienne durablement au-dessus de 100 000 $ pour être sûr. Certaines entreprises minières se sont également tournées vers la location de puissance de calcul AI, ce qui a entraîné d'énormes dettes.
Après la reprise du prix du hash, certains mineurs efficaces sont redevenus rentables. Il a fallu un mois aux mineurs pour passer de « miner à perte » à la rentabilité. Mais le véritable test est de savoir si le prix de la cryptomonnaie peut se maintenir au-dessus de 70 000 $. $BTC Les ETF de BlackRock ont fortement augmenté leurs positions en $BTC et $ETH en une seule journée, les fonds institutionnels continuant à investir à contre-courant, mais la priorité d'allocation entre les deux a clairement basculé.
L'augmentation des positions en $BTC représente plus de 90 % des flux entrants totaux de cette phase, tandis que $ETH bénéficie surtout d'achats marginaux de suivi.
La stratégie actuelle des institutions est très claire : consolider d'abord la position de base en BTC, le considérer comme un actif refuge majeur à long terme ; ETH est traité comme un actif flexible, avec seulement des allocations modestes en swing trading. Cela explique pourquoi le BTC teste sans cesse ses sommets précédents, alors que l'ETH oscille dans une fourchette haute, la préférence des capitaux déterminant directement le plafond de hausse des deux cryptos. Il ne faut pas parier aveuglément sur un rattrapage de l'ETH en zone haute, car les flux des fonds institutionnels reflètent l'attitude réelle du marché #PCEToJacksonHole #AIMonetizationBroadens #BTCOptionsExpiryTest BTC est maintenant un peu comme être bloqué sur la dernière grande question d'un examen.
Les questions à choix multiples au début ont été complétées avec l'aide d'un nègre.
Maintenant, c'est enfin au tour de la personne qui doit réellement payer pour écrire la réponse.
Après que BTC ait grimpé à 80 000 $ puis soit retombé, je ressens en fait que la situation la plus délicate n'est pas avec les haussiers, mais plutôt que la « force motrice » derrière ce rallye est soudainement sur le point de changer de mains.
La tendance précédente du marché est en fait assez facile à comprendre. Une importante compression des positions courtes a poussé BTC de plus en plus haut, et beaucoup de personnes qui avaient parié sur sa baisse sont devenues les acheteurs les plus actifs. Cela semble un peu surréaliste : le groupe qui était le plus pessimiste sur BTC a fini par faire monter son prix jusqu'à 80 000 $.
Mais le problème est qu'une compression des positions courtes ne peut pas être un cycle perpétuel. Une fois que les positions courtes sont majoritairement couvertes, si le prix continue de monter, on ne peut pas toujours compter sur le fait que les « shorts continuent d'apporter de la puissance d'achat ».
Il est donc temps pour la deuxième phase : qui prouvera que les 80 000 $ ne sont pas un sprint de dernière minute ?
Récemment, les fonds ETF ont commencé à revenir, indiquant qu'il y a encore des acheteurs en dehors du marché, et au moins ce rallye n'est pas uniquement poussé par des vendeurs à découvert se mettant eux-mêmes dans une impasse. Cependant, plus les prix approchent des sommets, plus il est probable que ceux qui ont acheté à des niveaux inférieurs commencent à encaisser. Ce qui est vraiment en jeu maintenant, c'est un concours entre les nouveaux acheteurs et les vendeurs à des prix élevés — dont la patience prévaudra finalement.
Par coïncidence, le 28 août, environ 6,4 milliards de dollars d'options BTC devaient expirer, rendant la bataille autour de la fourchette de 75 000 $ à 80 000 $ encore plus intense.
#BTC surges and then retreats, options expiration amplifies the battle at key levels $BTC$BTC $ETH $FIL Les positions courtes sur les dérivés dépassent les positions longues d'environ 33 %, le conflit principal résidant dans le jeu entre la pression de vente provoquée par la couverture des mineurs et le risque de short squeeze potentiel dû à la concentration des positions courtes.
Les données du marché montrent une nette domination des positions courtes. Ce schéma est principalement entraîné par la demande de couverture des mineurs, suivie par des ordres spéculatifs directionnels.
Les mineurs choisissent généralement de vendre du spot lors de la hausse des prix tout en établissant des positions courtes pour se protéger contre le risque de baisse. Ce comportement de couverture de profits limite la reprise du spot tout en accumulant une forte proportion de positions courtes sur le marché des dérivés.
Le déclencheur du scénario haussier est une absorption vigoureuse des ventes des mineurs par des achats spot à court terme. Lorsque ces achats poussent le prix à la hausse, la prime de 33 % sur les positions courtes se transforme en carburant pour un short squeeze, et la liquidation des stops des shorts accélère la hausse des prix.
Le signal d’échec du scénario haussier est l’incapacité du volume spot à soutenir la cassure, avec un effondrement rapide des achats à un niveau élevé, ce qui empêche la poursuite du momentum du short squeeze.
Le déclencheur du scénario baissier est une pression continue de vente spot sans soutien d’achats suiveurs. En l’absence d’achats pour absorber, la couverture et les positions courtes spéculatives conjuguées pousseront le prix à tester la zone de support à la baisse.
Le signal d’échec du scénario baissier est l’apparition d’ordres d’achat spot importants en bas de marché pour accumuler, ou une reprise concentrée des positions longues sur les dérivés.
La variable la plus importante à observer dans les 7 prochains jours est de savoir si la proportion des positions courtes sur les dérivés $FIL reste élevée autour de 33 %, ainsi que la capacité du volume spot à s’amplifier durant la reprise.
#财报观察员：英伟达超预期，软件收入开始兑现 #Strategy增发扩充现金，BTC配置节奏受关注 #ZEC现货ETF首日成交额1480万美元Les creux du marché sont souvent accompagnés d'une vague de nouvelles négatives. Lorsque BTC tournait autour de 50 000 $, il y avait constamment des rumeurs concernant une pression potentielle de vente de Mt. Gox. Pourtant, peu de temps après, Bitcoin a dépassé son précédent record historique et a presque doublé de prix.
De même, lorsque BTC a atteint la zone des 110 000–120 000 $, les titres sont devenus extrêmement optimistes—entrées d'ETF, réserves stratégiques, demande d'ETF au comptant, et plus encore.
#PCEToJacksonHole
#AIMonetizationBroadens
#HormuzFlowsVsSanctions Hausse continue depuis neuf jours, le sentiment haussier persiste 🔥 Le signal du marché aujourd'hui est très varié, mais la direction se resserre.
BTC tourne actuellement autour de 79 200, ETH continue de rattraper son retard, atteignant 2 520. Les trois principaux indices boursiers américains sont mixtes, le Nasdaq est tiré vers le haut par Nvidia, mais les capitaux restent globalement défensifs. Après la publication des données PCE, les rendements des bons du Trésor à court terme ont légèrement augmenté, la pression des taux réels sur les actifs risqués revient lentement.
Le rapport financier de Nvidia est important non pas pour le simple fait d'avoir dépassé les attentes, mais pour l'ampleur et la structure de ce dépassement. La part des revenus des centres de données a encore augmenté, le marché chinois montre une reprise évidente, et la médiane des prévisions pour le trimestre prochain est supérieure d'environ 8 % au consensus. Cependant, la réaction du marché est mesurée, avec un pic en séance nocturne suivi d'un repli, ce qui indique que la dynamique marginale du récit autour de l'IA sur les prix s'affaiblit, le marché s'intéressant davantage aux facteurs macroéconomiques de tarification.
Le discours de Waller à Jackson Hole a fuité partiellement, avec un ton neutre, insistant sur « dépendre des données, rester flexible », sans engagement anticipé sur la trajectoire de septembre. Le pricing du CME montre une probabilité de maintien des taux en septembre à 71 %, mais les attentes de baisses de taux en 2024 sont réduites à 1,5 fois. Après la publication des données d'inflation, il est difficile que le débat sur les hausses de taux disparaisse complètement, mais le marché tend à concentrer les enjeux sur le rythme des baisses en 2026.
Au Moyen-Orient, après la déclaration de Trump, le prix du pétrole a augmenté à court terme, la prime géopolitique étant réintégrée. BTC montre de la résilience dans cette phase de tensions macroéconomiques, mais résilience ne signifie pas force de rupture. #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？
Beaucoup de gens, en voyant que le PCE de base de juillet est à 3,3 % conforme aux attentes et que le PIB du deuxième trimestre reste à 1,5 %, ont d'abord poussé un soupir de soulagement, pensant qu'aucun cygne noir n'était à craindre, ce qui est une bonne nouvelle. Mais à mes yeux, ces données apparemment calmes poussent la Fed dans l'impasse la plus embarrassante de stagflation.
La croissance réelle du PIB à 1,5 % révèle que la dynamique réelle ralentit, tandis que le PCE de base à 3,3 % est encore loin de la barre des 2 %. Baisser les taux fait craindre une résurgence de l'inflation, tandis que resserrer la politique fait craindre un effondrement du crédit réel. Le fait que les taux du marché se focalisent désormais sur la persistance de l'inflation montre que le capital a compris la réalité : la porte de l'assouplissement n'a jamais vraiment été ouverte.
Tout le marché considère le discours de Waller à Jackson Hole vendredi comme une bouée de sauvetage, mais je conseille à tous de ne pas nourrir d'illusions unilatérales. Dans cette impasse entre croissance et inflation divergentes, les responsables de la banque centrale excellent à utiliser des directives floues pour esquiver. Waller maintiendra très probablement une posture hawkish pour contenir l'inflation ; espérer qu'il distribue directement des mesures de soutien est illusoire.
La divergence des grandes classes d'actifs en dit long : les rendements des bons du Trésor américain sont maintenus à un niveau élevé par la vague d'émissions, l'or sert de couverture contre la dépréciation ultime des monnaies fiduciaires, et le Bitcoin traverse une période de vide de liquidité. Dans ce jeu de positions limitées, parier aveuglément sur l'orientation du discours ne fera que fournir du carburant aux teneurs de marché pour nettoyer les leviers.
Face à ce nœud gordien d'une inflation à 3,3 % et d'une croissance à 1,5 %, pensez-vous qu'après le discours de Waller vendredi, les rendements des bons du Trésor céderont en premier, ou que les actifs risqués subiront d'abord une phase de désendettement et de correction ? Points clés
Je pense que mardi prochain
Ces derniers jours, peu importe comment BTC fluctue autour de 80 000 $, ce n'est pas ce qui est le plus important.
Je me concentre maintenant davantage sur mardi prochain, le 1er septembre.
Ce jour-là, les États-Unis publieront l'ISM manufacturier de août, dont les données du mois dernier ont directement atteint 55,6, montrant une résilience économique bien plus forte que prévu par le marché. Les nouvelles données du 1er septembre influenceront directement le jugement du marché sur l'économie américaine, l'inflation et la politique future de la Fed.
De plus, il y aura ensuite les chiffres de l'emploi ADP, l'ISM des services, puis le rapport sur l'emploi non agricole vendredi. En fait, mardi prochain est le premier coup de feu des données macroéconomiques de la semaine. #PCEToJacksonHole #AIMonetizationBroadens #BTCOptionsExpiryTest Frères, ne soyez pas impatients avec les puces de stockage que vous avez récupérées au creux du marché, tenez bon.
Le rapport financier de Nvidia d'hier soir ne laisse qu'un seul message : l'IA s'accélère, le stockage manque, et les prix doivent encore augmenter. Le chiffre d'affaires du T2 a doublé à 96,2 milliards de dollars, avec des prévisions à 108 milliards pour le trimestre suivant. Jensen Huang a déclaré : « L'IA a atteint un point d'inflexion, la puissance de calcul est désormais un revenu » ; mais le CFO a été plus direct — le coût de la mémoire augmente plus que prévu, la pénurie devrait durer au moins jusqu'à la fin de l'exercice 2028.
1. La hausse des prix n'est pas un simple slogan
Nvidia a même informé ses grands clients que le coût des serveurs IA augmentera de plus de 15 % l'année prochaine, principalement à cause de la hausse continue des prix contractuels du HBM et du DRAM. Ce que Nvidia considère comme un « coût », c'est le « profit » pour Samsung, SK Hynix et Micron.
2. La pénurie est structurelle #PCEToJacksonHole #AIMonetizationBroadens #BTCOptionsExpiryTest Analyse approfondie de la $BTR de la pièce en pleine ascension dans ce tour
$BTR Une couche Bitcoin 2 basée sur le paradigme BitVM, visant à apporter des capacités de smart contract et DeFi à Bitcoin sans modifier le protocole sous-jacent.
Les utilisations incluent : le vote de gouvernance, le staking/incitations de nœuds, les récompenses de l’écosystème, et éventuellement comme allocation de frais de gaz ou de participation (échange de frais) à l’avenir. Actuellement, la circulation est d’environ 26 % à 33 %.
Avantages Récit fort de sécurité : Tentative d’hériter de la sécurité PoW de Bitcoin, plutôt que de sidechains ordinaires ou de ponts multi-signatures.
Bonne expérience de développement : compatible EVM, bien plus facile à utiliser que les scripts purs Bitcoin.
Financement et soutiens : Financement cumulé d’environ 25 à 30 millions de dollars, avec des investisseurs tels que Polychain, Franklin Templeton, Framework, StarkWare, et d’autres. À ses débuts, il a atteint un taux de TVL élevé et était considéré comme l’un des L2 représentatifs du Bitcoin dans le récit BTCFi.
Les gains réels sont actuellement faibles : le pont est fermé, et l’activité réelle en chaîne ainsi que la TVL ne correspondent pas aux fluctuations des prix. Pourquoi cette vague de remontées rapides Avant le 26 août, le prix était stable autour de 0,03 $, puis dans les 24 heures suivantes, le prix a généralement augmenté de +80 % à +300 %+, atteignant un sommet de 0,14 à 0,18 $ sur 24 heures, avec un chiffre d’affaires sur 24 heures atteignant 260 à 340 millions de dollars.
La raison principale n’est pas que le projet soit soudainement refait🚨 Ce signal a déjà donné des alertes importantes lors de 4 cycles consécutifs dans l'histoire.
Et cette fois, BTC est de nouveau revenu à une position clé.
Mais ce qui mérite vraiment l'attention du marché, ce n'est peut-être pas le prix lui-même, mais la signification derrière ce signal technique.
Le 20 août, BTC a franchi à nouveau cette moyenne mobile à long terme après environ 80 jours consécutifs en dessous de la moyenne mobile sur 1 130 jours.
Ensuite, le prix a rapidement grimpé d'environ 74 000 $ pour dépasser un pic à 81 000 $.
Les données historiques montrent que lors des derniers cycles, lorsque BTC est revenu au-dessus de cette moyenne mobile à long terme, cela a toujours été accompagné d'une transition de la structure baissière vers une phase haussière.
Plus important encore, ce rebond n'est pas dû à un seul facteur.
📈 Depuis la mi-août, BTC est passé d'environ 62 700 $ à plus de 80 000 $, avec une hausse de plus de 20 % en quelques jours seulement.
💰 Les fonds des ETF BTC au comptant américains affluent à nouveau, avec un afflux net cumulé de plus de 3 milliards de dollars depuis août, ce qui indique une reprise de la demande institutionnelle.
🌐 Sur le plan macroéconomique, le Trésor américain a augmenté le volume des rachats d'obligations à long terme, les rendements obligataires et la trajectoire du dollar ont changé, apportant de nouvelles attentes de liquidité pour les actifs à risque comme BTC.
⚡ Parallèlement, de nombreuses positions short ont été forcées de se liquider, amplifiant encore la vitesse de cette hausse. Les données récentes du marché montrent que les liquidations dues à des squeezes à court terme ont atteint plusieurs milliards de dollars.
Mais il ne faut pas non plus simplifier maintenant Je pense que c'est un problème qu'il faut absolument prendre en compte. Le marché du Bitcoin pourrait connaître une grande phase haussière qui punirait ceux qui pensent autrement, mais cela ne signifie pas que vous pouvez y aller à fond maintenant.
Permettez-moi de rappeler à tout le monde qu'avec l'IV actuelle, les options restent très bon marché. Donc, même si je joue actuellement selon une stratégie haussière, en vendant constamment des positions des deux côtés à ce niveau, j'ai quand même acheté des puts 61-63k pour fin octobre comme assurance. Le coût total de ces puts est seulement de 0,6 BTC, ce qui me garantit une tranquillité d'esprit pour les deux prochains mois, au moins sans risque de coup dur.
Si vous avez aussi des inquiétudes pour le marché à venir, vous pouvez regarder les calls dans la zone encadrée en rouge. Si acheter à nu vous semble risqué, utilisez un spread inverse proportionnel.
On est en marché haussier et vous êtes encore si prudents ? Je pense que si c'est vraiment un marché haussier, mes calls pour fin octobre suffiront largement. Mais la pire chose que je puisse imaginer, c'est une fin de consolidation suivie d'une correction qui ferait tomber le prix sous 72k, voire 70k. Là, ce ne serait plus une simple correction. C'est simple : la zone entre 70k et 75k est un point de concentration majeur des positions manquées. Si ces personnes peuvent racheter tranquillement à ce niveau, alors ne vous attendez pas à ce que le marché monte beaucoup plus loin.70 milliards de dollars affluant en 5 jours : l'or et le Bitcoin sont achetés simultanément, le marché n'achète pas deux actifs, mais une même inquiétude
Afflux de capitaux record
En seulement cinq jours de bourse, environ 70 milliards de dollars ont afflué simultanément dans les ETF or et Bitcoin, établissant un record historique.
Ces deux classes d'actifs, longtemps opposées sur la balance, deviennent pour la première fois un choix commun d'un même flux de capitaux.
Les investisseurs ne semblent plus hésiter entre l'or et le Bitcoin pour savoir lequel est le plus fiable, ils achètent les deux. Ce sur quoi les capitaux parient réellement, ce n'est pas la hausse inévitable d'un actif, mais la dilution possible du pouvoir d'achat du système monétaire traditionnel face à l'expansion continue de la dette mondiale.
Flux de capitaux : ce n'est pas une simple spéculation émotionnelle
Du point de vue des flux, cette vague d'allocation ne se limite pas à une réaction émotionnelle :
· SPDR Gold ETF de State Street : près de 3,4 milliards de dollars attirés en cinq jours
· iShares Bitcoin Trust ETF de BlackRock : environ 1,5 milliard de dollars de flux nets entrants
Ces deux produits figurent parmi les premiers en termes d'afflux hebdomadaires d'ETF aux États-Unis. Le fait que l'or et le Bitcoin rivalisent simultanément avec les fonds indiciels S&P 500 montre un changement fondamental dans l'appétit pour le risque du marché.
Détonateur direct : multiplication par deux des rachats de bons du Trésor américain
Ce qui a directement déclenché ce mouvement, c'est l'annonce par le secrétaire au Trésor américain, Janet Yellen, d'une augmentation d'au moins le double du programme de rachats de bons du Trésor à long terme.
Les rendements des bons du Trésor et le dollar ont été sous pression, l'or et le Bitcoin ont rapidement progressé :
· L'or a atteint une hausse cumulée d'environ 13 % ce mois-ci, franchissant les 4 600 dollars l'once
· Le Bitcoin est repassé au-dessus de 80 000 dollars
Le rachat de bons du Trésor par le Trésor américain n'est pas équivalent à une impression monétaire directe par la Fed, mais dans un contexte de déficit élevé, de dette importante et de charges d'intérêts élevées, le marché se concentre sur le signal envoyé par cette politique : « Lorsque le gouvernement utilise fréquemment des outils pour améliorer la liquidité des bons du Trésor et réduire le coût du financement, cela signifie que la contrainte de la dette massive sur le système financier s'intensifie. »
Le "triangle impossible" auquel fait face les États-Unis
Les États-Unis sont confrontés à un dilemme de plus en plus difficile :
· Maintenir des taux d'intérêt élevés sur le long terme → le coût de la dette pour le gouvernement continue d'augmenter
· Réduire les taux par une politique accommodante → le pouvoir d'achat du dollar et les anticipations d'inflation sont affectés
· Réduire fortement les dépenses publiques → risque de freiner la croissance économique
Quelle que soit la voie choisie, la dette ne disparaîtra pas, et son coût sera finalement redistribué via les impôts, l'inflation, la dépréciation monétaire ou la volatilité des prix des actifs.
C'est dans ce contexte que l'or et le Bitcoin sont réintégrés dans un même cadre d'allocation d'actifs.
Or et Bitcoin : même logique, rôles différents
L'or possède une histoire millénaire comme réserve de valeur, il ne dépend d'aucune confiance nationale et son offre ne peut pas augmenter soudainement à cause d'un déficit gouvernemental.
Le Bitcoin, bien que plus récent et plus volatil, avec une limite totale de 21 millions de pièces, est perçu par certains investisseurs comme un "actif numérique rare".
Ces deux formes sont très différentes, mais partagent une caractéristique commune : « leur offre ne peut pas être étendue arbitrairement selon les besoins de financement gouvernementaux. »
Ainsi, la hausse simultanée de l'or et du Bitcoin ne signifie pas que le Bitcoin a remplacé l'or, ni que l'or a perdu son statut d'actif refuge traditionnel.
Plus précisément :
· Or → couverture contre les risques à long terme du système financier traditionnel
· Bitcoin → pari sur la rareté à l'ère numérique
"L'un assure la stabilité, l'autre la résilience ; l'un est une assurance éprouvée par l'histoire, l'autre une option hors système à haute volatilité et risque."
Cette fois, c'est différent : correction concentrée d'une "sous-allocation"
Ce qui mérite plus d'attention, c'est la rapidité des flux entrants.
Comparaison des données depuis le début de l'année :
· SPDR Gold ETF, d'environ 155 milliards de dollars : toujours un flux net sortant d'environ 2,8 milliards
· BlackRock Bitcoin ETF, d'environ 60 milliards de dollars : flux net entrant d'environ 830 millions
Aujourd'hui, un afflux record en seulement cinq jours montre qu'il ne s'agit pas d'un consensus unilatéral prolongé, mais plutôt d'une "correction concentrée par les investisseurs d'une sous-allocation précédente aux actifs rares".
En d'autres termes, le marché ne suit pas simplement la tendance, il "recalcule le risque de ne pas détenir ces actifs".
Avec l'augmentation simultanée de l'anxiété fiscale, de la pression de la dette et des attentes de politique monétaire accommodante, s'appuyer uniquement sur les obligations et les actifs en monnaie fiduciaire pourrait ne plus offrir une protection suffisante au portefeuille.
Ray Dalio recommande aux investisseurs de réduire une partie des obligations, d'allouer jusqu'à environ 15 % de leurs actifs à l'or, et de détenir une petite quantité de Bitcoin — reflétant cette approche de couverture des risques.
Avertissement sur les risques : 70 milliards ne signifie pas que ça ne peut que monter
Bien sûr, 70 milliards de dollars d'afflux ne garantissent pas que l'or et le Bitcoin ne feront que monter :
· L'or ne génère pas de flux de trésorerie
· Le Bitcoin est extrêmement volatil
Si le dollar rebondit, si les rendements des bons du Trésor remontent, ou si la liquidité mondiale se resserre, ces deux actifs pourraient subir des corrections importantes. Les flux d'ETF reflètent la demande, mais ne suppriment pas le risque de prix pour les investisseurs. Surtout après une forte hausse à court terme, "les positions surchargées et les prises de bénéfices méritent aussi d'être surveillées."
Certains analystes estiment aussi que la "transaction de dépréciation monétaire" est peut-être trop simplifiée par le marché. L'élargissement du déficit fiscal augmente certes l'attrait des actifs rares, mais si les bénéfices des entreprises et la taille nominale de l'économie augmentent en parallèle, les actions de qualité peuvent aussi être un outil contre l'inflation et la perte de pouvoir d'achat monétaire. La hausse de l'or et du Bitcoin n'est pas uniquement portée par les anticipations de dépréciation, mais aussi par des facteurs comme "le renforcement des positions, le trading de tendance et la restauration de l'appétit pour le risque".
Conclusion : ce qui est réévalué n'est pas seulement le prix, mais le coût de la dette
Quelle que soit la durée de cette tendance, le record de 70 milliards en cinq jours révèle un changement important :
"Les investisseurs abandonnent le débat binaire 'or ou Bitcoin' pour chercher simultanément des actifs rares dans le monde traditionnel et numérique."
Cette vague de capitaux réévalue non seulement le prix de l'or et du Bitcoin, mais aussi "le coût à long terme de l'expansion de la dette américaine".
Quand de plus en plus de capitaux sont prêts à payer une prime pour deux "actifs qui ne peuvent pas être facilement émis en plus grande quantité", le marché exprime en fait une même inquiétude —
"Ce que les gens craignent, ce n'est jamais de manquer une hausse, mais que leur monnaie perde silencieusement de la valeur dans une ère d'expansion continue de la dette."
$BTC $XAU
#BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈
#黄金ETF大额吸金，避险资金如何重配 Au cours des 8 derniers jours de trading, le ETF spot $BTC a enregistré des flux nets entrants consécutifs, totalisant environ 2,8 milliards de dollars, ce qui a directement propulsé $BTC de 62,9K $ à plus de 79K $, soit une hausse de plus de 25 %.
En regardant cette période, quels sont les signaux clés ?
1️⃣ BlackRock en tête : IBIT a contribué à environ 80 % des flux entrants de BTC, les institutions traditionnelles choisissant en priorité le canal réglementé des ETF pour entrer. Le seuil de souscription physique d'IBIT est également passé brutalement de 25M $ à 1M $, ouvrant la porte à davantage d'institutions.
2️⃣ Les géants de Wall Street apparaissent : Jane Street a déclaré à la SEC détenir plus de 990 millions de dollars d'actifs en ETF Bitcoin, une allocation institutionnelle en argent réel.
3️⃣ La logique de thésaurisation persiste : les échanges ont enregistré une sortie nette d'environ 4 360 BTC en une journée, les fonds se déplaçant des échanges vers des cold wallets, en accord avec la direction des flux entrants des ETF — un signal d'accumulation de type "retrait + thésaurisation".
4️⃣ Le récit macroéconomique soutient : la dette publique américaine a dépassé 40 000 milliards de dollars, la logique de BTC comme actif de réserve alternatif est de plus en plus acceptée.
Les données d'inflation d'aujourd'hui ont dépassé les attentes, faisant redescendre BTC sous les 79K $ ;
L'indice de peur et de cupidité est à 80, le risque de repli du marché est donc élevé.
En résumé : l'allocation institutionnelle est une variable lente, la logique de tendance est solide ; l'excès d'enthousiasme à court terme rend la correction et la consolidation normales.
Ce n'est pas un conseil d'investissement, veuillez agir avec prudence. Quel est exactement l'indice de peur et de cupidité aujourd'hui ? J'ai consulté trois sources différentes et obtenu trois réponses : deux plateformes grand public affichent 80, mais l'une le classe en « cupidité » tandis que l'autre en « cupidité extrême » ; la source de données publique la plus citée dans le secteur donne 71, ce qui correspond seulement à « cupidité ». Le même jour, pour le même indicateur, il y a une différence de 9 points, et même les étiquettes de catégorie ne correspondent pas. La fréquence de mise à jour est aussi différente : la valeur sur les plateformes fluctue en temps réel, j'ai vu 83, 79, 80 en dix minutes ; la source publique ne se met à jour qu'une fois par jour. Donc, la question « quelle est la peur et la cupidité aujourd'hui » n'a pas de réponse unique, avant de s'en servir comme référence, il faut d'abord savoir quelle source vous consultez. Ce qui vaut plus que les chiffres, c'est la divergence : l'indice reste dans la zone de cupidité, mais la capitalisation totale des cryptos a chuté de 2,74 % le même jour, alors que BTC 78 752 n'a baissé que de 0,20 %, représentant 59,1 % — cette baisse de 2,74 % repose presque entièrement sur les altcoins. L'indice est soutenu uniquement par BTC, il mesure le sentiment de BTC, pas celui du marché. Plus un indicateur est dominé par un seul actif, moins il a de valeur comme référence du « sentiment du marché ».bitcoin ne remplace pas l'or — il capture le côté « croissance » de l'or
$XAUT reste autour de 4 644 $, remplissant discrètement son rôle de valeur refuge. Mais $BTC à 78,9 K $ raconte une histoire différente : au cours des 7 et 30 derniers jours, Bitcoin a augmenté nettement plus rapidement
Ce n'est pas que l'or s'affaiblit. C'est simplement que lorsque le sentiment de prise de risque en liquidité revient, BTC réagit plus fortement.
L'or est comme un coffre-fort. Bitcoin est comme un moteur de croissance construit sur le même récit d'« actif rare »
Un potentiel de hausse plus grand — mais aussi une volatilité plus élevée $ETH est actuellement dans une phase où "les conditions de marché haussier sont essentiellement réunies, mais une surchauffe technique doit être digérée". Il possède les éléments clés pour déclencher un marché haussier, mais avant de confirmer officiellement la tendance, il faut résoudre le problème de la surchauffe de la dynamique à court terme.
Les "trois piliers" du marché haussier sont allumés
Les principales forces qui poussent actuellement $ETH à la hausse proviennent de ces trois niveaux :
· Afflux accéléré de capitaux institutionnels : depuis août, les flux nets vers les ETF spot Ethereum ont dépassé 1,06 milliard de dollars (meilleur résultat depuis août 2025), avec six jours consécutifs de flux nets entrants, dont 186 millions de dollars en une seule journée le 19 août. L'ETHA de BlackRock est le principal moteur d'attraction des capitaux. Cela contraste nettement avec les sorties nettes observées les semaines précédentes.
· Indicateurs on-chain émettent un "croisement doré" : la moyenne mobile pondérée sur 50 jours de $ETH a franchi à la hausse la moyenne sur 200 jours (le "croisement doré" s'est formé le 21 août), et le ratio MVRV journalier a également dépassé la moyenne sur 160 jours. Ces deux signaux ont historiquement annoncé plusieurs rebonds importants en 2023 et 2024.
· Les gros porteurs et les "smart money" sont en action : au cours du dernier mois, environ 1 million d'ETH (près de 2 milliards de dollars) ont été retirés des exchanges, un niveau le plus bas en dix ans. La plus grande institution cotée détenant des ETH, BitMine, a acheté la semaine dernière 32 447 ETH (environ 81 millions de dollars), portant sa position totale à 4,8 % de la circulation.Fidelity, avec ses 5 000 milliards de dollars, vient d'acheter pour plus de 400 millions de dollars de $BTC, tout le monde entre en scène, n'est-ce pas ? De toute façon, tant que vous pensez que $BTC atteindra 500 000 par unité, acheter à 50 000 ou à 80 000 ne fait pas de différence.
Pour l'instant, il semble que les forces de Wall Street achètent du $BTC Tu te retrouves en faillite en jouant sur le marché boursier américain et tu demandes à tes frères de la crypto de retirer tes fonds ?
0xsun recommence à arnaquer, cette fois il a encore escroqué 500 000 USDT, en prétextant avoir cliqué sur un lien de phishing dans un mail et s'être connecté à X, puis X aurait été piraté ?
Un master en informatique, qui comprend la technique, un vétéran de la crypto, quelle est la probabilité qu'il se fasse avoir par un phishing par mail ?
Les fonds dans le portefeuille n'ont pas été volés, au contraire, le marché a directement ouvert en hausse, cette opération ressemble à une mise en scène, la possibilité que le hacker soit un de ses frères est bien plus élevée que celle d'un vrai piratage de compte.
Ne dis pas que X a été piraté, ce n'est pas crédible, même sans piratage, on ne peut pas lui faire confiance, il est déjà notoirement connu pour être un menteur sans scrupules.$BTC & $ETH : LES FLUX RESTENT POSITIFS, MAIS LA PRUDENCE AUGMENTE
$BTC se négocie autour de 79K$ après une résistance proche de 80K$–82K$, tandis que $ETH se maintient au-dessus de 2,5K$ et continue de montrer de la vigueur. Les flux des ETF au comptant restent un point positif clé, avec les ETF BTC et ETH américains attirant environ 2,6 milliards de dollars au cours des cinq dernières séances.
#PCEToJacksonHole #AIMonetizationBroadens #BTCOptionsExpiryTest Ce vendredi, B$BTC va connaître un événement important dans les produits dérivés : environ 81 700 options Bitcoin expireront sur Deribit, pour une valeur nominale d'environ 6,44 milliards de dollars. Voici une compréhension simple : l'expiration des options ne signifie pas que 6,4 milliards de dollars seront directement injectés sur le marché au comptant. Mais comme une grande partie des positions est concentrée autour de quelques prix d'exercice clés, les teneurs de marché, pour contrôler le risque, pourraient fréquemment acheter ou vendre du BTC ou des contrats à terme pour se couvrir, ce qui peut amplifier la volatilité autour de la date d'expiration. Les deux niveaux les plus intéressants à surveiller sont 75 000 $ et 80 000 $. Les options d'achat ouvertes autour de 75 000 $ représentent une valeur nominale d'environ 236 millions de dollars, et celles autour de 80 000 $ environ 157 millions de dollars. Parallèlement, le nombre d'options d'achat est supérieur à celui des options de vente, le ratio Put/Call est d'environ 0,83, indiquant une position globalement haussière. Pourquoi le marché est-il si tendu cette fois ? Parce que le BTC vient de passer rapidement d'environ 62 000 $ à près de 80 000 $, avec une hausse très importante en une semaine. Beaucoup d'options d'achat auparavant hors de la monnaie sont soudainement devenues dans la monnaie, ce qui augmente la pression de couverture des teneurs de marché. Ainsi, ce qu'il faut vraiment observer cette fois, ce n'est pas si l'expiration des options fera forcément monter ou baisser le prix, mais plutôt si un effet d'absorption de prix clair apparaîtra autour de 80 000 $, ou si, une fois ce prix clé franchi, la couverture Gamma amplifie encore la volatilité. Pour les traders ordinaires, l'erreur la plus courante lors de l'expiration de grosses options est de voir soudainement le prix grimper ou sauter Les rachats de bons du Trésor peuvent améliorer la mécanique du marché, mais ils ne doivent pas être confondus avec un changement de la tendance fiscale. Utiliser un solde TGA de 935 milliards de dollars tout en augmentant le plafond des opérations sur les bons du Trésor de 10 à 30 ans à au moins 4 milliards de dollars à partir du 9 septembre pourrait atténuer les tensions de liquidité en marge. Cela ne ressemble pas à un QE de la Fed, ne réduit pas la dette en circulation, ni ne supprime la pression d'une inflation persistante et des rendements longs élevés. Mon analyse : si une émission importante maintient fermes les primes de terme, les rachats peuvent lisser la volatilité tout en laissant intact le défi sous-jacent du financement du déficit. Ce n’est pas un conseil, juste une analyse.
#TGABuybacksVsFiscalRisk#BTC hausse et repli, l'expiration des options amplifie la bataille du niveau clé
La hausse précédente était due au fait que K33 a fourni des données indiquant que ce rallye comprenait le plus grand short squeeze en une seule journée jamais enregistré. En termes simples, les positions courtes ont été éliminées en une seule vague, et l'intérêt ouvert des contrats à terme a chuté de manière significative. Une grande partie de l'augmentation précédente des prix était due à la couverture des positions courtes plutôt qu'à une demande d'achat naturelle.
#PCEToJacksonHole #AIMonetizationBroadens #BTCOptionsExpiryTest