Orbit Post Sitemap

#OKX预言家：来星球玩预测 Die dänische Zentralbank sagt, dass die Nutzung von Stablecoins im eigenen Land sehr gering ist und derzeit keine Bedrohung für die Finanzstabilität darstellt. Allerdings wächst die weltweite Nutzung von an den US-Dollar gebundenen Stablecoins zu schnell, was externe Turbulenzen über Liquiditätskanäle hineintragen könnte. Derzeit arbeitet sie mit der Europäischen Zentralbank zusammen, um sicherzustellen, dass Zentralbankgeld weiterhin das Hauptvermögenswert im Interbankenabwicklungssystem bleibt. Mein persönliches Gefühl ist, dass diese Stellungnahme ziemlich interessant ist – sie gibt zu, selbst keine Probleme zu haben, befürchtet aber, dass Probleme bei anderen auf sie abfärben könnten. Dänemark ist klein und sehr offen; die Ausweitung der US-Dollar-Stablecoins stellt für das Land kein inländisches Risiko, sondern ein importiertes Risiko dar. Ein tiefer liegendes Signal ist, dass das EZB-System gegenüber US-Dollar-Stablecoins zunehmend wachsam wird und möglicherweise bald mehr Abwicklungsarrangements in Euro fördern wird. Der Wettbewerb der Stablecoins verwandelt sich langsam von einem Kampf um Marktanteile zu einem Kampf um Währungssouveränität. $BTC $ETH Wenn es jetzt wirklich läuft: 2470 Durchbruch → 2480 Verkaufswand wird aufgefressen → Schneller Anstieg auf 2495 Beobachten Sie stattdessen: Ob der Rücksetzer auf 2480 gehalten werden kann. Wenn: 2495 → Rückgang auf 2482 → dann Anstieg auf 2500 Das ist sehr stark, denn es zeigt: Der ursprüngliche Bereich der Short-Stop-Loss-Auslösungen hat sich in echte Unterstützung verwandelt. Aber wenn: 2495 → schneller Rückfall auf 2470 → 2480 kann nicht zurückerobert werden Dann bedeutet das, dass es zuvor eher eine Liquidationswelle war und kein Trenddurchbruch. Short-Squeezes sind dafür verantwortlich, den Preis „hochzutreiben“, die echten Kaufaufträge sorgen dafür, dass der Preis „dort bleibt“. Wenn also heute Abend die CPI-Daten positiv sind und ETH zufällig bereits nahe bei 2470–2480 liegt, dann gibt es tatsächlich eine sehr interessante Kombination: Positive Daten + technischer Durchbruch + Short-Stop-Loss-Auslösungen Wenn alle drei zusammenkommen, kann das einen sehr schnellen Anstieg auslösen. Aber wenn nur Shorts liquidiert werden und keine makroökonomischen oder Spot-Kapitalnachschübe folgen, könnte dieser Anstieg eher kurz sein. #PPI高于预期，今晚CPI定方向 Die hohe Produzenteninflation ist noch kein eindeutiges Signal für einen breiten Preisdruck: Der PPI stieg im Jahresvergleich um 5,4 %, während der Kernindex im Monatsvergleich um 0,2 % zulegte, etwas unter den Prognosen. Meiner Einschätzung nach setzen höhere Renditen und der Dollar den Verbraucherpreisindex vor eine höhere Hürde. Wenn die Verbraucherinflation ebenfalls überraschend steigt, wird es schwieriger, den Anstieg der Produzentenpreise zu ignorieren. #PPIHotCPINext 📂 20U Live-Handelsaufzeichnung 027 💰 Kapital: 20U 📉 Gewinn dieser Position: Schwimmender Verlust ✅ Gesamtertrag: ca. +40U 📌 Aktuelle Position: $SOL Nach der Veröffentlichung des PPI gestern Abend fiel SOL direkt unter 100. Der aktuelle Preis liegt bei etwa 99,3 Der PPI im August stieg im Jahresvergleich um 5,4 %, höher als die erwarteten 5,3 % und deutlich schneller als der vorherige Wert von 4,7 %. Die Energiepreise sind der Haupttreiber – Brent-Rohöl hat wieder die 100-Dollar-Marke überschritten, der Konflikt zwischen den USA und dem Iran hat die Ölpreise nach oben getrieben, der Inflationsdruck wird von der Vorstufe wieder entfacht. Nach der Datenveröffentlichung stieg die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen auf 4,92 %, die Nasdaq-Futures fielen um über 1 %. Das CME FedWatch-Tool zeigt, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Fed in der nächsten Woche von 64 % auf 74 % gestiegen ist. Heute Abend steht noch der CPI an, der Markt erwartet im Jahresvergleich 3,4 % und im Monatsvergleich 0,4 %. Sollte auch der CPI stärker ausfallen, ist eine Zinserhöhung so gut wie sicher. Aber ein Signal halte ich für eine gesonderte Erwähnung. In den letzten 24 Stunden gab es Liquidationen im gesamten Netzwerk in Höhe von 347 Millionen US-Dollar, davon entfielen 17,51 Millionen US-Dollar auf SOL, wobei Long-Positionen mit 95 % den Großteil ausmachen. Die Long-Positionen werden bereinigt, aber die Positionsstruktur wird dadurch sogar gesünder. Gleichzeitig erreichte das DEX-Handelsvolumen von Solana in den letzten 24 Stunden 2,948 Milliarden US-Dollar und liegt damit an erster Stelle aller Chains. Der Solana-Spot-ETF von Fidelity verzeichnete gestern ebenfalls einen Nettozufluss von 900.000 US-Dollar. Die Aktivität auf der Chain und institutionelle Gelder haben sich trotz des Preisrückgangs nicht zurückgezogen. 玩了一下 okx wallet 的杠杆交易，其实无非就是“做多是借 U 买币，做空是借币卖出”。 对比起永续合约玩法怎么说呢，里面除了只有杠杆其他的什么都没有了。。。 哦对，唯一不同的是可以借贷+抵押+兑换来交易，简单说就是在交易的时候用真实的u来抵押，然后借Aave资金池里面的U/币来下单， 上次有个meme给我空投了，还剩下14u用来尝试了一下杠杆交易，我用这14u去下单了，最终借了28.6u，抵押了43.3u 按照杠杆规则玩法下单时默认把14u抵押出去，然后向Aave借了 0.01173 ETH，DEX再把0.01173ETH按当时市价卖掉了28.6u，也就是说最终到手多出两倍资金14.45u + 28.57u = 48.3u，这个资金再继续锁里面当抵押，最后交易完成一个闭环～ 这就是 抵押-借贷-兑换三个核心完整的一条交易链了，其实交易起来还不错的，但是只适合长期持有的人群！ 我从合约和杠杆来对比，一个持仓收取资金费率+手续费，一个持仓产生计息+服务费，而我看了一下同样的资金同样的时间，永续合约开仓了eth持有24小时，开平仓手续费+资金费率 基本上是大概0.02u的费用，而杠Es ist passiert... Das Szenario der `Kettenliquidationen` hat begonnen 😮‍💨 `77000` wurde durchbrochen, 1H fällt um 3%, über 190 Millionen Positionen sind direkt verdampft *Warum fällt es diesmal so heftig?* Genau das, was du gesagt hast: die `Makro-Dreifach-Kill-Resonanz`: **Auslöser** **Auswirkung** **1. PPI übertrifft Erwartungen** Die Inflation ist nicht gesunken. Heute Abend ist der CPI-Druck noch größer **2. Ölpreis durchbricht 111** Die Kosten steigen direkt und wirken sich auf den CPI aus **3. US-Staatsanleihenrenditen steigen stark an** `70% Wahrscheinlichkeit für Zinserhöhung im September`. Der risikofreie Zinssatz ist zu hoch, niemand will mehr Risikoanlagen spielen Ergebnis: `#BTC Spot-ETF Abflüsse in Folge` + `Hebel-Stampede` = negative Rückkopplung Die `Opportunitätskosten des Haltens von BTC` sind direkt maximal gestiegen. Selbst Staatsanleihen bringen über 5%, wer will da noch Volatilität ertragen **ZEC останніми днями виглядає так, ніби хтось випадково натиснув кнопку x2 на волатильності. Монета буквально за кілька днів пройшла від району $800 до понад $1,200, а потім почала різко віддавати частину руху. І саме тут стає цікаво. Бо якщо просто подивитися на графік, висновок дуже простий: +50% → перегрів → -10% → час шортити. Я б так не поспішав. 🟣 ПО-ПЕРШЕ — ETF ВЖЕ НЕ ЧУТКА Це важливе уточнення. Grayscale Zcash ETF ZCSH запустився 25 серпня на NYSE Arca. Станом на 8 вересня фонд уже мав п今天这一篇帖子的主题是: 利率冲上天之前，黄金似乎已经转身下山，但真正的考验还在后头! 这一个多月，加息这件事在市场里被连着翻了三次。 7月的数据出来时， 非农只增了2.3万人，市场原本等着8.3万;CPI同比3.4%，已经连着第二个月往下走;PPI干脆是零。三份数据摆在一起，9月加息的概率从五成掉到了三成出头。 金银就是从那儿开始翻身的。 8月初，金价还在4000美元附近趴着，那个位置它从春天磨到夏天。三个星期后站上4633，整个8月累计涨了将近10%，一度摸到4700。白银、铂、钯跟着一起走。 然后8月28日，沃什在杰克逊霍尔开口了。 他说，夏天那几份偏软的通胀数据，并不说明底层通胀有了实质改善，联储还有活要干。市场当天就改了口径，加息概率从三成一路推回五成以上。 金价也开始从高位往下撤，9月初一度跌到4282。 昨晚，PPI又把这条线往前推了一步，加息概率升到七成左右，金银再次承压。 今晚轮到CPI，下周就是美联储。 所以现在的问题很直接。 如果今晚CPI继续偏热，下周沃什真的把利率往上抬，金银这波从4000附近爬起来的行情，会不会就此被一巴掌拍回去? 那一次，通胀失控，美联储一#10年期美债逼近5%关口，回购难阻收益率上行 Die US-Staatsanleihen nähern sich fast 5 % an, und auch Rückkäufe durch das Finanzministerium können das nicht verhindern: Der Markt beginnt, nicht mehr an "hohe Zinsen sind nur vorübergehend" zu glauben. Das eigentliche Problem ist nicht, dass die 10-jährigen US-Staatsanleihen fast 5 % erreichen, sondern dass das Finanzministerium 6 Milliarden US-Dollar für Rückkäufe bereitstellt, am Ende aber nur etwa 5,2 Milliarden US-Dollar annimmt, während die langfristigen Anleihen weiter fallen. Die 10-jährigen steigen auf 4,95 %, die 30-jährigen auf 5,37 %, was zeigt, dass der Markt keineswegs einen "technischen Rückkauf" vermisst, sondern jemanden, der bereit ist, langfristig US-Staatsanleihen zu halten. Der Kernkonflikt ist da: Der PPI liegt im Jahresvergleich bereits bei 5,4 %, der Ölpreis steigt auf 109 US-Dollar, die Inflationserwartungen steigen; Trump schlägt vor, jedem Erwachsenen 5000 US-Dollar zu geben, mit potenziellen Kosten von über 1 Billion US-Dollar. Einerseits müssen die Zinsen steigen, andererseits könnte die fiskalische Stimulierung weitergehen – das ist die Kombination, vor der langfristige Anleihen wirklich Angst haben. Der Markt handelt jetzt also nicht nur einen gescheiterten Rückkauf, sondern **eine Neubewertung von "höheren Zinsen und längerer Dauer"**. Die US-Aktien fallen weiter, $BTC fällt wieder unter die 80.000 US-Dollar-Marke, hoch bewertete Vermögenswerte werden zuerst abverkauft. 5 % sind nicht das Ende, sondern ein Wendepunkt. Wenn langfristiges Kapital weiterhin ausbleibt, könnte der Markt als Nächstes nicht nur Anleihen, sondern alle Vermögenswerte verkaufen, deren Bewertung auf niedrigen Zinsen basiert. # Neueste Entwicklungen - Die Huthi kontrollieren den Rotmeerhafen Mocha und landen auf den Hanish-Inseln, nähern sich der vollständigen Kontrolle der Straße von Mandeb, Brent-Öl steigt um 7,98 % und nähert sich 110 US-Dollar. - Die EZB erhöht planmäßig den Leitzins um 25 Basispunkte, Lagarde bezeichnet die präventive Zinserhöhung als "no brainer" und hebt die Inflationsprognose für 2027 auf 2,5 % an. - US-PPI im August im Jahresvergleich bei 5,4 %, leicht über den Erwartungen, Energiepreise steigen im Monatsvergleich um 4,2 %; Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe bei 206.000; Goldman Sachs hebt die Kern-PCE-Prognose für August auf 0,24 % an. - Das Finanzministerium kaufte US-Staatsanleihen im Wert von 5,187 Mrd. USD zurück, unter dem Limit von 6 Mrd., die Rendite der 2-jährigen US-Staatsanleihen erreicht ein 24-Jahres-Hoch im Juni, die der 30-jährigen ein Rekordhoch seit 2007. - Die endgültige FCC-Gerätegenehmigungsregelung listet optische Module nicht als eigenständige eingeschränkte Kategorie auf, reine mechanische oder passive Komponenten sind ausgeschlossen, extreme Beschränkungen wurden nicht umgesetzt. - BTC bei 76.900 US-Dollar, ETH bei 2.446 US-Dollar; BTC-ETF mit Nettoabfluss von 120 Mio., ETH-ETF mit Nettozufluss von 35 Mio.; Coinbase markiert den 15. September als wichtigen Meilenstein für das CLARITY-Gesetz. # Handelsanalyse - Fazit bleibt unverändert: Die geopolitischen Ölpreisschocks führen zu einer Neubewertung der mittelfristigen Inflationserwartungen, keine emotionalen Schwankungen. - Die Huthi nähern sich der Kontrolle der Straße von Mandeb, Brent-Öl nahe 110 US-Dollar zwingt die EZB zu präventiven Zinserhöhungen, was den Druck auf die Fed erhöht. Das Finanzministerium hat das Rückkauflimit nicht ausgeschöpft, was das Vertrauen in Bassett beeinträchtigt, die 2-jährigen Renditen erreichen ein 24-Jahres-Hoch im Juni, die 30-jährigen ein Rekordhoch seit 2007. Fokus auf den Verbraucherpreisindex am Freitag und die US-Iran-Beziehungen. - Oracle übertrifft nach Börsenschluss die Erwartungen (Marge 42,1 %, neue AI-Verträge im Wert von 30 Mrd., RPO 664 Mrd.); FCC-Neuregelung mildert Bedenken bezüglich optischer Module; BTC bleibt bei 76.900.Was passiert, nachdem die $ETH-Leerverkäufe explodiert sind? Es gibt drei Möglichkeiten. Erstens, der stärkste Long-Trend: Spotmarkt und aktive Käufe setzen die Rallye fort. Nachdem die Leerverkäufe aufgelöst wurden, fällt der Preis nicht, sondern: 2480 hält → 2490 → 2500 Das zeigt, dass der Anstieg nicht nur durch "Short Squeeze" getrieben wird, sondern dass tatsächlich neues Kapital bereit ist, zu höheren Preisen weiter zu kaufen. Dieser Trend ist der stärkste. Zweitens: Nach dem Ende des Short Squeeze fällt der Preis wieder. Weil die Zwangsliquidierung der Shorts eine einmalige Kaufwelle erzeugt. Sobald diese Shorts alle aufgelöst sind, verschwindet der erzwungene Kaufdruck. Wenn dann kein neues Spotkapital nachkauft und die vorherigen Longs Gewinne mitnehmen, ist es durchaus möglich: 2480 Short Squeeze → Anstieg auf 2500 → dann Rückgang auf 2470 oder sogar tiefer. Deshalb sieht man manchmal eine ganz typische Kerze: plötzlicher starker Anstieg mit einer großen grünen Kerze, die dann schnell wieder zurückgezogen wird. Das ist "Liquidationsgetriebener Anstieg", was nicht unbedingt einem Trendanstieg entspricht. Drittens: Neue Shorts steigen auf höheren Niveaus wieder ein. Zum Beispiel wurden die Shorts bei 2404 aufgelöst, aber der Preis steigt auf: 2500 / 2520 / 2560 Eine andere Gruppe von Tradern findet den Preis zu hoch und geht erneut short. Alte Shorts werden aufgelöst, neue Shorts werden auf höheren Niveaus wieder aufgebaut. #PPI高于预期，今晚CPI定方向 BTC liegt derzeit bei etwa 76.600 US-Dollar. Wenn der Kern-CPI weiterhin bei etwa 0,2 % bleibt, kann der Markt zumindest aufatmen, und die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung könnte sinken. Nur dann könnte BTC wieder auf etwa 78.000 oder sogar 80.000 US-Dollar steigen. Wenn der CPI die Erwartungen übertrifft, ist unklar, ob Bitcoin die 76.000 halten kann. Schon gestern Abend nach der Veröffentlichung des PPI wurde der Markt deutlich nervöser. Der US-PPI für August stieg im Monatsvergleich um 0,4 %, was den Erwartungen entspricht, aber im Jahresvergleich auf 5,4 % anstieg, was leicht über den Markterwartungen liegt. Problematischer ist, dass die Energiepreise im Monatsverlauf um 4,2 % gestiegen sind, und die Ölpreise befinden sich derzeit wieder auf hohem Niveau. Die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed im September die Zinsen um 25 Basispunkte anhebt, ist von etwa 61 % am Vortag auf etwa 71 % gestiegen. $BTC $ETH $ZEC #PPI高于预期，今晚CPI定方向 #财报观察员：甲骨文AI云收入增121% Im August stieg der PPI im Jahresvergleich um 5,4 %, erwartet wurden 5,3 %, zuvor 4,7 %. Der Kern-PPI stieg im Jahresvergleich um 4,6 %, erwartet wurden 4,5 %. Alle Daten übertrafen die Erwartungen‼️‼️‼️ CME-Daten zeigen, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte im September von vor den Daten 65 % auf 70 % bis 74 % gestiegen ist, die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Oktober liegt bei 82 % Heute Abend um 20:30 Uhr wird der CPI für August veröffentlicht Der Markt erwartet einen Gesamt-CPI im Jahresvergleich von 3,4 %, einen Kern-CPI im Monatsvergleich von 0,2 % und im Jahresvergleich von 2,4 % Nur wenn er unter 0,20 % liegt, könnte eine Zinserhöhung im September verhindert werden Die Prognose von Citibank ist noch niedriger, bei 0,184 %. Diese Differenz von 0,01 % ist die Trennlinie zwischen Bullen und Bären Der PPI ist bereits zu heiß, wenn der Kern-CPI bei 0,2 % oder höher liegt, ist eine Zinserhöhung so gut wie sicher $BTC hat die Long-Hebelpositionen bereits vorzeitig reduziert Der CPI übertrifft die Erwartungen, BTC könnte auf 76.400 fallen und weitere Stop-Loss auslösen; nur unter 0,19 % ist eine schnelle Erholung wahrscheinlich #PPI高于预期，今晚CPI定方向 Der Kryptomarkt-Sektor verzeichnete an zwei aufeinanderfolgenden Tagen einen allgemeinen Rückgang. Dieses Mal fällt nicht nur ein einzelner Bereich bei Crypto, sondern die Risikobereitschaft insgesamt. Was bei diesem Rückgang wirklich beachtet werden sollte, ist nicht, welche Münze am stärksten gefallen ist, sondern dass BTC, ETH und die meisten Altcoins gemeinsam nach unten gehen. $BTC ist bereits von Anfang September, als es auf 82.000 $ stieg, auf etwa 78.000 $ zurückgefallen, und ETH hat in den letzten zwei Tagen ebenfalls eine deutliche Korrektur erfahren. Noch entscheidender ist, dass das Kapital zu lockern beginnt. Zuvor zog der BTC-Spot-ETF in drei Handelstagen etwa 1 Milliarde US-Dollar an, aber vom 8. bis 9. September wurde er negativ und es flossen in zwei Tagen etwa 147 Millionen US-Dollar ab; gleichzeitig gab es bei $ETH und $SOLETF sogar Kapitalzuflüsse. Der Markt handelt also jetzt nicht, weil sich die Fundamentaldaten von Crypto plötzlich verschlechtert haben, sondern weil makroökonomische Risiken die Kryptonarrative wieder überlagern: steigende Ölpreise, die Rendite von Langfristanleihen nähert sich 5 %, die Zinserwartungen steigen, und Kapital wird zuerst aus hochvolatilen Vermögenswerten abgezogen. Meine Einschätzung: Das sieht eher nach einer allgemeinen De-Leveraging-Phase bei Risikoanlagen und Kapitalrotation aus, noch keine vollständige Trendwende bei Krypto. Aber wenn der BTC-ETF weiterhin kontinuierlich Mittel abzieht, ist das kein "Shakeout" mehr – sondern echtes Abziehen von Spot-Kapital.ETH ist stark überverkauft, eine Erholungsrallye steht kurz bevor Im Vergleich zum anhaltend widerstandsfähigen BTC zeigt ETH langfristig eine schwache Seitwärtsbewegung und eine anhaltende Überverkauftheit, die Bewertung ist stark unterbewertet und die Erholung unzureichend, was zu einer deutlichen Preisdifferenz zum Gesamtmarkt führt. Diese extreme Divergenz zwischen Stärke und Schwäche wird nicht dauerhaft anhalten, der Markt folgt immer der Mittelwertumkehr, und überverkaufte Assets werden zwangsläufig eine Nachholrallye erleben. Das aktuelle Preisniveau von ETH birgt ein sehr geringes Risiko, der Verkaufsdruck ist erschöpft, und eine Gegenbewegung kann jederzeit starten. Die ETH/BTC-Wechselkursbildung am Tiefpunkt ist deutlich erkennbar, ein Stilwechsel rückt immer näher. Sobald Kapital aus dem hoch bewerteten BTC abfließt, wird ETH als erstes zurückfließen. Das zukünftige Marktszenario wird höchstwahrscheinlich so verlaufen: BTC stabilisiert sich, ETH führt die Rallye an und belebt die gesamte Branchenentwicklung. Derzeit liegt der Fokus darauf, ETH-Positionen auf niedrigem Niveau aufzubauen und auf die Nachholrallye zu warten. $BTC $ETH #PPI、CPI接连公布，美联储迎关键两日 #BTC现货ETF大额流入后转负 Letzte Nacht hat der PPI BTC auf 76.465 USD gedrückt, heute Mittag kletterte er wieder auf etwa 77.200, aber das ist noch kein reibungsloser Verlauf. Das US-Arbeitsstatistikamt meldete, dass der PPI im August im Monatsvergleich um 0,4 % und im Jahresvergleich um 5,4 % gestiegen ist. Der Druck liegt hauptsächlich auf der Warenseite, wobei der Anstieg der Energiepreise der Hauptgrund ist. Die Kette, die der Markt befürchtet, ist sehr direkt: Teurere Energie erschwert die Inflationssenkung und macht es auch schwieriger, die Zinssätze zu senken. Um 14:05 Uhr bei OKX zeigt BTC eine Erholung von etwa 700 USD vom Tiefststand der letzten Nacht, aber die Finanzierungssätze für Perpetual Contracts liegen immer noch bei etwa 0,0074 %. Der Preis hat sich nur halbwegs erholt, die Long-Kosten sind bereits zurück, und diejenigen, die auf eine Erholung setzen, sind schneller als die Bestätigung im Spot. Ich werde heute diese Erholung nicht verfolgen, der Kern-Spot bleibt unverändert, kleine Coins werden weiterhin gehalten. Wenn BTC vor der Veröffentlichung des CPI um 20:30 Uhr heute Abend nicht über 77.800 USD schließt, werde ich weiterhin defensiv bleiben; wenn es zuerst über 77.800 steigt und die Finanzierungssätze unter 0,005 % fallen, werde ich in Betracht ziehen, dass diese Abwärtsbewegung bereits bereinigt ist. Daten: BLS, OKX. Persönliche Aufzeichnung, keine Anlageberatung. $BTC #PPI高于预期，今晚CPI定方向 Dieser Schock ist tatsächlich größer als erwartet 💣 `Brent111` = Höchststand seit Mai Anfang des Jahres 60,7 → jetzt 111, `8 Monate 83%`. Ein Fass ist 50 Dollar teurer, was die Inflationserwartungen direkt in die Höhe treibt *1. Warum ist der Ölpreis plötzlich explodiert* **Grund** **Auswirkung** **Huthi treffen saudische Ölpipeline** Das ist die Lebensader Saudi-Arabiens, die die Straße von Hormus umgeht. Das ist ein doppelter Schlag für `Lieferkette + Geopolitik` **Risiko im Roten Meer steigt** #Risiko im Roten Meer steigt, 100-Dollar-Ölpreis kehrt zurück. Fracht- und Versicherungsgebühren steigen alle **Von Jahresbeginn bis jetzt** 60,7 → 111. Die Energiekosten haben sich bereits in zwei Runden durchgesetzt *2. Nukleare Auswirkungen auf die Fed & CPI* Du hast völlig recht: `Ölpreis trifft die Fed direkt ins Gesicht` `#PPI übertrifft Erwartungen, CPI heute Abend gibt die Richtung vor` Der Ölpreisanstieg von 83% wird über drei Kanäle weitergegeben: 1. *Transport* → Logistikkosten 2. *Herstellung* → Rohstoff- und Stromkosten 3. *Chemie* → gesamte Kette von Kunststoff und Düngemitteln Deshalb wird der `CPI sehr wahrscheinlich explodieren`. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September lag ohnehin schon bei 60%, mit dem Ölpreis könnte sie direkt auf `70%+` steigen Die Leute von LMAX sagten gestern noch: `Wenn die Fed die Zinserhöhungen pausiert, ist das gut für BTC`. Jetzt sieht es so aus, als würde die Wahrscheinlichkeit einer Pause sinken *3. Auswirkungen auf Krypto* `Risikoanlagen fürchten am meisten: hohe Zinsen + hohe Ölpreise` **Asset** **Kurzfristige Auswirkung** **$BTC** Letzte Nacht lag der PPI bei 5,4 %, etwas höher als erwartet, $BTC wurde direkt von über 79k auf 76,8k gedrückt. Der Hebelmarkt wurde erneut durchgeschüttelt, mit Liquidationen von 450 Millionen US-Dollar, wobei die Long-Positionen den Großteil ausmachten. Dieses Szenario ist eigentlich nicht neu: Inflationsdaten über den Erwartungen → Wahrscheinlichkeit für Zinserhöhungen steigt → Renditen von US-Staatsanleihen schießen in die Höhe → Risikoanlagen werden belastet. Die Rendite der 30-jährigen Staatsanleihen ist auf 5,35 % gestiegen, der höchste Wert seit 2007, dieser Druck ist nicht zu unterschätzen. Aber wirklich interessant wird es heute Abend. CPI heute Abend um 20:30 Uhr, das ist die letzte Inflationszahl vor der FOMC-Sitzung im September. Der PPI war nur die Vorspeise, der CPI ist das Hauptgericht. Wenn der Kern-CPI ebenfalls über den Erwartungen liegt, steigt die Wahrscheinlichkeit für Zinserhöhungen direkt auf über 80 %, und BTC wird höchstwahrscheinlich weiter nach Unterstützung suchen. Umgekehrt, wenn der Kern-CPI stabil bleibt oder unter den Erwartungen liegt, wird der Markt sofort beginnen, die „Zinserhöhungserwartungen fallen durch“ zu handeln, und $BTC als stark überverkaufter Vermögenswert wird schnell ansteigen. Kurz gesagt, $BTC steckt jetzt bei 77k fest, Long- und Short-Positionen warten beide auf die heutige Zahl. Der PPI hat die Erwartungen bereits nach oben gezogen, solange der CPI nicht explodiert, ist das positiv. Explodiert er, wird 76k möglicherweise nicht halten. Schlaf heute Abend nicht zu fest. $BTC #PPI高于预期，今晚CPI定方向 @OKX中文 Öffne die Marktsoftware, BTC schwankt um 76K. Schließe sie. Am Nachmittag schaue ich wieder, 76K. Am Abend schaue ich wieder, 76K. Vor einer Woche waren es 76K, vor zwei Wochen auch 76K, vor einem Monat immer noch 76K. Es steigt nicht, es bricht nicht ein. Es zieht sich einfach so hin. So lange, bis du anfängst, an dir selbst zu zweifeln: Was mache ich eigentlich mit diesem Ding? Ein Absturz gibt dir eher Sicherheit – zumindest weißt du, was passiert ist. Eine Seitwärtsbewegung ist anders. Seitwärtsbewegung ist, als würde der Markt mit einem stumpfen Messer immer wieder durch dein Herz ziehen, und das einen Monat lang. Diese Marktlage lässt einen eher zum Abschneiden der Verluste tendieren als ein Absturz. Denn ein Absturz macht Angst, eine Seitwärtsbewegung lässt dich zweifeln. Gestern sind wieder 282,7 Millionen US-Dollar aus ETFs abgeflossen. ARKB hat 164 Millionen, GBTC 36,4 Millionen, FBTC 33,6 Millionen abgegeben. Dazu kommt, dass der Coinbase-Premiumindex seit 5 Tagen negativ ist – der US-Kaufmarkt scheint kollektiv verschwunden zu sein. Wenn du diese Zahlen siehst, hast du nur einen Gedanken im Kopf: Ziehen sich die Institutionen zurück? Soll ich aussteigen? Aber bleib erst mal ruhig. Schau dir den Bericht von JPMorgan an – in der Woche vom 4. September gab es einen Nettoabfluss von 1,126 Milliarden US-Dollar bei den drei großen US-Kryptowährungs-ETPs. Klingt beängstigend, oder? Aber im selben Bericht gibt es noch eine andere Zahl: Bitcoin-ETPs verzeichneten kumulativ einen Nettozufluss von etwa 58,2 Milliarden US-Dollar. 58,2 Milliarden. Vor dem Hintergrund eines Abflusses von 1,1 Milliarden in einem Monat. Die Daten von Onchain Lens sind noch direkter: Seit September verzeichnen US-Bitcoin-Spot-ETFs kumulativ immer noch einen Nettozufluss von etwa 622,7 Millionen US-Dollar, der Gesamttrend der Mittel in diesem Monat ist noch nicht negativ. Verstehst du das? Die 1,126 Milliarden Abfluss sind in einem Pool von 58,2 Milliarden nicht einmal ein Tropfen auf den heißen Stein. Das ist kein Rückzug, das ist ein Platzwechsel. Abflüsse während eines Rückgangs und Abflüsse während einer Seitwärtsbewegung sind zwei verschiedene Dinge. Abflüsse bei einem Absturz nennt man Panikverkäufe, die oft bedeuten, dass der Tiefpunkt nahe ist. Aber Abflüsse während einer Seitwärtsbewegung bedeuten nur eins – Institutionen warten auf einen günstigeren Preis, sie lehnen diesen Vermögenswert nicht ab. Ist dir das aufgefallen? Vom 28. August bis 2. September haben On-Chain-Wale während der Korrektur etwa 6.765 BTC im Wert von 521 Millionen US-Dollar gekauft. Strategy hat zwar eine Woche lang keine Käufe getätigt, hält aber 845.050 BTC mit einem durchschnittlichen Einstandspreis von 75.412 US-Dollar und hat 6,5 Milliarden US-Dollar in bar als Reserve. Diese Leute laufen nicht weg. Sie warten. Warten auf einen Preis, bei dem sie sagen: "Das hat sich gelohnt." Und du bist derjenige, der rausgewaschen wurde, weil du nicht diese Geduld hast. Schau dir noch ein kontraintuitives Signal an. Der Fear & Greed Index liegt jetzt bei 69-70, immer noch im "Gier"-Bereich. Der Preis korrigiert, die Stimmung bricht aber nicht ein. Vor einem Monat lag der Index bei 27 – extreme Angst. Der Preis ist gefallen, die Stimmung ist optimistischer geworden. Was bedeutet das? Es bedeutet, dass die, die im Markt bleiben, nicht gefangen sind, sondern wirklich an diesen Vermögenswert glauben. Die Gläubigen fürchten das Warten nicht. Die, die das Warten fürchten, sollten hier gar nicht sein. Was solltest du jetzt tun? Ich sage dir zuerst eine Antwort, die du vielleicht nicht hören willst: Tu erst mal nichts. Keine Richtungsprognosen. Kein Hebel. Keine richtungsweisenden Wetten vor dem FOMC-Entscheid. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September ist von 35 % auf über 60 % gestiegen, der Ölpreis ist über 100 gestiegen und hat die Inflationserwartungen neu entfacht. Das kannst du nicht kontrollieren, darauf zu wetten heißt, auf die Entscheidungen anderer zu setzen. Du kannst nur eines kontrollieren – deine Erwartungen senken und den Zeithorizont verlängern. An dieser Stelle ist die Positionsgröße zehntausendmal wichtiger als die Richtung. Seitwärtsbewegung ist der Markt, der dir eine Frage stellt: Glaubst du wirklich daran? Wenn ja, macht 76K keinen Unterschied zu 62K – du hältst einen Vermögenswert, keinen Preis. Wenn nein, ist 80K auch ein Verkaufszeitpunkt – du wettest nur auf etwas, das du nicht wirklich durchdacht hast. Vor einem Monat, als der Angstindex bei 27 war, hast du dich nicht getraut zu kaufen, und jetzt, bei 76K Seitwärtsbewegung, zögerst du wieder, ob du aussteigen sollst. Das Problem liegt nie am Markt, sondern daran, dass deine Positionsgröße dein Verständnis übersteigt. $BTC $ETH $ZEC #BTC现货ETF连续流出 $BTC ist tatsächlich gefallen, genau wie ich erwartet habe. Der Bitcoin schwankte eine Woche lang zwischen 77.000 und 78.000, jetzt gibt es viele Stimmen, die eine Zinserhöhung erwarten, was keine gute Nachricht für Krypto ist, ein negativer Faktor! Zum Glück sind die Institutionen nicht ausgestiegen. Lookonchain zeigt einen Nettozufluss von 2038 BTC in 24 Stunden (ca. 162 Mio. USD), in 7 Tagen kumuliert ein Nettozufluss von 11.100 BTC, ca. 880 Mio. USD; nach SoSoValue-Daten wurden in der Woche bis zum 5. September 987 Mio. USD eingesammelt, das gesamte Nettovermögen der Produkte liegt bei 101,25 Mrd. USD, der historische kumulierte Nettozufluss beträgt 55,6 Mrd. USD. Das eingesammelte Geld ist echtes Geld. Aber die psychologische Marke von 80.000 USD wird nicht überschritten, der 20-Tage-EMA liegt bei 76.700, der 50-Tage-EMA bei 72.000, der RSI bei 61,5, also nicht überkauft, und die offenen Positionen haben sich auf 53 Mrd. USD aufgestaut. Heute Abend um 20:30 Uhr Pekinger Zeit werden die US-Verbraucherpreise für August veröffentlicht, der vorherige Wert lag bei 3,4 % im Jahresvergleich, die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September ist bereits auf über 60 % gestiegen, Bitcoin wartet also auf das Signal. Wenn der CPI stark steigt und fällt, wird zuerst die Marke von 72.000 USD getestet. Vor dem CPI nicht überstürzt handeln, abwarten, bis die Daten vorliegen. Brent-Rohöl hat erstmals seit Mai die Marke von 111 durchbrochen. Anfang des Jahres lag der Preis noch bei 60,7, in acht Monaten ist er um 83 % gestiegen, also um mehr als 50 US-Dollar pro Barrel. Der Auslöser soll ein Angriff der Huthi-Rebellen im Jemen auf die ost-westliche Ölpipeline Saudi-Arabiens sein. Diese Pipeline ist die Lebensader Saudi-Arabiens, um Öl über das Rote Meer zu transportieren und die Straße von Hormus zu umgehen. Nun wurde sie getroffen, was einem weiteren Schlag für die Angebotsseite gleichkommt. Der Ölpreis auf diesem Niveau setzt den Inflationsdruck direkt auf die Fed. Der Markt rechnet ohnehin schon mit einer Zinserhöhung im September, und bei diesem Ölpreisanstieg werden die CPI-Daten mit hoher Wahrscheinlichkeit schlecht ausfallen. Der Anstieg der Ölpreise wirkt sich auf Transport, Produktion und die gesamte chemische Industrie aus und ist nicht kurzfristig zu kompensieren. Zuvor wurde noch gesagt, dass der CPI diese Woche die größte Überraschung sein wird, aber jetzt sieht es so aus, als wäre diese Überraschung noch größer als erwartet. #PPI高于预期，今晚CPI定方向 #红海风险扩大，百美元油价再现 #伊朗允许BTC与USDT外贸结算 $BZ Das Unternehmen gab einen mittleren Umsatzleitwert von 10,55 Milliarden US-Dollar für das nächste Quartal bekannt, was unter den einhelligen Erwartungen der Analysten von 11,16 Milliarden US-Dollar liegt; gleichzeitig weist das Unternehmen darauf hin, dass der Spielraum für eine Steigerung der Bruttomarge begrenzt ist und der zuvor anhaltende Aufwärtstrend nicht fortgesetzt werden kann. Der Markt hatte bereits sehr hohe Erwartungen gebildet, und Investoren gingen davon aus, dass SanDisk in jedem Quartal die Erwartungen deutlich übertreffen würde. Wenn die Ergebnisse nur den Erwartungen entsprechen und kein weiteres überproportionales Wachstum möglich ist, entsteht ein "Good-News-Exhaustion"-Effekt, auch bekannt als Sell the News (Verkauf bei Bekanntgabe positiver Nachrichten), was der direkte Auslöser für den Kursrückgang ist. Nach der Veröffentlichung des Geschäftsberichts fiel der Kurs intraday schnell und trat anschließend in einen anhaltenden Rückgangskanal ein. Am Beispiel dieser Kursentwicklung: Am 10. September 2026 schloss SanDisk bei 1692,59 US-Dollar, ein Tagesverlust von 71,58 US-Dollar bzw. 4,06 %, und setzte damit den vorherigen Rückgangstrend fort. 100-facher Short $SOL mit einem unrealisierten Gewinn von 186%, obwohl es grün aussieht, ist der Markt tatsächlich um weniger als 2% gefallen. Solche Trades basieren rein auf extrem kleinem Einsatz und viel Glück. Von 101 auf 99,8 geöffnet, mit beliebigen Auf- und Abwärtsbewegungen dazwischen, bei schwerem Einsatz wäre alles auf Null gegangen, ich habe nicht auf den Markt geschaut und bin stattdessen durchgekommen. Den Stop-Loss habe ich auf den Einstiegskurs verschoben, jetzt ist es wie ein kostenloses Lotteriespiel, ich tippe nicht auf den Boden, bei einem Ausbruch über den gleitenden Durchschnitt gehe ich sofort raus. $BTC $ETH #PPI高于预期，今晚CPI定方向 Keine Vorhersagen, keine Emotionen und kein Bedürfnis, sich selbst zu beweisen. Heute Morgen lag ich mit meiner Einschätzung tatsächlich falsch. $BTC, $ETH, $ZEC haben im vorherigen Handelszeitraum weiter nachgegeben, ich dachte ursprünglich, nach dem kontinuierlichen Rückgang könnte eine technische Gegenbewegung folgen. Aber ich bin nicht auf Short gegangen und bin froh, dass ich nicht unüberlegt long gegangen bin. Andernfalls wäre die heutige Eröffnung wahrscheinlich eine sehr unangenehme Position geworden. Jetzt ist es wichtiger, nicht auf das "Tief erraten" zu achten, sondern darauf, was der Markt gerade handelt: 🟠 $BTC → etwa $77K, Spot-ETF verzeichnet kürzlich wieder Mittelabflüsse 🔵 $ETH → etwa $2,43K, ETF-Mittel zeigen sich vorübergehend stärker als bei BTC 🟣 $ZEC → bleibt relativ stark, ETF-Mittel und Nachfrage sind derzeit im Fokus des Marktes Makroökonomisch stieg der PPI im August im Monatsvergleich um 0,4 %, der Inflationsdruck verstärkt sich durch steigende Ölpreise, die Markterwartungen für eine Zinserhöhung der Fed im September stiegen zeitweise auf etwa 70 %. Die heutigen CPI-Daten werden die Zinserwartungen weiter beeinflussen. Gleichzeitig erreichte das neueste Cloud-Geschäft von Oracle ein Wachstum von 121 %, die Nachfrage nach KI-Infrastruktur bleibt stark, aber risikobehaftete Assets werden derzeit weiterhin durch hohe Ölpreise und steigende US-Staatsanleiherenditen belastet. Mein Ansatz ist jetzt ganz einfach: Keine Spekulation auf eine Gegenbewegung, kein Nachjagen von Abwärtsbewegungen. Zuerst beobachten, ob Kapitalflüsse, Handelsvolumen und wichtige Unterstützungen sich wieder stabilisieren können. Der Markt wird dir keine Gegenbewegung schenken, nur weil du denkst, sie sollte kommen. Manchmal ist es das Beste, einfach nichts zu tun. 👀 #DailyOrbit #BTC #ETH #ZEC #PPI #CPI #BTCSpotETFEin Finanzminister behauptet, die Absichten der Zentralbanken anderer Länder zu kennen. Die erste Reaktion der Market Maker ist nicht Vertrauen, sondern eine Neubewertung des Risikos. Die Bank von Japan wird nächste Woche höchstwahrscheinlich die Zinsen um 25 Basispunkte anheben, was eine Routineoperation ist. Aber die US-Seite hat vorab eine Erklärung abgegeben, was bedeutet, dass sie die Kontrolle über das Erwartungsmanagement zur Hälfte übernommen hat, wodurch die implizite Volatilität der Yen-Anlagen steigen wird. Market Maker können nur die Spreads verbreitern, um diese Unsicherheit abzusichern. Die wahrscheinlichere Kette ist: Je häufiger interveniert wird, desto weniger glaubt der Markt an die Unabhängigkeit der Bank von Japan und setzt stattdessen vorzeitig auf eine Richtungsänderung der Politik. Es fehlt derzeit noch ein direkter Beweis dafür, dass die US-Seite tatsächlich interne Informationen erhalten hat. Beobachten Sie die implizite Overnight-Volatilität des Yen nach der Sitzung nächste Woche. Wenn sie nicht sinkt, sondern steigt, bedeutet das, dass das Vertrauen bereits eingepreist ist. #CLARITY替代修正案公布，贝森特呼吁参院推进 #10年期美债逼近5%关口，回购难阻收益率上行 #PPI高于预期，今晚CPI定方向 $HYPE Oracle steigt, Adobe fällt: Der AI-Bullenmarkt ist nicht vorbei, aber die Ära, in der "AI automatisch zu Kursanstiegen führt", ist vorbei! Die Quartalsberichte von Oracle und Adobe zeigen eines: Der Markt kauft die AI-Geschichte nicht mehr blind, sondern belohnt nur Unternehmen, die AI in Umsatz und Gewinn umsetzen können. Zuerst zu Oracle. Der Umsatz im Q1 betrug 19,3 Mrd. USD, ein Wachstum von 30 % im Jahresvergleich, die Cloud-Infrastruktur-Einnahmen stiegen um 121 % im Jahresvergleich, und das Umsatzziel für das Gesamtjahr 2027 wurde auf 90 Mrd. USD angehoben. Nach der Veröffentlichung des Berichts stiegen die Aktien im nachbörslichen Handel um etwa 7 %, da die Nachfrage nach AI-Infrastruktur weiterhin wächst und Aufträge, Umsatz sowie zukünftige Prognosen stark sind. Nun zu Adobe. Der Umsatz betrug 6,76 Mrd. USD, ein Wachstum von 13 % im Jahresvergleich, die AI-bezogenen ARR stiegen um über 150 % im Jahresvergleich, aber die Aktie fiel im nachbörslichen Handel um 2,3 %. Der Markt beginnt zu fragen: Wenn das AI-Wachstum so schnell ist, warum liegt das Gesamtumsatzwachstum nur bei 13 %? AI zu haben bedeutet nicht automatisch Wachstum; Wachstum bedeutet nicht automatisch Gewinn. Bei der Auswahl von AI-Unternehmen empfehle ich, auf vier Punkte zu achten: · Wird AI in echte Aufträge und Umsätze umgesetzt? · Gibt es Preissetzungsmacht, um ARPU und Gewinnmargen zu steigern? · Sind die Investitionsausgaben kontrollierbar, und kann der Umsatz die Investitionen decken? · Verbessert sich der Cashflow gleichzeitig? Der AI-Bullenmarkt ist nicht vorbei, aber der Markt belohnt nur Unternehmen, die AI wirklich in Geld verwandeln. #FinanzberichtBeobachter: Oracle und Adobe legen heute Abend ihre Zahlen vor $xORCL $xAAPL $ETH Wenn jemand letzte Nacht in der Nähe von 2404 mit 30-fachem Hebel leerverkauft hat, dann ist ETH jetzt bei etwa 2460–2470 angekommen, und diese Positionen sind bereits sehr unangenehm: 2404 → 2460: Gegenrichtung ca. +2,33 %, theoretischer ROE bei 30-fachem Hebel ca. -70 % 2404 → 2470: Gegenrichtung ca. +2,75 %, bei 30-fachem Hebel ca. -82 % 2404 → 2480: Gegenrichtung ca. +3,16 %, bei 30-fachem Hebel ca. -95 % Deshalb sieht man gerade im Bereich 2470–2480 neben technischem Widerstand und Orderwänden auch eine mögliche Mikrostruktur: Wenn letzte Nacht um 2400 wirklich viele hoch gehebelte Leerverkaufspositionen aufgebaut wurden, könnte 2470–2480 selbst eine Zone für Zwangsliquidationen oder erzwungene Stop-Losses einiger Short-Positionen sein. Das erklärt auch, warum der Preis plötzlich beschleunigen kann, sobald 2470 durchbrochen wird und die Verkaufswand bei 2480 wirklich aufgefressen wird – Short-Stop-Losses und Liquidationen sind Kaufaufträge und treiben den Preis weiter nach oben. Daher ist 2470–2480 jetzt sowohl eine Widerstandszone für Long-Positionen als auch eine Gefahrenzone für hoch gehebelte Shorts. Diese beiden Kräfte prallen dort direkt aufeinander. #OpenAI联手三星研发下一代AI芯片 Die Zusammenarbeit zwischen OpenAI und Samsung ist oberflächlich gesehen eine "gemeinsame Entwicklung", tatsächlich jedoch ein "Tausch von Aufträgen gegen einen zweiten Lieferanten". Die Produktionskapazitäten und geopolitischen Risiken von TSMC sind gegeben, OpenAI benötigt, dass Samsung die 2-nm-Technologie zum Laufen bringt. Harrison Kim, General Manager von OpenAI in Südkorea, bestätigte in Seoul, dass die "fortschrittlichste Zusammenarbeit" mit Samsung in der gemeinsamen Produktion und Forschung der nächsten Chip-Generation stattfindet. Die bisherige Kooperation beschränkte sich auf Speicher – Samsung und SK Hynix liefern HBM4 für Stargate. Nun wurde der Bereich auf Logik-Fertigung ausgeweitet. Die Ausbeute von Samsungs 2-nm-Technologie ist eine entscheidende Variable. Anfang des Jahres lag sie bei etwa 60 %, kürzlich stieg sie auf rund 80 % und erreichte damit Produktionsniveau. Die geplante Kapazität der Taylor-Fabrik ist bereits vollständig von Kunden wie Tesla, Broadcom und Arm gebucht. Samsung hat die Kapazität und die Aufträge stehen Schlange. Bei OpenAI wird der erste Chip Jalapeño von TSMC im N3P-Verfahren gefertigt. Die zweite Generation befindet sich in der Entwicklung, die dritte ist in Planung. Samsung als zweiten Lieferanten einzubinden, ist der Kernantrieb für Produktionsflexibilität und Sicherheit der Lieferkette.Am 10. September gab es einen Nettoabfluss von 282,7 Millionen US-Dollar bei US-amerikanischen Spot-Bitcoin-ETFs. ARKB verzeichnete einen Abfluss von 164,3 Millionen, GBTC und FBTC jeweils über 30 Millionen. Der Coinbase-Bitcoin-Prämienindex verzeichnete fünf Tage in Folge negative Werte, zuletzt -0,042 %. Zwei Dinge sehen aus wie „wieder eine Korrektur“. Letztes Jahr beim „1011-Crash“ hielt die negative Prämie etwa 30 Tage an. Von Januar bis Februar dieses Jahres waren es 40 Tage. Bei beiden Gelegenheiten betrachtete der Markt dies als ein „Ereignis“ – es gab Probleme, also wartete man ab. Und dann? Vom 19. Mai bis 23. August, 97 Tage. Die Prämie verdoppelte sich sogar mehr als das. Am 24. August wurde der Prämienindex endlich positiv und lag bei 0,0052 %. Der Markt jubelte und sagte: „Die US-Kaufnachfrage ist zurück.“ Was war das Ergebnis? Es hielt nur sporadisch an, nach einer halben Monat kehrte der Index wieder ins Negative zurück und blieb fünf Tage in Folge negativ. Das ist der wirklich interessante Punkt. Nach 97 Tagen negativer Prämie ist eine positive Prämie nun die Anomalie, die erklärt werden muss. Früher war eine positive Prämie die Norm, eine negative Prämie eine Nachricht. Jetzt ist es umgekehrt – negative Prämie ist der Standard, gelegentliche positive Prämien sind eine Meldung wert. Das ist keine Schwankung eines Indikators. Das ist eine Veränderung des Umfelds. Betrachten wir ein noch feineres Detail. Die aktuelle negative Prämie von -0,042 % ist im Vergleich zu -0,1066 % Mitte August und -0,1323 % Anfang Juni eigentlich recht „mild“. Ein Research-Bericht von JPMorgan bestätigt ebenfalls, dass die wöchentlichen Abflüsse bei ETPs zwar langsamer werden, der „Trend aber nicht umgekehrt“ ist. Das zeigt, dass die US-Kaufnachfrage nicht panisch zurückgezogen wurde – sie steigt nur nicht mehr kontinuierlich ein. Das ist der entscheidende Punkt. In den letzten zwei Jahren war die US-amerikanische Spot-Kaufnachfrage der Hauptmotor für den BTC-Anstieg. ETF-Zuflüsse sind die wichtigste Zahl, die man täglich nach Handelsbeginn beobachten sollte, und die Coinbase-Prämie ist das erste Signal, um zu beurteilen, ob institutionelle Anleger aktiv sind. Und jetzt? Die US-Kaufnachfrage ist zum „standardmäßigen Abwesenden“ geworden. Wenn sie gelegentlich zurückkommt, muss man erklären, warum. Wenn sie nicht da ist, braucht man keine Erklärung – das ist Alltag. Bitcoin liegt jetzt bei etwa 76.500 US-Dollar und bewegt sich seitwärts zwischen 75.000 und 82.000. Der Preis ist nicht eingebrochen, aber die Kraftstruktur, die den Preis antreibt, hat sich verändert. Der makroökonomische Hawkish-Druck lastet, geopolitische Konflikte drücken, und das einst stärkste Rohr – die US-amerikanische Spot-Kaufnachfrage – verliert an Volumen. Es gibt keinen großen negativen Auslöser. Der größte zusätzliche Käufer ist zum regelmäßigen Nettoverkäufer geworden. Wenn die 97 Tage negativer Prämie Geschichte sind, könnte die nächste positive Prämie einen Bullenmarkt benötigen, um erklärt zu werden. Verwende keine alten Karten, um neue Kontinente zu finden. $BTC $ETH $ZEC #BTC现货ETF连续流出 Letzte Nacht gab es einen Abfluss von 282,7 Millionen US-Dollar bei Bitcoin-ETFs. ARKB hat 164 Millionen abgezogen, GBTC 36,4 Millionen. Die Gruppe explodierte vor Reaktionen: „Institutionen sind ausgestiegen“, „Der Bullenmarkt ist vorbei“, „Wenn du jetzt nicht aussteigst, ist es zu spät“. Und dann? Wenn du heute erst aufgrund dieser Daten short gehst, könnte der Preis bereits wieder gestiegen sein. Denn ETF-Daten sind T+1. Das, was du als „Abfluss von 282,7 Millionen“ siehst, spiegelt die Kapitalbewegungen von gestern wider. Gestern passiert, heute erst berichtet. Das ist keine Information, das ist eine Todesanzeige. Jiang Zhuoer sagte am 8. September etwas sehr treffendes: „Auf ETF-Daten zu handeln ist wie Autofahren mit Blick in den Rückspiegel.“ Was sieht man im Rückspiegel? Ob man gerade eine gerade Strecke oder eine Kurve gefahren ist. Aber er kann dir nicht sagen, ob vor dir ein Loch ist. Was ist die Frontscheibe? Der Coinbase-Premiumindex. Dieser Indikator misst in Echtzeit die Bitcoin-Preisdifferenz zwischen Coinbase Pro und Binance. Ein positiver Premiumwert zeigt, dass Amerikaner eifrig kaufen; ein negativer Premiumwert zeigt, dass der US-Markt entweder verkauft oder gar nicht kauft. Am 8. September beobachtete Jiang Zhuoer, dass sich das Premium von positiv zu negativ erweiterte und sagte damit den ETF-Abfluss voraus. Als die ETF-Daten offiziell veröffentlicht wurden, war der Markt bereits gefallen. Du siehst das Ergebnis. Er sah die Ursache. Wie sieht es jetzt mit dem Premiumindex aus? Fünf Tage in Folge negativ, aktuell bei -0,042 %. Die Zahl ist negativ und klingt beängstigend. Aber entscheidend ist nicht das Vorzeichen, sondern die Größe. Zum Vergleich: Mitte August lag der Wert bei -0,1066 %, Anfang Juni bei -0,1323 %. Das aktuelle -0,042 % ist ein „schwaches Negativ“. Was bedeutet schwaches Negativ? Der US-Kaufdruck ist schwach, aber es gibt keinen panischen Ausstieg. Es ist kein „Tür auf und raus“, sondern eher „Stuhl an die Tür gestellt, aber nicht gegangen“. Die Bedeutung des schwachen Negativs ist klar: Es wird keinen Crash geben, aber auch keine Aufwärtsbewegung. Kein zusätzliches Kapital, kein Ausverkauf. Ein Wort beschreibt es am besten – Durchhalten. Noch schmerzhaftere Daten: Vom 19. Mai bis 23. August war der Premiumindex 97 Tage in Folge negativ. Das ist der längste Rekord in der Geschichte. Der vorherige Rekord waren 40 Tage von Januar bis Februar, davor 30 Tage während des Crashs im letzten Jahr. Das ist eine völlig andere Größenordnung. Negativer Premiumwert ist nicht mehr ein Signal für „etwas ist schiefgelaufen“, sondern strukturell der Standardzustand der US-Spotnachfrage. Am 24. August wurde der Wert einmal positiv mit 0,0052 %, aber das war nur ein kurzes Aufflackern. Gelegentliches positives Premium ist eher die Ausnahme. Das ist mehr wert als jeder einzelne Tagesabfluss und sollte dich zum Nachdenken bringen. Heute Abend kommt der CPI. Das ist die nächste Variable. Übertrifft der CPI die Erwartungen, steigt die Wahrscheinlichkeit für Zinserhöhungen weiter, BTC könnte auf 76.000 oder sogar 75.000 fallen. Liegt der CPI unter den Erwartungen, sinken die Zinserwartungen, eine Erholung steht unmittelbar bevor. Aber egal wie der CPI ausfällt, es gibt einen Rahmen, den du dir merken musst: Premiumindex wird negativ + weitet sich aus → Vorsicht vor ETF-Abflüssen, nicht übereilt kaufen. Premiumindex verengt sich → Abflüsse verlangsamen sich, Beobachtungsphase. Premiumindex wird positiv → Bestätigung der Rückkehr der Institutionen, das ist das echte Signal. Aktuell bei -0,042 %, in der Phase der „Verengung“. Von -0,1066 % auf -0,042 % verengt, das zeigt, dass der Verkaufsdruck nicht zunimmt. Aber das heißt nicht, dass die Käufer zurück sind. Es heißt nur, dass niemand mehr eilig verkauft. Beurteile die morgige Marktlage nicht anhand der gestrigen ETF-Daten. Der Premiumindex ist ein Echtzeit-Fieberthermometer, ETF-Daten sind der nächtliche Totenschein. Das Thermometer zeigt noch 37,2 Grad. Nicht tot, aber auch kein Grund zu erwarten, dass es hochschnellt. $BTC $ETH $ZEC #BTC现货ETF连续流出 Es gibt ein Konzept in der Krypto-Welt, das leicht zu verwechseln ist: Solange ich auf Stablecoins umsteige, sichere ich mein Risiko ab. Tatsächlich stimmt das nicht ganz. Der Tausch von BTC oder Altcoins gegen USDT oder USDC vermeidet im Grunde kurzfristige Volatilität von Krypto-Vermögenswerten und kehrt vorübergehend zu einer US-Dollar-Cash-Position zurück. Das ist auf der Handelsseite besonders bei Marktcrashs, Kettenliquidationen und schnellen Liquiditätskontraktionen sehr wichtig – Stablecoins sind das direkteste Verteidigungsinstrument. Aber Stablecoins sind es Nicht Gold. Stablecoins sind an den US-Dollar gebunden, während Gold genau die langfristige Kaufkraft, Währungskredite und makroökonomische Unsicherheit absichert. Wenn Sie Stablecoins halten, könnten Sie den eintägigen Rückgang von BTC um [10 %] vermeiden; Aber wenn das Geld weiter wächst, die Realzinsen sich ändern und der fiskalische Druck in den kommenden Jahren steigt, bedeutet das bloße Halten von Bargeld nicht, dass Sie Ihre Kaufkraft nicht verloren haben. Deshalb spielen Bargeld, Gold und BTC in wirklich reifen Positionen unterschiedliche Rollen. Stablecoins sind dafür verantwortlich, auf Chancen zu warten und sicherzustellen, dass Sie Kugeln in extremer Volatilität haben; Gold ist dafür verantwortlich, mit dem langfristigen Rauschen des traditionellen Finanzsystems und des Makroumfelds umzugehen; BTC weist hohe Volatilität, hohe Elastizität und setzt auf das zukünftige Geldsystem. Viele Menschen fragen gerne: Sollte ich jetzt voll auf BTC setzen oder alles auf Stablecoins umstellen? Diese Frage führt im Grunde dazu, dass Handel Partei ergreift. Was der Markt wirklich belohnt, sind oft nicht diejenigen mit den stärksten Überzeugungen, sondern diejenigen, die zwischen verschiedenen Vermögenswerten wechseln und ihre Unsicherheit eingestehen können. Stablecoins sind Werkzeuge des Cash-Managements, keine universelle Absicherung. Gelb#BTC现货ETF连续流出 Neueste Daten Der US-amerikanische BTC-Spot-ETF verzeichnet seit mehreren Tagen kontinuierliche Nettoabflüsse, das tägliche Abflussvolumen nimmt weiter zu, der Kurs von $BTC liegt bei 76430 und steht unter Druck, die Long-Hebelpositionen im Markt werden nach und nach glattgestellt, die Marktteilnehmer zeigen deutlich mehr Zurückhaltung, das Kapital wartet alle auf die heutigen CPI-Ergebnisse. Marktkonsens Pessimistische Stimmen sehen in den anhaltenden Rücknahmen einen aktiven Rückzug institutioneller Gelder, kurzfristig fehlt es an Kaufunterstützung, der Korrekturraum wird sich weiter öffnen; Neutrale Meinungen vertreten die Ansicht, dass die aktuellen Abflüsse eher eine risikobedingte Umschichtung sind und kein langfristiger Ausstieg, sobald die Inflationsdaten sich beruhigen, wird das Kapital schnell zurückfließen. Grundlegende Logik Die Kapitalflüsse der ETFs spiegeln die marginale Haltung der Institutionen wider, anhaltende Abflüsse verstärken den Verkaufsdruck am Markt, sind aber eher ein Ergebnis als die Ursache. Die eigentlichen Treiber der aktuellen Marktlage sind die Inflationsdaten und die US-Staatsanleiherenditen. Solange der makroökonomische Druck nicht nachlässt, bleibt der Widerstand nach oben groß, auch wenn es kurzfristig zu einer Erholung kommt. #PPIHotCPINext #BTCSpotETFOutflows #OracleAICloudUp121% Wenn der CPI nur „den Erwartungen entspricht“, ist das nicht unbedingt negativ. Denn der Markt hat das Zinsanhebungsrisiko bereits vorweggenommen, aktuell gibt es sogar etwa 70 % Zinserhöhungserwartungen. Solange die Daten nicht heißer als erwartet sind, könnte es stattdessen zu einem „negativen Ausverkauf“ mit einem schnellen Anstieg von BTC kommen. Deshalb werde ich um 20:29 nicht einfach nur auf eine Richtung setzen. Kurz gesagt: Wenn ich jetzt setzen müsste, würde ich auf „zuerst 75K“ setzen, aber nur mit leichtem Vorteil; die wirkliche Änderung der Einschätzung hängt davon ab, ob 76.400 oder 78.200 zuerst effektiv durchbrochen werden. Wenn der Kern-CPI heute Abend ≤0,2 % ist, werde ich meine Einschätzung sofort auf bullisch drehen, mit einem Ziel von zunächst 79.700–80.400; wenn der Kern ≥0,3 % ist, tendiere ich deutlich zu 75K oder sogar 74,7K.CPI-Bombe fällt heute Abend um 20:30! Alles, was nicht deutlich unter den Erwartungen liegt = bärisch. Freitag + Liquiditätsvakuum am Wochenende + FOMC nächsten Donnerstag = dreifacher Schlag. PPI hat es bereits vorweggenommen: globaler Ausverkauf, CME-Zinserhöhungschancen stiegen auf 72,4 %. Historie: über 69 % → Zinserhöhung folgt. Diesmal wahrscheinlich keine Ausnahme. Jeder Rücksetzer ist eine Short-Gelegenheit. Long-Positionen sind der Treibstoff. BTC ist nur einen Atemzug von der 76.200er-Lebenslinie entfernt.#PPIHotCPINext #OracleAICloudUp121% #BTCSpotETFOutflows #10年美债逼近5%，BTC和QQQ一起挨打 Dieser Abwärtstrend ist nicht darauf zurückzuführen, dass im Kryptobereich wieder etwas schiefgelaufen ist, sondern darauf, dass weltweit Gelder gezwungen sind, ihre Kalkulationen neu zu bewerten: Wenn US-Staatsanleihen fast 5 % Rendite bieten, müssen BTC und hoch bewertete Tech-Aktien höhere Wachstumserwartungen vorweisen, um Kapital zu halten. $BTC notiert derzeit bei etwa 77.100 USD, fiel zeitweise unter 77.000 USD und hat diese Woche kumuliert über 5 % verloren. Die PPI im August stieg im Jahresvergleich auf 5,4 %, Brent-Öl nähert sich 109 USD, die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Fed im September liegt wieder nahe 70 %; gleichzeitig gab es am Mittwoch bei den US-Spot-BTC-ETFs Nettoabflüsse von etwa 120 Mio. USD, mehr als doppelt so viel wie am Vortag. 76.300 USD sind die entscheidende Verteidigungslinie dieser Erholung, ein Bruch könnte weitere Rücksetzer auf 75.000 USD bedeuten; nach oben gilt es zuerst 78.000 USD zurückzuerobern, bevor man über 80.000 USD spricht. Jetzt geht es nicht darum, den Boden zu erraten, sondern zu beobachten, ob die ETF-Abflüsse stoppen können. $QQQ schloss bei 708,69 USD, ein Rückgang von 1,07 %. Die Ergebnisse der Tech-Unternehmen sind nicht plötzlich eingebrochen, was sich wirklich geändert hat, ist der Bewertungsnenner: Die 10-jährigen US-Staatsanleihen nähern sich 5 %, zukünftige Cashflows müssen also mit höheren Zinssätzen abgezinst werden. 706 USD ist die erste Unterstützungsmarke, 700 USD die psychologische Grenze; nur wenn man wieder über 716–720 USD steigt, zeigt das, dass Kapital bereit ist, wieder Durationsrisiken einzugehen. Die gleichzeitige Schwäche von BTC und QQQ zeigt, dass es diesmal kein internes Krypto-Problem ist, sondern dass die makroökonomische Liquidität sich verknappt. #10年期美债逼近5%关口，回购难阻收益率上行 #BTC现货ETF连续流出 $BTC Spot-ETFs verzeichnen weiterhin Abflüsse, Kapital rotiert zu ETH und XRP Gerade die Daten gesehen: US-amerikanische BTC Spot-ETFs verzeichneten vom 8. bis 9. September Nettoabflüsse von etwa 167 Mio. USD, davon allein am 9. ein Tagesabfluss von 120 Mio. USD, hauptsächlich durch ARKB-Rücknahmen belastet, nur MSBT verzeichnete einen kleinen Zufluss von 4,49 Mio. USD. Zuvor gab es vom 2. bis 4. September kumulierte Zuflüsse von etwa 1,01 Mrd. USD. Diese Abflüsse haben den vorherigen Trend noch nicht umgekehrt, aber die Zeichnungsnachfrage ist deutlich abgeflaut. Im gleichen Zeitraum verzeichneten ETH Spot-ETFs am 9. einen Nettozufluss von etwa 34,75 Mio. USD, XRP-ETFs Zuflüsse von 5,14 Mio. USD, während SOL-ETFs leicht ins Minus drehten. Diese Divergenz ist besonders interessant vor der Veröffentlichung des Verbraucherpreisindex (CPI), bei steigender Wahrscheinlichkeit von Zinserhöhungen, Ölpreisen über 100 USD und steigenden US-Staatsanleiherenditen. BTC fiel von einem Hoch bei 79.768 auf 76.464, ein Rückgang von etwa 1,5 % in 24 Stunden, stabilisiert sich nun bei etwa 77.248. Diese Korrektur ist hauptsächlich auf makroökonomischen Druck und ETF-Abflüsse zurückzuführen, während ETH relativ widerstandsfähig bleibt und XRP weiterhin Kapital anzieht. Sollte der makroökonomische Druck nachlassen, BTC aber weiterhin Abflüsse verzeichnen, während ETH und XRP Kapital anziehen, wäre das möglicherweise mehr als nur eine risikobedingte Umschichtung, sondern eine Neubewertung innerhalb der Krypto-Assets.Die verborgenen Strömungen hinter den Daten: Gegen den Trend der ETF-Abflüsse – die konträre BTC-Strategie der Private-Equity-Giganten Die Aufmerksamkeit des Marktes richtet sich fast ausschließlich auf die täglichen Kapitalflüsse der BTC-Spot-ETFs. Sobald ein Nettoabfluss auftritt, ruft die Öffentlichkeit „Institutionen fliehen“. Doch nur wenige tauchen tief in den 13F-Besitzberichte der SEC ein, die ein völlig anderes Marktbild offenbaren. Im zweiten Quartal dieses Jahres, trotz anhaltender großer Rücknahmen bei $BTC-Spot-ETFs und dem Abzug von Mitteln aus standardisierten Produkten, kauften Hedgefonds und Family Offices im außerbörslichen OTC-Markt gegen den Trend ein. Das Ergebnis: Das Gesamtengagement der Institutionen stieg im Quartalsvergleich um 7,5 %. Dies sind im Wesentlichen zwei völlig unterschiedliche Kapitallager: Die Gelder hinter ETFs stammen meist von Trendfolgern und allokationsorientierten Pensionsfonds, die bei starken Schwankungen oft zur Rücknahme greifen, um sich zu schützen; die in den 13F-Berichten offengelegten Hedgefonds und andere Private-Equity-Kapitalgeber sind hingegen typische langfristige Kontra-Spieler. Sie kaufen bei Kursrückgängen diskret außerbörslich ein und transferieren die Bestände in Cold Storage. Da sie den ETF-Kanal umgehen, spiegelt sich diese Aktivität naturgemäß nicht in den ETF-Flüssen wider. Ein Blick auf $ETH zeigt eine differenzierte Logik. Im zweiten Quartal wuchs das Engagement privater Institutionen in ETH deutlich schneller als bei BTC. Institutionen kaufen ETH teilweise, um es zu staken und so On-Chain-Erträge zu erzielen; im Gegensatz dazu generiert BTC selbst keine Zinsen, der Kauf durch Private-Equity-Investoren erfolgt rein aus Asset-Allocation-Gründen, um potenzielle Risiken des US-Dollars und der US-Staatsanleihen abzusichern. Am 9. September gab es eine leicht zu übersehende Kapitalaufspaltung. Der Nettoabfluss bei BTC Spot-ETFs betrug an einem Tag etwa 120 Millionen US-Dollar, aber am selben Tag gab es einen Nettozufluss von 34,75 Millionen US-Dollar bei ETH-ETFs, 11,73 Millionen US-Dollar bei SOL und 12,29 Millionen US-Dollar bei XRP. Dies geschah in einem Umfeld, in dem der PPI auf 5,4 % stieg, die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen sich 4,95 % näherte und Brent über 107 US-Dollar stand. Daher ist die Aussage „Institutionen ziehen sich aus Krypto zurück“ nicht ganz korrekt. Die aktuellen Daten deuten eher darauf hin: Makroökonomischer Druck senkt die allgemeine Risikobereitschaft, aber institutionelle Gelder beginnen, zwischen BTC und anderen Krypto-Assets umzuschichten. Für die weitere Entwicklung sind zwei Punkte entscheidend: Ob BTC-ETFs weiterhin kontinuierlich Mittel abziehen und ob ETH/SOL/XRP den Nettozufluss aufrechterhalten können. Wenn Letztere ebenfalls ins Negative drehen, würde das bedeuten, dass das Kapital tatsächlich in eine Phase umfassender Risikoaversion eintritt. Eine Adresse hat in acht Monaten 159 Millionen US-Dollar $HYPE gekauft, ohne auch nur eine einzige Münze zu verkaufen – was will sie damit erreichen? On-Chain-Daten: Die Wallet 0x8e48 hat in den letzten acht Monaten insgesamt 1,89 Millionen HYPE gekauft, im Wert von 159 Millionen US-Dollar. Alles wurde über den institutionellen OTC-Kanal von Galaxy Digital bezogen, direkt nach dem Kauf gestaked, keine einzige Münze wurde verkauft. Allein am 10. September kamen 116.000 Münzen hinzu. Staking bedeutet, dass diese Coins kurzfristig nicht auf den Markt zurückkehren – das ist echtes, festes Lock-up, kein Pump-and-Dump. Aber eine andere Zahl ist fatal: Der $HYPE-Kontraktumsatz beträgt 2,88 Milliarden US-Dollar, während der Spotmarkt nur 208 Millionen hat – der Kontrakt ist also 14-mal so groß wie der Spotmarkt. Und bei etwa 80 US-Dollar gibt es Long-Positionen im Wert von 30,4 Millionen US-Dollar, im ±5%-Bereich sind "100% Long". Heute ist $HYPE um 6,37% gefallen, der aktuelle Preis liegt bei 78,78, hat den MA20 (82,88) und das 60-Tage-Hoch (89,61) unterschritten. Bewertung: Der Wal kauft für drei Jahre, die Hebeltrader spekulieren auf drei Tage. Kurzfristig ist 81,5 die Strukturmarke, wenn sie fällt, gibt es einen Hebel-Crash; erst wenn 89,7 gehalten wird, kann man über 100 sprechen. Vertraue nicht auf die Positionen der Wale, um deine eigenen Hebel zu rechtfertigen. #PPI高于预期，今晚CPI定方向 Die Krypto-Treasury-Unternehmen stehen endlich vor einem schwierigeren Problem als „Ob man BTC gut findet oder nicht“: Wenn die eigenen Aktien günstig sind, sollte man dann Coins kaufen oder eigene Aktien zurückkaufen? Strive kauft weiterhin 1.375 BTC, finanziert hauptsächlich durch ewige Vorzugsaktien; Strategy pausiert den Coin-Kauf, gibt 176,3 Millionen USD für den Rückkauf von STRC aus und erhöht das Rückkaufvolumen auf 2 Milliarden USD. Oberflächlich betrachtet haben die beiden Unternehmen unterschiedliche Einschätzungen, im Kern beantworten sie jedoch dieselbe Frage der Kapitalallokation. Wenn der Aktienkurs eines Unternehmens langfristig über dem Buchwert liegt, kann die Ausgabe von Aktien zum Kauf von Coins den Coin-Anteil pro Aktie erhöhen; verschwindet jedoch die Prämie und wird weiterhin Kapital aufgenommen, gehören die neu erworbenen BTC nicht unbedingt den Altaktionären, die Verwässerung jedoch schon. In diesem Fall kann der Rückkauf von unterbewerteten Wertpapieren mehr Wert schaffen als das Nachkaufen von Coins zum aktuellen Kurs. Das ist auch mein neuer Maßstab, um zu beurteilen, ob ein Treasury-Unternehmen seriös ist: Ob das Management bereit ist, zwischen der „Coin-Holdings-Rangliste“ und der Rendite für Aktionäre letzteres zu wählen. Coins zu kaufen bringt Applaus, Rückkäufe erfordern die Anerkennung, dass der Markt deine Geschichte vorübergehend nicht anerkennt. Eine wirklich ausgereifte Treasury-Strategie kauft nicht immer nur Coins, sondern weiß, wo jeder Dollar am wertvollsten für den Wert pro Aktie eingesetzt ist. #加密财库分化：买币还是回购？ BTC erlebt jetzt möglicherweise die magischste Szene: Der Ölpreis drückt es nach unten, während Sanktionen ihm neue Nutzer verschaffen. Diese beiden Dinge scheinen völlig gegensätzlich, passieren aber gleichzeitig. Der Ölpreis steigt, der Inflationsdruck nimmt wieder zu, die Markterwartungen an Zinssenkungen werden gedämpft, und kurzfristig leidet BTC natürlich darunter. Auf der anderen Seite werden traditionelle grenzüberschreitende Zahlungen immer stärker eingeschränkt, und einige Länder beginnen stattdessen, den Abrechnungswert von Vermögenswerten wie BTC und USDT neu zu überdenken. Das ist der wirklich beachtenswerte Punkt. Kurzfristig ist BTC ein Risikoasset, wenn Ölpreis und CPI steigen, fällt es zunächst. Langfristig, wenn immer mehr Länder aufgrund von Handel, Sanktionen und grenzüberschreitenden Zahlungsproblemen gezwungen sind, Lösungen außerhalb des traditionellen Finanzsystems zu suchen, könnte sich die Bedeutung von Krypto-Assets still und leise verändern. Natürlich ist es jetzt noch zu früh, von einer „globalen Abrechnung“ zu sprechen; tatsächliche Größenordnungen, regulatorische Beschränkungen und Kapitalflüsse sind die endgültigen Antworten. Also stellt sich die Frage: Was denkst du, ist der größte Wert von BTC in der Zukunft – „digitales Gold“ oder vielleicht ein Werkzeug für einige Länder, um das traditionelle Finanzsystem zu umgehen? $BTC #PPI高于预期，今晚CPI定方向 Ich kann es mir kaum vorstellen: Wenn Trump die Zwischenwahlen im November verliert, wie schlimm wird dann der Kryptomarkt erst aussehen. Jetzt hofft die Krypto-Community vielleicht nicht mehr nur auf einen Bullenmarkt, sondern auf einen kurzen Bullenlauf während eines politischen Zeitfensters. Warum? Wenn Trump den Kongress hält, gibt es noch Spielraum für die Weiterentwicklung des Krypto-Regulierungsrahmens, und das Clarity Act könnte vorankommen. Aber wenn die Demokraten wieder die Macht übernehmen, könnte sich die politische Richtung direkt ändern. Strengere Regulierung, Kongressuntersuchungen, das Aufschieben von Krypto-Gesetzen – das sind die Dinge, vor denen der Markt wirklich Angst hat. Deshalb hoffen viele jetzt auf eine neue Welle von $BTC und $ETH, und das nicht nur, um Geld zu verdienen. Um es klar zu sagen: Je stärker der Markt, desto besser stehen Trumps Chancen; je schwächer der Markt, desto leichter können die Stimmen gegen Krypto wieder lauter werden. Was die Behauptung betrifft, dass nach einer Niederlage das FBI überall Krypto-Größen verhaften würde, halte ich das für übertrieben. Wirklich zu fürchten ist, dass sich die Regeln ändern. Kapital fürchtet Regulierung nie, am meisten fürchtet es plötzliche politische Richtungswechsel ohne klare Erwartungen. Diese Runde ist für die Krypto-Community also nicht nur ein Kampf zwischen Bullen und Bären. Es ist eher ein Wettlauf um das letzte Krypto-Politikfenster, das Trump hinterlässt. $BTC $ETH $ZEC #PPI高于预期，今晚CPI定方向 #BTC现货ETF连续流出 #10年期美债逼近5%关口，回购难阻收益率上行 Im zweiten Quartal werden ETFs zurückgegeben, während die Private-Equity-Bestände in den 13F-Berichten im Vergleich zum Vorquartal um 7,5 % gestiegen sind. Die gleiche Gruppe von "Institutionen": Die einen verkaufen, die anderen kaufen in kalten Wallets außerhalb des Marktes in Tranchen. Auf der ETF-Seite sind es Trendkapital und Pensionsfonds, die bei Schwankungen aussteigen; auf der 13F-Seite ist es konträres Langzeitkapital, das nicht über den ETF-Kanal läuft, daher ist es in den täglichen Kapitalflüssen überhaupt nicht sichtbar. Die Private-Equity-Exponierung bei ETH wächst sogar schneller als bei BTC, teilweise wegen der Staking-Erträge; BTC bringt keine Erträge, der Kauf dient rein der Allokation. Ich denke nicht, dass ETF-Abflüsse gleichbedeutend mit einer kollektiven institutionellen Baisse sind, aber man sollte die 7,5 % auch nicht vorschnell als Kaufsignal interpretieren. Die Renditen der US-Staatsanleihen sinken nicht, und selbst wenn Private Equity ruhig hält, kann es keinen einseitigen Anstieg geben. Solange sich die beiden Kapitalströme nicht vereinen, beobachte ich nur und unternehme nichts. #PPIHotCPINext #OracleAICloudUp121% #BTCSpotETFOutflows Der Grayscale Zcash ETF (ZCSH) ist erst seit zwei Wochen gelistet, hat aber direkt ein Vermögen von über 500 Millionen US-Dollar erreicht. Aber Leute, diese Zahlen muss man auseinandernehmen, lasst euch nicht von der Oberfläche täuschen. Grayscale selbst gibt zu: Dieses Geld stammt nicht vollständig aus neuen externen Mitteln. Wenn man die 100 Millionen US-Dollar physische Zeichnung von DCG-verbundenen Unternehmen abzieht, sind es tatsächlich nur etwa 70 Millionen US-Dollar an neuem Drittmittelzufluss. Aus einer anderen Perspektive betrachtet, hält ZCSH bereits über 550.000 ZEC, was fast 3 % des gesamten zirkulierenden Angebots entspricht – die Chips werden also ziemlich aggressiv eingesammelt. Warum plötzlich so stark? Ganz einfach: Die „Privacy-Erzählung“ trifft auf den konformen Zugang der Wall Street. Da KI heutzutage ständig Daten auswertet und On-Chain-Transaktionen immer transparenter werden, fließt das Kapital zunehmend in Bereiche, die Transaktionen verbergen können. Der Investmentdirektor von Bitwise hat Zcash direkt in die Liste der „Kernanlagen der nächsten zehn Jahre“ aufgenommen. ⚠️ Aber zwei Fallen muss man beachten: Erstens die Gebühren: ZCSH verlangt eine jährliche Verwaltungsgebühr von 2,5 %, was etwa das Zehnfache eines Bitcoin-ETFs ist – langfristiges Halten ist also teuer. Zweitens die Indikatoren: Der RSI von ZEC befindet sich schon lange im extrem überkauften Bereich. Bei einem Kursanstieg von über 2700 % pro Jahr wird eine Korrektur, sobald der Mittelzufluss von Grayscale nachlässt, wahrscheinlich eine Halbierung des Preises bedeuten. Der Privacy-Sektor betritt über ETFs die Mainstream-Bühne – das ist eine gute Geschichte. Aber die kurzfristige FOMO-Stimmung ist sehr stark, also sollte man vorsichtig sein, wenn man sich dieses Stück vom Kuchen nehmen will. Diskutiert in den Kommentaren: Glaubt ihr, dass Zcash auf 1500 steigen kann? 👇🔥Letzte Nacht Prügel bezogen, heute Abend um halb neun wissen wir, ob es zu Unrecht war Letzte Nacht die PPI-Ohrfeige, der Markt weint zuerst aus Respekt: Bitcoin fiel auf etwa 77.000, Ethereum zurück auf 2.430, ZEC stürzte direkt aus großer Höhe ab. Aber ich habe letzte Nacht schon gesagt, dass dieser Schlag nicht unbedingt verständlich ist. Die Gesamt-PPI von 5,4 % ist tatsächlich heiß, aber mehr als die Hälfte davon wird von Öl- und Dieselpreisen getrieben, der Kernmonat-zu-Monat-Anstieg liegt nur bei 0,2 % und damit unter den Erwartungen. Deshalb ist heute Abend um 20:30 der CPI der Hauptakteur: Er muss beantworten, ob die Inflation "vom Öl verursacht" ist oder "wirklich zurückgekehrt". Ich habe beide Szenarien durchdacht. Wenn der Kern-CPI abkühlt, war die gestrige Welle nur ein vorzeitiges Aussteigen der Hebeltrader, die zu Unrecht ausgestiegen sind und zurückkommen werden; wenn der CPI wieder heiß wird, steigen die Renditen der US-Staatsanleihen, die Zinserhöhung am 16. September wird höher eingepreist, und Ethereum sowie Altcoins werden weiter Prügel beziehen. #PPIHotCPINext #OracleAICloudUp121% #BTCSpotETFOutflows #BTC现货ETF连续流出 Neueste Daten Der US-amerikanische BTC-Spot-ETF verzeichnet seit mehreren Tagen kontinuierliche Nettoabflüsse, das tägliche Abflussvolumen nimmt weiter zu, der Kurs von $BTC liegt bei 76430 und steht unter Druck, die Long-Hebelpositionen im Markt werden nach und nach glattgestellt, die Marktteilnehmer zeigen deutlich mehr Zurückhaltung, das Kapital wartet alle auf die heutigen CPI-Ergebnisse. Marktkonsens Pessimistische Stimmen meinen, dass die anhaltenden Rücknahmen ein aktives Abziehen institutioneller Gelder bedeuten, kurzfristig fehlen Kaufinteressenten zur Stabilisierung, der Korrekturspielraum wird sich noch öffnen; Neutrale Ansichten schlagen vor, dass die aktuellen Abflüsse eher eine risikobedingte Umschichtung sind und kein langfristiger Ausstieg, sobald die Inflationsdaten sich beruhigen, wird das Kapital schnell zurückfließen. Grundlegende Logik Die Kapitalflüsse der ETFs spiegeln die marginale Haltung der Institutionen wider, anhaltende Abflüsse verstärken den Verkaufsdruck am Markt, aber sie sind eher ein Ergebnis als die Ursache. Die eigentlichen Treiber der aktuellen Marktlage sind die Inflationsdaten und die US-Staatsanleihenrenditen. Solange der makroökonomische Druck nicht nachlässt, bleibt der Widerstand nach oben groß, selbst wenn es kurzfristig zu einer Erholung kommt. #PPI高于预期，今晚CPI定方向 Persönliche Meinung (persönlich tendiere ich zu einer langsamen Rückkehr des Bullenmarktes, nur persönliche Ansicht, keine Anlageberatung) Man sollte wegen der ETF-Abflüsse nicht in Panik verfallen und übereilt verkaufen, aber auch nicht zu schnell am Tiefpunkt kaufen. Zunächst sollte man auf die heutigen CPI-Daten warten und erst wenn der Markt ein klares Stabilitätssignal gibt, über eine Positionsaufstockung nachdenken. CPI heute Abend: Veröffentlichung um 20:30 Uhr Pekinger Zeit I. Warum ist dieser CPI so wichtig und wie sollte man ihn betrachten? 1. Priorität hat der Kern-CPI (ohne die stark schwankenden Lebensmittel und Energie, repräsentiert die grundlegende Inflationshaftigkeit, hat einen viel größeren Einfluss als der Gesamt-CPI) 2. Vergleich mit den Erwartungen, nicht nur auf das Niveau schauen: Prüfen, ob der tatsächliche Wert > / = / < der Erwartung ist 3. Zusätzlich beachten: Wohnungsunterkategorie (Mieten sind der größte Belastungsfaktor für die Kerninflation), Revision des Vorwerts 4. In Verbindung mit dem zuvor eher restriktiven Kommentar von Walsh + dem gestern über den Erwartungen liegenden PPI: Der Markt hat die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September bereits vorweggenommen, der CPI wird diese Erwartung weiter bestätigen II. Auswirkungen verschiedener Szenarien auf Bitcoin 1. Kern-CPI > Erwartung (Inflation zu heiß, restriktiv) Die Zinserwartungen steigen weiter, die Renditen der US-Staatsanleihen steigen. BTC gerät unter Druck und fällt, gehebelte Positionen sind anfällig für Liquidationen, schnelle Abwärtsbewegung. Resonanz mit dem zuvor restriktiven Kommentar von Walsh, die Short-Kräfte verstärken sich. 2. Kern-CPI entspricht der Erwartung Kurzfristig schnelle Ausschläge hin und her, hauptsächlich Seitwärtsbewegung. Der Markt hält an den bestehenden Zinserwartungen fest, die Volatilität ist hoch, aber es gibt keinen klaren Trend, man wartet auf das FOMC nächste Woche. 3. Kern-CPI unter der Erwartung (Inflation kühlt ab, dovish) Die Zinserwartungen fallen, die Renditen der US-Staatsanleihen sinken, BTC erholt sich kurzfristig, die Bullen bekommen eine Verschnaufpause. Aber Walshs zuvor restriktive Grundstimmung bleibt, höchstwahrscheinlich nur eine kurzfristige Erholung, keine direkte Trendwende. #PPI高于预期，今晚CPI定方向 $BTC $ETH Heute ist die große Abwärtsbewegung bei Bitcoin $BTC und Ethereum $ETH nicht auf eine einzelne bedeutende negative Nachricht zurückzuführen, sondern auf die Kombination von „makroökonomischer Abschwächung + Kapitalabzug + Hebelzwangsliquidationen“. Erstens: Der makroökonomische Druck hat plötzlich zugenommen. Die Eskalation der Lage im Nahen Osten treibt die Ölpreise nach oben, Brent-Öl nähert sich bereits 110 US-Dollar. Hohe Ölpreise bedeuten steigenden Inflationsdruck. Gleichzeitig nähert sich die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen 5 % an, und die Markterwartungen für eine Zinserhöhung der Fed im September steigen deutlich, die Wahrscheinlichkeit liegt derzeit bei etwa 70 %. Ein stärkerer US-Dollar und höhere Anleiherenditen setzen risikoreiche Assets wie BTC und ETH direkt unter Druck. Zweitens: Der Markt wartet auf die heutige CPI-Veröffentlichung. Aktuell herrscht ein typisches „Risikoabbau vor Datenveröffentlichung“. Sollte die CPI höher als erwartet ausfallen, wird der Markt weiter auf eine restriktivere Fed setzen, und risikoreiche Assets könnten weiter unter Druck geraten. Drittens: Die Liquidität ist nicht stark. Kürzlich gab es Mittelabflüsse bei BTC-Spot-ETFs, und auch die Kapitalnachfrage bei ETH hat nachgelassen, was darauf hindeutet, dass Gewinnmitnahmen nach dem vorherigen Anstieg stattfinden. Viertens: Hebelwirkung verstärkt die Verluste. Vorher waren die Long-Positionen stark, der Rückgang bei BTC und ETH hat Stop-Loss und Zwangsliquidationen ausgelöst, was eine Kette von „Rückgang → Liquidationen → weiterer Rückgang“ erzeugt. In den letzten 24 Stunden dominierten die Long-Liquidationen deutlich. Kurz gesagt: Es ist nicht so, dass die Fundamentaldaten zusammengebrochen sind, sondern der Markt handelt vorweg „Inflation + Zinserhöhungen + Risikoereignisse“. Die heutige CPI ist der eigentliche Richtungsweiser.At 8:30 PM Beijing Time tonight, the U.S. August CPI data will be released. Overall, the probability of the data being negative for financial markets is currently above 90%. The market is facing a potentially dangerous combination of Friday + bearish economic data + a high probability of further rate hikes, creating a triple-risk window that could trigger another “Black Friday.” Yesterday’s PPI report was, objectively speaking, not that bad. The overall data was bearish for markets, but only mil美国CPI今晚8:30公布，“黑色星期五”可能复现：美股、BTC全球市场普跌！？ 北京时间今天晚上8:30，美国8月CPI数据公布！ 目前综合来说，利空金融市场的概率超过90%，届时，市场面临的是一个“周五 + 利空数据 + 高加息概率”的三重叠加窗口，可能会出现“黑色星期五”！ 昨天公布的PPI数据，客观的说：数据不算太差，整体上是利空 ，但很温和，然而全球市场还是普跌了：美股、币圈、A股、英德法股市等全部下跌。 比特币从78,000美元直跌到76,400美元，离此前说的76,200美元的生死线只有一线距离。说明现在市场恐慌情绪已经起来了，但凡有一点不好消息就跌给你看！ 而且美国8月PPI公布后，CME美联储加息概率到了72.4%，一下子蹦了10个点！ 而从2015年以来的历史数据统计显示，当市场定价的加息/降息概率超过69%时，美联储在历次会议上都加息/降息了！——这才是最让人恐慌的事情。 1、美国8月CPI数据基准判断 目前市场共识预期是：8月CPI整体环比预期+0.4%，同比维持在3.4%；核心CPI环比预期+0.2%，同比从7月的2.5%放缓至2.4%。 整体CPI环比从7月
Orbit Topic Sitemap