#财报观察员：戴尔业绩超预期，博通雪花接棒

戴尔超预期，但市场反应平淡，说明这些数字早就被定价了。 AI服务器164亿，全年上调到740亿，数字确实好看，但盘后没看到明显拉升，利好在公布前已经消化得差不多了。 接下来博通和雪花才是重头戏。博通要看定制AI芯片能不能接住英伟达溢出的需求，雪花要证明企业数据云在AI时代还有增长空间。 戴尔验证的是老逻辑，博通和雪花要验证的是新逻辑。 如果这两家也能拿出超预期的数字，AI基础设施链条才算真正跑通，如果只是戴尔一个好看，后面跟上不，行情走不远。 #财报观察员：戴尔业绩超预期，博通雪花接棒

#非农前数据分化，9月加息预期升温 盘前资金怂得一批，就戴尔一个能打 看了一圈盘前数据，资金怂得明明白白。 多头唯一的阵地是戴尔（DELL），盘前涨超9%，成交1.37亿直接干进前15。昨晚财报确实硬，AI服务器订单609亿，积压950亿，全年指引从1670亿直接干到1920亿，这属于拿着订单扇空头脸。但注意，昨晚正股暴跌6.8%，今天盘前这涨幅更像是空头回补，不是新资金在抢筹。 其余板块全在装死。七巨头里除了特斯拉微涨0.6%、英伟达苹果各涨不到0.5%，其余要么绿要么平，成交额缩得明显，大资金没动手。存储芯片这块，美光、闪迪盘前都只是微微红，跟昨晚的恐慌比，属于喘口气，不是反转。 资金进攻的方向？压根没有。盘前涨幅超过1%的除了戴尔，就剩三倍做多半导体（SOXL）跌1.1%、迈威尔跌1.23%、Palantir跌1.16%，这哪是进攻，这是还在跑。 地缘没消停、收益率压着估值、加息概率还在68%挂着，盘前这点成交量说明机构都在等CPI。$SOXL

AI服务器已经卖疯了，$DELL 盘前直接涨近10%，这份财报我觉得比单看英伟达$NVDA 更能说明AI的钱还在往哪里流。 戴尔最新一季营收直接涨 58%至470亿美元，创历史新高。更夸张的是AI服务器：累计订单已经做到 600亿美元，手里还有约 950亿美元积压订单。公司直接把全年营收预期从1670亿美元上调到 1920亿美元。 这事很好理解。英伟达负责卖GPU，但企业真要建AI算力，不能抱着几块GPU回家自己插电。服务器整机、存储、网络、机柜最后都得有人组起来交付，戴尔吃的就是这一层的钱。 所以这份财报起来以后，$SMCI 、$HPE 盘前也跟着涨。AI产业链现在已经越来越明显：GPU先吃第一口，服务器整机和存储开始吃第二口。 我现在反而更想盯这些“卖铲子后面的人”。只要戴尔这个 950亿美元订单池 还在继续涨，就说明大厂嘴上再怎么讨论AI泡沫，手里的CapEx还是没停。 #财报观察员：戴尔业绩超预期，博通雪花接棒

#财报观察员：戴尔业绩超预期，博通雪花接棒 戴尔这份财报，又是一记重锤。 英伟达上周告诉你GPU卖得好，戴尔这周告诉你——GPU卖出去之后，确实被装进了服务器，运进了数据中心。AI硬件的需求正在从芯片层往下游扩，这不是讲故事，是实实在在的订单在堆。 这消息对币圈的影响，两层。 第一层，叙事在扩散。英伟达证明了芯片卖得好，戴尔证明了服务器也在同步走量。AI基建不是只有GPU在狂欢，而是从芯片到服务器到存储，整条链都在增长。对币圈那些AI赛道和DePIN项目来说，这个方向的确认是间接利好。 第二层，风险偏好的传导。戴尔财报后盘后涨了6.51%，科技板块的盈利质量在被持续验证。只要科技股情绪稳住了，加密作为高贝塔资产就不缺自己的叙事空间。 说下我的看法。戴尔这份财报比英伟达更落地——英伟达卖的是芯片，戴尔卖的是整机，后者更接近基础设施的终端产出。需求已经从硅片层面渗透到了物理层面，并且在加速。 这周真正的变量在周五非农数据，戴尔是长期叙事，非农决定短期方向。 你们怎么看呢？ $BTC $ETH

戴尔又交了一份AI印钞机级别的财报。 营收470亿美元，同比增58%，净利润暴增255%，都远超市场预期。AI优化服务器单季收入164亿，订单609亿，积压订单干到950亿——客户正排队买AI服务器，戴尔把全年AI服务器收入预期从600亿上调到740亿。 传统服务器和网络业务也涨了122%，存储涨了26%。连PC业务都涨了20%，通过涨价对冲内存成本，商业客户收入同比增长22%。AI对基础设施的拉动已经不只是卖GPU插卡，连带着整个数据中心链条都在转。 今晚博通$AVGO 和Snowflake$SNOW 也要出业绩了。 博通前两个季度AI半导体收入都是108亿，三季度指引喊到160亿，全年预计560亿。六大核心客户已经把2028年的产能提前锁了，订单确定性相当强。Snowflake那边，分析师预期二季度营收13.9亿左右，同比增约33%，还在亏钱但亏幅在收窄。戴尔$DELL 已经证明了AI硬件需求还很猛，这轮AI投入到底能不能从芯片采购扩散到基础设施和软件环节，这两份财报会给出一些答案。 #财报观察员：戴尔业绩超预期，博通雪花接棒

#财报观察员：戴尔业绩超预期，博通雪花接棒 $BTC $ETH $SOL 1、戴尔为什么业绩超预期 戴尔（DELL）本季度财报大超华尔街预期： • 核心驱动力：AI服务器爆发，AI服务器营收同比翻倍，积压订单高达950亿美元，未来收入确定性很强。 • 营收、净利润大幅高于分析师预估，盘后股价出现拉升。 • 痛点：戴尔管理层电话会反复提到DRAM内存、HBM存储供货紧缺，上游存储芯片是制约戴尔服务器进一步放量的瓶颈。 戴尔属于AI算力下游整机厂商：负责把芯片、内存组装成AI服务器卖给云厂商、企业。 戴尔财报火爆，侧面印证全球AI资本开支依旧高景气。 2、“博通、雪花接棒”是什么含义 • 博通（AVGO）：AI上游芯片，定制AI芯片、高速交换芯片，谷歌、Meta、OpenAI大量采购博通ASIC芯片，被市场视作英伟达之后第二大AI芯片受益者。戴尔服务器大量使用博通网络交换芯片。 • 雪花（Snowflake）：云数据仓库，AI应用层，AI大模型需要大量数据存储、分析处理；代表AI应用端企业。 戴尔（AI服务器整机）财报火爆，确认硬件需求；接下来市场要看上游芯片博通、软件端Snowflake财报，来确认AI产业链景气可以向上、向下传导。

戴尔电话会：“缺的就是DRAM、DRAM、DRAM！”，“其次是NAND，NAND，NAND。” AI积压订单逼近千亿，全年指引大幅上调！！！

财报季接力，英伟达刚交完作业，戴尔和博通又要来了。 戴尔今晚盘后发财报，市场预期营收冲到449亿-453亿美元，同比暴增52%，EPS直接翻倍到4.9美元以上。AI服务器订单积压已经堆到510亿美元，能不能再往上推一把，就看今晚了。但有个隐患，AI服务器卖得多，毛利率反而被压到18%左右，利润和规模怎么平衡才是关键。 博通明天接棒，预期营收294亿美元，同比涨84%，AI半导体单独干了160亿，同比翻两倍以上。市场最担心的还是谷歌TPU订单会不会被抢，Marvell那边刚跟谷歌签了122亿美元的定制芯片协议。电话会上怎么回应这个事，比财报数字本身更关键。 AI概念股现在都顶着高预期，超预期是应该的，稍有不及就是先跌为敬。 $AVGO $DELL $SNOW #波动雷达：币种异动观察 #财报观察员：博通与戴尔接棒，AI回报再受检验

#财报观察员：戴尔业绩超预期，博通雪花接棒 AI算力需求爆了，英伟达吃肉，现在戴尔用财报证明这波不是讲故事。 戴尔Q2营收干到470亿美元，同比涨58%，创历史新高，比预期多20多亿。最狠的是AI服务器，单季订单609亿，积压订单直接干到950亿，全年指引从1670亿上调到1920亿。这些AI服务器用的基本都是英伟达的GPU，黄仁勋吃肉，戴尔跟着喝汤。但CEO也吐槽了：啥都不缺，就缺DRAM，存储跟不上。 戴尔验证了硬件需求，后面还有俩接棒。 博通Q2 AI收入108亿，同比涨143%，Q3指引直接喊160亿。谷歌、Meta、字节都是它客户，定制AI芯片这门生意，博通是英伟达之外最稳的。 雪花Q2这两天也要出，上一季营收13.9亿涨33%，盘后暴涨35%。AI编程代理Cortex Code开始赚钱了，企业把AI工作负载往它平台上迁。 说白了，从英伟达的GPU到戴尔的服务器，再到博通的定制芯片和雪花的数据软件，AI这波全产业链都在兑现，不是讲故事了。 个人观点，纯交流