Orbit Post Sitemap
Tin tức này rất quan trọng, tôi cho rằng phía sau còn có một đường dây ngầm sâu hơn: ngưỡng để tự phát triển chip ASIC trong tương lai có thể sẽ giảm nhanh chóng. Hiện tại tín hiệu chưa rõ ràng, với đường dây ngầm này thì nên tạm thời giữ nguyên, nhưng tôi nghĩ đây có thể là bước chuyển quan trọng tiếp theo
Tương ứng với áp lực mới hoặc thị trường tăng trưởng mới của $MRVL và $AVGO, cần phải tiếp tục theo dõi, trong bài viết này tôi sẽ nói lý do tại sao?
1/ Tại sao lại có áp lực
Hôm qua tôi đi ăn với một người bạn làm $GOOG TPU, bạn ấy kể: làm một con chip cần nhiều đội nhóm khác nhau phối hợp.
Có người chịu trách nhiệm vẽ sơ đồ mạch, tức là RTL; có người viết trình biên dịch; có người viết toán tử cấp thấp nhất; còn có người xây dựng trình mô phỏng, kiểm tra hiệu năng, liên tục điều chỉnh tham số
OpenAI có thể giao phần lớn công việc này trực tiếp cho AI của mình. Đây cũng là lý do tại sao Jalapeño có thể sản xuất nhanh như vậy
Ví dụ để GPT giúp viết mã thiết kế chip, để GPT học ISA riêng của Jalapeño ("ngôn ngữ mẹ đẻ" của chip) rồi trực tiếp dùng hợp ngữ viết chương trình cấp thấp cho vài mô hình cố định
OpenAI hiểu rõ nhất mô hình của mình tính toán gì mỗi ngày, chỗ nào chậm nhất, chỗ nào tốn điện nhất, nên cũng là người phù hợp nhất để thiết kế chip riêng cho mô hình của mình
2/ Tại sao lại có thị trường mới
Thực ra việc chuyên làm ASIC cho kiến trúc Transformer để phá vỡ giới hạn cung ứng của Nvidia đã được nhắc đến nhiều năm nay.
AI có thể giúp bạn viết bản vẽ, viết chương trình, tối ưu hóa, nhưng nó không thể tự sản xuất wafer, cũng không thể tự làm HBM, chip chuyển mạch hay module quang
Trước đây chỉ có Google, Apple, Amazon mới đủ khả năng nuôi đội chip vài trăm đến cả nghìn người. Tương lai một công ty nắm được mô hình coding tiên tiến có thể dùng đội nhỏ hơn để hoàn thành công việc mà trước đây cần rất nhiều kỹ sư
Khi ASIC nhiều hơn, toàn bộ chuỗi cung ứng sẽ tiếp tục kiếm tiền từ thiết kế, triển khai, sản xuất, đóng gói, lưu trữ, kết nối
3/ Tôi sẽ làm gì?
Hiện tại tín hiệu chưa rõ ràng, nhưng tôi nghĩ đây có thể là bước chuyển quan trọng tiếp theo Stablecoin không thể cứu được trái phiếu Mỹ, nhưng tại sao Bitcoin vẫn tăng giá
Ngày 19 tháng 8, Bessent thông báo tăng quy mô mua lại trái phiếu dài hạn từ 2 tỷ USD lên hơn 4 tỷ USD. Phản ứng của thị trường là: lãi suất kỳ hạn 30 năm vẫn đứng trên 5,3%.
Cùng tuần đó, Bitcoin tăng từ 60.000 lên gần 80.000, thanh lý vị thế bán khống từ 1,6 tỷ đến 4 tỷ USD, ETF giao ngay thu hút dòng tiền ròng gần 2 tỷ USD.
Hai sự kiện này là hai mặt của cùng một vấn đề. Bộ Tài chính đang chơi trò thao túng, đổi trái phiếu dài hạn lấy ngắn hạn để tiết kiệm lãi suất. Thị trường nhìn thấu điều này, nên dùng tiền mua những tài sản có nguồn cung hạn chế. Số tiền này mua vàng và cả Bitcoin.
Vậy stablecoin có cứu được trái phiếu Mỹ không?
Hãy xem con số. Tổng vốn hóa stablecoin khoảng 300 tỷ USD, nắm giữ trái phiếu kho bạc khoảng 200 tỷ, chiếm khoảng 3% thị trường trái phiếu kho bạc 6,5 nghìn tỷ USD. So với quỹ thị trường tiền tệ do chính phủ quản lý 6,54 nghìn tỷ và toàn bộ ngành MMF 7,93 nghìn tỷ. Nợ công Mỹ là 40 nghìn tỷ, cách xa một bậc số.
Hơn nữa, kỳ hạn không khớp. Bộ Tài chính thiếu người mua là trái phiếu dài hạn, trong khi GENIUS Act quy định stablecoin chỉ được nắm giữ tài sản cực ngắn hạn, nó chỉ giải quyết một vấn đề mà Bộ Tài chính không quá thiếu. Tỷ trọng nắm giữ trái phiếu Mỹ của nhà đầu tư nước ngoài đã giảm từ gần 60% xuống còn 30%, dùng 300 tỷ để lấp đầy khoảng trống nghìn tỷ là không khả thi về mặt toán học.
Hướng đi thì đúng. GENIUS ký tháng 7 năm 2025, tương đương chính phủ nói với nhà phát hành: bạn có thể hoạt động hợp pháp, nhưng mỗi đồng trong két sắt phải là giấy nợ của tôi. Đến tháng 8 năm 2026, stablecoin vẫn quanh quẩn 300 tỷ, không có sự mở rộng như kỳ vọng trước khi luật ra đời.
Vướng hai cánh cửa
Cánh cửa thứ nhất, không được trả lãi. GENIUS cấm nhà phát hành trả lãi cho người giữ, lãi suất trái phiếu ngắn hạn trên 4%, chi phí cơ hội nắm giữ stablecoin mỗi năm là 4-5%. Nhu cầu giao dịch và thanh toán còn đó, nhu cầu tiết kiệm hoàn toàn không vào, trong khi tiết kiệm mới là phần nghìn tỷ. Citi dự báo năm 2030 cơ sở là 1,6 nghìn tỷ, lạc quan 3,7 nghìn tỷ, khoảng cách 2,1 nghìn tỷ chủ yếu phụ thuộc vào việc có cho phép sản phẩm sinh lời hay không.
Cánh cửa thứ hai, cấu trúc thị trường không có quy tắc. Tiền mã hóa là chứng khoán hay hàng hóa, sàn giao dịch đăng ký thế nào, việc thế chấp có hợp pháp không, tất cả dựa vào các án lệ thực thi. Đây là vấn đề mà CLARITY Act muốn giải quyết, Hạ viện đã thông qua với tỷ lệ 294-134.
CLARITY bị kẹt ở Thượng viện, nguyên nhân không phải do tiền mã hóa,
Thứ nhất là ngành ngân hàng. Tiền gửi ngân hàng Mỹ khoảng 18 nghìn tỷ, khi vận động hành lang ngân hàng từng dẫn số ước tính cực đoan: stablecoin phổ biến có thể chuyển dịch tới 6,6 nghìn tỷ tiền gửi. Tôi cho rằng con số này phóng đại, dự trữ cuối cùng vẫn chảy về hệ thống ngân hàng, tổn thất thực sự là chênh lệch lãi ròng. Nhưng chênh lệch lãi là sinh mệnh của ngân hàng, họ yêu cầu cấm luôn cả trả lãi gián tiếp qua sàn và bên liên quan.
Thứ hai là điều khoản đạo đức và 60 phiếu. Gia đình Trump phát hành WLFI USD1, đảng Dân chủ yêu cầu thêm điều khoản hạn chế quan chức phát hành tài sản mã hóa. Đảng Cộng hòa có 53 ghế cần 7 phiếu Dân chủ, điều khoản đạo đức chưa giải quyết thì không đủ phiếu. Cộng thêm cuộc bầu cử giữa kỳ tháng 11, cửa sổ chỉ còn từ tháng 9 đến 10.
Theo xác suất hiện tại tôi cho: bản đầy đủ 20%, bản rút gọn 35%, kéo dài đến 2027 là 45%, gần giống dự đoán của polymarket, thực tế có thể thấp hơn chút.
Khóa hai cánh cửa này là hệ thống ngân hàng Mỹ. Bộ Tài chính muốn người mua trái phiếu mới, ngân hàng không muốn mất chênh lệch lãi tiền gửi, đánh nhau tay trái tay phải.
Vậy chúng ta có hai kết luận
1, Stablecoin hiện không cứu được trái phiếu Mỹ. Giá trị của nó nằm ở kênh phân phối, không phải tổng lượng: kết nối trực tiếp nhu cầu USD của nhà đầu tư cá nhân toàn cầu với trái phiếu kho bạc, bỏ qua hai tầng trung gian ngân hàng và MMF. Kênh càng nhiều, Bộ Tài chính phát hành trái phiếu càng không phải nhìn mặt ai.
Trả lãi là điểm mấu chốt duy nhất, không cho phép thì stablecoin chỉ là công cụ giao dịch và thanh toán, trần tăng trưởng rõ ràng.
2, Logic của Bitcoin không liên quan đến những điều này. Nợ 40 nghìn tỷ cuối cùng chỉ có ba con đường: tăng trưởng tiêu hóa, lạm phát pha loãng, kiểm soát tài chính kìm hãm lãi suất. Nhưng kỳ vọng luật tiền mã hóa đã tạo lý do cho Bitcoin tăng giá, nhớ lần trước xác suất ETF Bitcoin được duyệt cũng rất thấp, nhưng Bitcoin vẫn tăng trước, lần này cũng vậy.
Nói về đồng coin và cổ phiếu tiềm năng nhất, lần trước người hưởng lợi nhiều nhất từ ETF Bitcoin là bên lưu ký COIN, và MicroStrategy MSTR đòn bẩy Bitcoin, cả hai đều vượt trội Bitcoin trong giai đoạn đầu của thị trường tăng giá.
Lần này nhân vật chính là stablecoin CRCL, và Bitcoin tăng giá do khủng hoảng trái phiếu Mỹ, cũng là MSTR đòn bẩy Bitcoin, trước khi luật ra mắt đã tăng đầu tư vào hai cổ phiếu này, khả năng cao sẽ vượt trội Bitcoin.比特币的市场情绪，正在从“求生”悄然转向“求利”。最近这一波反弹，让大量持有者重新浮出水面，账面由亏转盈。这看似简单的变化，实际上悄悄改写了市场的底层博弈逻辑——当人们不再被迫割肉，抛售的动机就从恐惧转向了主动选择。 压力减轻的同时，新的考验也随之而来。盈利本身就是一种卖出理由：有人想借反弹回本离场，有人想在高点兑现部分利润。这意味着当前价位附近，可能积累着一层潜在的供应压力。市场能不能继续向上，关键就看需求端是否足够强劲，能否持续消化这些获利盘。 接下来的重心，应该放在三组关系的相互印证上：持有者盈利比例对应潜在卖压，ETF资金流向代表新增需求，而价格结构则是最终确认信号。其中ETF尤其值得留意，若机构资金能保持稳定流入，便有望为市场提供承接获利抛售所需的流动性。 需要澄清的是，健康的市场从来不等于无人卖出。强势行情里往往卖压不轻，真正的区别在于买方能否完全吸收。只要比特币守住关键支撑，同时需求保持稳定，获利了结就只是正常的筹码轮动；反之，若卖盘加速而支撑接连失守，扩张的叙事便会弱化。盈利盘并非天然利空，只要对面有足够的新鲜需求，他们的卖出反而可能是市场走向成熟的注脚。 风险提示：以Gia đình ơi, các doanh nghiệp Mỹ gần đây thực sự đang kiếm được tiền.
Lợi nhuận doanh nghiệp quý hai đã đạt mức cao kỷ lục, gần 4,8 nghìn tỷ đô la. Tỷ suất lợi nhuận cũng đã chạm mức cao nhất kể từ những năm 1940. Chủ doanh nghiệp thì cười, cổ đông hỏi về cổ tức, còn người lao động thì mong lương có thể được trả trước. Nhưng chuyện này thực sự có liên quan đến đồng tiền lớn.
Đợt tăng lợi nhuận mạnh này, AI là động lực cốt lõi. Không chỉ riêng Nvidia kiếm tiền, mà cả chip, điện toán đám mây, trung tâm dữ liệu, điện lực, an ninh mạng, toàn bộ chuỗi ngành đều bắt đầu hưởng lợi từ AI. SNDK như một mắt xích quan trọng trong lưu trữ AI, tất nhiên cũng đang hưởng lợi trong chuỗi này.
Nếu AI có thể tiếp tục đẩy lợi nhuận lên cao, thì định giá cao hiện tại của thị trường chứng khoán Mỹ có hiệu quả kinh doanh hỗ trợ phía dưới, rủi ro tài sản sẽ có nền tảng vững chắc, và vốn sẽ sẵn sàng tham gia vào các khoản đầu tư rủi ro cao như tiền mã hóa. Nhưng nếu AI không thể hiện thực hóa lợi nhuận, và lợi nhuận bắt đầu giảm, thì đó sẽ là một bong bóng rất đẹp.
Hơn nữa, chuyện này còn có một mặt khác. Lợi nhuận doanh nghiệp mạnh là điều tốt, nhưng nếu lợi nhuận mạnh đến mức đẩy lạm phát tăng cao, thì Cục Dự trữ Liên bang sẽ không dễ dàng hạ lãi suất. Kinh tế quá yếu thì không được, kinh tế quá tốt cũng có thể không ổn. Nhà đầu tư thật sự rất khó khăn.
Gia đình ơi, hôm nay SNDK có thể tăng mạnh hay không, phải xem thị trường định giá mức lợi nhuận cao mới này thế nào. Logic của chuỗi AI vẫn còn đó, nhưng nhịp độ phải do chính mình kiểm soát. Chúc mọi người giao dịch thuận lợi. $SNDK $NVDA $BTC Cơ cấu token của BICO trong thị trường hiện tại có phần đặc biệt: toàn bộ 1 tỷ token đã được mở khóa và đang lưu thông, nghĩa là trong tương lai không tồn tại cửa sổ bán tháo do kế hoạch mở khóa gây ra. So với những dự án vẫn còn nhiều token bị khóa, đặc tính "toàn bộ lưu thông" này tạo ra môi trường cạnh tranh giá sạch hơn, đồng thời giúp người nắm giữ bớt đi nỗi lo về lịch trình.📊
Xét về vị trí trong lĩnh vực hạ tầng, BICO thuộc dự án lâu đời đã trải qua nhiều vòng kiểm nghiệm của thị trường, logic kể chuyện của nó thiên về việc triển khai kinh doanh thực tế hơn là dựa vào câu chuyện thu hút. Kết hợp với sự nhạy cảm của thị trường gần đây đối với dữ liệu vĩ mô và biến động do ngày đáo hạn quyền chọn, token toàn bộ lưu thông thường thể hiện khả năng chịu áp lực mạnh hơn trong thị trường biến động, vì sự không chắc chắn về nguồn cung đã được tiêu hóa trước đó.🧭
Tất nhiên, toàn bộ lưu thông cũng đồng nghĩa với việc chi phí nắm giữ của nhà đầu tư sớm và nhà tạo lập thị trường minh bạch hơn, phân bố token có thể tương đối tập trung, đây vừa là lợi thế vừa là điểm rủi ro tiềm ẩn. Khi tâm lý thị trường dao động, động thái của những người nắm giữ lượng lớn token vẫn rất đáng chú ý.
Cảnh báo rủi ro: Tài sản mã hóa biến động mạnh, cấu trúc toàn bộ lưu thông không đảm bảo lợi nhuận, vui lòng đánh giá khả năng chịu rủi ro của bản thân một cách lý trí. $BICO🚨 $MRVL VƯỢT KỲ VỌNG — NHƯNG AI BETA ĐANG BỊ ÁP LỰC.
Marvell công bố số liệu mạnh mẽ: 📈 Doanh thu tăng 37% so với cùng kỳ năm trước
🏢 Trung tâm dữ liệu tăng 46%
🚀 Triển vọng FY27/FY28 được nâng lên
Tuy nhiên, $MRVL giảm khoảng 8% trước giờ mở cửa, cùng với $SNDK, $MU và $WDC cũng giảm.
Trong khi đó, $NVDA & $AVGO giữ vững.
📌 Thị trường có thể đang chuyển hướng khỏi các cổ phiếu AI yếu hơn trong khi nhu cầu AI trực tiếp vẫn mạnh.
#WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #BTCOptionsExpiryTest Bài học hôm nay: Dù tín hiệu đảo chiều ở vùng cao trông rất mạnh, cảm giác tỷ lệ thắng khi bán khống rất cao, cũng không được đặt hết vị thế một lần.
Nhìn vào biểu đồ nến giảm mạnh với lợi nhuận nổi nhiều, nhưng hợp đồng tổng hợp trong giai đoạn dao động có thể bật lại nhanh chóng bất cứ lúc nào, rất dễ bị quét sạch vị thế, lợi nhuận nổi có được nhanh chóng bị trả lại hoặc thậm chí bị cắt lỗ ra khỏi thị trường.
Bối cảnh áp dụng
Chỉ dùng cho thị trường dao động, giá liên tục tăng giảm không có xu hướng một chiều rõ ràng;
⚠️ Trong thời gian thị trường chứng khoán Mỹ nghỉ, thanh khoản kém, cấm sử dụng phương pháp chia lệnh này, vì thị trường mỏng dễ xảy ra các cú nhọn và quét lệnh hỗn loạn.
Quy tắc vận hành
1. Giới hạn tổng vị thế tối đa: 10%, dù tín hiệu tốt đến đâu, tổng cộng không vượt quá 10%
Dù giá tăng thẳng rồi đảo chiều, đánh giá chủ quan tỷ lệ thắng rất cao, cũng không được đặt cược lớn một lần.
2. Cho phép chia làm 3 lần vào lệnh bán khống, nhưng chỉ mở vị thế khi giá tăng cao rồi đảo chiều
- Lần 1: Khi lần đầu giá tăng cao xuất hiện tín hiệu đảo chiều, mở một phần vị thế;
- Lần 2: Giá lại tăng đến vùng trên của dao động, đảo chiều lần nữa, thêm vị thế;
- Lần 3: Chỉ khi lần thứ ba giá chạm đỉnh chịu áp lực giảm trở lại, mới đặt phần nhỏ cuối cùng;
❗ Tuyệt đối không gia tăng vị thế khi giá đang giảm, khi giá đi xuống, cấm thêm lệnh, chỉ chờ giá tăng lại và xuất hiện điểm đảo chiều.
3. Quy tắc đóng lệnh
Tất cả các vị thế chia lệnh đều phải chốt lời hết, không giữ vị thế đáy, không giảm một nửa giữ lại.
4. Quy tắc cắt lỗ nghiêm ngặt
Đặt điểm cắt lỗ chung, một khi giá phá vỡ lên trên vùng dao động, tất cả vị thế phải thoát hết một lần, không giữ lệnh, không thêm lệnh để giảm giá vốn. Dự đoán tồi tệ nhất về lãi suất, trước khi nhóm công tác của Walsh công bố dữ liệu đầu tiên, rất khó để thấy sự giảm lãi suất trong thời đại Walsh, sự lạc quan lớn nhất của thị trường là kỳ vọng tăng lãi suất dần yếu đi trong suốt năm 2026
Quan điểm cốt lõi, môi trường tài chính và tình hình kinh tế Mỹ hiện tại, việc tăng lãi suất chắc chắn sẽ làm bùng phát rủi ro kinh tế và tài chính, Walsh không thể chịu đựng hậu quả này, vì vậy trì hoãn giảm lãi suất chỉ là để chờ dữ liệu mới, đồng thời thuận theo đó thay đổi cấu trúc neo dữ liệu hiện tại của Fed
Vì vậy theo quan điểm của tôi, dự đoán bi quan nhất là việc giảm lãi suất năm 2026 có thể phải đến tháng 12 mới xuất hiện, trừ khi trong thời gian này dữ liệu kinh tế đưa ra một bộ số khiến Walsh không thể bác bỏ việc giảm lãi suất
Ví dụ dữ liệu tốt là tỷ lệ PCE lõi hàng năm giảm xuống dưới 3%, CPI giảm xuống gần hoặc dưới 3%, ví dụ dữ liệu xấu là tỷ lệ thất nghiệp tăng vọt, số lượng việc làm phi nông nghiệp tăng trong khoảng 10.000-50.000, ví dụ dữ liệu GDP giảm sút, tiêu dùng yếu đi,
Nói đơn giản, hoặc là lạm phát nhanh chóng trở nên lạc quan, hoặc là kinh tế đối mặt với rủi ro suy thoái và đình trệ lạm phát, nếu không tôi cho rằng dữ liệu hiện tại thực sự không thể thay đổi quan điểm của Walsh
Giá dầu thô giảm thực sự có thể làm giảm lo ngại về lạm phát trong tương lai, nhưng ảnh hưởng đến sự suy yếu của PCE lõi vẫn chưa đủ, vì vậy việc giảm kỳ vọng tăng lãi suất vào tháng 9 và 10, tăng kỳ vọng giảm lãi suất vào tháng 12, có thể là nhịp độ chính của chính sách tiền tệ nửa cuối năm. #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ 今日被涮 $HYPE +0.41% | 吐槽定调 偏多 $HYPE 这七天从 72.5 拉到 86.8，一口气蹦了快两成，你胆子真是肥嘟嘟的才敢在这位置接飞刀。但先别急着拍空，这币后劲儿可能还没放完。2 倍杠杆做多，入场 83 到 85 区间分批挂，止损 79.4，这是 8/26 日内低点，跌穿说明上升结构裂了。目标先看 90 整数关口，站稳再往 95 摸。持仓量七天涨了三成多但费率不升反降，聪明钱在进场但还没到拥挤的程度，多半是上升中继不是顶。具体后面拆。 $HYPE 这七天画了个挺标准的上升通道。8/21 开盘 76.69，盘中砸到 72.519 又被拉回，收在 77.442，留了根超长下影线，典型的恐慌盘被洗完多头接手。之后五天里四天收阳，从 72.5 一路拱上去。最猛的是 8/26 那天单日涨 5.22%，开盘 80.4 收盘 84.65，量放到 4.7 亿U，量价齐飞。但 8/27 就换脸了，盘中最高冲 86.798 创新高，收盘缩回 84.999，振幅 5.4% 实际只涨了 0.41%。下午两点到七点之间从 82.9 一口气拉到 86.8，三个小时又吐回 85 Khi chiếc máy khoan va chạm khổng lồ của máy tính lượng tử cuối cùng cũng nhắm vào bức tường chịu lực của Bitcoin, thì hôm nay StarkWare không đưa ra một bản thiết kế cải tạo cấu trúc mà chỉ là một thanh chống tạm thời được cố định bằng bu lông nở trên dầm sàn. 100.000 Satoshi được chuyển vào một "kho bảo hiểm" có khóa sao lưu băm. Dịch sang ngôn ngữ xây dựng: bạn đang thay ổ khóa thứ hai cho cửa chống trộm của một căn phòng trong tòa nhà cấu trúc xây gạch từ những năm 60 — nhưng toàn bộ bê tông của tòa nhà vẫn giữ cấp độ cường độ C20 như trong bản vẽ ban đầu.
Chữ ký ECDSA hiện hành của Bitcoin về bản chất là một chiếc chìa khóa vạn năng dùng chung cho toàn bộ tòa nhà; thuật toán Shor của máy tính lượng tử trong tương lai chính là máy in 3D có thể sao chép vô hạn chiếc chìa khóa này. Những gì StarkWare làm lần này chỉ là cung cấp một "ổ khóa cơ dự phòng" cho một số quỹ nhất định, không thay đổi giao thức, tức là không động đến sàn nhà, không đập tường chịu lực, không thay đổi mật độ cột, thuần túy là gắn thêm một thiết bị neo độc lập bên ngoài. Bạn hỏi đây có phải gia cố không? Có, nhưng thuộc loại "sửa chữa cục bộ", không phải "chống động đất". An toàn lượng tử thực sự đòi hỏi phải đổ lại toàn bộ hệ thống khóa công khai từ móng đến mái, chứ không phải chỉ thêm một cổng chắn ở cửa kho bảo hiểm nào đó.
Xem tiếp chi phí thi công: mỗi giao dịch mất vài giờ, tốn 150 đến 200 USD, thợ mỏ phải phối hợp phong tỏa đường như công trình công cộng. Đây không phải quy trình nút chuẩn có thể nhân bản, mà là dựng giàn giáo quanh một cột rồi hàn từng tầng một. Bất kỳ kỹ sư kết cấu có chứng chỉ hành nghề nào cũng sẽ nói với bạn: phương án gia cố không thể dựa trên tiền đề "mỗi lần thi công đều phải họp điều phối giao thông". Ví và bên quản lý nếu muốn ứng dụng quy mô, trừ khi quy trình này có thể sản xuất sẵn như tấm đúc sẵn rồi lắp đặt tại chỗ, nếu không nó mãi chỉ là "mẫu ý tưởng" trên sân khấu, không đủ tư cách ghi vào bản vẽ thiết kế tổng thể như chi tiết chung.
Thị trường hướng sự chú ý vào các tài sản như $xIREN về bản chất là đang quan sát năng lực thi công của một "nhà cung cấp linh kiện bảo vệ lượng tử". Tin tốt là thử nghiệm lần này chứng minh thiết bị neo có thể truyền lực trên cấu trúc cũ; tin xấu là quy trình thi công vẫn dừng ở hàn thủ công, mài tại chỗ, kiểm tra từng cái một, chưa có báo cáo tải trọng đầy đủ công khai về độ dẻo và mỏi của nút nối. Quy tắc khắc nghiệt của ngành xây dựng luôn là: mẫu thử qua phòng thí nghiệm không đồng nghĩa với khả năng chịu đựng gió mưa trăm năm. Thị trường không thích đội thầu phụ "chỉ biết làm thí nghiệm", mà thích tổng thầu "biết ra bản vẽ, tính khối lượng, đảm bảo chất lượng thi công đạt chuẩn nghiệm thu".
Vì vậy, trong phần chú thích trên bản vẽ này tôi chỉ ghi một câu in đậm màu đỏ: đây không phải là xây thêm, mà là chống đỡ tạm thời; chống đỡ không tháo, móng cọc của tòa nhà mới sẽ không bao giờ đóng được. #starkwarequantumbtc 刚刚美联储主席 Kevin Warsh 在杰克逊霍尔讲话，市场原本期待的是偏宽松信号，但结果明显没那么鸽。 他的核心意思很简单：如果通胀继续高于2%目标，美联储还有必要继续收紧政策，甚至不排除加息。他还认为现在的金融环境并没有想象中那么紧。讲话之后，美债收益率上升，市场对下一次会议加息的预期也明显升温。 这对加密其实是一个不太舒服的信号。 因为过去这几天$BTC 冲上$80K，本身就有很强的流动性和风险偏好推动。 但现在： $BTC：约$79.6K $ETH：约$2,505 $XRP：约$1.42 $SOL：约$105附近 BTC刚刚冲到 $81.3K附近，现在又跌回$80K下方。 所以今晚真正要看的不是“Warsh是不是鹰派”。 已经很明显了。 真正的问题是： 市场会不会把这次讲话理解成——高利率可能维持更久？ 如果答案是肯定的，那么最先承压的一定是高Beta资产。 也就是说，BTC可能只是回踩，$SOL、$HYPE、Meme和小市值山寨反而会更敏感。 但我也不认为这就意味着牛市结束。 原因很简单： 现在BTC已经从低位走了很远，市场本来就需要一次洗杠杆和获利盘。 而且近期加密资金并沃什 sẽ phát biểu tại hội nghị thường niên Jackson Hole.
Chủ đề của hội nghị năm nay là "Đổi mới tài chính", thảo luận về các vấn đề lâu dài như thanh toán và chuyển đổi công nghệ, không liên quan đến quyết định lãi suất tháng 9. Chính bản thân ông ấy cũng nói rằng những gì ông ấy trình bày "không phải là hướng dẫn dự báo", rõ ràng là không đưa ra tín hiệu cho thị trường. Trong 100 ngày nhậm chức, ông ấy luôn giảm nhẹ cách quản lý kỳ vọng này, vì vậy tối nay đừng mong ông ấy tiết lộ gì.
Vậy tại sao Fed lại kiên quyết không hạ lãi suất? Bề ngoài là giữ vững mục tiêu lạm phát 2%, nhưng dữ liệu thực tế thì rõ ràng — chỉ số giá PCE tháng 7 tăng 3,7% so với cùng kỳ năm trước, PCE lõi tăng 3,3%, liên tục 65 tháng dao động trên mục tiêu. Còn cách mục tiêu 2% rất xa, Fed làm sao dám nới lỏng?
Hạ lãi suất chắc chắn giúp tiết kiệm lãi suất, giảm chi phí, kích thích kinh tế, ai cũng hiểu điều đó, nhưng một khi hạ lãi suất thì lạm phát tăng nhanh hơn bất cứ thứ gì, vậy thì cả năm rưỡi thắt chặt trước đó coi như vô ích. Vì vậy chỉ cần dữ liệu không giảm, hạ lãi suất là một đề tài giả.
Đợt tăng giá trong thị trường tiền mã hóa lần này không liên quan nhiều đến kỳ vọng hạ lãi suất. $BTC ETF giao ngay liên tục 8 ngày có dòng tiền ròng vào, tháng 8 thu hút hơn 3 tỷ USD, Bitcoin trở lại mức 80.000 USD. BlackRock IBIT chiếm hơn 60% thị phần, vốn tập trung rất cao.
Điều này nhiều hơn là vốn đang tìm lối ra — cổ phiếu công nghệ Mỹ vẫn còn hiệu quả sinh lời, nhưng biên lợi nhuận đang giảm, Nvidia tăng 8% cũng không kéo thị trường bay cao. Tiền thông minh bắt đầu chuyển sang những nơi có định giá thấp hơn, không phải đặt cược vào chuyển hướng chính sách, thì cũng là đổi sân chơi để tiếp tục tham gia.
$ETH #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ $ENA tiếp tục đà tăng của ngày hôm qua, với mức tăng cao nhất trong 24 giờ gần 25%, chạm mốc 0,189 đô la. Trong mười ngày qua, ENA đã khởi động từ khoảng 0,08 đô la, tích lũy mức tăng hơn 130%, trở thành "ngôi sao" sáng giá nhất trên thị trường gần đây.
Đợt tăng vọt này bắt nguồn từ bốn cải cách cấu trúc mà Quỹ Ethena công bố vào ngày 27 tháng 8. Trong đó, hai điểm cốt lõi nhất là: một là mua lại toàn bộ token bị khóa của các VC giai đoạn đầu và hủy bỏ việc mở khóa hàng tháng, thay vào đó sẽ phát hành một lần vào tháng 10, chấm dứt hoàn toàn "bóng ma áp lực bán" tồn tại lâu dài trên thị trường; hai là khởi xướng bỏ phiếu quản trị, dự kiến sử dụng 95% thu nhập ròng của giao thức sau khi cung cấp USDe đạt 7,5 tỷ đô la để mua lại ENA theo chương trình, biến token từ công cụ quản trị thuần túy thành "tài sản có lãi" có thể thu hút dòng tiền mặt của giao thức.
Thị trường đã dùng giá để bỏ phiếu, phản ánh sự công nhận logic "vòng xoay tích cực" này — sự mở rộng USDe thúc đẩy tăng trưởng doanh thu, doanh thu thúc đẩy mua lại, mua lại nâng giá token, giá token lại hỗ trợ hệ sinh thái. Nhưng bên cạnh sự hưng phấn, rủi ro cũng rất rõ ràng: RSI hàng ngày đã đạt vùng mua quá mức 78, giá đã giảm hơn 10% so với đỉnh trong ngày; áp lực bán đột biến do mở khóa tập trung vào tháng 10 vẫn chưa xảy ra; việc kích hoạt công tắc phí còn cần lượng cung USDe tăng gần gấp đôi từ mức hiện tại 4 tỷ đô la. Trên thị trường hợp đồng, đòn bẩy của phe mua đã khá chật chội, áp lực điều chỉnh ngắn hạn không thể xem nhẹ.
Kịch bản của ENA có thể thực sự thành công hay không phụ thuộc vào việc USDe có thể lấy lại đà mở rộng hay không. Thí nghiệm tái cấu trúc kinh tế token này có thể chỉ mới bắt đầu.【Pharaoh Nhìn Thị Trường】
Anh bạn Wash cuối cùng cũng lên tiếng rồi. Nói đơn giản — diều hâu, nhưng không đến mức trực tiếp nói bạn có tăng lãi suất vào tháng 9 hay không. Lạm phát là nỗi lo lớn nhất của anh ấy, nhưng cụ thể khi nào hành động thì để thị trường tự đoán.
Thứ nhất, lạm phát là kẻ thù số một. Câu nói cốt lõi nhất trong bài phát biểu của Wash là: nếu lạm phát tiềm ẩn không rõ ràng và đủ nhanh giảm về mục tiêu 2%, "chúng ta còn việc phải làm". Anh ấy hoàn toàn không tin vào dữ liệu PCE và CPI gần đây, thẳng thắn nói "những dữ liệu này không cho tôi thấy xu hướng tiềm ẩn đã có cải thiện đáng kể".
Thứ hai, loại bỏ hoàn toàn chỉ dẫn trước. Anh ấy lo ngại "hiệu ứng Phòng Gương" — thị trường đoán Fed, Fed nhìn giá thị trường, hai bên ảnh hưởng lẫn nhau, khiến không thể nhìn rõ kinh tế thực. Lời nguyên văn của anh ấy là: "Người tham gia thị trường không nên chủ yếu nhìn vào Fed để quyết định giao dịch tiếp theo".
Thứ ba, kinh tế rất mạnh, điều kiện tài chính không chặt chẽ. Wash cho rằng kinh tế Mỹ "dường như đã mạnh lên", chi tiêu tiêu dùng, đầu tư kinh doanh và thị trường lao động đều có sức bền. Anh ấy khẳng định rất khó để mô tả điều kiện tài chính hiện tại là "hạn chế".
Thị trường phản ứng thế nào? Dữ liệu CME cho thấy xác suất tăng lãi suất tháng 9 từ 35% vọt lên gần 55%, lợi suất trái phiếu Mỹ đảo chiều hình chữ V, vàng giảm giá nhanh khoảng 100 đô la, Bitcoin giảm khoảng 1%.
Pharaoh tóm tắt một câu: Anh bạn Wash không cho bạn câu trả lời chắc chắn, nhưng đã cắm đầy các biển báo diều hâu rồi! $BTC $ETH $SOL #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ Phán quyết của thị trường về bài phát biểu tại Jackson Hole của Warsh?
Diều hâu — nhưng không thảm khốc.
Lợi suất Trái phiếu Kho bạc 2 năm đã tăng từ khoảng 4,23% lên 4,30%, báo hiệu kỳ vọng lãi suất cao hơn.
Tuy nhiên, Nasdaq không sụp đổ.
Tại sao?
NVIDIA vừa cho thấy nhu cầu AI vẫn cực kỳ mạnh mẽ:
Doanh thu quý đạt 96,2 tỷ USD, tăng 106% so với cùng kỳ năm trước.
Doanh thu Trung tâm Dữ liệu: 89 tỷ USD, tăng 117% so với cùng kỳ năm trước.
Thông điệp đang trở nên rõ ràng hơn:
Các yếu tố cơ bản của AI rất mạnh.#WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #BTCOptionsExpiryTest #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈
《64亿美元期权大交割：最大痛点失灵背后的做市商Gamma绞杀》
Toàn mạng có tới 6,4 tỷ USD quyền chọn tập trung đáo hạn hàng tháng, Bitcoin đã diễn ra cuộc giằng co dữ dội trước ngưỡng tròn 80.000 USD.
Lực mua mạnh trên thị trường giao ngay đã trực tiếp phá vỡ điểm đau lớn nhất ở 70.000 USD, nhiều quyền chọn mua sâu trong tiền giúp đẩy giá tăng một chiều.
Các nhà tạo lập thị trường buộc phải phòng ngừa rủi ro lộ diện một chiều bằng cách phòng ngừa động cơ học, mua đuổi khi giá tăng, bán nhanh khi giá giảm để đóng vị thế.
Cơ chế phòng ngừa buộc phải mua đuổi bán tháo này đã trực tiếp làm tăng biên độ dao động trong ngày, đẩy cuộc đấu tranh giữa phe mua và phe bán trước và sau ngưỡng đến cực điểm.
Sau khi đáo hạn, ràng buộc phòng ngừa ngắn hạn được giải phóng hoàn toàn, trọng tâm giao dịch vốn lớn đã chuyển hướng theo xu thế sang thanh khoản vĩ mô và định giá lãi suất tháng 9. $BTC Câu chuyện AI đang thay đổi nhân vật chính, xẻng đã bán đủ rồi, giờ xem ai có thể đào ra vàng
Mùa báo cáo tài chính AI cho thấy một thay đổi rõ ràng đang diễn ra — phần cứng vẫn mạnh mẽ, nhưng vốn đã bắt đầu chảy sang phần mềm
Doanh thu Palantir tăng vọt 93%, doanh thu sản phẩm Snowflake tăng 57%, lưu lượng AI của Cloudflare lần đầu tiên vượt 50%. Goldman Sachs chia cổ phiếu hưởng lợi từ AI thành nhóm phần cứng và phần mềm, kết quả là rổ phần mềm AI năm nay tăng 31,3%, vượt qua nhóm phần cứng với 25,8%. Thị trường đang dùng tiền thật để bày tỏ quan điểm
Đánh giá của tôi: Logic AI không sụp đổ, mà đã chuyển từ "mua xẻng" sang "xem sản lượng"
Phần cứng bán công cụ, phần mềm bán doanh thu. Nền tảng AIP của Palantir giúp doanh nghiệp giảm chi phí và tăng hiệu quả, dữ liệu khách hàng phản ánh trực tiếp trên báo cáo tài chính, ý định gia hạn hợp đồng mạnh hơn. Thị trường đã qua giai đoạn "ai có GPU thì mạnh" và bắt đầu hỏi "Bạn kiếm được bao nhiêu tiền từ GPU?"
Đây là tin tốt gián tiếp cho $BTC
Chất lượng lợi nhuận của ngành công nghệ Mỹ đang được cải thiện, xu hướng tự nhiên là tăng giá. Bitcoin như biểu hiện cuối cùng của tài sản rủi ro sẽ không vắng mặt trong đợt định giá lại này. Nhưng những dự án "câu chuyện AI" trong cộng đồng tiền mã hóa — chỉ dựa vào khái niệm kể chuyện, không có doanh thu thực sự — sẽ bị loại nhanh hơn. Vốn thông minh sẽ chảy vào những dự án chứng minh được khả năng tồn tại.
Chiến lược: Tập trung trung hạn vào các dự án ứng dụng AI, tránh xa các dự án thuần khái niệm. Hướng đi đã rõ, cơ hội tốt là chờ đợi để xuất hiện.
#财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件 Một, ba lực lượng đã đẩy Bitcoin lên đỉnh cao
Đợt tăng giá này không phải là câu chuyện đơn lẻ. Nó là sự cộng hưởng của ba lực lượng cùng lúc.
Lực lượng đầu tiên gọi là “ảo tưởng chính sách”. Ngày 20 tháng 8, Trump đã gặp các lãnh đạo doanh nghiệp tiền mã hóa như Coinbase, Payward tại Nhà Trắng, công khai thúc giục Quốc hội thông qua "Đạo luật Rõ ràng Thị trường Tài sản Kỹ thuật số" (CLARITY Act). Cốt lõi của đạo luật này là xác định tiền mã hóa thuộc loại chứng khoán hay hàng hóa, làm rõ quyền hạn quản lý của SEC và CFTC. Cùng ngày, SEC Mỹ cũng đề xuất miễn đăng ký chứng khoán cho một số phát hành tài sản kỹ thuật số.
Ngay khi tin tức được công bố, Bitcoin tăng vọt hơn 11% trong một ngày, Ethereum tăng hơn 19%. Quản lý chuyển từ “trấn áp” sang “ôm lấy” — đây có lẽ là câu chuyện hấp dẫn nhất mà cộng đồng tiền mã hóa từng nghe.
Nhưng vấn đề là, đạo luật vẫn đang bị kẹt ở Thượng viện. Đợt tăng này phản ánh kỳ vọng, không phải thực tế.
Lực lượng thứ hai gọi là “đồng đô la đang khóc”. Ngày 19 tháng 8, Bộ Tài chính Mỹ thông báo sẽ tăng gấp đôi quy mô mua lại trái phiếu chính phủ dài hạn lên ít nhất 4 tỷ USD mỗi lần. Thị trường hiểu đây là nới lỏng gián tiếp, đồng đô la lập tức yếu đi. Giao dịch “phá giá tiền tệ” được thổi bùng trở lại. Hệ số tương quan 90 ngày giữa Bitcoin và vàng tăng vọt lên mức cao nhất kể từ đại dịch, câu chuyện “vàng kỹ thuật số” trở nên cực kỳ hấp dẫn chỉ sau một đêm.
Lực lượng thứ ba gọi là “tiền thực sự đã đến”. Thanh lý vị thế bán chỉ là ngòi nổ — 2,7 tỷ USD vị thế bán bị thanh lý đã kích hoạt đợt tăng đầu tiên. Nhưng điều thực sự duy trì xu hướng là dòng tiền tổ chức tiếp sức. ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ trong 8 ngày giao dịch vừa qua đã có tổng dòng tiền ròng vào hơn 2,6 tỷ USD; ETF Ethereum giao ngay cũng liên tục 9 ngày dòng tiền ròng vào, tổng cộng 1,42 tỷ USD. BlackRock còn hạ ngưỡng hoán đổi ETF Bitcoin từ 25 triệu USD xuống 1 triệu USD, chỉ riêng điều này đã xử lý hơn 5 tỷ USD chuyển đổi trực tiếp.
Vị thế bán bị thanh lý, tổ chức tiếp nhận — đây không đơn thuần là “đè short”, mà có tiền thật đang nâng đỡ. $BTC $ETH $SOL #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ #财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件 #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 $BTC
Như hình minh họa, hiện tại đã xác nhận thành công đáy chu kỳ BTC được đánh dấu bằng "hố vàng" lần lượt là năm 2018 và 2022, hai lần cách nhau 4 năm, và "hố vàng" hiện tại năm 2026 cũng đúng là cách nhau 4 năm...
Nhưng nếu thống kê mức giảm giá BTC so với ATH sau khi "hố vàng" hình thành cây nến tuần đầu tiên, ta sẽ thấy:
Trong hai lần "hố vàng" trước, dù có sự phục hồi mạnh mẽ ở cấp độ nến tuần, mức giảm so với đỉnh tương đối vẫn vượt quá 50%, lần lượt là 74% vào tháng 4 năm 2019 và 69% vào tháng 1 năm 2023...
Điều thú vị là, mặc dù thời gian xuất hiện "hố vàng" đều cách nhau 4 năm, nhưng hai lần trước thời điểm phục hồi từ "hố vàng" lại là đầu năm kế tiếp, tương ứng với hiện tại sẽ là đầu năm 2027...
Dường như cả về khía cạnh thời gian lẫn mức giảm giá, lần "hố vàng" này xuất hiện sớm hơn nửa năm, điều này thực sự khiến người ta nghi ngờ...
Tuy nhiên, tôi nghĩ điều này cũng dễ giải thích, bởi thị trường hiện nay không còn như trước, thị trường gấu ngắn hơn và nông hơn hoàn toàn là dấu hiệu của một tài sản đang dần trưởng thành;
Trừ khi, đây không phải là "hố vàng"...
Phần còn lại tôi sẽ không nghĩ nữa, nghĩ nhiều dễ khiến bản thân bỏ cuộc giữa chừng...
Một khi thị trường bò thực sự đến, thì nên dứt khoát quên hết mọi suy nghĩ...
Trừ khi sau 2 tuần nữa BTC vẫn không thể vượt qua 83k, tôi mới cân nhắc đến mặt bi quan của biểu đồ này...
Trước đó, hãy kiên nhẫn chờ đợi sự bứt phá hoàn toàn về mặt kỹ thuật!8月27日美股收盘给了一个教科书级的反直觉案例:英伟达Q2营收962亿美元,同比大增106%,财报数字本身没毛病,但股价当天跌1.59%——"利好兑现即利空"在AI板块又演了一遍。同一天,科技七巨头涨跌互现:苹果+1.15%、Meta+1.07%、微软+0.95%,而谷歌-1.23%、特斯拉-1.26%、亚马逊-0.30%。板块内部明显分化,不是普涨普跌。 放到这次交易赛的五个参赛代币上看,这个分化就是可操作的信息:NVDAx对应的英伟达"财报兑现后降温"、TSLAx对应特斯拉的"跟随大盘情绪跌",走的是两条不同逻辑;SPCXx(SpaceX)现价$142.08、24小时+1%,和上市大盘科技股的相关性本来就更弱,走势相对独立;GOOGLx、AAPLx则分别对应谷歌的资本开支担忧和苹果的新品周期预期,是两条完全不同的驱动逻辑。 跨市场联动的核心不是"抄同一个方向",而是看清楚哪个标的现在对应的是哪条新闻线。财报季这种分化期,盲目觉得"AI股都该涨"或者"都该跌"是最容易被打脸的。 结合盘中时段(21:30-04:00 UTC+8)的规则,这几天的分化行情本身就是很好的实盘复盘素材。Cuộc “đấu tranh nội bộ” giữa việc đặt cược $ETH và phí Gas: 2,500 chính là ngưỡng cảnh báo thanh lý của nhiều tổ chức đặt cược ETH (nếu giảm xuống 2,200-2,300 sẽ kích hoạt chuỗi rút vốn). Đồng thời, phí Gas trên mạng lưới thấp, lượng đốt hàng ngày không đủ bù đắp phát hành mới, khiến ETH trong trạng thái lạm phát nhẹ. Điều này làm suy yếu “câu chuyện giảm phát”, nhưng dưới 2,500 vẫn có những người tin tưởng dài hạn dựa trên “lợi suất POS” tiếp tục gom hàng, tạo nên sự đối đầu giữa phe mua và phe bán.
· Về “neo tỷ giá” với BTC: Tỷ giá ETH/BTC hiện dao động trong khoảng 0.031-0.032, mức giá tuyệt đối 2,500 thực chất là “giá trị hợp lý” tính từ Bitcoin 80,000 USD × tỷ giá 0.03125. Miễn là Bitcoin dao động quanh 80,000, Ethereum sẽ bị neo ở mức 2,500. Muốn tăng giá độc lập, phải chờ tỷ giá vượt 0.033.
Trong ngắn hạn, 2,500 là “điểm cân bằng yếu”, để phá vỡ lên trên cần Bitcoin phối hợp đứng trên 82,000 và tỷ giá tăng lên 0.033; nếu giảm xuống dưới thì cần chú ý vùng hỗ trợ mạnh 2,200-2,300.
Ở quanh 2,500 nên chủ yếu quan sát, nếu giảm mạnh phá 2,450 có thể chờ gom hàng từng phần quanh 2,300; nếu tăng mạnh vượt 2,550 và giữ vững, có thể mua nhẹ, mục tiêu lên đến 2,800. Hiện không khuyến nghị đặt cược lớn vào hướng đi vì biến động có thể tăng bất cứ lúc nào.Nếu vòng này thực sự là sự chuyển đổi giữa gấu và bò, thì điều không cần thiết nhất bây giờ chính là vội vàng vì sợ bỏ lỡ cơ hội.
Nếu không nắm được cổ phiếu ở đáy, thấy một số altcoin đã bắt đầu tăng trước, nhiều người phản ứng đầu tiên là mua ngay, sợ chờ thêm một ngày nữa sẽ không thể lên tàu nữa. Nhưng điểm thú vị nhất của chu kỳ thị trường chính là ở đây: giai đoạn tăng đầu tiên chịu trách nhiệm khôi phục niềm tin, còn xu hướng lớn thực sự thường cần một lần điều chỉnh để hoàn thành việc trao đổi cổ phiếu.
Hãy nhìn vào diễn biến năm 2019 và 2023, sau khi thị trường gấu kết thúc không phải là đi thẳng lên, giữa chừng đều có những đợt điều chỉnh rất khó chịu. Đặc biệt là khi thị trường đã rời đáy một thời gian, thị trường lại dễ xuất hiện một đợt điều chỉnh sâu hơn, tạo không gian cho việc xây dựng đáy mới và chuyển nhượng cổ phiếu sau đó.
Vì vậy, hiện tại chưa lên tàu không có nghĩa là đã bỏ lỡ toàn bộ chu kỳ.
Vòng này mới chỉ vừa rời đáy chưa lâu, nếu theo nhịp độ tương tự trong quá khứ, phía trước còn rất nhiều thời gian để quan sát và chờ đợi.
Điều quan trọng nhất bây giờ không phải là vội vàng mua lại cổ phiếu đã bỏ lỡ, mà là giữ vị thế và tiền mặt cho những cơ hội thực sự.
Nếu sau này tiếp tục tăng, thì hãy chờ xu hướng rõ ràng hơn; nếu giữa chừng có một đợt điều chỉnh lớn, đó lại là cơ hội để vốn bỏ lỡ quay trở lại.
Điều mà giao dịch sợ nhất không phải là bỏ lỡ đoạn tăng đầu tiên, mà là để lấy lại lợi nhuận đoạn đầu, lại bán hết cổ phiếu còn lại khi tâm lý đang cao nhất.
Chưa mua ở đáy không có nghĩa là không có cơ hội hưởng lợi từ thị trường bò.
Trước khi sóng tăng chính thực sự bắt đầu, thị trường thường sẽ cho bạn cơ hội lựa chọn lại.$BTC "Ngã tư" kỳ vọng vĩ mô: 80,000 là bức tranh chính xác của tâm lý vĩ mô hiện tại — Wash hawkish (tiêu cực) đè giá, nhưng thị trường lại kỳ vọng chu kỳ giảm lãi suất sẽ đến (tích cực), hai lực lượng cân bằng nhau. Mọi người đều không dám hành động vội vàng, đều đang chờ dữ liệu lạm phát tháng 9 hoặc cuộc họp Fed đưa ra chỉ dẫn rõ ràng, nên trước khi dữ liệu ra, giá tự nhiên dao động "ngang" quanh 80,000.
· Cuộc chiến chi phí giữa thợ đào và tổ chức: Ước tính, giá tắt máy của máy đào thế hệ mới khoảng 52,000-55,000, trong khi giá OTC ngoài sàn vẫn cao. Với tổ chức, dưới 80,000 là vùng xây dựng vị thế hấp dẫn trung và dài hạn; nhưng với nhà giao dịch ngắn hạn, mua cao trên 80,000 không có hiệu quả chi phí tốt. Sự khác biệt nhận thức này khiến giá vừa chạm 82,000 lại bị đạp xuống, còn khi rớt dưới 78,000 thì có vốn vào bắt đáy.
Chiến lược tham khảo cho bạn:
Gần 80,000 nên giảm tần suất giao dịch, tránh bị dính stop loss qua lại. Nếu giá có thể bứt phá kèm khối lượng giao dịch tăng lên qua 82,000, có thể xem là tín hiệu ngắn hạn mạnh lên; ngược lại, nếu rớt dưới 78,000, có thể thử sức hỗ trợ mạnh ở 72,000-74,000. Trước đó, hãy kiên nhẫn, chờ hướng đi rõ ràng.Kết quả bỏ phiếu hai đề xuất cốt lõi trên chuỗi của Solana đã được công bố, đề xuất lạm phát kép đã được thông qua thuận lợi, nhưng đề xuất tăng phí đốt đã không đạt yêu cầu và bị bác bỏ, một tin tốt và một tin xấu, nhiều người chỉ nhìn thấy lợi ích từ việc giảm một nửa, bỏ qua tác động tiềm ẩn từ việc bị phủ quyết. ✅Đã thông qua: Đề xuất giảm phát kép - Tỷ lệ lạm phát SOL giảm trực tiếp xuống còn một nửa so với trước - Trong 6 năm tới, giảm khoảng 18,9 triệu SOL phát hành mới - Thu hẹp nguồn cung, cải thiện áp lực bán do lạm phát token trong trung và dài hạn, là lợi ích cơ bản thực sự ❌Không thông qua: Đề xuất phí tài nguyên (không đạt 2/3 số phiếu) Mục tiêu ban đầu của đề xuất này: thu phí theo mức tiêu thụ tài nguyên Tăng số lượng SOL bị đốt hàng ngày từ 650 hiện tại lên 7.500-9.000, đẩy nhanh quá trình giảm phát đáng kể. Vì không đạt ngưỡng 2/3 phiếu ủng hộ, đề xuất bị tuyên bố thất bại. Điểm then chốt: Lạm phát giảm đã được thực hiện, nhưng kỳ vọng về việc đốt lượng lớn SOL đã không thành hiện thực. Thị trường trước đó đã phần nào định giá kỳ vọng giảm phát kép, giờ chỉ còn một nửa kịch bản. 📊Phân tích logic thị trường 1. Lợi ích là có thật: phát hành mới giảm, áp lực cung lưu thông dài hạn giảm, tạo nền tảng hỗ trợ cho SOL. 2. Nhưng đừng quá vui mừng: kỳ vọng "đốt vài nghìn token mỗi ngày" không thành hiện thực, phần kỳ vọng này biến mất, ngắn hạn có rủi ro điều chỉnh lợi ích. 3. SOL đã có một đợt tăng mạnh gần đây, biên độ tăng ngắn hạn không nhỏ, tin tức đã được công bố, cẩn trọng với việc "mua kỳ vọng, bán thực tế". 🎯Các mức giá quan trọng của SOL - Kháng cự: 114 $BTC
Phản ứng của trái phiếu kho bạc Mỹ hiện tại là thú vị nhất, lợi suất kỳ hạn 30 năm giảm, kỳ hạn 10 năm giằng co, kỳ hạn 2 năm tăng.
Điều này cho thấy khi việc tăng lãi suất đã được định giá, thì kỳ hạn dài lại bỏ phiếu tán thành bằng cách tăng giá. Trước đó, đại diện Phố Wall là Besent và thầy Wash, Druckenmiller đã lên tiếng để thể hiện quan điểm này.
Như vậy, viên đạn mua lại gấp đôi mà Besent nói sẽ bắn ra vào ngày 9.9 vẫn chưa thực sự bắn ra thì kỳ hạn dài đã giảm, tương đương với việc thị trường xác nhận rằng việc tăng lãi suất thực sự sẽ không kích hoạt thị trường trái phiếu, như vậy tháng 9 có thể mạnh dạn tăng lãi suất.
Điều này cũng gián tiếp chứng minh Besent và Wash đang chơi bài phối hợp.
Tiếp theo cần chú ý:
Ngày 4 tháng 9: Báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 8
Ngày 10 tháng 9: Chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 8
Ngày 11 tháng 9: Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 8
Ngày 15-16 tháng 9: Cuộc họp FOMC
Xác suất tăng lãi suất sẽ tăng dần và cuối cùng việc tăng lãi suất sẽ được thực hiện, kịch bản đã được viết sẵn, hãy theo dõi từng bước. Nhu cầu quyền chọn bán Bitcoin giảm, các nhà giao dịch đang đặt cược vào việc Bitcoin tiếp tục tăng giá. Bitcoin đã nhanh chóng phục hồi và tiến gần lại mức 80.000 USD, thị trường quyền chọn cũng bắt đầu phát ra các tín hiệu tích cực hơn. Vị thế hợp đồng quyền chọn chưa thanh toán tăng theo giá BTC, hiện đã gần đạt 550.000 BTC, cho thấy dòng vốn và sự tham gia trên thị trường phái sinh đã phục hồi rõ rệt. Đồng thời, chỉ số DVOL tăng mạnh lên khoảng 41, cho thấy nhu cầu về biến động giá đã nóng trở lại, nhưng vẫn thấp hơn rõ rệt so với vùng biến động cao trước đây từ 50 đến trên 60, tổng thể vẫn chưa vào trạng thái cực đoan. Xét về cấu trúc quyền chọn, các kỳ hạn đều thu hẹp rõ rệt, Skew kỳ hạn ngắn thậm chí chuyển sang giá trị âm, điều này có nghĩa là nhu cầu bảo vệ giảm xuống, vị thế dần chuyển sang cân bằng hơn hoặc nghiêng về xu hướng tăng. Sau khi BTC vượt qua 70.000 USD, hiện đã bước vào vùng Gamma dày đặc từ 75.000 đến 80.000 USD, dòng vốn quyền chọn gần đây tập trung chủ yếu quanh 72.500 USD và 79.250 USD, hai mức giá thực hiện này đều có sự mua quyền chọn mua rõ rệt, trong khi nhu cầu quyền chọn bán tương đối hạn chế, cho thấy các nhà giao dịch đang đặt cược BTC sẽ tiếp tục tăng. Nhìn chung, đà phục hồi của BTC thúc đẩy vị thế trên thị trường quyền chọn liên tục được sửa chữa, nhu cầu bảo vệ giảm, dòng vốn quyền chọn mua tăng, biến động giá dù đã tăng trở lại nhưng vẫn ở mức tương đối ôn hòa; nếu động lực tăng tiếp tục, thị trường quyền chọn vẫn còn dư địa phát triển $BTC #新手必看：这里有你需要的一切 #交易之声：你的经验值得被听到 #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ $TRUMP hôm nay lưu thông hiện vật vượt 100 triệu, lưu thông hợp đồng vượt 1 tỷ, khi hàng hết lưu thông sẽ giảm 90%, không nên mù quáng đu đỉnh, đầu tư thận trọng, đừng quên cố vấn tiền mã hóa của Trump là Tôn Vũ TrầnBTC刚站稳八万，山寨那边已经有人在爆仓边缘走钢丝了。 你猜，昨天全网最兴奋的那批人，今天在干嘛？ 我昨晚盯盘到凌晨，看到一条特别真实的价格轨迹：比特币摸到80400，以太坊才2508。可就在十几个小时前，以太坊还是那个让人按捺不住的强势品种，有人直接全仓挂在2539，兴奋到觉得下一秒就要起飞。 结果呢，四分钟没到，价格就压到爆仓线附近。不是慢慢阴跌，是贴着你的命门走，差十几个点就强制平仓。最后砍在2580，勉强捡回一点残血。 这件事让我想聊的，不是谁亏了谁赚了，而是板块强弱切换的速度，已经快到超出多数人的反应半径。 先说现象层面。 - 昨天以太坊的强势，本质是补涨预期在发酵，资金在比特币犹豫期里找弹性。 - 今天比特币一发力，以太坊反而走弱，说明这波不是普涨逻辑，是资金在板块间做取舍。 再说市场在交易什么。 比特币冲80400，表面看是突破，但更关键的是期权到期这个时间节点。关口附近的博弈被放大了，价格不是单纯的情绪推动，而是衍生品合约在逼你选择方向。以太坊的弱势，不是因为它基本面出问题，而是它的杠杆盘太拥挤，稍微一回头，踩踏就比比特币那边凶得多。 这里有个大家可能忽略的点：板块强弱#Revolut推出欧元稳定币EURR
Revolut ra mắt stablecoin EURR bằng đồng euro cho khoảng 2 triệu khách hàng tại Đan Mạch, Ba Lan và Bồ Đào Nha. Được phát hành bởi Bridge thuộc Stripe, thực thể tại Luxembourg sở hữu giấy phép MiCA, dự trữ được hỗ trợ 1:1 bằng tiền mặt euro. Ban đầu ra mắt trên Ethereum, trong năm nay sẽ mở rộng sang các chuỗi như Solana, Arbitrum. Revolut gọi đây chỉ là "bước đầu", sẽ tiếp tục ra mắt các stablecoin fiat khác.
Thời điểm chọn rất khéo — sau ngày 31 tháng 8, Revolut sẽ chuyển số USDT còn lại của khách hàng châu Âu sang tiền tệ cơ sở. USDT bị MiCA loại bỏ, EURR vừa vặn thay thế. Revolut có 80 triệu khách hàng toàn cầu, 16 triệu người dùng tiền mã hóa, thị phần euro rất nhỏ, trong khi lượng lưu thông EURC của Circle chỉ 400 triệu euro. Revolut chỉ cần chuyển đổi một phần nhỏ người dùng hiện tại là có thể thay đổi hoàn toàn thị trường stablecoin euro.
Tuy nhiên có một chi tiết đáng chú ý — mã EURR đã bị mang tiếng xấu sau khi StablR bị hacker tấn công làm mất giá trị. Mặc dù đây là hai sản phẩm của nhà phát hành hoàn toàn khác nhau, người dùng bình thường khi tìm kiếm có thể không phân biệt được.
Kênh tuân thủ pháp lý cộng với phân phối sẵn có, đây là lợi thế mà Circle và Tether không có. Lĩnh vực stablecoin euro cuối cùng đã có một đối thủ thực sự có thể thay đổi cục diện.SOL vượt mốc 110 USD, Schwab sắp mở cửa, tại sao lần này dòng mua của tổ chức lại khác biệt?
Solana hôm nay đã vượt qua ngưỡng 110 USD, đạt mức cao nhất kể từ tháng 1 năm nay. ETF giao ngay ghi nhận dòng vốn ròng tích lũy vượt 1,32 tỷ USD, trong đó mua vào trong một ngày đạt đỉnh cao nhất trong năm với 60,91 triệu USD.
Nhưng điều thực sự đáng chú ý không phải là mức tăng giá, mà là sự thay đổi chất lượng trong cấu trúc dòng mua.
Quỹ BSOL thuộc Bitwise đã tiên phong vượt mốc 1 tỷ USD về quy mô tài sản, chiếm gần 80% tổng dòng vốn ETF trên thị trường. Sự tập trung cao độ này cho thấy lượng tiền mặt không chảy về phía các nhà đầu tư nhỏ lẻ sẵn sàng bán ra bất cứ lúc nào, mà được các tổ chức tuân thủ quy định khóa lại dưới dạng lưu ký cơ sở.
Chất xúc tác quan trọng hơn còn ở phía trước, Charles Schwab sắp tích hợp Solana vào dòng sản phẩm Schwab Crypto, mở trực tiếp kênh phân bổ cho gần 40 triệu tài khoản môi giới của họ.
40 triệu tài khoản tương đương gấp đôi số người dùng Coinbase tại Mỹ. Khi kênh hợp pháp này được mở, lượng vốn truyền thống từ tầng lớp trung lưu chưa từng tiếp xúc trực tiếp với blockchain sẽ lần đầu tiên có thể mua SOL chỉ với một cú nhấp chuột ngay trong tài khoản chứng khoán của mình.
Từ các quỹ phòng hộ chuyên nghiệp đến kênh môi giới đại chúng, sự nâng cấp về quy mô vốn này hoàn toàn khác biệt so với các đợt đầu cơ altcoin thuần túy dựa trên luân chuyển vốn trước đây.
Trước kỳ vọng 40 triệu tài khoản của Charles Schwab sắp tham gia, bạn có nghĩ SOL có thể tận dụng cơ hội này để tạo ra một đợt tăng giá riêng biệt, độc lập với thị trường chung và do các tổ chức dẫn dắt không?Trước đây, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ thường cung cấp lộ trình và điều kiện giảm lãi suất, tạo cho mọi người kỳ vọng đầy đủ, còn bây giờ thì chỉ quan sát phản ứng của thị trường, không còn cố gắng chiều theo thị trường để tạo sự đồng thuận nữa? Vậy diễn biến thị trường tiếp theo sẽ ra sao?
Hiểu biết của bạn hoàn toàn chính xác. Đây chính là sự chuyển hướng căn bản nhất trong phong cách giao tiếp của Fed lần này: từ kiểu "hướng dẫn dự báo kiểu bảo mẫu" trước đây, quay trở lại kiểu "hộp đen cổ điển dựa trên dữ liệu".
1. Trước đây (thời Bernanke/Yellen/Powell): "Hướng dẫn kiểu bảo mẫu" là gì?
Trong hơn mười năm qua (đặc biệt từ sau cuộc khủng hoảng tín dụng dưới chuẩn năm 2008 đến thời Powell), Fed cực kỳ phụ thuộc vào hướng dẫn dự báo để quản lý kỳ vọng thị trường:
Công khai lộ trình: Qua biểu đồ điểm hàng quý (Dot Plot), trực tiếp nói với Phố Wall: "Năm nay chúng tôi dự kiến giảm lãi suất 3 lần, năm sau giảm 4 lần, cuối cùng lãi suất trung tính sẽ ở mức 2,5%".
Công khai điều kiện (Ngưỡng): Thiết lập rõ ràng các chỉ số giới hạn, ví dụ "chỉ cần tỷ lệ thất nghiệp dưới 4,5%, lạm phát giảm xuống dưới 2,5%, chúng tôi sẽ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản mỗi lần theo nhịp độ".
Chiều theo thị trường với "quyền chọn bán của Fed (Fed Put)": Phố Wall chỉ cần sụp đổ, thanh khoản thắt chặt, các quan chức Fed sẽ ngay lập tức trong các phát biểu công khai tiếp theo "thả chim bồ câu để trấn an", trước đó đã chuẩn bị kịch bản cứu trợ cho thị trường, sợ gây ra tình trạng giẫm đạp trên thị trường tài chính.
Kết quả: Thị trường đã quen với việc được "cho ăn", quen với việc chạy đua định giá các động thái của Fed trước 3~6 tháng. Giao dịch mua vào khi giá thấp với đòn bẩy thấp/spot!
Yếu tố thúc đẩy tăng giá
1. Kho bạc Mỹ tái khởi động "giao dịch mất giá tiền tệ" thông qua mua lại trái phiếu
Ngòi nổ trực tiếp cho đợt phục hồi này là Bộ Tài chính Mỹ ngày 19 tháng 8 thông báo sẽ tăng gấp đôi quy mô mua lại trái phiếu chính phủ dài hạn lên ít nhất 4 tỷ USD mỗi lần, thị trường hiểu đây là nới lỏng gián tiếp, đẩy đồng USD yếu đi. Tiền điện tử và vàng đều hưởng lợi — Bitcoin đã tăng hơn 20% kể từ ngày 19 tháng 8, vàng tăng khoảng 14% trong tháng 8.
2. Dòng tiền lớn liên tục đổ vào ETF
ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã ghi nhận dòng tiền vào liên tiếp 8 ngày giao dịch, tổng dòng tiền ròng vào hơn 2,6 đến 2,8 tỷ USD. Ngày 28 tháng 8, dòng tiền ròng vào đạt 238 triệu USD. Tuy nhiên, quỹ FBTC của Fidelity cùng ngày ghi nhận dòng tiền ra 83,6 triệu USD, cho thấy có sự khác biệt giữa các tổ chức.
3. Mua vào của tổ chức thay thế việc ép giá của phe bán khống
Giai đoạn đầu của đợt tăng giá này được thúc đẩy bởi việc thanh lý hơn 2,7 tỷ USD vị thế bán khống, sau đó là sự tiếp nối của các giao dịch mua chủ động từ các tổ chức. Giá Bitcoin trên Coinbase so với Binance tái xuất hiện mức giá cao hơn, lần đầu tiên trong khoảng ba tháng, cho thấy dòng vốn tổ chức Mỹ đang quay trở lại.$OKB Giá hiện tại 112, giảm 1,38%, ngắn hạn tôi thiên về xu hướng giảm, định tính là đợt hồi sau khi thất bại ở 120, không phải khởi đầu xu hướng mới. Vài ngày gần đây, khối lượng giao dịch spot giảm liên tục từ mức cao, hợp đồng mở (OI) cũng giảm khoảng 1,3%, nhưng tỷ lệ phí tài chính vẫn dương; thanh lý vị thế mua trong 24 giờ khoảng 140.000, vị thế bán gần như không có, cho thấy phe mua đang chủ động rút lui, áp lực bán không phải là sự luân chuyển lành mạnh sau khi ép giá lên cao. Dữ liệu hợp đồng
Chiến lược: không bắt ở 112, giảm vị thế trước, chờ giá gần 110 có dấu hiệu dừng giảm rồi mới cân nhắc mua thấp. Hỗ trợ đầu tiên 110, hỗ trợ mạnh / ranh giới giữa mua và bán 105–106; kháng cự đầu tiên 115, chỉ xem xét lên 120 khi khối lượng tăng trở lại và giữ vững trên mức này. Nếu thủng 105 thì chuyển sang cấu trúc giảm, mục tiêu tiếp theo là 100. Rủi ro BTC vẫn còn, nhưng OKB rõ ràng kém hơn, đừng lấy sức mạnh của thị trường chung để tìm lý do cho phe mua của nó.Chính vì phát biểu thiên về diều hâu của Wash lần này là tin xấu trung và dài hạn, nên trong ngắn hạn không vội vàng giảm ngay, đây không phải là kiểu giảm mạnh do tháo đòn bẩy khi các công ty lưu trữ như Hynix và hai công ty khác dùng đòn bẩy tối đa, mà là kiểu thắt chặt vốn từ từ như luộc ếch trong nước ấm.
Hơn nữa, trước đây thị trường lo ngại nhất là phá vỡ kỷ luật tài khóa, lãi suất dài hạn mất kiểm soát, nhưng Wash gợi ý sau khi tăng lãi suất vào tháng 9, thị trường lại yên tâm hơn, đây mới là nguyên nhân khiến một số cổ phiếu nhỏ tăng nhẹ.
Mới đây, sự khác biệt về lãi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2/10/30 năm chứng minh chính sách hiện tại là Wash đẩy lãi suất ngắn hạn lên, Bessent giữ lãi suất dài hạn thấp. Vì vậy với cổ phiếu, hôm nay không phải là tin xấu thuần túy từ việc tăng lãi suất, mà là tin xấu ngắn hạn + tin tốt dài hạn + tin tốt về cơ bản lợi nhuận.
Về thao tác vẫn như cũ: rút vốn khỏi tài sản rủi ro có trật tự, hình thành mô hình đầu ngành, đừng đợi giảm hết rồi mới đi bắt đáy. Sau cuộc họp FOMC ngày 16.9 tăng lãi suất, khi tin xấu đã hết thì có thể mua vào (tất nhiên trước đó cũng có thể vào khi có hố vàng).
PS: Xác suất tăng lãi suất tháng 9 lần này lại tăng thêm 2 điểm #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ Quan điểm ngắn hạn sau bài phát biểu của Wash
Wash phát biểu đúng 22 giờ, nội dung khá cân bằng. Chủ yếu tập trung vào sự ổn định của chỉ số giá PCE và CPI. Điều này được hiểu là sẽ tăng lãi suất, cũng là một bằng chứng cho khả năng tăng lãi suất vào tháng 9 được thị trường đánh giá cao hơn.
Nhưng nếu chúng ta xem kỹ biểu đồ nến 5 phút, có thể rõ ràng thấy từ 22 giờ đến 22 giờ 15, ETH và ENA cùng một số đồng tiền chính khác, qua chi tiết diễn biến có thể thấy thị trường không đồng thuận. Nhìn chi tiết trong hình. Nếu đây là một chính sách cực kỳ diều hâu và phòng ngừa rủi ro, thì biểu đồ nến 15 phút của ETH chắc chắn đã giảm liên tục và phá vỡ mốc 2400, nhưng thực tế giá vẫn rất ổn định, vậy thì bỏ qua việc bài phát biểu của Wash tốt hay xấu.
Chỉ cần trả lời 2 câu hỏi là có thể đặt lệnh:
1. Hiện trạng thị trường là gì, xu hướng ra sao
Thị trường tuy không phải là thị trường bò, nhưng là giai đoạn tâm lý rất tốt. Xu hướng là hướng lên.
2. Hiện tại là giai đoạn nào của thị trường
Giai đoạn tăng chính đã qua (từ ngày 19 đến 24), 4 ngày gần đây có dao động ở vùng cao, trải qua 1 lần dao động hoàn chỉnh và 1 lần dao động nhanh, hiện đang bước vào giai đoạn dao động thứ ba, nếu đây là dao động cuối cùng thì bây giờ là lúc nên vào lệnh.
Tôi đang xem biểu đồ 5 phút của ETH và BTC!
Vì vậy tôi đã nhanh chóng mở vị thế trên ba đồng tiền trump, ENA và XRP.
Cài đặt điểm dừng lỗ tại đáy của nến 5 phút, lấy ETH làm tham chiếu chính tại mức 2461, chỉ cần giá phá vỡ mức này thì tất cả vị thế sẽ được đóng hết.Chơi chứng khoán thì chú trọng “kết hợp khối lượng và giá”, còn trong thị trường tiền mã hóa thì phải xem “kết hợp tâm lý”, nhưng tâm lý lại là thứ không đáng tin cậy nhất.
Tôi dùng cách “giao dịch bên phải” trong chứng khoán để chơi, kết quả là chậm một nhịp là bị đánh, thị trường tiền mã hóa thay đổi nhanh hơn lật sách.
Vì vậy giờ tôi chuyển sang “đặt lệnh nhỏ bên trái để thử nước”, giảm một chút thì mua một chút, nhưng tổng tỷ trọng chỉ bằng một phần ba so với chứng khoán.
Chứng khoán thua lỗ thì dám mua thêm, còn tiền mã hóa mua thêm có thể rơi vào hố sâu không đáy, nên chỉ mua thêm một lần, nếu giảm tiếp thì chấp nhận lỗ.
Tin tức trong thị trường tiền mã hóa còn phức tạp gấp mười lần chứng khoán, chỉ một ảnh chụp giả cũng có thể khiến $BTC lao dốc hàng nghìn điểm ngay lập tức.
Chiến lược của tôi là, trước khi công bố dữ liệu quan trọng thì bán tháo một nửa vị thế, thà bỏ lỡ còn hơn đánh cược.
Chốt lời đặt dưới ba mức so với đỉnh trước, đến đó thì ra, tuyệt đối không tham lam miếng lợi nhuận cuối cùng.
Chứng khoán dạy tôi kiên nhẫn chờ xu hướng, tiền mã hóa dạy tôi phải quyết đoán cắt lệnh — đến lúc phải cắt thì không do dự.
Chỉ chơi sóng ngắn $ETH giao ngay, những đồng khác tăng thì vui cũng không xem, giống như ngày xưa không chơi ST.
Đòn bẩy thì, vay vốn chứng khoán còn không yên tâm ngủ, đến đây thì đừng nghĩ đến.
Cuối cùng là quy tắc sắt đá: đầu tư bằng tiền nhàn rỗi
, không vay mượn, không đánh tất tay, còn sống mới có ván tiếp theo.
(Độ dài khoảng 250 chữ, $ xuất hiện 2 lần) #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？
Người đứng đầu có lời muốn nói
Phát biểu của沃什 đã được công bố, thị trường không nhận được câu trả lời như mong đợi.
Lúc 10 giờ tối thứ Sáu theo giờ Bắc Kinh,沃什 đã có bài phát biểu chủ đề đầu tiên kể từ khi nhậm chức tại hội nghị Jackson Hole, với tiêu đề "Thời đại mà chúng ta đang sống". Nghe toàn bộ bài phát biểu, chỉ có một cảm nhận: ông ấy không nói gì cả, nhưng lại nói rất nhiều.
Ba thông tin chính
Thứ nhất, từ bỏ chỉ dẫn định hướng trước.沃什 khẳng định trong thời kỳ bình thường nên hạn chế chỉ dẫn định hướng trước để tránh cam kết quá mức về lộ trình lãi suất tương lai. Ông nói chỉ dẫn định hướng trước đã "overstayed its welcome" (ở lại quá lâu). Trước đây, Chủ tịch Fed thường dùng bài phát biểu tại Jackson Hole để ám chỉ hướng đi tiếp theo, nhưng ông dùng bài phát biểu này để giải thích lý do tại sao ông không đưa ra hướng đi. Lý do là khi các nhà giao dịch dựa vào ám chỉ của Fed thay vì dữ liệu kinh tế để ra quyết định, tất cả những gì họ thấy là một bức tranh méo mó. Ông gọi đó là "hall-of-mirrors problem" (vấn đề phòng gương).
Thứ hai, mục tiêu lạm phát 2% không thay đổi. Ông nhấn mạnh mục tiêu lạm phát 2% là "mục tiêu rõ ràng đã được thiết lập", là "kiên định và không thể thay đổi". Chính sách hiện tại nên tập trung vào ổn định giá cả.
Thứ ba, lạm phát vẫn cao, còn việc phải làm. Ông nói dữ liệu PCE và CPI tốt hơn dự kiến, nhưng "không khiến tôi nghĩ rằng xu hướng lạm phát cơ bản đã có sự cải thiện đáng kể". Tiêu chuẩn là "phải chắc chắn rằng lạm phát cơ bản đang tiến gần mục tiêu 2% một cách rõ ràng và đủ nhanh. Nếu không, chúng ta còn việc phải làm". Kinh tế tổng thể vẫn mạnh, chi tiêu vốn tăng khoảng 9% so với cùng kỳ, cao nhất kể từ 2021, lợi nhuận S&P 500 tăng hơn 20% so với cùng kỳ, tỷ lệ thất nghiệp 4,1% ở mức thấp lịch sử. Nhưng PCE tăng 3,7% so với cùng kỳ, cao hơn nhiều so với 2%.
Phản ứng thị trường: Diều hâu, nhưng không rõ hướng đi
Dữ liệu CME cho thấy xác suất tăng lãi suất tháng 9 tăng từ 36% trước bài phát biểu lên khoảng 50%. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm tăng 8 điểm cơ bản lên 4,31%. Vàng giảm mạnh 50 USD xuống khoảng 4560 USD. Đô la Mỹ tăng giá. Ba chỉ số chính của thị trường Mỹ giảm rồi tăng trở lại, S&P gần như không đổi. Bitcoin giảm khoảng 0,89% xuống gần 78620, ETH giảm khoảng 1,3% xuống 2477.
Tại sao thị trường không có hướng đi
Cốt lõi bài phát biểu của沃什 chỉ có một câu: Tôi sẽ không nói cho bạn biết bước tiếp theo là gì. Thị trường muốn một khung chính sách rõ ràng, ông ấy đưa ra "cam kết về kỷ luật chính sách, chứ không phải một quyết định chính sách cụ thể nào".
Đối với thị trường tiền mã hóa, đây chính là kết quả rắc rối nhất. Bitcoin từ 64000 kéo lên trên 81000, thị trường ép giá đã kết thúc, quyền chọn vừa đáo hạn, thị trường cần chất xúc tác mới để xác nhận hướng đi.沃什 không cho hướng đi, tức là để thị trường tự tìm đường trong sự không chắc chắn.
Hoạt động trên thị trường
Bitcoin ở mức 78500, lệnh mua 80000 đã thoát, Ethereum từ 2480 mua đến 2520 cũng đã thoát, lệnh bán 2540 dừng lỗ 2580 vẫn giữ. Sau bài phát biểu tối nay, không có hướng đi nhưng kỳ vọng tăng lãi suất đang tăng, ngắn hạn thiên về rủi ro giảm. Giữ lệnh bán, mục tiêu 2450 đến 2470, dừng lỗ 2580 không đổi. Giữ vị thế lớn chờ điều chỉnh xác nhận, không vội đặt cược hướng đi. $BTC $ETH $SOL
Phân tích trên mang tính thời điểm, lệnh phải đặt dừng lỗ tốt, chúc may mắn.$BTC 比特币这一轮反弹，不只体现在价格上，也体现在它与传统资产的联动方式上。Grayscale 研究显示，比特币与黄金的 90 天相关性已升至 50% 以上，而与纳斯达克 100 指数的相关性降至约 33%。 这意味着，近期市场更倾向于把比特币当作稀缺型宏观资产，而不是高波动的科技交易替代品。不过，这种变化是否会持续，仍要看后续价格数据，因为滚动相关性会随着样本更新而变化。 反弹阶段同步出现联动变化 相关性切换，出现在比特币年内一段较强上涨期内。8 月 17 日至 8 月 21 日，BTC 从约 62,679 美元升至 79,500 美元，4 天涨幅约 27%。 推动这一轮上涨的因素包括美国国债回购操作调整、美元走弱、空头平仓，以及机构需求回升。市场流动性改善后，长期收益率压力有所缓解，也为替代资产提供了支撑。 ETF 资金继续流入 现货比特币 ETF 的资金流向，也强化了这一轮反弹。Coinpaper 援引数据称，截至 8 月 27 日，美国现货比特币 ETF 当日净流入 2.423 亿美元，已连续 9 个交易日录得净流入。 8 月 27 日单日净流入 2.423 亿美元 连续 🎽Theo ý kiến của tôi, bài phát biểu tối nay của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh nhằm báo hiệu rằng phần tồi tệ nhất của tin tức tiêu cực đã qua, hay còn gọi là "chiếc giày đã rơi." Diễn biến thị trường tiếp theo thường trải qua ba giai đoạn:
Đầu tiên, một đợt hồi phục quá bán ngay lập tức. Khi tin tức tiêu cực được nhận thức, nhóm nhà đầu tư hoảng loạn cuối cùng rút lui, tạo ra một khoảng trống trong áp lực bán. Giá nhanh chóng phục hồi, với các tài sản chất lượng trước đó bị quá bán thể hiện độ đàn hồi lớn nhất. Đợt hồi phục này💎Từ ngày 17/8 đến 21/8, từ ngày 24/8 đến 28/8
Trong hai tuần giao dịch này, dữ liệu cho thấy Bitcoin có mức tăng USD hàng tuần lớn nhất trong lịch sử (tăng 14.700 USD trong một tuần)
Có mức tăng hơn 23%. Mặc dù mức tăng 23% trong tuần có vẻ điên rồ. Nhưng phần lớn cảm giác về mức tăng này giống như một đợt ép short cổ điển
Tuần này Bitcoin đạt đỉnh 81.000 USD, nhưng thị trường không có tin tốt đặc biệt nào
Khả năng duy nhất là các vị thế short được mua lại dần dần đẩy giá lên cao hơn. Điều này không khó để nhận thấy trên biểu đồ nến
Theo dữ liệu luồng lệnh: các hợp đồng chưa thanh toán bắt đầu được tái tạo, đòn bẩy bắt đầu được tái cấu trúc
Nhưng vấn đề thực sự là, một khi đòn bẩy giảm hoặc lại bị thanh lý, liệu nhu cầu thực sự trên thị trường giao ngay có thể duy trì các mức này không
Cuối tuần lại đến, cá nhân tôi nghĩ điểm cần quan tâm là:
Liệu chúng ta có vài ngày đi ngang nhàm chán để xây dựng hỗ trợ thực sự không?
Khối lượng giao dịch giao ngay có đủ để thực sự hỗ trợ các mức giá này, hay đợt tăng này chủ yếu chỉ là do đóng vị thế?
Sau khi đạt mức tăng như vậy, ai cũng vội dự đoán đỉnh mới
Nhưng thật lòng mà nói, tôi muốn thấy một vài chuyển động giá ổn định trước
#BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 Trong mắt Cục Dự trữ Liên bang chỉ có lạm phát, còn việc làm thì không quan tâm sao, dù dữ liệu không đáng sợ như năm ngoái, nhưng tổng thể đã bắt đầu hạ nhiệt, có xu hướng đi đến sụp đổ, mà vẫn cân nhắc tăng lãi suất.
Thật sự là tân quan lên nhậm ba trận lửa. Lựa chọn của Walsh rất rõ ràng: ưu tiên hạ lạm phát, việc làm đẩy lùi về sau, hiện tại xác suất tăng lãi suất lại tăng lên 57%.
Tuy nhiên ngoài ngành kim loại màu ra, không thấy công nghệ và các ngành chính thống phản ứng nhiều, tôi đoán thị trường hoàn toàn không chấp nhận kiểu nói suông này. #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ 2. 智谱AI（02526.HK）
Mô hình GLM‑5.3‑Flash đã được phát hành mã nguồn mở, lượng gọi trên các nền tảng nước ngoài tăng nhanh, toàn bộ suy luận được thực hiện bằng sức mạnh tính toán trong nước, đơn đặt hàng API cho doanh nghiệp và chính phủ tiếp tục tăng, vốn liên tục đổ vào cổ phiếu mô hình lớn Hồng Kông. Cuộc đua mô hình lớn rất khốc liệt, chiến tranh giá làm giảm biên lợi nhuận gộp, chi phí sức mạnh tính toán vẫn ở mức cao, chưa đạt được lợi nhuận. Giá cổ phiếu chịu ảnh hưởng rõ rệt bởi tâm lý ngành AI, việc thực hiện kết quả phụ thuộc vào tỷ lệ chuyển đổi thanh toán của doanh nghiệp và chính phủ, tính biến động của chủ đề khá mạnh.Một ví mới được tạo đã nạp 4 triệu USDC và sử dụng đòn bẩy 30 lần để bán khống 300 BTC
Lệnh bán khống 300 $BTC này là "phòng ngừa rủi ro/đánh cược ở mức cao", chứ không phải tín hiệu đỉnh của thị trường.
Ví mới nạp 4 triệu đô la USDC, dùng đòn bẩy 30 lần để mở vị thế bán khống 300 BTC, vị thế danh nghĩa khoảng 23,76 triệu đô la, giá thanh lý 90.820 đô la. Tính theo giá BTC khoảng 79.000 đô la tại thời điểm tin tức, chỉ còn khoảng 15% đến mức thanh lý, đòn bẩy 30 lần tự nó đã cho thấy đây là một cược ngắn hạn cực kỳ mạo hiểm.
Điều quan trọng hơn là BTC trước đó đã tăng từ khoảng 65.000 lên gần 80.000 đô la, tăng khoảng 22% trong một tuần, đợt tăng này đã rõ ràng gây áp lực bắt buộc bán; thị trường trước đây thậm chí đã có trường hợp bán khống 300 BTC với đòn bẩy 40 lần và liên tục thua lỗ. Vì vậy, việc phe bán khống tăng vị thế hiện tại có thể lại cung cấp "nhiên liệu" cho phe mua.
Thị trường đã định giá trước một phần tăng giá, nhưng chưa xác nhận đỉnh. Tôi đánh giá cao BTC nhất, vì một khi vượt qua 81.000 và tiếp tục tiến gần 90.000, lệnh bán khống 30 lần này sẽ trở thành nguồn nhiên liệu tiềm năng. Hiện tại đáng chú ý, nhưng đừng theo cá voi để bán khống; điều thực sự quan trọng là hỗ trợ ở 80.000 đô la và bức tường thanh lý ở 90.800 đô la.Tại hội nghị thường niên Jackson Hole, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã phát đi tín hiệu diều hâu vượt xa kỳ vọng của thị trường. Chính thức chỉ ra rằng môi trường tài chính hiện tại hoàn toàn không thể gọi là "hạn chế", đầu tư doanh nghiệp và thị trường lao động vẫn ổn định, trong khi tiến trình đưa lạm phát trở về mục tiêu 2% còn rất xa mới đạt được tốc độ thuyết phục. Phát biểu này đã trực tiếp phá vỡ ảo tưởng giảm lãi suất quá lạc quan trước đó của thị trường, Fed thậm chí ngụ ý rằng nếu lạm phát không cải thiện nhanh chóng, không loại trừ khả năng tăng lãi suất thêm.
Phản ứng của thị trường trái phiếu rất nhanh và trực tiếp, trái phiếu Mỹ ngắn hạn bị bán tháo, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm tăng 5 điểm cơ bản lên 4,28%, trong khi lợi suất kỳ hạn 30 năm giảm nhẹ 1 điểm cơ bản xuống 5,19%, xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 đã tăng đáng kể. Khi ngân hàng trung ương rõ ràng đặt mục tiêu lạm phát lên trên sự nới lỏng kinh tế, và cho rằng chi phí vay hiện tại chưa thực sự kìm hãm nền kinh tế, thực tế lãi suất cao duy trì lâu hơn đã khó tránh khỏi.
Đối với các tài sản rủi ro bao gồm cả tiền điện tử, gió ngược về thanh khoản vĩ mô đang gia tăng. Trong bối cảnh chi phí vốn cao và chu kỳ thắt chặt chưa thực sự kết thúc, các tài sản rủi ro như $BTC sẽ tiếp tục chịu áp lực bóp nghẹt định giá và rút thanh khoản, rủi ro đặt cược mù quáng vào sự chuyển hướng chính sách tiền tệ đang tăng mạnh. 5. Coinbase（COIN）
Theo xu hướng tăng của thị trường tiền mã hóa, giá Bitcoin hồi phục kéo theo kỳ vọng cải thiện phí giao dịch trên nền tảng. Thị trường Mỹ kỳ vọng tăng cường các đạo luật quản lý tiền mã hóa, dòng vốn quay trở lại tài sản mã hóa. Kết quả kinh doanh hoàn toàn phụ thuộc vào chu kỳ tăng giảm của thị trường tiền mã hóa, trong giai đoạn thị trường giảm thu nhập giảm nhanh. Sự không chắc chắn về chính sách quản lý của Mỹ vẫn chưa được giải quyết, thay đổi chính sách sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh, thuộc loại tài sản có độ nhạy cao và rủi ro cao. BTC tăng lên 81.000 rồi giảm về 79.000, cuộc chơi lập trình khi hết hạn quyền chọn
Quyền chọn trị giá 6,4 tỷ USD hết hạn, nhà tạo lập thị trường chủ đạo bằng việc phòng ngừa rủi ro Gamma.
75.000, 80.000 tích tụ lượng lớn lệnh mua kỳ vọng tăng giá, giá bị kẹp trong vùng, tăng thì bị đè, giảm thì có lực đỡ.
Trung hạn vẫn nghiêng về xu hướng tăng, không gia tăng vị thế khi chạm ngưỡng xung kích.
Nếu không giữ được 80.000 thì xem như rửa hàng, 75.000 không thủng thì giữ vị thế cơ bản.
Chờ giao nhận vị thế quyền chọn hoàn tất, độ biến động giảm xuống, mới có hướng đi thực sự.
Ngắn hạn dễ bị thu hoạch trong vùng dao động, trung hạn giữ vị thế cơ bản, đừng để bị rửa hàng bởi tiếng ồn ngắn hạn, chờ phá vỡ hiệu quả 80.000 rồi mới cân nhắc mua thêm.
#BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 #财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件 #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？
$ETH $SOL $BTC 两个信号同时炸出，方向完全相反 今晚22:00，市场被两颗炸弹同时命中。 第一颗：美国非农就业基准修正初值下修7.9万人，市场预期是上修18.3万，预期和实际差了整整26万。私营部门更狠，直接下修17.8万。这已经是连续第二年大幅下修了——去年下修86万，今年又下修7.9万。 这个数据的方向是偏鸽的：就业没想象中好，经济比预期弱，美联储后面降息的可能性变大。 第二颗：美联储主席沃什杰克逊霍尔首秀演讲，全面偏鹰。 他说通胀并未真正放缓，说目前金融环境不具限制性，说利率是主要工具，说2%目标坚定不移，说目前重中之重是价格。 这个讲话的方向是偏鹰的：别想着降息，通胀还没搞定，该加息还得加。 一个偏鸽的数据，一个偏鹰的讲话，几乎同时砸出来。市场先被非农撩了一下（降息梦燃起），然后被沃什一巴掌扇醒（降息梦碎了）。 最终谁赢了？沃什赢了。而且赢得很彻底。 一、沃什的五大鹰派信号，每一句都在砸降息预期 沃什这次讲话，比市场预期的鹰得多。之前市场给的概率是：50%模糊、30%偏鸽、20%偏鹰。结果他直接选了概率最低的那个，而且是相当鹰。 信号一："通胀并未真正放缓"——直接否定市场乐观情绪。 最近几个$FIG (Figma) — Đóng cửa ở $30.62, tăng +13.28% trong ngày
$FIG hôm nay tăng 13.28%, trong phiên cao nhất $31.22, thấp nhất $27.75, khối lượng giao dịch khoảng 27,51 triệu cổ phiếu.
Sau khi AI tạo giao diện, liệu các nhà thiết kế có còn cần Figma không?
Tôi nghĩ trong ngắn hạn thì không. AI có thể nhanh chóng tạo phiên bản đầu tiên, nhưng đội nhóm vẫn cần chỉnh sửa, hợp tác, xem xét và bàn giao. Giá trị thực sự không phải là vẽ ra một bức hình, mà là để cả đội sản phẩm làm việc trong cùng một môi trường.
Cơ hội của $FIG là biến AI thành một phần của quy trình thiết kế, chứ không phải cạnh tranh với AI xem ai vẽ nhanh hơn.
Rủi ro là ngày càng có nhiều công cụ thiết kế tạo sinh, các chức năng thiết kế cơ bản có thể dần mất đi sự khác biệt.
$27.75 là hỗ trợ, $31.22 là kháng cự. Tiếp theo sẽ xem mức tăng hôm nay có phải do ngành phần mềm kéo lên, hay thị trường thực sự nâng kỳ vọng tăng trưởng của $FIG.
Tôi là Yuvi. AI có thể tạo thiết kế, nhưng cuối cùng doanh nghiệp mua là hiệu quả hợp tác.Sau bài phát biểu của Wash, thị trường xuất hiện một tín hiệu thú vị: lãi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm tăng, trong khi lãi suất kỳ hạn 30 năm lại giảm.
Sự thay đổi đường cong này thực ra khá lành mạnh. Lãi suất ngắn hạn tăng cho thấy thị trường đã chấp nhận thực tế chính sách tiền tệ thắt chặt gần đây, không tự lừa dối bản thân bằng ảo tưởng về nới lỏng. Lãi suất dài hạn không tăng vọt mất kiểm soát, nghĩa là thị trường không lo Fed mất khả năng kiểm soát lạm phát — điều này là quan trọng nhất.
Đối với cổ phiếu tăng trưởng, đây là tin tốt. Lãi suất dài hạn giảm sẽ làm giảm tỷ lệ chiết khấu dòng tiền tương lai, áp lực định giá tự nhiên sẽ giảm bớt. Ngắn hạn thắt chặt, dài hạn ổn định, ngược lại còn tạo không gian thở cho tài sản có định giá cao.
Thị trường đang dùng đường cong lãi suất để bỏ phiếu: đau ngắn hạn có thể chấp nhận, nhưng niềm tin dài hạn vẫn còn.沃什首次杰克森霍尔演讲，对加密市场意味着什么？ 美联储主席沃什首次在杰克森霍尔全球央行年会发表演讲。整体来看，这是一场偏鹰派的讲话：虽然没有直接宣布加息，但明显打破了市场对货币政策即将转向宽松的乐观预期。 沃什表示，美联储必须看到通胀明确、快速地回到2%目标，否则仍有进一步行动的必要。目前美国PCE通胀同比为3.7%，过去两年的下降速度并不理想。与此同时，美国就业、消费、企业投资和信贷市场仍有韧性，整体金融环境也谈不上明显紧缩。 这意味着，如果后续通胀继续维持高位，美联储仍然可能加息。演讲后，市场对9月加息25个基点的预期由约35%升至接近50%，美元指数上涨，短期美债收益率走高。 这些变化对加密市场总体偏空。 首先，美债收益率上升后，资金持有美元和短期国债就能获得更高回报，比特币等高波动资产的吸引力会相对下降。其次，美元走强通常意味着全球流动性趋紧，不利于BTC、ETH和山寨币估值。最后，利率维持高位还会增加杠杆资金成本，容易引发合约市场集中平仓。 从币种表现看，比特币受到ETF资金支撑，抗跌能力可能强于其他加密资产。但BTC此前已经从约6.4万美元快速反弹至8万美元附近，积累了不少