Orbit Post Sitemap
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Jag är ganska försiktig när det gäller om Netflix:s senaste kvartalsrapport kan överträffa förväntningarna.
Marknaden förväntar sig för närvarande en intäkt på cirka 12,87 miljarder USD för tredje kvartalet, men företagets vägledning är endast 12,86 miljarder USD. Under de senaste 30 dagarna har analytiker också sänkt sina vinstprognoser per aktie med cirka 0,7 %. Det som är ännu mer anmärkningsvärt är att aktiekursen nyligen har varit under press, och analytiker börjar oroa sig för en avmattning i användarengagemang och ökad konkurrens.
Annonsverksamheten har verkligen tillväxtpotential, men om den verkligen kan omvandlas till vinst återstår att se i rapporten. För mig är intäktstillväxt inte ovanligt, det viktiga är om den faktiska prestationen kan överträffa de redan justerade marknadsförväntningarna. Bitcoins väg till en miljon dollar år 2030 – "livsavgörande prövningar"
ARK ger en optimistisk prognos för Bitcoin år 2030 på en miljon dollar, men på denna väg finns tre livsavgörande prövningar. Om någon av dessa inte klaras, faller berättelsen om miljonvärdet direkt.
Den första är den regulatoriska prövningen. För att pensionsfonder och suveräna fonder ska gå in i stor skala krävs att Europa och USA långsiktigt upprätthåller en vänlig regleringsram. Om de viktigaste länderna skärper tillträdet, begränsar ETF:er eller inför förbud, kommer institutionella medel snabbt att dra sig tillbaka och uppgångslogiken kollapsar.
Den andra är den makroekonomiska likviditetsprövningen. Målet på en miljon bygger på antagandet om långvarigt låga räntor, hög global skuldnivå och fortsatt försvagning av fiatvalutor. Om Federal Reserve håller räntorna höga under lång tid, kommer kapital att strömma till stabila tillgångar som amerikanska statsobligationer, riskfyllda tillgångars värdering kommer att pressas och Bitcoin kommer ha svårt att gå in i en långvarig bullmarknad.
Den tredje är kapitalvolymens prövning. Ett marknadsvärde på en miljon kräver enorma mängder nytt kapital som kontinuerligt flödar in under mer än ett decennium. När volymen växer blir det exponentiellt svårare att upprätthålla hög tillväxt. Om ETF-kapitalflödet går från nettoinflöde till kontinuerligt utflöde, kommer tillväxtmotorn i marknaden att torka ut.
Institutionella prognoser är bara scenariospel, inte garanterade resultat. Ta inte långsiktiga idealmål som grund för köp eller försäljning. Kryptomarknaden är mycket volatil, svarta svanar kan dyka upp när som helst, så kontrollera din position och se cyklerna rationellt.#Netflix tillväxt kan sakta ner, reklamverksamheten blir nytt fokus $CORE-communityn är splittrad mellan två röster: ena sidan ropar noll, andra sidan ropar hundrafaldigt. Men det verkligt intressanta har båda grupperna missat.
Låt oss först titta på en uppsättning data, mycket intressant
TVL ökade med 16 % på 24 timmar, DEX-handelsvolymen hoppade 68 % på 7 dagar, dagliga aktiva användare återhämtade sig till över 9 100, priset steg från 0,017 till 0,0228 på 7 dagar, en ökning på över 30 %.
Men samtidigt var kedjans 30-dagars Gas-avgiftsintäkter — $254,80.
Ja, tvåhundrafemtiofyra dollar. Inte tjugotusen femhundra, inte tvåtusen femhundra, utan tvåhundrafemtio. Inte ens en dags avgift för en vanlig hund.
TVL ökade, användarna kom tillbaka, priset steg, men de verkliga intäkterna från kedjans ekonomiska aktivitet är i princip noll.
Vad betyder detta?
Det visar att den nuvarande drivkraften för kedjeaktiviteten inte är verklig efterfrågan, utan incitament.
Staking mining, airdrop-förväntningar, uppgiftsvolym — dessa kan skapa fina TVL-siffror och transaktionsvolymer, men kan inte generera hållbara protokollsintäkter. Core DAO är verkligen den största Bitcoin-sidokedjan i TVL, med $314,4 miljoner låsta, 5 541 BTC insatta, vilket motsvarar 26,4 % av all Bitcoin-sidokedjas TVL. Men avgifterna från dessa låsta medel tillfaller nästan helt BTC-innehavare och nodoperatörer, CORE-token fångar inte upp dessa.
Det är den mest centrala frågan för CORE just nu: kedjan fungerar, men token snurrar "i tomgång".
Så vad handlar marknaden egentligen?
Det är inte fundamenta som handlas, utan förväntningar på narrativbyte.
Kärnlogiken i 2026 roadmap är: samla BTC-stakingavgifter, SatPay-kortavgifter och AMP-förvaltningsintäkter till statskassan för att användas till återköp av CORE på andrahandsmarknaden. Från "penningtryckssubvention" till "hyresintäktsåterköp", en narrativ kvalitativ förändring.
Men för att narrativet ska bli verklighet finns två avgörande steg:
Första steget: SatPay. Det är den största kassaflödeskällan i återköpscykeln. Men fram till oktober är SatPay på obestämd tid försenat på grund av licens- och regleringsproblem, vilket gör återköpen utan verkligt kapitalstöd. Utan SatPays avgifter är återköpen vatten utan källa.
Andra steget: Spökchips. Cirka 69 miljoner CORE som läckte ut via 8.31-sårbarheten, hårdgaffeln kan bara stoppa fortsatt emission men kan inte återta redan läckta tokens. Officiellt har man ännu inte avslöjat vad som hänt med dessa tokens eller hur de hanteras. Den obesvarade säljpressen är det mest påtagliga trycket vid varje återhämtningsförsök.
Verkligt viktiga signaler att bevaka
Det nuvarande priset på 0,022 har redan prissatt in det mesta av "narrativets misslyckande". Från $6,47 till $0,017, en nedgång på 99,7 % betyder att marknaden inte längre tror på några löften i PPT.
Men omvänt betyder det också att varje marginell förbättring i substantiella framsteg kan trigga en överraskande stark reaktion.
Fokusera på tre saker:
1. Om SatPay kan ge en tydlig tidsplan för regulatoriskt godkännande. Det är den enda bränslekällan för återköpscykeln. Utan det är roadmap bara ord.
2. Kedjerörelser för de 69 miljoner spöktokens. Om dessa börjar röra sig kan det antingen vara en frigörelse av säljpress eller officiella åtgärder, båda är viktiga signaler.
3. Om kedjans Gas-avgiftsintäkter visar en storleksordningsförändring. $254/månad betyder nästan inga verkliga betalande användare på kedjan. Om detta tal ökar tiofaldigt under nästa kvartal visar det att ekosystemet börjar få verklig kommersiell aktivitet.
Sammanfattning
$CORE:s nuvarande status är varken "på väg mot noll" eller "på väg att lyfta", utan ett observationsfönster där narrativet har bytts men genomförandet ännu inte verifierats. Priset svävar runt $0,02, inte för att marknaden tvekar, utan för att marknaden väntar på ett svar: Kan SatPay verkligen starta?
Innan svaret kommer är alla prisrörelser känslobaserade. När svaret kommer, då kommer riktningen.
$CORE #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 $TSLA 将在10月21日盘后公布Q3财报，我个人倾向于这次业绩能够超过华尔街预期，主要原因是目前市场对汽车业务的盈利预测相对保守。 根据Visible Alpha的数据，市场预计特斯拉Q3营收280.4亿美元，同比下降0.2%，调整后EPS为0.44美元，同比下降11.8%。相比之下，特斯拉已经公布的Q3汽车交付量达到486,532辆，高于此前市场预期。Model 3/Y交付478,237辆，储能部署达到13.7GWh，同比增长9.6%。 我认为超预期的可能性主要来自汽车业务利润率。交付量已经确定，市场接下来关注的是平均售价、制造成本以及产能利用率。如果汽车业务成本控制好于预期，即使收入增长有限，最终EPS仍然有可能超过0.44美元。但需要注意，Q3交付量同比仍下降2.1%，且交付高于产量约2.2万辆，部分交付来自库存消化，不能简单理解为终端需求全面恢复。 储能业务是另一个值得关注的变量。Megapack和Powerwall正在为特斯拉提供汽车之外的收入来源，如果能源业务维持较好的利润率，对整体盈利会有正面贡献。不过本季度储能部署量低于此前预期#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高
TSMC:s nettovinst för Q3 var 763,1 miljarder NTD, en ökning med 68,7 % jämfört med föregående år, och har slagit rekord sex kvartal i rad. Under den första produktionskvartalen för 2nm-teknik stod den för 8 % av waferintäkterna, och den avancerade processen nådde totalt 79 %.
Trots den fina rapporten sjönk aktiekursen med 1,8 %. Marknaden oroar sig för en annan sak: AI-kunder kämpar om kapacitet så mycket att Wei Zhejia får tiotals beställningssamtal varje dag, men TSMC har tydligt sagt att kapitalutgifterna kommer att ökas avsevärt mellan 2026 och 2028. Ju starkare efterfrågan är, desto mer pengar bränns, och bruttomarginalen har redan sänkts med 1,3 procentenheter på grund av upptrappningen av 2nm.
Vinsten är verklig, men i denna AI-våg bär TSMC också en tung börda.#10.21 Inför kvartalsrapporten döljer Roadsters popularitet variabler som marknaden lätt förbiser
Marknadens huvudsakliga konsensus: Roadsters demonstrationsvideo väcker starka känslor, kombinerat med SpaceX:s tekniska stöd, kommer att ge starkt stöd för Teslas kvartalsrapport och till och med katalysera förväntningar om en sammanslagning mellan de två huvudaktörerna. Men en lätt förbises fakta är: en ny produktlansering kan inte ändra redan avslutade Q3-resultat, den kan bara fungera som en känslomässig buffert och kan inte vända på de grundläggande förutsättningarna.
Denna bil har försenats i nio år innan den visades upp, leverans väntas först nästa år, den är utrustad med Falcon-raketjetmotor, vilket är en kombination av två mogna tekniker och en demonstrationsmodell, inte en flygplanlösning för massproduktion. Den är praktiskt taget oanvändbar i vardagliga situationer, katapultmekanismen har säkerhetsrisker och är endast tänkt som en nödlösning. Tidigare analyser visar att det optimala fönstret för förvärv är när SpaceX:s värdering är hög och Teslas aktiekurs är låg, vilket inte är fallet vid nuvarande prisnivå.
Om denna observation visar sig vara fel, är signalen: att sammanslagningen mellan Tesla och SpaceX officiellt bekräftas i denna kvartalsrapport.
$TSLA $BTC $ETH $SOL The US September PPI rose 1.3% month-over-month, with energy obviously contributing a lot. But another BLS measure is even more worth highlighting: excluding food, energy, and trade services, prices still rose 0.5% month-over-month, higher than August's 0.3%. Trying to explain this inflation simply as "it's all because of oil prices" is somewhat forced. For the Federal Reserve, handling these two scenarios is very different. A sudden jump in oil prices can be observed to see if the shock recedesThe US September PPI rose 1.3% month-over-month, with energy obviously contributing a lot. But another BLS measure is even more worth highlighting: excluding food, energy, and trade services, prices still rose 0.5% month-over-month, higher than August's 0.3%. Trying to explain this inflation simply as "it's all because of oil prices" is somewhat forced. For the Federal Reserve, handling these two scenarios is very different. A sudden jump in oil prices can be observed to see if the shock recedesVem påverkas av detta meddelande om $HYPE? Skynda dig inte att gissa prisrörelsen än
Binance har officiellt meddelat "Binance Wealth Management, One-Click Buy, Flash Exchange, VIP Lending, Margin Trading lanserar Hyperliquid (HYPE)". När ett sådant meddelande kommer ut är det vanligt att kommentarerna först handlar om huruvida det är positivt eller negativt, men för $HYPE är det för tidigt att svara på den frågan. Mötet ändrar först uppmärksamhet och förväntningar, prisriktningen måste marknaden själv svara på.
Detta har olika betydelse för tre typer av personer. De som redan äger behöver bekräfta om händelsen har ändrat de ursprungliga grundläggande förutsättningarna; de som planerar att följa behöver skilja på om de ser ny information eller priset efter att det redan har fermenterats; de som bara tittar på trendlistor är mest benägna att direkt översätta en ögonfångande rubrik till nästa riktning. De tre grupperna ser samma meddelande men riskerna är helt olika.
Låt oss lägga de verifierbara fakta på bordet: $HYPE nuvarande pris är 79.25, 24 timmar -2.51%, 24-timmarsintervall 79.19–82.64. 1 timme svagt, 4 timmar svagt, handelsvolymen är cirka 1.04 gånger genomsnittet för de senaste 20 staplarna. Dessa siffror kan inte förutsäga resultat för någon, men kan kontrollera om marknaden verkligen fortsätter att reagera.#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
Jag tycker sannolikheten är lägre än förväntat, men glöm inte att han sa igår att om inte tredje världskriget bryter ut, så kommer SpaceX:s värdering att vara 100 biljoner inom tio år
Musks rymddröm, med höga investeringar och hög förbrukning, många processer pågår fortfarande, och just för att chefen är Musk, en sådan man får folk att välja att tro på honom, men jag tror inte på män 🤨
Kvartalsvis Capex överstiger intäkterna med mer än det dubbla, fritt kassaflöde är djupt negativt. Marknaden är känslig för AI-utgifter som överträffar förväntningarna, aktiekursen föll cirka 7–10 % efter rapporten. Detta är en typisk "först satsa pengar, sedan tjäna" AI-infrastrukturstrategi, risken ligger i om avkastningscykeln och utnyttjandegraden kan uppfyllas.
Extremt hög värdering: nuvarande marknadsvärde är fortfarande runt 2 biljoner dollar (aktiekurs nyligen cirka 145–150 dollar, högre än emissionskursen men långt under toppen på 225 dollar), motsvarande TTM-intäkter på cirka 23 miljarder dollar, P/S-talet är extremt högt. Kräver fortsatt hög tillväxt + slutligen hög vinstmarginal för att kunna hanteras.
• Rymdverksamheten är fortfarande i investeringsfas, full återanvändning av Starship och en dramatisk kostnadsminskning är långsiktiga nyckelvariabler. ARPU-fall behöver också uppmärksammas (expansionskostnader).
• Andra risker inkluderar genomförandetakt, reglering (spektrum etc.), konkurrens (Amazon och andra satellitinternet), samt beroendet av Musk personligen och fördelning av uppmärksamhet mellan flera företag.
$SPCX #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高
Bröder, Tesla har verkligen lyckats den här gången.
Den nya generationen av $TSLA Roadster har äntligen presenterats, och på lanseringen förvandlades bilen direkt till en science fiction-film, de visade till och med en kortdistans-hoppningseffekt. Efter nyheten steg Tesla med nästan 5 % före marknadsöppning, och marknadens känslor tändes genast.
Men jag tycker att den här aktieuppgången inte nödvändigtvis handlar om försäljning, utan mer om att köpa in sig på fantasin. Trots allt planeras bilen att börja produceras först 2028, priset och många specifika parametrar har ännu inte helt offentliggjorts, så den kortsiktiga påverkan på resultatet är faktiskt begränsad.
Teslas styrka har aldrig bara varit att sälja bilar, utan att kunna väva ihop berättelser om bilar, AI, robotar och SpaceX. Så länge marknaden är villig att tro på det kan värderingen fortsätta att stiga; men om leveranser, produktion och kostnader inte hänger med kan dagens entusiasm snabbt vändas till en rejäl nedgång.
För riskfyllda tillgångar visar också att TLSA stärks att marknadens känslor inte helt har slocknat, och $BTC och $ETH kan kanske också dra nytta av detta framöver. Men oavsett berättelsen måste det slutligen levereras.
Roadstern är snygg, men om aktiekursen kan fortsätta flyga kan den inte bara förlita sig på lanseringen. $OKB evig kontrakt 20x kort position, öppnad vid 125.58, nu 117.63, orealiserad vinst +126.61%.
Logik: OKB stärktes tidigare av ICE:s strategiska investering, men positiva nyheter dröjer och är redan fullt inprisade. Berättelsen om återköp av plattformsmynt minskar marginellt, X Layer-ekosystemets utveckling är obalanserad. Samtidigt leder höga amerikanska statsobligationsräntor och utflöde från ETF:er till riskaversion och avveckling av hävstång, vilket får OKB som en hög-Beta-tillgång att följa nedåt. Efter en volymsvag konsolidering ovanför 125.58 bröts stödet, glidande medelvärden visar en nedåtgående trend, och säljtrycket är tungt. 20x hävstång för att kortsluta toppen och fånga extremvärdet i plattformsmyntets svaghet.
Strategi: Ta vinst i omgångar (rekommenderat att säkra 95%), flytta stopp-loss till över kostnadspriset (125.58) för att låsa vinsten, och behåll en mycket liten position för att spekulera på ett brott under stödet vid 116.
Riskkvantifiering: 20x hävstång har en felmarginal på cirka 5%, teoretisk motrörelse på 5% leder till noll, i praktiken kan 4%-5% utlösa tvångsavveckling. Trots att OKB:s totala mängd är låst utan upplåsningspress, står den inför hög risk från konkurrens och kapitalutflöde bland plattformsmynt, marknadsvolatilitet, stora aktörers kontroll, tjurarnas motattack och plötsliga prisstötar, vilket lätt kan leda till omedelbar likvidation. Strikt riskhantering är avgörande, flytta omedelbart stopp-loss över kostnadspriset för att säkra vinsten, undvik att öka positionen. Under hög hävstång är det viktigare att överleva än att göra stora vinster, 126% orealiserad vinst måste omvandlas till faktisk vinst. $BTC $ETH #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Stablecoins går in i en era av lagerindelad konkurrens. USDT dominerar sparande på tillväxtmarknader, USDC leder betalningar och AI-agenthandel på utvecklade marknader, och tillsammans med USDe befäster de sin position inom kryptohandel. Circle planerar att expandera till 50 tillväxtmarknader och anser att stablecoins går från tidig adoption till mainstream-skala.
DeFi omformas genom växtvärk. TVL sjönk från 115 miljarder USD till cirka 70 miljarder USD under första halvåret, en nedgång på 39 %, men återhämtade sig med 38 % till 95 miljarder USD under tredje kvartalet, vilket markerar den första kvartalsvisa tillväxten sedan toppen 2025. Monad ökade sin TVL med 183 %, och Robinhood Crypto nådde över 1 miljard USD i TVL två månader efter lansering.
NFT-marknaden fortsätter att marginaliseras. Den totala handelsvolymen sjönk till 5,5 miljarder USD 2025, en minskning med 37 % år över år, och det totala marknadsvärdet krympte från cirka 9 miljarder USD till 2,4 miljarder USD.
Kapitallogiken på primärmarknaden omstruktureras också. Inflytandet från etablerade ledande riskkapitalbolag minskar tydligt; de fem största ledande investerarna ledde i genomsnitt 2,0 investeringar per månad under tredje kvartalet, jämfört med 3,7 under första halvåret. Samtidigt ökar strategiskt kapital från CEX-sektorn sin aktivitet. Kapital koncentreras till områden kopplade till traditionell finans såsom betalningar, stablecoins, tokeniserade värdepapper och AI-infrastruktur.
Berättelser från den gamla cykeln förlorar sin giltighet. De verkliga strukturella möjligheterna finns inte i prisfluktuationer utan i kapitalets migrationsmönster – från token-spekulation till infrastruktur, från detaljhandelsstämning till institutionell allokering, från narrativdrivet till intäktsdrivet.
#OKX.ai：一个人就是一家世界级公司 #星球日报 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
1283939392928848494902002Although previous CPI and PPI data both exceeded expectations and inflation remains sticky, the market judges that a single-month inflation rebound is insufficient to prompt the Fed to immediately implement a rate hike. On one hand, the rise in long-term U.S. Treasury yields and the passive tightening of financial conditions have already had an effect similar to a rate hike. But note: 17% is not zero; the option to hike rates is not completely closed. This probability is just the market's tradedDen här veckan har AI- och halvledarsektorerna kollektivt fallit, med en total marknadsvärdesförlust som överstiger 1 biljon dollar, vilket är en koncentrerad omvärdering av globala teknikaktier.
Den huvudsakliga orsaken till nedgången är inte en fullständig kollaps i branschens fundamenta, utan snarare en samverkan av flera negativa faktorer efter tidigare kraftiga uppgångar.
För det första har CPI och PPI överträffat förväntningarna i rad, vilket visar på en ihållande inflation och marknaden prissätter in att höga räntor kommer att bestå längre. Högt värderade tillväxtaktier är mycket känsliga för räntor, och under diskonteringsmodellen minskar värdet på framtida vinster, vilket leder till att kapital aktivt drar sig ur.
För det andra har flera ledande chefer inom chipindustrin varnat för press på AI:s kapitalutgifter, vilket får marknaden att ifrågasätta hållbarheten i efterfrågan på AI-beräkningskraft.
För det tredje har den stora nedgången i den koreanska lagringssektorn skapat en kedjereaktion, och marknaden oroar sig för förändringar i lagringschipens utbud, vilket ytterligare undergräver förtroendet för halvledarsektorn.
När det gäller kapitalbeteende är denna nedgång en koncentrerad realisering av vinster. Under det senaste året har AI och halvledare haft en stark tjurmarknad, och värderingarna har redan fullt ut speglat optimistiska förväntningar. När förväntningarna försvagas lämnar stora vinster marknaden snabbt, vilket leder till en snabb nedgång i marknadsvärdet.
Tvärmarknadspåverkan: AI och halvledare är kärnviktiga i Nasdaq-indexet, och en kraftig nedgång i sektorn dämpar den övergripande marknadsrisktoleransen, vilket indirekt skapar känslomässigt tryck på hög-beta kryptotillgångar som BTC, ETH med flera. Men det är viktigt att skilja på detta som en justering av tillväxtaktieförväntningar, inte en systemisk finansiell kris. Om paniken fortsätter att spridas kan kryptovalutor lätt påverkas negativt; men om det bara är en intern omallokering inom tekniksektorn är påverkan på kryptovalutor begränsad. $BTC $ETH $SNDK #韩股修复反弹，外资卖压能否缓解？ Hotet från kvantdatorer ignoreras återigen av $BTC-communityn, och denna gång är det Sun Yuchen som uttalar sig. Han säger rakt ut att marknaden allvarligt underskattar den påverkan som Q-Day kommer att ha på Bitcoin-priset, samtidigt som TRON tyst har implementerat NIST:s postkvantkryptografiska standarder på testnätet och planerar att lansera mainnet i början av nästa år. Startskottet för kapplöpningen mot kvantsäkerhet har gått, men de flesta diskuterar fortfarande halvering och ETF. Det mest intressanta är inte hotet i sig, utan den felaktiga taktiken i hur man hanterar det. $TRX har valt att direkt integrera standardiserade postkvantlösningar och följer strategin "byt lås innan du flyttar"; medan Bitcoins konsensusuppgradering räknas i år, och det är nästan omöjligt att slutföra en postkvantomvandling inom två år. Detta innebär att även om alla får en varning, kommer $BTC strukturellt fortfarande att vara utsatt för kvantrelaterade risker – inte för att tekniken inte kan, utan för att styrningsmekanismen gör att det inte går snabbt. Marknaden är van vid att betrakta kvantdatorer som en avlägsen berättelse, men Sun Yuchens varning pekar på ett skarpare problem: när en stor mainstream-blockkedja redan har ett fungerande postkvanttestnät, är Bitcoins "säkerhetspremie" då övervärderad? Tillgångar relaterade till nollkunskapsbevis som $STRK är också värda att uppmärksamma, eftersom postkvantvägen överlappar med teknologistacken för integritetsberäkning och signaturaggregation, och kapital kan omprissättas längs denna ledtråd. Signalerna för att bekräfta denna berättelseförskjutning är inte komplicerade: om TRON:s postkvantmainnet lanseras enligt tidtabell och om Bitcoin-kärnutvecklare formellt tar upp postkvantsignaturlösningar på agendan. Fram till dess kommer kvant-hotet fortfarande att avfärdas av de flesta som " USA:s KPI och PPI har kontinuerligt gett signaler om inflationspress. Enligt normal logik borde marknaden oroa sig för att Federal Reserve fortsätter att hålla höga räntor, vilket skulle belasta tillgångar som guld och Bitcoin. Men den faktiska utvecklingen är att guldet efter en nedgång har återhämtat sig, vad betyder det? Det visar att marknaden inte bara tittar på data i sig, utan på förändringar i förväntningarna bakom datan.
$XAU:s nuvarande återhämtning beror i hög grad på dollarn och amerikanska statsobligationsräntor. Inflationsdata som är något för varm ökar visserligen trycket för en stramare penningpolitik, men om marknaden redan har prisat in räntehöjningar och sedan ser en svagare dollar och fallande statsobligationsräntor kan guldet få nytt stöd. Dessutom har volatiliteten i globala teknikaktier nyligen ökat, och marknadens oro för höga värderingar och finansieringspress växer, vilket gör att en del säkra tillgångar naturligt flyter tillbaka till guld.
Det förklarar varför vi ser en till synes motsägelsefull marknad: starka inflationsdata, en tillfällig förstärkning av dollar och statsobligationsräntor, men guldet kan snabbt återhämta sig efter en kort nedgång. Bakom detta ligger att marknaden i "dåliga data" ser "goda förväntningar" – nämligen att Federal Reserves åtstramningspolitik kan vara nära slutet och att den framtida politiken i större utsträckning kommer att bero på marginella förändringar i data. Därför är guldets återhämtning inte en ignorans av inflationsdata, utan en förhandsprissättning av förväntningar om en vändning i penningpolitiken. #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Tillväxten för Netflix saktar ner, är det fortfarande tid att köpa annonser? $NFLX
Netflix kommer snart att släppa sin kvartalsrapport. Marknaden förväntar sig en intäkt på cirka 12,86 miljarder dollar, med en tillväxttakt som saktar ner till 12 %, men med en vinstmarginal som ökar till 33,2 %.
Tillväxten av prenumeranter har nått sin topp, vilket istället gör reklam till en nyckel i affärsomvandlingen. Netflix reklamstrategi skiljer sig från konkurrenternas: andra subventionerar sin verksamhet med lågprisannonser; Netflix använder starkt innehållsengagemang för att leda användare till annonsversionen och höjer sedan priset på annonsfria versioner. Kärnkunderna försvinner inte, och de tjänar dessutom en högmarginal reklamintäkt.
Värderingsfokus har skiftat från "antal användare" till "intäkt per användare (ARM) + effektivitet i reklamintäkter". Med sportstreaming och fysisk handel på gång förväntas den andra tillväxtkurvan fortsätta höja vinstmarginalen.
Den kortsiktiga avmattningen liknar mer en växling, medan den långsiktiga intäktsgenereringen kan skapa en djupare vallgrav. $xNFLX 【$BTC har inte ens nått 90 000 än, men Wall Street har redan räknat ut 208 dollar för MSTR】
Cantor Fitzgerald höjer MSTR:s målpris från 186 dollar till 208 dollar och satsar samtidigt på att BTC når 112 000 dollar inom de kommande 12 månaderna. Det låter ganska optimistiskt, men BTC ligger fortfarande runt 82 000 dollar, vilket innebär att det finns ungefär 37 % uppgång kvar till detta mål. Analytiker satsar på framtiden, de säger inte att tjurmarknaden redan är här.
Strategy har 84 825 BTC, vilket verkligen är ett gigantiskt Bitcoin-lager. Men MSTR är inte spot, aktiekursen påverkas också av finansieringskostnader, utspädning från nyemissioner och värderingspremier. Det som är ännu mer pinsamt är att MSCI:s nya regler kan utesluta det från vissa index, med passiva investeringar på cirka 2,8 miljarder dollar, och den slutgiltiga listan kommer att offentliggöras den 11 november.
Cantors höjning av målpriset bevisar bara att någon är villig att satsa på att BTC fortsätter att stiga, det kan inte ses som bevis på att nya pengar kommer in på marknaden. För att MSTR ska slå BTC måste det inte bara vara en prisuppgång på myntet, utan också behålla värderingspremien. Om BTC verkligen når 112 000 dollar kan detta mål verka konservativt; men om indexfonder drar sig ur och premien fortsätter att krympa, kan BTC stiga utan att MSTR nödvändigtvis följer med.· Fidelitys upptäckt har strukturell betydelse — korrelationen mellan BTC och realräntan har vänt från negativ till positiv, vilket innebär att prissättningslogiken kan vara på väg att skifta från "risktillgång" till "skydd mot skuldavskrivning". Om denna förändring fortsätter kommer BTC:s nedåtrisk att begränsas på en mer grundläggande nivå.
· Viktigt intervall: 78 000 är en nyckellikviditetszon enligt Glassnode, 78 000 är området för 21/50 veckors EMA, vilket utgör en djupare strukturell försvarslinje.
· Höger-sidans signal: Vänta på att Washs tal genomförs + priset återtar volym och stänger över $83,644 (20 dagars SMA) + ETF-kapitalet fortsätter med nettoinflöde. $BTC $ETH $ZEC #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #Robinhood交易业务增长能否延续？ $HOOD
Händelsekontraktsintäkter på 156 miljoner USD, för första gången över aktiehandelns 129 miljoner.
▪️ Totala intäkter för andra kvartalet 1,31 miljarder USD, +32 % år över år
▪️ Handelsintäkter 776 miljoner USD, +44 % år över år
▪️ Händelsekontraktsintäkter 156 miljoner USD, mer än tiofaldig ökning år över år
▪️ Intäkter första halvåret 2,375 miljarder USD, +23,96 % år över år, nettovinst 919 miljoner USD
▪️ Stängde 15/10 på 103,99 USD, +2,88 % på en dag, ackumulerad nedgång på 7,56 % sedan oktober
▪️ En mäklare bibehöll köp den 13/10 med riktkurs 134 USD
Oenigheten handlar inte om hur snabbt tillväxten är, utan vilken typ av kontrakt som ryms i "handelsverksamhet".
Intäkterna från aktier och optioner kommer från befintliga kunders omsättning, medan händelsekontrakt kommer från nya kategorier. Den senare är i sin linda med liten bas, så en tiofaldig ökning år över år är inte svår; den förra är stor men växer långsamt. Att slå ihop dem ger 44 %, men uppdelat visar det att den nya kategorin kompenserar för den gamla kategorins tillväxt.
Riktningen är osäker – händelsekontraktsintäkterna måste inte minska två kvartal i rad för att anses ta över; enbart ett kvartal kan fortfarande påverkas av bas-effekter.$SUI Jag lägger till två meningar om Alibaba Cloud. I morse sa jag att den bara låg på trendlistan och låtsades vara död, men nu ser jag kärnan – Alibaba Cloud har anslutit sig till Sui Agent Payments, AI-agenter betalar USDC per användning automatiskt, allt sker på Sui. Det låter imponerande, men min första reaktion är: sådan infrastrukturintegration ger inte snabb rikedom, det är något som långsamt utvecklas över tre månader. Nu har den stigit drygt 5 % på 24 timmar, men volymen? Den är fortfarande lika död, lite samarbete bara. Det verkligt värdefulla är att berättelsen har flyttat sig från "publik kedja" till "AI-betalningar i praktiken", men de som handlar på marknaden bryr sig inte alls om det. Satsa inte på en stor nyhet för att få en enda uppgång. $SUI $CT befinner sig för närvarande i en fas där värderingen smälter efter att ha realiserat positiva nyheter. Den kortsiktiga trenden beror på effektiviteten av stödet vid 0,35 dollar, medan den medellånga påverkas av upplåsningskalendern och protokollintäkterna.
Kort sikt (1-2 veckor): Nyckelstödet ligger vid 0,36–0,37 dollar, och det första motståndet är runt 0,42–0,43 dollar. Om 0,35 dollar bryts och volymen ökar kan priset fortsätta att söka lägre stöd. På ovansidan är 0,63 dollar ett starkt utbudsområde bildat av historiska toppar, och först om volymen ökar och priset går över 0,65 dollar kan utrymmet 0,70–0,75 dollar öppnas; annars är återhämtningen mest teknisk.
Medellång sikt risker: Teamets 22 % + investerarnas 28 % upplåsningskalender är ännu inte offentlig, vilket är den största osäkerheten. Om kalendern publiceras tidigare än väntat kommer nuvarande köptryck att utsättas för press att bära framtida innehav. Protokollets TVL är visserligen 1,2 miljarder dollar, men 30-dagarsavgifterna är cirka 2 miljoner dollar och intäkterna endast cirka 40 000 dollar. CT-innehavare kan inte direkt dela på protokollvinsterna, vilket gör att värderingen saknar kassaflödesankare.
Sammanfattande bedömning: På kort sikt dominerar en konsolidering inom intervallet 0,35–0,43 dollar, och riktningen bestäms sannolikt av upplåsningsnyheter eller BTC-marknadens utveckling. Den nya myntstrukturen är instabil och volatiliteten extrem, så det är olämpligt att satsa tungt på en enda riktning. Tesla har verkligen gått hårt fram den här gången, det är utan tvekan den första verkliga flygande bilen som kan nås just nu, och denna Tesla överträffar definitivt förväntningarna.
När det gäller Teslas aktie:
Kort sikt: Efter presskonferensen steg den amerikanska aktien i förhandeln med nästan 5 %, men öppnade och sjönk till mellan 1 % och 1,5 %, och aktiekursen svängde runt 368 dollar; föregående dag stängde den på 362,44 dollar, en nedgång på 1,29 %. Stämningen steg, men det blev ingen varaktig uppgång.
Institutionella åsiktsskillnader:
· Försiktiga sidan: Gene Munster säger att den "inte har något kommersiellt värde"; Gary Black beräknar att även om man säljer 3000 bilar per år med en vinst på 100 000 dollar per bil, bidrar det bara med cirka 0,06 dollar per aktie, vilket är försumbar jämfört med det förväntade EPS på 5,40 dollar år 2029. JPMorgan behåller "neutral".
· Optimistiska sidan: Dan Ives med flera anser att den verkliga betydelsen är att stärka förväntningarna på integrationen mellan Tesla och SpaceX, vilket till och med kan leda till spekulationer om en sammanslagning, och det är detta som är värderingskatalysatorn.
Medellång till lång sikt: Den centrala konflikten ligger inte i den här bilen.
Tesla har i år sjunkit med cirka 18 %, längst ner bland "de sju jättarna", med ett P/E-tal på cirka 187 gånger. Värderingen satsar på FSD, Robotaxi och Optimus-roboten, inte på en begränsad sportbil som säljer några tusen per år och som inte kommer att massproduceras förrän 2028. Q3-rapporten den 21 oktober är den avgörande punkten för att testa kärnverksamheten och värderingens överensstämmelse.
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 $NFLX Den här gången satsar jag på över förväntan.
Under de senaste 8 kvartalen har de slagit förväntningarna 7 gånger, att överträffa förväntningarna är inpräntat i deras DNA.
Ledningen satte riktlinjerna mycket lågt i juli (EPS $0.82), analytiker har under de senaste 90 dagarna sänkt sina estimat från $0.84 till $0.82, precis i linje med riktlinjerna, vilket är en standardstrategi för att sänka förväntningarna och sedan överraska.
Den här veckan avskedades även 1000 personer, en kostnadsoptimering inför rapporten som ger en botten för vinstmarginalen. Aktiekursen har fallit med över 25% i år, förväntningarna är tillräckligt pessimistiska.
Den 20 oktober efter börsens stängning är det avgörande om reklamintäkterna kan fördubblas till 3 miljarder.
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 I Teslas leveranser denna säsong finns en skillnad värd att räkna separat: leveranserna översteg produktionen med 22 141 fordon.
Officiellt rapporterades en produktion på 464 391 fordon och leveranser på 486 532 fordon under tredje kvartalet. Att leveranserna överstiger produktionen kan bero på tidigare lager och fordon under transport, och kan inte helt förklaras som ett bidrag från ny kapacitet denna säsong. Om man ser det positivt hjälper det att leverera redan producerade bilar till kunder, vilket bidrar till att återvinna tidigare bundet kapital.
Men under vilka villkor detta kapital återvunnits kommer att klargöras i kvartalsrapporten efter USA:s börsstängning den 21 oktober. Om det huvudsakligen beror på större prisavdrag eller finansieringsförmåner, kommer kontanterna tillbaka men vinst per bil förbättras inte nödvändigtvis; om priset är relativt stabilt och kostnaderna sjunker, är kvaliteten på leveranstillväxten högre. Dessa två scenarier har mycket olika betydelse för aktieägarna.
Därför är jag inte snabb att använda leveranser över förväntan som ett direkt bevis på vinståterhämtning. Samtidigt som man observerar lagerförändringar måste man också jämföra pris och kostnader för bilverksamheten för att se hur mycket vinst som faktiskt finns kvar från de levererade bilarna.
Efter att Roadster-lanseringen hettat upp marknadens känslor är denna fråga lättare att förbise. Sportbilsdemonstrationen kan skapa förväntningar på framtiden, men vinsten från den dagliga försäljningen måste redovisas kvartalsvis. Om försäljningen bara ser bra ut och kassaflödesförbättringen främst kommer från lagerutsläpp, kommer jag att förbli något skeptisk och fortsätta vänta på nästa kvartals order- och vinstresultat.
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 Den mest efterlängtade förändringen i Netflixs annonsverksamhet är att annonsörerna äntligen kan använda sina välbekanta inköpsverktyg för att spendera pengar.
När företaget avslutade förhandsförsäljningen av annonser i USA i augusti, uppgav de att åtagna annonsutgifter nästan fördubblades. En mer konkret utveckling är att annonsörer kan handla med Netflix via befintliga inköpsplattformar som Google, Amazon, Yahoo och The Trade Desk, och pausannonser har också integrerats i programmatisk köp. Ju färre inköpshinder, desto större chans att budgeten kommer in.
Det här är mer intressant än att bara stoppa in fler annonser i videon. För annonsörer innebär budgetgodkännande, kampanjhantering och effektkontroll kostnader; om man måste skapa en helt ny process för att köpa Netflix-annonser, kan även det bästa innehållet ha svårt att få budget. Nu kopplas dessa steg ihop.
Men förhandsåtagandena måste genomföras i faktisk annonsering för att bli intäkter i rapporterna. Plattformen är villig att offentliggöra kontraktsresultat, och investerare bör fortsätta fråga om uppfyllelse. Om prenumerationstillväxten saktar ner, hur stor är då intäktsluckan som annonser måste fylla?
Anledningen till att jag tror på denna affär är att den börjar bli lättare att köpa. I nästa rapport, om annonsintäkterna ökar snabbare men den totala intäktsökningen fortfarande är svag, måste prenumerationsverksamheten fortsätta delas upp. Man kan inte ignorera hela företagets tillväxtproblem bara för att en ny verksamhet växer snabbt.
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Nästa SpaceX-rapport vill jag först översätta hur mycket varje Starlink-användare bidrar med, och sedan titta på antalet raketuppskjutningar.
I den officiella rapporten för andra kvartalet finns en inte så iögonfallande jämförelse: antalet Starlink-användare har fördubblats år över år till 12 miljoner, men den genomsnittliga månadsinkomsten per användare har sjunkit från 85 USD till 66 USD. Intäkterna från anslutningstjänster växer fortfarande med 66 %, och rörelsevinsten ökar också. Detta visar att en större användarbas verkligen kan generera pengar, men intäktsnivån för nya användare och befintliga användare är inte nödvändigtvis densamma.
Att gå in på fler marknader och täcka fler konsumentsegment gör naturligtvis att användarantalet ser bättre ut; om man kan behålla samma intäktsgenereringsförmåga framöver beror på paketstrukturen och bidraget från företagskunder. Att bara multiplicera användarantalet med ett optimistiskt pris per användare kan lätt leda till en värdering som får en att bli entusiastisk.
Jag vill också påminna om att den första "fullständiga kvartalsrapporten" efter börsnoteringen avser det tredje kvartalet och får inte skrivas som att företaget aldrig tidigare har publicerat en rapport. Resultatet för andra kvartalet har redan publicerats och kan användas för jämförelse.
Mina förväntningar på denna rapport är mycket konkreta: om Starlinks tillväxt kan fortsätta stödja koncernens investeringar och hur mycket kontanter AI-verksamheten har använt för sin expansion. Om båda delar redovisas tydligt vet aktieägarna vilken typ av verksamhet de investerar i. Teknologiska framsteg kan vara lovande, men finansiellt bör man inte blanda alla verksamheter och bara ge ett "Musk-ekosystem"-pris.
#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Den mest obehagliga delen av detta PPI är att när energin tas bort försvinner inte prisökningarna.
USA:s PPI steg med 1,3 % i september jämfört med föregående månad, där energin naturligtvis bidrog mycket. Men en annan BLS-måttstock är värd att lyfta fram: när man exkluderar mat, energi och handelstjänster steg priserna fortfarande med 0,5 % jämfört med föregående månad, vilket är högre än augustis 0,3 %. Att förklara denna inflation med en mening som "det är allt oljpriset som ställer till det" är redan lite ansträngt.
För Federal Reserve är det två helt olika situationer att hantera. Om oljepriset plötsligt skjuter i höjden kan man observera om chocken avtar; om icke-energipriserna också ökar snabbare måste man oroa sig för att företag börjar föra över kostnaderna och att prisökningarna sprider sig vidare. Denna bedömning kräver ytterligare data och man kan inte utropa en ny runda av räntehöjningar baserat på en enda månadsrapport.
Marknaden vill alltid se dåliga data som en tillfällig episod och tror att om man bara håller ut lite till kommer billig finansiering tillbaka. Jag känner viss oro för denna optimism. Det är ännu oklart om räntan höjs igen i år, men att räntan inte sjunker snabbt kommer i sig att förändra finansieringskostnader och tillgångsvärderingar.
För BTC, om höga räntor kvarstår några månader till, kommer svaret på hur mycket risk kapitalet är villigt att ta också att förändras. Jag kommer först att observera om ökningen exklusive mat, energi och handelstjänster kan sjunka tillbaka.
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Kan massproduktionen av #HBM4 driva SK Hynix till nya vinstrekord? $BTC Igår kvälls dipp till $80,000 fick nog många att dra efter andan, och det är tydligt att detta är resultatet av kombinationen av högre amerikansk inflation, svagare asiatiska marknader och minskad riskaptit. Men enligt Ajian är den viktigaste informationen i denna rörelse att marknaden på kort tid genomfört en ompositionering av positioner; vid nedgång tvingades köpare sälja, och vid återhämtning kan säljare börja täcka sina korta positioner. Priset ser ut att bara ha studsat tillbaka från omkring 80 000 dollar, men aktörerna har redan bytts ut.
Så den nuvarande prisnivån ser inte ut som ett resultat av en säker uppgång efter likvidering, utan mer som en teknisk återhämtning efter avveckling av hävstång, där spotbehovet inte har återvänt fullt ut. En verklig trendvändning bör samtidigt visa en ökning i spotvolym, att priset stabiliserar sig över $82,600 och att ETF-flödena inte längre försämras.
Dessutom, även om likvideringen var stor denna gång, betyder det inte att säljttrycket är över. Vissa köpare har bara blivit likviderade, medan de kvarvarande spotinnehavarna kanske fortfarande väntar på bättre priser för att gå ut. Ajian rekommenderar inte att använda "det har redan sjunkit" som skäl för att öka positioner #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高
Tesla:s kvartalsrapport förväntas med stor sannolikhet överträffa förväntningarna. Leveranserna har redan överskridit förväntningarna avsevärt, 486 500 fordon, vilket är betydligt högre än analytikernas förväntade 462 000 fordon, och intäktsbasen är mer solid.
Efter två kvartal av lagerminskning kan kostnadstrycket vara mindre än väntat. Dessutom, efter en stor miss i Q2, har marknadens förväntningar för detta kvartal redan justerats ner kraftigt, vilket gör det lättare att överträffa. FSD-prenumerationer fortsätter också att växa, och mjukvaran har hög bruttomarginal, vilket kan stödja vinsten. Även om energidistributionsvolymen inte nådde målet, är den övergripande bilden låg förväntan + hög leverans, vilket gör sannolikheten för att överträffa förväntningarna ganska stor. #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 【Kryptoscenariot】
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？
Den amerikanska inflationen är lite skrämmande den här gången
CPI steg till 3,7%
PPI gick till och med upp till 6,3%
Båda överträffade marknadens förväntningar
Nu har Federal Reserve huvudvärk igen
Tidigare försvagades sysselsättningsdata
Alla hoppades på räntesänkningar för att rädda marknaden
Men inflationen slog tillbaka med en smäll
Nu är det så här
Ekonomisk tillväxt är pressad
Men priserna fortsätter att stiga
Är inte detta precis den stagflationsrisk som marknaden fruktar mest?
Det som är ännu mer problematiskt är
att denna inflation till stor del kommer från energi
När oljepriset stiger
stiger transportkostnaderna också
Företagens kostnader ökar
Och i slutändan är det konsumenterna som får betala
Men jag tycker att en detalj är värd att notera
Trots de dåliga siffrorna
har marknaden inte tagit en räntehöjning i oktober som given
Vad betyder det?
Dåliga data betyder inte nödvändigtvis att marknaden måste falla
För marknadshandel handlar aldrig bara om data
Det handlar också om förväntningar och kapital
Samma gäller för Bitcoin
Ju högre inflation
desto svårare har Federal Reserve att släppa på penningmängden
Likviditetsförväntningarna blir lättare att pressa
$BTC $ETH $ZEC #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 Klockan fem på eftermiddagen rusade $TSLAB till 382,69, vilket är 5,5 % högre än före presskonferensen.
Jag erkänner, då blev jag sugen.
Flygande bilar, Tesla på kedjan, historien flöt på så smidigt att man inte ville ställa en andra fråga – vem har prissättningsmakten.
Tre och en halv timme senare, 365.
Den amerikanska börsen öppnade. Bara det.
Jag stirrade på de där timmesstaplarna som föll neråt och förstod: den där 382,69 på dagen var inte Teslas uppgång, det var vi som drev upp den.
När den amerikanska börsen öppnade var allt uppgjort. Inte en krona kvar.
Så skyll inte på att Musks bilar inte funkar – om bilarna inte funkar har det inget med de där 5,5 % att göra.
Det som avslöjades var "att kryptovärlden kan sätta priset på Tesla själv".
Den här lektionen ikväll kostade 5,5 %.
Och du, jagade du priset i eftermiddags? $TSLA #Varför är den första återhämtningen efter en kraftig nedgång mest benägen att orsaka förluster? BTC nuvarande uppgång +1,85%
Under en kraftig nedgång präglas marknaden allmänt av rädsla och riskmedvetenhet är tydlig. Men när priset väl stiger sprider sig FOMO-känslan snabbt. De som missat chansen skyndar sig in för att hinna ikapp, och handlare som ursprungligen planerade att minska sina positioner börjar, på grund av ankareffekten, föreställa sig en ny uppgångsfas. Denna uppgång drivs till stor del av blankningsavveckling snarare än långsiktiga kapitalinflöden, vilket gör dess hållbarhet tveksam.
Istället för att fokusera på återhämtningens storlek är det mer värt att observera tre punkter: om ETF kan upprätthålla kontinuerliga nettinflöden, om spotvolymen ökar i takt med återhämtningen, och om priset kan stå emot en återtestning efter att ha passerat viktiga nivåer. Om dessa tre inte förbättras räcker inte en enskild positiv ljusstake för att ändra den ursprungliga bedömningen. Om marknaden visar motståndskraft mot negativa nyheter, har starkt stöd vid återtestning och kapital fortsätter att strömma in, kommer synsättet att justeras dynamiskt. Jag kommer inte att låsa fast mig vid en lång- eller kortsiktig ståndpunkt.
Du kan fråga dig själv: Är din nuvarande bedömning baserad på kapitalflödessignaler eller på känslor väckta av marknadsrörelsen? När volymen bryter igenom viktiga motståndsnivåer gäller inte längre denna observationslogik.
$BTC $ETH $SOL Fångade en intressant stor investerares position som igår kväll gick lång 1x på HL med $ZK, positionen är ungefär 1,2 miljoner dollar, och kontot har också cirka 2 miljoner USDC liggande
Tidsmässigt är det väldigt passande, samma morgon twittrade V God och gratulerade ZKsync Airbender-teamet och sa att "kapplöpningen om hastighet" för zkEVM är över, nästa fokus är säkerhet
Det här kontot är troligen den största $ZK-långa positionen på HL, men med bara 1x hävstång, snarare än spekulation är det en spot-liknande placering av stora pengar, värt att gräva i deras etableringslogik
Deras andra relaterade konto köpte i början av juli cirka 1,3 miljoner dollar i $ZK spot runt 0,01, med en nuvarande pappersvinst på över 500 000 (70%+)
$ZK har nästan fördubblats de senaste 30 dagarna, uppmärksamheten har just börjat. Denna rörelse är främst driven av stora investerare och är värd att observera $BTC $ETH $SOL
Federal Reserve-tjänstemäns uttalanden har fastställts, förväntningarna på att räntan förblir oförändrad i oktober har stärkts, vilket skapar en något dämpande makroekonomisk stämning för kryptomarknaden.
Enkelt uttryckt, ingen räntesänkning = marknadens kapitalkostnad förblir hög. Den amerikanska statsobligationsavkastningen ligger kvar på nästan 20-års högsta nivå, vilket gör att kapitalet hellre håller i obligationer för stabil ränta och inte lätt strömmar in i riskfyllda tillgångar som BTC. Den amerikanska teknikaktiemarknaden har redan börjat pressas, AI-relaterade aktier sjunker, vilket i sin tur drar ner kryptomarknadens AI-berättelse och köplust.
Men å andra sidan bekräftade detta tal bara att räntan inte höjs, utan gav inga mer hökaktiga signaler, vilket inte direkt utlöser en stor nedgång. Marknadens förväntningar har redan prisats in, så det kommer inte att uppstå extrem panik på kort sikt.
På känslonivå kommer kapitalet att bli mer försiktigt, det är svårt för Bitcoin att genomgå en serie kraftiga uppgångar, spekulationen kring altcoins kommer att minska, och kapitalet föredrar att samlas kring BTC som en säker hamn, vilket ökar risken för försäljningstryck på högt värderade tematiska mynt.
Observationspunkt: Fokusera på svängningarna i amerikanska statsobligationsavkastningar; om avkastningen fortsätter att stiga kommer trycket på riskfyllda tillgångar att öka igen. 2. Varför man inte kan följa en blind tjurmarknad just nu
- Spotköpen är inte tillräckligt starka, misslyckades med att bryta motståndet runt 87 000, marknaden fastnar i en svängning mellan 80 000 och 87 000.
- Makrodata och förväntningar på Federal Reserve påverkar direkt sentimentet, finansieringsräntan är inte extrem men derivatets hävstång kan när som helst rensas ut.
- En effektivt genombrott över 87k och att stå stadigt där räknas som en öppning för fortsatt uppgång; faller under 80 000 och kan inte återhämta sig, försvagas den tjuraktiga strukturen tydligt.
- En djupare gräns mellan tjur- och björnmarknad är kortsiktiga innehavares realiserade pris runt 74 600, om det faller under det måste trenden omvärderas.
3. Hur man delar upp miljön i nuvarande operation
- Tjurfavoritvillkor: priset står stadigt över 82 000, volymen återhämtar sig mellan 85 000 och 87 000, ETF-flöden återvänder, finansieringsräntan är inte överdrivet hög.
- Försvagande villkor: dagsstängning under 80 000, särskilt om det inte återhämtar sig efter en nedstickare; om 80 000 förloras, titta mot 77 500 och 74 600.
- Bekräftad vändning och acceleration: dagsgenombrott över 87k, då kan man prata om att utmana tidigare toppar och över 90 000.
- Det är inte en enkelriktad smidig trend just nu, mer som en tjurmarknadskorrigering och väntan på makroekonomiska signaler, lämpligt att observera reaktioner vid nyckelnivåer, inte att tolka "tjurmarknad" som dagliga uppgångar.
4. Direkt påminnelse för kortsiktiga handlare
Hög hävstång är lättast att bli utplockad av upp- och nedstickare i intervallet 80 000–87 000. Dela upp positionerna i lager vid 80 000, 77 500 och 87 000, jaga inte före genombrott, bedöm giltigheten först när en nedstickare återhämtar sig. Nuvarande trendbedömning: tjuraktig svängning, kortsiktigt neutral till något positiv, försvara 80 000 vid nedgång.Den aktuella prissättningen av CME-ränteterminer visar att sannolikheten för en räntehöjning vid Federal Reserves möte i oktober har sjunkit till 17 %, vilket innebär att marknadens huvudförväntning är att räntan sannolikt kommer att förbli oförändrad i oktober.
Trots att både KPI- och PPI-data tidigare överträffade förväntningarna och att inflationen är trög, bedömer marknaden att en månatlig inflationsuppgång inte är tillräcklig för att Federal Reserve omedelbart ska höja räntan. Å ena sidan har avkastningen på långfristiga amerikanska statsobligationer stigit, vilket passivt stramar åt de finansiella villkoren och redan har en liknande effekt som en räntehöjning.
Men det är viktigt att notera: 17 % är inte noll, möjligheten till räntehöjning är inte helt utesluten. Denna sannolikhet är bara en marknadsförväntning som kan ändras när som helst beroende på inflation och sysselsättningsdata. Om kärninflationen stiger igen kommer sannolikheten för räntehöjning snabbt att öka.
På kryptomarknaden innebär detta på kort sikt en marginell positiv effekt. Minskade förväntningar på räntehöjningar betyder att risken för ytterligare höga räntor minskar, vilket lindrar trycket på räntefria hög-beta-tillgångar som BTC och ETH. Men detta är bara en risklindring och betyder inte att en lättnadsfas omedelbart inleds; räntorna förblir höga och det är svårt att se en ensidig stor uppgång, sannolikt blir det en konsolideringsfas.
Marknaden måste skilja på att ingen höjning sker i oktober och att det inte betyder att det inte kan bli en höjning senare. Marknaden skjuter nu upp förväntningarna på räntehöjningar, inte prissätter en räntesänkning direkt. Fokus bör ligga på sannolikhetsförändringar inför decembermötet.
Viktiga uppföljningspunkter framöver: icke-jordbruksanställningar, nästa inflationsdata och Federal Reserve-tjänstemännens hök- och duvuttalanden. $BTC $ETH #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Nyligen har den globala tekniksektorn gjort ett stort fall $SNDK SanDisk sjönk till omkring 1280 dollar från över 1900 dollar, en nedgång på nästan 600 dollar. Min långposition i SanDisk sitter fast på en mycket besvärlig nivå runt 1600 dollar. Jag har noggrant analyserat och funnit att denna nedgång i SanDisk huvudsakligen beror på tre samverkande faktorer.
För det första är den amerikanska inflationen högre än väntat, vilket gör att marknaden oroar sig för att räntorna kommer att förbli höga, och högvärderade teknikaktier pressas; för det andra har framsteg inom kinesisk lagringsteknik väckt oro för framtida konkurrens, vilket har satt hela halvledarsektorn under press; för det tredje har SanDisk haft en stor uppgång tidigare, och kapitalet börjar ta hem vinster, samtidigt som marknaden omvärderar AI-lagring.
Nu är omkring 1325 dollar en kortsiktig nivå att bevaka; om den bryts, bör man vara försiktig med ytterligare nedgångar; en återhämtning siktar först på 1380–1400 dollar, och sedan mot motstånd över 1450 dollar. Det är viktigt att betona att stödnivåer inte garanterar att det inte sjunker, och en återhämtning betyder inte nödvändigtvis en trendvändning.
Framöver är det viktigt att följa om halvledarsektorn kan sluta falla, samt SanDisks resultat och framtidsutsikter som presenteras i rapporten den 29 oktober. Min uppfattning är att man först ska se om marknaden kan stabilisera sig innan man bedömer om återhämtningen är hållbar; man ska inte anta att botten är nådd bara för att det har fallit mycket. #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #闪迪存储业务高增长能否延续？ #黄仁勋力挺CoreWeave，信用担忧仍未消退 $CRWV
Samma dag som man muntligt säger att kapitalkostnaden sjunker, stiger sannolikheten för default enligt obligationsmarknaden.
▪️ Huang Renxun sa den 15/10 i Stockholm att CoreWeave inte behöver finansiellt stöd från Nvidia
▪️ Han säger att deras kapitalkostnad sjunker
▪️ Samma dag steg spridningen på deras femåriga CDS med 74,5 baspunkter till 1 194,5 baspunkter, rekordhögt
▪️ Utifrån denna prissättning är den ackumulerade sannolikheten för default under de kommande fem åren över 60 %, jämfört med cirka 30 % för ett år sedan
▪️ Aktien föll cirka 15 % på en dag tidigare, vissa obligationer sjönk till under 80 % av nominellt värde
▪️ Avkastningen på dessa obligationer har passerat 15 %
Oenigheten handlar inte om huruvida det blir default, utan vem som faktiskt står för "finansiellt stöd".
Aktieägarna fokuserar på tillväxt, borgenärerna på återbetalningsordningen. Nvidia är deras leverantör uppströms, och leverantören säger att de inte behöver stå för finansiellt stöd, vilket innebär att återbetalningsansvaret ligger kvar på företagets egen balansräkning. CDS prissätts efter hur mycket premie obligationsinnehavarna är villiga att betala, detta bestäms av marknaden, inte av presskonferensen.
Riktningen är att avvakta — kreditåterhämtning anses först ske när obligationspriserna återgår till över 90 % av nominellt värde; om CDS ligger kvar över tusen punkter är refinansiering fortfarande ett problem.10.19, Kommer inflationssäljtrycket att minska?
Den 19 oktober är Filecoin Solstice-uppgraderingen inte bara en rutinmässig teknisk uppdatering utan en betydande vändpunkt för den ekonomiska modellen. Tre kärnförändringar:
1️⃣ Belöningsmekanismen omformad
Blockbelöningar kommer att gynna lagringstjänster som tillför betalande kunder; belöningar utan faktisk intäkt kommer att brännas direkt, vilket styr nätverket mot kommersiell livskraft.MSCI vill ta bort Strategy från indexet, kommer BTC verkligen att drabbas?
Marknaden oroar sig för att Strategy kan förlora sin status som indexkomponent, vilket innebär att cirka 2,8 miljarder dollar i passiva medel kan behöva justeras. Men här finns en viktig skillnad: att fonden säljer MSTR-aktier betyder inte att Strategy måste sälja sina BTC.
De som är pessimistiska menar att indexkapitaluttag kommer att pressa aktiekursen och till och med göra det svårare för företaget att finansiera framtida köp av kryptovaluta; de som är optimistiska anser att passiv försäljning av aktier inte direkt motsvarar en försäljningstryck på bitcoin, och att den kortsiktiga påverkan kanske inte ändrar BTC:s utbud och efterfrågan.
Jag tycker att det verkliga orosmomentet inte är om de 2,8 miljarder dollar direkt kommer att krascha marknaden, utan om detta kommer att påverka Strategies förmåga att fortsätta finansiera köp av kryptovaluta. Om det bara handlar om aktiejusteringar och en försvagad finansieringskapacitet är det två helt olika saker.
Kryptosfären tenderar ofta att tolka "möjlig påverkan på köpkraften" som "omedelbar krasch", men det finns faktiskt flera steg däremellan.
Vad tycker du, ligger risken främst i MSTR-aktien eller kommer den att spridas till BTC? Om företaget inte behöver sälja kryptovaluta, räcker det att indexfonder säljer aktier för att du ska vara pessimistisk? #MSCI新规或将Strategy等BTC财库公司移出指数 $BTC #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Bitcoin till en miljon dollar – är det tro eller fantasi? ARK:s tidslinjeavslöjande
ARK:s team med Cathie Wood presenterar i sin rapport tre scenarier för Bitcoin år 2030: pessimistiskt scenario på 300 000 dollar, baslinjescenario på 710 000 dollar och optimistiskt scenario som når upp till 1,5 miljoner dollar. Många tolkar detta direkt som "över en miljon år 2030", men detta är bara modellberäkningar, inte ett garanterat resultat.
Detta miljonmål bygger på flera idealiserade antaganden: spot-ETF fortsätter att tillföra institutionellt kapital, Bitcoin fortsätter att ta marknadsandelar från guld som värdebevarare; företag och suveräna stater fortsätter att allokera; global reglering förblir liberal och gynnsam.
Om någon av dessa förutsättningar faller bort, kommer miljonprognosen att bli ogiltig. Marknadens kritiker menar att för att nå detta mål krävs enorma kapitalinflöden under mer än ett decennium, vilket är mycket svårt och mer av en storslagen berättelse.
Det är avgörande att skilja på tro och fantasi. ARK:s modell är en uppsättning scenarieantaganden, inte ett löfte som ska infrias. Cykluser är osäkra och svarta svanar kan när som helst förändra marknaden. Lita inte enbart på långsiktiga mål för att satsa tungt, se institutionella prognoser rationellt och kontrollera positioner för att skydda mot stora svängningsrisker. #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Marknaden har pressat sannolikheten för räntehöjning i oktober till cirka 17 %, men Walsh vill inte förhandsbestämma tonen inför nästa räntebeslut. Stämmer marknadens prissättning på 17 % med Walshs uttalande?
🏛️ Prissättningen säger stabilt, ordförandens ord stänger inte dörren, data före räntebeslutet bevakas i gruppen
Å ena sidan priset: sannolikheten för räntehöjning i oktober har sjunkit till cirka 17 %. Å andra sidan tonen: Federal Reserves ordförande Kevin Walsh säger att han inte förutspår de återstående två räntebesluten i år, han varken stödjer eller motsäger kollegornas uttalande om att det inte är bråttom att höja räntan denna månad, utan betonar bara att prisstabilitet måste uppnås; samtidigt höjde Federal Reserve i september enhälligt räntan med 25 punkter och höjde målintervallet till 3,75 % till 4 %, och kärn-CPI ökade med 0,33 % jämfört med föregående månad.
Tonen är mer trovärdig än prissättningen: 17 % är marknadens egen skrivning, Walsh har inte stängt dörren. Om denna 17 % höjs igen före nästa räntebeslut, betyder det att marknaden tolkar utebliven prognos som en risk.
#美联储10月加息概率降至约17% #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Får det sjunka lite?Coinbase-premien har varit negativ i 23 dagar i rad 🤨
Senast vi pratade om denna indikator var för 12 dagar sedan, då var den negativa premien bara runt -0,02%, och jag funderade på varför $BTC-priset gick upp men amerikanerna inte riktigt hakade på
Nu är det ännu mer extremt
Den senaste premien har sjunkit till -0,14%, och när jag kollade data från det senaste året var det sällan under 7% när det var ännu lägre än nu
Det här är ganska intressant:
När BTC tidigare studsade uppåt lyckades Coinbase-premien aldrig bli positiv, och nu när priset sjunker igen ökar den negativa premien istället
Åtminstone sett till relativ prissättning mellan börser är spotköpen på den amerikanska marknaden fortfarande svaga, medan offshore-marknaden presterar tydligt starkare
Självklart kan man inte direkt likställa negativ premie med att amerikanska institutioner säljer; men efter mer än tre veckor i rad i detta tillstånd tycker jag det är svårt att bara avfärda det som kortsiktigt brus
När kapital från USA börjar haka på igen kan vara mer intressant än hur mycket BTC:s nästa gröna ljusstapel stiger
#ETF与巨鲸资金分化，BTC能否守住8万美元？ @OKX星球