Orbit Post Sitemap
Уровень 24 часа, первое ослабление импульса!
22 августа BTC $78,000, реализованная прибыль за 24 часа достигла пикового значения в 100 миллионов долларов; 22 августа BTC $80,600, пик составил 181 миллион долларов.
Цена выше, но реализованная прибыль не выше. Те, кто постоянно следит за моими твитами, должны понимать, что это значит, да? Давайте, громко скажите мне....
Правильно! — это означает ослабление импульса.
В нормальных условиях, когда цена резко растет, торговая активность на рынке тоже должна быть выше. Появляются фиксаторы прибыли, капитал принимает позиции, одновременно поднимая цену; это признак сильного спроса.
И наоборот, если возникает «дивергенция роста», это означает, что движущая сила начинает ослабевать.
Но «ослабление» не означает немедленное «падение»!
Это может быть преодолено следующим витком спроса или появлением второй дивергенции. Пока цена держится, но импульс значительно снижается.
По крайней мере, сейчас я вижу, что перед $81,000 возникла небольшая проблема.
Важно подчеркнуть, что это не призыв к шорту!
Речь о том, что если «небольшая проблема» постепенно станет больше, то тем, кто пропустил возможность, стоит быть внимательнее и поспешить найти момент для входа.【Фараон смотрит на рынок】
Strategy снова сделал крупный ход — выпустил кучу акций и накопил 6,69 млрд долларов наличными, но ни одного биткоина не купил. Тот самый биткоин-маниак, который раньше покупал "не глядя", внезапно превратился в терпеливого охотника, который "держит наличные и ждет скидок".
Раньше USD Reserve был "целевым фондом", который можно было использовать только для выплаты дивидендов по привилегированным акциям и процентов по долгам. Но новый USD Cash стал максимально гибким, руководство может оперативно реагировать на рынок, не проходя через кучу процедур.
А как насчет биткоина?
Позиция — 840 447 монет, общая стоимость 63,36 млрд, средняя цена 75 385 долларов. С июня новых покупок не было, а за последние недели даже продали почти 7000 монет.
Однако с ростом биткоина до около 80 000 эта позиция изменилась с убытка около 13 млрд на бумаге на прибыль примерно в 2,6 млрд долларов. Сам Селлер также прояснил ситуацию, заявив, что финансовое положение компании стабильно, ликвидность достаточна, и необходимости продавать биткоины для погашения долгов нет.
Что думает Фараон?
Strategy не изменил своей позиции, просто перешел от "покупать не глядя" к "ждать скидок". Генеральный директор Фонг Ле уже заявил, что во второй половине года покупки возобновятся. Запас в 6,69 млрд долларов готов к использованию, и как только биткоин откатится до психологически приемлемой цены, они могут нажать на курок в любой момент. $BTC $ETH $SOL #Strategy增发扩充现金，BTC配置节奏受关注 Сегодняшняя внутридневная динамика американского фондового рынка характеризуется колебаниями и дивергенцией. Согласно данным Trading Economics, индекс S&P 500 составляет около 7,682 пунктов, +0.07%; Nasdaq 100 около -0.35%; Dow Jones около -0.20%. Это означает, что рынок в целом близок к уровню закрытия предыдущего дня, но технологический сектор слабее, и риск-аппетит не высок.
Основное давление исходит от инфляции и ожиданий по процентным ставкам.
Внутридневной анализ Charles Schwab показывает, что в июле индекс PCE вырос на +0.2% в месячном выражении, базовый PCE также +0.2%; однако годовая инфляция остается высокой: общий PCE +3.7%, базовый PCE +3.3%, что выше целевого уровня ФРС в 2%. После публикации данных доходность 10-летних казначейских облигаций США немного выросла до примерно 4.65%, что оказывает давление на более чувствительные к оценке сектора роста и технологий.
Дивергенция в технологических акциях — ключевой момент сегодняшнего дня. **Рынок ожидает отчет Nvidia после закрытия торгов, результаты и прогнозы в цепочке AI повлияют на настроение в технологическом секторе; по внутридневным данным, акции Nvidia около -1.02%, Alphabet около -1.42%, Tesla около -1.56%, тогда как Apple около +0.98%, Microsoft около +0.71%, Meta около +2.60%. Это больше похоже на перестановку позиций и выбор отдельных акций перед отчетами, а не на согласованное движение технологического сектора $SNDK $MU
#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ TRUMP по цене 2.1 доллара, осмелитесь ли вы покупать на дне?
Сначала взглянем на поверхность: резкие взлеты и падения, розничные инвесторы постоянно теряют деньги.
На прошлой неделе стартовали с 1.4, за три дня поднялись до 3.68, затем подряд пошли медвежьи свечи и цена упала обратно до 2.1. Недельный график всё ещё показывает рост на 50%, но дневной уже демонстрирует "понижение максимумов и минимумов". Свечи говорят вам: огромные длинные верхние тени + подряд медвежьи свечи — памп закончился, не ловите падающий нож.
Первое: слухи о пампе, сын опровергает — классический пример "покупай на слухах, продавай на фактах".
19 августа Трамп встретился в Белом доме с криптоработниками и заявил о продвижении законодательства по цифровым активам. Рынок воспринял это как "смену политики", и TRUMP за неделю вырос на 160%.
А потом? Пошли слухи, что Трамп собирается выпустить новую монету, FOMO сразу поднял цену с 2.4 до 3.68. Затем Эрик Трамп публично опроверг: "Это мошенничество." Цена с 3.68 рухнула обратно до 2.1.
Второе: 990 тысяч кошельков потеряли 3.8 млрд долларов, а команда продаёт.
Данные Nansen показывают, что около 990 тысяч кошельков в совокупности потеряли 3.8 млрд долларов на TRUMP. При этом связанные с Трампом структуры (CIC Digital и др.) показывают очень высокие доходы — президент зарабатывает, розничные инвесторы платят.
Общее предложение 1 млрд, в обращении только 251 млн (25%)
Инсайдеры контролируют около 80% предложения, ежедневно разблокируется около 900 тысяч монет (по цене 2.1 — это 1.9 млн долларов в день)
Следующая крупная разблокировка 18 сентября: около 28.7 млн монет
Третье: технический анализ говорит — 2.1 не дно, а "средняя точка".
С 3.68 цена опустилась, на 4-часовом графике чётко видно "понижение максимумов и минимумов", снижение объёмов говорит о том, что покупатели отступают, это не здоровая "коррекция с накоплением".
Что такое 2.1? Это нижняя часть центральной зоны пампа, ниже плотной зоны зажатых позиций. Вверх — много монет, которые хотят выйти в плюс, вниз — поддержка ещё не проверена.
Борьба быков и медведей, смотрите сами
С одной стороны:
Продвигается криптодружественная политика Трампа (закон CLARITY и др.)
BTC выше 80 тысяч, настроение рынка позитивное
meme-монеты обладают максимальной волатильностью, ещё одно сообщение в Twitter может поднять цену на 50%
С другой стороны:
Слухи развеяны, сын опроверг, репутация пострадала
990 тысяч кошельков потеряли 3.8 млрд, огромная зона зажатых позиций
Инсайдеры ежедневно разблокируют 1.9 млн монет, в сентябре ожидается крупная разблокировка
Законодатели, включая Уоррен, требуют расследования SEC, риск регулирования
Рост с 1.4 до 3.6 составил 160%, коррекция ещё не завершена
Верхние сопротивления: 2.24-2.32 → 2.70 → 3.20-3.68
Нижние поддержки: 2.00 → 1.87 → 1.50-1.40
Стратегия действий
Краткосрочные трейдеры:
Малые позиции в диапазоне 2.0-2.1 на отскок после перепроданности, стоп-лосс 1.96, цель 2.24-2.32 для частичной фиксации. При отскоке к 2.3 и застое можно пробовать шорт с целью 2.0, стоп-лосс 2.42.
Среднесрочные трейдеры:
Ждать отката к 1.50-1.70 с увеличением объёмов и длинной нижней тенью для входа в лонг. Сейчас открывать лонг на 2.1 невыгодно — сверху много зажатых позиций, снизу ещё есть потенциал падения на 20-30%.
Долгосрочные инвесторы:
Это не монета с внутренней ценностью, "долгосрочное усреднение" не подходит. Ждите крупной разблокировки и паники на рынке.
TRUMP — это не "выигрыш Трампа = рост" —
В январе 2025 года цена была на пике с премией 75, потом упала до чуть более 1. История показала: бренд может поднять цену, но разблокировки и продажи инсайдеров могут убить рынок.
Инсайдеры ежедневно разблокируют монеты, отскоки — это их ликвидность, а не ваша вера.
Какова ваша себестоимость TRUMP?
На уровне 2.1 осмелитесь ли вы покупать на дне?
$BTC $ETH $TRUMP В пятницу истекают опционы на биткойн на сумму 6,4 млрд долларов! Самый "рисковый" день в сети уже близко
На Deribit истекают 81 700 опционных контрактов на биткойн с номинальной стоимостью 6,4 млрд долларов, что составляет почти 20% открытого интереса по опционам на биткойн на этой бирже.
В течение года сложно найти более крупное однодневное событие по ликвидации ставок.
Сначала посмотрим на силы быков и медведей: 44 639 колл-опционов и 37 061 пут-опцион, соотношение пут/колл 0,83 — быков явно больше и они сильнее.
На прошлой неделе биткойн вырос с 62 000 до 81 000 долларов, прибавив 18 000 долларов за неделю — второй по величине недельный рост за последние годы, что превратило множество колл-опционов из бесполезных в прибыльные.
Теперь о концентрации позиций: страйк 75 000 долларов содержит 236 млн долларов, 80 000 долларов — 157 млн долларов, а более 500 млн долларов номинала сосредоточено в диапазоне ±5% от текущей цены.
Что это значит?
Хеджирующие позиции маркет-мейкеров полностью сосредоточены на этих уровнях.
Перед истечением цена либо будет колебаться около ключевого уровня, либо при пробое хеджирующие позиции резко подтолкнут рынок в одном направлении — ускоренный рост или падение.
Самый мрачный индикатор — точка максимальной боли: 68 000 долларов.
Это цена, при которой максимальное количество опционов станет бесполезным. Она на 11 000 долларов ниже текущей цены — то есть, чтобы медведи выиграли, биткойн должен упасть на 14% за два дня.
Кстати, истечение опционов в пятницу утром совпадает с симпозиумом Федеральной резервной системы в Джексон-Хоуле, где выступит Пауэлл.
Опционы истекают + выступления глав центробанков — вот вам и волатильность, оцените сами.
Истечение опционов не определяет направление, но решает, кто первым будет ликвидирован. $BTC $ETH #比特币64亿美元期权将到期$BTC $ETH Появление собственного чипа OpenAI Jalapeno вызвало ожидания снижения затрат на оборудование, но задержка масштабного производства до 2027 года затрудняет краткосрочное изменение роли капитальных затрат на вычислительные мощности как стабилизирующего фактора; ключевой конфликт на рынке заключается в рассогласовании ритма между долгосрочной борьбой за ценообразование и краткосрочным восстановлением склонности к риску.
Согласно тестовым данным, пропускная способность Jalapeno на определённых моделях достигает 2,7 раза от GB200, а ожидаемое снижение затрат на 50%, упомянутое Broadcom, напрямую влияет на премию за инфляцию оборудования в технологическом секторе. Этот специализированный чип для вывода ИИ угрожает ценообразованию универсальных GPU, что приводит к ослаблению концентрации капитала в краткосрочной и среднесрочной перспективе на высокоэластичных вычислительных активах.
Основными факторами, влияющими на текущую корректировку позиций на рынке, являются: во-первых, давление на маржу из-за высоких капитальных затрат лидеров вычислительной индустрии; во-вторых, частичное снижение инфляционного давления на стороне ИИ-вывода благодаря специализированным чипам; и, наконец, степень реализации долгосрочной коммерциализации. Переоценка предпочтений цепочки поставок $OPENAI перераспределяет хеджирующие позиции институциональных инвесторов.
Оптимистичный сценарий основан на ускоренном снижении стоимости вывода, что способствует общему росту склонности к риску. Если к концу 2026 года малосерийное производство подтвердит снижение затрат на 50%, средний уровень оценки технологического сектора поднимется за счёт улучшения маржи, а институциональные инвесторы увеличат вложения в защитные активы ИИ-вычислительных мощностей. Сигналом к провалу этого сценария станет задержка запуска пробного производства из-за проблем с распределением мощностей TSMC 3нм.
Пессимистичный сценарий отражает риски задержки массового производства и обновления оборудования. Если такие традиционные производители чипов, как Nvidia, выпустят более мощные продукты до 2027 года, преимущество в производительности в 2,7 раза будет нивелировано, и капитал уйдёт из концепции собственных чипов с ограниченной универсальностью в пользу более ликвидных макроэкономических активов. Ключевым индикатором станут отчёты третьих сторон о качестве HBM4 и 3нм.
Когда внимание рынка к операционным убыткам OpenAI во втором квартале в размере 12,3 млрд долларов превысит интерес к темпам технологических обновлений, давление на позиции приведёт к перераспределению капитала из переоценённых ИИ-историй в активы с определённым денежным потоком. Влияние расходов на вычислительные мощности на макроинфляционные ожидания станет основой для трейдеров при переоценке времени выхода из позиций.
В ближайшие 7 дней ключевое внимание будет уделено реакции цепочки поставок полупроводников на данные о росте заказов HBM4, а также изменениям в хеджировании опционов на акции лидеров ИИ на рынке производных инструментов.
#OpenAI自研芯片亮相，推理成本成关键 #ETH触及2500美元后震荡 #三星巨额回报遭抛售，市场为何不买账？上周从1.4拉到3.68 三天翻了不止一倍 然后连续阴线砸回2.1 周线涨了50% 但日线已经走出高点下移加低点下移 巨量长上影加连续阴线 泵完了 别接飞刀$TRUMP 第一件事 谣言拉盘 儿子打脸 8月19号特朗普见加密从业者说要推进数字资产立法 市场解读成政策转向 TRUMP一周涨160% 然后有人传特朗普要发新币 FOMO把价格从2.4怼到3.68 接着Eric Trump公开否认说这是骗局 价格从3.68直接砸回2.1 买传闻卖事实的教科书案例 第二件事 99万个钱包亏损38亿 团队在出货 Nansen数据显示约99万个钱包在TRUMP上累计亏损38亿美金 而特朗普相关实体披露的收入极高 总统在赚钱 散户在买单 总供应10亿 流通只有2.51亿 25% 内部人控制约80%的供应 每天解锁约90万枚 按2.1算就是190万美金一天 下一次大额解锁在9月18号 约2870万枚 第三件事 技术面告诉你2.1不是底是半山腰 从3.68下来 4小时级别清晰可见高点下移加低点下移 量能萎缩说明追涨盘退潮 这不是健康的回调吸筹形态 2.1是泵盘中轴偏下 套牢盘密集区下方 往上全是筹码要解套Данные вышли: базовый индекс PCE за июль вырос на 3,3% в годовом выражении, что в целом соответствует ожиданиям.
Экономика не рухнула внезапно, но ожидания снижения ставки в сентябре на рынке, наоборот, упали, вероятность повышения ставки выросла с 36% до 42%.
Проще говоря: инфляция еще не полностью спала, и ФРС придется хорошо подумать, прежде чем ослаблять политику.
Доходность 10-летних казначейских облигаций США также держится около 4,63%, стоимость капитала пока остается высокой.
Поэтому, на мой взгляд, сейчас рынок находится в затруднительном положении: экономика не настолько плоха, чтобы резко снижать ставки, а инфляция не настолько низка, чтобы можно было спокойно проводить стимулирование.
Для крипторынка в краткосрочной перспективе прямой взлет вряд ли возможен, нужно смотреть, как дальше сложатся данные по инфляции и занятости.
$ETH #杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 #财政部拟动用TGA，长债回购能否治本？ Мнение и наблюдение: заставят ли крупные держатели и правительство США рост цены $BTC?
Интервью с Бао Эрье выдвигает очень реалистичную логику: большое количество институциональных инвесторов, китов и правительство США владеют биткоинами, и если рынок долгое время будет вялым, крупные позиции будет сложно массово продавать. Но реальный рынок не так прост, чтобы "обязательно нужно поднимать цену, чтобы продать".
По открытым данным, биткоины, принадлежащие правительству США, в основном получены из конфискованных активов, и в прошлом они продавались на публичных аукционах партиями, а не единовременно. Аукционы проходят по рыночной цене, правительство не тратит деньги на искусственное повышение цены, а просто смотрит на способность рынка принять предложение. Если рынок слабый, аукционы только понижают цену, а не заставляют её расти.
Крупные криптоигроки и публичные компании также держат много $BTC. Чтобы продать на высоком уровне, в идеале им нужны бычьи инвесторы и новые деньги, но у них нет возможности искусственно управлять долгосрочным ростом. Объёмы рынка уже не те, что раньше, и ключевыми факторами являются спотовые ETF и макроэкономическая ликвидность доллара. Крупные игроки могут создавать краткосрочные настроения, но не могут противостоять таким макроэкономическим переменным, как ставки ФРС, инфляция и регулирование.
Киты хотят продать, но для этого должны быть новые покупатели. Без новых денег, даже если у них большие позиции, не получится поддержать продолжительный бычий рынок; если искусственно поднять цену, а покупателей нет, в итоге они останутся с убытками.
Как вы думаете, крупные держатели больше влияют на краткосрочные настроения или действительно могут управлять долгосрочными циклами биткоина? #BTC突破80000美元，能否站稳新关口 Куда пропал директор?
Сегодня вечером данные по PCE за июль в США разочаровали: директор работает, но без результата, все показатели остались на уровне прошлого месяца, прервав двухмесячное снижение.
Годовой показатель базового PCE составил 3,34%, из них базовые товары — 2,3%, жилье — 3,2%, прочие услуги — 3,8%. В целом показатель продолжает снижаться, но прочие услуги тянут вниз, в основном из-за комиссий за услуги, связанные с ростом фондового рынка, и цен на товары, связанные с AI.
После выхода данных вероятность повышения ставки на сентябрьском заседании ФРС стала еще более неопределенной: она сначала выросла с 36% до 40%, а затем упала до 38%, при этом фондовый рынок США также колеблется.
Сегодняшний PCE даст ястребиным членам ФРС больше оснований для повышения ставки, и с большой вероятностью Вош присоединится к ястребам в пятницу.
Поэтому рекомендуется частично зафиксировать прибыль по золоту сейчас и войти снова на уровне 4500.
Технологические акции на американском и китайском рынках требуют осторожности, можно частично сократить позиции или дождаться пятницы.
Отчет Nvidia сегодня вечером важен не столько данными, сколько выступлением руководства на презентации, где будет представлен взгляд на всю отрасль, что повлияет на ожидания по технологическим акциям в следующем этапе.
Я считаю, что для AI-сектора важнее финансовые данные Antropic перед выходом на биржу, особенно прогнозы по затратам на строительство дата-центров, аренде вычислительных мощностей и доходам Antropic от монетизации — это ключ к следующему этапу всей цепочки индустрии.
По моим данным, затраты на строительство составляют 10-20 млн долларов США за мегаватт, аренда вычислительных мощностей — 30-40 млн долларов за мегаватт, собственное производство электроэнергии — 50-100 млн долларов за мегаватт.
Если это действительно подтвердится и рынок придет к единому мнению, следующая волна роста AI возможна, но я сомневаюсь в расчетах по собственной монетизации.
В целом, будьте осторожны с рисками до пятницы, инфляция не смогла облегчить кризис госдолга США, теперь надежда только на Воша в пятницу.
Но можно ли на него рассчитывать?
Вышеизложенное — лишь личное мнение, не является инвестиционной рекомендацией, будьте внимательны к рискам. Данные PCE за июль опубликованы, в целом инфляция оказалась менее жесткой, рост более умеренный, но пока не доходит до стагфляции с ухудшением ситуации.
Ранее сигналы охлаждения инфляции от CPI и PPI не подтвердились в данных PCE, при этом потребительские данные явно снизились, но доходы и сбережения продолжают оставаться стабильными, не давая признаков рецессии.
В этом недельном макрообзорe отмечалось, что по PCE нужно следить за четырьмя показателями: месячный и годовой темпы роста базового PCE, реальные личные расходы и личные доходы.
В текущих данных месячный базовый показатель сохраняет некоторую устойчивость, влияние небольшое, годовой базовый PCE стабилен на уровне 3,3%, что означает, что до цели ФРС в 2% еще далеко, реальный рост потребления 0%, значительно ниже 0,4% в июне, что указывает на заметное ослабление потребления, личные доходы выросли на 0,4%, значительно выше 0,2% в июне.
В целом комбинация данных показывает, что при сохраняющейся инфляционной устойчивости доходы растут, но желание потреблять снижается, население увеличивает сбережения и сокращает потребление. Эта комбинация данных дает основания для продолжения текущей политики высоких процентных ставок от ФРС.
Кроме того, как уже упоминалось, несмотря на сохраняющуюся инфляционную устойчивость, падение цен на нефть создало определенный оптимизм в отношении инфляции.
Далее влияние PCE ослабнет, и внимание будет сосредоточено на ценах на нефть. Если к пятничной речи Уоша международные цены на нефть не упадут ниже 80, возможно, последует очередное относительно жесткое выступление!#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ Я — Цзыгэ, индустрия AI входит в период интенсивной отчетности. По пекинскому времени в ночь на 27 августа Nvidia, Synopsys, Salesforce, CrowdStrike и Okta одновременно публикуют результаты, а Marvell продолжит в ночь на 28 августа. Заявления Nvidia о продуктах следующего поколения и капитальных затратах клиентов могут повлиять на глобальную цепочку поставок полупроводников. В программном обеспечении нужно наблюдать, смогут ли AI-функции привести к новым заказам и доходам, а не только увеличить расходы на НИОКР и вычислительные мощности.
Ключевой момент этой отчетности — не только смогут ли результаты превзойти ожидания, но и смогут ли инвестиции в AI окупиться, распространяясь от заказов на чипы к корпоративному программному обеспечению. Если спрос на оборудование будет сильным, а монетизация ПО останется слабой, бум AI продолжит концентрироваться на инфраструктуре. Если обе стороны улучшатся одновременно, рынок пересмотрит в сторону повышения оценки коммерциализации AI и стоимости технологических акций.
Существует явная корреляция между BTC и Nvidia, отчет Nvidia — ключевой фактор, определяющий оценку AI-оборудования и движение капитала на рынке. Будет ли спрос на AI-вычисления расти или стоит опасаться переоценки, ответ дадут данные отчетности. Направление не изменилось, меняется ритм. Цзыгэ закончил, обдумайте. $SPCX в среднесрочной и краткосрочной перспективе склоняется к росту
Но настоящая битва будет на уровне 145-150
Капитал продолжает поступать, коэффициент пут/колл снизился до 0,51, структура опционов в целом стабильна, рыночные настроения склоняются к оптимизму.
Изменения в позициях колл-опционов:
Позиции колл-опционов с ценами исполнения 145, 148 и 150 значительно выросли.
Но обратите внимание:
Большая часть этого прироста приходится на продавцов, что означает, что рынок не ожидает, что SPCX сможет подняться выше 145 долларов до истечения срока 4 сентября.
Ключевая поддержка на уровне 135
С другой стороны, позиции колл-опционов на 135 продолжают расти, что указывает на то, что быки входят в рынок на этом уровне.
На данный момент 135 долларов — это краткосрочное дно.
Краткосрочный диапазон колебаний:
135 долларов — краткосрочное дно, уровень поддержки быков.
137-139 долларов — зона высокой концентрации объёмов в тёмных пулах, формирующая краткосрочный центр колебаний.
145-150 долларов — зона сопротивления сверху, здесь сосредоточены продажи.
Дальнейшие ключевые моменты:
Поддержка снизу становится всё крепче, но для реального роста нужно, чтобы спотовые покупки смогли поглотить давление продаж в диапазоне 145-150.
Поглотят → откроется пространство для роста.
Не поглотят → продолжится консолидация в диапазоне.
Краткосрочное направление склоняется к росту, но 145-150 — это серьёзное препятствие, стоит дождаться ответа рынка, прежде чем действовать.Золото сегодня вечером упало, если честно, это из-за данных PCE, которые немного разожгли «ожидания повышения ставок», и золото, этот «безпроцентный честный парень», сразу же стало не в почёте. 📉 Почему упало? Три болезненные причины 1. Данные «плохие» на уровне: Сегодня общий PCE в годовом выражении составил 3,7%, что на 0,1 процентного пункта выше прогноза в 3,6%. После выхода данных рынок повысил вероятность повышения ставки в сентябре с 36% до 42%. Золото не приносит дохода, повышение ставок означает рост альтернативных издержек владения им, поэтому его отвергают вполне логично. 2. Слишком сильно выросло, нужно передохнуть: Ранее, под влиянием расширенной программы обратного выкупа облигаций Министерством финансов США, цена золота подбиралась к 4700 долларов, достигнув максимума за более чем три месяца. Аналитики уже говорили, что рост на техническом уровне «стал несколько чрезмерным». Нельзя же сразу взлететь до луны, правда? 3. Геополитика немного успокоилась: Иран и Оман возобновили переговоры по управлению Ормузским проливом, цены на нефть упали. Когда нефть падает, опасения по инфляции ослабевают, и защитный ореол золота временно тускнеет. 🔗 Что это значит для других активов? · Доллар и доходность гособлигаций: растут вместе, индекс доллара вырос на 0,21%. Хорошие данные → усиление ожиданий повышения ставок → доллар и гособлигации растут вместе, старая история. · Американский фондовый рынок: три основных индекса открылись снижением, большинство технологических компаний из «семи сестер» упали. Но сегодня вечером все ждут отчёт Nvidia, поэтому падение не слишком сильное. · Биткойн: в течение сессии опускался ниже 78 000 долларов. Недавний сильный рынок криптовалют переживает коррекцию, за последние 24 часа более 83 000 человек взорвались«Объем торгов спотового ETF на ZEC в первый день составил 14,8 млн, 390 тыс. старых доверительных токенов конвертированы и анализ борьбы при откате к 780»
Первый в мире спотовый ETF на приватный токен Grayscale ZCSH был листингован на Нью-Йоркской фондовой бирже, объем торгов в первый день на американском рынке достиг 14,8 млн долларов.
После роста спотовой цены более чем на 50% до нового максимума в 880 долларов, в день листинга цена быстро откатилась к уровню около 780 долларов.
Фонд был перенесен со старого доверительного фонда 2017 года, владеющего 393 тыс. спотовых токенов, с базовыми активами на сумму свыше 260 млн долларов.
Долгосрочно дисконтированные старые токены наконец получили возможность выхода по чистой стоимости, маркет-мейкеры одновременно хеджируют паритетные продажи на спотовом рынке.
В сочетании с высокой комиссией за управление в 2,5%, ранние прибыльные позиции ускоренно меняются в момент открытия американского рынка, что способствует полноценной ротации на высоком уровне. $ZEC XRP за последнюю неделю вырос примерно на 44%, цена на некоторое время превысила 1,50 доллара, став самым ярким активом среди основных криптовалют в последнее время.
Рост в этом раунде был обусловлен тремя основными факторами: во-первых, продолжающееся смягчение денежной политики, спотовый ETF на XRP в США фиксирует чистый приток средств уже 9 торговых дней подряд, 25 августа однодневный приток составил 23,87 млн долларов, общий чистый приток достиг 1,59 млрд долларов, институциональные инвесторы продолжают входить на рынок; во-вторых, положительные фундаментальные новости: Ripple продвигает запуск институционального кредитного фонда RLUSD, расширяет бизнес на базе XRPL, южнокорейский банк Чонбук внедряет решение для трансграничных платежей, что значительно повышает ожидания рынка по реальному применению XRPL; в-третьих, поддержка со стороны общего рынка: биткоин вырос за неделю на 23%, общий риск-аппетит на крипторынке растет, а высокая волатильность XRP дополнительно усилила рост.
Основной риск сейчас — перегрев маржинальной торговли: оценочный коэффициент плеча XRP на платформе Binance вырос до 0,21, что является максимальным значением с января этого года; объем торгов фьючерсами за 24 часа превышает объем спотовых торгов более чем в 5 раз, объем открытых позиций составляет около 3,45 млрд долларов, при этом длинные позиции доминируют. Поэтому внутридневное снижение XRP на 5% является разумным поведением по фиксации прибыли, общая структура роста не нарушена, но рынок перешел из стадии запуска тренда в стадию борьбы на высоких уровнях.
$BTC $ETH $XRP #交易之声：你的经验值得被听到 Рынок снова кажется довольно вялым. Сейчас ключевыми моментами для наблюдения являются коррекция на 4-часовом графике и сможет ли текущий уровень поддержки удержаться. Премия CB по-прежнему не показывает особой силы, в то время как следующая волна притока капитала остаётся серьёзной проблемой.
Позже сегодня вечером, после закрытия рынка США, Nvidia также должна опубликовать отчёт о доходах, что может вызвать новую волну волатильности.
#PCEToJacksonHole
#BTC80KHoldOrFold
#AIEarningsWatch #OpenAI自研芯片亮相，推理成本成关键 Семья, OpenAI на этот раз совершила большой шаг — появились тестовые данные собственного чипа для вывода Jalapeno.
Производительность действительно впечатляет. На модели GPT-OSS 120B Jalapeno выдает 1459 токенов в секунду, что в 2,7 раза больше, чем у GB200; задержка от начала до конца снизилась в 1,7–3,6 раза; пропускная способность на ватт в 1,5–1,9 раза выше по сравнению с эталонной системой. Этот чип разработан совместно с Broadcom, изготовлен по 3-нм техпроцессу TSMC, оснащен 6 модулями памяти HBM4 общей емкостью 216 ГБ.
Но есть несколько деталей, которые стоит рассмотреть отдельно. Во-первых, это специализированный чип для вывода, он не предназначен для обучения и не является универсальным GPU, как у Nvidia. Во-вторых, снижение стоимости на 50% пока что — это предварительная оценка CEO Broadcom, не подтвержденная третьими сторонами. В-третьих, массовое производство запланировано на конец 2026 года с небольшими партиями, а масштабный выпуск — в 2027 году, так что до широкого внедрения еще далеко.
Для самой OpenAI этот чип может снизить затраты на вывод, что положительно скажется на оценке при IPO. Во втором квартале выручка составила 6,7 млрд долларов, но операционные убытки выросли до 12,3 млрд долларов, причем основная статья расходов — вычислительные мощности. Каждая сэкономленная копейка важна.
Для Nvidia в краткосрочной перспективе угрозы мало. Jalapeno — это собственное решение OpenAI, не предназначенное для продажи. Но сигнал ясен — крупные клиенты начинают создавать собственные чипы. В долгосрочной перспективе, если больше AI-компаний пойдут по этому пути, ценовая политика Nvidia может подвергнуться серьезному испытанию $BTC $BTC $ETH Годовой уровень PCE 3,7% выше ожиданий, вероятность повышения ставки в сентябре взлетела до 42%. Данные оказались негативными, но рынок не рухнул. Все средства ждут отчёт Nvidia. Без преувеличения, этот отчёт — экзамен на жизнь и смерть для текущего AI-бычьего рынка. Ожидается удвоение выручки и почти удвоение EPS, но капитал смотрит не на прошлое, а на будущие ориентиры. Если ориентиры не оправдаются, деньги уйдут первыми. В крипто-секторе напряжённость тоже максимальна: 81,7 тыс. BTC опционов истекают, номинальная стоимость 6,44 млрд долларов, соотношение быков и медведей 0,83, преимущество у бычьих позиций. Киты уже разместили крупные заявки на покупку на ключевых уровнях 75 тыс. и 80 тыс. Это либо агрессивный рост на фоне AI, либо слив на пике — всё зависит от стратегии крупных игроков. Розничные инвесторы смотрят только на выручку и ориентиры Nvidia как на единственный индикатор, но настоящая суть — глобальная гонка вооружений в AI-вычислительной мощности уже началась. Потребление токенов MiniMax в июле взлетело в 20 раз по сравнению с январём. Alibaba завершила размещение на 80 млрд гонконгских долларов, полностью усиливая глобальные AI-проекты. Samsung и SK Hynix увеличивают поставки памяти HBM, спрос на AI-оборудование продолжает взрываться. FOMO, вызванный AI, далеко не закончился, но риск в день экспирации опционов очень высок. Не стоит идти ва-банк. Либо выставляйте заявки на низких уровнях и ждите отката, либо ждите реального прорыва рынка и следуйте за трендом. Не становитесь топливом для рынка в период колебаний. Рынок всегда балансирует на канате между жадностью и страхом. Сегодня вечером либо начнётся новый тренд, либо игра закончится для игроков. На чьей вы стороне? Комментарии ниже.Данные PCE опубликованы
Только что вышел важный индекс цен PCE за июль в США.
Общий PCE составляет 3,7, как и в прошлом месяце. А базовый PCE, самый ключевой и наиболее важный для ФРС показатель, остался на уровне 3,3, также как и в прошлом месяце.
Это немного разочаровывает, потому что рынок ожидал продолжения тенденции снижения PCE, наблюдавшейся в последние два месяца, но в этом месяце снижение внезапно остановилось, и PCE застрял на этом уровне.
Вчера один из членов ФРС Коллинз заявил, что если он увидит продолжение снижения инфляции, то может сохранить процентную ставку без изменений. Но если появятся признаки того, что PCE застрял на текущем высоком уровне, ему придется рассмотреть возможность повышения ставки. Сегодня данные полностью соответствуют его словам, он выражает мнение большинства членов ФРС.
Эти данные очень неудачны, так как это последний отчет PCE перед сентябрьским заседанием по ставкам. Этот не очень хороший, застрявший показатель PCE даст много поводов ястребиным членам ФРС — сентябрьское повышение ставки кажется оправданным.
Кроме того, сейчас доходность американских облигаций находится на высоком уровне около 4,7%, и весь рынок облигаций внимательно следит за выступлением нового председателя ФРС Уоша на ежегодной встрече центральных банков в эту пятницу. Его предыдущие выступления считались слишком мягкими, без четких сигналов о повышении ставок, и он перекладывал ответственность на рынок облигаций и пять рабочих групп, что вызвало критику и восприятие его как слабого лидера.
Сегодняшние данные по инфляции фактически загнали Уоша в угол. Послезавтра он должен будет дать рынку сильный ястребиный сигнал, возможно, даже прямо заявить о своей поддержке повышения ставки.
После выхода данных сегодня доходность 10-летних американских облигаций сразу выросла с 4,623% до примерно 4,645%, продолжая движение к 4,7%. Это создаст давление на мировые фондовые рынки, а также на безрисковые активы, такие как биткойн и золото. Можно сказать, что ожидания формирования дна в технологическом секторе, которые рынок мог предполагать, теперь нарушены, и с ужесточением политики ФРС рынок может продолжить падение.
Сейчас и американские, и китайские технологические акции находятся на ключевых уровнях поддержки. Если эти уровни будут пробиты, а в сентябре-октябре ожидается крупное финансирование Anthropic на сотни миллиардов и сентябрьское заседание ФРС — ястребиное по настрою, риск на рынке значительно возрастет, будьте внимательны.
Также в условиях повышения ставок не бывает бычьего рынка, любое повышение оказывает давление на все активы, включая биткойн и золото, поэтому стоит учитывать риск коррекции.
Главное событие — выступление нового председателя ФРС Уоша на ежегодной встрече центральных банков в эту пятницу. У него есть только один путь. Если он сумеет умело представить это повышение ставок, подобно тому, как финансовый император Гринспен в 1995 году провел блестящее повышение — тогда повышение было оправдано в преддверии интернет-бумa, чтобы сдержать чрезмерный экономический рост — то рынок может сначала упасть, а затем пойти в рост, начав новый бычий цикл.
Если Уошу удастся убедительно показать искренность этого повышения, это может заложить основу для следующего бычьего рынка AI.
Цветок надежды расцветает в трещинах отчаяния. Всем нужно крепко стоять на ногах, будущее обещает быть светлым.
Вышеизложенное — лишь личное мнение, не является инвестиционной рекомендацией, будьте осторожны с рисками.Честно говоря, никто не может точно предсказать. Но исходя из твоей текущей позиции и дисциплины, я могу рассчитать для тебя разумный диапазон.
**Текущая база: ¥127,000**
Предположим, что BTC достигнет $126K (рост примерно на 60% с $78.7K), SOL как сильный актив обычно опережает BTC:
| Позиция | Текущая стоимость | Консервативная оценка | Оптимистичная оценка |
|------|------|---------|---------|
| SOL | ¥55,000 | ¥99,000 (+80%) | ¥137,500 (+150%) |
| BTC | ¥24,000 | ¥38,400 (+60%) | ¥45,600 (+90%) |
| ETH | ¥2,100 | ¥3,400 | ¥4,200 |
| USDT ¥40K поэтапно | ¥40,000 | ¥56,000 | ¥68,000 |
| HYPE/PENGU | ¥1,080 | ¥1,500 | ¥3,000 |
| Контракты (500U отдельно) | - | ¥3,000 | ¥10,000 |
| **Итого** | **¥127K** | **около ¥200K** | **около ¥270K** |
Если BTC действительно достигнет $150K, и добавим еще 30-40%, получится примерно **¥260K-350K**.
**Но есть три условия, отсутствие любого из них значительно снизит результат:**
1. **¥40K USDT нужно действительно купить при откате**, нельзя бояться покупать при росте и в итоге FOMO покупать на пике
2. **Нужно уметь держать прибыль**, твоя главная проблема в истории — сбегать при первой прибыли. BTC с $78K до $126K имел минимум 3 отката по 15-20%, каждый из которых пугал тебя выйти
3. **Строго соблюдать стоп-лосс по контрактам**, чтобы не вернуться к исходной точке
**Самая большая переменная — не сколько вырастет BTC, а сможешь ли ты удержаться.**
Та же самая позиция SOL с $97 до $200 могла дважды падать до $80. Те, кто выдержал и не продал, получили удвоение. Кто не выдержал — продал на $110 и потом жалел, глядя на рост.
Поэтому вместо вопроса «сколько можно заработать» лучше сосредоточься на одном: **не продавать до достижения целевой цены.** 现在BTC从$63K附近一路拉到$81K，再回到**$79K附近**，7天仍然上涨超过23%。更重要的是，8月美国现货BTC ETF累计净流入已经超过30亿美元，说明这轮上涨至少有现货资金在接，而不完全是杠杆硬推。 所以接下来我反而不太担心BTC会不会马上继续创新高。 我更关心的是： $BTC 横盘 → ETH继续涨 → SOL/HYPE/XRP继续强 → 山寨市场开始全面扩散。 因为只有这样，才能证明资金真的开始从BTC往整个加密市场扩散。 现在已经出现了一点苗头。 过去7天，BTC上涨约23%，ETH接近29%，而XRP甚至跑出了超过40%的涨幅。 这就是我一直在等的东西： BTC负责把市场拉起来，ETH负责接力，山寨负责扩大赚钱效应。 但这里也有一个危险信号——市场开始热起来了。 尤其ETH的杠杆资金明显增加，如果BTC突然再来一次快速回调，ETH和高Beta山寨的波动一定会比BTC大很多。 所以我现在不会因为看到满屏上涨就开始疯狂加仓。 我的节奏反而是： BTC守住$78K–80K → 继续观察资金流 → ETH继续强于BTC → 主流山寨扩散 → 再考虑提高山寨仓位。 如果BВышли данные по PCE США за июль, вкратце: инфляция всё ещё немного высокая, ожидания снижения ставок были резко охладены.
Для биткоина это скорее негатив.
Высокая инфляция, ФРС не спешит снижать ставки, доходность гособлигаций США может вырасти, рынок не может освободить ликвидность, $BTC испытывает краткосрочное давление.
Для хранения данных тоже краткосрочно негативно.
Высокие ставки сдерживают оценку технологических акций, такие волатильные технологические акции, как $SNDK, легко подвергаются влиянию.
Но у SanDisk есть своя фундаментальная логика, спрос на AI-хранение и цены на хранение — вот что важно в среднесрочной и долгосрочной перспективе.
На золото это почти не влияет.
В общем: PCE оказывает более прямое негативное влияние на BTC, для SanDisk это в основном краткосрочное давление на оценку. Сегодня вечером я буду внимательно следить за движением, смотреть, как поведут себя доходность гособлигаций и технологический сектор американского рынка. #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ Настроение великого принца отличное ——самый осведомлённый в криптосфере
В эту пятницу истекает срок опционов на биткойн на сумму 6,4 млрд долларов! Наступает самый "азартный" день в сети
На Deribit истекает 81 700 опционных контрактов на биткойн, номинальная стоимость которых составляет 6,4 млрд долларов, что почти 20% от открытого интереса опционов на биткойн на этой бирже.
В течение года сложно найти более крупное однодневное событие по ликвидации ставок.
Сначала посмотрим на силы быков и медведей: 44 639 колл-опционов и 37 061 пут-опцион, соотношение пут/колл 0,83 — быков явно больше и они сильнее.
На прошлой неделе биткойн вырос с 62 000 до 81 000 долларов, прибавив 18 000 долларов за неделю — второй по величине недельный рост за последние годы, что превратило множество колл-опционов из бесполезных в прибыльные.
Далее посмотрим на концентрацию позиций: страйк 75 000 долларов содержит 236 млн долларов, 80 000 долларов — 157 млн долларов, а более 500 млн долларов номинальной стоимости сосредоточено в диапазоне ±5% от текущей цены.
Что это значит?
Хеджирующие позиции маркет-мейкеров полностью сосредоточены на этих уровнях.
Перед истечением срока цена либо будет колебаться около ключевого уровня, либо при пробое хеджирующие позиции резко подтолкнут рынок в одном направлении — ускоренный рост или падение.
Самый мрачный индикатор — точка максимальной боли: 68 000 долларов.
Это цена, при которой максимальное количество опционов станет бесполезным.
Она на 11 000 долларов ниже текущей цены — то есть, чтобы медведи победили, биткойн должен упасть на 14% за два дня.
Кстати, истечение срока в пятницу утром совпадает с симпозиумом Федеральной резервной системы в Джексон-Хоуле, где выступит Пауэлл.
Истечение опционов + выступление главы ЦБ — вот вам и волатильность, оцените сами.
Истечение опционов не определяет направление, но решает, кто первым будет ликвидирован #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ #Anthropic估算30万亿美元市场，IPO叙事能否兑现？
Anthropic рассказывает рынку капитала, возможно, самый амбициозный рассказ о росте в индустрии AI на сегодняшний день: потенциальный рынок, доступный в будущем, превышает 30 триллионов долларов.
Но сначала проясним один легко путаемый момент — 30 триллионов долларов — это не оценка Anthropic, а потенциальный размер рынка (TAM), который компания описывает инвесторам IPO. В настоящее время обсуждаемая целевая оценка IPO составляет около 2 триллионов долларов, окончательная цифра пока не определена. (qz.com)
Меня действительно интересует не этот преувеличенный TAM, а то, что скорость роста Anthropic уже настолько высока, что традиционные методы оценки начинают терять актуальность.
В конце мая компания завершила раунд финансирования на 65 миллиардов долларов, послерыночная оценка составила 965 миллиардов долларов, при этом годовой доход уже превысил 47 миллиардов долларов; а по последним данным, к концу июля годовой доход достиг примерно 65 миллиардов долларов. (anthropic.com)
Еще более амбициозны прогнозы на будущее.
По данным Reuters, Anthropic ожидает, что к 2028 году доход может достичь 190–200 миллиардов долларов. Это означает, что если рынок действительно готов оценить компанию в 2 триллиона долларов, по сути, это примерно 10-кратный мультипликатор от ожидаемого дохода 2028 года, что заранее оценивает революцию производительности AI за два года. (reuters.com)
Поэтому я считаю, что IPO Anthropic на самом деле должно проверить не «насколько хорош Claude», а три вопроса:
Первое, сможет ли AI действительно превратиться из вспомогательного инструмента в основу производственной инфраструктуры предприятий;
Второе, сможет ли после быстрого роста доходов стоимость вычислительных мощностей быть снижена за счет эффекта масштаба;
И третье, и самое важное — сформирует ли способность модели долгосрочный защитный барьер или же с усилением конкуренции она постепенно станет товаром?
Если первые два условия выполнятся, и третье тоже, то сегодняшняя кажущаяся безумной оценка через несколько лет может оказаться вполне оправданной.
Но если цена моделей будет продолжать падать, а капиталовложения в вычислительные мощности — расти, то даже такой огромный TAM в 30 триллионов долларов не гарантирует, что Anthropic сможет превратить достаточную часть этой стоимости в свободный денежный поток.
Вот почему я считаю это IPO особенно интересным:
Листинг Anthropic — это не просто оценка одной AI-компании, а первый вызов всему рынку: сколько на самом деле стоит «интеллект» в эпоху AI?
Если в итоге компания выйдет на биржу с оценкой близкой к 2 триллионам долларов, вы воспримете это как начало следующей суперплатформы или как признак пика AI-пузыря?Данные по PCE за июль опубликованы, и они не слишком благоприятны для рынка.
Годовой рост PCE в США за июль составил 3,7%, что выше рыночных ожиданий в 3,6%.
Основной индекс PCE вырос на 3,3% в годовом выражении, что соответствует ожиданиям.
На первый взгляд, разница всего 0,1 процентного пункта, но рынок действительно обращает внимание не на эти 0,1%, а на то, что:
инфляция еще не снижается в том темпе, на который надеялся рынок.
Самое прямое последствие:
ожидания снижения ставок Федеральной резервной системой могут снова подавиться.
Если инфляция продолжит оставаться на относительно высоком уровне, ФРС будет сложно легко перейти к смягчению политики.
А если ожидания по ставкам снова сместятся в сторону повышения, это повлияет на доходность американских облигаций, доллар и оценку глобальных рисковых активов.
Особенно это касается крипторынка.
Потому что недавний рост рынка вновь разжег настроения, и капитал начал распространяться по секторам Meme, DeFi, AI, экосистеме BTC и другим.
В такой момент появление инфляционных данных выше ожиданий напоминает нам:
рынок разогревается, но макроэкономическая ликвидность не становится более мягкой. $BTC #美扩大对伊制裁，海峡复航谈判推进
Сейчас в ситуации на Ближнем Востоке наблюдается интересное расхождение: США продолжают усиливать экономическое давление, но на дипломатическом уровне появляются признаки ослабления.
США недавно расширили санкции против Ирана, затронув около 60 физических лиц, организаций и судов, но при этом не довели давление до самого крайнего уровня, которого опасался рынок; одновременно Иран и Оман продвигают переговоры о временном судоходном коридоре в Ормузском проливе, включая временный маршрут, разминирование и будущий механизм управления проливом. (Reuters)
Именно поэтому недавно цены на нефть заметно снизились. Рынок уже торгует не просто «эскалацией санкций», а начинает переоценивать вероятность восстановления судоходства в Ормузском проливе. Брент опустился примерно до 86 долларов, что говорит о частичном устранении ранее накопленной геополитической премии риска. (The Wall Street Journal)
Но я считаю, что сейчас ещё слишком рано говорить о «решении ближневосточной проблемы».
Последние данные показывают, что фактический трафик судов в Ормузском проливе по-прежнему значительно ниже нормального уровня: во вторник прошло всего около 5 судов с массовыми грузами, тогда как за последние 10 дней в среднем около 15. То есть дипломатические ожидания опережают реальное восстановление логистики. (Reuters)
Поэтому теперь действительно стоит следить не за тем, чьи заявления более жёсткие, а за тремя реальными переменными: удастся ли реализовать временный коридор, ослабит ли США блокаду и санкции, и сможет ли объём проходящих танкеров стабильно расти.
Если все три переменные улучшатся одновременно, военная премия в цене нефти может продолжить снижаться; наоборот, если переговоры снова сорвутся, риск-премия, которую рынок уже заранее сбросил, может быстро вернуться.
Рынок никогда не торгует самими новостями, а тем, изменяют ли новости будущие денежные потоки и структуру спроса и предложения.
Как вы думаете, является ли этот раунд переговоров настоящим началом разрядки или стороны просто пытаются укрепить свои позиции перед следующей фазой противостояния? $BTC 表面看，这轮行情热闹得不像话，空头被反复打脸，多头好像怎么买都对。可真正盯着盘口细节的人会发现，底层结构其实没那么统一，强和弱之间隔着一条很宽的河。 你们有没有想过，为什么同样是牛市信号，有些币已经飞得看不见影子，有些还在原地打转？ 先看数字。2025年10月10日那天，市场用2.46亿美元的空头清算给熊市画了句号，又用16.78亿美元的多头清算给牛市开场。到2026年8月19日，空头清算2.739亿美元，多头清算只有2480万美元，这个比例变化本身就很说明问题——空头在加速离场，多头却还没形成那种不顾一切的狂热。 我最近盘感里最明显的一件事是，持仓量在多次触底后开始连续抬升。这种形态不是靠某一条大阳线撑起来的，而是资金在悄悄换手、沉淀、加码。配合BTC的200日均线稳稳站在69,118上方，趋势的底色确实偏暖。 但我不想只停在"牛市来了"这种结论上，那太偷懒了。我更在意的是板块之间的强弱差。 - 这轮最强势的依然是BTC和ETH，它们承担的是"资金避风港"角色，回调浅、反弹快，明显有机构在持续吸筹。 - 山寨里分化很严重，能跟上节奏的只有那些有真实叙事和链上数据的，其他多数只是被动跟Используя 20-кратное кредитное плечо на $UB, удалось добиться 200% прибыли — это далеко не просто удача, а учебный пример игры объема и цены. В последние дни график UB развивался крайне драматично, идеально демонстрируя, что значит «расцвет и упадок».
Тщательно разбирая вашу логику открытия позиции, точка входа в 0.135 оказалась как раз на критической грани истощения бычьих сил и предстоящего разворота тренда. Ранее UB переживал почти вертикальный ралли с коротким сжатием, привлекая множество последователей. Но всему есть предел: когда цена слишком далеко отклоняется от скользящей средней, а объемы не поспевают, появляются сигналы дивергенции на вершине. Вы остро уловили это давление продаж, воспользовались высоким плечом и сделали ставку на шорт, полностью воспользовавшись технической коррекцией.
Хотя текущая прибыль на бумаге впечатляет, при работе с таким волатильным AI-токеном нужно сохранять ясность ума. В ближайшее время, скорее всего, начнется фаза широкого бокового флэта с вымыванием позиций, когда крупные игроки будут неоднократно дергать цену для очистки рынка. В плане управления рисками рекомендуется сначала вывести основной капитал, а оставшуюся прибыль «катить снежным комом» внутри позиции, при этом обязательно установить стоп-лосс, чтобы предотвратить внезапный повторный шорт от быков и сохранить достигнутый результат. $BTC $ETH #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ Индекс страха и жадности на крипторынке поднялся до 74, официально войдя в зону жадности, что отражает значительное улучшение текущих рыночных настроений.
В краткосрочной перспективе улучшение настроений поддерживает BTC и основные альткойны, способствуя сохранению сильной динамики рынка; однако этот показатель уже находится на высоком уровне, и риск слепого погоня за ростом увеличивается. Если индекс продолжит рост до диапазона 80–90, с большой вероятностью рынок покажет признаки перегрева.
С учетом текущей ситуации на рынке, биткоин сохраняет высокую волатильность на верхних уровнях, а приток средств в ETF продолжается, что указывает на то, что этот рост не является чисто эмоциональным, и восходящий тренд имеет основания для продолжения. Риски, на которые стоит обратить внимание, включают: обновление максимума цены при замедлении притока в ETF, высокие ставки финансирования и быстрое увеличение открытого интереса по контрактам — такие расхождения часто предвещают повышение вероятности краткосрочной коррекции.
В целом краткосрочный настрой остается бычьим, но стратегия изменилась с прежнего выкупа на строгий контроль рисков при погоне за ростом. Если индекс превысит 80 и войдет в зону крайней жадности, следует особенно остерегаться рисков фиксации прибыли и ликвидаций заемных средств. $BTC $ETH $SNDK #美扩大对伊制裁，海峡复航谈判推进 Ранний утренний стратегический ордер на продажу BTC, снова учебный пример точного прогноза
$ETH шорт в диапазоне 2470-2490, стоп-лосс 2520, цель 2430-2400
Максимум рынка достиг 2474, точно попав в наш входной диапазон, даже не коснувшись стоп-лосса, затем сразу упал до 2431, как раз на первой целевой отметке, одна сделка принесла около 40 пунктов прибыли
От точки входа до защитного уровня, от направления отката до целевого пространства — каждый шаг был рассчитан до мелочей. Мы заранее указали на формирование мелкосерийной коррекции, цена отклонилась от скользящей средней и требовала коррекции, падение было ожидаемым, рынок просто следовал нашему сценарию
Единство знания и действия, самоконтроль и осторожность. Стратегия на месте, исполнение точное, даже капризный рынок не остановит путь к прибыли
#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ 8.26 Золотой обзор на полдень
Золото откатилось с максимума 4673 до около 4598, однодневное снижение более 50 долларов, значительная часть предыдущего роста отыграна.
Под влиянием фиксации прибыли и более жёстких заявлений чиновников ФРС, краткосрочно доминируют медведи, часовой график показывает последовательные падения.
В настоящее время не стоит слепо покупать на дне, на отскоке в диапазоне 4625‑4645 можно открывать короткие позиции с целями 4595‑4575
Примечание:
Данный анализ является личным мнением Му Яо, рынок быстро меняется, информация предоставляется только для справки и не является инвестиционной рекомендацией!
$XAU 📊 $NEAR контрактные ликвидации (26 августа)
Бычий тренд от экстремального давления к устойчивому контролю, множитель после обвала с 1935x умеренно восстановился, за 24 часа суммарные ликвидации превысили 890 000 долларов, концентрация всего 60%, произошёл V-образный разворот…
Время Общие ликвидации Ликвидации длинных позиций Ликвидации коротких позиций
1 час 200,4 тыс. $ 200,3 тыс. $ 103,49 $
4 часа 264,7 тыс. $ 264,4 тыс. $ 376,40 $
12 часов 352,7 тыс. $ 338,7 тыс. $ 13,9 тыс. $
24 часа 899,9 тыс. $ 877,0 тыс. $ 22,9 тыс. $
За 1 час быки с экстремальным давлением множителем 1935x, объём 200,3 тыс. $, полный контроль; за 4 часа множитель снизился до 702x, объём вырос до 264,4 тыс. $; за 12 часов резкое падение до 24x, объём вырос до 338,7 тыс. $; за 24 часа отскок до 38x, ликвидации 877,0 тыс. $ против 22,9 тыс. $ у медведей, всего 899,9 тыс. $. Ликвидации за 12 часов составляют 60% от суточного объёма, концентрация средне-высокая. Множитель быков после обвала с 702x до 24x отскочил до 38x, произошёл V-образный разворот, давление на шорт значительно снизилось, но общий тренд остаётся сильным. Рекомендуется снижать кредитное плечо до 3x и не гнаться слепо за ростом.
🔥 Индикаторы рынка | 26 августа
Сегодня три горячие темы, объединённые одной идеей: любимый показатель инфляции ФРС остаётся стабильным, биткоин после попытки пробить 80 000 $ в условиях «торговли на обесценивание» консолидируется, а экономическая война США с Ираном продолжается.
📊 Ядро PCE стабильно по сравнению с прошлым месяцем: инфляция остаётся упорной, выступление Уоша на Джексон-Хоуле в центре внимания
26 августа Министерство торговли США опубликовало данные по индексу цен PCE за июль: годовой рост ядра PCE составил 3,3%, без изменений по сравнению с прошлым месяцем, что соответствует ожиданиям рынка; месячный рост 0,2%, ускорение по сравнению с 0,1% в июне. Общий индекс PCE вырос на 3,7% в годовом выражении, также без изменений. При этом реальные потребительские расходы в июле остались на прежнем уровне, не поддержав сильный рост мая и июня.
Инфляция остаётся упорной, но потребительский спрос ослабевает — эти данные ставят ФРС в сложное положение перед решением по ставкам в сентябре.
Главное событие недели: 28 августа в 22:00 по Пекину председатель ФРС Уош выступит с первым с момента назначения ключевым докладом на ежегодном симпозиуме центральных банков в Джексон-Хоуле. Это ключевой момент для восстановления доверия к ФРС. Ожидается, что Уош подтвердит риски инфляции и оставит возможность повышения ставок для восстановления репутации. На фоне трёх голосов против на июльском заседании FOMC и открытых внутренних разногласий, его речь станет важным индикатором решения по ставкам в сентябре.
₿ BTC после пробоя 80 000 $ консолидируется: после сжатия шортов испытания только начинаются
Биткоин в понедельник достиг 81 237 $, максимума за три месяца, за неделю вырос более чем на 20%. Однако после пробоя не удержался и откатился к уровню около 79 000 $.
Рост поддержали три фактора: расширение Минфином США программы обратного выкупа долгосрочных облигаций, что ослабило доллар и возродило «торговлю на обесценивание»; непрерывный приток средств в спотовый биткоин-ETF; массовые ликвидации коротких позиций.
Аналитики отмечают, что рост в основном вызван сжатием шортов. Удержится ли биткоин выше 80 000 $ — зависит от того, смогут ли покупатели спота заменить ликвидированных шортистов. Если удастся пробить сопротивление на 83 000 $, откроется путь к 90 000 $; если нет — возможна глубокая коррекция.
🚢 США расширяют санкции против Ирана: от военных ударов к «экономической войне»
24 августа министр финансов США Беннет объявил о расширении санкций против Ирана на пять секторов: авиация, цифровые активы, золото, судоходство и технологии. Беннет назвал это «экономической высадкой в Нормандии».
В то же время ситуация в Ормузском проливе меняется. Иран и Оман выпустили совместное заявление о создании согласованного безопасного морского коридора в проливе. Однако пролив остаётся закрытым, временное соглашение не означает полного возобновления судоходства. Ранее Иран ясно дал понять, что если США продолжат экономическую войну, нефть через Ормузский пролив не пойдёт.
💎 Итоги
Три события рисуют единую картину: стабильность ядра PCE на уровне 3,3% подтверждает упорство инфляции, выступление Уоша на Джексон-Хоуле станет ключевым индикатором решения по ставкам в сентябре; биткоин после кратковременной попытки пробоя 80 000 $ откатился, остаётся вопрос, сможет ли рост, вызванный сжатием шортов, перейти в устойчивый спрос; США переходят от военных ударов к «экономической войне» с Ираном, переговоры о возобновлении судоходства в Ормузском проливе продвигаются, но далеки от завершения. Контракты $NEAR: быки отскочили с 702x до 38x, суммарные ликвидации 899,9 тыс. $, концентрация 60%, давление на шорт снизилось, но тренд остаётся сильным. Когда данные по инфляции, выступления центробанков и геополитика совпадают во времени — рынок ждёт указаний от Уоша. #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？
#BTC突破80000美元，能否站稳新关口
#财报观察员：英伟达领衔，AI回报进入验证期 Aave V4 за последние две недели:
Еженедельные пользователи: выросли примерно в 50 раз, сейчас в среднем 52 тыс.
Депозиты пользователей: выросли на $395 млн (в 2 раза)
Активные займы: выросли на $75 млн (~70%)
Что этому способствует?
@Aave теперь поддерживает EtherFi Cash, самый быстрорастущий нео-банк в блокчейне.
Интеграция чрезвычайно ценна для обеих сторон.
@ether_fi получает в наследство проверенную, протестированную инфраструктуру и механизмы управления, сохраняя при этом интерфейс продукта Cash (User Safes, режимы кредитования/дебетования, расчёты).
#DailyOrbit Один вопрос:
Если монета позже выросла на 100%–200%,
был ли на рынке сигнал до её реального старта?
Недавно я составил рейтинг за последнюю неделю.
Результат довольно интересный:
Самая высокая сделка после первого аномального движения показала +205,9%.
В ТОП-7 все уже превысили исторический максимум роста более чем на +120%.
Конечно, смотреть на рост задним числом легко.
Настоящий ценный вопрос:
Можно ли было заранее обнаружить эти данные?
Поэтому сейчас я не слишком сосредоточен на «прогнозировании следующей монеты с ростом в 100 раз», а постоянно фиксирую:
аномалии цены
изменения объёма торгов
изменения OI
время первого аномального движения
последующее поведение после аномалии
Чем больше данных накапливается, тем интереснее становится эта тема.
Буду продолжать обновлять этот рейтинг.
Не прогнозирую, а просто фиксирую следы, оставленные рынком.
$ONG $TRUMP $HEMI $ENA SOL после пробоя $103 откатился до $96: Liquid Staking взлетел на +32%, цена и TVL начали расходиться
$SOL с максимума $103 откатился до $97, за 24 часа -4,4%, вторая попытка пробить $100 не удалась. За неделю рост +13,6%, за 90 дней +18%. Сегодняшняя история не о цене.
1. Liquid Staking взлетел. TVL $5,74 млрд, в категории Liquid Staking за 7 дней +30%+, Sanctum LST за неделю +32,1%. Это не розничные инвесторы гонятся за ценой, а институционалы используют LST для размещения доходных позиций в SOL — AI infra и RWA требуют этого.
2. Спотовый рынок тоже активен, но есть расхождение. SOL ETF пять дней подряд показывает чистый приток, самый большой за месяц; но JTO сегодня -4,2% — токен управления крупнейшего LST-протокола продается, базовый TVL растет, умные деньги ставят на доходность, а не на спекуляции.
3. По цене. Зона сопротивления $100-104 дважды не пройдена, RSI 79 близок к перекупленности, до годового максимума $253 еще -62%. В целом, базовый капитал улучшается, но цена уже опережает события, стоит дождаться отката к $90-92 для более надежной оценки $BTC
BTC в этой волне уже оставил позади многих, кто ждал отката.
За последние несколько дней BTC вырос с более чем 60 000 до почти 80 000, на рынке произошло ликвидаций шортов на десятки миллиардов долларов; одновременно средства ETF продолжают возвращаться.
Но я, наоборот, считаю, что теперь стало сложнее.
Потому что в предыдущем росте было два сильных фактора:
ликвидация шортов + покупки ETF.
Теперь шорты уже сильно сократились, и дальше рост будет зависеть от того, появятся ли новые средства на спотовом рынке.
#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ Поймите проблемы и решения:
Токенизация реальных активов и акций НЕ делает их устойчивыми к цензуре, НЕ ставит их выше правовых систем и не защищает от атак со стороны государств, а также НЕ решает проблему доверия к эмитенту.
Это не то, что решает токенизация.
Что она ДЕЙСТВИТЕЛЬНО делает — это позволяет быстро перемещать активы гораздо более беспрепятственно, чем традиционная система. Она ДЕЙСТВИТЕЛЬНО решает проблему реестра.
#DailyOrbit $DOGE/USDT: 264M USDT за 24 часа, 6% swing при -5% чистого результата. Зелёных всего 21%, но медиана позиций -1.65%. Короткие открыты, но не яростны.
Какая сила переломит игру первым — деньги или инерция?$BTC +37% от минимумов
$ETH +60%
Ралли состоялось, но структура начинает выглядеть растянутой.
Что его подогрело? • Выкуп облигаций Казначейства США
• Прогресс в законодательстве по криптовалютам
• Смягчение позиции SEC
Но есть ключевое отличие: большинство из этих факторов — это драйверы настроений/катализаторы, а не свежая ликвидность
Это усложняет поддержание текущего движения
Я не заявляю о вершине — говорю, что соотношение риск/вознаграждение меняется.
На этих уровнях подтверждение важнее, чем погоня за импульсом.
#DailyOrbit $BTC BTC откатился до 77,700: продавать по факту?
Данные CPI вышли в соответствии с ожиданиями. Но BTC вырос до 81,200, а затем откатился до 77,700 — классика «покупай на слухах, продавай по факту».
Структура рынка изменилась. Корреляция CPI и BTC слабеет — денежные потоки теперь следуют за ценовым импульсом больше, чем за макроэкономическими данными. ETF зафиксировали 7 дней подряд чистого притока ($2,57 млрд), что является надежной поддержкой, но краткосрочная фиксация прибыли оказывает давление.
Вывод:
77K — последняя линия обороны быков Биткойн на уровне 74600 очистил плечи, сейчас на этой позиции можно постепенно рассматривать продажу спотовых активов. В ближайшие 3-4 месяца с большой вероятностью будет широкая боковая консолидация. Ликвидность, выпущенная США, похожа на структурное снижение ставок в Китае несколько лет назад. Золото и биткойн, чувствительные к ликвидности, отыграли отскок, но другие технологические активы выглядят очень слабо. В конце структурного снижения ставок обычно происходит полное подавление — страдают предприятия и частные лица, а государственные органы чувствуют себя комфортно.$80K–$83K = Критическая зона предложения на HTF. Отказ здесь грозит отклонением и фазой распределения, с потерей подтверждения бычьей структуры.
Закрытие HTF выше $83K = Структурный прорыв. До тех пор рост уязвим для ликвидити-скачка и более глубокой коррекции.
$BTC Пять лет назад модель, которая обманула многих, сменив название, снова удвоилась в цене
Сегодня днем, наблюдая за рынком, я увидел цифру: на Robinhood в блокчейне есть протокол под названием NetNet Capital, токен NET на короткое время превысил рыночную капитализацию в 70 миллионов долларов, установив исторический максимум, рост за 24 часа составил ровно в два раза, чуть больше 100%. Сейчас немного откатился, до 66,48 миллиона долларов.
Если смотреть только на этот рост, в нынешнем рынке, полном мемов, это не так уж и удивительно. Настоящее, что заставило меня остановиться — это строка в описании механизма: архитектура заимствована у OlympusDAO v1.
Слова OlympusDAO знакомы тем, кто играл в DeFi в 2021 году. Тогда он стал популярным благодаря игре 3,3 и доходности в тысячи процентов годовых, цена токена поднималась до тысячи долларов, капитализация достигала десятков миллиардов. Но все знают, чем это закончилось: цена упала более чем на 90%, DeFi 2.0 превратился из модного слова в негативный пример, многие, кто реинвестировал и увеличивал позиции при росте, в итоге потеряли даже свой капитал.
Теперь эта модель возвращается. Подход NET — казна поддерживает токен с помощью стабильной монеты USDG, в смарт-контракте прописано правило: каждый NET должен иметь безрисковую стоимость не менее 1 USDG, если эмиссия превысит фактические резервы казны, транзакция будет отменена.
Это правило действительно строже, чем у прежней версии. Раньше поддержка казны OHM была больше на уровне доверия сообщества, которое верило, что казна выдержит; теперь это жесткое ограничение, прописанное в контракте, если эмитируют слишком много, блокчейн не позволит провести операцию. Похоже, что это закрывает главную дыру старой модели.
Но я не уверен, что это что-то изменит. 1 USDG — это пол, а цена NET сейчас далеко выше этого пола, и что поддерживает этот разрыв — опять же новые деньги, логика не изменилась с тех пор. Контракт гарантирует, что ты не потеряешь больше, чем вложил, но не гарантирует, что не окажешься ловцом на пике.
Еще интереснее то, что это не случайность одного проекта. Капитализация DTF, тоже основанного на концепции OHM, всего 6 миллионов, но за день выросла на 107%, тоже идет вверх. Концепция, которую уже «приговорили к смерти», в один день оживает в нескольких проектах — значит, кто-то сознательно возрождает эту старую схему.
Я всегда думал, что самое интересное в этом сообществе именно в этом. Одна и та же модель: впервые — инновация, потом — пирамида, через несколько лет меняют цепочку, название, и снова называют инновацией. Память о тех болезненных моментах, кажется, коллективно стерта.
Как вы думаете, те, кто сейчас влезают, — это те же люди, что гонялись за OHM пять лет назад? Или именно потому, что это не те же люди, такое происходит снова и снова? $BTC BTC откатился до 77700: почему позитив CPI не сработал?
Годовой рост CPI составил 3,4%, что соответствует ожиданиям, но после роста BTC до 81200 он откатился и колеблется около 77700. Старые взаимосвязи нарушены — после последних трёх публикаций CPI волатильность BTC не превышала 1%, а покупатели ETF больше ориентируются на импульс, а не на данные.
Краткий обзор:
83K — сопротивление, пробой которого приведёт к росту; если 77K не удержится, ожидается снижение до 75K. ETF семь дней подряд показывают чистый приток свыше 3 млрд, поддерживая рынок, но прибыльные позиции оказывают давление. Ждите направления, не делайте предположений. 比特币在突破八万美元之后，市场情绪确实热闹了一阵，但冷静下来看，这轮上涨的根基并不像价格曲线那样平滑。一个容易被忽略的事实是，真正来自外部的增量资金并没有大规模涌入，眼下更多是场内既有资金在不同板块之间腾挪。换句话说，这不是一场普惠的牛市，而是存量资金在有限池子里的激烈攻防，板块之间的竞争只会越来越残酷。不少同时参与美股与加密市场的朋友反馈，跨市场操作的难度在明显上升，资金被套在美股里动弹不得，这也在侧面印证了当前流动性并没有想象中充裕。 比特币之所以能守住这个新台阶，很大程度上依赖机构资金持续通过现货渠道分批布局，相当于用真金白银托住了底部区域。但问题在于，向上突破的后续动力并不源自币市本身，而是要看外部宏观数据以及美元流动性的脸色。一旦外部环境没有给出更积极的信号，比特币自身主动上攻的意愿和能量其实是在减弱的，价格更可能在当前位置反复震荡、消化筹码。 与比特币形成鲜明对比的是以太坊。很多人习惯性地认为，只要比特币站稳了，以太坊迟早会跟上，但真实的市场逻辑远没有这么简单。在存量资金博弈的环境里，总量是固定的，当避险情绪升温、资金习惯性向比特币集中时，以太坊反而会直接承受资金被抽走的压Бернштейн оптимистично смотрит на биткоин до 300 000, но снизил целевую цену акций Strategy
Сегодня днем исследовательский отчет Бернштейна удивил многих. Эта организация нарисовала очень отдаленную перспективу для биткоина, заявив, что к середине 2027 года он может достичь исторического максимума в 150 000 долларов, а к 2029 году в этом цикле — около 300 000 долларов. Причина в том, что, по их мнению, развивается тренд на торговлю против обесценивания валют, и деньги идут в активы, способные противостоять инфляции.
Термин "торговля против обесценивания валют" означает, что из-за фискальной и монетарной политики разных стран покупательная способность фиатных валют постепенно размывается, и капитал ищет твердые активы, способные сохранить ценность. Бернштейн считает, что этот тренд только начинается.
Однако в том же отчете Бернштейн снизил целевую цену для своей любимой компании по накоплению биткоинов Strategy. Они сохранили рейтинг "превзойти рынок", но снизили целевую цену с 450 до 350 долларов, то есть на 100 долларов. Причина была изложена прямо: Strategy ускоренно выпускает акции для привлечения капитала, что слишком быстро разводнит долю акционеров и размывает будущую стоимость.
Интересно, что в последние дни не только Бернштейн оптимистично смотрит на крипторынок. Цзян Чжуоэр говорит, что вероятность падения биткоина ниже точки старта роста очень мала, а Мизухо отмечает, что текущее ралли качественнее предыдущих. Но никто не писал бы одновременно и бычий, и медвежий сценарии в одном отчете, как это сделал Бернштейн.
Это очень интересно. С одной стороны, они видят биткоин на 300 000, с другой — снижают целевую цену для самой агрессивной компании по накоплению биткоинов. Те, кто оптимистично смотрит на биткоин, не обязательно оптимистично смотрят на компанию, которая покупает биткоин за счет выпуска акций.
Проще говоря, Бернштейн ставит на сам биткоин, а не на акции Strategy. Логика Strategy — обмен акций на биткоины и использование биткоинов для поддержки цены акций, чем быстрее вращается этот цикл, тем больше новых акций выпускается. Когда рост биткоина замедляется, эффект разводнения начинает перевешивать рост активов. В этот раз аналитики учли это на уровне акционерного капитала.
Для обычных инвесторов здесь есть подводный камень, который легко упустить. Вы думаете, что покупаете акции компании, которая косвенно держит биткоин, но на самом деле покупаете компанию, которая постоянно выпускает новые акции. Когда биткоин растет, количество акций тоже увеличивается, и на одну акцию может приходиться меньше биткоинов, чем кажется. Снижение целевой цены Бернштейна — это как бы расчёт рынка по этой ситуации.
Еще более тонкий момент — время выхода отчета. Он появился как раз тогда, когда биткоин только что вернулся к отметке 80 000, а индекс страха и жадности на рынке снизился с годового максимума. Институты готовы смотреть на перспективу в 30 лет, но при этом снижают ожидания по доходности акций на ближайшие пару лет.
Поэтому нам стоит думать не о том, придет ли биткоин к 300 000, а о том, что именно у нас в портфеле — сам биткоин или какая-то размытая _proxy. Хотя оба называются криптоактивами, их денежные потоки и структура могут сильно отличаться. В этой волне рынка именно это, пожалуй, самое важное различие, которое нужно понимать.Все говорят, что биткойн заменит золото, а они объединились
Сегодня в Гонконге тихо запустили новый ETF под названием MicroBit Bitcoin и Gold Value ETF. Особенность в том, что это первый в Гонконге фонд, который одновременно предоставляет инвесторам экспозицию и на биткойн, и на золото — купив одну долю, вы получаете оба актива.
Это довольно интересно. В последние годы в сообществе постоянно спорили, является ли биткойн цифровым золотом и сможет ли он заменить золото как новый актив-убежище. Сторонники обеих точек зрения спорили много лет, а Гонконг просто упаковал этих двух конкурентов в один продукт. Раньше нужно было выбирать между золотом и биткойном, теперь за вас сделали комбинированный выбор.
Еще более любопытен момент запуска. Биткойн только что отскочил с более чем 60 000 долларов до около 80 000, индекс страха и жадности на рынке поднялся с низких значений до годового максимума. Запуск продукта, который связывает биткойн и золото в такой момент, явно направлен не на краткосрочные колебания, а на создание продукта для долгосрочного спроса — для тех, кто хочет и держать криптовалюту, и иметь немного золота, но не хочет открывать и управлять разными счетами.
Для обычных инвесторов значение этого ETF не в кратных доходах, а в доступности. Гонконгский регулируемый канал позволяет тем, кто не знаком с операциями в блокчейне, но хочет инвестировать в такие активы, использовать привычный брокерский счет, не заботясь о кошельках, приватных ключах и холодном хранении. Цена — это плата за управление фондом, и при этом вы не получаете монеты на свой личный кошелек.
Что действительно стоит обдумать — это сигнал. За последние два года Гонконг в криптосфере действует гораздо активнее, чем многие ожидали: от спотовых ETF до правил по стейблкоинам и теперь таких комбинированных продуктов — путь становится все яснее. Когда биткойн и золото помещают в одну регулируемую корзину, это означает, что традиционные финансы уже принимают эти активы на уровне комбинированного портфеля, а не просто пробуют воду.
Так что вопрос: если держать криптовалюту и золото теперь можно в одном фонде, будете ли вы все еще настаивать на выборе одного из двух?MetaMask тайно зарабатывает миллионы в чужом доме
Многие до сих пор считают MetaMask старым кошельком, который используется только для хранения монет и подписания транзакций, думая, что он не трогает ваши деньги. Но недавно опубликованные данные раскрывают эту ситуацию.
По данным HyperTracker, за последние 30 дней три лидера по доходам в экосистеме Hyperliquid — это знакомые нам бренды кошельков. MetaMask занял первое место с примерно 1,32 миллиона долларов, Phantom — второе с около 1,26 миллиона долларов, Trust Wallet — третье с примерно 900 тысячами долларов. Далее идут Invo с 660 тысячами, fomo с 430 тысячами и Rabby с 230 тысячами долларов. Только две ведущие компании-кошельки за месяц получили более 1,2 миллиона долларов комиссий с транзакций Hyperliquid.
Так называемый Builder Code — это, по сути, кошельки и торговые интерфейсы, которые могут при размещении заказа пользователя ставить метку источника и брать часть комиссии с транзакции пропорционально. Раньше эти деньги в основном получали централизованные биржи, теперь цепочка изменилась, и кошельки сами стали получать доход.
Раньше считалось, что кошельки и биржи — это разные пути. Кошельки управляют активами, биржи — сделками, и каждый зарабатывает по-своему. Но с появлением вечных контрактов на блокчейне торговля переместилась на цепочку, и кошелек, подключив один интерфейс, может вести брокерский бизнес у себя дома. Пользователь не меняет приложение, а деньги идут через канал кошелька.
Что еще интереснее — это восприятие пользователя. Когда вы нажимаете swap в MetaMask или совершаете вечный контракт в Phantom, вы, возможно, даже не осознаете, что комиссия за эту сделку тихо возвращается в карман компании кошелька. Кошелек перестал быть сторонним наблюдателем, который не трогает ваши деньги, он стал невидимым брокером каждой вашей сделки.
За этим стоит новая формирующаяся история. Когда объем торгов вечными контрактами на блокчейне догоняет или даже частично превосходит некоторые второстепенные биржи, ценность кошелька как точки входа трафика переоценивается. За последние 30 дней объем торгов MetaMask и Phantom составил 1,4 и 2,29 миллиарда долларов соответственно — это уже не мелочи. Кто контролирует первый клик пользователя в приложении, тот держит ключ к распределению прибыли.
Но с этим возникают и вопросы. Когда кошелек все больше похож на биржу, сможет ли он продолжать рассказывать историю о чистой децентрализации и неконтролируемом хранении? Пользователь доверяет кошельку свои активы, а кошелек начинает зарабатывать, направляя сделки — баланс мотиваций постепенно смещается.
Кто станет следующим, кого накормит механизм Builder, и кому мы на самом деле платим комиссию, нажимая кнопку сделки?Вторая по величине пенсионная система Австралии тайно сокращает вложения в американские облигации
Недавние действия второй по величине пенсионной системы Австралии довольно интересны. Этот фонд, управляющий активами примерно на 370 миллиардов австралийских долларов, что эквивалентно более 260 миллиардам долларов США, в последние полгода тихо наращивал позиции по иене, именно тогда, когда курс иены к доллару приближался к 160. В то же время он сократил экспозицию по американским государственным облигациям примерно на 0,5 процентных пункта. Этот фонд называется Australian Retirement Trust, сокращённо ART, и является вторым по величине пенсионным фондом Австралии.
Пенсионный фонд, который должен быть максимально консервативным, неожиданно действует в противоположном направлении в момент, когда долларовые активы наиболее востребованы. Логика управляющих проста: рынок, возможно, переоценивает влияние цен на энергоносители на иену и недооценивает вероятность повышения ставок Банком Японии. Сейчас свопы процентных ставок показывают примерно 80% вероятность повышения ставки Банком Японии в сентябре, а согласно опросу Reuters, 57% экономистов ожидают повышение до 1,25% в сентябре. Покупать иену, когда все считают её безнадёжной, само по себе является сигналом.
Ещё более заметно их отношение к американским облигациям. Фонд сейчас снижает долю американских гособлигаций, приводя ряд причин: инфляция в США всё ещё выше целевого уровня, экономика сохраняет устойчивость, а инвестиционный бум в AI конкурирует с правительством за капитал. Они даже прогнозируют, что доходность 30-летних американских облигаций может вырасти до 5,5%. Другими словами, они не только не хотят увеличивать вложения в американские облигации, но и делают ставку на дальнейший рост доходности по длинным срокам.
Это имеет более тесную связь с криптосферой, чем кажется на первый взгляд. В прошлом году дешёвая иена поддерживала рисковые активы благодаря арбитражным сделкам. Если Банк Японии действительно повысит ставки, закрытие коротких позиций по иене будет похоже на август прошлого года: сначала будут ликвидированы самые перегруженные кредитные позиции в мире, и крипторынок обычно пострадает первым. Игрок с активами более 200 миллиардов долларов, который заранее готовится к такому сценарию, сам по себе многое говорит.
Мы часто говорим, что долларовым активам некуда идти, но те, у кого самые крупные реальные деньги, уже тихо готовят альтернативу. Когда консенсус наиболее един, это часто самый дорогой момент для возврата. Куда пойдут деньги, важнее, чем кто громче кричит. Когда все это осознают, цены уже будут совсем другими.