Orbit Post Sitemap
PUMP ориентируется на два основных драйвера роста, разбор степени соответствия
Основная логика: монеты, способные долго и постоянно обновлять максимумы, либо имеют постоянно расширяющееся пространство для развития, либо протокол способен генерировать непрерывный денежный поток, проходя через бычьи и медвежьи рынки, лучше если присутствуют оба фактора одновременно.
1. Огромный и непрерывный доход: что PUMP уже достиг и где есть пробелы
✅ Уже есть:
1. Наличие реального, проверяемого в блокчейне дохода от комиссий протокола, это не просто пустая история, доходы поступают от платы за выпуск токенов, торговли по кривой связывания (Bonding-Curve), комиссий DEX PumpSwap, в бычьем рынке доходы находятся в числе лидеров среди всех криптопротоколов.
2. 50% чистого дохода протокола используется для обратного выкупа и сжигания на вторичном рынке, превращая доходы платформы в дефляцию токена, при активном рынке обратный выкуп усиливается, создавая положительный цикл «чем активнее платформа, тем больше обратных выкупов».
3. Полностью отлаженный бизнес-процесс: выпуск токенов — спекуляции — выпуск токенов на другие площадки — торговля на DEX, что обеспечивает постоянный поток комиссий, общий доход протокола уже превысил миллиард.
❌ Существенные пробелы (доходы не являются «непрерывными и устойчивыми к рыночным циклам»)
1. Доходы сильно зависят от популярности MEME-сектора, что делает их цикличными. В бычьем рынке MEME доходы взрывообразно растут; при снижении спекулятивного интереса объем выпуска токенов и торгов резко падает, доходы значительно сокращаются, и обратный выкуп снижается, отсутствует стабильный доход, устойчивый к медвежьему рынку.
2. Источники дохода сильно зависят от блокчейна Solana, мультицепочная экспансия пока занимает очень малую долю, вторая линия роста еще не набрала обороты.
3. Большинство проектов на платформе — краткосрочные спекулятивные «мемы», пользователи — спекулянты, ориентированные на прибыль, а не на реальные потребности, при охлаждении рынка пользователи массово уходят.
2. Перспективы роста (высокий потенциал): преимущества и потолок PUMP
✅ Перспективные точки роста:
1. Позиционирование: инфраструктура для запуска MEME-токенов, а не просто обычный MEME-токен, обладающая эффектом первопроходца, привлекающая пользователей, трейдеров и создателей токенов, механика продукта уже подтверждена рынком.
2. Потенциал роста: расширение на Base, BNB, ETH и другие цепочки; развитие торгового терминала Pump Terminal, не ограничиваясь выпуском токенов, с целью тиражирования модели на большее количество блокчейнов и расширения бизнес-потолка.
3. Жесткий общий лимит токенов в 1 триллион, обратный выкуп и сжигание могут постоянно сокращать обращение, что в бычьем рынке увеличит оценочную эластичность.#财报观察员：AI需求延伸至存储与软件
Отчет Nvidia по-прежнему впечатляет, но после отчета Marvell акции сначала упали — рынок переключается с «смотреть на рост» на «смотреть на реализацию». Самые впечатляющие данные — из сегмента хранения.
▪️ Вычислительный сегмент: Nvidia подтверждает спрос; Marvell повысила прогноз, но после отчета акции под давлением — рынок следит за выполнением заказов
▪️ Сегмент хранения: выручка Changxin за первое полугодие 150,31 млрд, чистая прибыль 77,605 млрд, значительное возвращение к прибыли; во втором полугодии DRAM по-прежнему в дефиците, клиенты тестируют LPDDR6
▪️ Программный сегмент: улучшение прогнозов CrowdStrike, Salesforce, Okta — AI уже влияет на регулярный доход
Один показатель, чтобы почувствовать мощь хранения: чистая маржа Changxin около 52%, за полгода заработали половину.
Но Changxin сам говорит: этот рост обусловлен повышением цен и загрузкой мощностей, не только AI.
Три логики цепочки полностью разные:
🟦 Вычисления зависят от ожиданий — цена акций уже учтена
🟩 Хранение зависит от цикла — приходит быстро и уходит быстро
🟨 Программное обеспечение зависит от подписки — самый медленный, но самый стабильный
Разногласия не в том, истинный ли спрос на AI, а в том, кто сможет превратить спрос в стабильную прибыль и денежный поток.
На какую из трех цепочек вы ставите? $NVDA $SNDK В тот момент, когда слова Уорша приземлились, $QQQ и $GLD обе рухнули вниз. Рынок облигаций потерял лицо, высокодоходные облигации ушли вниз из-за Acrisure, а внутридневные трейдеры корейских ETF с кредитным плечом на чипах отступают. Настоящая звезда сегодняшнего дня — не монета, а $QQQ. Краткое изложение - 📉 $QQQ Почему вы возглавили падение после выступления Варша - 🔍 Сегодняшние фонды гонятся за $ZEC, $SOL, $TRUMP заброшенными - ⚔️ $QQQ Логика длинных и коротких позиций: Оценка против прибыли - 🎯 Как участвовать: Следите за перекрестными сигналами $DXY и $GLD Сегодняшний снимок $BTC 78 072, +0,55% $ETH 2 454, +0,56% $QQQ -0,65%, $SPY -0,23% $DXY +0,55%, $GLD - 3,24% $IBIT -3,07% VIX Panic Index 14,42, -0,55% американской сырой нефти (USO) 129,7, -0,24% Dow 53 559,99, -0,02% 1. Одна фраза от Варша: $QQQ отдать 📉 дань уважения цене до падения цены. Высказывания Варша не новы, но рынок по-настоящему ценообразование только сегодня. $QQQ -0,65%, отстав $SPY -0,23%, при этом технологические веса явно испытывают давление. $DXY +0,55% доллар США укрепился, а зарубежные прибыли от многонациональных технологических гигантовBTC от уровня 76800 отскочил до 78200, кажется, что весь рынок снова в плюсе, но ETH всё ещё колеблется ниже 2470 долларов. Это не просто слабость в росте, а реальное отражение структуры рыночных средств при низкой ликвидности в выходные.
Доля доминирования биткоина поднялась до исторического максимума в 59,5%, индекс альтсезона всего 31, что указывает на то, что новые средства при входе на рынок предпочитают защищаться через наиболее ликвидный BTC, а не гнаться за высокорисковыми активами.
Ещё более важно, что спотовый ETF на ETH фиксирует чистый приток средств уже девять дней подряд, с максимальным однодневным объёмом в 225 миллионов долларов, но эти средства, похоже, предпочитают создавать защитные позиции в диапазоне 2400—2420, а не активно толкать цену выше 2500.
Хеджирующее давление на рынке деривативов эффективно нейтрализует эту покупательскую активность, из-за чего ETH неоднократно колеблется около 2460, не формируя устойчивого прорыва.
Относительно сильные показатели SOL подтверждают, что риск-предпочтения не ушли полностью, а средства просто сделали дифференцированный выбор — "выбрать BTC для хеджирования, отказаться от ETH и пойти в SOL", а не систематический выход с рынка.По привлекательности капитала
Здесь $BTC однозначно выигрывает. Накопительный чистый входной объем открытых позиций (OI) у $BTC составляет +2,19 млрд долларов, в то время как у $ETH наблюдается отток в 1,22 млрд долларов — разница в 3,4 млрд долларов, умные деньги явно предпочитают держать средства в $BTC на зиму. Это подтверждается и на стороне спотовых ETF: на прошлой неделе чистый вход $BTC ETF составил около 1,92 млрд долларов, а $ETH ETF — 693 млн долларов, приток средств в $BTC в 2,8 раза выше, чем в $ETH. По ставкам $BTC имеет среднесуточную ставку 0,0083%, что выше 0,0057% у $ETH, что говорит о том, что быки $BTC продолжают платить и держаться, а быки $ETH даже не хотят платить. Однако шестикратное снижение ставки у $ETH само по себе является медвежьим сигналом — когда быки теряют веру, это обычно самое комфортное положение для медведей. Маск говорит, что будущие доходы SpaceX могут достичь астрономических цифр, но реакция Уолл-стрит очень сдержанная
Это интересно. Раньше рынок был готов платить за «Звездный корабль, Марс, Starlink» с премией за воображение, теперь начинают задавать очень приземленные вопросы: откуда будут доходы, кто даст валовую прибыль, смогут ли AI-связанные бизнесы действительно превратиться в счета
Главная привлекательность SpaceX в том, что она превратила многие невозможные вещи в выполнимые планы. Но после IPO или сделок на вторичном рынке воображение будет разложено по пунктам. Пользователи Starlink, частота запусков, государственные контракты, спрос на AI-центры обработки данных — каждый пункт должен превратиться из истории в денежный поток
Я не сомневаюсь в масштабных планах Маска, просто считаю, что сейчас рынок не так легко кормится сказками, как раньше. Чем больше видение, тем жестче финансовая проверка
#马斯克回应大摩，3.5万亿美元营收或提前七年 Волатильность $BTC составляет 29,8%, что ниже 35,1% у $ETH, что означает, что амплитуда колебаний у $BTC меньше, но направление выбрано неверно, поэтому все равно убыток, а у $ETH большая волатильность, и при правильном направлении можно получить больше прибыли.
Сравнение волатильности и коэффициента Шарпа
Коэффициент Шарпа у $BTC -1,98, у $ETH -1,63, оба отрицательные — это значит, что усилия напрасны и риск не оправдан, но $ETH теряет меньше, что выглядит лучше. Волатильность $ETH 35,1% на 5 процентных пунктов выше, чем у $BTC 29,8%, что означает, что у контрактов $ETH больше потенциал прибыли при правильном направлении и быстрее ликвидация при ошибочном. Жесткая политика на Джексон-Хоул подавила весь рискованный актив, акции Nvidia после хороших новостей упали на 4,6%, что повлияло на настроение в технологическом секторе, криптовалюта тоже пострадала. $BTC ETF восемь раз подряд привлек 2,8 млрд долларов, но чистый отток открытого интереса по контрактам составил 507 млн U, что говорит о том, что институциональные инвесторы на спотовом рынке покупают на спаде, а на рынке контрактов кредитное плечо уходит, эти две силы компенсируют друг друга, из-за чего $BTC застрял на уровне $78K в боковом движении. Сегодняшний крипторынок & ETH
Сегодняшний рынок сосредоточен не на «продолжении роста», а на поглощении на высоких уровнях и ожидании выбора направления.
$BTC ранее быстро вырос с примерно $73,000 до выше $80,000, достигнув максимума около $81,300, после чего откатился, что указывает на явное присутствие фиксации прибыли в диапазоне $80,000—82,000. Однако денежные потоки не показывают явного разворота вниз: за последние 7 торговых дней спотовый BTC ETF получил чистый приток около 2,5 млрд долларов, что говорит о продолжающемся участии институциональных инвесторов.
Поэтому сейчас это скорее первая коррекция после роста, а не разворот тренда.
$ETH показывает лучшие результаты по сравнению с BTC, что сейчас заслуживает особого внимания. ETH ранее поднимался до около $2,500, с фазовым ростом, явно превышающим BTC; недавно спотовый ETH ETF также демонстрирует устойчивый приток средств, что подтверждает продолжающийся интерес институциональных инвесторов к ETH. Однако уровень около $2,500 также является значимым сопротивлением, и до его пробоя не стоит бездумно наращивать позиции.
По структуре: для BTC важна поддержка около $78,000 и сопротивление в диапазоне $80,000—82,000; для ETH ключевой диапазон — $2,400—2,500.
Мой вывод: долгосрочный тренд пока не нарушен, в краткосрочной перспективе ожидается высокая волатильность и колебания. Если BTC удержится, ETH может продолжить опережать рынок; при пробое ключевой поддержки BTC, ETH и альткоины могут значительно упасть.
В плане действий: не стоит гнаться за ростом, лучше дождаться подтверждения отката; трейдерам, работающим по структуре, стоит ждать «второй старт после отката без пробоя».Фундаментальный отчет $HBAR / Hedera (публичный блокчейн/L1) $3.20
Перейдем к сути: Hedera ($HBAR) общий балл 59/100, рейтинг — нарратив важнее реализации. Разберем по трем уровням: у команды компании есть денежные резервы, протокол сети уже показывает признаки платного использования, захват стоимости токена реализован.
Обзор проекта: Hedera (токен $HBAR), публичный блокчейн/L1. Основной упор на корпоративный DAG, Hashgraph. Конкуренты — ETH, ADA. Традиционное сотрудничество между компаниями основано на облачных серверах и сверке контрактов, при высокой нагрузке резко растут комиссии Gas, TPS ограничен, часты инциденты с безопасностью кроссчейн-мостов. Публичный блокчейн использует единый конечный автомат для доверенного расчета, снижая затраты на сверку. Средний чек 50-500 долларов в месяц, требуется расчет в USDC или фиатной валюте. Это нарративно-ориентированная ниша, в медвежьем рынке использование падает на 60-80%. Позиционируется как сквозная вертикальная платформа. Реализация продукта: уровень протокола уже официально работает, на дашборде в сети видно накопление комиссий протокола, есть признаки платного использования. Последняя версия не найдена, за последние 90 дней 60 активных коммитов.
По пользователям: MAU и DAU не раскрываются, 24-часовой объем торгов $80.00M, TVL не найден. Адреса кошельков не равны активным пользователям, концентрация крупных адресов завышает реальное число пользователей. Доходы: пользовательские сборы не раскрываются, доход поставщиков примерно 80-90% от пользовательских сборов (принадлежат LP и нодам), доход казны протокола $2.00M, годовой выкуп и сжигание токенов отсутствует. 24-часовой объем торгов — это оборот, а не доход. Прибыль компании не равна прибыли протокола, прибыль протокола не равна прибыли держателей токенов. По коду: за 90 дней 60 активных коммитов, 25 активных контрибьюторов, последняя версия не найдена. GitHub — доказательство уровня A, можно проверить напрямую. Инвестиционный фон: финансирование акций компании смотрите в PitchBook/Crunchbase (уровень A), частные и публичные продажи токенов — в whitepaper, графике разблокировки и смарт-контрактах разблокировки (уровень A), маркет-мейкеры и экосистемные гранты — уровень B, не означают долгосрочное владение VC, техническая интеграция — по API/SDK (уровень B), стратегические партнерства и логотипы — уровень D. Использование GPU NVIDIA не означает инвестиции NVIDIA, листинг на бирже не означает стратегические инвестиции биржи.
По токену: общий объем 1,300,000,000, в обращении 950,000,000 (73.1%), FDV $4.20B, следующий релиз 2026-Q4 (+3.50% к обращению), годовой выкуп и сжигание отсутствует. Для использования продукта нужно покупать токены? Да, сильный захват стоимости (Gas/стейкинг/доступ к сервисам). В сравнении с конкурентами (единые критерии, без смешения ниш): по рыночной капитализации в обращении Hedera $3.00B, ETH и ADA не раскрыты. По FDV Hedera $4.20B, ETH и ADA не раскрыты. По годовому доходу Hedera $2.00M, ETH и ADA не раскрыты. По активным адресам или пользователям Hedera не раскрыт, ETH и ADA не раскрыты. Цифры основаны на публичных данных, часть отсутствует и дополняется официальными или отраслевыми источниками. Оценка: рыночная капитализация в обращении $3.00B, FDV $4.20B, P/S 1500.0x, FDV к доходу 2100.0x. Пессимистичный сценарий — $3.00B с дисконтом 5-7%, нейтральный — колебания, оптимистичный — удвоение дохода, реализация сжигания, приход корпоративных клиентов, FDV по P/S сравнивается с лидерами. Итог: фундаментально крепко (балл 59/100). Захват стоимости токена реализован (выкуп/сжигание/Gas). Рыночная капитализация в обращении относительно фундаментала дороговата, переоценивает ожидания, FDV умеренный. Риски: краткосрочные крупные релизы токенов с давлением на цену, долгосрочное обнуление доходов протокола, спрос на токен только за счет стимулов (при их прекращении использование падает). Следить за: еженедельными комиссиями протокола, суммами сжигания, удержанием активных адресов, TVL/балансом кредитов, релизами версий на GitHub. Все выводы основаны на публичных данных, не являются инвестиционными рекомендациями. При значительном отклонении ключевых показателей выводы подлежат корректировке.
Это текущий отчет, если полезно — подпишитесь.
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbitВ последнее время зарубежные блогеры активно возвращаются, чтобы обсуждать CORE, поскольку общественное напряжение стремительно растёт. Оптимисты призывают к цели 10U, а пессимисты опасаются, что она может упасть до 0. 01U. Но рынок редко идёт на крайности; реальный путь часто находится где-то между ними. Основная логика, поддерживающая оптимизм, заключается в долгосрочном нарративе BTC-Fi: стейкинг lstBTC продолжает приносить доход от протоколов, SatPay продвигает соответствующие соединения, нативные стейблкоины с залогом BTC всё ещё находятся в разработке, а команды проектов предложили дорожную карту по выкупу прибыли экосистемы. Если проект реализуется вовремя и институциональные фонды выйдут на рынок, теоретически появится значительный потенциал. Но 10U требует, чтобы все основные продукты были запущены вовремя, при этом консенсус отрасли и общий резонанс рынка — это события с низкой вероятностью. Пессимисты опасаются постоянных задержек с продуктами, трудностей преодоления проблем с комплаенсом и усиленной конкуренции, приводящей к опровержению версии. Эти риски объективно существуют, и каждый новый проект подвергается строгой проверке. Однако стейкинг LSTBTC стабильно работает и приносит прибыль, что указывает на базовую самодостаточную способность проекта. Нулирование до 0.01U также является экстремальным сценарием. Ажиотаж от доходности блогеров влияет только на краткосрочные настроения; по сути, это усилитель — усиливает прибыль при появлении хороших новостей, ускоряет коррекции, когда ожидания разочаровываются. Направление действительно определяет последующий проверяемый прогресс: будет ли расти объем стейкинга, увеличится ли доход от протокола, есть ли у SatPay чёткий коммерческий рубеж и есть ли у стейблкоинов значительные прорывы. Вместо того чтобы ставить на экстремальные цены, которые чёрные или белые, лучше отказаться от бинарного мышления и динамически корректировать суждения с каждым этапом. Рыночный шагДаже в выходные нельзя ослаблять бдительность в вопросах безопасности, поэтому первым делом после пробуждения я проанализирую для вас две последние новости по безопасности:
Во-первых, Fogo временно приостановил работу основной сети после обнаружения несанкционированной активности, чтобы предотвратить дальнейшее перемещение затронутых активов. Ранее сообщалось, что около 400M $FOGO были переведены злоумышленниками. Классическая дилемма: если не приостанавливать, атакующие могут продолжить перемещать и обналичивать средства, если приостанавливать — теряется децентрализация. Оценку ситуации оставляю вам, друзья. Я лишь советую при подобных инцидентах сразу прекратить кроссчейн-операции и операции с разрешениями, а также проверить официальные объявления и статус депозитов и выводов на биржах.
Во-вторых, протокол Oracle Switchboard приостановил несколько сервисов в сетях Aptos, Sui, IOTA и Movement из-за сообщения о потенциальном взломе, при этом на стороне Solana подобных проблем не обнаружено. Это событие имеет более широкий масштаб, чем обычная атака на смарт-контракт, поскольку Oracle является слоем ввода цен для кредитования, ликвидаций, стейблкоинов и деривативов. Если Oracle приостанавливается, протоколы могут не определить, безопасна ли залоговая стоимость. Я также советую вам, друзья, при изучении DeFi не игнорировать промежуточные oracle, мосты и кастодиальные сервисы, внимательно изучать источники oracle протоколов, резервные данные и механизмы экстренного вывода средств.После отчёта о доходах $NVDA я увеличил свою позицию в $MU.
Главный вывод для меня не только в том, что спрос на AI остаётся высоким — но и в том, что капитальные затраты, связанные с AI, продолжают расти.
Хотя рынок сосредоточен на превышении доходов Nvidia и растущем спросе на GPU, выделяется один момент: валовая маржа за 2-й квартал составила 75%, а прогноз на 3-й квартал — 74%, отчасти из-за роста стоимости памяти.
#GoldVsBTCETFFlows
#NANDCapacityExpansion
#StripeExitPayPalDown13% Основной вывод: на этой неделе рынок криптовалют сменился с «широкого ралли» на «высокоуровневое дивергенция». BTC и ETH поднялись до ключевых уровней сопротивления, а затем отступили, но институциональные фонды существенно не отступили; SOL продолжил явно превосходить основные монеты, в то время как XRP и DOGE пережили значительные откатывания. Крупнейшее макроизменение произошло после Jackson Hole, когда ожидания ФРС стали более жёсткими и возобновили риск повышения ставки в сентябре. 1. Динамика основной валюты на этой неделе Ключевые слова рынка BTC: 25 августа он ненадолго поднялся выше $80,000, достиг пика около $81,300, затем откатился назад, что указывает на явное сохранение прибыли выше 80,000. ETH: По сравнению с BTC, который всё ещё относительно сильный, приток капитала продолжается с начала августа, при этом логика институционального распределения явно сильнее, чем у традиционных альткоинов. SOL: Самый сильный основной актив на этой неделе, цена поднялась выше $100, при этом устойчивые притоки ETF стали ключевым катализатором. XRP / DOGE: После предыдущих приростов наблюдался явный прибыл, слабее, чем BTC, ETH и SOL. 2. Поток капитала ETF: Данные Farside показывают, что с 24 по 28 августа ежедневные чистые потоки спотовых BTC ETF в США составляли: +$337,6M→ +$314,3M→ +$232,2M→ +$242,3M→ -$201,9M, с недельными суммами около $924,5M. Хотя BTC вернулся примерно до $78K в выходные, институциональные фонды остались на недельном уровнеТенденция институциональных фондов в последнее время тихо изменилась. Серия чистых притоков биткоин-ETF завершилась 28 августа с примерно $201,9 миллиона чистых оттоков. В то же время спотовые ETF Ethereum показали совершенно иной результат — сохраняя чистые притоки девять подряд торговых дней с суммарным масштабом около $1,42 миллиарда. Этот отлив действительно интересен вместе. Начнём с Биткоина. За предыдущие девять дней притоков пришло более 3 миллиардов долларов, а рыночные настроения когда-то были весьма восторженными. Оттоки 28 августа, в сочетании с падением цены примерно до $78,000, заставили многих задуматься: уходят ли институты? Но если смотреть спокойнее, это выглядит скорее как обычное получение прибыли после резкого роста, а не коллективный переход от институтов к медвежьему. В конце концов, позиция биткоина как нижняя позиция по институциональным распределениям остаётся устойчивой, и одного дня данных недостаточно, чтобы определить тренд. По-настоящему заслуживает внимания устойчивость Ethereum. Чистый приток за девять дней — это не внезапный всплеск средств за один день, а непрерывный положительный спрос, охватывающий несколько торговых дней, и этот ритм сам по себе говорит сам за себя. Что ещё более примечательно, что только продукт ETHA от BlackRock захватил около 72% этого притока, что составляет почти $1,02 миллиарда. Высокая концентрация средств в продукте с хорошей ликвидностью и сильным узнаваемым брендом показывает, что учреждения всё чаще подходят к Ethereum с более ясным путём и склонны использовать передовые инструменты для реализации алокаций. Однако,За последний месяц большой китайский рынок A ведет себя так, будто не выспался, объемы с каждым днем уменьшаются.
Сектора двигаются как будто судорожно: вчера поднимали недвижимость, сегодня давят потребительский сектор, протяни руку — отрежут.
Такое состояние я видел слишком много раз на $ETH, боковой тренд и колебания изматывают.
В старой биржевой поговорке говорится: при снижении объемов не стоит покупать на дне, но когда видишь, как цена колеблется на низах, рука чешется.
В августе я тренировался на $ETH, используя метод из A-акций — ставил ордера у нижней границы боковика, как только цена отскакивала — выходил.
Первые два раза заработал немного, в третий раз жадничал и не вышел, всю прибыль отдал обратно и еще комиссию заплатил.
Это тот же принцип, что и в A-акциях — гоняться за ростом и падением, в боковом рынке самое страшное — потерять контроль.
За последний месяц объемы снижаются с обеих сторон, крупные деньги наблюдают, не стоит надеяться на самостоятельный тренд.
Сейчас днем я смотрю на настроение на рынке A, а ночью — на финансирование и ставки на $ETH, обе стороны подтверждают друг друга.
Без прорыва с увеличением объема играю малыми позициями, зарабатываю на обед и останавливаюсь, ни в коем случае не увеличиваю ставки под влиянием эмоций.
Этот урок — настоящие деньги, потерянные на фондовом рынке.
Серебро, в криптомире так же спасает жизнь.
Запомните, в боковом рынке важнее выжить, чем сколько заработать, не позволяйте комиссиям вас выжать.#马斯克回应大摩，3.5万亿美元营收或提前七年
 Морган Стэнли только что заявил, что SpaceX к 2040 году достигнет годового дохода в 3,5 триллиона долларов, на что Маск сразу ответил в X: «Маленькие масштабы, это случится примерно к 2033 году». — на 7 лет раньше самого агрессивного прогноза Уолл-стрит.
Интересно взглянуть с криптовалютной точки зрения:
Каждый раз, когда Маск сжимает «десятилетний нарратив» до «семилетнего», он раздувает длительность рисковых активов — космические вычисления, орбитальные дата-центры, AI+космос, по сути, как и BTC, это «активы с дисконтом на будущее». Если верить этой истории, деньги сначала пойдут в высокобета-ликвидные входы типа BTC/ETH, а затем перетекут в AI, космос и концептуальные RWA альткоины.
Но с другой стороны, 3,5 триллиона — это годовой доход, а не рыночная капитализация, и чтобы это осуществилось к 2033 году, нужно пройти через три «проклятия»: многократное использование Starship, коммерциализацию AI и регулирование. Ошибка — и это будет очередной «Tesla 2018, пустые обещания».
Мое мнение: в краткосрочной перспективе не стоит воспринимать эту новость как сигнал к прорыву BTC, она меняет нижнюю границу долгосрочной склонности к риску; если торговать, следите, сможет ли BTC удержаться выше поддержки 77,5-78 тыс. Если удержится — значит технологический нарратив привлекает капитал, если нет — это просто пустые разговоры и рыночная игра.$BTC Краткий обзор
$BTC текущая цена $78,143, 28/8 достигал $81,500, резко упал до $77,353, закрылся на $77,806, однодневное падение 2,88%, чистый отток OI составил 507 млн U — крупнейший однодневный отток за эту неделю. Несмотря на то, что ETF восемь дней подряд привлекал 2,8 млрд долларов, маржинальные средства на фьючерсах уходят еще активнее, спотовые покупки пока не догоняют. Краткосрочная поддержка в диапазоне $77,353-$77,600, при пробое смотрим на $76,000; сверху сопротивление в зоне $80,000-$81,500. Склоняюсь к медвежьему сценарию, но постоянный приток в ETF обеспечивает поддержку снизу, пространство для шорта не такое широкое, как у $ETH. $ETH Smart money снова ускоряет свою длинную позицию. Два кошелька, прошедших 30-дневный скрининг стабильности, сейчас держат около 786,9 тыс. долларов США в длинных позициях по ETH, по сравнению с примерно 486,6 тыс. долларов США в предыдущем раунде. Новые примерно 300,3 тысячи долларов США в основном поступили из активного кошелька: за последние 24 часа было открыто около 701 тысячи долларов США, последний открылся около 03:00 UTC, текущие активы около 702,9 тыс. долларов США, и ордеров на выход не наблюдалось. Другой кошелек средней и низкой частоты всё ещё держит около 84 тысяч долларов США и не получил выходных ордеров. Это официальное проверяемое повышение позиции, а не переключение на таблицу лидеров.#马斯克回应大摩，3.5万亿美元营收或提前七年
Morgan Stanley опубликовал исследовательский отчет с рекомендацией увеличить долю в SpaceX и целевой ценой в 300 долларов, прогнозируя, что к 2040 году годовой доход компании может достичь 3,5 триллионов долларов. Маск прямо ответил, что сроки слишком консервативны, и эта цель по доходам может быть достигнута уже в 2033 году, то есть на 7 лет раньше.
Оптимистичный взгляд: основа этой масштабной истории — ставка на многоразовые запуски Starship, расширение Starlink и коммерциализацию орбитальных AI-вычислений. После запуска нового космодрома стоимость запусков значительно снизится, космический интернет и космические дата-центры открывают простор для воображения, Уолл-стрит считает, что рынок практически не оценил AI-бизнес SpaceX. Усиление технологического роста также косвенно повысит аппетит к риску в рискованных активах, включая крипторынок.
Личное мнение: 3,5 триллиона — это долгосрочная цель по годовому доходу, а не рыночная капитализация, что требует роста в сотни раз от текущих доходов и связано с очень высокой степенью неопределенности. Будь то прогноз Morgan Stanley на 2040 год или Маска на 2033 год, все основано на сильных предположениях о успешной реализации технологий. Если итерации Starship или коммерциализация орбитальных вычислений не оправдают ожиданий, вся логика роста сильно пострадает. Это видно и по рынку: после выхода новости акции не взлетели взрывным ростом, рынок не принял эту агрессивную оценку безоговорочно.
Для криптовалют это событие больше влияет на настроение, не меняя фундаментальные показатели BTC и ETH, рынок по-прежнему управляется ликвидностью и выступлением на Джексон-Хоул. Не стоит позволять масштабным историям напрямую влиять на краткосрочные торговые решения.$ETH еще хуже, чистый отток OI за два дня составил 364 миллиона U, ставка финансирования упала с 0,01% шесть раз подряд до 0,003%, желание быков платить упало до нуля. $BTC и $ETH спотовые ETF за последнюю неделю получили чистый приток примерно 1,92 млрд и 693 млн долларов соответственно, на спотовом рынке деньги идут, а на срочном рынке кредитное плечо работает — эта картина «бум-бум-бум» с максимальным контрастом.
Снаружи еще одна бомба: торговая война между США и Канадой официально началась 22/08, взаимные пошлины по 50%, Канада ответила зеркально 08/09. Премьер-министр Канады сказал: «Мы подверглись нападению» — союзники используют военную терминологию в диалоге, ситуация более напряженная, чем крипто-графики.
Как торговать $ETH
Глядя на график: два локальных максимума 25/08 и 27/08 на $2,533 и $2,566 образуют линию нисходящего давления, каждый следующий максимум ниже предыдущего. 28/08 большой медвежий свечной корпус от $2,510 до $2,442 пробил предыдущий минимум $2,412 и закрылся на $2,442, подтвердив пробой. 29-30/08 две маленькие свечи-доджи в диапазоне $2,430-$2,460 — типичная слабая консолидация после пробоя, даже приличного отскока нет — быки ведут себя как «старые трусы».
MA3 уже повернул вниз и давит на цену, MA5 на уровне $2,473 образует краткосрочное сопротивление, MA10 еще выше — $2,487. Ставка финансирования... Консорциум Stripe прекратил переговоры о покупке PayPal за 53 миллиарда долларов, что привело к немедленному исключению 28% премии за слияние с рынка, а логика ценообразования изменилась с премии за риск на базовую проверку фундамента.
С точки зрения передачи позиций, ликвидация арбитражных средств вызвала давление на традиционный платежный сектор, а риск событий распространяется на активы с высоким β через сокращение склонности к риску в технологических акциях. Среди факторов драйва ликвидность премии за слияния занимает первое место, за ней следует переоценка способности нового руководства сократить 4500 рабочих мест и снизить затраты на 1,5 миллиарда долларов в течение 2-3 лет.
В сценарии восстановления фундамента, если цель по снижению затрат на 1,5 миллиарда долларов будет перевыполнена в последующих отчетах, склонность к риску в секторе получит поддержку. Условием срабатывания является значительное снижение операционных расходов за квартал, переменной для наблюдения — годовой темп роста основного объема платежей, а сигналом неудачи — агрессивное снижение цен конкурентами, сжимающее валовую маржу.
В сценарии дальнейшего снижения оценки, вызванном ликвидацией арбитражных позиций, якорь оценки постепенно смещается вниз. Условием срабатывания является полное переключение рынка на модель дисконтирования свободного денежного потока, переменной для наблюдения — пассивные перестановки институциональных инвесторов, а сигналом неудачи — появление новых слияний или планов приватизации в отрасли.
Когда макроинфляционные ожидания колеблются и сжимают склонность к риску, мультипликаторы оценки платежных активов подвергаются двойному давлению со стороны безрисковой ставки и сокращения объема торгов. $STRIPE, обрабатывающий около 1,9 триллиона долларов транзакций в 2025 году и поддерживающий оценку в 159 миллиардов долларов, своим решением отказаться от переговоров о повышении цены фактически установил верхний предел относительного ценообразования между непубличными и публичными платежными активами.
Самыми важными переменными для наблюдения в ближайшие 7 дней являются оборот институциональных позиций в американском платежном секторе и влияние изменений доходности долгосрочных государственных облигаций на ликвидность рисковых активов.
#BTC高位多空拉锯，黄金联动增强 #黄金ETF大额吸金，避险资金如何重配 #Moonwell与Avici接连出险，链上应用风控受审视На следующей неделе выйдет важный отчет по занятости, после Джексон-Хоул этот отчет имеет решающее значение
По пекинскому времени в пятницу, 4 сентября, в 20:30 выйдет отчет по занятости вне сельского хозяйства.
После завершения конференции в Джексон-Хоуле, где прозвучали четкие сигналы в пользу ужесточения, Федеральная резервная система ставит инфляцию в приоритет. Сила данных по занятости напрямую изменит ожидания по процентным ставкам в сентябре.
Краткий разбор логики передачи влияния
Сильный рост занятости вне сельского хозяйства: устойчивость рынка труда выше ожиданий, рынок повышает вероятность повышения ставок, доходность гособлигаций растет. BTC будет испытывать давление и колебания, ETH как актив с высоким бета-коэффициентом откатится сильнее, спекулятивные средства быстро уйдут.
Данные примерно соответствуют ожиданиям: занятость умеренно снижается, ни холодно, ни жарко, сложно изменить существующий расклад, рынок сохраняет широкие колебания, вероятность одновременных потерь у быков и медведей самая высокая.
Явное ослабление занятости вне сельского хозяйства: заметное охлаждение занятости, ожидания снижения ставок возвращаются, доходность падает, рисковые активы восстанавливаются, потенциал отскока ETH будет выше, чем у BTC.
Здесь есть тонкий момент, на который легко наступить: не смотрите только на общий прирост занятости, безработица, средняя почасовая оплата и корректировка предыдущих данных — все три показателя одинаково важны. Исторически часто случалось, что прирост занятости выглядел хорошо, но рост почасовой оплаты воспринимался рынком как сигнал ужесточения, и рынок падал в ответ.
Сейчас рынок находится в режиме защиты, соотношение ETH/BTC продолжает снижаться, что означает, что спекулятивные средства не хотят активно атаковать. Перед выходом отчета по занятости рекомендуется сокращать кредитное плечо, риск резких движений в обе стороны высок как до, так и после публикации данных, не стоит заранее делать крупные ставки в одном направлении $CORE $CORE полностью охладился, за десять минут почти нет сделок.
0,023 доллара, падение более чем на 99% от максимума. Объем торгов за 24 часа всего 1,26 млн долларов
Виновник обвала: из общего объема в 2,1 млрд разблокировано только 1,25 млрд монет (59,5%), оставшиеся низкозатратные позиции продолжают выпускаться. Массовая разблокировка запланирована на апрель, июль и октябрь 2026 года.
Фундаментальные показатели тоже не спасают: обещанный в конце прошлого года "этап доходов", выкуп комиссий за стейкинг BTC до сих пор не реализован. В августе обновили модель комиссий основной сети — рынок не принял.
Ликвидность иссякла, даже покупатели на дне исчезли $BEAT Многие играют на бирже, будет ли краткосрочный подъем с ловушкой для быков, 1 сентября разблокируется 11,25 млн монет, и на пике сразу же устроят сброс. Такая схема часто встречается у мелких монет, но сейчас рынок тихий, внебиржевых покупателей недостаточно. Если после подъема никто не пойдет за покупками, маркет-мейкер просто откажется от роста и в день разблокировки сразу устроит сброс.
Некоторые планируют в день разблокировки ставить на падение, что тоже связано с немалыми рисками. У мелких монет тонкий стакан, с резкими колебаниями, и и быки, и медведи легко становятся жертвами.
Независимо от того, ставишь ли на рост или падение, игра на разблокировке — это рискованная ставка.$BTC быки всё ещё питают иллюзии
Прибыль исчезла
Перед выступлением Уоша следовало закрыть позиции
При таких высокорисковых событиях нельзя рисковать прибылью
Больше не допущу таких элементарных ошибок
Эта сделка открыта на 72665
Сейчас около 78000
На счету ещё более 3400 U
Но по сравнению с ростом до 8w
Уже слишком много отдано назад
Оглядываясь назад
Ошибка была не в направлении
А в том, что, зная о предстоящих новостях,
я всё равно ставил на результат с плавающей прибылью
После отката $BTC с уровня выше 8w
Каждый отскок вызывает больше сомнений, чем раньше
Это значит, что рынок начал пересчитывать риски
Если 7w8 не удержится
Прибыль по этой сделке продолжит сокращаться
$ZEC, наоборот, нельзя считать слабым вместе с основным рынком
Он уже прошёл самостоятельный тренд
Сейчас главное — готовы ли крупные игроки поддерживать цену на высоком уровне
Пока поддержка не прервана
У него есть шанс идти своим путём
$DOGE ситуация более неловкая
В бычьем рынке он не показал значительного роста
А при охлаждении рынка легко падает
Этой монете сейчас не хватает не истории,
а устойчивого покупательского спроса
Пока не будет притока капитала
Я предпочту меньше заработать
Но больше не буду рисковать прибылью ради новостей!
#BTC高位多空拉锯，黄金联动增强
#沃什强调通胀风险，9月加息预期升温
#马斯克回应大摩，3.5万亿美元营收或提前七年 Выступление Уоша вернуло крипторынок с ожиданий снижения ставок к реальности вопроса о повторном росте инфляции.
После выступления $BTC откатился с отметки выше 81 000 долларов до около 78 000 долларов, $ETH вернулся к уровню около 2460 долларов. Уош подчеркнул: годовой рост PCE все еще составляет 3,7%, за последние 6 месяцев в годовом исчислении — 4,1%, текущая финансовая среда не является ужесточенной.
Однако в выходные был сигнал, который легко пропустить: при отсутствии фондов из американского рынка акций и ETF давление на продажу временно не увеличилось.
Мое понимание таково, что это скорее переоценка макроэкономических ожиданий, а не прямое определение разворота тренда. В понедельник нужно внимательно следить за тремя сигналами:
Продолжит ли расти доходность американских облигаций
Сможет ли Bitcoin ETF возобновить чистый приток средств
Сможет ли BTC снова закрепиться в диапазоне 79 500–80 000 долларов
Если ETF продолжит приток, а BTC вернется к 80 000 долларов, это будет означать, что удар по рынку со стороны «ястребов» уже усвоен; если доходность облигаций США продолжит расти, а BTC снова упадет ниже 77 000 долларов, то недавний рост нужно будет пересмотреть.
Как вы думаете, в понедельник вернутся институциональные инвестиции или начнется второй раунд макроэкономического давления на продажу? 核心关注：BTC 7.8万争夺｜ETF资金转弱｜ETH/SOL相对强度｜ZEC高位换手｜HYPE供给压力｜ENA回购预期｜XRP资金承接｜AI芯片估值分化｜AVGO财报｜美元/美债收益率 核心解读： ·今天市场出现了一个非常值得注意的变化：BTC昨日一度跌至7.74万美元附近，受到Warsh鹰派信号和ETF资金转弱影响，市场短线风险偏好明显下降；但截至今天中午，BTC又重新回到7.8万美元附近，说明7.7万—7.8万美元区域确实存在买盘。 ·这意味着当前市场还不能直接定义为“趋势反转”。更合理的判断是：BTC正在进行8万美元上方突破后的第一次宏观回撤测试。此前美国现货BTC ETF连续9个交易日净流入，累计约30亿美元，但8月28日突然出现约2.019亿美元净流出，连续流入被打断。与此同时，ETH、XRP和SOL相关ETF仍然保持资金流入。 ·因此今天最重要的问题已经从“BTC还能不能涨”变成“BTC的资金有没有真正离开Crypto”。如果BTC在7.7万—7.8万美元企稳，同时ETH、SOL继续跑赢BTC，那么更像是资金从BTC向高Beta资产扩散；如果BTC再次跌破7.7万，并Ормуз — это не просто ограничение судоходства; это проверка того, можно ли отделить физический доступ от финансового доступа. Позиция Ирана от 29 августа сохраняет центральную роль одобрения, в то время как временное соглашение с Оманом еще не вступило в силу.
Даже если некоторые суда смогут пройти, санкции США в морской, нефтяной и финансовой сферах по-прежнему ограничивают продажи, страхование и платежи. Это делает заголовочное сообщение о возобновлении менее значимым, чем устойчивый, финансируемый экспорт. Венесуэла может со временем добавить варианты, но потребности в ремонте и капитале ослабляют аргументы в пользу быстрого замещения. Мое мнение: давление на энергоинфляцию скорее ослабнет за счет устойчивых экспортных потоков, чем за счет узкого транзитного соглашения. Это не совет, а просто анализ.
#IranUsesOilAsLeverageFB в настоящее время около $0.325, что на более чем 99% ниже исторического максимума в $39.25 и всего примерно на 3% выше исторического минимума.
Это действительно очень плохо, но большое падение лишь указывает на большое количество застрявших позиций, нужно смотреть, будет ли дальнейшее использование.
После внедрения FIP-102 общая скорость эмиссии снизится с 25 FB за каждый блок Fractal до эквивалента 12.5 FB.
Из них 6.25 FB останется в Fractal, а остальные 6.25 FB будут распределены пользователям основной сети Bitcoin. Общий прирост предложения сократится вдвое, а вознаграждения за майнинг, индексацию и стейкинг в Fractal уменьшатся ещё больше.
Я считаю, что сейчас можно начать брать небольшие позиции, чтобы собирать «мусор».
Ставка делается на халвинг, распределение в основной сети Bitcoin и последующие продукты UniSat, которые вернут пользователей.
Сначала возьму немного для наблюдения, а когда появятся правила FIP-103, данные по объёмам торгов и активности в сети, решу, стоит ли увеличивать позиции. #沃什强调通胀风险，9月加息预期升温 Вчера я написал статью. В статье я сказал, что $DOS с большой вероятностью может испытать второй рост. На самом деле, второй рост действительно произошёл. Итак, что будет дальше после второго роста? Лично я считаю, что дальше будет постоянное падение. В этот момент можно идти в шорт. —————————————————— Давайте посмотрим на данные по контрактам. Мы можем заметить, что когда цена $DOS растёт, объём открытых позиций по контрактам также растёт, а соотношение длинных и коротких позиций резко падает. Это означает, что во время роста цены на рынке много средств направлено на шорт. Если посмотреть дальше, можно увидеть, что соотношение длинных и коротких позиций немного растёт, но объём средств по контрактам меняется незначительно. Это значит, что пока средств на фиксацию прибыли и выход из шорта немного. Посмотрим на данные за более длительный период. Мы видим, что текущее соотношение длинных и коротких позиций находится на низком уровне, а объём открытых позиций — на высоком. Это говорит о том, что на рынке преобладает медвежий настрой. —————————————————— В итоге, я лично считаю, что сейчас стоит идти в шорт. Эта монета, вероятно, скоро упадёт к исходному уровню. В комментариях я видел, что некоторые друзья считают, что она может вырасти до $0.55. Я так не думаю, по крайней мере в краткосрочной перспективе не вижу, что она сможет достичь этого уровня. В заключение, одним словом, сейчас можно рассмотреть возможность сделатьСБЕРБАНК ПРИНИМАЕТ $BTC, ETH И USDT В КАЧЕСТВЕ ЗАЛОГА ПО КРЕДИТАМ.
КРУПНЕЙШИЙ БАНК РОССИИ. ПОСЛЕ ТОГО, КАК ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК РАЗРЕШИТ ОБЩЕСТВЕННОЕ ОБРАЩЕНИЕ. НОВЫЕ ПРАВИЛА С 1 СЕНТЯБРЯ.#BTC高位多空拉锯，黄金联动增强
Спотовый биткоин ETF прервал девятидневный рост
В пятницу чистый отток средств из спотового биткоин ETF в США составил 201,9 млн долларов по данным Farside. ARKB за день вышел на 114,9 млн, IBIT — на 33,4 млн. Ранее с 17-го числа подряд шли девять дней притока, примерно 3 млрд долларов. За весь август до сих пор чистый приток около 3,1–3,3 млрд, что делает этот месяц самым сильным в этом году. Чистые активы фонда упали с преодоления отметки в 100 млрд долларов до примерно 97,6 млрд. В тот же день спотовый ETF Ethereum показал чистый приток в 102,2 млн долларов, уже 12 дней подряд. $XRP в тот день также получил 26,2 млн.
Триггером стала речь председателя ФРС Уолша на Джексон-Хоуле, где он окончательно закрепил цель инфляции в 2%, PCE за год 3,7%, за полгода 4,1%. Криптовалюта упала с 81 000 до примерно 78 000.
Мое мнение одно. Институциональные деньги сначала выходят из BTC, $ETH пока нет, это перераспределение, а не смена тренда. 200 млн в день против 3 млрд в месяц — этого недостаточно для вывода однозначного вывода. В понедельник на открытии посмотрим, продолжится ли отток, только если он будет непрерывным, можно говорить о охлаждении.$CORE снова выдвигает новый набор оправданий: децентрализация — это специально для фильтрации краткосрочных спекулянтов.
Рынок слабеет, старые игроки массово уходят, но вместо того, чтобы задуматься над проблемами, это преподносится как система, отбирающая настоящих верующих.
Как будто если держишься, в конце концов сорвёшь победный приз, а те, кто не выдержал, автоматически получают ярлык спекулянтов.
Если подумать, эта логика довольно смешна.
По-настоящему надёжные публичные блокчейны привлекают средства и пользователей продуктом, экосистемой и реальными данными, заставляя их оставаться по собственной воле.
А CORE, наоборот, день за днём медленно падает, постепенно истощая терпение держателей, а когда все не выдерживают и продают с убытком, объявляет, что завершил очередную фазу «очистки».
$BTC уверенно растёт, бычий рынок очевиден.
CORE по-прежнему привычно сдаётся, чем выше рынок, тем заметнее его отставание.
lstBTC, BTCFi, платёжная экосистема — концепции обновляются одна за другой, а постеры становятся всё более изящными.
Но если копнуть данные в блокчейне, реальных достижений, которыми можно гордиться, можно пересчитать по пальцам.
Когда цена падает, призывают сохранять спокойствие, время даст ответ, советуют ежедневно докупать небольшими суммами, чтобы снизить среднюю цену.
Время действительно справедливо, но многие ждут не роста, а непрерывного выпуска токенов и следующей тщательно подготовленной новой истории.
Красивое оформление долгосрочной слабости рынка как «отбор верующих» — по сути, лишь попытка прикрыть собственную бессилие.1. О чем он на самом деле говорил (4 ключевых пункта)
1. Цель по инфляции 2% — ни в коем случае не подлежит компромиссу
Цель по инфляции 2% фиксирована и неизменна. Хотя недавно некоторые данные по инфляции улучшились, не считают, что инфляция существенно снизилась.
Цитата: Если нельзя быть уверенным, что инфляция явно и быстро вернется к 2%, у ФРС еще есть работа (повышение ставок по-прежнему в числе вариантов).
2. Экономика США очень устойчива, текущая процентная ставка не слишком жесткая
Занятость и потребление остаются сильными, текущие финансовые условия недостаточно сдерживают инфляцию, оставляя пространство для дальнейшего повышения ставок.
3. Ослабление форвард-гайдинга, больше не будет заранее рисовать для рынка дорожную карту
Больше не будут заранее намекать на будущие пути повышения или снижения ставок. В дальнейшем решения будут полностью зависеть от текущих экономических данных — как данные пойдут, так и будет политика. Рынок не должен гадать на ФРС, а самостоятельно оценивать экономические основы.
4. Кратко о AI
AI повысит производительность США, ФРС создала специальную рабочую группу для отслеживания влияния AI на инфляцию, корпоративные инвестиции и цены на активы, но AI не будет напрямую использоваться для формирования денежно-кредитной политики.
Простой и понятный перевод:
Инфляция еще не решена, не исключено дальнейшее повышение ставок; не будут заранее говорить, будет ли повышение, все зависит от следующих данных CPI и PCE.
2. Что произошло на рынках после выступления
1. Фьючерсы на ставки (CME)
Вероятность повышения ставки в сентябре выросла с 35% до почти 60%, рынок начал учитывать возможность повышения ставки на 25 базисных пунктов в сентябре.
2. Казначейские облигации США и доллар
- Доходность 2-летних облигаций резко выросла примерно на 10-11 базисных пунктов, достигнув месячного максимума;
- Индекс доллара укрепился, доллар подорожал.
Рост доходности облигаций негативен для бездоходных активов.
3. Золото и американский фондовый рынок
- Золото упало почти на 3%;
- Американские акции сначала выросли, затем снизились, высоко оценённые технологические акции под давлением и скорректировались.
4. Крипторынок (BTC, STX и др.)
- BTC быстро упал с 81400 долларов до минимума 76877 долларов;
- Высоковолатильные монеты STX, Ethereum, мем-монеты упали значительно сильнее биткоина;
- Массовые ликвидации длинных позиций по всем контрактам, за 24 часа ликвидировано около 480 миллионов долларов;
- Однако в США по-прежнему наблюдается приток средств в спотовый биткоин-ETF, что свидетельствует о расхождении между институциональными спотовыми и маржинальными спекулятивными средствами.
3. Что это значит для будущего
1. Это выступление вновь повесило «повышение ставки в сентябре» как дамоклов меч. Следующие данные по инфляции CPI в США станут критически важными:
- Если инфляция снова пойдет вверх → вероятность повышения ставки в сентябре продолжит расти, рисковые активы будут под давлением;
- Если инфляция заметно снизится → ожидания повышения ставок ослабнут, криптовалюты и акции могут восстановиться.
2. Следующее крупное событие: 17 сентября в 2 часа ночи по Москве — официальное решение FOMC по ставкам и точечная диаграмма, где будет объявлен реальный уровень ставок.
3. Уош (предположительно член ФРС) уже ясно дал понять: нет заранее заданного пути, все зависит от данных, поэтому каждый отчет по инфляции в США будет вызывать сильные колебания на рынке.
4. Итог в одном предложении
Это было более жесткое выступление, повышения ставок не было, но дверь для повышения оставлена открытой. Рынок начал переоценивать более высокие ставки, все рисковые активы (акции, золото, биткоин, STX) подверглись распродаже.#Речь Уоша нарушила сценарий снижения ставок, интрига сентября оставлена за данными
Уош на этот раз не оставил рынку пространства для маневра. Инфляция снижается слишком медленно, занятость по-прежнему высокая, финансовая среда еще не настолько ужесточена, чтобы ФРС могла расслабиться — из этого следует одно: ставка политики должна еще какое-то время оставаться на высоком уровне. Рынок боится не повышения ставок, а «неопределенности», и Уош как раз превратил сентябрь в открытый финал. Как только он закончил говорить, фьючерсы на ставки сразу же скорректировались, вероятность повышения в сентябре выросла с 35% до 58%, доходность двухлетних казначейских облигаций превысила 4,35%, три основных индекса американского рынка акций ушли в минус, золото под давлением пробило ключевую скользящую среднюю, а BTC тоже пострадал.
Направление выступления Уоша очень четкое: он склоняется к жесткой политике, но еще не до полного разворота в сторону снижения. Это не разворот тренда, а корректировка макроэкономических факторов ценообразования — время снижения ставок отодвигается, период высоких ставок удлиняется, и все модели оценки рисковых активов должны быть пересмотрены. Особенно для BTC, который очень чувствителен к ожиданиям ликвидности, краткосрочная волатильность неизбежно увеличится. Но не стоит путать направление: сейчас самое важное — не гадать, будет ли повышение в сентябре, а посмотреть, сможет ли рынок после усвоения этой волны жесткой риторики удержаться на ключевых уровнях.
В плане действий сейчас не время для ловли дна и не время для слепой распродажи. Нужно дождаться четких сигналов остановки падения — например, появления на часовом графике объемного длинного хвоста или консолидации с уменьшением объема без новых минимумов — и только тогда думать о следующих шагах. Направление не изменилось, но ритм изменился, не стоит бороться с рынком, лучше дождаться завершения этой волны.Анализ американского фондового рынка: слова Уоша перевернули рынок акций, облигаций и валют
Первое выступление Уоша на Джексон-Хоуле с решительной защитой цели по инфляции в 2% стало для рынка неожиданным поворотом ожиданий.
В пятницу три основных индекса США закрылись в минусе: Nasdaq отыграл часть роста предыдущего дня, вызванного отчетом Nvidia, и упал на 0,52%; S&P 500 снизился на 0,27%; Dow Jones почти не изменился. Рынок быстро пересмотрел вероятность повышения ставки в сентябре с примерно 35% до около 60%, что стало ключевым драйвером для всех классов активов.
С точки зрения динамики активов, «ястребиные» заявления Уоша нарушили прежний порядок:
Диверсификация фондового рынка: акции AI-компаний пострадали сильнее всего — Nvidia упала на 4,57%, Marvell Technology обрушилась более чем на 10%, индекс Philadelphia Semiconductor снизился на 2,69%.
Однако деньги не покинули рынок, а перетекли в сектор программного обеспечения и облачных сервисов: Amazon вырос почти на 4%, Salesforce, Microsoft, Google и другие выросли более чем на 1,5% вопреки общему тренду, что показывает переключение капитала с переоцененного аппаратного обеспечения на более устойчивое программное обеспечение на фоне ожиданий повышения ставок.
Резкая реакция рынка облигаций: доходность 2-летних казначейских облигаций, наиболее чувствительных к политике, за день взлетела на 11 базисных пунктов до 4,34%, достигнув месячного максимума. Доходность 10-летних облигаций осталась около 4,72%, кривая выровнялась, что отражает снижение риска отклонения долгосрочных инфляционных ожиданий. $XAU $MU $BTC #沃ш强调通胀风险，9月加息预期升温 #BTC高位多空拉锯，黄金联动增强 #马斯克回应大摩，3.5万亿美元营收或提前七年 Азиатская версия MicroStrategy — Metaplanet,
внезапно перевела более 3000 монет в Coinbase Prime на сумму 237 миллионов долларов.
Это подготовка к сливу?
Я думаю, что это скорее попытка сыграть с оценкой для акционеров.
Подумайте сами, такие компании, как Metaplanet, живут за счёт постоянной покупки BTC, связывая свою цену акций с количеством монет.
Когда рынок в порядке, это здорово, все считают их машинами для покупки монет.
Но когда рынок остывает, одних слов о том, что они только покупают и не продают, уже недостаточно.
Деньги заблокированы в BTC, акции неликвидны, финансовые отчёты выглядят плохо.
Поэтому в такой момент вполне нормально вывести часть BTC для перераспределения активов.
Можно зафиксировать прибыль, сделать хеджирование или использовать их в качестве залога для финансирования.
Они хотят сказать рынку:
«Я не только умею слепо покупать монеты, но и знаю, как управлять деньгами».
Особенно учитывая, что такую большую сумму BTC перевели в институциональную кастодиальную систему Coinbase Prime,
я склонен понимать это как подготовку к активному использованию этих активов.
Будь то кредитование, хеджирование или получение ликвидности под залог BTC — это точно не просто лежит без дела.
Сейчас стоимость финансирования в йенах меняется, а ликвидность на рынке уже не такая свободная, как раньше.
Имея столько монет, лучше не держать их мёртвым грузом, а превратить в активы, которые могут приносить деньги.
Вот в чём настоящий подход публичных компаний к работе с BTC.
Что видно в блокчейне:
Переезд более 3000 BTCКругман: «То, что Уош не сказал, важнее того, что он сказал»
Мы получили нормального председателя ФРС. Кругман считает, что Уош не намекал на снижение ставок, не упоминал сокращение баланса и отказался от альтернативных индикаторов инфляции, демонстрируя традиционную ястребиную позицию, не поддающуюся политическому давлению. Главный парадокс в том, что Уош подчеркивает, что краткосрочные ставки — это основной инструмент и выступает против нетрадиционной политики, в то время как Министерство финансов Бесента одновременно продвигает программу покупки долгосрочных облигаций, которая фактически является количественным смягчением.Биткоину стоит быть внимательным в последнее время
Начался чистый отток средств из ETF
$BTC в этом раунде вырос с около 60 000 до 80 000 долларов, одной из главных опор был постоянный приток денег в американские спотовые биткоин-ETF.
Но последние данные начали меняться.
28 августа чистый отток из американских спотовых BTC ETF за один день составил около 202 миллионов долларов, что сразу же прервало предыдущую серию из 9 торговых дней с общим чистым притоком свыше 3 миллиардов долларов.
Из них ARK ARKB вывел около 115 миллионов долларов, Bitwise BITB — около 49,7 миллионов долларов, даже BlackRock IBIT вывел около 33,4 миллионов долларов.
Поэтому в последнее время я буду немного осторожнее с BTC.
Однодневный отток, конечно, не означает немедленного разворота тренда, ведь за последние 5 торговых дней общий чистый приток всё ещё около 925 миллионов долларов, а в августе средства также в плюсе.
Настоящее внимание стоит уделить тому, будет ли продолжаться последовательный чистый отток.
Если это всего один день, я склоняюсь к фиксации прибыли; если же средства будут уходить несколько дней подряд, и при этом BTC не сможет вернуться к 80 000 долларов, то краткосрочная коррекция, возможно, ещё не закончилась.
$BTC Перед публикацией финансовой отчетности $AVGO сохраняет напряженный баланс на рынке, где ожидания увеличения объёмов заказов на кастомные чипы от крупных производителей и импульсы к фиксации прибыли на высоких уровнях продолжают вести борьбу в течение торговой сессии.
Последняя квартальная выручка Nvidia достигла 96,2 млрд долларов, что повысило эталон для оценки всего сектора AI-оборудования и одновременно максимально сузило пространство для ошибок в ожиданиях последующих отчетов.
Повторяющиеся макроэкономические инфляционные ожидания незаметно сужают склонность к риску, институциональные позиции внутри цепочки поставок оборудования дифференцируются, а капитал начинает переключаться с простой премии за вычислительную мощность на ASIC и возможности сетевого подключения.
Сохранится ли текущая высокая оценка, зависит от того, сможет ли график фактической поставки ASIC, объявленный в следующей финансовой отчетности, без проблем поглотить ликвидностные скидки, вызванные переполненностью позиций.
Если в прогнозах отчетности будет явно указано, что темпы роста ASIC и сетевого бизнеса превзойдут ожидания по сравнению с прошлым годом, капитал плавно перераспределится в ключевые звенья цепочки поставок; если же в прогнозах не будет признаков ускорения сетевых вычислительных мощностей, импульс к росту иссякнет.
Если прогнозы покажут замедление темпов выполнения заказов крупных клиентов или задержки в сроках поставок, концентрированный выход высокорисковых инвесторов вызовет дефицит ликвидности, пробой ключевых технических уровней и усиление оборота.
Если макроэкономическая ликвидность ухудшится, даже при соответствии бизнес-данных ожиданиям, переоценка позиций может произойти под воздействием сил ребалансировки.
В течение следующих 7 дней ключевой переменной для отслеживания станет фактический график поставок заказов ASIC, указанный в прогнозах финансовой отчетности.
#财政部拟用TGA回购，财政压力仍待化解 #银行链上支付两条路线：稳定币与代币化存款 #闪迪铠侠拟投310亿美元，NAND供需重估$BTC прилип к 78000 и снова заснул, мечта о 80 тысячах прервалась на полпути, когда Вош резко крикнул.
Текущая цена 78070, максимум 78328, минимум 77382, амплитуда менее тысячи долларов. В четверг в Джексон-Хоул председатель ФРС Вош сказал: "Инфляция не вернулась к 2%, о смягчении речи быть не может", $BTC сразу упал до 76871; в пятницу отошел, прижавшись к 78 тысячам, делая вид, что ничего не происходит. Три первых новости в горячем списке OKX — одна и та же тема: ястребиный дебют.
Три детали на рынке:
Первое, ETF перестали расти. После 9 дней подряд притока 3 млрд, в пятницу чистый отток составил 200 млн, ARKB один только выкупил 115 млн — институционалы ждут, а не бегут.
Второе, кредитное плечо не вернулось. После шорта фьючерсов открытый интерес на 5-месячном минимуме, ликвидации упали на 94%, и быки, и медведи копят патроны.
Третье, опционы на 6.4 млрд только что истекли, волатильность исчерпана, выходные — период вакуума.
Снизу поддержка 76800-77000, пробой — смотрим на 72000; сверху сначала пробой 79500, затем 80300. 9/9 удвоение обратного выкупа гособлигаций, 9/16 — преддверие FOMC.
В двух словах: 80 тысяч — не вершина, а середина пути. Держите спот, остальное — дело времени — контракты? Не трогайте.
#BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖
#BTC高位多空拉锯，黄金联动增强 $BTC упал ниже 80 000
но на этот раз я больше关注
сможет ли он быстро восстановиться
После Jackson Hole BTC на время опустился до около 77 500 долларов, сейчас снова около 78 000 долларов. Рынок в основном переваривает более жёсткие заявления ФРС и охлаждение краткосрочных рисковых активов.
Ещё более примечательно, что ранее непрерывный приток в BTC ETF сменился однодневным чистым оттоком около 200 миллионов долларов
Но я считаю, что сейчас нельзя сразу становиться медведем из-за падения ниже 80 000.
BTC в этом ралли с низов вырос более чем на 20%, при этом было ликвидировано много шортов, сейчас нормальная коррекция может проверить реальную поддержку на спотовом рынке.
Далее самое важное — сможет ли он быстро вернуться выше 80 000.
Если удастся восстановиться, это падение я скорее воспринимаю как коррекцию на высоком уровне, и дальше ожидаю рост к 83 000–84 000.
$BTC #BTC高位多空拉锯，黄金联动增强 ETH начинает показывать силу по сравнению с BTC
Приближается сезон супер-альткоинов?
В последнее время $BTC колеблется около 80 000 долларов,
но финансовая поддержка $ETH становится всё сильнее.
Последние данные показывают, что американский ETH-спотовый ETF уже девять торговых дней подряд фиксирует чистый приток средств, суммарно около 1,42 млрд долларов. В то же время в последний торговый день, когда BTC ETF зафиксировал чистый отток, ETH ETF продолжил показывать чистый приток.
Цена тоже явно говорит сама за себя.
ETH с августа вырос с минимальных значений до примерно 2500 долларов, за одну неделю подскочив более чем на 30% — это одна из самых сильных недель с мая 2025 года.
Это изменение, на мой взгляд, важнее простого роста ETH.
Когда BTC корректировался, ETH не ослабел, а наоборот, продолжал привлекать капитал — это сигнал начала диверсификации средств.
Если BTC снова удержит отметку в 80 000, я считаю, что на следующем этапе настоящая устойчивость может перейти от BTC к ETH, а затем постепенно распространиться на альткоины.
$ETH 9月29日这天，BTC收盘77594美元，单日回撤3.3%，但真正让我留意的，不是这根阴线本身，而是它背后那股"钱在悄悄换座位"的动静。 你有没有想过，当所有人都盯着同一个故事的时候，市场其实已经在为下一个故事定价了？ 先看一组冷数据：DOGE在8月29日跌到0.08442美元，两天内吃掉约5.3%的涨幅，上周追进去的浮盈几乎被清零。TRUMP更惨，从75美元的高点一路滑到3美元，累计跌掉97%，新币传闻被否认后，连最后那点叙事热度也凉了。 这些现象串在一起，指向同一个信号：风险偏好在收缩，而且收缩得很有层次。 DOGE的回落不是孤立事件，它代表meme板块的集体退潮。前期靠情绪撑起来的涨幅，现在正被获利盘一点点抽走。技术结构还没破位，价格在高位横住、量能也没完全枯竭，说明还有资金愿意接，但接盘的力度明显不如上周。这种状态最磨人——不是直接崩，而是让你在"还有机会"和"该走了"之间反复摇摆。 TRUMP的情况更值得玩味。跌97%不稀奇，meme币本来就是这样，稀奇的是它连反弹的欲望都没有。这说明什么？说明市场对"政治叙事"这个题材的定价已经彻底失效了。当故事本身不再能吸引新钱进场，剩下🚨 $BTC $ETH ETF-фонды возвращаются, но не спешите кричать о бычьем рынке!
На этой неделе крипто-ETF привлекли более 2,6 млрд долларов, из них около 1,92 млрд в BTC и около 697 млн в ETH, что на первый взгляд указывает на явное оживление институциональных инвестиций.
Но действительно важным является не "сколько денег вошло", а смогут ли эти средства устойчиво поддерживать рыночные продажи.
Постоянный приток в BTC говорит о том, что институциональный спрос на распределение активов сохраняется, а заметное восстановление средств в ETH указывает на расширение инвестиций с одного лидера на основные активы.
Однако если дальше будет наблюдаться: продолжение притока в ETF, но BTC не сможет расти, а даже упадет ниже ключевой поддержки, стоит насторожиться — "приток средств ≠ немедленный рост цены". Потому что покупатели ETF могут поглощать прибыльные и убыточные позиции.
С другой стороны, если средства продолжают поступать, при этом BTC с большим объемом пробивает сопротивление, а ETH снова укрепляется, это больше похоже на настоящее восстановление тренда.
Поэтому сейчас не стоит смотреть только на цифры ETF.
Важно смотреть на движение средств и реакцию цены на эти средства.
#BTC高位多空拉锯，黄金联动增强 #沃什强调通胀风险，9月加息预期升温 Американская банковская ассоциация решительно выступила против закона Clarity, жестко борясь с уязвимостью вознаграждений за стабильные монеты.
ICBA, представляющая тысячи местных банков, заняла жесткую позицию: компромиссов нет.
Суть конфликта: банки считают, что вознаграждения платформ для пользователей стабильных монет — это скрытые проценты по вкладам, которые отнимут триллионы депозитов у банков; криптосообщество утверждает, что это просто стимулы для использования платформы.
Законопроект пытается различать «проценты за хранение монет» и «вознаграждения за использование в транзакциях», оставляя пространство для маневра.
На первый взгляд речь о регулировании, но на самом деле идет борьба за триллионный рынок цифрового доллара, стабильные монеты уже затронули интересы традиционных банков.
$BTC $ETH #银行链上支付两条路线：稳定币与代币化存款 #沃什强调通胀风险，9月加息预期升温 $BTC ненадолго вырос до около $81,300 несколько дней назад, но быстро увеличил прибыль и теперь колеблется в диапазоне $78,000–$79,000. Тем временем $ETH продолжает консолидироваться в диапазоне $2,450–$2,550, при этом рынок больше обращает внимание на высокоэластичные активы, такие как $SOL и $XRP. Недавний рост BTC, сопровождаемый быстрым падением, также указывает на то, что давление на продажах остаётся выше. 🔥 Действительно, наблюдаются заметные изменения в потоке капитала. В последнее время спотовые ETF-фонды продолжают поступать на рынок, при этом BTC, ETH, SOL и XRP получили одновременные притоки. Данные от 27 августа показывают, что чистые притоки BTC составили около $242 миллионов, ETH — около $235 миллионов, SOL около $60,9 миллиона, а XRP — около $18,5 миллиона. Это говорит о том, что институциональные фонды больше не сосредоточены исключительно на BTC, а начинают расширять свои инвестиции в другие основные активы. Но вот ключевой вопрос: приток капитала ≠ Сезон альткоинов официально начался. Реальный рынок альткоинов требует стабилизации BTC, укрепления ETH/BTC и постоянного распространения средств от крупных активов к токенам малых и средних компаний. Если BTC торгуется только боково, а несколько популярных монет внезапно взлетят, рынок, вероятно, создаёт краткосрочные горячие точки. 📊 Сейчас нужно следить: 🔹 сможет ли BTC вернуть себе позицию на уровне $80,000 🔹 ETH, сможет ли прорваться через $2,600 🔹 SOL и удержать $За последний месяц рынок акций A-акций шел очень медленно, около 3100 пунктов колебался почти месяц, объем торгов с каждым днем уменьшается.
Сектора меняются, как вентилятор: вчера солнечная энергетика, сегодня медицина, куда ни вложишься — там и застрянешь.
Это чувство очень знакомо, точно как дневной график $ETH, не растет, но и не падает.
Долго торгуя на фондовом рынке, понимаешь, что в такой ситуации самое страшное — не удержаться, купишь — упадет, продашь — вырастет.
В августе я попробовал на $ETH метод из A-акций «покупать при снижении объема в конце сессии, продавать при увеличении объема утром» — и действительно немного заработал.
Но нельзя жадничать: однажды заработал 3%, не вышел, а на следующий день все отдал обратно, как будто нажал кнопку сброса на большом рынке.
На самом деле крупные игроки просто изматывают твоё терпение боковым движением, ждут, когда ты не выдержишь и продашь с убытком, а потом резко поднимают цену.
За последний месяц обе стороны осторожны с капиталом, если американский рынок чихнет, весь мир заболеет.
Теперь днем я смотрю соотношение роста и падения A-акций, а вечером заглядываю на фьючерсы $SOL, чтобы они взаимно напоминали друг другу.
Пока нет прорыва с увеличением объема, я воспринимаю это как игру, зарабатываю немного карманных денег и ухожу, не увлекаясь.
Этот опыт — настоящие деньги, потерянные на фондовом рынке, которые в криптомире тоже спасают жизнь.
Запомните, в боковом рынке дольше продержаться важнее, чем много заработать. Текущий ключевой конфликт на рынке $AVGO заключается в противостоянии между переоценкой, вызванной собственными разработками чипов крупных компаний и спросом на AI-сети, и риском фиксации прибыли на фоне крайне низкой толерантности к ошибкам перед публикацией финансовой отчетности.
Последняя квартальная выручка Nvidia достигла 96,2 млрд долларов и удвоилась в годовом выражении, что повысило планку эффективности всего сектора AI-оборудования и снизило рыночную толерантность к недостижению ожиданий по другим аппаратным активам перед отчетным периодом. Логика ценообразования на аппаратную цепочку поставок перед отчетным окном смещается с простого взрыва вычислительной мощности к двойному драйверу — специализированным ASIC-чипам и AI-сетевому оборудованию.
С точки зрения передачи рисков, концентрация институциональных позиций перед отчетом определяет чувствительность к краткосрочным рискам. Если темпы заказов на собственные чипы крупных клиентов и отгрузки сетевого оборудования продолжают подтверждаться, капитал будет перетекать с переоцененных чисто вычислительных активов в цепочку поставок ASIC; если прогнозы отчета окажутся скромными, отток прибыли с высоких уровней вызовет давление на ликвидность.
Условием для бычьего сценария станет четкое указание в следующей неделе на сверхожидаемый рост по сравнению с прошлым годом в бизнесе ASIC и сетевых чипах. Важными переменными являются прогресс проектов собственных TPU крупных компаний и показатели валовой рентабельности; сигналом к отмене сценария станет отсутствие доказательств ускорения бизнеса вычислительных сетей в прогнозах.
Условием для медвежьего сценария станет замедление темпов выполнения заказов ASIC или задержки в цепочке поставок, указанные в прогнозах. Следует наблюдать скорость оттока высокорисковых капиталов и эффект сжатия заказов конкурента $MRVL; если краткосрочные продажи пробьют ключевую поддержку и объемы торгов аномально возрастут, медвежий сценарий подтвердится.
Если макроэкономическая склонность к риску ужесточится из-за колебаний инфляционных ожиданий, это напрямую подавит готовность держать высоко оцененные технологические акции, что приведет к дисконтированию ликвидности всего сектора.
Ключевыми переменными для наблюдения в ближайшие 7 дней станут фактические сроки выполнения заказов ASIC в прогнозах и направление ребалансировки институциональных позиций между крупными технологическими и сетевыми чиповыми активами после публикации отчетности.
#BTC高位多空拉锯，黄金联动增强 #银行链上支付两条路线：稳定币与代币化存款Видел, как премьер-министр встречается с предпринимателями, но чтобы после встречи сразу вложить 31 миллиард долларов — такого не видел.
Премьер-министр Японии Саэна Токаити лично встретилась с президентом Kioxia, а уже 27 августа Kioxia вместе с SanDisk объявили: за 6 лет в Японии будет вложено 31 миллиард долларов при условии субсидий от правительства. Самое жесткое — это строительство Fab3 в городе Китакатами, префектура Иватэ, где один завод обойдется в 11,3 миллиарда долларов, он будет специализироваться на 3D-NAND для AI-серверов, а завод в Ёцукаси тоже будет модернизирован.
Слова Саэны Токаити: «Очень воодушевляет, правительство очень приветствует», другими словами, государство делает ставку на AI-хранение.
Почему такие большие вложения? AI-серверы требуют огромного объема памяти, для обучения и вывода больших моделей нужно огромное количество NAND. Но интересно, что от строительства Fab3 до начала массового производства пройдет минимум 2-3 года, краткосрочное предложение не увеличится, а спрос продолжает расти, так что цены на чипы памяти в краткосрочной перспективе останутся высокими.
Кто-то боится перепроизводства после выхода на полную мощность, но говорят, что Kioxia уже почти полностью забронировала долгосрочные заказы до 2028 года, сначала нашли покупателей, а потом строят завод — очень надежно.
Подсчёт: за последние 25 лет они вместе вложили в Японии всего 50 миллиардов, а сейчас за 6 лет — 31 миллиард, что составляет 60% от инвестиций за 25 лет. SanDisk вкладывает половину, а капитальные затраты в 2027 финансовом году составят около 6% от доходов.
В краткосрочной перспективе цены на память и сектор поддерживаются, спрос на AI — не пустые слова. Но в долгосрочной перспективе нужно следить за мощностями, в индустрии памяти циклы очень жесткие, и последствия перепроизводства после расширения ещё свежи. Эта волна явно направлена против Samsung и SK Hynix, в NAND-трёхсторонней борьбе будет интересно #闪迪铠侠拟投310亿美元，NAND供需重估