Orbit Post Sitemap
#30年期美债，顶部还是新起点？
Доходность 30-летних американских облигаций достигла 5,27%, что является максимальным значением с 2007 года. В ту же неделю доходность 10-летних облигаций выросла более чем на 30 базисных пунктов за месяц, что стало крупнейшим июльским ростом с 2005 года. $TMF
Один актив одновременно тянут в двух направлениях.
Сила, тянущая вверх: JPMorgan Chase перенес ожидания повышения ставок на полгода вперед.
Руководитель стратегии по ставкам в США Джей Барри и его команда из JPMorgan значительно сдвинули дату первого повышения ставки ФРС с второй половины 2027 года на декабрь 2026 года. Целевой диапазон ставок — 3,75%-4%. Если инфляция снова вырастет, повышение может произойти уже в сентябре. Также они повысили прогноз доходности 10-летних облигаций к концу 2026 года до 4,85%, а целевой уровень для 30-летних — с 5,2% до 5,4%.
На июльском заседании ФРС под руководством Уоша ставка осталась без изменений, но три голоса против уже свидетельствуют о растущем расколе внутри. «Облигационные стражи» активно ужесточают финансовые условия — ФРС не двигается, рынок действует самостоятельно. С июня, когда Уош впервые возглавил заседание, доходность 30-летних облигаций выросла на 34 базисных пункта. Уош отметил, что такое ужесточение, вызванное рынком, «даёт определённое облегчение для политиков». Проблема в том, что когда рынок сам проводит ужесточение, удар по домохозяйствам и бизнесу может быть более прямым.
Сила, давящая вниз: США и Иран возвращаются к переговорам, цена на нефть за день упала более чем на 7%. $CL
В воскресенье Трамп объявил об отмене плана удара по Ирану, заявив, что переговоры возобновятся в понедельник. Ранним утром 3 августа на азиатских торгах фьючерсы на нефть WTI резко упали почти на 7%, опустившись ниже 80 долларов за баррель. Доходность американских облигаций снизилась по всем срокам: 10-летние — на 4 базисных пункта до 4,69%, 2-летние — на 5 базисных пунктов до 4,25%, 30-летние — на 3 базисных пункта до 5,24%. Ожидания инфляции снизились, давление на повышение ставок ФРС уменьшилось.
Однако иранские военные прямо заявили, что слова Трампа — «ложь» — стороны продолжают спорить. Резкое падение цен на нефть отражает рыночное ценообразование «прекращения огня», и если слова Ирана подтвердятся, цена на нефть может вернуть все потерянные позиции.
Третий фактор: совместное вмешательство США и Японии.
Министерство финансов Японии подтвердило, что в прошлую пятницу совместно с Министерством финансов США покупало иены. Курс USD/JPY упал с 163,73 до 157,57. Ключевым моментом является использование Японией инструмента обратного выкупа FIMA ФРС — временного залога американских гособлигаций для получения долларовой ликвидности без прямой продажи облигаций. Министр финансов США Беннетт назвал FIMA «важным резервным механизмом» и призвал расширить его масштабы.
Без FIMA японское вмешательство в курс требовало бы продажи американских облигаций для сбора долларов, что дополнительно повышало бы доходность длинных сроков. С FIMA эта цепочка передачи разрывается.
Влияние на крипторынок:
JPMorgan закладывает в цены повышение ставок, нефть — прекращение огня, FIMA смягчает давление вмешательства. Выбор направления доходности 30-летних облигаций около 5,3% определит якорь оценки рисковых активов в августе. Если доходность продолжит расти, безрисковая ставка повысится, и давление на оценку таких активов, как BTC, не приносящих денежного потока, усилится. Если доходность развернётся вниз из-за падения цен на нефть, рисковые активы получат передышку. $SPCX — просто мусор. Рынок продолжает снижаться, максимумы продолжают падать, минимумы обновляются, а бычья структура давно исчезла. Очень сложно понять, какие ожидания люди всё ещё возлагают на долгий марафон прямо сейчас.
Объективно говоря, следует признать, что способность Маска строить личный бренд — это высший уровень в мире.
Многие люди в интернете неустанно критикуют Маска, независимо от обстоятельств, но их мышление довольно одностороннее. SpaceX пока не достигла стабильной и зрелой коммерческой эксплуатации пилотируемых кораблей; все данные компании и прогресс проекта могут быть публично проверены.
Если вы действительно жаждете космических исследований и готовы платить за идеал человечества — достичь звёзд и морей, то это чувство понятно.
Но в торговле нужно держать свой идеал и рынок раздельно.
Первый финансовый отчёт после листинга вот-вот появится. Всего через два дня это станет крупнейшим разблокировкой в истории американских акций, открывая 911,5 миллиона акций и оказывая огромное давление на новые торговые акции.
В настоящее время рынок в целом следит за ростом доходов Starlink, заказами на вычислительные мощности xAI и планированием Starship. Чтобы обратить нисходящую тенденцию через финансовые отчёты, необходимы надёжные данные, превышающие ожидания. Полагаясь исключительно на веру, сложно застраховаться от предстоящего масштабного давления на продажу чипов.
Настроение можно сохранить; рынок не будет безусловно платить за мечты. Тренд прямо перед вами, и двойной тест — отчёты о прибыли и разблокировка — приближается. Не используйте субъективную одержимость для борьбы с рынком. #SPCX首份财报将公布, запрет на $100 миллиардов вот-вот будет снят $BTC $ETH $SNDK SK海力士财报不及预期 亚洲科技股又被按在地上摩擦 费城半导体指数从6月高点跌了25% 韩国KOSPI一天崩了10个点 但苹果悄悄夺回了全球市值第一 道指逆势创出新高 这说明什么 资金没有离开美股 是在从拥挤的AI硬件交易里撤出来 挪到现金流更稳估值压力更小的资产里去 市场现在被撕成两派 看多的人说 AI主线完好 这不是泡沫破裂 Cathie Wood觉得市场还在爬担忧之墙 真正的大顶在所有人都觉得稳了的时候才会出现 现在全是怀疑恐慌和质疑 反而说明不是顶 看空的人说 AI信用裂缝已经出现 ZeroHedge盯着循环融资的风险 英伟达和OpenAI互相投资互相采购 到底多少是真实需求多少是资本在产业链内部转圈 木头姐的观点很直接 存储板块这波杀跌 三股力量叠在一起 估值泡沫 周期见顶 去杠杆踩踏 但AI需求被证伪了吗 没有 英伟达的GPU还是缺货 HBM还是供不应求 大模型的训练推理还是烧钱 估值贵了 杀一杀 周期到了 调一调 韩国杠杆爆了 清一清 但AI这个方向没变 真正的分水岭不是眼下这波情绪杀 是未来几个季度 AI收入和现金流能不能配得上资本开支 Финансовый отчет превзошел ожидания, но цена акций упала — это не противоречиво. Рынок торгуется «фактическими результатами минус предыдущие ожидания» и продолжит оценивать качество прибыли и прогнозы на следующий квартал.
Данные Apple за этот квартал включают одноразовые эффекты, такие как возвраты тарифов, поэтому при оценке стоимости продукта важно отделять устойчивые бизнес-улучшения от одноразовых проектов. Хорошие результаты не равны хорошим ценам; разочаровывающие ожидания — ключевая переменная после отчета о прибыли. Это предназначено только для обмена знаниями и не является инвестиционным советом. #财报观察员: Четыре розыгрыша на этой неделе, и Circle завершил $XAAPL BTC 상승 신호가 알트코인 전체의 재평가로 이어질 수 있는가 이미 가격에 반영된 기대와 아직 반영되지 않은 변수의 경계는 어디까지인가 원문에 등장한 가격표는 커뮤니티에서 유통되는 일종의 시나리오 지도다. BTC 15만 달러, ETH 6천 달러, BNB 1,500달러, SOL 350달러, XRP 589달러는 상승장 후반부에 대한 대표적 기대치로 볼 수 있다. 다만 XRP 589달러는 현재 시가총액 대비 약 30배 이상의 재평가를 전제하므로 사실상 극단적 가정에 가깝다. ADA 2달러, AVAX 50달러, DOT 15달러는 과거 사이클 고점을 소폭 상회하는 수준이며, LTC 150달러, BCH 800달러, ZEC 1,000달러는 직전 사이클 고점을 유지하는 보수적 시나리오다. SHIB 1달러, DOGE 0.5달러, FLOKI 0.69달러 같은 밈코인 가격표는 현실적 검증 대상이라기보다 커뮤니티의 정서적 지표다. BONK 0.01달러, SUI 5달러, INJ 30달러, NEAR 10달러Волнение реально, но под волнением слой наследия определяет, сможешь ли ты выжить. Вы когда-нибудь задумывались, почему те проекты в прошлом бычьем рынке, которые когда-то называли «стократными лидерами», теперь так слабы даже в своём восстановлении? Я проверил данные по блокчейну и посмотрел на рыночную динамику, и, честно говоря, был довольно разочарован. Многие известные бренды никогда не повышали цены, но и не возвращались после роста цены. На первый взгляд, ротация секторов продолжается — один ИИ двигается сегодня, следующая игра дергает за ниточку. Но если вы действительно гонитесь за этими так называемыми «старыми лидерами», скорее всего, они всё ещё далеки от своих исторических максимумов, и некоторые даже не могут стоять на ретрансляторах с последнего бычьего рынка. Здесь есть сложная структурная проблема: когда американский фондовый рынок станет публичным, у традиционных фондов появятся более удобные инструменты — кто вернётся, чтобы взять под контроль эти неликвидные, устаревшие токены? Раньше сезон подделок был о равенстве преимуществ; теперь это эффект Мэттью — чем сильнее, тем сильнее, тем слабее минусы, а слабые падают настолько сильно, что никому это не интересно. Я заметил очень чёткий сигнал: этот раунд действительно поддерживается не благодаря известным «старым OG», а новым нарративам, новым структурам чипов и новым фондам, готовым объединиться. Например, в секторе ИИ есть те, кто имеет реальный потенциал дохода, в RWA — те, кто может реализовывать активы, а в экосистеме BTC — протоколы, которые идут от нуля до одного. Их общие черты: чистые стружки, мало ловушенных позиций и низкое сопротивление тяну. Но, наоборот, риски тоже очень специфичны. Проблема с новыми монетами в том, что их оценка полностью зависит от настроений; как только рынок меняется, якоря для падения нет. Хотя старые монеты имеют низкую эластичность, по крайней мере30年期美债收益率触及5.27%——2007年以来最高水平。摩根大通把目标上调到5.4%，加息预期提前到了今年12月。同一周，油价单日暴跌7%以上。一边是19年新高的无风险利率，一边是地缘风险溢价的快速出清——5.27%是顶还是新起点，取决于你信哪条线。
① 摩根大通说5.4%不是终点，而是目标
7月议息会议后，美联储抗通胀信誉受损，市场开始主动收紧金融条件。长端利率正在脱离美联储的控制——不是美联储说了算，是债券市场在替美联储做事。冈拉克警告，9月下次FOMC前长端利率可能冲到“5.5%中段”。沃什“对任何通胀指标都不满意”的表态，加上9月加息概率仍维持在约67%，意味着长端利率很难在这个位置停下来。
② 美伊缓和是最大的变量，但不是唯一的变量
特朗普叫停对伊打击、双方恢复谈判后，布伦特原油单日暴跌超7%。油价跌，通胀预期就降，长端利率的压力自然减轻。但问题在于——美伊谈判的反复在过去两个月里已经上演了三次。每次谈崩，油价都会弹回去。如果3日的谈判再次破裂，油价会把今天的跌幅全部收回。把利率判断押在一条随时可能反转的地缘政治线上，风险很大。
③ 美国每年1.5万亿美元的利息支出才是真正的天花板
按30年期国债收益率5.27%、整体存量债务平均利率3.75%测算，美国年度利息支出逼近1.5万亿美元。美国每收5美元税，就有1美元拿去还利息。如果长端利率再往上走，财政压力会加速恶化。美债突破40万亿美元之后，市场对“美国财政能否持续”的质疑正在变成实实在在的定价压力。这是长端利率持续上行的底层推力。
④ 对加密资产的影响
30年期美债收益率是风险资产估值的锚——利率越高，未来现金流的折现率越高，BTC和成长股的估值就越低。5.27%的利率水平意味着加密资产的估值天花板短期内打不开。油价单日跌7%是短期的喘息，但如果谈判破裂、油价反弹，5.27%可能只是一个中间站。方向判断是一回事，仓位管理是另一回事。
5.27%是顶还是新起点？我的判断是：如果油价继续涨，5.27%不是顶。这个位置不追空也不抄底，等油价和美伊谈判的结果给出明确方向再说。 $BTC $ETH $CL
#30年期美债，顶部还是新起点？ Япония только что официально объявила: произошло крупнейшее совместное вмешательство за последние 26 лет. Это плохая новость для $BTC и $ETH
Для вывода: иена взлетела вверх, но BTC и ETH могут потерять кровь из-за этого.
Логику я объясню позже. Давайте сначала посмотрим, что только что произошло.
Сегодня утром (3 августа) министр финансов Японии Сацуки Катаяма официально выступил с заявлением: Япония совместно с США вступила в обмен на валютный рынок 31 июля по восточному времени и не исключает дальнейшего вмешательства.
«В будущем мы не будем колебаться в совместном внедрении интервенций на валютном рынке.» —Это точные слова.
В то же время министр финансов США Бессент подтвердил на X, что вмешательство «фактически остановило беспорядочные колебания иены», администрация Трампа решительно поддерживает это, и США «не будут колебаться участвовать в дальнейшем совместном вмешательстве».
Министры финансов двух крупных держав публично выступили в один день с абсолютно одинаковой формулировкой. Это не дипломатическая риторика — это объявление войны ⚔
Насколько масштабна эта интервенция?
Данные прошлой недели опубликованы: Япония потратила 8,45 триллиона иен за один день, примерно 53 миллиарда долларов США, установив новый рекорд по однодневному вмешательству в истории Японии. США продавали евро, чтобы купить иену, с суммой от 5 до 10 миллиардов долларов.
USD/JPY резко вырос с примерно 164 до 156, вернувшись к этому уровню впервые с начала мая.
Но самое важное — не прошлое, а будущее. Сацуки Катаяма не говорила, что «вмешательство завершено», а «всегда готова сделать новый шаг». Becent не говорит «сделал то, что нужно было сделать», а «продолжай повышать цену в любое время».
Исторически совместное вмешательство Японии и США на валютный рынок происходило всего дважды: в 1998 году (азиатский финансовый кризис) и в 2011 году (Великое землетрясение в Восточной Японии). Это совместное вмешательство по покупке иены — первое с 1998 года — 28-летний разрыв.
Почему BTC и ETH тянутся вниз?
Здесь очень чёткая цепочка финансирования.
Если вы хотите купить иену, у вас должны быть доллары в руках. Откуда взялись японские доллары? Продавал казначейские облигации США за наличные.
Большинство валютных резервов Японии поступает из казначейских облигаций США. Инвестирование 53 миллиардов долларов в интервенцию по сути означает продажу казначейских облигаций США на рынке. Казначейские облигации США продаются→ цены на казначейские облигации падают→ доходность казначейских облигаций США растёт.
Тем временем доходность казначейских облигаций США служит якорем ценообразования для мировых активов. Доходность 30-летних казначейских облигаций США уже превышает 5,2%, достигнув самого высокого уровня с 2007 года. Если Япония продолжит активизировать интервенцию и распродавать казначейские облигации США, доходность будет ещё выше.
Чем выше доходность казначейских облигаций, тем привлекательнее безрисковая доходность — деньги по всему миру предпочитают лежать в казначейских облигациях и жить на проценты, а не рисковать ростом BTC и ETH. Каждый раз, когда доходность казначейских облигаций США растут, крипторынок терпит убытки.
Вот почему, после официального объявления иены сегодня утром, BTC колебался в узком диапазоне между 63 000 и 63 200, а ETH поднялся до 1898 ранним утром, но был отложен до 1860-1870 годов. Дело не в том, что никто не покупает; а в том, что деньги отвлекаются из казначейских облигаций США.
Что посмотреть дальше?
Первая строка: удержится ли иена на уровне 156 или упадёт до 160?
Японское правительство установило цель вмешательства как «сдерживание беспорядочных колебаний», но не уточнило, каковы итоги. Если иена снова опустится ниже 160, это говорит о том, что эффект интервенции ослабевает — Япония, скорее всего, увеличит свою позицию, что соответствует новым распродажам казначейских облигаций США.
Вторая строка: доходность 30-летних казначейских облигаций США.
Сейчас он составляет 5,2%. Если Катаяма Сацуки скажет, что готов сделать ход в любой момент, доходность поднимется к 5,3% или 5,4%, то якорь ценообразования активов полностью поднимается. 60 000 BTC и 1 800 у ETH будут непосредственно подвержены воздействию давления.
Третья линия: BTC на 63 000 и ETH на 1 860.
Эти две должности занимают уже несколько дней. BTC держится на уровне 63 000, а ETH колеблется около 1 860. Если цепная реакция интервенции по йене распространяется, после нарушения этих двух позиций это будет не «откат», а «новый раунд экстракции крови».
Короче говоря
Совместное вмешательство США и Японии в иене спасло иену, но цену заплатил американский долг. Казначейские облигации США оплачивают счета, криптовалюта оплачивает счета.
Сацуки Катаяма и Becent сегодня ясно дали понять: они продолжат.
Внимательно следите за доходностью казначейских облигаций США и курсом иены. Следующая волна криптовалюты написана не на подсвечниках, а в каждом ордере по дамп-дампингу казначейства США в Японии.
#30年期美债, вершина или новое начало?
#美日确认联合购汇
#新手必看: Всё, что нужно, здесь 行情观点
八月难以看到很多人想象中的大跌
目前有一些声音认为八月将出现大跌，即
$BTC
跌破本区间（58500）并向下继续跌破。我目前认为是难以想象这样的大跌会出现的。
首先刻舟求剑来讲，我们之前看到的四年周期底部在2026年10月5号（参考置顶推文“卧龙演策”）。若四年周期底部理论成立，我们也推导出终极一跌的开始不会早于在四年周期底部的T-30（见2018/2022）。
因此，若四年周期底部理论成立，则终极下跌的开始不会早于9月5号；这意味着八月份是相对安全的。
而场内的另一个声音是终极一跌压根不会出现；若这个观点正确，那么我们更难以看到八月出现大跌。
我认为需要警惕的是整个八月并不出现太强有力的反弹；譬如，在61-65之间震荡，难以再次测试67300及以上。若出现这种情况，则九月份开始终极下跌的概率非常高
对于股票，我也认为反弹没有结束。至少在下周我认为反弹势头将延续。理由是川普TACO+流动性改善+上周四的重要底部事件如Situational Awareness爆仓等。最好情况不排除SP500再次新高（目前仅仅差2%不到）
因此，我认为即使比特币会在下周跌至61000左右（见图2）也不必恐慌，反而是做多的机会。但八月的总体战略是逢高撤退，且战且退，所有人保持进入九月的时候空仓。Разница между пассивной покупкой и покупкой, основанной на повествовании, часто определяет, будет ли рынок трендом или просто диапазоном.
Ожидание покупки $HYPE по более низким ценам создаёт пассивный спрос. Эти ордера обычно находятся на торге, обеспечивая поддержку, но не поднимая рынок вверх.
Устойчивый рост обеспечивает убедительная история, убеждающая участников покупать несмотря на краткосрочные колебания цен.
Если инвесторы искренне верят, что актив стоит $100, они часто готовы купить по $50, $60, $70 или даже $90. Такой спрос создаёт импульс, потому что покупатели активно поднимают предложения, а не ждут отката.
Сейчас на рынке, похоже, нет достаточно широко принятого нарратива, чтобы вызвать такое поведение.
Пока не появится новый катализатор или убеждение, цена может продолжать консолидироваться, пока покупатели ждут скидок, а не гонятся за силой.
Рынки тренируются, когда убеждённость перевешивает осторожность.
$BTC $ETH $SOL
#30YrYieldTopOrStart #USJapanYenIntervention #KoreaChipSelloff 📊 $CORE Экспресс ликвидации контрактов (3 августа)
Согласно данным ликвидации, быки краткосрочного цикла сильно прижимаются и натираются, но средние и долгосрочные медведи напрямую рухнули...
Сумма ликвидации за последний час составила около $2,070.15
Ликвидация длинной позиции составила около $2,070.15
Короткая ликвидация составляет около $0
За последние 4 часа ликвидации составили около $18,200
Долгосрочная ликвидация составила около $4,326.17
Короткие позиции были ликвидированы примерно на $13,900
Сумма ликвидации за последние 12 часов составила около $19,500
Долгосрочная ликвидация составила около $4,326.17
Шорты были ликвидированы примерно на $15,100
Сумма ликвидации за последние 24 часа составила примерно $25,100
Долгосрочная ликвидация составила около $9,915.05
Шорты были ликвидированы примерно на $15,100
Согласно данным $CORE ликвидации, в течение часа все длинные позиции были монополизированы, короткие позиции равны нулю, а короткие начинались с мгновенного уничтожения; Направление на 4 часа резко изменилось: короткие ликвидации раздавили быков, при этом шорты стали в 3,2 раза больше, чем быки, что привело к полномасштабному сжиму коротких позиций; преимущество медведей за 12 часов ещё больше расширилось, выросши до 3,5 раз, при этом короткие сжатия углублялись; 24-часовая ликвидация коротких позиций по-прежнему лидировала с большим отрывом — в 1,5 раза больше, чем быки. Гоучжуан совершил резкий поворот с продажи длинных в короткие позиции на CORE — краткосрочные длинные позиции были нацелены и уничтожены, средне- и долгосрочные короткие продавцы были уничтожены одним разом, а совокупные ликвидации превысили $25,000. Всем следует тщательно контролировать свои позиции, чтобы не быть выкупленным обратно.
🔥 Рыночный барометр | 3 августа
Три актуальные темы сегодня указывают на одну и ту же тему: перезагрузка глобальных ценовых якорей на активы и резкие колебания доверия рынка — рынок облигаций наказывает Федеральную резервную систему, валютный рынок объединяет усилия, чтобы противостоять трендам, а фондовый рынок совершает резкий подъём под воздействием политических стимулов.
📈 30-летние казначейские облигации США: лучшие или новые начало?
Возможно, это ещё не конец.
29 июля ФРС сохранила ставки на уровне 3,50%-3,75%, но 9 голосов «за» и 3 «против» выявили внутренние разногласия — три региональных председателя ФРС выступали за повышение ставок, что стало первым случаем с 2016 года. Что ещё важнее, председатель Уош отозвал прогнозы, полностью нарушив ожидания рынка.
Три фактора, способствующие стремительному росту доходности долгосрочных облигаций:
· Доверие к ФРС подорвано: старшие наблюдатели прямо говорят: «Послание Уолша недостаточно ясно, рынок облигаций реагирует безжалостно»
· Побочные эффекты совместного вмешательства США и Японии: Может потребоваться продажа или обеспечение казначейских облигаций США для получения ликвидности
· Конфликт между США и Ираном стимулирует инфляционные ожидания: цены на нефть остаются высокими
Доходность 30-летних облигаций выросла до 5,27%, что является самым высоким показателем с 2007 года. JPMorgan повысил свою 30-летнюю цель до 5,4%; Рынок опционов рассчитывает на прорыв выше 5,4% до 21 августа. Брендивайн прямо заявил: «Долгосрочные инвесторы не верят его антиинфляционному нарративу.» "
💴 США и Япония подтверждают совместную покупку валюты: первая совместная работа за 15 лет
3 августа министерства финансов США и Японии одновременно подтвердили совместную покупку иены 31 июля. Это первое совместное вмешательство с 2011 года и первая покупка иены с момента азиатского финансового кризиса 1998 года. Министр финансов Японии ясно заявил: «Мы будем продолжать вмешиваться вместе без колебаний в дальнейшем.» "
После интервенции иена выросла до диапазона 156 иен за доллар США. Министр финансов США Бессент заявил, что это «эффективно сдерживает хаотичные колебания иены», в то время как Трамп заявил: «Это отражение дружбы и выгодно мировой экономике». В последний раз такое партнёрство было во время азиатского финансового кризиса — форекс-рынок уже перешёл в режим реагирования на кризис.
📉 KOSPI вырос на 14% в течение дня: резкое восстановление, вызванное политикой
31 июля индекс KOSPI закрылся с ростом на 17,91%, что стало самым крупным однодневным ростом в истории. Правительство Южной Кореи объявило о вливаниях 20 триллионов вон (13,9 миллиарда долларов США) в суверенный фонд для инвестиций в ИИ; Председатель SK Group совершил редкую прямую покупку акций SK Hynix; В сочетании с совместным вмешательством США и Японии корейская вон укрепилась.
Однако 3 августа KOSPI открылся с падением на 3,6%, а внутридневные потери увеличились до 4,52%. Samsung Electronics и SK Hynix снизились на 7,8% и 7,5% соответственно. С ростом на 18% за один день и падением более чем на 4% в следующий, волатильность корейского фондового рынка сместилась с «экстремального» на «беспорядочное».
💎 Краткое содержание
Три события отражают основную картину мировых рынков в начале августа 2026 года: рынок облигаций наказывает колебания ФРС, валютный рынок объединяет усилия для борьбы с трендом, а фондовый рынок резко восстанавливается под политическими стимулами, прежде чем быстро отступить. Доходность 30-летних казначейских облигаций США выросла выше 5,27%, США и Япония совместно вмешались на валютном рынке, а KOSPI вырос на 18% за один день — это не норма. Когда все три рынка одновременно переживают «аномальное» колебания, старый порядок рушится, новая система ценообразования ещё не установлена, а хаос между ними — единственная гарантия на данный момент. #30年期美债, вершина или новое начало?
#美日确认联合购汇
#韩股KOSPI盘中飙升14%, что стало самым крупным однодневным ростом в истории Цены на нефть упали более чем на 6% за ночь, что изначально было положительным для BTC, но рынок, возможно, не покупает их сразу
После того как Трамп приостановил дальнейшие военные действия против Ирана и начал новые переговоры, международные цены на нефть упали более чем на 6% в какой-то момент.
Эта ситуация на самом деле весьма логична с точки зрения логики в мире криптовалют:
С падением цен на нефть инфляционное давление немного ослабнет, а давление на ФРС с требованием продолжать повышать процентные ставки также может ослабеть. Теоретически рисковые активы, такие как BTC, должны получить выгоду.
Но я не буду просто кричать, что BTC растёт только потому, что цены на нефть падают.
Потому что в последнее время проблемы BTC не ограничиваются войнами и ценами на нефть.
Фонды ETF остаются нестабильными, спотовые покупки недостаточны, а рынок остаётся настороженным по отношению к Федеральной резервной системе. Падение цен на нефть может лишь устранить некоторые негативные новости и не создаёт новых возможностей для покупки из ниоткуда.
Поэтому дальше я хочу увидеть не то, насколько позитивны новости, а скорее:
Сможет ли BTC воспользоваться этой возможностью, чтобы вернуть свою ключевую позицию?
Если цены на нефть резко падают, а фьючерсы на американские акции растут, но BTC всё ещё не демонстрирует явной реакции, это говорит о том, что интерес покупателей в мире криптовалют действительно слаб.
С другой стороны, пока BTC начнёт прорываться с увеличением объёмов, это охлаждение геополитических рисков действительно передаст криптосообществу.
Возможно, я ошибался, но теперь я вижу только ценовые реакции, а не позитивные заголовки.
При таком падении цен на нефть, если BTC всё ещё не может расти, где, по вашему мнению, настоящая проблема? $BTC 我们现在看到 $BTC 的零售交易量正接近本轮熊市中的最高水平。
市场并不缺乏愿意在这些价格水平上积累并吸收回调的零售参与者。
它缺乏的是愿意停止卖出的更大规模参与者。
零售交易量差值目前约为正 $686.5M。
与此同时，中型 CVD 为负 $8.8B，而机构规模的 CVD 已降至负 $12B。
这有助于解释为什么尽管零售兴趣持续上升，比特币仍难以实现持续反弹。
零售参与者已吸收了来自更大参与者的相当数量供给，但这种需求显然不足以逆转更大资金流的整体方向。
这并不意味着零售参与者必然是错误的。在接下来的几年里，我怀疑任何人会抱怨在这些价格上积累资产。
风险在于，零售参与者在连续数月积累下跌后最终会精疲力尽。
如果 $BTC 在这种分歧持续存在的情况下继续下跌，这些参与者就会陷入困境。
讽刺的是，他们最终的投降恰恰可能创造出更大参与者所需的那种供给，从而让他们能够在更低的价格开始积累。
这正是我个人在这个指标中期待的转变。
零售信心开始减弱，机构卖盘开始放缓，更大规模的参与者开始吸收他们此前促成的投降性抛售。
历史上，这种转变一直是最清晰的信号之一，表明比特币正在形成一个重大底部。#30年期美债, вершина или новое начало?
Доходность 30-летних казначейских облигаций недавно достигла 5,27%, что является самым высоким уровнем с 2007 года. Доходность 10-летних облигаций также выросла примерно до 4,74%, поднявшись более чем на 30 базисных пунктов в июле, что стало самым крупным ростом в июле с 2005 года. Одно и то же число воспринимается одними как золотая яма, другие — как бездонную яму, где обе стороны яростно спорят.
Давайте начнём с логики оптимизма. На прошлой неделе JPMorgan повысил прогноз повышения ставки ФРС со второй половины 2027 года до декабря этого года и повысил целевую доходность по доходности 10-летних казначейских облигаций на конец 2026 года с 4,70% до 4,85% и доходность по 30-летним облигациям с 5,20% до 5,40%. Эта корректировка проста: инвестиционные банки считают, что текущая доходность — это не верх, а отправная точка нового восходящего цикла. Со-главный инвестиционный директор PGIM Грегори Питерс был ещё жёстче, заявив, что доходность 5,5% по 30-летним облигациям считается «довольно хорошей», и что «это только начало, а не конец».
Но рынок никогда не был односторонним. Пока доходность казначейских облигаций США стремительно растут, два противоположных фактора продолжают развиваться.
Первая — это цены на нефть. Трамп остановил изначально запланированный военный удар по Ирану и объявил, что переговоры возобновятся 3 августа. Фьючерсы на сырую нефть Brent когда-то упали на 7,3%, а WTI опустился ниже 80 долларов. Стоит отметить, что цены на нефть ранее были основным столпом, определяющим инфляционные ожидания: Brent вырос почти на 25% в июле. Когда этот столп ослабнет и инфляционное давление ослабнет, это естественным образом ограничит дальнейшее рост доходностей казначейских облигаций США.
Вторая — совместное вмешательство США и Японии в иену. На прошлой неделе иена кратковременно упала до исторического минимума — 163,73 по отношению к доллару США, но затем США и Япония объединились, вызвав рост иены до 157,57. Сначала рынок опасался, что Япония может продать крупные объёмы казначейских облигаций США в обмен на доллары США для защиты валюты, что может напрямую обрушить рынок казначейских облигаций и привести к росту доходности. Но министр финансов США Бессент прямо упомянул инструмент обратного выкупа FIMA — иностранные центральные банки могут временно закладывать казначейские облигации США, чтобы получить доллары, не продавая свои активы. Этот механизм значительно смягчает давление на продажи казначейских облигаций США.
Ожидания повышения ставок стремятся вверх, цены на нефть и факторы поддержки валюты снижаются, а доходность 30-летних казначейских облигаций США застряла на уровне 5,3%, постоянно тянув и тянув. Якорь оценки всех рисковых активов в августе, скорее всего, будет связан с этой кривой доходности.
Многие люди в интернете сравнивают текущие доходности с теми, что были в июне 2007 года — когда доходность 30-летних казначейских облигаций тоже составляла 5,27%, а вскоре после этого начался финансовый кризис. Честно говоря, это сравнение похоже на вырезание лодки в поисках меча. В июне 2007 года эффективная ставка федеральных фондов составляла 5,25%, а доходность 30-летних казначейских облигаций США только что выросла рядом с процентной ставкой. Почти год до этого доходность 30-летних казначейских облигаций была фактически ниже процентной ставки, по сути инверсия. В то время доходность была невысокой относительно процентных ставок, а последующее снижение доходности долгосрочных облигаций было вызвано ожиданиями рынка относительно снижения ставок и рецессий.
А теперь? Эффективная ставка федеральных фондов составляет всего 3,6%, а доходность 30-летних казначейских облигаций значительно выше краткосрочных и продолжает расти. Рынок торгуется на ожиданиях повышения ставок, а не на рецессии. Облигации казначейских облигаций США взлетели до 39,5 триллиона долларов, а процентные расходы, как ожидается, превысят 1 триллион долларов в 2026 финансовом году. При таком уровне долга стимул покупать казначейские облигации США как убежище уже слабеет — золото также в последнее время наблюдает тенденция к снижению. Среды двух эпох совершенно разные. Прогнозировать кризисы, основываясь только на пересекающихся показателях доходности, нелогично.
Управляющий фондом Brandywine Трейси Чен прямо заявила: «Сейчас входить в длинную часть кривой доходности очень опасно.» Несколько ведущих компаний по управлению активами совместно предупредили, что если ФРС не предложит чёткий путь к контролю инфляции, долгосрочные казначейские облигации США будут продолжать находиться под давлением.
Порог в 5% раньше был жёстким сопротивлением доходности 30-летних казначейских облигаций, но теперь он стал уровнем поддержки. Психологический якорь рынка, как правило, сместил вверх. Пройдёт ли он 5,3% и продолжит рост или вернётся к падению — август должен дать предварительный ответ.Фундаментальный исследовательский отчет $CRV / Curve DAO (DeFi) $3.20
Проще говоря: Curve DAO ($CRV) имеет общий балл 50/100, при этом сюжет делает акцент на практичности. Если посмотреть на три уровня, у команды компании есть денежные резервы, сеть протоколов уже показывает признаки платного использования, а захват токенов реализован.
Фундаментальный анализ: DAO кривой (токен $CRV), сектор DeFi. Фокус на DEX стейблкоинов. Сравнил с UNI и BAL. Традиционные централизованные платформы берут комиссию от 15 до 40%, а пользовательские данные не являются автономными. Комиссии за транзакции без доверия в блокчейне ниже, а стимулы от токенов превращают ранних пользователей в участников. Средняя стоимость ордера составляет $50-500 в месяц, при этом требуется расчет в USDC или фиатной валюте. Треки, основанные на повествовании, использование медвежьего рынка сократилось на 60-80%. Позиционирование вертикальной платформы от конца до конца. Реализация продукта: Протокольный уровень официально функционирует, а панель в блокчейне показывает накопление плат за протокол, что показывает признаки платного использования. Последняя версия не найдена, за последние 90 дней было сделано 60 действительных заявок.
На уровне пользователя адрес MAU не раскрыт, DAU не раскрыт, объем транзакций за 24 часа 80,00 млн долларов, TVL не найден. Адреса кошельков не равны ежемесячным активным пользователям физических лиц; крупные крупные адреса с концентрированными позициями склонны переоценивать фактическое количество пользователей. Что касается дохода, пользовательские комиссии не раскрываются. Доход со стороны предложения составляет около 80-90% пользовательских комиссий (относящихся к LP и узлам), доход от протокольных казначейских средств — $2.00M, держатели токенов выкупают и сжигают их по годовой ставке, без механизма сжигания. 24-часовой объем транзакций — это оборот бизнеса, а не выручка. Прибыль компании не означает, что протокол зарабатывает, а прибыль от протокола не равна зарабатыванию держателей токенов. Что касается кода, 60 действительных публикаций за 90 дней, 25 активных участников, последняя версия не найдена. GitHub — это доказательство класса А, которое можно проверить напрямую. Инвестиционный опыт: для финансирования акций компаний обратите внимание на PitchBook/Crunchbase (A-level); для частного и публичного финансирования токенов используйте whitepapers, кривые релиза и разблокированные контракты в блокчейне (A-level); маркет-мейкеры и финансирование экосистемы — это B-level и не представляют долгосрочные активы технологических венчурных инвесторов; для технической интеграции обращайтесь к доказательствам доступа к API/SDK (уровень B); стратегические партнёрства и стены логотипов — уровня D. Использование видеокарт NVIDIA не означает инвестиции NVIDIA, а выход на биржу не равен стратегическим инвестициям.
Что касается токенов, общее предложение составляет 1 300 000 000, в обращении — 950 000 000 (73,1%), FDV — 4,20 млрд долларов, следующее открытие — 2026-Q4 (+3,50% в обращении), годовая ставка выкупа, явного сжигания выкупа нет. Нужно ли покупать монеты, чтобы использовать продукт? Некоторые требуют захвата средней стоимости (стейкинг/дисконтинг/управление). Давайте рассмотрим вместе с коллегами (единая перспектива, без межсекторальных случайных сравнений): По текущей рыночной капитализации кривая DAO $3.00B, UNI не раскрыт, BAL не раскрыт. Для FDV, Curve DAO $4.20B, UNI не раскрыт, BAL не раскрыт. По годовой выручке: Curve DAO $2.00M, UNI не раскрыт, BAL не раскрыт. Что касается ежемесячных активных адресов или пользователей, Curve DAO не раскрывает, UNI не раскрывает, BAL не раскрывает. Данные основаны на публичных снимках данных; любые упущения дополняются официальными самоотчетами или отраслевыми стандартами. Оценка, рыночная капитализация $3.00B, FDV $4.20B, P/S 1500.0x, FDV делённый на выручку 2100.0x. Пессимистичный прогноз: $3.00 млрд со скидкой 50-70%, колебания в нейтральном диапазоне; оптимистичный прогноз: удвоение выручки, приземляние на Burns, приход корпоративных клиентов, FDV, соответствующий P/S, согласование с ведущими компаниями. В итоге: надёжные фундаментальные показатели (оценка 50/100). Реализовано захват стоимости токена (выкуп/сжигание/газ). Оборотная рыночная капитализация относительно высока по сравнению с фундаментальными показателями, завышение ожиданий, а FDV умеренный. Предупреждение о риске: краткосрочные крупномасштабные разблокировки и распродажи, долгосрочная выручка от протоколов исчезает, спрос на токены, основанный исключительно на стимулах (после разрыва стимулов использование снижается). Постоянный мониторинг: циклы комиссий протокола, суммы сжигания, активное удержание адреса, остатки по TVL/кредитам, релизы версий на GitHub. Вышеуказанное — это логика и суждение общедоступной информации и не является советом по покупке или продаже. Основные финансовые показатели отклоняются более чем на 30%, и их выводы необходимо переоценить.
Это всё, что касается этого исследовательского отчёта. Если он вам понадобился, пожалуйста, ознакомьтесь с ним.
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbitДоходность 30-летних облигаций выросла примерно до 5,27%, что является самым высоким показателем с 2007 года. Это не просто «медвежий рынок облигаций», а системный рост глобальных ценовых якорей на активы. Когда безрисковые ставки долгое время заблокированы выше 5%, «альтернативная стоимость» всех рисковых активов растёт.
1. Механизм передачи: от срочной премии до ставки дисконтирования
Рост доходности долгосрочных облигаций в основном обусловлен расширением срочных страховых взносов, а не только ожиданий по краткосрочных политическим ставкам. Рынок устанавливает цены на три вещи:
Долгосрочная неопределённость относительно фискального пути США;
Инфляция может быть «выше и длиннее»;
В эпоху Уолша ФРС предоставляли скидки на кредиты.
Результаты были следующими:
Ставки дисконтирования акций выросли, что создаёт дополнительное давление на растущие акции (особенно высокооценочные технологии);
Альтернативная стоимость хранения золота выросла, но геополитические факторы и покупки золота центральными банками по-прежнему обеспечивают структурную поддержку;
Криптоактивы, как продукты с высокой бета-чувствительностью к ликвидности, наиболее чувствительны к реальной доходности.
2. Конкретные последствия для каждого актива
Акции США
Каждое увеличение долгосрочной доходности на 25-30 базисных пунктов усиливает давление на оценки на растущие акции. Нарративы ИИ всё ещё могут поддерживать некоторые ожидания роста прибыли, но сочетание «высоких процентных ставок + высоких оценок» сужает погрешность. Оборонительные секторы и активы с высокими дивидендами относительно устойчивы к снижению, в то время как секторы с высоким кредитным заплечием, долгосрочной перспективы технологий и потребителей более уязвимы.
Золото
Традиционная логика заключается в том, что рост реальных доходностей подавляет цены на золото. Но ситуация на 2026 год приобрела ещё один слой: повторяющиеся конфликты на Ближнем Востоке, продолжающиеся покупки золота центральными банками мира и скрытые хеджирование потребностей против кредитования доллара США. Таким образом, золото не испытало одностороннего краха; вместо этого это было скорее колебания, поглощающие давление на процентную ставку. Если фактическая доходность ещё больше поднимется выше 3% и сохранится, цены на золото всё равно рискуют коррекции.
Биткоин и криптоактивы
Это наиболее непосредственно затрагиваемый район. Когда 30-летние казначейские облигации могут обеспечить стабильную безрисковую доходность 5,2%-5,3%, учреждения более мотивированы выводить средства из высоковолатильных активов. Исторически в периоды быстрого роста реальной доходности откат BTC обычно более резкий. В настоящее время рынок уже оценивает в некоторых районах как «более высокую и длинную», но если доходность превысит 5,5%, а ликвидность ужесточится, крипторынок может столкнуться с очередным раундом сжатия оценки. #30年期美债, вершина или новое начало? 🚨 Митинг STONKBROKER опережает улики.
Ценовой импульс был сильным, но ключевой вопрос — появляется ли новый спрос в экосистеме или же активность в основном исходит от существующих держателей.
При цене токена около $0.0182 фиксированное требование в 666 666 токенов оценивает брокера примерно в $12.1K до введения комиссий ETH, что близко соответствует текущему минимуму NFT.
Другими словами, пол NFT в значительной степени отражает саму цену токена.
📊 Тем временем:
• Сеть Robinhood зафиксировала примерно 251 миллион долларов дневного объёма DEX.
• В сеть было подключено более 1,08 млрд долларов.
Более серьёзным ограничением, по-видимому, является собственная глубина ликвидности STONKBROKER, а не общая активность экосистемы.
Если активация новых пользователей замедляется, а активные продукты не создают повторяющегося спроса, поддержка цен может всё больше зависеть от того, что существующие держатели перерабатывают ликвидность между токенами, NFT и ставками.
Устойчивые ралли строятся на растущем спросе, а не только на обращении капитала внутри одного сообщества.
$BTC $ETH $SOL
#30YrYieldTopOrStart #USJapanYenIntervention #KoreaChipSelloff Я верю, что Уолл-стрит в конечном итоге станет одним из главных драйверов криптовалюты.
Причина на самом деле довольно проста.
Настоящий способ заработать деньги на Уолл-стрит — это не предсказывать колебания цен.
Вместо этого финансовые услуги предоставляются вокруг активов.
ETF。
Опека.
Торговля.
Финансирование.
Производные.
Управление активами.
Суть этих компаний проста:
Должны быть активы.
BTC ETF доказали одно.
Когда рыночный спрос достаточно силен, традиционные финансы не отвергают криптовалюту, а будут активно её принимать.
В будущем развитие ETH, стейблкоинов, RWA и токенизации активов, скорее всего, повторит этот процесс.
Так что я чувствую всё больше и сильнее.
Самое большое изменение в будущем — это не выход Уолл-стрит в криптовалюту.
Криптовалюта становится новым классом активов на Уолл-стрит. $ETH $BTC Братья, многие используют «макро» как лозунг, но на самом деле макроэкономика — это проблема ценообразования. Растущие ожидания снижения ставок = Более низкие ставки риска (доходность казначейских облигаций США) = Более низкие дисконтные ставки для будущих денежных потоков = Рисковые активы переоцениваются. Шифрование — один из самых чувствительных ответов на этот вопрос. 📉 Чего сейчас ждёт рынок? На этой неделе ФРС удерживала ставки на уровне 3,5–3,75%, сохраняя мягкую, но осторожную позицию. Рынок немедленно отреагировал: BTC 63142 (-0,46%), ETH 1864 (-0,70%), SOL 73 упал в сторону с небольшим падением, а золото (XAUT) удержалось на уровне 4050. Без новых катализаторов фонды ждут убедительных доказательств ожиданий снижения ставки. 💡 Как снизить процентные ставки в криптовалюте (трёхступенчатая передача) 1. Процентные ставки ↓ → альтернативные издержки наличных или краткосрочных долгов ↓ → деньги начинают добиваться доходности; 2. Первая остановка — это всегда BTC: у него лучшая ликвидность, с ним легче всего соответствовать институтам, и он имеет самый чистый нарратив, поэтому BTC обычно реагирует до ожидания снижения ставок; 3. Дождитесь, пока BTC стабилизируется и не откроется аппетит к риску, прежде чем средства перейдут в ETH, SOL и альткоины — это основная логика «BTC идёт первым, за ними следуют подделки». ⚠️ Не попадайте в две ловушки · Покупайте ожидания, продавайте факты: Ралли, которые часто заканчиваются в фазе «нарастания ожиданий», и реальные снижения ставок с большей вероятностью сократятся; Снижение ставок также имеет «хорошие» и «плохие» эффекты: мягкие снижения ставок (стабильная экономика + денежное смягчение) служат фоном бычьего рынка; Снижение ставок в стиле рецессии (экономически#美日确认联合购汇 $BTC Картина стоит тысячи слов — Hyperliquid тихо устраивает революцию.
Только мельком взглянув на данные по блокчейну: $5,25 миллиарда. Это не общая сумма заблокированной суммы, а открытый интерес — самый жёсткий показатель в этом секторе производных.
Что это значит? Это означает, что постоянные контрактные активы HYPE достигли новых высот, опираясь на плечи Bybit (5,07 миллиарда), HTX (3,67 миллиарда), Bitfinex (1,21 миллиарда), Kraken (304 миллиона) и Coinbase (235 миллионов).
Некоторые говорят, что это «переворот», но я думаю, что это скорее «миграция».
Помните, в ноябре прошлого года, когда Bitfinex просрочился, рынок воспринял это как совпадение; Когда HTX выпала в мае этого года, все начали внимательно смотреть на него; Байбит упал в обморок 29 июля, и никто больше не мог притворяться спящим. Эта временная линия говорит ту же историю — ликвидность повторяет голосование.
Почему Hyperliquid? Ответ скрыт в диаграмме каждого трейдера: полный цикл ордеров, нулевая комиссия за газ, пропускная способность 200 000 транзакций в секунду и модель HYPE стейкинга, привлекающая профессиональных игроков. Пока CEX всё ещё использовали оправдание «технического обслуживания» для отключения сетевых кабелей, трейдеры Hyperliquid уже совершили бесчисленное количество бесшовных входов и выходов поздно ночью.
Самое страшное — это склон. С 1,2 миллиарда до 5,2 миллиарда Hyperliquid заняло всего 8 месяцев, в то время как OI конкурентов либо консолидировался боково, либо снизился отрицательно. Это не игра с нулевой суммой; это пространственный удар.
Теперь впереди остаётся только одно имя — OKX, $6,37 миллиарда. Разрыв составляет 1,13 миллиарда.
Исходя из текущих темпов роста, эта цифра будет стерта к концу третьего квартала. В то время Hyperliquid станет не только «номером один в цепочке», но и абсолютным королём деривативов во всей отрасли. Децентрализованный протокол, который доминировал в централизованном мире уже более десяти лет.
Это не пророчество, это математика.
Конечно, 6,37 миллиарда от OKX — это не конец, но тенденция изменилась. Когда самые взыскательные институциональные трейдеры начинают мигрировать свои основные позиции в сети, и каждый розничный инвестор сможет наслаждаться скоростью исполнения, которая раньше принадлежала только Уолл-стрит, конец этой революции давно вышел за рамки «превзойти одну биржу».
То, что мы наблюдаем, — это фундаментальная реконструкция структуры власти в криптомире.
Ветер поднимается от кончиков зелёной ряски, и волны образуются в мягких рябях. 5,25 миллиарда — это не пик, а только начало. Следующая остановка: 6,37 миллиарда. Вы выберете сесть в машину или продолжите наблюдать? Мой первый дизайн следующего поколения Meme:
Позволить Meme начать владеть активами, создать собственный казначейский фонд сообщества Meme
Доходы проекта:
Торговые комиссии
Брендовые партнерства
Доходы экосистемы
Часть из них поступает в казначейство
Казначейство владеет реальными активами:
Американские акции
Золото
Государственные облигации ETF
…
Все активы открыты и прозрачны, доступны для проверки в блокчейне
Со временем
Пул активов за Meme постоянно растет
Сообщество владеет уже не просто символом
А сетью, которая накапливает ценность
Конечно, казначейство не предназначено для простой выплаты дивидендов
Потому что краткосрочная прибыль приведет к долгосрочному давлению на продажу
По-настоящему важно:
Позволить всей создаваемой экосистемой ценности постоянно накапливаться.
Братья, после прочтения приглашаю вас обсудить в комментариях
Завтра я продолжу обновлять следующий дизайн этой экономической модели: как заставить держателей хотеть расти вместеЭто оптимистичная теория ONDO, сосредоточенная на внедрении и использовании, а не только на ценовых движениях.
Усовершенствованная версия могла звучать так:
Темпы роста ONDO всё труднее игнорировать.
Менее чем через месяц после запуска Ondo Perps уже обрабатывает более 300 миллионов долларов в ежедневном объёме торгов, приближаясь к 70 миллионам в открытом интересе.
Это не только показатели того, что продукт выживает только при запуске. Они предполагают, что трейдеры активно используют платформу и вкладывают капитал.
В криптовалюте внимание то приходит, то уходит, но устойчивый объём и растущий открытый интерес часто являются более сильными сигналами соответствия продукта рынку, чем краткосрочные колебания цен.
Вот почему моя убежденность в ONDO продолжает укрепляться. История уже не только о потенциале — она всё больше сводится к реализации и принятию.
Главный вопрос сейчас не в том, пробуют ли люди этот продукт. Вопрос в том, сможет ли Ондо сохранить этот импульс и превратить раннюю активность в долгосрочный рост экосистемы.
Взгляд инвесторов
Бычий аргумент таков:
Сильный ранний торговый объём = спрос пользователей.
Рост открытого интереса = трейдеры вкладывают капитал, а не просто спекулируют в течение дня.
Успешные продукты Perps часто создают фиксированную ликвидность и постоянные комиссии.
Если рост сохранится, это может укрепить общую экосистему ONDO и нарратив токенов.
Контраргумент заключается в том, что ранние платформы перпетуальных фьючерсов часто сталкиваются с всплеском объёмов, вызванными запуском. Настоящим испытанием является то, останутся ли объёмы, открытый интерес и комиссии высокими через несколько месяцев после запуска, а не через несколько недель после запуска.
Данные обнадёживают, но инвесторам стоит следить за устойчивым использованием, генерацией комиссий и удержанием пользователей, прежде чем делать вывод, что траектория роста является постоянной.Июль наконец прошёл, и месячная скользящая средняя не удержалась выше 64 500
Исторически в августе в июле в июле в годах с зелёным концом в основном проходят в минусе, а медвежьи рынки обычно затягиваются до сентября.
Однако Polymarket показывает 25% вероятность того, что в течение месяца превысит $70K;
Существует соответствующая вероятность того, что в течение $BTC месяца он упадёт ниже 55 тысяч долларов.
Если посмотреть на это с этой точки зрения, шансы получить его всё ещё выше~! С сотнями миллиардов на разблокировку и стремление к вершине, SPCX — это золотая яма или массовая яма?
Осмелишься купить дип после того, как потерял 50%? Не забывайте, что самый крупный бан в истории ещё не был выведен.
Новости: Более пугающим, чем отчет о прибыли, является подъём блокировки
SPCX упал более чем на 52% с максимума в 225 долларов и сейчас держится около 108 долларов. Но это всего лишь закуска — после публикации отчета о прибыли 4 августа 6 августа будет открыто 911,5 миллиона инсайдерских акций, а при текущей рыночной стоимости более 100 миллиардов долларов оборотные акции сразу удвоятся. Bears уже поставили $24,6 миллиарда и получили $7,3 миллиарда нереализованной прибыли, продолжая увеличивать свои позиции. Если данные по заработной плате в несельскохозяйственном секторе за пятницу превысят ожидания, это ещё больше повысит ожидания повышения ставок и ещё больше нанесёт ущерб активам, увеличивающим риск. Другими словами: SPCX сталкивается с тройным ударом: «отчёт о прибылях + разблокировка + макроэкономический анализ».
Технические данные: часовой отскок выглядит как отскок, но дневной график — как глубокая бездна
График за 1 час: цена на 108.98 близко выше среднего диапазона BOLL на 108.91, RSI 47.75 вернулся к нейтралю. Это кажется стабильным, но объём торгов всего 479, что является серьёзным сокращением — отскока объёмов нет, всё это просто незаконные игры.
Дневной график: верхняя полоса BOLL 132.96, средняя полоса 117.42, цена 108.99, значительно ближе к нижней полосе 101.87. MACD на уровне DIF 10.22 только что пересек DEA -11.04, образовав золотой крест, указывающий на бычий поворот. Однако RSI составляет всего 28,92, что перепродано, но сигнал реверсии отсутствует.
Личное мнение: вероятность продолжения снижения значительно выше, чем отскок от дна
Часовой отбор с уменьшением объёма — типичная структура «бычьего отскока»; ежедневный золотой крест MACD ниже нулевой линии можно считать лишь «слабым отскоком». Настоящее испытание состоится с 4 по 6 августа — если прибыль не оправдает ожиданий, с открытыми акциями и короткими распродажами, уровень 108 вообще не будет удерживаться. Хочешь порыбачить на дне? Дождитесь, пока блокировка будет снята и начнётся паническая торговля, прежде чем принимать какие-либо решения. Теперь, когда он протянул руку, он поймал не золото, а метательные ножи.
#30年期美债, вершина или новое начало? $XSPCX Этот комментарий приводит противоположный аргумент против нынешнего ажиотара вокруг альткоинов. Вот что это значит:
Основная диссертация
Автор считает, что рынок ошибочно воспринимает одиночные альткоин-ралли за начало настоящего альткоинского сезона. По их мнению, не происходит широкого притока нового капитала, а только денежные потоки между существующими криптоактивами.
Ключевые аргументы
BTC остаётся лидером рынка. Капитал продолжает отдавать предпочтение Биткоину, делая его основным источником стоимости в криптовалюте.
ETH около $1,866 описывается как не обладающий сильным импульсом. Исторически устойчивый альтернативный сезон часто сопровождается сильным лидерством ETH.
ALGO (+7,30%) рассматривается как единичный шаг, возможно, вызванный крупным покупателем, а не широким спросом.
AVAX (+3,25%) считается обычной ротационной сделкой, а не свидетельством более широкого сдвига на рынке.
BCH (+1,10%) показывает лишь ограниченный интерес к покупке.
XPL (-2,60%) показывает, что многие альткоины по-прежнему отстают от результатов.
Почему это важно
Автор утверждает, что настоящий альтернативный сезон обычно включает:
Широкий рост по многим альткоинам.
Сильные показатели ETH.
Расширяющийся объём торгов.
Новые деньги поступают на крипторынок.
Вместо этого они видят:
Выборочные победители.
Слабая общая ширина рынка.
Капитал просто меняется от одного жетона к другому.
О «95% вероятности»
Утверждение о том, что есть «95% вероятность», что это просто альтернативная ротация, — это мнение, а не статистический факт. Это способ автора выразить высокую уверенность в своей интерпретации, а не измеримую вероятность.
Итог
Посыл по сути таков:
Не путайте несколько превосходящих альткоинов с началом широкого бычьего рынка альткоинов. Пока ликвидность не выйдет за пределы BTC и не распределится стабильно по ETH и более широкому альтернативному рынку, воспринимайте эти ралли как избирательные ротации, а не подтверждение нового альтернативного сезона.
Это осторожный, ориентированный на ликвидность подход, который акцентирует внимание на отслеживании потоков капитала, а не на краткосрочных скачках цен.Читайте сноску, а не заголовок. Широко обсуждаемое "сокращение" капитальных затрат Microsoft на $15 млрд на самом деле не сокращение, а изменение в учёте: продление срока полезного использования своих дата-центров и зданий с 15 до 25 лет, начиная с 2027 финансового года, что растягивает амортизацию и меняет классификацию аренды. Фактические инвестиционные планы не уменьшились. Изменилось лишь восприятие.
Это тот тип деталей, который важнее, чем число, которое он маскирует. Предположение, что дата-центр с оборудованием для AI будет полезен 25 лет, — это смелое предположение в мире, где поколения чипов обновляются каждые пару лет, оно приукрашивает краткосрочную прибыль, откладывая расходы на более поздний срок. Это не мошенничество, а финансовый инженеринг, который стоит понять, особенно когда весь рынок пересматривает расходы на AI. Признак не в том, что Microsoft тратит меньше; признак в том, что она хочет казаться такой. Для держателей криптовалют — та же дисциплина, всегда читайте, как было получено число, прежде чем доверять тому, что оно говорит.
NFA.
#MSFTCapexIllusion #OKXOrbit#美日确认联合购汇
Я считаю, что это совместное вмешательство США и Японии в иене по сути является оборонительной борьбой, где «политическое значение перевешивает эффективность рынка», поскольку обе стороны пытаются провести краткосрочные скоординированные операции для защиты от долгосрочного давления структурного обесценивания, но существует фундаментальное несоответствие между глубиной их арсеналов и фундаментальными показателями валютного курса.
Решение основано на трёх измерениях
Во-первых, официальные качественные улучшения — от анонимных источников до совместных заявлений министерств финансов двух стран, явно ссылающихся на совместное заявление, подписанное в сентябре 2025 года, как на правовую основу для действий. Нью-Йоркская ФРС реализует операции, и заявление Becent, что «без колебаний участвовать в дальнейшем совместном вмешательстве» знаменует эскалацию вмешательства от односторонних действий к институционализированному сотрудничеству.
Во-вторых, масштаб фондов и исторические координаты — два раунда инвестиций Японии оцениваются в 14-15 триллионов иен (около $35-60 миллиардов), что является первой скоординированной покупкой иностранной валюты между США и Японией с 1998 года. Однако JPMorgan оценивает, что фонд стабилизации валют США может использовать только около 40 миллиардов долларов, что меньше масштаба одного раунда японских инвестиций. В-третьих, реакция рынка и институциональные ожидания — USD/JPY быстро упал с выше 162 до интервенции до 156 3 августа, но МВФ исторически определял такие интервенции как «краткосрочные сигнальные операции», что подразумевает, что изменить тренд сложно.
Конкретно, время действия восточного побережья США назначены на 31 июля (в прошлую пятницу), когда ФРС Нью-Йорка выполнит заказ на покупку иены; Ценовый якорь — это уровень 162 до вмешательства, цель нацелена на психологическую поддержку на уровне 156; С точки зрения структуры позиций, основное финансовое давление несёт японская сторона, в то время как США оказывают политическую поддержку и ограниченную ликвидность; Оперативный процесс опирается на существующую рамочную рамку совместной декларации, чтобы избежать потери эффективности из-за временных переговоров.
Во-первых, поймите символическую ценность «совместного вмешательства» в нынешней войне валютного курса — это не инструмент спасения рынка, а политический язык, который передаёт рынку «политическую основную линию»; Во-вторых, признайте реальные ограничения асимметрии боеприпасов — у США ограниченные финансовые инструменты, и Япония не может поддерживать их в одиночку; В-третьих, создать иммунный механизм против «сигнальных вмешательств» — краткосрочные колебания не меняют долгосрочную логику; настоящие валютные курсы определяют спреды процентных ставок, торговую структуру и тенденции потоков капитала.
Совместное вмешательство США и Японии — это «тактический ход по сокрытию стратегических дилемм», при этом все детали служат основной аргументацией, что «политическая координация не может заменить экономические основы».
@OKX планета Резкое падение цен на сырую нефть Brent совпало с тем, что $BTC преодолел $63,000, что свидетельствует о переоценке рынка в смягчении инфляционного давления. Основной конфликт заключается в смягчении давления со стороны предложения и устойчивой поддержке институциональных спотовых ETF-токенов.
Курс Brent снизился до 81,55 доллара, а WTI — ниже 80 долларов, что снизило среднесрочные и долгосрочные инфляционные ожидания, привело к росту государственных облигаций, фьючерсов на американские фондовые индексы и золота, превратив макроликвидную среду в свободную и благоприятную рынок рискованных активов. 30-дневный коэффициент корреляции между нефтью Bitcoin и Brent снизился до 0,41, что подтверждает постепенное отстранение тенденций криптоактивов от логики инфляции энергии.
Движущие факторы следующие: масштаб притоков капитала из спотовых ETF, изменения ожиданий по процентным ставкам из-за ослабления инфляции и степень снижения премий по геополитическим рискам. Однодневный чистый приток BlackRock в размере 183 миллионов долларов поднял ликвидность спотовых ETF до трёхмесячного максимума, что свидетельствует о том, что институциональные фонды создали новую базу распределения свыше 63 000 долларов.
Сценарий роста требует$BTC чтобы оставался выше 63 000 долларов, а фьючерсы на американские фондовые индексы оставались сильными. Если среднесуточные чистые поступления по спотовым ETF останутся высокими, в сочетании с тем, что цены на нефть подавляют инфляционные ожидания на низких уровнях, цены дополнительно проверят зону сопротивления в 64 000 долларов. Этот сценарий не срабатывает как сигнал о том, что спотовые ETF-фонды превращаются в чистые оттоки или что ожидания по процентным ставкам снова ужесточаются.
Триггером для нисходящего сценария стало то, что повторяющиеся геополитические переговоры позволили ценам на нефть быстро восстановить убытки, вновь подняв инфляционные ожидания и вызвав давление на повышение процентных ставок. Если $BTC прорвётся ниже поддержки в $63,000 и приток ETF будет прерван, краткосрочный импульс роста будет исчерпан, и рынок отступит в кластер фишек. Этот сценарий провалился: нефть Brent остаётся ниже $82, а акции США волатильны и растут.
Самым важным фактором, за которым стоит следить в ближайшие семь дней, является непрерывность чистых поступлений в спотовые ETF и сможет ли нефть Brent стабилизироваться ниже $82.
#折旧年限延至25年 Microsoft снизила свои рекомендации по капитальным вложениям #交易之声: Ваш опыт заслуживает быть услышанным. #亚马逊向OpenAI投500亿美元: Делайте ставку или пузырь📊 Моё текущее мнение о $BTC:
Движение к $50,000 возможен — но, скорее всего, потребуется несколько медвежьих катализаторов, а не один.
Сценарии, которые я смотрю, включают:
🔹 Закон CLARITY не продвигается, что сказывается на настроениях на крипторынке.
🔹 Обновлённая торговля с йенным керри расслабляется, ужесточая глобальную ликвидность и усиливая давление на рискованные активы.
Ни один из этих исходов не гарантирует, что Биткоин достигнет $50K, но вместе они могут создать гораздо более сложную среду для рынка.
Пока что эти сценарии риска остаются заслуживают мониторинга, а не достоверности.
Оставайтесь гибкими, управляйте рисками и позволяйте ценовому движению подтверждать тренд.
$BTC $ETH $SOL
#USIranBackToTalks #30YrYieldTopOrStart #USJapanYenIntervention Недельный индекс USD/JPY 163, что было жестоко снижено.
На этот раз спасает не Банк Японии, а американцы, которые вмешиваются в 5–10 миллиардов для стабилизации иены.
С момента первого прорыва в диапазоне 150-160 в октябре 2022 года было сделано восемь попыток. Текущее дно растёт, и оборонительные расходы правительства тоже растут. Медведи йены не остановятся — они будут продолжать прибывать.$SPCX Следующие 72 часа крайне важны.
Первый финансовый отчет — 4 августа, 20% открыто 6 августа. Они идут рядом.
Цена акций упала с 225 до 108, и цена снижалась вдвое не один раз. Цена в первый день — 150 также была потеряна. Нет необходимости рассказывать всю историю — ракеты, Starlink, коммерциализация, рынок это знает. Проблема в том, кто всё равно захочет покупать на этой позиции?
В финансовом отчёте нет новых новостей, разблокировка давления на продажи напрямую разрушает краткосрочные торговли. Прибыль превзошла ожидания, фонды переориентируются на логику роста, а заблокированные позиции могут быть не обязательно проданы.
Не смотри длинно, не уходи на короткую сторону. Три ключевых момента: #SPCX首份财报将公布, запрет на 100 миллиардов долларов вот-вот будет снят
Есть ли в финансовом отчёте новые точки роста? Есть ли реальная распродажа после разблокировки? Может ли цена акций восстановиться?#30年期美债，顶部还是新起点？
一、本轮长债飙升最关键特征：熊陡行情（核心区分点）
7月FOMC美联储维持基准利率不变、2年期短债收益率小幅下行，只有30年期超长债大幅冲高。
说明本轮上涨不完全由美联储加息预期推动，驱动力已经切换：
1. 短期导火索：中东冲突持续，油价上涨，市场担忧能源通胀反弹；
2. 中期催化：美联储内部分歧加剧，3名委员支持加息，强化「高利率维持更久（Higher for Longer）」预期；
3. 长期底层力量（重中之重）：期限溢价持续抬升+美国财政供需失衡。
市场正在为未来30年的通胀风险、巨额财政赤字、海外央行持续减持美债索要更高风险补偿，这是结构性因素，不会短期快速消失。
二、情景一：5.24%就是阶段性顶部（回调情景）
触发条件（满足多条才成立）
1. 中东局势阶段性缓和，布伦特原油快速回落至90美元下方，通胀预期降温；
2. 后续美国CPI、核心PCE数据持续回落，市场彻底打消美联储重启加息预期；
3. 30年期美债新一轮一级拍卖认购回暖，缓解市场对长债供给恐慌；
4. 美联储官员集体释放偏鸽言论，压制长端风险溢价。
行情推演
收益率从高位回落，先测试5.0%支撑；若持续下行至4.85%下方，全球风险资产迎来阶段性喘息窗口，BTC、ETH承压缓解，存在反弹机会。
三、怎么简单辨别方向？4组核心跟踪信号（实操清单）
🔴偏上行信号（继续创新高=不是顶部）
1. 布伦特原油站稳95美元上方；
2. 美国核心通胀环比重新走高；
3. 30年期美债拍卖中标收益率持续走高；
4. 收益率曲线维持熊陡：短端稳定、长端持续拉升。
🟢见顶回落信号（确认阶段性顶部）
1. 油价地缘溢价消退，持续回落；
2. 通胀数据持续降温；
3. 30年期收益率连续3个交易日回落，无法重新站上5.20%；
4. 熊陡结构修复，长端收益率开始向短端收敛。 Цена в 63 тысячи, за которой я наблюдал два часа назад, была ненадолго пробита: самая низкая цена на открытом рынке составляла около 62,94 тысячи, затем отступила у водораздела. Настоящее изменение не в победе медведей, а в том, что одновременно начали действовать «эффективная поддержка» и «отскок для привлечения быков».
Bitcoin Feng Ge считает, что недельный график показывает структуру консолидации, похожую на вершину этапа, с повышенной вероятностью краткосрочной коррекции, но без нисходящего тренда; Он определил 61–62K как наиболее критическую зону поддержки снижения нагрузки. Mamba более осторожна, считая, что текущий диапазон слишком узок, и предпочитает дождаться короткой позиции возле 67K, чтобы открыть короткую позицию, чем гнаться посередине.
Общее суждение: Предыдущий раунд осторожной бычьей предвзятости был проверен, но пока не полностью провалился. $BTC Способен стабилизироваться выше 63K и продолжать восстановление с колебающимися паттернами; Повторное прорыв ниже 61–62K явно снизит сценарий дна. Если отскок не удержится выше предыдущего максимума, поддержка коррекции не должна рассматриваться как разворот тренда. Ни кредитные сигналы для корейских токенов акций, ни новости о процессе CLARITY не создали независимо проверяемых криптовозможностей, поэтому они не включены в этот раунд.
Вы будете держать акции на 63K, чтобы выкупить деньги, или ждать на максимуме для короткой работы?
Они предназначены исключительно для целей сбора мнений и информации и не являются инвестиционными советамиАльтернативный сезон 2.0, возможно, сейчас самый насыщенный нарратив в криптовалюте — но структура рынка говорит совсем другое.
Хотя многие трейдеры призывают к широкому прорыву альткоинов, данные не подтверждают реальную ротацию капитала.
$KAITO упал на 17,98%, значительно уступив рынку, где многие токены выросли всего на 1–2%.
$ORDI упал на 3,62%, что намекает на то, что часть спекулятивного капитала уже уходит, а не расширяется в активы с высоким риском.
$ALGO вырос на 10,04%, но этот рост произошёл при росте $DOT всего на 1,08%. Это не общую силу сектора — это изолированная эффективность.
Главный вывод в том, что ликвидность по-прежнему сосредоточена вокруг биткоина, при этом только избирательный капитал ротируется в отдельные альткоины. Это не тот широкий и синхронизированный поток, который исторически определял полноценный альтернативный сезон.
Многие трейдеры гонятся за заголовками. Умные деньги следят за потоками капитала, а не за нарративами в социальных сетях.
Итог: пока ликвидность не выйдет за пределы BTC и не будет стабильно распространяться на более широком альтернативном рынке, рассматривайте «Альтсезон 2.0» как гипотезу, а не как подтверждённый тренд.
«Плыви по волне, но не попадайся в подводное течение.»Фундаментальный исследовательский отчёт $MKR / Maker (DeFi) $3.20
Основное суждение: Maker ($MKR) общий балл 47 из 100, оценка как проект на ранней стадии, недостаточная валидация. Разбивая три уровня, у команды компании есть денежные резервы, сеть протоколов уже демонстрирует признаки платного использования, а захват токенов реализован.
Maker ($MKR токен), сектор DeFi. Сосредоточен на управлении стейблкоинами DAI. Бенчмарки AAVE и COMP. Традиционные централизованные платформы берут комиссию в размере 15-40%, при этом данные пользователей не являются автономными. Более низкие комиссии за транзакции без доверия в блокчейне, стимулы для токенов превращают ранних пользователей в участников. Средняя стоимость ордера составляет $50-500 в месяц, расчет требует USDC или фиатной валюты. Сюжетный трек, использование медвежьего рынка сократилось на 60-80%. Позиционируется как вертикальная платформа от до конца. Запуск продукта: протокольный слой официально запущен, панель на блокчейне показывает накопление комиссий за протокол, показывая признаки платного использования. Последняя версия не найдена, 60 действительных заявок за последние 90 дней.
Со стороны пользователя адрес MAU не раскрывается, DAU не раскрывается, объем транзакций за 24 часа — $80,00 млн, TVL не найден. Адреса кошельков не равны ежемесячным активным лицам; концентрированные крупные адреса завышают реальное количество пользователей. С точки зрения дохода пользовательские сборы не раскрываются; доход со стороны предложения составляет около 80-90% от пользовательских комиссий (LP и узлов), доход от протокольной казны — $2.00M, держатели токенов покупают и сжигают ежегодно без механизма сжигания. Объем транзакций 24h — это оборот бизнеса, а не доход. Прибыль компании не равна прибыли протокола, прибыль протокола не равна прибыли держателей токенов. Кодовая сторона: 60 действительных заявок за 90 дней, 25 активных участников, последняя версия не найдена. GitHub — это доказательства уровня A, которые можно проверить напрямую. Инвестиционный фон: для финансирования акций компании обратите внимание на PitchBook/Crunchbase (A-level); для частного и публичного финансирования токенов — к whitepaper, кривым релизу и контрактам на разблокировке в блокчейне (A-level); маркет-мейкеры и финансирование экосистем — это уровень B, но не отражает долгосрочные активы венчурных инвесторов в области технологий; для технической интеграции см. данные доступа к API/SDK (уровень B); стратегические партнёрства и стены логотипов — уровня D. Использование GPU NVIDIA не означает инвестиции NVIDIA, а выход на биржу не означает стратегические инвестиции.
Что касается токенов, общее предложение составляет 1 300 000 000, в обращении — 950 000 000 (73,1%), FDV — $4,20 млрд, следующий разблок — 2026-Q4 (с учетом +3,50% доли в обращении), годовая ставка выкупа без чёткого сжигания. Обязательно ли покупать монеты, чтобы использовать продукт? Некоторым это нужно, захват средней стоимости (стейкинг/дисконтирование/управление). Если сравнивать с конкурентами (единый калибр, без случайного сравнения между секторами): Рыночная капитализация в обращении: Maker $3.00B, AAVE не раскрыт, COMP не раскрыт. FDV: Maker $4.20B, AAVE не раскрыт, COMP не раскрыт. Годовая выручка: Maker $2.00M, AAVE не раскрывается, COMP не раскрывается. Ежемесячные активные адреса или пользователи: Maker не раскрывается, AAVE не раскрывается, COMP не раскрывается. Цифры основаны на публичных снимках данных; некоторые упущения дополняются официальными самоотчетами или отраслевыми стандартами. Оценка: Рыночная капитализация в обращении $3.00B, FDV $4.20B, P/S 1500.0x, FDV делённый на выручку 2100.0x. Пессимистичный прогноз: $3.00B при 50-70% от первоначальной цены, колебания в нейтральном диапазоне; оптимистичный прогноз: доход удваивается, сжигание реализовано, корпоративные клиенты поступают, P/S FDV соответствует лидерам. Окончательное решение: недостаточные доказательства, основанные на нарративе (балл 47/100). Реализовано захват стоимости токена (выкуп/сжигание/газ). Циркулирующая рыночная капитализация относительно дорога по сравнению с фундаментальными показателями, завышение ожиданий, а FDV умеренный. Предупреждение о риске: краткосрочный крупный сброс разблокировки, доход от долгосрочного протокола обратный к нулю, спрос на токены зависит исключительно от стимулов (после снижения стимулов использование падает). Индикаторы отслеживания: еженедельная комиссия протокола, сумма сжигания, сохранение активного адреса, остаток по кредиту, релизы версий GitHub. Вывод публичных данных, а не инвестиционные советы. Основные показатели изменяются более чем на 30%, выводы неверны.
На этом всё по фундаментальным показателям; остальное оставьте рынку.
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbit刚跑完，这波舒服了
63,209开多，63,710平，75倍杠杆，+51.8%。
昨晚冲高63,779，我63,710走的，差69个点，刚好到顶跑路。
运气不错，但也不全是运气。
---
为啥跑得及时？三个信号让我警觉了：
① 比特币短期持有者单日亏损抛售3.2万枚
创一个月新高。散户在割肉，短期筹码换手剧烈。每次这种数据出来，短期顶都差不多了。
② #美伊重回谈判桌，油价回吐
油价下来，通胀压力减轻，听着是利好对吧？但市场已经把降息预期交易得差不多了，反而没啥新故事可讲。
③ #美日确认联合购汇
美元走弱预期被对冲，流动性收紧的信号。大资金听到这个，短期会先收一收。
那现在是顶部还是新起点？
说几个判断：
· 利好还在，但短期情绪到了高潮。 昨晚冲63,779正好摸到MA120（63,652）附近，短期均线全部纠结在一起，方向还没选出来。
· 如果回踩62,500-62,800不破，那就是新起点的回踩确认，到时候再接回来。
· 如果跌破62,000，那这波就是反弹结束，该休息就休息。
我个人倾向于前者——回踩一下，再往上走。机构还在买（BlackRock又搞了1.97亿），基本面没变坏，只是短期涨多了喘口气。
接下来怎么干？
空仓等，不急着进场。看62,500-62,800区间能不能企稳，缩量了再接多。止损放62,000，目标先看64,500-65,000。
急啥？钱在手里，机会有的是。这波吃到嘴里的肉先咽下去再说。
$BTC #30年期美债，顶部还是新起点？
我认为现在就是顶部区间，别被摩根大通喊的5.4%吓住去追空。
这两天市场分歧拉满，一边是大摩上调目标价，渲染利率新周期开启；另一边是布伦特油价单日崩7%，通胀最大的推手直接掉头。很多人被两边消息砸得懵，不知道该信哪边。
我觉得核心锚点还是油价。7月这波美债利率冲高，本质就是油价单月涨25%带起来的通胀预期反弹，市场顺势把“9月加息”的定价打满。但现在美伊谈判重启，地缘溢价快速消退，油价一周就把整月涨幅跌没了。别小看能源项的影响，它在CPI里权重不算最高，但边际弹性最大。只要油价稳住不创新高，核心通胀的下行大趋势就没被打破，之前市场打的“再加两次息”的预期，大概率要往回修正。
再看基本面，其实根本撑不住利率持续走高。二季度GDP初值只有1.5%，低于市场预期的2.1%，别看私人消费还稳，但整体经济增速是在放缓的。30年期收益率破5.27%创2007年新高，更多是技术破位后的止损盘+情绪盘推上去的，不是经济真的过热到需要更高的利率来压制。大摩这种时候喊5.4%，更像是顺势放大恐慌，等真到了那个位置，最先获利了结的往往也是他们。
说回我们最关心的加密市场。这轮30年美债从4.8%冲到5.27%，涨了近50个基点，但BTC一直在61000-65000区间横住了，没跟着创新低。这其实已经说明问题：利率上行的利空，很大程度上已经被price in了。如果接下来美债确认见顶回落，反而会成为风险资产的反弹催化剂。我自己上周加的BTC空单，昨天已经在62000附近平掉了，接下来更倾向于回踩接多。
当然，说顶部不是说明天就暴跌，大概率会在5.0%-5.3%之间震荡磨一段时间，把追空的情绪慢慢消化掉。但5.3%以上的位置，赔率已经非常差了，再去追空美债，和高位追涨接盘没什么本质区别。
你们怎么看？有没有因为这波美债上涨调整过持仓？Ключ заключается в различии между «циклическими коррекциями» и «структурной переоценкой».
Доходность 30-летних казначейских облигаций США выросла примерно до 5,27%-5,28%, что является самым высоким уровнем с 2007 года, и несколько дней подряд держится выше 5%, что является одним из самых продолжительных периодов со времён финансового кризиса.
Доходность 10-летних облигаций также выросла примерно до 4,7%, при этом кривая в целом была крутой. Под руководством председателя Кевина Уорша Федеральная резервная система удерживала ставку федеральных фондов стабильной в диапазоне 3,50%-3,75%, однако долгосрочная доходность нарушила этот тренд и выросла, что побудило рынок переоценить условия «более высокой и продолжительной» ставки.
Этот раунд ралли обусловлен не только краткосрочными политическими ожиданиями, но и результатом множества структурных сил, накапливающихся в целом.
Поддерживая основную логику «Новой отправной точки».
1. Переоценка фискального предложения и срочных премий
Федеральный дефицит США остаётся высоким (оценки на финансовый год близки к или превышают $1,8–2 триллиона), а масштаб долга продолжает расширяться. Казначейство больше полагается на краткосрочное финансирование по облигациям для контроля процентных затрат, но давление на чистое предложение долгосрочных облигаций не исчезло, и инвесторы требуют более высокие срочные премии в качестве компенсации. Реальные доходности (без учёта инфляционных ожиданий) выросли до многолетнего максимума, что отражает растущие опасения по поводу долгосрочной фискальной устойчивости. Это отличается от ситуации около 2007 года — когда ставки по политике были выше, но теперь номинальные ставки относительно низкие, что означает, что у владельцев долгосрочных облигаций более высокий спрос на «компенсацию риска».
2. Липкая инфляция и геополитические потрясения
Конфликты, связанные с Ближним Востоком, и волатильность цен на нефть неоднократно подталкивали цены на энергоносители, при этом базовая инфляция всё ещё значительно превышает целевой показатель ФРС в 2%. Рынок сомневается в «надежности ФРС в борьбе с инфляцией» при Уолше: некоторые чиновники публично поддерживали повышение ставок, а после того, как ФРС отказалась от чётких прогнозов, долгосрочная чувствительность к данным и неопределённости возросла. Если инфляционные ожидания не смогут быстро снизиться, долгосрочные доходности всё ещё имеют дальнейший потенциал роста.
3. Усиленная конкуренция капитала
На фоне волны строительства инфраструктуры ИИ технологические гиганты выпустили большие объемы корпоративных облигаций, конкурируя с государственными облигациями за долгосрочное финансирование. Традиционные долгосрочные покупатели, такие как пенсии и страхование, теперь имеют больше вариантов, а доходность 30-летних облигаций выше 5% больше не привлекает покупателей так быстро, как в предыдущие годы. Это увеличивает вероятность того, что «5% станет нормой».
Эти факторы в совокупности указывают на то, что текущий уровень 5,2%-5,3% является нижней или средней частью нового диапазона равновесия, а не фазным вершином.
Поддерживает точку зрения, что он «ближе к вершине/с ценностью распределения».
Не все настроены негативно по поводу долгосрочных долгов. Некоторые учреждения считают:
Более 5% вернули привлекательность, особенно для долгосрочных фондов, требующих согласования срока. Исторически каждый раз, когда цена колеблется около 5%, часто возникает поэтапная возможность покупки.
Рост долгосрочной доходности уже ужесточает финансовые условия (ипотека, рост затрат на корпоративное финансирование), что может оказать самокорректирующий эффект на экономику, смягчить будущие инфляционные давления и заменить дальнейшие повышения ставок.
Если геополитическая напряжённость ослабнет, цены на нефть упадут или инфляционные данные покажут значительное охлаждение, доходность может быстро упасть с максимумов.
Долгосрочные исторические средние значения остаются ниже нынешних уровней (хотя сверхнизкие процентные ставки в посткризисную эпоху оказались ненормальными), и силу возврата среднего нельзя полностью игнорировать.
Общее суждение: больше похоже на новую отправную точку, чем на простую верхушку
Объединяя текущие данные и факторы, доходность 30-летних казначейских облигаций, скорее всего, будет на новой отправной точке для центра более высокой процентной ставки, а не на чётком максимуме. Эпоха сверхнизких процентных ставок с 2007 года закончилась, а фискальные реалии, устойчивая инфляция и конкуренция капитала — всё это способствует росту срочных страховых взносов. 5% больше не является «экстремальным максимумом», но может стать нормальным диапазоном ещё какое-то время. Истинный максимум потребует значительного снижения инфляции, улучшения фискальной политики или значительного замедления спроса — условия, которые ещё не полностью достигнуты.
Конечно, рынки никогда не работают линейно. Краткосрочные колебания сильно зависят от данных по инфляции, квартального финансового плана Министерства финансов, геополитической ситуации и коммуникаций Федеральной резервной системы. Для трейдеров ключевым является различие между «циклическими откатом» и «структурной переоценкой».
Влияние этого долгосрочного роста на мировые активы уже очевидно: оценки американских акций находятся под давлением, чувствительность к процентным ставкам по золоту и криптоактивам растёт, а юань и другие валюты развивающихся рынков испытывают косвенное давление. В дальнейшем необходимо внимательно отслеживать тенденцию реальных доходностей и ритмов предложения. #30年期美债, вершина или новое начало? #30YrYieldTopOrStart 30-year Treasury yield hit 5.27% — highest since 2007. And it's trending #1 for a reason 👀
JPMorgan didn't wait around. Pulled their Fed hike call forward to December, raised end-2026 targets: 10-year to 4.85%, 30-year to 5.40%. The long-end repricing is happening fast 📈
Two things could push back. US-Iran talks sent oil down 7%+ intraday — removes one inflation pillar. And Japan potentially selling Treasuries for yen intervention would usually spike yields, but Bessent's FIMA repo mechanism lets Tokyo access dollars without dumping bonds. That's a meaningful buffer 🤔
5.3% is the number to watch. Break above that and the repricing accelerates 🫠
30-year at 5.27%, JPM now calling a December hike, oil moving 7% in a day on geopolitics — is this the top of the yield move, or just the beginning? 👇Всплеск мем-сектора, Dogecoin зарывается? Теперь даже Маск больше не может перемещать заказы — когда же этот рынок вообще закончится?
Он ещё не был полностью погребнут, но его ореол заметно исчез. Это уже не лидер мемов, который возглавил ралли в 2021 году, а стал крупной акцией в секторе мемов.
1. Почему это кажется незамеченным?
1. Эффект знаменитостей сильно ослаб
Ранее случайный твит Маска мог привести к росту DOGE на десятки пунктов; Сейчас лайки и публикации часто вызывают скачок на 3%-10%. Рынок быстро движется и быстро исчезает, а рынок эстетически устал от «нарратива о Маске». Платежи по X Money ещё не подтверждены, и самые большие ожидания неоднократно разрушались.
2. Новые мем-монеты отвлекают большое количество розничных средств
Акции PEPE, WIF и различные новые мемы ещё более популярны, тогда как мелкие монеты имеют меньшие спекулятивные рынки и более сильный импульс роста. В тот же раунд ротации мемов новые монеты росли несколько раз, но DOGE благодаря своей высокой рыночной капитализации и эластичности значительно отставал от нового поколения мемов, создавая впечатление «не растущего».
3. Основной недостаток: неограниченный рост инфляции
DOGE не имеет общего лимита предложения, ежегодно добавляются миллиарды новых токенов и постоянно разбавляются; Для повышения цен необходим постоянный приток новых средств, чтобы подавить давление на продажи, что делает медвежьи и колебательные рынки очень очевидными.
4. Учреждения равнодушны
Хотя США запустили спотовый DOGE ETF, приток капитала был очень слабым, а разрыв в масштабах между BTC и ETH ETF огромен, поэтому учреждения не выходили в DOGE в крупном масштабе.
5. Слабые технологии и экосистема
Нет смарт-контрактов, нет Layer2, почти нет DeFi или NFT-экосистемы, в основном опираясь на социальные настроения и лишённые органической логики роста.
2. Но она не полностью заброшена — у неё всё ещё есть козыри
1. Король ликвидности в секторе мемов
Когда начинается коллективный мем-митинг, DOGE часто становится первой остановкой для получения средств; Она остаётся в десятке лучших криптовалют по рыночной капитализации и имеет лучшую глубину. Крупные фонды могут выбрать только DOGE, тогда как рынки фейковых мемов слишком малы, чтобы вместить крупный капитал.
В цепочке киты часто накапливают большие суммы, а на дне медвежьего рынка крупные игроки накапливают акции на спадах.
2. Остаётся массовое основание
Давно устоявшийся мем с высшим мировым признанием и по-прежнему большим сообществом. Когда рынок станет бычьим и настроение розничных инвесторов полностью вернётся, DOGE всё равно увидит новый рост, но будет сложно повторить безумие 2021 года.
3. Два основных потенциальных катализатора не исчезли полностью
• Платформа X действительно интегрирует платежи DOGE (X Money), которые являются самой большой переменной и перепишут повествование после внедрения.
• Под влиянием бычьего рынка BTC исторически мемы на поздних стадиях стремительно росли, причем рост DOGE обычно в 2-5 раз превышает BTC.
3. Статус рынка (3 августа)
• Ключевая поддержка: $0,065-$0,07; прорыв ниже этого уровня ослабнет ещё больше
• Краткосрочное давление: $0.095–$0.11; удержание только выше 0.11 обратит среднесрочный нисходящий тренд
• Характеристики рынка: следует за более широким рынком, догоняет, когда мем горячий, резко падает при отступлении мемов; Независимые крупные рыночные моменты — редкость.
4. Три типа симуляции сценариев
1. Медвежья волатильность рынка (текущий сценарий)
DOGE продолжает достигать дна, иногда испытывая новостные импульсы и отскоки, но восстановление ограниченое, отстаёт от новых мемов и создаёт ощущение захоронения.
2. Общий бычий рынок криптовалют, доходность розничных инвесторов
DOGE не пропустит мемную ажиотмическую ажиоту, но её взрывная мощь не так сильна, как у мемов с малой капитализацией, что делает его стабильным, но не быстрым.
3. Доказано, что X Pay реализован
За этим последует крупный независимый митинг, заново.#新手必看: Всё, что нужно, здесь
📰 Быстрый обзор Crypto Weekly Vol.19
Покрытие: 2026.07.27 — 08.02
Опубликовано: 2026.08.03
1. Обзор избранных данных
▪️BTC $63,111.9 -2.56%
▪️ ETH $1,858.72 -2.91%
▪️Спотовые BTC ETF выкупили $265,4 млн за один день 31 июля
▪️Спотовые ETF на ETH уже четвертую неделю подряд демонстрируют чистый приток в соответствии с трендом
▪️54,4% вероятность снижения ставки на 25 б.п. сентябрьским FOMC (текущая ставка 3,50%-3,75%)
2. Избранные отраслевые события
🔴Отчёт о прибыли Coinbase обрушился, чистый убыток во втором квартале составил $359 миллионов, значительно превзошёл ожидания, акции упали более чем на 10%
🟢BitMine увеличивает свои активы ETH у учреждений, аффилированных с Tom Lee, увеличив казначейство ETH до 5,77 миллиона токенов, что составляет 4,8% от общего объема оборота
🟢 [Масштабирование Solana] Максимальный лимит вычислительной единицы блоков основной сети увеличился на 66% до 100 миллионов CU
3. Внимание рынка (08.03-08.09)
▪️ 7.08 июля по отчету по заработной плате в несельскохозяйственных секторах США
▪️8/5 протоколы заседаний FOMC (три голоса в июле в поддержку повышения ставок)
4. Редактор сказал
Снижение может быть эмоциональным снижением риска, вызванным крахом Coinbase и регуляторными блокировками, в то время как логика институционального распределения ETH остаётся неизменной.#30年期美债, вершина или новое начало? Многие, видя, как 30-летние казначейские облигации достигли нового максимума, их первая реакция звучит так: «Достигла ли она уже пика?» ”
Но больше я сосредотачиваюсь на другом вопросе:
Кто на самом деле покупает? Кто продаёт?
На рынке есть явление, которое легко упустить: цена — это лишь результат; капитал — причина.
Если продолжающуюся силу 30-летних казначейских облигаций США понимать просто как «растущее избегание риска», это может быть слишком односторонне.
За ним могут лежать несколько резонансных сигналов:
Во-первых, рынок начинает переоценивать ожидания будущего экономического роста, при этом фонды считают, что долгосрочный рост может замедлиться, и поэтому более склонны фиксировать долгосрочные прибыли.
Во-вторых, оценка рискованных активов больше не дешева, и некоторые институты начали перераспределять долгосрочные облигации для усиления обороны своих портфелей.
В-третьих, если ожидания по снижению ставок продолжают расти, долгосрочные облигации, как правило, отражают это заранее, а не ждут начала фактического снижения ставок.
Конечно, это не значит, что 30-летние казначейские облигации будут продолжать расти.
На самом деле важно наблюдать не то, достигнет ли цена нового максимума, а готовы ли фонды продолжать распределять активы на высоких уровнях.
В торговле я всё чаще верю в одну фразу:
Не спорьте с ценами и не ставьте на капитал.
Многие предпочитают предсказывать вершины и падения, но те, кто действительно зарабатывает на рынке, часто не самые точные предсказатели, а могут следовать за трендом после его подтверждения.
Поэтому вместо того чтобы спрашивать: «Это вершина?» — спросите себя:
Если тенденция продолжится, есть ли у меня доказательства, что она закончилась? Если нет, зачем спешить угадывать первое место?
Это стало самым большим изменением в моём торговом мышлении за последние годы.
Прогнозирование может дать только перспективы; потоки капитала определяют тенденции.$BTC $ETH Несколько часов назад Трамп внезапно объявил в социальных сетях, что согласился отменить удар по Ирану, ссылаясь на то, что обе стороны договорились о рамках соглашения, включая немедленное полное и тщательное открытие Ормузского пролива. BTC мгновенно восстановилась примерно до $1,500, откатившиеся с примерно 62,200 до 63,500. В интернете начали призывать к миру, и все негативные новости исчезли. Но сестра Вуд сказала вам, что то, что произошло за последние 24 часа, вовсе не было миром; это был переход сценария в третий акт. Давайте сначала рассмотрим, что произошло за эти 24 часа: Акт первый: Словесные угрозы 31 июля Трамп объявил в Кэмп-Дэвиде, что США нанесут сильный удар по Ирану. Командующий Центральным командованием США разработал план бомбардировок высокой интенсивности продолжительностью 10–14 дней, направленный против электростанций и нефтеперерабатывающих заводов. Акт 2: Тревога об эвакуации 1 августа: Госдепартамент США выпустил предупреждения по безопасности для американских граждан в нескольких странах Ближнего Востока, рекомендуя рассмотреть возможность покинуть их или подготовиться к быстрой эвакуации. Напоминания об эвакуации никогда не появляются на стадии пустых переговоров. Это признак существенной эскалации конфликта. Акт 3: Теперь Трамп устно призывает к прекращению, но только при условии, что соглашение будет достигнуто быстро Первая армия Революционной гвардии Ирана только что объявила об уничтожении трёх американских истребителей F-35. Спусковой крючок был лишь временно отключён, и палец не ушёл вовсе. Это не перемирие. Сценарий дошёл до третьего акта: сражаться или не сражаться — остаётся только одно решение. Если удар действительно получится, что будет делать BTC? Назначены три сценария соответственно. Сценарий первый: ограниченный удар: США атакуют один или два энергетических объекта в символическом давлении. Дайте объяснение, затем возвращайтесь к столу переговоров. BTC сначала погружается в импульс и разбиваетсяТрамп объявил о приостановке военных действий США против Ирана и заявил, что обе стороны достигли рамочного соглашения с целью повторного открытия Ормузского пролива и ограничения ядерной программы Ирана.
Основные изменения происходят на энергетическом рынке.
В последнее время рынок торговал «премией за риск Ормузского пролива», цены на нефть быстро росли из-за опасений перебоев с поставками. Однако с появлением ожиданий снижения конфликта цены на нефть резко упали, и Brent, и WTI заметно снизились.
Это означает:
✅ Снижение давления на цены на нефть
✅ Смягчение инфляционных ожиданий
✅ Увеличение пространства для снижения ставок ФРС
✅ Снижение давления на оценку рисковых активов
В краткосрочной перспективе: будьте осторожны с позициями!
Энергетические акции могут оказаться под давлением, активы, выросшие из-за военной премии, начнут сдавать позиции;
Авиакомпании, потребительский сектор и производство могут выиграть, так как давление на издержки снижается;
Технологические акции и активы роста вновь привлекут внимание инвесторов, поскольку рынок переключается с «режима защиты» на «режим роста».
Это не полностью определённое мирное соглашение, а окно для переговоров. Если ключевые вопросы, такие как ядерная программа Ирана и открытие Ормузского пролива, будут повторно ставиться под сомнение, цены на нефть и рискованные настроения могут быстро измениться.
Главное, что Трамп уже не в первый раз так поступает 本周全球市场迎来多重关键事件。美伊局势出现缓和迹象，特朗普政府暂缓此前计划中的军事行动，并释放通过谈判寻求解决方案的信号，市场避险情绪有所降温。同时，《清晰法案》进入国会最后立法窗口，加密资产监管进程备受关注。财报方面，约20%至25%的标普500成分股将集中披露业绩，量子计算企业D-Wave、IonQ等也将陆续发布财报。此外，ISM制造业PMI、JOLTS职位空缺、ADP就业数据及7月非农就业报告等重磅经济数据将相继公布，为全球市场走势提供重要参考$XSPCX #SPCX首份财报将公布，千亿美元解禁在即 Опять меня обманули! Что случилось с обещанными негативными новостями?
Семья, я просто ошеломлён.
Короткие позиции в BTC, средняя цена открытия 63 208,9, средняя цена закрытия 63 720, доходность -68,06%.
Вчера явно было полно негативных новостей: обострение конфликта между США и Ираном, вмешательство США и Японии в иену, слабое настроение на рынке...... Но за одну ночь всё полностью изменилось.
📌 Как этот приказ закончился?
После открытия короткой позиции вчера BTC действительно некоторое время снижался, достигнув минимума в 62 227 с приличной плавающей прибылью на тот момент.
Но затем, ранним утром, внезапно взлетела большая бычья свеча, прорвавшись через 63 700 и выбив мою короткую позицию.
После моего взрыва цена продолжала расти, достигнув 63 779.
Что случилось с обещанными негативными новостями? Что случилось с обещанной передачей? Всё изменилось.
🔍 Что случилось? Новости изменились за одну ночь
(1) #美伊重回谈判桌 цены на нефть снизились
Вчера ходили разговоры, что «США планируют нанести удар по энергетическим объектам Ирана», но за одну ночь США и Иран вновь сели за стол переговоров. Ожидания по геополитическим конфликтам охладились, цены на нефть вернули прирост, а активы риска восстановились по всем направлениям.
Отношение Трампа изменилось быстрее, чем перелистывать страницу.
(2) #美日确认联合购汇
Вчера говорили, что «США доверили вмешательство в иену Goldman Sachs и Morgan Stanley», но сегодня это изменилось на «подтверждение совместных валютных покупок между США и Японией». Хотя это была и интервенция, интерпретация рынка была совершенно иной — от «ужесточения ликвидности» до «координации политики, стабилизирующей рынок», что стало положительным событием.
💡 Где же этот шаг пошёл не так?
Во-первых, наибольший риск — это перевороты новостей.
Конфликт между США и Ираном и вмешательством США и Японии — всё это краткосрочные события, вызванные эмоциями. Вчерашняя рыночная паника сегодня может превратиться в оптимизм. Ставки на направление новостей — это, по сути, ставка на размер.
Во-вторых, 75-кратный рычаг с минимальным запасом для ошибки.
BTC вырос с 62 227 до 63 779, увеличившись на 1 552 пункта, что составляет рост на 2,5%. При 75-кратном кредитном плече 2,5% обратного колебания достаточно, чтобы взорвать позицию.
Само суждение направления нормально, но рычаг слишком велик, чтобы выдержать обычные колебания.
В-третьих, он упускает из виду тот факт, что долгосрочные фундаментальные показатели остаются бычьими.
Майкл Сейлор заявил, что Strategy продолжит оставаться долгосрочным чистым покупателем биткоина. Coinbase увеличила свои запасы биткоина в 2026 году, добавив 1 922 BTC в первой половине года и ещё 2 763 BTC с 1 января. Рэй Далио подтвердил профиль биткоина, а Ларри Финк отметил, что на этих уровнях он «более стабилен».
В долгосрочной перспективе крупные фонды продолжают постоянно покупать. Краткосрочные негативные новости — это просто шум; долгосрочные тенденции — это направление.
В-четвёртых, я совершил старую ошибку: я видел только негативные новости и игнорировал положительные.
Хотя BTC ETF получили отток, общая динамика ETF в июле оставалась сильной. Более того, новость о том, что «медиа Трампа продаёт BTC-активы», возможно, в краткосрочной перспективе оказывает давление на продажу, но это также может означать, что давление на продажи прошло.
Рынок никогда не бывает только негативным или положительным; главное — понять, какая сторона сильнее.
🎯 Чему вы научились на этот раз?
Неправильная работа, правильная осанка
Высокий кредитный плеч 50-75x: используйте 10-15x, чтобы оставить место для волатильности
Ставьте на разворот новостей и дождитесь подтверждения тренда, прежде чем действовать
Сосредоточьтесь только на негативных новостях и игнорируйте положительные; необходимо учитывать как бычий, так и медвежий фактор
Тяжёлые позиции ставят на направление, лёгкие позиции тестируют и ошибаются, и добавляют только тогда, когда это правильно.
Новости могут обратиться в любой момент. США и Иран могут ссориться и вести переговоры; твиты Трампа быстрее, чем переворачивать книгу.
Я решил сначала сделать перерыв. Дождитесь, пока ситуация станет ясной.
Заключительные мысли
Друзья, этот раунд был действительно обманут новостями.
США и Иран вернулись за стол переговоров, США и Япония совместно приобрели иностранную валюту, и за одну ночь негативные новости сменились положительными, и моя позиция по коротким позициям была унесена.
Но если посмотреть на это с другой стороны: сами новости непредсказуемы. Кто бы мог подумать, что во время вчерашней рыночной паники сегодня пройдут переговоры?
Дождитесь, пока эти «неожиданные события» будут переварены и тенденция станет очевидной, прежде чем действовать.
(Это чисто личная торговая история и не является инвестиционным советом.) ）
$BTC Братья, когда я проснулся сегодня утром, мир изменился.
Нефть Brent ранее упала на 7,3%, достигнув 81,55 доллара.
Нефть WTI упала ниже $80.
Тем временем — Bitcoin взлетел выше $63,000. Ethereum вырос более чем на 2%, SOL вырос более чем на 3%.
Фьючерсы на американские фондовые индексы растут, золото растут, а государственные облигации растут. Все рискованные активы растут, за исключением нефти.
Если бы это было год назад, эта сцена бы никогда не произошла.
С 2022 года цены на биткоин и нефть стали как сиамские близнецы — цены на нефть растут, BTC падают; Цены на нефть падают, BTC растёт. Логика проста: высокие цены на нефть → высокая инфляция→ → повышение ставок ФРС — все рискованные активы оказываются в убытке. Биткоин, как «актив с высоким бета-риском», каждый раз тянет вниз.
Во время российско-украинского конфликта в 2022 году положительная корреляция между биткоином и сырой нефтью была тревожно высокой. Тогда нельзя было понять, торгуешь ли ты монетами или нефтью — график был почти идентичен форме.
Но теперь, похоже, эта пара «братьев в беде» вот-вот расстается.
Данные не лгут.
За последние 12 месяцев коэффициент корреляции за 30 дней между нефтью Bitcoin и Brent снизился с 0,67 до 0,41.
Это не тонкая настройка. Это структурный перелом.
В мае этого года 30-дневная корреляция между биткоином и сырой нефтью даже в какой-то момент стала отрицательной. Данные за 5 лет показывают, что долгосрочный коэффициент корреляции между ними составляет всего 0,036 — фактически отсутствует.
Что это значит?
Когда цены на нефть растут на $100, биткоин может оставаться равнодушным. Цены на нефть рухнули на 7%, и биткоин может развернуться и вырасти.
Три года назад это было немыслимо.
Почему?
Две причины.
Во-первых, ETF превращают биткоин в «институциональный актив».
Сегодня утром спотовые биткоин-ETF зафиксировали трёхмесячный максимум по однодневным чистым притокам. Только BlackRock получил приток в $183 миллиона. Институциональные фонды рассматривают Биткоин как часть распределения активов, а не как «термометр чувствительности к риску».
Во-вторых, сегодняшнее падение цен на нефть имеет совершенно иной характер.
Существует два типа падения цен на нефть:
Падение спроса привело к → экономической рецессии→ BTC рухнул соответственно
Рост предложения привед к снижению → и снижению инфляции→ BTC фактически вырос
К какому типу он относится сегодня?
Двойной удар по поставке: Трамп отменяет удар по Ирану, США-Иран возобновляет переговоры + ОПЕК+ одобряет увеличение на 188 000 баррелей в день в сентябре.
Премия за геополитический риск угасает, предложение растёт — это враг инфляции, друг рисковых активов.
Подъём биткоина понятен.
Говоря прямо:
Три года назад Биткоин был «усилителем аппетита к риску» — рынок был оптимистично настроен относительно его всплеска и паниковал из-за краха.
Теперь биткоин становится «инструментом макрохеджирования».
Этот процесс не является линейным. Будут повторения, колебания и исправления, которые заставят вас задуматься о своей жизни.
Но направление уже ясно.
В ближайшие три месяца мы можем стать свидетелями беспрецедентной тенденции:
Цены на нефть падают, BTC остаётся стабильным. Цены на нефть растут, но BTC не обязательно падает.
Это самый комфортный сценарий для долгосрочных держателей.
Вам больше не нужно постоянно смотреть ближневосточные новости ради волнового движения. Вам больше не нужно гадать, будет ли следующее повышение ставки ФРС на 25 или 50 базисных пунктов.
Тебе нужно сделать только одно: держись.
$BTC $BZ $CL #美伊重回谈判桌 цены на нефть снизились 先说一个听起来有点离谱的判断： 如果以太坊最后只是币圈里的一条主链，ETH涨到1万美元可能已经很贵。 但如果它真的变成全球金融底座，10万美元一枚，可能都不算终点。 很多人给ETH估值，看的还是下一轮牛市。 比特币涨多少、ETF流入多少、美联储降不降息、山寨季什么时候来。 但这些都只是短期问题。 真正决定ETH上限的，不是下一轮牛市有多疯，而是未来全球的银行、稳定币、基金、股票和国债，会不会把结算系统搬到以太坊上。 这才是ETH最大的赌局。 以太坊已经不只是“发币工具”了 很多人对以太坊的印象，还停留在发山寨币、炒NFT、玩DeFi。 但实际上，以太坊现在已经越来越像一个链上美元结算中心。 目前，以太坊网络上的稳定币规模大约有1500多亿美元，最近30天的稳定币转账量超过1.7万亿美元。 还有超过170亿美元的现实资产，已经被搬到了以太坊上。 这里面包括什么？ 国债、基金、私人信贷、黄金，以及各种传统金融资产。 也就是说，以太坊距离“全球金融系统”当然还很远，但它已经不只是一个讲故事的区块链了。 它现在已经在处理真钱。 而且这个雪球，已经开始滚起来了。 真正的全球金融市场有多大？ 全球#30年期美债, вершина или новое начало?
Моё мнение: доходность 30-летних казначейских облигаций не является новой отправной точкой; около 5,27% она уже вошла в верхний диапазон.
Бычья логика JPMorgan в 5,40% основана на устойчивой инфляции и ожиданиях повышения ставки ФРС к концу года. Однако ключевая переменная сейчас остаётся незамеченной многими: смягчение отношений между США и Ираном привело к резкому падению цен на нефть.
Основным фактором, повышающим ожидания инфляции, стала сырая нефть: курс Brent упал более чем на 7% за один день, быстро вернув всплески июльских скачек. Если геополитическая напряжённость продолжит спадать, цены на нефть будут испытывать трудности с сохранением прежнего уровня, глобальное инфляционное давление ослабнет, а логика устойчивого роста доходности казначейских облигаций США ослабнет.
Что касается криптовалют, недавнее давление на BTC и ETH в основном связано с ростом доходности казначейских облигаций США и продолжающимися выводами капитала из рискованных активов. Как только доходность казначейских облигаций США достигнет пика выше уровня 5,3%, давление на крипторынок постепенно ослабнет.
Однако не стоит быть слепым оптимистом; верхний диапазон не обязательно означает немедленный разворот. Далее сосредоточьтесь на уровне 5,3%. Если он останется стабильным, цель JPMorgan в 5,4% всё ещё может быть достигнута, и рынок продолжит уточнять дно; Если он не прорвётся, этот раунд восходящих циклов доходности фактически закончится.
В последнее время я не продолжаю гнаться за короткими позициями, постепенно сокращая позиции с высоким кредитным плечом и ожидая чёткого направления. В макрорыночных играх не стоит заранее сильно ставить на вершины или низы. Ждите чётких сигналов от ключевых позиций, прежде чем действовать. Выжить гораздо важнее, чем захватывать каждый поворотный момент.
Считаете ли вы, что доходность 30-летних казначейских облигаций США может продолжать расти?
$BTC $ETH #SPCX首份财报将公布, разблокировка в 100 миллиардов долларов неизбежна. Давайте поговорим о двух главных событиях, стоящих перед SPCX, за которыми я внимательно следил.
После закрытия рынка США 4 августа первый квартальный отчет SpaceX после выхода на биржу скоро будет опубликован, став долгожданным фундаментальным отчётом. Но по сравнению с самим финансовым отчетом, последующее давление заслуживает осторожности.
Согласно соглашению об разблокировке, акционеры, выполнившие условия 6 августа, могут продать до 20% ограниченных акций, в общей сложности около 911,5 миллиона акций. По недавним ценам, рыночная стоимость превышает $100 миллиардов, даже превышая текущий рынок публичного обращения. При таком огромном давлении на продажи рынок естественно отреагировал рано.
Оглядываясь на рынок, цена закрытия 31 июля составила $108,37, что почти на 20% ниже цены IPO в $135, почти вдвое снизив июньский максимум в $225,64.
Фундаментальные показатели неоднозначны. Выручка Starlink выросла на 50% в годовом выражении в прошлом году, что демонстрирует очевидный потенциал роста, однако компания всё равно потеряла почти 5 миллиардов долларов в прошлом году. К счастью, акции Маска и других основателей заблокированы до 2027 года, так что пока нет причин беспокоиться о риске того, что основатели будут вытеснены.
Суть предстоящей рыночной игры становится ясной: может ли этот финансовый отчет чётко очертить путь Starlink к прибыльности?
Если финансовый отчёт вызывает оптимистичные ожидания, рынок будет уверен в открытии акций на сотни миллиардов; Если перспективы прибыли не оправдают ожиданий, мощное давление на продажи может легко вызвать новый волатиленный режим.
В ближайшие дни произойдёт прямое столкновение между фундаментальными показателями и масштабными блокировками, и рынок, вероятно, преживёт резкий поворот. Риски и возможности будут одновременно усиливаться, поэтому осторожность крайне важна в торговле.