Невероятно, данные по занятости вне сельского хозяйства сразу показали рост на 162 тысячи, тогда как ожидалось всего 56 тысяч Рынок на этой неделе все еще опирался на данные ADP с приростом в 38 тысяч, чтобы говорить о продолжении охлаждения занятости. Официальные данные показали рост на 162 тысячи — это самый сильный показатель за последние пять месяцев. Даже июльский показатель с сокращением на 23 тысячи был пересмотрен в сторону положительного роста, а за период с июня по июль суммарно добавлено еще 55 тысяч. Сценарий «лето без роста занятости» был полностью опровергнут Уровень безработицы остается на уровне 4,1%, уровень участия вырос до 61,6%. Годовой рост почасовой оплаты труда составил 3,1%, немного снизившись, а месячный рост 0,3% соответствует ожиданиям. В сфере общественного питания добавлено 59 тысяч рабочих мест, в местном образовании — 42 тысячи, что компенсировало провал прошлого месяца. Производство продолжает расти на 16 тысяч, а в информационной сфере сокращение на 23 тысячи. Структурные изменения неравномерны — рост числа занятых не означает общего оживления Ключевой момент — слабые данные ADP не означают слабость официальных данных. Сегодня вечером одновременно растут доходности по долларовым облигациям, золото падает, а ценообразование по ставкам ужесточается. Однако Воллер вчера говорил, что пока инфляция не снизится, ФРС останется в режиме ожидания. Занятость уже укрепилась, а настоящий триггер — это индекс потребительских цен на следующей неделе Данные по занятости дали «ястребиные» аргументы, но не дали «голубиных» оправданий. Накануне FOMC не стоит считать, что проблемы с занятостью приведут к смягчению политики. Рынок рисковых активов сейчас больше ориентируется на переоценку траектории процентных ставок. Не стоит воспринимать один резкий скачок как тренд на весь год #Последний набор данных перед FOMC: пятничные данные по занятости вне сельского хозяйства #OKX预言家：9月FOMC利率决议预测上线 $BTC

Вдруг стало понятно, что Nvidia за 12,9 млрд долларов покупает не библиотеку моделей а распределительный центр для открытого ИИ Hugging Face — как GitHub для моделей: загрузка, скачивание, оценка, вывод — всё проходит через него. Кто контролирует этот реестр, тот стоит на перекрёстке всей экосистемы открытого ПО. 2 сентября подписано окончательное соглашение на сумму около 12,93 млрд долларов, из которых около 11,9 млрд пойдёт акционерам, а до 1 млрд оставят в виде акций для сотрудников, чтобы удержать их. Ожидается закрытие сделки в первой половине 2027 года, ещё предстоит пройти антимонопольные проверки в США и Европе, которые пока не завершены. Дженсен Хуанг специально пообещал, что платформа останется открытой, не будет принуждения к использованию оборудования Nvidia, будет поддержка мультиоблаков и разных ускорителей. Чем конкретнее такие обещания, тем больше регуляторы боятся вертикальной интеграции и перекоса на входе. Суть осознания в том, что чипы уже ограничивают вычислительные мощности, а теперь, захватив нейтральный узел, Nvidia фактически контролирует и распределение открытого ПО. В краткосрочной перспективе это может улучшить опыт разработчиков, но в долгосрочной — контроль над ценообразованием и порядком выдачи результатов станет настоящим полем битвы. Накануне отчёта по занятости и заседания FOMC эта сделка скорее катализатор для изменения риск-предпочтений. Акции NVDA выросли примерно на 3%, технологический сектор растёт вместе, но регуляторные проверки — это медленный фактор. #英伟达拟以129.3亿美元收购HuggingFace #OKX预言家：9月FOMC利率决议预测上线 #FOMC前最后一组数据：本周五非农 $BTC

Позиции по шорту на иену в эти дни начали массово ликвидироваться Не потому что иена внезапно стала привлекательной, а потому что происходит разбор позиций в кэрри-трейде: берут дешёвую иену в долг, чтобы покупать высокодоходные американские облигации — старая схема. С усилением ожиданий повышения ставок на стороне финансирования позиции нужно закрывать, цепочка дешёвого финансирования для мировых рисковых активов сначала даст трещину По оценкам Totan, вероятность повышения ставки Банком Японии в сентябре уже около 94%. Уэда сказал, что на следующем заседании это будет серьёзно обсуждаться, а такие члены, как Такада, тоже настраивают на ужесточение. Доходность двухлетних японских облигаций за неделю выросла примерно на 14 базисных пунктов, в четверг иена к доллару выросла более чем на 2% за день, достигнув около 155 — максимума за месяц По данным CFTC, на прошлой неделе у фондов с кредитным плечом чистый шорт по иене составлял около 81,6 тыс. контрактов, у управляющих активами — около 18,3 тыс. контрактов. В опционном сегменте в этом месяце объём сделок на повышение доллара к иене в 2,5 раза превышает объём на понижение, что говорит о продолжающемся наращивании хеджирования. Закрытие шортов далеко не завершено Ключевой момент не в курсе, а в цепочке финансирования. При укреплении иены бразильский реал, южноафриканский ранд и мексиканский песо в четверг упали к иене более чем на 1%. Высокодоходные валюты тоже корректируются, криптоликвидность также страдает из-за дорогих денег Сегодня вечером ещё выйдут данные по занятости в несельскохозяйственном секторе США. Разница в политике США и Японии будет переоценена. Не стоит смотреть только на американские данные — заседание Банка Японии 17-18 сентября станет следующим серьёзным рубежом #ОжиданияПовышенияСтавкиБанкомЯпонииУсиливаются, риск закрытия шортов по иене растёт #ПоследнийНаборДанныхПередFOMC: пятничные данные по занятости #ДоходностьДолгосрочныхАмериканскихОблигацийОстаётсяВысокой, долговое давление растёт $BTC

Binance Alpha можно получить даже за 125 баллов 30U Что происходит? Где все? 👀

Обмен 1 BTC теперь дает более 18 унций золота Коэффициент BTC к золоту поднялся примерно до 18.17 — максимум с января этого года. По текущей цене около 81 000 долларов, делим на цену золота около 4470, и получается, что 1 BTC можно обменять на более чем 18 унций. Цена в долларах растет и у BTC, и у золота, но BTC относительно золота вырос сильнее. Это не просто односторонний рост, а изменение относительной силы. Еще более удивительно — волатильность. За последние 90 дней волатильность BTC около 36%, золота — около 25%. Соотношение упало до примерно 1.43 — минимум за шесть лет. Корреляция за 90 дней поднялась до 0.55. Раньше золото было стабильным активом, а криптовалюта — волатильной. Сейчас рынок воспринимает их как однородные твердые активы. Волатильность золота тоже растет, это не значит, что криптовалюта стала спокойнее. Причина в общем факторе: в развитых экономиках, кроме Швейцарии, долг превышает 100% ВВП. США лидируют по первичному дефициту бюджета. Все ищут активы, устойчивые к размыванию стоимости. Золото и BTC вместе растут. Рост золота и облигаций, о котором говорили сегодня днем, тоже связан с этим кредитным трендом. Сегодня в 20:30 выйдут данные по занятости в несельскохозяйственном секторе, которые могут разъединить эту пару. Если ожидания по ставкам смягчатся, оба актива могут вырасти. Если же зарплаты и занятость окажутся сильными, начнется коррекция. Не стоит смотреть только на рост или падение цен, сначала нужно оценить, растет или падает соотношение. Только падение соотношения будет настоящим сигналом смены тренда. #BTC兑黄金比率升至1月以来高位，强势能否延续？ #黄金ETF增持近10吨，期权波动受关注 #FOMC前最后一组数据：本周五非农 $BTC

Сегодня вечером все внимание на данные по занятости в несельскохозяйственном секторе, цена на нефть уже сделала первый ход Экспорт нефти Саудовской Аравии в августе упал примерно до 3 млн баррелей в день — минимум за 9 лет, в феврале пик был около 7,3 млн баррелей, то есть сокращение вдвое. В Красном море и Ормузском проливе продолжаются взрывы, на прошлой неделе были атакованы два супертанкера, вместе около 4 млн баррелей груза. Брент сегодня достиг около 96, рост за месяц более 20%. WTI колеблется около 92. За эту неделю Брент уже вырос примерно на 7%. Как только энергетический сектор отскочит, инфляция по CPI перестанет быть такой мягкой — вот настоящая внешняя переменная Многие воспринимают сегодняшние данные по занятости в 20:30 как переключатель для снижения ставок. Консенсус — прирост рабочих мест около 56-58 тысяч, уровень безработицы около 4,1%, рост почасовой оплаты 0,3%. Но при высоких ценах на нефть инфляция в сфере услуг останется жесткой. Помимо слабого роста занятости и твердой зарплаты, энергетический сектор может добавить еще один слой к CPI. Уоллер все еще говорит, что инфляция в августе определит, будет ли повышение ставок в сентябре Перед заседанием FOMC в сентябре ключевой вопрос — устойчива ли занятость и сможет ли цена на нефть снова поднять инфляционные ожидания. Если смотреть только на занятость, игнорируя объемы нефти, можно ошибиться в прогнозах. Риск аппетит в крипто-секторе тоже будет колебаться вместе с ожиданиями по нефти и ставкам. Не воспринимайте сегодняшний вечер как чисто данные по занятости — объемы нефти — вот скрытая переменная сегодня вечером #Экспорт нефти Саудовской Аравии упал до 9-летнего минимума, цены на нефть взлетели #Нефтяное предложение нестабильно, цены на нефть колеблются на высоком уровне #Последние данные перед FOMC: пятничный отчет по занятости $BTC

Чёрт, доходности золота и долгосрочных облигаций одновременно рвутся вверх В учебниках цена на золото и реальные процентные ставки обычно отрицательно коррелируют, но доходность 30-летних американских облигаций уже 41 день подряд держится выше 5%, 18 августа достигла 5,33%, что стало новым максимумом за 19 лет, а спотовое золото при этом откатилось к отметке около 4400. Объемы SPDR золотого ETF выросли до примерно 1046,6 тонн, а чистый приток в Huaxin золотой ETF за последние 10 дней превысил 3,6 млрд Это уже не просто игра на понижение ставок. Если рост ставок вызван дефицитом бюджета и премией за срок, золото наоборот растёт как хедж по кредитному риску, а покупки золота центральными банками поддерживают дно. Торговые игроки же используют реальные ставки как инструмент Сегодня в 20:30 выйдут данные по занятости вне сельского хозяйства — следующий удар. Консенсус примерно 56-58 тысяч новых рабочих мест, уровень безработицы около 4,1%, рост зарплат 0,3%. Число занятых слабое, но зарплаты крепкие. Золото и облигации могут снова разойтись. 11 сентября CPI — вот настоящий главный показатель Не зацикливайтесь только на том, что BTC вернётся к 80 тысячам. Золото в этот раз учит сначала различать, растут ли ставки из-за сильной экономики или из-за большого долга. Если неправильно понять эти два направления, всё будет наоборот #ЗолотойETF увеличил позиции почти на 10 тонн, волатильность опционов под наблюдением #Доходность 30-летних американских облигаций держится выше 5% уже 41 день #Последние данные перед FOMC: ##Нонфарм в эту пятницу $BTC

Черт возьми, как только Воллер вчера вечером заговорил, медведи сразу взорвались BTC резко вырос с примерно 77 000 до 81 000, за 24 часа ликвидировано более 415 миллионов в коротких позициях по всему рынку. Ожидания повышения ставок в сентябре упали с более чем 60% до около 50%. Риск-аппетит резко изменился за ночь, рынок уже заранее торгует с ожиданием приостановки Но настоящий спектакль начнется сегодня в 20:30 — августовский отчет по занятости вне сельского хозяйства, последний полный отчет перед заседанием FOMC. Консенсус — прирост от 56 000 до 58 000, уровень безработицы около 4,1%. Ранее ADP показал всего 38 000, в июле — минус 23 000, а в мае и июне данные были пересмотрены вниз на 103 000 Многие воспримут слабый отчет по занятости как сигнал к паузе, но это заблуждение. Подход Воллера по-прежнему ориентирован на инфляцию, он лишь немного скорректировал ожидания. Между членами комитета нет единства. Bank of America прямо говорит, что отчет по занятости — лишь закуска, а основное блюдо — CPI 11 сентября. Заседание по ставкам будет внимательно смотреть на 15-16 сентября Сегодня важно смотреть не только на количество рабочих мест, но и на почасовую оплату и пересмотр предыдущих данных. Мягкий рост занятости при жесткой зарплате даст аргументы «ястребам». Низкий уровень найма и увольнений не означает рецессию. Настоящий перелом наступит, когда занятость, зарплаты и инфляция пойдут в одном направлении. Не путайте закуску с основным блюдом — сначала разберитесь с меню, потом делайте выводы #FOMC前最后$BTC $ETH 一组数据：本周五非农