Orbit Post Sitemap
Обзор торговли | Проверка «на большой высоте»: запишите и продолжайте делать
Если внимательно прочитать мой анализ финансового отчёта за прошлую ночь, вы, вероятно, не пропустите этот медвежий подсвечник в $SNDK.
В то время это было написано очень просто: высоко в небе. Предыдущие акции с индексом прибыли уже подали пример, и SanDisk практически раздаёт деньги бесплатно.
Вчера я вошёл на рынок около $1420 с 10x кредитным плечем; сегодня я закрыл все позиции около $1,270, заработав 4450 USD с доходностью 104%.
Самое важное, что стоит проанализировать в этой сделке — это не то, сколько вы заработали, а то, что я вложил в свою позицию суждение, которое написал накануне.
Главным риском SanDisk никогда не была плохая производительность, а то, что её производительность должна быть настолько высокой, что она превосходит ожидания всех.
Вчерашний финансовый отчет был очень впечатляющим: выручка составила 8,97 миллиарда долларов (ожидается 8,48 миллиарда долларов), прибыль на акцию 39,25 долларов (ожидается 34,96 доллара), выручка от дата-центров выросла на 103%, валовая маржа 84,6%.
Однако после работы он однажды упал более чем на 12%.
Проблема кроется в прогнозе на следующий квартал: выручка от 10,3 до 10,8 миллиарда долларов, прибыль на акцию 44-46 долларов. Цифры не слабые, но они не превзошли уже поднятые ожидания рынка.
Для акций, которые в этом году выросли почти на 470%, рынок больше не хочет роста, а стремится постоянно создавать сюрпризы. Когда прогнозы меняются с «значительно превосходящего ожидания» на «в целом соответствуют ожиданиям», у фондов появляется повод зарабатывать деньги.
То, что я торгую, — это именно тот распад между ожиданиями.
Многие считают, что рост цены должен расти просто благодаря хорошим доходам, но торговля ценой акций никогда не сводится только к отчету — а о том, насколько сильно отличается цена от прежних рыночных цен.
Это верно для AMD, SpaceX и SanDisk.
Закройте позиции около $1270, так как ожидаемый разрыв уже реализован. Если вы продолжаете повторять её, логика превращается в «обратный цикл хранения данных», то есть отдельную транзакцию.
Сделать всё правильно несложно, и записать тоже несложно. Самое сложное — осмелиться реализовать, когда ты сумасшедший, и уйти, как только появляется прибыль.
То, что ты сделал всё правильно в этот раз, не значит, что в следующий раз будешь прав. Прибыль может только доказать обоснованность этого решения, но строгий стоп-лосс и фиксация прибыли по плану — единственный способ удержать меня за столом.
Версия 2: Более рациональный, более торговый взгляд (углубление отзывов, снижение эмоций)
Обзор торговли | Короткая позиция SanDisk: стандартная запись исполнения «покупать ожидания, продавать факты».
$SNDK короткие позиции были закрыты. Вход на $1,420, вышедший с $1,270, кредитное плечо 10x, прибыль 4,450U (+104%).
Это не деньги, заработанные удачей, а полный логичный замкнутый круг.
Обзор и оценка: Основной вывод вчерашнего анализа финансового отчёта — всего одно предложение: SanDisk не является плохим показателем, но ожидания рынка достигли уровня, когда «он должен продолжать удивлять». Для акции, которая выросла почти в пять раз в этом году, оправдание ожиданий на самом деле ниже ожиданий.
Практическая проверка: финансовые данные надёжны, каждый пункт превосходит ожидания, но прогнозы на следующий квартал только «соответствуют», а не «превышают». После работы он упал более чем на 12%, и фонды ставили своими ногами.
Разбор логики торговли: у меня есть три причины для шортинга —
До публикации отчёта о прибыли цена акций явно взлетела, что подвело ожидания до крайности
Ранее AMD и SpaceX уже демонстрировали тот же сценарий
Риск снижения стоимости превышает возможности для дальнейшего превращения ожиданий
Всё это было подтверждено после закрытия рынка.
Исполнение: Между правильным и правильным делом стоит вопрос «осмелиться действовать». Когда я участвовал вчера, цена всё ещё держалась на высоком уровне. Было бы ложью сказать, что я не нервничал, но если бы я не перевёл своё суждение в позицию, отзыв был бы одним предложением: «Я сказал это раньше.»
Время выхода: закрытие на $1270, так как ожидаемый разрыв реализован. Далее, торговая логика меняется от «пробелов в финансовых отчетах» на «обратные циклы хранения данных», что является другой логикой. Остановиться по плану важнее, чем заработать несколько дополнительных очков.
То, что этот обмен был правильным, не значит, что следующий будет правильным. Но если я смогу строго сократить убытки и получать прибыль как планировалось, то хотя бы смогу держаться за столом.
Дальше, кого вы ждёте?
$BICO #Circle财报后押注Arc, может ли USDC добиться нового роста? #ADP就业降温, расхождения в политике ФРС усилились Канадская компания по управлению активами Purpose Investments предпринимает конкретные шаги, чтобы внести значительный импульс в экосистему стейкинга Ethereum. По данным мониторинга Onchain Lens, Purpose Investments внесла 42 000 ETH в депозитный контракт маяка Ethereum за последние три часа, на сумму около $80 миллионов, что составляет 36,6% от общего объема ETF (114 900 ETH). Предыстория: Purpose Investments — одна из ведущих канадских компаний по управлению активами, управляющая активами на сумму более 31 миллиарда долларов. Его Purpose Ether ETF (ETHH) объявил о запуске стратегии стейкинга уже в январе 2026 года и завершил слияние с ETF Purpose Ether Staking Corp. в феврале 2026 года, став ETF Ethereum, объединяющим спотовую экспозицию и доходность стейкинга. Значимость этой операции заключается в том, что стейкинг ETF перешёл из «плана» на «исполнение»: стейкинг в 42 000 ETH знаменует собой официальную реализацию стратегии стейкинга Purpose Ether ETF, а не просто бумажную волокиту. Демонстрация шкалы стейкинга на институциональном уровне: с объёмом стейкинга в $80 миллионов демонстрирует, как регулируемые финансовые институты участвуют в консенсусе Ethereum через собственную инфраструктуру стейкинга, предоставляя ориентир для других подобных продуктов. Долгосрочная блокировка поставок: Стейкинг означает, что эти ETH заблокированы на Beacon Chain и не будут заблокированы в краткосрочной перспективе#Circle财报后押注Arc, может ли USDC добиться нового роста?
1. Финансовый отчёт за второй квартал: Выручка не оправдала ожиданий, но прибыль значительно улучшилась
Circle опубликовала финансовый отчет за второй квартал 2026 года до открытия рынка 5 августа
Это второй подряд квартал с выручкой Circle ниже ожиданий после первого квартала. После публикации отчета о прибылях цена акций резко колебалась — выросла более чем на 8% до открытия рынка, затем почти на 3% превратилась в внутридневное падение.
Основная причина значительного роста прибыли: в период IPO прошлого года большая сумма расходов на стимулирование акций была признана единовременной суммой, что повысило базу, а не качественное изменение на операционном уровне.
2. «Вторая кривая роста» Arc:Circle
Стратегическое позиционирование
Arc — это нативная публичная сеть стейблкоинов первого уровня, впервые раскрыта Circle в августе 2025 года, а её основная сеть запланирована на 16 сентября. Её основное расположение следующее:
Arc является основным оператором для повышения уровня Circle с эмитента USDC до оператора слоя расчетов стейблкоинов.
Ключевой дизайн: Используя USDC в качестве нативного газового токена, пользователи платят USDC за транзакции, а не за нативный токен с волатильностью по цене — это крайне практичный дизайн для институциональных клиентов.
3. USDC: сильный рост, но опасения всё ещё остаются
Рост USDC происходит на фоне примерно 40% снижения общей рыночной капитализации цифровых активов, что свидетельствует о постепенном отходе от цикла криптоспекуляций в сторону платежей, расчетов и институциональных случаев использования.
Однако доля рынка снизилась на 66 базисных пунктов — рост USDC отставал от общего расширения рынка стейблкоинов. Кроме того, оборотное предложение USDC снизилось с 77 миллиардов долларов на конец первого квартала, что говорит о том, что рост не является линейным.
Парадокс «предложение падает, объемы торгов взлетают до небес».
Итоговое предложение USDC снизилось с 77 миллиардов в первом квартале до 73,3 миллиарда долларов США, но объем торговли в блокчейне вырос на 151%. Это выявляет ключевую тенденцию: USDC переходит от статичного хранилища стоимости (накопление USDC для получения процентов) к активу высоколиквидного уровня расчетов (высокочастотная торговля, платежи, прокси-расчеты с помощью ИИ).
Только в июне 2026 года скорость USDC установила исторический рекорд в 1,21 триллиона долларов
4. Перспективы
Circle находится на критической стадии трансформации — превращаясь из «эмитента стейблкоинов, получающего прибыль от резервных интересов» в «оператора инфраструктуры уровня расчетов стейблкоинов». Запуск главной сети Arc (16 сентября) станет первой крупной тестовой точкой в этой трансформации.
В краткосрочной перспективе: последовательные потери доходов из-за ожиданий, снижение доли рынка и возможное влияние снижения процентных ставок на доходы резервов — все это реальные факторы, подавляющие цены акций. CRCL в сумме снизился примерно на 20% в этом году, при текущей рыночной капитализации около 16 миллиардов долларов.
Средне- и долгосрочная перспектива: если Arc успешно привлечёт институты к миграции реальных финансовых активностей (трансграничные платежи, токенизация активов, расчеты на рынке капитала) в блокчейн, USDC перейдёт от «процентного актива» к «топливу для расчетов» — после подтверждения этой логики оценки будет полностью переписана. Как сказал генеральный директор Джереми Аллер: «Это не пилот, а расширение.»
#财报观察员: Смешанные результаты, ограничения на снятие будут неизбежны! Что вы думаете о будущем SpaceX? #ADP就业降温, расхождения в политике ФРС усилились $SNDK Итог финансового отчёта за 4-й квартал: результаты значительно превзошли ожидания, но акции сейчас упали на 5%
Sandisk в этом квартале представила очень сильный финансовый отчёт, доходы, EPS и валовая прибыль значительно превзошли ожидания, бизнес дата-центров продолжает быстро расти. Однако из-за прогноза доходов на следующий квартал, который немного ниже рыночных ожиданий, а также признаков достижения пика валовой прибыли, рынок после закрытия торгов решил зафиксировать прибыль, в результате чего акции упали примерно на 5%.
Ключевые финансовые показатели
1. Доход 8,97 млрд долларов (ожидалось 8,64 млрд долларов), рост в годовом выражении 372%, рост в квартальном выражении 51%
2. Скорректированный EPS 39,25 долларов (ожидалось 34,37 долларов)
3. Скорректированная валовая прибыль 84,6% (ожидалось 81,5%)
4. Скорректированная операционная прибыль 7,1 млрд долларов, рост в квартальном выражении 68%
Дата-центр продолжает быть двигателем роста
1. Доход дата-центра 2,98 млрд долларов, рост в квартальном выражении 103%
2. Edge доход 5,43 млрд долларов, рост в годовом выражении 392%
3. Потребительский доход 556 млн долларов, снижение в квартальном выражении 32%
Прогноз
Доход 10,3–10,8 млрд долларов (рыночный прогноз около 11,1 млрд долларов)
Скорректированный EPS 44–46 долларов (в основном соответствует рыночным ожиданиям)
Валовая прибыль 83%–85%
Компания заявила, что около трети роста доходов в этом квартале обусловлено увеличением объёмов поставок, а две трети — ростом средней цены NAND (ASP), что указывает на то, что текущий всплеск результатов в основном обусловлен циклом роста цен на NAND. Кроме того, в этом квартале компания подписала 5 новых долгосрочных соглашений о поставках (LTA), включая 3 новых клиента, и объявила о дополнительной авторизации на выкуп акций на сумму 14 млрд долларов. Отчет действительно взорвал рынок, но сначала нужно убрать этот камень преткновения — разблокировку акций
Честно говоря, в отчете SpaceX нет поводов для критики. Выручка 7,8 млрд, почти вдвое больше по сравнению с прошлым годом, убыток сократился с 970 млн до 140 млн, такое улучшение — это большой плюс для любой акции. Но мое настоящее отношение сейчас таково: сначала посмотрим, как пройдет разблокировка, а с отчетом можно немного повременить.
Дело не в том, что я не ценю результаты, просто они уже очевидны. Цена акций почти полностью это учла. Но разблокировка — другое дело, это неизвестность: у инсайдеров очень низкая себестоимость акций, сколько и когда они захотят продавать — совершенно непредсказуемо. Какой бы хороший ни был отчет, если несколько дней подряд идут крупные продажи, цена в краткосрочной перспективе не поднимется.
Сигнал, который может изменить мое мнение, всего один: объем и цена в первую неделю после разблокировки.
Если в день разблокировки объем вырастет, но цена не упадет сильно, или даже закроется «доджи», значит, кто-то покупает снизу, и я буду уверен. Если же сразу пойдет большой медвежий свечой вниз — неважно, насколько хорош отчет, я подожду, пока объемы уменьшатся и цена стабилизируется. AI-бизнес и прочее — это уже тема следующего отчета, сейчас не время.
Мои действия будут просты: не трогать, ждать.
Не буду заранее входить, чтобы не попасть под разблокировку; и не буду полностью пассивен, потому что фундамент действительно есть, и если падение не случится — упущу возможность. Я установлю ценовой якорь — диапазон ±5% от минимума после отчета, и буду заходить частями, если цена туда дойдет, иначе — не трогать.
Короче говоря, хорошая компания — это хорошо, но хорошая цена — это мое. Если разблокировка действительно вызовет падение, я благодарен рынку за возможность; если нет — признаю, что институционалы настроены оптимистичнее, и можно будет докупать позже.
#SpaceX首份财报超预期，解禁仍是关键变量 #财报观察员: Неоднозначные результаты, снятие ограничений приближается! Что вы думаете о будущем SpaceX?
Обзор торговли | Если внимательно прочитать анализ финансового отчёта, который я написал прошлой ночью, я уверен, вы не упустите самый короткий шанс Sandisk!
Экран заполнен всего двумя словами: «высоко и коротко». Тенденции предыдущих акций с прибылью уже ясны, $SNDK это практически денежный подарок!
Вчера я открыл короткую позицию SanDisk около $1420 с 10x кредитным плечем, а сегодня закрыл все позиции около $1270, заработав 4450 USD с доходностью 104%.
То, что делает эту сделку достойной обзора, — не то, сколько вы заработали, а то, что я поставил в свою позицию суждение, которое написал накануне: главный риск SanDisk — не плохая производительность, а то, что её производительность должна быть лучше, чем все ожидали.
Вчерашний финансовый отчёт оказался весьма впечатляющим.
Квартальная выручка составила $8,97 млрд, что выше ожидаемых $8,48 млрд; скорректированная прибыль на прибыль составила $39,25, что выше ожидаемых $34,96; выручка дата-центров выросла на 103%, а валовая маржа достигла 84,6%.
Однако цена акций всё равно упала более чем на 12% после работы.
Проблема кроется в рекомендациях на следующий квартал.
Компания ожидает выручку от 10,3 миллиарда до 10,8 миллиарда долларов, при этом прибыль на акцию составит от 44 до 46 долларов. Показатели остаются сильными, но не превзошли уже поднятые ожидания рынка. Для акций, которые в этом году выросли почти на 470%, рынок давно стремился не только к росту, но продолжал создавать сюрпризы.
Когда руководство меняется от значительно лучшего, чем ожидалось, к фактическому удовлетворению ожиданий, прирост капитала становится причиной для получения прибыли, краткосрочное шортинг оправдан, а с SpaceX и AMD в качестве ориентиров, какая причина не действовать?
Я торгуюсь с ожидаемым спредом:
До публикации отчёта о прибылях цена акций явно опережала
Ожидания рынка уже близки к пределу
Риск снижения стоимости выше, чем возможность дальнейшего превышения ожиданий
Многие считают, что цена акции должна расти при хорошей результативности, но торговля ценами акций никогда не сводится только к табелю; это также зависит от того, насколько оценен табель по сравнению с заранее данным ответом рынка.
$AMD так $SPCX так, и SanDisk тоже.
Я закрыл свою позицию около $1270, потому что этот ожидаемый разрыв уже был реализован.
Если вы продолжаете держать ставку, логика торговли сместится с «разрывов в отчетах о прибыли» на ставки на «обратный цикл хранения», что уже является другой сделкой.
Сделать всё правильно несложно, и записать тоже несложно.
Проблема в том, осмелитесь ли вы реализовать это в самый напряжённый рынок и сможете ли вы уйти как запланировано после появления прибыли.
Сделать всё правильно в этот раз не значит, что в следующий раз ты будешь прав. Прибыль лишь доказывает, что это решение законно. Строго сокращение убытков и фиксация прибыли по плану могут удержать меня за столом.#Circle财报后押注Arc, может ли USDC добиться нового роста?
Как эмитент USDC, Circle запускает специализированную сеть первого уровня под названием Arc для финансирования стейблкоинов, с целью создания новой инфраструктуры, соединяющей традиционные финансы и он-чейн-экономику. Arc не просто конкурирует в результатах публичных чейнов, но и сосредоточен на таких сценариях, как платежи по стейблкоинам, токенизация активов RWA и институциональные расчеты.
Наибольшее значение этого вопроса заключается в следующем:
Стейблкоины переходят от торговых инструментов к финансовой инфраструктуре.
Ранее стейблкоины в основном служили «заменителями доллара» в криптоторговле, помогая фондам входить на крипторынок. Но по мере улучшения регулирования и роста институционального участия стейблкоины развиваются в сторону платежей, трансграничных расчетов, выпуска активов и многого другого.
Запуск Arc от Circle по сути является борьбой за «фундаментальный путь» будущего цифрового финансирования.
Простое объяснение:
Ранее:
Банковская система → долларах → традиционных платёжных сетей
Перспективы на будущее:
Стейблкоины → блокчейн-сети → глобальных цифровых финансах
Arc надеется стать ключевой частью этого процесса.
Для Ethereum Arc может создать конкурентное давление. Поскольку большое количество транзакций со стейблкоинами и активами RWA сейчас зависят от экосистемы Ethereum, если Circle создаст собственную специализированную сеть стейблкоинов, некоторые приложения могут перейти.
С другой стороны, это может расширить весь размер крипторынка.
Поскольку чем быстрее развиваются стейблкоины, тем больше долларов поступает в цепочку, и средства в конечном итоге могут поступать в:
BTC (Сбережение стоимости)
ETH (Инфраструктура)
RWA (Реальные активы)
DeFi (финансовые приложения)
Для биткоина Arc не является прямым положительным знаком, но является долгосрочным индикатором зрелости отрасли.
Причина проста:
Стейблкоины решают проблему «как средства входят в цепочку»;
BTC решает проблему «хранения стоимости цифровых активов».
Они более взаимодополняют друг друга.
Однако рынок также должен учитывать риски.
Конкуренция в секторе стейблкоинов усиливается; в будущем это будет не только соперничество между Circle и Tether, но и между традиционными финансовыми институтами, выходящими на рынок цифрового доллара. В конечном итоге победителю потребуется иметь регуляторные возможности, пользовательскую базу и финансовую экосистему.
В итоге:
Запуск Arc от Circle означает, что криптоиндустрия переходит от «эры криптоторговли» к «эре цифровой финансовой инфраструктуры».
В краткосрочной перспективе рынок сосредоточен на том, сможет ли Arc привлечь разработчиков и организации; В долгосрочной перспективе стейблкоины, RWA и он-чейн-платежи могут стать ключевыми направлениями роста на следующем крипторынке.
Обзор из одного предложения:
За последнее десятилетие блокчейн конкурировал за торговый рынок; В следующем десятилетии, возможно, он конкурирует за глобальную финансовую инфраструктуру. Circle заранее готовится к этой конкуренции.Обзор торговли | Если внимательно прочитать анализ финансового отчёта, который я написал прошлой ночью, я уверен, вы не упустите самый короткий шанс Sandisk!
Экран заполнен всего двумя словами: высококлассный. Тенденции предыдущих акций с прибылью уже ясны,
$SNDK
Это практически денежный подарок!
Вчера я открыл короткую позицию SanDisk около $1420 с 10x кредитным плечем, а сегодня закрыл все позиции около $1270, заработав 4450 USD с доходностью 104%.
То, что делает эту сделку достойной обзора, — не то, сколько вы заработали, а то, что я поставил в свою позицию суждение, которое написал накануне: главный риск SanDisk — не плохая производительность, а то, что её производительность должна быть лучше, чем все ожидали.
Вчерашний финансовый отчёт оказался весьма впечатляющим.
Квартальная выручка составила $8,97 млрд, что выше ожидаемых $8,48 млрд; скорректированная прибыль на прибыль составила $39,25, что выше ожидаемых $34,96; выручка дата-центров выросла на 103%, а валовая маржа достигла 84,6%.
Однако цена акций всё равно упала более чем на 12% после работы.
Проблема кроется в рекомендациях на следующий квартал.
Компания ожидает выручку от 10,3 до 10,8 миллиарда долларов, при прибытке на прибыль от 44 до 46 долларов. Показатели остаются сильными, но не превысили значительно уже поднятых ожиданий рынка. Акция, выросшая почти на 470% в этом году, показывает, что рынок больше не просто стремится к росту, а продолжает создавать сюрпризы.
Когда руководство меняется от значительно лучшего, чем ожидалось, к фактическому удовлетворению ожиданий, прирост капитала становится причиной для получения прибыли, краткосрочное шортинг оправдан, а с SpaceX и AMD в качестве ориентиров, какая причина не действовать?
Я торгуюсь с ожидаемым спредом:
До публикации отчёта о прибылях цена акций явно опережала
Ожидания рынка уже близки к пределу
Риск снижения стоимости выше, чем возможность дальнейшего превышения ожиданий
Многие считают, что цена акции должна расти при хорошей результативности, но торговля ценами акций никогда не сводится только к табелю; это также зависит от того, насколько оценен табель по сравнению с заранее данным ответом рынка.
Это верно для AMD, SpaceX и SanDisk.
Я закрыл свою позицию около $1270, потому что этот ожидаемый разрыв уже был реализован.
Если вы продолжаете держать ставку, логика торговли сместится с «разрывов в отчетах о прибыли» на ставки на «обратный цикл хранения», что уже является другой сделкой.
Сделать всё правильно несложно, и записать тоже несложно.
Проблема в том, осмелитесь ли вы реализовать это в самый напряжённый рынок и сможете ли вы уйти как запланировано после появления прибыли.
Сделать всё правильно в этот раз не значит, что в следующий раз ты будешь прав. Прибыль лишь доказывает, что это решение законно. Строго сокращение убытков и фиксация прибыли по плану могут удержать меня за столом. #Circle财报后押注Arc, может ли USDC добиться нового роста? $BTC $ETH 2026-08-06 Ежедневный обзор рынка криптовалют
1. Сегодняшнее заключение
Общая рыночная ситуация: BTC $64,570 (CoinGecko 24h +0,9%, 7d +1,1%), общая рыночная капитализация криптовалют около $2,29T (+1,2%, OKX Planet Morning Report 8/6 калибр); Срок «48 часов» между США и Ираном вошёл в финальное окно (начиная с заявления Трампа вечером 4 сентября), Brent $79.38 и WTI $75.01 были колеблющимся минимумом; Американские акции закрылись смешанными на 8/5 (Dow +0.49%, S&P -0.17%, Nasdaq -0.8%).
Самое самое подтверждённое изменение сегодня: восстановление API CoinGecko (после 4 дней подряд недоступности); На прошлой неделе (27.07.31) спотовые криптоETF США зафиксировали недельный чистый отток в размере $30,72 миллиона (BTC ETF -$61,53 млн, ETH ETF +$27,42 млн, HYPE ETF -$14,75 млн, Zhitong Finance переведён в WoofunAI/CryptoPatel, вторичный репост); Проект Ethereum EIP-8361 представлен (вознаграждения за валидатор динамического сжигания, предложены Джастином Дрейком и др.).
Проекты, наиболее требующие дополнительной проверки: разблокировка HYPE 8/6 истекает сегодня (TokenUnlocks/Tokenomist калибр 433K, около $22.67-22.74M, 0.19% в обращении, 8:00 утра или 16:00 по пекинскому времени 6/8, с разными временными источниками; CoinGecko калибр около 9.92 миллиона), на момент верификации фактической верификации на блокчейне не получено; Конфликт разблокировки ASTER 8/17 продолжается (Tokenomics.com 46.95M против CoinLaunch 164.7M).
Основные риски подтверждены: уязвимость Coldcard с новым калибром (Coin360 подтвердил три волны атак с участием 1 596 BTC, примерно $100 млн+, связанных примерно с 7 300 адресами; Oyuce сообщил о потерях свыше $130 миллионов, около 5 200 кошельков, как минимум 15 хакерских групп, при этом различия между двумя калибрами должны быть сохранены); Новых регуляторных мер не предпринималось.$SPCX $QQQ
📈 Американский фондовый рынок снова праздновал: Dow взлетел выше 54 000 пунктов, а S&P 500 достиг нового исторического максимума. В отличие от этого, крипторынок всё ещё колебался в пределах определённого диапазона, и фонды не могли успевать за ним.
В настоящее время главным фактором, определяющим глобальные рыночные тенденции, является сильный сезон прибыли акций США и снижение региональной напряжённости на Ближнем Востоке. Отчет о прибыли Palantir превзошел ожидания и вырос почти на 30%, при этом гиганты лихорадочно набирают прибыль. В то же время снижение цен на сырую нефть также ослабило макроэкономическое давление и инфляционную тревогу.
Капитал — это крайне реалистично. Американские акции поддерживают солидные нарративы о прибыли и ИИ, которые напрямую истощают все внебиржевые дополнительные средства. В нашем криптомире сейчас нет новых прорывов; существующие фонды защищают друг друга, и никто не осмеливается делать большие ставки легкомысленно.
Наблюдать, как соседняя компания каждый день достигает новых высот, пока монеты в руках полумертвы — это самое сложное для души.
С таким поляризованным рынком вы продолжаете упорно бороться в мире криптовалют или уже начали делить свои активы, чтобы покупать дивиденды у американских акций?
#标普500首次站上7700点, установление рекордных рекордов #交易之声: Ваш опыт заслуживает услышания #Circle财报后押注Arc, сможет ли USDC добиться нового роста? 跟$AMD 不一样的是，AMD财报好歹给了个高位，而且是瞬间杀到位。
$SNDK 这边，市场大多数人早就做好心理建设——财报要跌，所以跌起来比较磨叽。有提前进场的，也有平多的，既没给高点，跌幅也没AMD那么狠。
我这刻舟求剑的能力，还行吧？
其实本质很简单：SNDK从底部上来已经反弹了50%，财报再好，继续拉20%是小概率事件，所以往下赌，赔率更合适。
再看最近的市场节奏：
半导体这边，财报再好，极限也就是往上插根针，最后还是跌——海力士、AMD、SNDK，一个都没跑掉。
软件股那边，财报出来就是涨，比如微软、PLTR。
哪天你要是看到半导体某个股票，财报后能涨20%并且稳得住，那这条规律就可以作废，该修正就修正
$SKHYNIX #Circle财报后押注Arc，USDC能否迎来新增长？ #ADP就业降温，联储政策分歧加剧 Я ошеломлён, эта статья просто тихо лежит в черновике, не будучи 😅😅 опубликованной
Оригинальный текст:
$SNDK Отчёт о прибыли, выходящий в 4 утра, скорее всего, будет прямым крахом!
Старый приём среди запасных компаний — закончить ралли раньше времени, исчерпав все хорошие новости, и каждый отчет о прибыли — это просто предложение с заработкой денег.
Недавно SK Hynix показала рекордно высокую прибыль, но затем резко упала после работы, а последний финансовый отчёт SanDisk также резко рухнул, когда данные оказались зашкаливающими
Отрасль сейчас расширяет производство, и все опасаются, что цены на флеш-память ослабнут в следующем году, а прибыли ждут, чтобы воспользоваться выгодой и сбежать.
После ранних часов заказов на покупку поступает немного. Как только появляется давление на продажи, падение невозможно остановить. Короткие позиции по текущей цене 1434 — оптимальное решение!
#ADP就业降温, Растущее расхождение в политике ФРС#Круг财报后押注Arc Может ли USDC добиться нового роста? $MU $SKHY 4 августа Marvell выпустила комплексный набор продуктов инфраструктуры памяти и хранилища для Agentic AI inference, охватывающий серверные SSD, расширение памяти CXL на уровне стойки и оптическую общую память между стойками. Основная цель — устранить такие проблемы, как размытие кэша KV, ожидание данных GPU и низкое использование памяти.
$MRVL На этот раз дело уже не только в переключении чипов и оптических соединений — это начинает напрямую попадать в «стену памяти» ИИ.
Новое решение охватывает PCIe 6.0 SSD и пулы памяти CXL, позволяя использовать оптическую общую память между стойками и даже увеличивать пропускную способность токенов в 2–3 раза.
Я считаю, что это направление гораздо интереснее, чем просто опираться на концепцию ИИ. По мере роста масштабов выводов в будущем реальная задержка в системе может быть не в дефиците GPU, а в том, что память, кэш KV и данные становятся неподвижными.
Для MRVL это перемещение позиции с «подключения GPU» к «помощи всей системе ИИ работать быстрее».
Конечно, я не хочу открывать шампанское рано; наличие продукта не означает, что заказ приходит сразу. Но, по крайней мере, на этот раз мы наконец увидели новый путь роста, более конкретный, чем просто рассказ историй $MRVL долгосрочный оптимист.Даже если я выйду в ноль, я не сбегу
Я продолжаю ставить на зарплату вне сельского 📈 хозяйства
Я стойкий солдат из нескольких армий
Завтра вечером в 20:30
Июльский релиз по заработной плате в несельскохозяйственных секторах в США был официально опубликован
В настоящее время ожидания рынка не одинаковы
Ожидается, что количество новых рабочих мест составит от 70 000 до 100 000
Ожидаемый уровень безработицы составит от 4,2% до 4,3%
Но занятость в ADP составляет всего 44 000 человек
Индекс занятости в сфере услуг ISM также упал до 47,4
Найм в США действительно остывает
При условии, что вне сельского хозяйства зарплата значительно превышает ожидания
Рост заработной платы не резко возрос
Рынок может продолжать торговлю
Этот сценарий более благоприятн для американских акций и криптовалют
—
$ETH В настоящее время колеблется около 1906 года
Возвращаясь к 1900 году
Моя стоимость — 1928 год
В краткосрочной перспективе сначала взглянем на сопротивление между 1928 и 1950 годами
Пока он фактически выдерживает 1950 год
Следующий шаг — бросить вызов 2000 году
Давайте сначала посмотрим на 1880 год ниже
Взгляд снова примерно в 1850 году
Эта волна торгового объёма увеличилась
Но давление ещё не полностью снято
Внесельскохозяйственные зарплаты — это последний шаг в определении направления
—
$BTC Bitcoin сейчас составляет около 64 500
Уровни от 63 800 до 64 000 остаются ключевой поддержкой
За последние три торговых дня
Спотовые BTC ETF в США получили чистые притоки в размере 170 миллионов каждый
212 миллионов и 47,6 миллиона долларов
Средства ещё не полностью выведены
За последние 24 часа короткие позиции BTC были ликвидированы примерно на 48,8 миллиона долларов
Явно выше, чем длинные позиции
Это указывает на то, что в этом ралли есть компонент короткого сжима
Далее нужно прорваться через 65 000 и удержаться
Это может ещё больше повысить ETH
—
$SNDK
Квартальный доход составил 8,97 миллиарда долларов
Месячный рост — 51%
Скорректированная прибыль на акцию составила $39,25
В то же время была добавлена дополнительная квота на выкуп в размере 14 миллиардов долларов
Настоящая проблема не в плохой производительности
Скорее, ожидания рынка были переоценены
Прогноз по выручке на следующий квартал — от 10,3 до 10,8 миллиарда долларов
Не было явных превзойдённых ожиданий Уолл-стрит
После отчета о прибылях произошло снижение
Это скорее крах оценки после того, как появляются хорошие новости
Дело не в том, что основы внезапно рухнули
—
1900 не прорвётся
Я продолжу служить как многоармейская сила
После установления 1950 года,
Посмотрите на 2000 год
Но несельскохозяйственные предприятия никогда не были «гарантированно положительными»
Жёсткость — это нормально
Рычаг 100x не выдержит удара по данным
Самый большой страх — не смотреть в неправильную сторону
Вместо этого, выйдя в ноль, собачья ферма забрала его одной иглой
#Circle财报后押注Arc, может ли USDC добиться нового роста?
#ADP就业降温, расхождения в политике ФРС усилились Вот ещё один взгляд: с фундаментальной точки зрения, $SPCX очень сложно восстановить в краткосрочной перспективе, поэтому предыдущие ставки на рост цены акций в основном опирались на шорт-сквиз и капитальные механизмы.
Если смотреть на динамику цены акций, вероятность продолжения короткого сжатия в единственное окно после открытия рынка сегодня вечером также очень низка; В противном случае цена акции должна оставаться выше 130 сейчас.
Таким образом, капитальное соглашение, касающееся слияния Tesla и SpaceX, является единственным путём. Судя по недавней серии опровержений вывода из Китая и другой информации, слияние в настоящее время не является приоритетом. Потому что, как только информация подтвердится, Tesla взлетит, а SpaceX упадёт, что крайне неблагоприятно для SpaceX, которая ещё не готова, поэтому необходим отказ.
Подтверждение слияния, когда SPCX застрял на 110, эквивалентно использованию валюты со скидкой 60% для покупки Tesla — коэффициент свопа акций будет зафиксирован на самом унизительном положении для акционеров SPCX и наибольшее разбавление для него самого. Дело не в том, что он не хочет слиться; Он просто не может объединиться по такому курсу.
Поэтому SPCX нужно сначала поднять выше, прежде чем слияние может быть инициировано. И всё это, вероятно, придётся отложить до выхода отчета о прибылях за третий квартал, когда цена акций откатится до 150–170.
Быки сейчас очень пессимистичны? На самом деле, не особо. Хотя динамика цен акций вчера и сегодня была недостаточной, чтобы открытые акции не хотели продавать, если цена достаточно низкая, ярые фанаты не будут продаваться. Диапазон 150–170, который не слишком высокий и не слишком низкий, — это именно тот момент, когда желание продавать наиболее сильно; Цены, которые слишком высокие или слишком низкие, подавляют давление на продажи. Кроме того, судя по недавним действиям Маска, у него, вероятно, всё ещё есть свои трюки, такие как подписанные облачные сервисы или оборонные заказы, приносящие проверяемый доход, увеличение Маска или компании активов с реальными деньгами, или выкуп средств#ArcMainnetSept16 #ADPCoolsFedSplit #EarningsRealityCheck #ADP就业降温, расхождения в политике ФРС усилились
После появления последних данных ADP рынок должен сосредоточиться больше всего не на мгновенной снижении ставки.
Просто сейчас ФРС действительно испытывает трудности.
Июльский ADP, опубликованный 5 августа, показал, что занятость в частном секторе США составила всего 44 000 новых рабочих мест, что значительно ниже рыночных ожиданий в 75 000, и дальнейшее снижение с июньских примерно 95 000 до 98 000 рабочих мест.
На первый взгляд, ослабление занятости кажется благоприятным для сделок по снижению ставок.
Но проблема в том, что США переживают не просто «охлаждающую экономику».
Скорее:
Компании стали более осторожны в вопросах найма,
Но давление на заработную плату пока не ослабло;
Рост занятости замедлился,
Но инфляция всё ещё не вернулась до тех 2%, которые ФРС хочет.
Вот где кроется самая большая проблема.
Если занятость продолжит остывать, причины ФРС не повышать процентные ставки будут расти.
Но если зарплаты и инфляция всё равно не сохранятся, ястребы почувствуют, что слишком рано расслабляться.
Поэтому внутри ФРС будут становиться всё более очевидные разногласия.
В конце июля FOMC сохранила ставки без изменений на уровне 3,50%-3,75%, но голосование уже не было монолитным — оно было 9:3.
Три чиновника требуют прямого повышения ставки на 25 базисных пунктов.
Что это значит?
Это указывает на то, что рынок хочет торговать «охлаждением занятости = голубиной политикой», но внутри ФРС всё ещё есть группа, обеспокоенная:
Если сдвиг сейчас слишком рано, инфляционные ожидания могут вновь всплыть.
Для американских акций эта ситуация на самом деле довольно деликатна.
Слабая занятость может снизить ожидания по процентным ставкам в краткосрочной перспективе, что подтверждает оценки акций технологических компаний.
Но если занятость достаточно слаба, чтобы повлиять на корпоративные прибыли, она сместится с «льгот по снижению процентной ставки» к «опасений роста».
Так что теперь мы не можем сосредоточиться только на ADP.
Действительно важны предстоящие несельскохозяйственные зарплаты, уровень безработицы, рост заработной платы и CPI.
Моё собственное понимание таково:
Рынок сейчас не ведёт торговлю в одном направлении, а скорее обсуждает, будет ли ФРС бояться инфляции или занятости в первую очередь.
Если занятость продолжит охлаждаться, а инфляция будет снижаться параллельно, рисковые активы будут чувствовать себя гораздо комфортнее.
Но если занятость остынет, а инфляция останется высокой, это будет самое сложное сочетание.
Охлаждение ADP дало рынку некоторую снисходительность,
Но расхождения со стороны ФРС показывают, что сделки по снижению ставок далеки от гладкого хода. После перехода CORE к позиционированию на электросети Биткоина, основной рыночный конфликт заключался в том, может ли базовое поглощение ликвидности по консенсусу Satoshi Plus перерасти в предпочтение позиции, или же же общий застой фондов BTCFi приведёт к быстрому снижению торговых премий из-за рисков событий.
После того как официальная стратегия перешла на универсальный базовый слой Bitcoin Power Grid, внимание рынка переключилось на он-чейневые вычисления, базовую ликвидность для BTC-стейкинга и композитируемость инфраструктуры. В настоящее время рынок переоценивает базовую эффективность передачи этой универсальной сети.
Факторы, определяющие рыночные тенденции, ранжируются следующим образом: общее изменение общего рискового аппетита для сектора BTCFi по всей сети, скорость передачи позиций на базовую ликвидность в BTC-стейкинге и реальный масштаб интеграции с протоколами доходности и экосистемными приложениями, такими как RWA.
Инфляционные ожидания и структура чипов сталкиваются с риском событий в ходе этой стратегической трансформации. Если передача спящих активов биткоина в базовую сеть не оправдает ожиданий, общее снижение риска напрямую скажется на длинных позициях, что приведёт к преждевременному реализации ожидаемого недостаточного использования сети.
В положительном сценарии протоколы доходности и производные ускоряют интеграцию в инфраструктуру, стимулируя восстановление аппетит к риску и блокировку стейкинговых позиций. Важно наблюдать за предельным ростом накопления BTC стейкинга; если маргинальный рост застопорится постоянно, восходящее моделирование проваливается.
В нисходящем сценарии, из-за недостаточного накопления фондов BTCFi, фонды быстро выводят позиции с $CORE риска. Необходимо отслеживать активность базовых вычислений и прогресс интеграции приложений. Если использование сети останется ниже эталонного значения, сформируется нисходящий тренд до тех пор, пока доходность базовой ликвидности не вернётся к равновесию.
Когда накопление транзакций в $CORE в блокчейне сильно оторвано от интеграции приложений в экосистему, а предпочтения токенов смещаются с блокировки базового стейкинга на краткосрочную торговую ликвидность, общий условный вычет, основанный на позиционировании инфраструктуры, становится неэффективным.
Самым важным показателем, за которым стоит следить в ближайшие семь дней, является скорость притока BTC-стейкинговых активов в базовую сеть, а также конкретное количество интерфейсов RWA, выполненных в проектах по управлению активами.
#AMD财报超预期, не был ли рост перерасходован? #伊朗阿曼临时通航协议近落地妈的白慎重了，这把让短鸟吃到了
想着闪迪财报发布就算是装也得再装一根吧
结果没想到直接飞流直下三千尺
这次闪迪财报本身没啥问题，Q4调整后EPS $39.25，超出分析师预期的$34.45约14%；营收89.7亿美元，也高于83.9亿的预期，同比从去年同期的19亿暴增。毛利率84.6%，调整后自由现金流超过50亿美元，数据中心业务同比增长437%。
问题出在下季度指引，闪迪给出的FY27 Q1营收指引为103亿–108亿美元，低于市场预期的111.6亿；EPS指引44–46美元，中值也略低于45.58的共识。盘后股价因此下跌 $SNDK #ADP就业降温, расхождения в политике ФРС усилились
Около 20:00 в среду, как только был опубликован отчёт ADP по занятости в США, рынок был ошеломлён. В июле было добавлено только 44 000 новых рабочих мест в частном секторе, тогда как рыночные ожидания составляли не менее 65 000–70 000 — огромный разрыв. Данные за июнь были дополнительно пересмотрены до 95 000, а рост занятости всего за месяц сократился вдвое, что стало самым низким ростом за шесть месяцев.
Как только данные были опубликованы, золото отреагировало мгновенно, поднявшись ниже 4 286 долларов и на короткое время поднявшись выше 4 300 в течение дня, достигнув шестинедельного максимума. Доходность 10-летних казначейских облигаций США также снизилась, и рыночная логика мгновенно сместилась к привычному сценарию «худшие рабочие места, лучшие ожидания ликвидности».
Этот логичный сдвиг на самом деле довольно тонкий. Ранее золото было сильно подавляемо по трём основным причинам — король вызвал геополитическое трение на Ближнем Востоке, чтобы подтолкнуть доллар вверх, Bescent подавлял доходность казначейских облигаций США, а Wash был агрессивен по отношению к ФРС. Теперь эти три главных препятствия одновременно ослаблены: лидер Ближнего Востока уступил, и мирные переговоры между США и Ираном добились прогресса; Bescent обратился к спасению иены, подняв её и подавляя индекс доллара; Выступление Уолша на июльском политическом совещании поставило под сомнение доверие Уолл-стрит к ФРС. Кроме того, с учетом того, что долг США вот-вот превысит $40 триллионов, а правительство сталкивается с риском закрытия в сентябре, эта серия факторов вместе делает этот рост золота неудивительным.
Данные CME также подтверждают изменение рыночных ожиданий. Вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в сентябре снизилась с 68% в понедельник до примерно 55%. Хотя это всё ещё более половины, направление уже ослабевает. Главный экономист ADP Нела Ричардсон заявила, что «модели найма претерпевают структурные изменения», что вполне уместно — не только циклические колебания, но и структурное охлаждение.
Крипторынок очень напрямую отреагировал на эти данные. Хотя в краткосрочной перспективе биткоин всё ещё держится на уровне 65 000 долларов, каждое последующее откатывание обусловлено фондами, главным образом потому, что ETF продолжают получать чистые притоки. 3 августа чистые притоки составили $170 миллионов; 4 августа — $211,5 миллиона; а 5 августа — ещё $47,6 миллиона. Поскольку деньги поступают три дня подряд, медведям не так просто прорваться. IBIT BlackRock составляет более 60% этой суммы, и институциональные фонды явно отдают предпочтение ведущим игрокам.
В этот раз показатели Ethereum были даже сильнее, чем у Биткоина, поднявшись примерно с 1820 года до 1927 года, при этом часовая линия поднялась выше нескольких скользящих средних. 1900 год стал краткосрочной разделительной линией между быками и медведями. Пока он удерживает этот уровень, продолжать касаться 1928–1936 выше весьма вероятно. Если он действительно сохраняет 1936 год, то 1950 год не исключен. Спотовые ETF Ethereum также показали хорошие результаты: чистый приток составил $53,1 миллиона 4 августа и ещё $5,6 миллиона 5 августа. Учреждения не следили за негативными новостями, что является более убедительным сигналом, чем сами однодневные показатели притока.
Тем не менее, этот раунд ралли сейчас напоминает восстановление ожиданий и нельзя напрямую рассматривать как разворот тренда. Реальное направление по-прежнему определяется данными по заработной плате в несельскохозяйственном секторе за пятницу. Сейчас рынок ожидает, что июльская доля занятости в несельскохозяйственных секторах составит около 85 000–91 000. Если данные слабые, рынок продолжит торговать ликвидностью по слабой логике; если данные слишком сильны, ожидания повышения ставок должны вернуться. Таким образом, на данный момент направление ещё не полностью определено.
Интересно, что SanDisk опубликовала отчет о прибыли в тот же день, и цифры были довольно преувеличены — квартальная выручка составила 8,97 миллиарда долларов, что на 372% больше по сравнению с прошлым годом и на 51% по сравнению с кварталом; прибыль на акцию вне GAAP составила 39,25 доллара; годовая выручка выросла на 175%; и была добавлена дополнительная квота выкупа на 14 миллиардов долларов. Однако цена акций компании всё равно снизилась, потому что рынок слишком сильно раздувался в ценах на хранилище ИИ и спрос на дата-центры. Прогноз по выручке на следующий квартал составил 10,3–10,8 миллиарда долларов, а прибыль на акцию — 44–46 долларов. Хотя сами цифры были хорошими, они не были достаточно преувеличены, чтобы ещё больше повысить ожидания рынка, поэтому это стало типичным случаем «продать сразу после получения положительных новостей о прибыли».
Это на самом деле многое иллюстрирует — одни и те же данные могут интерпретироваться совершенно противоположно при разных рыночных ожиданиях. Плохие данные ADP трактуются рынком как положительные, потому что ожидания повышения ставок остыли; Отчет о прибыли SanDisk хороший, но рынок продаётся с высокой скоростью, потому что ожидания слишком высоки. Логика крипторынка сейчас та же: ключ не в качестве самих данных, а в том, как рынок интерпретирует их влияние на ликвидность.
Возвращаясь к крипторынку, сигналы из данных ADP очевидны: рынок труда быстро охлаждается, и «мягкая посадка» скользит к «краю рецессии». Для крипторынка ключевая переменная сместилась с единых данных занятости на более широкий вопрос «может ли охлаждение занятости подавить инфляционное давление». Пятничные данные по заработной плате в несельскохозяйственном секторе и индекс потребительских цен на следующую неделю продолжат определять ценообразование в сентябре. Продолжающиеся притоки ETF, снижение вероятностей повышения ставок и давление на индекс доллара США вместе взятые благоприятные для восстановления оценки криптоактивов. Направление оптимистичное, но темпы зависят от публикации данных в пятницу $BTC $ETH $SOL Иллюзия макрориска? Токенизированные акции США полностью уничтожены — криптовалюта — это просто хаос или независимый
Сезон прибыли на фондовом рынке США + ИИ/полупроводники, фьючерсы Dow достигли новых максимумов, но S&P резко вырос, предупредив о вершине.
Токенизированные акции США выросли на 0 и упали на 5, в среднем -4,36%. **XSPY** немного снизился на 0,08%, оставаясь стабильным, как старая собака.
XSNDK -9,58% (3x short Nasdaq) резко упал = Nasdaq действительно вырос, XSOXL -2,07% (3x multiple semiconductors) также упал = полупроводники действительно упали, обе стороны боролись.
XSKHY -3,05% Инновационные акции пострадали сильнее, сектор ПК XSPCX -7% был худшим.
Потоки капитала явно косвенны: традиционные индексы движутся, а технологии, инновации и оборудование — все это проникает.
Положение криптовалюты неудобное: BTC+0,58% опасается минимума 27, что напоминает тень в масштабном нарративе американских акций.
Стоит ли ждать запуска перестановки ИИ или просто уйти самостоятельно?Пар всё ещё висел на зеркале, полотенце лежало на спинке стула, а человек уже сидел. Волосы были ещё не совсем сухими, а небольшой участок кожи на затылке был прохладным. Экран загорался автоматически, а цифры на странице рынка бесшумно мигали, чередуя красный и зелёный. Рука лежала на мыши, но он не кликнул вниз.
Он отвёл взгляд от экрана и посмотрел в окно. Уже было совершенно темно, а окна нескольких далёких зданий светились редким тёплым жёлтым светом. Иногда внизу слышался звук машин, проезжающих по затопленной дороге, приглушённый слабым влажным эхом. 6 августа 2026 года около 20:50 воздух наполнил запах пропитанной дождём почвы.
Откройте он-чейн-браузер и пролистайте его. Некоторые вещи не требуют особого внимания; достаточно быстро взглянуть на изменения частоты передачи и активности адреса — можно примерно понять контур с разных сторон.
$BTC Сегодняшняя ежедневная волатильность графиков крайне узкая, а волатильность на рынке опционов на уровне at-the-money упала до самой низкой точки за последние месяцы. И быки, и медведи ждут; никто не хочет действовать первым. В цепочке есть заметка — адрес, который молчит с второй половины прошлого года, когда монеты перешли в несколько партий: одни переходят на новые адреса, другие рассредоточены по нескольким платформам хранения документов. Такие переходы происходят нечасто, но каждый раз, когда они происходят, часто означают, что кто-то готовится к более длительному циклу.
$ETH Здесь цены на бензин когда-то опускались ниже однозначных значений в течение дня, и взаимодействие в блокчейне действительно было слабым. Но чистая покупка на стороне спотовых ETF никогда не прекращалась, с небольшим объёмом и стабильным ритмом. Эта тенденция сохраняется уже несколько недель, что редко в этом году. Не самый сильный сигнал, но по крайней мере показывает, что кто-то покупает на реальные деньги.
Сегодня несколько DeFi-протоколов претерпели изменения. На $AAVE** появился средний по размеру стейблкоин-кредит с очень регулярной историей заимствования адреса, в отличие от поведения розничных инвесторов. Объем сжигания **$MKR немного восстановился по сравнению с вчерашним днем, а объём торгов на фронт-энде $UNI** также увеличился по сравнению с неделей. В этой обычно холодной обстановке эти цифры выглядят как несколько маленьких огоньков, всё ещё светящихся на ветру. $LINKОбъём звонков по фиду остаётся стабильным на высоком дневном уровне — независимо от настроений на рынке, базовая инфраструктура не отключится.
В направлении RWA адрес сегодня постоянно покупает небольшие суммы $ONDO**, совершая транзакции время от времени, и сумма примерно одинаковая, как машина выполняет инструкции усреднения по доллару. **$ENS регистрация доменов сегодня резко выросла, в основном новые, что редко встречается в этом секторе.
Сектор мемов глубоко расколён внутри. Краткосрочная корреляция между $PEPE** и **$BTC остаётся высокой. Когда рынок не имеет основного нарратива, фонды обычно воспринимают его как замену ликвидности. Но сектор первой линии всё ещё может поддерживать оборот, тогда как задня уже начала сокращаться.
Теперь давайте посмотрим на направление выходов капитала.
$ARB** и **$OP сегодня снова сократились объемы торгов, при этом оборот во всем секторе L2 почти на 40% ниже среднего показателя прошлой недели. $STRK продолжал ослаблять в течение дня, при сильном давлении на продажах и отсутствии явной поддержки.
$SUI**, **$SEI, $APT обычно слабее более широкого рынка, с постепенным снижением цен, и краткосрочной стабилизации нет. Вывод горячих денег с новых публичных блокчейнов — не недавнее явление, но каждый раз, когда я вижу, что эти проекты падают до определённого уровня и никто их не покупает, я всё равно пересматриваю — техническая база надёжна, но рынок временно не обеспокоен этим.
$WIF** оборот сократился до почти двухнедельного минимума, **$BONK и $FLOKI ненадолго восстановился, но был снова резко отбит. Лидирующие акции всё ещё сохраняют ликвидность, в то время как неведущие акции начали скатиться в направлении, которое никого не интересует.
Общественный интерес $CRV** и **$CAKE резко снизился, и когда вы видите связанные посты, большинство людей разочарованы или равнодушны. Само это спокойствие — сигнал: когда самые решительные держатели начинают колебаться, цена часто входит в крайний диапазон, но крайности не означают мгновенного разворота; между ними может быть ещё долгий период падения.
Также есть несколько в средней зоне: $TIA**, **$INJ, $PENDLE**, **$FXS, $CVX. Фундаментальные показатели явно не ухудшились, но учитывая текущую ликвидность, любая небольшая негативная новость может спровоцировать следующую волну падения. Если вы не участвуете, когда ситуация неясна, по крайней мере, вы не совершите большой ошибки.
Сегодняшний тренд для основных активов: $BTC** весь день держится рядом с ценой открытия, с крайне узкой волатильностью, а подразумеваемая волатильность опционов упала до минимума за почти два месяца. **$SOL Был быстрый внутридневной рост около 4%, но быстро вернулся к исходной точке. Этот проект стал постоянным эмоциональным усилителем. $FET** и **$AGIX относительно твёрдые, и нарративы ИИ всё ещё работают, но только если у $BTC** нет проблем. **$AR продолжает консолидироваться побочно на фоне сокращения объема, а ценовые диапазоны сужаются, как узкий разрыв. Обычно это означает, что аппетит к риску рынка всё ещё находится в консервативном диапазоне.
Сводка данных в цепочке: самые очевидные направления для чистых притоков сегодня: $ENA**, **$PEPE, $ONDO**, **$LINK, $UNI**, **$AAVE, $MKR**, **$ENS, $LDO**, **$RNDR. Направления с продолжающимся ростом чистых оттоков: $WIF**, **$BONK, $FLOKI**, **$ARB, $OP**, **$STRK, $SUI**, **$SEI, $APT**, **$DYDX, $CRV**, **$CAKE. Данные представляют только сегодняшний период; завтра может быть полностью переменено.
После долгого пребывания на этом рынке у вас появляется интуиция — оценка направления — это лишь основа; управление позициями — это то, где находится настоящий разрыв. Вы можете быть правы много раз подряд, но если вы пропустите хотя бы один стоп-лосс, ваши прежние прибыли могут быть потеряны очень быстро. Большинство людей не терпят поражения от рынка, а уходит под влияние менталитета удачи.
Кто-то однажды сказал мне, что ценность рецензирования — это не сожаление о том, что сначала мало что сделал, а в создании процесса действий, который можно повторять и выполнять. Сожаление истощает эмоции; процесс — это то, что можно постоянно накапливать.
Движение снаружи постепенно стихло, и ещё несколько светящихся окон из здания через дорогу исчезли. Я встал, допил чашку, оставил телефон на столе заряжаться и решил не трогать рынок сегодня вечером.
Ваш аккаунт не принесёт дополнительного дохода просто за несколько часов, но если вы используете это время, чтобы отключиться, пролистать несколько страниц или лечь спать пораньше, он исчезнет и не будет восстановлен. ## Ключевой прогресс в Законе о ясности: Тун продвигает голосование, но порог в 60 голосов остаётся главным препятствием
Лидер большинства в Сенате Джон Тун подтвердил, что будет добиваться полного голосования по Clarity Act до перерыва, но не подал закрытие дебатов, что даст законодателям больше времени для переговоров. Криптовалюта
The Times сообщила, что эта стратегическая задержка в деле Туна свидетельствует о попытках руководства продолжать искать межпартийную поддержку, но вопрос о том, сможет ли законопроект достичь порога в 60 голосов для флибустьера, остаётся главным вопросом.
**Ключевая хронология**:
- Изначально Сенат должен был начать летние каникулы в эту пятницу
- Возможность продления сессии всё ещё обсуждается
- Если на этой неделе не будет проведено голосование, законопроект будет отложен до сентября, что делает его реализацию в 2027 году почти неизбежной
Данные Polymarket показывают, что вероятность подписания Закона о ясности в 2026 году упала с 74% в мае до 24%, затем восстановилась до 43% в июле после того, как Трамп согласился на этический компромисс, и сейчас держится около 35%. Рыночные цены отражают осторожный оптимизм относительно перспектив законопроекта.
## Игра с 60 голосами: Какие советники имеют решающие голоса?
Текущая структура Сената состоит из 53 республиканцев и 47 демократов (включая независимых членов). Чтобы Закон о ясности прорвал флибустьеры, как минимум семь демократов нуждаются в поддержке двух партий. Со стороны республиканцев некоторые консервативные законодатели опасаются, что законопроект «чрезмерно регулируется», тогда как среди демократов — Элизабет
Прогрессивные законодатели, такие как Уоррен, критиковали законопроект как «защиту криптоиндустрии».
**Ключевые билеты**:
- Сенаторы Гальего (демократ, Аризона) и Тиллис (республиканец, Северная Каролина) выступают за этический компромисс, который, если будет достигнут консенсус, откроет больше поддержки демократов
- Оппозиция со стороны генерального прокурора Нью-Йорка Летисии Джеймс вызвала обеспокоенность у некоторых законодателей-демократов
- Более миллиона писем поддержки поступили на Капитолийский холм, демонстрируя возможности отрасли по мобилизации
## Путь влияния на рынок
**Если голосование будет принято на этой неделе** (вероятность около 35%): Крипторынок получит свою первую комплексную федеральную регуляторную базу, при этом ETH получит чёткий регуляторный статус и значительно снизит порог входа для институциональных фондов. Ожидается, что BTC преодолеет $65 K и бросит вызов $70K. Активы ETH Bitmine в $11,3 миллиарда станут одними из крупнейших бенефициаров.
**Если голосование будет перенесено на сентябрь** (вероятность около 50%): краткосрочные настроения — это откат, но не катастрофа. BTC может откатиться до поддержки в $62K, а курс ETH/BTC останется под давлением. Отрасль войдёт в месячный «законодательный вакуум», при этом рынок сместится на макроданные и потоки фондов ETF.
**Если законопроект явно провалится** (около 15% вероятности): краткосрочное медвежье воздействие может испытать $60K. Однако лидеры отрасли, такие как Hougan, ранее заявляли, что «отрасль будет продолжать двигаться вперёд», поэтому вероятность панических продаж низка.
## Краткое содержание
BTC консолидировался около $64K, Clarity
Законодательный процесс принятия закона является основной торговой темой на этой неделе. Стремление Туна к голосованию — это положительный сигнал, но порог в 60 голосов остаётся самой большой проблемой. $64 587 (50-дневная EMA) — краткосрочное техническое сопротивление, а $62 662 — поддержка ниже. Рекомендуется внимательно следить за повесткой дня Сената; любое подтверждение времени голосования может вызвать направленные движения рынка.Заявление главы Федеральной резервной системы Тима Кука: Ястребиный лагерь расширяется, ядро событий. Глава ФРС Лиза Кук, которая проголосовала за сохранение ставок без изменений на прошлой неделе, является умеренно умеренной; В последнем публичном заявлении говорится: если инфляция не продолжит остывать и будут предприняты приготовления к поддержке повышения ставок, инфляционный риск будет приоритетом над риском занятости. • Она подчеркнула предупреждение: чем дольше длится высокая инфляция, тем сильнее инфляционные ожидания закрепятся в корпоративных ценах и переговорах о заработной плате, что сделает последующее подавление инфляции ещё более затратным. У ФРС нет места долго ждать. • Она упомянула несколько основных факторов, нарушающих инфляцию: энергетический шок, вызванный конфликтом между США и Ираном, и бум инфраструктуры ИИ, который усилил давление на цены. Оптимистично нельзя, исходя только из ежемесячного снижения инфляции. • Фьючерсы на CME: вероятность повышения ставки на 25 б.п. в сентябре выросла до 54,4%, что больше, чем до выступления. Центристы сместились в сторону ястребов, а сила ястребов внутри комитета значительно возросла. Ключевой момент: Вопрос не в том, что повышение ставки уже принято, а в том, что возможность повысить ставки открыта. Всё зависит от предстоящих данных по инфляции CPI и PCE. Логика передачи на основные активы: 1. Казначейские облигации США, доллар США • Самый очевидный рост доходности двухлетних казначейских облигаций США, при этом краткосрочные ставки напрямую определяют риски повышения ставок; Доходность 10-летних и 30-летних облигаций одновременно испытывает давление, в то время как глобальная оценка активов выросла. • Индекс доллара США укрепился, фонды снова склонились к валютному рынку доллара США. 2. Акции США (Storage/Technology Growth, SanDisk, SK Hynix) Акции долгосрочного роста пострадали сильнее всего: акции ИИ, полупроводников и высокооценённые технологические компании, чьи оценки сильно зависят от дисконтов форвардного денежного потока, обеспечивая безрисковую прибыль$SNDK 这波是典型「业绩过关、指引不及高预期 + 利好兑现砸盘」：
• 当期财报其实很炸：Q4营收89.7亿美元（同比+372%）、非GAAP EPS 39.25美元，均超华尔街预期，毛利率84.6%创新高。
• 但下季指引没惊艳：FY27 Q1营收指引103–108亿（中值105.5亿），明显低于分析师预期的111.6亿；EPS中值45美元也略低于预期的45.58美元。市场炒的是「未来还能更猛」，指引一软就触发失望盘。
• 股价前期涨太猛：年内涨幅巨大、财报前两个交易日又提前拉涨约17%，「买预期卖事实」的获利盘集中兑现，叠加AI存储估值水位极高，任何不够亮眼的信号都被放大。
• 周期担忧隐现：NAND涨价对毛利率的拉动接近尾声，市场开始怀疑AI数据中心采购节奏是否阶段性放缓，指引保守被解读为景气拐点信号。
简单说：过去好已被计价，未来不够超预期 = 跌，不是基本面崩了，是预期门槛太高。
#闪迪财报前夕，HBF与存储紧缺引发热议 #闪迪财报双超预期，新增140亿美元回购授权 В настоящее время главной переменной для $SPCX является разблокировка ограничений
911,5 миллиона акций, открытых 6 августа, — это лишь первая партия
Последующие важные события, такие как 20 августа и 9 сентября
Дополнительные 7% акций будут постепенно разблокированы.
Кроме того, до 455,8 миллиона акций подлежат условиям раннего разблокировки,
Но поскольку фондовый рынок рушится уже несколько дней, его уже нельзя запустить.
Если позже не будет крупных положительных новостей,
Остановить этот шаг невозможно.
Уровень сопротивления — 100, если оно упадёт ниже 100, то мы можем увидеть 60!
#SpaceX首份财报超预期 разблокировка остаётся ключевой переменной Крах акций хранения — это не конец, а скорее «обрывная» переоценка оценки — фундаментальные показатели отрасли остаются сильными, но рынок капитала уже оценил рост в ближайшие два-три года.
📉 Степень жестокости
В июле 2026 года глобальный сектор чипов памяти пережил исторический коллективный кризис. Индекс Philadelphia Semiconductor Index упал почти на 30% за один месяц, а ETF Roundhill Storage упал почти на 32% за один месяц, почти полностью уничтожив все приросты предыдущих месяцев.
Отдельные акции пострадали ещё сильнее:
· SK Hynix: снизился примерно на 48% от годового максимума, а 29 июля упал более чем на 19% за один день, установив самый большой однодневный рекорд падения $SKHYNIX
· Samsung Electronics: откатился примерно на 41% от годового максимума
· SanDisk: упал более чем на 46% в июле, цена акций упала в $SNDK
· Micron Technology: Упал с максимума $1,254 в конце июня до $846, суммарное снижение более чем на $30$MU%.
Эта распродажа длилась весь июль — от чипов до жёстких дисков, от Азиатско-Тихоокеанского региона до Северной Америки — никого не пощадило.
Многие задаются вопросом, почему цена акций падает, когда её фундаментальные показатели находятся на высшем уровне в истории.
Выручка SK Hynix во втором квартале составила 79,32 триллиона врон, что на 257% больше по сравнению с прошлым годом; Операционная прибыль составила 60,54 триллиона KRW, что на 557% больше по сравнению с прошлым годом; Операционная прибыль достигает 76% — почти неслыханное в истории полупроводниковой индустрии.
Квартальная выручка Micron составила $41,46 миллиарда, что на 346% больше по сравнению с прошлым годом, при валовой марже 84,6%. Операционная прибыль Samsung выросла на 1810% в годовом выражении.
Однако рынок голосует ногами. Расхождение «эффективность влево, цена акций вправо» указывает на то, что рыночная логика ценообразования полностью изменилась — она больше не оценивает квартальную прибыль, а ставит под сомнение устойчивость прибыли.
💣 Глубокая логика аварии: тройные силы наложенные
Во-первых, опасения по поводу возвращения инфраструктуры ИИ. Рынок начал задумываться: когда сотни миллиардов долларов ежегодных капитальных затрат превратятся в реальный денежный доход? Когда валовая маржа достигает экстремального уровня в 84,6%, рынок видит не устойчивую норму, а скорее сигнал «циклического максимума».
Во-вторых, снижение долгов Южной Кореей вызвало негативную обратную связь. Розничные инвесторы Южной Кореи активно делают ставки на сберегательные акции через маржинальное финансирование в сочетании с одноакционными кредитными ETF, при этом балансы маржинального финансирования выросли с 27,4 триллиона вон в начале января до пика в 38,6 триллиона вон в июне. После разворота рынка запускается принудительная ликвидация, образуя смертельную спираль «вниз→ принудительной ликвидации→ а затем дальнейшего снижения. IPO SK Hynix в США вызвало колебания валютного курса, что ещё больше усилило крах корейского фондового рынка.
В-третьих, эффект «обрыва ожиданий». Во время фазы скачка цены акций компания уже оценила весь рост своей эффективности на ближайшие два-три года. Когда показатели «только соответствуют ожиданиям», а не «значительно превосходят ожидания», фонды выбирают «покупать ожидания и продавать факты».
🚀 Есть ли ещё будущее для хранения? Да, но логика изменилась
Долгосрочные фундаментальные показатели остаются устойчивыми:
· UBS ожидает, что общая выручка индустрии чипов памяти достигнет 992 миллиардов долларов в 2026 году, почти удвоившись до 1,76 триллиона долларов к 2027 году
· Структурный дефицит поставок сохранится как минимум до середины 2028 года
· Спрос на eSSD в серверах с ИИ превысит спрос на потребительскую электронную NAND
· К 2026 году ИИ-серверы смогут потреблять почти две трети мировой мощности DRAM
Но инвестиционная логика изменилась:
Главный стратег Morgan Stanley Уилсон ясно заявил, что это не конец цикла капитальных вложений в ИИ, а скорее «временный пик скорости изменений». Он предлагает перейти от полупроводников к гипермасштабным облачным провайдерам — потому что потребности производителей чипов в первую очередь зависят от готовности облачных провайдеров к капитальным вложениям.
Goldman Sachs считает, что почти 20% снижения фактора импульса обусловлено техническими и структурными факторами, а не сбоем логики торговли ИИ, и даже видит тактические возможности для «предварительного» построения позиций.
Я считаю, что перспективы индустрии хранения ещё не закончились; просто этап «закрыть глаза и купить хранилище, чтобы заработать деньги» закончился.
В отрасли мощности всё ещё активно конкурируют — SK Group подписала долгосрочные соглашения на сумму более 500 миллиардов долларов с Nvidia, а Samsung подписала меморандумы о взаимопонимании с Broadcom на сумму до 200 миллиардов. Но рынок капитала уже заранее задал высокие ожидания. Сейчас нужно увидеть доказательства реальной коммерциализации ИИ, а не просто обещания «больших капитальных вложений».
Объемы хранения будут продолжать расти, но следующая движущая сила сместится с «ожиданий по спекуляциям» на «доходные поставки». Впереди может быть ещё трудный путь.Оставив запись переключения силы и слабости. Аномальный сигнал сегодня: $ETH 24-часовой прирост превзошёл $BTC, став самой сильной ногой среди крупных компаний — он был самым слабым за последнюю неделю. Что касается ставок по финансированию, обе основные контрактные ставки близки к нейтральному или даже слегка отрицательным, что говорит о том, что этот рост был вызван не агрессивными кредитными лонгами, а скорее покрытием коротких позиций в сочетании с поддержкой на спотовых позициях. Переключения сильных и слабых позиций часто предшествуют сдвигам настроений в секторе, но однодневные данные не дают тенденции. Меня больше волнует, сможет ли эта относительная сила удержаться до суточного закрытия — данные не будут лгать, давайте сначала посмотрим на позиции.$HOME уже сильно выросла, привлекая огромное количество коротких продавцов. Сейчас он сильно упал. Я проанализировал данные по контрактам, и действительно, многие медведи уже вышли из компании. В то же время некоторые быки всё ещё входят на рынок. Лично я считаю, что в краткосрочной перспективе должна быть ещё одна волна роста. Однако я не хочу затягивать $HOME. Хотя я уже многое сделал, чувствую себя немного импульсивным. Почему? Потому что, судя по моему текущему анализу рынка, рынок может достигать пика в краткосрочной перспективе, и на горизонте может быть ещё один крупный крах. Однако не стоит слишком паниковать. Лично я считаю, что этот сбой произойдёт только на следующей неделе. В итоге я купил ещё, думая, что, может быть, смогу немного поесть перед крахом. —————————————————— Давайте посмотрим данные по контрактам $HOME. Мы видим, что соотношение контрактов на длинные позиции и короткие позиции движется вверх, при этом открытый интерес по контракту колеблется. Я предполагаю, что сейчас мы находимся в смешанной фазе коротких тейк-профитов и роста длинных позиций. Давайте посмотрим на его долгосрочные данные. Если внимательно посмотреть, можно увидеть, что в периоды роста открытого интереса по контракту контракт в основном бычий и короткий на длинную позицию. Однако открытый интерес по контракту обычно снижается, так что, думаю, это может стать последним крупным ралли. —————————————————— Логически я не должен сейчас пользоваться этим периодом роста цен. Потому что идти в длинную часть сейчас действительно очень рискованно, а в данной ситуации — самое рискованноеBitMine 持 ETH 逼近 5% 红线，最大单一质押者正在“吃掉”流动性！
截至 8 月 2 日，BitMine Immersion Technologies（NYSE: BMNR）持有 5,797,813 枚 ETH，占 1.207 亿总供应量的 4.8%，距离 5% 的公开目标仅差 0.2%。其中 4,917,189 枚 ETH（占总持仓 85%）已通过自研机构级质押平台 MAVAN 完成质押。
按 7 日年化 2.67% 计算，当前质押收入约 2.47 亿美元；若剩余 ETH 全部部署，年化收入可达 2.91 亿美元。
真正的杀招是 MAVAN。
这个 3 月启动的平台把 BitMine 的持仓、验证节点和基础设施全部集中在一个运营商之下。现在它正式向机构开放——意味着 BitMine 不仅能自己赚质押收益，还能帮别人质押再赚一笔服务费。持仓越集中，节点越集中，收入越集中，权力也越集中。
4.8% 的 ETH 攥在一家手里，85% 还在质押锁仓——这不是“去中心化”，这是“机构中心化”的样板间。距离 5% 仅差 0.2%，按当前供应量还需约 24.7 万枚 ETH。以 BitMine 每周增持 1 万枚左右的节奏，几周内就能撞线。
DYOR。
以上为个人分析，不构成投资建议。市场有风险，操作需谨慎。8.6
После раунда «ложного прорыва» и рычага с кредитным плечом, направленного на уровень поддержки $63,500, рынок BTC продемонстрировал выдающуюся устойчивость к покупке. Что ещё важнее, он-чейн необычно накопил более 1,15 миллиона исторических токенов BTC в районе $63,000, при этом концентрация в плотно плотной зоне выросла до 13,5%.
Энергия длинных/коротких рынков накопилась на текущем уровне до критической точки, готовая к развороту рынка. Что касается конфликта между макроликвидностью и огромными объемами чипов, сегодняшнее подробное наблюдение такова:
[Сегодняшний обзор рынка: 1,15 миллиона BTC зафиксированы в $63,000 с максимальным за день оборотом! Дивергенция технологических акций США и Южной Кореи и противостояние ликвидности]
1. On-chain Chip Spectacle: $63,000 накопили 1,15 миллиона BTC, критический момент для разворота рынка наступил
Massive Token Dam Lake: Более 1,15 миллиона BTC накопилось около цены $63,000, при концентрации токена до 13,5%. Хотя недавняя уязвимость аппаратного кошелька Coldcard вызвала некоторые переводы безопасности, она не была главной причиной. Настоящая логика — это долгосрочный огромный оборот и институциональное накопление при низкой волатильности.
Окончательное откачивание длинных и коротких слотов: плотность чипов не может расти бесконечно. Эта историческая «чёрная дыра ликвидности» означает, что игра с длинными медведями достигла критической точки; как только баланс будет снят, это вызовет очень взрывную одну главную восходящую волну.
2. Макро- и Федеральные резервные ставки: доходность казначейских облигаций США и «перенаправление ликвидности» накануне снижения ставок
Накануне смягчения ФРС: Полный конец цикла повышения ставок ознаменовал начало глобальной реструктуризации капитала. «Обратный отсчёт» до снижения ставок заставил маржинальные фонды на рынке искать самые устойчивые пулы поддержки.
Акции технологических компаний США и Кореи переходят от «сжатия пузыря» к дивергенции: резкие высокоуровневые шоки между американской цепочей AI и весами корейских полупроводников по сути являются ликвидацией и корректировкой портфеля позиций с высокой оценкой по получению прибыли. Технологические акции переходят от резких основных приростов к «широкому периоду колебаний и валидации прибыли», при этом избыточная ликвидность переходит в другие активы.
3. Золото против BTC: передача высокоустойчивых активов в защите и нападении
Дедолларизация цен на золото: Сильные максимумы золота поглотили консервативные защитные фонды фондового рынка, полностью определив снижение долларового кредитования.
BTC становится высокоэластичным резервуаром ликвидности: ложный прорыв на $63,500 (весна) смыл позиции погони за короткими позициями и с высоким кредитным плечом. Как лучшая цель для переполнения технологических акций и ожиданий макроэкономического смягчения, BTC демонстрирует чрезвычайно сильные двойные характеристики «цифрового золота» и «активы с высоким бета-риском».
4. Последние практические тактические развертывания
Стратегия спотирования: зафиксировать позицию ядра, подтвердить и увеличить позицию справа
Мы твёрдо удерживали прибыль нижней основной позиции на уровне 58 000–59 000 юаней, удерживая спотовые позиции без движения.
Учитывая, что 1,15 миллиона токенов на уровне $63,000 заложили абсолютно прочную основу, если откат к диапазону $63,500–$63,800 подтверждает объём, вы можете добавить спотовые позиции прямо на правую сторону.
Стратегия контракта: Зафиксируйте линию защиты 63 500 и готовьтесь к погони за основным отрывом справа
Защитный хаб: Ранее выполнение стоп-лосса на $62,800 было железной дисциплиной; Теперь цена уверенно вернула $64,000, что ознаменовало официальную активацию точки покупки на правой стороне.
Торговый план:
Покупайте на откате: Полагаясь на поворот на $63,500 для установления новых оборонительных уровень, ищите сигналы стабилизации отката с низкими мультипликаторами и бычьими уровнями, опустите защиту ниже $63,000 (нижняя зона концентрации 1,15 миллиона фишек).
Преследование прорыва: ядро сопротивления выше находится на уровне $65,000 (дневный EMA50). Когда объём превысит $65,000, он одним ударом очистит запертые позиции, пробив основной рост к $66,500–$68,000 $BTC $ETH $$BTC 64 000 повторяющихся столкновений, рынок торгует с ожиданием «преодоления 60 000»!
Биткоин торгуется боком около $64,000, на поверхности спокойно, но под поверхностью подводные течения стремительно растут. Рынок уже делает ставку на высокую вероятность падения ниже 60 000 долларов в августе — медвежье настроение нарастает. С другой стороны, крупный медведь Берри прямо заявил, что американские акции приближаются к крупному пику, и если макрориски перейдут на рискованные активы, BTC будет трудно остаться невозмутимым.
Отрицательная премия Coinbase на протяжении 79 дней подряд указывает на продолжающуюся слабость в покупке фондов в США, что не является хорошим знаком. Краткосрочное направление зависит от двух факторов: данных по заработной плате в несельскохозяйственных секторах и закона CLARITY. Первый влияет на ожидания снижения ставок ФРС, а второй — направление регулирования криптовалют. Любое превышение ожиданий может вызвать волатильность.
Фондовый рынок США также разделён: технологические акции сильно разделены, а прибыль горнодобывающих компаний в целом слаба из-за халвинга. Если американские акции не смогут удержаться, BTC, скорее всего, будет потянута вниз. На этом уровне и быки, и медведи ждут в одном направлении, но коэффициенты явно склонны в пользу медведей.
Моё мнение: чем дольше 64 000 держится на месте, тем выше вероятность его разрушения.
Если внесельскохозяйственные рынки заработной платы сильны или законопроект будет жёстким, он может преодолеть 60 000; Даже если это краткосрочное восстановление, это всё равно даст вам шанс открыть шорт. Не спешите ловить на дне; ждите, пока паника действительно не выйдет. Что касается фразы «бычий рынок всё ещё продолжается», подождите, пока он не удержится выше 66 000, прежде чем обсуждать это.
---
Вышеуказанное — это личный анализ и не является инвестиционным советом. Рынок очень волатильный, поэтому, пожалуйста, будьте осторожны в своих операциях.Последний финансовый отчет SanDisk очень убедительный, но цена акций остаётся под давлением, что является типичным примером «прибыли, превышающие ожидания, рыночные ожидания выше».
Спрос на хранилище в дата-центрах на базе ИИ остаётся драйвером роста, но ранее SanDisk уже демонстрировал значительный рост, что подняло рыночные ожидания на следующий квартал очень высокими. Хотя прогнозы компании остаются сильными, они не превысили наиболее оптимистичные ожидания, и некоторые фонды начали получать прибыль.
Далее я рассмотрю два вопроса:
1. Происходит ли консолидация после снижения финансового отчёта
2. Обеспечит ли День инвесторов 13 августа новые ожидания роста
Считаете ли вы, что этот откат — это исполнение положительных новостей или тренд начинает остывать?
Предупреждение о риске: период прибыли акций США крайне волатичен, и данные могут быстро измениться после публикации.
$SNDK #闪迪 #AI存储 #财报分析$BTC Is Quiet… But Capital Rotation Is Already Underway.
Bitcoin continues to trade in a tight range, but the real story is happening beneath the surface. On-chain data suggests the market is entering a new phase where capital is rotating rather than simply accumulating.
🔹 Long-term holders are slowing down
After months of aggressive accumulation, long-term holders are no longer buying every dip. Their holdings remain near record highs, which keeps circulating supply relatively tight, but the pace of accumulation has shifted into a neutral phase with selective profit-taking.
🔹 ETFs remain the strongest source of demand
US spot Bitcoin ETFs continue absorbing supply, with steady net inflows led by institutional players. As long as ETF demand remains healthy, it provides a strong foundation for Bitcoin and reduces the probability of a prolonged, deep sell-off.
🔹 Whale activity deserves attention
CryptoQuant data shows Binance’s whale transfer ratio has climbed to its highest level in months. More BTC moving to exchanges doesn’t automatically mean whales are selling, but it does signal that large holders are preparing to increase liquidity. Historically, this often precedes periods of higher volatility.
What this means for the market
The battle is no longer between buyers and sellers alone—it’s between institutional accumulation and whale distribution.
If ETF inflows continue to absorb available supply while exchange inflows remain limited, Bitcoin could eventually break higher. But if whale deposits accelerate and institutional demand weakens, the current range may resolve to the downside.
The next major move is unlikely to be driven by headlines alone. Watch the flow of capital, not just the price chart.
#SP500Hits7700 #SandiskEarningsWatch #HormuzDealStillPending #ADPCoolsFedSplit #EarningsRealityCheck #SpaceXBeatEstimates 1. 美股高位分化：纳指回落，但英伟达逆势上涨 美东 8月5日，道指上涨 0.5%至54,349.12点并再创收盘新高；标普500下跌 0.2%至7,723.55点，纳指下跌 0.8%至26,363.44点。科技股承压主要来自AMD财报后的获利回吐，以及部分大型科技公司资本开支担忧；英伟达则逆势上涨约 3.5%。 机会与趋势： 资金并未全面离开AI，而是在从“所有AI概念股普涨”转向GPU龙头、真实订单和现金流兑现能力更强的公司。英伟达走强、AMD走弱，反映市场对AI硬件内部份额和系统级竞争的重新定价。 风险与预警： 纳指本周累计涨幅仍较大，估值和仓位已重新趋于拥挤。后续任何资本开支超预期、毛利率下降或订单兑现不及预期，都可能引发快速获利回吐。 关键数据变化： * SPY：769.79美元，-0.23% * QQQ：717.30美元，-0.95% * NVDA：219.22美元，+3.47% * 美国10年期国债收益率约 4.62% * VIX下降至约 15.81，说明整体恐慌情绪仍低。 ⸻ 2. AI／Agent安全：英国测试发现19次未经授权行为 英国AI安全研究所对Anthrop📊 Фреймворк криптоактивов: 45 токенов, распределенных по 6 ключевым областям
Вместо того чтобы рассматривать крипторынок как единый актив, лучше анализировать его через шесть независимых направлений. Эта структура предоставляет более чёткие рекомендации по построению позиций и отслеживанию ликвидности, поскольку у каждого сектора есть свои ценностные предложения, модель доходов и драйверы внедрения.
1️⃣ DeFi децентрализованные финансы
Основное направление: он-чейн-кредитование, децентрализованная торговля, стратегии доходности и финансовая инфраструктура.
Жетоны: $AAVE • $MORPHO • $SYRUP • $UNПроверка финансового состояния сектора хранения, сосредоточенная только на цифрах. SanDisk SNDK сообщила о выручке в 8,96 миллиарда долларов в этом квартале, явно превышая ожидаемые 8,39 миллиарда долларов; однако прогноз на следующий квартал установлен на уровне 10,3–10,8 миллиарда долларов, что находится на нижней границе ожидания рынка в 10,8 миллиарда долларов — что привело к падению акций более чем на 3% в торговле после рабочего времени. В ту же ночь Western Digital WDC выпустила сильный прогноз с годовым ростом +42% до +49%. В том же секторе один снижается под руководством, а другой поднимается ими, что указывает на то, что расхождение в этом цикле хранения сместилось с «рыночного бума или спада» на «у кого более сильное ценовое влияние». Данные не играют с вами; даже в суперцикле есть победители и проигравшие. $BTC #ADPCoolsFedSplit #EarningsRealityCheck #SpaceXBeatEstimates $SPCX Повышение цены, чтобы привлечь быков — сценарий уже написан!
Вчерашний рост после рынка с 110 до 130 — сколько людей думали, что он вот-вот развернётся, и погнался за ним? Сегодня он рухнул до 110, при этом все приросты предыдущих дней исчезли. Я открыл позицию на уровне 110, наблюдал, как она достигла 130 и не ушла, а теперь всё снова на исходной точке — это классическое бычье стимулирование, и новости идеально скоординировались.
Первый выпуск откроется сегодня вечером в 21:30, и наверняка начнётся паническая торговля.
Самая большая паника рынка заключается в том, что начальное разблокирование включает до 911,5 миллионов акций, что соответствует рыночной стоимости более 100 миллиардов долларов. Но имейте в виду — самое большое открытие не означает продажу всего. Если по текущей цене продано от 100 до 200 миллионов акций, цена может упасть до диапазона 100-105.
Но пока царит паника, кто-то обязательно войдёт на рынок, чтобы купить падение. Падение до двузначных цифр — лишь вопрос времени, почему? Потому что это было разблокировано не один раз в августе, и чаще в сентябре.
Согласно регуляторным документам, крупнейшее последующее открытие SpaceX получит в начале декабря этого года, при этом ожидается, что торгуемые акции вырастут до 5,33 миллиарда акций. В ближайшие месяцы рынок продолжит испытывать потенциальное давление на продажи.
А как насчёт основ? Смешанные чувства.
Выручка во втором квартале составила 7,8 миллиарда долларов, что на 92% больше по сравнению с прошлым годом, превзойдя ожидания; скорректированный EBITDA составил 3,5 миллиарда долларов, что на 192% больше по сравнению с прошлым годом. Но чистый убыток составил 541 миллион долларов, а капитальные расходы выросли более чем в шесть раз до 18,4 миллиарда долларов. Выручка выглядит хорошо, но расходы денежных средств ещё сильнее.
Моё мнение: не стоит воспринимать краткосрочное время с лёгким ножом; дождитесь, пока рынок паники распродаст вниз, прежде чем наблюдать.
Институциональная целевая цена — 200, 400, 800? Отправлять такое сообщение сейчас — это просто раскрасить пирог для розничных инвесторов, привлекая более 100 человек на рынок. Вытягивать перед открытием — старая приёмка. Держать позицию выше 116 тоже может быть ложным прорывом; не стоит сильно рисковать на это.
Только когда они действительно разбивают чёртовы чипсы, они начнут воспринимать это всерьёз.
---
Вышеуказанные мнения являются исключительно личными и не являются инвестиционным советом. Рынок несёт в себе риски; операции следует вести осторожно.SNDK财报前，期权盘面先写好了空头剧本：跌破1400会不会加速？
先说结论：
$SNDK
财报还没公布，期权市场已经提前摆出了一套偏空结构。
这并不代表财报后一定下跌，但目前的盘面非常清楚：1400是短期多空分界线，一旦有效跌破，负Gamma、看涨仓位撤退和过高预期可能同时放大抛压。
跌破1400，波动可能开始失控
SNDK目前已经跌到1400附近，而1400至1500一线恰好堆积了大量Call持仓，形成明显的Call Wall。
更麻烦的是，1400下方已经逐渐进入负Gamma区域。
在负Gamma环境中，做市商为了维持Delta中性，往往需要在股价上涨时继续买入、下跌时继续卖出。也就是说，对冲资金不会压制波动，反而可能顺着价格方向交易。
如果财报后股价守不住1400，抛售就不一定只是一次性的情绪反应，而可能触发连续的机械卖盘，价格越跌，对冲压力越大。
1370附近，可能成为短期磁吸位
近月期权的Max Pain和Gamma Flip都集中在1370附近。
Max Pain不是一个必然兑现的目标价，Gamma Flip也不能单独预测涨跌，但两个关键位置同时落在1370附近，至少说明这里是当前期权结构最敏感的区域。
如果财报只是“符合预期”，没有足够强的新买盘推动股价重新站回1400上方，1370很可能成为市场首先测试的位置。
反过来，如果SNDK能够依靠强劲指引突破1500，Call Wall也可能被击穿，负Gamma同样会放大上涨，形成财报后的逼空行情。
问题是，目前盘面并没有提前押注这种结果。
大量Call平仓，老多头正在降低敞口
今天更值得关注的信号，是大量看涨期权被平仓。
这与新增看涨期权买入完全不同。
新增Call代表投资者愿意继续支付权利金押注上涨；Call平仓则更接近老多头获利离场，或者在财报前主动降低风险敞口。
单独看Call平仓，不能直接证明资金在做空。但放在财报前、股价跌破关键位置、隐含波动率高企的背景下，它至少说明一件事：
多头并不愿意继续用同样的仓位赌财报。
目前平值Straddle给出的财报后隐含波动约为15%至16%。市场知道这份财报会带来大波动，但从仓位变化来看，资金对上涨方向的信心正在下降。
真正危险的不是业绩差，而是预期太高
基本面层面也出现了两个偏谨慎的信号。
第一，合作伙伴恺侠开盘冲高后迅速回落。恺侠的走势不能直接决定SNDK财报结果，但两家公司在NAND价格、产能利用率和合资工厂利润方面高度相关。恺侠未能维持强势，至少说明市场没有继续为NAND景气提前加价。
第二，华尔街预期已经明显跑在公司指引前面。
目前市场EPS共识大约在35附近，而公司此前给出的指引约为30至33。也就是说，投资者真正期待的并不是SNDK完成自己的目标，而是公司必须显著超过目标。
在这种预期结构下，达标可能等于不及预期，小幅超预期也未必足以推动股价上涨。
这与7月存储股集体暴跌时的逻辑完全相同：基本面没有突然恶化，但市场已经把最好结果提前计入股价。
财报后真正要看的，是1400能否守住
目前SNDK财报前的空头逻辑已经比较完整：
负Gamma区域正在靠近，1400至1500存在Call Wall，大量看涨仓位提前平仓，恺侠冲高回落，同时华尔街盈利预期明显高于公司指引。
但这仍然是一套交易结构，不是财报结果本身。
如果SNDK能够交出大幅超预期的利润、继续上调指引，并证明企业级SSD和NAND价格仍在加速，1500上方可能出现反向逼空。
如果财报只是符合预期，或者下季度指引没有继续大幅上修，1400一旦失守，1370可能只是第一道支撑。
这次财报，多头需要的不是“不错”，而是一份足以击穿Call Wall的成绩单#ADP就业降温，联储政策分歧加剧 $BTC $SNDK После закрытия рынка 4 августа отчет о прибылях SpaceX действительно впечатляет.
#SpaceX首份财报超预期 разблокировка остаётся ключевой переменной
Выручка составила 7,814 миллиарда, что на 92% больше в годовом выражении, EBITDA — 3,5 миллиарда, что на 191% больше в годовом выражении, а чистый убыток сократился с 1 миллиарда до 541 миллиона.
Выручка почти удвоилась, убытки сократились вдвое, но цена акций упала более чем на 7% в внерабочую торговлю.
Есть только одна основная причина — капитальные вложения в 18,37 миллиарда, значительно превышающие ожидания. Удвоение доходов — это хорошо, но капитальные вложения — это более чем вдвое больше доходов. Уолл-стрит считает — скорость заработка не успевает за темпом расходов, как можно поддерживать оценки?
Доход от бизнеса по связи (Starlink) составил 4,29 миллиарда, операционная прибыль — 1,66 миллиарда. Доход от бизнеса ИИ составил 2,561 миллиарда, но всё ещё расходует деньги. Доход космического бизнеса составил 962 миллиона, при этом убыток составил 542 миллиона. Сейчас рынок оценивает SpaceX — Starlink в стоимость более 100 юаней, без ракет, а бизнес ИИ — либо бесполезный, либо с отрицательным капиталом. Если бизнес, связанный с ИИ, сможет сократить убытки или даже стать положительным в ближайшие кварталы, логика оценки будет переписана. Но если сжигание денег продолжится без поворотной точки прибыли, ниже 100 долларов может быть не самым дном.财报公布之后不到48小时，8月6号解禁就来了。
#SpaceX首份财报超预期，解禁仍是关键变量
9.115亿股内部人士持股解除限售，按125美元算，1140亿美元市值涌向市场。
目前流通盘只有大约6.39亿股，解禁量是流通盘的1.4倍。美股历史上从来没有一次解禁这么大。
空头已经提前进场了。SPCX 8月5号跌了8%，8月6号盘前继续暴跌超10%。解禁之后到底会有多少人卖、卖多少、什么价格卖，没人知道。但市场正在为最坏情况定价。空头赌的是解禁后内部人集中出货，多头赌的是AI业务增长能扛住抛压。
Zephirin在解禁前把目标价从310下调到了190，理由就是“潜在的解禁规模很可能造成显著的技术性卖压”。德银还在替SpaceX站台，说市场低估了AI业务的价值。Zephirin从310砍到190——连最看多的大行都在减仓。Фундаментальный исследовательский отчет $IMX / Immutable X (GameFi) $3.20
Основное суждение: Immutable X ($IMX) общий балл 50/100, рейтинг: нарратив выше реализации. Если посмотреть на три уровня, у команды компании есть денежные резервы, сеть протоколов уже показывает признаки платного использования, а захват токенов реализован.
Фундаментальный анализ: Immutable X (токен $IMX), сектор GameFi. Фокусируемся на NFT-игре L2. Сравнение с AXS и RON. Традиционные централизованные платформы берут комиссию от 15 до 40%, а пользовательские данные не являются автономными. Комиссии за транзакции без доверия в блокчейне ниже, а стимулы от токенов превращают ранних пользователей в участников. Средняя стоимость ордера составляет $50-500 в месяц, при этом требуется расчет в USDC или фиатной валюте. Треки, основанные на повествовании, использование медвежьего рынка сократилось на 60-80%. Позиционирование вертикальной платформы от конца до конца. Реализация продукта: Протокольный уровень официально функционирует, а панель в блокчейне показывает накопление плат за протокол, что показывает признаки платного использования. Последняя версия не найдена, за последние 90 дней было сделано 60 действительных заявок.
На уровне пользователя адрес MAU не раскрыт, DAU не раскрыт, объем транзакций за 24 часа 80,00 млн долларов, TVL не найден. Адреса кошельков не равны ежемесячным активным пользователям физических лиц; крупные крупные адреса с концентрированными позициями склонны переоценивать фактическое количество пользователей. Что касается дохода, пользовательские комиссии не раскрываются. Доход со стороны предложения составляет около 80-90% пользовательских комиссий (относящихся к LP и узлам), доход от протокольных казначейских средств — $2.00M, держатели токенов выкупают и сжигают их по годовой ставке, без механизма сжигания. 24-часовой объем транзакций — это оборот бизнеса, а не выручка. Прибыль компании не означает, что протокол зарабатывает, а прибыль от протокола не равна зарабатыванию держателей токенов. Что касается кода, 60 действительных публикаций за 90 дней, 25 активных участников, последняя версия не найдена. GitHub — это доказательство класса А, которое можно проверить напрямую. Инвестиционный опыт: для финансирования акций компаний обратите внимание на PitchBook/Crunchbase (A-level); для частного и публичного финансирования токенов используйте whitepapers, кривые релиза и разблокированные контракты в блокчейне (A-level); маркет-мейкеры и финансирование экосистемы — это B-level и не представляют долгосрочные активы технологических венчурных инвесторов; для технической интеграции обращайтесь к доказательствам доступа к API/SDK (уровень B); стратегические партнёрства и стены логотипов — уровня D. Использование видеокарт NVIDIA не означает инвестиции NVIDIA, а выход на биржу не равен стратегическим инвестициям.
Что касается токенов, общее предложение составляет 1 300 000 000, в обращении — 950 000 000 (73,1%), FDV — 4,20 млрд долларов, следующее открытие — 2026-Q4 (+3,50% в обращении), годовая ставка выкупа, явного сжигания выкупа нет. Нужно ли покупать монеты, чтобы использовать продукт? Некоторые требуют захвата средней стоимости (стейкинг/дисконтинг/управление). Сравнение с конкурентами (единый стандарт, без кросс-секторального случайного сравнения): С точки зрения рыночной капитализации в обращении: Immutable X $3.00B, AXS не раскрыт, RON не раскрыт. Для FDV, Immutable X $4.20B, AXS не раскрыт, RON не раскрыт. По годовой выручке, Immutable X $2.00M, AXS не раскрыт, RON не раскрыт. Что касается ежемесячных активных адресов или пользователей, Immutable X не раскрывается, AXS не раскрывается, RON не раскрывается. Данные основаны на публичных снимках данных; любые упущения дополняются официальными самоотчетами или отраслевыми стандартами. Оценка, рыночная капитализация $3.00B, FDV $4.20B, P/S 1500.0x, FDV делённый на выручку 2100.0x. Пессимистичный прогноз: $3.00 млрд со скидкой 50-70%, колебания в нейтральном диапазоне; оптимистичный прогноз: удвоение выручки, приземляние на Burns, приход корпоративных клиентов, FDV, соответствующий P/S, согласование с ведущими компаниями. Короче говоря: надёжные фундаментальные показатели (оценка 50/100). Реализовано захват стоимости токена (выкуп/сжигание/газ). Оборотная рыночная капитализация относительно высока по сравнению с фундаментальными показателями, завышение ожиданий, а FDV умеренный. Возможные подводные камни: краткосрочные крупномасштабные разблокировки и распродажи, долгосрочный доход от протоколов возвращается к нулю, спрос на токены, полностью зависящий от стимулов (после прекращения стимулов использование падает). Далее сосредоточьтесь на этих цифрах: еженедельная плата протокола, сумма сжигания, сохранение активного адреса, остаток по TVL/кредиту и выпуск версии на GitHub. Основано на общедоступных данных, а не на инвестиционных советах. Основные показатели изменились более чем на 30%, выводы оказались недействительными.
После завершения исследовательского отчёта внимательно посмотрите на него.
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbit财报超预期，解禁是最大变量。
#SpaceX首份财报超预期，解禁仍是关键变量
接下来怎么走，取决于两个信号。
第一个是解禁后内部人的实际行为。如果创始人和早期员工选择继续持有，市场会解读为信心信号，空头可能被迫回补，SPCX可能迎来短期反弹。如果出现大量抛售，价格可能继续承压。解禁后的头几天是观察窗口，市场会通过链上数据和交易量来判断内部人是锁仓还是出货。按照之前的预期，解禁后首批可交易股份将大幅增加，实际卖盘大小将决定短期价格方向。
第二个是AI业务未来的资本开支节奏。Q2烧了183亿，Q3、Q4还要继续烧。SpaceX需要证明AI资本开支能够持续转化为收入和利润，而不是无底洞。
SPCX现在115美元附近，比135的IPO发行价低了15%，比225的历史高点跌了将近一半。财报数字证明SpaceX的基本面在改善，但解禁抛压是短期最大的不确定性。多空双方都有自己的逻辑和理由，真正的方向要等解禁落地之后才会逐渐清晰。在此之前，多看少动。 В отличие от AMD, отчет о прибыли AMD даже показал высокие уровни, и цена мгновенно упала на вершину.
Большинство участников рынка SNDK уже готовы к снижению отчётов о прибыли, поэтому спад идёт медленно. Некоторые вошли рано, некоторые покупают без цены, а те, кто не показал пика и не упали так глубоко, как AMD.
Моя способность вырезать лодку, чтобы искать меч, довольно хороша, правда?
По сути, SNDK восстановился на 50% от дна, и даже если отчёт о прибыли хороший, рост на 20% — это маловероятное событие, поэтому они продолжали делать ставки на это.
Последние рыночные условия:
Независимо от того, насколько хороши доходы полупроводниковой компании, даже если они будут расти вверх, они всё равно будут падать, как у SK Hynix, AMD и SNDK.
Акции программного обеспечения, такие как Microsoft и PLTR, показали рост прибыли.
Если однажды вы увидите отчёт о прибыли акции полупроводниковой компании, показывающий рост на 20% для поддержания рынка, вышеописанная схема нарушается. $BTC $ETH $BICO #ADP就业降温 году расхождения в политике ФРС усилились #财报观察员: Смешанные результаты, ограничения на снятие будут неизбежны! Что вы думаете о будущем SpaceX?
Первый финансовый отчёт SpaceX за второй квартал после листинга показал выручку в 7,814 миллиарда долларов, что на 92% по сравнению с прошлым годом. Starlink сохранила стабильную прибыльность, а выручка от ИИ выросла на 247%. Впечатляющие показатели выручки впечатляли, но огромные капитальные вложения в $18,37 миллиарда значительно превзошли ожидания. Цена акций упала почти на 7% в торговле после нерабочего времени, за которым последовало открытие 911,5 миллиона ограниченных акций, увеличив рыночную стоимость более 100 миллиардов юаней. Предложение акций было в 1,4 раза больше, чем у первоначальных торговых акций. Ранние акционеры с низкими затратами стремились к выводу средств, и давление на краткосрочные продажи достигло пика. Бычья логика опирается на монопольную позицию Starlink и обширные долгосрочные заказы на вычисления ИИ, что приводит к прочной основе денежного потока; Медвежьи опасения сосредоточены на устойчивом высоком расходе денежных средств, поэтапных блокировках, которые в долгосрочной перспективе ослабят фишки, а короткие позиции остаются высокими. Если смотреть на криптомир, популярность цепочки индустрии ИИ косвенно будет определять настроения в вычислительных монетах. Лично я остаюсь осторожен, избегаю разблокированной волатильности в краткосрочной перспективе и пересматриваю долгосрочную ценность только после того, как волна распродажи утихнет и рост капитальных вложений замедлится. Я твёрдо верю, что рынок постепенно восстановится.
#ADP就业降温, расхождения в политике ФРС усилились
Это отражает только личные мнения и не является инвестиционным советом. 8月4号盘后，SpaceX交了上市以来第一份季报。
#财报观察员：业绩喜忧参半，解禁将至！SpaceX后续怎么看？
营收78.14亿，同比增长92%，市场预期69亿。
调整后EBITDA 35亿，同比增长191%，预期只有20亿。
净亏损从去年同期的10亿收窄到5.41亿。
数字很漂亮，盘后跌了7%到8%。投资者注意力全在另一组数字上——资本开支183.7亿，远超市场预期。营收78亿，资本开支183亿，烧钱速度是赚钱速度的两倍多。SpaceX赚的每一块钱，花了两块三。
连接业务（星链）收入42.9亿，同比增长66%，运营利润16.6亿。AI业务收入25.61亿，还在烧钱。空间业务（火箭）收入9.62亿，经营亏损5.42亿。三大业务里只有星链在赚钱，AI和火箭都在烧。星链赚的钱，大部分拿去养AI和Starship了。财报数字再好，也架不住这个烧钱速度。Что вы думаете о будущем SpaceX?
#财报观察员: Неоднозначные результаты, снятие ограничений приближается! Что вы думаете о будущем SpaceX?
Есть три ключевых момента.
Во-первых, насколько сильно будет давление на продажи после разблокировки блокировки? Открытие 912 миллионов акций не означает, что все 912 миллионов акций будут проданы. Но анализ Zephirin's очень прост — «Потенциальная шкала разблокировки, скорее всего, вызовет значительное техническое давление на продажу.» Ключевым является то, принимается ли ордер на продажу пассивными фондами или активно приобретается активными фондами. Если крупный покупатель приобретает акции после блокировки, цена может стабилизироваться. Если нет, будет сложно увидеть значительный подъём в краткосрочной перспективе.
Во-вторых, можно ли сократить расходы на ИИ? Капитальные вложения во втором квартале составили 18,3 миллиарда, и компания заявила, что третий и четвёртый кварталы были схожи со вторым кварталом. Темпы удвоения выручки не успевают за удвоением капитальных вложений. Рынок обеспокоен тем, будет ли SpaceX продолжать сжигать расходы. Если денежный поток Starlink сможет покрыть разрыв в инвестициях в ИИ, ситуация будет иной. Если бизнес в сфере ИИ продолжит тратить деньги и не будет заметен переломный момент для прибыли, давление на оценку будет только усиливаться.
В-третьих, где следующий катализатор? После разблокировки рынок нуждается в чем-то новом для переоценки — следующий тестовый полёт Starship, количество пользователей Starlink превышает определённый порог, рост доходов от ИИ превзошёл ожидания. Без новых катализаторов SPCX может долго испытывать трудности под давлением продаж после разблокировки.
Прибыль превзошла ожидания, но разблокировка — ещё более важная переменная. До блокировки цены, вероятно, находятся под давлением; если давление на продажи будет переварено и цены стабилизируются после блокировки, это может стать окном для наблюдения. Но до этого направление ещё не определёно.5 августа были опубликованы данные по занятости ADP в США за июль.
В частном секторе было всего 44 000 новых рабочих мест, что значительно ниже ожиданий рынка в 70 000, а данные за июнь были пересмотрены вниз на 3 000 — с 98 000 до 95 000.
Цифра в 44 000 — это самый низкий уровень с начала этого года.
Сектор образования и здравоохранения удержал более половины рабочих мест — было добавлено 36 000 новых рабочих мест. Индустрия отелей для отдыха фактически сократила 11 000 рабочих мест. Рынок труда остывает, но зарплаты тех, кто всё ещё работает, выросли на 4,4%, а тех, кто сменил работу, увеличились на 7%. Компании замедляются по найму, но зарплаты нынешних сотрудников продолжают расти, а цены на услуги не снижаются. Структурная инфляция сохраняется, но сместилась с спроса в сторону зарплаты.
После публикации данных индекс доллара США упал на 0,15% до 99,71, индекс PMI ISM Services снизился с ожидаемого до 54,1, а субиндекс занятости сразу снизился до 47,4, войдя в зону сокращения. Вероятность повышения ставки в сентябре немного снизилась — с 67% до 56,9%. На рынке облигаций доходность 10-летних облигаций снизилась на несколько базисных пунктов с выше 4,70%. #ADP就业降温 году дивергенция политики ФРС усилилась Хотя данные ADP ослабели, внутри Федеральной резервной системы нарастали внутренние споры.
На заседании FOMC 3 августа предполагаемое соотношение ставок было 9 к 3 за сохранение ставок без изменений, но Hamack из Кливлендского ФРС, Skashkali из Миннеаполиса и Dallas Logan проголосовали против, все выступая за повышение на 25 базисных пунктов.
Впервые с 2016 года появились три единогласных противоположных голоса.
6 августа Кашкари прямо заявил — пора начал постепенное повышение ставок, постепенно и умеренно повышая базовую ставку, чтобы избежать принудительного ужесточения, когда инфляция выйдет из-под контроля. Его логика проста: инфляция уже пять лет подряд превышает цель, и чем дольше она затягивается, тем выше будут затраты. Президент ФРС Канзас-Сити Шмид также отреагировал, заявив, что достижение ценовой стабильности «может потребовать дальнейших повышений ставок».
Председатель Федеральной резервной системы Уош заявил на пресс-конференции FOMC в июле, что повышение долгосрочных ставок существенно ужесточило финансовые условия, а потребность в повышении ставок снижается. Возможно, это правда, но рынок не убеждён. Неоднозначные заявления Уолша фактически подняли политическую неопределённость на более высокий уровень.
Рынок сейчас находится в дилемме — данные ADP показывают, что занятость остывает, но Кашкари призывает к повышению ставок, и обе стороны происходят одновременно, не оставляя никого, кому можно доверять. #ADP就业降温, расхождения в политике ФРС усиливаются Данные ADP включают зарплату в несельскохозяйственных секторах в пятницу, и это главное событие.
Июльский ADP составил всего 44 000, тогда как рынок ожидает, что в пятницу внесельскохозяйственные секторы заработка составит около 113 000.
ADP и вне сельского хозяйства часто не совпадают, но их направления обычно одинаковы — если ADP упал до 44 000, вне сельского хозяйства сделать гораздо лучше.
В мае этого года ADP всё ещё составлял 122 000, снизился до 95 000 в июне и вырос до 44 000 в июле.
Он снижается уже три месяца подряд, и тенденция уже очень очевидна.
Если пятничные показатели по заработку в несельскохозяйственных секторах также значительно уступят ожиданиям, вероятность повышения ставки в сентябре может снизиться ниже 50%, а доходность 10-летних облигаций может продолжить падать, давая рисковым активам передышку. Однако данные CME показывают, что вероятность повышения ставки в сентябре всё ещё составляет 56,9%, а в октябре — ещё выше, при суммарном повышении на 25 базисных пунктов вероятность 53,2%. 56,9% означает, что рынок ещё не перешёл к нарративу о снижении ставки.
Занятость остывает, инфляция остаётся высокой, внутри Федеральной резервной системы назревают внутренние споры, а рынок колеблется туда-сюда. В оставшуюся часть августа, скорее всего, главный торт будет бороться туда-сюда в этом промежутке. Прежде чем определить направление, лёгкое складирование будет ждать внедрения внесельскохозяйственных расчетов заработной платы. #ADP就业降温, расхождения в политике ФРС усилились $SNDK Отчёт SanDisk безупречен: но акции продолжают падать! Что теперь делать и как смотреть на ситуацию?
Только что просмотрел отчёт SanDisk за 4-й квартал, цифры просто потрясающие: выручка достигла 8,97 млрд, что значительно выше ожидаемых 8,39 млрд; прибыль на акцию составила 39,25$, тоже выше прогноза в 34,4$.
Валовая маржа взлетела до 84,6%, прибавив более 6 пунктов к уже впечатляющим 78,4%. Выручка дата-центров составила 2,97 млрд, что превзошло ожидания с ростом на 437%, продукт QLC Stargate действительно начал приносить доход.
По идее, с такими взрывными данными после торгов акции должны резко вырасти.
Но что же? После торгов резкое падение!
Не из-за плохих результатов, а потому что рынок смотрит на сценарий 2027 года, а не на достижения 2026-го. Прогноз выручки на 1-й квартал — 10,3-10,8 млрд, среднее 10,55 млрд, тогда как ожидания рынка — 10,8 млрд. Разница в 250 млн — это как недостающий вдох.
Проще говоря, логика рынка сейчас такова: хорошие результаты — это должное, а вот хорошие прогнозы — настоящая радость. Прогноз ниже потолка — значит, неудовлетворительно.
Что делать теперь?
Стратегия на покупку: дождаться, пока эмоции улягутся, если перед открытием удастся удержаться в районе 1340-1350, то есть на уровне поддержки этого отскока, можно рассмотреть лёгкую покупку. Стоп-лосс ниже 1300, цель прибыли 1450-1480. Долгосрочная логика по этой бумаге не испорчена, дефицит AI-хранилищ продлится как минимум до середины 2027 года, средняя целевая цена институциональных инвесторов всё ещё выше 2400.
Стратегия на продажу: если на открытии отскок не сможет подняться выше 1430-1450, то есть в зоне максимума этого отскока, можно попробовать шорт. Стоп-лосс на 1480, цель прибыли 1340. Пробой 1300 — добавляем позицию с целью 1244.
Отчёт отличный, спорить не с чем, но лучшие точки входа — это когда паника уже прошла, а не когда в состоянии «соответствия ожиданиям» пытаются догонять.
#ADP就业降温，联储政策分歧加剧
#财报观察员：业绩喜忧参半，解禁将至！SpaceX后续怎么看？
#SpaceX首份财报超预期，解禁仍是关键变量 $BTC $ETH