Orbit Post Sitemap
BTC резко вырос, по сути это досрочное исполнение ожиданий перед данными по занятости вне сельского хозяйства
Этот отскок с 76700 до почти 80000 был вызван в основном тем, что данные ADP по занятости вне сельского хозяйства оказались хуже ожиданий, что снизило ожидания повышения ставок, а также сконцентрированным закрытием коротких позиций — это репетиция перед публикацией данных, а не начало нового тренда.
Логика движения очень ясна: данные ADP за август значительно ниже рыночных ожиданий, вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в сентябре снизилась с 68% до около 60%, доходность американских облигаций упала, индекс доллара ослаб, золото, американский фондовый рынок и криптовалюты отскочили. Усиление роста связано с тем, что ранее накопилось много коротких позиций, и после пробоя ключевого уровня сработала цепочка закрытия позиций, за 15 минут рост превысил 3000 пунктов, пассивные покупки ускорили рост.
С технической точки зрения, на 15-минутном таймфрейме наблюдается объемный отскок, MACD быстро перешел в положительную зону, краткосрочная бычья динамика доминирует, но уровень 80000 сверху остается сильным сопротивлением, давление со стороны зажатых и фиксирующих прибыль трейдеров значительное. Завтра официальные данные по занятости вне сельского хозяйства станут решающим испытанием: если данные продолжат ухудшаться, ожидания повышения ставок снизятся, и тренд может продолжиться; если данные превзойдут ожидания, нынешний рост может оказаться досрочным отыгрыванием плохих новостей.
В торговле я не гонюсь за ростом, продолжаю держать базовые позиции и поднимаю стоп-лосс для фиксации прибыли. Настоящая точка входа будет после выхода данных по занятости, на этапе ожиданий не стоит принимать отскок за разворот.
Как вы думаете, данные по занятости завтра будут негативными или позитивными?
$BTC $ETH На этот раз 21 банк объединился для выпуска долларового стейблкоина, запуск запланирован на первую половину 2027 года, даже компания уже создана!
Вчера эти 21 глобальных системно значимых банка приняли окончательное решение
Схема полностью совпадает с тем, о чем мы раньше говорили — TradFi захватывает плацдарм
Сильный состав: Goldman Sachs, Bank of America, Citi, Fidelity, Deutsche Bank, UBS, Mitsubishi UFJ — все в списке, 21 банк с пяти континентов, практически покрывающих весь мировой долларовый клиринг. Это альянс на уровне расчетов, а не маркетинговое шоу.
Время выбрано очень точно. В октябре прошлого года было всего 10 банков, теперь их вдвое больше менее чем за год; за этим стоит указ Трампа от января 2025 года, запрещающий CBDC и поддерживающий только частные долларовые стейблкоины. Эта волна банков — это реакция на политику, стремящаяся захватить лицензии на платежи.
Цель — USDC и USDT. Объем рынка стейблкоинов — 309,6 млрд долларов, USDT занимает 183,4 млрд, но банковский стейблкоин ориентирован на институциональные расчеты и корпоративный казначейский учет. В июне Circle пострадала от создания Open USD Visa/Mastercard/Stripe, и цена акций рухнула, а теперь 21 банк объединяется — именно Circle сейчас в панике.
Однако название компании, блокчейн и кастодиан пока не определены, JPMorgan Chase не присоединился, и реальные результаты будут видны только в 2027 году.Средняя игра наступила, жертва пешки стала неизбежной — генеральный директор Uber сделал ход, который заставил Уолл-стрит затаить дыхание, сыграв «защиту Ферзя». Он лично сократил почти 3300 сотрудников, уменьшил штат на 20%, превратив управленческую структуру из плотной многоуровневой обороны в узкую быструю фланговую линию. Это не капитуляция, а шаг, чтобы дать «беспилотному вождению» — давно готовой королеве — ускориться на очищенной доске.
Для гроссмейстера шахмат сокращение штата — это всегда «жертва позиции». Отказ от нескольких пешек ради более открытых линий и более быстрого темпа игры. Объединение маленьких команд, устранение дублирующих уровней управления — это как перемещение скопившихся фигур на более важные клетки. Расстановка Uber напоминает переход от закрытой защиты Каро-Канн к сицилианскому варианту Найдорфа: центр больше не забит, а фланги обрели остроту. Сэкономленные средства сами по себе не стоят того, чтобы их жалеть, настоящая выгода — вернуть контроль над темпом игры.
Но профессиональные шахматисты знают: темп — это иллюзия, а контроль — реальность. Uber хочет вложить каждую сэкономленную фигуру в подготовку к «автономному будущему», но эта пешка продвижения пока стоит на чужой доске. Платформа диспетчеризации не может противостоять соперникам с полным технологическим ядром. Waymo, Tesla и другие игроки держат в руках полный спектр автономных технологий и уже просчитывают двадцать ходов вперед. Глобальная сеть Uber — это занятая хорошая позиция, но без ключевой технологии, проходящей насквозь, даже большая территория — лишь группа изолированных фигур, неспособных взаимодействовать.
Посмотрим на всю электронную доску, отражённую в $xQQQ: крупные фигуры — это легкие фигуры, готовые в любой момент прийти на помощь, настроение технологических акций — это открытая линия, которую в любой момент могут заблокировать. Рынок должен дать Uber долгосрочную переоценку, нужна «матовая комбинация», а не затяжная игра. Сэкономленные на сокращениях деньги — лишь небольшая чистая прибыль после обмена, и если внедрение беспилотных такси будет идти медленнее ожиданий, Uber, потерявший временное преимущество, будет постепенно сдаваться в эндшпиле. Те 20% сокращённого управленческого звена могли бы стать крепостью в критический момент, а теперь это как добровольный отказ от защитного пешечного заслона перед королевским флангом.
Эта позиция очень похожа на типичную «открытую партию с взаимными атаками»: каждая жертва несёт в себе дальнобойный замысел, но реальное преимущество зависит от того, кто первым поставит свою ладью на непреграждённую прямую. Uber меняет огромные потери на более лёгкую, технологичную структуру, показывая рынку готовность пожертвовать сегодняшним ради будущего. Однако самая опасная ловушка для профессионального шахматиста — заставить соперника долго не реагировать на кажущиеся инициативными жертвы. Игрокам с изначальными автономными возможностями не нужно спешить с поеданием фигур — они могут держать силы в центре, терпеливо ожидая чрезмерного растяжения пешечной цепи на фланге.
Сейчас каждый ход Uber проверяет, сможет ли компания перейти от диспетчера платформы к настоящему шахматисту. Она должна доказать, что теряет не ладьи и слонов, а избыточные фигуры, которые в конечном итоге не попадут в эндшпиль. Если внедрение автономного вождения — лишь бумажное превращение, то эта масштабная реорганизация — всего лишь активный манёвр с потерей защиты королевского фланга.
Жертва пешки, ответный ход — Uber ещё не объявила мат, но уже оставила своего короля на открытой линии e. Кто за рулём — шахматист или фигура, которую рано или поздно обменяют? #uber10%cutsrobotaxibetДанные ISM по сектору услуг поддерживают ястриную политику Уоша, но Уош начал направлять рыночные ожидания, и рынок действительно верит последнему? Странно! В августе опубликованы данные ISM по сектору услуг, общие показатели сильные, в деталях новые заказы сильны, занятость слабая, цены на оплату выше ожиданий. Это означает, что сегодняшняя комбинация — это легкая стагфляция: новые заказы сильны + занятость слабая + цены на оплату высокие. Эти данные означают, что экономический рост США устойчив, занятость ослабевает, но риска резкого падения нет, а инфляционное давление остается высоким. Это явно легкая стагфляция, и она более выражена, чем в данных ISM по производству во вторник, изначально не поддерживающая снижение вероятности повышения ставки в сентябре, но сейчас CME показывает, что вероятность повышения ставки в сентябре упала с 60,2% до 50,4%, что меня озадачивает. #FOMC前最后一组数据：本周五非农 Если не сами данные повлияли на рыночные ожидания, то это выступление Уоллера сегодня вечером. В своем выступлении Уоллер заявил, что вероятность повышения ставки в сентябре не предрешена, подразумевая, что он не поддерживает повышение, и это, возможно, главный фактор снижения вероятности повышения ставки в сентябре. Но если рынок верит Уоллеру, возникает противоречие. Под руководством Уоша неоднократно призывали ФРС сократить форвард-гайды, особенно по политике ЦБ, уменьшить руководство и заявления, но выступление Уоллера явно опровергает ожидания политики Уоша, и главное — рынок поверил направлению Уоллера. Значит ли это, что политика Уоша по сокращению форвард-гайдов провалилась, и рынок не принимает такую политику?После того как Robinhood Chain зажег давно забытый интерес к цепочке, к сети Circle Arc тоже приближается запуск — 16 сентября старт основной сети, осталось две недели.
Сможет ли объединение Robinhood и Circle создать волну DeFi Summer?
Новые цепочки приносят новые возможности, и Robinhood Chain только что это доказал. Пока неизвестно, какие феноменальные Meme появятся в цепочке, но продавцы воды (торговые платформы) точно выиграют от дополнительного прироста, который принесет новая цепочка: Uniswap выиграл от развертывания Robinhood Chain за два месяца, поднявшись с $2.8 до $6.3; Lighter — с $2 до $4.
Так стоит ли обратить внимание на платформы, которые будут развернуты одновременно с запуском основной сети Arc? На данный момент известно, что это будут Uniswap, Aave и edgeX.
Uniswap и Aave всем хорошо знакомы. edgeX — это платформа Perp, которая в день запуска Arc на основной сети представит первый 24/7 форексный бессрочный контракт Arc, а также более 150 бессрочных контрактов на криптовалюты, американские акции и сырьевые товары. $UNI $AAVE 🚨 САМОЕ ВАЖНОЕ ИСПЫТАНИЕ ДЛЯ BTC НА ЭТОЙ НЕДЕЛЕ — НЕ В СРЕДУ, А В ПЯТНИЦУ.
На время забудьте о шуме вокруг речи Уоллера. Настоящее событие, способное повлиять на рынок, уже близко: данные по занятости вне сельского хозяйства в США.
От этого может зависеть, получит ли Bitcoin ещё один шанс на $80,000 — или столкнётся с дополнительным краткосрочным давлением.
#DailyOrbit USELESS краткосрочно вырос до рыночной капитализации в 190 миллионов долларов, за 24 часа рост более 58% Мем-монета USELESS в экосистеме Solana преодолела отметку в 190 миллионов долларов капитализации, за 24 часа рост превысил 58%, объем торгов около 20,6 миллиона долларов, тренд продолжается после сильного импульса, вызванного публичным бычьим прогнозом KOL «Bonk Guy» 1 сентября. 3 сентября, согласно данным GMGN, мем-монета USELESS в экосистеме Solana краткосрочно выросла, рыночная капитализация превысила 190 миллионов долларов, за 24 часа рост составил более 58%, объем торгов за 24 часа около 20,6 миллиона долларов, продолжая недавний сильный тренд. Обзор событий: 1 сентября трейдер «Bonk Guy», известный благодаря ранним сделкам с BONK, публично заявил, что его бычий настрой на USELESS сейчас даже сильнее, чем во время торговли BONK в 2023 году. Его ключевой аргумент в том, что USELESS ранее в небычьем рынке вырос с примерно 4 миллионов долларов капитализации до 450 миллионов долларов, более чем в 100 раз, что свидетельствует о наличии у монеты независимого от рынка тренда; он также предположил, что при первом настоящем бычьем рынке USELESS может показать еще больший рост. В день публикации этого заявления USELESS вырос более чем на 50%, капитализация превысила 100 миллионов долларов. По механизму это типичный мем-монетный тренд, движимый нарративом KOL. USELESS не имеет денежного потока и реальных кейсов использования, цена сильно зависит от консенсуса сообщества, потока внимания и влияния ведущих лидеров мнений.Завершение конструкции не равно завершению строительства, настоящие изменения происходят в ряду свай под фундаментом. Nvidia вложила 3,5 миллиарда долларов в направленные предварительно напряжённые стальные канаты, минуя обычное окно акционерного капитала, напрямую закрепившись в уже существующем фундаменте MediaTek. Это не просто замена фасада, а демонтаж части несущих стен: MediaTek, из нижнего уровня потребительской электроники, переквалифицируется в высокоскоростную сеть интеграции систем интеллектуальных вычислений.
Рассмотрим два чертежа. Исходный план MediaTek — это универсальный каталог малоэнергетичных чипов — с разрозненными сценариями использования, низкими требованиями к нагрузке и узлами, оптимизированными для экономии материалов и труда. Система балок NVLink Fusion от Nvidia изначально создана для стоечных дата-центров: большие пролёты, высокая тепловая плотность, обязательное сквозное резервирование питания. Разница в высоте между ними не сгладится добавлением двух колонн. Чтобы преобразовать кирпично-бетонный ряд в большой зал с пролётами, нужно снести поперечные несущие стены, установить наклонные подкосы и переходные фермы, встроить линии GPU-связи внутрь пустотелых балок и полностью перестроить силовую схему.
Конвертируемые облигации в этот момент — это не долг и не капитал, а временный аванс на усиление конструкции. Все проектировщики понимают: авансирование — обычное дело, но переход аванса в капитал требует критической точки прочности. Nvidia перекладывает риск периода отверждения бетона на MediaTek — если MediaTek сможет превратить образцы в официальные несущие элементы в кастомных чипах, ПК-платформах и автомобильных системах, аванс превратится в постоянные акции; если же заказы, прибыль и оценка долго не достигнут зрелости, эти 3,5 миллиарда долларов останутся лишь дорогой полимерной гидроизоляцией, навсегда не войдя в силовую структуру.
Посмотрим на структуру $XCH: как участок хранения на старом плане, он использует пространственно-временное доказательство в качестве сборного камня, жёстко и надёжно размещая жёсткие диски рядами, но стены-стойки слишком плотные. Когда высокоуровневая сеть интеллектуальных вычислений пройдёт сверху, разница в высоте между новой сетью и старым фундаментом хранения станет проблемой переходного слоя для конструктора. Если $XCH просто будет ждать на месте, он окажется несогласован с подъездными путями дата-центра; чтобы взаимодействовать, нужно добавить связующие балки между управлением ёмкостью, задержками и охлаждением, чтобы распределённое хранение стало ядром основания интеллектуальных вычислений. Это не вызовет резких колебаний цены по этой новостной схеме, но после возмущения грунта рядом с котлованом распределение нагрузок уже изменяется в длительном процессе осадки.
Все великие проекты в итоге терпят поражение на этапе детализации узлов. После прихода этих денег Nvidia на площадке будет важно, сможет ли MediaTek превратить совместные чертежи в реальный строительный план: достаточно ли оставлены транспортные маршруты цепочки поставок, избегают ли капиллярные охлаждающие трубки конструктивных балок, соответствует ли зрелость технологии массовому допуску нагрузок стоечного уровня. При столкновении инженерных коммуникаций цели на чертежах рухнут. Если это лишь декоративный партнёр в консорциуме, чем ярче рассвет, тем пустотелее структура.
Стальные балки NVLink Fusion уже подняты на заданную высоту, но между свайным фундаментом MediaTek на старом участке и старой плитой $XCH — насколько широким должен быть компенсирующий шов осадки? Ответ не на башенном кране, а в стопке диаграмм распределения нагрузок у инженера по детализации. Я закрываю чертежи, оставляя лишь одну проверочную заметку: здание, не выдерживающее проверки на изгибающий момент, чем раньше загорается свет, тем больше доказывает, что в глубине конструкции нет ничего достойного осмотра. #nvidiabacksmediatek$CORE официально объявил о сжигании 150 миллионов избыточно выпущенных токенов, действительно ли кризис CORE завершён?
Событие $CORE достигло ключевого этапа, официальное объявление Core DAO: хардфорк v1.0.26 уже запущен, более 150 миллионов избыточно выпущенных CORE уничтожены и навсегда удалены из обращения, вознаграждения за стейкинг ожидается восстановление в течение 48 часов.
Это означает, что риск массового аномального предложения токенов, который больше всего беспокоил рынок, был существенно снижен. Уязвимость на уровне протокола устранена, новых избыточных выпусков не будет, базовые функции экосистемы постепенно возвращаются в норму.
Однако, действительно ли кризис завершён, остаются несколько ключевых вопросов без ответов.
Официально заявлено, что «никакие транзакции не были отменены», значит ли это, что все токены, выведенные с адресов злонамеренных валидаторов и попавшие на рынок, были полностью возвращены и уничтожены? Конкретный перечень адресов, охваченных сжиганием 150 миллионов токенов, пока не раскрыт полностью.
Полный отчёт с последующим анализом ещё не опубликован, причины уязвимости, масштаб влияния и распределение ответственности остаются непрозрачными. При этом в объявлении полностью отсутствует упоминание о прошлых проблемах, таких как безнадёжные долги на кредитном рынке и ошибки в логике контрактов.
Хардфорк может исправить код, сжигание — убрать аномальные токены, но восстановление доверия сообщества требует полного, честного и проверяемого публичного отчёта, а не просто объявления.
Через 48 часов после восстановления вознаграждений за стейкинг данные в блокчейне дадут более точный ответ.$BTC —$ETH —$SOL вечером снова начали расти, в последнее время эти три новости заново определяют направление.
$BTC колеблется около 78,000, $ETH вернулся к 2,420.
👇👇👇
Неформальная занятость — самый большой фактор неопределённости на этой неделе, последний набор данных перед FOMC. Но Bank of America сказал, что это всего лишь «закуска», настоящее решение о повышении ставки в сентябре будет принято 11 сентября по CPI. ADP ослаб три месяца подряд, в августе прирост составил всего 38,000 человек, но вероятность повышения ставки всё ещё выше 60%, что означает, что рынок уже заранее это учёл. #FOMC前最后一组数据：本周五非农
MSCI инициирует проверку квалификации цифровых активов для финансовых фондов, Strategy и Metaplanet могут быть исключены. $BTC как основной резервный актив, если пассивные фонды будут перестраивать портфели, краткосрочно окажется под давлением. Но если в будущем $BTC разрешат включать в операционные активы, это может повысить интерес институциональных инвесторов, что является палкой о двух концах. #加密财库扩张面临指数资格考验
Отчёт Broadcom превзошёл ожидания, Snowflake повысила прогноз, аппаратное и программное обеспечение для AI обе превзошли ожидания. $BTC и $ETH не выросли напрямую, но Nasdaq удержался, так что криптовалюта по крайней мере не пострадала от оттока ликвидности. #财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引
Три направления сходятся: неформальная занятость задаёт направление, квалификация индекса создаёт давление на $BTC, отчёты по AI поддерживают настроение. Направление скорее бычье, но не стоит гнаться за ростом, лучше дождаться отката.Обзор полной картины этого раунда рынка: начиная с апрельского минимума в 250 долларов, ZEC неуклонно рос, 23 августа достигнув максимума в 880 долларов, что стало восьмилетним максимумом с 2018 года, с максимальным ростом более 230%, а рыночная капитализация превысила 13,8 миллиарда долларов, заняв место в топ-11-12 крипторынка. В самый горячий период объем фьючерсов за 24 часа приближался к 10 миллиардам долларов, открытые позиции по контрактам значительно выросли, заемные средства лились рекой, сообщество повсюду прогнозировало цель в тысячу долларов, а рынок воспринимал запуск спотового ETF Grayscale как сигнальный фактор для переоценки стоимости.
С точки зрения структуры графика, волатильность ZEC значительно выше, чем у BTC, 30-дневная фактическая волатильность намного превышает биткоин и эфир, резкие взлеты и падения, двунаправленные ликвидации — это норма. Он обладает очень сильной бета-волатильностью и трудно оторваться от общего рынка, чтобы идти своим путем. Когда риск-аппетит на рынке восстанавливается, темы конфиденциальности легко становятся объектом спекуляций; при ужесточении макроэкономики и росте ожиданий повышения ставок ФРС откаты ZEC обычно больше, чем у основных монет. В краткосрочной перспективе позитив от ETF уже полностью учтен в цене, дальше рынок перестанет просто спекулировать на историях и начнет следить за несколькими реальными показателями: приток и отток средств ETF, доля shield pool, активность shield-транзакций, поведение крупных китов при разблокировке и переводах. #FOMC前最后一组数据：本周五非农
$BTC ——$ETH
Индекс ISM в секторе услуг США в августе вырос до 55,4, превысив прогноз в 54,3 и поднявшись на 1,3 пункта по сравнению с июлем (54,1), что на 1,1 пункта выше ожиданий. Этот индекс выше отметки 50, разделяющей рост и спад, на 5,4 пункта и достиг максимума с апреля, что указывает на продолжающийся рост сектора услуг и восстановление динамики по сравнению с июнем и июлем. Для рынка это ослабляет уверенность в том, что политика будет изменена исключительно на основе охлаждения занятости.
С апреля индекс ISM в секторе услуг составлял 53,6, 54,5, 54,0, 54,1 и 55,4 в августе, при этом августовское значение положило конец узким колебаниям около 54 с июня. Улучшение индекса диффузии не означает рост темпов производства, но повышение уровня указывает на устойчивость активности предприятий в секторе услуг.
Сигналы с рынка труда неоднозначны. По данным ADP, в августе в частном секторе США было создано всего 38 тысяч рабочих мест — самый слабый рост с января, ниже ожиданий. Усиление PMI в секторе услуг на фоне замедления занятости создает для ФРС ситуацию, когда при ставке 3,75% она сталкивается с сочетанием устойчивого роста и охлаждения рынка труда, и решение по политике в сентябре, вероятно, будет больше зависеть от данных по занятости в пятницу и последующих данных по инфляции.В августе индекс PMI в сфере услуг ISM превысил ожидания и восстановился, а индекс цен на услуги достиг четырехлетнего максимума. По сути, это двойное подтверждение устойчивости экономики США и инертности инфляции в сфере услуг, что напрямую корректирует ранее чрезмерно оптимистичные ожидания рынка о «быстром повороте ФРС к снижению ставок». Вероятность снижения ставок в сентябре значительно снизилась, а период ожидания политики еще больше удлинился. $BTC $ETH $SOL #FOMC前最后一组数据：本周五非农
Индекс ISM в секторе услуг США в августе вырос до 55,4, превысив ожидания в 54,3 и поднявшись на 1,3 пункта по сравнению с июлем (54,1), что на 1,1 пункта выше прогноза. Этот индекс выше отметки 50, разделяющей рост и спад, на 5,4 пункта и достиг максимума с апреля, что указывает на продолжающийся рост в секторе услуг и восстановление динамики по сравнению с июнем и июлем. Для рынка это ослабляет уверенность в однозначном переходе к смягчению политики, основанном только на охлаждении занятости.
С апреля индекс ISM в секторе услуг составлял 53,6, 54,5, 54,0, 54,1 и 55,4 в августе, при этом августовское значение положило конец узким колебаниям около 54 с июня. Улучшение индекса диффузии не означает прямого роста производства, но повышение уровня указывает на устойчивость деловой активности в секторе услуг.
Сигналы с рынка труда неоднозначны. По данным ADP, в августе в частном секторе США было создано всего 38 тысяч рабочих мест — самый слабый рост с января, ниже ожиданий. Усиление индекса PMI в секторе услуг на фоне замедления занятости создает для ФРС ситуацию, когда при ставке 3,75% она сталкивается с сочетанием устойчивого роста и охлаждения рынка труда, поэтому решения по политике в сентябре, вероятно, будут больше зависеть от данных по занятости в пятницу и последующих данных по инфляции.Воллер заявил: решение о повышении ставки в сентябре будет во многом зависеть от данных по CPI за август
3 сентября член Совета управляющих ФРС Воллер дал четкий сигнал относительно политики: вопрос о повышении ставки на сентябрьском заседании будет в значительной степени зависеть от предстоящих на следующей неделе данных по инфляции CPI за август.
Воллер отметил, что если инфляция будет стабильно снижаться к целевому уровню в 2%, он готов поддержать сохранение текущей ставки без изменений. Однако если данные за август превысят рыночные ожидания и тенденция снижения инфляции изменится, он рассмотрит возможность поддержки повышения ставки, чтобы с помощью небольших корректировок политики обеспечить возвращение инфляции в целевой диапазон.
Он охарактеризовал текущую монетарную политику как слегка сдерживающую экономический рост, при этом подчеркнул, что не любое небольшое повышение инфляции приведет к немедленному ужесточению политики — ключевым является сохранение тренда на снижение инфляции. Хотя текущий уровень инфляции по-прежнему значительно выше целевого показателя в 2%, недавние экономические данные уже показывают признаки постепенного охлаждения инфляции.
Это заявление означает, что ФРС передала принятие решений по политике в руки данных по инфляции, и словесный «ястреб» больше не равен немедленному повышению ставки. Рынок сейчас сосредоточен на результатах CPI за август: если инфляция превысит ожидания, вероятность повышения ставки в сентябре возрастет; если инфляция продолжит снижаться, сохранение ставки без изменений станет основным сценарием.
Для рынка рисковых активов это заявление усилило неопределенность в период ожидания данных. До публикации CPI рынок будет находиться в состоянии ожидания и спекуляций, что может привести к значительным колебаниям. После выхода данных по инфляции американский фондовый рынок, крипторынок и золото получат направление, а качество данных напрямую определит краткосрочную динамику цен на активы
$BTC $ETH $OKB
#FOMC前最后一组数据：本周五非农 Самая большая ошибка на бычьем рынке — думать, что каждое падение — это возможность для покупки.
По-настоящему важно распределение по уровням, а не бросаться покупать при каждом зеленом свечении или ловить каждый откат. Моя схема довольно простая: базовый уровень — BTC, ETH, с достаточной ликвидностью и сильным нарративом; уровень импульса — SOL, SUI, экосистема и интерес капитала еще живы; выше выбираю проекты с реальным приростом — LINK, ONDO, ориентированные на RWA/оракулы, где можно четко объяснить доходы или уровень принятия; хвостовой портфель — высоковолатильные новые блокчейны/модульные решения, например TIA, SEI, с жестким контролем веса.
Сейчас макроэкономическая ситуация непростая: данные по занятости, траектория процентных ставок, доллар и госдолг США давят на оценку рисковых активов, особенно альткоинов, которые легко теряют ликвидность. Не каждый откат стоит ловить, и не за каждым популярным тегом стоит устойчивый спрос. Вместо того чтобы пытаться предсказать каждое резкое движение, лучше заранее прописать: где докупать, при каких сигналах сокращать, в каких случаях признавать ошибку.
Позиция должна иметь логику выхода, монеты — нарратив + ликвидность + катализаторы уровня листинга/экосистемы/финансовой отчетности. Подготовка важнее угадывания, дисциплина всегда важнее FOMO.
#财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引 #FOMC前最后一组数据：本周五非农 Индекс PMI в секторе услуг США в августе вырос до 55,4, превысив ожидания в 54,3 и поднявшись на 1,3 пункта по сравнению с июлем (54,1), что на 1,1 пункта выше прогноза. Этот индекс выше отметки 50, разделяющей рост и спад, на 5,4 пункта и достиг максимума с апреля, что указывает на продолжающийся рост сектора услуг и оживление после июня и июля. Для рынка это ослабляет уверенность в том, что политика будет изменена исключительно на основе охлаждения занятости.
С апреля индекс PMI в секторе услуг составлял 53,6, 54,5, 54,0, 54,1 и 55,4 в августе, при этом августовское значение положило конец узким колебаниям около 54 с июня. Улучшение индекса диффузии не означает ускорения роста производства, но повышение уровня указывает на устойчивость деловой активности в секторе услуг.
Сигналы с рынка труда неоднозначны. По данным ADP, в августе в частном секторе США было создано всего 38 тысяч рабочих мест — самый слабый рост с января и ниже ожиданий. Одновременное укрепление PMI в секторе услуг и замедление занятости создают для ФРС ситуацию, когда при ставке политики в 3,75% она сталкивается с сочетанием устойчивого роста и охлаждения рынка труда. Решения по политике в сентябре, вероятно, будут больше зависеть от данных по занятости в пятницу и последующих данных по инфляции. #FOMC前最后一组数据：本周五非农 #FOMC前最后一组数据：本周五非农
Этот рывок действительно мощный, завтра откроемся на 80 000?
Только что посмотрел, $BTC прямо с отметки около 77 000 подскочил до более чем 79 700, этот рывок действительно сильный. Нонфарм ещё не вышел, а рынок уже начал опережать события.
Днём ещё колебался около 77 000, а сейчас уже близко к 80 000. Этот рост в основном из-за того, что деньги заранее бегут на ожидания — ADP всего 38 000, данные действительно охлаждаются, кто-то ставит на то, что нонфарм будет ниже ожиданий, и заранее занимает позицию.
Но по поводу отметки 80 000 я не уверен, несколько предыдущих попыток дойти до 80 000 заканчивались откатом, около 80 000 действительно много ордеров на продажу. В этой зоне много застрявших позиций, которые ждут выхода из убытка, пройдёт ли цена — большой вопрос.
Завтра утром сразу 80 000? Трудно сказать. С технической точки зрения, дневной RSI уже на уровне 70,7 — зоне перекупленности, входить на этом уровне рискованно. Если удастся на волне нонфарма закрепиться выше 80 000 — это будет настоящий прорыв; если данные окажутся хуже ожиданий — вероятен сценарий роста с последующим падением. Сейчас остаётся только держать позицию и ждать выхода данных.Пентагон по-прежнему держит Anthropic с оценкой в сотни миллиардов в списке рисков цепочки поставок, что стало холодным душем для горячего AI-капитала.
Многие думают, что гиганты больших моделей, получившие инвестиции в сотни миллиардов от Amazon и Google, смогут захватить все мировые коммерческие заказы, но на деле централизованный AI сталкивается с самой жесткой политической стеной.
Под лупой национальной безопасности и военных закупок чисто коммерческие технологические преимущества не имеют значения. Если у большой модели есть хоть малейшая иностранная доля, запутанность в акционерных отношениях или черный ящик в выравнивании кода, она мгновенно получает ярлык неконтролируемой. Это означает, что топовые закрытые модели, каким бы большим ни был их параметрический объем, на самых прибыльных и важных суверенных и критически важных инфраструктурных рынках всегда рискуют быть заблокированными.
Это также выявляет главную уязвимость централизованного AI.
Когда вся вычислительная мощность и интеллектуальные центры сосредоточены в руках нескольких частных компаний Кремниевой долины, пользователи сталкиваются не только с технологической зависимостью, но и с риском внезапных сбоев в цепочке поставок. Вот почему, несмотря на скорость развития централизованных моделей, открытый исходный код и децентрализованные вычислительные сети на блокчейне продолжают упорно развиваться — потому что ни одна критическая система не может доверить свою жизненно важную функцию коммерческой организации, которая может быть заблокирована.
Увидев эту геополитическую цензуру и раскол по лагерям, как вы думаете, будет ли будущая экосистема AI продолжать двигаться к олигополии или вынуждена будет перейти к открытому исходному коду и децентрализации?
#Anthropic算力采购加码，IPO成本受关注 🚨 Завтра вечером может наступить ВАЖНЫЙ момент для Bitcoin. Будет ли $BTC расти или падать?
Приближается последний крупный тест рынка труда перед сентябрьским заседанием FOMC.
📅 4 сентября — 20:30 по пекинскому времени
🇺🇸 Будут опубликованы данные по занятости вне сельского хозяйства за август.
Но вот что многие трейдеры могут упустить из виду 👀
Не смотрите только на общий показатель занятости. Следите за пересмотрами.
В последний раз занятость за июль была пересмотрена вниз на 23 тыс., а за май и июнь вместе — на 103 тыс.
#DailyOrbit #加密财库扩张面临指数资格考验
MSCI использует «операционные активы» в качестве порога, что на первый взгляд является финансовой классификацией, но по сути задаёт более фундаментальный вопрос — считается ли накопление криптовалюты серьёзным бизнесом. Индексные провайдеры переопределяют правила «что такое компания».
MSCI ужесточает требования. 3 августа начались новые консультации, предусматривающие двухэтапный отбор для «неоперационных компаний». Чтобы пройти первый отбор, операционные активы должны составлять более 50% от общих активов, в противном случае компания подвергается оценке по пяти финансовым показателям.
Strategy 31 августа официально направила письмо с протестом, назвав этот метод «дискриминационным, произвольным и вводящим в заблуждение». Сэйлор прямо заявил: «MSCI должна быть зеркалом рынка, а не судьёй». Но 3,1% свободно обращающихся акций принадлежат фондам, отслеживающим индекс MSCI, что эквивалентно 60% среднесуточного объёма торгов за 30 дней. В случае исключения пассивные фонды вынуждены будут вывести около 2,8 млрд долларов.
Russell же открывает двери. Несколько криптофинансовых компаний включены в индекс Russell 3000. BitMine и Galaxy Digital напрямую вошли в Russell 1000 благодаря соответствию капитализации. Пассивные фонды, отслеживающие индексы Russell, управляют примерно 10,6 трлн долларов, а включение означает принудительный спрос.
Два индекса, два набора правил. Russell принимает, MSCI отбирает. Включение криптофинансов в основные индексы зависит от определения «операционности» провайдерами. Ответ на вопрос, считается ли накопление криптовалюты операционной деятельностью, определит направление миллиардов пассивных инвестиций.#日本长债收益率升至高位
Глобальный рынок облигаций переживает коллективную переоценку.
1 сентября доходность 10-летних японских государственных облигаций достигла 3%, однажды поднявшись до 3,01% — максимума с сентября 1996 года. Доходность 30-летних японских облигаций также выросла до 4,18%, находясь рядом с историческим максимумом. Рост наблюдается не только в Японии — доходности американских облигаций в тот же период растут, а доходности долгосрочных облигаций Великобритании и Германии колеблются около многолетних максимумов.
Проблема не в Японии, а в том, что мировой рынок синхронно переоценивает инфляцию, дефицит бюджета и давление предложения облигаций. Доходность 30-летних американских облигаций уже 41 день подряд держится выше 5%, японская 10-летняя доходность превысила 3%, а долгосрочные облигации Великобритании и Германии также находятся на высоком уровне. Это не отдельный процесс, а переоценка всей системы.
Влияние этого на криптосферу связано в первую очередь с японскими кэрри-трейдами. В последние десятилетия иена была основной валютой финансирования кэрри-трейдов — институциональные инвесторы брали в долг иену с почти нулевой ставкой и покупали высокодоходные активы, одним из важных направлений были криптовалюты. С ростом доходности 10-летних японских облигаций до 3% стоимость заимствований в иене быстро растет. Если Банк Японии продолжит повышать ставки, цепочка заимствований для спекуляций криптовалютами будет сжиматься, а закрытие кэрри-позиций приведет к оттоку средств из крипторынка и дальнейшему ужесточению ликвидности.
Биткоин надеется на волну роста на фоне ожиданий снижения ставок, но пока явных сигналов нет. Однако высокие ставки сдерживают оценку, а не нарратив. Если закон CLARITY будет принят 15 сентября, положительные регуляторные изменения частично компенсируют макроэкономические негативы.
$BTC 2026.9.3 Вечерний обзор анализа
В четверг рынок показал волну восстановления после падения. В среду обострение конфликта между США и Ираном и резкий рост цен на нефть вызвали панику, которая в четверг несколько утихла — Трамп тайно рассматривает возможность официально объявить о завершении войны между США и Ираном, геополитическая премия риска ослабла, Brent нефть снизилась с около 96 долларов в среду до ниже 95 долларов. Однако цена на нефть по-прежнему примерно на 40% выше, чем в прошлом году, инфляционное давление не снято.
$BTC сегодня торгуется около 79 000 долларов, рост за 24 часа около 2,1%. В течение сессии цена поднималась выше 79 000 долларов, заметно отскочив от минимума среды в 76 400 долларов. Доминирование биткоина сохраняется на высоком уровне 59,57%, в условиях геополитического риска капитал по-прежнему предпочитает BTC, индекс сезона альткоинов всего 32, что значительно ниже порога 75.
$ETH сегодня около 2 400 долларов, небольшой рост за 24 часа около 1%. Диапазон колебаний за день примерно 2 356-2 429 долларов, на 4-часовом таймфрейме наблюдается технический отскок после пробоя вершины M, краткосрочное направление пока неясно. Курс ETH/BTC остается под давлением.
$SOL сегодня около 100 долларов, в течение сессии цена опускалась ниже ключевого психологического уровня 100 долларов. Высокая бета-волатильность заставляет SOL отставать от биткоина в отскоке.
$XRP сегодня около 1,36-1,37 долларов, рост за 24 часа около 1,5%. XRP удерживается выше 200-дневной EMA (1,350 долларов), индекс относительной силы 59 указывает на умеренную динамику.
$DOGE сегодня около 0,0835 долларов, рост за 24 часа около 2,3%. Цена откатилась от августовского максимума к уровню 0,08 долларов, усиливаются опасения «красного сентября».
$BNB сегодня около 700 долларов, рост за 24 часа около 1,7%-1,9%, восходящий тренд с августа с уровня около 600 долларов продолжается.
По данным ETF — в биткоин-спотовый ETF вчера был чистый приток в размере 101 млн долларов, что положило конец оттоку в 236 млн долларов во вторник, при этом лидером по притоку стал BlackRock IBIT с 115 млн долларов. Ethereum ETF зафиксировал чистый отток.
Данные по ликвидациям — за последние 24 часа общие ликвидации по сети составили около 248-370 млн долларов. Примечательно, что ликвидации коротких позиций составили около 168 млн долларов, что значительно превышает ликвидации длинных позиций в 80,09 млн долларов, что свидетельствует о массовом закрытии шортов в ходе отскока.
Итог: снижение геополитической премии риска стимулирует рыночный отскок, но цены на нефть остаются высокими, ожидания повышения ставок в сентябре сохраняются на уровне 50%-65%, макроэкономические риски не исчезли. Биткоин благодаря своей «относительной безопасности» стал убежищем для капитала и показал самый сильный отскок; альткоины следуют за ним, но с ограниченной силой, это не начало полноценного бычьего рынка, а техническое восстановление после паники. Индекс сезона альткоинов всего 32, капитал продолжает концентрироваться в биткоине.
В четверг вечером необходимо внимательно следить за тем, объявит ли Трамп официально о прекращении войны, за динамикой цен на нефть и предварительными сигналами по данным по занятости в пятницу. Пока геополитические риски полностью не сняты, высокая волатильность останется нормой. Рекомендуется больше наблюдать и меньше действовать, защищая капитал.
#FOMC前最后一组数据：本周五非农
#财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引
#Robinhood链放量，ARB收入叙事升温 Индекс PMI в секторе услуг США в августе вырос до 55,4, превысив ожидания в 54,3 и поднявшись на 1,3 пункта по сравнению с июлем (54,1), что на 1,1 пункта выше прогноза. Этот индекс выше отметки 50, разделяющей рост и спад, на 5,4 пункта и достиг максимума с апреля, что указывает на продолжающийся рост сектора услуг и оживление активности по сравнению с июнем и июлем. Для рынка это ослабляет уверенность в том, что политика будет изменена исключительно на основе охлаждения занятости.
С апреля индекс PMI в секторе услуг составлял 53,6, 54,5, 54,0, 54,1 и 55,4 в августе, при этом августовское значение положило конец узким колебаниям около 54, наблюдавшимся с июня. Улучшение диффузного индекса не означает ускорения темпов производства, но повышение уровня указывает на устойчивость деловой активности в секторе услуг.
Сигналы с рынка труда неоднозначны. По данным ADP, в августе в частном секторе США было создано всего 38 тысяч рабочих мест — самый слабый рост с января и ниже ожиданий. Усиление PMI в секторе услуг на фоне замедления занятости создает для ФРС ситуацию, когда при ставке политики в 3,75% она сталкивается с сочетанием устойчивого роста и охлаждения рынка труда, поэтому решения по политике в сентябре, вероятно, будут больше зависеть от данных по занятости в пятницу и последующих данных по инфляции.Индекс PMI в секторе услуг США в августе вырос до 55,4, превысив ожидания в 54,3 и поднявшись на 1,3 пункта по сравнению с июлем (54,1), что на 1,1 пункта выше прогноза. Этот индекс выше отметки 50 (границы между ростом и спадом) на 5,4 пункта и достиг максимума с апреля, что указывает на продолжающийся рост сектора услуг и восстановление динамики по сравнению с июнем и июлем. Для рынка это ослабляет уверенность в том, что политика будет изменена исключительно на основе охлаждения занятости.
С апреля индекс PMI в секторе услуг составлял 53,6, 54,5, 54,0, 54,1 и 55,4 в августе, при этом августовское значение положило конец узким колебаниям около 54 с июня. Улучшение индекса диффузии не может быть напрямую переведено в темпы роста производства, но повышение уровня указывает на устойчивость деловой активности в секторе услуг.
Сигналы с рынка труда неоднозначны. По данным ADP, в августе в частном секторе США было создано всего 38 тысяч рабочих мест — самый слабый рост с января, ниже ожиданий. Усиление PMI в секторе услуг на фоне замедления занятости создает для ФРС ситуацию, когда при ставке политики в 3,75% она сталкивается с сочетанием устойчивого роста и охлаждения рынка труда, поэтому решения по политике в сентябре, вероятно, будут больше зависеть от данных по занятости в пятницу и последующих данных по инфляции. #FOMC前最后一组数据：本周五非农Индекс PMI в секторе услуг США в августе вырос до 55,4, превысив ожидания в 54,3 и поднявшись на 1,3 пункта по сравнению с июлем (54,1), что на 1,1 пункта выше прогноза. Этот индекс выше отметки 50 (границы между ростом и спадом) на 5,4 пункта и достиг максимума с апреля, что указывает на продолжающийся рост сектора услуг и восстановление динамики по сравнению с июнем и июлем. Для рынка это ослабляет уверенность в том, что политика будет изменена исключительно на основе охлаждения занятости.
С апреля индекс PMI в секторе услуг составлял 53,6, 54,5, 54,0, 54,1 и 55,4 в августе, при этом августовское значение положило конец узким колебаниям около 54 с июня. Улучшение индекса диффузии не может быть напрямую переведено в темпы роста производства, но повышение уровня указывает на устойчивость деловой активности в секторе услуг.
Сигналы с рынка труда неоднозначны. По данным ADP, в августе в частном секторе США было создано всего 38 тысяч рабочих мест — самый слабый рост с января, ниже ожиданий. Усиление PMI в секторе услуг на фоне замедления занятости создает для ФРС ситуацию, когда при ставке политики в 3,75% она сталкивается с сочетанием устойчивого роста и охлаждения рынка труда, поэтому решения по политике в сентябре, вероятно, будут больше зависеть от данных по занятости в пятницу и последующих данных по инфляции. #FOMC前最后一组数据：本周五非农美国8月ISM服务业PMI升至55.4，高于预期54.3，较7月54.1回升1.3点，超出预期1.1点。该指数高于荣枯线50达5.4点，且创4月以来最高，说明服务业仍处扩张区间，动能较6月和7月回暖。对市场而言，这削弱了单纯依据就业降温交易政策转向的确定性。
4月以来，ISM服务业PMI分别为53.6、54.5、54.0、54.1和55.4，8月读数结束了6月以来围绕54附近的窄幅波动。扩散指数的改善不能换算为产出增速，但点位重新上移，说明服务业企业活动仍有韧性。
就业端信号并不一致。据ADP数据，8月美国私营部门新增就业仅3.8万人，为1月以来最弱增幅，低于预期。服务业PMI走强与就业放缓并存，使美联储在3.75%政策利率下继续面对增长韧性和劳动力市场降温的组合，9月政策判断可能更依赖周五非农及后续通胀数据。 #FOMC前最后一组数据：本周五非农Первый же ковш не наткнулся на керамические осколки, а столкнулся с останками современного коммерческого гиганта. Uber отрубил себе 10% плоти, примерно три тысячи триста «останков сотрудников» разбросаны повсюду, а скелет управленческой команды уменьшился на 20%.🏛️ Я много лет в этой сфере и сразу понял: это не кризис управления, а сознательная жертва в эпоху смены цивилизаций.
Если открыть историю человеческих перевозок — от извозчиков до такси — каждая революция в транспортных мощностях была кровавым жертвоприношением. Сейчас CEO Uber играет роль жреца на закате династии, пытаясь через «ритуал похудения» бюрократии получить билет на «новую землю» автономного вождения. Он не просто сокращает людей, а убирает избыточные слои на старой карте, где написано «здесь обитает дракон».
Я смотрю на слова «autonomous future» — они словно недавно выкопанный из недр земли фрагмент гадательной кости, загадочный, но предвещающий неизбежное. Территория Robotaxi расширяется, как дороги Древнего Рима, но Uber хочет стать единственным «сборщиком пошлин» на этих путях. Эта амбициозная цель, но история неоднократно учит: строители дорог часто погибают в день их завершения, потому что обходные пути — это лень, заложенная в генах человека.
С точки зрения долгосрочного инвестора это типичный случай «геологического сжатия». Топливо прибыли иссякает, и чтобы сделать красивую «перестройку слоев» оценки, одного сокращения расходов — временной «укрепляющей меры» — недостаточно. Если карета Robotaxi движется слишком медленно, то сэкономленная сейчас маржа — это всего лишь несколько ржавых медных монет, найденных на развалинах, которые не поддержат великолепную мечту о «транспортных воротах».
Меня больше волнует, напоминает ли это слияние маленьких команд попытки монархов централизовать власть? Упразднение феодальных владений, сбор элитных сил для великих дел. Но другая сторона истории — как только возникает вакуум власти, амбициозные люди восстают из руин. Если Uber не сможет удержаться на внутренней полосе этого марафона, то сегодняшнее «указание о сокращении» может стать надписью на памятнике неудаче.
Скелет этого коммерческого гиганта перестраивается, из трещин в костях не течет кровь, а просачивается тревога капитала. Сможет ли он, подобно фараонам Древнего Египта, построить пирамиду сжатия затрат и возродиться в вечном царстве автономного вождения — ответ записан только в будущих слоях истории. А я лишь фиксирую эти сотрясения в виде кровавой надписи.
Отступая прилив прибыли, кто плавает голышом — видно невооруженным глазом.🚗💨Полная ликвидация позиций, все короткие позиции закрыты.
Пятничные данные по занятости — последний набор данных перед заседанием FOMC, Bank of America говорит, что это всего лишь "закуска", а настоящее решение о повышении ставки в сентябре будет принято по данным CPI 11 сентября. Уош переопределил правила игры — если занятость не ухудшается явно, то ключевым фактором становится инфляция. #FOMC前最后一组数据：本周五非农
ADP ослабляет уже третий месяц подряд, в августе прирост составил всего 38 тысяч, но вероятность повышения ставки всё ещё выше 60%. Занятость снижается, ставки не падают, рынок это уже почти учёл.
Ищем новые максимумы для покупок, направление меняется.
$BTC около 77 000, $ETH около 2 390. Перед данными по занятости ожидается боковая волатильность, ждём публикации. Если данные окажутся явно слабыми и вероятность повышения ставки упадёт, $BTC и $ETH могут отскочить. Даже если данные по занятости будут нормальными, CPI — это настоящее главное блюдо, и текущий уровень уже заранее учёл много негативных факторов. SOL откатился к отметке в сто долларов, и рыночные настроения неизбежно напряжены, но по-настоящему стоит обратить внимание, возможно, на технические изменения в конце месяца 🌙. Из-за напряжённости между США и Ираном и роста цен на нефть выше 95 долларов доходность американских облигаций поднялась до около 4,8%, что привело к быстрому оттоку средств из высоковолатильных активов. SOL за один день упал более чем на 3%, волатильность заметно выше, чем у BTC, что демонстрирует уязвимость склонности к риску под макроэкономическим давлением.
Тем не менее, в районе отметки 100 долларов я склонен сохранять больше спокойствия. 28 сентября план обновления Solana под названием Alpenglow будет официально активирован, это обновление перестроит механизм консенсуса и значительно ускорит окончательное подтверждение транзакций, рассматривается как одна из ключевых технических итераций года. В то же время активы под управлением SOL-стейкинг ETF BSOL от Bitwise превысили 1 миллиард долларов, что свидетельствует о том, что долгосрочные инвестиции продолжают аккуратно формироваться.
Краткосрочное направление по-прежнему определяется BTC, но настоящий катализатор, возможно, наступит в конце месяца. Откат цены не означает конец повествования, техническое обновление и продвижение регулируемых продуктов — вот переменные, которые действительно стоит наблюдать в дальнейшем за SOL. Риски: макроэкономическая волатильность и фактический эффект обновления остаются неопределёнными, пожалуйста, трезво оценивайте свою способность к риску. $SOLBTC вернулся к 76 тысячам, а альткоины играют в "королевскую битву"? Ты заметил, что этот раунд роста — вовсе не массовый, а рынок тихо выбирает? Сначала о фазовом анализе: мне кажется, сейчас это больше похоже на игру "подъем по лестнице риск-предпочтений", а не на фазу массового роста или панического распродажа. Это период, когда умные деньги выбирают объекты по своему ритму. BTC уверенно держится около 76,9 тысяч как "якорь стабильности", ETH около 2,39 тысячи выступает как "пересадочный пункт". Самое интересное — деньги начинают течь вниз по кривой риска, чтобы найти "эластичные активы" с избыточной доходностью. Посмотри на лидеров: CP вырос на 147%, T — на 48%, EGLD — на 11,5%, KITE — на 10,5%. Это похоже на то, как будто кто-то держит список и отмечает галочками. Не все монеты выбирают, это скорее "селективное предпочтение риска", а не то, что мы обычно называем "сезоном альткоинов с массовым ростом". Но стоит обратить внимание и на другую сторону: ACE и ROBO безжалостно распродаются. Это важный сигнал: сейчас рынок — не поток массового роста, а этап, требующий тонкого выбора монет и чувства ритма. По моему пониманию, деньги ищут активы с лучшим "скорректированным по риску доходом", а не просто гонятся за ростом. Проекты с четкой историей, реальным развитием экосистемы или уникальным механизмом легче привлекают внимание; а те, что... SEC впервые за 50 лет переписывает правила, блокчейн официально становится «официальной книгой учета» Уолл-стрит
1 сентября SEC выпустила громкую новость — 421-страничное предложение, полностью переписывающее правила передачи прав, действовавшие с 1970-х годов.
Суть в одном: блокчейн может стать «официальной записью» прав собственности на ценные бумаги.
Агенты по передаче прав — это центр американского рынка ценных бумаг, отвечающий за ведение реестра акционеров, обработку передачи акций и дивидендов. Ранее эта система была основана на бумажных и ранних электронных технологиях, теперь SEC официально включает в правила блокчейн, токенизированные ценные бумаги и AI.
Глава SEC сказал прямо: «Позволить правилам отражать текущие методы работы агентов по передаче прав, включая использование блокчейн-технологий.»
Уолл-стрит ускоряет «интеграцию» блокчейна. Материнская компания NYSE ICE сотрудничает с tZERO для создания инфраструктуры токенизированных ценных бумаг, Securitize, tZERO и другие уже зарегистрированы как цифровые агенты по передаче прав. Традиционные финансовые гиганты активно превращают блокчейн в новый инструмент, а не позволяют себя разрушить.
Ясный сигнал конечной цели: ускорение блокчейна, автоматизация смарт-контрактов, но право собственности и соответствие остаются в руках традиционных финансов.
Долгосрочные перспективы для RWA и токенизации положительные, но реализация возможна только после 60-дневного периода общественного обсуждения.
Мое мнение: этот ход гораздо масштабнее, чем кажется. Уолл-стрит не был разрушен, он одел блокчейн в свой собственный костюм.
#SEC拟更新转让代理规则，证券上链受关注 #FOMC前最后一组数据：本周五非农
Большой биток внезапно откатился до 79400, это связано с двумя событиями.
Только что посмотрел рынок, BTC с дневного уровня около 77,000 резко поднялся выше 79,400. По новостям, это связано с двумя совпавшими событиями.
Первое — геополитика. Конфликт между США и Ираном обострился, Революционная гвардия Ирана заявила о ракетных и беспилотных ударах по нескольким базам США. Цена на нефть поднялась до 95 долларов, доходность 10-летних американских облигаций взлетела до 4.8%. В таких макроэкономических условиях рисковые активы обычно испытывают давление, но капитал покупает $BTC как «цифровое золото» для хеджирования рисков.
Второе — институциональные инвесторы. Вчера в спотовый $BTC ETF поступило 217 миллионов долларов, такие компании как Strategy и Strive продолжают наращивать свои резервы. Помимо геополитического хеджа, институциональный спрос также поддерживает покупательский интерес. Кроме того, у BTC есть сильная поддержка около 76,600, и при краткосрочном падении до этого уровня цена снова была выкуплена.
Завтра в 20:30 по местному времени выйдут данные по занятости вне сельского хозяйства — это будет настоящий выбор направления. Сначала посмотрим, сможет ли цена удержаться выше 79,000. Ожидания повышения ставок напоминают американские горки, рынок постоянно колеблется из-за новостей. В последние дни друзья из криптосферы явно ощущают, как быстро меняется настроение рынка. Вероятность повышения ставки в сентябре за несколько дней прошла через целую череду резких изменений. После выступления на Джексон-Хоуле вероятность повышения ставки резко выросла; данные ADP по занятости оказались неожиданно слабыми, и вероятность кратковременно упала; затем конфликт на Ближнем Востоке поднял цены на нефть, и ожидания повышения ставки снова выросли, происходят постоянные колебания. В итоге вероятность сначала выросла с 36% до примерно 66%, после выхода данных ADP упала до около 60%, а затем с ростом цен на нефть снова отскочила, не было ни одного стабильного значения. Корень проблемы — две полностью противоречивые задачи, стоящие перед Федеральной резервной системой. С одной стороны, данные по занятости начинают ухудшаться. Число новых рабочих мест по данным ADP составило всего 38 тысяч, что является самым низким показателем с января этого года. Охлаждение рынка труда, по идее, не требует дальнейшего повышения ставок, это сигнал в пользу смягчения политики. Но с другой стороны, геополитический конфликт дестабилизирует энергетический рынок, цены на нефть поднялись выше 90 долларов. Рост цен на нефть вновь усиливает инфляционное давление. Даже если занятость слабая, инфляция растет, и опция повышения ставки ФРС остается на столе. Поэтому возникает интересное явление: одна экономическая новость или геополитическое событие могут быстро изменить ожидания рынка по поводу повышения ставки. Как только меняются ожидания, доходность американских облигаций колеблется, и курс BTC начинает двигаться туда-сюда. Вот почему, несмотря на хорошие данные ADP, биткоин не вырос значительно. Позитив от занятости быстро нивелируется опасениями по инфляции из-за роста цен на нефть. Сейчас все переменные будут прояснены только после выхода данных по занятости в пятницу вечером.Сегодня член Совета управляющих Федеральной резервной системы по корпоративному капиталу Уоллер заявил, что мы уже начали видеть признаки снижения инфляции, и он проголосует за сохранение процентных ставок без изменений. В результате доходность американских облигаций и доллар упали, а золото и американские акции выросли.
На мой взгляд, это фактически опередило возможные положительные эффекты от слабых данных по занятости завтра.
Более того, поскольку сегодня индекс DXY и доходность американских облигаций уже снизились, ожидания рынка по завтрашним данным по занятости были сильно снижены. Если данные не окажутся значительно хуже ожиданий, рынок, скорее всего, воспримет это как "не так плохо, как боялись (better than feared)", что может привести к повторному росту доллара и доходности облигаций.
Поэтому я считаю, что у золота есть потенциал сформировать вершину в виде фигуры «голова и плечи». Учитывая, что после данных по занятости будут CPI и PPI, сегодня можно рассмотреть возможность продажи золота на подъеме, но я, вероятно, этого делать не буду, так как стоимость финансирования по золоту слишком высока.
Наблюдение за рынком
Сейчас я вижу следующее:
Гипермасштабируемые компании показывают рост, а акции чипмейкеров падают.
Мы все знаем, что для индекса акции чипов важнее всего. Поэтому пока акции чипов продолжают падать, независимо от того, насколько хорошо растут другие технологические сектора, основной индекс трудно назвать по-настоящему сильным.
Сейчас я слежу за возможностью шорта по AMD.
AMD скоро пробьет одну из трендовых линий вниз. Как только пробой подтвердится, я считаю, что акция продолжит падение, чтобы закрыть следующий гэп, с целевым уровнем примерно на -19% ниже.Июльский индекс потребительских цен (CPI) в США вырос на 0,1% в месяц, что соответствует ожиданиям
Несмотря на то, что текущий уровень инфляции значительно превышает целевой показатель ФРС в 2%, данные по инфляции за июнь и июль показывают умеренный рост в течение двух месяцев подряд. Это указывает на охлаждение инфляционного всплеска, вызванного ростом цен на энергоносители в первой половине года; однако цены по-прежнему колеблются, а изменения в ситуации на Ближнем Востоке продолжают вносить неопределенность$BTC #Текущая цена $105, не гонитесь. Мой вывод:
**Логика OKB действительно работает, но позицию нужно правильно расставить.** 21 миллион монет заблокировано + удалена функция увеличения эмиссии в контракте, это самая жесткая модель дефляции среди платформенных токенов; но у неё есть принципиальное отличие от BTC — у BTC нет эмитента и оператора, а OKB поддерживается одной биржей, регулирование, управление и экосистема X Layer полностью завязаны на OKX. Кроме того, у вас в основной позиции уже есть BNB, покупка OKB — это двойная ставка на платформенные токены, будьте внимательны, чтобы не дублировать экспозицию.
**Если действительно хотите купить, рассматривайте это как вспомогательную позицию, не занимайте основное "боеприпасы":**
- Первый уровень: $95-100, маленькая позиция ¥500-1000 для теста
- Второй уровень: $80-85, докупите при падении
- Не спешите по времени, дождитесь шоков 16-17 сентября на FOMC и BOJ, когда рынок упадет, OKB тоже пойдет вниз, тогда докупать будет комфортнее
- Общие вложения контролируйте в пределах ¥2000, ваши основные 34 тысячи U лучше оставить для BTC ≤ $75,700, ETH ≤ $2,300, SOL ≤ $85 — это основные позиции
После сжигания в августе прошлого года цена выросла с $46 до $258, а затем упала обратно до $105, позитивные факторы уже учтены в течение года, сейчас период усвоения оценки, возможностей для входа хватает, не хватает терпения. $OKB #FOMC前最后一组数据：本周五非农
Завтра Бюро трудовой статистики США опубликует отчет по занятости вне сельского хозяйства за август в 8:30 утра по восточному времени США (20:30 по пекинскому времени в пятницу, 4 сентября).
Американский фондовый рынок: более сильные, чем ожидалось, данные могут повысить ожидания повышения ставок и подавить акции с высокой оценкой в секторе технологий; повторное снижение может вызвать опасения рецессии.
Доллар: сильные данные поддержат доллар; заметное снижение ниже 50 тысяч или даже отрицательное значение ослабит ставки на повышение и окажет давление на доллар.
Золото: горячий рынок труда подавляет цены на золото (ожидания повышения ставок + укрепление доллара), холодный рынок труда дает пространство для отскока.
Отчет по занятости вне сельского хозяйства в эту пятницу — последний перед заседанием FOMC в сентябре (15-16 сентября), его важность не вызывает сомнений. Но если не произойдет экстремального снижения, этот отчет скорее повлияет на маргинальное ценообразование вероятности повышения ставок, а не напрямую определит, будет ли повышение в сентябре. Настоящее "решение" по политике будет после данных CPI 11 сентября. #黄金ETF增持近10吨，期权波动受关注 $SNDK $SPCX $BTC Отскок $BTC выглядит убедительно на первый взгляд, но данные по деривативам рисуют более осторожную картину. 🧐
После падения ниже $77K, Bitcoin восстановился до около $79K. Однако открытый интерес упал примерно на 3,8% с 21 по 31 августа, снизившись с 331,100 BTC до 318,600 BTC, в то время как затраты на финансирование длинных позиций продолжали расти.
Цена восстанавливается, но кредитное плечо сокращается. Это не похоже на ралли, вызванное агрессивным новым позиционированием — это более осторожный ход.
#LastNFPBeforeFOMC #AVGODipsSNOWPops **Все говорят о дефляции, но сначала посмотрите, уничтожили ли печатный станок**
Кто-то спрашивает, разве у OKB не 21 миллион монет? Да, в августе прошлого года OKX сжег 65,26 миллиона монет, общий объем навсегда зафиксирован на 21 миллионе, а еще круче — при обновлении контракта функции эмиссии и сжигания были полностью удалены — даже команда проекта не может их изменить, это можно проверить в блокчейне. Теперь взглянем на TRX одного известного учителя, который каждый год хвастается сжиганием, всего сожжено 7,1 миллиарда монет, цифры впечатляют, но у TRX вообще нет верхнего лимита, клапан эмиссии всегда в их руках, сжигают и одновременно печатают, дефляция только на словах. Запомните один критерий: сколько сожжено — не важно, важно, можно ли еще эмитировать. Только когда печатный станок уничтожен, это настоящая дефляция, а когда сжигают и печатают одновременно — это маркетинг. $OKB $BTC Большой биткоин пару дней назад упал до 76 000 — это жесткое дно, сегодня же медленно поднялся обратно до 79 000, похоже, что покупатели на "железном дне" снизу действительно усердно работают.
Движение капитала:
Вчера в спотовый ETF на большой биткоин поступило чистое вливание в размере 101 миллиона долларов, настоящий "поглотитель денег". В то же время ETF на эфир, SOL и XRP продолжают незначительно терять средства, сейчас капитал признает только "старую вывеску" — большой биткоин.
Макрообстановка:
Число первичных заявок на пособие по безработице выросло до 206 000, доходность американских облигаций снизилась, ожидания повышения ставки в сентябре упали с 63% до 50%. Хотя цена на нефть всё ещё держится выше 90 долларов, а инфляция — этот "старый должник" — не ушла, по крайней мере сегодня рынок взял передышку.
Сценарий на будущее:
Мой текущий сценарий — это "коробочное колебание" в диапазоне от 78 000 до 80 000. Пока большой биткоин сможет снова уверенно удержать отметку в 80 000, рынок можно считать действительно сильным. Завтра ещё предстоит "большой босс" — данные по занятости вне сельского хозяйства, настоящие бури и штормы могут быть впереди, сегодня же мы просто переждём, не стоит торопиться. CORE этот хардфорк: это одна монета или станет две?
Хардфорк сам по себе ≠ обязательно появление второй монеты; разделение зависит от того, обновят ли все валидаторы сети новое программное обеспечение.
Сценарий 1: идеальное состояние (чего хочет достичь команда проекта — одна цепочка, только 1 CORE)
Большинство валидаторов, нод и бирж полностью обновляют новый код.
- После форка остается только одна цепочка и только один токен CORE, новая монета не появляется из ниоткуда.
- Просто с высоты форка начинают действовать новые правила, исправляющие баг с вознаграждениями, и больше не происходит сверхнормативной эмиссии токенов.
- Ранее добытые из-за бага CORE остаются в обращении, форк не уничтожит их (официально не делают откат истории).
- Количество ваших монет не меняется, просто исправляются правила сети. Хардфорки Ethereum London и Shanghai — именно такие, одна цепочка, без новых монет.
Сценарий 2: худший случай (разделение цепочки, появление двух наборов монет)
Часть валидаторов категорически не обновляет ПО и продолжает работать на старом багованном коде, тогда цепочка разделится на две независимые:
1. Новая цепочка (основная от проекта): исправленная версия с токеном CORE.
2. Старая цепочка (узлы, отказавшиеся обновляться): по старым багованным правилам, можно продолжать сверхнормативный майнинг, создавая другой набор монет (на рынке известен как старый CORE).
👉 При разделении в момент снимка баланса в вашем кошельке будет столько же CORE на обеих цепочках, то есть у вас появится второй набор токенов, у каждой монеты своя цена и курс, они не взаимозаменяемы.
Это похоже на событие с DAO в Ethereum 2016 года, когда разделились ETH (новая цепочка) и ETC (старая цепочка) — два независимых токена.
Важное различие: монеты на бирже vs в личном кошельке
1. Монеты на бирже (OKX, Gate)
После разделения выбор за биржей:
- Биржа может поддерживать только новую цепочку CORE, не выдавая монеты старой цепочки;
- Или поддерживать обе цепочки, начисляя на ваш аккаунт два вида монет;
В период форка биржи, скорее всего, временно приостановят ввод и вывод, чтобы избежать путаницы с активами.
2. Монеты в личном кошельке
При разделении цепочки ваш приватный ключ контролирует токены на обеих цепочках, вы автоматически получаете два набора активов, но операции и переводы становятся сложными, существует риск повторной атаки.
Ключевые разъяснения по текущему событию с CORE
1. ❌ «Хардфорк обязательно даст мне новые монеты»
Новые монеты появляются только при постоянном разделении цепочки; если все обновятся, будет только одна монета, без аирдропа.
2. ❌ «После форка багованные монеты исчезнут»
Официально обновление только вперед, без отката. Форк прекращает дальнейшую эмиссию, но уже выпущенные из-за бага CORE не удаляются, риск их продажи сохраняется.
3. ❌ «Хардфорк всегда приводит к разделению»
Большинство плановых хардфорков публичных цепочек — это плавное обновление одной цепочки, разделение — это риск, а не обязательный результат.
Обычным держателям монет стоит следить за тремя сигналами до и после форка
1. Обновились ли большинство валидаторов (главный индикатор разделения);
2. Объявления бирж: приостановка ввода/вывода во время форка, какую цепочку поддерживают в случае разделения;
3. Официальный отчет о баге: сколько всего сверхнормативных CORE было выпущено.
Кратко:
Если все узлы обновятся, после форка будет только 1 токен CORE; если часть валидаторов откажется обновляться и сеть разделится, появятся две независимые версии CORE. Форк не уничтожает уже выпущенные избыточные токены.$DOGE : Момент, когда я начал воспринимать Dogecoin всерьёз, наступил, когда я понял, что его модель UTXO, общая с Bitcoin, обеспечивает удивительно надёжную безопасность и простое скриптование. В сочетании с инфляционным предложением и низкими комиссиями, это делает его практичным для небольших, частых переводов. Большинство мем-монет не имеют никакой технической базы, но у Doge есть десятилетний срок работы. Эта долговечность и простота конструкции делают его более устойчивым, чем многие думают.#AVGODipsSNOWPops #RobinhoodChainRevenue Цепочка Robinhood внезапно взорвалась, и ARB наконец-то дождался своего момента
Раньше, когда говорили о Robinhood, думали о торговле американскими акциями, а теперь, когда они сами запустили цепочку, это заново разожгло историю ARB
Последние данные уже немного преувеличены: объем DEX-торговли на Robinhood Chain за последние 24 часа достиг примерно 1,89 млрд долларов, что является рекордом с момента запуска, а Pons за один день выпустил более 24 000 токенов, что показывает, что реальная активность торговли на этой цепочке быстро растет
Еще более примечательно, что это не просто цифры объема торгов: 1 сентября объем DEX-торговли на Robinhood Chain уже достиг примерно 1,595 млрд долларов, а объем стабильных монет на цепочке приближается к 800 млн долларов, средства и торговля концентрируются внутри
Robinhood Chain использует технологическую систему Arbitrum, и доходы, генерируемые цепочкой, по соответствующим механизмам приносят доход экосистеме Arbitrum, что является одной из важных причин недавнего возрождения интереса к ARB
Мое мнение:
Настоящая ценность сейчас не в том, насколько сегодня вырос ARB, а в том, сможет ли Robinhood превратить этот интерес в долгосрочный поток активности на цепочке
Если в дальнейшем RWA, токенизация акций и торговля на цепочке постепенно сформируют стабильный спрос, логика ARB перестанет быть просто старым токеном L2 и начнет включать новые ожидания доходов экосистемы
Но сейчас не стоит спешить воспринимать весь объем торгов как фундаментальный показатель
Потому что в текущей активности цепочки значительный вклад вносят Meme и платформы для выпуска токенов, и вопрос в том, сохранится ли этот интерес — вот настоящий экзамен впереди
Поэтому я предпочитаю воспринимать этот ралли так:
Robinhood привлекает трафик, а ARB пытается превратить этот трафик в ценность
$ARB $CP $BTC
#Robinhood链放量，ARB收入叙事升温 **Сунь Ючен учит: "Перед свадьбой продумай развод", а в крипте это звучит особенно иронично**
Сунь Ючен говорит: перед свадьбой сначала спланируй развод, перед партнёрством — договорись о расставании, как делить доли, как выходить, все неприятные вопросы обсуди заранее. Это правильно, это мышление контракта — в торговле это называется стоп-лосс, перед открытием позиции нужно заранее решить, сколько готов потерять и когда выйти. Но самое ироничное, что слушатели его курсов тут же покупают TRX, словно женятся на партнёре без брачного договора: белая книга меняется как вздумается, токены можно допечатывать, слив рынка происходит без предупреждения, а при разводе на имущество даже не взглянешь. Как выглядит действительно надёжный партнёр? BTC — брачный договор прямо записан в коде: всего 21 миллион монет, правила выпуска зафиксированы навсегда, даже Сатоши не сможет их изменить. Поиск проекта и поиск партнёра — одно и то же: не важно, как красиво он говорит, важно, зафиксированы ли правила навсегда.UNI за 8 дней +44%, ставка финансирования 0.0043%.
UNI за 24 часа +8.81%, цена 6.313 USDT, объем торгов 7664 млн долларов.
За 7 дней +34.78%, за 30 дней +63.8%; с закрытия 26/8 на уровне 4.38 за 8 торговых дней +44.13%, находится на 97.9% перцентиле 30-дневного диапазона.
Вчерашний объем 114 млн долларов, что в 4.19 раза выше среднего за 30 дней (27.25 млн).
Сторона с плечом: ставка финансирования 0.0043%/8ч примерно равна нулю, открытый интерес 155.2 млн долларов, соотношение длинных и коротких позиций 1.38, 58% настроены на рост.
Спотовый рынок растет, плечевой — не проснулся — либо вторая волна ротации не запустилась, либо рост не поддерживается плечевыми средствами.
Противники предупреждают: индекс страха и жадности 65 уже в зоне жадности, первая попытка пробить 30-дневный максимум 6.38 встретит двойное давление от закрытия убыточных позиций и фиксации прибыли; при 58% настроенных на рост, паника может вызвать массовую распродажу.
Два сценария: рост с объемом выше 6.38 → вторая волна ротации; снижение объема при достижении 6.38 → откат к 5.637 в поисках поддержки.
Решение по направлению: торговать только при росте с объемом выше 6.38, при снижении объема на 6.38 не входить в сделки.
#UNI #DeFiКриптофонды покупают всё больше и больше, а традиционные инвесторы начинают спрашивать: вы всё ещё компания?
Недавно эта тема показалась мне действительно интересной не из-за того, сколько ETH купил BitMine или сколько BTC добавил Strategy.
А из-за очень тонкого изменения: раньше все яростно обсуждали «у кого больше монет», теперь традиционные инвесторы начинают пересматривать ситуацию — если ваша компания в основном состоит из криптоактивов, то как её правильно оценивать: как компанию или как огромный криптоактивный портфель?
Это и есть самый важный момент в споре о квалификации для индекса.
Криптофонды на самом деле находятся в очень неловкой, но ключевой стадии.
Чем больше они покупают и чем смелее становятся, тем крупнее их активы, и тем привлекательнее их история; но при достижении определённого масштаба традиционная финансовая система начинает думать: сестрёнка, ты уже слишком далеко ушла?
Поэтому я считаю, что это не просто негатив.
Это как раз показывает, что криптоактивы перестают быть просто «историей компании» и становятся реальным объектом для прямого столкновения с традиционными системами распределения активов.
Что касается меня, после всего этого я пока не собираюсь ставить на то, сможет ли какой-то фонд пройти экзамен для индекса.
Я сначала куплю немного биткоина на споте.
Компании ещё нужно сдавать экзамены, а биткоин и эфир — нет.
#加密财库扩张面临指数资格考验 $BTC $ETH $BTC BTC действительно корректируется, но деньги действительно уходят?
BTC вернулся к уровню около 77000, настроение в сообществе подавленное. Но есть один важный момент — при постоянном чистом оттоке средств из BTC ETF, ETH ETF уже несколько дней подряд показывает чистый приток.
Это как раз подтверждает одно предположение: это не уход капитала, а смена позиций.
BTC за этот период значительно вырос от дна, фиксация прибыли — вполне нормальное явление. Главное — куда ушли эти деньги после выхода — если они напрямую конвертировались в фиат и вышли с рынка, тогда это действительно медвежий сигнал; но если они просто перешли из BTC в ETH и другие активы, по сути это перераспределение капитала внутри рынка, а не сокращение общего объема.
ETH в последнее время явно показывает более сильные результаты, поддержка на уровне 2400 долларов оказалась сильнее ожиданий — это самый прямой доказательство.
Поэтому делать выводы о завершении рынка сейчас явно преждевременно. Более логичный сценарий: институциональные инвесторы проводят ребалансировку портфеля, постепенно переводя избыточные позиции в BTC в ETH. Ведь с начала года ETH отставал по росту, и история о его догоняющем росте вполне обоснована.
Дальше нужно следить за двумя сигналами: во-первых, начнет ли сокращаться объем оттока из BTC ETF, во-вторых, сможет ли приток в ETH ETF продолжать ускоряться. Пока деньги остаются внутри рынка, этот цикл не завершен, просто основная движущая сила, возможно, сместилась с BTC на ETH.
Коррекция не страшна, важно понять, куда идут деньги — это сейчас самое главное.#FOMC前 последний набор данных: пятничные данные по занятости
Все финансовые курсы, которые вы когда-либо слушали, скажут вам: слабые данные по занятости → ФРС не решится повышать ставки → золото и биткойн растут вместе.
Но сейчас ситуация на рынке очевидна: небольшие данные по занятости взорвались, вероятность повышения ставки в сентябре сразу подскочила до 67%, $BTC пробил отметку 77 000, золото упало с максимума в 4700 до 4300, два «эталона защиты от инфляции», которые хвалили несколько лет, рухнули вместе ещё до официального выхода данных по занятости.
Без каких-либо предупреждений и лишних подготовок.
Вечером 3 сентября в США вышли данные ADP по занятости за август, количество новых рабочих мест оказалось почти на 100 000 больше ожиданий рынка, что полностью разрушило прежние прогнозы о том, что ФРС в сентябре останется в режиме ожидания.
Рынок переоценил ситуацию менее чем за 15 минут: доходность 10-летних казначейских облигаций США взлетела до 4,798%, что стало новым максимумом с января 2025 года.
После этого рынок полностью вышел из-под контроля.
Биткойн с внутридневного максимума в 79 000 долларов резко упал до минимума в 76 720 долларов, за два часа ликвидировали длинные позиции на сумму 127 миллионов долларов в криптовалюте, что повлекло за собой падение акций криптокомпаний MicroStrategy, Coinbase и других более чем на 6%.
Три основных индекса американского фондового рынка одновременно рухнули: Dow упал на 0,79%, Nasdaq — на 1,03%, риск-аппетит на рынке упал до нуля.
Самое ироничное — даже золото не устояло.
Международное спотовое золото упало на 2,48%, пробив отметку в 4300 долларов, в Китае золото на Шанхайской бирже также упало на 2,73%, даже офлайн-магазины, которые раньше активно скупали золото, тихо снизили розничные цены на украшения почти на 100 юаней за грамм.
Данные по занятости ещё не опубликованы официально, а два признанных «актива для защиты от инфляции» уже рухнули.
Все задаются вопросом: куда же ушли средства для хеджирования рисков?
Ответ прост: все ушли в доллар и краткосрочные казначейские облигации США. Сейчас, получая почти 5% безрисковой доходности по облигациям, кто захочет держать не приносящее доход и волатильное до 20% золото и биткойн?
Эта логика передачи сигналов — табу для открытого обсуждения:
Взрывные данные по занятости → рынок труда гораздо устойчивее ожиданий → цена нефти на уровне 94 долларов продолжает подталкивать инфляцию вверх → ФРС в сентябре не только повысит ставки, но и сохранит их высокими дольше → глобальная ликвидность резко сокращается.
Фраза Уоша на Джексон-Хоуле «борьба с инфляцией ещё не завершена» раньше воспринималась как риторика, теперь же предварительные данные по занятости дают ему твёрдую поддержку.
Безрисковая доходность в 4,8% на виду, а «нарратив о дефиците» биткойна перед реальными процентами не имеет никакой убедительности.
Биткойн никогда не был «цифровым золотом», он лишь индикатор ликвидности ФРС. Когда ликвидность растёт — он растёт, когда ликвидность сжимается — он падает быстрее всех.
Кто-то скажет: а разве биткойн не рос, когда данные по занятости были слабыми?
Это потому, что тогда рынок ожидал скорого смягчения политики ФРС, а сейчас рынок оценивает, что высокие ставки сохранятся до середины следующего года и даже могут вырасти. Те же данные по занятости в условиях нулевых ставок — это позитив, а в условиях высокой инфляции и высоких ставок — это бомба для рынка.
За последние два года миф о том, что «после данных по занятости биткойн обязательно вырастет», — это не закон, а коллективная иллюзия, рожденная низкими ставками. Когда ликвидность избыточна, даже «пустышки» могут вырасти в десять раз, но это не консенсус, а просто избыток денег без куда вложить.
Сейчас вода ушла, и кто плавает голышом — видно сразу.
Посмотрите на текущие движения на рынке:
Доходность казначейских облигаций выше 4,8% → рост
Индекс доллара растёт → рост
Вероятность повышения ставки в сентябре 67% → рост
BTC ниже 77 000 → падение
Золото упало до 4300 долларов → падение
Акции криптокомпаний упали более чем на 6% → падение
Старый мем в криптосообществе «после данных по занятости биткойн обязательно вырастет» в этот раз, скорее всего, полностью потеряет силу. За 14 лет графика биткойна не было ни одного случая, когда цена следовала бы «нарративу защиты от инфляции», его рост и падение всегда были связаны с ликвидностью ФРС.
Пятничные данные по занятости — это не «возможность купить золото и BTC на дне», это последний молоток, который разбивает старые нарративы.
Это не первый и точно не последний раз.
$ETH BTC откатился, но действительно ли деньги ушли?
Ребята, BTC снова около 77K, в чате царит пессимизм. Но есть один аномальный момент, заметили ли вы — из BTC ETF идут оттоки, а ETH ETF уже несколько дней подряд привлекает деньги.
Это совпадает с моим предыдущим выводом: это не отступление, а смена поля боя.
BTC в этом ралли с дна вырос очень сильно, естественно, что прибыльные позиции выходят. Вопрос в том, куда ушли эти деньги? Если они просто конвертировались в USD и вышли с рынка, значит, настроения действительно медвежьи; но если деньги просто перешли в ETH и другие активы, то по сути это внутреннее перераспределение, а не сокращение общего объема.
ETH в последнее время явно окреп, уровень 2,400 держится лучше, чем ожидалось — это лучшее доказательство.
Поэтому мое мнение простое: сейчас делать выводы о завершении рынка преждевременно. Более логичный сценарий — институциональные инвесторы проводят ребалансировку портфелей, переводя часть избыточных BTC в ETH. Ведь ETH в этом году отставал по росту, и логика догоняющего роста вполне оправдана.
Дальше достаточно следить за двумя сигналами: во-первых, сократится ли отток из BTC ETF; во-вторых, сможет ли приток в ETH ETF ускориться. Пока деньги остаются в рынке, этот цикл не завершен, просто основное направление смещается с BTC на ETH.
Ребята, не пугайтесь отката, главное — понять, куда идут деньги.
#FOMC前最后一组数据：本周五非农
#财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引