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Três cenários para o relatório de emprego de sexta-feira (impacto no BTC, SanDisk SNDK) 🤓
Cenário 1: Emprego muito acima do esperado [Dovish]
Dados de emprego fortes, elevando os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, aumentando as expectativas de subida das taxas.
BTC sob pressão e enfraquecendo, com tendência a cair rapidamente; SanDisk, como ação de crescimento com avaliação elevada, enfrenta pressão de venda e correção.
Alta volatilidade no mercado, não é adequado para comprar contra a tendência.
Cenário 2: Emprego conforme esperado [Neutro]
Os dados estão próximos das previsões do mercado, sem mudanças claras nas expectativas de taxas.
BTC mantém a oscilação anterior, com movimentos de vaivém e difícil de formar uma tendência clara.
SanDisk continua limitada pelos títulos do Tesouro dos EUA, o setor não tem direção clara, o mercado permanece em consolidação, aguardando orientações futuras do CPI.
Cenário 3: Emprego muito abaixo do esperado [Dovish]
Emprego claramente em desaceleração, rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA caem, aumentando as expectativas de corte de taxas.
Em fraqueza moderada, BTC e SanDisk reagem com recuperação sincronizada.
⚠️Risco extremo: dados tão fracos que indicam recessão econômica, desencadeando aversão coletiva ao risco, com ambos os ativos caindo simultaneamente, não se deve comprar impulsivamente.
#FOMC前最后一组数据：本周五非农 Por que é que a especulação com criptomoedas ainda tem de se preocupar com o preço do petróleo? A exportação da Arábia Saudita caiu para o nível mais baixo em nove anos, 😅
#沙特原油出口跌至9年最低，油价飙升
Estava-se à espera dos dados do emprego não agrícola, mas o petróleo voltou a complicar as coisas.
A Bloomberg citou dados de rastreamento de navios, indicando que as exportações observáveis de petróleo da Arábia Saudita em agosto caíram para cerca de 3 milhões de barris por dia, o nível mais baixo em pelo menos nove anos. O problema é que a rota do Mar Vermelho, usada para evitar o risco do Estreito de Ormuz, também sofreu ataques a petroleiros. O petróleo está lá, mas a questão é se pode ser transportado em segurança.
A 2 de setembro, o Brent fechou a 95,63 dólares. Este preço, no mundo das criptomoedas, não pode ser ignorado.
É desconfortável pensar: se o emprego enfraquecer, o mercado poderia esperar um alívio do Fed; mas o preço do petróleo a subir continuamente pode empurrar a inflação para cima devido ao aumento dos custos de gasolina e transporte. Quando a economia precisa de respirar, os preços não colaboram, tornando a descida das taxas de juro ainda mais difícil de esperar.
Claro que o aumento do petróleo não significa que o BTC vá necessariamente cair nesse dia, nem que o Fed vá certamente aumentar as taxas. O que realmente preocupa é que, depois de subir, o preço do petróleo demore a baixar. Um pico isolado e várias semanas de preços elevados têm impactos diferentes nas expectativas de inflação.
Portanto, a mensagem a acompanhar é quanto da exportação poderá ser retomada. Se os navios puderem navegar normalmente, as preocupações com o fornecimento podem aliviar. Apenas ouvir "a situação está a acalmar" não é suficiente para nos sentirmos seguros.
Ai, especular com criptomoedas está a ficar cada vez mais difícil... O fluxo de fundos do ETF em 31 de agosto revela um sinal interessante: ainda não há consenso sobre a chegada da temporada de altcoins, mas a lógica de alocação de fundos claramente está mudando silenciosamente. Naquele dia, o ETF de Bitcoin teve um influxo líquido de 216,7 milhões de dólares, dos quais o IBIT sozinho representou 205,9 milhões, seguido pelo Ethereum com 87,6 milhões de dólares, e o ETHA contribuiu com 59,9 milhões. Em comparação, os influxos de SOL e XRP ficaram abaixo de dezenas de milhões de dólares, enquanto o HYPE praticamente se manteve estável.
Enquanto o Bitcoin oscilava entre 77.000 e 79.000 dólares, o sentimento do mercado tornou-se mais calmo, e os fundos começaram a ser selecionados cuidadosamente em vez de distribuídos cegamente. O que merece mais atenção agora é a correlação entre o influxo do ETF de Ethereum e a taxa ETH/BTC, se o SOL pode sustentar o impulso do preço com influxos líquidos contínuos, e as figuras institucionais que surgem de forma sutil por trás do XRP. A força relativa do HYPE e a estrutura ecológica do OKB também oferecem uma perspectiva micro para observar as preferências de alocação de fundos. #LastNFPBeforeFOMC #AVGODipsSNOWPops #SaudiCrude9YearLow A avaliação de 50 mil milhões de dólares da Kimi é cara? A chave está em saber se o ARR pode sustentar um múltiplo superior a 20 vezes. A Moonlight Dark Side está a avançar para o mercado de ações de Hong Kong, com uma avaliação alvo pré-IPO de cerca de 50 mil milhões de dólares. Com base na capitalização de mercado e múltiplos ARR dos seus pares MiniMax e Zhipu, o limiar de ARR necessário para a Kimi é cerca de 1,212 mil milhões de dólares para estar abaixo do múltiplo de avaliação da Zhipu, e 2,5 mil milhões de dólares para se aproximar das 20 vezes da MiniMax. Desde que a Kimi divulgou um ARR de 300 milhões de dólares em junho, apesar do lançamento do K3 ter trazido um crescimento de vendas de várias vezes, a empresa ainda não divulgou o valor absoluto mais recente. Segundo o boletim Beating AI da Dongcha, a Moonlight Dark Side (Kimi) está a avançar para o mercado de ações de Hong Kong, com uma avaliação alvo pré-IPO de cerca de 50 mil milhões de dólares. A razoabilidade desta avaliação precisa de ser comparada horizontalmente com outras empresas domésticas de grandes modelos de IA já cotadas. Com base na capitalização de mercado a 3 de setembro, a MiniMax tem uma capitalização total de cerca de 16 mil milhões de dólares, com um ARR em agosto superior a 800 milhões de dólares, correspondendo a um múltiplo de avaliação inferior a 20 vezes; a Zhipu tem uma capitalização total de cerca de 66 mil milhões de dólares, com um ARR em agosto de 1,6 mil milhões de dólares, correspondendo a cerca de 41,25 vezes. Se a Kimi for cotada com uma avaliação de 50 mil milhões de dólares, o seu ARR só precisa de ultrapassar cerca de 1,212 mil milhões de dólares para que o múltiplo de avaliação seja inferior ao da Zhipu; se o ARR atingir 2,5 mil milhões de dólares, corresponderá a 20 vezes o ARR, aproximando-se da MiniMax. A última divulgação clara do ARR da Kimi foi em meados de junho, com 300 milhões de dólares. Após o lançamento do modelo K3 em julho, o presidente Zhang Yutong afirmou que o ARR empresarial cresceu várias vezes, estabelecendo o maior valor histórico individual.🚨 Atualização do Bitcoin ‼️ Os próximos 12 dias podem decidir o próximo movimento do BTC 🚨
Todos estão a pensar se o Bitcoin conseguirá manter a força após a subida em agosto.
Agora, não se trata apenas dos gráficos. Dois catalisadores importantes estão muito próximos, e ambos podem trazer volatilidade ao Bitcoin.
Deixe-me explicar.
1️⃣ O primeiro catalisador é o relatório de emprego dos EUA
Amanhã, 4 de setembro, os EUA vão divulgar os dados de emprego não agrícola e a taxa de desemprego de agosto.
Isto é importante porque o Federal Reserve está a observar atentamente o mercado de trabalho.
Ontem, o ADP mostrou que em agosto foram criados apenas 38.000 empregos, abaixo do esperado.
Por que isto é importante para o Bitcoin?
Se os dados de emprego de amanhã também forem fracos, o mercado pode esperar que o Federal Reserve seja menos agressivo em relação às taxas de juro.
Isto pode pressionar os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e o dólar, apoiando ativos de risco como o Bitcoin.
Mas se os dados de emprego forem significativamente melhores do que o esperado, as expectativas de subida das taxas podem aumentar novamente, e o BTC pode enfrentar pressão de venda.
Portanto, 4 de setembro pode trazer uma volatilidade intensa em ambas as direções.
2️⃣ O segundo catalisador é o CLARITY Act
O CLARITY Act está a tornar-se um tema importante no setor das criptomoedas nos EUA, e 15 de setembro é uma data que os traders estão a observar.
O Senado agendou uma votação processual para esse dia.
Por que isto é importante?
O mercado normalmente começa a precificar eventos importantes antes de acontecerem.
Se os traders esperam progressos positivos, à medida que 15 de setembro se aproxima, o Bitcoin pode continuar a ganhar suporte.
Isto é o que dizemos:
"Compra a expectativa, vende o facto."
Se o BTC continuar a subir antes da votação, quando o evento chegar, devemos estar preparados para realização de lucros ou correção.
Isto não significa que a tendência de alta acabou.
Significa apenas que a volatilidade pode aumentar.
Então, agora temos duas datas importantes:
📅 4 de setembro — Relatório de emprego dos EUA
📅 15 de setembro — Votação processual do CLARITY Act
Esta é a razão pela qual os próximos 12 dias são importantes para o Bitcoin.
Estás preparado? $BTC $ETH $SOL Evento
Está quase a chegar a sexta-feira com os dados de emprego não agrícola, que é o último relatório de emprego chave antes da reunião do FOMC de setembro.
Base
Há alguns dias, os dados de emprego ADP já foram divulgados, mostrando um aumento de apenas 38.000 empregos, menos do que os 47.000 esperados, indicando um enfraquecimento do emprego. Mas o interessante é que o mercado ainda atribui uma probabilidade de 62,3% de que o Federal Reserve aumente as taxas em setembro; apesar dos dados piores, as expectativas de subida das taxas ainda não diminuíram, há uma grande divergência, e todos esperam a definição dos dados não agrícolas na sexta-feira.
Opinião
O mercado está preso neste ponto contraditório.
Se os dados não agrícolas de sexta-feira continuarem fracos, com dois relatórios de emprego consecutivos negativos, o mercado começará a desacreditar o aumento das taxas, o que será positivo para o BTC a curto prazo;
Por outro lado, se o emprego não agrícola for forte novamente, as expectativas de aumento das taxas aquecerão novamente, e o mercado poderá sofrer pressão a curto prazo.
Em resumo, o foco desta semana é acompanhar atentamente os dados não agrícolas de sexta-feira, que em grande medida decidirão o rumo antes da reunião do FOMC. $BTC $ETH $SNDK $AVGO Analisou o relatório financeiro, o relatório é positivo, mas por que caiu? $SNDK $BTC
O otimismo desapareceu, o fim do otimismo é pessimismo!
Três níveis progressivos
Fato deslocado: desempenho passado acima do esperado, orientação futura abaixo das expectativas otimistas. O preço reage primeiro à nova informação (revisão para baixo da orientação), depois corrige — mudança marginal na negociação do mercado, não um absoluto bom ou mau.
Psicologia do mercado: pânico instintivo desencadeia vendas, correção racional usa o “valor absoluto excedente deste trimestre” para compensar o “valor absoluto do déficit do próximo trimestre”, se coberto, caracteriza-se como almofada de segurança e não colapso. A volatilidade é uma corrida entre emoção e cálculo.
Análise aprofundada: o déficit total menor que o excedente central implica: desaceleração dos negócios não centrais, riscos tradicionais não precificados na avaliação, gestão proativamente reduzindo expectativas.
Opinião de Dasheng: caracteriza-se como “núcleo forte mas com desaceleração da inclinação”; a abertura do dia seguinte decide o consenso final do mercado. #FOMC前最后一组数据：本周五非农 #财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引 #沙特原油出口跌至9年最低，油价飙升 Os EUA querem ser a "capital da criptografia", mas o mercado estagna apesar da lei favorável.
Segundo relatos, o presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), Paul Atkins, afirmou numa entrevista à Fox Business que espera que a lei CLARITY seja aprovada este mês.
Esta lei deverá clarificar os limites regulatórios entre a SEC e a CFTC, proporcionando regras mais claras para plataformas de negociação, emissão de tokens e alocação institucional.
A longo prazo, poderá reduzir o risco regulatório do setor.
Mas os fundos hesitam em entrar, enquanto os grandes investidores de curto prazo estão a reduzir riscos.
Garrett Jin liquidou 276 BTC em posições longas, obtendo um lucro de 210 mil dólares, mantendo ainda uma posição de cerca de 123 milhões de dólares, parecendo realizar lucros progressivamente.
A pressão de venda sobre o ETH é ainda mais evidente.
Uma instituição transferiu 39.500 ETH para várias bolsas num só dia, no valor de cerca de 95 milhões de dólares, havendo possibilidade de venda.
Uma misteriosa baleia da ShapeShift transferiu 2.759 ETH para um novo endereço, mas não para uma bolsa.
O dilema atual do mercado é: as expectativas políticas estão a melhorar, mas os fundos continuam cautelosos.
A lei CLARITY resolve regras a longo prazo, mas se o $BTC ultrapassará os 80.000 dólares depende dos fluxos de ETF, do ambiente macroeconómico e da compra à vista.
A política pode abrir a porta para a entrada institucional, mas só com entrada contínua de dinheiro real é que o otimismo se transformará numa subida sustentada.
#SEC拟更新转让代理规则，证券上链受关注 Os dados não agrícolas ainda não foram divulgados, mas o Bitcoin já mostrou fraqueza antecipada, transmitindo uma sensação tensa de pagamento antecipado de "taxa de proteção". A última vaga de emprego JOLTS ainda é de 7,3 milhões, e os fundamentos do emprego não mostram colapso; porém, o último dado não agrícola revisou para baixo os números de maio e junho em 103 mil, indicando que o mercado de trabalho está longe de ser forte. Os dados estão numa zona intermédia, e ambos os lados, compradores e vendedores, não se atrevem a agir precipitadamente, aguardando calmamente a revelação da "caixa surpresa" na sexta-feira.
O verdadeiro risco está no desalinhamento das expectativas: se os dados não agrícolas forem inesperadamente fortes, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA sobe, e as preocupações do mercado sobre o aumento das taxas em setembro serão rapidamente reacendidas; mesmo que os dados sejam significativamente fracos, a primeira reação do capital pode não ser entrar no mercado cripto, mas sim procurar refúgio. Portanto, o cenário ideal não é que o emprego piore, mas sim um arrefecimento gradual com crescimento moderado do emprego, salários por hora estáveis e taxa de desemprego sem queda abrupta.
Após a divulgação dos dados, recomenda-se observar primeiro a variação dos salários por hora, depois verificar se os valores anteriores foram novamente revisados para baixo, e só então avaliar se o BTC consegue absorver efetivamente a primeira onda de pressão de venda. Se após um pico rápido recuperar rapidamente, significa que a compra é real; se continuar baixo, não se deve assumir que o pior já passou. Na noite dos dados, não é necessário correr atrás da primeira vela, pois a pressa geralmente perde para a volatilidade. Aviso de risco: os dados de mercado podem estar atrasados e sujeitos a revisões, e a volatilidade dos preços é intensa, por favor, controle a sua posição com racionalidade. $BTCQuanto mais se joga, mais se percebe que o gráfico K é apenas a aparência, enquanto a cadeia é a base.
De manhã, dei uma olhada em alguns dados principais da cadeia e já tenho uma ideia:
O fluxo líquido de $BTC nas exchanges virou negativo, com saídas maiores que entradas nas últimas 48 horas. O mais importante é que endereços de Bitcoin que estavam inativos por mais de um ano começaram a se mover, mas não enviando para exchanges, e sim transferindo entre carteiras — provavelmente instituições fazendo troca de mãos ou migração de custódia, não é um sinal de venda. O índice de posse dos mineradores também se mantém baixo, sem muita pressão de venda.
O número de endereços ativos caiu significativamente, a média móvel de sete dias recuou quase 15% em relação ao pico anterior, e o número de transações na cadeia também diminuiu. Isso indica que o entusiasmo dos pequenos investidores está diminuindo, e o mercado temporariamente carece de novas histórias ou gatilhos emocionais. No mercado de opções, a volatilidade implícita de curto prazo está baixa, grandes investidores não estão precificando uma ruptura violenta.
Então, a situação atual é: para baixo, o mapa de liquidações mostra uma concentração de liquidações forçadas de posições longas abaixo de 56000, que está longe, então não deve ser atingido a curto prazo; para cima, entre 59000-60000 há uma grande quantidade de ordens de venda, sem um catalisador novo é difícil que sejam consumidas de uma vez. Os touros e ursos estão esperando, quem agir primeiro ficará em desvantagem.
Provavelmente vai formar um triângulo de convergência, com a volatilidade cada vez menor, aguardando um motivo macroeconómico ou uma notícia para mudar o mercado.
Mantenha a posição base no spot e não mexa à toa — $BTC, $ETH, $BNB são líderes de liquidez, a base na cadeia está intacta. Tente eliminar posições alavancadas, especialmente no final de um padrão de consolidação, onde falsos rompimentos são frequentes e os stops são acionados repetidamente, o que é desgastante.
Isto é apenas uma reflexão pessoal sobre o mercado, não constitui qualquer conselho de investimento, seja responsável pelo seu próprio dinheiro.Empresas listadas no Japão venderam todas as altcoins, ficando apenas com Bitcoin $BTC. A Remixpoint, listada em Tóquio, liquidou ETH, SOL, XRP, DOGE, convertendo em dinheiro 5,5 milhões de dólares e ainda lucrando 740 mil. Agora, o tesouro da empresa tem apenas 1506 BTC. Na última alta do mercado, falava-se em diversificação; nesta, começa-se a apostar concentradamente no Bitcoin. A lógica das empresas em acumular moedas está a mudar, e a narrativa do "ouro digital" voltou.$SOL A empresa japonesa Remixpoint vendeu todo o ETH SOL XRP DOGE
Ficando com cerca de mil e quinhentas unidades de BTC na conta
É como se a diretoria tivesse acabado de fazer uma reunião e levantado a mão
Votando em Satoshi Nakamoto
Não votaram em contratos inteligentes e ainda fizeram um pequeno lucro naquele dia
Cerca de 110 milhões de ienes
$ETH SOL XRP foram vendidos com lucro
Apenas DOGE saiu com prejuízo
Dogecoin continua a ser a menos valorizada no tesouro financeiro No mesmo dia, outras empresas ainda estavam a aumentar as suas posições em Bitcoin
Smarter Web comprou mais trinta e cinco unidades
DDC elevou a sua posição para mais de duas mil e oitocentas unidades na primeira metade do ano
Enquanto uns esvaziavam a cesta
Outros continuavam a acumular ouro no cofre, isso é interessante
Finalmente, as empresas cotadas começaram a discutir como os detentores de moedas
BTC é ouro digital
ETH é uma ação tecnológica com Beta
Pode ser apostado e gerar rendimento
Quando o mercado piora, é o primeiro a ser liquidado, a empresa deve ou não manter ETH no tesouro?
Por um lado, pode gerar juros, parece inteligente
Por outro, a alta volatilidade e os relatórios ruins fazem com que seja o primeiro a ser rejeitado pela diretoria
Esta movimentação da Remixpoint é uma visão de futuro
Ou uma mudança de estilo embaraçosa perto do pico
Agora ninguém sabe, mas eles foram diretos ao ponto
O tesouro cripto não é uma cesta de moedas
É uma religião do Bitcoin
A diretoria votou
Votou em Satoshi Nakamoto
Não votou em contratos inteligentes
$BTC O mercado cripto entrou na manhã de 03/09 num estado cauteloso, mas não perdeu completamente a sua estrutura. $BTC continua a rondar a zona dos 77 mil dólares após pressão dos 80 mil dólares, enquanto $ETH, $SOL, $XRP e muitas altcoins continuam a divergir. O ponto mais notável neste momento não é uma vela otimista ou baixista durante algumas horas, mas sim a mudança muito rápida nas expectativas da política monetária dos EUA. O mercado está atualmente a monitorizar 3 variáveis ao mesmo tempo: o Fed → dados de emprego, → do petróleo e inflação. Quando estes três fatores se juntam As exportações de petróleo da Arábia Saudita em agosto caíram para cerca de 3 milhões de barris por dia, o nível mais baixo em pelo menos 9 anos. Os dados de rastreamento de petroleiros da Bloomberg, Vortexa e Kpler apontam para esse número, cuja causa direta é a escalada das tensões no Médio Oriente, com ataques a petroleiros no Estreito de Ormuz e no Mar Vermelho, além do bloqueio imposto pelos Houthi aos navios sauditas. Anteriormente, a Arábia Saudita usava oleodutos leste-oeste para escoar petróleo pelo porto de Yanbu no Mar Vermelho, chegando a mais de 4 milhões de barris, mas agora essa rota também está afetada, resultando numa forte redução geral das exportações. O preço do petróleo reagiu imediatamente, com o Brent a ultrapassar os 95 dólares, atingindo o nível mais alto desde o final de julho, e o mercado a começar a reavaliar as perspetivas de inflação e taxas de juro. Quem investe em criptomoedas deve estar atento a isto: o aumento do preço do petróleo eleva as expectativas de inflação, reduz o espaço para cortes de juros pelo Federal Reserve e pode afetar negativamente o sentimento em ativos de risco.
$BTC e $ETH são sensíveis à liquidez macroeconómica; se esta fonte de inflação rígida no preço do petróleo persistir, o ambiente financeiro ficará mais cauteloso. A curto prazo, resta ver se o défice de oferta pode ser compensado por outros países produtores e se as tensões geopolíticas vão agravar-se. Os dados são claros: exportações em baixa + subida do preço do petróleo, o ambiente macroeconómico está a endurecer. #沙特原油出口跌至9年最低，油价飙升 Goldman Sachs e Citibank também estão a entrar no mundo das criptomoedas para disputar o mercado? 😅
#21家金融机构拟推美元稳定币
Desta vez, o grupo é realmente grande. 21 instituições financeiras, incluindo Bank of America, Citibank, Goldman Sachs e Fidelity, planeiam criar uma nova empresa na segunda metade deste ano, com o objetivo de lançar um stablecoin em dólares na primeira metade de 2027, para pagamentos transfronteiriços e liquidação de ativos digitais. Atenção, isto ainda está na fase de planeamento, não foi lançado ainda.
O que acho mais interessante nesta questão é que eles nem precisam de começar do zero para encontrar clientes.
Se uma empresa já tem conta no Citibank e faz liquidações transfronteiriças, o banco pode simplesmente integrar o pagamento em stablecoin no negócio existente, e a empresa pode não precisar de aprender a usar uma exchange primeiro. Se conseguirem fazer isto, aí sim é que os bancos mostram a sua força.
Mas convencer os jogadores do mundo cripto a trocar os seus USDT e USDC é outra história. Onde se pode negociar, se é conveniente transferir, se o resgate é complicado — se a experiência não for boa, por mais famoso que seja o nome, não adianta nada.
Portanto, o meu julgamento é que os stablecoins dos bancos provavelmente vão primeiro disputar os clientes de pagamentos empresariais e liquidações institucionais, e a curto prazo não vão conseguir expulsar o USDT. Mais competição não significa que os stablecoins existentes vão perder a paridade.
Quanto ao BTC, não se apressem a considerar isto uma notícia positiva. Se as empresas trocarem para stablecoins para pagar mercadorias, esse dinheiro pode simplesmente dar uma volta e voltar a ser dólares, não necessariamente vai comprar criptomoedas.
Os bancos querem ganhar dinheiro com pagamentos e liquidações, nós esperamos que o preço das moedas suba, e estas duas coisas não são automaticamente equivalentes.凌晨三点，我盯着屏幕，BTC 和 ETH 的K线像两条安静呼吸的鲸鱼，而山寨们的影子在它们身后拉得越来越长。 你有没有想过，当所有人都在等同一个信号时，市场往往先给出一个所有人都没在看的答案？ 我最近不太爱看新闻标题了。新闻总是慢半拍的，真正快的是持仓变化和资金费率。那些藏在合约数据里的细微信号，比任何一条推特都诚实。我观察到 BTC 在横盘区间里反复试探，但每一次下探的深度都在变浅，这说明卖压在衰竭，而不是买盘在爆发——这两种状态，市场情绪的温度完全不同。 ETH 这边有意思多了。价格没怎么动，但永续合约的持仓量悄悄爬升，资金费率从负转平。这个位置如果出现一根放量阳线，空头回补的力道会像拧紧的发条突然松开。市场情绪有时候不是看谁喊得大声，而是看谁憋得最久。 - 看多路径：BTC 稳住区间下沿，ETH 开始带动生态叙事，资金会先流向 Beta 最高的主流，再扩散到 DeFi 和基础设施 - 看空风险：如果 BTC 跌破区间且 ETH 同步走弱，衍生品市场会先出现一轮多空双杀，情绪修复需要更长时间 我真正在意的是那个没人谈论的角落。上轮周期里，每次大行情启动前，总有一个板块在主流币的阴影LP na Robinhood Chain, agora é mais lucrativo do que perseguir memes?
Dois meses após o lançamento da Robinhood Chain, a intenção original era tokenizar ações, mas CASHCAT, PONS e AI já elevaram a capitalização de mercado para cerca de 100 a 200 milhões.
Um endereço transformou 220 mil em 4,7 milhões, aproveitando duas ondas. PONS usa as taxas da plataforma para recomprar e queimar tokens; só no dia 30 de agosto, a receita do protocolo quase atingiu um milhão de dólares.
Para os pequenos investidores, o PvP não está tão vantajoso, com uma taxa de vitória em torno de 40%, e o Gas caro; um lucro flutuante pode ser consumido pelas taxas e transações falhadas.
O dinheiro inteligente está mudando de estratégia, deixando de apostar na próxima moeda com potencial de dez vezes para coletar taxas em pools populares. Pools de alta taxa como AI/WETH podem alcançar APR diários de quatro dígitos.
Alguns estabelecem uma taxa direta de 8% para pools de novas moedas, com APR diário superior a dois mil por cento. O mais estranho é que AI formou um pool com o tokenizado NVDA, combinando ações e memes; cerca de 17% dos tokens de ações de alta liquidez estão bloqueados nesses pares.
Acredito que o lucro dos LPs nesta onda não vem de juros estáveis, mas das taxas de troca de memes. Pools rasos, grande perda impermanente, e as taxas caem rapidamente quando o hype diminui.
No futuro, ou os pares de ações com memes se tornam a característica desta cadeia, ou com a redução do Gas e dos incentivos, o APR volta ao normal.
Se isso pode continuar, depende se os próprios usuários da Robinhood realmente começarão a negociar, e não apenas os degenerados na cadeia cobrando taxas uns dos outros.
DYOR BTC caiu abaixo de 77.000 dólares, setembro entra num período crítico de observação
No início de setembro, o $BTC continuou a corrigir, tendo recentemente caído abaixo dos 77.000 dólares. Em agosto, o BTC subiu cerca de 25%, mas com a chegada de setembro, o mercado claramente arrefeceu. Ao mesmo tempo, o $ETH está atualmente perto dos 2.400 dólares, com as principais criptomoedas sob pressão geral.
Esta ronda de correção apresenta dois sinais que merecem atenção.
Primeiro, o fluxo de fundos dos ETFs começou a enfraquecer.
No dia 1 de setembro, o ETF spot de BTC nos EUA registou uma saída líquida de cerca de 236,5 milhões de dólares, dos quais o BlackRock IBIT teve uma saída de aproximadamente 201,2 milhões de dólares. Em comparação com a forte entrada de mais de 3 mil milhões de dólares em agosto, o início de setembro mostra uma mudança clara no fluxo de fundos.
Segundo, as expectativas em relação ao Federal Reserve continuam a ser hawkish.
Atualmente, o mercado mantém uma expectativa de cerca de 66% para um aumento das taxas em setembro, enquanto o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos aproxima-se dos 4,8%. Se os preços do petróleo e a inflação se mantiverem elevados, os ativos de risco poderão continuar a sofrer pressão a curto prazo. Do ponto de vista técnico, considero os 77.000 dólares um nível importante para observação a curto prazo. Se o BTC conseguir recuperar rapidamente os 80.000 dólares, isso indicaria que esta queda pode ser apenas uma correção normal após a subida; se continuar a cair abaixo dos 77.000 dólares, será necessário estar atento a uma procura de suporte mais profunda.
Os principais focos a seguir são: o fluxo de fundos dos ETFs, os dados de emprego dos EUA, o rendimento dos títulos do Tesouro e se o BTC conseguirá estabilizar-se novamente nos 80.000 dólares.
A maior oportunidade no mercado agora não é adivinhar subidas ou descidas, mas esperar que os fundos indiquem a direção.
$BTC $ETH $BNBO petróleo ultrapassa 90, o ouro sobe para 4434, BTC sobe apenas 0,5%: o ouro digital desta vez não acompanhou
Hoje, ao olhar para este conjunto de mercados juntos, é bastante doloroso.
O WTI ainda está acima dos 90 dólares, o ouro chegou a 4434, subindo 1,27% no dia; $BTC subiu apenas 0,49% perto dos 77634, $ETH subiu 0,61% perto dos 2404.
Sempre que a tensão geopolítica aumenta, alguém grita "o ouro digital deve se mostrar". Mas desta vez o mercado comprou primeiro o ouro físico, o BTC apenas respirou um pouco.
A razão não é complicada. Quando o preço do petróleo sobe, a primeira reação do mercado não é buscar refúgio, mas sim se a inflação vai voltar e se as taxas de juros ficarão mais difíceis de baixar. O ouro se beneficia do refúgio e da ansiedade de crédito; o BTC ainda carrega o rótulo de ativo de alta volatilidade, e quando as expectativas de juros apertam, ele é pressionado primeiro.
Por isso, eu não corro atrás do BTC só porque o preço do petróleo subiu.
Hoje o BTC precisa recuperar o pico intradiário de 77876 para mostrar que há capital disposto a continuar comprando; se não recuperar, o suporte em 76204 ainda deve ser observado. O mesmo vale para o ETH, se não recuperar 2429, não se apresse em considerar 2400 como um ponto de viragem para alta.
As palavras "ouro digital" são usadas por todos quando o mercado está bom. O verdadeiro teste é quando o preço do petróleo, as taxas de juros e o apetite por risco brigam ao mesmo tempo, para ver se ele realmente consegue subir.
#FOMC前最后一组数据：本周五非农 #财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引 #沙特原油出口跌至9年最低，油价飙升 $SOL vs $HYPE, comparação entre dois ativos populares de alta volatilidade
Dados mais recentes
Preço atual do $SOL é 100.35, ecossistema da blockchain continua ativo, volume de transações DEX mantém-se elevado; preço atual do HYPE é 79.4, receita de negociação de derivados na blockchain continua a bater recordes. Mercado geral $BTC 77637.
Consenso do mercado
Perspetiva otimista para SOL: líder de blockchain de alto desempenho, com ecossistemas DeFi e Meme, forte volatilidade em mercado em alta, proposta de redução da inflação melhora ainda mais o modelo do token; opiniões cautelosas apontam para congestionamentos ocasionais na rede e grandes recuos em períodos de fraqueza do mercado.
Perspetiva otimista para HYPE: cavalo negro no segmento de derivados com livro de ordens on-chain, protocolo gera receita real de taxas, token captura lucros; opiniões cautelosas indicam forte competição no segmento e que a diminuição do interesse pode levar a queda no volume de transações, afetando diretamente a avaliação.
Análise da lógica subjacente
SOL é um ativo base de blockchain, beneficiando do crescimento do ecossistema, o desempenho depende fortemente dos utilizadores on-chain e do interesse geral no mercado cripto; HYPE pertence ao segmento vertical de trading, lucra com taxas reais de negociação, mais dependente do mercado de contratos. Ambos são ativos de alta volatilidade, sujeitos a grandes oscilações em fases de mercado instável.
Opinião pessoal (tendência pessoal para um regresso gradual do mercado em alta, apenas opinião pessoal, não constitui aconselhamento de investimento)
Confio na lógica do segmento, mas não é adequado comprar em alta. SOL é adequado para manter como base em blockchain e apostar nos dividendos do ecossistema; HYPE deve ser monitorizado continuamente pelo volume de transações, considerar comprar em correções, evitar posições pesadas em níveis elevados. Só falta a última peça do quebra-cabeça antes do FOMC de setembro.
O emprego privado ADP de agosto aumentou apenas 38 mil, abaixo da previsão de 47 mil, o ritmo mais lento desde janeiro. O Livro Bege também indicou que 10 dos 12 distritos tiveram apenas crescimento moderado, com desaceleração no ritmo de emprego.
Mas o mercado ainda precifica uma probabilidade de 62,3% de aumento das taxas em setembro. No lado da inflação, o núcleo do PCE ficou estagnado em 3,3% por dois meses consecutivos, e 54% dos 178 subitens do PCE tiveram aumento anual superior a 3%, contra 47% há um ano — a amplitude dos aumentos de preços está a expandir, não a diminuir.
A divulgação do emprego não agrícola de agosto, esta sexta-feira às 20:30, é a última peça antes do FOMC. O mercado espera um aumento de cerca de 58 mil, com taxa de desemprego em 4,1%. Em julho, o emprego não agrícola caiu 23 mil; se agosto conseguir recuperar, decidirá se o aumento das taxas em setembro está "decidido" ou "em revisão".
No que toca ao Bitcoin $BTC, a faixa 77000-78000 está à espera dos dados do emprego não agrícola. A probabilidade de aumento das taxas acima de 60% é, por si só, um teto de curto prazo. A decisão será conhecida na sexta-feira à noite. #FOMC前最后一组数据：本周五非农 $AVGO Após a divulgação do relatório financeiro do terceiro trimestre da Broadcom, que ficou abaixo das expectativas, houve uma queda acentuada de 4,5%. Em seguida, na conferência de resultados às 17h, houve uma forte recuperação. As principais razões são as seguintes.
À primeira vista, os números do relatório financeiro não atingiram as expectativas, causando a queda após o pregão; mas a conferência deu uma âncora mais crucial para o futuro: o crescimento evidente dos negócios de rede/ aceleração personalizada e experiência relacionados à AI, com a receita de QAI atingindo 21,7 mil milhões de dólares, mais que o dobro em relação ao ano anterior, e a taxa de crescimento da receita anual relacionada à AI também foi revista para cima. A gestão apontou as metas de receita de semicondutores AI para 2027 e 2028 em cerca de 115 mil milhões e 230 mil milhões de dólares, respectivamente, mais agressivas do que a estimativa conservadora anterior de "mais de 100 mil milhões", levando o mercado a reavaliar imediatamente.
Em resumo, a Broadcom agora não está a ser negociada apenas com base na margem bruta trimestral ou no ritmo das encomendas, mas sim na sua posição na cadeia de infraestrutura AI: personalização ASIC, troca/rede, colaboração com software VMware, todos beneficiando os gastos de capital dos fornecedores de nuvem. A volatilidade causada pela diferença nas expectativas de curto prazo do relatório financeiro é compensada pela orientação de longo prazo que recupera o sentimento.
Para os ativos relacionados, a estabilização do AVGO é benéfica para a preferência de risco na cadeia de capacidade computacional AI, mas no lado das criptomoedas não há uma correspondência linear direta; ainda depende da liquidez do mercado BTC/ETH e dos futuros do Nasdaq. Atenção para não assumir posições pesadas em ações ou contratos relacionados antes da volatilidade pós-relatório se estabilizar.
#FOMC前最后一组数据：本周五非农 #财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引 O petróleo ultrapassa 90, o ouro sobe para 4434, BTC sobe apenas 0,5%: o ouro digital desta vez não acompanhou
Hoje, ao olhar para este conjunto de mercados juntos, é bastante doloroso.
O WTI ainda está acima dos 90 dólares, o ouro chegou a 4434, subindo 1,27% no dia; $BTC subiu apenas 0,49% perto dos 77634, $ETH subiu 0,61% perto dos 2404.
Sempre que a tensão geopolítica aumenta, alguém grita "o ouro digital deve se mostrar". Mas desta vez o mercado comprou primeiro o ouro físico, o BTC apenas respirou um pouco.
A razão não é complicada. Quando o preço do petróleo sobe, a primeira reação do mercado não é buscar refúgio, mas sim se a inflação vai voltar e se as taxas de juros ficarão mais difíceis de baixar. O ouro se beneficia do refúgio e da ansiedade de crédito; o BTC ainda carrega o rótulo de ativo de alta volatilidade, e quando as expectativas de juros apertam, ele é pressionado primeiro.
Por isso, eu não corro atrás do BTC só porque o preço do petróleo subiu.
Hoje o BTC precisa recuperar o pico intradiário de 77876 para mostrar que há capital disposto a continuar comprando; se não recuperar, o suporte em 76204 ainda deve ser observado. O mesmo vale para o ETH, se não recuperar 2429, não se apresse em considerar 2400 como um ponto de viragem para alta.
As palavras "ouro digital" são usadas por todos quando o mercado está bom. O verdadeiro teste é quando o preço do petróleo, as taxas de juros e o apetite por risco brigam ao mesmo tempo, para ver se ele realmente consegue subir.
#FOMC前最后一组数据：本周五非农 #财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引 #沙特原油出口跌至9年最低，油价飙升 $USELESS Os irmãos do grupo me disseram que a plataforma agiu, congelando as contas que manipulavam fundos. Irmãos, se ganharmos, vamos sair, e não façam short, mantenham o lucro, preparem-se para a próxima moeda 【Roteiro do círculo das criptomoedas】
#FOMC前最后一组数据：本周五非农
Sou o irmão do roteiro, a última peça do quebra-cabeça do emprego antes do FOMC saiu, e o mercado agora está novamente dividido: afinal, o que é mais importante, a inflação ou o emprego?
Os dados recentes basicamente mostram que o emprego nos EUA está a arrefecer. O emprego adicional do ADP está claramente abaixo do esperado, e o Livro Bege também mostra que a maioria das regiões está a abrandar as contratações, o que indica que as taxas de juro elevadas estão a começar a ter impacto na economia.
Mas, por outro lado, a inflação ainda não se rendeu completamente, o núcleo do PCE continua acima da meta do Fed. Portanto, o mercado está muito dividido: de um lado, pensa-se que o enfraquecimento do emprego deve levar o Fed a começar a cortar as taxas, do outro lado, preocupa-se que a inflação não tenha diminuído, e a postura hawkish de Waller faz com que o mercado não se atreva a ser demasiado agressivo.
Para o BTC, o que vem a seguir depende do relatório de emprego não agrícola. Se o emprego continuar a enfraquecer, as expectativas de cortes nas taxas vão aumentar, o dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro podem ficar sob pressão, e os ativos de risco, incluindo o BTC, beneficiarão; mas se o relatório de emprego não agrícola mostrar força novamente, o mercado poderá voltar a negociar "taxas de juro elevadas por mais tempo", e o BTC terá pressão no curto prazo.
O irmão do roteiro acha que o mercado está agora à espera da última carta. O emprego já começou a ceder, mas a inflação ainda está a resistir, e o que o FOMC de setembro fará, o relatório de emprego não agrícola pode ser o sinal decisivo.
O que achas? O relatório de emprego não agrícola vai impulsionar as expectativas de cortes nas taxas ou vai arrefecer novamente o mercado? Vamos conversar na secção de comentários. $BTC $ETH $SOL Tendência de curto prazo para baixa, com catalisador de disputa política a médio prazo para $BTC
O rendimento dos títulos globais disparou para níveis da crise de 2008 — o principal fator macroeconómico negativo
Caminho de impacto: aumento do rendimento dos títulos → subida da taxa de juro sem risco → pressão na avaliação dos ativos de risco (incluindo criptomoedas) → saída de fundos de ativos de alto risco como ETH
Lógica de transmissão: isto representa uma supressão sistémica do modelo de avaliação de todos os ativos de risco; ETH, como um ativo cripto de alto Beta, é muito mais sensível ao aperto da liquidez do que as ações tradicionais. As instituições reduzem primeiro a exposição a ativos de alta volatilidade quando há um choque nos rendimentos.
Avaliação do impacto no preço: exerce pressão descendente direta, atualmente perto de $2,402 falta suporte macroeconómico comprador.
Temporalidade: pressão contínua nas próximas 24-72 horas, este é o principal conflito que o mercado está a digerir atualmente.
Probabilidade de 15% do Polymarket CLARITY Act: indica que a confiança do mercado em grandes benefícios políticos a curto prazo é muito baixa, faltando um catalisador central para a entrada de novos fundos.
Declaração pública do presidente da SEC vs baixa probabilidade no mercado de previsão: existe uma divisão clara de expectativas. Se a SEC conseguir mobilizar recursos administrativos para avançar com a agenda, o mercado de previsão pode estar a subestimar a probabilidade de aprovação. Mas também existe a possibilidade de que a declaração do presidente da SEC seja uma "gestão de expectativas" destinada a tranquilizar o mercado.
Após liquidação de $369M: a alavancagem foi parcialmente limpa, a estrutura do mercado está mais saudável do que antes da liquidação, uma nova queda acentuada exigirá um novo catalisador macroeconómico.O mercado atual está dividido entre duas narrativas contraditórias. O impacto das declarações hawkish de Wash ainda persiste, com uma probabilidade de 58% de aumento de 25bp em setembro, e o rendimento dos títulos do Tesouro americano a dois anos permanece elevado, com as altas taxas a pressionar os ativos de risco. O PMI manufatureiro ISM desta semana e o relatório de emprego de sexta-feira irão diretamente reescrever as expectativas de aumento das taxas, sendo a maior variável de curto prazo.
A situação no Médio Oriente continua tensa, com o Brent a voltar a 90 dólares. O aumento do preço do petróleo eleva a inflação, pressionando o mercado, mas a instabilidade geopolítica reforça a narrativa do BTC como ativo não soberano, com forças de compra e venda a anularem-se mutuamente, resultando numa situação de pouca subida e quedas pouco profundas.
Os mercados acionistas americanos fecharam em queda no dia, mas o gráfico mensal de agosto foi positivo, com uma clara divergência entre as ações tecnológicas. O benefício a médio e longo prazo da abertura de moedas pela Charles Schwab permanece, mas já não é suficiente para estimular uma subida rápida a curto prazo, sendo agora mais um jogo entre os fundos internos.
A minha avaliação: a tendência de médio prazo não foi destruída, mas o ritmo do mercado mudou, com a oscilação a tornar-se o tom principal. Antes do relatório de emprego, a volatilidade permanece elevada, pelo que a alavancagem deve ser rigorosamente controlada para gerir o risco, esperando pacientemente que os dados-chave forneçam um sinal claro. $BTC $ETH $USELESS Rápido, venda a descoberto! A equipe oficial da Ouyi está a preparar restrições para grandes retiradas desta moeda $SOL caiu mais de 3% hoje, voltando novamente para perto dos 100 dólares.
A lógica desta queda é na verdade muito clara: o aumento do preço do petróleo, a alta dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, o mercado reacende as preocupações com a inflação e as taxas de juro, e a primeira reação do capital é reduzir o risco.
O BTC é relativamente resistente, mas ativos de alto β como SOL, $ETH e $DOGE claramente enfrentam pressão, com realização de lucros e liquidação de alavancagem, a pressão de venda naturalmente se concentra mais.
Portanto, por enquanto não acredito que o ecossistema Solana tenha problemas, parece mais uma libertação de risco causada por perturbações macroeconómicas.
O SOL em si é uma espada de dois gumes. Quando o sentimento do mercado é bom, a liquidez na cadeia e o interesse em Meme aumentam, ele geralmente sobe mais rápido; mas quando o apetite pelo risco diminui, o capital sai com a mesma rapidez.
O foco agora é ver se os 100 dólares conseguem ser mantidos.
Se estabilizar com baixo volume, pode continuar a ser observado; se cair com alto volume, não se apresse a tentar apanhar a faca a cair.
A minha estratégia continua a ser esperar que as perturbações macroeconómicas se acalmem para depois procurar oportunidades de reforço de posição mais confortáveis.
Num mercado volátil, preservar o capital é sempre mais importante do que perseguir uma recuperação. #FOMC前最后一组数据：本周五非农 Numa noite de resultados, dois veredictos muito diferentes sobre o comércio de IA.
A Broadcom superou as expectativas em receita e EPS ajustado, com a receita a subir 86% para 29,6 mil milhões de dólares e as vendas de semicondutores de IA a mais do que triplicarem para 16,7 mil milhões de dólares. Mas a orientação de receita para o 4.º trimestre de 34,8 mil milhões de dólares ficou aproximadamente em linha com as expectativas do mercado, e as ações caíram brevemente mais de 6% no início da negociação pós-fecho antes de recuperar a maior parte da queda.
A ironia: a Broadcom ainda espera uma receita de semicondutores de IA de 21,7 mil milhões de dólares no 4.º trimestre, um aumento de 236% e equivalente a cerca de 62% da orientação total. A administração também espera uma receita de IA de cerca de 115 mil milhões de dólares no ano fiscal de 2027 e 230 mil milhões de dólares no ano fiscal de 2028.
A Snowflake contou a história oposta. A receita de produtos subiu 37% para 1,49 mil milhões de dólares, marcando o terceiro trimestre consecutivo de crescimento acelerado. A orientação de receita anual para produtos aumentou para 6,07 mil milhões de dólares, e as ações subiram mais de 21% após o fecho.
· CoCo atingiu 9.100 contas, adicionando mais de 2.000 neste trimestre
· CoWork expandiu para 5.800 contas, um aumento de quase 11% sequencialmente
· Obrigações de desempenho restantes subiram 30% para 9 mil milhões de dólares
· A orientação da margem operacional não-GAAP aumentou de 13,5% para 14,5%, mostrando uma alavancagem operacional em melhoria
Adicione os resultados da Dell da noite anterior: registou encomendas de servidores de IA no valor de 60,9 mil milhões de dólares, elevou a previsão de receita de servidores de IA de 60 mil milhões para 74 mil milhões de dólares e terminou o trimestre com um atraso de encomendas de 95 mil milhões de dólares.
O padrão é claro: a procura por IA está a espalhar-se desde os chips para servidores, nuvem de dados e software. Mas a exposição à IA por si só pode já não ser suficiente. O mercado está cada vez mais a recompensar a aceleração face a expectativas já elevadas.
Superar sem subida suficiente, e uma ação ainda pode cair. Superar e aumentar, e o mercado pode reavaliar.
Os mercados cripto conhecem a mesma tensão: uma narrativa pode enfraquecer antes do crescimento desaparecer, simplesmente porque o ritmo começa a abrandar.
O que importa mais para as ações de IA agora: crescimento absoluto ou o ritmo da aceleração?
#AVGODipsSNOWPops $xAVGO $xSNOW $xDELL A procura por AI está a expandir-se dos chips para o software, e os relatórios financeiros da Broadcom e da Snowflake são cada vez melhores. A Snowflake subiu diretamente 21% após o fecho, com a receita de produtos a crescer 37% ano a ano, e as contas de utilização da ferramenta de codificação assistida por AI CoCo chegaram a 9100, o que indica que a aplicação de AI no setor empresarial está a passar de uma novidade para uma ferramenta de produtividade regular.
A Broadcom teve um desempenho ainda mais impressionante, com receitas no terceiro trimestre de 29,5 mil milhões de dólares, acima do esperado, dos quais 16,7 mil milhões vieram do setor de semicondutores para AI. O CEO ainda afirmou que prevê que a receita de chips AI para o ano fiscal de 2027 possa atingir 115 mil milhões de dólares, um número que eleva ainda mais as expectativas do mercado em relação à capacidade computacional de AI. No entanto, a orientação para a receita global do quarto trimestre ficou ligeiramente abaixo das previsões dos analistas, levando a uma queda de 6% após o fecho, que depois se atenuou.
A Dell também subiu 7%, com as encomendas de servidores AI a continuarem a acumular-se. Toda a cadeia de AI, desde chips a servidores, software e dados na nuvem, está a ser impulsionada pela procura, mas o mercado também está a aumentar as exigências quanto à velocidade de concretização. A orientação da Broadcom para o quarto trimestre abaixo do esperado é um sinal disso; quando as expectativas são demasiado elevadas, qualquer pequeno desvio pode ser penalizado.
#财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引
#FOMC前最后一组数据：本周五非农
$DELL $SNOW 📈🛫 Vou direto ao ponto, estou pessimista!
Porquê? Porque, independentemente dos dados do emprego de sexta-feira, a subida das taxas ainda não aconteceu.
O ADP foi apenas 38 mil, o Livro Bege indica um crescimento moderado em 10 distritos, os dados realmente estão a arrefecer. Mas a probabilidade de subida das taxas mantém-se em 62%, o núcleo do PCE está em 3,3%, mais da metade dos 178 subitens ainda está a subir, a inflação está a alargar-se. O preço do petróleo continua alto, as taxas de longo prazo não descem. Wash já fixou a meta de inflação, ele está focado na inflação, não no emprego. Mesmo que os dados sejam maus, ele pode dizer "a inflação ainda está em 3,3%, é preciso continuar a observar".
A previsão para o emprego é um aumento entre 58 mil e 80 mil, o valor anterior foi -23 mil. Se for abaixo de 50 mil, a probabilidade de subida das taxas cai, o BTC pode ter um pequeno salto a curto prazo, mas provavelmente será pressionado para baixo pelas expectativas macroeconómicas. Se for acima de 80 mil, a probabilidade de subida das taxas sobe, o BTC sofre pressão direta. Seja qual for o cenário, enquanto o rendimento dos títulos do Tesouro continuar a subir e as expectativas de subida das taxas não desaparecerem completamente, o BTC terá dificuldade em se firmar verdadeiramente. Por isso estou pessimista, qual é a tua opinião? Podes partilhar com o Xiao Meng, encontramo-nos na secção de comentários! $BTC #FOMC前最后一组数据：本周五非农 @OKX星球 Esta noite, uma cena que desmente especialmente a narrativa do "ouro digital": o ouro de Xangai subiu 2% num dia, a prata subiu mais de 1%, o petróleo voltou a ultrapassar os 90 dólares, ativos reais de combate à inflação fortalecem-se em conjunto; por outro lado, o $BTC mal se mexe, praticamente estagnado. Dizem que o Bitcoin é ouro digital, mas sempre que a inflação real aparece e o preço do petróleo reacende as expectativas de subida das taxas, o dinheiro vota com os pés e escolhe ouro e prata reais, não ele. A razão é fácil de entender — num ciclo de subida das taxas, ativos de risco que não geram fluxo de caixa e têm alta volatilidade são os primeiros a ser drenados. Não voltem a chamar "porto seguro" às criptomoedas, a sua identidade atual é a de um ativo de risco altamente volátil, dependente do humor da liquidez. Achas que nesta fase ele ainda pode voltar a contar a história do porto seguro? Esta moeda atualmente apresenta um risco muito elevado, e o valor de mantê-la depende principalmente do tipo de investidor que você é.**
**Fundamentos atuais (até final de agosto de 2026):**
- Preço cerca de **$0.025-0.026**, já caiu mais de **99%** em relação ao pico histórico de $6.47
- Capitalização de mercado cerca de **32 milhões de dólares**, classificada fora do top 500 no mercado cripto
- Volume de negociação em 24 horas apenas na faixa de **10-100 mil dólares**, liquidez muito baixa
**Pontos de risco a observar especialmente:**
1. **Incidente de segurança recente**: No início de setembro, a Core DAO teve uma falha na recompensa dos validadores, com alguns nós emitindo tokens em excesso; o projeto iniciou um hard fork de emergência para corrigir, várias exchanges suspenderam temporariamente depósitos e levantamentos de CORE. Embora a equipe oficial afirme que os ativos dos usuários estão seguros, o total emitido em excesso ainda não foi divulgado, criando incerteza na oferta no mercado.
2. **Pressão de venda prolongada**: Atualmente, apenas cerca de 51-60% dos tokens estão em circulação; os tokens da equipe, private sale e mineração inicial ainda estão sendo desbloqueados em lotes, o que continuará a pressionar o preço.
3. **Alta dependência do mercado de Bitcoin**: A correlação entre CORE e Bitcoin é de 0,88; se o Bitcoin entrar em mercado de baixa, a queda do CORE será ainda maior.
4. **Concorrência intensa**: No segmento BTCFi, existem concorrentes como Stacks, Babylon, Rootstock, etc.; a Core está atrás dos principais projetos em termos de valor bloqueado e atividade do ecossistema.
**Mas também há alguns fatores positivos:**
- O projeto está a mudar de subsídios de mineração para um modelo de "receita real para recompra e queima"; se produtos como SatPay, AMP funcionarem, teoricamente pode formar um ciclo deflacionário
- O ETP de staking de Bitcoin já está listado na Bolsa de Valores de Londres, abrindo alguns canais regulatórios
- Em 2026, a produção de mineração será reduzida em 17%, apertando a oferta
**Sugestões para si:**
- Se comprou só por seguir a tendência e tem uma posição pequena, considerando a baixa liquidez, forte pressão de venda e o recente incidente de segurança, **manter a posição não tem boa relação custo-benefício**; aproveitar um rali para reduzir gradualmente pode ser a opção mais segura
- Se tem uma posição grande, não é recomendável vender tudo de uma vez; pode reduzir a posição em etapas para controlar o risco dentro do que consegue suportar
- Se é um investidor que acredita a longo prazo no segmento BTCFi e está disposto a assumir alto risco, pode manter uma pequena posição para observação, mas não aumentar a exposição
**Por fim, um lembrete:** As criptomoedas são altamente voláteis, e moedas de pequena capitalização como CORE têm risco real de zerar. As informações acima são apenas uma compilação objetiva e não constituem aconselhamento de investimento; a decisão final deve considerar a sua própria capacidade de assumir riscos. Qual a percentagem aproximada da sua posição em Core relativamente ao seu património total? Essa informação influenciará o conselho específico que lhe darei.Projeção de preço para o próximo ciclo de alta do Bitcoin
⚠️O seguinte é baseado apenas em relatórios públicos de instituições e revisões de ciclos históricos, não constituindo qualquer conselho de investimento
O quarto halving foi concluído em 2024-04, e a regra histórica indica que o período de 12 a 18 meses após o halving é a janela principal do mercado em alta, ou seja, o segundo semestre de 2026 até 2027 provavelmente será o pico deste ciclo.
No entanto, o mercado agora está institucionalizado (ETF à vista, fundos de pensão, escritórios familiares), e o aumento do mercado em alta será menor comparado aos dois ciclos anteriores, não repetindo o rápido crescimento de várias vezes visto em 2021.
Três cenários para projeção (preço do topo do ciclo de alta atual)
① Cenário pessimista (probabilidade 30%): o mercado em alta é uma recuperação fraca, sem super ciclo de alta
Topo: 100.000-130.000 USD
Condições para disparar:
1. Inflação nos EUA persistente, poucas reduções de juros pelo Fed, mantendo taxas de juros altas por longo prazo;
2. Regulação rigorosa das criptomoedas nos EUA, saída contínua e significativa de fundos dos ETFs à vista;
3. Recessão econômica global, todos os ativos de risco sofrendo desvalorização coletiva;
4. Desejo de alocação institucional abaixo do esperado, com predominância de investidores individuais.
Características: apenas um novo topo, sem bolha enorme, seguido de rápida entrada em mercado em baixa, com retração de 50-65%.
② Cenário neutro padrão (consenso da maioria das instituições, probabilidade 45%)
Topo do ciclo: 180.000-260.000 USD
Instituições representativas: Standard Chartered, Bernstein, Galaxy, JPMorgan (hipóteses padrão).
Requer simultaneamente:
1. Fed inicia cortes substanciais de juros, dólar enfraquece;
2. ETFs à vista nos EUA mantêm entradas líquidas mensais estáveis, fundos de pensão e escritórios familiares continuam alocando pequenas proporções;
3. Legislação regulatória de criptomoedas nos EUA é implementada, eliminando incertezas;
4. Holders de longo prazo de Bitcoin mantêm suas posições firmes, estoque nas exchanges continua a diminuir.
Comparação histórica: topo do mercado em alta de 2021 foi 69.000; cenário neutro equivale a 2,5-3,7 vezes esse topo no ciclo atual; instituições geralmente acreditam que a entrada de capital institucional elevará o piso, mas comprimirá o crescimento explosivo da bolha, tornando improvável um aumento de dezenas de vezes.
③ Cenário otimista (super ciclo/bolha forte, probabilidade 25%)
Topo: 300.000-420.000 USD
Somente possível se todas as condições difíceis forem atendidas:
1. Estados soberanos/grandes fundos soberanos incorporam oficialmente Bitcoin nas reservas nacionais;
2. Entrada explosiva de fundos em ETFs, empresas incorporam Bitcoin em seus balanços patrimoniais em grande escala;
3. Narrativas globais sobre dívida e crédito em dólar se intensificam, levando a uma reavaliação do "ouro digital";
4. Ausência de cisnes negros significativos, liquidez extremamente frouxa.
O modelo extremamente otimista da ARK (Cathie Wood) prevê mais de 500.000, cenário ideal de baixa probabilidade, não deve ser considerado como retorno esperado.
❌ Objetivo extremamente otimista de um milhão de dólares
Muitos KOLs promovem BTC a 1 milhão de dólares, o que é uma fantasia de super ciclo muito distante, não uma previsão para o ciclo de alta de 2026-2027, provavelmente só possível após 2-3 ciclos de halving, praticamente impossível neste ciclo.
Mudanças importantes no ciclo histórico (por que não se pode simplesmente copiar os aumentos anteriores)
1. 2017: do fundo ao topo aumento de 100 vezes, mercado puramente de investidores individuais, capital muito pequeno;
2. 2021: aumento de 20 vezes do fundo ao topo, com Grayscale + investidores individuais;
3. 2026-2027 neste ciclo: entrada de grandes fundos institucionais, capital muito maior, múltiplos gerais comprimidos, não espere repetir ganhos de dezenas de vezes do início.
Histórico: em média, leva 530 dias do halving ao topo, mas na era institucional o ciclo pode se estender, o mercado em alta pode durar mais, e a correção pode ser mais profunda, não é uma linha reta para cima, haverá correções intermediárias de 30-45%.
Quatro indicadores centrais para determinar o teto deste ciclo de alta (mais úteis que previsões de preço)
1. Entrada líquida mensal de ETFs à vista nos EUA: estabilidade acima de 1,5 mil milhões USD por mês é a base financeira para a continuidade do mercado em alta; saídas significativas por vários meses consecutivos reduzem o teto do mercado em alta.
2. Taxa de juros real do Fed: queda nas taxas favorece BTC; inflação em alta e reinício de aumentos de juros destroem o mercado em alta.
3. Dados on-chain: variação do estoque de BTC nas exchanges, queda contínua indica acumulação por baleias; aumento contínuo indica venda por baleias.
4. Regulação: a regulação nos EUA é a maior variável, notícias positivas ampliam o potencial; repressão termina o mercado em alta.
Riscos reais (o mercado em alta não é garantido)
1. Risco de falha do ciclo: o capital institucional pode diluir o ciclo tradicional de quatro anos, resultando em um "mercado em alta prolongado e volátil", ou até falha total do efeito do halving, com mercado lateralizado de longo prazo;
2. Mesmo que o mercado em alta ocorra, após o pico haverá quedas de 50-75%;
3. Não encare "o mercado em alta atingirá X preço" como certo, previsões são simulações, cisnes negros podem alterar toda a lógica a qualquer momento.
Resumo em uma frase
Para o ciclo de 2026-2027, expectativa neutra é 180.000-260.000 USD; pessimista 100.000-130.000; otimista 300.000-420.000; 1 milhão de dólares não pertence a este ciclo. O mercado em alta não sobe em linha reta, haverá grandes correções, todas as previsões baseiam-se em hipóteses macroeconômicas, financeiras e regulatórias.A não agrícola de sexta-feira é o verdadeiro pai da SanDisk.
Não se deixe enganar pelos gráficos de velas, cada vez que há um aumento antes da não agrícola, é uma oferta de cabeça para os vendedores a descoberto.
A pequena não agrícola já explodiu, como é que a grande não agrícola vai ser melhor?
No mês passado, a não agrícola de julho surpreendeu negativamente, e o setor de armazenamento foi a "única zona gravemente afetada".
O capital foi amplamente transferido do setor de armazenamento para a comunicação óptica, e as instituições ajustaram coletivamente para baixo os preços-alvo.
Jefferies cortou de 3000 para 1750, Citigroup de 2500 para 2100
$SNDK caiu 7% naquele dia, a razão são quatro palavras: expectativas demasiado altas.
O mesmo roteiro vai acontecer novamente nesta sexta-feira.
A pequena não agrícola de 38.000 foi o valor mais baixo deste ano.
A previsão para a não agrícola de agosto é um aumento de 58.000, mas o valor anterior de julho foi fortemente revisto para baixo, quem pode garantir que desta vez não vai haver surpresa?
Se houver outra surpresa negativa e a taxa de desemprego ultrapassar 4,3%, as ações tecnológicas vão imediatamente mudar de "festa dos cortes de juros" para "queda por recessão".
A probabilidade de aumento das taxas já está em 57%, e as ações de armazenamento como a SanDisk, que dependem da liquidez para sustentar a avaliação, serão as primeiras a sofrer.
O movimento atual da SanDisk é exatamente igual ao que aconteceu antes da não agrícola de julho.
Consolidação em alta, volume reduzido, esperando que os dados venham dar o golpe final.
O rendimento das posições vendidas já atingiu 23,64%, basta manter nesta posição, esperar pelos dados de sexta-feira, não é preciso fazer mais nada, é só relaxar.
Cada vez que o mercado sobe antes da não agrícola, é um presente para os vendedores a descoberto.
Continue a manter as posições vendidas, espere até sexta-feira.
$BTC
$ETH
#FOMC前最后一组数据：本周五非农
#财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引 Muita gente pensa que o "Deus do Short" para de operar quando fecha uma posição short, mas eu voltei a abrir short ao entardecer. Alguém imediatamente comentou "tapa na cara" — errado. As horas em que fiquei sem posição short não foram para desistir, mas para esperar a carta: a estrutura de alta no gráfico diário ainda não foi quebrada, não vou abrir short no meio do caminho sem proteção. Quando os bancos centrais globais se alinharem com uma postura hawkish, o preço do petróleo voltar a ultrapassar os 90 dólares e acender a expectativa de inflação, com todas as cartas na mesa, só então é que vou colocar as fichas. Apostei short nas duas pernas, $BTC e $ETH, com stop loss posicionado onde a estrutura falha — não é fé, é disciplina. Fazer apostas grandes e de baixa frequência significa: a maior parte do tempo ficar sem posição, e quando agir, tem que ser naquela carta que você esperou por muito tempo. E você, quantas vezes hoje ficou com vontade de operar?O rebote das ações americanas e o confronto com os ventos contrários macroeconómicos
No horário do leste dos EUA, a 2 de setembro, os três principais índices das ações americanas subiram em conjunto (Dow Jones subiu 0,56%, Nasdaq subiu 0,45%, S&P 500 subiu 0,46%), com destaque para as ações tecnológicas e o setor de chips de IA (como Nvidia e Dell Technologies). No entanto, o ETH não acompanhou totalmente a subida das ações americanas, tendo caído abaixo dos 2400 dólares no início de setembro, oscilando na faixa entre 2360 e 2400 dólares.
Este movimento é principalmente pressionado pelos ventos contrários macroeconómicos: a probabilidade de aumento das taxas pelo Federal Reserve em setembro subiu para 62,3%, e a expectativa de aumento das taxas apertará a liquidez do mercado, constituindo um impacto negativo direto para ativos de risco como o ETH. Além disso, a escalada da situação geopolítica no Médio Oriente (como o conflito EUA-Irão) também elevou o sentimento de aversão ao risco no mercado, levando a uma saída de fundos dos ativos de risco$ETH $BTC $BTC Último conjunto de dados antes do FOMC: emprego não agrícola desta sexta-feira
Após o discurso hawkish de Jackson Hole, o emprego não agrícola desta sexta-feira será a verificação de emprego mais importante antes da decisão do FOMC de setembro. As expectativas de aumento das taxas já estão totalmente precificadas, e este relatório irá diretamente perturbar as negociações subsequentes sobre as taxas de juro. O emprego ADP anterior enfraqueceu significativamente, mas a rigidez salarial ainda persiste, o mercado de trabalho apresenta um estado fragmentado e não deu um sinal claro unilateral.
Se o emprego não agrícola e os salários superarem novamente as expectativas, isso reforçará ainda mais a lógica de negociação para o aumento das taxas em setembro, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA continuarão a subir, pressionando a avaliação dos ativos de risco globais. Se o emprego ficar muito abaixo das expectativas, isso reduzirá rapidamente as apostas no aumento das taxas, e as ações de crescimento, o ouro e os ativos criptográficos poderão ter uma recuperação de curto prazo.
É importante notar que a inflação continua a ser a principal consideração do Federal Reserve, mesmo que o emprego não agrícola enfraqueça, a opção de aumento das taxas não pode ser completamente descartada, o CPI subsequente será o árbitro final. Atualmente, a volatilidade do mercado está a aumentar, não é adequado apostar fortemente numa direção antecipadamente, esperar pelos dados para tomar decisões será mais prudente.
As informações são apenas para referência e não constituem aconselhamento de investimento. O mercado tem riscos, invista com cautela. #FOMC前最后一组数据：本周五非农 Projeção de preço para o próximo ciclo de alta do Bitcoin (ciclo 2026‑2027)
⚠️O seguinte é baseado em relatórios públicos de instituições estrangeiras e análises de ciclos históricos, não constituindo qualquer recomendação de investimento
Em abril de 2024 ocorrerá a quarta redução pela metade; segundo a regra histórica: 12‑18 meses após a redução é a janela principal de alta, ou seja, o segundo semestre de 2026 até 2027 será o período de pico deste ciclo.
No entanto, com a institucionalização do mercado (ETF à vista, fundos de pensão, family offices), o aumento total na alta será significativamente menor comparado aos dois ciclos anteriores, sendo difícil replicar os aumentos de dezenas de vezes do início.
Três cenários (preço no topo deste ciclo)
① Cenário pessimista (probabilidade 30%, mercado de alta fraco)
Topo: 100.000‑130.000 dólares
Condições para ocorrer:
1. Inflação nos EUA persistente, poucas reduções de juros pelo Fed, manutenção de altas taxas de juros;
2. Regulamentação de criptomoedas nos EUA continua apertada, saída contínua de fundos dos ETFs à vista;
3. Recessão econômica global, desvalorização de todos os ativos de risco;
Características: apenas uma leve nova alta, bolha limitada; após o pico, a correção pode chegar a 50‑65%.
② Cenário neutro padrão (consenso principal dos bancos de investimento estrangeiros, probabilidade 45%)
Topo do ciclo: 150.000‑240.000 dólares
Modelos padrão de Bernstein, Standard Chartered e Galaxy concentram-se nesta faixa.
Condições necessárias:
1. Redução substancial das taxas pelo Fed, liquidez do dólar mais frouxa;
2. Entrada líquida mensal estável nos ETFs à vista dos EUA, alocação contínua e pequena por fundos de pensão e family offices;
3. Aprovação de leis regulatórias de criptomoedas nos EUA, eliminação da incerteza política;
4. Participação dos detentores de longo prazo estável, estoque de BTC nas exchanges em queda contínua.
Comparado ao pico anterior de 69.000 dólares, o cenário neutro é 2‑3,5 vezes maior. A entrada de fundos institucionais eleva o piso, mas comprime o aumento exagerado da bolha.
③ Cenário otimista (bolha forte, super ciclo, probabilidade 25%)
Topo: 280.000‑380.000 dólares
Todas as condições difíceis precisam ser alcançadas simultaneamente:
1. Estados soberanos e fundos soberanos incorporam oficialmente o Bitcoin nas reservas nacionais;
2. Entrada explosiva de fundos em ETFs, muitas empresas listadas registram BTC em seus balanços;
3. Narrativas globais sobre dívida e crédito em dólar se intensificam, reavaliação do ativo ouro digital;
4. Ausência de cisnes negros significativos, liquidez global extremamente frouxa.
O modelo extremo ideal da "Wood" de 500.000+ dólares não pertence à expectativa padrão para o ciclo 2026‑2027.
❌ A circulação na internet de "este ciclo chegando a 1 milhão de dólares" é uma fantasia de longo prazo, exigindo atravessar 2‑3 ciclos de redução pela metade, sendo quase impossível em 2027.
Por que não podemos simplesmente replicar os aumentos históricos
1. 2017: aumento de 100 vezes do fundo ao topo, mercado muito pequeno, dominado por investidores individuais;
2. 2021: aumento de 20 vezes do fundo ao topo, dominado por Grayscale e investidores individuais;
3. Ciclo 2026‑2027: dominado por grandes fundos institucionais, capitalização de mercado enorme, múltiplos serão ainda mais comprimidos.
Mesmo com o mercado de alta, não haverá subida contínua e linear, haverá correções intermediárias de 30‑45%.
4 indicadores mais importantes que a previsão de preço
1. Entrada líquida mensal nos ETFs à vista dos EUA: estabilidade acima de 1,5 mil milhões de dólares por mês é a base do mercado de alta; saídas grandes e contínuas por vários meses indicam necessidade de reduzir a expectativa de alta.
2. Taxa de juros real do Fed: queda nas taxas favorece o BTC; inflação em alta e reinício do aumento de juros suprimem diretamente o mercado.
3. Estoque nas exchanges on-chain: queda contínua indica acumulação por baleias; aumento contínuo indica venda por baleias.
4. Regulamentação de criptomoedas nos EUA: clareza política abre espaço para otimismo; repressão forte pode encerrar o mercado de alta.
Riscos a não ignorar
1. Risco de amortecimento do ciclo: fundos institucionais podem suavizar o ciclo tradicional de quatro anos, causando oscilações amplas e prolongadas, prolongando o mercado de alta ou enfraquecendo o efeito da redução pela metade, sem grande bull market.
2. Mesmo que o pico do mercado de alta seja alcançado, pode ocorrer uma queda de 50‑75% no mercado de baixa subsequente.
3. Todas as previsões baseiam-se em uma série de suposições externas, eventos geopolíticos e cisnes negros podem derrubar todas as projeções a qualquer momento.
Resumo em uma frase
Para o ciclo 2026‑2027, expectativa neutra é 150.000‑240.000 dólares; pessimista 100.000‑130.000; otimista 280.000‑380.000; 1 milhão de dólares não pertence a este ciclo. O mercado de alta não é uma subida contínua, haverá grandes correções no meio, todos os preços são apenas simulações.Explosão no céu do Kuwait.💥
Na madrugada de 2 de setembro, a Guarda Revolucionária do Irão lançou simultaneamente ataques com mísseis e drones contra bases militares no Kuwait, Jordânia, Bahrein e Erbil, no Iraque, onde estão estacionadas tropas americanas. O sistema de defesa aérea do Kuwait foi totalmente ativado, e o exército declarou que "qualquer som de explosão é o sistema de defesa aérea a interceptar alvos inimigos", com sirenes de alerta aéreo a soar em todo o território.
Esta é uma retaliação direta ao ataque aéreo dos EUA em 30 de agosto às instalações da Guarda Revolucionária na ilha de Larak, no Irão. O ciclo de retaliação já começou — os EUA atacaram o Irão, o Irão respondeu com mísseis, e o Comando Central dos EUA anunciou imediatamente a conclusão de uma nova ronda de ataques.
🚨 O preço do petróleo disparou primeiro. O petróleo WTI subiu 5,2% para acima dos 90 dólares, e o Brent subiu 4,6% para fechar a 94,65 dólares. O Kuwait é um dos principais produtores da OPEP e também um núcleo logístico central dos EUA no Médio Oriente; desta vez, o Irão praticamente estendeu a mão diretamente ao espaço aéreo dos aliados dos EUA.
Para o BTC, a cadeia continua a mesma: escalada no Médio Oriente → aumento do preço do petróleo → aumento das expectativas de inflação → o Fed não se atreve a aliviar → ativos de risco sob pressão. O BTC acabou de cair abaixo dos 77.000, e a probabilidade de aumento das taxas em setembro já disparou para 68%. O prémio geopolítico está a ser reavaliado, e o BTC está naturalmente sob pressão neste ambiente.
Este jogo ainda está a intensificar-se. O Irão atacou o Kuwait, qual será o próximo alvo? Como responderá Trump? Continuaremos a acompanhar.👀
Vamos discutir nos comentários, achas que este conflito vai levar o preço do petróleo a 100 dólares?👇$FIL FIL hoje teve uma valorização de 3,9%, AR teve uma valorização diária de 9,2%. Eu acho que a única vantagem do FIL agora é que o preço da moeda parece barato, apenas 0,8 dólares.
O preço do AR agora é 2,44 dólares, parece que o AR é muito mais caro que o FIL, mas se você comparar a capitalização de mercado, vai perceber que o AR é muito mais barato que o FIL.
A capitalização de mercado do AR é de 160 milhões de dólares e está totalmente circulante, o FIL tem uma capitalização circulante de mais de 600 milhões de dólares, e uma capitalização total de 1,5 mil milhões de dólares. Comparando pela capitalização de mercado, o AR é muito mais barato que o FIL.
Ambos são projetos de armazenamento, se você estiver focado neste setor, eu acho que o AR tem uma relação custo-benefício muito melhor que o FIL.#FOMC前最后一组数据：本周五非农
O destino do BTC esta semana: o relatório de emprego de sexta-feira.
É muito provável que o relatório de emprego de sexta-feira mostre um arrefecimento, e as expectativas de aumento das taxas em setembro podem diminuir. Será que o BTC pode voltar a subir para 80 mil?
JOLTS, ADP e pedidos iniciais de subsídio de desemprego já indicam um arrefecimento contínuo.
Em julho, o emprego diminuiu em 23 mil pessoas, e os dados de emprego de maio e junho foram revistos para baixo em 103 mil.
Juntando estes sinais, penso que o mercado de trabalho dos EUA pode não estar tão forte como parece à primeira vista.
O que mais preocupa o mercado é: o emprego está a arrefecer, mas a inflação teima em não baixar.
O núcleo do PCE mantém-se em 3,3%, por isso a probabilidade de aumento das taxas em setembro ainda ronda os 62%.
Mas o que realmente decide como o mercado vai reagir é o relatório de emprego de sexta-feira.
Se o relatório mostrar uma fraqueza clara: o dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro podem cair, as expectativas de aumento das taxas arrefecer, e tanto o BTC como o ouro podem recuperar as perdas após o discurso de Waller.
Por outro lado, se o relatório for mais forte do que o esperado: o dólar continuará a fortalecer-se, os rendimentos dos títulos do Tesouro continuarão a subir, e o BTC sofrerá pressão a curto prazo.
O emprego já está a arrefecer consecutivamente, e acho pouco provável que o relatório de sexta-feira seja tão forte a ponto de fazer o mercado acreditar novamente numa aceleração da economia dos EUA.
Portanto, desde que o relatório não seja mais forte do que o esperado, esta correção do BTC deve ser vista como uma oportunidade para comprar nas baixas.
Não se deixe assustar por uma frase do Waller; o relatório de emprego de sexta-feira é a verdadeira resposta. $BTC $BTC Conflito entre EUA e Irão — $BTC não subiu, estou a perder
Na madrugada de 31 de agosto, os EUA atacaram instalações de lançamento de foguetes perto do Estreito de Ormuz, no Irão. Normalmente, conflitos geopolíticos beneficiam ativos de refúgio seguro. O ouro subiu, o petróleo disparou para mais de 90 dólares. E o Bitcoin? Quase não se mexeu.
Mas eu perdi — porque tinha antecipado e posicionado-me em "longs" para o cenário de refúgio seguro.
Por que razão o $BTC não subiu? Porque o mercado estava a digerir duas coisas ao mesmo tempo: risco geopolítico e expectativas de subida das taxas de juro. As expectativas de subida das taxas pressionaram todos os ativos de risco, e o BTC ficou preso no meio, sem se mexer.
Esta lição foi cara: a "propriedade de refúgio seguro" do Bitcoin é condicional — quando a liquidez macroeconómica aperta, é um ativo de risco, não muito diferente das ações tecnológicas. Não faça compras cegas só porque "há guerra", veja primeiro o que o Federal Reserve está a fazer. #沙特原油出口跌至9年最低，油价飙升 #BTC高位回落，黄金联动受考验 Está toda a gente a gritar "segunda vaga de queda profunda"? Não se deixe levar pelas emoções, os dados on-chain apresentam um cenário completamente diferente.
Neste momento, o BTC acabou de tocar os 77.000, o ETH perdeu os 2400, e o mercado de contratos liquidou 120 milhões de dólares em uma hora. O índice de pânico caiu para 42, e na comunidade ouvem-se vozes a dizer que "o urso voltou" — mas é exatamente este o cenário que os grandes investidores mais gostam de ver.
Três sinais indicam que isto não é uma derrota, mas sim uma limpeza:
① A proporção de longos para curtos caiu para 0,85, os vendedores começaram a agrupar-se. A regra histórica mostra que sempre que este número cai abaixo de 0,9, o fundo de curto prazo está próximo. A taxa de empréstimos nas exchanges subiu discretamente para 4,2%, o dinheiro esperto está a aumentar a alavancagem para comprar.
② A linha de custo médio dos mineiros está perto dos 75.000, que é precisamente o limiar de desligamento de muitas grandes minas. Pelos movimentos anteriores, a zona de custo dos mineiros é sempre um osso duro de roer; se cair abaixo, é um buraco dourado que oferece dinheiro grátis.
③ O desconto do USDT no mercado OTC mudou de -0,5% para +0,8%, o dinheiro real está a regressar. Ao mesmo tempo, a capitalização total das stablecoins não diminuiu, o dinheiro continua à espera à margem, não foi para lado nenhum.
O relatório de emprego do dia 4 de setembro será o ponto chave para uma mudança de curto prazo. Se os dados forem bons, continuará a haver consolidação e formação de fundo; se forem maus, a expectativa de corte de juros vai aumentar rapidamente, acendendo diretamente a contraofensiva
$BTC $ETH $SOL O desempenho recente do mercado acionista dos EUA teve um efeito complexo de transmissão no mercado cripto. No horário do leste dos EUA, em 2 de setembro, os três principais índices acionistas dos EUA subiram coletivamente (Dow Jones subiu 0,56%, Nasdaq subiu 0,45%, S&P 500 subiu 0,46%), com destaque para as ações de tecnologia e o setor de chips de IA. No entanto, o Bitcoin não acompanhou totalmente a alta do mercado acionista, tendo recuado no início de setembro, caindo abaixo do patamar de 77.000 dólares. Isto deve-se principalmente ao maior vento contrário macroeconómico atual, que é a expectativa da política monetária do Federal Reserve. Os dados de emprego ADP dos EUA em agosto ficaram abaixo do esperado, o que aliviou parte do pânico em torno do aumento das taxas, mas a probabilidade de aumento das taxas pelo Fed em setembro ainda é alta, em 62,3%. A expectativa de aumento das taxas aperta a liquidez do mercado, constituindo um impacto negativo direto para ativos de risco como o Bitcoin. Além disso, no primeiro dia útil de setembro, o ETF de Bitcoin à vista registou uma saída líquida de cerca de 236 milhões de dólares, mostrando que os fundos institucionais estão numa posição de "direção incerta e rápida mudança" devido à incerteza macroeconómica.
Sinais de "desvinculação" entre BTC e o mercado acionista dos EUA e o seu atributo de refúgio seguro
Apesar da pressão da liquidez macroeconómica a curto prazo, o Bitcoin está a mostrar sinais de "desvinculação" do comportamento tradicional do mercado acionista dos EUA. Face a choques externos como conflitos geopolíticos no Médio Oriente (por exemplo, a situação entre EUA e Irão), o Bitcoin demonstrou forte resiliência, sendo até considerado por alguns investidores como "ouro digital" e um ativo de refúgio seguro. Além disso, recentemente, o Bitcoin também mostrou certa independência em relação a sinais macroeconómicos negativos, como o aumento acentuado dos rendimentos dos títulos do governo japonês. $BTC $ETH Previsão de preço do mercado em alta do Bitcoin
Topo do ciclo atual 2026‑2027: intervalo de consenso mais recente das instituições
Cenário pessimista (mercado em alta fraco/ciclo amortecido): 60.000‑80.000 dólares
Gatilho: manutenção de altas taxas de juros + saída contínua de ETFs + repressão regulatória. NYDIG até apresentou um modelo extremo de fundo em 38.000‑39.000, Citigroup cenário pessimista em 53.000.
Referência neutra (bancos de investimento mainstream, maior probabilidade): 125.000‑200.000 dólares
Bernstein: fim de 2026 em 150.000, meio de 2027 em 150.000, fim de 2027 em 200.000
Standard Chartered: fim de 2026 em 100.000 (já reduzido duas vezes), cerca de 225.000 em 2027
JPMorgan: valor justo em 6‑12 meses de 170.000
Galaxy: alvo de 250.000 em 2027
→ Intervalo central: 150.000‑240.000, consistente com o teu quadro original, mas atenção que a Standard Chartered já caiu abaixo do limite inferior desse intervalo
Cenário otimista (super ciclo): 280.000‑380.000 dólares
Necessita de explosão de fundos soberanos + ETFs + ressonância da narrativa de crédito do dólar, versão acelerada da Bernstein dá 200.000 em meados de 2027, pico de 300.000 em 2029, "Wood姐" 500.000+ é modelo pós-2030.
Por que "milhão de dólares" não está neste ciclo
Todas as previsões de milhões (VanEck/Ark/versão de longo prazo da Bernstein) ancoram em 2030‑2033, cruzando o quinto halving em 2028 + adoção soberana realizada, o pico de um milhão em 2027 é narrativa, não modelo.
Sinal chave da "rebaixamento" coletivo das instituições em 2026
O teu texto original foi escrito antes das revisões das instituições, estas mudanças devem ser incorporadas na análise:
Standard Chartered de 300.000→150.000→100.000 (duas reduções em 2026)
Bernstein de 200.000 (2026)→150.000 (2026)→200.000 (2027), reconhecendo ciclo alongado e topo adiado
Entrada de ETFs degradada de "compra estrutural" para "fundos táticos": entrada líquida anual de 21,4 mil milhões em 2025, saída líquida de 4,4 mil milhões em 13 dias consecutivos em maio-junho de 2026, NYDIG avalia que os dois motores (tesouraria corporativa + ETFs) não estão acelerando
O pico do ciclo pode ter sido parcialmente antecipado: o pico de 126.000 em outubro de 2025 foi reconhecido por algumas instituições (Fidelity) como o topo deste ciclo, 2026‑2027 será um "bull alongado / segundo pico" e não o clássico pico único 12‑18 meses após halving
Sugestões de correção para o teu quadro original
O limite inferior do cenário pessimista deve ser reduzido de 100.000‑130.000 para 60.000‑80.000: porque no mercado institucional, uma vez que ETFs saem + aperto macro, o fundo é definido pelo "custo de produção + custo de posse de ETFs" em cerca de 75.000, não uma simples sobreposição do pico anterior de 69.000
Cenário neutro 150.000‑240.000 mantido, mas o peso deve cair de 45% para 35‑40%, parte da probabilidade deslocada para "ciclo amortecido = ampla oscilação de longo prazo sem pico"
Cenário otimista 280.000‑380.000 mantido, mas o gatilho é mais difícil do que a previsão de 2024 (diminuição do incremento marginal dos ETFs)
Milhão de dólares: explicitamente excluído de qualquer cenário 2026‑2027
Quatro indicadores observacionais (os que listaste) para 2026 na prática
Entrada líquida mensal de ETFs: na maioria dos meses de 2026 não se manteve estável acima de 1,5 mil milhões, houve até saída líquida mensal, base de capital mais fraca que a hipótese neutra
Taxa de juros real do Fed: caminho de corte de juros em 2026 reduzido de "4 vezes" para "1‑2 vezes", pressionando a avaliação
Inventário das exchanges: em agosto de 2026, inventário caiu 17.300 durante a recuperação, baleias recompraram mas com força moderada
Regulação: CLARITY/lei de estrutura de mercado avançam mais devagar que o esperado, prêmio político não totalmente realizado
Resumo: topo negociável deste ciclo em 2026‑2027 é 125.000‑200.000 (neutro), queda abaixo de 75.000 é realização pessimista, ultrapassar 280.000 requer super narrativa; milhão de dólares é história pós-2030, não deste ciclo. No post anterior, foquei-me no limite inferior da gama 2390~2400: desde que não se forme uma ruptura efetiva, há hipótese de uma recuperação; Só quando realmente quebra abaixo e a recuperação falha é que se deve considerar uma quebra descendente da caixa. Depois, o ETH atingiu um mínimo de 2355, mas em vez de acelerar a descida, recuperou rapidamente. Optei por comprar em 2381, e o preço voltou agora para perto dos 2404. Com base neste gráfico da 1Mão, a atual MA5 está em 2392.84, MA10 a 2391,10 e MA30 a 2396,66, com os preços a recuperarem acima das três médias móveis. Combinado com o VWAP mencionado no post anterior, que também se aproxima de 2390, significa que 2390~2400 está novamente a tornar-se uma zona de batalha otimista e curta a curto prazo. No entanto, não é correto declarar uma reversão neste momento. As posições líquidas curtas no gráfico são cerca de 157.900, ainda acima das posições líquidas compridas de cerca de 107.500; A taxa de financiamento subiu para +00977%, indicando que o sentimento otimista começa a recuperar, mas também precisamos de evitar que os alistas alavancados se aglomerem demasiado rapidamente. A minha abordagem mantém-se inalterada: manter 2390 → Alvo 2425 2425 Romper → Observar 2440~2450 2445 manter-se estável → Depois olhar para 2485 📍 Interesse aberto: 2381 📍 Preço spot: cerca 📍 de 2404 Observação defensiva: 2390 📍 Resistência de curto prazo: 2425 / 2445 O post anterior esperava que a borda inferior da caixa respondesse; agora apareceu o primeiro passo de suporte. Continue a tomar posições longas em 2381; o próximo passo depende se 2425 pode ser quebrado. Registos pessoais de transações não constituem aconselhamento de investimento. Interpretação dos principais dados económicos
ISM PMI da Indústria Transformadora (agosto): 54,6
Acima da linha de 50 que separa expansão de contração, a indústria transformadora continua em expansão, mas abaixo do valor anterior e das expectativas do mercado, o que indica um abrandamento na velocidade de expansão da indústria, não uma recessão económica.
Vagas de emprego JOLTS (julho): 7,27 milhões
Ligeiramente abaixo do esperado, mas acima do valor revisto de junho. A procura de recrutamento pelas empresas recupera ligeiramente, o mercado de trabalho está a arrefecer lentamente, sem um colapso rápido ou enfraquecimento.
Conclusão geral: os dois dados são neutros, nem bons nem maus. Não são suficientemente negativos para eliminar as preocupações sobre o aumento das taxas de juro, nem suficientemente positivos para confirmar definitivamente o aumento das taxas.
O mercado está preso numa indecisão, que é a raiz da atual volatilidade do mercado.Para ser honesto, o mercado ainda está muito focado na divulgação do relatório de emprego de sexta-feira
$BTC subiu de 64.000 para 81.000 em agosto — o Tesouro dos EUA expandiu o recompra de títulos de longo prazo, a expectativa de liquidez mudou, e o mercado enlouqueceu. Mas isso já é passado.
No dia 28 de agosto, Walsh adotou uma postura hawkish em Jackson Hole, e a probabilidade de aumento da taxa em setembro disparou de 35% para 60%. O BTC despencou instantaneamente de 81.000. Logo depois, o conflito militar entre EUA e Irã recomeçou, o BTC caiu abaixo de 77.000, com mais de 200 milhões em posições longas liquidadas em uma hora. Eu reduzi minha posição pela metade, ainda estava lúcido.
Agora todos estão esperando o relatório de emprego de amanhã às 20:30. As expectativas do mercado estão divididas — NBC diz 80.000, Reuters diz 58.000. ADP está em apenas 38.000, o nível mais baixo em sete meses. O emprego realmente está a arrefecer.
Mas o que realmente me tira o sono é: quanto do "relatório de emprego fraco" o mercado já precificou? Se os dados corresponderem ou forem até mais fortes do que o esperado, a probabilidade de aumento da taxa não só não cairá, como poderá se consolidar. O BTC acabou de passar por um aumento de 25% em agosto, o nível das posições longas está muito alto, se as expectativas falharem, 76.000 pode não se sustentar.
Por outro lado, se o relatório de emprego for muito inferior a 30.000, a expectativa de aumento da taxa pode afrouxar, e a pressão de compra reprimida pode explodir instantaneamente. Mas não se esqueça — o que realmente decide se haverá aumento em setembro é o CPI de 11 de setembro, não o relatório de emprego. O relatório de emprego é apenas uma "entrada".
Pessoalmente, recomendo não aumentar nem reduzir posições antes da divulgação dos dados, esperar a primeira vela de 15 minutos se formar para decidir. Neste mercado, durar é mais importante do que ganhar rápido. #FOMC前最后一组数据：本周五非农